Zaxira fondi tugaganidan keyin nima bo'ladi. Ruslarni zahira fondlarining tugashi bilan nima tahdid qilmoqda. Zaxira jamg'armasining mablag'lari qanday edi

Rasm mualliflik huquqi Thinkstock Rasm sarlavhasi G'aznachilik charchoqni kutmoqda Zaxira fondi va davlat xizmatchilariga ish haqi to'lash bilan bog'liq muammolar

Rossiya moliya vazirining birinchi o‘rinbosari Tatyana Nesterenko o‘tgan dam olish kunlari yaqin orada kuchayishi haqida ogohlantirdi. iqtisodiy inqiroz Rossiyada. Nesterenkoning fikricha, charchoq bunga olib keladi Rossiya zaxiralari, va hukumat hatto davlat xizmatchilarining maoshlarini to'lash uchun etarli pulga ega bo'lmasligi mumkin.

Moliya vazirining birinchi o‘rinbosarining so‘zlariga ko‘ra, agar tuzilmaviy islohotlar o‘tkazilmasa, Rossiya zahiralari 2017-yil oxirigacha to‘liq tugaydi. Aynan o'sha paytda hukumatda davlat xizmatchilariga maosh to'lash uchun ko'proq mablag' qolmaydi.

Nesterenkoning so‘zlariga ko‘ra, hozircha hukumat faqat zaxiralar evaziga barqarorlik ko‘rinishini saqlab qolgan.

• Nima uchun yangi devalvatsiya Rossiya iqtisodiyotiga yordam bermaydi?
• HSE ekspertlari: Rossiya hududlari depressiyaga tushib qoldi

"Bo'ronning markazi - hamma narsa tinchlanadigan holat. Hamma narsa tinch va xavfsiz bo'lib ko'rinsa, lekin aslida biz bu markazdamiz. Va siyosatchilar bu markazdan chiqishni qiyinlashtiradigan echimlarni baholashlari va tanlashlari kerak. bo'ron, lekin boshqariladigan rejimda», - deya RIA Novosti agentligining yuqori martabali mulozimidan iqtibos keltirgan.

Moliya vazirligi ma'lumotlariga ko'ra, 2016 yil 1 iyul holatiga ko'ra, Zaxira jamg'armasining hajmi deyarli 2,5 trillion rublni tashkil etdi. Hatto joriy yil boshida fondning hajmi 3,6 trillion rubldan, 2015 yilning yanvarida esa deyarli 5 trilliondan oshdi.

Rasm sarlavhasi Zaxira jamg'armasi pullari kelgusi yilning oxirigacha davom etishi mumkin

Reuters agentligi ham Rossiya zahiralarining tugashi haqida xabar berdi. Agentlik ixtiyorida 2017-2019 yillarga mo‘ljallangan byudjet loyihasi uchun materiallar mavjud edi. Ushbu materiallarga ko'ra, Rossiya 2017 yilda Zaxira jamg'armasining qolgan qismini ishlatadi.

Shundan so'ng hokimiyat Jamg'arma mablag'larini sarflashni boshlaydi milliy farovonlik, bu 2019 yilga kelib 2,79 trillion rublgacha kamayadi.

NWF dastlab kelajakda nafaqaxo'rlar uchun barqarorlashtirish fondi sifatida tashkil etilgan. Agar banklardagi depozitlarga joylashtiriladigan, shuningdek, infratuzilma loyihalariga qo'yilgan mablag'larni hisobga oladigan bo'lsak, jamg'arma 500 milliard rublni tashkil qiladi.

Umuman olganda, Moliya vazirligi uch yil davomida NWFdan taxminan 1,8 milliard rubl oladi.

Moliya vazirligining bu prognozlari keyinchalik "Vedomosti" gazetasi manbalari tomonidan tasdiqlandi. Nashrning yozishicha, Moliya vazirligi mablag‘ yetishmovchiligini yengish uchun tashqi qarzlarni jiddiy ravishda oshirish niyatida.

Oliy Iqtisodiyot maktabini rivojlantirish markazi ma'lumotlariga ko'ra, defitsit federal byudjet joriy yilning birinchi yarmida 1,5 trillion rublni tashkil etdi.

Uni moliyalashtirish uchun Zaxira fondidan 780 milliard rubl sarflandi. Bundan tashqari, fondning yo'qotishlari valyutani qayta baholash bilan bog'liq.

Zaxira jamg'armasining tugashining oqibatlari

Bi-bi-si bilan suhbatlashgan ekspertlar yaqin kelajakda Zaxira jamg‘armasi tugashi mumkin degan fikrga kelishdi. Ammo buning oqibatlari boshqacha bo'lishi mumkin.

Ayrim ekspertlarning fikricha, rasmiylar haqiqatda ish haqini qisqartirishgacha borishi mumkin. Boshqalar esa boshqa chora-tadbirlarni taklif qilmoqdalar - davlat qarzining o'sishi, bosmaxona yoki Markaziy bankning zaxiralari.

Agar byudjet daromadlari va neft narxi yilning ikkinchi yarmida birinchi yarmidagidek bo'ladi deb hisoblasak, bu yil byudjet deyarli 2 milliard rubl yo'qotadi, deb hisoblaydi Oliy Iqtisodiyot maktabi rivojlanish markazidan Valeriy Mironov. . Bu teshik zahira jamg'armasi yordamida tiqiladi.

Mironov byudjetni qisqartirishni kutmoqda. Shu bilan birga, u hukumatni byudjet xodimlarining maoshidan emas, balki sog'liqni saqlash, ta'lim, yo'l qurilishi va boshqa sohalarga sarflashdan boshlashni taklif qilmoqda. iqtisodiy xarajatlar. "Aslida biz yana 1990-yillar darajasida bo'lamiz", deb hisoblaydi Mironov.

