100. 동시에 다른 소비자는 단점을 봅니다(공개 도메인에 게시된 불만 사항이나 메시지에 대해 이야기하는 경우). 그들은 그들을 놀라게 할 것인가? 저를 믿으세요, 고객은 정직함에 감사할 것입니다.

10장 공해 항해 결혼하면 완전 결혼하고 싶다. Audrey Hepburn 나는 대기업에서 투자 컨설턴트로 일하는 친구와 점심을 먹은 적이 있습니다. 의료 회사. 내가 그녀에게 회사의 새로운 직책에 대해 물었을 때 그녀는

추상적인

주제 : "공개 시장에서 중앙 은행의 운영"

소개 - 3

1. 중앙 은행: 개념, 진화,

구조 및 기능 - 4

2. 러시아 은행의 통화 정책 - 12

3. 개방된 중앙은행의 운영

시장 - 14

결론 - 23

문학 - 24

소개

러시아 중앙 은행의 현대 모델의 형성은 국가 경제에서 중앙 은행의 기능에 대한 특정 정의와 관련이 있습니다.

오늘날 가장 작은 국가에도 자체 중앙 은행이 있습니다. 두 가지 주요 작업을 수행합니다.

첫 번째 과제는 중앙 은행이 은행 및 금융 시스템 기능의 안정성을 보장해야 한다는 것입니다.

중앙 은행의 두 번째 임무는 이러한 통화 정책을 구현하는 것입니다. 이 정책을 구현하면 통화 공급량을 제어하여 낮은 수준의 인플레이션이 보장됩니다.

시장 경제 발전에 가장 유리한 조건을 보장하기 위해 사회적 재생산을 국가가 규제하는 가장 중요한 방법은 중앙 은행의 통화 정책입니다. 국가는 신용 규제의 도움으로 경제 위기인플레이션을 억제하기 위해.

시장 조건을 유지하기 위해 국가는 대출을 사용하여 국가 경제의 다양한 부문에 대한 투자를 촉진합니다.

일반적인 경제 통화 순환에서 중앙 은행의 독점 위치는 중앙 은행이 돈 회전율지속적인 통제하에. 중앙 은행의 지폐는 그 수가 제한되어 있다는 조건에서만 핵심적인 역할을 유지합니다.

러시아 은행에 맡겨진 임무와 기능을 성공적으로 수행하려면 국가 대표 및 집행 기관, 기관으로부터 독립적이어야 합니다. 지방 정부능력 내에서 문제를 처리합니다.

2. 중앙 은행: 개념, 진화,

구조와 기능

러시아 최초의 주립 은행의 역사는 21세기에 시작됩니다. 1769년 모스크바와 상트페테르부르크에서 최초의 지폐 은행이 만들어졌고 1786년 단일 국유 은행으로 전환되었습니다. 새 은행의 주요 임무는 지폐라고 하는 지폐 발행을 통해 정부 지출에 자금을 조달하는 것이었습니다.

1860년 헌장에 따르면 모든 업무의 관리는 은행 이사회에 할당되었으며 1894년 헌장에 따르면 주립 은행은 개인적으로 재무부 장관에게 종속되었습니다. 은행 관리는 은행 이사회와 은행 총재에게 위임되었습니다.

1917년 12월 14일 소련 정부의 은행 국유화에 관한 법령에 따라 은행은 국가 독점으로 선언되었고, 모기지 은행은 청산되었으며, 주식 및 민간 은행이 청산되었으며, 다른 신용 기관은 주립 은행에 소속되었습니다. 로 알려지게 된 인민은행 1920년 1월 19일에 존재하지 않는 RSFSR. 인민위원회의 법령에 따라 Narkomfin의 관할하에 중앙 예산 및 회계 부서로 전환되었습니다.

그러나 새로운 경제 정책으로의 전환은 이미 신용 및 은행 시스템의 부분적인 복구로 이어졌습니다. 그래서 1921년 10월 3일. 인민위원회 칙령과 1921년 10월 10일 전러시아 중앙 집행위원회의 결의안이 채택되었습니다. RSFSR의 주립 은행 창설에 대해.

그 후 신용의 여러 변형 은행 시스템, 구조적 변화로 축소되었습니다.

소련 헌법(1936) 제6조에 따르면 은행은 국가의 재산이며 당국에 전적으로 의존한다. 국가 권력.

급진적 변화의 시작은 1987년 7월 17일자 CPSU 중앙위원회 및 소련 각료회의의 법령 No. 821 "국가의 은행 시스템 개선 및 경제의 효율성."

새로운 은행 시스템이 만들어지고 활동의 주요 방향과 영역이 결정되었습니다. 시스템에는 다음이 포함됩니다. 국가의 정착 센터, 주최자 및 코디네이터 신용 관계국가 경제에서.

새로운 2단계 은행 시스템으로의 전환의 마지막 단계는 1990년 12월 소련 최고 소비에트가 "은행 및 은행업및 소련 주립 은행에 관한 법률. 그러나 이러한 법률은 해당 국가의 은행 활동에 실질적인 영향을 미칠 시간이 없었습니다. 대조적으로 RSFSR 최고 소비에트가 채택한 유사한 법률은 러시아에서 개발 된 2 계층 은행 시스템 (중앙 은행-상업 은행)의 개발을위한 길을 열었습니다.

오늘날 러시아 중앙 은행 (러시아 은행)의 조직 및 활동 원칙, 그 지위, 임무, 기능, 권한은 러시아 헌법, 중앙 은행에 관한 법률 및 기타 연방법에 의해 결정됩니다. .

