Bu sirli tovarlar. Perspektiva-Tovar birjasi elektron savdo tizimining bit eTrade net veb-terminali uchun foydalanuvchi qo'llanmasi

Jahon mamlakatlari o'rtasidagi oltin savdosi oltin bozorlarida amalga oshiriladi, ya'ni. sanoat va maishiy iste’mol, jamg‘arma, spekulyativ operatsiyalar, tavakkalchilikni sug‘urtalash, xalqaro hisob-kitoblar uchun chet el valyutasini sotib olish uchun bozor bahosida muntazam oldi-sotdi amalga oshiriladigan maxsus markazlar.

Hozirda 50 dan ortiq oltin bozorlari mavjud:

G'arbiy Evropada - II bozorlar, ularning eng yiriklari London, Syurix, Parij, Jeneva va Frankfurtda joylashgan;

Osiyoda - 19 ta bozor, eng gavjum - Tokio va Beyrut, Gonkongda;

Amerikada - 14 ta bozor, shundan 5 tasi AQShda;

Afrikada - 8 ta bozor.

Tashkiliy jihatdan bunday markazlar oltin bilan operatsiyalarni amalga oshirish huquqiga ega bo'lgan bank konsorsiumlariga asoslanadi. Ularning mas'uliyati ilovalarni jamlash va amalga oshirishni o'z ichiga oladi vositachilik operatsiyalari sotuvchilar va xaridorlar o'rtasida.

Darajaga qarab davlat tomonidan tartibga solish Oltin bozorlari to'rtta asosiy toifaga bo'linadi:

1) dunyo - London, Syurix, Frankfurt, Chikago, Gonkong va boshqalarda;

2) ichki bepul - Milanda, Parijda, Rio-de-Janeyroda;

3) mahalliy nazorat ostida - Afina, Qohirada;

4) "qora" bozorlar - Bombeyda.

Jahon va ichki erkin bozorlar sotuvchilar va xaridorlar o'rtasida vositachilik qilib, oltin va tuzilgan fyuchers operatsiyalarida naqd operatsiyalarni amalga oshiradilar. Mahalliy bozorlar asosan mahalliy iste'molchilarga oltin yetkazib beruvchilardir.

Xalqaro bozorlarda oltin taklifining manbai mavjud va yangi konlarni o‘zlashtirish hisoblanadi. Oltin qazib oluvchi asosiy davlatlar: Janubiy Afrika, AQSh, Kanada, MDH davlatlari va Avstraliya. G'arbda yillik oltin qazib olish ba'zi yillarda 1000 dan 1800 tonnagacha etadi.

London oltin bozori.

Boy an'analarga ega eng qadimgi oltin bozori Londondir.

O'zining hozirgi ko'rinishida bu bozor 1919 yildan beri mavjud. Uning asosiy xususiy o'yinchisi avvalgidek, firmalar "klubi" - London Gold Brokers (London Bullion Brokers) bo'lib qolmoqda, ularga quyidagilar kiradi:

“N. N.M.Rotshild va o'g'illari, Samuel Montegue, Respublika Mays London, Standard Chartered Bank, Mocatta Group Group), Deutsche Shaips Picksley.

London oltin bozori uzoq vaqtdan beri bozorda oltin taklifini shakllantirishda ustun rol o'ynagan, u doimo Angliya banki bilan yaqin munosabatlarga ega bo'lib, u nafaqat nazorat funktsiyasini bajargan, balki uning agenti sifatida ham harakat qilgan. Janubiy Afrika hukumati va oltin pul banklari uchun vositachi (Yevropa davlatlarining markaziy banklari).

Aynan London oltin bozorida 1919 yildan beri kuniga ikki marta o'tkazib kelinayotgan fiksatsiya tartibi shakllangan. Fikslar ochiq xususiyatga ega, ya'ni fiksatsiya ishtirokchilari (nomi ko'rsatilgan kompaniyalar vakillari), o'z mijozlari bilan telefon, telefaks, Reuters-diling tizimi va boshqa zamonaviy telekommunikatsiya vositalari orqali doimiy aloqada bo'lib, ularga kim oshdi savdosida taklif etilayotgan narxlarni aytib berishadi. , va mijozlar, narxning o'z manfaatlariga mos kelishidan kelib chiqqan holda, istalgan vaqtda o'zlarining ko'rsatmalaridagi (buyurtmalarida) metall miqdorini o'zgartirishi va hatto ularni qaytarib olishlari mumkin.

Brokerlar o'zlarining mavjudlariga mos keladi bu daqiqa metallni sotib olish va sotish uchun buyurtmalar va sotish uchun taklif qilingan oltin miqdori sotib olish buyurtmalaridagi metall miqdoriga teng bo'lgan narxni toping. Talab va taklif muvozanati o'rnatilishi bilan narx belgilanadi va fiksatsiya uchun taqdim etilgan barcha operatsiyalar shu yagona narx bo'yicha amalga oshiriladi. Shu bilan birga, xaridorlardan oltinning untsiyasi uchun 20-25 sent komissiya, sotuvchilardan esa har bir troya untsiyasi uchun 5-10 sent mukofot puli undiriladi.

London bozorining narxlari eng vakili hisoblanadi va har xil turdagi hisob-kitoblar, taqqoslashlar uchun ma'lumot bazasi sifatida ishlatiladi va uzoq muddatli shartnomalarga kiritiladi.

Fikslashda savdo ob'ektlari standartlashtirilgan barlardir ("yaxshi etkazib berish barlari"), ya'ni. ma'lum xususiyatlarga ega:

minimal....................... 350

maksimal....................... 430

Sofligi, qismlari (oltin tozaligi uchun 1000) ...... 995

Har bir ingotning seriya raqami, namunadagi belgisi (tozaligi), ishlab chiqaruvchining muhri bo'lishi kerak.*

Uzoq vaqt davomida London oltin bozori treyderlar bozori bo'lgan, chunki Valyuta nazorati to'g'risidagi qonunga ko'ra, Buyuk Britaniya aholisiga oltin sotib olishga ruxsat berilmagan va professional dilerlar Angliya Bankidan litsenziya olishlari kerak edi.

1979 yil oktyabr oyida M. Tetcher boshchiligidagi hukumat bu cheklovlarni bekor qildi. Biroq, bu qaror biroz kechikdi, chunki AQSh va Shveytsariya bozorlari jadal rivojlanib, oltin bilan operatsiyalarda zamonaviy lotin moliyaviy vositalardan foydalanish imkonini berdi.

Londonda oltin fyuchers bozorini tashkil etishga urinish muvaffaqiyatsiz tugadi. 1982 yilda tashkil etilgan ushbu bozor 1985 yilda savdoni to'xtatdi.

Tsyurixdagi oltin bozori.

70-yillarda oltin savdosining eng yirik markazi. Tsyurixga aylandi. 80-yillarning boshidan. Shveytsariya yiliga o'rtacha 1200 dan 1400 tonnagacha oltin import qilgan va 1000 dan 1200 tonnagacha eksport qilgan.Bu mamlakatda qimmatbaho metalning nisbatan kichik qismi qolganligini ko'rsatadi. Milliy soat va zargarlik sanoatida oltindan kam miqdorda foydalaniladi: 1993 yilda 25 tonnaga yaqin.

Tsyurixning Yevropa savdo markazi sifatidagi katta roli shundan dalolat beradiki, Shveytsariyaning oltin importi Gʻarb mamlakatlarida qazib olingan oltinning 70% ni tashkil qiladi, shundan 60% keyinchalik dunyoning turli mintaqalariga reeksport qilinadi. 80-yillarning boshidan. Tsyurix jahon oltin bozoriga aylandi, u orqali oltinga bo'lgan sanoat talabining deyarli yarmi o'tadi. Shveytsariya dunyodagi jami oltin zaxirasining qariyb 40 foizini import qiladi.

