Indekslar va valyuta juftlarining korrelyatsiyasi. Fond indekslarining funktsiyalari, hisoblash usullari va fond indekslari va global iqtisodiy ko'rsatkichlar o'rtasidagi qo'llanilishi munosabatlari

6.1. Mohiyati, vazifalari birja indekslari va ularning tasnifi.

6.2. Birja indekslarini hisoblash usullari.

Birja indekslarining mohiyati, vazifalari va ularning tasnifi

Axborot bilan ta'minlashda muhim rol o'ynaydi fond bozori birja indekslarini o'ynang. Birja indekslari- bular birja faoliyatining ko'rsatkichlari bo'lib, ular qimmatli qog'ozlar narxining dinamikasini umumlashtiradi va ma'lum vaqt ichida narxlar darajasining o'zgarishini ko'rsatadi. Birja indekslarining qiymati fond bozorining holati va dinamikasini tahlil qilish uchun ishlatiladi.

Qimmatli qog'ozlar bozori indekslari, shuningdek, jahon iqtisodiyoti, bir guruh mamlakatlar yoki davlatlarning holatini iqtisodiy monitoring qilish tizimining muhim ko'rsatkichlari hisoblanadi. milliy iqtisodiyot, investitsion muhit mamlakatda qimmatli qog'ozlar bozorini tahlil qilish va uning tendentsiyalarini bashorat qilish vositalari, shuningdek, qimmatli qog'ozlar bozorida himoyalanishning mustaqil moliyaviy vositasi. Qoida tariqasida, indekslarning mutlaq qiymatlari investorlar uchun ularning dinamikasi kabi muhim emas, ular fond bozorining yo'nalishini aniqlash uchun ishlatilishi mumkin. Birja indekslari axborot-tahlil agentliklari va fond birjalari tomonidan hisoblanadi. Birja indekslari ham deyiladi tadbirkorlik faolligi indekslari.

Birja indekslarining funktsiyalari:

1) axborot : muayyan mamlakat, mamlakatlar guruhi yoki umuman jahon iqtisodiyotidagi makroiqtisodiy vaziyat va investitsiya muhiti to‘g‘risida axborot berish;

2) diagnostik : qimmatli qog'ozlar bozori dinamikasini aks ettiradi, buning asosida butun iqtisodiyot yoki uning alohida tarmoqlari rivojlanish tendentsiyalari to'g'risida xulosalar chiqarish mumkin;

3) monitoring : xalq xo‘jaligi, sanoat va boshqalar holatining iqtisodiy monitoringi tizimiga kiritiladi;

4) bashoratli: fond bozoridagi narx holatiga ob'ektiv baho beradi va shuning uchun investitsiya fondlari, yakka tartibdagi investorlar, shuningdek portfel menejerlari tomonidan o'zlarining aktsiyadorlik portfelining bozor qiymatini istalgan vaqt uchun fond portfeli indeksi bilan solishtirish uchun foydalaniladi. portfel indeksi fond indeksidan yuqori / past yoki unga teng bo'lsa), buning asosida investor o'zi tanlagan strategiyasining samaradorligi to'g'risida oqilona xulosalar chiqarishi va zarurat tug'ilganda bozordagi xatti-harakatlariga tuzatishlar kiritishi mumkin;

5) himoya vositasi : fond indekslari fyuchers shartnomalarini tuzish va optsionlarni sotib olishda mustaqil moliyaviy vositadir.

Birja indeksi fyuchers shartnomalari savdosi 1980-yillarning boshida boshlangan. Individual investorlar uchun indeks fyucherslari fond bozorlarida kelajakdagi o'zgarishlarni kutish uchun savdo qilish usuliga aylandi. Institutsional investorlar portfelni himoya qilish va aktivlarni taqsimlash uchun indeks fyucherslaridan foydalanadilar.

Qimmatli qog'ozlar indeksi - bu qimmatli qog'ozlarning ma'lum bir guruhi (indeks savati) stavkalarining ma'lum bir sanadagi ularning bazaviy qiymatiga nisbatan oldingi sanada hisoblangan o'rtacha yoki o'rtacha tortilgan ko'rsatkichi. Shunday qilib, birja indekslari indeks hisoblangan qimmatli qog'ozlar guruhining o'rtacha bahosidagi o'zgarishlarni ifodalaydi. Aktsiyalarning o'rtacha bahosi solishtiriladigan davr deyiladi Asosiy . Birja indeksining joriy qiymati bozorning yo'nalishini tavsiflaydi.

Qimmatli qog'ozlar indeksi hisoblangan qimmatli qog'ozlar namunasiga qarab, u butun bozorni yoki alohida toifadagi qimmatli qog'ozlar bozorini tavsiflashi mumkin. Shunday qilib, fond indekslari xalqaro (jahon) fond indekslari, milliy (umumiy bozor) fond indekslari, tarmoq indekslari, tarmoq (sektor) fond indekslari va ko‘k chip indekslariga bo‘linadi.

Xalqaro (jahon) fond indekslari global bozorda yoki mintaqalarda (Yevropa, Shimoliy Amerika, Osiyo, uzoq Sharq va boshq.). Birinchi xalqaro fond indekslaridan biri - EAFE Index (Morgan Stanley Capital International Europe, Australia, Far East Index), u Buyuk Britaniya, Yaponiya, Frantsiya, Germaniya kabi 21 mamlakatning 2000 dan ortiq kompaniyalari aktsiyalarining narxini hisobga oladi. , Gonkong, Shveytsariya, Avstraliya, Italiya, Niderlandiya, Malayziya, Avstriya va boshqa qimmatli qog'ozlar bozori rivojlangan mamlakatlar. EAFE indeksi bilan birgalikda Morgan Stanley Capital International Perspective tomonidan ishlab chiqilayotgan yana bir umumiy indeks: Jahon indeksi. U kompaniyalar aktsiyalari EAFE indeksiga kiritilgan mamlakatlardan keyin, shuningdek, AQSh, Kanada fond bozorlarini va Janubiy Afrikaning oltin qazib olish sanoatini qamrab oladi.

Nisbatan yangi xalqaro kapital indekslari: FTW indeksi(The Financial Times World Index), Buyuk Britaniya aktuarlar instituti tomonidan Goldman Sachs va Wood Mass Kenzie kabi brokerlik firmalari bilan birgalikda ishlab chiqilgan; Global indeks, rivojlangan Birinchi Boston Euromoney jurnali bilan hamkorlikda korporatsiya; Salomon Brothers va Frank Russel brokerlik firmalari tomonidan hisoblab chiqilgan SB-RGE indeksi (Salomon Brothers - Russel Global Equity Index).

Eng yangisi DJGT indeksi (Dow Jones Global Titans Index), 1999 yilda asos solingan. AQSh, Buyuk Britaniya, Fransiya, Yaponiya, Germaniya, Italiya, Shveytsariya va Gollandiyaning sakkizta yirik fond bozorining 50 ta kompaniyasi asosida hisoblangan Amerikaning Dow Jones axborot xizmati tomonidan.

Ushbu indekslarning har biri yoki har bir alohida mamlakatning qimmatli qog'ozlar portfeliga (bozor kapitallashuviga) asoslanadi yoki YaIM bo'yicha tortiladi. Xalqaro indekslar bazasiga kiritilgan deyarli barcha aksiyalarni xorijiy investorlar sotib olishlari mumkin. Shu sababli, ushbu indekslar xalqaro portfelni boshqarish samaradorligini baholashda qo'llaniladi va ko'pchilik institutsional investorlar tomonidan qo'llaniladi, masalan. pensiya jamg'armalari Qo'shma Shtatlar xorijiy aktsiyalarga sarmoya kiritishda.

Bundan tashqari, xalqaro institutlar o'sib borayotgan bozorlar uchun mintaqaviy indekslar va indekslarni hisoblab chiqadilar (rivojlanayotgan bozorlar). Shunday qilib, Morgan Stanley Capital International uchta mintaqaviy indeksni - Osiyo, Lotin Amerikasi, Evropa va Yaqin Sharq uchun, shuningdek, rivojlanayotgan bozorlar uchun ikkita agregat indeksni e'lon qiladi. MSCI Global va MSCI bepul. Morgan Stanley indekslarining maqsadi yangi qimmatli qog'ozlar bozorlarining evolyutsiyasini ko'rsatishdir. Rivojlanayotgan bozorlar uchun shunga o'xshash indeks ING-Barings tomonidan ishlab chiqilgan likvidli aktsiyalar yangi bozorlar, WEMI(Barings Emerging Market Index).

1998 yil mart oyidan boshlab Nyu-York Banki AQSh fond bozorida sotiladigan Amerika depozitar kvitansiyalarining birinchi indeksini hisoblashni boshladi. Ushbu indeks real vaqt rejimida jami kapitallashuvi 3100000000000 AQSh dollaridan ortiq bo'lgan dunyoning 36 mamlakatidan 431 ta kompaniya ma'lumotlari asosida hisoblanadi. Ushbu indeksga qo'shimcha ravishda, Nyu-York Banki, shuningdek, kompozit ADR indeksini va to'rtta mintaqaviy indeksni: Evropa, Osiyo, Lotin Amerikasi va rivojlanayotgan bozorlar indeksini ishlab chiqadi. Bundan tashqari, Nyu-York banki Yevropa fond birjalarida, xususan, London, Lyuksemburg va Berlinda ro‘yxatga olingan global depozit kvitansiyalarining alohida indeksini hisoblashni rejalashtirmoqda. Depozitariy tilxatlari indekslarining maqsadi investorlarga turli valyutalar va turli bozorlardagi operatsiyalarni solishtirishga vaqt sarflamasdan, o‘z portfelining dinamikasini kuzatish imkonini berishdir.

Yuqoridagi xalqaro fond indekslari xalqaro investorlar tomonidan xalqaro fond bozori va uning alohida segmentlari faoliyati samaradorligini ko‘rsatuvchi ko‘rsatkichlar sifatida qo‘llaniladi. Bundan tashqari, boshqaruv samaradorligini aniqlash uchun xalqaro fond indekslaridan foydalaniladi investitsiya portfeli uning rentabelligini fond bozori (birja indeksi) rentabelligi bilan solishtirish, xalqaro fond bozorining ham alohida segmentlari, ham butun bozor konyunkturasini tadqiq qilish va prognoz qilish, aksiyalar bahosi dinamikasiga ta’sir etuvchi omillarni tahlil qilish asosida. , va ayrim qimmatli qog'ozlarning tavakkalligini aniqlash va hokazo. Xalqaro fond indekslari ham xalqaro bozor risklarini himoya qilish uchun eng yaxshi asosdir.

Milliy (umumiy bozor) fond indekslari milliy bozor holatini aks ettiradi. Umumiy bozor indekslari aktsiyalarning 75 dan 95% gacha bo'lgan portfellarga ega eng yirik kompaniyalar bozorda sotiladi. Masalan, AQSh iqtisodiyotining holatini turli o'lchamdagi portfellarga ega bo'lgan bir nechta indekslar yordamida baholash mumkin:

- standart& Kambag'alning kompozit 500 indeksi, 400 ta sanoat, 20 ta transport, 40 ta kommunal va 40 ta moliyaviy kompaniyalar. Nyu-York fond birjasida savdo qiluvchi kompaniyalarning umumiy kapitallashuvining taxminan 80 foizini qoplaydi;

- Rassell 3000 indeksi bozor kapitallashuvi bo'yicha AQShning 3000 ta eng yirik kompaniyalari aktsiyalarining dinamikasini aks ettiradi, bu butun AQSh fond bozori qiymatining qariyb 98% ni tashkil qiladi;

- AMEX kompozit- Amerika fond birjasining (Amerika fond birjasi) barcha aktsiyalarining bozor kapitallashuvining tortilgan indeksi

- NYSE kompozit Nyu-York fond birjasida sotiladigan barcha aktsiyalarning bozor kapitallashuviga asoslangan indeksidir.

Asosiy milliy fond indeksi Yaponiya bozori hisoblanadi TSE-1100- 1100 turdagi aktsiyalar portfeliga ega Tokio fond birjasi indeksi.

Frantsiya milliy fond indeksi - SAS Umumiy. SAS General Parij fond birjasining 250 ta emitentlarining aktsiyalari bo'yicha hisoblanadi.

Germaniyada milliy iqtisodiyotning holati fond indeksi yordamida baholanadi DAX 30, bu eng likvidli 300 ta aktsiya uchun hisoblangan (C. uchun savdo statistikasi asosida). o'tgan yillar) Frankfurt fond birjasida.

Yaponiya milliy fond indeksi Nikkei 225, Gonkong - pochta indeksi Hang Seng, Singapur - Straits Times indeksi .

Sektor indekslari fond bozorining ma'lum bir segmenti (aksiya, obligatsiyalar, hosilaviy moliyaviy vositalar va boshqalar) holatini aks ettiradi. Misol uchun, NASDAQ 100- NASDAQ fond birjasida nomoliyaviy sektordagi 100 ta eng yirik kompaniyalar indeksi, NASDAQ Kompozit - indeks birjadan tashqari bozor, u har kuni birja dilerlari milliy assotsiatsiyasi tomonidan nashr etiladi va Nasdaq bozor tizimida sotiladigan taxminan 3500 aktsiyalarni qamrab oladi. Indeks Standard & Poor's 100 S&P 500 ga o'xshash, lekin faqat Chikagodagi opsionlar birjasida optsion shartnomalari bo'lgan 100 ta aktsiyalarni qamrab oladi. OEX - bu indeksdagi optsion nomi, u eng ommabop va likvid variantlardan biri hisoblanadi.

So‘nggi ikki yil ichida bozorga kirgan yangi aksiyalar indeksi tarmoq indeksiga misol bo‘la oladi. Ushbu indekslarga Bloomberg VIRO indeksi (Bloomberg IPO) kiradi.

Sanoat (quyi tarmoq) fond indekslari iqtisodiyotning muayyan sektoridagi (sanoat, banklar, transport, kommunal xizmatlar va boshqalar) qimmatli qog'ozlarning xatti-harakatlarini aks ettiradi. Turli indekslar dinamikasini taqqoslash iqtisodiyotning eng (eng kam) muvaffaqiyatli tarmoqlari haqida xulosa chiqarish imkonini beradi.

Moviy chip indekslari savdo hajmi ma'lum bir bozorning sher ulushini tashkil etuvchi oz sonli yirik kompaniyalarning aktsiyalari narxlaridagi o'zgarishlarning xatti-harakatlarini aks ettiradi.

Blue chip indekslari portfellari eng yirik va eng mashhur kompaniyalarning aktsiyalarini o'z ichiga oladi. Bunday kompaniyalar barqaror, moliyaviy jihatdan mustahkam va qulay va noqulay iqtisodiy sharoitlarda moliyaviy majburiyatlarni bajarish va dividendlar to'lash uchun etarli imkoniyatlarga ega. Moviy chip indekslari quyidagilarni o'z ichiga oladi:

Dow Jones sanoat indeksi DJIA(Dow Johns Industrial Average), AQShning eng yirik kompaniyalarini birlashtirgan bo'lsa, ushbu indeks portfelining hajmi 30 turdagi aktsiyalarni tashkil etadi;

London fond birjasi indeksi FTSE-100(Financial Times fond birjasi) 100 ta aktsiya portfeli bilan;

Frantsiya fond indeksi SAS-40(Compagnie des Agents de Cheange) 40 turdagi aktsiyalar portfeli bilan;

Germaniya fond indeksi DAX-30(Deutscher Aktienindex) Frankfurt fond birjasidagi 30 ta eng likvidli aksiyalar portfeli (so'nggi uch yildagi savdo statistikasi asosida).

Turli mamlakatlarda eng keng tarqalgan milliy (umumiy bozor) va tarmoq fond indekslari.

E'tibor bering, birja indekslarining kamchiliklari shundaki, ular aktsiyalarning bozor narxlaridagi miqdoriy o'zgarishlarni aks ettiradi, bu o'zgarishlarga sabab bo'lgan sabablarni emas.

Birja indekslari ko'pincha turli tashkilotlar tomonidan hisoblab chiqiladi va e'lon qilinadi reyting agentliklari yoki axborot kompaniyalari.

Moskva - 2008 yil

Dissertatsiya ishi Davlat menejment universitetining “Statistika” kafedrasida olib borildi.

nazoratchi: shifokor iqtisodiy fanlar, professor Efimova Marina Romanovna

Rasmiy raqiblar: iqtisod fanlari doktori, professor Mxitaryan Vladimir Sergeevich, iqtisod fanlari nomzodi, professor Safronova Vera Petrovna

Etakchi tashkilot: Moskva davlat universiteti. M.V.Lomonosov.

Himoya 2008 yil "___" _____________ da ____ da D 212.049.05 Davlat menejment universitetida 109542 Moskva, Ryazanskiy prospekti, 99, Ilmiy kengash majlislar zalida bo'lib o'tadi.

Dissertatsiya bilan Davlat menejment universiteti kutubxonasida tanishish mumkin.

Dissertatsiya kengashining ilmiy kotibi iqtisod fanlari nomzodi, dotsent L.V.Tokun

I. DISTIRMA ISHIGA UMUMIY TAVSIF

Muvofiqlik tadqiqot mavzulari. Rivojlanish xususiyati global iqtisodiyot XX - XXI asr boshlarida tizimda etakchi o'rinni egallab borayotgan fond bozorining roli sezilarli darajada oshdi. moliyaviy bozorlar. Rossiyadagi hozirgi fond bozori odatiy yirik rivojlanayotgan bozordir. Bu, bir tomondan, ijobiy miqdor va sifat o'zgarishlarining yuqori sur'atlari bilan, ikkinchi tomondan, murakkab xarakterga ega bo'lgan va uning yanada samarali rivojlanishiga to'sqinlik qiladigan ko'plab muammolarning mavjudligi bilan tavsiflanadi. Rossiya fond bozori allaqachon amalga oshirishni boshladi makroiqtisodiy funktsiya jamg'armalarni mamlakatimiz uchun investitsiyalarga aylantirish. Korxonalar soni ortib bormoqda real sektor uni asosiy fondlarga investitsiyalarni moliyalashtirish va raqobatchilarni egallash uchun jalb qilingan resurslarning asosiy manbai sifatida qaray boshlaydi.

Jahon kapital bozori globallashuvining ob'ektiv jarayonlari ta'sir qilish masalasini ko'taradi tashqi bozorlar Rossiya milliy fond bozoriga kapital. Masalaning bunday shakllantirilishining dolzarbligi, masalan, investitsiyalarni jalb qilishning umumiy hajmida xorijiy sheriklarning katta ulushidan dalolat beradi. Rossiya kompaniyalari va Rossiya aktsiyalari bilan bitimlarning umumiy hajmida.

Rossiyada jahon moliya bozorlariga integratsiyalashuvi, milliy bozorda xorijiy kapitalning paydo bo'lishi va Rossiya kapitalining chet elda joylashtirilishi bilan Rossiya fond bozorining tashqi bozorlarga bog'liqlik darajasini baholash zarurati tug'iladi.

Qimmatli qog'ozlar bozori vakillari birjalarning o'zaro kuchli kirib borishi haqida gapirishadi, ammo milliy bozorlar chegaralari allaqachon o'chirilgan deb aytish mumkin emas.

Shu munosabat bilan milliy fond bozorining dinamikasi va muhitini, bozor dinamikasiga tashqi ta'sirni batafsilroq tahlil qilish, milliy fond bozori va xorijiy fond bozorlari o'rtasidagi munosabatlarni baholash uchun ob'ektiv va ishonchli ma'lumotlarni olish talab etiladi. aktsiyadorlik kapitali bozorlari o'rtasidagi munosabatlar.

Milliy iqtisodiyotning rivojlanishini muvaffaqiyatli bashorat qilish uchun tashqi muhit, ya'ni jahon iqtisodiyoti ta'sirini hisobga olish kerak. Tashqi bozorlarning ta'sirini hisobga olish usullaridan biri milliy fond bozorining tashqi bozorlarga bog'liqligini hisobga olish bo'lishi mumkin - fond bozorlari o'rtasidagi munosabatlarning mustahkamligini kuzatish, bozorni rivojlantirish prognozlariga tayanishga imkon beradi. Rivojlangan yoki rivojlanayotgan iqtisodiyotlardagi vaziyatga asoslangan milliy iqtisodiyot. Tobelikning kutilmagan o'sishi tegishli fond bozoridagi vaziyatni batafsilroq kuzatib borish zarurligi haqida signal beradi.

Qimmatli qog'ozlar bozorlarining integratsiyalashgan ko'rsatkichlari fond indekslaridir, shuning uchun ularning o'zaro munosabatlarini baholash milliy iqtisodiyotning rivojlanishini aniqroq bashorat qilish uchun alohida tashqi bozorlarning milliy bozorga ta'sir qilish darajasi haqida fikr beradi.

Rossiya fond bozori o'rtasidagi munosabatlarni aniqlash yoki uning yo'qligi faktini tasdiqlash milliy iqtisodiyot va Rossiya fond bozorini rivojlantirish uchun yanada oqilona prognozlarni yaratishga imkon beradi. Xususiy investorlar uchun fond bozorlari oʻrtasidagi bogʻliqlik faktini tasdiqlash yoki rad etish jahon va milliy fond bozorlarini yanada aniqroq tahlil qilish va prognozlash, fond indekslari tarkibidan kelib chiqqan holda yetakchi tarmoqlarni aniqlash, alohida aksiyalarning individual xususiyatlarini aniqlash imkonini beradi. .

Tadqiqot mavzusining rivojlanish darajasi. 1990 yilgacha fond bozoriga oid ayrim masalalar B.I. Alekhina, A.V. Anikina, E.Ya.

Bregel, V.S.Volinskiy, I.S.Korolev, L.N. Krasavina, G.G.Matyuxin, D.V.Smyslov, V.M.Sokolinskiy, Yu.S.Stolyarov, B.G.Fedorov va boshqa mualliflar. 1945-1990 yillarda qimmatli qog'ozlar bozoriga bag'ishlangan bir nechta maqolalar nashr etildi.

Feldman. Asarlarning bir qismi o‘quv-uslubiy qo‘llanma bo‘lib, birja muammosi va muammolarini chuqur yoritib bermagan bo‘lsa, ba’zilari birjadagi xorijiy adabiyotlarning tarjimalari edi. Qimmatli qog'ozlar bozoridagi "klassik" ga taalluqli bo'lgan tarjima adabiyotlar orasida biz V. Sharp, J. Van Xorn, R. Brailey va S. Myers, T. Uotsham va J. Parramovning kitoblarini qayd etamiz.

Rossiyada mavjud bo'lgan fond bozorlari bo'yicha adabiyotlarda asosiy e'tibor fond bozorining individual vositalari va qimmatli qog'ozlarni chiqarish xususiyatlariga qaratiladi. qiyosiy xususiyatlar va xorijiy fond bozorlari bilan taqqoslaganda Rossiya fond bozorining qiyosiy tavsifi, miqdoriy tahlil savollari, Rossiya va xorijiy fond bozorlari o'rtasidagi o'zaro bog'liqlik darajasi deyarli yoritilgan. Rossiya fond bozorini prognozlash yondashuvlari, shu jumladan xorijiy fond bozorlari bilan aloqalar orqali etarli darajada oshkor etilmagan.

2007 yilda Qimmatli qog'ozlar bozori ishtirokchilari milliy assotsiatsiyasi (NAUFOR) homiyligida "Rossiya fond bozorining o'rta muddatli (2015 yilgacha) uchun ideal modeli" ishlab chiqildi. Ushbu ishda mualliflar fond bozorining turli ko'rsatkichlari tendentsiyalarini tahlil qilish asosida o'rta muddatli istiqbolda uning o'sish dinamikasini bashorat qilish vazifasini qo'ydilar.

Jahon indekslarining o'zaro bog'liqligi va ularning o'zaro ta'sirini baholash muammolariga bag'ishlangan ishlanmalar orasida olimlarning ilmiy ishlarini ajratib ko'rsatish mumkin. Jahon banki va XVF: M. Pritsker "Moliyaviy infektsiya kanallari", T. Baig va I. Goldfan "Rossiyaning defolti va Braziliyaga moliyaviy infektsiyasi", K. Forbes va R. Rigobon "Moliyaviy infektsiyani o'lchash. Kontseptual va empirik jihatlar”.

