Portfel investorlarining maqsadi bor. Portfel investitsiyalarining o'ziga xosligi. Portfel investitsiyalarining xususiyatlari

Qimmatli qog'ozlarga investitsiyalar investitsiya portfeli biznes, moliya instituti yoki jismoniy shaxs.

Portfel investitsiyalari bilvositadir. Emitent tashkilotni boshqarishda ishtirok etish imkonini beruvchi to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalardan farqli o'laroq, portfel investitsiyalari foyda olish uchun moliyaviy aktivlarga passiv egalik qilishni o'z ichiga oladi. Portfel investitsiyalari - korxonaning ustav kapitalidagi ishtirok ulushi 10% dan kam bo'lgan investitsiyalar.

Portfel investitsiyalarining turlari

Investor va emitent o'rtasidagi moliyaviy munosabatlarning xususiyatiga qarab, ular mavjud quyidagi turlar qimmatli qog'ozlar:

• kapitaldagi egalik ulushiga egalik qilish huquqini ta'minlovchi va davriy foyda (dividendlar) oladigan qimmatli qog'ozlar. Bu investitsiyalarga aktsiyalar, birja, pay fondlari va boshqalar kiradi;
• investor tomonidan qarz mablag'lari taqdim etilganligini va qarz oluvchi tomonidan qarzni o'z vaqtida to'lash majburiyatini tasdiqlovchi qarz qimmatli qog'ozlari. Investitsiyalarning bu turiga davlat va korporativ obligatsiyalar, g’azna veksellari, qarz tushumlari, depozit, jamg’arma, ishonchli sertifikatlar kiradi;
• muayyan aktivni (tovar, moliyaviy vosita) sotib olish yoki sotish huquqini belgilovchi hosilaviy qimmatli qog'ozlar (derivativlar). Hosila vositalariga varrantlar, orderlar, optsionlar, fyucherslar, forvard shartnomalari, depozitar tilxatlari kiradi.

Portfel investitsiyasining xususiyatlari

Investitsion portfelni yaratish uchun fond bozorida aktivlarni tanlashda investor quyidagilarni hisobga olishi kerak:

• Xavf. Qimmatli qog'ozlarni sotib olish ular kutilgan daromad keltirmaslik ehtimoli bilan birga keladi. Xavf qanchalik katta bo'lsa, daromad yoki foiz stavkasi shunchalik yuqori bo'ladi. Investorlar investitsiya ob'ektlarini risklarga bardoshliligi asosida tanlaydilar.
• Yo'l bering. Investorlar qimmatli qog'ozlarni kapital daromadlari uchun sotib olishadi, shuning uchun ular qobiliyatini hisobga olishadi moliyaviy vositalar daromad keltiring. Ular investitsiyalardan foizlar, dividendlar va qo'shimcha daromadlar shaklida daromad oladilar, bu aktivni sotib olish va sotish narxi o'rtasidagi farqdir ( kurs farqi). Daromadlilik o'zgaruvchanlikni (narxlarning o'zgaruvchanligini) hisoblash yo'li bilan baholanadi;
• Likvidlik. Investorlar moliyaviy vositalarning likvidligini hisobga oladilar, bu esa aktivning qanchalik tez pulga aylanishini ko'rsatadi. Resurs likvidligi qanchalik yuqori bo'lsa, u investor uchun shunchalik foydali bo'ladi, chunki aktiv tezda sotilishi mumkin. Portfel investitsiyalari odatda yuqori likvidli qimmatli qog'ozlar bilan operatsiyalarni o'z ichiga oladi.

Investitsion portfelni diversifikatsiya qilish

Investitsiyalarni yo'qotish xavfini kamaytirishga investitsiya portfelini diversifikatsiya qilish orqali erishiladi. Bu jarayon emitentlar tomonidan chiqarilgan har xil turdagi moliyaviy aktivlarni sotib olishdan iborat. Bir aktivning narxining pasayishi boshqasi narxining oshishi bilan qoplanadi, chunki kapitalni yo'qotish xavfi butun portfel tarkibiga taqsimlanadi. Investorlar, shuningdek, xorijiy investitsiyalar bilan o'z portfellarini diversifikatsiya qiladilar.

Portfel investitsiyalari vositachilarni jalb qilishni o'z ichiga oladi. fondlar, tijorat banklari, Sug'urta kompaniyalari, brokerlar birja operatsiyalari bo'yicha xizmatlar ko'rsatadilar, shu jumladan investor kapitalini joylashtirish va portfelni boshqarish.

Portfel investitsiyalari - bu daromad olish maqsadida iqtisodiy faoliyatga qo'yilgan bir investorga tegishli bo'lgan qimmatli qog'ozlar to'plami.

Portfel investitsiyalarining ta'rifi, tasnifi va turlari, portfel investitsiyalari bilan bog'liq risklar, xalqaro portfel investitsiyalarining Rossiya iqtisodiyotini rivojlantirishdagi roli.

Tarkibni kengaytirish

Kontentni yig'ish

Portfel investitsiyalari - bu ta'rif

Valuta kursining o'zgarishi uchun keyingi o'yin yoki dividend olish maqsadida qimmatli qog'ozlarga investitsiya qilish, shuningdek, xo'jalik yurituvchi sub'ektni boshqarishda ishtirok etish. Portfel investitsiyalari investorga korxona ustidan samarali nazorat o‘rnatishga imkon bermaydi va investorning korxona rivojlanishidan uzoq muddatli manfaatdor ekanligini ko‘rsatmaydi.

Portfel - korporativ aktsiyalarning o'ziga xos to'plami, turli darajadagi garov va tavakkalchilikka ega obligatsiyalar, shuningdek, davlat tomonidan kafolatlangan doimiy daromadli qimmatli qog'ozlar, ya'ni. asosiy va joriy tushumlar bo'yicha minimal yo'qotish xavfi bilan. Nazariy jihatdan portfel bir xil turdagi qimmatli qog‘ozlardan iborat bo‘lishi mumkin, shuningdek, ba’zi qimmatli qog‘ozlarni boshqalari bilan almashtirib, uning tuzilishini o‘zgartirishi mumkin. Biroq, har bir xavfsizlik alohida bunday natijaga erisha olmaydi. Asosiy vazifa portfel investitsiyalari- qimmatli qog'ozlar yig'indisini berish orqali investitsiya sharoitlarini yaxshilash investitsiya xususiyatlari, ular yagona qimmatli qog'oz pozitsiyasidan erishib bo'lmaydigan va faqat ularning kombinatsiyasi bilan mumkin.

Eng ichida umumiy ko'rinish investitsiya sifatida belgilanadi pul mablag'lari, bank depozitlari, aktsiyalar va ob'ektlarga qo'yilgan boshqa qimmatli qog'ozlar tadbirkorlik faoliyati yoki daromad olish va ijobiy ijtimoiy samaraga erishish uchun boshqa faoliyat.

tomonidan moliyaviy ta'rif Portfel investitsiyalari - bu investitsiya qilingan barcha turdagi mablag'lar iqtisodiy faoliyat daromad olish maqsadida.

Portfel investitsiyalari fond bozorining turli segmentlarida barcha investitsiya faoliyatining yakuniy natijalarini rejalashtirish, baholash, nazorat qilish imkonini beradi.

Shunday qilib, qimmatli qog'ozlar portfeli investorga minimal xavf bilan zarur bo'lgan daromad barqarorligini ta'minlaydigan vositadir.

Shuning uchun portfel investitsiyasining asosiy vazifasi qimmatli qog'ozlar yig'indisiga yagona qimmatli qog'oz nuqtai nazaridan mumkin bo'lmagan va faqat ularning kombinatsiyasi bilan mumkin bo'lgan mulklarni berish orqali investitsiya sharoitlarini yaxshilashdir. Berilgan xususiyatlarga ega bo'lgan bunday investitsiya sifatiga faqat portfelni shakllantirish jarayonida erishiladi. Portfel investorga minimal xavf bilan barqaror daromad keltiradigan vositadir.

Portfel investitsiyalari qimmatli qog'ozlar portfeli shaklida shakllangan uzoq muddatli qimmatli qog'ozlarga qo'yilgan mablag'lar.

Portfel investitsiyalari o'z egalariga korxona ustidan nazoratni ta'minlay olmaydigan kichik investitsiyalar.

Portfel investitsiyalari bir butun sifatida boshqariladigan qimmatli qog'ozlar to'plami.

Portfel investitsiyalari investitsiyalar - qimmatli qog'ozlarga qo'yilgan shunday investitsiyalar juda kichik yoki egalari o'rtasida shunchalik tarqalib ketganki, ular eksport qiluvchiga ushbu firmalar ustidan kapital nazoratini bera olmaydi.

Portfel investitsiyalari qimmatli qog'ozlarni fond bozori pozitsiyasining o'zgarishi munosabati bilan ularni keyinchalik qayta sotish maqsadida sotib olish; qarz beruvchidan mustaqil qarz oluvchiga kredit berish. Asosiy maqsad - foyda, yoki kredit bo'yicha foiz olish.

Portfel investitsiyalari investorga investitsiya ob'ekti ustidan real nazorat qilish huquqini bermaydigan xorijiy qimmatli qog'ozlarga investitsiyalar.

Portfel investitsiyalari doimiy o'zgarib turadigan bozor sharoitida ularga kiritilgan qimmatli qog'ozlarning likvidligi, rentabelligi va xavfsizligini doimiy monitoring qilish ob'ekti bo'lgan investitsiyalar. Ushbu maqsadlar uchun fond bozori holatini va alohida emitentlarning qimmatli qog'ozlarining investitsiya sifatlarini tahlil qilishning turli usullari qo'llaniladi.

Portfel xorijiy investitsiyalar (chet el portfelli investitsiyalar) hisoblanadi investorlarga o'z faoliyatini bevosita nazorat qilish imkoniyatini bermaydigan xorijiy korxonalarning qimmatli qog'ozlariga qo'yish orqali kapitalni eksport qilish shakli.

Portfel investitsiyalari aktsiyalarni, qarzlarni va hosilaviy qimmatli qog'ozlarni sotib olishni o'z ichiga olgan ayrim investitsiyalar. Shu bilan birga, investitsiya sub'ekti korxona ustidan nazoratga ega emas. Qoida tariqasida, portfel investitsiyalari aktivlarni sotib olishni o'z ichiga oladi moliya bozori.

Investitsion portfelni shakllantirish tamoyili

Investitsion portfelni shakllantirishda quyidagi fikrlarga amal qilish kerak:

Investitsion xavfsizlik (investitsiyalarning bozordagi zarbalardan daxlsizligi investitsion kapital);

Investitsiyalarning likvidligi, ya'ni tovarlarni (ishlarni, xizmatlarni) zudlik bilan sotib olishda yoki tez va yo'qotishsiz ishtirok etish qobiliyati naqd pulga aylanadi.

Investitsion qiymatlarning hech biri yuqorida sanab o'tilgan barcha xususiyatlarga ega emas. Shuning uchun murosaga kelish muqarrar. Agar xavfsizlik ishonchli bo'lsa, unda daromad past bo'ladi, chunki ishonchlilikni afzal ko'rganlar yuqori taklif qilishadi va daromadni mag'lub qilishadi.

Portfelni shakllantirishdagi asosiy maqsad investor uchun risk va daromadning eng maqbul kombinatsiyasiga erishishdir. Boshqacha qilib aytadigan bo'lsak, tegishli investitsiya vositalari to'plami investorning riskini minimal darajaga tushirish va shu bilan birga uning daromadini maksimal darajada oshirish uchun mo'ljallangan.

Portfelni boshqarishda asosiy savol turli xil xususiyatlarga ega qimmatli qog'ozlar o'rtasidagi nisbatni qanday aniqlashdir. Shunday qilib, klassik konservativ (past xavfli) portfelni qurishning asosiy tamoyillari quyidagilardir: konservatizm tamoyili, diversifikatsiya tamoyili va etarli likvidlik printsipi.

Portfelni shakllantirishda quyidagilarga amal qilish kerak:

Investitsiyalar xavfsizligi (kapital bozoridagi hodisalardan daxlsizlik);

Investitsiyalar likvidligi (naqd pul yoki tovarlarga aylanish qobiliyati).

Investitsion qiymatlarning hech biri bunday xususiyatlarga to'liq ega emas. Agar xavfsizlik ishonchli bo'lsa, unda daromad past bo'ladi, chunki ishonchlilikni afzal ko'rganlar yuqori taklif qilishadi va daromadni mag'lub qilishadi. Investor uchun xavf va daromad o'rtasidagi kelishuvga erishishni shakllantirishdagi asosiy maqsad.

Portfelni yaratishda investor quyidagi g'oyalarga amal qilishi kerak:

Portfelning optimal turini tanlash;

Qabul qilinadigan xavf va portfel daromadining kombinatsiyasi;

Portfelning dastlabki tarkibi;

Turli xil xususiyatlarga ega qimmatli qog'ozlarning nisbatlarini aniqlashda ular klassik portfelni yaratishning quyidagi tamoyillariga amal qiladi:

Konservatizm tamoyili;

Etarli likvidlik printsipi.

Investitsion portfelning konservatizm tamoyili

Yuqori ishonchli va xavfli aktsiyalar o'rtasidagi nisbat shunday saqlanadiki, xavfli ulushdan ko'rilgan yo'qotishlar aktivlarning xavfsiz ulushi daromadi bilan qoplanadi. Xavf miqdorning bir qismini yo'qotishda emas, balki kam daromad olishda.

Konservativ investitsiya strategiyasi investitsiya qilingan mablag'larning xavfsizligini maksimal darajada ta'minlashga asoslanadi. Ushbu strategiya o'z pullarini xavf ostiga qo'yishni istamaydigan investorlar uchun eng mos keladi. Ushbu strategiya uzoq muddatli sarmoya kiritmoqchi bo'lmagan investorlar uchun ham javob beradi.

Bunday portfel juda ishonchli obligatsiyalar va bank depozitlari hisobidan shakllanadi. Obligatsiyalar bo'yicha o'rtacha daromadlilik yiliga 11-15% ni tashkil qiladi, bu foizlardan bir oz yuqori. bank depoziti. Obligatsiyalarga investitsiya qilishning afzalligi shundaki, pulni istalgan vaqtda to'plangan daromadni yo'qotmasdan olib qo'yish mumkin. Konservativ investorning portfeli odatda 60-70% obligatsiyalardan iborat, portfelning 15-20% eng ishonchli aktsiyalar, qolgan 15-20% esa bank depozitlaridir. Bunday portfelning maqsadi jamg'armalarni inflyatsiyadan himoya qilishdir.

