ข้อมูลภายในเพิ่มความคล่องตัวในขั้นตอนการลงทะเบียน การซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายใน (คืออะไร) - ตัวอย่างและเรื่องอื้อฉาว ได้รับข้อมูลจริง

องค์กรขนาดใหญ่ทุกแห่งมีข้อมูลที่เป็นความลับและไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ

ข้อมูลนี้เรียกว่า - ภายใน

คำจำกัดความทั่วไปของคำนี้มีดังต่อไปนี้ - ข้อมูลที่ไม่อยู่ภายใต้การเปิดเผยต่อสาธารณะซึ่งเป็นที่รู้จักของคนบางกลุ่มและอาจส่งผลกระทบต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจและการผลิตขององค์กรตลอดจนมูลค่าของหุ้น และทรัพย์สินอื่นๆ ผู้ที่มีข้อมูลนี้เป็นคนวงใน

ข้อมูลภายในมีคำจำกัดความหลายประการ:

ข้อมูลภายใน – ข้อมูลที่แม่นยำและเฉพาะเจาะจงที่ไม่อยู่ภายใต้การเปิดเผยต่อสาธารณะและมีความสำคัญเชิงกลยุทธ์สำหรับการตัดสินใจของผู้เข้าร่วมตลาด

ข้อมูลภายใน– ข้อมูล การครอบครองซึ่งทำให้บุคคล (ครอบครองข้อมูล) อยู่ในตำแหน่งที่ได้เปรียบในส่วนที่เกี่ยวข้องกับผู้เข้าร่วมตลาดรายอื่น

ข้อมูลภายใน– ข้อมูลเกี่ยวกับโครงสร้างภายในของบริษัทหรือองค์กรที่พนักงานสามารถเข้าถึงได้ แต่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ

ใครสามารถเป็นคนวงในได้บ้าง?

ต่อไปนี้อาจมีข้อมูลที่สามารถเปลี่ยนสถานะปัจจุบันได้:

• หัวหน้า บริษัท (สามารถเข้าถึงทรัพย์สินและฐานข้อมูลทั้งหมดขององค์กร)
• คนงาน บริการทางการเงินและการบัญชี (สามารถเข้าถึงข้อมูลทางการเงินทั้งหมด เกี่ยวกับสถานะของบัญชี หนี้สิน สินเชื่อ ฯลฯ );
• คนงานที่เกี่ยวข้องโดยตรงในการประมวลผลข้อมูล
• บุคคลสุ่มอื่น ๆ ที่สามารถเข้าถึงข้อมูลประเภทนี้ไม่ว่าด้วยเหตุผลใดก็ตาม
• ธนาคารรับฝากที่มีข้อมูลเกี่ยวกับสถานะทางการเงินของบริษัท
• ผู้จัดงานแพลตฟอร์มการซื้อขาย
• สำนักข่าว ฯลฯ

พนักงานแต่ละคนที่ได้รับข้อมูลสำหรับการใช้งานซึ่งมีข้อมูลที่ทำให้สามารถรับรู้ได้ว่าเป็นข้อมูลภายในต้องจำไว้ว่าผลประโยชน์ของบริษัท/บริษัท/องค์กรของเขาอยู่ที่การไม่เผยแพร่ข้อมูลนี้

การมีข้อมูลภายในมีประโยชน์อย่างไร?

เจ้าของข้อมูลภายในได้รับตำแหน่งที่ได้เปรียบเมื่อเทียบกับผู้เข้าร่วมตลาดรายอื่น เนื่องจากเขาสามารถคาดการณ์การพัฒนาต่อไปของสถานการณ์โดยมีข้อมูลเพิ่มเติม

คนวงในสามารถจัดการกระบวนการโดยใช้ข้อมูลที่เขารู้จัก

คนวงในยังมีโอกาสได้รับผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจ (การเงิน) โดยการให้ข้อมูลแก่ผู้มีส่วนได้เสียที่เป็นบุคคลที่สาม

กฎหมายของสหพันธรัฐรัสเซียเกี่ยวกับข้อมูลภายใน

การใช้ข้อมูลประเภทนี้ไม่ใช่การดำเนินการทางกฎหมายและอาจส่งผลให้ทั้งฝ่ายบริหารและ ความรับผิดทางอาญา.

กฎหมายปกครอง สหพันธรัฐรัสเซีย คืออาร์ต 15.21 แห่งประมวลกฎหมายความผิดทางปกครองของสหพันธรัฐรัสเซียสำหรับการใช้ข้อมูลภายในโดยผิดกฎหมายเกี่ยวข้องกับการปรับจำนวน 3 ถึง 5,000 สำหรับบุคคลตั้งแต่ 30 ถึง 50,000 รูเบิลหรือถูกตัดสิทธิ์นานถึง 2 ปีสำหรับ นิติบุคคล.

ความรับผิดทางอาญาที่ให้ไว้สำหรับการใช้ข้อมูลภายในเพื่อวัตถุประสงค์ของตนเองและจัดการตลาดนั้นมีความรุนแรงมากขึ้นเมื่อเทียบกับบุคคลใน - ตั้งแต่ปรับ 300,000 รูเบิล จนถึงจำคุกสูงสุด 6 ปี

นอกจากนี้ ร่างกฎหมายทั้งหมดยังได้รับการพัฒนาเพื่อต่อสู้กับข้อมูลภายใน ร่างกฎหมายนี้เรียกว่า "ในการต่อสู้กับการใช้ข้อมูลภายในในทางที่ผิดและการบิดเบือนตลาด" และได้รับการรับรองในการพิจารณาครั้งแรกโดย State Duma แห่งสหพันธรัฐรัสเซียเมื่อวันที่ 17 เมษายน 2552

ร่างกฎหมายนี้ครอบคลุมแนวคิดพื้นฐานทั้งหมด เช่น:

• ภายใน;
• ข้อมูลภายใน
• ระบอบการปกครองทางกฎหมายการใช้ข้อมูลภายใน ฯลฯ

ร่างพระราชบัญญัตินี้มีคำชี้แจงเกี่ยวกับข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับข้อมูลภายใน

ดังนั้นเพื่อ ประเภทนี้รวม:

• ความลับทางการค้า;
• ข้อมูลการบริการ
• ข้อมูลการผลิต
• ข้อมูลอื่น ๆ ที่กลุ่มบุคคล (ภายใน) สามารถเข้าถึงได้

หน้าที่หลักของร่างกฎหมายนี้คือการควบคุมการใช้ข้อมูลที่อาจส่งผลกระทบต่อสถานะของกิจการในขอบเขตทางการเงิน (ข้อห้ามในการใช้ข้อมูลภายในสำหรับการทำธุรกรรมและการบิดเบือนอื่น ๆ)

เมื่อนำร่างกฎหมายนี้มาใช้ ก็ถือว่าผู้เข้าร่วมตลาดทุกคนจะติดตามซึ่งกันและกันและป้องกันการใช้ข้อมูลภายในและการบิดเบือนตลาด

เป็นเรื่องที่ควรค่าแก่การชี้แจงแนวคิดของการปั่นป่วนตลาดในสถานการณ์นี้ ซึ่งรวมถึงการกระทำที่อาจนำไปสู่การเผยแพร่ข้อมูลที่ไม่ได้รับการยืนยันซึ่งอาจเปลี่ยนแปลงสถานะปัจจุบันของตลาดการเงิน เช่น:

• การส่งข้อมูลไปยังสื่อ
• การส่งข้อมูลไปยังระบบสารสนเทศและโทรคมนาคมและเครือข่ายสาธารณะ
• วิธีอื่นในการแพร่กระจายข้อมูลเท็จ

กฎหมายภายในกำหนดให้มีการพัฒนาและพัฒนาบริการ การใช้ซอฟต์แวร์ล่าสุด และความก้าวหน้าทางวิทยาศาสตร์อื่น ๆ เพื่อปรับปรุงการตรวจจับการใช้ข้อมูลภายใน ทุกจุดได้รับการพัฒนาโดยคำนึงถึงสถานการณ์ในประเทศ

ร่างกฎหมายนี้ยังช่วยลดความรับผิดชอบของสื่อบางส่วนในการใช้ข้อมูลภายใน แม้ว่าจะไม่ได้รับการยกเว้นจากการกระทำก็ตาม

ห้ามใช้ข้อมูลภายในสำหรับ:

• การดำเนินการใดๆ ธุรกรรมทางการเงินเพื่อเพิ่มคุณค่าให้ตนเองหรือบุคคลที่สาม
• โอนไปยังบุคคลที่ไม่รวมอยู่ในรายชื่อบุคคลภายใน
• คำแนะนำที่มอบให้กับบุคคลที่สามเพื่อดำเนินการบางอย่างตามข้อมูลที่ได้รับ

องค์กรใด ๆ ที่รัฐได้รับการยอมรับว่าเป็นคนวงในจะต้องดำเนินการตามรายการดำเนินการบางอย่าง:

• เผยแพร่รายการภายในบนเว็บไซต์อย่างเป็นทางการของคุณ
• เปิดเผยข้อมูลตามกฎหมายของสหพันธรัฐรัสเซีย (มาตรา 8 ของกฎหมายของรัฐบาลกลางหมายเลข 224-FZ)
• เก็บบันทึกของบุคคลภายใน
• แจ้งบุคคลที่ระบุเกี่ยวกับการรวม/การคัดออกจากรายชื่อบุคคลภายใน

ใน ระบบธนาคารกฎระเบียบในการออกสินเชื่อและสินเชื่อ แนวคิดของคนวงในรวมถึงบุคคลที่มีโอกาสมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจ เช่น:

• บุคคลในคณะกรรมการ
• หน่วยงานกำกับดูแลไห;
• พนักงานฝ่ายการเงิน (หัวหน้าฝ่ายบัญชี);
• ผู้จัดการสาขา;
• คู่สมรส บุตร และญาติอื่นๆ ของบุคคลที่ระบุไว้ข้างต้น
• พนักงานธนาคารอื่นๆ ที่สามารถมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจได้

วิเคราะห์ผลงานของคนวงใน

ผู้เข้าร่วมตลาดสามารถดูงานของคนวงใน เช่น การกระทำของเขา (การขาย การซื้อ ฯลฯ) กิจกรรมของคนวงในสามารถทำหน้าที่เป็นตัวบ่งชี้เป้าหมายได้ จากการกระทำของเขา ผู้เข้าร่วมสามารถตัดสินใจได้ว่าจะทำอย่างไรในสถานการณ์ปัจจุบัน (ซื้อหรือขายหุ้น ฯลฯ)

แต่ควรจำไว้ว่าการกระทำของเขานั้นไม่ได้เด็ดขาดและไม่สามารถใช้ในการวิเคราะห์ตลาดได้ นี่เป็นเพียงเครื่องมือเพิ่มเติมในมือที่มีความสามารถ ในขณะเดียวกันก็ควรจำไว้ว่ามีเพียงการซื้อเท่านั้นที่สามารถกำหนดได้อย่างแม่นยำด้วยข้อเท็จจริงเพียงข้อเดียว - ศรัทธาในความแข็งแกร่งของบริษัท

จะทำอย่างไรถ้ามีข้อมูลรั่วไหล?

หากในระหว่างการเจรจา การประชุม หรือในการสนทนาส่วนตัว คุณเผลอปล่อยให้มันหลุดลอยไปโดยไม่คาดคิด อย่าตกใจ ก่อนอื่น คุณต้องค้นหาให้ชัดเจนว่าข้อมูลใดบ้างที่ถูกส่งไป และการรั่วไหลนี้อาจนำไปสู่ผลที่ตามมาอย่างไร

หลังจากนี้ มีความจำเป็นต้องเตรียมข้อมูลนี้สำหรับการตีพิมพ์และเผยแพร่สู่สาธารณะโดยเร็วที่สุด เพื่อให้ผู้เข้าร่วมตลาดทั้งหมดมีความเท่าเทียมกัน

อย่าลืมเกี่ยวกับข้อตกลงไม่เปิดเผยข้อมูลและเอกสารอื่น ๆ ที่ควบคุมสิทธิ์ของคุณในการเปิดเผยข้อมูล คุณไม่ควรทำอะไรกับผู้บังคับบัญชา เป็นการดีกว่าที่จะประสานงานการดำเนินการต่อไปทั้งหมดและรับ สิทธิ์ที่จำเป็น.

ข้อโต้แย้งเรื่องการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายใน

ความขัดแย้งเกี่ยวกับกิจกรรมของคนวงในไม่ได้ลดลงมาเป็นเวลานาน มีทั้งผู้สนับสนุนและฝ่ายตรงข้ามของคนวงใน

« ด้านหลัง"สนับสนุนข้อมูลภายในโดยอ้างถึงความจริงที่ว่ามีเพียงผู้ที่ "เหงื่อออกหน้า" เท่านั้นที่รวบรวมข้อมูลโดยใช้ความเอาใจใส่การสังเกตสติปัญญาและคุณสมบัติส่วนบุคคลอื่น ๆ เท่านั้นที่สามารถรับข้อมูลภายในได้

นั่นคือพวกเขารับรู้ถึงประโยชน์ที่ได้รับจากข้อมูลภายในเป็นรางวัลสำหรับการทำงานและความพยายามของพวกเขา

"ขัดต่อ"ผู้ฟังที่เหลือพูดออกมาโดยอ้างว่ากิจกรรมประเภทนี้ผิดศีลธรรมเป็นข้อโต้แย้ง ท้ายที่สุดแล้ว คนวงในมีข้อมูลที่ทำให้พวกเขาอยู่ในตำแหน่งที่ได้เปรียบมากกว่าเมื่อเทียบกับผู้เข้าร่วมรายอื่น

กรณีการใช้ข้อมูลภายในที่มีรายละเอียดสูง

บริษัทมากกว่าหนึ่งแห่งได้รับความเดือดร้อนอันเป็นผลมาจากกิจกรรมของคนใน และมีเรื่องอื้อฉาวเกิดขึ้นมากกว่าหนึ่งเรื่องบนพื้นฐานนี้

เรื่องฉาวโฉ่ที่สุดเรื่องหนึ่งคือเรื่องอื้อฉาวเกี่ยวกับบริษัทเชื้อเพลิง Enron Corporation ในปี 2544 ผลจากการใช้ข้อมูลภายในในทางที่ผิด ทำให้นักลงทุนจำนวนมากล้มละลายและสูญเสียความสนใจและความไว้วางใจในบริษัทการลงทุน

เป็นเวลาหนึ่งปีครึ่งที่แผนกบัญชีได้ปลอมแปลงข้อมูลเกี่ยวกับสถานการณ์จริงในแผนกการเงิน สิ่งนี้นำไปสู่ความจริงที่ว่านักลงทุนประเมินสถานการณ์ปัจจุบันอย่างไม่ถูกต้อง ลงทุนเงินและไม่รีบร้อนที่จะคืนมัน

และกรณีของความหายนะที่มีชื่อเสียงโด่งดังเช่นนี้ไม่ได้ถูกแยกออกจากประวัติศาสตร์

ข้อมูลวงในในวงการกีฬา

คนวงในไม่เพียงแต่เกี่ยวข้องกับฝ่ายการเงินและการผลิตขององค์กรและบริษัทต่างๆ เท่านั้น การใช้ข้อมูลภายในในกีฬาค่อนข้างแพร่หลาย

การคาดการณ์โดยใช้ข้อมูล เช่น สุขภาพของนักกีฬา (ข้อเท็จจริงเหล่านั้นที่ไม่ได้เปิดเผยต่อสาธารณะ) สามารถปรับปรุงผลลัพธ์ของการทำนายผลการแข่งขันได้อย่างมีนัยสำคัญ

บทสรุป

สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่าข้อมูลเป็นหนึ่งในอาวุธที่น่าเกรงขามที่สุดในเวทีการเมืองและความสัมพันธ์ทางการเงินสมัยใหม่

ต้องใช้ด้วยความระมัดระวังอย่างยิ่ง และโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อใช้ข้อมูลที่อาจทำให้เข้าใจผิดหรือเปลี่ยนแปลงสถานการณ์ได้ ทุกขั้นตอนที่คุณทำจะต้องคิดซ้ำ ๆ กัน

การจะใช้ข้อมูลวงในที่ตกไปอยู่ในมือคุณนั้นคุ้มค่าหรือไม่นั้นก็ขึ้นอยู่กับคุณที่จะตัดสินใจ แต่ก็ควรจำไว้ว่ามีบทลงโทษสำหรับการใช้ที่ผิดกฎหมายโดยรัฐ

กฎหมายของรัฐบาลกลาง "ในการต่อสู้กับการใช้ข้อมูลภายในในทางที่ผิดและการบิดเบือนตลาดและการแก้ไขกฎหมายบางประการของสหพันธรัฐรัสเซีย" หมายเลข 224-FZ ลงวันที่ 27 กรกฎาคม 2010 (ต่อไปนี้จะเรียกว่ากฎหมาย) ซึ่งเพิ่งมีผลใช้บังคับ กำลัง "เติบโต" อย่างแข็งขันโดยมีข้อบังคับจำนวนมากที่ควบคุมการดำเนินการตามข้อกำหนดบางประการของกฎหมาย กฎหมายมีความซับซ้อนและไม่ง่ายที่จะเข้าใจ วัตถุประสงค์ของบทความนี้คือเพื่อทบทวนข้อกำหนดทางกฎหมายหลักสำหรับการทำงานร่วมกับบุคคลภายใน

ทฤษฎีเล็กน้อย

แนวคิดของ "คนวงใน" (จากภาษาอังกฤษ "ภายใน" - ภายใน) หมายถึงบุคคลใด ๆ ที่สามารถเข้าถึงข้อมูลที่เป็นความลับซึ่งเป็นที่รู้จักของเขาเนื่องจากตำแหน่งอย่างเป็นทางการหรือความสัมพันธ์ในครอบครัว ข้อมูลภายในก็คือข้อมูลภายใน

คำจำกัดความของข้อมูลภายในในประเทศของเรานั้นให้ไว้เมื่อมีการนำกฎหมายของรัฐบาลกลาง "ในการต่อสู้กับการใช้ข้อมูลภายในในทางที่ผิดและการบิดเบือนตลาดและการแก้ไขกฎหมายบางประการของสหพันธรัฐรัสเซีย" ในปี 2010 เท่านั้น ตามมาตรา 2 ของกฎหมาย ข้อมูลภายในมีความถูกต้องและเป็นข้อมูลเฉพาะเจาะจงที่ไม่ได้เผยแพร่หรือให้ไว้ (รวมถึงข้อมูลที่ประกอบขึ้นเป็นทางการค้า เป็นทางการ ความลับของธนาคาร ความลับในการสื่อสาร (ในแง่ของข้อมูลเกี่ยวกับการโอนเงินทางไปรษณีย์) เงิน) และความลับอื่น ๆ ที่ได้รับการคุ้มครองตามกฎหมาย) การจำหน่ายหรือข้อกำหนดที่อาจมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อราคา เครื่องมือทางการเงิน, สกุลเงินต่างประเทศและ (หรือ) สินค้า (รวมถึงข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับผู้ออกตราสารทุนตั้งแต่หนึ่งรายขึ้นไป บริษัทจัดการกองทุนรวมที่ลงทุน กองทุนรวม และกองทุนบำเหน็จบำนาญที่ไม่ใช่ของรัฐตั้งแต่หนึ่งแห่งขึ้นไป<...>).