Rasm mualliflik huquqi RIA Novosti Rasm sarlavhasi Mutaxassislar Nesterenkoni ayyorlikda gumon qilishdi, chunki ish haqi uchun pul yo'qligi haqidagi bayonot

Davlat xizmatchilarining ish haqini kamaytirish ham mumkin, bu Mironovni istisno qilmaydi. Bunday holda, ularning ba'zilari, birinchi navbatda, xavfsizlik kuchlari biznesga kirishga majbur bo'ladi.

Moskvadagi Karnegi markazining iqtisodiy dasturi rahbari Andrey Movchanning fikricha, byudjetda ish haqini to'lash uchun pul yo'q, ular zaxira jamg'armasidan olinadi. Shuning uchun, Nesterenkoning so'zlariga ko'ra, u aytganidek, ayyorlik bor.

Movchanning fikricha, byudjet taqchilligini, masalan, qarz olish orqali to‘ldirish mumkin. Rossiya byudjeti taqchilligi 3-4%, davlat qarzi darajasi esa past.

10 yil ichida tashqi va ko'paytirish mumkin ichki qarz 3-4 foizga oshadi va buning natijasida davlat qarzi YaIMga nisbatan qariyb 40 foizga – YaIMning 110 foizigacha oshadi. Ko‘p mamlakatlarning davlat qarzi ancha yuqori, deya eslatadi Movchan.

Mironov davlat qarzini oshirish rejalariga qo'shilmaydi, u Rossiya uchun qarz olish imkoniyatlari sanktsiyalar bilan cheklanganligini eslatadi.

Movchan, shuningdek, Markaziy bankning zaxiralari haqida eslatib o'tadi, unga nisbatan rublni bosib chiqarish mumkin, shuningdek, "inflyatsiya solig'i" ni joriy etish imkoniyati mavjud. Markaziy bank oddiygina rublni yiliga YaIMning 1-2% miqdorida bosib chiqaradi va bunday vaziyatda inflyatsiya 12-15% gacha ko'tariladi.

Yaqinda Rossiya rasmiylari tomonidan muhokama qilingan byudjetni to'ldirishning yana bir hiyla-nayrang usuli bor. byudjet daromadlarini oshirishga yordam beradi.

Muvaffaqiyatsiz islohotlar

Promsvyazbank xodimi Nikolay Kashcheev Moliya vazirligi sobiq moliya vaziri Aleksey Kudrinning ko'rsatmalariga amal qilishga va "bo'shashgandan ko'ra hushyorroq bo'lgan ma'qul" tamoyiliga amal qilishga intilayotganiga ishonadi, shuning uchun departament rasmiylari eng yomon stsenariylar haqida gapirishmoqda. . Uning fikricha, departament shunchaki vaziyatning salbiy rivojlanishining oldini olishga harakat qilmoqda.

Mironov, boshqa tomondan, Moliya vazirligi byudjet bilan bog'liq jiddiy muammolarni bildirayotganiga amin: agar Moliya vazirligi oldindan ogohlantirsa, kelajakdagi inqiroz uchun aybdor bo'lmaydi.

Yana bir nazariya bor: Moliya vazirligi Kudrin ta'siri ostida islohotlar paketini ilgari surmoqda. Rasmiylar byudjet bilan birga o'z islohotlarini taklif qilishga vaqt topish uchun biroz bo'rttirib yuborishadi.

Darhaqiqat, hozirda Strategik tadqiqotlar markaziga rahbarlik qilayotgan Kudrin 2018 yildan keyin Rossiyani rivojlantirish strategiyasini yozish bilan band.

Kudrinning o‘ziga ko‘ra, uning xulosalari boshqa uzoq muddatli rivojlanish dasturi bilan bog‘lanadi Rossiya iqtisodiyoti- "Strategiya -2030".

Shu bilan birga, ayni paytda, prezident yordamchisi Andrey Belousovning taklifiga binoan, a iqtisodiy dastur"Stolypin klubi". Ommaviy axborot vositalarida u Kudrin dasturiga qarshi turishi haqida xabar berishdi.

Rasm mualliflik huquqi Getty Images Rasm sarlavhasi Ruslar "yomon farovonlik tuzog'iga" tushib qolishdi

Bu islohot dasturlarining barchasi 2011-yilda e’lon qilingan Strategiya 2020 merosxo‘rlari bo‘ladi. Ushbu islohot dasturi eng yirik rus mutaxassislari tomonidan tayyorlangan va uning aksariyat bandlari hech qachon amalga oshirilmagan.

“Strategiya”ning asosiy bandlari qatorida sudlar va ichki ishlar organlarini isloh qilish, korrupsiyaga qarshi kurashish, ta’lim va sog‘liqni saqlashga sarflanadigan mablag‘larning o‘sishi, pensiya yoshini oshirish hamda neftga qaramlikni kamaytirish bo‘yicha turli chora-tadbirlar ko‘rilgan.

Mutaxassislarning fikriga ko'ra, har qanday yangi islohot dasturi taxminan bir xil narsalarni o'z ichiga oladi, chunki ular Rossiya iqtisodiyotiga aynan nima kerak.

Movchan, masalan, islohot deb atadi huquqni muhofaza qilish, davlat organlari xodimlari sonini qisqartirish va umuman, davlat boshqaruvini isloh qilish.

Kashcheev neft va gaz daromadlarini dunyoning ko'plab mamlakatlarida bo'lgani kabi alohida byudjet yoki fondda jamlash zarurligini eslatdi.