Investitsion portfelni diversifikatsiya qilish tamoyili

Investitsiyalarni diversifikatsiya qilish portfel investitsiyasining asosiy tamoyilidir. Ushbu tamoyilning g'oyasi qadimgi ingliz maqolida yaxshi ko'rsatilgan: barcha tuxumlarni bitta savatga qo'ymang - "barcha tuxumlaringizni bitta savatga qo'ymang".

Ushbu tamoyilning ma'nosi shundaki, taklif qanchalik foydali ko'rinmasin, barcha pullarni bitta qog'ozga investitsiya qilmaslik, agar portfel xilma-xil bo'lsa, unda unga kiritilgan aktivlar tengsiz eskiradi va portfelning teng ravishda eskirish ehtimoli kichik. , riskni minimallashtirish portfel doirasiga bir-biri bilan bog'liq bo'lmagan qimmatli qog'ozlarning keng doirasini, 8-20 turdagi qimmatli qog'ozlarning optimal qiymatini kiritish orqali erishiladi.

Investitsion portfelni diversifikatsiya qilish - bu risklarni kamaytirish uchun mablag'larni turli investitsiyalar o'rtasida taqsimlash. Ko'p yoki kamroq tajribali investor portfelni diversifikatsiya qilish muhimligini tushunadi, chunki u allaqachon hayotiy tajribadan o'rgatilgan va barcha pulni bitta investitsiya ob'ektiga investitsiya qilish juda xavfli ish ekanligini tushunadi (ayniqsa, bunday sharoitlarda). zamonaviy Rossiya, bu erda g'arbga nisbatan risklar va fond bozori o'zgaruvchanligi ko'payadi).

Diversifikatsiyaning ma'nosi oddiy: kichik kapital bilan siz tavakkal qilishingiz mumkin - axir, muvaffaqiyatsizlikka uchragan taqdirda, mumkin bo'lgan yo'qotishlarga duchor bo'lish unchalik qo'rqinchli bo'lmaydi. Ko'proq yoki kamroq katta kapital mavjud bo'lganda, uning yo'qotilishi qabul qilinishi mumkin emas, chunki kapital oshgani sayin, katta yo'qotishlar xavfini kamaytirish kerak - buning uchun diversifikatsiya qo'llaniladi. Agar investitsiya portfelining yuqori xavfli qismi (masalan, aktsiyalar) fond bozorining qulashi natijasida qadrsizlansa, boshqa, ancha konservativ qismi (masalan, bankdagi muddatli depozit) barcha kapitalning ko'p cho'kib ketishiga imkon bering.

Investitsion portfelning etarli likvidligi printsipi

Etarli likvidlik printsipi - bu portfeldagi tez harakatlanuvchi aktivlar ulushini kutilmagan yuqori likvidli operatsiyalarni amalga oshirish va mijozlarning pulga bo'lgan ehtiyojlarini qondirish uchun etarli darajadan past bo'lmagan darajada ushlab turishdir. Mablag'larning ma'lum bir qismini ko'proq likvidda saqlash foydalidir (garchi kamroq rentabellikdagi aktivlar bo'lsa ham), lekin bozor o'zgarishlariga tezda javob bera olish va individual foydali taklif. Bundan tashqari, ko'plab mijozlar bilan tuzilgan shartnomalar o'z mablag'larining bir qismini likvid shaklda saqlashga majbur qiladi.

Investitsion portfelni shakllantirishdan maqsad

DA umumiy holat investitsiya portfeli deganda yaxlit boshqariladigan bir nechta investitsiya ob'ektlari yig'indisi tushuniladi.

Portfel bir vaqtning o'zida real mablag'larni ham, moliyaviy aktivlarni ham, nomoddiy aktivlarni ham, moliyaviy bo'lmagan aktivlarni ham o'z ichiga olishi mumkin.

Eng keng tarqalgani qimmatli qog'ozlarga investitsiya qilishdir.

Portfel investitsiyasining vazifasi minimal qabul qilinadigan xavf bilan kutilgan daromadni olishdir.

Investor investitsiya portfelini shakllantirishda adekvat qimmatli qog'ozlarni tanlashi kerak, ya'ni eng yuqori daromad keltiradigan va mumkin bo'lgan eng past xavfni ta'minlaydigan qimmatli qog'ozlarni tanlashi kerak.

Investorga ularning bir turiga emas, balki har xil qimmatli qog'ozlarga mablag' qo'yish tavsiya etiladi. Bu investitsiyalar xavfini kamaytirish uchun amalga oshiriladi. Ammo diversifikatsiya oqilona va mo''tadil bo'lishi kerak. Turli xil qimmatli qog'ozlarga sarmoya kiritish, shuningdek, qabul qilish uchun zarur bo'lgan ma'lumotlarni hisobga olish uchun katta xarajatlarga olib kelishi mumkin. investitsiya qarori.

Shuning uchun investitsiya portfelini shakllantirishdan maqsad kapitalni saqlash va oshirishdir.

Shuningdek, portfel investorining maqsadi sotib olingan aktsiyalarning qiymatini oshirishdan daromad olish, shuningdek, ushbu aksiyalar bo'yicha dividendlar olishdir. Portfel investitsiyalariga investitsiya qilish xavfini kamaytirish uchun investor turli kompaniyalarning aktivlariga, sotib olingan aktsiyalarning qiymatini oshirishdan daromad olishga, shuningdek, ushbu aksiyalar bo'yicha dividendlar olishga investitsiya qiladi. Portfel investitsiyalariga investitsiya qilish xavfini kamaytirish uchun investor turli kompaniyalarning aktivlariga investitsiya kiritadi.

Investitsion portfellarning tasnifi

Investitsion portfellar turli xil:

O'sish portfellari bozor qiymati o'sib borayotgan qimmatli qog'ozlardan shakllanadi. Maqsad bu turdagi portfel - portfel qiymatining o'sishi;

Yuqori daromadli portfel yuqori daromadli qimmatli qog'ozlarni o'z ichiga oladi va yuqori joriy daromad olishga qaratilgan - obligatsiyalar bo'yicha foizlar va aksiyalar bo'yicha dividendlar;

Ruxsat etilgan daromad portfeli - yuqori ishonchli qimmatli qog'ozlardan tashkil topgan va minimal risk darajasi bilan o'rtacha daromad keltiradigan portfel;

Investitsion portfeli o'sish portfeli

O'sish portfeli bozor qiymati o'sib borayotgan kompaniyalar aktsiyalaridan shakllanadi. Ushbu turdagi portfelning maqsadi dividendlar olish bilan birga portfelning kapital qiymatini oshirishdir.

Shu bilan birga, dividend to'lovlari oz miqdorda amalga oshiriladi, shuning uchun portfelga kiritilgan aktsiyalar yig'indisining bozor qiymatining o'sish sur'ati ushbu guruhga kiruvchi portfel turlarini belgilaydi. O'sish portfeli kapital o'sishini maksimal darajada oshirishga qaratilgan. Ushbu turdagi portfel yosh, tez rivojlanayotgan kompaniyalarning aktsiyalarini o'z ichiga oladi.

Ushbu turdagi portfelga investitsiyalar juda xavflidir, lekin ayni paytda ular eng yuqori daromad keltirishi mumkin. Konservativ o'sish portfeli ushbu guruh portfellari orasida eng kam xavfli hisoblanadi. Asosan yirik, taniqli kompaniyalarning aktsiyalaridan iborat bo'lib, bozor qiymatining past, ammo barqaror o'sish sur'atlari bilan ajralib turadi. Portfelning tarkibi uzoq vaqt davomida barqaror bo'lib qoladi. Bu kapitalni saqlashga qaratilgan.

Ushbu turdagi portfelga sotib olingan ishonchli qimmatli qog'ozlar bilan bir qatorda kiradi Uzoq muddat, tarkibi vaqti-vaqti bilan yangilanib turadigan xavfli aktsiyadorlik vositalari. Shu bilan birga, kapitalning o'rtacha daromadi va o'rtacha darajadagi investitsiya xavfi ta'minlanadi. Ishonchlilik konservativ o'sishdagi qimmatli qog'ozlar bilan, rentabellik esa agressiv o'sishdagi qimmatli qog'ozlar bilan ta'minlanadi. Ushbu turdagi portfel eng keng tarqalgan portfel modeli bo'lib, investorlar orasida juda mashhur.

O'sish portfeli - kelgusida investitsiya qilingan kapitalning o'sish sur'atlarini maksimal darajada oshirish mezoniga muvofiq shakllantirilgan investitsiya portfeli. Uzoq muddat joriy davrda investitsiya foydasining shakllanish darajasidan qat'i nazar. Boshqacha qilib aytganda, ushbu portfel yuqori o'sish sur'atlarini ta'minlashga qaratilgan bozor qiymati korxonalar (moliyaviy investitsiyalar jarayonida kapital o'sishi hisobiga), chunki uzoq muddatli moliyaviy investitsiyalarning daromadlilik darajasi har doim qisqa muddatli investitsiyalarga qaraganda yuqori bo'ladi. Bunday investitsiya portfelini shakllantirish faqat yuqori xavf ostida bo'lgan moliyaviy barqaror korxonalar tomonidan amalga oshirilishi mumkin.

Yuqori daromadli investitsiya portfeli

Yuqori daromad portfeli yuqori joriy daromad olishga qaratilgan - foizlar va dividend to'lovlari. Yuqori rentabellikdagi portfel, birinchi navbatda, o'rtacha o'sish va yuqori dividendlar, obligatsiyalar va investitsiya mulki yuqori joriy to'lovlar bo'lgan boshqa qimmatli qog'ozlar bilan tavsiflangan daromadli aktsiyalardan iborat.

Ushbu turdagi portfelning o'ziga xos xususiyati shundaki, uni yaratishdan maqsad daromadning tegishli darajasini olishdir, uning qiymati konservativ investor uchun maqbul bo'lgan minimal xavf darajasiga mos keladi. Shuning uchun portfel investitsiyalari ob'ektlari doimiy ravishda to'lanadigan foizlar va bozor qiymatining yuqori nisbatiga ega bo'lgan yuqori ishonchli fond bozori vositalaridir.

Daromad portfeli - uzoq muddatli istiqbolda qo'yilgan kapitalning o'sish sur'atlaridan qat'i nazar, joriy davrda investitsiya foyda darajasini maksimallashtirish mezoniga muvofiq shakllantirilgan investitsiya portfeli. Boshqacha qilib aytadigan bo'lsak, ushbu portfel investitsiya xarajatlarining yuqori joriy rentabelligiga yo'naltirilgan, garchi kelajakda bu xarajatlar investitsiya qilingan kapitaldan yuqori investitsiya daromadliligini ta'minlashi mumkin.

Doimiy daromadli investitsiya portfeli

Muntazam daromadlar portfeli yuqori ishonchli qimmatli qog'ozlardan shakllanadi va minimal xavf darajasi bilan o'rtacha daromad keltiradi. Daromadli qimmatli qog'ozlar portfeli yuqori daromadli korporativ obligatsiyalardan, o'rtacha risk darajasi bilan yuqori daromad keltiradigan qimmatli qog'ozlardan iborat.

Ushbu turdagi portfelni shakllantirish fond bozorida bozor qiymatining pasayishi natijasida ham, kam dividend yoki foiz to'lovlaridan ham mumkin bo'lgan yo'qotishlarni oldini olish uchun amalga oshiriladi. Ushbu portfelga kiritilgan moliyaviy aktivlarning bir qismi egasiga kapital qiymatini oshiradi, ikkinchisi esa daromad keltiradi. Bir qismning yo'qolishi boshqasining ko'payishi bilan qoplanishi mumkin.

Investitsion portfel turlari

Investitsion portfelning turi ikkita asosiy ko'rsatkichning nisbatiga bog'liq: investor o'z zimmasiga olishga tayyor bo'lgan xavf darajasi va investitsiyalardan istalgan daromad darajasi.

Turlari bo'yicha investitsiya portfeli quyidagilarga bo'linadi:

O'rtacha investitsiya portfeli;

Agressiv investitsiya portfeli.

Konservativ investitsiya portfeli

Konservativ portfelda qimmatli qog'ozlarni taqsimlash odatda quyidagicha amalga oshiriladi: ularning aksariyati obligatsiyalar (xavfni kamaytirish), kichikroq qismi ishonchli va yirik rus korxonalarining aktsiyalari (rentabellikni ta'minlaydi) va bank depozitlari. Konservativ investitsiya strategiyasi qisqa muddatli investitsiyalar uchun maqbuldir va bank depozitlariga yaxshi alternativ hisoblanadi, chunki o'rtacha obligatsiyalar investitsiya fondlari yiliga 11-15% yillik daromadni ko'rsatadi.

O'rtacha investitsiya portfeli

O'rtacha investitsiya portfeli quyidagilarni o'z ichiga oladi:

Korxonalarning aktsiyalari;

Davlat va korporativ obligatsiyalar.

Odatda, portfeldagi aktsiyalarning ulushi obligatsiyalar ulushidan bir oz yuqoriroqdir. Ba'zida mablag'larning kichik bir qismi bank depozitlariga qo'yilishi mumkin. O'rtacha investitsiya strategiyasi qisqa muddatli va o'rta muddatli investitsiyalar uchun eng mos keladi.

Agressiv investitsiya portfeli

Agressiv investitsiya portfeli yuqori rentabellikdagi aktsiyalardan iborat, ammo riskni diversifikatsiya qilish va kamaytirish uchun obligatsiyalar ham kiritilgan. Agressiv investitsiya strategiyasi uzoq muddatli investitsiyalar uchun eng mos keladi, chunki qisqa vaqt uchun bunday investitsiyalar juda xavflidir. Ammo 5 yil yoki undan ko'proq vaqt davomida aktsiyalarga investitsiya qilish juda yaxshi natija beradi (ba'zi aktsiyalarning investitsiya fondlari 5 yil ichida 900% dan ortiq daromad ko'rsatdi!).

