Yandex pul 

Rossiyadagi investitsiya fondlari, ularning turlari va turlari. Pay fondlari Pay investitsiya fondlari Ochiq va intervalli investitsiya fondlari

1996 yilda Rossiyada paydo bo'lganidan beri aktsiyadorlik va investitsiya fondlari investitsiya bozorining katta ulushini ishonchli tarzda egallab kelmoqda. Ushbu investitsiya usulining mashhurligining sababi sirtda yotadi. O'zingiz chiqib keting Fond bozori har bir broker (bilim, vaqt, pul) orqali ko'zga mumkin emas, balki rentabellik bank depozitlari bizning vaqtimizda faqat eng oddiy investorlarni qondiradi. O'zaro fondlar barchaga moliyaviy bozorlarga keng kirishni, shuningdek, risklar va daromadlar o'rtasida oqilona kelishuvni taklif qiladi. Xo'sh, investitsiya fondlari nima va ular qanday ishlaydi? Keling, buni tushunishga harakat qilaylik.

Iqtisodiy ob'ekt

O'zaro fond nima oddiy so'zlar bilan? Bu individual investorlarning mablag'larini "bitta qozonda" birlashtirish variantidir va ishonchli boshqaruv(DU) ular tomonidan boshqaruv kompaniyasining professional menejerlari (Buyuk Britaniya). Ideal maqsad: aktivlar qiymatining doimiy o'sishini ta'minlash.

Ta'rifdan kelib chiqadiki, fond alohida investorlarning pullari bilan to'ldiriladi, ularning har biri aktsiyadorga aylanadi - ma'lum miqdordagi aktsiyalarning egasi.

Investitsion ulush - bu investorning mulkdagi ulushga egalik huquqini ko'rsatuvchi va investorga kafolatlangan huquqlarni beruvchi ro'yxatdan o'tgan qog'oz:

  • o'z jamg'armalarini vakolatli boshqarish huquqi;
  • har qanday investitsiya fondlari uchun: o'z ulushini qaytarish huquqi pul shakli fond yopilganda (barcha investorlar bilan masofadan boshqarish shartnomasini bekor qilish);
  • ochiq investitsion fondlar uchun: o‘z qimmatli qog‘ozlarini istalgan vaqtda sotib olish huquqi;
  • yopiq investitsiya fondlari uchun (faqat qoidalarda to'g'ridan-to'g'ri ko'rsatilgan bo'lsa): ularning qimmatli qog'ozlarini ma'lum bir vaqtda sotib olish huquqi, masofadan boshqarishdan muntazam daromad olish huquqi (dividendlarga o'xshash), aksiyadorlar yig'ilishida ishtirok etish huquqi.

Amalda, yopiq investitsiya fondining birliklari faqat yopilganda naqd pulga aylanadi. Aktsiyalarning likvidligini ta'minlash uchun Buyuk Britaniya ba'zi hollarda qimmatli qog'ozlarning ayirboshlash aylanishini ta'minlaydi.

Muhim. Aksiyadan (asosiy qimmatli qog'oz) farqli o'laroq, investitsiya ulushi: maqomga ega emas qog'oz chiqarish; faqat hujjatsiz versiyada chiqarilgan; nominal qiymati yo'q; uning hosilalarini chiqarishga ruxsat bermaydi.

Ochiq va intervalli investitsiya fondining qimmatli qog'ozlari soni o'zboshimchalik bilan ko'p bo'lishi mumkin; yopiq investitsiya fondi - masofadan boshqarish shartnomasi qoidalari bilan cheklangan.

Investitsion ulushning qiymati qanday hisoblanadi? Bo'linish koeffitsienti sifatida sof aktivlar chiqarilgan aksiyalar soni bo'yicha fond. Sof aktivlar - bu boshqaruv kompaniyasining infratuzilma ishtirokchilari oldidagi qarz majburiyatlarini olib tashlagan holda, hisob-kitob paytidagi barcha mulk.

Shubhasiz, bitta aktsiyaning narxi har kuni o'zgarib turadigan dinamik qiymatdir (portfel qimmatlashganda o'sadi va arzonlashganda pasayadi).

Foydali video, investitsion fond nima.

Biroz tarix

Hikoya investitsiya fondlari 1924 yilda AQShda boshlangan. Taraqqiyotning eng yuqori cho'qqisi 1950-yillarning boshlarida, oddiy odamlar o'z darajasini ko'targan paytga to'g'ri keldi moliyaviy savodxonlik, vaziyatni tartibga solib, rahbarlarning takliflariga jonli javob qaytardi.

Rossiyada investitsiya fondlari rasman 1996 yilda paydo bo'lgan, ammo ular faqat 2002 yilda faol ishlay boshladilar, chunki 2001 yilda "Investitsiya fondlari to'g'risida" gi qonun qabul qilingan.

Ishlash mexanizmi

O'zaro fondlar qanday ishlaydi? Har bir fondning kundalik faoliyatida:

Mustaqil infratuzilma tashkilotlari:

  • depozitariy - mulkni saqlaydi, Jinoyat kodeksining harakatlarini nazorat qiladi va qonuniyligini tekshiradi;
  • ro'yxatga oluvchi - mulkiy huquqlarni belgilaydi, omonatchilar va aktsiyalarning hisobini yuritadi;
  • auditor - tekshirishlarni amalga oshiradi;
  • moliyaviy vositachi (broker) - operatsiyalarni operativ qo'llab-quvvatlash va texnik yordam beradi.

Tashkiliy tartib:

  • Omonatchi sotib olish uchun MC yoki agentga qaytarib bo'lmaydigan taklifni taqdim etadi.
  • Tasdiqlangandan so'ng quyidagilar tuziladi: shartnoma, shaxsiy hisob uchun ariza, so'rovnoma.
  • MC paketni ro'yxatga oluvchiga yuboradi.
  • Ro'yxatga oluvchi hissa qo'shuvchini aktsiyadorlar reestriga kiritadi, unga aktsiyalarni hisoblab chiqadi va ko'chirma taqdim etadi.
  • Buyuk Britaniya broker orqali fond birjasida aktivlarni sotib oladi.
  • Qimmatli qog'ozlar pay fondining hisobvarag'ida qayd etiladi va saqlash uchun depozitariyga topshiriladi.

Bunday biznes sxemasining afzalliklari aniq- axborot shaffofligi va o'zaro nazorat. MK, ro'yxatga oluvchi va depozitariy bir-birini nazorat qiladi va barcha ishtirokchilarning faoliyati auditor tomonidan tekshiriladi.

Qiziqarli xususiyat: investor kichik miqdordagi aktsiyalarga ega bo'lishi mumkin. Bu sizga kirish chegarasini sezilarli darajada kamaytirishga imkon beradi, chunki hatto bitta aktsiyaning narxi juda katta bo'lishi mumkin.

Ba'zi hollarda, kapital qo'ng'iroqlar sxemasidan foydalangan holda birliklarni sotib olayotganda, pulni bosqichma-bosqich qisman depozit qilish mumkin. Sxema faqat Jinoyat kodeksining iltimosiga binoan bunday ehtiyoj paydo bo'lganda infuziyalarni o'z ichiga oladi. Aniq ortiqcha: mablag'lar muzlatilmaydi. Sxema uchun odatiy hisoblanadi venchur investitsiyalar.

Chiqarilish narxi

O'zaro fondlarga investitsiyalar investor uchun bir qator bilvosita moliyaviy xarajatlar bilan bog'liq. Keling, ularni diqqat bilan ko'rib chiqaylik.

Qo'shimcha to'lov- aktsiyani sotib olayotganda sizdan olinadigan komissiya. U 1,5% ga yetishi mumkin va, qoida tariqasida, tranzaksiya miqdoriga bog'liq (investitsiya qanchalik katta bo'lsa, komissiya shunchalik past bo'ladi).

Chegirma- komissiya, xuddi shunga o'xshash, sotib olinganda sizdan olinadi. Uning qiymati allaqachon 3% ga etadi va bitim miqdoriga emas, balki aktsiyalarga egalik qilish muddatiga bog'liq bo'lishi mumkin.

Boshqaruv xarajatlari- har yili jamg'armaning butun summasiga qo'shiladi va uning sof aktivlari miqdoridan chegirib tashlanadi. Sof aktivlarning 5% gacha. Ularga quyidagilar kiradi: boshqaruv kompaniyasining ish haqi, infratuzilma ishtirokchilarining xizmatlari uchun to'lov. Xarajatlarning eng yoqimsiz qismi, chunki ular fond daromad qilmasa ham, yo'qotishlarga duchor bo'lsa ham undiriladi.

Soliqlar. Aksiyani sotib olish yoki uni qayta sotishda siz tegishli xarajatlarni hisobga olgan holda sotish va sotib olish narxlari o'rtasidagi farqning 13 foizini to'laysiz. Biroq, soliqlarni minimallashtirish uchun bir qator imkoniyatlar mavjud, xususan: bitta boshqaruv kompaniyasi doirasida aktsiyalarni almashish (siz soliq oqibatlari), soliq imtiyozlari, o'tgan yillardagi yo'qotishlarni qoplash. Soliqlar haqida ko'proq o'qing ushbu maqolada.

Turlari

O'zaro fondlarning tasnifi juda keng.

Emissiya va qaytarib olish mumkin

Ochiq (OPIF): berish va sotib olish har qanday ish kunida mumkin.

OPIF eng keng tarqalgan. Ular faqat yuqori likvidli aktivlarga sarmoya kiritish huquqiga ega. Ular o'z aktsiyadorlariga nisbatan ishonchlilikni, ammo rentabellikni pasaytirishni taklif qilishadi (shu jumladan investorlar o'z jamg'armalarini istalgan vaqtda qaytarishni talab qilishlari mumkinligi va boshqaruv kompaniyasi rejalashtirish vositalarida cheklanganligi sababli).

Interval (IPIF): berish va sotib olish qoidalarda belgilangan cheklangan muddatda, lekin yiliga kamida bir marta mumkin.

IPIF-ga pul kiritganingizdan so'ng, ular bir muncha vaqt siz uchun mavjud bo'lmaydi. Bu fondning o'rta muddatli investitsiyalari foydasiga amalga oshiriladi: boshqaruv kompaniyasi ishonchli tarzda sarmoya kiritishi mumkin Uzoq muddat yaxshi o'sish istiqbollari bo'lgan vositalarga.

Yopiq (yopiq investitsiya fondlari): chiqarish faqat fond yaratilganda va to'lov - u yopilganda mumkin.

Yopiq investitsiya fondlari ma'lum bir maqsadda tuziladi va faoliyat yuritadi. Ular investitsiya aktivlarining keng doirasiga ega (ochiq investitsiya fondlari uchun taqiqlangan). Ular yuqori kirish chegarasiga ega (ba'zan 1 million rubldan). Ko'pincha aktsiyadorlar bo'lishadi katta futbolchilar oldindan ma'lum.

Yopiq va intervalli fondlar aktsiyador uchun yuqori xavf bilan ko'proq foyda keltiradi. Ba'zi hollarda qog'ozlarning tirajlari mavjud ikkilamchi bozor, lekin ularning likvidligi shubhali bo'lib qolmoqda.

