Yandex pul 

derivativlar bozori. Hosila vositalari: ular nima, ular nima uchun kerak va ularning yordami bilan moliyaviy risklarni qanday himoya qilish kerak. Xususiyatlari va asosiy aktivlari

Salom. Bugungi qisqacha maqolamiz lotin moliyaviy vositalarga bag'ishlanadi. Men lotinlar aql bovar qilmaydigan darajada murakkab iqtisodiy moddalar emas, balki juda tushunarli va foydali vositalar ekanligini ko'rsataman. Men sizga ular nima ekanligini va qaysi joyni egallashini aytib beraman iqtisodiy munosabatlar va eng muhimi, ulardan qanday foydalanish mumkin.

Derivativlar - bu asosiy aktivga asoslangan shartnomalar yoki bitimlar. Bunday shartnomalar kelajakda ushbu aktiv bilan harakatlarni amalga oshirish uchun huquq yoki majburiyatlarni, shuningdek vaqtni, narxni, miqdoriy xususiyatlarni va yuzaga kelishi mumkin bo'lgan xavflarni belgilaydi.

Misollar

Hosilalarning mohiyatini tushunarliroq qilish uchun birinchi navbatda men bir nechta kundalik misollarni aytib beraman.

Men “Mo‘jizalar dalasi” dasturida baxtiyor avtomobil egasi bo‘la olmadim, shuning uchun pul yig‘ib, avtosalonga mashina sotib olishga bordim. Ammo, afsuski, men tanlagan konfiguratsiya mavjud emas edi. Bu muammo emas edi: siz depozit qo'yishingiz va etkazib berishni buyurtma qilishingiz mumkin.

Aytaylik, mashina bir oy ichida yetkazib beriladi. Bu vaqt ichida mashinalar narxi o'zgarishi mumkin, lekin men uchun bu endi muhim emas, chunki tranzaksiyaning barcha shartlari belgilangan. Bunday moliyaviy munosabatlar- fyuchers shartnomasini sotib olish o'xshashligi.

Keyin menga yangi sotib olingan temir otni sug'urtalashni taklif qilishdi. Sug'urta shartlariga ko'ra, men baxtsiz hodisa sodir bo'lgan taqdirda pulni qaytarish huquqiga egaman. Bu holat variantlarni sotib olishga juda o'xshaydi.

Endi haqiqiy derivativlardan foydalanish haqida.

Iqtisodiyotning real sektorida fyucherslardan foydalanishga misol. Dehqon bug‘doy ekib, undan 100 tup yetishtirmoqchi. Ekish vaqtida bozor narxi bir bushel uchun 500 dollarni tashkil qiladi. Dehqon bug‘doy pishib bo‘lgach, bozorda to‘lov ortib, tovarining narxi tushib ketishidan xavotirda.

Shuning uchun u mumkin bo'lgan daromadning taxminiy miqdorini hisoblab chiqadi bu daqiqa, u 100 * 500 = 50 000 dollarga teng. Shundan so'ng, u xuddi shu qiymatga bug'doy fyucherslarini (qisqa) sotish pozitsiyasini ochadi. Buning uchun u barcha 50 mingga ega bo'lishi shart emas, chunki lotinlar ko'pincha leverageni ta'minlaydi.

Bundan tashqari, vaziyat turli yo'llar bilan rivojlanishi mumkin. Bug'doy narxi tushadi, keyin dehqon kamroq daromad oladi, lekin fyuchers bo'yicha "qisqa" hisobiga daromad oladi. Yoki tovarlarning narxi ko'tariladi, keyin fyuchersda yo'qotish bo'ladi, lekin u real sotishdan ko'proq daromad bilan qoplanadi. Bunday holda, fermer o'zining kelajakdagi pul oqimlarini himoya qilganligini aytish adolatli.

Boshqa bir misol, ayniqsa, moliyaviy komponent bilan bog'liq. Aytaylik, bozorda kakao loviya taqchilligi va tez orada narxi oshishiga ishonaman. Bu farazda pul ishlash uchun men uyga qop kakao olib, keyin bozorda sotishim shart emas. Men oddiygina ushbu turdagi tovar uchun fyuchers shartnomasini sotib olishim va lotin savdosini amalga oshirishim mumkin.

Turlari

O'ziga xos xususiyatlariga ko'ra, derivativlar uchta asosiy turga bo'linadi: fyuchers, svop va optsion. Men ularning har biri haqida alohida gapirib beraman, lekin hosilaviy moliyaviy vositalar ham asosiy aktivlar turida farqlanadi. Ushbu mezonga asoslanib, ular:

  • valyuta;
  • kredit;
  • tovar;
  • qiziqish.

Fyuchers

Fyuchers kelajakda ma'lum bir sanada aktivning xaridori va sotuvchisi o'rtasida aniq belgilangan kelishuvni o'z ichiga oladi. Shartnomaning bozor sharoitiga qarab o'zgarishi mumkin bo'lgan qiymati bitimni amalga oshirish vaqtida belgilanadi.

Variantlar

Bunday vositalar huquqni o'rnatadi, lekin kelajakdagi davrda bazaviy aktivni ma'lum bir qiymatda sotib olish (qo'ng'iroq qilish) yoki sotish (qo'yish) majburiyatini yuklamaydi. Ushbu huquqning mavjudligi uchun optsion shartnomasining xaridori mukofot to'lashi kerak. Ushbu turdagi moliyaviy derivativlar sug'urtaga juda o'xshaydi.

Swaplar

Iqtisodiy sharoitlarni almashish jarayonida bitimning har ikki tomoniga foyda olish imkonini beradigan miqdorga ma'lum bir aktivni bir vaqtning o'zida sotib olish va sotish. Misol uchun, foiz stavkasini almashtirishdan foydalanib, siz qat'iy foizli qarzni o'zgaruvchan foizli qarzga almashtirishingiz mumkin.

Ko'proq

Boshqa turlar, hatto ba'zan turli hosilalarning kombinatsiyasi ham bo'lishi mumkin. Misol uchun, fyucherslar bo'yicha almashtirishlar yoki optsionlar mavjud. Bir qarashda, ular juda murakkab ko'p komponentli asboblar kabi ko'rinadi, lekin agar siz har bir alohida lotinning o'ziga xos xususiyatlarini tushunsangiz, unda kombinatorika ancha osonlashadi.

Xususiyatlari va funktsiyalari

Hosila nima deyiladi, hosil qiladi xayoliy kapital. U ishlab chiqarish faoliyati jarayonida bevosita ishlamaydi va yo'q kredit ob'ekti. Shu bilan birga, u qimmatli qog'ozlar, tovarlar, valyuta kurslari, foiz stavkalari va boshqalar kabi asosiy aktivga bog'langan.

