대출 

경제의 실제 부문과 현금 흐름의 균형. 경제의 실물 부문과 화폐 부문의 공동 균형. 모델 "IS - LM". 변위 효과. 유동성과 투자 함정 효과

경제의 실물 부문과 화폐 부문의 상호 작용. IS-LM 모델의 공동 평형

IS선과 LM선을 구성할 때 상품시장(IS선)과 화폐시장(LM선)의 균형에 해당하는 소득과 이자율의 쌍을 이루는 조합 세트가 결정되었습니다. 상품과 화폐 시장의 공동 균형 조건을 결정하려면 위의 세트를 단일 IS-LM 그래픽 모델로 결합해야 합니다(그림 6.9).

쌀. 6.9.

관절 평형 조건을 찾는 것은 다음과 같이 축소됩니다. 2) 이자율 i 0 및 소득 Y 0 (그림 6.9)의 균형 값의 예측으로 평형점 E (선 IS와 LM의 교차점)를 결정합니다.

IS-LM 모델(그림 6.9)의 그래픽 그림은 i와 Y의 쌍 값 세트 중 관절 평형에 해당하는 i 0 및 Y 0의 단일 조합이 있음을 보여줍니다. 라인 IS(상품 시장 측면에서 i와 Y의 균형 세트에 의해) 및 LM 라인(통화 시장 측면에서 i와 Y의 균형 조합).

IS와 LM 라인의 교차점은 IS-LM 모델의 그래픽 공간을 4개의 섹터로 나눕니다. :

상품 및 돈의 초과 (AS AD, M S M D) - 섹터 I;

상품 및 돈 부족 (AS AD, M S M D) - 부문 III에서;

상품 부족 (AS AD)과 함께 초과 돈 (M S M D) - 부문 II에서;

IV 부문에서 돈 부족 (M S M D)과 함께 상품 초과 (AS AD).

시장의 공동 균형은 경제에서 결정적인 매개변수인 유효 수요의 가치를 반영합니다(케인즈주의적 개념의 관점에서). 이 모델의 틀 내에서 유효 수요는 상품 시장과 화폐 시장의 공동 균형에 해당하는 상품 시장의 총수요 가치라고 할 수 있습니다.

변위 효과. 유동성과 투자 함정 효과

금리 규제를 통해 통화 정책을 수행하면 다음과 같은 여러 문제가 발생합니다.

이자율 사용의 순환적 효과. 예를 들어, 상승기에는 국민생산의 증가가 화폐수요의 증가로 이어져 결과적으로 이자율이 상승한다. 정부가 안정적인 금리 유지를 통화정책의 목표로 생각한다면 금리를 낮추기 위해 통화 투입을 늘릴 수밖에 없고, 이는 상승하는 경제 상황에 부정적인 영향을 미치게 된다. 이미 인플레이션 붐에 직면해 있습니다.

돈의 존재는 시차가 있다. 통화 공급의 변화는 M. Friedman에 따르면 6개월에서 2년으로 상당히 오랜 기간 후에 국가 생산에 영향을 미칩니다.

효과의 존재 피드백. 만약 중앙 은행국민생산의 증가를 촉진하고 추가적인 대량 주입을 통해 이자율을 낮추면 국민생산의 증가는 화폐수요를 증가시키고 결과적으로 이자율을 증가시킨다. ;

이른바 "유동성" 함정의 출현. 이 경우 이자율은 가능한 최저치에 도달하였으므로 화폐공급의 증가는 이자율을 낮추지 못하고 투자수요와 국민생산의 증가를 자극할 수 있다.

이 경우 통화 공급의 증가는 자극 효과가 없음을 알 수 있습니다.

내부 및 외부 안정의 목표 사이의 모순. 예를 들어, 호황기에 중앙 은행은 인플레이션과 싸우면서 통화 공급을 줄입니다. 그는 내부 안정을 달성하기 위해 노력하고 있습니다. 화폐 공급이 감소한 결과 이자율이 상승합니다. 이것은 외국인 투자자를 끌어들입니다. 잘 국가 통화증가하면이 나라의 상품이 상대적으로 더 비싸지므로 수출이 감소하고 수입이 증가합니다. 국가의 국제수지 적자가 있는데, 이는 외부 불안정을 특징으로 합니다.

다른 많은 문제도 가능합니다. 따라서 위의 여러 가지 단점으로 인해 케인즈 학파는 재정 정책에 비해 통화 정책을 부차적인 중요성으로 지정했습니다.

IS와 LM이 바뀌면서 "유동성 함정"(그림 6.17)과 "투자 함정"(그림 6.18)이라는 두 가지 경제적 상황이 가능합니다.

그림에 대한 설명. 6.17:

1. 통화 정책을 자극하여 MS가 증가함에 따라 LM 선이 오른쪽으로 이동합니다. LM 0 LM 1 LM 2 ;

2. 그러나 케인즈 선분에 위치한 점 A(LM과 IS의 교차점)는 수직으로 움직이지 않고 이자율은 변하지 않습니다.

나는 최소 = constI = constY = const.

이러한 상황을 "유동성 함정"이라고 합니다. 최소한으로 발생한다 은행 금리은행에서 대출금을 회수하기 위해 은행 비용이자율을 낮추지 않으며 가계는 유가 증권을 사지 않습니다. 추가 주입에 대한 금융 시장의 일반적인 반응 화폐 공급(은행 금리 인하의 형태로) 발생하지 않습니다.

리퀴드 트랩(Liquid Trap)은 이자율이 최저에 가까우므로 통화 공급(M)의 증가로 인해 가계가 유가 증권을 구매하도록 유도하지 않아 I=const 및 Y=const가 되는 금융 시장 상황입니다. IS-LM 모델에서 상품 시장과 화폐 시장의 공동 균형이 케인즈 LM 세그먼트에서 도달하면 경제는 유동성 함정에 빠진 것입니다. 화폐 금액의 변화는 실질 소득을 변경하지 않습니다.

