จำนวนกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน กระแสเงินสดอิสระคือกำไรที่แท้จริงของบริษัท

การหมุนเวียนเงินสดขององค์กรประกอบด้วยการเคลื่อนไหว เงินอันเป็นผลจากหลากหลาย ธุรกรรมทางธุรกิจซึ่งประกอบด้วยกิจกรรม (ปฏิบัติการ) การลงทุนและกิจกรรมทางการเงินในปัจจุบัน

กิจกรรมปัจจุบันเกี่ยวข้องกับการผลิตและการขายผลิตภัณฑ์และให้กระแสเงินสดหลัก

กิจกรรมการลงทุนรวมถึงการรับและการใช้เงินสดที่เกี่ยวข้องกับการซื้อและขายสินทรัพย์ระยะยาว เงินลงทุน และรายได้จากการลงทุน

ด้วยความเอื้ออาทรต่อสถานประกอบการ สถานการณ์ทางเศรษฐกิจมันพยายามที่จะขยายและยกระดับการผลิต ซึ่งโดยทั่วไปจะนำไปสู่การไหลออกของเงินสดชั่วคราวจากกิจกรรมประเภทนี้

กิจกรรมทางการเงิน - ได้แก่ การดำเนินการจัดหาเงินระยะสั้น เงินกู้ยืมและเงินกู้ยืม การขายและซื้อหุ้นคืน เงินกู้ที่มีพันธะสัญญาและการไถ่ถอน ภาระผูกพันจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ การจ่ายตั๋วเงิน ฯลฯ กระแสเงินสดที่เกิดจากกิจกรรมปัจจุบันอาจนำไปลงทุนบางส่วน (เช่น สำหรับการซื้อสินทรัพย์ถาวร) หรือการเงิน (การจ่ายเงินปันผล การชำระคืนเงินกู้และการกู้ยืม) นอกจากนี้ยังเกิดขึ้นในทางกลับกันเมื่อกิจกรรมปัจจุบันได้รับการสนับสนุนจากการเงินและการลงทุน สิ่งนี้ทำให้มั่นใจได้ถึงความอยู่รอดของหลายองค์กรในภาวะเศรษฐกิจที่ไม่มั่นคง

เพื่อปรับปรุงการวิเคราะห์ข้อมูลการจราจร กระแสเงินสดจำแนกตามประเภทของกิจกรรมขององค์กร (ตารางที่ 1.3.1)

ตารางที่ 1.3.1

การกระจายกระแสเงินสดตามประเภทกิจกรรมขององค์กร

รายได้ (+ DP)	การชำระเงิน (- DP)
กิจกรรมการดำเนินงาน
1. รายได้จากการขาย 2. ของสะสม ลูกหนี้. 3. รายได้จากการขาย ทรัพย์สินทางวัตถุ. 4. เงินทดรองของผู้ซื้อ	1. การชำระเงินให้กับซัพพลายเออร์ 2. การจ่ายค่าจ้างให้กับพนักงาน 3. การชำระเงินตามงบประมาณและ กองทุนนอกงบประมาณ. 4. การชำระดอกเบี้ยเงินกู้ 5. การชำระกองทุนเพื่อการบริโภค ไถ่ถอน บัญชีที่สามารถจ่ายได้.
กิจกรรมการลงทุน
1. การขายสินทรัพย์ถาวร สินทรัพย์ไม่มีตัวตน, อยู่ระหว่างการก่อสร้าง. 2. การรับเงินระยะยาว การลงทุนทางการเงิน(การขายเงินปันผล).	1. เงินลงทุนเพื่อพัฒนาการผลิต 2. การลงทุนทางการเงินระยะยาว
กิจกรรมทางการเงิน
1. สินเชื่อและเงินกู้ยืมระยะสั้น 2. สินเชื่อและเงินกู้ยืมระยะยาว 3. รายได้จากการขายและชำระบิล 4. การออกหุ้น 5. เป้าหมายการจัดหาเงินทุน	1. การชำระคืนเงินกู้ระยะสั้นและเงินกู้ยืม 2. การชำระคืนเงินกู้และเงินกู้ยืมระยะยาว 3. การจ่ายเงินปันผล 4. การขายและชำระบิล

ความแตกต่างระหว่างกระแสการชำระเงินและการรับคือกระแสเงินสดสุทธิ

กระแสเงินสดสุทธิคือความแตกต่างระหว่างกระแสเงินสดที่เป็นบวกและลบ การมีกระแสเงินสดสุทธิเป็นบวกบ่งบอกถึงการละลายขององค์กร

ในทางปฏิบัติ ใช้วิธีการคำนวณกระแสเงินสดสุทธิ (NPF) สองวิธี: ทางตรงและทางอ้อม ในทั้งสองกรณี กระแสเงินสดสุทธิคำนวณตามกิจกรรม ความแตกต่างในการคำนวณเกี่ยวข้องกับกิจกรรมการดำเนินงานเท่านั้น

วิธีการโดยตรงขึ้นอยู่กับการเคลื่อนไหวของเงินทุนผ่านบัญชีขององค์กร การคำนวณจะดำเนินการตามประเภทของกิจกรรมขององค์กรในขณะที่ใช้ข้อมูลของบัญชีแยกประเภททั่วไป, สมุดรายวันการสั่งซื้อ, การบัญชีวิเคราะห์. การคำนวณกระแสเงินสดโดยวิธีโดยตรงทำให้สามารถควบคุมการรับและการใช้จ่ายของเงินทุนขององค์กรได้อย่างรวดเร็ว และประเมินความสามารถในการละลายและสภาพคล่อง

ในระบบระหว่างบริษัท การวางแผนทางการเงินการพัฒนางบประมาณรายรับและรายจ่ายตลอดจนงบประมาณรวมจะดำเนินการโดยวิธีทางตรง ในรัสเซียวิธีนี้เป็นพื้นฐานของแบบฟอร์มงบกระแสเงินสดที่ได้รับอนุมัติโดยคำสั่งของกระทรวงการคลัง สหพันธรัฐรัสเซียลงวันที่ 01/13/200 No. 4N "ในแบบฟอร์ม งบการเงินองค์กร” องค์ประกอบเริ่มต้นของการคำนวณสำหรับ วิธีการโดยตรงคือ รายได้จากการขาย (ตารางที่ 1.3.2.)

สูตรคำนวณ NPV โดยวิธีโดยตรงสำหรับกิจกรรมการดำเนินงาน:

รายได้จากการขายอยู่ที่ไหน

อุปทานอื่นๆ

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน

HP - การชำระภาษี

การชำระเงินด้วยเงินสดอื่น ๆ

ข้อเสียของวิธีนี้ในการคำนวณกระแสเงินสดคือไม่เปิดเผยความสัมพันธ์ ผลลัพธ์ทางการเงิน(รับกำไร) กับการเปลี่ยนแปลงในจำนวนเงินที่แน่นอนของเงินสด

ตู่ ตาราง 1.3.2

ตัวอย่างการคำนวณกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน (วิธีทางตรง)

วิธีทางอ้อมเป็นวิธีที่ดีกว่าในมุมมองของการวิเคราะห์ เนื่องจากให้คำตอบสำหรับคำถาม: กระแสเงินสดสุทธิเป็นอย่างไรและ กำไรสุทธิ.