개념 중앙 은행은행의 기능 확장과 관련하여 사용되기 시작했습니다.

러시아 중앙 은행의 위치 - 모스크바.

Bank of Russia는 수직적 관리 구조를 가진 단일 중앙 집중식 시스템을 형성합니다.

러시아 중앙 은행은 다음을 희생하여 비용을 수행합니다. 자신의 수입, 세무 당국에 등록되지 않은 법인, 러시아 연방 국가 상징의 이미지와 그 이름이 적힌 인장이 있습니다.

국가는 러시아 은행과 러시아 은행의 의무에 대해 책임을 지지 않습니다. 그러한 의무를 이행하지 않았거나 연방법에서 달리 규정하지 않는 한 국가의 의무에 대해 책임을 지지 않습니다.

러시아 연방 중앙 은행의 시스템에는 중앙 사무소, 영토 사무소, 현금 결제 센터, 컴퓨터 센터, 교육 기관 및 기타 기업, 기관 및 조직(보안 부서 및 러시아 징수 협회 포함)이 포함됩니다. 은행 활동.

법 제2조에 따라 CBR의 승인된 자본 및 기타 재산은 연방 재산입니다. 이 연방법이 정한 목적과 방식에 따라 러시아 은행은 러시아 은행의 자산을 소유, 사용 및 처분할 권한을 행사합니다. 러시아 은행의 동의 없이 러시아 은행의 재산을 압류하고 저당잡는 것은 허용되지 않습니다.

러시아 중앙 은행의 최고 기관은 러시아 은행의 주요 활동 영역을 결정하고 러시아 은행의 리더십과 관리를 행사하는 대학 기관인 이사회입니다.

이사회는 다음과 같은 기능을 수행합니다. :

1) 러시아 연방 정부와 협력하여 통합 국가 통화 정책의 주요 방향을 개발하고 구현합니다.

2) 러시아 은행의 연례 보고서를 승인하고 국가 두마에 제출합니다.

3) 추정치에 제공되지 않은 발생한 비용뿐만 아니라 내년 러시아 은행의 비용 추정치를 고려하고 승인합니다.

4) 러시아 은행의 구조를 결정합니다.

5) 결정을 내립니다.

러시아 은행 기관 및 조직의 창설 및 청산

신용 기관에 대한 의무 기준 설정에 관한 사항

준비금 요구량에 대해;

변경에 대해 이자율러시아 은행;

공개 시장에서의 운영 제한 결정

국제기구 참여에 대해;

러시아 은행, 기관, 조직 및 직원의 활동을 보장하는 조직의 자본 참여에 대해;

러시아 은행, 기관, 조직 및 직원의 활동을 보장하기 위한 부동산 매매

직접적인 양적 제한의 적용에 관하여;

신용 기관에 의한 준비금 형성 절차;

6) 러시아 은행의 내부 구조를 승인합니다.

7) 연방법 및 권한에 따른 기타 기능에 따라 러시아 연방 은행 시스템에 외국 자본을 허용하는 조건을 결정합니다.

러시아 중앙 은행 활동의 주요 목표는 다음과 같습니다(법 3조).

구매력 및 외화에 대한 환율을 포함하여 루블의 안정성을 보호하고 보장합니다.

러시아 연방 은행 시스템의 개발 및 강화

결제 시스템의 효율적이고 중단 없는 기능을 보장합니다.

이익을 창출하는 것은 러시아 은행의 목적이 아닙니다.

CBR의 주요 임무통화 순환 규제, 통합 통화 정책 구현, 예금자, 은행의 이익 보호, 상업 은행 및 기타 신용 기관의 활동 감독, 대외 경제 활동 운영 구현입니다.

위의 목표와 목표 외에도 러시아 중앙 은행은 중앙 은행과의 관계에서 러시아 연방의 이익을 대표합니다. 외국, 뿐만 아니라 국제 은행및 기타 국제 통화 및 금융 조직.

러시아 연방의 현행법에 따라:

러시아 은행은 러시아 연방 의회의 국가 두마에 책임이 있습니다. State Duma에 대한 러시아 은행의 책임은 다음을 의미합니다.

러시아 은행 회장의 러시아 연방 대통령의 제안에 따라 State Duma의 임명 및 해임;

러시아 은행 이사회 구성원 (이하 이사회라고 함)의 State Duma에 의한 임명 및 해임

연례 보고서 및 감사 보고서를 고려하기 위해 러시아 은행이 State Duma에 제출;

러시아 은행 감사를 수행하기 위해 감사 회사의 State Duma 결정;

대표 등의 참여로 러시아 은행의 활동에 대한 의회 청문회 개최

러시아 연방 경제와 관련하여 법률 제4조에 따라 러시아 중앙 은행의 주요 기능은 다음과 같습니다.

1) 러시아 연방 정부와 협력하여 루블의 안정성을 보호하고 보장하기 위한 통일된 국가 통화 정책을 개발하고 구현합니다.

2) 독점은 현금을 발행하고 유통을 조직합니다.

3) 신용 기관을 위한 최후의 대부자이며 재융자 시스템을 구성합니다.

4) 러시아 연방에서 정착하기 위한 규칙을 수립합니다.

5) 은행 운영, 회계 및 은행 시스템 보고에 대한 규칙을 설정합니다.

6) 수행 국가 등록신용 기관; 감사와 관련된 신용 기관 및 조직의 라이센스를 발급 및 취소합니다.

7) 신용 기관의 활동을 감독한다.

