pul va davlat 

Oddiy aktsiyalarning qo'shimcha chiqarilishi o'z ichiga oladi. Aktsiyalarni chiqarish: bu nima? Qo'shimcha aktsiyalar chiqarishni moliyalashtirish xususiyatlari

Aktsiyalarning qo'shimcha emissiyasi ajralmas qismi aktsiyadorlik kapitalini boshqarish modeli va kompaniya faoliyatini o'z kapitalini (qarzsiz) moliyalashtirishni jalb qilish uchun mo'ljallangan. Yuqorida ta'kidlab o'tilganidek, mablag'larni jalb qilishning ushbu usuli qat'iy belgilangan hollarda maqsadga muvofiqdir, ularning umumiy nuqtasi haqiqiy aktsiya narxining kitob narxidan oshishi hisoblanadi. Qo'shimcha nashrning maqsadi ham qat'iy qayta ko'rib chiqilishi kerak: qoida tariqasida, u tashqarida to'ldirish uchun amalga oshiriladi. aylanma mablag'lar yangi, iqtisodiy jihatdan amalga oshirish bilan bog'liq kompaniyalar samarali loyihalar. Aylanma mablag'larni to'ldirish uchun qarzga olingan kapital manbalari afzalroq ko'rinadi.

Qo'shimcha masala turi bo'yicha qonun hujjatlari qimmatli qog'ozlarga obuna bo'lishning ikkita variantiga ruxsat beradi: ochiq va yopiq. Emissiyaning potentsial xaridorlari doirasini cheklash masalasi qimmatli qog'ozlar jamiyat - bahsli. O'z-o'zidan, xaridorlar doirasidagi cheklovlarning mavjudligi darhol yomonlashuvni ko'rsatmaydi Korporativ boshqaruv kompaniyalar. Aksincha, bu qo'shimcha emissiyaning joriy yoki kelajakdagi parametrlarining muvofiqligi va, birinchi navbatda, joylashtirish narxi haqida o'ylash uchun sababdir. Cheksiz miqdordagi xaridorlar bilan jamoat sharoitida qo'shimcha masala parametrlarining adolatliligini to'g'ri baholash eng yaxshisidir, deb ishoniladi. Shu bilan birga, yopiq obuna kompaniyaning o'z aktsiyadorlaridan nimanidir yashirish yoki yashirish istagini, shuningdek aktsiyadorlar orasida ma'lum bir shaxsni ko'rishni haddan tashqari istashini ko'rsatishi mumkin (yopiq obuna bo'lsa bu odam). O'z-o'zidan ochiqning ishlash printsipi aktsiyadorlik jamiyati kompaniya uchun aktsiyadorlarning tengligini nazarda tutadi, ya'ni kompaniya aynan kim uning aktsiyadoriga aylanishiga ahamiyat bermaydi. Ustav (ulush) kapitaliga mablag'larni kiritish faktining o'zi muhimdir. Shu munosabat bilan eng yaxshi ko'rinish ochiq aksiyadorlik jamiyati sifatida faoliyat yuritayotgan ochiq aktsiyadorlik jamiyatida qo'shimcha chiqarish, ochiq obuna bo'ladi. Shu bilan birga, qo'shimcha emissiyaning barcha asosiy parametrlari, shu jumladan joylashtirish narxi aksiyadorlarning qo'shimcha chiqarilishi to'g'risidagi masala ko'tarilishi ko'zda tutilgan aksiyadorlarning umumiy yig'ilishigacha oldindan ma'lum bo'lishi kerak.

E'tibor qilish kerak bo'lgan yana bir xususiyat - chiqarilgan aktsiyalarni to'lash usuli. tomonidan umumiy qoida to'lov pul bilan amalga oshiriladi, lekin boshqa mulk bilan amalga oshirilishi mumkin. Bizningcha, pul shakli to'lov afzalroqdir, chunki u aksiyalar uchun to'lov sifatida kiritilgan mulkni noto'g'ri baholash xavfini yo'q qiladi. Agar kompaniya ma'lum bir mulkka qiziqish bildirsa, u qo'shimcha emissiyani amalga oshirgandan so'ng uni keyinchalik naqd pulga sotib olishi mumkin.

Qonun hujjatlarini o'zgartirish sharoitida, shuningdek, imtiyozli huquqni amalga oshirish muddatlarini nazorat qilish kerak. Ushbu muddat amaldagi aktsiyadorlar, shu jumladan minoritar aktsiyadorlar uchun aktsiyalarni qaytarib sotib olish va pul mablag'larini o'tkazish bo'yicha zarur texnik operatsiyalarni amalga oshirish to'g'risida qaror qabul qilishlari uchun etarli bo'lishi kerak. Aktsiyalarni to'lash mumkin bo'lgan hisobvaraqlarga jiddiy cheklovlar qo'yish, shuningdek, imtiyozli huquqni amalga oshirishni boshqa usullar bilan murakkablashtirish (masalan, hujjatlarning ortiqcha to'plamini taqdim etishni talab qilish) mumkin emas. Boshqacha qilib aytganda, aksiyadorlar tomonidan imtiyozli huquqni amalga oshirishda asosiy tamoyil soddalik tamoyilidir.

Shuningdek, emissiya standartlarida mavjud bo'lgan normaga e'tibor qaratish lozim, unga ko'ra, qolgan aktsiyalarga bo'lgan imtiyozli huquq amalga oshirilgandan so'ng, xaridorlar emitentning xohishiga ko'ra tanlanadi. Darhaqiqat, biz ba'zi aktsiyalarni xaridorlarning emitentining boshqalarga nisbatan afzalligi haqida gapiramiz. Bu holat kompaniya uchun aktsiyadorlarning tengligi tamoyilini butunlay obro'sizlantiradi va "de-fakto" aktsiyalarga ochiq obunani yopiq obunaga aylantiradi.

Qo'shimcha masalani o'tkazishda eng muhim narsa joylashtirish narxi. “Aksiyadorlik jamiyatlari to‘g‘risida”gi Qonunning 77-moddasiga ko‘ra, emissiyaviy qimmatli qog‘ozlarni joylashtirish bahosi direktorlar kengashining qarori bilan belgilangan taqdirda, u bozor qiymatidan kelib chiqib belgilanishi kerak. Direktorlar kengashi qo'shimcha emissiya maqsadlari uchun mustaqil baholovchini jalb qilishi mumkin (lekin majburiy emas!). Shuningdek, matbuotda muntazam e'lon qilinadigan narxlar uchun ular "hisobga olinishi" kerakligi ham aytiladi. Shunday qilib, qo'shimcha emissiya narxini aniqlashda kompaniyaning direktorlar kengashi (jamiyatdagi o'z pozitsiyalariga ko'ra o'z kapitalini boshqarish xususiyatlari bo'yicha maksimal vakolatlarga ega bo'lishi kerak bo'lgan odamlar sifatida) kart-blansh oladi. Aktsiyalarni joylashtirish narxini aniqlashda uning narxning sotuvchanligi haqidagi fikri hal qiluvchi ahamiyatga ega bo'ladi. Shu bilan birga, esda tutish kerakki, bozor narxini "pastdan" aniqlash mezonlari aktsiyaning nominal qiymati ("Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risida" gi qonun talablaridan kelib chiqqan holda), aksiyaning balans bahosi va narxi hisoblanadi. ikkilamchi bozordagi ulush. Qo'shimcha chiqarish narxi aktsiyaning balans bahosidan oshib ketishi va ikkilamchi bozordagi aksiyalar narxidan ancha past bo'lmasligi kerak. Bu bitta aktsiyaning balans bahosining xiralashishiga yo'l qo'ymaydi va aktsiyalarning qo'shimcha taklifining ikkilamchi bozorga ta'sirini minimallashtiradi.

Aktsiyalarni chiqarish - shakllantirish yoki to'ldirishning asosiy usuli ustav kapitali tashkilotlar va davlat organlari va xususiy kompaniyalar tomonidan qo'llaniladigan asosiy moliyalashtirish manbai. Aktsiyalarni chiqarish, odatda, jamiyatning ustav kapitalini shakllantirishning asosiy va hatto yagona usuli sifatida aktsiyadorlik jamiyati tashkil etilishining eng boshida sodir bo'ladi. Bundan tashqari, keyinchalik kompaniya kapitalini ko'paytirish va korxona rivojlanishini moliyalashtirishga qaratilgan takroriy masalalar paydo bo'lishi mumkin.

Qimmatli qog'ozlar chiqarish va ularni ishlab chiqarishni chalkashtirmang. Aktsiyalarni ishlab chiqarish deganda ularning jismoniy ishlab chiqarilishi (moddiylashtirilgan qimmatli qog'ozlar bo'lsa), ya'ni ko'pincha suv belgilari bilan himoyalangan qog'ozga bosib chiqarish fakti tushuniladi.

