Sberbank 

Investitsion vositalar. Afzalliklari va kamchiliklari. Portfel investitsiyalari nima, savollar investitsiya portfelining ijobiy va salbiy tomonlari

Do'stlar, hammaga salom! Portfel seriyasining oldingi maqolalari chiqarilganidan deyarli 3 hafta o'tdi. Lekin, men behuda vaqtni behuda o'tkazmay, yakuniy qism ustida ishladim, uni bugun sudingizga taqdim etishga tayyorman.

Eslatib o'taman, birinchi maqolada: bu nima, u qanday ishlaydi, nima uchun kerak. Ikkinchisida men nazariyadan amaliyotga o'tdim va passiv portfellar tuzilishini qanday to'plash mumkinligini aytdim. Bugun biz nazariy portfeldan qanday qilib haqiqiy odam tug'ilishi haqida gaplashamiz, bugungi kunda oddiy rus uchun mavjud bo'lgan qanday vositalar yordamida buni amalga oshirish mumkin.

Agar siz ushbu maqolani o'qiyotgan bo'lsangiz, unda sizda allaqachon rejangiz yoki portfelingizning eskizi bor. Siz investitsiya portfelining diversifikatsiyasi unga kiritilishi kerak bo'lgan aktivlar sinflari ekanligini tushunasiz. Qolgan yagona narsa - asboblarni topish. Va agar strukturani yig'ish oson bo'lmasa, uni asboblarga loyihalash yanada qiyinroq. Aynan shu bosqichda men Rossiyada fond bozorining rivojlanmaganligi chuqurligini angladim. Ushbu blokni o'qib chiqqach, siz nimani nazarda tutayotganimni tushunasiz.

Shunday qilib, mening vazifam indekslarni aniq kuzatish uchun optimal vositalarni topishdir. Aytilgan gap otilgan o'q.

Rossiya aktsiyalari

Ular bir vaqtning o'zida kapitalning 20% ​​ni tashkil qiladi. Mening vazifam MICEX yoki RTS indeksiga rioya qilishdir. Aslida, ular bir xil, faqat turli valyutalar: MICEX - rubl, RTS - dollar. Bugun ularni quyidagi yo'llar bilan sotib olishingiz mumkin:

  • Indeks investitsiya fondi. Ularning ko'pi bor, lekin birdaniga menga yoqmaydigan 3 ta nuqta bor

Birinchisi - komissiyalar. Chet ellik ETF bilan solishtirganda, ular drakoniy, bundan tashqari, aktsiyalarni sotib olish uchun mukofotlar va sotish uchun chegirmalar mavjud. Bu borada eng qiziqarlisi - yillik komissiyasi 0,99% bo'lgan Otkritie investitsiya fondi. Aytgancha, ro'yxatning eng oxirida joylashgan mablag'larga qarang. Men uchun, umuman olganda, men uchun 5-7% komissiyasi bo'lgan fondda o'zlarining mashaqqatli pullarini kim olishi sir.

Menga yoqmaydigan ikkinchi narsa - boshqaruv kompaniyalari bilan ishlashning qulayligi. Aktsiyalarni sotib olish yoki sotish uchun siz deyarli har doim Jinoyat kodeksining ofisiga borishingiz kerak bo'ladi. Buyuk Britaniyada yiliga bir marta barqaror konkida uchish (muvozanat) menga mos kelmaydi.

Uchinchisi - boshqaruv risklari. Garchi investitsiya fondlari bozorda eng qattiq nazoratga ega bo'lgan eng tartibga solinadigan soha bo'lsa-da, boshqaruv xatarlari hamon saqlanib qolmoqda. Misol uchun, Alfa Capital Management kompaniyasi tarixini olaylik, u 2009 yilda indeksli investitsiya fondiga ega bo'lib, foydaning 60 foiziga indeksdan ortda qolgan.

To'rtinchidan, o'zaro fondni sotib bo'lmaydi.

  • FinEx FXRL

Feniks ETF - bu RTSni tez va muammosiz sotib olish uchun ajoyib imkoniyat. Komissiya yiliga atigi 0,9% bo'ladi, bundan tashqari FXRL IISda olinishi mumkin. Men uni tanlaganman. Aytgancha, ETF dollar RTS ni kuzatib borishiga qaramay, aktsiyalar rublda sotilganligi sababli, jadval MICEX bilan to'liq mos keladi.

  • MSCI Rossiya indeksida ETF

Masalan, iShares-dan ERUS. Tarkibi bo'yicha u RTS dan bir oz farq qiladi, lekin umuman olganda, bu hali ham xorijiy investorlar yoki rus brokerlarining hisoblarida pul saqlashdan qo'rqqanlar uchun yaxshi imkoniyatdir.

Chet el aktsiyalari

Bir ulush bilan Rossiya aktsiyalari tushunib yetdi. Xorijliklar haqida nima deyish mumkin? Menga 3 ta aktiv sinfi kerak:

  • Aksiya yirik kompaniyalar AQSh (LargeCap)
  • AQShning kichik qiymatdagi qimmatli qog'ozlari
  • Aksiya rivojlangan mamlakatlar AQShdan tashqari kichik kapitallashuv (Buyuk Britaniya, Germaniya, Avstraliya, Kanada, Yaponiya va boshqalar) (Sobiq AQSh Rivojlangan Kichik)

AQShning yirik kompaniyalari

LargeCap (SP500) bilan hamma narsa oddiy. Qanday bo'lmasin, uni bizdan sotib olishingiz mumkin.

  • Indeks investitsiya fondi, lekin yana komissiyalar hamma narsani buzadi:

Kichik kompaniyaning qimmatli qog'ozlari

Bilan ko'k chiplar tushunib yetdi. Tabiiyki, bizda indeks fondlari ko'rinishida hamma narsa yo'q, shuning uchun bu erda hech qanday imkoniyat yo'q - siz rublni dollarga aylantirishingiz va ularni chet elga olib chiqishingiz kerak. U erda ETF tanlash juda katta va men allaqachon o'zim uchun mablag' tanlaganman:

  • Vanguard tomonidan VBR
  • BlackRock tomonidan IWN
  • BlackRock tomonidan IJS

Mening tanlovim IJS va VBR o'rtasida edi. Oxir-oqibat, men VBR-ga qaror qildim, chunki uning komissiyasi pastroq va fondga ko'proq mablag 'sarflangan. Garchi aslida bu mablag'lar o'rtasida deyarli farq yo'q.

