O'rganilayotgan ob'ekt korxonasining investitsion jozibadorligi ko'rsatkichi. Korxonaning investitsion jozibadorligi. Inqiroz davrida moliya sektori tashkilotlarining investitsion jozibadorligi
MAZMUNI
Kirish
Har qanday korxonaning muvaffaqiyati, samaradorligi va uzoq muddatli hayotiyligi oqilona boshqaruv qarorlarining uzluksiz ketma-ketligiga bog'liq. Ushbu qarorlarning har biri pirovardida korxona faoliyati uchun iqtisodiy oqibatlarga olib keladi. Mohiyatan, har qanday korxonani boshqarish jarayoni bir qator iqtisodiy qarorlardir.
Har qanday kompaniya faoliyatining eng muhim yo'nalishlaridan biri bu investitsiya operatsiyalari, ya'ni kompaniyaning etarlicha uzoq vaqt davomida foyda olishini ta'minlaydigan loyihalarni amalga oshirishga mablag'larni kiritish bilan bog'liq operatsiyalar.
Korxonaning jozibadorligini to'g'ri baholash korxonaga barqaror daromad olish va asosli qarorlar qabul qilish imkonini beradi.
Kurs ishining maqsadi: korxonaning jozibadorligini baholash usullarini ko'rib chiqish.
Kurs ishining maqsadlari:
- korxonaning jozibadorligi kontseptsiyasini ko'rib chiqing;
korxonaning jozibadorligiga ta'sir etuvchi omillarni ko'rib chiqish;
korxonaning jozibadorligini baholash usullarini ko'rib chiqing.
1. Korxona jozibadorligining mohiyati va tushunchasi
Investitsiya faoliyati - daromad olish yoki boshqa foydali samaraga erishish uchun mablag'larni (investitsiyalarni) qo'yish va amaliy harakatlarni amalga oshirish - u yoki bu darajada har qanday korxonaga xosdir.
Investitsiyalar turlarining katta tanlovi bilan korxona doimo investitsiya yechimini tanlash vazifasiga duch keladi. Quyidagi omillarni hisobga olmasdan investitsiya qarorini qabul qilish mumkin emas: investitsiya turi, investitsiya loyihasining qiymati, mavjud loyihalarning ko'pligi, investitsiya uchun mavjud moliyaviy resurslarning cheklanganligi, muayyan qaror qabul qilish bilan bog'liq xavf va boshqalar. .
Investitsion qarorning maksimal samaradorligini aniqlash uchun korxonaning jozibadorligi tushunchasi qo'llaniladi.
Ko'pincha "jozibadorlik" atamasi ma'lum bir ob'ektga sarmoya kiritishning maqsadga muvofiqligini baholash, muqobil variantlarni tanlash va resurslarni taqsimlash samaradorligini aniqlash uchun ishlatiladi, ya'ni. Korxonaning jozibadorligi - unga vaqtincha bo'sh pul mablag'larini investitsiya qilishning maqsadga muvofiqligi.
Shunday qilib, jozibadorlik korxonaning holati, uning keyingi rivojlanishi, rentabelligi va o'sish istiqbollari bilan tavsiflanadi.
Korxonaning jozibadorligini aniqlash uchun asosiy ma'lumot manbai uning oxirgi ikki kalendar yili va oxirgi hisobot davri uchun buxgalteriya (moliyaviy) hisoboti hisoblanadi.
Korxonaning jozibadorligi quyidagilarni o'z ichiga oladi:
- Korxonaning texnik bazasining umumiy tavsifi - texnologiyaning xarakteri; zamonaviy asbob-uskunalar, omborxona, o'z transportining mavjudligi; geografik joylashuv, transport kommunikatsiyalariga yaqinlik.
Korxonaning texnik bazasining xarakteristikalari - texnologiya holati, asosiy vositalarning qiymati, asosiy vositalarning jismoniy va eskirish koeffitsienti.
Ishlab chiqarilayotgan mahsulotlar assortimenti.
Ishlab chiqarish quvvati - bu vaqt birligida mumkin bo'lgan maksimal mahsulot. Ishlab chiqarish quvvati asosiy vositalarning mehnat vositalariga xos bo'lgan potentsialdan to'liq foydalanish mumkin bo'lgan sharoitlarda ishlashini tavsiflaydi.
Korxonaning tarmoqdagi, bozordagi o'rni, monopoliya darajasi.
Boshqaruv tizimining xususiyatlari (korxonaning tashkiliy tuzilishi). Murakkab, ko'p mehnat talab qiladigan mahsulot turlarini ishlab chiqarishga ixtisoslashgan yirik korxonalar odatda o'nlab sexlar, laboratoriyalar va bo'limlardan iborat. Ularning faoliyatini muvofiqlashtirish uchun ierarxik boshqaruv tuzilmasi yaratilmoqda.
- Chiziqli - buyruqlar birligini ta'minlaydigan eng soddalashtirilgan tizim
Lineer-shtab-kvartiralar - o'rta korxonalarda, shuningdek yirik korxonalarda - ustaxonalar va bo'limlarni boshqarishda qo'llaniladi.
Funktsional - korxona rahbari o'z vakolatlarining bir qismini funktsional bo'limlarning funktsional o'rinbosarlariga yoki boshliqlariga o'tkazadi.
Matritsa - korxona, masalan, yangi mahsulot ishlab chiqarishni o'zlashtirish uchun mas'ul shaxsni tayinlashidan iborat bo'lib, unga mahsulot ishlab chiqarishni tashkil etish bo'yicha direktorning vakolatlari beriladi.
Aralash - bu sanab o'tilgan to'rtta shaklning oddiy kombinatsiyasi (pastki darajada - brigada darajasida - chiziqli, o'rtacha - ustaxona yoki bo'lim darajasida - chiziqli shtab, eng yuqori - korxona darajasida - boshqaruvning funktsional va qisman matritsa shakllari), lekin ko'pincha iqtisodiy ierarxiyaning barcha darajalarida birgalikda harakat qiluvchi turli xil shakllarning sintezi mavjud.
Ustav fondi, korxona mulkdorlari. Ustav kapitali - bu xo'jalik yurituvchi sub'ekt ta'sischilarining uning hayotiy faoliyatini ta'minlash uchun qo'shgan badallari miqdori. Ustav kapitalining miqdori ta'sis hujjatlarida belgilangan miqdorga mos keladi va o'zgarmasdir.
ishlab chiqarish xarajatlari tarkibi. Ishlab chiqarish xarajatlari - moddiy xarajatlar va zarur mehnatning yig'indisi bo'lib, ular ma'lum bir korxonada mahsulot ishlab chiqarish qancha turadiganligini ko'rsatadi. Ushbu xarajatlarning qiymati xom ashyo, yoqilg'i, energiya va boshqalardan foydalanish bilan bog'liq xarajatlarning pul qiymatini belgilaydi.
- Foyda miqdori va undan foydalanish yo'nalishlari. Foyda (zarar) korxonani boshqarishning yakuniy moliyaviy natijasi bo'lib, mahsulot (ishlar, xizmatlar)ni qo'shilgan qiymat solig'i va aktsiz solig'isiz sotishdan tushgan tushum hamda mahsulot tannarxiga kiritilgan ishlab chiqarish va sotish xarajatlari o'rtasidagi farq sifatida aniqlanadi. (ishlar, xizmatlar).
Bozor munosabatlari sharoitida korxona olish uchun bo'lmasa, intilishi kerak maksimal foyda, keyin hech bo'lmaganda shunday foyda hajmi korxonaga nafaqat o'z tovarlari va xizmatlari bozorida o'z mavqeini mustahkam saqlab qolish, balki raqobat muhitida o'z ishlab chiqarishining dinamik rivojlanishini ta'minlash imkonini beradi. Bu foydani shakllantirish manbalari va ulardan eng yaxshi foydalanish usullarini bilishni talab qiladi.
Bozor munosabatlari sharoitida, jahon amaliyoti shuni ko'rsatadiki, uchta asosiy foyda manbalari mavjud:
- korxonaning muayyan mahsulot ishlab chiqarishdagi monopol mavqei yoki mahsulotning o'ziga xosligi tufayli foyda olish
ikkinchi manba bevosita ishlab chiqarish va tadbirkorlik faoliyati bilan bog'liq
uchinchi manba korxonaning innovatsion faoliyati bilan bog'liq
Korxonaning moliyaviy holatini baholash.
2. Korxonaning jozibadorligiga ta'sir etuvchi omillar
Korxonaning jozibadorligi ko'plab omillarga bog'liq bo'lib, ular orasida quyidagilarni ta'kidlash mumkin: moliyaviy ahvol, xavf, ishlab chiqarishni rivojlantirish samaradorligi, dividend siyosati, faoliyat to'g'risidagi ma'lumotlar va boshqalar.
Korxonaning jozibadorligiga ta'sir qiluvchi barcha omillarni ikki guruhga bo'lish mumkin: tashqi va ichki. Ular ushbu muammoni hal qilish uchun alohida ahamiyatga ega bo'lgan investitsiya loyihasining tashqi va ichki risklari tizimini tashkil qiladi.
Korxonaning jozibadorligini baholashda e'tiborga olinadigan asosiy omillar:
Sanoatga mansublik.
Ma’lumki, mahsulotlarning bozordagi raqobatbardoshligi ko‘p jihatdan tegishli tarmoqning, mamlakatning jahon bozoridagi obro‘siga bog‘liq. Bozorda muvaffaqiyatli faoliyat yuritayotgan sanoat korxonasi bilan raqobatda ustunlik, qoida tariqasida, korxonaning o'zi ushbu tarmoq tarkibiga kiruvchi mamlakatning barcha korxonalari bilan bog'langanligi bilan ta'minlanadi. Shunga o'xshash narsa sanoatning bir qismi bo'lgan, mahsuloti yuqori obro'ga ega bo'lmagan mamlakat korxonalarida sodir bo'ladi. Yuqori sifatli bo'lsa ham, ilgari noma'lum bo'lgan korxonaning yangi mahsulotiga bozor ijobiy munosabatda bo'lishi dargumon. Bu haqiqat tan olinishi uchun ko'p yillar o'tishi kerak.
Korxona egalari. Mulkchilikning xususiyati, ya'ni nazorat paketi va yirik ulushlarning kimga egaligi korxonaning joriy faoliyati uchungina emas, balki uning muvaffaqiyatli rivojlanishi uchun ham muhimdir. Mulkchilik xususiyatiga qarab, korxona boshqaruv tizimini qurish kerak. Muhim jihat, shuningdek, mulkdorlarning jamiyatdagi va bozordagi obro'si. Salbiy ma'lumotlar loyihaning muvaffaqiyatiga yomon ta'sir qilishi mumkin.
Ishlab chiqarish salohiyati. Korxonaning ishlab chiqarish salohiyatining holati uning investitsion jozibadorligiga bevosita ta'sir qiladi, lekin investorlar va kreditorlar tomonidan deyarli hisobga olinmaydi. Moliyaviy ahvolni baholash yoki korxonaning mavjud kapitali va uni boshqarish samaradorligi haqida gapirish ko'proq uchraydi. Lekin shuni yodda tutish kerakki, aslida kapital ishlab chiqarish shakliga o'tgandan keyingina ishlab chiqarish salohiyati tarkibiga aylangandan keyin ishlaydi. Shunday qilib, kapital asosiy fondlarga, aylanma mablag'larga va nomoddiy aktivlarga aylanadi. Kapital miqdorini aniqlash mumkin pul shakli har qanday korxona uchun yuqorida sanab o'tilgan ishlab chiqarish salohiyatining tarkibiy qismlarida mavjud. Ammo pulda ishonchli tarzda ifodalab bo'lmaydigan yana bir qism bor. Ishlab chiqarish salohiyatining ushbu qismiga quyidagilar kiradi: kadrlar komponenti, mehnatni tashkil etish darajasi va ishlab chiqarishni tashkil etish darajasi. Ammo bu qismni qat'iy ravishda hisoblash mumkin emas. Busiz korxonaning ishlab chiqarish salohiyati amalda mavjud emas, chunki asosiy fondlar va nomoddiy aktivlar o'z-o'zidan ishlay olmaydi.
Korxona boshqaruvi. Menejmentni tahlil qilishda korxona boshqaruvining makro-darajasi menejmentga oid hujjatlarni ishlab chiqish sifati va strategik menejmentning mavjudligi, korxonaning soliq rejalashtirish tizimining qanchalik mukammalligigacha o'rganiladi.
Manzil. Rossiya sharoitida bu omil korxonaning jozibadorligida hal qiluvchi ahamiyatga ega bo'lishi mumkin. Bugungi kunda mamlakatimizning deyarli har bir viloyatida korxonalarni uchratish mumkin va ular ko'pincha shaharni tashkil etuvchi korxonalardir, uni raqobatbardosh holatga keltirish va, demak, ularga kiritilgan sarmoyalarni qoplash mumkin emas. Bu investitsiya boshi berk ko'cha - tijorat asosida amalga oshirilayotgan investitsiya loyihalari uchun o'lik hudud.
Hokimiyat bilan munosabatlar. Investor mahalliy hokimiyat organlari bilan qanday munosabatlar rivojlanganligini aniqlashi kerak. Rasmiylar loyihaning muvaffaqiyatiga hissa qo'shadimi yoki uni amalga oshirishga to'siqlar o'rnatadimi?
Investitsion dastur. Kreditor va investor nafaqat moliyalashtirilayotgan yoki moliyalashtirilayotgan investitsiya loyihasiga, balki korxonaning barcha investitsiya loyihalari majmuasiga tegishli hujjatlar bilan tanishishi kerak. Bunday dasturni tahlil qilish oson va nozik masala emas, har bir aniq vaziyatda u investitsiya loyihasi ishtirokchilari - tomonlarning haqiqiy shartlari va manfaatlarini hisobga olgan holda amalga oshirilishi kerak. Barcha real xatarlarni xolis baholash talab etiladi.
