ตัวชี้วัดหลักของประสิทธิภาพทางการเงินของโครงการ สารานุกรมการตลาด FC - กระแสเงินสดทั้งหมด

จำนวนเงินที่จำเป็นทั้งหมด เงินลงทุนคือ 32 ล้านยูโร (1126 ล้านรูเบิล) (ดูตารางที่ 3) ระยะการวางแผนคือ 10 ปี (ซึ่งระยะเวลารวมของระยะเวลาการลงทุน การออกแบบ การก่อสร้าง - 3.5 ปี) ซึ่งคำนึงถึงอายุขัยเฉลี่ยของวิสาหกิจที่คล้ายคลึงกันก่อนการลงทุนซ้ำในขั้นต่อไป

เงื่อนไขต่อไปนี้ได้รับการยอมรับในการคำนวณ นโยบายการคืนสินค้า: ผลตอบแทนที่ยืดหยุ่นตามยอดคงเหลือรายเดือน เงินภายใน 4.5 ปี (อัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้เท่ากับ 1) โดยเริ่มตั้งแต่เดือนที่ 34 ของการดำเนินโครงการ (ช่วงเวลาที่วางแผนเริ่มต้นคือเดือนพฤศจิกายน 2556)

ตารางที่ 3 มูลค่าสินทรัพย์ถาวร

หมายเหตุ 2 - ใช้วิธีสถานการณ์จำลองเพื่อคาดการณ์การดำเนินโครงการ โดยคำนึงถึงประสิทธิภาพของแคมเปญการตลาด พลวัตของการเปลี่ยนแปลงในสภาพแวดล้อมการแข่งขัน และกระแสนักท่องเที่ยว (และดังนั้น ดัชนีการเปลี่ยนแปลงราคาในขั้นสุดท้าย สินค้าและอัตราการเข้าพักของสิ่งอำนวยความสะดวกที่พัก)

ขั้นตอนของการดำเนินการในระยะแรกของโครงการ:

• 1. ขั้นตอนการออกแบบ - 3 เดือน
• 2. ขั้นตอนเตรียมการ - 3 เดือน
• 3. ขั้นตอนการก่อสร้าง:
  • ก) โรงแรมระดับ 4 ดาว 70 ห้อง - 30 เดือน
  • b) คลับเฮาส์พร้อมสนามกอล์ฟ - 36 เดือน
• 4. อายุการใช้งานที่มีประสิทธิภาพ - 180 เดือน

ผลการดำเนินงานทางการเงินของโครงการมักจะมาก่อน (ได้รับความสนใจมากที่สุด) เมื่อนำเสนอโครงการต่อนักลงทุน อันที่จริงพวกเขาไม่สามารถจ่ายได้เนื่องจากนักลงทุนมักประเมินโครงการโดยใช้ตัวบ่งชี้ที่สำคัญหลายประการ: IRR, NPV, PI (อัตราผลตอบแทนจากต้นทุนการลงทุน) ระยะเวลาคืนทุน อัตราผลตอบแทนทางบัญชีเฉลี่ย ในเวลาเดียวกัน ตามกฎแล้ว เขาไม่สนใจในการคำนวณเอง แต่ในสมมติฐานพื้นฐานและความน่าเชื่อถือของข้อมูลเบื้องต้น

นี่คือสมมติฐานที่ทำในการคำนวณ:

• 1. เงื่อนไขภาษีที่นำมาพิจารณาในการให้เหตุผลของโครงการสอดคล้องกับกฎหมายที่บังคับใช้สำหรับไตรมาสที่ 4 ของปี 2556 สหพันธรัฐรัสเซียและดินแดนครัสโนดาร์: รหัสภาษี RF, KZ No. 731 “ในสิ่งจูงใจของรัฐ กิจกรรมการลงทุนในดินแดนครัสโนดาร์” ระเบียบ“ ในสภาผู้เชี่ยวชาญสำหรับโครงการลงทุน” บนพื้นฐานของบรรทัดฐานเหล่านี้ จุดต่อไปนี้ถูกนำมาพิจารณาเมื่อสร้างสภาพแวดล้อมทางภาษีสำหรับโครงการ:
  • - อัตราภาษีทรัพย์สิน 2.2% ต่อปีของมูลค่าทรัพย์สินขององค์กร
  • - อัตราภาษีเงินได้คือ 20% (เมื่อกำหนดจำนวนภาษีเงินได้ที่ต้องชำระตามงบประมาณ ผลประโยชน์ที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนซ้ำของกำไรจะไม่ถูกนำมาพิจารณา แต่ละช่วงเวลาที่อยู่ภายใต้การศึกษามีสาเหตุมาจากต้นทุนการผลิต)
  • - เมื่อสร้างมูลค่าการซื้อขายของภาษีมูลค่าเพิ่มอัตราภาษีที่กำหนดจะเท่ากับ 18%
  • - ภาษีมูลค่าเพิ่มใน ทรัพย์สินถาวรถูกกำหนดไว้เต็มจำนวน ณ เวลาที่ว่าจ้างสินทรัพย์ถาวรและอาจมีการเบิกจ่ายภาษีมูลค่าเพิ่มสำหรับกิจกรรมปัจจุบันที่ต้องชำระตามงบประมาณ
  • - ค่าเสื่อมราคาคำนวณโดยใช้วิธีเส้นตรงโดยคำนึงถึงความเป็นอยู่ของสินทรัพย์ต่อสินทรัพย์ถาวรกลุ่มต่างๆ (ค่าเฉลี่ย ประโยชน์ใช้สอยทรัพย์สินทั้งหมดประมาณเท่ากับ 12 ปี);
  • - ตามวรรค 1.1 ของศิลปะ 259 แห่งรหัสภาษีของสหพันธรัฐรัสเซีย 10% ของต้นทุนของทรัพย์สินที่คิดค่าเสื่อมราคาจะรวมอยู่ในค่าใช้จ่ายขององค์กรที่คาดการณ์ไว้ในช่วงเริ่มต้นของการดำเนินการของสินทรัพย์หลัก
  • - ไม่มีสิทธิประโยชน์ทางภาษีอื่นๆ
• 2. ปัจจัยที่กำหนดแนวโน้มในการก่อตัวของราคาสำหรับบริการของศูนย์ธุรกิจใหม่ ปัจจัยหลักดังต่อไปนี้:
  • - ค่าสาธารณูปโภคสำหรับองค์กร
  • - ค่าแรง;
  • - ต้นทุนของทุนที่ยืมมา
  • - ต้นทุนกิจกรรมทางการตลาด
  • - ต้นทุนสินค้าสำหรับบริการอาหารและเครื่องดื่ม

ในช่วงปี 2545 ถึงปัจจุบัน ต้นทุน สาธารณูปโภค, ขนาดเฉลี่ย ค่าจ้างกำลังเติบโตในอัตราที่แซงหน้าอัตราเงินเฟ้อทั่วไป (โดยเฉลี่ย 5-10%) ว่าด้วย การประเมินมูลค่าค่าสาธารณูปโภคทั้งหมด (สำหรับไฟฟ้า, น้ำประปา, ก๊าซ, น้ำเสีย) เป็นเวลา 4 ปีนับจากเริ่มโครงการดำเนินการในอัตรา 15% ของดัชนีราคา จากนั้น - 8% ของดัชนี การเพิ่มขึ้นของค่าจ้างโดยเฉลี่ยในช่วง 4 ปีแรกของการดำเนินโครงการเท่ากับ 25% จากนั้น - 12% การเติบโตของราคาอาหารอยู่ในช่วงจาก 12% ในปีแรกของโครงการเป็น 8% ในระหว่างการว่าจ้างและการดำเนินงานของโรงแรมในภายหลัง (โดยคำนึงถึงการเพิ่มขึ้นของราคาสำหรับผลิตภัณฑ์ที่ผลิตในท้องถิ่นและติดลบ แพงขึ้น, ผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปต่างประเทศรวมทั้งเครื่องดื่ม)

• 3. ระยะการวางแผนจะถือว่า 10 ปี ซึ่งเป็นระยะเวลาการวางแผนการลงทุนเฉลี่ยใน อสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์. ในขณะเดียวกัน ระยะเวลาเฉลี่ยของการลงทุนซ้ำในวัตถุอสังหาริมทรัพย์ที่มีลักษณะคล้ายคลึงกับโครงการที่ดำเนินการอยู่จะเกิน 10 ปีและประมาณ 15 - 20 ปี ดังนั้นการวิเคราะห์จึงพิจารณารายได้จากการชำระบัญชีจำนวน 397 ล้านรูเบิล ในราคาปัจจุบันสำหรับ 41 ระยะเวลาการวางแผน (ระยะเวลา 3 เดือน) ซึ่งจะเพิ่มมูลค่าปัจจุบันสุทธิ 56 ล้านสำหรับการคำนวณด้วยอัตราคิดลด 20% และ 121 ล้านรูเบิล ในอัตรา 12%
• 4. การคาดการณ์อัตราการรีไฟแนนซ์ของธนาคารกลางขึ้นอยู่กับการคาดการณ์อย่างเป็นทางการของกระทรวงการพัฒนาเศรษฐกิจและการค้าสำหรับระดับเงินเฟ้อจนถึงปี 2015 (กล่าวคือ อัตราเงินเฟ้อ + 2%) ตามประสิทธิภาพงบประมาณโดยรวม (จำนวนเงินที่ชำระ ภาษีและค่าธรรมเนียมที่จ่ายให้กับงบประมาณและ กองทุนนอกงบประมาณทุกระดับ) คือ 2523 ล้านรูเบิล สำหรับการคาดการณ์ในแง่ดีและ 1536 สำหรับการคาดการณ์แบบอนุรักษ์นิยม ประสิทธิภาพงบประมาณทั้งหมดลดตั้งแต่เริ่มโครงการคือ 770 ล้านและ 472 ล้านตามลำดับ
• 5. หนี้สินหมุนเวียนถูกกำหนดโดยคำนึงถึงการชำระเงินสำหรับบริการส่วนใหญ่ขององค์กรที่คาดการณ์ไว้ในขณะที่ให้บริการเหล่านี้ การชำระบัญชีกับซัพพลายเออร์ด้านบริการและวัสดุจะดำเนินการภายในหนึ่งเดือนตามปฏิทินโดยมีการชำระเงินที่รอการตัดบัญชีสูงสุด (อย่างน้อย 20 วัน)
• 6. ค่าพยากรณ์อื่น ๆ ของพารามิเตอร์ควบคุม (เช่น อัตราดอกเบี้ยที่รวมอยู่ในราคาต้นทุน) ที่คำนวณสำหรับแต่ละช่วงเวลาการวางแผนจะได้รับโดยตรงในตารางการคำนวณของการศึกษาความเป็นไปได้
• 7. มีการกำหนดอัตราคิดลด: โดยคำนึงถึงผลตอบแทนจากการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ในดินแดนครัสโนดาร์โดยเฉลี่ยซึ่งเป็นทางเลือกในการดำเนินโครงการทางเลือก (20%) ผลตอบแทนเฉลี่ยของหุ้น ตลาดหลักทรัพย์ (12%);
• 8. อัตราดอกเบี้ยของกองทุนที่ยืมคือ 12% การเลื่อนการชำระดอกเบี้ยเงินกู้ - 33 เดือน
• 9. อัตราเงินเฟ้อรูเบิล - ที่ระดับการคาดการณ์ระยะยาวอย่างเป็นทางการของกระทรวงการพัฒนาเศรษฐกิจและการค้า
• 10. ดัชนีค่าจ้าง ค่าสาธารณูปโภค และผลิตภัณฑ์อาหารเติบโตเร็วกว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไป

ในโครงการของเรา มีการพิจารณาสองสถานการณ์: มองโลกในแง่ดีและอนุรักษ์นิยม ตารางที่ 4 และรูปที่ 8 - 10

การคาดการณ์ในแง่ดีหมายถึงการเข้าพักโรงแรม 67% การขายสมาชิกคลับใน 2.5 ปี ระยะเวลาของการเข้าถึงความจุตามแผนจาก 15% เป็น 67% ใน 4 ไตรมาส จำนวนพนักงาน 164 คน

ตารางที่ 4. ตัวบ่งชี้ที่สำคัญของโครงการขึ้นอยู่กับการเกิดขึ้นของสถานการณ์ต่างๆ

ตัวชี้วัดโครงการ	สถานการณ์ในแง่ดี	สถานการณ์อนุรักษ์นิยม
ความแตกต่างที่สำคัญระหว่างสถานการณ์
เริ่มต้นการตลาดและงบประมาณการประชาสัมพันธ์เป็นเวลา 2 ปี ระยะเวลาการขาย 150 สมาชิกคลับ ระยะเวลาของการเข้าถึงกำลังการผลิตตามแผน จำนวนพนักงาน	71 ล้านรูเบิล 2.5 ปี 1 ปี 164 คน	98 ล้านรูเบิล 3 ปี 1 ปี 140 คน
ตัวชี้วัดทางการเงิน
อัตราดอกเบี้ยเงินกู้สูงสุด คืนทุนอย่างง่าย2 อัตราผลตอบแทนทางบัญชี หนี้เงินกู้สูงสุด 3 ระยะเวลาการชำระหนี้	2 ปี 1,270 ล้านรูเบิล 5.5 ปี	3 ปี 1,375 ล้านรูเบิล 7 ปี
NPV ในอัตราคิดลด 20% ระยะเวลาคืนทุนที่มีส่วนลด ผลตอบแทนจากต้นทุนการลงทุน	530 ล้านรูเบิล 3.5 ปี	68 ล้านรูเบิล 5.5 ปี
ประสิทธิภาพงบประมาณ
ผลกระทบงบประมาณรวม งบประมาณของรัฐบาลกลางและกองทุนนอกงบประมาณ งบประมาณภูมิภาค	2,523 ล้านรูเบิล 1,592 ล้านรูเบิล 931 ล้านรูเบิล	1,536 ล้านรูเบิล 1,005 ล้านรูเบิล 531 ล้านรูเบิล

หมายเหตุ 3 - ค่าสัมประสิทธิ์นี้คำนวณจากการเข้าพักเฉลี่ยต่อปีของโรงแรม บ้านพัก และร้านอาหารตามลำดับ 2 - ระยะเวลาคืนทุนนับจากวันที่ว่าจ้างโรงแรม 3 - จำนวนหนี้โดยคำนึงถึงดอกเบี้ยเป็นตัวพิมพ์ใหญ่ความต้องการเงินทุนหมุนเวียน

รูปที่ 8 การคาดการณ์รายได้และต้นทุนในเชิงบวกสำหรับโครงการไม้กอล์ฟ

รูปที่ 9 ประมาณการการชำระหนี้ที่เป็นบวกสำหรับโครงการ

ภาพที่ 10. การคาดการณ์รายได้สุทธิแบบอนุรักษ์นิยมสำหรับต้นทุนการลงทุนทั้งหมด

ในตารางที่ 4 การคาดการณ์แบบอนุรักษ์นิยมจะถือว่ามีการเข้าพัก 44% (ค่าเฉลี่ยปัจจุบันสำหรับโรงแรมในครัสโนดาร์อยู่ที่ 67% ในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา ตัวบ่งชี้ได้เติบโตขึ้นโดยเฉลี่ย 1 - 2%) การขายสมาชิกคลับสำหรับ 3 ปี ระยะเวลาของการเข้าถึงกำลังการผลิตตามแผนจาก 8% เป็น 44% สำหรับ 4 ไตรมาส จำนวนพนักงาน - 140 คน ตัวเลข 8 - 10

นโยบายการกำหนดราคาคล้ายกับโรงแรม 5 ดาว (ตั้งแต่ 10,000 ถึง 35,000 รูเบิล) และไม้กอล์ฟส่วนตัวอื่น ๆ ในรัสเซีย

ความเสถียรเชิงบูรณาการสูงของโครงการต่อพารามิเตอร์แต่ละตัวของสภาพแวดล้อมและสภาพแวดล้อมภายในถูกกำหนดโดยวิธีการวิเคราะห์ตัวแปร ในเวลาเดียวกัน สถานการณ์จำลองแบบอนุรักษ์นิยมของการดำเนินโครงการได้ถูกนำมาใช้เป็นตัวเลือกพื้นฐานเป็นตัวเลือกแนวเขต (ตัวเลือกเชิงลบมากที่สุด) ข้อมูลที่ได้รับจากการวิเคราะห์นี้แสดงไว้ในตารางที่ 5

ตารางที่ 5. การวิเคราะห์ความอ่อนไหวของโครงการ (สำหรับการคาดการณ์เชิงรับ)

ตัวบ่งชี้ปัจจัย	ตัวบ่งชี้การเปลี่ยนแปลงปัจจัย	ตัวบ่งชี้ที่ขึ้นอยู่กับ	การเปลี่ยนแปลงในตัวบ่งชี้ที่ขึ้นอยู่กับ
ในประเภท	ในแง่สัมพัทธ์	ในประเภท	ในแง่สัมพัทธ์
อัตราการใช้ห้อง		เพิ่มขึ้น 13%	ระยะเวลาคืนทุน ปี		ลด 10%
ราคาสินค้าที่ขาย (พันรูเบิลต่อคืน)		เพิ่มขึ้น 10%	ระยะเวลาคืนทุน ปี		ลด 10%
ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน ล้านรูเบิล / เดือน		เพิ่มขึ้น 20%	ระยะเวลาคืนทุน ปี		เพิ่มขึ้น 3%
อัตราการใช้ห้อง		เพิ่มขึ้น 100% จะไม่เปลี่ยนแปลง	ระยะเวลาคืนทุน ปี		เพิ่มขึ้น 7%
งบการตลาด 2 ปีแรก ล้านรูเบิล อัตราการใช้ห้อง		เพิ่มขึ้น 100% เพิ่มขึ้น 5%	ระยะเวลาคืนทุน ปี		เพิ่มขึ้น 3%
งบการตลาด 2 ปีแรก ล้านรูเบิล อัตราการใช้ห้อง	<...> 2. โครงการมีมูลค่าปัจจุบันสุทธิเป็นบวก แม้ว่าราคาผลิตภัณฑ์สุดท้ายจะเท่ากับ 90% ของราคาโครงการ (สำหรับการคาดการณ์แบบระมัดระวัง) 3. ลำดับจำนวนปัจจัยที่มีผลกระทบสูงสุดต่อพารามิเตอร์ประสิทธิภาพของโครงการ โดยเรียงตามลำดับความสำคัญ ได้แก่ - ราคาของผลิตภัณฑ์ที่ให้ไว้; - ปริมาณการขาย - ค่าใช้จ่ายปัจจุบัน (ส่วนใหญ่เป็นค่าใช้จ่ายสำหรับสินค้า) ปัจจัยอื่นๆ ceteris paribus เช่น ค่าเบี่ยงเบนจากค่าเดิม การลงทุนที่จำเป็นอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของทรัพยากรที่บริโภค การเปลี่ยนแปลงในแง่ของการตั้งถิ่นฐานกับคู่สัญญา แทบไม่มีผลกระทบต่อการเปลี่ยนแปลงของกระแสเงินสด และต่อจากนี้ไป ตัวชี้วัดการลงทุนโครงการโดยรวม 4. ทางเดินของค่าความยืดหยุ่นของราคาที่ยอมรับได้ของอุปสงค์อยู่ระหว่าง 0 ถึง 1.6 ด้วยค่าความยืดหยุ่นจำนวนมากที่ระบุในระหว่างการดำเนินโครงการ การลดราคาของผลิตภัณฑ์ขั้นสุดท้ายจะทำกำไรได้มากกว่า หากค่าความยืดหยุ่นเท่ากับ 1 จะเป็นประโยชน์ต่อการเพิ่มต้นทุนของบริการที่มีให้ (บริการหลักของโรงแรมและบริการอาหารและเครื่องดื่ม) 5. ด้วยค่าโฆษณาที่เพิ่มขึ้นจาก 30 เป็น 60 ล้านรูเบิล ต่อปี การเข้าโรงแรม (ร้านอาหาร) ควรเพิ่มขึ้นอย่างน้อย 5% (หรือจาก 44% เป็น 46% ของลูกค้าต่อวัน) ในกรณีของเรามีสามด้าน: - นักลงทุน - เจ้าของที่ดิน - บริษัทจัดการ ทั้งสองฝ่ายได้ลงนามในข้อตกลงแสดงเจตจำนงและก่อตั้งบริษัทกับ ความรับผิด จำกัด(51% - นักลงทุน (ออสเตรีย) และ 49% - เจ้าของที่ดิน (รัสเซีย)) ผู้เข้าร่วมทั้งสองตกลงที่จะลงทุนในสัดส่วนของหุ้นและแบ่งปันผลกำไรตามนั้น ฝ่ายที่เข้าร่วมในโครงการตัดสินใจว่า LLC "YuYKK" จะทำหน้าที่เป็นผู้จัดการการก่อสร้างและการดำเนินงานปัจจุบันของสิ่งอำนวยความสะดวกก่อนจากนั้น - ในฐานะนักลงทุน งานเพิ่มเติมรวมถึง: - การสร้างโครงการการลงทุนที่ใช้งานได้จริง (ร่วมกับ บริษัท ที่ปรึกษาต่างประเทศ (ออสเตรีย)); - การประสานงานกับหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง (สถาปัตยกรรม คณะกรรมการที่ดิน ฝ่ายบริหาร) - ดำเนินขั้นตอนการลงทุน (การเงินก่อสร้าง): เจ้าของที่ดิน - เงินกู้จากธนาคาร + กองทุนของตัวเอง; ผู้เข้าร่วมชาวออสเตรีย - เงินกู้ธนาคาร + กองทุนของตัวเอง; - การก่อสร้าง (ผู้รับเหมากำหนดโดยบริษัทที่ปรึกษาต่างประเทศ)