Buni turli mintaqalardagi jahon savdosi hajmi ham tasdiqlaydi. Shunday qilib, Dubaydagi tashqi oltin savdosi hajmi oltinning 75% Shveytsariyadan olib kelinganligini ko'rsatadi, Singapurda bunday oltinning ulushi 30% ga etadi va Gonkongda Tsyurix bozoridagi oltinning ulushi 25% ni tashkil qiladi. Nima uchun oltinning bunday katta oqimlari Tsyurix bozori orqali boshqa mamlakatlarga oqib kelmoqda?

Shveytsariyaning jahon oltin savdosining eng yirik markaziga aylanishiga ikki guruh omillar sabab bo'ldi.

Birinchi guruhga iqtisodiy va siyosiy xarakterdagi omillar kiradi, ular orasida quyidagilarni ajratib ko'rsatish mumkin: ~ - siyosiy va iqtisodiy barqarorlik:

Milliy valyutaning erkin konvertatsiyasi;

Past foiz stavkalari sarmoya va katta sarmoyani talab qiluvchi oltin biznesini osonlashtirish.

Ikkinchi guruh omillariga bank tizimining yuqori tashkiliy-texnik darajasi kiradi.

Tsyurix bozorining marketmeykerlari "katta uchlik" banklari (UBS, SBC, Credit Swisse) bo'lib, ular yangi sharoitlarga juda tez moslashgan. bozor sharoitlari va mijozlarning talablaridagi o'zgarishlar. Shveytsariyadagi uchta yirik bank Premex AG yirik brokerlik firmasiga egalik qiladi, u nafaqat slot operatsiyalarini amalga oshiradi, balki forvard va optsion bozorlarida ham ishlaydi.

Katta uchlik banklari dunyoning innovatsion banklari qatoriga kiradi, ular juda keng doiradagi eng zamonaviy oltin operatsiyalarini amalga oshiradilar.

Masalan, Credit Suisse Bank o'z mijozlariga taqdim etadigan bunday operatsiyalar ro'yxati: - metall hisobvaraqlarga slot sotish; - sotib olish joyi, oltinni jismoniy yetkazib berish;

muddatli bitimlar (forvard va optsion), svop operatsiyalari;

Oltin bilan garovga olingan kreditlar berish;

Qisqa va uzoq muddatlarga buyurtma asosida tuzilgan bitimlar;

Metall joylashuvi bo'yicha operatsiyalarni almashtirish;

Kechiktirilgan soliq to'lovlari bilan hisob-kitoblar (metall);

Yarim tayyor mahsulotlardan oltinni tozalash, eritish, yakuniy qayta ishlash.

Shveytsariya banklarining boshqalardan ustunligi ularning dunyoning turli mintaqalarida jahon oltin bozorlarida keng ishtirok etishidir. Katta uchlik banklari qimmatbaho metallar bozorlarida Evropada (Jeneva, Tsyurix, London), AQShda (Nyu-York), Uzoq Sharq(Tokio, Singapur, Gonkong), Avstraliyada (Melburn). Bu ularga xalqaro oltin bozorida 24 soat davomida mavjud bo'lish, jismoniy oltin va "qog'oz" metall bilan operatsiyalarni amalga oshirish imkonini beradi. Mijozlarga turli o'lchamdagi oltin quymalari va keng ko'lamli operatsiyalar, jumladan, murakkab hosilaviy moliyaviy vositalar taklif etiladi.

AQSh oltin bozori.

70-yillarda oltinning demonetizatsiyasi. 40 yillik Oltinni taqiqlash to'g'risidagi qonunni bekor qilishga imkon berdi, unga ko'ra AQSh fuqarolari quyma ko'rinishidagi oltinga xususiy egalik qilish huquqiga ega emas edilar.

Oltin savdosining liberallashuvi Nyu-York tovar birjasining (tovar birjasi, COMEX) va Chikago tovar birjasining (Chikago tovar birjasi) xalqaro valyuta bozorining (xalqaro pul bozori, IMM) tez o'zgarishiga olib keldi. yirik markazlar oltin fyuchers shartnomalari savdosi. Aynan shu markazlarda oltin yetkazib berish bo'yicha barcha fyuchers shartnomalarining 90% dan ortig'i tuziladi.* Shuning uchun deyarli barcha Yevropa dilerlari arbitraj bitimlari yoki Yevropa sessiyasi davomida amalga oshirilgan xedj-pozitsiyalarda qatnashadilar.

amerikalik fyuchers bozorlari bugungi kunda ham muhim iqtisodiy funktsiyani bajarmoqda, ya'ni bu bozorlarda tavakkal qiluvchi chayqovchilar oltinning haqiqiy ishlab chiqaruvchilari va iste'molchilariga narx riskidan sug'urta qilish imkonini beradigan zarur likvidlik darajasini yaratadilar. Aksariyat operatsiyalar spekulyativ bo'lib, oltinni jismoniy yetkazib berish bilan tugamaydi.

Nyu-Yorkda oltin bilan fyuchers birja savdosi bilan bir qatorda quyma ko'rinishidagi oltin bozori mavjud bo'lib, u erdan ulgurji dilerlar sanoat va tijorat iste'molchilariga oltin etkazib beradilar, shuningdek, turli shakllarda (tangalar, medallar va boshqalar) jamg'arish uchun metall taklif qiladilar.

So‘nggi o‘n yillikda birjalar bilan bir qatorda yetakchi kompaniyalar ham oltin savdosi bilan shug‘ullana boshladilar. Amerika banklari, J. R. Morgan, J. Aron & Co kabi xalqaro oltin bozorida hozirda marketmeykerlar hisoblanadi. Nihoyat, AQSH bozorida moliyaviy aktivlar bilan faol savdo qiluvchi va quyma oltinga egalik huquqi bilan bitimlar olib boradigan brokerlik firmalari mavjud. Nyu-York va Chikago bozorlari 1975-yilda AQSh aholisiga oltin savdosiga qoʻyilgan taqiq bekor qilinganidan keyin jadallashgan, yosh oltin bozorlari qatoriga kiradi. Ushbu bozorlarning o'ziga xos xususiyati asosan venchur xarakterdagi bitimlarning keng tarqalishidir. Bularga 1, 3, 6 oy muddatga tuziladigan va bajarilishi bitim tuzish vaqtida belgilangan narxda amalga oshiriladigan muddatli bitimlar (fornard va fyucherslar) kiradi. Shartnoma miqdori qat'iy ravishda 100 untsiya hajmi bilan belgilanadi.

Boshqa oltin bozorlari Kanada oltin birjasi optsion savdosi uchun markazga aylandi. 80-yillarning oxiridan boshlab. Syurix, London, Nyu-York va Frankfurtdagi yirik oltin dilerlari vakolatxonalari joylashgan Gonkong oltin bozorida operatsiyalar jadal olib borilmoqda. Savdo ob'ektlari ham oltin quymalari, ham tangalar, plastinkalar, choyshablar, oltin parchalaridir. 1980 yildan boshlab Gonkong tovar birjasi fyuchers shartnomalari bilan savdo qiladi.

Nisbatan yangi mahalliy orasida erkin bozorlar Turkiyadagi oltin bozoriga ishora qiladi. 1989 yilda qimmatbaho metallar savdosining liberallashuvi Turkiya bozorini tezda oltin sotishning muhim mintaqaviy markaziga aylanishiga imkon berdi, u orqali 1993 yilda 200 tonnadan ortiq oltin o'tdi (taqqoslash uchun, o'sha yili Germaniya 140 tonna oltin import qilgan). oltinni tashkil etadi, shundan 50% zargarlik, stomatologiya, elektronika va boshqa sohalarda foydalanish uchun mamlakat ichida qoldi). Turkiya bozori milliy sanoat uchun ham, Yaqin Sharq mintaqasi uchun ham – Suriya va Eron uchun qimmatbaho metal yetkazib beruvchi hisoblanadi.

