Jahon iqtisodiyotidagi valyuta munosabatlari. valyuta munosabatlari. EMS
Jahon iqtisodiyotida mamlakatlar o'rtasidagi valyuta (pul) va kredit munosabatlarining o'rnatilgan tizimisiz amalga oshirish mumkin emas.
Xalqaro valyuta munosabatlarining rivojlanishi jahon xo’jalik tizimining shakllanishi bilan bog’liq.
Jahon bozorida tovar ayirboshlash bo'yicha davlatlar o'rtasidagi iqtisodiy munosabatlar ob'ektiv ravishda xalqaro valyuta munosabatlariga olib keladi.
Xalqaro valyuta (valyuta) munosabatlari - milliy valyutalarning jahon bozorida ishlashi, mamlakatlar o'rtasida tovar ayirboshlash bo'yicha pul-kredit xizmatlari, valyutadan to'lov va kredit vositasi sifatida foydalanish bilan bog'liq iqtisodiy munosabatlar.
Valyuta munosabatlari u yoki bu tarzda xalqaro savdo, chet elga kapital eksporti, ilmiy-texnika almashinuvi, kreditlash, xalqaro to'lovlar va davlatlar o'rtasidagi boshqa iqtisodiy va madaniy aloqalar bilan birga keladi.
Milliy va jahon valyuta tizimlari mavjud.
Milliy valyuta tizimi - bu milliy qonunchilik bilan belgilanadigan mamlakat valyuta munosabatlarini tashkil etish shaklidir.
Jahon valyuta tizimi - jahon iqtisodiyotining rivojlanishi bilan bog'liq bo'lgan va xalqaro shartnomalar bilan huquqiy jihatdan mustahkamlangan xalqaro valyuta munosabatlarini tashkil etish shakli.
Valyuta munosabatlarini davlat va davlatlararo tartibga solish pul-kredit siyosatida o'z ifodasini topadi.
Pul-kredit siyosati kombinatsiyadir iqtisodiy chora-tadbirlar davlat organlari va xalqaro institutlar tomonidan ularning dasturiy maqsadlariga muvofiq amalga oshiriladi.
Rossiyaning pul tizimi o'z tarixiga ega. Rubl tarixi davlatimiz tarixini, uning iqtisodiy islohotlarini va farovonlik davrlarini aks ettiradi.
"Rub" atamasi 13-asrda paydo bo'lgan. Novgorodda. Rublni maydalangan grivnaning yarmi deb atash boshlandi - og'irligi taxminan 200 g bo'lgan kumush quyma, u o'sha paytda pul va pul vazifasini bajargan. vazn birligi. 1534 yildan boshlab, Rossiya davlatining yagona pul tizimi shakllanganidan so'ng, rubl uning asosiy pul birligiga aylandi. XVII asr boshlarida. rublning kumush tarkibi 48 g.Pyotr I davrida dunyoda birinchi oʻnlik pul tizimi yaratildi, uning asosiy birligi rubl boʻlib, 100 tiyinga teng edi.
1769 yilda Rossiya hukumati birinchi bo'lib chiqdi qog'oz rubl- Banknotalar. 1841 yilda muomalada qog'oz kredit rubli paydo bo'ldi.
1897 yilda rublni oltin asosga (0,774 g oltin) o'tkazish e'lon qilindi.
Birinchi Sovet rubli 1919 yilda shaklda chiqarilgan kredit karta. 1921 yilda RSFSRda birinchi sovet kumush tangalari muomalaga chiqarildi.
1922-1924 yillardagi pul islohoti inqilobdan oldingi oʻn soʻmlik tanga tarkibidagi oltin miqdoriga teng tilla suyanchli qogʻoz chervonets va gʻazna qogʻozlari muomalaga chiqarilgan.
1950 yilda rubl tarkibida 0,222 g sof oltin bo'lgan oltin asosga o'tkazildi. 1961 yilda SSSRda narxlar shkalasining 10 baravar oshishi bilan rublning oltin tarkibi 0,987412 g sof oltin ekanligi aniqlandi. 1992 yilgacha shunday bo'lib qoldi.
19-asrning oxirida mamlakatlar birin-ketin oltin pul birligiga oʻta boshladilar, bunda bir metall, oltin qiymat oʻlchovi va toʻlov vositasiga aylandi. Rasmiy ravishda Evropa mamlakatlari oltin valyutaga 1871-1898 yillarda, AQSh 1900 yilda o'tgan.
1,504 g oltin, 1934 yilda - 0,889, 1971 yilda - 0,818
1971 yil 15 avgustda AQSh prezidenti Vashington dollarni oltinga almashtirishni bekor qilayotgani haqida bayonot berdi. Prezidentning bayonoti AQSH dollarining oltin tarkibini amalda bekor qildi. 1978 yil 1 aprelda Yamayka valyuta shartnomasi qabul qilindi, unga ko'ra oltin endi xalqaro to'lovlar uchun asos bo'lmaydi. Qog'oz dollar misli ko'rilmagan darajada yuqori, fantastik narxga ega bo'ldi.
Rossiya Federatsiyasining 1992 yil 25 sentyabrdagi 35371-sonli "Pul tizimi to'g'risida" gi qonuni. Rossiya Federatsiyasi“Rossiya Federatsiyasining rasmiy pul birligi (pul birligi) rubl hisoblanadi. Rossiya Federatsiyasi hududida boshqa pul birliklarini kiritish va pul surrogatlarini chiqarish taqiqlanadi" (3-modda).
Ushbu Qonun, shuningdek, e'lon qildi: "Rubl va oltin yoki boshqa qimmatbaho metallar o'rtasidagi rasmiy nisbat o'rnatilmagan." Rublning boshqa davlatlar valyutalariga nisbatan rasmiy kursi har hafta Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki (Rossiya Banki) tomonidan belgilanadi va e'lon qilinadi.
Shunday qilib, Rossiya Federatsiyasining pul tizimi milliy qonunchilikda mustahkamlangan. Uning asosini davlatning qonuniy belgilangan pul birligi tashkil etadi ( rus rubli), xalqaro iqtisodiy munosabatlarda valyutaga aylanadi.
Asosiy qonunchilik akti, Rossiya Federatsiyasining valyuta munosabatlarini tartibga soluvchi, hisoblanadi federal qonun 2003 yil 10 dekabrdagi 173FZ-son "To'g'risida valyutani tartibga solish va valyuta nazorati". Qonun asosiy tushunchalarni belgilaydi: xorijiy valyuta va valyuta qiymatlari, joriy operatsiyalar valyuta balansi, kapital operatsiyalari. Shuningdek, belgilangan asosiy tushunchalar valyuta qonunchiligi: rezident, norezident, valyutani tartibga solish rejimlari. Ushbu Qonun rezidentlar subpudratchilar bilan tuzilgan xalqaro qurilish shartnomalari bo'yicha hisob-kitoblarni amalga oshirish uchun Rossiya Federatsiyasi hududidan tashqaridagi banklarda erkin konvertatsiya qilinadigan valyuta bo'lmagan xorijiy valyutada hisob raqamlariga ega bo'lishi mumkinligini belgilaydi. ba'zi turlari ishlar (xizmatlar), ushbu shartnomalarni bajarish uchun zarur bo'lgan tovarlarni sotib olish bilan bog'liq hisob-kitoblar va jo'natilgan mutaxassislar - Rossiya Federatsiyasi fuqarolari bilan hisob-kitoblar. Rezidentlar xabardor qilishlari shart soliq organlari uni ro'yxatdan o'tkazish joyida ushbu hisobvaraqlarni ochish va harakat to'g'risida oylik hisobot Pul ilova bilan ushbu hisoblarda bank bayonotlari bunday hisoblar uchun.
Rossiya Federatsiyasida valyuta nazorati Rossiya Federatsiyasi hukumati, organlari tomonidan amalga oshiriladi valyuta nazorati va Rossiya Federatsiyasi qonunchiligiga muvofiq valyuta nazorati agentlari. Rossiya Federatsiyasida valyuta nazorati organlari markaziy bank RF, federal organlar rossiya Federatsiyasi hukumati tomonidan vakolat berilgan ijro etuvchi hokimiyat. Valyuta nazorati agentlari - bu Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankiga hisobot beradigan vakolatli banklar. Komissiya ustidan nazorat valyuta operatsiyalari kredit tashkilotlari va valyuta ayirboshlash Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki tomonidan amalga oshiriladi.
Valyuta munosabatlarining tabiati ko'p jihatdan mamlakatlar valyutalarining konvertatsiyasiga bog'liq. Valyutalar erkin konvertatsiya qilinadigan, qisman konvertatsiya qilinadigan, konvertatsiya qilinmaydiganlarga bo'linadi.
Erkin konvertatsiya qilinadigan valyuta erkin, hech qanday cheklovlarsiz boshqa chet el valyutasiga almashtiriladigan valyuta deyiladi. Erkin konvertatsiya qilinadigan valyutalar quyidagilardir: AQSH dollari, Kanada dollari, yapon iyenasi, Yevropa hamjamiyatiga aʼzo mamlakatlar valyutalari ( umumiy bozor) va boshqalar.
Qisman konvertatsiya qilinadigan - bu mamlakatning milliy valyutasi bo'lib, unda valyuta operatsiyalarining ayrim turlariga ma'lum cheklovlar qo'llaniladi. Qisman konvertatsiya qilinadigan valyuta faqat ba'zi xorijiy valyutalarga almashtiriladi, lekin hammasi emas.
Ayirboshlanmaydigan (yopiq) - faqat bir mamlakat ichida qo'llaniladigan (ishlatiladigan) va chet el valyutalariga erkin almashtirilmaydigan valyuta. Valyutalar orasida "yumshoq" valyutalar atamasi mavjud. “Yumshoq” valyutalarga kursi asta-sekin tushib borayotgan valyutalar kiradi.
Rossiya rubli konvertatsiya qilinmaydigan valyutadan ichki konvertatsiya qilinadigan valyutalar toifasiga o'tdi. U Rossiya va MDH mamlakatlarida valyutaga erkin almashtiriladi.
Bir necha yillar davomida Moskva banklararo valyuta birjasi MDH mamlakatlari valyutalarini rublga sotib olish va sotish bo'yicha operatsiyalarni amalga oshirdi - Ukraina grivnasi, Belarus rubli, Qozog‘iston tengesi.
Xalqaro tovarlar savdosi, kapitalni chet elga olib chiqish, ilmiy-texnikaviy mahsulotlarni sotish valyuta ayirboshlash bilan uzviy bog’liqdir. Odatda eksportchi o'z tovarini erkin konvertatsiya qilinadigan xorijiy valyutaga sotishga intiladi. Import qiluvchi chet elda sotib olingan tovarlar uchun to'lovni amalga oshirish uchun o'z milliy valyutasini chet el valyutasiga almashtiradi. Ayirboshlashning ekvivalentligini ta'minlash uchun valyuta kursidan foydalaniladi.
Valyuta kursi - bu milliy va xorijiy valyuta o'rtasidagi nisbat. Valyuta kursi, asosan, har bir valyutaning xarid qobiliyati bilan belgilanadi, bu esa, o‘z navbatida, tovarlarga bo‘lgan talab va taklifga, valyuta bozoridagi milliy valyutaga talab va taklifga, valyutaning xavfsizligiga bog‘liqdir. milliy boylik mamlakat, valyuta barqarorligi va unga bo'lgan ishonch.
SSSRning pul-moliya mexanizmida rublning chet el valyutalariga nisbatan uch xil kursi mavjud edi: rasmiy, tijorat, bozor.
Rasmiy valyuta kursini belgilashda Markaziy bank iqtisodiy omillar bilan bir qatorda valyuta birjasida milliy valyutaga bo‘lgan talab va taklifni ham hisobga oladi. 1992 yilda Moskva banklararo valyuta birjasi tashkil etildi. Ushbu birjaning ta'sischilari orasida Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki ham bor, bu unga valyuta bozorida faol siyosat olib borish, rublning rasmiy kursiga ta'sir ko'rsatish va belgilash imkonini beradi.
Buxgalteriya hisobida Rossiya tashkilotlari chet el valyutasini rublga aylantirish uchun faqat rasmiy rubl kursidan foydalaniladi.
Rublning tijorat kursi 1990 yil 1 noyabrda 1,8 rubl kursida joriy etilgan. 1 AQSh dollari uchun. U eksport-import operatsiyalarida savdo va boshqa operatsiyalar bo'yicha xalqaro hisob-kitoblar uchun ishlatilgan.
Rossiya Federatsiyasi Prezidentining 1992 yil 15 oktyabrdagi "Liberallashtirish to'g'risida" gi farmoniga muvofiq. tashqi iqtisodiy faoliyat Rossiya Federatsiyasi hududida" rublning tijorat kursi endi o'rnatilmaydi.
Rublning bozor kursi - bu valyuta operatsiyalarini amalga oshirishda joriy talab va taklifdan kelib chiqib, valyuta birjasida shakllanadigan kurs. Xorijiy valyuta ichki bozorda bozor kursi bo‘yicha sotib olinadi va sotiladi.
Tashkil etish valyuta kursi Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki yoki mamlakat hukumatining me'yoriy-huquqiy hujjati valyuta kotirovkasi deb ataladi.
Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki ma'lumotlariga ko'ra rasmiy tariflar 2006 yil 1 yanvar holatiga buxgalteriya hisobi va bojxona to'lovlari uchun xorijiy valyutalarning Rossiya Federatsiyasining rubliga nisbati quyidagicha edi1:
Rublning dollarga nisbatan joriy kursi real emas deb tan olingan. Bu ularning haqiqiy nisbatini aks ettirmaydi. Bugungi dollar haddan tashqari oshirib yuborilgan, bu esa Rossiya iqtisodiyotiga zarar yetkazmoqda.
Nafaqat rublning dollarga nisbatan kursi, balki MDH davlatlarining ko‘plab boshqa valyutalarining kursi ham asossiz ravishda past baholandi. Bu xalqaro savdoga, MDH mamlakatlari va Rossiya iqtisodiyotiga katta zarar yetkazdi, shuningdek, pul bozorida naqd pul chayqovchiligi to'lqinini keltirib chiqardi.
Valyuta ayirboshlash muammosini hal qilish va real ayirboshlash kursini o'rnatish uchun iqtisodiy, ijtimoiy vaziyatni barqarorlashtirish zarur. pul muomalasi mamlakat ichida, ichki va tashqi bozorda raqobatbardosh mahsulotlarni ko‘paytirish, tashqi to‘lov balansini mustahkamlash, inflyatsiyani minimal darajaga cheklash.
Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki ma'lumotlariga ko'ra dollarning rublga nisbatan dinamikasi Jadvalda keltirilgan. 21.8.
Milliy pul birliklari kurslarining o'zgarishi ikkita asosiy omil bilan bog'liq: birinchidan, real xarajatlar koeffitsientlari. xarid qobiliyati ichki bozorlardagi valyutalar xorijiy davlatlar; ikkinchidan, milliy valyutalarga talab va taklif xalqaro bozor bir mamlakatdan ikkinchisiga kapital oqimi tufayli doimiy o'zgarishlarga duchor bo'ladi.
Jadvaldan ko'rinib turibdiki, Rossiya iqtisodiyotining dollarlashuv darajasi juda yuqori. Buni beqarorlik bilan izohlash mumkin Rossiya iqtisodiyoti bozor islohotlarining amalga oshirilishi natijasida sanoat va qishloq xo'jaligi mahsulotlari ishlab chiqarish hajmining sezilarli darajada - 2 baravardan ko'proq qisqarishi (1990 yilga nisbatan 2000 yil). Rossiyaning xalqaro savdodagi ulushi kamaydi va hozir taxminan 2% ni tashkil qiladi.
Rublning nufuzini mustahkamlash Rossiya Federatsiyasida sanoat va qishloq xo'jaligi ishlab chiqarishining o'sishi bilan bog'liq. Ikkinchi yo'l valyuta bozoridagi operatsiyalar ustidan davlat nazoratini kuchaytirish bilan bog'liq.
1 Rossiya statistik yilnomasi, 2006 yil, 772-bet. Tariflar Rossiya Bankining ushbu valyutalarni ushbu kurs bo'yicha sotib olish va sotish majburiyatisiz o'rnatiladi.
bozor. Bu yo‘lda amalga oshirilayotgan chora-tadbirlardan biri mamlakat valyuta birjalarida oldi-sotdi operatsiyalari bo‘yicha hisob-kitoblar tartibini o‘zgartirishdan iborat. Xorijga valyuta olib chiqish ustidan qat’iy nazorat o‘rnatish, inflyatsiya darajasini pasaytirish bo‘yicha real chora-tadbirlarni amalga oshirish talab etiladi.
Savdo operatsiyalari bo'yicha xalqaro hisob-kitoblar, qoida tariqasida, erkin konvertatsiya qilinadigan valyutada, yopiq xorijiy valyutalarda amalga oshiriladi. Tijorat operatsiyalari bo'yicha hisob-kitoblarning asosiy qismi amalga oshiriladi bank o'tkazmasi orqali. Hisob-kitoblar, qoida tariqasida, bir-biri bilan korrespondentlik munosabatlarini o'rnatgan, ya'ni o'tkazish tartibi va shartlari to'g'risida kelishuvga ega bo'lgan banklar orqali amalga oshiriladi. bank operatsiyalari. Korrespondentlik munosabatlari banklararo shartnoma tuzish orqali rasmiylashtiriladi. Korrespondentlik aloqalarini o'rnatgan banklar hujjatlarni almashtiradilar (imzo namunalari kartalari, telegraf o'tkazma kalitlari va boshqalar).
Jahon amaliyotida hisob-kitoblarning muayyan shakllari, ularni rasmiylashtirish va to'lov hujjatlarini to'lash usullari ishlab chiqilgan.
Iqtisodiy mazmuniga ko'ra xalqaro hisob-kitoblar ikki guruhga bo'linadi: a) savdo va b) notijorat.
