Mobil transferlar 

Operatsion faoliyatdan keladigan pul oqimlari miqdori. Erkin pul oqimi kompaniyaning haqiqiy foydasidir

Korxonaning pul aylanmasi harakatdan iborat Pul turli xil natijasida biznes operatsiyalari, joriy (operatsion), investitsiya va moliyaviy faoliyatni tashkil etuvchi.

Joriy faoliyat mahsulot ishlab chiqarish va sotish bilan bog'liq bo'lib, asosiy pul oqimini ta'minlaydi.

Investitsiya faoliyati uzoq muddatli aktivlarni sotib olish va sotish, kapital qo'yilmalar va investitsiya daromadlari bilan bog'liq pul mablag'larini olish va ulardan foydalanishni o'z ichiga oladi.

Korxona uchun qulay iqtisodiy vaziyat ishlab chiqarishni kengaytirish va modernizatsiya qilishga intiladi, bu esa odatda ushbu faoliyat turidan pul mablag'larining vaqtincha chiqib ketishiga olib keladi.

Moliyaviy faoliyat - bular qisqa muddatli moliyalashtirish operatsiyalari, ssudalar va qarzlar, aktsiyalarni sotish va sotib olish, obligatsiyali ssudalar va ularni qaytarish, valyuta majburiyatlari, veksellarni to'lash va boshqalar. Joriy faoliyat natijasida hosil bo'lgan pul oqimlari qisman investitsiyalarga (masalan, asosiy vositalarni sotib olishga) yoki moliyaviy (dividendlarni to'lash, kreditlar va qarzlarni to'lash) yo'naltirilishi mumkin. Joriy faoliyat moliyaviy va investitsiyalar bilan qo'llab-quvvatlansa, bu aksincha sodir bo'ladi. Bu beqaror iqtisodiy sharoitlarda ko'plab korxonalarning omon qolishini ta'minlaydi.

Trafik ma'lumotlarining tahlilini yaxshilash pul oqimlari ularni tashkilotning faoliyat turlari bo'yicha tasniflaydi (1.3.1-jadval).

1.3.1-jadval

Tashkilotning faoliyat turlari bo'yicha pul oqimlarini taqsimlash

Daromad (+ DP) Toʻlovlar (- DP)
Operatsion faoliyat
1. Sotishdan tushgan tushum. 2. To‘plam kutilgan tushim. 3. Sotishdan tushgan tushumlar moddiy boyliklar. 4. Xaridorlarning avanslari. 1. Yetkazib beruvchilarga to'lovlar. 2. Xodimlarga ish haqini to'lash. 3. Byudjetga to'lovlar va byudjetdan tashqari fondlar. 4. Kredit bo'yicha foizlarni to'lash 5. Iste'mol fondiga to'lovlar. To'lov Ta'minotchilar bilan hisob-kitob.
Investitsion faoliyat
1. Asosiy vositalarni sotish, nomoddiy aktivlar, qurilish ishlari davom etmoqda. 2. Uzoq muddatlidan mablag'larni olish moliyaviy investitsiyalar(sotish, dividendlar). 1. Kapital qo'yilmalar ishlab chiqarishni rivojlantirish uchun. 2. Uzoq muddatli moliyaviy qo'yilmalar.
Moliyaviy faoliyat
1. Qisqa muddatli kreditlar va ssudalar. 2. Uzoq muddatli kreditlar va ssudalar. 3. Veksellarni sotish va to'lashdan olingan daromadlar. 4. Aktsiyalarni chiqarish. 5. Maqsadli moliyalashtirish. 1. Qisqa muddatli kreditlar va ssudalarni qaytarish. 2. Uzoq muddatli kreditlar va ssudalarni qaytarish. 3. Dividendlarni to'lash. 4. Veksellarni sotish va to'lash.

To'lov va tushum oqimi o'rtasidagi farq sof pul oqimidir.


Sof pul oqimi - bu ijobiy va salbiy pul oqimlari o'rtasidagi farq. Ijobiy sof pul oqimining mavjudligi korxonaning to'lov qobiliyatini ko'rsatadi.

Amalda sof pul oqimini (NPF) hisoblashning ikkita usuli qo'llaniladi: to'g'ridan-to'g'ri va bilvosita. Ikkala holatda ham sof pul oqimi faoliyat bo'yicha hisoblanadi. Hisob-kitoblardagi farqlar faqat operatsion faoliyat bilan bog'liq.

To'g'ridan-to'g'ri usul pul mablag'larining korxona hisobvaraqlari orqali harakatlanishiga asoslanadi. Hisoblash korxonaning faoliyat turlari bo'yicha, Bosh daftar, buyurtma jurnallari ma'lumotlaridan foydalangan holda amalga oshiriladi. analitik hisob. To'g'ridan-to'g'ri usulda pul oqimlarini hisoblash korxona mablag'larining kelib tushishi va sarflanishini tezkor nazorat qilish, uning to'lov qobiliyati va likvidligini baholash imkonini beradi.

Kompaniyalararo tizimda moliyaviy rejalashtirish daromadlar va xarajatlar byudjetini, shuningdek, jamlanma byudjetni ishlab chiqish bevosita usulda amalga oshiriladi. Rossiyada ushbu usul Moliya vazirligining buyrug'i bilan tasdiqlangan pul oqimi to'g'risidagi hisobot shaklining asosi hisoblanadi Rossiya Federatsiyasi 13.01.200 yildagi 4N-sonli "Shakllar to'g'risida moliyaviy hisobotlar tashkilotlar." Hisoblashning boshlang'ich elementi to'g'ridan-to'g'ri usul sotishdan tushgan tushumdir (1.3.2-jadval).

Operatsion faoliyat uchun to'g'ridan-to'g'ri usul bilan NPVni hisoblash formulasi:

sotishdan tushgan daromad qayerda;

Boshqa ta'minot;

Operatsion xarajatlar;

HP - soliq to'lovlari;

Boshqa naqd to'lovlar.

Pul oqimlarini hisoblashning ushbu usulining kamchiliklari shundaki, u munosabatlarni oshkor etmaydi. moliyaviy natija(qabul qilingan foyda) naqd pulning mutlaq miqdoridagi o'zgarishlar bilan.

T 1.3.2-jadval

Operatsion faoliyatdan sof pul oqimini hisoblash misoli (to'g'ridan-to'g'ri usul)

Bilvosita usul analitik nuqtai nazardan afzalroqdir, chunki u savolga javob beradi: sof pul oqimi qanday va sof foyda.

Bir qarashda, sof foyda kompaniyaning naqd pul mablag'larining ko'payishi bilan ifodalanishi kerakdek tuyuladi. Biroq, chuqurroq tahlil shuni ko'rsatadiki, pul oqimi sof daromaddan ko'p yoki kamroq bo'lishi mumkin. Misol uchun, agar hisobot davrida asbob-uskunalar hisobidan sotib olingan bo'lsa o'z mablag'lari, keyin bu sof daromadga nisbatan pul oqimining pasayishiga olib keladi. Agar hisobot oyida kredit olinsa yoki aksiyalar chiqarilsa, bu sof foyda bilan solishtirganda pul oqimining oshishiga olib keladi.

