재정 정책. 공공 부채와 그 결과. 재정(재정) 정책 공공 부채, 그 유형 및 결과
임의재정정책
재량 재정 정책은 국가 생산 및 고용의 실질량을 변경하고 인플레이션을 통제하며 경제 성장을 가속화하기 위해 정부 지출과 세금을 의도적으로 조작하는 것입니다.
정부가 NNP가 무엇이든 상관없이 200억 달러어치의 상품과 서비스를 구매하기로 결정했다고 가정합니다. 민간 지출(C + In + Xn)에 정부 구매를 추가함으로써 우리는 더 높은 수준의 총 지출을 얻습니다. C + + Xn + G에서 G는 공공 지출 또는 정부 지출입니다. 정부 지출의 증가와 민간 지출의 증가는 균형 NNP의 증가로 이어질 것입니다. Keynes에 따르면 정부 지출은 승수 효과의 대상이 되며 정부 구매가 200억 달러 증가하면 균형 NNP가 800억 달러 증가하면 이 경우 승수는 4입니다.
정부 지출의 200억 달러 증가는 성장에 의해 자금이 조달되지 않는다는 점을 강조하는 것이 중요합니다. 세수, 세금이 증가하면 균형 NNP의 가치가 감소하기 때문입니다. 자극적인 효과를 내기 위해서는 정부 지출에 재정 적자가 수반되어야 합니다. 케인즈의 기본 권장 사항에는 경기 침체나 불황을 극복하기 위해 적자 자금 조달을 늘리는 것이 포함되었습니다.
정부 지출 삭감의 결과는 무엇입니까? 어쨌든 결과는 평형 NNP의 다중 감소입니다. 정부 지출이 200억 달러에서 100억 달러로 감소하면 균형 NNP는 4의 승수로 400억 달러 감소합니다.
정부는 돈을 쓸 뿐만 아니라 세금도 걷습니다. 과세는 균형 NNP에 어떤 영향을 미칩니까? 답변: 세금이 증가하면 균형 NNP의 가치가 감소합니다(그림 32.1).
균형 예산 배율
균형예산승수는 정부지출과 세금의 동일한 증가가 그 증가량만큼 균형 NNP를 증가시킨다는 것을 보여줍니다.
예를 들어, G와 T가 200억 달러 증가하면 NNP가 200억 달러 증가합니다.
동시에 정부 지출의 변화는 동일한 규모의 세금 변화보다 총 지출에 더 큰 영향을 미칩니다. 정부 지출은 총 지출에 직접적인 영향을 미칩니다.
세금의 변화는 또한 세후 소득의 변화와 소비의 변화를 통해 총 지출에 간접적으로 영향을 미칩니다. 이른바 균형예산승수의 기초는 그림 32.2에 나와 있다.
균형 예산 승수는 1과 같습니다. 세금 및 정부 지출의 동일한 증가는 정부 지출 및 세금의 증가와 동일한 양만큼 NNP를 증가시킵니다. 한계소비성향(MPC)이 3/4인 경우 세금이 200억 달러 증가하면 세후 소득이 200억 달러 감소하고 소비자 지출이 150억 달러 감소합니다. 승수가 4이므로 NNP는 600억 달러 감소합니다. 그러나 200억 달러의 정부 지출은 800억 달러의 NNP 증가를 상쇄하는 것보다 더 많이 발생하므로 NNP의 순 증가는 200억 달러가 되며 이는 정부 지출 및 세금의 증가와 동일합니다.
균형예산승수는 한계소비성향과 상관없이 작동한다.
재정 정책 목표
재정 정책의 기본 목표는 실업이나 인플레이션을 없애는 것입니다. 경기 침체 기간 동안 실업을 제거하고 재정 정책을 활성화하는 문제가 의제에 나타납니다. 부양적인 재정 정책에는 1) 정부 지출의 증가 또는 2) 감세 또는 3) 첫 번째와 두 번째의 조합이 포함됩니다. 균형예산이 있다면 재정정책은 정부의 방향으로 움직여야 한다. 예산 적자경기 침체 또는 불황 중에. 반대로 경기가 과잉수요로 인해 인플레이션을 겪고 있다면 이는 긴축재정정책에 해당한다. 축소 재정 정책에는 1) 정부 지출 감소, 2) 세금 인상 또는 3) 첫 번째와 두 번째 조합이 포함됩니다. 재정정책이 중점을 두어야 할 사항 긍정적인 균형경제가 인플레이션을 통제하는 문제에 직면하면 정부 예산.
그러나 NNP의 규모는 정부 지출과 세금의 차이(즉, 적자 규모 또는 흑자 규모)뿐만 아니라 예산의 절대 규모에도 의존한다는 점을 기억해야 합니다. 균형 예산 배수에 대한 설명에서 G와 T의 200억 달러 증가 NNP가 200억 달러 증가하면 G와 T가 100억 달러만 증가하면 균형 NNP는 100억 달러만 증가합니다.
재정 적자 자금 조달 방법 및 예산 흑자 제거 방법. 국가 예산 적자의 규모를 감안할 때 경제에 대한 자극 효과는 적자 자금 조달 방법에 달려 있습니다. 유사하게: 예산 잉여의 가치가 주어지면 인플레이션 영향은 그것이 어떻게 청산되는지에 달려 있습니다.
연방 정부가 적자 자금을 조달할 수 있는 두 가지 다른 방법이 있습니다. 즉, 대중으로부터 차용(이자부 용지 판매를 통해)하거나 채권자에게 새 돈을 발행하는 것입니다. 총 비용에 미치는 영향은 경우에 따라 다릅니다.
1. 차용.
정부가 자금 시장에 진입하여 대출을 제공하면 민간 기업가와 자금을 놓고 경쟁하게 됩니다. 이자에 민감한 소비자 비용.
2. 돈의 창조.
적자예산에 대한 정부지출이 신규 화폐발행으로 충당된다면 민간투자의 추진을 피할 수 있다. 연방 지출은 투자나 소비에 해로운 영향을 미치지 않으면서 증가할 수 있습니다. 따라서 새로운 화폐의 창출은 본질적으로 차입 확대보다 적자 지출에 자금을 조달하는 더 자극적인 방법입니다.
초과 수요로 인한 인플레이션은 정부의 재정적 조치가 필요하며, 이는 예산 흑자를 생성할 수 있습니다. 그러나 이러한 잉여금의 반인플레이션 효과는 정부가 이를 어떻게 활용하느냐에 달려 있다. 여기에는 두 가지 가능한 방법이 있습니다.
1. 부채 상환.
연방 정부가 부채를 축적했기 때문에 정부가 사용할 수 있는 것은 논리적입니다. 추가 자금그러나 이 법안은 예산 흑자의 반인플레이션 효과를 다소 감소시킬 수 있습니다. 그들의 구속 사채인구에서 정부는 초과 세수를 금융 시장으로 다시 이전하여 이자율을 낮추고 투자와 소비를 자극합니다.
2. 순환에서 철수.
정부는 이러한 초과 금액을 인출하고 차후 사용을 중단함으로써 예산 흑자의 더 큰 반인플레이션 효과를 달성할 수 있습니다. 잉여철수는 정부가 철수한다는 뜻이다. 구매력수입과 지출의 총 흐름에서 일정 규모를 유지하고 유지합니다. 초과 세수가 경제에 재주입되지 않으면 예산 잉여금의 일부라도 지출할 가능성이 없다. 이러한 자금이 잉여의 디플레이션 효과를 상쇄하는 인플레이션 효과를 생성할 가능성은 더 이상 없습니다. 예산 잉여금의 완전한 철수는 이러한 동일한 자금을 공공 부채 상환에 사용하는 것에 비해 더 제한적인 조치라고 결론지을 수 있습니다.
정부 지출과 세금 중 어느 것을 선호합니까?
이 질문에 대한 답은 주로 정치인의 개인적인 관점과 공공 부문의 규모에 달려 있습니다. 공공 부문이 확장되어야 한다고 믿는 "자유주의적" 경제학자들은 경기 침체기에 정부 구매를 늘려 총지출을 확대하고 세금을 인상하여 인플레이션이 상승하는 동안 총지출을 제한할 것을 권장할 수 있습니다. 반대로, 공공 부문이 불필요하게 부풀려지고 비효율적이라고 믿는 "보수적인" 경제학자들은 경기 침체기에는 감세를 통해 총지출을 늘리고 인플레이션이 상승하는 기간에는 정부 지출을 줄여 총지출을 줄이는 것을 주장할 수 있습니다. 경제 안정을 목표로 하는 적극적인 재정 정책은 공공 부문의 확대와 축소 모두에 의존할 수 있다는 점에 유의하는 것이 중요합니다.
무재량 재정 정책: 내장된 안정 장치
재량 재정 정책을 고려할 때 동일한 인출을 보장하는 영구 세금이 있다고 가정했습니다. 세금다른 NNP 값에서 비 재량 재정 정책을 사용하면 실제로 세금 시스템이 NNP 가치에 비례하여 변경되는 순 세금 인출을 제공한다는 사실 때문에 안정성이 내장되거나 자동으로 발생합니다. 순 세금은 총 세금에서 이전 지불 및 보조금을 뺀 것과 같습니다. NNP가 증가함에 따라 거의 모든 세금이 세수를 증가시킵니다. 특히 개인소득세는 누진세율이 적용되며 NNP가 상승함에 따라 세수는 비례 이상으로 증가합니다. 또한 NNP가 증가하고 재화 및 서비스 구매가 증가함에 따라 법인 소득세, 매출세 및 소비세 수입이 증가합니다. 그리고 유사하게, 급여세는 경기 회복 과정에서 새로운 일자리가 창출됨에 따라 증가합니다. 반대로 NNP가 하락하면 이 모든 원천에서 발생하는 세금 수입이 감소하게 됩니다. 실업 수당, 빈곤 수당, 농민에 대한 보조금 - 모두 경제 회복기에는 감소하고 침체기에는 증가합니다.