หากเราละทิ้งตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ ดังที่เห็นได้จากคำจำกัดความข้างต้น บทบัญญัติของกฎหมายจะบังคับใช้กับบริษัทที่มีหลักทรัพย์จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เช่นเดียวกับผู้ถือหุ้นและคู่สัญญาของบริษัทดังกล่าว

ข้อมูลภายในประเภทที่พบบ่อยที่สุด ได้แก่ ข้อมูลเกี่ยวกับ "สุขภาพทางการเงิน" หรือความมั่นคงของบริษัท (รายได้ กำไร คดีล้มละลาย ฯลฯ ) การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างของบริษัทอันเป็นผลมาจากการควบรวมกิจการ การเข้าซื้อกิจการ หรือการสร้างบริษัทใหม่ ธุรกิจตลอดจนผลิตภัณฑ์ใหม่ เทคโนโลยี ใบอนุญาต ฯลฯ

รายชื่อบุคคลภายใน ได้แก่ บุคคลที่มีข้อมูลภายใน ระบุไว้ในมาตรา 4 ของกฎหมาย คนในมี 3 กลุ่ม กลุ่ม 1 - "บุคคลภายในหลัก":

• ผู้ออก หลักทรัพย์และบริษัทจัดการ
• องค์กรธุรกิจที่รวมอยู่ในทะเบียนและครองตำแหน่งที่โดดเด่น
• ผู้จัดงานการค้า (การแลกเปลี่ยนหุ้น) องค์กรสำนักหักบัญชีตลอดจนสถาบันรับฝากและองค์กรสินเชื่อที่ดำเนินการชำระหนี้ตามผลลัพธ์ของธุรกรรมที่ทำผ่านผู้จัดงานการค้า (การแลกเปลี่ยนหุ้น)
• ผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์และบุคคลอื่นที่ทำธุรกรรมด้วยเครื่องมือทางการเงินและ (หรือ) สินค้าเพื่อผลประโยชน์ของลูกค้าที่ได้รับข้อมูลภายในจากลูกค้า
• หน่วยงานบริหารของรัฐบาลกลาง, หน่วยงานบริหารของรัฐบาลของหน่วยงานที่เป็นส่วนประกอบของสหพันธรัฐรัสเซีย, หน่วยงานปกครองตนเอง, หน่วยงานจัดการของกองทุนนอกงบประมาณของรัฐที่มีสิทธิ์วางชั่วคราว กองทุนที่มีอยู่ในเครื่องมือทางการเงินธนาคารแห่งรัสเซีย

"Secondary Insiders" ได้แก่:

• บุคคลที่รวมอยู่ในฝ่ายบริหารของ "บุคคลภายในหลัก" (สมาชิกของคณะกรรมการ ฝ่ายบริหาร ฯลฯ );
• บุคคลที่เป็นเจ้าของ "คนวงในหลัก";
• บุคคลที่ดำเนินการบนพื้นฐานของข้อตกลงกับ "บุคคลภายในหลัก" (ข้อมูลหรือหน่วยงานจัดอันดับ ฯลฯ )

คนวงใน - บุคคลสามารถเข้าถึงข้อมูลภายในของบุคคลใน "หลัก" และ "รอง" ตามสัญญาจ้างงานและกฎหมายแพ่ง

ความแตกต่างระหว่างข้อมูลภายในกับข้อมูลที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะประเภทอื่นๆ อยู่ที่ความซับซ้อนและองค์ประกอบของแหล่งข้อมูล ตลอดจน การเชื่อมต่อพิเศษระหว่างข้อมูลกับชะตากรรมทางเศรษฐกิจของเครื่องมือทางการเงิน สกุลเงิน และ/หรือสินค้าโภคภัณฑ์ นอกจากนี้ ข้อมูลภายในซึ่งต่างจากข้อมูลทางการ ข้อมูลเชิงพาณิชย์และข้อมูลธนาคาร จะต้องถูกเปิดเผย แต่หลังจากนั้นระยะหนึ่ง

เพื่อแก้ไขปัญหาที่เกี่ยวข้องกับการทำงานกับข้อมูลภายใน Federal Service for Financial Market ของสหพันธรัฐรัสเซียและ Federal บริการต่อต้านการผูกขาดมีการให้คำแนะนำหลายประการแก่สหพันธรัฐรัสเซีย กล่าวคือ:

• การพัฒนาและการอนุมัติขั้นตอนการเข้าถึงข้อมูลภายในและกฎเกณฑ์ในการปกป้องความลับ
• การสร้าง (คำจำกัดความและการแต่งตั้ง) ของหน่วยโครงสร้างที่มีหน้าที่ควบคุม
• จัดให้มีเงื่อนไขสำหรับการปฏิบัติหน้าที่อย่างไม่ จำกัด และมีประสิทธิภาพโดยหน่วยโครงสร้าง

การทำงานกับข้อมูลภายในและข้อมูลภายใน

งานของบริษัทร่วมหุ้นที่มีข้อมูลภายในและข้อมูลภายในได้รับการควบคุมโดยท้องถิ่น กฎระเบียบ(กฎระเบียบ ขั้นตอน กฎ) ที่บริษัทต่างๆ นำมาใช้ตามจดหมายข้อมูลของ Federal Financial Markets Service ของสหพันธรัฐรัสเซีย ลงวันที่ 27 มกราคม 2554 “เกี่ยวกับมาตรการในการดำเนินการตามกฎหมายของรัฐบาลกลาง ลงวันที่ 27 กรกฎาคม 2553 เลขที่ 224-FZ “ ในการต่อสู้กับการใช้ข้อมูลภายในในทางที่ผิดและการปั่นป่วนตลาด และการแก้ไขกฎหมายบางประการของสหพันธรัฐรัสเซีย"

บริษัทพัฒนาและอนุมัติขั้นตอนในการเข้าถึงข้อมูลภายใน ซึ่งควบคุมหลักเกณฑ์ในการปกป้องความลับและติดตามการปฏิบัติตามกฎหมายว่าด้วยข้อมูลภายในและการดำเนินการทางกฎหมายด้านกฎระเบียบที่นำมาใช้ตามนั้น มีการจัดตั้ง กำหนด หรือแต่งตั้งแผนกโครงสร้างหรือเจ้าหน้าที่ ซึ่งมีหน้าที่รับผิดชอบในการตรวจสอบการปฏิบัติตามข้อกำหนดของกฎหมายว่าด้วยความรู้ภายใน และผู้ที่รับผิดชอบต่อคณะกรรมการ (คณะกรรมการกำกับดูแล) หรือหน่วยงานบริหารสูงสุดของนิติบุคคล และเงื่อนไข ถูกสร้างขึ้นเพื่อการดำเนินงานที่ราบรื่นและมีประสิทธิภาพของแผนกโครงสร้าง (เจ้าหน้าที่) เหล่านี้ ในกรณีนี้การอนุมัติขั้นตอน (ข้อบังคับหรือกฎเกณฑ์) ตลอดจนการสร้างหน่วยโครงสร้าง (หรือการแต่งตั้งเจ้าหน้าที่) โดยบริษัทร่วมหุ้นจะดำเนินการตามกฎบัตร (เอกสารประกอบ) หรืออื่น ๆ เอกสารภายใน

หน่วยงานที่รับผิดชอบในการตรวจสอบการปฏิบัติตามข้อกำหนดของกฎหมายเกี่ยวกับข้อมูลภายใน (ค่าคอมมิชชั่น ฯลฯ ) หรือเจ้าหน้าที่ที่ได้รับการแต่งตั้งจะจัดการบำรุงรักษารายชื่อบุคคลภายในของบริษัท เพื่อให้มั่นใจว่าจะมีการแนะนำการเปลี่ยนแปลงและเพิ่มเติมในเวลาที่เหมาะสม รายการภายในประกอบด้วย:

• ชื่อเต็มหรือชื่อบุคคลภายใน
• ข้อมูลเกี่ยวกับเอกสารประจำตัวหรือหมายเลขและวันที่จดทะเบียนนิติบุคคลในทะเบียนนิติบุคคลแบบครบวงจร
• ที่อยู่ - ไปรษณีย์และอิเล็กทรอนิกส์
• พื้นฐานในการรับรู้บุคคลว่าเป็นคนวงใน
• จำนวนหุ้นของบริษัทที่คนวงในเป็นเจ้าของ
• ข้อมูลเกี่ยวกับการใช้ข้อมูลภายในโดยมิชอบ (ถ้ามี)

เมื่อพูดถึงรายชื่อบุคคลภายใน คุณสามารถเปรียบเทียบกับรายชื่อบุคคลที่เข้าถึงข้อมูลที่เป็นความลับได้ (ผู้ที่สามารถเข้าถึงข้อมูลที่เป็นความลับซึ่งผ่านการทดสอบการเข้าถึงการทำงานกับข้อมูลที่เป็นความลับ ซึ่งตรงตามข้อกำหนดของการรักษาความลับ ระบอบการปกครอง ฯลฯ)

รายชื่อบุคคลภายในจะต้องประกอบด้วย:

• สมาชิกของคณะกรรมการของบริษัท
• กรรมการในคณะกรรมการชุดย่อยที่มิใช่สมาชิกคณะกรรมการของบริษัท
• บุคคลที่ปฏิบัติหน้าที่ของฝ่ายบริหารเพียงผู้เดียว
• สมาชิกของคณะกรรมการของบริษัท
• รองประธานคณะกรรมการ
• หัวหน้าแผนกบัญชี;
• หัวหน้าและพนักงานฝ่ายบริการควบคุมภายใน
• สมาชิกของคณะกรรมการตรวจสอบของบริษัท
• ผู้ตรวจสอบบัญชี (องค์กรตรวจสอบ) ผู้ประเมินราคา ผู้เข้าร่วมวิชาชีพในตลาดหลักทรัพย์ องค์กรสินเชื่อ องค์กรประกันภัย และบุคคลที่สามารถเข้าถึงข้อมูลภายในของบริษัทตามข้อตกลงกับบริษัท
• หน่วยงานข้อมูลที่เปิดเผยหรือให้ข้อมูลสาธารณะ
• บุคคลที่กำหนดอันดับเครดิตให้กับบริษัทตลอดจนหลักทรัพย์ของบริษัท
• บุคคลที่สามารถเข้าถึงข้อมูลภายในของบริษัทตามการจ้างงานและสัญญาทางแพ่ง

คนวงในของบริษัทจะได้รับแจ้งการรวมไว้ในรายชื่อเช่นเดียวกับการคัดออกจากรายการภายในไม่เกิน 1 (หนึ่ง) วันทำการนับจากวันที่รวมบุคคลนี้ไว้ในรายชื่อบุคคลภายในหรือถอดถอนบุคคลนี้ออกจากรายชื่อที่ระบุในรายการใด ๆ วิธีที่ใช้ได้: โดยการส่งข้อความถึงพวกเขาทางอีเมลเช่นเดียวกับการส่งการแจ้งเตือนทางไปรษณีย์ (พร้อมรับทราบการส่งมอบ) ซึ่งใช้ได้กับนิติบุคคลและบุคคลที่ไม่ใช่พนักงานของบริษัทมากกว่าหรือโดยการส่งเป็นลายลักษณ์อักษร การแจ้งเตือนตามหลักเกณฑ์การรับส่งเอกสารของบริษัท (เกี่ยวกับบุคคลที่เป็นพนักงานของบริษัท) ประกาศในรูปแบบกระดาษจะต้องลงนามโดยผู้มีอำนาจและประทับตราขององค์กร ต้องเข้าเล่มหนังสือแจ้งที่มีมากกว่าหนึ่งแผ่นและมีหมายเลขกำกับในใบแจ้ง

การแจ้งบุคคลที่ถูกรวมหรือถอดออกจากรายชื่อบุคคลภายในจะต้องมีข้อมูลดังต่อไปนี้

เกี่ยวกับองค์กร:

• ชื่อเต็มขององค์กรขององค์กร
• TIN และ OGRN ขององค์กร
• ที่ตั้งและที่อยู่อื่นสำหรับองค์กรเพื่อรับจดหมายทางไปรษณีย์
• โทรศัพท์ติดต่อแฟกซ์และที่อยู่อีเมลขององค์กร

ในส่วนที่เกี่ยวข้องกับนิติบุคคลที่รวมอยู่ในรายชื่อบุคคลภายในที่ได้รับการส่งการแจ้งเตือนให้:

• ชื่อเต็มขององค์กรของนิติบุคคล
• TIN และ OGRN ของนิติบุคคล
• วันที่รวม (ยกเว้น) นิติบุคคลในรายการ (จากรายการ) ของคนใน
• พื้นฐานสำหรับการรวม (ยกเว้น) ของนิติบุคคลในรายการ (จากรายการ) ของคนใน

สำหรับบุคคลที่รวมอยู่ในรายชื่อบุคคลภายในที่ได้รับการส่งการแจ้งเตือนให้:

• นามสกุล ชื่อ นามสกุลของบุคคล
• วันเดือนปีเกิดและสถานที่เกิดของบุคคล
• พื้นฐานสำหรับการส่งการแจ้งเตือน (รวมอยู่ในรายชื่อบุคคลภายในหรือการยกเว้นจากรายชื่อบุคคลภายใน)
• วันที่รวมหรือแยกบุคคลเข้าไปในรายชื่อหรือจากรายชื่อบุคคลภายใน
• พื้นฐานสำหรับการรวมหรือแยกบุคคลออกจากรายชื่อหรือจากรายชื่อบุคคลภายใน

การแจ้งการรวมบุคคลในรายชื่อบุคคลภายในจะต้องมีข้อความข้อมูลเกี่ยวกับข้อกำหนดของกฎหมายของรัฐบาลกลางที่เกี่ยวข้องกับบุคคลในบริษัทด้วย ประการแรกถูกกำหนดโดยความจำเป็นในการระบุผู้กระทำผิดในกรณีที่มีผลกระทบในกรณีที่มีการละเมิดกฎหมายว่าด้วยความรู้ภายใน (กฎระเบียบเกี่ยวกับขั้นตอนการแจ้งบุคคลเกี่ยวกับการรวมไว้ในรายชื่อบุคคลภายในและการยกเว้นจากดังกล่าว รายการที่ได้รับการอนุมัติโดย Order of the Federal Financial Markets Service of Russia ลงวันที่ 21 มกราคม 2011 No. 11 -3/pz-n)

หากรายละเอียดของบริษัทเปลี่ยนแปลง มีหน้าที่แจ้งให้บุคคลทั้งหมดที่อยู่ในรายชื่อบุคคลภายในทราบถึงการเปลี่ยนแปลงที่เกิดขึ้นภายในห้าวันทำการนับจากวันที่มีการเปลี่ยนแปลงหรือภายในห้าวันทำการนับจากวันที่บริษัททราบหรือควรมี ได้เรียนรู้เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลง

ในกรณีที่ฝ่ายหลังไม่ได้รับการแจ้งเตือนที่ส่งถึงบุคคลภายในไม่ว่าด้วยเหตุผลใดก็ตาม บริษัทมีหน้าที่ต้องแจ้งข้อเท็จจริงนี้ ร่างกายของรัฐบาลกลางอำนาจบริหารในด้านตลาดการเงินภายใน 5 (ห้า) วันทำการ

บริษัทจะต้องคำนึงถึงการแจ้งเตือนทั้งหมดที่ส่งไป นอกจากนี้ข้อมูลที่ครบถ้วนเกี่ยวกับการแจ้งเตือนที่ส่งจะถูกจัดเก็บไว้ในบริษัทเป็นเวลาอย่างน้อยห้าปีนับจากวันที่ลบบุคคลออกจากรายชื่อบุคคลภายใน

ขั้นตอนสำหรับการโอนรายชื่อบุคคลภายในไปยังผู้จัดงานการค้านั้นกำหนดโดย Federal Financial Markets Service ของรัสเซียและข้อ 3 ส่วนที่ 1 ข้อ มาตรา 9 ของกฎหมายว่าด้วยบุคคลภายใน และแสดงถึงหนึ่งในมาตรการเพื่อป้องกันการละเมิดกฎหมายว่าด้วยความรู้ภายใน (คำสั่งของ Federal Financial Markets Service ของสหพันธรัฐรัสเซีย ลงวันที่ 21 มกราคม 2554 ฉบับที่ 11-3/pz-n “เมื่อได้รับอนุมัติ ของข้อบังคับเกี่ยวกับขั้นตอนการแจ้งบุคคลเกี่ยวกับการรวมไว้ในรายชื่อบุคคลภายในและการยกเว้นจากรายชื่อดังกล่าวข้อบังคับเกี่ยวกับการโอนรายชื่อบุคคลภายในไปยังผู้จัดงานการค้าซึ่งทำธุรกรรมกับเครื่องมือทางการเงินสกุลเงินต่างประเทศและ (หรือ) สินค้า ได้มีการดำเนินการตามกฎระเบียบเกี่ยวกับขั้นตอนและเวลาในการส่งการแจ้งเตือนจากบุคคลภายในเกี่ยวกับธุรกรรมที่พวกเขาได้ดำเนินการ”) รายชื่อบุคคลภายใน (หรือการเปลี่ยนแปลงรายชื่อบุคคลภายใน) จะถูกส่งภายในเวลา 18:00 น. ตามเวลามอสโกในวันทำการถัดจากวันที่รวบรวม เมื่อส่งรายชื่อ ชื่อเต็มของบริษัท, INN, OGRN รวมถึงข้อมูลติดต่อ รวมถึงที่อยู่สถานที่ตั้ง ที่อยู่ทางไปรษณีย์ โทรศัพท์ แฟกซ์ อีเมล จะถูกระบุ หากบริษัทจำเป็นต้องโอนรายชื่อบุคคลภายในไปยังผู้จัดงานการค้าหลายราย บริษัทมีสิทธิที่จะโอนรายชื่อไปยังบริษัทหนึ่งได้ หากผู้จัดรายนี้ยอมรับภาระผูกพันในการโอนรายชื่อไปยังผู้จัดงานการค้ารายอื่น

ผู้จัดงานมีสิทธิ์ที่จะปฏิเสธที่จะยอมรับรายชื่อให้กับบริษัท หากรายชื่อนี้ถูกโอนไปในลักษณะที่แตกต่างจากวิธีการที่ผู้จัดงานกำหนดไว้

คนวงในที่รวมอยู่ในรายชื่อคนวงใน ภายใน 10 วันทำการนับจากวันที่ทำธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับเครื่องมือทางการเงิน สกุลเงินต่างประเทศ และ (หรือ) สินค้า จะต้องแจ้งให้องค์กรที่มีรายชื่อคนวงในรวมอยู่ด้วย และ Federal Financial บริการการตลาดของสหพันธรัฐรัสเซียโดยส่งการแจ้งเตือน (กฎระเบียบเกี่ยวกับขั้นตอนการแจ้งบุคคลเกี่ยวกับการรวมไว้ในรายชื่อบุคคลภายในและการยกเว้นจากรายการดังกล่าว) การแจ้งเตือนจะถูกส่งไปยังองค์กรที่เกี่ยวข้องในลักษณะใด ๆ ที่เป็นการยืนยันการรับการแจ้งเตือนนี้ (ทางไปรษณีย์ที่ขอใบเสร็จรับเงินส่งคืน การส่งเอกสารอิเล็กทรอนิกส์ที่ลงนามด้วยลายเซ็นดิจิทัลอิเล็กทรอนิกส์)

การแจ้งเตือนที่ส่งไปยัง Federal Financial Markets Service ของรัสเซียสามารถส่งทางไปรษณีย์โดยขอใบเสร็จรับเงินส่งคืน โดยการส่งเอกสารอิเล็กทรอนิกส์ที่ลงนามด้วยลายเซ็นดิจิทัลอิเล็กทรอนิกส์ หรือโดยการส่งการแจ้งเตือนผ่านอินเทอร์เฟซเว็บของบัญชีส่วนตัวของผู้เข้าร่วมการแลกเปลี่ยนข้อมูล . ประกาศที่ส่งถึง สื่อกระดาษจะต้องลงนาม ปิดผนึก (หากผู้ส่งเป็นนิติบุคคล) และหากการแจ้งเตือนมีมากกว่าหนึ่งแผ่น ให้ระบุหมายเลขและผูกไว้

การจัดระเบียบงานเพื่อจำแนกข้อมูลเป็นข้อมูลภายใน การจัดทำรายการข้อมูลภายในยังอยู่ในอำนาจของหน่วยงานที่รับผิดชอบในการติดตามการปฏิบัติตามข้อกำหนดของกฎหมายว่าด้วยข้อมูลภายใน (คณะกรรมการ ฯลฯ) หรือเจ้าหน้าที่ที่ได้รับการแต่งตั้งจาก บริษัท. ข้อมูลภายในของบริษัทประกอบด้วยข้อมูล ซึ่งเป็นรายการที่ครบถ้วนสมบูรณ์ซึ่งได้รับการอนุมัติโดยคำสั่งของ Federal Financial Markets Service ของสหพันธรัฐรัสเซีย ลงวันที่ 12 พฤษภาคม 2554 ฉบับที่ 11-18/pz-n (แก้ไขเพิ่มเติมเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ 2555) “ ในการอนุมัติรายการข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับข้อมูลภายในของบุคคลที่ระบุไว้ในวรรค 1 - 4, 11 และ 12 ของข้อ 4 ของกฎหมายของรัฐบาลกลาง“ ในการต่อสู้กับการใช้ข้อมูลภายในในทางที่ผิดและการจัดการตลาดและการแก้ไขกฎหมายบางประการของ สหพันธรัฐรัสเซีย” ตลอดจนขั้นตอนและกำหนดเวลาในการเปิดเผยข้อมูลดังกล่าว”

การเปิดเผยข้อมูลภายใน

ในกรณีที่เป็นไปตามกฎหมายที่บังคับใช้ของหน่วยงานบริหารของรัฐบาลกลางสำหรับตลาดหลักทรัพย์ ข้อความเกี่ยวกับข้อมูลภายในอาจมีการเผยแพร่ใน แหล่งข้อมูลอัปเดตแบบเรียลไทม์และจัดทำโดยสำนักข่าว (ฟีดข่าว) การเผยแพร่ข้อความเกี่ยวกับข้อมูลภายในของบุคคลที่เป็นคนในนั้นดำเนินการในฟีดข่าวของสำนักข่าวอย่างน้อยหนึ่งแห่งที่ได้รับอนุญาตอย่างถูกต้องให้ดำเนินการเพื่อ เปิดเผยข้อมูลในเอกสารตลาดหลักทรัพย์จนถึงเวลา 10.00 น. ของวันสุดท้ายที่ควรเผยแพร่ดังกล่าว

โซนเวลาที่กำหนดเวลาการตีพิมพ์จะถูกกำหนด ณ ตำแหน่งของบุคคลที่เป็นคนวงในและหาก 10.00 น. ในเขตเวลาที่ตำแหน่งของบุคคลที่เป็นคนวงในจะหมดอายุหลังจากชั่วโมงเมื่ออยู่ในผู้จัดจำหน่ายของ ข้อมูลตลาดหลักทรัพย์ตามกฎที่กำหนดไว้ การดำเนินการที่เกี่ยวข้องจะสิ้นสุดลง - ณ สถานที่ตั้งของผู้จัดจำหน่ายข้อมูลในตลาดหลักทรัพย์

เมื่อเผยแพร่ข้อมูลวงในบนอินเทอร์เน็ต คนวงในมีหน้าที่ต้องให้การเข้าถึงข้อมูลโดยเสรีและไม่มีภาระใดๆ รวมทั้งจัดเตรียมที่อยู่ของหน้าอินเทอร์เน็ตที่มีการเผยแพร่ข้อมูลตามคำขอของผู้มีส่วนได้เสีย

ข้อความเกี่ยวกับข้อมูลภายในของบุคคลที่เป็นคนวงในจะต้องเผยแพร่ภายในระยะเวลาดังต่อไปนี้ นับจากวันที่เกิดข้อเท็จจริงที่เกี่ยวข้อง (เหตุการณ์ การกระทำ) หรือวันที่บุคคลที่เป็นคนวงในทราบหรือควรทราบถึงเหตุการณ์ดังกล่าว : :

• ในฟีดข่าว - ไม่เกิน 1 วัน
• บนหน้าอินเทอร์เน็ต - ไม่เกิน 2 วัน

หากข้อมูลภายในของบุคคลที่เป็นคนภายในมีอยู่ในเอกสารของบุคคลเหล่านี้ รวมถึงเอกสารที่ได้รับอนุมัติจากหน่วยงานที่ได้รับอนุญาต และ (หรือ) ลงนามโดยผู้มีอำนาจ การเปิดเผยข้อมูลภายในดังกล่าวจะดำเนินการโดยให้บุคคลใด ๆ เข้าถึงข้อมูลดังกล่าวได้ สนใจเรื่องนี้ โดยไม่คำนึงถึงวัตถุประสงค์ในการได้รับข้อมูลนี้ การเข้าถึงข้อมูลภายในดังกล่าวมีให้:

• นับจากวันที่ได้รับการอนุมัติเอกสารที่เกี่ยวข้องโดยหน่วยงานที่ได้รับอนุญาตของบุคคลที่เป็นคนวงในและหากหน่วยงานที่ได้รับอนุญาตดังกล่าวเป็นหน่วยงานของวิทยาลัย - ไม่เกิน 2 วันนับจากวันที่จัดทำรายงานการประชุม (กำหนดวันหมดอายุที่กำหนด ตามกฎหมายของสหพันธรัฐรัสเซียในการจัดทำรายงานการประชุม (เซสชัน) ของหน่วยงานวิทยาลัยที่ได้รับอนุญาตซึ่งบุคคลที่เป็นคนวงใน
• นับจากวันที่ลงนามในเอกสารที่เกี่ยวข้องโดยผู้มีอำนาจของบุคคลที่เป็นคนวงใน หากเอกสารดังกล่าวไม่อยู่ภายใต้การอนุมัติจากหน่วยงานที่ได้รับมอบอำนาจของบุคคลที่เป็นคนวงใน

2) โดยการเผยแพร่ในฟีดข่าวข้อความเกี่ยวกับขั้นตอนการเข้าถึงข้อมูลภายในที่มีอยู่ในเอกสารของบุคคลที่เป็นคนวงใน - ไม่เกิน 1 วันนับจากวันที่เผยแพร่ข้อความของเอกสารที่มีข้อมูลภายในของ บุคคลที่เป็นคนวงในบนหน้าอินเทอร์เน็ต

3) โดยจัดให้มีสำเนาเอกสารข้อมูลภายในของผู้ซึ่งเป็นบุคคลภายในตามคำขอของผู้มีส่วนได้เสียภายในไม่เกิน 7 วัน นับแต่วันที่ได้รับ (ยื่น) คำขอ โดยมีค่าธรรมเนียมไม่เกิน ค่าใช้จ่ายในการทำสำเนา

ในกรณีที่ข้อมูลมีการเปลี่ยนแปลงภายหลังการเปิดเผยหรือให้ข้อมูลภายใน จะต้องเปิดเผยหรือให้ข้อมูลภายในวันทำการถัดไปหลังจากทราบการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ต่อสาธารณะ

ขั้นตอนการเข้าถึงข้อมูลภายใน ปกป้องความเป็นส่วนตัวของเธอ

บริษัทมีสิทธิที่จะแนะนำขั้นตอนพิเศษที่มุ่งปกป้องข้อมูลภายในจากการใช้โดยไม่ได้รับอนุญาต กล่าวคือ:

• จำกัดสิทธิ์ในการเข้าถึงข้อมูลภายในเฉพาะสำหรับพนักงานและเจ้าหน้าที่ของบริษัท
• สร้างการควบคุมการเข้าถึงสำหรับบุคคล (พนักงานของ บริษัท จะไม่มีข้อยกเว้น) ไปยังสถานที่บางแห่งที่ บริษัท ครอบครอง
• กำหนดสถานที่และแหล่งจัดเก็บข้อมูลภายใน อนุญาตให้เข้าถึงได้ในบางสถานที่จากสื่อบางชนิด
• ใช้ระบบป้องกันระบบเทคโนโลยีสารสนเทศเพื่อป้องกันการสูญหายของข้อมูลภายในและการเข้าถึงข้อมูลโดยไม่ได้รับอนุญาต

สมาชิกของฝ่ายบริหารและควบคุมของบริษัท เจ้าหน้าที่และพนักงานของบริษัทมีหน้าที่ต้องใช้มาตรการทั้งหมดที่อยู่ในอำนาจของตนเพื่อปกป้องและป้องกันการใช้ข้อมูลภายในในทางที่ผิด (การทำธุรกรรมโดยใช้ข้อมูลดังกล่าว ถ่ายโอนไปยังบุคคลที่สาม ฯลฯ)

เมื่อสรุปการจ้างงานหรือสัญญากฎหมายแพ่งที่ให้สิทธิในการเข้าถึงข้อมูลภายใน ข้อตกลงดังกล่าวจะต้องมีเงื่อนไขในการไม่เปิดเผยข้อมูลและการห้ามใช้ข้อมูลภายในในทางที่ผิด ในการจัดทำรายชื่อบุคคลที่จะสามารถเข้าถึงข้อมูลดังกล่าวได้ ตลอดจนการยืนยันข้อเท็จจริงที่ว่าบุคคลเหล่านี้มีภาระผูกพันที่จะไม่เผยแพร่ข้อมูลภายในและห้ามการทำธุรกรรมโดยใช้ข้อมูลดังกล่าว (ใบเสร็จรับเงิน) ตลอดจนภาระผูกพันในการประกาศธุรกรรมที่ทำโดยบุคคลภายในและบริษัทในเครือของพวกเขา

พนักงานของบริษัท ซึ่งมีหน้าที่รับผิดชอบในการมีปฏิสัมพันธ์กับสื่อ สาธารณะ และผู้ถือหุ้น จะต้องให้โอกาสที่เท่าเทียมกันแก่ผู้มีส่วนได้เสียทุกคนในการเข้าถึงข้อมูลภายในที่เปิดเผยเกี่ยวกับกิจกรรมของบริษัทไปพร้อมๆ กัน และยังมีหน้าที่ต้องดำเนินมาตรการเพื่อหักล้างความเท็จในทันที ข้อมูลส่งต่อเป็นข้อมูลวงใน .

เอกสารของบริษัทที่มีข้อมูลภายในจะต้องมีการทำเครื่องหมายว่าเป็น “ข้อมูลภายใน”

บุคคลที่สามารถเข้าถึงข้อมูลภายในไม่มีสิทธิ์เผยแพร่ด้วยวาจา เป็นลายลักษณ์อักษร ทางอิเล็กทรอนิกส์ โดยการสาธิตหรือถ่ายโอนเอกสาร หลักทรัพย์ แบบร่าง และเอกสารอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องไปยังบุคคลใดก็ตาม หากจำเป็นต้องเปิดเผยต้องแจ้งให้บริษัททราบเป็นลายลักษณ์อักษร แต่ละ กรณีพิเศษ(ใบสมัคร) บุคคลนั้นได้รับอนุญาตเป็นลายลักษณ์อักษรให้เปิดเผยข้อมูลได้ หากการเปิดเผยข้อมูลภายในถูกกำหนดโดยข้อกำหนดของหน่วยงานผู้มีอำนาจของรัฐ พนักงานของบริษัทมีหน้าที่ต้องแจ้งให้บริษัททราบทันทีเป็นลายลักษณ์อักษรเช่นกัน

พนักงานของบริษัทหรือแผนกโครงสร้างจะต้องรักษาความลับของข้อมูลที่เป็นความลับและข้อมูลภายในที่ได้รับระหว่างปฏิบัติหน้าที่ราชการตลอดระยะเวลาทำงานในบริษัท เมื่อเลิกจ้าง (รวมถึงผลจากการไม่ผ่านช่วงทดลองงานหรือในกรณีที่สัญญาจ้างสิ้นสุดลง) พนักงานจะต้องไม่เปิดเผยข้อมูลที่ตนทราบในช่วงระยะเวลาหนึ่ง ช่วงระยะเวลาหนึ่งก่อตั้งโดยข้อบังคับ (คำสั่ง, กฎ) บุคคลที่เข้ามาทำงานให้กับบริษัท (รวมถึงผู้ฝึกงานและผู้ฝึกงาน) จะต้องไม่เปิดเผยข้อมูลภายในที่ทราบในระหว่างการเจรจาหรือการสัมภาษณ์ในช่วงระยะเวลาหนึ่งที่บริษัทกำหนด เมื่อได้รับการว่าจ้างผู้สมัครจะต้องลงนามในข้อตกลงความลับทางการค้า

สมาชิกของคณะกรรมการ ผู้อำนวยการทั่วไป และสมาชิกของคณะกรรมการจัดการ เมื่อทำงานในบริษัทเสร็จแล้ว มีหน้าที่ต้องไม่เปิดเผยหรือใช้ข้อมูลภายในเป็นเวลา 10 ปี (แนะนำโดยหลักจรรยาบรรณองค์กร)

พนักงานของบริษัท รวมถึงบุคคลอื่นที่ตระหนักถึงการใช้ข้อมูลภายในอย่างผิดกฎหมาย มีหน้าที่ต้องแจ้งให้บริษัททราบเกี่ยวกับเรื่องนี้ภายในระยะเวลาที่กำหนดโดยกฎระเบียบ (ขั้นตอน กฎเกณฑ์) หากมีข้อมูลเกี่ยวกับการละเมิดกฎหมายเกี่ยวกับข้อมูลภายใน บริษัทจะเริ่มการสอบสวนตามที่ได้รับข้อความและความจำเป็นในการใช้มาตรการรับผิดกับผู้ฝ่าฝืน

ความรับผิดชอบในการเปิดเผยข้อมูลภายใน

กฎหมายหมายเลข 224-FZ ลงวันที่ 27 กรกฎาคม 2010 กำหนดความรับผิดทางอาญา การบริหาร และทางแพ่งสำหรับการละเมิดข้อกำหนด รวมถึงการแนะนำความผิดใหม่ในประมวลกฎหมายอาญาของสหพันธรัฐรัสเซียและประมวลกฎหมายความผิดทางปกครองของสหพันธรัฐรัสเซีย ตามมาตรา 15.21 ของประมวลกฎหมายความผิดทางปกครอง "การใช้ข้อมูลภายในอย่างผิดกฎหมาย" บทลงโทษต่อไปนี้มีไว้สำหรับการใช้ข้อมูลภายใน หากไม่มีความผิดทางอาญา:

• สำหรับพลเมือง - ปรับ 3,000 ถึง 5,000 รูเบิล;
• สำหรับเจ้าหน้าที่ - ปรับตั้งแต่ 30,000 ถึง 50,000 รูเบิล หรือถูกตัดสิทธิ์จาก 1 ถึง 2 ปี;
• สำหรับนิติบุคคล - กู้คืนจำนวนรายได้หรือการสูญเสียส่วนเกิน แต่ไม่น้อยกว่า 700,000 รูเบิล

ตามมาตรา 185.6 ของประมวลกฎหมายอาญาของสหพันธรัฐรัสเซีย การใช้ข้อมูลภายในโดยผิดกฎหมายถือเป็นอาชญากรรมหากเกิดความเสียหายขนาดใหญ่ (มากกว่า 2.5 ล้านรูเบิล) หรือขนาดใหญ่เป็นพิเศษ (มากกว่า 10 ล้านรูเบิล) ในกรณีนี้มีความรับผิดในรูปแบบของการจำคุกสูงสุด 6 ปี

คนในบริษัทมีหน้าที่รับผิดชอบต่อการใช้ข้อมูลภายในอย่างผิดกฎหมายทั้งตามกฎหมายปัจจุบันและตามเงื่อนไขของข้อตกลงกับบริษัท บุคคลที่ไม่ใช่บุคคลภายในแต่เผยแพร่ข้อมูลภายในหรือทำธุรกรรมกับหลักทรัพย์ของบริษัทก็อาจต้องรับผิดเช่นกัน บริษัทมีสิทธิที่จะเรียกร้องจากบุคคลภายในว่ามีความผิดในการใช้อย่างผิดกฎหมาย และ/หรือการเผยแพร่ข้อมูลภายในเพื่อชดเชยความเสียหายที่เกิดจากการกระทำที่ผิดกฎหมาย (มาตรา 7 ของมาตรา 7 ของกฎหมาย)

ข้อมูลภายในคือข้อมูลสำคัญของบริษัทที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ

การใช้ข้อมูลภายในมักผิดกฎหมาย ซึ่งเป็นการละเมิดขั้นตอนการเข้าถึงข้อมูลภายในฟรี

ขยายเนื้อหา

ยุบเนื้อหา

ข้อมูลภายในคือคำจำกัดความ

ข้อมูลเกี่ยวกับกิจการภายในของบริษัทที่อยู่ในความครอบครองของพนักงานอยู่แล้ว แต่ยังไม่เปิดเผยต่อสาธารณะหรือถูกห้ามไม่ให้เปิดเผยต่อสาธารณะ

ข้อมูลภายในคือข้อมูลกรรมสิทธิ์ของบริษัทที่ไม่ได้เปิดเผยต่อสาธารณะ ซึ่งหากเปิดเผย อาจส่งผลกระทบต่อมูลค่าตลาดของหลักทรัพย์ของบริษัทได้ ซึ่งอาจรวมถึง: ข้อมูลเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงผู้บริหารที่กำลังจะเกิดขึ้นและกลยุทธ์ใหม่ เกี่ยวกับการเตรียมการสำหรับการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่และการแนะนำเทคโนโลยีใหม่ เกี่ยวกับการเจรจาที่ประสบความสำเร็จในการควบรวมกิจการหรือการซื้อหุ้นที่มีอำนาจควบคุมอย่างต่อเนื่อง เอกสารการรายงานทางการเงิน การคาดการณ์บ่งชี้ถึงความยากลำบากของบริษัท ข้อมูลเกี่ยวกับคำเสนอซื้อ (ในการประมูล) ก่อนเปิดเผยต่อสาธารณะ รายชื่อผู้เกี่ยวข้อง เป็นต้น

ข้อมูลภายในคือข้อมูลที่เป็นกรรมสิทธิ์เกี่ยวกับบริษัท การเปิดเผยซึ่งอาจมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อตลาดหลักทรัพย์

ข้อมูลภายในคือข้อมูลที่ถูกต้องและเฉพาะเจาะจงที่ไม่ได้เผยแพร่หรือให้ไว้ (รวมถึงข้อมูลที่ประกอบขึ้นเป็นความลับทางการค้า เป็นทางการ ธนาคาร ความลับในการสื่อสาร (เกี่ยวกับข้อมูลเกี่ยวกับการโอนเงินทางไปรษณีย์) และความลับอื่น ๆ ที่ได้รับการคุ้มครองตามกฎหมาย) การเผยแพร่หรือข้อกำหนดที่อาจมีผลกระทบ ผลกระทบที่สำคัญต่อราคาของเครื่องมือทางการเงิน สกุลเงินต่างประเทศ และ (หรือ) สินค้า (รวมถึงข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับผู้ออกตราสารทุนตั้งแต่หนึ่งรายขึ้นไป (ต่อไปนี้จะเรียกว่าผู้ออก) บริษัทจัดการกองทุนรวมที่ลงทุนหนึ่งแห่งหรือมากกว่า กองทุนรวมและไม่ใช่ -กองทุนบำเหน็จบำนาญของรัฐ ( ต่อไปนี้ - บริษัท จัดการ) องค์กรธุรกิจตั้งแต่หนึ่งแห่งขึ้นไป

ข้อมูลภายในคือข้อมูลลับที่สำคัญเกี่ยวกับสถานการณ์หรือแผนงานของกลุ่ม สังคม หรือองค์กรที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ

ข้อมูลภายในคือข้อมูลเกี่ยวกับกิจการภายในของบริษัทที่พนักงานมีอยู่แล้วแต่ยังไม่ได้เผยแพร่เพื่อสาธารณะประโยชน์หรือไม่ถูกเปิดเผยต่อสาธารณะแต่อย่างใด

ข้อมูลภายในคือข้อมูลที่ถูกต้องไม่เปิดเผยต่อสาธารณะเกี่ยวกับข้อเท็จจริงที่สำคัญของกิจกรรมขององค์กร เช่นเดียวกับข้อมูลอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับการค้า ทางการ การธนาคาร หรือความลับอื่น ๆ ที่ได้รับการคุ้มครองตามกฎหมาย

ข้อมูลภายในคือความลับ ข้อมูลสำคัญเกี่ยวกับบริษัทขนาดใหญ่ที่สูญเสียสถานะลับเมื่อบุคคลรู้จักเนื่องจากตำแหน่งอย่างเป็นทางการ อำนาจการจัดการ หรือความสัมพันธ์พิเศษอื่น ๆ กับบริษัท

คนวงในคือใคร?

คนวงในได้แก่:

ผู้ออกและบริษัทจัดการ

องค์กรธุรกิจที่มีส่วนแบ่งการตลาดของผลิตภัณฑ์บางอย่างมากกว่า 35% และครองตำแหน่งที่โดดเด่นในตลาดของผลิตภัณฑ์บางอย่างภายในขอบเขตทางภูมิศาสตร์ของสหพันธรัฐรัสเซีย

ผู้จัดงานการค้า องค์กรสำนักหักบัญชี ตลอดจนองค์กรรับฝากและองค์กรสินเชื่อที่ดำเนินการชำระหนี้ตามผลของธุรกรรมที่ทำผ่านผู้จัดงานการค้า

ผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์และบุคคลอื่นที่ทำธุรกรรมด้วยเครื่องมือทางการเงิน สกุลเงินต่างประเทศ และ (หรือ) สินค้าเพื่อผลประโยชน์ของลูกค้า ซึ่งได้รับข้อมูลภายในจากลูกค้า

ผู้ตรวจสอบ (องค์กรตรวจสอบ), ผู้ประเมินราคา (นิติบุคคลที่ผู้ประเมินได้ทำสัญญาจ้างงาน), ผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์, องค์กรสินเชื่อ, องค์กรประกันภัย, บุคคลอื่น ๆ โดยอาศัยสัญญาที่ทำไว้, สามารถเข้าถึงข้อมูลภายในของบุคคลได้ ข้างต้นในย่อหน้าที่ 1 - 4

บุคคลที่เป็นเจ้าของคะแนนเสียงอย่างน้อย 25% ในกลุ่มผู้บริหารสูงสุดของบุคคลที่กล่าวถึงในวรรค 1 - 4 รวมถึงบุคคลที่โดยอาศัยอำนาจของการเป็นเจ้าของหุ้น (หุ้น) ในทุนจดทะเบียนของบุคคลเหล่านี้สามารถเข้าถึง ข้อมูลภายในบนพื้นฐานของกฎหมายของรัฐบาลกลางหรือเอกสารกฎหมายที่เป็นส่วนประกอบ

หน่วยงานข้อมูลที่เปิดเผยหรือให้ข้อมูลแก่บุคคลที่ระบุไว้ข้างต้นในวรรค 1 - 4

บุคคลที่สามารถเข้าถึงข้อมูลเกี่ยวกับการยื่นข้อเสนอโดยสมัครใจ บังคับ หรือแข่งขันกันเพื่อซื้อหุ้นตามกฎหมายของสหพันธรัฐรัสเซียในบริษัทร่วมหุ้น รวมถึงบุคคลที่ส่งข้อเสนอโดยสมัครใจหรือแข่งขันไปยังบริษัทร่วมหุ้น สถาบันสินเชื่อที่ให้ไว้ รับประกันธนาคารผู้ประเมินราคา (นิติบุคคลที่ผู้ประเมินได้ทำสัญญาการจ้างงาน)

สมาชิกของคณะกรรมการ (คณะกรรมการกำกับดูแล) สมาชิกของคณะผู้บริหาร บุคคลที่ปฏิบัติหน้าที่ของคณะผู้บริหารเพียงคนเดียว (รวมถึงองค์กรจัดการ ผู้จัดการ หรือคณะผู้บริหารชั่วคราว) สมาชิกของคณะกรรมการตรวจสอบของฝ่ายกฎหมาย หน่วยงานที่ระบุไว้ข้างต้น องค์กรการจัดการ

บุคคลที่สามารถเข้าถึงข้อมูลภายในของบุคคลที่กล่าวถึงข้างต้น บนพื้นฐานของการจ้างงานและ (หรือ) สัญญาทางแพ่งที่ทำกับบุคคลที่เกี่ยวข้อง

บุคคลดังต่อไปนี้:

ก) หน่วยงานบริหารของรัฐบาลกลาง

b) หน่วยงานบริหารของอำนาจรัฐของหน่วยงานที่เป็นส่วนประกอบของสหพันธรัฐรัสเซีย

c) หน่วยงานรัฐบาลท้องถิ่น

d) หน่วยงานหรือองค์กรอื่นที่ปฏิบัติหน้าที่ของหน่วยงานเหล่านี้

e) หน่วยงานการจัดการของกองทุนนอกงบประมาณของรัฐซึ่งเป็นไปตามกฎหมายของรัฐบาลกลางและการดำเนินการทางกฎหมายด้านกฎระเบียบอื่น ๆ ของสหพันธรัฐรัสเซีย มีสิทธิ์ที่จะวางเงินทุนที่มีอยู่ชั่วคราวในเครื่องมือทางการเงิน

จ) ธนาคารแห่งรัสเซีย

g) หน่วยงานข้อมูลที่เปิดเผยหรือให้ข้อมูลเกี่ยวกับบุคคลเหล่านี้

h) พนักงานและลูกจ้างของหน่วยงาน กองทุน และองค์กรที่ระบุซึ่งสามารถเข้าถึงข้อมูลภายใน

ผู้ที่สามารถเข้าถึงข้อมูลภายใน:

ก) หัวหน้าหน่วยงานบริหารของรัฐบาลกลาง

b) หัวหน้าฝ่ายบริหารของอำนาจรัฐของหน่วยงานที่เป็นส่วนประกอบของสหพันธรัฐรัสเซีย

c) เจ้าหน้าที่ที่ได้รับการเลือกตั้งของรัฐบาลท้องถิ่น

d) สมาชิกของสภาการธนาคารแห่งชาติ

คนวงในไม่มีสิทธิ์ใช้ข้อมูลวงในที่มีอยู่:

เพื่อดำเนินการธุรกรรมด้วยเครื่องมือทางการเงิน สกุลเงินต่างประเทศ และ (หรือ) สินค้าที่เกี่ยวข้องกับข้อมูลภายใน ด้วยค่าใช้จ่ายของคุณเองหรือค่าใช้จ่ายของบุคคลที่สาม ยกเว้นการทำธุรกรรมภายในกรอบของการปฏิบัติตามภาระผูกพันในการซื้อหรือขายทางการเงิน ตราสาร เงินตราต่างประเทศ และ (หรือ) สินค้าที่มีระยะเวลาปฏิบัติตาม หากภาระผูกพันดังกล่าวเกิดขึ้นจากการทำธุรกรรมเสร็จสิ้นก่อนที่บุคคลจะทราบข้อมูลภายใน

โดยการโอนไปยังบุคคลอื่น ยกเว้นกรณีการถ่ายโอนข้อมูลนี้ไปยังบุคคลที่รวมอยู่ในรายชื่อบุคคลภายในที่เกี่ยวข้องกับการปฏิบัติหน้าที่ที่กำหนดโดยกฎหมายของรัฐบาลกลาง หรือเกี่ยวข้องกับการปฏิบัติหน้าที่งานหรือ การดำเนินการตามสัญญา