Shunday qilib, olingan foyda miqdori va pul oqimlari o'rtasidagi farqlar quyidagilarda namoyon bo'ladi:

1) foyda korxona tomonidan ma'lum vaqt (yil, chorak) uchun olingan sof daromadni aks ettiradi, bu ushbu davrdagi mablag'larning haqiqiy tushumiga to'g'ri kelmaydi:

2) pul oqimi daromadni hisoblashda hisobga olinmaydigan tushumlar (kreditlar, grantlar, investitsiyalar) va to'lovlarni (kreditlar, kreditlarni qaytarish) o'z ichiga oladi;

3) hisoblangan xarajatlarning ayrim turlari (amortizatsiya, kechiktirilgan xarajatlar) xarajatlarni oshiradi, lekin pul mablag'larining chiqib ketishi va kirib kelishiga sabab bo'lmaydi;

4) foydaning mavjudligi korxonada bo'sh pul mablag'lari mavjudligini anglatmaydi.

Masalan, ishlab chiqarish hajmining o'sishi bilan tashkilot bir nuqtada hisob-kitoblarni to'lash uchun mablag' etishmasligi, ya'ni foydali bo'lishiga qaramay, nochor bo'lishi mumkin.

Shunday qilib, foyda- bu hisobot davri oxirida hisoblangan ma'lum pul miqdori, pul oqimi real vaqt rejimida mablag'larning harakatidir.

Bilvosita usulda sof daromad tegishli tuzatishlar orqali operatsion faoliyatdan olingan sof pul oqimiga aylanadi. Tuzatish omillari amortizatsiya va joriy aktivlar va passivlardagi har qanday o'zgarishlardir. Dastlabki ma'lumotlar - bu ma'lumotlar balanslar varaqasi, daromadlar to'g'risidagi hisobot, balansga ilovalar, bosh kitob. (1.3.3-jadval)

Operatsion faoliyat uchun bilvosita usul bilan NPVni hisoblash formulasi:

bu erda - sof foyda;

, - ∑ mos ravishda asosiy vositalar va nomoddiy aktivlarning eskirishi;

Debitorlik qarzlarining ko'payishi (kamayishi);

Tovar-moddiy boyliklar zahiralari miqdorining o'sishi (kamayishi);

Kreditorlik qarzlarining ko'payishi (kamayishi);

f - zaxira va boshqa sug'urta fondlarining ko'payishi (kamayishi).

Formuladan (1.3.2) ko'rinib turibdiki, sof pul oqimi balansning aktivlari va passivlari qiymatidagi doimiy o'zgarishlarga bog'liq.

1.3.3-jadval

Bilvosita usuldan foydalangan holda operatsion faoliyatdan sof pul oqimini hisoblash misoli

Ijobiy pul oqimi aktivning kamayishi yoki majburiyatning ko'payishi natijasida hosil bo'ladi. Tovar-moddiy boyliklarni, asbob-uskunalarni sotish, debitorlik qarzlarini kamaytirish - bularning barchasi pul oqimini ta'minlaydi.

Kredit olish, sotish oddiy aktsiyalar va hokazo. majburiyatlarning ko'payishiga va moliyaviy resurslarning qo'shimcha oqimiga olib keladi.

Salbiy pul oqimi aktivlarning ko'payishi yoki majburiyatlarning kamayishi bilan bog'liq. Masalan, tovar-moddiy zaxiralarning o'sishi, debitorlik qarzlari, iqtisodiy ob'ektning qurilishi aktivlarni ko'paytiradi, pul mablag'larini o'zlashtiradi. Xuddi shunday, to'lov bank krediti, kreditorlik qarzlarining kamayishi, foyda o'rniga zarar - bularning barchasi majburiyatlarni kamaytiradi, mablag'larning chiqib ketishiga olib keladi.

Operatsion pul oqimi (operatsion pul oqimi), shuningdek, operatsion pul oqimi sifatida ham tanilgan, kompaniyaning asosiy faoliyati natijasida hosil bo'lgan pul mablag'lari miqdori. Operatsion pul oqimi firmaning erkin pul oqimi (FCF) yoki sof daromadidan farq qiladi.

Operatsion pul oqimi (OCF yoki CFO) faqat emitentning operatsion faoliyati bilan bog'liq bo'lib, rentabellikni baholash uchun ishlatiladi. Yuqori OCF yangi bozorlarga chiqish, yangi mahsulotni ishlab chiqish imkonini beradi, qarz yukini kamaytirish yoki dividendlar to'lash.

Aksincha, barqaror salbiy operatsion pul oqimiga ega bo'lgan kompaniyalar biznesni saqlab qolish uchun qarzni moliyalashtirishga majbur bo'lishadi.

Formula

CFO = Sof daromad + Amortizatsiya va amortizatsiya +/- Bir martalik tuzatishlar +/- Aylanma mablag'larning o'zgarishi

CFO = Sof daromad + D&A +/- Bir martalik tuzatishlar +/- NWCdagi o'zgarish

a) sof daromad- kompaniyaning daromadlari to'g'risidagi hisobotida topish mumkin. Sof daromad - bu naqd pulga ta'sir qilmaydigan elementlarni o'z ichiga olgan buxgalteriya ko'rsatkichi. Shuning uchun pul oqimi ko'rsatkichiga tuzatishlar kiritish kerak.

b) Amortizatsiya va amortizatsiya. Vaqt o'tishi bilan aktivlarning qiymati pasayadi, chunki ular eskiradi. Amortizatsiya va amortizatsiya binolar, transport vositalari va uskunalar kabi moddiy aktivlarga, patentlar, mualliflik huquqlari, gudvil va dasturiy ta'minot kabi nomoddiy aktivlarga ta'sir qiladi.D&Adaromadlar to'g'risidagi hisobotda sof daromadni kamaytiradi. Biroq, siz qo'shishingiz kerakD&Asof daromadni to'g'irlash uchun pul oqimlari to'g'risidagi hisobotga qaytib, bu naqd bo'lmagan xarajatdir.

c) Bir martalik tuzatishlar- pul oqimi to'g'risidagi hisobotda mavjud. Ko'pincha ular daromadlar to'g'risidagi hisobotga alohida kiritiladi. Takroriy bo'lmagan tuzatishlar kechiktirilgan soliqlar, kompaniya faoliyati bilan bog'liq bo'lmagan investitsiya daromadlari/zararlari va boshqalar kabi naqd bo'lmagan narsalarni o'z ichiga olishi mumkin..

d) Aylanma mablag'larning o'zgarishi. Aylanma kapital - bu kompaniyaning joriy aktivlari va joriy majburiyatlari o'rtasidagi farq. Aylanma aktivlar (pul mablag'laridan tashqari) va joriy majburiyatlardagi har qanday o'zgarishlar operatsion faoliyatdan keladigan pul oqimlariga ta'sir qiladi.