Yaqin Sharqdagi Turkiya bozori uchun raqobat ancha eski mintaqaviy bozor 50-yillarda gullab-yashnagan Dubaydagi oltin. qimmatbaho metallar kontrabandasiga asoslangan edi. Hozirgi vaqtda Dubay Hindiston, Ummon, Bahrayn, Quvayt kabi zargarlik sanoatiga oltin yetkazib beruvchi hisoblanadi. Saudiya Arabistoni, Eron. 1994 yilda Dubay importi Tsyurix, London va Bayrutdan 260 tonnaga yaqin oltinni tashkil etdi.

Mahalliy nazorat qilinadigan bozorlar orasida Saudiya Arabistoni oltin bozori alohida ajralib turadi, u mahalliy zargarlik sanoatini import orqali xom ashyo bilan ta'minlaydi: masalan, 1993 yilda 100 tonnadan ortiq oltin sotib olingan.

1993 yilda Hindistonning mahalliy oltin bozori 257 tonna yangi qazib olingan oltinni oldi, bu butun jahon ishlab chiqarishining 11% ni tashkil qiladi. Uch yil avval oltin savdosi liberallashtirilgach, norezidentlarga bir kishi boshiga 5 kilogrammgacha oltin olib kelishga ruxsat berildi va rasmiy import sezilarli darajada oshdi.

Strukturaviy forvard operatsiyalari orasida alohida o'rinni oltin svop operatsiyalari egallaydi, ularning sxemasi valyuta bilan o'xshash bitimga o'xshaydi, ya'ni. naqd pul va kontraford operatsiyalarining kombinatsiyasi. 500 untsiya oltinni bir untsiya uchun 360 AQSh dollari narxida naqd bitimda (slot) sotib olayotganda, diler bir vaqtning o'zida bir untsiya uchun 375 dollar narxida 100 untsiya muddatga 5 ta kontr-hisobni sotadi. Aniq rentabellikdan tashqari, oltin bilan bu operatsiya boshqa afzalliklarga ham ega. Shuning uchun svop operatsiyalari nafaqat yirik va kichik banklar tomonidan amalga oshiriladi moliyaviy kompaniyalar, balki sotib olish kerak bo'lgan mamlakatlarning markaziy banklari ham xorijiy valyuta oltin zahiralari bilan ajralib turmasdan.

Bunday bitim 1976 yilda Janubiy Afrika Markaziy banki tomonidan amalga oshirilgan. kim sotgan Shveytsariya banklari 1 ^ Slot shartlarida 5,5 tonna oltin va bir vaqtning o'zida ushbu oltinni sotib olish uchun 3 oy muddatga forvard bitimi tuzildi.

Xuddi shu bitim sxemasi EMUga a'zo mamlakatlarning markaziy banklari tomonidan oltin kabi yuqori likvidli aktivlarga egalik huquqini yo'qotmasdan, uch oylik svop bitimi asosida ECU oltin emissiyasiga 20% badallarni taqdim etish uchun qo'llaniladi.

Oltin bozori, aslida, xalqaro hisob-kitoblarni amalga oshirishni ta'minlovchi institut bo'lib, investitsiyalar va risklarni sug'urtalash, xususiy jamg'arma va sanoat va ichki iste'mol qilish, shuningdek, turli xil spekulyativ operatsiyalar uchun foydalaniladi. Uning ishlashi xarajatlarning doimiy o'sishi tufayli amalga oshiriladi qimmatbaho metallar, chunki ular turli beqaror valyutalarga ajoyib alternativ hisoblanadi. Shuning uchun oltin kotirovkasini turli davlatlarning makroiqtisodiy faolligini baholash mezon sifatida ko'rib chiqish mumkin.

Hikoya: Birinchi qonuniy oltin bozori 19-asrda Londonda paydo boʻlgan va 20-asrning 60-yillarigacha asosiysi qimmatbaho metallar markazi boʻlib qolgan. Bu joyda dunyoning turli burchaklarida qazib olingan ushbu metallning sotuvi amalga oshirilgan va savdoning 75 foizi Janubiy Afrikadan keltirilgan mahsulotlarga to'g'ri kelgan. Keyinchalik, bu operatsiyalarning aksariyati Tsyurixda amalga oshirildi va Britaniya kapitali orqaga surildi. O'tgan asrning oxiridan beri maxsus oltin auktsionlari eng ommabop bo'lib, unda bitimlarning muhim qismi amalga oshiriladi. Ularning kashfiyoti XVFga 1880 yilda qimmatbaho metallar zaxirasining 18 foizini sotishga imkon berdi va AQSh rahbariyati dollar o'rnini saqlab qolish uchun xuddi shunday choralarni ko'rdi.

Ta'rif Javob: Hozirgi vaqtda oltin mashhur qimmatbaho metalning deyarli butun aylanish tizimini keng miqyosda, jumladan, ishlab chiqarish, tarqatish va undan keyingi iste'mol qilishni qamrab oladi. Tor ma'noda bunday kontseptsiya ko'pincha xalqaro va milliy miqyosda ma'lum bir mahsulotni sotish va sotib olishga xizmat qiladigan alohida tushuncha sifatida qaraladi.

Xususiyatlari: Har bir zamonaviy oltin bozori ikki turdagi operatsiyalarni ta'minlaydi. Birinchi shakl qimmatbaho metallarni to'g'ridan-to'g'ri quyma sotilishini, ikkinchisi - ulgurji savdo usullarini o'z ichiga oladi, bunda xaridor "qog'oz" sertifikatini oladi, bu erda bunday narsalarga egalik qilish huquqi qayd etiladi. Zaxiraning bir turi sifatida sug'urta fondi oltin deyarli hamma tomonidan ishlatiladi zamonaviy mamlakatlar. Bugungi kunga qadar ushbu qimmatbaho metalning roʻyxatga olingan 31 ming tonna davlat zaxirasi XVF va Markaziy banklar zaxiralarida jamlangan. Biroq, aholi tomonidan bundan ham muhimroq zaxiralar saqlanadi va ko'plab fuqarolar jamg'arma qilish uchun tangalar va zargarlik buyumlaridan foydalanadilar.

Endi oltin bozori qimmatbaho metallar muntazam ravishda sotib olinadigan va sotiladigan o'nlab jahon markazlaridir. Bunday muassasalar ixtisoslashgan firmalar, banklar va boshqalar birlashmalari bilan ifodalanadi moliyaviy tuzilmalar quyma ishlab chiqarish huquqiga ham ega. Va taklif jalb qilingan kompaniyalar tomonidan shakllantiriladi, bundan tashqari, bunday mahsulotlar tannarxining muntazam oshib borishi tufayli ishlab chiqaruvchilar kiyinish qiyin va past navli rudalarni qayta ishlashni boshlaydilar.

Iste'molchilar: Qimmatbaho metalning asosiy iste'molchilari bo'lgan mamlakatlar ikki guruhga bo'lingan. Ulardan birinchisiga sanoat tarmoqlari va texnologiyaning turli sohalarida, shuningdek, zargarlik buyumlarini ishlab chiqarishda foydalanadigan texnik jihatdan rivojlangan davlatlar kiradi. Bularga Germaniya, AQSh va Yaponiya kiradi, ularda oltin rivojlanish ko'rsatkichi sifatida ishlaydi eng yangi texnologiyalar asbobsozlikda. Ikkinchi guruhga Portugaliya va Italiyani, shuningdek, qimmatbaho metallar faqat zargarlik sanoatida qo'llaniladigan Osiyo va Sharq mamlakatlarini kiritish mumkin.

