Tashkilotning investitsion jozibadorligi - bu baholash ko'rsatkichlari tushunchasi. Korxonaning investitsion jozibadorligi: baholash va takomillashtirish yo'nalishlari. Moliyaviy barqarorlikning nisbiy ko'rsatkichlari

Har qanday biznesda ma'lum bir loyihaga sarmoya kiritish bo'yicha qarorlar ko'p hollarda qandaydir sezgi yoki sezgi asosida emas, balki juda oqilona va mantiqiy xulosalar asosida qabul qilinadi.

Bunday investitsiya qarorlarining asosi ma'lum bir strategiyaga asoslanadi, deb taxmin qilish tabiiydir, uning asosiy qismlaridan biri u erda kapital qo'yish uchun aktivning jozibadorligi deb ataladi.

Ammo shuni ta'kidlash kerakki, omillar har doim ham emas investitsion jozibadorlik korxonalar aktivlarni investitsiya qilish uchun portfel variantini tanlashda ustuvor ahamiyatga ega, chunki investor yoki uning maqsadlarini belgilash tizimini boshqaradigan turli sabablar mavjud. Masalan, jihatidan foydali iqtisodiy samaradorlik investitsiya loyihasi turli sabablarga ko'ra (ekologik, gumanitar yoki ijtimoiy) investorning o'zi tamoyillariga mos kelmasligi mumkin.

Ushbu maqolada kompaniyaning investitsion jozibadorligi tushunchasi va korxonaning investitsion jozibadorligini oshirishning qanday usullari zamonaviy biznes amaliyoti tomonidan ishlab chiqilganligi va bularning barchasini haqiqiy biznesda qanday qo'llash mumkinligi haqida gapiriladi.

Kompaniyaning investitsion jozibadorligini aniqlashda ko'p faktorli baholash modeli quyidagi diagrammada keltirilgan bir nechta asosiy printsiplarga asoslanadi:

Ushbu diagrammadan ko'rinib turibdiki, birinchi navbatda, korxonaning investitsion jozibadorligining xarakteristikasi quyidagi fikrlarga asoslanadi:

1. Moliyaviy ko'rsatkichlar. Korxonaning investitsion jozibadorligining moliyaviy-iqtisodiy mezonlari ma'lum vaqt oralig'ida ijobiy likvidlik oqimini yaratish qobiliyatidir. Bunga quyidagi ko'rsatkichlar kiradi:

• Likvidlik- kompaniyaning bozordagi aktivlariga, masalan, uning aktsiyalariga yoki qarz vositalariga bo'lgan talab
• To'lov qobiliyati- yetarlilik darajasi tenglik uzoq muddatli yoki qisqa muddatli qarzlar bo'yicha hisob-kitob qilish uchun korxonalar
• Moliyaviy barqarorlik– mavjud biznes modelining bozordagi salbiy o‘zgarishlarga, masalan, qishloq xo‘jaligi korxonalariga iste’mol talabining mavsumiy pasayishiga bardosh berish qobiliyati.
• Tadbirkorlik faoliyati- bozorda qolish uchun kompaniya tomonidan ko'riladigan chora-tadbirlar majmui, marketing siyosati, raqobatchilarga qarshi kurashish taktikasi va strategiyasi.

1. Ishlab chiqarish salohiyati. Tayanmasdan korxonaning investitsion jozibadorligini boshqarish mumkin emas zamonaviy texnologiyalar ishlab chiqarish va doimiy yangilash. Bu erda quyidagi omillar mavjud:

• Investitsiya siyosati bevosita ishlab chiqarish vositalarini yangilash, iqtisodiyot sohasidagi innovatsiyalarni doimiy monitoring qilish va bu boradagi eng ilg‘or yutuqlardan foydalanish bilan bog‘liq.
• Korxonada ishlab chiqarish vositalaridan foydalanish texnologiyalarini takomillashtirish, intellektual va mehnat resurslaridan foydalanishni optimallashtirish.

1. Boshqaruv sifati(sm. ). Asosiy omillardan biri, ularsiz korxonaning investitsion jozibadorligini boshqarish mumkin emas. Bu omil quyidagi muhim elementlardan iborat:

• Kompaniya rahbariyatining bozor sharoitida to'g'ri qaror qabul qilishning umumiy qobiliyati
• Bozordagi kontragentlar bilan munosabatlar, ular bilan biznes yuritish amaliyoti
• Kompaniyaning bozordagi obro'si, mijozlar va hamkorlarga nisbatan kompaniyada qaror qabul qilish tizimi
• Kompaniyaning brendi, "yaxshi niyat" qiymati va mijozlar tomonidan ham, masalan, kreditorlar, kontragentlar yoki sheriklar tomonidan ishonch darajasi.

1. Bozor barqarorligi. Ushbu guruh korxonaning investitsion jozibadorligi mezonlarini o'z ichiga oladi, ular biznesning rivojlanish strategiyasiga muvofiq ma'lum bir bozor pozitsiyasini egallash qobiliyatini belgilaydi. Bu quyidagi ko'rsatkichlarni o'z ichiga olishi mumkin:

• Bozor kon’yunkturasi – bozor kon’yunkturasi, talab va taklif omillari, mahsulotga talabning elastikligi, makroiqtisodiy vaziyat
• Kompaniya mahsuloti yoki xizmatining hayot aylanishi, biznes uzoq muddatda ishlab chiqaradigan narsaga talab qancha bo'ladi.

Korxonaning investitsion jozibadorligiga ta’sir etuvchi omillar yuqorida sanab o‘tilganlar bilan cheklanmaydi, deb taxmin qilish tabiiy. Ko'p jihatdan, hamma narsa bozorga va biznes turiga bog'liq.

Qanday bo'lmasin, korxonaning investitsion jozibadorligini shakllantirishga qanday lahzalar asosiy ta'sir ko'rsatishi haqidagi fikr korxonalarning investitsion jozibadorligini oshirishning to'g'ri yo'llarini topishga yordam beradi.

Korxonaning investitsion jozibadorligini oshirish yo'llari

Hozirgi vaqtda biznesning ko'plab turlari, bozorlari va boshqaruv turlari mavjud bo'lib, ular universalni taklif qilishadi universal usul, bu, albatta, investorlar uchun biznesning jozibadorligini oshirishi mumkin emas.

Biroq, investitsiya siyosatining asosiy yo'nalishlari haqida tasavvurga ega bo'lish uchun bir nechta muhim tushunchalarni berish mumkin:

• korxonaga qo'yilgan mablag'lar uni ishlab chiqarish hajmlari, texnologiyalari, mahsulot sifati va boshqalar bo'yicha sifat jihatidan yangi bosqichga olib chiqishi kerak;
• Investitsiya qilingan mablag'larning tez qaytarilishi nisbiy tushunchadir, ammo ko'pchilik investorlar uchun, masalan, rivojlanayotgan bozorlarda, bu muhim ahamiyatga ega.
• kompaniya aktivlarining yuqori likvidligi - ushbu toifadagi usullarda, birinchi navbatda, kotirovka qilingan aktsiyalar kabi vositalarni ta'kidlash kerak. Birja, talab yoki, masalan, franchayzing shartnomalari narxi va boshqalar;
• korxonani rivojlantirish uchun shart-sharoitlarning mavjudligi - kompaniyaning investitsiya siyosatining keng ko'lamli chora-tadbirlarini o'z ichiga oladi, korporativ ichki boshqaruv usullaridan tortib, shakldagi jamoatchilik bilan aloqalargacha. davlat organlari yoki jamoat tashkilotlari.

Korxonalarning investitsion jozibadorligi bo'yicha reytingi

Korxona faoliyatini reyting baholash ko'p jihatdan mamlakat yoki mintaqaning umumiy investitsiya jozibadorligi darajasi bilan bog'liq. Bu, albatta, mantiqan to'g'ri ko'rinadi, chunki investorlar hatto juda foydali biznesga, masalan, kafolatlanmagan mulk huquqiga ham pul qo'yishlarini tasavvur qilish qiyinmi?

Umumiy qabul qilingan jahon amaliyotida korxonaning investitsion jozibadorligi ko'rsatkichlari to'plamini o'z ichiga olgan reyting agentliklarining (S&P, Fitch va boshqalar) maxsus usullaridan foydalanish odatiy holdir.

Bunga qo'shimcha ravishda, ko'plab investorlar ma'lum bir biznesga sarmoya kiritish to'g'risida qaror qabul qilishda kuzatib boradilar investitsiya reytinglari ko'plab nufuzli shaxslar tomonidan ishlab chiqilgan butun mamlakatlar xalqaro agentliklar yoki tadqiqot kompaniyalari. Masalan, International Business Compass ma'lumotlariga ko'ra mamlakatlarning investitsion jozibadorligining yillik reytingi.

BDO International Business Compass reytingida jami 174 ta davlat mavjud. Reyting yetakchisi Shveysariya hisoblanadi. Keyingi: Singapur, Gonkong, Norvegiya, Daniya, Niderlandiya, Kanada, Buyuk Britaniya, Shvetsiya va Yangi Zelandiya. Germaniya reytingning 11-pog'onasida, AQSh -14. 2015 yilda Belarusning investitsion jozibadorligi yaxshilandi: mamlakat yil davomida reytingda 115-o'rindan 85-o'ringa ko'tarildi.

Investitsion jozibadorlik reytingida oxirgi oʻrinni Sudan egallagan. Tadqiqot veb-saytida xabar qilinishicha, mamlakatning jozibadorligi uning rivojlanish darajasi va iqtisodiy, siyosiy, huquqiy va ijtimoiy-madaniy omillarning uyg'unligi bilan belgilanadi. To'liq reytingni bdo-ibc.com saytida topish mumkin.

"Hammasi buxgalter uchun", 2013 yil, N 6

Buxgalterning ishi zamonaviy sharoitlar Kompaniyaning mulki va kapitalining to'g'ri hisobini yuritish, soliqlar va yig'imlarni o'z vaqtida to'lash, hisobotlarni shakllantirish va taqdim etishni emas, balki kompaniyaning holatini, uning investitsion jozibadorligi va rivojlanish imkoniyatlarini joriy tahlil qilishni ham o'z ichiga oladi.

Investitsion jozibadorlikni baholashning uslubiy bosqichi tijorat korxonasi ko'rsatkichlar guruhlari bo'yicha barcha ma'lumotlarning birligini ifodalaydi. Birinchidan, korxonaning moliyaviy holatini o'rganish asosida amalga oshiriladi moliyaviy hisobotlar shu jumladan:

• balans tuzilmasini tahlil qilish;
• rentabellikni tahlil qilish va rejalashtirish;
• korxonaning mulkiy holatini tahlil qilish.

Korxonaning mulkiy holati tarkibini tahlil qilish qiyosiy analitik balans asosida tuziladi, u ham vertikal, ham gorizontal tahlillarni o'z ichiga oladi. Mulk qiymati tuzilishi beradi umumiy fikr korxonaning moliyaviy holati to'g'risida, u har bir elementning aktivlardagi ulushini va ularni majburiyatlarda qoplaydigan qarz va o'z mablag'larining nisbatini ko'rsatadi. Aktivlar va passivlardagi tarkibiy o'zgarishlarni taqqoslab, yangi mablag'lar asosan qaysi manbalar orqali olinganligi va bu yangi mablag'lar qaysi aktivlarga investitsiya qilinganligi haqida xulosa chiqarishimiz mumkin.

Likvidlik va to'lov qobiliyatini tahlil qilish va rejalashtirish. Likvidlik - korxonaning joriy (joriy) aktivlari hisobiga qisqa muddatli (joriy) majburiyatlarini bajarish qobiliyati yoki mavjud mablag'lar bilan qarzni tugatish (to'lash) qobiliyati. Buxgalteriya (moliyaviy) hisobotlariga ko'ra, korxonaning qisqa muddatli majburiyatlarini mavjud pul mablag'lari (mutlaq likvidlik koeffitsienti) bilan qoplash qobiliyatini hisoblash mumkin. joriy mablag'lar Qisqa muddatli majburiyatlar(qoplama omili). Tezkor aktivlar joriy majburiyatlarga teng yoki oshsa, tezkor nisbat 1 ga teng yoki undan katta bo'ladi, bu normaldir.

Korxonaning to'lov qobiliyati korxonaning moliyaviy holatida va uning investorlar uchun jozibadorligida muhim rol o'ynaydi. Buxgalteriya balansining to'lov qobiliyati deganda tashkilotning mavjud pul mablag'lari va ularning ekvivalentlarini o'sha yil oxirida shakllangan qarzlar bilan hisobot yili oxirida to'lash qobiliyati tushuniladi.

Aktivlarni naqd pulga aylantirish vaqti bo'yicha, majburiyatlarni esa qarzni to'lash muddati bo'yicha guruhlash odatiy holdir:

A1 - eng likvid aktivlar, ya'ni. qisqa muddat moliyaviy investitsiyalar ortiqcha naqd pul;

A2 - tez sotiladigan aktivlar - to'lovlar 12 oy ichida kutilayotgan debitorlik qarzlari. hisobot sanasidan keyin;

A3 - sotilishi qiyin bo'lgan aktivlar (aktsiyalar, debitorlik qarzlari), to'lovlari 12 oydan ortiq muddatda kutilmoqda. hisobot sanasidan keyin;

A4 - aylanma aktivlar.

Balansning majburiyatlari ularning to'lov darajasi bo'yicha guruhlarga bo'linadi:

P1 - eng dolzarb majburiyatlar - Ta'minotchilar bilan hisob-kitob;

P2 - qisqa muddatli majburiyatlar - qisqa muddatli qarz mablag'lari va boshqa majburiyatlar;

P3 - uzoq muddatli majburiyatlar (uzoq muddatli qarz mablag'lari);

P4 - barqaror (doimiy) majburiyatlar - o'z kapitali (balansning 3-bo'limining jami).

Quyidagi tengsizliklar bajarilsa, balans mutlaq likvid hisoblanadi: A1 >= P1, A2 >= P2, A3 >= P3, A4.<= П4.

Agar ba'zi tengsizliklar ko'rsatilganidan teskari belgiga ega bo'lsa, balansni mutlaqo likvid deb hisoblash mumkin emas.

Tahlil va rejalashtirish moliyaviy barqarorlik. Moliyaviy barqarorlik - bu korxonaning kelajakda ishlab chiqarish rejasini bajarish uchun o'zini zarur mablag'lar bilan ta'minlash qobiliyati. Moliyaviy barqarorlikni tahlil qilishda korxonaning qarz kapitaliga bog'liqligi hisobga olinadi.

Barcha ko'rsatkichlar normal bo'lganda barqaror moliyaviy holatni hisobga olish mumkin. Ko'rsatkichlar me'yordan past bo'lsa va amaldagi kapitalda qarz mablag'lari ustun bo'lsa, vaziyat tanqidiy hisoblanadi. Beqaror moliyaviy holat - bu o'z kapitali qarzga olingan mablag'larga teng yoki biroz oshib ketganda.

1-jadval

Tashkilotning moliyaviy ko'rsatkichlari

Eslatma. SC - o'z kapitali; K - umumiy kapital; Shaxsiy kompyuter - jalb qilingan kapital; ZK - qarz kapitali.

Daromadlilikni tahlil qilish va rejalashtirish. Daromadlilik - bu korxonaning rentabellik darajasini belgilaydigan nisbiy ko'rsatkich. Rentabellik ko'rsatkichlari butun korxona samaradorligini, turli faoliyat turlarining (ishlab chiqarish, tijorat, investitsiya va boshqalar) rentabelligini tavsiflaydi. Shuning uchun investorlar tashkilotning rentabelligiga katta ahamiyat berishadi. Tijorat tashkilotining rentabelligi to'g'risida aniqroq ma'lumot olish uchun quyidagi ko'rsatkichlarni hisoblash kerak:

• o'z kapitalining rentabelligi;
• asosiy kapitalning rentabelligi;
• mahsulotni sotish rentabelligi;
• iqtisodiy samaradorlik;
• asosiy kapitalni qaytarish;
• kapitalning rentabelligi.

O'z kapitalining rentabelligi o'z investitsiya qilingan mablag'lardan foydalanish samaradorligini ko'rsatadi va foiz sifatida hisoblanadi. Formula bo'yicha hisoblangan:

bu erda - o'z kapitalining rentabelligi;

Sof foyda;

O'z kapitalining o'rtacha qiymati.

O'z kapitalining rentabelligi kapitalga qo'yilgan o'z mablag'lari qancha vaqt davomida qoplanishini ko'rsatadi. Koeffitsient yillar bilan ko'rsatilgan va quyidagi formula bo'yicha hisoblanadi:

bu erda - o'z kapitalining rentabelligi;

O'z kapitalining o'rtacha yillik miqdori;

Sof foyda.

Asosiy kapitalning yuqori rentabellik darajasi kompaniya mablag'laridan to'g'ri foydalanishdan dalolat beradi. Natija foiz sifatida aniqlanadi. Aniqlash uchun berilgan koeffitsient formuladan foydalaniladi:

bu erda - asosiy kapitalning rentabelligi;

Sof foyda;

Asosiy kapital.

Asosiy kapitalning qaytarilishi - tashkilot kapitaliga kiritilgan investitsiyalar necha yil davomida to'lanadi - formula bilan aniqlanadi:

bu erda - asosiy kapitalning qaytarilishi;

Asosiy kapitalning o'rtacha yillik miqdori;

Sof foyda.

Mahsulotni sotish rentabelligi kompaniyaning umumiy holatini ko'rsatadi:

bu erda - mahsulotlarni sotish rentabelligi;

Sotish foydasi;

Sotishdan tushgan daromadlar.

Xarajatlarning rentabelligi 1 rublga qancha foyda tushishini ko'rsatadi. xarajatlar:

bu erda - iqtisodiy samaradorlik;

P - soliqdan oldingi foyda;

PS - sotilgan mahsulotning umumiy qiymati.

Natija foiz sifatida olinadi. Ushbu hisob butun mahsulot uchun, har bir mahsulot guruhi uchun yoki bitta aniq mahsulot uchun amalga oshirilishi mumkin.

Ko'rsatkichlarni tahlil qilishda bir necha yillar davomida koeffitsientlarning yaxshilanish yoki yomonlashuv dinamikasini hisobga olish kerak. Bu tashkilot holatining barqarorligini yanada yaxlit baholashga yordam beradi. Investitsion investitsiyalar uchun korxonaning raqobat muhitini va raqobatdosh korxonalar ko'rsatkichini o'rganish kerak.

Investor uchun iqtisodiy ko'rsatkichlar asosiy hisoblanadi, ammo to'liq tahlil qilish va xavfni kamaytirish uchun tashkilotning investitsion jozibadorligini har tomonlama tahlil qilish ham muhimdir. Buning uchun quyidagi jihatlar ko'rib chiqiladi: kompaniya mahsulotlarining jozibadorligi, kadrlar, innovatsion, moliyaviy, hududiy va ijtimoiy jozibadorligi, investitsiya tavakkalchiligi.

Savdo korxonasi mahsulotlarining jozibadorligini baholash tovarlarning raqobatbardoshligiga bog'liq. Mahsulotning raqobatbardoshligi - bu mahsulotning o'xshash turdagi va maqsadli boshqa mahsulotlar bilan solishtirganda jozibador bo'lish qobiliyati, chunki uning xususiyatlari ma'lum bozor talablariga va iste'molchilar baholariga ko'proq mos keladi.

Tashkilot tomonidan taklif etilayotgan mahsulot sifatli, sertifikatlangan (agar sertifikatlash zarur bo'lsa), nafaqat rus tiliga, balki rus tiliga ham mos kelishi kerak. xalqaro standartlar, qulay bo'lishi, mahsulotlarga zamonaviy qarashlar talablariga javob berishi va hokazo.

Har qanday tijorat tashkiloti ishlab chiqarishni o'z vaqtida diversifikatsiya qilishi kerak, ya'ni. Tashkilot investor uchun jozibador bo'ladi, agar u:

• mahsulotlar assortimentini kengaytiradi;
• sotish sohasida o'z vaqtida qayta yo'naltirilishi mumkin;
• ishlab chiqarish va sotishda yangi yo'nalishlarni ishlab chiqadi.

Doimiy mijozlarning mavjudligi (doimiy savdo bozori) yuqori raqobatbardoshlikning ishonchli ko'rsatkichidir.

Jozibadorlikni baholashda asosiy ko'rsatkich - bu narx. Tabiiyki, mahsulot narxi nafaqat ichki, balki tashqi bozorda ham raqobatbardosh bo‘lishi kerak. Shuningdek, mintaqada shunga o'xshash tovarlar va ularning o'rnini bosadigan tovarlar narxini muntazam ravishda kuzatib borish kerak. Iste'molchi uchun mahsulot jozibadorligining umumlashtiruvchi ko'rsatkichi quyidagi formula bo'yicha hisoblanadi:

bu erda - mahsulotlarning jozibadorligini umumlashtiruvchi ko'rsatkich;

mahsulotlarga talab;

Pr - taklif.

Tijorat korxonasining kadrlar jozibadorligi kompaniya rahbariyatining ishbilarmonlik fazilatlarida, xodimlarning kasbiy mahoratida, tashkilotning barcha xodimlarining umumiy ijobiy natijasini olish potentsialida, istagi va istagidadir. Umumlashtiruvchi koeffitsient:

tijorat korxonasining kadrlar jozibadorligi qayerda;

Qabul qilingan ramkalar;

ishdan bo'shatilgan xodimlar;

O'rtacha ishchilar soni.

Kompaniya texnik jihatdan rivojlangan bo'lishi kerak. Ishlab chiqarishga sarmoya kiritilishi, diversifikatsiyani o‘z vaqtida amalga oshirish zarur. Bu omillar innovatsion jozibadorlikka ta'sir qiladi. Korxonaning innovatsion jozibadorligini quyidagi formula bo'yicha hisoblash kerak:

korxonaning investitsion jozibadorligi qayerda;

jamg'arish fondi;

Sof foyda.

Mijozlar bazasini ko'paytirish uchun tashkilotning joylashuvi muhim omil hisoblanadi. Boshqa mintaqalardan kelgan mijozlar uchun u asosiy magistrallarga yaqin joyda joylashgan bo'lishi kerak. Hududiy jozibadorlik uchun savdo joyi shahar markazida va yetakchi savdo nuqtalaridan (do‘konlar, bozorlar, gipermarketlar va boshqalar) uzoq bo‘lmagan joyda bo‘lishi muhim ahamiyatga ega. Xaridorlar uchun ham, tovarlarni yetkazib berish uchun ham qulay avtoturargoh hududning jozibadorligiga ijobiy ta'sir ko'rsatadi.

Ijtimoiy jozibadorlik asosan tashkilot rahbarlariga bog'liq. Ishchilarga mehnat sohasida o'z imkoniyatlaridan foydalanish huquqini berish, vaqtincha mehnatga layoqatsiz shaxslarni ijtimoiy qo'llab-quvvatlash, munosib ish haqi to'lash va h.k. Ijtimoiy jozibadorlik darajasining koeffitsienti quyidagi formula bo'yicha hisoblanadi:

ijtimoiy jozibadorlik darajasining koeffitsienti qayerda;

Bir ishchining o'rtacha ish haqi;

Yashash haqi.

Tashkilotning moliyaviy holati ijobiy investitsiya qarorini qabul qilish uchun eng muhim omil hisoblanadi. U tijorat tashkilotining hujjatlarini tahlil qilish, moliyaviy natijalar va tahlillardan olingan xulosalarga asoslanadi. Moliyaviy jozibadorlikning umumlashtiruvchi koeffitsienti foydaning aktivlarga bo'linishi bo'ladi.

Mablag'larni investitsiya qilishda maksimal foydani hisoblash har bir investor tomonidan amalga oshiriladi. Ammo potentsial xavflarni e'tiborsiz qoldirib bo'lmaydi. Investitsion jozibadorlikning barcha mezonlari nafaqat rejalashtirilgan ko'rsatkichga ega, uning ortishi korxonaning ushbu mezon bo'yicha jozibadorligini, balki xavf darajasini ham ko'rsatadi. Agar ko'rsatkich normal xavf chegarasiga yaqinlashsa, investor tashkilotga hissa qo'shishdan bosh tortishi mumkin. Xodimlarning jozibadorligining haqiqiy ko'rsatkichi salbiy yoki nolga teng bo'lmasligi kerak. Rejalashtirilgan ko'rsatkich bo'yicha moliyaviy jozibadorlik 0,15 dan ortiq bo'lishi kerak. Barcha xodimlar 100 foiz ijtimoiy himoyalangan bo‘lishi zarur.

Chakana savdo - bu ishlab chiqaruvchilar va oxirgi xaridorlar o'rtasidagi vositachilik munosabatlaridir. Qoida tariqasida, chakana savdoda sotib olingan tovarlar keyingi sotish uchun mo'ljallanmagan. Shuning uchun korxonalarda investitsiya jozibadorligini tahlil qilishning o'ziga xos xususiyatlari mavjud chakana savdo.

Chakana savdo uchun asosiy savdo nuqtasi savdo nuqtasidir, shuning uchun chakana savdo korxonalarida investitsiya jozibadorligini tahlil qilishda savdo joyiga katta e'tibor berish kerak. E'tibor berishingiz kerak bo'lgan birinchi narsa - bu joy. U etakchi savdo nuqtalaridan olib tashlanmasligi kerak. Qulay yondashuv, kirish, to'xtash joyi, jamoat transporti bekatlariga yaqinlik ham savdoga ta'sir qiladi.

Sotish joyini tanlashning yaxshi ko'rsatkichi vaqt birligi uchun hududni tahlil qilishdir. Joyning zamini va to'g'ri ichki tartib ham xaridorning xarid qobiliyatiga ta'sir qiladi. Agar chakana savdo Internet, pochta yoki telefon orqali amalga oshirilsa, siz tovarlarni chiqarish nuqtalariga e'tibor berishingiz kerak. Ular qulay joyda joylashgan bo'lishi kerak. Chakana savdoning investitsion jozibadorligini tahlil qilishda bunga e'tibor berish kerak, chunki ulgurji savdoda, masalan, mahsulotlar asosan keyinchalik qayta sotish uchun o'tkaziladi. Ulgurji savdo tashkilotlari ishlab chiqaruvchilar bilan va, qoida tariqasida, ma'lum mijozlar bazasi bilan ishlaydi. Ular uchun "qulay ombor omili" va yuklash va tushirish operatsiyalari joylari muhim ahamiyatga ega.