องค์กรที่ได้รับการยอมรับว่าเป็นบุคคลภายในจะต้อง:

อนุมัติรายการข้อมูลภายในของคุณเองโดยโพสต์ไว้บนเว็บไซต์อย่างเป็นทางการของคุณ

เปิดเผยข้อมูลที่เป็นข้อมูลภายในในลักษณะที่กำหนดโดยมาตรา 8 ของกฎหมายของรัฐบาลกลางหมายเลข 224-FZ รวมถึงกฎระเบียบที่นำมาใช้ตามนั้น

รักษารายชื่อบุคคลภายในและแจ้งให้บุคคลที่รวมอยู่ในรายชื่อการรวมและการแยกออกจากรายการดังกล่าว

ภายในกรอบการควบคุมของธนาคาร คนในธนาคารยังเป็นบุคคลที่สามารถมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจออกเงินกู้:

สมาชิกของคณะกรรมการธนาคาร (คณะกรรมการกำกับดูแล) ของธนาคาร

ผู้บริหารแต่เพียงผู้เดียว เจ้าหน้าที่ สมาชิกของคณะผู้บริหาร สมาชิกของสภาสินเชื่อ (คณะกรรมการ)

หัวหน้าฝ่ายบัญชีของธนาคาร (สาขา) หัวหน้าสาขาธนาคาร บุคคลที่เข้ามาแทนที่

ผู้บริหารแต่เพียงผู้เดียว เจ้าหน้าที่ สมาชิกของคณะผู้บริหาร สมาชิกของคณะกรรมการ (คณะกรรมการกำกับดูแล) ของบริษัทจัดการ บริษัทโฮลดิ้งของธนาคารเช่นเดียวกับองค์กรของบริษัทโฮลดิ้งการธนาคาร กลุ่มธนาคาร กลุ่มรวมซึ่งรวมถึงธนาคาร เช่นเดียวกับองค์กรที่ขึ้นอยู่กับธนาคารและบริษัทในเครือของธนาคาร หรือบุคคลที่เข้ามาแทนที่

สมาชิกของคณะกรรมการ (คณะกรรมการกำกับดูแล) ของผู้เข้าร่วมกลุ่มการเงินและอุตสาหกรรม สมาชิกของคณะผู้บริหารระดับวิทยาลัยของผู้เข้าร่วมกลุ่มการเงินและอุตสาหกรรม บุคคลที่ใช้อำนาจของคณะผู้บริหารแต่เพียงผู้เดียวของผู้เข้าร่วมในกลุ่มอุตสาหกรรมทางการเงิน หากธนาคารเป็นสมาชิกของกลุ่มอุตสาหกรรมทางการเงินที่ลงทะเบียนตามกฎหมายของรัฐบาลกลาง "ในกลุ่มอุตสาหกรรมทางการเงิน"

คู่สมรส พ่อแม่ ลูก พ่อแม่บุญธรรม ลูกบุญธรรม พี่น้อง พี่น้องร่วมบิดามารดา ปู่ย่าตายาย หลานของบุคคลที่ระบุไว้ข้างต้น

บุคคลที่ ณ เวลารับเงินกู้เป็นของบุคคลที่ระบุไว้ข้างต้น (ยกเว้นญาติที่ระบุไว้ในข้อ 6) และไม่ปฏิบัติตามภาระผูกพันตาม ข้อกำหนดด้านเครดิตในวันที่พวกเขาเลิกเกี่ยวข้องกับพวกเขา

พนักงานธนาคาร รวมถึงบุคคลอื่น ๆ ที่มีความสามารถมีอิทธิพลต่อธรรมชาติของการตัดสินใจออกเงินกู้โดยธนาคาร (รวมถึงพนักงานของสถาบันสินเชื่อที่สามารถเข้าถึงข้อมูลที่เป็นความลับที่อนุญาตตามตำแหน่งอย่างเป็นทางการ เพื่อมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจออกเงินกู้จากธนาคาร)

การวิเคราะห์การกระทำภายใน

ข้อมูลเกี่ยวกับการซื้อและการขายโดยใช้ข้อมูลภายในมีให้สำหรับผู้เข้าร่วมตลาดการเงิน และสามารถใช้เพื่อตัดสินใจลงทุนของตนเอง: ซื้อหรือขายหุ้นของบริษัทใดบริษัทหนึ่ง โดยปกติแล้ว การวิเคราะห์ของบริษัทไม่ควรจำกัดอยู่เพียงข้อมูลดังกล่าวเท่านั้น ข้อมูลเกี่ยวกับการซื้อและการขายโดยใช้ข้อมูลภายในเป็นเพียงเครื่องมือเพิ่มเติมของคุณในการประเมินบริษัทและแนวโน้มของบริษัท

เมื่อวิเคราะห์การซื้อและการขายโดยใช้ข้อมูลภายใน มีสิ่งสำคัญบางประการที่ควรคำนึงถึง: ประเด็นสำคัญ. หากเหตุผลในการขายโดยใช้ข้อมูลภายในอาจมีหลายปัจจัย (ความต้องการเงินสด ซื้อบ้าน การชำระค่าเล่าเรียน ฯลฯ) การซื้อโดยใช้ข้อมูลภายในในภาพรวมถือเป็นความเชื่อมั่นในบริษัทและโอกาสของบริษัท กล่าวคือ พวกเขาคาดหวังว่ามูลค่าหุ้นจะเติบโตต่อไปและมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของบริษัทจะเพิ่มขึ้น

แน่นอนว่าเพียงข้อเท็จจริงที่ว่าคนวงในขายหรือซื้อหุ้นจะให้ข้อมูลที่มีประโยชน์หรือจำเป็นเพียงเล็กน้อยแก่เรา ที่นี่มีความจำเป็นต้องดำเนินการวิเคราะห์โดยละเอียดเพิ่มเติม ตัวอย่างเช่น หากกรรมการของ Goldman Sachs ถือหุ้นเท่ากับ 1% (ประมาณ 5 ล้านหุ้นของจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมด 511 ล้านหุ้น) และขายหุ้นได้เพียง 200,000 หุ้น ข้อมูลนี้ก็จะไม่เป็น ที่มีลักษณะสำคัญใดๆ สำหรับเรา และจะไม่ใช่เหตุผลประการหนึ่งในการขายหุ้นของ Goldman Sachs นอกจากนี้หากกรรมการห้าคนของบริษัทเป็นเจ้าของหุ้นและมีเพียงหนึ่งคนเท่านั้นที่ขายหุ้นของเขา ข้อมูลนี้ก็ไม่มีนัยสำคัญเช่นกัน ข้อมูลนี้จะมีความสำคัญมากขึ้นหากไม่มีกรรมการเพียงคนเดียว แต่กรรมการสามถึงห้าคนขายหุ้นของตนไป

ประเภทของข้อมูลภายใน

ข้อมูลภายในประเภทต่างๆ สามารถจำแนกได้ดังต่อไปนี้:

ข้อมูลภายในขององค์กรทางเศรษฐกิจที่ครองตำแหน่งที่โดดเด่น

ข้อมูลภายในขององค์กรสำนักหักบัญชี ศูนย์รับฝาก และ สถาบันสินเชื่อ;

อะไรคืออันตรายของการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายใน?

กฎระเบียบที่ควบคุมตลาดหลักทรัพย์มีวัตถุประสงค์เพื่อสร้างความมั่นใจในการทำธุรกรรมที่ยุติธรรมและยุติธรรม การซื้อขาย (หรือสนับสนุนให้ผู้อื่นซื้อขาย) โดยใช้ข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณะจะบ่อนทำลายความเชื่อมั่นของนักลงทุนในตลาดหลักทรัพย์ พวกเขาเชื่อมากขึ้นเรื่อยๆ ว่าผู้ที่เป็นเจ้าของหรือสามารถเข้าถึงข้อมูลภายในจะมีข้อได้เปรียบเหนือนักลงทุนทั่วไป

แนวโน้มของนักลงทุนในการหลีกเลี่ยงตลาดหลักทรัพย์ที่ถูกมองว่าไม่ยุติธรรมจะส่งผลต่อสภาพคล่องและประสิทธิภาพของตลาด เป็นผลให้ตลาดหุ้นที่พัฒนาแล้วส่วนใหญ่มีกฎหมายห้ามการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายใน

ควรสังเกตว่าข้อมูลสำคัญที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะสามารถเข้าถึงได้โดยใครก็ตามที่มีความเกี่ยวข้องโดยตรงหรือโดยอ้อมกับบริษัทใดบริษัทหนึ่ง โดยเฉพาะผู้ให้บริการ (เช่น ที่ปรึกษา ผู้ตรวจสอบบัญชี และ ธนาคารเพื่อการลงทุน) อาจมีข้อมูลที่เป็นกรรมสิทธิ์ที่สำคัญเกี่ยวกับสถานะและกิจกรรมทางการเงินของบริษัท นอกจากนี้ บุคคลที่ไม่เกี่ยวข้องกับบริษัทอาจได้รับข้อมูลภายในโดยไม่ได้ตั้งใจหรือโดยเจตนาจากผู้ที่เกี่ยวข้องทั้งทางตรงและทางอ้อม

กฎทองสี่ประการแห่งความเข้าใจ

ในการประชุมฝ่ายบริหารกับตัวแทนของชุมชนการลงทุนทั้งในโหมดจริงและออนไลน์ ผู้เชี่ยวชาญด้าน IR ควรติดตามความเป็นไปได้ของการเปิดเผยข้อมูลภายในโดยไม่ได้ตั้งใจในระหว่างการสนทนา หากข้อเท็จจริงดังกล่าวเกิดขึ้น มีความจำเป็นต้องเปิดเผยข้อมูลที่เผยแพร่ต่อสาธารณะ เพื่อหลีกเลี่ยงปัญหาการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในและการบิดเบือนราคาตลาดของหุ้นของบริษัท

ถือเป็นผลประโยชน์ของบริษัทและพนักงานแต่ละคนในการป้องกันความเป็นไปได้ในการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายใน สิ่งที่ต้องทำเพื่อสิ่งนี้

ตรวจสอบและอนุญาตให้ทุกคนซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายใน

อย่าค้าขายตัวเอง

อย่าเปิดเผยข้อมูลภายในกับบุคคลอื่นนอกเหนือจากผู้ที่เป็นคนภายในอยู่แล้ว

ตรวจสอบให้แน่ใจว่าคนวงในทุกคนเข้าใจความรับผิดชอบที่ได้รับมอบหมาย ตระหนักถึงสถานการณ์ที่ใครก็ตามอาจกลายเป็นคนวงใน และรู้ว่าต้องทำอะไรในสถานการณ์ใดก็ตาม

การซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในตามกฎหมาย

ก่อนเกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ในอเมริกา การซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในนั้นถูกกฎหมายอย่างสมบูรณ์ แม้ว่าในขณะนั้นอาจทำให้หลายคนสับสนก็ตาม ตลาดไม่สามารถมีเสถียรภาพได้เมื่อนักลงทุนอยู่ในสนามแข่งขันที่ไม่เท่าเทียมกัน ตัวอย่างเช่น เจ้าของบริษัทน้ำมันและตัวแทนที่เชื่อถือได้จะได้รับข้อมูลเกี่ยวกับการค้นพบแหล่งใหม่ๆ ที่ประสบความสำเร็จ ซึ่งหมายความว่าในอนาคตอันใกล้นี้ เราสามารถวางใจได้ว่ารายได้ของบริษัทจะเพิ่มขึ้นอย่างมากและมูลค่าหุ้นจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก

ผู้คน (หรือบริษัท) ที่เป็นเจ้าของข้อมูลนี้รีบซื้อหุ้นในราคาปัจจุบัน และอาจขายข้อมูลให้กับผู้อื่นด้วยซ้ำ นี่คือการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายใน เมื่อผู้เข้าร่วมตลาดใช้ข้อมูลดังกล่าวเพื่อวัตถุประสงค์ส่วนตัวโดยเฉพาะเมื่อมีข้อมูลที่ผู้อื่นไม่สามารถเข้าถึงได้

พระราชบัญญัติ Pecora ซึ่งผ่านในสหรัฐอเมริกาในปี พ.ศ. 2477 ได้สั่งห้ามการปฏิบัติดังกล่าวอย่างเป็นทางการ แต่ไม่ได้ยุติปรากฏการณ์นี้ - มันยังคงเกิดขึ้นมาจนถึงทุกวันนี้ และในช่วงสามทศวรรษแรก กฎหมายดังกล่าวไม่ได้บังคับใช้ในสหรัฐอเมริกาเช่นกัน เฉพาะในช่วงปลายทศวรรษที่เจ็ดสิบเท่านั้นที่พวกเขาเริ่มลงโทษสำหรับการใช้ข้อมูลที่เป็นความลับมากขึ้นและในช่วงทศวรรษที่แปดสิบมีคดีความในศาลเกี่ยวกับการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในเพิ่มมากขึ้น

บทลงโทษสำหรับการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายใน

กฎระเบียบของตลาดหลักทรัพย์มีเป้าหมายเพื่อให้เกิดความเป็นธรรม ประสิทธิภาพ และความสมบูรณ์ของตลาดหลักทรัพย์ การซื้อขาย—หรือชักจูงผู้อื่นให้ซื้อขาย—บนพื้นฐานของข้อมูลที่เป็นความลับจะบ่อนทำลายความเชื่อมั่นของนักลงทุนในตลาดทุนเพราะว่า สิ่งนี้สนับสนุนแนวคิดที่ว่าบุคคลที่มีข้อมูลภายในหรือสามารถเข้าถึงแหล่งข้อมูลดังกล่าวอยู่ในสถานะที่ได้เปรียบมากกว่าเมื่อเปรียบเทียบกับนักลงทุนทั่วไป

นักลงทุนมักจะหลีกเลี่ยงตลาดทุนที่พวกเขามองว่าเป็นการฉ้อโกง ซึ่งจะทำให้สภาพคล่องและประสิทธิภาพของตลาดลดลง เป็นผลให้ตลาดทุนที่พัฒนาแล้วส่วนใหญ่ได้นำกฎหมายห้ามการซื้อขายบนพื้นฐานของข้อมูลภายในและแนะนำความรับผิดที่เข้มงวดสำหรับการใช้งาน

ในกรณีส่วนใหญ่ ผู้ฝ่าฝืนไม่ต้องรับโทษจำคุกตามจริง แต่ต้องเสียค่าปรับหลายขนาด ในเรื่องนี้สหรัฐอเมริกามีจุดยืนที่ยากที่สุด ที่นี่ มีโทษจำคุก เช่นเดียวกับบทลงโทษทางการเงินที่ใหญ่ที่สุด รายบุคคลซึ่งติดอยู่ในการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายใน อาจถูกปรับสูงสุด 1 ล้านดอลลาร์ (ขั้นต่ำ 100,000 ดอลลาร์) นิติบุคคลอาจได้รับมอบหมาย 2.5 ล้านเหรียญสหรัฐ เงินไม่ได้รวมถึงการจำคุก เช่นเดียวกับการห้ามการบริหารของบริษัทที่เชี่ยวชาญตลอดชีวิตและการมีส่วนร่วมในการทำงานของตลาดหลักทรัพย์ นอกจากนี้ยังมีบริการพิเศษ (SEC) ที่ติดตามการดำเนินงานของตลาดและตรวจสอบธุรกรรมที่น่าสงสัยกับฐานข้อมูลของตนเอง

ในสหภาพยุโรป การทำธุรกรรมที่ไม่ซื่อสัตย์มีโทษปรับเล็กน้อย คำสั่งการละเมิดตลาดสหภาพยุโรปทั่วไปมีผลบังคับใช้ที่นี่มาตั้งแต่ปี 1989 แต่ก็มีความเข้มงวดน้อยกว่า ในรัสเซียทุกอย่างยังคงถูกละเลยและเป็นการยากที่จะพิสูจน์ความจริงของการใช้ข้อมูลแบบปิดเพื่อให้ได้ผลกำไรจำนวนมาก - ตลาดกำลังพัฒนา

แนวทางดั้งเดิมของรัฐบาลสหรัฐฯ ที่สนับสนุนการประณามกรณีการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายใน ทำให้นึกถึงยุคมืดมนของประวัติศาสตร์รัสเซีย เมื่อ "ส่งมอบ" ผู้ฝ่าฝืนแล้วชาวอเมริกันที่มีค่าควรมีสิทธิ์ที่จะนับโบนัส 10% จากจำนวนค่าปรับ บางทีนี่อาจเป็นสาเหตุที่ทำให้กรณีของการเปิดเผยข้อมูลเกิดขึ้นบ่อยครั้ง เช่น ในสถานการณ์ของ Steven Cohen

ความรับผิดชอบต่อการใช้ข้อมูลภายในในรัสเซีย

กฎหมายกำหนดให้ผู้ออก บริษัทจัดการ ผู้จัดงานการค้า และบุคคลอื่น ๆ ต้องใช้กฎเกณฑ์ในการเข้าถึงข้อมูลภายในเพื่อปกป้องความลับ ตลอดจนแต่งตั้งเจ้าหน้าที่ที่รับผิดชอบในการคุ้มครองดังกล่าว

กฎหมายกำหนดความรับผิดทางอาญา การบริหาร และทางแพ่งสำหรับการละเมิดข้อกำหนด รวมถึงการแนะนำความผิดใหม่ในประมวลกฎหมายอาญาของสหพันธรัฐรัสเซีย (CC RF) และประมวลกฎหมายความผิดทางปกครองของสหพันธรัฐรัสเซีย (CAO RF)

ตามข้อ 15.21 ประมวลกฎหมายความผิดทางปกครอง "การใช้ข้อมูลภายในอย่างผิดกฎหมาย" กำหนดบทลงโทษสำหรับการใช้ข้อมูลภายใน หากไม่มีความผิดทางอาญา:

สำหรับพลเมือง - ปรับ 3 ถึง 5,000 รูเบิล

สำหรับเจ้าหน้าที่ - ปรับ 30 ถึง 50,000 รูเบิล หรือถูกตัดสิทธิ์จาก 1 ถึง 2 ปี

สำหรับนิติบุคคล - กู้คืนจำนวนรายได้หรือการสูญเสียส่วนเกิน แต่ไม่น้อยกว่า 700,000 รูเบิล

ตามมาตรา 185.6 ประมวลกฎหมายอาญา "การใช้ข้อมูลภายในอย่างผิดกฎหมาย" ถือว่าความผิดนี้เป็นอาชญากรรม หากก่อให้เกิดความเสียหายขนาดใหญ่ (มากกว่า 2.5 ล้านรูเบิล) หรือขนาดใหญ่เป็นพิเศษ (มากกว่า 10 ล้านรูเบิล) ต่อประชาชน องค์กร หรือรัฐ ในกรณีนี้มีโทษจำคุกไม่เกิน 6 ปี

เกี่ยวกับกฎหมายรัสเซีย “เกี่ยวกับข้อมูลภายใน”

กฎหมายประเภทนี้มีประเพณีอันยาวนานในโลก โดยย้อนกลับไปถึงพระราชบัญญัติหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาที่นำมาใช้ในปี 1934 ในช่วงข้อตกลงใหม่ ตามกฎแล้ว เพื่อสนับสนุนความสามารถในการต่อสู้กับการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายใน จึงมีข้อพิจารณาว่าการปฏิบัตินี้ขัดแย้งกับหลักการของการแข่งขันที่ยุติธรรม บ่อนทำลายความเชื่อมั่นในตลาดหุ้นของประเทศ ละเมิดผลประโยชน์ของนักลงทุนเอกชนรายย่อย และลดสภาพคล่องของตลาด ข้อโต้แย้งเหล่านี้ไม่ได้ชัดเจนและเถียงไม่ได้จากมุมมองทางเศรษฐกิจ แต่ยังคงอธิบายถึงความสนใจอย่างจริงจังที่หน่วยงานกำกับดูแลและผู้เข้าร่วมตลาดหุ้นในหลายประเทศทั่วโลกให้ความสำคัญกับหัวข้อนี้

วัตถุประสงค์ของกฎหมายของรัฐบาลกลางรัสเซีย "เกี่ยวกับข้อมูลภายใน" คือเพื่อให้แน่ใจว่าขั้นตอนการทำงานที่กำหนดไว้สำหรับการทำงานและราคาในตลาดหลักทรัพย์ การคุ้มครองสิทธิและผลประโยชน์ที่ชอบด้วยกฎหมายของบุคคลที่ทำธุรกรรมกับหลักทรัพย์ และการควบคุมกิจกรรมของ คนในตลาดหลักทรัพย์

ตามกฎหมาย ข้อมูลภายในรวมถึงข้อมูลใด ๆ เกี่ยวกับหลักทรัพย์ระดับประเด็นและการทำธุรกรรมกับพวกเขา เช่นเดียวกับเกี่ยวกับผู้ออกหลักทรัพย์เหล่านี้และกิจกรรมที่ดำเนินการโดยพวกเขา ซึ่งบุคคลที่สามไม่รู้จัก ซึ่งการเปิดเผยดังกล่าวอาจมี ผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อราคาตลาดของหลักทรัพย์เหล่านี้ คนวงในคือบุคคลที่สามารถเข้าถึงข้อมูลภายในเนื่องจากการมีส่วนร่วมในทุนที่ได้รับอนุญาต (หุ้น หุ้น) (กองทุน) ของผู้ออกหรือบริษัทในเครือ การเป็นสมาชิกในหน่วยงานการจัดการของผู้ออกหรือบริษัทในเครือ สรุปกับผู้ออกหรือ บริษัท ในเครือภายใต้สัญญาการจ้างงาน ( สัญญา) หรือข้อตกลงกฎหมายแพ่งอำนาจที่มอบให้กับเขาในฐานะเจ้าหน้าที่ของหน่วยงานของรัฐหรือรัฐบาลท้องถิ่น

กฎหมายของรัฐบาลกลางกำหนดข้อจำกัดในการทำธุรกรรมโดยใช้ข้อมูลภายใน ขั้นตอนการเปิดเผยข้อมูลภายในตลาดหลักทรัพย์และข้อมูลธุรกรรมภายในกับหลักทรัพย์ ข้อกำหนดพิเศษสำหรับผู้เข้าร่วมวิชาชีพในตลาดหลักทรัพย์และบุคคลอื่น ๆ โดยอนุญาตให้สร้างเงื่อนไขเพื่อป้องกันการใช้ข้อมูลภายใน อำนาจของหน่วยงานบริหารของรัฐบาลกลางที่รับผิดชอบตลาดหลักทรัพย์ในการสืบสวนกรณีการใช้ข้อมูลภายในและติดตามธุรกรรมในตลาดหลักทรัพย์เพื่อระบุการกำจัดและการใช้ข้อมูลภายในที่ผิดกฎหมาย อำนาจขององค์กรกำกับดูแลตนเองในการควบคุมสมาชิกและกำหนดมาตรฐานของตนเองในด้านการควบคุมบุคคลภายใน เช่นเดียวกับมาตรการความรับผิดทางแพ่งและการบริหารสำหรับการละเมิดบทบัญญัติของกฎหมายของรัฐบาลกลางนี้และมาตรการเพิ่มเติมเพื่อปกป้องสิทธิและผลประโยชน์ที่ชอบด้วยกฎหมายของบุคคลที่ทำธุรกรรมในตลาดหลักทรัพย์และความรับผิดของคนวงในสำหรับการละเมิดสิทธิและผลประโยชน์เหล่านี้ .

