Davlat qarzi barcha davlat qarzlari bilan ta'minlangan. Davlat qarzi va uni boshqarish. Jami shahar qarzi o'z ichiga oladi

rossiya Federatsiyasi sub'ekti byudjetining ijrosini tekshirish;
byudjetning ijrosi Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligining nazorati ostida o'tkazilishi mumkin;
Rossiya Federatsiyasi byudjet qonunchiligiga kiritilgan boshqa choralarni qo'llashi mumkin.

Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining qarzi kredit shartlarida nazarda tutilgan ma'lum muddatlarda to'lanadi va 30 yildan ortiq bo'lishi mumkin emas.

Byudjet kodeksi Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining ijro etuvchi organlarini shakllantirish uchun barcha vakolatlarga ega ekanligini belgilaydi. naqd pul tushumlari sub'ekt byudjetiga va o'z qarzlari va mablag'larini to'lash maqsadida.

Davlat qarzi Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining ijro etuvchi organi tomonidan boshqariladi. Ushbu qoida Rossiya Federatsiyasining byudjet kodeksida nazarda tutilgan. Byudjet kodeksida qarzni boshqarish tushunchasi aniq belgilanmagan.

Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining davlat qarzini tahlil qilish

Ushbu kontseptsiyaning mazmunini ochib beradigan nazariyaga asoslanib, Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining davlat qarzining tarkibi quyidagi harakatlarni o'z ichiga oladi:

1) Davlat qarzining joriy holati va kelgusi davr uchun prognozi, to'lash va qarzga xizmat ko'rsatish miqdori belgilanadigan ko'rsatkichlarni aniqlashni hisobga olgan holda baholanadi.

2) Qarz olish hajmi, shakli va shartlari aniqlanadi Pul rossiya Federatsiyasi sub'ektining holati. Kreditlarni ro'yxatdan o'tkazish ma'lum bir tartibda amalga oshiriladi.

3) Rossiya Federatsiyasining ta'sis etuvchi sub'ektining davlat kafolatlarini ma'lum tartibda taqdim etish hajmi va shartlarini belgilash.

4) Korxonalar moliyaviy nazorat davlat kreditlarini olish, davlat qarzini to'lash va ularga xizmat ko'rsatish bo'yicha.

5) davlat qarzi, shu jumladan davlatga tegishli bo'lganlar tarkibini takomillashtirish, davlat qarzini tarkibiy o'zgartirish, davlat qarzlarini olish risklarini boshqarish bo'yicha chora-tadbirlarni tayyorlash va amalga oshirish.

Rossiya Federatsiyasining Byudjet kodeksi Rossiya Federatsiyasi javobgar emasligini hisobga olgan holda tuzilgan obligatsiyalar Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlari, agar ushbu majburiyatlar bo'yicha kafolat Rossiya Federatsiyasi tomonidan berilmagan bo'lsa. Rossiya Federatsiyasi sub'ektlari va munitsipal tuzilmalar o'zlarining qarz majburiyatlari bo'yicha javobgar emaslar, agar ular uchun ular tomonidan kafolat berilmagan bo'lsa. Davlatdan olingan ichki kreditni to'lash va saqlash Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining federal qonunlariga muvofiq amalga oshiriladi.

Davlat qarzini to'lash quyidagi qoidalarni o'z ichiga oladi:

a) qaytish pul summasi shahardan qarzga olingan;

b) ssudalar bo'yicha olingan pul summasining qaytarilishi;

v) shahar tomonidan olingan byudjet ssudalari va byudjet kreditlari bo'yicha asosiy qarzni to'lash moliyaviy manbalar boshqa darajalar.

Davlat qarzini to'lash va unga xizmat ko'rsatish

Davlat qarziga qoplanadigan xarajatlar hisobiga xizmat ko‘rsatiladi byudjet mablag'lari bog'langan va qarz majburiyatlarini bajaruvchi shaharlar. Joriy xarajatlarga quyidagilar kiradi:

a) davlat kredit shartnomasiga muvofiq foizlarni to'lash;

b) qimmatbaho davlat qimmatli qog'ozlari bilan operatsiyalar uchun soliq to'lash;

v) tashkil etish, qo'llab-quvvatlash, qarzni to'lash bo'yicha majburiyatlarning paydo bo'lishi va bajarilishi bilan bog'liq boshqa xarajatlar.

Davlat qarzini to'lash va ularga xizmat ko'rsatish moliya organlari tomonidan belgilangan tartibda amalga oshiriladi.

Kamomadni qoplash bo‘yicha moliyaviy tushumlar miqdorini kamaytirish hisobiga byudjet mablag‘lari taqchilligini moliyalashtirish manbalarida davlat qarzini to‘lash hisobga olinadi. Davlat kafolatlari bundan mustasno bo'lib, ular bo'yicha amalga oshirilgan kafillik to'lovlari kafolatda berilgan majburiyatni bajarmagan qarzdorga nisbatan shahardan ekvivalent talablarning paydo bo'lishiga olib keladi.

Davlat kafolatlari bo'yicha majburiyatlarni bajarish, unga ko'ra to'lovlar shahardan qarzdorga nisbatan ekvivalent talablarning paydo bo'lishiga olib keladi, budjet mablag'larini sarflashning bir qismi sifatida byudjet ssudalarini taqdim etish belgilandi. Davlat oldidagi qarzni qoplash bilan bog'liq barcha xarajatlar shahar byudjetida shahar qarziga xizmat ko'rsatish xarajatlari sifatida belgilanadi.

Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining davlat qarzining tarkibi ssudalar va boshqa qarzlar bo'yicha mablag'larning tushumini tartibga solish va byudjetlarda aks ettirishni o'z ichiga oladi. Ular byudjet taqchilligini qoplash manbalari sifatida byudjetda aks ettiriladi.

Qarz majburiyatlari bo'yicha to'lovlar bo'yicha barcha xarajatlar, shu jumladan (joylashtirish qiymati va federal sub'ektning qimmatli qog'ozlarini sotib olish qiymati o'rtasidagi farq) - byudjetda qarzga xizmat ko'rsatish xarajatlari sifatida aks ettiriladi.

Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining davlat qarzi tomonlarning o'zaro kelishuvi bo'yicha qarz majburiyatlarini qayta qurish va tugatish jarayonini o'z ichiga oladi. Qayta qurish qarzni qisman hisobdan chiqarish yoki kamaytirish yo'li bilan amalga oshiriladi.

Barcha muhim United Traders voqealaridan xabardor bo'ling - obuna bo'ling

Davlat qarzi ham kapital va joriyga bo'linadi.

Kapital qarz - bu chiqarilgan va to'lanmagan davlat qarzining barcha summasi, shu jumladan foizlar.

Joriy qarz - bu daromadlarni to'lash va majburiyatlarni to'lash xarajatlari.

Kapital qarz davlatning ma'lum bir sanadagi qarz majburiyatlari yig'indisini o'z ichiga oladi; joriy majburiy to'lovlardan iborat

qarz oluvchi to'lashi kerak bo'lgan imtiyozlar hisobot davri.

Boshqaruv darajasi bo'yicha davlat qarzi bo'linadi:

davlat qarzi Rossiya Federatsiyasi(markaziy hukumatning qarzi);

rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining davlat qarzi (ta'sis sub'ektining qarz majburiyatlari to'plami);

shahar davlat qarzi (munitsipalitetning qarz majburiyatlari yig'indisi).

Federatsiya sub'ektining qarzi va shahar qarzi tegishli kredit shartnomalari va shartnomalaridan iborat; Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ekti yoki munitsipalitetning kreditlari va uchinchi shaxslarning Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining qarziga yoki shahar qarziga qayta berilgan qarz majburiyatlari.

2. Davlat qarzini boshqarish

2.1 Davlat qarzini ta’minlash

Rossiya Federatsiyasining davlat qarzi Rossiya Federatsiyasi hukumati tomonidan boshqariladi. Rossiya Federatsiyasining davlat qarzi davlat g'aznasini tashkil etuvchi barcha federal mulk bilan ta'minlanadi.

Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining davlat qarzini boshqarish Rossiya Federatsiyasining ta'sis etuvchi sub'ektining ijro etuvchi hokimiyati tomonidan amalga oshiriladi. Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining davlat qarzi - bu Rossiya Federatsiyasining ta'sis etuvchi sub'ektining g'aznasini tashkil etuvchi Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektiga tegishli bo'lgan barcha mol-mulk bilan ta'minlangan Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining qarz majburiyatlari to'plami. Federatsiya.

Munitsipal qarzlarni boshqarish vakolatli organ tomonidan amalga oshiriladi mahalliy hukumat. Munitsipal qarz munitsipalitetning qarz majburiyatlari to'plamidan iborat. U hamma uchun taqdim etiladi kommunal mulk shahar xazinasini tashkil etadi.

Rossiya Federatsiyasi, agar ushbu majburiyatlar Rossiya Federatsiyasi tomonidan kafolatlanmagan bo'lsa, Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlari va munitsipalitetlarning qarz majburiyatlari bo'yicha javobgar bo'lmaydi. Rossiya Federatsiyasi sub'ektlari va munitsipalitetlar, agar bu majburiyatlar ular tomonidan kafolatlanmagan bo'lsa, bir-birlarining qarz majburiyatlari, shuningdek Rossiya Federatsiyasining qarz majburiyatlari bo'yicha javobgar emaslar.

