ความสัมพันธ์ของดัชนีและคู่สกุลเงิน ฟังก์ชั่นดัชนีหุ้น วิธีการคำนวณ และการประยุกต์ใช้ ความสัมพันธ์ระหว่างดัชนีหุ้นกับตัวชี้วัดเศรษฐกิจโลก

6.1. แก่นแท้ฟังก์ชัน ดัชนีหุ้นและการจำแนกประเภท

6.2. วิธีการคำนวณดัชนีหุ้น

สาระสำคัญ หน้าที่ของดัชนีหุ้น และการจำแนกประเภท

มีบทบาทสำคัญในการสนับสนุนข้อมูล ตลาดหลักทรัพย์ดัชนีหุ้นเล่น ดัชนีหุ้น- เป็นตัวชี้วัดกิจกรรมการแลกเปลี่ยน สรุปการเปลี่ยนแปลงของราคาหลักทรัพย์ และระบุการเปลี่ยนแปลงในระดับราคาสำหรับ เวลาที่แน่นอน. ค่าดัชนีหุ้นใช้ในการวิเคราะห์สถานะและการเปลี่ยนแปลงของตลาดหุ้น

ดัชนีตลาดหุ้นยังเป็นตัวชี้วัดสำคัญของระบบการติดตามภาวะเศรษฐกิจโลก กลุ่มประเทศ หรือ เศรษฐกิจของประเทศ, บรรยากาศการลงทุนในประเทศมีเครื่องมือในการวิเคราะห์ตลาดหลักทรัพย์และคาดการณ์แนวโน้มตลอดจนเครื่องมือทางการเงินอิสระสำหรับป้องกันความเสี่ยงในตลาดหลักทรัพย์ ตามกฎแล้ว ค่าสัมบูรณ์ของดัชนีไม่สำคัญสำหรับนักลงทุนเท่ากับค่าไดนามิก ซึ่งสามารถใช้เพื่อกำหนดทิศทางการเคลื่อนไหวของตลาดหุ้นได้ ดัชนีหุ้นคำนวณโดยข้อมูลและหน่วยงานวิเคราะห์และตลาดหลักทรัพย์ ดัชนีหุ้นเรียกอีกอย่างว่า ดัชนีกิจกรรมทางธุรกิจ

หน้าที่ของดัชนีหุ้น:

1) ข้อมูล : แจ้งภาวะเศรษฐกิจมหภาคและบรรยากาศการลงทุนในประเทศ กลุ่มประเทศ หรือเศรษฐกิจโลกโดยรวม

2) การวินิจฉัย : สะท้อนให้เห็นถึงพลวัตของตลาดหลักทรัพย์โดยสามารถสรุปข้อสรุปเกี่ยวกับแนวโน้มในการพัฒนาเศรษฐกิจโดยรวมหรือแต่ละภาคส่วนได้

3) การตรวจสอบ : รวมอยู่ในระบบการติดตามสถานะทางเศรษฐกิจของเศรษฐกิจอุตสาหกรรม ฯลฯ ;

4) การพยากรณ์โรค:ให้การประเมินสถานการณ์ราคาในตลาดหุ้นอย่างเป็นกลาง ดังนั้นจึงใช้โดยกองทุนรวม นักลงทุนรายย่อย และผู้จัดการพอร์ตการลงทุนเพื่อเปรียบเทียบ มูลค่าตลาดพอร์ตหุ้นของเขาในช่วงเวลาใดก็ได้ด้วยดัชนีพอร์ตหุ้น (ดัชนีพอร์ตโฟลิโอสูง / ต่ำกว่าดัชนีหุ้นหรือเท่ากับ) บนพื้นฐานที่นักลงทุนสามารถสรุปข้อมูลอย่างรอบรู้เกี่ยวกับประสิทธิผลของกลยุทธ์ที่เขาเลือกและทำการปรับเปลี่ยน ถึงพฤติกรรมของเขาในตลาดหากจำเป็น

5) ตราสารป้องกันความเสี่ยง : ดัชนีหุ้นเป็นเครื่องมือทางการเงินที่เป็นอิสระในการสรุปสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและตัวเลือกการซื้อ

การซื้อขายสัญญาฟิวเจอร์สดัชนีหุ้นเริ่มขึ้นในช่วงต้นทศวรรษ 1980 สำหรับนักลงทุนรายย่อย ดัชนีฟิวเจอร์สได้กลายเป็นช่องทางในการแลกเปลี่ยนความเคลื่อนไหวในอนาคตในตลาดหุ้น นักลงทุนสถาบันใช้ดัชนีฟิวเจอร์สเพื่อป้องกันพอร์ตการลงทุนและจัดสรรสินทรัพย์

ดัชนีหุ้นหมายถึงค่าเฉลี่ยหรืออัตราถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของอัตราของกลุ่มหลักทรัพย์บางกลุ่ม (ตะกร้าดัชนี) ในวันที่กำหนดซึ่งสัมพันธ์กับมูลค่าฐาน ซึ่งคำนวณจากวันที่ก่อนหน้า ดังนั้นดัชนีหุ้นจึงแสดงถึงการเปลี่ยนแปลงโดยเฉลี่ยของราคาของกลุ่มหลักทรัพย์ที่ใช้คำนวณดัชนี ช่วงเวลาที่เปรียบเทียบราคาหุ้นเฉลี่ยเรียกว่า ขั้นพื้นฐาน . มูลค่าปัจจุบันของดัชนีหุ้นแสดงถึงทิศทางการเคลื่อนไหวของตลาด

ขึ้นอยู่กับตัวอย่างหลักทรัพย์ที่ใช้คำนวณดัชนีหุ้น ซึ่งสามารถระบุลักษณะของตลาดโดยรวมหรือตลาดของหลักทรัพย์ประเภทอื่นได้ ดังนั้น ดัชนีหุ้นจึงถูกจัดประเภทเป็นดัชนีหุ้นระหว่างประเทศ (โลก) ดัชนีหุ้นระดับชาติ (ตลาดทั่วไป) ดัชนีภาคส่วน ดัชนีหุ้นภาคส่วน (ภาคย่อย) ดัชนีบลูชิป

ดัชนีหุ้นระหว่างประเทศ (โลก) สะท้อนถึงราคาหุ้นรวมของบริษัทที่มีการซื้อขายในตลาดโลกหรือในภูมิภาค (ยุโรป, อเมริกาเหนือ, เอเชีย, ตะวันออกอันไกลโพ้นและอื่น ๆ.). ดัชนีหุ้นต่างประเทศตัวแรกๆ คือ EAFE Index (Morgan Stanley Capital International Europe, Australia, Far East Index) ซึ่งพิจารณาราคาหุ้นของบริษัทมากกว่า 2,000 แห่ง จาก 21 ประเทศ เช่น สหราชอาณาจักร ญี่ปุ่น ฝรั่งเศส เยอรมนี , ฮ่องกง, สวิตเซอร์แลนด์, ออสเตรเลีย, อิตาลี, เนเธอร์แลนด์, มาเลเซีย, ออสเตรีย และประเทศอื่นๆ ที่มีตลาดหลักทรัพย์พัฒนาแล้ว ดัชนีทั่วไปอีกตัวหนึ่งซึ่งร่วมกับดัชนี EAFE ได้รับการพัฒนาโดย Morgan Stanley Capital International Perspective คือ ดัชนีโลก. ถัดจากประเทศที่หุ้นบริษัทรวมอยู่ในดัชนี EAFE ยังครอบคลุมตลาดหุ้นของสหรัฐอเมริกา แคนาดา และอุตสาหกรรมเหมืองแร่ทองคำของแอฟริกาใต้อีกด้วย

ดัชนีหุ้นต่างประเทศที่ค่อนข้างใหม่ได้แก่: ดัชนี FTW(The Financial Times World Index) พัฒนาโดย Institute of Actuaries ในสหราชอาณาจักร ร่วมกับบริษัทนายหน้า เช่น Goldman Sachs และ Wood Mass Kenzie; ดัชนีระดับโลก, ที่พัฒนา บอสตันครั้งแรก Corporation ร่วมกับนิตยสาร Euromoney ดัชนี SB-RGE (Salomon Brothers - Russell Global Equity Index) ซึ่งคำนวณโดยบริษัทนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ Salomon Brothers และ Frank Russel

ใหม่ล่าสุดคือ ดัชนี DJGT (ดาวโจนส์ Global Titans Index) ก่อตั้งในปี 1999 หน้า บริการข้อมูลของอเมริกา ดาวโจนส์ ซึ่งคำนวณจาก 50 บริษัทในแปดตลาดหุ้นที่ใหญ่ที่สุดในโลก ได้แก่ สหรัฐอเมริกา บริเตนใหญ่ ฝรั่งเศส ญี่ปุ่น เยอรมนี อิตาลี สวิตเซอร์แลนด์ และเนเธอร์แลนด์

ดัชนีแต่ละรายการเหล่านี้จะขึ้นอยู่กับพอร์ตโฟลิโอที่ถ่วงน้ำหนักตามมูลค่าของหุ้นแต่ละประเทศ (มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด) หรือพอร์ตโฟลิโอที่ถ่วงน้ำหนักด้วย GDP หุ้นเกือบทั้งหมดที่รวมอยู่ในฐานดัชนีระหว่างประเทศสามารถซื้อได้โดยนักลงทุนต่างชาติ ดังนั้นดัชนีเหล่านี้จึงถูกนำมาใช้ในการประเมินผลการดำเนินงานของการจัดการพอร์ตการลงทุนระหว่างประเทศและนักลงทุนสถาบันส่วนใหญ่ใช้ เช่น กองทุนบำเหน็จบำนาญสหรัฐอเมริกาเมื่อลงทุนในหุ้นต่างประเทศ

นอกจากนี้ ดัชนีภูมิภาคและดัชนีสำหรับตลาดที่กำลังเติบโตได้รับการคำนวณโดยสถาบันระหว่างประเทศ (ตลาดเกิดใหม่)ดังนั้น Morgan Stanley Capital International จึงเผยแพร่ดัชนีระดับภูมิภาคสามดัชนี - สำหรับเอเชีย ละตินอเมริกา ยุโรป และตะวันออกกลาง รวมถึงดัชนีรวมสองดัชนีสำหรับตลาดที่กำลังเติบโต - เอ็มเอสซีไอ โกลบอลและ เอ็มเอสซีไอฟรี. วัตถุประสงค์ของดัชนี Morgan Stanley คือเพื่อแสดงวิวัฒนาการของตลาดตราสารทุนใหม่ๆ ดัชนีที่คล้ายกันสำหรับตลาดเกิดใหม่ พัฒนาโดย ING-Barings โดยอิงจากดัชนีส่วนใหญ่ หุ้นที่มีสภาพคล่องตลาดใหม่ - เวมิ(ดัชนีแบริ่งตลาดเกิดใหม่)

ในเดือนมีนาคม พ.ศ. 2541 ธนาคารแห่งนิวยอร์กได้เริ่มคำนวณดัชนีแรกของใบเสร็จรับเงินของชาวอเมริกันที่ซื้อขายในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ดัชนีนี้คำนวณแบบเรียลไทม์โดยอิงจากข้อมูลของบริษัท 431 แห่งจาก 36 ประเทศ ซึ่งมีมูลค่ารวมมากกว่า 31 พันล้านดอลลาร์ นอกจากดัชนีนี้แล้ว Bank of New York ยังพัฒนาดัชนี ADR แบบรวมและดัชนีภูมิภาคอีก 4 รายการ ได้แก่ ดัชนียุโรป เอเชีย ละตินอเมริกา และดัชนีตลาดเกิดใหม่ นอกจากนี้ Bank of New York วางแผนที่จะคำนวณดัชนีแยกต่างหากของการรับเงินฝากทั่วโลก ซึ่งจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ยุโรป โดยเฉพาะลอนดอน ลักเซมเบิร์ก และเบอร์ลิน วัตถุประสงค์ของดัชนีใบรับฝากคือเพื่อให้นักลงทุนสามารถติดตามผลการดำเนินงานของพอร์ตโฟลิโอของตนได้โดยไม่ต้องเสียเวลาในการเปรียบเทียบธุรกรรมในสกุลเงินและตลาดต่างๆ

นักลงทุนต่างชาติใช้ดัชนีหุ้นต่างประเทศเป็นตัวบ่งชี้ประสิทธิภาพของตลาดหุ้นต่างประเทศและแต่ละกลุ่ม นอกจากนี้ ดัชนีหุ้นระหว่างประเทศยังถูกนำมาใช้เพื่อกำหนดประสิทธิภาพการบริหารจัดการอีกด้วย พอร์ตการลงทุนโดยการเปรียบเทียบความสามารถในการทำกำไรกับความสามารถในการทำกำไรของตลาดหุ้น (ดัชนีหุ้น) การวิจัยและคาดการณ์สภาวะของตลาดหุ้นต่างประเทศและตลาดโดยรวมทั้งกลุ่ม เพื่อวิเคราะห์ปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อการเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้น และกำหนดความเสี่ยงของหลักทรัพย์บางประเภท เป็นต้น ดัชนีหุ้นระหว่างประเทศยังเป็นพื้นฐานที่ดีที่สุดสำหรับเครื่องมือในการป้องกันความเสี่ยงด้านตลาดระหว่างประเทศ

ดัชนีหุ้นระดับชาติ (ตลาดทั่วไป) สะท้อนสภาวะตลาดของประเทศ ดัชนีตลาดในวงกว้างมีพอร์ตการลงทุนครอบคลุม 75 ถึง 95% ของหุ้น บริษัทที่ใหญ่ที่สุด,มีการซื้อขายในตลาด. ตัวอย่างเช่น สถานะของเศรษฐกิจอเมริกาสามารถประเมินได้โดยใช้ดัชนีต่างๆ ที่มีพอร์ตการลงทุนขนาดต่างๆ กัน:

- มาตรฐาน& ดัชนีคอมโพสิต 500 ของพัวร์ซึ่งรวมถึงอุตสาหกรรม 400 รายการ การขนส่ง 20 รายการ สาธารณูปโภค 40 รายการ และ 40 รายการ บริษัททางการเงิน. ครอบคลุมประมาณ 80% ของมูลค่ารวมของบริษัทที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก

- ดัชนีรัสเซล 3000สะท้อนถึงความเคลื่อนไหวของหุ้นของบริษัทที่ใหญ่ที่สุด 3,000 แห่งในสหรัฐอเมริกาด้วยมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด ซึ่งคิดเป็นประมาณ 98% ของมูลค่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ ทั้งหมด

- AMEX คอมโพสิต- ดัชนีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของหุ้นทั้งหมดใน American Stock Exchange

- NYSE คอมโพสิตเป็นดัชนีถ่วงน้ำหนักด้วยมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของหุ้นทั้งหมดที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก

ดัชนีหุ้นหลักของประเทศ ตลาดญี่ปุ่นเป็น TSE-1100- ดัชนีตลาดหลักทรัพย์โตเกียวพร้อมพอร์ตหุ้น 1,100 ประเภท

ดัชนีหุ้นแห่งชาติของฝรั่งเศส - ทั่วไปของ CAC. CAC General คำนวณจากหุ้นของผู้ออก 250 รายในตลาดหลักทรัพย์ปารีส

ในเยอรมนี สถานะของเศรษฐกิจของประเทศได้รับการประเมินโดยใช้ดัชนีหุ้น แดกซ์ 30ซึ่งคำนวณสำหรับ ZO ของหุ้นที่มีสภาพคล่องมากที่สุด (ขึ้นอยู่กับสถิติการค้าของ C ปีที่ผ่านมา) ในตลาดหลักทรัพย์แฟรงก์เฟิร์ต

ดัชนีหุ้นแห่งชาติของญี่ปุ่นคือ นิเคอิ 225, ฮ่องกง - ดัชนี ฮั่งเส็ง, สิงคโปร์ - ดัชนีสเตรทไทม์ส .

ดัชนีภาคอุตสาหกรรม สะท้อนสถานะของบางส่วนของตลาดหุ้น (หุ้น พันธบัตร อนุพันธ์ ฯลฯ) ตัวอย่างเช่น, แนสแด็ก 100- ดัชนีของบริษัทที่ใหญ่ที่สุด 100 แห่งในภาคที่ไม่ใช่การเงินในตลาดหลักทรัพย์ NASDAQ แนสแด็กคอมโพสิต - ดัชนี ตลาดที่ไม่ต้องสั่งโดยแพทย์ซึ่งเผยแพร่ทุกวันโดย National Association of Stock Dealers และครอบคลุมหุ้นประมาณ 3,500 ตัวที่ซื้อขายบนระบบตลาด Nasdaq ดัชนี สแตนดาร์ดแอนด์พัวร์ 100คล้ายกับ S&P 500 แต่ครอบคลุมเฉพาะหุ้น 100 ตัวที่มีสัญญาออปชั่นอยู่ใน Chicago Board Options Exchange OEX คือชื่อของตัวเลือกในดัชนีนี้ ซึ่งถือว่าเป็นหนึ่งในตัวเลือกที่ได้รับความนิยมและมีสภาพคล่องมากที่สุด

ตัวอย่างของดัชนีกลุ่ม ได้แก่ ดัชนีหุ้นใหม่ที่เข้าสู่ตลาดในช่วงสองปีที่ผ่านมา ดัชนีเหล่านี้รวมถึงดัชนี Bloomberg VIRO (Bloomberg IPO)

ดัชนีหุ้นอุตสาหกรรม (ภาคย่อย) สะท้อนถึงพฤติกรรมของหลักทรัพย์ในบางภาคส่วนของเศรษฐกิจ (อุตสาหกรรม, ธนาคาร, การขนส่ง, สาธารณูปโภคและอื่น ๆ.). การเปรียบเทียบการเปลี่ยนแปลงของดัชนีต่างๆ ทำให้สามารถสรุปผลเกี่ยวกับภาคส่วนที่ประสบความสำเร็จมากที่สุด (น้อยที่สุด) ของเศรษฐกิจได้

ดัชนีบลูชิป สะท้อนถึงพฤติกรรมการเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้นของบริษัทที่ใหญ่ที่สุดจำนวนไม่มากซึ่งมีปริมาณการซื้อขายซึ่งครองส่วนแบ่งใหญ่ในตลาดหนึ่งๆ

พอร์ตการลงทุนดัชนีบลูชิปประกอบด้วยหุ้นของบริษัทที่ใหญ่ที่สุดและเป็นที่นิยมมากที่สุด บริษัทดังกล่าวมีเสถียรภาพ ฐานะทางการเงิน และมีความสามารถเพียงพอที่จะปฏิบัติตามภาระผูกพันทางการเงินและการจ่ายเงินปันผลทั้งในภาวะเศรษฐกิจที่ดีและไม่ดี ดัชนีบลูชิปประกอบด้วย:

ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ DJIA(Dow Johns Industrial Average) ซึ่งรวมบริษัทที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐฯ เข้าด้วยกัน ขนาดพอร์ตโฟลิโอของดัชนีนี้คือหุ้น 30 ประเภท

ดัชนีตลาดหลักทรัพย์ลอนดอน FTSE-100(Financial Times Stock Exchange) พร้อมพอร์ตหุ้น 100 ประเภท;

ดัชนีหุ้นฝรั่งเศส SAS-40(Compagnie des Agents de Cheange) พร้อมพอร์ตโฟลิโอที่รวมหุ้น 40 ประเภท;

ดัชนีหุ้นเยอรมัน แดกซ์-30(Deutscher Aktienindex) พร้อมพอร์ตโฟลิโอที่ประกอบด้วยหุ้นที่มีสภาพคล่องมากที่สุด 30 หุ้น (อิงตามสถิติการซื้อขายในช่วงสามปีที่ผ่านมา) ในตลาดหลักทรัพย์แฟรงค์เฟิร์ต

ที่พบมากที่สุดในประเทศต่างๆ ได้แก่ ดัชนีระดับชาติ (ตลาดทั่วไป) และดัชนีหุ้นรายสาขา

โปรดทราบว่าข้อเสียของดัชนีหุ้นคือสะท้อนการเปลี่ยนแปลงเชิงปริมาณในราคาหุ้นในตลาดเท่านั้น ไม่ใช่เหตุผลที่ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้

ดัชนีหุ้นได้รับการคำนวณและเผยแพร่โดยองค์กรต่างๆ บ่อยครั้ง หน่วยงานจัดอันดับหรือบริษัทข้อมูล

มอสโก - 2551

งานวิทยานิพนธ์เสร็จสิ้นแล้วที่ภาควิชาสถิติ มหาวิทยาลัยของรัฐการจัดการ.

ผู้อำนวยการด้านวิทยาศาสตร์: หมอ วิทยาศาสตร์เศรษฐศาสตร์ศาสตราจารย์เอฟิโมวา มาริน่า โรมานอฟนา

ฝ่ายตรงข้ามอย่างเป็นทางการ: วิทยาศาสตรดุษฎีบัณฑิตเศรษฐศาสตร์, Professor Vladimir Sergeevich Mkhitaryan, Candidate of Economic Sciences, Professor Vera Petrovna Safronova

องค์กรชั้นนำ: มหาวิทยาลัยแห่งรัฐมอสโก ตั้งชื่อตาม เอ็ม.วี. โลโมโนซอฟ

การป้องกันจะเกิดขึ้น “___”_____________2008 ใน ____ ในการประชุมของสภาวิทยานิพนธ์ D 212.049.05 ที่ State University of Management ที่ 109542 มอสโก, Ryazansky Prospekt, 99, ห้องประชุมของสภาวิชาการ

วิทยานิพนธ์สามารถพบได้ในห้องสมุดของ State University of Management

เลขาธิการสภาวิทยานิพนธ์ ผู้สมัครสาขาเศรษฐศาสตร์ รองศาสตราจารย์ L.V. Tokun

I. ลักษณะทั่วไปของงานวิทยานิพนธ์

ความเกี่ยวข้องหัวข้อการวิจัย คุณสมบัติของการพัฒนา เศรษฐกิจโลกใน XX - ต้นศตวรรษที่ XXI มีการเพิ่มขึ้นอย่างมากในบทบาทของตลาดหุ้นซึ่งได้รับความสำคัญเป็นผู้นำในระบบ ตลาดการเงิน. ตลาดหุ้นที่มีอยู่ในรัสเซียในปัจจุบันถือเป็นตลาดเกิดใหม่ขนาดใหญ่โดยทั่วไป ในด้านหนึ่ง มีลักษณะเฉพาะคืออัตราการเปลี่ยนแปลงเชิงบวกเชิงปริมาณและเชิงคุณภาพที่มีอัตราสูง ในทางกลับกัน มีปัญหามากมายที่มีความซับซ้อนในธรรมชาติและเป็นอุปสรรคต่อการพัฒนาที่มีประสิทธิผลมากขึ้น ตลาดหุ้นรัสเซียได้เริ่มตอบสนองแล้ว ฟังก์ชั่นเศรษฐศาสตร์มหภาคเปลี่ยนการออมเป็นการลงทุนเพื่อประเทศเรา วิสาหกิจเพิ่มมากขึ้น ภาคจริงเริ่มพิจารณาว่าเป็นแหล่งทรัพยากรหลักที่ดึงดูดใจเพื่อใช้ในการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรและการครอบครองคู่แข่ง

กระบวนการเชิงวัตถุประสงค์ของโลกาภิวัตน์ของตลาดทุนโลกทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับอิทธิพล ตลาดต่างประเทศทุนสู่ตลาดหุ้นแห่งชาติรัสเซีย ความเกี่ยวข้องของคำถามนี้มีหลักฐาน เช่น ส่วนแบ่งขนาดใหญ่ของพันธมิตรต่างประเทศในปริมาณการดึงดูดการลงทุนทั้งหมด บริษัท รัสเซียและในปริมาณธุรกรรมทั้งหมดในหุ้นรัสเซีย

ในรัสเซีย ด้วยการบูรณาการเข้ากับตลาดการเงินโลก การเกิดขึ้นของทุนต่างประเทศในตลาดระดับชาติ และการวางตำแหน่งทุนของรัสเซียในต่างประเทศ มีความจำเป็นต้องประเมินระดับการพึ่งพาตลาดหุ้นรัสเซียในตลาดต่างประเทศ

ตัวแทนของตลาดหุ้นพูดคุยเกี่ยวกับการเจาะตลาดร่วมกันอย่างแข็งแกร่ง แต่ก็ยังไม่สามารถพูดได้ว่าขอบเขตของตลาดในประเทศได้ถูกลบไปแล้ว

ในเรื่องนี้ จำเป็นต้องมีการวิเคราะห์รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับพลวัตและสภาพแวดล้อมของตลาดหุ้นระดับชาติ อิทธิพลภายนอกต่อการเปลี่ยนแปลงของตลาด การประเมินความสัมพันธ์ระหว่างตลาดหุ้นระดับชาติและตลาดหุ้นต่างประเทศ เพื่อให้ได้ข้อมูลที่เป็นกลางและเชื่อถือได้เกี่ยวกับการดำรงอยู่ ของความสัมพันธ์ระหว่างตลาดทุน

ในการทำนายการพัฒนาเศรษฐกิจของประเทศได้สำเร็จนั้นจำเป็นต้องคำนึงถึงผลกระทบด้วย สภาพแวดล้อมภายนอกกล่าวคือเศรษฐกิจโลก วิธีหนึ่งในการคำนึงถึงอิทธิพลของตลาดต่างประเทศคือคำนึงถึงการพึ่งพาตลาดหุ้นของประเทศในตลาดต่างประเทศ - การติดตามความใกล้ชิดของการพึ่งพาระหว่างตลาดหุ้นทำให้สามารถพึ่งพาการคาดการณ์เพื่อการพัฒนาประเทศได้ เศรษฐกิจตามเงื่อนไขของประเทศที่พัฒนาแล้วหรือกำลังพัฒนา การพึ่งพาที่เพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิดเป็นสัญญาณว่าควรติดตามสถานการณ์ในตลาดหุ้นที่สอดคล้องกันโดยละเอียดมากขึ้น

ตัวชี้วัดแบบบูรณาการของตลาดหุ้นคือดัชนีหุ้น ดังนั้นการประเมินความสัมพันธ์ของพวกเขาจะให้แนวคิดเกี่ยวกับระดับอิทธิพลของตลาดต่างประเทศแต่ละแห่งในตลาดระดับชาติ เพื่อให้สามารถทำนายการพัฒนาเศรษฐกิจของประเทศได้แม่นยำยิ่งขึ้น

การกำหนดความสัมพันธ์ระหว่างตลาดหุ้นรัสเซียหรือการยืนยันข้อเท็จจริงของการไม่มีตลาดหุ้นดังกล่าว จะทำให้เราสามารถสร้างการคาดการณ์ที่มีข้อมูลมากขึ้นสำหรับการพัฒนาเศรษฐกิจของประเทศและตลาดหุ้นรัสเซีย สำหรับนักลงทุนเอกชน การยืนยันหรือหักล้างข้อเท็จจริงของความเชื่อมโยงระหว่างตลาดหุ้นจะทำให้สามารถวิเคราะห์และคาดการณ์ตลาดหุ้นทั่วโลกและระดับชาติได้แม่นยำยิ่งขึ้น ระบุอุตสาหกรรมชั้นนำตามโครงสร้างของดัชนีหุ้น และกำหนดลักษณะเฉพาะของ หุ้นแต่ละตัว

ระดับการพัฒนาหัวข้อวิจัย จนถึงปี 1990 งานของ B.I. อเลคิน่า, A.V. อนิคินา, อี.ยา.