Masalan, kompaniya tovar-moddiy zaxiralarni sotib olayotganda, aylanma mablag'lar ko'payadi. Tovar-moddiy zaxiralardagi bu ijobiy o'zgarish sof daromaddan chegiriladi, chunki u pul mablag'larining chiqishi sifatida ko'rib chiqiladi. Agar debitorlik qarzlari ko'paysa, bu kompaniya o'z mahsulotlarini kreditga sotganligini anglatadi, shuning uchun debitorlik qarzlari ham sof daromaddan chegirib tashlanadi.

Boshqa tomondan, agar kreditorlik qarzlari ko'paysa, bu pul oqimi deb hisoblanadi, chunki kompaniya o'z faoliyatini qo'llab-quvvatlash uchun ko'proq naqd pulga ega.

Misol

Quyida kompaniyaning operatsion pul oqimi ko'rsatilganGeneral Electric2015-2017 yillar uchun. pul oqimi to'g'risidagi hisobotdan.

Daromadlar to'g'risidagi hisobotdan olingan sof daromad boshlang'ich nuqta sifatida ishlatiladi. Barcha pul bo'lmagan elementlar sof daromadga qo'shiladi, shu jumladan: 1) sotib olish qiymati usulini hisobga oladigan amortizatsiya, 2) investitsiya daromadi, 3) kechiktirildi soliq to'lovlari kompaniyalar o'zlarining moliyaviy hisobotlariga nisbatan soliqlarni topshirishda qo'llaniladigan buxgalteriya hisobi usullari o'rtasidagi farqlardan kelib chiqadi.

Aylanma mablag'larning o'zgarishi ( joriy aktivlar va joriy majburiyatlar) ham aks ettirilganCFO.Balansdagi tovar-moddiy zaxiralar ko'payganda, bu pul mablag'larining kamayishiga olib keladi. Debitorlik qarzlari ko'payganda, bu naqd pulning ham qisqarishiga olib keladi, chunki bu qayd etilgan daromadning bir qismi mijozlar tomonidan to'lanmaganligini anglatadi.. Kreditorlik qarzlari, hisoblangan xarajatlar ko'payganda, ular pul mablag'larining ko'payishiga olib keladi.

Imkoniyatlar

1. EV/CFO

EV - Korxona qiymati yoki kompaniya qiymati

2. CFO/Aktivlar

Ushbu ko'rsatkich kompaniyaning o'z aktivlaridan qanchalik samarali foydalanishini ko'rsatadi.

3.CFO / Umumiyburch

Ikki o'xshash kompaniyani tahlil qilishda yuqori nisbat past nisbatdan yaxshiroqdir.

Hisobotda aks ettirilgan korxona foydasi uning faoliyati samaradorligining ko'rsatkichi bo'lishi kerak. Amalda, bu kompaniya haqiqatda oladigan moliyaviy mablag'lar bilan bog'liq, faqat qisman. Tashkilotning rentabelligini tavsiflovchi haqiqiy ko'rsatkich pul oqimlari to'g'risidagi hisobotda aniqlanishi mumkin.

Muammoning dolzarbligi

Sof daromad haqiqatda olingan pul miqdorini to'liq aks ettirmaydi. Hisobotning ba'zi elementlari faqat "qog'oz". Masalan, amortizatsiya yoki aktivlarni qayta baholash tufayli valyuta farqlari. Bunday maqolalar olib kelmaydi real daromad. Foydaning bir qismi korxona tomonidan joriy ishlarni saqlash va ishlab chiqarishni rivojlantirish (tsexlar qurish, asbob-uskunalar sotib olish) uchun sarflanadi. Ba'zi hollarda bu xarajatlar sof daromaddan yuqori bo'lishi mumkin. Shu munosabat bilan qog'ozda korxona daromad keltirishi mumkin, lekin aslida zarar ko'radi.

Moliyaviy harakat

Amalda, oqimlarning uch turi mavjud:

  1. Ishlayotgan. U korxonaning asosiy faoliyatidan olingan mablag'lar miqdorini ko'rsatadi.
  2. Sarmoya. Ushbu oqim joriy ishni saqlash va rivojlantirishga qaratilgan mablag'larning harakatini tavsiflaydi.
  3. Moliyaviy. Bu pul bilan operatsiyalar harakatini ko'rsatadi.

Sof pul oqimi, erkin pul oqimi

Ushbu maqolalar o'rtasida sezilarli farq bor. Mablag'lar harakatining operatsion, investitsiya va moliyaviy ko'rsatkichlarini sarhisob qilganda, biz olamiz toza oqim. U moliyaviy hisobotlarda aktivlar va ularning ekvivalentlari hajmining kamayishi/ortishi sifatida aks ettiriladi. Aniq oqim salbiy (qavslar ichida ko'rsatilgan) yoki ijobiy bo'lishi mumkin. Unda siz kompaniyaning qancha daromad yoki yo'qotishini ko'rishingiz mumkin. Biznes tahlili ikki usulda amalga oshirilishi mumkin. Birinchisi, butun korxona qiymatini, shu jumladan uning qarz va o'z kapitalini baholashni o'z ichiga oladi. Ikkinchi usul faqat vositalarni ko'rib chiqadi ichki manbalar moliyalashtirish. Birinchi yondashuv barcha zaxiralar tomonidan yaratilgan erkin pul oqimlarini chegirmaga olib keladi. Kapitalni jalb qilish qiymati stavka sifatida qabul qilinadi. Barcha (ichki va tashqi) manbalar tomonidan yaratilgan moliya kompaniyaning erkin pul oqimini (FCFF) tashkil qiladi. Ikkinchi holda, butun korxonaning qiymati emas, balki faqat o'z kapitali aniqlanadi. Shu maqsadda FCFE erkin pul oqimi diskontlangan. U foydadan soliqlarni to'lash, majburiyatlarni to'lash, operatsion faoliyatni saqlash va yaxshilash uchun xarajatlarni to'lashdan keyin qolgan moliya miqdorini ko'rsatadi.

Erkin pul oqimi: hisoblash

FCFE bir necha bosqichda aniqlanadi. Hammasi sof foydadan boshlanadi. Uning ko'rsatkichi daromadlar to'g'risidagi hisobotdan olingan. Ushbu qiymatga amortizatsiya, eskirish va eskirish qo'shiladi. Ko'rsatkichlar moliya harakati to'g'risidagi hisobotdan olinishi mumkin. Asosiysi, amortizatsiya faqat qog'ozda mavjud, chunki chegirmalar aslida amalga oshirilmaydi. Shundan so'ng kapital qo'yilmalar chegirib tashlanadi. Ular joriy ishlarni saqlash, asbob-uskunalarni sotib olish va modernizatsiya qilish, yangi ob'ektlarni qurish va hokazo xarajatlarni ifodalaydi. Ko'rsatkichlar bo'yicha hisobotdan olingan investitsiya faoliyati.

Aylanma kapital

Kompaniya qisqa muddatli aktivlarga sarmoya kiritishi mumkin. Shu munosabat bilan qiymatning o'zgarishi hisoblab chiqiladi aylanma mablag'lar. Agar u ko'paysa, erkin pul oqimlari kamayadi. aylanma mablag'lar aylanma mablag'lar va passivlar o'rtasidagi farq sifatida aniqlanadi. Bunda pul bo'lmagan kapital qo'llaniladi. Ya'ni, aylanma mablag'larning hajmi moliya va ularning ekvivalentlari ko'rsatkichiga moslashtiriladi.