8) 연방법에 따라 신용 기관의 유가 증권 발행을 등록합니다.

9) 독립적으로 또는 러시아 연방 정부를 대신하여 러시아 은행의 주요 임무를 수행하는 데 필요한 모든 유형의 은행 업무를 수행합니다.

10) 외화 구매 및 판매 작업을 포함한 통화 규제를 수행합니다. 외국과의 합의 절차를 결정합니다.

11) 러시아 연방 법률에 따라 직접 및 공인 은행을 통해 통화 통제를 조직하고 수행합니다.

12) 러시아 연방 국제수지 예측 개발에 참여하고 러시아 연방 국제수지 편집을 조직합니다.

13) 이러한 기능을 수행하기 위해 러시아 연방 전체 및 지역별 경제 상태, 주로 통화, 통화, 금융 및 가격 관계를 분석하고 예측합니다. 관련 자료 및 통계 데이터를 게시합니다.

14) 할당된 기능을 수행하기 위해 CBR은 러시아 연방 정부의 경제 정책 개발에 참여합니다.

러시아 연방 은행 시스템의 중요한 링크는 다음과 같습니다. 현금결제센터.

현금 결제 센터(이하 RCC라고 함)는 러시아 연방, 자치 지역, 자치 지역, 영토, 지역, 모스크바와 상트 페테르부르크의 도시.

RCC의 창설, 개편 및 청산은 관련 본부장의 명령에 따라 러시아 은행의 허가를 받아 수행됩니다. 봉사하는 조직의 수, 자동화 수준, 거래량, 통신 조건, 영토 원격 및 기타 요인에 따라 지구 및 지구 간 RCC를 만들 수 있습니다.

RCC는 은행의 특파원 계좌, 예산 수입 및 지출을 기록하는 계좌, 연금 기금, 경제 안정 기금 및 기타 기금, 통신부, 국가 보험, Sberbank, 계정의 기업으로 계좌 이체 예산 조직, 기타 법인이 일시적으로 개설한 계정도 포함됩니다.

상응하는 하위 계좌는 주요 부서의 동의 하에 은행 지점에 의해 RCC에서 개설될 수 있으며, 해당 은행에 대한 계좌가 개설됩니다.

RCC는 지폐와 동전의 준비금 가치를 저장하는 기능을 위임받습니다(이하 - 준비금) 및 회전율 현금 데스크, 은행 및 기타 법인을 위한 현금 서비스.

RCC는 주 부서를 대신하여 국채, 국채 및 기타 정부 증권의 ​​판매, 상환 및 이에 대한이자 지불과 관련된 작업을 수행합니다.

연방 국가 권력 기관, 러시아 연방 및 지방 정부의 구성 기관의 국가 권력 기관은 입법적으로 고정된 기능과 권한을 행사하는 러시아 은행의 활동을 방해하고 결정을 내릴 권리가 없습니다. 이 연방법에 위배됩니다.

러시아 은행은 연방법이 정한 절차에 따라 국가 두마와 러시아 연방 대통령에게 정보를 제출하고 활동에 방해가 되는 경우 러시아 은행은 국가 두마와 러시아 대통령에게 알립니다. 이것에 대해 연맹.

러시아 은행은 법적 행위를 무효화하기 위해 법원에 신청할 권리가 있습니다. 연방 기관주 당국, 러시아 연방 및 지방 정부의 구성 기관의 공공 기관.

2. 통화정책

중앙 은행

중앙 은행이 공개 시장에 대한 정책을 추구하는 주요 도구를 고려하십시오. 여기에는 무엇보다도 리파이낸싱 비율의 변경, 필요한 준비금의 변경, 증권 및 외화를 사용한 공개 시장에서의 운영, 엄격한 행정적 성격의 조치가 포함됩니다.

러시아 은행은 통합 국가 통화 정책의 주요 방향에 따라 하나 이상의 통화 공급 지표에 대한 성장 목표를 설정할 수 있습니다.

신용 기관의 안정성을 보장하기 위해 러시아 은행은 신용 기관에 대한 필수 비율을 설정할 수 있습니다.

1) 최소 크기새로 생성된 신용 기관의 승인된 자본, 최소 금액 자신의 자금(자본) 신용 기관 운영을 위한

2) 승인된 자본의 비화폐 부분의 최대 금액;

3) 차용자 또는 관련 차용자 그룹당 최대 위험 금액

4) 거액신용위험액의 최대금액

5) 채권자(예금자) 1인당 최대 위험액

6) 신용기관의 유동성 비율

7) 자기자본비율

8) 최대 유치 금액 현금 예금인구의 (예금);

9) 통화, 이자 및 기타 위험 금액

10) 고위험 자산에 대한 준비금의 최소 금액;

11) 다른 법인의 주식(지분) 인수를 위한 은행 자체 자금 사용 기준

12) 은행이 참가자(주주)에게 제공하는 대출, 보증 및 보증의 최대 금액.

리파이낸싱에 대해 이야기하면 리파이낸싱은 은행 시스템의 유동성을 규제하기 위해 러시아 중앙 은행이 은행 및 신용 기관에 대출하는 것으로 이해됩니다.

재융자의 형식, 절차, 조건, 조건 및 한도는 러시아 은행에서 정합니다.

러시아 은행의 직접적인 양적 제한은 신용 기관이 수행하는 은행 차환 및 특정 은행 업무에 대한 제한 설정을 의미합니다.