Qonun hujjatlarida, shu jumladan rus tilida nazarda tutilgan masalaning asosiy bosqichlari quyidagilardan iborat:

  • - masalani amalga oshirish bo'yicha dastlabki qarorni bevosita qabul qilish. Bunday qaror qabul qilinadi umumiy yig'ilish aktsiyadorlar (odatiy yoki favqulodda) yoki direktorlar kengashi. Ehtiyot bo'ling, "Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risida"gi qonunga ko'ra, Kengash tomonidan masala bo'yicha qaror qabul qilingan taqdirda, barcha joriy a'zolarning bir ovozdan qarori.
  • - bayonot. Aksiyalarni chiqarish to‘g‘risida qaror qabul qilingandan so‘ng aksiyadorlarning umumiy yig‘ilishi jamiyatning asosiy boshqaruv organi sifatida qabul qilingan qaror va chiqarilish prospektini tasdiqlashi shart. Ushbu bosqich faqat bir nechta hollarda majburiydir: ochiq obuna uchun, 500 dan ortiq obunachi uchun yopiq obuna uchun, agar emissiya miqdori minimal 50 000 dan oshsa. ish haqi. Boshqa barcha hollarda, tasdiqlash talab qilinmaydi.
  • - davlat ro'yxatidan o'tkazish. Aksiyalarning zudlik bilan chiqarilishigacha. Qaror va emissiya prospektini tegishli davlat organlarida (Rossiya FCSM) ro'yxatdan o'tkazish talab qilinadi.
  • - aksiyalarni joylashtirish. To'g'ridan-to'g'ri mulk huquqini asosiy aktsiyadorlarga o'tkazish jarayoni.
  • - emissiya natijalarini davlat ro'yxatidan o'tkazish. Majburiy yakuniy bosqich, undan so'ng kompaniyaning ustaviga o'zgartirishlar kiritish va masalani yopiq va tugallangan deb e'lon qilish mumkin. Faqatgina ushbu bosqich yakuniy hisoblanadi moliyaviy hisob-kitoblar va balanslar.

Aktsiyalarni chiqarishning asosiy maqsadi, albatta, ustav kapitalini shakllantirish yoki ko'paytirishdir. Birinchi navbatda, aksiyalarning chiqarilishi kompaniyaning tashkil topishiga asos bo'ladi. Qimmatli qog'ozlarni qayta chiqarish to'g'risidagi keyingi qarorlar, agar jamiyatning rivojlanishi o'z mablag'larining etishmasligi va qo'shimcha moliyaviy in'ektsiyalarsiz daromadlarni ko'paytirishning imkoni bo'lmaganligi sababli aksiyadorlik jamiyatini qo'shimcha moliyalashtirish maqsadida qabul qilinishi mumkin. .

2 Imtiyozli aksiyalarni chiqarish, aksiyalarni qo‘shimcha chiqarish va chiqarishning boshqa shakllari

Mavjud har xil turlari aktsiyalarni chiqarish. Emissiyalar chiqarilgan aktsiyalar turiga va boshqacha aytganda, seriya raqamiga ko'ra farqlanadi. borligi ma'lum turli xil turlari aktsiyalar, oddiy. Konvertatsiya qilinadigan, afzal qilingan va boshqalar. Va har qanday turdagi qimmatli qog'ozlar emissiya yo'li bilan boshqa yo'l bilan chiqariladi majburiy shartlar va har bir turdagi qimmatli qog'ozlar uchun qoidalar.

Masalan, Rossiya Federatsiyasi qonunchiligida imtiyozli aktsiyalarni chiqarish bo'yicha cheklov mavjud - ularning umumiy hajmi va nominal qiymati ustav kapitalining 25% dan oshmasligi kerak (emissiya natijasida u ko'payganidan keyin). Ushbu chegaradan oshib ketish huquqbuzarlik hisoblanadi va jinoiy qonun bilan jazolanadi.

Muammolar ham asosiy va qo'shimchadir. AJ aktsiyalarining qo'shimcha chiqarilishi qo'shimcha moliyalashtirish zarur bo'lgan taqdirda amalga oshiriladi tashqi manbalar. Qoida tariqasida, ustav kapitalini qonun hujjatlarida belgilangan darajada to'ldirish uchun qimmatli qog'ozlarning qo'shimcha chiqarilishi amaliyoti qo'llaniladi. Ko'pincha banklar bunday vositaga murojaat qilishadi, Sug'urta kompaniyalari va boshqalar moliya institutlari, ularning faoliyati qonun bilan qat'iy tartibga solinadi va ularga nisbatan kapitalni ko'paytirish bo'yicha qonunchilik normalari vaqti-vaqti bilan qo'llaniladi, real iqtisodiy zarurat tufayli emas. Boshqacha qilib aytganda, ko'pincha qimmatli qog'ozlarni qayta chiqarish tijorat banki aktsiyadorlarning kompaniyani rivojlantirish yoki inqirozdan chiqish uchun qo'shimcha mablag' olish istagi bilan emas, balki davlat yana barcha banklarni markazlashtirilgan tarzda ustav kapitalini ma’lum darajaga oshirish majburiyatini yuklashga qaror qildi. Qimmatli qog'ozlarni chiqarishning barcha bosqichlari tijorat banklari Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining "Rossiya Federatsiyasi hududida kredit tashkilotlari tomonidan qimmatli qog'ozlarni chiqarish va ro'yxatdan o'tkazish qoidalari to'g'risida" gi yo'riqnomasida aniq ko'rsatilgan va tavsiflangan, ham mahalliy rezident banklar uchun ham, xohlovchi xorijiy kompaniyalar uchun ham amal qiladi. Rossiyada filial yoki vakolatxona ochish.

Jamiyatning yangi qimmatli qog'ozlarini chiqarishning yuqoridagi har qanday usullari mamlakat qonunchiligi bilan qat'iy tartibga solinadi va muayyan xususiyatlarga ega. Imtiyozli aksiyalarning yuqoridagi misoli aktsiyadorlarni ularning huquqlarini ataylab buzilishidan himoya qilish uchun qonun tomonidan belgilangan cheklovlardan biri xolos. Shunday qilib, masalan, qaror qo'shimcha masala qimmatli qog'ozlar faqat manfaatdor bo'lmagan shaxslar tomonidan qabul qilinishi mumkin. Ushbu toifaga aktsiyalarning muhim paketiga ega bo'lmagan va faqat kompaniya faoliyatiga ta'sir qila olmaydigan aktsiyadorlar kiradi. Oddiy qilib aytganda, agar aktsiyadorlik jamiyati tomonidan aksiyalar chiqarilishi ko'pchilik aksiyadorning yagona qarori natijasida amalga oshirilgan bo'lsa, minoritar aksiyadorlar bu qarorga qarshi bo'lgan bo'lsa, bunday chiqarish noqonuniy hisoblanadi va davlat ro'yxatidan o'tkazilishi mumkin emas. organlari va shunga mos ravishda amalga oshiriladi.

3 Qo'shimcha emissiyaning investitsiya risklari va aktsiyadorlar huquqlarining buzilishi va investitsiya qiymatining pasayishi misollari

Men aktsiyalarni qayta chiqarish yo'li bilan minoritar aktsiyadorlarga nisbatan mumkin bo'lgan manipulyatsiyalar mavzusini davom ettiraman, aktsiyalar narxining turlari va shunga mos ravishda uning investitsiya qiymati haqida batafsilroq to'xtalib o'tishga arziydi. moliyaviy vosita. Investitsiyalar rentabelligining omillaridan biri bu boshlang'ich bahodir. investitsion vosita, bu holda, aktsiyalar va uning qiymatidagi o'zgarishlar dinamikasi turli omillarga bog'liq (shu jumladan, siz ilgari investitsiya qilgan ma'lum bir kompaniyaning keyingi emissiyalari).

Shunday qilib, qimmatli qog'ozlar turli narxlarga ega:

  • - aksiyalarning emissiya narxi, bu aslida qimmatli qog'oz bozorga birinchi marta chiqarilgan va birinchi aktsiyador tomonidan sotib olingan nominal qiymatdir. Ushbu narx risolada va aktsiyaning o'zida (moddiylashtirilgan qimmatli qog'ozlar chiqarilganda) ko'rsatilgan va aktsiyani sotib olingan dastlabki narxni tashkil qiladi. birlamchi bozor. Aktsiyaning emissiya narxi ma'lum bir qiymat bo'lib, u odatda asosida hisoblanadi kitob qiymati kompaniyaning aktivlari, chunki u ushbu aktivlarning ulushini ifodalaydi.
  • - qimmatli qog'ozlarning bozor qiymati. Bu ikkilamchi bozorda aktsiya va obligatsiyalar sotib olinadigan va sotiladigan narx haqida. Bozor narxi aniq doimiy qiymat emas va kompaniyaning muvaffaqiyati va to'langan dividendlar miqdori kabi ko'plab omillarga qarab o'zgarishi mumkin. Ushbu qiymat qimmatli qog'ozlarning dastlabki chiqarilishidan keyin barcha keyingi operatsiyalar uchun aniqlanadi.