세수가 NNP와 같은 방향으로 등락한다면 불황에 자동으로 나타나는 적자가 불황 극복에 도움이 된다. 반대로 경기 호황기에 자동으로 나타나는 경향이 있는 재정 흑자는 인플레이션 가능성을 극복하는 데 도움이 될 것입니다.
그림 32.3은 세금 시스템이 내장된 안정성을 향상시키는 방법을 잘 보여줍니다. 이 계획에서 정부 지출(G)은 NNP와 무관하며 주어진 것으로 가정합니다. 지출은 영구적으로 고정된 수준에서 의회의 승인을 받습니다. 그러나 의회는 세수 금액을 결정하는 것이 아니라 금액을 결정합니다. 세율. 그러면 세수는 경제가 도달하는 NNP 수준과 같은 방향으로 변동합니다. 세수와 NNP 간의 직접적인 관계는 약간 상승하는 선 T로 기록됩니다.
세수와 NNP 간의 이러한 직접적인 관계의 경제적 중요성은 다음과 같은 이유로 특히 중요합니다. 1) 세금은 경제에서 잠재적 구매력의 누출 또는 손실을 나타내고 2) 안정성의 관점에서 경제가 인플레이션으로 이동하는 기간 동안 그러한 누출(인출)의 양과 반대로 성장 둔화 기간 동안 구매력 인출의 양은 최소화되어야 합니다. 그림 32.3에 묘사된 조세 시스템은 인플레이션과 실업을 상쇄하는 조세 수입, 따라서 정부 예산에 자동으로 변화를 일으키므로 경제의 안정 요소를 만듭니다. 따라서 내장 안정 장치는 정부의 특별한 조치가 필요 없이 경기 침체 기간 동안 정부 예산 적자를 증가(또는 흑자 감소)하고 인플레이션 기간 동안 잉여금을 증가(또는 적자 감소)하는 경향이 있는 모든 조치입니다. 정부가 바로 이것이 세금 시스템이 하는 일입니다. 번영기 동안 NNP가 증가하면 세수는 자동으로 증가하고 "누수"이기 때문에 경제 회복을 포함합니다. 즉, 경제가 NNP 수준으로 이동함에 따라 세수는 자동으로 증가하여 재정적자를 없애고 재정 흑자를 발생시키는 경향이 있습니다. 반대로, NNP가 경기 침체기에 감소하면 세수는 자동으로 감소하고 이 감소는 경기 침체를 완화합니다. NNP가 감소하면 세수도 감소하고 정부 예산을 예산 흑자에서 적자로 밀어냅니다. 세금 시스템이 제공하는 내재된 안정성은 경제 변동의 심각성을 완화했습니다. 그러나 안정제가 평형 NNP의 바람직하지 않은 변화를 항상 교정할 수 있는 것은 아닙니다.
모든 안정 장치는 경제 변동의 범위 또는 깊이를 제한합니다. 따라서 케인즈주의 경제학자들은 인플레이션이나 경기 침체를 바로 잡기 위해서는 정부의 재량적 재정 조치가 필요하다는 데 동의합니다. 세율의 변화, 정부 지출. 오늘날 미국에서는 내장된 안정 장치가 변동을 줄일 수 있는 것으로 추정됩니다. 국민 소득 3분의 1 정도.
크라우딩 효과
밀어내기 효과의 본질은 재정정책의 부양(적자)이 금리인상과 투자지출 감소로 이어져 재정정책의 부양효과를 약화시키거나 완전히 약화시킨다는 점이다.
다음과 같이 보입니다.
경제가 침체에 있고 정부가 현재 재정 정책의 한 척도로 정부 지출을 늘리고 있다고 가정해 봅시다. 비용은 이자율에 반비례하기 때문에 일부 투자는 거부되거나 밀려납니다. 그러면 정부 지출이 증가하면 민간 투자가 감소할 수 있습니다. 정부 지출이 증가한 만큼 투자가 줄어들면 재정 정책은 완전히 비효율적일 것입니다.
"밀폐 효과"의 범위는 활발한 토론의 주제입니다. 예를 들어, 일부 경제학자들은 실업률이 높은 경우 이러한 밀집 현상이 미미할 것이라고 생각합니다. 여기서 근거는 경기 침체기에 정부 지출 증가로 인한 부양책이 투자 수요의 중요한 결정 요인인 기업가의 수익성 기대치를 향상시킬 수 있다는 것입니다. 투자에 대한 수요 곡선이 오른쪽으로 이동하면 투자 지출이 감소하지 않아야 합니다. 이자율이 상승하더라도 투자 지출은 증가할 수 있습니다.
개방경제에서의 재정정책
재정 정책 시행에 있어 추가적인 어려움은 경제가 세계 경제의 일부일 때 발생합니다. 개방경제.
이벤트 및 조치로 알려져 있습니다. 경제 정책해외에서 수행되는 순 수출과 경제에 영향을 미칩니다. 따라서 총수요에 대한 예상치 못한 국제적 충격에 노출될 수 있으며, 이는 NNP를 감소시키고 재정 정책 조치를 무효화할 수 있습니다. 문제는 세계 경제에 대한 참여가 증가하면 전문화 및 무역에 참여하는 이점과 함께 국제 상호 의존의 복잡성이 수반된다는 것입니다. 예를 들어 국제 무역을 통해 작동하는 순 수출 효과가 재정 정책의 효과를 훼손합니다. 결론은 이렇습니다. 국내 금리를 인하함으로써 긴축 재정 정책은 순수출을 증가시키는 경향이 있습니다. 그리고 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. “재정 정책을 시뮬레이션하면 국내 금리 수준을 높이고 궁극적으로 순수출을 줄일 수 있습니다.
공급측 재정정책
재정 정책은 수요에만 영향을 미치는 것으로 가정했습니다. 총지출과 총수요. 그러나 경제학자들은 재정 정책, 특히 세금 변화가 총 공급을 변화시킬 수 있고 따라서 재정 정책이 물가 수준-실질 생산 관계에서 가져올 수 있는 변화에 영향을 줄 수 있다는 점을 인식했습니다.
"공급측면 경제학" 개념의 지지자들은 낮은 세율이 반드시 세수 감소로 이어지는 것은 아니라고 믿습니다. 실제로 세율이 인하되면 국민생산과 소득이 크게 증가하여 세수증가를 기대할 수 있다. 이 확대된 과세 기반은 세수더 많은 것을 가지고도 낮은 비율. 따라서 케인즈주의적 접근의 관점에서, 감세는 세수를 감소시키고 재정적자를 증가시키며, "공급측면 경제학"접근은 감세가 세금을 증가시키는 방식으로 조정될 수 있음을 시사합니다. 수입을 줄이고 적자를 줄이십시오.
대부분의 경제학자들은 위에서 설명한 감세의 "공급측면" 해석을 경계합니다. 1) 그들은 세금 감면이 노동, 저축, 투자에 대한 인센티브와 위험 감수에 대한 예상되는 긍정적인 영향이 실제로는 그렇게 강하지 않을 수 있다고 생각합니다. 그들은 "공급측면 경제학"의 지지자들을 희망합니다. 2) 총공급곡선이 오른쪽으로 이동하는 것은 본질적으로 장기적이지만 수요에 대한 영향은 경제에서 훨씬 더 빠르게 느껴질 것입니다.
예산 적자
예산 적자는 특정 연도에 정부 지출이 수입을 초과하는 금액입니다.
예산 규제의 개념입니다.
A. 연간 균형 예산. 1930년대 대공황 이전 연간 균형 예산은 일반적으로 공공 재정의 바람직한 목표로 인식되었습니다. 그러나 연간 균형 예산은 기본적으로 경기에 역행하고 안정시키는 힘으로서 국가의 재정 활동을 배제합니다.
연간 균형 예산은 다음과 같아야 합니다. 1) 세율을 인상하거나; 2) 정부 지출을 줄이거나; 3) 또는 이 두 가지 방법을 조합하여 사용합니다. 문제는 이러한 모든 조치가 본질적으로 제한적이며 각각의 조치가 총수요를 자극하기보다는 더욱 감소시킨다는 점입니다. 마찬가지로 연간 균형 예산은 인플레이션을 가속화할 것입니다. 미래의 예산 흑자를 없애기 위해 이 상황에서 정부는 다음과 같은 조치를 취해야 합니다. 1) 세율을 낮추거나; 2) 정부 지출을 늘리거나; 3) 또는 두 가지 접근 방식을 조합하여 사용합니다. 이 세 가지 접근 방식 중 하나를 사용하면 경제에서 인플레이션 현상이 증가할 것이 분명합니다.
따라서 연간 균형 예산은 경제적으로 중립적이지 않습니다. 그러한 정책은 경기에 반하는 것이 아니라 찬성하는 것입니다.
"보수적" 경제학자들은 무엇보다도 적자와 증가하는 공공 부채의 위험에 대해 생각하지 않고 연간 균형 예산을 찬성하지만 그들의 관점에서 연간 균형 예산은 절대적으로 공공 부문의 바람직하지 않고 비경제적인 확장을 제한하기 위해 필요합니다. 그들의 관점에서 예산 적자는 정치적 무책임의 명백한 증거입니다.