Ta'riflanayotgan mavzuning ta'riflari

Jahon bozorlari oltin: operatsiya texnologiyasi

London bozor oltin

Bozor Tsyurixdagi oltin

Oltin bozoridagi operatsiyalar turlari

Jahon oltin bozorining rivojlanishi

Jahon oltin bozoriga ta'sir etuvchi omillar

Ta'riflanayotgan mavzuning ta'riflari

Jahon oltin bozorlari-Bu xalqaro to'lovlarni amalga oshirishni, sanoat va ichki iste'molni, xususiy jamg'armalarni, xavflarni sug'urtalashni, spekulyativ operatsiyalarni ta'minlaydigan bozorlar.

Jahon oltin bozorlari-Bu operatsiyalarning keng doirasiga ega bozorlar; yirik operatsiyalar amalga oshiriladi, bojxona to'siqlari yo'q. Bitimlarni amalga oshirish qoidalari kodlashtirilmagan, lekin bozor ishtirokchilarining o'zlari tomonidan belgilanadi.

Jahon oltin bozorlari-Bu sotuvchilar va xaridorlar o'rtasidagi vositachilar, oltin va tuzilgan fyuchers operatsiyalarida naqd operatsiyalarni amalga oshiradilar.

Jahon oltin bozorlari -Bu oltin savdo markazlari, bu metall ham to'plangan va uni muntazam ravishda sotib olish va sotish amalga oshiriladi.

xalqaro savdo oltin

savdo dunyo mamlakatlari o'rtasidagi oltin oltin bozorlarida amalga oshiriladi, ya'ni. sanoat va maishiy iste’mol, jamg‘arma, spekulyativ operatsiyalar, tavakkalchilikni sug‘urtalash, xalqaro hisob-kitoblar uchun chet el valyutasini sotib olish uchun bozor bahosida muntazam oldi-sotdi amalga oshiriladigan maxsus markazlar.

Hozirda 50 dan ortiq oltin bozorlari mavjud:

G'arbiy Evropada - II bozorlar, eng yiriklari London, Syurix, Parij, Jeneva va Frankfurtda;

Osiyoda - 19 bozor, eng gavjum - Tokio va Bayrut, Gonkongda;

Amerikada - 14 ta bozor, shundan 5 tasi AQSH;

Afrikada 8 ta bozor mavjud.

Tashkiliy jihatdan bunday markazlar oltin bilan operatsiyalarni amalga oshirish huquqiga ega bo'lgan bank konsorsiumlariga asoslanadi. Ularning vazifalariga ilovalarni jamlash va ular o'rtasida vositachilik operatsiyalarini amalga oshirish kiradi sotuvchilar va xaridorlar.

Davlat tomonidan tartibga solish darajasiga ko'ra, oltin bozorlari to'rtta asosiy toifaga bo'linadi:

Dunyo - Londonda, Tsyurixda, frankfurt, Chikago, Gonkong va boshq.;

Ichki bepul - Milanda, Parijda, Rio-de-Janeyroda;

Mahalliy nazorat ostida - Afinada, Qohirada;

- "qora" bozorlar - Bombeyda.

Jahon va ichki erkin bozorlar vositachilar orasida sotuvchilar va xaridorlar oltin va tuzilgan fyuchers operatsiyalarida naqd operatsiyalar orqali. Mahalliy bozorlar asosan mahalliy iste'molchilarga oltin yetkazib beruvchilardir.

manba takliflar xalqaro bozorlarda oltin mavjud va yangi konlarni o'zlashtirishdir. Oltin qazib oluvchi asosiy davlatlar Janubiy Afrika, AQSH, Kanada, MDH davlatlari, . G'arbda yillik oltin qazib olish ba'zi yillarda 1000 dan 1800 tonnagacha etadi.

Jahon oltin bozori

Jahon oltin bozorlari: ishlaydigan texnologiya

Qadim zamonlardan to hozirgi kungacha u boylikning o'lchovi bo'lib kelgan. Quymalarda, tangalarda, zargarlik buyumlarida saqlangan, u doimo odamlarning ko'zlarini o'ziga tortgan. Aslzodalarning diniga aylanishining ming yillik tarixi metallar insoniyat jamiyati taraqqiyoti tarixidan chinakam ajralmasdir. faqat to'lov vositasi emas edi. Bu yangi qit'alarning kashf etilishi va tsivilizatsiyalarning qulashi, qonli urushlar va vaqti-vaqti bilan dunyoni qamrab olgan oltin oqimlari, eng qiyin hududlarni joylashtirish va yangi sanoatning rivojlanishi bilan bog'liq edi.

Oltin yakka o'zi o'zini umumbashariy ekvivalent rolida ko'rsatgan paytdan boshlab, boshqa tovarlarning xilma-xilligidan ajralib turadigan vaqtdan boshlab, odamlarning bir avlodi o'zgarmadi, balki oltinning mahsulot va vosita sifatidagi ikki tomonlama xususiyatidir. to'lov uning barcha qit'alar bo'ylab zafarli yurishini oldindan belgilab berdi. Insoniyat jamiyatining takomillashishi bilan oltinning vazifalari va roli o'zgardi; u endi vosita sifatida ishlatilmaydi to'lov, lekin hali ham iqtisodiy munosabatlar tizimida o'z rolini o'ynaydi.

Jamiyat taraqqiyotining muayyan bosqichida oltin pul maqomini oldi. metall.

Keyinchalik uning negizida oltin standarti tizimi shakllandi, bu tizimsiz 19-20-asrlarda jahon iqtisodiyotining rivojlanishini tasavvur qilish qiyin. Keyinchalik milliy chegaralarni engib o'tish, oltin asos bo'ldi pul tizimi, bu funktsiyani bajarish, aslida, 70-yillarga qadar. 20-asr

Ta'minlash kreditlar oltin qarz bilan ta'minlangan;

Buyurtma asosida tuzilgan qisqa va uzoq savdolar shartlari ishlash;

Bitimlar almashtirish metallning joylashuvi bo'yicha;

Kechiktirilgan soliq to'lovlari bilan hisob-kitoblar (metall);

Yarim tayyor mahsulotlardan oltinni tozalash, eritish, yakuniy qayta ishlash.

Shveytsariya banklarining boshqalardan ustunligi ularning dunyoning turli mintaqalarida jahon oltin bozorlarida keng ishtirok etishidir. Katta uchlik banklari qimmatbaho metallar bozorlarida mavjud Yevropa(Jeneva, Tsyurix, Londonda), AQSHda (Nyu-York), Uzoq Sharqda (Tokio, Gonkong), Avstraliyada (Melburnda). Bu ularga xalqaro oltin bozorida 24 soat davomida mavjud bo'lish, jismoniy oltin va "qog'oz" metall bilan operatsiyalarni amalga oshirish imkonini beradi. Mijozlarga turli o'lchamdagi oltin quymalari va keng ko'lamli operatsiyalar, shu jumladan kompleks taklif etiladi hosilaviy moliyaviy vositalar.

AQSh oltin bozori

Oltin savdosining liberallashuvi Nyu-York tovar birjasi (Tovar birjasi, COMEX) va Chikagodagi Xalqaro Forex (Xalqaro pul bozori, IMM) tovar birjasining tez o'zgarishiga olib keldi. Chikago savdo birjasi) eng yirik oltin savdo markazlariga fyucherslar. Aynan shu markazlarda barchaning 90% dan ortig'i fyucherslar ustida ta'minlash oltin.* Shuning uchun deyarli barcha Yevropa dilerlar Evropa savdo sessiyasida olingan arbitraj savdolarida yoki to'siq pozitsiyalarida ishtirok etish.