เมื่อมองแวบแรก ดูเหมือนว่ากำไรสุทธิควรแสดงในแง่ของการเพิ่มขึ้นของเงินสดของบริษัท อย่างไรก็ตาม การวิเคราะห์เชิงลึกแสดงให้เห็นว่ากระแสเงินสดสามารถมากหรือน้อยกว่ารายได้สุทธิก็ได้ ตัวอย่างเช่น หากในระหว่างรอบระยะเวลารายงานการซื้ออุปกรณ์ด้วยค่าใช้จ่าย ทุนของตัวเองซึ่งจะทำให้กระแสเงินสดลดลงเมื่อเทียบกับรายได้สุทธิ หากในเดือนที่รายงานได้รับเงินกู้หรือมีการออกหุ้น จะทำให้กระแสเงินสดเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับกำไรสุทธิ

ดังนั้นความแตกต่างระหว่างจำนวนกำไรที่ได้รับและกระแสเงินสดจึงแสดงออกมาดังต่อไปนี้:

1) กำไรสะท้อนถึงรายได้สุทธิที่องค์กรได้รับในช่วงระยะเวลาหนึ่ง (ปี ไตรมาส) ซึ่งไม่ตรงกับการไหลเข้าของเงินทุนจริงในช่วงเวลานี้:

2) กระแสเงินสดรวมถึงการรับ (เครดิต เงินช่วยเหลือ การลงทุน) และการชำระเงิน (การชำระคืนเครดิต เงินกู้) ซึ่งจะไม่นำมาพิจารณาเมื่อคำนวณกำไร

3) ต้นทุนค้างจ่ายบางประเภท (ค่าเสื่อมราคา ค่าใช้จ่ายรอตัดบัญชี) เพิ่มต้นทุน แต่ไม่ก่อให้เกิดกระแสไหลออกและกระแสเงินสดรับ

4) การมีกำไรไม่ได้หมายความว่าองค์กรมีเงินสดฟรี

ตัวอย่างเช่น ด้วยปริมาณการผลิตที่เพิ่มขึ้น ในบางครั้งองค์กรอาจประสบปัญหาการขาดแคลนเงินทุนเพื่อชำระค่าใช้จ่าย กล่าวคือ ล้มละลายแม้ว่าจะทำกำไรได้ก็ตาม

ดังนั้น, กำไร- เป็นเงินจำนวนหนึ่งที่คำนวณเมื่อสิ้นสุดรอบระยะเวลารายงาน กระแสเงินสดคือการเคลื่อนไหวของเงินทุนแบบเรียลไทม์

ภายใต้วิธีทางอ้อม รายได้สุทธิจะถูกแปลงเป็นกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานผ่านการปรับปรุงที่เหมาะสม ปัจจัยปรับปรุง ได้แก่ ค่าเสื่อมราคาและการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินหมุนเวียน ข้อมูลเบื้องต้นคือข้อมูล งบดุล, งบกำไรขาดทุน, ภาคผนวกในงบดุล, บัญชีแยกประเภททั่วไป (ตารางที่ 1.3.3)

สูตรคำนวณ NPV โดยวิธีทางอ้อมสำหรับกิจกรรมการดำเนินงาน:

ที่ไหน - กำไรสุทธิ;

, - ∑ ค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์ถาวรและสินทรัพย์ไม่มีตัวตน ตามลำดับ;

เพิ่มขึ้น (ลดลง) ในลูกหนี้;

การเติบโต (ลดลง) ในจำนวนสินค้าคงคลัง;

เพิ่มขึ้น (ลดลง) ในบัญชีเจ้าหนี้;

f - เพิ่มขึ้น (ลดลง) ในทุนสำรองและกองทุนประกันอื่น ๆ

ดังจะเห็นได้จากสูตร (1.3.2) กระแสเงินสดสุทธิขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่องในมูลค่าสินทรัพย์และหนี้สินของงบดุล

ตารางที่ 1.3.3

ตัวอย่างการคำนวณกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานโดยใช้วิธีทางอ้อม

กระแสเงินสดที่เป็นบวกเกิดขึ้นจากการลดลงของสินทรัพย์หรือการเพิ่มขึ้นของหนี้สิน การขายสินค้าคงคลัง, อุปกรณ์, การลดลูกหนี้ - ทั้งหมดนี้ช่วยให้มั่นใจถึงกระแสเงินสด

รับเงินกู้ ขาย หุ้นสามัญและอื่นๆ ทำให้เกิดหนี้สินเพิ่มขึ้นและทรัพยากรทางการเงินไหลเข้าเพิ่มขึ้น

กระแสเงินสดติดลบเกี่ยวข้องกับการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์หรือหนี้สินที่ลดลง ตัวอย่างเช่น การเติบโตของสินค้าคงเหลือ ลูกหนี้ การสร้างสิ่งอำนวยความสะดวกทางเศรษฐกิจ ทำให้สินทรัพย์เพิ่มขึ้น ดูดซับเงินสด ในทำนองเดียวกันการชำระเงิน สินเชื่อธนาคาร, เจ้าหนี้ที่ลดลง, ขาดทุนแทนกำไร - ทั้งหมดนี้ช่วยลดหนี้สิน, ทำให้เงินทุนไหลออก

กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน (กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน) หรือที่เรียกว่ากระแสเงินสดจากการดำเนินงาน คือจำนวนเงินสดที่บริษัทสร้างขึ้นจากกิจกรรมหลักของบริษัท กระแสเงินสดจากการดำเนินงานแตกต่างจากกระแสเงินสดอิสระของบริษัท (FCF) หรือรายได้สุทธิ.

กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน (OCF หรือ CFO) เกี่ยวข้องกับกิจกรรมการดำเนินงานของผู้ออกเท่านั้นและใช้ในการประเมินความสามารถในการทำกำไร High OCF ให้คุณเข้าสู่ตลาดใหม่ พัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่, ลดภาระหนี้หรือจ่ายเงินปันผล

ในทางตรงกันข้าม บริษัทที่มีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานติดลบคงที่ ถูกบังคับให้ระดมเงินกู้เพื่อดำเนินธุรกิจต่อไป

สูตร

CFO = รายได้สุทธิ + ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย +/- ปรับครั้งเดียว +/- เปลี่ยนแปลงเงินทุนหมุนเวียน

CFO = รายได้สุทธิ + D&A +/- การปรับค่าใช้จ่ายครั้งเดียว +/- การเปลี่ยนแปลงใน NWC

ก) รายได้สุทธิ- ดูได้ในงบกำไรขาดทุนของบริษัท รายได้สุทธิเป็นตัวชี้วัดทางบัญชีที่มีองค์ประกอบที่ไม่กระทบต่อเงินสด ดังนั้นจึงจำเป็นต้องปรับเปลี่ยนตัวเลขกระแสเงินสด

ข) ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย มูลค่าของสินทรัพย์ลดลงตามกาลเวลา ค่าเสื่อมราคาและค่าเสื่อมราคาส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์ที่มีตัวตน เช่น อาคาร ยานพาหนะและอุปกรณ์ สินทรัพย์ไม่มีตัวตน เช่น สิทธิบัตร ลิขสิทธิ์ ค่าความนิยม และซอฟต์แวร์ดีแอนด์เอลดกำไรสุทธิในงบกำไรขาดทุน อย่างไรก็ตามคุณต้องเพิ่มดีแอนด์เอย้อนกลับในงบกระแสเงินสดเพื่อปรับกำไรสุทธิเนื่องจากเป็นค่าใช้จ่ายที่มิใช่เงินสด

ค) ปรับครั้งเดียว– พบในงบกระแสเงินสด บ่อยครั้งรวมอยู่ในงบกำไรขาดทุนด้วย การปรับปรุงที่ไม่เกิดซ้ำอาจรวมถึงรายการที่ไม่ใช่เงินสด เช่น ภาษีรอการตัดบัญชี กำไร/ขาดทุนจากการลงทุนที่ไม่เกี่ยวข้องกับกิจกรรมของบริษัท และอื่นๆ.

ง) การเปลี่ยนแปลงเงินทุนหมุนเวียน เงินทุนหมุนเวียนคือความแตกต่างระหว่างสินทรัพย์หมุนเวียนของบริษัทและหนี้สินหมุนเวียน การเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์หมุนเวียน (นอกเหนือจากเงินสด) และหนี้สินหมุนเวียนจะส่งผลต่อกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน

ตัวอย่างเช่น เมื่อบริษัทซื้อสินค้าคงคลัง สินทรัพย์หมุนเวียนจะเพิ่มขึ้น การเปลี่ยนแปลงในเชิงบวกของสินค้าคงเหลือจะถูกหักออกจากกำไรสุทธิเนื่องจากถือเป็นกระแสเงินสด หากลูกหนี้เพิ่มขึ้นแสดงว่าบริษัทขายสินค้าเป็นเครดิต ดังนั้นบัญชีลูกหนี้ก็จะถูกหักออกจากกำไรสุทธิด้วย

ในทางกลับกัน หากเจ้าหนี้เพิ่มขึ้น ถือว่าเป็นกระแสเงินสดเข้า เพราะบริษัทมีเงินสดรองรับการดำเนินงานเพิ่มขึ้น

ตัวอย่าง

ด้านล่างเป็นกระแสเงินสดจากการดำเนินงานของบริษัทไฟฟ้าทั่วไปสำหรับปี 2558-2560. จากงบกระแสเงินสด.