적자는 정치인이 증가하는 정부 지출 프로그램의 혜택을 사회에 환원하는 동시에 더 높은 세금으로 인한 관련 비용을 피할 수 있도록 합니다. 다시 말해, 이러한 "재정 보수주의자"는 세금 인상이 아닌 적자 증가로 자금을 조달할 때 성장에 대한 대중의 반대가 훨씬 적기 때문에 정부 프로그램이 예상보다 빠르게 성장하는 경향이 있다고 믿습니다.
보수적인 경제학자 및 관련 정치인은 정부 프로그램의 성장을 늦추기 위해 균형 예산을 도입하는 입법 또는 헌법 개정을 원합니다. 그들은 적자의 증가를 보다 근본적인 문제, 즉 민간 부문의 존재 자체에 대한 정부 침해의 징후로 보고 있습니다.
주기적으로 균형 잡힌 예산. 주기적으로 균형 잡힌 예산이라는 아이디어는 정부가 경기에 대응하는 정책을 시행함과 동시에 예산의 균형을 맞추는 것을 의미합니다. 이 경우 예산은 매년 균형을 이룰 필요가 없습니다. 경기 순환 과정에서 균형을 이루는 것으로 충분합니다.
이 예산 개념의 근거는 매우 간단합니다. 경기 침체에 대응하기 위해 정부는 세금을 줄이고 지출을 늘려야 합니다. 고의로 적자를 발생시킵니다. 이후의 인플레이션 회복 과정에서 세금을 인상하고 정부 지출을 줄여야 합니다. 그 결과 발생한 예산 흑자는 경기 침체 동안 발생한 연방 부채를 충당하는 데 사용할 수 있습니다. 따라서 정부 재정 조치는 긍정적인 경기 대응력을 창출해야 하며, 이러한 조건에서도 정부는 연간 기준이 아니라 몇 년 동안 예산 균형을 맞출 수 있습니다.
이 예산 개념의 핵심 문제는 경제주기의 기복이 깊이와 기간이 같지 않을 수 있으므로 안정화 작업이주기 동안 예산 균형 작업과 충돌한다는 것입니다. 예를 들어, 길고 깊은 경기 침체에 이어 짧고 완만한 번영기가 뒤따르는 것은 경기 침체기에 대규모 적자를 의미하고, 번영기에는 흑자가 거의 또는 전혀 없으므로 순환적 재정 적자를 의미합니다.
공공 부채 - 연방 정부 예산의 모든 양수 잔액에서 해당 국가에서 발생한 모든 적자를 뺀 총 누적 합계입니다.
공공 부채는 특히 경기 침체기에 군사 지출 증가와 세금 감면 정책(소득 및 사업 이익 모두)의 결과로 발생합니다. 연방 예산은 주로 거시경제적 안정성을 달성하고 유지하기 위한 도구입니다. 정부는 이 목표를 달성하기 위해 적자나 흑자를 도입하는 것을 주저해서는 안 됩니다.
공공부채의 수준은 매년 이자를 지급해야 하며, 부채 규모의 증가를 사용하지 않으려면 이러한 연간 이자를 세입금액에서 지급해야 합니다. 그러한 추가 세금은 위험을 감수하려는 충동, 혁신, 투자, 일하려는 충동을 상쇄할 수 있습니다. 대규모 공공 부채의 존재는 경제 성장을 저해할 수 있습니다. GNP에 대한 이자 지불 비율은 부채에 대한 이자를 지불하는 데 필요한 과세 수준을 나타냅니다. 따라서 일부 경제학자들은 이 수치가 최근 몇 년 동안 급격히 증가했다는 사실을 우려하고 있습니다.
분명히, 이자와 부채 금액을 지불하려면 국가 실질 생산량의 일부를 다른 국가의 처분으로 이전해야 합니다. 외국 채권자에게 귀속되는 공공 부채의 비율은 최근 몇 년 동안 모든 국가에서 증가하고 있습니다. 이것은 특히 러시아에 심각한 우려의 원인입니다.
국가가 부채의 실제 경제적 부담을 미래 세대의 어깨로 전가할 수 있습니까? 아니면 미래 세대에게 더 작은 고정 자산, 예를 들어 더 작은 "국가 공장"을 남겨 둘 수 있습니까? 이러한 가능성은 자금조달 부족으로 이자율이 상승하여 투자비용이 감소하는 크라우드아웃 효과(crowding out effect)에 기인한다. 이렇게 되면 다음 세대는 생산력이 저하된 경제를 물려받게 되므로 다른 조건이 동일하다면 생활 수준이 다른 경우보다 낮아질 것입니다.
적자와 공공 부채에 대한 우려가 커지는 이면에는 다음과 같은 몇 가지 요인이 있습니다.
부채 규모에 대한 질문은 여전히 열려 있습니다.
정부 부채와 관련된 이자 지불은 매우 빠르게 증가하고 있습니다.
수준에 매우 근접하게 작동하는 평화로운 경제에서 연간 적자가 형성되는 것을 우려하고 있습니다. 풀 타임.
완전 고용 기간 동안 존재하는 대규모 적자는 다음과 같은 몇 가지 질문을 제기합니다.
1) 경제가 완전 고용 상태로 작동할 때 "밀집"의 가장 중요한 가능성이 발생합니다.
2) 이러한 적자의 경기 부양 효과는 초과 수요 인플레이션을 유발할 수 있습니다.
3) 큰 재정적자는 국가가 국제무역에서 균형을 이루기 어렵게 만든다. 대규모 연간 예산 적자는 수입을 자극하고 수출을 억제하는 경향이 있으며 종종 국부의 매각으로 이어집니다.
적자 자금을 조달하기 위해 정부는 자본 시장에 진입하고 자금을 놓고 민간 부문과 경쟁해야 합니다. 이는 금리를 인상합니다.
금리 인상은 또한 두 가지 중요한 결과를 가져옵니다.
첫째, 민간 투자 지출을 장려하지 않습니다.
모든 면에서 적자는 경제를 장기적으로 저성장의 길로 몰아가고 있습니다.
둘째, 정부 및 사모 증권에 대한 높은 이자율은 금융 투자외국인에게 더 매력적입니다. 외국 자금의 유입은 적자와 민간 투자 모두에 자금을 조달하는 데 도움이 될 수 있습니다. 그러나 이러한 자금 유입은 외부 부채의 증가를 나타냅니다. 그리고 외국인에 대한 이자의 지급과 부채 상환은 미래의 국가 생산을 감소시킵니다.
셋째, 순수출의 감소는 경제에 댐핑 효과가 있습니다.위의 고려 사항은 확장적 재정 정책이 단순한 케인즈 모델이 제안하는 것보다 훨씬 덜 자극적일 수 있다는 우리의 이전 결론을 강화한다는 점에 유의하십시오. 따라서 적자의 자극 효과는 밀집 효과와 적자로 인한 순수출의 부정적 효과를 통해 완화될 수 있습니다.
서지
이 작업을 준비하기 위해 matfak.ru/ 사이트의 자료
거시 경제 규제의 중요한 도구는 국가의 재정 정책입니다.
N-B 정치재정(경제에 영향을 미치기 위한 정부 지출 구조의 조세 및 규제 분야), 예산(예산 규제 분야, 경제 정책의 핵심 요소) 정책 및 금융 프로그램 포함
재정(세금-재정) 정책은 재정 정책의 일부입니다. 재정적 조치연결 및 요소를 통해 정부 기관에서 수행하는 작업 재무 시스템; 정부 지출 및 세금의 변화를 통해 기업 활동 수준에 대한 국가의 영향.
재정정책은 국가의 도움으로 eq-ki를 안정시키는 것을 목표로 하는 정책이다. 예산 및 세금 시스템. 품질에서 연방 예산, 세금 징수 수준은 사회 수준인 state-va의 투자 기회에 따라 다릅니다. 시민 보호, 기업 활동, 러시아 연방과 다른 국가 간의 관계, 일반적으로 국가의 전체 국내외 정책의 효과.
국가 예산이 중요합니다. NBP 요소. 이것은 주 및 지역 SU 기능의 재정적 제공을위한 자금 기금의 형성 및 지출의 한 형태입니다. 서로 다른 수준의 예산 간에 조세 및 지출 분야의 권한 분할을 재정 연방주의라고 합니다. 러시아 통계에서는 통합 예산이 사용됩니다(연방, 지역 및 지방 예산으로 구성). 주 예산의 적자(잉여)는 수입과 지출의 차이로 정의됩니다. 적자(잉여)는 GDP의 백분율로 측정됩니다. 2000년 이후 러시아는 흑자를 기록했습니다.
국가의 기본 (일반 적자, 주 부채에 대한 지불 금액만큼 감소) 및 일반 적자 (잉여)가 있습니다. 예산.
거시 경제학에서. 이론은 3가지 유형의 국가 적자를 고려합니다. 예산: 1) 실제실제 정부 수입과 지출의 음수 차이입니다. 예산; 2) 구조적- 완전 고용에 해당하는 GDP 수준에 대해 계산된 m / d 소득 / 지출 차이; 삼) 주기적- m / d 실제 및 국가 예산의 구조적 적자의 차이, 이전 t는 경제 변동의 결과입니다. 비즈니스 사이클 동안의 활동.
LAFFER CURVE - 볼륨 의존성을 그래픽 형태로 특징짓는 곡선 정부 수입국가의 평균 세율 수준에서. 곡선은 존재를 나타냅니다. 최적의 수준정부 수입이 최대에 도달하는 조세(그림 1).