Umumiy formula

Mavjud qarzlarni to'lashdan tashqari, kompaniya yangi moliyalashtirish manbalarini jalb qiladi. Ushbu holat erkin pul oqimlariga ham ta'sir qiladi. Shu munosabat bilan, eski qarzlar uchun ajratmalar va yangi kreditlarni olish o'rtasidagi farqni hisoblash kerak. Raqamlar moliyaviy natijalar to'g'risidagi hisobotdan olinishi kerak. Shunday qilib, uchun erkin pul oqimi smeta tenglik formula bo'yicha amalga oshiriladi:

FCFE \u003d Np + A - Kz +/- o'zgartirish OK - qarzni to'lash + kredit olish, unda:

  • Chp - sof foyda;
  • A - amortizatsiya;
  • Kz - kapital xarajatlar;
  • OK - aylanma mablag'.

Muqobil variant

Aytish kerakki, amortizatsiya korxonaning yagona "qog'oz" xarajatlaridan uzoqdir, bu esa foydani kamaytiradi. Shu munosabat bilan boshqa tenglamani qo'llash mumkin. Formulada sof daromad, naqd bo'lmagan operatsiyalar uchun tuzatishlar (shu jumladan amortizatsiya), shuningdek aylanma mablag'larning kamayishi / ko'payishi o'z ichiga olgan pul oqimlaridan foydalaniladi. Tenglama quyidagicha ko'rinadi:

Operatsion faoliyatdan FCFE \u003d Np - Kz - qarzni to'lash + kredit olish, unda:

FCFF

Erkin pul oqimlari - kapital qo'yilmalar va soliqlar to'langanidan keyin kompaniyada qoladigan aktivlar. Bunday holda, FCFFni hisoblash qarz va foizlar bo'yicha chegirmalarni olib tashlashdan oldin amalga oshiriladi. Tenglama quyidagicha bo'ladi:

FCFF = soliq to'langandan keyingi operatsion daromad + amortizatsiya - qopqoq. xarajatlar +/- aylanma mablag'larning o'zgarishi.

Oddiyroq formula mavjud:

FCFF = aniq operatsion oqim - qopqoq. xarajatlar.

Ko'rib chiqilgan miqdorlar ham ijobiy, ham bo'lishi mumkin salbiy ma'no. Oxirgi holatda, agar korxona zarar ko'rgan bo'lsa yoki keladigan foydadan ko'ra ko'proq xarajat qilsa. Ko'rib chiqilayotgan erkin pul oqimlari, asosan, FCFFni hisoblash qarzlarni olish / to'lashdan keyin, FCFE esa - qarzlarni to'lashdan oldin amalga oshirilishi bilan farqlanadi.

Egasining foydasi

V. Baffet undan pul oqimi sifatida foydalanadi. Egasining foydasini hisoblash quyidagicha amalga oshiriladi:

NP + A va boshqa naqd pulsiz operatsiyalar - Kz (yil uchun o'rtacha), bu erda:

  • Np - sof foyda;
  • Kz - uzoq muddatli hajmlar va raqobatni saqlab qolish uchun zarur bo'lgan asosiy fondlarga kapital xarajatlar.

Bundan tashqari, agar korxona qo'shimcha aylanma mablag'larga muhtoj bo'lsa, uning ko'payishi ham kapital qo'yilmalarga kiritiladi. Egasining foydasiga asoslangan erkin pul oqimlarini baholash mavjud bo'lgan eng konservativ usul deb hisoblanadi.

Xulosa

Asosiysi, erkin pul oqimlari bozordagi mavqeini yo'qotishdan qo'rqmasdan biznesdan olib qo'yilishi mumkin bo'lgan aktivlardir. Ushbu mablag'lar barcha zarur xarajatlarni amalga oshirgandan keyin firmada qoladi. Erkin oqimlarni tahlil qilish kompaniyaning aslida qancha daromad olishi, uning asosiy faoliyati bilan bog'liq bo'lmagan ehtiyojlar uchun uning ixtiyorida qancha pul borligi haqida haqiqiy tasavvurga ega bo'lish imkonini beradi. Ko'rsatkich ham ijobiy, ham salbiy bo'lishi mumkin. Ikkinchi holda, korxona olganidan ko'ra ko'proq sarflaydi. Bu, masalan, yirik investitsiya dasturi rejalashtirilgan hollarda sodir bo'ladi. Shu bilan birga, salbiy pul oqimi barcha holatlarda kompaniyadagi yomon vaziyatni ko'rsatmaydi. Buning sababi, hozirgi davrda sezilarli joriy xarajatlar kelajakda katta foyda keltirishi mumkin.

Sifatli tahlil investitsiya loyihasi korxonaga tushadigan pul oqimlarining mohiyati va tuzilishini tushunmasdan turib mumkin emas. Kerakli tuzatishlarni o'z vaqtida amalga oshirish uchun kompaniya moliyasining hozirgi holati va uni yanada rivojlantirish istiqbollarini tushunish muhimdir. Korxona holatining asosiy ko'rsatkichlaridan biri sof pul oqimidir.

Sof pul oqimi deganda nima tushuniladi va u qanday shakllanadi

Sof pul oqimi - bu ma'lum vaqt oralig'ida kiruvchi va chiquvchi (ijobiy va salbiy) oqimlar o'rtasidagi farq. Ingliz tilida bu atama NCF (Net Cash Flow) kabi eshitiladi. Ushbu ko'rsatkich kompaniyaning moliyaviy farovonligini, shuningdek uning qiymatini va investitsiyalar uchun jozibadorligini oshirish istiqbollarini tavsiflaydi.

NCF ko'rsatkichiga ko'ra, investor ushbu loyihaga moliyaviy investitsiyalarning potentsial samaradorligini baholashi mumkin:

  • agar NCF noldan yuqori bo'lsa, u holda loyihani jozibador deb hisoblash mumkin;
  • agar NCF noldan kam yoki unga teng bo'lsa, korxonada qiymatni oshirish uchun etarli mablag' yo'q, shuning uchun bu xavfli investitsiya.

Sof pul oqimi qanchalik yuqori bo'lsa, kompaniya shunchalik jozibador bo'ladi.