Investitsion portfelning shakllanishi va rentabelligi

portfelning qaytishi. Portfelning kutilayotgan daromadi deganda portfelga kiritilgan qimmatli qog'ozlar bo'yicha kutilayotgan daromadning o'rtacha og'irlikdagi qiymati tushuniladi. Bunday holda, har bir qimmatli qog'ozning "og'irligi" investor tomonidan ushbu qimmatli qog'ozni sotib olishga yo'naltirilgan nisbiy pul miqdori bilan belgilanadi.

Portfel riski nafaqat portfelning har bir alohida qimmatli qog'ozining individual riski bilan, balki bitta aktsiyaning kuzatilgan yillik daromadlarining o'zgarishiga kiritilgan boshqa aktsiyalarning daromadlarining o'zgarishiga ta'sir qilish xavfi mavjudligi bilan ham izohlanadi. investitsiya portfeli.

Optimal portfelni tanlash masalasini hal qilishning kaliti samaradorlik chegarasi deb ataladigan samarali portfellar to'plamining mavjudligi haqidagi teoremada yotadi. Teoremaning mohiyati shundaki, har qanday investor butun cheksiz portfel to'plamidan shunday portfelni tanlashi kerak:

– xavfning har bir darajasida kutilayotgan maksimal daromadni ta’minlaydi;

- ta'minlaydi minimal xavf har bir qiymat uchun kutilgan daromad.

Har bir kutilayotgan daromad uchun xavf darajasini minimallashtiradigan portfellar to'plami samaradorlik chegarasini tashkil qiladi. Samarali portfel - bu o'rtacha arifmetik daromad darajasining ma'lum qiymati uchun minimal riskni va ma'lum darajadagi xavf uchun maksimal daromadni ta'minlaydigan portfel.

Investitsion portfelni tuzish uchun sizga quyidagilar kerak:

Asosiy maqsadni shakllantirish va ustuvorliklarni belgilash (rentabellikni oshirish, xavfni minimallashtirish, kapitalni saqlash va oshirish);

Zaruriy rentabellik va tavakkalchilik darajasini ta'minlovchi investitsiyaviy jozibador qimmatli qog'ozlarni tanlash;

Maqsadlarga erishish uchun portfeldagi qimmatli qog'ozlarning turlari va turlarining adekvat nisbatini izlash;

Investitsion portfelning asosiy parametrlari o'zgarganda uning monitoringi;

Investitsion portfelni shakllantirish tamoyillari:

Xavfsizlikni ta'minlash (har qanday xavf-xatarlardan sug'urtalash va daromad olishda barqarorlik);

Investor uchun maqbul daromadga erishish;

Daromad va risk o'rtasidagi optimal nisbatga erishish, shu jumladan portfelni diversifikatsiya qilish orqali.

Yuqori doimiy daromad olish uchun portfelni shakllantirish va boshqarish. Ushbu maqsadga erishishning eng muvaffaqiyatli yo'li oddiygina ishonchli va nisbatan yuqori daromadli obligatsiyalarni sotib olish va ularni muddatigacha ushlab turishdir.

Portfel yaratishning bir qancha usullari mavjud, muammoni hal qilish ma'lum miqdordagi pulni to'plash, shu jumladan aniq to'lovlar uchun olingan summalarni belgilash va emlash orqali.

Portfel retsepti - bu strategiya bo'lib, unda investorning maqsadi bo'lajak to'lovlar tuzilishi bilan to'liq yoki deyarli bir xil bo'lgan daromad strukturasiga ega obligatsiyalar portfelini yaratishdir.

Quyidagi shartlardan biri yoki bir nechtasi bajarilsa, portfel immunizatsiya qilingan hisoblanadi:

Barcha rejalashtirilgan investitsiya davri uchun haqiqiy yillik geometrik o'rtacha rentabellik kamida portfelni shakllantirish vaqtidagi to'lov daromadidan past bo'lmasligi kerak;

Investor tomonidan egalik qilish davri oxirida olingan to'plangan summa, agar u bankka dastlabki investitsiya summasini portfelning to'lanishigacha bo'lgan dastlabki daromadiga teng foiz stavkasida joylashtirgan bo'lsa, u olganidan kam bo'lmagan miqdorda; va barcha oraliq kupon to'lovlarini foiz stavkasi bo'yicha muddatga investitsiya qilgan;

Portfelning joriy qiymati va uning davomiyligi ularning joriy qiymati va davomiyligiga teng majburiy to'lovlar Buning uchun portfel yaratilgan.

Portfelni immunizatsiya qilishning eng oddiy usuli - to'lov muddati rejalashtirilgan davrga teng bo'lgan va sotib olish vaqtidagi umumiy nominal qiymati investorning maqsadiga mos keladigan nol kuponli obligatsiyalarni sotib olishdir.

Umumiy daromadni oshirish uchun portfelni shakllantirish va boshqarish. Odatda, umumiy daromadni oshirishning ikkita mumkin bo'lgan strategiyasi ko'rib chiqiladi:

kelajakdagi o'zgarishlarni bashorat qilish asosida portfelni o'zgartirish stavka foizi.

Portfel investitsiya usullari

Portfel investitsiyalari shaxsan amalga oshirilishi mumkin - bu investordan o'z portfelining tarkibini, uning rentabellik darajasini va hokazolarni doimiy ravishda kuzatib borishini talab qiladi. Afzal yo'l - yordami bilan portfel investitsiyalari investitsiya fondi. Ushbu portfel investitsiyasining afzalliklari:

Investitsion portfelni boshqarish qulayligi va texnik xizmat ko'rsatish xarajatlarini kamaytirish;

portfel investitsiyalarini diversifikatsiya qilish va shunga mos ravishda investitsiya risklarini kamaytirish;

Fond miqyosidagi tejamkorlik tufayli investitsiyalarning yuqori rentabelligi va xarajatlarni minimallashtirish;

Qisqartirilgan oraliq soliqqa tortish - portfel investitsiyasidan olingan daromad fondda qoladi va qo'shimcha daromad solig'i to'lamasdan investorning aktivlarini oshiradi. Investorning barcha soliq majburiyatlari jamg'armadan to'lovlarni olgandan keyin yuzaga keladi.

O'z pullarini foydali sarmoyaga kiritish usulini tanlagan investor, shubhasiz, asosiy maqsadni ko'zlaydi - o'z oilasining kelajagini ta'minlash, tezda katta daromad olish yoki yuqori daromad uchun hech qanday da'volarsiz o'z mablag'larining xavfsizligini kafolatlash.

Investitsion portfeli nima bo'lishi mumkin?

Portfel quyidagilardan iborat bo'lishi kerak:

Birinchidan, bu juda foydali bo'lishi mumkin (biz joriy investitsiyalar bo'yicha yuqori daromadni nazarda tutamiz);

Ikkinchidan, portfel o'rtacha daromadga ega bo'lishi mumkin (bu doimiy daromadga ega bo'lgan yanada ishonchli investitsiya turi);

Uchinchidan, investitsiya portfeli aralash bo'lishi mumkin, ya'ni birlashtirilgan ( ajoyib yo'l risklaringizni kamaytiring va rentabellik darajasida ham, xavf darajasida ham farq qiluvchi bir nechta kompaniyalarning qimmatli qog'ozlariga investitsiya qiling).

Bunday investitsiyaning asosiy afzalligi investorning investitsiya qilish uchun minimal risklar bilan optimal daromad keltiradigan mamlakatni tanlash imkoniyatidir.

Biroq, siz portfel investitsiyasining qaysi shaklini tanlamasligingizdan qat'i nazar, bu masalada yuqori malakali maslahatchisiz qila olmaysiz. Investitsiyaning barcha nuanslarini qanchalik yaxshi tayyorlasangiz va hisoblasangiz, moliyaviy muvaffaqiyatingiz shunchalik yuqori bo'ladi.

Bundan tashqari, ushbu investitsiya inflyatsiyaga qarshi himoya vositasi sifatida ishlatilishi mumkin.

Portfel investitsiyalarini shakllantirishda investorlar faqat ikkita omilni hisobga olgan holda qaror qabul qiladilar: kutilayotgan daromad va xavf. Har qanday xavfli moliyaviy vositaga investitsiya qilish bilan bog'liq riskni ikki turga bo'lish mumkin:

Tizimli;

Tizimsiz.

Portfel investitsiyalarining tizimli xavfi

Tizimli tavakkalchilik barchaga ta'sir qiladigan umumiy bozor va iqtisodiy o'zgarishlar bilan bog'liq investitsiya vositalari va muayyan aktivga xos emas.

Tizimli riskni kamaytirish mumkin emas, lekin bozorning moliyaviy aktivlar daromadiga ta'sirini o'lchash mumkin. Tizimli xavf o'lchovi sifatida moliyaviy aktivning bozor daromadlarining o'zgarishiga sezgirligini tavsiflovchi beta ko'rsatkichi qo'llaniladi. Uning qiymatini bilib, butun bozorda narxlarning o'zgarishi bilan bog'liq xavf miqdorini aniqlash mumkin. Qimmatli qog'ozlar uchun bu qiymat qanchalik katta bo'lsa, bozorning umumiy o'sishi bilan uning narxi shunchalik ko'p o'sadi, lekin aksincha - ular umuman bozorning pasayishi bilan ko'proq tushadi.

Tizimli risk umumiy bozor sabablari - mamlakatdagi makroiqtisodiy vaziyat, moliya bozorlaridagi tadbirkorlik faolligi darajasi bilan bog'liq. Tizimli xavfning asosiy tarkibiy qismlari quyidagilardan iborat:

Qonunchilikdagi o'zgarishlar xavfi - bu qonun hujjatlaridagi o'zgarishlar tufayli qimmatli qog'ozlarga investitsiyalar bo'yicha ularning bozor qiymatining o'zgarishi sababli moliyaviy yo'qotish xavfi.

– inflyatsiya xavfi – pasayish xarid qobiliyati rubl investitsiya rag'batlarining pasayishiga olib keladi;

Inflyatsion risk inflyatsiyaning yuqori sur'atlarida investorlar tomonidan qimmatli qog'ozlardan olingan daromadlar yaqin kelajakda o'sishiga qaraganda tezroq ta'minlanishidan kelib chiqadi. Jahon tajribasi yuqori inflyatsiya qimmatli qog'ozlar bozorini yo'q qilishini tasdiqlaydi.

– foiz stavkalari riski – bozordagi foiz stavkalarining o‘zgarishi munosabati bilan investorlarning zararlari;

Foiz riski - kredit resurslari bozorida foiz stavkalarining o'zgarishi natijasida investorlar ko'rishi mumkin bo'lgan yo'qotishlar. Bank foiz stavkasining oshishi qimmatli qog'ozlarning bozor qiymatining pasayishiga olib keladi. Depozit hisobvaraqlari bo'yicha foizlarning past darajada o'sishi bilan, past foiz stavkalarida chiqarilgan qimmatli qog'ozlarning ommaviy dempingi boshlanishi mumkin. Emissiya shartlariga ko'ra, ushbu qimmatli qog'ozlar emitentga muddatidan oldin qaytarilishi mumkin.

Strukturaviy va moliyaviy risk - bu o'z va o'z nisbatlariga bog'liq bo'lgan xavf qarzga olingan pul korxona - emitentning moliyaviy resurslari tarkibida.

Qarz mablag'larining ulushi qanchalik katta bo'lsa, aktsiyadorlarning dividendlarsiz qolish xavfi shunchalik yuqori bo'ladi. Tarkibiy va moliyaviy risklar moliya bozoridagi operatsiyalar va korxona - emitentning ishlab chiqarish-xo'jalik faoliyati bilan bog'liq bo'lib, ular quyidagilarni o'z ichiga oladi: kredit riski, foiz stavkasi riski, valyuta riski, moliyaviy foydani yo'qotish xavfi.

Valyuta risklari portfelli investitsiyalar valyuta qimmatli qog’ozlariga qo’yilmalar bilan bog’liq bo’lib, valyuta kursining o’zgarishi bilan bog’liq. Investorning yo'qotishlari o'sishi tufayli yuzaga keladi milliy valyuta munosabatga ko'ra xorijiy valyutalar.

Portfel investitsiyalarining tizimsiz xavfi

Tizimsiz xavfni kamaytirishga etarlicha katta miqdordagi aktivlarning diversifikatsiyalangan portfelini yaratish orqali erishish mumkin. Alohida aktivlar ko'rsatkichlarini tahlil qilish asosida ulardan tashkil topgan investitsion portfellarning rentabelligi va riskini baholash mumkin. Shu bilan birga, portfel qaysi investitsiya strategiyasiga yo‘naltirilganligi, bozorga amal qilish strategiyasi, sanoat tarmoqlarining aylanishi, yuksalish yoki pasayish o‘yinlari bo‘ladimi, muhim emas.Qimmatli qog‘ozlar portfelini shakllantirish va boshqarish bilan bog‘liq risklar odatda ikki turga bo'linadi.

Muayyan xavfsizlik bilan bog'liq tizimsiz xavf. Ushbu turdagi riskni diversifikatsiya qilish yo'li bilan kamaytirish mumkin, shuning uchun u diversifikatsiya qilinadigan deb ataladi. U quyidagi tarkibiy qismlarni o'z ichiga oladi:

- selektiv - qimmatli qog'ozlarning investitsiya sifatini noto'g'ri baholash natijasida investitsiya uchun qimmatli qog'ozlarni noto'g'ri tanlash xavfi;

Selektiv risk - qimmatli qog'ozlar portfelini shakllantirishda ma'lum bir emitentning qimmatli qog'ozini noto'g'ri tanlash natijasida daromadni yo'qotish xavfi. Ushbu risk qimmatli qog'ozning investitsion sifatlarini baholash bilan bog'liq

- vaqtinchalik risk - qimmatli qog'ozni o'z vaqtida sotib olmaslik yoki sotish bilan bog'liq;

Vaqt riski - qimmatli qog'ozlarni noto'g'ri vaqtda sotib olish yoki sotish xavfi, bu muqarrar ravishda investor uchun yo'qotishlarga olib keladi. Masalan, savdo, qayta ishlash qishloq xo'jaligi korxonalari qimmatli qog'ozlarining mavsumiy tebranishlari.