Investor maqomi bo'yicha

Har qanday maqomdagi investorlarning o'zaro investitsiya fondlari: mablag'lar hamma uchun ochiq bo'lishi mumkin.

Malakali investorlarning yopiq investitsiya fondlari: Ishtirok etish faqat tanlanganlar uchun mumkin.

Eslatib o'tamiz, quyidagi talablardan biriga javob beradigan investor Rossiyada malakali hisoblanadi:

  • 6 million rubl yoki undan ortiq miqdordagi pul mablag'lari, pul ekvivalentlari, qimmatli qog'ozlar va hosilalarga egalik qiladi;
  • qimmatli qog'ozlar bozorida bitimlar tuzgan tashkilotda uch yillik ish tajribasiga ega bo'lishi;
  • o'tgan yil davomida har chorakda kamida 10 ta tranzaktsiyalarni amalga oshirib, 6 million rubllik operatsiyalarni amalga oshirdi;
  • qimmatli qog'ozlar bozori faoliyati sohasida oliy ma'lumotga ega.

Investitsion ob'ektlar bo'yicha

Ko'plab moliyaviy vositalar mavjud va shuning uchun investitsiya fondlarining turlari juda xilma-xildir:

  • qimmatli qog'ozlar (aktsiyalar, obligatsiyalar va aralash investitsiyalarning pay fondlari);
  • indeks;
  • pul bozori;
  • tovar bozori (IPIF va ZPIF);
  • to'siq fondlari (IPIF va ZPIF) - ushbu maqolada ko'proq o'qing;
  • ZPIFs kredit va ijara;
  • ZPIF ko'chmas mulk va ipoteka;
  • To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalarning ZPIFlari;
  • Badiiy qadriyatlarning ZPIFlari;
  • Yopiq investitsiya fondlari - ushbu maqolada batafsil o'qing;
  • va hatto pul mablag'lari.

Iqtisodiyotning ma'lum bir tarmog'i yoki tarmog'idagi korxonalarning mablag'lari bilan ishlashga qaratilgan pay fondlarining tarmoq turlari ham mavjud.

O'zaro fondlarning har biri o'ziga xos xususiyatlarga va rentabellik va risklar nisbatiga ega. Donolik bilan tanlang.

Quyidagi turdagi investitsiya fondlari eng mashhurdir: yaxshi potentsial daromadga ega bo'lgan aktsiyadorlik investitsiya fondlari va aktivlarni tanlashda yaxshi moslashuvchanlik va manevrlik tufayli aralash investitsiya fondlari. investitsiya strategiyalari. Malakasiz investor uchun ma'lum bir qiziqish indeks investitsiya fondlari tomonidan ham ifodalanadi. Ular aktivlarga hisoblash uchun ishlatiladigan nisbatda investitsiya qiladilar birja indekslari(masalan, MICEX indeksi). Xususiyatlari: past tranzaksiya xarajatlari va tahliliy xarajatlar, chunki indeks tuzilishi va shuning uchun portfel tarkibi kamdan-kam o'zgaradi.

Foydali videorolik, Oliy Iqtisodiyot maktabidan "Qimmatli qog'ozlar bozori" ma'ruza kursi: Pay fondlarining turlari.

Aktivlar tuzilishi

Pay fondlari faoliyati davlatning hushyor nazorati ostida. 156-sonli "Investitsiya fondlari to'g'risida" Federal qonuni:

  • boshqaruv kompaniyalari va barcha ishtirokchilarni davlat litsenziyalash;
  • rossiya Federatsiyasi Qimmatli qog'ozlar bozori bo'yicha Federal komissiyada boshqaruvchi kompaniya va infratuzilma tashkilotlari xodimlarini sertifikatlash;
  • majburiy audit;
  • risklarni optimallashtirishga qaratilgan cheklashlar tizimi va portfelning tarkibi va tuzilishini doimiy monitoring qilish (talablar fond turiga qarab farqlanadi).

Shunday qilib, ochiq investitsiya fondi barcha mablag'larni faqat likvidligi yuqori bo'lgan aktivlarga investitsiyalashi shart:

  • davlat va munitsipal hujjatlar(bir emissiya davlat obligatsiyalarining ulushi - 35% dan ko'p bo'lmagan);
  • rossiya emitentlarining tan olingan qimmatli qog'ozlari (bitta emitentning ulushi 25% dan ko'p emas);
  • xorijiy emitentlarning e'tirof etilgan qimmatli qog'ozlari (barcha emitentlarning ulushi - 20% dan ko'p bo'lmagan);
  • xorijiy davlatlarning hujjatlari;
  • bank hisobvaraqlari (bitta bankning ulushi - 20% dan ko'p bo'lmagan).

Intervalli investitsiya fondlari va yopiq investitsiya fondlari qo'shimcha ravishda kam miqdorda investitsiya qilinishi mumkin likvidli aktsiyalar va ko'chmas mulk (sertifikatlar va unga bo'lgan huquqlar). Portfel tuzilishiga qo'yiladigan talablar biroz boshqacha:

  • bitta emitentning aktivlari - 30%;
  • banklarda tan olingan aktivlar va pullar - 35%;
  • tan olinmagan qimmatli qog'ozlar va ko'chmas mulk - 65%.

Bir tomondan, davlatning bunday e'tibori firibgarlik sxemalaridan himoyalanish, ishonchlilik va shaffoflikni kafolatlaydi. Shunday qilib, pay fondi bankrot bo'lishi mumkin emas (chunki u yuridik shaxs maqomiga ega emas), omonatchilarning pullarini o'ta rentabellikga erishish uchun xavf ostiga qo'yish huquqiga ega emas va nihoyat, jamg'arma pullari hatto uning mulki ham emas. boshqaruv kompaniyasi.

Va boshqa tomondan:

  • tanlash bo'yicha hukumat cheklovlari investitsiya vositalari aktsiyadorlardan mahrum qilish qo'shimcha daromad;
  • va o'zaro investitsiya aktivlari tuzilishi bo'yicha majburiyatlar shafqatsiz hazil o'ynashi va investitsiya fondini halokat yoqasiga qo'yishi mumkin.

Qisqasi, Buyuk Britaniya hamma narsani tezda sotishga haqli emas investitsiya hujjatlari - ularning ma'lum bir qismi doimo portfelda qolishi kerak. Qimmatli qog'ozlar bozori keskin qulagan taqdirda, menejerlar faqat tez qadrsizlanayotgan qimmatli qog'ozlarga qarashlari kerak, aktsiyadorlar esa - yo'qotishlar.

Individual investor bu borada ko'proq moslashuvchanlikka ega.

Muhim. O'zaro fondga investitsiyalarni rejalashtirishda har bir investor tanishishi kerak bo'lgan asosiy hujjatlar quyidagilardir: ishonchli boshqaruv qoidalari (PDU) va investitsiya deklaratsiyasi.

PDU PIF faoliyatni amalga oshirish uchun barcha asosiy shartlarni belgilaydi: fondning turi va ixtisosligi, "hayot" muddati, boshqaruv kompaniyasi, infratuzilma korxonalari, moliyaviy sharoitlar va hokazo.

Investitsion deklaratsiya- PDUning ajralmas elementi hisoblanadi va quyidagilarni e'lon qiladi: ruxsat etilgan investitsiya vositalarining ro'yxati; xavf profili; aktivlar tuzilishi bo'yicha majburiyatlar. RDUga rioya qilmagan taqdirda, boshqaruvchi kompaniyaning litsenziyasi bekor qilinadi.

O'zaro fondni qanday yaratish kerak? PIFni qonunchilik darajasida rasmiylashtirish uchun bir qator bosqichlardan o'tish kerak:

  1. Mavjud boshqaruv kompaniyangizni tanlash yoki ro'yxatdan o'tkazish (shu jumladan, mablag'larni boshqarish uchun litsenziya olish).
  2. Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankida PDU PIFni ishlab chiqish va ro'yxatdan o'tkazish (25 kun).
  3. Reglamentlarni tasdiqlash.
  4. Buyuk Britaniya hisobvaraqlarini ochish: investitsiya fondini yaratish uchun tranzit (depo), qimmatli qog'ozlar bo'yicha shaxsiy, hisob-kitob, depo hisoblari (bularning barchasi arizalarni qabul qilishdan oldin amalga oshiriladi).
  5. Arizalarni qabul qilish.
  6. Aktsiyadorlar uchun shaxsiy hisobvaraqlarni ochish (aksiyalarni chiqarishdan oldin).
  7. Aktsiyalarni chiqarish (mulk fond balansida qayd etilgan kuni).
  8. Pay fondini tashkil etish, Markaziy bankka o'tkazish va pay fondining PDUda o'zgarishlarni ro'yxatdan o'tkazish to'g'risidagi hisobotni tasdiqlash.
  9. Axborotni oshkor qilish.

Xulosa o'rniga

Biz investitsiya fondlarini tanlash mezonlari, ularning ishonchliligi va rentabelligi haqida gapiramiz keyingi maqolada. Ayni paytda, keling, ularning kuchli va zaif tomonlari haqida bilgan hamma narsani birlashtirishga harakat qilaylik.

Afzalliklari:

  1. Ko'p sonli individual hissa qo'shuvchilar uchun keng imkoniyatlar. Kirish chegarasi - 1 ming rubldan.
  2. Investitsion ob'ektlar bo'yicha investitsiya fondlari turlarining keng doirasi va ularning ixtisoslashuvi.
  3. Ko'p darajali davlat nazorati va investitsiyalarni himoya qilish tizimi (ishonchlilikka ijobiy ta'sir qiladi).
  4. Professional boshqaruv.
  5. Portfelning ta'sirchan hajmi va investitsiyalarni diversifikatsiya qilish imkoniyati tufayli risklarni minimallashtirish (bu butunlay fond hajmiga va uning o'ziga xos xususiyatlariga bog'liq).
  6. Aktsiyalarning erkin aylanishi tufayli yaxshi likvidligi (ochiq investitsiya fondlari uchun).
  7. Sarmoya soliq imtiyozlari va o'tgan yillardagi yo'qotishlarni qoplash imkoniyati.
  8. Komissiya ayirboshlash xizmatlari uchun imtiyozlar (alohida investorlarga nisbatan xizmatlar hajmi tufayli).
  9. Axborot shaffofligi.

Kamchiliklari:

  1. Xavfsiz investitsiya usullari bilan solishtirganda bozor xatarlarining ortishi: obligatsiyalar, depozitlar. Tizimli inqirozda investitsiya fondlari qizil rangga aylanadi (misol: 2008 yil inqirozi).
  2. Investor uchun qo'shimcha xarajatlar: doimiy xarajatlar boshqaruv bo'yicha (fond zarar ko'rgan taqdirda ham), sotib olish va sotib olish bo'yicha komissiyalar.
  3. Investitsion aktivlarni tanlashda davlat cheklovlari (fondning o'ziga xos xususiyatlariga qarab, lekin yakka tartibdagi investorda bunday cheklovlar umuman yo'q).
  4. Bozor inqirozi paytida qiymatning keskin pasayishi xavfi ortdi (hukumatning tuzilmadagi cheklovlari tufayli).
  5. Pay fondi faoliyati depozitlarni sug‘urta qilish dasturi bilan qamrab olinmaydi. Jinoyat kodeksi tashabbusi bilan fondni tugatish yoki qayta tashkil etishning qonuniy imkoniyati mavjud. Agar o'zaro fondning tugatilishi inqiroz davrida sodir bo'lsa, sof aktivlarning qiymati sezilarli darajada pasayadi va aktsiyadorlar katta yo'qotishlar bilan biznesdan chiqib ketishadi.