3. Korxonaning jozibadorligini baholash usullari
Jahon amaliyotiga asoslanib, korxonaning jozibadorligini baholash zarur ma'lumotlar mavjud bo'lganda amalga oshiriladi, masalan:
1) pul oqimi
2) balanslar
3) daromadlar to'g'risidagi hisobot
Evropa va Rossiya firmalari uchun investitsiyalarning asosiy ko'rsatkichi o'zini oqlash muddati va aktivlarning rentabelligi hisoblanadi. Yapon kompaniyalarida hamma narsa boshqacha bo'lib, bu erda etakchi rol bozordagi pozitsiyani strategik baholashga tegishli. Qo'shma Shtatlarning investitsiya faolligini baholash uchun odatda ikkita ko'rsatkichdan foydalaniladi: investitsion samaradorlik va qoldiq daromad.
Qabul qilish jarayonida qo'llaniladigan bosqichlarga kelsak investitsiya qarorlari, hozirda uchta asosiy mavjud:
1) investitsiyalar hajmi va moliyalashtirish manbalarini aniqlash
2) investitsiya loyihasini amalga oshirishdan kutilayotgan pul oqimlarini baholash
3) korxonaning moliyaviy holatini va uning investitsiya faoliyatida ishtirok etish imkoniyatlarini baholash
1. Ehtimol, jozibadorlikni baholashning eng muhim bosqichi korxonaning moliyaviy-xo'jalik faoliyatini tahlil qilishdir. Uning yordami bilan ushbu korxonaning jozibadorligi va istiqbollari mavjud manbalarni safarbar qilish imkoniyati nuqtai nazaridan baholanadi.
Korxonaning moliyaviy holati - bu tushuncha va uning xususiyatlari bo'lib, u mablag'larni taqsimlash samaradorligini, zarur moliyaviy bazaning mavjudligini, hisob-kitoblarni tashkil etishni va to'lov qobiliyatining barqarorligini baholashga asoslanadi. Ma'lumki, ma'lumotlar moliyaviy hisobot moliyaviy holatni tavsiflash uchun ma'lumot manbai bo'lib xizmat qiladi, bu ma'lumotlar aniq belgilangan davr uchun baholanadi.
Tizim tahliliga asoslangan korxonaning moliyaviy holatini baholash uchun yaratilgan turli usullar juda keng tarqalgan. moliyaviy ko'rsatkichlar. Barcha xilma-xilligi bilan ular korxonaning moliyaviy holatini baholash uchun quyidagi sohalarning ko'rsatkichlarini o'z ichiga olishi kerak:
- likvidlik koeffitsientlari
ko'rsatkichlar moliyaviy barqarorlik
tadbirkorlik faoliyati ko'rsatkichlari
rentabellik ko'rsatkichlari
Korxona likvidligining qoniqarsiz holati korxonaning mablag'larga bo'lgan ehtiyoji ularning real daromadlaridan oshib ketishi bilan ko'rsatiladi. Korxonada o'z majburiyatlarini to'lash uchun etarli mablag' bor yoki yo'qligini aniqlash uchun, birinchi navbatda, iqtisodiy faoliyatdan olingan daromadlar jarayonini va byudjet va byudjetdan tashqari majburiyatlarni to'lashdan keyin mablag'lar balansini shakllantirish jarayonini tahlil qilish kerak. mablag'lar, shuningdek dividendlar to'lash. Likvidlik tahlili, shuningdek, strukturani to'liq tahlil qilishni talab qiladi Ta'minotchilar bilan hisob-kitob korxonalar. Bu "doimiy" (masalan, uzoq muddatli munosabatlarga ega bo'lgan yetkazib beruvchiga qarz) yoki muddati o'tganligini aniqlash kerak, ya'ni. etukligi o'tgan kishi.
Likvidlik tahlili joriy majburiyatlar hajmini likvid mablag'lar mavjudligi bilan solishtirish asosida amalga oshiriladi. Natijalar tegishli moliyaviy hisobot ma'lumotlari asosida likvidlik koeffitsientlari sifatida hisoblanadi. Ulardan asosiylari joriy, tez va mutlaq likvidlik koeffitsientlaridir. Berilgan barcha ko'rsatkichlarda maxraj bir xil, ya'ni. shoshilinch majburiyatlar.
- Joriy likvidlik koeffitsienti (qoplash koeffitsienti) korxonaning joriy aktivlarining qancha birligi joriy majburiyatlarning bir birligiga to'g'ri kelishini ko'rsatadi. Bu ko'rsatkich korxonani xaridorlar va investorlar tomonidan baholash uchun alohida ahamiyatga ega. Qoplash nisbatining me'yoriy qiymati 1 ga teng.
joriy majburiyatlar kreditorlik qarzlari va qisqa muddatli kreditlar va qarzlardir
- Tez (tezkor) likvidlik koeffitsienti majburiyatlarning nafaqat naqd pul hisobidan, balki jo'natilgan mahsulot (bajarilgan ishlar, ko'rsatilgan xizmatlar) uchun kutilayotgan tushumlar hisobidan to'lanishi mumkin bo'lgan qismini belgilaydi. Ushbu ko'rsatkichning standart qiymati 0,6 - 0,8 ni tashkil qiladi.
- Mutlaq (to'liq) likvidlik koeffitsienti joriy majburiyatlarning qaysi qismini mutlaq likvidlikka ega bo'lgan aktivlar tomonidan to'lanishi mumkinligini ko'rsatadi. Normativ qiymat: 1? K AL? 2.
- Qisqa muddatli debitorlik va kreditorlik qarzlarining nisbati korxonaning 1 yil ichida qarzdorlar hisobidan kreditorlarni to'lash qobiliyatini tavsiflaydi. Tavsiya etilgan qiymat 1.
- moddiy aylanma mablag‘larni (zaxiralarni) barqaror moliyalashtirish manbalari bilan qoplash darajasi
korxonaning to'lov qobiliyati
jami moliyalashtirish manbalarida o'z yoki barqaror manbalarning ulushi
bu erda, A1 - eng likvid aktivlar: pul mablag'lari va qisqa muddatli moliyaviy investitsiyalar
A2 - tez sotiladigan aktivlar: debitorlik qarzlari va boshqa joriy aktivlar
P1 - eng dolzarb majburiyatlar: kreditorlik qarzlari
P2 - qisqa muddatli majburiyatlar: qisqa muddatli kreditlar va qarzlar
Qilayotganda berilgan shart kompaniya to'lovga qodir hisoblanadi.
Moliyaviy barqarorlik - bu zaxiralar va xarajatlarni ularni shakllantirish manbalari bilan qoplash darajasi. Moliyaviy barqarorlik darajasini tavsiflash uchun siz moliyaviy barqarorlikning uch komponentli vektoridan foydalanishingiz mumkin:
Agar koordinataning qiymati ijobiy bo'lsa, u holda unga 1 qiymati, agar manfiy bo'lsa - 0 belgilanadi.
Moliyaviy barqarorlikni zaxiralarni barqaror moliyalashtirish manbalari bilan qoplash darajasi mezoni, shuningdek to'lov qobiliyati ko'rsatkichi mezoni bo'yicha tahlil qilish moliyaviy barqarorlikning joriy va kutilayotgan darajasi haqida to'liq tasavvurga ega bo'lish imkonini beradi.
Tadbirkorlik faoliyatini tahlil qilish korxonaning asosiy faoliyati samaradorligini baholash imkonini beradi, bu korxonaning moliyaviy resurslari aylanish tezligi bilan tavsiflanadi.
Tadbirkorlik faoliyatini tahlil qilish uchun quyidagi ko'rsatkichlar qo'llaniladi:
Aylanma koeffitsienti joriy aktivlar aylanma mablag'lar birligiga qancha daromad to'g'ri kelishini yoki yiliga aylanmalar sonini aniqlaydi:
Tovar ayirboshlash koeffitsienti inventarizatsiyaga investitsiya qilingan mablag'larning aylanmalari sonini tavsiflaydi:
Debitorlik qarzlarining aylanma koeffitsienti daromadlar debitorlik qarzidan necha marta oshib ketganligini ko'rsatadi:
Ushbu bosqichda, shuningdek, mahsulot ishlab chiqarish uchun mablag'larni sarflashdan uni amalga oshirish uchun pul olishgacha bo'lgan vaqtni tavsiflovchi aylanma mablag'larning aylanish davri (kunlarda) hisoblanadi:
bu erda, N - tahlil o'tkaziladigan vaqt davri (kunlarda)
Aylanma mablag'lar aylanmasining o'sishi va ularning aylanish davrining qisqarishi aylanma mablag'lardan foydalanish samaradorligining oshishidan dalolat beradi.
Daromadlilik - bu olingan samaraning (daromad, foyda) naqd pul yoki foydalanilgan resurslar bilan nisbatini aks ettiruvchi foydaning nisbiy ko'rsatkichi.
Aktivlarning (kapitalning) rentabelligi foydaning kompaniya aktivlarining o'rtacha yillik qiymatiga nisbati sifatida hisoblanadi:
mahsulotlarni sotishdan olingan sof foyda qayerda
- aktivlarning o'rtacha yillik qiymati (balans valyutasi)
Aktivlar rentabelligi aktivlar birligiga to'g'ri keladigan sof foyda miqdorini ko'rsatadi, standart qiymat 0 dan ortiq.
1. Kapitalning rentabelligini tartibga solish mahsulot rentabelligi va aktivlar aylanmasiga ta'sir qilishgacha kamayadi. Agar mahsulot rentabelligini oshirishning iloji bo'lmasa, jalb qilingan resurslarning aylanmasini oshirish orqali ular kapitalning rentabelligini oshiradi.
2. Mamlakatimizga xos bo‘lgan iqtisodiy tanazzullar sharoitida har qanday og‘ir iqtisodiy vaziyatda ham daromadli bo‘lib qoladigan korxonalarga e’tibor qaratish juda muhim. Bunday ma'lumotni foyda va zarar to'g'risidagi hisobot bo'yicha ma'lum miqdordagi oldingi davrlar uchun korxona foydasi dinamikasi asosida olish mumkin.
3. Xuddi shu hisobot ma'lumotlari asosida tovarlar, xizmatlarni sotishdan tushgan tushum va aktivlarning umumiy qiymatini oshirish koeffitsientlari nisbatlari aniqlanadi. Agar daromadlarning o'sish sur'atlari aktivlarning o'sish sur'atlaridan yuqori ekanligini kuzatadigan bo'lsak, u holda korxona resurslaridan foydalanish samaradorligining oshishini ishonch bilan e'lon qilishimiz mumkin. Agar, aksincha, aktivlarning qiymati sotishdan tushgan tushumdan tezroq oshgan bo'lsa, unda xulosa shuki, resurslardan foydalanish samaradorligi pasaygan.
4. Korxonaning o'z aylanma mablag'larining mavjudligi yoki yo'qligi nihoyatda muhimdir. Ushbu mablag'larning miqdori joriy aktivlar va qisqa muddatli majburiyatlar o'rtasidagi farq sifatida aniqlanadi. O'z aylanma mablag'larining mavjudligi korxonaning moliyaviy mustahkamligi va sheriklar uchun ishonchlilikning eng muhim ko'rsatkichidir.
5. Ishlab chiqarilgan mahsulotlar assortimentini tahlil qilish, shubhasiz, investorlarni qiziqtiradi. Bunday tahlil doimiy va o'zgaruvchan xarajatlarning uning tannarx tizimidagi o'zaro ta'siri nuqtai nazaridan ko'rib chiqiladi. O'zlarining doimiy xarajatlari juda yuqori bo'lgan korxonalar Umumiy hisob ishlab chiqarish, sotish hajmidagi eng kichik o'zgarishlarga juda sezgir.
Doimiy xarajatlar - bu ishlab chiqarish hajmining o'zgarishi bilan miqdori o'zgarmaydigan xarajatlar. Bularga, masalan: binolarni ijaraga olish, menejerlarning ish haqi va boshqalar kiradi.
Agar tovarlarni sotish hajmi pasaysa, doimiy xarajatlar bir xil darajada qoladi va buning natijasida foyda daromaddan ham ko'proq tushadi. O'zgaruvchan xarajatlar ishlab chiqarish hajmi bilan bir xil tarzda o'zgaradi. Shunday qilib, doimiy xarajatlar ko'proq bo'lgan korxonalarda biznes tavakkalchiligi o'zgaruvchan xarajatlar ustunlik qiladigan korxonalarga qaraganda ancha yuqori degan xulosaga kelishimiz mumkin.
6. Korxona hisobotlarida zararlar, o'z vaqtida qaytarilmagan kredit va kreditlar, majburiy ravishda muddati o'tgan debitorlik va kreditorlik qarzlarining mavjudligiga alohida e'tibor qaratish lozim.
Ushbu tamoyillar bo'yicha korxonaning jozibadorligini baholash uchun axborot-tahliliy yordamni shakllantirish xavfni kamaytirishga va investitsiya va moliyaviy qarorlar samaradorligini oshirishga yordam beradi.
Korxonaning jozibadorligini baholash jarayonida investitsiyalar samaradorligi baholanadi.
Investitsiyalar samaradorligi investitsiyalar bilan bog'liq xarajatlar va foyda nisbatlarini aks ettiruvchi usullar tizimi yordamida aniqlanadi. Usullar investitsiya loyihalarining iqtisodiy jozibadorligini va bir sub'ektning boshqasiga nisbatan iqtisodiy afzalliklarini baholash imkonini beradi.
Investitsiyalar samaradorligini baholash uchun qo'llaniladigan usullar majmuasini ikki guruhga bo'lish mumkin: dinamik (vaqt omilini hisobga olgan holda) va statik (buxgalteriya).