Chakana sotuvchilarning investitsion jozibadorligini tahlil qilishda tashkilotning raqobatbardoshligiga alohida e'tibor qaratiladi, bu nafaqat narxlar darajasiga, balki xizmat ko'rsatish sifatiga ham bog'liq bo'lishi mumkin. Aynan chakana savdo nuqtalarida sotuvchilar xaridorlar bilan bevosita aloqada bo'lishadi, shuning uchun har bir sotuvchi malakali bo'lishi va xaridor bilan ishlashga tayyor bo'lishi kerak.

Sotuvchi tovarlar assortimentini bilishi, taklif etilayotgan mahsulotlarning xususiyatlari va farqlarini tushunishi va tushunishi kerak. Shuningdek, u ma'lumot va maslahat yordamini berishga tayyor bo'lishi kerak.

Har bir mijoz sezgir, samimiy, qiziquvchan va faol sotuvchini ko'rishdan mamnun bo'ladi. Tashkilot ishini o'rganar ekan, investor ikki jihatga - ichki va tashqi tomonga e'tibor qaratishi kerak.

Ichki jihatga kelsak, tashkilot xodimlari uchun mehnatga haq to'lash tizimini, bonuslarni, qo'shimcha rag'batlantirish to'lovlarini, martaba o'sishi imkoniyatlarini, jamoadagi munosabatlarni o'rganish kerak, ya'ni. ishdan qoniqishga bevosita ta'sir qiluvchi omillar.

Tashqi jihat savdo tashkilotining xaridorning ko'zi bilan qarashini nazarda tutadi. Buning uchun siz savdo jarayonida hozir bo'lishingiz va mijozlarning xizmatdan qoniqishini tahlil qilishingiz kerak. Xizmatni tahlil qilishda eng samaralisi sirli xaridor rolida do'konlarga tashrif buyurish bo'ladi.

Savdo tashkiloti zamonaviy bo'lishi kerak. Zamonaviylik nafaqat yangi mahsulotni sotish, balki xaridorlarni jalb qilishning yangi shakllaridan foydalanishni ham anglatadi. Bu, masalan, foiz yoki naqd chegirma, "sovg'a sertifikati" bilan sotib olish imkoniyatini ta'minlaydigan diskont kartalari bo'lishi mumkin, bu esa parfyumeriya va zargarlik buyumlari savdosida ishlab chiqilgan. Kreditga sotib olish ham mijozlarni qiziqtirishi va jalb qilishi mumkin.

Xaridor uchun mahsulotni tekshirishi, sinab ko'rishi yoki sinab ko'rishi muhimdir. Plastik kartochkalar orqali to'lov zamonaviy savdo usullariga ham tegishli. Xizmat ko'rsatish va sotishning har qanday yaxshilanishi do'konning xaridorlar va natijada investorlar uchun jozibadorligini oshiradi.

Chakana savdo tarmoqlari chakana tovar aylanmasining umumiy hajmida muhim o'rin tutadi. Infoline tahliliy kompaniyasi ma'lumotlariga ko'ra, 2011 yilda Rossiyadagi 100 ta eng yirik chakana savdo tarmog'ining aylanmasi 20,8 foizga yoki 3,1 trillion rublgacha oshgan. Yirik chakana savdo tarmoqlari kichik chakana sotuvchilarga tahdid solib, mijozlarni jalb qiladi. Agar investor tomonidan tahlil qilingan korxona chakana sotuvchilarga tegishli bo'lmasa (inglizcha riteyler - chakana savdo operatori, ya'ni chakana savdo ob'ektlari tarmog'iga ega kompaniya), bozorda shunga o'xshash mahsulotga ega bo'lgan chakana savdo tarmoqlarining mavjudligini tahlil qilish kerak. bir mintaqa yoki yaqin hududlarda.

Agar ulgurji savdo, ishlab chiqarish korxonalari va chakana savdo o'rtasida taqqoslanadigan bo'lsak, chakana savdo mintaqaga ko'proq bog'liq degan xulosaga kelishimiz mumkin. Ishlab chiqarish korxonalari, qoida tariqasida, o'z mahsulotlarini nafaqat mintaqada, balki uning chegaralaridan tashqarida ham sotadilar, bu esa chakana savdoda qilish qiyinroq.

Kapital qo'yilmalarni amalga oshirishda har bir investor eng barqaror korxonani tanlaydi. Barqarorlik ko'plab omillar bilan tekshiriladi. Muhim ko'rsatkichlardan biri bu kompaniyaning mavjud bo'lgan davri. Yangi tashkil etilgan firmalar qiziqarli investitsiya loyihasidir, ammo xavfli va bunday tashkilotlar uchun barcha jozibadorlik mezonlarini tahlil qilib bo'lmaydi. Inqirozlardan omon qolgan va savdoda qolgan katta tajribaga ega bo'lgan firmalar moliyaviy barqarorlik va diversifikatsiyaning etarli darajasini ko'rsatdi.

Kirish inventar aylanmasiga bog'liq Pul, uni bir yil, yarim yil, chorak, ma'lum bir davr uchun, shuningdek miqdori bo'yicha hisoblash mumkin: bo'laklarda, vaznda, metrlarda. Bundan tashqari, u har bir mahsulot uchun alohida yoki bir guruh mahsulotlar uchun barcha zaxiralarning tannarxi va aylanmasiga ko'ra baholanadi.

Tovar aylanmasi tovarlarni sotish tezligini ko'rsatadi, ya'ni. Birjadan sotuvga qadar qancha vaqt ketadi? Ushbu tahlil eng tez bosqichlardan o'tadigan tovarlarni aniqlashga yordam beradi: tovarlar - pul - tovarlar.

Tahlil tovarlarning qaysi turlarida "turg'unlik" shakllanganligini ko'rsatadi.

O'tgan davrlar uchun tovar ayirboshlash ko'rsatkichini joriy davr bilan taqqoslash mahsulotga bo'lgan talabning ko'payishi yoki kamayishini aniqlaydi. Har bir tashkilot optimal aylanmaning o'ziga xos ko'rsatkichiga ega. O'sish (ushbu ko'rsatkichning tezlashishi) tashkilotning investitsion jozibadorligiga ijobiy ta'sir ko'rsatadigan yuqori darajadagi sotishdan dalolat beradi.

Kamaytirish (aylanma koeffitsientining sekinlashishi) tashkilotning omborxona ekanligini ko'rsatadi. Bu sifatsiz yoki ko'p sonli mavsumiy tovarlar mavjudligini, shuningdek, tovar aylanmasi va talabga ega bo'lmagan tovarlarni sotib olish bo'yicha noto'g'ri hisobga olish va nazorat qilishdan dalolat beradi. Bunday holda, inventarlarning aylanish koeffitsientini oshirish juda qiyin. Talab qilinmagan tovarlarni to'plash potentsial investorni begonalashtirishi mumkin.

Shuningdek, tashkilotning mustaqilligi mustaqil ravishda qaror qabul qilish qobiliyatida namoyon bo'lishini ta'kidlaymiz. Chakana savdo tashkilotlarining tijorat erkinligi sotiladigan mahsulotlarni, sotish yo'nalishlari va usullarini tanlash erkinligini, shuningdek narx belgilash erkinligini nazarda tutadi. Biroq, iqtisodiyotda mutlaq mustaqillik yo'qligini hisobga olish kerak, chunki savdo raqobatchilar, xaridorlarning ehtiyojlari va qonun hujjatlari bilan cheklanadi. Mustaqillikka ega bo'lgan tashkilot mumkin bo'lgan buzilishlar uchun javobgarlikni o'z zimmasiga oladi: etkazib berish va sotish shartnomasi bo'yicha majburiyatlarni bajarish, soliq majburiyatlari va boshqalar. Biroq, agar tashkilot mustaqil bo'lsa, uning bag'ishlanish darajasi ko'tariladi - bu investorlarni jalb qiladi.

Shunday qilib, korxonaning investitsion jozibadorligi bu korxonaga investitsiya qilishning maqsadga muvofiqligini tavsiflovchi kompleks ko'rsatkichdir. Buxgalteriya (moliyaviy) hisobotlari bo'yicha korxonaning investitsion jozibadorligini tahlil qilish modeli quyidagilarni o'z ichiga oladi:

• qiyosiy analitik balans (vertikal va gorizontal tahlil);
• likvidlik va to'lov qobiliyatini tahlil qilish va rejalashtirish;
• moliyaviy barqarorlikni tahlil qilish va rejalashtirish;
• rentabellikni tahlil qilish va rejalashtirish.

Bularning barchasi tashkilot rahbarlari bilan bir qatorda buxgalter va iqtisodchilar sifatidagi faoliyatida ham hisobga olinishi kerak.

Adabiyotlar ro'yxati

1. Abdukarimov I.T. Buxgalteriya (moliyaviy) hisobotlarini tahlil qilish. Tambov: TDU im. nashriyoti. GR. Derjavin, 2011 yil.
2. Baldina K.V. Inqirozni boshqarish. M.: Gardariki, 2006 yil.
3. Belyakova M.Yu. Investitsion ob'ektning investitsion jozibadorligini baholashning kompleks metodologiyasini ishlab chiqish. M.: INFRA-M, 2006 yil.
4. Bespalov M.V., Abdukarimov I.T. Tahlil moliyaviy holat va biznes tuzilmalarining moliyaviy natijalari. M.: INFRA-M, 2013 yil.
5. Bespalov M.V. Kompaniyaning moliyaviy barqarorligini har tomonlama tahlil qilish: koeffitsient, ekspert, faktoriy va indikativ // Moliyaviy byulleteni: moliya, soliqlar, sug'urta, buxgalteriya hisobi. 2011 yil. № 5.
6. Bespalov M.V. Tashkilotning likvidligi va to'lov qobiliyatini tahlil qilish metodologiyasi // Moliya: rejalashtirish, boshqarish, nazorat. 2011. N 3.
7. Bespalov M.V. Yillik moliyaviy hisobotlar bo'yicha tashkilotning moliyaviy barqarorligini baholash // Moliyaviy byulleten: moliya, soliqlar, sug'urta, buxgalteriya hisobi. 2011. N 4.
8. Vorontsovskiy A.V. Investitsiyalar va moliyalashtirish. Baholash usullari va asoslash. Sankt-Peterburg: Sankt-Peterburg davlat universiteti nashriyoti, 2002 yil.
9. Buxgalteriya hisobi to'g'risida: 2011 yil 6 dekabrdagi 402-FZ-sonli Federal qonuni (2013 yil 23 iyuldagi tahrirda).
10. Mas'uliyati cheklangan jamiyatlar to'g'risida: 1998 yil 8 fevraldagi 14-FZ-sonli Federal qonuni (2013 yil 23 iyuldagi tahrirda).
11. Savitskaya G.V. Tahlil iqtisodiy faoliyat korxonalar. M.: INFRA-M, 2007 yil.

M.V.Bespalov

Iqtisodiyot fanlari nomzodi,

Bosh hisobchi o'rinbosari

Tambov davlat universiteti

Yaxshi ishingizni bilimlar bazasiga yuborish oddiy. Quyidagi shakldan foydalaning

Bilimlar bazasidan o‘z o‘qish va faoliyatida foydalanayotgan talabalar, aspirantlar, yosh olimlar sizdan juda minnatdor bo‘ladi.

http://www.allbest.ru/ saytida joylashgan

ROSSIYA FEDERASİYASI TA'LIM VA FAN VAZIRLIGI

FEDERAL DAVLAT AVTONOM

OLIY TA'LIM MASSASI

KASBIY TA'LIM

"QAZAN (VOLGA) FEDERAL UNIVERSITETI"

BOSHQARUV, IQTISODIYOT VA MOLIYA INSTITUTI

MOLIYA BOSHQARMASI BO‘LIMI

YO'NALISH BO'YICHA KURS ISHI

Korxonaning investitsion jozibadorligini tahlil qilish

Talaba tomonidan amalga oshiriladi

Gr.14.6-231 3 kurs

A.F. Kamaletdinova

nazoratchi

Iqtisodiyot fanlari doktori, kafedra dotsenti

moliyaviy menejment

A.I. Bikchantaeva

Qozon 2015 yil

KIRISH

Korxonaning investitsion jozibadorligini baholash xo'jalik yurituvchi sub'ekt uchun muhim rol o'ynaydi, chunki potentsial investorlar kamida 3 yil davomida moliyaviy-xo'jalik faoliyati ko'rsatkichlarini o'rganayotganda korxonaning ushbu xususiyatiga katta e'tibor berishadi. Shuningdek, investitsion jozibadorlikni to‘g‘ri baholash uchun investor korxonani atrof-muhitdagi alohida xo‘jalik yurituvchi sub’ekt sifatida emas, balki tarmoqning bir qismi sifatida baholaydi, ko‘rib chiqilayotgan korxonani shu tarmoqning boshqa korxonalari bilan solishtiradi.

Investorlarning faolligi ko'p jihatdan ular investitsiya qilishga tayyor bo'lgan korxonalarning moliyaviy ahvoli barqarorligi va iqtisodiy barqarorligi darajasiga bog'liq. Aynan shu parametrlar asosan korxonaning investitsion jozibadorligini tavsiflaydi. Shu bilan birga, hozirgi vaqtda investitsion jozibadorlikni baholash va tahlil qilishning uslubiy masalalari yetarlicha ishlab chiqilmagan va yanada rivojlantirishni talab qiladi. Bu mavzuning dolzarbligining sababi aynan shu muddatli ish"Korxonaning investitsion jozibadorligi".

Bizning davrimizda biznesning deyarli har qanday yo'nalishi yuqori darajadagi raqobat bilan ajralib turadi. O'z pozitsiyalarini saqlab qolish va etakchilikka erishish uchun kompaniyalar doimiy ravishda rivojlanishga, yangi texnologiyalarni o'zlashtirishga va faoliyat sohalarini kengaytirishga majbur. Bunday sharoitda vaqti-vaqti bilan tashkilot rahbariyati investitsiyalar oqimisiz keyingi rivojlanish mumkin emasligini tushunadigan payt keladi. Investitsiyalarni jalb qilish kompaniyaga raqobatdosh ustunlikni beradi va ko'pincha o'sishning eng kuchli vositasidir. Investitsiyalarni jalb qilishning asosiy va eng keng tarqalgan maqsadi korxona samaradorligini oshirishdir, ya'ni investitsiya mablag'larini to'g'ri boshqarish bilan tanlangan har qanday usulning natijasi kompaniya qiymatining va uning faoliyatining boshqa ko'rsatkichlarining oshishi bo'lishi kerak. .

Investitsion jozibadorlik investorlar uchun muhimdir, chunki korxona va uning investitsion jozibadorligini tahlil qilish noto'g'ri investitsiya xavfini minimallashtirishga imkon beradi.

Ushbu kurs ishining o'rganish ob'ekti korxonaning investitsion jozibadorligi hisoblanadi.

Tadqiqot mavzusi - korxonaning investitsion jozibadorligiga ta'sir qiluvchi omillar.

Ushbu ishning maqsadi moliyaviy hisobotning asosiy ko'rsatkichlari, likvidlik va to'lov qobiliyati ko'rsatkichlari asosida "Lukoyl" OAJning investitsion jozibadorligini tahlil qilishdir.

Tadqiqotning maqsadi bizga ushbu ishda hal qilingan vazifalarni shakllantirishga imkon berdi:

1. investitsion jozibadorlik tushunchasini ochib berish;

2. investitsiya jozibadorligiga ta'sir etuvchi omillarni aniqlash;

3. korxonaning investitsion jozibadorligini monitoring qilish algoritmini taqdim etish;

4. "LUKOIL" OAJ misolida korxona faoliyatining likvidligi va to'lov qobiliyatini tahlil qilish;

5. «LUKOIL» OAJ misolida korxonaning investitsion jozibadorligini tahlil qilish;

6. korxonaning investitsion jozibadorligini oshirish yo'llarini ishlab chiqish.

Ushbu ish kirish, ikki bob, xulosa, foydalanilgan adabiyotlar ro‘yxati va ilovadan iborat.

Kurs ishini yozishda quyidagi ilmiy tadqiqot usullaridan foydalanilgan: qiyosiy metod; tegishli adabiyotlarni, maqolalarni o'rganish; analitik usul.

Ushbu mavzu bo'yicha o'quv adabiyotlari, iqtisodiy jurnallarning davriy nashrlari, axborot saytlari axborot bazasi bo'lib xizmat qildi. Ishning tahliliy qismini bajarish uchun LUKOIL OAJning ma'lumotlari va moliyaviy hisobotlari olingan.

1. KORXONANING INVESTITSIYA JALBATLILIGINI TAHLIL QILIShNING NAZARIY ASKOKTLARI.

1.1 Investitsion jozibadorlik tushunchasi va uni belgilovchi omillar

DA iqtisodiy adabiyotlar korxonaning "investitsion jozibadorligini" aniqlash va tushunish muammolarini hal qiluvchi etarli miqdordagi ishlar mavjud.

Hozirgacha korxonalarning investitsion jozibadorligini aniqlash va baholash bo'yicha konsensus mavjud emas edi. Ushbu mavzu bo'yicha mahalliy mualliflarning fikrlari bir-biridan farq qiladi, lekin ayni paytda ular bir-birini sezilarli darajada to'ldiradi.

Korxonaning investitsion jozibadorligining mohiyatiga yondashuvlarni o'rganib chiqib, mavjud talqinlarni ma'lum bir mezon bo'yicha to'rtta blokga birlashtirish mumkin:

1. investitsion jozibadorlik korxona rivojlanishining sharti sifatida;

Korxonaning investitsion jozibadorligi - bu uning iqtisodiy rivojlanish holati bo'lib, u yuqori ehtimollik darajasini hisobga olgan holda, investitsiyalar investor uchun maqbul bo'lgan vaqt ichida kerakli rentabellik darajasini qondirishga qodir yoki boshqa ijobiy ta'sir ko'rsatadi. mumkin.

2. investitsion jozibadorlik investitsiya uchun shart sifatida;

Investitsion jozibadorlik asosiy kapitalga investitsiyalar uchun potentsial samarali talabni belgilovchi turli xil ob'ektiv xususiyatlar, xususiyatlar, vositalar, imkoniyatlarning kombinatsiyasi sifatida qaraladi.

3. ko'rsatkichlar majmui sifatida investitsion jozibadorlik;

korxonaning investitsion jozibadorligi - minimal investitsiya risklari bilan kapital qo'yilmalar natijasida maksimal foyda olish imkoniyatini belgilovchi korxonaning iqtisodiy va moliyaviy ko'rsatkichlari yig'indisi sifatida taqdim etiladi.

4. investitsion jozibadorlik investitsiyalar samaradorligi ko'rsatkichi sifatida Igonina, LL Investments [Matn] / LL Igonina // O'quv qo'llanma.-2006.-288-bet.

Investitsiyalarning samaradorligi investitsion jozibadorlik tushunchasi bilan oʻzaro bogʻliq boʻlib, u investitsion jozibadorlikni aniqlashning asosiy boʻgʻini boʻlib, ikkinchisi esa investitsion faollikni belgilaydi. Investitsiyalar samaradorligi qanchalik yuqori bo'lsa, investitsion jozibadorlik darajasi shunchalik yuqori bo'ladi va investitsiya faolligi shunchalik katta bo'ladi va shunga mos ravishda aksincha.

Shunday qilib, yuqorida taklif qilingan tasnifni umumlashtirib, korxonaning investitsion jozibadorligi va uni biznesni rivojlantirish samaradorligi va uning raqobatbardoshligini qo'llab-quvvatlash bo'yicha xo'jalik yurituvchi sub'ektlar o'rtasidagi iqtisodiy munosabatlarni o'z ichiga olgan tizim sifatida ko'rib chiqishning eng umumiy ta'rifini shakllantirish mumkin.

Investor nuqtai nazaridan, korxonaning investitsion jozibadorligi - bu korxonaning investitsiyalar uchun samarali talabini tavsiflovchi miqdoriy va sifat omillarining kombinatsiyasi.

Investitsiyalarga bo'lgan talab (taklif, narx darajasi va raqobat darajasi bilan birgalikda) investitsiya bozori konyunkturasini aniqlash uchun asosdir.

Investitsion strategiyani ishlab chiqishda foydalaniladigan ma'lumotlarning ishonchliligiga shubha tug'dirmaslik uchun bozor kon'yunkturasini o'rganishda makro darajadan (davlatning investitsion muhiti) va mikro darajaga qadar (baholash) tizimli yondashuv zarur. alohida investitsiya loyihasining investitsion jozibadorligi). Bunday ketma-ketlik yordamida investorlar taklif etilayotgan investitsiya loyihasi amalga oshirilgan taqdirda eng yaxshi rivojlanish istiqboliga ega bo'lgan korxonalarni tanlash muammosini hal qilishlari mumkin, bu esa investorga mavjud risklardan investitsiya qilingan kapitalning rejalashtirilgan daromadini ta'minlaydi. Ushbu investor bilan bir qatorda korxona qaysi tarmoqqa tegishli ekanligi (rivojlanayotgan yoki tushkunlikka tushgan sanoat) va uning hududiy rejadagi (viloyat, federal okrug) o'rni qanday ekanligi ko'rib chiqiladi. Tarmoq va hudud, o'z navbatida, korxonalarning investitsion jozibadorligini o'z ichiga olgan o'ziga xos investitsion jozibadorlik darajalariga ega.

Shunday qilib, investitsiya bozorining har bir ob'ekti o'ziga xos investitsiya jozibadorligiga ega, lekin shu bilan birga, ularning har biri investitsiya bozoridagi barcha ob'ektlarning "investitsiya maydoni" qatorida joylashgan. Korxonaning investitsion jozibadorligiga uning “investitsion sohasi” bilan bir qatorda sanoat, hududlar va davlatning investitsion ta’siri ham ta’sir qiladi. Shu bilan birga, korxonalar yig'indisi butun mintaqaning investitsion jozibadorligiga, hududlarning jozibadorligi esa davlatning jozibadorligiga ta'sir qiluvchi sanoatni tashkil qiladi. Yuqori darajadagi tizimlarda sodir bo'ladigan barcha o'zgarishlar (siyosiy beqarorlik, soliq qonunchiligidagi o'zgarishlar va boshqalar) bevosita korxonaning investitsion jozibadorligida aks etadi.

Investitsion jozibadorlik, shuningdek, sanoatning rivojlanish darajasini va ko'rib chiqilayotgan korxonalar joylashgan hududni tavsiflovchi tashqi omillarga va ichki omillarga: korxonalarning o'z ichidagi faoliyatiga bog'liq. Katasonov, V.Yu. Iqtisodiyotning investitsion salohiyati [Matn] / V.Yu. Katasonov//Investitsiya salohiyatini shakllantirish mexanizmlari.-2005.-68-bet.

Mablag'larni joylashtirish to'g'risida qaror qabul qilish uchun investor kelajakdagi investitsiyalar samaradorligini belgilaydigan ko'plab omillarni baholashi kerak. Ushbu omillarning turli qiymatlarini birlashtirish variantlari qatorini hisobga olgan holda, investor ushbu omillarning o'zaro ta'sirining umumiy ta'sirini va natijalarini baholaydi, ya'ni ijtimoiy-iqtisodiy tizimning investitsiya jozibadorligini baholaydi va unga asoslanadi. , o'z mablag'larining hissasi to'g'risida qaror qabul qiladi.

Shu sababli, investitsiya jozibadorligi holatini miqdoriy jihatdan aniqlash zarurati tug'iladi va quyidagi jihatni hisobga olish kerak: investitsiya qarorini qabul qilish uchun korxonaning investitsion jozibadorlik holatini tavsiflovchi ko'rsatkich iqtisodiy ma'noga ega bo'lishi kerak. investor kapitalining narxi bilan solishtirish mumkin. Shunday qilib, investitsion jozibadorlik ko'rsatkichini oshkor qilish metodologiyasiga qo'yiladigan talablarni aniqlash mumkin:

Investitsion jozibadorlik ko'rsatkichi investor uchun muhim bo'lgan barcha ekologik omillarni hisobga olishi kerak;

Ko'rsatkich investitsiyalarning kutilayotgan daromadini aks ettirishi kerak;

Ko'rsatkich investorning kapitali narxi bilan solishtirilishi kerak.

Ushbu talablarni hisobga olgan holda qurilgan korxonaning investitsion jozibadorligini baholash metodologiyasi investorga kapital qo'yilma ob'ektini sifatli va oqilona tanlashni ta'minlaydi, investor investitsiyalar samaradorligini nazorat qilish va tartibga solish imkoniyatini beradi. noqulay vaziyatlarda investitsiya choralarini amalga oshirish jarayoni.

Rossiya korxonalarining investitsiya salohiyati ishlab chiqarish salohiyatini qoniqarli darajada rivojlantirish, xususan, korxonaning moddiy-texnik jihozlanishining o'sishi bilan tavsiflanishi mumkin; sanoat ishlab chiqarishining o'sishi va Rossiya korxonalari mahsulotlariga talabning o'sishi; bozordagi korxonalar faolligining o'sishi qimmatli qog'ozlar va to'g'ridan-to'g'ri Rossiya aktsiyalarining qiymatini oshirish; korxonalarning moliyaviy holatini tavsiflovchi ko'rsatkichlar qiymatlarida aniqlangan korxona faoliyatini boshqarish samaradorligining pasayishi; ishchi kuchining etarli hajmi va malakasi; turli sohalardagi korxonalarning notekis rivojlanishi. Rossiyalik investorning faoliyatiga kelsak, aytishimiz mumkinki, u pasayib bormoqda, ayni paytda xorijiy investorning Rossiya sanoat korxonalariga qiziqishi ortib bormoqda.

Korxonaning investitsion jozibadorligining eng muhim omillaridan biri bu investitsion risk hisoblanadi.

Investitsiya tavakkalchiligi xavfning quyidagi kichik turlarini o'z ichiga oladi: yo'qotilgan foyda, pasaygan rentabellik, to'g'ridan-to'g'ri moliyaviy yo'qotishlar.

Yo'qotilgan foyda xavfi, agar faoliyat amalga oshirilmasa, bilvosita (garov) moliyaviy zarar (yo'qotilgan foyda) boshlanishi bilan bog'liq.

Daromadning pasayishi xavfi portfel investitsiyalari, depozitlar va kreditlar bo'yicha foizlar va dividendlar miqdori kamayganda yuzaga keladi.