러시아 은행은 러시아 연방 정부와 협의한 후에만 통일된 국가 통화 정책을 추구할 목적으로 예외적인 경우에 직접적인 양적 제한을 적용할 수 있습니다.

유통되는 화폐 공급량을 규제하는 주요 경제적 방법 중 하나는 상업 은행 또는 신용 기관러시아 중앙 은행에서.

상업 은행이나 신용 기관이 유치한 자금의 일부를 요구 준비금 기금에 예치하는 것은 통화 공급을 일정 수준으로 유지함으로써 통화 규제를 보장하는 것을 목표로 합니다.

필요한 준비금에 자금을 예치함으로써 상업 은행 또는 신용 기관은 통화 규제의 주요 방향 및 인플레이션 방지 조치의 구현에 대한 러시아 중앙 은행의 구현에 기여합니다. .

러시아 은행에 예치된 필수 준비금 금액은 다음 비율로 설정됩니다. 총액모금된 기금 상업 은행또는 신용 기관.

요구되는 준비금 비율은 신용 기관 부채의 20%를 초과할 수 없으며 신용 기관에 따라 차등화될 수 있습니다.

필수 준비금 비율은 한 번에 5포인트 이상 변경할 수 없습니다.

마지막으로 중앙 은행 만이 특별한 지위로 인해 충분한 유동성과 절대 지급 능력을 가지고있어 중앙 은행의 참여로 결제 미납 위험을 거의 0으로 줄입니다.

3. 러시아 중앙 은행의 운영

공개 시장에서

공공 행정 시장 경제상업 은행 활동에 대한 러시아 중앙 은행의 지원을 보장합니다. 이것은 후자가 경제의 실물 부문에서 국가 경제의 신용 관계를 직접 조직하는 통화 시스템의 작업 링크라는 사실 때문입니다.

러시아 중앙 은행의 수동적 운영에는 공인 자본, 화폐의 발행, 공금의 보관 지방 예산상업 은행의 준비금.

러시아 중앙 은행의 활동 그룹에는 상업 은행에 대한 대출, 정부 지출, 금 및 외화 구매가 포함됩니다. 이러한 채널을 통해 중앙 은행의 발행 자원은 각 국가의 통화 순환에 들어갑니다.

점차적으로 통화 규제 방법(재융자 및 의무 지급 준비금)이 그 중요성을 상실했고 공개 시장 운영으로 알려진 중앙 은행의 개입이 통화 정책의 주요 도구가 되었다는 점에 유의해야 합니다.

공개 시장에서 중앙 은행의 운영은 국채, 국채 및 기타 정부 증권의 ​​러시아 은행에 의한 구매 및 판매, 유가 증권을 통한 단기 운영을 의미합니다. 역거래(제39조).

러시아 중앙 은행의 외환 개입은 러시아 은행의 외화 구매 및 판매를 의미합니다. 외환 시장루블의 환율과 화폐의 총 수요와 공급에 영향을 미치기 위해(제40조).

공개 시장에서의 운영 제한은 이사회에서 승인합니다.

공개 시장 운영은 다음에 따라 다릅니다.

거래 조건: 현금 구매 및 판매 또는 의무 재판매 기간 동안 구매-역 작업;

거래 대상: 국영 또는 민간 증권을 이용한 운영;

거래 긴급: 단기(최대 3개월), 장기(최대 1년 이상) 증권 거래;

운영 영역: 증권 시장의 은행 부문 또는 시장의 비은행 부문에서만;

금리 설정 방법: 중앙 은행이나 시장에서 결정합니다.

미국, 캐나다 및 영국에서는 선진 증권 시장이 존재하기 때문에 공개 시장에서의 운영이 처음으로 활발히 사용되기 시작했습니다. 나중에 이 신용 규제 방법은 서유럽에서 널리 사용되었습니다.

중앙은행이 유가증권으로 시장조작을 하는 형태에 따라 정방향 또는 역방향이 될 수 있다.

직접 거래는 정기적인 구매 또는 판매입니다.

반대는 사전 결정된 비율로 역 거래를 의무적으로 완료하는 유가 증권의 매매로 구성됩니다. 리버스 오퍼레이션의 유연성, 영향의 부드러운 효과로 인해 이 규제 도구가 인기를 얻습니다. 따라서 공개 시장에서 주요 선진국 중앙 은행의 역 운영 점유율은 82 ~ 99.6 %에 이르며 자세히 살펴보면 본질적으로 이러한 운영이 증권 담보 재 융자와 유사하다는 것을 알 수 있습니다. 중앙 은행은 제공합니다. 상업 은행은 경매(경쟁) 입찰을 기반으로 결정된 조건으로 증권을 그에게 판매하고 4~8주 내에 다시 판매할 의무가 있습니다.

따라서 공개시장조작은 화폐의 수단으로서

규정은 이전 두 가지와 크게 다릅니다. 가장 큰 차이점은 보다 유연한 규제를 사용한다는 것입니다. 증권 구매량과 사용되는 이자율이 중앙 은행의 정책 방향에 따라 매일 변경될 수 있기 때문입니다. 이 방법의 특정 기능을 고려하여 상업 은행은 유동성 악화를 피하면서 재무 상태를 면밀히 모니터링해야 합니다.

실제로 러시아 중앙 은행은 규제 및 통제 기관뿐만 아니라 서비스를 위해 러시아 재무부 대리인의 기능을 수행합니다.