Davlat qarzining miqdori, agar asosiy qarzni ham, u bo‘yicha ham foizlarni to‘lash manbalari mavjud bo‘lsa, maqbul hisoblanadi.

Qarzning asosiy summasini to'lash manbalariga yalpi summaning hajmi kiradi mahalliy mahsulot, tovar va xizmatlar eksporti darajasi va oltin zahiralari davlatlar. Qarzlarga xizmat ko'rsatish manbalari (foizlarni to'lash) o'z ichiga oladi soliq daromadi va iqtisodiyotning monetizatsiya darajasi.

Davlat xavfsizligini baholashda tashqi qarz tashqi qarz hajmi va mahsulot va xizmatlar eksporti hajmining nisbati kabi ko'rsatkichlardan foydalanish; tashqi qarzning YaIMga nisbati; qarzga xizmat ko'rsatish to'lovlarining tovar va xizmatlar eksporti hajmiga nisbati.

Ichki qarzning xavfsizligini baholash uchun u tomonidan olingan byudjet daromadlari bilan solishtiriladi pul shakli, va iqtisodiyotning monetizatsiya darajasi.

“Xavf chegarasi”ga qay darajada yaqinlashish, undan oshib ketish xavfi borligini hisobga olish kerak. Tashqi qarzning yalpi ichki mahsulotdan 50 foizga oshib ketishi qabul qilinishi mumkin emas. Boshqa manbalarda - 80% (2.3-bandga qarang). Rossiyada - 65%.

Ko'pgina mamlakatlar amaliyotidan ko'rinib turibdiki, yalpi ichki mahsulotning 50-70 foizi miqdoridagi qarzlar odatda tashvish tug'dirmaydi.

2.2 Qarzga qaramlikni kamaytirish yo'llari

Davlat qarzini boshqarish deganda kreditorlarga daromadlarni to'lash va kreditlarni to'lash, berilgan ssudalar shartlarini o'zgartirish, shartlarni aniqlash va yangi davlat qarzlarini chiqarish bo'yicha davlat choralari majmui tushuniladi. qimmatli qog'ozlar.

Mamlakatning qarz siyosati - bu davlatning mamlakat moliyasi uchun zarur bo'lgan va maqbul bo'lgan qarz miqdori va unga xizmat ko'rsatish xarajatlarini ushlab turishga qaratilgan chora-tadbirlar tizimi.

Kreditlar bo'yicha daromadlarni to'lash va ularni qaytarish odatda byudjet mablag'lari hisobidan amalga oshiriladi. Davlat qarzini tarkibiy o'zgartirish va qayta moliyalashtirish usullaridan ham foydalanish mumkin. Davlat kreditining samaradorligiga erishish uchun davlat qarzini boshqarishning konvertatsiya qilish, konsolidatsiyalash, unifikatsiya qilish, obligatsiyalarni regressiv nisbat bo‘yicha ayirboshlash, to‘lash muddatini kechiktirish va kreditlarni bekor qilish kabi choralari ham qo‘llaniladi. Ular davlat byudjetining qarz yukini yengillashtirishga qaratilgan.

Qayta moliyalash - bu mavjud qarzlarni to'lash uchun moliyaviy resurslarni jalb qilish uchun yangi kreditlar berish.

Masalan, mamlakatimiz 1966 yildagi davlatning 3 foizli ichki yutuqli krediti bo‘yicha qarzni to‘lash uchun qayta moliyalashdan foydalandi. Ushbu zayomning amal qilish muddati tugagandan so‘ng, obligatsiyalar bir yil ichida yangi ssuda – 1982 yildagi ichki yutuqli kredit obligatsiyalariga almashtirildi. kurs farqini to'lamasdan.

Qayta moliyalashtirish davlat qarzining tashqi qismi bo'yicha foizlarni to'lash va to'lashda faol foydalanilmoqda. Biroq, yangi kreditlar berishning ajralmas sharti qarzdor davlatning xalqaro doiralarda yaxshi obro'siga ega bo'lishidir. moliya bozori, uning iqtisodiy va siyosiy barqarorligi.

Qayta qurish - bu qarzlarni bir vaqtning o'zida amalga oshirish bilan qarz majburiyatlarini to'lash yoki boshqa xizmat ko'rsatish shartlari va to'lash shartlarini belgilash bilan to'lanishi kerak bo'lgan qarz majburiyatlari miqdoridagi boshqa qarz majburiyatlarini o'z zimmasiga olish. Qarzni restrukturizatsiya qilish qisman hisobdan chiqarish yoki asosiy qarz miqdorini kamaytirish bilan amalga oshirilishi mumkin.

Konvertatsiya odatda kreditlar daromadining o'zgarishi sifatida tushuniladi. Davlat qarzini boshqarish xarajatlarini kamaytirish uchun davlat ko'pincha kreditlar bo'yicha to'lanadigan foizlar miqdorini kamaytiradi. Bunday operatsiya, masalan, 1990 yilda, 3% yutuqli ssudaning obligatsiyalari bo'yicha daromadlilik 9% gacha, g'aznachilik obligatsiyalari esa 5% dan 10% gacha oshirilganda amalga oshirildi.

Shuningdek, obligatsiyalarning asosiy qismini qarzning butun summasini qoplamaydigan, lekin yuqori kafolatli boshqa emissiya obligatsiyalariga almashtirish, shuningdek, obligatsiyalarni kreditorlardan muddatidan oldin chegirma bilan sotib olish mumkin.

Shuningdek o'qing: Da'vo arizasi ichida arbitraj sudi mablag'larni qayta tiklash to'g'risida

Davlat kredit olishdan manfaatdor uzoq muddatlar. Berilgan kreditlar muddatini oshirishga davlat qarzini konsolidatsiya qilish orqali erishish mumkin. Shunday qilib, konsolidatsiya deganda ushbu shartlar bilan bog'liq bo'lgan kreditlar shartlarini o'zgartirish tushuniladi. Masalan, 1938 yilda erkin sotiladigan ssudalar eski obligatsiyalarni yangi obligatsiyalarga ayirboshlash bilan birlashtirilib, muddati ikki barobarga oshirildi (20 yilgacha). Biroq, teskari operatsiya ham mumkin - davlat qimmatli qog'ozlarining amal qilish muddatini qisqartirish. Shunday qilib, 1990 yilda g'aznachilik majburiyatlari muddati 16 yildan 8 yilgacha qisqartirildi.

Konsolidatsiyani konversiya bilan birlashtirish mumkin. Bunday operatsiya, masalan, 1936 yilda, obuna bo'yicha aholi o'rtasida bo'lib-bo'lib to'lash orqali joylashtirilgan ettita davlat zayomining obligatsiyalari pastroq daromadli va ikki baravar ko'paygan yangi ssuda obligatsiyalariga almashtirilganda amalga oshirildi. 20 yilgacha) qimmatli qog'ozlarning amal qilish muddati.

Davlat qarzlarining turlari

Davlat krediti mexanizmining amal qilishi davlat qarzining shakllanishiga olib keladi.

Davlat qarzi- berilgan, lekin hisoblangan foizlar bilan qaytarilmagan, foizlar bilan birga ma’lum muddatda yoki muddatda to‘lanishi lozim bo‘lgan davlat ssudalari summasi. muayyan davr.

Kapital va joriy davlat qarzini farqlang.

Poytaxt davlat qarzi - davlatning ma'lum bir sanada chiqarilgan va to'lanmagan qarz majburiyatlarining, shu jumladan ular bo'yicha hisoblangan foizlarning umumiy summasi.

Hozirgi davlat qarzi - bu davlatning barcha qarz majburiyatlari bo'yicha kreditorlarga daromadlarni to'lash va muddati o'tgan majburiyatlarni to'lash xarajatlari.

Rossiyaning davlat qarziga federal qarz (Rossiya Federatsiyasi hukumatining qarzi), Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlarining davlat qarzi va munitsipalitetlarning qarzi kiradi.

Davlat qarzi valyuta turiga qarab quyidagilarga bo'linadi ichki qarz (rus valyutasida ifodalangan) va tashqi qarz (da ifodalangan xorijiy valyuta).

Tashqi qarz - bu xorijiy davlatlar, tashkilotlar, jismoniy shaxslarning qarzidir. Bu mamlakat uchun juda og'ir, chunki foizlarni to'lash va qarzni to'lash uchun qimmatbaho xom ashyo, tovarlarni berish, muayyan xizmatlarni ko'rsatish kerak. Agar tashqi qarz bo'yicha to'lovlar tushumning 20-30 foizini tashkil qilsa tashqi iqtisodiy faoliyat, keyin mamlakat qarzdorlar toifasiga kiradi va bu mamlakat uchun yangi kreditlarni jalb qilish juda qiyin bo'ladi.

ichki qarz davlat o'z aholisiga qarzdir, ya'ni. davlat organlarining yuridik va shaxslar.