그림 1. 래퍼 곡선. 예산 수입과 세율의 역동성 간의 관계를 그래픽으로 표시
재정 정책-예산 관리, 세금 및 기타 재정 기회 분야의 조치를 통해 정부의 비즈니스 활동 규제. 구별하다 두 가지 유형의 재정 정책: 재량 및 자동.
임의적(유연한) NBP는 국가 생산, 고용, 인플레이션 및 경제 성장의 실질량에 영향을 미치기 위해(경제 활동 수준에 영향을 미치기 위해) 정부 지출과 과세 수준을 의식적으로 규제합니다. DFP 도구: 세율법 변경, 정부 사회 지출 프로그램에 관한 법률, 공공 사업 프로그램 변경. 그러나 이 과정이 느리기 때문에 재량 재정 정책의 효율성이 떨어집니다. 상태 - 복구 기간 동안 봉쇄 정책을 사용합니다. (지출<, налоги >또는 둘 다 함께), 경기 침체 단계에서 국가는 자극적인 F. half-ku, 즉. 반대의 경우도 마찬가지입니다.
비재량(유연성, 자동) NBP는 자동입니다. 당국의 의사 결정에 관계없이 세수 수준의 izm-I. 이 정책은 자동 또는 내장 안정 장치의 작업 결과입니다. 모피 - to - 실제의 반응을 줄입니다. 총수요 변화당 GDP. 자동 안정제는 정부에서 자동으로 적용하며, 이는 법률에 의해 제공되고 예산의 지출 측면에 포함됩니다. 그러한 조치의 근거는 경기 침체 또는 인플레이션 준비금의 존재뿐입니다.
재정 정책(FP) 유형:
1. 확장적 FP는 공공 지출을 늘리고 세율을 낮추어 수행되며,
아시다시피 예산 적자의 증가로 이어집니다.
2. 제한적 영업이익은 정부지출 삭감과 세율 인상에 따른 것이다. 이러한 유형의 재정 정책은 인플레이션 비용을 극복하기 위해 적용됩니다.
3. 경기 대응 FP는 경기 발전의 힘에 의해 추진되는 반대 방향으로 경제 발전을 촉진하는 것입니다. 이러한 유형의 정책은 경기 침체 동안 수요를 자극하고 회복 기간 동안 수요를 제한합니다.
주 예산 적자- 주 예산 지출이 수입을 초과하는 금액. 따라서 정부 수입이 지출을 초과하는 금액을 여분.일반적으로 공공 부채를 충당합니다.
재정적자는 객관적이고 주관적인 여러 가지 이유로 인해 발생합니다. 가장 자주 - 생산 감소, 낮은 노동 생산성 및 생산 효율성 감소의 결과로 필요한 소득을 동원 할 수 없기 때문입니다.
예산 적자의 원인은 재정적 가능성을 고려하지 않은 지출의 무제한 증가, 불충분 한 편의 및 효율성에도 있습니다. 기업의 손실을 덮고 군대, 행정 장치를 유지하는 데 드는 높은 비용은 소비로 이어집니다. 예산 자금. 인플레이션, 불합리한 세금 및 투자 정책은 예산 균형에 부정적인 영향을 미칩니다.
재정적자와 공공부채는 밀접한 관련이 있습니다. 재정적자의 증가는 공공부채의 증가로 이어집니다.
정부 대출의 결과로 공공 부채가 형성됩니다. 이것은 특정 기간 동안 국가에 누적 된 예산 적자에서 누적 예산 흑자를 뺀 금액입니다.
그것은 내부 및 외부 부채의 형태를 취할 수 있습니다. 외채(예를 들어, IMF로부터의 대출)은 국가에 큰 부담을 주고, 내부(국가가 국가 내에서 국가 예산 적자 자금을 조달하기 위해 차용한 것(기업, 인구로부터))는 소득의 재분배를 이끕니다. 국가의 인구. 국가가 의무를 이행하지 않고 상환하지 못한다는 것은 국가의 부도(국가의 파산)를 의미합니다. 대출 yavl-Xia 추적. 지표: 내선 비율. GDP 대비 부채 비율은 80% 이하입니다. 부채 상대. 수출용 - 200% 이하; 상대 수출과 관련된 외채 상환 비용은 15-20%를 넘지 않습니다.
7. 세금: 본질, 유형. 러시아의 과세 문제와 모순.
세금은 필수 개별 결제소유권, 경제 관리 또는 자금 운영 관리에 의해 소유된 자금의 소외 형태로 조직 및 개인에게 부과됩니다. 경제적 지원주 및 (또는) 지방 자치 단체의 활동.
과세 대상은 소득(이익), 특정 재화의 비용, 특정 유형납세자의 활동, 증권 거래, 천연 자원의 사용, 법인 및 개인의 재산, 재산 이전, 생산된 상품 및 서비스의 부가가치 및 입법 행위에 의해 설정된 기타 대상. 러시아에서는 세금 시스템의 기초가 세금 코드 RF.
세금에는 두 가지 유형이 있습니다. 첫 번째 유형은 소득세 및 재산세입니다. 개인 소득세; 법인 소득세(법인, 기업); 세금 사회 보험그리고 펀드에 임금노동력(소위 사회세) 토지 및 기타 부동산을 포함한 재산에 대한 세금을 포함한 재산세; 이익과 자본의 해외 이전 등에 대한 세금. 특정 개인이나 법인에 부과되는 세금을 직접세라고 합니다.
두 번째 유형은 상품 및 서비스에 대한 세금입니다. 판매세는 대부분의 선진국에서 현재 부가가치세(VAT)로 대체되었습니다. 소비세(상품 또는 서비스 가격에 직접 포함된 세금) 상속세, 부동산 및 증권 거래 등. 이러한 세금을 간접세라고 합니다. 그것들은 부분적으로 또는 완전히 제품이나 서비스의 가격으로 이전됩니다. 러시아에서는 세금 징수의 약 절반이 직접세에서 발생하고 나머지 절반은 간접세에서 발생합니다.
기본 세금.
1. 개인 소득세(개인 소득세)는 납세자의 소득(보통 연간)에서 공제되는 것입니다. 지불은 연도 중에 이루어지지만 최종 결제는 연도 말에 이루어집니다. 세금 시스템 다른 나라, 대체로 유사하지만 고유한 세율 및 면제, 세액 공제 및 지불 조건이 있습니다. 일반적으로 소득세는 납세자의 소득이 증가함에 따라 증가하는 누진 세율로 부과됩니다.
2. 기업, 단체(기업, 법인)에 대한 소득세는 법인으로 인정되는 경우 부과됩니다. 그러나 소기업의 일부 기업의 경우 예외가 있습니다. 법인으로 인정되지만 세금을내는 것은 개인이 아니라 개인 소득세를 통해 소유자입니다.
법인 소득세 (법인세)는 그들의 주요 부분입니다. 세금 납부. 이익, 순이익(총 수익에서 모든 비용 및 손실을 뺀 금액)은 과세 대상입니다. 러시아에서이 세금의 세율은 최대 35 %로 주요 선진국의 세율에 가깝습니다.
3. 사회 기여금(사회세)은 기업의 사회 보장 기여금과 임금 및 노동에 대한 세금을 포함합니다. 일부는 직원 자신이 일부는 고용주가 지급하는 급여입니다. 실업, 연금 등을 위해 다양한 예산 외 기금으로 보내집니다. 국가는 또한 이 기금의 자금조달에 참여합니다. 급여 및 노동세는 고용주만 지불합니다. 러시아에서 국가 비예산 기금에 대한 기업의 기여는 급여 비용의 약 39.5%를 차지합니다.
4. 재산세는 재산, 토지 및 기타 부동산, 증여 및 상속에 대한 세금입니다. 이러한 세금의 규모는 부의 재분배 작업에 따라 결정됩니다. 일부 국가에서는 이러한 세금이 거래에 부과되는 소비세에 포함됩니다.
5. 상품 및 서비스에 대한 세금, 주로 관세 및 세금, 소비세, 판매세 및 부가가치세. 후자는 최종 소비자가 모든 부담을 부담하는 판매세와 유사합니다. 작업 과정에서 처분할 수 있는 노동 대상에 가치를 추가하는 납세자는 이 추가 가치에 대해 과세됩니다. 그러나 각 납세자는 이 금액을 자신의 상품 가격에 포함시키며, 이는 최종 소비자까지 이어지는 사슬을 따라 이동합니다.
부가가치세는 러시아(표준 세율 20%)와 거의 모든 선진국에서 주요(표준) 세율로 부과되며, 예를 들어 EU에서 약 15% 변동합니다. 그러나 일부 상품 및 서비스는 VAT가 면제되는 반면 다른 상품 및 서비스는 더 높거나 더 낮은 세율로 부과됩니다. 러시아 대부분의 지역에서는 여러 상품 및 서비스에 대해 판매세가 최대 5%로 부과됩니다. 러시아의 일부 지역에서 운영되기 시작했습니다. 단일 세금귀속 소득에. 지불인은 서비스 부문의 중소기업입니다. 세금은 예상 미래 세금의 20% 비율로 분기별로 납부됩니다.
세액(소위 세금 부담)의 금액은 주로 과세표준과 세율에 따라 달라집니다. 과세표준 세금이 부과되는 금액이며, 세율세금이 부과되는 금액입니다.
