yilning moliyaviy inqirozi. Haddan tashqari qizib ketgan bozor. Yangi global moliyaviy inqiroz qachon keladi va kapitalni qanday saqlash kerak. Shaxsiy kapital = Aktivlar - Majburiyatlar

"Qora oqqushlar" Evropa, Xitoy yoki AQShdan kutilmoqda

Iqtisodchilar yana global moliyaviy inqiroz boshlanishini bashorat qilmoqdalar va yaqin kelajakda. Xitoy, Evropa va Qo'shma Shtatlardagi bir qator belgilar yaqinlashib kelayotgan fond bozori qulashiga ishora qilmoqda. Yaqin kelajakda kutilayotgan voqealar va haqiqatan ham zarbalarning bunday rivojlanishi ehtimoli qanday?

Yangi global moliyaviy inqiroz Rogers Holdings egasi va Dorge Sorosning sobiq hamkori amerikalik investor Jim Rojersning so'zlariga ko'ra, 2018 yildayoq sodir bo'ladi.

“2018-yilda butun dunyoda inqiroz boshlanadi, odamlar qoʻrqib ketadi, pullarini dollarga qoʻyadi, chunki dollar hisoblangan. mudofaa aktivi. Dollar juda baland ko'tariladi, "ko'pik"ga aylanadi va qulab tushadi. Dollar qulashni boshlaganda, hamma undan chiqib, pulni boshqa aktivlarga - rubl, yuan, oltin va hokazolarga investitsiya qilishni xohlaydi ", dedi Rojers SPIEF-2017 doirasida RNS bilan suhbatda.

Inqiroz dunyoning istalgan nuqtasidan kelib chiqishi mumkin va Yevropa yoki Xitoy moliya instituti “yangi Lehman Brothers”ga aylanishi mumkin, deb hisoblaydi u. Masalan, Yevropada Gretsiya iqtisodiyoti nihoyat qulashi mumkin. Xitoyda rasmiylar bankrot kompaniyalarni qutqarmaslikka va'da berishdi, bu butun dunyo uchun katta zarba bo'ladi. Masalan, Qo'shma Shtatlarda pensiya jamg'armalari tetik rolini o'ynashi mumkin. "Aslida, to'lovlar davom etmoqda, ammo texnik jihatdan mablag'lar tugamoqda va siz etakchi ekanligini ko'rasiz. pensiya jamg'armalari muammolar AQShda boshlanadi”, - deydi Rojers.

Yaqinlashib kelayotgan inqiroz belgilari

Bir necha yildirki, yangi inqiroz haqida gapirilmoqda. "Men nafaqat Jim Rojersning fikriga qo'shilaman, balki men muntazam ravishda yaqinlashib kelayotgan global moliyaviy inqiroz haqida ogohlantiraman, bu o'z miqyosida 2008-2009 yillardagi kataklizmni engib o'tishga qodir", - deydi Sergey Korobkov, Global FX sarmoyaviy tahlilchisi.

Qaysi omillar dunyo yangi moliyaviy zarbalar yoqasida ekanligini ko'rsatadi? Birinchidan, fond bozorlaridagi o'zgaruvchanlikning juda past darajasi. VIX o'zgaruvchanlik ko'rsatkichi yoki qo'rquv indeksi o'tgan hafta 9,75 ball bilan barcha vaqtlarning eng past darajasida yakunlandi. “VIX mingyillik bo‘yida (1999-2000) mashhur “dot-com bom”ning qulashi oldidan u qadar pastga tushmadi, balki jahon moliyaviy inqiroziga turtki bo‘lgan marhum Lehman Brothers bankrotligidan oldin emas. 2008-2009 yillardagi inqiroz. Bozorda qo'rquv qolmaganga o'xshaydi. Bu juda xavfli holat”, - deydi Sergey Korobkov.

AQSh fond bozoridagi marja qarzidan xavotirda, bu brokerlar investorlarga qimmatli qog'ozlarni sotib olish uchun qarz bergan puldir.Bu mavjud bo'lganidan kattaroq kapitalni sotish uchun noyob imkoniyatdir. Va so'nggi yillarda investorlar bunga juda moyil bo'lishdi, qabariq har qanday vaqtda yorilishi mumkin. Marja qarzi 2013 yildan beri 230 foizga o'sdi, o'tgan yili 20 foizdan ko'proq bo'lib, 549,2 milliard dollarni tashkil etdi. "Bu yangi tarixiy rekord, 2008-2009 yillardagi inqirozgacha bo'lgan eng yuqori ko'rsatkichlardan 100 milliard dollardan oshib ketdi", deb ta'kidlaydi Korobkov.

Qimmatli qog'ozlar bozori kapitallashuvi va AQSh YaIM o'rtasidagi bog'liqlikni ko'rsatadigan Baffet ko'rsatkichi haqida ham xavotir bor. Hozir bu nisbat 19 trillionga nisbatan 25 trillion dollarni tashkil etadi. “Ya’ni, fond bozorining hozirgi qiymati iqtisodiyot hajmidan 133 foizga katta. Uorren Baffetning hisob-kitoblariga ko'ra, bu tom orqali emitentlarni haddan tashqari sotib olgan. Taqqoslash uchun: 2008-2009 yillardagi oldingi moliyaviy inqiroz arafasida Baffet ko'rsatkichi atigi 110,7% ni ko'rsatdi”, - deydi Korobkov.

Yana bir belgi - birinchi chorak oxiridan boshlab deyarli barcha tovar aktivlarining pasayishi. “So‘nggi uch oyda neft kotirovkalari 15 foizdan ko‘proqqa tushdi, rangli metallar 10-15 foiz oralig‘ida tushdi, temir rudasi narxi 10 foizga tushdi. Odatda, bunday naqsh iqtisodiyotdagi retsessiyadan oldin sodir bo'ladi ", deb ta'kidlaydi Global FX eksperti.

"Agar hisobga olsak iqtisodiy tsikllar Kondratieff, biz o'sishning eng yuqori bosqichiga yaqinlashmoqdamiz. S & P500 indeksining davriyligini eslatib o'tish kerak, bu o'rtacha har sakkiz yilda bir pasayishni ko'rsatdi. Ayni paytda u to'qqizinchi yil ketma-ket o'sib bormoqda, - deb ta'kidlaydi Forex Optimum kompaniyasidan Ivan Kapustyanskiy.