Xulosa qilib, biz sizga investitsiya fondlarining sof aktivlari bo'yicha TOP 10 ta boshqaruvchi kompaniyalarni taqdim etamiz.

№ Boshqaruv kompaniyasi MC mablag'larining NAV, million rubl NAV tomonidan boshqaruvdagi ulush, % Mablag'lar soni
1

Sberbank aktivlarini boshqarish

 24.46 20
2 Raiffeisen poytaxti 31 091.09 17
3 Alfa kapital 15
4

Gazprombank - aktivlarni boshqarish

 18 446.44 10
5 11 032.04 15
6 VTB kapital aktivlarini boshqarish 4.80 19
7 Tizim kapitali 5
8 Aton boshqaruvi 6
9

Pensiya jamg'armalari

 2
10 Poytaxt 4 479.52 11

*pif.investfunds.ru ma'lumotlariga ko'ra, 2017 yil oktyabr holatiga ko'ra.

Xavfsiz investitsiyalar!

Foydali video, Oliy Iqtisodiyot maktabidan investitsiya fondlari bo'yicha ma'ruza.

Rossiya Federatsiyasining "Aktsiyadorlik investitsiya badallari to'g'risida" gi Federal qonuni (2001 yil 29 noyabrdagi 156-FZ) investitsiya fondlarining uch turini ajratib turadi - ochiq investitsiya fondi (OPIF), intervalli investitsiya fondi (IPIF) va. yopiq investitsiya fondi (ZPIF). Keling, har bir turni batafsil ko'rib chiqaylik.

Ochiq fond (OPIF)

Ochiq investitsiya fondiga o'tkazilgan ulushni investor istalgan vaqtda sotib olish yoki sotish huquqiga ega. Xuddi shunday, kiruvchi va chiquvchi mulk hisobiga ochiq investitsiya fondi ham kengayishi, ham kamayishi mumkin. Bundan tashqari, bu kapitalni o'zgartirish - oshirish yoki kamaytirish uchun ruxsat olish uchun aktsiyadorlar yig'ilishlarini o'tkazishni talab qilmaydi. Qoida tariqasida, aktsiyadorlarning mablag'larini investitsiya qilish bu fond likvidligi yuqori bo'lgan aktivlarda amalga oshiriladi.

Interval fondi (IPIF)

IPIF va OPIF o'rtasidagi asosiy farq shundaki, investor investitsiya qilingan ulushni faqat ma'lum vaqt oralig'ida sotib olish yoki sotish huquqiga ega - oldindan e'lon qilingan va odatda chorakda bir marta bo'ladigan intervallar.

Yopiq fond (ZPIF)

Yopiq payli investitsiya fondida investor faqat fond tashkil etilganda yoki qo‘shimcha emissiya qilinganda ulushga ega bo‘lish huquqiga ega. Investor boshqaruv kompaniyasiga ulushni sotib olish uchun fondni ishonchli boshqarish shartnomasining amal qilish muddati tugagandan keyingina taqdim etishi mumkin. Bundan tashqari, yopiq investitsiya fondlaridagi aktsiyalarning soni qat'iy belgilangan. Aksiyadorlarning roziligisiz aktsiyalarni yaratish va ularning qo'shimcha masala.
Ishonchli boshqaruv qoidalarida (shartnomada) aktsiyadorlar tomonidan daromad olish shartlari, davriyligi va tartibi belgilanishi kerak. Qisqa vaqt ichida ulushni qaytarib olishning iloji yo'qligi sababli, boshqaruv kompaniyalari ishonib topshirilgan mulkni likvidligi past bo'lgan aktivlarga - ipoteka obligatsiyalariga, ko'chmas mulk va venchur loyihalariga investitsiya qiladi. Yopiq payli investitsiya fondining amal qilish muddati davomida mol-mulk solig'i va daromad solig'i to'lanmaydi. Aktsiya sotib olingan paytdan boshlab aktsiyadorlar daromad solig'ini hisoblab chiqadilar va byudjetga to'laydilar.

Qonunchilik pay investitsiya fondlarini intervaldan ochiqga, yopiqdan intervalgacha aylantirish imkonini beradi.

Ustida moliya bozori investitsiya fondlarining maxsus guruhi - malakali investorlar uchun ajratilgan. Bunday fondlar yopiq va intervalgacha bo'lishi mumkin, shu bilan birga ularga kiritilgan investitsiya birliklari aylanma cheklovlariga ega. Malakali investorlar ro‘yxatiga kiritilmagan shaxslarning ushbu fonddagi ulushlariga egalik qilishiga yo‘l qo‘yilmaydi. Bundan tashqari, fondning mol-mulkiga oid ichki ma'lumotlarni oshkor qilish taqiqlanadi. Biroq, malakali investorlar uchun fondning aktsiyalari RTS va MICEX birjalarida ro'yxatga olingan, ammo ular cheklangan kirish bilan maxsus yopiq rejimda sotiladi.

Aktivlarning tarkibi va tuzilishi to'g'risidagi Nizomga muvofiq pay fondlari 15 toifaga bo'linadi: aktsiyalar, obligatsiyalar, aralash, indekslar, aktsiyalar, pul mablag'lari, tovar, to'siqlar, ijara, ipoteka, ko'chmas mulk, to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar, venchur kapital, kredit va badiiy qadriyatlar. Shuni yodda tutingki, xususiy kapital, venchur kapitali, kreditlash va xedj kabi toifalar faqat malakali investorlar uchundir.

Investitsion ob'ektlar bo'yicha pay fondlarini tasniflash - toifalar:

OPIF

IPIF

ZPIF

obligatsiyalar

obligatsiyalar

obligatsiyalar

aralashgan

aralashgan

aralashgan

indeks

indeks

indeks

pul

pul

pul

Aksiya

Aksiya

Aksiya

tovar

tovar

ko `chmas mulk

ipoteka

san'at xazinalari

kredit

tashabbus

to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar

Aktsiyadorlik investitsiya fondlari xususiy investorlar orasida eng mashhur toifa bo'lib, ular IPIF va OPIF bozorining eng katta ulushini egallaydi. Pay fondiga kiritilgan aktivlarning kamida 50 foizi to'g'ridan-to'g'ri aktsiyalarga kiritilishi mumkin, lekin har chorakda umumiy ish kunlarining kamida 2/3 qismi. Aktsiyalar portfelida, aktsiyalar bundan mustasno, obligatsiyalarning 40 foizidan ko'p bo'lmagan miqdorda bo'lishiga yo'l qo'yiladi.

Obligatsiyalar investitsiya fondlari - an'anaviy ravishda bozor inqirozi paytida foydalaniladi, ular sizga kichik, ammo barqaror daromad olish imkonini beradi. Qarz qimmat baho qog'ozlar aktsiyalar portfelining 50 foizidan oshmasligi kerak, aksiyalar ulushining 20 foizidan ko'p bo'lmasligi kerak.

Aralash investitsiya fondlari mashhurlik bo'yicha ikkinchi o'rinda turadi. Bu yuqorida muhokama qilingan investitsiya fondlari toifalari o'rtasidagi o'zaro bog'liqlikdir. Aksiya va obligatsiyalar portfelidagi har qanday nisbatga ruxsat beriladi, lekin ularning umumiy miqdori 70% dan oshmasligi kerak.

O'zaro fondlar indeksi - hozirda faqat aktsiyadorlik fondlari tomonidan taqdim etiladi. Ularning asosiy farqi shundan iboratki, mos yozuvlar indeksida investitsiya fondi tarkibi imkon qadar qimmatli qog'ozlar tarkibiga mos kelishi kerak. 3% dan ko'p bo'lmagan nomuvofiqlikka ruxsat beriladi. Ajam aktsiyadorlar uchun indeksli investitsiya fondlaridan foydalanish tavsiya etiladi - fondning daromadliligini xuddi shu davrdagi indeks bilan solishtirganda siz boshqaruv kompaniyasining ish faoliyatini osongina aniqlashingiz mumkin.

O'zaro investitsiya fondlari - obligatsiyalarning investitsiya fondlari kabi himoya vositasi sifatida ishlaydi. Ushbu mablag'larning rentabelligi ahamiyatsiz, ammo depozitlarga nisbatan ularning likvidlik darajasi yuqori.

Pay fondlari - bu mablag'lar boshqa investitsiya fondlariga kiritiladi. Investorlarga o'z investitsiyalarini bir nechta investitsiya fondlariga taqsimlash imkoniyati beriladi. Ushbu toifaning asosiy kamchiligi investorlarning xarajatlarini ikki baravar oshirishdir. Asosiy afzallik shundaki, agar investitsiya uchun kapital kam bo'lsa, aktsiyador mablag'larni bir nechta fondlarga taqsimlashi mumkin.

Tovar investitsiya fondlari - fond bozorida 2009 yilda paydo bo'lgan va hozirda uchta tovar bozori mavjud. Eng mashhur investitsiya qimmatbaho metallar. Ushbu mablag'larning rentabelligi ahamiyatsiz, ammo barqaror. Ushbu toifaning aksiyalar portfelidagi ulushi 50% dan ruxsat etiladi.

Xedj investitsiya fondlari - turli xil moliyaviy vositalarni o'z ichiga oladi, shu jumladan aktsiyalar, obligatsiyalar, boshqa investitsiya fondlari, qimmatbaho metallar va hosilaviy moliyaviy vositalar.

Ko'chmas mulk investitsiya fondlari - bo'yicha bu daqiqa qulay bilan tez rivojlanayotgan kategoriya moliyaviy vosita(ko'chmas mulk) shunga o'xshash aktivga investitsiyalar uchun. Afzalliklar - soliq imtiyozlari, katta likvidlik, investorlar manfaatlarini himoya qilish va aktsiyadorlarni qo'shimcha jalb qilish imkoniyati.

Rent pay fondlari - aktsiyadordan ijaraga olingan ko'chmas mulk ob'ektlarini ijaraga berishdan olingan daromadlar. Ushbu toifa ko'chmas mulk investitsiya fondining bir turi. Davriy daromad to'lovlari mumkin.

Ipoteka investitsiya fondlari - aktivlar toifasini shakllantirish ipoteka obligatsiyalari hisobidan amalga oshiriladi.

Badiiy o'zaro fondlar, yaqinda paydo bo'lgan fondlar toifasi, moliyaviy bozorlarda hisoblab chiqilmagan qiymati bo'lgan aktivlarga sarmoya kiritishni afzal ko'radigan investorlar uchun mo'ljallangan.

O'zaro fondlar krediti - banklarga muammoli qarzlardan xalos bo'lish uchun inqirozga qarshi vosita sifatida taklif etiladi. Qarzni boshqarish uchun muddati o'tgan kreditlarni bitta pay fondiga o'tkazishdan iborat.

Venchur investitsiya fondlari aktsiyadorlarni istiqbolli startap va yangi loyihalarga sarmoya kiritishga jalb qilishning bir usuli hisoblanadi.