Bregel, V.S. Volynsky, I.S. Korolev, L.N. Krasavina, G.G.Matyukhin, D.V.Smyslov, V.M.Sokolinsky, Yu.S.Stolyarov, B.G.Fedorov และผู้แต่งคนอื่น ๆ ในช่วงปี พ.ศ. 2488-2533 มีการตีพิมพ์ผลงานเกี่ยวกับตลาดหลักทรัพย์เพียงไม่กี่ชิ้น

เฟลด์แมน. ผลงานบางชิ้นเป็นตำราและไม่ได้ครอบคลุมประเด็นและปัญหาของตลาดหุ้นอย่างลึกซึ้ง บางชิ้นเป็นงานแปลวรรณกรรมต่างประเทศเกี่ยวกับตลาดหุ้น ในบรรดาวรรณกรรมแปลที่สามารถจัดประเภทเป็น "คลาสสิก" ในตลาดหุ้นได้ เราสังเกตหนังสือของ W. Sharp, J. Van Horn, R. Braley และ S. Myers, T. Watsham และ J. Parramow

ในวรรณกรรมเกี่ยวกับตลาดหุ้นที่มีอยู่ในรัสเซีย เน้นหลักอยู่ที่ตราสารตลาดหุ้นแต่ละชนิดและคุณสมบัติของการออกหลักทรัพย์ ในขณะที่ประเด็นครอบคลุม ลักษณะเปรียบเทียบและคำอธิบายเปรียบเทียบของตลาดหุ้นรัสเซียเมื่อเปรียบเทียบกับตลาดหุ้นต่างประเทศ ประเด็นของการวิเคราะห์เชิงปริมาณและระดับความสัมพันธ์ระหว่างตลาดหุ้นรัสเซียและตลาดหุ้นต่างประเทศนั้นแทบจะไม่ครอบคลุมเลย แนวทางการคาดการณ์ตลาดหุ้นรัสเซีย รวมถึงผ่านความสัมพันธ์กับตลาดหุ้นต่างประเทศ ยังไม่ได้รับการเปิดเผยอย่างเพียงพอ

ในปี 2550 ภายใต้การอุปถัมภ์ของสมาคมผู้เข้าร่วมตลาดหุ้นแห่งชาติ (NAUFOR) "แบบจำลองในอุดมคติของตลาดหุ้นรัสเซียในระยะกลาง (จนถึงปี 2558)" ได้รับการพัฒนา ในงานนี้ ผู้เขียนได้กำหนดงานโดยอาศัยการวิเคราะห์แนวโน้มในตัวชี้วัดต่างๆ ของตลาดหุ้น เพื่อคาดการณ์การเปลี่ยนแปลงการเติบโตในระยะกลาง

ในการพัฒนาที่เกี่ยวข้องกับปัญหาความสัมพันธ์ของดัชนีโลกและการประเมินอิทธิพลซึ่งกันและกัน เราสามารถเน้นย้ำผลงานของนักวิทยาศาสตร์ที่ทำงานภายใต้การอุปถัมภ์ของ ธนาคารโลกและ IMF: M. Pritsker “ช่องทางสำหรับการแพร่กระจายของการติดเชื้อทางการเงิน”, T. Baig และ I. Goldfan “การผิดนัดชำระหนี้ของรัสเซียและการแพร่กระจายทางการเงินในบราซิล”, K. Forbes และ R. Rigobon “การวัดการแพร่กระจายทางการเงิน ด้านแนวคิดและเชิงประจักษ์"

เมื่อทำการวิจัยวิทยานิพนธ์ ผู้เขียนอาศัยเอกสารพื้นฐานที่รัฐบาลพัฒนาขึ้น: “ยุทธศาสตร์การพัฒนา สหพันธรัฐรัสเซียจนถึงปี 2010”, “กลยุทธ์การพัฒนาตลาดการเงินของสหพันธรัฐรัสเซียปี 2549-2551”, “โครงการพัฒนาตลาดหลักทรัพย์รัสเซียจนถึงปี 2010”

เป้าหมายและ งานวิจัย. วัตถุประสงค์การวิจัยวิทยานิพนธ์คือการวิเคราะห์ลักษณะทั่วไปและการจัดระบบของพารามิเตอร์หลักของตลาดหุ้นรัสเซียและการเปรียบเทียบกับตลาดหุ้นที่พัฒนาแล้วและ ประเทศกำลังพัฒนาตลอดจนการยืนยันหรือการหักล้างสมมติฐานเกี่ยวกับการดำรงอยู่ของความสัมพันธ์ระหว่างตลาดหุ้นในประเทศและตลาดหุ้นต่างประเทศเมื่อทำการวิเคราะห์ทางสถิติของดัชนีหุ้นที่เกี่ยวข้อง

นอกจากนี้ ยังเกิดคำถามขึ้นเกี่ยวกับการพัฒนาและทดสอบวิธีการประเมินการพึ่งพากันระหว่างตลาดหุ้นทางสถิติโดยการสร้างความสัมพันธ์ทางสถิติระหว่างดัชนีหุ้นที่เกี่ยวข้อง

การบรรลุเป้าหมายเหล่านี้จะปรับปรุงความแม่นยำของแบบจำลองการคาดการณ์สำหรับการพัฒนาตลาดหุ้น ซึ่งจะทำหน้าที่เป็นวิธีการสร้างความมั่นใจ การเติบโตทางเศรษฐกิจ, เพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขัน เศรษฐกิจรัสเซียและความเป็นอยู่ที่ดีของประชาชน

ตามเป้าหมายที่ระบุไว้ งานต่อไปนี้ได้รับการตั้งค่าและแก้ไข:

การวิเคราะห์และจัดระบบพารามิเตอร์หลักของตลาดหุ้นรัสเซีย

การเปรียบเทียบพารามิเตอร์หลักของตลาดหุ้นรัสเซียกับพารามิเตอร์ที่คล้ายกันของตลาดหุ้นของประเทศที่พัฒนาแล้วและประเทศกำลังพัฒนา

การเลือกดัชนีหุ้นรัสเซียหนึ่งรายการขึ้นไปเพื่อเปรียบเทียบกับดัชนีต่างประเทศ

การเลือกกลุ่มดัชนีโลกเพื่อเปรียบเทียบกับดัชนีรัสเซีย

การเปรียบเทียบดัชนีและทดสอบสมมติฐานเกี่ยวกับความเชื่อมโยงระหว่างดัชนีหุ้นรัสเซียและดัชนีหุ้นโลก

การจัดระบบ แนวทางที่มีอยู่และพัฒนาวิธีการประเมินระดับความสัมพันธ์ระหว่างดัชนีหุ้นทางสถิติ

วัตถุประสงค์ของการศึกษาคือตลาดหุ้นรัสเซียเมื่อเปรียบเทียบกับตลาดหุ้นต่างประเทศ

หัวข้อการวิจัยนำเสนอดัชนีหุ้นรัสเซีย RTS วิธีการก่อสร้างและการวิเคราะห์แนวโน้มการพัฒนา เปรียบเทียบกับดัชนีของประเทศอื่นๆ

พื้นฐานทางทฤษฎีและระเบียบวิธีของการศึกษาคือผลงานของผู้เขียนในประเทศและต่างประเทศเกี่ยวกับทฤษฎีสถิติ สถิติตลาดหุ้น การวิเคราะห์การลงทุนทฤษฎีการทำงานของตลาดการเงิน วัสดุ การประชุมทางวิทยาศาสตร์ทุ่มเทให้กับหัวข้อนี้ งานนี้ยังใช้วัสดุจากสิ่งพิมพ์ในวารสารเศรษฐกิจอีกด้วย

ในกระบวนการวิจัย ผู้เขียนใช้วิธีการนามธรรมทางวิทยาศาสตร์ การนิรนัยและการเหนี่ยวนำ วิธีทางสถิติในการวิเคราะห์พลวัตและศึกษาความสัมพันธ์ การวิเคราะห์เปรียบเทียบและการประมวลผลทางสถิติของอาร์เรย์ข้อมูลเชิงประจักษ์ถูกนำมาใช้อย่างกว้างขวางเพื่อระบุความสัมพันธ์และแนวโน้มในพฤติกรรมของดัชนี

ความแปลกใหม่ทางวิทยาศาสตร์การวิจัยวิทยานิพนธ์ประกอบด้วยการวิเคราะห์สถานะปัจจุบันของตลาดหุ้นรัสเซียในปัจจุบันโดยเปรียบเทียบกับตลาดหุ้นของประเทศที่พัฒนาแล้วและประเทศกำลังพัฒนาและการทดสอบทางสถิติของสมมติฐานเกี่ยวกับการดำรงอยู่ของความสัมพันธ์ระหว่างดัชนีหุ้นรัสเซียและหุ้น ดัชนีของตลาดหุ้นที่พัฒนาแล้วและกำลังพัฒนา

องค์ประกอบที่สำคัญที่สุดของความแปลกใหม่ทางวิทยาศาสตร์มีดังนี้:

ดำเนินการวิเคราะห์ในปัจจุบันและสรุปพารามิเตอร์หลักของตลาดหุ้นรัสเซีย

การเปรียบเทียบพารามิเตอร์หลักของตลาดหุ้นรัสเซียกับพารามิเตอร์ที่คล้ายกันของประเทศที่พัฒนาแล้วและกำลังพัฒนา

ดำเนินการคัดเลือกและจัดกลุ่มดัชนีหุ้นโดยคำนึงถึงเกณฑ์ทางภูมิศาสตร์และเกณฑ์ระดับการพัฒนาเศรษฐกิจของประเทศต่างๆ

ดำเนินการ การประมวลผลทางสถิติข้อมูลเกี่ยวกับดัชนีรัสเซียและต่างประเทศในช่วงปี 2546-2548

การพัฒนาวิธีการประเมินระดับความสัมพันธ์ระหว่างตลาดหุ้นผ่านตัวชี้วัดเชิงบูรณาการ

ดำเนินการประเมินทางสถิติของความสัมพันธ์ระหว่างดัชนีหุ้นรัสเซียและดัชนีหุ้นต่างประเทศ

ผลลัพธ์ทางวิทยาศาสตร์หลักที่ได้รับจากผู้เขียนเป็นการส่วนตัวและนำเสนอเพื่อป้องกัน

ภาพรวมของสถานะปัจจุบันของตลาดหุ้นรัสเซียและการเปรียบเทียบกับตลาดหุ้นของประเทศที่พัฒนาแล้วและประเทศกำลังพัฒนาถูกนำเสนอบนพื้นฐานของวัสดุทางสถิติที่ครอบคลุม มีการประเมินตัวบ่งชี้ที่สำคัญที่สุดที่แสดงถึงพัฒนาการของตลาดหุ้นรัสเซีย - มูลค่าและสภาพคล่อง -

มีการระบุการเปรียบเทียบในการพัฒนาและความเป็นไปได้ของอิทธิพลของตลาดหุ้นต่างประเทศต่อตลาดหุ้นระดับชาติ มีการกำหนดลำดับความสำคัญและโอกาสในการพัฒนาตลาดหุ้นรัสเซีย

เพื่อวัตถุประสงค์ในการประเมินความเป็นไปได้ในการคาดการณ์ตลาดหุ้นรัสเซียตามพลวัตของตลาดหุ้นที่พัฒนาแล้วและกำลังพัฒนา ในระหว่างการศึกษานี้มีการทดสอบสมมติฐานสองข้อ ได้แก่

ระหว่างตลาดหุ้น ประเทศต่างๆมีการพึ่งพาที่มั่นคงซึ่งสามารถวิเคราะห์ได้ทางสถิติ ในกรณีที่ไม่มีแนวโน้มวิกฤตทั่วโลก พลวัตของตลาดหุ้นรัสเซียจะเชื่อมโยงถึงกันกับพลวัตของตลาดหุ้นของประเทศที่พัฒนาแล้วและประเทศกำลังพัฒนา

แนวทางระเบียบวิธีในการระบุและประเมินความสัมพันธ์ระหว่างดัชนีหุ้นต่างประเทศและดัชนีหุ้นรัสเซียได้รับการพัฒนา

มีการเสนอคำอธิบายและการวิเคราะห์ดัชนีหุ้นเพื่อเป็นตัวบ่งชี้เชิงบูรณาการของพลวัตของการพัฒนาตลาดหุ้น

มีการวิเคราะห์เปรียบเทียบทั้งกลุ่มดัชนีหุ้นรัสเซียและของต่างประเทศจำนวนหนึ่ง รวมถึงตลาดที่พัฒนาแล้วและกำลังพัฒนา การวิเคราะห์แสดงให้เห็นว่าในกลุ่มดัชนีหุ้นรัสเซีย พลวัตของดัชนีแตกต่างกันเล็กน้อย และดัชนีชั้นนำถือเป็นดัชนีหุ้น RTS และ MICEX เนื่องจากมีปริมาณการซื้อขายที่ใหญ่ที่สุดในตลาดหลักทรัพย์ RTS และ MICEX ความแตกต่างเล็กน้อยในการเปลี่ยนแปลงของดัชนีถูกกำหนดโดยวิธีการคำนวณดัชนีและชุดหลักทรัพย์ที่รวมอยู่ในดัชนี

เพื่อทดสอบสมมติฐาน เราได้รวบรวม ประมวลผล และวิเคราะห์ค่ารายวัน 777 ค่า และข้อมูลรายสัปดาห์ 146 ค่าสำหรับช่วงปี 2546-2548 สำหรับดัชนีหุ้นชั้นนำ 12 รายการของประเทศที่พัฒนาแล้วและประเทศกำลังพัฒนา คำอธิบายของดัชนีหุ้นแต่ละรายการที่อยู่ระหว่างการพิจารณา มีการนำเสนอและให้ลักษณะเปรียบเทียบของตลาดหุ้นที่เกี่ยวข้อง การศึกษาครอบคลุมดัชนีหุ้นของอาร์เจนตินา บราซิล สหราชอาณาจักร เยอรมนี ฮ่องกง จีน เกาหลี มาเลเซีย รัสเซีย สหรัฐอเมริกา ญี่ปุ่น การเลือกช่วงเวลานี้อธิบายได้จากข้อเท็จจริงที่ว่าในช่วงเวลานี้เศรษฐกิจของประเทศที่ศึกษาไม่ได้รับการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่และไม่ถูกวิกฤต ข้อเท็จจริงนี้ทำให้มั่นใจได้ถึงความสม่ำเสมอของชุดค่านิยมภายใต้การศึกษาและด้วยเหตุนี้จึงมีการประเมินและการวิเคราะห์ที่มีวัตถุประสงค์มากขึ้น

ส่วนหนึ่งของการศึกษานี้ได้ดำเนินการวิเคราะห์ทางสถิติของความสัมพันธ์ระหว่างการเปลี่ยนแปลงของดัชนีหุ้น โดยเน้นและ การประเมินแยกต่างหากการพึ่งพาอาศัยกันของรัสเซีย ดัชนี RTSและดัชนีหุ้นต่างๆ ที่เป็นตัวแทนของตลาดทุนที่พัฒนาแล้วและตลาดเกิดใหม่โดยใช้การวิเคราะห์ความสัมพันธ์และกราฟ

เราสามารถพูดคุยเกี่ยวกับการมีความสัมพันธ์ที่ชัดเจนระหว่างการเปลี่ยนแปลงของดัชนีรัสเซียและดัชนีของตลาดหุ้นอื่นๆ ตลอดระยะเวลาที่พิจารณา อย่างไรก็ตาม เราไม่สามารถพูดถึงความสัมพันธ์ที่มั่นคงได้ เนื่องจากการวิเคราะห์ข้อมูลในช่วงเวลาภายใต้ การตรวจสอบพบว่ามีความสัมพันธ์ที่ค่อนข้างใกล้ชิดในปี 2546 และ 2548 และความสัมพันธ์ที่ใกล้ชิดไม่เพียงพอในปี 2547

เพื่อเพิ่มความแม่นยำในการคาดการณ์ตลาดหุ้นรัสเซีย จำเป็นต้องศึกษาปฏิสัมพันธ์ระหว่างกันกับตลาดหุ้นจีนอย่างลึกซึ้งมากขึ้น ซึ่งพฤติกรรมอยู่ภายใต้การควบคุมน้อยกว่า แนวโน้มระดับโลกมากกว่าความเคลื่อนไหวของตลาดอื่นๆ ที่รวมอยู่ในการศึกษา เช่นเดียวกับตลาดของบราซิลและอาร์เจนตินา ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสัมพันธ์ที่แน่นแฟ้นที่สุดแห่งหนึ่ง

การศึกษาทำให้สามารถยืนยันการมีอยู่ของความสัมพันธ์ระหว่างตลาดหุ้นรัสเซียและตลาดหุ้นส่วนใหญ่ในประเทศกำลังพัฒนาในทางสถิติได้ และเพื่อหักล้างสมมติฐานเกี่ยวกับการดำรงอยู่ของความสัมพันธ์ใกล้ชิดที่มั่นคงระหว่างตลาดหุ้นรัสเซียและตลาดหุ้นของ ประเทศที่พัฒนาแล้ว

ผลลัพธ์ที่ได้ระบุว่าในช่วงเวลาที่วิเคราะห์ ตลาดหุ้นรัสเซียพึ่งพาตนเองได้เป็นส่วนใหญ่ และการเปลี่ยนแปลงของตลาดหุ้นจะถูกกำหนดเพียงบางส่วนจากการเปลี่ยนแปลงของตลาดหุ้นต่างประเทศ ขณะเดียวกัน ปัจจัยภายในก็มีบทบาทสำคัญเช่นกัน นี่คือการยืนยันโดยข้อสรุปที่ได้จากผลลัพธ์ การวิเคราะห์เปรียบเทียบตลาดหุ้นรัสเซียในส่วนแรกของการวิจัยวิทยานิพนธ์ อิทธิพลของตลาดหุ้นต่างประเทศมีอยู่ แต่ไม่ควรประเมินความสำคัญของตลาดหุ้นรัสเซียมากเกินไป

ความสำคัญทางทฤษฎีและการปฏิบัติงานคือบทบัญญัติทางทฤษฎีที่พัฒนาขึ้นในการศึกษาและผลลัพธ์ของการใช้วิธีการประเมินระดับความสัมพันธ์ระหว่างดัชนีหุ้นสามารถนำมาใช้ในการพยากรณ์สถิติตลาดหุ้นโดยหน่วยงานบริหารที่ควบคุมตลาดหลักทรัพย์ (FSFM, ธนาคารแห่งรัสเซีย, กระทรวงการคลัง ฯลฯ), แพลตฟอร์มการซื้อขาย (MICEX, RTS), องค์กรกำกับดูแลตนเอง(NAUFOR) ผู้จัดการและ บริษัทลงทุนนักวิเคราะห์และผู้เข้าร่วมตลาดหุ้นอื่นๆ รวมถึงนักลงทุนเอกชน

ผลการศึกษานี้สามารถใช้เป็นพื้นฐานสำหรับแบบจำลองทางเศรษฐกิจและการคาดการณ์ที่อธิบายและทำนายการเปลี่ยนแปลงของตลาดหุ้นรัสเซีย

แนวทางที่พัฒนาขึ้นตลอดจนการวิเคราะห์ข้อมูลจริงสามารถนำมาใช้ได้ กระบวนการศึกษาเพื่อการสอนสาขาวิชา “ทฤษฎีสถิติทั่วไป” “สถิติเศรษฐศาสตร์” “หลักสูตรทฤษฎีเศรษฐศาสตร์”

การทดสอบและการนำผลการวิจัยไปใช้ การพัฒนาทางทฤษฎีและระเบียบวิธีหลักที่ดำเนินการในระหว่างการวิจัยวิทยานิพนธ์นั้นสะท้อนให้เห็นในบทความ คอลเลกชันเอกสารทางวิทยาศาสตร์ที่ตีพิมพ์ และยังได้รับการรายงานและอภิปรายในการสัมมนาของภาควิชาสถิติของมหาวิทยาลัยการจัดการแห่งรัฐในปี 2547-2550

นำผลการวิจัยวิทยานิพนธ์ไปใช้ในงานของ NAUFOR

ตรรกะและโครงสร้างของวิทยานิพนธ์ถูกกำหนดโดยเป้าหมายและวัตถุประสงค์ที่ระบุไว้ของการวิจัยวิทยานิพนธ์

งานนี้ประกอบด้วยบทนำ สามบท บทสรุป รายการเอกสารอ้างอิง และการประยุกต์ใช้

ครั้งที่สอง เนื้อหาหลักของวิทยานิพนธ์

ในการแนะนำตัวความเกี่ยวข้องของหัวข้อการวิจัยวิทยานิพนธ์ได้รับการยืนยันแล้ว รัฐทั่วไปปัญหาและระดับของรายละเอียดเป้าหมายและวัตถุประสงค์ของการวิจัยได้รับการกำหนดวัตถุประสงค์และหัวข้อของการวิจัย

บทแรกการวิจัยวิทยานิพนธ์ "ตลาดหุ้นรัสเซีย: แนวโน้มหลักและแนวโน้มการพัฒนา" มุ่งเน้นไปที่คำอธิบายสถานะปัจจุบันและการวิเคราะห์โอกาสในการพัฒนาต่อไปของตลาดหุ้นรัสเซีย

มีการวิเคราะห์องค์ประกอบของตลาดหุ้นและโครงสร้างของสถิติตลาดหุ้น

เพื่อวัตถุประสงค์ในการวิจัยวิทยานิพนธ์ได้คัดเลือกตลาดหลักทรัพย์

เมื่อพูดถึงบริษัทโครงสร้างพื้นฐานการแลกเปลี่ยน เราสามารถเน้นสองบริษัทที่ใหญ่ที่สุดได้ แลกเปลี่ยนหุ้น RTS และ MICEX ซึ่งครอบคลุมการซื้อขายแลกเปลี่ยนหลักทรัพย์ในรัสเซียเกือบทั้งหมด แต่ละโครงสร้างเหล่านี้มีศูนย์รับฝาก นายทะเบียน และบริษัทสำนักหักบัญชีของตนเองเพื่อบันทึกธุรกรรมกับหลักทรัพย์ เมื่อต้นปี 2551 จากการแลกเปลี่ยน อาร์ทีเอส กรุ๊ปมีหลักทรัพย์ทั้งหมด 109 หลักทรัพย์จากผู้ออก 94 รายรวมอยู่ในรายการใบเสนอราคาทุกระดับ ณ วันที่ 29 กุมภาพันธ์ พ.ศ. 2551 มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของหุ้นที่ซื้อขายบน RTS มีมูลค่า 1,261 พันล้านดอลลาร์

ตลาดหุ้นรัสเซียมีความเข้มข้นสูงทั้งในแง่ของมูลค่าหลักทรัพย์และมูลค่าการซื้อขาย โดยบริษัทผู้ออกหุ้นกู้ที่มีมูลค่าหลักทรัพย์สูงสุด 10 อันดับแรก ณ ต้นปี 2551 คิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 2/3 ของมูลค่าหลักทรัพย์ทั้งหมด ตัวบ่งชี้นี้จะค่อยๆ ลดลง และการลดลงนี้มีเสถียรภาพมาก อย่างไรก็ตาม มันยังคงสูงมากเมื่อเทียบกับตลาดหุ้นต่างประเทศส่วนใหญ่ ใน RTS และ MICEX หุ้นที่มีสภาพคล่องมากที่สุด 10 อันดับ ณ สิ้นปี 2550 คิดเป็นมากกว่า 90% ของมูลค่าการซื้อขายทั้งหมด

คุณลักษณะเฉพาะของตลาดหุ้นรัสเซียคือส่วนแบ่งของรัฐในระดับสูง โครงสร้างทั่วไปการใช้อักษรตัวพิมพ์ใหญ่ บริษัท 5 ใน 10 ที่มีมูลค่าหลักทรัพย์สูงสุด ซึ่งคิดเป็นประมาณครึ่งหนึ่งของมูลค่าหลักทรัพย์ในตลาดหุ้นรัสเซีย ถูกรัฐควบคุมทั้งทางตรงและทางอ้อม

พูดคุยเกี่ยวกับ โครงสร้างภาคส่วนผู้ออกรัสเซียจำเป็นต้องสังเกตความเข้มข้นของการใช้อักษรตัวพิมพ์ใหญ่และการหมุนเวียนในเชื้อเพลิงและพลังงานที่ซับซ้อน ตามข้อมูลของศูนย์พัฒนาตลาดหลักทรัพย์ อุตสาหกรรมนี้ ณ ต้นปี 2551 คิดเป็นเกือบสองในสามของมูลค่ารวมของผู้ออกตราสารรัสเซีย

คุณสมบัติที่สำคัญอีกประการหนึ่งของตลาดหุ้นรัสเซียคือการควบคุมการเดิมพันที่มีความเข้มข้นสูงและเป็นผลให้ free float อยู่ในระดับต่ำ แม้แต่ผู้ออกที่ซื้อขายใน Exchange ระดับเหล่านี้ก็ยังอยู่ที่ 10% หรือต่ำกว่า

เพื่อเปรียบเทียบและวิเคราะห์การเปลี่ยนแปลงของตลาดหุ้นรัสเซีย จะมีการจัดเตรียมข้อมูลเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงของตลาดหุ้นต่างประเทศ ในช่วงปี พ.ศ. 2523-2542 การใช้อักษรตัวพิมพ์ใหญ่ของตลาดหุ้นโลกเติบโตขึ้นเกือบ 13 เท่า ในขณะที่ GDP รวมเพิ่มขึ้นประมาณ 2.5 เท่าในช่วงเวลาเดียวกัน ส่วนแบ่งของตลาดที่พัฒนาแล้วในมูลค่ารวมซึ่งอยู่ในปี 1980

ประมาณ 96% ลดลงในปี 1993 เหลือ 88% ในช่วงครึ่งหลังของปี 1990 อัตราการเติบโตของตลาดที่พัฒนาแล้วกลับสูงกว่าตลาดที่กำลังพัฒนา และในปี 1995-1998 ตำแหน่งของตลาดเกิดใหม่ค่อนข้างอ่อนแอลงซึ่งเป็นผลมาจากส่วนแบ่งของตลาดที่พัฒนาแล้วเพิ่มขึ้นอีกครั้งเป็น 91-93% ในปี 2540-2541 2540-2541 กลายเป็นเรื่องยากมากสำหรับตลาดเกิดใหม่ ในอดีต ประเทศที่มีความเคลื่อนไหวและใหญ่ที่สุดในเอเชีย - ประสบกับวิกฤตร้ายแรง ในระหว่างปี พ.ศ. 2540 การใช้อักษรตัวพิมพ์ใหญ่ของเกาหลี มาเลเซีย และไทย ลดลงประมาณ 2/3 การใช้อักษรตัวพิมพ์ใหญ่ของตลาดรัสเซียลดลง 15 เท่าตั้งแต่ตุลาคม 2540 ถึงตุลาคม 2541

ในช่วงปี พ.ศ. 2543-2545 ดัชนีหุ้นหลักทั้งหมดซึ่งเป็นดัชนีชี้วัดราคาหุ้นหลักทั่วไปปรับตัวลดลงเกือบทุกที่ ตั้งแต่ มีนาคม 2543 ถึง ตุลาคม 2545

ดัชนีหุ้น S&P 500 ลดลงเกือบ 49% และ NASDAQ ลดลง 78% การลดลงที่รุนแรงยิ่งขึ้นเกิดขึ้นในสหรัฐอเมริกาเฉพาะในช่วงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ในปี พ.ศ. 2472-2476 เท่านั้น การใช้อักษรตัวพิมพ์ใหญ่

– – –

คอลัมน์สุดท้ายให้ข้อมูลสำหรับเยอรมนีในช่วงปี 1971-2005 ฝรั่งเศส - 2534-2548;

ลักเซมเบิร์ก -1999-2005; ฮ่องกง - 2534-2548; จีน - 2545-2548; รัสเซีย - 2539-2548

เนื่องจากมีความสัมพันธ์ใกล้ชิดระหว่างการเปลี่ยนแปลงของการเติบโตของมูลค่าหลักทรัพย์และดัชนีหุ้น (ค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์ระหว่างตัวบ่งชี้ทั้งสองโดยเฉลี่ยทั่วประเทศคือ 0.84) ภาพของความสัมพันธ์ระหว่างการเติบโตของ GDP และดัชนีหุ้นจึงไม่แตกต่างจากความสัมพันธ์ระหว่าง การใช้อักษรตัวพิมพ์ใหญ่และ GDP ตลอดระยะเวลาที่อยู่ระหว่างการทบทวน โดยเฉลี่ยทั่วโลก การเติบโตของ GDP 1% คิดเป็นการเติบโตของดัชนี 2.3% ในรัสเซีย ตัวเลขนี้อยู่ที่ประมาณ 6.3% เป็นอันดับสองรองจากข้อมูลของอาร์เจนตินา (62.1%) และตุรกี (8.6%) ในแง่ของอัตราการเติบโตของมูลค่าหลักทรัพย์ ตลาดหุ้นรัสเซียในช่วงหลายปีที่ผ่านมาเติบโตเร็วกว่าค่าเฉลี่ยของโลกถึงสามเท่า ระหว่างปี พ.ศ. 2540-2548 อัตราส่วนของเงินทุนต่อ GDP ในรัสเซียเติบโตเร็วกว่าในประเทศที่เป็นคู่แข่งหลักของรัสเซียในตลาดทุนโลก - บราซิล, อินเดีย, จีน

ในปี 2549 รัสเซียเข้ามาใกล้ตำแหน่งผู้นำในด้านสภาพคล่องของตลาดหุ้นมากขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แต่ถึงกระนั้นก็ยังตามหลังอยู่ ส่วนแบ่งของรัสเซียในตลาดหุ้นโลกในแง่ของตัวบ่งชี้นี้มีขนาดเล็กมากมาเป็นเวลานาน - จนถึงปี 2546 ก็น้อยกว่า 0.3% ณ สิ้นปี 2547 ตัวเลขเดียวกันคือ 0.32% ณ สิ้นปี 2548 - 0.35% (เฉพาะประเทศที่มีตลาดหลักทรัพย์ที่เป็นสมาชิกเต็มรูปแบบของ World Federation of Exchanges เท่านั้นที่ถูกนำมาพิจารณา) ณ สิ้นปี 2549 มีความก้าวหน้าครั้งสำคัญในตัวบ่งชี้นี้ - ส่วนแบ่งของการแลกเปลี่ยนรัสเซีย (MICEX และ RTS) ในมูลค่าการซื้อขายหุ้นทั่วโลกทั้งหมดเพิ่มขึ้นเป็น 0.84%

การประมาณระดับ Free Float ในตลาดรัสเซียจะแตกต่างกันไปมากขึ้นอยู่กับแหล่งที่มาของการประมาณการดังกล่าว จากข้อมูลของ Standard & Poor ระดับ Free Float ในรัสเซียในช่วงปี 1996 ถึง 2005 อยู่ระหว่าง 35% ถึง 57% หรือคิดเป็น 43.1% ในปี 2548 (ดูตารางที่ 3)

ตารางที่ 3.

