Elektron to'lovlar 

Savdo uchun eng yaxshi fyucherslar nima. Fyuchers. Savdo operatsiyalarini amalga oshirish

Fyuchers (ingliz tilidan - fyuchers)- moliyaviy vosita, shuningdek, birjada oldi-sotdi shartnomasi bo'lib, uni tuzishda sotuvchi va xaridor faqat narx va etkazib berish muddatini kelishib oladilar. Mahsulot haqidagi boshqa ma'lumotlar (yorliqlash, qadoqlash, miqdori, sifati va boshqalar) ushbu birja shartnomasining spetsifikatsiyasida ko'rsatilgan, tegishli ravishda tomonlar oldidagi majburiyatlar fyucherslar bajarilishigacha to'la.

Muvaffaqiyatli treyder kursi >>> .

Fyuchers - bu iqtisodiyotning turli sohalarida faol qo'llaniladigan moliyaviy vositalar. Birinchi marta fyuchers Yaponiyada, kelajakdagi guruch hosili mahalliy birjada sotilgan paytda paydo bo'ldi. Biroq, zamonaviy fyuchers geografik jihatdan G'arb iqtisodiyoti uchun foydali markaz bo'lgan Chikagoda paydo bo'lgan.

Bu yerda infratuzilma yaxshi rivojlangan. Guruch savdosi bor edi va hosil sifatini baholashning aniq parametrlari va vaznni o'lchash tizimi yo'q edi. Bu yerga kelgan dehqonlar o‘zlariga o‘xshagan sotuvchilar ko‘p ekanligiga tez-tez duch kelishgan. Shu sababli taklif talabdan yuqori bo'lib, bu tovarlar narxiga ta'sir qildi. Xaridorlar uchun, ayniqsa, donni tashish masalasini hal qilish qiyin edi qish vaqti. Bunday muammolar tufayli xaridorlar va sotuvchilar tovarlarni tashish uchun eng qulay sharoitlar mavjud bo'lganda kechiktirilgan etkazib berish bo'yicha shartnomalar tuza boshladilar. Sxema ko'pincha shunday edi: etkazib berish shartnomalari kuzda yoki qishda tuzilgan va etkazib berishning o'zi bahor yoki yozga yaqinroq amalga oshirilgan. Shu bilan birga, narxning yuqoriga yoki pastga o'zgarishi xavfi saqlanib qoldi.

Shuning uchun savdogarlar narxni oldindan belgilab, etkazib berish shartnomalarini oldindan tuzdilar. 1848 yilda xuddi shu Chikagoda savdo birjasi tashkil etildi, uch yildan so'ng bu birjada birinchi fyuchers shartnomasi tuzildi. Asta-sekin fyuchers shartnomalari Amerikada keng tarqaldi, chunki ular ma'lum imtiyozlarga ega edi. Fyuchers shartnomasini sotib olayotganda, tovarni etkazib berishni kutish yoki qayta sotish huquqi berilgan ushbu hujjat. Agar biron-bir tovarni etkazib berishning iloji bo'lmasa, etkazib beruvchi o'zining etkazib berish majburiyatini sotishi mumkin edi. Shu bilan birga, fyuchers shartnomasidan, masalan, ob-havo sharoitiga qarab ham foyda, ham zarar olish mumkin edi. keyinchalik chayqovchilar fyuchers shartnomalariga qiziqish bildira boshladilar, uning asosiy maqsadi qanday qilib mahsulotni arzonroq sotib olib, qimmatroq sotish edi.

Birinchi o'n yilliklarda Birja faqat don ekinlari bilan sotilgan, 1960 yilda aktivlar sotila boshlandi. 1982 yildan beri joriy etilgan elektron tizim oltin va kumush yetkazib berish bo'yicha fyuchers shartnomalari. DA zamonaviy kontseptsiya Fyuchers - bu aktivni sotib olish yoki sotish majburiyati. Bunday holda, xarajat oldindan belgilanadi va sotish sanasi aniqlanadi. Shunday qilib, agar niyat aktsiyalarni sotish bo'lsa, sotiladigan aktsiyalarning umumiy soni, shartnomani bajarish sanasi va sotuvchi va xaridor rozi bo'lishi kerak bo'lgan narx oldindan belgilanadi. Shunday qilib, asosiy aktivni sotish oldindan rejalashtirilgan, xaridorning javobgarligi aktivni oldindan kelishilgan narxda sotib olishdir. Bitimning shaffofligining kafolati har bir ishtirokchidan sug'urta depozitlarini yig'adigan birja hisoblanadi. Aksiyalar va ular bo'yicha fyucherslar asosiy aktivlar sifatida ishlatilishi mumkin, birja indekslari, valyuta va birjada sotiladigan tovarlar, foiz stavkalari.

Fyuchers shartnomalari maxsus savdo maydonchalarida sotiladi. Rossiyadagi Moskva birjasi fyuchers va optsionlar bilan savdo qiladi derivativlar bozori. Shartnomani birjaga qo'yishdan oldin u foydalanish tartibini belgilaydi. Ishlab chiqilgan maxsus hujjat- "spetsifikatsiya", u asosiy aktivni va undagi birliklar sonini ko'rsatadi, shartnomani bajarish sanasini, eng past narxning narxini belgilaydi. Fyucherslar etkazib beriladigan va hisob-kitoblarga bo'linadi, etkazib beriladigan aktivlar uchun neft va valyutani jismoniy etkazib berish uchun ruxsatnoma mavjud. Bundan tashqari, kelajak etkazib berishni nazarda tutmaydi va bu hisob-kitobdir. Keyinchalik, shartnoma kuchga kirgandan so'ng, tomonlar shartnomani imzolash paytidagi dastlabki narx va amaldagi narx o'rtasidagi farqni oladi. Indeks fyucherslari hisob-kitob aktivlaridir, chunki ularni jismoniy yetkazib berish mumkin emas.

Fyuchers shartnomalari narxi har kuni o'zgarib turadi, narxdagi farq hisobvaraqdan yechib olinadi yoki birja orqali investor savdosi hisobiga o'tkaziladi. Bu o'zgaruvchanlik marjasi va haqiqiy foyda yoki zarar emas, chunki fyuchers shartnomasining narxi har kuni o'zgarib turadi. Fyucherslar bor ma'lum davr harakatlar, fyuchersning asosiy afzalliklaridan biri xavfni sug'urta qilishdir, ushbu vositadan foydalanish haqiqiy etkazib beruvchilar va iste'molchilar uchun foydalidir. Tajribali treyderlar bugungi kunda spekulyativ operatsiyalar uchun fyuchers savdosidan foydalanadilar. Ular fyuchers shartnomalarini iloji boricha arzonroq sotib olish va ularni qayta sotishdan manfaatdor.

Fyuchers likvid va beqaror vosita bo'lib, investor uchun katta xavflarni o'z ichiga oladi. Fyuchers shartnomasi shartlarini bajarish kuni kelganda bir nechta natijalar bo'lishi mumkin. moliyaviy balans tomonlarning o'zgarmasligi va savdogarlardan biri foyda olishi mumkin. Agar fyuchers shartnomasining narxi oshgan bo'lsa, xaridor foyda oladi, aks holda sotuvchi foyda oladi. Agar fyuchers shartnomasining narxi o'zgarmagan bo'lsa, har bir tomon bitimdan faqat oldindan belgilangan foyda oladi.

Fyucherslarni qayerda sotish kerak?

Fyucherslarni istalgan bozorda, istalgan mintaqada sotish mumkin. Geografik ma'lumotlarga ko'ra juda ko'p turli xil fyuchers bozorlari mavjud, ular Rossiya, Amerika, Evropa, Osiyo fyuchers bozorlari bo'lishi mumkin. Amerika bozori fyuchers shartnomalari savdosi uchun eng ko'p birjalarni taklif qiladi.

Fyuchers savdosini qanday boshlash kerak?

Muvaffaqiyatli treyder kursi >>> .

Fyucherslar bilan to'g'ri savdo qilish uchun siz birinchi navbatda fyucherslarni sotish uchun ishtirok etishni rejalashtirgan bozorlar bilan tanishishingiz va o'rganishingiz kerak. Trendni kuzatish uchun, birinchi navbatda, siz uchta yoki to'rtta almashinuvni tanlashingiz kerak. Buning uchun siz simulyatordan foydalanishingiz mumkin, men Internetda taqdim etaman, demo hisob qaydnomasi va barcha kerakli vositalar mavjud. Unga rahmat, siz tajriba o'tkazishingiz va butun bozorda narx o'zgarishlarini kuzatishingiz mumkin.