Guruch. 1. Investitsiyalarni tahlil qilish usullarining tasnifi
Statik usullarning eng muhimi bu loyihaning likvidligini ko'rsatadigan "qaytarilish muddati" dir. Statik usullarning kamchiliklari vaqt omilini hisobga olmaslikdir.
Vaqt omilini hisobga olishga imkon beruvchi dinamik usullar investitsiyalar samaradorligini baholashning eng zamonaviy yondashuvlarini aks ettiradi va rivojlangan mamlakatlarda yirik va o'rta korxonalar amaliyotida ustunlik qiladi. Rossiyaning iqtisodiy amaliyotida bu usullardan foydalanish ham inflyatsiyaning yuqori darajasi bilan bog'liq.
Dinamik usullar ko'pincha chegirma usullari deb ataladi, chunki ular investitsiya loyihasini amalga oshirish bilan bog'liq pul oqimlarining joriy qiymatini aniqlashga (ya'ni, diskontlash) asoslangan.
Bunda quyidagi taxminlar amalga oshiriladi:
- har bir loyihani amalga oshirish davrining oxirida (boshida) pul oqimlari ma'lum
foiz stavkasi (diskont stavkasi) sifatida ifodalangan smeta belgilanadi, unga muvofiq mablag'lar ushbu loyihaga investitsiya qilinishi mumkin. Bunday baholash sifatida odatda quyidagilar qo'llaniladi: korxona uchun kapitalning o'rtacha yoki marjinal qiymati; uzoq muddatli kreditlar bo'yicha foiz stavkalari; investitsiya qilingan mablag'larning talab qilinadigan daromad darajasi va boshqalar. Baholash qiymatiga ta'sir qiluvchi muhim omillar inflyatsiya va xavf hisoblanadi.
Har qanday tashkilotning rivojlanishi uchun kapital kerak tashqi manbalar. foyda olish va uni oshirishdan manfaatdor. Ular e'tiborga oladilar va yo'qotishlarni oldini olishga har tomonlama intiladilar va buning uchun ular mavjud loyihaga sarmoya kiritish samaradorligini baholaydilar.
Korxonaning investitsion jozibadorligi
Investitsion jozibadorlik korxonalar - xususiyatlar majmui, tarkibi korxonani yanada rivojlantirishga qanchalik samarali sarmoya kiritish kerakligini ko'rsatadi. Asosiy ko'rsatkich uzoq vaqt davomida barqaror daromad olish omilidir.
Bugungi kunda ko'plab firmalar olish uchun qattiq raqobatda qo'shimcha kapital kelajakdagi loyihani ishlab chiqish uchun. Asosan, ular puxta ishlab chiqilgan loyihaga sarmoya kiritadilar, investor amalga oshirilgandan so'ng daromad rasmini aniq ko'rishi mumkin. Shuning uchun, siz nuanslarni ko'rishingiz mumkin bo'lgan moliyaviy ko'rsatkichlar bilan hisobot ishlab chiqishga arziydi.
Korxonaning investitsion jozibadorligini baholash korxonaning iqtisodiy holatini hisoblash yo'li bilan amalga oshiriladi. moliyaviy ko'rsatkichlar. Ushbu ko'rsatkichlarga quyidagilar kiradi:
- likvidlik - kerak bo'lganda kompaniya o'z aktivlarini naqd pulga qanchalik tez aylantira olishini ko'rsatadi;
- mulkiy holat - aylanma va aylanma aktivlarning ulushini aks ettiradi umumiy mulk korxonalar;
- tadbirkorlik faoliyati - ko'rsatkich korxonadagi barcha moliyaviy jarayonlarni tavsiflaydi, bu esa, o'z navbatida, korxona foydasiga bog'liq;
- moliyaviy qaramlik - korxonaning tashqi moliyalashtirish manbalariga bog'liqligini va qo'shimcha mablag'larsiz faoliyat yuritish mumkinligini ko'rsatadi;
- Rentabellik - kompaniyaning moliyaviy imkoniyatlaridan foydalanish samaradorligini aks ettiradi.
Shuni esda tutish kerakki, investitsiya jozibadorligini baholash ko'rsatkichlar, resurslar mavjudligi, mahsulot rentabelligi, xodimlar soni, ishlab chiqarish quvvatlaridan foydalanish darajasi, asosiy fondlarning eskirishi, asosiy va ishlab chiqarish fondlarining mavjudligi va boshqalarni o'z ichiga oladi.
Korxonaning investitsion jozibadorligini baholash usullari
Iqtisodchilarning ta'kidlashicha, korxonaning investitsion jozibadorligini aniqlashning yagona usuli yo'q. Har bir loyiha investitsiya jozibadorligini keyingi tahlil qilish bilan individual usulni talab qiladi. Baholash mos ko'rsatkichlar va tahlil qilingan omillardan foydalanishga asoslangan turli usullar bilan mumkin. Ushbu maqola amalga oshirildi qiyosiy tahlil baholashning har xil turlari.
Qanday qilib investorlarni jalb qilish kerak
Agar korxona qo'shimcha naqd pulga muhtoj bo'lsa, u holda rahbariyat korxonaning investitsion jozibadorligini oshirish choralarini ko'rishi kerak.
Qo'shimcha tashqi kapitalga muhtoj bo'lmagan tashkilot deyarli yo'q. Ma'lumki, investitsiyalar ishlab chiqarishni o'sishiga yordam beradi, boshqa korxonalarga nisbatan raqobatdosh ustunliklarni oshiradi, foyda oshadi, ishlab chiqarishni yaxshilash uchun yangi texnologiyalar joriy etiladi yoki. Ko'pgina afzalliklar mavjud, ammo asosiy vazifa mablag'larni jalb qilishdir.
O'ziga jalb qilishning ko'plab usullari mavjud, ammo bu jalb qilishning samaradorligini anglatmaydi. Ideal variant yangi va potentsial samarali biznes ochish uchun bitta biznesni sotish bo'ladi.
Boshlash uchun siz mavjud variantni eng yuqori narxda sotishingiz kerak. Kelajakdagi loyihaning rivojlanishi sotishga bog'liq. Amaliyot shuni ko'rsatadiki, bunday investorlar o'z pullarini foydali biznesga sarmoya qilishni xohlaydigan odamlardir, ularning ba'zilari katta tajribaga ega. Bunday hollarda foydani maksimal darajada oshirish mumkin.
Global kapital tanqisligi holatlarida siz murojaat qilishingiz mumkin to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar. O'z navbatida, bu usul quyidagilarga bo'linadi:
- moliyaviy investorlarning investitsiyalar;
- investitsiyalarning strategik turi.
Birinchisining mohiyati shundaki, investor 2-5 yil ichida keyinchalik sotiladigan aktsiyalarning kichik qismini (lekin nazorat paketini emas) sotib olishi mumkin, shuningdek, aktsiyalarni qimmatli qog'ozlar bozorida joylashtirish mumkin. investorlarning katta doirasi.
Investorning asosiy daromadi aktsiyalarni sotishdan iborat bo'ladi va o'z navbatida tashkilotning investitsion jozibadorligi oshadi. Bu variant investorga ham, menejerga ham mos keladi.
Strategik investitsiyalar investor tomonidan uzoq vaqt davomida yirik aksiyalar paketini sotib olishga asoslanadi, bunda investor kompaniyaning yana bir egalariga aylanadi. Strategik investorning asosiy maqsadi tayyor kompaniyani sotib olish yoki uning kompaniyasi bilan birlashishdir. Ushbu parametr inqirozli vaziyatlarda tejaydi, lekin u egasining vakolatlarini olib tashlaydi va kompaniya moliyaviy jihatdan boshqa moliyalashtirish manbalariga qaram bo'ladi.
Qabul qilingan investitsiyalar
Korxona uning boshqaruviga begona shaxslarning aralashishini istamaydi, keyin bunday holatda bank kreditlari, lizing, yuridik va yuridik shaxslardan qarz olish mavjud. shaxslar.
Korxonaning bunday investitsiya siyosati misolda ifodalangan zamonaviy rivojlanish tadbirkorlar o'ziga xos fikrga ega bo'lgan, ammo naqd pulga ega bo'lmagan korxonalar. Bunday hollarda, murojaat qiling bank krediti. Evropada siz biznesni rivojlantirish uchun kredit olishingiz mumkin minimal foiz, lekin aksincha, biz foiz stavkasini oshirib yuboramiz.
Investorlarni moliyalashtirish shartlari bir oydan ko'p yillargacha. Qanday bo'lmasin, investor o'z kapitalidan foydalanishdan foiz olishdan manfaatdor. Variant jozibador, u ko'plab tashkilotlarga taqdim etiladi, ammo baribir qarz beruvchi foizlarni va qarzning asosiy miqdorini to'lash bo'yicha majburiyatlarning bajarilishini talab qiladi.
Korxonaning investitsion jozibadorligini oshirish uchun bir qator chora-tadbirlarni amalga oshirish mumkin:
- rivojlantirishga intilayotgan har qanday korxona, birinchi navbatda, kelajakka yo‘l ko‘rsata oladigan uzoq muddatli strategiyalarni ishlab chiqadi;
- foydani ko'paytirishga erishishning maqsadlari va usullari aniq ifodalangan bo'lsa, albatta talab qilinadi;
- qonun hujjatlariga muvofiq huquqiy ekspertiza o‘tkazish to‘g‘risidagi hujjatlarni taqdim etadi;
- firma yaratishi kerak kredit tarixi(buni bezash orqali qilish juda oson kichik kredit ichida bank muassasalari va uni qisqa vaqt ichida qaytaring);
- ayrim yer uchastkalariga va umuman kompaniyaga tegishli hujjatlarni tartibga solish;
- aksiyadorlarning huquqlari va mulkdorlarining vakolatlari korxonaning ustav hujjatlarida belgilab berilganligiga ishonch hosil qilish;
Hujjatlar to'plamini aniqlab, to'plagandan so'ng, tashkilotning ishlab chiqarish jarayoniga katta e'tibor berishga arziydi. Menejerlar buni yaxshiroq engishadi - bosh texnolog, muhandis, savdo menejeri, iqtisodchi-tahlilchi, HR menejeri. Ulardan korxonaning oqilona rivojlanishiga imkon bermaydigan kuchli va zaif tomonlarini aniqlash, to'siqlarni aniqlash va bartaraf etish talab etiladi. Xatarlar bilan ehtiyotkorlik bilan ishlash, ularning tahdid darajasini aniqlash, ularni kamaytirish yoki butunlay yo'q qilish yo'llarini topish kerak.
Barcha tadbirlarni tugatgandan so'ng, investorga korxonada korxona faoliyatini yaxshilash yo'llari borligini ko'rsatish talab qilinadi.
Xulosa qilib shuni aytish mumkinki, korxonaning investitsion jozibadorligi oqilona boshqaruvga bog'liq. Sarmoya uchun maksimal kuch sarflash talab etiladi.
Kirish
Korxonaning investitsion jozibadorligini tahlil qilishning nazariy asoslari
Korxonaning investitsion jozibadorligini tahlil qilishning asosiy vositalari va usullari
Xulosa
Foydalanilgan manbalar ro'yxati
KIRISH
Investitsiyalarni jalb qilishning eng umumiy, asosiy maqsadi kompaniya faoliyati samaradorligini oshirishdir bozor sharoitlari.
Zamonaviy nuqtai nazarga ko'ra, investitsiya natijasi investitsiya fondlari, tanlangan usuldan qat'i nazar, samarali boshqaruv bilan kompaniya qiymatining o'sishi va uning faoliyatining boshqa muhim ko'rsatkichlari bo'lishi kerak. Har qanday zamonaviy korxonaning barqaror raqobatbardosh ishlashi faqat uni modernizatsiya qilish, faoliyatini faol va har tomonlama kengaytirish, shuningdek, ulardan foydalanish mumkin bo'ladi. eng yangi texnologiyalar ishlab chiqarishda ham, boshqaruvda ham. Ushbu tadbirlarning barchasini amalga oshirish qo'shimcha moliyaviy resurslarning eng qulay (arzon) manbalarini - investitsiyalarni topishni talab qiladi.
Kompaniyaning investitsion jozibadorligini baholash juda muhim rol o'ynaydi, chunki potentsial investorlar ushbu xususiyatga katta e'tibor berishadi, aksariyat hollarda korxonaning so'nggi 3-5 yildagi moliyaviy-iqtisodiy ko'rsatkichlarini o'rganishga murojaat qilishadi. . Bundan tashqari, korxonaning investitsion jozibadorligini eng to'g'ri baholash uchun investorlar uni ushbu sohada faoliyat yurituvchi boshqa firmalar bilan taqqoslab, alohida xo'jalik yurituvchi sub'ekt sifatida emas, balki sanoatning elementi sifatida baholaydilar.
Potentsial investorlarning qiziqishi ko'p jihatdan firmalarning iqtisodiy barqarorligiga, shuningdek ularning moliyaviy ahvolining barqarorlik darajasiga bog'liq. Ushbu parametrlar eng muhimlaridan biri hisoblanadi, chunki ular ko'p darajada korxonaning investitsion jozibadorligini tavsiflaydi.
Shunga qaramay, shuni ta'kidlash joizki, xo'jalik yurituvchi sub'ektlarning investitsion jozibadorligini tahlil qilish va baholash metodologiyasi bugungi kunda ham yetarlicha ishlab chiqilmagan va shu sababli yanada takomillashtirish va yangilashni taqozo etmoqda.
Bugungi kunda deyarli har qanday biznes sohasi juda yuqori darajadagi raqobat bilan ajralib turadi. Bunday sharoitda nafaqat omon qolish, balki raqobatbardosh pozitsiyani egallash uchun korxonalar uzluksiz rivojlanishga, ilg'or jahon tajribasini o'zlashtirishga, yangi texnologiyalarni o'zlashtirishga, faoliyat sohalarini kengaytirishga majbur. Aynan shunday jadal rivojlanish bilan kompaniyaning keyingi rivojlanishi investitsiyalar oqimisiz mumkin emasligi tushuniladi.