러시아 중앙 은행은 정부 단기 채권(GKO) 시장 기능의 "조직적" 측면을 제공합니다. 경매, 상환, 필요한 문서 준비, 필요한 자금을 내무부 계좌로 이체합니다. 러시아 연방의 재정. 또한 그는 딜러로서 GKO 시장의 작업에 적극적으로 참여하여 자신과 주변에서 직접 발생하는 이벤트에 따라 시장에 목표 경제적 영향을 미칠 수 있습니다. 중앙 은행의 현재 정책.

동시에 Bank of Russia는 시장 운영에서 이익을 추출하는 것을 목표로 하지 않습니다. 중앙 은행은 투자자를 위한 GKO 시장의 매력을 결정하는 GKO 시장의 특정 지표를 일정 수준으로 유지하는 데 중점을 둡니다.

기본 목표 영업 활동공개 시장의 중앙 은행은 러시아 경제가 다음과 같은 일반적인 생산 수준을 달성하도록 돕는 것입니다. 풀 타임가격 안정성.

국가의 지원을 사용하는 중앙 은행은 다음을 보장할 수 있는 능력이 있습니다. 결제 시스템시장 참가자의 결제에 필요한 강력한 통신 수단. 중앙 은행은 은행 간의 모든 지불 거래를 등록하고 은행 상호 의무의 질적 상쇄를 수행할 수 있습니다.

중앙 은행은 "마지막 대부자" 역할을 하는 할인율 정책(할인 정책이라고도 함)을 추구합니다. 일시적인 어려움을 겪고 있는 가장 재정적으로 안정적인 은행에 대한 대출을 나타냅니다. FRS(Federal Reserve System)는 때때로 다음을 위해 장기 대출을 제공합니다. 특별한 조건. 이들은 계절에 따른 현금 수요를 충족시키기 위해 소규모 은행에 대한 대출일 수 있습니다. 때로는 재정적 어려움에 처해 대차대조표를 정리하는 데 도움이 필요한 은행에도 대출이 이루어집니다.

러시아 은행의 금리는 러시아 은행이 업무를 수행하는 최소 금리입니다.

러시아 은행은 다양한 유형의 거래에 대해 하나 이상의 이자율을 설정할 수 있습니다. 금리 정책고정금리 없이.

러시아 은행은 루블화를 강화하기 위해 금리 정책을 사용하여 시장 금리에 영향을 미칩니다(제37조).

경제 프로세스의 성격과 실행 조건 측면에서 중앙 은행의 운영은 이전과 근본적으로 달랐습니다. 결과를 극복하는 것뿐만 아니라 금융 위기 1998년이지만 동시에 새로운 경제적 현실이 형성되는 시기이기도 하다.

은행 시스템 전체의 기능에 대한 거시 경제 감독을 수행하고 각 은행의 활동을 개별적으로 감독함으로써 CBR은 지불 서비스 시장 참여자의 재정 상황을 안정시키고 문제 은행을 재구성하기 위한 예방 조치를 신속하게 취할 수 있습니다. 참가자의 파산 또는 비유동성으로 인해 결제 체인의 링크가 끊어지는 것을 방지하기 위해.

고정 자산에 대한 투자의 역학은 경제의 총수요 상태에 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 올해 1월에 볼륨이 증가했습니다. 1999년 1월 대비 4.5% 증가. 투자 활동은 주로 기업의 상대적으로 안정적인 재정 상태를 유지함으로써 결정되었습니다. 기계 제작 및 건축 자재 산업의 지속적인 생산 증가는 투자 상품에 대한 수요 증가를 입증했습니다.

2000-2002 기간 동안 거시 경제 지표의 역학-소비자 물가의 완만 한 증가, 많은 유형의 상품 및 서비스 생산 증가, 기업의 상대적으로 안정적인 재무 상태-전체적으로 러시아 경제긍정적인 추세.

따라서 국내 외환 시장에서 러시아 은행의 정책은 통화 규제 원칙의 맥락에서 수행됩니다.

러시아 중앙 은행의 관심이 집중된 공개 시장의 주요 운영 작업은 다음과 같습니다.

1. 적극적인 사용 환율인플레이션 기대치를 조정하고 인플레이션 수준에 영향을 미치는 도구로서의 루블. 편차 한계 설정 환율러시아 연방 정부와 합의한 한도, 즉 예측 가능한 환율 정책("통화 밴드" 정책)의 구현에서.

2. 스무딩 샤프 단기 변동외화에 대한 시장 수요와 공급의 결합에서.

3. 모든 기관 및 영토 부문에서 외화에 대한 시장 수요 및 공급의 형성을 최적화하고 루블의 내부 태환성을 보장하기 위해 러시아 연방 은행 간 외환 시장 인프라 개발 현재 외환 거래.

4. 금 및 외환보유고의 형성 및 관리 높은 레벨주어진 궤적 내에서 환율의 역학을 규제하기 위해 러시아 은행의 국제 유동성 및 보증 개입.

중앙은행은 국가의 지휘자이다. 통화 정책, 국가의 대외 경제 지위를 강화하기 위한 일련의 조치를 포함하고 "통화 규제 및 러시아 연방 법률"에 따라 이 기능을 수행합니다. 통화 통제및 연방법.

정부를 대신하여 중앙 은행은 외환 및 금 보유고를 규제하고 국가 금 및 외환 보유고의 전통적인 관리인입니다. 그것은 국제 결제, 지불 균형을 규제하고 대출 자본 및 금에 대한 세계 시장 운영에 참여합니다. 중앙 은행은 일반적으로 국제 및 지역 통화 기관에 국가를 제공합니다.