Daromadning pasayishi xavfi quyidagi kichik turlarni o'z ichiga oladi: foiz stavkasi riski va kredit riski.

Investitsion jozibadorlikni belgilovchi omillarning ko'plab tasniflari mavjud. Ular quyidagilarga bo'linadi:

· ishlab chiqarish va texnologik;

manba;

· institutsional;

· normativ-huquqiy;

infratuzilmaviy;

· eksport salohiyati;

· ishbilarmonlik obro'si va boshqalar.

Bu omillarning har biri turli ko'rsatkichlar, ko'pincha bir xil iqtisodiy xususiyatga ega bo'lishi mumkin.

Korxonaning investitsion jozibadorligini belgilovchi boshqa omillar quyidagilarga bo'linadi:

rasmiy (hisoblash ma'lumotlar asosida amalga oshiriladi moliyaviy hisobot);

Norasmiy (boshqaruv malakasi, tijorat obro'si).

Yakka tartibdagi investor nuqtai nazaridan investitsiya jozibadorligi u yoki bu investitsiya ob'ektini tanlashda eng katta ahamiyatga ega bo'lgan turli xil omillar to'plami bilan belgilanishi mumkin.

1.2 Korxonaning investitsion jozibadorligini tahlil qilishning uslubiy yondashuvlari

Hozirgi iqtisodiy sharoitda korxonalarning investitsion jozibadorligini baholashning bir qancha yondashuvlari mavjud. Birinchisi, korxonalarning moliyaviy-xo'jalik faoliyatini va raqobatbardoshligini baholash ko'rsatkichlariga asoslanadi. Ikkinchi yondashuv investitsiya salohiyati, investitsiya tavakkalchiligi va baholash usullari tushunchasi bilan ishlaydi investitsion loyihalar. Uchinchi yondashuvda korxonalarning qiymati baholanadi. Har bir yondashuv va usullarning afzalliklari, kamchiliklari va foydalanish chegaralari mavjud. Shuni ta'kidlash kerakki, baholashda turli yondashuv va usullardan foydalanish korxonaning investitsion jozibadorligini ob'ektiv aks ettirishning eng yuqori ehtimolini ta'minlaydi.

Korxonaning investitsion jozibadorligi quyidagi tarkibiy qismlarni o'z ichiga oladi:

umumiy xususiyatlar korxonaning texnik bazasi;

Mahsulot assortimenti;

Ishlab chiqarish quvvati;

Korxonaning tarmoqdagi, bozordagi mavqei, monopoliya darajasi;

Boshqarish tizimining xususiyatlari;

Ustav fondi, korxona mulkdorlari;

Ishlab chiqarish xarajatlari tarkibi;

Foyda miqdori va undan foydalanish yo'nalishi;

Korxonaning moliyaviy holatini baholash.

Turli jarayonlarni boshqarish tizimi ularning oqimi holatini ob'ektiv baholashga asoslanishi kerak. Investitsion jarayonning asosiy xarakteristikasi tizimning investitsion jozibadorligi holatidir. Shuning uchun ham iqtisodiy tizimning investitsion jozibadorligini baholash zarur. Iqtisodiy tizimlarning investitsion jozibadorligini baholashning asosiy vazifalari quyidagilardan iborat:

Ijtimoiy tushunchaning ta'rifi iqtisodiy rivojlanish investitsiya masalalari nuqtai nazaridan tizimlar;

investitsion jozibadorlikning kapital tashkil etuvchi investitsiyalar oqimiga va iqtisodiy tizimning ijtimoiy-iqtisodiy rivojlanishiga ta’sirini aniqlash;

Iqtisodiy tizimlarning investitsion jozibadorligini tartibga solish chora-tadbirlarini ishlab chiqish.

Qo'shimcha vazifalar:

Iqtisodiy tizimlarning investitsion jozibadorligiga ta'sir etuvchi sabablarni aniqlash;

Investitsion jozibadorlikni monitoring qilish.

Korxonaning investitsion jozibadorligining asosiy omillaridan biri bu zarur kapital yoki investitsiya resurslarining mavjudligi. Kapitalning tuzilishi uning narxini aniqlash imkonini beradi, lekin bu korxonaning samarali faoliyat yuritishi uchun zarur va yetarli shart emas. Shu bilan birga, kapitalning arzonligi korxonaning jozibadorligini oshiradi. Kapitalning narxi (narxi) daromad darajasi (rentabellik chegarasi) yoki kompaniya bozor qiymatining pasayishiga yo'l qo'ymaslik uchun ta'minlashi kerak bo'lgan daromad darajasini aks ettiradi.

Investitsiya qilingan mablag'larning daromadliligi foyda yoki daromadning investitsiya qilingan mablag'larga nisbati bilan belgilanadi. Mikrodarajada daromad ko'rsatkichi korxona ixtiyorida qoladigan sof foyda ko'rsatkichi bo'lishi mumkin (formula 1).

Formula 1

Shunday qilib:

K1 = Pr / V (1)

bu erda K1 - korxonaning investitsion jozibadorligining iqtisodiy tarkibiy qismi, birlikning ulushi;

Pr - ko'rib chiqilayotgan davr uchun foyda miqdori.

Asosiy kapitalga investitsiyalar to'g'risida ma'lumot bo'lmagan hollarda, asosiy kapitalning rentabelligidan iqtisodiy komponent sifatida foydalanish tavsiya etiladi, chunki bu ko'rsatkich ilgari asosiy kapitalga kiritilgan mablag'lardan foydalanish samaradorligini ochib beradi.

Investitsion ob'ektning investitsion jozibadorligi ko'rsatkichi quyidagi formula bo'yicha hisoblanadi:

Formula 2

Si = N / Ri (2)

bu erda Si - i-ob'ektning investitsion jozibadorligi (qiymati) ko'rsatkichi;

Ri - tanlovda ishtirok etuvchi i-ob'ektning resurslari;

H - iste'molchi buyurtmasining qiymati.

Bunday holda, butun reyting tizimining asosiy parametrining roli iste'molchi buyurtmasiga tegishli. Qaysi darajada to'g'ri shakllantirilishiga qarab, Guskovning hisoblangan ko'rsatkichlarining ishonchlilik darajasi, T.N. Ob'ektlarning investitsion jozibadorligini statistik usullar bilan baholash [Matn] / T.N.Guskova // Investments.-1999.-278-bet.

Korxona doirasida qo'shimcha texnologik, moddiy, moliyaviy va boshqa resurslarni jalb qilish muayyan muammoni hal qilish uchun zarur - litsenziya va nou-xau shaklida yangi xorijiy texnologiyani joriy etish, import qilinadigan yangi uskunalarni sotib olish, xorijiy boshqaruv tajribasini jalb qilish. mahsulot sifatini oshirish va bozorga chiqish usullarini takomillashtirish, bozor, jumladan, jahon bozoriga zarur bo‘lgan mahsulotlar turlarini ishlab chiqarishni kengaytirish maqsadida. diqqatga sazovor joy moddiy resurslar chet eldan o'zlarining texnik ishlanmalarini joriy qilish uchun ham zarur bo'lib, ularni qo'llash zarur jihozlarning etishmasligi bilan to'sqinlik qiladi.

Rossiya korxonalariga investitsiyalarni amalga oshirish o'zaro bog'liq shartlarning mavjudligi bilan belgilanadi: investitsiyalarni qabul qiluvchi korxonalar tomonidan past raqobat darajasi; yuqori darajadagi axborot assimetriyasi va muhim, mulkiy ma'lumotlardan foydalanishning tez-tez uchraydigan holatlari; kompaniyalarning axborot shaffofligining past darajasi; investor va korxona rahbariyati o'rtasidagi yuqori ziddiyat; kompaniya rahbarlarining insofsiz xatti-harakatlaridan investor manfaatlarini himoya qilish vositalarining etishmasligi.

1.1-jadval. mahalliy va jahon amaliyotida qo'llaniladigan ba'zi usullarning taqqoslanishi berilgan. Ko'rinib turibdiki, ko'plab usullarda ko'rib chiqilayotgan kompaniyaning kelajakdagi holatini baholash va bashorat qilishning muhim omillaridan biri uning boshqaruv tizimini baholashdir. Ushbu tendentsiya kompaniyaning holatini, uni boshqarish samaradorligini va boshqaruv qarorlarini qabul qilishda aktsiyadorlar tomonidan nazorat qilishni bevosita bog'laydigan nazariy tadqiqotlarga mos keladi.

1.1-jadval Korxonaning investitsion jozibadorligini baholash usullarining qiyosiy tahlili

Usul nomi	Miqdoriy ko'rsatkichlar yordamida tahlil qilingan korxona tomonlari	Korxona faoliyatining sifat ko'rsatkichlari yordamida tahlil qilingan jihatlari	Tahlilning maqsadi
Moskva davlat universitetining kompleks iqtisodiy tahlil tizimi. M.V. Lomonosov (KEA)	Ishlab chiqarish quvvatlaridan foydalanishni tahlil qilish; Moddiy resurslardan foydalanishni tahlil qilish; Mehnat va ish haqidan foydalanishni tahlil qilish; Avanslangan kapitalning hajmi va tuzilishini tahlil qilish; Mahsulot tannarxini tahlil qilish; Ishlab chiqarish fondlarining aylanmasini tahlil qilish; Mahsulotlar hajmi, tuzilishi va sifatini tahlil qilish; Mahsulotlarning foydasi va rentabelligini tahlil qilish; Iqtisodiy faoliyat rentabelligini tahlil qilish; moliyaviy holat va to'lov qobiliyatini tahlil qilish	Ishlab chiqarishning tashkiliy-texnik darajasini, ijtimoiy, tabiiy, tashqi iqtisodiy sharoitlarini tahlil qilish	Korxona faoliyati samaradorligini baholash
Frantsiya bankining metodologiyasi	Samaradorlikni baholash; Kredit ishini baholash; To'lov qobiliyatini baholash	Ijro etuvchi baholash
Bundesbank metodologiyasi	rentabellikni qoplashni baholash; Likvidlikni baholash		Korxonaning qarz oluvchi sifatida ishonchliligini baholash
Angliya banki metodologiyasi	Bozor xavfi;	Bozor xavfi; Nazorat; Tashkilot; Boshqaruv
AQSh Federal zaxira tizimi metodologiyasi	Kapital, aktivlar, rentabellik, likvidlik	Boshqaruv	Tijorat bankining ishonchliligini baholash

Biroq, usullarning yuqoridagi tahlilidan ko'rinib turibdiki, usullarning hech biri investitsion jozibadorlikka ta'sir qiluvchi omillarning mumkin bo'lgan sohasini to'liq qamrab olmaydi, maqsadlar uchun tanlangan kompaniyaning nazariy modeli asosida aniqlanadi. bu tadqiqot.

FEA metodologiyasini tahlil qilib, shuni ta'kidlash kerakki, uning kuchi kompaniyaning moliyaviy hisobotlari asosida moliyaviy holatni tahlil qilish bo'yicha eng to'liq va batafsil tavsiyalarni, shuningdek, moliyaviy ko'rsatkichlarning eng to'liq to'plamini taqdim etishdadir. ko'rib chiqilayotgan kompaniyaning moliyaviy holati va ish faoliyatini baholash.

Investitsion jozibadorlikni baholashda investitsiyalar samaradorligi baholanadi.

Investitsiyalar samaradorligi investitsiyalar bilan bog'liq xarajatlar va natijalar nisbatini aks ettiruvchi usullar tizimi yordamida aniqlanadi. Ushbu usullardan foydalanib, investitsiya loyihalarining iqtisodiy jozibadorligini va bir loyihaning boshqasidan iqtisodiy afzalliklarini baholash mumkin. Krilov E.N., Vlasova V.M., Egorova M.G. Korxonaning moliyaviy holati va investitsion jozibadorligini tahlil qilish [Matn] / Krylov E.N., Vlasova V.M., Egorova M.G.//Moliya va statistika.-2003.-130-bet 11.

Xo'jalik yurituvchi sub'ektlarning turlari bo'yicha usullar quyidagilarni aks ettirishi mumkin:

Butun xalq xo‘jaligi, shuningdek, loyihalarni amalga oshirishda ishtirok etuvchi hududlar, tarmoqlar va tashkilotlar manfaatlari nuqtai nazaridan iqtisodiy (milliy iqtisodiy) samaradorlik;

Loyihalarning tijorat samaradorligi (moliyaviy asoslanishi), bu umumiy loyihalar uchun yoki alohida ishtirokchilar uchun moliyaviy xarajatlar va natijalarning ularning hissalarini hisobga olgan holda nisbati sifatida belgilanadi;

Byudjet samaradorligi, loyihaning tegishli federal, mintaqaviy va mahalliy byudjetlarning daromadlari va xarajatlariga ta'sirini aniqlash.

O'rtacha investitsion jozibadorlik darajasiga ega bo'lgan korxona mavjud salohiyatdan samarali foydalanishga qaratilgan faol marketing siyosatiga ega ekanligi bilan ajralib turadi. Bundan tashqari, boshqaruv tizimi qiymatni oshirishga yo'naltirilgan, bozorda o'zini muvaffaqiyatli joylashtirgan, qiymatni shakllantirish omillariga etarlicha e'tibor bermagan korxonalar raqobatbardosh ustunliklarini yo'qotadilar. Investitsion jozibadorligi oʻrtachadan past boʻlgan korxonalar kapital oʻsish imkoniyatlarining pastligi xususiyatlariga ega, bu esa, albatta, mavjud ishlab chiqarish salohiyati va bozor imkoniyatlaridan samarasiz foydalanish bilan bogʻliq.

Investitsion jozibadorligi past bo'lgan korxonalarni yoqimsiz deb hisoblash mumkin, chunki investitsiya qilingan kapital o'sishni ta'minlamaydi, faqat korxonaning iqtisodiy o'sishini belgilamasdan, hayotiylikni saqlashning vaqtinchalik manbai bo'lib xizmat qiladi. Bunday korxonalar uchun investitsiya jozibadorligini oshirish faqat boshqaruv va ishlab chiqarish tizimini sifat jihatidan o'zgartirish, xususan, bozor ehtiyojlarini qondirish uchun ishlab chiqarish jarayonini qayta yo'naltirish orqali mumkin, bu esa kompaniyaning bozordagi obro'sini oshiradi va yangi yoki rivojlanadi. mavjud raqobatdosh ustunliklar.

Potentsial investorlarni, bevosita korxona rahbariyatini nafaqat korxonaning investitsion jozibadorligining o'tgan davrdagi o'zgarishlar dinamikasi, balki kelajakdagi o'zgarishlar tendentsiyalari ham qiziqtiradi. Ushbu ko'rsatkichning o'zgarish tendentsiyasini bilish, bir tomondan, qiyinchiliklarga tayyorlaydi va ishlab chiqarishni barqarorlashtirishga qaratilgan chora-tadbirlarni ko'radi yoki boshqa tomondan, yangi investitsiyalarni jalb qilish uchun investitsion jozibadorlik ko'rsatkichining o'sish momentidan foydalanadi. investor. Shuningdek, u eng yangi texnologiyalarni o‘z vaqtida joriy etish va eskirganlarini takomillashtirish, ishlab chiqarish va sotish bozorlarini kengaytirish, zaif bozorlarda korxona samaradorligini oshirish va hokazolar imkonini beradi.

1.3 Korxonaning investitsion jozibadorligini monitoring qilish algoritmi

Boshqariladigan ko'rsatkichlar monitoringi tizimini qurish quyidagi asosiy bosqichlarni o'z ichiga oladi:

1. Informatsion hisobot ko'rsatkichlari tizimini qurish moliyaviy va boshqaruv hisobi.

2. Belgilangan miqdoriy nazorat standartlariga erishishning haqiqiy natijalarini aks ettiruvchi umumlashtiruvchi (tahlil) ko'rsatkichlar tizimini ishlab chiqish moliyaviy ko'rsatkichlar tizimiga qat'iy muvofiq ravishda amalga oshiriladi.

3. Ijrochilarning nazorat hisobotlari (hisobotlari) shakllarining tuzilmasi va ko'rsatkichlarini aniqlash nazorat axborot tashuvchilar tizimini shakllantirish uchun mo'ljallangan.

4. Har bir tur, nazorat qilinadigan ko'rsatkichlarning har bir guruhi bo'yicha nazorat muddatlarini aniqlash. Ko'rsatkichlar guruhlari bo'yicha nazorat davrining spetsifikatsiyasi korxonaning investitsion jozibadorligini samarali boshqarish uchun zarur bo'lgan "javobning shoshilinchligi" bilan belgilanadi.

5. Nazorat qilinadigan ko'rsatkichlarning haqiqiy natijalarining belgilangan me'yorlardan chetga chiqish hajmini belgilash ham mutlaq, ham nisbiy ko'rsatkichlarda amalga oshiriladi. Shu bilan birga, nisbiy ko'rsatkichlarga ko'ra, barcha og'ishlar uch guruhga bo'linadi:

ijobiy og'ish;

Salbiy "ruxsat etilgan" og'ish;

Salbiy "qabul qilib bo'lmaydigan" og'ish.

6. Nazorat qilinadigan ko'rsatkichlarning haqiqiy natijalarini belgilangan standartlardan chetga chiqishning asosiy sabablarini aniqlash butun korxona va alohida "mas'uliyat markazlari" bo'yicha amalga oshiriladi.

Korxonada monitoring tizimini joriy etish nafaqat investitsiya jozibadorligini shakllantirish nuqtai nazaridan, balki investitsiya jarayonlarini boshqarishning butun jarayoni samaradorligini sezilarli darajada oshirishi mumkin.

Monitoring tizimini shakllantirishning asosi muammoning paydo bo'lishi va murakkabligini aniqlash imkonini beradigan indikativ ko'rsatkichlar tizimini ishlab chiqishdir. Mazmun jihatidan ko'rsatkichlar tizimi korxonaning investitsion jozibadorligini boshqarishning tashqi va ichki muhitga bog'liqligini tavsiflovchi belgilarni o'rganish, ularning sifatini baholash va prognozlashga qaratilgan.

Investitsion jozibadorlikni monitoring qilish uchun barcha ko'rsatkichlar tizimini quyidagi guruhlarga bo'lish tavsiya etiladi:

1. Tashqi muhit ko'rsatkichlari. Bozor sharoitida faoliyat ko'rsatuvchi korxonalarning tashqi muhiti bir qator o'ziga xos xususiyatlar bilan tavsiflanadi: birinchidan, barcha omillar bir vaqtning o'zida hisobga olinadi; ikkinchidan, korxonalar boshqaruvning ko'p qirrali xususiyatini hisobga olishlari kerak; uchinchidan, agressiv narx siyosati bilan ajralib turadi; to'rtinchidan, raqobatchilarning pozitsiyalari va kuchlarning uyg'unligi ortib borayotgan tezlikda o'zgarib borayotgan muhit bozorning rivojlanish dinamikasi bilan belgilanadi.

2. Korxonaning ijtimoiy samaradorligining jamoatchilik darajasida namoyon bo'lishini tavsiflovchi ko'rsatkichlar. Ijtimoiy samaradorlik butun ijtimoiy-iqtisodiy ko'rsatkichlar guruhining e'tiborini tortadi, chunki u iqtisodiy chora-tadbirlarning jamiyat ehtiyojlarini to'liq qondirishga ta'sirini aks ettiruvchi uning tomonidir.

3. Kadrlarning kasbiy tayyorgarligi darajasini ochib beruvchi ko'rsatkichlar; mehnatni tashkil etish darajasini tavsiflovchi ko'rsatkichlar; ijtimoiy-psixologik xususiyatlar.

4. Korxonalarda investisiya jarayonlarini rivojlantirish samaradorligini aks ettiruvchi ko'rsatkichlar. Korxonalarning investitsion jozibadorligini baholash doirasida investitsiya jarayonlarini boshqarish samaradorligini bevosita aks ettiruvchi ko'rsatkichlar guruhi katta qiziqish uyg'otadi.

Yuqoridagilarni hisobga olgan holda, investitsiya jozibadorligi monitoringi tizimini shakllantirishda, birinchidan, investitsiya qiymatini shakllantirish omillarini, ikkinchidan, korxonaning investitsiya resurslarini, kadrlarni, ishlab chiqarishni shakllantirish bo'yicha potentsial imkoniyatlarini hisobga olish kerak. korxonaning texnik salohiyati, tashqi resursni jalb qilish imkoniyati, uchinchidan, korxonaning iqtisodiy o'sishini belgilaydigan investitsiya jarayonlarini rivojlantirish samaradorligi.

Taklif etilayotgan algoritm bozor qiymatidagi o'zgarishlarni kuzatishga asoslangan. Korxonalarning ishlash jarayonlarini bilish va avtomatlashtirish sharoitida ushbu algoritmni amalga oshirish korxonalarda tashkiliy va iqtisodiy o'zgarishlarni talab qilmaydi.

Shu tarzda amalga oshirilgan investitsiya jozibadorligi monitoringi nafaqat korxonalarda investitsiya jarayonlarini faollashtirish uchun shart-sharoitlarni shakllantirishdagi muammoli daqiqalarni aniqlash, balki korxonaning iqtisodiy salohiyatidagi ehtimoliy o'zgarishlarni aniqlash va yo'q qilish ehtimolini minimallashtirish imkonini beradi. kompaniya qiymatidan. Sergeev, N.V., Veretennikova, I.N., Yanovskiy V.V. Tashkilotlar va investitsiyalarni moliyalashtirish [Matn] / Sergeev, N.V., Veretennikova, I.N., Yanovskiy V.V.//Moliya va statistika.-2003.-225-bet.

likvidlik to'lov qobiliyati investitsiya algoritmi

2. KORXONANING TASHKILIY-IQTISODIY XUSUSIYATLARI ("LUKOYL" OAJ MISABIDA)

2.1 "Lukoyl" OAJning umumiy xususiyatlari

OAO LUKOIL - 1991 yilda tashkil etilgan eng yirik xalqaro vertikal integratsiyalashgan neft va gaz kompaniyalaridan biri. Kompaniyaning asosiy faoliyati quyidagilardan iborat: neft va gazni qidirish va qazib olish, neft mahsulotlari va neft-kimyo mahsulotlarini ishlab chiqarish, ishlab chiqarilgan mahsulotlarni sotish. Kompaniyaning qidiruv va qazib olish sohasidagi faoliyatining asosiy qismi Rossiya Federatsiyasi hududida amalga oshiriladi, asosiy resurs bazasi G'arbiy Sibir hisoblanadi. LUKOIL Rossiya, Sharqiy va G'arbiy Yevropa va qo'shni mamlakatlarda joylashgan zamonaviy neftni qayta ishlash zavodlari, gazni qayta ishlash zavodlari va neft-kimyo zavodlariga egalik qiladi. Kompaniya o'z mahsulotlarining asosiy qismini xalqaro bozorda sotadi. Kompaniya neft mahsulotlarini Rossiya, Sharqiy va G'arbiy Yevropa, qo'shni davlatlar va AQShda sotadi.

Ko'rib chiqilayotgan aksiyadorlik jamiyati uglevodorod zaxiralari bo'yicha dunyoda ikkinchi yirik xususiy neft-gaz kompaniyasi hisoblanadi. Kompaniyaning jahon neft zaxiralaridagi ulushi taxminan 1,1%, jahon neft qazib olishda - taxminan 2,3%. Kompaniya Rossiya energetika sohasida muhim rol o'ynaydi, Rossiyaning umumiy neft ishlab chiqarishining 18% va Rossiyaning umumiy neftni qayta ishlashning 19% ni tashkil qiladi.

Ko'rsatkichlar foyda va zarar hisobotidan keltirilgan (2-ilova).

“LUKOIL” OAJning 3 yillik faoliyatining asosiy ko'rsatkichlari 2.1-jadvalda keltirilgan.

2.1-jadval “LUKOIL” OAJ faoliyatining asosiy ko'rsatkichlari

Ko'rsatkichlar				Mutlaq og'ish
Mahsulotlar, ishlar, xizmatlar hajmi (daromad), million rubl
Mahsulotlar, ishlar, xizmatlar tannarxi, mln.
Asosiy vositalarning o'rtacha yillik qiymati, million rubl
Aylanma mablag'larning o'rtacha yillik qiymati, million rubl
Yalpi foyda, million rubl
Sof foyda, million rubl
Bir aksiya uchun asosiy daromad, RUB
aktivlarning rentabelligi
kapital zichligi
Aylanma mablag'larning aylanish koeffitsienti
Mahsulot rentabelligi, %
Savdodan tushgan daromad, %

Jadvaldan ko'rinib turibdiki, asosan barcha ko'rsatkichlar ustidan o'sish tendentsiyasi kuzatildi o'tgan yillar. 2014 yilda daromad 6,58 foizga kamaydi va 242880 million rublni tashkil etdi, yalpi foyda 15330 million rublga kamaydi. (6,37%) 2013 yilga nisbatan. Sof foyda 2014 yilda 20013 yilga nisbatan 77% ga oshdi va 371 881 million rublni tashkil etdi, 2012 yilga nisbatan - 12% ga. Bir aksiya uchun asosiy daromad 2013 va 2012 yillarga nisbatan sezilarli darajada o'sdi, mos ravishda 77,19% (190,48 rubl) va 70,74% (181,15 rubl). 2014 yilda aktivlar rentabelligi 2012 yilga nisbatan 22,8 foizga oshganiga qaramay, 2013 yilga nisbatan biroz pasaygan, shuning uchun korxonada asosiy vositalardan foydalanish samaradorligining pasayishi haqida gapirish mumkin. Aylanma koeffitsienti o'zgarib turadi, chunki uning qiymati 2012 yilga nisbatan keskin oshgan, ammo keyin keskin pasaygan. Shu o'rinda korxona aktivlaridan samarasiz va noratsional foydalanilayotganligi haqida xulosa qilish mumkin. Aylanma mablag'lar ishlab chiqarish tsiklida asosiy o'rinlardan birini egallaganligi va pul oqimi ko'p jihatdan ularning aylanmasiga bog'liq bo'lganligi sababli, natijada paydo bo'lgan og'ishni ijobiy deb hisoblash mumkin emas. Mamlakatdagi inqirozli vaziyatga qaramay, mahsulot va sotishning rentabelligi ortib bormoqda.

LUKOIL OAJning 2014 yil uchun xarajatlar tarkibi 2.1-diagrammada ko'rsatilgan.