Savdo o'z ichiga oladi quyidagi turlar hisob-kitoblar:
tashqi savdo operatsiyalari bo'yicha to'lovlar va tushumlar;
xalqaro kredit bo'yicha to'lovlar va tushumlar;
turli transport turlarida (dengiz, temir yo'l va boshqalar) yuklarni xalqaro tashish uchun to'lovlar va tushumlar.
Savdodan tashqari hisoblarga quyidagilar kiradi:
diplomatik tashkilotlar, savdo, konsullik va boshqa vakolatxonalar hamda xalqaro tashkilotlarni saqlash uchun to‘lovlar;
turli delegatsiyalar, mutaxassislar guruhlari va fuqarolarning boshqa mamlakatlarda bo‘lish xarajatlari;
nomidan chet elga pul o'tkazmalari jamoat tashkilotlari va shaxslar.
Tashqi savdoda quyidagi turdagi to'lovlar amalga oshiriladi:
o'tkazish yo'li bilan amalga oshirilgan avans to'lovlari;
tovar yetkazib berilganda yoki topshirilgandan keyin taqdim etilgan hujjatlar asosida (akkreditiv yoki “inkasso” orqali) to‘lovlar. DA o'tgan yillar xalqaro to‘lov aylanmasida plastik kartochkalar va cheklardan foydalanish keng tarqalmoqda;
tovarlarni qabul qilish bo'yicha to'lovlar va pul o'tkazmalari shaklida amalga oshiriladigan schyot-fakturalar;
to'lovlar muddati tugashi bilan.
To'lovlar, qoida tariqasida, to'lovchining mamlakatida joylashgan ro'yxatdan o'tgan xorijiy banklar orqali yoki xorijiy banklarning filiallari, filiallari orqali amalga oshiriladi. tartib va operatsiyalar. Diplomatik munosabatlarga ega bo'lgan davlatlarning banklari bilan korrespondentlik aloqalari o'rnatiladi. Diplomatik munosabatlar mavjud bo'lmaganda, davlatlarning markaziy banklari bilan muvofiqlashtirish zarur.
To'lovning asosiy shakllari bank o'tkazmasi, inkasso va hujjatli akkreditiv. Vekselning to'lov shakli va cheki kamroq qo'llaniladi.
1979 yildagi ta'lim pul integratsiyasi va xalqaro to'lovlar sohasida katta ahamiyatga ega edi. Evropa valyuta tizimi (EMS). U uchta elementga asoslangan edi: Evropa valyuta birligi - EKYu, valyuta kursi mexanizmi, kredit mexanizmi. Bu tizim milliy valyutalar kurslarining nisbiy barqarorligini va AQSh dollariga jamoaviy qarshilikni ta'minladi.
EMUning asosiy elementi Evropa valyuta birligi - evroni yaratish edi.
2002 yil 1 iyuldan keyin yevro banknotlari va yevro tangalari Yevropa umumiy bozori mamlakatlarida yagona toʻlov vositasiga aylandi. Bu shuni anglatadiki, bularda AQSh dollari Yevropa davlatlari ah muomaladan chiqarib yuborilmoqda.
Pul muomalasini tartibga solish uchun Yevropaning 14 ta Yevropa davlatini oʻz ichiga olgan Yevropa valyuta tizimiga aʼzo mamlakatlar uchun yagona pul-kredit siyosatini taʼminlovchi Yevropa Markaziy banki faoliyat yuritadi.
21.5. Xalqaro kredit va moliya tashkilotlari
Kredit-moliyaviy munosabatlar - bu ssudadan (qarzdan) naqd pulda foydalanish paytida qarz beruvchi va qarz oluvchi o'rtasidagi iqtisodiy munosabatlar. tovar shakli to'lov asosida va odatda foizlarni to'lash bilan.
Xalqaro iqtisodiy munosabatlarning deyarli barcha ishtirokchilari kredit-moliya munosabatlariga kirishadilar. Ayniqsa, tashqi savdo ishtirokchilari kreditga muhtoj. Ba'zilar - importchilar - eksportchiga to'lash uchun valyuta yetishmaydi va ular kredit beradigan tashkilotga murojaat qilishadi. Boshqa eksport qiluvchi tashkilotlarda investitsiya loyihasini xorijda amalga oshirish uchun yetarli mablag‘ yo‘q. Xalqaro kredit munosabatlari eksport qiluvchi tashkilotlar munosabatlari bilan cheklanib qolmaydi, ular xalqaro kredit-moliya tashkilotlari bilan uzviy bog‘liqdir.
Chet el valyutasida kredit berish quyidagi asosiy turlarga ega:
¦ tashqi (xalqaro) savdoning eksport-import operatsiyalarini kreditlash;
¦ kreditlash davlat ehtiyojlari xorijiy davlatlarning banklarga tashqi qarzlarini to'lash bilan bog'liq;
qo'shma kreditlash investitsion loyihalar shtatlar, firmalar, korporatsiyalar;
hisob-kitob operatsiyalari uchun banklarga kredit berish;
kreditlashning boshqa shakllari.
Kredit-moliyaviy operatsiyalarni amalga oshirishda va xalqaro hisob-kitoblarning barqarorligini ta'minlashda eng muhim rol xalqaro kredit-moliya institutlariga (tashkilotlariga) tegishlidir.
Xalqaro kredit-moliya institutlari – davlatlar oʻrtasidagi kredit-moliya munosabatlarini tartibga solish, iqtisodiy munosabatlarni rivojlantirishga koʻmaklashish, kredit siyosatini taʼminlash maqsadida davlatlararo shartnomalar asosida tuzilgan xalqaro tashkilotlardir.
Eng yirik ixtisoslashgan xalqaro moliya institutlari quyidagilardir:
1. 1944-yilda Bretton-Vuds (AQSh) kelishuvlari asosida tuzilgan, 1947-yilda faoliyat boshlagan Xalqaro valyuta jamgʻarmasi (XVF) xalqaro valyuta-moliya tashkiloti. Birlashgan Millatlar Tashkilotining ixtisoslashgan organi sifatida namoyon bo'ladi. XVFning maqsadlari: 1) valyuta kurslarini tartibga solish va ularga rioya etilishini nazorat qilish normalarini belgilash, ko‘p tomonlama to‘lovlar tizimini va valyuta cheklovlarini o‘rnatish orqali xalqaro savdo va valyuta hamkorligini rivojlantirishga ko‘maklashish; 2) to'lov balansining nomutanosibligi bilan bog'liq valyuta qiyinchiliklari yuzaga kelganda, o'z a'zolariga kredit resurslarini taqdim etish; 3) to'lov balansi sohasida qiyinchiliklarga duch kelayotgan mamlakatlarga kreditlar berish.
Kredit operatsiyalari faqat mamlakatlarning rasmiy organlari: markaziy banklar, g'aznachilik, valyuta barqarorlashtirish fondlari bilan amalga oshiriladi. Kreditlar chet el valyutasida yoki chet el valyutasini milliy valyutaga sotish shaklida beriladi.
Berilgan kreditlar tashqi to‘lovlar balansining buzilishiga sabab bo‘lgan sabablarga ko‘ra turlarga bo‘linadi. Kredit berish to'g'risidagi qaror XVFning ovoz beruvchi a'zolari tomonidan qabul qilinadi. Ovoz berishda ishtirok etayotgan barcha mamlakatlar XVFdagi moliyaviy kvotaga bog'liq.
XVFga a'zo bo'lish orqali har bir mamlakat ma'lum miqdorda hissa qo'shadi, bu kvota (obuna bo'yicha hissa) deb ataladi. a'zolik to'lovi. Kvotalar XVF kreditlar berish uchun foydalanadigan jamlangan pul zaxiralarini tashkil qiladi. Kvotalar XVFning har bir a'zosining vaznini belgilaydi.
XVF Nizomi uch marta - 1969, 1976 va 1992 yillarda qayta ko'rib chiqilgan. Nizomga ko'ra, XVFning oliy organi Boshqaruvchilar kengashi bo'lib, unga XVJga har bir a'zo davlat (odatda bu davlatlar vazirlari) kiradi. 5 yil muddat. Gubernatorlar yiliga bir marta yig'ilishadi. AQSh (18,2%), Germaniya (5,6%), Kanada (3,0%), Angliya (5,1%), Fransiya (5,1%), Italiya (3,1%), Rossiya (2,9%). ), va boshqalar.
XVF sessiyasi 22 kishidan iborat Ijroiya kengashini saylaydi ijrochi direktorlar kreditlar berilgan mamlakatlar faoliyatini nazorat qilish.
XVFning 2000 nafar xodimi bor va uni boshqaruvchi direktor boshqaradi, u ayni paytda Ijroiya kengashining rahbari hisoblanadi. Asosiy xodimlar XVJning Vashingtondagi shtab-kvartirasida joylashgan.
XVJ xalqaro savdoni oshirish va davlatlar iqtisodiyotida ish o‘rinlarini yaratishga yordam beradi, deb hisoblagan 178 davlat XVFga a’zo bo‘ldi.
Endilikda XVF boshqa davlatlarga nisbatan moliyaviy majburiyatlarini bajarishga juda muhtoj boʻlgan mamlakatlarga kreditlar beradi.Ssudalar kredit berilgan davlat XVF dasturi boʻyicha iqtisodiy islohotlar oʻtkazish majburiyatini olishi sharti bilan beriladi. Shu bilan birga, XVJ kreditni qanday maqsadlarda va qanday sarflashni mamlakatga buyuradi. So‘ngra o‘z mutaxassislari orqali mamlakatda davlat tomonidan olib borilayotgan iqtisodiy siyosat bo‘yicha ma’lumotlarni to‘playdi.
Hozirgi vaqtda (mavjud ma'lumotlarga ko'ra) qarz oluvchi mamlakat XVFga xizmatlar uchun to'lov va kredit berish majburiyatini tasdiqlash uchun kompensatsiya to'laydi - qarz summasining 0,5%, shuningdek, foizlarni to'laydi: qoida tariqasida, yiliga 9%.
XVF faoliyatining ustuvor yo'nalishi davlatlar iqtisodiyotini qayta tashkil etish, bozor islohotlari siyosatini subsidiyalash uchun kreditlar berish edi. Kredit mablag'larining ushbu maqsadlarga sarflanishiga ishonch hosil qilish uchun XVF kredit berilgan davrda mamlakatning iqtisodiy rivojlanishining borishini diqqat bilan kuzatib boradi, hukumatga iqtisodiyotdagi islohotlar bo'yicha tavsiyalar beradi, soliq tizimi, bank ishi.
Xalqaro valyuta jamg'armasiga a'zo davlatlar unga oltin zahiralari va valyuta zaxiralari, iqtisodiyotning holati, to'lov balansi, pul muomalasi, xorijiy investitsiyalar to'g'risida ma'lumot berishga majburdirlar. XVF ushbu ma'lumotlardan mamlakatlarning to'lov qobiliyatini aniqlash uchun foydalanadi.
XVJ rahbarining aytishicha, 2003 yilda Rossiya XVFdan yana bitta transhni olishi mumkin. Nega 2003 yilda? Taxmin qilish mumkinki, gap "2003 yilgi muammo" rus tilida: o'sha paytda, ehtimol, Rossiyaning moliyaviy va ijtimoiy muammolari bir nuqtada birlashishi kerak edi. Biroq, 2003 yilda transhni olish hozirgi vaziyatga ko'ra dargumon edi.
2. Xalqaro tiklanish va taraqqiyot banki (XTTB) 1945 yilda bir qator mamlakatlarning Bretton-Vuds (AQSh) kelishuvlari asosida tashkil etilgan. Birlashgan Millatlar Tashkilotining ixtisoslashgan agentligi sifatida yaratilgan. Operatsiyalar 1946 yilda boshlangan. Hozir u hukumatlararo Moliya instituti qaysi hozir deyiladi Jahon banki tomonidan. Boshqaruv organlari - Boshqaruv kengashi va Direksiya (ijro etuvchi organ). Boshqaruvchilar kengashi a’zo mamlakatlar moliya vazirlari va markaziy banklar rahbarlaridan iborat. Kengash yiliga bir marta chaqiriladi. XTTBning asosiy vazifalari: 1) XTTBga aʼzo mamlakatlarning iqtisodiy rivojlanishini ragʻbatlantirish; 2) xalqaro savdoni rivojlantirishga ko'maklashish; 3) etarlicha yuqori foiz stavkasida uzoq muddatli kreditlar berish orqali to'lov balansini saqlash.
Kreditlar ham davlat, ham xususiy korxonalarga ularning hukumatlari kafolati bilan beriladi. Kreditlarning bir qismi XTTBdan olingan mablag'larni qayta taqsimlovchi mahalliy (mintaqaviy) rivojlanish banklariga tushadi.
XTTB a'zolari faqat XVF a'zolari bo'lgan davlatlar bo'lishi mumkin. Ovoz berishda mamlakatning og'irligi XTTB kapitalidagi aktsiyadorlik ulushiga bog'liq. Hozirgi vaqtda "etti" shtatlari (AQSh, Yaponiya, Germaniya, Angliya, Fransiya, Italiya, Kanada) Bankdagi barcha ovozlarning 50% ga ega. Ustav kapitali Bank - 175 milliard dollar. Bankning hozirgi 179 a'zosidan Rossiya uning aktsiyadorlaridan biridir. SSSR 1991 yilda bankdagi a'zoligini rasmiylashtirdi. 1993 yilda Moskvada bankning vakolatxonasi ochildi.
Bank ma'lumotlariga ko'ra, Rossiyaning xususiylashtirish dasturi dunyoda amalga oshirilgan eng yirik dastur edi. Bank siyosat boʻyicha maslahatlar berish va xususiylashtirish loyihasi boʻyicha 90 million dollarlik kredit va rivojlanish kreditini taqdim etish orqali hukumatning saʼy-harakatlarini qoʻllab-quvvatladi. bank tizimi 200 million dollar.
Bank xodimlari 6000 ga yaqin kishini tashkil etadi. Uning shtab-kvartirasi Vashingtonda joylashgan.
3. Yevropa banki qayta qurish va rivojlantirish (Evrobank)
1990 yilda tashkil etilgan. Ta'sis hujjatlariga ko'ra, Bank Markaziy va Sharqiy Yevropa ga o'tishda ochiq iqtisodiyot bozorga yo'naltirilgan, shuningdek, xususiy tadbirkorlik tashabbusini rivojlantirishda. Parijda mamlakatlar vakillari tomonidan Yevropa tiklanish va taraqqiyot bankini tashkil etish to‘g‘risidagi bitim qabul qilindi. Bu birinchi xalqaro Moliya instituti unda Qo'shma Shtatlar yetakchi rol o'ynamaydi. SSSR Yevrobankni yaratishda faol rol o'ynadi.
Bankning ta’sis hujjatlarida YeTTB aniq loyihalarni, investitsiya loyihalarini, investitsiya dasturlarini moliyalashtirish, shuningdek, infratuzilmani rekonstruksiya qilish va rivojlantirishda texnik yordam ko‘rsatishi qayd etilgan.
Bank a'zolari dastlab 12 davlat, shu jumladan SSSR, 1992 yildan esa Rossiya edi. 1995 yilda Bank 58 mamlakatdan 60 ta aktsiyadorga ega edi. Bank kapitali 10 milliard EKYuni tashkil qiladi.
Bugungi kunda Eurobank uch bosqichli boshqaruv tuzilmasiga ega: Boshqaruvchilar kengashi, Direktorlar kengashi va bank prezidenti.
Boshqaruv kengashi bankning oliy boshqaruv organi bo'lish huquqiga ega. Direktorlar kengashiga Bank a'zolari bo'lgan mamlakatlardan 23 kishi kiradi. Bank prezidenti Boshqaruv kengashi tomonidan 5 yil muddatga saylanadi.
Eurobankning bosh qarorgohi Londonda joylashgan.
4. Yevropa investitsiya banki(EIB). 1958 yilda bir qator Yevropa davlatlari tomonidan Rim shartnomasi asosida tuzilgan. Bankni tashkil etishning maqsadlari: 1) Evropa hamjamiyatiga a'zo bo'lgan bir qancha mamlakatlar uchun muhim bo'lgan loyihalarni qo'llab-quvvatlash; 2) Yevropaning boshqa mintaqalarini rivojlantirishni moliyalashtirish.
Bank taqdim etadi uzoq muddatli kreditlar(20 yilgacha) va xususiy va kafolatlar davlat korxonalari rivojlanish uchun alohida hududlar. Bank korxonalarni rekonstruksiya qilish va qurish, qo'shma temir va avtomobil yo'llari, korxonalarni konvertatsiya qilish.
Yevropa investitsiya banki avtonom moliyaviy maqomga ega institutdir. Boshqaruv organi kredit siyosatini belgilaydigan, tasdiqlaydigan Boshqaruvchilar kengashi (ishtirokchi mamlakatlar moliya vazirlaridan iborat) hisoblanadi. yillik balanslar, kreditlar va kafolatlar berish, kreditlar berish va foiz stavkalari miqdori to'g'risida qaror qabul qiladi.
Bankning ustav kapitali 14,4 milliard EKYY, zaxiralari 1,6 milliard EKYuni tashkil qiladi. Bankning ta'sischilari 10 ta davlatdir. Hozirda bank Yevropa va Afrikaning 60 ta davlati bilan hamkorlik qiladi.
5. Xalqaro moliya korporatsiyasi (IFC) 1956 yilda AQSH tashabbusi bilan tashkil etilgan. Filial hisoblanadi Xalqaro bank qayta qurish va rivojlantirish (Jahon banki).
Xalqaro moliya korporatsiyasini tashkil etishdan maqsad: 1) mamlakatlarning xususiy tadbirkorligini rivojlantirish; 2) xususiy korxonalar kapitalini shakllantirishda ishtirok etish; 3) yuqori rentabelli xususiy korxonalarga davlat kafolatisiz kreditlar berish. Kreditlar loyiha qiymatining 20 foizigacha bo‘lgan miqdorda 15 yilgacha muddatga beriladi.
IFC bor tenglik, boshqaruv organlari va alohida xodimlar.