Rivojlangan mamlakatlarda kichik kompaniyalarning aktsiyalari

  • Rivojlangan mamlakatlardagi kichik kompaniyalar aktsiyalari uchun SCZ yoki SCHC, shu jumladan AQSh

Ushbu segmentdagi tanlov katta va har bir ETF o'ziga xos xususiyatlarga ega. Mening tanlovim Schwab's SCHC va BlackRock's SCZ o'rtasida edi.

Ular turli indekslar bo'yicha qurilgan: Schwab fondi kompaniyalarni o'z ichiga oladi Shimoliy Amerika(ayniqsa, Kanada, AQSh bilan juda yuqori korrelyatsiyaga ega), Blackrockda esa faqat Yevropa, Osiyo va Tinch okeani kompaniyalari mavjud.

Bu erda ikkita fondning taqqoslanishi. Ko'rib turganingizdek, farq unchalik katta emas. Lekin men uchun SCZ ko'proq mos keladi, chunki. Yaponiya va AQSh o'rtasidagi korrelyatsiya eng kichikdir.

Obligatsiyalar

Obligatsiyalar bilan bu yanada qiyinroq bo'lib chiqdi. Moskva birjasida obligatsiyalar indeksi mavjud, ammo buning uchun mablag' yo'q. Quyidagi almashtirish variantlari qoladi:

  • OFZ. Bir tomondan, ha, siz shunchaki yaxshi kupon bilan uzoq OFZ sotib olishingiz va uni etuklikka qadar ushlab turishingiz mumkin. Lekin bu menga unchalik mos kelmaydi.
  • Sberbankdan Ilya Muromets kabi faol boshqariladigan obligatsiyalar investitsiya fondini sotib oling. Ammo yana - komissiyalar, IISda xaridlar yo'q, boshqaruv kompaniyasi bilan ishlashning noqulayligi va boshqaruv xavfi menga mos kelmaydi
  • Uchta Feniks Bond ETFlaridan birini sotib oling

To'g'ri variant emas, lekin boshqa yo'q, men uchta yomonlikning eng yaxshisini tanlashim kerak edi. Gap shundaki, Finex-da pul bozori fondi (T-Bill, Bills) FXMM mavjud. Va Rossiya emitentlarining 2 ta yevrobond fondlari: biri dollarda (FXRU), ikkinchisi rubl bilan himoyalangan (FXRB). Rubldagi korporativ yoki davlat qimmatli qog'ozlari fondi oddiygina yo'q. Va men uni olmoqchiman.

  • Minglab chet eldagi AQSh obligatsiyalari ETFlaridan birini sotib oling

TLT belgisi bilan uzoq muddatli xazinalar (Uzoq muddatli xazinalar 20+) va yiliga 0,15% komissiya mening maqsadlarim uchun juda yaxshi.

2008 yilgi inqiroz yillarida ularning qiymati grafigiga e'tibor bering.Bozor inqirozining bunday davrlarida men narxi oshgan obligatsiyalarni sotaman va bu pulga aktsiyalarni sotib olaman.

Umuman olganda, men portfelning 10%, yana 10% TLT uchun IIS uchun FXRBni olaman.

Oltin

Yuqorida yozganimdek, men dastlab portfelga oltin qo'shishni rejalashtirgan edim, ammo oxirgi versiyada men fikrimni o'zgartirdim. Biroq, buni aytish kerak.

Portfelda oltin sotib olishning o'nlab usullari mavjud. Men eng muhimlarini sanab o'taman:

  • Haqiqiy oltin, quyma
  • Investitsion oltin tangalar
  • ishonchli bankda
  • Moskva birjasida shaxsiy bo'lmagan oltin
  • Oltin investitsiya fondi
  • Oltin orqali
  • Finex-dan FXGD oltin ETF
  • Oltin qazib oluvchi kompaniyalarning aktsiyalari (Lenzoloto, Polyus Gold va boshqalar)

Endi qisqacha xulosa qilish uchun: haqiqiy oltinni sotib olish qimmat (QQS paydo bo'ladi) va undan ham qimmatroq saqlash. Uyda quyma saqlamang, shunday emasmi? CHI - bu yaxshi variant, lekin buning uchun siz bankka borishingiz kerak, bundan tashqari, sezilarli tarqalish bo'ladi. Bizning qonunchiligimiz tufayli Oltin o'zaro fond ETFga komissiyalar va indeksni kuzatishning aniqligi nuqtai nazaridan sezilarli darajada yo'qotadi. Birjada Shaxssiz oltin qoling va FXGD (komissiya 0,45%). Aslida, ikkala variant ham yashash huquqiga ega va u erda va u erda xarajatlar unchalik yuqori emas.

Nostandart yondashuvni yoqtiradiganlar oltin qazib oluvchi kompaniyalarning aktsiyalarini sotib olish haqida o'ylashlari mumkin, chunki mantiqan, agar oltin qimmatlashsa, unda bunday aksiyalar qimmatlashadi. Ba'zi G'arb portfel ekspertlari bunday "ritsar harakati" ni tavsiya qiladilar.

Doimiy portfel balansi

Muntazam portfelni muvozanatlash portfel nazariyasining asosidir. Men bu haqda allaqachon portfel seriyasining birinchi qismida batafsil yozganman. Investitsiyalar muvaffaqiyati bevosita bunga bog'liq. Ammo bu erda, boshqa joylarda bo'lgani kabi, nuances bor.

Gap shundaki, juda tez-tez va juda kam uchraydigan muvozanat yakuniy natijalarni yomonlashtiradi. Boshqa tomondan, optimal interval ham yo'q. G'arb tadqiqotchilari optimal chastota har olti oyda yoki bir yilda bir marta ekanligiga rozi bo'lishadi. Men bunga ko'p vaqt ajratishni rejalashtirmayman va buni dekabr oyining oxirida (buxgalteriya hisobi uchun) qilishga qaror qildim.

Portfel tuzilishini ko'rib chiqish

Yana bir muhim jihat - portfel tarkibidagi o'zgarishlar. Bu erda eslash kerak bo'lgan muhim narsa shundaki, portfel marshrutga o'xshaydi. U bir marta, sayohat boshida tuzilgan. Jahon iqtisodiyotidagi qandaydir zarbalar tufayli uni "yo'lda" o'zgartirish qat'iyan man etiladi. Agar yangi dunyo birdan sodir bo'lsa moliyaviy inqiroz(va u yolg'iz qolmaydi). Agar siz to'satdan siz o'ylagan Yevropa juda sekin o'sayotganiga qaror qilsangiz. Buni qoida sifatida oling: har qanday tashqi o'zgarishlar portfel tarkibiga ta'sir qilmasligi kerak!