2.1-diagramma "LUKOIL" OAJning 2014 yil uchun xarajatlar tarkibi

Ushbu diagramma shuni ko'rsatadiki, xarajatlarning eng katta ulushi sotib olingan neft, gaz va ularni qayta ishlash mahsulotlari (40,3%), shuningdek aktsizlar va transport bojlari (22,7%)ga to'g'ri keladi.

Ushbu jadvallar ko'rib chiqilayotgan davrda jami aktivlar 48,1% ga (2013 yilga nisbatan) o'sdi degan xulosaga kelishimizga imkon beradi. Aylanma mablag'lar ulushi 8,8 foizga qisqardi va 2014 yilda jami aktivlarning 66,26 foizini tashkil etdi, aylanma mablag'lar ulushi mos ravishda 24 foizdan 33 foizga oshdi.

Aylanma aktivlarda katta ulush uzoq muddatli moliyaviy investitsiyalarga to'g'ri keladi (98%), chunki kompaniya mablag'larni boshqa korxonalarning qimmatli qog'ozlarini sotib olishga faol yo'naltiradi, shuningdek uzoq muddatli kreditlar beradi. Aylanma aktivlarda asosiy ulushni qisqa muddatli moliyaviy investitsiyalar (57%) egallaydi, bu kredit tashkilotlaridagi depozitlar, kreditlar, davlat qimmatli qog'ozlari hisobiga to'g'ri keladi. Debitorlik qarzlari joriy aktivlarning taxminan 30% ni tashkil qiladi. Qolgan moddalar jami aylanma aktivlarda arzimas ulushni tashkil qiladi.

2012-2014 yillar uchun jami majburiyatlar o'rtacha 513 365 million rublga oshdi.Majburiyatlar tarkibida eng katta ulushni kapital va zaxiralar (64,6%) egallaydi. Bunday kapitalni ko'p talab qiladigan korxona uchun bu juda yaxshi ko'rsatkich, chunki u korxonaning moliyaviy barqarorligini va asosan o'z resurslari hisobidan ishlash qobiliyatini ko'rsatadi. 2013-2014 yillar uchun kapital va zaxiralar miqdorining sezilarli o'sishi tendentsiyasini kuzatish mumkin (31% ga). Uzoq muddatli va qisqa muddatli majburiyatlarning qiymatlari farqlanadi va 2014 yilda ular mos ravishda 13,01% va 22,4% ni tashkil qiladi. Ushbu shart kompaniyaning uzoq muddatli majburiyatlari ustuvorligini o'z zimmasiga oladigan uzoq ishlab chiqarish tsikliga qaramay, qisqa muddatli qarzga ega bo'lish uchun kompaniyaning etarlicha barqaror pozitsiyasiga ega ekanligi bilan bog'liq. Shuni ta'kidlash kerakki, 2014 yilda uzoq muddatli majburiyatlar 2013 yilga nisbatan 208,08 foizga o'sdi va 228448 million rublni tashkil etdi, qisqa muddatli majburiyatlarga kelsak, ularning qiymati ham oshdi, lekin unchalik sezilarli emas: 9 foizga. Umuman olganda, qarz kapitali miqdorining bosqichma-bosqich o'sishi va o'z kapitali miqdorining ko'payishi tendentsiyasi haqida gapirish mumkin.

Kapital va zaxiralar tarkibida eng katta ulush taqsimlanmagan foydaga to'g'ri keladi (umumiy kapitalning 98,8%). Bu shuni anglatadiki, korxonada jismoniy aktivlarni, kompaniyalarni rivojlantirish, sotib olishga yo'naltirishi mumkin bo'lgan bo'sh mablag'lar mavjud.

Taqsimlanmagan foyda iqtisodiyotga yangi investitsiyalarni moliyalashtirishning asosiy manbalaridan biri hisoblanadi. Qisqa muddatli qarzlar tarkibida eng katta ulushni jalb qilingan mablag'lar, shuningdek kreditorlik qarzlari, xususan, boshqa kreditorlar oldidagi qarzlar egallaydi, bu korxonaning umumiy kreditorlik qarzlarining 72,4 foizini tashkil etadi. U ijara majburiyatlari va maxsus fondlarga qarzlar miqdorini aks ettiradi. Balans qiymatining o'zgarishlar dinamikasini aniqroq kuzatish uchun biz quyidagi diagrammani tuzamiz (2.2-diagramma).

Ushbu diagramma 2014 yilda aktivlar va passivlar qiymati 2012 yilga nisbatan 47,771 foizga, 2013 yilga nisbatan 35,426 foizga oshganligini ko'rsatadi. Har yili balansda bir tekisda o'sish kuzatilmoqda.

2.2-chizma. 2012-2014 yillar uchun balans valyutasi qiymatining o'zgarish dinamikasi (million rubl)

2.2 "Lukoyl" OAJning likvidligi va to'lov qobiliyatini tahlil qilish

Kompaniyaning likvidligi uning barcha zarur to'lovlarni to'lash uchun o'z aktivlarini naqd pulga aylantirish qobiliyatidadir.

Buxgalteriya balansining likvidligi passivlarning aktivlar bilan qoplanishi, ularni pul shakliga o'tkazish shartlarining majburiyatlarni to'lash shartlariga mos kelishi bilan belgilanadi.

Balans likvidligini tahlil qilishning bir necha usullari mavjud.

· Siqilgan (jamlangan) balansni tuzish.

Buning uchun barcha aktivlar likvidlik darajasiga qarab guruhlanadi (2.2-jadval).

Aktivlar tarkibida katta ulushni qiyin sotiladigan aktivlar egallaydi: 2012 yilda 56,8%, 2013 yilda 75,1%, 2014 yilda 66,3%, garchi yillar davomida bu ko'rsatkichning og'ishlaridagi o'zgarishlar unchalik katta bo'lmasa-da. Aylanma aktivlar uzoq muddatli moliyaviy qo'yilmalarning o'sishi hisobiga o'sib boradi. 2013 yilda eng likvidli aktivlarning qiymati taxminan 2,56 baravarga kamaydi va 214 yilda 1,9 baravarga oshdi, bu, albatta, ijobiy holat, chunki mablag'lar shoshilinch zarurat tug'ilganda joriy majburiyatlarni darhol to'lash imkonini beradi. shuningdek uzluksiz ishlab chiqarishni ta'minlovchi resurslardir.

2.2-jadval Aktivlarni likvidlik darajasi bo'yicha guruhlash

Eng ko'p sotiladigan aktivlar ko'rsatkichi biroz pasaydi va sekin harakatlanuvchi aktivlarning qiymati notekis ravishda o'zgarib turadi va ularning umumiy aktivlardagi ulushi eng kichik (taxminan 0,175%), ya'ni kompaniyada inventar qoldiqlari ko'p emas va kutilgan tushim, muddati bir yildan ortiq bo'lgan va bu zaxiralarni shakllantirish va saqlash bo'yicha samarali siyosatni va xaridorlar bilan hisob-kitoblarni boshqarish siyosatini ko'rsatadi. Balansning majburiyatlari ularni to'lashning dolzarbligi darajasiga ko'ra guruhlangan (2.3-jadval).

2.3-jadval Majburiyatlarni to'lashning dolzarbligi darajasiga ko'ra guruhlash

Majburiyatlar tarkibida muhim ulush doimiy majburiyatlarga to'g'ri keladi (o'rtacha 64,5%), ularning qiymati bu vaqt ichida 2013 yilda atigi 4% ga o'sgan bo'lsa, 2014 yilda u 2012 yil uchun dastlabki qiymatiga qaytdi. Kreditorlik qarzlari uch yil davomida o'zgarishsiz qoladi va qisqa muddatli majburiyatlar butun majburiyatga nisbatan pasayish tendentsiyasiga ega, lekin shu bilan birga, uzoq muddatli majburiyatlar o'sish tendentsiyasiga ega.

Keyinchalik, korxona balansining aktivlari va passivlari o'rtasidagi nisbatni chizishingiz kerak. Quyidagi shart bajarilsa balans mutlaqo likvid hisoblanadi: A1>P1, A2>P2, A3>P3, A4<П4. Рассмотрим данное соотношение применимо к нашему предприятию (таблица 2.4).

2.4-jadval Balansning aktivlari va passivlari o'rtasidagi nisbat

Olingan natijalarga asoslanib aytishimiz mumkinki, korxona balansi mutlaqo likvid emas. Ammo barcha individual nisbatlar to'g'ri. Barcha uch yil uchun A1>P1 va bu balansni tuzish vaqtida tashkilotning to'lov qobiliyatini ko'rsatadi. Tashkilot eng dolzarb majburiyatlarni to'liq va eng likvidli aktivlarni qoplash uchun etarli mablag'ga ega. A2 > P2 tengsizligi amalga oshirilmaydi, ya'ni tez sotiladigan aktivlar qisqa muddatli majburiyatlardan oshmaydi va kreditorlar bilan o'z vaqtida hisob-kitoblarni amalga oshirmaslik, mahsulotni kreditga sotishdan mablag' olishni hisobga olgan holda tashkilot yaqin kelajakda to'lashga qodir emas. . A3 > P3 tengsizlikni amalga oshirish mumkin emas, bu kelajakda sotishdan va to'lovlardan naqd pul o'z vaqtida olinmasa, tashkilot to'lovga layoqatsiz bo'lishi mumkin degan ma'noni anglatadi. o'rtacha davomiylik balans sanasidan keyin aylanma mablag'larning bir aylanmasi. Faqat 2012 yilda barqaror majburiyatlar sotilishi qiyin bo'lgan aktivlarga qaraganda kattaroqdir, qolgan barcha holatlarda to'g'ri nisbat ko'rinmaydi, ya'ni beqaror vaziyatda, likvidlik va to'lov qobiliyati birinchi o'ringa chiqqanda, kompaniya to'lovga layoqatsiz bo'lishi mumkin, chunki o'z kapitali uzoq muddatli aktivlarni qamrab olmaydi.

· Korxona likvidligining mutlaq ko'rsatkichlarini hisoblash.

Hisoblash ma'lumotlari 2.5-jadvalda keltirilgan.

2.5-jadval Absolyut likvidlik koeffitsientlari

P*-ko'rsatkichlar, T- joriy likvidlik, P- istiqbolli

Joriy likvidlik ko'rsatkichi ijobiy bo'lishi kerak, ammo bu holda 2013 yilda salbiy bo'ladi, shuning uchun bu kompaniya 2013 yilda o'z majburiyatlarini o'z vaqtida to'lay olmaganligini ko'rsatadi. Ammo bu ko'rsatkich 2014 yilga kelib normal holatga qaytdi, bu ortiqcha. Istiqbolli likvidlik ko'rsatkichi ham salbiy bo'lib, 2014 yilda u 2 835 152 624 504 ming rublga kamaydi. 2013 yilga nisbatan istiqbolli likvidlik, albatta, olingan ma'lumotlarga asoslanib, "Lukoyl" OAJ tomonidan shubha ostiga qo'yilgan butun rejalashtirish davrida korxonaning uzluksiz samarali ishlashini nazarda tutadi.

· Nisbiy likvidlik ko'rsatkichlarini hisoblash (2.6-jadval).

2.6-jadval Nisbiy likvidlik koeffitsientlari

Ko'rsatkichlar				Mutlaq og'ish
				2014 yil 2012 yilga nisbatan	2014 yil 2013 yilga nisbatan
Mutlaq likvidlik
Tez likvidlik
Joriy likvidlik
To'lov qobiliyatini tiklash
To'lov qobiliyati xarajatlari

Mutlaq likvidlik koeffitsienti shuni ko'rsatadiki, 2014 yilda butun qisqa muddatli qarzni yaqin kelajakda naqd pul va qisqa muddatli moliyaviy qo'yilmalar hisobiga to'lash mumkin. Ushbu ko'rsatkich tahlil qilingan davrda sezilarli darajada o'zgardi.

Kritik likvidlik koeffitsienti shuni ko'rsatadiki, 2014 yilda kompaniya ham umuman 2014 yil uchun qisqa muddatli qarzni to'liq to'lashga qodir, bu 2013 yilga nisbatan 61 foizga va 2012 yilga nisbatan 35 foizga ko'pdir.

2012-2014 yillar uchun joriy likvidlik koeffitsienti 2014 yilda 1,5-2 ga teng bo'lgan normal qiymat darajasida bo'lsa, 2014 yilda 1,51 ga teng bo'ldi va o'sish tendentsiyasi kuzatildi, bu korxonadagi vaziyatning biroz yaxshilanganidan dalolat beradi. Bu shuni anglatadiki, korxona barcha aylanma mablag'larni safarbar qilish orqali kreditlar va hisob-kitoblar bo'yicha joriy majburiyatlar miqdorini to'lashi mumkin.

2012 yil davomida o'z kapitali koeffitsienti ijobiy bo'ldi, lekin 2014 yilga kelib o'z me'yorini saqlab qola olmadi, bu korxonalarda moliyaviy tebranishlar va o'z mablag'lari etarli emasligini ko'rsatadi.

Ko'rib chiqilayotgan davr uchun to'lov qobiliyatini tiklash koeffitsienti 2012-2013 yillardagi normal qiymatdan past edi. va 2014 yilda u tiklana boshladi va 2,05 qiymatiga keldi, shuning uchun kompaniya 6 oy ichida to'lov qobiliyatini tiklashga qodir emasligini aytishimiz mumkin.

2012, 2014 yil to'lov qobiliyatini yo'qotish nisbati 1 dan katta, shuning uchun biz kompaniya bor degan xulosaga kelishimiz mumkin haqiqiy imkoniyat to'lov qobiliyatini yo'qotmang.

2.3 "Lukoyl" OAJning investitsion jozibadorligini tahlil qilish

Korxonaning investitsion jozibadorligi har bir investor tomonidan har xil tarzda belgilanadi, chunki ularning har biri investitsiya jozibadorligiga ta'sir qiluvchi turli omillarni hisobga oladi.

LUKOIL OAO yirik savdo tarmog'iga ega (25 ta mamlakat) yirik xalqaro neft va gaz kompaniyalaridan biridir. So'nggi yillarda LUKOIL neft va gaz kompaniyalarining uzoq muddatli investitsion jozibadorligi reytingida yetakchi bo'lib kelmoqda.

Rossiya korxonalarining investitsion salohiyati ancha yuqori. Ammo so'nggi paytlarda rossiyalik investorlarning faolligi pasayib, xorijiy investorlarning, ayniqsa sanoat korxonalariga qiziqishi ortib bormoqda.

Korxonaning investitsion jozibadorligini baholashning bir necha yondashuvlari mavjud. Ulardan birinchisi, rasmiy, korxonaning moliyaviy-xo'jalik faoliyati ko'rsatkichlarini tahlil qilishdir. Tryasitsina, N.Yu. Korxonalarning investitsion jozibadorligini kompleks baholash [Matn] / N.Yu. Tryasitsyn//Iqtisodiy tahlil.-2006.-№18.-40-bet.

Tahlillarga ko'ra moliyaviy faoliyat"LUKOIL" OAJ, quyidagi fikrlarni ajratib ko'rsatish mumkin.

Savdodan tushgan tushum har yili o'sib bormoqda (2014 yilda u 242 882 million rublni tashkil etdi. Sof foyda ham oshadi; faqat 2014 yilda 2013 yilga nisbatan 154 073 million rublga o'sdi. Bir aksiya uchun daromad bir xil o'zgarish tendentsiyasiga ega. sof foyda, ya'ni 2013 yilda, 2014 yilda o'sish kuzatildi.

2.7-jadval

Investitsion faoliyatdan olingan pul oqimi

	2012 (million rubl)	2013 yil (million rubl)	2014 yil (million rubl)
Sotilgan joriy aktivlar
Kreditni to'lashdan
Dividendlar, qarz moliyaviy investitsiyalar bo'yicha%
Aylanma aktivlarni sotib olish
Aktsiyalarni sotib olish
Qarz qimmatli qog'ozlarini sotib olish
Boshqa to'lovlar

Jadvaldan ko'rinib turibdiki, investitsiya faoliyatida foydalanilgan sof pul mablag'lari har yili kamayib bormoqda va 2014 yilda to'lovlar va tushumlar o'rtasidagi farq to'lovlar foydasiga 133,649 million rublni tashkil etdi. Bu kompaniyaning faol investitsiya faoliyatidan dalolat beradi: OAO "Lukoyl" kelajakda daromad olish uchun aktsiyalarni va qarz qimmatli qog'ozlarini sotib olish bo'yicha choralar ko'rmoqda. Ijobiy tomoni shundaki, tushumning katta qismi kreditlarni to'lashdan tushadi, bu korxona kontragentlarini boshqarish bo'yicha samarali siyosatni ko'rsatadi.

Investitsion jozibadorlikni tahlil qilish uchun birinchi bobda keltirilgan quyidagi formula bo'yicha investitsiya qilingan mablag'larning rentabelligini aniqlash kerak:

Bu erda K1 - korxonaning investitsion jozibadorligining iqtisodiy tarkibiy qismi, birlikning ulushi;

V - korxonaning asosiy kapitaliga qo'yilgan investitsiyalar hajmi;

Pr - tahlil qilingan davr uchun foyda miqdori.

Bizning holatimizda daromad ko'rsatkichi sifatida korxonaning sof foydasini olamiz. Keling, bu ko'rsatkichni 2014 yil uchun hisoblab chiqamiz.

K1 \u003d 371881 / 1187984 \u003d 0,31,

Korxonaga qo'yilgan mablag'larning qanchalik samarali ishlatilishini ko'rsatadi.

Korxonaning investitsion jozibadorligining iqtisodiy tarkibiy qismi o'rniga asosiy kapitalning rentabellik ko'rsatkichidan foydalanish ham mumkin, chunki bu ko'rsatkich asosiy kapitalga ilgari qo'yilgan mablag'lardan foydalanish samaradorligini aks ettiradi. "Lukoyl" kompaniyasiga kelsak, rentabellik ko'rsatkichi 3-formula bilan aniqlanadi.

Formula 3

C - o'rtacha kapital

Rc = 371881 / 999138 = 0,37.

Shuning uchun 2014 yil uchun asosiy kapitalning rentabelligi 37% ni tashkil qiladi.

Korxonaning investitsion jozibadorligini baholashning ko'plab usullarida asosiy baholash omillaridan biri boshqaruv tizimi hisoblanadi.

"LUKOIL" OAJ faoliyatini ta'minlash uchun quyidagi boshqaruv va nazorat organlari tashkil etilgan:

· Boshqaruv organlari:

Aksiyadorlar yig'ilishi jamiyatning yuqori boshqaruv organi hisoblanadi;

Direktorlar kengashi;

Yagona ijro etuvchi organ - Prezident (Bosh direktor);

Kollegial ijroiya organi - Kengash.

Boshqaruv organi:

Taftish komissiyasi.

LUKOIL OAJning yuqori investitsion jozibadorligini aniqlashda quyidagi omillar ham hal qiluvchi rol o'ynaydi:

ishlab chiqarish-texnologik (neft va gaz ishlab chiqarishda, shuningdek, mahsulot ishlab chiqarishda zamonaviy asbob-uskunalar qo'llaniladi, ilmiy ishlanmalar doimiy ravishda joriy etiladi, bu amalga oshirilayotgan ishlarning samaradorligini oshirish imkonini beradi);

Manba;

infratuzilma;

Eksport salohiyati

Ishbilarmonlik obro'si va boshqalar.

2.4 Korxonaning investitsion jozibadorligini oshirish yo'llari

Korxona o'zining investitsion jozibadorligini oshirish choralarini ko'rishi mumkin (investorning talablarini yaxshiroq qondirish uchun). Bu boradagi asosiy tadbirlarni quyidagicha xulosa qilish mumkin:

· uzoq muddatli rivojlanish strategiyasini ishlab chiqish;

biznesni rejalashtirish;

huquqiy ekspertiza va huquqni tasdiqlovchi hujjatlarni qonun hujjatlariga muvofiq keltirish;

yaratish kredit tarixi;

· Islohot (qayta qurish) bo'yicha chora-tadbirlarni amalga oshirish.

Muayyan korxona tomonidan investitsion jozibadorlikni oshirish uchun qaysi chora-tadbirlar talab qilinishini aniqlash uchun mavjud vaziyatni tahlil qilish (korxona holatini diagnostika qilish) tavsiya etiladi. U aniqlash uchun ishlatiladi:

Kompaniyaning kuchli tomonlari;

Kompaniyaning hozirgi holatidagi xavf va zaif tomonlar, shu jumladan investor nuqtai nazaridan;

Diagnostika jarayonida korxona faoliyatining turli yo'nalishlarini ko'rib chiqish kerak: sotish, ishlab chiqarish, moliya, boshqaruv. Korxonaning eng katta xavf-xatarlar bilan bog'liq bo'lgan va eng ko'p zaif tomonlariga ega bo'lgan faoliyat sohasi alohida ajratilgan, tanlangan sohalarda vaziyatni yaxshilash bo'yicha chora-tadbirlar ishlab chiqilgan.

Alohida-alohida, investitsiya ob'ekti - korxonaning huquqiy ekspertizasini ta'kidlash kerak. Korxonaning investitsion jozibadorligini baholash bo'yicha ekspertiza sohalari quyidagilardan iborat:

Shunga o'xshash hujjatlar

Korxonaning investitsion jozibadorligini tahlil qilish konsepsiyasi, monitoringi va uslubiy yondashuvlari. "Lukoyl" OAJning xususiyatlari, moliyaviy tahlili va investitsion jozibadorligini tahlil qilish. Korxonaning investitsion jozibadorligini oshirish yo'llari.

muddatli ish, 28.05.2010 qo'shilgan


Korxonaning investitsion jozibadorligi tushunchasi va uni belgilovchi omillar. Korxonaning investitsion jozibadorligi tizimida moliyaviy ahvolni diagnostika qilishning uslubiy jihatlari. "Dondukovskiy lift" OAJ moliyaviy holatini diagnostikasi.

dissertatsiya, 30.12.2014 yil qo'shilgan


Tashkilotning investitsion jozibadorligini baholashning maqsadlari va sub'ektlari. "Monopoli +" MChJning umumiy tavsifi, uning rivojlanish istiqbollari va manbalari. Korxonaning investitsion jozibadorligini oshirish chora-tadbirlarini ishlab chiqish va samaradorligini baholash.

dissertatsiya, 07/11/2015 qo'shilgan


Investitsiyalarni moliyalashtirish manbalarining mohiyati va tasnifi. Korxonaning investitsion jozibadorligini tahlil qilish usullari. "Rossiya yoqilg'i kompaniyasi" OAJ faoliyatining asosiy ko'rsatkichlari xususiyatlari, investitsiya jozibadorligini baholash.

muddatli ish, 2014-09-23 qo'shilgan


Investitsiyalarning mohiyati va usullari. Vazifalar va metodologiya moliyaviy tahlil. "Fakel" MCB OAOning mulkiy holatini, likvidligini, to'lov qobiliyatini, rentabelligini baholash. Korxonani rivojlantirish yo'nalishlari va investitsiya jozibadorligini oshirish yo'llari.

dissertatsiya, 22/12/2013 qo'shilgan


ning qisqacha tavsifi Nijnekamskshina OAO korxonalari. Korxona moliya-iqtisodiy bo'limining vazifalari va funktsiyalari. Nazariy asos korxonaning investitsion jozibadorligi. Baholash ko'rsatkichlari va investitsiya jozibadorligini tahlil qilish usullari.

muddatli ish, 25.11.2010 qo'shilgan


Korxonaning investitsion jozibadorligini baholashga yondashuvlar. Rossiyada kimyo sanoatining holati. "Sibur-Ximprom" YoAJ korxonasining umumiy xususiyatlari. Loyiha xavfini baholash. Mulkni shakllantirish manbalarining tarkibi va tuzilishi dinamikasini tahlil qilish.

dissertatsiya, 03/15/2014 qo'shilgan


Investitsion jozibadorlikning mohiyati va mezonlari. Ijtimoiy-iqtisodiy rivojlanishda investitsiyalarning roli munitsipalitet. Krasnodar shahri misolida munitsipalitetning investitsion jozibadorligini rivojlantirish muammolari va istiqbollari.

muddatli ish, 30.08.2015 qo'shilgan


Rossiyada va xorijda qo'llaniladigan munitsipalitetning investitsion jozibadorligini baholashning asosiy usullari. Tarnogskiy munitsipal okrugining vaziyatni tahlil qilish, uning investitsion jozibadorligini baholash, uni yaxshilash yo'llari va usullari.

dissertatsiya, 11/09/2016 qo'shilgan


Investitsion jozibadorlikning mohiyatini va uning tarkibiy qismlarini o'rganish. Ko'rib chiqilayotgan davr uchun Krasnodar o'lkasining investitsion jozibadorligi reytinglarini tahlil qilish. Hozirgi vaqtda taklif etilayotgan asosiy investitsiya loyihalari tavsifi.

BELARUS RESPUBLIKASI TA'LIM VAZIRLIGI

EE "BELARUSIYA DAVLAT IQTISODIYOT UNIVERSITETI"

Sanoat korxonalari iqtisodiyoti kafedrasi

KURS ISHI

intizom bo'yicha: Tashkilot (korxona) iqtisodiyoti

mavzu bo'yicha: Korxonaning investitsion jozibadorligi: baholash va takomillashtirish yo'nalishlari

MINSK 2012 yil

mavhum

Kurs ishi: 51 b., 13 ta jadval, 20 ta manba, 1 ta ilova.

investitsiyalar, investitsion jozibadorlik, rentabellik, to'lov qobiliyati, moliyaviy barqarorlik, kapital

O'rganish ob'ekti- korxonaning investitsion jozibadorligi.

O'rganish mavzusi- korxonaning investitsion jozibadorligiga ta'sir etuvchi omillar.

Ishning maqsadi: korxonaning investitsion jozibadorligini baholash va uni yaxshilash yo'llarini aniqlash.

Tadqiqot usullari: tizimli, analitik, taqqoslash va tahlil.

Tadqiqot va ishlanmalar: investitsiya jozibadorligining mohiyati ko‘rib chiqiladi, investitsiyalar mexanizmi va korxonaning investitsion jozibadorligini baholash metodologiyasi tahlil qilinadi, uni takomillashtirish bo‘yicha takliflar ishlab chiqiladi.

Asar muallifi unda keltirilgan tahliliy material o‘rganilayotgan jarayonning holatini to‘g‘ri va xolisona aks ettirishini, adabiy va boshqa manbalardan olingan barcha nazariy, uslubiy va uslubiy qoida va tushunchalarga ularning mualliflariga havolalar ilova qilinganligini tasdiqlaydi.