หากคุณสังเกตเห็นข้อผิดพลาดในข้อความ ให้ไฮไลต์คำแล้วกด Shift + Enter

ผลลัพธ์ทางการเงินหลักที่แสดงลักษณะของโครงการนี้คือกำไรและระดับของผลกำไร สำหรับโครงการนี้ ผลประโยชน์เชิงเศรษฐกิจคือการได้รับรายได้จากการให้บริการสื่อสารสำหรับ บุคคล. รายได้ประมาณการไว้ดังนี้

ตาราง 5.9

รายได้ที่คาดหวัง

การประเมินประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจของโครงการลงทุน

บนจากการศึกษาตลาดสำหรับบริการด้านการสื่อสารที่องค์กรจัดหาให้ ความเป็นไปได้ในการเพิ่มความต้องการที่มีประสิทธิภาพสำหรับบริการเหล่านี้ในช่วงคาดการณ์จะถูกกำหนด ทั้งนี้การพิจารณาความเป็นไปได้ทางเศรษฐกิจของการติดตั้งอุปกรณ์สำหรับการให้บริการจะถูกพิจารณาเพื่อเพิ่มปริมาณการขาย โดยคำนึงถึงต้นทุนการผลิตในรูปแบบของต้นทุนการดำเนินงานและรายได้ตามแผนเราจะคำนวณตัวบ่งชี้ ประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจ.

เกณฑ์หลักที่ใช้ในการประเมินโครงการลงทุน ได้แก่

ผลกระทบปัจจุบันสุทธิ (มูลค่าปัจจุบันสุทธิ NPV)

ดัชนีผลตอบแทนจากการลงทุน (ดัชนีความสามารถในการทำกำไร, PI)

อัตราผลตอบแทนภายใน (IRR)

ระยะเวลาคืนทุนของโครงการ (Payback Period, PP)

วิธีมูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) คำนวณจากการเปรียบเทียบมูลค่าเงินลงทุนเดิมกับส่วนลดสุทธิทั้งหมด บิลเงินสดสร้างขึ้นโดยมันในช่วงระยะเวลาคาดการณ์ เพราะ กระแสเงินสดไหลเข้าจะกระจายไปตามช่วงเวลา โดยลดราคาด้วยปัจจัย r ซึ่งกำหนดโดยนักลงทุนเอง โดยอิงตามผลตอบแทนร้อยละต่อปีที่เขาต้องการหรือสามารถมีได้จากทุนที่เขาลงทุน

กระแสที่เข้ามาแสดงถึงจำนวนรายได้ที่ได้รับจากการขายบริการให้กับสมาชิก ขาออก - ต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินการและบำรุงรักษาโครงการ ข้อมูลดุลกระแสเงินสดและ กำไรสุทธิเป็นระยะเวลา 3 ปีของการดำเนินโครงการแสดงไว้ในตาราง 5.10.

กำไรขั้นต้น - สุดท้าย ผลลัพธ์ทางการเงินกิจกรรมซึ่งเป็นส่วนต่างระหว่างยอดรวมของรายได้และต้นทุน (ต้นทุนปัจจุบัน):

P SHAFT \u003d D - C,

ดี - ยอดรวมรายได้;

P SHAFT \u003d 2,952,000 - 1,422,724 \u003d 1,529,276

ภาษีเงินได้:

Npr \u003d 0.2 * Pval \u003d 0.2 * 1,529,276 \u003d 305,855 rubles

Pch \u003d Pval-Npr \u003d 1,529,276 - 305,855 \u003d 1,223,421 รูเบิล

R = (P/W) * 100% = (1,223,421 / 1,422,724) * 100% = 85%

P SHAFT \u003d D - C,

D - จำนวนรายได้ทั้งหมด;

C - ต้นทุน (ต้นทุนปัจจุบัน);

P SHAFT \u003d 4,797,000 - 1,451,445 \u003d 3,345,555

ภาษีเงินได้:

Npr \u003d 0.2 * Pval \u003d 0.2 * 3 345 555 \u003d 669 111 rubles

Pch \u003d Pval-Npr \u003d 3,345,555 - 669,111 \u003d 2,676,444 รูเบิล

ระดับของความสามารถในการทำกำไรสามารถคำนวณเป็นอัตราส่วนของกำไรขั้นต้นหรือกำไรสุทธิต่อจำนวนต้นทุน โดยแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์:

R \u003d (Ph / W) * 100% \u003d (2 676 444 / 1 451 445) * 100% \u003d 184%

ดังนั้นความสามารถในการทำกำไรคือ 84%

P SHAFT \u003d D - C,

D - จำนวนรายได้ทั้งหมด;

C - ต้นทุน (ต้นทุนปัจจุบัน);

P SHAFT \u003d 6,642,000 - 1,487,462 \u003d 5,154,538

ภาษีเงินได้:

Npr \u003d 0.2 * Pval \u003d 0.2 * 5,154,538 \u003d 1,030,908 รูเบิล

Pch \u003d Pval-Npr \u003d 5,154,538 - 1,030,908 \u003d 4,123,630 รูเบิล

R = (P/W) * 100% = (4,123,630 / 1,487,462) * 100% = 277%

อัตราส่วนการทำกำไร: ต่อ 1 rub ต้นทุนการลงทุนของ บริษัท จะส่งคืน 6 รูเบิล รายได้ทั้งหมด.

ตาราง 5.10

ยอดกระแสเงินสดสำหรับโครงการ rub

เมื่อเปรียบเทียบรายได้ที่ปรับแล้วตามปีที่ดำเนินโครงการกับปริมาณเงินลงทุนซึ่งเท่ากับ 6,740,811 รูเบิล จะเห็นได้ว่าในช่วงสองปีแรกโครงการไม่จ่ายเอง: จำนวนรายได้สำหรับปีแรกและปีที่สอง ของการดำเนินการน้อยกว่าปริมาณเงินลงทุน ส่วนของเงินลงทุนที่โอนไปยังปีที่สามของการดำเนินโครงการมีจำนวนถึง

6,740,811 - 1,529,276 - 3,345,555 = 1,865,980 รูเบิล (PP=2 ปี)

มาดูกันว่าส่วนไหนของปีที่สามที่เหลือของเงินลงทุนจะได้รับการชำระคืนเต็มจำนวนเราได้รับรายได้:

PPi = 1 865 980 / 5 154 538 = 0.36 ปี หรือ 3-4 เดือน

ระยะเวลาคืนทุนของโครงการคือ 2 ปี 4 เดือน

ปัจจัยส่วนลดถูกกำหนดโดยสูตรต่อไปนี้:

rr = ฉัน + rо + ฉัน rо, (5.13)

i - อัตราเงินเฟ้อที่ประกาศโดยรัฐบาลสหพันธรัฐรัสเซียสำหรับปีปัจจุบัน

ro - อัตราคิดลดเล็กน้อยถูกกำหนดโดยอัตราร้อยละของแหล่งสินเชื่อที่ดึงดูด อัตราการรีไฟแนนซ์ที่กำหนดโดยธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซีย หรือต้นทุนของเงินทุน (WACC)

สำหรับพื้นฐานการคำนวณค่าส่วนลด เราใช้อัตราตลาดสำหรับ สินเชื่อเพื่อการค้า. อัตราการรีไฟแนนซ์ที่กำหนดโดยธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซียเมื่อวันที่ 26 ธันวาคม 2554 คือ 8% อัตราเงินเฟ้อสำหรับปี 2555 ที่ประกาศโดยกระทรวงการพัฒนาเศรษฐกิจของสหพันธรัฐรัสเซียคือ 9% ต่อปี อัตราคิดลดที่ต้องการสำหรับการชำระเงิน ไหล:

rr = 0.09+0.08+0.09?0.08 = 0.1772 หรือ 17.72%

ดังนั้น 17.72% จึงเป็นอัตราคิดลดที่แท้จริงที่ปรับตามอัตราเงินเฟ้อ

สาระสำคัญของวิธีมูลค่าปัจจุบันสุทธิ (วิธี NPV): มูลค่าสุทธิปัจจุบันของกระแสเงินสดขาเข้า (การลงทุนด้วยทุน) เปรียบเทียบกับมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดจากการลงทุนเหล่านี้ ความแตกต่างระหว่างอันที่หนึ่งและอันที่สองคือมูลค่าปัจจุบันสุทธิของโครงการ - มูลค่าที่กำหนดการตัดสินใจ