Davlatning qarz majburiyatlari quyidagilardan iborat:

Davlat kreditlari.
Hukumat yoki Markaziy bank nomidan qimmatli qog'ozlar chiqarish yo'li bilan beriladigan davlat kreditlari.
Rossiya Federatsiyasi hukumati tomonidan kafolatlangan boshqa qarz majburiyatlari.

Ichki qarz mamlakat ichida daromadlarni qayta taqsimlashni taqozo etadi.

Davlat qarzining tasnifi va turlari

Tasniflash asosida yotgan xususiyatiga qarab davlat qarzining quyidagi asosiy turlari mavjud (1-rasm).

Ichki va tashqi davlat qarzi - qarz olish manbalari bo'yicha davlat qarz majburiyatlarining eng muhim tasnifi. Rossiya Federatsiyasida xorijiy valyutadagi qarz majburiyatlari tashqi qarzga kiritilgan; rubldagi qarz majburiyatlari ichki qarzga kiritilgan. Kredit valyutasidan tashqari, ushbu tasniflashda yana bir xususiyat - davlat qimmatli qog'ozlari egalari yoki kreditorlar (rezidentlar yoki norezidentlar) toifasi hisobga olinishi mumkin.

Qarz majburiyatlariga xizmat ko'rsatish va to'lash davriyligiga ko'ra, davlat qarzi uning kapital va joriy tarkibiy qismlariga bo'linishi mumkin. Kapital davlat qarzi - davlatning chiqarilgan va to'lanmagan qarz majburiyatlarining butun summasi, shu jumladan ushbu majburiyatlar bo'yicha hisoblangan foizlar. joriy qarz davlatning muddati o'tgan qarz majburiyatlarini o'z ichiga oladi.

Guruch. 1. Davlat qarzining tasnifi

Faol va passiv davlat qarzi - qarzlarning ijtimoiy-iqtisodiy ahamiyatiga va vosita sifatida ishlatilishiga qarab xususiyatlari iqtisodiy siyosat davlatlar. Davlat qarzining faol tarkibiy qismi bu muayyan ijtimoiy-iqtisodiy dasturlarni, investitsiya loyihalarini moliyalashtirish uchun ajratilgan qarzlar bo'lib, ularni amalga oshirish o'rta va Uzoq muddat. Passiv davlat qarzi - moliyalashtirish uchun qarz olish joriy xarajatlar va byudjet taqchilligini qoplash.

Xarakteristika uchun belgilangan qiymat umumiy holat davlatning qarzga qaramligi mavjud sof davlat qarzi tushunchasi- davlatning qarz majburiyatlari va tashqi aktivlarining umumiy hajmidan boshqa davlatlarning ushbu davlat oldidagi qarzlari miqdorini ayirish yo'li bilan aniqlanadigan ijobiy yoki salbiy qiymat. Amalda, qarz majburiyatlarini jalb qilish va qaytarish o'rtasidagi farq sifatida "sof qarzlar" tushunchasi ham ko'pincha qo'llaniladi.

Qarz majburiyatlarining umumiy hajmi haqida gapirganda va ularni boshqarishning turli darajalarini hisobga olgan holda, tushunchalarni ajratib ko'rsatish kerak. shahar, davlat va davlat qarzi. Oxirgi tushuncha kengroq bo'lib, nafaqat Rossiya Federatsiyasining, balki Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlarining, shuningdek, munitsipalitetlarning qarzlarini ham o'z ichiga oladi.

Bundan tashqari, davlat qarzini boshqarish amaliyoti ko‘rsatganidek, ushbu tasnifni davlat qarzi tarkibiga qarz majburiyatlarini kiritish orqali aniqlashtirish va to‘ldirish zarur.
garovlar davlat korxonalari. Ha, ko'ra xalqaro standartlar, kengaytirilgan ta'rifda davlat sektorining tashqi qarzi organlarning tashqi qarzlarini qoplaydi hukumat nazorati ostida, pul-kredit organlari, shuningdek, davlat va pul-kredit organlari kapitalining 50 yoki undan ortiq foiziga bevosita yoki bilvosita egalik qiladigan yoki ularni boshqacha tarzda nazorat qiladigan banklar va nomoliyaviy korxonalar.

Davlat qarzining har bir turini ajratib ko'rsatish mumkin qarz shakllari. Demak, qarz majburiyatlari obligatsiyali va obligatsiyasiz shakllarda mavjud bo'lishi mumkin: qimmatli qog'ozlar, tijorat, moliyaviy va byudjet ssudalari, byudjet ssudalari, kafolatlar va kafolatlar.

Shuningdek o'qing: Sud ijrochilari tomonidan bank hisobvarag'idan hibsga olishni olib tashlash

Qarz majburiyatlarini amal qilish shartlariga qarab ham guruhlash mumkin. Masalan, garovga qo'yilgan kreditlar odatda quyidagi xususiyatlarga ko'ra tasniflanadi:

emitentlar tomonidan - markaziy va hududiy;
bozorda sotiladiganlik - bozor va bozordan tashqari;
kreditorlar toifalari;
ro'yxatga olish - hujjatli va hujjatsiz;
shoshilinch - qisqa muddatli (aylanish muddati bir yilgacha), o'rta muddatli (bir yildan besh yilgacha) va uzoq muddatli (besh yildan ortiq);
daromadlar - kupon (foiz), nol-kupon (foizsiz, nol kupon bilan) va yutuq;
to'lash shartlari - muddatidan oldin va huquqsiz muddatidan oldin to'lash va boshq.

Shunday qilib, davlat qarzining tasnifi bir necha batafsil darajalar (bosqichlar) bo'yicha tuzilishi mumkin, bu davlat qarzini to'g'ri va to'liq hisobga olish va uni samarali boshqarish uchun kichik ahamiyatga ega emas. Shuni ta'kidlash kerakki, Rossiya Federatsiyasida hali barcha darajadagi organlarning qarz majburiyatlarini hisobga olish uchun jahon standartlari talablariga javob beradigan universal tizim yaratilmagan. Rossiya Federatsiyasining Byudjet kodeksi faqat belgilaydi Umumiy talablar davlat va munitsipal qarzlarning tuzilishi va qarzlar kitobini yuritish zarurati to'g'risida.

Moliya

Davlat qarzi. Davlat qarzini boshqarish

Davlat qarzi ikki turga bo'linadi. Bu asosiy va joriy davlat qarzidir. Joriy davlat qarzi uni to'lash uchun ajratilgan vaqtga, ya'ni qarzning muayyan muddatiga bog'liq.

Davlat qarzi. Davlat qarzi tushunchasi

Nima xavf ostida ekanligini tushunish uchun keling, davlat qarzi nima ekanligini aniqlab olaylik. Demak, davlat qarzi - bu davlat tomonidan ssuda bergan, lekin qaytarilmagan pul summasi. Natijada, ushbu summadan ma'lum muddat foydalanish uchun berilgan summaga foizlar undiriladi. Davlat qarzining asosiy va joriy qarzlarga bo‘linishi bilan bir qatorda davlat qarzining yana ikkita turi mavjud.Bular ichki va tashqi davlat qarzlaridir.

Davlat ichki qarzi

Ichki davlat qarzi - bu davlat va yuridik yoki jismoniy shaxslar o'rtasidagi qarz majburiyati. Qarz majburiyatlarining turlari orasida ssudalar (davlat), shuningdek davlat ssudalari kabi shakllari mavjud. Davlat ssudalari davlat nomidan chiqarilgan qimmatli qog’ozlar yordamida amalga oshiriladi. Shuningdek, bir qator qarz majburiyatlari mavjud bo'lib, ular davlat hukumati kafolati ostidadir.

Tashqi davlat qarzi

Davlat qarzining ikkinchi shakli – tashqi qarz – bu kredit bo‘yicha to‘lanmagan foizlar bilan chet el valyutasida to‘lanmagan tashqi ssuda ko‘rinishidagi qarzdir.

Asosiy davlat qarzi

O'z navbatida, asosiy qarz davlat qarzining belgilangan muddatda to'lanmagan va davlat qarzni to'lash uchun ajratadigan ma'lum vaqt davomida to'lanishi mumkin bo'lmagan umumiy summasidir.

joriy davlat qarzi

Va, albatta, aniqlik kiritilishi kerakki, joriy davlat qarzi qarz summasi to'lanishi kerak bo'lgan vaqtda yuzaga keladigan qarz majburiyatidir. Davlat qarzi mamlakat yalpi ichki mahsulotining yarmini tashkil qilishi kerak.

Ushbu me'yordan ortiq qarz miqdori mamlakatning inqiroz holatiga olib kelishi mumkin. Davlat qarzining vazifasi qarz majburiyatlarini yaratish bo'yicha operativ ishlarni amalga oshirish, tegishli qarz summasi va u bo'yicha foizlarni to'lashdan iborat.

Davlat qarzini boshqarish bir qatordir moliyaviy faoliyat davlatlar. Ushbu chora-tadbirlar deganda har yili o'tkaziladigan davlat qarzi limitlarini belgilash nazarda tutilgan. Shuningdek, davlat qarzini boshqarishning majburiyatlariga qarz miqdorini berish va to'lash kiradi. Qarz summasini to'lashni tashkil etish zarur, bu ham davlat qarzini boshqarishning vazifalariga kiradi.