Zamonaviy korxonalarda moliyaviy oqimlar uchta asosiy faoliyat turi bo'yicha shakllanadi:

  • Operatsiya xonasi (ishlab chiqarish, asosiy). Bu asosiy faoliyat bevosita bog'liq bo'lgan (savdo, ishlab chiqarish, xizmatlar) olingan va foydalaniladigan mablag'lardir. Kiruvchi mablag'lar - bu xizmatlarni, ishlarni, tovarlarni yoki moddiy boyliklarni sotishdan tushgan tushumlar, mijozlardan olingan avanslar, debitorlik qarzlarini to'lash uchun pul. Sarf materiallari - pudratchilar va etkazib beruvchilarga xizmatlar va tovarlar (xom ashyo, asboblar, materiallar) uchun to'lovlar, byudjetga ajratmalar va ish haqi xodimlar.
  • Sarmoya. Bu ilgari kiritilgan investitsiyalar, shuningdek uzoq muddatli aktivlarni sotish yoki sotib olish bilan bog'liq mablag'larning harakati. Bu yerda asosiy tushum nomoddiy aktivlar va asosiy vositalarni sotishdan, xarajat esa ularni sotib olishdan (binolar, transport vositalari, stanoklar, mualliflik huquqi, litsenziyalar) va kapital qo‘yilmalardan tushadi.
  • Moliyaviy. Bu operatsion, shuningdek, investitsiya faoliyatini ta'minlash uchun pul massasini ko'paytirishdan iborat. Kirish - uzoq muddatli yoki qisqa muddatli kreditlar va kreditlar, emissiyadan qimmatli qog'ozlar, maxsus maqsadli moliyalashtirish. Xarajatlar - kreditlarni to'lash, foizlar va dividendlarni to'lashdan.

Investitsiyalar, ishlab chiqarish va amalga oshirishdan keladigan pul oqimlarining umumiy ko'rsatkichi moliyaviy faoliyat kompaniyalar uning umumiy pul oqimini tashkil qiladi.

To'g'ridan-to'g'ri usul yordamida sof pul oqimi qanday hisoblanadi

tomonidan xalqaro standartlar Buxgalteriya hisobi va o'rnatilgan amaliyot, pul oqimlari to'g'risida hisobot berishda to'g'ridan-to'g'ri va bilvosita usullar qo'llaniladi. Ularning orasidagi farq kompaniyaning daromadlari va xarajatlari haqidagi dastlabki ma'lumotlarning to'liqligidadir. NPV faoliyat turlari bo'yicha hisoblanadi.

To'g'ridan-to'g'ri usul bo'yicha operatsion faoliyatdan sof pul oqimini hisoblash kompaniyaning hisobvaraqlaridagi pul mablag'larining harakatiga asoslanadi. Bunda balans schyotlari, analitik hisob, buyurtma jurnallari va Bosh daftar ma'lumotlari olinadi. Ushbu usul kompaniyaning xarajatlari va daromadlari nisbatini tezda nazorat qilish, uning to'lov qobiliyati va likvidligini baholashga yordam beradi. Moliyaviy hisobotlarni tuzishda sotishdan tushgan tushum hisob-kitob uchun asos hisoblanadi.

To'g'ridan-to'g'ri usul sizga quyidagi variantlarni beradi:

  • pul mablag'larining kirib kelish manbalari va ularning chiqib ketish yo'nalishlarini tahlil qilish;
  • faoliyat turlari bo'yicha moliya harakati tarkibini aniqlash;
  • ma'lum bir davr uchun daromad va sotish o'rtasidagi munosabatlarni o'rnatish.

Operatsion faoliyatdan sof pul oqimini to'g'ridan-to'g'ri usulda hisoblash formulasi quyidagicha ko'rinadi: FDP = VR + Av + ​​PrP - Z - FROM - NP - PrV, bu erda:

  • VR - xizmatlar, ishlar yoki sotilgan tovarlardan tushgan daromad;
  • Av - mijozlar va xaridorlarning avanslari;
  • PrP - boshqa tushumlar;
  • Z - asosiy faoliyat jarayonida qilingan xarajatlar;
  • OT - xodimlarning ish haqi;
  • NP - byudjetga o'tkaziladigan soliqlar;
  • PrV - boshqa to'lovlar.

Ushbu modelning barcha afzalliklari bilan u jiddiy kamchilikka ega: u foyda va mablag'larning umumiy miqdoridagi tebranishlar o'rtasidagi munosabatni ko'rsatmaydi. Buning sababi shundaki, foydani hisoblashda amortizatsiya, jarimalar, soliqlar, kapital xarajatlar, avans va kreditlar, qarz to'lovlari kabi parametrlar hisobga olinmaydi.

Quyidagi indikativ ko'rsatkichlar asosida joriy faoliyat uchun sof pul oqimini hisoblashning oddiy misolini keltirishingiz mumkin:

  • sotilgan mahsulotlar, ko'rsatilgan xizmatlar va bajarilgan ishlar uchun daromad - 75 000 den. birliklar;
  • mijozdan olingan avans to'lovi - 500;
  • bankdan olingan kredit - 12 000;
  • olingan dividendlar - 400;
  • etkazib beruvchilar va pudratchilar tomonidan ko'rsatilgan xizmatlar, ishlar va tovarlar uchun xarajatlar - 50 000;
  • xodimlarning ish haqi - 10 000;
  • g'aznaga o'tkazilgan soliqlar - 7000;
  • boshqa to'lovlar (kredit bo'yicha foizlar) - 400.

NDP = VR (75000) + Av (500) + PrP (12000 + 400) - Z (50000) - OT (10000) - NP (7000) - PrV (400);

NPV \u003d 87900 (jami tushumlar) - 67400 (jami to'lovlar);

NRP = 20500.

Bilvosita usul, sof daromad va pul oqimi bo'yicha hisoblash

Sof pul oqimini bilvosita usulda hisoblash korxona rahbariyati yoki potentsial investor uchun ancha ko'proq analitik ma'lumot beradi, chunki u sof daromad va sof pul oqimi o'rtasidagi bog'liqlikni ko'rsatadi. Bunday holda, pul oqimi sof daromaddan oshib ketishi yoki undan kam bo'lishi mumkin. Masalan, agar uchun hisobot davri Agar kompaniya o'z puliga qimmatbaho dastgohlarni sotib olgan bo'lsa, unda bunday sotib olish foyda bilan solishtirganda pul oqimini kamaytiradi. Ishda qo'shimcha masala aktsiyalari yoki kredit olish, teskari holat kuzatiladi.

Sof daromad va pul oqimlari o'rtasidagi farq quyidagicha:

  • foyda kompaniyaning ma'lum bir davrdagi (oy, chorak, yil) daromadini tavsiflaydi, ammo bu ko'rsatkich ma'lum bir davr uchun haqiqiy pul tushumiga to'g'ri kelmasligi mumkin;
  • moliya harakati foydani hisoblashda hisobga olinmaydigan to'lovlar (ssudalarni to'lash) va tushumlarni (subsidiyalar, investitsiyalar, kreditlar) o'z ichiga oladi;
  • xarajatlar uchun alohida to'lovlar (kelajakdagi vaqt davrlari xarajatlari, amortizatsiya) xarajatlar sifatida qayd etiladi, lekin pulning haqiqiy chiqib ketishiga olib kelmaydi;
  • foydaning mavjudligi korxonadan bo'sh pul mavjudligini kafolatlamaydi, masalan, ishlab chiqarish hajmining oshishi bilan.