Bundan tashqari, ba'zi toifalarda fondlarning ixtisoslashuvi ajralib turadi. Shuni ta'kidlash kerakki, qonunchilik u yoki bu ixtisoslikni investitsiya fondlarining ma'lum bir toifasiga kiritish talablarini tartibga solmaydi. Biroq, etakchi boshqaruv kompaniyalari fond tarkibida e'lon qilingan ixtisoslashuv aktivi 70-75% ga to'g'ri kelishini tavsiya qiladi. Ushbu tavsiyalarning aksariyati tarmoq investitsiya fondlariga tegishli.

Qonunchilikka ko'ra, 3 ta mavjud investitsiya fondlari turi: ochiq, intervalli va yopiq.

1. Ochiq fond (OPIF)

Ochiq fondning aktsiyalarini sotib olish va sotish mumkin har qanday ish kunida. Shunday qilib, ochiq investitsiya fondi kapitalni ko'paytirish yoki kamaytirish uchun ruxsat olish uchun aktsiyadorlarning bir qator yig'ilishlarini tashkil qilmasdan vaqt o'tishi bilan kengayishi yoki qisqarishi mumkin. Ochiq fond aktsiyadorlarining mablag'lari investitsiya qilinadi yuqori likvidli aktivlar.

Ochiq fondlar o'z aktivlarini faqat yuqori likvidli shaklda saqlashlari kerak. Ushbu aktivlarga quyidagilar kiradi:

Davlat qimmatli qog'ozlari (shu bilan birga, bir emissiyadagi davlat obligatsiyalarining ulushi jamg'arma umumiy aktivlarining 35 foizidan oshmasligi kerak)

Munitsipal qimmatli qog'ozlar

Rossiya aktsiyadorlik jamiyatlarining aktsiyalari va obligatsiyalari (bitta emitentning qimmatli qog'ozlarining qiymati barcha fond aktivlari qiymatining 20 foizidan oshmasligi kerak)

Chet el kompaniyalarining aktsiyalari va obligatsiyalari (bunday aktivlarning ulushi barcha fond aktivlari qiymatining 20 foizidan oshmasligi kerak)

Boshqa davlatlarning qimmatli qog'ozlari

bank hisobvaraqlari (bir bankdagi hisobvaraqlardagi mablag'larning ulushi fondning barcha aktivlari qiymatining 20 foizidan oshmasligi kerak)

OPIF turlaridan biri bu MICEX, PTC kabi indekslar tuzilishini takrorlaydigan nisbatga muvofiq aktsiyalarni sotib oladigan indeks fondlari. Bundaylarning afzalligi investitsiya fondlari turi Bu past xarajatlardir, chunki portfelning tarkibi nisbatan kamdan-kam hollarda ko'rib chiqiladi, faqat indeks tarkibi o'zgarganda, qimmat tahliliy yordam talab qilinmaydi.

2. Interval fondi (IPIF)

OPIF dan asosiy farqi shundaki, birliklarni ochiq fonddagi kabi har qanday ish kunida emas, balki faqat intervallar deb ataladigan ma'lum vaqt oralig'ida sotib olish/sotish mumkin. Ko'pincha bunday intervallar har chorakda e'lon qilinadi.

3. Yopiq fond (ZPIF)

Jamg'armaning xarakterli xususiyati shundaki, investor aktsiyalarni faqat shakllantirilganda sotib olishi mumkin(yoki qo'shimcha chiqarish) va ulushni sotib olish uchun boshqaruvchi kompaniyaga faqat fondni ishonchli boshqarish shartnomasining oxirida taqdim etishi mumkin. Bunday fond mavjud aktsiyalarning qat'iy soni. Qo'shimcha aktsiyalarni yaratish va chiqarish yoki aktsiyalarni sotib olish odatda aktsiyadorlarning roziligini talab qiladi. Bundan tashqari, agar SAPda ko'rsatilgan bo'lsa, unda bunday fondning aktsiyadorlari muntazam ravishda ishonchli boshqaruvdan daromad olishlari mumkin.

Qisqa vaqt ichida ulushni qaytarib olishning iloji yo'qligi boshqaruvchi kompaniyaga fond mulkini investitsiya qilish imkonini beradi. past likvidli aktivlar, masalan, ko'chmas mulk, ipoteka, venchur kapitali loyihalarida. Bundan tashqari, ZPIFs mulk va daromad solig'ini to'lamaydi, aktsiyadorlar faqat ulush sotib olinganda daromad solig'ini to'laydilar.

O'zaro fondlarning turlari o'zgarishi mumkin: investitsiya fondlari yopiqdan intervalgacha va intervaldan ochiqga aylantirilishi mumkin.

Har bir fond turi o'zining ijobiy va salbiy tomonlariga ega. Ochiq fondlar aktsiyadorlar mablag'larining ko'proq likvidligini ta'minlaydi. Boshqa tomondan, intervalli va yopiq fondlar odatda ko'proq foyda keltiradi, chunki ular uchun investitsiyalarini uzoq muddatga rejalashtirish osonroq, chunki aktsiyadorlar o'z mablag'larini fonddan istalgan vaqtda olib qo'yishlari mumkin emas va operatsion xarajatlar kamroq bo'ladi. jamg'armaning faoliyatini ta'minlash. Shunday qilib, ochiq fondga tegishli bo'lishi mumkin bo'lgan barcha turdagi qimmatli qog'ozlardan tashqari, yopiq investitsiya fondining aktivlari quyidagilardan iborat bo'lishi mumkin:

Ko'chmas mulk va ko'chmas mulkka bo'lgan mulk huquqi

Uy-joy sertifikatlari

Shu bilan birga, bir emissiyadagi davlat obligatsiyalari intervalli fondning barcha aktivlarining 30 foizidan, tan olinmagan emitentlarning qimmatli qog'ozlari ko'chmas mulk qiymati bilan birga - 65 foizdan va e'tirof etilgan emitentlarning qimmatli qog'ozlari qiymatidan oshmasligi kerak. bank depozitlaridagi mablag'lar bilan birgalikda - qonunlarimizga muvofiq kamida 35%.

Alohida, biz investitsiya fondlarining maxsus guruhini ajratamiz - malakali investorlar uchun. Ushbu mablag'lar yopiq va intervalli bo'lishi mumkin va investitsiya birliklari aylanmasi cheklangan. Bundan tashqari, malakali investor bo'lmagan shaxslar tomonidan ma'lumotlarning oshkor etilishi, hatto undan kamroq aksiyalarga egalik qilishiga yo'l qo'yilmaydi. Biroq, malakali investorlar uchun mablag'lar ulushlari MICEX va RTS birjalarida sotiladi, ammo savdo maxsus yopiq rejimlarda amalga oshiriladi.

1. "QBEF Asset Management" mas'uliyati cheklangan jamiyatida shaxsiy ma'lumotlarni qayta ishlash siyosati

Aktivlarni boshqarish" (keyingi o'rinlarda Siyosat deb yuritiladi) shaxsiy ma'lumotlarni qayta ishlashning asosiy tamoyillari, maqsadlari, shartlari va usullarini, sub'ektlar ro'yxatini va Kompaniyada qayta ishlanadigan ma'lumotlarni belgilaydi. cheklangan javobgarlik QBF Asset Management (keyingi o'rinlarda KBF UA MChJ deb yuritiladi) shaxsiy ma'lumotlar, KBF UA MChJning shaxsiy ma'lumotlarni qayta ishlash funktsiyalari, shaxsiy ma'lumotlar sub'ektlarining huquqlari, shuningdek KBFda amalga oshirilgan shaxsiy ma'lumotlarni himoya qilish talablari. UA MChJ.

2. Siyosat Rossiya Federatsiyasi Konstitutsiyasi, Rossiya Federatsiyasining shaxsiy ma'lumotlar sohasidagi qonunchilik va boshqa normativ-huquqiy hujjatlari talablarini hisobga olgan holda ishlab chiqilgan.

Rossiya Federatsiyasining qonunchilik va boshqa me'yoriy-huquqiy hujjatlari, ularga muvofiq KBF UA MChJda shaxsiy ma'lumotlarni qayta ishlash siyosati belgilanadi.

KBF UA MChJda shaxsiy ma'lumotlarni qayta ishlash siyosati quyidagi normativ-huquqiy hujjatlarga muvofiq belgilanadi:

1) Mehnat kodeksi Rossiya Federatsiyasi;
2) "Shaxsiy ma'lumotlar to'g'risida" 2006 yil 27 iyuldagi 152-FZ-son Federal qonuni;
3) 2006 yil 27 iyuldagi 149-FZ-sonli "Axborot, axborot texnologiyalari va axborotni himoya qilish to‘g‘risida”;
4) Rossiya Federatsiyasi Prezidentining 1997 yil 6 martdagi 188-sonli "Maxfiy ma'lumotlar ro'yxatini tasdiqlash to'g'risida" gi Farmoni;
5) Rossiya Federatsiyasi Hukumatining 2008 yil 15 sentyabrdagi 687-sonli "Avtomatlashtirish vositalaridan foydalanmasdan shaxsiy ma'lumotlarni qayta ishlashning o'ziga xos xususiyatlari to'g'risidagi nizomni tasdiqlash to'g'risida"gi qarori;
6) Rossiya Federatsiyasi Hukumatining 2008 yil 6 iyuldagi (2012 yil 27 dekabrdagi tahririda) 512-sonli «Biometrik shaxsiy ma'lumotlarning moddiy tashuvchilari va bunday ma'lumotlarni shaxsiy ma'lumotlarning axborot tizimlaridan tashqarida saqlash texnologiyalariga qo'yiladigan talablarni tasdiqlash to'g'risida»gi qarori. ”;
7) Rossiya Federatsiyasi Hukumatining 2012 yil 1 noyabrdagi 1119-sonli «Shaxsiy ma'lumotlarni qayta ishlash jarayonida ularni himoya qilish talablarini tasdiqlash to'g'risida»gi qarori. axborot tizimlari Shaxsiy malumot";
8) Rossiya FSTECning 2013 yil 18 fevraldagi 21-sonli "Shaxsiy ma'lumotlarning axborot tizimlarida qayta ishlash jarayonida shaxsiy ma'lumotlar xavfsizligini ta'minlash bo'yicha tashkiliy-texnik chora-tadbirlarning tarkibi va mazmunini tasdiqlash to'g'risida" gi buyrug'i;
9) Roskomnadzorning 2013 yil 05 sentyabrdagi 996-sonli "Shaxsiy ma'lumotlarni shaxsiylashtirish talablari va usullarini tasdiqlash to'g'risida" gi buyrug'i;
10) 07.05.1998 yildagi 75-FZ-sonli "Nodavlat pensiya jamg'armalari to'g'risida" Federal qonuni;
11) "Investitsiya fondlari to'g'risida" 2001 yil 29 noyabrdagi 156-FZ-sonli Federal qonuni;
12) 2002 yil 24 iyuldagi 111-FZ-sonli "Rossiya Federatsiyasida mehnat pensiyalarining moliyalashtiriladigan qismini moliyalashtirish uchun mablag'larni investitsiya qilish to'g'risida" Federal qonuni;
13) Rossiya Federatsiyasining boshqa normativ-huquqiy hujjatlari va vakolatli davlat organlarining normativ hujjatlari.