Biroq, ekspertlarning fikricha, Rossiyada deyarli hech kim islohotlardan chinakam manfaatdor emas.

Movchanning fikricha, Rossiya kambag'al farovonlik tuzog'iga tushib qolgan: hamma narsa barqaror, lekin odamlar kambag'alligicha qolmoqda. Uning fikriga ko'ra, ruslar islohotlardan qo'rqishadi.

"Har bir inson qandaydir tarzda o'rganib qolgan, har kim o'z o'rnida o'tiradi, ular kelajakni tushunmaydilar, lekin bugungi kunni qadrlashadi", deb tushuntiradi Movchan.

Hukumat, uning fikricha, tavakkal qilishni ham istamaydi.

“Va bizning elitamiz, hozirgi hukumatning manfaatdorlari, o'zingiz bilganingizdek, yuz million dollarga o'z uylarini qurib, itlarini Parijga samolyotda olib ketayotgan odamlar, albatta, islohotlarga muhtoj emaslar, chunki islohotlar raqobat degani, mustaqil kapital”, deb hisoblaydi u.ekspert.

Mironov, shuningdek, neft narxi tushib ketganidan keyin hukumat bir yarim yil davomida uzoq muddatli stsenariylarni tuza olmaganini eslaydi.

Rossiya Federatsiyasining zaxira fondi endi mavjud emas. U Milliy farovonlik jamg'armasiga (NWF) qo'shiladi. Moliya vazirligining prognoziga ko'ra, yil boshida qo'shma fondda 3,7 trillion rubl qolishi kerak, ammo uning likvid qismi atigi 2,3 trillion rublni tashkil qiladi. Agar neft narxi o‘tgan yilgi darajada qolsa, hukumat 2-2,8 trillion rublga valyuta zaxiralarini sotib oladi.

Moliya vazirligi maʼlumotlariga koʻra, 2017-yil 1-dekabr holatiga koʻra, Zaxira jamgʻarmasida 17,05 milliard dollar yoki 994,64 milliard rubl bor edi. NWF 66,94 milliard dollar yoki 3,9 trillion rublga ega edi. Ya'ni, ikki fondning hajmi taxminan 5 trillion rublni tashkil etdi.

Yil oxiridagi mablag'larning bir qismi federal byudjet taqchilligini moliyalashtirishga sarflandi. O'tgan yilning yanvar-noyabr oylari natijalariga ko'ra, u 532,4 mlrd. Ammo, an'anaga ko'ra, xarajatlarning eng katta miqdori dekabrga to'g'ri keladi, shuning uchun yakuniy kamomad sezilarli darajada oshadi.

Moliya vaziri Anton Siluanovning prognoziga ko'ra, 2017 yilda byudjet taqchilligi taxminan 1,5 trillion rublni yoki YaIMning 1,6 foizini tashkil qiladi.

– Bu yil byudjet qonunchiligida nazarda tutilganidek, zaxira jamg‘armasi mablag‘laridan to‘liq foydalanmoqdamiz. Milliy boylik jamg‘armasi mablag‘laridan biroz kamroq foydalanyapmiz. Bizning hisob-kitoblarga ko‘ra, biz Milliy farovonlik jamg‘armasining 662 milliard rubl miqdoridagi mablag‘laridan foydalanamiz”, — dedi Siluanov.

2018 yil 1 yanvar holatiga ko'ra, NWF hajmi, moliya vaziri Anton Siluanovning prognoziga ko'ra, 3,7 trillion rublni, uning likvid qismi esa 2,3 trillion rublni tashkil qilishi kerak.

Moliya vazirligi byudjet taqchilligini qoplash uchun aniq qancha mablag‘ sarflagani va 2018-yil 1-yanvar holatiga ko‘ra NWFda qancha mablag‘ borligi yaqin kunlarda ma’lum bo‘ladi. Qoida tariqasida, bo'lim birinchi hisob-kitoblarni hisobot oyidan keyingi oyning 10-kunidan keyin e'lon qiladi.

Eslatib o'tamiz, Zaxira jamg'armasi va Milliy farovonlik jamg'armasi 2008 yilda Barqarorlashtirish jamg'armasini bo'lish yo'li bilan tuzilgan. Sobiq moliya vaziri Aleksey Kudrin tashabbuskori bo'lgan Barqarorlashtirish jamg'armasi uglevodorodlar eksportidan qo'shimcha daromad o'tkazdi.

Endilikda neft va gaz bo‘yicha byudjetning barcha qo‘shimcha daromadlari Milliy farovonlik jamg‘armasiga yo‘naltiriladi. Mablag'larni birlashtirish to'g'risidagi qaror Moliya vazirligi tashabbusi bilan 2017 yil iyul oyida qabul qilingan.

Hisob palatasi Zaxira fondi va NWFning birlashishiga qarshi chiqdi. Departamentning fikriga ko'ra, ushbu assotsiatsiya "ixtiyoriy ravishda birgalikda moliyalashtirishni ta'minlash uchun xavflarni o'z ichiga oladi. pensiya jamg'armalari Ruslar, PFR byudjetining balansi, shuningdek, o'zini o'zi ta'minlaydigan infratuzilma loyihalarini moliyalashtirish.

Bundan tashqari, Hisob palatasi Byudjet kodeksiga kiritilgan o‘zgartirishlar NWFni “shakllanish manbalaridan” mahrum etishini ta’kidladi.

“Zaxira fondini shakllantirish uchun manba sifatida NWF mablagʻlarini taʼminlash, shuningdek, NWFni shakllantirish uchun manbalarning yoʻqligi oxir-oqibat uning tugashiga olib keladi”, — deyiladi auditorlar materiallarda.