Shunday qilib, biz foyda - bu ma'lum bir davrning tugash sanasi bo'yicha hisoblangan ma'lum pul miqdori va pul oqimi pul mablag'larining doimiy (real vaqtda) harakatini ko'rsatadi degan xulosaga keldik. Bilvosita usul kompaniyaning iqtisodiy faoliyati turlariga qarab amalga oshiriladi va konvertatsiya qilish imkonini beradi ajratilmagan daromad operatsion faoliyatdan olingan sof pul oqimiga tuzatishlar kiritish orqali. Uning asosiy afzalliklari:

  • o'rtasidagi o'zaro bog'liqlikni ko'rsatish ba'zi turlari kompaniya faoliyati;
  • aktivlar va foydaning o'zgarishi o'rtasidagi bog'liqlik;
  • shakllanishi moliyaviy oqim investitsion va operatsion faoliyat va unga ta'sir etuvchi barcha omillarning dinamikasini tahlil qilish bo'yicha.

NDP = CHP + AOS + ANA + DZD + DZTMC + DZK + DVF + DVA + DPA + DBPD + DBPR + DRF, bu erda:

  • PE - sof foyda (bo'linmagan);
  • AOS - asosiy vositalarning eskirish summasi;
  • ANA - nomoddiy aktivlarning eskirish summasi;
  • DZD - debitorlik qarzlarining kamayishi (ko'payishi);
  • DZTMTs - moddiy boyliklar zaxiralari darajasining kamayishi (ko'tarilishi);
  • DZK - kreditorlik qarzlarining kamayishi (ko'tarilishi);
  • DVF - moliyaviy qo'yilmalarning kamayishi (ko'tarilishi);
  • DVA - berilgan avanslar;
  • DPA – olingan avanslar;
  • DBPD - kechiktirilgan daromad;
  • DBPR - kelajakdagi xarajatlar;
  • DRF - kelajakdagi to'lovlar uchun zaxiralarning kamayishi (ko'tarilishi).

Misol tariqasida bilvosita usul bilan quyidagi taxminiy hisoblashni keltirish mumkin. Dastlabki ma'lumotlar:

  • sof foyda - 6000 den. birliklar;
  • asosiy vositalarning amortizatsiyasi - (+) 900;
  • nomoddiy aktivlar (amortizatsiya) - 0;
  • debitorlik qarzlari - (-) 200;
  • tovar-moddiy zaxiralar - (-) 300;
  • kreditorlik qarzlari - (+) 700;
  • moliyaviy investitsiyalar - (-) 300;
  • berilgan avanslar - (-) 100;
  • olingan avanslar - (+) 400;
  • kelajakdagi daromad - (+) 700;
  • kelajakdagi xarajatlar - (-) 500;
  • zaxira fondi - (-) 200.

Shunga ko'ra, mavjud ma'lumotlarni formulaga almashtirsak, quyidagi natijaga erishamiz:

NRP = NP (6000) + AOS (900) + ANA (0) + DZD (-200) + DZTMC (-300) + DZK (700) + DVF (-300) + DVA (-100) + DPA (400) + DBPD (700) + DBPR (-500) + DRF (-200);

NRP = 7100.

Dastlabki ma'lumotlarning aksariyati ma'lum bir ko'rsatkichning o'sish yoki pasayish darajasini tavsiflashini hisobga olsak, siz (+) va (-) belgilaridan foydalanishni chalkashtirmaslik uchun ehtiyot bo'lishingiz kerak, bu esa yakuniy natijaning buzilishiga olib kelishi mumkin. va kompaniyaning moliyaviy farovonligi haqida noto'g'ri xulosalar. Hisoblashni osonlashtirish uchun barcha ko'rsatkichlar ko'proq ingl.

Bilvosita usul bir qator ketma-ket tuzatishlarni o'z ichiga oladi:

  • Birinchi qadam, aylanma mablag'ingiz moliyaviy natijaga mos kelishini ta'minlashdir. Shu bilan birga, uzoq muddatli aktivlarning amortizatsiyasi va yo'q qilinishi moliyaviy natijadan chiqariladi. Odatda, amortizatsiya ishlab chiqarish tannarxiga kiritiladi. Natijada, foyda kamayadi, lekin haqiqiy pul miqdori emas, shuning uchun to'g'ri ta'rif mavjud moliyaviy resurslar hisoblangan amortizatsiya summasi foyda summasiga qo'shiladi. Asosiy vositalar ularning miqdorida zarar ko'rsatadi qoldiq qiymat, ammo bu endi pulning mavjudligiga ta'sir qilmaydi, chunki real xarajat avvalroq, aktivni sotib olish vaqtida bo'lgan. Shuning uchun, utilizatsiya miqdori ham umumiy miqdorga qo'shiladi.
  • Ikkinchi bosqich - aylanma mablag'larning alohida moddalari bo'yicha tuzatish. Shu bilan birga, barcha faol hisobvaraqlar uchun ssuda aylanmasining hajmi quyidagi formula bo'yicha aniqlanadi: OK = OD + Sn - Sk, bu erda OK - kredit aylanmasi, OD - debet aylanmasi, Sn - joriy yildagi qoldiq. ko'rib chiqilayotgan davrning boshi, Sk - davr oxiridagi qoldiq. Agar chorak oxiridagi qoldiq, aytaylik, boshidan yuqori bo'lsa, foyda ularning ko'rsatkichlari orasidagi farq miqdoriga kamayadi. Xuddi shu narsa passiv hisoblar bilan sodir bo'ladi, faqat u erda, xuddi shunday holatda, foyda ko'rsatkichi oshadi. Bunday hisob-kitoblardan barcha turdagi faoliyatning barcha hisoblari uchun foydalanish, ularning murakkabligiga qaramay, menejerga kompaniyaning to'lov qobiliyati va qo'shimcha investitsiyalarni jalb qilish imkoniyatlari haqida aniq tasavvur beradi.

Sof pul oqimi nafaqat biznes-rejalarni tuzishda, balki har bir hisobot davri (chorak, yil) oxiridagi balansda hisobot berish uchun ham aniqlanadi. Ushbu ko'rsatkichni hisoblashning qaysi usullarini tanlash korxona rahbariga yoki potentsial investorga bog'liq, ammo amalda bilvosita usul ko'proq qo'llaniladi.

Moliyaviy, ishlab chiqarish va investitsiya jarayonlarini optimallashtirishni sifat tahlilisiz tasavvur qilib bo'lmaydi. O'tkazilgan tadqiqotlar va hisobotlar ma'lumotlari asosida rejalashtirish jarayoni amalga oshiriladi va rivojlanishga to'sqinlik qiluvchi noqulay omillar bartaraf etiladi.

Moliyaviy faoliyat samaradorligini baholash turlaridan biri hisob hisoblanadi pul oqimi. Formula va ushbu texnikani qo'llash xususiyatlari quyida taqdim etiladi.

Tahlil maqsadi

Pul oqimi formulasi ma'lum usullar bo'yicha hisoblab chiqilgan. Bunday tahlilning maqsadi tashkilotga pul oqimining manbalarini, shuningdek, o'rganilayotgan davr uchun pul taqchilligi yoki ortiqchaligini hisoblash uchun ularning sarflanishini aniqlashdir.

Bunday tadqiqotni o'tkazish uchun korxona pul oqimi to'g'risidagi hisobotni tuzadi. Tegishli smeta ham tuziladi. Bunday hujjatlar yordamida mavjud mablag‘lar korxonaning to‘laqonli investitsiya, moliyaviy faoliyatini tashkil etish uchun yetarli yoki yetarli emasligini aniqlash mumkin.