Amerika fyuchers bozorlari hali ham muhim rol o'ynamoqda iqtisodiy funktsiya, bu bozorlarda tavakkal qiladigan chayqovchilar zarur likvidlik darajasini yaratishidan iborat bo'lib, bu haqiqiy ishlab chiqaruvchilarga va iste'molchilar oltin narx xavfidan himoya qilish uchun. Aksariyat operatsiyalar spekulyativ bo'lib, oltinni jismoniy yetkazib berish bilan tugamaydi.

Shu qatorda; shu bilan birga fyuchers savdosi Nyu-York oltin birjasida ulgurji sotiladigan quyma ko'rinishidagi oltin bozori mavjud dilerlar sanoat va tijorat uchun oltin yetkazib berish iste'molchilar, shuningdek, turli shakllarda (tangalar, medallar va boshqalar) yig'ish uchun taklif.

So'nggi o'n yillikda birjalar bilan bir qatorda, J. R. Morgan, J. Aron & Co. kabi hozirgi kunda xalqaro oltin bozorida market-meyker bo'lgan yetakchi Amerika banklari so'nggi o'n yillikda oltin savdosida qatnashmoqda. Nihoyat, AQSH bozorida moliyaviy aktivlar bilan faol savdo qiluvchi va quyma oltinga egalik huquqi bilan bitimlar olib boradigan brokerlik firmalari mavjud. Nyu-York va Chikago bozorlari 1975 yilgi taqiq bekor qilinganidan keyin jadal rivojlandi. aholisi Oltin bilan savdo qilish uchun AQSh yosh oltin bozorlari qatoriga kiradi. Ushbu bozorlarning o'ziga xos xususiyati asosan venchur xarakterdagi bitimlarning keng tarqalishidir. Bularga 1, 3, 6 oy muddatga tuziladigan va bajarilishi bitim tuzish vaqtida belgilangan narxda amalga oshiriladigan muddatli bitimlar (fornard va fyucherslar) kiradi. Shartnoma miqdori qat'iy ravishda 100 untsiya hajmi bilan belgilanadi.

Boshqa oltin bozorlari almashish. 80-yillarning oxiridan boshlab. Syurix, London, Nyu-York va Frankfurtdagi yirik oltin dilerlari vakolatxonalari joylashgan Gonkong oltin bozorida operatsiyalar jadal olib borilmoqda. Savdo ob'ektlari ham oltin quymalari, ham tangalar, plastinkalar, choyshablar, oltin parchalaridir. 1980 yildan beri Tovar almashish Gonkong fyuchers savdosini boshladi.

Nisbatan yangi ichki erkin bozorlar orasida Turkiyadagi oltin bozori ham bor.

1989 yilda qimmatbaho metallar savdosining liberallashuvi Turkiya bozorini tezda oltin sotishning muhim mintaqaviy markaziga aylanishiga imkon berdi, u orqali 1993 yilda 200 tonnadan ortiq oltin o'tdi (taqqoslash uchun, xuddi shu yili Germaniya Respublikasi 140 tonna oltin, shundan 50% zargarlik buyumlarida foydalanish uchun mamlakat ichkarisida qolgan sanoat, stomatologiya, elektronika va boshqa sohalarda).

Turkiya bozori milliy sanoat uchun ham, Yaqin Sharq mintaqasi uchun ham – Suriya va Eron uchun qimmatbaho metal yetkazib beruvchi hisoblanadi.

Yaqin Sharqdagi turk bozori uchun raqobat 1950-yillarda rivojlangan Dubaydagi qadimgi mintaqaviy oltin bozoridir. qimmatbaho metallar kontrabandasiga asoslangan edi. Hozirda Dubay Hindiston, Ummon, Bahrayn, Quvayt, Saudiya Arabistoni va Eron zargarlik sanoati uchun oltin yetkazib beruvchi hisoblanadi. 1994 yilda Import Dubay Tsyurix, London va Bayrutdan 260 tonnaga yaqin oltin qazib oldi.

Mahalliy nazorat qilinadigan bozorlar orasida oltin bozori ajralib turadi Saudiya Arabistoni hisobidan mahalliy zargarlik buyumlarini xomashyo bilan ta’minlaydi Import: masalan, 1993 yilda 100 tonnadan ortiq oltin sotib olingan.

Mahalliy oltin bozoriga Hindiston 1993 yilda 257 tonna yangi qazib olingan oltin olindi, bu jahon ishlab chiqarishining 11% ni tashkil qiladi. Uch yil avval oltin savdosi liberallashganidan beri norezidentlar kishi boshiga 5 kilogrammgacha oltin olib kelish huquqini oldi va amaldor sezilarli darajada oshdi.

Tuzilgan forvard bitimlari orasida operatsiyalar alohida o'rin tutadi almashtirish oltin bilan, uning sxemasi valyuta bilan o'xshash bitimga o'xshaydi, ya'ni. naqd pul va hisoblagich kombinatsiyasi shoshilinch bitim. 500 untsiya oltinni naqd bitimda (slot) har biri uchun 360 dollardan sotib olayotganda untsiya diler bir vaqtning o'zida 100 untsiyalik 5 ta kontr-hisobni har biri uchun 375 dollarga sotadi. untsiya. Aniq rentabellikdan tashqari, oltin bilan bu operatsiya boshqa afzalliklarga ham ega. Shuning uchun operatsiyalar nafaqat yirik banklar va kichik moliyaviy tashkilotlar tomonidan amalga oshiriladi kompaniyalar, balki chet el valyutasini oltin zahiralaridan ajratmasdan sotib olishi kerak bo'lgan mamlakatlarning markaziy banklari ham.

Bunday bitim 1976 yilda Janubiy Afrika Markaziy banki tomonidan amalga oshirilgan. Shveytsariya banklariga slot shartlarida 1 - 5,5 tonna oltin sotgan va bir vaqtning o'zida forvard bitimi tuzgan. muddat bu oltinni sotib olish uchun 3 oy.

Xuddi shu kelishuv kelishuvi a'zo markaziy banklar tomonidan oltin kabi yuqori likvidli aktivlarga egalik huquqini yo'qotmasdan, uch oylik svop bitimi asosida ECU pul emissiyasini oltin bilan ta'minlashga 20% hissa qo'shish uchun foydalaniladi.

Rossiya oltin bozori

Rossiya va bugungi kunda dunyodagi eng yirik oltin ishlab chiqaruvchilardan biri hisoblanadi.

Jarayonda iqtisodiy islohotlar elementlardan biri sifatida oltinning ahamiyati doimiy ravishda ortib bormoqda oltin-valyuta zahiralari markaziy bank Rossiya, kimning o'sishi rubl barqarorlashtirish va oshirish yordam berishi mumkin kredit reytingi jahon moliya bozoridagi mamlakatlar.

Oltin qazib olishning hozirgi holati.

Oltin qazib olish sanoat ko'plardan biri tarmoqlar So'nggi besh yil ichida keskin pasayish kuzatilmagan Rossiya sanoati. 1991 yildan 1994 yilgacha ishlab chiqarish hajmining pasayishi 9% ni va 1994 yildan 1995 yilgacha - 7,5 ni tashkil etdi. Davlat AQSH dollarida - SAPR topshirildi; 1991 yilda - 168,1; 1994 yilda - 154,1; 1995 yilda - 131,938 tonna oltin.

Taqqoslash uchun eslatib o'tamiz, 1991 yildan 1995 yilgacha sanoatning o'rtacha pasayishi 50% ni tashkil etdi.