Turli lotinlar turli maqsadlarga xizmat qilishi mumkin, ammo asosiy vazifalari xedjlash va chayqovchilikdir.

Sanoatlarning himoya operatsiyalari (xedjlash) qatoriga quyidagilar kiradi:

  • investitsiya portfelini sug'urtalash;
  • byudjetlashtirish;
  • ipoteka stavkalarining oshishidan himoya qilish;
  • moliyaviy boshqaruv;
  • annuitet;
  • eksportchilar tomonidan valyuta derivativlaridan foydalanish.

Sanoatlardan foydalanishning spekulyativ tabiati quyidagilarni o'z ichiga oladi:

  • o'zgaruvchanlik bilan ishlash;
  • texnik tahlil;
  • makroiqtisodiy tahlil;
  • buyurtma oqimi;
  • derivativ shartnomalarda ortiqcha sotib olish va haddan tashqari sotish shartlarini aniqlash.

Hosil shartlar

Hosila moliyaviy vositalar uchun ikkita asosiy shart mavjud:

  • shoshilinchlik;
  • asosiy aktiv bilan bog'liqlik.

Foydalanishning afzalliklari va kamchiliklari

Derivativlardan foydalanishning afzalliklari:

  • sug'urta qilish va himoya qilish imkoniyati;
  • leverajdan foydalanish;
  • likvidlik, bozorda sotish qobiliyati.

Ehtimol, bitta kamchilik bor: spekulyativ operatsiyalarni amalga oshirishda yuqori xavf.

Xulosa

Derivativlar bozori barcha moliyaviy vositalarning eng kattasi bo'lib, jahon iqtisodiyotida katta rol o'ynaydi. Ammo, kosmik miqyosga qaramay, kichik kapitalga ega bo'lgan xususiy investorlar o'zlarining portfellarini yaxshilash uchun o'zlarining funktsional imkoniyatlaridan foydalangan holda bunday shartnomalar bilan savdo qilishlari mumkin.

Umid qilamanki, bu qiziqarli va eng muhimi, foydali bo'ldi. Maqolalarga obuna bo'ling va ularni ijtimoiy tarmoqlarda baham ko'ring.

Hosil- mol-mulkni topshirish yoki qabul qilish majburiyati uchun hujjatning asosi. Bir yoki bir nechta qimmatli qog'ozlarning narxiga bog'liq bo'lgan moliyaviy vosita.

Derivativlar fyuchers operatsiyalari uchun ishlatiladi, o'yinchilarning foyda olishlari uchun risklarni himoya qiladi moliyaviy bozorlar.

Hosilning sodda so‘zlar bilan tavsifi

Qo'pol misol. Siz ma'lum bir mahsulotni boshqa joydan arzonroq, aytaylik, 100 rublga sotadigan kompaniya topdingiz. kg uchun. Sizga bu mahsulotdan 10 tonna kerak bo'ladi, ammo hozirda sizda etarli mablag' yo'q. Siz ushbu firma bilan hujjatlarni imzolaysiz, u sizga 10 tonna mahsulotni 100 rubldan sotish majburiyatini oladi. hafta oxirigacha va siz buning uchun kichik oldindan to'lovni qoldirasiz. Agar pul topishga vaqtingiz bo'lsa, tovarni shu qulay narxda sotib oling, agar vaqtingiz bo'lmasa, kompaniya uni boshqa xaridorlarga sotadi va oldindan to'lovingizni saqlab qoladi.

Hosil - Vikipediya ma'lumotlari

Derivativlar bozori moliya tizimining katta segmentidir. Ularning yordami bilan investorlar fond bozorlaridagi risklarni neytrallashtiradi, salbiy oqibatlarni baham ko'radi va cheklaydi. Hosil bo'lgan moliyaviy vositalar kiritilgan investitsiya portfeli, bozor kon'yunkturasi muvaffaqiyatsiz rivojlangan taqdirda yo'qotishlarni kamaytirishga imkon beradi.

Boshqacha qilib aytganda, hosila - bu tomonlar o'rtasidagi shartnoma bo'lib, unga ko'ra ular aktivlar yoki pul mablag'larini belgilangan muddatda yoki undan oldin ma'lum bir narxda o'tkazishlari shart yoki huquqiga ega.

Losimni sotib olishdan maqsad- vaqt o'tishi bilan narx riskini himoya qilish yoki asosiy aktiv qiymatining o'zgarishidan daromad olish. Ammo natija bitim taraflari uchun ham ijobiy, ham salbiy bo'lishi mumkin.

Hosil xususiyatlari:

  • lotinning narxi bazaviy aktivning qiymatidan keyin o'zgaradi (stavka, tovar, qimmatli qog'oz,
  • kredit reytingi va boshqa shartlar);
  • sotib olish kichik boshlang'ich sarmoyani talab qiladi;
  • hosila bo'yicha hisob-kitoblar hosila yaratilish momentiga nisbatan kelajakda sodir bo'ladi.

Hosila va asosiy aktivlarning xususiyatlari

Hosilalarning o'ziga xos xususiyatlari bor:

  1. shoshilinchlik - hosila ma'lum muddat davomida amal qiladi;
  2. shartnomaviylik - shoshilinch kelishuvlar natijasi;
  3. foyda yo'nalishi - hosila narxining o'zgarishidan mablag'larni olish.

Hosila vositalarining o'ziga xos xususiyati shundaki, hosilalarning soni asosiy aktivlar soniga to'g'ri kelmasligi kerak.

Shartnomaga ko'ra, aktivlar boshqacha bo'lishi mumkin:

  • qimmat baho qog'ozlar;
  • mahsulotlar;
  • valyuta, foiz stavkasi, inflyatsiya;
  • rasmiy statistika;
  • shartnomalar, moliyaviy vositalarning hosilalari va boshqa aktivlar.

Hosil shartlar

Da o'zaro kelishuv tomonlar lotinning shartlarini belgilaydilar. Shartnomalar quyidagi mazmunda tuziladi:

  1. nomi va shartnoma taraflari;
  2. shartnoma aktivi va xarakteristikalari - ta'minot turi, uning narxi va valyutasi, muomalada bo'lish muddati va boshqa shartlar;
  3. ijro narxi, to'lov tartibi va asosiy aktivlar soni;
  4. shartnoma turi (aktivni yetkazib berish bilan yoki yetkazib bermasdan), shartnoma doirasi;
  5. shartnoma shartlari, tomonlarning javobgarligi, kelishmovchiliklar va nizolar;
  6. manzillar, imzolar va bank rekvizitlari.