Passiv investorning eng ashaddiy dushmani moliyaviy inqiroz emas, balki investorning o'zi!

Mening so'zlarim emas - Baffet. Portfel tuzilmasini faqat ichki omillar o'zgarganda: investitsiya maqsadlari, resurslari, investitsiya ufqlari yoki risklarga sezgirlik o'zgarganda qayta ko'rib chiqish mumkin. Faqatgina bunday sabablar haqiqatan ham o'rinlidir.

Rik Keyt CapTrader Exante dasturini ochadi

Nihoyat

Ushbu 3 epizodda men sizga portfel investitsiyalari haqida deyarli hamma narsani aytib berdim. Ammo bu shunchalik keng mavzuki, uni umumlashtirish haqiqatga to'g'ri kelmaydi. Sahna ortida men hali ham siz uchun foydali bo'lishi mumkin bo'lgan ba'zi ma'lumotlarga egaman va men uni "Shaxsiy investitsiyalar rejasi" alohida maqolasiga qo'ymoqchiman.

Yaxshi eslatma, passiv portfel aynan shunday reja bilan boshlanishi kerak. Quyida men keyingi turkumda muhokama qiladigan savollardan ba'zilari:

  • Portfel yaratish uchun LIP va LFP bo'lishi shartmi?
  • Nima muhimroq: katta boshlang'ich miqdor yoki muntazam qo'shimchalar?
  • Investitsion davr yakuniy natijaga qanday ta'sir qiladi va ulardan qaysi biri eng muhimi?

Bugun hammasi shu, blog yangilanishlariga obuna bo'ling, maqolalarimni do'stlarim bilan baham ko'ring va keyingi sonda ko'rishguncha. Omad!

Bozorda bank depozitidan yuqori daromad olishga harakat qilayotgan yangi investor o'z moliyasi haqidagi odatiy qarashlardan voz kechishi kerak. Ko'pchilik faqat tajribaga ega bo'lgan sarmoyaga kirishadi depozitlar, chiziqli va hech qanday kutilmagan hodisalarsiz o'sib bormoqda - bankning mumkin bo'lgan bankrotligidan tashqari. Ammo agar ikkinchisi ro'y bermasa, omonatchi har doim omonat muddati oxirigacha uning aniq rentabelligini biladi.

Investitsion portfeli nima?

Yuqori rentabellikga ega bo'lgan investitsiya portfeli butunlay boshqacha tuzilgan, shuning uchun moliya bozoriga kirishni ikki o'lchovli makondan uch o'lchovliga o'tish bilan solishtirish mumkin. Qo'shimcha erkinlik darajasiga ega bo'lgan cheklangan miqdordagi imkoniyatlar bu erda deyarli cheksizgacha kengayadi. Ikki o'lchovli proektsiyadagi sokin o'sish uch o'lchovli shaklda g'alati shakllarni oladi. Buni oddiyroq aytish mumkin: dunyo bank depozitlari bu ishonch dunyosi, investitsiyalar dunyosi ehtimollik dunyosi .

Va bu erda ehtimollik nazariyasi bilan do'st bo'lgan kishi g'olibdir. Agar siz bankka pul qo'ygan bo'lsangiz, unda faqat uning hozirgi holati siz uchun muhim bo'lishi mumkin; Agar siz portfelni tuzayotgan bo'lsangiz, sizga tarixiy daromad kerak bo'ladi investitsiya aktivlari. Bozorda rentabellikning oshishi, albatta, kapitalning qisqarishi bilan bog'liq bo'lib chiqadi, ikkinchisi o'rtacha yillik foydadan sezilarli darajada yuqori. Baffet jamg'armasi ma'lum davrlarda mablag'larning yarmini yo'qotdi - ammo maqola yozilgan paytda yiliga taxminan 19% tarixiy daromadni ta'minladi. Bu muhim nuqta: oqilona xavf kazino xavfidan farq qiladi. Biroq, bozor haqiqatlarini tushunmaslik va faqat ijobiy natijalarni kutish investor uchun bir qator muammolarni keltirib chiqaradi. Nima?

Muammo 1

Birinchisi, qochib ketish xavfini o'z ichiga oladi moliyaviy piramida. Ikkinchisi xorijiy valyutada yoki rublda yiliga 20, 30 yoki undan ko'p foizni kutish bilan rentabellik grafiklarini chizishni juda yaxshi ko'radilar. Va'dalarga qarab, ular oylardan yillargacha ishlashlari mumkin, ammo natija bir xil - pul yo'qotish. Daromad va xavfning haqiqiy nisbatini tushunish uchun tarixdagi eng katta piramidani (Madoff piramidasi) deyarli ideal o'sish sur'ati bilan yiliga 10% daromadli esga olish kifoya. Piramida uchun navbat uzoq vaqtga cho'zildi - va agar 2008 yil inqirozi bo'lmaganida, bu ko'plab investorlarni mablag'larni olib qo'yish uchun ariza berishga majbur qilgan bo'lsa, u hozirgi kungacha mavjud bo'lishi mumkin edi. Xulosa oddiy: kompaniya qanday qilib pul topishini tushunmasangiz, unga sarmoya kiritmang.

Muammo 2

Ikkinchi muammo birinchi - yuqori umidlar bilan chambarchas bog'liq. 2008 yilgacha va undan keyin investitsiya fondlariga sarmoya kiritish tajribasiga ega bo'lganlar kutilgan farqni juda yaxshi his qildilar. Boshqacha qilib aytadigan bo'lsak, siz o'tmishda juda yuqori daromadli shaffof variantni topishga harakat qilyapsiz: aktsiyalarni o'zingiz tanlab, yoki faqat maksimal yillik daromadni ko'rsatgan investitsiya fondiga pul berish orqali. Har kuni ba'zi qimmatli qog'ozlar kuniga bir necha foizga ko'tariladi va yil oxirida hatto taniqli brendlar ham ba'zan yiliga yuz yoki undan ko'proq% berishlari mumkin.