Shunday qilib, investitsiyalar kompaniyalarga raqobatdosh ustunlik beradi va ko'pincha o'sishning eng kuchli vositasi sifatida ishlaydi. Investorlar uchun korxonaning investitsion jozibadorligini tahlil qilish va baholash juda muhim, chunki bu noto'g'ri investitsiya xavfini minimallashtirishga imkon beradi.
Ushbu ishning asosiy maqsadi korxonaning investitsion jozibadorligini tahlil qilish va baholashning nazariy asoslarini o'rganishdir.
Ushbu maqsadga erishish quyidagi vazifalarni belgilash va hal qilish orqali ta'minlanadi:
korxonalarning investitsion jozibadorligini baholashning mavjud usullarini tahlil qilish, shuningdek ulardan investorlar nuqtai nazaridan foydalanish imkoniyatlarini aniqlash;
korxonaning investitsion jozibadorligini shakllantirishning asosiy ko'rsatkichlarini aniqlash;
korxonaning investitsion jozibadorligining iqtisodiy mazmunini oydinlashtirish;
korxonaning investitsion jozibadorligining eng muhim omillarini tanlash;
kashf qiling nazariy asos korxonaning investitsion jozibadorligini tahlil qilish va baholash mexanizmi.
Ishning ob'ekti - korxonalarning investitsion jozibadorligini tahlil qilish va baholashning nazariy asoslari.
Ish mavzusi korxonalarning investitsion jozibadorligini tahlil qilish va baholashning asosiy vositalari va usullari, shuningdek, unga ta'sir qiluvchi asosiy omillardir.
Tadqiqotning nazariy va uslubiy asosi rossiyalik va xorijiy olimlarning korxonalarning investitsion jozibadorligini tahlil qilish sohasidagi ilmiy ishlari, shuningdek investitsiya jarayonlarini tartibga soluvchi federal va mintaqaviy hokimiyat organlarining qonunchilik va me'yoriy hujjatlari edi. Ishda davriy nashrlar va ilmiy-amaliy anjumanlar materiallaridan foydalanilgan investitsiya tahlili va investitsiya reytingi.
1-BOB. INVESTITSIYA JALBATLILIGINI TAHLIL QILIShNING NAZARIY ASOSLARI.
1 Zamonaviy bozor sharoitida korxonaning investitsion jozibadorligi tushunchasi
Investitsiyalar deganda, odatda, foyda olish yoki ijobiy ijtimoiy samaraga erishish uchun har qanday ob'ektga kapital qo'yish tushuniladi.
Ushbu toifaning iqtisodiy mohiyati investitsiya jarayoni ishtirokchilari o'rtasida ishlab chiqarishni takomillashtirish va kengaytirish maqsadida investitsiya resurslarini shakllantirish va ulardan foydalanish bo'yicha munosabatlarni o'rnatishdan iborat.
Ushbu yondashuvning eng aniq usuli mashhur iqtisodchining asarlarida taqdim etilgan. Nobel mukofoti laureati J. M. Keyns. Shunday qilib, investitsiya deganda u daromadning o'sha qismini nazarda tutgan joriy davr, iste'mol uchun ishlatilmagan, shuningdek, qiymatlarning joriy o'sishi kapital mulk ishlab chiqarish faoliyati natijasida.
Uyga kelsak iqtisodiy adabiyotlar 20-asrning 80-yillarigacha. "investitsiya" atamasi amalda qo'llanilmadi, shundan beri sotsialistik iqtisodiyotning ma'muriy-buyruqbozlik modeli hukmronlik qildi. Shunday qilib, ko'proq yoki kamroq ilmiy foydalanishda, bu atama biroz keyinroq tarqaldi.
Shuningdek, investitsiyalar asosiy fondlarni takror ishlab chiqarish jarayonida ularning qiymatining harakatini aks ettiruvchi jarayon sifatida qaralishi mumkin. Boshqacha aytganda, bu tizim iqtisodiy munosabatlar, bu mablag'lar jalb qilingan paytdan boshlab ular qaytarilgunga qadar asosiy vositalarga o'tkazilgan qiymatning harakati bilan bog'liq. Biroq, bizning fikrimizcha, bu ta'rif juda tor.
Eng ichida umumiy ko'rinish sarmoya deganda kapitalni kelajakda ko'paytirish uchun qo'yish tushuniladi. Ushbu ta'rifga oddiy va tushunarli yondashuv G'arb va rus adabiyotida hukmronlik qiladi.
Rossiya Federatsiyasining amaldagi qonunchiligiga ko'ra, ya'ni "Rossiya Federatsiyasida investitsiya faoliyati to'g'risida" Federal qonuniga muvofiq, 39-FZ-sonli kapital qo'yilmalar shaklida amalga oshiriladigan investitsiyalar naqd pul, qimmat baho qog'ozlar, boshqa mulk, shu jumladan mulk huquqi daromad olish va (yoki) boshqa foydali samaraga erishish maqsadida tadbirkorlik va (yoki) boshqa faoliyat ob'ektlariga qo'yilgan pul qiymatiga ega bo'lgan boshqa huquqlar.
UFRS ga muvofiq quyidagi ta’rif berilgan: “Investitsiya - bu investitsiya obyektidan olingan har xil turdagi daromadlar (dividend, foizlar va ijara ko‘rinishida) orqali boylikni ko‘paytirish maqsadida kompaniyaga tegishli bo‘lgan aktivdir. kompaniya kapitalining qiymati yoki investitsiya kompaniyasi tomonidan, masalan, uzoq muddatli savdo munosabatlaridan kelib chiqadigan boshqa imtiyozlarni olish uchun.
Shunday qilib, eng umumiy shaklda, investitsiyalar - bu kapitalni saqlab qolish va foyda olish yoki boshqa ijobiy ta'sir ko'rsatish uchun ma'lum bir ob'ektga vaqtincha bo'sh kapital qo'yilmasi.
Barcha investitsiyalar shartli ravishda ikkita asosiy guruhga bo'linadi: real va moliyaviy.
Moliyaviy investitsiyalar deganda kapitalni har xil turdagi investitsiyalar tushuniladi moliyaviy vositalar birinchi navbatda qimmatli qog'ozlarda. Ular investorning moliyaviy kapitalini oshirish, dividendlar, shuningdek, boshqa daromadlarni olishga xizmat qiladi.
Haqiqiy investitsiyalar - bu korxonaning operatsion (asosiy) faoliyatini amalga oshirish, shuningdek, uning ijtimoiy-iqtisodiy masalalarini hal qilish bilan bog'liq bo'lgan aktivlarni yaratishga investitsiya.
Aniqrog‘i, real qo‘yilmalar ishlab chiqarishga kapital qo‘yilmalarni o‘z ichiga olishi kerak. Boshqacha qilib aytganda, bu asosiy ishlab chiqarish fondlarini rivojlantirishga yo'naltirilgan moliyaviy resurslar, nomoddiy aktivlar va resurs bazasi.
Bugungi kunga kelib real investitsiyalarni jalb qilish masalasi korxona uchun ham, umuman iqtisodiy tizim uchun ham uning saqlanib qolishi masalasidir. Firmalarning, ayniqsa yirik sanoat korxonalarining normal faoliyat yuritishi investorlarning mablag'larini faol jalb qilmasdan mumkin emas. Ikkinchisining asosiy maqsadi, albatta, vaqtincha bo'sh kapitalni saqlab qolish va ko'paytirishdir.
Shunday qilib, investitsiya faoliyatining asosiy sub'ektlari investorlardir. Ular kreditorlar, mijozlar, investorlar, xaridorlar va investitsiya jarayonining boshqa ishtirokchilari bo'lishi mumkin.
Investor investitsiya ob'ektlarini mustaqil ravishda tanlaydi, investitsiya hajmi va kerakli samaradorligini, investitsiya yo'nalishlarini, nazoratini belgilaydi maqsadli foydalanish investitsiyalar va, albatta, investitsiya faoliyati tufayli yaratilgan ob'ektning egasi sifatida ishlaydi.
Har qanday investorning o'ziga xos xususiyati kelajakda o'z ehtiyojlarini yaxshiroq qondirish uchun bugungi kunda o'z ixtiyoridagi mablag'larni darhol iste'mol qilishdan bosh tortishdir.
Investorning asosiy vazifasi investitsiya uchun ob'ektni eng oqilona tanlashdir. Bunday ob'ekt eng qulay rivojlanish istiqbollariga ega bo'lishi kerak, shuningdek yuqori samaradorlik investitsiyalarning daromadliligi.
Investitsion ob'ektni tanlash o'z-o'zidan bo'lishi mumkin emas, chunki bundan oldin juda ko'p narsa bor qiyin jarayon eng diqqat bilan tanlash, baholash va barcha mumkin bo'lgan muqobillarni tahlil qilish, ulardan eng jozibali ob'ektni yakuniy tanlash amalga oshiriladi.
Endi korxonaning investitsion jozibadorligi nimada ekanligini ko'rib chiqing.
"Investitsiya jozibadorligi" tushunchasining o'zi an'anaviy ravishda investitsiya ob'ektini tanlashda afzalliklar bilan bog'liq.
Har qanday investitsiya ob'ektining investitsion jozibadorligi bu investitsiya ob'ektiga investitsiya qilish uchun potentsial samarali talabni tashkil etuvchi turli xil ob'ektiv belgilar, imkoniyatlar, vositalarning yig'indisidir.
Professor Yaroslavskiyning so'zlariga ko'ra Davlat universiteti G.L. Igolnikovning ta'kidlashicha, "korxonaning investitsion jozibadorligi deganda investitsiya qilishning ijtimoiy-iqtisodiy maqsadga muvofiqligi tushunilishi kerak, bu investorning imkoniyatlari va manfaatlarini muvofiqlashtirishga, shuningdek investitsiyalarni oluvchining (oluvchining) erishishni ta'minlashga asoslangan. Tomonlarning har birining maqsadlari maqbul darajadagi xavf va investitsiyalarning daromadliligi.
oddiy tilda, investitsion jozibadorlik - bu investorga uni investitsiya ob'ekti sifatida tanlashga asos beradigan kompaniyaning ma'lum xususiyatlari va omillari to'plami.
Korxonaning investitsion jozibadorligi integral baholash faoliyati samaradorligi va rivojlanish istiqbollari nuqtai nazaridan uning jihatlari.
Kompaniyaning investitsion jozibadorligini tahlil qilish va baholashning asosiy maqsadi ma'lum bir ob'ektga investitsiya qilishning maqsadga muvofiqligini aniqlashdir.
Firmalarning investitsion jozibadorligini shakllantirish jarayoni ancha murakkab va uzoq davom etadi. U quyidagi asosiy bosqichlarni o'z ichiga oladi:
) kompaniyaning umumiy tavsifini tuzish, shuningdek uning darajasini tahlil qilish iqtisodiy rivojlanish:
a) kompaniyaning mulkiy holatini tahlil qilish kompaniya aktivlarining qiymatini aniqlash, uning tuzilishini tahlil qilish, nomoddiy va aylanma aktivlarning hajmi va tarkibini baholashni o'z ichiga oladi;
b) korxonaning ishlab chiqarish salohiyatini baholash, uning mohiyati korxonaning ishlab chiqarish quvvatini, shuningdek ularning o'sish istiqbollarini, asbob-uskunalar va ishlab chiqarish texnologiyasining eskirish darajasini, shuningdek, zaruratni aniqlashdan iborat. modernizatsiya;
v) korxonada menejmentning rivojlanish darajasini aniqlash (kadrlar) - korxonaning kadrlar tarkibini tahlil qilish, ularning malaka darajasini baholash;
d) kompaniyaning innovatsion salohiyatini tahlil qilish ishlab chiqarishda eng yangi texnologiyalarning mavjudligi va ulardan foydalanish va innovatsiyalarni joriy etish imkoniyatlarini tahlil qilishni nazarda tutadi;
) bozor potentsialini, shuningdek kompaniya tomonidan ishlab chiqarilgan sotiladigan mahsulotlarning raqobatbardoshligini baholash:
a) bozor sig'imini, shuningdek uning ushbu firmaga tegishli ulushini aniqlash (shu sohada faoliyat yurituvchi firmalarning reytingini, raqobat muhitini tahlil qilish, zaif va zaif tomonlarini aniqlash). kuchli tomonlari, korxonaning bozordagi mavqeini mustahkamlashning istiqbolli yo'llarini belgilash, shuningdek, uning yanada o'sishi);
b) kompaniya tomonidan ishlab chiqarilgan tovarlarning sifati va raqobatbardoshligini baholash (mahsulot sifatini bozorda mavjud bo'lgan o'xshash mahsulotlar bilan taqqoslash, uning sifatini baholash va raqobatdosh ustunliklarni aniqlash, tovarlarning raqobatbardoshligini oshirishning maqbul usullarini izlash) ;
v) kompaniyaning narx siyosatini tahlil qilish;
) kompaniyaning moliyaviy holatini, shuningdek moliyaviy natijalarni tahlil qilish:
a) korxonaning moliyaviy holatini baholash, birinchi navbatda, moliyaviy barqarorlik, to'lov qobiliyati va likvidligini tahlil qilish, shuningdek, tadbirkorlik faoliyati va rentabellik tahlilini o'z ichiga oladi;
b) korxonaning moliyaviy natijalarini tahlil qilish faoliyat samaradorligini baholashni, shuningdek, kompaniyaning keyingi rivojlanish istiqbollarini o'z ichiga oladi.
“Investitsion jozibadorlik” va “iqtisodiy rivojlanish darajasi” kabi atamalarni farqlash zarur. Korxonaning rivojlanish darajasi bir qator muhim jihatlarni o'z ichiga oladi iqtisodiy ko'rsatkichlar, va investitsion jozibadorlik, asosan, investitsiya ob'ektining holatini, uning o'sishi va rentabelligi va natijada yanada rivojlanishi istiqbollarini ochib beradi.