Ammo Hisob palatasining fikri hukumat va deputatlar tomonidan qo‘llab-quvvatlanmadi. Davlat Dumasi deputatlari tegishli qonun loyihasini 19-iyul kuni uchinchi, yakuniy o‘qishda qabul qildi.

Qo'shma jamg'armada ikki fondning zaxiralarini sarflashning maqsadli yo'nalishlari ham saqlanib qoladi: byudjet taqchilligini moliyalashtirish, sug'urta balansini ta'minlash. pensiya tizimi fuqarolarning ixtiyoriy pensiya jamg‘armalarini birgalikda moliyalashtirish.

Zaxiralar quyidagi printsip bo'yicha sarflanadi: agar jamlangan fonddagi mablag'larning umumiy miqdori YaIMning 5 foizidan oshsa, undan foydalanish neft va gaz daromadlarining etishmasligi bilan cheklanadi, agar kamroq bo'lsa, xarajatlar 1 bilan cheklanadi. YaIMga nisbatan %. Bu zahiralarning minimal ruxsat etilgan miqdorini saqlab qolish uchun zarur.

Shuni ham ta'kidlash joizki, 2018 yil 1 yanvardan boshlab yangi byudjet qoidasi. Uning so‘zlariga ko‘ra, asosiy narx neft uchun 2017 yil narxlarida Rossiyaning Urals neftining barreliga 40 dollarni tashkil etadi (har yili bu qiymat 2% ga indekslanadi). Ortiqcha miqdor zaxiralarni to'ldiradi. Moliya vazirligi rubl qo'shimcha daromad miqdori uchun bozorda chet el valyutasini sotib oladi.

Anton Siluanovning aytishicha, 2018 yilda Moliya vazirligi tomonidan ichki bozorda valyuta xaridlari hajmi 2 trillion rublni tashkil qiladi. neftning o'rtacha yillik narxi 54-55 dollarni tashkil qiladi.

“Bir barrel uchun 54-55 dollar narxda bu taxminan 2 trillion rublni tashkil qiladi. neft va gazdan qo'shimcha daromadlar. Bu biz kelgusi yil kutgan zaxiralarni ham qoplaydi”, dedi vazir.

Shuningdek, u neftning o'rtacha yillik narxi 60 dollar bo'lsa, departament 2,8 trillion rublga valyuta sotib olishini ta'kidladi.

O‘tgan yili Moliya vazirligi 830 milliard rublga xorijiy valyuta sotib oldi. Ushbu mablag'lar NWFga o'tkazilishi kerak.

Tahlilchi valyuta bozori Moliya vazirligining operatsiyalari rublga bosim o'tkazishiga ishonadi va uning AQSh dollari va evroga nisbatan pasayishini taxmin qiladi.

2017 yilda Zaxira jamg'armasining tugashi ajablanarli bo'lmaydi va byudjet taqchilligini moliyalashtirish Milliy farovonlik jamg'armasi (NWF) hisobidan davom etishi mumkin, deydi ekspertlar. Moliya vazirligining yaqinda e'lon qilingan ma'lumotlari shuni ko'rsatadiki, 2016 yilda Zaxira jamg'armasi mablag'lari deyarli to'rt barobar kamaydi va 972,1 milliard rublni tashkil etdi. Milliy farovonlik jamg'armasi bu vaqt ichida 17 foizga 4,36 trillion rublgacha "vaznni yo'qotdi".

Kelgusi yilda Zaxira jamg'armasining tugashi xavfi borligi o'tgan yili Moliya vazirligida e'tirof etilgan edi. Moliya vaziri o‘rinbosari Aleksey Lavrov o‘tgan yilning sentabrida 2017-yil oxiriga kelib Zaxira jamg‘armasi kamayib ketishini, biroq shundan so‘ng davlat byudjeti taqchilligini moliyalashtirish NWF hisobidan boshlanishini ta’kidlagan edi. Aynan u moliya bo'limida "pensiya xavfsizlik yostig'i" hisoblanadi.

U, shuningdek, NWF albatta sarflanishiga ishonmaydi. "Ushbu jamg'armadan faqat kerak bo'lganda foydalaniladi. Byudjet taqchilligini moliyalashning boshqa manbalari ham bor", - deya ta'kidlagan u neft narxining hozirda bir barrel uchun 50-55 dollar atrofida ekanligini ta'kidladi. Ma’lumki, bu yilgi byudjet neftning bir barreli 40 dollar bo‘lishini hisobga olgan holda tuzilgan.

Aytish kerakki, ichida oldingi yillar o'rtacha narx neft 40 dollardan oshdi. Xuddi shu Moliya vazirligi ma'lumotlariga ko'ra, 2016 yilda Rossiyaning Urals neftining o'rtacha yillik narxi 41,9% ni, 2015 yilda esa 51,23% ni tashkil etdi.

Sberbank bosh tahlilchisi Mixail Matovnikov ham Rossiya uchun NWF mablag'larini to'liq sarflashi shart emasligini aytdi. Unga ko'ra, moliyalashtirish manbalarini qidiring byudjet taqchilligi qarz olishda amal qiladi.

"Rossiya hozirda resurslar manbasini tanlashi mumkin bo'lgan ancha qulay vaziyatda, - dedi Matovnikov. "Aslida, zaxira jamg'armasi hali to'liq sarflanmagan va boshqa moliyalashtirish manbalari ham bor. tanlash imkoniyati bor, bu yaxshi shartlarda qarz olishga imkon beradi."