Shunga qaramay, bunday faktlarning mavjudligini lotereyada g'alaba qozonish yoki noldan tushib ketish bilan taqqoslash mumkin - agar siz to'g'ri raqamni yoki rulet g'ildiragiga yaqinlashish uchun to'g'ri vaqtni bilsangiz, siz ham katta jekpotga ega bo'lar edingiz. Ammo siz bilmaysiz va taxmin qilishga urinib ko'rmaysiz - shu bilan birga, yillik o'nlab foiz daromadli aktsiyani tanlash muvaffaqiyatli sotib olishdan farq qilmaydi. lotereya chiptasi. Va agar sizga omadli raqamni tanlashni taklif qiladigan ravshan reklamalarni topish dargumon bo'lsa, bozorda bashorat qiluvchi tahlilchilarda hech qanday kamchiliklar yo'q. Ularning so'zlari, folbindan farqli o'laroq, aqlliroq tuyulishi mumkin - ammo natija bir xil bo'ladi.

Muammo 3

Uchinchi muammo - spontan harakat. Televideniye va Internet nashrlari har kuni ba'zi tavsiyalar bilan to'la. Ulardan ba'zilari, ehtimollik nazariyasiga ko'ra, haqiqat bo'lib chiqadi, bu ularning "bashoratini" ta'kidlash imkonini beradi. Bunday vaziyatda investor uchun ba'zi harakatlardan voz kechish va chayqovchiga aylanmaslik juda qiyin. Ammo amaliyot shuni ko'rsatadiki uzoq masofa bunday harakatlar tufayli investor o'z rentabelligining faqat muhim qismini yo'qotadi.

portfel investitsiyalari


Muammolar ro'yxatini davom ettirish mumkin, ammo ushbu maqolaning maqsadi boshqacha. Jahon bozorining butun tarixidan shuni ko'rsatadiki, ko'plab aktivlar kuchli o'sish qobiliyatiga ega bo'lsa-da, uning boshlanishi va davomiyligini oldindan aytish deyarli mumkin emas. Va shuning uchun, negadir, X aktsiyasini sotib olish va undan yuqori daromad kutish kazinoga qaraganda biroz yaxshiroq o'yin. Misol uchun, oltin qariyb yigirma yil davomida 2000-yillarning boshigacha taxminan bir xil darajada saqlanib qoldi va keyingi o'n yil ichida u etti marta oshdi. Yana dramatik misollar bor - alohida yirik kompaniyalarning bankrotligi haqida gapirmasa ham, butun bozor (Yaponiya) 1990 yilda shunchalik pasayib ketdiki, u hali avvalgi darajasiga qaytmagan.

Bundan ma'lum bo'ladiki Eng yaxshi yo'l bozor xatarlarini minimallashtirish - bu alohida investitsiya portfelini yig'ishdir qimmatli qog'ozlar, va dan. Tarixan, turli xil aktivlar sinflari ma'lum rentabellik va narxlarning o'zgarishi (xavf) diapazoniga ega. Bog'liqlik mavjud: hosil qanchalik yuqori bo'lsa, tebranishlar diapazoni shunchalik katta bo'ladi (xavf). Boshqacha qilib aytadigan bo'lsak, aktivlaringiz qiymatining kuchli pasayishini ko'rish uchun investitsiyaning bir nuqtasida xavf bilan yuqori daromadni to'lashingiz kerak. Majoziy ma'noda shunday ko'rinadi:


Haqiqiy misol biroz pastroq bo'ladi. Bir nuqtada investitsiyalaringizni ikki baravarga kamaytirishga tayyor emasmisiz? O'sha Baffetning so'zlariga ko'ra, bu holatda sizda umuman joy yo'q fond bozori. Nuqtai nazaridan portfel investitsiyalari javob juda boshqacha: sizga ko'proq kerak konservativ portfel past rentabellik bilan. Ammo uning qiymati kichikroq miqdorga tushadi.

Investitsion portfelni qanday yaratish kerak?

Agar siz uy qurmoqchi bo'lsangiz, sizga bir nechta asbob kerak bo'lishiga rozi bo'lasiz. Qaerdadir bolta qiladi, qayerdadir bolg'a, qayerdadir arra, qayerdadir spatula. Uylar uchun variantlar son-sanoqsiz va ularning har biri uchun bir nechta vositalardan foydalanish kerakligi aniq. Qaerdadir besh, qayerdadir sakkiz. Biror joyda siz doimo jackhammer bilan ishlashingiz kerak, lekin kimdir bir hafta davomida kerak. Ya'ni, asboblar soni va ularning foydalilik ulushi har xil, ammo eng ko'p qirrali vosita boshqa beshtasini almashtirmaydi.

Xuddi shu narsa investitsiyalar uchun ham amal qiladi. Umumjahon investitsiya vositasini izlash shunchaki arra bilan uy qurish kabi ahmoqdir. Agar ba'zi Kulibin buni qila olsa ham, shubhasiz, bunday uyda egasi uchun ko'plab cheklovlar bo'ladi. Uy qurishda siz uning dizaynini diqqat bilan rejalashtirishingiz kerak bo'lganidek, investor (o'zi yoki maslahatchi yordamida) o'z investitsiya portfelining xususiyatlarini yaxshi tushunishi kerak: u qanday daromad olishni va qanday xavflarni olishga tayyor.

Yuqoridagi misol kimga yoqmasa, men muqobil taklif qila olaman. Tasavvur qiling-a, siz Moskvadan Shanxay yaqinidagi shahardan unchalik uzoq bo'lmagan qishloqqa borishingiz kerak. Sizning harakatlaringiz? Ko'rinishidan, avval siz Shanxayga samolyotda uchasiz, keyin poezdda shaharga borasiz, shundan so'ng siz qat'iy yo'nalishli taksiga o'tasiz. Yoki hatto velosiped ham u erga borishi kerak. Muhimi shundaki, bu holda yana oddiy aniq echim yo'q: sizga bir nechta kerak Transport vositasi, va ularning har biri sizni notekis ravishda maqsadga yaqinlashtiradi. Natijada, faqat kerakli nisbatda olingan agregat natija beradi (samolyotda 80%, poezdda 10%, taksi va velosipedda 5%). Endi bu rasmga qarang:


Farqi nimada? Chap versiyada bir nechta turli xil toshlar mavjud, ammo ular xaotik tartibsizlikda joylashgan. Agar siz bitta yoki ikkita toshni olib tashlasangiz, vizual ravishda hech narsa o'zgarmaydi. Va aksincha - o'ngdagi rasmda har bir tosh aniq, aniq joyni egallaydi. Agar biz o'zboshimchalik bilan toshni olib tashlasak, unda rasm hech bo'lmaganda yomonlashadi yoki hatto butunlay tushunarsiz bo'lib qoladi. Haqiqiy portfelda birja fondlari bunday toshlar rolini o'ynaydi.

O'rtacha xavfli portfelni yaratishga urinayotgan odamlar uchun yana bir qiziqarli tendentsiya - bu past va yuqori xavfli aktivlarni birlashtirishdir. Kerakli (o'rtacha) risk/mukofot kombinatsiyasiga ega vositani tanlash o'rniga, investor juda ishonchli narsaning yarmini va juda xavfli narsaning yarmini tanlaydi. Bu holatda natija kutilgan "o'rtacha" dan yomonroq bo'lishi mumkin.

Investitsion portfelning asosiy afzalligi

Shubhasiz, xususiylashtirish portfel investitsiyasining katta plyusidir. Lekin eng jozibali narsa shu umumiy holat sotib olingan mablag'lar ulushiga mutanosib ravishda xavf va daromadning oddiy o'rtacha qiymatidan ko'ra, investitsiya portfelidan ko'proq narsani kutish mumkin. Mablag'larning kotirovkalaridagi o'zgarishlar bir-biriga nisbatan notekis sodir bo'lganligi sababli, matematik jihatdan risklar past bo'ladi va daromad o'rtacha qiymatdan yuqori. Teng ulushlarda uchta aktiv portfelining dinamikasining shartli misoli:


Bu erda ko'rinib turibdiki, uzoq muddatli investitsiyalar bilan qora portfel rentabelligi egri ko'p hollarda yuqori chiziqqa yaqinroq bo'ladi, lekin ayni paytda silliqroq ko'rinadi, ya'ni. kamroq xavf ko'rsatish.

Riskni faqat tarix bo'yicha hisoblash mumkin, chunki fondlarning kelajakdagi o'zaro harakati, ularning tebranishlari va rentabelligi noma'lum. Biroq, ma'lumki, portfel effekti umumiy o'rtacha qiymatdan yaxshiroq qiymat beradi. Oltin va AQSh bozorida so'nggi 45 yil ichida umumiy daromad uning tarkibiy qismlaridan to'liq oshib ketdi:


Dastlabki investitsiya miqdori 100 dollarni tashkil qiladi. Aytgancha, 2000-2002 va 2008-2009 yillarda Amerika bozori investor uchun qanday yoqimsiz "teshiklar" tayyorlaganiga e'tibor bering. AQSh bozori yiliga 10,63% va oltin yiliga 8,22% ni ko'rsatgan bo'lsa-da, 50/50 portfel (har yili bu nisbatga qaytgan holda) investorga yiliga 10,82% olib keladi! Shu bilan birga, hatto bir qarashda ham kuchli pasayishlarsiz ko'k egri chiziqning yumshoqroq harakatini ko'rishingiz mumkin - bu o'lchangan xavf qiymati bilan tasdiqlanadi.

Natija

Investitsiyalarni sizga mos keladigan nisbatlarda turli xil aktivlar to'plami sifatida ko'ring. Agar bu savol hali ham noaniq bo'lsa, tegishli adabiyot yoki yaxshi moliyaviy maslahatchi yordam beradi. Bitta yuqori rentabellik variantini (qimmatli qog'oz yoki hatto mustaqil indeks fondi) topishga urinish yaxshi fikr emas. Bir nechta vositalarning o'z-o'zidan to'plami sizga to'liq rasmni ko'rishga imkon bermaydi va siz daromadning bir qismini o'tkazib yuborasiz. Aqlli portfel sizni kam miqdorda millionerga aylantira olmaydi, lekin u to'ldirish va investitsiya muddatiga qarab sizga munosib pensiya olib kelishi mumkin. Murakkab foiz ko'p narsaga qodir.

Portfel investitsiyalari - bu jamg'arma va foyda olish uchun turli xil qimmatli qog'ozlar kombinatsiyasiga mablag'larni qo'yish. Qimmatli qog'ozlar yig'indisi portfelni tashkil qiladi. Aynan investitsiya portfeli turli xil qimmatli qog'ozlarni birlashtirganda bunday xususiyatlarni olish imkonini beradi, ularni alohida moliyaviy vositalarga investitsiya qilish yo'li bilan olish mumkin emas. Portfelning aktivlariga davlat va munitsipal obligatsiyalar, veksellar, aktsiyalar, shuningdek kredit va moliyaviy kompaniyalar.

Portfel investitsiyalari qimmatli qog'ozlarga egalik huquqiga asoslanadi. Bunday qimmatli qog'ozlarning egasi aksiyalari o'ziga tegishli bo'lgan korxona aksiyadorlar kengashi a'zosi hisoblanadi. Va agar kerak bo'lsa, u aksiyadorlar kengashini chaqirish tashabbuskori bo'lishi mumkin.

Jahon amaliyotida investitsiyalarni to‘g‘ridan-to‘g‘ri tasniflash uchun 10% va undan ortiq aksiyalarga (emitentning ustav kapitalidagi ulushlarga) egalik qilish mezoni qabul qilinadi. Portfel investitsiyalari tegishli ravishda aktsiyalarning 10% dan kamrog'iga egalik qilishdir.

Portfel investitsiyalari bozorning bir nechta segmentlaridan ko'plab qimmatli qog'ozlarga bo'sh pul mablag'larini investitsiya qilishdir. Bir nechta kompaniyalarning qimmatli qog'ozlariga investitsiya qilish investorlarga mablag'larni yo'qotish xavfini kamaytirish imkonini beradi. Portfel investitsiyalari investorning investitsiya kapitaliga aylantirishga tayyor bo'lgan juda katta miqdordagi pulga ega ekanligini anglatadi.

Portfel investitsiyasining asosiy vazifasi qimmatli qog'ozlar yig'indisini berib, investitsiya sharoitlarini yaxshilashdir investitsiya xususiyatlari Yagona qimmatli qog'ozlar nuqtai nazaridan erishib bo'lmaydigan va faqat ularning kombinatsiyasi bilan mumkin bo'lgan.