Shuni unutmangki, korxonaning investitsion jozibadorligini tahlil qilishda investor nafaqat ushbu ob'ektning rentabelligi va faoliyati barqarorligini, balki yuzaga kelishi mumkin bo'lgan har qanday xavflarni ham baholashi kerak.
2 Korxonaning investitsion jozibadorligini belgilovchi omillar
korxonaning investitsion jozibadorligi
Korxonaning investitsion jozibadorligi ko'p jihatdan sanoatning rivojlanish darajasini va ko'rib chiqilayotgan korxona joylashgan hududni tavsiflovchi tashqi omillarga, shuningdek, ichki omillarga - korxona ichidagi faoliyatga bog'liq.
Yuqorida aytib o'tilganidek, investitsiya qilish to'g'risida qaror qabul qilishdan oldin, investor investitsiyalarning samaradorligini belgilaydigan bir qator omillarni baholashi kerak. Ushbu turli xil omillarni birlashtirishning barcha variantlarini hisobga olgan holda, har qanday investor ularning o'zaro ta'siri natijalarini va ularning umumiy ta'sirini baholashi kerak.
Shunday qilib, investitsion jozibadorlik holatini miqdoriy aniqlash birinchi o'ringa chiqadi. Shu bilan birga, shuni hisobga olish kerakki, muayyan investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun kompaniyaning investitsion jozibadorligi holatini tavsiflovchi ko'rsatkich, albatta, iqtisodiy ma'noga ega bo'lishi va shu bilan birga, narx bilan solishtirilishi kerak. . investitsion kapital.
Yuqorida aytilganlarga asoslanib, investitsion jozibadorlik ko'rsatkichini aniqlash metodologiyasiga qo'llaniladigan bir qator talablarni shakllantirish mumkin:
investitsion jozibadorlik ko'rsatkichi investor uchun muhim bo'lgan barcha omillarni hisobga olishi kerak tashqi muhit;
bu ko'rsatkich investitsiya qilingan resurslardan kutilayotgan daromadni aks ettirishi kerak;
investitsion jozibadorlik ko'rsatkichi, albatta, investorning kapitalining narxi bilan solishtirilishi kerak.
Shunday qilib, agar investitsiya jozibadorligini baholash metodologiyasi ushbu talablarni hisobga olgan holda tuzilgan bo'lsa, bu investorlarga kapital qo'yilmalar ob'ektini oqilona va oqilona tanlashni ta'minlash, ularning ushbu investitsiyalarning samaradorligini nazorat qilish, shuningdek, investitsion investitsiyalarni amalga oshirish imkoniyatini beradi. noqulay vaziyat yuzaga kelgan taqdirda investitsiya dasturlari va loyihalarini amalga oshirish jarayonini tuzatish.
Kompaniyaning investitsion jozibadorligining boshqa bir xil darajada muhim omillari rolida investitsiya risklari ham hisobga olinishi kerak.
Investitsion risklar bir nechta kichik turlarga bo'linadi:
to'g'ridan-to'g'ri moliyaviy yo'qotishlar xavfi;
past daromad olish xavfi;
yo'qotilgan foyda xavfi.
Yo'qotilgan foyda xavfi har qanday loyihaning amalga oshirilmasligi sababli tasodifiy (bilvosita) moliyaviy zarar (foydani yo'qotish) xavfi sifatida ishlaydi.
Daromadni pasaytirish xavfi portfel investitsiyalari, kreditlar va depozitlar bo'yicha dividendlar va foizlar miqdorining pasayishi tufayli yuzaga keladi.
Daromadning pasayish xavfi, o'z navbatida, kredit va foiz stavkasi risklariga bo'linadi.
Investitsion jozibadorlikni belgilovchi omillarning turli xil tasniflari mavjud.
Ular quyidagilarga bo'linadi:
manba;
· ishlab chiqarish va texnologik;
· normativ-huquqiy;
· institutsional;
· infratuzilmaviy;
· eksport salohiyati;
· ishbilarmonlik obro'si va h.k.
Yuqorida sanab o'tilgan omillarning har biri ko'pincha bir xil iqtisodiy xususiyatga ega bo'lgan turli ko'rsatkichlar bilan tavsiflanishi mumkin.
Kompaniyaning investitsion jozibadorligini belgilovchi omillarning quyidagi tasnifi quyidagilarga bo'linadi:
· rasmiy (moliyaviy hisobot ma'lumotlari asosida);
· norasmiy (sub'ektiv, masalan, tijorat obro'si, boshqaruv vakolati).
2-BOB. INVESTİTSIYALAR JALBATLILIGINI TAHLILI OLISHNING ASOSIY VOLOTLARI VA USULLARI.
1 Korxonaning investitsion jozibadorligini tahlil qilishning uslubiy yondashuvlari
Bugungi kunda kompaniyalarning investitsion jozibadorligini baholashning bir necha yondashuvlari mashhur. Birinchi yondashuv kompaniyaning raqobatbardoshligi va moliyaviy-xo'jalik faoliyatini baholash ko'rsatkichlariga asoslanadi.
Ikkinchi yondashuvga kelsak, u "investitsion salohiyat", "" kabi toifalardan faol foydalanadi. investitsiya xavfi”, shuningdek investitsiya loyihalarini baholash usullari.
Uchinchi yondashuv kompaniyani baholashga asoslanadi.
Har bir yondashuv va har bir usulning o'ziga xos kamchiliklari, afzalliklari, shuningdek, amaliy qo'llash chegaralari mavjud.
Shunday qilib, shunday mantiqiy xulosaga kelish mumkinki, usullar va yondashuvlarni baholash jarayonida bir vaqtning o'zida qancha ko'p usul va yondashuvlar qo'llanilsa, kompaniyaning investitsion jozibadorligini aks ettirishning ishonchliligi va ob'ektivligi shunchalik yuqori bo'ladi.
Kompaniyaning investitsion jozibadorligi potentsial investorlar albatta e'tibor berishlari kerak bo'lgan quyidagi muhim jihatlarni o'z ichiga oladi:
umumiy xususiyatlar kompaniyaning texnik bazasi;
tovarlar nomenklaturasi;
ishlab chiqarish quvvati;
kompaniyaning bozordagi, tarmoqdagi o'rni, monopol mavqei darajasi;
boshqaruv tizimining tavsifi;
kompaniyaning egalari, ustav fondi;
ishlab chiqarish xarajatlari tarkibi;
korxona ko'rsatkichlaridan eng muhimi, bizning fikrimizcha, olingan foyda miqdori, shuningdek, undan foydalanish yo'nalishi;
kompaniyaning moliyaviy holatini baholash.
Har qanday jarayonni boshqarish uning oqimi holatini doimiy ob'ektiv baholashga asoslanishi kerak. Bu investitsion jozibadorlikni doimiy xolis baholash zarurligini bildiradi iqtisodiy tizimlar.
Iqtisodiy tizimlarning investitsion jozibadorligini baholashning asosiy vazifalari quyidagilardan iborat:
investitsiya masalalari nuqtai nazaridan tizimning iqtisodiy rivojlanishini aniqlash;
korxonaning investitsion jozibadorligi, investitsiyalar oqimi va iqtisodiy tizimning rivojlanish darajasining o'zaro bog'liqligini aniqlash;
iqtisodiy tizimlarning investitsion jozibadorligini tartibga solish.
Quyidagilar qo'shimcha vazifalar deb hisoblanadi:
investitsion jozibadorlikka ta'sir etuvchi sabablarni aniqlash;
investitsion jozibadorlik monitoringi.
Firmalarning investitsion jozibadorligining muhim omillaridan biri zarur investitsion resurs yoki kapitalning mavjudligi hisoblanadi. Kapitalning tuzilishi uning narxini belgilovchi asosiy omil hisoblanadi, ammo shunga qaramay, u kompaniyaning samarali ishlashi uchun etarli va zarur shart bo'la olmaydi. Boshqa tomondan qaraganda arzonroq narx kapital, firma potentsial investorlar uchun shunchalik jozibador bo'ladi.
Kapitalning narxi rentabellik chegarasiga yoki boshqacha aytganda, kompaniya bozor qiymatini pasaytirmaslik uchun ta'minlashi kerak bo'lgan daromad darajasiga mos kelishi kerak.
Investitsiyalar rentabelligi daromad yoki foydaning investitsiya qilingan mablag'larga nisbati sifatida aniqlanadi. Daromad ko'rsatkichi sifatida (mikro darajada) kompaniya ixtiyorida qoladigan sof foyda ko'rsatkichidan foydalanish mumkin.
Shunday qilib, formula:
K1 = P / I (1)
qaerda K 1- bu kompaniyaning investitsion jozibadorligining iqtisodiy tarkibiy qismidir;
I - kompaniyaning asosiy fondlariga qo'yilgan investitsiyalar hajmi;
P - o'qish davri uchun foyda miqdori.
Agar asosiy kapitalga qo'yilgan investitsiyalar to'g'risida ma'lumot bo'lmasa, asosiy kapitalning rentabelligi iqtisodiy komponent sifatida ishlatilishi kerak, chunki bu ko'rsatkich ilgari asosiy kapitalga qo'yilgan mablag'lardan foydalanish samaradorligini tavsiflaydi.
Investitsion ob'ektning investitsion jozibadorligi ko'rsatkichini quyidagi formula bo'yicha hisoblash mumkin:
i = N / F i , (2)
qayerda i - ob'ektning investitsion jozibadorligi;
F i - tanlovda ishtirok etuvchi i-ob'ektning resurslari;
H - iste'molchi buyurtmasining qiymati.
Bizning holatda, butun reyting tizimining asosiy parametri iste'molchi buyurtmasidir. U qanchalik to'g'ri shakllantirilishiga qarab, ko'rsatkichlarning ishonchlilik darajasi bog'liq bo'ladi.
Korxonada qo'shimcha moddiy moliyaviy va texnologik resurslarni jalb qilish muayyan muammolarni hal qilish uchun zarur, masalan:
“nou-xau” va litsenziyalar shaklidagi yangi progressiv texnologiyalarni joriy etish;
yangi yuqori samarali uskunalarni sotib olish;
mahsulot sifatini oshirish, shuningdek, bozorga chiqish yo‘llarini takomillashtirish maqsadida ilg‘or xorijiy boshqaruv tajribasini jalb etish;
bozorda, jumladan, dunyoda eng ko'p talab qilinadigan mahsulotlar turlarini ishlab chiqarishni kengaytirish.
Xorijiy investitsiyalarni jalb qilish mahalliy texnologiyalarni joriy etish uchun ham zarur, chunki zarur jihozlarning etishmasligi tufayli ularni amalda qo'llash ko'pincha to'sqinlik qilishi mumkin.
Rossiya firmalariga sarmoya kiritish odatda quyidagi o'ziga xos qiyinchiliklar bilan bog'liq:
investitsiya oluvchi firmalarning past raqobatbardoshligi;
tahlil qilinayotgan korxona to'g'risida ob'ektiv, adekvat ma'lumotlarni olishda qiyinchiliklar, shuningdek tez-tez foydalanish insayder ma'lumotlari;
kompaniya rahbariyati va investorlar o'rtasidagi ziddiyatning yuqori darajasi;
potentsial investorlar manfaatlarini kompaniya rahbarlarining insofsiz harakatlaridan himoya qilishning samarali mexanizmlarining yo'qligi.
Korxonaning investitsion jozibadorligini baholash jarayonida investitsiyalar samaradorligini baholashni unutmaslik kerak.
Investitsiyalar samaradorligi investitsiyalar bilan bog'liq xarajatlar nisbati va yakuniy natijalarni aks ettiruvchi usullar tizimi yordamida aniqlanadi. Ushbu usullar tizimi ma'lum bir investitsiya loyihalarining jozibadorligi haqida fikr shakllantirish va ularni bir-biri bilan solishtirish imkonini beradi.
Xo'jalik yurituvchi sub'ektlarning turlari bo'yicha usullar quyidagilarni aks ettirishi mumkin:
makro, mikro, mezo darajada iqtisodiy samaradorlik;
moliyaviy asoslash ( tijorat samaradorligi) nisbat sifatida aniqlanadigan loyihalar moliyaviy xarajatlar va umumiy investitsiyalar hajmidagi ulushini hisobga olgan holda, umuman loyihalar uchun ham, alohida ishtirokchilar uchun ham natijalar;
byudjet samaradorligi, bu loyihaning tegishli darajadagi davlat daromadlari va xarajatlariga ta'sirida ifodalangan yoki mahalliy byudjet.
O'rtacha investitsion jozibadorlik darajasiga ega bo'lgan korxona faol marketing siyosati bilan tavsiflanadi, bu maqsadni ko'zlaydi samarali foydalanish mavjud salohiyat.
Investitsion jozibadorligi o'rtacha darajadan past bo'lgan firmalar uchun ular kapitalning o'sishi uchun past imkoniyatlar bilan ajralib turadi, bu birinchi navbatda mavjud bozor imkoniyatlaridan, shuningdek ishlab chiqarish salohiyatidan foydalanish samaradorligining pastligi bilan bog'liq.
Investitsion jozibadorlik darajasi past bo'lgan firmalarga kelsak, ular o'ziga xos xususiyatga ega: ularga investitsiyalar, qoida tariqasida, ko'paymaydi, balki faqat hayotiylikni saqlash manbai bo'lib xizmat qiladi va shu bilan iqtisodiy o'sish va rivojlanishga ta'sir qilmaydi. korxona. Bunday firmalarning investitsion jozibadorligini faqat ishlab chiqarish va boshqaruv tizimidagi tub sifat o'zgarishlari orqali oshirish mumkin. Ishlab chiqarishni to'liq qondirish uchun qayta yo'naltirish ham oxirgi rolni o'ynashi mumkin emas bozor ehtiyojlari. Bu kompaniyaga bozorda o'z imidjini yaxshilash, yangisini yaratish yoki mavjud raqobatdosh ustunliklarni yaxshilash imkonini beradi.