ระดับส่วนแบ่งของหุ้นของบริษัทใน Free Float ในตลาดหุ้นโดยประเทศที่มีตลาดการเงินกำลังพัฒนาที่ใหญ่ที่สุด %

– – –

คำนวณจากวัสดุของ Standard & Poor's

ดังที่เห็นได้จากตารางที่ 3 ระดับส่วนแบ่งของ Free Float ในรัสเซียเป็นหนึ่งในระดับที่สูงที่สุดในบรรดาประเทศที่มีตลาดการเงินกำลังพัฒนา ซึ่งอาจบ่งบอกถึงโอกาสที่ดีสำหรับการพัฒนาตลาดหุ้นรัสเซียต่อไป

อุปสรรคต่อการเติบโตของสภาพคล่องของตลาดหุ้นรัสเซียคือจำนวนหุ้นที่มีการซื้อขายน้อยและมีตลาดที่มีสภาพคล่องสูงเมื่อเทียบกับตลาดเกิดใหม่ขนาดใหญ่อื่นๆ มูลค่าการซื้อขายเกือบทั้งหมด - มากกว่า 94% ในปี 2547 - คิดเป็น 10 หุ้นที่มีสภาพคล่องมากที่สุด ณ ต้นปี 2550 จำนวนผู้ออกในตลาดหุ้นรัสเซียอยู่ที่ 309 ราย ในขณะที่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ มีผู้ออกมากกว่า 5,000 ราย สหราชอาณาจักร - 2,913 ราย และญี่ปุ่น - 2,391 ราย

ผู้ออกตราสารหนี้ในตลาดหุ้นรัสเซียในจำนวนที่เทียบเคียงได้มีตัวแทนอยู่ในบราซิล

เมื่อสรุปการวิเคราะห์เชิงเปรียบเทียบของตลาดหุ้นรัสเซียที่นำเสนอในบทแรก เราสามารถสร้างข้อความจำนวนหนึ่งเกี่ยวกับสถานะและโอกาสในการพัฒนาได้

ประการแรก ในแง่ของการใช้ตัวพิมพ์ใหญ่ ตลาดหุ้นรัสเซียสามารถกลายเป็นหนึ่งในตลาดที่ใหญ่ที่สุดในโลก โดยประกอบกับตลาดของสหรัฐอเมริกา สหราชอาณาจักร และญี่ปุ่น ซึ่งเป็น "สี่ตลาดใหญ่" ของตลาดระดับชาติที่ใหญ่ที่สุด ในอนาคตมีโอกาสที่จะกลายเป็นตลาดเกิดใหม่ที่ใหญ่ที่สุด แซงหน้าตลาดการเงินของฮ่องกง เกาหลี แอฟริกาใต้ อินเดีย และประเทศอื่นๆ ที่มีการพัฒนาตลาดการเงิน

ประการที่สอง เงื่อนไขที่สำคัญสำหรับการเติบโตของมูลค่าหลักทรัพย์เพิ่มเติมคือการเข้าสู่ตลาดของบริษัทที่น่าดึงดูดการลงทุนซึ่งมีศักยภาพสูงในการเติบโตของมูลค่าหลักทรัพย์ในระยะยาว

ประการที่สาม เงื่อนไขเพิ่มเติมสำหรับการพัฒนาตลาดหุ้นคือความปรารถนาที่จะเป็นผู้นำในตลาดเกิดใหม่ในแง่ของปริมาณ การซื้อขายหุ้นหุ้นและการใช้อักษรตัวพิมพ์ใหญ่ สิ่งนี้จำเป็นต้องเพิ่มขึ้นอย่างมากในปริมาณการซื้อขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ในประเทศ

ในบทที่สองวิทยานิพนธ์เรื่อง “ดัชนีหุ้นและความหมาย” อธิบายสถิติของดัชนีหุ้น ให้คำอธิบายคุณลักษณะของการจำแนกประเภทและการใช้ดัชนีหุ้น พิจารณาทั้งดัชนีหุ้นชั้นนำของรัสเซียและดัชนีหุ้นของประเทศที่พัฒนาแล้วและกำลังพัฒนา

ตัวบ่งชี้ดัชนีหุ้นเป็นการประเมินตลาดหุ้นที่สมบูรณ์ที่สุด เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงในราคาหุ้นของบริษัทต่างๆ เกิดขึ้นพร้อมๆ กันเป็นส่วนใหญ่ ดังนั้น แนวคิดเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงของราคาในตลาดจึงสามารถรับได้บนพื้นฐานของ ดัชนีหุ้น คำนวณจากจำนวนหุ้นที่ค่อนข้างน้อยของบริษัทขนาดใหญ่และขนาดกลาง ซึ่งมีลักษณะเป็นกิจกรรมการซื้อขายสูงสุด

หน้าที่หลักที่ผู้สร้างกำหนดให้กับดัชนีหุ้นคือการประเมินสถานะของตลาดหุ้นในเชิงปริมาณอย่างเพียงพอ

งานที่หลากหลายที่ดำเนินการโดยดัชนีหุ้นจำเป็นต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดทั้งระบบ:

ความเป็นตัวแทน, ความเรียบง่ายของวิธีการคำนวณ, สภาพคล่องของหลักทรัพย์ที่ใช้ในการคำนวณ, ข้อมูลในอดีตที่เพียงพอ

ดัชนีหุ้นที่ได้รับความนิยมมากที่สุดสร้างขึ้นโดยใช้สูตรการถ่วงน้ำหนักด้วยตัวพิมพ์ใหญ่ ตัวแปรหลักคือจำนวนหลักทรัพย์หมุนเวียน เพื่อให้โครงสร้างของฐานในการคำนวณดัชนีหุ้นใกล้เคียงกับโครงสร้างที่แท้จริงของตลาดหุ้นจึงไม่สามารถใช้ปริมาณหลักทรัพย์ที่ออกทั้งหมดเป็นน้ำหนักของหลักทรัพย์ที่รวมอยู่ในฐานในการคำนวณดัชนีหุ้นได้ แต่มีเพียงส่วนแบ่งที่มีการซื้อขายอย่างเสรีในตลาดหุ้นเท่านั้น

ความเสถียรของฐานในการคำนวณดัชนีหุ้นเป็นหนึ่งในเงื่อนไขสำหรับการจัดการที่มีประสิทธิภาพ ดังนั้นวิธีการคำนวณดัชนีหุ้นจึงถือว่ามีการเปลี่ยนแปลงองค์ประกอบของฐานในการคำนวณดัชนีค่อนข้างน้อย ตัวอย่างเช่น ในรัสเซีย ฐานในการคำนวณดัชนีหุ้นหลักได้รับการแก้ไขทุกๆ ไตรมาสหรือครึ่งปี ในสหรัฐอเมริกาหนึ่งครั้งทุกๆ ครึ่งปีหรือปี

ในการคำนวณดัชนีหุ้นส่วนใหญ่ ราคาหุ้นจะใช้ในสกุลเงินประจำชาติ

ในการรับรู้ดัชนี ผู้คำนวณดัชนีจะมีบทบาทสำคัญ ดัชนียุโรปที่ได้รับการยอมรับส่วนใหญ่คำนวณโดยการแลกเปลี่ยนเอง ตัวอย่างเช่น Vienna Stock Exchange ไม่เพียงแต่คำนวณดัชนีจำนวนหนึ่งเท่านั้น ประเทศในยุโรปแต่ยังจัดให้มีการซื้อขายตราสารอนุพันธ์อีกด้วย ตลาดอเมริกาประกอบด้วยดัชนีที่คำนวณโดยการแลกเปลี่ยน ข้อมูล และหน่วยงานจัดอันดับ (NYSE Index, AMEX Major Market Index, Russell 3000 Index, Nasdaq Composite, S&P 500) ในรัสเซีย ธนาคาร บริษัทการลงทุน และสำนักข่าวหลายแห่งเสนอดัชนีของตนออกสู่ตลาด แต่ไม่เหมือนกับดัชนีที่คำนวณโดยผู้จัดงานการค้า ตรงที่ดัชนีเหล่านี้ไม่ได้ใช้กันอย่างแพร่หลาย

ดัชนีที่คำนวณจากตลาดหุ้นทั่วโลกมีวัตถุประสงค์เพื่อสะท้อนสภาวะตลาดหุ้น ในบรรดาดัชนีมากมายที่คำนวณโดยการแลกเปลี่ยน บริษัทการลงทุน และผู้เชี่ยวชาญ องค์กรที่ไม่แสวงหาผลกำไรสำหรับตลาดหุ้นรัสเซีย ดัชนี RTS และดัชนี MICEX ที่พบมากที่สุด

ณ สิ้นปี 2550 ตลาดหุ้นรัสเซียมีแพลตฟอร์มการซื้อขายสองแห่ง ได้แก่ RTS และ MICEX ซึ่งคิดเป็นประมาณ 95% ของมูลค่าการซื้อขาย ดัชนีหุ้นโลกที่มีชื่อเสียงและแพร่หลายที่สุด ได้แก่ Dow Jones, Nasdaq, S&P500, FTSE-100, Nikkei 225

วิทยานิพนธ์ให้คำอธิบายและวิธีการคำนวณดัชนีของดัชนีหลักรัสเซีย - RTS, MICEX, MICEX 10 และอื่น ๆ เปรียบเทียบกับดัชนีอื่น ๆ ดำเนินการวิเคราะห์เปรียบเทียบทั้งตระกูลดัชนีหุ้นรัสเซียและต่างประเทศจำนวนหนึ่ง รวมถึงตลาดที่พัฒนาแล้วและกำลังพัฒนา การวิเคราะห์แสดงให้เห็นว่าในกลุ่มดัชนีหุ้นรัสเซีย พลวัตของดัชนีแตกต่างกันเล็กน้อย และดัชนีชั้นนำถือเป็นดัชนีหุ้น RTS และ MICEX เนื่องจากมีปริมาณการซื้อขายที่ใหญ่ที่สุดในตลาดหลักทรัพย์ RTS และ MICEX ความแตกต่างเล็กน้อยในการเปลี่ยนแปลงของดัชนีถูกกำหนดโดยวิธีการคำนวณดัชนีและชุดหลักทรัพย์ที่รวมอยู่ในดัชนี

คำถามในการเลือกสูตรดัชนีตลาดหุ้นมักจะได้รับการแก้ไขด้วยวิธีใดวิธีหนึ่งต่อไปนี้:

ดัชนีคำนวณเป็นอัตราส่วนของราคาหุ้นเฉลี่ยทางคณิตศาสตร์อย่างง่าย (ในวรรณคดีอังกฤษ ดัชนีประเภทนี้เรียกว่าดัชนีถ่วงน้ำหนักราคา) การคำนวณประเภทนี้รวมถึงดัชนีหุ้นอเมริกันที่ใช้กันอย่างแพร่หลายที่สุด - ดัชนี Dow Jones

ดัชนีคำนวณเป็นอัตราส่วนของราคาหุ้นเฉลี่ยทางเรขาคณิตอย่างง่าย

ตัวอย่างเช่น ดัชนี Value Line Composite;

ดัชนีคำนวณเป็นอัตราส่วนของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (ถ่วงน้ำหนักมูลค่า – “ถ่วงน้ำหนักด้วยปริมาณมูลค่า”) ประเภทนี้รวมถึงดัชนี Standard & Poors, CAC 40 เป็นต้น

พื้นฐานในการคำนวณดัชนีหุ้นคือรายการหลักทรัพย์ที่นำมาพิจารณาเมื่อทำการคำนวณ หลักการในการกำหนดพื้นฐานในการคำนวณดัชนีหุ้นเกี่ยวข้องกับการรวมหลักทรัพย์ที่มีสภาพคล่องและเป็นตัวแทนมากที่สุดที่ได้รับตำแหน่งที่แข็งแกร่งในตลาดไว้ในนั้น

นอกจากรัสเซียแล้ว ยังมีการกำหนดลักษณะของดัชนีหุ้นของประเทศที่พัฒนาแล้ว:

สหรัฐอเมริกา สหราชอาณาจักร เยอรมนี ญี่ปุ่น ฮ่องกง ประเทศที่พัฒนาแล้วนำเสนอดัชนี:

จีน, บราซิล, อาร์เจนตินา, เกาหลี, มาเลเซีย

ในบทที่สามงานวิจัยวิทยานิพนธ์ “การศึกษาความสัมพันธ์ระหว่างดัชนีหุ้น” อธิบายแนวทางทั่วไปในการกำหนดและการทดสอบสมมติฐานทางสถิติ มีการจัดทำสมมติฐานการดำรงอยู่ของความสัมพันธ์ทางสถิติระหว่างดัชนีหุ้นและทดสอบ

ในกรณีที่ไม่มีข้อจำกัดที่สำคัญเกี่ยวกับการเคลื่อนย้ายเงินทุนระหว่างกัน ประเทศต่างๆและเมื่อคำนึงถึงข้อเท็จจริงที่ว่าตลาดหุ้นรัสเซียเป็นส่วนหนึ่งของตลาดหลักทรัพย์โลก และนักลงทุนต่างชาติมีโอกาสที่จะลงทุนในหลักทรัพย์ของรัสเซีย จึงค่อนข้างสมเหตุสมผลที่จะถือว่าตลาดหุ้นรัสเซียเชื่อมโยงกับหุ้น ตลาดของประเทศอื่นๆ

ในการทดสอบสมมติฐานเกี่ยวกับการมีหรือไม่มีความสัมพันธ์ทางสถิติระหว่างตลาดหุ้นรัสเซียและตลาดหุ้นต่างประเทศ สามารถเสนอทางเลือกในการโต้แย้งได้ 3 ทางเลือก:

ไม่มีการซ้ำซ้อนหรือการพึ่งพาในการเปลี่ยนแปลงของตลาดหุ้น

ตลาดหุ้นมีความสัมพันธ์กัน แต่นี่ไม่ใช่อะไรมากไปกว่าเรื่องบังเอิญ

ตลาดพัฒนาเป็นวัฏจักรและมีการพึ่งพาระหว่างกัน

การศึกษานี้ตั้งอยู่บนสมมติฐานที่ว่าการเปลี่ยนแปลงของตลาดหุ้นนั้นอธิบายได้จากการเปลี่ยนแปลงของดัชนีหุ้น ซึ่งแสดงถึงหลักทรัพย์ของตลาดนี้อย่างเต็มที่ที่สุด

เพื่อเป็นข้อโต้แย้งเกี่ยวกับพื้นฐานที่มีเหตุผลสำหรับความเป็นไปได้ของการมีอยู่ของความสัมพันธ์ระหว่างตลาดหุ้น เราสามารถสรุปได้ว่าการมีอยู่ของการเชื่อมต่อระหว่างรัฐขั้นพื้นฐานและความสัมพันธ์ทางจิตวิทยาบางอย่างระหว่างตลาด:

ความสัมพันธ์ทางการเงิน ความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจต่างประเทศ ความเชื่อมโยงทางการเมือง ความไม่สมดุลของข้อมูล

เพื่อวัตถุประสงค์ในการประเมินความเป็นไปได้ในการคาดการณ์ตลาดหุ้นรัสเซียตามพลวัตของตลาดหุ้นที่พัฒนาแล้วและกำลังพัฒนา ในระหว่างการศึกษานี้ มีการหยิบยกและตรวจสอบสมมติฐานสองข้อ ได้แก่:

มีการพึ่งพาที่มั่นคงระหว่างตลาดหุ้นของประเทศต่างๆ ที่สามารถวิเคราะห์ได้ในเชิงสถิติ และการเปลี่ยนแปลงของตลาดหุ้นรัสเซียขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของตลาดของตลาดที่พัฒนาแล้ว

ตลาดหุ้นทั้งหมดจะรวมตัวกันเป็นกลุ่มขึ้นอยู่กับระดับการพัฒนาเศรษฐกิจที่พวกเขาอยู่ มีความสัมพันธ์ที่ค่อนข้างใกล้ชิดภายในกลุ่มและระหว่างกลุ่ม

การศึกษาครอบคลุมดัชนีหุ้นของประเทศที่พัฒนาแล้วและกำลังพัฒนา:

อาร์เจนตินา, บราซิล, สหราชอาณาจักร, เยอรมนี, ฮ่องกง, จีน, เกาหลีใต้, มาเลเซีย,

รัสเซีย สหรัฐอเมริกา ญี่ปุ่น (ดูตารางที่ 4) ประเทศชุดนี้สอดคล้องกับเงื่อนไขของการศึกษา:

เป็นตัวแทนทางภูมิศาสตร์

ตลาดหุ้นของประเทศที่ศึกษาควรเป็นตลาดหุ้นที่น่าดึงดูดที่สุดสำหรับนักลงทุนในแต่ละภูมิภาค

ชุดผลลัพธ์ประกอบด้วยทั้งประเทศที่พัฒนาแล้วและกำลังพัฒนา

ตารางที่ 4.

รายชื่อดัชนีที่รวมอยู่ในการศึกษา

ดัชนีประเทศ ดัชนีประเทศ

– – –

เป็นส่วนหนึ่งของการศึกษา การวิเคราะห์ทางสถิติของความสัมพันธ์ระหว่างการเปลี่ยนแปลงของดัชนีหุ้นได้ดำเนินการ โดยมีการระบุและการประเมินแยกต่างหากของการพึ่งพาของดัชนี RTS ของรัสเซียและดัชนีหุ้นต่างๆ ที่เป็นตัวแทนของทั้งตลาดหุ้นที่พัฒนาแล้วและที่กำลังพัฒนาโดยใช้ความสัมพันธ์และ การวิเคราะห์เชิงกราฟิก

การเปลี่ยนแปลงของดัชนีหุ้นของประเทศที่พัฒนาแล้วเมื่อเปรียบเทียบกับดัชนี RTS แสดงในรูปที่ 1 พลวัตของดัชนีหุ้นของประเทศกำลังพัฒนาเมื่อเปรียบเทียบกับดัชนี RTS แสดงไว้ในรูปที่ 2

จากการวิเคราะห์กราฟ พบว่าดัชนีหุ้นทั้งหมด (ยกเว้นดัชนี SSEC ของจีน) มีลักษณะไม่เฉพาะจากแนวโน้มขาขึ้นในระยะยาว แต่ยังรวมถึงแนวโน้มอัตราการเติบโตที่เพิ่มขึ้นด้วย เป็นที่น่าสนใจที่จะทราบว่าพฤติกรรมของดัชนีบางตัวมีความคล้ายคลึงกันทั้งในช่วงเวลาทั้งหมดและในช่วงเวลาท้องถิ่น

– – –

จากพลวัตของอัตราการเติบโตของค่าดัชนี เราสามารถระบุเบื้องต้นได้สามกลุ่มของประเทศที่ดัชนีแสดงให้เห็นพฤติกรรมที่คล้ายกันมากที่สุด:

กลุ่มที่ประกอบด้วยดัชนีหุ้นของรัสเซีย อาร์เจนตินา และบราซิล

กลุ่มดัชนีของประเทศที่พัฒนาแล้ว

กลุ่มที่รวบรวมประเทศกำลังพัฒนาในภูมิภาคเอเชีย

เพื่อทดสอบสมมติฐานได้ทำการวิเคราะห์สหสัมพันธ์ของมูลค่ารายวันของดัชนีหุ้นซึ่งผลลัพธ์แสดงไว้ในตารางที่ 5 นอกเหนือจากการวิเคราะห์มูลค่ารายวันแล้วยังมีค่าเฉลี่ยรายสัปดาห์ของกลุ่มเดียวกัน วิเคราะห์ดัชนีหุ้นด้วย ผลการวิเคราะห์แสดงไว้ในตารางที่ 6

ดังต่อไปนี้จากข้อมูลในตารางที่ 5 และ 6 ค่าเกือบทั้งหมดของค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์ระหว่างดัชนีโมดูโลเกิน 0.8 ข้อยกเว้นคือค่าสัมประสิทธิ์ที่แสดงลักษณะความสัมพันธ์กับดัชนีหุ้นจีน เป็นที่น่าสนใจที่จะทราบว่ามีความสัมพันธ์แบบผกผันระหว่างดัชนี SSEC ของจีนและดัชนีอื่นๆ ทั้งหมด

– – –

ตารางที่ 9.

ค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์ของดัชนีหุ้นปี 2548

DAX DJA 65 FTSE 100 Bovespa Nikkei Merval RTS Nasdaq KS11 KLSE SSEC HSI DAX 1 DJA 65 0.810 1 FTSE 100 0.964 0.825 1 Bovespa 0.513 0.720 0.588 1 Nikkei 0.772 0.780 0.806 0.8 37 1 เมอร์วัล 0.684 0.768 0.734 0.793 0.728 1 RTS 0.884 0.744 0.907 0.724 0.892 0.751 1 แนสแด็ก 0.813 0.762 0.774 0.331 0.606 0.577 0.589 1 KS11 0.936 0.838 0.960 0.704 0.875 0.770 0.948 0.698 1 KLSE 0.508 0.455 0.51 7 0.180 0.457 0.285 0.383 0.715 0.458 1 SSEC -0.378 -0.050 -0.303 0.340 0.146 0.032 -0.151 -0.239 -0.210 0.070 1 HSI 0.919 0.762 0.920 0.569 0.777 0.696 0.890 0.738 0.905 0.606 -0.210 1 เมื่อคำนึงถึงข้อเท็จจริงที่ว่ามันเป็นไปไม่ได้ที่จะสร้างความสัมพันธ์ใกล้ชิดที่มั่นคงระหว่างดัชนีแต่ละรายการ การศึกษาเพิ่มเติมเกี่ยวกับความสัมพันธ์ของตลาดหุ้นสามารถทำได้ผ่านการศึกษา ไม่ใช่ดัชนีดังกล่าว แต่เป็นกลุ่มที่รวมตลาดที่มีแนวโน้มใกล้เคียงที่สุดเข้าด้วยกัน เนื่องจากเป็นตัวบ่งชี้ทั่วไปของการเปลี่ยนแปลงของตลาดที่รวมอยู่ในกลุ่มเดียวกัน จึงมีการใช้ดัชนีกลุ่มซึ่งเป็นค่าเฉลี่ยทางเรขาคณิตของค่าดัชนีรายวัน โดยถ่วงน้ำหนักด้วยขนาดเศรษฐกิจของประเทศที่ตลาดเป็นตัวแทน ดังนั้นจึงเชื่อว่าประเทศที่มี GDP สูงสุดในกลุ่มจะมีอิทธิพลมากที่สุดต่อการเปลี่ยนแปลงของดัชนีกลุ่ม วัตถุประสงค์หลักของการจัดกลุ่มดัชนีของตลาดหุ้นต่างๆ คือการปรับระดับ ลักษณะเฉพาะส่วนบุคคลแต่ละตลาดแยกกันและระบุแนวโน้มการพัฒนาทั่วไประหว่างกลุ่ม

จากผลเบื้องต้นได้มีการเสนอแนวทางการจัดกลุ่มดัชนีหุ้น การจัดกลุ่ม และสร้างดัชนีกลุ่ม

สำหรับดัชนีกลุ่มที่สร้างขึ้น อีกครั้งโดยใช้การวิเคราะห์แบบกราฟิกและสหสัมพันธ์ เพื่อประเมินความสัมพันธ์ระหว่างกลุ่มของดัชนี

ผลการศึกษาช่วยให้เราสามารถสรุปได้ดังต่อไปนี้:

แนวโน้มทั่วไปสังเกตได้จากการเปลี่ยนแปลงของดัชนีหุ้นของตลาดต่างๆ

แนวโน้มทั่วไปในท้องถิ่นนั้นสังเกตได้จากพฤติกรรมของดัชนีที่กำลังพิจารณา

เราสามารถพูดคุยเกี่ยวกับการมีความสัมพันธ์ที่ชัดเจนระหว่างการเปลี่ยนแปลงของดัชนีรัสเซียและดัชนีของตลาดหุ้นอื่นๆ ตลอดระยะเวลาที่พิจารณา อย่างไรก็ตาม เราไม่สามารถพูดถึงความสัมพันธ์ที่มั่นคงได้ เนื่องจากการวิเคราะห์ข้อมูลในช่วงเวลาภายใต้ การทบทวนพบว่ามีความสัมพันธ์ที่ค่อนข้างใกล้ชิดในปี พ.ศ. 2546 และ พ.ศ. 2548 และมีความสัมพันธ์ที่ใกล้ชิดไม่เพียงพอในปี พ.ศ. 2547

การระบุรูปแบบและแนวโน้มทั่วไปช่วยให้เราสร้างกลุ่มประเทศต่อไปนี้ตามระดับความคล้ายคลึงกันของไดนามิกของดัชนี: รัสเซีย อาร์เจนตินา - บราซิล - จีน สหราชอาณาจักร - เยอรมนี - สหรัฐอเมริกา - ญี่ปุ่น ฮ่องกง - เกาหลี - มาเลเซีย;

มีการสังเกตความสัมพันธ์ที่มั่นคงภายในกลุ่มดัชนี

มีการพึ่งพาที่แข็งแกร่งและมีความสัมพันธ์ใกล้ชิดระหว่างกลุ่มตลาดตราสารทุน

เพื่อเพิ่มความแม่นยำในการคาดการณ์ตลาดหุ้นรัสเซีย จำเป็นต้องศึกษาปฏิสัมพันธ์ของมันกับตลาดหุ้นจีนอย่างลึกซึ้งมากขึ้น ซึ่งมีพฤติกรรมที่ไวต่อแนวโน้มโลกน้อยกว่าการเปลี่ยนแปลงของตลาดอื่นๆ ที่รวมอยู่ในการศึกษานี้ เช่นเดียวกับ กับตลาดของบราซิลและอาร์เจนตินาซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสัมพันธ์ที่แน่นแฟ้นที่สุดแห่งหนึ่ง

การศึกษานี้ทำให้สามารถยืนยันความสัมพันธ์ระหว่างตลาดหุ้นรัสเซียกับตลาดหุ้นส่วนใหญ่ในประเทศกำลังพัฒนาในทางสถิติได้ และเพื่อหักล้างการมีอยู่ของความสัมพันธ์ที่ใกล้ชิดและมั่นคงระหว่างตลาดหุ้นรัสเซียและตลาดหุ้นของประเทศที่พัฒนาแล้ว

ผลลัพธ์ที่ได้บ่งชี้ว่าตลาดหุ้นรัสเซียพึ่งพาตนเองได้เป็นส่วนใหญ่ และการเปลี่ยนแปลงของตลาดหุ้นนั้นถูกกำหนดโดยการเปลี่ยนแปลงของตลาดหุ้นต่างประเทศเพียงบางส่วนเท่านั้น นอกจากนี้ พลวัตยังได้รับอิทธิพลอย่างมีนัยสำคัญจากปัจจัยภายใน เช่น ข่าวองค์กรของบริษัทต่างๆ กิจกรรมทางการเมืองภายใน พลวัตในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ การกระทำเก็งกำไรของผู้เข้าร่วม การใช้ ข้อมูลภายใน. สิ่งนี้ได้รับการยืนยันโดยข้อสรุปที่ได้จากผลการวิเคราะห์เปรียบเทียบตลาดหุ้นรัสเซียในส่วนแรกของการวิจัยวิทยานิพนธ์

อยู่ในความควบคุมตัววิทยานิพนธ์ดังกล่าวได้กำหนดข้อสรุปหลักและผลการวิจัย ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความแปลกใหม่ทางวิทยาศาสตร์และความสำคัญเชิงปฏิบัติของงานนี้

สาม. ประเด็นพื้นฐานงานวิทยานิพนธ์

สะท้อนให้เห็นในสิ่งพิมพ์ทางวิทยาศาสตร์ต่อไปนี้

1. อูชุวัตคิน แอล.วี. การพยากรณ์ อัตราดอกเบี้ย// แถลงการณ์ผลงานทางวิทยาศาสตร์ของ Volny สังคมเศรษฐกิจรัสเซีย มหาวิทยาลัยการศึกษาแห่งรัฐ - ม., 2547. – หน้า 122-124. – 0.2 หน้า

2. อูชุวัตคิน แอล.วี. การทดสอบสมมติฐานของการพึ่งพาทางสถิติของตลาดหุ้น // การปฏิรูปในรัสเซียและปัญหาการจัดการ - 2549: วัสดุของการประชุมทางวิทยาศาสตร์ All-Russian ครั้งที่ 21 ของนักวิทยาศาสตร์และนักศึกษารุ่นใหม่มหาวิทยาลัยการจัดการแห่งรัฐ - M. , 2549 - หน้า 74- 75. – 0.1 หน้า

3. อูชุวัตคิน แอล.วี. การจัดการความเสี่ยงด้านราคา // อุตสาหกรรมก๊าซลำดับที่ 7 สำนักพิมพ์กาโซอิล – ม.2549 – น.20-21. – 0.1 หน้า

4. อูชุวัตคิน แอล.วี. การทดสอบสมมติฐานของการพึ่งพาทางสถิติของตลาดหุ้น // แถลงการณ์ของมหาวิทยาลัยหมายเลข 3 (21) มหาวิทยาลัยการจัดการแห่งรัฐ – ม. 2550. – หน้า. 212-214. – 0.2 หน้า

5. เอฟิโมวา ม.ร. อูชุวัตคิน แอล.วี. การวิเคราะห์ความสัมพันธ์ระหว่างดัชนีหุ้น // แถลงการณ์มหาวิทยาลัยฉบับที่ 1 (10) มหาวิทยาลัยการศึกษาแห่งรัฐ – ม. 2551. – หน้า. 206-209. – 0.3 หน้า

6. อูชุวัตคิน แอล.วี. การวิเคราะห์แนวโน้มในการพัฒนาตลาดหุ้นรัสเซียและต่างประเทศ // แถลงการณ์ของมหาวิทยาลัยหมายเลข 1 (10) มหาวิทยาลัยการศึกษาแห่งรัฐ – ม. 2551. – หน้า. 210-214. – 0.3 หน้า

7. อูชุวัตคิน แอล.วี. ข้อกำหนดเบื้องต้นสำหรับการศึกษาการพึ่งพาระหว่างดัชนีหุ้น // แถลงการณ์ของมหาวิทยาลัยหมายเลข 2 (11) มหาวิทยาลัยการศึกษาแห่งรัฐ – ม. 2551. – หน้า. 199-203. – 0.3 หน้า

ผลงานที่คล้ายกัน:

“ PAVLOV VALERY ANATOLIEVICH แนวทางระเบียบวิธีในการจัดการความสามารถในการแข่งขันขององค์กรในอุตสาหกรรมเพชรพิเศษ 08.00.05 - เศรษฐศาสตร์และการจัดการเศรษฐกิจของประเทศ (เศรษฐศาสตร์องค์กรและการจัดการของรัฐวิสาหกิจอุตสาหกรรมคอมเพล็กซ์อุตสาหกรรม) บทคัดย่อของวิทยานิพนธ์ระดับ ผู้สมัครเศรษฐศาสตร์วิทยาศาสตร์มอสโก - 2012 ทำงานที่ภาควิชาเศรษฐศาสตร์ การจัดการและการประเมินผลการศึกษาที่ไม่ใช่ของรัฐแล้วเสร็จ..."

“ Stolyarov Viktor Mikhailovich กลไกองค์กรและเศรษฐกิจของการรวมตัวกันและการจัดระเบียบการใช้ส่วนแบ่งที่ดิน (ขึ้นอยู่กับตัวอย่างของภูมิภาควลาดิมีร์) พิเศษ 08.00.05 – เศรษฐศาสตร์และการจัดการของเศรษฐกิจของประเทศ (การจัดการที่ดิน) บทคัดย่อของวิทยานิพนธ์สำหรับ วุฒิการศึกษาของผู้สมัครเศรษฐศาสตร์วิทยาศาสตร์มอสโก - 20 งานนี้ดำเนินการที่สถาบันการศึกษางบประมาณของรัฐบาลกลางด้านการศึกษาวิชาชีพขั้นสูง "มหาวิทยาลัยการจัดการที่ดินแห่งรัฐ" ที่ภาควิชาเศรษฐศาสตร์อสังหาริมทรัพย์ หัวหน้างานวิทยาศาสตร์: หมอ…”

“ Maksimov Evgeniy Evgenievich ลักษณะองค์กรและระเบียบวิธีของการทำงานทางสังคมกับบุคลากรในองค์กร พิเศษ 08.00.05 - เศรษฐศาสตร์และการจัดการเศรษฐกิจของประเทศ: เศรษฐศาสตร์แรงงาน บทคัดย่อของวิทยานิพนธ์ระดับผู้สมัครเศรษฐศาสตร์วิทยาศาสตร์ มอสโก - 2558 วิทยานิพนธ์เสร็จสมบูรณ์ ที่งบประมาณของรัฐบาลกลาง สถาบันการศึกษาสูงกว่า อาชีวศึกษา“มหาวิทยาลัยการจัดการของรัฐ” ภาควิชา “เศรษฐศาสตร์...”