Shaxsiy ma'lumotlarni qayta ishlash tamoyillari va maqsadlari

1. "KBF UA" MChJ shaxsiy ma'lumotlar operatori (keyingi o'rinlarda PD deb yuritiladi) bo'lib, "KBF UA" MChJ xodimlari va "KBF UA" MChJ bilan mehnat munosabatlarida bo'lmagan boshqa PD sub'ektlari xodimlarining PDni qayta ishlaydi.

2. "KBF UA" MChJda PDni qayta ishlash "KBF UA" MChJ xodimlarining va boshqa PD sub'ektlarining huquq va erkinliklarini, shu jumladan shaxsiy, shaxsiy va oilaviy daxlsizlik huquqini himoya qilishni ta'minlash zarurligini hisobga olgan holda amalga oshiriladi. sirlari quyidagi tamoyillarga asoslanadi:

1) PDni qayta ishlash KBF UA MChJda qonuniy va adolatli asosda amalga oshiriladi;
2) PDni qayta ishlash aniq, oldindan belgilangan va qonuniy maqsadlarga erishish bilan cheklanadi;
3) PDni yig'ish maqsadlariga mos kelmaydigan PDni qayta ishlashga yo'l qo'yilmaydi;
4) qayta ishlash bir-biriga mos kelmaydigan maqsadlarda amalga oshiriladigan PDni o'z ichiga olgan ma'lumotlar bazalarini birlashtirishga yo'l qo'yilmaydi;
5) faqat ularni qayta ishlash maqsadlariga javob beradigan PD qayta ishlanishi kerak;
6) qayta ishlangan PDning mazmuni va hajmi qayta ishlashning belgilangan maqsadlariga mos keladi. Qayta ishlangan PDni ularni qayta ishlashning belgilangan maqsadlariga nisbatan ko'paytirishga yo'l qo'yilmaydi;
7) PDni qayta ishlashda PDning aniqligi, ularning etarliligi va kerak bo'lganda PDni qayta ishlash maqsadlariga muvofiqligi ta'minlanadi. KBF UA MChJ qabul qiladi zarur chora-tadbirlar yoki to'liq bo'lmagan yoki noto'g'ri PDni olib tashlash yoki aniqlashtirish uchun ularning qabul qilinishi ta'minlanadi;
8) PDni saqlash PD sub'ektini aniqlashga imkon beradigan shaklda amalga oshiriladi, agar PDni saqlash muddati federal qonun bilan belgilanmagan bo'lsa, PD sub'ekti taraf bo'lgan shartnomada PDni qayta ishlash maqsadlarida talab qilinganidan ortiq bo'lmagan. , benefitsiar yoki kafil;
9) qayta ishlangan PD, agar federal qonunlarda boshqacha qoida nazarda tutilgan bo'lmasa, qayta ishlash maqsadlariga erishilgandan so'ng yoki ushbu maqsadlarga erishish zarurati yo'qolgan taqdirda yo'q qilinadi yoki shaxsiylashtiriladi.

3. PD KBF UA MChJ tomonidan quyidagi maqsadlarda qayta ishlanadi:

10) Rossiya Federatsiyasi Konstitutsiyasiga, Rossiya Federatsiyasining qonunchilik va boshqa me'yoriy-huquqiy hujjatlariga, "KBF UA" MChJ mahalliy normativ hujjatlariga rioya etilishini ta'minlash;
11) Rossiya Federatsiyasi qonunchiligida "KBF UA" MChJga yuklangan funktsiyalar, vakolatlar va majburiyatlarni amalga oshirish, shu jumladan davlat organlariga PD taqdim etish. Pensiya jamg'armasi Rossiya Federatsiyasi, Fondga ijtimoiy sug'urta Rossiya Federatsiyasi, in federal fond majburiy tibbiy sug'urta, shuningdek, boshqa davlat organlariga;
12) "KBF UA" MChJ xodimlari bilan mehnat munosabatlarini tartibga solish (ish bilan ta'minlash, o'qitish va ko'tarishda yordam berish, shaxsiy xavfsizlikni ta'minlash, bajarilgan ishlarning miqdori va sifatini nazorat qilish, mulkning saqlanishini ta'minlash);
13) "KBF UA" MChJ xodimlariga va ularning oila a'zolariga qo'shimcha kafolatlar va kompensatsiyalar, shu jumladan nodavlat pensiya ta'minoti, ixtiyoriy tibbiy sug'urta, tibbiy yordam ijtimoiy ta'minotning boshqa turlari;
14) PD sub'ektlarining hayoti, sog'lig'i yoki boshqa hayotiy manfaatlarini himoya qilish;
15) kontragentlar bilan shartnomalarni tayyorlash, tuzish, bajarish va bekor qilish;
16) KBF UA MChJ ob'ektlarida kirish va ob'ekt ichidagi rejimlarni ta'minlash;
17) Ichki ishlar uchun ma'lumotnoma materiallarini shakllantirish axborotni qo'llab-quvvatlash KBF UA MChJ faoliyati;
18) Rossiya Federatsiyasi qonunchiligiga muvofiq ijro etilishi kerak bo'lgan sud hujjatlari, boshqa organlar yoki mansabdor shaxslarning hujjatlarini ijro etish. ijro protsesslari;
19) “KBF UA” MChJ ustavida va boshqa mahalliy normativ hujjatlarda yoki uchinchi shaxslarda nazarda tutilgan faoliyat turlarini amalga oshirish yoki ijtimoiy ahamiyatga ega maqsadlarga erishish doirasida “KBF UA” MChJ huquq va qonuniy manfaatlarini amalga oshirish;
20) tashkil etish imkoniyatini ko'rib chiqish shartnoma munosabatlari Rossiya Bankining litsenziyalariga muvofiq xizmatlarni kelgusida ko'rsatish maqsadida shartnoma tuzish orqali moliya bozorida PD sub'ekti bilan;
21) tomonlardan biri PD sub'ekti bo'lgan shartnomani bajarish va shartnomadan kelib chiqadigan boshqa majburiyatlar;
22) hisobot berish davlat organlari rossiya Federatsiyasining amaldagi qonunchiligi talablariga muvofiq;
23) bildirishnoma ma'lumotlarini, shu jumladan yangi mahsulotlar, xizmatlar, davom etayotgan aktsiyalar, tadbirlar, bayramlar bilan tabriklash to'g'risidagi ma'lumotlarni taqdim etish;
24) mijozlar bilan bevosita aloqalar orqali qimmatli qog'ozlar bozorida mahsulot va xizmatlarni ilgari surish.
25) mijoz tarixini shakllantirish;
26) KBF UA MChJning qimmatli qog'ozlar bozoridagi faoliyatini tartibga soluvchi qonunlar va me'yoriy hujjatlarga muvofiq sub'ektning PDni qayta ishlash.

KBF UA MChJ tomonidan qayta ishlangan PD ro'yxati

1. "KBF UA" MChJ tomonidan qayta ishlangan PD ro'yxati Rossiya Federatsiyasi qonunchiligiga va "KBF UA" MChJning mahalliy normativ hujjatlariga muvofiq, Siyosatning 3-bo'limida ko'rsatilgan PDni qayta ishlash maqsadlarini hisobga olgan holda belgilanadi.
2. Irqi, millati, siyosiy qarashlari, diniy yoki falsafiy e'tiqodlari, intim hayoti bilan bog'liq bo'lgan PDning maxsus toifalarini qayta ishlash "KBF UA" MChJda amalga oshirilmaydi.

PDni qayta ishlashda KBF UA MChJ funktsiyalari

PDni qayta ishlashda "KBF UA" PA:

1) shaxsiy ma'lumotlar sohasidagi Rossiya Federatsiyasi qonunchiligi va "KBF UA" MChJning mahalliy normativ hujjatlari talablariga rioya etilishini ta'minlash uchun zarur va etarli choralarni ko'radi;
2) PDni ularga ruxsatsiz yoki tasodifiy kirishdan, PDni yo'q qilish, o'zgartirish, blokirovka qilish, nusxalash, taqdim etish, tarqatish, shuningdek PDga nisbatan boshqa noqonuniy harakatlardan himoya qilish uchun huquqiy, tashkiliy va texnik choralarni ko'radi;
3) KBF UA MChJda PDni qayta ishlashni tashkil etish uchun mas'ul shaxsni tayinlaydi;
4) mahalliy nashr qiladi qoidalar KBF UA MChJda PDni qayta ishlash va himoya qilish siyosati va masalalarini belgilaydigan;
5) PDni bevosita qayta ishlovchi KBF UA MChJ xodimlarini Rossiya Federatsiyasi qonunchiligining qoidalari va KBF UA MChJning PD sohasidagi mahalliy normativ hujjatlari, shu jumladan PDni himoya qilish talablari bilan tanishtiradi;
6) nashr etadi yoki boshqa tarzda cheklanmagan kirishni ta'minlaydi ushbu Siyosat;
7) Rossiya Federatsiyasining PD sohasidagi qonun hujjatlarida nazarda tutilgan hollarda PDni qayta ishlashni to'xtatish va yo'q qilish;
8) boshqa harakatlarni amalga oshiradi; qonun bilan nazarda tutilgan PD sohasida Rossiya Federatsiyasi.

KBF UA MChJda PDni qayta ishlash shartlari

1. "KBF UA" MChJda PDni qayta ishlash, agar Rossiya Federatsiyasining PD sohasidagi qonun hujjatlarida boshqacha tartib nazarda tutilgan bo'lmasa, uning PDni qayta ishlash sharti bilan PDning roziligi bilan amalga oshiriladi.
2. KBF UA MChJ PDni uchinchi shaxslarga oshkor qilmaydi va agar federal qonunlarda boshqacha qoida nazarda tutilgan bo'lmasa, sub'ektning roziligisiz PDni tarqatmaydi.
3. “KBF UA” MChJ ushbu shaxs bilan tuzilgan shartnoma asosida PD sub’ektining roziligi bilan PDni qayta ishlashni boshqa shaxsga topshirishga haqli.
4. "KBF UA" MChJ xodimlari PDni qayta ishlash bilan bevosita shug'ullanadigan Rossiya Federatsiyasi qonunchiligining PD to'g'risidagi qoidalari, shu jumladan PDni himoya qilish talablari, "KBF UA" MChJning qayta ishlash bo'yicha siyosatini belgilovchi hujjatlar bilan tanish. PD, PDn qayta ishlash bo'yicha mahalliy aktlar.

Shaxsiy ma'lumotlar bilan harakatlar ro'yxati

KBF UA MChJ PDni to'playdi, qayd qiladi, tizimlashtiradi, to'playdi, saqlaydi, aniqlaydi (yangilaydi, o'zgartiradi), chiqaradi, foydalanadi, uzatadi (tarqatadi, beradi, kirishga kirishadi), shaxsiyatsizlashtiradi, bloklaydi, o'chiradi va yo'q qiladi.