เกาะ - เงินลงทุน;

Pi - รวม กระแสเงินสดช่วง i-th;

คำนวณมูลค่าปัจจุบันสุทธิสำหรับงวดที่สาม:

> 0 ดังนั้น โครงการจึงมีกำไรและควรได้รับการยอมรับ

ภายใต้อัตราผลตอบแทนภายในของโครงการ IRR เข้าใจมูลค่าของปัจจัยส่วนลด (r) ซึ่ง NPV ของโครงการเป็น 0

การประยุกต์ใช้วิธีนี้ในทางปฏิบัติจะลดลงเป็นการวนซ้ำตามลำดับ โดยพบปัจจัยส่วนลดที่ทำให้มั่นใจความเท่าเทียมกัน NPV = 0

โดยเน้นที่อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่มีอยู่ ณ เวลาที่ทำการวิเคราะห์ จะเลือกค่าสัมประสิทธิ์ส่วนลด i1 สองค่า< i2 (i1=2, i2=2,1), таким образом, чтобы в интервале (i1; i2) функция NPV = f(i) меняла свое значение с “-” на “+“. Далее используем формулу:

ความหมายของการคำนวณอัตราส่วนนี้เมื่อวิเคราะห์ประสิทธิผลของการลงทุนที่วางแผนไว้มีดังนี้: IRR แสดงระดับค่าใช้จ่ายสูงสุดที่อนุญาตซึ่งสามารถเชื่อมโยงกับโครงการได้ ดังนั้นระดับค่าใช้จ่ายสัมพัทธ์สูงสุดที่อนุญาตที่สามารถลงทุนในโครงการนี้เพื่อจ่ายใน 3 ปีคือ IRR = 2.006

ความหมายทางเศรษฐกิจของตัวบ่งชี้นี้คือ บริษัทสามารถตัดสินใจในลักษณะการลงทุนใด ๆ ซึ่งระดับการทำกำไรไม่ต่ำกว่า มูลค่าปัจจุบันตัวบ่งชี้ราคาแหล่งเงินทุนสำหรับโครงการนี้

ดัชนีความสามารถในการทำกำไรของโครงการ (PI) นี่คืออัตราส่วนของรายได้สุทธิที่มีส่วนลดทั้งหมดต่อเงินลงทุนทั้งหมด ซึ่งกำหนดเป็น:

เกาะ - เงินลงทุน;

Pi - กำไรสุทธิของงวดที่ i

r - ปัจจัยส่วนลด

แทนค่ากำไรสุทธิข้างต้น เงินลงทุนในโครงการ และอัตราคิดลดที่แท้จริง เราจะได้ PI นั้นสำหรับงวดที่สามและสี่จะเท่ากับ:

ดัชนีความสามารถในการทำกำไร PI3>1 ดังนั้นโครงการจะชำระในสามปี

ตาราง 5.22

ตัวชี้วัดประสิทธิภาพโครงการ

บทสรุปบท

อัตราผลตอบแทนภายในของโครงการนี้คือ 2.066 และระยะเวลาคืนทุนของโครงการคือ 2 ปี 4 เดือน เมื่อคำนวณการประเมินมูลค่าโครงการโดยใช้วิธีมูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) ได้ผลลัพธ์ดังต่อไปนี้: โครงการจะจ่ายใน 2.4 ปี (NPV3 = 127,435 รูเบิล) เมื่อคำนวณดัชนีความสามารถในการทำกำไร โครงการก็จะได้รับผลตอบแทนใน 2.4 ปีด้วย (PI3=1.12) ระบบตัวบ่งชี้ประสิทธิภาพนี้เหมาะสำหรับการประเมินโครงการลงทุน

สำหรับการประเมินประสิทธิผลของโครงการที่กำลังพัฒนาอย่างแม่นยำที่สุด จำนวน ตัวชี้วัดทางการเงิน. มาลงรายการกัน

อัตราผลตอบแทนภายในคืออัตราคิดลดที่เท่ากับจำนวนรายได้ที่ลดลงจากโครงการลงทุนกับจำนวนเงินลงทุน กล่าวคือ การลงทุนจ่ายออก แต่ไม่ก่อให้เกิดผลกำไร มูลค่าของอัตรานี้กำหนดโดยสมบูรณ์โดยเงื่อนไข "ภายใน" ที่กำหนดลักษณะของโครงการลงทุน มูลค่าที่คำนวณได้จะถูกนำไปเปรียบเทียบกับอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนที่ต้องการ หากเท่ากับหรือมากกว่าอัตราผลตอบแทนจากเงินทุนที่นักลงทุนต้องการ แสดงว่าการลงทุนนั้นสมเหตุสมผลในเชิงเศรษฐกิจ หากน้อยกว่า แสดงว่าการลงทุนในโครงการหรือโครงการที่พิจารณาอยู่ไม่สมควร

มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) คือมูลค่าปัจจุบันคิดลดของกระแสเงินสดในอนาคตของโครงการลงทุน หักด้วยเงินลงทุน ใช้ในการประเมินโครงการที่ต้องใช้เงินลงทุน ด้วยมูลค่า NPV ที่เป็นบวก ถือว่าการลงทุนครั้งนี้มีประสิทธิผล

ระยะเวลาคืนทุนของการลงทุนคือช่วงเวลาที่รายได้สุทธิจากการลงทุนกลายเป็นเท่ากับมูลค่าของเงินลงทุน ซึ่งกำหนดเป็นจำนวนปีที่คาดว่าจะได้รับการลงทุนเดิมคืน เกณฑ์นี้ละเว้นกระแสเงินสดที่อยู่นอกเหนือระยะเวลาคืนทุนและไม่คำนึงถึงมูลค่าเงินตามเวลา ตัวบ่งชี้นั้นง่ายต่อการคำนวณ ระยะเวลาคืนทุนช่วยให้คุณสามารถแบ่งโครงการออกเป็นระยะยาวและระยะสั้น และทำให้ทราบระดับความเสี่ยงบางส่วน แต่ไม่อนุญาตให้คุณตัดสินความสามารถในการทำกำไรของการลงทุน

ระยะเวลาคืนทุนที่มีส่วนลด - การปรับเปลี่ยนเกณฑ์ "ระยะเวลาคืนทุนของการลงทุน" - กำหนดโดยใช้อัลกอริธึมเดียวกัน แต่ขึ้นอยู่กับกระแสเงินสดที่ลดราคาตามราคาทุนของโครงการนี้ ตัวบ่งชี้นี้ปราศจากการเพิกเฉยต่อข้อเท็จจริงของกระแสเงินสดที่ไม่เท่ากันที่เกิดขึ้น ณ จุดต่างๆ ของเวลา

ดัชนีความสามารถในการทำกำไรเป็นเกณฑ์ในการประเมินโครงการลงทุน ซึ่งกำหนดเป็นผลหารของการหารมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดในอนาคตที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินการตามมูลค่าปัจจุบันของการลงทุนเริ่มต้น (รายได้ต่อหน่วยต้นทุน) หากดัชนีมีค่ามากกว่าหนึ่ง ก็สามารถยอมรับโครงการได้ โครงการจัดเรียงตามลำดับจากมากไปหาน้อยของดัชนีเช่น เรียงตามลำดับความน่าดึงดูดใจ

จุดคุ้มทุนคือระดับการผลิตและการขายขั้นต่ำที่อนุญาต (วิกฤต) ซึ่งโครงการยังคงจุดคุ้มทุน นั่นคือไม่ก่อให้เกิดกำไรหรือขาดทุน ยิ่งระดับนี้ต่ำลงเท่าใด ก็ยิ่งมีโอกาสมากขึ้นที่โครงการจะสามารถดำเนินการได้ในตลาดที่หดตัวลงอย่างไม่คาดคิด ตัวบ่งชี้แสดงถึงความเสี่ยงของโครงการลงทุน แต่ละเลย การชำระภาษีใช้ในการเปรียบเทียบโครงการ "ภายใน" องค์กรเดียวกัน

เลเวอเรจจากการดำเนินงานเป็นการประเมินเชิงปริมาณของการเปลี่ยนแปลงของกำไรโดยขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของปริมาณการขาย เลเวอเรจในการดำเนินงาน - อัตราส่วนของการมีส่วนร่วมเพื่อให้ครอบคลุมต้นทุนคงที่ต่อจำนวนกำไร กำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องด้วยยอดขายที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากการมีอยู่ของต้นทุนคงที่ที่ไม่เปลี่ยนแปลงตามการเพิ่มขึ้นของการผลิตและการขาย หากส่วนแบ่งของต้นทุนคงที่มีขนาดใหญ่ เมื่อรายได้จากการขายลดลง มูลค่าของกำไรสุทธิจะลดลงอย่างมาก Ceteris paribus ยิ่งเลเวอเรจในการดำเนินงานสูงขึ้น (more ต้นทุนคงที่ในต้นทุนทั้งหมด) ยิ่งมีความเสี่ยงทางการค้าสูง

อัตราส่วนความเป็นอิสระทางการเงินแสดงส่วนแบ่งของสินทรัพย์ที่ได้รับจากกองทุนของตัวเองและถูกกำหนดเป็นอัตราส่วน ทุนของตัวเองสู่สินทรัพย์รวม ยิ่งค่าสัมประสิทธิ์ของค่าสัมประสิทธิ์ต่ำลง บริษัทก็ยิ่งมีเงินกู้มากขึ้นเท่านั้น ความเสี่ยงในการล้มละลายจะสูงขึ้น การขาดดุลเงินสดของบริษัทก็จะสูงขึ้น หากสัมประสิทธิ์เท่ากับ 1 กิจกรรมของ บริษัท จะได้รับการสนับสนุนทางการเงินทั้งหมดด้วยเงินทุนของตัวเอง