공개 시장에서 기능을 수행하기 위해 러시아 중앙 은행은 외국에 대표 사무소를 열 수 있습니다.

Bank of Russia 대출은 다음을 통해 확보할 수 있습니다.

다양한 형태의 금 및 기타 귀금속;

외화 보유;

만기가 최대 6개월인 러시아어 및 외화로 된 약속 어음

주 증권.

러시아 중앙 은행은 공개 시장에서 통화 정책의 주요 임무는 GDP 성장을 유지 및 가속화하면서 인플레이션을 줄이는 동시에 실업률을 줄이고 인구의 실질 소득을 늘리기 위한 전제 조건을 만드는 것이라고 믿습니다.

2000-2003년 통화정책의 중간 목표로 통화량의 증가가 결정되었으며 이는 연간 21-25%에 달할 수 있습니다. 통화 순환 속도의 예상 감소와 함께 이는 실질 통화 공급 증가 추세가 지속됨을 의미합니다.

화폐 공급에 대한 통제는 루블의 대내외 안정성을 보장하는 가장 중요한 메커니즘으로 남아 있으며 환율의 원활하고 예측 가능한 변화를 위한 기초입니다.

2000-2003년 러시아 중앙 은행은 경제가 직면한 목표와 목표에 더 부합하는 변동 환율 정책을 계속 시행할 것입니다.

국내 외환 시장에서 러시아 은행의 행동의 기초는 조치와 함께 급격한 환율 변동을 완화하는 것입니다. 통화 규제시장 환율을 실제 경제 상황에 더 잘 맞추기 위한 교환 통제. 변동 환율 체제는 러시아 은행이 금과 외환 보유고를 유지하고 축적하는 데 더 유리한 조건을 만듭니다. 이는 러시아의 지급 능력 평가와 대외 부채 문제 해결 측면에서 특히 중요합니다.

2000-2003년 기간. 러시아 중앙 은행의 노력은 공개 시장에서 사용되는 보다 유연한 통화 정책 도구 시스템을 만들고 거시 경제 환경, 금융 시장 구조, 은행, 결제 및 결제 시스템, 뿐만 아니라 은행에서 대출을 받을 가능성을 확대해야 할 필요성에 대응 실물 부문경제와 인구.

경제의 실물 부문에서 기업에 대한 은행 대출의 매력을 높이기 위해 러시아 중앙 은행은 약속 어음, 모기지 및 대출 계약에 대해 은행을 재융자하는 메커니즘을 개발하고 있습니다. 추가 개발 Bank of Russia의 기존 신용 및 예금 메커니즘뿐만 아니라 공개 시장에서 Bank of Russia의 운영.

러시아 은행은 러시아 연방 정부와 함께 통화 정책이 시행되는 조건의 개선에 적극적으로 영향을 미칠 계획입니다. 우선, 이것은 은행 간 신용 시장의 활발한 기능을 위한 유리한 조건의 창출과 정부 증권에 대한 신뢰 회복 및 정부 부채 시장과 같은 금융 시장의 중요한 부분을 기반으로 한 강화에 관한 것입니다.

2000-2001년 기간의 지표를 분석하면 러시아 경제의 인플레이션이 2.3%에 달한다는 것을 알 수 있습니다. 유료 서비스통신 서비스의 가격이 가장 빠르게 상승하면서 3.4% 증가했으며 운송에서 가장 큰 가격 상승이 관찰되었습니다. 이 기간 동안 화물 운송에 대한 관세 인상은 13.7%에 달했습니다.

물론 모든 유형의 증권에 대한 수익률 하락 추세가 있는 러시아 외채 시장에는 특정한 어려움이 있습니다(이 점에서 가장 중요한 것은 OVVZ의 수익률 감소였습니다. tranche - 2003년 5월 상환 - 연간 32%에서 10%로 감소하는 동안 2003년 만기가 되는 유로본드의 수익률은 연간 15%에서 6.5%로 감소했습니다. 특히 OVVZ의 만기 수익률은 연간 10~13%에서 7.5~12%로, 유로본드의 경우 연간 4.7~11%로 떨어졌습니다. 러시아 부채 의무에 대한 이러한 가격 상승은 주로 국제 투자 펀드의 수요 증가로 설명됩니다.

2001년 12월 중순부터 시작된 달러화의 상승세가 지속되고 있다. 앞으로 루블 환율에 대한 공격이 계속되었으며 현재 달러 환율은 평균 31 루블 50 코펙입니다.

결론

러시아 중앙 은행은 국가 통화 정책의 중심 연결 고리입니다. 그의 행동을 통해 통화 정책을 수행하는 사람은 바로 그 사람입니다.

공공 부문의 최우선 과제는 경제를 안정시키는 것입니다. 국가는 재정 및 통화 정책을 추구함으로써 이를 수행합니다. 통화 정책의 목적은 통화 공급 또는 대출에 대한 이자 수준을 통제하는 것입니다. 이 모든 것은 해당 국가의 통화 공급을 규제하기 위해 수행됩니다.

중앙 은행의 주요 도구는 공개 증권 시장에서의 운영, 상업 은행에 대한 대출 금리 수준 및 필요한 준비금 금액입니다.

러시아 은행은 통화 정책 형성의 정의 원칙에서 연속성을 유지하고 목표를 국가 경제 정책의 주요 임무에 종속시킵니다.