กฎหมายของรัฐบาลกลาง "เกี่ยวกับข้อมูลภายใน" ได้รับการจัดทำขึ้นโดยคำนึงถึงประสบการณ์ระหว่างประเทศ บทบัญญัติของคำสั่งประชาคมยุโรปหมายเลข 592 ลงวันที่ 13 พฤศจิกายน 1989 เกี่ยวกับการใช้ข้อมูลที่เป็นกรรมสิทธิ์ เช่นเดียวกับบทบัญญัติของกฎหมายเยอรมัน "ในการซื้อขาย ในหลักทรัพย์” (Wertpapierhandelsgesetz, WpHG)

กฎหมายนี้ตั้งอยู่บนบรรทัดฐานและบทบัญญัติของกฎหมายของสหพันธรัฐรัสเซียที่ควบคุมการจัดหา การใช้ และการเปิดเผยข้อมูล (โดยองค์กรธุรกิจ) ในตลาดการเงิน รวมถึง ประมวลกฎหมายแพ่ง RF กฎหมายของรัฐบาลกลาง "ในตลาดหลักทรัพย์" หมายเลข 39-FZ วันที่ 25 เมษายน 2539 "ในบริษัทร่วมหุ้น" ของวันที่ 26 ธันวาคม 2538 ฉบับที่ 208-FZ "เกี่ยวกับการบัญชี" ของวันที่ 21 พฤศจิกายน 2539 ฉบับที่ 129 -FZ “เกี่ยวกับธนาคารและกิจกรรมการธนาคาร” ลงวันที่ 3 กุมภาพันธ์ 2539 ฉบับที่ 17-FZ “เกี่ยวกับข้อมูล สารสนเทศ และการคุ้มครองข้อมูล” ลงวันที่ 20 กุมภาพันธ์ 2538 ฉบับที่ 24-FZ

ตามมาตรา 128 แห่งประมวลกฎหมายแพ่งของสหพันธรัฐรัสเซีย ข้อมูลเกี่ยวข้องกับวัตถุ สิทธิมนุษยชน. โครงการนี้ขึ้นอยู่กับความเป็นไปได้ในการแบ่งข้อมูลทางการเงินทั้งหมดออกเป็นหลายกลุ่ม:

ข้อมูลการเข้าถึงที่ถูกจำกัดตามกฎหมายของสหพันธรัฐรัสเซีย (ข้อมูลที่เป็นความลับ)

ข้อมูลที่ไม่เป็นความลับโดยไม่มีการดำเนินการเปิดเผยในลักษณะที่กำหนดโดยกฎหมายว่าด้วยตลาดหลักทรัพย์

ข้อมูลที่มีการเปิดเผยตามกฎหมายของสหพันธรัฐรัสเซียในตลาดหลักทรัพย์

กฎหมายให้ความกระจ่างและเปิดเผยบทบัญญัติบางประการของกฎหมายของรัฐบาลกลางในตลาดหลักทรัพย์ ตามมาตรา 31 ของกฎหมายของรัฐบาลกลาง "ในตลาดหลักทรัพย์" ข้อมูลที่เป็นกรรมสิทธิ์คือข้อมูลใด ๆ ที่ไม่ได้เปิดเผยต่อสาธารณะเกี่ยวกับผู้ออกและหลักทรัพย์ระดับประเด็นที่ออกโดยมัน ซึ่งทำให้บุคคลที่อาศัยอำนาจตามตำแหน่งอย่างเป็นทางการของพวกเขา ความรับผิดชอบในงานหรือข้อตกลงที่ทำกับผู้ออกข้อมูลดังกล่าวในตำแหน่งที่ได้เปรียบเมื่อเทียบกับเรื่องอื่น ๆ ของตลาดหลักทรัพย์

คำจำกัดความของ "ข้อมูลที่เป็นกรรมสิทธิ์" นี้มีข้อบกพร่องที่ชัดเจน - ความคลุมเครือ ความคลุมเครือ รวมถึงการไม่มีคุณลักษณะการจัดประเภทที่มีอิทธิพลต่อราคาหลักทรัพย์ในตลาด คำจำกัดความของข้อมูลที่เป็นกรรมสิทธิ์ที่ให้ไว้ใน ORTS ก็ไม่สอดคล้องกับแนวทางของประมวลกฎหมายแพ่งทั้งหมด “ข้อมูลอย่างเป็นทางการ” ที่กำหนดไว้ในลักษณะนี้เห็นได้ชัดว่าไม่มีความสัมพันธ์โดยตรงกับข้อมูลที่มี “ความลับของราชการ” ในศัพท์เฉพาะของประมวลกฎหมายแพ่ง ด้วยเหตุผลเหล่านี้ โครงการจึงดำเนินการตามคำจำกัดความของข้อมูลภายในมากกว่าข้อมูลที่เป็นกรรมสิทธิ์

กฎหมายของรัฐบาลกลางกำหนดข้อจำกัดที่เข้มงวดในการกำจัดและการใช้ข้อมูลภายในและการทำธุรกรรมโดยบุคคลภายในกับหลักทรัพย์ในส่วนที่พวกเขามีข้อมูลภายใน คนวงในหรือบริษัทในเครือ เช่นเดียวกับคนวงในรอง (นั่นคือ บุคคลที่ไม่ใช่คนวงในและกลายเป็นผู้ถือครองข้อมูลวงใน) ไม่มีสิทธิ์ที่จะ:

ดำเนินธุรกรรมกับหลักทรัพย์ รวมถึงธุรกรรมส่งต่อ โดยใช้ข้อมูลภายในเพื่อผลประโยชน์ของคุณเองหรือเพื่อผลประโยชน์ของบุคคลที่สาม

การถ่ายโอนไปยังบุคคลที่สามหรือเปิดเผยข้อมูลภายในหรือข้อมูลที่อยู่บนพื้นฐานของข้อมูลดังกล่าวแก่บุคคลที่สามถือเป็นสิ่งผิดกฎหมาย

ร่างกฎหมายของรัฐบาลกลางกำหนดให้บุคคลภายในต้องเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับธุรกรรมของตนกับหลักทรัพย์ ตลอดจนในลักษณะที่กำหนดโดยกฎหมายว่าด้วยตลาดหลักทรัพย์ เพื่อเปิดเผยข้อมูลภายใน

การควบคุมการปฏิบัติตามข้อจำกัดที่กำหนดไว้นั้นขึ้นอยู่กับสำนักงานคณะกรรมการกำกับตลาดหลักทรัพย์ของรัฐบาลกลาง หน่วยงานบริหารของรัฐบาลกลางสำหรับตลาดหลักทรัพย์ใช้ควบคุมการทำธุรกรรมกับหลักทรัพย์ รวมถึงการทำธุรกรรมล่วงหน้า ในลักษณะที่กำหนดโดยกฎหมายของรัฐบาลกลางและกฎระเบียบอื่นๆ

เพื่อระบุธุรกรรมโดยใช้ข้อมูลภายในในตลาดหลักทรัพย์ หน่วยงานบริหารของรัฐบาลกลางสำหรับตลาดหลักทรัพย์มีสิทธิ์สร้างระบบสำหรับติดตามผู้จัดการการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ ดำเนินการสอบสวนภายใน และขอและรับข้อมูลที่จำเป็นทั้งหมดทันที

ร่างนี้ได้กำหนดข้อกำหนดพิเศษจำนวนหนึ่งสำหรับผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์และบุคคลภายใน โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อป้องกันการใช้ข้อมูลภายในอย่างผิดกฎหมาย ตามโครงการการควบคุมกิจกรรมของพนักงานของผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์นั้นดำเนินการโดยบริการควบคุมภายใน บริการควบคุมภายใน ตรวจสอบการปฏิบัติตามโดยพนักงานของผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์ คำแนะนำการบริการและข้อกำหนดพิเศษที่กำหนดโดยกฎหมายของรัฐบาลกลางนี้ บรรทัดฐานอื่น ๆ ของกฎหมายที่ควบคุมกิจกรรมของพวกเขา และรับรองการป้องกันความขัดแย้งทางผลประโยชน์ของพนักงาน และการปฏิบัติตามระบอบการปกครองของการไม่เผยแพร่ข้อมูลที่เป็นความลับตลอดจนความถูกต้องตามกฎหมายของการทำธุรกรรมที่ดำเนินการกับพวกเขา การมีส่วนร่วม

ร่างดังกล่าวให้อำนาจแก่สำนักงานคณะกรรมการกำกับตลาดหลักทรัพย์กลางในการกำหนดค่าปรับสำหรับการละเมิดข้อจำกัดที่กำหนดโดยกฎหมายนี้ ดังนั้นจึงมีการเรียกเก็บค่าปรับจากเจ้าหน้าที่เป็นจำนวนสูงสุด 100 ขนาดขั้นต่ำค่าจ้างสำหรับนิติบุคคลหรือ ผู้ประกอบการแต่ละรายในจำนวนสูงถึง 1,000 ค่าแรงขั้นต่ำสำหรับการใช้ข้อมูลภายในเพื่อสรุปธุรกรรมในตลาดหลักทรัพย์ตามแบบฟอร์มที่กำหนดไว้ในมาตรา 10 ของกฎหมายของรัฐบาลกลางนี้ หากไม่มีสัญญาณของความผิดทางอาญา FCSM กำหนดค่าปรับนิติบุคคลของผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์ในจำนวนกำไรหรือขาดทุนทั้งหมดที่ได้รับการหลีกเลี่ยงอันเป็นผลมาจากการทำธุรกรรมโดยใช้ข้อมูลภายในสำหรับการใช้ข้อมูลภายในซ้ำ ๆ เพื่อทำธุรกรรมกับหลักทรัพย์ ตลาด. เนื้อหาจากการสืบสวนของ FCSM เกี่ยวกับความผิดที่มีองค์ประกอบของอาชญากรรมจะถูกโอนไปยังหน่วยงานสืบสวนและอัยการ

ข้อมูลเกี่ยวกับธุรกรรมภายในที่อื้อฉาว

บุคคลใดๆ แม้จะไม่ใช่มืออาชีพก็ตาม ภาคการเงินสามารถระบุได้อย่างง่ายดายว่าการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในจะเกิดขึ้นเมื่อใด โดยเฉพาะอย่างยิ่ง หากหุ้นของบริษัทถูกทิ้งในปริมาณมากโดยไม่มีเหตุผลที่ชัดเจน และไม่กี่ชั่วโมงต่อมามีข่าวเชิงลบปรากฏในสื่อ แสดงว่าเรื่องนี้ไม่สะอาดอย่างชัดเจน เรามาดูตัวอย่างที่โด่งดังที่สุดจากประวัติความเป็นมาของตลาดหุ้นที่มีแนวโน้มว่าจะใช้ข้อมูลภายใน

เรื่องอื้อฉาวของบริษัท Enron

อันตรายของข้อมูลวงในนั้นชัดเจนไม่เพียงแต่สำหรับชาวต่างชาติเท่านั้น แต่ยังรวมถึงผู้เชี่ยวชาญชาวรัสเซียด้วย โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากเราคำนึงถึงประสบการณ์ในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมา ซึ่งมีเรื่องอื้อฉาวในที่สาธารณะฉาวโฉ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ธุรกิจโลก ในเดือนธันวาคม พ.ศ. 2544 บริษัท Enron Corporation ซึ่งเป็นบริษัทเชื้อเพลิงและก๊าซของอเมริกาได้ประกาศล้มละลายโดยไม่คาดคิด นี่เป็นการล้มละลายที่ใหญ่ที่สุดในโลกโดยมีมูลค่าถึง 50 พันล้านดอลลาร์! 18 เดือนก่อนการประกาศนี้ มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของ Enron เป็นหนึ่งในมูลค่าที่ใหญ่ที่สุดในโลก หลังจากการยื่นฟ้องล้มละลายได้ไม่นาน หุ้นของบริษัทก็แทบจะไร้ค่า และนักลงทุนหลายพันรายก็ประสบกับความสูญเสียครั้งใหญ่

ปัจจัยเชิงสาเหตุหลายประการมีบทบาทในการล้มละลายของ Enron สิ่งที่สำคัญที่สุดประการหนึ่งคือการที่ฝ่ายบริหารปกปิดสถานะทางการเงินที่แท้จริงของบริษัทผ่านการปลอมแปลง งบการเงิน. การประกาศผิดนัดชำระหนี้ของ Enron โดยไม่คาดคิดส่งผลให้สูญเสียความเชื่อมั่นของนักลงทุนอย่างถาวรทั้งในด้านผลประกอบการทางการเงินและข้อมูลสำคัญอื่นๆ ที่บริษัทเปิดเผย การสูญเสียความเชื่อมั่นของนักลงทุนทำให้เกิดความสงสัยและแนวโน้มตลาดหมี นักลงทุนที่สงสัยความน่าเชื่อถือของงบการเงินสาธารณะเริ่มขายหุ้นทีละหุ้น และมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของ Enron ก็ลดลงอย่างรวดเร็ว

Enron Corporation ก่อตั้งขึ้นในปี 1985 จากการควบรวมกิจการของสองบริษัท บริษัทก๊าซจากเท็กซัสและเนบราสกา และกลายเป็นบริษัทแรกที่มีเครือข่ายท่อส่งก๊าซทั่วประเทศ ในช่วงทศวรรษที่ 90 บริษัทได้มุ่งเน้นไปอย่างราบรื่น ธุรกิจการค้าโดยเริ่มแรกเชี่ยวชาญเฉพาะเรื่องแก๊ส จากนั้นจึงเปลี่ยนมาใช้พลังงานไฟฟ้า ในเวลาเดียวกัน บริษัทได้เข้าสู่ตลาดพลังงานล่วงหน้าและตลาดอนุพันธ์ ซึ่งทำให้บริษัทมีพื้นที่สำคัญสำหรับการดำเนินกลยุทธ์ทางการเงินในอนาคต ในไม่ช้า บริษัทก็กลายเป็นผู้ค้ารายใหญ่ที่สุดในตลาดไฟฟ้า และในปี 2544 บริษัทได้อันดับที่ 7 ในการจัดอันดับ Fortune 500 ในเวลานี้ บริษัทมีพนักงาน 21,000 คนใน 40 ประเทศ

ในช่วงทศวรรษ 1990 อุตสาหกรรมพลังงานของสหรัฐฯ ส่วนใหญ่ถูกยกเลิกการควบคุม และเป็นอิสระจากการควบคุมของรัฐบาลที่มากเกินไป ด้วยเหตุนี้ เนื่องจากตำแหน่งทางการตลาดที่โดดเด่น ทำให้ Enron มีความสามารถในการควบคุมราคาไฟฟ้าทั่วทั้งอเมริกาได้อย่างมีประสิทธิภาพ

เนื่องจากเหมาะสมกับผู้มีอำนาจอย่างแท้จริง Enron จึงมีความสัมพันธ์ที่ใกล้ชิดอย่างยิ่งในแวดวงการเมือง โดยเฉพาะในพรรครีพับลิกัน ประธานบริษัท Kenneth Lay ถือเป็นเพื่อนส่วนตัวของ George W. Bush อันที่จริง Enron เป็นผู้บริจาคอันดับหนึ่งในการหาเสียงเลือกตั้งของประธานาธิบดีสหรัฐฯ คนปัจจุบัน รวมถึงในอาชีพทางการเมืองก่อนหน้านี้ด้วย เงินยังได้รับการบริจาคอย่างไม่เห็นแก่ตัวสำหรับความต้องการในการเลือกตั้งของบุคคลสำคัญทางการเมืองอื่น ๆ (ส่วนใหญ่เป็นพรรครีพับลิกัน แต่บางคนก็ตกเป็นของพรรคเดโมแครตด้วย) เพื่อจุดประสงค์เหล่านี้ Enron และเจ้าหน้าที่ได้บริจาคเงินหลายล้านดอลลาร์เป็นการส่วนตัว (ตามข้อมูลของผู้เชี่ยวชาญ ประมาณ 6 ล้านดอลลาร์ในช่วงปี 2532-2544) เจ้าหน้าที่อาวุโสฝ่ายบริหารของบุชหลายคนเคยเป็นอดีตผู้บริหาร พนักงาน ทนายความ ที่ปรึกษาของ Enron และอื่นๆ อีกมากมาย ไม่ต้องพูดถึงผู้ถือหุ้นเลย

เป็นผลให้ Enron ไม่เพียงแต่ได้รับส่วนแบ่งอย่างไม่เคยมีมาก่อนในการจัดหาไฟฟ้าของรัฐบาลเท่านั้น แต่ยังได้รับการลดหย่อนภาษีอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อน และในขณะเดียวกันก็มีอิทธิพลอย่างเด็ดขาดต่อการเลือกผู้ที่รับผิดชอบในการควบคุมตลาดพลังงาน (นั่นคือ ผู้ที่ถูกเรียกร้องให้ กำกับดูแลบริษัทเอง)

อย่างไรก็ตาม ทั้งหมดที่กล่าวมาข้างต้น แม้ว่าจะดูไม่น่าดึงดูดนัก แต่โดยทั่วไปแล้วสอดคล้องกับกฎหมายของสหรัฐอเมริกา โดยเฉพาะอย่างยิ่งการบริจาคการเลือกตั้งไม่ได้ทำ "ในความมืด" ดังที่เป็นธรรมเนียมในประเทศอื่น ๆ บางประเทศ แต่ได้ดำเนินการไปแล้ว โอนเงินผ่านธนาคารและสะท้อนให้เห็นในการรายงานของทั้งผู้ชำระเงินและสำนักงานใหญ่ของแคมเปญ

กิจกรรมด้านเงาของ Enron อยู่ที่อื่น: ในแผนกบัญชี เมื่อปรากฏในภายหลัง ฝ่ายบริหารของบริษัทตลอดช่วงทศวรรษที่ 90 ได้พัฒนาและดำเนินโครงการที่ซับซ้อนซึ่งออกแบบมาเพื่อซ่อนไม่ให้สาธารณชนเห็น โดยเฉพาะจากผู้ถือหุ้นและนักลงทุนของตนเอง สถานะที่แท้จริงของกิจการในด้านการเงินของบริษัท เพื่อจุดประสงค์นี้ จึงมีการสร้างนิติบุคคลแยกต่างหากจำนวนมาก ซึ่งส่วนใหญ่เป็นบริษัทและหุ้นส่วนนอกอาณาเขตได้ถูกสร้างขึ้น ดังนั้น ที่อยู่ตามกฎหมายเพียงแห่งเดียว (จอร์จทาวน์ ตู้ป ณ . 1350) บริษัทสาขา 692 แห่งของยักษ์ใหญ่ด้านพลังงานจึงได้รับการจดทะเบียนในหมู่เกาะเคย์แมน

บริษัทนอกอาณาเขตทั้งหมดถูกสร้างขึ้นในวันที่แน่นอน ถูกต้องตามกฎหมายด้วยการส่งรายงานที่เหมาะสมไปยังหน่วยงานด้านภาษีของสหรัฐอเมริกา นอกจากนี้ กิจกรรมของกองเรือนอกชายฝั่งของ Enron ยังได้รับการอนุมัติจากคณะกรรมการบริหาร ทนายความ และผู้ตรวจสอบบัญชีภายนอกของบริษัท Arthur Andersen นอกจากนี้ผู้ตรวจสอบบัญชียังมีส่วนร่วมในการพัฒนาโครงการทั้งหมดอย่างไม่ต้องสงสัย (ไม่มีความลับเลยที่บริษัทตรวจสอบบัญชีชั้นนำของโลกเสนอโครงการลดภาษีไม่ทางใดก็ทางหนึ่งแก่ลูกค้าของตน ความแตกต่างอยู่ที่ขนาด...)