Hamkorlar, investorlar, shuningdek, kompaniya rahbariyati nafaqat kompaniyaning investitsion jozibadorligining o'zgarishlar dinamikasi, balki uning kelajakdagi o'zgarish tendentsiyalari bilan ham qiziqadi. Bir tomondan, ushbu ko'rsatkichning o'zgarishi haqida ma'lumotga ega bo'lish qiyinchiliklarga, xavf-xatarlarga tayyor bo'lishni va ishlab chiqarish jarayonini barqarorlashtirish uchun o'z vaqtida choralar ko'rishni anglatadi. Boshqa tomondan, bu yangi investorlarni maksimal darajada jalb qilish, yangi va eskirgan texnologiyalarni joriy etish, sotish va ishlab chiqarish bozorini kengaytirish va boshqalar uchun investitsiya jozibadorligining o'sishi davridan foydalanishga imkon beradi. .
2 Korxonaning investitsion jozibadorligini monitoring qilish algoritmi
Tahlil qilinayotgan ko'rsatkichlar uchun monitoring tizimini yaratish quyidagi asosiy bosqichlarni o'z ichiga oladi:
.Axborot ko'rsatkichlari hisobot tizimini qurish boshqaruv va moliyaviy hisob ma'lumotlariga asoslanadi.
.Miqdoriy nazorat standartlariga erishishning haqiqiy natijalarini aks ettiruvchi tahliliy (umumlashtiruvchi) ko'rsatkichlar tizimini ishlab chiqish moliyaviy ko'rsatkichlar tizimiga muvofiq amalga oshirilishi kerak.
.Ijrochilarning nazorat hisobotlari shakllarining tuzilmasi va ko'rsatkichlarini belgilash nazorat axborot tashuvchilar tizimini shakllantirishga xizmat qiladi.
.Har bir guruh va tahlil qilinadigan ko'rsatkichlarning har bir turi bo'yicha nazorat muddatlarini aniqlash. Ko'rsatkichlar guruhlari bo'yicha nazorat davrining spetsifikatsiyasi kompaniyaning investitsion jozibadorligini samarali boshqarish uchun zarur bo'lgan "javobning shoshilinchligi" bilan belgilanishi kerak.
.Tahlil qilinayotgan ko'rsatkichlarning haqiqiy natijalarining belgilangan me'yorlardan chetga chiqish hajmini aniqlash ham mutlaq, ham nisbiy ko'rsatkichlarda amalga oshirilishi kerak. Nisbiy ko'rsatkichlarga ko'ra, bir vaqtning o'zida barcha og'ishlarni uchta asosiy guruhga bo'lish mumkin:
ijobiy og'ish;
salbiy "ruxsat etilgan" og'ish;
salbiy "qabul qilib bo'lmaydigan" og'ish.
Haqiqiy nazorat qilinadigan ko'rsatkichlarning belgilangan standartlardan chetlanishining asosiy sabablarini aniqlash butun kompaniya va uning alohida tarkibiy bo'linmalari uchun ("mas'uliyat markazlari", "foyda markazlari") amalga oshiriladi.
Kompaniyada monitoring tizimining joriy etilishi nafaqat investitsiya jozibadorligini oshirish bo'yicha ish sohasida emas, balki investitsiya jarayonlarini boshqarishning butun jarayoni samaradorligini sezilarli darajada oshirish imkonini beradi.
Monitoring tizimini shakllantirishning asosi muammoning paydo bo'lishini, shuningdek uning murakkabligini aniqlash imkonini beruvchi indikativ ko'rsatkichlar tizimini ishlab chiqishdir. Ko'rsatkichlar tizimi mazmuni bo'yicha kompaniyaning investitsion jozibadorligini boshqarishning ichki va tashqi muhitga bog'liqligini tavsiflovchi belgilarni o'rganishga, ularning sifatini prognozlash va baholashga qaratilgan.
Korxonaning investitsion jozibadorligini monitoring qilish ko'rsatkichlari tizimi mantiqan quyidagi guruhlarga bo'linadi:
1.Tashqi muhit ko'rsatkichlari. Bozor sharoitida ishlaydigan firmalarning tashqi muhiti uchun bir qator farqlovchi xususiyatlar juda xarakterlidir: birinchidan, barcha omillar bir kechada hisobga olinadi; ikkinchidan, firmalar boshqaruvning to'liq xilma-xilligini hisobga olishlari kerak; uchinchidan, bunday sharoitda narx belgilash juda tez-tez tajovuzkor; to'rtinchidan, kuchlar uyg'unligi va raqobatchilarning pozitsiyalari "borgan sari" o'zgarib borayotgan bozor rivojlanishining dinamizmi.
2.Kompaniyaning ijtimoiy samaradorligini tavsiflovchi ko'rsatkichlar. Bu ko'rsatkichlar ta'sirni aks ettirishi bilan ajralib turadi iqtisodiy chora-tadbirlar ijtimoiy ehtiyojlarni to'liq qondirish uchun.
.Kadrlarning kasbiy tayyorgarligini tavsiflovchi ko'rsatkichlar, mehnatni tashkil etish darajasini tavsiflovchi ko'rsatkichlar, shuningdek, jamoadagi ijtimoiy-psixologik omillarni tavsiflovchi ko'rsatkichlar.
.Korxonada investitsiya jarayonlarini rivojlantirish samaradorligini aks ettiruvchi ko'rsatkichlar. Kompaniyalarning investitsion jozibadorligini baholash kontekstida investitsiya jarayonlarini boshqarish samaradorligini bevosita aks ettiruvchi ko'rsatkichlar guruhi katta qiziqish uyg'otadi.
Shunday qilib, biz investitsiya jozibadorligini monitoring qilish tizimini shakllantirishda, birinchi navbatda, investitsiya qiymatini shakllantirish omillarini hisobga olish kerak degan xulosaga kelishimiz mumkin. Ikkinchidan, kompaniyaning investitsiya salohiyatini shakllantirishda uning salohiyatini, korxonaning ishlab chiqarish, kadrlar, texnik salohiyatini, tashqi resurslarni jalb qilish istiqbollarini, shuningdek, investitsiyalarni rivojlantirish samaradorligini hisobga olish kerak. korxonaning iqtisodiy o'sishini belgilovchi jarayonlar.
Ushbu algoritm kompaniyaning bozor qiymatidagi o'zgarishlarni kuzatishga asoslangan. Korxonaning ishlash jarayonlarini avtomatlashtirish va ularni axborotlashtirish sharoitida ushbu algoritmni amalga oshirish kompaniyada sezilarli tashkiliy va iqtisodiy o'zgarishlarni talab qilmaydi.
Korxonada shu tarzda amalga oshirilgan investitsiya jozibadorligi monitoringi nafaqat investitsiya jarayonlarini faollashtirish uchun shart-sharoitlarni shakllantirishdagi to'siqlarni aniqlashga, balki kompaniyaning iqtisodiy salohiyatidagi mumkin bo'lgan o'zgarishlarni aniqlashga imkon beradi. kompaniyaning bozor qiymatining pasayishi ehtimolini minimallashtirish.
3 Korxonaning investitsion jozibadorligini tahlil qilish ko'rsatkichlari va usullari
Korxonaning investitsion jozibadorligini baholashda quyidagi muhim jihatlarni hisobga olish kerak: korxona tomonidan ishlab chiqarilgan tijorat mahsulotlarining jozibadorligi, innovatsion, kadrlar, hududiy, moliyaviy, ijtimoiy jozibadorligi.
Kompaniyaning moliyaviy jozibadorligini tahlil qilishning mohiyati foydani maksimal darajada oshirish va xarajatlarni minimallashtirishdan iborat. Bu juda ko'p qirrali tushuncha bo'lib, u kompaniyaning moliyaviy hisobotlari asosida hisoblangan juda ko'p turli xil ko'rsatkichlardan iborat.
Investorlar uchun kompaniyaning moliyaviy holatining ko'rsatkichlari eng muhim hisoblanadi.
Kompaniyaning moliyaviy jozibadorligi davrida birinchi navbatda quyidagi ko'rsatkichlar qo'llaniladi:
rentabellik;
moliyaviy barqarorlik;
aktivlarning likvidligi.
Korxonaning joriy moliyaviy holatini baholash uning mulkiy holatini tahlil qilishdan boshlanishi kerak, bu aktivlarning holati va tarkibi bilan tavsiflanadi. Agar korxonaning mulkiy holatini tahlil qilish haqida gapiradigan bo'lsak, unda nafaqat moddiy va sub'ekt xususiyatlarini, balki pul qiymatini ham hisobga olish kerak, bu esa optimallik to'g'risida ob'ektiv xulosalar chiqarishga imkon beradi. moliyaviy natijalarni kompaniya aktivlariga investitsiya qilishning maqsadga muvofiqligi va imkoniyati. Kompaniyaning moliyaviy va mulkiy holati iqtisodiy salohiyatning bir-biri bilan chambarchas bog'liq bo'lgan ikki tomonidir.
Korxona mulkining tarkibini tahlil qilish, asosan, vertikal va gorizontal tahlilni o'z ichiga olgan qiyosiy analitik balans asosida amalga oshiriladi. Mulk qiymatining tuzilishini tahlil qilish sizga eng ko'p foyda olish imkonini beradi umumiy fikr kompaniyaning moliyaviy holati to'g'risida. Mulk qiymatining tuzilishi aktivlarning har bir elementining ulushini, shuningdek, eng muhimi, qarzga olingan va olingan mulkning nisbatini ko'rsatadi. o'z mablag'lari(moliyaviy leverajning ta'siri), bu ularni majburiyatlarda qoplaydi. Aktivlar va passivlar balansidagi tarkibiy o'zgarishlarni taqqoslashda siz yangi mablag'lar kelib tushishida qaysi manbalar ustunlik qilayotgani, shuningdek, ushbu yangi mablag'lar qaysi aktivlarga investitsiya qilinganligi haqida aniq tasavvurga ega bo'lishingiz mumkin.
Balans likvidligini tahlil qilishga kelsak, kompaniyaning moliyaviy holatining eng muhim ko'rsatkichi uning to'lov qobiliyatini baholash hisoblanadi. Buni kompaniyaning o'z hisob-kitoblarini to'liq va o'z vaqtida amalga oshirish qobiliyati deb tushunish kerak qisqa muddatli majburiyatlar hamkorlar oldida.
Kompaniyaning qisqa muddatli majburiyatlarini to'lash uchun zarur bo'lgan mablag'larni, shuningdek, normal moliyaviy-xo'jalik faoliyatini o'z aylanmasidan tezda ozod qilish qobiliyati likvidlik deb ataladi. Shu bilan birga, ayni paytda ham, kelajakda ham likvidlikni hisobga olish kerak.
Umumiy ma'noda likvidlik naqd pulga aylanish qobiliyatidir. "Likvidlik darajasi" tushunchasi ushbu transformatsiyani amalga oshirish mumkin bo'lgan vaqt oralig'ining davomiyligini aniqlashdan iborat. Shunday qilib, berilgan davr qanchalik qisqa bo'lsa, ma'lum aktivlarning likvidligi shunchalik yuqori bo'ladi.
Korxonaning likvidligi haqida gap ketganda, ular o'z majburiyatlarini to'lash uchun nazariy jihatdan etarli bo'lgan aylanma mablag'larga ega ekanligini anglatadi.
Likvidlikning asosiy belgisi aylanma aktivlarning qisqa muddatli majburiyatlardan (pul ko'rinishida) rasmiy oshib ketishidir. Ushbu ortiqcha qiymat qanchalik katta bo'lsa, likvidlik nuqtai nazaridan kompaniyaning moliyaviy holati shunchalik qulay bo'ladi. Agar joriy aktivlar miqdori qisqa muddatli majburiyatlarga nisbatan etarlicha katta bo'lmasa, korxonaning joriy holati beqaror bo'lib, o'z majburiyatlarini to'lash uchun pul mablag'lari etarli bo'lmaganda vaziyat yuzaga kelishi mumkin.
Korxonaning likvidligi u yoki bu darajadagi likvidlik darajasidagi aktivlarni u yoki bu darajadagi likvidlik darajasidagi majburiyatlar bilan solishtirish orqali to'liq tavsiflanadi.
Korxonaning barcha aktivlari likvidlik darajasiga, ya'ni naqd pulga aylanish tezligiga qarab guruhlarga bo'linadi va likvidlikning kamayish tartibida, majburiyatlar esa ularni to'lashning dolzarbligi darajasiga ko'ra va o'sish tartibida joylashtiriladi. shartlar tartibi.
A 1. Eng likvidli aktivlar - bularga korxonaning pul mablag'larining barcha moddalari va qisqa muddatli moliyaviy qo'yilmalar (qimmatli qog'ozlar) kiradi. A 1 \u003d 250-bet + 260-bet.
A 2. Bozor aktivlari - debitorlik qarzlari bo'lib, ular bo'yicha to'lovlar 12 oy ichida amalga oshiriladi. hisobot sanasi: A 2 = p.240.
A3. Sekin sotiladigan aktivlar - balans aktivining 2-bo'limidagi moddalar, shu jumladan tovar-moddiy zaxiralar, QQS, debitorlik qarzlari (...12 oydan keyin) va boshqa aylanma mablag'lar. A3 = p.210 + p.220 + p.230 + p.270. Sotish qiyin bo'lgan aktivlar - aktivlar balansining 1-bo'limining moddalari - aylanma aktivlar.
A 4. Aylanma aktivlar = 190-bet
Balansning majburiyatlari ularni to'lashning dolzarbligi darajasiga ko'ra guruhlarga bo'linadi.