6. Yevropa valyuta hamkorligi fondi (EFVS) 1973 yilda Yevropa valyuta tizimi doirasida tashkil etilgan. EFVSni yaratish maqsadlari: 1) EFVSga a'zo mamlakatlar to'lov balansi taqchilligini qoplash uchun kreditlar berish; 2) Yevropa valyuta tizimini mustahkamlash.
Kreditlar iqtisodiyotni barqarorlashtirish dasturlarini amalga oshirish sharti bilan mamlakatlarga beriladi.
EFVS Evropa valyuta tizimi doirasida EMUga a'zo mamlakatlar uchun kredit va hisob-kitob xizmatlari funktsiyalarini bajaradi.
7. Xalqaro hisob-kitoblar banki (BIS) - davlatlararo valyuta-kredit banki. BIS 1930 yilda Angliya, Germaniya, Fransiya, Italiya, Belgiya markaziy banklari va boshchiligidagi Amerika banklari guruhi tomonidan tashkil etilgan. bank uyi Morgan. Bankni tashkil etish to‘g‘risidagi shartnoma Bazel shahrida (Shveytsariya) imzolangan.
1931-1933 yillarda BISga qo'shildi markaziy banklar boshqa Yevropa davlatlari. 1950-1970 yillarda Yaponiya, Kanada, Janubiy Afrika bankka qo'shildi. 1982 yilda Sharqiy Evropa mamlakatlari BISga a'zo bo'lishdi (SSSR, GDR va Xalqaro iqtisodiy hamkorlik bankini yaratgan boshqa sotsialistik mamlakatlardan tashqari).
Bankning vazifalari: 1) Germaniyaning reparatsiya to'lovlari va urush qarzlarini to'lashni osonlashtirish; 2) markaziy banklar o‘rtasidagi hamkorlikni va ular o‘rtasida hisob-kitoblarni amalga oshirishga ko‘maklashish.
mening asosiy funksiyasi BIS mamlakatlari markaziy banklari o'rtasida hisob-kitoblarni osonlashtirish hali ham saqlanib qolmoqda. U 30 ta davlatning, asosan Yevropa davlatlarining banklarini birlashtiradi. 1979 yildan beri BIS Yevropa valyuta tizimida ishtirok etuvchi mamlakatlar banklari oʻrtasida hisob-kitoblarni amalga oshirib, Yevropa koʻmir va poʻlat hamjamiyatining depozitariysi vazifasini bajarib, alohida mamlakatlar nomidan operatsiyalarni amalga oshirib kelmoqda.
Xalqaro hisob-kitoblar banki depozit, kredit, valyuta operatsiyalarini amalga oshiradi, oltinni sotib olish va sotish va saqlashni amalga oshiradi, markaziy banklarning agenti sifatida ishlaydi.
G'arbiy Yevropa xalqaro banki bo'lgan BIS valyuta va kredit munosabatlarini davlatlararo tartibga solishni amalga oshiradi.
Bu yerda taqdim etilgan kredit-moliya tashkilotlari xalqaro shartnomalar asosida yaratilgan eng yirik va nufuzli xalqaro institutlardir.
Yuqorida sanab o'tilgan tashkilotlardan tashqari, dunyoda yana ko'plab mintaqaviy moliyaviy tashkilotlar mavjud. Masalan, Fransiya tashqi savdo banki, Afrika taraqqiyot banki, Osiyo taraqqiyot banki, investisiya agentliklari kabi tashkilotlarni qayd etish mumkin.
Rossiya ilgari xorijiy xususiy banklardan, bir qator xorijiy davlatlardan va xalqaro kredit-moliya tashkilotlaridan olingan kreditlar bo'yicha qarzdor.
Chet el xususiy kreditor banklari London kreditor banklari klubiga birlashgan. Ushbu klub bilan to'lovlarni qayta tuzish (kechiktirilgan to'lovlar bo'yicha) va qarzlarni to'lash bo'yicha muzokaralar olib borish, Rossiya Federatsiyasi hukumati Rossiyaning Vneshekonombankiga ko'rsatma berdi.
Xorijiy kreditor davlatlar Parij klubiga birlashgan. Rossiyaning Parij klubi oldidagi majburiyatlari qatoriga Rossiya va MDH davlatlariga hukumat kafolati ostida hukumatlararo kelishuvlar bo‘yicha davlatlar va banklar tomonidan berilgan kreditlar bo‘yicha qarzlar kiradi.
Mavzuga oid savollar:
Jahon valyuta tizimi tushunchasi. Jahon valyuta tizimining evolyutsiyasi. Yevropa valyuta tizimi va uning xususiyatlari.
Milliy va xorijiy valyuta tushunchasi. Valyuta konvertatsiyasi
Valyuta kurslarini belgilovchi omillar.
Davlat tomonidan tartibga solish valyuta kursining qiymati. Devalvatsiya va revalvatsiya.
mamlakatning to'lov balansi.
Mavzuni o'rganishning maqsad va vazifalari:
Mavzuni o'rganish jarayonida siz valyuta kurslari, zamonaviy pul tizimining asosiy xususiyatlari haqida asosiy g'oyalarni o'zlashtirasiz.
Mavzuni o'rganishning maqsadlari:
Valyuta kurslari, zamonaviy pul tizimining asosiy xususiyatlari haqida dastlabki g'oyalarni shakllantirish.
Jahon valyuta tizimining rivojlanish qonuniyatlarini tahlil qilish.
Mavzuni o'rganish vazifalari:
Valyuta munosabatlari tarkibini aniqlash.
Valyuta kurslarining turlari haqida tasavvurlarni shakllantirish.
Valyuta kurslarining iqtisodiyotga ta'sirini tahlil qilish.
Jahon iqtisodiyotida valyuta munosabatlari rivojlanishining asosiy bosqichlarini aniqlash.
Mavzuni o'rganish natijasida siz bilishingiz kerak:
valyutalarni turli asoslar bo'yicha tasniflash usullari;
jahon iqtisodiyotida valyuta munosabatlari rivojlanishining asosiy bosqichlari;
turli jahon va mintaqaviy valyuta tizimlarining afzalliklari va kamchiliklari;
zamonaviy jahon iqtisodiyotidagi valyuta kurslarining turlari;
valyuta kurslariga ta'sir etuvchi omillar;
valyuta munosabatlarini davlat va davlatlararo tartibga solish usullari;
tuzilmasi va mamlakat to‘lov balansini hisoblash metodikasi.
Ushbu mavzuni o'rganib chiqqandan so'ng, siz quyidagilarni bilishingiz kerak:
valyuta munosabatlari tuzilishini tahlil qilish;
real valyuta kurslari dinamikasini hisoblash;
valyuta kurslarining o'zgarishi oqibatlarini baholash;
valyuta kurslarining o'zgarishi dinamikasiga turli omillarning ta'sirini baholash;
mamlakat to‘lov balansining tarkibi va asosiy moddalarini aniqlash;
Ushbu mavzuni o'rganish orqali siz ko'nikmalarga ega bo'lasiz
Real valyuta kurslari dinamikasini hisoblash;
Valyuta kurslarining o'zgarishi ta'sirini baholash;
Valyuta kurslariga ta'sir etuvchi omillarni tahlil qilish;
Mamlakat to'lov balansining holatini aniqlash;
Valyuta munosabatlarini makroiqtisodiy ko'rsatkichlar bilan birgalikda tahlil qilish.
Mavzuni o'rganishda siz quyidagi tushunchalarga e'tibor qaratishingiz kerak:
Milliy valyuta;
chet el valyutasi;
xalqaro valyuta;
yevrovalyuta;
valyuta konvertatsiyasi
nominal ayirboshlash kursi;
real valyuta kursi;
belgilangan valyuta kursi;
erkin suzuvchi valyuta kursi;
oltin standart;
Parij oltin standarti tizimi;
Bretton-Vuds oltin-dollar standartidagi pul tizimi;
Yamayka suzuvchi valyuta kursi tizimi;
EMS.
Savol 1. Jahon valyuta tizimi tushunchasi Jahon valyuta tizimining evolyutsiyasi. Yevropa valyuta tizimi va uning xususiyatlari.
Ushbu masalani o'rganish uchun sizga kerak bo'ladi:
Qo'llanmadagi masala bo'yicha asosiy nazariy materialni o'qing " Jahon iqtisodiyoti", 4-mavzu, § 1. To'g'ridan-to'g'ri nazariy materialga o'tish uchun, bu yerni bosing.Qo'shimcha materiallarni kitoblarda topish mumkin:
Xalqaro iqtisodiy munosabatlar: Darslik / Ed. prof. A.I. Evdokimov. - M., 2006. - S. 329-359.
Teor T.R. Jahon iqtisodiyoti: Qo'llanma. - Sankt-Peterburg, 2002. - S. 92-107.
Kolesov V.P., Kulakov M.V. Xalqaro iqtisodiyot: Darslik. - M., 2004. - S. 332-351.
Kireev A.P. Xalqaro iqtisodiyot. 2 soatdan keyin - II qism, 1-3-qism.
Savolni o'rganayotganda quyidagi ko'rsatmalarga amal qiling:
O'ylab ko'ring valyuta tizimlarining rivojlanishi qanday holatlarga bog'liq bo'lishi mumkin. Zamonaviy jahon valyuta tizimida qanday o'zgarishlar ro'y bermoqda?
ro'yxat tuzing qo'llanmada tahlil qilingan valyuta tizimlarining har birining asosiy xususiyatlari, afzalliklari va kamchiliklari. Har bir alohida holatda qanday sabablar eskidan voz kechishga va yangi pul tizimining paydo bo'lishiga olib keldi?
davlat, Yevropa valyuta tizimining asosiy xususiyatlari nimada? Sizningcha, u yamaykalikdan qay darajada barqarorroq?
Yamayka valyuta tizimida valyuta kurslarini belgilashning qanday usullari qo'llaniladi?
Mavzu bo'yicha nazariy material.
§ 1. Jahon valyuta tizimi tushunchasi. Jahon valyuta tizimining evolyutsiyasi. Yevropa valyuta tizimi va uning xususiyatlari.
1.1. Jahon valyuta tizimi.
jahon valyuta tizimi xalqaro valyuta va hisob-kitob munosabatlarini amalga oshirishning turli vositalari, usullaridan foydalanish siyosati va amaliyotidir.
Jahon valyuta tizimining tarixi Parij valyuta tizimi (oltin standart tizimi), qat’iy belgilangan valyuta kurslarining Bretton-Vuds valyuta tizimi va suzuvchi valyuta kurslarining Yamayka valyuta tizimini o‘z ichiga oladi. Endi mintaqaviy pul tizimi ham mavjud - bir qator xususiyatlarga ega Evropa.
Xalqaro (jahon) valyuta tizimining asosiy elementlari quyidagilardir:
milliy va jamoaviy zaxira valyuta birliklari;
xalqaro likvid aktivlarning tarkibi va tuzilishi;
valyuta paritetlari va kurslari mexanizmi;
valyutalarning o'zaro konvertatsiya qilish shartlari;
xalqaro to'lovlar shakllari;
xalqaro valyuta bozorlari va jahon oltin bozorlari rejimi;
valyuta-moliya munosabatlarini tartibga soluvchi davlatlararo tashkilotlar (XVF, XTTB va boshqalar);
valyuta vositalarining amal qilishini ta’minlovchi xalqaro shartnomalar va davlat huquqiy normalari majmui.
1.2. Parij valyuta tizimi oltin standart tizimidir.
Xalqaro hisob-kitob munosabatlari mavjudligining dastlabki bosqichlarida turli metallar ishlatilgan, ammo qimmatbaho metallar (oltin va kumush) doimo valyuta kurslarini aniqlash uchun asos bo'lib kelgan. Ba'zi mamlakatlar oltinga, boshqalari kumushga e'tibor qaratdi.
Oltin standarti tizimining asosi 1821 yilda London Banki tomonidan qo'yilgan bo'lib, funt sterling uchun oltin standartni joriy qilgan bo'lib, u 1868 yilda Parij konferentsiyasida o'zining yakuniy qonuniy rasmiylashtirilishini oldi. Tizimning asosini oltin, uning narxi edi. qaysi belgilandi. Oltin jahon va milliy valyutalar shakliga aylandi. Milliy valyutalarning kurslari oltinga bog'langan va oltin orqali ular bir-biri bilan qat'iy belgilangan kurs bo'yicha korrelyatsiya qilingan (og'ishlar ± 1% dan oshmagan, bu transport xarajatlari bilan izohlangan) qimmatbaho metall). Agar bozor kursi oltin paritetidan chetga chiqsa, qarzdorlar xalqaro majburiyatlarini chet el valyutasida emas, balki oltinda to'lashni afzal ko'rdilar.
Parij valyuta tizimining asosiy tamoyillari quyidagilar edi:
oltin - jahon pulining yagona shakli;
oltin erkin aylanmoqda, bu shuni anglatadiki:
mamlakatlarning markaziy banklari oltinni hech qanday cheklovlarsiz sotib olishlari va sotishlari mumkin;
har qanday shaxs oltindan hech qanday cheklovlarsiz foydalanishi mumkin;
har qanday shaxs davlat zarbxonasida oltin quymalaridan oltin tangalar zarb qilishi mumkin;
oltinning importi va eksporti cheklanmagan;
Milliy valyuta kurslari oltinga va u orqali bir-biriga nisbatan qat'iy belgilangan.
Parij valyuta tizimi doirasida ajratib ko'rsatish mumkin bir nechta quyi tizimlar:
oltin standart (20-asr boshlarigacha) oltin tangalar zarb qilish, ularni banknotlarga erkin almashtirish, oltinni olib kirish va olib chiqish amaliyoti amalga oshirilgan;
oltin quyma standarti (Birinchi jahon urushi boshlanishidan oldin), unda oltin quyma faqat mamlakatlar o'rtasidagi aholi punktlarida muomalada bo'lgan. O'tishning sababi ingliz-bur urushi, AQSH-Meksika urushi, rus-yapon urushi;
oltin standart (yoki Genuya pul tizimi ), uning doirasida oltin bilan bir qatorda yetakchi mamlakatlarning valyutalari ham qoʻllanilgan. Oltin almashinuv standarti 1930-yillarning oxirigacha amal qildi.
Biroq, Birinchi jahon urushi davrida inflyatsiyaning o'sishi, bir qator mamlakatlarda oltin zaxiralarining kamayishi oltin standarti imkoniyatlarini sezilarli darajada buzdi. Oltin standarti mexanizmi AQSh va Yaponiyadan tashqari barcha mamlakatlarda o'z faoliyatini to'xtatdi. Tizimning asoslarini yo'q qilishning asosiy sabablari quyidagilar edi:
urushayotgan mamlakatlar tomonidan harbiy xarajatlarni qoplash uchun juda katta hajmdagi qog'oz, ta'minlanmagan pullar;
urushayotgan mamlakatlar tomonidan valyuta cheklovlarini joriy etish;
Qo'shma Shtatlardan tashqari deyarli barcha mamlakatlar tomonidan oltin resurslarining tugashi.
1929 yilda boshlangan Buyuk Depressiya davrida ishlab chiqarishning pasayishi, yuqori inflyatsiya oltin standart tizimini qon bilan to'ldirdi.
Inqiroz o'zini namoyon qildi:
Kapitalning keskin oshib ketishida va buning natijasida to'lov balansining nomutanosibligida va valyuta kurslarining o'zgarishida.
Xalqaro kreditning turg'unligida ayrim mamlakatlar tomonidan to'lovlarning to'xtatilishi alohida valyuta zonalarining paydo bo'lishiga olib keldi (Germaniya)
Ko'pgina mamlakatlarning oltin birja standartidan va jahon valyuta tizimining boshqa tamoyillaridan voz kechishida. Masalan, Buyuk Britaniya 1925-1931 yillarda oltin quyma standartini tikladi.
Bunday sharoitda bir qancha valyuta bloklari va zonalari rivojlangan. Valyuta bloki (mintaqasi) - pul va moliyaviy jihatdan blokning etakchilik kuchiga bog'liq bo'lgan mamlakatlar birlashmasi. umumiy siyosat global iqtisodiyotda. Blokning yetakchi davlati qaram mamlakatlardan sotuv bozori, arzon xom ashyo manbai, kapital qo‘yilmalarning istiqbolli maydoni sifatida foydalanadi va shu orqali o‘zining raqobatdosh mavqeini mustahkamlaydi. xarakterli xususiyatlar valyuta bloki quyidagilardir:
Quldor davlatlarning valyuta kurslarini yetakchi davlat kursiga bog‘lash.
Etakchi davlat valyutasida xalqaro to'lovlarni amalga oshirish.
Blokka a'zo davlatlar tomonidan zaxiralarni yetakchi davlat valyutasida saqlash.
Etakchi davlatlarning valyutalarini yetakchi davlatning g'azna veksellari va davlat obligatsiyalari bilan ta'minlash.
1931 yilda yaratilgan sterling bloki Buyuk Britaniya boshchiligida. U Britaniya Millatlar Hamdoʻstligi mamlakatlari (Kanada va Nyufaundlenddan tashqari), Gonkong, Misr, Iroq va Portugaliyani oʻz ichiga oladi. Keyinchalik blokga Daniya, Norvegiya, Shvetsiya, Finlyandiya, Yaponiya, Gretsiya va Eron kirdi.
1933 yilda yaratilgan dollar bloki, AQSh boshchiligida. Uning tarkibiga Markaziy va Janubiy Amerikaning moliyaviy va tijorat jihatdan AQShga qaram bo'lgan deyarli barcha mamlakatlari, shuningdek, Kanada kirdi.
1933 yil iyun oyida uchinchisi yaratildi. oltin blok. Frantsiya blokning etakchisiga aylandi, uning tarkibiga Belgiya, Niderlandiya, Shveytsariya kirdi. Keyinchalik blokga Italiya, Chexoslovakiya va Polsha ham kirdi. Uchinchi blok a'zolari o'z valyutalarining oltin standartini saqlab qolishga intilishdi va shuning uchun zarar ko'rdilar valyuta dempingi endi oltin standarti bo'lmagan mamlakatlardan. Shu sababli, 1935 yilda blok qulab tushdi va 1936 yilda, yuqorida aytib o'tilganidek, Frantsiya oltin standartidan voz kechdi.