"투자 함정"이라고 하는 비정상적인 상황은 이자율에 대한 투자에 대한 수요가 완전히 비탄력적일 때 발생합니다(IS 선은 x축에 수직임)(그림 6.18). 무화과에. 6.18 초기 관절 평형이 설정되는 LM 라인의 영역이 무엇이든 LM 이동은 부피를 변경하지 않음을 알 수 있습니다 실수. IS 선이 수직이 아닐 때(그림 6.14) 일반적으로 발생하는 것처럼 투자는 은행 금리의 하락에 반응하지 않으므로 총수요와 국가 생산이 증가하지 않습니다.

메모. 유동성과 투자의 함정은 IS 라인이 케인즈적 소비함수를 기반으로 구축될 때만 발생한다. 소비 C가 소득 Y뿐만 아니라 재산의 양에도 의존한다는 사실에서 진행하면 통화 공급 (MS)이 증가하면 가계의 실질 현금 잔고 (재산 효과)가 증가합니다. 즉, 재화에 대한 총수요도 증가할 것입니다. 상황은 Fig. 6.16: LM 0을 위치 LM 1로 오른쪽으로 이동할 때 속성의 효과는 IS 0을 위치 IS 1로 오른쪽으로 이동하여 명명된 함정을 제거합니다.

상품 시장과 화폐 시장의 균형을 결정하려면 하나의 차트에서 IS 곡선과 LM 곡선을 결합해야 합니다. 이 곡선의 교차점은 균형 이자율 R의 유일한 값과 균형 소득 수준 Y를 제공하여 이 두 시장에서 동시 균형을 제공합니다(그림 1.3).

모델 IS-LM허용:

  • - 상품과 화폐 시장의 관계와 상호 의존성을 보여줍니다.
  • - 이러한 각 시장에서 개별적으로 균형 설정에 영향을 미치는 요인과 동시 균형을 위한 조건을 식별합니다.
  • - 이러한 시장의 균형 변화가 경제에 미치는 영향을 고려합니다.
  • - 재정 및 통화 정책의 효과를 분석합니다.
  • - 총수요의 기능을 도출하고 총수요에 영향을 미치는 요인을 결정합니다.
  • - 경제 주기의 여러 단계에서 안정화 정책을 위한 옵션을 분석합니다.

IS-LM 모델은 단순 케인즈 모델의 모든 전제를 유지합니다.

  • a) 물가수준은 고정(P=const)이고 외생적 가치이므로 모든 변수의 명목가치와 실질가치는 같다.
  • b) 총 공급(산출)은 완벽하게 탄력적이며 모든 총 수요량을 충족할 수 있습니다.
  • c) 소득(Y), 소비(C), 투자(I), 순수출(X)은 내생변수이며 모델 내에서 결정됩니다.
  • d) 정부 지출(G), 통화 공급(M), 세율(t)은 외생적이며 모델 외부에서 형성됩니다(외부에서 설정).

예외는 이자율이 일정하다는 가정입니다. Keynesian Cross 모델에서 이자율이 고정되어 외생적 매개변수로 작용한다면 IS-LM 모델에서는 내생적이며 모델 내에서 형성됩니다. 그 수준은 변화하고 화폐 시장의 상황(균형) 변화에 의해 결정됩니다. 계획된 자율 비용은 이제 이자율에 따라 달라집니다. IS곡선이나 LM곡선은 그 자체로 균형소득 Ye와 균형이자율 Re를 결정하지 않는다. 경제의 균형은 교차점에서 곡선 IS와 LM에 의해 공동으로 결정됩니다(그림 1.3, a).

화폐와 상품 시장의 동시 균형은 소득 수준(Ye)과 이자율(Re)의 값에 대해서만 존재합니다(그림 1.3, a). 이자율과 소득 수준의 다른 값은 하나 또는 두 시장 모두에서 불균형을 의미합니다. 예를 들어, 이자율 R1에서 화폐 시장의 균형은 소득 수준 Y1(R1선과 LM 곡선의 교차점)에서 설정되지만 이러한 이자율의 상품 시장에서는 균형이 소득 수준 Y2(R1 선과 IS 곡선의 교차점).

두 시장의 균형 위치는 IS 곡선과 LM 곡선의 방정식을 함께 풀어서 결정할 수 있습니다. 예를 들어, 그림 1.3b의 점 A와 B에서 상품 시장에는 균형이 있습니다(재화 수요 = 재화 공급). 왜냐하면 그것들은 IS 곡선에 있고 점 C와 D에는 불균형이 있기 때문입니다. 반대로 점 C와 D는 LM 곡선에 있으므로 화폐 시장의 균형(화폐 수요 = 화폐 공급)에 해당하고 점 A와 B는 불균형에 해당합니다. 일반 균형은 상품 시장과 화폐 시장에서 경제가 동시에 균형을 이루는 상황으로 E 지점에 존재합니다(그림 1.3, a 및 그림 1.3, b). 상품과 화폐 시장(결과적으로 증권 시장, 즉 금융 시장 전체)의 동시 균형에 해당하는 균형 소득 Ye(그림 1.3, a)의 가치는 케인즈가 "유효한 가치 수요."

그림 1.3

시스템이 비평형 상태에 있는 경우 시스템이 일반 평형에 도달하는 방법을 고려해 보겠습니다.

재화와 서비스 시장이 불균형 상태에 있으면 예상치 못한 주식의 변화가 발생하고 기업은 생산량을 줄이거나 늘림으로써 경제를 E 지점으로 이동시킵니다. 화폐 시장이 불균형 상태에 있으면 이자에 압력이 가해질 것입니다. 사람들은 다른 방법으로 화폐 수요를 충족시킬 수 없으면 채권을 팔기 시작하고 화폐 공급이 수요를 초과하면 채권을 구매하기 때문에 화폐에 대한 초과 수요와 함께 금리가 상승합니다. E 지점으로 이동합니다.

IS 곡선과 LM 곡선의 교차점은 평면을 4개의 영역으로 나눕니다(그림 1.3, c). 각 영역에는 불균형이 있습니다. 영역 I과 II에는 LM 곡선 위에 있으므로 화폐의 과잉 공급이 있고 LM 곡선 아래에 있는 영역 III과 IV에는 화폐에 대한 초과 수요가 있습니다. 동시에 I 및 IV 영역은 IS 곡선 위에 있기 때문에 재화 및 서비스의 초과 공급에 해당하고 영역 II 및 III은 재화 및 서비스에 대한 초과 수요를 나타냅니다. 균형을 향한 경제의 움직임의 방향은 화살표로 표시됩니다.