Kirish

Korxonaning investitsion jozibadorligi tushunchasi va mohiyati

Moliyaviy tahlil va uning natijalari korxonaning investitsion jozibadorligining asosiy komponenti sifatida

1 Moliyaviy-iqtisodiy tahlilning mohiyati, tahlil maqsadi va usullari

1.1 Korxonaning rentabelligi (rentabelligi) tahlili

1.2 Korxonaning moliyaviy barqarorligini tahlil qilish

1.3 Korxonaning kreditga layoqatliligini tahlil qilish

1.4 Kapitaldan foydalanish tahlili , korxonaning ishbilarmonlik faolligi koeffitsientlari

1.5 Korxonaning o'zini o'zi moliyalashtirish darajasini tahlil qilish

2 Korxonalarning investitsion jozibadorligini baholash metodikasi

Korxonaning investitsion jozibadorligini oshirish yo'llari

Xulosa

Foydalanilgan manbalar ro'yxati

Ilova

Kirish

Raqobatbardoshlik va bozor ulushini saqlab qolish uchun kompaniya doimiy ravishda ishlab chiqarish quvvatlarini rekonstruksiya qilish, mavjud moddiy-texnika bazasini yangilash, ishlab chiqarish faoliyati hajmini oshirish va yangi faoliyat turlarini rivojlantirishni talab qiladi. Eskisini rekonstruksiya qilish va yangi asbob-uskunalarni sotib olish uchun korxonaga katta miqdordagi mablag' kerak bo'ladi, bu ko'pincha bo'sh pul mablag'lari yo'qligi sababli mavjud emas. Shuning uchun korxona o'z faoliyatini boshlash uchun, keyin esa keyingi rivojlanish uchun investitsiyalarga muhtoj.

Investitsiya jarayonining eng muhim va mas'uliyatli bosqichlaridan biri bu investitsiya resurslari kiritiladigan korxonani tanlashdir. Investitsion ob'ektni tanlashga asosan korxonaning investitsion jozibadorligi kabi toifa ta'sir qiladi. Bundan kelib chiqqan holda shuni ta'kidlash kerakki, samarali investitsiyalar faqat turli korxonalarning investitsion jozibadorligini aniqlash va taqqoslashda mumkin. Shunday qilib, ushbu iqtisodiy kategoriya mavjud bo'lmaganda, investisiya jarayoni ob'ektiv ravishda o'z ma'nosini yo'qotadi.

dan kapitalni kiritish kerak bo'lgan korxona uchun tashqi manbalar, eng muhim vazifa - investitsion jozibadorlikni oshirish. Faqat yuqori qiymati bilan korxona faoliyat yuritish, ishlab chiqarishni kengaytirish, yangi mahsulotlarni chiqarish yoki faoliyat sohasini o'zgartirish (korxonani sotishda) uchun etarli mablag' oladi. Ushbu kurs ishi mavzusining "Korxonaning investitsion jozibadorligi: baholash va takomillashtirish yo'nalishlari" mavzusining dolzarbligining sababi aynan shu.

Zamonaviy sharoitda korxonaning samarali ishlashini amalga oshirish uchun investitsiyalarni jalb qilish va ulardan samarali foydalanish muammosi ayniqsa dolzarbdir. Investitsion faoliyat - bu ajralmas qismi xo'jalik yurituvchi sub'ektlarning tadbirkorlik faoliyati, shu jumladan ishlab chiqarish, innovatsiya, bozor, marketing va boshqa faoliyat. Investitsion jozibadorlikni shakllantirish, aniq investitsiya strategiyasini ishlab chiqish, uning ustuvor yo‘nalishlarini belgilash, investitsiyalarning barcha manbalarini safarbar etish. muhim shart bugungi murakkab sharoitda korxonalarning barqaror va sifatli rivojlanishi.

Iqtisodiy adabiyotlar va iqtisodiy amaliyotni tahlil qilish korxona investitsiya qilishdan bosh tortishi mumkin emasligini ta'kidlashga asos beradi. Bu uning hayot aylanishiga zid keladi, uni boshqa raqobatdosh korxonalar fonida mutlaqo himoyasiz qiladi. Hatto investitsiya qilishdan bosh tortish korxona duch kelishi mumkin bo'lgan eng muhim xavf ekanligini aytish ham qonuniydir. Ko'p jihatdan bu korxonaning bankrot bo'lishiga tengdir. Investitsion loyihani amalga oshirish korxonaga makroiqtisodiy voqeliklarga, o'zgarishlarga moslashish imkonini beradi tashqi muhit ularni kutish.

Shuning uchun investitsiyalar iqtisodiy harakatning passiv elementi sifatida qaralishi mumkin emas. Aksincha, aksincha, ular korxonaga nafaqat moslashishga, balki tashqi muhitga moslashishga imkon beradigan faol elementdir. Shuning uchun investitsiya qarorlari nafaqat ichki, balki tashqi muhit parametrlarini ham hisobga olishi kerak.

Inqiroz sharoitida korxona uchun investitsiyalarning asosiy manbai faqat tashqi qarzlar bo'lishi mumkin, shu jumladan bank krediti. Bank riskini, shuningdek, boshqa investitsiya risklarini kamaytirish uchun korxonalarning kreditga layoqatliligini baholash zarurati mavjud. Bu, ayniqsa, ma'lumotlarning maxfiyligi va rezident firmalar uchun hech qanday axborot tizimlarining yo'qligi sharoitida qiyin. Shuning uchun korxonalarning investitsion jozibadorligini aniqlash bilan bog'liq masalalarning amaliy ahamiyati shubhasizdir, chunki. iqtisodiy birliklarga investitsiya kiritmasdan turib, iqtisodiyotni barqarorlashtirish va undan chiqish mumkin emas iqtisodiy inqiroz. Korxonaning hayotiyligi ham ushbu muammoning yechimiga bog'liq. Investitsion jozibadorlikni aniqlash metodologiyasining asosiy tarkibiy qismi moliyaviy tahlildan korxonaning moliyaviy barqarorligini ta'minlash va uning potentsial investorlar uchun jozibadorligini baholashning asosiy mexanizmi sifatida foydalanish hisoblanadi.

Ushbu kurs ishining o'rganish ob'ekti korxonaning investitsion jozibadorligi hisoblanadi.

Tadqiqot mavzusi - korxonaning investitsion jozibadorligiga ta'sir qiluvchi omillar.

Yuqorida aytilganlarga asoslanib, biz ushbu kurs ishining asosiy maqsadini shakllantirishimiz mumkin: zamonaviy sharoitda korxonaning investitsion jozibadorligini o'rganish va investitsiya jozibadorligini oshirish yo'llarini taklif qilish. Ushbu tadqiqot "Minsk podshipnik zavodi" ochiq aktsiyadorlik jamiyati misolida olib boriladi. "Minsk podshipnik zavodi" ochiq aktsiyadorlik jamiyati (keyingi o'rinlarda "MPZ" OAJ deb yuritiladi) 1948 yilda tashkil etilgan. MPZ OAJning asosiy vazifalari quyidagilardan iborat: foyda olishga qaratilgan iqtisodiy faoliyatni amalga oshirish. "MPZ" OAJ shuningdek, Belarus Respublikasi qonunchiligida belgilangan tartibda tashqi iqtisodiy faoliyatni amalga oshiradi.

Ushbu maqsadga erishish uchun quyidagi vazifalar belgilandi:

Investitsiyalar va korxonaning investitsion jozibadorligini nazariy asoslash;

investitsiya jozibadorligini baholash usullari va ko‘rsatkichlarini tahlil qilish;

korxonaning investitsion jozibadorligini oshirish yo‘llarini taklif qilish.

1. Korxonaning investitsion jozibadorligi tushunchasi va mohiyati

Har qanday iqtisodiy jarayon resurslarning iqtisodiy mahsulotga aylanishini ifodalaydi va "resurslar - ishlab chiqarish omillari - mahsulot" sxemasi bo'yicha amalga oshiriladi. iqtisodiy faoliyat". Tadbirkorlik tashabbusi bilan birlashgan tabiiy, mehnat, kapital, axborot resurslari boshqaruv ta'sirida ishlab chiqarishga jalb qilinadi va asta-sekin uning omillariga aylanadi. Omillarning ta'siri natijasida yuzaga keladigan ishlab chiqarish jarayoni mahsulot, tovarlar, bajarilgan ishlar, xizmatlar ko'rinishidagi iqtisodiy mahsulotning shakllanishiga, yaratilishiga olib keladi.

transformatsiya iqtisodiy resurslar Mavjud ishlab chiqarish omillarida ma'lum bir vaqt davom etadi, ya'ni resurslarning ishlab chiqarishga jalb etilishi bilan ularning ishlab chiqarish jarayonida agent, omil sifatida bevosita ishtirok etishi o'rtasida ma'lum bir vaqt o'tadi, bu esa dastlabki ishlab chiqarish omillarini o'zgartirish uchun zarurdir. resursni omilga aylantiradi.

Mablag'larni qo'yish, resurslarni jalb qilish va ularni ishlab chiqarishning operatsion omillariga aylantirish o'rtasidagi vaqt oralig'i turli ishlab chiqarish omillari uchun sezilarli darajada farq qilishi mumkin.

Ushbu resurslar ma'lum bir biznesga investitsiya qilinganligi va boshqa maqsadlarda foydalanish mumkin bo'lmaganligi sababli, investitsiyalar resurslarni ishlab chiqarish va iqtisodiy faoliyat omillariga aylantirish vaqtiga mablag'larning yo'naltirilishiga olib keladi.

Shunday qilib, iqtisodiyotda foydalaniladigan har qanday resurslarni iqtisodiyotga investitsiyalar sifatida ko'rib chiqish joizdir, chunki ulardan foydalanish xususiyatidan qat'i nazar, resurslar darhol ishlab chiqarish omillariga aylanmaydi. Ammo ko'pincha investitsiyalar ishlab chiqarish omillariga aylanishdan oldin chuqur, uzoq muddatli o'zgarishlarga duchor bo'lgan boshqa yo'naltirilgan resurslarni anglatadi.

Asosiy kapitalga (ishlab chiqarishning asosiy fondlariga), zaxiralarga, zaxiralarga, shuningdek, boshqa sohalarga investitsiyalar iqtisodiy ob'ektlar va uzoq vaqt davomida moddiy va pul resurslarini yo'naltirishni talab qiladigan jarayonlar deyiladi investitsiyalar.

Korxonaning investitsion jozibadorligi tushunchasi va mohiyatini tahlil qilishdan oldin, korxonaning umumiy moliyaviy strategiyasining ajralmas qismi bo'lgan, eng ko'p tanlov va amalga oshirish usulini belgilaydigan "investitsiya siyosati" tushunchasiga murojaat qilaylik. ishlab chiqarish salohiyatini kengaytirish va yangilashning oqilona usullari. Bozor iqtisodiyoti sharoitida korxonaning mavjudligi va samarali faoliyat yuritishi uning kapitalini, ya'ni moddiy va pul resurslari ko'rinishidagi moliyaviy resurslarning (investitsiya resurslarining) asosiy turlarini to'g'ri yo'lga qo'ymasdan turib, haqiqiy emas. har xil turlari moliyaviy vositalar. Korxona kapitali, bir tomondan, manba, ikkinchi tomondan, korxona faoliyatining natijasidir. Korxonaning moliyaviy resurslari joriy xarajatlarni va investitsiyalarni moliyalashtirishga yo'naltiriladi, bu moliyaviy resurslardan foydalanish shaklida. uzoq muddatli investitsiyalar aktivlarni ko'paytirish va foyda olish uchun kapital.

Investitsiya atamasi lotincha “invest” so‘zidan kelib chiqqan bo‘lib, “investitsiya” degan ma’noni anglatadi. Investitsiyalar - aktivlar va foydani ko'paytirish uchun moliyaviy, mehnat va moddiy resurslarning uzoq muddatli xarajatlari to'plami. Ushbu kontseptsiyani qamrab oladi real investitsiyalar (kapital qo'yilmalar) va moliyaviy (portfel) investitsiyalar.

Investitsiyalar korxonaning jadal rivojlanishini ta'minlaydi va quyidagi vazifalarni hal qilishga imkon beradi:

O'zining kengaytmasi tadbirkorlik faoliyati moliyaviy va moddiy resurslarni jamlash orqali;

yangi korxonalarni sotib olish;

biznesning yangi yo'nalishlarini rivojlantirish hisobiga diversifikatsiya.

O'z tadbirkorlik faoliyatining kengayishi korxonaning bozordagi mustahkam o'rnini, ishlab chiqarilayotgan mahsulotga, bajarilgan ishlarga yoki ko'rsatilgan xizmatlarga talab mavjudligini ko'rsatadi.

Investitsiyalar quyidagilar bo'lishi mumkin:

Naqd pul, ajratilgan bank depozitlari, aktsiyalar, aktsiyalar, obligatsiyalar va boshqa qimmatli qog'ozlar;

harakatlanuvchi va Ko'chmas mulk(binolar, inshootlar, mashinalar, uskunalar va boshqalar);

yerdan foydalanish huquqi, Tabiiy boyliklar va boshqa har qanday mulk.

Har qanday investitsiyalar korxonaning investitsiya faoliyati bilan bog'liq bo'lib, u korxonaning iqtisodiy salohiyatini kengaytirishga qaratilgan kapital qo'yilmalarning eng samarali shakllarini asoslash va amalga oshirish jarayonidir.

Investitsion faoliyatni amalga oshirish uchun korxonalar investitsiya siyosatini ishlab chiqadilar. Ushbu siyosat korxonani rivojlantirish strategiyasining bir qismidir va umumiy siyosat foydani boshqarish. U kapital qo'yilmalarning hajmini kengaytirish maqsadida eng samarali shakllarini tanlash va amalga oshirishdan iborat operatsion faoliyat va investitsion foydani shakllantirish.

Iqtisodiy adabiyotlarda investitsiyalar muammosiga, jumladan, investitsiya siyosatining mohiyatini ochib berishga juda katta e'tibor berilgan va berilyapti. Biroq, ko'pgina ilmiy ishlarda "korxonaning investitsiya siyosati" tushunchasining aniq ta'riflari mavjud emas. Shu bilan birga, ushbu kontseptsiyaning aniq ta'rifi ham nazariy, ham amaliy nuqtai nazardan juda muhimdir, chunki u yanada maqsadli amalga oshirishga imkon beradi. Ilmiy tadqiqot va investitsiya jarayonini real boshqarishni amalga oshirish.

Shunday qilib, G.V.ning so'zlariga ko'ra. Savitskayaning ta'kidlashicha, investitsiya siyosati korxonaning moliyaviy strategiyasining ajralmas qismi bo'lib, u ishlab chiqarish salohiyatini kengaytirish va yangilashning eng oqilona usullarini tanlash va amalga oshirishdan iborat.

P.L. Vilenskiy investitsiya siyosatini iqtisodiy ob'ekt (korxonalar, firmalar, kompaniyalar va boshqalar), mintaqa, mamlakat va undan tashqarida rivojlanish maqsadida investitsiyalarning hajmi, tuzilishi va yo'nalishini belgilaydigan iqtisodiy qarorlar tizimi sifatida belgilaydi. ishlab chiqarish, tadbirkorlik, foyda olish yoki boshqa yakuniy natijalar.

Zamonaviyda iqtisodiy lug'at B.A. Raysberg korxonaning investitsiya siyosatiga quyidagi ta’rifni berdi: “Investitsiya siyosati ajralmas qismidir iqtisodiy siyosat korxonalar tomonidan asosiy ishlab chiqarish fondlarini yangilash va ularning texnik darajasini oshirish zaruriyatini hisobga olgan holda investitsiyalarning tarkibi va ko‘lamini, ulardan foydalanish yo‘nalishlarini, tushum manbalarini belgilash shaklida amalga oshiriladi.

Investitsion qarorning maksimal samaradorligini aniqlash uchun korxonaning investitsion jozibadorligi tushunchasi kiritiladi. Ushbu kontseptsiya ancha yangi bo'lib, iqtisodiy nashrlarda nisbatan yaqinda paydo bo'lgan va asosan investitsiya ob'ektlarini tavsiflash va baholashda, reyting taqqoslashda, qiyosiy tahlil jarayonlar. Uni talqin qilish bo'yicha turli nuqtai nazarlarni o'rganish zamonaviy g'oyalarda ushbu iqtisodiy toifaning mohiyatiga yagona yondashuv yo'qligini aniqlashga imkon berdi.

Eng keng tarqalgan nuqtai nazarlardan biri bu investitsiya jozibadorligini investorni qiziqtirgan korxonaga investitsiya qilishning maqsadga muvofiqligi bilan taqqoslash bo'lib, bu sub'ekt faoliyatini tavsiflovchi bir qator omillarga bog'liq. Ta'rif to'g'ri bo'lsa-da, u juda noaniq va baholash haqida gapirishga asos bermaydi.

Daromad va tavakkalchilik nuqtai nazaridan investitsiya jozibadorligini baholagan holda, bu minimal xavf darajasiga ega bo'lgan mablag'larni investitsiya qilishdan daromad (iqtisodiy samara) mavjudligini ta'kidlash mumkin.

Shunday qilib, ekspert yoki tahlilchi tomonidan qo'llaniladigan ta'rifga qanday yondashuvdan qat'i nazar, ko'pincha "investitsion jozibadorlik" atamasi ma'lum bir ob'ektga investitsiya qilishning maqsadga muvofiqligini baholash, muqobil variantlarni tanlash va samaradorligini aniqlash uchun ishlatiladi. resurslarni taqsimlash.

Shuni ta'kidlash kerakki, investitsion jozibadorlikni aniqlash investitsiya qarorini qabul qilish uchun ob'ektiv maqsadli ma'lumotlarni shakllantirishga qaratilgan. Shuning uchun uni baholashga yondashishda “iqtisodiy rivojlanish darajasi” va “investitsion jozibadorlik” tushunchalarini farqlash kerak. Agar birinchisi ob'ektning rivojlanish darajasini, iqtisodiy ko'rsatkichlar majmuini aniqlasa, u holda investitsion jozibadorlik ob'ektning holati, uning keyingi rivojlanishi, rentabelligi va o'sish istiqbollari bilan tavsiflanadi.

Korxonani tashqi manbalardan moliyalashtirishning quyidagi asosiy turlari mavjud: o'z kapitaliga investitsiya qilish va qarz mablag'lari bilan ta'minlash.

O'z kapitaliga investitsiyalarni jalb qilishning asosiy shakllari:

moliyaviy investorlarning investitsiyalari;

strategik investitsiyalar.

Moliyaviy investorlarning investitsiyalari tashqi professional investor (investorlar guruhi) tomonidan, qoida tariqasida, kompaniyaning nazorat paketini emas, balki blokirovka qilingan investitsiyalar evaziga ushbu ulushni keyinchalik 3-5 ga sotish bilan sotib olishni anglatadi. yillar (asosan venchur va pay fondlari) yoki kompaniya aktsiyalarini qimmatli qog'ozlar bozorida investorlarning keng doirasiga joylashtirish (bu holda, bu har qanday faoliyat yo'nalishidagi kompaniyalar yoki jismoniy shaxslar bo'lishi mumkin).

Bu holda investor asosiy daromadni o'z aktsiyalarini sotish orqali oladi (ya'ni biznesni tark etish orqali).

Shu munosabat bilan korxonani rivojlantirish uchun moliyaviy investorlardan investitsiyalarni jalb qilish maqsadga muvofiqdir: ishlab chiqarishni modernizatsiya qilish yoki kengaytirish, sotish hajmini oshirish, samaradorlikni oshirish, buning natijasida kompaniya qiymati va shunga mos ravishda investitsiya qilingan kapital. investor ko'payadi.

Strategik investitsiyalar - investor tomonidan kompaniyaning katta (nazorat paketigacha) ulushini sotib olish. Qoidaga ko'ra, strategik investitsiyalar investorning kompaniya egalari orasida uzoq muddatli yoki doimiy ishtirokini o'z ichiga oladi. Ko'pincha strategik investitsiyalarning yakuniy bosqichi kompaniyani sotib olish yoki uning investor kompaniyasi bilan birlashishi hisoblanadi.

Odatda strategik investorlar sifatida sanoat rahbarlari va yirik korxonalar birlashmalari harakat qiladi. Strategik investorning asosiy maqsadi - o'z biznesining samaradorligini oshirish va yangi resurslar va texnologiyalardan foydalanish.

Qarz mablag'larini ta'minlash ko'rinishidagi investitsiyalar quyidagi vositalardan foydalanadi - kreditlar (bank, savdo), garovli ssudalar, lizing sxemalari. Moliyalashtirishning ushbu shakli bilan investorning asosiy maqsadi ma'lum bir xavf darajasida qo'yilgan kapital bo'yicha foizli daromad olishdir. Shu sababli, investorlarning ushbu guruhi korxonaning foizlarni to'lash va qarzning asosiy summasini to'lash bo'yicha majburiyatlarni bajarish qobiliyati nuqtai nazaridan yanada rivojlanishidan manfaatdordir.

Shunday qilib, barcha investorlarni ikki guruhga bo'lish mumkin: joriy daromadni foiz shaklida olishdan manfaatdor bo'lgan kreditorlar va qiymatining o'sishidan daromad olishdan manfaatdor bo'lgan biznes ishtirokchilari (biznesdagi ulush egalari). korxona.

Investorlarning har bir guruhi uchun korxonaning investitsion jozibadorligi investor investitsiya qilingan mablag'lar bo'yicha olishi mumkin bo'lgan daromad darajasi bilan belgilanadi. Daromad darajasi, o'z navbatida, kapitalning qaytarilmasligi va kapital bo'yicha daromad olmaslik xavfi darajasi bilan belgilanadi. Ushbu mezonlarga muvofiq investorlar sarmoya kiritishda korxonalarga qo'yiladigan talablarni belgilaydilar. Ko'rinib turibdiki, investor-kreditorlar uchun asosiy talab korxonaning kapitalni qaytarish va foizlarni to'lash bo'yicha o'z majburiyatlarini bajarish qobiliyatini tasdiqlash, biznesda ishtirok etuvchi investorlar uchun esa investitsiyalarni o'zlashtirish va qiymatini oshirish qobiliyatini tasdiqlashdir. investorning ulushi. Investor investitsiya qarorini qabul qilishda korxona oldiga turli talablarni qo'yadi. Shu bilan birga, tajriba shuni ko'rsatadiki, korxonalar ko'pincha investorning sanab o'tilgan talablariga javob bermaydi. Bu korxonaning haqiqiy moliyaviy holatini baholashning dolzarbligini yana bir bor ta'kidlaydi, uni o'rganish ishning keyingi bo'limlariga bag'ishlangan. Investitsiyalar manbai sifatidagi roli alohida e'tiborga loyiqdir iqtisodiy o'sish va ichida milliy iqtisodiyot umuman.

2. Moliyaviy tahlil va uning natijalari korxona investitsion jozibadorligining asosiy tarkibiy qismi sifatida

2.1 Moliyaviy-iqtisodiy tahlilning mohiyati, tahlil maqsadi va usullari

Har qanday ob'ektni boshqarish, birinchi navbatda, uning dastlabki holatini bilishni, ob'ekt hozirgi davrdan oldingi davrlarda qanday mavjud bo'lganligi va qanday rivojlanganligi haqida ma'lumotni talab qiladi. Ob'ektning o'tmishdagi faoliyati, uning faoliyati va rivojlanishidagi ustunlik tendentsiyalari to'g'risida etarlicha to'liq va ishonchli ma'lumot olgandan keyingina boshqaruv qarorlari, biznes-rejalar va kelgusi davrlar uchun ob'ektlarni rivojlantirish dasturlarini ishlab chiqish mumkin.

Jamiyatda qanday iqtisodiy munosabatlar rivojlanayotganidan qat’iy nazar tahlil qilish zarurati doimo mavjud bo‘ladi, lekin uning jarayonida berilgan urg‘u turlicha, ular ijtimoiy-iqtisodiy sharoitlarga bog‘liqdir.

Sharoitlarda bozor iqtisodiyoti tadbirkorlik sub'ektlari korxonalarning holati va faoliyatini tartibga solish, nazorat qilish va monitoring qilish jarayonida, biznes-rejalar va dasturlarni tuzishda, shuningdek alohida holatlarda davriy ravishda korxonaning moliyaviy holatini tahlil qilishga murojaat qiladilar. Shu bilan birga, iqtisodiy inqiroz sharoitida korxonaning moliyaviy holatini ob'ektiv baholash nafaqat korxonaning o'zi, balki uning iqtisodiy sheriklari, birinchi navbatda, potentsial investorlar tomonidan talab qilinadi. , shu jumladan davlat.

Moliyaviy tahlilning asosiy maqsadi korxonaning moliyaviy holati, uning foydalari va zararlari, aktivlar va passivlar tarkibidagi o'zgarishlar, qarzdorlar va qarzdorlar bilan hisob-kitoblar to'g'risida ob'ektiv va to'g'ri tasavvur beradigan bir nechta asosiy (eng informatsion) parametrlarni olishdir. kreditorlar.

Korxonaning moliyaviy holatini tahlil qilish chuqur, dalillarga asoslangan tadqiqotdir moliyaviy munosabatlar, moliyaviy resurslarning yagona ishlab chiqarish va savdo jarayonida harakatlanishi va uning rivojlanish tendentsiyasini kuzatish imkonini beradi, iqtisodiy, tijorat faoliyatiga har tomonlama baho beradi va shu bilan boshqaruv qarorlarini ishlab chiqish va haqiqiy ishlab chiqarish o'rtasida bog'lovchi bo'lib xizmat qiladi. va tadbirkorlik faoliyati.

Xo'jalik yurituvchi sub'ektning moliyaviy holati uning moliyaviy raqobatbardoshligi (ya'ni, to'lov qobiliyati, kreditga layoqatliligi), moliyaviy resurslar va kapitaldan foydalanish, davlat va boshqa xo'jalik yurituvchi sub'ektlar oldidagi majburiyatlarini bajarish xususiyatidir.

Har qanday tovar va moddiy boyliklar, mehnat va moddiy resurslarning harakati pul mablag'larining shakllanishi va sarflanishi bilan birga kechadi, shuning uchun xo'jalik yurituvchi sub'ektning moliyaviy holati uning ishlab chiqarish va savdo faoliyatining barcha tomonlarini aks ettiradi. Xo'jalik yurituvchi sub'ektning moliyaviy holatining xususiyatlariga quyidagilar kiradi:

rentabellikni tahlil qilish (rentabellik);

moliyaviy barqarorlikni tahlil qilish;

kredit qobiliyatini tahlil qilish;

kapitaldan foydalanishni tahlil qilish;

o'z-o'zini moliyalashtirish darajasini tahlil qilish.