Biroq, barcha mutaxassislar 2017 yilda bunga ishonmaydilar moliya sektori hamma narsa qulay bo'ladi. Xususan, Rossiya Fanlar akademiyasi Iqtisodiyot instituti rahbari Ruslan Grinberg 2017 yilda neft narxi keskin tushishi mumkin, deb hisoblaydi. Rubl kursining pastligi va kotirovkalarning tushishi Rossiya hukumatini “harakat qilishga” majburlashini Lente.ru’ga sobiq iqtisodiyot vaziri Sergey Nechaev aytdi.

Biroq, neft bozoridagi hozirgi vaziyat tark etadi Rossiya jamg'armasi kelajakka umid. O'tgan dekabr oyida moliya vaziri Anton Siluanov bu qismni muhokama qildi qo'shimcha daromad 2018-2019 yillarda neft narxining oshishidan Zaxira fondi va Milliy farovonlik jamg‘armasini saqlash uchun byudjet xarajatlarini qoplashga yo‘naltiriladi.

Moliya vazirligi Zaxira jamg'armasining tugashini e'lon qildi. Oxirgi trillion o'tgan yilning dekabr oyida federal byudjet taqchilligini qoplash uchun sarflangan. Bu yildan boshlab Rossiyada faqat Milliy farovonlik jamg'armasi mavjud.

Rossiya Moliya vazirligi 2017 yil 1 yanvardan 31 dekabrgacha bo'lgan davrda Zaxira jamg'armasi va Milliy boylik jamg'armasi mablag'larini joylashtirish natijalari haqida gapirdi. Agentlik maʼlumotlariga koʻra, 2017 yil dekabr oyida Zaxira jamgʻarmasi qoldiqlari xorijiy valyuta Rossiya bankidagi hisobvaraqlarda (7,62 milliard dollar, 6,71 milliard yevro va 1,10 milliard funt sterling) Moliya vazirligi tomonidan 1 trillion rublga sotilgan va federal byudjet taqchilligini qoplash uchun to‘liq ishlatilgan.
O‘tgan yilning yanvar-noyabr oylari natijalariga ko‘ra, kamomad 532,4 milliard rublni tashkil qilgan. Ammo, an'anaga ko'ra, xarajatlarning eng katta miqdori dekabrga to'g'ri keladi, shuning uchun yakuniy kamomad sezilarli darajada oshadi. Moliya vaziri Anton Siluanovning prognoziga ko'ra, 2017 yilda byudjet taqchilligi taxminan 1,5 trillion rublni yoki YaIMning 1,6 foizini tashkil etdi.
Dekabr oyidagi operatsiyalardan so‘ng “zaxira fondi hisobvaraqlarida nol qoldiq shakllantirildi” va 2018-yil 1-fevraldan boshlab u o‘z faoliyatini to‘xtatadi, deyiladi vazirlik bayonotida. O‘tgan yilning iyun oyida qabul qilingan qarorga ko‘ra, Zaxira jamg‘armasi Milliy farovonlik jamg‘armasiga (NWF) qo‘shildi.
Moliya vazirligi maʼlumotlariga koʻra, 2018-yil 1-yanvar holatiga koʻra, Milliy boylik jamgʻarmasi mablagʻlari hajmi 3,753 trillion rublni tashkil etdi, bu esa 65,15 milliard dollarga teng.Ammo bu mablagʻdan bor-yoʻgʻi 15,65 milliard dollar, 15,14 milliard yevro qoʻyilgan. Rossiya bankida Milliy farovonlik jamg'armasi mablag'larini hisobga olish uchun alohida hisobvaraqlar va 3,36 milliard funt sterling. Ya'ni, Milliy farovonlik jamg'armasidagi tirik pullar taxminan 2 trillion rublni tashkil qiladi.

Avvalroq moliya vaziri Anton Siluanov Zaxira fondi tugashini bashorat qilgan edi. “Budjet to‘g‘risida”gi qonunda nazarda tutilganidek, bu yil zaxira jamg‘armasi mablag‘laridan to‘liq foydalanmoqdamiz, – dedi u.
2018 yil 1 yanvar holatiga NWF hajmi, moliya vaziri Anton Siluanovning prognoziga ko'ra, 3,7 trillion rublni, uning likvid qismi esa 2,3 trillion rublni tashkil qilishi kerak edi.
"Zaxira jamg'armasining tugashi rasmiyatchilik bo'lib, endi ikkita fond o'rniga bitta - NWF paydo bo'ladi. Rostini aytsam, endi FNBdan faqat bitta nom qoladi.
Ilgari, bu haqiqatan ham tizimli islohotlar, ijtimoiy va ijtimoiy munosabatlarni o'zgartirishi kerak bo'lgan kelajak loyihalari uchun mablag' ajratilgan fond edi. iqtisodiy holat mamlakatlar transformatsiya orqali, endi esa bu shunchaki neftning taxminiy narxidan oshib ketganidan pul oladigan va ularni byudjet taqchilligini moliyalashtirishga yuboradigan fond. Ya'ni, uni "yomg'irli kun uchun" pul sumkasi deb atash mumkin, shuningdek, ba'zilar uchun maqsadli dasturlar, bu islohotlarga hech qanday aloqasi yo'q, - deydi Alor Broker tahlilchisi Aleksey Antonov
Markaziy bank raisining sobiq birinchi o‘rinbosari Oleg Vyuginning “Gazeta.Ru”ga ma’lum qilishicha, Zaxira jamg‘armasining kamayishida ham ijobiy, ham minuslar mavjud. Buning afzalligi shundaki, bu Moliya vazirligini "tartibga soladi", chunki u cho'ntagidan pulni "chiqish" imkoniyatiga ega bo'lmaydi va byudjet ishonchli tarzda qabul qilinadi. Salbiy tomoni shundaki, salbiy oqibatlar yuzaga kelganda, amalda "yostiq" bo'lmaydi.