Bularning barchasiga qo'shimcha ravishda, davlat qarzini boshqarish kreditni konvertatsiya qilish va mustahkamlashni nazarda tutadi.

Qarz miqdori bo'yicha daromadlarni to'lash va uni to'lash eng muhim byudjet moddalaridan biridir. Shu munosabat bilan kreditlar muddatini uzaytirish, ya'ni kreditni to'lash muddatini uzaytirish zarurati paydo bo'ldi. Bundan tashqari, agar kerak bo'lsa, konvertatsiyani amalga oshirish mumkin. Konvertatsiya to'lanishi kerak bo'lgan kredit bo'yicha foizlarni kamaytirishni anglatadi. Davlat qarzini byudjetlashtirishning ikkita asosiy turi mavjud. Bu pul emissiyasi, shuningdek, davlat qarzining emissiyasi kabi turlardir.

“Moliyaviy huquqshunos” axborot agentligi

16Davlat qarzi tushunchasi va turlari. Davlat qarzini boshqarish.

Davlat qarzini aniqlang. Davlat qarzlarining tasniflarini keltiring.

«Davlat qarzi» tushunchasining iqtisodiy mazmuni. Davlat tashqi va ichki qarzlarini boshqarish mexanizmi.

Berilgan va to'lanmagan davlat kreditlari bo'yicha qarz summasi davlat qarzi

Joylashtirish maydoniga ko'ra davlat qarzi ichki va tashqi qarzlarga bo'linadi.. Ichki davlat qarzi davlat kreditlarini ichki bozorga joylashtirish natijasida vujudga keladi.

Qoplanish darajasi (miqyosi) bo'yicha. Shu asosda davlat qarzini quyidagi turlarga bo'lish mumkin: kapital; oqim; Asosiy.

Kapital qarz davlat tomonidan chiqarilgan va to'lanmagan qarz majburiyatlari va u tomonidan kafolatlangan boshqa shaxslarning majburiyatlari, shu jumladan ma'lum bir sanada ushbu majburiyatlar bo'yicha to'lanishi kerak bo'lgan hisoblangan foizlarni ifodalaydi.

joriy qarz davlat tomonidan o'z zimmasiga olgan barcha qarz majburiyatlari bo'yicha kreditorlarga daromadlarni to'lash va muddati o'tgan majburiyatlarni to'lash bo'yicha kelgusi xarajatlarni qoplash. Boshqacha qilib aytganda, bu qarz oluvchining hisobot davrida to'lashi shart bo'lgan majburiyatlar uchun to'lovlardir /10, p.58/.

Asosiy qarz barcha davlat qarzlari va kafolatlangan kreditlarning nominal qiymatidir.

Davlat chet elda joylashgan moliyaviy resurslarni safarbar qilganda, tashqi qarz paydo bo'ladi. Tashqi qarz yuki ichki qarz yukidan og'irroq. Tashqi qarzni qoplash uchun mamlakatga valyuta kerak, bu esa importni qisqartirish va eksportni ko‘paytirishni taqozo etadi, shu bilan birga tushumlar rivojlanish maqsadlariga emas, balki qarzni to‘lash uchun sarflanadi, bu esa qarzni to‘lash sur’atini sekinlashtiradi. iqtisodiy o'sish va turmush darajasini pasaytiradi.

1. Rossiya Federatsiyasining davlat qarzi - bu Rossiya Federatsiyasining jismoniy va yuridik shaxslarga, xorijiy davlatlarga, xalqaro tashkilotlarga va xalqaro huquqning boshqa sub'ektlari oldidagi qarz majburiyatlari, shu jumladan Rossiya Federatsiyasi tomonidan taqdim etilgan davlat kafolatlari bo'yicha majburiyatlar.
2. Rossiya Federatsiyasining davlat qarzi davlat xazinasini tashkil etuvchi barcha federal mulk bilan to'liq va so'zsiz ta'minlanadi.
3. Davlat hokimiyatining federal organlari Rossiya Federatsiyasining qarz majburiyatlarini to'lash va Rossiya Federatsiyasining davlat qarziga xizmat ko'rsatish uchun federal byudjet daromadlarini shakllantirish uchun barcha vakolatlardan foydalanadilar.