– likvidlik riski – qimmatli qog‘ozlar portfelini adekvat narxda sotish bilan bog‘liq qiyinchiliklar tufayli yuzaga keladi;

Likvidlik riski qimmatli qog'ozlarni sotishda ularning sifatining o'zgarishi natijasida yo'qotishlar ehtimoli bilan bog'liq. Riskning ushbu turi Rossiya fond bozorida qimmatli qog'ozlar o'z narxidan past narxda sotilganda keng tarqalgan haqiqiy qiymat. Shuning uchun investor ularni ishonchli mahsulot sifatida ko'rishdan bosh tortadi.

- kredit riski qarzli qimmatli qog'ozlarga xos bo'lib, emitentning qarzning foizlari va nominal qiymatini to'lash bo'yicha majburiyatlarini bajara olmasligi ehtimoli tufayli yuzaga keladi;

Kredit xavfi yoki qarz (foizli) qimmatli qog'ozlarni chiqargan emitent ular bo'yicha foizlarni yoki qarzning asosiy summasini to'lashga qodir bo'lmagan vaziyatda tadbirkorlik faoliyati bilan bog'liq. Emitent korporatsiyasining kredit riski ham moliyaviy vositachilar, ham investorlar e'tiborini talab qiladi. Emitentning moliyaviy holati ko'pincha passiv balansidagi qarz va o'z mablag'lari o'rtasidagi nisbat (koeffitsient) bilan belgilanadi. moliyaviy mustaqillik). Qarz olingan mablag'larning balans majburiyatidagi ulushi qanchalik yuqori bo'lsa, aktsiyadorlarning dividendlarsiz qolish ehtimoli shunchalik yuqori bo'ladi, chunki daromadning katta qismi kredit bo'yicha foiz sifatida bankka o'tadi. Bunday korporatsiya bankrot bo'lgan taqdirda, aktivlarni sotishdan tushgan mablag'larning katta qismi kreditorlar - banklar oldidagi qarzni to'lashga yo'naltiriladi.

- bekor qilish riski - obligatsiyalarni chiqarishning mumkin bo'lgan shartlari bilan bog'liq bo'lib, agar emitent obligatsiyalarni to'lash muddati tugagunga qadar o'z egasidan qaytarib olish (qayta sotib olish) huquqiga ega bo'lsa. Korxona riski quyidagilarga bog'liq moliyaviy holat korxona - qimmatli qog'ozlar emitenti;

Bekor qilish xavfi bilan, agar emitent o'z obligatsiyalarini qimmatli qog'ozlar bozoridan olib qo'ysa, ular bo'yicha belgilangan daromad darajasi joriy bozor foizlaridan oshib ketgan bo'lsa, investor uchun mumkin bo'lgan yo'qotishlar.

Fyuchers shartnomalarida qimmatli qog'ozlarni etkazib berish xavfi sotuvchiga mavjud bo'lgan qimmatli qog'ozlarni o'z vaqtida etkazib berish bo'yicha majburiyatlarni bajarmaslik (ayniqsa, qimmatli qog'ozlar bilan spekulyativ operatsiyalarni amalga oshirishda), ya'ni qisqa muddatli sotuvlar bilan bog'liq.

- operativ risk - qimmatli qog'ozlar bozorida ishtirok etuvchi tizimlar faoliyatidagi buzilishlar tufayli yuzaga keladi.

Operatsion xavf qimmatli qog'ozlar bilan bog'liq ma'lumotlarni qayta ishlash uchun kompyuter tarmoqlari ishidagi nosozliklar, texnik xodimlarning past malakasi, texnologiyalarning buzilishi va boshqalar tufayli yuzaga keladi.

Portfel investitsiyalarini boshqarish xavfini kamaytirish usullari

Muayyan portfelning tarkibi turli maqsadlarni ko'zlashi mumkin, masalan, ma'lum darajadagi xavf uchun eng yuqori daromadni ta'minlash yoki aksincha, berilgan daromad darajasi uchun eng kam xavfni ta'minlash.

Biroq, portfel investorlari ko'proq yoki kamroq bo'lgani uchun uzoq muddatli investitsiyalar va etarlicha katta miqdordagi kapitalni boshqarish, keyin bizning iqtisodiyotimizda barqaror daromad darajasini saqlab qolish bilan birga xavfni minimallashtirish eng mumkin bo'lgan vazifadir.

Qimmatli qog'ozlar bozoridagi risklar qanchalik yuqori bo'lsa, portfel boshqaruvchisiga portfelni boshqarish sifati bo'yicha talablar shunchalik ko'p bo'ladi. Qimmatli qog'ozlar bozori o'zgaruvchan bo'lsa, bu muammo ayniqsa dolzarbdir. Menejment deganda turli xil turdagi qimmatli qog'ozlar to'plamiga ma'lum usullar va texnologik imkoniyatlarni qo'llash tushuniladi, ular quyidagilarga imkon beradi: dastlabki kiritilgan mablag'larni tejash; daromadning maksimal darajasiga erishish; portfelning investitsiya yo'nalishini ta'minlash. Boshqacha qilib aytganda, boshqaruv jarayoni portfelning asosiy investitsiya sifatini va uning egasining manfaatlariga mos keladigan mulkni saqlashga qaratilgan.

Portfel investitsiya strategiyalari nuqtai nazaridan quyidagi muntazamlikni shakllantirish mumkin. Portfel turi tanlangan investitsiya strategiyasining turiga ham mos keladi: faol, bozor imkoniyatlaridan maksimal darajada foydalanishga qaratilgan yoki passiv.

Menejmentning birinchi va eng qimmat, mehnat talab qiladigan elementlaridan biri bu monitoring bo‘lib, u fond bozori, uning rivojlanish tendentsiyalari, fond bozori tarmoqlari va qimmatli qog‘ozlarning investitsiya sifatlarini doimiy ravishda batafsil tahlil qilib boradi. Monitoringning yakuniy maqsadi portfelning ushbu turiga mos keladigan investitsiya xususiyatlariga ega qimmatli qog'ozlarni tanlashdir. Monitoring ham faol, ham passiv boshqaruvning asosidir.

Xavf darajasini pasaytirish uchun odatda ikkita boshqaruv usuli ajratiladi:

Faol boshqaruv;

Passiv nazorat.

Investitsion portfelni boshqarishning faol modeli

Faol boshqaruv - qimmatli qog'ozlar bozorini doimiy monitoring qilish, eng samarali qimmatli qog'ozlarni sotib olish va past daromadli qimmatli qog'ozlarni imkon qadar tezroq yo'q qilish bilan bog'liq boshqaruv. Ushbu tur investitsiya portfelining tarkibining juda tez o'zgarishini nazarda tutadi.

Faol boshqaruv modeli diqqat bilan monitoring qilish va portfelning investitsiya maqsadlariga javob beradigan vositalarni darhol sotib olishni, shuningdek, tarkibni tez o'zgartirishni o'z ichiga oladi. birja asboblari portfeliga kiritilgan.

Ichki fond bozori kotirovkalarning keskin o'zgarishi, dinamik jarayonlar va yuqori darajadagi risk bilan tavsiflanadi. Bularning barchasi faol monitoring modeli uning holatiga mos kelishini hisobga olishga imkon beradi, bu esa portfelni boshqarishni samarali qiladi.

Monitoring investitsiya fondlaridan mumkin bo'lgan daromadlar miqdorini bashorat qilish va qimmatli qog'ozlar bilan operatsiyalarni faollashtirish uchun asosdir.

Faol menejer eng yaxshi natijalarga erishgan qimmatli qog'ozlarni kuzatib borishi va sotib olishi va past rentabellikdagi aktivlardan imkon qadar tezroq qutulishi kerak.

Shu bilan birga, portfel qiymatining pasayishi va investitsiya mulkining yo'qolishining oldini olish muhim, shuning uchun "yangi" portfelning tannarxini, rentabelligini, riskini va boshqa investitsiya xususiyatlarini solishtirish kerak ( ya'ni yangi sotib olingan va sotilgan past rentabellikdagi qimmatli qog'ozlarni hisobga olish) mavjud "eski" portfelning o'xshash xususiyatlariga ega. » portfel.

Bu usul muhim talab qiladi moliyaviy xarajatlar, bu axborot bilan bog'liq bo'lgani uchun, tahliliy ekspert va savdo faoliyati qimmatli qog'ozlar bozorida, bunda ekspert baholashlarining keng bazasidan foydalanish va mustaqil tahlillar o'tkazish, qimmatli qog'ozlar bozori va umuman iqtisodiyotning holati to'g'risida prognozlar qilish zarur.

Buni faqat yirik banklar yoki moliyaviy kompaniyalar katta portfel bilan investitsiya hujjatlari va olishga intilish maksimal daromad bozordagi professional ishdan.

Investitsion portfelni boshqarishning passiv modeli

Passiv boshqaruv uzoq muddatga mo'ljallangan, oldindan belgilangan xavf darajasiga ega, yaxshi diversifikatsiyalangan portfellarni yaratishni o'z ichiga oladi.

Bunday yondashuv sifatli qimmatli qog'ozlar bilan to'yingan bozorning etarli samaradorligi bilan mumkin. Portfelning davomiyligi fond bozoridagi jarayonlarning barqarorligini nazarda tutadi.

Inflyatsiya va shunga mos ravishda, asosan, qisqa muddatli qimmatli qog'ozlar bozori, shuningdek, beqaror fond bozori mavjudligi sharoitida bunday yondashuv samarasiz ko'rinadi: passiv boshqaruv faqat past portfeldan iborat bo'lgan portfelga nisbatan samarali bo'ladi. -xavfli qimmatli qog'ozlar va ichki bozorda ularning soni ko'p emas. portfel uzoq vaqt davomida o'zgarmagan holda mavjud bo'lishi uchun qimmatli qog'ozlar uzoq muddatli bo'lishi kerak. Bu passiv boshqaruvning asosiy ustunligini - qo'shimcha xarajatlarning past darajasini amalga oshirishga imkon beradi. Dinamizm Rossiya bozori portfelning past aylanmasiga yo'l qo'ymaydi, chunki nafaqat daromadni, balki qiymatni ham yo'qotish ehtimoli yuqori.

Passiv strategiyaga misol sifatida investitsiyalarni turli muddatdagi masalalar oʻrtasida teng taqsimlash (“narvon” usuli) keltirilishi mumkin. Portfel boshqaruvchisi “narvon” usulidan foydalangan holda, portfelning amal qilish muddati tugagunga qadar muddatlari bo‘yicha taqsimlangan holda turli muddatdagi qimmatli qog‘ozlarni sotib oladi. Shuni yodda tutish kerakki, qimmatli qog'ozlar portfeli fond bozorida sotiladigan va sotib olinadigan mahsulotdir va shuning uchun uni shakllantirish va boshqarish xarajatlari masalasi juda muhimdir. Shuning uchun portfelning miqdoriy tarkibi masalasi alohida ahamiyatga ega.

Passiv menejment - bu diversifikatsiyalangan portfelni shakllantirishga va uning uzoq vaqt davomida saqlanishiga olib keladigan investitsiya portfelini shunday boshqarish.

Agar portfelda 8-20 xil qimmatli qog'ozlar mavjud bo'lsa, risk sezilarli darajada kamayadi, garchi qimmatli qog'ozlar sonining yanada ko'payishi unga bunday ta'sir ko'rsatmaydi. Kerakli holat diversifikatsiya - birja kotirovkalaridagi o'zgarishlar o'rtasidagi korrelyatsiyaning past darajasi (ideal holda, salbiy korrelyatsiya). Masalan, RAO "EES of Russia" va "Mosenergo" aktsiyalarini sotib olish samarali diversifikatsiya emas, chunki bu kompaniyalarning aktsiyalari bir-biri bilan chambarchas bog'liq va taxminan bir xil yo'l tutadi.

Riskni "xedjlash" orqali minimallashtirish usuli mavjud.

Xedjlash - fyuchers operatsiyalarini amalga oshirishda, sotuvchi (xaridor) bir vaqtning o'zida tegishli miqdordagi fyuchers shartnomalarini sotib olgan (sotgan) paytda narx va foydani sug'urtalash shakli.

Xedjlash tadbirkorlarga bitim tugatilgunga qadar yuzaga kelishi mumkin bo'lgan yo'qotishlardan o'zlarini sug'urta qilish imkonini beradi, moslashuvchanlik va samaradorlikni oshiradi. tijorat operatsiyalari, real tovarlar savdosini moliyalashtirish xarajatlarini kamaytirish. Xedjlash tomonlarning tavakkalchiligini kamaytirishga imkon beradi: tovar narxlarining o'zgarishidan kelib chiqadigan yo'qotishlar fyuchers bo'yicha daromadlar bilan qoplanadi.

Xedjlashning mohiyati sizning investitsiya portfelingiz mazmuni bilan iqtisodiy jihatdan bog'liq bo'lgan fyuchers shartnomalari yoki optsionlarini (fyuchers pozitsiyasini ochish) sotib olishdir. Bu holda, bilan operatsiyalardan foyda muddatli shartnomalar sizning portfelingiz qimmatli qog'ozlari narxining pasayishi natijasida yo'qotishlarni to'liq yoki qisman qoplashi kerak.

Portfelni hedjlash usullaridan biri bu bir bozordagi mavjud investitsiyalarga qarama-qarshi bo'lgan daromadli moliyaviy vositalarni (aktivlarni) sotib olishdir. Fyuchers birjasida moliyaviy vositalarni himoya qilishning yaxshi namunasi forvard fyuchers va optsion shartnomalarini sotib olishdir. Ustida valyuta ayirboshlash shunday ko'rinadi. Agar investor sotiladigan valyutaga ega bo'lsa, u holda mavjud valyutaning bir qismini sotish yanada qulayroq kurs bo'yicha amalga oshiriladi, bunda narx pasayganda uni keyinchalik sotib olish yoki qo'shimcha valyuta arzon narxda sotib olinadi. yuqori narxda sotish. Xedjlash har doim xarajatlar bilan bog'liq, chunki xavflarni kamaytirish uchun qo'shimcha investitsiyalar kiritilishi kerak.

Xalqaro portfel investitsiyalari

Portfelli xorijiy investitsiyalar – investorlarning mablag‘larini eng daromadli korxonalarning qimmatli qog‘ozlariga, shuningdek, qo‘yilgan mablag‘lardan maksimal foyda olish maqsadida davlat va mahalliy hokimiyat organlari tomonidan chiqarilgan qimmatli qog‘ozlarga qo‘yishdir.