Muammo qayerdan keladi

Ga ko'ra iqtisodiy nazariya inqirozning boshlanishi muqarrar. Bitta savol - bu qachon sodir bo'ladi va uning manbai nima bo'ladi. Bu iqtisodchilar orasida qizg'in muhokamalarga sabab bo'lmoqda.

“Qora oqqush” moliya bozorida pufak bor Xitoydan kelishi ehtimoli katta, dedi Korobkov. Hajmi moliya sektori Xitoyda 35 trillion dollarga yetdi, bu mamlakat yalpi ichki mahsulotidan uch baravar yuqori. Bundan tashqari, Xitoyning qarzlari ko'chmas mulk va tovarlar bozorida aniq ortiqcha taklif fonida ortib bormoqda. Masalan, kompaniyaning qarzi moliya institutlari va mintaqalar 20 trillion dollardan, umidsiz qarzlar hajmi esa 1,5 trillion dollardan oshadi.

“Xitoylik ishlab chiqaruvchilar 20 milliondan ortiq odamni sig‘dira oladigan allaqachon qurilgan uy-joylarni sota olmaydi. Yangi binolarda kvartiralarning 30% dan ko‘pi sotilmaydi”, — deydi ekspert. Vaziyat tijorat ko'chmas mulk bilan bir xil. Misol uchun, Xitoyning janubida qurilgan dunyodagi eng yirik gipermarket o'z maydonining atigi 2 foizi uchun ijarachilarni topa oldi. "Xitoy pufakchasi AQSh valyutasida qarz olish narxining oshishi bosimi ostida yorilib ketadi", - deya ogohlantiradi Korobkov.

Shu munosabat bilan AQSh Federal zaxira tizimi Osmon imperiyasi uchun halokatli siyosat olib bormoqda. Axir, diskont stavkasining oshishi kreditlar va qarzlar narxining oshishiga olib keladi. Xitoy esa ularni saqlash uchun ko'proq mablag' sarflashi kerak bo'ladi.

Hatto Moody's agentligi 1989 yildan beri birinchi marta suverenni qisqartirdi kredit reytingi Xitoy. XVJ, shuningdek, 2016-yil oxiriga kelib YaIMning 253 foizigacha oshgan Xitoy qarzi jahon moliyaviy barqarorligiga tahdid solishi haqida ogohlantirdi.

Biroq, GKTeleTrade yetakchi tahlilchisi Anastasiya Ignatenkoning taʼkidlashicha, 2016-yilda yana yettita davlat yalpi ichki mahsulotning 100% dan ortiq qarzga ega boʻlgan (ular orasida Yaponiya (211%), Italiya (136%), Ispaniya (100%), Belgiya ( 109%, Singapur (108%), Gretsiya (176%), Portugaliya (129%) va 100% dan kam boʻlgan ikki davlat: AQSh va Fransiya. Xitoy va Amerikaning iqtisodlari jami boshqa ko'plab mamlakatlarga qaraganda kattaroqdir va shuning uchun muammolar yuzaga kelganda ularning tashqi iqtisodiyotga ta'siri ancha halokatli bo'ladi, - deydi Ignatenko, - Lekin ishonchim komilki, davlat rahbarlari va Buni o‘z Markaziy banklari rahbarlari tushunadi va ular bu hodisalarni oldindan ko‘ra oladi va salbiy ta’sirni minimallashtirishga qodir”.

Shunga qaramay, aksariyat ekspertlar kelgusi yilda yangi moliyaviy inqiroz ro'y bermaydi, deb hisoblashadi. Yevropa hukumatlar kabi inqiroz katalizatoriga aylanishi dargumon eng yirik iqtisodiyotlar Yevropa – Germaniya, Italiya, Fransiya – Yevropa Ittifoqining parchalanishini hatto bir ishora ham tan olishga tayyor bo‘lmagan odamlar bor, deydi ekspertlar "Shimoliy Kapital". Evropada "qora oqqush" paydo bo'lishi ECBning o'ta yumshoq siyosati tufayli ham dargumon, deya qo'shimcha qiladi Korobkov.

Xitoyning moliyaviy tizimi haqiqatan ham "ko'pik" holatida. “Biroq, Xitoyning valyuta va siyosiy hokimiyatlari bir necha bor qo'llab-quvvatlashga tayyorligini ko'rsatdi moliya institutlari uzoq muddatli likvidlik in'ektsiyalari," ular Xitoy stsenariysiga ishonmaydilar "Shimoliy Kapital". Bu erda asosiy xavf Fed tomonidan stavkalarni oshirishning juda tez boshlanishi deb hisoblanadi.

“Eng katta ulushlar bo'lishi dargumon Amerika kompaniyalari to'satdan qulash. Bugungi kunda qo'shimcha xavf omili paydo bo'ldi - Trumpning oldindan aytib bo'lmaydigan siyosati, ammo bu erda Kongress va Amerika qonunlari ko'rinishida ko'plab xavfsizlik yostiqchalari mavjud ", deb rozi bo'ladi Rossiya klubining birinchi vitse-prezidenti. moliyaviy direktorlar» Tamara Kasyanova.

Albatta, Yevropadagi, AQShdagi barcha muammolarni umumlashtirsak, Lotin Amerika va Xitoyda inqiroz endi unchalik qiyin ko'rinmaydi. "Ko'rinishidan, global moliyaviy tizim uchun xavflar har yili oshib boradi, chunki uning murakkablik darajasi oshadi", deydi Kasyanova.

“Shu bilan birga, moliya tizimini markazsizlashtirishning umumiy darajasi ham oshib bormoqda. Agar ilgari bitta muhim nuqtaga berilgan zarba tizim uchun siqilishga olib kelishi mumkin bo'lsa, bugungi kunda ko'plab muhim nuqtalarga bir vaqtning o'zida bir qator zarbalar kerak. Taqsimlangan tizim boshlang'ich bosqichida bo'lsa va hayotning faqat ma'lum sohalarida ishlayotgan bo'lsa-da, yaqin kelajakda u hamma joyda hukmronlik qiladi, keyin global global moliya tizimi uchun xavflar kamayadi ", - deya xulosa qiladi Kasyanova.

Sutga kuygan, Davosdagi Jahon Iqtisodiy Forumi sammitida yig‘ilgan moliyachilar suv ustida puflamoqda. Etakchi banklar va investitsiya fondlari rahbarlarini qimmatli qog'ozlar bozorining tez o'sishi emas, balki investorlarning xotirjamligi tashvishga solmoqda. Bundan tashqari, ular tez ko'tarilishdan qo'rqishadi foiz stavkalari ko'plab iqtisodiy ishtirokchilarni hayratda qoldiradigan markaziy banklar. "Odatda odamlar baxtli va o'ziga ishonganida, yomon narsa sodir bo'ladi", deydi Devid Rubenshteyn, Carlyle Group xususiy kapital fondi hammuassisi.

Barclays Bank bosh direktori Jes Staley, "Keyingi Moliyaviy Inqirozda? . - Hozir iqtisodiyotdagi vaziyat juda yaxshi ko'rinadi. Lekin pul-kredit siyosati Biz hali ham tushkunlikka tushgandekmiz."

Agar markaziy banklar kelgusi yilda stavkalarni agressiv tarzda oshirishni boshlasa, "kredit olganlarning ko'pchiligi ularni to'lay olmaydi", deb ogohlantirdi M&G Investments bosh direktori Anna Richards: "Bozorlar bu imkoniyatni baholamaydi". Hukumatlar juda katta qarzdor va kutilmagan geosiyosiy zarbalar boʻlishi mumkin, deya qoʻshimcha qildi Rubenshteyn. Garvard universitetining iqtisod professori Kennet Rogoffning ogohlantirishicha, inflyatsiyaning tezlashishi va stavkalarning tezroq o'sishi past o'sish sur'ati, og'ir qarzga ega bo'lgan Italiya va Yaponiya kabi mamlakatlar uchun muammolarni keltirib chiqarishi mumkin.

Jahon iqtisodiyotining sinxron o'sishi o'tgan yili boshlandi. XVJ ma’lumotlariga ko‘ra, dunyoning yetti yirik iqtisodiyoti – AQSh, Xitoy, Germaniya, Yaponiya, Fransiya, Buyuk Britaniya, Hindistonning barchasi 1,5 foizdan ortiq o‘sgan. Moliyaviy inqirozdan keyin birinchi marta OECD kuzatgan 45 mamlakatning barchasi o'sib bormoqda. XVJ 2018 va 2019-yillarda YaIM o‘sishi prognozini 3,9 foizgacha oshirib, “2010 yildan beri global o‘sishning eng to‘liq sinxron tezlashuvini” qayd etdi.

Ilgari bunday sinxron o'sish davrlari bir necha yil davom etgan. Jahon iqtisodiyoti 1984-1989 yillarda yiliga taxminan 4% o'sdi. va 2004-2007 yillarda. Wells Fargo Securities iqtisodchisi Jey Brayson (The Wall Street Journal iqtibos keltirgan)ning fikricha, geosiyosiy vaziyat yomonlashmasa, iqtisodiyotning tez tiklanishi kamida yana ikki yil davom etishi mumkin.

Ammo jiddiy farqlar ham mavjud. O'tmishda retsessiyadan tiklanish faolroq bo'lgan, deb ta'kidladi WEF ekspertlari global xavflar haqidagi hisobotda. Jahon yalpi ichki mahsuloti va savdoning o'sishiga qaramasdan, 2017 yilda to'g'ridan-to'g'ri xorijiy investitsiyalar (TDI) 16 foizga kamaydi, 1,81 trillion dollardan 1,52 trillion dollarga tushdi, dedi Birlashgan Millatlar Tashkilotining Savdo va taraqqiyot bo'yicha konferentsiyasi (UNCTAD); o'sha yilning iyun oyida 5% o'sish bashorat qilingan edi. E'lon qilingan yangi loyihalar qiymati 32 foizga tushib, 571 milliard dollarni tashkil etdi, bu 2003 yildan beri eng past ko'rsatkichdir. Bu salbiy uzoq muddatli ko'rsatkichdir, deyiladi hisobotda. 2018-yilda UNCTAD to‘g‘ridan-to‘g‘ri investitsiyalar hajmi 1,8 trillion dollargacha oshishini kutmoqda.

Yana bir farq shundaki, iqtisodlar odatda vaziyat yaxshilanganda ochiladi, ammo Global Trade Alert maʼlumotlariga koʻra, 2017-yilda hukumatlar 642 ta proteksionistik chora-tadbirlarni joriy qildilar, bu 2010-yildagidan deyarli ikki baravar koʻp. Qoʻshma Shtatlar hisobiga 143 ta chora toʻgʻri keldi, bu 2016 yilga nisbatan 59 foizga koʻp. Demokratiya ham iqtisodiy vaziyatdan uzoqlashdi: 2017 yilda Freedom House tomonidan tuzilgan “Dunyodagi erkinlik” reytingida 71 davlatning pozitsiyasi yomonlashgan, faqat 35 tasi yaxshilangan. 2006 yildan beri erkinlik darajasi pasayib bormoqda, jarayon ayniqsa so'nggi yillarda tezlashdi.

Maykl Korbat, Bosh direktor Citigroup, noaniqlikdan xavotirda iqtisodiy vaziyat, boshqa narsalar qatorida, markaziy banklardan oson pullarning yo'qolishi ham iqtisodiyotga, ham bozorlarga qanday ta'sir qilishi aniq emas, shuningdek, ikkinchisining Birlashgan davlatdagi joriy byudjet muammolari kabi jiddiy voqealarga reaktsiyasi yo'qligi. Shtatlar (ko'plab davlat institutlari shanbadan dushanbagacha ishlamadi, chunki Kongress ular uchun mablag 'topa olmadi), Donald Trumpning saylovdagi g'alabasi va Brexit bo'yicha ovoz berish. "Keyingi tanazzul kelganda (va bo'ladi), bu biz yo'lda bir oz bug'ni chiqarib yuborishimizdan ko'ra keskinroq bo'ladi", dedi Korbat Davos sessiyasida.

Harakatchi prezident

Prezident Donald Trampning doimiy tvitlarida fond bozori yangi yuqori ko‘rsatkichlarga erishayotgani AQSh regulyatorlarining moliya tizimidagi ortiqcha va haddan tashqari holatlarga qarshi kurashishga tayyorligiga putur etkazishi mumkin, deya ogohlantirdi Xitoy Qimmatli qog‘ozlarni tartibga solish komissiyasi raisi o‘rinbosari Fang Sinxay. Agar qabariq shishib ketsa, agar prezident o'z bayonotlari bilan bozorni yuqoriga olib chiqsa, tartibga soluvchilar "sekinroq harakat qilishlari mumkin", deya qo'shimcha qildi Fan. Uning xavotirlari Kennet Rogoff tomonidan baham ko'riladi. "U [Tramp] regulyatorlarga bosim o'tkazadimi?" — so‘radi u ritorik tarzda.

Siyosiy barqarorlik va iqtisodiy o'sish o'rtasidagi o'n yilliklar bog'liqligi uzildi, dedi Citi bosh global siyosat tahlilchisi Tina Fordxem o'tgan noyabr oyida Londonda bo'lib o'tgan konferentsiyada. Geosiyosiy xatarlar kuchli o'sdi, ammo bozor o'zgaruvchanligi past va iqtisodiyot tezlashmoqda. Siyosiy rahbarlar ularni xavotirga soladigan bozor reaktsiyasini ko'rmaydilar va shuning uchun bu xavflarni yumshatish haqida qayg'urmaydilar, deya ogohlantirdi Fordxem.

MSCI World Emerging Markets Index o'tgan yili 20,1 foizga, MSCI Emerging Markets Index esa 34,3 foizga o'sdi. Joriy yilning boshidan dushanba kuni yopilgunga qadar ular mos ravishda 5,6% va 6,9% qo'shdilar. AQShning S&P 500 va Yaponiyaning Nikkei 225 indekslari 2017 yilda 19 foizdan ko‘proq o‘sdi, Nikkei bu yil 26 yillik eng yuqori ko‘rsatkichga yetdi. Dow indeksi Jons bu oyda atigi sakkiz savdo kunida 25,000 dan 26,000 pipsga o'tdi, bu o'z tarixidagi rekorddir. Bir yil avval 5,5 foizga pasaygan Rossiyaning Mosbirji indeksi yanvar oyida 9,4 foizga oshdi.

Jahon iqtisodiyotida barcha jarayonlar tsiklikdir: inqirozlar har o'n yilda takrorlanadi. So'nggi zarbalardan, u yoki bu tarzda ta'sir qiladi yirik davlatlar, 1998 va 2008 yillardagi inqirozlar. Tez orada inqiroz boshlanishi mumkinmi? AiF.ru mutaxassislar bilan birgalikda ishladi.

Jadval bo'yicha inqiroz

Jahon iqtisodiyoti avvalgi inqiroz (2008-2009) oqibatlaridan endigina omon qoldi va yana retsessiyaga tushishi mumkin. Bu haqda u o'zining so'nggi tadqiqotida yozadi "Global iqtisodiy istiqbollar"Jahon banki.

yozganidek Jahon banki bosh iqtisodchisi vazifasini bajaruvchi Shantayanan Devarajan, Dunyo mamlakatlarining 50 foizida yalpi ichki mahsulot o‘sishi kuzatilmoqda va bu tendentsiya 2018-2019 yillarda yanada tezroq o‘sishga olib kelishi mumkin. Ammo o'rta muddatli istiqbolda ijobiy rasm o'zgarishi mumkin. “Protektsionistik tahdidlar kelajak ustidan bulutlarni to'plamoqda iqtisodiy o'sish. Agar ular savdo urushlariga olib kelsa, oqibatlari halokatli bo’ladi”, - deydi Devarajon.

Jahon iqtisodiyotiga tahdidlar qatorida u AQShda pul-kredit siyosatining keskinlashuvini ham qayd etadi, bu esa investorlarning kayfiyatiga salbiy ta’sir qiladi. In Jahon banki kuchli dollar tufayli rivojlanayotgan iqtisodiyotlarning defoltini istisno qilmang.

Bank of America ekspertlari ham yangi inqiroz xavfi haqida ogohlantirmoqda. Ularning prognozlariga ko'ra, 1997-1998 yillardagi zarba takrorlanishi mumkin: hozir va keyin, tahlilchilarning fikriga ko'ra, fond bozorlarining o'xshash dinamikasi. Eslatib o'tamiz, yigirma yil oldingi inqirozdan oldin Osiyoda qimmatli qog'ozlar bozorining qulashi kuzatilgan (bu inqiroz "Osiyo" deb ataladi). 1990-yillar boshida Singapur, Gonkong, Janubiy Koreya, Tayvan iqtisodiyoti nihoyatda tez oʻsdi, bu davlatlar mintaqadagi yetakchi oʻyinchilarga aylandi. Ammo sarmoyaviy bum ularning iqtisodlarini "haddan tashqari qizdirdi", shundan so'ng Osiyo-Tinch okeani mintaqasida inqiroz boshlandi, uning aks-sadosi 1998 yil Rossiyadagi voqealar edi.

Bank of America kuchli dollar tufayli rivojlanayotgan bozorlar og'ir kunlarni boshdan kechirayotganiga e'tibor qaratadi. "AQShning kuchli o'sishi, obligatsiyalar daromadliligi egri chizig'ining tekislanishi, bozorlarning qisqarishi rivojlanayotgan davlatlar- bularning barchasi yigirma yil oldingi voqealar aks-sadosi kabi ko'rinadi ", dedi Bloomberg Bank of America investitsion tahlilchisi Maykl Xartnett.

"So'nggi o'n yilliklarda inqirozlarning 80 foizida (beshta epizoddan so'nggi to'rttasida) inqirozlar aynan qulash bilan boshlangan. fond indekslari. Bu erda men o'xshashlikning tashqi texnik belgilarini sanab o'tishga to'liq qo'shilaman. Valyuta inqirozlari, juda o'ziga xos nuanslardan tashqari, bir-biri bilan bitta muhim o'xshashlikka ega: ular ko'rsatkichlar paydo bo'lganda boshlanadi. moliyaviy bozorlar iqtisodiy voqelikni aks ettirishni to'xtatadi", deb tushuntiradi Xalqaro moliya markazi eksperti Vladimir Rojankovskiy.