“ Yashalova Natalya Nikolaevna กระตุ้นการพัฒนาระบบนิเวศและเศรษฐกิจที่ยั่งยืนของภูมิภาค พิเศษ 08.00.05 – เศรษฐศาสตร์และการจัดการเศรษฐกิจของประเทศ (เศรษฐศาสตร์สิ่งแวดล้อม) บทคัดย่อของวิทยานิพนธ์ระดับปริญญาเศรษฐศาสตร์ดุษฎีบัณฑิต มอสโก - 201 งานเสร็จสมบูรณ์ที่ภาควิชา สาขาเศรษฐศาสตร์สิ่งแวดล้อม คณะเศรษฐศาสตร์ มหาวิทยาลัยแห่งรัฐมอสโก ตั้งชื่อตาม M.V. Lomonosov ที่ปรึกษาด้านวิทยาศาสตร์: นักวิทยาศาสตร์ผู้มีเกียรติ…”

“ Lylova Elena Viktorovna การปรับปรุงปฏิสัมพันธ์ของรัฐบาลและโครงสร้างธุรกิจในขอบเขตทางเศรษฐกิจและสังคม พิเศษ 08.00.05 - เศรษฐศาสตร์และการจัดการเศรษฐกิจของประเทศ (เศรษฐศาสตร์ผู้ประกอบการ) บทคัดย่อวิทยานิพนธ์ระดับการศึกษาของผู้สมัครเศรษฐศาสตร์วิทยาศาสตร์ มอสโก - 201 งานเสร็จสิ้นที่สถาบันการศึกษาอิสระแห่งรัฐของการศึกษาวิชาชีพชั้นสูง "Moscow City University" ภาควิชาของรัฐบาลมอสโก" หัวหน้างานด้านวิทยาศาสตร์: วิทยาศาสตรดุษฎีบัณฑิตเศรษฐศาสตร์ศาสตราจารย์ ... "

“GOLYASHEV Alexander Valerievich ความเชี่ยวชาญด้านสินค้าโภคภัณฑ์ของรัฐสหรัฐอเมริกาในการแลกเปลี่ยนระหว่างประเทศ พิเศษ 25.00.24 – ภูมิศาสตร์เศรษฐกิจ สังคม การเมือง และการพักผ่อนหย่อนใจ บทคัดย่อของวิทยานิพนธ์ระดับวิทยาศาสตร์ของผู้สมัครวิทยาศาสตร์ภูมิศาสตร์ มอสโก - 2558 งานนี้แล้วเสร็จที่ภาควิชา ภูมิศาสตร์เศรษฐกิจสังคมของต่างประเทศ คณะภูมิศาสตร์ กรุงมอสโก .."

“KUZNETSOV Egor Alekseevich บทบาทของพลังงานในระบบสมัยใหม่ของความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจโลกของสมาคมรัฐเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ (อาเซียน) พิเศษ 08.00.14 – เศรษฐกิจโลกบทคัดย่อวิทยานิพนธ์ระดับการศึกษาของ Candidate of Economic Sciences Moscow 201 วิทยานิพนธ์เสร็จสมบูรณ์ที่ Institute of Asian and African Countries of Moscow State University ซึ่งตั้งชื่อตาม M.V. Lomonosov หัวหน้างานด้านวิทยาศาสตร์: FARIZOV Ivan Omarovich Doctor of Historical Sciences, Professor... ”

“ ทฤษฎี KOBIAK MARINA VIKTOROVNA และวิธีการจัดการที่มีประสิทธิภาพขององค์กรโรงแรม 08.00.05 เศรษฐศาสตร์และการจัดการเศรษฐกิจของประเทศ (เศรษฐศาสตร์องค์กรและการจัดการขององค์กรอุตสาหกรรมคอมเพล็กซ์ - ภาคบริการ) บทคัดย่อของวิทยานิพนธ์ในระดับปริญญาเศรษฐศาสตร์ดุษฎีบัณฑิต Sciences Moscow - งานวิทยานิพนธ์ปี 2013 เสร็จสมบูรณ์ในภาควิชาการโรงแรมและธุรกิจการท่องเที่ยวของสถาบันการศึกษางบประมาณของรัฐบาลกลางด้านการศึกษาวิชาชีพระดับสูง "Russian Economic University ตั้งชื่อตาม G.V. ... "

“ Demyanov Konstantin Vasilievich การจัดตั้งกองทุนซ่อมแซมทุนสำหรับอาคารพักอาศัยหลายอพาร์ตเมนต์ พิเศษ 08.00.05 – “เศรษฐศาสตร์และการจัดการเศรษฐกิจของประเทศ: เศรษฐศาสตร์ องค์กรและการจัดการขององค์กร อุตสาหกรรม คอมเพล็กซ์ (การก่อสร้าง)” บทคัดย่อของวิทยานิพนธ์สำหรับ ระดับของผู้สมัครเศรษฐศาสตร์วิทยาศาสตร์อีร์คุตสค์ - วิทยานิพนธ์ปี 2013 เสร็จสิ้นที่ภาควิชาเศรษฐศาสตร์และการลงทุนและการจัดการอสังหาริมทรัพย์ของสถาบันการศึกษางบประมาณของรัฐบาลกลางด้านการศึกษาวิชาชีพชั้นสูง "รัฐไบคาล ... "

“ Ponin Philip Aleksandrovich ลักษณะทางเศรษฐศาสตร์ของสหภาพสกุลเงินพิเศษ 08.00.01 – ทฤษฎีเศรษฐศาสตร์บทคัดย่อของวิทยานิพนธ์ระดับการศึกษาของผู้สมัครเศรษฐศาสตร์วิทยาศาสตร์มอสโก - 201 งานนี้ดำเนินการที่ภาควิชาเศรษฐศาสตร์การเมืองของคณะเศรษฐศาสตร์ สถาบันการศึกษาระดับอุดมศึกษาของรัฐบาลกลาง "มหาวิทยาลัยแห่งรัฐมอสโกตั้งชื่อตาม M.V. . Lomonosov" ผู้สมัครหัวหน้างานวิทยาศาสตร์..."

“ Karmizov Alexander Evgenievich สถาบันความสัมพันธ์ของวิชาการเสนอราคาแข่งขันในฐานะปัจจัยของการพัฒนาการแข่งขันในเศรษฐกิจรัสเซีย พิเศษ: 08.00.01 – ทฤษฎีเศรษฐศาสตร์บทคัดย่อสำหรับระดับวิทยาศาสตร์ของผู้สมัครเศรษฐศาสตร์วิทยาศาสตร์ Rostov-on-Don - 200 งานวิทยานิพนธ์ สำเร็จการศึกษาที่สถาบันการศึกษาระดับอุดมศึกษาของรัฐบาลกลาง "North Caucasus Academy" ราชการ"ทางวิทยาศาสตร์..."

“ GULEVA Maria Aleksandrovna ปัญหาทางเศรษฐกิจของระบบการศึกษาสมัยใหม่ใน PRC พิเศษ 08.00.14 – บทคัดย่อเศรษฐกิจโลกของวิทยานิพนธ์ระดับการศึกษาของผู้สมัครเศรษฐศาสตร์วิทยาศาสตร์มอสโก - 201 งานนี้ดำเนินการที่ภาควิชาเศรษฐศาสตร์และภูมิศาสตร์เศรษฐกิจ ของ Institute of Asian and African Countries of Moscow State University ตั้งชื่อตาม M.V. .Lomonosov หัวหน้างานด้านวิทยาศาสตร์ Doctor of Historical Sciences, Professor Gelbras Vilya Gdalivich (Institute of Countries...")

“ PLATONOVA MARINA ALEXANDROVNA การประเมินประสิทธิภาพของหน่วยธุรกิจขององค์กรอุตสาหกรรมตามการวิเคราะห์พอร์ตโฟลิโอพิเศษ 08.00.05 – เศรษฐศาสตร์และการจัดการเศรษฐกิจของประเทศ (เศรษฐศาสตร์องค์กรและการจัดการขององค์กรอุตสาหกรรมคอมเพล็กซ์ - อุตสาหกรรม) บทคัดย่อของวิทยานิพนธ์สำหรับ ระดับการศึกษาของผู้สมัครเศรษฐศาสตร์วิทยาศาสตร์ Nizhny Novgorod ny Novgorod - 2015 งานนี้ดำเนินการที่สถาบันการศึกษางบประมาณของรัฐบาลกลางด้านการศึกษาวิชาชีพขั้นสูง "มหาวิทยาลัยเทคนิคแห่งรัฐ Nizhny Novgorod ตั้งชื่อตาม อีกครั้ง...."

“ YAGUDIN RAMIL Khaevic การควบคุมคุณภาพชีวิตในการเปลี่ยนแปลงเศรษฐกิจพิเศษ 08.00.01 ทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ บทคัดย่อของวิทยานิพนธ์ระดับผู้สมัครเศรษฐศาสตร์วิทยาศาสตร์คาซาน 2552 วิทยานิพนธ์เสร็จสมบูรณ์ที่สถาบันการศึกษาของรัฐแห่งการศึกษาวิชาชีพขั้นสูง“ การเงินของรัฐคาซานและ สถาบันเศรษฐกิจ” ผู้บังคับบัญชาด้านวิทยาศาสตร์: ปริญญาเอกเศรษฐศาสตร์วิทยาศาสตร์, ศาสตราจารย์ Gubaidulli เกี่ยวกับ Tatiana Nikolaevna ฝ่ายตรงข้ามอย่างเป็นทางการ: ปริญญาเอกเศรษฐศาสตร์, ศาสตราจารย์ Alexander Zolotov...”

“ Yakovleva Irina Leonidovna การปรับปรุงการจัดการระบบภูมิภาคของการฝึกอบรมพนักงานพิเศษ 08.00.05 - เศรษฐศาสตร์และการจัดการเศรษฐกิจของประเทศ (เศรษฐศาสตร์แรงงาน) บทคัดย่อของวิทยานิพนธ์ระดับการศึกษาของผู้สมัครเศรษฐศาสตร์วิทยาศาสตร์มอสโก - 201 งานเสร็จสมบูรณ์ ที่ภาควิชาการจัดการ NNOU VPO "Moscow Humanitarian University" หัวหน้าวิทยาศาสตร์: Doctor of Economic Sciences, Professor Tsaregorodtsev Yuri Nikolaevich ฝ่ายตรงข้ามอย่างเป็นทางการ:..."

“RAZUMNOVA LYUDMILA LVOVNA การเปลี่ยนแปลงของตลาดน้ำมันโลกภายใต้โลกาภิวัฒน์ทางการเงินพิเศษ 08.00.14 – เศรษฐกิจโลก บทคัดย่อของวิทยานิพนธ์ระดับปริญญาเอกเศรษฐศาสตร์มอสโก – วิทยานิพนธ์เสร็จสมบูรณ์ที่ภาควิชาเศรษฐศาสตร์ของต่างประเทศและความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจต่างประเทศของ คณะเศรษฐศาสตร์ของมหาวิทยาลัยแห่งรัฐมอสโกตั้งชื่อตาม M. V. โลโมโนซอฟ ที่ปรึกษาด้านวิทยาศาสตร์: เศรษฐศาสตร์ดุษฎีบัณฑิต, ศาสตราจารย์ออสโมวา...”

“ Afanasyeva Olesya Gennadievna เพิ่มความสามารถในการแข่งขันของการปรับปรุงพันธุ์โคนมในองค์กรเกษตรพิเศษ 08.00.05 - เศรษฐศาสตร์และการจัดการเศรษฐกิจของประเทศ (เศรษฐศาสตร์องค์กรและการจัดการขององค์กรอุตสาหกรรมคอมเพล็กซ์ - ศูนย์อุตสาหกรรมเกษตรและ เกษตรกรรม) บทคัดย่อวิทยานิพนธ์ระดับผู้สมัครเศรษฐศาสตร์วิทยาศาสตร์มอสโก 2556 งานวิทยานิพนธ์เสร็จสมบูรณ์ที่ภาควิชา การบัญชีการวิเคราะห์และการตรวจสอบของรัฐบาลกลาง..."

“ NATENADZE ELENA JUMBERIEVNA การพัฒนาวัฒนธรรมภายในองค์กรในเงื่อนไขของการทำงานของตลาดของสถาบันการศึกษาวิชาชีพชั้นสูง 08.00.05 “ เศรษฐศาสตร์และการจัดการเศรษฐกิจของประเทศ (8. เศรษฐศาสตร์ของผู้ประกอบการ)” บทคัดย่อของวิทยานิพนธ์สำหรับการแข่งขันที่ได้รับปริญญาทางวิทยาศาสตร์ของ ผู้สมัครเศรษฐศาสตร์วิทยาศาสตร์โวลโกกราด - 2558 งานนี้ดำเนินการที่แผนกการจัดการการตลาดและองค์กรการผลิต" ในการศึกษางบประมาณของรัฐบาลกลาง ... "

“POROSHIN Yuri Georgievich การปรับปรุงเครื่องมือสำหรับการจัดการศูนย์ผลิตภัณฑ์นวัตกรรม พิเศษ: 08.00.05 – เศรษฐศาสตร์และการจัดการเศรษฐกิจของประเทศ – การจัดการนวัตกรรมและกิจกรรมการลงทุน บทคัดย่อของวิทยานิพนธ์ระดับผู้สมัครเศรษฐศาสตร์วิทยาศาสตร์ Ufa - 2009 งานนี้ดำเนินการที่กรมภาษีและภาษีของสถาบันการศึกษาของรัฐด้านการศึกษาวิชาชีพขั้นสูง "มหาวิทยาลัยเทคนิคการบินแห่งรัฐอูฟา" หัวหน้างานด้านวิทยาศาสตร์: หัวหน้า คาเฟ่..."

“ Nazarov Alexander Ivanovich การพัฒนาแนวทางระเบียบวิธีเพื่อการจัดการกิจกรรมนวัตกรรมขององค์กรในสภาวะของความวุ่นวายทางเศรษฐกิจ พิเศษ 08.00.05 เศรษฐศาสตร์และการจัดการเศรษฐกิจของประเทศ (การจัดการนวัตกรรม) บทคัดย่อของวิทยานิพนธ์ระดับผู้สมัครสาขาเศรษฐศาสตร์ศาสตร์ เซนต์ปีเตอร์สเบิร์ก - 2558 งานนี้ดำเนินการที่สถาบันการศึกษางบประมาณของรัฐบาลกลาง สถาบันการศึกษาระดับอุดมศึกษา "Samara State..."

2016 www.site - “ห้องสมุดอิเล็กทรอนิกส์ฟรี - บทคัดย่อ วิทยานิพนธ์ การประชุม”

เนื้อหาบนเว็บไซต์นี้โพสต์เพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น สิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้เขียน
หากคุณไม่ยอมรับว่าเนื้อหาของคุณถูกโพสต์บนเว็บไซต์นี้ โปรดเขียนถึงเรา เราจะลบเนื้อหาดังกล่าวออกภายใน 1-2 วันทำการ

วัฏจักรเศรษฐกิจ--แนวคิดและธรรมชาติของแหล่งกำเนิด

เป็นไปไม่ได้ที่จะเข้าใจความหมายของการเปลี่ยนแปลงในตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจอย่างถูกต้อง และประเมินผลที่ตามมาสำหรับตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ โดยไม่คำนึงถึงพฤติกรรมที่เป็นวัฏจักรของเศรษฐกิจ เป็นที่ทราบกันดีว่าการพัฒนา กระบวนการทางเศรษฐกิจมีลักษณะเป็นวัฏจักร: การเติบโตจำเป็นต้องมาพร้อมกับภาวะถดถอย ตามด้วยการฟื้นตัวและการเติบโตครั้งใหม่ การเปลี่ยนแปลงที่เหมือนกันในตัวบ่งชี้เฉพาะอาจมีความหมายทางเศรษฐกิจที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง (และด้วยเหตุนี้ ผลที่ตามมาทางการเงิน) ขึ้นอยู่กับระยะของวงจรเศรษฐกิจที่สังเกตได้

ดัชนีดาวโจนส์: ประวัติความเป็นมาและวิธีการคำนวณ

เมื่อ Charles Dow เปิดตัวดัชนีหุ้นอุตสาหกรรมครั้งแรกเมื่อวันที่ 26 พฤษภาคม พ.ศ. 2439 สถานะของตลาดหุ้นไม่ได้อธิบายไว้เป็นพิเศษ และไม่มีตัวบ่งชี้ใด ๆ ที่จะอธิบายกระบวนการที่เกิดขึ้นในตลาดหุ้น นักลงทุนที่รอบคอบต้องการพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนตามที่กำหนดไว้และค้ำประกันโดยทรัพย์สินของบริษัทที่ออกหุ้นกู้ เช่น เครื่องจักร อสังหาริมทรัพย์ และสินทรัพย์ที่มั่นคงอื่นๆ

เครื่องชี้เศรษฐกิจ ตัวบ่งชี้ชั้นนำ บังเอิญ และล้าหลัง

ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจเป็นตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจมหภาคที่เผยแพร่ในรูปแบบของรายงานโดยรัฐบาลหรือองค์กรอิสระและสะท้อนถึงสถานะของเศรษฐกิจของประเทศ มีการเผยแพร่ในเวลาที่กำหนดและให้ข้อมูลแก่ตลาดว่าเศรษฐกิจดีขึ้นหรือแย่ลงหรือไม่ ตัวอย่างเช่น อิทธิพลของตัวบ่งชี้ดังกล่าวต่อตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทั่วโลกสามารถเปรียบเทียบได้กับอิทธิพลของรายงานผลประกอบการของบริษัทในตลาดหลักทรัพย์

ดัชนีหุ้น ความหมายและวิธีการคำนวณ

ดัชนีหุ้น- ตัวบ่งชี้สถานะและการเปลี่ยนแปลงของตลาดหลักทรัพย์ ผ่านการจับคู่ มูลค่าปัจจุบันดัชนีด้วยค่าก่อนหน้า คุณสามารถประเมินพฤติกรรมของตลาด ปฏิกิริยาต่อการเปลี่ยนแปลงระดับมหภาคบางอย่างได้ สถานการณ์ทางเศรษฐกิจ, กิจกรรมองค์กรต่างๆ (การควบรวมกิจการ การเข้าซื้อกิจการ การแยกหุ้น การลาออก และการแต่งตั้งผู้จัดการชั้นนำ) กระบวนการเก็งกำไร

ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ ความหมายและวิธีการคำนวณ

ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) เป็นหนึ่งในตัวชี้วัดที่สำคัญที่สุดของระบบบัญชีของประเทศ ซึ่งแสดงลักษณะผลลัพธ์สุดท้ายของกิจกรรมการผลิตของหน่วยเศรษฐกิจที่อยู่อาศัย และวัดมูลค่าของสินค้าและบริการที่ผลิตโดยหน่วยเหล่านี้เพื่อการใช้งานขั้นสุดท้าย GDP คือการวัดผลผลิตที่ผลิตได้ ซึ่งแสดงถึงมูลค่าของสินค้าและบริการขั้นสุดท้ายที่ผลิตได้

องค์ประกอบของ GDP ของสหรัฐอเมริกา

เศรษฐกิจวัดจากผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศหรือ GDP GDP มีองค์ประกอบมากมาย โดยแต่ละองค์ประกอบมีระดับความสำคัญที่แตกต่างกัน ตัวอย่างเช่น เศรษฐกิจสหรัฐฯ เป็นเศรษฐกิจที่อิงการบริโภค เนื่องจากการใช้จ่ายของผู้บริโภคเป็นองค์ประกอบที่ใหญ่ที่สุดของ GDP ในทางกลับกัน จีนมีเศรษฐกิจที่เน้นการส่งออก เนื่องจากการส่งออกถือเป็นส่วนสำคัญของ GDP ของจีน บทความนี้วิเคราะห์ส่วนประกอบที่ควบคุมอย่างรอบคอบ เศรษฐกิจอเมริกันและมีการเปลี่ยนแปลงอย่างไรระหว่างปี พ.ศ. 2472 ถึงปัจจุบัน

ประวัติความเป็นมาของรูเบิลรัสเซียตั้งแต่ปี 1900 ถึง 2015

ล้มแบบเฉียบพลัน รูเบิลรัสเซียพาดหัวข่าวในเดือนธันวาคม 2014 ความผันผวนอย่างรวดเร็วของอัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลไม่ใช่ปรากฏการณ์ใหม่และเป็นลักษณะเฉพาะของประวัติศาสตร์ทางการเงินของรัสเซีย เมื่อวันที่ 15 และ 16 ธันวาคม 2014 เงินรูเบิลร่วงลง 22 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับสกุลเงินชั้นนำของโลก ซึ่งทำให้รัฐบาลและธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซียใช้มาตรการฉุกเฉินเพื่อรักษาสกุลเงินประจำชาติรัสเซีย ค่าเงินรูเบิลร่วงลงถึง 22 เปอร์เซ็นต์อย่างน่าประทับใจในวันที่ 15 ธันวาคมและ 16 ธันวาคม ส่งผลให้นักลงทุนมองว่าสถานการณ์นี้เกิดขึ้นซ้ำรอยวิกฤตในปี 1998 ซึ่งค่าเงินรูเบิลร่วงลง 27 เปอร์เซ็นต์ในวันที่ 17 สิงหาคม เงินรูเบิลร่วงลงมากกว่า 40 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับดอลลาร์ในปี 2557 และแตะระดับต่ำสุดใหม่ตลอดเวลา ภายในต้นปี 2558 เงินรูเบิลอยู่ที่ 56.24 เทียบกับดอลลาร์ เทียบกับ 32.9 เมื่อต้นปี 2557

ดัชนีสถาบันผู้จัดการฝ่ายซัพพลาย (ISM)

ISA PMI ซึ่งเผยแพร่ทุกเดือนเป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญที่สุดของทิศทางการเปลี่ยนแปลงในกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ดัชนีมีคุณสมบัติเป็นตัวบ่งชี้ชั้นนำและสามารถระบุช่วงเวลาของการเปลี่ยนแปลงแนวโน้มในลักษณะเชิงปริมาณเชิงวัตถุประสงค์ของกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ได้รับจากสถาบันของรัฐ ค่าที่สูงกว่า 42.7% บ่งบอกถึงสภาวะการเติบโตทางเศรษฐกิจ และค่าที่สูงกว่า 50.0% บ่งบอกถึงการเติบโตในภาคการผลิตของเศรษฐกิจ

ตัวชี้วัดชั้นนำ วิธีการคำนวณและส่วนประกอบของดัชนีชี้นำแบบสรุป

การคาดการณ์การพัฒนาเศรษฐกิจอาจขึ้นอยู่กับการคาดการณ์เบื้องต้น แบบจำลองทางเศรษฐมิติที่ซับซ้อน เทคนิค "การวิเคราะห์ทางเทคนิค" การสำรวจผู้บริโภคและผู้ประกอบการ การประเมินอย่างไม่เป็นทางการของผู้เชี่ยวชาญและนักวิเคราะห์ วิธีหนึ่งที่พบบ่อยที่สุดในการคาดการณ์การเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจในอนาคตคือการใช้ระบบตัวบ่งชี้ชั้นนำ

ดัชนีกิจกรรมทางธุรกิจ ดัชนี PMI และ Tankan

ตัวชี้วัดที่อิงตามระเบียบวิธีในการสร้างสิ่งที่เรียกว่าดัชนีการแพร่กระจายได้รับความนิยมอย่างมากในสถิติทางเศรษฐกิจในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ดัชนีประเภทนี้ซึ่งโดยธรรมชาติแล้วเป็นตัวบ่งชี้การมองโลกในแง่ดีทางธุรกิจในหมู่ผู้เข้าร่วมธุรกิจ มีการเผยแพร่ดัชนีประเภทนี้เป็นประจำ (ภายใต้ชื่อ PMI) ในสหรัฐอเมริกา อังกฤษ และเยอรมนี ซึ่งจัดทำขึ้นโดยสมาคมนักธุรกิจที่เกี่ยวข้อง ใช้เพื่อประเมินทิศทางของความคิดเห็นสาธารณะและเพื่อวัดพลวัตของตัวบ่งชี้วัตถุประสงค์

อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์ต่อรูเบิล: เกณฑ์สำหรับการเปลี่ยนแปลง

ในประเทศของเรา อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์ต่อรูเบิลจะถูกกำหนด ณ “วันถัดไป” ธนาคารกลางรัสเซีย ทุกวัน ยกเว้นวันเสาร์และวันอาทิตย์ เวลา 11.30 น. ตามเวลามอสโก

สิ่งนี้จะกำหนดการพึ่งพาซึ่งกันและกันระหว่างราคาสินค้าโภคภัณฑ์ การเปลี่ยนแปลงของดัชนีหุ้น และผลที่ตามมาคือธุรกิจและกิจกรรมการลงทุนของผู้เข้าร่วมในเศรษฐกิจโลก และดังนั้น แต่ละองค์กร โดยไม่คำนึงถึงขนาดและประเภทของกิจกรรม การเปรียบเทียบการเปลี่ยนแปลงของดัชนีของภาคส่วนต่างๆ ของเศรษฐกิจ สะท้อนถึงอัตราการเปลี่ยนแปลงในมูลค่าหุ้นของบริษัทในภาคส่วนที่เป็นตัวแทน ซึ่งเป็นหลักฐานยืนยันกิจกรรมทางธุรกิจและก้าวของการพัฒนา วัตถุประสงค์ของงานนี้คือเพื่อระบุความสัมพันธ์ระหว่างดัชนีหุ้นและตัวชี้วัด...

แบ่งปันงานของคุณบนเครือข่ายโซเชียล

หากงานนี้ไม่เหมาะกับคุณ ที่ด้านล่างของหน้าจะมีรายการผลงานที่คล้ายกัน คุณยังสามารถใช้ปุ่มค้นหา

หน้า \* ผสานรูปแบบ 1

ความสัมพันธ์ระหว่างการเปลี่ยนแปลงของดัชนีหุ้นและกิจกรรมทางธุรกิจในดินแดน Primorsky

เกรเบนยุก ย.เอ., FEFU

การเปลี่ยนแปลงในโลก ระบบเศรษฐกิจซึ่งเกิดขึ้นในทศวรรษที่ผ่านมา ได้นำไปสู่ความจริงที่ว่าขอบเขตระหว่างสกุลเงิน หุ้น และตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ได้หายไปแล้ว ปัจจุบัน ตลาดเหล่านี้ควรถูกมองว่าเป็นส่วนหนึ่งของระบบการเงินระดับโลกระบบเดียว ที่ซึ่งเงินทุนเคลื่อนย้ายโดยไม่มีอุปสรรคและแทบจะทันที สิ่งนี้จะกำหนดการพึ่งพาซึ่งกันและกันระหว่างราคาสินค้าโภคภัณฑ์ การเปลี่ยนแปลงของดัชนีหุ้น และผลที่ตามมาคือธุรกิจและกิจกรรมการลงทุนของผู้เข้าร่วมในเศรษฐกิจโลก และดังนั้นแต่ละองค์กร โดยไม่คำนึงถึงขนาดและประเภทของกิจกรรม

ดัชนีหุ้นในโลกธุรกิจมักจะถือเป็นตัวบ่งชี้สถานะและการเปลี่ยนแปลงของตลาดหลักทรัพย์ โดยการเปรียบเทียบค่าดัชนีปัจจุบันกับค่าก่อนหน้า พฤติกรรมของผู้เข้าร่วมจะได้รับการประเมิน การซื้อขายแลกเปลี่ยนปฏิกิริยาต่อการเปลี่ยนแปลงบางอย่างในสถานการณ์เศรษฐกิจมหภาค กิจกรรมองค์กรต่างๆ กระบวนการเก็งกำไร การเปรียบเทียบการเปลี่ยนแปลงของดัชนีของภาคส่วนต่างๆ ของเศรษฐกิจ สะท้อนถึงอัตราการเปลี่ยนแปลงในมูลค่าหุ้นของบริษัทในภาคส่วนที่เป็นตัวแทน ซึ่งเป็นหลักฐานยืนยันกิจกรรมทางธุรกิจและก้าวของการพัฒนา ในอดีต วัตถุประสงค์หลักของตลาดหุ้นคือเพื่อเป็นเงินทุนแก่ภาคส่วนที่แท้จริงของเศรษฐกิจ

ตลาดหุ้นรัสเซียเป็นของชนชั้นกำลังพัฒนา แม้ว่ามูลค่าการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์รัสเซียจะเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง แต่ปริมาณธุรกรรมหลักทรัพย์รวมต่อปียังคงต่ำมากเมื่อเทียบกับตลาดของประเทศที่พัฒนาแล้ว

ตามกฎแล้ว ข้อมูลเกี่ยวกับดัชนีหุ้นมีความเกี่ยวข้องกับกลุ่มผู้เชี่ยวชาญบางกลุ่มซึ่งมีกิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับการทำงานในตลาดหลักทรัพย์ (โบรกเกอร์ พนักงาน ภาคการธนาคาร, บริษัทลงทุน, บริษัทที่มีการเสนอขายหุ้นหรือมีแผนจะเสนอขายในตลาดหลักทรัพย์)

วัตถุประสงค์ของงานนี้คือเพื่อระบุความสัมพันธ์ระหว่างดัชนีหุ้นและตัวชี้วัดผลการดำเนินงานขององค์กรการค้าและการบริการในดินแดน Primorsky

ข้อมูลที่มีข้อมูลมากที่สุดในรัสเซียคือดัชนี MICEX และ RTS ซึ่งเป็นบารอมิเตอร์ของตลาดหุ้นในประเทศ เมื่อพิจารณาถึงทิศทางที่มุ่งเน้นการส่งออกของเศรษฐกิจภายในประเทศและการบริโภคที่มุ่งเน้นการนำเข้า ด้วยการเพิ่มขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์ กำลังซื้อของรูเบิลจึงลดลงและอ่อนค่าลง รายได้เงินสดรัสเซีย อุปสงค์ในประเทศลดลง นั่นคือ อัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจช้าลง ซึ่งส่งผลทันทีต่อการเปลี่ยนแปลงของตัวบ่งชี้ประสิทธิภาพองค์กร