แม้จะมีความซับซ้อนอย่างไม่น่าเชื่อของการออกแบบนี้ แต่หลักการทำงานของมันค่อนข้างง่าย: ในแง่หนึ่งการทำธุรกรรมด้วยไฟฟ้าที่ดำเนินการผ่าน บริษัท ย่อยทำให้สามารถ "เพิ่ม" ต้นทุนได้ตามความจำเป็นและด้วยเหตุนี้ราคาขายไฟฟ้าจึงเพิ่มขึ้น ในทางกลับกัน หนี้ของบริษัทในต่างประเทศมีระเบียบจนไม่ต้องการโฆษณา

ต้องบอกว่ากฎหมายอเมริกันกำหนดมาตรการ "ต่อต้านนอกชายฝั่ง" ที่ค่อนข้างเข้มงวด สิ่งที่เรียกว่ากฎหมายบริษัทต่างชาติที่ได้รับการควบคุม บังคับให้รายได้ของบริษัทนอกอาณาเขตรวมอยู่ในรายได้ที่ต้องเสียภาษีของเจ้าของในสหรัฐฯ ดังนั้น ในสหรัฐอเมริกา จึงเป็นไปไม่ได้ที่จะทิ้งผลกำไรไปนอกประเทศของคุณเองเพื่อวัตถุประสงค์ในการหลีกเลี่ยงภาษี โดยที่อย่างน้อยก็ยังคงอยู่ในกฎหมายอย่างเป็นทางการ

อย่างไรก็ตาม ฝ่ายบริหารของ Enron มีเป้าหมายอื่น ไม่ใช่ผลกำไร แต่เป็นความสูญเสียที่ถูกเททิ้งนอกชายฝั่ง เพื่ออะไร? ผลที่ตามมา ตัวชี้วัดทางการเงินบริษัทพัฒนาขึ้นอย่างเห็นได้ชัด ราคาหุ้นสูงขึ้น จับส่วนแบ่งตลาดที่เพิ่มขึ้น และฝ่ายบริหารก็มีสิทธิ์ได้รับโบนัสหลายล้านดอลลาร์ ไม่ต้องพูดถึงการเพิ่มมูลค่าการถือหุ้นใน บริษัทของตัวเอง. ในเวลาเดียวกัน ผู้จัดการบางคนสามารถทำกำไรจากกิจกรรมการค้าของบริษัทนอกอาณาเขตที่กระแสการเงินไหลผ่าน

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง สันนิษฐานว่าหัวหน้าฝ่ายการเงินของ Enron คือ Andrew Fastow ซึ่งเป็นผู้พัฒนาโครงการอันยิ่งใหญ่ทั้งหมดนี้ได้รับเงินมากกว่า 30 ล้านดอลลาร์จากกิจกรรมของบริษัทนอกอาณาเขตแห่งหนึ่ง และ Michael Copper ผู้ช่วยของเขาได้รับ 10 ล้านดอลลาร์ (ซึ่งไม่อีกต่อไป สอดคล้องกับกฎหมายของอเมริกาแม้อย่างเป็นทางการ เนื่องจากมีความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่ชัดเจนระหว่างบริษัทและเจ้าหน้าที่ของบริษัท)

แต่แล้วภาษีล่ะ? ท้ายที่สุดแล้ว บริษัทที่มีอำนาจทางการเงินควรเป็นหนึ่งในนั้น ผู้เสียภาษีที่ใหญ่ที่สุดอเมริกา? ไม่เลย. ทุกคนรู้ดีว่ากำไรทางบัญชีและกำไรเพื่อวัตถุประสงค์ทางภาษีนั้นไม่เหมือนกันทุกประการ อย่างไรก็ตาม ในกรณีนี้ ตัวเลขที่นำเสนอต่อผู้ถือหุ้นและหน่วยงานด้านภาษีแตกต่างออกไปอย่างน่าอัศจรรย์ ใน บริการด้านภาษีหนี้และค่าใช้จ่ายทั้งหมดได้รับการชำระเต็มจำนวนแล้ว และด้วยเหตุนี้ เพื่อวัตถุประสงค์ด้านภาษี บริษัท จึงไม่มีกำไรโดยสิ้นเชิง Enron ไม่ได้จ่ายภาษีเงินได้เลยเป็นเวลาหลายปี ในทางกลับกัน เขาได้รับเงินจำนวนมากจากคลัง การขอคืนภาษี: วี ทั้งหมด 380 ล้านดอลลาร์ในช่วงปี 2539-2543

เมื่อพิจารณาว่าบริษัทใช้บริการของทนายความและนักบัญชีที่ได้รับค่าจ้างสูงสุดในอเมริกา ไม่ต้องสงสัยเลยว่าธุรกรรม สัญญา หรือการคำนวณภาษีของ Enron ทุกรายการนั้นถูกกฎหมาย เกือบจะถูกกฎหมาย หรืออย่างน้อยก็มีผลดี โอกาสที่จะได้รับการยอมรับว่าถูกกฎหมายในการดำเนินคดีในศาล อย่างไรก็ตาม ผลลัพธ์โดยรวมกลับเลวร้ายมาก หนี้ที่ไม่มีบัญชีสะสมเหมือนก้อนหิมะและในที่สุดก็อดไม่ได้ที่จะลอยออกมา ภัยพิบัติครั้งนี้เกิดขึ้นในปี พ.ศ. 2544 ซึ่งเป็นปีแรกของสหัสวรรษใหม่

ปีใหม่นำประธานาธิบดีคนใหม่มาสู่ Enron, Jeffrey Skilling ในเวลาเดียวกัน Kenneth Ley ยังคงเป็นประธานคณะกรรมการบริหาร อย่างไรก็ตาม หลังจากหกเดือน ซึ่งเห็นได้ชัดว่าทำให้เขาเข้าใจสถานการณ์ Skilling ก็ลาออกโดยไม่คาดคิด (และตอนนี้ถูกบังคับให้เป็นพยานและต่อสู้กับข้อกล่าวหาเรื่องการสมรู้ร่วมคิด) ในเดือนสิงหาคม พ.ศ. 2544 บริษัทอยู่ภายใต้การนำของเลย์อีกครั้ง แม้จะมีคำเตือนเรื่องการล่มสลายที่กำลังจะเกิดขึ้นซึ่งเริ่มหลั่งไหลเข้ามาจากผู้ช่วยของเขาแล้ว Ley บอกกับพนักงานในองค์กรอย่างร่าเริงว่าบริษัทไม่เคยยอดเยี่ยมเท่านี้มาก่อนและหุ้นของบริษัทจะเพิ่มขึ้น 800% อย่างแน่นอนในอีกสิบปีข้างหน้า ต้องบอกว่าในเวลานี้ Lay เองก็ได้ทิ้งหุ้น Enron ของเขาไปแล้วซึ่งมีมูลค่ามากกว่า 20 ล้านเหรียญสหรัฐ คนอื่นๆ อีกหลายคนในฝ่ายบริหารของบริษัทก็ทำเช่นเดียวกัน (ขณะนี้คดีซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในอยู่ระหว่างดำเนินการ)

กำหนดเส้นตายสำหรับการจัดส่งมาในเดือนตุลาคม การรายงานรายไตรมาส. เมื่อถึงตอนนี้ การปกปิดหนี้เพิ่มเติมก็เป็นไปไม่ได้ Enron ประกาศขาดทุน 638 ล้านดอลลาร์ รวมถึงการลดทุนจดทะเบียนของบริษัทลง 1.2 พันล้านดอลลาร์ ความสูญเสียดังกล่าวมีสาเหตุมาจากการใช้กลอุบายนอกชายฝั่งของหัวหน้านักบัญชี Andrew Fastow ซึ่งถูกไล่ออกทันที

หุ้น Enron ร่วงลงอย่างมาก Kenneth Lay ร้องขอความช่วยเหลือจากรัฐบาล แต่คณะรัฐมนตรีตัดสินใจว่าจะไม่เข้าไปแทรกแซง แทนที่จะช่วยเหลือ คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ได้เริ่มสอบสวนถึงความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้นในการทำธุรกรรมในต่างประเทศ

ในเดือนพฤศจิกายน Enron ถูกบังคับให้แก้ไขงบการเงินอีกครั้ง ผลกำไรที่รายงานไว้ในช่วงห้าปีที่ผ่านมาลดลง 586 ล้านดอลลาร์ และหนี้สินเพิ่มขึ้นอีก 2.5 พันล้านดอลลาร์ หุ้นของบริษัทซึ่งเคยอยู่ที่ประมาณ 80 ดอลลาร์ต่อหุ้นเมื่อต้นปีได้ทรุดตัวลงเหลือต่ำกว่า 1 ดอลลาร์

หลังจากนั้น บริษัทพลังงาน "Dinegy" ซึ่งเคยแสดงความปรารถนาที่จะได้คู่แข่งที่ประสบปัญหาได้ล้มเลิกแผนเหล่านี้อย่างเด็ดขาด ในเดือนธันวาคม พ.ศ. 2544 เอ็นรอนถูกบังคับให้ยื่นฟ้องล้มละลายภายใต้บทที่ 11 ของประมวลกฎหมายล้มละลาย (หมายความว่าบริษัทได้รับโอกาสในการปรับโครงสร้างใหม่โดยมีการคุ้มครองชั่วคราวจากการเรียกร้องของเจ้าหนี้) การล้มละลายครั้งนี้ถือเป็นครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์อเมริกา พนักงานมากกว่า 4,000 คนในสหรัฐอเมริกาและมากกว่าพันคนในยุโรปถูกเลิกจ้าง

ระหว่างทาง ปรากฎว่าเงินออมบำนาญของพนักงาน Enron 15,000 คนซึ่งมีมูลค่าประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์ถูกเผา ความจริงก็คือ กองทุนบำเหน็จบำนาญของพวกเขาซึ่งควบคุมโดยบริษัทเองได้ลงทุนเงินส่วนใหญ่ที่รวบรวมได้ในหุ้นของ Enron ซึ่ง ตอนนี้ไม่มีค่าอะไรเลย

มีการสอบสวนคดีอาญาต่อ Enron คำถามเกิดขึ้นทันทีเกี่ยวกับบทบาทที่ไม่สมควรของผู้ตรวจสอบบัญชี ปรากฎว่าพนักงานของ บริษัท Arthur Andersen ไม่เพียง แต่มีส่วนร่วมในการพัฒนาแผนงานสำหรับกิจกรรมของ บริษัท เท่านั้น แต่ยังทำลายเอกสารสำคัญจำนวนมหาศาลที่เกี่ยวข้องกับ Enron ก่อนเกิดภัยพิบัติด้วย (โดยใช้เครื่องทำลายเอกสาร) บนพื้นฐานนี้ คณะลูกขุนตัดสินว่า Arthur Andersen มีความผิดในข้อหาขัดขวางกระบวนการยุติธรรม หลังจากนั้นบริษัทบัญชีชั้นนำแห่งหนึ่งของโลกก็ปิดตัวลงอย่างมีประสิทธิภาพ คำตัดสิน (ปรับ 500,000 ดอลลาร์) ที่ส่งไปยังสำนักงานตรวจสอบบัญชีในเดือนตุลาคม พ.ศ. 2545 เกือบจะกลายเป็นพิธีการ...

ตัวละครหลักในเรื่องนี้ได้ใช้สิทธิในการปฏิเสธที่จะให้การเป็นพยานโดยอ้างว่าคำให้การนั้นอาจกล่าวโทษตนเองได้ ได้แก่ แอนดรูว์ ฟาสโตว์ หัวหน้าฝ่ายบัญชีของบริษัทและผู้ถูกกล่าวหาว่าเขียนแผนอาชญากรรม เคนเน็ธ เลย์ ประธานและประธานของบริษัท และเดวิด ดันแคน หัวหน้าผู้ตรวจสอบบัญชีของบริษัทอาเธอร์ แอนเดอร์เซน ระดับความผิดของแต่ละคนจะถูกกำหนดโดยศาลอเมริกัน

Michael Copper ผู้ช่วยของ Fastow ให้ความร่วมมือในการสืบสวนและสารภาพผิดโดยแลกกับการพิจารณาของศาลเกี่ยวกับความร่วมมือของเขา คำให้การของเขาเกี่ยวกับการฉ้อโกงที่ Enron เป็นสิ่งที่การสืบสวนส่วนใหญ่ต้องพึ่งพา ในเดือนตุลาคม พ.ศ. 2545 ฟาสโตว์ถูกตั้งข้อหาฉ้อโกง เช่นเดียวกับการฟอกเงิน สมคบคิดทางอาญา ฯลฯ (รวม 78 คะแนน) หัวหน้าฝ่ายบัญชียังไม่ให้หลักฐานและคาดว่าจะพิสูจน์ตัวเองโดยตรง การพิจารณาคดีของศาล. ฐานฉ้อโกงเขาต้องโทษจำคุกสี่สิบปี

การดำเนินคดีน่าจะยืดเยื้อ นอกเหนือจากการฟ้องร้องผู้ล้มละลายด้วยตัวเองแล้ว เจ้าหนี้ตามประเพณีพยายามที่จะรับเงินจากใครก็ตามที่มีเงิน: ในกรณีนี้คือนายธนาคารของ Enron ผู้ถือหุ้นกลุ่มหนึ่งของ Enron ที่สูญเสียการลงทุนได้ยื่นฟ้องต่อบริษัทและผู้ตรวจสอบบัญชีของบริษัทก่อนหน้านี้ โดยกล่าวหาว่าพวกเขาฉ้อโกงและเรียกร้องให้คืนเงินที่ลงทุนในหุ้น ในเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2545 โจทก์ได้ตัดสินใจเพิ่มธนาคารชั้นนำของอเมริกาและต่างประเทศจำนวนมากลงในรายชื่อจำเลย (รวมถึง Citigroup และ J.P. Morgan Chase) ซึ่งถูกกล่าวหาว่าช่วยเหลือ Enron ทำให้นักลงทุนเข้าใจผิด กล่าวคือ นายธนาคารให้สินเชื่อเงินทุนหมุนเวียนแก่บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านพลังงานภายใต้การจ่ายเงินล่วงหน้า (สำหรับค่าไฟฟ้า) และบริษัทก็แอบส่งเงินกู้ยืมดังกล่าวกลับไปยังบัญชีในต่างประเทศที่ควบคุมโดยธนาคาร เป้าหมายของ Enron คือการซ่อนชะตากรรมของตนจากชุมชนการลงทุน เงินทุนหมุนเวียนเป้าหมายของนายธนาคารคือการได้รับอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่สูงผิดปกติ (7% ต่อปีแทนที่จะเป็น 3%) อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่าไม่ใช่เรื่องง่ายสำหรับนักลงทุนที่ถูกฉ้อโกงในการพิสูจน์ข้อกล่าวหาต่อนายธนาคารในศาล

เรื่องอื้อฉาวยังแพร่กระจายไปต่างประเทศ ดังนั้นในบริเตนใหญ่ Enron จึงไม่ได้สนับสนุนพรรคอนุรักษ์นิยมอย่างที่ใครจะคิด แต่ในทางกลับกัน พรรคแรงงานซึ่งชนะการเลือกตั้ง ขณะนี้ฝ่ายอนุรักษ์นิยมกำลังกล่าวหาพรรคแรงงานว่าสร้างนโยบายพลังงานของประเทศเพื่อทำให้ Enron พอใจ เพื่อเป็นการแสดงความขอบคุณ

ต้องบอกว่าในยุโรป เรื่องราวของ Enron ดูคุ้นเคยอย่างเจ็บปวดสำหรับหลาย ๆ คน: สิ่งที่คล้ายกันมากเกิดขึ้นในช่วงต้นทศวรรษที่ 90 กับธนาคารชั้นนำแห่งหนึ่งในฝรั่งเศสและทั่วโลกอย่าง Credit Lyonnais จากนั้นพบว่าฝ่ายบริหารของธนาคารใช้การฉ้อโกงทางบัญชีซ่อนความสูญเสียจำนวนมากซึ่งทำให้ธนาคารจวนจะล่มสลาย ธนาคารแห่งนี้โดยพื้นฐานแล้วเป็นของรัฐ ดังนั้นเจ้าหน้าที่ของรัฐ รวมถึงผู้ที่รับผิดชอบในการกำกับดูแลการธนาคาร จึงมีส่วนเกี่ยวข้องกับเรื่องอื้อฉาวนี้ด้วย รัฐช่วยเหลือธนาคารแห่งนี้ด้วยค่าใช้จ่ายประมาณ 15 พันล้านดอลลาร์ (จากผู้เสียภาษี) หลังจากนั้นก็ถูกแปรรูปในปี 1999 ในเวลานั้น มีการพูดถึงกันมากมายเกี่ยวกับความไร้ประสิทธิผลขั้นพื้นฐานของการจัดการธุรกิจของรัฐ และตลาดอเมริกาก็ดูถูก "นักสถิติ" ภาษาฝรั่งเศส และตอนนี้ประวัติศาสตร์ได้เกิดซ้ำรอยในสหรัฐอเมริกา จริงอยู่ที่มีความแตกต่าง: ในอเมริกาคดีนี้ได้รับการพิจารณาคดีภายในหนึ่งปีในขณะที่ในฝรั่งเศสผู้เข้าร่วมหลักในการหลอกลวงถูกตั้งข้อหาในปี 2545 เท่านั้น สิบปีหลังจากการล่มสลายของธนาคาร

ภัยพิบัติ Enron ทำให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ในเศรษฐกิจอเมริกา บริษัทหลายร้อยแห่งที่ใช้แนวปฏิบัติ "การบัญชีเชิงสร้างสรรค์" ที่คล้ายกัน พบว่าตนเองถูกโจมตีและถูกบังคับให้ตรวจสอบบัญชีของตน ของบริษัทจดทะเบียนใน การแลกเปลี่ยนของอเมริกา, 10% แก้ไขแล้ว ผลลัพธ์ทางการเงินในช่วงห้าปีที่ผ่านมา สำหรับหลาย ๆ คนสิ่งนี้นำไปสู่ผลร้ายแรง บันทึกของ Enron อยู่ได้ไม่นาน: ในเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2545 รางวัลแห่งการล้มละลายครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของสหรัฐอเมริกาตกเป็นของ WorldCom ซึ่งเป็นบริษัทอันดับสองในประเทศในด้านการสื่อสารทางโทรศัพท์ทางไกลและเป็นผู้ให้บริการอินเทอร์เน็ตรายใหญ่ที่สุดในโลก การยื่นฟ้องล้มละลายในบทที่ 11 ของ WorldCom ระบุทรัพย์สินของ WorldCom อยู่ที่ 107 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่ Enron's จดทะเบียนอยู่ที่ 63 พันล้านดอลลาร์ หนึ่งเดือนก่อนการล้มละลายของ WorldCom ก็ประกาศว่าได้ค้นพบข้อผิดพลาดมูลค่า 3.8 พันล้านดอลลาร์ อดีตผู้บริหารบางคนถูกตั้งข้อหาอย่างเป็นทางการแล้ว ผู้ตรวจสอบบัญชีกลายเป็น Arthur Andersen อีกครั้ง... อย่างไรก็ตาม WorldCom ยังคงมองโลกในแง่ดีและหวังว่าจะดำเนินกิจกรรมต่อไปหลังจากการปรับโครงสร้างใหม่

เหตุการณ์ทั้งหมดนี้ทำให้เกิดการไตร่ตรองอย่างเข้มข้นในสังคมอเมริกันในหัวข้อต่างๆ เช่น ธุรกิจและรัฐบาล รวมถึงบทบาทของ โครงสร้างเชิงพาณิชย์ในการจัดหาเงินทุนสำหรับการรณรงค์การเลือกตั้ง อิทธิพลของบริษัทพลังงานที่มีต่อนโยบายพลังงานของประเทศ ความขัดแย้งทางผลประโยชน์เมื่อให้บริการให้คำปรึกษาและตรวจสอบไปพร้อมๆ กัน เป็นต้น พวกหัวรุนแรงบางคนถึงกับตั้งคำถามถึงความจำเป็นของการมีอยู่ของตลาดไฟฟ้า โดยพิจารณาว่าเป็นการหลอกลวงครั้งใหญ่ครั้งหนึ่ง

อย่างไรก็ตาม ความคิดของสมาชิกสภานิติบัญญัติมีการพัฒนาไปในทิศทางที่แตกต่างออกไปเล็กน้อย ในเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2545 ประธานาธิบดีบุชลงนามในพิธีลงนามกฎหมายที่ผ่านโดยสภาคองเกรสเพื่อต่อต้านการฉ้อโกงในองค์กร ในสุนทรพจน์ของเขา ประธานาธิบดีเปรียบเสมือนการฉ้อโกงในองค์กรกับการโจมตีของผู้ก่อการร้ายเมื่อวันที่ 11 กันยายน พ.ศ. 2544 และให้คำมั่นว่าจะไม่มีใครสามารถบ่อนทำลายเศรษฐกิจของอเมริกาได้ กฎหมายใหม่กำหนดให้มีการควบคุมที่เข้มงวดยิ่งขึ้นโดยรัฐและผู้ถือหุ้นของบริษัทที่เกี่ยวข้องกับตัวบริษัท เจ้าหน้าที่ และผู้ตรวจสอบบัญชีของบริษัทเหล่านั้น โดยเฉพาะกฎหมายได้จัดตั้งหน่วยงานกำกับดูแลใหม่สำหรับกิจกรรมการตรวจสอบภายใต้สำนักงาน ก.ล.ต. (เดิมชื่อ ก.ล.ต.) สำนักงานบัญชีในสหรัฐอเมริกามีการควบคุมตนเองเป็นส่วนใหญ่) กฎหมายกำหนดให้บริษัทต่างๆ ต้องจัดตั้งคณะกรรมการตรวจสอบอิสระ ซึ่ง (แทนที่จะเป็นฝ่ายบริหารของบริษัท) จะจ้างผู้ตรวจสอบบัญชีเพื่อตรวจสอบบัญชีของบริษัท กฎหมายกำหนดให้ฝ่ายบริหารของบริษัทต้องรับรองข้อความดังกล่าวเป็นการส่วนตัว ในที่สุด กฎหมายได้แนะนำขั้นตอนง่ายๆ ในการดำเนินคดีโดยผู้ถือหุ้นของบริษัทเอง ผู้จัดการ และผู้ตรวจสอบบัญชี โทษจำคุกสำหรับผู้บริหารที่ฉ้อโกงเพิ่มเป็นสี่เท่าเป็น 20 ปี และในบางกรณีเป็น 25 ปี

แม้แต่บริษัทต่างชาติก็ตกอยู่ภายใต้การดูแลของสมาชิกสภานิติบัญญัติของอเมริกา แม้ว่าจะไม่ใช่ทั้งหมดก็ตาม แต่มีเพียงบริษัทที่มีหุ้นจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ของอเมริกาเท่านั้น (และในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กเพียงแห่งเดียวก็มีผู้ออกหลักทรัพย์ต่างประเทศถึง 1,300 ราย) พวกเขาอยู่ภายใต้ข้อกำหนดเดียวกันกับบริษัทมหาชนในอเมริกาทุกประการ รวมถึงกฎเกณฑ์ในการรายงานและการรับรองด้วย โดยเฉพาะอย่างยิ่งฝ่ายบริหารของบริษัทจะต้องลงนามในงบดุลภายใต้คำสาบาน ซึ่งจะทำให้การให้ข้อมูลที่ไม่ถูกต้องถือเป็นความผิดทางอาญาโดยอัตโนมัติ (การให้การเท็จ) ดังนั้น ผู้อำนวยการของบริษัทรัสเซียที่จดทะเบียนในสหรัฐอเมริกา (และปัจจุบันมีทั้งหมด 5 บริษัท) อาจได้รับโทษจำคุกจำนวนมากในเรือนจำของอเมริกา หากอเมริกาตัดสินใจว่าเขา งบการเงินไม่เป็นไปตามมาตรฐานของอเมริกา