PD sub'ektlarining huquqlari

PD sub'ektlari quyidagi huquqlarga ega:

1) to'liq ma'lumot KBF UA MChJ tomonidan qayta ishlangan PD to'g'risida;
2) federal qonunlarda boshqacha tartib nazarda tutilgan hollar bundan mustasno, ularning PD-ga kirish huquqi, shu jumladan ularning PD-ni o'z ichiga olgan har qanday yozuvning nusxasini olish huquqi;
3) agar PD to'liq bo'lmasa, eskirgan bo'lsa, noto'g'ri bo'lsa, noqonuniy ravishda olingan yoki ko'rsatilgan qayta ishlash maqsadi uchun zarur bo'lmasa, ularni blokirovka qilish yoki yo'q qilish;
4) PDni qayta ishlashga rozilikni qaytarib olish;
5) o'z huquqlarini himoya qilish bo'yicha qonun hujjatlarida nazarda tutilgan choralarni ko'rish;
6) Rossiya Federatsiyasi qonunlarida nazarda tutilgan boshqa huquqlarni amalga oshirish.

KBF UA MChJ tomonidan ko'rilgan choralar
PDni qayta ishlashda operatorning majburiyatlari bajarilishini ta'minlash

KBF UA MChJ operatorning shaxsiy ma'lumotlar sohasidagi Rossiya Federatsiyasi qonunchiligida nazarda tutilgan majburiyatlarini bajarishini ta'minlash uchun zarur va etarli choralar quyidagilarni o'z ichiga oladi:

1) KBF UA MChJda PDni qayta ishlashni tashkil etish uchun mas'ul shaxsni tayinlash;
2) PDni qayta ishlash va himoya qilish sohasida mahalliy normativ hujjatlar va boshqa hujjatlarni qabul qilish;
3) Rossiya Federatsiyasi qonunlarida nazarda tutilgan hollar bundan mustasno, PD sub'ektlarining PDni qayta ishlashga roziligini olish;
4) PD va ularning alohida saqlanishini ta'minlash moddiy tashuvchilar, qayta ishlash turli maqsadlarda amalga oshiriladi va PD ning turli toifalarini o'z ichiga oladi;
5) PD xavfsizligini ta'minlaydigan va ularga ruxsat etilmagan kirishni istisno qiladigan shartlarga rioya qilgan holda, PDning moddiy vositalarini saqlash;
6) PDni qayta ishlashga rioya etilishi ustidan ichki nazoratni amalga oshirish federal qonun"PD to'g'risida" va unga muvofiq qabul qilingan normativ-huquqiy hujjatlar, PDni himoya qilish talablari, ushbu Siyosat, mahalliy qoidalar OOO KBF UA;
7) shaxsiy ma'lumotlar sohasidagi Rossiya Federatsiyasi qonunchiligida nazarda tutilgan boshqa choralar.

Investitsiyalar uchun asosiy ob'ektlar qimmatli qog'ozlar va ko'chmas mulkdir. Pay investitsiya fondlari aktsiyadorlarning mablag'larini qimmatli qog'ozlarga ular tashkil etilgan paytdan boshlab, ya'ni 1996 yil oxiridan boshlab investitsiya qilib kelmoqda. Va ko'chmas mulkka sarmoya kiritish imkoniyati yaqinda paydo bo'ldi - birinchi ko'chmas mulk investitsiya fondi 2003 yil boshida yaratilgan. Qimmatli qog'ozlarning asosiy turlari - aktsiyalar va obligatsiyalar. Shunga ko'ra, o'z mablag'larining katta qismini aktsiyalarga qo'yadigan fondlar aktsiyadorlik fondlari, birinchi navbatda obligatsiyalarga investitsiya qiladiganlari esa obligatsiyalar fondlari deb ataladi. Investitsiyalar yo'nalishi pay investitsiya fondining to'liq nomida aks ettirilishi muhimdir, masalan, "PIOGLOBAL Asset Management" YoAJ tomonidan boshqariladigan Share Fund ochiq investitsiya fondi, Pyotr Stolypin tomonidan boshqariladigan ochiq investitsiya fondi. Birlashgan moliyaviy guruh INVEST" va boshqalar; obligatsiya fondlari: "Troyka Dialog" - "Troyka Dialog Management Company" YoAJ tomonidan boshqariladigan Ilya Muromets ochiq obligatsiyalar investitsiya fondi, "URALSIB Management Company" YoAJ tomonidan boshqariladigan "LUKOIL Fund Conservative" ochiq obligatsiyalar investitsiya fondi va boshqalar. d.

Shuni ta'kidlash kerakki, bu aktsiyalarga yoki obligatsiyalarga majburiy 100% investitsiyalar haqida emas, balki imtiyozli investitsiyalar haqida. Davlat quyidagi qoidalarni o'rnatdi: aktsiyadorlik fondlari aktivlarining kamida 50 foizini aktsiyalarga qo'yishlari kerak, aktivlarning 40 foizidan ko'pini obligatsiyalarga qo'yish mumkin emas. Obligatsiya fondlari uchun buning teskarisi - barcha mablag'larning kamida 50% obligatsiyalarga va shu bilan birga 40% dan ko'p bo'lmagan - aktsiyalarga investitsiya qilinishi kerak.

O'zaro fondni tanlashda buni yodda tutish kerak. Investitsiyalarning e'lon qilingan yo'nalishiga ko'proq rioya qilishni talab qilmaydigan yumshoq normalar, bunday talablarni belgilovchi qaror qabul qilinishidan oldin, menejerlar mablag'lar uchun eng keng chegaralarni - 0 dan 100% gacha belgilash huquqiga ega bo'lganligi bilan izohlanadi. Shu bilan birga, menejerlar Rossiya qimmatli qog'ozlar bozorida vaqti-vaqti bilan ro'y berayotgan aktsiya bozori pasayishining qiyin paytlarida investitsiyalar tarkibiga qo'yiladigan haddan tashqari qattiq talablar ularga aktivlar tarkibini tezda o'zgartirishga imkon bermasligidan qo'rqishdi. va shu tariqa aktsiyadorlar manfaatlarini himoya qiladi.

Bundan tashqari, bunday talablar mavjud bo'lmagan fondlar mavjud va ularning portfellarida aktsiyalar va obligatsiyalar nisbati boshqacha bo'lishi mumkin. Ular aralash investitsiya fondlari deb ataladi. Bunday mablag'lar uchun menejerlar aktivlarning qancha qismini aktsiyalarga va qanchasini obligatsiyalarga qo'yish kerakligini o'zlari hal qilishlari mumkin. Bundan tashqari, bu nisbat bozor holatiga qarab o'zgarishi mumkin. Aralash fondlar eng moslashuvchan investitsiya strategiyasini amalga oshirishi mumkin, tabiiyki, investitsiya fondlarining boshqa turlarini hisobga olmaganda, aktsiya va obligatsiya fondlariga qaraganda ko'proq ochiq va intervalli aralash fondlar yaratilgan. Qimmatli qog'ozlar va obligatsiyalar turli xil daromad va risklarga ega. Qimmatli qog'ozlar bahosi obligatsiyalar narxidan ancha ko'proq harakat qiladi. Potensial ravishda, aktsiyalarni sotib olish obligatsiyalarni sotib olishdan ko'ra ko'proq daromad keltirishi mumkin, ammo u ham ko'proq xavf tug'diradi.

Ushbu muhim naqshlar ushbu vositalarga investitsiya qiluvchi investitsiya fondlariga to'liq taalluqlidir: aktsiyadorlik fondlari ko'proq foydali va xavfliroq, obligatsiya fondlari esa qimmatli qog'ozlar bilan solishtirganda kamroq tavakkal, ammo kamroq foyda keltiradi. Aralash investitsiya fondlari aktsiyadorlik fondlari va obligatsiya fondlari o'rtasida oraliq pozitsiyani egallashini taxmin qilish oson.

Shuni yodda tutish kerakki, aktsiyadorlik fondlari, aralash investitsiya fondlari va obligatsiya fondlari guruhlari bir hil emas. Ularning ichida kichik guruhlarni ajratish mumkin, ular uchun daromad va xavf nisbati ham farqlanadi.

Kapital fondlari. Yaqin vaqtgacha o'z aktsiyadorlarini aktsiyalarga investitsiya qilgan deyarli barcha rus fondlari ishonchli tarzda fondlar deb atalishi mumkin edi. ko'k chiplar, ya'ni Rossiya bozorida bunday kompaniyalarning eng ko'p sotiladigan aktsiyalariga sarmoya kiritadigan mablag'lar, masalan, Lukoyl, Gazprom, RAO UES. Ba'zi mablag'lar bugungi kunda ham shunday bo'lib qolmoqda. Ikkita fond shunday deb ataladi: "BrokerKreditServis" YoAJ boshqaruvidagi "BCS - Blue Chip Fund" aksiyalarining ochiq investitsiya fondi va "Orion Menejment kompaniyasi" MChJ tomonidan boshqariladigan "Orion - Blue Chips" ochiq investitsiya aksiyalari fondi. "".

Biroq, menejerlar kamroq likvidli zaxiralarga (ikkinchi darajali aktsiyalar deb ataladigan) qiziqish ortib bormoqda, chunki ularning o'sish potentsiali ko'k chiplarga qaraganda yuqori. Ikkinchi darajali aktsiyalar investitsiya fondlari portfeliga tobora ko'proq kiritilmoqda va ikkinchi darajali aktsiyadorlik fondlari paydo bo'la boshladi, ular butunlay bunday aktsiyalarga yo'naltirilgan, masalan, Interval aktsiyalar investitsiya fondi "KIT - Ikkinchi darajali aktsiyadorlik fondi" "KIT Finance tomonidan boshqariladi, "Troyka Dialog" YoAJ boshqaruvchi kompaniyasi "Troyka Dialog - Potential" Interval ulushli investitsiya fondi.

Jamg'arma menejeri sanoatning boshqalarga qaraganda ko'proq o'sish potentsialiga ega ekanligiga qaror qilishi va quyidagilardan biriga sarmoya kiritadigan fond yaratishi mumkin:

  • telekommunikatsiya kompaniyalarining aktsiyalari (masalan, "AVK" boshqaruv kompaniyasi "Palas Square" YoAJ tomonidan boshqariladigan "AVK aloqa va telekommunikatsiyalar jamg'armasi" aktsiyalarining ochiq ulushli investitsiya fondi);
  • yoqilg'i-energetika kompleksi kompaniyalarining aktsiyalari (masalan, "AVK" boshqaruv kompaniyasi "Parol maydoni" YoAJ tomonidan boshqariladigan "Yoqilg'i-energetika kompleksi AVK jamg'armasi" aktsiyalarining ochiq ulushli investitsiya fondi;
  • elektr energetika kompaniyalarining aktsiyalari (masalan, "Interfin CAPITAL" boshqaruv kompaniyasi" YoAJ tomonidan boshqariladigan "Energy CAPITAL" aktsiyalarining Interval investitsiya fondi);
  • moliyaviy sektordagi kompaniyalarning aktsiyalari (masalan, Interval aktsiyalar investitsiya fondi "KIT - rus moliya sektori KIT Finance boshqaruvi ostida.

Sanoat fondlari, majoziy ma'noda aytganda, barcha tuxumlarini turli xillarga ajratish o'rniga, bitta sanoat savatiga joylashtiradi. Agar ma'lum bir tarmoq uchun vaziyat qulay bo'lsa, tarmoq fondi ulushi qiymatining o'sishi butun fond bozori bo'yicha o'rtacha ko'rsatkichdan yuqori bo'ladi. Shu bilan birga, sanoat fondlari ham katta xavflarga duchor bo'ladi, shuning uchun bunday fondlarning aktsiyadorlari buni aniq tushunishlari kerak.