ค่าสัมประสิทธิ์ การพึ่งพาทางการเงินลักษณะการพึ่งพาสินเชื่อภายนอก คำนวณเป็นอัตราส่วน ยืมเงินสู่สินทรัพย์รวม ยิ่งค่าสัมประสิทธิ์สูง บริษัทมีเงินกู้มากขึ้น ความเสี่ยงในการล้มละลายจะสูงขึ้น การขาดดุลเงินสดของบริษัทก็จะสูงขึ้น

ค่าสัมประสิทธิ์ ความเสี่ยงทางการเงิน- อัตราส่วนเงินกองทุนต่อทุน ยิ่งอัตราส่วนความเสี่ยงทางการเงินต่ำ ยิ่งเข้าใกล้ "0" มากเท่าไร องค์กรทางการเงินก็ยิ่งมีเสถียรภาพมากขึ้นเท่านั้น

ค่าสัมประสิทธิ์ ความมั่นคงทางการเงินกำหนดลักษณะการถือหุ้นในทุนขององค์กรที่เป็นส่วนของทุนของบริษัทและหนี้สินระยะยาว คำนวณเป็นอัตราส่วน ทุนเพื่อยืมทุน ยิ่งตัวบ่งชี้นี้สูงเท่าไร องค์กรก็จะยิ่งมีเสถียรภาพมากขึ้นเท่านั้น

ในบทความนี้ เราจะพิจารณาตัวชี้วัดหลักในการประเมินประสิทธิผลของการลงทุนในโครงการ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ให้พิจารณาการคำนวณตัวชี้วัดของโครงการลงทุนดังต่อไปนี้

1. มูลค่าปัจจุบันสุทธิ - NPV (มูลค่าปัจจุบันสุทธิ)
2. ดัชนีความสามารถในการทำกำไรที่มีส่วนลด - DPI (ดัชนีความสามารถในการทำกำไรที่มีส่วนลด)
3. ดัชนีความสามารถในการทำกำไร - PI (ดัชนีความสามารถในการทำกำไร)
4. อัตราผลตอบแทนภายใน -IRR (อัตราผลตอบแทนภายใน)
5. แก้ไขอัตราผลตอบแทนภายใน - MIRR (อัตราผลตอบแทนภายในที่แก้ไข)
6. ต้นทุนทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก - WACC (ต้นทุนทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก)
7. ระยะเวลาคืนทุน - PP (ระยะเวลาคืนทุน)
8. ระยะเวลาคืนทุนที่มีส่วนลด -DPP (ระยะเวลาเล่นที่มีส่วนลด)
9. มูลค่าปัจจุบันที่สำคัญ - GPV (มูลค่าปัจจุบันรวม)
10. Simple ROI - ARR (อัตราทางบัญชีของผลตอบแทน)

NPV มูลค่าปัจจุบันสุทธิ
รายได้ปัจจุบันสุทธิเป็นหนึ่งในตัวชี้วัดที่สำคัญที่สุดในการคำนวณประสิทธิภาพของโครงการการลงทุนที่ใช้ในการวิเคราะห์การลงทุน คำนวณจากผลต่างระหว่างมูลค่าลดของเงินสดรับจากโครงการลงทุนและต้นทุนลดของโครงการ (การลงทุน) คำนวณตามสูตร:

ที่ไหน:



n คือผลรวมของจำนวนงวด

DPI ดัชนีผลตอบแทนส่วนลด
ตัวบ่งชี้นี้คำนวณโดยการหารผลตอบแทนจากการลงทุนที่มีส่วนลดทั้งหมดด้วยการลงทุนที่มีส่วนลดทั้งหมดในโครงการ สูตรคำนวณอินดิเคเตอร์:

ที่ไหน:
CFt คือกระแสเงินสดจากโครงการลงทุนงวดที่ t
เป็นต้นทุนโครงการลงทุนงวดที
r คืออัตราคิดลด
n คือผลรวมของจำนวนงวด

PI ดัชนีผลตอบแทน
แสดงความสามารถในการทำกำไรสัมพัทธ์ของโครงการลงทุนต่อหน่วยลงทุน สูตรคำนวณอินดิเคเตอร์:
PI=เอ็นพีวี/ฉัน

IRR อัตราผลตอบแทนภายใน
นี่คืออัตราคิดลด (IRR=r) ที่ NPV=0 หรืออีกนัยหนึ่ง คือ อัตราที่ส่วนลดค่าใช้จ่ายเท่ากับผลตอบแทนที่ได้รับส่วนลด อัตราผลตอบแทนภายในระบุอัตราผลตอบแทนที่คาดหวังจากโครงการ ข้อดีอย่างหนึ่งของตัวบ่งชี้นี้คือความสามารถในการเปรียบเทียบโครงการลงทุนที่มีระยะเวลาและขนาดต่างกัน โครงการลงทุนจะถือว่ายอมรับได้หาก IRR>r (อัตราส่วนลด) IRR คำนวณโดยใช้สูตรด้านล่าง:

ที่ไหน:
CFt คือกระแสเงินสดจากโครงการลงทุนงวดที่ t
เป็นต้นทุนโครงการลงทุนงวดที
r คืออัตราคิดลด (บางครั้งเรียกว่าอัตราอุปสรรค)
n คือผลรวมของจำนวนงวด

MIRR แก้ไขอัตราผลตอบแทนภายใน
อัตราผลตอบแทนภายในที่แก้ไข โดยคำนึงถึงความเป็นไปได้ของการนำเงินสดรับที่เป็นบวกที่ได้รับจากโครงการลงทุนไปลงทุนซ้ำ ตัวบ่งชี้ MIRR สามารถใช้แทนอัตราผลตอบแทนภายในแบบคลาสสิกได้ โครงการนี้ถือว่ายอมรับได้หาก MIRR >r (อัตราส่วนลด)

ที่ไหน:
CFt คือกระแสเงินสดจากโครงการลงทุนงวดที่ t
เป็นต้นทุนโครงการลงทุนงวดที
d คืออัตราการลงทุนซ้ำ ( อัตราดอกเบี้ยจากรายได้ที่สามารถนำกลับมาลงทุนได้ของโครงการลงทุน)
r คืออัตราคิดลด (บางครั้งเรียกว่าอัตราอุปสรรค)
n คือผลรวมของจำนวนงวด

WACC ต้นทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของทุน(วัดเป็น %)
ตัวบ่งชี้ระบุลักษณะต้นทุนของเงินทุน WACC คำนวณโดยใช้สูตร:
WACC=Coc*Soc* Cbc *Sbc*(1-T)
ที่ไหน:
Coc - ต้นทุนของส่วนของผู้ถือหุ้นเป็นเปอร์เซ็นต์
Cbc - ต้นทุนการกู้ยืมเป็นเปอร์เซ็นต์
Soc - ส่วนแบ่งทุนของตัวเองเป็นเปอร์เซ็นต์
Sbc - ส่วนแบ่งทุนที่ยืมมาเป็นเปอร์เซ็นต์
T-rate ของภาษีเงินได้

PP ระยะเวลาคืนทุน
ระยะเวลาคืนทุนแสดงช่วงเวลาที่รายได้จากการลงทุนในโครงการลงทุนจะเท่ากับต้นทุนของโครงการนั้น ใช้กับตัวชี้วัด NPV และ IRR เพื่อประเมินประสิทธิภาพของโครงการลงทุน คำนวณตามสูตร:

ที่ไหน:
ตู่ ตกลงยุบ - ระยะเวลาคืนทุนสำหรับโครงการ (การลงทุน)
CFt คือกระแสเงินสดจากโครงการลงทุนงวดที่ t
I0 - ต้นทุนเริ่มต้น;
n คือผลรวมของจำนวนงวด
DPP ระยะเวลาคืนทุนที่มีส่วนลด
ตัวบ่งชี้ที่สะท้อนถึงจำนวนระยะเวลาคืนทุนสำหรับการลงทุนในโครงการลงทุนที่ลดลงในช่วงเวลาปัจจุบัน ด้านล่างนี้เป็นสูตรการคำนวณ DPP

ที่ไหน:
CFt คือกระแสเงินสดจากโครงการลงทุนงวดที่ t
I0 คือมูลค่าของต้นทุนเริ่มต้น
r คืออัตราคิดลด
n คือผลรวมของจำนวนงวด

จีพีวีมูลค่าปัจจุบันอันเป็นส่วนประกอบ
ตัวบ่งชี้ที่หายาก บทวิเคราะห์การลงทุนแสดงอรรถประโยชน์ส่วนลดที่แท้จริงของการลงทุน คำนวณตามสูตร:
GPV=NPV + LV x D
ที่ไหน:
NPV - มูลค่าปัจจุบันสุทธิ
LV-ต้นทุนของการชำระบัญชี;
ตัวคูณส่วนลด D

ARR ง่ายการทำกำไรการลงทุน
ตัวบ่งชี้นี้ตรงข้ามกับระยะเวลาคืนทุนสำหรับการลงทุนในโครงการลงทุน (PP) สูตรการคำนวณ:
ARR=นพ./ฉัน
ที่ไหน:
NP-กำไรสุทธิ;
I-การลงทุนในโครงการ

อัตราส่วนสภาพคล่อง:

1. อัตราส่วนสภาพคล่องปัจจุบัน หน่วยเป็น %

คำนวณจากผลหารของสินทรัพย์หมุนเวียนหารด้วยหนี้สินระยะสั้นและแสดงว่าบริษัทมีเงินทุนเพียงพอที่จะใช้ชำระหนี้ระยะสั้นได้หรือไม่ ตามหลักปฏิบัติสากล ค่าของอัตราส่วนสภาพคล่องควรอยู่ในช่วงตั้งแต่หนึ่งถึงสอง (บางครั้งอาจถึงสาม) ขีดจำกัดล่างเกิดจากการที่เงินทุนหมุนเวียนอย่างน้อยต้องเพียงพอเพื่อชำระหนี้สินระยะสั้น มิฉะนั้น บริษัทจะเสี่ยงต่อการล้มละลาย เงินทุนหมุนเวียนที่เกินหนี้สินระยะสั้นมากกว่าสามครั้งก็ไม่พึงปรารถนาเช่นกัน เนื่องจากอาจบ่งชี้ถึงโครงสร้างสินทรัพย์ที่ไม่ลงตัว เมื่อคำนวณตัวบ่งชี้จะใช้ค่าเฉลี่ยของตัวแปรสำหรับระยะเวลาการคำนวณ

2. อัตราส่วนสภาพคล่องอย่างรวดเร็วใน%

อัตราส่วนของส่วนที่มีสภาพคล่องมากที่สุดของสินทรัพย์หมุนเวียน (เงินสด ลูกหนี้, ในระยะสั้น การลงทุนทางการเงิน) เป็นหนี้สินระยะสั้น จากการปฏิบัติ ค่าของมันควรจะมากกว่าหนึ่งด้วย อย่างไรก็ตาม ทราบจากแหล่งของรัสเซียว่าค่าที่เหมาะสมของสัมประสิทธิ์นี้ในรัสเซียคือ 0.7 - 0.8 เมื่อคำนวณตัวบ่งชี้จะใช้ค่าเฉลี่ยของตัวแปรสำหรับระยะเวลาการคำนวณ

3. เงินทุนหมุนเวียนสุทธิเป็นหน่วยเงิน

ความแตกต่างระหว่างสินทรัพย์หมุนเวียนของบริษัทกับหนี้สินระยะสั้น เงินทุนหมุนเวียนสุทธิจำเป็นต่อการรักษาเสถียรภาพทางการเงินขององค์กร เนื่องจากเงินทุนหมุนเวียนที่เกินหนี้สินระยะสั้นหมายความว่าองค์กรไม่เพียงแต่สามารถชำระหนี้สินระยะสั้นของตนเท่านั้น แต่ยังมีเงินสำรองสำหรับการขยายกิจกรรมอีกด้วย จำนวนเงินทุนหมุนเวียนสุทธิที่เหมาะสมนั้นขึ้นอยู่กับลักษณะของกิจกรรมของบริษัท โดยเฉพาะขนาด ปริมาณการขาย อัตราการหมุนเวียน สินค้าคงเหลือและลูกหนี้ การขาดเงินทุนหมุนเวียนบ่งชี้ว่าบริษัทไม่สามารถชำระหนี้ระยะสั้นได้อย่างทันท่วงที เงินทุนหมุนเวียนสุทธิที่มีนัยสำคัญต่อความต้องการที่เหมาะสมที่สุดบ่งชี้ว่ามีการใช้ทรัพยากรขององค์กรอย่างไม่สมเหตุผล ตัวอย่างเช่น การออกหุ้นหรือการได้รับเงินกู้เกินความต้องการที่แท้จริง เมื่อคำนวณตัวบ่งชี้จะใช้ค่าเฉลี่ยของตัวแปรสำหรับระยะเวลาการคำนวณ

ครั้งที่สอง อัตราส่วนกิจกรรมทางธุรกิจ:

อัตราส่วนกิจกรรมทางธุรกิจช่วยให้คุณสามารถวิเคราะห์ว่าบริษัทใช้เงินทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพเพียงใด

1. อัตราส่วนการหมุนเวียนของสินค้าคงคลัง ครั้ง

สะท้อนถึงอัตราการขายหุ้น ในการคำนวณสัมประสิทธิ์เป็นวัน คุณต้องหาร 365 วันด้วยค่าสัมประสิทธิ์ โดยทั่วไป ยิ่งอัตราส่วนการหมุนเวียนสินค้าคงคลังสูงเท่าใด เงินทุนก็จะยิ่งถูกผูกมัดในกลุ่มสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องน้อยที่สุดเท่านั้น สิ่งสำคัญอย่างยิ่งคือต้องเพิ่มการหมุนเวียนและลดสินค้าคงคลังเมื่อมีหนี้สินจำนวนมากในหนี้สินของบริษัท

การคำนวณทำขึ้นเป็นระยะเวลาหนึ่งปีโดยใช้ผลรวมของต้นทุนการผลิตโดยตรงสำหรับปีปัจจุบันและค่าเฉลี่ยของผลรวมของสินค้าคงเหลือสำหรับปีปัจจุบัน ในกรณีของการคำนวณระยะเวลาน้อยกว่าหนึ่งปี มูลค่าของต้นทุนการผลิตโดยตรงควรคูณด้วยสัมประสิทธิ์ตามลำดับ: สำหรับหนึ่งเดือน - 12 ไตรมาส - 4 ครึ่งปี -2 ในกรณีนี้ จะใช้มูลค่าเฉลี่ยของจำนวนหุ้นในรอบการเรียกเก็บเงิน

2. อัตราส่วนหมุนเวียนของลูกหนี้ วัน

แสดงจำนวนวันเฉลี่ยที่ใช้ในการทวงหนี้ ยิ่งตัวเลขนี้น้อยเท่าไร ลูกหนี้ก็จะเปลี่ยนเป็นเงินสดเร็วขึ้นเท่านั้น ดังนั้นสภาพคล่องของเงินทุนหมุนเวียนขององค์กรจึงเพิ่มขึ้น ค่าสัมประสิทธิ์ที่มีมูลค่าสูงอาจบ่งบอกถึงความยากลำบากในการเก็บเงินจากลูกหนี้

การคำนวณทำได้เพียงระยะเวลาหนึ่งปี โดยใช้รายได้รวมสำหรับปีและมูลค่าเฉลี่ยของลูกหนี้ในปีปัจจุบัน หากคำนวณเป็นระยะเวลาน้อยกว่าหนึ่งปีมูลค่าของเงินที่ได้จากการขายผลิตภัณฑ์ (บริการ) จะต้องคูณด้วยสัมประสิทธิ์ตามลำดับ: เป็นเวลาหนึ่งเดือน - 12 สำหรับไตรมาส - 4 สำหรับครึ่งหนึ่ง ปี -2 ในกรณีนี้ จะใช้มูลค่าเฉลี่ยของลูกหนี้สำหรับรอบระยะเวลาการเรียกเก็บเงิน

3. อัตราการหมุนเวียน บัญชีที่สามารถจ่ายได้, วัน

นี่คือจำนวนวันเฉลี่ยที่บริษัทใช้ในการชำระค่าใช้จ่าย ยิ่งไม่กี่วันก็ยิ่งใช้เงินทุนภายในมากขึ้นเพื่อรองรับความต้องการเงินทุนหมุนเวียนของบริษัท ในทางกลับกัน ยิ่งวันยิ่งมีเจ้าหนี้ใช้จ่ายในการจัดหาเงินทุนให้กับธุรกิจมากขึ้น เป็นการดีที่สุดเมื่อรวมสุดขั้วทั้งสองนี้เข้าด้วยกัน เป็นการดีที่องค์กร ขอแนะนำให้เก็บหนี้ในบัญชีลูกหนี้ก่อนจะต้องจ่ายหนี้ให้เจ้าหนี้ หลายวันอาจแสดงว่าเงินไม่พอใช้ ความต้องการในปัจจุบันเนื่องจากยอดขายลดลง ต้นทุนที่เพิ่มขึ้น หรือความต้องการเงินทุนหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้น

คำนวณเป็นระยะเวลาหนึ่งปีโดยใช้ยอดรวมที่ซื้อ (ต้นทุนการผลิตโดยตรง: ต้นทุนวัตถุดิบวัสดุและส่วนประกอบไม่รวมค่าจ้างตามผลงานสำหรับปีปัจจุบันและมูลค่าเฉลี่ยของบัญชีเจ้าหนี้ สำหรับปีปัจจุบัน หากคำนวณเป็นระยะเวลาน้อยกว่าหนึ่งปีมูลค่าของจำนวนเงินที่ซื้อจะต้องคูณด้วยสัมประสิทธิ์ตามลำดับ: สำหรับหนึ่งเดือน - 12 สำหรับไตรมาส - 4 สำหรับครึ่ง ปี - 2. ในกรณีนี้ จะใช้มูลค่าเฉลี่ยของบัญชีเจ้าหนี้สำหรับรอบบิล

4. อัตราการหมุนเวียนของเงินทุนหมุนเวียน ครั้ง

แสดงให้เห็นว่าบริษัทใช้เงินลงทุนในเงินทุนหมุนเวียนได้อย่างมีประสิทธิภาพเพียงใด และสิ่งนี้ส่งผลต่อการเติบโตของยอดขายอย่างไร ยิ่งอัตราส่วนนี้มีมูลค่าสูงเท่าไร บริษัทก็ยิ่งใช้เงินทุนหมุนเวียนสุทธิได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น

การคำนวณทำเพียงระยะเวลาหนึ่งปีโดยใช้รายได้ทั้งหมดจากการขายผลิตภัณฑ์หรือบริการสำหรับปีปัจจุบันและมูลค่าเฉลี่ยของเงินทุนหมุนเวียนสุทธิ (ดู I, 3) สำหรับปีปัจจุบัน ในกรณีของการคำนวณระยะเวลาน้อยกว่าหนึ่งปี จำนวนเงินรายได้ควรคูณด้วยค่าสัมประสิทธิ์ที่เหมาะสม และมูลค่าของเงินทุนหมุนเวียนสุทธิควรเป็นค่าเฉลี่ยสำหรับระยะเวลาการคำนวณ