Hozirgi neft kursida Zaxira jamg'armasining tugashi hech narsaga tahdid solmaydi, deb hisoblaydi Amarkets yetakchi tahlilchisi Artem Deev.
Ammo neftning bir barrel uchun 40 dollardan kritik darajaga tushishi bilan zahiralar tugashi va rublning devalvatsiyasi zarurati tug‘ilishi mumkin.
Ammo bu yil neftning yuqori narxi tufayli zaxiralar to'ldirilishi kerak. 2018 yil 1 yanvardan boshlab Rossiyada yangi byudjet qoidasi kuchga kiradi. Uning so'zlariga ko'ra, asosiy neft narxi 2017 yil narxlarida Rossiyaning Urals neftining barreliga 40 dollarni tashkil etadi (har yili bu qiymat 2 foizga indekslanadi). Ortiqcha miqdor zaxiralarni to'ldiradi. Moliya vazirligi rubl qo'shimcha daromad miqdori uchun bozorda chet el valyutasini sotib oladi.
Anton Siluanovning aytishicha, 2018 yilda Moliya vazirligi tomonidan ichki bozorda valyuta xaridlari hajmi 2 trillion rublni tashkil qiladi. neftning o'rtacha yillik narxi 54-55 dollarni tashkil qiladi.
“Bir barrel uchun 54-55 dollar narxda bu taxminan 2 trillion rublni tashkil qiladi. neft va gazdan qo'shimcha daromadlar. Bu biz kelgusi yil kutgan zaxiralarni ham qoplaydi”, dedi vazir.
Shuningdek, u neftning o'rtacha yillik narxi 60 dollar bo'lsa, departament 2,8 trillion rublga valyuta sotib olishini ta'kidladi.

"Freedom Finance Investment Company"ning Rossiya fond bozoridagi operatsiyalar bo'limi boshlig'i Georgiy Vashchenkoning ta'kidlashicha, Moliya vazirligi tez orada zaxiralarni to'ldirish bo'yicha reja va hisob-kitoblarni e'lon qilishi kerak, dastlabki taxmin 2018 yilda 38-50 milliard dollar oralig'ida bo'ladi, agar neft Rossiyaning Urals neftining barreliga 55-60 dollar turadi.
O‘tgan yili Moliya vazirligi 830 milliard rublga xorijiy valyuta sotib oldi. Ushbu mablag'lar hali NWFga o'tkazilmagan.
Valyuta bozori tahlilchilarining fikricha, Moliya vazirligining operatsiyalari rublga bosim o'tkazadi va uning AQSh dollari va yevroga nisbatan pasayishini bashorat qiladi.
"Regulator erkin valyutani to'liq qaytarib olishni va shu bilan to'lov balansidagi profitsitni yo'q qilishni rejalashtirmoqda, bu esa rublning yanada mustahkamlanishiga chek qo'yadi", - deydi tahlilchi Mixail Mashchenko. ijtimoiy tarmoq Rossiya va MDHdagi eToro investorlari uchun.

#Balakovo, #Aktual, #Maqolalar

May oyi boshida Iqtisodiy rivojlanish vazirligi o‘z prognozida 2019-yil oxiriga kelib butun davlat pul qutisi – Zaxira jamg‘armasi va Milliy boylik fondi tugashi mumkinligini tan oldi. Moliya vazirligida Zaxira jamg'armasi 2017 yilda tugaydi. Lenta.ru Rossiya o'n yil davomida to'plangan zahiralarsiz qanday qilib omon qolishi mumkinligini aniqladi.

So'nggi bir necha yil ichida, katta yutuqlarga qaramay, ikkala fond ham tez pasayib ketdi kurs farqi rublning qadrsizlanishi tufayli (mablag'lar xalqaro zaxiralarning bir qismi bo'lib, chet el valyutasida saqlanadi). Moliya vazirligi maʼlumotlariga koʻra, 1 iyul holatiga koʻra, Zaxira jamgʻarmasi hajmi 2,46 trln. Milliy farovonlik jamg‘armasida 4,68 trillion rubl bor.

Byudjet taqchilligining hozirgi darajasi (2,36 trillion rubl) bilan mablag'lar haqiqatan ham uch yilga yetadi. Biroq, Moliya vazirligiga ko'ra, tejamkorlik choralari tufayli Milliy boylik jamg'armasi uch yil ichida davom etadi va atigi uch trillion rublgacha qisqaradi.

Va shunga qaramay, zaxiralarning to'liq tugashi xavfi mavjud, ayniqsa muvaffaqiyatsiz iqtisodiy sharoitlarda. Biroq, Rossiya Fanlar akademiyasining Iqtisodiyot instituti direktori Ruslan Grinbergning so'zlariga ko'ra, Zaxira jamg'armasining tugashi dunyoning oxiri emas, chunki davlat hali ham zaxiralar etishmasligini tekislashning bir nechta variantlariga ega. Kamida oltita sohani ta'kidlash kerak.

Soliqni oshirish

Bu variant darhol aqlga keladi. "uchun" argumenti aniq - soliq yuki Rossiyada YaIMning 35 foizidan oshmaydi, bu ko'pchilikka qaraganda ancha past rivojlangan mamlakatlar dunyoda va hatto rivojlanayotgan mamlakatlarnikidan ham bir oz past Sharqiy Yevropa. Masalan, Polshada bu ko‘rsatkich 40 foizni, Estoniya va Litvada 37 foizni tashkil etadi. Ya'ni, byudjet yukini oshirish uchun ma'lum imkoniyatlar mavjud.