Chet ellik investor korxonani boshqarishda faol ishtirok etmaydi, investitsiya ob'ekti bo'lgan korxonaga nisbatan "tashqi kuzatuvchi" pozitsiyasini egallaydi va, qoida tariqasida, olish bilan kifoyalanib, uni boshqarishga aralashmaydi. dividendlar.

Xalqaro portfel investitsiyalarini amalga oshirishning asosiy motivi - bu mamlakatga va maqbul darajadagi xavf uchun maksimal foyda keltiradigan qimmatli qog'ozlarga investitsiya qilish istagi. Ba'zan portfel investitsiyalari mablag'larni inflyatsiyadan himoya qilish va spekulyativ daromad olish vositasi sifatida qaraladi.

Portfel investorining maqsadi yuqori daromad olish va xedjlash orqali xavfni kamaytirishdir. Shunday qilib, ushbu investitsiyalar bilan yangi aktivlarni yaratish sodir bo'lmaydi. Biroq, portfel investitsiyalari korxonada jalb qilingan kapital miqdorini oshirishga imkon beradi.

Bunday investitsiyalar asosan xususiy tadbirkorlik kapitaliga asoslanadi, garchi hukumatlar uchun xorijiy qimmatli qog'ozlarni sotib olish odatiy hol emas.

90% dan ortiq portfel xorijiy investitsiyalar rivojlangan mamlakatlar o'rtasida amalga oshiriladi va to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalardan ancha oldinda sur'atlarda o'sib bormoqda. Rivojlanayotgan mamlakatlar tomonidan portfel investitsiyalarining chiqib ketishi juda beqaror va ayrim yillarda hatto rivojlanayotgan mamlakatlardan portfel investitsiyalarining sof chiqib ketishi kuzatildi. Xalqaro tashkilotlar ham xorijiy qimmatli qog'ozlarni faol ravishda sotib olishmoqda.

Xorijiy portfel investitsiyalarida vositachilar asosan investitsiya banklari bu orqali investorlar boshqa davlatning milliy bozoriga kirishadi.

Xalqaro portfel investitsiya bozori hajmi jihatidan ancha katta xalqaro bozor to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar. Biroq, bu rivojlangan mamlakatlardagi portfel investitsiyalarining umumiy ichki bozoridan ancha past.

Shunday qilib, xorijiy portfel investitsiyalari investorga investitsiya ob'ekti ustidan real nazorat qilish huquqini bermaydigan xorijiy qimmatli qog'ozlarga kapital qo'yilmalardir. Bu qimmatli qog'ozlar egasining mulkiy huquqini tasdiqlovchi qimmatli qog'ozlar yoki ssuda munosabatlarini tasdiqlovchi qarzdor qimmatli qog'ozlar bo'lishi mumkin. Portfel investitsiyalarini amalga oshirishning asosiy sababi - kapitalni o'sha va shunga o'xshash mamlakatlarda joylashtirish istagi qimmatli qog'ozlar, bunda u maqbul darajadagi xavf bilan maksimal foyda keltiradi.

Xalqaro portfel investitsiyalari paydo bo'lishiga qarab tasniflanadi to'lov balansi. Ular investitsiyalarga bo'linadi:

Qimmatli qog'ozlarda - bozorda sotiladi pul hujjati, ushbu hujjatni bergan shaxsga nisbatan hujjat egasining mulk huquqini tasdiqlovchi;

Qarz qimmatli qog'ozlari bozorda muomalada bo'lgan pul hujjati bo'lib, hujjat egasining qarzining ushbu hujjatni bergan shaxsga nisbatan nisbatini tasdiqlaydi.

Qimmatli qog'ozlar

Shunday qilib, aktsiyalar va obligatsiyalarga investitsiyalarni xalqaro diversifikatsiya qilish bir vaqtning o'zida ularning har qandayiga qaraganda ancha yaxshi risk-mukofot nisbatini taqdim etadi, bu ko'plab empirik tadqiqotlar tomonidan tasdiqlangan.Umuman olganda, optimal taqsimot xalqaro aktivlar investor ko'proq tavakkal qilmasdan investitsiya daromadini oshiradi. Shu bilan birga, yuqori riskga moslashtirilgan daromad olish uchun optimal portfelni yaratishda katta imkoniyatlar mavjud.

DA zamonaviy dunyo, chunki xalqaro kapital oqimidagi to'siqlar kamayadi (yoki hatto olib tashlanadi, masalan rivojlangan mamlakatlar), va eng so'nggi aloqa va ma'lumotlarni qayta ishlash texnologiyalari xorijiy qimmatli qog'ozlar haqida arzon ma'lumot beradi, xalqaro investitsiyalar bir vaqtning o'zida rentabellik va moliyaviy risklarni boshqarish uchun juda yuqori salohiyatga ega. Passiv xalqaro portfellar (ular dunyoning koʻplab yetakchi moliyaviy nashrlari tomonidan eʼlon qilingan bozor kapitallashuvi oʻlchovlariga asoslanadi) tavakkalchilik asosida tuzatilgan daromadlarni yaxshilaydi, biroq optimal portfelni yaratish boʻyicha faol strategiya professional investorga koʻproq narsani berishi mumkin. Ikkinchi holda, investitsion strategiya mahalliy va xorijiy investitsiyalarning portfel nisbatlarini kutilayotgan daromad va ularning umumiy portfel bilan bog'liqligiga asoslanadi.

Qarz qimmatli qog'ozlari

Qarz qimmatli qog'ozlari - bozorda muomalada bo'lgan, hujjat egasining ushbu hujjatni bergan shaxsga nisbatan qarz munosabatlarini tasdiqlovchi pul hujjati. Qarz qimmatli qog'ozlari quyidagi shakllarda bo'lishi mumkin:

Obligatsiyalar, veksel, IOU - o'z egasiga kafolatlangan qat'iy naqd yondashuvga yoki shartnoma bo'yicha o'zgaruvchan pul daromadiga so'zsiz huquq beruvchi pul vositalari;

Pul bozori vositalari - bu o'z egasiga ma'lum bir sanada kafolatlangan qat'iy pul daromadiga so'zsiz huquq beruvchi pul vositalari. Ushbu vositalar bozorda chegirma bilan sotiladi, ularning miqdori foiz stavkasi va muddatiga qolgan vaqtga bog'liq. Bularga g'azna veksellari, depozit sertifikatlari, bank akseptlari va boshqalar kiradi;

Moliyaviy derivativlar - egasining birlamchi qimmatli qog'ozlarni sotish yoki sotib olish huquqini qondiradigan bozor bahosiga ega bo'lgan hosila pul vositalari. Ular orasida optsionlar, fyucherslar, varrantlar, svoplar mavjud.

To'lov balansida portfel investitsiyalarining xalqaro harakatini hisobga olish uchun quyidagi ta'riflar qabul qilinadi:

Veksel/veksel - qisqa muddatli (3-6 oy) qarz oluvchi tomonidan bank bilan tuzilgan shartnoma asosida o'z nomidan muomalaga chiqarilgan, uni bozorga joylashtirish va sotilmagan veksellarni sotib olishni kafolatlovchi, zaxira kreditlari;

Opsion – xaridorga ma’lum bir qimmatli qog‘oz yoki tovarni belgilangan vaqtdan keyin yoki belgilangan sanada belgilangan narxda sotib olish yoki sotish huquqini beruvchi shartnomadir. Opsion xaridori yuqoridagi huquqdan foydalanish majburiyati evaziga uning sotuvchisiga mukofot to‘laydi;

forvard stavkasi - shartli belgilangan asosiy summa bo'yicha belgilangan sanada to'lanishi lozim bo'lgan foizlar summasi to'g'risidagi kelishuv, bu kun uchun amaldagi bozor foiz stavkasidan yuqori yoki past bo'lishi mumkin;

Svop - ma'lum vaqtdan keyin va kelishilgan qoidalar asosida bir xil qarz bo'yicha to'lovlarni almashishni nazarda tutuvchi shartnoma. Foiz stavkasi almashinuvi bir turdagi foiz stavkasiga muvofiq to‘lovni boshqasiga almashtirishni o‘z ichiga oladi. Almashtirish valyuta kursi ikki xil valyutada ifodalangan bir xil miqdordagi pullarni ayirboshlashni nazarda tutadi;

Ro'yxatga olingan xorijiy qimmatli qog'ozlarning har bir turiga portfel investitsiyalari pul-kredit organlari, markaziy hukumat, tijorat banklari va boshqalar.

Rossiyadagi xorijiy investitsiyalar portfeli

Portfel investitsiyasining maqsadi sarmoyadorlarning mablag‘larini eng samarali korxonalarning qimmatli qog‘ozlariga, shuningdek, qo‘yilgan mablag‘lardan maksimal foyda olish maqsadida davlat va mahalliy hokimiyat organlari tomonidan chiqarilgan qimmatli qog‘ozlarga joylashtirishdan iborat. Portfel investori, to'g'ridan-to'g'ri investordan farqli o'laroq, investitsiya ob'ekti korxonaga nisbatan "tashqi kuzatuvchi" pozitsiyasini egallaydi va, qoida tariqasida, uni boshqarishga aralashmaydi.

rangli metallurgiya korxonalari

sellyuloza va qog'oz sanoati;

Korxonalar - milliy yoki mintaqaviy monopolistlarning milliy iqtisodiyotning strategik tarmoqlari - energetika, telekommunikatsiya va boshqalardagi ulushlari.

Ushbu investitsiyalarning qiziq xususiyati shundan iborat ediki, ulushlarning nazorat paketi davlatga tegishli bo'lgan korxonalarning qimmatli qog'ozlariga ustunlik berildi. Bu yirik aktsiyadorlar tomonidan kichik aktsiyadorlar huquqlarini qo'pol ravishda buzishdan sug'urta qilishning bir turi edi.

Buning sababi shundaki, vaucherli xususiylashtirish tugallangandan so'ng, "yangi aktsiyadorlik jamiyatlari" ning aktsiyalarini aylanma jarayoni, asosan, xususiylashtirilgan korxonalar ustidan to'liq nazorat qilish uchun kurashayotgan Rossiya moliyaviy guruhlari tomonidan ularni sotib olishga qadar qaynab ketdi. Shu bilan birga, "rivojlanayotgan bozorlar" amaliyoti (Rossiyada ham to'liq tasdiqlangan) shuni ko'rsatadiki, bu bozorlar yirik aktsiyadorlar tomonidan kichik aktsiyadorlar huquqlarining qo'pol buzilishi bilan tavsiflanadi, bu esa aktsiyalarning keskin qadrsizlanishiga olib keladi. portfel investorlariga tegishli (qoida tariqasida, nisbatan kichik paketlarga ega). Demak, davlat qo'lida aksiyalarning nazorat paketini topish bunday o'zboshimchalikdan o'ziga xos sug'urta hisoblanadi.

Xorijiy investorlar sarmoya kiritadigan qimmatli qog'ozlar asosan Rossiya korxonalarining aktsiyalari va obligatsiyalari hisoblanadi. Shu bilan birga, RAO EES, Gazprom, Lukoyl va boshqalar kabi yirik Rossiya korxonalarining qimmatli qog'ozlari eng katta qiziqish uyg'otadi.

Shu bilan birga, portfel investitsiyalarining kichik va o'rtadagi ulushi Rossiya korxonalari, ancha past. Bu bunday kompaniyalarga sarmoya kiritishning yuqori risklari bilan bog'liq bo'lib, bu ularga xorijiy sarmoyalarni jalb qilishni qiyinlashtiradi.

Umumiy xarakterdagi navbatdagi muammo - bu portfelni boshqarish bilan shug'ullanadigan tuzilmalarni ichki tashkil etish muammosi. Mijozlarimiz, ayniqsa mintaqaviy mijozlar bilan muloqot qilish tajribasi shuni ko'rsatadiki, hatto ko'plab yirik banklarda ham o'z portfelini (boshqaruvni hisobga olmaganda) joriy monitoring qilish muammosi haligacha hal etilmagan. Bunday sharoitda umuman bankni rivojlantirish uchun ko'proq yoki kamroq uzoq muddatli rejalashtirish haqida gapirib bo'lmaydi.

Shuni ta'kidlash kerakki, ichida yaqin vaqtlar ko'pgina banklar bo'limlar va hatto portfel investitsiya bo'limlarini yaratadilar, ammo bu hali odatiy holga aylangani yo'q va natijada banklarning alohida bo'limlari umumiy tushunchani tushunmaydilar, bu esa istaksizlikka, ba'zi hollarda esa qobiliyatni yo'qotishga olib keladi. bank va mijozlar portfelini ham aktiv va passiv portfelini samarali boshqarish.

Tanlangan prognozlash va tahlil darajasidan qat'i nazar, portfelni shakllantirish vazifasini shakllantirish uchun har bir moliyaviy bozor vositasining parametrlarini alohida va butun portfelni aniq tavsiflash kerak (ya'ni, portfelning aniq ta'rifi). rentabellik va ishonchlilik kabi tushunchalar ba'zi turlari moliyaviy aktivlar, shuningdek, ushbu parametrlar asosida butun portfelning rentabelligi va ishonchliligini qanday hisoblash kerakligi haqida aniq ko'rsatma). Shunday qilib, rentabellik va ishonchlilik ta'rifini berish, shuningdek, yaqin kelajakda ularning dinamikasini bashorat qilish talab etiladi.

Bunday holda, ikkita yondashuv mumkin: evristik - har bir turdagi aktivlar dinamikasining taxminiy prognozi va portfel tuzilmasini tahlil qilish va statistik - har bir vosita uchun alohida va butun uchun rentabellikni taqsimlash ehtimolini yaratishga asoslangan. umuman portfel.

Ikkinchi yondashuv xavf va daromad tushunchalarini prognoz qilish va rasmiylashtirish muammosini amaliy jihatdan hal qiladi, ammo prognozning reallik darajasi va ehtimollik taqsimotini tuzishda xatolik ehtimoli ko'p jihatdan ma'lumotlarning statistik to'liqligiga bog'liq. bozorning makro parametrlarning o'zgarishiga ta'siri.

Portfel va uning tarkibiy qismlarining rasmiy parametrlarini tavsiflagandan so'ng, mijoz va maslahatchi tomonidan o'rnatiladigan kirish parametrlari bilan belgilanadigan portfelni shakllantirishning barcha mumkin bo'lgan modellarini tavsiflash kerak.