กำไรสุทธิจากงบกำไรขาดทุนใช้เป็นจุดเริ่มต้น องค์ประกอบที่ไม่ใช่ตัวเงินทั้งหมดจะถูกบวกกลับเข้าไปในกำไรสุทธิ ซึ่งรวมถึง 1) ค่าเสื่อมราคาซึ่งคำนึงถึงวิธีต้นทุนการได้มา 2) รายได้จากการลงทุน, 3) ล่าช้า การชำระภาษีเกิดจากความแตกต่างระหว่างวิธีการบัญชีที่บริษัทใช้ในการยื่นภาษีที่เกี่ยวข้องกับงบการเงิน

การเปลี่ยนแปลงเงินทุนหมุนเวียน ( สินทรัพย์หมุนเวียนและหนี้สินหมุนเวียน) สะท้อนอยู่ในซีเอฟโอเมื่อสินค้าคงเหลือในงบดุลเพิ่มขึ้น จะทำให้เงินสดลดลง. เมื่อลูกหนี้เพิ่มขึ้น จะส่งผลให้เงินสดลดลงด้วย ซึ่งหมายความว่าลูกค้ายังไม่ได้ชำระเงินส่วนหนึ่งของรายได้ที่บันทึกไว้. เมื่อเจ้าหนี้ค่าใช้จ่ายค้างจ่ายเพิ่มขึ้นจะทำให้เงินสดเพิ่มขึ้น

อัตราต่อรอง

1. EV/CFO

EV - มูลค่าองค์กรหรือมูลค่าบริษัท

2. ซีเอฟโอ/ทรัพย์สิน

ตัวบ่งชี้นี้บอกว่าบริษัทใช้สินทรัพย์ของตนได้อย่างมีประสิทธิภาพเพียงใด

3.Cสธ./ทั่วไปหน้าที่

อัตราส่วนที่สูงนั้นดีกว่าอัตราส่วนที่ต่ำเมื่อวิเคราะห์บริษัทที่คล้ายคลึงกันสองแห่ง

กำไรขององค์กรซึ่งสะท้อนให้เห็นในการรายงานควรเป็นตัวบ่งชี้ประสิทธิภาพของกิจกรรม ในทางปฏิบัติเกี่ยวข้องกับการเงินที่บริษัทได้รับจริงเพียงบางส่วนเท่านั้น ตัวบ่งชี้ที่แท้จริงที่แสดงถึงความสามารถในการทำกำไรขององค์กรสามารถระบุได้ในงบกระแสเงินสด

ความเกี่ยวข้องของปัญหา

รายได้สุทธิไม่ได้สะท้อนถึงจำนวนเงินที่ได้รับจริงทั้งหมด บางรายการในการรายงานเป็น "กระดาษ" เท่านั้น ตัวอย่างเช่น ค่าเสื่อมราคาหรือตีราคาสินทรัพย์ใหม่เนื่องจาก แลกเปลี่ยนความแตกต่าง. บทความดังกล่าวไม่ได้นำมา รายได้จริง. ส่วนหนึ่งของกำไรถูกใช้โดยองค์กรเพื่อรักษางานปัจจุบันและพัฒนาการผลิต (การก่อสร้างการประชุมเชิงปฏิบัติการการซื้ออุปกรณ์) ในบางกรณี ค่าใช้จ่ายเหล่านี้อาจสูงกว่ารายได้สุทธิ ในเรื่องนี้ บนกระดาษ องค์กรสามารถทำกำไรได้ แต่ในความเป็นจริง ประสบกับความสูญเสีย

ความเคลื่อนไหวทางการเงิน

ในทางปฏิบัติมีโฟลว์สามประเภท:

1. ปฏิบัติการ. แสดงจำนวนเงินที่องค์กรได้รับจากกิจกรรมหลัก
2. การลงทุน. ขั้นตอนนี้เป็นลักษณะการเคลื่อนไหวของเงินทุนที่มุ่งรักษาและพัฒนางานปัจจุบัน
3. การเงิน. แสดงความเคลื่อนไหวของการทำธุรกรรมด้วยเงิน

กระแสเงินสดสุทธิ กระแสเงินสดอิสระ

บทความเหล่านี้มีความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญ เมื่อสรุปตัวชี้วัดการดำเนินงาน การลงทุน และการเงินของการเคลื่อนไหวของเงินทุน เราจะได้ ไหลสะอาด. ซึ่งแสดงในงบการเงินเป็นการลดลง/เพิ่มขึ้นในปริมาณสินทรัพย์และรายการเทียบเท่า การไหลสุทธิอาจเป็นค่าลบ (ระบุไว้ในวงเล็บ) หรือค่าบวก คุณสามารถดูได้ว่าบริษัทมีรายได้หรือขาดทุนเท่าใด การวิเคราะห์ธุรกิจสามารถทำได้สองวิธี ประการแรกเกี่ยวข้องกับการประเมินมูลค่าขององค์กรโดยรวม รวมทั้งทุนที่ยืมและทุน วิธีที่สองถือว่าหมายถึงเท่านั้น แหล่งภายในการจัดหาเงินทุน วิธีแรกลดกระแสเงินสดอิสระที่เกิดจากเงินสำรองทั้งหมด ค่าใช้จ่ายในการระดมทุนถือเป็นอัตรา การเงินที่เกิดจากแหล่งที่มาทั้งหมด (ภายในและภายนอก) ก่อให้เกิดกระแสเงินสดอิสระของบริษัท (FCFF) ในกรณีที่สอง มูลค่าขององค์กรทั้งหมดไม่ได้ถูกกำหนด แต่กำหนดเฉพาะทุนของตัวเองเท่านั้น เพื่อจุดประสงค์นี้ กระแสเงินสดอิสระของ FCFE จะถูกลดราคา แสดงยอดเงินคงเหลือหลังจากจ่ายภาษีจากกำไร ชำระหนี้สิน ทำรายจ่ายเพื่อรักษาและปรับปรุงการดำเนินงาน

กระแสเงินสดอิสระ: การคำนวณ

FCFE ถูกกำหนดในหลายขั้นตอน ทุกอย่างเริ่มต้นด้วยกำไรสุทธิ ตัวเลขนี้นำมาจากงบกำไรขาดทุน ค่าเสื่อมราคาเพิ่มการสึกหรอและการฉีกขาด ตัวชี้วัดสามารถนำมาจากรายงานความเคลื่อนไหวของการเงิน ที่แก่นของมันคือ ค่าเสื่อมราคามีอยู่บนกระดาษเท่านั้น เนื่องจากการหักเงินไม่ได้เกิดขึ้นจริง หลังจากนั้นจะหักเงินลงทุน สิ่งเหล่านี้แสดงถึงค่าใช้จ่ายในการบำรุงรักษางานปัจจุบัน การจัดหาและอัพเกรดอุปกรณ์ การสร้างสิ่งอำนวยความสะดวกใหม่ และอื่นๆ ตัวชี้วัดนำมาจากรายงานใน กิจกรรมการลงทุน.