Ikkinchi jahon urushi davrida valyuta bloklari qulab tushdi, oltin standartining butun tizimi quladi. Yagona valyuta bozori yo'q qilindi, aksariyat mamlakatlarda valyuta cheklovlari joriy etildi. Jahon iqtisodiyotida oltinning roli yana keskin o'sdi, chunki strategik va tanqis tovarlar uchun xalqaro to'lovlar faqat oltin bilan amalga oshirilishi mumkin edi. Bu qurol va oziq-ovqat sotib olgan mamlakatlardan oltin zahiralarining tez bo'shatilishiga va eksport qiluvchi mamlakatlardan, birinchi navbatda, AQShdan oltin to'planishiga olib keldi. Shu sababli, Qo'shma Shtatlar o'z ittifoqchilariga o'z iqtisodiga putur etkazmaslik uchun qurol va boshqa tovarlarni kreditga emas, balki ijaraga (lend-lizing) etkazib berdi. Umumiy hisob 50 mlrd dollar, shu jumladan SSSRda 30 mlrd.Urushayotgan SSSR amerika va ingliz qiruvchi samolyotlari, tanklar, o‘q otish qurollari oldi. Barcha jabhalarda Amerikaning Studebaker yuk mashinasi va qattiq Willys jipi yaxshi ma'lum edi.
Oltin standart tizimining afzalliklari:
valyuta kurslarining barqarorligi va prognozliligi;
mamlakatda pul muomalasining barqarorligi;
to'lov balansini avtomatik sozlash;
umumiy iqtisodiy barqarorlik;
oltinning valyuta sifatida barqarorligi, chunki u amalda eskirmaydi, shuning uchun tangalarning nominal va haqiqiy narxi bir xil.
tizim davlatning faol harakatlariga o'rin qoldirmaydi (ba'zida milliy valyuta kursini ko'tarish yoki tushirish iqtisodiy jihatdan maqsadga muvofiqdir, bu tizim doirasida buni amalga oshirish mumkin emas edi);
ichki iqtisodiy rivojlanish mamlakatlar to'lov balansi holatiga to'liq bo'ysunadigan bo'lib chiqdi, ya'ni. tashqi iqtisodiy aloqalar;
tizim faqat mamlakat oltin qazib olgan paytda ishlashi mumkin edi. Oltinning chiqib ketishi, o'z konlarining yo'qligi mamlakatning oltin standarti tizimidan chiqib ketishiga olib keldi. Boshqa tomondan, yangi konlarning ochilishi, uni ishlab chiqarishning ko'payishi transmilliy inflyatsiyani keltirib chiqardi.
Oltinning ayirboshlash vositasi sifatida egiluvchanligi.
1.3. Belgilangan valyuta kurslarining Bretton-Vuds valyuta tizimi (oltin dollar standarti).
Yangi pul tizimini yaratish toʻgʻrisidagi qaror 1944-yil iyul oyida AQShning Nyu-Gempshir shtatining Bretton-Vuds shahrida boʻlib oʻtgan BMTning Xalqaro valyuta-moliya konferensiyasida qabul qilingan. 44 davlat vakillari ishtirok etdi. SSSR konferentsiyada ishtirok etdi, ammo yangi tizimga a'zo bo'lishdan bosh tortdi.
Bretton-Vuds konferensiyasi Ikkinchi jahon urushi yakunlangan voqeliklaridan kelib chiqdi. Qo'shma Shtatlar o'z yo'lida nafaqat g'alaba qozongan mamlakatlarning qisqa ro'yxatiga kirdi, balki urush davrida misli ko'rilmagan darajada boyib ketgan jahon oltin zahiralarining 70 foiziga (SSSRni hisobga olmaganda 32,5 milliard dollardan 24,4 milliard dollar) egalik qildi. yillar. 1945 yil iyul oyida AQSh prezidenti Garri Trumen Xalqaro valyuta jamg'armasini yaratishni nazarda tutuvchi Bretton-Vuds bitimlarini imzoladi. Uning a'zolari o'z valyutalarining nominal qiymatini dollar yoki oltinda belgilashlari kerak edi.
Bretton-Vuds tizimining asosiy tamoyillari quyidagilardan iborat edi:
Tizimning asosini oltin tashkil etgan, ammo oltin tarkibiga ega bo'lgan yagona valyuta AQSH dollari edi. Qolgan valyutalar dollarga, u orqali esa oltinga teng edi. Dollarning oltin tarkibi belgilandi - 35 dollar = 1 troy untsiya = 31,1 g. Shunday qilib, milliy valyuta - AQSH dollari jahonning zahira valyutasiga, xalqaro hisob-kitoblarning asosiy vositasiga aylandi. Britaniya imperiyasi tarkibida funt sterling xuddi shunday rol o'ynagan. Qolgan mamlakatlar zaxiralarni oltinda emas, balki xorijiy valyutada saqlashni afzal ko'rdilar, bu xalqaro to'lovlar uchun qulayroq edi.
Valyuta kurslari qat'iy belgilab qo'yildi, mamlakatlarning markaziy banklari valyuta intervensiyalari yordamida o'z valyutalarining dollarga nisbatan barqaror kursini ± 1% doirasida ushlab turdilar. Bunday tebranishlar diapazoni jahon bozoridagi valyutaga bo'lgan talab va taklifga bog'liq edi. 1971-1973 yillarda. ±2,25% oralig'i amalda bo'ldi.
Shu bilan birga, valyuta kurslari endi oltin standarti tizimida chiqarib tashlangan devalvatsiya va revalvatsiya yo'li bilan 10% doirasida yanada kengroq o'zgartirilishi mumkin edi (valyuta kursining 10% dan ortiq o'zgarishi Xalqaro Valyuta Jamg'armasining roziligini talab qiladi). Bunday "bir martalik" tuzatishlar (± 10%) faqat "to'lov balansidagi fundamental nomutanosibliklar" uchun ruxsat etilgan, ammo bu muddat aniq belgilanmagan.
Xalqaro valyuta jamg‘armasi va Xalqaro tiklanish va taraqqiyot banki yangi tizimning muhim bo‘g‘ini bo‘ldi. XVJ, xususan, a'zo mamlakatlarga to'lov balansi taqchilligini qoplash uchun kreditlar berish, moliyani yaxshilash bo'yicha tavsiyalar ishlab chiqish, valyuta paritetlari va Bretton-Vuds tizimining o'zi tamoyillariga rioya etilishini nazorat qilish uchun yaratilgan.
Bretton-Vuds tizimining qulashining asosiy sabablari quyidagilar edi:
Ruxsat etilgan valyuta kurslarini saqlash mamlakatlardan yagona valyuta kurslarini o'tkazishni talab qildi iqtisodiy siyosat Bu har bir mamlakatning rivojlanish maqsadlaridagi farq tufayli imkonsiz bo'lib chiqdi.
Inflyatsiya darajasining o'sishi, tengsiz turli mamlakatlar, valyuta kurslari dinamikasiga sezilarli ta'sir ko'rsatdi.
Bretton-Vuds tizimining tamoyillari va 60-yillarda paydo bo'lgan yangi voqeliklar o'rtasidagi nomuvofiqlik. Tizim amerika markazchiligi tamoyili asosida qurildi, shu bilan birga yangi markazlar - G'arbiy Evropa va Yaponiya muvaffaqiyatli shakllantirildi, davlatlararo qarama-qarshiliklar kuchaydi. Bundan tashqari, tizim jahon iqtisodiyotida ko'p sonlilarning paydo bo'lishi uchun mo'ljallanmagan rivojlanayotgan davlatlar mustamlakachilikdan ozod qilindi. Dollarning ortiqcha taklifi tufayli dollarning boshqa valyutalarga nisbatan qiymati muqarrar ravishda pasayishiga to‘g‘ri kelardi, biroq qat’iy belgilangan valyuta kurslari sharoitida XVF mamlakatlar markaziy banklariga dollar taklifining ortiqcha qismini sotib olishni buyurdi. Angliya banki bozordan "qo'shimcha" dollar sotib olish uchun funt sotishga majbur bo'ldi.
Evrodollar uchun katta bozor yoki “vatansiz dollar” asta-sekin shakllanganligidan iborat “zahiraviy valyuta paradoksi”. Har qanday davlatning milliy valyutasi zahiraga aylanishi uchun u boshqa mamlakatlar uchun mavjud bo'lishi kerak, bu faqat emitent davlatning to'lov balansi taqchillikka qisqargan taqdirdagina mumkin bo'ladi, ya'ni. u boshqa mamlakatlar uchun pul chop etadi. Jahon bozori “Vatansiz dollarlar” bilan to‘lib-toshgan, go‘yo o‘z mustaqil hayotini o‘tkazgan, Amerikaga qaytmagan. Shu bilan birga, tizim AQSH oltin zahirasi barcha xorijiy banklar talab qilayotgan barcha dollarlarni oltinga almashtirish uchun yetarli boʻlgan taqdirdagina ishlay oladi. Biroq, xorijda dollarning haddan tashqari ko'pligi, ularning to'lov balansi taqchilligi, 70-yillarda mamlakatlar o'rtasida sezilarli miqdorda dollar harakati. dollarning ishonchliligi va undan qochishga shubha uyg'otdi. Zaxira valyutasiga ega davlatlar uni oltinga almashtirishga intilishadi. Vetnam urushi, AQSH pullarining faol chiqarilishi dunyodagi oltin zahiralari va dollarlar soni oʻrtasidagi tafovutni oshirdi.
Valyuta inqirozining rivojlanishida TMKlarning faol roli. TMKlar 40% jamlangan sanoat ishlab chiqarish, tashqi savdoning 60%, G'arbning rivojlangan texnologiyasining 80%. Yirik valyuta aktivlari va yevrovalyuta miqyosi, ayniqsa yevrodollar, TMKlarning operatsiyalari Bretton-Vuds tizimining inqiroziga juda katta hajm va chuqurlik berdi.
1971-72 yillarda. dollarni tejash boʻyicha favqulodda choralar koʻrildi: xorijiy markaziy banklar uchun dollarni oltinga almashtirish toʻxtatildi (“oltin embargosi”), dollar devalvatsiya qilindi (bir untsiya uchun 38 dollar). 1971 yil oxiriga kelib XVFga aʼzo 118 ta davlatdan 96 tasida dollarga nisbatan yangi kurs oʻrnatildi, 50 ta valyuta har xil darajada qimmatlashdi. Boshqa mamlakatlar valyutalarining turli darajadagi qadrlanishi va ularning AQSh tashqi savdosidagi ulushini hisobga olgan holda, dollar devalvatsiyasining o‘rtacha og‘irlikdagi qiymati 10-12% ni tashkil etdi.
1973-yil fevral oyida dollar yana 10% devalvatsiyaga uchradi va oltinning rasmiy narxi 11,1% ga koʻtarildi (untsiya uchun 38 dollardan 42,22 dollarga). Dollarning ommaviy savdosi yetakchi valyuta bozorlarining yopilishiga olib keldi.
Bu qarama-qarshiliklar Bretton-Vuds tizimining yemirilishiga olib keldi.
1.4. Yamaykaning suzuvchi valyuta kursi tizimi.
Yangi pul tizimi 1976 yilda Kingstonda (Yamayka) bo'lib o'tgan XVF konferentsiyasida yaratilgan.
Yangi pul tizimining asosiy tamoyillari quyidagilardan iborat edi:
1. Oltin bilan bog‘liqlik qonuniy ravishda yo‘q qilindi – birorta ham valyuta oltin tarkibiga ega emas va oltinga almashtirilmaydi. Mamlakat valyuta kursi rejimini mustaqil tanlaydi, ammo buni oltin orqali qilish taqiqlanadi. Biroq, aslida, bunday munosabatlar qoladi, chunki. Markaziy banklar o'z zahiralarining katta qismini oltinda saqlaydi. O‘z navbatida, XVJ fondning eski a’zolariga 777,6 tonna oltinni milliy valyutalari evaziga 35 birlik narxda qaytardi. 1 troy untsiya uchun SDR. XVF tomonidan 1976-1980 yillarda ochiq kimoshdi savdolarida bir xil miqdorda oltin sotilgan.
2. Yangi tizim polisentrik bo'ldi, ya'ni. bir emas, balki ko'plab valyutalarga asoslangan. Amaliyot shuni ko'rsatdiki, milliy valyuta zaxira valyutasi sifatida mukammal emas, shuning uchun uni jamoaviy valyuta bilan almashtirish maqsadga muvofiqdir. Bunday valyutalarning roli haqida SDR – Maxsus Chizma Huquqlar , Maxsus qarz olish huquqlari (SDR) va ECU – yevropalik Valyuta birlik (ECU).
SDR- maxsus hisob birligi, "virtual" pul, XVFdagi hisobvaraqlar bo'yicha yozuvlar ko'rinishida mavjud bo'lgan ta'minlanmagan valyuta 1968 yilda yaratilgan bo'lib, 1970 yilda ishlay boshlagan. Eng boshida SDR stavkasi quyidagicha hisoblangan. oltin pariteti - 1 SDR = 0, 888671 gr. oltin. Keyinchalik, 1974 yildan boshlab, SDR stavkasi 16 ta etakchi valyuta kurslari asosida, keyin (1981 yildan) soddalashtirilgan savatda - AQSh dollari (ulush - 42%), Yapon iyeni(13%), funt sterling, frantsuz franki, nemis markasi (45%). Endi valyutalar savatini shakllantirishda dollar, funt sterling, iyena va yevro ishtirok etadi. Ularning savatdagi ishtiroki nisbati vaqti-vaqti bilan XVF tomonidan ko'rib chiqiladi (34-jadvalga qarang).
34-jadval
"Savat" SDR tarkibi,% da
|
Valyuta |
1996 |
2001 |
2002 |
|
AQSH dollari |
39 |
45 |
39 |
|
evro |
--- |
29 |
32 |
|
nemis belgisi |
21 |
--- |
--- |
|
Fransuz franki |
11 |
--- |
--- |
|
Yapon iyeni |
18 |
15 |
18 |
|
GBP |
11 |
11 |
11 |
Valyutalarning og'irligi quyidagi ko'rsatkichlar bilan belgilanadi:
tovar va xizmatlarning jahon eksportidagi mamlakat ulushi;
turli mamlakatlarning davlat valyutasidan zaxira sifatida foydalanishi.
Biroq, hisob-kitoblardagi qiyinchiliklar tufayli SDR o'z yaratuvchilari kutgan taqsimotni olmadi va bu ulush. an'anaviy valyuta dunyoning 5% dan oshmaydi valyuta bozori. 1 SDR taxminan 1,2 dollarni tashkil qiladi.
ECU 1979 yilda Yevropa valyuta tizimining valyuta birligi sifatida EEK (hozirgi Yevropa Ittifoqi) da yaratilgan. U Yevropa valyuta institutidagi schyotlardagi yozuvlar shaklida ham mavjud edi. 1 ECU 1,3 AQSh dollariga teng edi. 1999 yildan boshlab EKYu yevro o‘rnini egalladi naqd pulsiz shakl, 2002 yildan - naqd pulda).
3. Yamayka valyuta tizimida talab va taklif ta’sirida shakllanadigan valyuta kurslarining tebranishlari chegaralanmagan. Biroq, mamlakatlarning markaziy banklari valyutalarni sotib olish va sotish (valyuta intervensiyalari) orqali valyuta kursining o'zgarishiga sezilarli ta'sir ko'rsatadi va shu orqali valyuta kurslarining barqarorlashishiga hissa qo'shadi. To'liq o'zgaruvchan valyuta kurslari noaniqlik va oldindan aytib bo'lmaydiganlikni oshirishning salbiy tomoniga ega bo'lganligi sababli, hech bo'lmaganda mintaqaviy miqyosda valyuta kurslarining o'zgarishini cheklashga urinishlar qilingan va qilinmoqda. Shunday qilib, YeI (YeI) mamlakatlarida 1993 yilgacha valyuta kurslarining tebranishlari ± 2,25% bilan chegaralangan edi, bu esa Yevropaga 6 yil davomida barqarorlikni ta’minladi.
4. XVFning roli oshdi - boshqa pul tizimi uchun yaratilgan, ammo undan omon qolishga muvaffaq bo'lgan institut. XVFga a'zo davlatlar bir tomonlama imtiyozlarga ega bo'lmasliklari, valyuta kursining o'ta kuchli o'zgarishiga yo'l qo'ymasliklari kerak.
5. Aslida dollar zaxira valyutasi sifatidagi mavqeini saqlab qoldi. Bretton-Vuds tizimi davridan beri ko'plab mamlakatlar hukumatlari tomonidan ham, alohida shaxslar tomonidan ham oltinning katta zaxiralari saqlanib qolgan. yuridik shaxslar. 70-yillarda. Neft narxi oshgan paytda uning uchun hisob-kitoblar dollarda amalga oshirilgani dollar o'rnini saqlab qolishga xizmat qildi. 80-yillarda. Dollarning o'sishiga AQShda foiz stavkasining o'sishi yordam berdi.
6. Yamayka valyuta tizimi doirasida bir qancha valyuta kursi tizimlari rivojlangan.
biri). Ruxsat etilgan valyuta kurslari
a). Milliy valyutaning kursi ixtiyoriy ravishda tanlangan bitta valyutaga nisbatan belgilanadi va avtomatik ravishda bazaviy kurs bilan bir xil nisbatda o'zgaradi. Qoidaga ko'ra, valyuta kurslari AQSh dollari, funt sterling, evroga nisbatan belgilanadi. Ko'pincha bu chet el valyutasining mamlakatda ikkinchi milliy (hatto birinchi) - Argentina, Boliviya, Peru, Ruminiya, sobiq SSSR mamlakatlari sifatida muomalada bo'lishiga olib keladi.
Yigirmata davlat oʻz valyutalarini AQSH dollariga bogʻlagan: Argentina, Suriya, Panama, Turkmaniston, Venesuela, Nigeriya, Ummon va boshqalar.