Bozor bahosi qimmatli qog'ozning daromadiga teng emas, balki ikkinchisini belgilovchi omillardan biri degan keng tarqalgan noto'g'ri tushunchadan qoching. Bozor qiymati, shuningdek, aktsiyadorlarga tegishli bo'lgan barcha boshqa aktsiyalarning qiymatini, ya'ni ularning investitsiyalari qiymatini belgilaydi.

Shunday qilib, har bir keyingi masala oddiy aktsiyalar ta’sir qilishi mumkin bozor qiymati kompaniyaning barcha qimmatli qog'ozlari va oldingi qiymatini oshirish yoki kamaytirish moliyaviy investitsiyalar ushbu kompaniyaga investorlar. Aynan shuning uchun qimmatli qog'ozlarni chiqarishni aniq qonunchilik bilan tartibga solish zarur bo'lib, bu aktsiyadorlarni mumkin bo'lgan chayqovchilikdan va ularning investitsiyalari qiymatini past baholashdan himoya qiladi.

Aksariyat aksiyadorlar ustav kapitalini ko'paytirish yoki mavjud qimmatli qog'ozlarni birlashtirish to'g'risida qaror qabul qilganliklari, natijada kichik aksiyalar bloklari egalari ulushining kamayishiga yoki ularni majburiy arzon narxlarda sotish zarurligiga olib kelgan misollar ko'p. Bunday holatlarning oldini olish uchun Rossiya qonunchiligi doimiy ravishda ushbu sohada o'zgarishlarga duch keladi kompaniya qonuni. Misol uchun, ilgari qimmatli qog'ozlarni yuqori nominaldagi aktsiyalarga birlashtirganda, ulushi yuqori nominal aktsiyalarga konvertatsiya qilishga imkon bermagan minoritar aktsiyadorlar o'z aktsiyalarini ko'pincha noqulay narxda sotishga majbur bo'lishdi. Bugungi kunda “Aksiyadorlik jamiyatlari to‘g‘risida”gi qonunga kiritilgan o‘zgartirishlar hamda “kasr aksiyalar” tushunchasining kiritilishi munosabati bilan majburiy sotish konsolidatsiya qilingan taqdirda, bekor qilindi va minoritar investitsiyalar uchun bunday qadrsizlanish sxemasi endi ishlamaydi.

4 Aktsiyalar chiqarilganda investitsiyalarning daromadliligini hisoblash usullari. Umumiy boshqaruv imkoniyatlari

Yuqorida aytilganlar qimmatli qog'ozlarga investitsiyalarning daromadliligiga bevosita ta'sir ko'rsatadigan bir nechta jihatlardir. O'z-o'zidan ma'lumki, bunday investitsiya muvaffaqiyatiga ta'sir qiladigan va kapitalingizni yo'qotishning oldini oladigan barcha omillarni mustaqil ravishda hisobga olish va hisoblash deyarli mumkin emas. Buning uchun sizda katta iqtisodiy bilimlar va qimmatli qog'ozlarga sarmoya kiritish bo'yicha katta tajriba bo'lishi kerak - busiz qilolmaysiz. Bundan tashqari, oddiy odam O'zlarining kichik jamg'armalaridan kapitalizatsiya qilishni xohlaydiganlar, odatda, boshlang'ich aktsiyalarning yuqori bahosi tufayli birjada bron qilinadi.

Biroq, bu vaziyatdan chiqish yo'li bor - ishonchli boshqaruv. Sharoitlarda zamonaviy dunyo, jamg'armalaringizni foydali sarmoya kiritish uchun iqtisod ustasi yoki ko'p yillik tajribaga ega treyder bo'lish shart emas. Bundan tashqari, katta tejashga ega bo'lish shart emas. Bitta boshqaruvchi broker nazorati ostida bir xil kichik investorlar bilan hamkorlik qilish va o'z mablag'laringizni ishonchli shaxsga ishonib topshirish kifoya. Bunday qo'shilish tufayli bir yoki bir nechta yirik PAMM hisoblari shakllanadi, ular o'z nomidan fond bozorida ishtirok etishlari, qo'shimcha masalalarni hal qilishlari, shuningdek qimmatli qog'ozlar investitsiya qilingan aktsiyadorlik jamiyatlarini boshqarishda o'z manfaatlarini himoya qilishlari mumkin. .

Siz endi katta akulalar bilan yolg'iz qolmaysiz fond bozori, va kompaniyaning ko'pchilik aktsiyadorlarining qaroriga to'liq bog'liq bo'lmaydi. Ishonchli boshqaruv ko'plab kichik investorlardan bittasini shakllantirishga imkon beradi asosiy futbolchi, bu o'z manfaatlarini himoya qilishga va o'z (va sizning) kapitalingizni bozorda eng yuqori daromad bilan sarmoya qilishga qodir. Albatta, bu ixtiyoriy shart va kompaniyaning qimmatli qog'ozlarini chiqarishda ishtirok etish xususiy shaxs nomidan ham mumkin, ammo ishonchli boshqaruv investitsiya jarayonlari ancha osonlashadi va investitsiyalarning daromadliligi yuqori bo'ladi. Qaror, har holda, diqqat bilan va barcha mavjud ma'lumotlarni hisobga olgan holda qabul qilinishi kerak.

04.06.2018

DA o'tgan yillar investorlarni jalb etish yoki shunchaki raqobat sohasida o'z imkoniyatlarini kengaytirish istagida bo'lgan ko'plab aksiyadorlik jamiyatlari ustav kapitalini ko'paytirishga va qo'shimcha aksiyalar chiqarishga majbur bo'lmoqda. Bizning keyingi maqolamiz o'quvchilarga ushbu protseduraning asosiy bosqichlari haqida gapirib beradi.

Aktsiyalarning qo'shimcha chiqarilishi

Ushbu jarayonning nomi bizga uning mohiyati haqida gapirib beradi. Qo'shimcha, ya'ni biror narsaga qo'shimcha bo'lish (Rus tilining izohli lug'ati Ozhegova S.I.). Bunday vaziyatda biz mavjud qimmatli qog'ozlarga qo'shimcha ravishda chiqarilgan aktsiyalar haqida gapiramiz.

Shu tarzda OAJ, qoida tariqasida, ustav kapitalini oshiradi. Ushbu protseduraning maqsadlari juda boshqacha bo'lishi mumkin: mulkdorlar sonini kengaytirish, jamiyatni o'zgartirishni boshlash, islohotlarni amalga oshirish, uchinchi shaxslardan mablag'larni jalb qilish va hokazo.

Yopiq obuna

Ushbu obuna aktsiyalarni chiqarishning keng tarqalgan variantidir. U faqat cheklangan odamlar doirasi orasida amalga oshiriladi. Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining 428-P-sonli nizomida aytilishicha, ushbu sub'ektlarning ro'yxati ularning toifasini yoki hatto to'liq nomini ko'rsatgan holda tuzilishi mumkin. Ya'ni, istagan har bir kishi hech qachon ushbu qimmatli qog'ozlarning egasi bo'la olmaydi. Shu bilan birga, bunday obunani amalga oshirishning ikki yo'li mavjud: aktsiyadorlarga yangi aktsiyalarni olish uchun mutlaq huquq berilgan yoki faqat "eski" aktsiyalarning egalari o'rtasida maxsus tashkil etilgan shaxslar guruhi o'rtasida.

Aytgancha, nodavlat tashkilot faqat yopiq turdagi joylashtirishdan foydalanishi mumkin. O'z navbatida, ochiq kompaniya yopiq kompaniya bilan bir qatorda ochiq obunadan ham foydalanish huquqiga ega. Yopiq obunadan foydalanishga ruxsat umumiy yig'ilish tomonidan beriladi. Buning uchun ovoz beruvchi aksiyalar egalarining kamida 3/4 qismi ovoz berishlari zarur. Biroq, kompaniya ustavida ko'proq ovoz berish zarurati ko'zda tutilishi mumkin. Shuni ham ta'kidlash joizki, faqat umumiy yig'ilish ustav kapitalini ko'paytirish uchun imtiyozli qimmatli qog'ozlarni yopiq obuna bo'yicha tarqatishga ruxsat berish huquqiga ega.