Muvaffaqiyatli treyder yo'lidagi asosiy qadam - bu dastlab to'g'ri fyuchersni qaror qabul qilish va tanlashdir. Bozorning juda muhim segmenti bo'lgan o'zgaruvchanlik va likvidlikni hisobga olish kerak.
Omonatingizni bilish va uni muhim operatsiyalaringiz uchun zarur bo'lgan ma'lum miqdor bilan to'ldirish, shartnoma hajmini, unga bo'lgan qiziqishni va eng muhimi, kafolat xizmatini hisobga oling.

Birinchi savdoni amalga oshirish uchun siz barcha parametrlaringizga ko'ra sizga mos keladigan to'g'ri brokerni tanlashingiz kerak. Brokerlar FCM va IB brokerlariga bo'linadi.

FCM- fyucherslarni sotish, shuningdek fyuchers shartnomalarini sotib olish uchun buyurtmalarni qabul qiluvchi tashkilotlar (yoki ma'lum bir shaxs), xuddi shu buyurtmalarni bajarish uchun mijozdan ma'lum mablag'larni undirish.
IB- FCMdan farqi shundaki, u mijozdan pul yoki boshqa aktivlarni olmaydi.

Ikkala tur ham kerak davlat ro'yxatidan o'tkazish CFTC.
Ishlar qanday bo'lishidan qat'i nazar, yaxshi yoki yomon, siz o'zingiz uchun oldindan reja tuzishingiz va unga amal qilishingiz kerak. Yaxshi va puxta o'ylangan reja tuzish - bu urushning yarmi...

Fyuchers shartnomalarini sotib olish va sotish bo'yicha birjalarda qatnashib, hatto tajribali treyderlar ham o'zlarining malaka darajasini oshirishda davom etmoqdalar. O'z mahoratingizdan qat'i nazar, o'rganish kerak.

Internetda juda ko'p ma'lumotlar, shu jumladan fyucherslarni qanday sotish bo'yicha bepul manbalar mavjud, bu yangi boshlanuvchilar uchun mos bo'lishi mumkin, ammo o'z sohasidagi haqiqiy professionallar - muvaffaqiyatli savdogarlar, maxsus o'quv materiallaridan foydalaning, ko'plab yangi ma'lumotlarni o'qing, video ko'rsatmalarni o'rganing, bozorlarni kuzatib boring va o'z malakalarini oshirish uchun boshqa ko'plab echimlar.

Biz yaqinda mavzuni ko'rib chiqdik. Ma’lumki, optsion – bu o‘z xaridoriga aktiv bilan belgilangan narxda belgilangan muddatda muomala qilish huquqini beruvchi shartnoma. Fyuchers shartnomalarining optsionlardan farqi shundan iboratki, fyuchersni sotib oluvchi uchun ham xuddi shunday sotuvchi uchun bitim ham majburiydir. Ushbu maqolada men fyuchers savdosining asosiy tushunchalari haqida gapiraman.

Fyuchers shartnomalarining asosiy tushunchalari va misollar

Men 6 yildan ortiq blog yuritaman. Shu vaqt ichida men investitsiyalarim natijalari haqida muntazam ravishda hisobotlarni nashr etaman. Endi davlat investitsiya portfeli 1 000 000 rubldan ortiq.

Ayniqsa, kitobxonlar uchun men dangasa sarmoyador kursini ishlab chiqdim, unda men sizga oʻz shaxsiy mablagʻlaringizni qanday tartibga solish va oʻz jamgʻarmalaringizni oʻnlab aktivlarga samarali investitsiya qilishni bosqichma-bosqich koʻrsatib berdim. Men har bir o'quvchiga kamida birinchi hafta mashg'ulotdan o'tishni tavsiya qilaman (bu bepul).

Fyuchers shartnomasi (yoki oddiygina fyuchers) - bu shartnoma bo'lib, unga ko'ra xaridor sotib olish majburiyatini oladi va sotuvchi ma'lum bir sanaga shartnomada ko'rsatilgan narxda ba'zi aktivlarni sotish majburiyatini oladi. Ushbu shartnomalar birja savdosi vositalari sifatida tasniflanadi, chunki ular faqat standartlashtirilgan spetsifikatsiyalar doirasida birjalarda sotiladi va savdo qoidalari. Qarama-qarshi tomonlar faqat narx va ijro sanasini belgilaydilar. Barcha fyucherslarni 2 toifaga bo'lish mumkin

  • yetkazib beriladi;
  • Hisoblangan.

Yetkazib beriladigan fyucherslar shartnoma tuzilgan sanada aktivni yetkazib berishni o'z ichiga oladi. Bunday aktiv tovar (neft, don) yoki moliyaviy vositalar (valyuta, aktsiyalar) bo'lishi mumkin. Hisoblangan fyucherslar aktivni etkazib berishni o'z ichiga olmaydi va faqat tomonlar amalga oshiradilar naqd pul hisob-kitoblari: Shartnoma narxi va to'lov sanasidagi asbobning haqiqiy narxi o'rtasidagi farq. Fyucherslarning batafsil tasnifi aktivlarning tabiatiga asoslanadi: tovarlar yoki moliyaviy vositalar:


Dastlab fyucherslar, birinchi navbatda, mahsulotlar uchun yetkazib beriladigan tovar shartnomalari sifatida paydo bo'lgan Qishloq xo'jaligi: shu tarzda etkazib beruvchilar va xaridorlar o'zlarini yomon hosil yoki saqlash sharoitlari bilan bog'liq xavflardan himoya qilishga harakat qilishdi. Misol uchun, dunyodagi eng yirik Chikago tovar birjasi CME (Chicago Mercantile Exchange) 1848 yilda qishloq xo'jaligi shartnomalari savdosi uchun maxsus tashkil etilgan. Moliyaviy fyucherslar faqat 1972 yilda paydo bo'lgan. Hatto keyinroq (1981 yilda) S & P500 fond indeksi uchun eng mashhur fyucherslar bugun paydo bo'ldi. Statistik ma'lumotlarga ko'ra, fyuchers shartnomalarining atigi 2-5 foizi aktivni etkazib berish bilan yakunlanadi. Birinchi o'rinda bitimlarni himoya qilish va chayqovchilik kabi vazifalar turadi.

Har bir fyuchers spetsifikatsiyasiga ega, ular quyidagilarni o'z ichiga olishi mumkin:

  • shartnomaning nomi;
  • shartnoma turi (hisob-kitob yoki yetkazib berish);
  • shartnoma narxi;
  • balldagi narx qadami;
  • aylanish davri;
  • shartnoma hajmi;
  • savdo birligi;
  • etkazib berish oyi;
  • yetkazib berish sanasi;
  • savdo soatlari;
  • etkazib berish usuli;
  • cheklovlar (masalan, shartnoma valyutasining o'zgarishi bo'yicha).

Fyuchers shartnomasini bajarishgacha bo'lgan vaqt davomida, aktivning spot narxi shartnoma narxidan yuqori yoki past bo'lishi mumkin, bunga qarab, fyuchers deb ataladigan holatlar mavjud. kontango va orqaga qaytish.

  • Kontango- aktiv fyuchers narxidan pastroq narxda sotilgan vaziyat, ya'ni. bitim ishtirokchilari aktivning narxi oshishini kutishadi.
  • Orqaga qaytish- aktiv fyuchers narxidan yuqori narxda sotiladi, ya'ni. bitim ishtirokchilari narxning pasayishini kutishadi.

Fyuchers narxi va aktivning spot narxi o'rtasidagi farq deyiladi asos fyuchers shartnomasi. Masalan, kontango holatida asos ijobiydir. Yetkazib berish kuni fyuchers va spot narxlar yetkazib berish narxiga yaqinlashadi, bu konvergentsiya deb ataladi. Konvergentsiyaning sababi shundaki, aktivlarni saqlash omili rol o'ynashni to'xtatadi.


Agar fyuchers shartnomasi asosida doimiy pasayish kuzatilsa, diler bu borada o'ynashi mumkin. Misol uchun, noyabrda don sotib olish va bir vaqtning o'zida mart oyida yetkazib berish uchun fyucherslarni sotish. Yetkazib berish sanasi kelganda, diler donni joriy spot narxda sotadi va shu bilan birga, deb atalmish qiladi. fyucherslarni qaytarib sotib, bir xil narxda ofset bitimi. Shunday qilib, fyucherslar orqali narx xavfini himoya qilish sizga tovarlarni saqlash xarajatlarini qoplash imkonini beradi. Boshqa birja vositalari singari, fyucherslar ham foydalanishga imkon beradi an'anaviy usullar texnik tahlil. Ular uchun trend, qo'llab-quvvatlash va qarshilik chiziqlari tushunchalari amal qiladi.

Fyuchers shartnomasining marjasi va moliyaviy natijasi

Fyuchers shartnomasi bilan bitim ochilganda uning har bir ishtirokchisining hisobi bloklanadi sug'urta qoplamasi depozit marjasi deb ataladi. Odatda shartnoma qiymatining 2% dan 30% gacha. Bitim tugagandan so'ng, depozit marjasi uning ishtirokchilariga qaytariladi. Ba'zida birja qo'shimcha marjani depozit qilishni talab qilishi mumkin bo'lgan holatlar mavjud. Bu holat deyiladi.