Evroga - 14 davlat - Benin, Burkina-Faso, Kot-d'Ivuar, Mali, Niger, Senegal, Togo, Gabon, Kamerun, Kongo, Markaziy Afrika Respublikasi, Chad, Ekvatorial Gvineya.
Boshqa davlatlarning valyutalariga - 10 ta davlat, Namibiya, Lesoto (Janubiy Afrika randi), Tojikiston (Rossiya rubli) va boshqalar.
b). Milliy valyuta kursi SDRga nisbatan belgilangan. 4 ta davlat bunday majburiyatga ega: Liviya, Myanma, Ruanda, Seyshel orollari.
ichida). Milliy valyutaning ayirboshlash kursi ixtiyoriy ravishda tanlangan valyutalar "savatiga" nisbatan belgilanadi. Qoidaga ko'ra, savatga ushbu mamlakatning asosiy savdo hamkorlari bo'lgan mamlakatlarning valyutalari kiradi. Bu kursda 20 ta davlat bor - Kipr, Islandiya, Quvayt, Chexiya, Bangladesh, Vengriya, Marokash, Tailand va boshqalar.
G). Milliy valyutaning kursi harakatlanuvchi paritet asosida belgilanadi. Birinchidan, boshqa davlat (yoki mamlakatlar)ning bazaviy valyutasiga nisbatan qat’iy belgilangan kurs belgilanadi, lekin bu stavka avtomatik ravishda o‘zgarmaydi, balki narxlarning o‘sish sur’atlari dinamikasini hisobga olgan holda ma’lum formula bo‘yicha hisoblanadi. 18 ta davlatda bunday kurs mavjud (Tunis, Vetnam, Shri-Lanka va boshqalar).
Zamonaviy jahon iqtisodiyotida qat'iy belgilangan valyuta kurslari eng kuchli valyutaga nisbatan ushbu fiksatsiyani amalga oshiradigan rivojlanayotgan mamlakatlar uchun xosdir.
2). Bepul suzish. Etakchi valyutalar erkin muomalada - AQSH, Buyuk Britaniya, Shveytsariya, Yaponiya, Kanada, Gretsiya, Isroil, Janubiy Afrika va boshqalar. Biroq, valyuta kurslarining keskin o'zgarishi bilan markaziy banklar va Fed o'z valyutalarining kurslarini saqlab qolishadi, shuning uchun bu "erkin" float aslida boshqariladigan floatdir ( iflos suzmoq ). Masalan, 2000-2003 yillarda. Fed rag'batlantirish uchun foiz stavkalarini bir necha bor pasaytirdi iqtisodiy o'sish AQShda.
3). Aralash yoki guruhli suzish. Bunday guruhli suzish EEC (YeI) a'zo davlatlari uchun xos bo'lgan va ma'lum darajada bugungi kunda, 12 mamlakatda yangi umumiy valyuta - evro joriy etilgandan keyin saqlanib qolgan. Evro muomalaga kiritilgunga qadar naqd pulda ikkita valyuta kursi qo'llanilgan - ichki, Hamjamiyat ichidagi operatsiyalar uchun va tashqi, boshqa mamlakatlar bilan operatsiyalar uchun. OPEK mamlakatlari belgilandi maxsus rejim o'z milliy valyutalarini neft narxiga bog'lash orqali valyuta kursi. Kelajakda yevro va boshqa bir valyuta – Afro misolida arab (neft) valyutasining joriy etilishi G‘arbiy Afrikaning 8 ta davlatida ko‘rilmoqda.
1988 yilda 58 ta davlat oʻz valyutalarini asosiy hamkorlaridan birining valyutasiga: AQSH dollariga (39), fransuz frankiga (frank hududidagi 14 davlat) yoki boshqa valyutalarga (5) nisbatan belgilashga qaror qildi. Boshqa davlatlar o'z valyutalarini SDRga (17) yoki boshqa valyuta savatiga (29) bog'lab qo'ydilar, bundan tashqari, 4 ta davlat yagona valyutaga nisbatan cheklangan moslashuvchanlik rejimini, valyuta hamkorligi mexanizmlarini o'rnatishni, ularning almashinuvini barqarorlashtirishni talab qildi. stavkalari. Mustaqil navigatsiya rejimi uchun 19 davlat, jumladan AQSh, Kanada, Buyuk Britaniya, Yaponiya ovoz berdi.
XVF ma'lumotlariga ko'ra, 1999 yilda mamlakatlarning 43,57 foizi erkin suzuvchi valyuta kurslaridan, 22,14 foizi - qat'iy, 34,29 foizi - aralash kurslardan foydalangan.
Yamayka pul tizimi ichki iqtisodiy siyosatning to'lov balansi holatidan mustaqilligi uchun asoslarning kengayishiga yordam berdi. Valyuta kursini moslashtirish orqali milliy iqtisodiyotni jahon iqtisodiyotiga moslashtirish imkoniyati paydo bo‘ldi. Biroq, Yamayka tizimi ham o'zining beqarorligini ko'rsatdi, bu dollar kursining o'zgarishi bilan ifodalangan.
1.5. EMS.
Yamayka valyuta tizimining beqarorligini inobatga olgan holda, 1979 yilda EEK (EI) a'zo davlatlari Evropa valyuta tizimini (EMS) yaratishga qaror qildilar yoki yevropalik Pul Tizim , EMS ). Dastlab EBU 6 ta yetakchi Yevropa davlatini oʻz ichiga olgan boʻlsa, keyinchalik ularning soni 12 taga yetdi.
EBUning asosiy maqsadlari quyidagilardan iborat edi:
Iqtisodiy integratsiyani ta'minlash.
O'z valyutasiga asoslangan Evropa valyuta kursining barqarorligi zonasini yaratish.
Dollarning kengayishidan bozorni to'sib qo'yish. Dollar dunyoning 60 foizida ishlatilgan savdo operatsiyalari, AQSHning jahon yalpi ichki mahsulotidagi ulushi 20% boʻlganiga qaramay.
Ishtirokchi mamlakatlarning iqtisodiy siyosatini yaqinlashtirish.
1. Yangi pul tizimining asosini yuqorida aytib o'tilganidek, EKYuning shartli valyutasi tashkil etdi. Uning stavkasi o'sha paytda EEK a'zosi bo'lgan barcha 12 davlatning valyuta savatchasi asosida aniqlangan va har bir valyutaning ulushi ularning EEK yalpi ichki mahsulotiga qo'shgan hissasiga mutanosib ravishda aniqlangan (32,7% dan). nemis markasi yunon drahmi uchun 0,5% gacha). 1999 yildan boshlab EKYu rolini 1:1 nisbatda EKYuga tenglashtirilgan evro (EUR) o'ynadi. 2002 yildan boshlab evro naqd pul shakliga ega bo'ldi va 12 davlatning milliy valyutalari yevroga almashtirildi. Dastlab, yevro kursi uzoq vaqt pasayib ketdi, bu esa Yevropa davlatlarining eksport raqobatbardoshligini oshirishga yordam berdi. So'nggi yillarda evro kursi barqaror o'sib bormoqda.
2. Yamayka valyuta tizimidan farqli o'laroq, EMU oltin zaxirasiga asoslanadi - 2800 tonnadan ortiq oltin (a'zo mamlakatlar oltin zahiralarining taxminan 20%), ammo bu o'z mamlakatlarini tark etmadi, balki faqat Yevropa Markaziy banki hisoblariga yozilgan. EMU asosini 50% uchun a'zo mamlakatlarning milliy valyutalari, 50% uchun esa oltin zaxiralari tashkil etdi.
3. Valyuta kurslarining o'ziga xos rejimi o'rnatildi, u bunday kurslarning ikki turini o'z ichiga oldi. "Yevropa valyuta iloni" - o'zaro tebranishlarning belgilangan chegaralarida valyutalarning birgalikda suzishiga asoslangan ichki valyuta kursining bir turi. 1993 yilgacha chegara valyuta tebranishlari markaziy stavkaning ± 2,25% oralig'ida (bir qator mamlakatlar uchun - ± 6%) belgilandi va 1993 yildan boshlab ± 15% tebranish chegarasi o'rnatildi. Valuta kursining ikkinchi turi, tashqi, boshqa mamlakatlar bilan operatsiyalar uchun o'rnatildi. Ushbu kurs yoki "Tunneldagi ilon" Evropa Ittifoqi valyuta kurslarining tashqi mamlakatlar valyuta kurslariga nisbatan o'zgarishini tavsiflovchi egri chiziq edi.
4. Valyuta munosabatlarini davlatlararo tartibga solishni amalga oshirish uchun Yevropa valyuta hamkorligi fondi (1979-1994), keyin Yevropa valyuta instituti (1994-1998) va nihoyat Yevropa markaziy banki (1998 yil iyunidan) tuzildi. Bundan tashqari, 1985 yilda mamlakatlarga 3 oydan 6 oygacha bo'lgan muddatga (marjinal kreditlashni o'rnatish bilan) qisqa muddatli kredit fondlari (14 mlrd. ECU) va o'rta muddatli kreditlar (11 mlrd. kredit so'ragan mamlakat tomonidan olib borilayotgan iqtisodiy siyosat Evropa Ittifoqi Vazirlar Kengashi tomonidan ma'qullanganidan keyin taqdim etilgan. Keyinchalik bu mablag'lar Yevropa valyuta jamg'armasiga (XVFga o'xshash) aylantirildi.
Milliy va jahon valyuta tizimlari
Jahon pullari faoliyati va xizmat ko'rsatish bilan bog'liq iqtisodiy munosabatlar har xil turlari xalqaro iqtisodiy munosabatlar (tashqi savdo, kapital migratsiyasi va ish kuchi, foydani qayta investitsiyalash, daromadlarni o'tkazish, kreditlar va subsidiyalar, ilmiy-texnika almashinuvi, turizm va boshqalar) valyuta munosabatlari deyiladi.
Milliy va jahon valyuta tizimlarini farqlash zarur. Birinchisi, milliy qonunchiligi bilan belgilanadigan ma'lum bir mamlakatning valyuta munosabatlarini tashkil etish shaklini, ikkinchisi - davlatlararo shartnomalar bilan qonuniy ravishda mustahkamlangan xalqaro valyuta munosabatlarining shaklini ifodalaydi.
Milliy valyuta tizimi quyidagi asosiy elementlarni o'z ichiga oladi: milliy valyuta, rasmiy oltin-valyuta zaxiralari va ularning tarkibi, valyuta pariteti, valyuta ayirboshlash shartlari, valyuta cheklovlari (agar mavjud bo'lsa), xalqaro hisob-kitoblarni amalga oshirish tartibi va shakllari. U mamlakatning pul tizimi bilan uzviy bog'liqdir.
Jahon valyuta tizimi - oltin zahirasi (asosiy) valyutalar, xalqaro hisobdor pul birliklari (SDR), xalqaro valyuta likvidligining tarkibi va tuzilishi, xalqaro kreditlar va stavkalar rejimi, valyutalarning o'zaro konvertatsiya qilish shartlari, xalqaro valyuta tashkilotlari, Masalan, Xalqaro Valyuta Jamg'armasi (XVJ).
Jahon valyuta tizimining rivojlanish bosqichlari
Jahon valyuta tizimi 19-asr oxirida mustahkam oltin pul birligini tashkil etish jarayonida oʻz-oʻzidan shakllandi. dunyoning eng rivojlangan mamlakatlarida (Rossiyada - 1897 yildan). Markaziy banklar qog'oz pullarni nominal qiymati bo'yicha oltinga almashtirishlari shart edi, oltinning erkin olib kirilishi va eksporti amalga oshirildi, mamlakatlarning valyuta kurslari milliy pul birliklarining oltin paritetlari asosida aniqlandi va "oltin nuqtalari" doirasida o'zgarib turdi. mamlakatlar o'rtasida oltin tashish xarajatlari bilan bog'liq. Oltin standarti joriy etildi, u xalqaro hisob-kitoblarda oltinni bir mamlakatdan boshqasiga erkin o'tkazish yo'li bilan majburiy foydalanishni nazarda tutadi. Davlat paritetni saqlab, faqat ma'lum bir massa va soflikdagi oltindan foydalanishni nazorat qilishi kerak edi qog'oz pullar(banknotlar, g‘azna qog‘ozlari va boshqa banknotalar) oltin bilan, to‘lov balansidagi nomutanosiblikni bartaraf etish maqsadida oltinning zarur zaxiralariga ega bo‘lish.
1976 yilda Yamayka (Kingston) konferensiyasida jahon valyuta tizimining yangi tamoyillari rasman ishlab chiqildi. Yamayka valyuta tizimi maxsus qarz olish huquqiga (SDR – hisob birligi), suzuvchi valyuta kurslariga, XVF funksiyalarini belgilovchi va tartibga soluvchiga asoslangan edi. 1978 yilda XVF Nizomiga kiritilgan tuzatishlar kuchga kirishi bilan xalqaro valyuta tizimini ma'lum darajada tartibga solish amalga oshirildi. Ularga muvofiq oltinning rasmiy narxi bekor qilindi, suzuvchi stavkalar tizimi rasman belgilandi, XVFga a’zo mamlakatlarning tashqi va ichki siyosatini muvofiqlashtirish kuchaytirildi, SDRni asosiy zaxiraga aylantirish niyati e’lon qilindi. valyuta aktivi. Valyuta kurslarini tartibga solish bo'yicha olib borilayotgan sa'y-harakatlar oxir-oqibat valyuta kurslarining boshqariladigan suzish tizimini shakllantirishga olib keldi. Natijada milliy valyutalar ichki bozorda pul birliklari kabi shakllarni olgan valyuta bozori shakllandi.
Shunday qilib, xalqaro hisob-kitoblarda har qanday milliy valyutani oltinga almashtirishni bekor qiluvchi shior tizimi ishlay boshladi. Maxsus qarz olish huquqi (SDR) jahon pul standartiga aylandi. Biroq, bu jahon pul birligi hisob-kitob bo'lib qoldi. Oltin demonetizatsiya qilingan. Narxi bozor qonunlariga muvofiq belgilanadigan tovarlardan biriga aylandi. Biroq, oltin istalgan vaqtda pulga aylantirilishi mumkin bo'lgan maxsus tovar likvid aktivi bo'lib qolmoqda.
SDR bahosi quyidagi nisbatda milliy valyutalardan tashkil topgan valyuta "savati" asosida amalga oshirila boshlandi: AQSh dollari - 42%, G'arbiy Evropaning asosiy birliklari (funt sterling, mark, frank) - 45% , yapon iyeni - 13%.
Valyuta kurslari
Oltin va valyuta paritetlari
Valyuta munosabatlarining asosiy toifalarini va ularning dinamikasini ko'rib chiqing. Oltin ayirboshlash standarti sharoitida turli mamlakatlar pul birliklarining rasmiy oltin tarkibiga ko'ra nisbati o'rnatildi. Milliy valyutalarning oltin tarkibidagi nisbati oltin pariteti deyiladi. 1971 yildan boshlab pul birliklarining oltin tarkibi sof bo'ldi nominal tushuncha, va oltin pariteti rasmiy xarakterga ega bo'ldi. 1978 yildan XVF qaroriga binoan oltin tarkibi va oltin pariteti o'z faoliyatini to'xtatdi.
Oltin pariteti bilan bir qatorda valyuta pariteti ham mavjud bo'lgan va bo'lib qolmoqda - bu ikki milliy valyuta o'rtasidagi nisbatdir. qonunchilik tartibi, bu valyuta kursining asosi hisoblanadi. Valyuta pariteti oltin paritetga to'g'ri keldi, to ikkinchisi bekor qilindi. Hozirgi vaqtda valyuta pariteti SDR asosida o'rnatiladi.
Valyuta kursi
Qonunda belgilangan valyuta paritetidan farqli ravishda valyuta kursi bozor qonunlari bilan belgilanadi. Valyuta kursi - bu turli mamlakatlarning ikki valyutasi o'rtasidagi nisbat bo'lib, ularning sotib olish qobiliyati bilan belgilanadi. Valyuta kurslari jamoaviy valyutalarga nisbatan ham belgilanadi. Aytishimiz mumkinki, valyuta kursi bir mamlakat pul birligining boshqa davlat pul birligida ifodalangan narxidir.
Valyuta, o'z navbatida, to'liq konvertatsiya qilinadigan (u bilan operatsiyalar bo'yicha cheklovlar mavjud bo'lmaganda), qisman konvertatsiya qilinadigan (ayrim turdagi operatsiyalar bo'yicha cheklovlar saqlanib qolgan holda) va qaytarib bo'lmaydigan (agar u bilan operatsiyalar bo'yicha taqiqlar va cheklovlar mavjud bo'lsa) bo'lishi mumkin.
Ma'lumki, ikki mamlakat pul birliklarining nisbati bo'lgan valyuta kursidan tashqari, o'zaro kurslar ham o'rnatiladi. Kross kurs - bu ikki valyuta kurslari asosida hisoblangan uchinchi valyuta kursi. Xususan, Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki rublning dollarga nisbatan kursini bilib, Finlyandiya markasining dollarga nisbatan kursini belgilaydi. Turli milliy valyuta bozorlarida kross-kurslar hisob-kitoblarini ajratish bir xil valyutaning kross-kurslarini turli kotirovkalari natijasida foyda olish maqsadida operatsiyalarni amalga oshirish imkonini beradi. Bunday operatsiya valyuta arbitraji deb ataladi.
Valyuta kurslari valyuta operatsiyalari turiga qarab bir-biridan farq qilishi mumkin. Naqd (naqd) operatsiyalari asosida darhol (ikki ish kunidan ko'p bo'lmagan muddatda) amalga oshiriladigan valyuta operatsiyasi "spot" kursi deb ataladi. Aniq belgilangan muddatdan keyin amalga oshiriladigan valyuta operatsiyasi forvard shartnomasi, kelajakda ma'lum bir sana uchun belgilangan kurs esa forvard kursi yoki forvard kursi deb ataladi.