5. อัตราส่วนการหมุนเวียนของสินทรัพย์ถาวร ครั้ง

ผลผลิตทุน ค่าสัมประสิทธิ์นี้เป็นตัวกำหนดประสิทธิภาพของการใช้สินทรัพย์ถาวรโดยองค์กร ยิ่งค่าสัมประสิทธิ์สูงเท่าไร บริษัทก็ยิ่งใช้สินทรัพย์ถาวรมากขึ้นเท่านั้น อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ที่ต่ำบ่งชี้ว่ายอดขายไม่เพียงพอหรือมากเกินไป ระดับสูงการลงทุน อย่างไรก็ตาม ค่า ให้สัมประสิทธิ์แตกต่างกันไปในแต่ละอุตสาหกรรม นอกจากนี้ มูลค่าของอัตราส่วนนี้ยังขึ้นอยู่อย่างมากกับวิธีการคำนวณค่าเสื่อมราคาและวิธีปฏิบัติในการประเมินมูลค่าของสินทรัพย์ ดังนั้น สถานการณ์อาจเกิดขึ้นที่อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์ถาวรจะสูงขึ้นในองค์กรที่มีสินทรัพย์ถาวรเสื่อมสภาพ

การคำนวณทำเพียงระยะเวลาหนึ่งปีโดยใช้รายได้ทั้งหมดจากการขายผลิตภัณฑ์ (บริการ) สำหรับปีปัจจุบันและมูลค่าเฉลี่ยของจำนวนสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนสำหรับปีปัจจุบัน ในกรณีของการคำนวณค่าสัมประสิทธิ์สำหรับช่วงเวลา: เดือน, ไตรมาส, ครึ่งปี, มูลค่าเฉลี่ยของจำนวนสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนสำหรับรอบระยะเวลาการเรียกเก็บเงินจะเกี่ยวข้องกับการคำนวณและมูลค่าของเงินที่ได้รับสำหรับ ระยะเวลาการรายงานต้องคูณด้วย 12, 4 และ 2 ตามลำดับ

6. อัตราส่วนการหมุนเวียนของสินทรัพย์ ครั้ง

แสดงถึงประสิทธิภาพของการใช้ทรัพยากรที่มีอยู่ทั้งหมดของบริษัท โดยไม่คำนึงถึงแหล่งที่มาของแหล่งท่องเที่ยว ค่าสัมประสิทธิ์นี้แสดงให้เห็นว่าวงจรการผลิตและการหมุนเวียนเสร็จสมบูรณ์กี่ครั้งต่อปี ทำให้เกิดผลกระทบในรูปของกำไร อัตราส่วนนี้ยังแตกต่างกันอย่างมากตามอุตสาหกรรม

การคำนวณทำเพียงระยะเวลาหนึ่งปีโดยใช้รายได้ทั้งหมดจากการขายผลิตภัณฑ์ (บริการ) สำหรับปีปัจจุบันและมูลค่าเฉลี่ยของจำนวนสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนสำหรับปีปัจจุบัน ในกรณีของการคำนวณค่าสัมประสิทธิ์สำหรับช่วงเวลา: เดือน, ไตรมาส, ครึ่งปี, ค่าเฉลี่ยของผลรวมของสินทรัพย์ทั้งหมดสำหรับรอบระยะเวลาการเรียกเก็บเงินจะเกี่ยวข้องกับการคำนวณและมูลค่าของรายได้ที่ได้รับสำหรับรอบระยะเวลารายงานควรเป็น คูณด้วย 12, 4 และ 2 ตามลำดับ

สาม. ตัวชี้วัดโครงสร้างเงินทุน (อัตราส่วนการละลาย):

ความสามารถในการละลายขององค์กรคือ ประการแรก ความสามารถขององค์กรในการบรรลุภาระผูกพันระยะยาว โดยไม่ต้องชำระสินทรัพย์ระยะยาว บริษัทที่จ่ายเงินมักจะได้รับการปกป้องจากการล้มละลายได้ดีที่สุด ความสัมพันธ์ต่อไปนี้ใช้เพื่อประเมินความสามารถในการละลาย

1. จำนวนหนี้สินต่อสินทรัพย์ คิดเป็น %

แสดงให้เห็นว่าสินทรัพย์ได้รับการสนับสนุนทางการเงินจากหนี้สินมากน้อยเพียงใด โดยไม่คำนึงถึงแหล่งที่มา ขั้นตอนการคำนวณใช้ค่าเฉลี่ยของตัวแปรสำหรับช่วงเวลาการคำนวณ

2. หนี้สินระยะยาวต่อสินทรัพย์ คิดเป็น %

แสดงส่วนแบ่งของสินทรัพย์ของบริษัทที่ได้รับเงินกู้ระยะยาว ขั้นตอนการคำนวณใช้ค่าเฉลี่ยของตัวแปรสำหรับช่วงเวลาการคำนวณ

3. หนี้สินระยะยาวต่อสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน คิดเป็น %

แสดงให้เห็น: สัดส่วนของสินทรัพย์ถาวรที่ได้รับการสนับสนุนทางการเงินจากเงินกู้ยืมระยะยาว ขั้นตอนการคำนวณใช้ค่าเฉลี่ยของตัวแปรสำหรับช่วงเวลาการคำนวณ

4. อัตราส่วน อิสรภาพทางการเงิน, ใน %

เป็นลักษณะการพึ่งพาของ บริษัท ในการกู้ยืมเงินจากภายนอก ยิ่งค่าสัมประสิทธิ์สูง บริษัทมีเงินกู้มาก ความเสี่ยงในการล้มละลายก็จะสูงขึ้น ค่าสัมประสิทธิ์ที่มีมูลค่าสูงยังสะท้อนถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นขององค์กรที่ขาดแคลนเงินทุน การตีความตัวบ่งชี้นี้ขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายประการ: ระดับกลางอัตราส่วนนี้ในอุตสาหกรรมอื่น ๆ การเข้าถึงแหล่งเงินกู้เพิ่มเติมของบริษัท ขั้นตอนการคำนวณใช้ค่าเฉลี่ยของตัวแปรสำหรับช่วงเวลาการคำนวณ

5. อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยหรืออัตราการคุ้มครองเจ้าหนี้ เท่า

เป็นลักษณะระดับของการคุ้มครองเจ้าหนี้จากการไม่จ่ายดอกเบี้ยสำหรับเงินกู้ที่ได้รับและแสดงให้เห็นว่า: กี่ครั้งในช่วงระยะเวลาการรายงานที่ บริษัท ได้รับเงินทุนเพื่อชำระดอกเบี้ยเงินกู้ ตัวบ่งชี้นี้ยังช่วยให้คุณกำหนดระดับที่ยอมรับได้ของการลดผลกำไรที่ใช้สำหรับการจ่ายดอกเบี้ย การคำนวณจะทำสำหรับช่วงเวลาที่ต่างกันในขณะที่ใช้มูลค่ารวมสำหรับช่วงเวลา

IV. อัตราส่วนการทำกำไร:

อัตราส่วนความสามารถในการทำกำไรแสดงให้เห็นว่ากิจกรรมของบริษัททำกำไรได้อย่างไร

1. อัตราส่วนความสามารถในการทำกำไรของกำไรขั้นต้น คิดเป็น %

แสดงส่วนแบ่งกำไรขั้นต้นในปริมาณการขายขององค์กร การคำนวณจะทำสำหรับช่วงเวลาที่ต่างกันในขณะที่ใช้มูลค่ารวมสำหรับช่วงเวลา

2. อัตราส่วนความสามารถในการทำกำไรของกำไรจากการดำเนินงาน คิดเป็น %

แสดงส่วนแบ่งกำไรจากการดำเนินงานในปริมาณการขาย การคำนวณจะทำสำหรับช่วงเวลาต่างๆ ในขณะที่ใช้มูลค่ารวมสำหรับช่วงเวลานั้น อัตราส่วนความสามารถในการทำกำไรของกำไรสุทธิ หน่วยเป็น% แสดงส่วนแบ่งกำไรสุทธิในปริมาณการขาย

การคำนวณจะทำสำหรับช่วงเวลาที่ต่างกันในขณะที่ใช้มูลค่ารวมสำหรับช่วงเวลา

3. ผลตอบแทนจากสินทรัพย์หมุนเวียนเป็น %

แสดงให้เห็นถึงความสามารถขององค์กรในการจัดหาผลกำไรที่เพียงพอเกี่ยวกับการใช้ เงินทุนหมุนเวียนบริษัท. ยิ่งมูลค่าของอัตราส่วนนี้สูงขึ้นเท่าใด เงินทุนหมุนเวียนก็จะยิ่งมีประสิทธิภาพมากขึ้นเท่านั้น

คำนวณเป็นระยะเวลาหนึ่งปีโดยใช้มูลค่าเฉลี่ยของสินทรัพย์หมุนเวียน ในการคำนวณระยะเวลาที่น้อยกว่าหนึ่งปี มูลค่าของกำไรจะถูกคูณด้วยสัมประสิทธิ์ที่เหมาะสม (12, 4, 2) และใช้มูลค่าเฉลี่ยของสินทรัพย์หมุนเวียนสำหรับงวดนั้น

4. ความสามารถในการทำกำไรของสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน คิดเป็น %

แสดงให้เห็นถึงความสามารถขององค์กรในการให้ผลกำไรที่เพียงพอเกี่ยวกับสินทรัพย์ถาวรของบริษัท ยิ่งอัตราส่วนนี้มีมูลค่าสูงเท่าใด สินทรัพย์ถาวรก็จะยิ่งมีประสิทธิภาพมากขึ้นเท่านั้น

คำนวณเป็นระยะเวลาหนึ่งปีโดยใช้มูลค่าเฉลี่ยของสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน ในการคำนวณระยะเวลาที่น้อยกว่าหนึ่งปี มูลค่าของกำไรจะถูกคูณด้วยสัมประสิทธิ์ที่เหมาะสม (12, 4, 2) และใช้มูลค่าเฉลี่ยของสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนสำหรับงวดนั้น

5. ผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (ROI) เป็น %

แสดงจำนวนหน่วยเงินที่บริษัทใช้ในการรับกำไรหนึ่งหน่วยเงิน ตัวบ่งชี้นี้เป็นหนึ่งในตัวชี้วัดที่สำคัญที่สุดของการแข่งขัน