상품 시장에서 재화의 초과 공급이 있으면 기업의 재고가 증가하고 생산량(소득) Y는 감소합니다(IS 곡선을 향한 영역 I 및 IV에서 왼쪽의 수평 화살표). 재화에 대한 초과 수요로 인해 기업의 재고가 감소하고 생산량이 증가합니다(그림 1.3, b에서 IS 곡선을 향한 영역 II 및 III의 오른쪽 수평 화살표).

단기 금융 시장에 통화가 과잉 공급되면 사람들은 수요가 있고 가격이 상승하는 채권을 구매하여 이자율을 낮춥니다(영역 I 및 II에서 LM 곡선을 향한 수직 아래쪽 화살표). 반대로 화폐에 대한 초과 수요로 인해 사람들은 부족한 상황에서 현금을 받기 위해 채권을 판매하기 시작합니다. 그러면 채권 공급이 증가하고 가격이 하락하여 그에 따라 이자율의 증가(영역 III 및 IV에서 LM 곡선을 향한 수직 화살표).

상당한 시간 투자가 필요하지 않은 자산 포트폴리오의 구조를 변경하는 데 충분하지만 상당한 시간이 소요되기 때문에 단기 금융 시장에서 균형의 회복이 더 빨리 일어난다는 점을 명심해야 합니다. 출력 값을 변경합니다. 이를 염두에 두고 고려 경제 메커니즘예를 들어 A 지점에서 경제가 불균형 상태에 있는 경우 균형을 달성합니다(그림 1.3, c).

점 A는 화폐의 초과 공급과 재화 및 서비스에 대한 초과 수요가 있는 영역 II에 있습니다. 그들에 대한 수요에 대한 화폐 공급의 초과는 이자율의 감소와 "여분의" 돈을 유가 증권으로 바꾸려는 사람들의 욕구를 유발할 것입니다. 화폐시장은 LM 곡선의 점 B에서 균형에 도달할 것입니다. 그러나 이 지역에 존재하는 재화와 서비스에 대한 초과 수요는 기업 주식의 감소와 산출(소득)의 증가로 이어져 화폐 시장의 불균형을 야기하고 경제를 지역 III(점 C)로 이동시킵니다. , 화폐에 대한 초과 수요에 해당합니다. 이것은 이자율의 증가와 LM 곡선으로의 회귀로 이어질 것입니다. 그러나 금리 인상으로 인한 투자 수요 감소 가능성에도 불구하고 상품 시장에 남아 있는 초과 수요는 재고 감소와 생산 증가를 보장할 것입니다. 화폐 시장은 불균형 상태에 있을 것입니다(소득 증가로 인해 화폐에 대한 초과 수요가 있음). 이는 이자율을 증가시키고 경제를 LM 곡선으로 돌아가 IS 곡선 아래에 있는 점 D로 되돌립니다. 상품 및 서비스에 대한 여전히 초과 수요에 해당합니다. 준비금의 추가 감소와 생산 증가의 결과로 경제는 F 지점으로 이동하여 균형 지점 E에 도달할 때까지 다시 화폐 시장 등의 균형을 교란합니다. 따라서 경제는 움직일 것이고, 말하자면, 상품과 화폐 시장의 동시 균형 지점(IS 곡선과 LM 곡선의 교차 지점)에 도달할 때까지 계단(계단)을 올라갑니다. LM 곡선은 통화 공급과 관련이 있으므로 통화 정책의 변화를 반영하므로 IS-LM 모델을 사용하면 재정(재정) 및 통화(통화) 정책의 거시 경제에 대한 결합된 영향을 평가할 수 있습니다.

IS 곡선은 상품 시장이 균형 상태에 있는 Y와 r 사이의 모든 비율을 반영합니다. LM 곡선은 화폐 시장에 균형을 제공하는 Y와 r의 모든 조합입니다. IS 곡선과 LM 곡선의 교차점은 상품의 동시 균형을 보장하는 이자율 r*(균형 이자율)과 소득 수준 Y*(소득 균형 수준)의 유일한 값을 제공합니다. 돈 시장. 경제의 균형은 지점 E에서 도달합니다(그림 6.10).

무화과에. 6.10(예를 들어, IS 곡선 위에 있지만 LM 곡선 외부에 있는 점 A에서) 상품 시장에는 균형이 있습니다(즉, 총 생산량은 총 수요와 같음). 이 시점에서 이자율은 균형 이자율보다 높으므로 화폐에 대한 수요가 공급보다 적습니다. 사람들은 여분의 돈이 있기 때문에 채권을 사서 그것을 없애려고 할 것입니다. 결과적으로 채권 가격이 상승하여 금리가 하락하고, 이는 다시 계획된 투자 지출이 증가하게 됩니다. 따라서 총수요가 증가할 것이다. 경제 상태를 설명하는 점은 이자율이 하락하고 총생산이 균형 수준에 도달할 때까지 IS 곡선을 따라 이동합니다.

만약에 경제 상황 LM 곡선 위에 있지만 IS 곡선 외부에 있는 점(점 B 및 D)으로 설명, 시장 메커니즘여전히 균형을 이룰 것입니다. 점 B에서 화폐에 대한 수요가 공급과 같다는 사실에도 불구하고 총 생산량은 균형 수준보다 높고 총 수요보다 많습니다. 기업은 제품을 판매할 수 없고 계획에 없는 재고를 축적할 수 없으므로 생산을 줄이고 생산량을 줄일 수 있습니다. 생산량의 감소는 화폐에 대한 수요가 감소한다는 것을 의미하며, 이는 모두 낮은 이자율로 이어질 것입니다. 경제 상태를 설명하는 점은 일반 균형점에 도달할 때까지 LM 곡선을 따라 이동합니다.