RF BCning sharhlangan moddasining 1-bandiga binoan, Rossiya Federatsiyasining davlat qarzi so'zning eng keng ma'nosida tushuniladi. "Rossiya Federatsiyasining davlat qarzi" tushunchasi Rossiya Federatsiyasining o'tgan yillar davomida to'lanmagan barcha turdagi qarz (kredit) majburiyatlarini va Rossiya Federatsiyasining har qanday kreditorlar oldidagi yangi qarz (kredit) majburiyatlarini, shu jumladan Rossiya Federatsiyasining kreditorlar oldidagi majburiyatlarini o'z ichiga oladi. Rossiya Federatsiyasi tomonidan taqdim etilgan davlat kafolatlari bo'yicha Rossiya Federatsiyasi valyutasida (rubllarda). Bundan tashqari, "davlat qarzi" tushunchasi ham o'z ichiga oladi umumiy qiymat rossiya Federatsiyasining qarz miqdori bo'yicha hisoblangan foizlar. Ushbu turdagi qarz majburiyatlari mavjud bo'lgan taqdirda, har qanday holatda ham qarzdor Rossiya Federatsiyasi bo'lib, uning manfaatlari vakolatli davlat ijroiya organlari tomonidan ifodalanadi.
Kreditorlar ham jismoniy, ham yuridik shaxslar bo'lishi mumkin. Shu bilan birga, RF BC, ehtimol, "jismoniy shaxslar" tushunchasini keng tushunishdan kelib chiqadi va ular tomonidan Rossiya Federatsiyasi fuqarolari, chet el fuqarolari Rossiya Federatsiyasi hududida doimiy yashovchi shaxslar, fuqaroligi bo'lmagan shaxslar, shuningdek, rus va xorijiy yuridik shaxslarni o'z ichiga olgan "yuridik shaxslar" tushunchasi.
Kreditorlarning muhim guruhini qarz majburiyatlari bo'yicha manfaatlarini xorijiy davlatning vakolatli organlari ifodalaydigan xorijiy davlatlar tashkil etadi. Bundan tashqari, RF BC xalqaro tashkilotlar, shuningdek, xalqaro huquqning boshqa sub'ektlari tomonidan Rossiya Federatsiyasiga kredit berish imkoniyatini nazarda tutadi. Rossiya Federatsiyasining eng keng tarqalgan kreditorlari quyidagi xalqaro tashkilotlardir: Birlashgan Millatlar Tashkiloti (BMT), xalqaro bank Iqtisodiy hamkorlik (IBEC), Xalqaro investitsiya banki(IIB) - universal darajada, shuningdek, Mustaqil Davlatlar Hamdo'stligi (MDH), Yevropada Xavfsizlik va Hamkorlik Tashkiloti (YXHT), Yevropa Kengashi, Yevropa Ittifoqi va boshqalar - mintaqaviy darajada.
«Xalqaro huquqning boshqa sub'ektlari»ga quyidagilar kiradi: davlatga o'xshash sub'ektlar, shuningdek, o'z taqdirini o'zi belgilash uchun kurashayotgan millatlar va xalqlar. Biroq, xalqaro huquqning boshqa sub'ektlari deb ataladigan iqtisodiy beqarorlik va to'lovga layoqatsizlik tufayli Rossiya Federatsiyasining haqiqiy kreditorlari sifatida tasniflash qiyin. Ko'rinishidan, qonun chiqaruvchi sharhlangan maqolaning 1-bandiga kelajakda jahon bozorida yuzaga kelishi mumkin bo'lgan o'zgarishlarni nazarda tutgan holda, xuddi shunday matnni kiritgan.
Rossiya Federatsiyasi BCning sharhlangan moddasining 2-bandi Rossiya Federatsiyasining jismoniy va yuridik shaxslar, xorijiy davlatlar, xalqaro tashkilotlar va xalqaro huquqning boshqa sub'ektlari oldidagi qarz majburiyatlarini so'zsiz to'lashini belgilaydi. Bajarish garovi, ushbu qarz majburiyatini ta'minlash usuli federal g'aznachilikning bir qismi bo'lgan mulkdir. Shu bilan birga, qonun chiqaruvchi Rossiya Federatsiyasining qarz majburiyatini to'liq bajarish zarurligini, shuningdek, uning Rossiya Federatsiyasi mulki tomonidan to'liq bajarilishini ta'minlaydi.
RF BCning sharhlangan moddasining 2-bandini ko'rib chiqishda, shuningdek, kichik bandda belgilangan cheklovni hisobga olish kerak. 1-bet 1-modda. Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksining 126-moddasi, unga ko'ra Rossiya Federatsiyasi o'z majburiyatlari bo'yicha o'ziga mulk huquqi asosida tegishli bo'lgan mol-mulk bilan javob beradi, bundan huquq asosida tashkil etilgan yuridik shaxslarga berilgan mol-mulk bundan mustasno. xo'jalik yuritish yoki operativ boshqarish, shuningdek faqat davlat mulkida bo'lishi mumkin bo'lgan mulk.
Boshqacha qilib aytganda, Rossiya Federatsiyasi o'zining qarz majburiyatlari bo'yicha federal mulk huquqida unga tegishli bo'lgan mol-mulk bilan to'liq javob beradi. Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksining va Rossiya Federatsiyasining Byudjet kodeksining bunday qoidasi alohida emas, bu qoida jahon amaliyoti tomonidan tasdiqlangan va dunyoning aksariyat davlatlari uchun umumiydir. Rossiya Federatsiyasi o'z qarz majburiyatlarini bajarmagan taqdirda, kreditorning iltimosiga binoan, Rossiya Federatsiyasining federal g'aznachilikda joylashgan mol-mulkini sud tartibida ta'minlashga qadar fuqarolik javobgarligi choralari qo'llanilishi mumkin.
Ushbu qoida San'atdan kelib chiqadi. Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksining 237-moddasi, mulkdorning majburiyatlari bo'yicha mulkni undirish bo'yicha sud tartibini tartibga soladi. Batafsilroq, ushbu norma kelgusi yil uchun byudjet to'g'risidagi yillik federal qonunda ham, doimiy byudjet qonunchiligida ham belgilanishi mumkin. Shunday qilib, masalan, Art. Qonunning 127-moddasi federal byudjet 2002 yil uchun federal byudjet mablag'larini (shuningdek, federal g'aznachilikning bir qismini tashkil etuvchi) undirish. pul majburiyatlari byudjet mablag'larini oluvchilar asosida amalga oshiriladi ijro varaqasi sud organlari qarzdorlarning Markaziy bank muassasalarida va (yoki) kredit tashkilotlarida ochilgan hisobvaraqlaridan, shuningdek Federal G'aznachilik organlarida ochilgan shaxsiy hisobvaraqlaridan.
Byudjet mablag'larini oluvchilarning pul majburiyatlari bo'yicha mablag'larni undirish federal g'aznachilik organlari tomonidan sud organlarining ularga taqdim etilgan ijro varaqasi asosida faqat idoraviy maqsadlarga muvofiq belgilangan maqsad doirasida amalga oshiriladi. , funktsional va iqtisodiy tasnifi federal byudjet xarajatlari. Qarzdorlarning shaxsiy hisobvaraqlarida ushbu maqsadlar uchun ajratilgan mablag'lar etarli bo'lmagan taqdirda, qarzdor yurisdiktsiyasida bo'lgan federal byudjet mablag'larining bosh boshqaruvchisi ijro uchun yordamchi (qo'shimcha) javobgar bo'ladi. hukmlar Rossiya Federatsiyasi hukumati tomonidan belgilangan tartibda unga berilgan mablag'lar doirasida.
RF BC sharhlangan moddasining 3-bandiga binoan, Rossiya Federatsiyasining davlat qarziga qarz miqdori bo'yicha foizlar hisoblangan holda xizmat ko'rsatish, shuningdek qarzni to'lash va (yoki) kamaytirishga qaratilgan chora-tadbirlarni amalga oshirish. Rossiya Federatsiyasining qarz majburiyatlari vakolatli shaxslar tomonidan amalga oshiriladi federal organlar(batafsil ma'lumot uchun RF BC 119-moddasiga qarang).
Shuni ta'kidlash kerakki, Rossiya Federatsiyasi tomonidan turli kreditorlardan olingan mablag'lar (individual va yuridik shaxslar, xorijiy davlatlar, xalqaro tashkilotlar, xalqaro huquqning boshqa subyektlari), qoida tariqasida, ularga muvofiq sarflanadi belgilangan maqsad. Shunday qilib, masalan, Art. 2002 yilgi federal byudjet to'g'risidagi qonunning 119-moddasida Rossiya Federatsiyasi hukumatiga 2002 yil uchun Rossiya Federatsiyasining ichki va tashqi qarzlarini jalb qilish uchun davlat qarzi tarkibida belgilangan kafolatlar miqdori doirasida huquq berildi. , amalga oshirish uchun ichki va tashqi bozorlarda jalb qilingan kreditlar bo‘yicha davlat kafolatlarini taqdim etish imkoniyatlarini ko‘rib chiqsin. investitsiya loyihasi yaratmoq milliy tizim mobil (mobil) sun'iy yo'ldosh aloqasi "SADKO".
RF BCning sharhlangan moddasining 3-bandiga binoan, davlat qarziga xizmat ko'rsatish vakolatli shaxslar tomonidan shakllantirishni ham nazarda tutadi. davlat organlari rossiya Federatsiyasining qarz majburiyatlarini to'lash uchun federal byudjetning daromad qismi. Iqtisodiy barqarorlik darajasiga qarab, har bir moliyaviy (byudjet) yili qarzni qoplashning turli manbalarini qamrab olishi mumkin. Shunday qilib, masalan, Art. 2002 yilgi federal byudjet to'g'risidagi qonunning 2-moddasida mablag'lar belgilangan moliyaviy zaxira(bu o'tgan moliyaviy yil davomida foydalanilmagan federal byudjet mablag'larining bepul qoldiqlari) Rossiya Federatsiyasining davlat qarzini to'lash uchun ishlatilishi mumkin. Bundan tashqari, Rossiya Federatsiyasi Hukumati 2002 yilda Rossiya Federatsiyasining qarz majburiyatlarini kamaytiradigan to'lovlarni amalga oshirish uchun yuborish huquqiga ega:
- bozorda davlat qimmatli qog'ozlari bilan operatsiyalardan tushumlar qoldig'i;
- davlat mulkini xususiylashtirishdan olingan daromadlar;
- daromadning qimmatbaho metallar va qimmatbaho toshlarning davlat zahiralari bo'yicha xarajatlaridan oshib ketgan summasi;
- xalqaro kreditlar moliya institutlari, xorijiy hukumatlar, banklar va firmalar.
San'atga muvofiq. Korxonalarni rivojlantirishni qo'llab-quvvatlash maqsadida Rossiya Federatsiyasi hukumatiga 2002 yil uchun federal byudjet to'g'risidagi qonunning 117-moddasi. real sektor iqtisodiyotga Rossiya Federatsiyasining davlat tashqi qarzini tovar yetkazib berish va kreditorlar bilan tuzilgan shartnomalar asosida qarzni investitsiyalarga aylantirish orqali to'lash huquqi berildi. Shu bilan birga, Rossiya Federatsiyasi hukumati davlat tashqi qarzini to'lash, shaffoflikni ta'minlash tartibini tasdiqlashi kerak. moliyaviy operatsiyalar va arizalarni tanlash tartibi. Shu bilan birga, San'atga ko'ra. Ushbu Qonunning 114-moddasiga binoan, Rossiya Federatsiyasi hukumati Rossiya Federatsiyasining davlat tashqi qarziga xizmat ko'rsatish xarajatlarini tejashdan olingan mablag'lardan davlat tashqi qarzini to'lash uchun ajratmalar miqdorini ko'paytirish uchun foydalanish huquqiga ega. Rossiya Federatsiyasi.

Munitsipal qarzlarni boshqarish mahalliy o'zini o'zi boshqarishning vakolatli organi tomonidan amalga oshiriladi. Munitsipal qarz munitsipalitetning qarz majburiyatlari to'plamidan iborat. U shahar xazinasini tashkil etuvchi barcha kommunal mulk tomonidan taqdim etiladi.

Rossiya Federatsiyasi, agar ushbu majburiyatlar Rossiya Federatsiyasi tomonidan kafolatlanmagan bo'lsa, Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlari va munitsipalitetlarning qarz majburiyatlari bo'yicha javobgar bo'lmaydi. Rossiya Federatsiyasi sub'ektlari va munitsipalitetlar bir-birining qarz majburiyatlari bo'yicha, agar bu majburiyatlar ular tomonidan kafolatlanmagan bo'lsa, shuningdek, Rossiya Federatsiyasining qarz majburiyatlari bo'yicha Borodushko I.V., Vasilyeva E.K., Kuzin N.N. Moliya, p. 108-109.

Davlat qarzining miqdori, agar asosiy qarzni ham, u bo‘yicha ham foizlarni to‘lash manbalari mavjud bo‘lsa, maqbul hisoblanadi.

Qarzning asosiy summasini qaytarish manbalariga yalpi ichki mahsulot hajmi, tovar va xizmatlar eksporti darajasi, davlatning oltin-valyuta zaxiralari kiradi. Qarzlarga xizmat ko'rsatish manbalari (foizlarni to'lash) soliq tushumlari va iqtisodiyotni monetizatsiya darajasidan iborat.

Davlat tashqi qarzining taʼminlanishini baholashda tashqi qarz hajmining tovar va xizmatlar eksporti hajmining nisbati kabi koʻrsatkichlardan foydalaniladi; tashqi qarzning YaIMga nisbati; qarzga xizmat ko'rsatish to'lovlarining tovar va xizmatlar eksporti hajmiga nisbati.

Ichki qarzning xavfsizligini baholash uchun uni naqd pul shaklida olingan byudjet daromadlari va iqtisodiyotning monetizatsiya darajasi bilan solishtiriladi.

Ko'pgina mamlakatlar amaliyotidan ko'rinib turibdiki, yalpi ichki mahsulotning 50-70% darajasidagi qarzlar odatda tashvish tug'dirmaydi.Rybalko G.P. Chet el tajribasi Davlat qarzini boshqarish.//Moliya No 6, 2000 y.