Moliyaviy holatni tahlil qilish quyidagi asosiy usullardan foydalangan holda amalga oshiriladi: taqqoslash, umumlashtirish va guruhlash, zanjirli almashtirishlar, farqlar. Ayrim hollarda iqtisodiy va matematik modellashtirish usullaridan (regressiya tahlili, korrelyatsiya tahlili) foydalanish mumkin.

Taqqoslash hisobot davrining moliyaviy ko'rsatkichlarini ularning rejalashtirilgan qiymatlari (standart, me'yor, limit) va oldingi davr ko'rsatkichlari bilan taqqoslashdan iborat. Taqqoslash natijalari tahlilning to'g'ri xulosalarini berishi uchun taqqoslanayotgan ko'rsatkichlarning taqqoslanuvchanligini, ya'ni ularning bir xilligi va bir xilligini aniqlash kerak. Analitik ko'rsatkichlarning solishtirilishi kalendar muddatlari, baholash usullari, mehnat sharoitlari, inflyatsiya jarayonlari va hokazo.

Xulosa va guruhlarni qabul qilish axborot materiallarini tahliliy jadvallarga birlashtirishdan iborat bo'lib, bu zarur taqqoslash va xulosalar qilish imkonini beradi. Analitik guruhlar tahlil jarayonida turli xil munosabatlarni aniqlashga imkon beradi iqtisodiy hodisalar va ko'rsatkichlar; eng muhim omillarning ta'sirini aniqlash va moliyaviy jarayonlar rivojlanishining muayyan qonuniyatlari va tendentsiyalarini aniqlash.

Zanjirli almashtirish usuli alohida omillarning umumiy moliyaviy ko'rsatkich darajasiga ta'sirining umumiy majmuasiga ta'sirini hisoblash uchun ishlatiladi. Ushbu uslub ko'rsatkichlar orasidagi bog'lanishni matematik jihatdan funktsional munosabat shaklida ifodalash mumkin bo'lgan hollarda qo'llaniladi. Zanjirli almashtirishlarni qabul qilishning mohiyati shundan iboratki, har bir hisobot ko'rsatkichini ketma-ket asosiy ko'rsatkichga almashtirish orqali qolganlari o'zgarmagan hisoblanadi. Ushbu almashtirish har bir omilning jamiga ta'sir darajasini aniqlash imkonini beradi moliyaviy ko'rsatkich. Zanjirli almashtirishlar soni umumiy moliyaviy ko'rsatkichga ta'sir qiluvchi omillar soniga bog'liq. Hisob-kitoblar barcha omillar tayanch ko'rsatkichga teng bo'lganda dastlabki bazadan boshlanadi, shuning uchun umumiy soni hisob-kitoblar har doim aniqlovchi omillar sonidan bitta ko'pdir. Har bir omilning ta'sir darajasi ketma-ket ayirish yo'li bilan belgilanadi: birinchisi ikkinchi hisobdan chiqariladi; uchinchidan - ikkinchidan va boshqalar.

Zanjirli almashtirishlardan foydalanish individual omillarning ta'sirini aniqlash uchun qat'iy ketma-ketlikni talab qiladi. Bu ketma-ketlik shundan iboratki, birinchidan, faoliyatning mutlaq hajmini, moliyaviy resurslar hajmini, daromadlar va xarajatlar hajmini tavsiflovchi miqdoriy ko'rsatkichlarning ta'sir darajasi aniqlanadi, ikkinchidan, faoliyat darajasini tavsiflovchi sifat ko'rsatkichlari. daromad va xarajatlar, moliyaviy resurslardan foydalanish samaradorligi darajasi.

Farqlarni qabul qilish shundan iboratki, mutlaq yoki nisbiy farq (asosiy ko'rsatkichdan og'ish) oldindan o'rganilayotgan omillar va jamlangan ko'rsatkich bilan belgilanadi. Keyin har bir omil uchun bu og'ish (farq) boshqa o'zaro bog'liq omillarning mutlaq qiymatiga ko'paytiriladi. Ikki omilning (miqdoriy va sifat) jamlangan ko'rsatkichga ta'sirini o'rganishda og'ish miqdorini asosiy sifat omiliga va sifat omiliga og'ishni hisobot miqdoriy omiliga ko'paytirish odatiy holdir.

Zanjirlarni almashtirish texnikasi va farqlar texnikasi "yo'q qilish" deb ataladigan texnikaning o'zgarishidir. Yo'q qilish - bu funktsional munosabatlarni o'rganishda qo'llaniladigan mantiqiy usul bo'lib, unda bir omilning ta'siri ketma-ket ajratiladi va boshqa barcha omillarning ta'siri istisno qilinadi. Tahlil qilinayotgan xo'jalik yurituvchi sub'ektning holatini o'rganishning aniq maqsadlari uchun tahlil usullaridan foydalanish umumiy holda tahlil metodologiyasini tashkil etadi.

2.1.1 Korxonaning rentabelligini (rentabelligini) tahlil qilish

Xo'jalik yurituvchi sub'ektning rentabelligi mutlaq va nisbiy ko'rsatkichlar bilan tavsiflanadi. Mutlaq ko'rsatkich Daromad - bu foyda yoki daromad miqdori. Nisbiy ko'rsatkich - rentabellik darajasi.

Tahlil jarayonida sof foyda hajmining o'zgarish dinamikasi, rentabellik darajasi va ularni belgilovchi omillar o'rganiladi. Mahsulot sotishdan tushgan tushumlar hajmi, tannarx darajasi, rentabellik darajasi, sotishdan tashqari operatsiyalardan olingan daromadlar, foydadan to'lanadigan daromad solig'i va boshqa soliqlar miqdori sof foydaga ta'sir qiluvchi asosiy omillardir.

Xo'jalik yurituvchi sub'ektning rentabelligini tahlil qilish yil uchun ish ma'lumotlariga ko'ra reja va oldingi davr bilan taqqoslaganda amalga oshiriladi.

Mahsulot sotishdan olingan foydaning omilli tahlili:

) Mahsulotlarni sotishdan olingan foydaning (DP) umumiy o'zgarishini hisoblash:

DP \u003d P 1 - P 0, (1)

bu erda R 1 - hisobot yilining foydasi, rubl;

R 0 - asosiy yil foydasi, rub.

) Sotilgan mahsulotlarni sotish narxlarining o'zgarishining foydaga ta'sirini hisoblash (DP 1):

DP 1 \u003d S g 1 p 1 - Sg 1 p 0, (2)

bu erda S g 1 p 1 - hisobot yilidagi narxlarda hisobot yilida sotish (p - mahsulot narxi; g - mahsulot soni);

Sg 1 p 0 - hisobot yilida bazaviy yil narxlarida sotish.

) Ishlab chiqarish hajmidagi o'zgarishlarning foydaga ta'sirini hisoblash (DP 2):

DP 2 \u003d P 0 K 1 - P 0 \u003d P 0 (K 1 - 1), (3)

Bu erda K 1 - asosiy narx bo'yicha baholashda mahsulot sotish hajmining o'sish koeffitsienti:

K 1 = S g 1 c 0 / S g 0 c 0, (4)

bu erda S g 1 c 0 - haqiqiy xarajat sotilgan mahsulotlar orqasida hisobot yili asosiy yil narxlarida, rub.;

S g 0 c 0 - asosiy yil narxi, rub.

) Mahsulot tannarxidagi o'zgarishlarning foydaga ta'sirini hisoblash:

DP 3 \u003d S g 1 c 1 - S g 1 c 0, (5)

bu erda S g 1 c 1 - hisobot yili uchun sotishning haqiqiy qiymati, rub.

Faktorial og'ishlar yig'indisi sotishdan tushgan foydaning umumiy o'zgarishini beradi hisobot davri:

DP \u003d P 1 - P 0 \u003d DP 1 + DP 2 + DP 3 \u003d S DP i, (6)

Bunda: DP i - i-omil tufayli foydaning o'zgarishi.

Ilova ma'lumotlariga asoslanib, biz 1-jadvalni tuzamiz va OAO MPZda mahsulot sotishdan olingan foydaning omilli tahlilini o'tkazamiz.

1-jadval - "MPZ" OAJ mahsulotlarini sotishdan olingan foydani tahlil qilish ko'rsatkichlari

Million surtish.

Xulosa: 2011 yilda MPZ OAJda mahsulot sotishdan olingan foyda 2010 yilga nisbatan 18 020 million rublga kamaydi, shu jumladan:

sotish narxlarining oshishi, korxona foydasi 99658 million rublga oshdi;

sotilgan mahsulot hajmining pasayishi, korxona foydasi 46494 million rublga kamaydi;

ishlab chiqarish tannarxining oshishi, korxona foydasi 71 184 million rublga kamaydi.

Daromadlilik darajasini omillar tahlili:

Rentabellik ko'rsatkichlari korxonalarning daromadlari va daromadlarini shakllantirish uchun omil muhitining muhim xususiyatlari hisoblanadi. Shu sababli ular korxonaning moliyaviy holatini qiyosiy tahlil qilish va baholashning majburiy elementlari hisoblanadi. Ishlab chiqarishni tahlil qilishda rentabellik ko'rsatkichlari investitsiya siyosati va narx belgilash vositasi sifatida qo'llaniladi.

Bazis va hisobot davrlari mahsulotlarining rentabelligini mos ravishda R vp0 va R vp1 orqali belgilaymiz. Bizda ta'rifi bor:

(9)

(10)

DR vp = R vp1 - R vp0 (11)

bu erda P 0, P 1 - asosiy yoki hisobot davrlarini amalga oshirishdan olingan foyda, mos ravishda, rubl; p0 , V p1 - mos ravishda mahsulotlarni sotish; 0 , S 1 - ishlab chiqarish qiymati, mos ravishda, rub.;

DR vp - tahlil qilingan davr uchun rentabellikning o'zgarishi.

Narxning o'zgarishi omilining mahsulotga ta'siri hisoblash yo'li bilan aniqlanadi (zanjirli almashtirish usuli bilan):

(12)

Shunga ko'ra, narxning o'zgarishi omilining ta'siri:

(13)

Faktorial og'ishlar yig'indisi davr uchun rentabellikning umumiy o'zgarishini beradi:

DR vp = DR vp1 + DR vp2. (o'n to'rt)

Ilova ma'lumotlariga asoslanib, biz 2-jadvalni tuzamiz va OAO MPZ rentabellik darajasining omilli tahlilini o'tkazamiz.

2-jadval - OAO MPZda rentabellik darajasini omilli tahlil qilish ko'rsatkichlari

Eslatma - Manba: shaxsiy ishlanma

Xulosa: 2011 yilda MPZ OAOda sotish rentabelligi 2010 yilga nisbatan 0,021 million rublga oshdi.

2.1.2 Korxonaning moliyaviy barqarorligini tahlil qilish

Korxonaning moliyaviy holatining eng muhim xususiyatlaridan biri bu uning faoliyatining barqarorligi Uzoq muddat. Bu umumiy bilan bog'liq moliyaviy tuzilma korxonalar, uning tashqi kreditorlar va investorlarga qaramlik darajasi.

Moliyaviy barqaror xo’jalik yurituvchi sub’yekt o’z mablag’lari hisobidan aktivlarga qo’yilgan mablag’larni (asosiy vositalar, nomoddiy aktivlar, aylanma mablag’lar) qoplaydigan, asossiz debitorlik va kreditorlik qarzlariga yo’l qo’ymaydigan, o’z majburiyatlarini o’z vaqtida to’lab turuvchi xo’jalik yurituvchi subyektdir. Moliyaviy faoliyatda asosiy narsa aylanma mablag'larni to'g'ri tashkil etish va ulardan foydalanishdir. Shuning uchun moliyaviy holatni tahlil qilish jarayonida ushbu masalalarga asosiy e'tibor beriladi.

Moliyaviy barqarorlikni tahlil qilish quyidagi bo'limlarni o'z ichiga oladi:

) Firma aktivlarining tarkibi va joylashuvini tahlil qilish.

Moliyaviy barqarorlikni baholashning muhim ko'rsatkichi real aktivlarning o'sish sur'ati hisoblanadi. Ko'chmas aktivlar aslida mavjud shaxsiy mulk va ularga qo'yilgan moliyaviy investitsiyalardir haqiqiy qiymat. Haqiqiy aktivlar nomoddiy aktivlar, asosiy vositalar va materiallarning eskirishi, foydadan foydalanish, qarz mablag'lari emas.

Real aktivlarning o'sish sur'ati mulkning o'sish intensivligini tavsiflaydi va quyidagi formula bilan aniqlanadi:

(15)

bu erda A - real aktivlarning o'sish sur'ati, %;

C - asosiy vositalar va investitsiyalar, amortizatsiyadan tashqari, sotilmagan tovarlar bo'yicha savdo marjasi; nomoddiy aktivlar, foydalanilgan foyda;

Z - zaxiralar va xarajatlar;

D - foydalanilgan qarz mablag'lari bundan mustasno, pul mablag'lari, hisob-kitoblar va boshqa aktivlar;

"0/1" indekslari - oldingi (baza) / joriy (hisobot) yil.

Ilova ma'lumotlariga asoslanib, biz 3-jadvalni tuzamiz va OAO MPZda real aktivlarning o'sish sur'atlarini hisoblaymiz.

3-jadval - OAO MPZda real aktivlarning o'sish sur'atlarini hisoblash ko'rsatkichlari

Eslatma - Manba: shaxsiy ishlanma

Xulosa: OAO MPZ real aktivlarining o'sish sur'ati 30,91% ni tashkil etdi.

) Kompaniyaning moliyaviy resurslari manbalarining dinamikasi va tuzilishini tahlil qilish.

Korxonaning moliyaviy manbalarini tahlil qilishda o'z mablag'lari manbalarining sifat tarkibiga, shuningdek, o'ziga xos xususiyatlarni hisobga olgan holda o'z, qarz va qarz mablag'lari nisbatiga alohida e'tibor berish kerak. , kompaniya faoliyatining tabiati va turi.

Xo'jalik yurituvchi sub'ektning moliyaviy barqarorligini baholash uchun avtonomiya koeffitsienti va moliyaviy barqarorlik koeffitsienti qo'llaniladi.

Avtonomiya koeffitsienti xo'jalik yurituvchi sub'ektning moliyaviy holatining qarz mablag'laridan mustaqilligini tavsiflaydi. Bu kapitalning ulushini ko'rsatadi Umumiy hisob manbalar:

bu erda K a - avtonomiya koeffitsienti;

S I - manbalarning umumiy miqdori, rub.

Avtonomiya koeffitsientining minimal qiymati 0,5 darajasida olinadi. Ka ³ 0,5 xo'jalik yurituvchi sub'ektning barcha majburiyatlari o'z mablag'lari hisobidan qoplanishi mumkinligini anglatadi. Avtonomiya koeffitsientining o'sishi o'sishni ko'rsatadi moliyaviy mustaqillik va moliyaviy qiyinchiliklar xavfini kamaytirish.

Moliyaviy barqarorlik koeffitsienti o'z va qarz mablag'larining nisbati:

bu erda K y - moliyaviy barqarorlik koeffitsienti;

M - o'z mablag'lari, rub.;

Z - qarz mablag'lari, rub.;

K - kreditorlik qarzlari va boshqa majburiyatlar, rub.

O'z mablag'larining jalb qilingan mablag'lardan ko'p bo'lishi xo'jalik yurituvchi sub'ektning moliyaviy barqarorlikning etarli chegarasiga ega ekanligini va tashqi moliyaviy manbalardan nisbatan mustaqil ekanligini anglatadi.

Keyinchalik, o'z aylanma mablag'lari va kreditorlik qarzlarining dinamikasi va tuzilishi alohida o'rganiladi. O'z mablag'larini shakllantirish manbalari ustav kapitali, Qo'shimcha kapital, foydadan ajratmalar (zaxira fondiga, fondlarga maxsus maqsad- jamg'arish fondi va iste'mol fondi), maqsadli moliyalashtirish va tushumlar, ijara majburiyatlari. Maqsadli moliyalashtirish va tushumlar korxona uchun maqsadli tadbirlarni amalga oshirish uchun mo'ljallangan mablag'lar manbai: bolalar muassasalarini saqlash va boshqalar.

OAO MPZ ma'lumotlari (ilova) asosida biz 4-jadvalni tuzamiz va avtonomiya koeffitsientini va korxonaning moliyaviy barqarorlik koeffitsientini hisoblaymiz.

4-jadval - OAO MPZ ning avtonomiya koeffitsienti va moliyaviy barqarorlik koeffitsientini hisoblash ko'rsatkichlari

Eslatma - Manba: shaxsiy ishlanma

Xulosa: 2010 va 2011 yillarda OAO MPZ avtonomiya koeffitsienti ³ 0,5 ni tashkil etdi. Demak, xo’jalik yurituvchi sub’ektning barcha majburiyatlari o’z mablag’lari hisobidan qoplanishi mumkin. Muxtoriyat koeffitsientining oshishi moliyaviy mustaqillikning oshishi va moliyaviy qiyinchiliklar xavfining kamayishini ko'rsatadi.

Shuningdek, 2011 yilda 2010 yilga nisbatan moliyaviy barqarorlik koeffitsientining o'sishi kuzatildi. O'z mablag'larining jalb qilingan mablag'lardan ko'p bo'lishi xo'jalik yurituvchi sub'ektning moliyaviy barqarorlikning etarli chegarasiga ega ekanligini va tashqi moliyaviy manbalardan nisbatan mustaqil ekanligini anglatadi.

) Korxonaning o'z aylanma mablag'larining mavjudligi va harakatini tahlil qilish.

Ushbu tahlil mablag'larning haqiqiy miqdorini va ularning dinamikasiga ta'sir qiluvchi omillarni aniqlashni o'z ichiga oladi (to'ldirish). zaxira fondi, jamg'arish, iste'mol fondlari va boshqalar tomonidan foydalaniladigan mablag'lar miqdorining o'sishi). O'z aylanma mablag'larining mavjudligi kompaniya uchun juda muhim va mobil aktivlarning qaysi qismi o'z mablag'lari hisobidan moliyalashtirilayotganini va kompaniyaning joriy faoliyati qanchalik tashqi moliyalashtirish manbalariga bog'liqligini ko'rsatadi.

O'z aylanma mablag'lari miqdorining o'sishi xo'jalik yurituvchi sub'ektda mavjud mablag'larni saqlab qolibgina qolmay, balki ularning qo'shimcha miqdorini ham jamg'arganligini ko'rsatadi.

) Kreditorlik qarzlarining mavjudligi va harakatini tahlil qilish.

Har qanday kompaniya kreditorlik qarzlarining miqdori va to'lov shartlarini kuzatib borishi, uning asossiz qismining paydo bo'lishiga yo'l qo'ymaslik kerak, ularning mavjudligi beqaror moliyaviy ahvolni ko'rsatadi.

Asossiz kreditorlik qarzlari o'z vaqtida to'lanmagan hisob-kitob hujjatlari bo'yicha etkazib beruvchilarga qarzlarni o'z ichiga oladi. Uzoq muddatli qarzlar ham tahlil qilinadi.

) Aylanma mablag'larning mavjudligi va tuzilishini tahlil qilish.

Aylanma mablag'larning tahlili ularning dinamikasi va tarkibini o'rganish yo'nalishida amalga oshiriladi. Tahlil hisobot davri boshi va oxiridagi aylanma mablag‘lar miqdorini taqqoslab, pul mablag‘larini muomaladan chiqarishning qonuniyligi va maqsadga muvofiqligini aniqlaydi.

Eng muhimi, tovar-moddiy zaxiralarga (xom ashyo va materiallar zahiralari), inventar va kassadagi pul mablag'lariga qo'yilgan mablag'lardan foydalanishni tahlil qilishdir. Aylanma mablag'lar miqdoriga mahsulotlarni sotishdan tushgan tushumning o'zgarishi va kunlar bo'yicha fond stavkasi ta'sir qiladi.

) Debitorlik qarzlarini tahlil qilish.

Tahlil jarayonida debitorlik qarzlarini o'rganish, uning qonuniyligi va yuzaga kelish muddatlarini belgilash, normal va asossiz qarzlarni aniqlash kerak. Xo'jalik yurituvchi sub'ektning moliyaviy holatiga debitorlik qarzlarining mavjudligi emas, balki uning hajmi, harakati va shakli, ya'ni bu qarzning paydo bo'lishiga nima sabab bo'lganligi ta'sir qiladi. Debitorlik qarzlarining paydo bo'lishi naqd pulsiz hisob-kitoblar tizimida xo'jalik faoliyatida ob'ektiv jarayon, shuningdek kreditorlik qarzlarining paydo bo'lishidir. Debitorlik qarzlari har doim ham hisob-kitob tartibini buzish natijasida shakllanmaydi va har doim ham moliyaviy holatni yomonlashtirmaydi. Shuning uchun uni o'z mablag'larini muomaladan chiqarish sifatida to'liq ko'rib chiqish mumkin emas, chunki uning bir qismi bank krediti ob'ekti bo'lib xizmat qiladi va xo'jalik yurituvchi sub'ektning to'lov qobiliyatiga ta'sir qilmaydi.

Oddiy va asossiz qarzlarni farqlang. Asossiz qarzlarga da'volar bo'yicha, moddiy zararni qoplash bo'yicha qarzlar (etishmovchilik, o'g'irlik, boyliklarning shikastlanishi) kiradi.Asossiz debitorlik qarzlar aylanma mablag'larni qonunga xilof ravishda yo'naltirish va moliyaviy intizomni buzish shaklidir.

Moliyaviy holatni tahlil qilishda o'z aylanma mablag'laridan to'g'ri foydalanishni o'rganish va ularning harakatsizligini aniqlash maqsadga muvofiqdir. O'z aylanma mablag'larini immobilizatsiya qilish deganda ulardan boshqa maqsadlarda, ya'ni asosiy fondlar, nomoddiy aktivlar va uzoq muddatli moliyaviy qo'yilmalarda foydalanish tushuniladi. Bozor iqtisodiyoti sharoitida xo‘jalik yurituvchi sub’ekt o‘z va qarz mablag‘larini mustaqil boshqaradi. Shuning uchun o'z aylanma mablag'larini immobilizatsiya qilish tahlili faqat hisobot davrida o'z mablag'larining keskin kamayishi bilan amalga oshiriladi.

) Firmaning to'lov qobiliyatini tahlil qilish.

Kompaniyaning to'lov qobiliyati deganda uning yo'qotishlarga dosh berish qobiliyati tushuniladi.

Firmaning to'lov qobiliyatini baholashda asosiy e'tibor o'z kapitaliga qaratiladi. Iqtisodiy faoliyat jarayonida yuzaga kelishi mumkin bo'lgan yo'qotishlar, albatta, o'z kapitali hisobidan qoplanadi.

Korxonaning aktivlari uning ssuda kapitalidan oshib ketganda, ya'ni o'z kapitali ijobiy qiymatga ega bo'lsa, korxona to'lov qobiliyati deb ataladi. Va shunga ko'ra, agar qarz kapitali aktivlardan oshib ketgan bo'lsa, ya'ni yopilish ehtimoli mavjud bo'lganda, korxona o'zining barcha kreditorlarini to'lashga qodir bo'lmasa, u nochor hisoblanadi. Xalqaro amaliyotda to'lov qobiliyati deganda likvid aktivlarning kreditorlar oldidagi barcha qisqa muddatli majburiyatlarini istalgan vaqtda to'lash uchun etarliligi tushuniladi.

Korxonaning to'lov qobiliyati to'g'risidagi fikrni uning to'lov qobiliyati koeffitsientini hisoblash yo'li bilan olish mumkin:

Korxonaning to'lov qobiliyati koeffitsientining qaysi qiymatini qoniqarli deb hisoblash mumkinligini umuman aytish mumkin emas. Qoida tariqasida, ma'lum darajada an'anaviylik bilan, agar savdo yoki ishlab chiqarish kompaniyasining to'lov qobiliyati koeffitsienti 50% ga teng yoki undan ko'p bo'lsa, uning to'lov qobiliyati haqida tashvishlanishga asos yo'q deb hisoblanadi. Aslida, bu ko'p jihatdan korxona aktivlari balansda qanchalik real baholanishiga bog'liq.

4-jadvaldagi ko'rsatkichlar asosida 2010-2011 yillarda OAO MPZning to'lov qobiliyati ko'rsatkichlarini hisoblaymiz.

Xulosa: to'lov qobiliyati koeffitsienti 50% dan ortiq, shuning uchun kompaniya to'lovga qodir. 2011-yilda 2010-yilga nisbatan korxonaning to‘lov qobiliyatining biroz o‘sishi kuzatildi.

Korxonaning to'lov qobiliyatini faqat xo'jalik ichidagi omillar asosida, joriy hisobot ma'lumotlari bo'yicha ko'rsatkichlar (koeffitsientlar) tizimi sifatida hisoblash kerak. Ular korxona moliyaviy resurslarining uchta holatini aks ettirishi kerak: moliyaviy ahvolning barqarorligi; mablag'lardan foydalanish samaradorligi; joriy to'lov qobiliyati (mablag'larning likvidligi).

Tanlangan koeffitsientlar tizimi (nisbiy ko'rsatkichlar) 20 ta ko'rsatkichni, har bir guruhda oltitadan va guruhlardan tashqari ikkita ko'rsatkichni o'z ichiga oladi: kompaniya kapitalining qiymati; uning obro'si. Taqdim etilgan guruhlar uchun koeffitsientlarni tanlash inflyatsiya ta'sirini sezilarli darajada kamaytiradi va kutilmagan, tasodifiy sabablarga ko'ra mumkin bo'lgan og'ishlarni o'rtacha hisoblaydi. Ularni hisoblashda bir tomonlama natija beradigan metodologiya qo'llaniladi: ko'rsatkichlarning o'sishi to'lov qobiliyatining yaxshilanishiga teng. Bu kompaniyaning reyting ballidan keyingi foydalanish imkonini beradi. Korxonaning moliyaviy holati barqarorligini tavsiflovchi birinchi guruh ko'rsatkichlari 5-jadvalda keltirilgan.