แน่นอนว่าในระหว่างช่วงการแลกเปลี่ยน เทรดเดอร์จะตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของราคาน้ำมันในตลาดโลกทันที การพึ่งพาทิศทางของดัชนีหุ้นต่อราคาน้ำมันสามารถตรวจสอบได้ภายในไม่กี่วินาที ในขณะที่การพึ่งพาความต้องการของผู้บริโภคในดัชนีหุ้นนั้นมีความล่าช้าอย่างมาก สิ่งนี้อธิบายได้จากลักษณะเฉพาะของภาคส่วนที่แท้จริงของเศรษฐกิจ ความสามารถและความเร็วในการปรับตัวต่อสภาพแวดล้อมที่เปลี่ยนแปลงไป

เพื่อแสดงให้เห็นความสัมพันธ์ ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจกิจกรรมขององค์กรการค้าและบริการจากการเปลี่ยนแปลงของดัชนีหุ้น สมการการถดถอยถูกรวบรวมและกราฟจำนวนหนึ่งถูกสร้างขึ้นตามข้อมูลทางสถิติสำหรับดินแดน Primorsky เพื่อติดตามการเปลี่ยนแปลง มีการใช้ตัวบ่งชี้สัมพัทธ์ ดัชนีปริมาตรทางกายภาพของพารามิเตอร์ที่ศึกษาในราคาที่เทียบเคียงได้ โดยคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ของ ปีก่อน. จากค่าที่ได้รับ เราสามารถสรุปได้ว่ามีความสัมพันธ์กับตัวชี้วัดดัชนีหุ้น การทำซ้ำของแนวโน้มในช่วงเวลาหนึ่งปีจะมองเห็นได้ชัดเจน

ในการสร้างแบบจำลองการถดถอย มีการสุ่มตัวอย่างตามเว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ Primorskstat ตามประเภทของกิจกรรมที่น่าสนใจของบทความตามตัวแยกประเภทเนื้อหาสถิติของรัฐ ปริมาณการลงทุนในทุนคงที่เป็นเกณฑ์บ่งชี้กิจกรรมทางธุรกิจ จากผลลัพธ์สามารถสรุปได้ดังต่อไปนี้: ส่วนแบ่งการลงทุนในปริมาณรวมสำหรับกิจกรรมประเภทต่างๆ เช่น การขายส่งและ ขายปลีกธุรกิจโรงแรมและภัตตาคาร กิจกรรมทางการเงิน การดูแลสุขภาพ และบริการสังคม ไม่เพียงลดลงในช่วงวิกฤติปี 2552 เท่านั้น แต่ยังไม่แสดงแนวโน้มการเติบโตแต่อย่างใด นี่เป็นข้อพิสูจน์ว่าแรงกระแทกของโลก วิกฤติทางการเงินกลายเป็นเรื่องสำคัญ องค์กรต่างๆ ในปัจจุบันสับสนกับการบรรลุระดับรายได้จากการขาย “ก่อนวิกฤติ” ได้อย่างไร และไม่มีทรัพยากรฟรีสำหรับการลงทุน ข้อยกเว้นเพียงอย่างเดียวคือกิจกรรมต่างๆ เช่น การขนส่ง การสื่อสาร และการศึกษา

ดังนั้นเราจะเห็นว่ากิจกรรมทางธุรกิจในตลาดสินค้าและบริการของ Primorsky Territory ขึ้นอยู่กับทิศทางของการพึ่งพาความต้องการสินค้าและบริการในการเปลี่ยนแปลงของดัชนีหุ้น นี่เป็นหนึ่งในภาพประกอบของกระบวนการโลกาภิวัตน์สมัยใหม่ ได้รับการพิสูจน์แล้วด้วย ระดับสูงการพึ่งพาดัชนี MICEX และ RTS สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าเมื่อดำเนินการวางแผนเชิงกลยุทธ์เพื่อการพัฒนาของแต่ละบริษัท จำเป็นต้องคำนึงถึงแนวโน้มของเศรษฐกิจมหภาค ไม่ว่าองค์กรเหล่านี้จะตั้งอยู่ที่ใดทางภูมิศาสตร์ก็ตาม นอกจากนี้ยังทำให้ฝ่ายบริหารจำเป็นต้องเข้าถึงข้อมูลเกี่ยวกับไดนามิกของตัวบ่งชี้กิจกรรมทางธุรกิจอีกด้วย ความเข้าใจของผู้จัดการเกี่ยวกับแนวโน้มที่จะเข้าใกล้ สถานการณ์วิกฤตจะช่วยป้องกันค่าใช้จ่ายที่ไม่สมเหตุสมผล แก้ไขนโยบายการลงทุน และพัฒนาแนวทางในการลดความสูญเสียทางการเงิน

วรรณกรรม

Ilyenko I.V., Kislova L.P. การเปลี่ยนแปลงของราคาน้ำมันและผลกระทบต่อเศรษฐกิจรัสเซีย // วารสารวิทยาศาสตร์ประยุกต์นานาชาติ การวิจัยขั้นพื้นฐาน- หมายเลข 3. 2553 น.22 - 28.
โครงสร้างการลงทุนในทุนถาวรแยกตามประเภท กิจกรรมทางเศรษฐกิจสำหรับรอบระยะเวลา 2547 2554 อาณาเขตของ Federal State Statistics Service สำหรับดินแดน Primorsky โหมดการเข้าถึง:http://primstat.ru/digital/region5/DocLib/inv1.htm. [วันที่เข้าถึง: 18/09/2555]
อาณาเขตของ Federal State Statistics Service สำหรับดินแดน Primorsky โหมดการเข้าถึง:http://primstat.ru/default.aspx. [เข้าถึงเมื่อ 19/09/2555].
เชเมเลวา เอ.เอส. ผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงของตลาดหุ้นต่อ GDP ในสหพันธรัฐรัสเซีย // ตลาดการเงิน - ฉบับที่ 26. 2553 หน้า 52-58.
รายชื่อหุ้นของผู้ออกเพื่อคำนวณดัชนี MICEX โหมดการเข้าถึง:http://www.micex.ru/marketdata/indices/shares/composite
รายชื่อหุ้นของผู้ออกเพื่อคำนวณดัชนี RTS โหมดการเข้าถึง:http://www.rts.ru/ru/index/RTSIDescription.aspx. [วันที่เข้าถึง: 14/09/2012]
พลวัตของดัชนีหุ้น ราคาทรัพยากร - โหมดการเข้าถึง: http://news.yandex.ru . [วันที่เข้าถึง: 21/09/2012]
ข่าวประชาสัมพันธ์ HSBC Purchasing Managers Index™ โหมดการเข้าถึง: http://www.hsbc.ru [วันที่เข้าถึง: 14/09/2012]

งานอื่นที่คล้ายคลึงกันที่คุณอาจสนใจvshm>
16629.		วิธีการทั่วไปแบบไม่อิงพารามิเตอร์สำหรับการคำนวณดัชนี Konus-Divisia ที่เป็นเนื้อเดียวกันเชิงบวก และการประยุกต์ในการวิเคราะห์สินค้าโภคภัณฑ์และตลาดหุ้น	12.25 KB
	กลุ่มสินค้าที่ผลิตใน เศรษฐกิจสมัยใหม่มีลำดับชื่อและการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญทุกไตรมาส ดังนั้นใน โมเดลเศรษฐศาสตร์มหภาคตัวแปรเช่นปริมาณและราคาเป็นดัชนี บริการทางสถิติคำนวณดัชนีราคาเป็นอัตราส่วนของต้นทุนของตะกร้าสินค้าในราคา งวดปัจจุบันตามมูลค่าในราคาของงวดฐาน โดยเลือกดัชนีราคา Laspeyres เป็นตะกร้าสินค้าที่ซื้อในช่วงเวลาฐาน การคำนวณเชิงประจักษ์แสดงให้เห็นว่าหากคุณเลือก...
19635.		การวิเคราะห์กิจกรรมทางธุรกิจของ JSC กลีบพรหม	149.25 KB
	แง่มุมทางทฤษฎีของการวิเคราะห์กิจกรรมทางธุรกิจขององค์กร แนวคิดของกิจกรรมทางธุรกิจ ระบบตัวชี้วัดกิจกรรมทางธุรกิจขององค์กร ฐานข้อมูลเพื่อการวิเคราะห์กิจกรรมทางธุรกิจ รากฐานระเบียบวิธีของการวิเคราะห์กิจกรรมทางธุรกิจ การวิเคราะห์กิจกรรมทางธุรกิจของ JSC กลีบพรหม
926.		วิธีการปรับปรุงกิจกรรมทางธุรกิจใน ก.ล.ต. "KITA"	106.22 KB
	งบการเงินองค์กรธุรกิจกลายเป็นวิธีการสื่อสารหลักและเป็นองค์ประกอบที่สำคัญที่สุดในการสนับสนุนข้อมูลสำหรับการวิเคราะห์ทางการเงิน ไม่ใช่เรื่องบังเอิญที่แนวคิดในการรวบรวมและเผยแพร่การรายงานเป็นไปตามระบบมาตรฐานแห่งชาติในประเทศที่พัฒนาแล้วทางเศรษฐกิจส่วนใหญ่ องค์กรใดๆ ในระดับหนึ่งหรืออย่างอื่น จำเป็นต้องมีแหล่งเงินทุนเพิ่มเติมอย่างต่อเนื่อง
5208.		การวิเคราะห์กิจกรรมทางธุรกิจและความสามารถในการทำกำไรของ OJSC SOGAZ	64.9 กิโลไบต์
	พื้นฐานทางทฤษฎีการวิเคราะห์ประสิทธิภาพขององค์กรประกันภัย สาระสำคัญของลักษณะเชิงคุณภาพและเชิงปริมาณของกิจกรรมทางธุรกิจขององค์กรประกันภัย แนวคิดของประเภทหลักและวิธีการคำนวณตัวบ่งชี้ความสามารถในการทำกำไรขององค์กรประกันภัย...
9962.		การวิเคราะห์สถานะทางการเงินและกิจกรรมทางธุรกิจของ JSC Mashzavod	74.3 กิโลไบต์
	ระดับ สภาพทางการเงินรัฐวิสาหกิจ ระบบตัวบ่งชี้สถานะทางการเงินขององค์กรและวิธีการพิจารณา คำอธิบายสั้น ๆ ของรัฐวิสาหกิจ การวิเคราะห์สถานะทางการเงินขององค์กร
20092.		การวิเคราะห์ความมั่นคงทางการเงินและกิจกรรมทางธุรกิจขององค์กรโดยใช้ตัวอย่างของ ZAO Tatstroymontazh	130.84 KB
	กิจกรรมทางธุรกิจเป็นตัวบ่งชี้ กิจกรรมทางเศรษฐกิจวิสาหกิจซึ่งสะท้อนถึงผลลัพธ์และประสิทธิภาพของกิจกรรม กิจกรรมทางธุรกิจขององค์กรค่อนข้างอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงและความผันผวนของปัจจัยและเงื่อนไขต่างๆ สิ่งนี้อธิบายได้จากข้อเท็จจริงที่ว่ากิจกรรมของกิจการทางเศรษฐกิจเป็นตัวบ่งชี้หลักของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ที่สำคัญที่สุด ลักษณะทางการเงินบริษัทต่างๆ เช่น ความมั่นคงทางการเงิน ความสามารถในการละลาย ความน่าดึงดูดใจในการลงทุน
14201.		ทิศทางหลักในการเพิ่มเสถียรภาพทางการเงินและกิจกรรมทางธุรกิจของ JSC Tatstroymontazh	130.84 KB
	แนวคิดเรื่องความหมายและการประเมินงาน ความมั่นคงทางการเงินและกิจกรรมทางธุรกิจขององค์กร 6 ปัจจัยที่กำหนดความมั่นคงทางการเงินขององค์กรและแนวทางการประเมิน วิธีการวิเคราะห์ความมั่นคงทางการเงินและกิจกรรมทางธุรกิจขององค์กร...
17049.		มาตรการสนับสนุนของรัฐต่อเศรษฐกิจในฐานะปัจจัยในการพัฒนาที่ยั่งยืนและการกระตุ้นกิจกรรมทางธุรกิจในภูมิภาค	16.62 KB
	เศรษฐกิจของภูมิภาควลาดิเมียร์มีลักษณะการพัฒนาที่ก้าวหน้า ในภูมิภาค Vladimir โดยรวมก ฐานบรรทัดฐานการควบคุมกิจกรรมการลงทุน โดยเฉพาะกฎหมายภูมิภาคว่าด้วยการสนับสนุนจากรัฐ กิจกรรมการลงทุนดำเนินการในรูปแบบ เงินลงทุนในอาณาเขตของภูมิภาควลาดิเมียร์มีรูปแบบต่างๆ การสนับสนุนจากรัฐนักลงทุนทั้งในประเทศและต่างประเทศ
3340.		วิธีการศึกษาสถานะทางทันตกรรม ความเชี่ยวชาญในทางปฏิบัติของดัชนีความรุนแรงของฟันผุและดัชนีสุขอนามัย	17.45 KB
	ชุดฟันชั่วคราวและฟันถาวร บทบาทนำในการกำหนดระดับสุขภาพช่องปากนั้นเล่นได้จากลักษณะเชิงปริมาณของความเสียหายทางทันตกรรมและปริทันต์ ซึ่งพิจารณาจากดัชนีต่างๆ ดัชนีหลักประการหนึ่งคือความรุนแรงของความเสียหายจากฟันผุ เพื่อจุดประสงค์นี้ จะใช้การกำหนดค่าเชิงปริมาณของ KPU โดยที่ K คือจำนวนฟันที่ไม่เป็นโรคฟันผุ P คือจำนวนฟันที่อุดฟันที่ได้รับการรักษา Y คือจำนวนฟันที่ถอนออกหรือรากฟันที่จะถอนออก
724.		การเก็บบันทึกใน Primorsky Bank of Sberbank แห่งรัสเซีย	57.78 KB
	วัตถุประสงค์ของการปฏิบัติคือการรวมทักษะในการตรวจสอบความน่าเชื่อถือของข้อมูลที่ใช้ในการบัญชีและการวิเคราะห์กิจกรรมของธนาคาร การจัดระบบ และการจัดกลุ่ม วัตถุประสงค์ของการเขียนรายงานนี้คือเพื่อพิจารณาว่าดำเนินการบัญชีในธนาคารอย่างไร มีธุรกรรมใดบ้างและเพื่อวิเคราะห์งบดุล วิเคราะห์โครงสร้างของรายได้และค่าใช้จ่าย และกำหนดตัวบ่งชี้สภาพคล่องของธนาคาร เป้าหมายของการสังเกตในรายงานนี้คือ Primorsky Bank of Sberbank แห่งรัสเซีย ลักษณะของกิจกรรมของ Primorsky Bank of Sberbank of Russia Development และ...

บทที่ 1 ตลาดหุ้นรัสเซีย: แนวโน้มหลักและแนวโน้มการพัฒนา

1.1 คำจำกัดความของตลาดหุ้นและการก่อตัว

1.2 ผู้เข้าร่วมหลักของตลาดหุ้นรัสเซีย: ผู้ออก, นักลงทุน, โครงสร้างพื้นฐานการแลกเปลี่ยน, ผู้กำกับดูแล

1.3 การประเมินเปรียบเทียบพารามิเตอร์หลักของตลาดหุ้นรัสเซีย

บทที่ 2 ดัชนีหุ้น ความหมาย

2.1 คำอธิบายลักษณะ การจำแนกประเภท และการใช้ดัชนีหุ้น

2.2 วิธีการคำนวณดัชนีหุ้น

2.3 คำอธิบายของดัชนีหุ้นรัสเซียและโลก

บทที่ 3 การศึกษาความสัมพันธ์ระหว่างดัชนีหุ้น

3.1 แนวทางการกำหนดและทดสอบสมมติฐานความสัมพันธ์ทางสถิติระหว่างดัชนีหุ้น

3.2 การสร้างสมมติฐานเกี่ยวกับการพึ่งพาดัชนีหุ้น

3.3 การทดสอบสมมติฐานเกี่ยวกับการมีอยู่ของความสัมพันธ์ระหว่างดัชนีหุ้น

การแนะนำวิทยานิพนธ์ (ส่วนหนึ่งของบทคัดย่อ) ในหัวข้อ “การวิเคราะห์ทางสถิติความสัมพันธ์ระหว่างดัชนีหุ้น”

คุณลักษณะของการพัฒนาเศรษฐกิจโลกในช่วงศตวรรษที่ 20 - ต้นศตวรรษที่ 21 คือการเพิ่มขึ้นอย่างมากในบทบาทของตลาดหุ้นซึ่งกำลังได้รับความสำคัญเป็นผู้นำในระบบตลาดการเงิน ปัจจุบัน สินทรัพย์ส่วนใหญ่ของประเทศที่พัฒนาแล้วของโลกรวมอยู่ในหลักทรัพย์ของบริษัท แนวโน้มในประเทศกำลังพัฒนามีวัตถุประสงค์เพื่อเสริมสร้างบทบาทของตลาดหุ้นในฐานะแหล่งระดมทุน

ตัวชี้วัดตลาดหุ้นดึงดูดความสนใจของแวดวงธุรกิจและเป็นตัวชี้วัดที่สำคัญของสถานะเศรษฐกิจของประเทศ ตลาดหลักทรัพย์ถือเป็นกลไกสำคัญประการหนึ่งในการดึงดูดทรัพยากรทางการเงินเพื่อการลงทุน

ตลาดหุ้นที่มีอยู่ในรัสเซียในปัจจุบันถือเป็นตลาดเกิดใหม่ขนาดใหญ่โดยทั่วไป ในด้านหนึ่ง มีลักษณะเฉพาะคืออัตราการเปลี่ยนแปลงเชิงบวกเชิงปริมาณและเชิงคุณภาพที่มีอัตราสูง ในทางกลับกัน มีปัญหามากมายที่มีความซับซ้อนในธรรมชาติและเป็นอุปสรรคต่อการพัฒนาที่มีประสิทธิผลมากขึ้น

ตามตัวชี้วัดเชิงปริมาณและคุณภาพส่วนใหญ่ ตลาดหุ้นรัสเซียเป็นผู้นำในตลาดเกิดใหม่ ในเวลาเดียวกัน ในตัวชี้วัดเชิงคุณภาพอื่นๆ มากมาย (สภาพคล่องของตลาด อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล จำนวนบริษัทที่มีการซื้อขาย ฯลฯ) ยังมีความล่าช้าอยู่บ้างตามหลังตลาดเกิดใหม่ชั้นนำ และยิ่งกว่านั้นคือจากตลาดที่พัฒนาแล้ว

ตลาดหุ้นรัสเซียได้เริ่มดำเนินการตามหน้าที่ของเศรษฐกิจมหภาคในการเปลี่ยนการออมเป็นการลงทุนสำหรับประเทศของเราแล้ว องค์กรในภาคธุรกิจจริงจำนวนมากขึ้นกำลังเริ่มพิจารณาว่าเป็นแหล่งทรัพยากรหลักที่ดึงดูดใจเพื่อใช้ลงทุนในสินทรัพย์ถาวรและการครอบครองคู่แข่ง

กระบวนการเชิงวัตถุประสงค์ของโลกาภิวัตน์ของตลาดทุนโลกทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับอิทธิพลของตลาดทุนต่างประเทศต่อตลาดหุ้นแห่งชาติของรัสเซีย ความเกี่ยวข้องของการกำหนดประเด็นนี้ได้รับการพิสูจน์ เช่น โดยส่วนแบ่งขนาดใหญ่ของตลาดต่างประเทศในปริมาณการลงทุนทั้งหมดที่ดึงดูดโดยบริษัทรัสเซีย และในปริมาณธุรกรรมทั้งหมดที่มีหุ้นรัสเซีย การก่อตัวยังไม่เสร็จสิ้น ระบบที่มีประสิทธิภาพกฎระเบียบของตลาดหุ้นโดยอิงจากประสบการณ์ระดับโลกที่ดีที่สุดในด้านนี้

ในบริบทของโลกาภิวัตน์ของเศรษฐกิจโลก ระดับความสามารถในการแข่งขันมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อตลาดการเงินของประเทศ เนื่องจากระดับของโลกาภิวัตน์ใน ภาคการเงินสูงกว่าในภาคส่วนอื่น ๆ ของระบบเศรษฐกิจและสังคมโลกอย่างไม่มีใครเทียบได้

ในรัสเซีย ด้วยการบูรณาการเข้ากับตลาดการเงินโลก การเกิดขึ้นของทุนต่างประเทศในตลาดระดับชาติ และการวางตำแหน่งทุนของรัสเซียในต่างประเทศ มีความจำเป็นต้องประเมินระดับความสัมพันธ์ระหว่างตลาดหุ้นรัสเซียและตลาดหุ้นต่างประเทศ

เพื่อที่จะทำนายการพัฒนาเศรษฐกิจของประเทศได้สำเร็จ จำเป็นต้องคำนึงถึงผลกระทบที่เกิดจากสภาพแวดล้อมภายนอก ได้แก่ เศรษฐกิจโลก วิธีหนึ่งที่เป็นไปได้ในการคำนึงถึงอิทธิพลของตลาดต่างประเทศคือการคำนึงถึงการพึ่งพาตลาดหุ้นของประเทศในตลาดต่างประเทศ - การสร้างความสัมพันธ์ระหว่างตลาดหุ้นทำให้สามารถพึ่งพาการคาดการณ์สำหรับการพัฒนาเศรษฐกิจของประเทศตาม ตามเงื่อนไขของประเทศที่พัฒนาแล้วหรือกำลังพัฒนา การพึ่งพาที่เพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิดเป็นสัญญาณว่าควรติดตามสถานการณ์ในตลาดหุ้นที่สอดคล้องกันโดยละเอียดมากขึ้น

ตัวชี้วัดแบบบูรณาการของตลาดหุ้นคือดัชนีหุ้น ดังนั้นการประเมินความสัมพันธ์ของพวกเขาจะทำให้ทราบถึงระดับอิทธิพลของตลาดต่างประเทศแต่ละรายในตลาดหุ้นของประเทศ เพื่อที่จะคาดการณ์การพัฒนาของเศรษฐกิจของประเทศได้แม่นยำยิ่งขึ้น

ยิ่งไปกว่านั้น ในช่วงสองสามทศวรรษที่ผ่านมา ดัชนีหุ้นได้หยุดทำหน้าที่เป็นตัวชี้วัดของตลาดหุ้นเพียงอย่างเดียว และกลายเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ไปแล้ว การซื้อขายดัชนีหุ้นเป็นหนึ่งในกลุ่มที่ใหญ่ที่สุดของตลาดการเงินในตลาดหลักทรัพย์ในยุโรปและสหรัฐอเมริกา

ในบริบทของโลกาภิวัตน์ของเศรษฐกิจโลก การเติบโตของจำนวนตราสารที่มีการซื้อขายและปริมาณการซื้อขาย ความสำคัญของดัชนีหุ้นในฐานะตัวชี้วัดทั่วไปของรัฐและการเปลี่ยนแปลงของการพัฒนาตลาดการเงินกำลังเพิ่มขึ้น ดัชนีหุ้นแสดงถึงลักษณะเฉลี่ยของพารามิเตอร์ราคาของชุดหลักทรัพย์ต่างๆ พวกเขาแสดงเหมือน ฟังก์ชั่นข้อมูลสำหรับการวิเคราะห์ตลาดและการตัดสินใจลงทุนตลอดจนฟังก์ชันการขึ้นรูปเครื่องมือซึ่งทำหน้าที่เป็น สินทรัพย์อ้างอิงสำหรับฟิวเจอร์ส ออปชั่น กองทุนรวมที่ลงทุนในดัชนี

ปัจจุบัน ดัชนีต่างๆ มากมายของตลาดหุ้นรัสเซียได้รับการคำนวณ ทั้งโดยองค์กรรัสเซียและองค์กรระหว่างประเทศ: ตลาดหลักทรัพย์ หน่วยงานด้านการลงทุน ธนาคารเพื่อการลงทุน, บริษัทนายหน้า ฯลฯ ดัชนีที่ใช้กันอย่างแพร่หลายในตลาดหุ้นในปัจจุบันคือดัชนี RTS และดัชนี MICEX

ความเกี่ยวข้องของหัวข้อการวิจัยเกิดจากความจำเป็นในการวิเคราะห์สถานะปัจจุบันและสรุปข้อมูลเกี่ยวกับตลาดหุ้นรัสเซีย การเปรียบเทียบกับตลาดหุ้นของประเทศที่พัฒนาแล้วและประเทศกำลังพัฒนา

ความเกี่ยวข้องของการพัฒนาประเด็นแนวคิดในการพัฒนาตลาดหุ้นรัสเซียในระยะกลางนั้นเกี่ยวข้องกับสองสถานการณ์:

วัตถุประสงค์จำเป็นต้องยืดระยะเวลาการพยากรณ์การพัฒนาให้ยาวขึ้น

โลกาภิวัตน์ที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นของตลาดทุนโลก ซึ่งทำให้ความต้องการในการแข่งขันของตลาดการเงินของประเทศเพิ่มมากขึ้น

ตอนนี้ หน่วยงานของรัฐได้บรรลุขอบเขตระยะเวลาสามปีในการพัฒนาโครงการพัฒนาแล้ว สำหรับการเปลี่ยนแปลง งบประมาณประจำปีอายุสามขวบมา แผนทางการเงิน. ในภาคการเงินมีเอกสารโปรแกรมหลักสองฉบับที่มีเป้าหมายการพัฒนา (และวัตถุประสงค์) และมาตรการเพื่อให้บรรลุเป้าหมาย - กลยุทธ์เพื่อการพัฒนาตลาดการเงินของสหพันธรัฐรัสเซียสำหรับปี 2549-2551 และกลยุทธ์เพื่อการพัฒนาการธนาคาร ภาคของสหพันธรัฐรัสเซียสำหรับรอบระยะเวลาจนถึงปี 2551 - มีระยะเวลาสามปี ระยะเวลาสามปีถือเป็นมุมมองระยะกลางในการพัฒนาโครงการพัฒนาเศรษฐกิจและสังคม

ในเรื่องนี้ จำเป็นต้องมีการวิเคราะห์รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับพลวัตและสภาพแวดล้อมของตลาดหุ้นระดับชาติ โดยคำนึงถึงอิทธิพลภายนอกต่อการเปลี่ยนแปลงของตลาด และการพัฒนาแนวทางที่เป็นระบบในการประเมินความสัมพันธ์ระหว่างตลาดหุ้นระดับชาติและตลาดหุ้นต่างประเทศ .