Odatda bilan bog'lanadi. Agar bitim ishtirokchisi qo'shimcha marjani depozit qilish imkoniyatiga ega bo'lmasa, u pozitsiyani yopishga majbur bo'ladi. Pozitsiyalar ommaviy yopilgan taqdirda, aktivning narxi o'zgarish uchun qo'shimcha turtki oladi. Masalan, uzoq pozitsiyalarning ommaviy yopilishi bilan aktivning narxi keskin tushishi mumkin. FORTS bozorida yetkazib beriladigan fyucherslar uchun kafolat marjasi ijro etilishidan 5 kun oldin 1,5 barobar ortadi. Agar tomonlardan biri shartnoma shartlarini bajarishdan bosh tortsa, garovning bloklangan summasi penya sifatida olib qo‘yiladi va kompensatsiya sifatida boshqa tarafga o‘tkaziladi. Bitim ishtirokchilari tomonidan moliyaviy majburiyatlarning bajarilishini nazorat qilish hisob-kitob palatasi tomonidan amalga oshiriladi.

Bundan tashqari, har kuni savdo kunining yopilishida ochiq fyuchers pozitsiyasi bo'yicha variatsiya marjasi hisoblab chiqiladi. Birinchi kuni u shartnoma tuzilgan narx va ushbu vosita bo'yicha kunning yopilish narxi (kliring) o'rtasidagi farqga teng. Shartnoma tuzilgan kunida o'zgarish marjasi joriy narx va oxirgi kliring narxi o'rtasidagi farqga teng. Shunday qilib, ma'lum bir ishtirokchi uchun bitim natijasi shartnoma bo'yicha pozitsiya ochiq bo'lgan barcha kunlar uchun o'zgaruvchan marja hisoblangan summaga teng bo'ladi.


Bitimning moliyaviy natijasi BM1 + BM2 + BM3 = 600-400 + 200 = 400 rubl.

Agar fyucherslar hisob-kitob qilinsa va spekulyativ maqsadlarda sotib olinsa, shuningdek, bir qator boshqa vaziyatlarda, uning bajarilishi kunini kutmaslik afzalroqdir. Bunday holda, qarama-qarshi bitim tuziladi, bu ofset deb ataladi. Misol uchun, agar ilgari 10 ta fyuchers shartnomasi sotib olingan bo'lsa, unda aynan bir xil raqam sotilishi kerak. Shundan so'ng, shartnoma bo'yicha majburiyatlar uning yangi xaridoriga o'tadi. Nyu-Yorkda tovar birjasi NYMEX (CME ning tashkiliy qismi) WTI brendi uchun ochiq pozitsiyalarning 1% dan ko'p bo'lmagan qismini yetkazib berishga erishadi. Hisob-kitob fyucherslari va yetkazib berish fyucherslari o'rtasidagi muhim farq shundaki, hisob-kitob fyucherslarining ochiq pozitsiyasi bilan ijro arafasida kafolat marjasining o'sishi kuzatilmaydi. Ijro kunidagi yakuniy narx spot narx asosida shakllantiriladi. Masalan, oltin fyucherslarida COMEX (tovar birjasi) da London fiksatsiyasi olinadi.

Fyuchers va CFDlar: o'xshashliklar va farqlar

Hisoblangan fyucherslar bilan savdo qilishda foydani hisoblash arifmetikasi CFD (farq shartnomasi) deb nomlangan mashhur derivativlar sinfiga o'xshaydi. CFD bilan savdo qilish orqali treyder yopilish va ochilish vaqtida aktivning narxlari o'rtasidagi farqdan daromad oladi. savdo pozitsiyasi. Aktiv sifatida qimmatli qog'ozlar, birja indekslari, spot narxlardagi birja tovarlari, haqiqiy fyucherslar va boshqalar harakat qilishi mumkin. Fyuchers va CFD o'rtasidagi asosiy o'xshashlik va farqlarni jadvalda umumlashtirish mumkin:

AsbobCFDFyuchers
Birjada sotiladiYo'qHa
Muddati bor— Ha
Fraksiyonel lotlarda sotiladiHaYo'q
Aktivlarni yetkazib berish mumkinYo'qHa
Qisqa lavozimlarga cheklovlarYo'qHa

Fyucherslardan farqli o'laroq, CFDlar valyuta juftliklari bilan birga forex brokerlari bilan sotiladi, lekin kechayu kunduz emas, balki soat davomida. savdo sessiyalari muayyan asosiy aktivlar bilan shug'ullanadigan tegishli birjalarda. Savdo qilingan eng likvidli fyuchers shartnomalaridan biri rus tizimi FORTS, - fyucherslar RTS indeksi. U investing.com/indices/rts-cash-settled-futures kotirovkalari oqimi jadvalida CFD sifatida keltirilgan.

Biroq, birjada sotiladigan vositani birjadan tashqari vosita bilan aralashtirib yubormaslik kerak. Ularning asosiy farqi shundaki, birja asbobining narxi savdo paytida talab va taklif muvozanati bilan belgilanadi, diling markazlari esa faqat narxlarning oshishi yoki tushishiga pul tikish imkonini beradi, lekin unga ta’sir qilmaydi. Eng likvidli fyuchers shartnomalari orasida, birinchi navbatda, fond indekslari va neft uchun fyucherslarni ta'kidlash kerak. AQSh birjalarida Dow Jones va S&P500 indekslari uchun fyucherslar Chikago tovar birjasida, neft fyucherslari Nyu-York tovar birjasida NYMEX da sotiladi.

Moskva birjasida eng mashhur fyucherslar RTS indeksi (fyuchers savdosining umumiy aylanmasining 30%) va AQSh dollari - rubl juftligi (aylanmaning 60%). Spetsifikatsiyaga ko'ra, RTS indeksi bo'yicha shartnoma narxi indeks qiymatining 100 ga ko'paytirilishiga teng bo'lib, minimal narx qadamining narxi (10 ball) $ 0,2 ni tashkil qiladi. Shunday qilib, bugungi kunda shartnoma 100 ming rubldan ortiq sotiladi. Bu professional bo'lmagan treyderlarning yanada qulayroq CFDlarni tanlashining sabablaridan biridir.

Misol uchun, CFD RUS50 (RTS indeksi) uchun minimal lot 0,01, 1 pip narxi esa 10 dollarni tashkil etadi, shuning uchun maksimal kaldıraç 1:25 bo'lgan treyder o'z hisobida 500 dollar bilan indeksni sotishi mumkin. Hammasi bo'lib, kompaniya mijozlari uchun 26 ta indeks va 11 ta tovar fyucherslari bo'yicha CFDlar mavjud. Taqqoslash uchun, Rossiyadagi eng yirik faqat 10 ta indeks va 3 ta tovar fyucherslari bo'yicha CFD savdosini taklif qiladi.

Shunday tovarlar borki, ular uchun bozor bahosi tushunchasi bevosita iqtisodiy asosga ega emas. Birinchidan, bu neft. Neft bozorida birinchi fyuchers operatsiyalari 1980-yillarning boshlarida amalga oshirilgan. Ammo 1986 yilda meksikalik neft kompaniyasi PEMEX spot narxlarni birinchi marta fyuchers narxlariga bog'ladi, bu tezda standartga aylandi.

ICE Futures Europe’ning London saytida kuniga 100 million barreldan kam barcha turdagi neft qazib olish dunyo bo'ylab birgina Brent neftiga o'rtacha bir millionga yaqin fyuchers shartnomalari tuziladi. Spetsifikatsiyaga ko'ra, bitta shartnomaning hajmi 1000 barrelni tashkil qiladi. Shunday qilib, ushbu platformada sotiladigan neft fyucherslarining umumiy hajmi jahon neft qazib olish hajmidan taxminan 10 baravar yuqori. AQShda WTI xom neft zaxiralaridagi kichik (taxminan 1 million barrel yoki undan kam) o'zgarishlar ta'minotga ta'sir qila olmaydi, lekin fyuchers savdosiga olib keladi. 2016-yil 29-noyabrda Sankt-Peterburg xalqaro birjasida Urals neftiga fyucherslar savdosi boshlandi. tovar birjasi(SPbMTSB).

Uralsdagi fyucherslar yetkazib beriladi, birinchi navbatda eksportga qaratilgan, lekin Rossiya kompaniyalari. Yetkazib berish lotining hajmi 720 000 barrelni tashkil qiladi. Rossiya Energetika vazirligining rejasiga ko'ra, ushbu auktsionlar Urals brendining Brentga nisbatan chegirmalarini kamaytirish uchun mo'ljallangan, bu o'rtacha 2 dollarni tashkil etadi, lekin ba'zida 5 dollar va undan ko'proqqa ko'tariladi. 2017 yil oxirida savdo hajmining maqsadli darajasi oyiga 200 ming shartnoma qilib belgilangan. bu daqiqa kuniga bir necha o'ndan ortiq shartnoma tuzilmaydi.

Ushbu maqolada men fond birjasida fyuchers savdosining barcha jihatlarini yoritishga harakat qilmadim. O'ziga xos tipik vaziyatlar va ularni sotish usullari - bu yangi boshlanuvchilar uchun qiziq bo'lmagan alohida katta mavzu. Biroq, agar o'quvchilarning o'zaro qiziqishi bo'lsa, men mavzuni batafsilroq ko'rib chiqishim mumkin.

Hamma foyda!

Va bu vositalarni sotishning hozirgi haqiqati.

Oddiy so'zlar bilan fyuchers nima

asosiy aktivni oldindan sotib olish yoki sotish shartnomasidir muddatlari va shartnomada belgilangan, kelishilgan narxda. Fyucherslar asosida tasdiqlanadi standart shartlar, ular birjaning o'zi tomonidan shakllantiriladi, ular savdo qilinadi.

Har bir bazaviy aktiv uchun barcha shartlar (etkazib berish vaqti, joyi, usuli va boshqalar) alohida belgilanadi, bu aktivlarni bozorga yaqin narxda tezda sotishga yordam beradi.

Shunday qilib, ikkilamchi bozor ishtirokchilari uchun xaridor yoki sotuvchini topish muammosi yo'q.

Xaridor yoki sotuvchining shartnoma bo'yicha majburiyatlarini bajarishdan bosh tortishiga yo'l qo'ymaslik uchun har ikki tomon tomonidan garovni taqdim etish sharti qo'yiladi.

Hozir emas iqtisodiy vaziyat fyuchers shartnomalari narxini belgilaydi va ular kelajakdagi taklif va taklif narxlarini shakllantirish orqali iqtisodiyotning sur'atini belgilaydi.

Fyuchers yoki fyuchers shartnomasi nima

(dan Inglizcha so'z kelajak - kelajak) sotuvchi va xaridor o‘rtasida tuzilgan shartnoma bo‘lib, kelgusida ma’lum bir tovar, aksiya yoki xizmatni kelajak tuzilgan vaqtda belgilangan narxda yetkazib berishni nazarda tutadi. Bunday vositalarning asosiy maqsadi xavflarni kamaytirish, daromadlarni ta'minlash va "bu erda va hozir" yetkazib berishni kafolatlashdir.

Bugungi kunda deyarli barcha fyuchers shartnomalari to'lanadi, ya'ni. haqiqiy tovarlarni yetkazib berish majburiyatisiz. Bu haqda quyida batafsilroq.

Birinchi marta tovar bozorida paydo bo'ldi. Ularning mohiyati shundan iboratki, tomonlar tovarlar uchun to'lovni kechiktirish to'g'risida kelishib olishadi. Biroq, bunday shartnomani tuzishda narx oldindan kelishib olinadi. Shartnomaning ushbu turi har ikki tomon uchun ham juda qulaydir, chunki u kelajakda kotirovkalarning keskin o'zgarishi narxlarni belgilashda qo'shimcha muammolarni keltirib chiqaradigan vaziyatlardan qochish imkonini beradi.

  • , moliyaviy vositalar sifatida nafaqat turli aktivlar bilan savdo qiluvchilar, balki chayqovchilar orasida ham mashhur. Gap shundaki, ushbu shartnomaning turlaridan biri haqiqiy etkazib berishni o'z ichiga olmaydi. Ya'ni, shartnoma tovar uchun tuziladi, lekin uni bajarish vaqtida bu tovar xaridorga yetkazilmaydi. Bunda fyucherslar boshqa vositalarga o'xshaydi. moliyaviy bozorlar spekulyativ maqsadlarda foydalanish mumkin.

Fyuchers shartnomasi nima va uning maqsadi nima? Endi biz bu jihatni batafsilroq ochib beramiz.

"Va, masalan, men broker ro'yxatida bo'lmagan ba'zi aktsiyalar uchun fyuchers shartnomasini xohlayman", bu forex bozorining klassik tushunchasi.

Hammasi biroz boshqacha. Qaysi fyucherslar savdosi va qaysi biri bo'lmasligini broker hal qilmaydi. Bu qaror qiladi savdo maydonchasi qaysi savdolar amalga oshiriladi. Bu fond bozori. Sberbank aktsiyalari MBda sotiladi - juda likvid chip, shuning uchun birja Sberbank fyucherslarini sotib olish va sotish imkoniyatini beradi. Shunga qaramay, keling, barcha fyucherslar haqiqatda ekanligidan boshlaylik ikki turga bo'linadi:

  • Hisoblangan.
  • Yetkazib berish mumkin.

O'rnatilgan kelajak - bu etkazib berilmaydigan kelajak. misol uchun Si(dollar-rubl fyucherslari) va RTS(bizning bozor indeksimizdagi fyucherslar) bu hisoblangan fyucherslar, ular uchun etkazib berish yo'q, faqat hisob-kitoblar pul ekvivalenti. Qayerda SBRF(Sberbank aktsiyalari bo'yicha fyucherslar) - etkazib beriladigan fyucherslar. Bu aktsiyalarni yetkazib berish bo'ladi. Masalan, Chikago fond birjasida (CME) yetkazib beriladigan fyucherslar mavjud don, moy va guruch.

Ya'ni, u erda neft fyucherslarini sotib olib, ular aslida sizga barrel neft olib kelishlari mumkin.

Bizda Rossiyada bunday ehtiyojlar oddiygina yo'q. Rostini aytsam, bizda "o'lik" fyucherslar dengizi bor, ular uchun aylanma umuman yo'q.

MBda neft yetkazib berish fyucherslariga talab paydo bo'lishi bilan va odamlar Kamaz bilan bochkalarni olib chiqishga tayyor - ular paydo bo'ladi.

Ularning asosiy farqi shundan iboratki, amal qilish muddati tugashi bilan (fyuchers muomalasining oxirgi kuni) hisob-kitob shartnomalari bo'yicha yetkazib berish bo'lmaydi va fyuchers egasi shunchaki "pulda" qoladi. Ikkinchi holda, asosiy vositani haqiqiy etkazib berish amalga oshiriladi. FORTS bozorida faqat bir nechta etkazib berish shartnomalari mavjud va ularning barchasi aktsiyalarni etkazib berishni ta'minlaydi. Odatda, bular eng ko'p likvidli aktsiyalar maishiy fond bozori, masalan: , va boshqalar. Ularning soni 10 ta elementdan oshmaydi. Neft, oltin va boshqa tovar shartnomalari bo'yicha etkazib berishlar sodir bo'lmaydi, ya'ni ular hisoblab chiqiladi.

Kichik istisnolar mavjud

ammo ular opsionlar va past likvidli valyuta juftliklari (MDH davlatlarining banknotalari, Grivna va tengedan tashqari) kabi sof professional vositalarga tegishli. Yuqorida aytib o'tilganidek, mavjudligi yetkazib beriladigan fyucherslar ularning taklifiga bo'lgan talabga bog'liq. Sberbank aktsiyalari Moskva birjasida sotiladi va bu likvid chipdir, shuning uchun birja ushbu aktsiya uchun fyucherslarni yetkazib berish bilan sotib olish va sotish imkoniyatini beradi. Shunchaki, biz Rossiyada oltin, neft va boshqa xomashyoni bunday tez yetkazib berishga ehtiyojimiz yo‘q. Bundan tashqari, bizning birjamiz juda ko'p "o'lik" fyucherslarga ega bo'lib, ular uchun umuman aylanma yo'q (mis, g'alla va energiya fyucherslari). Bu oddiy talab bilan bog'liq. Treyderlar bunday vositalar bilan savdo qilishda hech qanday qiziqish ko'rmaydilar va o'z navbatida o'zlariga ko'proq tanish bo'lgan aktivlarni tanlashadi (dollar va qimmatli qog'ozlar).

Fyucherslarni kim chiqaradi

Treyderda paydo bo'lishi mumkin bo'lgan navbatdagi savol: emitent kim, ya'ni fyucherslarni muomalaga kiritadi.

Aktsiyalar bilan hamma narsa juda oddiy, chunki ular dastlab tegishli bo'lgan korxona tomonidan chiqariladi. Ustida dastlabki joylashtirish ular investorlar tomonidan sotib olinadi va keyin ular tanish bo'yicha aylana boshlaydi ikkilamchi bozor ya'ni fond birjasida.

Derivativlar bozorida bu hali ham osonroq, ammo bu butunlay aniq emas.

Fyuchers, aslida, bitimning ikki tomoni tomonidan tuziladigan shartnomadir: xaridor va sotuvchi. Muayyan vaqtdan so'ng, birinchisi ikkinchisidan asosiy mahsulotning ma'lum miqdorini, xoh u ulush yoki xomashyo bo'lsin, sotib olish majburiyatini oladi.

Shunday qilib, treyderlarning o'zlari fyuchers emitentlaridir, shunchaki birja ular tuzadigan shartnomani standartlashtiradi va majburiyatlarning bajarilishini qat'iy nazorat qiladi - bu shunday deyiladi.

  • Bu keyingi savolni beradi.

Agar aktsiyalarda hamma narsa aniq bo'lsa: biri aktsiyalarni etkazib beradi, ikkinchisi esa ularni oladi, unda nazariy jihatdan indekslar bilan qanday bo'lishi kerak? Axir, treyder indeksni boshqa treyderga o'tkaza olmaydi, chunki u moddiy emas.

Bu fyuchersning yana bir nozikligini ochib beradi. Ayni paytda, barcha fyucherslar uchun, ya'ni treyderning foydasi yoki zarari, bitim tuzilgan narxga nisbatan hisoblanadi. Ya'ni, agar savdo bitimidan keyin narx o'sishni boshlagan bo'lsa, unda bu qisqa pozitsiyani ochgan treyder zarar ko'ra boshlaydi va undan bu fyuchersni sotib olgan uning kontragenti, aksincha, foydali farq oladi.

Muddatli shartnoma aslida nizo bo'lib, uning predmeti har qanday bo'lishi mumkin. Indekslar uchun, faraziy ravishda, sotuvchi shunchaki indeks taklifini taqdim etishi kerak. Shunday qilib, siz istalgan miqdor uchun kelajak yaratishingiz mumkin.

Masalan, AQShda ob-havo bo'yicha fyucherslar sotiladi.

Nizo predmeti faqat birja tashkilotchilarining sog'lom fikri bilan chegaralanadi.

Bunday shartnomalar moliyaviy ma'noga egami?

Albatta qiladilar. Xuddi shu amerikalik ob-havo fyucherslari isitish mavsumidagi kunlar soniga bog'liq bo'lib, bu iqtisodiyotning boshqa tarmoqlariga bevosita ta'sir qiladi. Qanday bo'lmasin, bozor o'zining asosiy vazifalaridan birini bajarishda davom etmoqda: mablag'larni to'plash va qayta taqsimlash. Bu omil inflyatsiyaga qarshi kurashda katta rol o'ynaydi.

Fyucherslar tarixi

Fyuchers bozorida ikkita afsona yoki ikkita manba mavjud.

  • Ba'zilar fyucherslar sobiq poytaxtda paydo bo'lgan deb hisoblashadi Yaponiya shahar Osaka. Keyin asosiy sotilgan "asbob" edi guruch. Tabiiyki, sotuvchilar va xaridorlar o'zlarini narxlarning o'zgarishidan sug'urtalashni xohladilar va bu kabi shartnomalarning paydo bo'lishiga sabab bo'ldi.
  • Ikkinchi hikoyada aytilishicha, boshqa moliyaviy vositalar singari, fyucherslar tarixi 17-asrda boshlangan Gollandiya Evropani bosib olganida lola maniyasi". Lampochka shunchalik qimmatga tushdiki, xaridor uni sotib ololmadi, garchi tejashning bir qismi mavjud bo'lsa ham. Sotuvchi hosilni kutishi mumkin edi, lekin hech kim uning qanday bo'lishini, qancha sotilishi kerakligini va hosil yetishmasa nima qilish kerakligini bilmas edi? Kechiktirilgan shartnomalar shunday paydo bo'ldi.

Keling, oddiy misolni olaylik . Faraz qilaylik, fermer xo‘jaligi yetishtirish bilan shug‘ullanadi bug'doy. Ish jarayonida u o'g'itlar, urug'lar sotib olishga sarmoya kiritadi, shuningdek, xodimlarning mehnatiga haq to'laydi. Tabiiyki, davom etishi uchun dehqon o‘zining barcha xarajatlarini to‘lashiga ishonch hosil qilishi kerak. Ammo hosilning narxi qanday bo'lishini oldindan bilmasangiz, bunday ishonchni qanday olish mumkin? Axir, yil unumli bo'lib, bozorda bug'doy taklifi talabdan oshib ketishi mumkin.

Fyucherslar yordamida risklaringizni sug'urtalashingiz mumkin. Fermer xo'jaligi egasi 6 yoki 9 oydan keyin ma'lum bir narxda xulosa qilishi mumkin. Shunday qilib, u endi o'z sarmoyalari qanchalik to'lashini bilib oladi.

Bu narx risklarini sug'urtalashning eng yaxshi usuli. Albatta, bu fermer bunday shartnomalardan so‘zsiz foyda ko‘radi, degani emas. Axir, kuchli qurg'oqchilik tufayli yil yog'siz bo'lib, bug'doy narxi shartnoma tuzilgan narxdan sezilarli darajada oshishi mumkin. Bunday holda, fermer xarajatlarni ko'tara olmaydi, chunki u allaqachon shartnomada belgilangan. Lekin baribir, bu foydali, chunki fermer allaqachon o'z xarajatlarini va ma'lum qismini o'z ichiga olgan foyda.

Bu xaridor uchun ham foydalidir. Axir, agar yil ozg'in bo'lsa, bu holda fyuchers xaridori sezilarli darajada tejaydi, chunki xom ashyoning spot narxi (bu holda, bug'doy) fyuchers shartnomasi narxidan sezilarli darajada yuqori bo'lishi mumkin.

Fyuchers shartnomasi dunyodagi aksariyat treyderlar tomonidan qo'llaniladigan juda muhim moliyaviy vositadir.

Vaziyatni bugungi relslarga tarjima qilib, misol qilib keltiramiz Ural yoki Brent , potentsial xaridor sotuvchiga bir oy ichida yetkazib berish bilan barrelni sotish iltimosi bilan murojaat qiladi. U rozi bo'ladi, lekin kelajakda qancha daromad olishini bilmasdan (2015-2016 yillardagi kabi kotirovkalar tushishi mumkin), u hozir to'lashni taklif qiladi.

Fyuchersning zamonaviy tarixi 19-asr Chikagoga borib taqaladi. Bunday shartnoma tuzilgan birinchi tovar don edi. Dastlab ferma egalari Chikagoga don yoki chorva mollarini olib kelib, dilerlarga sotgan. Shu bilan birga, narx ikkinchisi tomonidan belgilab qo'yilgan va har doim ham sotuvchiga foydali bo'lmagan. Xaridorlarga kelsak, ular tovarlarni etkazib berish muammosiga duch kelishdi. Natijada, xaridor va sotuvchi dilerlarsiz ishlay boshladilar va o'zaro shartnomalar tuza boshladilar.

Bu holatda ish sxemasi qanday? U keyingi bo'lishi mumkin edi - fermaning egasi savdogarga don sotayotgan edi. Ikkinchisi uni tashish mumkin bo'lgunga qadar uning saqlanishini ta'minlashi kerak edi.

Don sotib olgan savdogar o'zini narx o'zgarishidan sug'urta qilmoqchi edi (oxir-oqibat, saqlash muddati olti oygacha yoki undan ham ko'proq bo'lishi mumkin). Shunga ko'ra, xaridor Chikagoga borib, u erdagi donni qayta ishlash korxonasi bilan shartnomalar tuzdi. Shunday qilib, savdogar nafaqat xaridorni oldindan topdi, balki g'alla uchun maqbul narxni ham ta'minladi.

Asta-sekin bunday shartnomalar tan olindi va mashhur bo'ldi. Axir, ular bitimning barcha tomonlariga inkor etilmaydigan imtiyozlarni taklif qilishdi.

Misol uchun, don xaridori (savdogar) o'z huquqini boshqasiga sotib olish va sotishdan bosh tortishi mumkin.

Fermer xo'jaligi egasiga kelsak, agar u bitim shartlaridan qoniqmasa, u o'z majburiyatlarini boshqa fermerga etkazib berish uchun har doim sotishi mumkin edi.

Fyuchers bozoriga e'tiborni bunday savdoda o'z foydalarini ko'rgan chayqovchilar ham ko'rsatdi. Tabiiyki, ularni hech qanday xomashyo qiziqtirmasdi. Ularning asosiy maqsadi keyinchalik qimmatroq sotish uchun arzonroq sotib olishdir.

Dastlab fyuchers shartnomalari faqat paydo bo'ldi don ekinlari. Biroq, 20-asrning ikkinchi yarmida ular haqida xulosa chiqarila boshlandi tirik qoramol. 80-yillarda bunday shartnomalar tuzila boshlandi qimmatbaho metallar , va keyin birja indekslari.

Fyuchers shartnomalarini ishlab chiqish jarayonida hal qilinishi kerak bo'lgan bir qancha muammolar mavjud edi.

  • Birinchidan, shartnomalar bajarilishining ma'lum kafolatlari haqida gapiramiz. Kafolat berish vazifasi fyucherslar sotiladigan birja tomonidan amalga oshiriladi. Bundan tashqari, rivojlanish ikki yo'nalishda davom etdi. Fond birjalarida majburiyatlarni bajarish uchun maxsus tovar va fondlar yaratildi.
  • Boshqa tomondan, shartnomalarni qayta sotish mumkin bo'ldi. Agar fyuchers shartnomasi taraflaridan biri o'z majburiyatlarini bajarishni istamasa, bunday ehtiyoj paydo bo'ladi. U taslim bo'lish o'rniga, shartnoma bo'yicha o'z huquqini uchinchi shaxsga sotadi.

Nima sababdan fyuchers savdosi shunchalik keng tarqalganmi? Gap shundaki, tovarlar birja savdosini rivojlantirish uchun muayyan cheklovlarga ega. Shunga ko'ra, ularni olib tashlash uchun mahsulotning o'zi bilan emas, balki faqat unga bo'lgan huquq bilan ishlashga imkon beradigan shartnomalar kerak. Bozor sharoitining ta'siri ostida tovarga bo'lgan huquq egalari ularni sotishi yoki sotib olishi mumkin.

Bugungi kunda fyuchers bozorida bitimlar nafaqat tovarlar, balki valyutalar, aktsiyalar va indekslar bo'yicha ham tuziladi. Bundan tashqari, bu erda juda ko'p chayqovchilar mavjud.

Fyuchers bozori juda likvid.

Fyuchers qanday ishlaydi

Fyuchers, boshqa birja aktivlari singari, o'z narxiga, o'zgaruvchanligiga ega va treyderlar daromadining mohiyati arzonroq sotib olish va qimmatroq sotishdir.

Fyuchers shartnomasi muddati tugagach, bir nechta variant bo'lishi mumkin. Tomonlar o'z pullari bilan qoladilar yoki tomonlardan biri foyda oladi. Agar bajarilish vaqtida tovarning narxi oshsa, xaridor shartnomani arzonroq narxda olganligi sababli foyda oladi.

Shunga ko'ra, agar bajarilish vaqtida tovarning qiymati pasaysa, sotuvchi foyda oladi, chunki u shartnomani qimmatroq narxda sotgan va egasi biroz zarar ko'radi, chunki birja unga sotib olganidan kamroq miqdorni to'laydi. fyuchers shartnomasi.

Fyuchers optsionlarga juda o'xshaydi. Biroq, ular sotuvchining sotish huquqini emas, balki majburiyatini va xaridorning kelajakda ma'lum bir narxda ma'lum miqdordagi tovarlarni sotib olishini ta'minlashini yodda tutish kerak. Birja bitimning kafolati sifatida ishlaydi.

Texnik nuqtalar

Har bir alohida shartnoma o'z spetsifikatsiyasiga, shartnomaning asosiy shartlariga ega. Bunday hujjat birja tomonidan belgilanadi. Unda nomi, ticker, shartnoma turi, asosiy aktivning hajmi, muomalada bo'lish vaqti, etkazib berish muddati, minimal narx o'zgarishi, shuningdek, minimal narx o'zgarishining narxi aks ettiriladi.

Haqida hisoblangan fyucherslar, ular tabiatan sof spekulyativdir. Shartnoma muddati tugagandan so'ng, tovarlarni etkazib berish kutilmaydi.

Bu hamma uchun mavjud bo'lgan hisob-kitob fyucherslari. shaxslar fond birjalarida.

Fyuchers narxi shartnomaning ma'lum bir vaqtdagi narxidir. Ushbu narx shartnoma tuzilgunga qadar o'zgarishi mumkin. Shuni ta'kidlash kerakki, fyucherslar narxi asosiy aktivning narxi bilan bir xil emas. Garchi u asosiy aktivning narxiga qarab shakllansa ham. Fyuchers narxi va asosiy aktiv o'rtasidagi farq kontango va orqaga qaytish kabi atamalar bilan tavsiflanadi.

Fyuchers va asosiy aktivning narxi farq qilishi mumkin(muddati tugashiga qaramay, bu farq bo'lmaydi).

  • Kontango- muddati tugagunga qadar fyuchers shartnomasining qiymati ( fyuchers muddati tugashi) aktivning qiymatidan yuqori bo'ladi.
  • Orqaga qaytish- fyuchers shartnomasi asosiy aktivdan kamroq qiymatga ega
  • Asos aktivning narxi va fyuchers shartnomasi o'rtasidagi farqdir.

Shartnomaning amal qilish muddati qanchalik uzoq bo'lishiga qarab, asos o'zgaradi. Amalga oshirish momentiga yaqinlashganda, asos nolga intiladi.

Fyuchers savdosi

Fyucherslar Rossiyadagi FORTS yoki AQShning Chikagodagi CBOE kabi birjalarida sotiladi.

Fyuchers savdosi treyderlarga ko'plab imtiyozlardan foydalanish imkonini beradi. Bularga, xususan:

  • katta raqamga kirish savdo vositalari, bu sizning aktivlaringiz portfelini sezilarli darajada diversifikatsiya qilish imkonini beradi;
  • fyuchers bozori juda mashhur - u likvid va bu yana bir muhim ortiqcha;
  • fyucherslar bilan savdo qilishda treyder asosiy aktivning o'zini sotib olmaydi, faqat uning uchun asosiy aktivning qiymatidan sezilarli darajada past bo'lgan narxda shartnoma tuzadi. Bu kafolat haqida. Bu birja tomonidan olinadigan garovning bir turi. Uning kattaligi asosiy aktiv qiymatining ikki foizidan o'n foizigacha o'zgarib turadi.

Biroq, kafolat majburiyatlari qat'iy qiymat emasligini yodda tutish kerak. Shartnoma allaqachon sotib olingan bo'lsa ham, ularning hajmi farq qilishi mumkin. Ushbu ko'rsatkichni kuzatib borish juda muhim, chunki ularni qoplash uchun kapital etarli bo'lmasa, treyderning hisobvarag'ida etarli mablag' bo'lmasa, broker pozitsiyalarni yopishi mumkin.

Agar xato topsangiz, matnning bir qismini ajratib ko'rsating va bosing Ctrl+Enter.


Fyuchers bozori tez rivojlanmoqda moliya sektori sarmoya. Uning mashhurligining asosiy sabablari yuqori likvidlik va turli xil strategiyalarning katta tanlovidir. Shunga qaramay, ko'plab investorlar uchun bu juda xavfli va murakkab ko'rinadi. Bugun men sizga ushbu segmentni o'rganishni va yangi boshlanuvchilar uchun fyuchers savdosi haqida gapirishni taklif qilaman.

Fyuchers - bu kelajakda aktivni sotib olish yoki sotish shartnomasi, lekin joriy narxda.

Oddiyroq tushunish uchun men sizga bir misolni ko'rib chiqishni taklif qilaman: fermer o'z dalalariga bug'doy ekdi, ayni paytda bug'doyning narxi bir tonna uchun 200 rublni tashkil qiladi. Prognozlarga ko‘ra, yil qurg‘oqchilik va boshqa tabiiy ofatlarsiz samarali bo‘lishi kutilmoqda. Buni bilgan fermer kuzda bug‘doy unga bo‘lgan talabdan ko‘p bo‘ladi, bu esa, o‘z navbatida, uning qiymatining pasayishiga olib keladi, deb hisoblaydi. Ana shunday xulosaga kelgan fermer kelajakda noto‘g‘ri hisob-kitob qilmaslik uchun bo‘lajak hosilini bugundan sotishga qaror qiladi. Xaridor bilan shartnoma tuzib, kuzda unga 100 tonna bug‘doyni hozirgi narxda sotadi. Bunda fermer fyuchers shartnomasining sotuvchisi hisoblanadi.

Fyuchers shartnomasining asosiy nuqtasi kelajakdagi mahsulotni joriy narxda olishdir.

Birinchi moliyaviy vositalar savdo bilan birga paydo bo'lgan. Dastlab, bu butunlay uyushmagan bozor bo'lib, savdogarlar o'rtasidagi og'zaki kelishuvlarga asoslanadi. Xat paydo bo'lgandan keyin ma'lum tovarlarni etkazib berish bo'yicha shartnomalar paydo bo'la boshladi. 18-asrga kelib, Evropada moliyaviy vositalarning asosiy turlari mavjud bo'lib, vaqt o'tishi bilan zamonaviy vositalarning xususiyatlariga ega bo'ldi.

Fyuchers strategiyalari

Bugungi kunga kelib, fyucherslardan foydalanish uchun juda ko'p oddiy strategiyalar mavjud.