Portfelni shakllantirishdagi asosiy maqsad investor uchun risk va daromadning eng maqbul kombinatsiyasiga erishishdir. Boshqacha qilib aytganda, mos keladigan to'plam investitsiya vositalari Bu investorning xavfini minimal darajaga tushirish va shu bilan birga uning daromadini maksimal darajada oshirish uchun mo'ljallangan.

Portfel investitsiyasining maqsadi investorlarning mablag'larini eng samarali korxonalarning qimmatli qog'ozlariga, shuningdek, daromad olish uchun davlat va mahalliy hokimiyat organlari tomonidan chiqarilgan qimmatli qog'ozlarga investitsiya qilishdan iborat. maksimal daromad investitsiya qilingan mablag'lar bo'yicha.

Portfel investitsiyalari o'z oldiga sotib olingan qimmatli qog'ozlar qiymatining oshishi natijasida foyda olishni, shuningdek ular tomonidan taqdim etilgan foizlardan daromad olishni maqsad qilib qo'yadi.

Qimmatli qog'ozlar portfelining variantlari har xil bo'lishi mumkin, ammo ikkita asosiysi ajralib turadi. Ular daromad olish usulida farqlanadi.

Birinchi turdagi portfelda dividendlar qimmatli qog'ozlar qiymatining o'sishi hisobiga olinadi. Bunday portfel o'sish portfeli deb ataladi. Bu holda to'lovlar ulushi kichik bo'lgani uchun, lekin qimmatli qog'ozlarning bozor qiymatining o'sish sur'ati ulushga bog'liq. O'sish sur'atlari agressiv, konservativ va o'rtacha.

Agar siz portfelingizni agressiv o'sish sur'atlariga yo'naltirilgan qimmatli qog'ozlarga asoslasangiz, unda siz yuqori darajadagi xavfni hisobga olishingiz kerak. Chunki ushbu portfelning asosini maksimal daromad keltira oladigan juda yosh va tez rivojlanayotgan kompaniyalarning qimmatli qog'ozlari tashkil qiladi.

Konservativ tamoyillarga ega bo'lgan o'sish portfeli - bu birinchi holatda bo'lgani kabi yuqori o'sish sur'atlari bo'lmasa-da, ancha barqaror, barqaror bo'lgan korxonalarning qimmatli qog'ozlaridan shakllanadigan portfel. Ushbu portfel o'z egasiga yuqori bo'lmasa-da, ammo uzoq vaqt davomida barqaror va ishonchli daromad keltiradi. Bunday portfel investitsiya qilingan kapitalning xavfsizligini ta'minlashga qodir.

O'rtacha sur'atdagi o'sish portfeli uchun agressiv va konservativ qimmatli qog'ozlarning mavjudligi odatiy holdir. Bunday holda, daromad barqarorligi konservativ o'sish qog'ozlari bilan ta'minlanadi va daromadning o'sishi agressiv o'sish qog'ozlari bilan ta'minlanadi. Bu erda xavfning o'rtacha darajasi mavjud. Ushbu turdagi portfel eng keng tarqalgan.

Portfelning ikkinchi turi daromad portfeli deb ataladi. Ushbu portfeldan olingan foyda ushbu qimmatli qog'ozlarning ancha katta dividendlari bilan ta'minlanadi. Ushbu qimmatli qog'ozlar yuqori joriy to'lovlarni ta'minlaydi. Konservativ investor bunday qimmatli qog'ozlar portfelini boshqaradi, chunki bu aniq minimal xavf ancha barqaror daromad bilan.

U mavjud bo'lish huquqiga va o'sish va daromad portfeliga ega. U o'sgan taqdirda o'z egasiga foyda keltirishi mumkin foiz stavkalari qimmatli qog'ozlar bo'yicha va korxona faoliyatidan dividendlar olgan taqdirda va hatto qimmatli qog'ozlarning bir turi bo'lgan taqdirda ham, ikkinchisi investorga etarli barqarorlikni ta'minlaydi.

Xorijiy portfel investitsiyalarini amalga oshirishning asosiy sabablari quyidagilardan iborat:

  • 1. Korporativ investor investitsiya qilingan kapital olib keladigan mamlakatlar va qimmatli qog'ozlarni qidiradi maksimal foyda qabul qilinadigan xavf darajasida.
  • 2. Pul kapitalini inflyatsiyadan himoya qilish va spekulyativ daromad olish vositasi. Shu bilan birga, investitsiyalar amalga oshiriladigan sanoat ham, qimmatli qog'ozlarning turlari ham katta ahamiyatga ega emas. Istalgan daromad bozor qiymatining o'sishi va to'lanadigan dividendlar hisobiga hisobga olinadi.
  • 3. Riskni kamaytirish moliyaviy investitsiyalar ularning xalqaro diversifikatsiyasi orqali. Odatda, ayrim qimmatli qog'ozlarning rentabelligi qanchalik yuqori bo'lsa, ularni sotib olish bilan bog'liq xavf shunchalik yuqori bo'ladi. Xalqaro investitsiyalar portfel investitsiyalarining xavf darajasini kamaytirish uchun ishlatilishi mumkin.

Aytaylik, milliy va xorijiy kompaniyalarning aktsiyalari bir xil daromadga ega - 20% foyda. Biroq, ular bir xil daromad olish ehtimoli boshqacha bo'lishi mumkin yoki ishlab chiqarilgan daromad boshqacha bo'lishi mumkin. Faraz qilaylik, ikkinchi holat kuzatilmoqda va xuddi shunday ehtimollik bilan milliy aktsiyalar 10 dan 35% gacha, xorijiy esa 15 dan 30% gacha qaytishi mumkin. Shubhasiz, chet el aktsiyalari bo'yicha daromad qiymatining tarqalishi ancha kichik bo'lganligi sababli, ularga investitsiya qilish kamroq xavflidir. Turli aktsiyalardagi daromadlar vaqt o'tishi bilan teskari munosabatga ega. Berilgan daromadni pasaytirilgan xavf bilan olish mumkin yoki yuqori daromadni ma'lum darajadagi xavf bilan olish mumkin. Shu sababli, agar ikkala mamlakatning portfel investorlari o'zlarining investitsiya portfeliga xorijiy aktsiyalarni qo'shsa, ikkalasi uchun ham riskni kamaytirish va daromadni oshirish imkoniyati mavjud.

Ushbu investitsiyalar guruhi (turi) bo'yicha umumiy natijalarni umumlashtirib, quyidagi xulosaga kelishimiz mumkin. Portfel investitsiyalari jiddiy daromad manbai bo'lib, oqilona yondashuv va malakali portfelni shakllantirish bilan o'z egasini kafolatlangan moddiy farovonlik bilan ta'minlashi mumkin.