Uning so'zlariga ko'ra, bunday kombinatsiya yuzaga kelganda, qarz yuki darajasini va moliya sektorining sun'iy kreditlar bilan to'yinganligini tushunish muhimdir. savdo vositalari haqiqiy aktivlar bilan ta'minlanmagan. Agar shunday bo'lsa qimmat baho qog'ozlar defolt holatida bo'lsa, ularni bozorga chiqargan tuzilma o'z egalariga hech narsa taklif qila olmaydi. Defoltlarning zanjirli reaktsiyasi boshlanadi, bu birja qulashi deb ataladi. Shu bilan birga, Rojankovskiy ta'kidlaganidek, hozirgi vaqtda AQSh va Yevropa Ittifoqida 2008 yilda bir xil bo'lgan qarz yuki darajasi belgilanmagan.

“Amerikalik tahlilchilarning pozitsiyasi bilan yana bir fundamental kelishmovchilik ularning rivojlanayotgan bozor valyutalarining qadrsizlanishi valyuta inqiroziga olib kelishi haqidagi fikri bilan bogʻliq. Haqiqatda valyutalarning qadrsizlanishi (devalvatsiyasi) inqirozga emas, balki bu mamlakatlarda aholining turmush darajasi va samarali talabining yomonlashishiga olib keladi, lekin ayni paytda eksport valyutasi qancha ko'p bo'lsa yo'naltirilgan iqtisodiyot devalvatsiya qilingan (va barcha rivojlanayotgan bozorlar, ta'rifi bo'yicha, eksportga yo'naltirilgan), savdo urushlari sharoitida bunday iqtisodiyot qanchalik raqobatbardosh va shuning uchun barqaror bo'lsa ", - deya tushuntiradi ekspert.

Inqiroz Xitoyda boshlanadi, lekin hozir emas

ICBF ijrochi direktori Maksim Efremovning fikricha, 90-yillar oxiridagi stsenariy bugun takrorlanishi dargumon: bugungi kunda rivojlanayotgan mamlakatlar valyutalari dollarga bog‘lanmagan, bu hukumatlar o‘z valyutalarini o‘zgartirish imkoniyatiga ega ekanligini anglatadi. moliyaviy tizimlar paydo bo'ladigan turbulentliklarga moslashish.

Uning so‘zlariga ko‘ra, katta byudjet taqchilligi va dollardagi katta qarz majburiyatlari bo‘lgan iqtisodlarda qiyinchiliklar paydo bo‘lishi mumkin. Bu, masalan, YaIMning 5% salbiy balansiga ega bo'lgan va chet el in'ektsiyalariga juda bog'liq bo'lgan Turkiya bo'lishi mumkin.

Mamlakatimizga kelsak, uning ham zaif tomonlari bor. Masalan, OFZda norezidentlarning yuqori ulushi (federal kredit obligatsiyalari - tahr.).

"Qimmatli qog'ozlar ommaviy sotilgan taqdirda, rubl kursi ham, ichki aktivlarning kotirovkalari ham sezilarli darajada "cho'kishi" kerak. Shunga qaramasdan Rossiya inqirozi shuningdek, bir-ikki qo'shni davlatlar bundan mustasno, boshqa mamlakatlarga sezilarli ta'sir ko'rsatmasligi kerak.

Yangi turbulentlik ehtimoli ancha yuqori global iqtisodiyot Xitoydan boshlanadi, bu erda "savdo urushlari" ta'siri ostida ilgari muvaffaqiyatli yashiringan muammolar paydo bo'lishi mumkin, masalan, aql bovar qilmaydigan ortiqcha kreditlash. Bu yalpi ichki mahsulotning keyingi o'sishiga chek qo'yadi va XXR farovonligiga jiddiy bog'liq bo'lgan davlatlarning moliyaviy farovonligiga zarba beradi. Xavf ostida bo'ladi qo'shni davlatlar, va Qo'shma Shtatlar (eng yirik savdo sherigi) va tovar eksportchilari (Xitoy neft, metallar va boshqa foydali qazilmalarning eng yirik iste'molchisidir), - deb ta'kidlaydi Efremov.

“1990 yildan beri Rossiya jahon iqtisodiyotining ajralmas qismi bo'lib kelgan va shu sababli mamlakatimiz ham jahon iqtisodiy sikllariga kiritilgan. Agar dunyoda birja qulashi va retsessiya bo'lsa, Rossiyada ham retsessiya bo'ladi. Biz ruscha uslubdagi fond bozorining qulashi masalasini ochiq qoldiramiz, chunki Rossiya va Amerika fond birjalari operatsiyalari hajmini taqqoslab bo'lmaydi ”, deya qo'shimcha qiladi Rojankovskiy.

Efremovning so'zlariga ko'ra, inqiroz yaqin kelajakda yuz berishi dargumon. Lekin haqiqat eng yirik davlatlar va moliya institutlari oltinni faol sotib olmoqdalar, farovon iqtisodiy kelajak haqida tashvish bildirishi mumkin.

2018 yilgi moliyaviy inqiroz rasman keldi! Siz bu sahifaga aynan shu maqsadda kelgansiz, to'g'rimi? Qo'rqish, tashvishlanish, eng yomon stsenariyga ruhiy tayyorgarlik ko'rish, shunda siz sabr-toqatli bo'lishingiz va yashashingiz mumkin. Oxir-oqibat, 2008 yil tasvirlanganidek dahshatli emas edi va "Buyuk depressiya" omon qoldi. Bundan ham yomoni bo'lishi mumkinmi? Balki, lekin bu safar emas. Ommaviy axborot vositalari odamlarni qo'rqitishni yaxshi ko'radilar, lekin nima uchun? Chunki u o'qiladi.

Yoki xolis baho berib, haqiqatni aytarmiz? Bugun haqiqat nima. Standart bo'ladimi? Yevropada, Amerikada ishlar qanday? Dollar bilan nima bo'lyapti? Nima haqiqiy xavflar va bashoratlar? Keling, buni aniqlaylik.

Nima uchun iqtisodiy inqiroz yuz berishi mumkin

Avvalo, siz quyidagilarni tushunishingiz kerak: inqiroz faqat unga qiziqmaganlardan ko'ra ko'proq manfaatdor bo'lganda paydo bo'lishi mumkin. Va bu hatto miqdor emas, balki bu odamning moliyaviy kuchi ta'sir qiladi. Aqlli odamlar mamlakat iqtisodiga mas’ul bo‘lib, ular tufayli jahon moliyaviy inqirozi yuz bermasligi uchun mamlakatni qanday boshqarishni yaxshi biladilar.