Birinchi strategiya xavfni himoya qilish uchun fyucherslardan foydalanishdir. Bu qanday amalga oshirilganligi haqida o'ylash yaxshidir aniq misol. Aytaylik, bir oy ichida siz dollarda daromad olishingiz kerak, lekin shu bilan birga, bu vaqtga kelib, siz qo'rqasiz. valyuta kursi. Bunday vaziyatda eng yaxshi yo'l fyuchers sotib olish bo'ladi valyuta juftligi dollar / rubl, bu sizga fyucherslarni sotib olish paytidagi kurs bo'yicha bir oy ichida dollarni rublga almashtirish imkonini beradi.


Fyucherslardan foydalanishning ikkinchi strategiyasi spekulyativ operatsiyalardir. Bunday holda, chayqovchilarning asosiy vazifasi fyucherslarni sotib olish va sotish narxidagi farq tufayli foyda olishdir. Shuningdek, kichik komissiya miqdori fyucherslarni sotib olish/sotish rentabelligiga ijobiy ta'sir ko'rsatadi.

Fyucherslardan foydalanishning uchinchi strategiyasi arbitrajdir. Bunda foyda bozorlararo spredlar farqi hisobiga olinadi. Arbitraj operatsiyalarini amalga oshirayotganda, treyder fyucherslarni bir birjada sotib oladi va ularni boshqa birjada sotadi, bu erda ushbu aktivning qiymati yuqoriroq bo'ladi.

Yangi boshlanuvchilar uchun fyuchers savdosi

Yangi boshlanuvchilar uchun fyuchers savdosi to'g'ri vositani tanlashdan boshlanadi. Misol tariqasida oltinni olaylik, lekin siz boshqa har qanday mahsulot, jumladan kumush, moy va hokazolardan foydalanishingiz mumkin. Men sizga ushbu maqsadlar uchun eng katta birja xoldinglaridan foydalanishni taklif qilaman: CME va ICE. Shunday qilib, "Mahsulotlar" kichik bandini, keyin "metall" ni tanlang va paydo bo'lgan oynada "GC Gold" ni tanlang - bu oltin fyuchers. Buni bosish shartnoma spetsifikatsiyasiga havola bilan oyna ochiladi. Ko'rsatilgan plastinkada siz massani topishingiz mumkin foydali ma'lumotlar. Yangi boshlanuvchilar uchun fyucherslar bilan savdo qilish juda murakkab bo'lib tuyulishi mumkin, ammo qo'rqmang, chunki vaqt o'tishi bilan siz ma'lum ko'nikmalarga ega bo'lasiz va uni osonlik bilan hal qila olasiz.

Fyuchers savdosi asoslari

Fyuchers savdosi asoslarini o'zlashtirish uchun siz fyuchers likvidligini tahlil qilishni o'rganishingiz kerak. Buning uchun siz barcha shartnomalarni ko'rishingiz, ularning hajmlarini aniqlashingiz va joriy almashuv qiymatini bilib olishingiz kerak. Siz e'tibor berishingiz kerak bo'lgan yana bir muhim jihat - bu sizni qiziqtirgan fyucherslar savdosining boshlanish va tugash vaqti. Agar mahsulotni yetkazib berish juda tez bo'lsa, bu nuqta ayniqsa muhimdir. Fyucherslar savdosi bilan shug'ullanayotganda, likvid bo'lmagan bozorda bir quti oltin bilan qolib ketmaslik uchun buni albatta hisobga olish kerak va keyin uni to'lash uchun pulni qayerdan olish haqida o'ylash kerak.


Yana bir muhim jihat shundaki, siz sotib olingan shartnomalar sonini to'g'ri hisoblashni o'rganishingiz kerak. Shartnomalar tuzishda sizda doimo zaxira bo'lishi kerak pul mablag'lari bozor sizning umidlaringizni oqlamasa. Derivativlar bozorida bu miqdor marja deb ataladi. Bitim tuzishingiz bilanoq, sizning hisobingizda ma'lum miqdordagi pul muzlatiladi, uning miqdori birja tomonidan belgilanadi. Shartnomangiz kuchga kirgunga qadar siz muzlatilgan pul miqdoridan foydalana olmaysiz. Shartnoma yopilgach, pul summasi chiqarish mumkin.

Fyuchers bozoridagi chayqovchilar

Spekulyatorlarsiz fyuchers bozori xaridorlarsiz kim oshdi savdosi bilan bir xil. Deyarli barcha bozorlarda haqiqiy xaridorlardan ko'ra chayqovchilar ko'proq. Aynan ular tufayli tovarlar suyuqlikka aylanadi.

Fyuchers bozoridagi chayqovchilar shartnoma tuzganda, ular bilib turib o'zlarini xavf ostiga qo'yadi. Ular narxlarning o'zgarishidan foyda olish uchun tavakkal qilishadi.

Men sizning e'tiboringizga muvaffaqiyatli savdo misolini keltiraman: 1 may kuni chayqovchi mis uchun shartnomani 105,25 (marja 1500 dollar edi) sotib oldi, 5 kundan keyin shartnoma 111,70 narxda sotildi, natijada. sof foyda 1612,5 dollarni tashkil etdi.


Agar bozor chayqovchining umidlarini oqlamasa va u misni 99,25 da sotishga majbur bo'lsa, u holda u 1500 dollar zarar ko'rgan bo'lardi, ya'ni u o'zining dastlabki pul miqdorini to'liq quritgan bo'lardi. Spekulyatorlar ham oddiy odamlar, ham birjaning korporativ a'zolari bo'lishi mumkin. Ikkalasining ham maqsadi bir: narx oshganda sotib olish va pasayganda sotish orqali shartnomalar bo'yicha pul ishlash.

Fyuchers savdosiga chuqurroq kirish uchun men sizga Todd Lofton tomonidan yozilgan "Fyuchers savdosi asoslari" kitobini o'qishni tavsiya qilaman. Quyidagi havola orqali yuklab olishingiz mumkin.

Fyuchers - bu lotin moliyaviy vosita bo'lib, kelajakda ma'lum bir sanada, lekin joriy bozor narxida asosiy aktivni sotib olish/sotish shartnomasi. Shunga ko'ra, bunday shartnomaning predmeti ( asosiy aktiv) aksiyalar, obligatsiyalar, tovarlar, valyutalar, foiz stavkalari, inflyatsiya, ob-havo va boshqalar bo'lishi mumkin.

Oddiy misol. Dehqon bug‘doy ekdi. Bugungi kunda bozorda ushbu mahsulotning narxi, shartli ravishda, bir tonna uchun 100 rublni tashkil qiladi. Shu bilan birga, har tomondan yoz yaxshi bo'ladi va kuzda hosil juda yaxshi bo'ladi, bu esa bozorda taklifning oshishiga va narxlarning pasayishiga olib keladi. Fermer kuzda donni tonnasini 50 rubldan sotishni istamaydi, shuning uchun u ma'lum bir xaridor bilan 6 oy ichida 100 tonna don yetkazib berish kafolatlanishiga rozi bo'ladi, ammo hozirgi narxda 100 rubl. Ya’ni, fermerimiz shu tariqa fyuchers shartnomasining sotuvchisi vazifasini bajaradi.

Muayyan muddatdan keyin, bitim tuzish vaqtida yetkazib beriladigan tovarlar narxini belgilash - fyuchers shartnomasining ma'nosi shu.

Savdo bilan birga hosilaviy moliyaviy vositalar paydo bo'ldi. Ammo dastlab bu, masalan, savdogarlar o'rtasidagi og'zaki kelishuvlarga asoslangan o'ziga xos uyushmagan bozor edi. Kelajakda bir nuqtada tovarlarni etkazib berish bo'yicha birinchi shartnomalar xat bilan paydo bo'ldi. Shunday qilib, Mesopotamiyada olib borilgan qazishmalar paytida topilgan miloddan avvalgi asrlardagi mixxat lavhalarida fyuchersning ma'lum bir prototipini topish mumkin. 18-asr boshlariga kelib, Evropada hosilaviy moliyaviy vositalarning asosiy turlari paydo bo'ldi va kapital bozorlari zamonaviy xususiyatlarga ega bo'ldi.

Bugungi kunda Rossiyada siz Moskva birjasining forvard bozorida fyucherslar bilan savdo qilishingiz mumkin - FORTS, bu erda eng mashhur vositalardan biri RTS indeksidagi fyucherslardir. Bugungi kunda butun dunyo bo'ylab fyuchers bozorining hajmi asosiy aktivlar bilan real savdo hajmidan sezilarli darajada oshadi.

BCS FORTS derivativlar bozorida aylanma bo'yicha bozor yetakchisi hisoblanadi. Biz bilan pul ishlang!