Derivativlardan foydalanishning afzalliklari va kamchiliklari

Moliyaviy jarayonlarda lotinlarning roli har doim ham aniq emas. Bir tomondan, derivativlar risklarni qayta taqsimlaydi va moliyaviy vositachilik xarajatlarini kamaytiradi. Ammo, boshqa tomondan, derivativlar katta xavf tug'diradi.

Imtiyozlar turli shartlarni o'z ichiga oladi.

Moslashuvchanlik. Siz bilan kelishuvga kelishingiz va birjada sotilmaydigan turli xil variantlar bilan shartnoma tuzishingiz mumkin.

Xavfsizlik. Qimmatli qog'ozlar almashtiriladi bank kreditlari munosib raqobat sharoitlarini yaratish. Ya'ni, ba'zi aktivlarni boshqalarga almashtirish mavjud, bu bankka tavakkalchilikni tarqatish va ko'proq investorlarni jalb qilish imkonini beradi.

Xarajatlarni kamaytirish. O'tkazish xarajatlarini kamaytiradi moliyaviy operatsiyalar, investitsiyalar hajmi minimallashtiriladi, mumkin bo'lgan yo'qotish xavfi kamayadi.

Kichik hajmlar boshlang'ich kapital foyda ham, zarar ham keltirishi mumkin. Investorlar pul yo'qotish ehtimoli katta.

Loyimalarning kamchiliklaridan shartlar qayd etilgan.

Shartnoma bo'yicha majburiyatlarni bajarmaslik. Qimmatli qog'ozlar bilan hisob-kitoblardan farqli o'laroq (bitim aktivlari oldindan to'lanadi), derivativlar bozori bunday holat mumkin emas.

OTC lotinlari uchun himoya yo'q. Derivativlar qonun bilan himoyalanmagan. Qonunlar derivativlar bilan bitimlarni sud tomonidan himoyalanmaydigan garovlar sifatida tasniflaydi.

Foydani yashirish. Derivativlar ko'pincha soliqlarni to'lashdan qochish va balans natijalarini chorakdan ikkinchisiga o'tkazish uchun ishlatiladi.

Fyuchers- shartnomani bajarish vaqtidagi tannarx bo'yicha asosiy aktivni sotish va sotib olish to'g'risidagi shartnoma. Sotish yoki sotib olish kelajakda ma'lum bir vaqtda amalga oshiriladi. Fyuchers birjalarda ishlaydi.

Oldinga- nostandart shartnoma, birjadan tashqari ekvivalent. Sotib olish va sotish va shartlar xaridor va sotuvchi o'rtasida belgilanadi.

Variant- xaridor sotuvchiga haq to'lash sharti bilan oldi-sotdi bitimini bajarishga haqli.

Sanoatlardan to'g'ri foydalanish bilan siz xavflarni kamaytirishingiz va foydani oshirishingiz mumkin.

Hosil moliyaviy vosita - shartnoma (shartnoma), tomonlar shartnomaning asosiy aktiviga nisbatan harakatlarni amalga oshirish huquqiga / majburiyatlariga ega: sotib olish / sotish, qabul qilish / yetkazib berish. Hosila moliyaviy vositalarning boshqa qabul qilingan nomlari (bundan buyon matnda hosilaviy vositalar deb yuritiladi): hosilaviy qimmatli qog'ozlar, fyuchers shartnomalari/bitimlari yoki derivativlar.


1.2.
1.3.
1.4.
1.5.
2.
3.
3.1.
3.2.
4.
4.1.
4.2.
4.3.
4.4.
4.5.
4.6.
4.7.
5.
6.
7.

1. PFI XUSUSIYATLARI

1.1. Shikoyat qilish

Qimmatli qog'ozlar yoki boshqa tovarlarni sotish bo'yicha boshqa shartnomalardan ajratib turadigan PFIning asosiy xususiyati - erkin muomala qilish (topshirish) imkoniyatidir. Bunga shartnomani standartlashtirish/unifikatsiyalash va derivativlarning birja savdosi orqali erishiladi.

Istisno - bu forvard, eng qadimgi fyuchers shartnomasi, butun zamonaviy derivativlarning ajdodi. Forvard huquqlari yoki majburiyatlarini faqat boshqa tomonning roziligi bilan sotish (o'tkazish) mumkin, bu esa milliy yoki xalqaro qonunchilikka muvofiq alohida shartnoma - topshiriq shartnomasini tuzishni talab qiladi.

1.2. Muddatlari

PFIning yana bir xususiyati ularning shoshilinchligidir. Shuning uchun nomi - muddatli shartnoma. Bazis aktivni o'tkazish va (ehtimol) uning uchun to'lov kelajakda yoki ma'lum bir davrda ma'lum bir sanada sodir bo'ladi. Fyuchers va optsionlar uchun bu amal qilish muddati deb ataladi.

Shu bilan birga, asosiy aktivning turi, hajmi/miqdori va narxi shartnoma tuzilgan sanada belgilanadi.

1.3. Narxlash

Hosila bir-biri bilan chambarchas bog'liq bo'lgan ikkita qiymatni birlashtiradi - asosiy aktivning narxi va aslida fyuchers shartnomasining narxi. Birjada sotiladigan derivativlar alohida vositalar sifatida sotilishi, sotib olinishi va sotilishi mumkinligi sababli, ular asosiy aktiv qiymati dinamikasi bilan chambarchas bog'liq bo'lgan o'zlarining narx dinamikasiga ega. lotin va uning asosiy aktivi narxi harakati, yilda umumiy holat, bunday narxlarning mutlaq qiymatlari kabi bir xil emas.

Biroq, ular o'rtasida ma'lum darajada bog'liqlik mavjud. Masalan, optsionlarda Blek-Skoulz modeli keng qo'llaniladi, unga ko'ra optsion qiymati uning asosiy aktivining kutilayotgan o'zgaruvchanligi (narxning o'zgaruvchanligi) orqali shakllanadi. Yaroqlilik muddatidagi fyuchers narxi narxga teng ( o'rtacha narx) o'sha sanada uning asosiy aktivi.

1.4. Sanoatlardan foydalanish maqsadlari

Losimni sotib olish (yoki sotish) odatda ikkita maqsadni ko'zlaydi: xedjlash yoki chayqovchilik.

Birinchi holda, derivativlar egasi kelajakda yetkazib berish uchun asosiy aktivning narxini himoya qiladi. Shunday qilib, forvard shartnomasi bo'yicha valyutani xaridor shartnoma tuzilgan sanada dollarning rublga nisbatan kursini belgilaydi va o'zini dollar/rubl kursining oshishidan sug'urta qiladi.