P1. Eng shoshilinch majburiyatlar - bu kreditorlik qarzlarini o'z ichiga oladi: P 1 = str.620.
P2. Qisqa muddatli majburiyatlar - qisqa muddatli qarz mablag'lari, daromadlarni to'lash uchun ishtirokchilarga qarzlar, boshqa qisqa muddatli majburiyatlar: P 2 = str.610 + str.630 + str.660.
P3. Uzoq muddatli majburiyatlar 4 va 5-bo'limlarga tegishli balans moddalari, ya'ni. uzoq muddatli kreditlar va qarz mablag'lari, shuningdek kechiktirilgan daromadlar, kelajakdagi xarajatlar va to'lovlar uchun zaxiralar: P3 = 590-qator + 640-qator + 650-qator.
P4. Doimiy yoki barqaror passivlar buxgalteriya balansining 3-bo'limining moddalari "Kapitallar va zaxiralar". Agar tashkilotda yo'qotishlar bo'lsa, ular chegirib tashlanadi: P4 \u003d ko'cha 490.
Buxgalteriya balansi mutlaq likvid hisoblanadi, agar har bir majburiyat guruhi uchun aktivlarning tegishli qoplanishi mavjud bo'lsa, ya'ni kompaniya o'z majburiyatlarini sezilarli qiyinchiliklarsiz to'lay oladi. Turli darajadagi likvidlikdagi aktivlarning yo'qligi ularning majburiyatlarini bajarishda mumkin bo'lgan asoratlarni ko'rsatadi. Likvidlik shartlarini ifodalash mumkin quyidagi shakl: A1 P1, A2 P2, A3P3, A4 P4.
To'rtinchi tengsizlikning bajarilishi birinchi uchtasi bajarilganda majburiy bo'ladi, chunki A1+A2+A3+A4=P1+P2+P3+P4. Nazariy jihatdan, bu kompaniya moliyaviy barqarorlikning minimal darajasiga ega ekanligini anglatadi - uning o'z aylanma mablag'lari (P4-A4) >0.
Tizimning bir yoki bir nechta tengsizliklari belgilanganidan teskari belgiga ega bo'lgan taqdirda eng yaxshi variant, balansning likvidligi katta yoki kamroq darajada mutlaqdan farq qiladi. Qoida tariqasida, yuqori likvidli mablag'larning etishmasligi kamroq likvidlar bilan qoplanadi.
Ushbu kompensatsiya faqat hisoblangan xarakterga ega, chunki real to'lov sharoitida kamroq likvidli aktivlar ko'proq likvidli aktivlarni almashtira olmaydi.
Balans mutlaqo likvid emas, agar mutlaq likvidlikka qarama-qarshi nisbat mavjud bo'lsa, kompaniya to'lovga qodir emas: A1 P1, A2 P2, A3P3, A4 P4.
Bu holat korxonaning o'z aylanma mablag'larining yo'qligi va aylanma mablag'larni sotmasdan joriy majburiyatlarni to'lashga qodir emasligi bilan tavsiflanadi.
Yuqoridagi sxema bo'yicha amalga oshirilgan balans likvidligi tahlili taxminiy hisoblanadi. To'lov qobiliyatini moliyaviy ko'rsatkichlar yordamida tahlil qilish batafsilroq.
Eng muhim ko'rsatkich Korxonaning moliyaviy holati - bu uning to'lov qobiliyatini baholash, bu korxonaning kontragentlar oldidagi qisqa muddatli majburiyatlari bo'yicha hisob-kitoblarni o'z vaqtida va to'liq hajmda amalga oshirish qobiliyatini anglatadi.
To'lov qobiliyati korxonada zudlik bilan to'lanishi kerak bo'lgan kreditorlik qarzlarini to'lash uchun etarli pul mablag'lari va ularning ekvivalentlariga ega ekanligini anglatadi. Shunday qilib, to'lov qobiliyatining asosiy belgilari:
a) joriy hisobvaraqda yetarli mablag‘ning mavjudligi;
b) muddati o'tgan kreditorlik qarzlarining yo'qligi.
Korxonaning likvidligi va to'lov qobiliyatini umumlashtirilgan baholash uchun maxsus analitik koeffitsientlar qo'llaniladi. Likvidlik koeffitsientlari kompaniyaning pul mablag'lari holatini aks ettiradi va uning aylanma mablag'larini boshqarish qobiliyatini aniqlaydi, ya'ni joriy majburiyatlarni to'lash uchun kerakli vaqtda aktivlarni tezda naqd pulga aylantiradi. Xorijiy va mahalliy adabiyotlarda amalga oshirish tezligiga qarab uchta asosiy majburiyat nisbati qo'llaniladi ba'zi turlari aktivlar: likvidlik koeffitsienti yoki joriy mutlaq likvidlikni mulkiy aktivlar bilan qoplash darajasi, tezkor likvidlik koeffitsienti va joriy likvidlik koeffitsienti (yoki qoplash koeffitsienti). Har uchala ko'rsatkich kompaniyaning joriy aktivlarining qisqa muddatli qarzlariga nisbatini o'lchaydi. Birinchi koeffitsientda eng likvidli aylanma aktivlar - pul mablag'lari va qisqa muddatli moliyaviy qo'yilmalar hisobga olinadi; ikkinchidan, ularga debitorlik qarzlari qo'shiladi, uchinchidan, tovar-moddiy zaxiralar, ya'ni joriy likvidlik koeffitsientini hisoblash amalda qisqa muddatli qarzning bir rubliga joriy aktivlarning butun miqdorini hisoblashdir. Ushbu ko'rsatkich korxonaning to'lovga layoqatsizligining rasmiy mezoni sifatida qabul qilinadi.
Tahlil korxonaning to'lov qobiliyatini aniqlash imkonini beradi, bu investitsion jozibadorlikning miqdoriy ko'rsatkichlaridan biridir. Korxonaning to'lov qobiliyatini tavsiflash uchun bir qator koeffitsientlar qabul qilingan.
XULOSA
Ushbu ishda men "investitsion jozibadorlik" toifasining mohiyatini ko'rib chiqdim. Ushbu ta'rifning bir nechta talqinlari mavjud, ammo ularni umumlashtirib, biz korxonaning investitsion jozibadorligining quyidagi ta'rifini shakllantirishimiz mumkin - bu tadbirkorlik sub'ektlari o'rtasidagi iqtisodiy munosabatlar tizimi. samarali rivojlanish biznes va uning raqobatbardoshligini saqlab qolish. Yig'ilgan maishiy va asosida Xorijiy tajriba, korxonalarning investitsion jozibadorligi iqtisodiyotga investitsiyalarni jalb etishning asosiy mexanizmi ekanligi isbotlangan.
Investitsion jozibadorlik tashqi (mintaqa va sanoatning rivojlanish darajasi, korxonaning joylashuvi) va ichki (korxona ichidagi faoliyat) omillarga bog'liq.
Korxonaning investitsion jozibadorligining asosiy omillaridan biri bu investitsion risklar (yo'qotilgan foyda xavfi, rentabellikning pasayishi xavfi, to'g'ridan-to'g'ri moliyaviy yo'qotishlar xavfi).
Shuningdek, investitsion jozibadorlikka ta'sir etuvchi omillar quyidagilarga bo'linadi: ishlab chiqarish va texnologik; manba; institutsional; normativ-huquqiy; infratuzilmaviy; ishbilarmonlik obro'si va boshqalar.
Yakka tartibdagi investor nuqtai nazaridan investitsiya jozibadorligi u yoki bu investitsiya ob'ektini tanlashda eng muhim bo'lgan turli xil omillar to'plami bilan belgilanishi mumkin.
Hozirgi iqtisodiy sharoitda korxonalarning investitsion jozibadorligini baholashning bir qancha yondashuvlari mavjud. Birinchisi, korxonaning moliyaviy-xo'jalik faoliyati ko'rsatkichlariga asoslanadi. Ikkinchi yondashuvda investitsiya salohiyati, investitsiya tavakkalchiligi va investitsiya loyihalarini baholash usullari tushunchasi qo'llaniladi. Uchinchi yondashuv korxonani baholashga asoslanadi. Usullarning har biri o'zining afzalliklari va kamchiliklariga ega va baholash jarayonida qanchalik ko'p yondashuv va usullar qo'llanilsa, yakuniy qiymat korxonaning investitsion jozibadorligini ob'ektiv aks ettirish ehtimoli shunchalik yuqori bo'ladi.
FOYDALANILGAN MANBALAR RO'YXATI
Vasilev A.G. Marketing imkoniyatlarini tahlil qilish. M.: UNITI, 2012. S. 11.
1999 yil 25 fevraldagi 39-FZ-sonli "Rossiya Federatsiyasida kapital qo'yilmalar shaklida amalga oshiriladigan investitsiya faoliyati to'g'risida" Federal qonuni - Consultant Plus: Prof. versiyasi. - elektron. Dan. va prog. - "Consultant Plus" YoAJ.
Vasilev A.G. Marketing imkoniyatlarini tahlil qilish. M.: UNITI, 2012. S. 14.
"Position" tadqiqot va ishlanma kompaniyasi. Investitsion jozibadorlik. - 2008. Kirish rejimi: www.pozmetod.ru.
Gribov V., Gruzinov V. Korxona iqtisodiyoti. - 2012. Kirish rejimi: www.inventech.ru.
Filimonov V.S. Zamonaviy bozor sharoitida korxonaning investitsion jozibadorligi tushunchasi // Haqiqiy muammolar XXI asr fani, iqtisodiyoti va ta'limi: II Xalqaro ilmiy-amaliy konferentsiya materiallari, 2012 yil 5 mart - 26 sentyabr: 2 qismdan iborat, 2-qism / ed. ed. E. N. Sheremetyeva. - Samara: Samara instituti (fil.) RGTEU, 2012. - 392 p. ISBN 978-5-903878-27-7-c. 212-216. - #"oqlash">. http://www.aup.ru
Repetitorlik
Mavzuni o'rganishda yordam kerakmi?
Mutaxassislarimiz sizni qiziqtirgan mavzularda maslahat beradilar yoki repetitorlik xizmatlarini taqdim etadilar.
Arizani yuboring konsultatsiya olish imkoniyati haqida bilish uchun hozir mavzuni ko'rsating.
Bozordagi investorlar har xil: xalqaro, xorijiy, mahalliy, korporativ. Investitsiyalar darajasi ham ko'lami va yo'nalishi bo'yicha farqlanadi. Professional to'g'ridan-to'g'ri investorning imidjini tasavvur qiling, aytaylik, xorijiy. Investorning aktivlari bor va ularni foydali investitsiya qilish niyatida. U diqqat bilan o'rgandi investitsion muhit mamlakatimiz, mintaqalar va sohalarda ma'lum boshqaruv tajribasi va muvaffaqiyatlari. Nihoyat, to'g'ridan-to'g'ri investor o'zining oldida uni qiziqtirgan korxonalar ro'yxatini ko'radi. Boshqacha aytganda, kompaniyaning investitsion jozibadorligi. Uni qanday idrok etish, baholash va undan foydalanish kerak? Biz ushbu maqolani ushbu savollarga bag'ishlaymiz.
Hayotiy tsikl bosqichlarining nisbati va kompaniyaning jozibadorligi
Korxonaning investitsion jozibadorligi haqiqatan ham qiziqqan professional investorlar faoliyatida muhim qadamdir samarali investitsiyalar. Kompaniyaning investitsiya ob'ekti sifatida jozibadorligi tahlilchilarning sanoat manfaatlarining uzoq ro'yxatida kompaniyalarni tanlagandan so'ng amalga oshirilgan diagnostika va baholash tadbirlari natijasidir. Har bir investor ob'ekt tanlashda xatolikka yo'l qo'ymaslik uchun investitsiya jozibadorligining qanday mezonlarini qo'llash kerakligini o'zidan so'raydi. Va birinchi navbatda, diagnostika mezoni sifatida kompaniyaning hayot aylanishining hozirgi bosqichiga e'tibor qaratishingiz kerak.
Korporatsiyaning hayot tsikli (LC) nazariyasi bo'yicha taniqli mutahassis doktor Yitzhak Kalderon Adizes hayot tsiklida ikkita katta bosqichni kuzatadi: o'sish va qarish. Bizni o'sish bosqichidagi "uchrashuv-tug'ilish", "go'daklik-bolalik", "yoshlik", "erta gullash" va "kech gullash" kabi bosqichlar ko'proq qiziqtiradi. Qarish bosqichlari - "pasayish", "aristokratizm" va boshqalar. kamroq qiziqish uyg'otadi, chunki bu bosqichda investitsiya qilish allaqachon jozibador emas, agar "tushish" yoki "aristokratizm" bosqichlari biznesni tashkiliy va texnologik qayta jihozlash bilan yangi, kuchliroq tsikl boshlanishidan oldin bo'lmasa. bu.
I.K.ga ko'ra hayot tsiklining bosqichlari. Adizes
O'sish bosqichining har qanday bosqichi mumkin bo'lgan investitsiyalarni tushunish uchun mavzu bo'lishi mumkin, ammo "Keling, keling", "Yoshlik" va "Gullanayotgan" bosqichlari hali ham afzaldir. "Bolalik" bosqichi investitsiyalar uchun juda xavflidir, chunki voqealar qanday rivojlanishi hali aniq emas. Barqarorlashtirish bosqichida investor korxona mahsulot va xizmatlarning asosiy guruhi uchun yuqori marjani saqlab qolgan holda mahsulot ishlab chiqarish va sotishning yuqori sur'atlarini ta'minlashiga ishonch hosil qilishi kerak.