Aktsiyadorlik fondlari orasida kamroq xavfli joyni imtiyozli aksiya fondlari egallash mo'ljallangan. Bu erda menejerlarning niyati shundaki, nisbatan katta dividendlar to'lanadigan aktsiyalarga investitsiya qilish orqali ularning qiymatining pasayishi xavfini kamaytirish mumkin. Bunday fondlarga misol tariqasida “AVK Management Company Dvortsovaya Ploshchad” YoAJ tomonidan boshqariladigan Ochiq ulushli investitsiya fondi AVK – Imtiyozli aksiyalar fondi va “Yermak” YoAJ boshqaruvidagi “Interval ulushli investitsiya fondi Yermak” – Imtiyozli aksiyalar fondi hisoblanadi. To'g'ri, ushbu fondlarning menejerlari hali to'liq imtiyozli aksiyalar portfelini shakllantira olmadilar, ular tarkibiga kirishlari kerak. oddiy aktsiyalar. Masalan, 2006 yil fevral oyi oxirida AVK - Imtiyozli aksiyalar fondida imtiyozli aksiyalar 57,36 foizni, oddiy aksiyalar esa 30,25 foizni (13 foiz edi pul mablag'lari). Ammo bu, aslida, sezilarli muvaffaqiyatdir, chunki, masalan, 2004 yil dekabr oyida portfelning faqat uchdan bir qismi imtiyozli aksiyalar, uchdan ikki qismi esa oddiy aksiyalar edi.

Obligatsiya fondlari. Obligatsiya fondlari orasida ixtisoslashuv ham mumkin. Masalan, faqat davlat obligatsiyalariga investitsiya qiladigan fondlar mavjud. Bunday fondga misol qilib Pallada Asset Management YoAJ tomonidan boshqariladigan Pallada-Government Securities Open Share Investment Bond Fund hisoblanadi. Aksincha, korporativ obligatsiyalarga ixtisoslashganlar ham bor, masalan, AVK - Korporativ obligatsiyalar jamg'armasi, AVK Palace Square Management Company YoAJ tomonidan boshqariladigan ochiq obligatsiyalar investitsiya fondi (garchi, aslida, AVK fondida). - Korporativ obligatsiyalar fondi "Moskva obligatsiyalari va Rossiyaning boshqa mintaqalarining obligatsiyalari mavjud).

jihatidan ekstremal mumkin bo'lgan xavf obligatsiya fondlari orasida nomaqbul obligatsiyalar deb ataladigan obligatsiyalar, ya'ni moliyaviy ahvoli yomon bo'lgan korxonalarning o'z majburiyatlarini bajarishdan bosh tortishi mumkin bo'lgan obligatsiyalari mavjud. Orasida Rossiya mablag'lari Bu sohada mutaxassislar mavjud, bular VIKA Management Company MChJ tomonidan boshqariladigan yuqori xavfli nomaqbul obligatsiyalar ochiq aksiyali investitsiya obligatsiyalari fondi, “Troyka dialog” – “Troyka Dialog” boshqaruv kompaniyasi YoAJ tomonidan boshqariladigan “Troyka dialog” – riskli obligatsiyalar intervalli investitsiya obligatsiyalari fondi”, Intervalli investitsion obligatsiyalar fondi. KIT Finance tomonidan boshqariladigan "KIT - Ikkinchi darajali obligatsiyalar fondi".

Aralash investitsiya fondlari. Bu erda, albatta, ko'proq konservativ va tajovuzkor fondlarni ajratib ko'rsatish mumkin. Pullarining katta qismini obligatsiyalarga investitsiya qiladigan fondlar ko'proq konservativ hisoblanadi. Bunday fondning misoli Pallada Asset Management YoAJ tomonidan boshqariladigan Pallada-Reserve bo'lib, uning portfelidagi ulushi 30% dan oshmaydi, portfelning 70% esa obligatsiyalarga investitsiya qilinadi. Qarama-qarshi misol - PIOGLOBAL Asset Management YoAJ tomonidan boshqariladigan "Muvozanatlangan jamg'arma". Bu erda buning aksi - portfelning 70% aktsiyalarga, 30% dan ko'p bo'lmagan obligatsiyalarga investitsiya qilinadi. Bir muncha vaqt oldin, aralash investitsiyalar fondlari orasida sanoatga yo'naltirilgan mablag'larni ajratib ko'rsatish mumkin edi, masalan, KIT - Rossiya nefti, KIT - Rossiya elektroenergetika sanoati, KIT - Rossiya telekommunikatsiyalari (har uchalasi KIT Finance tomonidan boshqariladi) . Biroq, endi ularning barchasi toifani o'zgartirdi va aktsiyadorlik fondiga aylandi.

Aksiya fondlari, obligatsiyalar va aralash investitsiyalar bilan bir qatorda, investitsiya fondlarining boshqa turlari ham mavjud. Avvalo, indeks fondlari haqida gapiraylik. Aslida, bu aktivlar tarkibi ma'lum bir fond indeksiga bog'langan investitsiya fondlari.

Qimmatli qog'ozlar indeksi - bu butun qimmatli qog'ozlar bozori (yoki uning ayrim tarmoqlari) dinamikasini (o'sish yoki pasayish) umumlashtirilgan tarzda ko'rsatish usuli. Muhimi indeksning o'zi qiymati emas, balki vaqt o'tishi bilan uning o'zgarishi. Bu sizga faqat bitta qimmatli qog'ozning emas, balki ma'lum bir mamlakatning (yoki alohida sektorning) butun birja yoki obligatsiyalar bozorining qiymatining o'zgarishini kuzatish imkonini beradi.

Ko'pgina rus indekslari investitsiya fondlari aktsiyadorlik fondlaridir. Rossiyada eng mashhur fond bozori indekslari ikkita indeksdir fond birjalari: RTS indeksi va MICEX indeksi. Yaqin vaqtgacha faqat MICX indeksi davlat nazorat qiluvchi organining talablariga javob berdi va indeks fondlarini yaratish uchun ishlatilishi mumkin edi, shuning uchun MICEX indeksiga yo'naltirilgan investitsiya fondlari ko'proq, allaqachon 9, faqat ikkita investitsiya fondi RTS indeksiga yo'naltirilgan. . Yana ikkita indeksli investitsiya fondlari obligatsiyalarga investitsiya qiladigan fondlardir.

MICEX indeksiga kiritilgan kompaniyalarning kapitallashuvini hisoblash faqat erkin muomalada bo'lgan aktsiyalarni hisobga olgan holda amalga oshiriladi (bu "erkin float" deb ataladi). Aktsiyalarning davlat paketlari, strategik investorlarga tegishli bo'lgan va o'zaro egalikdagi aksiyalar hisobga olinmaydi. Misol uchun, agar Mosenergo ning 49% aktsiyalarining egasi RAO UES bo'lsa, uning aktsiyalari MICEX indeksiga kiritilgan bo'lsa, unda aktsiyalarning bu ulushi kapitalizatsiya hisobiga kiritilmaydi.

Bir nechta indeks fondlari allaqachon yaratilgan. Indeks fondlari passiv tarzda boshqariladi, ularning menejeri qaysi aktsiyalarni sotib olishi va qaysilarini sotishi haqida o'ylashi shart emas. U faqat portfelning tuzilishi indeks tuzilishiga mos kelishiga ishonch hosil qilishi kerak. Shuning uchun qimmat tahlillarga pul sarflashning hojati yo'q, kamroq xarid qilish va qimmatli qog'ozlarni sotish va agar boshqaruv kompaniyasining xarajatlari sezilarli darajada past bo'lsa, unda ish haqi miqdori kamayishi mumkin. Boshqaruv kompaniyasining indeks fondlari uchun to'lovi 0,3% dan 1,5% gacha. Ammo aktsiyadorlik fondlari uchun o'rtacha hajmi MC ish haqi ochiq fondlar uchun 3,24% va intervalli fondlar uchun 3,36% ni tashkil qiladi.

Uzoq muddatda past xarajatlar fond faoliyatini sezilarli darajada yaxshilaydi. Buni jahon tajribasi tasdiqlaydi Uzoq muddat indeks fondlari faol boshqariladiganlarga nisbatan afzalliklarga ega: ko'pchilik investitsiya fondlari (bizning rus fondlarining analoglari) uzoq vaqt davomida indeksdan oshib keta olmaydi. Va agar indeksni engish juda qiyin bo'lsa, shunchaki unga sarmoya kiritganingiz ma'qul emasmi? Shuning uchun indeks fondlari jahon amaliyotida juda mashhur. Biroq, bunday fonddagi investor bozorning qulashi paytida o'z aktsiyalari qiymatining pasayishini xotirjam his qilish uchun kuchli nervlarga ega bo'lishi kerak. Axir, bozor tushganda, indeks fondi u bilan birga tushishi kerak. Bu har qanday investorni xafa qiladi.

Shuning uchun indeks fondlarini kamida 2-3 yil va undan ko'proq vaqtga pul investitsiya qilmoqchi bo'lgan investorlar tanlashi kerak.

Indeks fondlari aktsiyalari narxining o'zgarishi umuman bozordagi vaziyatning o'zgarishini aks ettirganligi sababli, aktsiyador uchun analitik materiallarni olish juda oson - axir, har qanday investitsiya kompaniyasi bozor sharhlarini tayyorlaydi va o'z prognozlarini e'lon qiladi. Hali muhokama qilinmagan investitsiya fondlarining yana bir turi pul bozori fondlaridir. Bu o'z aktivlarining kamida 50 foizini depozitlarda saqlashi kerak bo'lgan mablag'lar, qolganlari obligatsiyalarga va, qoida tariqasida, qisqa muddatli mablag'larga investitsiya qilinadi. Bu pul bozori fondlarini obligatsiya fondlariga qaraganda kamroq xavfli qiladi. Lekin, albatta, ular ham kamroq foyda keltiradi. To'g'rirog'i, hozirda bunday fondlar bor-yo'g'i oltita - bu KIT Finance tomonidan boshqariladigan "KIT - Money Market Fund" pul bozorining ochiq investitsiya fondi, "DVS Money Market" pul bozorining ochiq investitsiya fondi. Jamg'arma "DVS Investment" MChJ tomonidan boshqariladi , "Rosbank Management Company" MChJ tomonidan boshqariladigan "Izumrud" pul bozorining ochiq investitsiya fondi va Premier Asset Management boshqaruv kompaniyasi tomonidan boshqariladigan "1st Money Fund".

Menejerlarning fikricha, pul bozori mablag'larining daromadliligi taxminan mos kelishi kerak stavka foizi bank depozitlari bo'yicha. Biroq, pul bozori fondi bir katta afzalliklarga ega bank depoziti. Agar bank omonatchisi o'zining muddatli depozitidan asosiy qarzni muddatidan oldin foizlarni yo'qotmagan holda yechib ololmasa, aktsiyador birlik fondida har qanday ish kunida daromadni yo'qotmasdan sotib olishi mumkin. "KIT - Pul bozori fondi" investitsiya fondini shakllantirish faqat 2004 yil 12 noyabrda, "ICE Money Market Fund" investitsion fondi - 2005 yil 27 aprelda, "Izumrud" investitsion fondi - 2005 yil 24 iyunda yakunlandi, shuning uchun ularning tarixi juda qisqa. "Alfa Capital Reserve" investitsiya fondi 2003 yil 30 apreldan buyon faoliyat ko'rsatmoqda. 2004 yil uchun uning rentabelligi 7,72% ni tashkil etdi. 2005 yilda "KIT - Money Market Fund" va "Alfa Capital Reserve" mablag'larining rentabelligi mos ravishda 7,04% va 7,55% ni tashkil etdi.