Biroq, oltin qazib olishda juda ko'p muammolar mavjud. Oltin qazib olishni tashkil etish uchun quyidagilar asos bo'ldi: - metall sotib olish uchun davlat:

Har bir mavsum boshida tog'-kon korxonalarining davlat avans to'lovi;

Davlat monopoliya quyma oltinni sotish uchun, shu jumladan.

Iqtisodiyot vazirligi ma'lumotlariga ko'ra, 54 kondan korxonalar 44 tasi qurib qolgan dalalarda ishlamoqda. Sanoatda yangi ob’ektlarni qurish, mavjudlarini rekonstruksiya qilish deyarli to‘xtatildi. O'rganilgan zaxiralarda oltin rudasining 63% dan faqat 14% qazib olinadi. Bugungi kunda yangi konlarni qidirish qisqargan va qazib olingan oltin uchun to'lov doimiy ravishda kechiktirilmoqda.

Rossiya jahon oltin bozorida.

Iqtisodiy qiyinchiliklarga qaramay, Rossiya dunyodagi eng yirik oltin qazib oluvchi beshta davlatdan biri bo'lib, jahon bozoriga oltinning asosiy yetkazib beruvchilaridan biri bo'lib qolmoqda. Yiliga 3000 tonnadan ortiq oltin savdosining jahon hajmidan Rossiya eksport yiliga o'rtacha 70-100 tonnani tashkil qiladi.

Bugun barcha operatsiyalar Rossiya Federatsiyasi jahon oltin bozorida davlat asosida amalga oshiriladi monopolist uning ustida eksport, va Rossiya Federatsiyasi metallni tashqi bozorda sotish huquqiga ega bo'lgan Rossiya Federatsiyasi hukumatining agenti hisoblanadi.

Xalqaro oltin bozorida Bank VTB 24 slot-market-meykerlardan biri boʻlib, shuningdek, forvard, optsion, depozit, konsignatsiya operatsiyalarini, shuningdek, moliyaviy svop operatsiyalarini amalga oshiradi.

Rossiya Federatsiyasida ichki oltin bozori faqat birinchi qadamlarni qo'ymoqda. Uning tashkil etilishi oltin qazib olish va oltinni qayta ishlash sanoatini moliyalashtirishning nodavlat manbalarini topish, konlarni qidirishni subsidiyalash, oltin qazib oluvchi hududlarning ijtimoiy bazasini rivojlantirishga ko‘maklashish kabi muammolarni hal etishda yordam berishi kerak.

Bozor ishtirokchilari oltin

Oltin qazib oluvchi kompaniyalar

Bu bozor ishtirokchilarining muhim toifasi, chunki ular bozorni birlamchi oltinning asosiy qismi bilan ta'minlaydi. Bunga kichik kompaniyalar ham, yirik korporatsiyalar ham kiradi. Oltin qancha ko'p ishlab chiqarsa, bozorga shunchalik ta'sir qiladi. Bu bozorning boshqa ishtirokchilarini yirik oltin qazib oluvchilar faoliyati bilan bog'liq barcha voqealarni diqqat bilan kuzatishga majbur qiladi.

Sanoat foydalanuvchilari

Birja sektori

Bir qator mamlakatlarda eng yirik birjalarda oltin va boshqa qimmatbaho toshlar bilan savdo qilish uchun maxsus bo'limlar mavjud. metallar.

Investorlar

Markaziy banklar

Qimmatbaho metallar bozorida ularning roli ko'p qirrali. Bir tomondan, ular oltin bozoridagi eng yirik operatorlardir; boshqa tomondan, ularning vazifasi bozorlarda oltin savdosi qoidalarini o'rnatishdan iborat.

Zaxiralardan oltinni faol sotish markaziy banklar faoliyatining asosiy maqsadi emas, garchi bu zahiralardan unumli foydalanish istagining tobora ortib borayotganligining namoyonidir. Ushbu ishtirokchilar guruhi bozor kon'yunkturasiga sezilarli ta'sir ko'rsatadi va markaziy banklarning roli ayniqsa XX asrning 90-yillarida kuchaydi.

Professional dilerlar va vositachilar

Bu guruh birinchi navbatda tijorat banklari va ixtisoslashgan kompaniyalar. Dilerlar har qanday bozorda etakchi rollardan birini o'ynaydi, chunki deyarli barcha oltin dastlab ularning qo'lida tugaydi.

Oltin bozoridagi operatsiyalar turlari

Spot bozori

Metallni sotib olish va sotish bo'yicha joriy operatsiyalar "spot" tamoyili bo'yicha valyuta va valyutani kreditlash/hisoblash sanasi bilan bitim tuzilgan kundan keyingi 2-ish kunida amalga oshiriladi. xalqaro bozor joriy operatsiyalar Spot bozor deb ataladi. Standart o'lcham joyida lot 5 ming tr. oz / troya untsiyasi- jahon amaliyotida umumiy qabul qilingan qimmatbaho metallar og'irligi o'lchovi. Tarkibida 31,1034807 gr./.

ning maqsadlari ma'lumotlar operatsiyalar - qimmatbaho metallar fondini shakllantirish kredit tashkiloti yoki mijozning so'rovlarini bajarish. Jismoniy oltin bilan narx parametrlarini aniqlashning boshlang'ich nuqtasi London bozorining narxi - loco London / "Loko" atamasi metall yetkazib berish joyini anglatadi. Bu an muhim shart qimmatbaho metallar bilan operatsiyalar./.

"Swap" kabi operatsiyalar

Bu atama tez-tez ishlatiladi iqtisodiy adabiyotlar. Oltin bozoriga kelsak, uni bir vaqtning o'zida amalga oshirish bilan metallni sotib olish va sotish deb talqin qilish mumkin teskari operatsiya. Jildlar ma'lumotlar bitimlar "spot" operatsiyalari hajmidan oshib ketadi, chunki oltin "svop" qimmatli metallar bozori holatiga "spot" operatsiyalar kabi ta'sir qilmaydi. Ushbu operatsiyalar uchun standart bitim 32 ming untsiyani /1 tonna/ni o'z ichiga oladi. Amalda, oltin bilan "almashtirish" ning uchta turini ajratish odatiy holdir:

Vaqt almashinuvi /moliyaviy svop/

Bu "almashtirish" operatsiyasining klassik turi. Bu naqd pul va shoshilinch qarama-qarshi bitimning kombinatsiyasi: "spot" shartlarida bir xil miqdordagi metallni sotib olish / sotish / va "" shartlarida sotish / sotib olish /. Yaqinroq bitimning amalga oshirilgan sanasi qiymat sanasi, vaqt bo'yicha uzoqroq bo'lgan bitimning amalga oshirilgan sanasi esa svop tugash sanasi deb ataladi. Shartnoma deyarli har qanday muddatga tuzilishi mumkin: bir kundan bir necha yilgacha. Oddiy shartlar shartnomalar"almashtirish" 1, 3, 6 oy va bir yil hisoblanadi.

Operatsiyaning mohiyati “svop” muddati tugaganidan keyin oltinni sotib olish huquqini saqlab qolgan holda oltinni valyutaga aylantirish imkoniyatidan iborat. Amal qilish muddati oxirida shartnomalar tomonlar teskari hisob-kitoblarni amalga oshirish orqali shartnomani uzaytirish yoki "swap" ni tugatish to'g'risida kelishib olishlari mumkin. Agar oltinga egalik qilgan tomon uni sotib olishni niyat qilmasa, u bozorda sotilishi yoki mablag'ni taqdim etgan bankning zaxirasiga qo'shilishi mumkin. Moliyaviy svop bo'yicha foiz stavkalari dollar depoziti va oltin depozit bo'yicha stavkalar o'rtasidagi farqdir, ya'ni oltin svop bo'yicha stavkalar solishtirma uchun dollarga nisbatan pastroqdir. Bu dollarning yuqori likvidligi bilan bog'liq aktivlar oltinga nisbatan. Ammo ba'zida metall uchun stavkalar stavkalardan oshib ketadigan holatlar mavjud valyuta bozori Forex, ya'ni moliyaviy svoplar bo'yicha stavkalar salbiy bo'ladi. Bunday holda, "spot" narxi ""dan yuqori bo'ladi. forvard shartnomasi". Bu holat "backwardation" /back-wardation yoki deportation/ deb ataladi. Bunga yetib boradigan oltinning keskin tanqisligi sabab bo'lgan. Shunga o'xshash holat, xususan, 1995 yil noyabr oyida London bozorida yuzaga kelgan.