เนื่องจากคำพูดที่ยืนยันอิทธิพลของตลาดหุ้นต่างประเทศที่มีต่อตลาดรัสเซีย เราสามารถอ้างอิงคำพูดของ V.D. มิโลวิดอฟ ผู้ช่วยนายกรัฐมนตรีแห่งสหพันธรัฐรัสเซีย: “ในความเป็นจริง ไม่มีตลาดที่พัฒนาแล้วและตลาดที่กำลังพัฒนาอีกต่อไป มีตลาดการเงินเดียวอยู่แล้ว อีกประการหนึ่งคือแต่ละส่วนของตลาดการเงินนี้ไม่สอดคล้องกันในแง่ของระดับความเสี่ยง รายได้ การเจาะซึ่งกันและกัน และความสามารถในการโอนเงินจากส่วนหนึ่งไปยังอีกส่วนหนึ่งอย่างต่อเนื่อง” และคำพูดของ S.V. ลาลีนา ผู้อำนวยการทั่วไปการวิเคราะห์และ สำนักข่าว Cbonds: “แนวโน้มก็คือในไม่ช้าอาจจะไม่มีตลาดระดับประเทศเหลืออยู่ จะเหลือเพียงตลาดต่างประเทศที่มีการซื้อขายหลักทรัพย์ของผู้ออกหลายรายเท่านั้น”

การกำหนดประมาณการความสัมพันธ์ระหว่างตลาดหุ้นรัสเซียและตลาดต่างประเทศจะทำให้สามารถสร้างการคาดการณ์ที่เป็นรูปธรรมมากขึ้นสำหรับการพัฒนาเศรษฐกิจของประเทศและตลาดหุ้นรัสเซีย สำหรับนักลงทุนเอกชน การยืนยันหรือการหักล้างข้อเท็จจริงของความสัมพันธ์ระหว่างตลาดหุ้นจะทำให้สามารถวิเคราะห์และคาดการณ์ตลาดหุ้นทั่วโลกและระดับชาติได้แม่นยำยิ่งขึ้น ระบุอุตสาหกรรมชั้นนำตามโครงสร้างของดัชนีหุ้น และกำหนดลักษณะเฉพาะของ หุ้นแต่ละตัว

ระดับการพัฒนาของปัญหา

งานจริงเป็นหนึ่งในความพยายามจำนวนไม่มากที่จะดำเนินการวิเคราะห์ที่ครอบคลุมเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงสภาพการดำเนินงานของตลาดหุ้นรัสเซีย และกำหนดปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อการเปลี่ยนแปลงผ่านอิทธิพลของตลาดหุ้นโลก ซึ่งพัฒนาและชี้แจงปัญหาในการพยากรณ์รัสเซีย ตลาดหลักทรัพย์. ตัวอย่างของการศึกษาก่อนหน้านี้มีค่อนข้างน้อย

จนถึงปี 1990 งานของ B.I. อเลคิน่า, A.V. อนิคินา, อี.ยา. เบรเกล, ปีก่อนคริสตกาล Volynsky, I.S. โคโรเลฟ, JI.H. คราซาวินา, จี.จี. มัตยูคิน่า ม. พอร์ตนอย, ดี.วี. Smyslov, V.M. Sokolinsky, V.V. Sushchenko, Yu.S. Stolyarova, B.G. Fedorova, L.I. เฟรย์และนักเขียนคนอื่นๆ ในช่วงปี พ.ศ. 2488-2533 มีการตีพิมพ์ผลงานเกี่ยวกับตลาดหลักทรัพย์เพียงไม่กี่ชิ้น

หนังสือและบทความโดย B.I. เกี่ยวข้องกับแง่มุมต่างๆ ของการวิเคราะห์ทางสถิติและโดยเฉพาะอย่างยิ่งตลาดหุ้น Alekhina, S.A. Ayvazyan, A.I. Basov, A.I. Belzetsky, V.A. Galanov, V.I. Degtyareva, E.V. Dorokhov, I.I. Eliseeva, M.R. Efimova, O.A. Kandinskaya, V.I. Kolesnikova, A.A. Kozlov, O.I. Lavrushin, V.D. Milovidov, V.S. Mkhit อารยัน, I.N. Platonova, B.B. Rubtsov, A.V. Semenkova, B.M. Cheskidova, E.V. Chirkova, A.A. เออร์ลิช, เอ.บี. เฟลด์แมน. ผลงานบางชิ้นเป็นตำราและไม่ได้ครอบคลุมประเด็นและปัญหาของตลาดหุ้นอย่างลึกซึ้ง บางชิ้นเป็นงานแปลวรรณกรรมต่างประเทศเกี่ยวกับตลาดหุ้น ในบรรดาวรรณกรรมแปลที่สามารถจัดประเภทเป็น "คลาสสิก" ในตลาดหุ้นได้ เราสังเกตหนังสือของ W. Sharp, J. Van Horn, R. Braley และ S. Myers, T. Watsham และ J. Parramow

ในวรรณกรรมเกี่ยวกับตลาดหุ้นที่มีอยู่ในรัสเซีย จุดเน้นหลักอยู่ที่เครื่องมือในตลาดหุ้นแต่ละแห่งและคุณสมบัติของประเด็นหลักทรัพย์ ในขณะที่ประเด็นต่างๆ ยังคงไม่ได้รับการเปิดเผยอย่างเพียงพอ ซึ่งครอบคลุมลักษณะเปรียบเทียบและคำอธิบายเปรียบเทียบของตลาดหุ้นรัสเซียเมื่อเปรียบเทียบกับอะนาล็อกต่างประเทศ ประเด็นต่างๆ รวมถึงการประเมินเชิงปริมาณของระดับความสัมพันธ์ระหว่างตลาดหุ้นรัสเซียและต่างประเทศ แนวทางการคาดการณ์ตลาดหุ้นรัสเซีย รวมถึงผ่านความสัมพันธ์กับตลาดต่างประเทศ ยังไม่ได้รับการเปิดเผยอย่างเพียงพอ

ในบรรดางานที่ตรวจสอบประเด็นทางสถิติของตลาดหุ้นรัสเซียสามารถระบุเอกสารหลายฉบับที่กำหนดการพัฒนาของตลาดหุ้นในระดับชาติ: "กลยุทธ์การพัฒนาของสหพันธรัฐรัสเซียจนถึงปี 2010", "กลยุทธ์เพื่อการพัฒนาของ ตลาดการเงินของสหพันธรัฐรัสเซียสำหรับปี 2549-2551” “ หลักทรัพย์โครงการพัฒนาตลาดของรัสเซียจนถึงปี 2553”

ในปี 2550 ภายใต้การอุปถัมภ์ของสมาคมผู้เข้าร่วมตลาดหุ้นแห่งชาติ กลุ่มนักวิทยาศาสตร์ นักวิจัย และนักวิเคราะห์ได้พัฒนาโครงการสำหรับการคาดการณ์การพัฒนาตลาดหุ้นรัสเซีย: “แบบจำลองในอุดมคติของตลาดหุ้นรัสเซียในระยะกลาง ( จนถึงปี 2558)” ในงานนี้ ผู้เขียนได้กำหนดงานโดยอาศัยการวิเคราะห์แนวโน้มในตัวชี้วัดต่างๆ ของตลาดหุ้น เพื่อคาดการณ์การเปลี่ยนแปลงการเติบโตในระยะกลาง

ในการพัฒนาที่เกี่ยวข้องกับปัญหาความสัมพันธ์ของดัชนีโลกและการประเมินอิทธิพลซึ่งกันและกัน เราสามารถเน้นย้ำผลงานของนักวิทยาศาสตร์ที่ทำงานภายใต้การอุปถัมภ์ของธนาคารโลกและ IMF: M. Pritsker “Channel of Financial Contagion”, T. Baig และ I. Goldfan “การผิดนัดของรัสเซียและการแพร่กระจายทางการเงิน” ไปยังบราซิล”, K. Forbes และ R. Rigobon “การวัดการแพร่กระจายทางการเงิน ด้านแนวคิดและเชิงประจักษ์"

วัตถุประสงค์และวัตถุประสงค์ของการศึกษา

วัตถุประสงค์ของการวิจัยวิทยานิพนธ์คือเพื่อวิเคราะห์สรุปและจัดระบบพารามิเตอร์หลักของตลาดหุ้นรัสเซียและเปรียบเทียบกับตลาดหุ้นของประเทศที่พัฒนาแล้วและประเทศกำลังพัฒนาตลอดจนยืนยันหรือหักล้างสมมติฐานเกี่ยวกับการดำรงอยู่ของความสัมพันธ์ระหว่างชาติ ตลาดหุ้นและตลาดหุ้นต่างประเทศเมื่อทำการวิเคราะห์ทางสถิติของดัชนีหุ้นที่เกี่ยวข้อง

การบรรลุเป้าหมายเหล่านี้จะปรับปรุงความแม่นยำของแบบจำลองการคาดการณ์สำหรับการพัฒนาตลาดหุ้น ซึ่งจะทำหน้าที่เป็นช่องทางในการสร้างความมั่นใจในการเติบโตทางเศรษฐกิจ เพิ่มความสามารถในการแข่งขันของเศรษฐกิจรัสเซีย และความเป็นอยู่ที่ดีของประชากร

ตามเป้าหมายที่ระบุไว้ งานต่อไปนี้ได้รับการตั้งค่าและแก้ไข:

การวิเคราะห์และจัดระบบพารามิเตอร์หลักของตลาดหุ้นรัสเซีย

การเลือกกลุ่มดัชนีโลกเพื่อเปรียบเทียบกับดัชนีรัสเซีย

การจัดระบบแนวทางที่มีอยู่และการพัฒนาวิธีการประเมินทางสถิติเพื่อกำหนดระดับความสัมพันธ์ระหว่างดัชนีหุ้น

หัวข้อของการศึกษานี้คือดัชนีหุ้น RTS ของรัสเซีย ซึ่งเป็นวิธีการก่อสร้างและการวิเคราะห์แนวโน้มการพัฒนา โดยเปรียบเทียบกับดัชนีของประเทศอื่นๆ

พื้นฐานทางทฤษฎีและระเบียบวิธีของการศึกษาคือผลงานของผู้เขียนในประเทศและต่างประเทศเกี่ยวกับทฤษฎีสถิติ สถิติตลาดหุ้น การวิเคราะห์การลงทุน ทฤษฎีการทำงานของตลาดการเงิน และเนื้อหาของการประชุมทางวิทยาศาสตร์ที่เกี่ยวข้องกับหัวข้อนี้ งานนี้ยังใช้วัสดุจากสิ่งพิมพ์ในวารสารเศรษฐกิจอีกด้วย

ฐานข้อมูลการวิจัย

เพื่อดำเนินการศึกษาสถิติจาก OECD ตลาดหลักทรัพย์ระหว่างประเทศ ธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศ กองทุนการเงินระหว่างประเทศ สิ่งพิมพ์ของธนาคารกลางและระดับชาติ เจ้าหน้าที่ทางสถิติข้อมูลที่จัดทำโดยคลังข้อมูลของ Bloomberg และ Reuters การศึกษาเชิงเอกสาร สิ่งพิมพ์อ้างอิงต่างๆ สื่อจากวารสารต่างประเทศและรัสเซียที่เกี่ยวข้องกับตลาดหุ้นและดัชนีหุ้น

แหล่งข้อมูลสำหรับดัชนีหุ้นรัสเซียคือฐานข้อมูลของ Moscow Interbank แลกเปลี่ยนเงินตรา(MICEX), Russian Trading System (RTS), NAUFOR (National Association of Stock Market Participants), Bank of Russia, FFMS (Federal Service for Financial Markets) of Russia, Rosstat แห่งสหพันธรัฐรัสเซีย, CRFR (Stock Market Development Center) ฯลฯ

เมื่อแก้ไขปัญหา การเตรียมข้อมูลต้นฉบับและการแปลงได้ดำเนินการโดยใช้ตัวประมวลผลสเปรดชีต MS Excel (Microsoft, Corp.) และการคำนวณทางสถิติทั้งหมดดำเนินการในสภาพแวดล้อมของชุดซอฟต์แวร์ STATISTICA (StatSoft, Inc.) .

ความแปลกใหม่ทางวิทยาศาสตร์ของการวิจัยวิทยานิพนธ์ประกอบด้วยการวิเคราะห์สถานะปัจจุบันของตลาดหุ้นรัสเซียในปัจจุบันเมื่อเปรียบเทียบกับตลาดหุ้นของประเทศที่พัฒนาแล้วและประเทศกำลังพัฒนาและการทดสอบทางสถิติของสมมติฐานเกี่ยวกับการดำรงอยู่ของความสัมพันธ์ระหว่าง ดัชนีหุ้นรัสเซียและดัชนีหุ้นของตลาดหุ้นที่พัฒนาแล้วและกำลังพัฒนา องค์ประกอบที่สำคัญที่สุดของความแปลกใหม่ทางวิทยาศาสตร์มีดังนี้:

ดำเนินการประมวลผลข้อมูลทางสถิติเกี่ยวกับดัชนีรัสเซียและดัชนีระหว่างประเทศในช่วงปี 2546-2548

ความสำคัญเชิงปฏิบัติของงานวิจัยวิทยานิพนธ์อยู่ที่ความจริงที่ว่าบทบัญญัติทางทฤษฎีที่พัฒนาขึ้นในการศึกษาและผลของการประยุกต์ใช้วิธีการในการประเมินระดับความสัมพันธ์ระหว่างดัชนีหุ้นสามารถนำมาใช้ในการคาดการณ์สถิติตลาดหุ้นโดยหน่วยงานบริหารที่ควบคุมหลักทรัพย์ ตลาด (FSFM, ธนาคารแห่งรัสเซีย,

กระทรวงการคลัง ฯลฯ) แพลตฟอร์มการซื้อขาย (MICEX, RTS) องค์กรกำกับดูแลตนเอง (NAUFOR) บริษัทการจัดการและการลงทุน นักวิเคราะห์และผู้เข้าร่วมตลาดหุ้นอื่นๆ รวมถึงนักลงทุนเอกชน

แนวทางที่พัฒนาขึ้นตลอดจนการวิเคราะห์ข้อมูลข้อเท็จจริงสามารถนำไปใช้ในกระบวนการศึกษาเพื่อการสอนสาขาวิชา “ทฤษฎีสถิติทั่วไป” “สถิติเศรษฐศาสตร์” “หลักสูตรทฤษฎีเศรษฐศาสตร์”

การทดสอบและการนำผลการวิจัยไปใช้

การพัฒนาทางทฤษฎีและระเบียบวิธีหลักที่ดำเนินการในระหว่างการวิจัยวิทยานิพนธ์นั้นสะท้อนให้เห็นในบทความ คอลเลกชันเอกสารทางวิทยาศาสตร์ที่ตีพิมพ์ และยังได้รับการรายงานและอภิปรายในการสัมมนาที่ภาควิชาสถิติของมหาวิทยาลัยการจัดการแห่งรัฐ

ผลการวิจัยวิทยานิพนธ์ถูกนำมาใช้ในงานของสมาคมผู้เข้าร่วมตลาดหุ้นแห่งชาติในการจัดทำบทวิจารณ์เชิงวิเคราะห์และการศึกษาที่เกี่ยวข้องกับการวิเคราะห์ตลาดหุ้นรัสเซีย การเปรียบเทียบหลายปัจจัยกับตลาดหุ้นของประเทศที่พัฒนาแล้วและกำลังพัฒนา และ CJSC ไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส รัสเซีย บี.วี. เมื่อให้บริการให้คำปรึกษา

ขอบเขตและโครงสร้างของวิทยานิพนธ์

ผลงานประกอบด้วย บทนำ 3 บท บทสรุป รายการอ้างอิง และภาคผนวก 4 ภาค มีตัวเลข 13 ตัว และตาราง 39 ตาราง ปริมาณงานทั้งหมดคือข้อความที่พิมพ์ดีด 249 หน้า (รวมภาคผนวก) รวมถึงรายการบรรณานุกรมวรรณกรรมที่ใช้แล้วซึ่งมีแหล่งข้อมูลมากกว่า 150 แหล่ง

บทสรุปของวิทยานิพนธ์ ในหัวข้อ “การบัญชี, สถิติ”, Uchuvatkin, Leonid Vasilievich

จากนั้นผลการศึกษาซึ่งเป็นข้อสรุปหลักจะได้รับการจัดทำขึ้นในรูปแบบที่มีความหมาย หากการศึกษาดำเนินการภายใต้กรอบของวิธีการและแบบจำลองทางคณิตศาสตร์ - สถิติข้อสรุปนั้นจะถูกกำหนดในแง่ของการประมาณค่าพารามิเตอร์ที่ไม่รู้จักของระบบที่วิเคราะห์หรือในรูปแบบของคำตอบสำหรับคำถามเกี่ยวกับความถูกต้องของสมมติฐาน กำลังถูกทดสอบ

เมื่อศึกษาปรากฏการณ์ต่าง ๆ สำหรับการมีอยู่ของรูปแบบความสัมพันธ์และการพึ่งพาบางอย่างคุณสามารถใช้เครื่องมือและวิธีการวิเคราะห์ข้อมูลที่หลากหลายพอสมควร ประเภทของการวิเคราะห์ที่ใช้กันมากที่สุด ได้แก่ กราฟิก สหสัมพันธ์ ความแปรปรวน และการถดถอย

วิธีการหลักเมื่อทำงานกับชุดข้อมูลคือวิธีการสุ่มตัวอย่างและวิธีการจัดกลุ่ม สาระสำคัญของวิธีการสุ่มตัวอย่างคือการกำหนดชุดข้อมูลที่เป็นตัวแทน ซึ่งการวิเคราะห์จะช่วยให้สามารถขยายข้อสรุปไปยังประชากรทั่วไปโดยรวมได้ โดยใช้วิธีการจัดกลุ่ม อาเรย์ข้อมูลดั้งเดิมจะมีโครงสร้าง

วิธีการสุ่มตัวอย่างทำให้สามารถสร้างชุดตัวแทนที่เป็นเนื้อเดียวกันจากชุดดัชนีหุ้นทั้งหมดได้ ซึ่งส่วนใหญ่มีประวัติการตีพิมพ์มายาวนาน

การวิเคราะห์ข้อมูลด้วยวิธีกราฟิกถือเป็นขั้นตอนการวิจัยที่สำคัญที่สุดขั้นตอนหนึ่งอย่างแน่นอน เมื่อใช้วิธีการนี้ จะมีการอธิบายกระบวนการวิเคราะห์ แนวโน้มการพัฒนาและรูปแบบทั่วไปของพลวัตของปรากฏการณ์ต่างๆ การวิเคราะห์ด้วยภาพเป็นส่วนบังคับและสำคัญของการศึกษาใดๆ เนื่องจาก... ในระยะแรกแล้วจะช่วยให้ใครคนหนึ่งได้ข้อสรุปที่ยืนยันหรือปฏิเสธสมมติฐานที่เกิดขึ้น

การวิเคราะห์การกระจายตัวและการถดถอยทำให้สามารถระบุข้อเท็จจริงที่ว่าปรากฏการณ์บางอย่างขึ้นอยู่กับปัจจัยหรือกลุ่มของปัจจัยใดๆ ขึ้นอยู่กับจำนวนของปัจจัยโดยใช้การวิเคราะห์ปัจจัยเดียวหรือความแปรปรวน ระดับของอิทธิพลของลักษณะต่อปรากฏการณ์ภายใต้การศึกษาได้รับการประเมิน ในขณะที่การวิเคราะห์การถดถอยทำให้สามารถสร้างไม่เพียงแต่ระดับของอิทธิพลเท่านั้น แต่ยังรวมถึงรูปแบบของ การพึ่งพาอาศัยกันของปรากฏการณ์

การวิเคราะห์สหสัมพันธ์ช่วยให้เราสามารถสร้างความสัมพันธ์เชิงเส้นระหว่างปรากฏการณ์ได้ สาระสำคัญของการวิเคราะห์คือการคำนวณค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์ด้วยค่าและสัญญาณที่สามารถตัดสินระดับและทิศทางของความสัมพันธ์ระหว่างปรากฏการณ์ตามลำดับ ผลลัพธ์ของการวิเคราะห์ความสัมพันธ์บ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ในการทำนายตัวบ่งชี้ตัวหนึ่งด้วยค่าที่ทราบของอีกตัวหนึ่ง

มากกว่า คำอธิบายโดยละเอียดแต่ละวิธีข้างต้นมีให้ในภาคผนวก 1

3.2 การสร้างสมมติฐานเกี่ยวกับการพึ่งพาดัชนีหุ้น

ตลาดหุ้นรัสเซียสมัยใหม่เป็นหนึ่งในตลาดหลักทรัพย์ที่เติบโตเร็วที่สุดในโลก มีอัตราการเติบโตสูงและมีการเปลี่ยนแปลงเชิงคุณภาพและเชิงปริมาณค่อนข้างมาก ในช่วงระหว่างปี พ.ศ. 2538 ถึง พ.ศ. 2548 มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดที่เพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ยต่อปีอยู่ที่ 86.5% ซึ่งเป็นหนึ่งในตัวชี้วัดที่สูงที่สุดสำหรับทั้งตลาดที่พัฒนาแล้วและตลาดเกิดใหม่ ในทางกลับกัน ตลาดหุ้นรัสเซียมีลักษณะเฉพาะคือความไม่แน่นอนของการเติบโต การพึ่งพาภาคส่วนต่างๆ ของเศรษฐกิจ และการตัดสินใจทางการเมืองบางประการ

ข้อเสียเปรียบหลักประการหนึ่งของตลาดหุ้นรัสเซียยังรวมถึงการกระจุกตัวของโครงสร้าง (ดูบทที่ 1) ซึ่งท้ายที่สุดแล้วไม่เพียงส่งผลกระทบเชิงลบต่อสถานะของตลาดหุ้นเท่านั้น แต่ยังรวมถึงความสามารถในการคาดการณ์ด้วย สิ่งนี้จะช่วยป้องกันความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นในหุ้นรัสเซียและดึงดูดนักลงทุนทั้งชาวรัสเซียและชาวต่างชาติจำนวนมากขึ้น

การเพิ่มขีดความสามารถของตลาดและการเพิ่มความน่าดึงดูดสำหรับนักลงทุนทำให้เกิดปัญหาในการระบุวิธีการและวิธีการทำนายสถานะของตลาดหุ้นในระดับแนวหน้า

สำหรับนักลงทุนและนักวิเคราะห์ทางการเงิน ความสามารถในการคาดการณ์ถือเป็นหนึ่งในคุณลักษณะที่สำคัญและสำคัญที่สุดของตลาดหุ้น

นโยบายการลงทุนของสถาบันการเงินหลายแห่งและพฤติกรรมของนักลงทุนเอกชนเป็นไปตามการคาดการณ์การพัฒนาของตลาดหุ้น สำหรับธนาคารและกองทุนบำเหน็จบำนาญ การลงทุนในหุ้นเป็นส่วนหนึ่งของตำแหน่งของพวกเขา ทุนสำรองทางการเงินกองทุนรวมที่ลงทุนและบริษัทจัดการเป็นผู้กำหนดกลยุทธ์การลงทุนระยะยาว ส่วนบุคคล บน

26 NAUFOR “โมเดลในอุดมคติของตลาดหุ้นรัสเซียในระยะกลาง (จนถึงปี 2015) หน้า 26 164 - ม.2550 จากการคาดการณ์การเติบโตหรือการลดลงของตลาดหุ้น ข้าพเจ้าจึงตัดสินใจลงทุนในหุ้นออมทรัพย์ผ่านนายหน้า โอนเงินไปที่ กองทุนรวมหรือการปฏิเสธการลงทุน

เมื่อพิจารณาถึงลักษณะเฉพาะของตลาดหุ้นรัสเซีย การทำนายสภาวะโดยตรงโดยตรงจึงค่อนข้างยาก เนื่องจากมีหลายปัจจัยที่คาดเดาได้ยากตามที่กล่าวไว้ข้างต้น

ในกรณีที่ไม่มีข้อจำกัดที่สำคัญในการเคลื่อนย้ายเงินทุนระหว่างประเทศต่างๆ และเมื่อคำนึงถึงข้อเท็จจริงที่ว่าตลาดหุ้นรัสเซียเป็นส่วนหนึ่งของตลาดหลักทรัพย์โลก และนักลงทุนต่างชาติมีโอกาสที่จะลงทุนในหลักทรัพย์ของรัสเซีย ค่อนข้างสมเหตุสมผลที่จะถือว่าความสัมพันธ์ระหว่างตลาดหุ้นรัสเซียกับตลาดหุ้นของประเทศอื่น ๆ ด้วยประวัติการพัฒนาที่ยาวนานกว่า ตลาดหุ้นของบางประเทศจึงสามารถทำนายได้แม่นยำกว่าตลาดหุ้นรัสเซีย เรากำลังพูดถึงตลาดหุ้นของประเทศที่พัฒนาแล้ว เช่น สหรัฐอเมริกา สหราชอาณาจักร

ด้วยประวัติการพัฒนาที่ยาวนานกว่า การศึกษาทางวิทยาศาสตร์และประยุกต์ทั้งทางทฤษฎีและปฏิบัติจำนวนมากที่อธิบายพฤติกรรมของพวกเขา ผู้เข้าร่วมจำนวนมากขึ้น หลักทรัพย์ที่หลากหลาย และปริมาณเงินทุนที่ระดมทุนได้ ตลาดหุ้นดังกล่าวจึงสามารถคาดการณ์ได้ดีกว่า ทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ที่อธิบายพฤติกรรมของตลาดหุ้น ทฤษฎีที่มีชื่อเสียงที่สุดคือแบบจำลอง CAPM (Capital Assets Price Model) และ APT (Arbitrage Pricing Theory)

07 ตั้งอยู่บนสมมติฐานเกี่ยวกับประสิทธิภาพของตลาดและพฤติกรรมของนักลงทุนที่มีเหตุผล และเป็นแบบจำลองการประมาณเชิงเส้น ตลาดรัสเซียไม่มีประสิทธิภาพ และการกระทำของผู้เข้าร่วมมักไม่สามารถเรียกได้ว่ามีเหตุผล

27 ตลาดมีประสิทธิภาพเกี่ยวกับข้อมูลบางอย่าง หากใช้ข้อมูลนี้ ไม่สามารถตัดสินใจซื้อหรือขายหลักทรัพย์ที่ให้ผลกำไรนอกเหนือจากปกติหรือกำไรส่วนเกินได้ W.F. Sharp, Investments, Infra-M, 1999, หน้า 109

ดังนั้น เมื่อสร้างความสัมพันธ์ระหว่างตลาดรัสเซียกับตลาดหุ้นของประเทศอื่นๆ ทั่วโลกแล้ว ความเป็นไปได้ในการศึกษาสภาพของมันจึงขยายออกไปอย่างมาก

การระบุความสัมพันธ์จะช่วยให้ได้รับข้อกำหนดเบื้องต้นเบื้องต้นสำหรับการสร้างแบบจำลองการทำนายการพัฒนาตลาดหุ้นรัสเซียและเพื่อกำหนดการพึ่งพาทางภูมิศาสตร์ในระดับภูมิภาคของอิทธิพลของตลาดหลักทรัพย์ของประเทศอื่น ๆ ในตลาดหุ้นรัสเซีย

เมื่อพูดถึงการคาดการณ์ สิ่งสำคัญคือต้องเน้นว่าตลาดหุ้นรัสเซียเป็นส่วนหนึ่งของตลาดโลก ดังนั้นจึงขึ้นอยู่กับแนวโน้มทั่วไปและมีปฏิสัมพันธ์กับตลาดหุ้นอื่นๆ

ในเรื่องนี้ เพื่อระบุความเป็นไปได้ในการคาดการณ์สถานะของตลาดหุ้นรัสเซีย จึงมีคำถามเกิดขึ้นเกี่ยวกับการมีความสัมพันธ์ระหว่างตลาดหุ้นหรือการไม่มีตลาดหุ้น

1. ไม่มีการทำซ้ำหรือการเชื่อมโยงกันในการเปลี่ยนแปลงของตลาดหุ้น

2. ตลาดหุ้นต่างๆ มีความสัมพันธ์กัน อย่างไรก็ตาม นี่ไม่ใช่เรื่องบังเอิญเท่านั้น

3. ตลาดพัฒนาเป็นวัฏจักร และมีความสัมพันธ์ที่สมเหตุสมผลทางเศรษฐกิจระหว่างตลาดเหล่านั้น

ในการทำการศึกษา เราจะถือว่าการเปลี่ยนแปลงของตลาดหุ้นนั้นอธิบายได้จากการเปลี่ยนแปลงของดัชนีหุ้น ซึ่งแสดงถึงหลักทรัพย์ของตลาดนี้อย่างเต็มที่ที่สุด

สมมติฐานที่นำเสนอมีดังนี้: มีการพึ่งพาที่มั่นคงระหว่างตลาดหุ้นของประเทศต่างๆ ที่สามารถคล้อยตามการวิเคราะห์ทางสถิติได้ ในกรณีที่ไม่มีแนวโน้มวิกฤตทั่วโลก พลวัตของตลาดหุ้นรัสเซียจะเชื่อมโยงถึงกันกับพลวัตของตลาดหุ้นของประเทศที่พัฒนาแล้วและประเทศกำลังพัฒนา

ในการโต้แย้งเกี่ยวกับพื้นฐานที่มีเหตุผลสำหรับความเป็นไปได้ของการมีอยู่ของความสัมพันธ์ระหว่างตลาดหุ้น เราสามารถสรุปได้ว่าการมีอยู่ของการเชื่อมโยงระหว่างรัฐขั้นพื้นฐานและความสัมพันธ์ทางจิตวิทยาบางอย่างระหว่างตลาด

ความสัมพันธ์พื้นฐานต่อไปนี้ดูเหมือนเป็นไปได้:

ความสัมพันธ์ทางการเงิน ตัวอย่างหนึ่งของการเชื่อมโยงทางการเงินที่นำไปสู่ความสัมพันธ์ที่เพิ่มขึ้นระหว่างดัชนีหุ้นสามารถอธิบายได้ดังต่อไปนี้: เมื่อราคาสินทรัพย์ในประเทศหนึ่งลดลง บริษัทต่างๆ จะถูกบังคับให้เพิ่มทุนสำรอง ในสถานการณ์เช่นนี้ บริษัทต่างๆ หลีกเลี่ยงการขายสินทรัพย์ "ราคาถูก" แทนที่จะกำจัดหุ้นที่ราคายังไม่เริ่มลดลง อีกตัวอย่างหนึ่ง: กองทุนรวมที่ลงทุนแบบเปิดเมื่อเกิดสถานการณ์วิกฤติในประเทศหนึ่ง ส่วนแบ่งของกองทุนจะเพิ่มขึ้น เกรงว่าผู้ถือหุ้นจะถอนเงินทุน

ความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจต่างประเทศ ประเทศที่มีปริมาณการค้าต่างประเทศจำนวนมากต้องอาศัยสถานการณ์ในประเทศคู่ค้า วิกฤตตลาดหุ้นมักเกิดขึ้นก่อนหรือหลังการลดค่าเงินของประเทศ คู่ค้าของประเทศที่ลดค่าสกุลเงินของตนพบว่าตนเองอยู่ในสถานะที่ยากลำบาก ซึ่งสะท้อนให้เห็นในดัชนีหุ้นของตน

การเชื่อมโยงทางการเมือง ความสัมพันธ์ประเภทนี้ไม่ค่อยถูกนำมาพิจารณา แต่การที่ประเทศเข้าสู่สมาคมระหว่างรัฐอาจมาพร้อมกับการเปลี่ยนแปลงที่คล้ายกัน กรอบกฎหมายการเงินและ นโยบายงบประมาณ.