Birinchi guruh ko'rsatkichlari reyting ballari uchun, ularning ta'sirining uzoq muddatli ta'sirini hisobga olgan holda, 0,8 tuzatish koeffitsienti bilan hisobga olinadi.

5-jadval - Moliyaviy barqarorlik ko'rsatkichlari

Ko'rsatkich nomi		Hisoblash usuli
Avtonomiya koeffitsienti, K 1	Tashqi moliyalashtirish manbalaridan mustaqillik	Kapital / Kitob qiymati aktivlar
Mablag'larning harakatchanlik koeffitsienti, K 2	Aktivlarni likvidlikka aylantirish potentsiali	Narxi mobil vositalar/ Mobil bo'lmagan mablag'lar narxi
Vositalarning manevrlik koeffitsienti (aniq harakatchanlik), K 3	Aktivlarni likvid fondlarga aylantirishning mutlaq qobiliyati	Mobil mablag'lar minus joriy majburiyatlar / Mobil mablag'lar
O'z kapitalining nisbati umumiy qarz, K 4	Qarzni o'z kapitali bilan ta'minlash	O'z kapitali / Kredit va kreditlar bo'yicha qarz va kreditorlik qarzi
Xususiy kapitalning uzoq muddatli qarzga nisbati, K 5	Uzoq muddatli qarzni o'z kapitali bilan ta'minlash.	Kapital / Uzoq muddatli qarz
Kapital nisbati, K 6	O'z joriy aktivlarini ta'minlash. manbalar	Kapital minus aylanma aktivlar / Aylanma aktivlar

Eslatma - Manba:

Mablag'lardan foydalanish samaradorligini aks ettiruvchi ikkinchi guruh ko'rsatkichlari 6-jadvalda keltirilgan. Ushbu ko'rsatkichlar guruhida umume'tirof etilgan standartlar mavjud emas, shuning uchun korxonaning ball bo'yicha reytingi nisbati sifatida aniqlanadi. davr oxiridagi ko'rsatkich yoki davr uchun o'rtacha yil boshidagi ko'rsatkichga. Shuni ham hisobga olish kerakki, korxona mablag'laridan foydalanish samaradorligini oshirish to'lov qobiliyatini darhol oshirmaydi va shuning uchun 0,9 tuzatish koeffitsienti qo'llaniladi.

6-jadval - Mablag'lardan foydalanish samaradorligi ko'rsatkichlari

Ko'rsatkich nomi	Ko'rsatkichning iqtisodiy mazmuni
Savdodan tushgan tushumning harakatsiz mablag'lar miqdoriga nisbati, K 7	Aktivlarning rentabelligi: rubl uchun mobil bo'lmagan mablag'larni amalga oshirish	Sotishdan tushgan tushum (sof), ya'ni. soliqlar chegirilgan holda / Aktivlar bo'yicha mobil bo'lmagan aktivlar miqdori
Sotishdan tushgan daromadning mobil qurilmalar miqdoriga nisbati, K 8	Fond aylanmasi, mobil (aylanma) mablag'larning rubliga sotish	Savdodan tushgan tushum (sof) / Balans aktividagi mobil mablag'lar miqdori
Sotish tushumiga rentabellik nisbati, K 9	Sotishning rentabelligi (hosildorligi).	Balans foydasi / sotishdan tushgan tushum (sof)
Umumiy kapitalga nisbatan rentabellik koeffitsienti, K 10	Barcha kapitalning rentabelligi (hosildorligi), korxonani rivojlantirishga qo'yilgan investitsiyalar	Balans foydasi / Buxgalteriya balansi bo'yicha kompaniya aktivlarining qiymati
Xususiy kapitalning rentabellik koeffitsienti, K 11	Kompaniyaning o'z kapitalining rentabelligi (rentabelligi).	Balans foydasi / Kapital qiymati (balans majburiyati)
Sof foydaning korxona balans foydasiga nisbati, K 12	Korxonaning o'z-o'zini moliyalashtirish qobiliyati	Sof daromad (soliqlarsiz) / Balans daromadi:

Eslatma - Manba:

Korxonaning joriy to'lov qobiliyatini aks ettiruvchi uchinchi guruh ko'rsatkichlari 7-jadvalda keltirilgan.

7-jadval - Joriy to'lov qobiliyati ko'rsatkichlari

Ko'rsatkich nomi	Ko'rsatkichning iqtisodiy mazmuni	Hisoblash usuli
Qarzni qoplash koeffitsienti, K 13		Korxonaning likvid mablag'lari miqdori / Qisqa muddatli qarz summasi
Umumiy likvidlik koeffitsienti, K 14		Likvid mablag'lar miqdori (shundan tashqari inventarizatsiya qimmatbaho narsalar) / Qisqa muddatli qarz summasi
Absolyut likvidlik koeffitsienti, K 15		Naqd pul likvidligi / Qisqa muddatli qarz miqdori
Qisqa muddatli debitorlik va kreditorlik qarzlarining nisbati, K 16		Qisqa muddatli debitorlik qarzlari / Qisqa muddatli kreditorlik qarzlari
Uzoq muddatli debitorlik va kreditorlik qarzlarining nisbati, K 17		Uzoq muddatli debitorlik qarzlari / Uzoq muddatli kreditorlik qarzlari
O'z vaqtida qaytarilgan kreditlar va kreditlarning umumiy kredit va kreditlar miqdoriga nisbati, K 18	O'z majburiyatlarini o'z vaqtida bajarish kredit tizimi	O'z vaqtida to'langan kredit va kreditlar summasi / Kredit va kreditlarning umumiy summasi

Eslatma - Manba:

Ushbu ko'rsatkichlar guruhida reytingni ballar bilan almashtirish 1,3 ko'paytmasi bilan amalga oshiriladi (korxonaning to'lov qobiliyatiga bevosita ta'sirini hisobga olgan holda). Ushbu guruh ko'rsatkichlari korxonaning to'lov qobiliyatini umumiy baholashga hal qiluvchi ta'sir ko'rsatadi.

Ularni hisoblash usuli umumiy qabul qilingan. Birinchi navbatda korxona balansi asosida pul mablag'larining likvidligi uchun balans tuziladi. Unda faol va passiv to'rtta bo'lim mavjud.

Aktiv bu:

) bozor aktivlari;

) o'rtacha tovarga ega bo'lgan aktivlar;

) Sekin-asta sotiladigan aktivlar;

) Sotish qiyin bo'lgan aktivlar (mobil bo'lmagan).

Birinchi bo'lim mutlaq likvidlik koeffitsientini hisoblash uchun, birinchi va ikkinchi bo'limlar yig'indisi - umumiy likvidlik koeffitsientini hisoblash uchun va aktivning birinchi, ikkinchi va uchinchi bo'limlari yig'indisi - qarzni qoplash koeffitsientini hisoblash uchun ishlatiladi (numerator). ).

Passiv holatda:

) Qisqa muddatli majburiyatlar;

) o'rta muddatli majburiyatlar;

) Uzoq muddatli majburiyatlar;

) Doimiy majburiyatlar (fondlar).

Birinchi va ikkinchi bo'limlarning yig'indisi barcha uchta ko'rsatkichni hisoblash uchun ishlatiladi: qoplash ko'rsatkichlari, umumiy likvidlik, mutlaq likvidlik (maxraj).

Guruhlardan tashqari oxirgi ikkita ko'rsatkich - bu korxonaning hajmi va obro'si. Korxonaning kattaligi barqarorlikning qo'shimcha omili sifatida uning ustav kapitali bilan baholanadi.

Korxonaning obro'si to'plangan ma'lumotlar asosida ekspert tomonidan baholanadi tijorat banki, investitsiya fondi, mahalliy boshqaruv, korxona hamkori. Quyidagi mezonlar qabul qilindi: yomon obro' - 50 ball, o'rtacha - 100 ball, yaxshi - 150 ball. Korxonaning reytingi bog'liq bo'lgan umumiy ball o'rtacha arifmetik sifatida aniqlanadi: tuzatish omillarini hisobga olgan holda ballar yig'indisi 20 ga bo'linadi (ishlatilgan ko'rsatkichlar soni). Reytingga ko'ra korxonalar besh toifaga bo'lingan:

Yuqori sinf - 100 dan ortiq ball;

Birinchi daraja - 90 dan 100 ballgacha;

Ikkinchi daraja - 80 dan 90 ballgacha;

uchinchi daraja - 70 dan 80 ballgacha;

To'rtinchi sinf - 70 balldan past.

Firmaning to'lov qobiliyatini tahlil qilish, shuningdek, pul mablag'larining mavjudligi va kelib tushishini asosiy to'lovlar bilan solishtirish orqali amalga oshiriladi. To'lov qobiliyati kompaniyaning eng likvidli aktivlari (naqd pul)ning ustuvor qarzlarga nisbati sifatida belgilanadigan to'lov qobiliyati koeffitsientini tavsiflaydi.

Agar to'lov qobiliyati koeffitsienti birga teng yoki undan katta bo'lsa, bu kompaniyaning to'lovga qodir ekanligini anglatadi.

To'lov qobiliyatini baholash usullari:

Kredit va boshqa qarz mablag'larini olish imkoniyatlari, shuningdek ularning korxona uchun bahosi moliyaviy ahvolning eng muhim jihatlaridan biri - korxonaning to'lov qobiliyatiga bog'liq. Agar korxona o'z muomalasida qarz mablag'lariga ega bo'lishni istasa, u kreditorlar uni ushbu qarz mablag'lari bilan ta'minlaydigan etarlicha yuqori to'lov qobiliyatini ta'minlashi kerak.

To'lov qobiliyati koeffitsientlari deb ataladigan an'anaviy ko'rsatkichlar mavjud: mutlaq likvidlik koeffitsienti, oraliq qoplash koeffitsienti va umumiy qoplash nisbati.

Yaqin vaqtgacha korxonaning mutlaq likvidlik koeffitsienti (pul mablag'lari va qisqa muddatli moliyaviy qo'yilmalarning qisqa muddatli qarzga nisbati) kamida 0,2 bo'lsa, u etarli darajada to'lovga layoqatli, deb umumiy qabul qilingan; oraliq qoplash koeffitsienti (naqd pul, qisqa muddatli moliyaviy qo'yilmalar va hisob-kitoblardagi mablag'larning qisqa muddatli qarzga nisbati) 0,7 dan kam bo'lmagan; umumiy qoplash koeffitsienti 2 dan past emas, garchi aylanma mablag'larning juda yuqori aylanmasi bilan u 1,5 darajasida etarli deb hisoblangan.

Ammo, qoida tariqasida, pul mablag'lari va qisqa muddatli moliyaviy qo'yilmalar 10% dan ancha past, moddiy aylanma mablag'lar yuqori debitorlik qarzlari tufayli aylanma mablag'larning yarmidan kam. Korxonalarning aylanma mablag'lari tarkibi, shuningdek, ma'lum davrlarda keskin kamayishi mumkin.

Bu shuni anglatadiki, hozirgi sharoitda to'lov qobiliyati koeffitsienti uchun biron bir me'yorni belgilash mumkin emas. Yuqoridagilardan kelib chiqqan holda, mutlaq likvidlik koeffitsienti va oraliq qoplash koeffitsienti bo'yicha to'lov qobiliyati mezonlari mavjud emas. Ularning darajasiga e'tibor berish odatda amaliy emas. Korxonaning to'lov qobiliyati darajasining yagona haqiqiy o'lchovi - bu umumiy qoplash koeffitsienti (barcha aylanma mablag'lar qiymatini qisqa muddatli qarzlarning umumiy qiymati bilan taqqoslash), u joriy aktivlarning tuzilishidan qat'i nazar, savolga javob beradi. korxona keyingi ish uchun qiyinchilik tug'dirmasdan o'zining qisqa muddatli majburiyatlarini to'lay oladimi yoki yo'qmi.

Ammo bu, aytilgan shartning bajarilishi 2 yoki 1,5 umumiy koeffitsient darajasini ta'minlashni talab qiladi degani emas. Ba'zi korxonalar uchun etarli daraja pastroq bo'lishi mumkin, boshqalari uchun - yuqori. Bularning barchasi aylanma mablag'larning tuzilishiga, shuningdek, moddiy aylanma mablag'lar va debitorlik qarzlarining holatiga bog'liq.

Korxonada ortiqcha moddiy aylanma mablag'lari bor-yo'qligi muhim ahamiyatga ega va agar shunday bo'lsa, ular etarli darajada likvidligi, ya'ni. aslida sotilishi va pulga aylanishi mumkin. Agar korxona muayyan faoliyat sharoitida (etkazib berish oralig'i, etkazib beruvchilarning ishonchliligi, mahsulotni sotish shartlari va boshqalar) balansidagidan ko'proq moddiy resurslarga muhtoj bo'lsa, bu uning to'lov qobiliyatini umumiy qoplash koeffitsientidan foydalangan holda baholash uchun ham muhimdir. .

Bundan tashqari, kompaniyaning yomon debitorlik qarzlari bor-yo'qligi muhim ahamiyatga ega va agar shunday bo'lsa, qancha.

Vaziyatni baholash inventarizatsiya debitorlik esa korxona mutaxassislari tomonidan amalga oshirilishi mumkin. Bu kreditorlar uchun to'lov qobiliyatining asosi sifatida muhimdir.

Shunday qilib, hozirgi vaqtda korxonalarning to'lov qobiliyati darajasini baholash individual yondashuvni talab qiladi. Jiddiy tahliliy ishlarsiz korxona ham, uning hamkorlari ham, shu jumladan banklar va potentsial investorlar ham ushbu korxona to‘lovga qodirmi, degan savolga javob bera olmaydi. Va bu savolga javobsiz korxona bilan to'g'ri iqtisodiy munosabatlar o'rnatish, unga ssuda va kreditlar berish, uning kapitaliga moliyaviy qo'yilmalar kiritish maqsadga muvofiqmi yoki yo'qmi va qanday shartlarda qaror qabul qilish qiyin.

To'lov qobiliyati ko'rsatkichlari yoki kapital tuzilishi.

To'lov qobiliyati ko'rsatkichlari kompaniyaga uzoq muddatli investitsiyalarga ega bo'lgan kreditorlar va investorlarning manfaatlarini himoya qilish darajasini tavsiflaydi. Ular kompaniyaning uzoq muddatli qarzlarini to'lash qobiliyatini aks ettiradi. Ba'zan bu guruhning koeffitsientlari kapital tuzilishi koeffitsientlari deb ataladi.

Moliyaviy menejment nuqtai nazaridan eng muhim ko'rsatkichlar quyidagilardir:

Mulkchilik koeffitsienti kompaniya kapitali tarkibidagi o'z kapitalining ulushini, demak, korxona egalari va kreditorlar manfaati nisbatini tavsiflaydi.

Qoidaga ko'ra, investorlar va kreditorlar nazarida qolgan barcha narsalar teng bo'lgan, etarli darajada barqaror moliyaviy holatni ta'minlaydigan normal nisbat - bu o'z mablag'larining umumiy mablag'larga nisbati 60% darajasida. Qarz kapitalining koeffitsienti ssuda kapitalining moliyalashtirish manbalaridagi ulushini aks ettiradi. Bu nisbat egalik nisbatining o'zaro nisbatidir.

Moliyaviy qaramlik koeffitsienti kompaniyaning tashqi kreditlarga bog'liqligini tavsiflaydi. Ko'rsatkich qanchalik yuqori bo'lsa, kompaniyaning uzoq muddatli majburiyatlari qanchalik ko'p bo'lsa va mavjud vaziyat qanchalik xavfli bo'lsa, bu kompaniyaning bankrot bo'lishiga olib kelishi mumkin, bu nafaqat foizlarni to'lashi, balki qarzning asosiy summasini ham to'lashi kerak. Koeffitsientning yuqori darajasi firmada naqd pul taqchilligining potentsial xavfini ham anglatadi.

Umuman olganda, bu koeffitsient birdan oshmasligi kerak. Tashqi kreditlarga yuqori qaramlik kompaniyamizning savdo sur'atlarining sekinlashuvi sharoitidagi mavqeini sezilarli darajada yomonlashtirishi mumkin, chunki qarz kapitali bo'yicha foizlarni to'lash qiymati qat'iy belgilangan xarajat bo'lib, kompaniya buni amalga oshira olmaydi. sotish hajmining pasayishiga mutanosib ravishda kamaytirish.

OAO MPZ ma'lumotlari (ilova) asosida biz 8-jadvalni tuzamiz va ushbu koeffitsientlarni hisoblaymiz.

8-jadval - OAO MPZda kapital tarkibi koeffitsientlarini hisoblash

Eslatma - Manba: shaxsiy ishlanma

Xulosa: "MPZ" OAJda o'z kapitalining qarzga olingan kapitaldan sezilarli darajada ko'pligi mavjud bo'lib, bu 2011 yilda yanada ortib bormoqda, bu korxonaning etarlicha barqaror moliyaviy holatidan dalolat beradi.

investitsion rentabellik to'lov qobiliyati moliyaviy

2.1.3 Korxonaning kreditga layoqatliligini tahlil qilish

Xo'jalik yurituvchi sub'ektning kreditga layoqatliligi deganda, u kredit olish va uni o'z vaqtida to'lash uchun zarur shart-sharoitlarga ega ekanligi tushuniladi. Qarz oluvchining kreditga layoqatliligi uning ilgari olingan kreditlar bo‘yicha hisob-kitoblarning to‘g‘riligi, joriy moliyaviy ahvoli va zarur hollarda turli manbalardan mablag‘larni jalb qilish imkoniyati bilan tavsiflanadi. Bank kredit berishdan oldin o'z zimmasiga olishga tayyor bo'lgan tavakkalchilik darajasini va berilishi mumkin bo'lgan kredit miqdorini aniqlaydi. Kredit berish shartlarini tahlil qilish quyidagilarni o'rganishni o'z ichiga oladi:

) Qarz oluvchining "mustahkamligi", bu ilgari olingan kreditlar bo'yicha hisob-kitoblarning o'z vaqtida amalga oshirilishi, taqdim etilgan hisobotlarning sifati, rahbariyatning mas'uliyati va malakasi bilan tavsiflanadi.

) Qarz oluvchining raqobatbardosh mahsulot ishlab chiqarish "imkoniyati".

) "Daromad". Shu bilan birga, qarz oluvchining aniq xarajatlarini kreditlashda bank tomonidan olingan foydani bankning o'rtacha rentabelligi bilan taqqoslaganda baholash amalga oshiriladi. Bankning daromad darajasi kreditlashda tavakkalchilik darajasi bilan bog'liq bo'lishi kerak. Bank qarz oluvchi tomonidan olingan foyda miqdorini normal moliyaviy faoliyatni amalga oshirish jarayonida bankka foizlar to'lash imkoniyati nuqtai nazaridan baholaydi.

) Katta resurslardan foydalanishning "maqsadlari".

) Qarzning "summalari". Ushbu tadqiqot qarz oluvchining balansidagi likvidlik ko'rsatkichlari, o'z va qarz mablag'lari o'rtasidagi nisbat asosida amalga oshiriladi.

) "To'lovlar". Ushbu tadqiqot moddiy boyliklarni sotish, berilgan kafolatlar va garovdan foydalanish orqali kreditning qaytarilishini tahlil qilish orqali amalga oshiriladi.

) Kreditni “ta’minlash”, ya’ni bankning qarz oluvchining aktivlarini, shu jumladan qimmatli qog‘ozlarni berilgan kredit bo‘yicha garovga qo‘yish huquqini belgilash nuqtai nazaridan nizom va me’yoriy hujjatlarni o‘rganish.

Kredit qobiliyatini tahlil qilishda bir qator ko'rsatkichlar qo'llaniladi. Eng muhimlari: investitsiya qilingan kapitalning daromadlilik darajasi va likvidlik.

Investitsiya qilingan kapitalning rentabellik darajasi foyda miqdorining balansdagi majburiyatlarning umumiy miqdoriga nisbati bilan belgilanadi:

Bu erda P - daromad darajasi;

P - hisobot davri (chorak, yil) uchun foyda miqdori, rub.;

Umumiy javobgarlik, rub.

Ushbu ko'rsatkichning o'sishi qarz oluvchining daromadli faoliyati tendentsiyasini, uning rentabelligini tavsiflaydi.

Xo'jalik yurituvchi sub'ektning likvidligi uning qarzlarini tezda to'lash qobiliyatidir. U qarz va likvid mablag'lar, ya'ni qarzlarni to'lash uchun ishlatilishi mumkin bo'lgan mablag'lar (pul mablag'lari, depozitlar, qimmatli qog'ozlar, aylanma mablag'larning realizatsiya qilinadigan elementlari va boshqalar) nisbati bilan belgilanadi. Mohiyatan xo’jalik yurituvchi sub’ektning likvidligi uning balansi likvidligini bildiradi. Buxgalteriya balansining likvidligi xo'jalik yurituvchi sub'ektning majburiyatlarini uning mablag'lari bilan qoplash darajasida ifodalanadi, uning pulga aylanish muddati majburiyatlarning muddatiga to'g'ri keladi. Likvidlik xo'jalik yurituvchi sub'ektning so'zsiz to'lov qobiliyatini bildiradi va aktivlar va passivlar o'rtasidagi umumiy miqdor va to'lov muddati bo'yicha doimiy tenglikni nazarda tutadi.

Buxgalteriya balansining likvidligini tahlil qilish aktivning likvidlik darajasi bo'yicha guruhlangan va likvidligining kamayish tartibida joylashtirilgan mablag'larini, ularning to'lov muddati bo'yicha guruhlangan va o'sish tartibida bo'lgan passiv majburiyatlari bilan taqqoslashdan iborat. Likvidlik darajasiga, ya'ni naqd pulga aylanish tezligiga qarab xo'jalik yurituvchi subyektning aktivlari quyidagi guruhlarga bo'linadi:

Va 1 - eng likvid aktivlar. Bularga xo'jalik yurituvchi sub'ektning barcha mablag'lari (naqd pul va hisobvaraqlardagi) va qisqa muddatli moliyaviy qo'yilmalar (qimmatli qog'ozlar) kiradi.

A 2 - tez sotiladigan aktivlar. Bunga debitorlik qarzlari va boshqa aktivlar kiradi.

Va 3 - sekin harakatlanuvchi aktivlar. Bularga aktivning “Tovar-moddiy zaxiralar” II bo‘limidagi moddalar, “Kechiktirilgan xarajatlar” moddasi bundan mustasno, shuningdek, aktivning I bo‘limidan “Uzoq muddatli moliyaviy qo‘yilmalar” moddalari kiradi.

Va 4 - sotish qiyin bo'lgan aktivlar. Bular “Asosiy vositalar”, “Nomoddiy aktivlar”, “Tugallangan qurilish”.

Balansning majburiyatlari to'lovning dolzarbligi darajasiga ko'ra guruhlarga bo'linadi:

P 1 - eng shoshilinch majburiyatlar. Bularga kreditorlik qarzlari va boshqa majburiyatlar kiradi.

P 2 - qisqa muddatli majburiyatlar. Ular qoplaydi qisqa muddatli kreditlar va qarz mablag'lari.

P 3 - uzoq muddatli majburiyatlar. Bunga kiradi uzoq muddatli kreditlar va qarz mablag'lari.

P 4 - doimiy majburiyatlar. Ularga kapitalning IV bo'limi va zahira majburiyatlari kiradi. Aktivlar va passivlar balansini saqlab qolish uchun ushbu guruhning umumiy miqdori "Kechiktirilgan xarajatlar" moddasi miqdoriga qisqartiriladi.

Buxgalteriya balansining likvidligini aniqlash uchun yuqoridagi guruhlarning natijalarini aktivlar va passivlar bo'yicha taqqoslash kerak. Balans mutlaqo likvid hisoblanadi, agar:

A 1 ³ P 1, A 2 ³ P 2, A 3 ³ P 3, A 4 £ P 4

Xo‘jalik yurituvchi sub’ektning likvidligini mutlaq likvidlik koeffitsienti yordamida tez aniqlash mumkin, ya’ni to‘lovlar va hisob-kitoblarga tayyor naqd pullarning qisqa muddatli majburiyatlarga nisbati.

(23)

Bu erda K l - xo'jalik yurituvchi sub'ektning mutlaq likvidlik koeffitsienti;

D - naqd pul (naqd pulda, joriy hisobvaraqda, valyuta hisobvarag'ida, hisob-kitoblarda, boshqa naqd pulda), rubl;

B - qimmatli qog'ozlar va qisqa muddatli investitsiyalar, rub.,

K - qisqa muddatli kreditlar va qarzlar, rub.;

Z - kreditorlik qarzlari va boshqa majburiyatlar, rub.

Bu koeffitsient xo'jalik yurituvchi sub'ektning qisqa muddatli qarzlarni qoplash uchun mablag'larni safarbar qilish qobiliyatini tavsiflaydi. Bu nisbat qanchalik yuqori bo'lsa, qarz oluvchi shunchalik ishonchli bo'ladi. Mutlaq likvidlik koeffitsientining qiymatiga qarab, quyidagilarni ajratish odatiy holdir:

K l >1,5 bo'lgan kreditga layoqatli xo'jalik yurituvchi sub'ekt;

qisman kreditga layoqatli K l 1 dan 1,5 gacha;

K l da kreditga loyiq emas< 1,0.

OAO MPZ ma'lumotlari (ilova) asosida biz 9-jadvalni tuzamiz va qo'yilgan kapitalning daromadlilik darajasi va korxonaning mutlaq likvidlik koeffitsientini hisoblaymiz.

9-jadval - OAO MPZda investitsiya qilingan kapitalning rentabellik darajasi va mutlaq likvidlik koeffitsientini hisoblash ko'rsatkichlari

Eslatma - Manba: shaxsiy ishlanma

Xulosa: Investitsiya qilingan kapitalning daromadlilik darajasining o'sishi qarz oluvchining daromadli faoliyati tendentsiyasini, uning rentabelligini tavsiflaydi. Shu bilan birga, mutlaq likvidlik koeffitsientining pasayishi kuzatilmoqda, bu esa korxonani to'lovga layoqatsiz deb tavsiflaydi.