Shuning uchun bozorlarning ikki turini farqlash kerak: spot bozor va fyuchers shartnomalari bozori yoki forvard valyuta operatsiyalari. Spot kurs va forvard kursini bilgan holda, mijoz valyuta operatsiyasi uchun u yoki bu variantni tanlashi mumkin. Birinchi holda, biz bugungi kunda o'rnatilgan valyuta kursiga muvofiq bitim haqida gapiramiz, ikkinchi holda, valyuta sotiladigan kelajakdagi istalgan sana uchun kurs bugun kelishilgan holda amalga oshiriladi. , xuddi shu sanada belgilanadigan spot kursdan qat'i nazar. Valyuta bozorlari ishtirokchilari murojaat qilishadi muddatli shartnomalar valyuta risklarini sug'urta qilish (xedjlash) yoki spekulyativ operatsiyalarni amalga oshirish maqsadida. Sug'urtalash yoki xedjlash tashqi savdo operatsiyalari ishtirokchilarining munosabatlariga barqarorlik elementini kiritadi va ularga valyuta yo'qotishlari xavfiga duch kelmaslik imkonini beradi. Spekulyativ operatsiyalar valyuta kursi dinamikasini ongli ravishda hisoblash asosida qo'shimcha foyda olishga qaratilgan.
Milliy valyutaning xorijiy valyutadagi kursini belgilash valyuta kotirovkasi deyiladi. To'g'ridan-to'g'ri va teskari tirnoqlar o'rtasida farqlanadi. To'g'ridan-to'g'ri kotirovka bitta xorijiy valyuta birligiga to'g'ri keladigan milliy pul birliklari sonini belgilashni o'z ichiga oladi. Masalan, 1998 yilning birinchi yarmi oxirida 1 dollar 6 rublga almashtirildi. 20 kop. Teskari kotirovka bitta milliy pul birligiga to'g'ri keladigan xorijiy pul birliklari sonini bildiradi. Bizning holatda, bu 1 rub degan ma'noni anglatadi. 0,16 AQSH dollariga almashtirildi, ya'ni. 16 sent uchun. Ko'pgina mamlakatlarda to'g'ridan-to'g'ri kotirovka qo'llaniladi, Buyuk Britaniyada - teskari, AQShda - ikkala turdagi kotirovkalar.
Valyuta kurslari tovarlar, xizmatlar va kapital eksportiga, shuning uchun ularning jahon bozoridagi raqobatbardoshligiga sezilarli ta’sir ko‘rsatadi. Shunday qilib, ma'lum bir milliy birlikning qadrsizlanishi, boshqa narsalar teng, ma'lum bir mamlakatning tovar va xizmatlarining raqobatbardoshligini oshiradi va aksincha, uning xo'jalik sub'ektlarining kapitalni eksport qilishdan manfaatdorligini susaytiradi. Biroq, milliy valyutaning joriy kursiga nisbatan "boshqa narsalar teng" ham teskari yo'nalishda harakat qilishi va shuning uchun sodir bo'lgan valyuta kursining o'zgarishi ta'sirini zaiflashtirishi mumkin, ya'ni. uning beqarorligi korxonalar va ularning birlashmalarining uzoq muddatli qulay tendentsiyalarda noaniqligini keltirib chiqarishi mumkin.
Valyuta bozori
Xalqaro iqtisodiy munosabatlarning butun tizimi jahon pullari funksiyasini bajaradigan turli jahon yoki milliy pul birliklarida xalqaro hisob-kitoblar vositasida amalga oshiriladi. Bundan tashqari, milliy va xalqaro valyutalarning o'zlari ularni sotib olish va sotish bo'yicha operatsiyalarning mustaqil ob'ektiga aylanadi. Shu munosabat bilan aytishimiz mumkinki, valyuta bozori o'z sub'ektlari o'rtasidagi valyuta operatsiyalari jarayonida vujudga keladigan iqtisodiy munosabatlar tizimining o'sha qismini ifodalaydi. Valyuta operatsiyalarini amalga oshirishda belgilovchi sub'ektlar hisoblanadi tijorat banklari va boshqalar moliya institutlari, shu jumladan valyuta birjalari. Bundan tashqari, valyuta operatsiyalarining katta qismi joriy va shoshilinch bank hisobvaraqlari bo'yicha amalga oshiriladi, bunda ba'zi banklar sotuvchi, boshqalari esa xaridor sifatida ishlaydi. Valyuta savdosining bunday shakli banklararo valyuta bozori deb ataladi. Milliy valyuta bozorlari haqida shartli ravishda gapirish mumkin, ammo ularning barchasi, qoida tariqasida, murakkab va yuqori tezlikdagi aloqa tizimi bilan chambarchas bog'langan, bu ularni ajralmas qismi jahon valyuta bozori.
Suzuvchi valyuta bozori
Shu bilan birga, bu boshqa mamlakatlardan xaridorlarni jalb qiladi, bu erda rublga aylantirilgan boshqa valyutalardagi narxlar yuqori bo'ladi. Bu holat o'zgaruvchan stavkalar tizimi, erkin raqobat mexanizmi mavjud bo'lganda va rasmiy davlat organlarining aralashuvi bo'lmaganda rivojlanadi.
Belgilangan kurs bo'yicha valyuta bozori
Endi valyuta intervensiyasini amalga oshiruvchi davlat organlari (markaziy banklar) valyuta kursini qat’iy, o‘zgarmagan holatda ushlab turishga intilayotganda, belgilangan valyuta kurslari tizimi sharoitidagi vaziyatni ko‘rib chiqaylik (41.2-rasm). Aytaylik, Rossiya Markaziy banki rubl kursini 17,2 va 16 sentdan oshsa, qo'llab-quvvatlash majburiyatini oladi, ya'ni. valyuta interventsiyasi bilan ta'qib qilinishi kerak bo'lgan qo'llab-quvvatlash nuqtalari.
Milliy valyutaning ayirboshlash kursi bevosita davlat tomonidan uni qo'llab-quvvatlash darajasiga bog'liq bo'lib, zarurat tug'ilganda maxsus intervensiyalarni amalga oshiradi va shu bilan uning ortiqcha taklifiga yo'l qo'ymaydi.
Ichki va tashqi muvozanat
Valyuta kursining o'z namoyon bo'lishining umumlashtiruvchi jihati ichki va tashqi muvozanatni o'rnatishdir.
Tashqi muvozanat valyuta kursini nisbatan barqaror ushlab turish vositasi sifatida tashqi to‘lov balansining zaifligiga erishishni o‘z ichiga oladi. Ichki muvozanat mos keladigan yalpi talabni ta'minlashga qaratilgan to'liq stavka. Ichki va tashqi muvozanat ko'pincha ziddiyatli bo'ladi. Xususan, to‘liq bandlikka erishish va inflyatsiyani nazorat qilish harakatlari ko‘pincha to‘lovlar balansining buzilishiga olib keladi va aksincha, tashqi to‘lov balansi bandlikning qisqarishiga va inflyatsiya nazoratidan qochishga olib keladi.
Shu bilan birga, tashqi va ichki muvozanat o'rtasidagi munosabatlar va uni o'rnatish usullari ko'p jihatdan joriy valyuta kursiga bog'liq: qat'iy yoki suzuvchi. Ruxsat etilgan ayirboshlash kursini buzmaslik uchun ichki yalpi talabni tartibga solishda fiskal siyosatdan, to‘lov balansini saqlash uchun monetar leveragedan foydalanish tavsiya etiladi.
Moslashuvchan (suzuvchi) valyuta kurslari tizimida e’tibor birinchi navbatda tashqi balansga qaratiladi, bu esa pul-kredit va byudjet siyosati orqali ichki yalpi talabni rag‘batlantirish bilan to‘ldiriladi. Mahalliy mahsulotlarga yalpi talabni rag'batlantirish xorijiy mahsulotlarga nisbatan ularning raqobatbardoshligini oshiradi, bu esa savdo balansi bilan bog'liq vaziyatning yaxshilanishiga olib keladi. Shuning uchun, moslashuvchan valyuta kurslari bilan pul-kredit siyosati milliy ishlab chiqarishga, mamlakat milliy daromadiga qat’iy belgilangan stavkalarga qaraganda ancha sezilarli ta’sir ko‘rsatadi.
Davlat xarajatlarining ko'payishi, soliqlarning kamayishi bilan bog'liq byudjet siyosatiga kelsak, u yalpi talabning kengayishiga olib keladi, lekin ayni paytda foiz stavkalarining oshishiga va xorijiy kapitalning kirib kelishiga sabab bo'ladi, bu esa barqarorlikni mustahkamlashga yordam beradi. milliy valyuta. Albatta, bu holda pul va kreditning bunday turidan kelib chiqish kerak byudjet siyosati nisbatan uzoq vaqt davomida yuzaga kelishi mumkin inflyatsiya jarayonlari, va bu davlat tomonidan tartibga solishning ushbu sohalarida dozalangan chora-tadbirlarni talab qiladi.
Rossiyadagi siyosiy va iqtisodiy beqarorlik, mamlakatimiz eksport qiladigan xom ashyoga talab va narxlarning o'zgarishi natijasida tashqi bozorlardagi vaziyat keskin yomonlashayotgan paytda Rossiyadagi hozirgi vaziyatga kelsak, buni bir ma'noda aniqlash deyarli qiyin. qat'iy yoki suzuvchi (moslashuvchan) kursga ustunlik berish.
topilmalar
1. Mamlakatlar o'rtasidagi o'zaro hisob-kitoblarni ta'minlash uchun valyuta tizimi xizmat qiladi. Milliy valyuta tizimini jahon valyuta tizimidan farqlash zarur. Birinchisi, mamlakatning pul tizimi bilan uzviy bog'liq bo'lib, oltin zaxira (asosiy) valyutalarga tayanadi, ikkinchisi - xalqaro buxgalteriya pul birliklari bilan.
2. Jahon valyuta tizimi o'z taraqqiyotida bir necha bosqichlarni bosib o'tdi: oltin standarti (19-asr oxiridan 1922-yilgacha); oltin almashinuv standarti (Jenua konferensiyasi); oltin birja standarti va valyutalarning o'zaro konvertatsiyasi (Bretton-Vuds konferentsiyasi); maxsus qarz olish huquqiga asoslangan valyuta tizimi (Yamayka konferensiyasi).
3. Milliy valyutalarning o‘zaro almashinuvida oltin va valyuta paritetlari muhim o‘rin tutadi. Oltin pariteti valyutalarning oltin tarkibidagi nisbatini ifodalaydi. Valyuta pariteti qonun bilan belgilangan ikki milliy valyuta o'rtasidagi nisbatni aks ettiradi.
4. Valyuta pariteti bilan bir qatorda turli mamlakatlarning ikki pul birligi o'rtasidagi ularning xarid qobiliyati bilan belgilanadigan nisbatini ko'rsatadigan valyuta kursi ham qo'llaniladi. Milliy valyutaning xorijiy valyutadagi belgilangan kursi valyuta kotirovkasi deb ataladi.
5. Turli mamlakatlar valyutalari bilan operatsiyalar boshqa bozorlarda bo'lgani kabi, talab va taklif qonunlari amal qiladigan valyuta bozorida ham amalga oshiriladi. Valyuta bozori suzuvchi ayirboshlash kursi (valyuta kurslari nisbatini erkin belgilash) va qat’iy belgilangan kurs (markaziy bank valyuta intervensiyalari orqali valyuta kursini qat’iy, o’zgarmas holatda ushlab turganda) bilan ishlashi mumkin.
6.Mamlakatning barcha tashqi iqtisodiy operatsiyalarining natijasi uning ma’lum bir davrdagi tushum va to’lovlar nisbatini aks ettiruvchi to’lov balansi hisoblanadi. To'lov balansining asosiy tarkibiy qismi hisoblanadi savdo balansi tovarlar va xizmatlar eksporti va importi o'rtasidagi munosabatlarning ifodasi sifatida.
Ma'lumki, valyuta - Bu bitta mamlakat yoki mamlakatlar guruhining pul birligi. Milliy valyuta - ma'lum bir davlat tomonidan muomalaga chiqarilgan va uning hududida qonuniy muomalaga ega bo'lgan pul tashuvchilar (naqd pul belgilari, hisobvaraqlardagi mablag'lar). Rossiyada bu rus rubli, uning yuzdan bir qismi bir tiyinga teng. Rossiya Federatsiyasi milliy valyutasining tarkibi "Valyutani tartibga solish va valyuta nazorati to'g'risida" gi qonun bilan belgilanadi.
Chet el valyutasi - markaziy banklar tomonidan chiqarilgan banknotalar xorijiy davlatlar va xorijiy davlatlarning valyutasida boshqa to‘lov va hisob-kitob hujjatlari.
Kollektiv (xalqaro) valyuta - shartni shakllantirish uchun mo'ljallangan sun'iy ravishda yaratilgan hisob-kitob vositalari narx shkalasi , turli milliy valyutalarni o'zaro solishtirish, xalqaro operatsiyalarning keng doirasi bo'yicha o'zaro hisob-kitoblar. Bularga quyidagilar kiradi:
– maxsus qarz olish huquqi (SDR)
- 1969 yil - stavkalarni aniqlash uchun 4 ta valyuta to'plami, zaxira maqomiga ega;
– ECU (Yevropa valyuta birligi)
- 1979 yil - 9 ta valyuta to'plami, faqat naqd pulsiz shaklda mavjud;
– evro (EVRO)
:
- 01.01.1999 dan - 12 ta Evropa valyutalari to'plami, naqd pulsiz shakl ;
- 01.01.2002 dan - evroning naqd shakli paydo bo'ldi, uning kollektiv xarakterini yo'qotdi, chet elga aylandi, chunki. milliy valyutalarga nisbatan kurs belgilanmagan.
Valyutalarning tasnifi jadvalda keltirilgan :
Konvertatsiya qilish imkoniyati - bu keng ko'lamli moliyaviy, kredit, hisob-kitob va savdo operatsiyalarida milliy banknotlarni chet el valyutasiga erkin ayirboshlash imkoniyatidir.
Valyuta kursi - bir mamlakat pul birligining boshqa davlatning pul birligida yoki xalqaro pul birliklarida ifodalangan narxi (ikki valyutaning tannarx nisbati). Eng ko'p ta'sir qiladi valyuta kurslari valyutalarning xarid qobiliyati koeffitsientlari, inflyatsiya darajasi, xalqaro valyuta bozorlaridagi valyutalarga talab va taklif.
Valyuta kotirovkasi - valyuta kursini belgilash, ya'ni. chet el valyutasining milliy kursga yoki aksincha. Valyuta kotirovkasining bevosita va bilvosita usuli mavjud. To'g'ridan-to'g'ri iqtibos bilan birlik sifatida chet el valyutasi olinadi, milliy valyuta esa mutanosib bo'lib xizmat qiladi (eng keng tarqalgan, shu jumladan Rossiyada). Bilvosita iqtibos bilan milliy valyuta birligi ma'lum miqdordagi xorijiy valyutaga tenglashtiriladi.
Pul-kredit siyosati - milliy valyutaga, valyuta kursiga, valyuta operatsiyalariga ta'sir qilish orqali amalga oshiriladigan iqtisodiy o'sishni ta'minlash, to'lov balansini saqlash, ishsizlik va inflyatsiya darajasini pasaytirish bo'yicha milliy iqtisodiyot doirasida ko'riladigan chora-tadbirlar majmui.
Pul-kredit siyosati valyuta qonunchiligi, davlatlar oʻrtasida tuzilgan valyuta shartnomalari asosida quriladi. Uning dirijyori Markaziy bank bo'lib, mamlakat hukumati bilan kelishilgan siyosatni amalga oshirish natijasida erishish kerak bo'lgan maqsadlarni shakllantiradi. Pul-kredit siyosatining maqsadlari bo'lishi mumkin :
- milliy valyutaning mustahkamlanishi;
- valyuta zahiralarini shakllantirish va jamlash;
- bo'yicha davlat majburiyatlarini bajarish tashqi qarz;
- xorijiy kapital harakatini tartibga solish;
- ichki kapital harakatini tartibga solish.
Valyuta bozori. Valyuta bozorlarining tasnifi. Valyuta bozori ishtirokchilari
Valyuta bozori - bu talab va taklifdan kelib chiqqan holda turli ommaviy axborot vositalarida chet el valyutalarini sotish va sotib olish bo'yicha operatsiyalarni amalga oshirish natijasida yuzaga keladigan iqtisodiy munosabatlar majmui.
Valyuta bozorlarining tasnifi jadvalda keltirilgan :
Valyuta bozori ishtirokchilari :
- markaziy banklar (boshqaruv oltin-valyuta zahiralari , valyuta intervensiyalarini amalga oshirish);
- tijorat banklari (valyuta bozori ishtirokchilarining hisobvaraqlarini yuritish);
- valyuta birjalari (valyuta kurslarini shakllantirishning rasmiy markazlari);
- eksport qiluvchilar va import qiluvchilar - tashqi savdo operatsiyalarini amalga oshiruvchi korxonalar va tashkilotlar;
- vositachi korxonalar va tashkilotlar ( investitsiya fondlari, brokerlik kompaniyalari);
- jismoniy shaxslar (turizm, ta'lim sohasida notijorat operatsiyalarini amalga oshiradilar).
Xalqaro valyuta va kredit tizimi. mamlakatning to'lov balansi
Xalqaro valyuta va kredit tizimi - o'rnatish , shartnomalar va o'tkazish qoidalari xalqaro hisob-kitoblar . Evolyutsiya:
1. 1867-1914 yillar– Parij valyuta tizimi
- Oltin tanga standartini 30 ta davlat tasdiqlagan. Uning xususiyatlari:
- davlatlar zaxiralari oltinda shakllangan;
- oltinga nisbatan paritetlari o'rnatilgan qat'iy belgilangan valyuta kurslari tizimi;
- valyutalar erkin almashtirildi, hisob-kitoblarda ingliz funt sterlingi ustunlik qildi.
2. 1922-1929 yillar – Genuya pul tizimi
- oltin quyma standarti, oltin zaxira aktiv, oltin tangalar muomaladan chiqqan. Uning xususiyatlari:
- muomaladagi pul hajmi saqlanadigan metall hajmidan oshib ketgan;
- Oltinga almashtiriladigan valyutalar AQSH dollari, Britaniya funt sterlingi, frantsuz franki edi.