Boshqa investitsiya fondlarining aktsiyalariga investitsiya qiladigan investitsion fondlar ham mavjud. Ular pul mablag'lari deb ataladi. Bunday fondlar menejerlarining vazifasi eng yaxshi mavjud investitsiya fondlarini tanlashdir. Ammo ularning faoliyati tarixi hali juda qisqa bo'lganligi sababli, ular bu vazifani qanchalik muvaffaqiyatli bajara olishlarini aytish qiyin.

Mablag'lar G'arb bozorida mashhur vositadir. Ularning rivojlanishi, ayniqsa, 1990-yillarning oxirida, muqobil investitsiya strategiyalarini izlash fonida kuchaydi. Amerikaliklarning shaxsiy jamg'armalarining 10% dan ortig'i ushbu kollektiv investitsion sektorda to'plangan va fond bozoriga birinchi marta kirgan yevropaliklar mablag' mablag'larini tanlaydilar.

G'arb tajribasi shuni ko'rsatadiki, o'zlari kam xarajatga ega bo'lgan fondlar g'olib bo'lishadi va o'z portfelidagi investitsiya fondlarining aktsiyalarini ham arzon narxlarda sotib olishadi. Ushbu guruhdagi rus mablag'larining xarajatlarini o'rtacha bozorga bog'lash mumkin.

Jamg'armalar fondi - bu Rossiya investitsiya fondlari bozori uchun yangi mahsulot bo'lib, u aktsiyadorlarga o'z jamg'armalarini bir vaqtning o'zida investitsiya fondlari bozorining segmentlarida eng yaxshi natijalarni ko'rsatadigan bir qator boshqaruv kompaniyalariga ishonib topshirishga imkon beradi. Bu aktsiyadorga investitsiyalar hajmidan qat'i nazar, ularning maksimal diversifikatsiyasiga erishish va strategiyalar, aktivlar turlari va menejerlar sonini ko'paytirish orqali risklarni kamaytirish imkoniyatini beradi.

Boshqa investitsiya fondlarining aktsiyalariga qo'shimcha ravishda, fondlar fondlari ham o'z aktivlarining bir qismini aktsiyalarga qo'yishlari mumkin. Masalan, "Birinchi fondlar fondi" (MC "Maxwell Asset Management") aktivlarida investitsiya fondlarining ulushi turli vaqtlarda 25 dan 77% gacha, ulushlar - 8 dan 35% gacha, naqd pul - 2 dan 2 dan 35% gacha. 51% (naqd pul ustunlik qilganda boshlang'ich davr fondining ko'rsatkichlari bundan mustasno).

Ko'chmas mulk fondlari. Ularning investitsiya ob'ekti nomidan aniq. DA o'tgan yillar ko'chmas mulkni moliyaviy aktiv sifatida, ya'ni daromad olish va mulkdor tomonidan o'z maqsadi bo'yicha foydalanmaslik uchun investitsiya qilish tobora ommalashib bormoqda. Nafaqat yuridik shaxslar va o'ta boy fuqarolar, balki o'rta sinf muntazam daromad keltiruvchi (kvartiralarni ijaraga olish) va narxning barqaror o'sishiga qodir bo'lgan bunday mulkka zavq bilan sarmoya kiritadi. Biroq, barcha xususiy sarmoyadorlar ko'chmas mulkni butun kvartiralarning narxiga teng miqdorda sarmoya qila olmaydi, aksariyati bir necha ming yoki hatto bir necha yuz dollar ekvivalentini investitsiya qilishga tayyor.

Investitsiyalar hajmi bo'yicha qulayroq bo'lishidan tashqari, investitsion fondlar orqali ko'chmas mulkka investitsiyalar jismoniy shaxslar uchun ularning faoliyatini davlat nazorat qiluvchi organi - Rossiya Federal moliya bozorlari xizmati tomonidan ko'proq nazorat qilganligi sababli kamroq xavflidir. Aynan shunday investorlar uchun ko'chmas mulk investitsiya fondlari mablag'larni ko'paytirishning ishonchli vositasiga aylanishi kerak.

Ko'chmas mulk investitsiya fondlari orasida turli xil turlari ham mavjud. Avvalo, ijara mablag'larini ajratib ko'rsatish mumkin, bular ofislari, biznes markazlari va boshqalarga ega. va daromadi ijara hisoblanadi. Boshqa ko'chmas mulk fondlari ko'chmas mulkni qurishda daromad keltiradi. Shu bilan birga, turar-joy yoki noturarjoy ko'chmas mulkiga ixtisoslashish mumkin, turar-joylar orasida - ommaviy rivojlanish yoki elita, shahar yoki kottej. Birinchi ko'chmas mulk fondi 2003 yil mart oyi boshida tashkil etilgan. ("CONCORDIA-Asset Management" YoAJ tomonidan boshqariladigan "Birinchi ko'chmas mulk investitsiya fondi" yopiq investitsion investitsiya fondi) va 2006 yil avgust oyi oxirida 120 ta ko'chmas mulk fondlari mavjud edi.

Ko'chmas mulk fondlari, shubhasiz, investitsiya fondlarining eng istiqbolli guruhlaridan biridir. Biroq, muammolar ham mavjud. Ko'chmas mulk investitsiya fondlari QQS va mol-mulk solig'ini to'lashi kerakmi yoki yo'qmi, hal qilinmagan savol. Ko'chmas mulk investitsiya fondlari yopilganligi sababli, aktsiyadorlar uchun aktsiyalarni ikkilamchi bozorda sotish imkoniyatiga ega bo'lishlari muhim, ammo bu mexanizm hali o'rnatilmagan. Ayrim yopiq investitsiya fondlarining aktsiyalari fond birjalarida ro'yxatga olingan, ammo faol savdoni ta'minlaydigan talab hali ham mavjud emas.

Ko'chmas mulk fondlari bilan chambarchas bog'liq bo'lgan ipoteka investitsiya fondlari, ular investitsiya qilishlari kerak pul da'volari ipoteka bilan ta'minlangan majburiyatlar. Hozirgacha yettita shunday fond mavjud - Yugra ipoteka jamg'armasi (Kompaniyani rivojlantirishni boshqaruvchi), NVK shahar ipoteka (NVK boshqaruv kompaniyasi), Birinchi ipoteka va ikkinchi ipoteka jamg'armasi (Yamal boshqaruvchi kompaniyasi), 1-sonli ipoteka jamg'armasi (MC kollektiv investitsiyalar) , Birinchi Birlashgan (MC Russian Capital Mutual Funds), KIT - Ipoteka jamg'armasi (MC KIT Finance).

Ayniqsa xavfli (venchur) investitsiyalar uchun mablag'lar jismoniy shaxslar uchun emas, balki ular istiqbolli deb hisoblagan ayrim loyihalarni moliyalashtiradigan korporatsiyalar uchun mo'ljallangan. Hozir 20 ta ana shunday fond tashkil etilgan. Bu shuni ko'rsatadiki, 2005 yil may oyida faqat oltita venchur investitsiya fondlari mavjud edi.

Mablag'larning oxirgi guruhi to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalarning o'zaro fondlaridir. Ular, shuningdek, korporatsiyalar tomonidan yaratilgan, ammo istiqbolli ishlanmalar uchun emas (masalan venchur fondlari), lekin allaqachon ishlayotgan biznes uchun. Hozirda beshta shunday fond mavjud.

Pay fondlarining turlari: ochiq, intervalli va yopiq

Investitsiya fondlarining uch turi mavjud - ochiq, intervalli va yopiq. Ularning orasidagi farq shundaki, ular aktsiyalarni qanchalik tez-tez chiqarishi va sotib olishi mumkin.

Ochiq fondlar buni har ish kuni qiladi. Bunday holda, aktsiya qiymati ham kunlik hisoblanadi. Ushbu turdagi investitsiya fondlari eng qulay hisoblanadi - har qanday ish kunida siz aktsiya qancha turishini bilib olishingiz, uni sotib olishingiz yoki sotishingiz mumkin. Intervalli fondlar aktsiyalarni har kuni sotmaydi va sotib olmaydi, lekin intervallar deb ataladigan oldindan belgilangan vaqt oralig'ida. Ko'pincha to'rtta interval yiliga yoki chorakda bir marta o'rnatiladi. Har holda, bunday mablag'larning ulushlari qonun bilan yiliga kamida bitta to'lov uchun taqdim etiladi. Bunday fondlardagi birliklarning qiymati har oyning oxirida va intervalning oxirida hisoblanadi. Fond birliklari bilan operatsiyalarni amalga oshirish mumkin bo'lgan vaqt oralig'i ikki hafta davom etadi.

Intervalli fond menejeri aktsiyadorlar o'z aktsiyalarini har kuni sotib olishlarini ta'minlashi shart emasligi sababli, bunday fondlarga kamroq likvidli qimmatli qog'ozlarni sotib olishga ruxsat beriladi, ular ko'pincha kam baholanadi va shuning uchun potentsial foydaliroq bo'ladi. Bu erda aktsiyador uchun mumkin bo'lgan foyda. Ammo ochiq fond bilan taqqoslaganda, bu holda investitsiyalaringizni birinchidan, uzoqroq muddatga rejalashtirish kerak, ikkinchidan, vaqt omilini hisobga olish kerak - oxir-oqibat, kompaniya ulushini qaytarib oladi. intervalli fond faqat intervalda, va ochiq fonddagi kabi har qanday ish kunida emas. Albatta, ikkilamchi bozorda intervalli investitsiya fondi birligini sotish imkoniyati mavjud, ammo hozirgacha Uralsib boshqaruv kompaniyasidan tashqari, deyarli hech kim buni qilmayapti.

Yopiq fondlar yaratiladi ma'lum davr, bu davrda aktsiyalar qaytarib olinmaydi. Agar bunday fond uch yil davomida yaratilgan bo'lsa, unda ular istalgan vaqtda bunday mablag'larning aktsiyalarini sotadilar va sotib oladilar, boshqaruv kompaniyalari birjalarda yopiq fondlarni ro'yxatga oladi. U erda ular boshqa qimmatli qog'ozlar bilan bir xil qoidalarga muvofiq kotirovka qilinadi, siz ularni broker orqali sotib olishingiz va sotishingiz mumkin. Bu aksiyalarning birja ikkilamchi aylanishi deyiladi. Ko'pincha boshqaruv kompaniyasi tegishli tuzilma bilan, masalan, investitsiya kompaniyasi yoki bank bilan aktsiyalarni sotish va sotib olish to'g'risida kelishib oladi. Bu birliklarning birjadan tashqari ikkilamchi savdosi deb ataladigan yopiq fond birliklarining likvidligini oshirish uchun yana bir imkoniyatdir.