세금을 징수하는 가장 쉬운 방법은 급여와 급여입니다. 여기에서 세금은 빚진 돈을 지불할 때 자동으로 부과됩니다. 세금 유예도 없고 탈세도 거의 없습니다. 다른 사회 기여금(사회세)에도 동일하게 적용됩니다. 소비세와 부가가치세를 부과하는 것은 쉽지만 즉각적인 수익을 창출하지만 재료비를 인위적으로 부풀리고 과세 잉여금을 최소화할 가능성이 있습니다.
관세 서비스의 정상적인 조직으로 관세 징수는 심각한 문제와 관련이 없습니다.
비용을 인위적으로 부풀리고 다양한 혜택, 할인, 이연, 투자 보험료, 각종 자금에 대한 필요한 공제, 허용, 정부 기관경제를 규제하는 책임이 있습니다.
이러한 유형의 자본에 대해 세금을 부과할 때 토지 및 기타 부동산의 가치를 객관적으로 평가하는 데 문제가 있습니다.
고용 된 노동, 즉 고용되지 않은 개인 소득에 대한 세금으로 세무 당국에 많은 어려움과 문제가 발생합니다. 기업가, 임대인, 프리랜서의 소득. 이러한 소득에 대한 최종 세액은 연말에 결정되며, 해당 소득에 대한 납세금액을 선불로 하여 해당 연도에 세금을 납부하는 경우가 많습니다. 작년. 최종 재계산은 연말에 세금 신고를 기준으로 합니다. 사실, 이러한 납세자들은 세금의 일부를 연기금으로 받고 그 금액을 크게 줄일 수 있는 기회를 갖습니다. 대다수 인구의 상대적으로 낮은 생활 수준으로 인해 개인 소득에 대한 세금 수입은 적습니다. 대신 예산의 수입 측면에서 주요 장소는 법인 소득세와 VAT가 차지합니다.
직접세는 소비자에게 전가되기 어렵습니다. 상황은 토지 및 기타 부동산에 대한 세금으로 가장 쉽습니다. 임대료 및 임대료, 농산물 가격에 포함됩니다.
사업 합법화의 요인으로 조세제도의 안정성을 유지하고, 세금 납부. 세금 및 수수료에 관한 법률에 도입된 개별 변경 사항은 점점 더 법률의 명확성을 높이고 납세자의 적용을 명확하게 하는 것을 목표로 해야 합니다.
조세 제도의 안정성은 또한 기본 조세 제도와 장기간에 걸친 조세 규정의 불변성을 의미하며, 이는 단기적 이익만을 목적으로 하는 조세 입법 및 조세 제도의 혁명적 변화에 대한 거부를 의미합니다. 장기 및 중기 발전 전망에 초점을 맞추지 않고 정당한 경제적 계산 없이 도입된 수입량을 증가시키는 장기적 효과.
조세제도 개혁은 조세수수 상황에 대한 길고 철저한 분석을 바탕으로 점진적으로 이루어져야 한다. 러시아 연방 세금 시스템의 모든 주요 변경 사항, 특히 다음을 침해하는 변경 사항 경제적 이익납세자들은 세금 수입을 예산으로 늘릴 수 없을 뿐만 아니라 세금 불안정이 많은 납세자들을 "그림자" 경제에 빠지게 할 결정적인 요인이 될 것이기 때문에 소득원의 손실로 이어질 것입니다.
재정 정책은 안정화를 목표로 국가 예산을 의식적으로 조작하는 것입니다. 경제 발전. 재정 정책의 작동 메커니즘은 두 부분으로 구성됩니다. 1) 세금(세율)과 정부 지출의 의도적인 변경을 통해 구현되는 재량 재정 정책( 공공 조달상품 및 서비스 및 이전 지불; 2) 경기 순환에 대한 세수 및 정부 이전의 변화 의존성을 기반으로 하는 비재량 재정 정책 또는 내장 안정 장치의 정책.
재정정책의 목적- 완전 고용 및 경제 성장 촉진 조건에서 비인플레이션 생산을 보장합니다.
재정정책의 본질에 대한 분석으로 넘어가기 전에, 주요 구성 요소: 주 예산 및 세금 시스템.
주 예산정부 수입과 지출에 대한 분석입니다. 특정 기간, 일반적으로 1년 동안 법으로 승인됩니다.
예산 구성은 특정 준수 사항을 기반으로합니다. 원칙:
1. 화합의 원칙 - 모든 지출과 모든 국가 수입의 예산 집중. 국가는 통일된 예산 체계, 획일성을 가져야 한다 재정 문서및 예산 분류.
2. 완전성의 원칙은 각 예산 항목에 대해 모든 비용과 수입이 고려된다는 것을 의미합니다.
3. 현실의 원칙은 수입과 지출의 진정한 반영을 의미합니다.
4. 홍보의 원칙은 주요 비용과 수입원에 대해 인구에게 의무적으로 알리는 것입니다.
5. 의무의 원칙 - 예산은 일단 채택되면 집행되어야 한다.
예산의 균형은 수입과 지출의 평등을 의미합니다. 지출이 수입을 초과하면 재정 적자가 발생합니다. 지출에 대한 수입의 초과는 예산 흑자를 의미합니다.
일반적으로 국가 예산은 중앙 정부의 예산뿐만 아니라 모든 수준의 국가 행정 및 영토 당국의 예산 집합으로 이해됩니다. 예산 외 기금은 예산과 밀접한 관련이 있습니다. 특별한 목적을 가지고 특별 (목표) 세금, 대출, 예산 보조금을 희생하여 생성되는 주 기금입니다. 예를 들어 러시아의 연금 기금, 사회 보험 기금이 있습니다.
주 예산의 수입 부분주로 세금 수입으로 발생합니다.
비용에는 일반적으로 다음이 포함됩니다.:
1. 사회적 영역의 자금조달
3. 자금 조달 국가 경제;
5. 공채 상환
지출 항목 간의 비율은 세계 경제에서 국가의 위치, 개발 수준, 경제에서 국가의 역할과 공공 부문의 역할, 정치 상황, 국가 특성 등 많은 요인에 따라 다릅니다. 그러나 일반적으로 추세는 다음과 같습니다. 선진국의 공공 지출 구조 현대적인 조건소셜 프로그램으로 변경되었습니다. 따라서 미국 연방 예산의 구조에서 군사 지출은 28%, 사회 지출은 47.3%입니다. 다른 국가에서 사회적 영역때로는 예산 지출의 50% 이상을 흡수합니다.
국가 경제의 자금 조달에는 일반적으로 다음이 포함됩니다. a) 기반 시설에 대한 자본 투자, 국유 기업에 대한 보조금, 농업에 대한 보조금, 다양한 지출 정부 프로그램. 이러한 비용의 몫은 10~20% 내에서 다양하며 모두 공공 부문의 규모에 따라 다릅니다.
국가 예산 지출은 정치, 사회 및 경제 규제 기능을 수행합니다.
이상적인 예산 집행은 소득으로 비용을 완전히 충당하는 것이지만 일반적으로 이러한 상황은 극히 드뭅니다. 공공재정의 가장 중요한 문제 중 하나는 재정적자와 공공부채 문제이다.
예산 적자, 이미 언급한 바와 같이 올해예산 지출이 수입을 초과합니다.
에 경제 이론구조적 재정적자와 주기적 재정적자를 구별한다.
구조적 결함는 6%의 자연실업률에서 연방 예산 적자입니다. 실제 적자와 구조적 적자의 차이는 다음과 같이 정의됩니다. 주기적 적자.
구조적 및 주기적 적자의 변화는 경제 상태에 따라 다릅니다. 예를 들어, 사업 활동이 호황을 누리는 동안 실업 수당 감소, 예산에 대한 큰 세입으로 인해 주기적 적자가 감소합니다. 동시에, 특히 국방비 또는 다양한 사회 프로그램에 대한 지출 증가로 인해 구조적 적자가 증가할 수 있습니다.
예산 적자의 원인은 다음과 같습니다.
사회적 생산의 감소;
부당하게 부풀어 오른 사회 프로그램;
군산복합체 자금조달 비용 증가
거대한 규모의 "그림자"자본 회전율;
무익하고 무익한 기업의 국가 자금 조달 관행;
특정 생산자에게 부당한 수입을 허용하는 조세제도의 불완전성 세제 혜택세금에서 자신의 소득을 숨깁니다.
관리 장치의 유지 보수에 대한 과도한 비용.
재정적자를 충당해야 합니다. 그것을 덮는 몇 가지 옵션이 있습니다. 재정적자는 다음을 통해 충당할 수 있습니다. 새 돈의 발행. 그러한 조치의 결과는 잘 알려져 있습니다. 통제되지 않은 인플레이션이 발생하고 장기 투자, 인구의 저축이 감가상각되고 재정 적자가 재생산됩니다. 이를 피하기 위해 대부분의 국가는 헌법에 국가의 독립을 확보했습니다. 발행 은행경영진과 입법부정부 재정을 위해 필요하지 않습니다.
또 다른 보장 옵션은 정부 대출내부와 외부 모두. 그들은 정부 증권 판매, 대출의 형태로 수행됩니다. 예산 외 자금, (예를 들어, 연기금) 은행에서 대출을 받는 순서대로. 선진국의 재정 적자 자금 조달의 마지막 형태는 일반적으로 지방 당국에서 시행합니다. 반면에 정부는 중앙은행의 정기적인 대출이 인플레이션 과정으로 이어질 수 있기 때문에 특별히 법으로 규정된 예외적인 경우에만 중앙은행의 대출을 기대할 수 있습니다.