ความสัมพันธ์ทางจิตวิทยาต่อไปนี้ดูเหมือนเป็นไปได้เช่นกัน:

ความไม่สมดุลของข้อมูล เนื่องจากข้อมูลเป็นทรัพยากรที่มีราคาแพง ต้นทุนในการได้มาซึ่งข้อมูลจึงสูงกว่าสำหรับตลาดขนาดเล็ก ในเรื่องนี้ ผู้ลงทุนสามารถดำเนินนโยบายการลงทุนแบบครบวงจรที่เกี่ยวข้องกับหลายประเทศที่ตนเป็นหนึ่งเดียวกันบนพื้นฐานใดก็ได้

การเปลี่ยนแปลง "กฎของเกม" บางครั้งเหตุการณ์ในประเทศใดประเทศหนึ่งอาจทำให้นักลงทุนประเมินความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนระหว่างประเทศโดยทั่วไปอีกครั้ง เหตุการณ์ประเภทนี้ได้แก่ ตัวอย่างเช่น การผิดนัดของรัสเซีย หนี้ภายใน. การเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญทั่วโลก กลยุทธ์การลงทุนในเวลาเดียวกัน นักลงทุนจำนวนมากสามารถกดดันตลาดหุ้นหลายแห่งได้เท่าๆ กัน

- “พฤติกรรมฝูง”. การตัดสินใจลงทุนเป็นที่ยอมรับของคนที่ยังมีชีวิตอยู่ ดังนั้นจึงแทบจะเป็นไปไม่ได้เลยที่จะหลีกเลี่ยงการแสดง "พฤติกรรมฝูง" ในหมู่ผู้เข้าร่วมตลาดหุ้น นอกจากนี้ พฤติกรรมดังกล่าวไม่ได้ไม่มีเหตุผลมากนัก: ผลลัพธ์ของผู้ที่ติดตามคนส่วนใหญ่มักจะสอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงของพอร์ตการลงทุนดัชนี

จากข้อเท็จจริงที่ว่าตลาดหุ้นเป็นการสะท้อนสถานการณ์ทางเศรษฐกิจในประเทศ กระบวนการและการเปลี่ยนแปลงที่เกิดขึ้นในประเทศนั้น ควรสันนิษฐานว่าตลาดหุ้นทั้งหมดสามารถรวมกันเป็นกลุ่มตามระดับการพัฒนาของเศรษฐกิจ ของประเทศที่พวกเขาอยู่

โดยทั่วไป เศรษฐกิจของทุกประเทศทั่วโลกจะถูกแบ่งตามตัวชี้วัดทางสังคม ประชากรศาสตร์ และเศรษฐกิจ ออกเป็นประเภทพัฒนาแล้ว พัฒนาแล้ว และล้าหลัง แน่นอนว่านี่คือเหตุผลว่าทำไมหลักการเดียวกันนี้จึงทำให้สามารถจำแนกตลาดหุ้นได้ ปัญหาหลักคือการเลือกตัวบ่งชี้ที่เหมาะสมที่สุด โดยตลาดหุ้นจะถูกจัดกลุ่มเป็นกลุ่มๆ ขึ้นไป

การก่อตัวของกลุ่มตลาดที่มีลักษณะคล้ายคลึงกันทำให้เกิดโอกาสในวงกว้างในการวิเคราะห์ความเคลื่อนไหวของทรัพยากรทางการเงินและการเปลี่ยนแปลงในความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของภูมิภาคใดภูมิภาคหนึ่ง

หากการจัดกลุ่มดำเนินการอย่างถูกต้อง คาดว่าตลาดที่รวมอยู่ในกลุ่มหนึ่งจะมีลักษณะเป็นแนวโน้มทิศทางเดียว เช่น ด้วยการเปลี่ยนแปลงเชิงบวกของดัชนีหุ้นของประเทศหนึ่ง ประเทศอื่นๆ ก็จะพบกับการเปลี่ยนแปลงเชิงบวกเช่นกัน กล่าวอีกนัยหนึ่งคาดว่าภายในกลุ่มจะมีความสัมพันธ์ที่ค่อนข้างแน่นแฟ้น

สันนิษฐานได้ว่าด้วยแนวโน้มเชิงบวกในเศรษฐกิจของกลุ่มประเทศหนึ่ง การไหลของทรัพยากรทางการเงินจะเร่งรีบไปยังตลาดหุ้นของกลุ่มนี้ ดังนั้นปริมาณทรัพยากรในตลาดของกลุ่มอื่นอาจเปลี่ยนแปลงลดลง หากความสัมพันธ์เหล่านี้มีอยู่และถูกกำหนดไว้ คุณภาพและความแม่นยำในการคาดการณ์การเปลี่ยนแปลงของตลาดหุ้นในแต่ละประเทศจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก

ดังนั้นสมมติฐานที่สองสามารถกำหนดได้ดังนี้: ตลาดหุ้นทั้งหมดก่อตัวเป็นกลุ่มขึ้นอยู่กับระดับการพัฒนาเศรษฐกิจที่พวกเขาอยู่ มีความสัมพันธ์ที่ค่อนข้างแน่นแฟ้นภายในกลุ่ม และความสัมพันธ์ระหว่างกลุ่มก็เกิดขึ้นได้เช่นกัน

เพื่อทดสอบสมมติฐานจำเป็นต้องแก้ไขปัญหาต่อไปนี้:

ประการแรก จำเป็นต้องกำหนดกลุ่มตัวแทนของตลาดหุ้น ในด้านหนึ่งซึ่งมีต้นกำเนิดทางภูมิศาสตร์ที่หลากหลาย และอีกด้านหนึ่ง รวมถึงตัวแทนของตลาดของประเทศที่มีบทบาทสำคัญในเศรษฐกิจโลกสมัยใหม่

ประการที่สอง จำเป็นต้องระบุดัชนีหุ้น ซึ่งเป็นพฤติกรรมที่บ่งบอกถึงสถานะและพลวัตของเศรษฐกิจของประเทศของตนอย่างสมบูรณ์

ประการที่สาม หลังจากเสร็จสิ้นการสร้างชุดดัชนีหุ้นที่ศึกษาแล้ว ควรทำการวิเคราะห์ทางสถิติของความสัมพันธ์ระหว่างตลาดหุ้น และหากมีความสัมพันธ์เกิดขึ้นแล้ว ก็ควรดำเนินการศึกษาเพิ่มเติม

เมื่อเลือกแหล่งข้อมูลสำหรับการวิเคราะห์ จะต้องพิจารณาสิ่งต่อไปนี้:

ประการแรก จำเป็นต้องระบุตัวบ่งชี้สถานะของตลาดหุ้น ซึ่งการเปลี่ยนแปลงนั้นสอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงของตลาดหุ้นอย่างเต็มที่ ในการศึกษานี้ ดัชนีหุ้นที่อธิบายตลาดใดตลาดหนึ่งได้รับเลือกให้เป็นตัวบ่งชี้ดังกล่าว

ประการที่สอง จำเป็นต้องเน้นประเทศที่ตลาดปัจจุบันมีบทบาทมากที่สุดในการกำหนดแนวโน้มหลักและเป็นประเทศที่ดึงดูดนักลงทุนมากที่สุด เช่น ประเทศที่ตลาดหุ้นสามารถมีผลกระทบมากที่สุดต่อตลาดหุ้นรัสเซีย

ประการที่สาม สำหรับแต่ละตลาดแยกกัน คุณควรเลือกดัชนีเฉพาะที่แสดงลักษณะโครงสร้างและคุณลักษณะของแต่ละตลาดได้อย่างแม่นยำที่สุด

ประการที่สี่ มีความจำเป็นต้องกำหนดช่วงเวลาที่จะศึกษา: ในช่วงระยะเวลาที่วิเคราะห์ เศรษฐกิจของประเทศที่ศึกษาไม่ควรอยู่ภายใต้วิกฤตการณ์และแรงกระแทกที่รุนแรง และไม่ควรมีการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างที่มีนัยสำคัญใน เศรษฐกิจของประเทศเหล่านี้

การปฏิบัติตามเงื่อนไขข้างต้นทั้งหมดทำให้เราสามารถสร้างชุดข้อมูลที่เป็นเนื้อเดียวกันที่จำเป็นสำหรับการดำเนินการศึกษาตามวัตถุประสงค์ เฉพาะชุดข้อมูลที่ตรงตามข้อกำหนดที่ระบุอย่างครบถ้วนที่สุดเท่านั้นที่ให้โอกาสในการเข้าถึงการทดสอบสมมติฐานที่หยิบยกมาอย่างแม่นยำที่สุด และด้วยเหตุนี้ จึงสามารถกำหนดข้อสรุปที่ถูกต้องได้

เมื่อพิจารณาถึงช่วงของประเทศที่จะศึกษา ปัญหาเร่งด่วนที่สุดคือการเลือกตลาดหุ้นที่มีอิทธิพลต่อแนวโน้มโลกค่อนข้างสำคัญ เมื่อพิจารณาว่าวัตถุประสงค์ของการศึกษาคือเพื่อสร้างความสัมพันธ์ระหว่างตลาดหุ้นรัสเซียและตลาดหุ้นของต่างประเทศ เมื่อสร้างประชากรที่ศึกษา จำเป็นต้องนำเสนอภูมิศาสตร์ของการวิเคราะห์ให้กว้างที่สุดเท่าที่จะทำได้

ดังนั้น ชุดประเทศที่สร้างขึ้นจะต้องตรงตามเงื่อนไขหลายประการ:

จะต้องเป็นตัวแทนจากมุมมองทางภูมิศาสตร์เช่น การวิเคราะห์ควรเกี่ยวข้องกับดัชนีหุ้นของประเทศที่ตั้งอยู่ในโซนเวลาที่แตกต่างกัน ซึ่งจะทำให้สามารถติดตามการพึ่งพาตามลำดับเวลาในพลวัตของตลาดหุ้นได้

ประชากรที่ได้ควรรวมทั้งประเทศที่พัฒนาแล้วและกำลังพัฒนา

เงื่อนไขสุดท้ายเกิดจากปัจจัยหลายประการ ในด้านหนึ่ง ตลาดหุ้นของประเทศกำลังพัฒนาเป็นตลาดที่น่าดึงดูดที่สุดสำหรับนักลงทุน เนื่องจาก พวกเขาทำกำไรได้มากกว่าตลาดของประเทศที่พัฒนาแล้ว ในทางกลับกัน สันนิษฐานว่าแนวโน้มในตลาดหุ้นของประเทศที่พัฒนาแล้วมีผลกระทบค่อนข้างมากต่อตลาดของประเทศที่พัฒนาน้อยกว่า

ตลาดการเงินใน วรรณกรรมเศรษฐศาสตร์มักแบ่งออกเป็นสองกลุ่มใหญ่: ตลาดที่พัฒนาแล้วและตลาดเกิดใหม่ แผนกนี้ปรากฏในช่วงปลายทศวรรษ 1980 - ต้นทศวรรษ 1990 และเสริมการจำแนกประเทศในโลกตามระดับการพัฒนาเศรษฐกิจ โดยการเกิดขึ้นใหม่ เราหมายถึงตลาดการเงินที่อยู่ในกระบวนการของการเปลี่ยนแปลง การเติบโต และความซับซ้อนของโครงสร้าง

ตามระดับทั่วไปของการพัฒนาเศรษฐกิจ ประเทศและดินแดนของโลกก่อนการล่มสลายของระบบเศรษฐกิจสังคมนิยมโลกถูกแบ่งโดยองค์กรระหว่างประเทศ โดยเฉพาะสหประชาชาติ ออกเป็นเศรษฐกิจที่พัฒนาแล้ว กำลังพัฒนา และวางแผนจากส่วนกลาง ตั้งแต่ต้นทศวรรษ 1990 แผนกใหม่ได้ถูกนำมาใช้: พัฒนา พัฒนา และด้วย เศรษฐกิจการเปลี่ยนแปลง. นับตั้งแต่ฤดูใบไม้ร่วงปี 2547 องค์กรเศรษฐกิจชั้นนำของโลกอย่างกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ได้ยกเลิกการจำแนกประเภทนี้ และขณะนี้ได้แบ่งประเทศออกเป็นสองกลุ่ม ได้แก่ ประเทศที่พัฒนาแล้วและประเทศอื่นๆ ที่มีตลาดเกิดใหม่และกำลังพัฒนา

โดยรวมแล้วมี 175 ประเทศและดินแดนในฐานข้อมูล IMF ตามแผนกนี้ กลุ่มประเทศและดินแดนที่พัฒนาแล้ว (29) ได้รวมกลุ่มใหม่ไว้ด้วย ประเทศอุตสาหกรรมเอเชีย: ฮ่องกง เกาหลี สิงคโปร์ ไต้หวัน รวมถึงอิสราเอล กลุ่มที่สอง (146) ประกอบด้วยประเทศอื่นๆ ทั้งหมด ในทางกลับกัน ภายในแต่ละกลุ่มย่อยสามารถแยกแยะได้ตามลักษณะทางภูมิศาสตร์หรือลักษณะอื่น ๆ รายชื่อ 175 ประเทศและดินแดนไม่รวมประเทศที่ไม่ใช่สมาชิกของ IMF (DPRK และคิวบา) รวมถึงประเทศที่กองทุนมีข้อมูลไม่เพียงพอ เช่น อัฟกานิสถาน เซอร์เบียและมอนเตเนโกร ไลบีเรีย โซมาเลีย , ซานมารีโน, โมนาโก และอื่นๆ .

อย่างไรก็ตาม ไม่มีการโต้ตอบที่สมบูรณ์ที่นี่เช่นกัน ตัวอย่างเช่น ตามการจัดประเภทของ IMF ประเทศที่พัฒนาแล้วได้แก่ประเทศอุตสาหกรรมใหม่ๆ ได้แก่ เอเชีย อิสราเอล และกรีซ ในขณะที่เอกสารอื่นๆ ที่มีรากฐานเดียวกัน โดยเฉพาะรายงานอนามัยโลก ระบบการเงิน"(การเงินโลก

Stability Report) เกาหลี ไต้หวัน อิสราเอล ถือเป็นประเทศตลาดเกิดใหม่

การจัดประเภทของ International Financial Corporation ซึ่งตั้งแต่ปี 1981 ได้รักษาฐานข้อมูลเกี่ยวกับตลาดการเงิน และถือว่าเป็นเพียงตลาดหุ้นเท่านั้น28 ก็สามารถนำมาใช้เป็นพื้นฐานได้เช่นกัน จากการจำแนกประเภทนี้ สิงคโปร์และฮ่องกงจัดเป็นตลาดที่พัฒนาแล้ว ในขณะที่เกาหลีและไต้หวันเป็นตลาดเกิดใหม่ เมื่อมีการพัฒนา บางประเทศจะย้ายจากกลุ่มเกิดใหม่ไปยังกลุ่มที่พัฒนาแล้ว

ประเทศอยู่ในกลุ่มประเทศที่มีรายได้ต่อหัวต่ำหรือเฉลี่ยตามธนาคารโลก (GNP กำหนดโดยวิธี World Bank Atlas)

ประเทศที่มีอัตราส่วนเงินทุนต่อ GDP ต่ำ ในกรณีนี้ จะไม่คำนึงถึงการใช้อักษรตัวพิมพ์ทั้งหมด แต่จะพิจารณาเฉพาะส่วนที่นักลงทุนต่างชาติเท่านั้น

รายได้ต่อหัวสูง (ตามวิธี World Bank Atlas) ในปี 2546 อยู่ที่ 9,386 เหรียญสหรัฐ นอกจากนี้ S&P ยังใช้คุณลักษณะที่ไม่เชิงปริมาณ เช่น การมีอยู่ของข้อจำกัดในการลงทุนในพอร์ตโฟลิโอต่างประเทศ

การจำแนกประเภทที่นำเสนอในบทความนี้โดยทั่วไปจะสอดคล้องกับแนวทางที่ใช้โดย S&P (ดูตาราง 3.1)

25 ฐานข้อมูลตลาดเกิดใหม่ ในปี 1999 ขายให้กับ Standard & Poor's และตอนนี้ได้รับการสนับสนุนจากองค์กรนั้นแล้ว

บทสรุป

จากผลการวิจัยวิทยานิพนธ์ งานที่กำหนดไว้ได้รับการแก้ไขและมีการกำหนดข้อสรุปชุดหนึ่ง

การวิจัยวิทยานิพนธ์ได้ให้ภาพรวมของสถานะปัจจุบันของตลาดหุ้นรัสเซียและการเปรียบเทียบกับตลาดหุ้นของประเทศที่พัฒนาแล้วและประเทศกำลังพัฒนาโดยอาศัยข้อมูลทางสถิติที่ครอบคลุม

จากการวิเคราะห์และประมวลผลข้อมูลทางสถิติในตลาดหุ้นรัสเซียเมื่อเปรียบเทียบกับตลาดหุ้นที่พัฒนาแล้วและกำลังพัฒนาในต่างประเทศ เราสามารถพูดได้ว่าการใช้อักษรตัวพิมพ์ใหญ่และสภาพคล่องเป็นสองสิ่งที่สำคัญที่สุด ตัวชี้วัดที่สำคัญซึ่งเป็นลักษณะการพัฒนาของตลาดหุ้นได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในตลาดหุ้นรัสเซียในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาซึ่งมีความเกี่ยวข้องทั้งกับการเปลี่ยนแปลงตัวชี้วัดเศรษฐกิจมหภาคและการเปลี่ยนแปลงภายในคุณภาพของหลักทรัพย์ในตลาดหุ้น

ในแง่ของการใช้ตัวพิมพ์ใหญ่ ตลาดหุ้นรัสเซียสามารถกลายเป็นหนึ่งในตลาดที่ใหญ่ที่สุดในโลก โดยประกอบกับตลาดของสหรัฐอเมริกา สหราชอาณาจักร และญี่ปุ่น ซึ่งเป็น "สี่ตลาดใหญ่" ของตลาดระดับชาติที่ใหญ่ที่สุด ในอนาคตมีโอกาสที่จะกลายเป็นตลาดเกิดใหม่ที่ใหญ่ที่สุด แซงหน้าตลาดการเงินของฮ่องกง เกาหลี แอฟริกาใต้ อินเดีย และประเทศอื่นๆ ที่มีการพัฒนาตลาดการเงิน

เงื่อนไขที่สำคัญการเติบโตของมูลค่าหลักทรัพย์เพิ่มเติมคือการเข้าสู่ตลาดของบริษัทที่น่าดึงดูดการลงทุนซึ่งมีศักยภาพสูงในการเติบโตของมูลค่าหลักทรัพย์ในระยะยาว ทางออกดังกล่าวสามารถดำเนินการได้ในรูปแบบของบริษัทที่ก่อนหน้านี้ไม่มีการจัดตลาดสำหรับหุ้นของตนที่ได้รับการประชาสัมพันธ์อย่างแท้จริง

เพื่อให้มั่นใจว่าการใช้ตัวพิมพ์ใหญ่จะเติบโตอย่างรวดเร็วอย่างยั่งยืน จำเป็นต้องยกเว้นความเป็นไปได้ที่วิกฤตการณ์จะเกิดขึ้นซ้ำในรัสเซียซึ่งคล้ายกับวิกฤตปี 1997-1998 เป็นปัจจัยวิกฤตที่สามารถ ระยะยาวส่งผลเสียต่อการเปลี่ยนแปลงของการใช้อักษรตัวพิมพ์ใหญ่ของประเทศมากที่สุด ดังนั้น ปัจจัยที่สำคัญที่สุดในการรับประกันความยั่งยืนของการเติบโตของมูลค่าทุนของรัสเซียคือการสร้างภูมิคุ้มกันในระดับที่เพียงพอของตลาดหุ้นในประเทศต่อปัจจัยวิกฤตภายนอกที่เกิดขึ้นในตลาดทุนโลกหรือในภาคอื่น ๆ ของตลาดการเงินรัสเซีย

การวิจัยวิทยานิพนธ์เสนอคำอธิบายและการวิเคราะห์ดัชนีหุ้นเพื่อเป็นตัวบ่งชี้เชิงบูรณาการของพลวัตของการพัฒนาตลาดหุ้น มีการวิเคราะห์เปรียบเทียบทั้งกลุ่มดัชนีหุ้นรัสเซียและของต่างประเทศจำนวนหนึ่ง รวมถึงตลาดที่พัฒนาแล้วและกำลังพัฒนา การวิเคราะห์แสดงให้เห็นว่าในกลุ่มดัชนีหุ้นรัสเซีย พลวัตของดัชนีแตกต่างกันเล็กน้อย และดัชนีชั้นนำถือเป็นดัชนีหุ้น RTS และ MICEX เนื่องจากมีปริมาณการซื้อขายที่ใหญ่ที่สุดในตลาดหลักทรัพย์ RTS และ MICEX ความแตกต่างเล็กน้อยในการเปลี่ยนแปลงของดัชนีถูกกำหนดโดยวิธีการคำนวณดัชนีและชุดหลักทรัพย์ที่รวมอยู่ในดัชนี เนื่องจากในตลาดหุ้นรัสเซีย บริษัทที่ใหญ่ที่สุด 10 แห่งที่รวมอยู่ในดัชนีทั้งหมดคิดเป็นประมาณ 90% ของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด สิ่งนี้จึงเป็นตัวกำหนดความคล้ายคลึงกันของการเปลี่ยนแปลงของดัชนีหุ้น

เพื่อวัตถุประสงค์ในการประเมินความเป็นไปได้ในการคาดการณ์ตลาดหุ้นรัสเซียโดยพิจารณาจากพลวัตของตลาดหุ้นในประเทศที่พัฒนาแล้วและกำลังพัฒนา ในระหว่างการศึกษานี้มีการทดสอบสมมติฐานสองข้อ ได้แก่

มีความสัมพันธ์ที่มั่นคงระหว่างตลาดหุ้นของประเทศต่างๆ ที่สามารถวิเคราะห์ได้ทางสถิติ พลวัตของตลาดหุ้นรัสเซียเชื่อมโยงกับพลวัตของตลาดในตลาดที่พัฒนาแล้วและตลาดเกิดใหม่

ตลาดหุ้นทั้งหมดสามารถจัดกลุ่มได้ขึ้นอยู่กับระดับการพัฒนาเศรษฐกิจของประเทศที่พวกเขาอยู่ มีความสัมพันธ์ที่ค่อนข้างแน่นแฟ้นภายในกลุ่ม และความสัมพันธ์ระหว่างกลุ่มก็เกิดขึ้นได้เช่นกัน

เพื่อทดสอบสมมติฐาน ได้มีการรวบรวม ประมวลผล และวิเคราะห์ค่ารายวัน 777 ค่า และข้อมูลรายสัปดาห์ 146 ค่า สำหรับช่วงปี 2546 - 2548 สำหรับดัชนีหุ้นชั้นนำ 12 ดัชนีของประเทศที่พัฒนาแล้วและประเทศกำลังพัฒนา คำอธิบายของดัชนีหุ้นแต่ละรายการที่อยู่ระหว่างการพิจารณา มีการนำเสนอและให้ลักษณะเปรียบเทียบของตลาดหุ้นที่เกี่ยวข้อง การศึกษาครอบคลุมดัชนีหุ้นของประเทศต่อไปนี้: อาร์เจนตินา บราซิล สหราชอาณาจักร เยอรมนี ฮ่องกง จีน เกาหลี มาเลเซีย รัสเซีย สหรัฐอเมริกา ญี่ปุ่น

เป็นส่วนหนึ่งของการศึกษา การวิเคราะห์ทางสถิติของความสัมพันธ์ระหว่างการเปลี่ยนแปลงของดัชนีหุ้นได้ดำเนินการ โดยมีการระบุและการประเมินแยกต่างหากของการพึ่งพาของดัชนี RTS ของรัสเซียและดัชนีหุ้นต่างๆ ที่เป็นตัวแทนของทั้งตลาดหุ้นที่พัฒนาแล้วและตลาดเกิดใหม่โดยใช้ความสัมพันธ์และ การวิเคราะห์แบบกราฟิก

จากผลเบื้องต้นได้มีการเสนอแนวทางการจัดกลุ่มดัชนีหุ้น การจัดกลุ่ม และสร้างดัชนีกลุ่ม สำหรับดัชนีกลุ่มที่สร้างขึ้น อีกครั้งโดยใช้การวิเคราะห์แบบกราฟิกและสหสัมพันธ์ เพื่อประเมินความสัมพันธ์ระหว่างกลุ่มของดัชนี

ผลการศึกษาช่วยให้เราสามารถสรุปได้ดังต่อไปนี้:

แนวโน้มทั่วไปสังเกตได้จากการเปลี่ยนแปลงของดัชนีหุ้นของตลาดต่างๆ

การระบุรูปแบบและแนวโน้มทั่วไปช่วยให้เราสร้างกลุ่มประเทศต่อไปนี้ ตามระดับความคล้ายคลึงกันของไดนามิกของดัชนี: รัสเซีย - อาร์เจนตินา - บราซิล - จีน, บริเตนใหญ่ - เยอรมนี - สหรัฐอเมริกา - ญี่ปุ่น, ฮ่องกง - เกาหลี - มาเลเซีย;

มีการสังเกตความสัมพันธ์ที่มั่นคงภายในกลุ่มดัชนี

เพื่อเพิ่มความแม่นยำในการคาดการณ์ตลาดหุ้นรัสเซีย จำเป็นต้องศึกษาปฏิสัมพันธ์ของมันกับตลาดหุ้นจีนอย่างลึกซึ้งยิ่งขึ้น ซึ่งเป็นพฤติกรรมที่ไวต่อแนวโน้มทั่วโลกน้อยกว่าการเปลี่ยนแปลงของตลาดอื่น ๆ ที่รวมอยู่ในการศึกษา เนื่องจาก เช่นเดียวกับตลาดของบราซิลและอาร์เจนตินาซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสัมพันธ์ที่แน่นแฟ้นที่สุดแห่งหนึ่ง

การศึกษานี้ทำให้สามารถยืนยันความสัมพันธ์ระหว่างดัชนีหุ้นรัสเซียและดัชนีหุ้นส่วนใหญ่ในตลาดในประเทศกำลังพัฒนาในทางสถิติได้ และเพื่อหักล้างการมีอยู่ของความสัมพันธ์ที่มั่นคงระหว่างดัชนีหุ้นรัสเซียและดัชนีหุ้นของประเทศที่พัฒนาแล้ว

ผลการศึกษาครั้งนี้หักล้างทัศนคติเหมารวมที่เกิดขึ้นในวารสารเศรษฐกิจรัสเซียเกี่ยวกับการดำรงอยู่ของความสัมพันธ์ที่มั่นคงระหว่างตลาดหุ้นรัสเซียและตลาดหุ้นสหรัฐฯ สิ่งนี้ช่วยให้เราสามารถมองใหม่และคิดใหม่ถึงปัจจัยที่เป็นรากฐานของการพัฒนาตลาดหุ้นรัสเซีย

ผลลัพธ์ที่ได้บ่งชี้ว่าตลาดหุ้นรัสเซียมีความพอเพียงเป็นส่วนใหญ่ และการเปลี่ยนแปลงของตลาดหุ้นสามารถกำหนดได้เพียงบางส่วนเท่านั้นโดยการเปลี่ยนแปลงของตลาดหุ้นต่างประเทศ นอกจากนี้ พลวัตยังได้รับอิทธิพลอย่างมีนัยสำคัญจากปัจจัยภายใน เช่น ข่าวองค์กรของบริษัทต่างๆ กิจกรรมทางการเมืองภายใน พลวัตในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ การเก็งกำไรของผู้เข้าร่วม และการใช้ข้อมูลภายในก็มีบทบาทสำคัญเช่นกัน สิ่งนี้ได้รับการยืนยันโดยข้อสรุปที่ได้จากผลการวิเคราะห์เปรียบเทียบตลาดหุ้นรัสเซียในส่วนแรกของการวิจัยวิทยานิพนธ์

มีความสัมพันธ์กับตลาดหุ้นต่างประเทศ แต่ไม่ควรประเมินความสำคัญของตลาดหุ้นรัสเซียสูงเกินไป

งานนี้ขยายขอบเขตการศึกษาธรรมชาติ โครงสร้าง และความสัมพันธ์ที่จำกัดของตลาดหุ้นรัสเซีย ซึ่งเป็นองค์ประกอบทางเศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญของเศรษฐกิจรัสเซีย โดยเผยให้เห็นรูปแบบใหม่ๆ และทำลายแบบเหมารวมที่มีอยู่

การพัฒนางานวิจัยนี้อาจรวมถึงการศึกษารายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับพฤติกรรมของดัชนีภายในกลุ่ม การสร้างดัชนีกลุ่มภูมิภาคที่มีการเป็นตัวแทนทางเศรษฐกิจในวงกว้าง หรือการวิเคราะห์ความเป็นไปได้ในการเลือกแบบจำลองของการพึ่งพาแบบไม่เชิงเส้นของตลาดหุ้นรัสเซีย ในตลาดอื่นๆ

งานนี้เผยให้เห็นถึงความจำเป็นในการระบุและวิเคราะห์ปัจจัยระดับโลกที่มีอิทธิพลต่อการเปลี่ยนแปลงของดัชนีหุ้น และประเมินผลกระทบแยกกันในแต่ละประเทศ

คำตอบสำหรับคำถามเหล่านี้จะช่วยให้เราเข้าใจธรรมชาติของตลาดหุ้นรัสเซียและพัฒนาได้ดีขึ้น แนวทางทางทฤษฎีเกี่ยวกับการสร้างแบบจำลองและการพยากรณ์

รายการอ้างอิงสำหรับการวิจัยวิทยานิพนธ์ ผู้สมัครเศรษฐศาสตร์วิทยาศาสตร์ Uchuvatkin, Leonid Vasilievich, 2551

1. อดามอฟ วี.อี. การวิเคราะห์ดัชนีปัจจัย อ.: สถิติ, 2520.

2. Aksenov A. การพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานการแลกเปลี่ยนของตลาดหุ้นในปี 2547-2548 // Banking Bulletin 2548 ฉบับที่ 25 น.13-19.

3. Ayvazyan S. A. , Enkov I. S. , Meshalkin JI D. สถิติประยุกต์: พื้นฐานของการสร้างแบบจำลองและการประมวลผลข้อมูลปฐมภูมิ อ.: การเงินและสถิติ, 2526. 341 น.

4. ไอวาซยาน เอส.เอ., มคิตาร์ยาน VS. สถิติประยุกต์และพื้นฐานของเศรษฐมิติ -ม.:เอกภาพ, 2541 - 1,022 น.

5. อเลน อาร์. ดัชนีเศรษฐกิจ. ม. สถิติ พ.ศ. 2523 256 หน้า

6. อนิคิน เอ.วี. ประวัติความวุ่นวายทางการเงิน วิกฤตการณ์ของรัสเซียท่ามกลางแสงแห่งประสบการณ์โลก อ.: “โอลิมปัส-ธุรกิจ”, 2545.

7. Anoshin I., Gents D. ดัชนีเก่าในตลาดใหม่ // Securities Market.-M., 2000. ลำดับ 2.

8. Belzetsky A.I. ความน่าเชื่อถือของดัชนีหุ้น // ตลาดหุ้น. 2548 ฉบับที่ 9 หน้า 22-29

9. Belzetsky A.I. , Stasevich JI ความแม่นยำของดัชนีหุ้นรัสเซีย // ตลาดหุ้นปี 2548 ฉบับที่ 11 หน้า 20-32

10. Belzetsky A.I. ดัชนีหุ้น: การประเมินคุณภาพ อ.: ฉบับใหม่, 2549, 309 น.

11. แบร์ซอน เอ็น.ไอ., อาร์ชาฟสกี้ เอ.ยู., บูยาโนวา อี.เอ. ตลาดหลักทรัพย์. บทช่วยสอนสำหรับมหาวิทยาลัย ฉบับที่ 3, แก้ไขใหม่. และเพิ่มเติม - ม.: Vita-Press, 2545.

12. Bogle D. กองทุนรวมจากมุมมองของสามัญสำนึก ความจำเป็นใหม่สำหรับนักลงทุนที่ชาญฉลาด อ.: สำนักพิมพ์ Albina, 2545.

13. Borovikov V.P. , Ivchenko G.I. การพยากรณ์ในระบบ STATISTICA ในสภาพแวดล้อม Windows - อ.: การเงินและสถิติ, 2543.

14. โบโรวิคอฟ วี.พี. STATISTICA: ศิลปะแห่งการวิเคราะห์ข้อมูลบนคอมพิวเตอร์: สำหรับมืออาชีพ - เซนต์ปีเตอร์สเบิร์ก: ปีเตอร์, 2544.