Yangi inqiroz boshlandimi? Hali emas. Lekin hamma narsa mumkin. Ba'zi tarixiy faktlar mavjud. O'tmishda ulardan keyin va inqiroz bor edi. Ehtimol, bu safar biz ham xuddi shunday stsenariyni kutmoqdamiz. So'ngi yangiliklar quyidagilarni ayting:

Bozor o'zgaruvchanligi pasaymoqda. Aytishimiz mumkinki, birjada qo'rquv va tashvishlar qolmadi va bu juda og'riqli holat. Gap shundaki, savdogarlar, ayniqsa katta futbolchilar, endi savdo qilish unchalik foydali emas. Ular shunchaki ushbu lotereya mashinasini to'ldiradilar va jarayonni aylanada boshlashadi. Shunga asosan grafik tahlil, uzoq konsolidatsiyadan so'ng, kuchli yutuq kuzatiladi va bu erda faqat yuqoriga ko'tarilishi mumkin.

Rossiyada saylovlardan keyin vaziyat barqarorlashdi va rubl asta-sekin, lekin ishonch bilan ko'tarildi. Ushbu voqealar fonida aytish mumkinki, 2018 yilgi global inqiroz kulgili media hazil emas.

DA yaqin vaqtlar neft doimiy ravishda ko'tarildi. 07.2018 yilga qadar vaziyat juda normal edi, garchi 2017 yilda bu vaqtgacha qulashi bashorat qilingan edi. Iyul oyidan keyin kotirovkalarda uzoq, juda kuchli bo'lmasa-da, pasayish bo'ladi. Avgust oyidan keyin yangi ko'tarilish boshlanishi mumkin. Qanday bo'lmasin, qora oltin tirnoqlari rublni ular bilan birga sudrab borishi mumkin.

Pekinda Amerika elchixonasi yonidagi yaqinda sodir bo'lgan portlash haqidagi so'nggi yangiliklar. Mish-mishlarga ko'ra, buni AQSh uyushtirgan. Ularni tinglash qiyin, har kim buni qila oladi. Va bu voqea Rossiya faoliyati bilan bog'liq bo'lsa, hech kim ajablanmaydi. Qanday bo'lmasin, AQSh va Xitoy o'rtasidagi savdo urushi bu mamlakatlar uchun yaxshi narsaga olib kelmaydi va boshqa davlatlar iqtisodiyotiga yomon ta'sir qiladi.

Global o'zgarishlar AQShga ta'sir qilishi mumkin. Ha, uzoq vaqtdan beri amerikaliklar uchun ishlar yaxshi ketmadi. Bir necha yillar davomida davlat qarzi o'sishda davom etmoqda va uning o'sishi YaIM o'sishidan ko'p marta tezdir. Bu erda hatto sukut bo'lishi mumkin. Tramp mamlakat iqtisodiyotiga bosimni kamaytirish uchun qayta moliyalash mumkinligini eslatib o‘tdi. Standart holat 2019 yilda sodir bo'lishi mumkin, ammo bugungi kunda uni oldini oladigan mexanizmlar mavjud.

Ma'lum bo'lishicha, ichida xalqaro iqtisodiyot g'ayrioddiy hech narsa sodir bo'lmaydi. D . Sorosning bashorat qilishicha, inqiroz 2017 yildayoq kutilmoqda. Va u qayerda? Boshqa tomondan, 2008 yilda boshlangan narsa hali tugamagan. U hali ham og'riqli tabassum bilan eslanadi.

2018 yilgi moliyaviy inqiroz va unga qanday tayyorgarlik ko'rish kerak

Faraz qilaylik, 2018 yilgi global moliyaviy inqiroz allaqachon yetib keldi. Rubl kotirovkalari tushib ketdi, Markaziy bank vaziyatni nazorat ostida ushlab turishga qodir emas. Har bir ekspert butun jahon iqtisodiyotining to'liq qulashini bashorat qilmoqda. Bunday vaziyatda nima qilish kerak?

Odamlar orasida paydo bo'ladigan birinchi savol - jamg'armalarni qanday saqlash kerak. Hissalar yaxshi. Ammo agar inqiroz haqiqatan ham global bo'lsa, unda barcha valyutalar tezda pastga tushadi. Moliyangiz u yoki bu tarzda yeyiladi. Boshlangan inqiroz boylar boyib borishda, kambag'allar esa qashshoqlashda davom etishi uchun kerak. Haqiqiy resurslar hech qaerga ketmaydi, banknotalar qadrsizlanadi. Har qanday valyutaga sarmoya kiritish foydasiz.

Antiqa buyumlar. Ular har doim qimmatli bo'lib qoladilar. Inqirozdan keyin ular o'z qiymatini tiklaydi va siz pulingizni tejash orqali ularni foydali sotishingiz mumkin. Ammo unutmangki, bu bozorda soxta narsalar juda ko'p, siz yaxshi tushunishingiz kerak.
Kriptovalyuta. Odatda iqtisodiyotdan tashqarida bo'lgan narsa. Lekin kuchli futbolchilar bunga ta'sir qiladi. Ehtimol, inqiroz davrida u tezda yo'lga chiqadi. Ammo kuchli o'yinchilar uchun yanada jozibador sarmoyaviy imkoniyatlar paydo bo'lsa, u tushishi mumkin. Va bu erda ham siz yaxshi tushunishingiz kerak, aks holda bozor sizni chaynab, tupurib, pulsiz qoldiradi.
Amortizatsiya qilingan aktivlarni sotib olish. Inqiroz davrida biznes va ko'chmas mulk tez arzonlashmoqda. Bu to'plangan mablag'larni ularni sotib olishga sarflash uchun sababdir. Vaqt o'tishi bilan ular narxi tiklanadi va to'g'ri boshqaruv bilan ular foyda keltiradi.

Eng yaxshi sarmoya bitta narsa - o'zingizga. Va bu erda 2018 yilgi moliyaviy inqiroz boshlanishi mumkinmi yoki yo'qmi muhim emas. Rubl nima bo'lishidan qat'i nazar, siz hali ham g'alaba qozonasiz. O'zingizga, o'zingiz shug'ullanayotgan yoki o'zingiz yoqtirgan sohada mashg'ulotlarga sarmoya kiriting. Yangi ma'lumotni olganingizdan so'ng, siz undan o'zingizning foydangizga foydalanishingiz mumkin.