국가 대출은 배출보다 덜 위험하지만 또한 특정 부정적인 영향국가 경제에. 단기 금융 시장에 유가 증권을 배치함으로써 국가는 투자가 될 수 있는 자금을 가져갑니다. 또한 국가가 채권 공급을 확대하면 채권 금리가 하락하고 금리가 상승합니다. 투자 비용은 이자율에 반비례합니다. 결과적으로, 정부 차입은 개인 투자자의 비용 중 일부를 "밀어내어" 경제 발전을 억제합니다. 에 경제학이 현상을 "크라우딩 아웃 효과".
경제의 예산 적자의 증가는 공공 부채의 출현과 증가로 이어집니다.
국채- 이것은 특정 기간의 예산 적자 기간 동안 국가에 누적된 금액에서 이 기간 동안 사용 가능한 양의 예산 잔액을 뺀 금액입니다.
공공 부채는 내부(예: 인구에 대한 부채), 외부(예: 외국, 조직 및 개인에 대한 부채) 및 단기(최대 1년), 중기(1년에서 5년까지)로 나뉩니다. ) 및 장기(5년 이상). 공공 부채와 그 성장은 경제 기능에 어떤 영향을 미칩니까? 일반적으로 공공 부채에는 두 가지 위험이 있습니다. 국가의 파산 가능성과 부채 부담을 미래 세대에게 전가할 위험입니다. 첫 번째 위험과 관련하여 다음과 같이 언급할 수 있습니다. 민간 기업은 파산할 수 있고 정부는 기업과 달리 재정적 의무를 이행할 충분한 기회가 있기 때문에 파산할 수 없습니다. 어떻게? 1) 재융자를 통해 - 국가는 새로운 채권을 판매하고 수익금을 상환 가능한 채권 보유자에게 지불합니다. 2) 이자를 지불하는 데 필요한 새로운 세금을 부과하고 총액공공 부채; 3) 새로운 돈을 창출함으로써. 두 번째 위험에 대해서는 구체적인 국내 부채, 공적 부채의 대부분을 차지하는 것은 우리가 일종의 빚을 지고 있는 정도입니다. 공적 부채는 납세자로서의 국가 시민에 대한 의무의 합계이지만 동일한 부채의 대부분은 채권자로서의 시민의 자산이기도 합니다. 따라서 국채를 상속받는 미래세대는 동시에 같은 금액으로 국채 상속인이 된다고 할 수 있다.
그러나 공공부채의 증가는 실질 마이너스 경제적 결과:
1. 정부 부채에 대한 이자를 지불하면 소득 불평등이 증가합니다. 돈은 일반적으로 채권 보유자인 덜 부유한 사람에서 부유한 사람으로 흐릅니다.
2. 공공 부채를 조달하기 위해 세율을 인상하면 경기 부양책이 약화되고 생산 투자가 감소하며 사회의 사회적 긴장이 높아질 수 있습니다.
3. 대외 채무는 국내에서 생산된 제품의 일부를 해외로 이전하는 것과 관련이 있습니다.
4. 외채의 증가는 국가의 국제적 권위를 감소시킨다. 따라서 외부 부채에 대한 지불이 수입의 20-30 %에 달하는 경우 대외 경제 활동, 국가, 외국에서 새로운 대출을 유치하기 어려워지고, 국가는 불량 채무자의 위치에 빠질 수 있습니다;
5. 국가가 민간투자를 "추방"하여 차입금을 교량, 고속도로, 항만 등의 건설에 사용하거나 "에 투자하는 경우" 인적 자본» 보건 및 교육 시스템에서 국가의 미래 잠재력을 강화합니다. 그러나 정부 지출의 증가가 소비자 지출의 증가를 희생시키면서 미래 세대는 생산 잠재력이 감소된 경제를 물려받고 그에 따라 생활 수준이 낮아질 수 있습니다.
오늘날 거의 모든 국가에서 공공 부채의 증가가 관찰됩니다.
재정정책의 시행은 재정적자와 공공부채의 규모에 직접적인 영향을 미친다.
주 예산- 지출 프로그램 목록(교육, 국방, 행정 등)과 수입원(소득세, 소비세 등)이 포함된 특정 기간(보통 1년) 동안 계획된 지출과 정부 수입의 균형 , 정부가 재정 활동을 통제하는 데 사용합니다. 국가 예산은 실제적이고 구조적이며 주기적입니다.
주 예산 적자 ()는 특정 기간 동안 국가의 지출과 수입의 차이입니다. 모든 정부 수입이 세금이면 . 정의상 . 언제 티 > 지,즉, 예산 흑자가 있습니다.
공공 부채는 지난 몇 년간의 재정 적자와 흑자의 대수적 합계입니다.
공공 부채 증가의 경제에 대한 주요 불리한 결과는 다음과 같습니다.
1. 대외 채무에 대한 이자를 지불하고 상품 및 서비스의 수출을 늘리기 위해 소비를 줄여야 할 필요성;
2. 자금을 공공 부채로 이전하여 투자를 줄이고 이자율을 인상합니다.
3. 국내 부채에 대한 이자를 지불하기 위해 높은 세율로 인해 근로 인센티브가 감소했습니다.
간의 상호의존성을 분석할 때 경제 정책주와 예산 상태는 예산 적자의 두 가지 구성 요소인 구조적 적자와 주기적 적자를 구분합니다.
아래에 구조적 결함 현재 정부 지출과 기존 과세 시스템에서 완전 고용 조건에 들어갔을 국가 예산 수입의 차이로 이해됩니다.
주기적 적자실제 적자와 구조적 적자 사이에는 차이가 있습니다.
경기 침체기에는 구조적 적자에 순환적 적자가 더해지고, 호황기에는 순환적 적자의 절대값만큼 구조적 적자가 감소합니다. 경기 침체기의 실제 적자는 더 크고 호황기의 구조적 적자는 더 적습니다.
구조적 적자는 국가의 재량 재정 정책을 자극한 결과이고 순환적 적자는 내장된 안정 장치의 결과입니다.
관찰된 적자의 규모는 정부가 재정 정책을 얼마나 적극적으로 추진하고 있는지 판단하는 데 사용할 수 없습니다. 경기 침체기에 적자는 공공 지출이 부족함을 나타낼 수 있습니다. 적자가 증가하면 실질 국민 소득이 증가하고 적자가 감소할 수 있습니다.
재정적자의 안정화된 영향의 정도는 재정적자를 어떻게 조달하느냐에 달려 있습니다. 적자는 다음을 통해 충당됩니다.
1. 국가 장치의 유지 관리를 위한 자원을 절약합니다.
2. 증권 형태의 대내외 정부 차관 발행
3. 예산외 기금(보험기금, 실업보험기금, 연금기금 등)의 대출
4. 화폐 발행(화폐화).
재정적자가 장기간 지속되면 공공부채 규모는 꾸준히 증가한다.
국내 부채- 이것은 국가의 인구, 경제 주체에 대한 국가의 부채입니다.
외채- 개인, 법인, 다른 국가의 정부에 대한 부채.
국내 부채는 재정 적자의 부채 융자에 의해 발생합니다. 정부 차관은 다양한 기간 동안 발행되므로 정부 부채는 단기(최대 1년), 중기(최대 5년), 장기(5년 이상)입니다. 가장 부담이 되는 것은 만기가 매우 빠르고 이자가 매우 높기 때문에 단기 부채입니다. 대부분의 경제학자들은 가계부채의 증가가 국가의 도산으로 이어질 수 없다고 주장한다. 또한 국가는 항상 세율 인상, 자금 발행, 재융자 등을 통해 자금을 조달할 수 있는 기회가 있습니다.
그러나 국내 부채의 부정적인 영향도 있습니다. 첫째, 소득 수준이 낮고 따라서 저축, 인구에 의한 구매를 가진 국가의 경우 정부 부채의 경제적 실체는 생산에 무료 현금을 투자하는 대안입니다. 따라서 국채 발행의 급격한 증가는 고정 자본의 감소로 이어질 수 있습니다. 둘째, 국가는 유가증권을 매각함으로써 대출자본시장에서 민간부문과 경쟁한다. 경쟁의 결과 대출 금리가 상승하여 국가 경제에 대한 민간 투자가 감소합니다. 셋째, 내수부채에 대한 이자지급액이 증가하고 있어 생산 침체 및 침체기에 특히 부담이 될 수 있다. 이 모든 것은 국내 부채와 국가 생산량 간의 비율의 역학을 모니터링하는 것이 필요합니다. 가계부채 증가율이 GNP 증가율을 상회할 경우 정부는 부채 관리를 위한 대책을 강구할 필요가 있다. 인플레이션 일 수 있습니다, 소개 특별세및 예산 격리.
외부 부채는 두 가지 이유로 발생할 수 있습니다. 외국, 민간 기업 및 비거주자에게 정부 증권을 판매함으로써. 외부 부채의 결과는 내부 부채보다 국가에 더 심각합니다.
1.4.2 통화 정책
활동이 상품 시장을 직접 목표로하는 재정 정책과 달리 통화 정책을 수행 할 때 영향의 대상은 금융 시장입니다. 통화정책의 본질은 유통되는 화폐의 양을 변화시켜 경제환경에 영향을 미치는 것이다. 따라서 통화 정책 수행의 주요 역할은 다음과 같습니다. 중앙 은행(CB). 통화 정책의 궁극적인 목표는 물가 안정, 완전 고용, 실질 생산량 증가 및 국제수지 안정을 보장하는 것입니다. 이 최종 작업의 수행은 중간 작업의 구현 없이는 불가능합니다: 볼륨 제어 화폐 공급, 금리 수준, 대출 금액, 환율.
도구 통화 정책이다:
1. 화폐 방출 - 유통 중인 현금의 증가.