Davom etayotgan tadqiqot tashkilotning qaramligini aniqlash imkonini beradi tashqi manbalar poytaxt. Shuningdek, har bir faoliyat turi kontekstida mablag‘larning kirib kelishi va chiqib ketishi dinamikasi tahlil qilinadi. Bu sizga dividend siyosatini ishlab chiqish, uni kelajakdagi davrda bashorat qilish imkonini beradi. Pul oqimlarini tahlil qilish tashkilotning haqiqiy to'lov qobiliyatini, shuningdek uning qisqa muddatli prognozini aniqlashga qaratilgan.

Hisoblash nimani beradi?

Pul oqimi, hisoblash formulasi turli usullarda taqdim etilgan, samarali boshqaruv imkoniyatini to'g'ri tahlil qilishni talab qiladi. Taqdim etilgan tadqiqotda tashkilot joriy va rejalashtirilgan davrda o'z moliyaviy resurslari balansini saqlab qolish imkoniyatiga ega bo'ladi.

Pul oqimlari ularning kelib tushish vaqti va hajmi bo'yicha sinxronlashtirilishi kerak. Buning yordamida kompaniyaning rivojlanishi, moliyaviy barqarorligining yaxshi ko'rsatkichlariga erishish mumkin. Kiruvchi va chiquvchi oqimlarni sinxronlashtirishning yuqori darajasi strategik istiqboldagi vazifalarni bajarishni tezlashtirish va pullik (kredit) moliyalashtirish manbalariga bo'lgan ehtiyojni kamaytirish imkonini beradi.

Moliyaviy oqimlarni boshqarish moliyaviy resurslardan foydalanishni optimallashtirish imkonini beradi. Bu holatda xavf darajasi kamayadi. Samarali boshqaruv kompaniyaning to'lovga layoqatsizligini oldini olishga, moliyaviy barqarorlikni oshirishga yordam beradi.

Tasniflash

Pul oqimlarini toifalarga bo'lish mumkin bo'lgan 8 ta asosiy mezon mavjud. Hisoblash metodologiyasini hisobga olgan holda, ular yalpi va birinchi yondashuv uchun korxonaning barcha pul oqimlarini umumlashtirishni o'z ichiga oladi. Ikkinchi usul daromadlar va xarajatlar o'rtasidagi farqni hisobga oladi.

Ta'sir qilish nuqtai nazaridan iqtisodiy faoliyat tashkilotlar kompaniya uchun umumiy oqimni, shuningdek uning tarkibiy qismlarini (har bir bo'linma va xo'jalik operatsiyalari uchun) ajratib turadi.

Faoliyat turlari bo'yicha ishlab chiqarish (operatsion), moliyaviy va investitsiya guruhlari ajratiladi. Harakat yo'nalishi bo'yicha ijobiy (kiruvchi) va salbiy (chiqish) oqim farqlanadi.

Mablag'larning etarliligini hisobga olgan holda, mablag'larning ortiqcha va etishmasligi farqlanadi. Hisoblash joriy yoki rejalashtirilgan davrda amalga oshirilishi mumkin. Shuningdek, oqimlarni diskret (bir martalik) va muntazam guruhlarga bo'lish mumkin. Kapital muntazam ravishda yoki tasodifiy ravishda tashkilotga kirishi va chiqishi mumkin.

Aniq oqim

Taqdim etilgan tahlilning asosiy ko'rsatkichlaridan biri Sof pul oqimi. Formula bu koeffitsient qachon qo'llaniladi investitsiya tahlili tadbirlar. U tadqiqotchiga kompaniyaning moliyaviy ahvoli, uni oshirish qobiliyati haqida ma'lumot beradi bozor qiymati, investorlar uchun jozibadorlik.

Sof pul oqimi tanlangan vaqt uchun tashkilotdan olingan va olib qo'yilgan mablag'lar o'rtasidagi farq sifatida hisoblanadi. Bu aslida moliyaviy, operatsion va investitsiya faoliyati ko'rsatkichlari o'rtasidagi yig'indidir.

Ushbu ko'rsatkichning hajmi va tabiati haqidagi ma'lumotlar tashkilot egalari, investorlar va kompaniyalar tomonidan strategik qarorlar qabul qilishda qo'llaniladi. kredit kompaniyalari. Shu bilan birga, ma'lum bir korxona faoliyatiga yoki tayyorlangan loyihaga sarmoya kiritish maqsadga muvofiqligini hisoblash mumkin bo'ladi. Taqdim etilgan koeffitsient korxona qiymatini hisoblashda hisobga olinadi.

Oqim nazorati

Pul oqimlari nisbati, formulasi deyarli barcha yirik tashkilotlar tomonidan hisob-kitoblarda qo'llaniladigan, moliyaviy oqimlarni samarali boshqarish imkonini beradi. Hisob-kitoblar uchun ma'lum bir davr uchun kiruvchi va chiquvchi mablag'lar miqdorini, ularning asosiy tarkibiy qismlarini aniqlash kerak bo'ladi. Shuningdek, taqsimlash kapitalning ma'lum bir harakatini keltirib chiqaradigan faoliyat turiga muvofiq amalga oshiriladi.

Ko'rsatkichlarni hisoblash ikki usulda amalga oshirilishi mumkin. Ular bilvosita va to'g'ridan-to'g'ri usullar deb ataladi. Ikkinchi holda, tashkilotning hisob ma'lumotlari hisobga olinadi. Bunday tadqiqotni o'tkazish uchun asosiy komponent savdo daromadining ko'rsatkichidir.

Bilvosita hisoblash usuli buxgalteriya balansi moddalarini, shuningdek korxonaning daromadlari va xarajatlari to'g'risidagi hisobotni tahlil qilish uchun foydalanishni o'z ichiga oladi. Tahlilchilar uchun bu usul ko'proq ma'lumotga ega. Bu sizga o'rganish davridagi foyda va korxonaning pul miqdori o'rtasidagi bog'liqlikni aniqlash imkonini beradi. Taqdim etilgan metodologiya yordamida balans aktivlaridagi o'zgarishlarning sof foyda ko'rsatkichiga ta'siri ham ko'rib chiqilishi mumkin.

To'g'ridan-to'g'ri hisob-kitob

Agar ma'lum bir vaqtda hisob-kitob qilingan bo'lsa, aniqlanadi joriy pul oqimi. Formula bu juda oddiy:

NPV = NPO + NPF + NPI, bu erda NPV - o'rganish davridagi sof pul oqimi, NPO - operatsion faoliyatdan olingan pul oqimi, NPF - dan moliyaviy operatsiyalar, NPI - investitsiya faoliyati kontekstida.

Sof pul oqimini aniqlash uchun siz quyidagi formuladan foydalanishingiz kerak:

NPV \u003d VDP - IDP, bu erda IDP - kiruvchi pul oqimi, IDP - chiquvchi mablag'lar oqimi.