เงินทุนหมุนเวียน

บริษัทอาจลงทุนในสินทรัพย์ระยะสั้น ในการนี้จะคำนวณการเปลี่ยนแปลงของมูลค่า เงินทุนหมุนเวียน. หากเพิ่มขึ้น กระแสเงินสดอิสระจะลดลง เงินทุนหมุนเวียนหมายถึงความแตกต่างระหว่างสินทรัพย์หมุนเวียนและหนี้สิน ในกรณีนี้จะใช้เงินทุนที่ไม่เป็นตัวเงิน นั่นคือขนาดของสินทรัพย์หมุนเวียนจะถูกปรับสำหรับตัวบ่งชี้ทางการเงินและค่าเทียบเท่า

สูตรทั่วไป

นอกจากการชำระหนี้ที่มีอยู่แล้ว บริษัทยังดึงดูดแหล่งเงินทุนใหม่ๆ เหตุการณ์นี้ยังมีผลกระทบต่อกระแสเงินสดอิสระอีกด้วย ทั้งนี้จำเป็นต้องคำนวณส่วนต่างระหว่างการหักหนี้เก่ากับการรับเงินกู้ใหม่ ตัวเลขควรนำมาจากรายงานผลการดำเนินงานทางการเงิน ดังนั้น การประมาณการกระแสเงินสดอิสระสำหรับ ทุนดำเนินการตามสูตร:

FCFE \u003d Np + A - Kz +/- เปลี่ยน OK - การชำระหนี้ + รับเงินกู้ซึ่ง:

• Chp - กำไรสุทธิ;
• เอ - ค่าเสื่อมราคา;
• Kz - ต้นทุนทุน;
• ตกลง - เงินทุนหมุนเวียน

ทางเลือกอื่น

ควรจะกล่าวว่าค่าเสื่อมราคาอยู่ไกลจากค่าใช้จ่าย "กระดาษ" เพียงอย่างเดียวขององค์กรซึ่งช่วยลดผลกำไร ในเรื่องนี้สามารถใช้สมการอื่นได้ สูตรนี้ใช้กระแสเงินสดซึ่งรวมถึงรายได้สุทธิ การปรับปรุงรายการที่ไม่ใช่เงินสด (รวมถึงค่าเสื่อมราคา) ตลอดจนการลด/เพิ่มเงินทุนหมุนเวียน สมการมีลักษณะดังนี้:

FCFE \u003d Np จากกิจกรรมดำเนินงาน - Kz - การชำระหนี้ + รับเงินกู้ซึ่ง:

FCFF

กระแสเงินสดอิสระเป็นสินทรัพย์ที่ยังคงอยู่กับบริษัทหลังจากชำระเงินลงทุนและภาษีแล้ว ในกรณีนี้ การคำนวณ FCFF จะดำเนินการก่อนหักการหักหนี้และดอกเบี้ย สมการจะเป็น:

FCFF = รายได้จากการดำเนินงานหลังหักภาษี + ค่าเสื่อมราคา - ฝา ต้นทุน +/- การเปลี่ยนแปลงในเงินทุนหมุนเวียน

มีสูตรที่ง่ายกว่า:

FCFF = กระแสการทำงานสุทธิ - ฝา ค่าใช้จ่าย.

ปริมาณที่พิจารณาสามารถมีได้ทั้งบวกและ ความหมายเชิงลบ. ในกรณีหลัง เหตุการณ์นี้จะเกิดขึ้นหากองค์กรประสบกับความสูญเสียหรือต้นทุนมากกว่าผลกำไรที่เข้ามา กระแสเงินสดอิสระที่พิจารณาแล้วแตกต่างกันโดยหลักคือการคำนวณ FCFF จะดำเนินการหลังจากนั้น และ FCFE - ก่อนการรับ / การชำระหนี้

กำไรของเจ้าของ

W. Buffett ใช้มันเป็นกระแสเงินสด การคำนวณกำไรของเจ้าของดำเนินการดังนี้:

NP + A และธุรกรรมที่ไม่ใช่เงินสดอื่น ๆ - Kz (ค่าเฉลี่ยสำหรับปี) โดยที่:

• Np - กำไรสุทธิ;
• Kz - รายจ่ายฝ่ายทุนในสินทรัพย์ถาวรที่จำเป็นต่อการรักษาปริมาณและการแข่งขันในระยะยาว

นอกจากนี้ หากบริษัทต้องการเงินทุนหมุนเวียนเพิ่มเติม การเพิ่มทุนก็จะรวมอยู่ในเงินลงทุนด้วย เป็นที่เชื่อกันว่าการประมาณการกระแสเงินสดอิสระตามกำไรของเจ้าของเป็นวิธีการที่ระมัดระวังที่สุด

บทสรุป

สาระสำคัญของกระแสเงินสดอิสระคือสินทรัพย์ที่สามารถถอนออกจากธุรกิจได้โดยไม่ต้องกลัวว่าจะสูญเสียตำแหน่งทางการตลาด การเงินเหล่านี้ยังคงอยู่กับบริษัทหลังจากที่ได้ทำค่าใช้จ่ายที่จำเป็นทั้งหมดแล้ว การวิเคราะห์โฟลว์ฟรีช่วยให้คุณได้รับความคิดที่แท้จริงว่าบริษัทมีรายได้จริงเท่าใด มีเงินเท่าใดสำหรับความต้องการที่ไม่เกี่ยวข้องกับธุรกิจหลัก ตัวบ่งชี้สามารถเป็นได้ทั้งบวกและลบ ในกรณีหลังนี้ องค์กรจะใช้จ่ายมากกว่าที่ได้รับ สิ่งนี้เกิดขึ้น ตัวอย่างเช่น ในกรณีที่มีการวางแผนโปรแกรมการลงทุนที่สำคัญ ในขณะเดียวกัน กระแสเงินสดติดลบไม่ได้บ่งชี้ถึงสถานการณ์ที่ไม่ดีในบริษัทในทุกกรณี เนื่องจากต้นทุนปัจจุบันที่มีนัยสำคัญในช่วงเวลาปัจจุบันสามารถนำมาซึ่งผลกำไรมหาศาลในอนาคต

การวิเคราะห์เชิงคุณภาพ โครงการลงทุนเป็นไปไม่ได้หากไม่เข้าใจสาระสำคัญและโครงสร้างของกระแสเงินสดที่ส่งไปยังองค์กร สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจสถานะปัจจุบันของการเงินของบริษัทและโอกาสในการพัฒนาต่อไป เพื่อทำการปรับเปลี่ยนที่จำเป็นในเวลาที่เหมาะสม หนึ่งในตัวชี้วัดหลักของเงื่อนไขของบริษัทคือกระแสเงินสดสุทธิ

กระแสเงินสดสุทธิหมายถึงอะไรและเกิดขึ้นได้อย่างไร

กระแสเงินสดสุทธิคือความแตกต่างระหว่างกระแสขาเข้าและขาออก (บวกและลบ) ในช่วงระยะเวลาหนึ่ง ในภาษาอังกฤษ คำนี้ฟังดูเหมือน NCF (กระแสเงินสดสุทธิ) ตัวบ่งชี้นี้แสดงถึงความเป็นอยู่ที่ดีทางการเงินของบริษัท ตลอดจนโอกาสในการเพิ่มมูลค่าและความน่าดึงดูดใจสำหรับการลงทุน

ตามตัวบ่งชี้ NCF นักลงทุนสามารถประเมินประสิทธิภาพที่เป็นไปได้ของการลงทุนทางการเงินในโครงการนี้:

• ถ้า NCF อยู่เหนือศูนย์ โครงการก็ถือว่าน่าสนใจ
• หาก NCF น้อยกว่าศูนย์หรือเท่ากับ แสดงว่าองค์กรไม่มีเงินเพียงพอที่จะเพิ่มมูลค่าได้ จึงเป็นการลงทุนที่มีความเสี่ยง

กระแสเงินสดสุทธิยิ่งสูง บริษัทก็ยิ่งน่าสนใจ

ที่องค์กรสมัยใหม่ กระแสการเงินจะเกิดขึ้นตามกิจกรรมหลักสามประเภท:

• ห้องผ่าตัด (การผลิตหลัก) เหล่านี้เป็นเงินทุนที่ได้รับและนำไปใช้ ซึ่งกิจกรรมหลักขึ้นอยู่กับโดยตรง (การค้า การผลิต การบริการ) เงินที่เข้ามาคือเงินที่ได้จากการขายบริการ งาน สินค้าหรือสินทรัพย์ที่มีตัวตน เงินทดรองจากลูกค้า เงินเพื่อชำระหนี้ลูกหนี้ วัสดุสิ้นเปลือง - การชำระเงินให้แก่ผู้รับเหมาและซัพพลายเออร์สำหรับบริการและสินค้า (วัตถุดิบ เครื่องมือ วัสดุ) หักเป็นงบประมาณและ ค่าจ้างพนักงาน.
• การลงทุน. นี่คือการเคลื่อนไหวของเงินทุนที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนก่อนหน้านี้ เช่นเดียวกับการขายหรือการซื้อสินทรัพย์ระยะยาว การไหลเข้าหลักมาจากการขายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนและสินทรัพย์ถาวร และค่าใช้จ่ายมาจากการซื้อกิจการ (อาคาร ยานพาหนะ เครื่องมือกล ลิขสิทธิ์ ใบอนุญาต) และการลงทุน
• การเงิน. ประกอบด้วยการเพิ่มมวลของเงินเพื่อให้แน่ใจว่าการดำเนินงานตลอดจนกิจกรรมการลงทุน การไหลเข้า - จากเงินกู้และสินเชื่อระยะยาวหรือระยะสั้น, การออก เอกสารอันมีค่า,จัดไฟแนนซ์เฉพาะกิจ. ค่าใช้จ่าย - จากการชำระคืนเงินกู้การจ่ายดอกเบี้ยและเงินปันผล