Dissertatsiya tadqiqotini bajarishda muallif hukumat tomonidan ishlab chiqilgan fundamental hujjatlarga tayangan: “Taraqqiyot strategiyasi. Rossiya Federatsiyasi 2010 yilgacha”, “2006-2008 yillarda Rossiya Federatsiyasi moliya bozorini rivojlantirish strategiyasi”, “Rossiya qimmatli qog'ozlar bozorini 2010 yilgacha rivojlantirish dasturi”.

Maqsadlar va vazifalar tadqiqot. maqsad dissertatsiya tadqiqoti - bu Rossiya fond bozorining asosiy parametrlarini tahlil qilish, umumlashtirish va tizimlashtirish va ularni rivojlangan va rivojlanayotgan mamlakatlar fond bozorlari bilan taqqoslash, shuningdek, milliy fond bozori o'rtasidagi munosabatlar mavjudligi haqidagi gipotezani tasdiqlash yoki rad etish. tegishli fond indekslarining statistik tahlilini o‘tkazishda xorijiy fond bozorlari.

Bundan tashqari, tegishli fond indekslari oʻrtasida statistik aloqani oʻrnatish orqali fond bozorlari oʻrtasidagi munosabatlarni statistik baholash metodologiyasini ishlab chiqish va sinovdan oʻtkazish masalasi koʻtarilgan.

Ushbu maqsadlarga erishish iqtisodiy o'sishni ta'minlash, raqobatbardoshlikni oshirish vositasi bo'lib xizmat qiladigan fond bozorini rivojlantirishning bashoratli modellarining aniqligini oshiradi. Rossiya iqtisodiyoti va aholi farovonligi.

Belgilangan maqsadlarga muvofiq ishda quyidagi vazifalar belgilandi va hal qilindi:

Rossiya fond bozorining asosiy parametrlarini tahlil qilish va tizimlashtirish;

Rossiya fond bozorining asosiy parametrlarini rivojlangan va rivojlanayotgan mamlakatlar fond bozorlarining o'xshash parametrlari bilan taqqoslash;

Xorijiy indekslar bilan taqqoslash uchun bir yoki bir nechta Rossiya fond indekslarini tanlash;

Rossiya indekslari bilan taqqoslash uchun jahon indekslari guruhini tanlash;

Indekslarni taqqoslash va Rossiya va jahon fond indekslari o'rtasidagi aloqalar mavjudligi haqidagi gipotezani sinovdan o'tkazish;

Tizimlashtirish mavjud yondashuvlar fond indekslari o‘rtasidagi bog‘liqlik darajasini aniqlashni statistik baholash metodologiyasini ishlab chiqish.

Tadqiqot ob'ekti xorijiy fond bozorlari bilan taqqoslaganda Rossiya fond bozoridir.

Tadqiqot mavzusi Rossiya RTS fond indeksi, uni qurish metodologiyasi va rivojlanish tendentsiyalarini tahlil qilish, boshqa mamlakatlar indekslari bilan taqqoslash haqida gapiradi.

Tadqiqotning nazariy va uslubiy asosi mahalliy va xorijiy mualliflarning statistika nazariyasi, fond bozori statistikasi, investitsiya tahlili, moliya bozorlari faoliyati nazariyalari, materiallar ilmiy konferensiyalar ushbu mavzuga bag'ishlangan. Ishda iqtisodiy davriy nashrlarda chop etilgan materiallardan ham foydalanilgan.

Tadqiqot jarayonida muallif ilmiy abstraksiya, deduksiya va induksiya usullaridan, dinamikani tahlil qilish va munosabatlarni o‘rganishning statistik usullaridan foydalangan. Empirik ma'lumotlar massivlarini qiyosiy tahlil qilish va statistik ishlov berish indekslarning xatti-harakatlaridagi munosabatlar va tendentsiyalarni aniqlash uchun keng qo'llanilgan.

Ilmiy yangilik Dissertatsiya tadqiqoti rivojlangan va rivojlanayotgan mamlakatlar fond bozorlari bilan taqqoslaganda Rossiya fond bozorining hozirgi holatini zamonaviy tahlil qilish va Rossiya fond indekslari va rivojlangan fond indekslari o'rtasidagi bog'liqlik haqidagi gipotezani statistik tekshirishdan iborat. va rivojlanayotgan fond bozorlari.

Ilmiy yangilikning eng muhim elementlari quyidagilardan iborat:

Rossiya fond bozorining asosiy parametrlarini zamonaviy tahlil qilish va umumlashtirish;

Rossiya fond bozorining asosiy parametrlarini rivojlangan va rivojlanayotgan mamlakatlarning o'xshash parametrlari bilan taqqoslash;

geografik mezon va mamlakatlar iqtisodiyotining rivojlanish darajasi mezonini hisobga olgan holda fond indekslarini tanlash va guruhlashni amalga oshirish;

Tutish statistik ishlov berish 2003-2005 yillardagi Rossiya va xalqaro indekslar bo'yicha ma'lumotlar;

Qimmatli qog‘ozlar bozorlari o‘rtasidagi o‘zaro bog‘liqlik darajasini ularning integratsiyalashgan ko‘rsatkichlari orqali baholash metodikasini ishlab chiqish;

Rossiya fond indeksi va xorijiy fond indekslari o'rtasidagi munosabatlarni statistik baholashni o'tkazish.

Asosiy ilmiy natijalar muallif tomonidan shaxsan olingan va himoyaga taqdim etilgan.

Keng statistik materiallar asosida Rossiya fond bozorining hozirgi holati va uni rivojlangan va rivojlanayotgan mamlakatlar fond bozorlari bilan taqqoslash haqida umumiy ma'lumot berilgan. Rossiya fond bozorining rivojlanishini tavsiflovchi eng muhim ko'rsatkichlar - kapitallashuv va likvidlik baholandi.

Rivojlanishdagi o'xshashliklar va xorijiy fond bozorlarining milliy fond bozoriga ta'sir qilish imkoniyatlari aniqlangan. Rossiya fond bozorini rivojlantirishning ustuvor yo'nalishlari va istiqbollari shakllantirildi.

Rivojlangan va rivojlanayotgan fond bozorlari dinamikasi asosida Rossiya fond bozorini bashorat qilish imkoniyatini baholash uchun ushbu tadqiqot davomida ikkita faraz sinovdan o'tkazildi, xususan:

Turli mamlakatlar fond bozorlari o'rtasida statistik tahlil qilish mumkin bo'lgan barqaror munosabatlar mavjud. Global inqiroz tendentsiyalari mavjud bo'lmaganda, Rossiya fond bozori dinamikasi rivojlangan va rivojlanayotgan mamlakatlar fond bozorlari dinamikasi bilan o'zaro bog'liqdir.

Xorijiy fond indekslari va Rossiya fond indekslari o'rtasidagi munosabatlarni aniqlash va baholash uchun uslubiy yondashuv ishlab chiqilgan.

Qimmatli qog'ozlar bozori rivojlanish dinamikasining yaxlit ko'rsatkichlari sifatida birja indekslarini tavsiflash va tahlil qilish taklif etiladi.

Rossiya fond indekslari oilasi va bir qator xorijiy mamlakatlar, shu jumladan rivojlangan va rivojlanayotgan bozorlar uchun qiyosiy tahlil o'tkazildi. Tahlillar shuni ko'rsatdiki, Rossiya fond indekslari oilasi orasida indekslar dinamikasi biroz farq qiladi va RTS va MICEX fond birjalarida eng katta savdo hajmi tufayli RTS va MICEX fond indekslari etakchi hisoblanadi. Indekslar dinamikasidagi ahamiyatsiz farqlar indeksni hisoblash usuli va indeksga kiritilgan qimmatli qog'ozlar yig'indisi bilan belgilanadi.

Gipotezalarni sinab ko'rish uchun 2003-2005 yillar oralig'ida 777 ta kunlik qiymatlar va 146 ta haftalik ma'lumotlar qiymatlari rivojlangan va rivojlanayotgan mamlakatlarning 12 ta etakchi fond indekslari uchun to'plangan, qayta ishlandi va tahlil qilindi, ko'rib chiqilgan fond indekslarining har birining tavsifi. taqdim etilgan va tegishli fond bozorlarining qiyosiy tavsiflari berilgan. Tadqiqot Argentina, Braziliya, Buyuk Britaniya, Germaniya, Gonkong, Xitoy, Koreya, Malayziya, Rossiya, AQSh, Yaponiya fond indekslarini qamrab oladi. Bu vaqt davrining tanlanishi shu bilan izohlanadiki, bu davrda o‘rganilayotgan mamlakatlar iqtisodiyoti kuchli o‘zgarishlarga uchramagan va inqirozlarga duchor bo‘lmagan. Aynan mana shu fakt o'rganilayotgan qadriyatlar yig'indisining bir xilligini, binobarin, ularni ob'ektivroq baholash va tahlil qilishni ta'minlaydi.

Tadqiqot doirasida fond indekslari dinamikasi o'rtasidagi bog'liqlikning statistik tahlili o'tkazildi, ajratilgan va alohida baholash rus tiliga qaramlik RTS indeksi va korrelyatsiya va grafik tahlildan foydalangan holda rivojlangan va rivojlanayotgan fond bozorlarini ifodalovchi turli xil fond indekslari.

Biz ko'rib chiqilayotgan butun davr mobaynida Rossiya indeksining dinamikasi va boshqa fond bozorlari indekslari o'rtasida aniq bog'liqlik mavjudligi haqida gapirishimiz mumkin, ammo biz barqaror munosabatlar haqida gapira olmaymiz, chunki davr uchun ma'lumotlar tahlili. ko'rib chiqilayotgan 2003 va 2005 yillarda juda yaqin munosabatlarni va 2004 yilda etarlicha yaqin munosabatlarni ko'rsatdi.

Rossiya fond bozorini prognozlashning aniqligini oshirish uchun uning Xitoy fond bozori bilan o'zaro ta'sirini chuqurroq o'rganish kerak, uning xatti-harakati tadqiqotga kiritilgan boshqa bozorlar dinamikasiga qaraganda global tendentsiyalarga kamroq ta'sir qiladi. Braziliya va Argentina bozorlarida bo'lgani kabi, eng kuchli munosabatlardan birini ko'rsatdi.

Tadqiqot Rossiya fond bozori va rivojlanayotgan mamlakatlarning aksariyat fond bozorlari o'rtasidagi munosabatlar mavjudligini statistik jihatdan tasdiqlash va Rossiya fond bozori va fond bozorlari o'rtasida barqaror yaqin munosabatlar mavjudligi haqidagi farazni rad etishga imkon berdi. rivojlangan mamlakatlar.

Olingan natijalar shuni ko'rsatadiki, tahlil qilingan davrda Rossiya fond bozori asosan o'zini-o'zi ta'minlaydi va uning dinamikasi faqat qisman xorijiy fond bozorlari dinamikasi bilan belgilanadi, shu bilan birga, ichki omillar ham muhim rol o'ynaydi. Buni natijalardan olingan xulosalar tasdiqlaydi qiyosiy tahlil Dissertatsiya tadqiqotining birinchi qismida Rossiya fond bozori. Xorijiy qimmatli qog'ozlar bozorlarining ta'siri mavjud, ammo ularning Rossiya qimmatli qog'ozlar bozori uchun ahamiyatini ortiqcha baholamaslik kerak.

Nazariy va amaliy ahamiyati ish shundan iboratki, tadqiqotda ishlab chiqilgan nazariy qoidalar va fond indekslari o'rtasidagi bog'liqlik darajasini baholash metodologiyasini qo'llash natijalari qimmatli qog'ozlar bozorini tartibga soluvchi ijro etuvchi hokimiyat organlari tomonidan fond bozori statistikasini bashorat qilish uchun ishlatilishi mumkin (FFMS, Rossiya banki, Moliya vazirligi va boshqalar), savdo maydonchalari (MICEX, RTS), o'zini o'zi tartibga soluvchi tashkilotlar(NAUFOR), menejerlar va investitsiya kompaniyalari, tahlilchilar va fond bozorining boshqa ishtirokchilari, shu jumladan xususiy investorlar.

Ushbu tadqiqot natijalari Rossiya fond bozori dinamikasini tavsiflovchi va bashorat qiluvchi iqtisodiy va bashoratli modellar uchun asos sifatida ishlatilishi mumkin.

Ishlab chiqilgan yondashuv, shuningdek, haqiqiy ma'lumotlarni tahlil qilishda qo'llanilishi mumkin ta'lim jarayoni“Statistikaning umumiy nazariyasi”, “Iqtisodiy statistika”, “Iqtisodiyot nazariyasi kursi” fanlarini o‘qitish uchun.

Tadqiqot natijalarini sinovdan o'tkazish va amalga oshirish. Dissertatsiya tadqiqoti jarayonida amalga oshirilgan asosiy nazariy va uslubiy ishlanmalar maqolalarda, nashr etilgan ilmiy maqolalar to‘plamlarida o‘z aksini topgan, shuningdek, 2004-2007 yillarda Davlat menejment universitetining Statistika kafedrasi seminarlarida ma’ruza qilingan va muhokama qilingan.

Dissertatsiya tadqiqoti natijalaridan NAUFOR ishida foydalanilgan.

Dissertatsiyaning mantiqiyligi va tuzilishi dissertatsiya tadqiqotining maqsad va vazifalari bilan belgilanadi.

Ish kirish, uch bob, xulosa, foydalanilgan adabiyotlar ro‘yxati va ilovalardan iborat.

II. Dissertatsiyaning ASOSIY MAZMUNI

Kirish qismida dissertatsiya tadqiqoti mavzusining dolzarbligini asoslab berdi, ochib berdi umumiy holat muammolar va uni ishlab chiqish darajasi, tadqiqotning maqsad va vazifalari shakllantiriladi, tadqiqot ob'ekti va predmeti aniqlanadi.

Birinchi bob"Rossiya fond bozori: asosiy tendentsiyalar va rivojlanish istiqbollari" mavzusidagi dissertatsiya tadqiqoti Rossiya fond bozorining hozirgi holatini tavsiflash va yanada rivojlantirish imkoniyatlarini tahlil qilishga bag'ishlangan.

Qimmatli qog'ozlar bozorining tarkibi va birja statistikasi tarkibi tahlil qilinadi.

Dissertatsiya tadqiqoti uchun fond bozori tanlanadi.

Birja infratuzilmasi kompaniyalari haqida gapirganda, biz Rossiyada qimmatli qog'ozlarning birja muomalasini deyarli to'liq qoplaydigan ikkita yirik birja RTS va MICEXni ajratib ko'rsatishimiz mumkin. Ushbu tuzilmalarning har birida qimmatli qog'ozlar bilan operatsiyalarni hisobga olish uchun o'z depozitariysi, registratori va kliring kompaniyasi mavjud. 2008 yil boshiga 94 ta emitentning 109 ta qimmatli qog'ozlari RTS Group fond birjalarida barcha darajadagi kotirovka varaqalariga kiritilgan. 2008 yil 29 fevral holatiga ko'ra, RTSda sotiladigan aksiyalar bozorining kapitallashuvi 1 261 milliard dollarni tashkil etdi.

Rossiya fond bozori kapitallashuv va aylanma bo'yicha ham yuqori darajada to'plangan - 2008 yil boshida eng kapitallashtirilgan 10 ta emitent umumiy kapitallashuvning 2/3 qismidan ko'prog'ini tashkil etdi. Bu ko'rsatkich asta-sekin kamayib bormoqda va bu pasayish juda barqaror. Biroq, ko'pgina xorijiy fond bozorlari bilan taqqoslaganda, u hali ham juda yuqoriligicha qolmoqda. 2007 yil oxirida eng likvidli 10 ta aktsiya RTS va MICEXdagi barcha aylanmalarning 90% dan ortig'ini tashkil etdi.

Rossiya fond bozorining o'ziga xos xususiyati - kapitallashuvning umumiy tarkibida davlatning yuqori ulushi. Rossiya fond bozori kapitallashuvining qariyb yarmini tashkil etadigan eng katta kapitallashuvga ega bo'lgan o'nta kompaniyadan beshtasi to'g'ridan-to'g'ri yoki bilvosita davlat tomonidan nazorat qilinadi.

Rossiya emitentlarining tarmoq tuzilishi haqida gapirganda, yoqilg'i-energetika kompleksida kapitallashuv va aylanmaning yuqori konsentratsiyasini ta'kidlash kerak. Qimmatli qog'ozlar bozorini rivojlantirish markazining ma'lumotlariga ko'ra, 2008 yil boshida ushbu sanoat Rossiya emitentlarining umumiy kapitallashuvining deyarli uchdan ikki qismini tashkil etdi.

Rossiya fond bozorining yana bir muhim xususiyati - bu nazorat paketlarining yuqori konsentratsiyasi va natijada erkin suzishdagi aktsiyalarning past darajasi. Hatto birjalarda sotiladigan emitentlar ham 10% va undan past darajaga ega.

Rossiya fond bozori dinamikasini solishtirish va tahlil qilish uchun xorijiy fond bozorlari dinamikasi haqida ma'lumot beriladi. 1980-1999 yillar uchun. jahon qimmatli qog'ozlar bozorlarining kapitallashuvi qariyb 13 baravar o'sdi, shu davrda umumiy YaIM qariyb 2,5 barobar oshdi. Rivojlangan bozorlarning umumiy kapitallashuvdagi ulushi 1980 yilda edi

taxminan 96%, 1993 yilga kelib 88% ga kamaydi. 1990-yillarning ikkinchi yarmida rivojlangan bozorlarning o'sish sur'atlari rivojlanayotgan bozorlarga nisbatan yuqori bo'ldi va 1995-1998 yillarda. rivojlanayotgan bozorlar pozitsiyalarining nisbatan zaiflashuvi kuzatildi, buning natijasida rivojlangan bozorlar ulushi yana o'sdi - 1997-1998 yillarda 91-93% gacha. 1997-1998 yillar rivojlanayotgan bozorlar uchun juda qiyin bo'lib chiqdi. O'tmishda ularning eng dinamik va eng kattasi - osiyoliklar jiddiy inqirozni boshidan kechirgan. 1997 yilda Koreya, Malayziya va Tailand kapitallashuvi taxminan 2/3 ga qisqardi. Rossiya bozorining kapitallashuvi 1997 yil oktyabridan 1998 yil oktyabrigacha 15 baravar kamaydi.

2000-2002 yillarda. barcha asosiy fond indekslari, aksiyalar bahosining asosiy umumlashtiruvchi ko'rsatkichlari deyarli hamma joyda tushib ketdi. 2000 yil martidan 2002 yil oktyabrgacha

S&P 500 fond indeksi deyarli 49% ga, NASDAQ 78% ga kamaydi. Kuchliroq pasayish AQShda faqat 1929-1933 yillardagi Buyuk Depressiya davrida kuzatilgan. Bosh harf bilan yozish

– – –

Oxirgi ustunda 1971-2005 yillar uchun Germaniya uchun ma'lumotlar keltirilgan; Frantsiya - 1991-2005;

Lyuksemburg -1999-2005; Gonkong - 1991-2005; Xitoy - 2002-2005; Rossiya - 1996-2005 yillar

Kapitallashuvning o'sish dinamikasi va fond indekslari o'rtasida yaqin bog'liqlik mavjud bo'lganligi sababli (ikki ko'rsatkich o'rtasidagi korrelyatsiya koeffitsienti mamlakatlar bo'yicha o'rtacha 0,84 ni tashkil qiladi), YaIM o'sishi va fond indekslari nisbati rasmi nisbatdan unchalik farq qilmaydi. kapitallashuv va YaIM. Ko'rib chiqilayotgan davrda butun dunyo bo'ylab o'rtacha 1% yalpi ichki mahsulot o'sishi indekslar o'sishining 2,3% ni tashkil qiladi. Rossiyada bu ko'rsatkich taxminan 6,3% ni tashkil etadi, Argentina (62,1%) va Turkiyadan (8,6%) keyin ikkinchi. Kapitallashuvning o'sishi bo'yicha Rossiya fond bozori so'nggi yillarda o'rtacha jahon ko'rsatkichidan uch barobar tezroq o'sdi. 1997-2005 yillar davomida Rossiyada kapitallashuv va YaIM nisbati jahon kapital bozorida Rossiyaning asosiy raqobatchilari bo'lgan mamlakatlar - Braziliya, Hindiston, Xitoyga qaraganda tezroq o'sdi.

2006 yilda Rossiya qimmatli qog'ozlar bozorining likvidligi bo'yicha yetakchi bo'lishga yaqin keldi, ammo baribir ortda qolmoqda. Ushbu ko'rsatkich bo'yicha Rossiyaning jahon fond bozoridagi ulushi uzoq vaqt davomida juda kichik edi - 2003 yilgacha u 0,3% dan kam edi. 2004 yil oxirida xuddi shunday ko'rsatkich 0,32%, 2005 yil oxirida - 0,35% (faqat Butunjahon birjalar federatsiyasining to'liq a'zosi bo'lgan fond birjalariga ega mamlakatlar hisobga olingan). 2006 yil oxirida ushbu ko'rsatkichda sezilarli yutuq kuzatildi - Rossiya fond birjalarining (MICEX va RTS) aktsiyalarning umumiy jahon birja aylanmasidagi ulushi 0,84% gacha oshdi.

Rossiya bozorida erkin float darajasining taxminlari bunday bahoning manbasiga qarab juda farq qiladi. Standard & Poor's ma'lumotlariga ko'ra, 1996 yildan 2005 yilgacha bo'lgan davrda Rossiyada erkin muomaladagi aktsiyalarning ulushi darajasi 35% dan 57% gacha, 2005 yilda 43,1% ni tashkil etdi (3-jadvalga qarang).

3-jadval

Rivojlanayotgan eng yirik moliya bozorlariga ega bo'lgan mamlakatlar bo'yicha kompaniya aktsiyalarining qimmatli qog'ozlar bozorlarida erkin o'zgarishidagi ulushi darajasi, %

– – –

Standard & Poor's materiallari asosida hisoblab chiqilgan.

3-jadvaldan ko'rinib turibdiki, Rossiyada erkin float darajasi rivojlanayotgan moliyaviy bozorlarga ega bo'lgan mamlakatlar orasida eng yuqori ko'rsatkichlardan biri bo'lib, bu o'z navbatida Rossiya fond bozorining yanada rivojlanishi uchun yaxshi istiqbollarni ko'rsatishi mumkin.

Rossiya fond bozorining likvidligi o'sishiga to'siq bo'lib, boshqa yirik rivojlanayotgan bozorlarga nisbatan yuqori likvidli bozorga ega bo'lgan sotiladigan aksiyalar sonining kamligi hisoblanadi. Deyarli butun aylanma - 2004 yilda 94% dan ortig'i - 10 ta eng likvidli aksiyalar hissasiga to'g'ri keldi. 2007 yil boshidagi holatga ko'ra, Rossiya fond bozorining emitentlari soni 309 tani tashkil etgan bo'lsa, AQSh fond bozorida 5000 dan ortiq emitent, Buyuk Britaniya - 2913 emitent, Yaponiya - 2391 emitent mavjud.

Braziliyada Rossiya fond bozori bilan taqqoslanadigan miqdordagi emitentlar mavjud

Birinchi bobda keltirilgan Rossiya fond bozorining qiyosiy tahlilini umumlashtirib, biz uning holati va rivojlanish istiqbollari haqida bir qator bayonotlar berishimiz mumkin.

Birinchidan, kapitallashuv nuqtai nazaridan Rossiya fond bozori AQSh, Buyuk Britaniya va Yaponiya bozorlari bilan bir qatorda eng yirik milliy bozorlarning "katta to'rtligi" ni tashkil etuvchi dunyodagi eng yirik bozorlardan biriga aylanishi mumkin. Kelajakda u kapitallashuv darajasi bo‘yicha Gonkong, Koreya, Janubiy Afrika, Hindiston va boshqa rivojlanayotgan moliyaviy bozorlarga ega mamlakatlar bozorlarini ortda qoldirib, eng yirik rivojlanayotgan bozorga aylanish imkoniyatiga ega.