두 시장의 균형 위치는 IS 곡선과 LM 곡선의 방정식을 함께 풀어서 결정할 수 있습니다. 대수적으로 평형 출력은 다음 값을 대체하여 찾을 수 있습니다. 아르 자형방정식 LM: 방정식으로 이다그리고 그에 관한 그의 결정 와이:

결과 표현식은 총 수요 함수의 대수적 형식입니다. 이 평등에서 볼 수 있듯이 볼륨을 조작하여 비용 금액에 영향을 미칩니다. 공공 지출 (G)세금 (티), 국가는 통화 공급을 변경하여 재정 정책 수단을 사용합니다. () – 통화(화폐) 정책.

AD-AS 모델과 케인즈 교차 모델에서 시장 이자율은 외부(외생) 변수입니다. 화폐 시장에서는 상품 시장의 균형과 상대적으로 독립적으로 설정됩니다. IS-LM 모델을 사용하여 경제를 분석하는 주요 목표는 상품과 화폐 시장을 하나의 전체로 결합하는 것입니다. 결과적으로 시장이자율은 내부(내생)변수로 변하고 그 균형가치는 역동성을 반영한다. 경제적 과정화폐시장뿐만 아니라 상품시장에서도 발생한다.

IS - LM 모델(투자 - 저축, 유동성 선호 - 화폐)은 상품-화폐 균형의 모델입니다. 이를 통해 총수요의 기능을 결정하는 경제적 요인을 식별할 수 있습니다. 모델을 사용하면 이러한 조합을 찾을 수 있습니다. 시장 금리상품 시장과 화폐 시장에서 동시에 균형이 달성되는 퍼센트 R과 소득 Y. 따라서 IS-LM 모델은 AD-AS 모델의 인스턴스화입니다.

IS–LM 모델의 기본 방정식은 다음과 같습니다.

1. Y = C + I + G + X n은 주요 거시 경제 정체성입니다.

2. C \u003d a + b (Y - N) - 소비 기능, 여기서 T \u003d T a + tY.

3. I = e - dR - 투자 함수.

4. X n = g - m'(Y – nR) – 순 수출 함수.

5. M/P = k ∙ Y – h ∙ R – 화폐 수요 함수.

여기서 모델의 내부 변수는 Y - 소득, C - 소비자 지출(소비), I - 투자, X n - 순수출, R - 이자율, T - 납부한 세액, (Y - T) - 가처분 소득(납세 후 소득).

모델의 외부 변수는 다음과 같습니다. G – 정부 지출, MS – 유통 금액, P – 물가 수준, t – 한계 세율.

경험적 계수: a, b, e, d, g, m, n, k, h는 양수이고 상대적으로 안정적입니다. 여기서 자율 소비는 현재 가처분 소득에 의존하지 않는 값입니다. b는 한계소비성향이다. 전자 - 자율 투자; d는 이자율의 역학에 대한 투자의 경험적 민감도 계수입니다. g는 정부 지출에 대한 한계 성향입니다. m' - 한계 수입 성향; n은 이자율의 역학에 대한 순 수출의 민감도에 대한 경험적 계수입니다. k는 소득에 대한 화폐 수요의 민감도입니다. h는 이자율에 대한 화폐 수요의 민감도입니다.

방정식의 변수는 어떤 값을 취합니까? 단기? 이 기간 동안 경제는 상태가 아닙니다. 풀 타임자원, 물가 수준(P)은 고정되어 있고 이자율(R)과 총 소득(Y)의 값은 유동적입니다. 그러면 모든 변수의 명목 값과 실제 값이 일치합니다.

장기적으로 경제가 자원의 완전고용 상태에 있을 때 물가수준 P는 유동적이다. 이 경우 화폐공급을 특징짓는 변수 MS는 명목가치이다. 다른 모든 모델 변수는 실제 값이 됩니다.

상품시장의 균형곡선은 IS곡선이다. 소득, 소비, 투자 및 저축의 동일성을 동시에 충족시키는 Y와 R의 모든 조합을 특징짓는 점의 궤적입니다(그림 20.11). IS라는 용어는 이러한 평등을 반영합니다(투자 = 저축).



쌀. 20.11. 곡선 IS

그림 20.11은 이자율이 높을수록 생산되는 부와 소득 수준이 낮아진다는 사실을 특징으로 하는 IS 곡선을 보여줍니다. 계수 /(d + n)은 Y축에 대한 IS곡선(IS함수의 1차 도함수의 모수)의 기울기를 특징짓는 것으로 재정정책과 통화정책의 비교효과성을 나타내는 특징(모수)이다.

IS 함수의 1차 도함수(Y축에 대한 접선의 경사각)의 특성과 관련하여 다음과 같은 경우 IS 곡선이 더 평평하다는 점에 유의해야 합니다.

1) 이자율의 역학에 대한 투자(d) 및 순수출(n)의 민감도가 높습니다.

2) 한계소비성향(b)이 높다.

3) 한계 세율(t)이 낮습니다.

4) 한계수입성향(m')이 작다.

IS 기능을 결정하는 변수의 변경은 좌표계의 이동과 경사각의 변경으로 이어집니다. 정부 지출 증가 G 또는 감세 T의 영향으로 IS 곡선이 오른쪽으로 이동하고 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 변화 세율 t는 또한 Y축에 대한 기울기 각도를 변경합니다. 장기간 IS 곡선의 기울기는 소득 정책을 사용하여 측정할 수도 있습니다. 이는 고소득 가정이 저소득 가정에 비해 상대적으로 한계소비성향이 낮기 때문이다. 나머지 매개변수(d, n, m')는 실질적으로 거시경제 정책의 영향을 받지 않으며 주로 외부 요인들, 이는 또한 이 정책의 효과를 결정합니다.

화폐시장의 균형곡선은 LM곡선이다. 중앙 은행이 제공한 화폐 공급 MS의 값이 주어졌을 때 화폐 수요 함수를 충족하는 Y와 R의 모든 조합을 수정합니다. LM 곡선의 모든 지점에서 화폐에 대한 수요는 공급과 동일합니다(그림 20.12). LM이라는 용어는 이러한 평등을 반영합니다(유동성 선호 = 화폐 공급).