DA o'tgan yillar Swap operatsiyalari juda mashhur bo'ldi. Birinchidan, dollar depozitlarini jalb qilishdan ko'ra, bu tarzda mablag'larni jalb qilishning foydasi aniq, chunki "svop" bo'yicha foiz stavkalari pastroq. Bundan tashqari, bu bank tomonidan, masalan, metall hisobvaraqlardagi qoldiqlarni boshqarish uchun ishlatilishi mumkin bo'lgan oltinni og'riqsiz jalb qilish imkoniyatini yaratadi.

Nihoyat, bu operatsiyalar markaziy banklar orasida juda mashhur. Buning sababi shundaki, ular o'zlarining oltin zaxiralarini konvertatsiya qilishni xohlab, ularning harakatlari oltin bozoriga katta ta'sir ko'rsatishidan qo'rqmasliklari mumkin; to'g'ridan-to'g'ri bozorda sotish o'rniga, oltin kontragentlar o'rtasida ko'chiriladi.

Metall sifati bilan almashtiring

Amalda shunday vaziyat yuzaga kelishi mumkinki, oltin bozori ishtirokchisi o'zida mavjud bo'lganidan yuqori standartdagi oltinni talab qilishi mumkin. Ushbu istakni metallning sifati uchun "almashtirish" doirasida amalga oshirish mumkin. Bunday "almashtirish" bir vaqtning o'zida bir sifatli metallni boshqa sifatdagi oltinni sotish / sotib olish / qarshi sotib olishni / sotishni / o'z ichiga oladi. Shu bilan birga, yuqori sifatli metallni sotuvchi tomon mukofot oladi, bu bitim hajmiga va oltinning bir turini boshqasiga almashtirish bilan bog'liq xavf miqdoriga bog'liq bo'lishi mumkin.

Joylashuv bo'yicha almashtiring

Bunday svop oltinni boshqa joyda sotish/sotib olish/ bilan bir joyda sotib olishni o'z ichiga oladi. Oltin bir joyda qimmatroq bo'lishi mumkinligi sababli, bu holda tomonlardan biri mukofot oladi.

Depozit operatsiyalari

Oltin moliyaviy aktiv bo'lganligi sababli, agar u kredit ob'ektiga aylansa, u o'z egasiga olib kelishi mumkin. Ushbu operatsiyalar hisobga metallni jalb qilish yoki uni ma'lum muddatga joylashtirish zarur bo'lganda amalga oshiriladi. Shu bilan birga, oltin depozitlari stavkalari odatda valyuta kurslaridan past bo'ladi, bu yuqoriligi bilan izohlanadi likvidlik valyutalar. Standart depozit shartlari- 1, 2, 3, 6 va 12 oy, lekin ular qisqartirilishi yoki aksincha, uzaytirilishi mumkin.

Qimmatbaho metallarni depozit shartnomalari bo'yicha jalb qilgan holda bank o'z doirasida ma'lum davr ulardan foyda olish uchun foydalaning, masalan, oltin qazib olishni moliyalashtirish sxemalarida, arbitraj operatsiyalari uchun va hokazo. Oltin egalari oladilar. daromad investitsiya qilingan oltinga, shuningdek, jismoniy metallni saqlash bilan bog'liq xarajatlardan ozod qilinadi.

Hujumchilar

Yuqoridagi operatsiyalarga qo'shimcha ravishda jahon bozorida boshqa operatsiyalar ham amalga oshirilishi mumkin: gap ikkinchi ish kunidan ortiq muddatga metallni haqiqiy etkazib berishni ta'minlaydigan forvard bitimlari haqida bormoqda. Bunday bitimni tuzish orqali u kelajakda metall narxining oshishidan sug'urta qilinadi spot bozor. O'z navbatida, sotuvchi o'zini kelajakdagi narxlarning pasayishidan himoya qilishni maqsad qiladi. Sug'urtalash narxni belgilash yo'li bilan amalga oshiriladi, uning asosida kelajakda o'zaro hisob-kitoblarni amalga oshirish rejalashtirilgan. Biroq, bunday bitim yanada qulayroq bozor sharoitlaridan foydalanish imkoniyatini bermaydi.

forvard shartnomasi bekor qilish mumkin emas. U faqat bitimda ko'rsatilgan miqdorni sotib olish va sotish orqali muvozanatli bo'lishi mumkin / forvard pozitsiyasini yopish mahsulot yoqilgan joriy valyuta kursi forvard tomonidan belgilangan kurs bo'yicha keyingi sotish bilan. Oltin banklararo bozorida bunday operatsiyalar juda kam uchraydi. Metallni ma’lum muddatga sotish zarurati tug‘ilsa, u odatda uni spot shartlarda sotadi, so‘ngra “svop” shartnomasini tuzadi: metallni spot shartlarda sotib oladi va bir vaqtning o‘zida .

Jahon oltin bozorining rivojlanishi

Rasmiy (lekin hamma joyda haqiqiy emas) oltin bilan ikkita funktsiyani bajarishdan bosh tortish puldan- qiymat va muomala vositalarining o'lchovlari - oltinning pul-kredit organlari nazoratidan olib tashlanishiga olib keldi. Shunday qilib, bozor munosabatlarining ta'siri kuchaydi.

Dunyoda oltin bozorini liberallashtirish davom etmoqda. Erkin sotib olish-sotish va ayniqsa, oltinni chegaradan olib o'tishga umuman yo'l qo'yilmaydi mamlakatlar(shu jumladan Rossiya). Hatto erkin oltin bozorlari ham boshqa tovarlar bilan taqqoslanmaydigan batafsil tartibga solinadi. Bozor erkinligi oshgani sayin, bozor bahosining eng yoqimli bo'lmagan tomoni yanada yaqqol namoyon bo'ladi - narxning kuchli o'zgarishi.

Barcha zamonaviy bozorlarda, ham moliyaviy, ham tovar, virtual qism doimiy ravishda o'sib bormoqda - derivativlar: fyucherslar, optsionlar va boshqalar. Iqtisodiy taraqqiyotning bu miya farzandlari, oshirish uchun mo'ljallangan likvidlik Asosiy aktiv va risklarni himoya qilish katta mustaqil foyda sohasiga aylandi. Markazlari London va Tsyurixda bo'lgan haqiqiy oltin bozorining aylanmasi markazlari Chikago va Nyu-Yorkda joylashgan "qog'oz" oltin bozori aylanmasining atigi 1-2% ni tashkil qiladi.

Shu darajada daromad bu yerdan olingan farq uchun narxlar asosiy aktiv turli vaqtlarda, keyin uni maksimal darajada oshirish uchun narxni sezilarli darajada o'zgartirish foydalidir. Bozorning virtual qismi qanchalik rivojlangan bo'lsa, u shunchalik spekulyativ bo'ladi. 1980 yilda oltin narxining 850 ga ko'tarilishida dollar untsiya uchun Chikagodagi chayqovchilarning roli juda katta edi, ularning ko'pchiligida hujumchilar bor edi.