Ikkinchidan, kapitallashuvning keyingi o'sishining muhim sharti uzoq muddatli kapitallashuv o'sishi uchun yuqori salohiyatga ega bo'lgan investitsiya jozibador kompaniyalar bozoriga faol kirishdir.

Uchinchidan, fond bozori rivojlanishining yana bir sharti - bu hajm nisbati bo'yicha rivojlanayotgan bozorlar orasida etakchilikka intilishdir. birja savdosi aktsiyalar va kapitallashuv. Bu ichki fond birjalarida birja savdolari hajmini sezilarli darajada oshirishni taqozo etadi.

Ikkinchi bobda“Qimmatli qog’ozlar indekslari va ularning ma’nosi” nomli dissertatsiyada fond indekslarining statistik ma’lumotlari yoritilgan, fond indekslarini tasniflash va qo’llash xususiyatlari yoritilgan. Rossiyaning yetakchi fond indekslari ham, rivojlangan va rivojlanayotgan mamlakatlarning fond indekslari ham hisobga olinadi.

Qimmatli qog'ozlar indeksi ko'rsatkichi fond bozorining eng to'liq integral bahosidir, chunki turli kompaniyalarning aktsiyalari narxining o'zgarishi asosan sinxron tarzda sodir bo'ladi, shuning uchun bozordagi narx dinamikasi to'g'risida g'oyani quyidagilar asosida olish mumkin. eng yuqori savdo faolligi bilan ajralib turadigan yirik va o'rta kompaniyalarning nisbatan kam sonli aktsiyalari asosida hisoblangan fond indeksi.

Har qanday fond indeksiga uning yaratuvchilari tomonidan yuklangan asosiy funktsiya fond bozori holatini adekvat miqdoriy baholashdir.

Birja indeksi tomonidan bajariladigan vazifalarning xilma-xilligi uni butun talablar tizimini qondirishga majbur qiladi:

reprezentativlik, hisoblash metodologiyasining soddaligi, hisob-kitobda foydalaniladigan qimmatli qog'ozlarning likvidligi, tarixiy ma'lumotlarning etarli zaxirasi.

Eng ommabop fond indekslari kapitallashuv vaznini hisoblash formulasiga muvofiq tuzilgan. Ularning asosiy parametri - muomaladagi qimmatli qog'ozlar soni. Qimmatli qog'ozlar indeksini hisoblash bazasining strukturasini fond bozorining real tuzilmasiga yaqinlashtirish uchun qimmatli qog'ozlarning butun hajmini emas, balki birja indeksini hisoblash bazasiga kiritilgan qimmatli qog'ozlarning vazni sifatida foydalanish mumkin. lekin uning faqat birjada erkin sotiladigan qismi.

Qimmatli qog'ozlar indeksini hisoblash bazasining barqarorligi uni samarali boshqarish shartlaridan biridir, shuning uchun fond indekslarini hisoblash usullari indeksni hisoblash bazasi tarkibida juda kam o'zgarishlarni o'z ichiga oladi. Masalan, Rossiyada asosiy fond indekslarini hisoblash bazasi har chorakda yoki yarim yilda bir marta, AQShda esa yarim yilda yoki yiliga bir marta ko'rib chiqiladi.

Aksariyat birja indekslarini hisoblash uchun aktsiya baholari milliy valyutalarda olinadi.

Indeksni tan olish uchun indeksni kim hisoblaganligi muhim rol o'ynaydi. Ko'pchilik tan olingan Evropa indekslari birjalar tomonidan hisoblab chiqiladi. Masalan, Vena fond birjasi nafaqat bir qator indekslarni hisoblab chiqadi Yevropa davlatlari, balki ular bo'yicha hosilaviy vositalar savdosini ham tashkil etadi. Amerika bozori teng darajada fond birjalari, axborot va reyting agentliklari tomonidan hisoblangan indekslar bilan ifodalanadi (NYSE Index, AMEX Major Market Index, Russell 3000 Index, Nasdaq Composite, S&P 500). Rossiyada ko'plab banklar, investitsiya kompaniyalari va axborot agentliklari bozorga o'z indekslarini taklif qilishdi, ammo savdo tashkilotchilari tomonidan hisoblangan indekslardan farqli o'laroq, ular keng qo'llanilmadi.

Dunyo mamlakatlari fond bozorlarida hisoblangan indekslar fond bozoridagi vaziyatni aks ettirishga qaratilgan. Fond birjalari, investitsiya kompaniyalari va professionallar tomonidan hisoblangan ko'plab indekslar orasida notijorat tashkilotlar, Rossiya fond bozori uchun eng keng tarqalgan RTS indeksi va MICEX indeksi.

2007 yil oxirida Rossiya fond bozori aslida ikkita savdo maydonchasi - RTS va MICEX tomonidan taqdim etilgan bo'lib, ular savdo aylanmasining taxminan 95 foizini tashkil etdi. Eng mashhur va keng tarqalgan global fond indekslari Dow Jones, Nasdaq, S&P500, FTSE-100, Nikkei 225 hisoblanadi.

Dissertatsiyada asosiy rus indekslari - RTS, MICEX, MICEX 10 va boshqalarning indekslarini hisoblash tavsifi va metodologiyasi keltirilgan, ularni boshqa indekslar bilan taqqoslaydi, Rossiya fond indekslari oilasi va bir qator xorijiy mamlakatlarning qiyosiy tahlilini o'tkazadi. , jumladan rivojlangan va rivojlanayotgan bozorlar. Tahlillar shuni ko'rsatdiki, Rossiya fond indekslari oilasi orasida indekslar dinamikasi biroz farq qiladi va RTS va MICEX fond birjalarida eng katta savdo hajmi tufayli RTS va MICEX fond indekslari etakchi hisoblanadi. Indekslar dinamikasidagi ahamiyatsiz farqlar indeksni hisoblash usuli va indeksga kiritilgan qimmatli qog'ozlar yig'indisi bilan belgilanadi.

Birja indeksi formulasini tanlash masalasi odatda quyidagi usullardan biri bilan hal qilinadi:

Indeks qimmatli qog'ozlar bahosining oddiy arifmetik o'rtacha ko'rsatkichlari nisbati sifatida hisoblanadi (ingliz adabiyotida bu turdagi indekslar bahoga asoslangan deb ataladi). Hisoblashning bu turi eng ko'p qo'llaniladigan Amerika fond indekslarini o'z ichiga oladi - Dow Jones;

Indeks qimmatli qog'ozlar bahosining oddiy geometrik o'rtacha ko'rsatkichlari nisbati sifatida hisoblanadi.

Bu, masalan, qiymat chizig'ining kompozit indeksidir;

Indeks birja kapitallashuvi nisbati sifatida hisoblanadi (qiymat bo'yicha). Ushbu turga Standard & Poors, CAC 40 va boshqalar kiradi.

Qimmatli qog'ozlar indeksini hisoblash bazasi uni hisoblashda hisobga olinadigan qimmatli qog'ozlar ro'yxatidir. Qimmatli qog'ozlar indeksini hisoblash uchun asoslarni shakllantirish tamoyillari bozorda kuchli pozitsiyani qo'lga kiritgan eng likvid va vakillik qimmatli qog'ozlarni kiritishni o'z ichiga oladi.

Rus tilidan tashqari rivojlangan mamlakatlarning fond indekslarining tavsifi berilgan:

AQSh, Buyuk Britaniya, Germaniya, Yaponiya, Gonkong. Rivojlangan mamlakatlar indekslarni taqdim etadi:

Xitoy, Braziliya, Argentina, Koreya, Malayziya.

Uchinchi bobda“Birja indekslari o‘rtasidagi munosabatni o‘rganish” dissertatsiya tadqiqotida statistik gipotezalarni shakllantirish va sinovdan o‘tkazishga umumiy yondashuv tavsiflanadi, birja indekslari o‘rtasida statistik bog‘liqlik mavjudligiga gipotezalar shakllantiriladi va ularni tekshirish amalga oshiriladi.

Turli mamlakatlar o'rtasida kapital harakati bo'yicha jiddiy cheklovlar mavjud bo'lmaganda va Rossiya fond bozori jahon qimmatli qog'ozlar bozorining bir qismi ekanligini va xorijiy investorlar Rossiya qimmatli qog'ozlariga sarmoya kiritish imkoniyatiga ega ekanligini hisobga olgan holda, bu juda mantiqiy. Rossiya fond bozori boshqa mamlakatlar fond bozorlari bilan o'zaro bog'liq deb taxmin qilish.

Rossiya fond bozori va xorijiy mamlakatlar fond bozorlari o'rtasida statistik aloqaning mavjudligi yoki yo'qligi haqidagi gipotezani sinab ko'rish doirasida uchta dalil taklif qilinishi mumkin:

Qimmatli qog'ozlar bozorlari dinamikasida takrorlanuvchanlik va qaramlik yo'q;

Qimmatli qog'ozlar bozorlari o'zaro bog'liq, ammo bu shunchaki tasodifdan boshqa narsa emas;

Bozorlar tsikllarda rivojlanadi va ular o'rtasida bog'liqlik mavjud;

Tadqiqot fond bozori dinamikasi ushbu bozorning qimmatli qog'ozlarini eng to'liq ifodalovchi fond indeksi dinamikasi bilan tavsiflanadi degan taxminga asoslandi.

Qimmatli qog'ozlar bozorlari o'rtasidagi o'zaro bog'liqliklarning mavjudligining oqilona asoslari to'g'risida argument sifatida biz fundamental davlatlararo aloqalar va bozorlar o'rtasida ma'lum psixologik munosabatlar mavjudligini taxmin qilishimiz mumkin:

moliyaviy munosabatlar, tashqi iqtisodiy aloqalar, siyosiy aloqalar, axborot assimetriyasi.

Rivojlangan va rivojlanayotgan fond bozorlari dinamikasi asosida Rossiya fond bozorini bashorat qilish imkoniyatini baholash uchun ushbu tadqiqot davomida ikkita faraz ilgari surildi va tekshirildi, xususan:

Turli mamlakatlarning fond bozorlari o'rtasida statistik tahlil qilish mumkin bo'lgan barqaror bog'liqliklar mavjud va Rossiya fond bozorining dinamikasi rivojlangan bozorlar bozorlari dinamikasiga bog'liq;

Barcha fond bozorlari o’zi mansub bo’lgan iqtisodiyotning rivojlanish darajasiga qarab guruhlarni tashkil qiladi. Guruhlar ichida va o'rtasida kuchli munosabatlar mavjud.

Tadqiqot rivojlangan va rivojlanayotgan mamlakatlarning fond indekslarini qamrab oladi:

Argentina, Braziliya, Buyuk Britaniya, Germaniya, Gonkong, Xitoy, Janubiy Koreya, Malayziya,

Rossiya, AQSh, Yaponiya (4-jadvalga qarang). Ushbu mamlakatlar to'plami tadqiqot shartlariga javob beradi:

U geografik jihatdan vakili;

O'rganilayotgan mamlakatlarning fond bozorlari har bir mintaqada investorlar uchun eng jozibador bo'lishi kerak;

Natijada paydo bo'lgan aholi rivojlangan va rivojlanayotgan mamlakatlarni o'z ichiga oladi.

4-jadval

Tadqiqotga kiritilgan indekslar ro'yxati.

Mamlakat indeksi Mamlakat indeksi

– – –

Tadqiqot doirasida fond indekslari dinamikasi o'rtasidagi bog'liqlikning statistik tahlili o'tkazildi, bunda korrelyatsiya va korrelyatsiya yordamida rivojlangan va rivojlanayotgan fond bozorlarini ifodalovchi Rossiya RTS indeksi va turli fond indekslarining bog'liqliklarini aniqlash va alohida baholash amalga oshirildi. grafik tahlil.

Rivojlangan mamlakatlar fond indekslarining RTS indeksiga nisbatan dinamikasi 1-rasmda keltirilgan. Rivojlanayotgan mamlakatlar fond indekslarining RTS indeksiga nisbatan dinamikasi 2-rasmda ko'rsatilgan.

Grafik tahlilidan kelib chiqadiki, barcha fond indekslari (Xitoy SSEC indeksidan tashqari) nafaqat uzoq muddatli o'sish tendentsiyasiga ega, balki o'sish sur'atlarini oshirish tendentsiyasiga ham ega. Shunisi qiziqki, ba'zi indekslarning xatti-harakatlari butun vaqt oralig'ida ham, mahalliy vaqt oralig'ida ham o'xshashdir.

– – –

Indeks qiymatlarining o'sish sur'atlari dinamikasiga asoslanib, indekslari eng o'xshash xatti-harakatlarni ko'rsatadigan mamlakatlarning uchta guruhini shartli ravishda ajratib ko'rsatishimiz mumkin:

Rossiya, Argentina va Braziliya fond indekslarini o'z ichiga olgan guruh;

Rivojlangan mamlakatlar indekslari guruhi;

Osiyo mintaqasining rivojlanayotgan mamlakatlarini birlashtirgan guruh.

Gipotezani sinab ko'rish uchun birja indekslarining kunlik qiymatlarining korrelyatsion tahlili o'tkazildi, uning natijalari 5-jadvalda keltirilgan. Kundalik qiymatlarni tahlil qilishdan tashqari, bir xil guruh indekslarining haftalik o'rtacha ko'rsatkichlari ham olingan. ham tahlil qilingan. Tahlil natijalari 6-jadvalda keltirilgan.

5 va 6-jadvallardagi ma'lumotlardan ko'rinib turibdiki, indekslar moduli o'rtasidagi korrelyatsiya koeffitsientlarining deyarli barcha qiymatlari 0,8 dan oshadi. Istisno - bu Xitoy fond indeksi bilan munosabatlarni tavsiflovchi koeffitsient. Shunisi qiziqki, Xitoy SSEC indeksi va boshqa barcha indekslar o'rtasida teskari bog'liqlik mavjud.

– – –

9-jadval

2005 yil uchun fond indekslarining korrelyatsiya koeffitsientlarining qiymatlari

DAX DJA 65 FTSE 100 Bovespa Nikkei Merval РТС Nasdaq KS11 KLSE SSEC HSI DAX 1 DJA 65 0,810 1 FTSE 100 0,964 0,825 1 Bovespa 0,513 0,720 0,588 1 Nikkei 0,772 0,780 0,806 0,837 1 Merval 0,684 0,768 0,734 0,793 0,728 1 РТС 0,884 0,744 0,907 0,724 0,892 0,751 1 Nasdaq 0,813 0,762 0,774 0,331 0,606 0,577 0,589 1 KS11 0,936 0,838 0,960 0,704 0,875 0,770 0,948 0,698 1 KLSE 0,508 0,455 0,517 0,180 0,457 0,285 0,383 0,715 0,458 1 SSEC -0,378 -0,050 -0,303 0,340 0,146 0,032 -0,151 -0,239 -0,210 0,070 1 HSI 0,919 0,762 0,920 0,569 0,777 0,696 0,890 0,738 0,905 0,606 -0,210 eng yaqin tendentsiyalar bilan. Xuddi shu guruhga birlashtirilgan bozorlar dinamikasining umumlashtirilgan ko'rsatkichi sifatida ular vakili bo'lgan mamlakat iqtisodiyoti hajmi bilan tortilgan indekslarning kunlik qiymatlarining geometrik o'rtacha ko'rsatkichi bo'lgan guruh indeksi qo'llaniladi. Shunday qilib, guruhdagi yalpi ichki mahsulot eng yuqori bo'lgan mamlakat guruh indeksining dinamikasiga eng katta ta'sir ko'rsatadi, deb ishoniladi. Turli fond bozorlari indekslarini guruhlashdan asosiy maqsad bir tekislash edi individual xususiyatlar har bir bozor alohida va guruhlar o'rtasidagi umumiy rivojlanish tendentsiyalarini aniqlash.

Oldin olingan natijalar asosida fond indekslarini guruhlash yondashuvi taklif qilindi, guruhlarga bo‘linish o‘tkazildi va guruh indekslari qurildi.

Tuzilgan guruh indekslari uchun yana grafik va korrelyatsion tahlil yordamida indekslar guruhlari o'rtasidagi munosabatlar baholandi.

Tadqiqot natijalari quyidagi xulosalar chiqarishga imkon beradi:

Turli bozorlarning fond indekslari dinamikasida umumiy tendentsiyalar mavjud;

Ko'rib chiqilayotgan indekslarning xatti-harakatlarida umumiy mahalliy tendentsiyalar kuzatiladi;

Biz ko'rib chiqilayotgan butun davr mobaynida Rossiya indeksining dinamikasi va boshqa fond bozorlari indekslari o'rtasida aniq bog'liqlik mavjudligi haqida gapirishimiz mumkin, ammo biz barqaror munosabatlar haqida gapira olmaymiz, chunki hisobot davridagi ma'lumotlar tahlili. ko'rib chiqish 2003 va 2005 yillarda juda yaqin munosabatlarni va 2004 yilda etarlicha yaqin munosabatlarni ko'rsatdi;

Umumiy naqsh va tendentsiyalarni aniqlash indekslar dinamikasining yaqinlik darajasiga ko'ra quyidagi mamlakatlar guruhlarini shakllantirish imkonini beradi: Rossiya Argentina - Braziliya - Xitoy, Buyuk Britaniya - Germaniya - AQSh - Yaponiya, Gonkong - Koreya - Malayziya;

Indekslar guruhlari ichida barqaror munosabatlar kuzatiladi;

Qimmatli qog'ozlar bozorlari guruhlari o'rtasida yaqin munosabatlarga ega barqaror bog'liqliklar mavjud;

Rossiya fond bozorini prognozlashning to'g'riligini oshirish uchun uning Xitoy fond bozori bilan o'zaro ta'sirini o'rganish kerak, uning xatti-harakati tadqiqotga kiritilgan boshqa bozorlar dinamikasiga qaraganda global tendentsiyalarga kamroq ta'sir qiladi, shuningdek bozorlar bilan. Eng kuchli munosabatlardan birini ko'rsatgan Braziliya va Argentina.

Tadqiqot Rossiya fond bozori va rivojlanayotgan mamlakatlardagi aksariyat qimmatli qog'ozlar bozorlari o'rtasidagi munosabatlar mavjudligini statistik jihatdan tasdiqlash va Rossiya fond bozori va rivojlangan mamlakatlar fond bozorlari o'rtasida yaqin barqaror munosabatlar mavjudligini rad etishga imkon berdi.

Olingan natijalar shuni ko'rsatadiki, Rossiya fond bozori asosan o'zini-o'zi ta'minlaydi va uning dinamikasi faqat qisman xorijiy fond bozorlari dinamikasi bilan belgilanadi. Shuningdek, dinamikaga kompaniyaning korporativ yangiliklari, ichki siyosiy voqealar, tovar bozorlaridagi dinamika, ishtirokchilarning spekulyativ harakatlari va insayder ma'lumotlaridan foydalanish kabi ichki omillar sezilarli ta'sir ko'rsatadi. Buni dissertatsiya tadqiqotining birinchi qismida Rossiya fond bozorining qiyosiy tahlili natijalaridan olingan xulosalar tasdiqlaydi.

Hibsda Dissertatsiya tadqiqotning asosiy xulosalari va natijalarini ifodalaydi, ishning ilmiy yangiligi va amaliy ahamiyatini ko'rsatadi.

III. ASOSIY QOIDALAR DISSERT ISHI

QUYIDAGI ILMIY NASHARLARDA AKS ETILGAN

1. Uchuvatkin L.V. Prognozlash stavka foizi// Rossiya Erkin Iqtisodiyot Jamiyatining Ilmiy ishlar byulleteni, GUU.- M., 2004. - p.122-124. - 0,2 p.l.

2. Uchuvatkin L.V. Qimmatli qog'ozlar bozorlarining statistik bog'liqligi gipotezalarini tekshirish // Rossiyadagi islohotlar va menejment muammolari - 2006: Yosh olimlar va talabalarning 21-Umumrossiya ilmiy konferentsiyasi materiallari, GUU.- M., 2006. - p.74-75. - 0,1 p.l.

3. Uchuvatkin L.V. Narx riskini boshqarish // Gaz sanoati№ 7, Gasoil press. - M.2006. - 20-21 b. - 0,1 p.l.

4. Uchuvatkin L.V. Qimmatli qog'ozlar bozorlarining statistik bog'liqligi gipotezalarini sinash // Universitet axborotnomasi No 3 (21), SUM. - M. 2007. - b. 212-214. - 0,2 p.l.

5. Efimova M.R. Uchuvatkin L.V. Birja indekslarining o'zaro bog'liqligini tahlil qilish // Universitet axborotnomasi No 1 (10), SUM. - M. 2008. - b. 206-209. - 0,3 p.l.

6. Uchuvatkin L.V. Rossiya va xorijiy fond bozorlarining rivojlanish tendentsiyalarini tahlil qilish.Universitet axborotnomasi No1 (10), SUM. - M. 2008. - b. 210-214. - 0,3 p.l.

7. Uchuvatkin L.V. Qimmatli qog'ozlar indekslari o'rtasidagi munosabatlarni o'rganish uchun zarur shartlar // Universitet axborotnomasi No 2 (11), SUM. - M. 2008. - b. 199-203. - 0,3 p.l.

Shunga o'xshash ishlar:

PAVLOV VALERIY ANATOLYEVICH Olmos sanoati korxonalari raqobatbardoshligini boshqarishga uslubiy yondashuvlar Mutaxassisligi 08.00.05 – iqtisodiyot va xalq xo‘jaligini boshqarish (korxonalar, tarmoqlar, sanoat majmualari iqtisodiyoti, tashkil etish va boshqarish) nomzodlik dissertatsiyasiga AVFORAT. Iqtisodiyot fanlari Moskva - 2012 Nodavlat ta'limning iqtisodiyot, boshqaruv va baholash kafedrasida ish olib borilmoqda ... "

"Stolyarov Viktor Mixaylovich ER ulushlaridan FOYDALANISHNI TASHKIL QILISh VA TASHKILOTIY-IQTISODIY MEXANIZMASI (VLADIMIR VILOYATI MISABIDA) Mutaxassisligi 08.00.05 - iqtisodiyot va xalq xo'jaligi dissertatsiyasi dissertatsiyasi). iqtisod fanlari nomzodi Moskva - 20 Ish ko'chmas mulk iqtisodiyoti kafedrasi FGBOU VPO "Davlat yer resurslarini boshqarish universiteti" amalga oshirildi. Ilmiy maslahatchi: doktor...»

“Maksimov Evgeniy Evgenievich 08.00.05 - Iqtisodiyot va xalq xo'jaligini boshqarish ixtisosligi: TASHKILOTDA XODIMLAR BILAN IJTIMOIY ISHLAB CHIQISHNING TASHKILIK-METODOLOGIK ASPEKTLARI. federal davlat byudjeti ta'lim muassasasi oliy kasbiy ta'lim "Davlat menejment universiteti" "Iqtisodiyot ..." kafedrasi.

“Yashalova Natalya Nikolaevna HUDUDNING BARQAROR EKKOLOGIK-IQTISODIY RIVOJLANISHNI TASHQIQTIRISH Mutaxassisligi 08.00.05 – Iqtisodiyot va xalq xo‘jaligini boshqarish (atrof-muhitni boshqarish iqtisodiyoti) Ekonom fakulteti doktori ilmiy darajasini olish uchun dissertatsiya AVFORATI 10. Moskva sh. M.V.Lomonosov nomidagi Moskva davlat universiteti iqtisod fakulteti atrof-muhit iqtisodiyoti kafedrasida Ilmiy maslahatchi: xizmat ko‘rsatgan fan arbobi...»

"Lylova Elena Viktorovna Ijtimoiy-iqtisodiy sohada davlat va biznes tuzilmalarining o'zaro hamkorligini takomillashtirish Mutaxassisligi 08.00.05 - Iqtisodiyot va xalq xo'jaligini boshqarish (tadbirkorlik iqtisodiyoti) Iqtisodiyot fanlari nomzodi ilmiy darajasini olish uchun dissertatsiya avtoreferati Moskva - 201. Ish Oliy kasbiy ta'lim davlat avtonom ta'lim muassasasida amalga oshirildi "Moskva shahar universiteti Moskva hukumati bo'limi "Ilmiy rahbar: iqtisod fanlari doktori, professor..."