Kompaniyaning hayot tsiklining hozirgi bosqichini qanday aniqlash mumkin? Buning uchun turli usullar mavjud. Avvalo, korxonaning ishlash ko'rsatkichlarini to'plash kerak, tercihen beshta so'nggi yillar Har chorakda taqsimlash va ularning dinamikasini quyidagi tahliliy bo'limlar bo'yicha tahlil qilish bilan:
- mahsulotlarni sotish hajmi;
- balans aktivining valyutasi;
- kompaniyaning o'z kapitali;
- EBIT, EBITDA, sof taqsimlanmagan foyda.
SOFIA va hayot aylanish bosqichlari bo'yicha biznesning jozibadorligini baholash
Hayotiy tsikl omiliga asoslangan tashkilotning investitsion jozibadorligini tahlil qilish SOFIA usulidan foydalangan holda moliyaviy tahliliy tadqiqotdan boshlanishi kerak. Usul kompaniyaning asosiy moliyaviy qarorlarni qanday qabul qilishini o'rganishni o'z ichiga oladi. Strategik qarorlarni qabul qilishni baholash (yoki "S" tipidagi qarorlar) bir vaqtning o'zida investitsiya jozibadorligini baholash usullarini ifodalovchi faoliyatni o'z ichiga oladi. Ular quyidagi analitik bo'laklarni o'z ichiga oladi.
- Qo'shilgan iqtisodiy qiymat EVA. Agar EVA qiymati muntazam ravishda ijobiy tendentsiyani ko'rsatsa, bu korxonaning bozor qiymati yuqorida o'sib borayotganini anglatadi. kitob qiymati sof aktivlar. Shu sababli kompaniyaning investitsion jozibadorligi yuqori.
- Kompaniyaning bozor qiymati mavjud usullardan biri bilan belgilanadi. Investor uchun daromad usuli (biznesni sotish imkoniyati nuqtai nazaridan) va o'xshashlik bo'yicha baholash afzalroqdir.
- Barqaror o'sish (rivojlanish) modellari BCG. Ushbu usul o'sish sur'atlarining identifikatorlari va korxona daromadlari, foydalari, aktivlari, o'z mablag'lari va qarzlarining o'sishi o'rtasidagi muvofiqlikni tahlil qilishni o'z ichiga oladi. Ko'rsatkichlarning eng aniq va sinxron dinamikasi "Yoshlik" va "Erta gullash" bosqichlariga xosdir, bu ularni investitsiyalar uchun ayniqsa jozibador qiladi.
- Moliyaviy strategik modellarning matritsalari. Kompaniyaning tanlangan moliyaviy strategiyasi investor uchun iqtisodiy va moliyaviy natijalarning ikki omilli matritsasida yo'nalish qanchalik muvaffaqiyatli tanlanganligi bo'yicha shakllangan tendentsiya bo'yicha bilvosita ko'rsatkich bo'lib xizmat qiladi. moliyaviy faoliyat. Muvaffaqiyat zonasi ostida likvid fondlarni yaratish yo'nalishi tushuniladi, taqchillik zonasida esa - ularning iste'moli.
- DuPont modeli. Ushbu analitik modelning yoshi yuz yildan oshgan. Ikki faktorli va uch faktorli DuPont modellari mavjud. Ular kompaniya aktivlarining rentabelligini batafsil tahlil qilishga asoslanadi.
Investitsion jozibadorlik omillari nafaqat kompaniyaning tanlangan moliyaviy strategiyasida mavjud. Hozirgi operatsion tizimning ahamiyati katta emas moliyaviy rejalashtirish("O" tipidagi yechimlar). Investitsiya qilish uchun biznesni ko'rib chiqayotgan investor uchun moliya sohasidagi muntazam boshqaruv sohasi kam emas. Bu bilan biz byudjetni boshqarish tizimini va stavka tizimini tushunamiz.
Korxonaning investitsion jozibadorligini baholash buxgalteriya hisobi, xarajatlarni boshqarish, aylanma mablag'lar va boshqa sohalardagi mavjud siyosatlar to'plamini tahlil qilishga asoslanadi. kutilgan tushim(“F” turidagi qarorlar), korxonaning investitsiya siyosati (“I” turdagi qarorlar). Moliyaviy sektorda tahliliy texnologiyalarning haqiqiy rivojlanish darajasi ham investitsiya xavfsizligining ma'lum bir "mayoqi" bo'lib xizmat qiladi ("A" tipidagi echimlar).
O'rnatilgan arxitektura moliyaviy menejment SOFIA metodologiyasidan foydalangan holda kompaniya hayot tsiklining bosqichini aniqlash va investitsiyalarning rentabelligi va istiqbollari haqida to'liq ma'lumot olish imkonini beradi. Dan tashqari moliyaviy jihat kompaniyaning rivojlanish momentini tushunish uchun korxonadagi tashkiliy xatti-harakatlarning diagnostikasi ham foydalidir. Boshqaruv amaliyoti turlari va hayot tsikli bosqichlari o'rtasidagi bog'liqlik quyida jadval shaklida keltirilgan.
Korxonada boshqaruv amaliyoti turlari orqali hayot aylanish bosqichini diagnostika qilish
Jozibadorlikni baholash uchun yo'naltirilgan moliyaviy tahlil
Biznes ob'ektining investitsion jozibadorligi turli nuqtai nazardan bir necha iteratsiyalar davomida baholanadi. Muzokaralarni baholash jarayonining har ikki tomoni faqat ma'lum bir ochiqlik, axborot xavfsizligi shartlariga rioya qilgan holda, mablag'larni jalb qilishda o'zaro muvaffaqiyatga olib kelishi mumkinligini tushunishi kerak. Investor kompaniya egalari va rahbariyatiga o'z biznes manfaatlaridan kelib chiqib, raqobatdosh xavf tug'dirmasligini isbotlashi kerak. Kompaniya tomonidan investitsiya tashabbuskori faoliyat natijalari va boshqaruv tizimining asosiy jihatlarini aniqlash zarurligini tan olishi kerak.
Daromadlilik, likvidlik, moliyaviy barqarorlik, aktivlar aylanmasi ko'rsatkichlari potentsial investitsiya ob'ekti sifatida korxonani yo'naltirilgan tahlil qilish uchun asos bo'lib xizmat qiladi. Ushbu ko'rsatkichlar asosida korxonaning investitsion jozibadorligi asosiy kapitalga yoki portfel investitsiyalariga investitsiya imkoniyatlari nuqtai nazaridan baholanadi. Tahlilda foydalanilgan ko'rsatkichlarning uchta guruhga bo'lingan tarkibi quyida keltirilgan.
Investitsion jozibadorlikni tahlil qilish uchun ko'rsatkichlarning umumiy jadvali
Korxonaning investitsion jozibadorligini tahlil qilish hisoblangan qiymatlarni sanoat bo'yicha o'rtacha ko'rsatkichning standart (me'yoriy) darajasi bilan, ushbu kompaniyaning oldingi hisobot davrlari darajasi bilan taqqoslash yo'li bilan amalga oshirilishi mumkin. sanoat va raqobatdosh o'yinchilar hududida etakchi o'yinchilarning qadriyatlarini topdi. Tahlil raqobatbardosh razvedka natijalarini, markaziy va axborotni talab qiladi hududiy idoralar Rosstat (o'rtacha sanoat ko'rsatkichlari asosida) va korxona uchun o'tgan davrlarning hisobot shakllari.
Birinchi guruh ko'rsatkichlari bo'yicha korxonaning investitsion jozibadorligi investitsion tahlilchiga o'z mablag'lari resurslari hisobiga investorni tashqi majburiyatlar talablaridan himoya qilish imkoniyatlarini aniqlash imkonini beradi. Ikkinchi guruh kompaniyaning qisqa va likvid aktivlar bazasi tufayli qisqa muddatli majburiyatlarini qoplash qobiliyatini ko'rsatadi. Shu bilan birga, umumiy qamrov koeffitsienti 2-2,5 ko'rsatkich qiymati doirasida optimal, oraliq nisbat esa 0,8 darajasida.
Naqd pul aktivlarning eng likvid qismidir. Bunday sharoitda mutlaq likvidlik koeffitsientlari ham investorlar, ham yetkazib beruvchilar uchun alohida ahamiyatga ega. Bu ko'rsatkich 0,5 qiymatidan oshib ketganda va uning optimal qiymati 0,25 ga teng bo'lsa, eng maqbul variant hisoblanadi. Har xil turdagi rentabellik kompaniyaning jozibadorligini baholash uchun alohida tahliliy birlik bo'lib xizmat qiladi. Standart qiymatlar sanoat bo'yicha katta farq qiladi, mavsumiylikka va yuqorida aytib o'tilganidek, hayot aylanish bosqichiga bog'liq.
Boshqaruv darajasining investitsion jozibadorlik darajasiga ta'siri
Ko'pincha potentsial investor nafaqat kompaniyaning umumiy darajasi bilan qiziqadi. Investitsion tahlilchilarni mahalliy investitsiya vazifasi sifatida loyihaning investitsion jozibadorligi ham qiziqtirishi mumkin. Oldingi bo'limlarda urg'u berilgan edi moliyaviy tahlil kapital qo'yilmalar uchun ob'ektlarni tanlashda asosiy vosita sifatida. Bu, albatta, qidiruv va tanlash muammosini hal qilishning eng samarali usuli. Raqamlar, agar ular ochiq va ishonchli bo'lsa, investitsiya muvaffaqiyati prognozlariga to'g'ridan-to'g'ri kirish imkonini beradi.
Shu bilan birga, moliyaviy tahlil bilvosita usullar va usullar bilan tasdiqlanishi kerak, ularsiz korxona va mahalliy loyihalarning investitsion jozibadorligini baholash to'liq tugallanmagan. Korxonadagi tashkiliy xulq-atvorning yuqorida aytib o'tilgan diagnostikasidan tashqari, joriy tashkiliy madaniyat turini aniqlashtirish tavsiya etiladi. Bu ma'lum darajada hayot tsiklining bosqichini va kompaniyada menejmentning rivojlanish darajasini ko'rsatadi, hozirgi boshqaruv paradigmasini aks ettiradi.
Kompaniyaning investitsiya ob'ekti sifatida ishonchliligi va raqobatbardoshligi sifat menejmentiga asoslangan boshqaruv tizimlarining rivojlanish darajasi bilan tasdiqlanadi. 9000 dan boshlab turli seriyali ISO standartlari ko'plab mamlakatlarda bilvosita baholashning eng samarali vositalaridan biri sifatida qabul qilinadi. Sifat standartlari bo'yicha sertifikatlash haqiqati kompaniyaning investitsiya imkoniyatlari nuqtai nazaridan jozibadorligini oshiradi:
- kompaniyadagi tartibga solinadigan biznes-jarayonlarning shaffof va belgilangan modeli, bu investorga protsessual farovonlikni keyingi nazorat qilishda yordam beradi;
- boshqaruvni hujjatlashtirishning elektron shakllarini joriy etish;
- ga kirish xalqaro bozorlar aniq va umume'tirof etilgan tartib va standartlar asosida;
- kompaniya xodimlari va investorlar vakillari tomonidan qabul qilinadigan korporativ ichidagi aloqalar, rejalar va hisobotlarning tushunarli tili va formati;
- ishlab chiqarish xarajatlari, ular funktsional xarajatlarni tahlil qilish va biznes jarayonlarini reinjiniring qilish orqali jarayonlarni optimallashtirish protseduralari bilan bir qatorda optimallashtirish istiqbollarini oladi.
Xulosa sifatida
Investitsion jarayonda kamida ikkita tomon ishtirok etadi. Kapital qo'yilmalarni amalga oshirish uchun pul beradigan bir tomon investor deb ataladi va tegishli daromadni kutadi. Ikkinchi tomon investitsiya loyihasini boshlaydi, agar mablag'lar bilan qo'llab-quvvatlanishi kerak bo'lsa o'z kapitali yetarli emas. U investorni jalb qilish tashabbuskori deb ataladi. Ikkala tomon ham qandaydir tarzda bir-birlarini topishlari kerak emas, balki g'alaba qozongan kelishuvda o'zaro tanlov juda ma'qul. Afsuski, rus biznesining milliy o'yin-kulgisi yo'qotishlarga olib keladigan marosimlarni bajarishdir.
Men investorlarni tushunaman, nega ular juda oz va nega kompaniyalar uchun investitsiya fondlari narxi oshib ketgan. Buning sababi nafaqat biznesning haqiqatan ham foydasiz va samarasiz ekanligidadir. Darhaqiqat, iqtisodiyotda juda ko'p muvaffaqiyatli kompaniyalar mavjud. Hammasi uchta muhim jihat haqida.
- Tashabbuskor kompaniyalar dastlab potentsial investorlar uchun shaffof bo'lishni xohlamaydilar va shundan keyingina "qora olmaydilar".
- Tartibga solinadigan boshqaruv ko'pincha chinakam, masxara va rasmiy, shu jumladan TQM va ISO sertifikatlari.
- Investorlar chinakam jozibador korxonalarning investitsiya salohiyatiga ishontirish, tahlil qilish va baholashni o‘rganishlari kerak.
Ba'zida korxonaning investitsion jozibadorligi, shuningdek, uning faoliyatining asosiy ko'rsatkichlarining haqiqiy qiymatlari tarkibi nafaqat investorlar, balki biznes egalarining o'zlaridan ham yashirindek tuyuladi. Iqtisodiyotda ikki tomonlama standartlar uzoq vaqtdan beri o'tib ketgan. Eng qizig'i shundaki, monopoliya va oligopoliya sub'ektlari sifatida ham o'rta va kichik biznesni soliq manevrlari ta'sirida kishanlab qo'yganidan aziyat chekmoqda. Bu davlat suvereniteti bilan bir qatorda milliy xavfsizlik masalasidir. Ba'zi sabablarga ko'ra, poydevorning buzilishi sodir bo'ladi, deb ishoniladi va investitsiyalar sifati va hajmi. real sektor yangi kuchga ega bo'ling.