사용되는 계산 유형에 관계없이 통화 정책을 수행하는 중앙 은행은 안정성, 시스템의 무결성 및 효율성이라는 두 가지 특성을 결합하는 지불 시스템을 만들려고 노력하지만 중앙 은행에 설정된 목표 달성 공개 시장에서의 운영은 경제의 모든 부문의 기능과 필요한 제도적 변화에 의해 생성된 적절한 조건의 가용성에 달려 있습니다.

문학

2. 개정된 1936년 소련 헌법. 추가로 3 차 소집 소련 최고 소비에트 I 및 II 세션에서 채택되었습니다. -M., Gosjurizdat, 1951.

3. 연방법 1996년 2월 3일자 RF N 17-FZ "은행 및 은행 활동" // 1996년 2월 5일자 CZ RF N 6, 예술. 492.

5. 1992년 10월 9일 No. 3615-1의 "환율 규제 및 통화 통제에 관한" 러시아 연방법.

6. 1993년 7월 16일자 러시아 중앙 은행의 지침 No. 16 "공인 은행이 러시아 연방 통화로 비거주자 계좌를 개설하고 유지하는 절차"(수정 및 보완).

7. RSFSR 중앙 은행 (러시아 은행) // Business and Banks, No. 25, -1992의 영토 본부 현금 결제 센터에 대한 임시 모델 규정.

8. 1998년 3월 6일자 러시아 연방 중앙 은행 규정 No. 19-P "러시아 은행이 정부 증권 서약으로 확보한 은행에 신용을 부여하는 절차"(개정 및 보완됨).

9. 1996년 3월 30일자 러시아 중앙 은행 규정 No. 37 “On 필요한 매장량러시아 중앙 은행에 예치된 신용 기관(수정 및 보완됨).

10. Andryushin S.A. "러시아 신용 경제의 기원과 진화"// 은행 사업 번호 9 -1995.

11. Borisov S. M. "러시아 연방 중앙 은행 (러시아 은행)"법의 수정 및 추가에 관한 연방법에 대한 새로운 법률에 대한 논평 // 화폐 및 신용 번호 11. -1995.

12. 은행 업무. / 에드. 그리고. Kolesnikova 및 L. P. Krolivetskaya. Textbook.M., "금융 및 통계", 1999

13. 국립은행그리고 상업적 신용 // 은행 서비스 №№ 8, 9, 10, 11, 12 -1995.

14. O.I. Lavrushin이 편집한 "돈, 신용, 은행". 교과서 M., "재무 및 통계", 1999.

15. 파라모노바 TV 중앙은행의 통화정책과 거시경제 안정을 위한 중앙은행의 역할. // 돈과 신용 №10. -1995.

16. "Money" 및 "Expert" 잡지 선택, 2002년 1월-6월

17. “GKO 시장. 2년의 존재. // 러시아 은행 게시판 23.05.95

18. Tosunyan G.A. 러시아의 은행 및 은행법 / -M .: "Delo Ltd"-1995.

19. 금융, 화폐유통 및 신용. 교과서 / 에드. VK Senchagova, A.I. Arkhipova.-M.: "Prospect", 2000.

20. Chelnokov V.A. 은행 및 은행 업무: 대출 입문서. 은행 대출 기술. 은행 시장 공간: 대학 교과서.-M.: Vyssh.shk., 1998.

Chelnokov V.A. 은행 및 은행 업무.-M.: Higher School, 1998, p.23. 16조

공개 시장에서의 운영(증권 시장에서의 운영)

중앙 은행의 기능 중 하나는 가장 신뢰할 수 있는 유형 중 하나로 간주되는 유가 증권의 매매입니다. 금융 자산. 이러한 작업을 수행하는 중앙 은행의 주요 상대방은 상업 은행입니다. 따라서 중앙 은행은 상업 은행이 사용할 수 있는 자원에 적극적으로 영향을 미칠 수 있는 기회를 얻습니다.

실제로 실행에 옮기면 회계정책중앙 은행의 역할은 상대적으로 수동적입니다(모든 지폐를 등록할지 여부, 증권으로 담보 대출을 받을지 여부를 결정하는 것은 상업 은행에 달려 있음). 증권 거래소), 중앙 은행은 국가의 통화 관계 발전에 효과적으로 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 공개 증권 시장에서의 운영은 시장의 "게임 규칙"을 준수하는 시장 도구입니다.

경매에 참여하는 중앙 은행은 동시에 다른 모든 참여자와 마찬가지로 시장의 완전하고 동등한 대리인입니다. 따라서 공개 시장에서 운영하는 정책은 통화 정책의 가장 효과적인 도구로 간주됩니다.

시장 상황이 호황일 때 중앙은행은 상업은행에 국채 매입을 강요하는데, 이는 상업은행이 대출을 제공할 수 있는 능력을 상당히 축소하여 유통되는 화폐의 양을 줄입니다. 경제 침체기에 중앙 은행은 그 반대입니다.

공개 시장 운영의 도움으로 화폐 공급량을 규제하는 메커니즘의 작동을 이해했다면 다음과 같은 질문을 스스로에게 해봅시다. 왜 상업 은행(및 인구)은 정부 증권 매매에 동의합니까? 요점은 중앙은행이 국채(예: 채권)를 판매하면 공급이 수요를 초과하여 해당 증권의 가격이 하락한다는 것입니다. 이것은 정부 증권 구매의 매력을 증가시킵니다. 중앙은행이 국채를 매입하면 이에 대한 수요가 증가하여 가격이 상승합니다. 이는 인구가 정부 증권을 판매할 유인이 있음을 의미합니다.