Qarzga qaramlikni kamaytirish yo'llari

Davlat qarzini boshqarish deganda kreditorlarga daromadlarni to'lash va ssudalarni to'lash, berilgan ssudalar shartlarini o'zgartirish, shartlarni aniqlash va yangi davlat qimmatli qog'ozlarini chiqarish bo'yicha davlat choralari majmui tushuniladi.

Mamlakatning qarz siyosati - bu mamlakat moliyasi uchun zarur bo'lgan va maqbul bo'lgan qarz miqdorini va unga xizmat ko'rsatish xarajatlarini saqlash bo'yicha davlat chora-tadbirlari tizimi Borodushko I.V., Vasilyeva E.K., Kuzin N.N. Moliya, p. 107.

Qayta moliyalash - mavjud qarzlarni to'lash uchun moliyaviy resurslarni jalb qilish maqsadida yangi kreditlar berish.

Masalan, mamlakatimiz 1966 yildagi davlatning 3 foizli ichki yutuqli krediti bo‘yicha qarzni to‘lash uchun qayta moliyalashdan foydalandi. Ushbu ssudaning amal qilish muddati tugagandan so‘ng, obligatsiyalar bir yil ichida yangi ssuda – 1982 yildagi ichki yutuqli zayom obligatsiyalariga almashtirildi. kurs farqini to'lash.

Qayta moliyalashtirish davlat qarzining tashqi qismi bo'yicha foizlarni to'lash va to'lashda faol foydalanilmoqda. Biroq, yangi kreditlar berishning ajralmas sharti qarzdor davlatning xalqaro moliya bozori doiralarida yaxshi obro'si, uning iqtisodiy va siyosiy barqarorligidir.

Qayta qurish - bu qarz majburiyatlarini bir vaqtning o'zida amalga oshirish bilan qarzni to'lash yoki boshqa xizmat ko'rsatish shartlari va muddatlarini belgilash bilan to'lanishi kerak bo'lgan qarz majburiyatlari hajmida boshqa qarz majburiyatlarini o'z zimmasiga olish. Qarzni restrukturizatsiya qilish qisman hisobdan chiqarish yoki asosiy qarz miqdorini kamaytirish bilan amalga oshirilishi mumkin.

ostida konvertatsiya odatda kreditlar rentabelligining o'zgarishiga ishora qiladi. Davlat qarzini boshqarish xarajatlarini kamaytirish uchun davlat ko'pincha kreditlar bo'yicha to'lanadigan foizlar miqdorini kamaytiradi. Bunday operatsiya, masalan, 1990 yilda, 3% yutuqli ssudaning obligatsiyalari bo'yicha daromadlilik 9% gacha, g'aznachilik obligatsiyalari esa 5% dan 10% gacha oshirilganda amalga oshirildi.

Davlat uzoq muddatga kredit olishdan manfaatdor. Allaqachon berilgan kreditlarning muddatini uzaytirish orqali erishish mumkin mustahkamlash davlat qarzi. Shunday qilib, konsolidatsiya deganda ularning shartlari bilan bog'liq bo'lgan kreditlar shartlarini o'zgartirish tushuniladi. Masalan, 1938 yilda erkin sotiladigan ssudalar eski obligatsiyalarni yangi obligatsiyalarga ayirboshlash bilan birlashtirilib, muddati ikki barobarga oshirildi (20 yilgacha). Biroq, teskari operatsiya ham mumkin - davlat qimmatli qog'ozlarining amal qilish muddatini qisqartirish. Shunday qilib, 1990 yilda g'aznachilik majburiyatlari muddati 16 yildan 8 yilgacha qisqartirildi.

Davlat ssudalarini birlashtirish odatda konsolidatsiya bilan birga amalga oshiriladi, lekin undan tashqarida ham amalga oshirilishi mumkin. Birlashtirish ssudalar - bu bir nechta ssudalarning bittaga birikmasi bo'lib, ilgari chiqarilgan ssudalar obligatsiyalari yangi ssuda obligatsiyalariga almashtiriladi. Bunday chora bir vaqtning o'zida muomalada bo'lgan qimmatli qog'ozlar turlarini qisqartirishni nazarda tutadi, bu esa ishni soddalashtiradi va davlat kredit tizimiga davlat xarajatlarini kamaytiradi. Kreditlarni birlashtirish 1930 yilda amalga oshirildi: Besh yillik reja - to'rt yillik ssudaning chiqarilishi bilan bir vaqtda sanoatlashtirish va dehqon xo'jaligini mustahkamlash zayomlari obligatsiyalari uning obligatsiyalariga almashtirildi.

Istisno hollarda, hukumat mumkin regressiv nisbatda obligatsiyalar almashinuvi, bular. ilgari chiqarilgan bir nechta obligatsiyalar bitta yangi obligatsiyaga tenglashtirilganda. Masalan, urush davridagi ssuda obligatsiyalarini muomaladan chiqarish maqsadida urushdan keyingi davrda bunday ayirboshlash amalga oshirilgan. Obligatsiyalarni regressiv nisbat bo'yicha almashtirish davlatni urush yillarida qadrsizlangan valyuta uchun davlat tomonidan sotilgan obligatsiyalar bo'yicha foizlar va to'lovlarni to'liq pul bilan to'lash zaruratidan xalos qiladi.

Kreditni to'lashni kechiktirish yoki ilgari berilgan barcha kreditlar yangi kreditlar berish bo'yicha operatsiyalarning yanada faol rivojlanishi mavjud bo'lmagan sharoitda amalga oshiriladi. moliyaviy samaradorlik davlat uchun. Bu hukumat juda ko'p kreditlar bergan va ularni berish shartlari davlat uchun etarli darajada qulay bo'lmagan bir paytda sodir bo'ladi. Bunday hollarda, yangi ssudalar obligatsiyalarini sotishdan tushgan mablag'larning katta qismi ilgari berilgan kreditlar bo'yicha foizlarni va to'lovlarni to'lashga yo'naltiriladi. Ushbu ayovsiz tsiklni buzish uchun hukumat kredit to'lovlarini kechiktirishni e'lon qiladi, bu konsolidatsiyadan farqi shundaki, kechiktirish nafaqat to'lash muddatlarini kechiktiradi, balki daromadlarni to'lashni ham to'xtatadi. Kreditlarni birlashtirish jarayonida obligatsiyalar egalari o'z daromadlarini ular bo'yicha olishda davom etadilar.

1957-yilda mamlakatimizda aholi o‘rtasida obuna bo‘yicha taqsimlangan kreditlarni berishni to‘xtatish, avval berilgan kreditlarni qaytarish muddatini 20 yilga kechiktirish to‘g‘risida qaror qabul qilindi. Ushbu hodisaning asl sababi obuna bo'yicha beriladigan ommaviy kreditlarning aholi o'rtasida mashhur emasligi sababli davlat krediti sohasida boshi berk ko'chaga tushib qolgani bo'ldi. Hukumat bu amaliyotdan voz kechish kerakligini tushundi, lekin davlat qarzini qayta moliyalashtirish uchun yangi kreditlar olishga umid qila olmadi. Men kreditlarni to'lashni kechiktirishga majbur bo'ldim.

Davlat ssudalarini konvertatsiya qilish, konsolidatsiya qilish, unifikatsiya qilish va davlat obligatsiyalarini ayirboshlash odatda faqat ichki ssudalarga nisbatan amalga oshiriladi. Majburiyatlarni to'lashni kechiktirishga kelsak, bu chora tashqi qarzga nisbatan ham mumkin. Tashqi kreditlarni to'lashni kechiktirish, qoida tariqasida, kreditorlar bilan kelishilgan holda amalga oshiriladi. Shu bilan birga, qarzni to'lashning kechikishi u bo'yicha foizlarni to'lashni to'xtatib turishga olib kelishi mumkin emas.

ostida davlat qarzini bekor qilish davlatning berilgan ssudalar (ichki, tashqi yoki butun davlat qarzi bo'yicha) bo'yicha majburiyatlaridan butunlay voz kechadigan chora sifatida tushuniladi. Davlat qimmatli qog'ozlarini bekor qilish ikki sababga ko'ra amalga oshirilishi mumkin. Birinchidan, davlat qarzining bekor qilinishi davlatning moliyaviy nochorligi holatida e'lon qilinadi, ya'ni. uning bankrotligi. Ikkinchidan, qarzning bekor qilinishi, ma'lum sabablarga ko'ra, avvalgi hokimiyatlarning moliyaviy majburiyatlarini tan olishdan bosh tortadigan yangi siyosiy kuchlarning hokimiyatga kelishi natijasi bo'lishi mumkin. Shunday qilib, 1918 yil yanvar oyida RSFSR hukumati inqilobdan oldingi barcha ichki va tashqi qarzlarni bekor qildi. Sovet hukumati chor maʼmuriyati va Muvaqqat hukumatning qarz mablagʻlarini asosan urushga tayyorgarlik koʻrish va harbiy harakatlar oʻtkazishga, shuningdek, inqilobiy harakatni bostirishga yoʻnaltirgan moliyaviy majburiyatlarini tan olmadi (hozirda markaziy hukumat bir qismini tan oldi. inqilobdan oldingi tashqi qarz).