วิธีการนี้สร้างความรำคาญให้กับพันธมิตรที่ใกล้ชิดของสหรัฐฯ เช่น เยอรมนี ซึ่งมีกฎหมายต่อต้านการฉ้อโกงของตนเอง และไม่พอใจกับการแทรกแซงของสหรัฐฯ ในกิจการของบริษัทของตน พวกเขาระบุลักษณะการกระทำฝ่ายเดียวของสหรัฐอเมริกาว่าเป็น "ลัทธิจักรวรรดินิยมทางเศรษฐกิจ" อย่างไรก็ตาม ขณะนี้สมาชิกสภานิติบัญญัติของอเมริกาไม่มีอารมณ์ที่จะให้ความสนใจกับเรื่องมโนสาเร่ดังกล่าว สำหรับประสิทธิผลของมาตรการที่รุนแรงเหล่านี้ เวลาเท่านั้นที่จะกำหนดมัน

ข้อมูลวงในที่เกี่ยวข้องกับอันดับเครดิตของรัสเซีย

กรณีข้อมูลภายในที่โดดเด่นที่สุดกรณีหนึ่งและในระดับสูงสุด เกี่ยวข้องกับการเพิ่มอันดับเครดิตของรัสเซียโดยหน่วยงาน Standard & Poors ของสหรัฐอเมริกาในปี 2547 33 นาทีก่อนการประกาศข่าวนี้อย่างเป็นทางการ ราคาของ Eurobonds รัสเซียเริ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็วและเพิ่มขึ้น 1% และ 15 นาทีก่อนการเผยแพร่ข้อมูลราคาหุ้นจำนวนมากและด้วยนั้น ดัชนีหุ้นการแลกเปลี่ยน RTS และ MICEX เพิ่มขึ้นประมาณ 2%

ข้อมูลเกี่ยวกับการอัพเกรดอันดับประเทศของเราโดย Standard & Poor's (S&P) ปรากฏในตลาดหุ้นรัสเซียหนึ่งชั่วโมงก่อนที่จะเผยแพร่ในสื่อ ใครก็ตามที่รู้เกี่ยวกับการอัพเกรดล่วงหน้าจะเข้าใจว่าทันทีที่ข่าวกลายเป็นความรู้สาธารณะ ราคา หลักทรัพย์รัสเซียจะขึ้นทันทีหากซื้อหลักทรัพย์ล่วงหน้าแล้วขายตามคลื่นแห่งความอิ่มเอมใจก็ทำเงินได้ดีมาก นี่คือสิ่งที่สังเกตได้ในตลาดหุ้นรัสเซียเมื่อวันที่ 27 มกราคม ข้อมูลที่ไม่สามารถเปิดเผยได้ ผู้เข้าร่วมตลาดทั้งหมดซึ่งคุณสามารถเล่นเพื่อเพิ่มหรือลดราคาหลักทรัพย์ได้เรียกว่าการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในทั่วโลก เมื่อวันที่ 27 มกราคม 33 นาทีก่อนการประกาศข่าวอย่างเป็นทางการเกี่ยวกับการอัปเกรดอันดับราคา ราคาของ Russian Eurobonds ครบกำหนดปี 2573 เริ่มโตแรงขึ้น 1% 15 นาทีก่อนมีข่าวราคาหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ การแลกเปลี่ยน RTSและ MICEX เติบโต 2% บรรดาผู้ที่รู้ว่าอันดับเครดิตจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วก็ซื้อทุกอย่างที่หามาได้ โดยรู้ว่าภายในครึ่งชั่วโมงหรือหนึ่งชั่วโมงหลักทรัพย์ชนิดเดียวกันสามารถขายได้ในราคาที่สูงขึ้น และความแตกต่างระหว่างอัตราการซื้อและการขายอาจเป็น กระเป๋า

“ผมสังเกตเห็นว่าการเติบโตในตลาดเริ่มต้นก่อนที่จะมีการเผยแพร่ข้อมูลอย่างเป็นทางการเกี่ยวกับการเพิ่มอันดับเครดิตในสื่อ” มิคาอิล ซัค หัวหน้าแผนกวิเคราะห์ของบริษัทการลงทุน Veles Capital กล่าว “และในฐานะบุคคลที่มีหน้าที่รับผิดชอบ เพื่อให้ข้อมูลสนับสนุนฝ่ายการค้า” สังเกตเห็นการเติบโตอย่างรวดเร็วจึงโทรหาเทรดเดอร์ถามว่ารู้หรือไม่ว่าเกิดอะไรขึ้นกับตลาด พวกเขาไม่รู้” เป็นผลให้คนวงในได้รับรายได้ 1% ต่อวันในตลาด Russian Eurobond ภายในครึ่งชั่วโมง (ในแง่ของจำนวนวันในหนึ่งปี นี่จะเป็น 365% ของกำไรประจำปี) ในตลาดหุ้นที่มีสภาพคล่องสูงกำไรอยู่ที่ 700% ต่อปี “ตัวแทนของบริษัทการลงทุนที่น่าเชื่อถือโทรหาฉันเวลา 16:22 น. และขอให้ฉันขาย Eurobonds ฉันขายไป แล้วฉันก็คิดว่าทำไมคนเหล่านี้ถึงต้องการหลักทรัพย์อย่างเร่งด่วนขนาดนี้ และฉันก็เริ่มซื้อ Eurobonds ด้วยตัวเอง และเมื่อ 16:55 มีข้อความขึ้นเรื่องเรตติ้งเพิ่มขึ้น" ผู้ประกอบการตลาดตราสารหนี้รายหนึ่งแชร์

การเล่นหุ้นระหว่างการควบรวมกิจการของ Yukos และ Sibneft

เกมหุ้นของบริษัทน้ำมัน Yukos ในช่วงที่มีการควบรวมกิจการกับบริษัทน้ำมันขนาดใหญ่อีกแห่งหนึ่งอย่าง Sibneft จะยังคงอยู่ในความทรงจำของผู้เข้าร่วมการซื้อขายแลกเปลี่ยนเป็นเวลานาน การเผยแพร่ข่าวนี้ในสื่อเมื่อวันที่ 22 เมษายน พ.ศ. 2546 นำหน้าด้วยราคาหุ้นของทั้งสองบริษัทที่เพิ่มขึ้นเกือบสองสัปดาห์ แม้ว่าจะไม่มีเหตุผลที่ชัดเจนสำหรับการเติบโตที่แข็งแกร่งก็ตาม เป็นผลให้ตั้งแต่วันที่ 4 เมษายนถึง 23 เมษายน 2546 ราคาหุ้น Yukos ที่การซื้อขาย MICEX เพิ่มขึ้นจาก 297 เป็น 367 รูเบิล - เกือบ 24% รายได้ที่เป็นไปได้ของคนวงใน เมื่อพิจารณาถึงมูลค่าการซื้อขายเกิน 10 ล้านดอลลาร์

“เทคโนโลยี” ของคนวงในชาวรัสเซียไม่ได้แตกต่างจากคนตะวันตกมากนัก รายได้ที่ยิ่งใหญ่ที่สุดอาจมาจากการทำธุรกรรมกับหุ้นที่ดำเนินการในช่วงก่อนมีกิจกรรมสำคัญขององค์กร - การควบรวมกิจการหรือการซื้อกิจการ ภาพประกอบที่ชัดเจนของเรื่องนี้ก็คือประวัติศาสตร์ของการรวมกันเป็นหนึ่ง บริษัทน้ำมันยูคอส และซิบเนฟต์ คำแถลงต่อสาธารณะโดยผู้นำ บริษัท เกี่ยวกับการควบรวมกิจการตามมาในวันที่ 22 เมษายน พ.ศ. 2546 (น่าแปลกที่หนึ่งปีต่อมาร่างกฎหมาย "เกี่ยวกับข้อมูลภายใน" ได้ถูกหารือในการพิจารณาของรัฐสภาใน State Duma) อย่างไรก็ตาม สามสัปดาห์ก่อนการประกาศ ข่าวลือต่างๆ เริ่มแพร่สะพัดไปทั่วตลาดเกี่ยวกับ "ข้อตกลงสำคัญในอนาคตในภาคน้ำมัน" ข่าวลือเหล่านี้ส่งผลกระทบต่อปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ (เพิ่มขึ้นหลายเท่า) และราคาเสนอซื้ออย่างเห็นได้ชัด สิ่งที่บ่งชี้ได้มากที่สุดในกรณีนี้คือพฤติกรรมของราคาหุ้นของ NK Yukos และ NK Sibneft

นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่าการใช้ข้อมูลภายในในการซื้อขายหุ้น Yukos เกิดขึ้นอย่างน้อยสองสัปดาห์ก่อนการประกาศ จากจุดนี้ไป ปริมาณการซื้อขายรายวันเพิ่มขึ้นสองเท่าเมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้า และราคาหุ้นก็เริ่มเพิ่มขึ้น 2-4% ต่อวัน และในช่วงเวลาที่มีการเผยแพร่ข้อมูลเกี่ยวกับการควบรวมกิจการ ปริมาณการซื้อขายหุ้นของ Yukos เพิ่มขึ้นมากกว่าหกเท่า

หนึ่งสัปดาห์ก่อนการประกาศ นักวิจารณ์ได้อธิบายพฤติกรรมของราคาหุ้นของ Sibneft, Yukos และ Surgutneftegaz ซึ่งคาดเดาต่อสาธารณะเกี่ยวกับข่าวลือภายในและการควบรวมกิจการ ตามมาตรฐานตะวันตก สิ่งที่เกิดขึ้นดูน่าเกลียดมาก ผู้เข้าร่วมสารภาพต่อหน้ากล้องถึงความผิดทางอาญาของเพื่อนร่วมงาน

เรื่องอื้อฉาวรอบ VimpelCom

เรื่องอื้อฉาวล่าสุดปะทุขึ้นเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นของ VimpelCom ของหุ้น Altimo (ซึ่งจัดการทรัพย์สินโทรคมนาคมของ Alfa Group) เป็น 43.8% ของหุ้นที่มีสิทธิออกเสียง ผู้ถือหุ้นรายใหญ่อีกรายของ VimpelCom ตอบสนองต่อสิ่งนี้อย่างรวดเร็ว - บริษัท นอร์เวย์ Telenor กล่าวหาว่า Altimo ใช้ข้อมูลภายในเมื่อซื้อหุ้นและยื่นฟ้อง การพิจารณาคดีสัญญาว่าจะดัง ความจริงก็คือหุ้น VimpelCom จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ ดังนั้นการพิจารณาคดีจะดำเนินการภายใต้กฎหมายอเมริกัน ซึ่งถือว่าความรู้ภายในเป็นอาชญากรรมร้ายแรง

เป็นที่น่าสังเกตว่าราคาหุ้น VimpelCom เริ่มร่วงลงเมื่อวันก่อนที่การซื้อขายในนิวยอร์ก ซึ่งราคาร่วงลงเกือบ 6% ในระหว่างวัน “แม้ว่าจะไม่มีข่าวเชิงลบเกี่ยวกับบริษัทก็ตาม” Anatoly Kaplin นักวิเคราะห์ของ Aton IG กล่าว “สิ่งนี้บ่งบอกถึงการมีอยู่ในตลาดของผู้เล่นด้วยข้อมูลภายใน” “แน่นอนว่ามีความรู้ภายใน” Maxim Shein จาก BrokerCreditService เห็นด้วย การคาดเดานี้ได้รับการยืนยันโดย Alexander Potavin หัวหน้าแผนกวิเคราะห์ของ NetTrader.ru อย่างไรก็ตามไม่มีใครกล้าเดาว่าใครเป็นคนจัดการข้อมูลรั่วไหลอย่างแน่นอน ในเรื่องนี้ ทุกคนจำสถานการณ์การซื้อขายหุ้น YUKOS ได้ หลายคนบอกว่ามีคนเล่นอยู่ข้างใน แต่ไม่สามารถจับมือใครซักคนได้

ข้อมูลที่จะมีการเรียกร้องภาษีต่อ VimpelCom อาจเข้าถึงตลาดทั้งจากภายนอก เจ้าหน้าที่ภาษีและจากตัวดำเนินการเซลลูลาร์เอง ในกรณีแรก สิ่งนี้สามารถช่วยผู้ถือหุ้นรายหนึ่งกำจัดหลักทรัพย์ของบริษัทโดยขาดทุนน้อยที่สุด ในกรณีที่สอง สามารถช่วยผู้จัดการของบริษัทเองซึ่งเป็นเจ้าของหุ้น ลดการสูญเสียในอนาคตให้เหลือน้อยที่สุด แต่แทบจะเป็นไปไม่ได้เลยที่จะพิสูจน์อะไรเลย สิ่งเดียวที่ Gazeta สามารถค้นหาได้คือเมื่อใดที่หุ้นถูกขายภายในอย่างแน่นอน เหตุเกิดเมื่อเวลา 16.00 น. ตามเวลายุโรปกลาง ปริมาณการทำธุรกรรมคือ 200,000 ใบรับฝาก หากเราพิจารณาว่าภายในเวลา 19.00 น. ADR ของ VimpelCom ได้ลดลงแล้ว 21.7% ในนิวยอร์ก และลดลง 27.4% เมื่อเทียบกับระดับการเปิดครั้งก่อน จากนั้นด้วยราคาใบเสร็จรับเงินประมาณ 40 ดอลลาร์ (ในวันอังคาร) เมื่อวานนี้สำหรับ In ในช่วงสองชั่วโมงแรกของการซื้อขาย ผู้ที่ขายหุ้นเมื่อวันก่อนตามข้อมูลภายในจะประหยัดส่วนต่างได้มากกว่า 2 ล้านเหรียญเล็กน้อย แต่เขาจ่ายเงินเท่าไรสำหรับข้อมูลนี้และไม่ว่าเขาจะจ่ายเลยหรือไม่ก็ยังไม่มีใครทราบ

“ธุรกรรมภายในมักจะไม่ดำเนินการโดยใช้หุ้นจำนวนมาก เนื่องจากอาจก่อให้เกิดคำถามที่ไม่จำเป็นจากหน่วยงานกำกับดูแล” Maxim Shein อธิบาย แต่เงิน 2 ล้านดอลลาร์นั้นเป็นจำนวนเงินที่มีนัยสำคัญอยู่แล้ว ซึ่งความปลอดภัยก็คุ้มค่าที่จะต่อสู้เพื่อให้ได้มา

แหล่งที่มาและลิงค์

ru.wikipedia.org - วิกิพีเดียสารานุกรมเสรี

Consultant.ru - แหล่งข้อมูลทางอินเทอร์เน็ต "Consultant Plus" - การสนับสนุนทางกฎหมายที่เชื่อถือได้

sibac.info - สมาคมที่ปรึกษาไซบีเรีย

banki.ru - พอร์ทัลข้อมูล Banki

abc.informbureau.com - พจนานุกรมเศรษฐศาสตร์

Incomepoint.ทีวี - สารานุกรมทางการเงินจุดรายได้

bdgmcapital.com – บล็อกทางการเงินสำหรับเทรดเดอร์และนักลงทุน

zerkalov.org.ua – แหล่งข้อมูลของ Dmitry Serkalv

stockinfocus.ru – เว็บไซต์เกี่ยวกับตลาดหุ้น

dic.academic.ru - พจนานุกรมและสารานุกรมเกี่ยวกับนักวิชาการ

operbank.ru – เว็บไซต์เกี่ยวกับการดำเนินงานด้านการธนาคาร

banker.ru - หนังสือพิมพ์ซิตี้แบงก์กิ้ง

tradetidings.ru – เว็บไซต์เกี่ยวกับการซื้อขาย

rynok-cennyh-bumag.finpotrebsouz.ru - สหภาพเพื่อการคุ้มครองสิทธิของผู้บริโภคบริการทางการเงิน

delonovosti.ru – หน่วยงานข้อมูลข่าวธุรกิจ

finnotes.com – หมายเหตุ นักวิเคราะห์ทางการเงิน

rosinvest.com - ข่าวธุรกิจ

worldenergy.ru - นิตยสารพลังงานโลก

aton-line.ru - กลุ่มบริษัท Aton

ข้อมูลภายในคือข้อมูลจากองค์กร (บริษัท) ซึ่งเป็นความลับและไม่อยู่ภายใต้การเผยแพร่ ซึ่งเป็นที่รู้จักของคนในวงแคบ และอาจส่งผลต่อการดำเนินธุรกิจ ประสิทธิภาพการทำงาน ชื่อเสียง และตัวชี้วัดอื่น ๆ

บุคคลที่มีข้อมูลดังกล่าวเรียกว่าบุคคลภายใน สิ่งเหล่านี้อาจรวมถึง:

• ทีมผู้บริหารขององค์กร (รู้ทุกอย่างเกี่ยวกับกิจกรรมของนิติบุคคล)
• ฝ่ายบัญชีและเศรษฐกิจ (มีความรู้เกี่ยวกับปัญหาทางการเงินขององค์กร บัญชี ภาระหนี้และหนี้สิน)
• ธนาคารรับฝาก (มีความรู้ความเคลื่อนไหวในบัญชีของนิติบุคคล)
• ผู้จัดงานแพลตฟอร์มการซื้อขาย
• บุคคลที่สามที่ได้รับข้อมูลแบบสุ่ม

ใครก็ตามที่มีส่วนเกี่ยวข้องในการจัดเก็บข้อมูลภายในจะต้องเข้าใจว่าหากข้อมูลถูกเผยแพร่ ปัญหาบางอย่างอาจเกิดขึ้นได้ และสิ่งนี้จะนำมาซึ่งความรับผิดต่อการเปิดเผยข้อมูลภายในด้วย

กฎหมายภายใน

กฎหมายของรัฐบาลกลางเกี่ยวกับข้อมูลภายในและการต่อต้านการใช้อย่างผิดกฎหมายหมายเลข 224 ถูกนำมาใช้เมื่อวันที่ 27 กรกฎาคม 2010 ก่อนหน้านี้ ไม่มีการดำเนินการทางกฎหมายที่ควบคุมกิจกรรมนี้ ยกเว้นข้อกำหนดบางประการที่อธิบายไว้ในแหล่งข้อมูลต่างๆ
กฎหมายที่นำมาใช้กำหนด:

• แนวคิดเรื่องข้อมูลภายใน
• วงกลมของคนวงในที่เป็นไปได้
• การห้ามเผยแพร่ข้อมูลโดยตรง
• อำนาจของบริการตลาดการเงินของรัฐบาลกลาง
• ข้อกำหนดสำหรับการเปิดเผยข้อมูลบางอย่าง การเก็บรักษารายชื่อบุคคลภายใน

กฎหมายยังกำหนดว่าการละเมิดหลักเกณฑ์ในการจัดเก็บ การเปิดเผย และรับข้อมูลภายในอาจส่งผลให้เกิดผลที่ตามมาบางประการจากความผิดทางอาญา รหัสการบริหารตลอดจนผู้ที่เกี่ยวข้องกับสาขากฎหมายแพ่งสัมพันธ์

คอร์ปัส เดลิคติ

การใช้ข้อมูลภายในอย่างผิดกฎหมายก่อให้เกิดความรับผิดทั้งด้านการบริหารและทางอาญา ความแตกต่างนั้นค่อนข้างง่าย: หากบริษัทประสบความสูญเสียอย่างมีนัยสำคัญอันเป็นผลมาจากการเปิดเผยข้อมูลที่เป็นความลับ ความรับผิดอาจเป็นได้ทางอาญาเท่านั้นและระบุไว้ในมาตรา 185.6 ของประมวลกฎหมายอาญาของสหพันธรัฐรัสเซีย

ความรับผิดชอบตามกฎหมายอาญาจะเกิดขึ้นในกรณีดังต่อไปนี้:

• ธุรกรรมเสร็จสมบูรณ์ในตลาดหุ้น แต่ตรงกันข้ามกับข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณะ ลักษณะของธุรกรรมแตกต่างอย่างชัดเจนจากสิ่งที่ควรจะเป็นด้วยข้อมูลที่ไม่เป็นความลับอีกต่อไป
• ผู้เข้าร่วมการทำธุรกรรม - คนวงในหรือบุคคลที่โต้ตอบกับเขา
• เหตุผลหลักสรุปการทำธุรกรรมเป็นข้อมูลที่ไม่ได้รับอนุญาตและไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ
• ผลลัพธ์ของการทำธุรกรรมคือความเสียหายต่อองค์กรป้องกันการสูญเสียของตนเองในจำนวนอย่างน้อย 2.5 ล้านรูเบิล

หากจำนวนความเสียหายน้อยกว่า 2.5 ล้านรูเบิล ความรับผิดในการบริหารจะระบุไว้ภายใต้มาตรา 15.21 หรือ 15.35 ของประมวลกฎหมายความผิดทางปกครองของสหพันธรัฐรัสเซีย

กิจกรรมที่ผิดกฎหมายภายใต้กรอบกฎหมายอาญาและกฎหมายปกครอง ได้แก่ :

• การใช้ข้อมูลเพื่อจุดประสงค์ที่เห็นแก่ตัวของตนเอง (ลดการสูญเสีย เพิ่มรายได้)
• การแยกประเภทข้อมูลของผู้อื่นเพื่อส่งเสริมธุรกิจของคุณหรือบ่อนทำลายคู่แข่ง
• การถ่ายโอนข้อมูลไปยังบุคคลที่สามเพื่อใช้เพื่อรับประโยชน์ในภายหลังและขจัดข้อสงสัย

กฎหมายอาญาเกี่ยวกับข้อมูลภายในกำหนดวัตถุประสงค์ของอาชญากรรมว่าเป็นความสัมพันธ์ทางสังคมที่รับประกันการทำงานปกติขององค์กรธุรกิจและการแข่งขันที่เสรีและเท่าเทียมกัน

ในด้านอัตวิสัยจะต้องมีเจตนาโดยตรง เรื่องของอาชญากรรมนั้นมีความพิเศษเช่น บุคคลที่มีความรู้ภายใน