Oltin narxining so'nggi pasayishi bozorning rekord aylanmasi bilan belgilandi. Yirik operatorlar tomonidan katta hajmdagi oltin sotuvi bo'lib, keyinchalik ularni yaxshiroq narxda sotib olish mumkin edi*.

Bunday bozorda boyitishning eng muhim manbai, shuning uchun ham yomon, ham yaxshi xabarlarga alohida e'tibor qaratiladi, ularning ahamiyati ataylab bo'rttiriladi.

Jahon oltin bozoriga ta'sir etuvchi omillar

Talab va TAKLIF

Oltinning jahon narxining pasayishining eng muhim sabablaridan biri uning taklifining talab ortishi bilan solishtirganda ortib borayotgani bo'ldi. Sariq metallga bo'lgan talabning qariyb 90 foizini tashkil etuvchi zargarlik sanoati ortib borayotgan ishlab chiqarish hajmini o'zlashtira olmadi. G'arb dunyosining ishbilarmon doiralarida oltinga nisbatan eski qarashlar qayta ko'rib chiqilmoqda samarali vosita inflyatsiya, milliy valyutalarning qadrsizlanishidan sug'urta qilish.

mavsumiylik

Yana bir xususiyat zamonaviy rivojlanish Jahon oltin bozori metall narxlari harakatida mavsumiy bo'ldi. Bu o'zini o'zi shuni ko'rsatadiki, bu narxlar yil davomida eng yuqori darajaga qishning o'rtasida erishadi, yozning o'rtasida esa narxlar tushadi. Fevral tushadi Yangi yil oltinning dunyodagi yetakchi iste'molchilaridan biriga aylanib borayotgan Xitoyda

Davlat oltin zahiralari

Shveytsariyaning 2000 yildan so'ng (agar qonundagi o'zgartirish umumxalq referendumida ma'qullangan bo'lsa) sotilishini e'lon qilishi, o'n yil davomida 1400 tonna oltin zahirasi, xuddi bitim boshlangandek, narxlarga ta'sir qildi.

Shu sababli, ba'zi markaziy banklarning zaxiralaridan oltin savdosi unchalik katta bo'lmagan yaqin vaqtlar, jismoniy hajm nuqtai nazaridan emas, balki ma'lum bir tendentsiya shakllanishining signali sifatida ko'rib chiqildi. Agar biz ushbu tendentsiyani oxirigacha ekstrapolyatsiya qilsak, unda barcha rasmiy zaxiralarni sotish bozorga 31 ming tonna oltinni tashlaydi (barcha mavjud bo'lganlarning chorak qismi, 12 yillik ishlab chiqarish hajmi). real savdo tufayli emas, balki faqat tendentsiya bo'lganligi sababli pastga tushdi.

Xabar markaziy bank Belgiya so'nggi bir necha oy ichida o'z zahiralaridan 2,8 milliard AQSh dollari miqdoridagi 299 tonna oltinni sotgani oltin narxiga yangi kuchli zarba berdi. Birinchidan, ular darhol 5 dollarga "qulab tushdi", untsiya uchun 287 dollarga tushdi. Mutaxassislarning prognozlariga ko'ra, ular so'nggi 18,5 yildagi eng past darajaga - 1997 yil dekabrida markaziy bank tomonidan oltinning yirik sotuvidan keyin qayd etilgan 281,3 dollarga qaytishi mumkin. avstraliya.

Bunday vaziyatda oltin qazib oluvchi korporatsiyalarning istiqbollari xira ko'rinadi. Allaqachon jahon oltin konlarining yarmi foydasiz bo‘lib chiqdi. Katta tashvishlar, ayniqsa fyucherslarni himoya qilganlar, qandaydir tarzda hali ham saqlanib qolmoqda. Ammo Kanadaning "Barrick gold" kompaniyasi "Swiss bank Co" bilan ittifoq tuzadi.

Ular "uchinchi ming yillik tangasi" loyihasi yordamida jahon oltin narxini qo'llab-quvvatlamoqchi. Barrik oltin bo'yicha mutaxassislarning fikriga ko'ra, qiymati bozor qiymati bilan chambarchas bog'liq bo'lgan esdalik tanga, og'irligi bir troy untsiya, ming tonnagacha "ortiqcha oltin" ni o'zlashtira oladi.

Hozir jami jahon oltin zahirasi 120 ming tonna, bozor bahosida esa 1 trillion 200 ming. dollar.

Jahon ishlab chiqarishi tarkibida yetakchi mamlakatlar ulushi asta-sekin kamayib, rivojlanayotgan mamlakatlar ulushi ortib bormoqda. Hozir dunyoda butun o'zlashtirilmagan hududlar faol ravishda o'rganilmoqda. O'tgan besh yil ichida xarajatlar Afrikadagi oltin konlarini qidirish besh baravar oshdi Lotin Amerika- to'rt marta. arzon ishchi kuchi, qulay soliq rejimi bularda mamlakatlar bu erda hukumatlar juda qiziq iqtisodiy rivojlanish. Business Week tahlilchilarining fikricha, agar AQShda ishlab chiqarishning dastlabki tannarxi 240 dollarga, Janubiy Afrikada 300 dollargacha yetsa, ko‘plab yangi hududlarda atigi 100 dollarni tashkil etadi. Bu global o'rtacha pasayish tendentsiyasi asl qiymati narxga ta'sir qilmay qolmadi.

Axborotga qaram bozor uchun eng yomoni noaniqlikdir. Ehtiyotkorlikdan, chayqovchilar, hatto uning amalga oshirilishi kichik bo'lsa ham, eng yomon holatda hisoblashadi. Shu sababli, joriy narx taklifning qulashi va rasmiy oltin zahiralarining katta qismini sotish va vahima to'lqinida unga hamroh bo'lgan xususiy jamg'arma zaxiralarini sotish tufayli talabning pasayishi variantini hisobga oladi. Agar markaziy banklar o‘z mablag‘laridagi oltinni sotishga qaror qilsalar, bozorni bekorga bezovta qilmaslik uchun avvalo kelishib, qo‘shma reja – kelgusi o‘n yilliklar uchun sotish jadvalini tuzishlari kerak.

Shuning uchun Evropa Markaziy banki zaxiralaridagi oltinning ulushi masalasiga alohida, mubolag'a ahamiyat beriladi - bu o'rtacha 30% bo'ladimi? Yevropa davlatlari, faqat 5 - 10% yoki hatto nolga aylanadi. Yirik Yevropa bankirlarining bayonotlari Yevropa Markaziy banki ko'p oltin kerak emas, lekin, albatta, ba'zi ulush bo'ladi, deb, ular narxlarning keskin tushishini to'xtatdi, lekin teskari o'sish hali masala nihoyat aprel-may (1998 yil) hal qadar boshlamaydi.

Agar ushbu omillarning 1997 yildagi holatini tahlil qiladigan bo'lsak, 1997 yilda yangi rekord darajaga erishildi. riskni himoya qilish ishlab chiqaruvchilar tomonidan barlar, garchi bu ko'rsatkich qisman variantning pasayishi bilan qoplanadi riskni himoya qilish markaziy banklar. Jadvalda 1997 yilda oltin bozorini tavsiflovchi ko'rsatkichlar keltirilgan.

Manbalar

Vikipediya - bepul ensiklopediya

- davlat xo'jaliklari o'rtasidagi kapitalning aylanish sohasi. M.r.k. kapitalning sanoatdan chiqib ketishining kuchayishi sharoitida shakllana boshladi rivojlangan mamlakatlar 19-asrning oxirida. va yilda rivojlangan zamonaviy sharoitlar eksport ko'lami qachon ... ... Tashqi iqtisodiy tushuntirish lug'ati