Amaldagi modellar mijoz tomonidan muammo bayoniga qarab turli xil o'zgarishlarga ega bo'lishi mumkin. Mijoz ham muddatli, ham doimiy portfelni shakllantirishi mumkin.

Muddatli turdagi qimmatli qog'ozlar, siz ularning nomidan taxmin qilganingizdek, ma'lum bir amal qilish muddatiga ega yoki iqtisodchilar aytganidek, "umr bo'yi" ga ega, shundan so'ng uning turiga qarab dividendlar to'lanadi yoki qimmatli qog'ozlar bekor qilinadi. Shu bilan birga, shoshilinch qog'ozlar uchta kichik tur bilan ajralib turadi: qisqa muddatli, o'rta muddatli va uzoq muddatli. Qisqa muddatli qimmatli qog'ozlar - qimmatli qog'ozlarning bir turi bo'lib, amal qilish muddati 1 yil bilan cheklangan; o'rta muddatli besh yoki o'n yil "umr" bor, va uzoq muddatli - taxminan 20 30 yil.

Doimiy qimmatli qog'ozlar qimmatli qog'ozlarning eng keng tarqalgan turi bo'lib, ular an'anaviy ravishda hujjatli "qog'oz" shaklida mavjud. Doimiy qimmatli qog'ozlar muomala muddatida hech qanday cheklovlarga ega emas, chunki u hech narsa bilan tartibga solinmaydi. Ushbu qimmatli qog'ozlar "abadiy" yoki ular qaytarilgunga qadar mavjud. Shu bilan birga, berishda to'lov muddatining o'zi ham tartibga solinmaydi.

Shu bilan birga, butun dunyo iqtisodiyotining rivojlanishi hatto muddatsiz qimmatli qog'ozlar ham hujjatsiz shaklda, ya'ni faqat mulkdorlar reestri shaklida chiqarila boshlaganiga olib keldi. Bunday qaror ba'zan qimmatli qog'ozlar muomalasini nazorat qilish tizimini ancha soddalashtiradi.

Portfel to'ldirilishi yoki olib tashlanishi mumkin.

Portfelni to'ldirish deganda allaqachon mavjud kelishuv doirasida portfelning pul qiymatini oshirish imkoniyati tushuniladi. tashqi manbalar, bu dastlab investitsiya qilingan pul massasining o'sishining natijasi emas.

Portfelni qaytarib olish imkoniyati joriy shartnoma doirasida mablag'larning bir qismini portfeldan olib qo'yish imkoniyatidir. To'ldirish va esga olish muntazam yoki tartibsiz bo'lishi mumkin. Agar tomonlar tomonidan tasdiqlangan tushum jadvali mavjud bo'lsa, portfelni to'ldirish muntazamdir qo'shimcha mablag'lar. Modeldagi o'zgarishlar mijoz tomonidan belgilangan xavf chegaralari bilan ham aniqlanishi mumkin.

Shuningdek, portfelning likvidligiga cheklov qo'yish maqsadga muvofiqdir (bu mijozda shartnomada barcha portfelni zudlik bilan tarqatib yuborish uchun kutilmagan ehtiyoj paydo bo'lgan taqdirda joriy etiladi). Likvidlik darajasi barcha portfel aktivlarini to'liq pulga aylantirish va mijozning hisob raqamiga o'tkazish uchun zarur bo'lgan kunlar soni sifatida aniqlanadi.

Keyingi masalalar bloki optimallashtirish masalalarini hal qilish bilan bevosita bog'liq. Portfelni shakllantirish tartibida optimallashtirishning asosiy mezonini aniqlash kerak. Qoidaga ko'ra, faqat rentabellik va tavakkalchilik (yoki bir necha turdagi risklar) ob'ektiv funktsiyalar (mezonlar) sifatida harakat qilishi mumkin va boshqa barcha parametrlar cheklovlar sifatida ishlatiladi. moliyaviy xavfsizlik

"Ishonchlilik-rentabellik" parametrlari bo'yicha ikki o'lchovli optimallashtirish, keyin optimal echimlar to'plamini o'rganish.

Ko'pincha bitta mezon qiymatining ozgina pasayishi boshqasining qiymatini sezilarli darajada oshirish uchun qurbon qilinishi mumkin (bir o'lchovli optimallashtirish bilan bunday imkoniyat mavjud emas). Tabiiyki, ko'p o'lchovli optimallashtirish yanada murakkab matematik apparatdan foydalanishni talab qiladi, ammo optimallashtirish masalalarini hal qilish uchun matematik usullarni tanlash muammosi alohida muhokama qilinadigan mavzudir.

Manbalar va havolalar

en.wikipedia.org - Vikipediya, Erkin entsiklopediya

finic.ru - Moliya va kredit

investbag.com - Investitsion portfeli

ageinvest.ru - Investitsiyalar yoshi

fin-result.ru - Fin natijasi

protown.ru - Federal portal

dic.academic.ru - Akademik haqidagi lug'atlar va ensiklopediyalar

bibliotekar.ru - Raqamli kutubxona

knigi-uchebniki.com - Xalqaro iqtisodiyot

bibliofond.ru - Elektron kutubxona

globfin.ru - Moliya va investitsiyalar

catback.ru - Iqtisodchilar uchun qo'llanma

yandex.ru - Yandex rasmlar video

Ajam investorlar xavf-xatarlarga ko'proq duchor bo'lishadi, chunki strategiyalarni bilish va samarali moliyaviy vositalarga ega bo'lish etarli bo'lmagan holatlar mavjud. Ko'p qirrali investitsiya sohasidagi muvaffaqiyat amaliyot va bilimlarni talab qiladi shaxsiy tajriba. Bozorda xavfsiz ishlash va pulni tejash uchun portfel investitsiyalaridan foydalanishni o'z ichiga olgan ishonchli usul mavjud. Ushbu yechim kapital qo'yilmalarni tejash imkonini beradi, shuning uchun u nafaqat yangi boshlanuvchilar orasida talabga ega, balki sohani himoya qiladi. moliyaviy faoliyat.

Portfel investitsiyalari nima

"Investitsiya portfeli" tushunchasining bir nechta talqinlari mavjud bo'lib, ulardan biri uni hisoblangan foizlar yoki dividendlar miqdorida keyingi foyda olish uchun investitsiya turi sifatida belgilaydigan ta'rifdir. Uning asosiy xususiyati investorning o'z mablag'lari investitsiya qilingan kompaniyani boshqarishga qodir emasligidir.

Narxlarning o'sishi rentabellikning oshishi natijasidir va xatarlarni minimallashtirish vakolatli tasarruf etish va kapitalni boshqarish natijasidir. Tajribali sarmoyadorlar bir nechta loyihalarni moliyalashtirish va foydalanishni afzal ko'radilar har xil turlari aktivlar. Bu, shuningdek, yo'qotishlardan va investitsiyalarning qaytarilmasligidan sug'urta qilishning bir turi.

O'ylab ko'ring bu holat quyidagicha bo'lishi mumkin, masalan, investor bir qismini investitsiya qiladi tenglik dunyoga mashhur va shartnomada belgilangan dividendlar to'lanishini kafolatlaydigan jiddiy kompaniyalarning qimmatli qog'ozlariga. Bunday qaror mijoz davlatga omonat qo'yganida, bank depozitiga tengdir Moliya instituti ma'lum muddatga va shartnoma shartlariga ko'ra jami investitsiyalarning foizini olish huquqiga ega.

Agar investorda to'liq ro'yxat yoki bir nechta aktivlar bo'lsa, bu moliyaviy vositalar to'plamidir. Har qanday boshqa turdagi investitsiyalar singari, u o'z egasiga foyda keltirishi kerak. Aynan shu hodisa passiv daromad olish uchun mo'ljallangan investitsiya portfelining asosiy maqsadi hisoblanadi. Shu bilan birga, investitsiyalarning daromadlilik darajasi tanlangan aktivlar turiga, ularning narxiga va kutilayotgan foyda foiziga bog'liqligini hisobga olish kerak. Bundan tashqari, daromadga ta'sir qiluvchi yana bir omil mavjud - bu kompaniyaning faoliyat sohasi yoki ishlab chiqilgan loyihaning yo'nalishi.

Aytish mumkinki, moliyaviy vositalar guruhini shakllantirishda aktsiyadorning asosiy vazifasi kapital qo'yilmalarning butun tuzilmasida rentabellik va risk darajalari o'rtasidagi to'liq muvozanatni shakllantirishdan iborat. Shuningdek, investorning vazifasi moliyaviy bozorlardagi o'zgarishlar dinamikasini, ya'ni xarajatlar va rentabellikni doimiy ravishda kuzatib borishdir.

Portfel investitsiyalarining turlari

Uchta parametrni o'z ichiga olgan tasnif investitsiyalarning etakchi turlarini aniqlashga yordam beradi. Aktsiyalarning barcha portfel investitsiyalari quyidagi mezonlarga ko'ra taqsimlanadi:

• investitsiya faoliyati tufayli;
• xavf va rentabellik darajasi;
• foyda olish usuli.

Qimmatli qog'ozlar yig'indisini xavf va daromad darajasi bo'yicha taqsimlash ketma-ketligi ikkita muhim turni ajratib turadi:

• Konservativ. Bu mahsuldorlik va ishonchlilikning oshishi bilan ajralib turadigan muayyan yoki bir nechta faoliyat sohalarida turli tashkilotlarni moliyalashtirishni o'z ichiga oladi.
• Diversifikatsiyalangan. Bu toifa aktivlarning bir turida ham, moliyaviy vositalar ichida ham xilma-xillikni nazarda tutadi. Masalan, uchun joriy davr omonatchi qimmatli qog'ozlar, keyingisi esa obligatsiyalar yoki optsionlar bo'yicha yuqori daromad olishi mumkin.

Agar bunday ko'rsatkichni hisobga olsak investitsiya faoliyati, keyin biz uning uchta asosiy turini ajrata olamiz:

• konservativ ko'rinish. Bu ta'sirchan kapitalga ega bo'lgan investorlarni yoki o'z mablag'larini xavf ostiga qo'yishni istamaydigan investorlarni o'z ichiga oladi. Ushbu yondashuv minimal xavflarni ta'minlaydigan dasturga investitsiya qilish bilan tavsiflanadi. Bundan tashqari, tarkibida konservativ portfel ishonchli va past rentabelli qimmatli qog'ozlarni o'z ichiga oladi, ularning maqsadi inflyatsiyani hisobga olgan holda kichik, ammo barqaror daromad yoki moddiy boyliklarning saqlanishini ta'minlashdir.
• Agressiv ko'rinish. Ushbu yondashuv investorga yuqori xavf ko'rsatkichlari mavjud bo'lganda maksimal foyda olish imkonini beradi. Investitsion portfelda konservativ aktivlar mavjud emas, uning muhim qismini yangi va tez rivojlanayotgan korxonalarning aktsiyalari yoki boshqa qimmatli qog'ozlari tashkil etadi.
• O'rtacha ko'rinish. Dastur xavf va daromad qiymatlari o'rtasidagi muvozanatni saqlashni ta'minlaydi. Bunda portfel investori ishonchli va past rentabelli aktivlardan, shuningdek, yuqori daromadli va tavakkalchilikka ega qimmatli qog‘ozlardan foydalanadi. Ushbu turdagi xarakterli farq portfelning agressiv ulushining yuqori likvidligi mavjudligidir.

Daromadlilikni olish usuli kabi ko'rsatkichni hisobga olgan holda, bu erda moliyaviy aktivlarning quyidagi turlarini ajratib ko'rsatish mumkin:

• O'sish portfeli. Uning mohiyati qimmatli qog'ozlar qiymatining o'sishi tufayli egasiga dividendlarni hisoblashda yotadi, buning sababi emitent tashkilotning rivojlanishi edi. O'sish portfelining uchta turi mavjud: konservativ, agressiv va o'rtacha.
• daromad portfeli. Ko'proq foydali investitsiyalar, chunki tarkibi ta'minlaydigan moliyaviy vositalarni o'z ichiga oladi yuqori foiz ularning qiymatining oshishidan qat'iy nazar rentabellik. Aktsiyalari tadbirkor tomonidan qo'lga kiritilgan kompaniya hududiy rivojlanishni talab qilmasa, buning natijasida ishlab chiqarilgan mablag'lar investorlar o'rtasida taqsimlansa, bunday vaziyat yuzaga kelishi mumkin.

Aktsiyadorning moliyaviy vositalari to'plamiga kompaniyaning qimmatli qog'ozlari va turli sanoat segmentlari loyihalari kirishi mumkin. Bundan tashqari, u omonatlarning rentabelligiga ta'sir qiluvchi mezonlarga qarab hajmi, tuzilishi va parametrlarida o'zgarishlarga duchor bo'ladi. Passiv foyda egasi bo'lishni istagan erkin kapital egasi mustaqil ravishda investitsiya portfelini yaratadi, shuningdek shartnomalar tuzish, xususan, aktsiyalarni yoki obligatsiyalarni sotib olish va sotish bo'yicha asosiy qarorlarni qabul qiladi. Uni shakllantirishning asosiy tamoyillari orasida quyidagi ko'rsatkichlarni ta'kidlash kerak:

• Aktivlarning ishonchliligi. Barqaror va zarar ko'rmaydigan investitsiyalar rentabelligi moliya bozoridagi narxlarning pasayishi yoki barqaror bo'lmagan investitsiyalardir. iqtisodiy vaziyat davlatda. Biroq, aktsiyador past rentabellikga ega va likvid bo'lmagan aktivlar ishonchli vositalar sifatida qabul qilinishini yodda tutishi kerak. Misol keltirgan holda, veksellarni - daromadlilik ulushi past bo'lgan, ammo daxlsizlik darajasi yuqori bo'lgan davlat qimmatli qog'ozlarini ta'kidlash o'rinlidir.
• Foydaning barqarorligi. Hamma biladiki, investitsiyalar yuqori yoki o'rta daromadlilik darajasi bilan ajralib turishi kerak. Biroq, moliyalashtirishdan olinadigan dividendlar barqaror va daxlsiz bo'lishi kerak.
• Likvidlik. Ushbu parametr aktivlarni tez va katta yo'qotishlarsiz sotish yoki ularni foydaliroq tarzda qayta moliyalash imkoniyatini taqdim etishni nazarda tutadi. investitsiya loyihasi. Biroq, amaliyot shuni ko'rsatadiki, yuqori likvidli moliyaviy aktivlar mumkin bo'lgan eng katta xavf bilan tavsiflanadi.