Endi mamlakatda soliq yukini oshirish bo'yicha prezident tomonidan e'lon qilingan moratoriy mavjud, ammo 2018 yilda u tugaydi. Va soliqlarni oshirish bo'yicha ba'zi takliflar allaqachon Davlat Dumasi va hukumatda muhokama qilinmoqda. Xususan, deputatlar kirishga ruxsat berishdi progressiv shkala shaxsiy daromad solig'i. Ushbu chora birinchi navbatda boy fuqarolarga ta'sir qiladi. Bosh vazir o'rinbosari Olga Golodets yiliga yetti-sakkiz million rubldan ortiq daromad oladigan rossiyaliklar uchun shaxsiy daromad solig'ini oshirishni taklif qildi. Bundan tashqari, qo'shilgan qiymat solig'ini oshirish variantlari ko'rib chiqilmoqda ( bilvosita soliq iste'mol bo'yicha), Ukrainada XVF talab qilganidek.

Bu takliflarning barchasi hozirgacha Moliya vazirligi va Iqtisodiy rivojlanish vazirligi darajasida rad etilgan. Hukumat o'sish ekanligini tushunganga o'xshaydi soliq stavkalari, moliyaviy daromaddan tashqari, juda katta xavflarni ham o'z ichiga oladi. Birinchidan, to'plam tushishi mumkin. Xodimlarga tez-tez konvertlarda ish haqi to'lanadi va firmalar imtiyozli yurisdiktsiyalarga, offshorlarga mablag'larni olib qo'yishda yanada faolroq bo'ladi. Xavf guruhiga qochib qutula olmaydigan kichik biznes ham kiradi soliq inspektori offshor.

Xarajatlarni kamaytirish

Aslida, bu jarayon allaqachon boshlangan - byudjet xarajatlarini muzlatish bo'yicha fundamental qaror. Aslida, bu ularning jiddiy pasayishini anglatadi. Markaziy bankning inflyatsiya bo‘yicha rejalari amalga oshirilgan taqdirda ham har yili real xarajatlar to‘rt foizga qisqaradi.

Ushbu oddiy yechim ham o'zining salbiy tomonlariga ega. Birinchidan, xarajatlarni qisqartirish iqtisodiyotga investitsiyalarni kamaytiradi (har doim ham samarali bo'lmasa ham). Ikkinchidan, u yoki bu tarzda davlat xarajatlariga bog'liq bo'lgan aholining bir qismining turmush darajasi pasayadi. Natijada iste'mol talabi ham zarar ko'radi, bu esa butun iqtisodiyotga zarar keltiradi.

Shunga qaramay, juda ko'p siqilish bilan byudjetdan moliyalashtirish norozilik to'lqini kutilmoqda. Boshqa tomondan, davlat xarajatlarining pasayishi inflyatsiyaning biroz sekinlashishini ta'minlaydi. Bu ijobiy ta'sir qiladi moliyaviy bozorlar davlatda.

Umuman olganda, hukumat hali ham bu variantni afzal ko'rsa, ajablanarli emas. Ammo uch yildan keyin nima bo'lishini oldindan aytish qiyin, agar hozirgi ehtiyotkor muzlatish choralari natija bermasa - davlat keskinroq qadamlar tashlamasligi mumkin.

Tashqi qarz

orqali moliyalashtirish tashqi qarz- byudjet inqirozidan chiqishning an'anaviy usullaridan biri. dan boshlab dunyoda yetarlicha misollar mavjud eng yirik iqtisodiyot dunyo - Amerika Qo'shma Shtatlari, bu erda qarz limiti bir necha yilda bir marta oshadi.

Rossiyada tashqaridan qarz olish uchun yaxshi imkoniyatlar mavjud. Obligatsiyalarning oxirgi joylashuvi buni tasdiqladi – ichki yevroobligatsiyalarga bo‘lgan talab taklifni ikki baravar oshirdi. Tashqi davlat qarzi hajmi uzoq yillar davomida yalpi ichki mahsulotga nisbatan besh foizdan past darajada saqlanib kelinmoqda. Eng hatto rivojlanayotgan davlatlar bu ko'rsatkich uch-to'rt barobar ko'pdir.

Ammo hamma narsa unchalik oddiy emas. Birinchidan, hech kim Rossiyaga qarshi sanksiyalarni bekor qilgani yo‘q. Rasmiy ravishda ular tashqi bozorlardagi davlat majburiyatlariga taalluqli bo'lmasa-da, Rossiya qarzini sotib olmoqchi bo'lgan investorlarga siyosiy bosim o'tkazilmoqda. Og'ir tashqi siyosat muhiti o'z-o'zidan xavflarni oshiradi. Nihoyat, investorlar Rossiyaning to'lov qobiliyati haqida noto'g'ri fikrda. Bu omil ham Rossiya obligatsiyalarini biroz chegirma bilan sotishga majbur qiladi. Demak, sanktsiyalar bekor qilingan taqdirdagina chet eldan katta hajmdagi qarzlar haqida jiddiy gapirish mumkin.