Texnik tafsilotlar

Har bir fyuchers shartnomasi mavjud spetsifikatsiya- birjaning o'zi tomonidan tasdiqlangan, ushbu shartnomaning barcha asosiy shartlarini o'z ichiga olgan hujjat: - nomi; - ticker; — shartnoma turi (hisob-kitob/etkazib berish); — hajmi (bitta fyuchers shartnomasi bo'yicha asosiy aktivning birliklari soni); - muomala muddati; - etkazib berish sanasi; — minimal narx o‘zgarishi (qadam); minimal qadamning narxidir.

Shunday qilib, RTS indeksidagi fyucherslar endi RIZ5 tickeri ostida sotiladi: RI - asosiy aktivning kodi; Z - ijro oyining kodi (bu holda, dekabr); 5 - shartnomani bajarish yilining kodi (oxirgi raqam).

Fyuchers shartnomalari - "hisob-kitob" va "etkazib berish". Yetkazib berish shartnomasi asosiy aktivni yetkazib berishni nazarda tutadi: biz 6 oy ichida ma'lum bir narxda oltin sotib olishga kelishib oldik - oling, bu erda hamma narsa oddiy. Hisob-kitob fyucherslari hech qanday yetkazib berishni nazarda tutmaydi. Shartnomaning amal qilish muddati tugagandan so'ng, foyda / zarar shartnoma taraflari o'rtasida mablag'larni hisoblash va hisobdan chiqarish shaklida qayta hisoblab chiqiladi.

Misol: Biz Rossiyaning RTS indeksi bo'yicha 1 ta fyuchers sotib oldik, shartnoma oxirigacha ichki indeks ko'tariladi deb hisoblaymiz. Aylanma muddati tugadi yoki tez-tez aytilgandek, amal qilish muddati keldi ( tugash muddati), indeks o'sdi, biz daromad yig'dik, hech kim hech kimga hech narsa etkazib bermadi.

Fyuchersning muddati - bu shartnomani qayta sotish yoki sotib olishimiz mumkin bo'lgan davr. Ushbu muddat tugagach, tanlangan fyuchers shartnomasi bo'yicha bitimlarning barcha ishtirokchilari o'z majburiyatlarini bajarishlari shart.

Fyuchers narxi - hozirgi vaqtda shartnomaning narxi. Shartnomaning amal qilish muddati davomida u amal qilish muddati tugagunga qadar o'zgaradi. Shunisi e'tiborga loyiqki, fyuchers shartnomasining narxi unga to'g'ridan-to'g'ri zich bog'liq bo'lsa-da, asosiy aktivning narxidan farq qiladi. Fyucherslar asosiy aktivning narxidan arzonroq yoki qimmatroq bo'lishiga qarab, "kontango" va "orqaga qaytish" deb ataladigan holatlar mavjud. Ya'ni, joriy narx yuzaga kelishi mumkin bo'lgan ba'zi holatlarni yoki investorlarning asosiy aktivning kelajagi haqidagi umumiy kayfiyatini o'z ichiga oladi.

Fyuchers savdosining afzalliklari

Treyder butun dunyo bo'ylab turli birjalarda sotiladigan juda ko'p sonli vositalarga kirish huquqiga ega bo'ladi. Bu portfelni yanada kengroq diversifikatsiya qilish imkoniyatini beradi.

Fyucherslar yuqori likvidlikka ega, bu esa turli strategiyalarni qo'llash imkonini beradi.

Qimmatli qog'ozlar bozoriga nisbatan kamaytirilgan komissiya.

Fyuchers shartnomasining asosiy afzalligi shundaki, agar siz to'g'ridan-to'g'ri asosiy aktivni sotib olganingizda (sotganingizda) bo'lgani kabi ko'p pul sarflashingiz shart emas. Gap shundaki, tranzaktsiyani amalga oshirayotganda siz kafolat garovidan (GO) foydalanasiz. Bu fyuchers shartnomasini ochishda birja tomonidan olinadigan qaytariladigan to'lov, boshqacha qilib aytganda, tranzaktsiyani amalga oshirishda qoldiradigan ma'lum bir depozit, uning miqdori bir qator omillarga bog'liq. Fyucherslar bilan operatsiyalarda mavjud bo'lgan kaldıraç potentsial foydani ko'p marta oshirishga imkon berishini hisoblash oson, chunki GO ko'pincha asosiy aktivning qiymatidan sezilarli darajada past bo'ladi. Biroq, xavflar haqida unutmang.

Shuni yodda tutish kerakki, GO qat'iy qiymat emas va hatto fyuchers shartnomasini sotib olganingizdan keyin ham o'zgarishi mumkin. Shuning uchun, o'z pozitsiyangizning holatini va GO darajasini kuzatib borish juda muhim, shunda broker birja GO ni biroz oshirgan paytda sizning pozitsiyangizni yopmaydi va qo'shimcha mablag'lar umuman hisobda emas. BCS kompaniyasi o'z mijozlariga xizmatdan foydalanish imkoniyatini beradi. Derivativlar bozorida savdoga kirish QUIK yoki MetaTrader5 terminallarida taqdim etiladi.

Savdo strategiyalari

Fyuchersning asosiy afzalliklaridan biri bu turli xil savdo strategiyalarining mavjudligi. .

Birinchi variant xavfni himoya qilishdir. Tarixiy jihatdan, yuqorida yozganimizdek, bu turning paydo bo'lishiga aynan shu variant sabab bo'lgan. moliyaviy vosita. Birinchi asosiy aktiv turli xil qishloq xo'jaligi mahsulotlari edi. O'z daromadlarini xavf ostiga qo'yishni istamagan fermerlar izlanishdi xulosa qilmoq kelajakda mahsulot yetkazib berish bo'yicha shartnomalar, lekin hozir kelishilgan narxlarda. Shunday qilib, fyuchers shartnomalari risklarni kamaytirish usuli sifatida ishlatiladi haqiqiy faoliyat(ishlab chiqarish) va investitsion operatsiyalar, bu biz tanlagan aktiv uchun hozir narxni belgilash orqali osonlashtiriladi.

Misol: biz hozirda sezilarli tebranishlarni ko'rmoqdamiz valyuta bozori. Bunday notinchlik davrida aktivlaringizni qanday himoya qilish kerak? Misol uchun, siz bir oy ichida AQSh dollarida daromad olishingizni bilasiz va bu vaqt ichida valyuta kursining o'zgarishi xavfini o'z zimmangizga olishni xohlamaysiz. Ushbu muammoni hal qilish uchun siz dollar / rubl juftligi uchun fyuchers shartnomasidan foydalanishingiz mumkin. Aytaylik, siz 10 000 dollar olishni kutmoqdasiz va joriy kurs sizga mos keladi. Narxning istalmagan o'zgarishidan himoyalanish uchun siz tegishli amal qilish muddati bilan 10 ta shartnomani sotasiz. Shunday qilib, joriy bozor kursi belgilangan va kelajakda undagi har qanday o'zgarish sizning hisobingizga ta'sir qilmaydi. Haqiqiy pulni olganingizdan so'ng, pozitsiya darhol yopiladi.

Yoki boshqa misol: Sizda rus tilidagi portfelingiz bor ko'k chiplar. Aktsiyalarni uzoq muddat ushlab turishni rejalashtiryapsizmi, uch yildan ortiq, ozod bo'lish uchun shaxsiy daromad solig'ini to'lash. Biroq, shu bilan birga, bozor allaqachon ancha yuqori ko'tarilgan va siz pasayish tomon korreksiya sodir bo'lishini tushunasiz. Siz o'z aktsiyalaringiz yoki butun MICEX indeksi uchun fyucherslarni sotishingiz mumkin, shu bilan bozordagi pasayishdan sug'urta qilasiz. Agar bozor pasaysa, siz fyuchersdagi qisqa pozitsiyalaringizni yopishingiz mumkin va shu bilan portfelda mavjud qimmatli qog'ozlar bo'yicha joriy yo'qotishlarni tenglashtirasiz.

Spekulyativ operatsiyalar. Spekulyatorlar orasida fyuchersning mashhurligini oshirishga yordam beradigan ikkita asosiy omil - likvidlik va katta leveraj.

Spekulyatorning vazifasi, siz bilganingizdek, sotib olish va sotish narxlaridagi farqdan foyda olishdir. Bundan tashqari, bu erda foyda olish imkoniyati maksimal va ochiq pozitsiyalarni egallash shartlari minimaldir. Shu bilan birga, chayqovchi foydasiga, fond bozoriga nisbatan kamaytirilgan komissiya kabi bir lahza ham mavjud.

Arbitraj operatsiyalari fyucherslardan foydalanishning yana bir variantidir, ularning ma'nosi taqvim/tovarlararo/intermarket spredlaridagi "o'yin" dan foyda olishdir. .

Fyuchers savdosi haqida ko'proq ma'lumot olish uchun siz Tod Loftonning Fyuchers savdosi asoslari kabi kitoblarni o'qishingiz mumkin. Bundan tashqari, siz turli xil tashrif buyurishingiz mumkin.

BCS Express