2. 회계 정책- 중앙은행이 대출을 제공하기 위해 할인율 또는 재융자율이라고 하는 일정 비율을 설정합니다. 상업 은행준비금을 보충하기 위해.
3. 정치 오픈 마켓- 합의 방식이 아닌 증권 매매를 위한 공공 기관 플랫폼에서 중앙 은행의 증권 매매. 오늘날 통화 정책의 주요 수단입니다.
4. 통화 정책- 국가의 통화 공급 가치에 직접적인 영향을 제공합니다. 통화를 판매하고 중앙 은행은 금액을 줄이고 구매를 늘립니다.
5. 준비금 정책 - 상업 은행 (및 기타 금융 상품)의 예금 계좌에 입금 된 자금의 일부를 준비금으로 의무적으로 공제하기위한 규범의 중앙 은행 설립. 필요한 준비금기능을 수행 보험 기금예금을 위해. 중앙은행의 최저지급준비율 인상은 시중은행의 대출능력을 감소시켜 유통되는 화폐의 양을 제한한다.
재정 정책주 수입의 형성을 위한 절차이며 과세,경제 성장, 완전 고용, 경제 안정성 유지 및 인플레이션 감소를 목표로합니다. 복합 요소 경제 시스템, 상태의 기능을 구현합니다. 경제를 규제하기 위한 일련의 정부 재정 조치입니다.
미국의 재정 정책은 두 기관에서 수행됩니다. 경제자문위원회(CEC)미국 대통령에게 경제 문제에 대한 지원과 조언을 제공하기 위해 만들어졌습니다. 수집 및 분석 경제 정보국가 경제에 대한 예측, 프로그램 개발 및 정책 형성.
공공경제위원회(OEK)넓은 범위를 고려 경제적 문제국가적으로 중요한(고용, 사회적 보호인구 등).
재정 정책은 다음을 기반으로 합니다. 재정적 관계.
재정 관계- 경제 통화 관계일방적이고, 동등하지 않고, 무상이며, 취소할 수 없는 자금 이동을 통해 국민총생산(GNP)의 생산, 분배, 재분배를 중재하는 것 재무 시스템.
재무 시스템- 재정 관계 및 이를 시행하는 기관입니다. 금융시스템의 중심은 국가 예산.
주 예산- 재정 계획주, 수입원 및 주요 자금 사용 영역에 따른 수입과 지출의 균형.
다음과 같은 개념이 있습니다. 통합, 순환, 구조, 실제예산, 전체 고용 예산.
통합예산- 주 예산 및 지역 예산.
주기적 예산주기의 단계에 따라 정부 수입과 지출의 변화를 고려합니다. c. 그것이 경제입니다.
구조 예산경제의 구조적 조정의 결과로 정부 수입과 지출의 변화를 반영합니다.
실제 예산- 현실적으로 결정 기존 소득그리고 정부 지출. 그들의 비율은 다를 수 있습니다.
완전 고용 예산정부가 무엇인지 보여줍니다 여분또는 적자,경제가 완전 고용 상태에서 작동하는 경우.
예산 흑자 -긍정적 인 예산 균형, 지출에 대한 주 수입의 초과.
예산 적자-예산의 마이너스 균형, 수입에 대한 정부 지출의 꾸준한 초과.
존재하다: 구조적, 주기적, 실제적 예산 적자.
구조적 예산 적자- 정부 재정 정책의 결과. 경제가 잠재적 생산량 내에서 작동하지만 경제 부문 간의 관계가 변화하는 경우에 발생합니다.
주기적 예산 적자- 산업주기 변화의 결과는 경제가 재생산 과정의 한 단계 또는 다른 단계에 있을 때 발생합니다.
실질예산 적자주 수입에 대해 실제로 존재하는 지출 초과에 의해 결정됩니다.
예산 균형 방법:
1) 연간 균형 예산;
2) 주기적으로 균형 잡힌 예산;
3) 기능적 예산.
연간 균형 예산경제성장을 가능하게 한다. 실업과 인플레이션을 극복합니다. 동시에 이 균형 방식은 정부의 재정 능력을 감소시키고 경기변동을 심화시키며 경제성장과 인플레이션을 하락시킨다. 정부가 시행하는 세율 인상과 정부 지출 삭감.
개념이 있다 균형 예산 승수.
균형 예산 배율정부 지출, 세금의 동일한 증가로 균형 NNP가 증가합니다. 하나와 같습니다.
주기적으로 균형 잡힌 예산- 경기 대응 정책과 관련이 있습니다. 생산 감소에 대응하기 위해 정부는 세율을 낮추고 지출을 늘리고 있습니다.
기능적 예산- 국가의 모든 노력이 완전 고용 보장, 경제 안정 및 인플레이션 감소에 집중되는 예산 균형 방법.
주 예산을 조달하는 방법에는 세 가지가 있습니다. 1) 인구 대출(내부 대출)을 통해; 2) 이자가 붙는 증권의 해외 매각(외부 대출) 3) 새 돈의 발행(발행)으로 인해.
국내 대출- 발행 및 배치 국채예산 적자 금액 또는 그 일부의 인구 및 기업 간의 기타 증권. 국가 지출의 증가는 사회의 소비를 희생하여 수행됩니다.
외부 대출- 외국 차용인이 처분할 수 있는 물질적 자산 또는 돈을 일정 기간 동안 반환 조건으로 제공하고 이자를 지급하는 것에 대해 다른 국가 정부와 합의합니다. 증가 외부 공공 부채,그러나 채권국의 민간 소비를 줄이지는 않습니다.
방사- 재정적자를 재정적으로 충당하는 방법 추가 문제돈을 유통. 인플레이션 상승으로 이어집니다.
재정 정책 발생 자동적 인그리고 임의적.
자동 재정 정책- 소위 "내장 안정 장치" 정책. 이를 통해 누진 과세 규모는 세수 변화를 NNP 또는 국민 소득 수준과 직접 일치시킵니다. 때 사용 자동 안정화경제.
"내장(내장) 안정제"특별한 정부 조치 없이 경기 침체 동안 정부 예산 흑자를 줄이고 인플레이션 기간 동안 흑자를 늘리는(또는 적자를 줄이는) 경향이 있는 모든 조치.
자동 안정화다음을 포함하여 국가의 자동 재정 정책 요소를 사용합니다. 1) 기업가 및 인구의 소득 변화에 따른 예산 수입의 자동 변경; 2) 실업자 및 기타 지원 사회적 지불; 3) 농민에 대한 혜택; 4) 저축( 이익잉여금
기업과 인구에 의한 자금 축적).
임의재정정책국가 생산 및 고용량을 변경하고 인플레이션을 통제하며 경제 성장을 가속화하기 위해 의도적으로 세율, 과세 구조, 정부 지출 규모를 조작하는 것으로 구성됩니다. 그것은 일어난다 자극적인그리고 억제력.
재량 정책 자극 1) 정부 지출의 증가; 2) 세금 감면 3) 그들의 조합. 경기 침체 또는 불황 동안 균형 예산을 위해서는 예산 적자가 필요합니다.
자유 재량 정책 1) 정부 지출 감소; 2) 세율의 인상; 3) 그들의 조합. 경제가 인플레이션을 겪고 있다면 긍정적인 예산 균형에 집중해야 합니다.
존재하다 똑바로그리고 간접경제 규제의 재정적 방법.
직접 방법- 국가 예산 기금이 재생산의 비용을 조달하고 비생산적인 국가 비용, 정부 투자 및 구조적 정책을 충당하는 데 사용되는 경우의 예산 규제 방법.
제공하기 위해 공공 재정 자원이 사용됩니다. 보조금그리고 보조금기업과 경제 부문, 표적 대출;구현 공공 조달경제 상황을 안정시키기 위한 재화와 서비스.
보조금- 재정 지원국가 예산을 희생하여 정부가 국가, 외국 기업 및 국가의 기업가에게 제공하는 현금 혜택의 형태.
승인하다- 비용이 이익을 초과하는 기업의 수입과 비용에 대한 중앙 집중식 규제의 한 형태. 생산 및 비생산 부문의 기업 및 조직의 손실을 보상하기 위한 주 예산의 재정 지원.
대상 대출- 엄격하게 정의된 목적을 위해 기업에 제공되는 상업 및 투자 대출.
국가 조달- 국가가 계약에 따라 기업 및 기업으로부터 상품 및 서비스 조달, 또는 국가 명령국내 또는 해외 시장에서의 후속 가공 및 판매.
정부 명령- 국내 및 해외에서 수요가 있는 희귀하거나 국가적으로 중요한 특수 제품을 생산하는 제조업체의 작업.
예산 규제의 간접 방법- 국가가 생산자의 재정 능력과 소비자 수요의 규모에 영향을 미치는 척도 세금 제도그리고 정치 가속 감가 상각.
과세 제도- 의무 지불 세트 (구실)국가 예산에 법인 및 개인; 주요 악기 주 규제경제. 세금 목록과 세율은 해당 국가의 정부에서 결정합니다.
구실 - 의무 지불기업, 조직, 인구; 주 예산, 지방 예산의 주요 수입원. 그들은 기업의 비용과 이익, 인구의 구매력 및 생활 수준에 영향을 미칩니다.
세금은 다음과 같습니다.
과세 대상(이익, 재산 등)
세금을 받는 기관(연방,
지역예산)
과세 대상별(기업, 시민)
수집 방법으로 (종가,현, 일시불);
수집 메커니즘에 따라 (똑바로,간접);
발생 방법(점진적, 퇴행적,
비례항).