15. Borovikov V.P. , Onishchenko M.V. - คุณลักษณะบางประการของพฤติกรรมดัชนีหุ้นปี 2540 // ตลาดหุ้นและตลาดบอส พ.ศ. 2541 ฉบับที่ 7 น. 14-20.

16. Borodulin V. ตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ. - อ.: ตลาดหลักทรัพย์กลางมอสโก, 2535

17. Braley R., Myers S. หลักการการเงินองค์กร อ: Olimp-Business., 1997. 1088 หน้า

18. Butorov V. , Peregudov D. วิธีการคาดการณ์มูลค่าตลาดของหุ้นอย่างเป็นระบบ // Securities Market., 1996. ลำดับ 2 หน้า 21-25

19. ไบลินยัค เอส.เอ. ตลาดการเงินเกิดใหม่ อ.: มหาวิทยาลัยตะวันออก, 2546.

20. Byltsov S.F. คู่มือนักลงทุนชาวรัสเซีย - เซนต์ปีเตอร์สเบิร์ก: สำนักพิมพ์ "สำนักพิมพ์ธุรกิจ", 2543

21. บิชคอฟ เอ.พี. ตลาดหลักทรัพย์ทั่วโลก: สถาบัน เครื่องมือ โครงสร้างพื้นฐาน -ม.: Dialogue-MSU, 2541.

22. Bychkov A. โลกาภิวัตน์ของเศรษฐกิจและตลาดหุ้นโลก // คำถามเศรษฐศาสตร์. - ม.: 2540 หมายเลข 12

23. Vaitilingham R. คำแนะนำในการใช้ข้อมูลทางการเงิน Financial Times อ.: การเงินและสถิติ, 2542 - 400 น.

24. Gaidyshev I. การวิเคราะห์และประมวลผลข้อมูล: หนังสืออ้างอิงพิเศษ - เซนต์ปีเตอร์สเบิร์ก: ปีเตอร์, 2544.

25. กาลาโนวา วี.เอ., บาโซวา เอ.ไอ. ตลาดหลักทรัพย์: หนังสือเรียน. อ.: สถิติทางการเงิน, 2539, 352 หน้า

26. Galkin I.V., Komov A.V., Sizov Yu.S., Chizhov S.D. ตลาดหุ้นของสหรัฐอเมริกาและรัสเซีย: การก่อตัวและกฎระเบียบ - อ.: เศรษฐศาสตร์, 2541.

27. Heinz D., Anoshin I., ดัชนีเก่าในตลาดใหม่ // ตลาดหลักทรัพย์. ม. 2543 - ลำดับ 2 - น.5-8.

28. กินซ์เบิร์ก เอ.ไอ., มิเคย์โก้ เอ็ม.วี. สกุลเงินและตลาดหลักทรัพย์ เซนต์ปีเตอร์สเบิร์ก: ปีเตอร์ 2547 251 หน้า

29. กิตมาน เจ. เจ. จ็อง พญ. พื้นฐานของการลงทุน: ทรานส์ จากภาษาอังกฤษ / สถาบันการศึกษา เศรษฐกิจของประเทศภายใต้รัฐบาลสหพันธรัฐรัสเซีย อ.: เดโล่ 2540. 992 น.

30. กลินสกี้ วี.วี., ไอโอนิน วี.จี. การวิเคราะห์ทางสถิติ. บทช่วยสอน -ม.: ข้อมูลและสำนักพิมพ์ "Filin", 2541.

31. Detinich V. ดัชนีตลาดหุ้น // NAUFOR Bulletin พ.ศ. 2545 ลำดับที่ 5. น.35-40.

32. Dorokhov E.V. โครงสร้างสถาบันของตลาดหลักทรัพย์ // การเงินและธุรกิจ, M. Prospekt, 2549. หมายเลข 2. น.36-39.

33. Dorokhov E.V. บทบาทของรัฐและโครงสร้างความเป็นเจ้าของในการจัดตั้งตลาดหลักทรัพย์แห่งชาติ // การเงินและธุรกิจ, M. Prospekt, 2550. ลำดับ 4. น.28-30

34. Dougherty K. เศรษฐมิติเบื้องต้น อ.: อินฟรา-เอ็ม, 1997 477p

35. Dubrova T.A. วิธีการพยากรณ์ทางสถิติ อ.:เอกภาพ, 2546.-206 น.

36. Dubrova T.A., Pavlov D.E., Tkachev O.V. การวิเคราะห์ความสัมพันธ์และการถดถอยในระบบ STAATISTICA อ.: MESI, 1999 72 น.

37. Evstigneev V. โลกาภิวัตน์ทางการเงินเป็นปรากฏการณ์และเครื่องมือด้านระเบียบวิธี // เศรษฐกิจโลกและความสัมพันธ์ระหว่างประเทศ - พ.ศ. 2544 - ฉบับที่ 3 พ.ศ. 2544 - หน้า 74-76.

38. Eliseeva I.I. , Yuzbashev M.M. ทฤษฎีสถิติทั่วไป อ.: การเงินและสถิติ, 2539. 368 น.

39. Efimova M.R., Petrova E.V., Rumyantsev V.N. ทฤษฎีสถิติทั่วไป: หนังสือเรียน. อ.: อินฟรา-เอ็ม, 2545. 416 หน้า

40. Ivanishchev A. เราว่ายน้ำและรู้ว่า: การเปลี่ยนแปลงของดัชนีหุ้นแสดงให้เห็นอย่างไร // ตลาดหลักทรัพย์ พ.ศ. 2542 ฉบับที่ 21.

41. โมเดลในอุดมคติของตลาดหุ้นรัสเซียในระยะกลาง (จนถึงปี 2558) รับรองความถูกต้อง พ.ศ. 2550 นับ ภายใต้การอุปถัมภ์ของ NAUFOR ม., 2550

42. สถาบันตลาดหลักทรัพย์ในรัสเซีย 1996: ไดเร็กทอรี /Auth พ.อ.: ย.เอ็ม. Mirkin (บรรณาธิการ), L.N. Andrianova, A.G. Kuchinskaya, - M.: มุมมอง

43. Isaacman M. วิธีลงทุนในดัชนี อ.: สำนักพิมพ์ Albina, 2546. - 366 หน้า

44. คาเมเนวา เอ็น.จี. องค์กรการซื้อขายแลกเปลี่ยน: หนังสือเรียนสำหรับนักศึกษามหาวิทยาลัยเกี่ยวกับความเชี่ยวชาญนี้ - อ.: ธนาคารและการแลกเปลี่ยน: UNITI, 1998. - 304 น.

45. คาราตู อีฟ เอ.จี. หลักทรัพย์: ประเภทและพันธุ์: หนังสือเรียน - ม.: วรรณคดีธุรกิจรัสเซีย, 1997.- 256 หน้า

46. Köves P. Index ทฤษฎีและการปฏิบัติ การวิเคราะห์ทางเศรษฐศาสตร์. อ.: การเงินและสถิติ, 2533. 269 น.

47. Kildishev G.S., Abolentsev Yu.I. การจัดกลุ่มหลายมิติ - อ.: สถิติ, 2521. 160 น.

48. Kilyachkov A.A., Chaldaeva L.A. การประชุมเชิงปฏิบัติการเกี่ยวกับตลาดหลักทรัพย์รัสเซีย: หนังสือเรียน - M .: BEK, 1997. - 770 p.

49. คล็อปท์ M.A. สถิติทางการเงินระหว่างประเทศ เซนต์ปีเตอร์สเบิร์ก: SPbUEF, 1996

50. Colby R., Mairs T. สารานุกรมของตัวบ่งชี้ตลาดทางเทคนิค ต่อ. จากอังกฤษ อ.: อัลพินา, 1998.

51. Kolesnikov V.I. , Torkanovsky V.S. และอื่นๆ หลักทรัพย์ - อ.: การเงินและสถิติ, 2541.

52. Koltsova N. ดัชนีหุ้นของ AK&M // ตลาดหลักทรัพย์ พ.ศ. 2538 - หมายเลข Yu, หน้า 40-43

53. ความเห็นเกี่ยวกับกฎหมายของรัฐบาลกลาง “ในบริษัทร่วมหุ้น” /Auth coll.: V.V. Zalessky และคนอื่น ๆ; ภายใต้ทั่วไป เอ็ด M.Yu.Tikhomirova - ม., 2539, - 399 หน้า

54. คูราคอฟ บี.เจ. กฎระเบียบทางกฎหมายตลาดหลักทรัพย์แห่งสหพันธรัฐรัสเซีย - อ.: บริการกด, 2541. - 288 หน้า

56. International Banking Congress: รัฐและปัญหาการพัฒนาตลาดหลักทรัพย์ในรัสเซีย (เซนต์ปีเตอร์สเบิร์ก, 4-8 มิถุนายน 2539) เซนต์ปีเตอร์สเบิร์ก: Norint, 1996.-112 น.

57. Magnus Y.R., Katyshev P.K., Peresetsky A.A. เศรษฐมิติ. หลักสูตรเริ่มต้น ม. เดโล่ 2544 400 น.

58. McKay C. ความเข้าใจผิดและความโง่เขลาที่พบบ่อยที่สุดของฝูงชน - ม. อัลพินา, 2541. 333 น.

59. กลไกในการดึงดูดการลงทุนในเงื่อนไขของรัสเซีย: แนวปฏิบัติ, กรอบกฎหมาย / คอมพ์ เอ็น.วี. Abrosimov, E.V. Gratsiansky, V.A. Kerov และคณะ-M.: เครื่องมือความเสี่ยงและความปลอดภัย, 1998.- 184 หน้า

60. ระเบียบวิธีในการคำนวณดัชนีรัสเซีย ระบบการซื้อขาย.

61. วิธีการคำนวณดัชนีระบบการซื้อขายของรัสเซีย (ตามที่แก้ไขเพิ่มเติม) http://www.PTCnet.ru/PTC/ind/MIndexR.htm

62. ระเบียบวิธีในการคำนวณสรุปและดัชนีรายสาขาของ AK&M

63. ระเบียบวิธีในการคำนวณสรุปและดัชนีรายสาขาของ AK&M (ตามที่แก้ไขเพิ่มเติม) http://www.akm.ru/RUS/indmet.htm

64. ระเบียบวิธีในการคำนวณดัชนี MICEX อินเทอร์เน็ต http:// www.micex.ru

65. วิธีการคำนวณดัชนี MICEX 10. อินเทอร์เน็ต http:// www.micex.ru

66. Milovidov V. ตลาดการเงินและเศรษฐกิจรัสเซีย: ขนาดไม่สำคัญใช่ไหม // ตลาดหุ้นและตลาดบอส ม., 2542, หมายเลข 4.

67. Mirkin Ya อนาคต 10 ปี: วัฏจักรเศรษฐกิจกำหนดความเคลื่อนไหวของตลาดหุ้น//ตลาดหลักทรัพย์ 2543. - ฉบับที่ 3 (162) 2543. - หน้า 47-49.

68. มิร์กิน แยม. บทคัดย่อ 30 เรื่อง แนวคิดสำคัญสำหรับการพัฒนาตลาดหุ้น // ตลาดหลักทรัพย์. ม., 2000. - ฉบับที่ 11, หน้า 30-34.

69. มิรกิน ย.ม. การคุ้มครองตลาดหุ้นภายใน // ตลาดหลักทรัพย์. ม., 2000.-ฉบับที่ 18, หน้า 31-33.

70. มิร์กิน ย.เอ็ม. โครงสร้างความเป็นเจ้าของกำหนดตลาดหุ้นอย่างไร? // ตลาดหุ้นและตลาดบอส ม., 2000. - ฉบับที่ 1, น. 13-15.

71. Mirkin Ya.M. กลยุทธ์ในการฟื้นฟูและพัฒนาตลาดหุ้น // นิตยสารสำหรับผู้ถือหุ้น. ม., 2000. - ฉบับที่ 8, หน้า 33-36.

72. Mirkin Ya.M. หลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ อ.: มุมมอง 2538 264 หน้า

73. Mirkin Ya. ภาวะระยะกลางของตลาดหุ้น // ตลาดหลักทรัพย์. 2544. - ฉบับที่ 8 (191) 2544. - หน้า 98-102.

74. Mirkin Y. Oil และหุ้น // ตลาดหลักทรัพย์. พ.ศ. 2543 - ฉบับที่ 20 (179) พ.ศ. 2543. หน้า 21-23.

75. Mirkin Y. ความเข้มข้นของความเสี่ยงด้านตลาดมากเกินไป // ตลาดหลักทรัพย์ 2544 -ฉบับที่ 2(185)2001.-ส. 36-39.

76. Mirkin Y. ค่านิยมดั้งเดิมของประชากรและตลาดหุ้น // ตลาดหลักทรัพย์. 2543. - ฉบับที่ 7 (166) 2543. - หน้า 33-36.

77. เศรษฐกิจโลก. เศรษฐศาสตร์ต่างประเทศ: หนังสือเรียน/ครุศาสตร์. เศรษฐศาสตร์ดุษฎีบัณฑิต วิทยาศาสตร์ศ. วี.พี. Kolesov และดร. Econ วิทยาศาสตร์ศ. มน. ออสโมวอย. - อ.: ฟลินท์: สถาบันจิตวิทยาและสังคมแห่งมอสโก, 2543

78. มิคาอิลอฟ ดี.เอ็ม. ตลาดการเงินโลก: แนวโน้มและเครื่องมือ อ.: สอบ พ.ศ. 2543 - 768 น.

79. โอ" ไบรอัน เจ., ศรีวาสกาวา ส. การวิเคราะห์ทางการเงินและการซื้อขายหลักทรัพย์ : แปล จากอังกฤษ /วิทยาศาสตร์ เอ็ด N.S. Kukushkin; ทั่วไป เอ็ด เอ็ม.จี. Kpeshkova -M.: Delo Ltd., 1995.- 208 หน้า

80. Ovanesov A. คุณสมบัติของการสร้างดัชนีหุ้นในตลาดรัสเซีย // ตลาดหลักทรัพย์. 2538 ฉบับที่ 14.น. 55-59.

81. ปันเตเลฟ จี.เอ. ตลาดหลักทรัพย์: กฎหมาย. ความคิดเห็น. แบบฝึกหัด-ม.: INFRA-M, 1996.- บน หน้า.

82. Peter E. Chaos และคำสั่งซื้อในตลาดทุน อ.: มีร์ 2543 333 หน้า

83. กฎระเบียบทางกฎหมายของตลาดหลักทรัพย์ในสหพันธรัฐรัสเซีย: การรวบรวมกฎระเบียบและคำอธิบายสำหรับการสมัคร เวลา 02.00 น. / คอมพ์ และบทนำ: A.A. Kozlov, E.S. Demushkina.- ฉบับที่ 2 แก้ไขใหม่ พร้อมเพิ่มเติม และเปลี่ยนแปลง อ: เด-จูเร่, 1995.

84. โครงการพัฒนาตลาดหลักทรัพย์รัสเซียจนถึงปี 2553 (ร่าง) -ม.: สถาบันผู้เชี่ยวชาญแห่งสหพันธ์นักอุตสาหกรรมและผู้ประกอบการแห่งรัสเซีย ฯลฯ 2544

85. ตลาดหุ้นรัสเซีย: กฎหมาย ความเห็น คำแนะนำ /Auth นับ: JI. วี. อรตะมาชัก, D.G. Budakov, K. S. Demushkina และคนอื่น ๆ ; ภายใต้. เอ็ด A.A.Kozlova.- M.: ธนาคารและการแลกเปลี่ยน: UNITI, 1994.-136 หน้า

86. รุบซอฟ บี.บี. ตลาดหุ้นต่างประเทศ: เครื่องมือ โครงสร้าง กลไกการทำงาน -ม.: อินฟรา-เอ็ม, 1996.

87. รุบซอฟ บี.บี. ตลาดหุ้นโลก: สถานะปัจจุบันและแบบแผนการพัฒนา M. สถาบันการเงินภายใต้รัฐบาลสหพันธรัฐรัสเซีย 2543

88. รุบซอฟ บี.บี. ตลาดหลักทรัพย์โลก. อ.: สอบ พ.ศ. 2545.

89. รุบซอฟ บี.บี. ตลาดหุ้นโลก//เศรษฐกิจโลกและความสัมพันธ์ระหว่างประเทศ 2544. - ฉบับที่ 8 2544. - หน้า 35-46.

90. รุบซอฟ บี.บี. แนวโน้มการพัฒนาเศรษฐกิจโลกและตลาดหุ้นรัสเซีย//ตลาดหลักทรัพย์ 2543. - ฉบับที่ 12 (171) 2543. - หน้า 14-17.

91. ตลาดหลักทรัพย์. 4.1-11: การรวบรวมเอกสารเชิงบรรทัดฐาน / N.I. Pikunov - M.: การเงิน, 2536-2538 - (ภาคผนวกพิเศษสำหรับนิตยสาร "การเงิน")

92. ตลาดหลักทรัพย์ สถาบันการเงิน: หนังสือเรียน /Auth. หมายเลข: พ.ศ. Torkanovsky, J.I.C. Tarasevich, G.N. Beloglazova ฯลฯ ; เอ็ด บี.ซี. Torkanovsky.- เซนต์ปีเตอร์สเบิร์ก: Kit, 1994.- 424 หน้า

93. ตัวเลขของรัสเซีย: การรวบรวมสถิติโดยย่อ - ม.: Goskomstat, 2000-396 หน้า

94. ซาเวนคอฟ วี.เอ็น. หลักทรัพย์ในรัสเซียปฏิบัติ หมู่บ้าน สำหรับผู้จัดการธุรกิจ นักบัญชี และนักลงทุนเอกชน เอ็ม. ศูนย์ธุรกิจการธนาคาร, 2541- 144 น.

95. Salkov A. โลกาภิวัตน์และดัชนีหุ้น // ตลาดหลักทรัพย์. -ม., 200. ลำดับที่ 2. - หน้า 3-4.

96. เซเมนโควา อี.วี. ธุรกรรมกับหลักทรัพย์: แนวปฏิบัติของรัสเซีย: หนังสือเรียน อ.: มุมมอง 2540. 196 หน้า

97. เซเรบริยาโควา เจไอ ประสบการณ์ระดับโลกในการควบคุมตลาดหลักทรัพย์ // การเงิน - M. , 1996, No. 6.

98. เทคโนโลยี Solomatin E. Priority ในตลาดหุ้น // เทคโนโลยีการธนาคาร. -ม., 2542, ลำดับที่ 10.

99. สถิติทางการเงิน เอ็ด ซาลินา วี.เอ็น. - อ.: การเงินและสถิติ, 2543.

100. Tretyakov A. การวิเคราะห์สหสัมพันธ์ของตลาดหุ้น // Securities market.-M., 2544. ลำดับ 15.

101. ถ.ทวีเลส และอื่นๆ ตลาดหุ้น / แปลจากภาษาอังกฤษ. อ.: อินฟา-เอ็ม, 1997.

102. Watsham T. J. Parramou K. วิธีการเชิงปริมาณทางการเงิน: หนังสือเรียนสำหรับมหาวิทยาลัย / แปลจากภาษาอังกฤษ. แก้ไขโดย ม.ร.ว. เอฟิโมวา ม., การเงิน, เอกภาพ, 2542 - 527 น.

103. Fabozzi F. การจัดการการลงทุน อ.: อินฟรา-เอ็ม, 2000. 932 หน้า

104. กฎหมายของรัฐบาลกลาง"ในบริษัทร่วมหุ้น": แนวปฏิบัติในการสมัคร ขั้นตอนการจดทะเบียนบริษัทร่วมหุ้น ตัวอย่างเอกสารประกอบ /Auth นับ I.O. Vorobyov, O.G. Drokin, A.A. Ignateyako และคนอื่น ๆ ; ทั่วไป เอ็ด เอเอ Ignatenko, SP Movchan - ม.: FILIN, 1996. - 360 น.

105. กฎหมายของรัฐบาลกลางวันที่ 22 พฤษภาคม 2539 หมายเลข 39-F3 “ ในตลาดหลักทรัพย์” // SPS Garant

106. กฎหมายของรัฐบาลกลางหมายเลข 39-F3 ลงวันที่ 25 กุมภาพันธ์ 2542 “เกี่ยวกับกิจกรรมการลงทุนในสหพันธรัฐรัสเซีย ดำเนินการในรูปแบบของการลงทุน” // เอสพีเอส การันต์.

107. เฟลด์แมนเอเอ การบัญชีในตลาดหุ้น: หนังสือเรียนสำหรับนายหน้าซื้อขายหุ้นและนักบัญชี - อ.: INFRA-M, 1994. - 96 น.

108. ฟิสเชอร์ เอส., ดอร์นบุช อาร์. ชมาเลนซี อาร์. เศรษฐศาสตร์. อ.: เดโล่, 2545. 864 หน้า

109. ตลาดหุ้นของสหรัฐอเมริกาและรัสเซีย: การก่อตัวและกฎระเบียบ / ผู้แต่ง: Yu.S. Sizov, I.V. Galkin, A.V. Komov และคนอื่น ๆ - M.; ประหยัด 998.- 224 ส

110. ตลาดหุ้น: หนังสือเรียน. หมู่บ้าน สำหรับเศรษฐศาสตร์มหาวิทยาลัย โปรไฟล์ / N.Berzon, E.A. Buyanova, M.A. Kozhevnikov ฯลฯ ; เอ็ด N.I.Berzona.- 2. ed.-M.: VitaPress,!999.- 400 หน้า

111. Khmyz O.V. ตลาดหลักทรัพย์ของประเทศที่มีเศรษฐกิจเปลี่ยนผ่าน: หนังสือเรียน คู่มือ / MGIMO กระทรวงการต่างประเทศรัสเซีย คาเฟ่ นานาชาติ สกุลเงินเครดิต ความสัมพันธ์ ม.: 2000.

112. หลักทรัพย์: หนังสือเรียน. หมู่บ้าน / N.I.Berzon.M.A. Kozhevnikov, S.E. กุสคอฟ; เอ็ด N.I. Berzona - M.: โรงเรียนเศรษฐศาสตร์ชั้นสูง, 1998.-255 น.

113. หลักทรัพย์ : หนังสือเรียนสำหรับนักศึกษา. เศรษฐกิจ ความเชี่ยวชาญพิเศษของมหาวิทยาลัย / V.I.Kolesnikov, V.S.Torkanovsky, L.S.Tarasevich และอื่น ๆ ; เรียบเรียงโดย V.I. Kolesnikova, B.C. Torkanovsky M.: การเงินและสถิติ, 1998.- 416 หน้า

114. ราคาในตลาดการเงิน: หนังสือเรียน. หมู่บ้าน /การตรวจสอบสิทธิ์ พ.อ.: V.E. Esipov, G.A. Makhovikova, D.I. Traktovenko และคนอื่น ๆ ; เอ็ด A.E.Esipova.-เซนต์ปีเตอร์สเบิร์ก: SP6GUEFD998, - 240 วิ

115. เชอร์นิคอฟ จี.พี. ตลาดหลักทรัพย์: ประสบการณ์ระดับนานาชาติ ม.: ความสัมพันธ์ระหว่างประเทศ, 1991.

116. Shamoilova R. A. ทฤษฎีสถิติ อ.: การเงินและสถิติ, 2541. 235 น.

117. ชาร์ป ดับเบิลยู. อเล็กซานเดอร์ จี. เบลีย์ เจ. อินเวสต์เมนท์ อ.: อินฟรา-เอ็ม, 199. 1,028 หน้า

118. Schwartz F. กิจกรรมการแลกเปลี่ยนของตะวันตก (ฟิวเจอร์สและตลาดหลักทรัพย์ ระบบปฏิบัติการและอัลกอริธึมการวิเคราะห์) อ.: ไอคิว 2535

119. Shevelenkov G. ดัชนีตลาดหุ้น // ตัวบ่งชี้ พ.ศ.2545 ครั้งที่ 1. กับ. 2427.

120. Shtolte P. กองทุนรวมที่ลงทุน: การแปล จากภาษาเยอรมัน - ม.: Finstatinform: Interexpert, 1996. - 168 น.

121. สถิติเศรษฐกิจ / เอ็ด Ivanova Yu.N. อ.: อินฟา-เอ็ม, 1998.

122. Eggertson T. พฤติกรรมและสถาบันทางเศรษฐกิจ / การแปล จากอังกฤษ - ม.: เดโล่, 2544.

123. Eng M.W., Lees F.A., Mauer L.J. การเงินโลก / ทรานส์ จากอังกฤษ - ม.: เดเคเอ, 1998.

124. Angel L. และ Boyd B. วิธีซื้อหุ้น/ทรานส์ จากอังกฤษ อ.: ปายส์, 1992.

125. เอเรนเบิร์ก เอ. การวิเคราะห์และการตีความข้อมูลทางสถิติ อ.: การเงินและสถิติ, 2526. 298 น.

126. เออร์ลิค เอ.เอ. การวิเคราะห์ทางเทคนิคตลาดสินค้าโภคภัณฑ์และการเงิน: คู่มือประยุกต์ - M: INFRA-M, 1996. - 176 หน้า

127. Berlin N. คู่มือดัชนีตลาดการเงิน, ตัวชี้วัดเฉลี่ย ดาวโจนส์ เออร์วิน, 1990. 324

128. ช่วงเวลาการลงทุนที่ดีที่สุดและแย่ที่สุดของตลาดหุ้นโลกถึงปี 1999 // Global Financial Data, www.globfindata.com

129. ตลาดกระทิงและตลาดหมีในโลก//ข้อมูลทางการเงินทั่วโลก, www. ข้อมูลลูกโลก ดอทคอม

130. แชปแมน เอส. ตลาดหุ้นทำงานอย่างไร: คำแนะนำเกี่ยวกับตลาดต่างประเทศ ลอนดอน, 1994.

131. ชู อาร์ และคณะ Cointegration of International Stock Market Indices.- S. 1.: IMF, 1994,- 12 p.- (IMF Working Paper; 1994, สิงหาคม)

132. CME 2005 คู่มือข้อมูลฟิวเจอร์สดัชนีหุ้นและตัวเลือก ชิคาโก: การแลกเปลี่ยนการค้าในชิคาโก 2548 หน้า 131 -www.cme.com

133. De Gregorio J., Sturzenegger F. Financial Markets and Inflation under Imperfect Information.- วอชิงตัน: IMF, 1994.-18 p.-(MF Working Paper; 1994, มิถุนายน)

134. ดาวโจนส์ สหรัฐอเมริกา ดัชนีสไตล์ พรินซ์ตัน: Dow Jones & Company. 2547. หน้า 20 www.djindexes.com.

135. ดัชนี/ระเบียบวิธีทั่วโลกของ Dow Jones//Dow Jones & Company www.dowjones.com

136. บริษัท ดาวโจนส์ STOXX/STOXX Limited, www.stoxx.com

137. เอเรียน ม., คูมาร์ ม.ส. Emerging Equity Markets in Middle Eastern Countries.-S.I.: IMF, 1994.- 46 p.- (MF Working Paper; 1994, กันยายน)

138. Fama E.F., Boot, David G. Diversification Returns and Asset Contributions/ZFinancial Analysts Journal, พฤษภาคม/มิถุนายน 1992

139. GFD//ข้อมูลทางการเงินทั่วโลก, www.globalfindata.com

140. แกร็บเบิล เจ.โอ. ตลาดการเงินระหว่างประเทศ หน้าผาเองเกิลวูด, 1996

141. Kvanly A., Guyenes C., Pavur R สถิติธุรกิจเบื้องต้น: แนวทางบูรณาการคอมพิวเตอร์? ฉบับพิมพ์ครั้งที่ 3 สหรัฐอเมริกา พ.ศ. 2535 หน้า 243

142. อิบบอตสัน อาร์จี. การทำนายอดีตและการพยากรณ์สำหรับอนาคต: 1976 -2025//Ibbotson Associates, 2000 www.ibbotson.com

143. ตลาดทุนระหว่างประเทศ: การพัฒนา อนาคต และประเด็นนโยบายที่สำคัญ - วอชิงตัน: IMF, 2000, กันยายน-189 หน้า- (การสำรวจเศรษฐกิจและการเงินของ Worid)

144. ตลาดทุนระหว่างประเทศ: การพัฒนา อนาคต และประเด็นนโยบายที่สำคัญ-วอชิงตัน: IMF, 2003, พฤศจิกายน.-246 หน้า-(การสำรวจเศรษฐกิจและการเงินโลก)

145. Nasdaq / The Nasdaq Stock Market Inc. www.nasdaq.com.

146. คู่มือระเบียบวิธีดัชนีคอมโพสิตของ NYSE นิวยอร์ก: ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก 2547. หน้า. 10 - www.nyseindexes.com

147. Private Market Financing for Developing Countries, - วอชิงตัน: IMF, 1995, พฤศจิกายน.- 89 p.- (World Economic and Financial Surveys)

148. รัสเซลล์ ยูเอส ดัชนีหุ้น: โครงสร้างและระเบียบวิธี วอชิงตัน: บริษัท แฟรงก์ รัสเซลล์. 2547 หน้า 27 www.russell.com/US/Indexes

149. เอสแอนด์พี สหรัฐอเมริกา ระเบียบวิธีดัชนี นิวยอร์ก: มาตรฐาน & แย่ 2004 หน้า 8 -www.indices.standardandpoors.com

150. Standard & Poor's/The McGraw-Hill Companies Inc. www.spglobal.com

151. Taylor B. ผลตอบแทนโดยรวมของหุ้น พันธบัตร และตั๋วเงิน//ข้อมูลทางการเงินทั่วโลก, www.globalfindata.com

152. Taylor B. แนวโน้มทางโลกในตลาดการเงิน//ข้อมูลทางการเงินทั่วโลก, www.globalfindata.com

153. หนังสือข้อเท็จจริงของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก พ.ศ. 2543-2548

โปรดทราบว่าข้อความทางวิทยาศาสตร์ที่นำเสนอข้างต้นถูกโพสต์เพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น และได้รับผ่านการจดจำข้อความวิทยานิพนธ์ต้นฉบับ (OCR) ดังนั้นอาจมีข้อผิดพลาดที่เกี่ยวข้องกับอัลกอริธึมการรู้จำที่ไม่สมบูรณ์ ไม่มีข้อผิดพลาดดังกล่าวในไฟล์ PDF ของวิทยานิพนธ์และบทคัดย่อที่เราจัดส่ง