“GOLYASHEV Aleksandr Valeryevich AQSH ShTATLARINING MINTAQARO BIRJADA TOVARCHILIK MAXSOSLIGI 25.00.24 – Iqtisodiy, ijtimoiy, siyosiy va rekreatsion geografiya ixtisosligi Geografiya fanlari nomzodi ilmiy darajasini olish uchun dissertatsiya AVFORATI 15 Moskva fakultetida ishlagan. -Moskva geografiya fakultetining xorijiy mamlakatlarning iqtisodiy geografiyasi...”

“KUZNETSOV Egor Alekseevich JANUBIY-SARQIY OSIYO DAVLATLARI (ASEAN) assotsiatsiyasining ZAMONAVIY JAHON IQTISODIY ALOQALARI TIZIMINDA ENERGIYA RESURSLARINING O‘RNI Mutaxassisligi 08.00.14 – Jahon iqtisodiyoti Iqtisodiyot fanlari nomzodi ilmiy darajasini olish uchun dissertatsiya avtoreferati Moskva 201 Dissertatsiya M.V.Lomonosov nomidagi Moskva davlat universitetining Osiyo va Afrika mamlakatlari institutida yakunlangan. Ilmiy rahbar: FARIZOV Ivan Omarovich tarix fanlari doktori, professor...

“KOBYAK MARINA VIKTOROVNA MEHMONXONA KORXONALARINI SAMARALI BOSHQARISH NAZARIYASI VA METODOLOGIYASI 08.00.05 Iqtisodiyot va xalq xo‘jaligini boshqarish (iqtisodiyot, korxonalar, tarmoqlar, komplekslarni tashkil etish va boshqarish – xizmat ko‘rsatish sohasi) dissertatsiya dissertatsiyasi. Iqtisodiyot fakulteti Moskva - 2013 Dissertatsiya ishi "G.V. nomidagi Rossiya iqtisodiyot universiteti" Federal davlat byudjeti oliy kasbiy ta'lim muassasasi mehmonxona va turizm biznesi bo'limida yakunlandi.

"Demyanov Konstantin Vasilevich Ko'p xonadonli turar-joy binolarini kapital ta'mirlash jamg'armasini shakllantirish 08.00.05 -" Iqtisodiyot va xalq xo'jaligini boshqarish: iqtisodiyot, korxonalar, tarmoqlar, komplekslar (qurilish) ni tashkil etish va boshqarish" "Dissertatsiya AVFORATI" Iqtisodiyot fanlari nomzodi ilmiy darajasini olish uchun Irkutsk - 2013 "Baykal davlati ..." Oliy kasbiy ta'lim federal davlat byudjeti ta'lim muassasasining investitsiyalar va ko'chmas mulk iqtisodiyoti va boshqaruvi kafedrasida ishlangan dissertatsiya.

«Ponin Filipp Aleksandrovich VALYUTA SOTIBOTLARINING IQTISODIY MOHIYATI 08.00.01 – Iqtisodiyot nazariyasi Mutaxassisligi Iqtisod fanlari nomzodi ilmiy darajasini olish uchun dissertatsiya AVFORATI Moskva – 201 . Lomonosov "Nazoratchi nomzod..."

"Karmizov Aleksandr Evgenievich ROSSIYA IQTISODIYoTIDA RAQOBAT RIVOJLANISh FATORI OLIB ROSSIYA IQTISODIYoTIDA RABOBAT TAVOVLARI SUB'YEKTLARI O'ZBEKISTON IQTISODIYoTI MUNOSABATLARINI INSTITUTSIONLASHTIRISH. Mutaxassisligi: 08.00.01 - iqtisod fanlari nomzodi-ABSTRACT-2009-01-00-00-00-0000000000 Davlat boshqaruvi akademiyasi "Ilmiy ..."

«GULEVA Mariya Aleksandrovna XXRDA ZAMONAVIY TA'LIM TIZIMINING IQTISODIY MUAMMOLARI 08.00.14 – Jahon iqtisodiyoti Mutaxassisligi iqtisod fanlari nomzodi ilmiy darajasini olish uchun dissertatsiyaga AVFORAT Moskva – 201 Ish Iqtisodiyot va iqtisod instituti Geografiya kafedrasida bajarildi. Osiyo va Afrika mamlakatlari, Moskva davlat universiteti .Lomonosov nomidagi ilmiy rahbar tarix fanlari doktori, professor Gelbras Vilya Gdalevich (Mamlakatlar instituti...»

«PLATONOVA MARINA ALEKSANDROVNA SANOAT KORXALARI TADBIRKORLIKLARI SAMARALILIGINI PORTFELI TAHLILI ASOSIDA BAHOLANISh Mutaxassisligi 08.00.05 – Iqtisodiyot va boshqaruv 08.00.05 – Milliy iqtisod, sanoat korxonalari va xo'jalik yurituvchi sub'ektlarni boshqarish. iqtisod fanlari nomzodi ilmiy darajasini olish uchun dissertatsiya Nijniy Novgorod – 2015 Ish Nijniy Novgorod davlat texnika universitetida amalga oshirildi. R.E...."

«YAGUDIN RAMIL KHAEVICH TRANSFORMATSIYON IQTISODIYoTIDA HAYOT SIFATINI TARTIBIYoTI 08.00.01 Mutaxassisligi Iqtisodiyot nazariyasi Iqtisodiyot fanlari nomzodi ilmiy darajasini olish uchun dissertatsiya avtoreferati Qozon 2009 yil. Davlat moliya-iqtisodiyot instituti” Ilmiy rahbar: iqtisod fanlari doktori, professor Gubaydullina Tatyana Nikolaevna Rasmiy opponentlar: iqtisod fanlari doktori, professor Aleksandr Zolotov...”.

“Yakovleva Irina Leonidovna Mintaqaviy xodimlarni tayyorlash tizimini boshqarishni takomillashtirish Mutaxassisligi 08.00.05 - iqtisodiyot va xalq xo'jaligini boshqarish (mehnat iqtisodiyoti) Iqtisodiyot fanlari nomzodi ilmiy darajasini olish uchun dissertatsiya AVFORATI Moskva - 201 Ilmiy rahbar: iqtisod fanlari doktori. , professor Yuriy Nikolaevich Tsaregorodtsev Rasmiy opponentlar:...»

“RAZUMNOVA LYUDMILA LVOVNA MOLIYANI GLOBALLASHTIRISH SHARTLARIDA JAHON NEFT BOZORINING TRANSFORMASI 08.00.14 – Jahon iqtisodiyoti ixtisosligi Iqtisodiyot fanlari doktori ilmiy darajasini olish uchun dissertatsiya avtoreferati Moskva – Xorijiy iqtisod va iqtisod fakultetida tayyorlandi. M.V nomidagi Moskva davlat universitetining Iqtisodiyot fakultetining iqtisodiy aloqalari. Lomonosov. Ilmiy maslahatchi: iqtisod fanlari doktori, professor Osmova...»

"Afanasyeva Olesya Gennadievna Qishloq xo'jaligi tashkilotlarida sut-chorvachilikning raqobatbardoshligini oshirish 08.00.05 - Iqtisodiyot va xalq xo'jaligini boshqarish (iqtisodiyot, korxonalarni tashkil etish va boshqarish, sanoat, qishloq xo'jaligi komplekslari, sanoat va sanoat komplekslari). Qishloq xo'jaligi) Iqtisodiyot fanlari nomzodi ilmiy darajasini olish uchun dissertatsiya AVFORATI Moskva 2013 Dissertatsiya ishi kafedrada bajarilgan. Buxgalteriya hisobi, Federal tahlil va audit...»

"NATENADZE ELENA DJUMBERIEVNA OLIY KASB-TA'LIM MUASSASALARINING BOZOR FOYDALANISH SHARTLARIDA ICHKIRISH MADANIYATINI RIVOJLANTIRISH 08.00.05 "Economics and Management in A EBSTR" (Economics and Management of Economics" Federal shtat Economics and Marketing. byudjet ta'lim ... "

«POROSHIN Yuriy Georgievich INNOVATSION MAHSULOT MARKAZLARINI BOSHQARISH UChUN QO'LLARINI TAKMONLASH Mutaxassisligi: 08.00.05 - Iqtisodiyot va milliy iqtisodiyotni boshqarish - Innovatsiyalar va investitsiya faoliyatini boshqarish. Iqtisodiyot fanlari nomzodi ilmiy darajasini olish uchun dissertatsiyaga AVFORAT Ufa - 2009 Ish "Ufa davlat aviatsiya texnika universiteti" oliy kasbiy ta'lim davlat ta'lim muassasasining "Soliqlar va soliqqa tortish" kafedrasida amalga oshirildi. Ilmiy rahbar: rahbar. kafe..."

«Nazarov Aleksandr Ivanovich Iqtisodiy notinchlik sharoitida TASHKILOTLARNING INNOVATSION FAOLIYATINI BOSHQARISHGA USLUBIY YONDOSILALARNI ISHLATISH. Sankt-Peterburg - 2015 yil Federal davlat ta'lim byudjeti oliy ta'lim muassasasida ish olib borildi "Samara shtati..."

2016 www.site - "Bepul elektron kutubxona - avtoreferatlar, dissertatsiyalar, konferentsiyalar"

Ushbu sayt materiallari ko'rib chiqish uchun joylashtirilgan, barcha huquqlar ularning mualliflariga tegishli.
Agar materialingiz ushbu saytda joylashtirilganiga rozi bo'lmasangiz, iltimos, bizga yozing, biz uni 1-2 ish kuni ichida o'chirib tashlaymiz.

Biznes sikllari - kelib chiqish tushunchasi va tabiati

Iqtisodiyotning tsiklik xatti-harakatlarini hisobga olmasdan turib, iqtisodiy ko'rsatkichlar o'zgarishining ma'nosini to'g'ri tushunish va ularning valyuta bozorlari uchun oqibatlarini baholash mumkin emas. Ma'lumki, rivojlanish iqtisodiy jarayonlar davriydir: o'sish, albatta, tanazzulga, keyin esa tiklanish va yangi o'sishga olib keladi. Muayyan ko'rsatkichdagi bir xil o'zgarish butunlay boshqacha iqtisodiy ma'noga ega bo'lishi mumkin (va shuning uchun moliyaviy oqibatlar), iqtisodiy tsiklning qaysi bosqichida sodir bo'lishiga qarab.

Dow Jones indeksi: paydo bo'lish tarixi va hisoblash usuli

1896-yil 26-mayda Charlz Dou oʻzining sanoat fond indeksini birinchi marta taqdim etganida, fond bozorining holati alohida taʼriflanmagan va fond bozorida sodir boʻlayotgan jarayonlarni tavsiflovchi koʻrsatkichlar ham yoʻq edi. Ehtiyotkor investorlar oldindan belgilangan foizlarni to'laydigan va emitent kompaniyalarning aktivlari - mashinalar, ko'chmas mulk va boshqa barqaror aktivlar bilan ta'minlangan obligatsiyalarni afzal ko'rdilar.

Iqtisodiy ko'rsatkichlar. Etakchi, mos keladigan va orqada qolgan ko'rsatkichlar

Iqtisodiy ko'rsatkichlar - bu hukumat yoki mustaqil tashkilotlar tomonidan hisobot shaklida e'lon qilinadigan va milliy iqtisodiyotning holatini aks ettiruvchi makroiqtisodiy ko'rsatkichlar. Ular ma'lum bir vaqtda nashr etiladi va bozorga iqtisodiyotning yaxshilangani yoki yomonlashgani haqida ma'lumot beradi. Bunday ko'rsatkichlarning, masalan, jahon valyuta bozoriga ta'sirini kompaniyaning daromadlari to'g'risidagi hisobotlarning qimmatli qog'ozlar bozoriga ta'siri bilan solishtirish mumkin.

Birja indekslari. Ta'rif va hisoblash usullari

fond indeksi- qimmatli qog'ozlar bozorining holati va dinamikasi ko'rsatkichi. Moslashish orqali joriy qiymat indeksni oldingi qiymatlari bilan baholab, siz bozorning xatti-harakatlarini, uning makrodagi ma'lum o'zgarishlarga munosabatini baholashingiz mumkin. iqtisodiy vaziyat, turli korporativ hodisalar (birlashish, sotib olish, aktsiyalarni ajratish, iste'foga chiqish va etakchi menejerlarni tayinlash), spekulyativ jarayonlar.

Yalpi ichki mahsulot. Ta'rif va hisoblash usullari

Yalpi ichki mahsulot (YaIM) milliy hisoblar tizimining eng muhim ko'rsatkichlaridan biri bo'lib, u rezident xo'jalik birliklari ishlab chiqarish faoliyatining yakuniy natijasini tavsiflaydi va yakuniy foydalanish uchun ushbu birliklar tomonidan ishlab chiqarilgan mahsulot va xizmatlar qiymatini o'lchaydi. YaIM - ishlab chiqarilgan mahsulotning o'lchovidir, ya'ni ishlab chiqarilgan yakuniy mahsulot va xizmatlarning qiymati.

AQSH YaIMning tarkibiy qismlari

Iqtisodiyot yalpi ichki mahsulot yoki YaIM bilan o'lchanadi. YaIM ko'plab tarkibiy qismlarni o'z ichiga oladi, ularning har biri turli darajadagi ahamiyatga ega. Masalan, AQSh iqtisodiyoti iste'molga asoslangan iqtisodiyotdir, chunki iste'mol xarajatlari YaIMning eng katta qismini tashkil qiladi. Xitoy esa eksportga asoslangan iqtisodiyotga ega, chunki eksport Xitoy yalpi ichki mahsulotining asosiy qismini tashkil qiladi. Ushbu maqola boshqaradigan komponentlarni diqqat bilan tahlil qildi Amerika iqtisodiyoti va ular 1929 yildan hozirgi kungacha qanday o'zgargan.

1900 yildan 2015 yilgacha Rossiya rublining tarixi

Keskin tushish rus rubli 2014 yil dekabr oyida sarlavhalarga aylandi. Rubl kursining keskin o'zgarishi yangi hodisa emas va Rossiyaning moliyaviy tarixi uchun juda xarakterlidir. 2014-yilning 15 va 16-dekabr kunlari rubl jahonning yetakchi valyutalariga nisbatan 22 foizga arzonlashdi, bu esa hukumat va Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankini Rossiya milliy valyutasini saqlab qolish uchun favqulodda choralar ko‘rishga undadi. 15-dekabr va 16-dekabrda rublning ta’sirchan 22 foizga tushishi ham investorlarni vaziyatni 1998-yildagi inqirozning takrorlanishi sifatida ko‘rishga undadi, o‘shanda rubl 17 avgustda 27 foizga tushib ketgan. 2014-yilda rubl dollarga nisbatan 40 foizdan oshdi va yangi rekord darajaga yetdi. 2015 yil boshiga kelib, rubl dollarga nisbatan 56,24 ni tashkil etdi, 2014 yil boshida 32,9 edi.

Xarid menejerlari instituti (ISM) indeksi

Oylik ISA (NAPM) PMI indeksi iqtisodiy faoliyatdagi o'zgarishlarning ustuvor yo'nalishining eng muhim ko'rsatkichidir. Indeks etakchi ko'rsatkich xususiyatlariga ega va davlat institutlari tomonidan olingan iqtisodiy faoliyatning ob'ektiv miqdoriy tavsiflari tendentsiyasining o'zgarishi momentini ko'rsatishga qodir. 42,7% dan yuqori ko'rsatkichlar iqtisodiy o'sish holatini, 50,0% dan yuqori - iqtisodiyotning ishlab chiqarish sektori o'sishini ko'rsatadi.

yetakchi ko‘rsatkichlar. Kompozit yetakchi indekslarni hisoblash usullari va komponentlari

Iqtisodiy rivojlanish prognozlari elementar ekstrapolyatsiya, murakkab ekonometrik modellar, “texnik tahlil” metodlari, iste’molchilar va tadbirkorlarning so‘rovlari, ekspertlar va tahlilchilarning norasmiy baholariga asoslanishi mumkin. Kelajakdagi iqtisodiy ko'rsatkichlarni bashorat qilishning eng keng tarqalgan usullaridan biri etakchi ko'rsatkichlar tizimidan foydalanishdir.

Tadbirkorlik faolligi indekslari. PMI va Tankan indekslari

So'nggi yillarda iqtisodiy statistikada diffuziya indekslari deb ataladigan narsalarni yaratish usuliga asoslangan ko'rsatkichlar juda mashhur. O'z tabiatiga ko'ra biznes ishtirokchilarining biznes optimizmi ko'rsatkichlari bo'lgan ushbu turdagi indekslar AQSH, Angliya va Germaniyada muntazam ravishda nashr etiladi (PMI nomlari bilan), ular tegishli ishbilarmonlar uyushmalari tomonidan tuziladi; ular jamoatchilik fikrining yo'nalishini baholash uchun ham, ob'ektiv ko'rsatkichlar dinamikasini o'lchash uchun ham qo'llaniladi.

Dollardan rublga kurs: o'zgarishlar mezonlari

Mamlakatimizda dollarning rublga nisbatan “ertasi kun”dagi kursi belgilangan markaziy bank Rossiya, har kuni, shanba va yakshanbadan tashqari, Moskva vaqti bilan soat 11:30 da.

Bu tovar narxlari, fond indekslari dinamikasi va natijada jahon iqtisodiyoti ishtirokchilarining ishbilarmonlik va investitsion faolligi, shuning uchun uning ko'lami va faoliyat turidan qat'i nazar, har bir alohida korxona o'rtasidagi o'zaro bog'liqlikning sababidir. Iqtisodiyotning turli tarmoqlari indekslari dinamikasini taqqoslash kompaniyalarning taqdim etilayotgan tarmoqlardagi aktsiyalari qiymatining o'zgarish sur'atini aks ettiradi, bu ularning ishbilarmonlik faolligi va rivojlanish sur'atlaridan dalolat beradi. Ushbu ishning maqsadi - fond indekslari va ko'rsatkichlar o'rtasidagi bog'liqlikni aniqlash ...

Ishlaringizni ijtimoiy tarmoqlarda baham ko'ring

Agar ushbu ish sizga mos kelmasa, sahifaning pastki qismida shunga o'xshash ishlar ro'yxati mavjud. Qidiruv tugmasidan ham foydalanishingiz mumkin

SAHIFA \* MGEFORMAT 1

Primorsk o'lkasida fond indekslari dinamikasi va tadbirkorlik faoliyati o'rtasidagi bog'liqlik

Grebenyuk Ya.A., FEFU

Dunyodagi o'zgarishlar iqtisodiy tizim, so'nggi o'n yilliklarda sodir bo'lib, valyuta, fond va tovar bozorlari o'rtasidagi chegaralarning amalda yo'qolishiga olib keldi. Bugungi kunda ushbu bozorlarni kapital to'siqlarsiz harakatlanadigan va deyarli bir lahzada bo'ladigan yagona global moliyaviy tizimning segmentlari sifatida qabul qilish kerak. Bu tovar narxlari, fond indekslari dinamikasi va natijada jahon iqtisodiyoti ishtirokchilarining ishbilarmonlik va investitsion faolligining, shuning uchun har bir alohida korxonaning, uning ko'lami va faoliyat turidan qat'i nazar, o'zaro bog'liqligining sababidir.

Ish dunyosidagi fond indekslari odatda qimmatli qog'ozlar bozorining holati va dinamikasi ko'rsatkichlari deb ataladi. Indeksning joriy qiymatini oldingi qiymatlari bilan taqqoslash orqali ishtirokchilarning xatti-harakati baholanadi. birja savdosi, ularning makroiqtisodiy vaziyatdagi muayyan o'zgarishlarga, turli korporativ hodisalarga, spekulyativ jarayonlarga munosabati. Iqtisodiyotning turli tarmoqlari indekslari dinamikasini taqqoslash kompaniyalarning taqdim etilayotgan tarmoqlardagi aktsiyalari qiymatining o'zgarish sur'atini aks ettiradi, bu ularning ishbilarmonlik faolligi va rivojlanish sur'atlaridan dalolat beradi. Tarixiy jihatdan fond bozorining asosiy maqsadi iqtisodiyotning real sektorini moliyalashtirishdan iborat.

Rossiya fond bozori rivojlanayotganlar sinfiga kiradi. Rossiya fond birjalarida aylanmaning kuchli o'sishiga qaramay, qimmatli qog'ozlar bilan yillik bitimlarning umumiy hajmi rivojlangan mamlakatlar bozorlariga nisbatan juda pastligicha qolmoqda.

Qoida tariqasida, birja indekslari to'g'risidagi ma'lumotlar faoliyati fond birjalarida ishlash bilan bog'liq bo'lgan mutaxassislarning ma'lum bir doirasi (brokerlar, xodimlar) uchun dolzarbdir. bank sektori, investitsiya kompaniyalari, aktsiyalari birjada joylashtirilgan yoki joylashtirilishi rejalashtirilgan kompaniyalar).

Ushbu ishning maqsadi Primorsk o'lkasidagi savdo va xizmat ko'rsatish tashkilotlarining fond indekslari va ishlash ko'rsatkichlari o'rtasidagi bog'liqlikni aniqlashdan iborat.

Rossiyada eng ma'lumotli MICEX va RTS indekslari - ichki fond bozorining barometrlari. Mahalliy iqtisodiyotning eksportga yo'naltirilganligi va importga yo'naltirilgan iste'molni hisobga olgan holda, dollar kursining oshishi bilan rublning sotib olish qobiliyati pasayadi, ruslarning pul daromadlari qadrsizlanadi, ichki talab kamayadi, ya'ni iqtisodiy o'sish. sekinlashadi, bu darhol biznes ko'rsatkichlari dinamikasiga ta'sir qiladi.

Albatta, birja sessiyasi doirasida treyderlar jahon bozorlarida neft narxining o'zgarishiga bir zumda munosabat bildiradilar. Birja indekslari yo'nalishining neft narxiga bog'liqligini soniyalarda kuzatish mumkin, iste'mol talabining birja indekslariga bog'liqligi esa sezilarli vaqt oralig'iga ega. Bu iqtisodiyotning real sektorining o'ziga xos xususiyatlari, uning o'zgaruvchan ekologik sharoitlarga moslashish qobiliyati va tezligi bilan bog'liq.

Savdo korxonalari va xizmat ko'rsatish sohasi faoliyatining iqtisodiy ko'rsatkichlari va fond indekslarining o'zgarish dinamikasi o'rtasidagi bog'liqlikni ko'rsatish uchun Primorsk o'lkasi bo'yicha statistik ma'lumotlar asosida regressiya tenglamasi tuzildi va bir qator grafiklar chizildi. Dinamikani kuzatish uchun nisbiy ko'rsatkichlar qo'llanildi - o'rganilayotgan parametrlarning jismoniy hajmining taqqoslanadigan narxlardagi indekslari, foizlarda. oldingi yil. Olingan qiymatlarga asoslanib, birja indekslari ko'rsatkichlari bilan o'zaro bog'liqlik mavjud degan xulosaga kelish mumkin, bir yil vaqt oralig'ida tendentsiyalarning takrorlanishi aniq ko'rinadi.

Regressiya modelini yaratish uchun Primorskstat rasmiy veb-sayti ma'lumotlariga ko'ra, davlat statistika organlari tasniflagichiga muvofiq maqolani qiziqtiradigan faoliyat turlari bo'yicha namuna tuzildi. Asosiy kapitalga investitsiyalar hajmi tadbirkorlik faoliyatining indikativ mezonidir. Natijalarga asoslanib, quyidagi xulosalar chiqarish mumkin: ulgurji va ulgurji savdo kabi faoliyat turlari uchun investitsiyalarning umumiy hajmidagi ulushi. chakana savdo, mehmonxona va restoran biznesi, moliyaviy faoliyat, sog'liqni saqlash va ijtimoiy xizmatlar 2009-yildagi inqiroz yilida nafaqat pasayib ketdi, balki o'sish tendentsiyalarini ham ko'tarmadi. Bu global moliyaviy inqirozning ta'siri katta ekanligidan dalolat beradi. Korxonalar bugungi kunda savdo tushumlarining "inqirozgacha bo'lgan" ko'rsatkichlarini qanday olish mumkinligi haqida bosh qotirmoqdalar va investitsiyalar uchun bepul resurslarga ega emaslar. Faqat transport, aloqa va ta'lim kabi faoliyatlar bundan mustasno.

Shunday qilib, biz Primorsk o'lkasining tovarlar va xizmatlar bozoridagi tadbirkorlik faoliyati tovarlar va xizmatlarga bo'lgan talabning fond indekslari dinamikasiga bog'liqlik yo'nalishlariga bo'ysunishini ko'ramiz. Bu zamonaviy globallashuv jarayonining illyustratsiyalaridan biridir. Shuningdek isbotlangan yuqori daraja MICEX va RTS indekslarining bog'liqligi. Bu shuni ko'rsatadiki, alohida kompaniyalarni rivojlantirish uchun strategik rejalashtirishni amalga oshirishda, ushbu korxonalar geografik joylashuvidan qat'i nazar, makroiqtisodiy tendentsiyalarni hisobga olish kerak. Shuningdek, u menejmentning tadbirkorlik faolligi ko'rsatkichlari dinamikasi to'g'risidagi ma'lumotlarga kirish zarurligini ham dolzarblashtiradi. Menejerlar tomonidan inqirozli vaziyatga yaqinlashish ehtimolini tushunish asossiz xarajatlarning oldini olishga, investitsiya siyosatini qayta ko'rib chiqishga va moliyaviy yo'qotishlarni minimallashtirish yo'llarini ishlab chiqishga yordam beradi.

Adabiyot

Ilyenko I.V., Kislova L.P. Neft narxining dinamikasi va uning Rossiya iqtisodiyotiga ta'siri // Xalqaro amaliy jurnal fundamental tadqiqotlar- № 3. - 2010 yil - B.22 - 28.
Asosiy kapitalga qo'yilmalarning turlari bo'yicha tarkibi iqtisodiy faoliyat 2004-2011 yillar uchun Primorsk o'lkasi bo'yicha Federal Davlat statistika xizmatining hududiy organi. - Kirish rejimi:http://primstat.ru/digital/region5/DocLib/inv1.htm. [Kirishilgan sana 18.09.2012].
Primorsk o'lkasi bo'yicha Federal Davlat statistika xizmatining hududiy organi. - Kirish rejimi:http://primstat.ru/default.aspx. [Kirishilgan sana 19.09.2012].
Shemeleva A.S. Rossiya Federatsiyasida fond bozori dinamikasining YaIMga ta'siri. // Moliyaviy bozorlar - No 26. - 2010 - S. 52-58.
MICEX indeksini hisoblash uchun emitentlarning aktsiyalari ro'yxati. Kirish rejimi:http://www.micex.ru/marketdata/indices/shares/composite
RTS indeksini hisoblash uchun emitentlarning aktsiyalari ro'yxati. - Kirish rejimi:http://www.rts.ru/ru/index/RTSIDescription.aspx. [Kirishilgan sana 14.09.2012].
Birja indekslarining dinamikasi, resurslar bahosi. - Kirish rejimi: http://news.yandex.ru . [Kirishilgan sana 21.09.2012].
HSBC Purchasing Managers' Index™ press-relizi. – Kirish rejimi: http://www.hsbc.ru. [Kirishilgan sana 14.09.2012].

Sizni qiziqtirishi mumkin bo'lgan boshqa tegishli ishlar.vshm>
16629.		Ijobiy bir hil bo'lgan Konus-Divizia indekslarini hisoblashning umumlashtirilgan parametrik bo'lmagan usuli va uni tovar va fond bozorlarini tahlil qilishda qo'llash	12,25 KB
	Ishlab chiqarilgan mahsulotlar assortimenti zamonaviy iqtisodiyot elementlar tartibini o'z ichiga oladi va har chorakda sezilarli darajada o'zgaradi. Shuning uchun makroiqtisodiy modellarda tovarlar miqdori va narxlar kabi o'zgaruvchilar indeks hisoblanadi. Statistik xizmatlar narxlar indeksini tovarlar savati qiymatining narxlarga nisbati sifatida hisoblab chiqadi joriy davr Laspeyres narxlari indeksini bazaviy davrda tovarlarni xarid qilish savati sifatida tanlash orqali uning bazaviy davr narxlaridagi qiymatiga. Empirik hisob-kitoblar shuni ko'rsatadiki, agar siz tanlasangiz ...
19635.		"Hlebprom" OAJ tadbirkorlik faoliyatini tahlil qilish	149,25 Kb
	Korxonaning tadbirkorlik faoliyatini tahlil qilishning nazariy jihatlari. Tadbirkorlik faoliyati tushunchasi. Korxonaning tadbirkorlik faoliyati ko'rsatkichlari tizimi. Tadbirkorlik faoliyatini tahlil qilish uchun axborot bazasi. Tadbirkorlik faoliyatini tahlil qilishning metodologik asoslari. "Hlebprom" OAJning tadbirkorlik faoliyatini tahlil qilish.
926.		“KITA” SEKDA TADBIRKORLIK FAOLIYATINI TASHKILLASH YO'LLARI	106,22 Kb
	Xo'jalik yurituvchi sub'ektlarning moliyaviy hisobotlari asosiy aloqa vositasi va moliyaviy tahlilni axborot bilan ta'minlashning eng muhim elementiga aylanib bormoqda. Iqtisodiy rivojlangan aksariyat mamlakatlarda milliy standartlar tizimi asosida hisobotlarni tuzish va nashr etish tushunchasi bejiz emas. Har qanday korxona, u yoki bu darajada, doimiy ravishda qo'shimcha moliyalashtirish manbalariga muhtoj.
5208.		SOGAZ OAJning tadbirkorlik faoliyati va rentabelligini tahlil qilish	64,9 KB
	Nazariy asos sug'urta kompaniyasining samaradorligini tahlil qilish. Sug'urta kompaniyasining tadbirkorlik faoliyatining sifat va miqdoriy tavsiflarining mohiyati. Sug'urta tashkilotining rentabellik ko'rsatkichlarini hisoblashning asosiy turlari va usullari tushunchasi ...
9962.		“Mashzavod” OAJning moliyaviy holati va tadbirkorlik faoliyatini tahlil qilish	74,3 Kb
	Baho moliyaviy holat korxonalar. Korxonaning moliyaviy holati ko'rsatkichlari tizimi va ularni aniqlash usullari. ning qisqacha tavsifi korxonalar. Korxonaning moliyaviy holatini tahlil qilish.
20092.		Tatstroymontaj ZAO misolida korxonaning moliyaviy barqarorligi va ishbilarmonlik faolligini tahlil qilish	130,84 Kb
	Ishbilarmonlik faolligi ko'rsatkichdir iqtisodiy faoliyat natijalar va ish faoliyatini aks ettiruvchi korxona. Korxonaning tadbirkorlik faoliyati turli omillar va sharoitlarning o'zgarishi va tebranishlariga juda sezgir. Bu xo'jalik yurituvchi sub'ektning faoliyati uning iqtisodiy faoliyatining o'ziga xos birlamchi ko'rsatkichi ekanligi bilan izohlanadi. Eng muhimi moliyaviy xususiyatlar kompaniyalar moliyaviy barqarorlik, to'lov qobiliyati, investitsion jozibadorlik sifatida.
14201.		"Tatstroymontazh" YoAJning moliyaviy barqarorligi va ishbilarmonlik faolligini oshirishning asosiy yo'nalishlari	130,84 Kb
	Qiymat tushunchasi va baholash vazifalari moliyaviy barqarorlik va korxonaning tadbirkorlik faoliyati 6 Korxonaning moliyaviy barqarorligini belgilovchi omillar va uni baholashga yondashuvlar. Korxonaning moliyaviy barqarorligi va tadbirkorlik faoliyatini tahlil qilish metodologiyasi ...
17049.		Iqtisodiyotni davlat tomonidan qo‘llab-quvvatlash chora-tadbirlari mintaqada barqaror rivojlanish va tadbirkorlik faolligini rag‘batlantirish omili sifatida	16,62 Kb
	Vladimir viloyati iqtisodiyoti progressiv rivojlanish bilan ajralib turadi. Vladimir viloyatida, umuman olganda, a normativ baza investitsiya faoliyatini tartibga solish. Xususan, investitsiya faoliyatini davlat tomonidan qo'llab-quvvatlash to'g'risidagi mintaqaviy qonun shaklida amalga oshirildi kapital qo'yilmalar Vladimir viloyati hududida turli shakllarni nazarda tutadi davlat yordami ham mahalliy, ham xorijiy investorlar.
3340.		Tish holatini o'rganish usullari. Kariyes intensivlik indekslari va gigiena indekslarini amaliy ishlab chiqish	17,45 KB
	Vaqtinchalik va doimiy tishlar to'plami. Og'iz bo'shlig'i sog'lig'i darajasini aniqlashda etakchi rolni turli indekslar yordamida aniqlangan tish va periodontning shikastlanishining miqdoriy xususiyatlari o'ynaydi. Asosiy ko'rsatkichlardan biri - karies tomonidan tishlarning parchalanishining intensivligi. Shu maqsadda KPU ning miqdoriy qiymatlarini aniqlash qo'llaniladi, bu erda K - ishlov berilmagan tishlar soni P - ishlov berilgan plomba tishlari soni Y - chiqarilgan tishlar yoki olib tashlanadigan tishlar soni.
724.		Rossiya Sberbankining Primorskiy bankida buxgalteriya hisobi	57,78 Kb
	Amaliyotning maqsadi bank faoliyatini hisobga olish va tahlil qilish, uni tizimlashtirish va guruhlash uchun foydalaniladigan ma’lumotlarning ishonchliligini tekshirish ko‘nikmalarini mustahkamlashdan iborat. Ushbu hisobotni yozishdan maqsad bankda buxgalteriya hisobi qanday olib borilishi, bir vaqtning o'zida qanday yozuvlar amalga oshirilishini ko'rib chiqish, shuningdek, balansni tahlil qilish, daromadlar va xarajatlar tarkibini tahlil qilish va likvidlik ko'rsatkichlarini aniqlashdir. bank. Hisobotda kuzatuv ob'ekti Rossiya Sberbankining Primorskiy banki hisoblanadi. Rossiya Sberbank Primorskiy banki faoliyatining xususiyatlari va ...

1-bob Rossiya fond bozori: asosiy tendentsiyalar va rivojlanish istiqbollari.

1.1 Qimmatli qog'ozlar bozorining ta'rifi va uning shakllanishi.

1.2 Rossiya fond bozorining asosiy ishtirokchilari: emitentlar, investorlar, birja infratuzilmasi, regulyator.

1.3 Rossiya fond bozorining asosiy parametrlarini qiyosiy baholash.

2-bob. Birja indekslari, ularning ma'nosi.

2.1 Birja indekslarining tavsifi, tasnifi va qo'llanilishi.

2.2 Birja indekslarini hisoblash metodikasi.

2.3 Rossiya va jahon fond indekslarining tavsifi.

3-bob. Birja indekslari o'rtasidagi munosabatlarni o'rganish.

3.1 Birja indekslari o'rtasidagi statistik bog'liqlik gipotezalarini shakllantirish va tekshirishga yondashuv.

3.2 Birja indekslarining bog'liqligi haqida gipotezani shakllantirish.

3.3 Birja indekslari o'rtasida bog'liqlik mavjudligi haqidagi gipotezani tekshirish.

Dissertatsiyaga kirish (referatning bir qismi) "Birja indekslari o'zaro bog'liqligini statistik tahlil qilish" mavzusida

20-21-asr boshlarida jahon iqtisodiyoti rivojlanishining o'ziga xos xususiyati moliya bozorlari tizimida etakchi o'rinni egallab borayotgan fond bozori rolining sezilarli darajada oshishi edi. Dunyoning rivojlangan mamlakatlari aktivlarining aksariyati hozirda korporativ qimmatli qog'ozlarda mujassamlangan. Rivojlanayotgan mamlakatlardagi tendentsiyalar fond bozorining mablag'larni jalb qilish manbai sifatidagi rolini kuchaytirishga qaratilgan.

Qimmatli qog'ozlar bozori ko'rsatkichlari ishbilarmon doiralarning e'tiborini tortadi va mamlakat iqtisodiyoti holatining muhim ko'rsatkichlari hisoblanadi. Qimmatli qog'ozlar bozori investitsiyalar uchun moliyaviy resurslarni jalb qilishning asosiy mexanizmlaridan biridir.

Rossiyadagi hozirgi fond bozori odatiy yirik rivojlanayotgan bozor hisoblanadi. Bu, bir tomondan, ijobiy miqdor va sifat o'zgarishlarining yuqori sur'atlari bilan, ikkinchi tomondan, murakkab xarakterga ega bo'lgan va uning yanada samarali rivojlanishiga to'sqinlik qiladigan ko'plab muammolarning mavjudligi bilan tavsiflanadi.

Ko'pgina miqdoriy va sifat ko'rsatkichlari bo'yicha Rossiya fond bozori rivojlanayotgan bozorlar orasida etakchiga aylanmoqda. Shu bilan birga, boshqa ko'plab sifat ko'rsatkichlari (bozor likvidligi, dividendlar daromadliligi, sotiladigan kompaniyalar soni va boshqalar) hali ham etakchi rivojlanayotgan bozorlardan, hatto rivojlangan bozorlardan ham orqada qolmoqda.

Rossiya fond bozori allaqachon jamg'armalarni mamlakatimiz uchun investitsiyalarga aylantirishning makroiqtisodiy funktsiyasini bajarishga kirishdi. Real sektor korxonalari soni ortib bormoqda, uni asosiy kapitalga investitsiyalarni moliyalashtirish va raqobatchilarni o'zlashtirish uchun jalb qilingan resurslarning asosiy manbai sifatida ko'rishni boshlaydi.

Jahon kapital bozorining globallashuvining ob'ektiv jarayonlari xorijiy kapital bozorlarining Rossiya milliy fond bozoriga ta'siri masalasini ko'taradi. Savolni bunday shakllantirishning dolzarbligi, masalan, Rossiya kompaniyalari tomonidan investitsiyalarni jalb qilishning umumiy hajmida va Rossiya aktsiyalari bilan tuzilgan bitimlarning umumiy hajmida tashqi bozorlarning katta ulushidan dalolat beradi. Shakllanish tugallanmagan samarali tizim bu boradagi ilg‘or jahon tajribasiga asoslanib, fond bozorini tartibga solish.

Jahon iqtisodiyotining globallashuvi sharoitida raqobatbardoshlik darajasi milliy moliya bozorlari uchun ayniqsa muhimdir, chunki globallashuv darajasi moliya sektori jahon ijtimoiy-iqtisodiy tizimining boshqa tarmoqlariga nisbatan beqiyos yuqori.

Rossiyada jahon moliya bozorlariga integratsiyalashuvi, milliy bozorda xorijiy kapitalning paydo bo'lishi va Rossiya kapitalining chet elda joylashtirilishi bilan Rossiya fond bozori va xorijiy fond bozorlari o'rtasidagi o'zaro bog'liqlik darajasini baholash zarur bo'ladi.

Milliy iqtisodiyotning rivojlanishini muvaffaqiyatli bashorat qilish uchun tashqi muhit, ya'ni jahon iqtisodiyoti ta'sirini hisobga olish kerak. Tashqi bozorlar ta'sirini hisobga olishning mumkin bo'lgan usullaridan biri milliy fond bozorining tashqi bozorlarga bog'liqligini hisobga olish bo'lishi mumkin - fond bozorlari o'rtasidagi munosabatlarni o'rnatish milliy iqtisodiyotning rivojlanishiga asoslangan prognozlarga tayanish imkonini beradi. rivojlangan yoki rivojlanayotgan mamlakatlardagi vaziyat haqida. Qaramlikning kutilmagan o'sishi tegishli fond bozoridagi vaziyatni batafsilroq kuzatib borish zarurligi haqida signal beradi.

Qimmatli qog'ozlar bozorining integral ko'rsatkichlari fond indekslaridir, shuning uchun ularning o'zaro munosabatlarini baholash milliy iqtisodiyotning rivojlanishini aniqroq bashorat qilish uchun alohida tashqi bozorlarning milliy fond bozoriga ta'siri darajasi haqida fikr beradi.

Bundan tashqari, so'nggi bir necha o'n yilliklarda fond indekslari faqat birja ko'rsatkichlari sifatida ishlashni to'xtatdi va o'zini tovarga aylantirdi. Savdo fond indekslari Yevropa va AQSh fond birjalarida moliya bozorining eng yirik segmentlaridan biri hisoblanadi.

Jahon iqtisodiyotining globallashuvi, savdo vositalari soni va savdo hajmining o'sishi sharoitida fond indekslarining moliyaviy bozorlar holati va rivojlanish dinamikasining umumlashtirilgan ko'rsatkichlari sifatidagi ahamiyati ortib bormoqda. Birja indekslari turli xil qimmatli qog'ozlar to'plamining narx parametrlarining o'rtacha tavsifidir. Ular kabi ijro etadilar axborot funktsiyasi bozor tahlili va investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun, shuningdek, vositani shakllantirish funktsiyasi sifatida ishlaydi asosiy aktiv fyucherslar, optsionlar, indeksli investitsiya fondlari uchun.

Hozirgi vaqtda Rossiya fond bozorining o'nlab turli indekslari Rossiya va xalqaro tashkilotlar tomonidan hisoblab chiqilmoqda: fond birjalari, investitsiya agentliklari, investitsiya banklari, brokerlik firmalari va boshqalar. Bugungi kunda fond bozori uchun eng keng tarqalgani RTS indeksi va MICEX indeksidir.

Tadqiqot mavzusining dolzarbligi Rossiya fond bozorining hozirgi holatini tahlil qilish va ma'lumotlarni umumlashtirish, uni rivojlangan va rivojlanayotgan mamlakatlar fond bozorlari bilan taqqoslash zarurati bilan bog'liq.

O'rta muddatli istiqbolda Rossiya fond bozorini rivojlantirish bo'yicha kontseptual masalalarni ishlab chiqishning dolzarbligi ikkita holat bilan bog'liq:

Rivojlanishni bashorat qilish muddatini uzaytirishning ob'ektiv zarurati;

Jahon kapital bozorining globallashuvini chuqurlashtirish, bu milliy moliya bozorining raqobatbardoshligiga yuqori talablarni qo'yadi.

Hozirda davlat organlari rivojlanish dasturlarini ishlab chiqish uchun uch yillik ufqga erishdi. O'zgartirish uchun yillik byudjetlar uch yoshli bola keladi moliyaviy reja. Moliya sohasida rivojlanish maqsadlari (va vazifalari) va ularga erishish chora-tadbirlarini o'z ichiga olgan ikkita asosiy dasturiy hujjat mavjud - 2006-2008 yillarda Rossiya Federatsiyasi moliya bozorini rivojlantirish strategiyasi va bank faoliyatini rivojlantirish strategiyasi. 2008 yilgacha bo'lgan davrda Rossiya Federatsiyasi sektori - uch yillik ufqga ega. Ijtimoiy-iqtisodiy rivojlanish dasturlarini ishlab chiqish haqida gap ketganda, uch yillik davr o‘rta muddatli istiqbol hisoblanadi.

Shu munosabat bilan milliy fond bozori dinamikasi va muhitini bozor dinamikasiga tashqi ta’sirni hisobga olgan holda batafsilroq tahlil qilish, milliy fond bozori va xorijiy fond bozorlari o‘rtasidagi munosabatlarni baholashga tizimli yondashuvni ishlab chiqish talab etiladi. .

V.D.ning so'zlari. Milovidov, Rossiya Federatsiyasi Bosh vazirining yordamchisi: “Aslida rivojlangan va rivojlanayotgan bozorlar yo'q. Yagona moliyaviy bozor allaqachon mavjud. Yana bir narsa shundaki, ushbu moliya bozorining alohida segmentlari xavf, daromad, o'zaro kirish va kapitalni doimiy ravishda bir segmentdan ikkinchisiga o'tkazish qobiliyati nuqtai nazaridan bir-biri bilan muvofiqlashtirilmagan "va S.V. Lyalina, Bosh direktor analitik va axborot agentligi Cbonds: “Trend shuki, tez orada milliy bozorlar qolmasligi mumkin. Faqat shunday xalqaro bozorlar qoladi, ularda turli emitentlarning qog'ozlari sotiladi.

Qimmatli qog'ozlar bozori vakillari birjalarning o'zaro kuchli kirib borishi haqida gapirishadi, ammo milliy bozorlar chegaralari allaqachon o'chirilgan deb aytish mumkin emas.

Rossiya fond bozori va tashqi bozorlar o'rtasidagi munosabatlarni baholashni aniqlash milliy iqtisodiyot va Rossiya fond bozorini rivojlantirish uchun yanada oqilona prognozlarni yaratishga imkon beradi. Xususiy investorlar uchun fond bozorlari o‘rtasidagi o‘zaro bog‘liqlik faktini tasdiqlash yoki rad etish jahon va milliy fond bozorini yanada aniqroq tahlil qilish va prognoz qilish, fond indekslari tarkibidan kelib chiqqan holda yetakchi tarmoqlarni aniqlash, alohida aksiyalarning individual xususiyatlarini aniqlash imkonini beradi. .

Muammoning rivojlanish darajasi

haqiqiy ish prognozlash muammosini ishlab chiqadigan va takomillashtiradigan Rossiya fond bozorining ishlashi uchun sharoitlarning o'zgarishini har tomonlama tahlil qilish va jahon fond bozorlarining ta'siri orqali uning dinamikasiga ta'sir qiluvchi omillarni aniqlashga qaratilgan nisbatan kam sonli urinishlardan biridir. Rossiya fond bozori. Oldingi tadqiqotlarga misollar nisbatan kam.

1990 yilgacha fond bozoriga oid ayrim masalalar B.I. Alekhina, A.V. Anikina, E.Ya. Bregel, miloddan avvalgi Volinskiy, I.S.Korolev, JI.H. Krasavina, G.G. Matyuxina, M.A. Portnoy, D.V. Smyslov, V.M.Sokolinskiy, V.V. Sushchenko, Yu.S.Stolyarova, B.G.Fedorova, L.I. Freya va boshqa mualliflar. 1945-1990 yillar davomida qimmatli qog'ozlar bozoriga bag'ishlangan bir nechta asarlar nashr etildi.

Kitoblar va maqolalar B.I. Alekhin, S.A.Ayvazyan, A.I.Basov, A.I.Belzetskiy, V.A.Galanov, V.I.Degtyareva, E.V.Doroxov, I.I.Eliseeva, M.R.Efimova, O.A.Kandinskiy, V.I.Kolesnikova, A.A.,Kolesnikova,A.A.,Kolesnikova,A.A.,Kozlov,D.B.V. A. V.Semenkova, B.M.Cheskidova, E.V. Chirkova, A.A. Erlix, A.B. Feldman. Asarlarning bir qismi o‘quv-uslubiy qo‘llanma bo‘lib, birja muammosi va muammolarini chuqur qamrab olmagan bo‘lsa, ba’zilari chet el adabiyotlarining fond bozoridagi tarjimalari edi. Qimmatli qog'ozlar bozoridagi "klassik" ga taalluqli bo'lgan tarjima adabiyotlar orasida biz V. Sharp, J. Van Xorn, R. Brailey va S. Myers, T. Uotsham va J. Parramovning kitoblarini qayd etamiz.

Rossiyada mavjud fond bozorlari bo'yicha adabiyotlarda asosiy e'tibor alohida fond bozori vositalariga va qimmatli qog'ozlar chiqarilishining xususiyatlariga qaratilgan, shu bilan birga Rossiya fond bozorining qiyosiy tavsifi va qiyosiy tavsifini o'z ichiga olgan masalalar chet el analoglari bilan solishtirganda etarli darajada ochilmaganligicha qolmoqda. , deyarli hech qanday masalalar, jumladan, miqdoriy hisob-kitoblar, Rossiya va xorijiy fond bozorlari o'rtasidagi o'zaro bog'liqlik darajasi. Rossiya fond bozorini prognoz qilish yondashuvlari, shu jumladan tashqi bozorlar bilan aloqalar orqali etarli darajada oshkor etilmagan.

Rossiya fond bozorining statistik ma'lumotlarini ko'rib chiqadigan ishlar orasida fond bozorining milliy miqyosda rivojlanishini belgilovchi bir nechta hujjatlar mavjud: "Rossiya Federatsiyasining 2010 yilgacha rivojlanish strategiyasi", "Moliyaviy rivojlanish strategiyasi". 2006-2008 yillarda Rossiya Federatsiyasi bozori, "Rossiyaning 2010 yilgacha qimmatli qog'ozlar bozorini rivojlantirish dasturi".

2007 yilda fond bozori ishtirokchilari milliy assotsiatsiyasi homiyligida bir guruh olimlar, tadqiqotchilar va tahlilchilar Rossiya fond bozorining prognozli rivojlanishi loyihasini ishlab chiqdilar: "Rossiya fond bozorining o'rta muddatli istiqbolga mo'ljallangan ideal modeli ( 2015 yilgacha)". Ushbu ishda mualliflar fond bozorining turli ko'rsatkichlari tendentsiyalarini tahlil qilish asosida o'rta muddatli istiqbolda uning o'sish dinamikasini bashorat qilish vazifasini qo'ydilar.

Jahon indekslarining o'zaro bog'liqligi va ularning o'zaro ta'sirini baholash muammolariga bag'ishlangan ishlanmalar orasida Jahon banki va XVF homiyligida ishlaydigan olimlarning ishlarini ajratib ko'rsatish mumkin: M. Pritsker "Tarilish kanallari". moliyaviy infektsiya», T. Baig va I. Goldfan «Rossiya defolt va Braziliyaga moliyaviy infektsiya», K. Forbes va R. Rigobon «Moliyaviy infektsiyani o'lchash. Kontseptual va empirik jihatlar”.

Tadqiqotning maqsadi va vazifalari

Dissertatsiya tadqiqotining maqsadi Rossiya fond bozorining asosiy parametrlarini tahlil qilish, umumlashtirish va tizimlashtirish va ularni rivojlangan va rivojlanayotgan mamlakatlar fond bozorlari bilan taqqoslash, shuningdek, milliy fondlar o'rtasidagi munosabatlar mavjudligi haqidagi gipotezani tasdiqlash yoki rad etishdir. tegishli fond indekslarini statistik tahlil qilishda fond bozori va xorijiy fond bozorlari.

Ushbu maqsadlarga erishish iqtisodiy o'sishni ta'minlash, Rossiya iqtisodiyotining raqobatbardoshligi va aholi farovonligini oshirish vositasi bo'lib xizmat qiladigan fond bozorini rivojlantirishning bashoratli modellarining aniqligini oshiradi.

Belgilangan maqsadlarga muvofiq ishda quyidagi vazifalar belgilandi va hal qilindi:

Rossiya fond bozorining asosiy parametrlarini tahlil qilish va tizimlashtirish;

Rossiya fond bozorining asosiy parametrlarini rivojlangan va rivojlanayotgan mamlakatlar fond bozorlarining o'xshash parametrlari bilan taqqoslash;

Xorijiy indekslar bilan taqqoslash uchun bir yoki bir nechta Rossiya fond indekslarini tanlash;

Rossiya indekslari bilan taqqoslash uchun jahon indekslari guruhini tanlash;

Indekslarni taqqoslash va Rossiya va jahon fond indekslari o'rtasidagi aloqalar mavjudligi haqidagi gipotezani sinovdan o'tkazish;

Mavjud yondashuvlarni tizimlashtirish va fond indekslari o'rtasidagi bog'liqlik darajasini aniqlashni statistik baholash metodologiyasini ishlab chiqish.

Tadqiqot ob'ekti xorijiy fond bozorlari bilan taqqoslaganda Rossiya fond bozoridir.

Tadqiqot mavzusi Rossiya fond indeksi RTS, uni qurish metodologiyasi va rivojlanish tendentsiyalarini tahlil qilish, boshqa mamlakatlar indekslari bilan taqqoslash.

Tadqiqotning nazariy-uslubiy asosini mahalliy va xorijiy mualliflarning statistika nazariyasi, fond bozori statistikasi, investitsiya tahlili, moliya bozorlari faoliyati nazariyasi bo‘yicha ishlari, shu mavzuga bag‘ishlangan ilmiy konferensiya materiallari tashkil etdi. Ishda iqtisodiy davriy nashrlarda chop etilgan materiallardan ham foydalanilgan.

Tadqiqot ma'lumotlar bazasi

Tadqiqot o'tkazish uchun OECD, Xalqaro fond birjalari, Xalqaro hisob-kitoblar banki, Xalqaro valyuta jamg'armasi statistikasi, markaziy banklarning nashrlari va milliy statistika organlari, Bloomberg va Reuters axborot terminallari tomonidan taqdim etilgan ma'lumotlar, monografik tadqiqotlar, turli xil ma'lumotnoma nashrlari, fond bozori va fond indekslariga bag'ishlangan xorijiy va rus davriy nashrlarining materiallari.

Rossiya fond indekslari uchun ma'lumotlar manbalari Moskva banklararo ma'lumotlar bazalari edi Valyuta ayirboshlash(MICEX), Rossiya Savdo tizimi (RTS), NAUFOR (Qimmatli qog'ozlar bozori ishtirokchilari milliy assotsiatsiyasi), Rossiya banki, Rossiya FFMS (Moliya bozorlari federal xizmati), Rossiya Federatsiyasining Rosstati, TsRFR (Qimmatli qog'ozlar bozorini rivojlantirish markazi), va boshqalar.

Muammolarni hal qilishda dastlabki ma'lumotlarni tayyorlash va ularni o'zgartirish MS Excel (Microsoft, Corp.) elektron jadval protsessoridan foydalangan holda amalga oshirildi va barcha statistik hisob-kitoblar STATISTICA dasturiy ta'minot paketi (StatSoft, Inc.) muhitida amalga oshirildi. .

Dissertatsiya tadqiqotining ilmiy yangiligi rivojlangan va rivojlanayotgan mamlakatlar fond bozorlari bilan taqqoslaganda Rossiya fond bozorining hozirgi holatini zamonaviy tahlil qilish va Rossiya fond indekslari o'rtasidagi munosabatlar haqidagi gipotezani statistik tekshirishdan iborat. rivojlangan va rivojlanayotgan fond bozorlarining fond indekslari. Ilmiy yangilikning eng muhim elementlari quyidagilardan iborat:

Rossiya fond bozorining asosiy parametrlarini zamonaviy tahlil qilish va umumlashtirish;

Rossiya fond bozorining asosiy parametrlarini rivojlangan va rivojlanayotgan mamlakatlarning o'xshash parametrlari bilan taqqoslash;

geografik mezon va mamlakatlar iqtisodiyotining rivojlanish darajasi mezonini hisobga olgan holda fond indekslarini tanlash va guruhlashni amalga oshirish;

2003-2005 yillar uchun Rossiya va xalqaro indekslar bo'yicha ma'lumotlarni statistik qayta ishlashni amalga oshirish;

Qimmatli qog‘ozlar bozorlari o‘rtasidagi o‘zaro bog‘liqlik darajasini ularning integratsiyalashgan ko‘rsatkichlari orqali baholash metodikasini ishlab chiqish;

Rossiya fond indeksi va xorijiy fond indekslari o'rtasidagi munosabatlarni statistik baholashni o'tkazish.

Dissertatsiya tadqiqot ishining amaliy ahamiyati shundan iboratki, tadqiqotda ishlab chiqilgan nazariy qoidalar va fond indekslari o‘rtasidagi bog‘liqlik darajasini baholash metodologiyasini qo‘llash natijalari qimmatli qog‘ozlar faoliyatini tartibga soluvchi ijro etuvchi hokimiyat organlari tomonidan fond bozori statistikasini bashorat qilishda qo‘llanilishi mumkin. bozor (FFMS, Rossiya banki,

Moliya vazirligi va boshqalar), savdo maydonchalari (MICEX, RTS), o'z-o'zini tartibga soluvchi tashkilotlar (NAUFOR), boshqaruv va investitsiya kompaniyalari, tahlilchilar va fond bozorining boshqa ishtirokchilari, shu jumladan xususiy investorlar.

Ushbu tadqiqot natijalari Rossiya fond bozori dinamikasini tavsiflovchi va bashorat qiluvchi iqtisodiy va bashoratli modellar uchun asos sifatida ishlatilishi mumkin.

Ishlab chiqilgan yondashuv, shuningdek, dolzarb ma’lumotlarni tahlil qilish “Statistikaning umumiy nazariyasi”, “Iqtisodiy statistika”, “Iqtisodiyot nazariyasi kursi” fanlarini o‘qitishda o‘quv jarayonida qo‘llanilishi mumkin.

Tadqiqot natijalarini sinovdan o'tkazish va amalga oshirish

Dissertatsiya tadqiqoti davomida olib borilgan asosiy nazariy va uslubiy ishlanmalar maqolalarda, nashr etilgan ilmiy maqolalar to‘plamlarida o‘z aksini topgan, shuningdek, Davlat menejment universitetining statistika kafedrasi seminarlarida ma’ruza qilingan va muhokama qilingan.

Dissertatsiya tadqiqotining natijalaridan Rossiya fond bozorini tahlil qilish, rivojlangan va rivojlanayotgan mamlakatlar fond bozorlari va PricewaterhouseCoopers ZAO bilan ko'p omilli taqqoslash bo'yicha tahliliy sharhlar va tadqiqotlarni tayyorlashda fond bozori ishtirokchilari milliy assotsiatsiyasi ishida foydalanilgan. Rossiya B.V. konsalting xizmatlarini ko'rsatishda.

Dissertatsiyaning hajmi va tuzilishi.

Ish kirish, uch bob, xulosa, foydalanilgan adabiyotlar roʻyxati va 4 ta ilovadan iborat boʻlib, 13 ta rasm va 39 ta jadvaldan iborat. Ishning umumiy hajmi 150 dan ortiq manbalarni o'z ichiga olgan bibliografik adabiyotlar ro'yxatini o'z ichiga olgan holda, mashinkada yozilgan matn (ilovalar bilan birga) 249 betni tashkil etadi.

Dissertatsiya xulosasi mavzusida "Buxgalteriya hisobi, statistika", Uchuvatkin, Leonid Vasilyevich

Keyin tadqiqot natijalari, uning asosiy xulosalari mazmunli shaklda shakllantiriladi. Agar tadqiqot matematik va statistik usullar va modellar doirasida amalga oshirilgan bo'lsa, unda uning xulosalari tahlil qilinayotgan tizimning noma'lum parametrlarini baholash nuqtai nazaridan yoki gipotezaning haqiqiyligi haqidagi savolga javob shaklida shakllantiriladi. sinovdan o'tgan.

Turli hodisalarni o'rganishda ma'lum naqshlar, munosabatlar va bog'liqliklar mavjudligi uchun ma'lumotlarni tahlil qilishning juda keng doiradagi vositalari va turli usullaridan foydalanish mumkin. Tahlilning eng ko'p qo'llaniladigan turlari - grafik, korrelyatsiya, dispersiya va regressiya.

Ma'lumotlar massivlari bilan ishlashning asosiy usullari namuna olish usuli va guruhlash usuli hisoblanadi. Namuna olish usulining mohiyati ma'lumotlarning reprezentativ to'plamini aniqlashdan iborat bo'lib, ularni tahlil qilish xulosani butun aholiga kengaytirish imkonini beradi. Guruhlash usuli yordamida dastlabki ma’lumotlar massivi tuziladi.

Namuna olish usuli fond indekslarining barcha to'plamining bir hil, vakillik to'plamini shakllantirishga imkon beradi, ularning aksariyati uzoq vaqt nashr etilgan.

Ma'lumotlarni grafik usulda tahlil qilish, albatta, tadqiqotning eng muhim bosqichlaridan biridir. Ushbu usul yordamida tahlil qilinadigan jarayonlar tavsiflanadi, rivojlanish tendentsiyalari va turli hodisalar dinamikasining umumiy qonuniyatlari aniqlanadi. Vizual tahlil har qanday tadqiqotning majburiy va ajralmas qismidir, chunki Dastlabki bosqichlarda u ilgari surilgan taxminlarni tasdiqlovchi yoki rad qiluvchi xulosalar chiqarishga imkon beradi.

Dispersiya va regressiya tahlillari ma'lum bir hodisaning har qanday omil yoki omillar guruhiga bog'liqligini aniqlashga imkon beradi. Bir faktorli yoki dispersiyali tahlil yordamida omillarning soniga qarab, xususiyatlarning o'rganilayotgan hodisaga ta'sir qilish darajasi baholanadi, regressiya tahlili esa nafaqat ta'sir darajasini, balki bog'liqlik shaklini ham aniqlashga imkon beradi. hodisalar.

Korrelyatsiya tahlili hodisalar o'rtasida chiziqli munosabatlar mavjudligini aniqlashga imkon beradi. Tahlilning mohiyati korrelyatsiya koeffitsientini hisoblashdan iborat bo'lib, uning qiymati va belgisi bo'yicha hodisalar o'rtasidagi bog'liqlik darajasi va yo'nalishini tegishli ravishda baholash mumkin. Korrelyatsiya tahlili natijalari bir ko'rsatkichni boshqasining ma'lum qiymati bilan bashorat qilish imkoniyatini ko'rsatadi.

Ko'proq batafsil tavsif yuqorida sanab o'tilgan usullarning har biri 1-ilovada keltirilgan.

3.2 Birja indekslarining bog'liqligi haqida gipotezani shakllantirish

Zamonaviy Rossiya fond bozori eng tez rivojlanayotgan global qimmatli qog'ozlar bozorlaridan biridir. Bu yuqori o'sish sur'atlari, sifat va miqdoriy o'zgarishlarning etarli darajada ko'pligi bilan tavsiflanadi. 1995 yildan 2005 yilgacha bo'lgan davrda. bozor kapitallashuvining o'rtacha yillik o'sishi 86,5% ni tashkil etdi, bu rivojlangan va rivojlanayotgan bozorlar uchun eng yuqori ko'rsatkichlardan biridir. Boshqa tomondan, Rossiya fond bozori o'sishning beqarorligi, iqtisodiyotning ayrim tarmoqlariga va muayyan siyosiy qarorlarga bog'liqligi bilan tavsiflanadi.

Rossiya fond bozorining asosiy kamchiliklaridan biri uning strukturasining kontsentratsiyasidir (1-bobga qarang), bu oxir-oqibat nafaqat fond bozorining holatiga, balki uning prognozlash imkoniyatlariga ham salbiy ta'sir qiladi. Bu Rossiya aktsiyalariga bo'lgan ishonchning o'sishiga va Rossiya va xorijiy investorlarning ko'proq qismini jalb qilishga to'sqinlik qilmoqda.

Bozor sig'imini oshirish va uning investorlar uchun jozibadorligini oshirish fond bozori holatini bashorat qilish usullari va usullarini aniqlash muammolarini birinchi o'ringa qo'yadi.

Investorlar va moliyaviy tahlilchilar uchun bashorat qilish qobiliyati fond bozorining eng muhim va muhim xususiyatlaridan biridir.

Ko'pgina moliya institutlarining investitsiya siyosati va xususiy investorlarning xatti-harakatlari fond bozorining rivojlanish prognozlari asosida quriladi. Banklar uchun pensiya jamg'armalari, aktsiyalarga investitsiyalar ularning moliyaviy zaxiralarini joylashtirishning bir qismidir, investitsiya fondlari va boshqaruv kompaniyalari o'zlarining uzoq muddatli investitsiya strategiyasini belgilaydilar. xususiy shaxslar, on

26 NAUFOR “Rossiya fond bozorining o'rta muddatli istiqbolga mo'ljallangan ideal modeli (2015 yilgacha), p. 164 - M.2007 Qimmatli qog'ozlar bozorining o'sishi yoki pasayishi prognoziga asoslanib, men o'z jamg'armalarimni broker orqali aktsiyalarga qo'yish, mablag'larni investitsiya fondlariga o'tkazish yoki investitsiya qilishdan bosh tortish to'g'risida qaror qabul qilaman.

Rossiya fond bozorining o'ziga xos xususiyatlarini hisobga olgan holda, uning holatini bevosita bashorat qilish juda qiyin, chunki yuqorida aytib o'tilganidek, ko'plab omillarni oldindan aytish qiyin.

Turli mamlakatlar o'rtasida kapital harakatida jiddiy cheklovlar mavjud bo'lmaganda va Rossiya fond bozori jahon qimmatli qog'ozlar bozorining bir qismi ekanligini va xorijiy investorlar Rossiya qimmatli qog'ozlariga investitsiya qilish imkoniyatiga ega ekanligini hisobga olsak, shunday deb taxmin qilish mantiqan to'g'ri keladi. Rossiya fond bozori boshqa mamlakatlar fond bozorlari bilan o'zaro bog'langan. Rivojlanishning uzoq tarixi bilan ma'lum mamlakatlarning fond bozorlarini Rossiya fond bozoriga qaraganda aniqroq bashorat qilish mumkin. Gap rivojlangan mamlakatlarning fond bozorlari haqida bormoqda, masalan, AQSh, Buyuk Britaniya.

Rivojlanishning uzoq tarixiga ega bo'lgan, ularning xatti-harakatlarini tavsiflovchi ko'proq nazariy va amaliy ilmiy va amaliy tadqiqotlar, ko'proq ishtirokchilar soni, turli xil qimmatli qog'ozlar, jalb qilingan mablag'lar hajmi, bunday fond bozorlarini oldindan aytish yaxshiroq. Qimmatli qog'ozlar bozorining xatti-harakatlarini tavsiflovchi iqtisodiy nazariyalarning aksariyati, ulardan eng mashhurlari CAPM (Kapital aktivlari narxi modeli) APT (arbitraj narxlari nazariyasi) modellari.

07 bozor samaradorligi va oqilona investor xatti-harakatlari haqidagi taxminlarga asoslanadi va chiziqli taxminiy modellardir. Rossiya bozori samarali emas va uning ishtirokchilarining harakatlarini ko'pincha oqilona deb atash mumkin emas.

27. Agar ushbu ma'lumotlardan foydalanib, oddiy bo'lmagan yoki ortiqcha foyda keltiradigan qimmatli qog'ozlarni sotib olish yoki sotish to'g'risida qaror qabul qilish imkoni bo'lmasa, bozor muayyan ma'lumotlarga nisbatan samarali hisoblanadi. W. F. Sharp, Investments, Infra-M, 1999, 109-bet.

Shunday qilib, Rossiya bozorining dunyoning boshqa mamlakatlari fond bozorlari bilan aloqasi o'rnatilgach, uning holatini o'rganish imkoniyatlari sezilarli darajada kengaytirildi.

O'zaro aloqalarni aniqlash Rossiya fond bozorini rivojlantirish uchun bashoratli modellarni yaratish uchun dastlabki shartlarni olishga, boshqa mamlakatlar qimmatli qog'ozlari bozorlarining Rossiya fond bozoriga ta'sirining mintaqaviy geografik bog'liqligini aniqlashga yordam beradi.

Prognozlash haqida gapirganda, shuni ta'kidlash kerakki, Rossiya fond bozori jahon bozorining bir qismidir va shuning uchun umumiy tendentsiyalarga bo'ysunadi va boshqa fond bozorlari bilan o'zaro ta'sir qiladi.

Shu munosabat bilan, Rossiya fond bozorining holatini bashorat qilish imkoniyatini aniqlash uchun fond bozorlari o'rtasidagi munosabatlarning mavjudligi yoki uning yo'qligi haqida savol tug'iladi.

Rossiya fond bozori va xorijiy mamlakatlar fond bozorlari o'rtasida statistik munosabatlar mavjudligi yoki yo'qligi haqidagi gipotezani sinab ko'rishning bir qismi sifatida biz argumentatsiya uchun uchta variantni taklif qilishimiz mumkin:

1. Qimmatli qog'ozlar bozorlari dinamikasida takrorlanuvchanlik va munosabatlar mavjud emas.

2. Turli fond bozorlari o'rtasida munosabatlar mavjud, ammo bu shunchaki tasodifdan boshqa narsa emas.

3. Bozorlar tsiklik rivojlanadi va ular o'rtasida iqtisodiy jihatdan asosli munosabatlar mavjud.

Tadqiqotni o'tkazish uchun biz fond bozori dinamikasi ushbu bozorning qimmatli qog'ozlarini eng to'liq ifodalovchi fond indeksining dinamikasi bilan tavsiflanadi deb faraz qilamiz.

Oldinga qo'yilgan gipoteza quyidagicha: turli mamlakatlar fond bozorlari o'rtasida statistik tahlil qilish mumkin bo'lgan barqaror bog'liqliklar mavjud. Global inqiroz tendentsiyalari mavjud bo'lmaganda, Rossiya fond bozori dinamikasi rivojlangan va rivojlanayotgan mamlakatlar fond bozorlari dinamikasi bilan o'zaro bog'liqdir.

Qimmatli qog'ozlar bozorlari o'rtasidagi o'zaro bog'liqliklarning mavjudligining oqilona asoslari to'g'risida argument sifatida asosiy davlatlararo aloqalar va bozorlar o'rtasida ma'lum psixologik munosabatlar mavjudligini taxmin qilish mumkin.

Quyidagi asosiy munosabatlar mumkin ko'rinadi:

moliyaviy munosabatlar. Moliyaviy aloqalar qanday qilib fond indekslari o'rtasidagi korrelyatsiyaning kuchayishiga olib kelishiga misol sifatida quyidagicha ta'riflash mumkin: bir mamlakatda aktivlar narxi pasayganda, firmalar zahiralarni ko'paytirishga majbur bo'ladi. Bunday vaziyatda kompaniyalar "arzon" aktivlarni sotishdan qochadi, aksincha kotirovkalari hali pasayishni boshlamagan aktsiyalardan xalos bo'ladi. Yana bir misol: bir mamlakatda inqiroz yuzaga kelganda, ochiq investitsiya fondlari aktsiyadorlar tomonidan mablag'larni olib qo'yishdan qo'rqib, mablag'lar ulushini oshiradi.

Tashqi iqtisodiy aloqalar. Tashqi savdo hajmi katta bo'lgan davlatlar hamkor mamlakatlardagi vaziyatga qaram bo'lib qoladilar. Qimmatli qog'ozlar bozoridagi inqiroz ko'pincha milliy valyutaning devalvatsiyasidan oldin yoki undan keyin sodir bo'ladi. O'z valyutasini devalvatsiya qilgan davlatning savdo hamkorlari qiyin ahvolda, bu ularning birja indekslarida aks etadi.

siyosiy aloqalar. Bunday munosabatlar nisbatan kamdan-kam hollarda hisobga olinadi, biroq mamlakatning davlatlararo birlashmaga kirishi shunga o'xshash o'zgarishlar bilan birga bo'lishi mumkin. qonunchilik bazasi, pul va byudjet siyosati.

Quyidagi psixologik munosabatlar ham mumkin ko'rinadi:

Axborot assimetriyasi. Axborot qimmat manba bo'lganligi sababli, uni olishning nisbiy narxi kichikroq bozorlar uchun yuqoriroqdir. Shu munosabat bilan investorlar har qanday asosda ular tomonidan birlashtirilgan bir necha mamlakatlarga nisbatan yagona investitsiya siyosatini olib borishlari mumkin.

"O'yin qoidalari" ni o'zgartirish. Ba'zida ma'lum bir mamlakatdagi voqea investorlarni umuman xalqaro investitsiyalar bilan bog'liq risklarni qayta baholashga undaydi. Bunday hodisalarga, masalan, Rossiyaning ichki qarzini to'lamaganligi kiradi. Bir vaqtning o'zida ko'plab investorlarning global investitsiya strategiyasining katta o'zgarishi bir qator fond bozorlariga teng bosim o'tkazishi mumkin.

- podaning xatti-harakati. Investitsion qarorlar tirik odamlar tomonidan qabul qilingan, shuning uchun fond bozorlari ishtirokchilari orasida "poda xatti-harakati" namoyon bo'lishidan qochish qiyin. Bundan tashqari, bunday xatti-harakatlar unchalik mantiqsiz emas: ko'pchilikka ergashganlarning natijalari ko'pincha indeks portfellari dinamikasiga mos keladi.

Qimmatli qog'ozlar bozorlari mamlakatdagi iqtisodiy vaziyat, unda sodir bo'layotgan jarayonlar va o'zgarishlarning ma'lum bir aksi ekanligidan kelib chiqib, barcha fond bozorlarini mamlakat iqtisodiyotining rivojlanish darajasiga ko'ra guruhlarga bo'lish mumkin, deb taxmin qilish kerak. ular tegishli bo'lgan mamlakat.

Dunyoning barcha mamlakatlari iqtisodiyoti bir qator ijtimoiy-demografik va iqtisodiy ko'rsatkichlarga ko'ra, odatda, rivojlangan, rivojlanayotgan va qoloq mamlakatlarga bo'linadi. Shubhasiz, xuddi shu tamoyil fond bozorlarini tasniflash imkonini beradi. Asosiy muammo - eng adekvat ko'rsatkichni tanlash, uning yordamida fond bozori u yoki bu guruhga biriktiriladi.

O'xshash xususiyatlarga ega bozorlar guruhlarini shakllantirish moliyaviy resurslar harakati va ma'lum bir mintaqaning investitsion jozibadorligi o'zgarishini tahlil qilish uchun juda keng imkoniyatlarni beradi.

Agar guruhlash to'g'ri amalga oshirilsa, bitta guruhga kiritilgan bozorlar bir yo'nalishli tendentsiyalar bilan tavsiflanadi, ya'ni. bir davlat fond indeksining ijobiy dinamikasi bilan boshqa mamlakatlarda ham ijobiy dinamika kuzatiladi. Boshqacha qilib aytganda, guruhlar ichida etarlicha kuchli munosabatlar kuzatilishi kutilmoqda.

Taxmin qilish mumkinki, bir guruh mamlakatlar iqtisodiyotida ijobiy tendentsiyalar bo'lsa, moliyaviy resurslar oqimi ushbu guruhning fond bozorlariga shoshiladi, shuning uchun boshqa guruhlar bozorlaridagi resurslar hajmi pastga qarab o'zgarishi mumkin. Agar bu munosabatlar mavjud bo'lsa va aniqlansa, alohida mamlakatlar fond bozorlari dinamikasini prognozlash sifati va aniqligi sezilarli darajada oshishi mumkin.

Shunday qilib, ikkinchi gipotezani quyidagicha shakllantirish mumkin: barcha fond bozorlari tegishli bo'lgan iqtisodiyotning rivojlanish darajasiga qarab guruhlarni tashkil qiladi. Guruhlar ichida juda kuchli munosabatlar mavjud va guruhlar o'rtasida ham munosabatlar bo'lishi mumkin.

Taklif etilgan gipotezalarni sinab ko'rish uchun quyidagi muammolarni hal qilish kerak:

Birinchidan, bir tomondan, turli xil geografik mansubligi bilan tavsiflangan qimmatli qog'ozlar bozorlarining vakillik to'plamini, ikkinchi tomondan, zamonaviy jahon iqtisodiyotida etakchi rol o'ynaydigan mamlakatlar bozorlari vakillarini aniqlash kerak;

Ikkinchidan, xatti-harakati o'z mamlakati iqtisodiyotining holati va dinamikasini to'liq tavsiflovchi fond indekslarini ajratib ko'rsatish kerak;

Uchinchidan, o'rganilayotgan fond indekslari to'plamini shakllantirish tugallangandan so'ng, fond bozorlarining o'zaro aloqalarini statistik tahlil qilish, o'zaro bog'liqlik mavjudligi fakti aniqlansa, uni qo'shimcha o'rganish kerak.

Tahlil qilish uchun kirish ma'lumotlarini tanlashda quyidagilarga e'tibor bering:

Birinchidan, dinamikasi fond bozori dinamikasiga to'liq mos keladigan fond bozori holatining ko'rsatkichini aniqlash kerak. Ushbu tadqiqotda bunday ko'rsatkich sifatida ma'lum bir bozorni tavsiflovchi fond indeksi tanlangan;

Ikkinchidan, bozorlari hozirgi vaqtda asosiy tendentsiyalarni shakllantirishda eng katta rol o'ynaydigan, investorlar uchun eng jozibador bo'lgan mamlakatlarni ajratib ko'rsatish kerak, ya'ni. fond bozorlari Rossiya fond bozoriga eng katta ta'sir ko'rsatishi mumkin bo'lgan mamlakatlar;

Uchinchidan, har bir bozor uchun alohida, har bir bozorning tuzilishi va xususiyatlarini eng aniq tavsiflovchi aniq indeksni tanlashingiz kerak;

To‘rtinchidan, o‘rganiladigan davrni aniqlash zarur: tahlil qilinayotgan davrda o‘rganilayotgan mamlakatlar iqtisodiyoti og‘ir inqiroz va zarbalarga duchor bo‘lmasligi, iqtisodiyotda sezilarli tarkibiy o‘zgarishlar bo‘lmasligi kerak edi. ushbu mamlakatlarning iqtisodiyoti.

Yuqoridagi barcha shartlarning bajarilishi ob'ektiv tadqiqot o'tkazish uchun zarur bo'lgan bir hil ma'lumotlar to'plamini shakllantirishga imkon beradi. Belgilangan talablarga to'liq javob beradigan ma'lumotlar to'plamigina ilgari surilgan gipotezalarni tekshirishga imkon qadar to'g'ri yondashish va natijada to'g'ri xulosalar chiqarish imkonini beradi.

O'rganiladigan mamlakatlar doirasini aniqlashda eng dolzarb masala jahon tendentsiyalariga ta'siri sezilarli bo'lgan fond bozorlarini tanlash edi. Tadqiqotning maqsadi Rossiya fond bozori va xorijiy mamlakatlar fond bozorlari o'rtasidagi munosabatlarni o'rnatish ekanligini hisobga olib, tadqiqotning umumiyligini shakllantirishda tahlil geografiyasini iloji boricha kengroq taqdim etish kerak.

Shunday qilib, yaratilgan mamlakatlar to'plami bir nechta shartlarga javob berishi kerak:

U geografik jihatdan vakili bo'lishi kerak, ya'ni. tahlil turli vaqt zonalarida joylashgan mamlakatlarning fond indekslarini o'z ichiga olishi kerak, bu bizga fond bozorlari dinamikasidagi xronologik bog'liqlikni kuzatish imkonini beradi;

O'rganilayotgan mamlakatlarning fond bozorlari har bir mintaqada investorlar uchun eng jozibador bo'lishi kerak;

Natijada paydo bo'lgan aholi rivojlangan va rivojlanayotgan mamlakatlarni o'z ichiga olishi kerak.

Oxirgi holat bir necha omillarga bog'liq. Bir tomondan, rivojlanayotgan mamlakatlar fond bozorlari investorlar uchun eng jozibador hisoblanadi, chunki. ular rivojlangan mamlakatlar bozorlaridan ko'ra ko'proq foyda keltiradi. Boshqa tomondan, rivojlangan mamlakatlar fond bozorlaridagi tendentsiyalar kam rivojlangan mamlakatlar bozorlariga etarlicha katta ta'sir ko'rsatadi, deb taxmin qilinadi.

Iqtisodiy adabiyotlarda moliyaviy bozorlar ko'pincha ikkita katta guruhga bo'linadi: rivojlangan bozorlar va rivojlanayotgan bozorlar. Bu boʻlinish 1980-yillarning oxiri — 1990-yillarning boshlarida paydo boʻldi va jahon mamlakatlari tasnifini iqtisodiy rivojlanish darajasi boʻyicha toʻldirdi. Rivojlanayotgan deganda o'z tarkibining o'zgarishi, o'sishi va murakkablashuvi jarayonida bo'lgan moliyaviy bozor tushuniladi.

Iqtisodiy rivojlanishning umumiy darajasiga ko'ra, jahon sotsialistik tizimi yemirilishidan oldin jahon mamlakatlari va hududlari iqtisodiyoti xalqaro tashkilotlar, birinchi navbatda, BMT tomonidan rivojlangan, rivojlanayotgan va markazlashtirilgan rejalashtirilgan iqtisodiyotlarga bo'lingan. 1990-yillarning boshidan boshlab yangi bo'linma qo'llanila boshlandi: ishlab chiqilgan, rivojlanayotgan va bilan o'tish iqtisodiyoti. 2004 yilning kuzidan boshlab jahonning yetakchi iqtisodiy tashkiloti – Xalqaro valyuta jamg‘armasi (XVJ) bu tasnifdan voz kechdi va endi mamlakatlarni ikki guruhga ajratdi: rivojlangan va boshqa bozorlari rivojlanayotgan mamlakatlar va rivojlanayotgan mamlakatlar.

Umuman olganda, XVF ma'lumotlar bazasi 175 mamlakat va hududlarni o'z ichiga oladi. Ushbu taqsimotga muvofiq rivojlangan mamlakatlar va hududlar guruhiga (29) Osiyoning yangi sanoatlashgan davlatlari: Gonkong, Koreya, Singapur va Tayvan hamda Isroil kiradi. Ikkinchi guruhga (146) boshqa barcha mamlakatlar kiradi. O'z navbatida, har bir guruh ichida kichik guruhlar geografik yoki boshqa asosda farqlanishi mumkin. 175 ta davlat va hududlarga XVF aʼzosi boʻlmagan davlatlar (KXDR va Kuba), shuningdek, jamgʻarmada yetarli maʼlumotlarga ega boʻlmagan davlatlar, masalan, Afgʻoniston, Serbiya va Chernogoriya, Liberiya, Somali, San. Marino, Monako va boshqalar.

Biroq, bu erda ham to'liq yozishmalar mavjud emas. Masalan, XVF tasnifiga ko'ra rivojlangan mamlakatlar Osiyoning yangi sanoatlashgan mamlakatlari, Isroil va Gretsiyani o'z ichiga oladi, shu bilan birga xuddi shu fondning boshqa hujjatlarida, xususan, Jahon moliya tizimi to'g'risidagi hisobot (Global Financial)

Barqarorlik hisoboti), Koreya, Tayvan, Isroil rivojlanayotgan bozorlarga ega mamlakatlar sifatida qayd etilgan.

1981 yildan buyon moliya bozorlari bo'yicha axborot bazasini saqlab kelayotgan va faqat fond bozorlari28 hisoblangan Xalqaro moliya korporatsiyasining tasnifini ham asos qilib olish mumkin. Ushbu tasnifga ko'ra, Singapur va Gonkong etuk bozorlar sifatida tasniflanadi, Koreya va Tayvan esa rivojlanayotgan bozorlardir. Rivojlanish jarayonida ba'zi davlatlar rivojlanayotgan guruhdan rivojlangan guruhga o'tadi.

Mamlakat Jahon banki ma'lumotlariga ko'ra aholi jon boshiga daromadi past yoki o'rtacha bo'lgan davlatlar guruhiga kiradi (Jahon banki atlasi usuli bilan belgilanadigan YaIM);

YaIMga kapitallashuv nisbati past bo'lgan mamlakat. Bunda barcha kapitallashuv hisobga olinmaydi, balki uning faqat bir qismi xorijiy investorlar uchun mavjud.

Aholi jon boshiga yuqori daromad (Jahon bankining Atlas usuli bo'yicha) 2003 yilda 9386 AQSH dollarini tashkil etdi. Bundan tashqari, S&P miqdoriy bo'lmagan xususiyatlardan foydalanadi, masalan, portfeldagi xorijiy investitsiyalar bo'yicha cheklovlar mavjudligi.

Ushbu maqolada keltirilgan tasnif S&P tomonidan qabul qilingan yondashuvga keng mos keladi (3.1-jadvalga qarang).

25 Rivojlanayotgan bozor ma'lumotlar bazasi. 1999 yilda u Standard & Poor'sga sotilgan va hozirda ushbu tashkilot tomonidan saqlanadi.

Xulosa

Dissertatsiya tadqiqoti natijasida belgilangan vazifalar hal qilindi va bir qator xulosalar shakllantirildi.

Dissertatsiya tadqiqotida Rossiya fond bozorining hozirgi holati va uni rivojlangan va rivojlanayotgan mamlakatlar fond bozorlari bilan taqqoslash keng ko'lamli statistik ma'lumotlar asosida taqdim etilgan.

Rossiya fond bozori to'g'risidagi statistik ma'lumotlarni xorijiy rivojlangan va rivojlanayotgan fond bozorlari bilan solishtirganda tahlil qilish va qayta ishlash asosida shuni aytishimiz mumkinki, kapitallashuv va likvidlik fond bozorining rivojlanishini tavsiflovchi ikkita eng muhim ko'rsatkich sifatida. Rossiya fond bozori uchun so'nggi bir necha yil sezilarli darajada oshdi, bu ham makroiqtisodiy ko'rsatkichlarning o'zgarishi, ham fond bozoridagi qimmatli qog'ozlar sifatining ichki o'zgarishi bilan bog'liq.

Kapitallashuv nuqtai nazaridan, Rossiya fond bozori AQSh, Buyuk Britaniya va Yaponiya bozorlari bilan bir qatorda eng yirik milliy bozorlarning "katta to'rtligi" ni tashkil etuvchi dunyodagi eng yirik bozorlardan biriga aylanishi mumkin. Kelajakda u kapitallashuv darajasi bo‘yicha Gonkong, Koreya, Janubiy Afrika, Hindiston va boshqa rivojlanayotgan moliyaviy bozorlarga ega mamlakatlar bozorlarini ortda qoldirib, eng yirik rivojlanayotgan bozorga aylanish imkoniyatiga ega.

Muhim shart kapitallashuvning yanada o'sishi uzoq muddatli kapitallashuv o'sishi uchun yuqori salohiyatga ega bo'lgan investitsion jozibador kompaniyalar bozoriga faol kirishdir. Bunday chiqish ilgari o'z aktsiyalari uchun uyushgan bozorga ega bo'lmagan kompaniya tomonidan haqiqiy oshkoralikka erishish shaklida amalga oshirilishi mumkin.

Kapitallashuvning barqaror o'sishini ta'minlash uchun Rossiyada 1997-1998 yillardagi inqirozga o'xshash inqirozlarning takrorlanishi ehtimolini istisno qilish kerak. Bu inqiroz omili bo'lishi mumkin Uzoq muddat milliy kapitallashuv dinamikasiga eng salbiy ta'sir ko'rsatadi. Shu sababli, Rossiya kapitallashuvi o'sishining barqarorligini ta'minlashning eng muhim omili ichki fond bozorining global kapital bozorida yoki Rossiya moliya bozorining boshqa tarmoqlarida shakllangan tashqi inqiroz omillariga etarli darajada immunitetini ta'minlashdir. .

Dissertatsiya tadqiqotida fond bozori rivojlanish dinamikasining yaxlit ko'rsatkichlari sifatida fond indekslarining tavsifi va tahlili taklif qilingan. Rossiya fond indekslari oilasi va bir qator xorijiy mamlakatlar, shu jumladan rivojlangan va rivojlanayotgan bozorlar uchun qiyosiy tahlil o'tkazildi. Tahlillar shuni ko'rsatdiki, Rossiya fond indekslari oilasi orasida indekslar dinamikasi biroz farq qiladi va RTS va MICEX fond birjalarida eng katta savdo hajmi tufayli RTS va MICEX fond indekslari etakchi hisoblanadi. Indekslar dinamikasidagi ahamiyatsiz farqlar indeksni hisoblash usuli va indeksga kiritilgan qimmatli qog'ozlar yig'indisi bilan belgilanadi. Barcha indekslarga kiritilgan Rossiya fond bozoridagi 10 ta eng yirik kompaniyaning ulushi bozor kapitallashuvining qariyb 90% ni tashkil etganligi sababli, bu birja indekslari dinamikasining o'xshashligini aniqlaydi.

Rivojlangan va rivojlanayotgan mamlakatlardagi fond bozorlari dinamikasi asosida Rossiya fond bozorini bashorat qilish imkoniyatini baholash uchun ushbu tadqiqot davomida ikkita faraz sinovdan o'tkazildi, xususan:

Turli mamlakatlar fond bozorlari o'rtasida statistik tahlil qilish mumkin bo'lgan barqaror munosabatlar mavjud. Rossiya fond bozori dinamikasi rivojlangan va rivojlanayotgan bozorlar dinamikasi bilan o'zaro bog'liq;

Barcha fond bozorlarini ular tegishli bo'lgan mamlakat iqtisodiyotining rivojlanish darajasiga qarab guruhlarga bo'lish mumkin. Guruhlar ichida juda kuchli munosabatlar mavjud va guruhlar o'rtasida ham munosabatlar bo'lishi mumkin.

Oldin olingan natijalar asosida fond indekslarini guruhlash yondashuvi taklif qilindi, guruhlarga bo‘linish o‘tkazildi va guruh indekslari qurildi. Tuzilgan guruh indekslari uchun yana grafik va korrelyatsion tahlil yordamida indekslar guruhlari o'rtasidagi munosabatlar baholandi.

Tadqiqot natijalari quyidagi xulosalar chiqarishga imkon beradi:

Turli bozorlarning fond indekslari dinamikasida umumiy tendentsiyalar mavjud;

Ko'rib chiqilayotgan indekslarning xatti-harakatlarida umumiy mahalliy tendentsiyalar kuzatiladi;

Umumiy naqsh va tendentsiyalarni aniqlash indekslar dinamikasining yaqinlik darajasiga ko'ra quyidagi mamlakatlar guruhlarini shakllantirish imkonini beradi: Rossiya - Argentina - Braziliya - Xitoy, Buyuk Britaniya - Germaniya - AQSh - Yaponiya, Gonkong - Koreya - Malayziya;

Indekslar guruhlari ichida barqaror munosabatlar kuzatiladi;

Qimmatli qog'ozlar bozorlari guruhlari o'rtasida yaqin munosabatlarga ega barqaror bog'liqliklar mavjud;

Tadqiqot Rossiya fond indeksi va rivojlanayotgan bozorlarning aksariyat fond indekslari o'rtasida bog'liqlik mavjudligini statistik jihatdan tasdiqlash va Rossiya fond indeksi va rivojlangan mamlakatlar fond indekslari o'rtasida barqaror munosabatlar mavjudligini rad etishga imkon berdi.

Ushbu tadqiqot natijalari Rossiyaning iqtisodiy davriy nashrlarida Rossiya fond bozori va AQSh fond bozori o'rtasida barqaror munosabatlar mavjudligi haqidagi stereotipni rad etadi. Bu ko'p jihatdan yangi ko'rinishga ega bo'lish va Rossiya fond bozorining rivojlanishiga asos bo'lgan omillarni qayta ko'rib chiqish imkonini beradi.

Olingan natijalar shuni ko'rsatadiki, Rossiya fond bozori asosan o'zini-o'zi ta'minlaydi va uning dinamikasini faqat qisman xorijiy fond bozorlari dinamikasi bilan aniqlash mumkin. Shuningdek, dinamikaga kompaniyaning korporativ yangiliklari, ichki siyosiy voqealar, tovar bozorlaridagi dinamika, ishtirokchilarning spekulyativ harakatlari va insayder ma'lumotlaridan foydalanish kabi ichki omillar sezilarli ta'sir ko'rsatadi. Buni dissertatsiya tadqiqotining birinchi qismida Rossiya fond bozorining qiyosiy tahlili natijalaridan olingan xulosalar tasdiqlaydi.

Xorijiy qimmatli qog'ozlar bozorlari bilan aloqalar mavjud, ammo uning Rossiya qimmatli qog'ozlar bozori uchun ahamiyatini ortiqcha baholamaslik kerak.

Ushbu ish Rossiya iqtisodiyotining muhim makroiqtisodiy tarkibiy qismi sifatida Rossiya fond bozorining tabiati, tuzilishi va munosabatlarini o'rganishning cheklangan doirasini kengaytiradi, yangi naqshlarni ochib beradi va mavjud stereotiplarni yo'q qiladi.

Ushbu tadqiqotni ishlab chiqish guruhlar ichidagi indekslarning xatti-harakatlarini batafsil o'rganish, iqtisodiyotlarni kengroq ifodalovchi mintaqaviy guruh indekslarini qurish yoki chiziqli bo'lmagan bog'liqlik modelini tanlash imkoniyatini tahlil qilish bo'lishi mumkin. boshqa bozorlarda Rossiya fond bozori.

Ushbu ish fond indekslari dinamikasiga ta'sir etuvchi global omillarni aniqlash va tahlil qilish va ularning har bir mamlakatga ta'sirini alohida baholash zarurligini ochib beradi.

Bu savollarga javoblar Rossiya fond bozorining mohiyatini yaxshiroq tushunish va rivojlantirish imkonini beradi nazariy yondashuvlar uni modellashtirish va prognozlash uchun.

Dissertatsiya tadqiqoti uchun foydalanilgan adabiyotlar ro‘yxati Iqtisodiyot fanlari nomzodi Uchuvatkin, Leonid Vasilyevich, 2008 y.

1. Adamov V.E. Faktor indeksini tahlil qilish. M.: Statistika, 1977 yil.

2. Aksenov A. 2004-2005 yillarda fond bozorining birja infratuzilmasini rivojlantirish//Bank byulleteni. 2005 yil 25-son. B.13-19.

3. Aivazyan S. A., Enkov I. S., Meshalkin JI. D. Amaliy statistika: Modellashtirish va ma’lumotlarni birlamchi qayta ishlash asoslari. M.: Moliya va statistika, 1983. 341 b.

4. Ayvazyan S.A., Mxitaryan B.C. Amaliy statistika va ekonometrika asoslari. -M.: UNITI, 1998 - 1022 b.

5. Alen R. Iqtisodiy indekslar. M. Statistika, 1980. 256 b.

6. Anikin A.V. Moliyaviy inqiroz tarixi. Jahon tajribasi nuqtai nazaridan Rossiya inqirozi. -M.: "Olimp-Biznes", 2002 yil.

7. Anoshin I., Gents D. Yangi bozorda eski indekslar // Qimmatli qog'ozlar bozori.-M., 2000. No 2.

8. Belzetskiy A. I. Birja indekslarining ishonchliligi // Fond bozori. 2005 yil №9 22-29 b

9. Belzetskiy A. I., Stasevich JI. Rossiya fond indekslarining aniqligi // Fond bozori 2005 yil 11-son 20-32-betlar.

10. Belzetskiy A.I. Birja indekslari: sifatni baholash. M.: Yangi nashr, 2006, 309 b.

11. Berzon N.I., Arshavskiy A.Yu., Buyanova E.A. Fond bozori. Qo'llanma universitetlar uchun. 3-nashr, qayta ko'rib chiqilgan. va qo'shimcha - M.: Vita-Press, 2002 yil.

12. Bogle D. Sog'lom investitsiya fondlari. Oqilona investor uchun yangi imperativlar. Moskva: Albina nashriyoti, 2002 yil.

13. Borovikov V.P., Ivchenko G.I. Windows muhitida STATISTICA tizimida bashorat qilish. - M.: Moliya va statistika, 2000 yil.

14. Borovikov V.P. STATISTIKA: Kompyuter ma'lumotlarini tahlil qilish san'ati: professionallar uchun. - Sankt-Peterburg: Pyotr, 2001 yil.

15. Borovikov V.P., Onishchenko M.V. - 1997 yilda birja indekslari xatti-harakatlarining ayrim xususiyatlari. // Qimmatli qog'ozlar bozori. 1998. № 7 bet. 14-20.

16. Borodulin V. AQSh qimmatli qog'ozlar bozorlari. - M.: Moskva markaziy fond birjasi, 1992 yil.

17. Braley R., Myers S. Korporativ moliya tamoyillari. M: Olimp-Biznes., 1997. 1088-yillar.

18. Butorov V., Peregudov D. Aktsiyalarning bozor qiymatini prognoz qilishda tizimli yondashuv // Qimmatli qog'ozlar bozori., 1996. No 2 21-25-betlar.

19. Bylynyak S.A. Rivojlanayotgan moliyaviy bozorlar. M.: Vostochniy unt, 2003 yil.

20. Byl'tsov S.F. Rossiya investorining qo'llanmasi. - Sankt-Peterburg: Business Press nashriyoti, 2000 y.

21. Bychkov A.P. Jahon qimmatli qog'ozlar bozori: institutlar, vositalar, infratuzilma. -M.: Dialog-MGU, 1998 yil.

22. Bychkov A. Iqtisodiyotning globallashuvi va jahon fond bozori // Iqtisodiyot masalalari. - M.: 1997 yil, 12-son.

23. Veytilingham R. Financial Times moliyaviy ma'lumotlardan foydalanish bo'yicha qo'llanma. M.: Moliya va statistika, 1999 - 400-yillar.

24. Gaydyshev I. Ma'lumotlarni tahlil qilish va qayta ishlash: maxsus qo'llanma. - Sankt-Peterburg: Pyotr, 2001 yil.

25. Galanova V.A., Basova A.I. Qimmatli qog'ozlar bozori: Darslik. M.: Moliya va statistika, 1996 352 b.

26. Galkin I.V., Komov A.V., Sizov Yu.S., Chijov S.D. AQSh va Rossiya fond bozorlari: shakllanishi va tartibga solinishi. - M.: Iqtisodiyot, 1998 yil.

27. Heinz D., Anoshin I., Yangi bozorda eski indekslar // Qimmatli qog'ozlar bozori. M., 2000. - No 2. - 5-8-betlar.

28. Ginzburg A.I., Mikheiko M.V. Valyuta va qimmatli qog'ozlar bozorlari. Sankt-Peterburg: Piter, 2004. 251s.

29. Gitman JI. J., Jonk M.D. Investitsiya asoslari: Per. Ingliz tilidan / Akademiyadan Milliy iqtisodiyot rossiya Federatsiyasi hukumati huzurida. M.: Delo 1997. 992 b.

30. Glinskiy V.V., Ionin V.G. Statistik tahlil. Qo'llanma. -M.: "Filin" axborot-nashriyot uyi, 1998 yil.

31. Detinich V. Aksiya bozori indekslari // NAUFOR byulleteni. 2002 yil. № 5. 35-40-betlar.

32. Doroxov E. V. Qimmatli qog'ozlar bozorining institutsional tuzilishi // Moliya va biznes, M. Prospekt, 2006. № 2. 36-39-betlar.

33. Doroxov E. V. Milliy qimmatli qog'ozlar bozorlarini shakllantirishda davlat va mulkchilik tuzilmasining roli // Moliya va biznes, M. Prospekt, 2007. No 4. 28-30 b

34. Dougherty K. Ekonometrikaga kirish. M.: Infra-M, 1997 477s.

35. Dubrova T.A.Statistik prognozlash usullari. M.: UNITI, 2003.-206 b.

36. Dubrova T.A., Pavlov D.E., Tkachev O.V. STAATISTICA tizimida korrelyatsiya-regressiya tahlili. M.: MESI, 1999 72 b.

37. Evstigneev V. Moliyaviy globallashuv hodisasi va uslubiy vosita // Mirovaya ekonomika i mezhdunarodnye otnosheniya. - 2001. - No 3 2001. - S. 74-76.

38. Eliseeva I.I., Yuzbashev M.M. Statistikaning umumiy nazariyasi. M.: Moliya va statistika, 1996. 368 b.

39. Efimova M.R., Petrova E.V., Rumyantsev V.N. Statistikaning umumiy nazariyasi: Darslik. M.: Infra-M, 2002. 416 b.

40. Ivanishchev A. Swam-know: fond indeksining dinamikasini nima ko'rsatadi // Qimmatli qog'ozlar bozori. 1999 yil. 21-son.

41. Rossiya fond bozorining o'rta muddatli istiqbolga mo'ljallangan ideal modeli (2015 yilgacha). 2007 yil, Av. hisoblash NAUFOR homiyligida. M., 2007 yil

42. Rossiyada qimmatli qog'ozlar bozori institutlari. 1996: Qo'llanma / Ed. Col.: Ya.M. Mirkin (tahr.), L.N.Andrianova, A.G. Kuchinskaya, - M .: Perspektiv.

43. Isaacman M. Indekslarga qanday sarmoya kiritish kerak. M.: Albina Publisher, 2003.- 366 b.

44. Kameneva N.G. Birja savdosini tashkil etish: Universitet talabalari uchun qaysidir mutaxassislik bo'yicha darslik - M .: Banklar va birjalar: UNITI, 1998.- 304 b.

45. Karatuev A.G. Qimmat baho qog'ozlar: turlari va navlari: Darslik.-M .: Rus biznes adabiyoti, 1997.- 256 b.

46. Köves P. Indeks nazariyasi va amaliyoti Iqtisodiy tahlil. M.: Moliya va statistika, 1990. 269 b.

47. Kildishev G.S., Abolentsev Yu.I. ko'p o'lchovli guruhlar. - M.: Statistika, 1978. 160 b.

48. Kilyachkov A.A., Chaldaeva L.A. Rossiya qimmatli qog'ozlar bozori bo'yicha seminar: Darslik.- M.: BEK, 1997.- 770 b.

49. Klupt M.A. Xalqaro moliyaviy statistika. Sankt-Peterburg: SPbUEF, 1996 yil.

50. Colby R., Meirs T. Texnik bozor ko'rsatkichlari entsiklopediyasi. Per. ingliz tilidan. M.: Alpina, 1998 yil.

51. Kolesnikov V.I., Torkanovskiy B.C. va hokazo Qimmatli qog'ozlar.- M.: Moliya va statistika, 1998 y.

52. Koltsova N. AK&M fond indekslari // Qimmatli qog'ozlar bozori 1995. No. Yu, 40-43-betlar.

53. "Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risida" Federal qonuniga sharh /Avt. kol.: V.V.Zalesskiy va boshqalar; Jami ostida ed. M.Yu.Tixomirova.- M., 1996,- 399 b.

54. Kurakov B.J.I. Huquqiy tartibga solish Rossiya Federatsiyasi qimmatli qog'ozlar bozori.- M.: Matbuot xizmati, 1998. - 288 b.

56. Xalqaro bank kongressi: Rossiyada qimmatli qog'ozlar bozorini rivojlantirish holati va muammolari (Sankt-Peterburg, 4-8 iyun 1996 yil) Sankt-Peterburg: Norint, 1996.-112 b.

57. Magnus Ya.R., Katyshev P.K., Peresetskiy A.A. Ekonometrika. Dastlabki kurs. M. Delo, 2001. 400 b.

58. McKay C. Olomonning eng keng tarqalgan noto'g'ri tushunchalari va aqldan ozishi. - M. Alpina, 1998. 333 b.

59. Rossiyada investitsiyalarni jalb qilish mexanizmlari: Amaliyot, qonunchilik bazasi / Comp. N.V. Abrosimov, E. V. Gratsiansky, V. A. Kerov va boshqalar - M .: Risk and Security Tool, 1998.- 184 p.

60. Rus tili indeksini hisoblash metodikasi Savdo tizimi.

61. Rossiya savdo tizimining indeksini hisoblash metodologiyasi (o'zgartirishlar bilan) http://www.PTCnet.ru/PTC/ind/MINdexR.htm.

62. AK&M kompozit va tarmoq indekslarini hisoblash metodikasi.

63. AK&M kompozit va tarmoq indekslarini hisoblash metodikasi (o'zgartirishlar bilan). http://www.akm.ru/RUS/indmet.htm

64. MICEX indeksini hisoblash metodologiyasi. Internet http://www.micex.ru

65. MICEX indeksini hisoblash metodologiyasi 10. Internet http:// www.micex.ru

66. Milovidov V. Moliya bozori va Rossiya iqtisodiyoti: hajmi muhimmi? // Qimmatli qog'ozlar bozori. M., 1999 yil, 4-son.

67. Mirkin Y. Kelajak 10 yil: iqtisodiy tsikllar fond bozori dinamikasini aniqlash//Qimmatli qog'ozlar bozori. 2000. - No 3 (162) 2000. - S. 47-49.

68. Mirkin Yam. 30 ta tezis. Fond bozorini rivojlantirishning asosiy g'oyalari // Qimmatli qog'ozlar bozori. M., 2000. - No 11, 30-34-betlar.

69. Mirkin Ya.M. Ichki aktsiya bozorini himoya qilish // Qimmatli qog'ozlar bozori. -M., 2000.-No18, 31-33-bet.

70. Mirkin Ya.M. Mulkchilik tuzilishi fond bozorini qanday belgilaydi? // Qimmatli qog'ozlar bozori. M., 2000. - No 1, b. 13-15.

71. Mirkin Ya.M. Qimmatli qog'ozlar bozorini tiklash va rivojlantirish strategiyasi // Aksiyadorlar uchun jurnal. M., 2000. - No 8, 33-36-betlar.

72. Mirkin Ya.M. Qimmatli qog'ozlar va fond bozori. M.: Prospekt, 1995. 264 b.

73. Mirkin Ya. O'rta muddatli fond bozori kon'yunkturasi//Qimmatli qog'ozlar bozori. 2001. - No 8 (191) 2001. - S. 98-102.

74. Mirkin Ya. Neft va qimmatli qog'ozlar//Qimmatli qog'ozlar bozori. 2000. - 20 (179) 2000-son. 21-23-betlar.

75. Mirkin Ya. Bozor riskining haddan tashqari konsentratsiyasi//Qimmatli qog’ozlar bozori.2001. -№2(185)2001.-S. 36-39.

76. Mirkin Y. Aholining an'anaviy qadriyatlari va fond bozori//Qimmatli qog'ozlar bozori. 2000. - No 7 (166) 2000. - S. 33-36.

77. Jahon iqtisodiyoti. Xorijiy mamlakatlar iqtisodiyoti: Darslik / Ed. Doktor Ekon. fanlar, prof. V.P. Kolesov va doktor Ekon. fanlar, prof. M.N. Osmova. -M.: Flint: Moskva psixologik va ijtimoiy instituti, 2000 yil.

78. Mixaylov D.M. Jahon moliya bozori: tendentsiyalar va vositalar. M .: Imtihon, 2000. - 768 p.

79. O "Brien J., Srivasgava S. Moliyaviy tahlil va qimmatli qog'ozlar savdosi: Ingliz tilidan tarjima qilingan / Ilmiy nashr. N.S. Kukushkin; Umumiy nashr M.G. Kpeshkova -M.: Delo Ltd. , 1995.- 208 p.

80. Ovanesov A. Rossiya bozorida fond indekslarini qurish xususiyatlari // Qimmatli qog'ozlar bozori. 1995 yil 14-son. 55-59.

81. Panteleev GT.A. Qimmatli qog'ozlar bozori: qonun. Izoh. Amaliyot.-M.: INFRA-M, 1996.- ON p.

82. Piter E. Kapital bozorlarida tartibsizlik va tartib. M.: Mir, 2000. 333 b.

83. Rossiya Federatsiyasida qimmatli qog'ozlar bozorini huquqiy tartibga solish: me'yoriy hujjatlar to'plami va ularni qo'llash bo'yicha tushuntirishlar. Soat 2 da / Comp. va kirish: A.A.Kozlov, E.S. Demushkina - 2-nashr, qayta ko'rib chiqilgan. qo'shish bilan. va rev. M: DE YURE, 1995 yil.

84. Rossiya qimmatli qog'ozlar bozorini 2010 yilgacha rivojlantirish dasturi (loyiha). -M.: RSPP ekspert instituti va boshqalar, 2001 yil.

85. Rossiya fond bozori: Qonunlar, sharhlar, tavsiyalar / Ed. Kol.: JI. V. Atamanchuk, D.G. Budakov, K. S. Demushkina va boshqalar; ostida. ed. A.A.Kozlova.- M.: Banklar va birjalar: UNITI, 1994.-136 b.

86. Rubtsov B.B. Xorijiy fond bozorlari: asboblari, tuzilishi, ishlash mexanizmi. -M.: Infra-M, 1996 yil.

87. Rubtsov B.B. Jahon fond bozorlari: zamonaviy va rivojlanish naqshlari. M., Rossiya Federatsiyasi hukumati huzuridagi Moliya akademiyasi, 2000 y.

88. Rubtsov B.B. Jahon qimmatli qog'ozlar bozorlari. M.: Imtihon, 2002 yil.

89. Rubtsov B.B. Jahon fond bozorlari//Mirovaya ekonomika i mezhdunarodnye otnosheniya. 2001. - No 8 2001. - S. 35-46.

90. Rubtsov B.B. Jahon iqtisodiyoti va Rossiya fond bozorining rivojlanish tendentsiyalari // Qimmatli qog'ozlar bozori. 2000. - No 12 (171) 2000. - S. 14-17.

91. Qimmatli qog'ozlar bozori. 4.1-11: Normativ hujjatlar to'plami / N.I. Pikunov .- M .: Moliya, 1993-1995 .- ("Moliya" jurnaliga maxsus ilova)

92. Qimmatli qog'ozlar bozori va uning moliya institutlari: O'quv qo'llanma /Ad. Col.: B.C. Torkanovskiy, JI.C. Tarasevich, G.N.Beloglazova va boshqalar; Ed. Miloddan avvalgi Torkanovskiy.- Sankt-Peterburg: Set, 1994.- 424 b.

93. Rossiya raqamlarda: qisqacha statistik to'plam. - M.: Davlat statistika qo'mitasi, 2000-396 b.

94. Savenkov V.N. Rossiyadagi qimmatli qog'ozlar Prakt. turar-joy biznes rahbarlari, buxgalterlar va xususiy investorlar uchun. M. Bank biznes markazi, 1998- 144 b.

95. Salkov A. Globallashuv va fond indekslari // Qimmatli qog'ozlar bozori. -M., 200. No 2. - 3-4-bet.

96. Semenkova E.V. Qimmatli qog'ozlar bilan operatsiyalar: Rossiya amaliyoti: Darslik. M.: Prospekt, 1997. 196 b.

97. Serebryakova JI. Qimmatli qog'ozlar bozorini tartibga solishning jahon tajribasi // Moliya. - M., 1996, 6-son.

98. Solomatin E. Fond bozorida ustuvor texnologiyalar // bank texnologiyalari. -M., 1999 yil, 10-son.

99. Moliyaviy statistika. Ed. Salina V.N. - M.: Moliya va statistika, 2000 yil.

100. Tretyakov A. Fond bozorlarining korrelyatsion tahlili // Qimmatli qog'ozlar bozori.-M., 2001. No 15.

101. Tewles R.D. va boshqalar Fond bozori / ingliz tilidan tarjima qilingan. M.: Infra-M, 1997 yil.

102. Watsham T. J. Parramow K. Moliyadagi miqdoriy usullar: universitetlar uchun darslik / ingliz tilidan tarjima qilingan. ed. M.R.Efimova. M., Moliya, Birlik, 1999 - 527p.

103. Fabozzi F. Investitsiyalarni boshqarish. M.: Infra-M, 2000. 932 b.

104. federal qonun"Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risida": Qo'llash amaliyoti. Aksiyadorlik jamiyatini ro'yxatdan o'tkazish tartibi, Ta'sis hujjatlarining namunalari / Ed. hisoblash I.O.Vorobyev, O.G.Drokin, A.A.Ignateyako va boshqalar; Tot. ed. A.A. Ignatenko, SP Movchan.- M.: FILIN, 1996.- 360 b.

105. "Qimmatli qog'ozlar bozori to'g'risida" 1996 yil 22 maydagi 39-F3-sonli Federal qonuni // SPS Garanti.

106. "Rossiya Federatsiyasida kapital qo'yilmalar shaklida amalga oshiriladigan investitsiya faoliyati to'g'risida" 1999 yil 25 fevraldagi 39-F3-sonli Federal qonuni. // SPS Garanti.

107. Feldman AA. Fond bozorida buxgalteriya hisobi: Birja brokerlari va buxgalterlar uchun darslik.- M.: INFRA-M, 1994. - 96 b.

108. Fisher S., Dornbusch R. Schmalenzi R. Iqtisodiyot. M.: Delo, 2002. 864 b.

109. AQSH va Rossiya fond bozorlari: shakllanishi va tartibga solinishi / Ed.kol.: Yu.S.Sizov, I.V.Galkin, A.V.Komov va boshqalar - M.; Iqtisodiyot 998.- 224 s

110. Qimmatli qog'ozlar bozori: Prok. turar-joy Iqtisodiyot universitetlari uchun. profil / NI.Berzon, E.A.Buyanova, M.A.Kozhevnikov va boshqalar; Ed. N.I.Berzona.- 2-nashr.-M.: VitaPress,!999.- 400 b.

111. Xmiz O.V. Iqtisodiyoti oʻtish davridagi mamlakatlarning qimmatli qogʻozlar bozorlari: Prok. Nafaqa / MGIMO Rossiya TIV. Bo'lim int. valyutalar.-kredit. munosabatlar. M.: 2000.

112. Qimmatli qog'ozlar: Proc. turar-joy / N.I.Berzon.M.A. Kozhevnikov, S.E. Guskov; Ed. N.I.Berzona - M.: Oliy iqtisodiyot maktabi, 1998.-255b.

113. Qimmatli qog'ozlar: Talabalar uchun darslik. iqtisodiyot universitetlarning mutaxassisliklari / V.Ikolesnikov, V.S.Torkanovskiy, L.S.Tarasevich va boshqalar; V.I. tahririyati ostida. Kolesnikova, B.C. Torkanovskiy M.: Moliya va statistika, 1998.- 416 p.

114. Moliya bozorida narx belgilash: Prok. turar-joy /Avt. Kol.: V.E.Esipov, G.A. Maxovikova, D.I. Traktovenko va boshqalar; Ed. A.E.Esipova.- Sankt-Peterburg: SP6GUEFD998, - 240 s.

115. Chernikov G.P. Birja: xalqaro tajriba. M.: Halqaro munosabat, 1991.

116. Shamoylova R. A. Statistika nazariyasi. Moskva: Moliya va statistika, 1998. 235 b.

117. Sharp W., Alexander G. Bailey J. Investments. M.: Infra-M, 199. 1028 b.

118. Shvarts F. G'arbning birja faoliyati (fyuchers va birjalar, ish va tahlil algoritmi tizimi). Moskva: IQ, 1992 yil.

119. Shevelenkov G. Qimmatli qog'ozlar bozori indekslari // Ko'rsatkich. 2002 yil 1-son. bilan. 2427.

120. Stolte P. Investitsion fondlar: Per. nemis tilidan. - M.: Finstatinform: Interexpert, 1996. - 168 b.

121. Iqtisodiy statistika. / ed. Ivanova Yu.N. M.: Infra-M, 1998 yil.

122. Eggertson T. Iqtisodiy xatti-harakatlar va institutlar / Per. ingliz tilidan. - M.: Delo, 2001 yil.

123. Eng M.V., Lis F.A., Mauer L.J. Jahon moliyasi / tarjima. ingliz tilidan. - M.: DeKA, 1998 yil.

124. Anxel L. va Boyd B. aktsiyalarni qanday sotib olish mumkin / boshiga. ingliz tilidan. M.: PAIS, 1992 yil.

125. Erenberg A. Statistik ma'lumotlarni tahlil qilish va talqin qilish. Moskva: Moliya va statistika, 1983. 298 b.

126. Erlix A.A. Texnik tahlil Tovar va moliya bozorlari: Amaliy qo'llanma, - M: INFRA-M, 1996.- 176 b.

127. Berlin H. Moliyaviy bozor indekslari, o'rtacha ko'rsatkichlar bo'yicha qo'llanma. Dow Jones IRWIN, 1990. p. 324

128. 1999 yilgacha jahon fond bozorining eng yaxshi va eng yomon investitsiya davrlari // Global Financial Data, www.globfindata.com.

129. Dunyodagi buqa va ayiq bozorlari//Global moliyaviy ma'lumotlar, www. globfindata. com.

130. Chapman C. Qimmatli qog'ozlar bozorlari qanday ishlaydi: Xalqaro bozorlar bo'yicha qo'llanma. London, 1994 yil.

131 Chou R. va boshqalar. Xalqaro fond bozori indekslarining kointegratsiyasi.- S. 1.: IMF, 1994,- 12 p.- (XVF ishchi hujjati; 1994, avgust)

132. CME 2005 Qimmatli qog'ozlar indeksi fyucherslar va optsionlar bo'yicha ma'lumot uchun qo'llanma. Chikago: Chikago savdo birjasi. 2005. S. 131 - www.cme.com

133. De Gregorio J., Sturzenegger F. Moliyaviy bozorlar va nomukammal ma'lumotlar ostida inflyatsiya.- Vashington: IMF, 1994.-18 p.-(MF Working Paper; 1994, iyun)

134. Dow Jones AQSh. uslublar indekslari. Prinston: Dow Jones & Company. 2004. 20-bet www.djindexes.com.

135. Dow Jones global indekslari/metodologiyalari//Dow Jones & Company. www.dowjones.com

136. Dow Jones STOXX/STOXX Limited, www.stoxx.com.

137. Erian M., Kumar M.S. Yaqin Sharq mamlakatlarida rivojlanayotgan qimmatli qog'ozlar bozorlari.-S.I.: IMF, 1994.- 46 p.- (MF Working Paper; 1994, sentyabr)

138. Fama E.F., Boot, Devid G. Diversifikatsiya daromadlari va aktivlar hissasi/ZFinancial Analysts Journal, 1992 yil may/iyun

139. GFD//Global Financial Data, www.globalfindata.com.

140 Grabble J.O. Xalqaro moliya bozorlari. Englewood Cliffs, 1996 yil.

141. Kvanly A., Guyenes C., Pavur R Biznes statistikasi uchun kirish: Kompyuterga integratsiyalashgan yondashuv? 3-nashr, AQSh, 1992. bet. 243

142. Ibbotson R.G. O'tmish va kelajak uchun prognozlar: 1976 -2025//Ibbotson Associates, 2000. www.ibbotson.com.

143. Xalqaro kapital bozorlari: rivojlanishlar, istiqbollar va asosiy siyosat masalalari.-Vashington: IMF, 2000, sentyabr-189 p.-(Worid Economic and Financial Surveys)

144. Xalqaro kapital bozorlari: rivojlanishlar, istiqbollar va asosiy siyosat masalalari.-Vashington: IMF, 2003, noyabr.-246 p.-(Jahon iqtisodiy va moliyaviy tadqiqotlar)

145. Nasdaq / The Nasdaq Stock Market Inc. www.nasdaq.com.

146. NYSE Composite Index Metodology Guide. Nyu-York: Nyu-York fond birjasi. 2004. b. 10 - www.nyseindexes.com

147. Rivojlanayotgan mamlakatlar uchun xususiy bozorni moliyalashtirish, - Vashington: IMF, 1995 yil, noyabr.- 89 p.- (Jahon iqtisodiy va moliyaviy tadqiqotlar)

148 Rassell AQSH Xususiy kapital indekslari: qurilish va metodologiya. Vashington: Frank Rassell kompaniyasi. 2004. S. 27. www.russell.com/US/Indexes

149. S&P U.S. Indeks metodologiyasi. Nyu-York: standart va kambag'al. 2004 yil 8-bet -www.indices.standardandpoors.com

150. Standard & Poor's / The McGraw-Hill Companies Inc. www.spglobal.com.

151. Teylor B. Qimmatli qog'ozlar, obligatsiyalar va veksellarning global jami daromadlari // Global Financial Data, www.globalfindata.com.

152. Teylor B. Moliyaviy bozorlardagi dunyoviy tendentsiyalar//Global Financial Data, www.globalfindata.com.

153. Nyu-York fond birjasi faktlar kitobi 2000-2005.

E'tibor bering, yuqorida keltirilgan ilmiy matnlar ko'rib chiqish uchun joylashtirilgan va dissertatsiyalarning asl matnlarini (OCR) tan olish orqali olingan. Shu munosabat bilan ular tanib olish algoritmlarining nomukammalligi bilan bog'liq xatolarni o'z ichiga olishi mumkin. Biz taqdim etayotgan dissertatsiyalar va tezislarning PDF-fayllarida bunday xatoliklar yo'q.