Bundan tashqari, hukumatning xorijdan ko'proq qarz olishga tayyorligiga jiddiy shubhalar bor. Davlat xorijiy sarmoyadorlarga qaramlik kuchayishidan qo'rqib, buni qilishni o'ta istamayapti. Bundan tashqari, tashqi qarz yukining ortishi rublni xavf ostiga qo'yadi, bu esa uni spekulyativ hujumlarga nisbatan zaifroq qiladi.

ichki qarz

Bizning vaziyatimizda bu variant yanada jozibali ko'rinadi. Rossiyalik investorlar obligatsiyalarni sotib olishadi federal kredit ko'proq xohlaydi. Bir muncha vaqt oldin hukumat hatto ichki va tashqi qarzning qandaydir “aralashmasi” – xorijiy investorlar oldidagi rubl majburiyatlarini sotish haqida o'ylagan edi. Devalvatsiya tufayli bu rejalar vaqtincha cheklanishi kerak edi.

Oxirgi uch yil ichida Rossiyaning ichki qarzi ikki baravar oshdi mutlaq ma'noda va YaIMga nisbatan sezilarli darajada o'sdi. Hukumat bu vositadan foydalanishda davom etishiga shubha yo'q. Yagona savol - qay darajada. Ichki qarz olishning kengayishi bilan sxemaning barcha qulayliklari bilan u bitta, ammo juda jiddiy kamchilikka ega.

Iqtisodiy inqiroz sharoitida davlat qarzini sotib olish uchun ajratilgan pullar faol muomaladan yuviladi. Ular investitsiyalar yoki shaxsiy iste'molga bormaydilar, ya'ni OFZ bozorining kengayishiga ortiqcha ishonishning hojati yo'q.

Devalvatsiya

Rublning ongli ravishda qadrsizlanishi kuchli vositadir iqtisodiy siyosat. Bu sizning byudjetingizni muvozanatlashda yordam beradi. Masalan, Bank of America tahlilchilarining fikricha, neft narxi bir barrel uchun 25 dollar bo‘lsa, dollar kursi 210 rublgacha ko‘tarilishi mumkin.

Foto: Viktor Korotayev / “Kommersant”

Neft narxining oshishi bilan, shunga ko'ra, Rossiya valyutasini kamroq keskin zaiflashtirish kerak bo'ladi. Otkritie brokerlik uyi bosh direktorining makroiqtisodiy masalalar bo'yicha maslahatchisi Sergey Khestanovning fikricha, bu davlatning tuxum qobig'i bo'shatilgan taqdirda harakat qilishi mumkin bo'lgan eng ko'p variantidir.

Biroq, devalvatsiya iqtisodiyot uchun chuqur zarba. Albatta, bundan ba’zi ishlab chiqaruvchilar foyda ko‘radi, biroq importning keskin qisqarishi aholi turmush darajasiga zarba beradi va inflyatsiyani muqarrar ravishda tezlashtiradi. DA Uzoq muddat Rublning barqarorligi byudjetni muvozanatlash va eksportchilarning daromadlarini oshirishdan qisqa muddatli daromadlardan ko'ra ko'proq foyda keltirishi mumkin.

Iqtisodiy o'sish

Nihoyat, soliq solinadigan bazani, demak, byudjetning daromad qismini YaIMni oshirish orqali oshirish mumkin. Ushbu yondashuvning afzalligi shundaki, siz hech narsani qurbon qilishingiz shart emas. Minus: bu eng qiyin.

Bu esa haqiqiy tarkibiy islohotlarni talab qiladi. Va boshqa usullardan farqli o'laroq, bu erda bitta hujjatga qalam urishi bilan hech narsani hal qilib bo'lmaydi - ko'p darajali mashaqqatli ish kerak. Davlat bunga tayyormi yoki yo'qmi hali noma'lum. Hozircha, kelgusi yillar uchun prognozlar juda pessimistik: Rossiya turg'unlik davriga kirdi va hatto mashhur tubiga yetganidan keyin ham o'sish bir yoki ikki foiz ichida kamqon bo'ladi.

Mutaxassislar juda shubhali. Bo‘lim boshlig‘ining so‘zlariga ko‘ra fond bozorlari va RANEPA moliyaviy muhandisligi, Markaziy bank raisining sobiq o'rinbosari Konstantin Korishchenko, o'sish tufayli ichki manbalar eksport qilishdan ko'ra hozircha ehtimoliy stsenariy bo'lib qolmoqda. Avvalo, pul-kredit va byudjet siyosatining qat'iyligi davom etganligi sababli.

Biroq, neft va boshqa xom ashyo narxining sezilarli darajada oshishini o'z ichiga olgan variant mavjud. Keyin o'sish o'z-o'zidan tiklanadi, bu esa strategik pul zaxiralarini ochishga murojaat qilmaslikka imkon beradi. Biroq, jahon bozorlarining hozirgi holatiga, Xitoy va Yevropa Ittifoqidagi muammolarga, AQShdagi sekinlashuvga qarab, bunga ishonmaslik kerak.

Xulosa qilib aytish mumkinki, davlat bir nechta chora-tadbirlar kombinatsiyasini tanlashi mumkin.

Konstantin Korishchenko davlat qarzi o'sishiga va xarajatlar qisqarishiga ishonishga moyil. “Xarajatlarni muzlatish allaqachon taklif qilingan, soliqlarni ham siyosiy, ham ko'tarish juda xavfli iqtisodiy sabablar. Shuning uchun biz davlat qarzini ko'paytiramiz, chunki u har qanday me'yorlar bo'yicha mamlakatimizda juda kichik, - dedi iqtisodchi. Bundan tashqari, Korishchenkoning so'zlariga ko'ra, noneft va gaz daromadlari allaqachon o'sib bormoqda va agar tovar narxlari yo'qolgan pozitsiyalarning kamida bir qismini tiklasa, tovar daromadlari sezilarli darajada oshadi. Umuman olganda, keyingi besh yil uchun pul etarli bo'ladi.