อาชญากรรมจะถือว่าเสร็จสิ้นทันทีที่เกิดความเสียหายต่อรัฐ สังคม บุคคล หรือนิติบุคคล

ความรับผิดที่ให้ไว้

สำหรับความผิดทางปกครองภายใต้มาตรา 15.21 ของประมวลกฎหมายความผิดทางปกครองของสหพันธรัฐรัสเซีย คนวงในอาจถูกปรับ ซึ่งจำนวนเงินนั้นขึ้นอยู่กับสถานะของผู้กระทำโดยตรง:

• พลเมืองธรรมดา - ตั้งแต่ 3 ถึง 5,000 รูเบิล;
• ผู้รับผิดชอบในการตัดสินใจ - ตั้งแต่ 30 ถึง 50,000 รูเบิล
• องค์กร – จาก 700,000 รูเบิล

ความผิดทางอาญาหมายถึงความรับผิดที่มากขึ้นสำหรับการกระทำที่คล้ายกันและมีผลตามมาที่ร้ายแรงกว่า

บันทึก

นอกเหนือจากการลงโทษที่กำหนดแล้ว อาจมีการห้ามกิจกรรมทางวิชาชีพด้วย เช่น บุคคลนั้นจะต้องไม่ดำรงตำแหน่งสูงในช่วงระยะเวลาหนึ่ง

ส่วนที่ 1 ของมาตรา 185.6 แห่งประมวลกฎหมายอาญากำหนดไว้ สำหรับอาชญากรรมดังกล่าวอาจมีค่าปรับ (จาก 300 ถึง 500,000 รูเบิลหรือส่วนหนึ่งของรายได้) รวมถึงจำคุก 2 ถึง 4 ปีโดยมีหรือไม่มีค่าปรับ

ส่วนที่ 2 ของมาตรา 185.6 แห่งประมวลกฎหมายอาญาของสหพันธรัฐรัสเซียกำหนดความรับผิดสำหรับการถ่ายโอนข้อมูลไปยังบุคคลที่สาม ดังนั้นจึงมีการลงโทษประเภทต่อไปนี้: ค่าปรับในรูปแบบของการจ่ายครั้งเดียว (ส่วนหนึ่งของรายได้เป็นระยะเวลา 2 ถึง 4 ปีปรับจำนวน 500 ถึง 1,000,000 รูเบิล)

ต้องการข้อมูลเพิ่มเติม? ถามคำถามในความคิดเห็น

ลัตฟูลลินา อินทิรา ไฟยานิเลฟนา

อาจารย์อาวุโส Dimitrovgrad Institute of Engineering and Technology - สาขา National Research Nuclear University MEPhI, Dimitrovgrad

ปัจจุบันสิ่งพิมพ์จำนวนมากที่เผยแพร่เนื้อหาเกี่ยวกับความปลอดภัยของข้อมูลดึงดูดความสนใจของผู้อ่านด้วยรายงานและบทความเชิงวิเคราะห์ว่าการทำธุรกรรมโดยใช้ข้อมูลภายในก่อให้เกิดภัยคุกคามต่อตลาดหลักทรัพย์ ตามที่ผู้เชี่ยวชาญระบุว่า ขณะนี้มากกว่า 50% ของจำนวนธุรกรรมทั้งหมดเกิดขึ้นโดยใช้ข้อมูลภายใน

คำว่า “Insider” แปลจากภาษาอังกฤษว่า “ภายใน” ดังนั้นข้อมูลภายในจะต้องเป็นข้อมูลภายในของบริษัท ผลที่ตามมาของการใช้ข้อมูลภายในเมื่อทำธุรกรรมอาจแตกต่างกัน:

• การใช้ข้อมูลทำให้เจ้าของอยู่ในตำแหน่งที่ได้เปรียบ ซึ่งในทางกลับกัน ทำให้เขามีโอกาสที่จะจัดการราคาซื้อขายแลกเปลี่ยน
• การใช้ข้อมูลภายในก่อให้เกิดผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจแก่เจ้าของหลังจากปฏิบัติตามภาระผูกพันที่เกิดจากการทำธุรกรรมโดยใช้ข้อมูลดังกล่าว ฯลฯ .

คำจำกัดความแรกของข้อมูลภายในปรากฏในสหรัฐอเมริกาในพระราชบัญญัติหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ในปี พ.ศ. 2477 กฎหมายฉบับนี้กำหนดให้ข้อมูลภายในเป็นข้อมูลที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะเกี่ยวกับผู้ออกหลักทรัพย์และตราสารทุนที่ออกโดยบริษัท ซึ่งทำให้บุคคลที่มีข้อมูลดังกล่าวก่อนที่จะเผยแพร่สู่สาธารณะอยู่ในสถานะที่ได้เปรียบเหนือผู้เข้าร่วมการซื้อขายรายอื่น

ควรสังเกตว่าสหรัฐอเมริกาเป็นผู้ก่อตั้งกฎหมายต่อต้านการใช้ข้อมูลภายใน

จนกระทั่งเมื่อไม่นานมานี้ แนวคิดเรื่องข้อมูลภายในในประเทศของเราได้รับการประดิษฐานอยู่ในหลักจรรยาบรรณขององค์กรที่ได้รับอนุมัติจาก Federal Financial Markets Service ของรัสเซียเท่านั้น ตามศิลปะ 4.2.1. ข้อมูลภายในคือข้อมูลใด ๆ เกี่ยวกับกิจกรรมของบริษัท หุ้น และหลักทรัพย์อื่น ๆ ของบริษัท และการทำธุรกรรมกับพวกเขาซึ่งไม่ได้เปิดเผยต่อสาธารณะ และการเปิดเผยซึ่งอาจมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อมูลค่าตลาดของหุ้นและหลักทรัพย์อื่น ๆ ของ บริษัท. หลักจรรยาบรรณองค์กรไม่มีผลผูกพัน แม้ว่าบริษัทที่จดทะเบียนหุ้นของตนต่อสาธารณะจะต้องปฏิบัติตามหลักจรรยาบรรณดังกล่าว

เมื่อวันที่ 27 กรกฎาคม 2010 กฎหมายของรัฐบาลกลางหมายเลข 224-FZ "ในการต่อสู้กับการใช้ข้อมูลภายในในทางที่ผิดและการปั่นป่วนตลาด และการแนะนำการแก้ไขกฎหมายบางประการของสหพันธรัฐรัสเซีย" ถูกนำมาใช้ ปัจจุบันบทบัญญัติทั้งหมดของกฎหมายของรัฐบาลกลางนี้ไม่ได้มีผลใช้บังคับ

วัตถุประสงค์ของกฎหมายนี้คือเพื่อเสริมสร้างการปกป้องผลประโยชน์ของนักลงทุนโดยการกำหนดข้อกำหนดสำหรับการเปิดเผยข้อมูลที่ส่งผลต่อราคาของเครื่องมือทางการเงินและสินค้าให้สมบูรณ์ยิ่งขึ้น และสร้างกลไกที่มีประสิทธิภาพสำหรับการระบุและปราบปรามความผิดที่กระทำผ่านการใช้ข้อมูลภายในและตลาด การจัดการ

ตามกฎหมายนี้ ข้อมูลภายในมีความถูกต้องและเป็นข้อมูลเฉพาะเจาะจงที่ยังไม่ได้เผยแพร่หรือให้ไว้ (รวมถึง ปัญญาประกอบด้วยความลับทางการค้า ทางการ ธนาคาร ความลับในการสื่อสาร (ในแง่ของข้อมูลเกี่ยวกับการโอนเงินทางไปรษณีย์) และความลับอื่น ๆ ที่ได้รับการคุ้มครองตามกฎหมาย) การจำหน่ายหรือข้อกำหนดซึ่งอาจมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อราคาของเครื่องมือทางการเงิน สกุลเงินต่างประเทศ และ (หรือ) สินค้า (รวมถึงข้อมูลเกี่ยวกับผู้ออกตราสารทุนตั้งแต่หนึ่งรายขึ้นไป (ต่อไปนี้จะเรียกว่าผู้ออก) บริษัทจัดการกองทุนรวมที่ลงทุน กองทุนรวม และกองทุนบำเหน็จบำนาญที่ไม่ใช่ของรัฐตั้งแต่หนึ่งแห่งขึ้นไป (ต่อไปนี้จะเรียกว่าฝ่ายจัดการ) บริษัท) องค์กรธุรกิจตั้งแต่หนึ่งแห่งขึ้นไปที่ระบุไว้ใน วรรค 2 ของบทความ 4ของกฎหมายนี้ หรือเครื่องมือทางการเงิน สกุลเงินต่างประเทศ และ (หรือ) สินค้าหนึ่งรายการขึ้นไป และที่เกี่ยวข้องกับข้อมูลที่รวมอยู่ในรายการข้อมูลภายในที่เกี่ยวข้องที่ระบุไว้ใน บทความ 3กฎหมายของรัฐบาลกลาง.

ทนายความจำนวนหนึ่งเชื่อว่าไม่เหมาะสมที่จะแนะนำคำว่า "ข้อมูลภายใน" เนื่องจากมีความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญระหว่างแนวคิดของ "ข้อมูลอย่างเป็นทางการ" ซึ่งกำหนดไว้ในกฎหมายของรัฐบาลกลาง "ในตลาดหลักทรัพย์" (มาตรา 31 ของกฎหมายของรัฐบาลกลางนี้ใช้ไม่ได้ในวันที่ 27 กรกฎาคม 2010) และ "ข้อมูลภายใน" คำจำกัดความที่ให้ไว้ เช่น ในไม่มีคำสั่ง EU 2003/6/EC และกฎหมายว่าด้วยข้อมูลภายในที่นำมาใช้ในเดือนกรกฎาคม 2010 ในรัสเซีย

อย่างไรก็ตาม คำว่า “ข้อมูลที่เป็นกรรมสิทธิ์” นั้นกว้างกว่าคำว่า “ข้อมูลภายใน” และไม่เพียงแต่หมายถึงเท่านั้น ตลาดการเงิน. ข้อเสียของอาร์ต มาตรา 31 ของกฎหมาย “ว่าด้วยตลาดหลักทรัพย์” คือ กฎหมายไม่ได้เปิดเผยว่าอะไรคือตำแหน่งพิเศษของบุคคลที่ครอบครองข้อมูลที่เป็นกรรมสิทธิ์ และข้อได้เปรียบนี้สะท้อนให้เห็นอย่างไร มูลค่าตลาดเอกสารอันทรงคุณค่า คำจำกัดความของข้อมูลที่เป็นกรรมสิทธิ์ขาดคุณสมบัติหลักของข้อมูลภายในซึ่งเป็นเหตุผลหลักที่รัฐสั่งห้ามการทำธุรกรรมโดยใช้ข้อมูลดังกล่าว: ข้อมูลจะต้องมีความสำคัญ มีนัยสำคัญ และหากเปิดเผย จะมีผลกระทบต่อการตัดสินใจของนักลงทุน เกี่ยวกับหลักทรัพย์ของผู้ออกและราคาตามนั้น

แนวทางทางกฎหมายนี้ประดิษฐานไว้อย่างชัดแจ้งในคำจำกัดความของข้อมูลภายในและการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในที่มีอยู่ในอนุสัญญาว่าด้วยการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในของสหภาพยุโรปปี 1991 รวมถึงในข้อบังคับของสหรัฐอเมริกา แคนาดา สหราชอาณาจักร สโลวีเนีย นอร์เวย์ เดนมาร์ก สิงคโปร์ โครเอเชีย มองโกเลีย ,เยอรมนีและประเทศอื่นๆ

ตัวอย่างเช่น วรรค 1 ของมาตรา 1 ของคำสั่ง 2003/6/EC กำหนดข้อมูลภายในว่าเป็นข้อมูลที่ไม่ได้เปิดเผยต่อสาธารณะ ซึ่งมีมูลค่าที่ทราบ เกี่ยวข้องกับผู้ออกเครื่องมือทางการเงินตั้งแต่หนึ่งรายขึ้นไป หรือต่อตราสารดังกล่าวอย่างน้อยหนึ่งรายการ ซึ่งหากเปิดเผยอาจมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญ หากเปิดเผย กับราคาของเครื่องมือทางการเงินหรืออนุพันธ์ที่เกี่ยวข้อง

ตามศิลปะ มาตรา 103 ของพระราชบัญญัติตลาดหลักทรัพย์สิงคโปร์ ข้อมูลภายในคือข้อมูลที่ไม่สามารถเข้าถึงได้ตามปกติ แต่หากมีจะมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อราคาหลักทรัพย์

ตามมาตรา. 118(2)(a) ของกฎหมายสหราชอาณาจักร บริการทางการเงิน» ข้อมูลภายในปี 2001 คือข้อมูลที่ไม่ได้เปิดเผยต่อสาธารณะแก่ผู้เข้าร่วมตลาด และผู้เข้าร่วมรายใดที่อาจพิจารณาเกี่ยวข้องกับการตัดสินใจเกี่ยวกับเงื่อนไขที่แน่นอนในการทำธุรกรรมในเครื่องมือทางการเงินที่เกี่ยวข้อง

ในวรรค 2 ของมาตรา มาตรา 275 ของกฎหมายสโลวีเนีย “ในตลาดหลักทรัพย์” ระบุว่าข้อมูลภายในคือข้อมูลที่ถูกต้องเป็นธรรมเกี่ยวกับการรักษาความปลอดภัยใดๆ หรือหลักทรัพย์จำนวนหนึ่งที่ยังไม่ได้เปิดเผย และหากเปิดเผยอาจมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อราคาของหลักทรัพย์นี้หรือ จำนวนหลักทรัพย์

ตามมาตรา. ตามมาตรา 2-1 ของพระราชบัญญัติการซื้อขายหลักทรัพย์ของนอร์เวย์ปี 1997 ข้อมูลภายในเป็นข้อมูลที่ถูกต้องและเป็นความลับเกี่ยวกับเครื่องมือทางการเงิน ผู้ออกเครื่องมือทางการเงินเหล่านี้ หรือปัจจัยอื่น ๆ ที่อาจมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อราคาของเครื่องมือทางการเงิน หลักทรัพย์เหล่านี้ และอาจมีอิทธิพลอย่างมีนัยสำคัญ ราคาหลักทรัพย์หากมีการเปิดเผย

ดังนั้น ด้วยการนำกฎหมายว่าด้วยข้อมูลภายในมาใช้ จึงมีการกำหนดข้อกำหนดเกี่ยวกับการใช้ข้อมูลภายในและการบิดเบือนตลาดเป็นครั้งแรก มีการกำหนดคำจำกัดความทางกฎหมายของข้อมูลภายในซึ่งต้องเป็นไปตามเกณฑ์ที่กำหนด ตามศิลปะ ข้อมูลภายใน 2 รายการจะต้อง:

1. แม่นยำ เฉพาะเจาะจง ไม่ธรรมดา;
2. สามารถมีอิทธิพลอย่างมีนัยสำคัญต่อราคาของเครื่องมือทางการเงิน สกุลเงินต่างประเทศ และ (หรือ) สินค้า
3. จะรวมอยู่ในรายการข้อมูลภายในที่ได้รับอนุมัติจาก Federal Financial Markets Service ของรัสเซียโดยกฎหมายตามข้อบังคับ (ข้อ 1 มาตรา 3 ของกฎหมายว่าด้วยข้อมูลภายใน)

นอกจากนี้ ข้อมูลนี้อาจเป็นความลับทางการค้า เป็นทางการ ธนาคาร ความลับในการสื่อสาร และความลับอื่น ๆ ที่ได้รับการคุ้มครองตามกฎหมาย (คุณลักษณะนี้เป็นทางเลือก)

ขณะนี้ร่างคำสั่งได้รับการพัฒนา "เมื่อได้รับอนุมัติรายการข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับข้อมูลภายในของบุคคล" ที่ระบุไว้ในวรรค 1-4, 11 และ 12 ของข้อ 4 ของกฎหมายของรัฐบาลกลาง "ในการต่อสู้กับการใช้ข้อมูลภายในและตลาดในทางที่ผิด" การจัดการและการแก้ไขกฎหมายบางประการของสหพันธรัฐรัสเซีย"

ตามเอกสารนี้ ข้อมูลภายในประเภทต่อไปนี้สามารถแยกแยะได้:

• ข้อมูลภายในของผู้ออก
• ข้อมูลภายในของบริษัทจัดการ
• ข้อมูลภายในขององค์กรทางเศรษฐกิจที่ครองตำแหน่งที่โดดเด่น
• ข้อมูลภายในของผู้จัดงานการค้า
• ข้อมูลภายในขององค์กรสำนักหักบัญชี ศูนย์รับฝาก และสถาบันสินเชื่อ
• ข้อมูลภายในของผู้เข้าร่วมตลาดหลักทรัพย์มืออาชีพ
• ข้อมูลภายในจากหน่วยงานจัดอันดับ
• ข้อมูลภายในจากสำนักข่าว

เป็นข้อเท็จจริงเชิงบวกอย่างแน่นอนว่าหลังจากสิบปีของการอภิปรายเกี่ยวกับความจำเป็นของกฎหมายการค้าต่อต้านการใช้ข้อมูลภายใน ได้มีการนำกฎหมายดังกล่าวมาใช้ กฎหมายกำหนดแนวคิดเรื่อง “ข้อมูลภายใน” ไว้อย่างชัดเจน รวมถึงรายชื่อบุคคลภายในด้วย สิ่งสำคัญคือรายการจะต้องครบถ้วนสมบูรณ์และไม่ต้องมีการตีความแบบกว้างๆ Vladimir Milovidov หัวหน้าฝ่ายบริการตลาดการเงินของรัฐบาลกลางกล่าวว่ากฎหมายภายในทำให้ตลาดรัสเซีย "เป็นปกติและบูรณาการเข้ากับระบบการเงินโลก" เพราะนี่คือจุดหนึ่งที่แตกต่างจากที่อื่น ตลาดโลกหรือตลาดที่สมัครสถานะดังกล่าว

บรรณานุกรม:

1. คำสั่ง 89/592/EEC วันที่ 13 พฤศจิกายน 2532 เรื่องการประสานงานของกฎการทำธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับบุคคลภายใน // OJ L 334, 11/18/1989, p. 30-32.
2. Directive 2003/6/EC เกี่ยวกับการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายใน การปั่นราคาตลาด และการละเมิดตลาด Directive 2003/6/EC ของรัฐสภายุโรปและคณะมนตรีลงวันที่ 28 มกราคม 2546 ว่าด้วยการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายในและการจัดการตลาด (การละเมิดตลาด) โอเจแอล 096, 04/12/2546 พ. 0016-0025.
3. Dobrovolsky V.I. ข้อมูลวงในในทางปฏิบัติของโลก ข้อมูลทางการ และความลับทางการค้าในรัสเซีย // กฎหมายผู้ประกอบการ - 2551. - ลำดับที่ 4.
4. กฎหมายว่าด้วยบุคคลภายในมีผลบังคับใช้ [ทรัพยากรอิเล็กทรอนิกส์] - โหมดการเข้าถึง - URL: http://www.interfax.ru/business/txt.asp?id=174888
5. Zverev V. ความคิดเห็นบางส่วนเกี่ยวกับกฎหมายว่าด้วยข้อมูลภายใน // หลักทรัพย์ - 2552. - ลำดับที่ 12. [ทรัพยากรอิเล็กทรอนิกส์] - โหมดการเข้าถึง. - URL: http://gaap.ru/articles/51141/
6. Kiseleva I. กฎระเบียบทางกฎหมายของการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในในรัสเซีย // ทนายความของบริษัท - 2548. - ลำดับที่ 4.
7. ร่างคำสั่ง "ในการอนุมัติรายการข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับข้อมูลภายในของบุคคล" ที่ระบุไว้ในวรรค 1-4, 11 และ 12 ของข้อ 4 ของกฎหมายของรัฐบาลกลาง "ในการต่อสู้กับการใช้ข้อมูลภายในในทางที่ผิดและการปั่นป่วนตลาดและการแนะนำการแก้ไข กฎหมายบางประการของสหพันธรัฐรัสเซีย” [ ทรัพยากรอิเล็กทรอนิกส์] - โหมดการเข้าถึง -URL: http://www.fcsm.ru/ru/legislation/documents/projects/index.php?id_3=7094&year_3=2011&month_3=3
8. คำสั่งของ FCSM แห่งสหพันธรัฐรัสเซียลงวันที่ 04.04.2002 ฉบับที่ 421/r "ตามคำแนะนำสำหรับการใช้หลักปฏิบัติในการสมัครงานขององค์กร" (ร่วมกับ "หลักปฏิบัติขององค์กร" ลงวันที่ 05.04.2002) // แถลงการณ์ของ FCSM แห่งรัสเซีย - 2545 - ลำดับ 4
9. Smirnov I. E. กฎหมายว่าด้วยข้อมูลภายในควรเป็นอย่างไร // กฎระเบียบของการดำเนินงานด้านการธนาคาร เอกสารและความคิดเห็น - 2552. - ลำดับที่ 5.
10. กฎหมายของรัฐบาลกลางวันที่ 24 กรกฎาคม 2553 N 24-FZ (แก้ไขเพิ่มเติมเมื่อวันที่ 6 ธันวาคม 2554) “ ในการต่อสู้กับการใช้ข้อมูลภายในในทางที่ผิดและการปั่นตลาดและการแนะนำการแก้ไขกฎหมายบางประการของสหพันธรัฐรัสเซีย” (ซึ่งแก้ไขเพิ่มเติมเมื่อวันที่ 21 พฤศจิกายน , 2554) / / หนังสือพิมพ์รัสเซีย. - 2010. - № 168.
11. กฎหมายของรัฐบาลกลางวันที่ 22 เมษายน 2539 ฉบับที่ 39-FZ (แก้ไขเพิ่มเติมเมื่อวันที่ 7 ธันวาคม 2554) “ ในตลาดหลักทรัพย์” // การรวบรวมกฎหมายของสหพันธรัฐรัสเซียเมื่อวันที่ 22 เมษายน 2539 ฉบับที่ 17 ศิลปะ พ.ศ. 2461
12. พระราชบัญญัติการแลกเปลี่ยน Sucurities ปี 1934 [ทรัพยากรอิเล็กทรอนิกส์] - โหมดการเข้าถึง -URL: http://en.academic.ru/dic.nsf/enwiki/353434