그림 20.12는 부와 소득의 산출이 높을수록 이자율이 높다는 것을 보여주는 LM 곡선을 보여줍니다. 계수 k/h는 Y축에 대한 LM 곡선(LM 함수의 1차 도함수 매개변수)의 기울기를 특성화하며 재정 및 통화 정책의 비교 효율성을 결정합니다.

쌀. 20.12. LM 곡선

LM 함수의 1차 도함수의 특성(Y축에 대한 접선의 경사각)을 통해 다음과 같은 결론을 도출할 수 있습니다. LM 곡선은 다음과 같은 경우 비교적 평평합니다.

1) 시장 이자율의 역학에 대한 화폐 수요의 민감도(h)가 높다.

2) 생산에 대한 화폐 수요의 민감도 경제적 이익(GDP)와 소득(Y)은 작습니다.

LM 기능을 정의하는 변수를 변경하면 좌표계가 이동합니다. 따라서 통화 공급 MS가 증가하거나 물가 수준 P가 감소하면 LM 곡선이 오른쪽으로 이동하고 그 반대의 경우도 마찬가지입니다.

모델의 거시경제적 균형은 IS 곡선과 LM 곡선의 교차점에서 달성됩니다(그림 20.13).


평형

이자율

0 평형 Y

소득 수준

쌀. 20.13. IS–LM 모델의 평형

경제적 재화(GDP)와 소득(E)의 균형 생산은 IS 방정식의 R 값을 LM 방정식으로 대입하고 Y에 대해 후자를 풀어서 찾을 수 있습니다. 고정 가격 수준 P에서 균형 가치 Y는 고유합니다. 이자율 R의 균형 값은 균형 값 Y를 IS 또는 LM 방정식에 대입하고 R에 대해 풀면 찾을 수 있습니다.

경제에서 IS - LM 모델을 사용하여 설명하는 거시경제적 균형을 Hicks 십자가라고 합니다(그림 20.14).

쌀. 20.14. 힉스의 "십자가"(일반 경제 균형)

Hicks의 "Cross"는 화폐와 상품 시장에서 동시 균형을 보여주는 교차 곡선의 시스템입니다(Hicks J.R. Cost and Capital: Translated from English - M.: Progress Publishing Group, 1993. - P. 168; Economic encyclopedia/Editor- 수석 L.I. Abalkin. - M.: OAO Publishing House Economics, 1999. - P. 924).

Hicks의 "십자가"는 거시 경제학의 일반 경제 균형 상황을 특징으로 합니다. 상품 시장과 화폐 시장에서 동시에 발전하기 때문에 일반적입니다.

J.R. 노벨상 수상자인 Hicks는 소비자 선택, 수요 및 교환 개념을 개발할 때 한계 효용 이론의 주요 조항을 거부했습니다. 그는 현대에 받아들여진 많은 개념과 정리를 제안했다. 경제학널리 퍼짐 : 한계 대체율, 감소의 원리, 소득과 대체의 효과, 합리적인 소비자 선택의 정리. 경제성장과 경제 역학 J.R. Hicks는 시리즈의 형태로 고려합니다. 통계적 상태경제 시스템. 동시에 그는 경제를 전반적으로 안정적인 균형으로 이끄는 조건을 확인하고 연구하는 데 주로 관심이 있습니다.

그림의 점 E. 20.14 공통점이 있다 거시경제적 균형단, 사회에 재화의 부족이나 화폐의 과잉이 없으며 모든 무료 화폐는 재화, 서비스 또는 투자에 대한 지불에 구속됩니다. 그림 20.14에 표시된 IS-LM 모델의 다른 모든 지점에서는 경제적 균형이 없습니다.

정상적인 통화 공급 조건에서 이자율이 r에서 r 1로 감소하면 총 국내산증가합니다. 새로운 곡선 LM 1 과 일반 경제 균형의 새로운 점 E 1 이 나타납니다. LM 곡선이 오른쪽으로 이동했습니다. 이 경우 생산(소득)의 균형 수준은 점 y에서 점 y 1 로 이동하고 경제 시스템의 균형 상태는 점 E에서 점 E 1 로 이동합니다.

힉스의 십자가는 국내총생산(GDP)의 양이 통화 공급 및 가격의 변화와 균형을 이룰 때 경제 시스템의 이상적인 시장 균형을 보여줍니다. 일부 편차는 다른 편차로 상쇄되어 거시 경제의 효율적인 기능을 보장합니다.

그러나 현실에서 거시경제적 과정은 많은 요인에 의해 영향을 받는데, 기존 경제체제에서는 시장과 전반적인 불균형이 일반적인 상태이다. 이러한 조건에서 경제 과정의 역학은 물가 수준, 고용, 생산량, 이자율, 세금 및 이윤율의 변동에 의해 영향을 받습니다. 이 모든 것이 단기적으로 경제 시스템불균형의 속성, 그리고 장기적으로 - 위기 상황과 거시 경제의 주기적 변동의 속성.

장기적 보장을 위한 도전 경제 성장총수요 규제 정책의 도움만으로는 해결할 수 없습니다. 재정 및 통화 확장은 모두 고용과 GDP를 증가시키는 단기적인 효과만 있습니다. 총 공급 분야의 효과적인 정책과 관련된 경제 성장을 위한 장기적인 인센티브도 필요합니다.

총 공급을 촉진하기 위한 경제 정책 조치 중 다음이 자주 언급됩니다.

1) 경제 상품의 현재 생산량을 촉진하기 위한 조치. 여기에는 사용 효율성을 개선하기 위한 조치가 포함됩니다. 경제적 자원및 생산 요소; 경쟁 기업 간의 제한된 생산 자원 분배 개선 상품 생산신용 및 금융 시스템, 노동 시장, 자본 및 토지를 개선하고 규제함으로써 시장; 경제의 공공 부문 개혁, 법적 틀 강화 기업가 활동및 비즈니스;

2) 생산 성장률의 장기적 증가를 위한 조치. 여기에서 저축 및 투자의 자극과 전자를 후자로 전환하는 메커니즘의 개선을 강조해야합니다. 교육 분야의 혁신 자극 및 새로운 기술 창출; 국내 및 해외 투자의 유입을 자극하고 거시 경제의 구조적 변화를 수행합니다.