Spekulyator fyuchers shartnomasi, shuningdek, har qanday boshqa vosita, qimmatli qog'oz, valyuta va hokazo narxlarning o'zgarishidan foyda oladi. PFI kotirovkalari ko'tarilganda, u uzoq pozitsiyalarni ochadi, pasayganda esa qisqa pozitsiyalarni ochadi.

Shoshilinch va spotli asboblarning kombinatsiyasidan foydalanadigan murakkab va nozik usullar mavjud. Masalan, lotin va uning asosiy aktivi o'rtasidagi bozorga nisbatan neytral spred savdo strategiyalari. Umumiy juftlik - bu fond indeksi va indeks fyucherslari. Birja indeksi sifatida indeks portfeli qo'llaniladi - kerakli nisbatlarda indeks savatiga kiritilgan aktsiyalar portfeli.

1.5. Derivativlar bozori va asosiy aktivlar bozori o'rtasidagi bog'liqlik

Derivativlar bozori va asosiy aktivlar bozori hajmi mos kelmaydi. A kompaniyasining aktsiyalari bo'yicha fyucherslar, optsionlar va forvardlar hajmi uning bozor kapitallashuviga (aktsiyalar soni ularning bozor qiymatiga ko'paytirilgan) umuman teng emas. Bu pastroq bo'lishi mumkin, lekin u ham sezilarli darajada yuqori bo'lishi mumkin.

Ko'rinishidan, bunday fakt muqarrar ravishda PFIni amalga oshirishning muvaffaqiyatsizligiga olib keladi. Bu, albatta, derivativni amalga oshirishda asosiy aktivni yetkazib berish majburiyati bilan bog'liq bo'ladi. Fyuchers shartnomasining amal qilish muddati tugashi jismoniy yetkazib berishni talab qilmasa, derivativlar bozori ishtirokchilarining majburiyatlari kafolatni joriy etish bilan ta'minlanadi.

2. ASOSIY AKTİV

Har qanday tovarlar, qimmatli qog'ozlar, birja indekslari, valyuta, foiz stavkalari, shuningdek derivativlarning o'zlari. Masalan, fyuchers shartnomasi bo'yicha optsion.

Zamonaviy amaliyot, shuningdek, asosiy aktivning ko'proq ekzotik turlarini taklif qiladi. Shu jumladan inflyatsiya darajasi va boshqa statistik ma'lumotlar, meteorologik parametrlar (harorat, shamol kuchi va boshqalar), fizik-kimyoviy va biologik xususiyatlar muhit. Asosan, asosiy aktiv ob'ektiv qonunlarga muvofiq vaqt o'tishi bilan o'zgarib turadigan har qanday qiymat bo'lishi mumkin.

Muddatli shartnomaning asosiy sharti (birinchi navbatda, forvard va fyuchers) asosiy aktivni jismoniy yetkazib berish amalga oshiriladimi yoki yo'qmi. Ha bo'lsa, bunday shartnoma etkazib berish shartnomasi sifatida, aks holda etkazib bermaslik yoki hisob-kitob shartnomasi sifatida belgilanadi. Hisoblangan hosilalarning natijasi bo'ladi naqd pul hisob-kitoblari ishtirokchilar o'rtasida.

3. PFI TASNIFI

Ta'minot va hisob-kitoblarga bo'linishdan tashqari, muddatli shartnomalarni quyidagi mezonlarga ko'ra tizimlashtirish mumkin.

3.1. Birja va birjasiz hosilalar

Murojaat qilingan joyda.

Birjadan tashqari fyuchers shartnomasining klassik namunasi forvarddir. Forvard shartnomasi - bu birja savdosi ob'ekti bo'lmagan unifikatsiyalanmagan va standartlashtirilmagan shartnoma.

Yana bir narsa - fyuchers va optsionlar. Ushbu vositalar katta darajada faqat birjada muomalada bo'ladi va ular uchun maxsus yaratilgan.

3.2. Tovar va notovar hosilalari

Asosiy aktivning turi bo'yicha.

Eng qadimgi lotinlar - forvard an'anaviy tovar bozori ehtiyojlaridan kelib chiqqan. Qishloq xo'jaligi mahsulotlari, metallar, energiya tashuvchilar, bevosita bog'liq bo'lgan barcha narsalar real sektor iqtisodiyot, muddatli tovar shartnomalarini shakllantiradi. Bunday tarkibga qaramay, ular hisoblangan xarakterga ega bo'lishi va xedjlash va chayqovchilik vositalari sifatida harakat qilishi mumkin.

Hosila hosilalari moliyaviy segment tovar bo'lmagan, moliyaviy "to'ldirish". Qimmatli qog'ozlar, valyuta ( valyuta juftlari), foiz stavkalari, iqtisodiy ko'rsatkichlar, sukut bo'yicha sug'urta, fond indekslari va boshqalar, shuningdek, ularning turli kombinatsiyalari.

4. PFI ASOSIY TURLARI

4.1. Oldinga

Forvard shartnomasining qisqacha nomi.

Tomonlar o'rtasidagi shartnoma, bu kelajakda asosiy aktivni etkazib berishni nazarda tutadi (etkazib berish forvard uchun). Yetkazib berilmaydigan forvardning natijasi forvard shartnomasi tuzilgan sanadagi asosiy aktivning bozor bahosidan kelib chiqqan holda taraflar o'rtasida naqd pul hisob-kitoblari bo'ladi.

Uning mashhurligini belgilab bergan va fyuchers vositalarining barcha turlarini ishlab chiqishga turtki bo'lgan forvardning asosiy ustunligi shartnoma tuzilgan sanada narxlarni belgilashdir. Shunday qilib, forvard shartnomasi bo'yicha xaridor asosiy aktiv qiymatining o'sishidan sug'urtalangan, sotuvchi esa uning tushishidan sug'urtalangan. Forvard shartnomasi bo'yicha asosiy aktivning narxi forvard narxi yoki forvard kursi (valyuta forvard uchun) deb ataladi.

Forvard - birjadan tashqari hosilalar.

bilan adashtirmaslik kerak forvard bitimi fond birjasida, xususan ayirboshlash shartnomasi 3 kundan boshlab hisob-kitoblar bilan (T+3)

Forvard asosan tijorat xarakteriga ega. Shartnomaning asosiy aktivi uning turi (sertifikati) va birliklar soni (hajmi) bilan belgilanadi.

Forvard standartlashtirilmagan va har ikki tomon uchun ham majburiydir. Forvard shartnomasi shartlarini o'zgartirish, shuningdek, u bo'yicha da'volarni o'tkazish har ikki tomonning roziligi bilan amalga oshiriladi.

4.2. Fyuchers

Fyuchers shartnomasining qisqacha nomi.

Standartlashtirilgan va birlashtirilgan shakl uchun oldinga birja savdosi. Fyuchers - faqat birja derivativlari. Ham hisob-kitob, ham ta'minot shartnomalari muomalada bo'ladi. Xedjerlar va chayqovchilar hisoblangan (etkazib berilmaydigan) fyucherslarni afzal ko'rishadi.

Fyucherslar asosiy aktivlar turiga ko'ra ko'proq moslashuvchan derivativlardir. Neft va oltindan indekslar va foiz stavkalarigacha bo'lgan tovar va tovar bo'lmagan pozitsiyalarning eng keng doirasi.

Batafsil asbobning asosiy xususiyatlari va umumiy tamoyillar fyuchers savdosi PFI toifasining alohida maqolasida ko'rib chiqiladi.

Bu erda biz fyuchersning asosiy parametrlarini oddiy sanab o'tish bilan cheklanamiz:

4.3. Variant

Opsion shartnomasi (lotincha optio – tanlash, xohish, ixtiyoriylik) o‘z egasiga asosiy aktivni shartnomada ko‘rsatilgan narxda va ma’lum bir sanada (ichida) sotib olish yoki sotish huquqini beradi. ma'lum davr). Ko'rsatilgan narx ish tashlash narxi yoki qisqacha ish tashlash narxi deb ataladi.

Optsionning xaridori (egasi) o'z huquqidan foydalanishi yoki betaraf bo'lishi mumkin. Hamma narsa bozor holatiga bog'liq. Opsion sotuvchisi (shartnomani bergan shaxs) optsion shartnomasi egasining iltimosiga binoan asosiy aktivni sotish yoki sotib olishga majburdir.

Variant premium deb ataladigan qiymatga ega. Shartnomani sotib olayotganda xaridor mukofot to'laydi, bu uning xarajati. Opsion sotuvchisi uchun mukofot daromad hisoblanadi.

Opsion birinchi navbatda ayirboshlash vositasidir. Mukofot - uning birja kotirovkasi. Bundan tashqari, birja bo'lmagan standartlashtirilmagan variantlar mavjud. Ular murojaat qilishadi katta futbolchilar birja optsionlari uchun tavsiya etilgan amal qilish muddatidan qoniqmaganlar. Birjadan tashqarida har qanday amal qilish muddati optsion shartnomasiga kiritilgan.

Global miqyosda barcha variantlar ikkita mezon bo'yicha tasniflanadi:

1. Variant turi.

Xarid qilish opsiyasi, qo'ng'iroq qilish opsiyasi, qo'ng'iroq qilish opsiyasi yoki shunchaki qo'ng'iroq qilish. Asosiy aktivni sotib olish huquqini beradi.

Sotish, sotish opsiyasi, opsionni sotish yoki shunchaki qo‘yish opsiyasi. Asosiy aktivni sotish huquqini beradi.

2. Variant turi.

Amerika optsioni muomalada bo'lish muddati tugashidan oldin har qanday kunda amalga oshirish/to'lov uchun taqdim etilishi mumkin.

Yevropa optsioni faqat optsion shartnomasida aniq belgilangan sanada amalga oshiriladi.

Variantlar va eng oddiy variant strategiyalari derivativlar toifasining profil materialida batafsilroq ko'rib chiqiladi.

Valyuta almashinuvi, valyuta almashinuvi.

Turli xil qiymat sanalari bilan bir xil asosiy miqdor uchun ikkita qarama-qarshi konvertatsiya operatsiyalari. Masalan, dollarni rublga qimmatroq narxda qaytarib sotib olish. Qayta sotib olish narxi almashtirish kursi asosida hisoblanadi.

Foiz stavkasini almashtirish, foiz stavkasini almashtirish, IRS.

foiz stavkasining hosilalari. Bir tomon boshqasiga asosiy miqdor bo'yicha belgilangan stavkani to'laydi. Ikkinchi tomon birinchisiga xuddi shu miqdor uchun o'zgaruvchan stavka asosida daromad o'tkazadi. Shunday qilib, belgilangan stavka to'lovi o'zgaruvchan to'lovga o'zgartiriladi.

Kreditni sukut bo'yicha almashtirish, kreditni sukut bo'yicha almashtirish, CDS.

Egasi uchun sug'urta vazifasini bajaradi qarz majburiyati(kredit, obligatsiyalar, veksellar). Qarzdorning majburiyatini bajarmaslikka olib keladigan muayyan hodisalar yuzaga kelganda, CDS sotuvchisi (emitenti) uning uchun qarzni to'lashi shart. "Kredit hodisalari" deb ataladigan bunday hodisalar ro'yxati kredit defolt svopini chiqarish shartlarida ko'rsatilgan. Variantga o'xshab, CDS narxi uning mukofoti deb ataladi.

4.5. Farq uchun shartnoma

Bu asosiy aktiv (qimmatli qog'ozlar, valyuta, boshqa tovarlar) bozoridagi narxlarning o'zgarishidan uni sotib olmasdan daromad olish imkonini beradi.

CFD bozori ishtirokchisi kerakli marjani (garov) qo'yadi va tanlangan vosita bo'yicha uzoq yoki qisqa pozitsiyalarni ochadi. Foyda/zarar treyderning GI hisobidan hisoblab chiqiladi/debetlanadi.

CFD sxemasi mahalliy investorlarni jalb qilish uchun eng keng tarqalgan bo'lib qo'llaniladi xalqaro bozorlar(aksiya va valyuta).

4.6. Garanti

Ingliz tilidan varrant (varrant), kafolat (garanti).

O'z egasiga varrantda ko'rsatilgan narxda qimmatli qog'ozlarni (odatda aktsiyalarni) sotib olish huquqini beruvchi muddatli shartnoma. U asosan anderrayting, aktsiyalarga dastlabki obuna (IPO) uchun ishlatiladi. U sug'urta yoki hatto investorni jalb qilish uchun bonus sifatida ishlatilishi mumkin.

Masalan, varrantdagi aktsiyalarning narxi nominal yoki hatto bir oz pastroqda belgilanadi. Qimmatli qog'ozlar emitentlari (varrant sotuvchilari) o'zlarining mumkin bo'lgan yo'qotishlarini varrant bahosi hisobiga kamaytiradilar. Aktsiyalar blokini sotib olishning bir turi.

Ichki qonunchilikda ma'no jihatidan yaqin bo'lgan "emitent optsioni" atamasi belgilab qo'yilgan ( federal qonun"Qimmatli qog'ozlar bozori to'g'risida" 1996 yil 22 apreldagi 39-FZ-son). Shu bilan birga, qonun chiqaruvchi emitent variantini shunday izohlaydi xavfsizlik, PFI emas.

4.7. depozitar kvitansiya

Xorijiy investorning milliy fond bozorlariga kirishini osonlashtirish maqsadida joriy etilgan. Depozitar tilxat (DR) investor davlatning depozitariy tashkiloti tomonidan beriladi, uning hisobiga xorijiy emitentning aktsiyalari depozitga qo‘yiladi. Shunday qilib, DR egasi o'z yurisdiktsiyasidan chiqmagan holda DR predmeti bo'lgan aktsiyalarga muhim huquqlarga ega. DR tendentsiyasi qog'ozning o'zi tendentsiyasini aniq takrorlaydi, DR egasi dividendlar hisoblanganda oladi.

Aylanma bozorlarga qarab, rus manbalarida uch turdagi AR paydo bo'ladi:

  1. ADR, ADR - Amerika depozitariy tilxatlari, AQSH fond bozori uchun.
  2. GDR, GDR - global DR, boshqa tashqi bozorlar uchun, birinchi navbatda, Yevropa.
  3. RDR - Rossiya depozitariy tilxatlari.

39-FZ qonuniga binoan, RDR qimmatli qog'oz maqomiga ega (derivativlar emas).

5. PFI TARIXIDAN BA'ZI FAKTLAR

Muddatli shartnomalarning prototiplari bizning eramizdan bir necha yuz yillar oldin Bobilda paydo bo'lgan.

1630-yillarda Gollandiyani afsonaviy lola maniyasining bumu bosib oldi. Belgilari bilan birinchi hujjatlashtirilgan inqiroz moliyaviy pufak. Ko'p million dollarlik, bugungi dollar va funt sterlingda, maxsus lola birjalarida (kollegiya) gul lampalarining aylanishi muddatli shartnomalarsiz amalga oshirilmaydi. “Tulip” fyucherslari va optsionlari notarial tasdiqlangan kafolatlar shaklida chiqarilgan. Aslida, asosiy savdo shaftasi lampochkalarga emas, balki kvitansiyalarga asoslangan edi. Va 1637 yil boshidagi bozor qulashi, ayniqsa, optsionlar va fyucherslarda aytib o'tdi.

Fyuchers (yashil) va optsionlar (qizil) narxlari indeksining dinamikasi
1635-37 yillarda lola piyozlarida.

Yaponiyada 18-asr oʻrtalarida guruchga birja fyucherslarining rolini guruch kuponlari muvaffaqiyatli bajardi. "Guruch" hosilalari savdosi Quyosh chiqayotgan mamlakatdagi eng yirik guruch birjalarida - Osakadagi Dojima va Edodagi Kuramaeda (zamonaviy Tokio) tez sur'atlar bilan amalga oshirildi. Yaponlar fyuchers bozorida shunchalik muvaffaqiyatli bo'lishdiki, ular texnik tahlilning mashhur usullaridan biri - shakldagi birja jadvallarini qurish va o'rganish asoschisi bo'lishdi. Yapon shamlari. Shamdon tahlilining muallifligi

(moliyaviy derivativlar) - boshqa oddiyroq moliyaviy vositalar - aktsiyalar, obligatsiyalar, xorijiy valyuta, stavka foizi yoki tovar shaklidagi real aktivlar. Shuning uchun ularning nomi (inglizcha lotin - lotin). Aslini olganda, bu moliyaviy risk savdo vositalari moliyaviy yoki real aktivlar bilan bog'liq. Oxir oqibat, derivativlar bilan savdo qilishda, aktsiyalar narxining mumkin bo'lgan o'zgarishidan kelib chiqadigan risklarni sotib olish va sotish, valyuta kursi, foiz stavkasi va tovar narxlari. Jahon derivativ bozorida muomalada bo'lgan moliyaviy vositalarning nominal qiymati allaqachon 100 trillion dollardan oshadi va ular bo'yicha tuzilgan bitimlarning qiymati yiliga 500 milliard dollarga yaqinlashmoqda.

Sanoatlarning asosiy turlari:

  • variantlari(variantlar) va kafolatlar(varrantlar), ularning egasiga muayyan aktivlarni shartnomada belgilangan narxda sotish yoki sotib olish huquqini (lekin majburiyatni emas) berish;
  • fyucherslar(fyuchers), ya'ni. birja savdosi uchun standartlashtirilgan oldinga(forvardlar), - uchun shartnomalar kelajak ta'minoti shartnomada belgilangan narx bo'yicha turli xil aktivlar (tovarlar, valyutalar, qimmatli qog'ozlar);
  • almashinuvlar(svoplar) - oldindan kelishilgan narxda ma'lum muddat ichida aktivlarni almashtirish yoki to'lovlar bo'yicha shartnomalar.

Derivativlar bozori, birinchi navbatda, bu bozorlarning ikkalasi ham bir valyutani boshqa valyutaga yoki bir valyutadagi qimmatli qog'ozlarni boshqa valyutadagi qimmatli qog'ozlarga almashtirish bilan bog'liqligi bilan chambarchas bog'liq. Derivativlar bozorining asosiy qismini valyuta fyucherslari va svoplari (asosan qisqa muddatli, garchi uzoq muddatlilari ham bor), shuningdek, foizli fyucherslar, optsionlar va svoplar tashkil etadi, ular asosan valyuta ayirboshlash shartnomalariga asoslanadi. turli qimmatli qog'ozlar, aniqrog'i, ulardan daromad.

Derivativlar bozoridagi operatsiyalar

Bu bozorda operatsiyalar asosan svoplar, fyucherslar va optsionlar bilan operatsiyalar bilan ifodalanadi. Fyuchers - bu birja tomonidan belgilangan qoidalarga muvofiq tuziladigan aktivlarni kelajakda sotib olish va sotish bo'yicha standart bitim. Fyuchers bozori juda ko'p likvidlikka ega, chunki standart qoidalar o'zboshimchalik bilan ko'p sonli ishtirokchilar uchun erkin savdo qilish imkoniyatini beradi.

Agar fyuchers shartnomasi shartnomada oldindan belgilangan narx bo'yicha qimmatli qog'ozni sotib olish (sotish) yoki bitimni rad etish uchun ma'lum haq (mukofot) evaziga tanlash huquqi kabi shart bilan to'ldirilsa, u holda bu qo'shimcha parametr aylanadi. shoshilinch bitim variantga (inglizcha variantdan - tanlov).

Shu bilan birga, bozor pozitsiyasini ochish uchun fyuchers shartnomasi yoki fyuchers shartnomasi bo'yicha optsionni sotib olgan va bu pozitsiyani qarshi sotish yo'li bilan tugatmagan shaxs, odatda, birja mutaxassislari aytganidek, uzoq pozitsiyani egallaydi. Aksincha, bozor pozitsiyasini ochish uchun fyuchers shartnomasini yoki fyuchers shartnomasi bo'yicha optsionni sotgan va bu pozitsiyani qarshi sotib olish yo'li bilan tugatmagan shaxs qisqa. Umuman olganda, uzoq va qisqa pozitsiyalar butun birja bozoriga tegishli.

Shunday qilib, ko'rib chiqilgan operatsiyalar funktsiyani bajaradi himoya qilish, bular. turli birja operatsiyalarini amalga oshirishda risklarni cheklash.

Bugungi kunda investorlar aktsiya va valyutalar narxining o'zgarishi bo'yicha ham, maxsus moliyaviy vositalar - derivativlar bo'yicha ham pul ishlash uchun juda ko'p imkoniyatlarga ega.

Zamonaviy moliya tizimi turli aktivlarni sotish va sotib olish uchun keng imkoniyatlarni o'z ichiga oladi. Va shunchaki lotinlar eng mashhur va suyuq vositalardan biridir professional investorlar, lekin yangi boshlanuvchilar bu tushunchani yaxshi tushunishmaydi. Shu sababli, yangi boshlanuvchilar o'rganilmagan vositadan foydalanishda muammoga duch kelishadi yoki umuman bilmasliklari sababli undan foydalanish imkoniyatini qo'ldan boy berishadi. Ushbu maqolada barmoqlardagi "lotin" tushunchasi tushuntiriladi, uning imkoniyatlari tavsiflanadi va ushbu asboblarning turlari haqida so'z boradi.

Losmalar (ingliz tilidan olingan) deyiladi hosilaviy moliyaviy vositalar yoki shartnomalar (shartnomalar), ular orqali ikki tomon ba'zi asosiy aktivlardan (masalan, aksiyalar paketidan) foydalanish huquqi yoki majburiyati bo'yicha bitim tuzishi mumkin. Bular. ushbu shartnoma bo'yicha bir tomon ba'zi bir tovar yoki qimmatli qog'ozlar paketini sotish, sotib olish, almashtirish yoki foydalanishni ta'minlash majburiyatini oladi.

Har qanday aktivga nisbatan shartnoma tuzayotganda (u baza deb ataladi) shartnomada ko'rsatilgan undan foydalanish shartlari aniqlanadi va kelishiladi.

So'zni tushunish juda qiyin, ammo hamma narsa ancha sodda. Oddiy misol lotin - buyurtma bo'yicha asbob-uskunalar sotib olish. Sotuvchi bilan tuzilgan shartnomada xaridor nomi, markasi, xususiyatlari va aniq narxi va yetkazib berish muddatini ko'rsatadi. Sotuvchi shartnomani o'z vaqtida bajarishi va ko'rsatilgan tovarni qabul qilish joyiga etkazib berishi kerak. Bunda shartnomaning asosiy aktivi (hosilasi) uskunadir (masalan, kompyuter).

Ushbu shartnoma yordamida siz o'zingizni narx o'zgarishidan himoya qilishingiz mumkin, chunki. sotuvchi shartnomani unda qat'iy nazarda tutilgan tovar narxi bo'yicha bajarishi shart. Bu sotuvchi uchun ham foydali bo'lishi mumkin. Misol uchun, ushbu shartnoma bo'yicha ma'lum bir noyob kompyuter uskunalari sotib olinadi va omborda qolmaydi.

Huquqiy nuqtai nazardan ushbu shartnoma shartlarni bajarish bo'yicha tomonlarning majburiyatlarini qabul qilishga imkon beradi va ularga ma'lum huquqlarni beradi, bu odatiy sotib olish / sotishdan farqli o'laroq, qulayroqdir. Ko'pincha investorlar risklarni (xedjlash) va asosiy aktiv narxining o'zgarishidan foyda olish imkoniyatini cheklash uchun derivativlardan foydalanadilar. Shunday qilib, aktivni jismoniy olish maqsadi ikkinchi darajali. Ammo, har qanday spekulyativ faoliyatda bo'lgani kabi, moliyaviy bitimning natijasi ham foydali, ham foydasiz bo'lishi mumkin.

Derivativlar bozori

Sanoat moliyaviy vosita sifatida o'tgan asrning 70-yillarida zamonaviy moliyaviy vositaning shakllanishi bilan shakllangan. pul tizimi. Bungacha moliyaviy vosita tovarlarga nisbatan qo'llanilgan bo'lsa, keyinchalik uni qo'llash valyuta, aktsiyalar, obligatsiyalar va boshqalarga o'tdi. Hatto kompaniyalar va ayrim davlatlarning qarz qimmatli qog'ozlari bo'yicha ham shartnomalar tuzildi.

DA Rossiya Federatsiyasi Derivativlar bozorining shakllanishi 1990-yillarda sodir bo'lgan.

Moliyaviy vositalarning turlari

Iqtisodiyotda lotinlar odatda ikkita mezonga ko'ra tasniflanadi. Birinchi ko'rsatkich: qaysi turdagi aktivlardan foydalanilmoqda:

  • Mahsulotlar ( qimmatbaho metallar, xomashyo, don).
  • Obligatsiyalar, aktsiyalar, veksellar va boshqa qimmatli qog'ozlar.
  • Valyuta.
  • Foiz stavkalari, indekslar.

Ikkinchi belgi: bitim turi bo'yicha:

  • Fyuchers bitimi.
  • forvard bitimi.
  • Variant shartnomasi.
  • Swaplar.

fyuchers shartnomasi- shartnoma shartlariga muvofiq kelishilgan vaqtda va joriy narxda bajarilishi kerak bo'lgan shartnoma.

forvard bitimi– belgilangan muddatda va kelishilgan narxda (shartnoma tuzish vaqtidagi narx) bajarilishi lozim bo‘lgan bitim. Fyuchersdan farqli o'laroq, tranzaksiya narxi barqaror bo'lib qoladi.