우크라이나의 조세 제도- 1991년 6월 25일에 채택된 "과세 시스템에 관한" 법률에 의해 승인되었으며 다음을 정의합니다. 세금, 수수료및 의무 지불:
소득세;
외국소득세 법인~에서
우크라이나에서의 활동;
- 판매세;
- 소비세;
- 부가가치세;
수출입세
시민의 소득세;
지불 천연 자원;
환경세
주정부 수수료(예: 차량 소유자 등으로부터)
관세.
존재 이중 과세.
이중 과세- 이것은 합작 투자에 대한 외국인 참가자의 이익에 대한 세금입니다. 이 세금은 처음에는 이익을 해외로 이전할 때 납부하고, 2차적으로는 합작 투자의 외국 파트너 국가에서 과세합니다.
과세 방법: 1) 발생; 2) 보유(지불).
세금 발생- 부채 금액 결정 세무 당국기반을 둔 세금 환급(개인용).
세금 환급- 서면 문서 형태로 소득 금액에 대한 사람의 공식 진술, 정보의 고의적 허위 진술의 경우 법적 및 경제적 책임을 수반합니다.
원천징수세- 수령한 소득에서 직접 공제(예: 임금에 대한 소득세).
종가세에 기인하는 고정 이자율이다. 총 비용해당 지불을 기반으로 한 상품 ( 무역세, 수입 관세 등).
일시불- 라이선스 요금, 계약서에 확정된 일정 금액.
누진세납세자의 소득이 증가함에 따라 평균 세율이 증가하고 소득이 감소함에 따라 감소하는 세금입니다.
비례세- 납세자의 소득이 증가하거나 감소해도 평균 세율이 변하지 않는 세금.
역진세- 납세자의 소득이 증가(감소)함에 따라 평균 세율이 감소(증가)하는 세금.
직접세소득금액에 대해 고정금리로 부과됩니다. 여기에는 다음이 포함됩니다: 기업, 기업의 소득(이익)에 대한 세금; 개인소득세, 상속세, 차량등.
간접세. 이러한 세금을 부과하는 메커니즘은 가격 책정입니다. 그것 부가가치세, 소비세, 부가가치세,관세 등
부가가치세- 상품 생산 또는 서비스 제공의 각 기술 단계에서 새로 형성된 가치의 일부. 판매 후 예산에 입력되며 세금 금액만큼 증가한 가격으로 수행됩니다.
소비세- 소비재에 대한 간접세 유형(와인 및 보드카, 담배 제품, 소금, 성냥, 휘발유 등). 상품의 생산자와 판매자가 국가에 지불합니다. 소비세는 상품 가격 또는 서비스 관세에 포함됩니다.
판매세- 회사 순이익의 일부로 국가 예산에 집중됩니다. 지불 출처 소비재제품의 도매 가격과 생산 비용 간의 차이의 확고하게 고정된 부분을 양적으로 나타냅니다. 주에서는 가격에 이 세금이 포함된 상품 목록을 결정합니다.
에 개별 사례국가가 제공 세제 혜택.
세제 혜택- 법인 또는 개인의 세금 납부 부분 또는 전체 면제 세금 정책 요소; 경제적 또는 사회적 목표를 추구합니다. 혜택은 다음과 같습니다. 면세.
면세- 특정 그룹의 기업이 특정 유형의 세금을 면제받는 법률에 의해 설정된 기간.
조세 피난처- 특정 세금 면제 또는 낮은 세율의 형태로 세금 및 기타 혜택을 제공함으로써 국내외 자본 유치에 중점을 둔 소규모 주, 지역, 영토 및 정착지(항만).
가속 감가상각 정책감가상각 기금에 인위적으로 재분배된 이익의 일부에 대해 기업가가 세금을 내지 않는 것으로 축소됩니다. 이는 경제성장에 기여함과 동시에 비용 상승 및 결과적으로 상품 가격 상승으로 인해 인구의 실질 구매력을 감소시킵니다.
예산의 적자 자금은 교육과 관련이 있습니다. 공공 부채.
공공 부채가 형성 정부 대출.
국가 대출- 신용 관계정부 지출 자금 조달, 재정 적자 충당, 경제 안정, 특히 화폐 순환을 위한 자금 상환을 기반으로 한 국가의 축적에 관한 것입니다.
대출 기관은 법인 및 개인이며 차용인은 국가입니다.
국채- 이것은 돈, 물질적 가치, 경제적 대상 등을 대출한 하나 이상의 경제적, 법적 또는 기타 실체에 대한 국가의 부채입니다. 정부 대출의 발행을 통해 국가의 비용을 충당하기 위한 자금의 임시 동원을 나타냅니다. 그것은 일어난다 내부그리고 외부.
국내 공공부채- 이것은 국가의 시민, 기업, 조직에 대한 국가의 부채입니다. 이러한 부채는 정부 발행 증권의 형태로 존재합니다. (채권, 증서, 개인 수표등.).
채권- 소유자가 자금을 예치하고 있음을 확인하고 명목 가치를 상환해야 할 국가의 의무를 확인하는 유가 증권 마감일고정 비율을 지불합니다. 그들은 명목 및 무기명, 목표, 승리, 자유 순환 (시장) 또는 제한된 순환 (비 시장) 일 수 있습니다. 저축, 국고등
저축 채권- 만료 시 소유자가 받을 권리를 증명하는 국가의 서면 증명서 마감일채권 금액과 이자.
국채-예산에 대한 자금 보유자의 기여를 인증하고 소유 기간 동안 고정 수입을 받을 권리를 부여하는 유가 증권 유형. 법인 및 개인 간에 자발적으로 배치됩니다.
채권은 만기에 따라 단기(최대 1년), 중기(최대 5년), 장기(5년 이상)로 나뉩니다. 성숙은 정부가 될 수 있다 통합.
공공 부채의 통합- 대출 기간 연장.
증명서(현금)- 소유자가 일정 금액의 금전과 이자를 받을 수 있는 권리를 증명하는 증권.
개인 수표- 특정인에게 발행되는 수표.
외채정부 부채다 외국인, 기업, 국가, 국제 조직 및 재단.
공공 부채 상환- 부채의 원금 상환 및 이자의 지불. 우크라이나에서는 내부 및 외부 공공 부채에 대한 부채 상환이 국립 은행(NBU)에 위탁됩니다.
대외채무상환율수출액에 대한 외부 부채 상환에 대한 국가의 지불 비율로 파생됩니다. 이 규칙은 어떤 부분이 외환 수입이 기간 동안 국가 경제에서 인출되며 축적 또는 소비 목적으로 사용할 수 없습니다.
공공 부채는 정부 대출로 공식화됩니다.
정부 대출(내부 및 외부)정부와 지방 자치 단체에서 발행합니다. 채권과 비결합.
비채권 대출이는 은행이나 외부 정부간 대출, 국제기구 및 기금으로부터의 대출입니다. 무채권 국내대출의 예로 각종 국고채 발행, 어음, 대출 중앙 은행국가예산 등
공공 부채 노출에는 네 가지 영역이 있습니다. 소득 분배, 인센티브, 외부 관계, "밀집 효과".
소득 분배공공 부채와 관련하여 특정 인구 그룹이 채권을 소유하고이자를받는 것은 불균등하게 수행되어 차별화로 이어집니다.
자극 -공공 부채에 대한 이자의 지불은 국가가 세율을 인상하도록 강요하고 이는 기업가 정신에 대한 동기를 감소시킵니다.
외부 링크- 대외 공공 부채는 대외 경제 접촉 강화에 기여합니다.
와이프 아웃 효과"부족한 공적자금으로 인한 민간투자의 감소를 의미한다.
'밀어내기 효과'의 본질은 세율을 높이는 경향이 있는 재정정책이 민간사업자의 투자효과를 약화시킨다는 점이다.
"밀집 효과"를 상쇄하는 요소: 1) 정부 지출 증가 소비자 요구및 기반 시설; 2) 국가에 실업이 존재하여 사회적 혜택에 대한 정부 지출이 증가합니다.
국가의 손에는 공공 부채를 관리하기 위한 도구가 있습니다. 재융자, 과세, "돈 창출".
재융자- 신규채권의 발행 및 배치 및 이 비용으로 이전 발행의 상환입니다.
과세- 구조와 세율을 조작하여 공공 부채를 관리하는 방법.
"돈 창조"- 국가의 손에 있는 배출 메커니즘의 사용을 통해 유통되는 화폐의 양의 증가.
국채 구매자의 경우 다음이 있습니다. 금융, 신용, 시장, 백분율그리고 투자 위험.
위험- 잠재적 재정적 손실의 양적 크기. 일정 수준의 위험을 초과하면 다음과 같은 상황이 발생합니다. 투자자위험을 감수하기를 거부합니다.
투자자- 주제 투자 활동투자 자신의 자금증권(주식, 채권), 생산, 건설 등
투자- 에 투자 금융 자산(증권) 및 경제 활동.
재정적 위험- 공채에 따른 의무를 이행할 수 없는 채권 발행인(국가)의 재무 상태 악화 가능성과 관련이 있습니다.
신용 위험- 차용인의 지급불능 또는 파산으로 인한 원리금 미지급 위험, 보증 요구, 채무자의 신용도 조사로 중화됨.
시장 위험- 채권시장의 예상치 못한 변화로 인해 투자대상으로서의 매력이 상실될 수 있음.
이자 위험- 이자율의 변화 및 채권 시장 가격의 관련 하락.
투자 위험- 투자자가 이전에 계산한 것보다 적은 금액으로 투자 수익을 얻을 가능성.