Portfelni tashkil etuvchi aktsiyador yuqoridagi barcha ko'rsatkichlarga ega bo'lishi kerak. Shuning uchun investitsiya qilishda faoliyatning turli sohalarida aktivlarni tanlashni diqqat bilan ko'rib chiqish tavsiya etiladi.

Aktiv portfelining risklari va daromadlarini qanday hisoblash mumkin

Muayyan moliyaviy vositalar guruhini shakllantirishda investor ikkita asosiy mezonga tayanadi: xavf darajasi va kutilayotgan rentabellik. Qimmatli qog'ozlarga investitsiya qilishda kapitalni yo'qotish xavfi ikki xil bo'lishi mumkin: tizimli va tizimsiz. Tizimli riskning paydo bo'lishi barcha moliyalashtiriladigan vositalarga bevosita ta'sir ko'rsatadigan umumiy iqtisodiy va bozor o'zgarishlari bilan bog'liq bo'lishi mumkin. Agar biz tizimli bo'lmagan risklar haqida gapiradigan bo'lsak, unda ularning o'ziga xosligi ma'lum bir kompaniyaning investitsiya qilingan aktivlariga ta'sir qilish qobiliyatidadir.

Tizimli xavf darajasini pasaytirish mumkin emas, lekin bozorning qimmatli qog'ozlarning rentabelligiga ta'sirini o'lchash imkoniyati mavjud. Xavf qiymati aktivning rentabellikni o'zgartirishga sezgirligini tavsiflovchi beta parametr bilan ifodalanadi. Uning ko'rsatkichini hisobga olgan holda, butun bozordagi narxlarning o'zgarishini hisobga olgan holda, xavf darajasini miqdoriy baholash mumkin. Shuni ta'kidlash kerakki, qimmatli qog'ozlar uchun bu qiymat qanchalik yuqori bo'lsa, bozorning o'sishi bilan ularning narxi shunchalik kuchli oshadi.

Ko'p sonli turli xil aktsiyalar va boshqa qimmatli qog'ozlarni o'z ichiga olgan diversifikatsiyalangan portfelni shakllantirish tizimsiz risk qiymatini kamaytirishga yordam beradi. Olingan ko'rsatkichlarga asoslanib, aktivlarning alohida tahlilidan foydalanib, barcha moliyaviy vositalar to'plamining rentabellik va risk darajasini aniqlash mumkin. Shu bilan birga, investitsiya portfeli uchun qanday strategik yondashuv tanlanganligi umuman muhim emas: o'sish yoki pasayish, ma'lum bir tarmoq segmentlarini aylantirish yoki bozorni kuzatish.

Ko'rsatkichlarning aniq hisob-kitobini o'tkazish moliyaviy menejerlar uchun investitsiya siyosatiga mos keladigan eng samarali aktivlarni tanlash uchun talab qilinadi. Bundan tashqari, bunday qadriyatlarga asoslanib, siz qimmatli qog'ozlar portfelini yaratishingiz mumkin har xil turlari. Har bir yangi boshlovchi yoki professional menejer aktivlarning kutilayotgan rentabelligini aniqlashni o'rganishi kerak - bu investitsiya faoliyatining muhim shartlaridan biridir.

Portfel investitsiyasining afzalliklari va nuanslari

Bu moliyaviy soha kabi bor kuchli tomonlari, va har bir kapital investor hisobga olishi kerak bo'lgan tuzoqlar. Portfel investitsiyasining afzalliklari orasida quyidagi ko'rsatkichlarni ta'kidlash kerak:

• Yuqori likvidlik. Investitsiya qilingan mablag'larni tezda qaytarish qobiliyati moliyaviy aktivlar guruhining asosiy ustunligidir. Shunday qilib, yuqori yoki o'rta likvidli qimmatli qog'ozlarga ma'lum miqdorni investitsiya qilish orqali investor minimal xavf bilan yaxshi foyda olish imkoniyatiga ega.
• Mavjudligi. Bu parametr hamma uchun fond bozorining ommabopligini tavsiflaydi. Moliyaviy faoliyatni amalga oshirish uchun investorlar turli savdo hajmlari va narxlash mexanizmlaridan foydalanishlari mumkin. Bundan tashqari, aktivlarning qiymatini aniqlashda statistik ma'lumotlarni tuzishning hojati yo'q, chunki bu ma'lumotlar barcha tarmoq foydalanuvchilari uchun ochiqdir. Siz uni Moskva birjasining rasmiy veb-saytida topishingiz mumkin.
• Foydalanish qulayligi. Kerakli miqdordagi pulga ega bo'lgan har bir tadbirkor bitim tuzishi mumkin, shu bilan birga u ularga alohida e'tibor berishga hojat qolmaydi. Emitentni moliyalashtirgandan so'ng, aktsiyador qimmatli qog'ozlar haqida ma'lum vaqt unutishi mumkin, ularni boshqarishda qatnashmaydi, lekin bank hisobiga o'tkaziladigan dividendlarni muntazam ravishda oladi.
• Yo'l bering. Aktivlar moliyaviy vositalardan boshqa narsa emasligi sababli, ulardan foydalanish uchun ko'p foyda olishingiz mumkin. Eng daromadli turi bu aksiyalar bo'lib, ulardan egasi aktivlar sezilarli darajada oshirilgan narxda sotilganda ham belgilangan foizni, ham to'lovlarni olishi mumkin.

Investitsiyalar foydaning passiv shakli bo'lishiga qaramay, qimmatli qog'ozlar egasi moliyaviy aktivlar portfelini to'g'ri boshqarish bilan o'z kapitalini bir necha marta ko'paytirishi mumkin. Biroq, uning ijobiy tomonlari quyidagi qiymatlar bilan ifodalanadigan bir qator kamchiliklar mavjud:

• yuqori xavf darajasi;
• bozor holatini tahlil qilish zarurati;
• moliyaviy sektorni yaxshi bilish talabi.

Qimmatli qog'ozlarga o'z kapitalining noto'g'ri kiritilishi uning yo'qolishiga olib kelishi mumkin. Shuning uchun, muvaffaqiyatga erishish uchun nafaqat ma'lum ko'nikmalarga ega bo'lish, balki sabab-ta'sir sxemalarini to'g'ri qurish qobiliyati ham kerak.

Xulosa qilib shuni ta'kidlash joizki, portfel investitsiyalari samarali va barqaror daromad manbai bo'lib, bo'sh kapital egasi hamma uchun mavjud. Ko'rib chiqilayotgan investitsiya turi va to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar o'rtasidagi farq emitent kompaniya tomonidan investorga ta'sir qilish yoki nazorat qilish imkoniyatining yo'qligidadir. Uning vazifasi sarmoya kiritish va daromad olishdir.

U qimmatli qog'ozlar portfelini tuzish va investitsiya qilish yo'li bilan amalga oshiriladi.

Aynan qimmatli qog'ozlar portfeli investorga o'z investitsiyalari natijalarini rejalashtirish, baholash va nazorat qilish imkonini beradi.

Qimmatli qog'ozlar portfeli - bu jismoniy shaxsga tegishli bo'lgan har xil turdagi moliyaviy vositalar to'plami yuridik shaxs risk va daromadning ma'lum nisbatiga ega bo'lgan va muayyan investitsiya muammolarini hal qilishga qodir.

Portfel investitsiyalari - bu aktsiyalarga, obligatsiyalarga, qat'iy kafolatlangan daromadga ega qimmatli qog'ozlarga, shuningdek yuqori darajadagi daromadga ega bo'lishi mumkin bo'lgan yuqori xavfga ega qimmatli qog'ozlarga investitsiyalar.

Ularning har biri har xil turdagi qog'ozlardan tashkil topgan o'ziga xos noyobini yaratadi. Kimdir tez foyda olishni afzal ko'radi va ularning portfeli asosan aktsiyalarni o'z ichiga oladi. Aksincha, kimdir ishonchlilikka tayanadi va bunday portfelning asosini davlat qimmatli qog'ozlari va obligatsiyalari tashkil qiladi. yirik kompaniyalar.

Portfel investitsiyalarining xususiyatlari

Portfelning asosiy maqsadi va vazifasi investitsiya portfelining bunday sifat ko'rsatkichini unga kiritilgan barcha qimmatli qog'ozlarning tavakkalchilik darajasiga nisbati kabi doimiy ravishda takomillashtirishdir.

Bundan tashqari, juda ko'p muhim xususiyat investitsiya portfeli investorga kerakli investitsiya sifatini berishdir. Bu bitta qimmatli qog'ozga investitsiya qilish orqali barcha maqsad va vazifalarga erishish mumkin emasligi bilan izohlanadi, buning uchun portfel investitsiyalari mavjud. Ob'ektlarni, xususan, qimmatli qog'ozlarni birlashtirib, investor o'z maqsadlariga erishadi.

dan daromad portfel investitsiyalari mumkin bo'lgan risklarni hisobga olgan holda investitsiya portfeliga kiritilgan barcha qimmatli qog'ozlar bo'yicha umumiy foydaga teng. Shuning uchun har bir investor o'z investitsiya portfelining tarkibini doimiy ravishda tahlil qilishi va tavakkalchilikning daromadlilik nisbatini moslashtirishi va tartibga solishga majburdir.

Ko'pincha daromad portfel investitsiyalari spekulyativ deb ataladi. Zero, investor oladigan daromad u investitsiya qilgan qimmatli qog‘oz qiymatining oshishi, shuningdek, undagi dividendlardan iborat.

Asosiy qoida portfel investitsiyalari Hech qanday holatda siz barcha bo'sh pullaringizni bitta investitsiya ob'ektiga, bitta qimmatli qog'ozga investitsiya qilmasligingiz kerak. Har doim bo'lishi kerak zaxira fondi kutilmagan muammolarni hal qilish uchun.

Asosiy farq portfel investitsiyalari boshqa turlardan, bu investor qimmatli qog'ozning passiv egasi bo'lib, uning qimmatli qog'oziga egalik qiluvchi kompaniyani boshqarish va boshqa ishlarida qatnashmaydi.

Portfel investitsiyalari nima va ular to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalardan qanday farq qiladi? Portfel investitsiyalari qanday amalga oshiriladi? Xorijiy portfel investitsiyalari nima?

Investitsion biznesda yangi boshlanuvchilar bozorda bitta "eng yaxshi" aktivni topish, unga barcha mablag'larni investitsiya qilish va ular aytganidek, sumkada bo'lish kifoya deb hisoblashadi. Baliq ovlashga o'tiring va pul o'z-o'zidan hisobingizga tushadi. Afsuski, agar hamma narsa juda oddiy bo'lsa, har bir ishtirokchi avtomatik ravishda Uorren Baffetga aylanadi.

Tajribali investorlar buni olish uchun bilishadi maksimal foyda va xavflarni kamaytirish uchun hissalar turli vositalar va sohalarga bo'linishi kerak. Ushbu vositalarning kombinatsiyasi investitsiya portfeli hisoblanadi. Uni qanday qilib to'g'ri shakllantirish va uni qanday yo'q qilish haqida men, Denis Kuderin, mutaxassis bu masala Men sizga yangi postda aytib beraman.

Maqolaning oxirida men sizga boshlang'ich investorlar qanday xavflarni kutishlari va ulardan qanday qochish kerakligini aytib beraman, shuningdek portfel investitsiyalarida professional yordam ko'rsatadigan uchta eng ishonchli kompaniya haqida umumiy ma'lumot beraman.

Davom eting, do'stlar!

1. Portfel investitsiyalari nima

Professional yondashuv nima investitsion biznes? Bu, birinchi navbatda, investitsiyalarning maqsadlari va mexanizmlarini aniq tushunishdir. Asosiy qoida foydali investitsiyalar deydi: sarmoyaning daromadliligi qanchalik yuqori bo'lsa, xavflar shunchalik yuqori bo'ladi.

Tajribali investorlar xavf-xatarsiz investitsiyalar mavjud emasligini yaxshi bilishadi. Ammo ular mablag'larni yo'qotish xavfini qanday kamaytirishni bilishadi. Shu maqsadda qimmatli qog'ozlarga portfel investitsiyalari strategiyasi ishlab chiqilgan.

Investor yoki uning moliyaviy maslahatchisi minimal xavf bilan maksimal daromad olish uchun naqd pul investitsiyalari uchun bir nechta vositalarni tanlaydi. Buning uchun investitsiya portfeli shakllantiriladi, unda maktab portfelidan farqli o'laroq, darsliklar va nonushtalar emas, balki qimmatli qog'ozlar saqlanadi.

- foizlar yoki dividendlar olish maqsadidagi investitsiyalar. Investor loyihani yoki o'zi pul qo'ygan kompaniyani boshqarishda ishtirok etmaydi.

Portfel investitsiyalari to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalardan farq qiladi, unda ishtirokchi loyihani boshqarishda faol choralar ko'rishi kerak. To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalarga misol sifatida ustav kapitalidagi ulushni sotib olish yoki rivojlanayotgan startapga hissa qo'shish mumkin. Aslida, bu bizning veb-saytimizda alohida maqola mavjud bo'lganlardir.

Portfel tipidagi investitsiyalar, asosan, qimmatli qog’ozlarga investitsiyalardir. Ular investor uchun moliyaviy maslahatchi vazifasini bajaradigan birja brokeri orqali amalga oshiriladi. Portfelni shakllantirishda past rentabellikga ega ishonchli aktivlar ham, yuqori xavfli investitsiyalar ham qo'llaniladi, ular muvaffaqiyatli bo'lsa, munosib foyda keltiradi.

Portfel depozitlari yuqoriroq likvidlik. Investor istalgan vaqtda qimmatli qog'ozlarni sotishi va bozorni tark etishi mumkin.

2. Portfel investitsiyalarining to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalardan qanday farqi - asosiy farqlarning umumiy ko'rinishi

Keling, portfel investitsiyalari va to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar o'rtasidagi asosiy farqlarni ko'rib chiqaylik. Shunday qilib, siz foydani shakllantirish mexanizmlarini yaxshiroq tushunasiz.

Va keyin har bir o'zini hurmat qiladigan investor qanday investitsiya turlari mavjudligini va ular bir-biridan qanday farq qilishini bilishi shart.

Farq 1.