Keyingi qiziqarli nuqta shundaki, ichki korporativ obuna ko'pincha a sifatida ishlatiladi reyder hujumlaridan himoya qilish. Misol uchun, bosqinchilar o'ziga xos poydevor yaratadilar va sodiq bo'lmagan egalardan aktsiyalarni sotib olishadi. Bunga javoban kompaniya qo'shimchalarga yopiq obunani amalga oshiradi. Va keyin bosqinchilar dilemmaga duch kelishadi: yangi qimmatli qog'ozlarni sotib olish va rejalashtirilmagan xarajatlarda ishtirok etish. katta summalar, yoki lavozimlarni yo'qotishni qabul qiling. Va ko'pincha bosqinchilar chekinishga majbur bo'lishadi.

Aktsiyalarni to'lash tartibi

Ko'pincha yangi aktsiyalar naqd pulda to'lanadi. Ular yuridik shaxsning bankdagi joriy hisob raqamiga o'tkaziladi. Biroq, ularning qiymati nominal narxdan past bo'lishi mumkin emas. (Yechim Arbitraj sudi G. Sankt-Peterburg va Leningrad viloyati 16.10.2013 yildagi № A56-52046/2013 ishida).

Bundan tashqari, sotib oluvchilar mashinalar, materiallar, binolar, ko'chmas mulk, mulk yoki boshqa qimmatli qog'ozlardagi ulushlar, shuningdek baholanishi mumkin bo'lgan huquqlar uchun haq to'lashlari mumkin. pul ekvivalenti. Masalan, ko'pincha ishlab chiqarish OAJlarida bunday aktsiyalar ko'chmas mulk, ofis binolari, yopiq omborlar, ustaxonalar, ustaxonalar, ishlab chiqarish vositalari va boshqalar bilan to'lanadi. (Saxalin viloyati arbitraj sudining 2017 yil 21 sentyabrdagi A59-2709/2017-sonli ishi bo'yicha qarori).

Bunday holda, direktorlar kengashi narsalarni yoki huquqlarni baholashga majburdir. Bundan tashqari, ushbu tartibni amalga oshirish uchun professional baholovchi jalb qilinadi va direktorlar kengashi tomonidan belgilanadigan mulkning (yoki huquqlarning) qiymati baholash kompaniyasining hisobotida qayd etilgan narxdan oshmasligi kerak.

Va nihoyat, hisob pul da'volari. Bundan tashqari, qo'shimcha relizni to'lashda keng qo'llaniladi. Aniqrog'i, emissiyaning o'zi ko'pincha qarzni to'lash uchun maxsus tashkil etiladi. Masalan, aksiyadorlik jamiyatining uchinchi shaxsdan qarzi bor. Sudda allaqachon tomonlar kelishuv bitimiga erishdilar: qarzdor ustav kapitalini oshiradi va yopiq obuna bo'yicha aktsiyalarni chiqaradi. O'z navbatida, kreditor ushbu aktsiyalarga egalik huquqini oladi. Keyin yig'ilish bo'lib o'tadi, u kreditor foydasiga qog'ozlar chiqarish va u bilan kompensatsiya shartnomasini tuzish to'g'risida qaror qabul qiladi.

Aytgancha, ba'zida bunday hollarda AJ va uning ayrim mulkdorlari o'rtasida sud jarayonlari sodir bo'ladi. Masalan, aktsiyadorlardan biri umumiy yig'ilish qaroriga rozi emas. U sudga murojaat qiladi va qarorini noqonuniy deb topishni talab qiladi. Shu bilan birga, aksiyador aktsiyadorlik jamiyatiga yig'ilish qarorlarini bajarishni taqiqlash maqsadida vaqtinchalik choralar qo'llashni so'raydi. Va agar u ishda g'alaba qozonsa yaxshi. Biroq, arbitraj yakunida umumiy yig'ilishning qarorini qonuniy deb e'tirof etgan taqdirda, aktsiyadorlik jamiyati hal qiluvchi mulkdorga qarshi da'vo qo'zg'atish va qo'shimcha masalani muzlatish natijasida etkazilgan zararni undirishni talab qilish huquqiga ega. Va sud, shubhasiz, aktsiyalarning omadsiz egasidan pul undiradi (Hakamlik sudining qarori Saratov viloyati ishda 2017 yil 9 martdagi No A57-19371/2016).

Ustav kapitalini ko'paytirish

Joylashtirish qarori

Keyingi aktsiyalarni joylashtirishdan oldin, ta'sis hujjatida norma mavjudligiga ishonch hosil qilishingiz kerak e'lon qilingan haqida. Ikkinchisi, o'z mohiyatiga ko'ra, qimmatli qog'ozlarning alohida turi emas. Bu faqat nizom imkoniyat ma'lum miqdordagi qo'shimcha aktsiyalar chiqarish. Ta'sis hujjatida ularning soni ko'rsatilishi bilan bir qatorda ularning turi, qiymati va ular bergan huquqlar to'g'risidagi ma'lumotlar bo'lishi mumkin.

Agar ta'sis hujjatida bunday qimmatli qog'ozlar ko'rsatilmagan bo'lsa, yuridik shaxs yangilarini chiqarishga haqli emas. Ustavga e'lon qilingan aksiyalar to'g'risidagi iborani faqat aksiyadorlar yig'ilishda kiritishlari mumkin. Shunga o'xshab, egalari, go'yo o'zlarining Direktorlar kengashini nazorat qilishadi. Ikkinchisi ustavda ko'rsatilgan e'lon qilingan aksiyalar sonidan ko'p bo'lmagan miqdorda aktsiyalarni taqsimlaydi.

Shuning uchun, navbatdagi qimmatli qog'ozlarni chiqarishdan oldin, yig'ilish ustavda e'lon qilingan aksiyalar to'g'risidagi qoidani belgilashi kerak. Ushbu o'zgarishlar davlat ro'yxatidan o'tkazilgandan so'ng, qimmatli qog'ozlarni joylashtirishga o'tish kerak. Bunday qaror direktorlar kengashi (bundan buyon matnda direktorlar kengashi deb yuritiladi) tomonidan ham, yig'ilishda mulkdorlar tomonidan ham qabul qilinishi mumkin. Ikkala holatda ham u protokol shaklida kiyinadi. Shu bilan birga, direktorlar kengashi (yoki kuzatuv kengashi) qo'shimcha aktsiyalarni chiqarish masalasini oddiygina boshlashi va uni egalariga ko'rib chiqish uchun taqdim etishi mumkin. ("Kubanenergo" YoAJ direktorlar kengashining 2016 yil 29 iyuldagi 247/2016-son bayonnomasi), yoki mustaqil ravishda shunday qaror qabul qiladi ("FGC UES" OAJ direktorlar kengashining 2012 yil 19 noyabrdagi 179-son bayonnomasi).

Qo'shimcha masala bo'yicha qarorni tasdiqlash va ro'yxatdan o'tkazish

Aktsiyalarni chiqarish to'g'risidagi qarorni aktsiyalarni joylashtirish to'g'risidagi qarordan farqlash kerak. Ikkinchisi joylashtirish to'g'risidagi qaror qabul qilinganidan keyin 6 oydan kechiktirmay amalga oshirilishi kerak. Chiqarish to'g'risidagi qaror direktorlar kengashi tomonidan tasdiqlanadi ("Ust-Srednekanskaya GES" OAJ Boshqaruv kengashining 09.02.2011 yildagi 3-son bayonnomasi).

Bundan tashqari, u kompaniya direktori tomonidan imzolanadi va muhr bilan tasdiqlanadi. Ushbu hujjat belgilangan namunadagi shaklga ega, uni Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining 428-P-sonli Nizomiga 11-ilovada topish mumkin. Qaror qabul qilingandan so'ng davlat ro'yxatidan o'tkazish uchun ariza to'ldiriladi. Arizaga kompaniya profili, yuridik shaxslarning yagona davlat reestridan ko'chirma, bayonnoma va ustav nusxalari, xarajatlar hisobi ilova qilinadi. sof aktivlar, davlat bojini to'lash to'g'risidagi kvitansiya, shuningdek, Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining Nizomida sanab o'tilgan boshqa hujjatlar.

Shuni esda tutish kerakki, qaror 3 nusxada tuzilgan. Bundan tashqari, ariza beruvchi hujjatlarni rasmiylashtirish bo'yicha barcha qoidalarga qat'iy rioya qilishi shart. Agar, masalan, hujjat bir nechta varaqlardan iborat bo'lsa, unda u tikilgan, raqamlangan va imzolangan va muhrlangan bo'lishi kerak.