Bunday holda, hisoblash bir yoki bir nechta hisoblash davri uchun amalga oshiriladi. Bu oddiy formula. Har bir faoliyat turidagi komponentlar alohida hisoblanishi kerak. Bunday holda, barcha komponentlarni hisobga olish kerak.

Sof investitsiyalar oqimini hisoblash

Kompaniyaning ixtiyorida bo'lgan tashkilot mablag'larining asosiy qismi bu daqiqa, dan keladi operatsion pul oqimi. Formula hisoblash aniq ko'rsatkich(yuqorida keltirilgan) bu qiymatni albatta hisobga oladi.

NPI \u003d VOS + PNA + PDFA + RA + DP - PIC + SNP - PNA - PDFA - VSA, bu erda VOS - asosiy vositalardan foydalanishdan olingan daromadlar, PNA - nomoddiy aktivlarni sotishdan olingan daromadlar, PDFA - daromadlar uzoq muddatli moliyaviy aktivlarni sotish, RA - aktsiyalarni sotishdan olingan daromad, DP - foizlar va dividendlar, PIC - sotib olingan asosiy vositalar, COP - tugallanmagan ishlab chiqarish balansi, PNA - nomoddiy aktivlarni sotib olish, PDFA - uzoq muddatli aktivlarni sotib olish muddatli moliyaviy aktivlar, VSA - qayta sotib olingan o'z aktsiyalari miqdori.

Sof pul oqimini hisoblash

Pul oqimi formulasi tarmoq ma'lumotlaridan foydalanadi Hisoblash quyidagi formula bo'yicha amalga oshiriladi:

NPF = DVF + DDKR + DKKR + BCF - VDKD - VKKD - HA, bu erda DVF - qo'shimcha tashqi moliyalashtirish, DDKR - qo'shimcha jalb qilingan uzoq muddatli kreditlar, DKKR - qo'shimcha ravishda jalb qilingan qisqa muddatli kreditlar, BCF - qaytarilmaydigan maqsadli moliyalashtirish, VDKD - VKKD bo'yicha qarz to'lovlari - bo'yicha to'lovlar qisqa muddatli kreditlar, YES - aktsiyadorlarga dividendlar to'lash.

bilvosita usul

Bilvosita, shuningdek, to'rni aniqlashga imkon beradi pul oqimi. Balans formulasi tuzatishlarni o'z ichiga oladi. Buning uchun amortizatsiya, joriy majburiyatlar va aktivlar tarkibi va sonidagi o'zgarishlar to'g'risidagi ma'lumotlardan foydalaniladi.

Operatsion faoliyatdan olingan sof foydani hisoblash quyidagi formula bo'yicha amalga oshiriladi:

NPO \u003d PE + AOS + ANA - DZ - Z - KZ + RF, bu erda NP - korxonaning sof foydasi, AOS - asosiy vositalarning amortizatsiyasi, ANA - nomoddiy aktivlarning amortizatsiyasi, DZ - o'rganish davridagi debitorlik qarzlarining o'zgarishi, Z - aktsiyalarning o'zgarishi, KZ - kreditorlik qarzlari miqdorining o'zgarishi, RF - zaxira kapitali ko'rsatkichining o'zgarishi.

Sof pul oqimiga kompaniyaning joriy majburiyatlari va aktivlari qiymatining o'zgarishi bevosita ta'sir qiladi.

erkin pul oqimi

Ba'zi tahlilchilar tashkilotning moliyaviy holatini o'rganish jarayonida ko'rsatkichdan foydalanadilar erkin pul oqimi. Formula taqdim etilgan ko'rsatkichni hisoblash ikki asosiy jihatda ko'rib chiqiladi. Firma va kapitalning erkin pul oqimini farqlang.

Birinchi holda, kompaniyaning operatsion faoliyati ko'rsatkichi ko'rib chiqiladi. U asosiy kapitalga investitsiyalarni olib tashlaydi. Ushbu ko'rsatkich tahlilchiga kapitalni aktivlarga kiritgandan so'ng kompaniya ixtiyorida qoladigan moliya miqdori haqida ma'lumot beradi. Taqdim etilgan metodologiya investorlar tomonidan kompaniya faoliyatini moliyalashtirishning maqsadga muvofiqligini aniqlash uchun foydalaniladi.

Kapitalning erkin pul oqimi faqat korxona moliyasining umumiy miqdoridan ayirishni nazarda tutadi shaxsiy investitsiyalar mablag'lar. Ushbu hisob ko'pincha kompaniya aktsiyadorlari tomonidan qo'llaniladi. Ushbu uslub tashkilotning aktsiyadorlik qiymatini baholash jarayonida qo'llaniladi.

Chegirma

Kelajakdagi moliyaviy to'lovlarni qiymatning joriy holati bilan solishtirish uchun diskontlash usuli qo'llaniladi. Ushbu uslub uzoq muddatda pulning narxning hozirgi holatiga nisbatan o'z qiymatini asta-sekin yo'qotishini hisobga oladi. Shuning uchun, tahlil foydalanadi diskontlangan pul oqimi. Formula unda maxsus koeffitsient mavjud. U pul oqimining miqdoriga ko'paytiriladi. Bu hisob-kitobni joriy inflyatsiya darajasi bilan bog'lash imkonini beradi.

Chegirma koeffitsienti quyidagi formula bo'yicha aniqlanadi:

K = 1/(1 + SD)VP, bu erda SD - chegirma stavkasi, IP - vaqt davri.

Chegirma stavkasi hisoblashning eng muhim elementlaridan biridir. Bu investor o'z mablag'larini ma'lum bir loyihaga investitsiya qilganda qancha daromad olishini tavsiflaydi. Ushbu ko'rsatkich inflyatsiya, xavf-xatarsiz operatsiyalar kontekstida rentabellik, ortib borayotgan xavfdan foyda haqida ma'lumotni o'z ichiga oladi. Shuningdek, hisob-kitoblarda qayta moliyalash stavkasi, kapitalning qiymati (o'rtacha tortilgan), depozit foizlari hisobga olinadi.

Optimallashtirish yondashuvlari

Tashkilotning moliyaviy holatini aniqlashda e'tiborga oling diskontlangan pul oqimi. Formula ko'rsatkich qisqa muddatda berilgan bo'lsa, hisobga olinmasligi mumkin.

Pul oqimini optimallashtirish jarayoni kompaniyaning xarajatlari va daromadlari o'rtasidagi muvozanatni o'rnatishni o'z ichiga oladi. Kamchilik va ortiqcha salbiy ta'sir qiladi moliyaviy holat va tashkilot barqarorligi.

Mablag'lar yetishmasa, likvidlik koeffitsientlari pasayadi. To'lov qobiliyati ham pasayadi. Mablag'larning ortiqcha bo'lishi inflyatsiya tufayli vaqtincha bo'sh turgan mablag'larning haqiqiy eskirishiga olib keladi. Shuning uchun kompaniya rahbariyati kiruvchi va chiquvchi oqimlar miqdorini muvozanatlashi kerak.

Nima ekanligini hisobga olgan holda pul oqimi formulasi uning ta'rifi, bu ko'rsatkichni optimallashtirish bo'yicha qarorlar qabul qilish mumkin.