U qimmatli qog'ozlar portfelini tuzish va investitsiya qilish yo'li bilan amalga oshiriladi.

Aynan qimmatli qog'ozlar portfeli investorga o'z investitsiyalari natijalarini rejalashtirish, baholash va nazorat qilish imkonini beradi.

Qimmatli qog'ozlar portfeli har xil turdagi to'plamdir moliyaviy vositalar jismoniy shaxsga tegishli yoki yuridik shaxs risk va daromadning ma'lum nisbatiga ega bo'lgan va muayyan investitsiya muammolarini hal qilishga qodir.

Portfel investitsiyalari - bu aktsiyalarga, obligatsiyalarga, qat'iy kafolatlangan daromadga ega qimmatli qog'ozlarga, shuningdek yuqori darajadagi daromadga ega bo'lishi mumkin bo'lgan yuqori xavfga ega qimmatli qog'ozlarga investitsiyalar.

Ularning har biri har xil turdagi qog'ozlardan tashkil topgan o'ziga xos noyobini yaratadi. Kimdir tez foyda olishni afzal ko'radi va ularning portfeli asosan aktsiyalarni o'z ichiga oladi. Kimdir, aksincha, ishonchlilikka tayanadi va bunday portfelning asosini davlat qimmatli qog'ozlari va yirik kompaniyalarning obligatsiyalari tashkil qiladi.

Portfel investitsiyalarining xususiyatlari

Portfelning asosiy maqsadi va vazifasi investitsiya portfelining bunday sifat ko'rsatkichini unga kiritilgan barcha qimmatli qog'ozlarning tavakkalchilik darajasiga nisbati kabi doimiy ravishda takomillashtirishdir.

Bundan tashqari, juda ko'p muhim xususiyat investitsiya portfeli investorga kerakli investitsiya sifatini berishdir. Bu bitta qimmatli qog'ozga investitsiya qilish orqali barcha maqsad va vazifalarga erishish mumkin emasligi bilan izohlanadi, buning uchun portfel investitsiyalari mavjud. Ob'ektlarni, xususan, qimmatli qog'ozlarni birlashtirib, investor o'z maqsadlariga erishadi.

dan daromad portfel investitsiyalari teng umumiy foyda mumkin bo'lgan risklarni hisobga olgan holda investitsiya portfeliga kiritilgan barcha qimmatli qog'ozlar uchun. Shu sababli, har bir investor o'z investitsiya portfelining tarkibini doimiy ravishda tahlil qilishi va tavakkalchilikning daromadga nisbatini moslashtirishi va tartibga solishga majburdir.

Ko'pincha daromad portfel investitsiyalari spekulyativ deb ataladi. Zero, investor oladigan daromad u investitsiya qilgan qimmatli qog‘oz qiymatining o‘sishidan, shuningdek, undan olinadigan dividendlardan iborat.

Asosiy qoida portfel investitsiyalari Hech qanday holatda siz hamma narsani bepul investitsiya qilmasligingiz kerak pul mablag'lari bitta investitsiya ob'ektida, bitta qimmatli qog'ozda. Har doim bo'lishi kerak zaxira fondi kutilmagan muammolarni hal qilish uchun.

Asosiy farq portfel investitsiyalari boshqa turlardan, bu investor qimmatli qog'ozning passiv egasi bo'lib, uning qimmatli qog'oziga egalik qiluvchi kompaniyani boshqarish va boshqa ishlarida qatnashmaydi.

Portfel moliyaviy investitsiyalar - dividendlar yoki sotib olish va sotish o'rtasidagi farq shaklida keyingi foyda uchun qimmatli qog'ozlarni sotib olish. Xatarlarni taqsimlash uchun investor turli sohalardagi qimmatli qog'ozlarga sarmoya kiritishi kerak.

Ushbu turdagi investitsiyalar rejalashtirish, tahlil qilish va baholash, shuningdek, bozorning turli sohalarida faoliyatning yakuniy natijalarini kuzatish imkonini beradi.

Portfel investitsiyalari turli xil vositalarga investitsiyalarni anglatadi moliya bozori keyin foyda keladi. Ko'pincha, bu vositalar har qanday kompaniyaning aktsiyalari hisoblanadi.

Haqiqiy investitsiyalar - bu olish maqsadida kompaniyaning asosiy fondlariga qo'yilgan investitsiyalar qo'shimcha daromad kelajakda.

Haqiqiy va portfel investitsiyalari kelajakdagi foyda olish usullaridir. Ammo birinchi holda, investitsiyalar sezilarli bo'ladi (chunki ular ishlab chiqarish quvvatlarini yaxshilash uchun ishlatiladi), ikkinchi holda, sotib olingan aktsiyalarni qo'lda ushlab turish har doim ham mumkin bo'lmaydi.

Foyda qog'ozni sotib olish va sotish (agar siz sotib olgan bo'lsangiz) yoki sotish va sotib olish (agar siz sotayotgan bo'lsangiz) o'rtasidagi farqdan kelib chiqadi. Foyda aktsiyalarning dividendlari ko'rinishida ham paydo bo'ladi.

Portfel real investitsiyalar amalga oshirildi Uzoq muddat, investor kompaniyaning keyingi muvaffaqiyatli faoliyatidan bevosita manfaatdor. Qimmatli qog'ozlar portfeliga investitsiyalar foyda olish uchun likvidli qimmatli qog'ozlarga investitsiya qilishdir.

Xalqaro portfel investitsiyalari– xorijiy kompaniyalarning xalqaro fond birjalarida sotiladigan qimmatli qog‘ozlarini sotib olish.

Portfel investitsiyalari quyidagi printsiplarga muvofiq ishlaydi:

  • Konservativ. Vakolatli yondashuv bilan, bu investitsiya qilingan miqdorni yo'qotmaslik uchun oz miqdorda foyda olish bo'ladi. Yuqori xavfli aktsiyalardan yo'qotishlar xavfsiz aktsiyalarga investitsiya qilishdan olingan daromadlar bilan qoplanadi.
  • Portfelning bir qismini yuqori likvidli aktsiyalarga ajratish kerak. Bu bozor harakatlariga tezkor javob berish uchun muhimdir.
  • Diversifikatsiya. Portfel moliyaviy investitsiyalar iqtisodiyotning turli tarmoqlarida faoliyat yurituvchi turli korxonalarning ulushlaridan iborat bo‘lishi kerak.