To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar katta boshlang'ich kapitalning mavjudligini o'z ichiga oladi. Portfellar uchun oz miqdordagi mablag' etarli.

Brokerlik hisobvarag'ini ochish minimal shaxsiy jamg'armaga ega oddiy fuqaro uchun mavjud. Qoidaga ko'ra, to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar bilan tajribali ishbilarmonlar shug'ullanadi.

Farq 2. Portfel investitsiyalari uchun faqat qimmatli qog'ozlar qo'llaniladi

Portfel investitsiyasining asosiy va ko'pincha yagona vositasi qimmatli qog'ozlardir (aksiya, obligatsiyalar, fyucherslar, veksellar). To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar yo'nalishlar bo'yicha ancha keng tanlovga ega - ishlab chiqarish, startaplar, aksiyalar, qimmatbaho metallar.

Farq 3. Portfel investitsiyalari kamroq daromad keltiradi

portfel depozitlari boshlang'ich hajmi to'g'ridan-to'g'ri va kamroq kattaligi tartibi beri real investitsiyalar, keyin hosil past bo'ladi. Biroq, portfel investorlari uchun kapitalni to'g'ri taqsimlash bilan bog'liq risklar minimaldir.

Farq 4. To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar muddati uzoqroq

To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalarning qaytarilish muddati ko'pincha yillar bilan o'lchanadi va shu bilan birga hissa qo'shuvchi tomonidan doimiy monitoring va hatto loyihani boshqarishda ishtirok etishni talab qiladi. Har bir investor bunday vazifani bajarishga qodir emas.

Farq 5. Portfel investitsiyalarining likvidligi yuqoriroq

Qimmatli qog'ozlarning yuqori likvidligi portfel investitsiyalarining asosiy afzalligi hisoblanadi. Agar omonatchi zudlik bilan naqd pulga muhtoj bo'lsa, u shunchaki brokeriga aktivlarni eng yaxshi narxda sotishni buyuradi va pulni brokerlik hisobvarag'idan olib qo'yadi.

To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalarni amalga oshirish oson emas. Natijalari oldindan aytib bo'lmaydigan loyihaga xaridor topish oson emas.

Farq 6. Portfel investori bozorni osongina tark etishi mumkin

Brokerlik hisobvarag'ining egasi istalgan vaqtda bozorni tark etish huquqiga ega. Birjada pul ushlab turishdan charchashi yoki boshqa sarmoyaviy g‘oyalari paydo bo‘lishi bilanoq, u o‘z portfelini sotadi va boshqa ishlar bilan shug‘ullanadi.

To'g'ridan-to'g'ri investor ko'pincha "bog'langan" muayyan shartlar. Ba'zan loyiha tugaguniga qadar bozorni tark etishning iloji yo'q. Investor yoki kutilgan foydani olmaydi yoki hatto aktivlarning bir qismini yo'qotadi.

Jadvalda to'g'ridan-to'g'ri va portfel investitsiyalari o'rtasidagi farqlar vizual shaklda keltirilgan:

3. Qanday qilib portfel investori bo'lish mumkin - bosqichma-bosqich ko'rsatmalar

Portfel investori bo'lishga qaror qildingizmi?

Keyin maqolaning asosiy qismiga o'tamiz.

Avvalo shuni eslatib o'tamanki, depozitlarni professional boshqarish uchta asosiy vazifani hal qiladi:

• rentabellikni oshirish;
• xavfni kamaytirish;
• pulni tejash.

O'qing bosqichma-bosqich ko'rsatma va amaliyotga joriy etish.

1-qadam. Biz investitsiya maqsadlarini aniqlaymiz

Qimmatli qog'ozlar bozoriga kelgan har bir investor ma'lum maqsadlarni ko'zlaydi. Maqsadlar qanchalik aniq bo'lsa, investitsiya faoliyati shunchalik samarali bo'ladi. Agar investor birjaga noaniq niyatlar bilan kelsa - "shunday qilib, ehtimol u qo'shimcha pul topish uchun chiqadi", natija mos bo'ladi. Bu ishlashi mumkin yoki ishlamasligi mumkin.

Professional natija uchun ishlaydi. U birjaga bokschi kabi ringga chiqadi - g'alaba qozonish uchun. Ammo xavfsizlik haqida unutmang. Uning kapitali bozor zarbalariga qarshi immunitetga ega va o'zi hissiy va impulsiv qarorlardan ishonchli himoyalangan.

Muvaffaqiyatli investorning o'ziga xos maqsadlari bor - kapitalni 100% ga oshirish, ko'chmas mulk sotib olish uchun 3 yil davomida tejash, butunlay o'tish passiv daromad va kunlik ishingizdan chiqing. Bunday muammolarni mustaqil ravishda hal qilish juda qiyin, shuning uchun boshlang'ich birja o'yinchilariga tajribali maslahatchi bilan ishlash tavsiya etiladi.

2-qadam Portfelni boshqarish strategiyasini tanlash

Bokschiga kelsak, investor uchun jang strategiyasini tanlash hal qiluvchi ahamiyatga ega.

Ikkita asosiy investitsiya strategiyasi mavjud:

• faol;
• passiv.

Sport o'xshashligini davom ettirib, keling, investitsiya qilishning ushbu ikki usulini hujum va himoya bilan solishtiramiz. Faol strategiya valyuta bozoridagi o'zgarishlarni doimiy monitoringini o'z ichiga oladi. Faol investor doimo hujum qiladi - sotib oladi, sotadi, qayta investitsiya qiladi, o'z maqsadiga imkon qadar tezroq erishishga harakat qiladi.

Bunday strategiya ko'proq vaqt va pul talab qiladi. Bozorni kuzatish uchun maxsus vositalar kerak, maxsus dasturlar va platformalar. Agar portfel katta bo'lsa, uni vakolatli moliyaviy tahlilchi boshqarishi kerak.

Passiv strategiya - bu aniq hisoblash Uzoq muddat oraliq jarayonlarda hissa qo'shuvchining ko'p ishtirokisiz. Hisobni oching, aktsiyalarni, obligatsiyalarni va boshqa qimmatli qog'ozlarni sotib oling va ularning narxi oshishini sabr bilan kuting.

3-qadam Biz qimmatli qog'ozlar bozorini o'rganamiz va ularni sotib olamiz

Uchinchi bosqich - qimmatli qog'ozlar bozorini tahlil qilish va brokerni tanlash. Fond bozori- ulkan labirint, unda siz yo'lboshchisiz shunchaki adashib qolasiz. Broker Moliya instituti maxsus litsenziya bilan. Bu siz va birja o'rtasidagi vositachi. Bu sizning ko'zlaringiz, quloqlaringiz va qo'llaringiz. Hamkor qanchalik ishonchli bo'lsa, foyda shunchalik yuqori bo'ladi.

Brokerlik firmasi nima qiladi?

• moliyaviy ahvolingizning qat'iy hisobini yuritadi;
• sizning nomingizdan fond birjasida operatsiyalarni amalga oshiradi;
• kim oshdi savdosining borishi to'g'risidagi dolzarb ma'lumotlarni taqdim etadi;
• pul harakati va narxlarning o'zgarishi to'g'risida hisobot;
• o'qitish va maslahat berish;
• soliq agentingiz sifatida ishlaydi.

Biroq, javobgarlikni butunlay vositachiga o'tkazish ham noto'g'ri. Qaror qabul qilish huquqini saqlang. Va buning uchun avvalo bozor qonunlarini o'rganish va birja qanday ishlashini tushunish maqsadga muvofiqdir. Maxsus adabiyotlarni, tahliliy maqolalarni, tematik saytlarni o'qing.

Men o'zimcha, Robert Kiyosaki va "Boy otaning sarmoya kiritish bo'yicha qo'llanmasi" kitoblarini tavsiya qilaman Oddiy aktsiyalar va favqulodda daromad "(muallif - Filipp Fischer).

4-qadam. Investitsiya portfelining samaradorligini baholash

Portfel samaradorligini baholash ma'lum iqtisodiy bilim va ko'nikmalarni talab qiladi. Daromadni risklar bilan solishtirish va bozor indekslarini hisobga olish kerak.

Ammo keling, formulalar va grafiklarni o'rganmaylik, ayniqsa men o'zim iqtisodchi bo'lmaganim uchun ularni tushunmayman. Broker veb-saytidagi maxsus vositalar yordamida birjaning barcha ishtirokchilari uchun dastlabki hisob-kitoblar mavjudligini bilish kifoya.

5-qadam Vaqti-vaqti bilan portfel tekshiruvlarini o'tkazing

Qimmatli qog'ozlarni sotib olish va ularni unutish noto'g'ri. Agar siz o'ta passiv investor bo'lsangiz ham, portfel mazmuni tegishli va likvid bo'lib qolishi uchun vaqti-vaqti bilan aktivlarni tekshirishingiz kerak.

Lekin portfel bahosini tez-tez qilmang. Bir lahzalik bozor tebranishlari bilan boshqariladigan his-tuyg'ularni davom ettirish xavfi mavjud. Natijada, istiqbolli aktsiyalar arzonroq narxda ketadi va kelajakdagi daromadlar ham ular bilan birga bo'ladi.

Yaxshisi, aktsiyalarning samaradorligini tekshirish va baholashni shaxsiy maslahatchiga, brokerlik firmasi vakiliga topshiring. U sizning aktivlaringizdan qanday qilib maksimal foyda olish haqida bosh og'rig'iga ega bo'lsin.

4. Portfel investitsiyalarida professional yordam - TOP-3 brokerlik kompaniyalari haqida umumiy ma'lumot

Oldingi bo'limlardan siz birja bozorida vositachisiz hech qanday ish yo'qligini tushundingiz.

Men foydali investitsiyalar olamida sizning ishonchli qo'llanmalaringiz bo'ladigan uchta tasdiqlangan kompaniyaning umumiy ko'rinishini taklif qilaman.

1) BCS brokeri

Eng yuqori AAA ishonchlilik reytingiga va bozorda 20 yildan ortiq tajribaga ega bo'lgan eng yirik milliy broker. Kompaniya mijozlarining umumiy soni 130 000 nafarni tashkil etadi.Foydalanuvchilarga barcha birja operatsiyalari – aksiyalar, obligatsiyalar, optsionlar, fyucherslarni sotib olish va sotish imkoniyati berilgan.

Firma maslahatchilari sizning shaxsiy maqsadlaringiz va daromadlilik kutilmalaringizni hisobga olgan holda investitsiya portfelini yaratishda yordam beradi. Portfeldagi aktivlar nisbati eng yangi hisoblash tizimi yordamida shakllantiriladi. Barkamol diversifikatsiya tufayli investitsiyalar natijalari alohida qimmatli qog'ozlar bozorlaridagi tebranishlarga bog'liq emas.

2) FMC

Kompaniya yangi boshlanuvchilar uchun konsalting xizmatlarini taqdim etadi. FMC bilan siz eng yirik xalqaro korporatsiyalar - Google, Microsoft, Gazprom, Yandex, Apple va boshqalarning muvaffaqiyatli aktsiyadoriga aylanasiz.

Moliyaviy bozorlar bo'yicha maslahatchilar sizning portfelingizni shakllantiradi va uni butun investitsiya davri davomida boshqaradi. Investitsiya shartlari - bir necha oydan bir yilgacha. Kompaniya jahon va Rossiyaning yetakchi fond birjalariga kirish imkonini beradi.

3) BCS Premer

BCS Premier - 1995 yilda Novosibirskda tashkil etilgan BCS moliyaviy guruhining brendi. Kompaniya foydali investitsiyalar bo'yicha professional maslahatchi sifatida ishlaydi. Shaxsiy maslahatchilarning vazifasi mijozga sarmoya kiritishning eng yaxshi usulini taklif qilishdir.

Har bir foydalanuvchi uchun mutaxassislar individual investitsiya rejasini ishlab chiqadilar. Mijozning shaxsiy vazifalari va maqsadlari hisobga olinadi - jamg'armalarni himoya qilish, kvartira yoki mashina sotib olish, xalqaro fond bozorlariga chiqish.

Agar siz batafsilroq ma'lumot olishni istasangiz - veb-saytda bepul maslahat olish uchun so'rov qoldiring yoki qayta qo'ng'iroqqa buyurtma bering.

5. Portfel investitsiyalarining qanday xatarlari bor - TOP-5 asosiy risklar

Portfel investitsiya risklari ko'plab omillarning kombinatsiyasiga bog'liq.

Muhimi hatto siz tanlagan qimmatli qog'ozlar ham emas, balki ushbu aktivlarni samarali boshqarish va birja bozoridagi umumiy vaziyatdir.

Majburiyat bermaslik uchun keng tarqalgan xatolar Yangi boshlanuvchilar, investitsiya fondlarini boshqarishda eng ko'p uchraydigan xavflar ro'yxatini o'rganing.

Xavf 1. Qimmatli qog'ozlarni muvaffaqiyatsiz tanlash

Qimmatli qog'ozlarni o'z-o'zidan tanlash kamdan-kam hollarda muvaffaqiyatli bo'ladi. Qayerdandir eshitgansiz, hozir mana shu kompaniyaning aktsiyalarini sotib olish foydalidir, chunki u tez rivojlanmoqda va yaqin kelajakda daromadini falon baravarga oshiradi.

Oshib ketishi ham mumkin. Ammo hech qanday kafolatlar yo'q. Shuning uchun, on dastlabki bosqich professional maslahatlardan foydalanish va deyarli kafolatlangan rentabellik bilan eng konservativ asboblarni tanlash yaxshidir.

Xavf 2. Investitsiyalar uchun noto'g'ri vaqt

Mutaxassislar bozorga kerakli vaqtda kirish kerakligini bilishadi. Ekspert qoidasi: hamma sotayotganda sotib oling va hamma sotib olayotganda soting. Agar siz plankton emas, akulalar bo'lishni istasangiz, oqimga qarshi boring.

Va qimmatli qog'ozlarning qisqa muddatli o'zgaruvchanligini unuting. Siz uzoq muddatga g'amxo'rlik qilishingiz kerak.

Xavf 3. Inflyatsiya

Inflyatsiya, ayniqsa, Rossiya qimmatli qog'ozlaridagi aktivlarga nisbatan sezgir. Shuning uchun ko'plab investorlar xorijiy aktsiyalar va obligatsiyalar bilan ishlashni afzal ko'radilar.