이것이 전체 거시경제 균형의 중요한 측면이 총 공급 상태와 관련된 이유입니다. 총 공급이 가격 수준 및 기타 명목 변수의 역학에 관계없이 사용되는 생산 요소의 양과 기술 수준에 의해 결정된다고 가정하면 이 경우 AS 곡선은 수직이 됩니다. 장기적으로 잠재 볼륨 수준에서 GDP 생산. 총 공급이 수요의 크기에 의존하고 그 변화에 따라 변동할 수 있다고 가정하면 단기 AS 곡선은 수평이 될 것입니다. 그런 다음 가격 수준, 명목 임금 GDP 산출량 및 기타 실제 변수에 비해 이동성이 낮은 것으로 나타났습니다.

총 공급 형성의 첫 번째 모델(고전적)은 주로 경제의 장기적 행동을 설명합니다. 두 번째 모델(케인즈주의)은 단기적 간격으로 총 공급의 역학을 특성화합니다. 총 공급 이론은 실제 가격 수준과 예상 가격 수준의 편차가 일반적으로 근로자와 기업 소유자의 잘못된 생각으로 설명되기 때문에 오류 이론이라고도 합니다.

앞서 논의한 거시경제 균형 모델은 상품 및 서비스 시장 또는 경제의 "실제" 부문을 고려하지 않고 설명했습니다. 금전적 요인. 이 모델을 사용하여 화폐 시장의 일반 균형 분석에 포함시킬 수 있습니다. IS-LM 이는 분석을 다소 복잡하게 하지만 동시에 상품 시장과 화폐 시장 간의 상호 작용을 연구할 수 있는 좋은 기회를 제공합니다.

공동 평형 모델 IS-LM (투자 - 저축, 유동성 선호 - 화폐)는 "케인즈 십자형"의 요소와 케인즈의 유동성 선호 이론을 포함합니다. 이 모델은 영국의 경제학자이자 노벨상 수상자인 J. Hicks가 "Mr. Keynes and the Classics"(1937)라는 기사에서 처음 제시했으며 A. Hansen의 책 "통화 이론 및 재정 정책(1949) 그러므로 그것은 때때로 Hicks-Hansen 모형처럼 들립니다.현대 경제학자들은 모형에 금융 시장, 즉 화폐 및 증권 시장 전체를 포함합니다.

모델 IS-LM 단기적으로 경제의 기능을 설명합니다. 이는 총수요모형 뿐만 아니라 고정가격에서의 소득균형수준을 결정하기 위한 모형으로 볼 수 있으며, 이 경우에는 보다 일반적인 AD-AS 모형의 일부이다.

모델에서 IS-LM 단기 균형은 상품 및 서비스 시장과 화폐 시장의 균형으로 이해됩니다. 연결 고리는 이자율이며, 균형 크기는 이러한 시장에서 발생하는 경제 과정의 역학을 반영합니다.

상품 시장의 균형 조건은 투자와 저축의 평등입니다. 나 = 에스. 가장 단순한 곡선 그래프 이다 저축 및 투자 기능의 사용과 관련이 있습니다(그림 18.4). 투자는 이자의 함수이고 저축은 소득의 함수이므로 다음을 등식하면 나 S에, 하나는 기능을 얻을 수 있습니다 이다 [나(R)=S (와이 )]. IS 곡선은 상품 시장의 균형 곡선입니다.

무화과에. 18.4, 저축 함수가 표시되며, 이는 소득이 증가함에 따라 예 1 ~ 전에 Y2 저축 증가 S1 S2로.

무화과에. 18.4, b는 투자 함수를 보여줍니다. 저축의 증가는 이자율을 감소시킵니다. R1 R 2로 증가하고 나는 1 ~ 전에 나는 2 . 어디에서 나는 1 = S1 , ㅏ 나는 2 = 에스 2 .

무화과에. 18.4, 곡선에서 보여줍니다 이다: 실질이자율이 높을수록 소득균형수준은 낮아진다.

쌀. 18.4. 곡선 그래프 이다 저축 및 이자율 기능으로

상품 및 서비스 시장의 균형을 설명하는 케인즈 교차 모델(그림 18.5)을 사용하여 유사한 결론을 얻을 수 있습니다. 곡선 이다 이자율(R)을 변경할 가능성을 가정하는 "케인즈 십자형" 모델에서 파생됩니다. 이자율의 변화는 계획된 투자의 변화로 이어진다. 나 , 따라서 소득의 균형 수준은 와이.

쌀. 18.5. 곡선 그래프 이다 케인즈 십자형 모델로

무화과에. 18.5, 투자 함수가 표시됩니다. 이자율은 자금조달을 위해 대출을 받는 비용이기 때문에 투자 프로젝트, 다음에서 이자율의 증가 R1 R 2로 계획된 투자를 I(R 1)에서 다음으로 줄입니다. 나 (R2) .

무화과에. 18.5, b는 "케인즈 십자형"을 보여줍니다. 계획된 투자의 감소 나 (R1) ~ 전에 나 (R2) 에서 수입을 줄입니다. 예 1 ~ 전에 Y2.

무화과에. 18.5, 곡선에서 보여줍니다 이다 이자율과 소득 간의 상호 작용의 결과입니다.

곡선을 따라 이동 이다 재화와 서비스 시장이 균형을 유지하기 위해 이자율의 변화에 ​​따라 소득 수준이 어떻게 변해야 하는지를 보여줍니다. 곡선 IS

이자율이 증가한다는 사실을 보여주는 음의 기울기를 가지고 있습니다. R1 R 2로 계획된 투자가 감소하고 결과적으로 수입이 감소합니다. 예 1 Y 2 . 곡선 위의 모든 점에서 이다 계획된 비용의 양이 수입보다 적습니다. 재화와 서비스의 과잉 생산이 일어난다. 곡선 아래의 모든 점에서 이다 상품과 서비스 시장에 부족이 있습니다. 즉, IS 곡선에 직접 위치한 점만이 상품 시장의 균형에 해당합니다.