Inqiroz davrida foydali biznes

Inqiroz - bu imkoniyatlardan foydalanish vaqti kelgan payt. 90-yillarda boyib ketishga muvaffaq bo'lganlarni eslang. Ular bu o'zgarish to'lqinini ushladilar va undan boylik orttirishga muvaffaq bo'lishdi. Va bu odamlarda pul yo'qligiga qaramay, xarid qobiliyati nolga tushdi va butun oila Snickersga faqat maoshidan pul sarfladi. Bugungi kunda bunday vaziyatni tasavvur qilish qiyin.

Inqiroz paytida odamlar vahima qilishadi. Odamlarning qo'rquvi bilan ishlaydigan katta biznes sohasi mavjud. Bularga o'g'ri signalizatsiyasi, xususiy xavfsizlik kompaniyalari, sug'urta, avtomobillarni qo'riqlash tizimlarini ishlab chiqarish va boshqalar kiradi. Bular juda daromadli bizneslar. Odamlar qo'rqishni xohlamaydilar, ularga kelajakka ishonch kerak. Inqiroz davrida esa bu ehtiyoj yanada faollashadi.

Ushbu sohalarga qo'shimcha ravishda, qulayroq bo'lgan boshqa joylar ham bor. Tan olish kerakki, ular ham insondan ma'lum bir jasoratni talab qiladi.

Internet

Endi bu haqiqiy pul ombori, odamlar ma'lumotga ega bo'lishadi. Bu erda juda ko'p imkoniyatlar mavjud. Tadbirkorlar mashhur kanal, jamoa yoki blogda reklama qilish uchun jiddiy pul to'lashga tayyor.

Avvalo, ijtimoiy tarmoqlarga e'tibor bering. Ha, bugungi kunda bu joy allaqachon to'ldirilgan, ammo har doim original g'oyalar uchun joy bo'ladi. Eng qizig'i, boshlangan inqiroz haqida o'z nomingizdan halol blog yozishni boshlashdir. Oddiy, oddiy va odamlarni o'ziga jalb qiladi. Bu minglab ochilmagan g'oyalardan biri.

YouTube'dagi kanallar haqiqatan ham yaxshi daromad keltiradi. Faqat 1000 marta ko'rilganda, reklama beruvchilar sizga $1,50 dan to'lashga tayyor bo'ladi. Agar yuz minglab bo'lsa-chi? Ushbu yo'nalish haqida o'ylang. Xuddi shu narsa shaxsiy bloglar, jamoalar, turli xil qiziqish klublari uchun ham amal qiladi ijtimoiy tarmoqlarda. Obunachilar bazasini yarating va reklamalarni soting.

Freelancing alohida e'tiborga loyiqdir. Masofaviy ish hali ham soha talab qiladigan darajada mashhur emas. Bu erda siz yaxshi pul topishingiz mumkin, ayniqsa o'z sohangizda usta bo'lsangiz. Tabiiyki, hech narsa darhol ishlamaydi. Yaxshi frilanser o'z xizmatlarini reklama qiladigan ta'sirchan portfelga, to'g'ri ishlab chiqilgan rezyumega ega bo'lishi kerak va siz bir necha oy davomida faqat o'z nomingiz uchun ishlashingiz kerak bo'ladi. Bunday odamlar haqiqatan ham ko'p pul topishadi va ular moliyaviy inqirozlardan qo'rqmaydilar.

Qaysi yo'lni tanlasangiz, o'zingizga sarmoya kiriting. Pulni sarmoya qilish uchun oltin, kriptovalyuta va boshqa imkoniyatlarga tayanmang. Bugungi kunda eng qimmatli narsa - bu siz olishingiz mumkin bo'lgan va pul ishlashingiz mumkin bo'lgan ma'lumotdir. Unga imkon qadar ko'proq sarmoya kiritish mantiqan. Moliyaviy inqiroz kelishi yoki kelmasligi muhim emas. Boshingizdagi ma'lumotlar bilan siz har doim ularsiz ko'proq pul topasiz.

Yangiliklar

Reklama

Oblivki yangiliklari

Yangiliklar

"Iqtisodiyot" bo'limidan so'nggi yangiliklar

11 sentyabr kuni Winzavod zamonaviy san'at markazida modani rivojlantirishga bag'ishlangan Moskva moda sammiti konferentsiyasi bo'lib o'tdi. Uning asosiy...

Uning aytishicha, hozirgi global siyosat yana bir yirik moliyaviy inqirozni keltirib chiqarishi mumkin. Yevropa, shuningdek, rivojlanayotgan bozorlarga ega bo'lgan davlatlar bundan ko'proq zarar ko'radi.

Milliarderning so‘zlariga ko‘ra, Yevropa Ittifoqi uchta muammoga duch kelmoqda asosiy masalalar: qochqinlar muammosi, hududiy parchalanish (Buyuk Britaniyaning Yevropa Ittifoqidan chiqishi) va moliyaviy inqiroz tufayli yuzaga kelgan tejamkorlik, buning oldini olgan iqtisodiy rivojlanish Yevropa".

"Xato bo'lishi mumkin bo'lgan hamma narsa noto'g'ri ketdi", dedi Soros. "Yevropaning ekzistensial xavf ostida ekanligi endi so'z emas, balki qattiq haqiqatdir", dedi u.

Transatlantik hamkorlikni yo'q qilgan va Eron yadroviy kelishuvidan chiqqan Donald Tramp ma'muriyatining siyosati salbiy ta'sir iqtisodiyot bo'yicha. Rivojlanayotgan bozorlar xavf ostida, chunki ularning valyutalari devalvatsiyaga uchradi ( rus rubli ushbu toifaga kiradi).

Bu bayonotlar yaxshi makroiqtisodiy statistika fonida keladi. (XVF) yilda o'sishni prognoz qilmoqda rivojlangan mamlakatlar bu yil 2,5% ga, keyingi yilda 2,2% ga. Rivojlanayotgan mamlakatlar iqtisodiyoti 2018-2019 yillarda 4,9 va 5,1 foizga oshadi. Umuman olganda, bu yil jahon iqtisodiyoti 3,9 foizga o'sishi kutilmoqda.

Ammo, agar ma'lumotlarga e'tibor qaratadigan bo'lsangiz, jahon iqtisodiyoti so'nggi 40 yil ichida aniq tsiklda harakat qilmoqda, bunda har 7-10 yilda o'sish sur'atlarining keskin sekinlashishi kuzatilmoqda: 1975, 1982, 1991, 2001 va 2009 yillar. inqiroz nuqtalari edi, yiliga 3 -5% o'rniga o'sish mos ravishda 0,8%, 0,3%, 1,4%, 1,9% va minus 1,7% bo'lganida.

Dunyoning eng yirik iqtisodiyoti - Qo'shma Shtatlar bu davrlarda qizil rangga kirdi, o'sish sur'ati taxminan 1% bo'lgan 2001 yil bundan mustasno. 2009-yilning so'nggi inqiroz yilida Amerika rekord darajadagi 2,8 foizga kamaydi.

Ushbu retrospektivni hisobga olsak, shunday bo'ladi yangi inqiroz bu yil yoki keyingi yilda sodir bo'lishi mumkin.

Jorj Soros inqirozning ehtimoliy yondashuvi haqida gapiradigan yagona odam emas. Xususan, yaqinda bir guruh G'arb iqtisodchilari bu haqda yozishgan, shuningdek Nobel mukofoti laureati iqtisodiyot bo'yicha.

Krugman hozirgi vaziyatda Osiyo mintaqasidan kelib chiqqan 1997-1998 yillardagi inqiroz bilan o'xshashlik topdi. Endi ham hamma narsa rivojlanayotgan bozorlardan, birinchi navbatda, valyutaning qulashi bilan boshlanishi mumkin kurslar. Biroq, u "qo'rqinchli" narsa kelishiga ishonmaydi.

May oyida iqtisodchilar o'rtasida o'tkazilgan so'rov natijalariga ko'ra, AQShda keyingi 12 oy ichida retsessiya ehtimoli 15%, ammo 24 oy ichida u 31% gacha ko'tariladi.

XVJ rahbari yaqinda bo‘lib o‘tgan Sankt-Peterburg xalqaro iqtisodiy forumida so‘zlagan nutqida jahon iqtisodiyotida uchta “bulut” osilib turganini aytdi. Bu haqida yuqori daraja davlatlar va kompaniyalar to'plangan qarz yuki. Bu 162 trillion dollar yoki jahon yalpi ichki mahsulotining 220 foizini tashkil qiladi. Bu rekord daraja, deydi Lagard.

Ikkinchi muammo - rivojlanayotgan mamlakatlardan kapitalning chiqib ketish ehtimoli. Ammo "eng qora bulut" hali ham o'sha Tramp. XVJ rahbari uning ismini aytmadi, biroq xavf “baʼzilarning savdo munosabatlarini boshqaradigan tizimni buzish istagida” ekanligini aytdi.

“Ushbu bo'ron kapital, xizmatlar va tovarlar harakatini tartibga soluvchi qoidalarga chek qo'yishga harakat qiladi. Bu biz tomosha qilishimiz kerak bo'lgan bulut”, - dedi Kristin Lagard.

Rivojlanayotgan bozorlar va ularning valyutalari (shu jumladan rubl) birinchi navbatda pul-kredit siyosatining normallashuvi bilan tahdid qilinayotganini aniqlashtirish kerak. Fed stavkalarni oshiradi (hozirgi 1,5-1,75% darajasidan bu yil yana ikki yoki uchta o'sish kutilmoqda) va hozirda AQSh davlat qimmatli qog'ozlarini bir necha trillionga ushlab turgan balansni pasaytiradi.

Shu bilan birga, Oq uy qarz olishni ko'paytirmoqda. Joriy yilda AQSh davlat qarzi 21 trillion dollardan oshdi va YaIMning 105 foizini tashkil etdi. AQSh g'aznachilik daromadlari ham ko'p yillik eng yuqori darajaga yetib, investorlarni qo'rqitmoqda.

Bu birgalikda rivojlanayotgan bozorlardan investorlarning pullarini so'rib oladigan va ularning valyutalarini qadrsizlanishiga olib keladigan changyutgich rolini o'ynashi mumkin. To'g'ri, Rossiya Markaziy banki rahbari Elvira xorijliklarning qochib ketishidan qo'rqmasligini aytadi.

“Ko'pchilik norezidentlar bozorni tark etsa, har xil turdagi tashqi xavflar haqida gapirishadi. Biz hisob-kitoblar qildik, haqiqatan ham, rentabellik egri chizig'i biroz o'zgarishi mumkin, ammo halokatli emas - bizning hisob-kitoblarimiz bo'yicha 40-50 bazaviy punktga. Albatta, o'zgaruvchanlik kuchayishi mumkin, ammo muvozanat nuqtasi bu darajada bo'ladi. Menimcha, jiddiy oqibatlar bo‘lmaydi, chunki bizning davlat qarz bozorining o‘zi unchalik katta emas va OFZlar hajmi iqtisodiyotimiz bilan solishtirganda unchalik katta emas”, — dedi Nabiullina Sankt-Peterburg forumida.

Biroq, aprel oyi boshida AQShning ularning ikkala kompaniyasiga nisbatan sanksiyalar joriy etishi rubl osonlik bilan bir dollar uchun 70 rubl va bir yevro uchun 80 rublning avvalgi eng yuqori ko‘rsatkichlariga qaytishi mumkinligini ko‘rsatdi. Va bu mintaqadagi neft narxi bir barrel uchun 65-70 dollar.

Norezidentlar nominal qiymati 2,351 trillion rubl bo‘lgan Rossiya obligatsiyalarining (OFZ) 34,5 foiziga ham egalik qiladi. (taxminan 37 milliard dollarga ko'ra joriy valyuta kursi). Ushbu qimmatli qog'ozlarni sotish rublning keskin qulashiga olib kelishi mumkin.

Rossiya iqtisodiyoti oyoqqa turmagan. Joriy yilning birinchi choragida o'sish, hisob-kitoblarga ko'ra, atigi 1,3 foizni tashkil etdi. Yil oxirigacha u 2 foizdan oshmasligi katta ehtimol bilan. Yangi tashqi inqiroz bu barqaror o'sishga putur etkazadi va Rossiyani retsessiyaga qaytaradi.