3. 1944-1972 yillar – Bretton-Vuds pul tizimi
- oltin ayirboshlash valyuta tizimi (shiorlari - chet el valyutalari). Uning xususiyatlari:
- amaldagi valyuta kurslarining barqarorligini saqlash;
- hisob-kitoblarda asosiy to‘lov birligi sifatida AQSH dollarini, zaxira valyuta sifatida funt sterlingni tasdiqlash;
- dollar boshqa davlatlarning markaziy banklari va hukumatlari tomonidan AQSH gʻaznachiligida 1 troya untsiyasi (31,1 gr.) uchun 35 dollar kursida oltinga almashtirilgan, 1969 yilda SDR joriy etilgan, 1971 y. Amerika Qo'shma Shtatlari almashinuv tugaganligini e'lon qildi.
4. 1976-1978 yillar– Yamaykalik (Kingston)
- qog'oz-kredit tizimi. Uning xususiyatlari:
- oltin pul vazifasini bajarishni to'xtatdi;
- AQSH dollarining rolini kamaytirish uchun SDR standartlarini taqsimlash;
- mamlakatlarga har qanday valyuta kursi rejimini tanlash huquqi berildi (shuning uchun mintaqaviy pul-kredit tizimlari ajralib turdi va rivojlana boshladi va bu yo'nalishdagi harakat hozirda davom etmoqda).
mamlakatning to'lov balansi - ma'lum bir davr (oy, chorak, yil) uchun mamlakat tomonidan amalga oshirilgan va olingan to'lovlar nisbatini aks ettiruvchi buxgalteriya balansi tashqi iqtisodiy, tashqi savdo va boshqa. xalqaro operatsiyalar. To‘lov balansini aniqlashda mamlakatlar Xalqaro valyuta jamg‘armasi (XVF) tomonidan taklif qilingan metodologiyadan foydalanadilar.
Bu tushunchani merkantilizm maktabi (17-asr) vakili Jeyms Styuart kiritgan boʻlib, u savdo profitsiti ijtimoiy boylik manbai deb hisoblagan.
ostida to'lov balansini davlat tomonidan tartibga solish kiruvchi va chiquvchi mablag'larni kuzatish va tartibga solish uchun to'lov balansining asosiy moddalariga maqsadli ta'sir ko'rsatadigan keng ko'lamli faoliyatni (pul, pul, fiskal, ma'muriy va boshqalar) tushunish. pul oqimlari, yakuniy balans qiymatini nazorat qilish.
Mavzuga oid savollar:
4. Valyuta kursini davlat tomonidan tartibga solish. Devalvatsiya va revalvatsiya.
5. Mamlakatning to’lov balansi.
Mavzuni o'rganishning maqsad va vazifalari:
Mavzuni o'rganish jarayonida siz valyuta kurslari, zamonaviy pul tizimining asosiy xususiyatlari haqida asosiy g'oyalarni o'zlashtirasiz.
Mavzuni o'rganishning maqsadlari:
1. Valyuta kurslari, zamonaviy pul tizimining asosiy xarakteristikalari haqida dastlabki tasavvurlarni shakllantirish.
2. Jahon valyuta tizimining rivojlanish qonuniyatlarini tahlil qilish.
Mavzuni o'rganish vazifalari:
1. Valyuta munosabatlari tarkibini aniqlash.
2. Valyuta kurslarining turlari haqida tushunchalarni shakllantirish.
3. Valyuta kurslarining iqtisodiyotga ta'sirini tahlil qilish.
4. Jahon iqtisodiyotida valyuta munosabatlari rivojlanishining asosiy bosqichlarini aniqlash.
Mavzuni o'rganish natijasida siz bilishingiz kerak:
¨ turli sabablarga ko'ra valyutalarni tasniflash usullari;
¨ jahon iqtisodiyotida valyuta munosabatlari rivojlanishining asosiy bosqichlari;
¨ turli jahon va mintaqaviy valyuta tizimlarining afzalliklari va kamchiliklari;
¨ zamonaviy jahon iqtisodiyotidagi valyuta kurslarining turlari;
¨ valyuta kurslariga ta'sir qiluvchi omillar;
¨ valyuta munosabatlarini davlat va davlatlararo tartibga solish usullari;
¨ mamlakat to'lov balansini hisoblashning tuzilishi va metodologiyasi.
Ushbu mavzuni o'rganib chiqqandan so'ng, siz quyidagilarni bilishingiz kerak:
· valyuta munosabatlari tarkibini tahlil qilish;
Real valyuta kurslari dinamikasini hisoblash;
· valyuta kurslarining o'zgarishi oqibatlarini baholash;
· valyuta kurslarining o‘zgarish dinamikasiga turli omillarning ta’sirini baholash;
mamlakat to‘lov balansining tarkibi va asosiy moddalarini aniqlash;
Ushbu mavzuni o'rganish orqali siz ko'nikmalarga ega bo'lasiz
Ø Real valyuta kurslari dinamikasini hisoblash;
Ø Valyuta kurslarining o'zgarishi oqibatlarini baholash;
Ø Valyuta kurslariga ta’sir etuvchi omillarni tahlil qilish;
Ø Mamlakat to‘lov balansi holatini aniqlash;
Ø Valyuta munosabatlarini makroiqtisodiy ko'rsatkichlar bilan birgalikda tahlil qilish
.
Mavzuni o'rganishda siz quyidagi tushunchalarga e'tibor qaratishingiz kerak:
Chet el valyutasi;
Xalqaro valyuta;
Nominal ayirboshlash kursi;
Real valyuta kursi;
Ruxsat etilgan valyuta kursi;
Parij oltin standarti tizimi;
Bretton-Vuds oltin-dollar standartidagi pul tizimi;
Yamayka suzuvchi valyuta kursi tizimi;
EMS.
Savol 1. Jahon valyuta tizimi tushunchasi Jahon valyuta tizimining evolyutsiyasi. Yevropa valyuta tizimi va uning xususiyatlari.
Ushbu masalani o'rganish uchun sizga kerak bo'ladi:
Qo'shimcha materiallarni kitoblarda topish mumkin:
1. Xalqaro iqtisodiy munosabatlar: Darslik / Ed. prof. . - M., 2006. - S. 329-359.
2. Teor iqtisodiyoti: Darslik. - Sankt-Peterburg, 2002. - S. 92-107.
3., Kulakov iqtisodiyoti: Darslik. - M., 2004. - S. 332-351.
4. Kireev iqtisodiyoti. Soat 2 da -Ch. II, 1-bob - 3.
Savolni o'rganayotganda quyidagi ko'rsatmalarga amal qiling:
O'ylab ko'ring valyuta tizimlarining rivojlanishi qanday holatlarga bog'liq bo'lishi mumkin. Zamonaviy jahon valyuta tizimida qanday o'zgarishlar ro'y bermoqda?
ro'yxat tuzing qo'llanmada tahlil qilingan valyuta tizimlarining har birining asosiy xususiyatlari, afzalliklari va kamchiliklari. Har bir alohida holatda qanday sabablar eskidan voz kechishga va yangi pul tizimining paydo bo'lishiga olib keldi?
davlat, Yevropa valyuta tizimining asosiy xususiyatlari nimada? Sizningcha, u yamaykalikdan qay darajada barqarorroq?
Yamayka valyuta tizimida valyuta kurslarini belgilashning qanday usullari qo'llaniladi?
Mavzu bo'yicha nazariy material.
§ 1. Jahon valyuta tizimi tushunchasi. Jahon valyuta tizimining evolyutsiyasi. Yevropa valyuta tizimi va uning xususiyatlari.
1.1. Jahon valyuta tizimi.
jahon valyuta tizimi xalqaro valyuta va hisob-kitob munosabatlarini amalga oshirishning turli vositalari, usullaridan foydalanish siyosati va amaliyotidir.
Jahon valyuta tizimining tarixi Parij valyuta tizimi (oltin standart tizimi), qat’iy belgilangan valyuta kurslarining Bretton-Vuds valyuta tizimi va suzuvchi valyuta kurslarining Yamayka valyuta tizimini o‘z ichiga oladi. Endi mintaqaviy pul tizimi ham mavjud - bir qator xususiyatlarga ega Evropa.
Xalqaro (jahon) valyuta tizimining asosiy elementlari quyidagilardir:
2) oltin erkin aylanib yuradi, bu shuni anglatadiki:
d) oltinni olib kirish va olib chiqish cheklanmagan;
3) milliy valyutalarning kurslari oltinga va u orqali bir-biriga nisbatan qat'iy belgilangan.
Oltin, uni jahon valyutasi sifatida ishlatishning barcha jozibadorligiga qaramay, muhim kamchilikka ega edi - uni ayirboshlash vositasi sifatida ishlatishda noqulay va moslashuvchan emas. Shu bois tizim doirasida o'sha yillarning eng barqaror valyutasi funt sterlingda bo'lgan veksellar (traktalar) to'lov vositasi sifatida asosiy rol o'ynay boshladi. Oltin esa passiv to'lov balansiga ega bo'lgan mamlakatlarning davlat itini to'lash uchun asosan ishlatilgan. 1870-yillarda Frantsiya va Germaniya oltin standartga o'tishdi, 1897 yilda Rossiya imperiyasi oltin standart klubiga qo'shildi. Yigirmanchi asrning boshlariga kelib. Xitoydan tashqari yetakchi mamlakatlarning aksariyati tizimga a’zo bo‘ldi.
Parij valyuta tizimi doirasida ajratib ko'rsatish mumkin bir nechta quyi tizimlar:
¨ oltin standart (20-asr boshlarigacha) oltin tangalar zarb qilish, ularni banknotlarga erkin almashtirish, oltinni olib kirish va olib chiqish amaliyoti amalga oshirilgan;
¨ oltin quyma standarti (Birinchi jahon urushi boshlanishidan oldin), unda oltin quyma faqat mamlakatlar o'rtasidagi aholi punktlarida muomalada bo'lgan. O'tishning sababi ingliz-bur urushi, AQSH-Meksika urushi, rus-yapon urushi;
¨ oltin standart (yoki Genuya pul tizimi ), uning doirasida oltin bilan bir qatorda yetakchi mamlakatlarning valyutalari ham qoʻllanilgan. Oltin almashinuv standarti 1930-yillarning oxirigacha amal qildi.
Oltin standarti tizimi bozor mexanizmi sharoitida pul muomalasining barqarorligini ta'minlash va to'lov balansini avtomatik ravishda sozlash bo'yicha yaxshi ish qildi.
Biroq, Birinchi jahon urushi davrida inflyatsiyaning o'sishi, bir qator mamlakatlarda oltin zaxiralarining kamayishi oltin standarti imkoniyatlarini sezilarli darajada buzdi. Oltin standarti mexanizmi AQSh va Yaponiyadan tashqari barcha mamlakatlarda o'z faoliyatini to'xtatdi. Tizimning asoslarini yo'q qilishning asosiy sabablari quyidagilar edi:
Harbiy xarajatlarni qoplash uchun urushayotgan mamlakatlar tomonidan ta'minlanmagan pullar, qog'ozning juda katta chiqarilishi;
Urushayotgan mamlakatlar tomonidan valyuta cheklovlarini joriy etish;
AQShdan tashqari deyarli barcha mamlakatlar tomonidan oltin resurslarining tugashi.
1922 yil Genuya konferentsiyasida. Oltin ayirboshlash tizimiga o‘tishga qaror qilindi. Uning mohiyati shundan iboratki, 30 ta ishtirokchi-mamlakatda oltin bilan bir qatorda xalqaro to‘lovlar uchun shiorlar – xorijiy valyutadagi to‘lov vositalari, ya’ni milliy valyutalar xalqaro to‘lov va zahira vositalari rolini o‘ynay boshladi. Shu bilan birga, faqat dollar, funt sterling va frantsuz franki haqiqiy oltin tayanchga ega edi. Banknotlarni oltinga almashtirish (mamlakatlar o'rtasidagi hisob-kitoblarda) tizimga kiruvchi mamlakatlar valyutalari orqali ham bevosita, ham bilvosita amalga oshirilishi mumkin edi. Boshqacha qilib aytadigan bo'lsak, milliy pullar oltin bilan emas, balki o'zlarining pul birliklarini oltinga erkin ayirboshlash huquqini saqlab qolgan yuqoridagi mamlakatlarning xorijiy valyutalari bilan ta'minlanishi mumkin edi. Urush paytida juda qashshoqlashgan mamlakatlar xalqaro hisob-kitoblarni amalga oshirish yo'lini oldi va Qo'shma Shtatlar yanada boyib ketdi. Rasmiy ravishda o'sha paytda hech qanday valyutaga zaxira valyutasi maqomi berilmagan bo'lsa-da, haqiqatan ham AQSH dollari va Britaniya funt sterlingi hal qiluvchi rol o'ynadi. Genuya konferensiyasida qatnashgan va Sovet Rossiyasi Biroq, u inqilobdan oldingi qarzlarni to'lashdan bosh tortgani sababli, u tizimning ishtirokchisi bo'lmadi.
1929 yilda boshlangan Buyuk Depressiya davrida ishlab chiqarishning pasayishi, yuqori inflyatsiya oltin standart tizimini qon bilan to'ldirdi.
Inqiroz o'zini namoyon qildi:
¨ Kapitalning keskin oshib ketishi va natijada toʻlov balansining nomutanosibligi va valyuta kurslarining oʻzgarishi.
3. Tizim faqat mamlakat oltin qazib olgan paytda ishlay olardi. Oltinning chiqib ketishi, o'z konlarining yo'qligi mamlakatning oltin standarti tizimidan chiqib ketishiga olib keldi. Boshqa tomondan, yangi konlarning ochilishi, uni ishlab chiqarishning ko'payishi transmilliy inflyatsiyani keltirib chiqardi.
4. Oltinning ayirboshlash vositasi sifatida egiluvchanligi.
1.3. Belgilangan valyuta kurslarining Bretton-Vuds valyuta tizimi (oltin dollar standarti).
Yangi pul tizimini yaratish toʻgʻrisidagi qaror 1944-yil iyul oyida AQShning Nyu-Gempshir shtatidagi Bretton-Vuds shahrida boʻlib oʻtgan BMTning Xalqaro valyuta-moliya konferensiyasida qabul qilingan. vakillari ishtirok etdi. SSSR konferentsiyada ishtirok etdi, ammo yangi tizimga a'zo bo'lishdan bosh tortdi.
Bretton-Vuds konferensiyasi Ikkinchi jahon urushi yakunlangan voqeliklaridan kelib chiqdi. Qo'shma Shtatlar o'z yo'lida nafaqat g'alaba qozongan mamlakatlarning qisqa ro'yxatiga kirdi, balki urush davrida misli ko'rilmagan darajada boyib ketgan jahon oltin zahiralarining 70 foiziga (SSSRni hisobga olmaganda 32,5 milliard dollardan 24,4 milliard dollar) egalik qildi. yillar. 1945 yil iyul oyida AQSh prezidenti Garri Trumen Xalqaro valyuta jamg'armasini yaratishni nazarda tutuvchi Bretton-Vuds bitimlarini imzoladi. Uning a'zolari o'z valyutalarining nominal qiymatini dollar yoki oltinda belgilashlari kerak edi.
Bretton-Vuds tizimining asosiy tamoyillari quyidagilardan iborat edi:
1. Tizimning asosini oltin tashkil etgan, ammo oltin tarkibiga ega bo'lgan yagona valyuta AQSH dollari edi. Qolgan valyutalar dollarga, u orqali esa oltinga teng edi. Dollarning oltin tarkibi belgilandi - 35 dollar = 1 troy untsiya = 31,1 g. Shunday qilib, milliy valyuta - AQSH dollari jahonning zahira valyutasiga, xalqaro hisob-kitoblarning asosiy vositasiga aylandi. Britaniya imperiyasi tarkibida funt sterling xuddi shunday rol o'ynagan. Qolgan mamlakatlar zaxiralarni oltinda emas, balki xorijiy valyutada saqlashni afzal ko'rdilar, bu xalqaro to'lovlar uchun qulayroq edi.
2. Valyuta kurslari qat'iy, qat'iy edi, mamlakatlarning markaziy banklari valyuta intervensiyalari yordamida o'z valyutalarining dollarga nisbatan barqaror kursini ± 1% doirasida ushlab turdilar. Bunday tebranishlar diapazoni jahon bozoridagi valyutaga bo'lgan talab va taklifga bog'liq edi. Yillar davomida ±2,25% oralig'i amalda bo'ldi.
3. Shu bilan birga, valyuta kurslari endi oltin standarti tizimida chiqarib tashlangan devalvatsiya va revalvatsiya yo‘li bilan 10% doirasida yanada kengroq o‘zgartirilishi mumkin edi (valyuta kursining 10% dan ortiq o‘zgarishi uchun Xalqaro Valyuta Jamg‘armasining roziligi zarur edi. ). Bunday "bir martalik" tuzatishlar (± 10%) faqat "to'lov balansidagi fundamental nomutanosibliklar" uchun ruxsat etilgan, ammo bu muddat aniq belgilanmagan.
4. Xalqaro valyuta jamg'armasi va Xalqaro tiklanish va taraqqiyot banki yangi tizimning muhim bo'g'ini bo'ldi. XVJ, xususan, a'zo mamlakatlarga to'lov balansi taqchilligini qoplash uchun kreditlar berish, moliyani yaxshilash bo'yicha tavsiyalar ishlab chiqish, valyuta paritetlari va Bretton-Vuds tizimining o'zi tamoyillariga rioya etilishini nazorat qilish uchun yaratilgan.
Taxminan 60-yillarning ikkinchi yarmigacha. Bretton-Vuds tizimi juda muvaffaqiyatli faoliyat ko'rsatib, Evropa, Yaponiya, AQSh va boshqa bir qator mamlakatlarning urushdan keyingi iqtisodiyotini tiklash va rivojlantirishni ta'minladi. Biroq, 60-yillarning oxiriga kelib. va bu tizim inqiroz hodisalariga duchor bo'lib chiqdi va bu uning qulashiga olib keldi.