따라서 중앙 은행이 정부 증권을 판매하는 경우 연 10%의 100달러 채권은 예를 들어 80달러가 될 수 있습니다. 이에 대한 이자는 10달러가 될 것이며 이는 구매자에게 12.5%의 수익을 제공할 것입니다(10 /80 100). 중앙은행이 증권을 매입하기 시작하면 증권에 대한 수요가 증가하고 시장 가격이 상승하고(예: $125) 수익률은 8%(10/125,100)로 떨어집니다. 이러한 조건에서 채권 보유자는 채권을 국가에 매각하고 그에 상응하는 환율 차액을 받는 것을 선호할 것입니다.

공개시장조작- 충분히 크고 신뢰할 수 있는 국채 시장(미국, 영국, 캐나다)이 있는 경제가 발전하고 안정적으로 기능하는 국가에서 통화 공급량을 규제하는 데 가장 널리 사용되는 방법입니다.

이것은 몇 가지 이유 때문입니다. 첫째, 규제 문제를 해결하는 가장 빠르고 쉬운 방법입니다. 대출 자금결과적으로 생산 발전 속도. 또한 여기에서 상당히 정확한 계산이 가능합니다. 얼마나 많은 국채를 판매해야 하는지 또는 반대로 구매해야 하는지는 항상 명확하게 정의되어 있습니다. 둘째, 할인율의 사용은 특히 선진국의 상업 은행이 있다는 사실 때문에 복잡합니다. 시장 시스템상대적으로 중앙 은행 대출을 거의 사용하지 않으며 일반적으로 국채 구매에 많은 투자를 하기 때문입니다.

따라서 대부분 그녀는 더 많은 것을 수행합니다. 정보 기능자극보다 시장 경제가 선진 국가에서는 이 도구가 거의 사용되지 않습니다. 이들 국가에서는 지준율을 사용하는 것도 어렵습니다. 이것은 준비금의 자금이 실제로 남아있는 죽은 자본에 대한 관심을 가져 오지 않는다는 사실 때문입니다. 그리고 그러한 자본의 증가는 상업 은행이나 사회 전체에 바람직하지 않습니다. 러시아의 신용 정책에서 그러한 운영을 수행하는 관행은 아직 초기 단계라는 점에 유의해야 합니다.

공개시장조작- 통화 공급에 영향을 미칠 목적으로 만들어진 유통 시장의 정부 및 기업 증권과의 거래입니다. 이러한 작업은 충분히 개발된 주에서 가장 널리 퍼져 있습니다. 금융 시장. 안에 개발 도상국중앙 은행은 발행 시장에 채권을 배치하기 위한 작업을 수행해야 합니다.

공개 시장 운영: 프로세스 메커니즘

통화 정책의 틀 내에서 통화 공급량을 줄이기로 결정한 경우 중앙 은행은 발행된 유가 증권을 판매합니다. 금액을 늘리기 위해 구매 작업이 수행됩니다. 대량 매도는 유가 증권의 가치 하락으로 이어집니다(수요보다 공급이 많음). 국가의 유가 증권 구매는 은행 판매자의 특파원 계좌의 금액을 증가시킵니다. 결과적으로 자유 잔액이 증가하므로 .

이러한 작업의 가장 효과적인 사용은 고도로 발달된 국가에서 고려됩니다. 신용 시스템은행 밖에 최소 금액이 있을 때. 러시아에서 중앙 은행은 공개 시장에서 운영할 수 있지만 제한된 규모로만 운영되며 이는 여러 가지 이유 때문입니다. 자체 채권 포트폴리오가 작습니다. 또한 중앙 은행은 기업 주식으로 운영할 수 있지만 REPO 거래의 틀 내에서만 가능합니다.

공개 시장 운영: 장점

공개 시장에서의 활동은 통화 정책을 구현하는 다른 방법에 비해 몇 가지 이점이 있습니다.

• 완전한 통제하에있는. 운영 주체는 FRS(Federal Reserve System)입니다. 이 기관은 거래량을 완전히 통제하므로 원하는 결과를 얻을 가능성이 높습니다.

• 유연성. 준비금 수의 최소한의 변경이 필요한 경우에도 공개 시장 활동 덕분에 매우 정확하게 수행할 수 있습니다.

• 오류 허용. 모든 결정은 상당히 빠르게 수정될 수 있습니다. 예를 들어, 연준이 화폐 공급이 너무 빨리 증가하고 있다고 판단하면 종이 일부를 팔아 속도를 늦출 수 있습니다. 따라서 계산 오류가 치명적일 위험이 없습니다.

• 속도. 공개 시장에는 관료적 장애물이 없습니다. 연준이 결정을 내리면 즉시 지시를 실행하는 딜러에게 명령을 내립니다.

공개시장조작이란?

일반적으로 인정되는 분류는 5가지 기준을 기반으로 합니다.

가장 흥미로운 것은 조건별 분류입니다. 통화정책의 가장 유연한 수단은 레포 -사전 결정된 가치를 제공하는 증권을 구매하는 계약. REPO 거래의 주요 특징은 초기 구매 가격, 재판매 가격 및 시차(두 거래 사이의 간격)입니다. 상업 은행의 이점은 다음과 같습니다. 증권재판매 가격보다 약간 높습니다. REPO 거래는 단기적인 특성이 특징입니다. 기간은 1주에서 6개월까지 가능합니다.

시급성에 따라 공개시장 거래는 3개월 이내의 거래를 단기로, 1년 이내의 거래를 장기로 구분한다.

모든 중요한 United Traders 이벤트를 최신 상태로 유지하십시오. 구독하십시오.