Opsion aktivga bo'lgan huquqni (sotish yoki sotib olish qobiliyatini) ta'minlaydi, lekin egasiga buni majburlamaydi. Masalan, kompaniyaning aktsiyalari paketining egasi uni sotmoqchi bo'lib, xaridor topsa, ikkinchisi egasi bilan optsion turidagi shartnoma tuzishi mumkin. Shundan so'ng, xaridor sotuvchiga ma'lum miqdorda pul o'tkazadi va u aktsiyalarni o'tkazadi. Biroq, optsion muddati cheklangan va agar xaridor belgilangan muddatga to'g'ri kelmasa va aktsiyalarni sotib olmasa, xaridor garovda qoladi va u boshqa xaridor topib, unga aksiyalar paketini sotishi mumkin.

Almashtirish- spekulyativ vosita, ya'ni asosiy aktivni sotib olish va sotish bo'yicha ikki tomonlama bitim, lekin turli xil sharoitlarda. Svoplarning asosiy maqsadi spekulyativ foyda olishdir.

Sanoat nima uchun ishlatiladi?

Zamonaviy moliya bozorida investorlar ushbu moliyaviy vositadan ikki maqsadda foydalanadilar:

  • Xedjlash - bu xavfni sug'urtalash.
  • Spekulyativ daromad.

Bundan tashqari, spekulyativ daromadning maqsadi xavfni sug'urtalashga qaraganda ancha keng tarqalgan. Yuqorida, forvard va fyuchers tasvirlangan. Forwards sug'urta uchun faqat bir xil foydalanish, chunki. shartnoma bo'yicha asosiy aktivning narxi o'zgarishsiz qoladi. Ammo fyuchers shartnomalari foyda olish va moliyaviy yo'qotishlardan sug'urta qilish uchun ishlatiladi.

Fyuchers shartnomasi yordamida investor aktivning qiymati pasaygan taqdirda o'zini himoya qilishi mumkin. Bunday holda, u fyucherslarni sotishi va oddiy oldi-sotdi bitimidan yo'qotishlarni qoplagan holda real pul olishi mumkin.

Ko'pgina korxonalar ishlab chiqarish uchun materiallar va xom ashyo etkazib berish uchun fyuchersdan foydalanadilar. Muayyan sanada xom ashyoni sotib olish / sotish bo'yicha shartnoma tuzib, ular turli sanalar uchun bir nechta fyuchers shartnomalarini tuzishda ishlab chiqarishni ta'minlashi va uzluksiz tovarlarni olishlari mumkin.

Ustida fond bozori optsionlar ko'pincha xavflarni sug'urtalash uchun ishlatiladi. Masalan, “A” treyderi kompaniyaning aksiyalar jadvalini tahlil qilib, har bir aksiya uchun 10 dollar qiymati chegara emasligini va aktsiya kam baholanganligini tushundi. Oddiy vaziyatda "A" treyderi ma'lum miqdordagi aktsiyalarni sotib olishi va narxning oshishini kutishi, keyin sotishi va foyda olishi mumkin edi. Ammo "A" treyderi o'z sarmoyasini sug'urtalashga qaror qiladi va "B" treyderini - bu kompaniyaning aktsiyalari egasini qidiradi. U unga quyidagi shartlarda shartnoma taklif qiladi:

  • "Siz men uchun 3 oy davomida aktsiyalarga egasiz."
  • "Men sizga kerakli paket qiymatining 20% ​​miqdorida depozit qo'yaman (masalan, 10 dollarlik 1000 ta aktsiya 10 000 dollar turadi, "A" treyderi $ 2000 avans to'laydi)".
  • "3 oydan keyin siz menga aktsiyalarni yetkazib berasiz va men to'liq narxni to'layman."

Yuqorida aytib o'tilganidek, optsion bo'lsa, treyder A aktsiyani sotib olish foydasiz bo'lib qolsa, uni sotib olmaslikni tanlashi mumkin. Shu bilan birga, treyder B unga avans to'lovini qaytarmaydi. “B” treyderi yutuq pozitsiyasida – u avans to‘lovini oladi, bu har qanday holatda ham o‘zida qoladi va “A” treyderi bitim tuzishdan bosh tortsa, u aksiyalar blokini boshqa treyderga sotadi. Qanday yo'llar mumkin?

  • Agar bashorat to‘g‘ri bo‘lsa va aksiyalar narxi 150 dollarga ko‘tarilgan bo‘lsa, savdogar A har bir aksiya uchun qolgan 80 dollarni (u oldindan 20 dollar to‘lagan) B treyderiga shartnoma muddati tugashidan oldin istalgan vaqtda to‘laydi va 50 dollar foyda bilan qoladi.
  • Agar prognoz noto‘g‘ri bo‘lsa va aktsiya narxi 50 dollargacha tushib ketgan bo‘lsa, treyder A sotib olishdan bosh tortgani va har bir birlik uchun kelishilgan 100 dollarlik aksiyalar blokini sotib olib, 50 dollar yo‘qotgandan ko‘ra 20 dollar yo‘qotgani ma’qulroqdir.

Har qanday holatda, bitim bo'yicha qaror xaridor tomonidan qabul qilinadi - u sotib olishi yoki sotib olishdan bosh tortishi mumkin. Sotuvchi faqat xaridorga tovarni yetkazib berish majburiyatini oladi va agar u rad etsa, sotuvchi boshqa xaridorni topishi mumkin.

Yuqoridagi misoldagi hodisalarning mumkin bo'lgan yo'llariga asoslanib, treyder A derivativlar yordamida ortib borayotgan yo'qotishlarni sug'urta qiladi va noto'g'ri prognoz qilingan taqdirda faqat avans to'lovini yo'qotadi.

Xulosa

Ajam investorlar va moliyaviy bozor ishtirokchilari lotin nima ekanligini va u bilan qanday ishlashni aniq tushunishlari kerak. Hosil shartnoma quyidagi xususiyatlarga ega:

  • Bitimni yopish to'g'risidagi qaror xaridor tomonidan qabul qilinadi.
  • Sotuvchi sotib olishga rozilik bergan taqdirda tovarni yetkazib berishga majburdir.
  • Xaridor bitimni faqat kelishilgan vaqtda yopish huquqiga ega. Kechiktirilgan taqdirda sotuvchi boshqa xaridor topishga haqli.

Devoriy vositalar yordamida investorlar quyidagi maqsadlarga erishadilar:

  • Risk sug'urtasi.
  • chayqovchilikdan foyda.

Devoriy vositalarning oddiy mohiyati xavfni sug'urtalashning foyda olish imkoniyati bilan uyg'unlashuvidir. Bular. Siz bir oy oldin 100 dollar turadigan mahsulotni sotib olishingiz va bugun 40 dollar to'lashingiz mumkin. Yoki ob'ektni oddiy shartnomada sotib olgan bo'lsangiz, narxning pasayishi narxini yo'qotgandan ko'ra, atigi $10 oldindan to'lovni yo'qoting.