Shuni yodda tutish kerakki, barcha banklar kredit reytingidan foydalanadilar. Shu bilan birga, har bir bank qarz oluvchilarni ishonchli (kreditga layoqatli), beqaror (cheklangan kreditga layoqatli), ishonchsiz (kreditga layoqatsiz) bo‘yicha taqsimlashda bankning tijorat siri bo‘lgan o‘zining miqdoriy baholash tizimini shakllantiradi. "Ishonchli" deb tan olingan qarz oluvchi umumiy shartlarda kreditlanadi, bu holda imtiyozli kreditlash tartibi qo'llanilishi mumkin. Agar qarz oluvchi "beqaror" mijoz bo'lib chiqsa, u holda kredit shartnomasini tuzishda qarz oluvchining faoliyatini va kreditni to'lashni nazorat qilish choralari ko'riladi (kafolat, kafolat, har oy garov ta'minotini tekshirish, garov shartlarini oshirish, qarzni to'lash shartlarini ko'paytirish). foiz stavkalari va boshq.). Agar qarz oluvchi "ishonchsiz" mijoz deb tan olinsa, unga kredit berish noto'g'ri. Bank faqat kredit shartnomasida nazarda tutilgan maxsus shartlar asosida kredit berishi mumkin.

Xo'jalik yurituvchi sub'ektning likvidligi va kreditga layoqatliligini ta'minlamaslikning asosiy sabablari debitorlik va ayniqsa, asossiz qarzlarning mavjudligi, mijozlar oldidagi majburiyatlarning buzilishi, ortiqcha mahsulot va tovar zaxiralarining to'planishi, xo'jalik faoliyati samaradorligining pastligi, tovar aylanmasining sekinlashishi hisoblanadi. aylanma mablag'lar.

2.1.4 Korxonaning kapitaldan foydalanish, ishbilarmonlik faollik koeffitsientlari tahlili

Kapital qo'yilmalar samarali bo'lishi kerak. Kapitaldan foydalanish samaradorligi deganda investitsiya qilingan kapitalning bir rubliga to'g'ri keladigan foyda miqdori tushuniladi. Kapitalning samaradorligi murakkab tushuncha bo'lib, aylanma mablag'lar, asosiy fondlar va nomoddiy aktivlardan foydalanishni o'z ichiga oladi. Shuning uchun kapitaldan foydalanish tahlili uning alohida qismlarida amalga oshiriladi, so'ngra umumlashtirilgan tahlil qilinadi.

Ishbilarmonlik faolligi koeffitsientlari kompaniya o'z mablag'laridan qanchalik samarali foydalanishini tahlil qilish imkonini beradi. Qoida tariqasida, bu ko'rsatkichlar kompaniyaning moliyaviy holatini baholash uchun katta ahamiyatga ega bo'lgan turli xil aylanma ko'rsatkichlarini o'z ichiga oladi, chunki mablag'larning aylanish tezligi, ya'ni. ularning pul shakliga aylanish tezligi korxonaning to'lov qobiliyatiga bevosita ta'sir qiladi. Bundan tashqari, mablag'lar aylanmasi sur'atining ortishi, ceteris paribus, kompaniyaning ishlab chiqarish va texnik salohiyatining o'sishini aks ettiradi.

) Aylanma mablag'lardan foydalanish samaradorligi, eng avvalo, ularning aylanmasi bilan tavsiflanadi. Mablag'lar aylanmasi deganda pul mablag'larining ishlab chiqarish va aylanishning alohida bosqichlari orqali o'tish davomiyligi tushuniladi. Aylanma mablag'larning muomalada bo'lgan vaqti, ya'ni ularning ketma-ket bir bosqichdan ikkinchi bosqichga o'tishi aylanma mablag'larning aylanish davri hisoblanadi.

Bir kunlik aylanmaning davomiyligi - aylanma mablag'larning o'rtacha qoldig'i yig'indisining tahlil qilinayotgan davr uchun bir kunlik daromadlar yig'indisiga nisbati:

Bu erda Z - aylanma mablag'larning aylanmasi, kunlar;- o'rtacha balans mablag'lar, rub.; - tahlil qilingan davrdagi kunlar soni (90,360); - tahlil qilingan davr uchun mahsulotni sotishdan tushgan tushum, rub.

Aylanma mablag'larning o'rtacha balansi vaqtning turli nuqtalarida ko'rsatkichning umumiy qiymati asosida hisoblangan xronologik lahzali seriyalarning o'rtacha qiymati sifatida aniqlanadi:

O \u003d 0,5 O 1 + O 2 + ... + 0,5 O p / (P - 1) , (25)

bu erda O 1, O 2, O p - har oyning birinchi kunidagi aylanma mablag'lar qoldig'i, rubl;

P - oylar soni.

Aylanma koeffitsienti aylanma mablag'larning bir rubliga sotishdan tushgan tushum miqdorini tavsiflaydi. Mahsulot sotishdan tushgan tushum miqdorining aylanma mablag'larning o'rtacha qoldig'iga nisbati quyidagi formula bo'yicha aniqlanadi:

bu erda K 0 - aylanma koeffitsienti, aylanma; - tahlil qilingan davr uchun mahsulotni sotishdan tushgan tushum, rubl;

O - aylanma mablag'larning o'rtacha balansi, rub.

Mablag'larning aylanish koeffitsienti aylanma mablag'lar aktivlari rentabelligidir. Uning o'sishi ko'proq narsani ko'rsatadi samarali foydalanish aylanma mablag'lar. Aylanma koeffitsienti bir vaqtning o'zida tahlil qilinayotgan davr uchun aylanma mablag'larning aylanmalari sonini ko'rsatadi va tahlil qilingan davrdagi kunlar sonini kunlardagi bir aylanmaning davomiyligiga (kunlardagi aylanma) bo'lish yo'li bilan hisoblanishi mumkin:

bu yerda K 0 - aylanma koeffitsienti, aylanma;- tahlil qilinayotgan davr kunlar soni (90, 360);

Z - kunlarda aylanma mablag'larning aylanmasi.

2) Asosiy fondlardan foydalanish samaradorligi kapital unumdorligi va kapital sig’imi ko’rsatkichlari bilan o’lchanadi. Asosiy vositalarning rentabelligi mahsulotni sotishdan tushgan tushum hajmining asosiy vositalarning o'rtacha qiymatiga nisbati bilan belgilanadi:

Bu erda F - kapital unumdorligi, rub.; - mahsulotni sotishdan tushgan tushumlar hajmi, rub.;

BILAN - o'rtacha yillik xarajat asosiy vositalar, rub.

Asosiy vositalarning o‘rtacha yillik tannarxi asosiy vositalarning har bir guruhi bo‘yicha ularning ishga tushirilishi va tugatilishi hisobga olingan holda aniqlanadi. Ishlab chiqarishning kapital sig'imi kapital unumdorligining o'zaro bog'liqligidir. Bu mahsulotni sotishdan tushgan tushumning bir rubliga avanslangan asosiy vositalarning xarajatlarini tavsiflaydi.

Bu erda F e - mahsulotlarning kapital zichligi, rub.;

C - asosiy vositalarning o'rtacha yillik qiymati, rubl; - mahsulotni sotishdan tushgan tushumlar hajmi, rubl.

Ishlab chiqarishning kapital sig'imining kamayishi asosiy fondlardan foydalanish samaradorligining oshishidan dalolat beradi.

Aktivlarning rentabellik darajasi mehnat unumdorligi va kapital-mehnat nisbati bilan chambarchas bog'liq bo'lib, u bir xodimga to'g'ri keladigan asosiy vositalar qiymati bilan tavsiflanadi.

Bizda ... bor:

V \u003d V / H, (30)

F V \u003d S / H, (31) \u003d V * H, (32)

C \u003d F V * H, (33)

F \u003d V / S \u003d V * B / F V * H \u003d V / F V, (34)

Bu erda B - mehnat unumdorligi, rub.,

H - xodimlar soni, odamlar,

F V - kapital-mehnat nisbati, rub.,

F - asosiy fondlarning kapital unumdorligi, rub.

) Nomoddiy aktivlardan foydalanish samaradorligi asosiy fondlardan foydalanish bilan bir qatorda kapital unumdorligi va kapital sig’imi ko’rsatkichlari bilan o’lchanadi.

) Umumiy kapitaldan foydalanish samaradorligi. Kapital - bu aylanma mablag'lar, asosiy vositalar, nomoddiy aktivlar yig'indisidir. Kapitaldan foydalanish samaradorligi uning rentabelligida yaxshi namoyon bo'ladi. Kapitalning rentabellik darajasi balans foydasining kapital miqdoriga nisbati bilan o'lchanadi.

Kapitalning rentabellik darajasini uning tuzilishini tavsiflovchi quyidagi formula bilan ifodalash mumkin:

(35)

bu erda R - kapitalning rentabellik darajasi,%;

P - balans foydasi, rub.,

K 0 - aylanma mablag'larning aylanish koeffitsienti, aylanma;

F - asosiy vositalarning rentabelligi, rub.;

F n - nomoddiy aktivlar aktivlari rentabelligi, rub.

Formula shuni ko'rsatadiki, kapitalning rentabellik darajasi daromadning bir rubliga to'g'ridan-to'g'ri balans foydasi darajasiga, aylanma mablag'larning aylanish koeffitsientiga, asosiy fondlarning kapital unumdorligiga, nomoddiy aktivlarning kapital unumdorligiga bevosita bog'liqdir. Bu omillarning kapitalning rentabellik darajasiga ta'sirini tahlil qilish zanjirli almashtirishlar usuli yordamida aniqlanadi.

2.1.5 Korxonaning o'zini o'zi moliyalashtirish darajasini tahlil qilish

O'z-o'zini moliyalashtirish - o'z manbalari hisobidan moliyalashtirish: amortizatsiya va foyda. O'z-o'zini moliyalashtirish tamoyili nafaqat o'z moliyaviy manbalarini to'plash istagi, balki ishlab chiqarish va savdo jarayonini oqilona tashkil etish, asosiy fondlarni doimiy ravishda yangilash va bozor ehtiyojlariga moslashuvchan javob berish asosida ham amalga oshiriladi. Bu ushbu usullarning kombinatsiyasi iqtisodiy mexanizm o'z-o'zini moliyalashtirish uchun qulay shart-sharoitlarni yaratishga imkon beradi, ya'ni. joriy va kapital ehtiyojlarini moliyalashtirish uchun o'z pul mablag'larini ko'proq ajratish.

O'z-o'zini moliyalashtirish darajasi quyidagi koeffitsientlar yordamida baholanadi:

) Moliyaviy barqarorlik koeffitsienti (K y) - o'z va boshqalarning mablag'lari nisbati:

bu erda M - o'z mablag'lari, rub.;

K - kreditorlik qarzlari va boshqa qarz mablag'lari, rub.;

Z - qarz mablag'lari, rub.

Ushbu koeffitsientning qiymati qanchalik yuqori bo'lsa, xo'jalik yurituvchi sub'ektning moliyaviy holati shunchalik barqaror bo'ladi.

O'z mablag'larini shakllantirish manbalari - ustav kapitali, qo'shimcha kapital, foydadan ajratmalar (jamg'arish fondiga, iste'mol fondiga, zaxira fondiga), maqsadli moliyalashtirish va tushumlar, ijara majburiyatlari.

) O'z-o'zini moliyalashtirish koeffitsienti (K s):

bu erda P - jamg'arish fondiga yo'naltirilgan foyda, rub.;

A - amortizatsiya ajratmalari, rub.;

K - kreditorlik qarzlari va boshqa qarz mablag'lari, rub.;

Z - qarz mablag'lari, rub.

Bu koeffitsient moliyaviy resurslar manbalarining nisbatini ko'rsatadi, ya'ni. necha marta o'z manbalari moliyaviy resurslar kengaytirilgan takror ishlab chiqarishni moliyalashtirishga qaratilgan qarz va qarz mablag'laridan oshib ketadi.

O'z-o'zini moliyalashtirish koeffitsienti xo'jalik yurituvchi sub'ektning moliyaviy kuchining ma'lum chegarasini tavsiflaydi. Ushbu koeffitsientning qiymati qanchalik katta bo'lsa, o'zini o'zi moliyalashtirish darajasi shunchalik yuqori bo'ladi. O'z-o'zini moliyalashtirish koeffitsientining pasayishi bilan xo'jalik yurituvchi sub'ekt o'zining ishlab chiqarish, savdo, texnik, moliyaviy, tashkiliy, boshqaruv va kadrlar siyosatini zaruriy qayta yo'naltirishni amalga oshiradi.

) O'z-o'zini moliyalashtirish jarayonining barqarorlik koeffitsienti (K):

(38)

O'z-o'zini moliyalashtirish jarayonining barqarorlik koeffitsienti kengaytirilgan takror ishlab chiqarishni moliyalashtirish uchun ajratilgan o'z mablag'larining ulushini ko'rsatadi. Ushbu koeffitsientning qiymati qanchalik yuqori bo'lsa, xo'jalik yurituvchi sub'ektda o'zini o'zi moliyalashtirish jarayoni qanchalik barqaror bo'lsa, bozor iqtisodiyotining ushbu usuli shunchalik samarali qo'llaniladi.

) O'z-o'zini moliyalashtirish jarayonining rentabelligi (P):

(39)

bu erda PE - sof foyda, rub.

O'z-o'zini moliyalashtirish jarayonining rentabelligi o'z mablag'laridan foydalanish rentabelligidan boshqa narsa emas. R darajasi o'z-o'zini moliyalashtirish uchun ishlatilishi mumkin bo'lgan o'z moliyaviy resurslarining bir rubl investitsiyasidan olingan umumiy sof daromadning qiymatini ko'rsatadi.

O'z mablag'larining jalb qilingan va jalb qilingan mablag'lardan ortib ketishi xo'jalik yurituvchi sub'ekt moliyaviy barqarorlikning etarli chegarasiga ega ekanligini va moliyalashtirish jarayoni tashqi moliyaviy manbalardan nisbatan mustaqil ekanligini ko'rsatadi.

OAO MPZ moliyaviy barqarorlik koeffitsienti yuqorida hisoblab chiqilgan. OAO MPZ ma'lumotlari (ilova) asosida biz 10-jadvalni tuzamiz va korxonaning o'zini o'zi moliyalashtirish darajasini tavsiflovchi qolgan koeffitsientlarni hisoblaymiz.

Svetlana Belova

Ertami-kechmi, barcha korxonalar “investitsiyalarni yon tomondan izlashimiz kerakmi?” degan savolga duch kelishadi. Agar ular o'z tarmoqlariga mehribon, saxovatli, g'oyaviy jihatdan yaqin va umuman yoqadigan investorni qo'lga kiritishga muvaffaq bo'lishsa nima bo'ladi ... Qo'rqinchli ovozlar norozilik bildiradi, o'zlarini to'liq mustaqillik va o'zlarining g'ururlarini saqlab qolish istagi bilan oqlaydilar, ko'pchilik yaqinlashib kelayotgan imtiyozlardan zavqlanadi:

1. "Bir kapital yaxshi, lekin ikkitasi yaxshiroq".

O'z kapitalingizni ko'paytirish ishlab chiqarish sohasida ham foydalidir:

Mavjud bozor ulushini saqlab qolish;

Kompaniya faoliyatining rivojlanishini ta'minlash;

Yangi loyihalarni ishlab chiqish va amalga oshirish.

va moliyalashtirish sohasida:

Joriy faoliyatni moliyalashtirish usulini almashtirish (kreditlash o'z mablag'lari bilan almashtiriladi);

Agar balansda o'z kapitalining yuqori ulushi mavjud bo'lsa, korxona uchun banklarning kreditlari, boshqa sheriklarning kreditlari va boshqalar shaklida resurslarni jalb qilish osonroq bo'ladi.

2. «Nima talab qilinadi, narxi qancha».

Men boshqalar bilan hamqadam bo'lishni va o'z aktsiyalarimning narxini (yoki narxlarning o'zgarishi J) o'zimizga kerak bo'lgan darajada ushlab turishni xohlayman:

O'z aktsiyalari bilan savdo qilish orqali foyda olish uchun bunday imkoniyat haqiqatan ham yirik emitentlar uchun mavjud;

Mavjud investorlarni saqlab qolish va ularni keyingi "rag'batlantirish";

Potentsial investorlar, shu jumladan kichik investorlar doirasini kengaytirish;

Menejmentga yoki "ularning" investorlariga qimmatli qog'ozlarni eng past narxda sotib olish imkoniyatini berish.

3. “Keling, bizni hukmronlik qiladigan va haq bilan hukm qiladigan shahzodani qidiramiz.

Ko'pincha korxonada boshqaruvni o'rnatadigan va bozordagi o'rnini tiklay oladigan strategik investor kerak bo'ladi.

4. “Avliyo Varfolomey kechasi”.

Ba'zan investitsiyalarni jalb qilishning maqsadi kompaniyada erishilgan kuchlarni qayta taqsimlashdir qo'shimcha masala, uning asosiy qismi hokimiyatni egallashga qaratilgan investor tomonidan sotib olinadi.

5. "Olovdan qovurilgan idishgacha".

Bundan tashqari, aksincha sodir bo'ladi. Beqarorlik va hokimiyat uchun kurash davrida investitsiyalarni o'z vaqtida jalb qilish korxona ustidan nazoratni saqlab qolish va kuchaytirish uchun imkoniyat bo'lishi mumkin.

Va umuman olganda, ular bejiz aytishmaydi: "Ishni shanbaga qoldirmang, lekin keksalikda turmushga chiqing".

Qizcha go'zallik - uzun ortiqcha oro bermay

Shunday qilib, u yoki bu sabablarga ko'ra investitsiya izlashga qaror qilib, korxona rahbariyati kapital bozoriga kiradi va undagi investorlar soni talabgorlar sonidan aniq kamroq ekanligini aniqlaydi. Bundan tashqari, investorlar va emitentlar o'rtasidagi o'zaro munosabatlarning aksariyati korxonaning aktsiyalari paketini to'g'ridan-to'g'ri sotib olish orqali amalga oshiriladi (bundan tashqari, nafaqat blok, balki nazorat qiluvchi). Venchur moliyalashtirish va loyiha investitsiyalari, afsuski, kamroq tarqalgan.

Investitsiyalar iste'molchilari eng jozibador moliyalashtirish manbalari uchun o'zaro raqobatlashadilar ("yurak dasturxon emas, uni hammaning oldida yoya olmaysiz"). E'tibor bering, investorlar o'rtasida ham raqobat mavjud bo'lib, ular o'zlari uchun eng kam tavakkal va eng yuqori foyda keltiradigan kompaniyalarni moliyalashtirish istagi tufayli yuzaga keladi, buning natijasida barcha "kuyovlar" qolganlarini e'tiborsiz qoldirib, bir nechta "kelinlar" atrofida to'planishadi. . Beixtiyor savol tug'iladi: "Bizning korxonamiz yomonroqmi?"

DA rivojlangan iqtisodiyot tabiiy ko'rsatkich Kompaniyaning investitsion jozibadorligi uning aktsiyalarining bozor qiymatidir. DA Rossiya iqtisodiyoti bozor qiymati har qanday narsaga bog'liq - brokerlarning kutishlariga, chet eldagi Dow Jones dinamikasiga, emitentlarga siyosiy jihatdan yaqin bo'lgan kompaniyalar tomonidan amalga oshiriladigan operatsiyalarga va boshqalarga bog'liq, lekin har doim ham moliyaviy va ishlab chiqarish muvaffaqiyatiga emas. ishlab chiqaruvchilarning o'zlari.

So'nggi yillarda investitsion jozibadorligini baholash amaliyoti Rossiya kompaniyalari quyidagi parametrlarga muvofiq:

1. Rivojlanish salohiyati.

2. Moliyaviy holat.

4. Boshqaruv qobiliyati.

5. Nomoddiy aktivlar.

6. Siyosiy va makroiqtisodiy muhit.

Korxona faoliyati bilan bevosita bog'liq bo'lgan omillardan tashqari, investorlar qimmatli qog'ozlarning investitsion jozibadorligini o'zlari ham baholaydilar.

Xulosa shuni ko'rsatadiki, kelindan oldin go'zallikni diqqat bilan tiklash va sepni to'g'ri tanlash kerak. Aleksandr Makedonskiy (Pavel Taranovning so'zlariga ko'ra) shunday degan: "Qanday qilib eng sevimli bo'lish mumkin? "Eng kuchli va ayni paytda qo'rqmas bo'lish."

1. Rivojlanish salohiyati.

Muayyan korxonaga investitsiya qilish to'g'risida qaror qabul qilishning eng muhim parametri - bu aniq ishlab chiqilgan va batafsil rivojlanish strategiyasining mavjudligi. Bu omil, ayniqsa, uzoq ishlab chiqarish tsikliga ega va mablag'lar aylanmasi past bo'lgan korxonalar uchun ahamiyatli. Strategik rejalarni ishlab chiqishda haddan oshib ketish xavflidir: kelajakka "engil bo'lmagan optimizm" bilan qarash yoki tasavvurning aql ustidan g'alaba qozonishiga imkon berish.

Korxonaning raqobatbardoshligini baholash va marketing vaziyatini tahlil qilish.

Missiyani rivojlantirish va targ'ib qilish.

Korporativ strategiyani ishlab chiqish.

Marketing strategiyasini ishlab chiqish.

Funktsional strategiyalarni ishlab chiqish.

Optimal biznes modelini yaratish.

Diversifikatsiya dasturini ishlab chiqish va yangi biznesni shakllantirish.

2. Moliyaviy holat.

Investorlar, ehtimol, korxonaning moliyaviy holatiga katta e'tibor berishadi, garchi olingan natijalar ko'pincha investitsiya hajmi va muddatiga qarab boshqacha ma'noga ega bo'lishi mumkin. Boy kelinlar ko'pincha oilaviy hayotda injiq bo'lib chiqadilar va, qoida tariqasida, ularning kambag'al qarindoshlari bor.

Odatda moliyaviy holatni standart baholash va koeffitsientlarni tahlil qilish amalga oshiriladi:

likvidlik;

Moliyaviy barqarorlik va kredit qobiliyati;

rentabellik va aylanma;

Korxonaning kuchlanish majburiyatlari.

Biroq, hatto moliyaviy holatni mukammal baholash ham investitsiya jozibadorligiga ta'sir qiluvchi barcha boshqa omillarni keyingi o'rganish uchun asos bo'ladi.

Moliyaviy vaziyatni yaxshilash bo'yicha umumiy chora-tadbirlar va uni investorga taqdim etish shakllari:

Naqd pul tushumlari va xarajatlarini nazorat qilish dasturini ishlab chiqish (buxgalteriya balansini operativ "tortib olish").

Qarzni restrukturizatsiya qilish dasturini ishlab chiqish.

Xalqaro standartlarni joriy etish buxgalteriya hisobi.

Byudjetni boshqarish va boshqaruv hisobini amalga oshirish.

3. Ishlab chiqarish bazasi va inson resurslari.

Korxonaning ishlab chiqarish salohiyatining holati uning investitsion kredit qobiliyatiga bevosita ta'sir qiladi, ammo bu investorlar tomonidan kamdan-kam hisobga olinadi.

Sarmoya miqdorini aniqlash juda oson pul shakli har qanday korxona uchun. Ammo pulda ishonchli tarzda ifodalab bo'lmaydigan yana bir qism bor. Ishlab chiqarish salohiyatining ushbu qismiga quyidagilar kiradi: kadrlar komponenti, mehnatni tashkil etish darajasi va ishlab chiqarishni tashkil etish darajasi. Bu qismni qat'iy miqdoriy aniqlash mumkin emas, lekin usiz korxonaning ishlab chiqarish salohiyati amalda mavjud emas, chunki asosiy vositalar va nomoddiy aktivlar o'z-o'zidan ishlay olmaydi.

Ishlab chiqarish bazasini optimallashtirish va daromadni oshirish kadrlar bo'limi taklif qilishi mumkin:

Tashkilotda logistika jarayonlarini optimallashtirish.

Tashkilotdagi biznes-jarayonlarni reinjiniring yoki takomillashtirish http://www.ftk.ru/consulting/mailing/13.htm .

Xodimlarni rag'batlantirish va ish haqini to'lashning samarali tizimini ishlab chiqish.

Xodimlarni rivojlantirish tizimini yaratish.

4. Boshqaruv qobiliyati.

Boshqaruv tizimini tahlil qilganda, investorlar, qoida tariqasida, korxona boshqaruvining makro darajasini - strategik boshqaruv mavjudligidan tortib, hujjatlarni ishlab chiqish sifatigacha diqqat bilan o'rganadilar.

So'nggi paytlarda korxona boshqaruvining xalqaro standartlarga muvofiqligi alohida ahamiyatga ega bo'ldi. Malumot sifatida ISO 9000 sifat menejmenti tizimi qabul qilingan.Buning sababi 2000 yilgi versiyada sifat menejmenti tizimi korxonaning umumiy boshqaruv qobiliyatiga ekvivalent sifatida qaralishi va sertifikatlashtirishga urg'u sifatdan sezilarli darajada o'zgarganligi bilan bog'liq. yarim tayyor mahsulotlarni tekshirish va tayyor mahsulotlar korxonani boshqarish jarayonlarini o'rnatish sifatiga.

Bundan tashqari, investor uchun muhim jihat hozirgi egalarining jamiyatdagi va bozordagi obro'sidir. Mulkchilikning xususiyati, ya'ni nazorat paketi va yirik ulushlarning kimga egaligi korxonaning joriy faoliyati uchungina emas, balki uning muvaffaqiyatli rivojlanishi uchun ham muhimdir.

Korxonani boshqarish tizimini takomillashtirish uchun quyidagilar foydalidir:

Samaradorlikni baholash va kompaniyaning funktsional bo'linmalarini qayta tashkil etish.

Chiziqli - funktsional boshqaruv tizimini optimallashtirish.

Loyiha boshqaruvini amalga oshirish.

Korxona resurslarini boshqarishning keng qamrovli tizimini tanlash va joriy etish.

ISO 9000:2000 sifat menejmenti tizimini joriy etish.

5. Nomoddiy aktivlarning rolini oshirish.

Postindustrial jamiyatga o'tish faktini e'lon qilgandan so'ng, korxonalarni baholashning an'anaviy usullariga nomoddiy aktivlarni baholashning turli usullari faol qo'shila boshlandi. Potentsial investorlar, birinchi navbatda, tovar belgisi va brendlarning mavjudligi va mashhurligiga e'tibor berishadi, korxonaning umumiy imidjiga katta e'tibor berishadi, intellektual mulk va ijodiy innovatsion guruhlar mavjudligini mamnuniyat bilan qabul qilishadi. “Mening nomimga nima bor, ko‘krak hajmini o‘zing bilasan” degan yaramas maqol endi o‘z kuchini yo‘qotdi.