Shartlarni belgilash va yangi kreditlar berish bilan bog'liq bo'lgan davlat qarzini boshqarish sohasi muhim ahamiyatga ega. Yangi kreditlarning muvaffaqiyati faqat iqtisodiyotdagi vaziyat, davlat sharoitida ta'minlanishi mumkin pul muomalasi, mavjud kreditlarning rentabellik darajasi va shartlari, kreditorlarga berilgan imtiyozlar va boshqa ko'plab omillar.

Davlat zayom obligatsiyalarini ishlab chiqarish, saqlash va tarqatish Moliya vazirligining tegishli bo‘linmalariga, davlat qimmatli qog‘ozlarini sotish esa – bank tizimi. Banklar davlat obligatsiyalarini barcha ish kunlarida erkin sotadi va sotib oladi, yutuq o‘ynalgan kundan boshlab rasmiy jadval olingan kungacha bo‘lgan davr bundan mustasno. Muomalaga chiqish arafasida mavjud obligatsiyalar muhrlanadi, yutuqlarning rasmiy jadvali olingandan keyin ular maxsus komissiya tomonidan tekshiriladi. Yutuqli obligatsiyalar keyingi muomaladan olib tashlanadi, ular bo'yicha yutuq byudjet daromadlari hisobiga o'tkaziladi. Ertasi kuni yutuqli kreditlar obligatsiyalarini sotib olish va sotish bo'yicha operatsiyalar qayta tiklanadi. Foizli ssudalar obligatsiyalari va g'aznachilik majburiyatlari bo'yicha operatsiyalar doimiy ravishda amalga oshiriladi.

Tashqi pul bozorlarida tashqi obligatsiyali kreditlar, qoida tariqasida, qarz oluvchi davlat nomidan bank konsorsiumlari tomonidan joylashtiriladi. Ular bu xizmat uchun haq olishadi. Komissiya ish haqi. Hukumatlararo kreditlar odatda obligatsiyasizdir. Hukumatlararo ssudalarning barcha shartlari maxsus kelishuvlarda (foiz darajasi, kredit berish va qaytarish valyutasi va boshqa shartlar) belgilab qo‘yilgan.

Rossiya Federatsiyasi mahbuslari bilan kredit tashkilotlari, xorijiy davlatlar va xalqaro moliya tashkilotlari, ushbu kreditorlar foydasiga;
b) Rossiya Federatsiyasi nomidan chiqarilgan davlat qimmatli qog'ozlari;
v) Federatsiyaning davlat kafolatlarini taqdim etish to'g'risidagi shartnomalar, uchinchi shaxslar tomonidan majburiyatlarning bajarilishini ta'minlash bo'yicha Federatsiya kafolati to'g'risidagi shartnomalar;
d) qabul qilingan federal qonunlar asosida uchinchi shaxslarning Federatsiyaning davlat qarziga qarz majburiyatlarini qayta ro'yxatdan o'tkazish;
e) Rossiya Federatsiyasining o'tgan yillardagi qarz majburiyatlarini uzaytirish va qayta tuzish to'g'risida Rossiya Federatsiyasi nomidan tuzilgan shartnomalar va shartnomalar, shu jumladan xalqaro shartnomalar.

Mavjudlik shartlari bo'yicha qarz majburiyatlari quyidagilar bo'lishi mumkin:

qisqa muddatli (bir yilgacha);
o'rta muddatli (bir yildan besh yilgacha);
uzoq muddatli (besh yildan 30 yilgacha).

Rossiya Federatsiyasi Hukumatining 1997 yil 4 martdagi "Rossiya Federatsiyasining davlat qarzini boshqarishning yagona tizimi to'g'risida" gi qaroriga muvofiq, Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligida xarajatlarni kamaytirishni ta'minlash. davlat qarzlariga xizmat ko'rsatish, a bitta tizim rossiya Federatsiyasining davlat qarzini boshqarish.

Davlat (shahar) qarzini boshqarish deganda davlatning (mahalliy hokimiyat organlarining) ssudalarni to'lash, ular bo'yicha daromadlarni to'lashni tashkil etish, ilgari berilgan kreditlar shartlarini o'zgartirish, shuningdek yangi qarzlarni joylashtirish bo'yicha moliyaviy chora-tadbirlar majmui tushuniladi. majburiyatlar. Bunday moliyaviy choralar orasida jahon amaliyotida eng keng tarqalganlari quyidagilardir:

qayta moliyalash - ilgari berilgan qarz majburiyatlarini qoplash maqsadida yangi kreditlar berish;
konvertatsiya - ssuda daromadi hajmining o'zgarishi (daromadning foiz stavkasini pasaytirish yo'nalishida ham, oshirish yo'nalishida ham amalga oshirilishi mumkin);
konsolidatsiya - ilgari berilgan kreditlar shartlarini o'zgartirish (Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik kodeksining 817-moddasiga muvofiq, muomalaga kiritilgan kredit shartlarini o'zgartirishga yo'l qo'yilmaydi, shuning uchun konsolidatsiya zarur bo'lsa, bu faqat quyidagi hollarda amalga oshirilishi mumkin: kreditorlar bilan, ya'ni davlat (munitsipal) obligatsiyalari egalari bo'lgan yuridik va jismoniy shaxslar bilan kelishuv, Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksining 414 va 818-moddalarida innovatsiyalar bo'yicha - majburiyatni bekor qilish taraflar o'zlari o'rtasida mavjud bo'lgan dastlabki majburiyatni xuddi shu shaxslar o'rtasidagi boshqa predmet yoki bajarish usulini nazarda tutuvchi boshqa majburiyat bilan almashtirishlari;
unifikatsiya - ilgari berilgan bir nechta kreditlarni bitta yangisiga almashtirish;
davlat ichki qarzini bekor qilish, ya'ni qarz majburiyatlarini to'liq rad etish (qoida tariqasida, ichki qarzni boshqarishda bu oxirgi chora hisoblanadi).

Da moliyaviy inqiroz qarzni restrukturizatsiya qilish zarurati mavjud.

Rossiya Federatsiyasining, Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlarining va munitsipalitetlarning davlat qimmatli qog'ozlarini chiqarish Rossiya Federatsiyasi hukumati qaroriga, shuningdek Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlarining ijro etuvchi hokimiyat organlarining qaroriga muvofiq amalga oshiriladi. Federatsiya va mahalliy hokimiyat organlari, mos ravishda, byudjet taqchilligi va davlat va shahar qarzining maksimal hajmini hisobga olgan holda. Bundan tashqari, Rossiya Federatsiyasining davlat qimmatli qog'ozlarini chiqarish to'g'risidagi qaror Rossiya Federatsiyasining Davlat tashqi qarzlari dasturiga muvofiq qabul qilinadi. Ushbu qarorda:

emitent to'g'risidagi ma'lumotlar;
chiqarish hajmi va shartlari;

Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlarining davlat qimmatli qog'ozlari, shuningdek, munitsipal qimmatli qog'ozlar chiqarilishi Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligida ro'yxatdan o'tkazilishi kerak. Rossiya Federatsiyasining, Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlarining va munitsipalitetlarning davlat qimmatli qog'ozlarini chiqarish, muomalaga chiqarish va sotib olish tartibi federal qonun davlat va munitsipal qimmatli qog'ozlarni chiqarish va muomalaga kiritish xususiyatlari to'g'risida.

Davlat va munitsipal qimmatli qog'ozlarni chiqarish faqat quyidagi ko'rsatkichlar federal qonun, Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining qonuni yoki mahalliy hukumatning joriy moliya yili uchun tegishli darajadagi byudjet to'g'risidagi qarori bilan tasdiqlangan taqdirdagina mumkin:

tegishli davlat yoki shahar qarzining maksimal miqdori;
hajm chegarasi qarzga olingan pul Rossiya Federatsiyasi, Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ekti yoki munitsipalitet tomonidan joriy moliyaviy yil davomida tegishli darajadagi byudjet taqchilligini moliyalashtirish uchun ajratilgan;
joriy yilda tegishli davlat yoki munitsipal qarzga xizmat ko'rsatish xarajatlari moliyaviy yil.

Shu bilan birga, Rossiya Federatsiyasining ta'sis etuvchi sub'ekti va munitsipalitet tomonidan joriy moliyaviy yil davomida tegishli darajadagi byudjet taqchilligini moliyalashtirish uchun yo'naltirilgan qarz mablag'larining maksimal miqdori quyidagilardan oshmasligi kerak:

Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ekti uchun - joriy moliyaviy yil uchun Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ekti byudjet daromadlari hajmining 30%, bundan mustasno. moliyaviy yordam federal byudjetdan va joriy moliya yilida jalb qilingan qarz mablag'laridan;
munitsipalitet uchun - federal byudjetdan va Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining byudjetidan moliyaviy yordam bundan mustasno, shuningdek joriy moliya yilida jalb qilingan qarz mablag'lari bundan mustasno, joriy moliyaviy yil uchun mahalliy byudjet daromadlarining 15 foizi.

Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining davlat qarziga yoki joriy moliya yilidagi munitsipal qarzga xizmat ko'rsatish xarajatlarining maksimal miqdori tegishli darajadagi byudjet xarajatlari hajmining 15 foizidan oshmasligi kerak.

Agar Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining byudjetini yoki mahalliy byudjetni ijro etish paytida Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining davlat qarziga yoki munitsipal qarzga xizmat ko'rsatish xarajatlari tegishli davlatlarning har birining xarajatlarining 15 foizidan oshsa. byudjetlar, shuningdek qarz mablag'larining maksimal miqdoridan oshib ketgan taqdirda, va shu bilan birga, Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ekti yoki munitsipalitet Agar o'z qarz majburiyatlariga xizmat ko'rsatish va to'lanishini ta'minlay olmasa, Rossiya Federatsiyasining vakolatli davlat organi yoki Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining davlat organi quyidagi choralarni qo'llashi mumkin:

rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining byudjeti yoki mahalliy byudjetning auditini tayinlash;
Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ekti byudjeti yoki mahalliy byudjetning ijrosini tegishli ravishda Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi yoki Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ekti byudjetini ijro etuvchi organ nazorati ostida o'tkazish;
rossiya Federatsiyasi byudjet qonunchiligida nazarda tutilgan boshqa choralarni ko'rish.

Ichki kreditlar milliy valyutada, tashqi - boshqa davlatlar valyutasida beriladi va xorijiy fond bozorlariga joylashtiriladi.

San'atga muvofiq. Rossiya Federatsiyasining Byudjet kodeksining 89-moddasiga binoan, Rossiya Federatsiyasining davlat tashqi qarzlari jismoniy va yuridik shaxslardan, xorijiy davlatlardan, xalqaro moliya tashkilotlaridan chet el valyutasida jalb qilingan kreditlar bo'lib, ular bo'yicha Rossiya Federatsiyasining qarz majburiyatlari qarz oluvchi yoki kafil sifatida yuzaga keladi. boshqa qarz oluvchilar tomonidan xorijiy valyutadagi kreditlarni to'lash.

Rossiya Federatsiyasining davlat ichki qarzlari - bu jismoniy va yuridik shaxslardan, xorijiy davlatlardan, xalqaro moliya tashkilotlaridan Rossiya Federatsiyasi valyutasida jalb qilingan kreditlar bo'lib, ular bo'yicha Rossiya Federatsiyasining qarz majburiyatlari qarz oluvchi yoki kreditlarni to'lash kafilligi sifatida yuzaga keladi. rossiya Federatsiyasi valyutasida denominatsiyalangan boshqa qarz oluvchilar.

Rossiya Federatsiyasining qarz mablag'lari ikki yo'l bilan jalb qilinadi:

a) qimmatli qog'ozlarni joylashtirish;
b) ixtisoslashgan moliya-kredit muassasalaridan kredit olish.

Qimmatli qog'ozlarni chiqarish va joylashtirish tartibi 1998 yil 29 iyuldagi 136-FZ-sonli "Davlat va shahar qimmatli qog'ozlarini chiqarish va muomala qilishning o'ziga xos xususiyatlari to'g'risida" gi Federal qonuni bilan tartibga solinadi. Ushbu Qonunga muvofiq, Rossiya Federatsiyasi nomidan chiqarilgan qimmatli qog'ozlar federal davlat qimmatli qog'ozlari deb tan olinadi.

Rossiya Federatsiyasining ta'sis etuvchi sub'ekti bo'lgan Rossiya Federatsiyasining qimmatli qog'ozlar va tarkibiy qismlarni chiqarishdan kelib chiqadigan majburiyatlari ichki qarz Rossiya Federatsiyasi valyutasida ifodalanishi va Rossiya Federatsiyasi valyutasida to'lanishi kerak. Chet el valyutasi, shartli pul birliklari va qimmatbaho metallar Davlat qimmatli qog‘ozlarini chiqarish va muomalaga chiqarishning umumiy shartlarida, shuningdek sertifikatlar rekvizitlarida tegishli band sifatida ko‘rsatilishi mumkin, ular asosida ushbu davlat qimmatli qog‘ozlari uchun to‘lov miqdori belgilanadi.

Rossiya Federatsiyasi va Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining davlat qimmatli qog'ozlarini chiqarishdan kelib chiqadigan va Rossiya Federatsiyasi va Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining tashqi qarzini tashkil etuvchi majburiyatlari chet el valyutasida ifodalanishi va chet el valyutasida to'lanishi kerak.

Rossiya Federatsiyasida Rossiya Federatsiyasining davlat qarzlarini hisobga olish va ro'yxatga olishning yagona tizimi mavjud. Rossiya Federatsiyasining ichki va tashqi qarzlarining davlat kitoblarini yuritish Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligiga yuklangan. Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ekti yoki munitsipalitet tomonidan olingan qarzlar to'g'risidagi ma'lumotlar tegishli ravishda Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining qarzlar kitobiga yoki munitsipal qarzlar kitobiga kiritiladi.

Ichki davlat qarzi - bu avval berilgan va hali qaytarilmagan davlat ssudalarining foizlari bilan birga umumiy summasi. Ichki qimmatli qog'ozlar bozorida Rossiya Federatsiyasi eng yirik qarz oluvchi hisoblanadi. 1998 yil 1 iyun holatiga ko'ra, davlatning GKO - OFZ bo'yicha qarzi 435,3 milliard rublni tashkil etdi.

GKO davlat qisqa muddatli (nol kuponli) obligatsiyalari birinchi marta Rossiya Federatsiyasida 1993 yilda chiqarilgan. GKOlar uch va olti oy muddatga chiqarilgan. Ular chegirma bilan sotiladi, to'lov har doim nominal qiymatida amalga oshiriladi. Qimmatli qog'ozlar ikkilamchi bozorda muddatidan oldin sotilishi mumkin. OFZ obligatsiyalari federal kredit o'zgaruvchan kupon bilan 1995 yil 14 iyundan boshlab beriladi. OFZ o'rta muddatli yoki uzoq muddatli bo'lishi mumkin. Majburiy markazlashtirilgan saqlash bilan hujjatli shaklda chiqariladi. OFZ egalari Rossiya va xorijiy yuridik va jismoniy shaxslar bo'lishi mumkin. OVVZ ichki obligatsiyalari valyuta krediti 1993 yil 14 mayda 1, 3, 6, 10, 15 yil muddatga, umumiy qiymati 7 885 million AQSh dollari boʻlgan besh transhda, shuningdek, ichki valyuta qarzini toʻlash uchun zarur shart-sharoitlarni taʼminlash maqsadida chiqarilgan. Rossiya Federatsiyasi Prezidentining 1992 yil 7 dekabrdagi "Sobiq SSSRning ichki valyuta qarzini tartibga solish chora-tadbirlari to'g'risida" gi Farmonini amalga oshirishga kelsak. Kredit valyutasi - AQSh dollari.

Rossiya Federatsiyasi Prezidentining 1996 yildagi "Rossiya Federatsiyasining tashqi va ichki valyuta qarzlari bilan ishlashni tartibga solish bo'yicha ba'zi chora-tadbirlar to'g'risida"gi farmoniga muvofiq, Rossiya Federatsiyasi hukumati qo'shimcha emissiya Rossiya Federatsiyasi Hukumatining 1993 yil 15 martdagi qarori bilan tasdiqlangan shartlarda dastlabki chet el valyutasidagi obligatsiyali kreditni aniqlashda hisobga olinmagan ichki xorijiy valyutadagi qarzni to'lash uchun 350 million AQSh dollari miqdorida OVVZ. 1996 yil chiqarilgan obligatsiyalarning muomala muddati 10 va 15 yil.

Bundan tashqari, Rossiya Federatsiyasida quyidagilar ishlab chiqariladi:

davlat jamg'arma kreditining obligatsiyalari - 1995 yildan beri Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi tomonidan - egalari Rossiya va xorijiy jismoniy va yuridik shaxslar bo'lishi mumkin bo'lgan davlat qimmatli qog'ozlari;
davlat nobozor kreditlarining obligatsiyalari (OGNZ) - 1996 yildan beri Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi tomonidan - egalari rus va xorijiy yuridik shaxslar bo'lishi mumkin.

Bundan tashqari, Rossiya Federatsiyasi Hukumati tomonidan kafolatlangan qarz majburiyatlari sifatida Rossiya hududida 1993 yildagi oltin sertifikatlari (Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi tomonidan chiqarilgan) nominal qiymati 10 kg oltin tahlili 0,9999 bo'lgan. Federatsiya, shuningdek, 1994 yilda 1100 milliard rubl miqdoridagi g'azna veksellari . (nonominatsiyalanmagan) va g'azna veksellari (Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi tomonidan chiqarilgan).

1999 yil 1 yanvar holatiga Rossiyaning tashqi qarzi 140,8 mlrd. Bunga quyidagilar kiradi:

xorijiy hukumatlar oldidagi davlat qarzi va xorijiy hukumatlar tomonidan kafolatlangan qarz majburiyatlari;
xorijiy tijorat banklari oldidagi tashqi qarz;
tashqi savdo birlashmalarining 1991 yilgacha shakllangan markazlashtirilgan import yetkazib berish bo'yicha qarzlari

Eriashvili N.D. Moliyaviy huquq. 2000