กลุ่มหลักของผู้เข้าร่วมในตลาดหลักทรัพย์ กิจกรรมระดับมืออาชีพและผู้เข้าร่วมระดับมืออาชีพของตลาดหลักทรัพย์ ผู้ประกอบวิชาชีพในตลาดหลักทรัพย์คือผู้มีใบอนุญาตประกอบกิจการ

โครงสร้างตลาดที่สำคัญที่สุด เอกสารอันมีค่าเช่น หมวดหมู่การเงินเป็นผู้มีส่วนร่วมในตลาดหลักทรัพย ประกอบอาชีพและ แลกเปลี่ยนหุ้น.

ผู้เข้าร่วมตลาดหลักทรัพย์- นี้ บุคคลหรือองค์กรที่จำหน่ายหรือซื้อหลักทรัพย์หรือให้บริการหมุนเวียนและการชำระหนี้ของตน ความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจเกี่ยวกับการหมุนเวียนหลักทรัพย์:

1. นักลงทุน;

2. ผู้ออก;

3. องค์กรควบคุมตนเอง

4. ผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์ (องค์กรที่ให้บริการตลาด)

นักลงทุน– บุคคลที่หลักทรัพย์เป็นของโดยสิทธิในการเป็นเจ้าของหรือสิทธิที่แท้จริงอื่น ๆ ผู้เข้าร่วมตลาดแทบทุกประเภท ตั้งแต่บุคคลไปจนถึงรัฐ ทำหน้าที่เป็นนักลงทุนในตลาดหลักทรัพย์ของรัสเซีย นักลงทุนทั้งหมดมักจะแบ่งออกเป็น:

ตามประเทศต้นทาง (นักลงทุน - ผู้อยู่อาศัยและนักลงทุนต่างชาติ - ชาวต่างชาติ);

โดยวิธีการสร้างรายได้ (นักลงทุนที่ลงทุนโดยตรงและนักลงทุนที่ทำการลงทุนในพอร์ต)

ผู้ออกเป็นนิติบุคคล หน่วยงานบริหาร หรือรัฐบาลท้องถิ่นที่มีภาระผูกพันในนามของตนเองต่อเจ้าของหลักทรัพย์เพื่อใช้สิทธิตามที่ตนได้รับรองไว้

หน่วยงานทางเศรษฐกิจใด ๆ ที่อาศัยอยู่ในสหพันธรัฐรัสเซียสามารถทำหน้าที่เป็นผู้ออกหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์

องค์กรกำกับดูแลตนเองในแนวปฏิบัติของโลกคือสมาคมธุรกิจ สมาคมอาสาสมัครที่กำหนดกฎเกณฑ์ที่เป็นทางการสำหรับสมาชิกในการทำธุรกิจ ในประเทศของเรา องค์กรกำกับดูแลตนเองเป็นองค์กรไม่แสวงหาผลกำไรที่สร้างขึ้นโดยผู้เข้าร่วมมืออาชีพ ตลาดหลักทรัพย์บนพื้นฐานความสมัครใจ

กิจกรรมระดับมืออาชีพ- นี่เป็นกิจกรรมเฉพาะในตลาดหลักทรัพย์เพื่อแจกจ่ายทรัพยากรทางการเงินบนพื้นฐานของหลักทรัพย์สำหรับองค์กรบริการด้านเทคนิคและข้อมูลสำหรับการออกและการหมุนเวียนหลักทรัพย์

กิจกรรมระดับมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์แบ่งออกเป็นประเภทต่าง ๆ ดังนี้

แจกจ่ายทรัพยากรทางการเงินและตัวกลางทางการเงิน

กิจกรรมนายหน้า

กิจกรรมของดีลเลอร์

กิจกรรมสำหรับองค์กรซื้อขายหลักทรัพย์

การบำรุงรักษาองค์กรและทางเทคนิคของการดำเนินงานด้วยหลักทรัพย์

กิจกรรมรับฝาก

กิจกรรมให้คำปรึกษา;

กิจกรรมบำรุงรักษาและจัดเก็บทะเบียนผู้ถือหุ้น

กิจกรรมการชำระบัญชีและหักบัญชีหลักทรัพย์

กิจกรรมการชำระบัญชีเงินสดและการหักบัญชี (ที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินงานเกี่ยวกับหลักทรัพย์)

กิจกรรมนายหน้า การทำธุรกรรมกับหลักทรัพย์บนพื้นฐานของข้อตกลงค่าคอมมิชชั่นและค่าคอมมิชชั่น (นายหน้าทางการเงิน) ได้รับการยอมรับ

กิจกรรมตัวแทนจำหน่าย รายการซื้อและขายหลักทรัพย์รับรู้ในนามของตนเองและด้วยค่าใช้จ่ายของตนเอง โดยการประกาศราคาซื้อและขายหลักทรัพย์ต่อสาธารณะโดยมีภาระผูกพันในการซื้อและขายหลักทรัพย์เหล่านี้ในราคาที่ประกาศ (บริษัทลงทุน)

กิจกรรมสำหรับองค์กรซื้อขายหลักทรัพย์ เป็นการให้บริการที่อำนวยความสะดวกในการสรุปธุรกรรมกับหลักทรัพย์ระหว่างผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์ (ตลาดหลักทรัพย์ แผนกสต็อกสินค้าและการแลกเปลี่ยนเงินตรา

กิจกรรมรับฝาก กิจกรรมการควบคุมหลักทรัพย์และ/หรือการจดทะเบียนสิทธิในหลักทรัพย์

กิจกรรมให้คำปรึกษา การให้คำแนะนำด้านกฎหมาย เศรษฐกิจ และอื่นๆ เกี่ยวกับการออกและหมุนเวียนหลักทรัพย์ (ที่ปรึกษาการลงทุน) เป็นที่ยอมรับ

กิจกรรมสำหรับการบำรุงรักษาและการจัดเก็บรีจิสทรี - นี่คือการให้บริการแก่ผู้ออกสำหรับการป้อนชื่อ (ชื่อ) ของเจ้าของหลักทรัพย์จดทะเบียนในทะเบียนที่เหมาะสม (นายทะเบียนเฉพาะ)

พื้นฐานในการบันทึกสิทธิ์ในหลักทรัพย์จดทะเบียนคือทะเบียนที่ดูแลโดยนายทะเบียน อันที่จริง ทะเบียน - รายชื่อบุคคลที่ระบุจำนวนหลักทรัพย์ประเภทนี้ที่พวกเขาเป็นเจ้าของ - เป็นเพียงรายงานที่ออกโดยฐานข้อมูลพิเศษที่เป็นส่วนหนึ่งของระบบบำรุงรักษารีจิสทรี นอกจากฐานข้อมูลแล้ว ระบบรีจิสทรียังแสดงถึงความพร้อมของเทคโนโลยีที่เหมาะสมสำหรับการบำรุงรักษา การจัดเก็บเอกสาร และมาตรการอื่นๆ ขององค์กร ประกอบด้วยข้อมูลทั้งหมดที่จำเป็นในการรับรองสิทธิของนักลงทุนในหลักทรัพย์และภาระหน้าที่ของผู้ออกหลักทรัพย์ที่มีต่อผู้ลงทุน นายทะเบียนเก็บรักษาข้อมูลเกี่ยวกับหลักทรัพย์ (หนังสือชี้ชวน การตัดสินใจออกหลักทรัพย์) และผู้ออกหลักทรัพย์ (รายละเอียด) ในทางกลับกัน ข้อมูลที่เก็บไว้จะรวมถึงรายละเอียดของนักลงทุน (ชื่อ ที่อยู่ บัญชีธนาคาร) จำนวนหลักทรัพย์ประเภทนี้ที่นักลงทุนรายนี้เป็นเจ้าของ วันที่ซื้อ ฯลฯ

บันทึกเหล่านี้ถูกเก็บไว้ในบัญชีส่วนตัวของนักลงทุน เมื่อซื้อหรือขายหลักทรัพย์โดยนักลงทุนรายหนึ่งไปยังอีกรายหนึ่ง นายทะเบียนจะเปลี่ยนรายการในบัญชีส่วนบุคคลตามลำดับ พื้นฐานสำหรับสิ่งนี้คือคำสั่งโอนที่ดำเนินการอย่างถูกต้องของนักลงทุน-ผู้ขาย ซึ่งเขาแนะนำให้นายทะเบียนทำการโอนที่เหมาะสม บางครั้งจำเป็น เอกสารเพิ่มเติม(สัญญาขาย หนังสือมอบอำนาจ ฯลฯ)

ในอดีต ในกระบวนการแปรรูปบัตรกำนัลมวลชนในรัสเซีย นายทะเบียนไม่สามารถสื่อสารกับนักลงทุนที่ซื้อหุ้นของบริษัทแปรรูปในการประมูลบัตรกำนัล

ดังนั้นความสัมพันธ์ของพวกเขาจึงไม่สามารถควบคุมได้โดยสนธิสัญญา ความสัมพันธ์เหล่านี้ถูกควบคุมโดยรัฐที่เป็นตัวแทนของ Federal Commission for the Securities Market ซึ่งออกเอกสารที่เกี่ยวข้อง กฎระเบียบ. ในทางกลับกัน นายทะเบียนทำข้อตกลงกับผู้ออกซึ่งอธิบายสิทธิและหน้าที่ของตนตลอดจนค่าธรรมเนียมในการบำรุงรักษาทะเบียน

หนึ่งในปัญหาที่เกิดจากสถานการณ์นี้ (นายทะเบียนได้รับรายได้จากผู้ออก) คือปัญหาของ "นายทะเบียนกระเป๋า" - เป็นทางการเป็นอิสระจากผู้ออก แต่จริง ๆ แล้วตอบสนองความปรารถนาของเขาที่จะเป็นอันตรายต่อนักลงทุนซึ่งบางครั้งก็ขัดต่อกฎหมาย ขณะนี้กำลังต่อสู้อยู่ วิธีการหลักคือข้อกำหนดในการรวมบริษัทจดทะเบียนซึ่งต้องเก็บทะเบียนของบริษัทร่วมทุนหลายแห่ง เพื่อไม่ให้บริษัทเหล่านี้มีอิทธิพลอย่างเด็ดขาดต่อนายทะเบียน

กิจกรรมการชำระบัญชีและการหักบัญชี สำหรับหลักทรัพย์กิจกรรมถือเป็นการกำหนดภาระผูกพันร่วมกันสำหรับการจัดหา (โอน) หลักทรัพย์ของผู้เข้าร่วมในการดำเนินงานหลักทรัพย์ (การชำระบัญชีและหน่วยงานรับฝาก, สำนักหักบัญชี, ธนาคารและ สถาบันสินเชื่อ).

กิจกรรมการชำระบัญชีและชำระบัญชีที่เกี่ยวกับเงินสด หมายถึง กิจกรรมในการกำหนดภาระผูกพันร่วมกันและ/หรือการจัดหาเงินทุน (การโอน) ที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินงานเกี่ยวกับหลักทรัพย์ (องค์กรชำระและรับฝาก สำนักหักบัญชี ธนาคารและสถาบันสินเชื่อ)

การหักบัญชีมีหลายประเภทซึ่งแบ่งตามเกณฑ์ที่แตกต่างกัน:

การหักบัญชีอย่างต่อเนื่องจะดำเนินการแบบเรียลไทม์ กล่าวคือ แต่ละธุรกรรมที่ทำในการแลกเปลี่ยนจะได้รับการประมวลผลทันที ระบบนี้ใช้ในกรณีที่มีกระแสธุรกรรมไม่มากหรือมีฮาร์ดแวร์และซอฟต์แวร์ที่ทรงพลังมาก

การหักบัญชีเป็นระยะจะดำเนินการอย่างสม่ำเสมอโดยมีระยะเวลาที่ทราบ (ทุกชั่วโมง เมื่อสิ้นสุด ช่วงการซื้อขาย, ปลายสัปดาห์). ณ ขณะนี้ ข้อมูลเกี่ยวกับธุรกรรมทั้งหมดที่ทำในการแลกเปลี่ยนสำหรับรอบระยะเวลานั้นจะถูกสะสม จากนั้นธุรกรรมทั้งหมดจะได้รับการประมวลผลพร้อมกัน เทคโนโลยีดังกล่าวมีประสิทธิผลมากกว่าในราคาที่เท่าเดิม อย่างไรก็ตาม แน่นอนว่าเทคโนโลยีดังกล่าวล้าหลังในแง่ การหักบัญชีตามระยะเวลาจริงมักจะเสร็จสิ้นเมื่อสิ้นสุดเซสชั่นการซื้อขายแต่ละครั้ง ซึ่งเป็นการประนีประนอมระหว่างต้นทุนและเวลาในการดำเนินการ

การหักบัญชีสามารถเป็นแบบทวิภาคีและพหุภาคี:

การหักบัญชีทวิภาคีจะดำเนินการในลักษณะที่เป็นผลให้เป็นที่ชัดเจนว่าผู้เข้าร่วมคนไหนและการทำธุรกรรมใดที่ได้รับการสรุป บางครั้งการทำธุรกรรมเหล่านี้ได้รับการพิจารณาอย่างอิสระและบางครั้งก็ถูกสรุปดังนั้นในท้ายที่สุดก็กลายเป็นสุทธิ - ตำแหน่งของผู้เข้าร่วมการซื้อขายแต่ละคนที่มีความสัมพันธ์ซึ่งกันและกัน: อันเป็นผลมาจากช่วงการซื้อขาย A ซื้อ 300 หุ้นจาก B ซึ่งเขาต้องโอน B 2,700,000 รูเบิล ดังนั้นสำหรับแต่ละคู่ A และ B การหักบัญชีดังกล่าวบางครั้งเรียกว่าการทำตาข่ายทวิภาคี (การหาตำแหน่งสุทธิร่วมกันของผู้ค้าแต่ละคู่)

การหักบัญชีพหุภาคี (ตาข่าย) เป็นความต่อเนื่องของตรรกะของการหักบัญชีทวิภาคี ดำเนินการต่อไปและสรุปธุรกรรมทั้งหมดของผู้เสนอราคาแต่ละรายกับคู่สัญญาที่แตกต่างกัน เป็นผลให้ผู้เข้าร่วมแต่ละคนได้รับหนึ่งตำแหน่ง (สำหรับหลักทรัพย์แต่ละประเภท) การใช้ตาข่ายมีความเกี่ยวข้องกับการเร่งความเร็วและการลดต้นทุนการตั้งถิ่นฐาน แต่ในทางกลับกันด้วยความเสี่ยงที่เป็นระบบเพิ่มขึ้น ความเสี่ยงเกิดขึ้นเมื่อธุรกรรมอย่างน้อยหนึ่งรายการถูกทำลาย (เนื่องจากข้อผิดพลาดหรือเนื่องจากการคำนวณผิดพลาดของนายหน้า เช่น ใครขายหลักทรัพย์มากกว่าที่เขามี) ข้อผิดพลาดในการทำธุรกรรมอาจส่งผลกระทบต่อการซื้อขายต่อไป (เช่น เมื่อขายหลักทรัพย์ "พิเศษ" ผู้ซื้อสามารถขายต่อระหว่างช่วงการซื้อขายเดียวกันกับนายหน้าที่สาม ฯลฯ ) และ ข้อผิดพลาดทั้งหมดเพิ่มขึ้น ดึงดูดผู้เสนอราคามากขึ้น

ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับคุณสมบัติของระบบ (ในกรณีนี้คือ การหักบัญชี) เรียกว่าความเสี่ยงเชิงระบบ เนื่องจากความเสี่ยงดังกล่าวสร้างขึ้นโดยระบบเอง ในการจัดการสิ่งเหล่านี้ จำเป็นต้องใช้มาตรการพิเศษทั้งในระดับองค์กรและเทคโนโลยี ดังนั้นระบบตาข่ายจึงถูกนำมาใช้เฉพาะเมื่อมีการหมุนเวียนสูงซึ่งการใช้มาตรการเหล่านี้ยังคงมีราคาถูกกว่าการดำเนินคดีที่มีข้อผิดพลาด ไม่สามารถใช้กับหลักทรัพย์ที่มีสภาพคล่องต่ำได้เลย

ในบรรดามาตรการป้องกันความเสี่ยงดังกล่าว เราสามารถระบุถึงความพร้อมของกองทุนประกันพิเศษสำหรับผู้เสนอราคาแต่ละราย ซึ่งจะได้รับการติดต่อหากจำเป็นเพื่อชดเชยการขาดทุน เพื่อให้ยอดเงินเมื่อสิ้นสุดเซสชันมาบรรจบกัน ด้วยค่าใช้จ่ายของกองทุนเหล่านี้ (แน่นอนตามกฎและขั้นตอนที่ตกลงไว้ก่อนหน้านี้) หลักทรัพย์ที่ขาดหายไปจะถูกบังคับซื้อ

ข้อกำหนดสำหรับการแลกเปลี่ยนในวันนี้แนะนำว่าการทำธุรกรรมที่สรุปในการแลกเปลี่ยนโดยคำนึงถึงการหักบัญชี การส่งมอบและการชำระเงินจะได้รับไม่เกินสามวัน ในระบบที่ทันสมัยที่สุด สิ่งนี้จะเกิดขึ้นในวันที่ดีลถูกปิด

ตามกฎหมายปัจจุบัน ผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์มีสิทธิ์ที่จะรวมกิจกรรมประเภทต่างๆ เข้าด้วยกัน ยกเว้นการรวมกิจกรรมของตัวแทนจำหน่ายหรือนายหน้ากับกิจกรรมตัวกลาง

ตลาดหลักทรัพย์เป็นตลาดที่มีการจัดการสำหรับการซื้อขายตราสารทางการเงินมาตรฐาน ซึ่งสร้างขึ้นโดยผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหุ้นเพื่อทำธุรกรรมค้าส่งร่วมกัน

คุณสมบัติของการแลกเปลี่ยนหุ้นแบบคลาสสิก:

1. นี่คือตลาดแบบรวมศูนย์ที่มีสถานที่ซื้อขายที่แน่นอน เช่น การมีอยู่ของแพลตฟอร์มการซื้อขาย

2. ในตลาดนี้มีขั้นตอนการคัดเลือกสินค้าที่ดีที่สุด (หลักทรัพย์) ที่ตรงตามข้อกำหนดบางประการ (ความมั่นคงทางการเงินและขนาดใหญ่ของผู้ออกหลักทรัพย์ ลักษณะมวลของการรักษาความปลอดภัยเป็นสินค้าที่เป็นเนื้อเดียวกันและได้มาตรฐาน ลักษณะมวลของอุปสงค์ , แสดงความผันผวนของราคาอย่างชัดเจน ฯลฯ );

3. การมีอยู่ของขั้นตอนในการเลือกผู้ดำเนินการตลาดที่ดีที่สุดเป็นสมาชิกของการแลกเปลี่ยน

4. การมีข้อบังคับชั่วคราวสำหรับการซื้อขายหลักทรัพย์และขั้นตอนการซื้อขายมาตรฐาน

5. การรวมศูนย์ของการลงทะเบียนธุรกรรมและการชำระบัญชี

6. การจัดทำใบเสนอราคาอย่างเป็นทางการ (แลกเปลี่ยน)

7. การกำกับดูแลสมาชิกของตลาดหลักทรัพย์ (ในแง่ของความมั่นคงทางการเงิน การดำเนินธุรกิจที่ปลอดภัย และการปฏิบัติตามจริยธรรมของตลาดหุ้น)

ฟังก์ชั่นการแลกเปลี่ยนหุ้น:

ก) การสร้างตลาดถาวร

ข) การกำหนดราคา;

ค) การเผยแพร่ข้อมูลเกี่ยวกับสินค้าและเครื่องมือทางการเงิน ราคาและเงื่อนไขการหมุนเวียน;

ง) การรักษาความเป็นมืออาชีพของตัวกลางทางการค้าและการเงิน

จ) การพัฒนากฎ;

f) การบ่งชี้สภาพเศรษฐกิจ ส่วนสินค้าโภคภัณฑ์ และตลาดหุ้น

งานหลักของการแลกเปลี่ยนดังที่ได้กล่าวไปแล้วคือการกำหนดราคาตลาดสำหรับหลักทรัพย์บางประเภทและให้แน่ใจว่าธุรกรรมที่ราคานี้หรือราคาปิดที่สรุปในการแลกเปลี่ยน มีการใช้กลไกหลายอย่างในการกำหนดราคาตลาด:

1) การประมูล;

2) ระบบที่มีราคาและผู้ดูแลสภาพคล่อง

3) ระบบตามแอปพลิเคชัน

4) ระบบที่มีผู้เชี่ยวชาญ

ระบบการประมูลที่เป็นที่รู้จักและนิยมใช้กันมากที่สุดสำหรับ ตำแหน่งเริ่มต้นหรือขายหลักทรัพย์ที่มีสภาพคล่องไม่มาก มันเกี่ยวข้องกับการรวบรวมแอปพลิเคชันพร้อมการเปรียบเทียบและการเลือกแอปพลิเคชันที่น่าสนใจที่สุดสำหรับคู่สัญญาในภายหลัง มีหลายรูปแบบแตกต่างกันไปตามเงื่อนไขในการส่งใบสมัครและการทำธุรกรรมสรุป

การประมูลของชาวดัตช์ถือว่าผู้ขายได้กำหนดราคาเริ่มต้นที่พองตัวโดยเจตนาแล้วจะเริ่มลดราคาลงจนกว่าจะพบผู้ซื้อ

การประมูลในภาษาอังกฤษเกี่ยวข้องกับการต่อสู้โดยตรงระหว่างผู้ซื้อที่เพิ่มราคาล็อตที่เสนออย่างสม่ำเสมอ ผู้ซื้อคือผู้ที่ข้อเสนอจะเป็นครั้งสุดท้าย

การประมูลแบบปิดเกี่ยวข้องกับการรวบรวมราคาเสนอเบื้องต้นพร้อมกับการเลือกที่น่าสนใจที่สุดในเวลาต่อมา

ระบบที่มีผู้ดูแลสภาพคล่องมักจะใช้สำหรับหลักทรัพย์ที่มีสภาพคล่องจำกัด ผู้เข้าร่วมการซื้อขายทั้งหมดจะถูกแบ่งออกเป็นสองกลุ่ม - ผู้ดูแลสภาพคล่องและผู้ทำตลาด ผู้ดูแลสภาพคล่องมีหน้าที่รับผิดชอบในการรักษาราคา กล่าวคือ ภาระผูกพันสาธารณะในการซื้อและขายหลักทรัพย์เหล่านี้ในราคาที่ประกาศไว้ เพื่อแลกกับคำมั่นสัญญาดังกล่าว ผู้เข้าร่วมการซื้อขายรายอื่น (ผู้รับตลาด) มีสิทธิ์ทำธุรกรรมกับผู้ดูแลสภาพคล่องเท่านั้น มีเงื่อนไขมากที่จะเปรียบเทียบผู้ดูแลสภาพคล่องกับผู้ขายที่อยู่ในตลาดตลอดเวลาและผู้รับตลาดกับผู้ซื้อที่มาที่นี่และหลังจากเปรียบเทียบข้อเสนอของผู้ขายแล้วให้เลือกผลกำไรสูงสุด แต่ซื้อจากผู้ขายเท่านั้น

ระบบที่ขับเคลื่อนด้วยคำสั่งเกี่ยวข้องกับการส่งการเสนอราคาเพื่อซื้อและขายในเวลาเดียวกัน หากราคาของทั้งสองราคาเสนอตรงกัน การซื้อขายจะดำเนินการ ระบบนี้ใช้สำหรับหลักทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูงสุดเมื่อไม่มีผู้เสนอซื้อขาด

ระบบที่มีผู้เชี่ยวชาญเกี่ยวข้องกับผู้เข้าร่วมโดยเฉพาะ - ผู้เชี่ยวชาญที่ทำหน้าที่เป็นตัวกลางระหว่างโบรกเกอร์ที่ส่งคำสั่งซื้อของพวกเขา ผู้เชี่ยวชาญทำธุรกรรมในนามของตนเองกับผู้เสนอราคาทั้งหมด กำไรของพวกเขาเกิดจากการเล่นกับความผันผวนเล็กน้อยของอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งพวกเขาจำเป็นต้องทำให้การแลกเปลี่ยนเป็นไปอย่างราบรื่น

ในทางเทคโนโลยี ระบบใดๆ สามารถใช้งานได้ทั้ง "บนพื้น" และผ่านเครือข่ายการสื่อสารทางอิเล็กทรอนิกส์

มีตลาดหลักทรัพย์ประมาณ 150 แห่งในโลก ตลาดหลักทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุด ได้แก่ นิวยอร์ก ลอนดอน โตเกียว แฟรงก์เฟิร์ต ไต้หวัน โซล ซูริก ปารีส ฮ่องกง และตลาดหลักทรัพย์กัวลาลัมเปอร์

ตลาดหลักทรัพย์ทำหน้าที่เป็นแกนกลางการค้าขาย มืออาชีพ และเทคโนโลยีของตลาดหลักทรัพย์ นอกจากนี้ การแลกเปลี่ยนยังเป็นองค์กร

ในทางปฏิบัติระหว่างประเทศ มีการแลกเปลี่ยนรูปแบบองค์กรและกฎหมายที่หลากหลาย:

องค์กรไม่แสวงหากำไร (ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก);

ไม่ได้กำไร องค์กรสมาชิก(ตลาดหลักทรัพย์โตเกียว);

ห้างหุ้นส่วนจำกัดความรับผิด (ตลาดหุ้นลอนดอนและซิดนีย์);

องค์กร Parastatal (ตลาดหลักทรัพย์แฟรงค์เฟิร์ต);

แบบฟอร์มอื่นๆ.

ในทางปฏิบัติทั้งระหว่างประเทศและรัสเซีย การแลกเปลี่ยนดำเนินการในกลุ่มบริษัทสาขาและโครงสร้างที่ทำหน้าที่เสริม การสร้างบริษัทย่อยในการแลกเปลี่ยนนั้นใช้เพื่อวัตถุประสงค์ดังต่อไปนี้:

ก) การจัดระเบียบของบุคคล ชั้นการซื้อขาย(ตลาดในอนาคต ฯลฯ );

ข) การสร้างองค์กรหักบัญชีและรับฝาก;

ค) การลบ "ภายนอก" การแลกเปลี่ยน ธุรกรรมทางการค้าและบริการที่ไม่สอดคล้องกับสถานะไม่แสวงหาผลกำไรของตลาดหลักทรัพย์

ซื้อขายหลักทรัพย์ได้แล้วเกือบทุกคน ในปี 2543 โบรกเกอร์จำนวนมากเริ่มทำให้การทำธุรกรรมกับหลักทรัพย์ผ่านเครือข่ายทั่วโลกเป็นไปได้ โดยนำเสนอระบบการซื้อขายออนไลน์แก่ลูกค้าของตน หลักการทำงานของระบบดังกล่าวคือผู้ลงทุนได้รับโปรแกรมคอมพิวเตอร์ที่ให้คุณติดตามความคืบหน้าของการซื้อขายแลกเปลี่ยน (หรือการแลกเปลี่ยนหลายครั้ง) แบบเรียลไทม์และ "ด้วยมือของคุณเอง" เพื่อทำธุรกรรมสำหรับการซื้อและ การขายหุ้น พันธบัตร สกุลเงิน ฯลฯ d.

ก่อนหน้า

บรรยาย 2

ผู้เข้าร่วมตลาดหลักทรัพย์

1. กลุ่มหลักของผู้เข้าร่วม RZB

2. ผู้เข้าร่วม RCB มืออาชีพ

3.นักลงทุนสถาบัน

1.กลุ่มผู้เข้าร่วมหลักในตลาดหลักทรัพย์

1.1 หน่วยงานหลักของรัฐสำหรับการควบคุมและควบคุม RZB ในสหพันธรัฐรัสเซียคือ บริการของรัฐบาลกลางสำหรับตลาดการเงิน - FFMS (เดิมคือ FCSM)

1.2. ผู้ออกคือ นิติบุคคลหรือร่างกาย อำนาจรัฐและการปกครองตนเองในท้องถิ่น การออกหลักทรัพย์และแบกรับภาระหน้าที่ของตนต่อผู้ลงทุนเพื่อใช้สิทธิที่รับรองโดยหลักประกันที่ตนออกให้

1.3. ผู้ลงทุนคือบุคคลและนิติบุคคลที่เป็นเจ้าของหลักทรัพย์

1.4.ผู้เข้าร่วมระดับมืออาชีพคือองค์กรทางการเงินเฉพาะทางที่รับรองการทำงานของตลาดหลักทรัพย์ที่จัดตั้งขึ้นโดยกฎหมาย

1.5 องค์กรกำกับดูแลตนเองถูกสร้างขึ้นและจัดการโดยผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์ตามกิจกรรมของพวกเขา (เพื่อเปิดเผย)

2. ผู้เข้าร่วม RZB มืออาชีพ

พิจารณาประเภทและสาระสำคัญของกิจกรรม

2.1 กิจกรรมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์คือการทำธุรกรรมกับหลักทรัพย์ในฐานะตัวแทนนายหน้าหรือทนายความ

หากนายหน้าได้มาซึ่งหลักทรัพย์ในนามของตนเอง แต่ด้วยค่าใช้จ่ายของลูกค้า นายหน้าจะทำหน้าที่เป็นตัวแทนค่านายหน้า หากนายหน้าได้มาซึ่งหลักทรัพย์ทั้งในนามของและเป็นค่าใช้จ่ายของลูกค้าในกรณีนี้เขาทำหน้าที่เป็นทนายความ รายได้ของนายหน้าคือค่าคอมมิชชั่น

2.2. กิจกรรมของดีลเลอร์คือการดำเนินการซื้อขายหลักทรัพย์ในนามของตนเองและเป็นค่าใช้จ่ายของตนเอง

ผู้ค้ามีรายได้จากส่วนต่างระหว่างราคาซื้อและราคาขายหลักทรัพย์

2.3. กิจกรรมการจัดการหลักทรัพย์เป็นการดำเนินการโดยนิติบุคคลในนามของตนเองและสำหรับค่าธรรมเนียมการจัดการทรัสต์ของสินทรัพย์ทางการเงินที่ตกลงกันไว้เพื่อใช้ในช่วงระยะเวลาตามสัญญา

2.4. กิจกรรมการหักบัญชี - การจัดระเบียบการตั้งถิ่นฐานร่วมกันระหว่างผู้เข้าร่วมในการซื้อขายแลกเปลี่ยน

2.5. กิจกรรมการรักษาทะเบียนผู้ถือหลักทรัพย์คือ การรวบรวม การประมวลผล การจัดเก็บ และการจัดหาข้อมูลเกี่ยวกับผู้ถือหลักทรัพย์

2.6. กิจกรรมการดูแลคือการให้บริการสำหรับการจัดเก็บและการบัญชีของใบหลักทรัพย์

2.7. กิจกรรมการจัดการค้าใน RZB คือการให้บริการสำหรับการสรุป ข้อตกลงการค้าระหว่างผู้เข้าร่วมตลาด ตลาดหลักทรัพย์และระบบการซื้อขายทางคอมพิวเตอร์สามารถทำหน้าที่เป็นผู้จัดการค้า

ในการที่จะเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ในฐานะผู้มีส่วนร่วมอย่างมืออาชีพ องค์กรต้องได้รับการรับรองและปฏิบัติตามข้อกำหนดบางประการ เช่น ใบอนุญาต ผู้เชี่ยวชาญที่ผ่านการรับรอง ประสบการณ์ทางวิชาชีพ ชื่อเสียงที่ไร้ที่ติ เงินทุนจำนวนมากที่มีนัยสำคัญ เป็นต้น (เพื่อเปิดเผย)

3. ผู้ลงทุนสถาบัน

จากการศึกษาพบว่าใน ประเทศที่พัฒนาแล้วทรัพยากรทางการเงินของบุคคลและองค์กรถูกย้ายดังนี้: ผ่านธนาคารกลาง - 5%, ผ่านธนาคารพาณิชย์ - 35%, ผ่านนักลงทุนสถาบันอื่น - 60%;

ภาพค่อนข้างแตกต่างในประเทศกำลังพัฒนา: ผ่าน ระบบธนาคาร 90% ของเงินทุนถูกย้าย ผ่านระบบของนักลงทุนสถาบันอื่น - 10%

แนวโน้มการปฏิบัติในระดับสากลคือการลดส่วนแบ่งของภาคการธนาคารและเพิ่มส่วนแบ่งของนักลงทุนสถาบันอื่น ๆ ในการกระจายทรัพยากรทางการเงินในตลาดการลงทุน

ในรัสเซีย นักลงทุนสถาบันได้แก่ ธนาคาร บริษัทประกันภัย NPFs กลุ่ม กองทุนรวมที่ลงทุน.

3.1. ตามกฎแล้ว ธนาคารไม่มีสิทธิ์ดำเนินธุรกิจในตลาดหุ้น แต่มีสิทธิที่จะจัดตั้งกองทุนและบริษัทเพื่อการลงทุน เพื่อทำหน้าที่เป็นนายหน้าและตัวแทนจำหน่ายในตลาดหลักทรัพย์ของรัฐบาล

3.2. บริษัทประกันภัยลงทุนส่วนหนึ่งของทุนสำรองประกันภัยในเครื่องมือทางการเงินที่เชื่อถือได้เพื่อให้มั่นใจในความเสถียร ความสามารถในการทำกำไร และการรับประกันการชำระเงิน วัตถุประสงค์หลักของกิจกรรมการลงทุนของบริษัทประกันภัย ได้แก่ หลักทรัพย์รัฐบาล เงินฝากธนาคารที่มีความน่าเชื่อถือสูง มูลค่าสกุลเงิน อสังหาริมทรัพย์ หุ้นบลูชิป ฯลฯ

3.3. กองทุนบำเหน็จบำนาญนอกภาครัฐ (NPFs) ควบคู่ไปกับการสะสมและการจ่ายบำนาญ มีส่วนร่วมในการลงทุนระยะยาวของกองทุนที่ได้รับในสินทรัพย์ที่มีความน่าเชื่อถือสูง การจัดวางทรัพย์สินบำเหน็จบำนาญดำเนินการโดยบริษัทจัดการ ซึ่งต้องได้รับใบอนุญาตพิเศษ

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา นักลงทุนกลุ่มที่เรียกว่าได้ปรากฏตัวในรัสเซีย

3.4. นักลงทุนกลุ่มคือองค์กรทางการเงินเฉพาะทางที่รวบรวมเงินทุนจากนักลงทุนรายย่อยและลงทุนในสินทรัพย์เพื่อการลงทุน ในโครงการลงทุนขนาดใหญ่ ซึ่งรวมถึง:

3.4.1. สถาบันการลงทุนร่วมแห่งแรกใน รัสเซียสมัยใหม่ตรวจสอบกองทุนรวมที่ลงทุน CHIF ปรากฏขึ้นในระหว่างการแปรรูปจำนวนมากและกลายเป็นขนาดใหญ่ นักลงทุนพอร์ต. พวกเขามีความเข้มข้น 32% ของจำนวนเช็คการแปรรูปทั้งหมด กลายเป็นเจ้าของ 10% ของหุ้นของวิสาหกิจแปรรูปและถูกเปลี่ยนเป็นกองทุนเพื่อการลงทุนร่วมหุ้น

3.4.2. กองทุนรวมที่ลงทุนในหุ้นร่วมคือบริษัทร่วมทุนแบบเปิดซึ่งมีกิจกรรมเฉพาะคือการลงทุนอสังหาริมทรัพย์ในวัตถุการลงทุน

3.4.3. ตั้งแต่ปีพ. ศ. 2539 สถาบันการลงทุนกลุ่มใหม่ได้ดำเนินการในตลาดหุ้นรัสเซีย - กองทุนรวมที่ลงทุน (PIF) ตามกระแส กฎหมายของรัฐบาลกลางกองทุนรวมคือชุดทรัพย์สินแยกต่างหากที่โอนเข้าใน การจัดการความไว้วางใจผู้ถือหุ้นของกองทุนและทรัพย์สินที่กองทุนได้มาในระหว่างการดำเนินกิจกรรม ขั้นตอนการลงทุนบริหารโดยผู้เชี่ยวชาญ บริษัทจัดการ.

คุณสมบัติของกองทุนรวมมีดังนี้

ก) การเข้าร่วมกองทุนรวมดำเนินการโดยการซื้อหุ้น

ข) เมื่อกองทุนถูกรวมเข้าด้วยกัน การบริจาคจะถูกลดทอนความเป็นตัวตนและความเสี่ยงจากการลงทุนและรายได้เฉลี่ย

ค) เจ้าของหุ้นลงทุนไม่มีสิทธิ์มีส่วนร่วมในการจัดการกองทุนและทรัพย์สิน (CB)

d) PIF ไม่ใช่นิติบุคคล

จ) การโอนทรัพย์สินเพื่อการจัดการทรัสต์ไม่นำไปสู่การโอนกรรมสิทธิ์ให้แก่ทรัสตี

ฉ) กองทุนรวมมีวัตถุประสงค์เพื่อเพิ่มมูลค่าทรัพย์สินของกองทุน ไม่ใช่เพื่อรับรายได้ในปัจจุบัน การเพิ่มมูลค่าไม่ขึ้นกับการจ่ายเงินปันผลในรูปของเงินปันผล ตัวพิมพ์ใหญ่ของดอกเบี้ยที่ได้รับจากกิจกรรมการลงทุน

ช) ผู้ถือหุ้นได้รับรายได้ในรูปแบบของส่วนต่างระหว่างราคาขายและราคาซื้อหุ้นลงทุน

h) กองทุนรวมที่ลงทุนจะต้องไถ่ถอนหุ้นจากเจ้าของตามคำร้องขอของหลังที่มูลค่าตลาด (ใบเสนอราคา)

i) การลดต้นทุนการจัดการในการดำเนินงานด้วยหลักทรัพย์จำนวนมาก, tk. บริษัทจัดการหนึ่งแห่งสามารถจัดการกองทุนรวมหลายกองทุนพร้อมกันได้ ช่วยให้คุณประหยัดค่าใช้จ่ายในการบริหารจัดการและการทำธุรกรรมกับหลักทรัพย์

ญ) ง่ายต่อการโอนจากกองทุนหนึ่งไปยังอีกกองทุนหนึ่งด้วยกลยุทธ์การลงทุนที่แตกต่างกันภายในบริษัทจัดการเดียวกันโดยไม่ต้องจ่ายภาษีจากรายได้ที่เกิดขึ้น

k) มูลนิธิดำเนินการภายใต้การควบคุมอย่างเข้มงวดของหน่วยงานของรัฐและเผยแพร่เป็นประจำ ข้อมูลทั้งหมดเกี่ยวกับกิจกรรมของพวกเขา

l) กองทุนจำนวนมากสร้างสภาพแวดล้อมที่มีการแข่งขันสูงซึ่งนำไปสู่การเพิ่มประสิทธิภาพการทำงานและราคาบริการที่ลดลง

3.4.4.เพิ่งปรากฏในรัสเซีย ชนิดใหม่การลงทุนโดยรวม - กองทุนทั่วไปของการจัดการธนาคาร (OFBU) คล้ายกับกองทุนรวม แต่จัดตั้งขึ้นและจัดการโดยธนาคารพาณิชย์

ความแตกต่างจากกองทุนรวมอยู่ที่ข้อเท็จจริงที่ว่ากิจกรรมของพวกเขาไม่ได้ถูกควบคุมโดย FFMS แต่โดยธนาคารกลางซึ่งทำให้ได้เปรียบบางประการ ตัวอย่างเช่น OFBUs ได้รับอนุญาตให้ลงทุนในหลักทรัพย์เช่นฟิวเจอร์สและออปชั่น สิ่งนี้ช่วยให้คุณประกันความเสี่ยงและรับประกันรายได้

3.4.5. สหภาพเครดิตเป็นอีกหนึ่งสถาบันการลงทุนร่วม เครดิตยูเนี่ยนเป็นสมาคมที่ปกครองตนเองโดยสมัครใจของบุคคลเพื่อสร้างแหล่งรวมเงินสดและใช้เพื่อกู้ยืมตามความต้องการของสมาชิกของสหภาพ สหภาพเครดิตเป็นองค์กรสหกรณ์ที่มีสถานะเป็นนิติบุคคล

หน่วยงาน กระทรวงการคลัง องค์กรการค้า สถาบันสินเชื่อ และบุคคล ล้วนเป็นหน่วยงานหลักในตลาดหลักทรัพย์ที่มีสิทธิในการขายและซื้อหลักทรัพย์ (CB)

การจำแนกประเภท

ในยุคสมัยใหม่ ทุกคนมีสิทธิ์ทำธุรกรรม ตั้งแต่บุคคลธรรมดาไปจนถึงองค์กรขนาดใหญ่และองค์กร เปิดให้ผู้ที่ได้รับการฝึกอบรมพิเศษ ทุกประเทศกำหนดกฎหมายว่าด้วยความรับผิดชอบต่อผู้เข้าร่วมในตลาดหลักทรัพย์ซึ่ง ได้แก่:

• ผู้ออกบัตร กลุ่มนี้ซึ่งประกอบกิจการออกหลักทรัพย์ประเภทต่าง ๆ หมุนเวียน ในการดำเนินการดังกล่าว ผู้ออกหลักทรัพย์ที่เป็นนิติบุคคลจำเป็นต้องได้รับใบอนุญาตพิเศษและปฏิบัติตามมาตรฐานที่กำหนดไว้ งานหลักของพวกเขาคือการดึงดูดการลงทุน
• ผู้รับฝาก ผู้เข้าร่วมเหล่านี้มีส่วนร่วมในงานเช่นการจัดเก็บใบรับรองของธนาคารกลางและการบัญชี มีการสรุปข้อตกลงการฝากเงินระหว่างคู่สัญญา ซึ่งระบุความรับผิดชอบ ภาระผูกพัน เรื่องของการทำธุรกรรม
• นักลงทุน เป็นไปไม่ได้ที่จะจินตนาการถึงตลาดหลักทรัพย์สมัยใหม่โดยปราศจากสมาชิกของกลุ่มนี้ บทบาทของพวกเขาคือการได้มาและขายหลักทรัพย์ของผู้ออกหลักทรัพย์ นักลงทุนสามารถเป็นองค์กร บุคคล หรือรัฐ
• ตัวแทนจำหน่าย ตัวกลางกลุ่มนี้ซึ่งมีสิทธิทำธุรกรรมซื้อ-ขาย ตัวแทนจำหน่ายสามารถดำเนินการดังกล่าวได้อย่างอิสระหรือผ่านผู้ค้า ผู้เข้าร่วมสามารถดำเนินการในนามของตนเองและรับผิดชอบค่าใช้จ่ายเอง
• ผู้จัดการ ผู้เข้าร่วมกลุ่มนี้ได้รับอนุญาตจากธนาคารกลางจัดการ กระแสเงินสดในนามของตนเองเพื่อประโยชน์ของบุคคลที่สาม ผลประโยชน์ของพวกเขาคือค่าคอมมิชชั่น หากลูกค้าประสบความสูญเสียในการทำธุรกรรม ผู้จัดการต้องจ่ายค่าชดเชยตามกฎหมาย
• องค์กรโครงสร้างพื้นฐานทางการตลาด กลุ่มนี้รวมถึงบริษัทการชำระบัญชีและสำนักหักบัญชีที่ให้บริการ บริการตั้งถิ่นฐานข้อเสนอ

ผู้เข้าร่วมตลาดสามารถ:

• นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์;
• การจัดการ;
• เงินฝาก;
• กิจกรรมตัวแทนจำหน่าย
• คำแนะนำการลงทุน

พวกเขาสามารถรับผิดชอบหลายอย่างในเวลาเดียวกัน ตัวอย่างเช่น องค์กรมีสิทธิที่จะเป็นตัวแทนจำหน่ายและนายหน้า การดำเนินการทั้งหมดของผู้เข้าร่วมในตลาดหลักทรัพย์อยู่ภายใต้การดูแลอย่างใกล้ชิดของธนาคารแห่งรัสเซีย โครงสร้างนี้มีสิทธิตามกฎหมายในการดำเนินการตรวจสอบ

ตามกฎหมายที่บังคับใช้ ธนาคารอาจเข้าร่วมในตลาดหลักทรัพย์ องค์กรสินเชื่อสามารถทำหน้าที่เป็นตัวกลางในการจัดวางหลักทรัพย์, ออกเงินกู้ค้ำประกัน, เป็นนายหน้า. อีกทั้งธนาคารมีสิทธิที่จะลงทุนเองได้ ทรัพยากรทางการเงินลงในสินทรัพย์หุ้น จากการดำเนินงานของสถาบันสินเชื่อในตลาดนี้ พวกเขาได้รับรายได้จำนวนมาก ต่อมารายได้ดังกล่าวก่อให้เกิดกำไรของธนาคาร

(นิติบุคคลในตลาด) คือบุคคลและนิติบุคคลที่ขาย ซื้อหลักทรัพย์ หรือให้บริการมูลค่าการซื้อขายและการชำระบัญชีกับพวกเขา เข้าสู่ความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจบางอย่างที่เกี่ยวข้องกับการหมุนเวียนของหลักทรัพย์

ผู้เข้าร่วมทั้งหมดในตลาดหลักทรัพย์สามารถแบ่งออกเป็นผู้เชี่ยวชาญและไม่ใช่มืออาชีพตามเงื่อนไข ตามกฎหมาย "ในตลาดหลักทรัพย์" ผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์เป็นนิติบุคคลเช่นเดียวกับพลเมือง (บุคคล) ที่ลงทะเบียนเป็นผู้ประกอบการที่ดำเนินการ ประเภทต่อไปนี้กิจกรรม:

1. นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์;
2. กิจกรรมตัวแทนจำหน่าย
3. กิจกรรมการจัดการหลักทรัพย์
4. กิจกรรมการตั้งถิ่นฐานและการหักบัญชี
5. กิจกรรมรับฝาก
6. กิจกรรมการรักษาทะเบียนผู้ถือหลักทรัพย์
7. กิจกรรมเกี่ยวกับองค์กรการค้าหลักทรัพย์

ขึ้นอยู่กับตำแหน่งที่ผู้เข้าร่วมในตลาดหลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับตลาดแบ่งออกเป็นผู้ขาย ผู้ซื้อ และองค์กรที่ให้บริการกระบวนการทางการตลาด

ในหนังสือของพวกเขา V. S. Torkanovskiy และ V. I. Kolesnikov แบ่งผู้เข้าร่วมตลาดหลักทรัพย์ออกเป็น 4 กลุ่ม:

1. ผู้เข้าร่วมหลักในตลาดหลักทรัพย์ (รัฐ เทศบาล บริษัทขนาดใหญ่ในประเทศและต่างประเทศ) ซึ่งหลักทรัพย์มีความน่าเชื่อถือสูง แต่ไม่ได้ให้ผลตอบแทนสูงเสมอไป
2. นักลงทุนสถาบัน - สถาบันการเงินและสินเชื่อที่ทำธุรกรรมกับหลักทรัพย์ (ธนาคาร บริษัท ประกันภัย, กองทุนบำเหน็จบำนาญ ฯลฯ );
3. นักลงทุนรายย่อย - บุคคลทั่วไป รวมถึงเจ้าของกิจการร่วมค้ารายย่อย
4. ผู้เชี่ยวชาญด้านหลักทรัพย์ (โบรกเกอร์ ตัวแทนจำหน่าย ฯลฯ)

ขึ้นอยู่กับวัตถุประสงค์การทำงานของผู้เข้าร่วมทั้งหมดในตลาดหลักทรัพย์สามารถแบ่งออกเป็น:

1. ผู้ออก;
2. นักลงทุน;
3. ตัวกลางกองทุน
4. หน่วยงานกำกับดูแลและควบคุม
5. องค์กรที่ให้บริการตลาด

ผู้ออกหลักทรัพย์เป็นองค์กรธุรกิจที่กำลังมองหาที่จะได้รับ แหล่งข้อมูลเพิ่มเติมการเงิน เช่นเดียวกับหน่วยงานของรัฐที่ออกเงินกู้เพื่อครอบคลุมส่วนหนึ่งของ การใช้จ่ายสาธารณะ. กฎหมายของสหพันธรัฐรัสเซียเมื่อวันที่ 22 เมษายน พ.ศ. 2539 ฉบับที่ 39-F3 "ในตลาดหลักทรัพย์" กำหนดว่าผู้ออกเป็น "นิติบุคคลหรือหน่วยงานบริหารหรือ รัฐบาลท้องถิ่นซึ่งในนามของตนเองมีหน้าที่รับผิดชอบต่อเจ้าของหลักทรัพย์เพื่อใช้สิทธิตามที่ตนได้ประดิษฐานไว้

ผู้ออกมักจะเป็นผู้ขายที่จัดหาความปลอดภัยให้กับตลาดซึ่งคุณภาพจะถูกกำหนดโดยสถานะผลทางเศรษฐกิจและการเงินของกิจกรรม ผู้ออก ได้แก่

• รัฐ (รัฐบาลกลาง, หน่วยงานระดับภูมิภาคและเทศบาล, บริษัทระดับชาติขนาดใหญ่);
• บริษัทร่วมทุน(บริษัทในภาคการผลิต ภาคสินเชื่อ บริษัทต่างประเทศขนาดใหญ่ ตลาดหลักทรัพย์ สถาบันการเงิน)
• วิสาหกิจเอกชน (สามารถออกตราสารหนี้ได้เท่านั้น (พันธบัตรและตั๋วเงิน));
• บุคคลธรรมดา (ออกได้เฉพาะ IOU และเช็คเท่านั้น)

นักลงทุน- บุคคลและนิติบุคคลที่มีชั่วคราว เงินทุนที่มีอยู่และผู้ที่ต้องการลงทุนเพื่อรับ รายได้เสริม. ผู้ลงทุนซื้อหลักทรัพย์ในชื่อของตนเองและออกค่าใช้จ่ายเอง

แยกแยะ:

• นักลงทุนสถาบัน (รวม) - 1) รัฐ; 2) นักลงทุนองค์กร (บริษัทร่วมทุน); 3) สถาบันเฉพาะทาง: กองทุนพิเศษและบริษัท (ธนาคาร บริษัทประกันภัย กองทุนบำเหน็จบำนาญ) สถาบันการลงทุน ( บริษัทการลงทุน, กองทุนรวมที่ลงทุน);
• ผู้เชี่ยวชาญด้านการตลาด - ตัวกลางหุ้น (นายหน้า, ตัวแทนจำหน่าย);
• นักลงทุนรายย่อย - บุคคลที่ใช้เงินออมเพื่อซื้อหลักทรัพย์
• นักลงทุนรายอื่น - องค์กร, องค์กร

ขึ้นอยู่กับวัตถุประสงค์ของการลงทุน กลยุทธ์การลงทุนหลักดังต่อไปนี้มีความโดดเด่น:

เชิงกลยุทธ์ - การลงทุนระยะยาวการซื้อหลักทรัพย์เป็นระยะเวลาหนึ่งเดือนถึงหลายปีเพื่อให้ได้กำไรจากการขายเมื่อสิ้นสุดระยะเวลาการลงทุน

• การเก็งกำไร - ออกแบบมาสำหรับการซื้อ / ขายหลักทรัพย์ระยะสั้นและบ่อยครั้งทั้งในระหว่างวันและนานถึงหนึ่งเดือนโดยมีกำไรสูงสุดจากการทำธุรกรรมแต่ละครั้ง
• การประกันภัย - การใช้หลักทรัพย์เพื่อประกันความเสียหายที่อาจเกิดขึ้นในธุรกิจหรือเมื่อลงทุนในตลาดการเงิน
• ขึ้นอยู่กับสิ่งนี้ นักลงทุนสามารถจำแนกได้เป็น:
• นักลงทุนเชิงกลยุทธ์ที่ตั้งใจจะซื้ออสังหาริมทรัพย์โดยการควบคุมบริษัทร่วมทุนและคาดว่าจะได้รับรายได้จากการใช้อสังหาริมทรัพย์นี้ซึ่งมากกว่ารายได้จากการถือหุ้นธรรมดาอย่างมีนัยสำคัญ
• นักลงทุนในพอร์ตที่พึ่งพารายได้จากหลักทรัพย์ของตนเท่านั้น

ตามที่ผู้เชี่ยวชาญของ Alfa-Bank กล่าว ณ สิ้นเดือนพฤษภาคม 2546 ผู้บริหารควบคุมหุ้น 31.5% บุคคลที่ใกล้ชิดกับผู้บริหาร - 14.3 นักลงทุนเชิงกลยุทธ์มี 11.6 รัฐ - 13.6 และยังคงอยู่ในหุ้นฟรีโฟลต 27.7% ความเข้มข้นของการควบคุมเงินเดิมพันในมือของคนวงในนำไปสู่การแคบลงของฐานเครื่องมือของตลาดหุ้นรัสเซีย การลดโอกาสสำหรับนักลงทุน และการขยายสาขาการจัดการราคา

ตามที่กระทรวง การพัฒนาเศรษฐกิจและการค้าผู้เข้าร่วมในตลาดหุ้นรัสเซียในรัสเซียคือ 0.1% ของประชากรในเกาหลีใต้ - 8.3% ในญี่ปุ่น - 26.6% ในออสเตรเลีย - 36.5% ในสหรัฐอเมริกา - 48.2% ของครัวเรือน

ในทางปฏิบัติ ไม่มีความแตกต่างที่ชัดเจนระหว่างผู้ออกและนักลงทุน บ่อยครั้ง หน่วยงานทางเศรษฐกิจหรือสถาบันการลงทุนที่ออกหลักทรัพย์ของตนเองสามารถเป็นผู้ลงทุน กล่าวคือ ซื้อหลักทรัพย์ของผู้ออกหลักทรัพย์รายอื่น

ผู้ออกหลักและผู้ลงทุนหลักในหลักทรัพย์ ได้แก่

บริษัทการลงทุน

หมวด 5 หลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์

หัวข้อ 5.1. ตลาดหลักทรัพย์ ความหมาย แนวคิดพื้นฐาน หลักทรัพย์

ตลาดหุ้นและตลาด bods -นี่คือความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจระหว่างผู้เข้าร่วมตลาดเกี่ยวกับการออกและหมุนเวียนหลักทรัพย์

ตลาดหลักทรัพย์เป็นส่วนหนึ่ง ตลาดการเงินซึ่งการแจกจ่ายเงินทุนเกิดขึ้นด้วยความช่วยเหลือดังกล่าว เครื่องมือทางการเงินเหมือนหลักทรัพย์

กระดาษนิรภัยเป็นเอกสารตามแบบและรายละเอียดรับรอง สิทธิในทรัพย์สินการดำเนินการหรือการถ่ายโอนสามารถทำได้เมื่อนำเสนอเท่านั้น หลักทรัพย์ส่วนใหญ่อยู่ในรูปแบบไร้กระดาษหรือไม่ใช่เอกสาร

ตลาดหลักทรัพย์มีการพัฒนาอย่างต่อเนื่องตามการเติบโตของเศรษฐกิจโลก ลักษณะที่ปรากฏเชื่อมต่อกับความต้องการ การผลิตสินค้า. หากปราศจากแรงดึงดูดจากทุนส่วนตัวและสมาคมผ่านการออกหุ้นและพันธบัตรเป็นหลัก ก็คงเป็นไปไม่ได้ที่จะสร้างและพัฒนาองค์กรและภาคส่วนของเศรษฐกิจใหม่ การพัฒนาตลาดหลักทรัพยจึงกลายเป็น เงื่อนไขสำคัญการพัฒนาเศรษฐกิจของประเทศที่พัฒนาแล้วมากที่สุดในโลก

ภายในกรอบเศรษฐกิจสินค้าโภคภัณฑ์ ด้านหนึ่ง ตลาดหลักทรัพย์มีความคล้ายคลึงกับตลาดสำหรับผลิตภัณฑ์อื่น ๆ เนื่องจากหลักทรัพย์เป็นผลิตภัณฑ์เดียวกัน และในอีกทางหนึ่ง มีลักษณะเฉพาะที่เกี่ยวข้องกับข้อมูลเฉพาะ ของผลิตภัณฑ์ - หลักทรัพย์ ตลาดหลักทรัพย์ใน สภาพที่ทันสมัยมีภาคส่วนของตลาดการเงินทั่วไปและในแง่นี้มันแตกต่างจากภาคเศรษฐกิจจริงที่ผลิตสินค้าและบริการ

ตามวัตถุและโดยปริมาตร. ตลาดทั้งสองมีวัตถุในการทำธุรกรรมที่แตกต่างกัน: ตลาดแรกมีความปลอดภัย นั่นคือความเป็นไปได้ในการสร้างรายได้ในอนาคต และตลาดที่สองมีสินค้าและบริการที่จะใช้ ปริมาณของตลาดหลักทรัพย์เนื่องจากการหมุนเวียนอย่างต่อเนื่องนั้นมากกว่าปริมาณของตลาดสำหรับสินค้าจริงและเติบโตเร็วกว่ามาก

ตามแนวทางของตลาด. ต้องผลิตสินค้าจริงและความปลอดภัยจะถูกหมุนเวียน ก่อนหน้านี้จำเป็นต้องพิมพ์แบบฟอร์มความปลอดภัยอย่างน้อยและตอนนี้ก็เพียงพอที่จะลงทะเบียนเจ้าของทั้งหมดในการลงทะเบียนพิเศษ

โดยบทบาทของกระบวนการอุทธรณ์. วัตถุประสงค์ของการผลิตสินค้าจริงคือการผลิตหรือการบริโภคส่วนบุคคล กระบวนการหมุนเวียนมีความจำเป็นในการส่งมอบสินค้าจากผู้ผลิตไปยังผู้บริโภคเท่านั้น จำนวนขั้นตอนของการหมุนเวียนสินค้ามี จำกัด และยิ่งน้อยยิ่งดี ในทางกลับกัน การรักษาความปลอดภัยมีอยู่เฉพาะในกระบวนการหมุนเวียนเท่านั้น จำนวนของการกระทำของการเปลี่ยนจากมือหนึ่งไปสู่อีกมือหนึ่งไม่ได้ถูกจำกัดด้วยสิ่งใดๆ และสามารถมีได้มาก ความเร็วของการไหลเวียนของการรักษาความปลอดภัย - ตัวบ่งชี้ที่สำคัญที่สุด"คุณสมบัติ" ของเธอ การยุติกระบวนการหมุนเวียนหมายถึง "ความตาย" เพื่อความปลอดภัย

โดยการอยู่ใต้บังคับบัญชาของภาคเปรียบเทียบของเศรษฐกิจ. ตราบเท่าที่ ภาคจริง- พื้นฐานของเศรษฐกิจตราบเท่าที่กำหนดการพัฒนาของตลาดหลักทรัพย์ในท้ายที่สุด

ตลาดหุ้นและตลาด bods- นี่คือภาคส่วนของตลาดการเงินที่ดำเนินการซื้อและขายสินทรัพย์ทางการเงิน (หลักทรัพย์)

ตลาดหลักทรัพย์ครอบคลุม:

ตลาดต่างประเทศ ระดับประเทศ และระดับภูมิภาค

ตลาดสำหรับหลักทรัพย์ของรัฐบาลและองค์กรนอกภาครัฐ (องค์กร)

หลักทรัพย์หลัก (เริ่มต้น) และหลักทรัพย์รองหรืออนุพันธ์

หุ้นและตลาด bods:

ด้านหนึ่งมี ส่วนประกอบตลาดการเงิน เนื่องจากอนุญาตให้ใช้หลักทรัพย์ในการดำเนินการสะสม ความเข้มข้น และการรวมศูนย์ของทุน และบนพื้นฐานนี้ การกระจายตามข้อกำหนดของตลาด

ในทางกลับกัน นี่คือพื้นที่ของการเติบโตของทุน เช่นเดียวกับตลาดอื่นๆ

ตลาดหลักทรัพย์คือ แหล่งภายนอกการเพิ่มทุนในส่วนที่เกี่ยวกับใดๆ กิจกรรมเชิงพาณิชย์. ปกติภายใน แหล่งการเงินงานของวิสาหกิจหรือบริษัทซึ่งส่วนใหญ่เป็นค่าเสื่อมราคาและส่วนที่นำกลับมาลงทุนใหม่ กำไรสุทธิคิดเป็นค่าเฉลี่ยจากครึ่งถึงสามในสี่ของทรัพยากรทางการเงินทั้งหมดที่จำเป็นในการรักษาและขยายการผลิตและการหมุนเวียนของสินค้า

ในการรับเงินจากการขายหลักทรัพย์ คุณต้องหาผู้ซื้อให้ สามารถเพิ่มทุนได้:

ใส่เงิน เงินฝากธนาคาร

ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

ลงทุนในอสังหาริมทรัพย์หรือโบราณวัตถุ ฯลฯ

ลงทุนในกิจกรรมการผลิตบางอย่าง

ดังนั้นตลาดหลักทรัพยจึงเป็นเป้าหมายในการลงทุนกองทุนอิสระขององค์กร องค์กร และประชากร เพื่อเป็นพื้นที่เพิ่มทุน

เกณฑ์ความน่าดึงดูดใจของตลาดหลักทรัพย์สำหรับนักลงทุน ความน่าดึงดูดใจของตลาดหลักทรัพย์ประเมินตามหลักเกณฑ์ดังต่อไปนี้

ระดับผลผลิต ผู้เข้าร่วมตลาดเปรียบเทียบความสามารถในการทำกำไรของการลงทุนในตลาดต่างๆ และเครื่องมือของพวกเขา

เงื่อนไขการเก็บภาษี ผู้เข้าร่วมตลาดพิจารณาเงื่อนไขการเก็บภาษีของธุรกรรมกับหลักทรัพย์เปรียบเทียบกับภาษีที่เกิดขึ้นในตลาดอื่น

ระดับความเสี่ยงในการลงทุนในหลักทรัพย์ ได้แก่ ความปลอดภัยของเงินทุนที่สะสมและรายได้ที่ได้รับ

ระดับการบริการในตลาด สะดวก ง่าย เชื่อถือได้ ฯลฯ อย่างไรสำหรับนักลงทุนที่จะทำงานในตลาดนี้ ผู้เข้าร่วมได้รับการคุ้มครองจากความเสี่ยงด้านตลาดและที่ไม่ใช่ตลาดทุกประเภทอย่างไร

โดยทั่วไป ประมาณ 25-30% ของเงินฟรีของประชากรลงทุนโดยตรงในตลาดหลักทรัพย์ในประเทศที่พัฒนาแล้ว และในจำนวนเท่ากันนั้นลงทุนทางอ้อมผ่านกองทุนประกันและกองทุนบำเหน็จบำนาญ (บริษัท) ซึ่งถือครองทรัพย์สินส่วนใหญ่ของพวกเขาใน หลักทรัพย์

ตลาดหลักทรัพย์มีโครงสร้างที่ซับซ้อน

ประถมและมัธยม

จัดระเบียบและไม่เป็นระเบียบ

การแลกเปลี่ยนและ OTC

สาธารณะและคอมพิวเตอร์

เงินสดและเงินด่วน

เป็นระเบียบ -การไหลเวียนของหลักทรัพย์เกิดขึ้นตามกฎที่กำหนดไว้อย่างแน่นหนา

ไม่มีการรวบรวมกัน -ผู้เข้าร่วมตลาดเห็นด้วยกับเกือบทุกประเด็น

ตลาดหลักทรัพย์ -คือการซื้อขายหลักทรัพย์ที่จัดตั้งขึ้นในตลาดหลักทรัพย์

ตลาด OTC -เป็นการซื้อขายหลักทรัพย์โดยปราศจากการไกล่เกลี่ยของตลาดหลักทรัพย์

หลักทรัพย์ส่วนใหญ่ยกเว้นหุ้นมีการซื้อขายแลกเปลี่ยน หากตลาดแลกเปลี่ยนเป็นตลาดที่มีการจัดการโดยเนื้อแท้แล้ว ตลาดนัดสามารถเป็นได้ทั้งแบบจัดและไม่เป็นระเบียบ ("street", "spontaneous") ปัจจุบันในประเทศที่พัฒนาแล้ว เศรษฐกิจตลาดมีเพียงตลาดหลักทรัพย์ที่มีการจัดระเบียบซึ่งแสดงโดยตลาดหลักทรัพย์หรือระบบการซื้อขายทางอิเล็กทรอนิกส์ที่ไม่ต้องสั่งโดยแพทย์

ขึ้นอยู่กับประเภทของการซื้อขาย ตลาดหลักทรัพย์:

สาธารณะตลาด (เสียง) เป็นรูปแบบดั้งเดิมของการซื้อขายหลักทรัพย์ โดยที่ผู้ขายและผู้ซื้อหลักทรัพย์ (โดยปกติจะเป็นตัวกลางของกองทุน) พบปะกันในสถานที่เฉพาะที่มีการซื้อขายแบบเปิดสาธารณะ (เช่น กรณีซื้อขายแลกเปลี่ยน) , หรือปิดการซื้อขายเกิดขึ้น , การเจรจาว่าด้วยเหตุผลบางอย่างไม่อยู่ภายใต้การประชาสัมพันธ์ในวงกว้าง

คอมพิวเตอร์ตลาดซื้อขายหลักทรัพย์ในรูปแบบต่างๆ โดยใช้เครือข่ายคอมพิวเตอร์และวิธีการสื่อสารที่ทันสมัย

ตลาดคอมพิวเตอร์มีลักษณะดังนี้:

ขาดลักษณะสาธารณะของกระบวนการกำหนดราคา ระบบอัตโนมัติของกระบวนการซื้อขายหลักทรัพย์

ขาดสถานที่นัดพบสำหรับผู้ขายและผู้ซื้อ คอมพิวเตอร์ สถานที่ซื้อขายตั้งอยู่ในสำนักงานของ บริษัท ที่ซื้อขายหลักทรัพย์โดยตรงหรือโดยตรงที่ผู้ขายและผู้ซื้อ

ความต่อเนื่องของเวลาและพื้นที่ของกระบวนการซื้อขายหลักทรัพย์

ตลาดหลักทรัพย์แบ่งออกเป็น:

ตลาดเงินสด(“ตลาดสปอต” ตลาด “เงินสด”) เป็นตลาดสำหรับการดำเนินการตามธุรกรรมที่สรุปผลทันที ในเวลาเดียวกัน ในทางเทคนิคอย่างหมดจด การดำเนินการนี้สามารถขยายได้ถึงหนึ่งถึงสามวัน หากจำเป็นต้องมีการส่งมอบความปลอดภัยในรูปแบบทางกายภาพ

ด่วนตลาดหลักทรัพย์คือตลาดที่มีการดำเนินการธุรกรรมล่าช้า โดยปกติจะใช้เวลาหลายสัปดาห์หรือหลายเดือน

ขึ้นอยู่กับตราสารที่ซื้อขายในตลาด แบ่งออกเป็น:

การเงิน- อายุของตราสารในตลาดนี้ไม่เกินหนึ่งปี (บิล เช็ค ใบรับรองธนาคาร พันธบัตรระยะสั้น)

ตลาดทุน(ตลาดการลงทุน) - อายุของตราสารที่มีอายุมากกว่าหนึ่งปี (หุ้น พันธบัตรระยะกลางและระยะยาว)

หัวข้อ 5.2. ผู้เข้าร่วมตลาดหลักทรัพย์

ตลาดหลักทรัพย์ (ตลาดหุ้น) เป็นส่วนหนึ่งของตลาดการเงินควบคู่ไปกับตลาดเช่นตลาดทุนเงินกู้ ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราระหว่างประเทศและตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ นี่คือตลาดที่มีการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์เฉพาะ - หลักทรัพย์

ตลาดหลักทรัพย์ที่มีผลการดำเนินงานที่ดีมีความสำคัญ ฟังก์ชั่นเศรษฐกิจมหภาคมีส่วนช่วยในการแจกจ่ายทรัพยากรฟรี เพื่อให้แน่ใจว่ามีสมาธิอยู่ในภาคที่ทำกำไรและมีแนวโน้มมากที่สุดของเศรษฐกิจและรัฐวิสาหกิจ

การทำงานของตลาดจำเป็นต้องมีอุปสงค์และอุปทาน ตัวกลาง ระบบกฎระเบียบ และการควบคุมตนเอง ความต้องการเกิดขึ้นจากนักลงทุน - องค์กรและบุคคลที่มีเงินฝากออมทรัพย์เงินสดฟรีและพร้อมที่จะใช้ในการซื้อหลักทรัพย์ ความต้องการหลักทรัพย์ถูกกำหนดโดยสวัสดิการของชาติ: ยิ่งมาตรฐานการครองชีพสูงเท่าไหร่ รายได้ส่วนใหญ่ก็จะเก็บออมมากขึ้นเท่านั้น ผู้คนซื้อหลักทรัพย์บ่อยขึ้นในเรื่องอื่นๆ ที่เท่าเทียมกัน

ข้อเสนอนี้จัดทำโดยบริษัทร่วมทุนที่ออกหุ้นเพื่อระดมทุนเพื่อใช้ในโครงการของพวกเขา เช่นเดียวกับรัฐ ทั้งรัฐและบริษัทร่วมทุนต่างก็เป็นผู้ออกหุ้นกู้ กล่าวคือ องค์กรที่ออกหลักทรัพย์ อุปทานของหลักทรัพย์ถูกกำหนดโดยอุปสงค์ มีขนาดเล็กกว่าในประเทศที่รัฐเข้าไปยุ่งเกี่ยวกับการผลิต การจำหน่าย และการแลกเปลี่ยน

กลไกการทำงานของตลาดหลักทรัพย์คือปฏิสัมพันธ์ของหน่วยงานในตลาดต่างๆ ที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินการธุรกรรมหุ้น หน่วยงานทางการตลาดรวมถึงผู้เข้าร่วมในตลาดหุ้น วัตถุในตลาดคือ ประเภทต่างๆเอกสารที่มีค่า ปฏิสัมพันธ์ของผู้เข้าร่วมในตลาดหลักทรัพย์ขึ้นอยู่กับความสนใจของผู้เข้าร่วมตลาดหลักสี่ราย:

- รัฐ;

– นักลงทุน (นิติบุคคลหรือบุคคลธรรมดา) ที่ซื้อหลักทรัพย์

– ผู้ออก (นิติบุคคลหรือบุคคลธรรมดา) ที่ออกหลักทรัพย์

– ตัวกลาง (ดีลเลอร์ นายหน้า นายหน้า ฯลฯ) ที่ช่วยหมุนเวียนหลักทรัพย์และดำเนินการซื้อขายหุ้นต่างๆ

ผู้เข้าร่วมหลักในตลาดหลักทรัพย์คือผู้ออกหลักทรัพย์ นักลงทุน และผู้เข้าร่วมมืออาชีพ

ผู้ออกบัตร- นิติบุคคลหรือหน่วยงานบริหารหรือรัฐบาลท้องถิ่นที่มีภาระผูกพันในนามของตนเองต่อเจ้าของหลักทรัพย์เพื่อใช้สิทธิที่ประดิษฐานไว้โดยพวกเขา

ผู้ออกหลักทรัพย์คือ "ผู้ผลิต" ของ "หลักทรัพย์" สินค้าโภคภัณฑ์ บุคคลที่ออกหลักทรัพย์หมุนเวียนและมีภาระผูกพันภายใต้พวกเขาในนามของตนเองและด้วยค่าใช้จ่ายของตนเอง ออกกิจกรรมไม่เป็นมืออาชีพและไม่ต้องการใบอนุญาตในการดำเนินงาน

แหล่งเงินทุนสำหรับการลงทุนคือการออม กล่าวคือ เงินเหล่านั้นที่ไม่ได้ใช้จ่ายไป ความต้องการของผู้บริโภค. การลงทุนอาจมาจากรัฐ บุคคลธรรมดา สถาบันการเงินและแหล่งต่างประเทศ เนื่องจากรัฐบาลไม่ได้จัดสรรเงินทุนไว้โดยเฉพาะเพื่อลงทุนในตราสารในตลาดหลักทรัพย์ในภายหลัง บุคคลทั่วไปและสถาบันการเงินจึงเป็นผู้ให้บริการเงินทุนหลัก

สถาบันการเงินที่ลงทุนในหลักทรัพย์ ได้แก่ ธนาคาร กองทุนบำเหน็จบำนาญ บริษัทประกันภัย กองทุนรวมและผู้จัดการมืออาชีพอื่นๆ ธนาคารดึงดูดเงินฝากโดยพิจารณาจากกำไรจากการจัดหาเงินทุนเหล่านี้ในเครดิตที่มากกว่า เปอร์เซ็นต์สูงกว่าที่พวกเขาจ่ายเงินให้ผู้ฝากเงิน

กลไกการทำงานของตลาดหลักทรัพย์สามารถอธิบายได้จากการโต้ตอบคู่ต่อไปนี้

รัฐออก รัฐออกกฎหมายให้ขั้นตอนการออก การหมุนเวียนและการบัญชีหลักทรัพย์ ระบบภาษี ควบคุมการปฏิบัติตามกฎหมายโดยผู้เข้าร่วมตลาดและการจัดเก็บภาษี ผู้ออกหลักทรัพย์วางหลักทรัพย์ตามหลักเกณฑ์ที่กำหนดไว้ นักลงทุนเป็นผู้เข้าร่วมโดยปริยายในความสัมพันธ์ "การออกโดยรัฐ" เนื่องจากกฎหมายปัจจุบันมีวัตถุประสงค์เพื่อสร้างความมั่นใจในสิทธิของนักลงทุน

นักลงทุนของรัฐ รัฐกำหนดบรรทัดฐานทางกฎหมาย กำกับดูแลการดำเนินการและเก็บภาษี ผู้ลงทุนต้องเสียภาษี ซื้อและขายหลักทรัพย์ และกำหนดให้รัฐบาลบังคับใช้สิทธิของตน

ผู้ออก-นักลงทุน. ผู้ออกหลักทรัพย์วางหลักทรัพย์และใช้เงินที่รวบรวมได้เพื่อพัฒนาธุรกิจ โดยมีภาระผูกพันบางประการต่อผู้ลงทุน ผลประโยชน์ของผู้ออกทุนในการพัฒนาธุรกิจและความสนใจของนักลงทุนในการสร้างรายได้ตรงกันข้าม การทำงานของตลาดต้องการผู้ขาย ผู้ซื้อ และคนกลางที่เป็นตัวแทนผลประโยชน์ของผู้ขายและผู้ซื้อ

ดังนั้น ตัวแสดงหลักของตลาดหลักทรัพยคือ:

1) ตลาดหลักทรัพย์ แผนกหุ้นของสกุลเงิน สินค้าโภคภัณฑ์ และ การแลกเปลี่ยนสินค้าการจัดซื้อขายแลกเปลี่ยนหลักทรัพย์

2) ศูนย์รับฝากและนายทะเบียนรักษาทะเบียนหลักทรัพย์;

3) องค์กรกำกับดูแลตนเองที่เป็นสมาคมสาธารณะของผู้เข้าร่วมมืออาชีพ ตลาดภูมิภาคเอกสารที่มีค่า

4) บริษัทร่วมทุนที่ออกหลักทรัพย์

5) กองทุนรวมที่ลงทุนและ บริษัท ที่มีส่วนร่วมในกิจกรรมเฉพาะทางวิชาชีพสำหรับการจัดวางกองทุนของนักลงทุนเอกชน กองทุนรวมซึ่งเป็นแผนการลงทุนแบบรวมเป็นช่องทางการลงทุนสำหรับนักลงทุนรายย่อยที่รู้สึกว่าไม่มีทักษะและเวลาในการจัดการการลงทุนด้วยตนเอง ด้วยการรวมเงินทุนของนักลงทุนจำนวนมาก กองทุนรวมสามารถได้รับประโยชน์จากการประหยัดจากขนาด (เช่น ค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่าและการกระจายความเสี่ยงที่มากขึ้นด้วยการกระจายการลงทุนไปยังแต่ละรายมากขึ้น ซึ่งมีประสิทธิภาพมากขึ้นด้วย จุดเศรษฐกิจมากกว่าสำหรับนักลงทุนรายย่อย);

6) ธนาคารพาณิชย์, การออกหลักทรัพย์, การมีส่วนร่วมในการทำธุรกรรมหุ้นของผู้เข้าร่วมรายอื่นในตลาดหลักทรัพย์และให้บริการ;

7) ศูนย์สต็อกและร้านค้าที่ซื้อขายหลักทรัพย์

8) กองทุนบำเหน็จบำนาญและ บริษัท ประกันภัยที่ลงทุนทรัพยากรทางการเงินฟรีในหลักทรัพย์ชั่วคราว กองทุนบำเหน็จบำนาญรับเงินสมทบจากผู้เกษียณอายุในอนาคต โดยรู้ว่ามีความเป็นไปได้สูงที่พวกเขาจะไม่ต้องจ่ายบำนาญให้กับลูกค้าส่วนใหญ่ในช่วงปีแรก จึงสามารถลงทุนได้เป็นระยะเวลานานและได้ผลตอบแทนที่จะสะสมและนำกลับมาลงทุนใหม่ได้โดยไม่ต้องสำรองเงินสดสำรองไว้เพื่อรองรับหนี้สินระยะสั้น

บริษัท ประกันภัยมักจะยอมรับการชำระเงินค่ากรมธรรม์จากธุรกิจและบุคคลทั่วไปเป็นประจำ จากนั้นพวกเขาจะต้องตรวจสอบให้แน่ใจอย่างต่อเนื่องว่ามีเงินทุนเพียงพอเพื่อให้เป็นไปตามภาระผูกพันของกรมธรรม์ประกันภัยเมื่อจำเป็น ดังนั้นบริษัทประกันภัยจึงต้องลงทุนทรัพย์สินส่วนเกินและ เงินสดเพื่อให้มั่นใจว่ามีฐานเงินทุนเพียงพอที่จะปฏิบัติตามภาระผูกพันตามนโยบายและได้รับผลตอบแทนที่สมเหตุสมผลสำหรับผู้ถือหุ้น

9) นิติบุคคลและบุคคล ภายใต้กรอบของกฎหมายปัจจุบัน ดำเนินการธุรกรรมหุ้นต่างๆ