Bretton-Vuds tizimining qulashining asosiy sabablari quyidagilar edi:
1. Ruxsat etilgan valyuta kurslarini ushlab turish mamlakatlardan umumiy iqtisodiy siyosat olib borishni taqozo etdi, bu esa har bir davlatning rivojlanish maqsadlaridagi farq tufayli imkonsiz bo'lib chiqdi.
2. Turli mamlakatlarda bir xil bo'lmagan inflyatsiya sur'atlarining oshishi valyuta kurslari dinamikasiga sezilarli ta'sir ko'rsatdi.
3. Bretton-Vuds tizimi tamoyillari bilan 1960-yillarda vujudga kelgan yangi voqeliklarning nomuvofiqligi. Tizim amerika markazchiligi tamoyili asosida qurildi, shu bilan birga yangi markazlar - G'arbiy Evropa va Yaponiya muvaffaqiyatli shakllantirildi, davlatlararo qarama-qarshiliklar kuchaydi. Bundan tashqari, tizim jahon iqtisodiyotida mustamlakachilik qaramligidan xalos bo'lgan ko'plab rivojlanayotgan mamlakatlarning paydo bo'lishi uchun mo'ljallanmagan. Dollarning ortiqcha taklifi tufayli dollarning boshqa valyutalarga nisbatan qiymati muqarrar ravishda pasayishiga to‘g‘ri kelardi, biroq qat’iy belgilangan valyuta kurslari sharoitida XVF mamlakatlar markaziy banklariga dollar taklifining ortiqcha qismini sotib olishni buyurdi. Angliya banki bozordan "qo'shimcha" dollar sotib olish uchun funt sotishga majbur bo'ldi.
4. Evrodollar yoki “vatansiz dollar” uchun yirik bozorning bosqichma-bosqich shakllanganligidan iborat “zaxira valyuta paradoksi”. Har qanday davlatning milliy valyutasi zahiraga aylanishi uchun u boshqa davlatlar uchun ham mavjud bo'lishi kerak, bu faqat emitent davlatning to'lov balansi taqchillikka tushgan taqdirdagina mumkin, ya'ni u boshqa mamlakatlar uchun pul bosib chiqaradi. . Jahon bozori “Vatansiz dollarlar” bilan to‘lib-toshgan, go‘yo o‘z mustaqil hayotini o‘tkazgan, Amerikaga qaytmagan. Shu bilan birga, tizim AQSH oltin zahirasi barcha xorijiy banklar talab qilayotgan barcha dollarlarni oltinga almashtirish uchun yetarli boʻlgan taqdirdagina ishlay oladi. Biroq, xorijda dollarning haddan tashqari ko'pligi, ularning to'lov balansi taqchilligi, 70-yillarda mamlakatlar o'rtasida sezilarli miqdorda dollar harakati. dollarning ishonchliligi va undan qochishga shubha uyg'otdi. Zaxira valyutasiga ega davlatlar uni oltinga almashtirishga intilishadi. Vetnam urushi, AQSH pullarining faol chiqarilishi dunyodagi oltin zahiralari va dollarlar soni oʻrtasidagi tafovutni oshirdi.
5. Valyuta inqirozining rivojlanishida TMKlarning faol roli. TMKlar sanoat ishlab chiqarishining 40 foizini, tashqi savdoning 60 foizini, G'arb rivojlangan texnologiyasining 80 foizini jamlagan. Yirik valyuta aktivlari va yevrovalyuta miqyosi, ayniqsa yevrodollar, TMKlarning operatsiyalari Bretton-Vuds tizimining inqiroziga juda katta hajm va chuqurlik berdi.
60-yillarning oxiridan boshlab. Bretton-Vuds tizimi asta-sekin parchalana boshladi, 6 valyuta zonasi shakllandi. Masalan, “Umumiy bozor”ning 6 ta davlati oʻz valyutalarining (“tunnel”) dollar va boshqa valyutalarga nisbatan kelishilgan tebranishlarining tashqi chegaralarini bekor qildi. “Yevropa valyuta iloni”ning dollardan ajralib chiqishi nemis markasi boshchiligidagi o'ziga xos valyuta zonasining paydo bo'lishiga olib keldi. Bu Bretton-Vuds tizimining qulashini tezlashtirgan beqaror dollardan farqli ravishda G'arbiy Evropada pul barqarorligi zonasining shakllanishini ko'rsatdi.
1971-72 yillarda. dollarni tejash boʻyicha favqulodda choralar koʻrildi: xorijiy markaziy banklar uchun dollarni oltinga almashtirish toʻxtatildi (“oltin embargosi”), dollar devalvatsiya qilindi (bir untsiya uchun 38 dollar). 1971 yil oxiriga kelib XVFga aʼzo 118 ta davlatdan 96 tasida dollarga nisbatan yangi kurs oʻrnatildi, 50 ta valyuta har xil darajada qimmatlashdi. Boshqa mamlakatlar valyutalarining turli darajadagi qadrlanishi va ularning AQSh tashqi savdosidagi ulushini hisobga olgan holda, dollar devalvatsiyasining o‘rtacha og‘irlikdagi qiymati 10-12% ni tashkil etdi.
1973-yil fevral oyida dollar yana 10% devalvatsiyaga uchradi va oltinning rasmiy narxi 11,1% ga koʻtarildi (untsiya uchun 38 dollardan 42,22 dollarga). Dollarning ommaviy savdosi yetakchi valyuta bozorlarining yopilishiga olib keldi.
Bu qarama-qarshiliklar Bretton-Vuds tizimining yemirilishiga olib keldi.
1.4. Yamaykaning suzuvchi valyuta kursi tizimi.
Yangi pul tizimi 1976 yilda Kingstonda (Yamayka) bo'lib o'tgan XVF konferentsiyasida yaratilgan.
Yangi pul tizimining asosiy tamoyillari quyidagilardan iborat edi:
1. Oltin bilan bog‘liqlik qonuniy ravishda yo‘q qilindi – birorta ham valyuta oltin tarkibiga ega emas va oltinga almashtirilmaydi. Mamlakat valyuta kursi rejimini mustaqil tanlaydi, ammo buni oltin orqali qilish taqiqlanadi. Biroq, aslida, bunday munosabatlar saqlanib qolmoqda, chunki markaziy banklar o'z zaxiralarining muhim qismini oltinda saqlaydi. O‘z navbatida, XVJ fondning eski a’zolariga 777,6 tonna oltinni milliy valyutalari evaziga 35 birlik narxda qaytardi. 1 troy untsiya uchun SDR. XVF tomonidan 1976-1980 yillarda ochiq kimoshdi savdolarida bir xil miqdorda oltin sotilgan.
2. Yangi tizim polisentrik bo'ldi, ya'ni bitta emas, balki ko'plab valyutalarga asoslangan. Amaliyot shuni ko'rsatdiki, milliy valyuta zaxira valyutasi sifatida mukammal emas, shuning uchun uni jamoaviy valyuta bilan almashtirish maqsadga muvofiqdir. Bunday valyutalarning roli haqida SDR – Maxsus Chizma Huquqlar , Maxsus qarz olish huquqlari (SDR) va ECU – yevropalik Valyuta birlik (ECU).
SDR- maxsus hisob birligi, "virtual" pul, XVFdagi hisobvaraqlar bo'yicha yozuvlar ko'rinishida mavjud bo'lgan ta'minlanmagan valyuta 1968 yilda yaratilgan bo'lib, 1970 yilda ishlay boshlagan. Eng boshida SDR stavkasi quyidagicha hisoblangan. oltin pariteti - 1 SDR = 0, 888671 gr. oltin. Keyinchalik, 1974 yildan boshlab SDR stavkasi 16 ta yetakchi valyuta kurslari asosida, keyin (1981 yildan) soddalashtirilgan savatda - AQSh dollari (ulush - 42%), yapon iyenasi (13%), funt sterling, frantsuz stavkalari asosida hisoblab chiqilgan. frank, nemis brendlari (45%). Endi valyutalar savatini shakllantirishda dollar, funt sterling, iyena va yevro ishtirok etadi. Ularning savatdagi ishtiroki nisbati vaqti-vaqti bilan XVF tomonidan ko'rib chiqiladi (34-jadvalga qarang).
34-jadval
"Savat" SDR tarkibi,% da
Valyutalarning og'irligi quyidagi ko'rsatkichlar bilan belgilanadi:
© tovar va xizmatlarning jahon eksportidagi mamlakat ulushi;
© turli mamlakatlar tomonidan mamlakat valyutasidan zaxira valyuta sifatida foydalanish.
Ko'pgina mamlakatlar iqtisodchilarining fikricha, SDR kamroq zahira valyutasi va ko'proq kreditdir. Umumiy konsensus shundaki, ular ikkalasi ham. Uning yaratuvchilaridan biri aqlli tarzda aytganidek, SDR zebraga o'xshaydi - "ba'zilar uni qora chiziqlar bilan oq, boshqalari esa oq chiziqlar bilan qora kabi ko'rishlari mumkin".
Biroq, hisob-kitoblardagi qiyinchiliklar tufayli SDRlar uni yaratuvchilar kutgan taqsimotni olmadi va bu shartli valyutaning ulushi jahon valyuta bozorining 5 foizidan oshmaydi. 1 SDR taxminan 1,2 dollarni tashkil qiladi.
ECU 1979 yilda Yevropa valyuta tizimining valyuta birligi sifatida EEK (hozirgi Yevropa Ittifoqi) da yaratilgan. U Yevropa valyuta institutidagi schyotlardagi yozuvlar shaklida ham mavjud edi. 1 ECU 1,3 AQSh dollariga teng edi. 1999 yildan boshlab ECU evroni almashtirdi (naqd bo'lmagan shaklda, 2002 yildan - naqd pulda).
3. Yamayka valyuta tizimida talab va taklif ta’sirida shakllanadigan valyuta kurslarining tebranishlari chegaralanmagan. Biroq, mamlakatlarning markaziy banklari valyutalarni sotib olish va sotish (valyuta intervensiyalari) orqali valyuta kursining o'zgarishiga sezilarli ta'sir ko'rsatadi va shu orqali valyuta kurslarining barqarorlashishiga hissa qo'shadi. To'liq o'zgaruvchan valyuta kurslari noaniqlik va oldindan aytib bo'lmaydiganlikni oshirishning salbiy tomoniga ega bo'lganligi sababli, hech bo'lmaganda mintaqaviy miqyosda valyuta kurslarining o'zgarishini cheklashga urinishlar qilingan va qilinmoqda. Shunday qilib, YeI (YeI) mamlakatlarida 1993 yilgacha valyuta kurslarining tebranishlari ± 2,25% bilan chegaralangan edi, bu esa Yevropaga 6 yil davomida barqarorlikni ta’minladi.
4. XVFning roli oshdi - boshqa pul tizimi uchun yaratilgan, ammo undan omon qolishga muvaffaq bo'lgan institut. XVFga a'zo davlatlar bir tomonlama imtiyozlarga ega bo'lmasliklari, valyuta kursining o'ta kuchli o'zgarishiga yo'l qo'ymasliklari kerak.
5. Aslida dollar zaxira valyutasi sifatidagi mavqeini saqlab qoldi. Bretton-Vuds tizimi davridan boshlab oltinning katta zaxiralari ko'plab mamlakatlar hukumatlari tomonidan ham, jismoniy va yuridik shaxslar tomonidan ham saqlanib qolgan. 70-yillarda. Neft narxi oshgan paytda uning uchun hisob-kitoblar dollarda amalga oshirilgani dollar o'rnini saqlab qolishga xizmat qildi. 80-yillarda. Dollarning o'sishiga AQShda foiz stavkasining o'sishi yordam berdi.
6. Yamayka valyuta tizimi doirasida bir qancha valyuta kursi tizimlari rivojlangan.
biri). Ruxsat etilgan valyuta kurslari
a). Milliy valyutaning kursi ixtiyoriy ravishda tanlangan bitta valyutaga nisbatan belgilanadi va avtomatik ravishda bazaviy kurs bilan bir xil nisbatda o'zgaradi. Qoidaga ko'ra, valyuta kurslari AQSh dollari, funt sterling, evroga nisbatan belgilanadi. Ko'pincha bu chet el valyutasining mamlakatda ikkinchi milliy (hatto birinchi) - Argentina, Boliviya, Peru, Ruminiya, sobiq SSSR mamlakatlari sifatida muomalada bo'lishiga olib keladi.
Yigirmata davlat oʻz valyutalarini AQSH dollariga bogʻlagan: Argentina, Suriya, Panama, Turkmaniston, Venesuela, Nigeriya, Ummon va boshqalar.
Evroga - 14 davlat - Benin, Burkina-Faso, Kot-d'Ivuar, Mali, Niger, Senegal, Togo, Gabon, Kamerun, Kongo, Markaziy Afrika Respublikasi, Chad, Ekvatorial Gvineya.
Boshqa davlatlarning valyutalariga - 10 ta davlat, Namibiya, Lesoto (Janubiy Afrika randi), Tojikiston (Rossiya rubli) va boshqalar.
b). Milliy valyuta kursi SDRga nisbatan belgilangan. 4 ta davlat bunday majburiyatga ega: Liviya, Myanma, Ruanda, Seyshel orollari.
ichida). Milliy valyutaning ayirboshlash kursi ixtiyoriy ravishda tanlangan valyutalar "savatiga" nisbatan belgilanadi. Qoidaga ko'ra, savatga ushbu mamlakatning asosiy savdo hamkorlari bo'lgan mamlakatlarning valyutalari kiradi. Bu kursda 20 ta davlat bor - Kipr, Islandiya, Quvayt, Chexiya, Bangladesh, Vengriya, Marokash, Tailand va boshqalar.
G). Milliy valyutaning kursi harakatlanuvchi paritet asosida belgilanadi. Birinchidan, boshqa davlat (yoki mamlakatlar)ning bazaviy valyutasiga nisbatan qat’iy belgilangan kurs belgilanadi, lekin bu stavka avtomatik ravishda o‘zgarmaydi, balki narxlarning o‘sish sur’atlari dinamikasini hisobga olgan holda ma’lum formula bo‘yicha hisoblanadi. 18 ta davlatda bunday kurs mavjud (Tunis, Vetnam, Shri-Lanka va boshqalar).
Zamonaviy jahon iqtisodiyotida qat'iy belgilangan valyuta kurslari eng kuchli valyutaga nisbatan ushbu fiksatsiyani amalga oshiradigan rivojlanayotgan mamlakatlar uchun xosdir.
2). Bepul suzish. Etakchi valyutalar erkin muomalada - AQSH, Buyuk Britaniya, Shveytsariya, Yaponiya, Kanada, Gretsiya, Isroil, Janubiy Afrika va boshqalar. Biroq, valyuta kurslarining keskin o'zgarishi bilan markaziy banklar va Fed o'z valyutalarining kurslarini saqlab qolishadi, shuning uchun bu "erkin" float aslida boshqariladigan floatdir ( iflos suzmoq ). Masalan, 2000-2003 yillarda. Fed AQShda iqtisodiy o'sishni rag'batlantirish uchun foiz stavkalarini bir necha bor pasaytirdi.
3). Aralash yoki guruhli suzish. Bunday guruhli suzish EEC (YeI) a'zo davlatlari uchun xos bo'lgan va ma'lum darajada bugungi kunda, 12 mamlakatda yangi umumiy valyuta - evro joriy etilgandan keyin saqlanib qolgan. Evro muomalaga kiritilgunga qadar naqd pulda ikkita valyuta kursi qo'llanilgan - ichki, Hamjamiyat ichidagi operatsiyalar uchun va tashqi, boshqa mamlakatlar bilan operatsiyalar uchun. OPEK mamlakatlari o‘z milliy valyutalarini neft narxiga bog‘lab, maxsus kurs rejimini o‘rnatdilar. Kelajakda yevro va boshqa bir valyuta – Afro misolida arab (neft) valyutasining joriy etilishi G‘arbiy Afrikaning 8 ta davlatida ko‘rilmoqda.
1988 yilda 58 ta davlat oʻz valyutalarini asosiy hamkorlaridan birining valyutasiga: AQSH dollariga (39), fransuz frankiga (frank hududidagi 14 davlat) yoki boshqa valyutalarga (5) nisbatan belgilashga qaror qildi. Boshqa davlatlar o'z valyutalarini SDRga (17) yoki boshqa valyuta savatiga (29) bog'lab qo'ydilar, bundan tashqari, 4 ta davlat yagona valyutaga nisbatan cheklangan moslashuvchanlik rejimini, valyuta hamkorligi mexanizmlarini o'rnatishni, ularning almashinuvini barqarorlashtirishni talab qildi. stavkalari. Mustaqil navigatsiya rejimini 19 davlat, shu jumladan AQSh, Kanada, Buyuk Britaniya, Yaponiya qo'llab-quvvatladi.
XVF ma'lumotlariga ko'ra, 1999 yilda mamlakatlarning 43,57 foizi erkin suzuvchi valyuta kurslaridan, 22,14 foizi - qat'iy, 34,29 foizi - aralash kurslardan foydalangan.
Yamayka pul tizimi ichki iqtisodiy siyosatning to'lov balansi holatidan mustaqilligi uchun asoslarning kengayishiga yordam berdi. Valyuta kursini moslashtirish orqali milliy iqtisodiyotni jahon iqtisodiyotiga moslashtirish imkoniyati paydo bo‘ldi. Biroq, Yamayka tizimi ham o'zining beqarorligini ko'rsatdi, bu dollar kursining o'zgarishi bilan ifodalangan.
1.5. EMS.
Yamayka valyuta tizimining beqarorligini inobatga olgan holda, 1979 yilda EEK (EI) a'zo davlatlari Evropa valyuta tizimini (EMS) yaratishga qaror qildilar yoki yevropalik Pul Tizim , EMS ). Dastlab EBU 6 ta yetakchi Yevropa davlatini oʻz ichiga olgan boʻlsa, keyinchalik ularning soni 12 taga yetdi.