화폐 시장에서 균형은 화폐에 대한 수요(L)와 화폐의 공급( 중 ). 마지막 값은 주어진 대로 사용됩니다. 화폐수요는 케인즈 이론에 따르면 주로 두 가지 동기에 의해 결정된다.

첫 번째 - 거래 - 구현을 위한 자금이 필요하기 때문에 상업 거래. 주로 소득의 함수입니다. L1 = L1(Y). 소득 수준이 높을수록 경제에서 더 많은 거래가 이루어지고 현재 가격의 화폐에 대한 필요성이 더 강해집니다.

두 번째 동기 위험한. 행동 금융 시장, 경제 주체는 자금 또는 유가 증권 중 어떤 형태로 자금을 유지할 것인지에 대한 선택에 끊임없이 직면합니다. 유가 증권의 소유권은 한편으로 큰 위험과 관련이 있으며 다른 한편으로는 이자를 받을 권리를 부여합니다. 금리가 높을수록 우대 증권, 화폐 수요에 대한 투기 동기가 약합니다. 따라서 투기적 화폐 수요는 이자율의 감소 함수입니다. L 2 = L 2 (아르 자형).

따라서 거래 및 투기 동기로 인한 총 화폐 수요는 소득 수준에 직접적으로 의존하고 시장 이자율에 반비례합니다. L = L 1 (Y) + 패 2 (R), 또는 패 = 패(Y, R).

평등화 엘 에게 중. 당신은 기능을 얻을 수 있습니다 LM [엘 (와이, R) = M ]. 곡선 그래프 LM 그림에 나와 있습니다. 18.6.

곡선 LM- 화폐시장의 균형곡선. 모든 소득 조합을 캡처합니다. (와이) 이자율( 아르 자형 ) 중앙은행이 제공하는 화폐 공급이 주어지면 화폐 수요 함수를 만족하는 MS ). 곡선의 모든 점에서 LM 화폐에 대한 수요는 공급과 동일합니다. 의존성은 양수입니다.

그림 18.6a는 금융시장을 보여줍니다. Y1에서 소득이 증가하면 화폐 수요가 증가하고 결과적으로 이자율이 증가합니다. R1 ~ 전에 R2.

그림 18.6b는 곡선을 보여줍니다. LM (양의 기울기를 가지며 오름차순): 소득 수준이 높을수록 이자율이 높아집니다.

쌀. 18.6. 곡선 그래프 LM

곡선 위와 위의 점 LM 화폐시장의 비평형 상태를 특징짓는다. LM 곡선의 왼쪽 지점에서는 이자율이 너무 높아 통화 공급이 수요를 초과합니다. (엘< М). 곡선의 오른쪽에 있는 점에서 LM, 이자율이 너무 낮아 화폐에 대한 수요가 공급을 초과함 (L > M). 결과적으로, 곡선에 직접 위치한 점들만이 화폐 시장의 균형에 해당합니다. LM.

재화와 화폐 시장의 공동 균형은 곡선의 교차점에서 달성됩니다. 이다 그리고 LM.

무화과에. 18.7은 재화와 서비스 시장과 화폐 시장의 공동 균형을 보여줍니다. 곡선이 교차하는 점 이다 그리고 LM, 이자율(R)과 소득 수준( 와이 ), 경제의 상품 부문과 통화 부문 모두에서 균형이 달성됩니다. 즉, 이자율과 소득의 비율이 같으면 상품이나 화폐시장에 잉여와 부족이 없습니다. 이 상황에 대응하는 총수요를 효율적인 수요.

쌀. 18.7. 재화와 화폐 시장의 균형

곡선 이동 이다 그리고 LM 진행 중인 반영 경제 정책. 커브 시프트로 이다 재정 정책 조치를 인용합니다. 정부 지출과 세금의 변화. 곡선 LM 통화 정책의 변화로 인해 변경되었습니다.

국가 재정 정책의 결과는 그림 1에 나와 있습니다. 18.8, 18.9. 여기에서는 두 가지 상황이 가능합니다.

쌀. 18.8. 재정적 영향: 세금 감면

1. 주에서 ΔT만큼 세금을 줄인다고 가정합니다(그림 18.8). 이 경우 곡선 이다 와 같은 거리만큼 오른쪽으로 이동

어디 에 - 세금이 감소될 금액;

세금 승수.

평형이 점에서 이동 하지만 포인트 B로. 세금 삭감은 K로부터의 소득을 증가시키고, ~에서 이자율을 증가시킵니다. R1 ~ 전에 R2 .

2. 정부가 정부 지출을 Δ만큼 증가시킨다고 가정합니다. G (그림 18.9). 이 경우 IS 곡선은 다음과 같은 거리만큼 오른쪽으로 이동합니다.

어디 A G - 정부 지출의 증가;

정부 지출 승수.

쌀. 18.9. 재정 정책 시사점: 정부 지출 증가

자극적인 재정 정책- 정부 지출의 증가 또는 세금의 감소 - IS 곡선을 오른쪽 위로 이동시킵니다. 결과적으로 이자율과 소득 수준이 증가합니다. 공공지출의 증가와 감세는 민간투자를 몰아내는 효과로 이어져 재정정책의 실효성을 크게 떨어뜨린다.

긴축 재정 정책은 IS 곡선을 왼쪽으로 이동시켜 이자율과 소득을 낮춥니다.

자극적인 돈 신용 정책화폐 공급을 증가시키고 이는 밀집 효과 없이 단기 경제 성장을 가능하게 합니다. 통화량 증가는 이자율 하락을 동반한다 R1 ~ 전에 R2 이는 대출 가격의 하락으로 이어집니다. 이것은 투자(I)의 성장에 기여합니다. 결과적으로 총 비용과 수입( 와이) 증가하여 소비가 증가합니다. 이 프로세스를 통화 전송 메커니즘이라고 합니다. 곡선 LM 오른쪽 아래로 이동합니다. 평형이 점에서 이동 하지만 포인트 B, 즉 소득이 증가하다 예 1 ~ 전에 Y2 (그림 18.10).