Qo'shimcha chiqarishni davlat ro'yxatidan o'tkazish

Aktsiyalarni chiqarish to'g'risidagi qaror ratifikatsiya qilingan kundan boshlab 3 oydan kechiktirmay amalga oshiriladi. Buning uchun kompaniya yana Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining Bosh boshqarmasiga belgilangan shakldagi ariza, so'rovnoma, yuridik shaxslarning yagona davlat reestridan ko'chirma, tashkilotni davlat ro'yxatidan o'tkazilganligi to'g'risidagi guvohnoma, 3 nusxada berish to'g'risidagi qaror, barcha bayonnomalarning, yuridik shaxsning ta'sis hujjatlarining nusxalari; to'lov topshirig'i davlat boji, inventar va boshqalarni to'lash bo'yicha. FROM to'liq ro'yxat hujjatlarni Markaziy bankning normativ hujjatlarida topish mumkin.

Davlat ro'yxatidan o'tkazish Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki tomonidan amalga oshiriladi. Agar izohlar bo'lmasa, u talabnoma beruvchiga tegishli bildirishnoma, prospekt va masala bo'yicha qarorlarni o'z eslatmalari bilan yuboradi.

Lekin bu har doim ham shunday emas. Agar emitent hujjatlarni rasmiylashtirish jarayonida xato yoki qoidabuzarliklarga yo'l qo'ygan bo'lsa, Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki kompaniya uchun emissiyani ro'yxatdan o'tkazishni albatta rad etadi. Ko'pincha rad etish aktsiyalarni to'lash tartibi to'g'risidagi qarorda ma'lumotlarning yo'qligi yoki kompaniyaning joylashgan joyi manzili yoki aktsiyalarni ro'yxatga oluvchi to'g'risida noto'g'ri ma'lumotlar taqdim etilishi natijasida yuzaga keladi. Bundan tashqari, ariza beruvchilar ba'zan turlari bo'yicha aktsiyalarning taqsimotini taqdim etmaydilar va Internetdagi moliyaviy ma'lumotlarga bepul kirishni ta'minlamaydilar. (Samara viloyati arbitraj sudining 06.06.2016 yildagi A55-1382/2016-sonli ishi bo'yicha qarori).

Joylashuvni almashish

Qo'shimcha emissiyani ro'yxatdan o'tkazish orqali AJ to'g'ridan-to'g'ri o'z aktsiyalarini sotishga kirishishi mumkin. Yangi qimmatli qog'ozlarni joriy egalari o'rtasida taqsimlash ularning hisobvaraqlaridagi yozuvlar yordamida amalga oshiriladi.

Joylashtirishning o'zi odatiy buxgalteriya yozuvi. Yozuvlar sub'yektlarning shaxsiy kabinetlariga joylashtiriladi. Ularning har biri o'ziga tegishli bo'lgan bir xil turdagi aktsiyalarni oladi.

Aktsiyalarni yopiq obunadan foydalangan holda, mulkdor bo'lmagan ayrim shaxslar o'rtasida joylashtirilgan taqdirda, aktsiyalarni haqiqiy begonalashtirish sodir bo'ladi. Bu pul, mol-mulk, huquqlarni to'lashni yoki hatto OAJga nisbatan pul da'volarini qoplashni o'z ichiga olishi mumkin. Buning uchun tegishli shartnomalar tuziladi va yangi egalar uchun shaxsiy hisobvaraqlar ochiladi.

Ro'yxatdan o'tish haqida hisobot

Aksiyadorlik jamiyati hisobot tuzadi va Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining vakolatli bo'limiga yuboradi. Uni taqdim etish muddati aktsiyalarni chiqarish to'g'risidagi qarorda ko'rsatilgan joylashtirish muddati tugaganidan keyin 30 kundan oshmasligi kerak. Va agar kompaniya ularni shu vaqtdan oldin joylashtirgan bo'lsa, u oxirgi xavfsizlikni tarqatgandan keyin 30 kundan kechiktirmay hisobot yuborishi kerak.

Hisobot o'z-o'zidan emas, balki hujjatlar to'plamida taqdim etiladi. Eng avvalo mas'ul shaxs yana belgilangan shaklda arizani to'ldiring. Unga hisobotning o'zi, chiqarish to'g'risida qaror qabul qilgan organ bayonnomasining nusxasi, kompaniya tomonidan ma'lumotlarni oshkor qilish talablariga muvofiqligi to'g'risidagi guvohnoma, davlat boji to'langanligi to'g'risidagi kvitansiya, shuningdek inventarizatsiya ilova qilinadi. hujjatlar.

Qoidaga ko'ra, hisobot bosh direktor tomonidan tasdiqlanadi. Biroq, ayrim kompaniyalarda hisobotni tasdiqlash direktorlar kengashi yoki hatto umumiy yig'ilish vakolatiga kiradi.

Nizomni o'zgartirish

Ariza beruvchi yuridik shaxsning ustaviga tegishli o‘zgartirishlar kiritishni faqat yangi aksiyalarni taqsimlash tugallangandan keyin amalga oshiradi. Ushbu qaror yig'ilish tomonidan qabul qilinadi (yoki SD, albatta, agar bunday vakolatga ega bo'lsa).

Chiqarish to'g'risidagi hisobotni olgandan so'ng, mas'ul shaxs P13001 shaklini to'ldirishi, o'zgartirish varag'ini yoki umuman Nizomni tayyorlashi kerak. yangi nashri va uni notarial tasdiqlang. Shuningdek, siz 800 rubl miqdorida davlat bojini to'lashingiz va kvitansiya olishingiz kerak.

Ariza beruvchi ishlab chiqarilgan paketni Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektida yuridik shaxslar va yakka tartibdagi tadbirkorlarni ro'yxatga olish uchun mas'ul bo'lgan Federal Soliq xizmati inspektsiyasiga yoki eng yaqin MFCga taqdim etadi. Agar ariza beruvchida ERI bo'lsa, u hujjatlarni Davlat xizmatlari veb-sayti orqali yuborishi mumkin.

Aytish kerakki, ba'zi mavzular iqtisodiy faoliyat ga hujjatlarni taqdim etish orqali ishonamiz soliq idorasi, ular emissiya hisobotini ilova qilmasligi mumkin. Ularning fikricha, bu qonunga zid. Ammo bunday vaziyatlarda IFTS har doim OAJ vakillarini rad etadi va o'zgarishlarni ro'yxatdan o'tkazmaydi. Keyin kompaniyalarning advokatlari sudga boradi va ishni yutqazadi. Arbitraj, qoida tariqasida, fiskal organlarning tarafini oladi va ularning to'g'riligini tasdiqlaydi (Hakamlik sudining qarori Sverdlovsk viloyati ishda 2016 yil 13 maydagi A60-6370/2016-son). Shuning uchun, biz o'quvchilarga ushbu hisobotni hali ham IFTS ilovasiga ilova qilishni tavsiya qilamiz.

Qisqacha xulosalar

Xulosa qilib shuni aytish kerakki, qo'shimcha aktsiyalarni chiqarish yo'li bilan ustav kapitalini oshirish tartibi etarli darajada batafsil tavsiflangan. qoidalar. Biroq, taqdimotning puxtaligi har doim ham jarayonni odamlar uchun tushunarli va qulay qilmaydi.

Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki reglamenti va federal qonunlar hatto professional uchun ham tushunish qiyin bo'lgan juda ko'p nuanslarni o'z ichiga oladi. LEKIN arbitraj amaliyoti Bunday hollarda juda ziddiyatli. Shuning uchun biz aksiyadorlarga o‘zlariga va (juda malakali bo‘lsa ham) advokatlarining bilimlariga tayanmasliklarini, balki bu jarayonni qimmatli qog‘ozlar bozorida yillar davomida ishlab kelayotgan mutaxassislarga topshirishni qat’iy tavsiya qilamiz.

Bu egalariga qimmatli qog'ozlarni chiqarish va ustav kapitalini tez va og'riqsiz ko'paytirish imkonini beradi.

Narxi yuridik xizmatlar obuna bo'yicha joylashtirilgan aktsiyalarning chiqarilishini ro'yxatdan o'tkazish uchun - 55 ming rubl.
Davlat boji miqdori chiqarilgan summaning 0,2 foizini tashkil qiladi, lekin 200 ming rubldan oshmasligi kerak.
Aktsiyalarni chiqarish natijalari bo'yicha hisobotni ro'yxatdan o'tkazish uchun yuridik xizmatlarning narxi 25 ming rublni tashkil qiladi.
Davlat boji miqdori 35 ming rublni tashkil qiladi.

Aktsiyalarni obuna bo'yicha joylashtirish - qo'shimcha aksiyalarni joylashtirish yo'li bilan aksiyadorlik jamiyatining ustav kapitalini ko'paytirish to'g'risidagi qaror. Obunaning ikkita shakli mavjud - ochiq va yopiq.

Aksariyat hollarda qo'shimcha aksiyalarni chiqarish jalb qilish maqsadida amalga oshiriladi Pul kompaniyaga kiradi va uning natijasi ustav kapitalining ko'payishi hisoblanadi. Bundan tashqari, ushbu tartibning maqsadi aktsiyadorlar doirasini kengaytirish yoki qayta tashkil etishning qandaydir shakllarini amalga oshirish bo'lishi mumkin.

Xulq-atvor tartibi nuqtai nazaridan, qo'shimcha masala ko'p umumiylikka ega dastlabki joylashtirish aktsiyalari, ammo, u uchun xarakterli xususiyatlar hali ham bir qator bor.

Qimmatli qog'ozlarning qo'shimcha emissiyasini amalga oshirishdan oldin quyidagi shartlar bajarilishiga ishonch hosil qilish kerak.

Qonun hujjatlarida qo‘shimcha emissiyaviy qimmatli qog‘ozlarni joylashtirishning quyidagi usullari belgilangan:

Shartli ravishda aktsiyalarning qo'shimcha chiqarilishini o'tkazish tartibini o'zaro bog'liq bo'lgan bir necha bosqichlarga bo'lish mumkin.

  • Qo'shimcha masala bo'yicha qaror qabul qilish.

    Bunday qaror qabul qilishga vakolatli organ aksiyadorlarning umumiy yig'ilishi yoki direktorlar kengashi bo'lishi mumkin, agar unga jamiyat ustavida bunday huquq berilgan bo'lsa. Shu bilan birga, qonun bilan belgilangan cheklovlar mavjud (chiqarilish hajmlari, joylashtirish shartlari, jamiyat turi va boshqalar), ular yuzaga kelganda kengash ko'rsatilgan qarorni qabul qilish huquqini yig'ilishga o'tkazishi shart.

  • Aktsiyalarni qo'shimcha chiqarish to'g'risidagi qarorni tasdiqlash.

    Qimmatli qog'ozlarni chiqarish to'g'risidagi qaror allaqachon asosida ishlab chiqilgan qaror qo'shimcha masala haqida va kelgusi nashr haqida batafsil ma'lumotni o'z ichiga oladi. Qoida tariqasida, u kompaniyaning direktorlar kengashi tomonidan tasdiqlanadi, lekin ba'zi hollarda (odatda ustavda nazarda tutilgan) bu vakolatlar umumiy yig'ilishga o'tkaziladi.

  • Aktsiyalarning qo'shimcha chiqarilishini ro'yxatdan o'tkazish.

    Qimmatli qog'ozlarni qo'shimcha chiqarish bo'yicha tasdiqlangan qaror qabul qilinadi davlat ro'yxatidan o'tkazish, bu uchun Rossiya Banki xizmati tomonidan amalga oshirilishi kerak moliyaviy bozorlar ariza berilgan kundan boshlab 30 kun ichida. Jamiyat arizaga o‘zining iqtisodiy va huquqiy holati to‘g‘risidagi ma’lumotlarni, shuningdek bo‘lajak aksiyalar chiqarilishi to‘g‘risidagi ma’lumotlarni o‘z ichiga olgan hujjatlarni ilova qilishi shart. Taqdim etilishi kerak bo'lgan hujjatlar ro'yxati qonun bilan belgilanadi va qimmatli qog'ozlarni joylashtirish turi va usuliga, shuningdek, kompaniyaning xususiyatlariga bog'liq.

    Aktsiyalarning qo'shimcha chiqarilishini ro'yxatdan o'tkazish har doim aktsiyadorlar va potentsial investorlar investitsiyalarning maqsadga muvofiqligini baholashlari mumkin bo'lgan ma'lumotlarni oshkor qilish bilan birga keladi. Axborotni oshkor qilish tartibi qonunning tegishli qoidalari bilan belgilanadi.

    Ba'zi hollarda aktsiyalarning qo'shimcha chiqarilishini amalga oshirishda emissiya risolasini ro'yxatdan o'tkazish talab qilinadi (ochiq obunani yoki obunachilar ro'yxati 500 dan ortiq bo'lgan yopiq obunani amalga oshiradigan kompaniyalar uchun).

  • Qo'shimcha chiqarilgan aktsiyalarni joylashtirish.

    Qo'shimcha emissiya aktsiyalarini joylashtirish algoritmi emissiya bo'yicha qarorda belgilanadi va yuqorida aytib o'tilganidek, ko'p hollarda u quyidagi usullardan biri bilan amalga oshirilishi mumkin.

    • Yangi qimmatli qog'ozlar jamiyat aktsiyadorlari o'rtasida shunday taqsimlanadiki, ularning manfaatlari va huquqlari to'liq ta'minlanadi.
    • Aktsiyalarni joylashtirish ularni sotib olishning ustuvor huquqiga ega bo'lgan shaxslarning oldindan belgilangan doirasi o'rtasida obuna bo'lish yo'li bilan amalga oshiriladi. Ushbu shaxslar mavjud imkoniyat to'g'risida yozma ravishda ogohlantiriladi va berish shartlarida belgilangan muddatda undan foydalanish (yoki rad etish) huquqiga ega. Bunday tarqatish yopiq obuna deb ataladi va uni OAJ ham, YoAJ ham amalga oshirishi mumkin.
      Ochiq obuna bo'lgan taqdirda, qo'shimcha joylashtirilgan aktsiyalarni sotib olmoqchi bo'lgan har qanday shaxs o'z niyatini e'lon qilish va zarur miqdordagi mablag'ni kiritish orqali tasdiqlash huquqiga ega. Ochiq obuna faqat ochiq aktsiyadorlik jamiyatlari tomonidan amalga oshirilishi mumkin.

      Odatda, u amalga oshirilganda, aktsiyadorlarning yangi chiqarilgan aksiyalarni sotib olishdagi ustuvor huquqi saqlanib qoladi.

    • Qimmatli qog'ozlarni aktsiyalarga konvertatsiya qilish ustav va chiqarish to'g'risidagi qaror qoidalariga muvofiq amalga oshiriladi.

    Qo'shimcha chiqarilgan aksiyalar uchun to'lov naqd yoki pulsiz shaklda bo'lishi mumkin.

    Birinchi holda, qimmatli qog'ozlarni sotib olish oldi-sotdi shartnomasi asosida amalga oshiriladi. Ikkinchi holat qo'shimcha harakatlar va ro'yxatga olishni amalga oshirishni o'z ichiga oladi maxsus hujjatlar mulk huquqini ro'yxatga olish tartibi bilan belgilanadi.

    Qimmatli qog'ozlarni joylashtirish muddati ozod qilish to'g'risidagi qarorda belgilanadi. Qonun obuna muddatini belgilaydi: u bir oydan kam yoki bir yildan ortiq davom eta olmaydi.

    Qimmatli qog'ozlarni aktsiyadorlarga taqsimlash yoki aktsiyalarni konvertatsiya qilishda, odatda, muddat ko'rsatilmaydi, chunki qimmatli qog'ozlarni qayta chiqarish jarayoni taxminan bir kun davom etadi.

  • Aktsiyalarni qo'shimcha chiqarish natijalari to'g'risidagi hisobotni davlat ro'yxatidan o'tkazish.

    Hisobot tegishli shaxsga topshirilishi kerak davlat organi emissiya muddati tugagan kundan boshlab 30 kundan kechiktirmay yoki (agar emissiya muddatidan oldin yakunlangan bo'lsa) oxirgi aksiya joylashtirilgan kundan boshlab. Hisobotni ko'rib chiqish va u bo'yicha qaror qabul qilish barcha hujjatlar olingan kundan boshlab o'n to'rt kun ichida amalga oshirilishi kerak.

    Bu Yakuniy bosqich oddiy, lekin u butun tadbirning muvaffaqiyatini belgilaydi. Qonunda nazarda tutilgan hujjatlarni taqdim etmaslik, belgilangan muddatlarni buzish, xatolar yoki belgilangan qoidalarga rioya qilmaslik ro'yxatga olishni rad etish uchun sabab bo'lishi mumkin. Rossiya Bankining Moliyaviy bozorlar xizmatining hisobotni ro'yxatdan o'tkazishni rad etishi qimmatli qog'ozlarning chiqarilishi haqiqiy emas deb topilganligini anglatadi.

    • Shubhasiz, qimmatli qog'ozlarning qo'shimcha emissiyasini amalga oshirish maxsus huquqiy bilim, nuanslarni tushunish, tajriba, ehtiyotkorlik va mas'uliyat talab qiladigan jarayondir. Uni amalga oshirishni ushbu turdagi masalalar bilan professional darajada shug'ullanadigan tashkilotga topshirish tavsiya etiladi.

    AJ aktsiyalarini ro'yxatdan o'tkazish - qo'shimcha chiqarish

    OAJ aktsiyalarining qo'shimcha chiqarilishi amalda juda keng tarqalgan protsedura bo'lib, shu bilan birga u kelajakda uning bekor qilinishi yoki boshqa noxush oqibatlarga duch kelmaslik uchun o'tkazib yubormaslik kerak bo'lgan o'ziga xos xususiyatlar bilan tavsiflanadi. Aktsiyalarning qo'shimcha emissiyasi yordamida kompaniyalar muvaffaqiyatli jalb qilmoqdalar moliyaviy investitsiyalar shu bilan uning ustav kapitalini oshiradi.

    Har bir aksiyadorlik jamiyatining qo‘shimcha chiqarilishi ustavida vakolat berilgan organ tomonidan aksiyalarning qo‘shimcha chiqarilishi to‘g‘risida tegishli qaror qabul qilinishi va tasdiqlanishi bilan boshlanadi. Shu bilan birga, shuni ta'kidlash kerakki, bunday qaror, qonunga muvofiq, o'zining majburiy tafsilotlari va unda ko'rsatilishi kerak bo'lgan ma'lumotlar ro'yxatiga ega, masalan:

    • AJning to'liq nomi va manzili;
    • bunday qaror qabul qilingan va tasdiqlangan sana;
    • qarorni qabul qilgan va tasdiqlagan AJ vakolatli organining nomi;
    • ularni qo'shimcha chiqarish to'g'risida qaror qabul qilinadigan qimmatli qog'ozlarning turi va ularning aniq soni;
    • aniq umumiy soni ilgari joylashtirilgan aktsiyalar;
    • bunday aktsiyalarni joylashtirish shartlari va boshqa ko'zda tutilgan ma'lumotlar.

    Uni ro'yxatdan o'tkazishning kelajakdagi natijasi bevosita AJ aktsiyalarining qo'shimcha chiqarilishi to'g'risida qarorning aniq va malakali tuzilishiga bog'liq. Shuning uchun biz ushbu bosqichda bunday qarorni tayyorlashda malakali yuristlarni jalb qilishni maslahat beramiz. Bunda sizga aktsiyalarni ro'yxatdan o'tkazish, shu jumladan ularning qo'shimcha chiqarilishi bilan professional tarzda shug'ullanadigan Birinchi yuridik kompaniya yordam berishi mumkin.

    Biz sizning barcha istaklaringizni, shuningdek, qonunchilik talablariga qat'iy rioya qilgan holda, sizning AJ aksiyalarini qo'shimcha chiqarish bo'yicha qaror qabul qilishda yordam beramiz. Davlat ro'yxatidan o'tkazish bosqichida bizning xodimlarimiz siz uchun zarur bo'lgan barcha hujjatlar to'plamini mustaqil ravishda tayyorlaydilar va aktsiyalarning qo'shimcha chiqarilishi tegishli davlat ro'yxatidan o'tkazilganligini tasdiqlovchi tayyor hujjatlarni sizga topshirish uchun ro'yxatdan o'tkazuvchi organga taqdim etadilar. sizning AJ.

    Shuni esda tutingki, bunday hujjatlarga ularning mazmuni va shakliga nisbatan ham alohida talablar qo'yiladi. Shunday qilib, mutlaqo barcha hujjatlar davlat ro'yxatidan o'tkazish uchun ariza beruvchi tomonidan qog'oz shaklida taqdim etiladi. Bundan tashqari, ularning ba'zilari, masalan, qo'shimcha masala bo'yicha qarorlar elektron shaklda ham taqdim etiladi (XML formatidagi versiya 1.0, kodlash Windows-1251, kengaytma .smc). Agar hujjatlardan birortasi bitta emas, balki bir nechta varaqlardan iborat bo'lsa, u tikilgan, raqamlangan va AOning imzosi va muhri bilan muhrlangan bo'lishi kerak.

    Yuqorida tavsiflangan talablar, shuningdek, aktsiyalarning qo'shimcha chiqarilishini davlat ro'yxatidan o'tkazish uchun ro'yxatdan o'tkazuvchi organga murojaat qilishning batafsil tartibi maxsus standartlar. Ushbu hujjat arizachi - o'z aksiyalarining qo'shimcha chiqarilishini ro'yxatdan o'tkazmoqchi bo'lgan aksiyadorlik jamiyati tomonidan tayyorlanadigan hujjatlar ro'yxatini tasdiqladi.

    Avvalo, siz to'ldirishingiz kerak maxsus bayonot davlat ro'yxatidan o'tkazish va standartlarga ilova qilingan shakllar bo'yicha so'rovnoma. Ular bilan birga bo'lishi kerak:

    1. sizning aktsiyadorlik jamiyatingiz va uning ustavini davlat ro'yxatidan o'tganligini tasdiqlovchi hujjatlar (oxirgi tahrirda);
    2. aktsiyalarning qo'shimcha chiqarilishini o'tkazish to'g'risidagi aktsiyadorlik jamiyatining qarori;
    3. aksiyalarning qo'shimcha chiqarilishini o'tkazish to'g'risidagi qarorni tasdiqlash to'g'risidagi AJ qarori;
    4. AJning bunday qimmatli qog'ozlarni joylashtirish to'g'risidagi qarori;
    5. aksiyalarning qo‘shimcha chiqarilishini ro‘yxatdan o‘tkazish uchun davlat boji to‘liq to‘langanligini tasdiqlovchi hujjat;
    6. barcha ushbu hujjatlarning inventarizatsiyasi, shuningdek, standartlarga ilova shaklida tuzilgan.

    Shuningdek, ro'yxatga olish organi sizdan boshqa hujjatlarni, masalan, ustav kapitalining to'liq to'langanligi to'g'risidagi guvohnomani va boshqalarni taqdim etishingizni talab qilishi mumkin.

    Shuningdek, sizning AJ aktsiyalarining qo'shimcha chiqarilishini davlat ro'yxatidan o'tkazish shartlarini esga olish kerak - barcha hujjatlar ro'yxatdan o'tkazuvchi organga aktsiyalarning qo'shimcha chiqarilishi to'g'risidagi qaror tasdiqlanganidan keyin uch oy yoki bir oydan kechiktirmay topshirilishi kerak. keyinroq - agar bunday ro'yxatdan o'tkazish prospektni davlat ro'yxatidan o'tkazish bilan birga bo'lsa.

    Agar ushbu muddatlar o'tkazib yuborilgan bo'lsa, ro'yxatga olish organi tegishli davlat ro'yxatidan o'tkazishni rad etishi mumkin.

    Rad etish to'g'risidagi shunga o'xshash qarorning sabablari quyidagilardan iborat bo'lishi mumkin:

    • ariza beruvchi tomonidan hujjatlarni tayyorlash yoki ularni taqdim etish jarayonida qonun hujjatlari talablarining buzilishi holatlarini aniqlash;
    • ko'rib chiqish uchun taqdim etilgan hujjatlarning standartlarga va tegishli qonunlarga nomuvofiqligini aniqlash;
    • talabnoma beruvchi tomonidan so‘ralgan hujjatlarni 30 kun ichida taqdim etmasligi va h.k.

    Bundan tashqari, Standartlar sizning aktsiyadorlik jamiyatingiz aktsiyalarining qo'shimcha chiqarilishini davlat ro'yxatidan o'tkazish mumkin bo'lmagan bir qator holatlarni nazarda tutadi. Bularga quyidagilar kiradi:

    1. sizning AJ ustav kapitalining to'liq to'lanmaganligi;
    2. hisobotlarni davlat ro'yxatidan o'tkazmaslik yoki ushbu aksiyadorlik jamiyatining ilgari chiqarilgan aksiyalari natijalari to'g'risida bildirishnoma taqdim etmaslik;
    3. sizning aksiyadorlik jamiyatingizning ustavida e'lon qilingan qimmatli qog'ozlarning miqdori, shuningdek nominal qiymati va ularda mustahkamlangan huquqlar bo'yicha normalarning yo'qligi.

    Yuqoridagi barcha faktlarni hisobga olish, shuningdek, sizning AJ aktsiyalarining qo'shimcha chiqarilishini davlat ro'yxatidan o'tkazish uchun hujjatlarni taqdim etishdan oldin ularning mavjudligi yoki yo'qligi oldindan tekshirilishi kerak.

    Bu nafaqat qimmatli vaqtni tejashga, balki ro'yxatga olish organining rad etishining oldini olishga yordam beradi, bu esa o'z navbatida boshqa salbiy oqibatlarga olib keladi. Axir, siz bilganingizdek, ro'yxatdan o'tmagan qo'shimcha aksiyalar chiqarilishi sizga bunday qimmatli qog'ozlarni joylashtirish va sizning AJga qo'shimcha investitsiyalarni jalb qilish huquqini bermaydi.

    Qo'shimcha aktsiyalarni chiqarish to'g'risidagi qaror

    Qimmatli qog'ozlarni chiqarish va qimmatli qog'ozlar prospektlarini ro'yxatdan o'tkazish standartlariga № 4 (2)-ilova.

    A) Shakl sarlavha sahifasi aktsiyadorlar o'rtasida taqsimlash yo'li bilan joylashtirilgan aksiyadorlik jamiyati aktsiyalarini qo'shimcha chiqarish to'g'risidagi qarorlar

    Ro'yxatdan o'tgan "__" _______ 20__
    davlat ro'yxatidan o'tkazish raqami
    — —— ———— — ———
    ¦ ¦-¦ ¦ ¦-¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦-¦ ¦-¦ ¦ ¦ ¦ ¦
    — —+— —+-+-+-+— — —+-+-+—

    (ism ko'rsatilgan
    ro'yxatga olish organi)
    _____________________________________
    (vakolatli shaxsning imzosi)

    (ro'yxatga olish organining muhri)

    QO'SHIMCHA AKSIYALARNI BERISH TAQIDA QAROR


    (emitentning to'liq nomi ko'rsatilgan)
    ___________________________________________________________________________
    (joylashtiriladigan aksiyalarning toifasi (turi), shakli, nominalligi
    aktsiyalarning qiymati, miqdori, joylashtirish usuli)

    Qaror bilan tasdiqlangan ________________________________________________________________,
    (emitentning ma'qullagan boshqaruv organini ko'rsating
    aktsiyalarni qo'shimcha chiqarish to'g'risidagi qaror)

    20__ yil "__" ________ qabul qilingan, 20__ yil "__" ________ N ______ bayonnomasi,

    _____________________________________________________ qarori asosida,
    (joylashtirish to'g'risidagi tegishli qaror ko'rsatilgan
    qo'shimcha aktsiyalar)

    __________________________________________ tomonidan qabul qilingan "__" ________ 20__ yil,
    (emitentning boshqaruv organini ko'rsating,
    joylashtirish to'g'risida qaror qabul qilish
    qo'shimcha aktsiyalar)
    protokoli "__" _________ 20__ N __________.

    Emitentning joylashgan joyi va aloqa telefonlari ___________________________
    (joy ko'rsatilgan
    ___________________________________________________________________________
    emitentning joylashgan joyi va emitentning aloqa raqamlari ko'rsatilgan
    hudud kodi)

    —————————————————————————
    ¦Emitent rahbari lavozimining nomi _________ ________________¦
    ¦ imzo I.O. Familiyasi ¦
    ¦Sana "__" _______ 20__ M.P. ¦
    —————————————————————————

    B) Aktsiyadorlar o'rtasida taqsimlash yo'li bilan joylashtirilgan aksiyadorlik jamiyati aktsiyalarini qo'shimcha chiqarish to'g'risidagi qarorga kiritilgan ma'lumotlar.

    Qimmatli qog'ozlar turi: aksiyalar (ro'yxatga olingan).
    2. Joylashtiriladigan aktsiyalarning toifasi (turi).
    Joylashtiriladigan aktsiyalarning toifasi (oddiy yoki imtiyozli) ko'rsatiladi, ularning turi aniqlangan imtiyozli aksiyalar uchun esa ushbu turdagi imtiyozli aksiyalar.
    3. Aktsiyalar shakli: hujjatsiz.
    4. Qo'shimcha emissiyaning har bir aktsiyasining nominal qiymati
    Qo'shimcha emissiyaning har bir aktsiyasining nominal qiymati ko'rsatilgan.
    5. Qo'shimcha chiqarilgan qimmatli qog'ozlar soni
    Qo'shimcha emissiyaning joylashtirilgan aksiyalari soni ko'rsatilgan.
    6. Ushbu emissiyada ilgari joylashtirilgan qimmatli qog'ozlarning umumiy soni
    7. Qo'shimcha emissiyaning har bir aksiyasi egasining huquqlari
    7.1. Oddiy aksiyalar uchun aksiyadorlarga oddiy aksiyalar tomonidan berilgan huquqlar to'g'risidagi aksiyadorlik jamiyati ustavining aniq qoidalari ko'rsatilgan: e'lon qilingan dividendlarni olish huquqi to'g'risida, aksiyadorlarning umumiy yig'ilishida qatnashish huquqi to'g'risida. o'z vakolatiga kiruvchi barcha masalalar bo'yicha, aksiyadorlik jamiyati tugatilgan taqdirda uning mol-mulkining bir qismini olish huquqi to'g'risida ovoz berish.

    7.2. Imtiyozli aksiyalar uchun aksiyadorlarga imtiyozli aksiyalar tomonidan berilgan huquqlar to‘g‘risidagi aksiyadorlik jamiyati ustavining aniq qoidalari ko‘rsatilgan: imtiyozli aksiyalar bo‘yicha dividend miqdori va (yoki) tugatish qiymati to‘g‘risida, aksiyadorning imtiyozli aksiyalar bo‘yicha aksiyadorlik jamiyati to‘g‘risida e’lon qilingan dividendlarni olish, aksiyadorning aksiyadorlarning umumiy yig‘ilishida o‘z vakolatiga kiradigan masalalar bo‘yicha ovoz berish huquqi bilan ishtirok etish huquqiga muvofiq belgilangan hollarda, tartibda va shartlarda. federal qonun"Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risida". Bunda, agar aktsiyadorlik jamiyatining ustavida har biri uchun dividend miqdori va (yoki) tugatish qiymati belgilanadigan ikki yoki undan ortiq turdagi imtiyozli aksiyalar nazarda tutilgan bo‘lsa, dividendlar va (yoki) to‘lash tartibi belgilanadi. ularning har biri uchun tugatish qiymati ham ko'rsatilgan.
    Agar aktsiyadorlik jamiyatining ustavida bitta aktsiyadorga tegishli ovozlarning maksimal soniga cheklov nazarda tutilgan bo'lsa, bunday cheklash ko'rsatiladi.
    7.3. Agar taklif etilayotgan aksiyalar oddiy aksiyalarga ayirboshlanadigan imtiyozli aksiyalar yoki boshqa turdagi imtiyozli aksiyalar bo‘lsa, har bir konvertatsiya qilinadigan aksiyalarning toifasi (turi), nominal qiymati va soni, ular konvertatsiya qilinadigan aksiyalar tomonidan berilgan huquqlar; shuningdek, bunday konvertatsiya qilish tartibi va shartlari.
    8.

    Qo'shimcha chiqarilgan aktsiyalarni joylashtirish shartlari va tartibi
    8.1. Aktsiyalarni joylashtirish usuli: qo'shimcha aksiyalarni aksiyadorlik jamiyati aktsiyadorlari o'rtasida taqsimlash.
    8.2. Aktsiyalarni joylashtirish muddati
    Qo'shimcha aktsiyalarni taqsimlash amalga oshiriladigan sana (sanani aniqlash tartibi) ko'rsatilgan.
    8.3. Aktsiyalarni joylashtirish tartibi
    Aksiyadorlik jamiyati aktsiyadorlari o'rtasida qo'shimcha aktsiyalarni taqsimlash tartibini belgilaydi.
    8.4. Ustav kapitali ko'paytiriladigan mol-mulk
    Mulk ko'rsatilgan o'z mablag'lari), uning hisobidan (qaysi) aktsiyadorlik jamiyatining ustav kapitalini ko'paytirish amalga oshiriladi: Qo'shimcha kapital; va (yoki) fond qoldiqlari maxsus maqsad natijalariga ko'ra oldingi yil, dan tashqari zaxira fondi va korxona xodimlarining korporatsiya fondi va (yoki) yig'ilib qolgan oylik maoshlari oldingi yillar.
    9. Emitentning va (yoki) emitentning nominal qimmatli qog‘ozlari egalarining reestrini yurituvchi reyestrni yurituvchining manfaatdor shaxsning iltimosiga ko‘ra aksiyalarni qo‘shimcha chiqarish to‘g‘risidagi ushbu qarorning nusxasini unga haq evaziga taqdim etish majburiyati. uni ishlab chiqarish xarajatlaridan oshib ketishi
    10. Emitentning qonun hujjatlariga muvofiq aksiyadorlar huquqlarini ta’minlash majburiyati Rossiya Federatsiyasi ushbu huquqlardan foydalanish
    11. Ushbu standartlarda nazarda tutilgan boshqa ma'lumotlar