ตัวบ่งชี้รวมของกระแสเงินสดจากการดำเนินการลงทุน การผลิต และ กิจกรรมทางการเงินบริษัทต่างๆ ประกอบเป็นกระแสเงินสดทั้งหมด

วิธีคำนวณกระแสเงินสดสุทธิด้วยวิธีทางตรง

โดย มาตรฐานสากลการบัญชีและแนวปฏิบัติที่กำหนดไว้ใช้วิธีการทางตรงและทางอ้อมในการรายงานกระแสเงินสด ความแตกต่างระหว่างพวกเขาอยู่ในความสมบูรณ์ของข้อมูลเบื้องต้นเกี่ยวกับรายได้และค่าใช้จ่ายของบริษัท NPV คำนวณตามประเภทของกิจกรรม

การคำนวณกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานโดยวิธีทางตรงขึ้นอยู่กับการเคลื่อนไหวของเงินในบัญชีของบริษัท ในกรณีนี้ ข้อมูลของบัญชีงบดุล การบัญชีวิเคราะห์ สมุดรายวันการสั่งซื้อ และบัญชีแยกประเภททั่วไป วิธีนี้ช่วยควบคุมอัตราส่วนค่าใช้จ่ายและรายได้ของบริษัทได้อย่างรวดเร็ว เพื่อประเมินความสามารถในการละลายและสภาพคล่อง เมื่อรวบรวมงบการเงิน พื้นฐานสำหรับการคำนวณคือรายได้จากการขาย

วิธีการโดยตรงให้ตัวเลือกต่อไปนี้แก่คุณ:

• เพื่อวิเคราะห์แหล่งที่มาของเงินไหลเข้าและทิศทางของเงินไหลออก
• กำหนดโครงสร้างการเคลื่อนไหวของการเงินตามประเภทของกิจกรรม
• สร้างความสัมพันธ์ระหว่างรายได้และยอดขายในช่วงเวลาหนึ่ง

สูตรการคำนวณกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานโดยวิธีทางตรงมีลักษณะดังนี้: FDP = VR + Av + ​​​​PrP - Z - FROM - NP - PrV, ที่ไหน:

• VR คือรายได้จากบริการ งานหรือสินค้าที่ขาย
• Av - ความก้าวหน้าจากลูกค้าและผู้ซื้อ
• PrP - ใบเสร็จรับเงินอื่น ๆ
• Z - ค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นระหว่างกิจกรรมหลัก
• OT - เงินเดือนพนักงาน
• NP - ภาษีที่โอนไปยังงบประมาณ
• PrV - การชำระเงินอื่น ๆ

ด้วยข้อดีทั้งหมดของโมเดลนี้ จึงมีข้อเสียเปรียบอย่างร้ายแรง: ไม่แสดงความสัมพันธ์ระหว่างผลกำไรและความผันผวนในจำนวนเงินทั้งหมด เนื่องจากเมื่อคำนวณกำไร พารามิเตอร์ต่างๆ เช่น ค่าเสื่อมราคา ค่าปรับ ภาษี รายจ่ายฝ่ายทุน เงินทดรองและเงินกู้ยืม และการชำระหนี้จะไม่นำมาพิจารณา

คุณสามารถยกตัวอย่างง่ายๆ ของการคำนวณกระแสเงินสดสุทธิสำหรับกิจกรรมปัจจุบัน โดยยึดตามตัวบ่งชี้ต่อไปนี้:

• รายได้จากการขาย การให้บริการ และงานที่ทำ - 75,000 den. หน่วย;
• รับเงินล่วงหน้าจากลูกค้า - 500;
• เงินกู้จากธนาคาร - 12,000;
• รับเงินปันผล - 400;
• ค่าใช้จ่ายสำหรับบริการจัดส่งงานและสินค้าโดยซัพพลายเออร์และผู้รับเหมา - 50,000;
• ค่าจ้างพนักงาน - 10,000;
• ภาษีที่โอนไปยังคลัง - 7000;
• การชำระเงินอื่น ๆ (ดอกเบี้ยเงินกู้) - 400

NDP = VR (75000) + Av (500) + PrP (12000 + 400) - Z (50000) - OT (10000) - NP (7000) - PrV (400);

NPV \u003d 87900 (รายรับทั้งหมด) - 67400 (การชำระเงินทั้งหมด);

เงินเพิ่ม = 20500.

คำนวณโดยวิธีอ้อม กำไรสุทธิ และกระแสเงินสด

การคำนวณกระแสเงินสดสุทธิโดยวิธีทางอ้อมให้ข้อมูลการวิเคราะห์มากขึ้นสำหรับการจัดการขององค์กรหรือนักลงทุนที่มีศักยภาพ เนื่องจากแสดงให้เห็นความสัมพันธ์ระหว่างรายได้สุทธิและกระแสเงินสดสุทธิ ในกรณีนี้ กระแสเงินสดอาจเกินรายได้สุทธิหรือน้อยกว่านั้นก็ได้ ตัวอย่างเช่น ถ้าสำหรับ ระยะเวลาการรายงานหากบริษัทซื้อเครื่องจักรราคาแพงด้วยเงินของตัวเอง การซื้อกิจการดังกล่าวจะลดกระแสเงินสดเมื่อเทียบกับกำไร ในกรณี ปัญหาเพิ่มเติมหุ้นหรือได้รับเงินกู้จะสังเกตสถานการณ์ตรงกันข้าม

ผลต่างระหว่างกำไรสุทธิและกระแสเงินสดมีดังนี้

• กำไรเป็นตัวกำหนดรายได้ของ บริษัท ในช่วงระยะเวลาหนึ่ง (เดือน, ไตรมาส, ปี) อย่างไรก็ตาม ตัวบ่งชี้นี้อาจไม่ตรงกับการรับเงินจริงในช่วงเวลาที่กำหนด
• การเคลื่อนไหวของการเงินรวมถึงการชำระเงิน (การชำระคืนเงินกู้) และการรับ (เงินอุดหนุน, การลงทุน, เงินกู้) ซึ่งจะไม่นำมาพิจารณาเมื่อคำนวณกำไร
• ค่าใช้จ่ายแยกต่างหากสำหรับค่าใช้จ่าย (ต้นทุนของช่วงเวลาในอนาคต ค่าเสื่อมราคา) จะถูกบันทึกเป็นต้นทุน แต่ไม่นำไปสู่การไหลออกของเงินที่แท้จริง
• การมีกำไรไม่ได้รับประกันความพร้อมของเงินฟรีจากองค์กรเช่นปริมาณการผลิตที่เพิ่มขึ้น

ดังนั้นเราจึงสรุปได้ว่ากำไรคือจำนวนเงินจำนวนหนึ่งที่คำนวณ ณ วันที่สิ้นสุดของช่วงเวลาหนึ่งๆ และกระแสเงินสดบ่งบอกถึงการเคลื่อนไหวของเงินทุนอย่างต่อเนื่อง (เรียลไทม์) วิธีการทางอ้อมดำเนินการตามประเภทของกิจกรรมทางเศรษฐกิจของบริษัทและทำให้สามารถแปลงได้ กำไรสะสมผ่านการปรับปรุงกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน ข้อดีหลัก:

• การแสดงการพึ่งพาอาศัยกันระหว่าง บางชนิดกิจกรรมของบริษัท
• ความสัมพันธ์ระหว่างการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์และกำไร
• รูปแบบ กระแสการเงินเกี่ยวกับกิจกรรมการลงทุนและการดำเนินงานและการวิเคราะห์พลวัตของปัจจัยทั้งหมดที่มีอิทธิพลต่อมัน

NDP = CHP + AOS + ANA + ΔZD + ΔZTMC + ΔZK + ΔVF + ΔVA + ΔPA + ΔBPD + ΔBPR + ΔRF, ที่ไหน:

• PE - กำไรสุทธิ (ไม่มีการแบ่งแยก);
• AOS - จำนวนค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์ถาวร
• ANA - จำนวนค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์ไม่มีตัวตน
• ΔZD - ลดลง (เพิ่มขึ้น) ในลูกหนี้
• ΔZТМЦ - ลดลง (เพิ่มขึ้น) ในระดับสต็อกของสินทรัพย์วัสดุ
• ΔЗК - ลดลง (เพิ่มขึ้น) ในบัญชีเจ้าหนี้;
• ΔVF - การลงทุนทางการเงินลดลง (เพิ่มขึ้น)
• ΔVA - ออกล่วงหน้า;
• ΔPA – ได้รับเงินทดรอง;
• ΔBPD - รายได้รอตัดบัญชี
• ΔBPR - ค่าใช้จ่ายในอนาคต
• ΔРФ - ลด (เพิ่มขึ้น) สำรองสำหรับการชำระเงินในอนาคต

ตัวอย่างเช่น สามารถให้การคำนวณโดยประมาณต่อไปนี้โดยวิธีทางอ้อม ข้อมูลเบื้องต้น:

• กำไรสุทธิ - 6000 den หน่วย;
• ค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์ถาวร - (+) 900;
• สินทรัพย์ไม่มีตัวตน (ค่าตัดจำหน่าย) - 0;
• ลูกหนี้ - (-) 200;
• สินค้าคงเหลือ - (-) 300;
• เจ้าหนี้การค้า - (+) 700;
• การลงทุนทางการเงิน - (-) 300;
• ออกล่วงหน้า - (-) 100;
• รับเงินทดรอง - (+) 400;
• รายได้ในอนาคต - (+) 700;
• ค่าใช้จ่ายในอนาคต - (-) 500;
• ทุนสำรอง - (-) 200.

ดังนั้น หากเราแทนที่ข้อมูลที่มีอยู่ในสูตร เราจะได้ผลลัพธ์ดังต่อไปนี้:

NRP = NP (6000) + AOS (900) + ANA (0) + ΔZD (-200) + ΔZTMC (-300) + ΔZK (700) + ΔVF (-300) + ΔVA (-100) + ΔPA (400) + ΔBPD (700) + ΔBPR (-500) + ΔRF (-200);

NRP = 7100.

เนื่องจากข้อมูลเริ่มต้นส่วนใหญ่ระบุถึงระดับของการเติบโตหรือการลดลงของตัวบ่งชี้เฉพาะ คุณจึงควรระมัดระวังไม่ให้ใช้เครื่องหมาย (+) และ (-) สับสนกัน ซึ่งอาจทำให้ผลลัพธ์สุดท้ายบิดเบี้ยวได้ และข้อสรุปที่ไม่ถูกต้องเกี่ยวกับสวัสดิภาพทางการเงินของบริษัท เพื่อความสะดวกในการคำนวณ จะสะดวกกว่าที่จะจัดทำตารางที่ตัวบ่งชี้ทั้งหมดมีภาพที่ชัดเจนมากขึ้น

วิธีการทางอ้อมเกี่ยวข้องกับการปรับเปลี่ยนอย่างต่อเนื่องจำนวนหนึ่ง:

• ขั้นตอนแรกคือเพื่อให้แน่ใจว่าเงินทุนหมุนเวียนของคุณตรงกับผลลัพธ์ทางการเงิน ในขณะเดียวกัน ค่าเสื่อมราคาและการจำหน่ายสินทรัพย์ระยะยาวจะถูกลบออกจากผลลัพธ์ทางการเงิน โดยปกติ ค่าเสื่อมราคาจะคิดจากต้นทุนการผลิต เป็นผลให้กำไรลดลง แต่จำนวนเงินจริงไม่ได้ดังนั้นสำหรับ ความหมายที่ถูกต้องมีอยู่ ทรัพยากรทางการเงินจำนวนค่าเสื่อมราคาค้างจ่ายจะถูกบวกเข้ากับจำนวนกำไร สินทรัพย์ถาวรแสดงการสูญเสียในจำนวนของพวกเขา มูลค่าคงเหลืออย่างไรก็ตาม สิ่งนี้ไม่ส่งผลกระทบต่อความพร้อมของเงินอีกต่อไป เนื่องจากค่าใช้จ่ายจริงเกิดขึ้นก่อนหน้านี้ ณ เวลาที่ได้มาซึ่งสินทรัพย์ จึงมีการเพิ่มปริมาณการกำจัดทิ้งไปในยอดรวมด้วย
• ขั้นตอนที่สองคือการปรับปรุงแต่ละรายการของเงินทุนหมุนเวียน ในเวลาเดียวกัน สำหรับบัญชีที่ใช้งานอยู่ทั้งหมด ขนาดของมูลค่าการซื้อขายเงินกู้จะถูกกำหนดโดยใช้สูตร: OK = OD + Sn - Sk โดยที่ OK คือยอดหมุนเวียนเงินกู้ OD คือมูลค่าการซื้อขายเดบิต Sn คือยอดดุล ณ ต้นงวดที่อยู่ระหว่างการพิจารณา Sk คือยอดดุล ณ วันสิ้นงวด หากยอดคงเหลือในตอนท้าย เช่น ไตรมาสหนึ่งสูงกว่าจุดเริ่มต้น กำไรจะลดลงตามจำนวนส่วนต่างระหว่างตัวบ่งชี้ สิ่งเดียวกันนี้เกิดขึ้นกับบัญชีแบบพาสซีฟ ในกรณีนี้ ตัวบ่งชี้กำไรจะเพิ่มขึ้นเท่านั้น การใช้การคำนวณดังกล่าวสำหรับบัญชีทุกประเภทของกิจกรรมทุกประเภท แม้จะมีความซับซ้อนก็ตาม ทำให้ผู้จัดการเห็นภาพที่ชัดเจนเกี่ยวกับการละลายของบริษัทและความเป็นไปได้ในการดึงดูดการลงทุนเพิ่มเติม

กระแสเงินสดสุทธิไม่ได้กำหนดไว้เฉพาะเมื่อเตรียมแผนธุรกิจเท่านั้น แต่ยังกำหนดไว้สำหรับการรายงานในงบดุล ณ วันสิ้นรอบระยะเวลารายงาน (ไตรมาส ปี) ด้วย วิธีใดในการคำนวณตัวบ่งชี้นี้ที่จะเลือกขึ้นอยู่กับหัวหน้าองค์กรหรือนักลงทุนที่มีศักยภาพ แต่ในทางปฏิบัติมักใช้วิธีทางอ้อมมากกว่า

การเพิ่มประสิทธิภาพของกระบวนการทางการเงิน การผลิต และการลงทุนเป็นสิ่งที่คิดไม่ถึงหากไม่มีการวิเคราะห์เชิงคุณภาพ จากข้อมูลของการศึกษาและรายงานที่ดำเนินการ จะมีการดำเนินการตามกระบวนการวางแผน และขจัดปัจจัยที่ไม่เอื้ออำนวยที่ขัดขวางการพัฒนา

การประเมินประสิทธิผลของกิจกรรมทางการเงินประเภทหนึ่งคือการคำนวณ กระแสเงินสด สูตรและคุณสมบัติของการประยุกต์ใช้เทคนิคนี้จะนำเสนอด้านล่าง

วัตถุประสงค์ของการวิเคราะห์

สูตรกระแสเงินสดคำนวณตามวิธีการบางอย่าง วัตถุประสงค์ของการวิเคราะห์ดังกล่าวคือการกำหนดแหล่งที่มาของกระแสเงินสดสู่องค์กร ตลอดจนค่าใช้จ่ายในการคำนวณการขาดดุลหรือเงินส่วนเกินสำหรับช่วงเวลาที่ศึกษา