쌀. 18.10. 통화 정책의 결과

긴축 통화 정책은 LM 곡선을 왼쪽으로 이동시켜 이자율을 높이고 소득을 낮춥니다.

재정 및 통화 정책은 분리되어 수행되지 않습니다. 재정 정책의 효과는 중앙 은행이 재정 정책에 어떻게 반응하고 어떤 정책을 고수하느냐에 달려 있습니다.

금액만큼 징수되는 세금 금액이 증가했다고 가정합니다. ∆T . 이 경우 중앙 은행이 통화 공급을 일정한 수준으로 유지하면 단기적으로 생산량과 이자율이 하락합니다(그림 18.11, a). 중앙은행이 이자율을 일정하게 유지한다면 통화 공급을 줄여야 합니다. 그 결과 생산량이 더 많이 감소할 것입니다(그림 18.11, b). 중앙 은행이 소득을 일정한 수준으로 유지하면 통화 공급이 증가하여 이자율이 더 많이 떨어집니다 (그림 18.11, c).

쌀. 18.11. 통화 공급(a), 이자율(b) 및 소득 수준(c)에 대한 통제 정책의 경우 세금 인하의 결과

단기에서 산출(소득)의 균형 수준은 모형에서 결정됩니다. IS-LM 고정 가격으로. 가격 수준의 상승 R 1 ~ 전에 R 2 그래픽으로 LM 곡선이 왼쪽으로 이동하는 것에 해당하는 실제 화폐 공급을 감소시킵니다(그림 18.12, a). 결과적으로 소득의 균형 수준도 변경됩니다. 물가 수준에 대한 균형 소득(산출량)의 의존성은 유효하며 이는 총수요곡선(AD)으로 일반화됩니다. 화폐 공급이 감소하면 이자율(R)이 올라가 투자가 감소합니다( 나 ). 결과적으로 생산량이 감소합니다. 예 1 최대 Y 2 (그림 18.12, b).

쌀. 18.12. 그래픽 곡선 파생 기원 후 모델에서 IS-LM

감세, 정부 지출 증가 또는 통화 공급의 증가는 총수요곡선을 이동시킵니다. (기원 후) 오른쪽으로. 단일 곡선 이동 기원 후 완전히 다른 곡선 이동을 수반합니다. 이다 그리고 LM, 재정 활성화 및 통화 정책 활성화 조치에 해당합니다.

통화량의 증가는 곡선을 이동시킨다 LM | 위치에 대한 권리 LM2, 광고 1 ~ 전에 광고 2 (그림 18.13). 통화량의 증가는 이자율을 낮추고 생산량을 증가시킵니다.

정부 지출이 증가하면(또는 세금 T의 감소) 곡선이 이동합니다. IS 1 위치에 대한 권리 IS2, 총수요의 증가를 반영 광고 1 ~ 전에 AD2. 재정 지출 증가의 결과 중 하나는 금리 인상으로 인해 투자(크라우딩 아웃 효과)와 민간 소비가 감소하는 것입니다. 그러나 크라우드아웃 효과는 부분적으로만 작용하며, 금리 인상에 따른 민간지출 감소에도 불구하고 총수요가 증가한다. 따라서 주어진 물가 수준에서 재정 확장의 결과 총수요 수준이 높아지므로 정부 지출 증가의 영향은 총수요 곡선의 오른쪽 이동으로 표시될 수 있습니다(그림 18.14).

모델에서 IS-LM 만나다 삼 매우 중요 특별한 상황, 거시경제학의 기본 개념에 대한 논의에 큰 영향을 미쳤다. 첫 번째 경우는 통화주의적 관점에 해당하며 화폐 수요가 소득 수준에 따라 달라지고 이자율 수준에 전혀 의존하지 않는다는 화폐 수량 이론에 기반합니다. 화폐수요가 이자율의 변화에 ​​둔감하면 곡선 LM 수직적 및 재정적 확장은 총수요에 영향을 미치지 않는 반면 통화 정책은 총수요에 영향을 미치는 데 매우 효과적입니다.

수평 곡선 LM, 케인스가 제안하고 20세기의 40-50년대에 널리 논의된 것은 화폐 수요가 이자율에 대해 무한히 탄력적인 두 번째 경우에 일반적입니다. 화폐시장의 균형은 낮은 이자율로 달성된다. 유동성 함정(liquidity trap)이라고 하는 이 경우 통화 정책은 산출에 영향을 미치지 않습니다. 통화 공급의 증가는 이자율에 영향을 미치지 않기 때문에 재정 정책은 총수요에 큰 영향을 미칩니다.

세 번째 경우는 소비와 투자에 대한 수요가 이자율에 대해 비탄력적일 때 발생합니다. 이다 세로; 재정정책은 총수요에 큰 영향을 미치는 반면 통화정책은 총수요에 영향을 미치지 않습니다. 이 경우는 전후 케인즈주의자들의 견해와 일치한다.

재정 정책이 완전히 작동하고 있습니다. 크라우딩 효과가 없고 곡선이 이다 수직이고 곡선일 때 LM 수평의. 그러나 그 이유는 경우에 따라 다릅니다. "유동성 함정"이 있는 경우(수평 LM) 화폐 시장의 균형은 단일 수준에서 달성되기 때문에 이자율은 변하지 않습니다. 따라서 재정확대가 금리인상으로 이어지지 않고 압박효과도 없다. 반대로 곡선일 때 이다 세로 금리성장(단 LM 그것은 가지고있다 일반보기), 그러나 민간지출(소비와 투자)은 금리 인상에 따라 감소하지 않는다.

모델 IS-LM 재정 및 통화 정책의 변화가 경제의 총 생산에 영향을 미치는 조건을 결정할 수 있습니다. 그러나 재정 및 통화 확장 모두 경제 잠재력의 성장에 기여하지 않고 고용 및 생산 증가의 단기 효과만 발생합니다. 장기적인 경제 성장을 보장하는 것은 총수요를 규제하는 것만으로는 해결할 수 없습니다. 성장 인센티브는 총 공급 정책과도 연결됩니다.