Omonat va badallar 

Sof aylanma mablag'lar miqdori quyidagicha hisoblanadi. Sof aylanma kapital: ko'rsatkichlarni hisoblash va iqtisodiy talqin

Sof aylanma kapital (sof aylanma kapital) - joriy (qisqa muddatli, joriy) aktivlar va qisqa muddatli majburiyatlar (qisqa muddatli qarz kapitali) o'rtasidagi farq.

Sof aylanma kapital (sof aylanma kapital) = joriy (qisqa muddatli, joriy) aktivlar - qisqa muddatli majburiyatlar (qisqa muddatli qarz kapitali).

Sof aylanma kapitalning optimal miqdori (sof aylanma mablag'lar) har bir aniq korxonaning ehtiyojlariga muvofiq belgilanadi va uning faoliyatining ko'lami va xususiyatlariga, tovar-moddiy boyliklar va debitorlik qarzlarining aylanish tezligiga, kreditlar berish va jalb qilish shartlariga, tarmoqning o'ziga xos xususiyatlariga va bozor sharoitlariga bog'liq. Korxonaning moliyaviy holatiga sof aylanma mablag'lar (sof aylanma mablag'lar) ham ortiqcha, ham etishmasligi salbiy ta'sir ko'rsatadi. Sof aylanma mablag'larning (sof aylanma mablag'larning) optimal ehtiyojdan oshib ketishi resurslardan samarasiz foydalanishdan dalolat beradi. Sof aylanma mablag'larning (sof aylanma mablag'larning) etishmasligi korxonaning o'z qarzlarini o'z vaqtida to'lashga qodir emasligini ko'rsatadi. Qisqa muddatli majburiyatlar va bankrotlikka olib kelishi mumkin. Rus tilida iqtisodiy adabiyotlar Uzoq vaqt davomida "aylanma mablag'lar" atamasi ishlatilib kelinmoqda, bu "aylanma mablag'lar" tushunchasi va "sof aylanma mablag'lar" tushunchasi bilan asossiz birlashtirilgan. Aylanma mablag'lar tushunchasi Buyuk Britaniyaning "Kompaniya to'g'risidagi qonuni" bilan bog'liq bo'lib, u tayyorlashni nazarda tutadi moliyaviy hisobotlar ikkita versiyada: umumiy va boshqaruvchi, ularning orasidagi yagona farq operatsion majburiyatlarni joylashtirishdir. Ichki boshqaruv uchun mo'ljallangan moliyaviy hisobotlarning boshqaruv versiyasida majburiyatlar va aktivlar (birinchi navbatda aylanma aktivlar) uzoq muddatli va qisqa muddatli operatsion majburiyatlar miqdoriga qisqartiriladi. Bunda balansning tengligi buzilmaydi. Natijada, "aylanma mablag'lar" bo'limida barcha operatsion majburiyatlar summasiga kamaytirilgan "aylanma mablag'lar" deb ataladigan narsa shakllanadi.

Aylanma mablag'lar - joriy (qisqa muddatli, joriy) aktivlar va operatsion (ishlab chiqarish) (qisqa muddatli va uzoq muddatli) majburiyatlar o'rtasidagi farq.

Aylanma mablag'lar \u003d joriy (qisqa muddatli, joriy) aktivlar - umumiy (qisqa muddatli va uzoq muddatli) operatsion majburiyatlar.

Operatsion (tijorat) majburiyatlari deganda korxonaning ishlab chiqarish (operatsion) faoliyati bilan bog'liq holda vujudga keladigan majburiyatlari tushuniladi.

Gender qisqa muddatli operatsion majburiyatlari korxonaning ishlab chiqarish (operatsion) faoliyati bilan bog'liq holda yuzaga keladigan va bir yildan kam muddatga ega bo'lgan majburiyatlari sifatida tushuniladi. Korxonaning qisqa muddatli ishlab chiqarish (operatsion) majburiyatlariga quyidagilar kiradi: qisqa muddatli tijorat kreditlari to'lovlari joriy yil davomida to'lanishi kerak bo'lgan; soliqlarni to'lash uchun zaxiralar; dividendlar va boshqalar.

Uzoq muddatli operatsion majburiyatlar deganda korxonaning ishlab chiqarish (operatsion) faoliyati bilan bog'liq holda yuzaga keladigan va bir yildan ortiq muddatga ega bo'lgan majburiyatlari tushuniladi. Uzoq muddatli ishlab chiqarish (operatsion) majburiyatlarga uzoq muddatli tijorat ssudalari kiradi, ularning hisobvaraqlari joriy yil davomida to'lanmagan; uzoq muddatli ijara va boshqalar.

Shuni ta'kidlash kerakki, uzoq muddatli tijorat kreditlari juda kam uchraydigan hodisadir. Hamma korxonalar o'z mahsulotlarini bir yildan ortiq muddatga kechiktirilgan to'lov bilan sotishga rozi emas.

Moliyaviy majburiyatlar deganda korxonaning jalb qilish munosabati bilan yuzaga keladigan majburiyatlari tushuniladi. Pul shoshilinchlik, to'lov, to'lov shartlari bo'yicha.

Qisqa muddatli moliyaviy majburiyatlar deganda korxonaning to'lash muddati bir yildan kam bo'lgan kreditlarni jalb qilish bilan bog'liq bo'lgan majburiyatlari tushuniladi.

Uzoq muddatli moliyaviy majburiyatlar deganda korxonaning to'lash muddati bir yildan ortiq bo'lgan kreditlarni jalb qilish munosabati bilan yuzaga keladigan majburiyatlari tushuniladi.

Korxonaning majburiyatlari tasnifi jadvalda keltirilgan.

Korxona majburiyatlarining tasnifi

Ishlab chiqarish (operatsion) majburiyatlari

Moliyaviy majburiyatlar

Qisqa muddatli majburiyatlar

Qisqa muddatli operatsion majburiyatlar deganda korxonaning uni ishlab chiqarish (ishlash) bilan bog'liq holda yuzaga keladigan majburiyatlari tushuniladi. faoliyati va muddati bir yildan kam

Qisqa muddatli moliyaviy majburiyatlar deganda korxonaning vujudga keladigan majburiyatlari tushuniladi qisqa muddatli kreditlarni jalb qilish munosabati bilan

uzoq muddatli vazifalar

Uzoq muddatli operatsion majburiyatlar deganda korxonaning ishlab chiqarish (operatsion) faoliyati bilan bog'liq holda yuzaga keladigan va bir yildan ortiq muddatga ega bo'lgan majburiyatlari tushuniladi.

Uzoq muddatli moliyaviy majburiyatlar deganda korxonaning uzoq muddatli kreditlarni jalb qilish munosabati bilan yuzaga keladigan majburiyatlari tushuniladi.

Operatsion majburiyatlar xom ashyo va materiallarni kreditga sotib olish natijasida yuzaga keladi, ularning qiymati "material" moddasida qayd etiladi. ishlab chiqarish zahiralari". Moliyaviy majburiyatlar real pul mablag'larini jalb qilish (shoshilinchlik, to'lov, qaytarish shartlari bo'yicha) natijasida yuzaga keladi. Bu jalb qilingan kapitalning bir qismi bo'lib, korxona faoliyatini moliyalashtirish uchun mo'ljallangan. Buxgalteriya balansining korxonaning moliyaviy majburiyatlariga e'tibor qaratuvchi boshqaruv versiyasi shunday qilib ajratib ko'rsatishga imkon beradi:

1) umumiy majburiyatlarning bir qismi sifatida - joriy aktivlarni moliyalashtirish uchun mo'ljallangan jalb qilingan mablag'lar, ya'ni. "aylanma" pul yoki "aylanma mablag'";

2) aylanma mablag'larni boshqarishda - real pulni boshqarish.

Boshqaruv yondashuvi joriy aktivlarni oqilona boshqarishga, moliyaviy ehtiyojlarni aniqroq aniqlashga va ortiqcha mablag'larni jalb qilmaslikka imkon beradi. pul kapitali biznes samaradorligini buzmasdan. Balansning boshqaruv versiyasi jadvalda keltirilgan.

Balansning boshqaruv versiyasi

Joriy aktivlarni boshqarish qiymati. Aylanma aktivlar, qoida tariqasida, kompaniya aktivlarining yarmidan ko'pini tashkil qiladi. Joriy aktivlarni boshqarish (doimiy aktivlarni boshqarishdan farqli o'laroq) uzluksiz jarayondir. Joriy aktivlarni boshqarish natijasi korxonaning umumiy risk darajasining o'zgarishi hisoblanadi.

Davlatni tahlil qilish va samarali foydalanish joriy aktivlar quyidagi ko'rsatkichlar asosida amalga oshiriladi:

1) aylanma mablag'larning qiymati;

2) aylanma mablag'lar tarkibi;

3) aylanma mablag'larning alohida ob'ektlari aylanmasi;

4) aylanma mablag'larning rentabelligi;

5) moliyaviy va operatsion (ishlab chiqarish) davrlarining davomiyligi.

Aylanma aktivlarni boshqarish samaradorligi ko'p jihatdan moliyaviy va operatsion (ishlab chiqarish) davrlarining davomiyligi nisbatiga bog'liq.

Moliyaviy tsikl xom ashyo va materiallar etkazib beruvchilarga to'lov (kreditorlik qarzlarini to'lash) vaqtidan boshlanadi va jo'natilgan mahsulotlar uchun xaridorlardan pul olish (to'lov) paytida tugaydi. kutilgan tushim).

Operatsion (ishlab chiqarish) sikli xomashyo va materiallar korxona omboriga kelib tushgan paytdan boshlab boshlanadi va tayyor mahsulot xaridorga jo‘natilgan paytda tugaydi.

Shunday qilib, operatsion (ishlab chiqarish) tsikli ajralmas qismi moliyaviy tsikl.

Moliyaviy tsikl = operatsion (ishlab chiqarish) tsikli + debitorlik qarzlarining aylanish davri - kreditorlik qarzlarining aylanish davri +/- avans to'lovlari aylanma davri.

Moliyaviy va operatsion (ishlab chiqarish) davrlarining davomiyligi aylanma koeffitsienti yordamida aniqlanadi, bu balansning har qanday aktiv yoki passiv ob'ektining kunlardagi aylanish davri sifatida tushuniladi.

Moliyaviy tsiklning davomiyligini aniqlash uchun quyidagi aylanma ko'rsatkichlari hisoblanadi:

1) debitorlik qarzlarining aylanish davri;

2) kreditorlik qarzlarining aylanish davri.

Moliyaviy tsiklning qisqarishiga quyidagilar orqali erishiladi:

1) debitorlik qarzlarining aylanish davri;

2) kreditorlik qarzlarining aylanish davri.

Operatsion (ishlab chiqarish) tsiklining davomiyligini aniqlash uchun quyidagi aylanma ko'rsatkichlari hisoblanadi:

1) xom ashyo zahiralari (xom ashyo zahiralarining aylanish davri);

2) tugallanmagan ishlab chiqarish (tugallanmagan ishlab chiqarishning aylanish davri);

3) tayyor mahsulot (tayyor mahsulot zahiralarining aylanish davri).

Operatsion (ishlab chiqarish) siklining qisqarishiga quyidagilar orqali erishiladi:

1) tovar ayirboshlash davri;

2) tugallanmagan ishlab chiqarish aylanmasi davri;

3) tayyor mahsulot aylanmasi davri.

Aylanma aktivlar maqolalari G'arbiy korxona balansida joylashgan bo'lishi mumkin:

1) yoki likvidlikning o'sish tartibida;

2) yoki likvidlikning kamayish tartibida.

Yuqorida aytib o'tilganidek, joriy aktivlarning asosiy ob'ektlari quyidagilardan iborat:

1) naqd pul;

2) qisqa muddatli moliyaviy investitsiyalar;

3) debitorlik qarzlari;

4) tovar-moddiy zaxiralar.

Joriy aktivlarni boshqarish quyidagilarni o'z ichiga oladi:

1) pul mablag'lari va ularning ekvivalentlarini boshqarish;

2) debitorlik qarzlarini boshqarish;

3) tovar-moddiy zaxiralarni boshqarish.


Korxonaning sof aylanma kapitali (NWC) aylanma mablag'lar va joriy majburiyatlar o'rtasidagi farqdir.U aylanma, aylanma mablag'lar, an'anaviy terminologiyada esa - korxonaning o'z aylanma mablag'lari (SOS) deb ham ataladi.
Sof aylanma mablag'lar balansida ikki usulda hisoblanishi mumkin: "pastdan" va "yuqoridan"
Pastki qismdan hisoblanganda, PFC aylanma mablag'larning o'z mablag'lari va uzoq muddatli majburiyatlar bilan qoplanadigan qismidir.
NFR = joriy aktivlar - qisqa muddatli majburiyatlar. (9.1)
Yuqoridan hisoblanganda, NCF aylanma mablag'larni moliyalashtirish uchun qoladigan uzoq muddatli mablag'lar miqdoridir.
NCF = asosiy kapital - aylanma mablag'lar = (o'z kapitali + uzoq muddatli qarz kapitali) - aylanma mablag'lar
FER qiymatiga ko'ra, korxonada doimiy resurslar etarli yoki yo'qligini aniqlash mumkin ( o'z mablag'lari va uzoq muddatli qarzlar) asosiy vositalarni (asosiy vositalarni) moliyalashtirish uchun, ya'ni. aylanma mablag'lar korxonaning o'z mablag'lari hisoblangan va u tomonidan olingan shunday barqaror, ishonchli manbalar hisobidan qoplanadimi? uzoq muddatli kreditlar.
NCF > 0. Bu korxona asosiy vositalarni moliyalashtirish uchun zarur bo'lganidan ko'ra ko'proq asosiy resurslar ishlab chiqarishini bildiradi. Bu ortiqcha korxonaning boshqa ehtiyojlarini qoplash uchun ishlatilishi mumkin. Bu holat korxona uchun qulaydir. Moliyalashtirishning eng aqlli usuli doimiy aktivlar faqat doimiy majburiyatlar.
PSC Agar asosiy kapitalga katta hajmdagi investitsiyalar hali to'lanmagan bo'lsa, u holda yaxshi loyiha istiqboli bilan vaqt o'tishi bilan yo'q bo'lib ketadigan SOSning vaqtincha etishmasligi haqida gapirish mumkin: - ajratilmagan daromad kompaniya kapitalini ko'paytirish. Agar aylanma mablag'larning etishmasligi yildan-yilga kuzatilsa, unda vaziyat yanada xavflidir.
Sof aylanma mablag'larni boshqarish uning hajmini, tuzilishini, tarkibiy qismlarining qiymatlarini optimallashtirishni nazarda tutadi.
NCF qiymatiga kelsak, odatda oqilona o'sish ijobiy tendentsiya sifatida qabul qilinadi. Biroq, istisnolar bo'lishi mumkin, masalan, umidsiz qarzlar tufayli o'sish moliyaviy menejerni qondirishi dargumon.
Faktor tahlili nuqtai nazaridan, tovar-moddiy zaxiralar, debitorlik qarzlari, pul mablag'lari va qisqa muddatli majburiyatlar kabi PFC tarkibiy qismlarini ajratib ko'rsatish odatiy holdir, ya'ni. tahlil quyidagi modelga asoslanadi:
NCHK = OA - KO = Zaxiralar + DZ + DS - KO, (9.2)
bunda OA – aylanma aktivlar;
KO - qisqa muddatli majburiyatlar;
DZ - debitorlik qarzlari;
DS - naqd pul.
Modeldagi barcha komponentlar, albatta, muhim ahamiyatga ega, ammo samarali boshqaruv nuqtai nazaridan aylanma aktivlar alohida rol o'ynaydi, chunki ular qarzlar uchun garov bo'lib xizmat qiladi.
Pul xom ashyo va tayyor mahsulotlar zaxiralariga qo'yiladi. Xom ashyo aylantirilgunga qadar tayyor mahsulotlar, va tayyor mahsulotlar - hisobdagi pulda, zaxiralar o'zining mavjudligi bilan moliyalashtirishga ehtiyojni keltirib chiqaradi;
Aylanma mablag'larga bo'lgan ehtiyoj debitorlik qarzlarida ham o'z ifodasini topgan. Tovar ishlab chiqarilmaguncha, saqlanadi, jo'natiladi va xaridor tomonidan to'lanadi, bu ehtiyoj tegishli qondirishni talab qiladi;
Pul mablag'lari va ularning ekvivalentlari aylanma mablag'larning eng likvid qismi bo'lib, ular kassadagi, hisob-kitob va depozit hisobvaraqlaridagi naqd puldir. DS ekvivalentlariga qisqa muddatli moliyaviy investitsiyalar kiradi, ular orasidan tanlash har doim ham oson emas; bepul naqd pul yaxshi, lekin vaqtincha bo'sh foydalanilmagan mablag'larni saqlash xarajatlari qimmatli qog'ozlarga pul investitsiya qilish bilan bog'liq xarajatlardan ancha yuqori.
Qisqa muddatli majburiyatlar - korxonaning etkazib beruvchilar, xodimlar, banklar, davlat va boshqalar oldidagi majburiyatlari bo'lib, asosiy ulushga to'g'ri keladi. qisqa muddatli kreditlar banklar va boshqa korxonalarning to'lanmagan veksellari.
Agar u past bo'lsa, ishlab chiqarish faoliyati to'g'ri qo'llab-quvvatlanmaydi, shuning uchun likvidlikning yo'qolishi, ishda davriy uzilishlar va past foyda bo'lishi mumkin. FER va uning tarkibiy qismlarining optimal darajasida foyda maksimal bo'ladi va har qanday og'ish istalmagan. Aylanma mablag'lar miqdorining asossiz ko'payishi korxonada vaqtincha bo'sh turgan aylanma mablag'larga, shuningdek ularni moliyalashtirish uchun ortiqcha xarajatlarga ega bo'lishiga olib keladi, bu esa foydaning pasayishiga olib keladi.
Shuning uchun PSC boshqaruv siyosati likvidlik xavfi va operatsion samaradorlik o'rtasidagi muvozanatni ta'minlashi kerak. Ikkita vazifani hal qilish kerak:
1. to'lov qobiliyatini ta'minlash - PFC etarli darajada bo'lmagan holda, korxona to'lovga layoqatsizlik xavfiga duch kelishi mumkin
2. aktivlarning maqbul hajmi, tuzilishi va rentabelligini ta'minlash.
Foyda, likvidlikni yo'qotish xavfi va aylanma mablag'larning holati va ularni qoplash manbalari o'rtasidagi murosani izlash bilan tanishish kerak. har xil turlari xavf. Joriy aktivlarning o'zgarishi tufayli likvidlikni yo'qotish yoki samaradorlikning pasayishi xavfi odatda chap qo'l deb ataladi, chunki bu aktivlar balansning chap tomonida joylashgan. Shunga o'xshash xavf, lekin majburiyatlarning o'zgarishi sababli, o'xshashlik bilan o'ng qo'l deb ataladi.
Chap tomonlama xavf tug'dirishi mumkin bo'lgan quyidagi hodisalarni ajratib ko'rsatishimiz mumkin.
1. Mablag'larning yetarli emasligi. Kompaniyani boshqarish uchun mablag' bo'lishi kerak joriy faoliyat, bo'lsa kutilmagan holatlar va ehtimol samarali investitsiyalar bo'lsa. O'z vaqtida mablag'larning etishmasligi ishlab chiqarish jarayonining uzilishi, majburiyatlarni bajarmaslik yoki mumkin bo'lgan qo'shimcha foydani yo'qotish xavfi bilan bog'liq.
2. O'z kredit imkoniyatlarining etarli emasligi. Tovarlarni kreditga sotishda xaridorlar ularni bir necha kun yoki hatto oy ichida to'lashlari mumkin, natijada korxonada debitorlik qarzlari shakllanadi. Bir tomondan, debitorlik qarzlarining o'sishi potentsial daromadning ko'payishi va likvidlikning oshishidan dalolat beradi. Boshqa tomondan, asossiz debitorlik qarzlari o'z aylanma mablag'larining harakatsizligini anglatadi va ma'lum chegaradan oshib ketish ham likvidlikning yo'qolishiga va ishlab chiqarishning to'xtab qolishiga olib kelishi mumkin.
3. Tovar-moddiy zaxiralarning etishmasligi. Korxonada samarali ishlab chiqarish jarayoni uchun etarli miqdorda xom ashyo va materiallar bo'lishi kerak; tayyor mahsulotlar barcha buyurtmalarni bajarish uchun etarli bo'lishi kerak va hokazo. Inventarizatsiyaning maqbul bo'lmagan darajalari qo'shimcha xarajatlar yoki ishlab chiqarishni to'xtatish xavfi bilan bog'liq.
4. Aylanma mablag'larning haddan tashqari ko'pligi. Aktivlarning qiymati to'g'ridan-to'g'ri moliyalashtirish xarajatlari bilan bog'liq bo'lganligi sababli, ortiqcha aktivlarni saqlab qolish daromadni kamaytiradi. Ortiqcha aktivlarning shakllanishining turli sabablari bor: sekin va eskirgan tovarlar, "zaxirada bo'lish" odati va boshqalar.
O'ng tomonlama xavf tug'dirishi mumkin bo'lgan eng muhim voqealarga quyidagilar kiradi:
Kreditorlik qarzlarining yuqori darajasi. Korxona tovar-moddiy boyliklarni kreditga sotib olganda, kreditorlik qarzlari shakllanadi, bilan muayyan muddatlar to'lov. Ehtimol, korxona yaqin kelajakda zarur bo'lganidan ko'proq tovar-moddiy zaxiralarni sotib olgan bo'lishi mumkin va shuning uchun muhim kredit va bo'sh turgan ortiqcha inventar bilan korxonada hisobvaraqlarni to'lash uchun etarli pul mablag'lari bo'lmaydi, bu esa o'z navbatida defoltga olib keladi.
Qisqa muddatli va uzoq muddatli manbalar o'rtasidagi sub-optimal aralash qarzga olingan pul. Aylanma aktivlarni qoplash manbalari ham qisqa muddatli kreditorlik qarzlari, ham asosiy kapital hisoblanadi. Garchi uzoq muddatli manbalar qimmatroq bo'lishiga qaramasdan, ba'zi hollarda ular kamroq likvidlik xavfini va umumiy samaradorlikni oshirishi mumkin.
Uzoq muddatli qarz kapitalining yuqori ulushi Barqaror iqtisodiyot sharoitida bu mablag'lar manbai nisbatan qimmat. Nisbatan yuqori ulush u mablag'lar manbalarining umumiy miqdorida uni saqlash uchun katta xarajatlarni talab qiladi, ya'ni. foydaning pasayishiga. Bu tanganing boshqa tomoni: haddan tashqari qisqa muddatli kreditorlik qarzlari likvidlikni yo'qotish xavfini oshiradi, uzoq muddatli manbalarning haddan tashqari ulushi esa rentabellikni pasaytirish xavfini oshiradi.

Sof aylanma kapitalning (NWC) mavjudligi va ko'payishi likvidlikni ta'minlashning asosiy shartidir va moliyaviy barqarorlik kompaniyalar (7.7 va 7.12-jadvallarga qarang). Sof aylanma mablag'larning qiymati joriy aktivlarning qaysi qismi kiritilgan kapital tomonidan moliyalashtirilishini ko'rsatadi tenglik va uzoq muddatli majburiyatlar. Arifmetik jihatdan, bu ko'rsatkich joriy aktivlar va joriy majburiyatlar o'rtasidagi farq yoki bir xil bo'lgan investitsiya qilingan kapital va uzoq muddatli aktivlar o'rtasidagi farq sifatida aniqlanadi. Aylanma mablag'larni o'z mablag'lari hisobidan moliyalashtirish bilan bog'liq vaziyatni to'liqroq aks ettirish uchun ulush belgilanadi. CHOC ichida jami aktivlar kompaniyalar. Aynan XKSlarning jami aktivlardagi ulushining o'sishi kompaniyaning aktivlarini o'z mablag'lari hisobidan moliyalashtirish, barqarorlik va potentsial to'lov qobiliyatining o'sishi bo'yicha holati yaxshilanganidan dalolat beradi.
01.01.03-01.01.05 (2003, 2004) davri sof aylanma mablag'lar mutlaq qiymati va uning Jamiyat umumiy aktivlaridagi ulushining yuqori va barqaror o'sish sur'atlari bilan tavsiflanadi. Ushbu ikki yil ichida Kompaniyaning NRC har yili 3 baravar ko'paydi: 9,584 ming rubldan. 2003 yil boshida 25 972 ming rublgacha. 2004 yil boshida va 73,552 ming rublgacha. 2005 yil boshida (7.9-jadvalga qarang). Ko'rsatilgan sanalarda XKSning jami aktivlardagi ulushi mos ravishda 7%, 11% va 22% ni tashkil etdi. PSC faol o'sishining asosiy sababi - o'z kapitalining faol o'sishi, bu faoliyatning yuqori rentabelligi natijasidir (7.11 va 7.13-jadvallarga qarang) va yuqori daraja Kompaniyaning o'zini o'zi moliyalashtirishi (7.10-jadvalga qarang). Shuni ta'kidlash kerakki, ENCECPMning o'zini o'zi moliyalashtirish darajasi olingan daromadning asosiy qismi ekanligini anglatadi. sof foyda o'z kapitalini ko'paytirish uchun ishlatiladi va sof foydaning ozgina qismi boshqa noishlab chiqarish sohalarida ishlatiladi ( ijtimoiy soha, ishlab chiqarishdan tashqari xaridlar).
Oxirgi tahlil qilingan davrda XKSning mutlaq qiymati va umumiy aktivlardagi ulushi keskin kamaygan. 2005 yilda NFC mutlaq qiymati 73 552 dan 41 591 ming rublgacha, aktivlardagi NFC ulushi 22% dan 7% gacha kamaydi.
NCFning haqiqiy qiymatini etarlilik yoki etishmovchilik uchun baholash uchun joriy ish sharoitida ushbu kompaniya uchun zarur bo'lgan NCFni hisoblash amalga oshirildi. PFCning zarur miqdorini hisoblash moliyaviy boshqaruv qoidasiga asoslanadi: o'z mablag'lari hisobidan ishlab chiqarish zaxiralari, tugallanmagan ishlab chiqarish va etkazib beruvchilar bilan uzluksiz hisob-kitoblarni ta'minlash uchun zarur bo'lgan mablag'lar qoplanishi kerak. Bunda xaridorlardan debitorlik qarzlarini to'lash shaklidagi tushumlar hisobga olinadi. Bunday holda, etkazib beruvchilarga o'z vaqtida to'lovlarni ta'minlash uchun zarur bo'lgan o'z mablag'lari debitorlik qarzlarining mutlaq qiymatlari va aylanish davrlarini hisobga olgan holda belgilanadi. Ta'minotchilar bilan hisob-kitob(7.12-jadvalga qarang). Moddalar Sanalar 01.01.03 01.01.04 01.01.05 01.01.06 Kerakli jami o'z mablag'lari (sof aylanma mablag'larning etarli miqdori), ming rubl. - 11 7/8 29,175 37,501 Sof aylanma mablag'larning haqiqiy qiymati, ming rubl. 9 584 25 973 73 552 41 591
Tahlil shuni ko'rsatdiki, ko'rib chiqilayotgan har bir yil davomida 40K ning haqiqiy qiymati talab qilingan qiymatdan oshib ketgan. Biroq, turli davrlarda vaziyat bir xil emas edi. Dastlabki ikki yil ichida haqiqiy NCF talab qilinganidan sezilarli darajada oshib ketdi, o'z kapitali bo'yicha ma'lum bir "zaxira" mavjud edi. Oxirgi tahlil qilingan yilda NCF qiymati minimal chegara qiymatiga kamaydi.
NFRni kamaytirishning uchta asosiy sababi bor:
zarar keltiradigan faoliyat va buning natijasida o'z kapitalining qisqarishi;
aylanma aktivlarga sezilarli investitsiyalar (yirik investitsiyalar);
investitsiya dasturini moliyalashtirish uchun qisqa muddatli kreditlarni jalb qilish.
Oxirgi marta Kompaniya PFKni qisqartirish sababi hisobot davri muhim investitsiyalardir. Bu o'z mablag'larining ikki baravar o'sishi (121,384 ming rubl) va qisqa muddatli aktivlarning yo'qligi fonida aylanma aktivlar qiymatining deyarli ikki baravar o'sishi (1,53,345 ming rublga o'sish) dalolat beradi. muddatli va uzoq muddatli kreditlar. O'z kapitalining ko'payishi ko'rsatkichning pasayishi sababi sifatida yo'qotishlarni ko'rib chiqishga imkon bermaydi. Kreditlarning yo'qligi investitsiyalarni moliyalashtirish uchun qisqa muddatli kreditlarni jalb qilishda ko'rsatkichning pasayishi sabablarini izlashga asos bermaydi.
Taqdim etilgan ma'lumotlar bizga quyidagi xulosalar chiqarish imkonini beradi.
Kompaniya sof aylanma kapitalning maqbul darajasiga ega.
Oxirgi tahlil qilingan davrda PFC mutlaq qiymati va ulushining pasayishi o'z mablag'lari hisobidan aylanma mablag'larni moliyalashtirishda qoniqarsiz vaziyatning paydo bo'lishini anglatmaydi (etishmovchilikni anglatmaydi). o'z manbalari joriy aktivlarni moliyalashtirish). Boshqacha aytganda, vaziyat yomonlashdi, ammo tanqidiy emas. NCFning pasayishi ruxsat etilgan qiymatlar doirasida sodir bo'lganligi sababli, investitsiya xarajatlarini kompaniyaning moliyaviy imkoniyatlariga mos kelmaydigan deb atash mumkin emas, bu xarajatlar uning moliyaviy imkoniyatlariga mos keladi.
Tahlil qilinayotgan davr oxirida NFC minimal talab qilinadigan qiymatga ega ekanligini hisobga olib, keyingi hisobot davrida qoidaga rioya qilish kerak: aylanma aktivlarning o'sishi kapital va jalb qilingan o'sish summasidan oshmasligi kerak. uzoq muddatli kreditlar. Keyingi hisobot davrida kompaniya 2005 yilda aylanma aktivlarga investitsiyalar o'z kapitalining o'sish hajmidan oshib ketgan vaziyatning takrorlanishiga to'sqinlik qila olmaydi (agar NFC darajasi saqlanib qolsa, buni qila olmaydi) qabul qilib bo'lmaydigan qiymatlar darajasi). Sababi, kompaniya tomonidan 2004 yilda kuzatilgan va 2005 yilda tugatilgan "o'z mablag'lari hisobidan zaxira" mavjud emas.
Shunday qilib, keling, Kompaniyaning PSCni optimallashtirish shartlarini aniqlaymiz.
NFCning marjinal qiymatini hisobga olgan holda, aylanma aktivlarga investitsiya qilish o'z kapitalining o'sishi doirasida (E, olingan foydadan noishlab chiqarish maqsadlarida foydalanishni hisobga olgan holda) va uzoq muddatli jalb qilingan. kreditlar. Kompaniyaning investitsiya dasturi yakunlanish arafasida bo'lganligi sababli, ushbu qoidaga rioya qilish ehtimoli katta va NFCning avvalgi darajaga bosqichma-bosqich o'sishi shubhasizdir.
Foyda hajmining o'sishi natijasida o'z kapitalining o'sishi. Kompaniya foydasining o'sishining sharti sotish hajmining sezilarli darajada oshishi hisoblanadi. Sotish hajmini sezilarli darajada oshirish zarurati qo'shimchalarning paydo bo'lishi bilan bog'liq doimiy xarajatlar yangi ishlab chiqarish quvvatlarining ishga tushirilishi munosabati bilan (2003-2004 yillarda aylanma mablag'larning o'sishining mohiyatini qurish va jihozlash xarajatlari bo'lgan yangi sex). Shunday qilib, kompaniya yangi ishlab chiqarishni ishga tushirish vaqtida bo'lishi kerak bo'lgan oldindan buyurtmalar portfelining mavjudligiga alohida e'tibor qaratish lozim.

Firma kapital aylanmasi kompaniyaning joriy aktivlari va uning qisqa muddatli majburiyatlari o'rtasidagi farqdir.

sof qiymat

"Sof kapital" atamasi bilan men o'rtasidagi farqni nazarda tutyapman umumiy miqdori korxona balansidagi aktivlar va barcha majburiyatlar summasi. Agar aktivlar miqdori majburiyatlar miqdoridan oshsa, bu ijobiy sof qiymatni ko'rsatadi. Shunga ko'ra, agar kompaniya aktivlardan ko'ra ko'proq majburiyatlarga ega bo'lsa, sof kapital salbiy hisoblanadi.

Korporatsiya uchun sof qiymat nisbati juda muhim, chunki ijobiy qiymat barqarorlikni bildiradi moliyaviy holat iqtisodiyotning sub'ekti. Agar aktivlar miqdori majburiyatlar miqdoridan sezilarli darajada oshsa, firma yuqori darajada barqaror hisoblanadi. Shuningdek, mavjud nisbiy barqarorlik- aktivlar va passivlar o'rtasidagi farq unchalik katta bo'lmaganda.

Kapitalning aylanishi

Kapital aylanmasi ishlab chiqarishga investitsiya kiritishdan boshlanib, mahsulot ishlab chiqarish, ishlarni bajarish yoki xizmatlar ko'rsatish bilan yakunlanadigan jarayondir. Kapital aylanmasi uzluksiz jarayondir. Uning davomiyligi avanslangan mablag'larning to'liq aylanmasini qanchalik tez amalga oshirishi va kompaniya egasi undan naqd pul ko'rinishidagi ta'sirni qachon olishi (ba'zan ijtimoiy ta'sir ko'rinishida) bilan belgilanadi.

Kapital aylanmasining o'ziga xos xususiyati shundan iboratki, mulkdor tomonidan ishlab chiqarishga qo'yilgan mablag'lar to'liq qaytarilmaydi. Bu yerda gap shundaki, ishlab chiqarish jarayonida aylanma mablag‘lardan tashqari asosiy vositalar ham ishtirok etadi, ular o‘z qiymatini qismlarga bo‘lib tayyor mahsulotga o‘tkazib, bir necha yillar davomida ham iste’mol qilinadigan aktivlardir.

Uzoq muddatli kapital

Asosiy vositalar (OS) ishlab chiqarish jarayonida bevosita yoki bilvosita qatnasha oladigan aktivlardir. Ularning ajralib turadigan xususiyati shundan iboratki, asosiy fondlar ko‘p yillar davomida ishlatilishi mumkin bo‘lib, ularning qiymati amortizatsiya yo‘li bilan qismlarga bo‘lib tannarxga o‘tkaziladi.

Bularga inshootlar, binolar, transport vositasi, uskunalar va boshqalar.

OT samaradorligini aniqlash

Korxonalar iqtisodiyotida firma OT dan foydalanish samaradorligini hisoblash uchun foydalaniladigan bir qator parametrlar mavjud. Bularga quyidagi nisbatlar kiradi:

  1. Asosiy kapital bilan ta'minlash.
  2. Kapital bilan qurollangan.
  3. Asosiy vositalarning qaytarilishi.
  4. Kapitalning intensivligi.

PF xavfsizligi

OTdan foydalanishni baholash uchun ishlatiladigan ko'rsatkichlardan birinchisi xavfsizlikdir. U asosiy kapital qiymatining qishloq xo'jaligi erlari maydoniga nisbati sifatida aniqlanadi. Shuni esda tutish kerakki, ushbu parametr faqat qishloq xo'jaligi korxonalari mablag'larining samaradorligini baholash uchun ishlatilishi mumkin. Koeffitsientni hisoblash quyida keltirilgan:

  • Haqida \u003d Cs.g. / P, qaerda

Haqida - kapital ta'minoti;

Ss.y. - kapitalning yiliga o'rtacha qiymati;

Ps.u. - qishloq xo'jaligi erlari maydoni.

Qurollanish

Ushbu indeks korxonaning o'rtacha yillik ishchisiga to'g'ri keladigan asosiy vositalar miqdorini ko'rsatadi:

  • B \u003d Cs.g / K, bu erda

B - kapital bilan qurollanish;

K - kompaniya xodimlarining o'rtacha yillik soni;

Ss.g - asosiy kapitalning yiliga o'rtacha qiymati.

orqaga qaytish

Aktivlarning rentabelligi korxona tomonidan tahlil qilingan davrda ishlab chiqarilgan barcha mahsulotlarning pul ko'rinishida o'rtacha davrdagi asosiy vositalarning qiymatiga nisbati sifatida hisoblanadi. Bu koeffitsient korxonaning o‘z asosiy fondlaridan qanchalik samarali foydalana olishini baholashda muhim rol o‘ynaydi. Parametrning oshishi ijobiy tendentsiya hisoblanadi, chunki bu bitta mahsulot hajmini anglatadi pul birligi asosiy kapitalning qiymati. Standart qiymat aktivlar rentabelligi - birdan ortiq.

  • Kimdan = VP / Ss.g., qaerda

From - kapital unumdorligi;

VP - pul ko'rinishida kompaniyaning barcha yalpi mahsuloti;

Ss.y. - yiliga o'rtacha kapital qiymati.

Imkoniyat

Kapitalning intensivligi kapital unumdorligining teskari ko'rsatkichidir. Uni quyidagi usullar bilan hisoblash mumkin:

  • E \u003d (Kimdan) -1 \u003d 1 / Kimdan, qaerdan

E - kapital zichligi;

From - kapital unumdorligi.

Shuningdek, ko'rsatkichni asosiy kapital qiymatining hisobot davrida yaratilgan yalpi mahsulot qiymatiga nisbati sifatida hisoblash mumkin.

  • E \u003d (Ss.g. / VP), bu erda

E - kapital zichligi;

VP - hisobot davrida korxona tomonidan ishlab chiqarilgan yalpi mahsulot tannarxi;

Ss.y. - hisobot davri uchun asosiy kapitalning o'rtacha qiymati.

Kompaniya aktivlar rentabelligini oshirishga intilishi kerak. Bu asosiy kapitaldan samarali foydalanilayotganligini anglatadi. Shu bilan birga, asosiy kapitalning koeffitsienti kamayadi.

Aylanma kapital

Bular korxonaning ishlab chiqarish jarayonida ishtirok etuvchi, to'liq iste'mol qilinadigan, mahsulot tannarxining bir qismi bo'lgan va bir ishlab chiqarish tsikli davomida foydalaniladigan vositalaridir. Aylanma mablag'larga xom ashyo, pul, ish haqi kompaniya xodimlari va boshqalar.

Korxona balansida aylanma mablag'lar aktivning ikkinchi qismida ko'rsatiladi. Ushbu turdagi aktivlarning tarkibiy qismlari:

  1. Kompaniya aktsiyalari.
  2. Tugallanmagan ishlab chiqarish.
  3. Kompaniyaning tayyor mahsuloti.
  4. Debitor qarzdorlik.

Likvidlik

Likvidlik - kompaniyaning joriy qarzini to'lash uchun aktivlarni pulga aylantirish qobiliyati. Bu aylanma mablag'larning barcha tarkibiy qismlarining markazida joylashgan.

Kompaniyaning har bir aktivi har xil likvidlik darajasiga ega. Aylanma aktivlar eng kam likvidli hisoblanadi. Kompaniyaning kassasi va hisobvaraqlaridagi pullar mutlaqo likvid aktiv hisoblanadi.

Likvidlik ko'rsatkichlari

Barcha aktivlar likvidlik darajasiga ko'ra to'rt toifaga bo'linadi:

  1. Eng suyuqlik.
  2. Eng qisqa vaqt ichida sotilishi mumkin bo'lgan aktivlar.
  3. Tez sotilmaydigan aktivlar.
  4. Amalga oshirish qiyin.

Aktivlarning to'rtta guruhining har biri moliyalashtirish manbalarining to'rtta guruhiga to'g'ri keladi:

  1. Shoshilinch.
  2. Qisqa muddat.
  3. Uzoq muddat.
  4. doimiy majburiyatlar.

Bunday tasnif butun korxonaning likvidligini aniqlay olish uchun amalga oshirildi. Agar balansdagi har bir turdagi aktivlar miqdori tegishli majburiyat miqdoridan oshsa, kompaniya likvid hisoblanadi.

Korxonaning to'lov qobiliyatini baholash ko'rsatkichlari

Korxonaning likvidlik darajasini aniqlash uchun quyidagi indekslardan foydalaniladi:

  1. qamrab olish nisbati.
  2. Tez likvidlik darajasi.
  3. Mutlaq likvidlik koeffitsienti.

Ushbu indekslarning har biri kompaniyaning joriy kreditorlik qarzlarini to'lash uchun o'z aktivlarini pulga qanchalik tez aylantira olishini ko'rsatadi.

  • KP \u003d (Ob. A - ZU) / TO, bu erda

KP - qoplash koeffitsienti (ko'rsatkichning ikkinchi nomi - kompaniyaning joriy likvidlik koeffitsienti);

Haqida. A - korxonaning aylanma mablag'lari;

ZU - ta'sischilarning badallar bo'yicha qarzlari;

TO - qisqa muddatli xarakterdagi majburiyatlar (joriy).

Bu ko'rsatkich firma qisqa muddatli qarzini faqat aylanma mablag'lardan foydalangan holda qanchalik tez to'lay olishini o'lchaydi.

Ikkinchi ko'rsatkich - shoshilinch likvidlik - mahsulot sotish bilan bog'liq muammolar mavjud bo'lsa, kompaniyaning barcha joriy majburiyatlarini o'chirish qobiliyatini aks ettiradi. Koeffitsientni quyidagicha hisoblash mumkin:

  • Ksl \u003d (TA - Z) / TO, bu erda

Kcl - tez likvidlik koeffitsienti;

TA - firmaning joriy aktivlari;

Z - aktsiyalar;

TO - joriy majburiyatlar.

Kompaniyaning to'lov qobiliyatini hisoblashning oxirgi ko'rsatkichi mutlaq likvidlik deb ataladi. Hisoblash formulasi quyidagicha:

  • Kal \u003d D / TO, bu erda

Kal - mutlaq likvidlik koeffitsienti;

D - pullar, shuningdek ularning ekvivalentlari;

TO - joriy majburiyatlar.

Ushbu parametrning qiymati taxminan 0,2 bo'lishi kerak. Bu shuni anglatadiki, har kuni kompaniya joriy majburiyatlarining 20 foizini to'lash imkoniyatiga ega. Indeks kompaniya o'z majburiyatlarining necha foizini eng qisqa vaqt ichida to'lay olishini ko'rsatadi.

Aylanma mablag'lardan foydalanish samaradorligini aniqlash

Korxonaning asosiy kapitalida bo'lgani kabi, kompaniya o'z aylanma mablag'laridan qanchalik samarali foydalanishini tavsiflovchi ko'rsatkichlar mavjud. Hammasi bo'lib uchta variant mavjud:

  1. aylanma koeffitsienti.
  2. kapital aylanmasining davomiyligi.
  3. Yuk koeffitsienti.

Aylanma mablag'lar va aylanma mablag'lardan foydalanish

Kapitaldan foydalanish samaradorligini baholashda birinchi va asosiy ko'rsatkich aylanma koeffitsientidir. Ushbu parametr asosiy vositalarning samaradorligini hisoblash uchun foydalaniladigan aktivlar rentabelligi ko'rsatkichiga o'xshashdir.

  • Kob \u003d RP / Oob, qaerda

Ko'rsatkich aniq bir davrda aylanma mablag'larning qancha aylanishini ko'rsatadi. Korxona uchun bu koeffitsient oshganda ijobiy hisoblanadi.

Teskari indeks yuk omilidir. Buni quyidagicha hisoblash mumkin:

  • Kz \u003d Oob / RP \u003d 1 / Kob, qaerda

Kz - yuk koeffitsienti;

Cob - aylanma koeffitsienti;

RP - sotilgan mahsulotlar ma'lum bir davrda pul ko'rinishida;

Oob - aylanma mablag'lar balansi.

Kapital aylanmasi

Bu nisbat aylanma koeffitsienti asosida hisoblanadi. Hisoblash formulasi quyidagicha:

  • Pob \u003d D / Kob, qaerda

Pob - aylanma mablag'larning aylanish davri;

D - kunlar soni;

Kob - aylanma nisbati.

Hisoblash davrdagi kunlar soniga asoslanadi. Bu chorak, bir oy, olti oy yoki butun yil bo'lishi mumkin. Ko'pincha yil davomida kapital aylanmasining samaradorligi tahlil qilinadi.

Koeffitsientning qiymati aylanma nisbatiga bog'liq. Korxona uchun ijobiy tendentsiya aylanma davrining qisqarishi deb hisoblanadi, chunki bu aylanma koeffitsienti o'sib borayotganini va shu bilan birga kapital aylanmasining sur'ati ham o'sib borayotganini anglatadi. Kapital qanchalik tez aylansa, firma investorlar uchun shunchalik jozibador bo'ladi.

Daromad darajasi

Kapitalning qanday ishlatilishini aniqlash uchun odatda qo'llaniladigan ko'rsatkichlarning oxirgisi rentabellik darajasidir. Bu ko'rsatkich ham joriy, ham asosiy vositalarni hisobga oladi. Kompaniyaning daromadlilik darajasi foydaning nisbati sifatida hisoblanadi umumiy xarajat firma kapitali.

  • Np \u003d P / (Co.s. + Sob.s.) * 100%, bu erda

Np - daromad darajasi;

P - foyda;

SOS. - asosiy vositalarning tannarxi;

Sob.s. - aylanma mablag'lar qiymati.

Aylanma mablag'lardan foydalanish samaradorligini oshirishning bir qancha usullari mavjud. Birinchidan, kompaniya o'z inventarini optimallashtirishi mumkin. Ikkinchidan, aylanma mablag'larning o'sish sur'atlariga e'tibor qaratish lozim. Shuningdek, mahsulotlarni sotish hajmini oshirish kerak. Shu bilan birga, sotish hajmining o'sish sur'ati asosiy fondlarning o'sish sur'atlaridan oshishi kerak.

Korxonaning kapitalidan foydalanish samaradorligi natijaga jiddiy ta'sir qiladi iqtisodiy faoliyat. Har qanday kompaniya o'z kapitalidan yanada oqilona foydalanishga intilishi kerak, bu unga mahsulot va foyda miqdorini ko'paytirish imkoniyatini beradi.

Odatiy ma'noda aylanma mablag'lar ko'pincha likvid aktivlarga tenglashtiriladi. Xuddi shunday ichida Rossiya balansi buxgalterlar ko'pincha aylanma mablag'larni sof aylanma mablag'lar bilan aniqlashlariga qaramay, odatda aylanma mablag'lar tushunchasiga to'g'ri keladi.

Ular, shuningdek, aylanma mablag'lar tushunchasi bilan ishlaydi, ta'minlangan operatsion faoliyat. Operatsiyadan olingan mablag'lar harakati deb ham ataladigan ushbu iqtisodiy kategoriya naqd pulsiz xarajatlar va sof daromadlar yig'indisi bilan bog'liq.

Joriy va sof joriy aktivlar va majburiyatlar

Aylanma aktivlar qisqa vaqt ichida pulga aylanishi mumkin bo'lgan narsalarni o'z ichiga oladi. Joriy majburiyatlar - bu yaqin kelajakda to'lanishi kerak bo'lgan majburiyatlar. Rossiyaning buxgalteriya hisobi standartida majburiyatlar va aktivlar o'rtasidagi bunday farqning izohini topish mumkin. Qisqa muddatli va uzoq muddatli qiymatlar bir yil muddat bilan chegaralanganligi qabul qilinadi. Biroq, ishlab chiqish, rejalashtirish va tahlil qilish uchun moliyaviy siyosat tashkilot ko'pincha o'z vaqt mezonlarini qabul qiladi. Bularning barchasi uning ish yo'nalishiga, mahsulotining rentabelligiga va bozordagi mavqeiga bog'liq.

Mablag'larning tez aylanishini talab qiladigan kompaniyalar uchun kamroq ahamiyatli ma'lumotlar mezonlari, masalan, chakana savdo. Va aksincha, kemasozlik kabi sekin aylanmasi bo'lgan tashkilotlar uchun bu ko'rsatkichlar katta ahamiyatga ega. Kompaniya uchun juda muhim masala - bu qisqa muddatli aktivlar va tushumlar bo'yicha to'lovlarni solishtirish.

ichki manba, sof aylanma mablag'larni to'ldiradigan, taqsimlanmagan foyda va boshqa jamg'armalar, kechiktirilgan yoki naqd bo'lmagan xarajatlar, masalan, soliq qarzi, amortizatsiya va aylanma (asosiy) aktivlarni sotish. Kimga tashqi manbalar, aylanma mablag'larni to'ldirish, savdo va bank qisqa muddatli kreditlar, emissiya o'z ichiga oladi qimmatli qog'ozlar va mablag'lari asosiy kapitalga kiritilmagan boshqa kreditlar.

Sof aylanma kapital: boshqaruv formulasi

muhim vazifa iqtisodiy siyosat kompaniyaning sof aylanma mablag'larini boshqarish. Buning sababi shundaki, sof aylanma mablag'lar to'liq aniq bo'lmasa-da, lekin baribir kompaniyaning likvidligi, majburiyatlarini bajarish qobiliyati, bankrotlikka yo'l qo'yilmasligining kafolati hisoblanadi. Agar joriy qisqa muddatli majburiyatlar aktivlardan oshsa, kompaniyaning to'lovga layoqatsizligi xavfi sezilarli darajada oshadi, deb aytishimiz mumkin.

Bundan tashqari, sof aylanma mablag'larning katta miqdori to'lanmagan debitorlik qarzlari yoki likvid bo'lmagan, sotilmagan tovar-moddiy zaxiralarning joriy aktivlar va passivlar nisbatiga teng bo'lgan sezilarli darajada to'planganligini ko'rsatishi mumkin). Bu omil sof aylanma mablag'ning firma barqarorligining aniq o'lchovi bo'la olmasligining sababidir.
Bundan tashqari, aylanma mablag'larning muhim qismi bo'lgan tovar-moddiy zaxiralar yordamida baholanishi mumkin turli usullar, natijada aylanma mablag'lar miqdori sezilarli darajada farq qilishi mumkin. Aylanma mablag'larning ko'payishi ham aktsiyadorlar boyligining ko'payishini, ham uzoq muddatli qarzlarning kamayishi yoki ko'payishini anglatadi.

Shunday qilib, sof aylanma mablag'larni boshqarish rentabellik va likvidlik o'rtasidagi eng yaxshi muvozanatni topish muammosini hal qilishi kerak. Qoidaga ko'ra, joriy aktivlar yaxshi likvidlikka ega, ammo asosiy vositalarga qaraganda kamroq rentabellikga ega.