เพื่อดำเนินการศึกษาดังกล่าว องค์กรจะสร้างงบกระแสเงินสด มีการร่างค่าประมาณที่สอดคล้องกันด้วย ด้วยความช่วยเหลือของเอกสารดังกล่าว เป็นไปได้ที่จะระบุได้ว่าเงินทุนที่มีอยู่นั้นเพียงพอสำหรับการจัดการลงทุนเต็มรูปแบบ กิจกรรมทางการเงินของบริษัทหรือไม่

การศึกษาต่อเนื่องทำให้คุณสามารถระบุได้ว่าองค์กรต้องพึ่งพา แหล่งภายนอกเงินทุน. นอกจากนี้ยังวิเคราะห์พลวัตของการไหลเข้าและไหลออกของเงินทุนในบริบทของกิจกรรมแต่ละประเภท สิ่งนี้ทำให้คุณสามารถพัฒนานโยบายการจ่ายเงินปันผลเพื่อคาดการณ์ในอนาคตได้ การวิเคราะห์กระแสเงินสดมีจุดมุ่งหมายเพื่อกำหนดความสามารถในการละลายที่แท้จริงขององค์กร ตลอดจนการคาดการณ์ในระยะสั้น

การคำนวณให้อะไร?

กระแสเงินสด สูตรคำนวณซึ่งนำเสนอในรูปแบบต่างๆ จำเป็นต้องมีการวิเคราะห์อย่างเหมาะสมเพื่อความเป็นไปได้ของการจัดการที่มีประสิทธิภาพ ในกรณีของการศึกษาที่นำเสนอ องค์กรจะได้รับโอกาสในการรักษาสมดุลของทรัพยากรทางการเงินในช่วงเวลาปัจจุบันและที่วางแผนไว้

กระแสเงินสดจะต้องซิงโครไนซ์ในแง่ของเวลาที่รับและปริมาณ ด้วยเหตุนี้จึงเป็นไปได้ที่จะบรรลุตัวชี้วัดที่ดีของการพัฒนาของบริษัท ความมั่นคงทางการเงิน การซิงโครไนซ์กระแสข้อมูลขาเข้าและขาออกในระดับสูงทำให้สามารถเร่งการดำเนินงานในมุมมองเชิงกลยุทธ์ และลดความจำเป็นในการจัดหาแหล่งเงินทุน (เครดิต) ที่ชำระแล้ว

การจัดการกระแสการเงินช่วยให้คุณสามารถปรับการใช้ทรัพยากรทางการเงินให้เหมาะสม ระดับความเสี่ยงในกรณีนี้จะลดลง การจัดการที่มีประสิทธิภาพจะช่วยหลีกเลี่ยงการล้มละลายของบริษัท เพิ่มความมั่นคงทางการเงิน

การจำแนกประเภท

มีเกณฑ์หลัก 8 ประการที่สามารถจัดกลุ่มกระแสเงินสดเป็นหมวดหมู่ได้ เมื่อพิจารณาถึงวิธีการคำนวณแล้ว พวกเขาแยกความแตกต่างระหว่างยอดรวมและวิธีแรกที่เกี่ยวข้องกับการสรุปกระแสเงินสดทั้งหมดขององค์กร วิธีที่สองคำนึงถึงความแตกต่างระหว่างรายได้และค่าใช้จ่าย

ในแง่ของผลกระทบต่อ กิจกรรมทางเศรษฐกิจองค์กรแยกแยะระหว่างกระแสทั่วไปสำหรับบริษัท เช่นเดียวกับองค์ประกอบ (สำหรับแต่ละแผนกและธุรกรรมทางเศรษฐกิจ)

ตามประเภทของกิจกรรม การผลิต (ปฏิบัติการ) กลุ่มการเงินและการลงทุนมีความโดดเด่น ในทิศทางของการเคลื่อนไหวกระแสบวก (ขาเข้า) และเชิงลบ (ขาออก) จะแตกต่างกัน

เมื่อพิจารณาถึงความเพียงพอของเงินทุนแล้ว ความแตกต่างระหว่างส่วนเกินและการขาดแคลนเงินทุน การคำนวณสามารถทำได้ในช่วงเวลาปัจจุบันหรือที่วางแผนไว้ นอกจากนี้ โฟลว์ยังสามารถจำแนกออกเป็นแบบไม่ต่อเนื่อง (แบบครั้งเดียว) และแบบกลุ่มปกติ เงินทุนสามารถไหลเข้าและออกจากองค์กรเป็นระยะ ๆ หรือแบบสุ่ม

เน็ตสตรีม

หนึ่งในตัวบ่งชี้ที่สำคัญในการวิเคราะห์ที่นำเสนอคือ กระแสเงินสดสุทธิ. สูตรค่าสัมประสิทธิ์นี้ใช้เมื่อ บทวิเคราะห์การลงทุนกิจกรรม. ให้ข้อมูลแก่ผู้วิจัยเกี่ยวกับฐานะการเงินของบริษัท ความสามารถในการเพิ่มขึ้น มูลค่าตลาด, ดึงดูดใจนักลงทุน

กระแสเงินสดสุทธิคำนวณเป็นผลต่างระหว่างเงินที่ได้รับและถอนออกจากองค์กรสำหรับช่วงเวลาที่เลือก นี่คือผลรวมระหว่างตัวชี้วัดของกิจกรรมทางการเงิน การดำเนินงานและการลงทุน

ข้อมูลเกี่ยวกับขนาดและลักษณะของตัวบ่งชี้นี้ใช้ในการตัดสินใจเชิงกลยุทธ์โดยเจ้าขององค์กร นักลงทุน และ บริษัทสินเชื่อ. ในขณะเดียวกันก็เป็นไปได้ที่จะคำนวณว่าจะแนะนำให้ลงทุนในกิจกรรมขององค์กรใดองค์กรหนึ่งหรือในโครงการที่เตรียมไว้ ค่าสัมประสิทธิ์ที่นำเสนอจะถูกนำมาพิจารณาเมื่อคำนวณมูลค่าขององค์กร

การควบคุมการไหล

อัตราส่วนกระแสเงินสด สูตรซึ่งใช้ในการคำนวณโดยองค์กรขนาดใหญ่เกือบทั้งหมด ช่วยให้คุณจัดการกระแสการเงินได้อย่างมีประสิทธิภาพ สำหรับการคำนวณจะต้องกำหนดจำนวนเงินเข้าและออกในช่วงเวลาที่กำหนดซึ่งเป็นองค์ประกอบหลัก นอกจากนี้ การแยกย่อยจะดำเนินการตามประเภทของกิจกรรมที่สร้างความเคลื่อนไหวของเงินทุน

การคำนวณตัวชี้วัดสามารถทำได้สองวิธี พวกเขาเรียกว่าวิธีการทางอ้อมและทางตรง ในกรณีที่สอง ข้อมูลของบัญชีขององค์กรจะถูกนำมาพิจารณา องค์ประกอบพื้นฐานสำหรับการดำเนินการศึกษาดังกล่าวคือตัวบ่งชี้รายได้จากการขาย

วิธีการคำนวณทางอ้อมเกี่ยวข้องกับการวิเคราะห์รายการในงบดุลตลอดจนงบกำไรขาดทุนและค่าใช้จ่ายขององค์กร สำหรับนักวิเคราะห์ วิธีการนี้มีข้อมูลมากกว่า จะช่วยให้คุณกำหนดความสัมพันธ์ระหว่างกำไรในช่วงเวลาการศึกษาและจำนวนเงินขององค์กร ผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์งบดุลในตัวบ่งชี้กำไรสุทธิสามารถพิจารณาได้โดยใช้วิธีการที่นำเสนอ

การตั้งถิ่นฐานโดยตรง

หากคำนวณในช่วงเวลาใดเวลาหนึ่งถูกกำหนด กระแสเงินสดในปัจจุบัน สูตรมันง่ายพอ:

NPV = NPO + NPF + NPI โดยที่ NPV - กระแสเงินสดสุทธิในช่วงเวลาศึกษา NPO - กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน NPF - จาก ธุรกรรมทางการเงิน, NPI - ในบริบทของกิจกรรมการลงทุน

ในการกำหนดกระแสเงินสดสุทธิ คุณต้องใช้สูตร:

NPV \u003d VDP - IDP โดยที่ IDP คือกระแสเงินที่เข้ามา IDP คือกระแสเงินไหลออก

ในกรณีนี้ การคำนวณจะดำเนินการสำหรับช่วงการคำนวณหนึ่งช่วงขึ้นไป นี่คือ สูตรง่ายๆ. ต้องคำนวณส่วนประกอบจากกิจกรรมแต่ละประเภทแยกกัน ในกรณีนี้จำเป็นต้องคำนึงถึงส่วนประกอบทั้งหมดด้วย

การคำนวณกระแสการลงทุนสุทธิ

เงินทุนจำนวนมากขององค์กร ซึ่งอยู่ในการกำจัดของบริษัทใน ช่วงเวลานี้, มาจาก กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน สูตรการคำนวณ ตัวบ่งชี้สุทธิ(ถูกนำเสนอข้างต้น) จำเป็นต้องคำนึงถึงค่านี้ด้วย

NPI \u003d VOS + PNA + PDFA + RA + DP - PIC + SNP - PNA - PDFA - VSA โดยที่ VOS - รายได้จากการใช้สินทรัพย์ถาวร PNA - รายได้จากการขายสินทรัพย์ไม่มีตัวตน PDFA - รายได้จาก การขายสินทรัพย์ทางการเงินระยะยาว RA - รายได้จากการขายหุ้น DP - ดอกเบี้ยและเงินปันผล PIC - สินทรัพย์ถาวรที่ได้มา COP - ยอดคงเหลือของงานระหว่างทำ PNA - การซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน PDFA - การซื้อระยะยาว สินทรัพย์ทางการเงินระยะยาว VSA - จำนวนหุ้นที่ซื้อคืน

การคำนวณกระแสเงินสดสุทธิ

สูตรกระแสเงินสดใช้ข้อมูลบนเน็ต คำนวณตามสูตรดังนี้

NPF = DVF + DDKR + DKKR + BCF - VDKD - VKKD - ใช่ โดยที่ DVF - การจัดหาเงินทุนภายนอกเพิ่มเติม DDKR - ดึงดูดเพิ่มเติม เงินกู้ระยะยาว, DKKR - เงินกู้ยืมระยะสั้นที่ดึงดูดเพิ่มเติม, BCF - การจัดหาเงินทุนที่กำหนดเป้าหมายไม่ได้ที่ชำระคืน, VDKD - การชำระหนี้ใน VKKD - การชำระเงินใน เงินกู้ระยะสั้น, ใช่ - การจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้น

วิธีการทางอ้อม

ทางอ้อมยังช่วยให้คุณกำหนด net กระแสเงินสด สูตรสมดุลเกี่ยวข้องกับการปรับเปลี่ยน ด้วยเหตุนี้จึงใช้ข้อมูลเกี่ยวกับค่าเสื่อมราคาการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างและจำนวนหนี้สินหมุนเวียนและสินทรัพย์

การคำนวณกำไรสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานใช้สูตรดังนี้

NPO \u003d PE + AOS + ANA - DZ - Z - KZ + RF โดยที่ NP - กำไรสุทธิขององค์กร AOS - ค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์ถาวร ANA - ค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์ไม่มีตัวตน DZ - การเปลี่ยนแปลงในลูกหนี้ในช่วงการศึกษา Z - การเปลี่ยนแปลงในหุ้น KZ - การเปลี่ยนแปลงจำนวนเจ้าหนี้การค้า RF - การเปลี่ยนแปลงในตัวบ่งชี้ของทุนสำรอง

กระแสเงินสดสุทธิได้รับผลกระทบโดยตรงจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าหนี้สินและสินทรัพย์หมุนเวียนของบริษัท

การเงินสภาพคล่อง

นักวิเคราะห์บางคนใช้ตัวบ่งชี้ในกระบวนการศึกษาฐานะการเงินขององค์กร การเงินสภาพคล่อง. สูตรการคำนวณตัวบ่งชี้ที่นำเสนอนั้นพิจารณาในสองประเด็นหลัก แยกแยะระหว่างกระแสเงินสดอิสระของบริษัทและเงินทุน

ในกรณีแรกจะพิจารณาตัวบ่งชี้กิจกรรมการดำเนินงานของบริษัท มันลบการลงทุนในสินทรัพย์ถาวร ตัวบ่งชี้นี้ให้ข้อมูลแก่นักวิเคราะห์เกี่ยวกับปริมาณเงินทุนที่เหลืออยู่ในการกำจัดของบริษัทหลังจากการลงทุนในสินทรัพย์ วิธีการที่นำเสนอนี้ถูกใช้โดยนักลงทุนในการพิจารณาความเป็นไปได้ในการจัดหาเงินทุนสำหรับกิจกรรมของบริษัท

กระแสเงินสดอิสระของเงินทุนถือว่าลบออกจากจำนวนเงินรวมของเงินทุนขององค์กรเท่านั้น การลงทุนของตัวเองกองทุน การคำนวณนี้ใช้บ่อยที่สุดโดยผู้ถือหุ้นของบริษัท เทคนิคนี้ใช้ในกระบวนการประเมินมูลค่าผู้ถือหุ้นขององค์กร

ส่วนลด

ในการเปรียบเทียบการชำระเงินทางการเงินในอนาคตกับสถานะปัจจุบันของมูลค่า จะใช้เทคนิคการลดราคา เทคนิคนี้พิจารณาว่าในระยะยาว เงินจะค่อยๆ สูญเสียมูลค่าเมื่อเทียบกับสถานะปัจจุบันของราคา ดังนั้น การวิเคราะห์จึงใช้ ลดกระแสเงินสด สูตรมันมีค่าสัมประสิทธิ์พิเศษ คูณด้วยจำนวนกระแสเงินสด วิธีนี้ทำให้คุณสามารถเชื่อมโยงการคำนวณกับระดับเงินเฟ้อในปัจจุบันได้

ปัจจัยส่วนลดถูกกำหนดโดยสูตร:

K = 1/(1 + SD)VP โดยที่ SD คืออัตราคิดลด IP คือช่วงเวลา

อัตราคิดลดเป็นหนึ่งในองค์ประกอบที่สำคัญที่สุดในการคำนวณ เป็นตัวกำหนดรายได้ที่นักลงทุนจะได้รับเมื่อนำเงินไปลงทุนในโครงการหนึ่งๆ ตัวบ่งชี้นี้มีข้อมูลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ ความสามารถในการทำกำไรในบริบทของการดำเนินงานที่ปราศจากความเสี่ยง กำไรจากความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น นอกจากนี้ การคำนวณยังคำนึงถึงอัตราการรีไฟแนนซ์ ต้นทุน (ถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก) ของเงินทุน ดอกเบี้ยเงินฝาก

แนวทางการเพิ่มประสิทธิภาพ

เมื่อกำหนดฐานะการเงินขององค์กรให้คำนึงถึง ลดกระแสเงินสด สูตรอาจไม่นำมาพิจารณาหากมีการระบุตัวบ่งชี้ในระยะสั้น

กระบวนการปรับกระแสเงินสดให้เหมาะสมนั้นเกี่ยวข้องกับการสร้างสมดุลระหว่างค่าใช้จ่ายและรายได้ของบริษัท ขาดและส่วนเกินส่งผลเสีย ฐานะการเงินและความมั่นคงขององค์กร

เมื่อขาดแคลนเงินทุน อัตราส่วนสภาพคล่องจะลดลง ความสามารถในการละลายก็ต่ำเช่นกัน เงินทุนส่วนเกินทำให้เกิดการคิดค่าเสื่อมราคาที่แท้จริงของกองทุนที่ไม่ได้ใช้งานชั่วคราวอันเนื่องมาจากภาวะเงินเฟ้อ ดังนั้น ฝ่ายบริหารของบริษัทจึงต้องสร้างสมดุลระหว่างปริมาณการไหลเข้าและขาออก

พิจารณาว่าคืออะไร สูตรกระแสเงินสดคำจำกัดความของมันเป็นไปได้ที่จะตัดสินใจในการเพิ่มประสิทธิภาพตัวบ่งชี้นี้