Portfelli xalqaro investitsiyalar keng tarqalgan. Ammo buning uchun unga kirish imkoniyati bo'lishi kerak xalqaro bozorlar poytaxt.

Muhim! Optimal investitsiya portfeli diversifikatsiyalangan portfeldir. Kapitalni ajratib oling va iqtisodiyotning turli sohalariga sarmoya kiriting, shu bilan o'zingizni ma'lum bir aktsiyani "chiqarish" dan himoya qiling, uni likvid zaxiralar bilan qoplang.

Biz turlarni aniqlaymiz

Portfel investitsiyalarini ko'rib chiqaylik: rentabellik xarakteristikasi quyidagi turlarni ajratib turadi:

  • yuqori daromadli. Yuqori daraja xavf potentsial yuqori foyda bilan qoplanadi;
  • o'rtacha daromadli. Ular portfelning asosi hisoblanadi, chunki ular kichik, ammo barqaror foyda keltiradi. Bu erda xavflar kamroq;
  • birlashtirilgan. Portfel turli darajadagi tavakkalchilik va har xil daromadli qimmatli qog'ozlardan shakllanadi.

Vaqtga qarab, moliyaviy portfel investitsiyalari:

  • Qisqa muddat. Bir soatdan olti oygacha investitsiya davri.
  • o'rta muddatli. Investitsiya muddati: olti oydan bir yilgacha.
  • Uzoq muddat. Muddati: bir yildan ortiq.

Biz afzalliklari va kamchiliklarini ta'kidlaymiz

Portfel investitsiyalarini ko'rib chiqing: ijobiy va salbiy tomonlari. Bunday investitsiyaning katta afzalligi kompaniyaning bir qismini sotib olishdir. Bitta kompaniyaning 50% aktsiyalarini sotib olish direktorlar kengashiga kirish va uning rivojlanishiga ta'sir qilish huquqini beradi.

Kamchiliklari quyidagilardan iborat:

  • Aksiya yuqori likvidli aktivdir. Uning qiymati bir kun ichida o'zgarishi mumkin. Shunga ko'ra, investor kerak bo'lganda uni amalga oshirish va investitsiya qilingan mablag'larni tejash uchun ushbu harakatlarni kuzatishi shart.
  • Hujjatlarni sug'urta qilish mumkin emas. Jamiyat bankrot deb topilgan taqdirda, investorga sotib olingan aktsiyalarning foiziga muvofiq mol-mulkning ulushi to'lanadi. Barcha investitsiya qilingan kapitalni yo'qotish xavfi doimo mavjud.

Shunga asoslanib, bu eng maqbul echimdir. Xulosa - turli sohalarda faoliyat yurituvchi turli korxonalarning qimmatli qog'ozlari portfelini shakllantirish.

Iqtisodiyotning barcha tarmoqlari "tushishi" deyarli mumkin emas, shuning uchun bitta tarmoqdagi ulushlardan ko'rilgan yo'qotishlar iqtisodiyotning foydali tarmoqlari aktsiyalariga investitsiya qilingan boshqa daromadlar hisobidan qoplanadi. Natijada, portfel balansi bir xil darajada bo'ladi.

Bundan tashqari, risklarni minimallashtirish uchun investorlar o'z portfelini o'tkazish imkoniyatiga ega ishonchli boshqaruv. Masalan, MC "Region" - risk va foydaning optimal nisbati bo'lgan portfel investitsiyalar. Kompaniya 20 yildan ortiq vaqt davomida moliya bozorining barcha sohalarida faoliyat yuritib kelmoqda. Brokerlik xizmatlari va aktivlarni boshqarish uning ustuvor yo'nalishlari hisoblanadi.

Xulosa qilish

Portfel investitsiyalari - qo'shimcha daromad olish uchun qimmatli qog'ozlarga investitsiyalar turi. Portfel investitsiyalari qimmatli qog'ozlar, obligatsiyalar va boshqalar sohasida amalga oshiriladi. Portfel investitsiyalari daromadi - bu qog'oz qiymatining oshishi bilan dividendlar va sotib olish va sotish narxi o'rtasidagi farq.

Muhim! Portfel investitsiyalari birja yoki vositachilar yordamida amalga oshirilishi mumkin. To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar to'g'ridan-to'g'ri investor asosiy kapitalga investitsiya kiritgan korxonaga tushadi.

Portfel investitsiyalarini bir kompaniyaning aktsiyalarini sotish va boshqasini sotib olish yo'li bilan ko'rib chiqish mumkin. To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar qayta ko'rib chiqilishi mumkin emas.

Portfel investitsiyalari - bu malakali yondashuv bilan yaxshi foyda olish mumkin bo'lgan yo'nalish. Yo'qotishlarni minimallashtirish uchun risklarni iqtisodiyotning turli sohalarining qimmatli qog'ozlariga investitsiya qilish orqali taqsimlash kerak. Ushbu turdagi investitsiya egalari uchun javob beradi mavjud mablag'lar, va kim foyda uchun ularning bir qismini qurbon qilishga tayyor.

Portfel investitsiya risklari:

  • portfelni tuzishda savodsiz yondashuv. Bu asossiz yo'qotishlarga olib keladi. Ushbu portfel samarasiz bo'ladi;
  • noto'g'ri vaqtda qimmatli qog'ozlarni sotib olish yoki sotish - mablag'larni yo'qotishning to'g'ridan-to'g'ri yo'li;
  • qimmatli qog'ozlarni sotishda yo'qotish ehtimoli bilan bog'liq to'lov qobiliyati risklari;
  • inflyatsiya. Uning o'sishi fond bozoriga salbiy ta'sir qiladi;
  • foiz stavkalarining keskin o'sishi investorning qimmatli qog'ozlari qiymatiga salbiy ta'sir ko'rsatadi;
  • portfel daromadiga salbiy ta'sir ko'rsatadigan boshqa turdagi risklar.

Portfel investitsiyalari - investor aksiyalar bahosi, hisoblangan dividendlar hisobiga foiz oladi. Agar tanlov portfel investitsiyalariga to'g'ri kelsa - "Mintaqa", ehtimol, moliyaviy bozordagi eng yaxshi hamkoringiz bo'ladi.

Muvaffaqiyatli investitsiya g'oyalari!