คำนวณเป็นระยะเวลาหนึ่งปีโดยใช้มูลค่าเฉลี่ยของสินทรัพย์รวม ในการคำนวณระยะเวลาที่น้อยกว่าหนึ่งปี มูลค่าของกำไรจะถูกคูณด้วยสัมประสิทธิ์ที่เหมาะสม (12, 4, 2) และใช้มูลค่าเฉลี่ยของสินทรัพย์รวมสำหรับงวดนั้น

6. ผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นเป็น %

ช่วยให้คุณกำหนดประสิทธิผลของการใช้เงินทุนที่เจ้าของกิจการลงทุน โดยปกติตัวเลขนี้จะถูกนำมาเปรียบเทียบกับการลงทุนทางเลือกอื่นที่เป็นไปได้ หลักทรัพย์. ผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นจะแสดงจำนวนหน่วยเงินของกำไรสุทธิที่แต่ละหน่วยลงทุนโดยเจ้าของบริษัทที่ได้รับ

คำนวณเป็นระยะเวลาหนึ่งปีโดยใช้มูลค่าเฉลี่ยของทุน (หุ้น) ของตัวเอง ในการคำนวณระยะเวลาที่น้อยกว่าหนึ่งปี มูลค่าของกำไรจะถูกคูณด้วยสัมประสิทธิ์ที่เหมาะสม (12, 4, 2) และใช้มูลค่าเฉลี่ยของส่วนของผู้ถือหุ้นสำหรับช่วงเวลานั้น

วี อัตราส่วนการลงทุน:

ตัวบ่งชี้ที่แสดงถึงมูลค่าและความสามารถในการทำกำไรของหุ้นของบริษัท

1. กำไรต่อหุ้นเป็นหน่วยเงิน

แสดงส่วนแบ่งของกำไรสุทธิที่ตกจากหนึ่งหุ้นสามัญหมุนเวียน หุ้นที่โดดเด่นถูกกำหนดเป็นความแตกต่างระหว่าง จำนวนทั้งหมดหุ้นสามัญและหุ้นซื้อคืนในพอร์ต หากโครงสร้างทุนของบริษัทมีหุ้นบุริมสิทธิ จำนวนเงินปันผลที่จ่ายสำหรับหุ้นบุริมสิทธิจะต้องหักออกจากกำไรสุทธิ ควรสังเกตว่าตัวบ่งชี้นี้เป็นหนึ่งในที่สุด ตัวชี้วัดที่สำคัญกระทบต่อมูลค่าตลาดของหุ้นของบริษัท ตัวบ่งชี้นี้คำนวณเป็นระยะเวลาหนึ่งปีเท่านั้น

2. เงินปันผลต่อหุ้นเป็นหน่วยเงิน

แสดงจำนวนเงินปันผลที่จ่ายให้กับหุ้นสามัญแต่ละหุ้น ตัวบ่งชี้นี้คำนวณเป็นระยะเวลาหนึ่งปีเท่านั้น

3. อัตราส่วนความสามารถในการจ่ายเงินปันผล คูณ

แสดงให้เห็นถึงความสามารถของบริษัทในการจ่ายเงินปันผลจากผลกำไร แสดงจำนวนเงินปันผลที่สามารถจ่ายจากกำไรสุทธิของบริษัท ตัวบ่งชี้นี้คำนวณเป็นระยะเวลาหนึ่งปีเท่านั้น

4. จำนวนทรัพย์สินต่อหุ้นเป็นหน่วยเงิน

แสดงส่วนแบ่งของทรัพย์สินของบริษัทที่เป็นของผู้ถือหนึ่ง หุ้นสามัญ. ตัวบ่งชี้นี้คำนวณเป็นระยะเวลาหนึ่งปีเท่านั้น

5. อัตราส่วนราคาหุ้นและกำไร เท่า

อัตราส่วนนี้แสดงจำนวนหน่วยที่ผู้ถือหุ้นยินดีจ่ายสำหรับหนึ่งหน่วยเงิน หน่วยเงินตรากำไรสุทธิของบริษัท ความหมาย มูลค่าตลาดหุ้นสามัญจะคำนวณโดยอัตโนมัติหรือป้อนโดยผู้ใช้

ในการคำนวณประสิทธิภาพจำเป็นต้องพิจารณาตัวชี้วัดที่คำนวณได้

ขั้นตอนส่วนลด การคำนวณตัวชี้วัดประสิทธิภาพทั้งหมดดำเนินการด้วยขั้นตอนเท่ากับหนึ่งเดือน อัตราคิดลดรายเดือนได้มาจากอัตราคิดลดประจำปีโดยใช้สูตรต่อไปนี้:

ระยะเวลาคืนทุนเป็นเวลาที่ต้องใช้เพื่อครอบคลุมการลงทุนเริ่มต้นจากกระแสเงินสดสุทธิที่เกิดจาก โครงการลงทุน. การคำนวณตัวบ่งชี้ดำเนินการตามสูตร:

,

PB - ระยะเวลาคืนทุน

เพื่อให้โครงการได้รับการยอมรับ จำเป็นต้องมีระยะเวลาคืนทุนน้อยกว่าระยะเวลาของโครงการ

ระยะเวลาคืนทุนที่มีส่วนลดจะคำนวณคล้ายกับระยะเวลาคืนทุนทั่วไป แต่เมื่อรวมกระแสเงินสดสุทธิแล้ว จะมีการลดราคา การคำนวณตัวบ่งชี้:

,

โดยที่ การลงทุน - เงินลงทุนเริ่มแรก

CFt - กระแสเงินสดสุทธิของเดือน t,

DPB - ระยะเวลาคืนทุนที่มีส่วนลด

อัตราผลตอบแทนเฉลี่ยแสดงถึงความสามารถในการทำกำไรของโครงการ โดยเป็นอัตราส่วนระหว่างรายได้เฉลี่ยต่อปีจากการดำเนินการกับมูลค่าของเงินลงทุนเริ่มแรก การคำนวณตัวบ่งชี้:

,

โดยที่ การลงทุน - เงินลงทุนเริ่มแรก

CFt - กระแสเงินสดสุทธิของเดือน t,

N - ระยะเวลาของโครงการ (เป็นปี)

รายได้ปัจจุบันสุทธิ การคำนวณตัวบ่งชี้:

,

โดยที่ การลงทุน - เงินลงทุนเริ่มแรก

CFt - กระแสเงินสดสุทธิของเดือน t,

r - อัตราคิดลดรายเดือน

การคำนวณดัชนีความสามารถในการทำกำไรดำเนินการตามสูตร:

,

โดยที่ การลงทุน - เงินลงทุนเริ่มแรก

CFt - กระแสเงินสดสุทธิของเดือน t,

r - อัตราคิดลดรายเดือน

อัตราผลตอบแทนภายในคำนวณโดยสูตร:

,

โดยที่ การลงทุน - เงินลงทุนเริ่มแรก

CFt - กระแสเงินสดสุทธิของเดือน t,

IRR - อัตราผลตอบแทนภายใน

โครงการนี้ถือว่ายอมรับได้หากค่า IRR ที่คำนวณได้ไม่ต่ำกว่าอัตราผลตอบแทนที่ต้องการ มูลค่าของอัตราผลตอบแทนที่ต้องการกำหนดโดยนโยบายการลงทุนของบริษัท

มูลค่าในอนาคตโครงการ (Terminal value) - มูลค่าของเงินที่ได้รับจากการดำเนินโครงการซึ่งอ้างถึงจุดสิ้นสุดของโครงการโดยใช้อัตราผลตอบแทนจากการลงทุนใหม่ อัตราผลตอบแทนจากการลงทุนซ้ำ ในกรณีนี้ หมายถึง รายได้ที่สามารถรับได้โดยการนำเงินที่ได้รับจากโครงการไปลงทุนใหม่

,

โดยที่ R คืออัตราผลตอบแทนจากการลงทุนซ้ำ (รายเดือน)

CFt คือกระแสเงินสดสุทธิของเดือนที่ t

อัตราผลตอบแทนภายในที่แก้ไขถูกกำหนดให้เป็นอัตราคิดลดที่ตรงตามเงื่อนไขต่อไปนี้:

,

โดยที่ COt - การชำระเงินของเดือน t

r - อัตราผลตอบแทนจากการลงทุนที่ต้องการ (รายเดือน)

N - ระยะเวลาของโครงการ (เป็นเดือน)

MIRR - อัตราผลตอบแทนภายในที่ปรับเปลี่ยน (รายเดือน)

นั่นคือ ในการคำนวณตัวบ่งชี้ การชำระเงินที่เกี่ยวข้องกับโครงการจะถูกลดเมื่อเริ่มต้นโครงการโดยใช้อัตราคิดลดตามต้นทุนของเงินทุนที่เพิ่มขึ้น (อัตราการระดมทุนหรืออัตราผลตอบแทนจากการลงทุนที่ต้องการ) และรายได้ของโครงการจะถูกลดที่ สิ้นสุดโครงการโดยใช้อัตราคิดลดตาม รายได้ที่เป็นไปได้จากการลงทุนซ้ำของกองทุนเหล่านี้ (อัตราผลตอบแทนจากการลงทุนซ้ำ) หลังจากนั้นอัตราผลตอบแทนภายในที่แก้ไขจะถูกกำหนดเป็นอัตราคิดลดที่ทำให้ทั้งสองค่าเท่ากัน (การชำระเงินและใบเสร็จรับเงินที่ปรับปรุงแล้ว)

ระยะเวลา - ตัวบ่งชี้ที่กำหนดปริมาณกระแสเงินสดสุทธิ สร้างโดยโครงการ. สามารถตีความได้ว่าเป็นช่วงเวลาเฉลี่ยจนกว่าโครงการจะเริ่มทำกำไร ตัวบ่งชี้คำนวณโดยสูตร:

,

โดยที่ CFt คือกระแสเงินสดสุทธิของเดือน t

r - อัตราคิดลดรายเดือน

PV - กระแสเงินสดทั้งหมดของโครงการ คำนวณโดยสูตร: