Terminologiya 

Qimmatli qog'ozlarni sotib olish uchun majburiy taklif. Maslahatlar "Kommersant". Nizomga o'zgartirishlar kiritish

ALEKSEEV Gennadiy Valerievich, Emitent maslahatchisi ZAO bosh direktorining o'rinbosari.

XI.1-bobning yangiliklari federal qonun"Haqida aktsiyadorlik jamiyatlari” 2006-yil 1-iyuldan kuchga kirgan ochiq aktsiyadorlik jamiyatlarining yirik aksiyalarini sotib olish tartibini tubdan o‘zgartirdi, bu bir vaqtlar qonunning avvalgi tahririning 80-moddasida belgilangan.

Eski va birlashtiradi yangi tartib faqat bitta narsa - ochiq aktsiyadorlik jamiyati aktsiyalarining 30 foizidan ortig'ini sotib oluvchining qolgan aktsiyadorlarga o'z aktsiyalarini bozor narxida sotishni taklif qilish majburiyati.

Normativ materialning ziqnaligi va uning nomukammalligi tufayli 80-modda amalda ishlamadi. Yirik aksiyalar paketini sotib oluvchining majburiyatlari dispozitiv xarakterga ega edi; jamiyat ustavi yoki aktsiyadorlar umumiy yig'ilishining qarori bilan bunday shaxs sotib olish bo'yicha o'z majburiyatlaridan ozod qilinishi mumkin edi. ko'p hollarda, yirik aktsiyadorlar amalga. To‘g‘risini aytganda, aksiyadorlik jamiyatlari o‘n yil davomida ancha xotirjam faoliyat ko‘rsatdi va aksiyadorlar tarkibidagi tub o‘zgarishlar asosan sivilizatsiya xarakteriga ega edi. 80-modda qabul qilingan vaqt uchun (1996) aktsiyadorlarni himoya qilish qoidalarini bardoshli tarzda e'lon qildi, ammo keyinchalik u bu rolni bajarishni to'xtatdi va ko'pincha korporativ nizolarda "qo'rqoq" sifatida ishlatilgan.

Mulkni qayta taqsimlashning navbatdagi navbati boshlanishi bilan sotib olish jarayonlari ishtirokchilarining taktikasi tubdan o'zgardi. Aksiyadorlik jamiyatlari bosqinchilarning hujumlarini engishga kirishdilar. Aktsiyalarni sotib olishni tashkil qilish uchun, shu jumladan jiddiy texnik vositalardan foydalangan holda, aktsiyadorlar tarkibi to'g'risidagi ma'lumotlarni reestrlardan qidirish boshlandi. huquqni muhofaza qilish va hokazo. Aksiyadorlik jamiyatlari rahbariyati ko'pincha hokimiyatni jiddiy holda ushlab turishga harakat qiladi moliyaviy xarajatlar faqat ma'muriy resurslardan foydalanish. Bosqinchilarning ham, rahbariyatning ham harakatlari natijasida kompaniya aktsiyadorlari o'z aktsiyalarini bozor narxlaridan uzoqroq narxlarda sotadigan yutqazuvchilar bo'lib qolmoqda.

Tomonlarning huquqlari, majburiyatlari va majburiyatlarini tartibga soluvchi yangi aniq qoidalar talab qilindi. Va ularga rioya etilishi ustidan davlat nazorati.

Shuning uchun 7-FZ-sonli qonun bilan kiritilgan o'zgartirishlar nafaqat olib qo'yish uchun ilgari mavjud bo'lgan qoidalarni o'zgartiribgina qolmay, balki katta vaqtni kechiktirish bilan, aslida, xuddi shu qoidalarni egallab olishning huquqiy sohasida yaratdi.

Qonunning yangiliklari imperativ xususiyatga ega va barcha ochiq aktsiyadorlik jamiyatlarida bajarilishi majburiydir. Qonun normalarini qo'llashni to'ldirish va tartibga solish Federal moliya bozorlari xizmatining 2008 yil 20-sonli buyrug'i. qimmatli qog'ozlar va ochiq aktsiyadorlik jamiyati aktsiyalarining 30 foizdan ortig‘i sotib olingan hollarda depozitariy faoliyatni amalga oshirish” va “Talablar to‘g‘risidagi nizomni tasdiqlash to‘g‘risida”gi 2006 yil 13 iyuldagi 06-76/pz-n-son buyrug‘i. ochiq aksiyadorlik jamiyatlarining 30 foizdan ortiq aksiyalarini sotib olish bilan bog‘liq ayrim harakatlarni amalga oshirish tartibi to‘g‘risida”.

Innovatsiyalarning batafsil amaliy tahliliga o'tishdan oldin, ularning asosiy mohiyati nima ekanligini eslatib o'taman: aktsiyalarning umumiy sonining 30 foizidan ko'prog'iga ega bo'lgan shaxs. ochiq jamiyat, ushbu shaxsga va uning affillangan shaxslariga tegishli aktsiyalarni hisobga olgan holda, tegishli kredit yozuvi kiritilgan kundan boshlab 35 kun ichida. shaxsiy hisob(depo hisobvarag‘i) tegishli toifadagi (turdagi) aksiyalarning qolgan egalari bo‘lgan aksiyadorlarga va shunday aksiyalarga ayirboshlanadigan emissiyaviy qimmatli qog‘ozlar egalariga ulardan bunday qimmatli qog‘ozlarni bozor narxida sotib olish to‘g‘risida majburiy taklif yuborishi shart. Bunday taklifning yo'nalishi bank kafolati bilan birga kompaniya orqali amalga oshiriladi. Taklif narxi mustaqil baholovchi tomonidan belgilanadigan bozor narxi bo'lishi kerak.

Innovatsiyalarni amalga oshirish texnologik jihatdan murakkab va katta ulushga ega bo'lgan odam uchun qimmatga tushadi, ammo ularni bajarmaslik oqibatlari juda og'ir.

OAJ umumiy ovoz beruvchi aksiyalarining 30%, 50%, 75% dan ortigʻi sotib olingan paytdan boshlab va majburiy taklif yuborilgunga qadar ushbu aksiyalarni sotib olgan aksiyador va uning affillangan shaxslari ovoz berish huquqiga ega. faqat ularning ovoz beruvchi aktsiyalarining mos ravishda 30%, 50%, 75%ini tashkil etuvchi aksiyalar boʻyicha. Shu bilan birga, ushbu shaxsga va uning affillangan shaxslariga tegishli qolgan ovoz beruvchi aktsiyalari kvorumni aniqlashda hisobga olinmaydi ("Aktsiyadorlik jamiyatlari to'g'risida" Federal qonunining 84.2-moddasi 6, 7-bandlari).

Ochiq aktsiyadorlik jamiyati aktsiyalarining 30 foizidan ko'prog'ini sotib olgan shaxs tomonidan ularni sotib olish qoidalarini buzish jarima solishga sabab bo'ladi. ma'muriy jarima fuqarolar uchun o'ndan yigirma beshgacha miqdorda minimal o'lchamlar ish haqi; mansabdor shaxslarga — eng kam ish haqining ellik baravaridan ikki yuz baravarigacha; yuridik shaxslar uchun - eng kam ish haqining besh yuz baravaridan besh ming baravarigacha (Kodeksning 15.28-moddasi). Rossiya Federatsiyasi haqida ma'muriy huquqbuzarliklar).

Kichik chekinish sifatida shuni ta'kidlaymizki, qonun chiqaruvchi 80-moddani bekor qilib, uni buzgan holda sotib olingan yirik aksiyalar paketini qonuniylashtirdi.

Keling, majburiy taklifni topshirish tartib-qoidalarini ko'rib chiqaylik.

Taklif qilish majburiyati jamiyat aktsiyalarining 30, 50 va 75 foizdan ortig'ini sotib olgan shaxsdan kelib chiqadi, aksiyalarning yirik paketini sotib olish bir qismi sifatida amalga oshirilgan hollar bundan mustasno. majburiy shaklda qilingan ixtiyoriy taklifni amalga oshirish. Nima uchun bu chegaralar tanlangan? Aynan mana shu chegaralar kompaniya ustidan nazoratni ta'minlashi mumkin: aktsiyalarning 30 foiziga egalik qilish muvaffaqiyatsizlikka uchragan yig'ilishni almashtirish uchun ikkinchi yig'ilish o'tkazish imkonini beradi; 50% nazorat paketi egasiga umumiy yig'ilishda oddiy ko'pchilik ovoz bilan va 75% - malakali ko'pchilik tomonidan tasdiqlashni talab qiladigan masalalarni o'z foydasiga hal qilish imkonini beradi.

Qonunda shaxsning qaysi ulushini belgilashda aniq ko'rsatilmagan chegara qiymati 30, 50 va 75 foizli aksiyalar bloklari tushuniladi: faqat ovoz berishmi yoki hammasimi?

Menimcha, chegaraviy qiymatni aniqlash uchun, birinchidan, uning ustaviga muvofiq ovoz berish huquqini beruvchi barcha oddiy, ikkinchidan, imtiyozli aksiyalarni, agar bunday aksiyalar 1 yanvargacha joylashtirilgan bo‘lsa, hisobga olish zarur. 2002. Uchinchidan, dividendlar to‘lash to‘g‘risida qaror qabul qilinmaganligi yoki to‘lash to‘g‘risida qaror qabul qilinmaganligi sababli ovoz berish huquqiga ega bo‘lgan ustavda ko‘rsatilgan dividendlar miqdoriga ega bo‘lgan imtiyozli jamlangan aksiyalar va nizomda dividend miqdori ko‘rsatilgan barcha imtiyozli aksiyalar. to'liq bo'lmagan dividendlarni to'lash to'g'risida qaror qabul qilish. Bular. taklifni taqdim etish majburiyati faqat kompaniyaning ovoz beruvchi aktsiyalarining yirik paketlarini sotib oluvchilarga nisbatan qo'llaniladi.

Taklif qilish majburiyati aktsiyalarni sotib olayotgan shaxs uchun quyidagilar natijasida yuzaga keladi:

  • - oldi-sotdi operatsiyalari;
  • - aksiyalarni joylashtirish qo'shimcha masala;
  • - auksionlarda aktsiyalarni sotib olish;
  • - REPO operatsiyalari bo'yicha qayta sotib olish natijasida aktsiyalarni sotib olish;
  • - xayriya;
  • - ustav kapitaliga hissa qo'shish;
  • - aktsiyalarni sudda undirish.

Quyidagi holatlar bundan mustasno:

30%+1 ulushdan 50% gacha bo'lgan aksiyalarni sotib olish; 50%+1 ulushdan 75% gacha; 75%+1 ulushdan;

Ochiq aktsiyadorlik jamiyatini tashkil etish yoki qayta tashkil etish jarayonida aktsiyalarni sotib olish;

ochiq jamiyatning barcha qimmatli qog‘ozlarini sotib olish to‘g‘risida ilgari yuborilgan ixtiyoriy taklif asosida aksiyalarni sotib olish, agar bunday ixtiyoriy taklif majburiy taklifning mazmuni va shartlari bo‘yicha qonun hujjatlarida belgilangan talablarga javob bersa;

Oldindan yuborilgan majburiy taklif asosida aktsiyalarni sotib olish;

Shaxsning aktsiyalarni o'z affillangan shaxslariga o'tkazishi yoki uning affillangan shaxslari tomonidan aktsiyalarni shaxsga o'tkazishi, shuningdek bo'linish natijasida umumiy mulk turmush o'rtoqlar va meros bo'yicha;

Ochiq jamiyat tomonidan aktsiyalarning bir qismini sotib olish (agar aktsiyalarning bir qismini sotib olish natijasida ustav kapitali tarkibida bunday shaxs paydo bo'lsa, ushbu modda ushbu shaxsga nisbatan qo'llanilmaydi. ulushi 30% dan ortiq;

Aksiyador tomonidan amalga oshirish natijasida aktsiyalarni sotib olish ustuvor huquq joylashtirilgan sotib olish uchun qo'shimcha aktsiyalar

Qimmatli qog'ozlar risolasida aksiyalarni joylashtirish va (yoki) joylashtirishni tashkil etish bo'yicha xizmatlar ko'rsatuvchi shaxs sifatida ko'rsatilgan shaxs tomonidan aktsiyalarni joylashtirish natijasida, agar ushbu shaxsga bunday qimmatli qog'ozlarga egalik qilish muddatidan ortiq bo'lmasa, sotib olinishi. olti oy.

Kompaniya va uning aktsiyadorlari uchun majburiy taklifni taqdim etishga majbur bo'lgan shaxsni aniqlash juda qiyin. San'atga kiritilgan o'zgartirishlarga muvofiq. "Qimmatli qog'ozlar bozori to'g'risida" Federal qonunining 30-moddasiga binoan, oddiy aktsiyalarning egasi shaxsiy hisobvarag'iga (depo hisobvarag'iga) tegishli kredit yozuvini kiritgan kundan boshlab besh kundan kechiktirmay sotib olinganligi to'g'risidagi ma'lumotlarni oshkor qilish majburiyatini oladi. muomaladagi oddiy aktsiyalarning umumiy sonining yoki undan ko'p foizini, shuningdek har qanday o'zgarishlar bo'yicha, buning natijasida unga tegishli bo'lgan bunday aktsiyalarning ulushi 5, 10, 15, 20, 25, 30, 50 dan ko'p yoki kamroq bo'lgan. yoki muomaladagi oddiy aktsiyalarning 75 foizi bunday ma'lumotlarni kompaniya va FFMSga yuborish orqali. Biroq, bunday shaxs o'z filiallari to'g'risidagi ma'lumotlarni oshkor qilish majburiyatiga ega emas, shuning uchun manfaatdor tomonlar mustaqil ravishda tegishli tadqiqotlar o'tkazishlari kerak.

Shu bilan birga, yirik aksiyalar paketini qo‘lga kiritish bo‘yicha o‘z harakatlarining qonuniyligidan manfaatdor shaxs umumiy blok hajmini aniqlash uchun o‘zining affillangan shaxslarini mustaqil ravishda to‘g‘ri aniqlashi shart.

Qonunning qoidalardan istisnolar to'g'risidagi qoidalarini keltirib, men o'quvchilarning e'tiborini qaratmoqchimanki, majburiy oferta taqdim etish majburiyati faqat quyidagi hollarda paydo bo'ladi: xaridlar shaxs va uning filiallari tomonidan ulushlar. Affillangan shaxslarning yirik aksiyalar paketiga ega bo‘lishlari uchun barcha boshqa variantlar qonunga bo‘ysunmaydi. Masalan, har biri jamiyat aktsiyalarining 16 foizdan ko'prog'iga egalik qilgan, jami aksiyalarning 30 foizdan ko'prog'iga ega bo'lgan ikki shaxs o'rtasida bog'liqlikning paydo bo'lishi majburiyatni keltirib chiqarmaydi. majburiy taklifni taqdim etish.

Shaxs jamiyatning barcha aktsiyadorlariga ommaviy oferta yuborishi shart, unga ko'ra San'atga muvofiq. Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksining 437-moddasida shartnomaning barcha muhim shartlarini o'z ichiga olgan taklif tushuniladi, unda bunday taklifni bergan shaxsning har qanday javob beruvchi bilan taklifda ko'rsatilgan shartlar bo'yicha shartnoma tuzish irodasini belgilaydi. .

Bunday taklifning amal qilish muddati davomida shaxs aktsiyalarni sotuvchilar bilan boshqa shartlarda bitimlar tuzishga haqli emas. Bular. majburiy taklif loyihasini ishlab chiqish va yuborish tartibi shaxs va barcha aksiyadorlar uchun yagona shartlarda shartnomalar tuzilishini ta’minlashga qaratilgan.

Taklifga kiritilgan ma'lumotlar ekvayer va uning affillangan shaxslari to'g'risidagi ma'lumotlarni oshkor qilishi, sotib olinayotgan qimmatli qog'ozlar va ularni sotib olish shartlarini tavsiflashi, xuddi shu shartlar bo'yicha shartnomalar tuzilishi va to'lanishini ta'minlashi va o'z majburiyatlarini bajarish uchun zarur shart-sharoitlarni yaratishi kerak. aktsiyalarni o'tkazish va ularni to'lash.

Majburiy taklif nafaqat kompaniyaning oddiy aktsiyalarini, balki boshqa qimmatli qog'ozlarni ham sotib olish bo'yicha takliflarni o'z ichiga olishi kerak, agar bunday qimmatli qog'ozlar joylashtirilgan bo'lsa, xususan:

Dividendlar miqdori ustavda belgilanadigan ayrim turdagi imtiyozli aksiyalar;

Imtiyozli kümülatif aktsiyalar ustavda belgilangan dividendlar miqdori bilan;

ustavda belgilangan dividendlar miqdori bo‘lmagan, jamiyatning ovoz beruvchi aksiyalariga aylantirilishi mumkin bo‘lgan konvertatsiya qilinadigan imtiyozli aksiyalar;

Jamiyatning ovoz beruvchi aktsiyalarini sotib olish huquqini beruvchi optsiyalar;

Jamiyatning ovoz beruvchi aktsiyalariga aylantirilishi mumkin bo'lgan konvertatsiya qilinadigan obligatsiyalar.

Majburiy taklifda shaxs ko'rsatmasligi mumkin qo'shimcha shartlar qimmatli qog'ozlarni qonunda ko'rsatilganlarga nisbatan sotib olish. Xususan, qonun hujjatlarida belgilanganidan boshqa turdagi, toifadagi (turdagi) qimmatli qog‘ozlarni sotib olish to‘g‘risida taklif kirita olmaydi yoki qimmatli qog‘ozlarni sotib olishni rad etishi mumkin emas. ba'zi turlari, qonun hujjatlarida nazarda tutilgan toifalar (turlar).

Katta aksiyalar blokini sotib oluvchi majburiy taklifni tayyorlash va amalga oshirish uchun barcha harakatlar algoritmini ishlab chiqishi kerak, bu esa umumiy ko'rinish quyidagicha:

Harakat / voqea

Kim amalga oshiradi

Sotib olish narxini aniqlash

Xaridor mustaqil ravishda yoki mustaqil baholovchining fikrini va oxirgi 6 oy uchun sotib olishning maksimal narxini hisobga olgan holda

Bank kafolatini olish

Xaridor

Taklifni tayyorlash va uni kompaniya va FFMSga yuborish

Xaridor

Kompaniyaning direktorlar kengashi

Aksiyadorlar ro'yxatini tayyorlash

Ro'yxatga oluvchi so'rov bo'yicha

Aktsiyadorlarga taklifni yuborish

Jamiyat yoki ro'yxatga oluvchi

Sotish uchun ariza berish

Kompaniya aktsiyadorlari

Xaridorga yoki ro'yxatga oluvchiga o'tkazma buyurtmalarini taqdim etish

Kompaniya aktsiyadorlari

Qimmatli qog'ozlarni hisobdan chiqarish va kreditlash

Kompaniya registratori

Qimmatli qog'ozlar uchun to'lov

Xaridor yoki kafil

Taklifni bajarish natijalari to'g'risida hisobot tayyorlash va uni FFMSga taqdim etish

Xaridor

Axborotni oshkor qilish

Kompaniya va tashkilotning o'zi (agar aktsiyalar ro'yxatga olingan bo'lsa)

Majburiy taklif bo'yicha sotib olingan qimmatli qog'ozlarning narxi FFMSga taklif yuborilgan sanadan oldingi so'nggi olti oy davomida savdo tashkilotchilari tomonidan savdolar natijalariga ko'ra belgilangan o'rtacha tortilgan narxdan past bo'lishi mumkin emas. Shu bilan birga, agar qimmatli qog'ozlar ikki yoki undan ortiq savdo maydonchalarining auktsionlarida kotirovka qilingan bo'lsa, ularning o'rtacha og'irlikdagi narxi hamma tomonidan belgilanadi. savdo maydonchalari bu qimmatli qog'ozlar 6 oydan ortiq muomalada bo'lgan. Bular. kotirovka qilingan qimmatli qog'ozlar uchun minimal taklif narxini aniqlash hech qanday savol tug'dirmaydi.

Uyushgan fond bozorida sotilmaydigan aktsiyalarni sotib olishning minimal narxini aniqlash uchun qonun chiqaruvchi sotib olish narxi undan past bo'lishi mumkin emasligini aniqladi. bozor qiymati Mustaqil baholovchi tomonidan belgilanadi va u majburiy taklifni taqdim etuvchi shaxs tomonidan majburiy taklif taqdim etilishidan oldingi olti oy davomida sotib olingan yoki sotib olish majburiyatini o‘z zimmasiga olgan eng yuqori narxdan past bo‘lishi mumkin emas. Narxni aniqlash uchun bitta qimmatli qog'ozning bozor qiymati nazorat qilish, blokirovka qilish va hokazolarni sozlash omillarisiz baholanadi.

Mustaqil baholovchini jalb qilishning taxminiy qiymati 3000-5000 dollarni tashkil etadi, baholash muddati esa 2-4 hafta.

Baholovchiga zarur dastlabki ma'lumotlarni taqdim etish uchun potentsial xaridor o'z ro'yxatiga ko'ra, uning ijro etuvchi organi joylashgan kompaniyadan San'at asosida hujjatlar nusxalarini so'rashi kerak. "Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risida" Federal qonunining 91-moddasi. Shu bilan birga, kechikishlar va ma'lumot berishdan bosh tortishga urinishlarga tayyor bo'lish kerak. Shuni esda tutish kerakki, belgilangan etti kunlik muddatda qonun jamiyatni faqat aktsiyadorni hujjatlar bilan tanishtirishga majbur qiladi va bunday hujjatlarni taqdim etish muddati jamiyatning ichki hujjatida belgilanadi va undan ham uzoqroq bo'lishi mumkin.

Majburiy oferta potentsial bitimlarning butun summasi uchun qaytarib bo'lmaydigan bo'lishi kerak bo'lgan bank kafolati bilan birga bo'lishi va xaridor tomonidan majburiyatni bajarmagan taqdirda, kafilning barcha sotuvchilarga sotilgan aktsiyalarning narxini to'lash majburiyatini o'z ichiga olishi kerak. Bank kafolati aktsiyadorlar tomonidan "Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risida" Federal qonunining XI.1-bobida nazarda tutilmagan hujjatlarni taqdim etishi haqida ko'rsatma bo'lishi mumkin emas. Bunday bank kafolatining amal qilish muddati sotib olingan qimmatli qog'ozlarni to'lash muddati tugaganidan keyin 6 oydan oldin tugamasligi kerak. Bank kafolati kompaniyaga yuborilgan majburiy taklifga ilova qilinishi kerak. Agar aktsiyalar San'atga muvofiq shaxs tomonidan to'lanmagan bo'lsa. 84.4. "Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risida" Federal qonuniga binoan, sotuvchi shartnomani bir tomonlama bekor qilishi yoki aktsiyalarni xaridorning hisobvarag'iga o'tkazilganligi to'g'risidagi dalillarni taqdim etgan holda kafil bankka qarshi da'vo qo'yishi mumkin. Bank kafolati, agar unda boshqacha qoida nazarda tutilgan bo'lmasa, u berilgan paytdan boshlab kuchga kiradi. Mahalliy banklarning amaldagi tariflariga ko'ra, Komissiya ish haqi kafolat berish uchun 1-3% har chorakdagi kafolat summasining miqdori va bank tomonidan bir qator omillarga qarab belgilanadi. Agar bank kafolatining amal qilish muddati majburiy oferta taqdim etilgan kundan emas, balki sotib olingan aksiyalar uchun to‘lov boshlangan kundan boshlansa, maqsadga muvofiq bo‘ladi. Kafolat bir nusxada chiqariladi va kompaniyada qoladi.

Bank kafolatlari amaldagi qonunchilikka muvofiq yuridik va jismoniy shaxslarga beriladi haqiqiy imkoniyat kafolat shartnomasi bo'yicha majburiyatlarni bajarish.

Kafolat berish to'g'risida qaror qabul qilishda bank shaxsning moliyaviy-xo'jalik faoliyatini tahlil qiladi, uning to'lov qobiliyati darajasini belgilaydi. Buning uchun bankka murojaat qilganda shaxs zarur hujjatlarni taqdim etishi kerak. aylantiring zarur hujjatlar muayyan bankka qarab biroz farq qilishi mumkin. Amalda, 90% hollarda bank kafolati berish faqat xavfsizlikka qarshi amalga oshiriladi. Ehtimol, bank odatda shaxsga bank kafolatini berishdan bosh tortadi. Shunday qilib, bank kafolatini olish tartibi jiddiy va qimmat operatsiya bo'lib, hatto yirik aksiyalar paketini sotib olish bo'yicha bitimni tayyorlash bosqichida ham taklifni tayyorlashda alohida e'tibor talab qiladi.

Ixtiyoriy va majburiy taklifning (ofertaning) shakli va tuzilishi 2006 yil 13 iyuldagi 06-76 / pz-n-son buyrug'iga 1-ilovada keltirilgan. Shaklni to'ldirishda u qisqartirilmaydi, hatto ba'zi maydonlar to'ldirilmagan.

Taklifda oshkor qilingan qoidalarning birinchi guruhi taklifni bildirgan shaxs va uning filiallari to'g'risidagi ma'lumotlarni oshkor qilish bilan bog'liq bo'lib, quyidagilarni o'z ichiga oladi:

Shaxsning ismi (nomi), uning joylashgan joyi, aloqa ma'lumotlari;

Taklifni yuborish vaqtida uning filiallarining nomi (nomi);

Shaxsga va uning affillangan shaxslariga tegishli aksiyalar soni;

Agar shaxs yuridik shaxs bo'lsa, barcha shaxslar to'g'risidagi ma'lumotlar qo'shimcha ravishda oshkor qilinadi:

Yakka o'zi yoki o'z filiallari bilan ushbu shaxsning oliy boshqaruv organida 20% dan ortiq ovozga ega bo'lganlar;

Bu oliy boshqaruv organida 10 foiz yoki undan ortiq ovozga ega bo'lganlar yuridik shaxs va offshorda ro'yxatdan o'tgan. Shu bilan birga, offshor hududida ulushlari kimning manfaatlarini ko‘zlab tutilayotgan shaxslar to‘g‘risidagi ma’lumotlar taqdim etiladi.

Taklif ma'lumotlarining ikkinchi guruhi sotib olingan qimmatli qog'ozlarni quyidagi sxema bo'yicha tavsiflaydi:

Ko'rinish,

Sotib olingan aksiyalar soni.

Uchinchisi - shartnomaning asosiy shartlari:

Sotib olish narxi va uning asoslanishi;

Taklifni qabul qilishning oxirgi muddati;

Muddati;

To'lov tartibi va shakli;

Aktsiyalarni o'tkazish tartibi va boshqalar;

Kafil va bank kafolati to'g'risidagi ma'lumotlar.

Qonunda oldi-sotdi shartnomalarini tuzishning maxsus shakli belgilandi. Taklif shartlariga ko'ra aktsiyalarni sotishga rozi bo'lgan aktsiyador - aksiyador bu shaxsga unda ko'rsatilgan muddatda va ko'rsatilgan muddatda aksept bo'ladigan aktsiyalarni sotish to'g'risidagi arizani yuborishi shart. manzil. Taklifda savdo arizalari shaxsan topshirilishi mumkin bo'lgan pochta manzili ko'rsatilishi mumkin.

Arizada sotilayotgan qimmatli qog'ozlarning turi, toifasi, soni, shuningdek, sotuvchi tanlagan to'lov shakli to'g'risidagi ma'lumotlar bo'lishi kerak.

Takliflarni qabul qilishning yakuniy sanasidan oldin topshirilgan barcha arizalar oxirgi kuni berilgan hisoblanadi va shunga mos ravishda ofertani qabul qilishdan kelib chiqadigan oldi-sotdi shartnomalari bir kunlik sana bilan belgilanadi.

Qonunning bunday tuzilishi aktsiyadorlarga o'z arizalarini qaytarib olish va taklifning butun muddati davomida taklif qilingan shartlar bo'yicha shartnoma tuzmaslik imkonini beradi ( lekin faqat raqobatdosh taklif bo'lsa!), shuningdek, agar u kompaniyaga kirsa, raqobatdosh taklifni taqdim etish tartib-qoidalarini amalga oshirishga imkon beradi. Taklif muddati tugagandan so'ng, aktsiyador o'z shartnoma munosabatlarini bir tomonlama bekor qila olmaydi. Biroq, agar aktsiyador o'tkazish to'g'risidagi buyruqni taqdim qilmasa, shaxs tuzilgan shartnomadan bir tomonlama voz kechish huquqiga ega bo'ladi.

Takliflarni qabul qilish muddati (aktsiyadorlarning aksiyalarni sotish to'g'risidagi arizalari shaxs tomonidan olinishi kerak bo'lgan davr) jamiyat majburiy taklifni olgan paytdan boshlab 70 kundan kam va 80 kundan ortiq bo'lishi mumkin emas.

Qonunchilikda aktsiyalar xaridorning hisobvarag'iga kirim qilinganidan keyin to'lov amalga oshiriladigan model qabul qilingan. Shu bilan birga, majburiy taklif qilingan taqdirda, to'lov muddati aksiyalar shaxsning shaxsiy hisobvarag'iga kirim qilingan paytdan boshlab 15 kundan oshmasligi kerak.

Majburiy ofertada nazarda tutilgan aksiyalarni topshirish tartibi aktsiyadorga uning reestr bilan munosabatlaridagi xatti-harakatlarini, shu jumladan quyidagi ma'lumotlarni aniq tushuntirishi kerak:

Aktsiyalar sotilgan shaxsning shaxsiy hisobvarag'iga o'tkazilishi kerak bo'lgan davr (majburiy ofertani qabul qilish muddati tugagan kundan boshlab 15 kundan kam bo'lmasligi kerak). ;

Ro'yxatga oluvchining nomi, uning manzili va telefon raqami;

O'tkazish buyrug'ini ro'yxatga oluvchiga o'tkazish tartibi;

Aktsiyador tomonidan shaxsiy hisob rekvizitlarini o'zgartirish tartibi (zarur bo'lganda);

O'tkazish buyurtmasini to'ldirish uchun xaridorning parametrlari;

Qayta ro'yxatdan o'tish uchun to'lovchi tomon;

Majburiy taklifni qabul qilish muddatidan oldin ro'yxatga oluvchi tomonidan o'tkazma buyurtmalari olinishi kerakligini eslatib o'ting.

Federal moliya bozorlari xizmatining 2006 yil 11 iyuldagi 06-74/pz-n buyrug'i "Ro'yxatdan o'tgan qimmatli qog'ozlar egalarining reestrini yuritish va ko'proq sotib olingan hollarda depozitariy faoliyatni amalga oshirish tartibi to'g'risidagi nizomni tasdiqlash to'g'risida" Ochiq aktsiyadorlik jamiyati aktsiyalarining 30 foizidan ortiq” bandida qimmatli qog'ozlarni topshirish uchun asos sifatida topshirish tartibi, majburiy taklif va uni qabul qilish muddati ko'rsatilganligi tartibga solinadi. Majburiy ofertani qabul qilish muddati tugagunga qadar taqdim etilgan o'tkazma buyurtmalariga ko'ra, ro'yxatga oluvchi o'tkazish buyrug'i oldi-sotdi shartnomasini tuzish muddatidan oldin (muddatidan oldin) chiqarilganligini ko'rsatuvchi operatsiyani bajarishni rad etadi. taklifni qabul qilish).

Takliflarni qabul qilish tartibi ancha murakkab bo'lganligi sababli, aktsiyadorlarga qo'shimcha ravishda, agar iloji bo'lsa, topshirish buyrug'ining to'ldirilgan shakli va ro'yxatdan o'tgan shaxsning so'rovnomasi yuborilsa, ortiqcha ko'rinmaydi.

Qonun registratorga majburiy taklif qilish tartibini amalga oshirishda alohida rol bermaydi. Ro'yxatga oluvchi faqat shaxsning harakatlariga sodiq bo'lmasligi mumkin bo'lgan emitent bilan shartnomaviy bog'liq bo'lib, u shaxs bilan hech qanday shartnomaviy munosabatlarga kirishishga majbur emas va hech qanday e'tiroz bildirmaydi. shartnoma munosabatlari yuzli ro'yxatga oluvchi. Bunday holda, ro'yxatga oluvchi majburiy taklifning mazmunini va uning "yo'naltiruvchi nuqtalari" ni bilmaydi. Faqatgina emitentning qimmatli qog'ozlar egalari ro'yxatini tuzish to'g'risidagi buyrug'i ro'yxatga oluvchiga jamiyat orqali yuboriladi, unda:

Emitentning to'liq nomi;

Turi, toifasi (turi), individual davlat ro'yxatidan o'tkazish raqami va sanasi davlat ro'yxatidan o'tkazish majburiy taklif qilingan qimmatli qog'ozlar;

Majburiy oferta emitent tomonidan olingan sana.

Majburiy taklifda bunday taklifni yuborgan shaxsning sotib olingan kompaniyaga nisbatan rejalari, shu jumladan uning xodimlari uchun rejalar to'g'risidagi ma'lumotlar bo'lishi mumkin. Qo'shimcha ma'lumot aktsiyadorlar o'z aktsiyalarini sotish yoki sotmaslik to'g'risida qaror qabul qilishda.

Qanday huquqiy oqibatlar ilgari e'lon qilingan rejalarga rioya qilmaslik bilan qonunchilik bilan bog'liq bo'ladimi? Ko'rinib turibdiki, sudda g'alaba qozonish qiyin bo'ladi. Xo'sh, aslida, eng vijdonli odamning eng jiddiy rejalari o'zgarishi mumkinmi?

Majburiy taklif kompaniya orqali yuboriladi, buning uchun shaxs uni kompaniyaning direktorlar kengashiga yuboradi. Majburiy taklif aktsiyadorlik jamiyati tomonidan olingan paytdan boshlab jamiyatning barcha aktsiyadorlariga taqdim etilgan hisoblanadi. Tabiiyki, shaxs taklifni jo'natganligi to'g'risidagi dalil (xabarnoma bilan ro'yxatdan o'tgan xat, imzoga qarshi yetkazib berish) haqida g'amxo'rlik qilishi kerak. Taklifga qayta sotib olinayotgan qimmatli qog'ozlarning bozor qiymati to'g'risidagi mustaqil baholovchining hisobotining nusxasi va bank kafolatining asl nusxasi ilova qilinadi. Shu bilan birga, taklif qog'oz nusxada va magnit tashuvchida yuboriladi hududiy boshqarmasi Qabul qilingan kundan boshlab 15 kun ichida buzilishlarni bartaraf etish to'g'risida buyruq yuborish huquqiga ega bo'lgan FFMS. Buyurtmani olgandan so'ng, shaxs ilgari yuborilgan majburiy ofertani bekor qilishi va o'zgartirilgan taklifni kompaniyaga qayta yuborishi shart. Kompaniyaning majburiy taklif mexanizmini amalga oshirish bilan bog'liq xarajatlari shaxs tomonidan qoplanadi.

Kim oshdi savdosiga qo'yilgan aktsiyalar sotib olingan taqdirda, kompaniya tomonidan olingan taklifda Federal moliya bozorlari xizmatiga majburiy taklif taqdim etilgan sana to'g'risida eslatma bo'lishi kerak.

Qonunda jamiyat boshqaruv organlari tomonidan ixtiyoriy yoki majburiy taklif olingan paytdan boshlab va uni qabul qilish muddati tugaganidan keyin 20 kunlik muddat tugaguniga qadar qarorlar qabul qilishning alohida tartibi belgilangan.

Shunday qilib, San'atga muvofiq. 84,6 Ch. "Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risida" Federal qonunining XI.1, quyidagi masalalar bo'yicha qarorlar faqat aksiyadorlarning umumiy yig'ilishi tomonidan qabul qilinishi kerak:

1) qo'shimcha aktsiyalarni joylashtirish yo'li bilan ustav kapitalini ko'paytirish;

2) aktsiyalarga konvertatsiya qilinadigan qimmatli qog'ozlarni (shu jumladan opsionlarni) joylashtirish;

3) qiymati 10 foiz va undan ortiq bo'lgan mulkni jamiyat tomonidan bevosita yoki bilvosita begonalashtirish yoki begonalashtirish imkoniyati bilan bog'liq bitimni yoki bir nechta bog'liq bitimlarni tasdiqlash. kitob qiymati kompaniyaning aktivlari (oddiy tadbirkorlik faoliyati jarayonida tuzilgan bitimlar bundan mustasno);

4) manfaatdor bo'lgan bitimlarni tasdiqlash;

5) jamiyat tomonidan joylashtirilgan aksiyalarni sotib olish;

6) boshqaruv organlarida lavozimlarni egallagan shaxslarga haq to'lashning oshirilishi.

Qoidalar dedi maqola ushbu qarorlarni qabul qilish uchun etarli ovozlar soniga qo'yiladigan talablarni o'z ichiga olmaydi, shuning uchun San'atning 2-bandiga muvofiq. "Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risida" Federal qonunining 49-moddasida ushbu masalalar bo'yicha qarorlar yig'ilishda ishtirok etayotgan aktsiyadorlarning ko'pchilik ovozi bilan qabul qilinishi kerak.

Ochiq jamiyat tomonidan qonun talablarini buzgan holda tuzilgan bitim ochiq jamiyatning, aksiyadorning yoxud ixtiyoriy yoki majburiy taklif yuborgan shaxsning da’vosiga ko‘ra haqiqiy emas deb topilishi mumkin.

Agar ixtiyoriy yoki majburiy taklifni qabul qilish natijasida ochiq jamiyat aksiyalari umumiy sonining 30 foizidan ortig‘ini sotib olgan shaxs ochiq jamiyat aksiyadorlarining navbatdan tashqari umumiy yig‘ilishini chaqirishni talab qilsa, kun tartibi ochiq jamiyatning direktorlar kengashi a'zolarini saylash, boshqaruv organlarining vakolatlarini cheklash to'g'risidagi masalani o'z ichiga olgan ochiq jamiyatning direktorlar kengashi a'zolarini saylash to'g'risidagi masala umumiy yig'ilishda ovoz berish yakunlarigacha amal qiladi. ushbu masalani ko'rib chiqqan ochiq jamiyat aktsiyadorlarining umumiy soni.

Majburiy taklifni olgandan so'ng, direktorlar kengashi taklifning narxi va uni o'zgartirish imkoniyati, shuningdek shaxsning mumkin bo'lgan rejalari bo'yicha taklifning mohiyati bo'yicha tavsiyalar ishlab chiqishi kerak. Bunday tavsiyalarni ishlab chiqishda direktorlar kengashi o'z mas'uliyatini yodda tutishi kerak Federal qonun 7-FZ-sonli: "Kompaniyaning direktorlar kengashi (kuzatuv kengashi) a'zolari, kompaniyaning yagona ijro etuvchi organi. kompaniya (direktor, Bosh direktor Vaqtinchalik yagona ijro etuvchi organ, jamiyatning kollegial ijroiya organining a'zolari (boshqaruv, direksiya), shuningdek boshqaruvchi tashkilot yoki boshqaruvchi jamiyat yoki aktsiyadorlar oldida o'zlarining aybli harakatlari (harakatsizligi) tufayli etkazilgan zarar uchun javobgar bo'ladilar. ushbu Federal qonunning XI.1-bobida nazarda tutilgan ochiq jamiyat aktsiyalarini sotib olish tartibini buzish.

Shu bilan birga, jamiyatga yoki aksiyadorga zarar etkazgan qarorga qarshi ovoz bergan yoki qarorga qarshi ovoz bergan jamiyat direktorlar kengashi (kuzatuv kengashi), jamiyat kollegial ijroiya organi (boshqaruv, direksiya) a’zolari. ovoz berishda qatnashmaydi, javobgar bo‘lmaydi.

Jamiyatga majburiy taklif olingan kundan e’tiboran 15 kun ichida u jamiyatning barcha aksiyadorlariga yig‘ilishni chaqirish to‘g‘risida xabar yuborish uchun ustavda belgilangan tartibda yuborilishi kerak. Kompaniyaning harajatlari shaxs tomonidan qoplanadi. Va keyin u majburiy taklifni qabul qilish natijalari to'g'risidagi hisobotda qoplangan xarajatlar miqdori va qoplash muddati haqida hisobot beradi.

Aksiyadorlarga yuboriladigan majburiy taklifga direktorlar kengashining tavsiyasi va mustaqil baholovchi hisobotining amaldagi qismining nusxasi ilova qilinishi kerak. Shu bilan birga, direktorlar kengashining tavsiyasi shaxsga yuboriladi. Jamiyat aksiyadorlarga mustaqil baholovchining hisoboti bilan tanishish huquqini moddada belgilangan tartibda ta’minlashi shart. "Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risida" Federal qonunining 91-moddasi.

Majburiy taklif yuborish uchun aksiyadorlar ro‘yxati taklif jamiyatga kelib tushgan sanada shakllantiriladi va jamiyat ro‘yxatidan o‘tkazuvchi organ 3 kun ichida bunday ro‘yxatni tayyorlashi shart. Agar ro'yxatda nominal egasi bo'lsa, taklif shunday nominal egasiga yuboriladi.

Muammo shundaki, kompaniya ustavida direktorlar kengashini nazarda tutmagan vaziyat. Bunday holda, uning funktsiyalari umumiy yig'ilish tomonidan amalga oshiriladi, uni 15 kun ichida chaqirish mumkin emas. Bundan tashqari, aktsiyadorlarning o'zlari uchun taklifning mohiyati bo'yicha tavsiyanoma berishlari bema'nilikdir.

Majburiy ofertani qabul qilish muddati tugashidan kamida 25 kun oldin har qanday manfaatdor shaxs kompaniyaga sotib olinadigan qimmatli qog'ozlarning narxi va miqdori majburiy taklifning o'xshash shartlaridan kam bo'lmasligi kerak bo'lgan tanlov taklifini taqdim etishi mumkin. . Shunga o'xshash ko'rib chiqilgandan so'ng, kompaniya barcha aktsiyadorlarga ham, majburiy taklifni kiritgan shaxsga ham raqobatdosh taklif yuboradi. Bunda majburiy tanlov taklifini kiritgan shaxs o‘zining majburiy taklifini qabul qilish muddatini raqobatbardosh taklifni qabul qilish muddati tugaguniga qadar uzaytirishga haqli.

Shaxs o'zining majburiy taklifiga faqat narxni oshirish va to'lov shartlarini qisqartirish nuqtai nazaridan o'zgartirishlar kiritishga haqli, agar ofertaga o'zgartirishlar kiritilgan taqdirda ofertani qabul qilish muddati tugashiga 14 kundan kamroq vaqt qolganda, muddat hisoblanadi. 14 kunga uzaytirildi.

Qimmatli qog'ozlar egasi majburiy taklifda ko'rsatilgan muddatlarda uchinchi shaxslarning huquqlaridan ozod qilingan aktsiyalarni topshirishi shart. Agar hujjatlar kreditga kiritilmagan bo'lsa muddatlari, shaxs shartnoma bo'yicha o'z majburiyatlarini bajarishni bir tomonlama rad etishga haqli.

Agar shaxs aktsiyalarni to'lamasa, sotuvchi kafilga murojaat qilishga yoki shartnomani bir tomonlama bekor qilishga va aktsiyalarni qaytarishni talab qilishga haqli.

Majburiy taklifni amalga oshirish bosqichlari muhim faktlar ko'rinishidagi ma'lumotlarni oshkor qilish bilan birga keladi. Bundan tashqari, ma'lumotlar jamiyat tomonidan ham (emitent tomonidan olingan majburiy taklif to'g'risidagi ma'lumotlar - ochiq aktsiyadorlik jamiyati, raqobatdosh taklif), agar qimmatli qog'ozlar uyushgan savdo maydonchalarida sotiladigan bo'lsa, shaxsning o'zi tomonidan oshkor qilinadi.

Majburiy oferta bo'yicha chora-tadbirlarni amalga oshirish tartibi ofertani qabul qilish natijalari to'g'risida hisobot tayyorlash va uni kompaniyaga va taklifni qabul qilish tugagan kundan boshlab 30 kun ichida taqdim etish bilan yakunlanadi. FFMS.

Ko'rib chiqilayotgan tuzilmalar murakkab va qimmatga tushadi. Va shunga ko'ra, majburiy taklif bo'yicha harakatlar katta ulushni sotib olishdan oldin tahlil qilinishi va tayyorlanishi kerak, keyin emas. Ehtimol, bu muammolar katta paketlarni sotib olish sxemasini o'zgartirishga olib keladi.

Ushbu yangilik 80-modda tarkibidan sezilarli darajada farq qiladi, chunki ikkinchisiga ko'ra, qonunbuzarliklarni bartaraf etish va ovoz beruvchi aktsiyalarga bo'lgan huquqlarini tiklash mumkin emas edi.

E'tibor bering "Raqobat va cheklovlar to'g'risida" Federal qonuni monopolistik faoliyat tovar bozorlarida” affillangan shaxsning ta’rifi yo‘q individual, filialdan tashqari yakka tartibdagi tadbirkor. Shunday qilib, xulosa: amaldagi qonunchilik nuqtai nazaridan, hatto eng yaqin qarindoshlar - er va xotin, ota va o'g'il ham tegishli shaxslar emas.

Ehtimol, sotuvchilar uchun ro'yxatga oluvchiga pul o'tkazish to'g'risidagi buyruqni topshirish muddatini belgilash mantiqiyroq bo'lar edi, chunki ro'yxatga oluvchi pul o'tkazmasi topshirilgan kundan boshlab 3 kun ichida operatsiyani amalga oshirishi kerak.

Agar majburiy taklif ommaviy sotiladigan aktsiyalarga nisbatan amalga oshirilsa fond bozorlari, u kompaniyaga bunday taklifni yuborishdan oldin 15 kundan kechiktirmay FFMSga topshirilishi kerak.

Davom etilayotgan “katta xususiylashtirish” qonun bo‘yicha xaridordan minoritar aktsiyadorlarning aktsiyalarini bozor narxlaridan yuqori narxlarda qaytarib sotib olish taklifini kiritishi shart bo‘lgan holatlarga olib kelishi mumkin. Shunga o'xshash takliflar boshqa hollarda ham paydo bo'lishi mumkin. Bu haqda nimani bilishingiz kerak?


Majburiy taklif nima


Majburiy oferta - aksiyadorning asosiy aksiyadori boshqa aksiyalar va ularga ayirboshlanadigan qimmatli qog'ozlar egalariga yuborishi shart bo'lgan ommaviy taklif. Bu aktsiyalarni ma'lum bir narxda sotib olish taklifi.

Aksariyat aktsiyadorlar qachon aktsiyalarni sotib olishlari kerak?


AJ to'g'risidagi qonunga muvofiq, uning ulushi affillangan shaxslar bilan birgalikda ovoz beruvchi oddiy va imtiyozli aksiyalarining umumiy sonining 30%, 50% yoki 75% dan oshib ketadigan shunday paketni sotib olgan aktsiyador uchun taklif qilish majburiyati paydo bo'ladi. ommaviy kompaniya. Buning uchun shaxsiy hisobvarag'iga kredit yozuvi kiritilgan paytdan boshlab yoki aktsiyador ushbu voqealar haqida bilgan yoki bilishi kerak bo'lgan paytdan boshlab 35 kun ajratiladi.

Qonunga ushbu qoida kiritilganidan so‘ng o‘tgan o‘n yil mobaynida aksiyadorlar tomonidan bunday takliflar Rossiya kompaniyalari ko'p yaratilgan. Shunga qaramay, aksariyat aksiyadorlar bu mas'uliyatdan muvaffaqiyatli qochishlari odatiy hol emas edi. Buning ko'plab usullari mavjud - aktsiyalarga egalik qilishning murakkab sxemalarini yaratishdan tortib, qonun talablarini e'tiborsiz qoldirishgacha.

Bu ko'pchilik aktsiyadorni sanktsiyalar bilan tahdid qilishi mumkin. Demak, masalan, majburiy taklif bilan chiqmagan shaxs, qonunga ko‘ra, vaziyatga qarab faqat 30%, 50% yoki 75% dan oshmaydigan aksiyalar bilan ovoz berish huquqiga ega. Biroq, agar ko'tarilishdan oldin ham ulush nazorati bo'lgan bo'lsa, unda bu unchalik o'zgarmaydi.

Qayta sotib olishda aktsiyalarning narxi qanday bo'lishi kerak


Sotib olingan qimmatli qog'ozlarning narxi ularning Rossiya bankiga majburiy taklif yuborilgan sanadan oldingi olti oy davomida tashkil etilgan savdo natijalariga ko'ra belgilangan o'rtacha og'irlikdagi narxidan past bo'lishi mumkin emas. Qimmatli qog'ozlar ikki yoki undan ortiq fond birjalarida sotiladigan bo'lsa, o'rtacha tortilgan narx ushbu aksiyalar olti oydan ortiq sotilgan barcha savdo tashkilotchilarining natijalariga ko'ra belgilanadi.

Agar aksiyalar tashkil etilgan kim oshdi savdolarida olti oydan kam muddatga sotilsa yoki umuman sotilmasa, ularning narxi baholovchi tomonidan belgilangan bozor qiymatidan past bo‘lishi mumkin emas.

Narx, shuningdek, taklif qiluvchi va uning affillangan shaxslari majburiy taklif qilishdan oldingi olti oy davomida aktsiyalarni sotib olgan eng yuqori narxdan past bo'lmasligi kerak. Sotib olish bo'yicha bitimlar ko'pincha bozor narxlaridan yuqori bo'lgan narxlarda amalga oshiriladi va buning natijasida so'nggi o'n yil ichida ilgari bozor narxida aktsiyalarni sotib olganlar uchun foydali bo'lgan ko'plab takliflar paydo bo'ldi.

Biroq, ko'p hollarda aksioner bu talabni chetlab o'tgan va taklif u to'laganidan sezilarli darajada past narxda qo'yilgan. Buni amalga oshirishning ko'plab usullari ham mavjud. Masalan, majburiy taklifni chiqarish bilan shunchaki "tortib olish" kifoya.

Taklifni kuta olmaganingizda


Majburiy taklif o'tkazib yuborilishi va qonunni umuman chetlab o'tmasligi mumkin. Ikkinchisida bunday holatlarning bir qatori keltirilgan. Shunday qilib, ommaviy kompaniyani tashkil etish va qayta tashkil etish yoki NPFni shunday aylantirishda buni qilish shart emas. Oldin yuborilgan majburiy yoki ixtiyoriy taklif asosida aktsiyalarni sotib olayotganda (agar u bir qator talablarga javob bersa), bu ham shart emas.

Yana ko'p istisnolar mavjud. Aktsiyalarni affillangan shaxslarga o'tkazishda yoki ulardan ulushlarni olishda, turmush o'rtoqlarning mol-mulkini bo'lishda va meros qilib olishda. Aktsiyalarning bir qismini sotib olishda va joylashtirilgan aktsiyalarni sotib olishda imtiyozli huquqni amalga oshirish natijasida ularni sotib olishda. Aktsiyalarni joylashtirishni tashkil etish bo'yicha xizmatlar ko'rsatuvchi shaxs tomonidan sotib olinganda, davlat korporatsiyasining mulkini shakllantirishda, shuningdek bir qator boshqa hollarda. Ular San'atning 8-bandida keltirilgan. "Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risida" gi Qonunning 84.2.

1. Ushbu Federal qonunning 84.1-moddasi 1-bandida ko'rsatilgan ochiq jamiyat aktsiyalarining umumiy sonining 30 foizidan ko'prog'ini ushbu shaxsga va uning affillangan shaxslariga tegishli bo'lgan aktsiyalarni hisobga olgan holda, 35 kun ichida sotib olgan shaxs. shaxsiy hisobvarag'iga (depo hisobvarag'iga) tegishli kredit yozuvi kiritilgan sana yoki bu shaxs o'zi yolg'iz o'zi yoki uning affillangan shaxslari bilan birgalikda bunday aksiyalarning ko'rsatilgan soniga ega ekanligini bilgan yoki bilishi kerak bo'lgan paytdan boshlab, aksiyadorlar - tegishli toifadagi (turdagi) qolgan aktsiyalarning egalari va bunday aktsiyalarga ayirboshlanadigan emissiyaviy qimmatli qog'ozlarning egalari, ulardan bunday qimmatli qog'ozlarni sotib olish bo'yicha ommaviy taklif (keyingi o'rinlarda majburiy taklif deb yuritiladi).

Majburiy taklif tegishli qimmatli qog'ozlarning barcha egalariga u ochiq kompaniya tomonidan olingan paytdan boshlab qilingan hisoblanadi.

Majburiy ofertani qabul qilish muddati tugaguniga qadar majburiy ofertani yuborgan shaxs majburiy oferta shartlaridan boshqacha shartlarda unga nisbatan majburiy oferta qilingan qimmatli qog‘ozlarni sotib olishga haqli emas.

2. Majburiy taklif quyidagilarni o'z ichiga olishi kerak:

majburiy taklifni yuborgan shaxsning nomi yoki nomi, ushbu Federal qonunning 84.1-moddasi 3-bandida nazarda tutilgan boshqa ma'lumotlar, shuningdek uning yashash joyi yoki joylashgan joyi to'g'risidagi ma'lumotlar;

majburiy taklifni yuborgan shaxsning affillangan shaxslari bo'lgan ochiq jamiyat aktsiyadorlarining nomi yoki nomi;

majburiy oferta yuborgan shaxsga va uning affillangan shaxslariga tegishli ochiq jamiyat aksiyalari soni;

sotib olingan qimmatli qog'ozlarning taklif etilayotgan narxi yoki uni aniqlash tartibi (ushbu Federal qonunning 84.1-moddasi 2-bandi oltinchi bandi talablarini hisobga olgan holda), shuningdek uning asoslari, shu jumladan qimmatli qog'ozlarning taklif etilayotgan narxiga muvofiqligi to'g'risidagi ma'lumotlar. 4-band talablari bilan sotib olinadigan qimmatli qog'ozlar Bu maqola;

majburiy ofertani qabul qilish muddati (qimmatli qog'ozlarni sotish to'g'risidagi ariza majburiy taklifni yuborgan shaxs tomonidan olinishi kerak bo'lgan davr), u olingan kundan boshlab 70 kundan kam va 80 kundan ortiq bo'lishi mumkin emas. ommaviy kompaniya tomonidan majburiy taklif;

sakkizinchi to‘qqizinchi bandlar 2016-yil 1-iyuldan boshlab o‘z kuchini yo‘qotdi. - 2015 yil 29 iyundagi N 210-FZ Federal qonuni;

majburiy taklifni qabul qilish muddati tugagan kundan boshlab 17 kundan ortiq bo'lmasligi mumkin bo'lgan qimmatli qog'ozlar uchun to'lov muddati;

qimmatli qog'ozlar uchun to'lovni amalga oshirish tartibi va shakli;

qimmatli qog'ozlarni topshirish to'g'risidagi buyruqda ko'rsatilishi kerak bo'lgan majburiy taklifni yuborgan shaxs to'g'risidagi ma'lumotlar;

ushbu moddaning 3-bandiga muvofiq bank kafolatini taqdim etgan kafil va bank kafolati shartlari to'g'risidagi ma'lumotlar.

Qimmatli qog‘ozlarning bozor qiymati baholovchi tomonidan aniqlangan taqdirda, ochiq jamiyatga yuboriladigan majburiy taklifga qayta sotib olinayotgan qimmatli qog‘ozlarning bozor qiymati to‘g‘risidagi baholovchi hisobotining nusxasi ilova qilinishi kerak.

Majburiy taklifda Rossiya banki tomonidan unga taqdim etilgan sanada qilingan eslatma bo'lishi kerak oldindan ogohlantirish ushbu Federal qonunning 84.9-moddasida nazarda tutilgan.

Majburiy taklifda majburiy taklifni yuborgan shaxsning ochiq kompaniyaga nisbatan rejalari, shu jumladan uning xodimlariga nisbatan rejalari ko'rsatilishi mumkin.

Majburiy taklifda ushbu bandda nazarda tutilmagan shartlarni belgilashga yo'l qo'yilmaydi.

3. Majburiy taklif bilan birga bo'lishi kerak bank kafolati, bu Federal qonunning 84.1-moddasi 5-bandi talablariga javob beradi.

4. Majburiy taklif asosida sotib olingan qimmatli qog'ozlarning narxi Rossiya bankiga majburiy taklif yuborilgan sanadan oldingi olti oy davomida tashkil etilgan savdo natijalariga ko'ra aniqlangan ularning o'rtacha og'irlikdagi narxidan past bo'lishi mumkin emas. ushbu Federal qonunning 84.9-moddasi 1 va 2-bandlari. Agar qimmatli qog‘ozlar uyushgan savdolarda ikki yoki undan ortiq savdo tashkilotchisi tomonidan muomalada bo‘lsa, ularning o‘rtacha tortilgan bahosi ushbu qimmatli qog‘ozlar olti oy va undan ortiq muddat davomida muomalada bo‘lgan barcha savdo tashkilotchilarining uyushgan savdolari natijalariga ko‘ra belgilanadi.

Agar qimmatli qog'ozlar uyushgan kim oshdi savdolarida aylanmasa yoki uyushgan kim oshdi savdolarida olti oydan kam muddatga muomalada bo'lsa, sotib olingan qimmatli qog'ozlarning bahosi ularning baholovchi tomonidan belgilangan bozor qiymatidan past bo'lishi mumkin emas. Shu bilan birga, bitta tegishli aktsiyaning (boshqa qimmatli qog'oz) bozor qiymati baholanadi.

Agar majburiy taklifni yuborgan shaxs yoki uning affillangan shaxslari ochiq jamiyatga majburiy oferta yuborilgan sanadan oldingi olti oy mobaynida tegishli qimmatli qog'ozlarni sotib olgan yoki sotib olish majburiyatini o'z zimmasiga olgan bo'lsa, sotib olingan qimmatli qog'ozlarning narxi majburiy taklif ushbu shaxslar ushbu qimmatli qog'ozlarni sotib olgan yoki sotib olish majburiyatini olgan eng yuqori narxdan past bo'lishi mumkin emas.

5. Majburiy oferta sotib olingan qimmatli qog'ozlar uchun naqd pulda to'lashni nazarda tutadi.

Majburiy taklif sotib olingan qimmatli qog'ozlar egalariga naqd pul yoki boshqa qimmatli qog'ozlar uchun to'lov shaklini tanlash imkoniyatini berishi mumkin.

Olingan qimmatli qog'ozlarni to'lash uchun ishlatilishi mumkin bo'lgan qimmatli qog'ozlarning puldagi qiymati ochiq jamiyatga majburiy taklif yuborilgan sanadan oldingi olti oy davomida tashkil etilgan savdo natijalariga ko'ra belgilangan o'rtacha og'irlikdagi narxidan yuqori bo'lmasligi kerak va agar: qimmatli qog'ozlar uyushgan savdolarda sotilmaydi yoki uyushgan kim oshdi savdolarida olti oydan kam muddatga sotilsa - baholovchi tomonidan belgilangan bozor qiymatidan yuqori bo'lmagan. Majburiy taklifga ko'rsatilgan qimmatli qog'ozlarning pul qiymatini tasdiqlovchi hujjatlar ilova qilinadi.

6. Oshkora jamiyatining ushbu moddaning 1-bandida ko‘rsatilgan aksiyalari umumiy sonining 30 foizidan ortig‘i sotib olingan paytdan e’tiboran va ushbu moddaning talablariga javob beradigan ochiq aksiyadorlik jamiyatiga majburiy taklif yuborilgan kungacha; ushbu moddaning 1-bandida ko‘rsatilgan shaxs va uning affillangan shaxslari faqat shunday aksiyalarning 30 foizini tashkil etuvchi aksiyalar bo‘yicha ovoz berish huquqiga ega. Shu bilan birga, ushbu shaxsga va uning affillangan shaxslariga tegishli qolgan aksiyalar ovoz beruvchi aksiyalar hisoblanmaydi va kvorumni aniqlashda hisobga olinmaydi.

7. Ushbu moddaning qoidalari ochiq jamiyatdagi bunday aktsiyalarning umumiy sonining 50 va 75 foizidan oshadigan (ushbu Federal qonunning 84.1-moddasi 1-bandida ko'rsatilgan) aktsiyalarning ulushini sotib olishga nisbatan qo'llaniladi. . Bunday holda, ushbu moddaning 6-bandida belgilangan cheklovlar faqat tegishli ulushdan ko'p yangi sotib olingan aktsiyalarga nisbatan qo'llaniladi.

8. Ushbu moddaning talablari quyidagi hollarda qo'llanilmaydi:

ochiq jamiyatni tashkil etish yoki qayta tashkil etish, nodavlat aksiyadorlik jamiyatini o‘zgartirish jarayonida aktsiyalarni sotib olish pensiya jamg'armalari, qaysiki notijorat tashkilotlar, jamoat jamiyatida;

ochiq jamiyatning ushbu moddaning 1-bandida nazarda tutilgan barcha qimmatli qog‘ozlarini sotib olish to‘g‘risida ilgari yuborilgan ixtiyoriy taklif asosida aktsiyalarni sotib olish, agar bunday ixtiyoriy taklif ushbu moddaning 2-5-bandlari talablariga muvofiq bo‘lsa;

ilgari yuborilgan majburiy taklif asosida aktsiyalarni sotib olish;

affillangan shaxslar tomonidan, shuningdek, er va xotinning umumiy mol-mulkining bo‘linishi natijasida va meros bo‘yicha ulushlarning shaxs tomonidan o‘z affillangan shaxslariga o‘tishi yoki ulushlarni shaxsga o‘tkazishi;

aktsiyalarning bir qismini ochiq jamiyat tomonidan sotib olinishi;

aktsiyador tomonidan joylashtiriladigan qo'shimcha aksiyalarni imtiyozli ravishda sotib olish huquqini amalga oshirish natijasida aktsiyalarni sotib olish;

aktsiyalarni joylashtirish va (yoki) joylashtirishni tashkil etish bo'yicha xizmatlar ko'rsatuvchi shaxs sifatida qimmatli qog'ozlar risolasida ko'rsatilgan shaxs tomonidan, agar ushbu shaxsga bunday qimmatli qog'ozlarga egalik qilish muddatidan ortiq bo'lmasa, ularni joylashtirish natijasida ularni sotib olish. olti oy;

ochiq kompaniyaga qimmatli qog'ozlar egalariga ushbu Federal qonunning 84.7-moddasiga muvofiq qimmatli qog'ozlarni qaytarib sotib olishni talab qilish huquqiga ega ekanligi to'g'risida xabar yuborish;

ushbu Federal qonunning 84.8-moddasiga muvofiq ochiq kompaniyaga qimmatli qog'ozlarni sotib olish to'g'risida talab yuborish;

federal qonun asosida tashkil etilgan davlat korporatsiyasining mulkini shakllantirish maqsadida aktsiyalarni Rossiya Federatsiyasining mulkiy hissasi hisobiga sotib olish;

aktsiyalarni Rossiya Federatsiyasi, Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ekti tomonidan qo'shgan hissasi natijasida sotib olish yoki munitsipalitet hissa sifatida ustav kapitali oddiy aktsiyalarining 50 foizdan ortig'i egasi Rossiya Federatsiyasi, Rossiya Federatsiyasining ta'sis etuvchi sub'ekti yoki munitsipalitet bo'lgan yoki bunday hissa qo'shish natijasida paydo bo'lgan davlat aktsiyadorlik jamiyati;

Rossiya Federatsiyasi Prezidenti tomonidan tasdiqlangan strategik korxonalar va strategik aktsiyadorlik jamiyatlari ro'yxatiga kiritilgan ochiq aktsiyadorlik jamiyatining qo'shimcha aktsiyalari uchun to'lov sifatida kiritilgan aktsiyalarni yopiq obuna bo'yicha joylashtirish;

"O'zgartirishlar kiritish to'g'risida" 2004 yil 22 avgustdagi 122-FZ-sonli Federal qonunining 154-moddasi 11-qismida belgilangan tartibda o'tkazish. qonun hujjatlari"To'g'risida" Federal qonuniga o'zgartish va qo'shimchalar kiritish to'g'risida" federal qonunlar qabul qilinishi munosabati bilan Rossiya Federatsiyasi va Rossiya Federatsiyasining ayrim qonun hujjatlarini bekor qilish. umumiy tamoyillar qonun chiqaruvchi (vakillik) va ijro etuvchi hokimiyat organlarining tashkilotlari davlat hokimiyati Rossiya Federatsiyasi sub'ektlari" va "Tashkil etishning umumiy tamoyillari to'g'risida" mahalliy hukumat"Rossiya Federatsiyasida" federal mulkdan Rossiya Federatsiyasi sub'ektining mulkiga yoki munitsipal mulkka, Rossiya Federatsiyasi sub'ektining mulkidan federal mulkka yoki kommunal mulkka, ulushlar. kommunal mulk federal mulkka yoki Rossiya Federatsiyasi sub'ektining mulkiga.

2006 yil iyul oyida ochiq jamiyat aktsiyalarining 30% dan ortig'ini sotib olish tartibini tartibga soluvchi "Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risida" gi qonunda XI.1-bob paydo bo'ldi.

Huquqiy tizimlarda xorijiy davlatlar bir shaxs yoki affillangan shaxslar guruhi tomonidan jamiyat aksiyalarining nazorat paketini sotib olishda minoritar aksiyadorlar manfaatlarini ta’minlashga katta e’tibor qaratilmoqda.

Biroq, ushbu romanlarning Rossiya qonunchiligida paydo bo'lishi amaliyotda yangi qoidalarni qo'llash uchun zarur bo'lgan bir qator muammolarni keltirib chiqardi.

Ushbu maqola ochiq aktsiyadorlik jamiyati aktsiyalarining 30% dan ortig'ini sotib olishning yangi tartibini belgilashda qonun chiqaruvchi tomonidan qo'llaniladigan mantiqni tushunishga harakat qilishga bag'ishlangan.

“Aksiyadorlik jamiyatlari to‘g‘risida”gi Qonunning 84.2-moddasi ochiq jamiyat aktsiyalarining umumiy sonining 30 foizidan ortig‘ini ushbu shaxsga va uning affillangan shaxslariga tegishli bo‘lgan aksiyalarni hisobga olgan holda sotib olgan shaxsni o‘z zimmasiga olgan kundan boshlab 35 kun ichida majburiyatini oladi. Shaxsiy hisobvarag'iga (depozit hisobvarag'iga) tegishli kredit yozuvini kiritish yoki bu shaxs o'zi yolg'iz o'zi yoki o'zining affillangan shaxslari bilan birgalikda bunday aksiyalarning ko'rsatilgan soniga egalik qilishini bilgan yoki bilishi kerak bo'lgan paytdan boshlab aksiyadorlarga yuborishi shart - tegishli toifadagi (turdagi) qolgan aktsiyalarning egalari va bunday aktsiyalarga ayirboshlanadigan emissiyaviy qimmatli qog'ozlar egalari, ulardan bunday qimmatli qog'ozlarni sotib olish bo'yicha ommaviy taklif (Qonunning 84.2-moddasi).

San'atning 6-bandiga binoan. 84.2 ushbu moddaning 1-bandida ko‘rsatilgan ochiq jamiyat aksiyalarining umumiy sonining 30 foizidan ortig‘i sotib olingan paytdan boshlab va ochiq jamiyatga ushbu moddaning talablariga javob beradigan majburiy taklif yuborilgan kungacha; ushbu moddaning 1-bandida ko‘rsatilgan shaxs va uning affillangan shaxslari faqat shunday aksiyalarning 30 foizini tashkil etuvchi aksiyalar bo‘yicha ovoz berish huquqiga ega. Shu bilan birga, ushbu shaxsga va uning affillangan shaxslariga tegishli qolgan aksiyalar ovoz beruvchi aksiyalar hisoblanmaydi va kvorumni aniqlashda hisobga olinmaydi.

San'atning 7-bandiga muvofiq. Qonunning 84.2-bandiga binoan, ushbu moddaning qoidalari ochiq jamiyatdagi bunday aktsiyalarning umumiy sonining 50 va 75 foizidan oshadigan ulushini sotib olishga nisbatan qo'llaniladi. Bunday holda, ushbu moddaning 6-bandida belgilangan cheklashlar faqat ularga nisbatan qo'llaniladi tegishli ulushdan ortiq yangi sotib olingan aktsiyalar.

Ushbu me'yorga murojaat qilganda, o'zaro bog'liq ikkita savol beixtiyor paydo bo'ladi:

  1. Ovoz beruvchi aktsiyalar sonining o'zgarishiga aksiyalarning 30 foizini sotib olgandan keyin majburiy taklif yuborish majburiyatini bajarmagan shaxslar tomonidan aksiyalar sonining yanada ko'payishi ta'sir qiladimi?
  2. Ushbu "tegishli ulushdan ortiq yangi sotib olingan aktsiyalar" nima?

ga murojaat qilaylik sud amaliyoti.

Rossiya Federatsiyasi Oliy arbitraj sudi 2012 yil 30 oktyabrdagi 7709/12-sonli qarorida ta'kidlaganidek, "aktsiyadorlar jamiyatdagi aktsiyalarning umumiy sonining 30 foizidan ko'prog'ini sotib olgan paytdan boshlab, ular va ularning filiallari aktsiyadorlarning umumiy yig'ilishida faqat 30% aktsiyalarga ovoz berishlari mumkin edi. Shu bilan birga, aktsiyadorlar dastlab aktsiyalarni qaytarib sotib olish uchun majburiy taklif yubormaganligi sababli, San'atning 8-bandi qoidalari. "Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risida"gi Qonunning 84.2-moddasi (aktsiyalarni affillangan shaxslar o'rtasida o'tkazish) qo'llanilishi mumkin emas. Aktsiyalarni olish uchun ommaviy oferta yuborish majburiyatidan qochish vositasi sifatida boshqa yondashuvdan foydalanish mumkin, bu esa ularning boshqa egalarining iqtisodiy manfaatlarini himoya qilishni sezilarli darajada kamaytiradi.

Ya'ni, Oliy arbitraj sudiga ko'ra, agar aktsiyador aktsiyalarning 30% dan ko'prog'ini sotib olish yo'li bilan majburiy taklif yubormagan bo'lsa, ovoz berish cheklovlari aksiyalar soni yanada ko'paygan taqdirda ham saqlanib qoladi.

Ushbu xulosa quyi sudlarning o'rnatilgan amaliyoti bilan ham tasdiqlanadi, masalan:

Ish № A33-8082/2012 (Uchinchi apellyatsiya sudining 2013 yil 15 maydagi qarori):

Vaziyat: Da'vogar - "Biryusa" KZH OAJ aktsiyadori aktsiyadorlarning navbatdan tashqari umumiy yig'ilishida qabul qilingan qarorlarni haqiqiy emas deb topish to'g'risida da'vo bilan murojaat qildi. Da'vogar ta'kidlaganidek, aksiyadorlarning umumiy yig'ilishida yig'ilishni o'tkazish uchun kvorum yo'q edi, chunki Gorodov P.A. va affillangan shaxslar Klimatova E.I., moddaning 6-bandiga muvofiq. "Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risida"gi Qonunning 84.2-bandi jamiyatning ovoz beruvchi aktsiyalarining umumiy sonining 30 foizidan ortiq aktsiyalari bilan ovoz berish huquqiga ega emas edi. Klimatova 23,65% aktsiyalarga, Gorodovga - 27,74% ga egalik qildi, bu jami kompaniya aktsiyalarining 51,39% ni tashkil etdi.

Sudning fikri: Jami Klimatova E.AND. va Gorodov P.A. OAO KZH Biryusa muomaladagi aktsiyalarining umumiy sonining 51,39 foiziga (103 521 262 aktsiya) egalik qiladi; shuning uchun qimmatli qog'ozlar, shuning uchun San'atning 6-bandiga muvofiq. P.A.ning yig'ilishida "Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risida" gi Qonunning 84.2. va Klimatova E.I. 60 419 917,20 dona (201 399 724 donadan 30 foizi) va 43 101 344,80 dona (103 521 262 dona – 60 419 917,20 dona) aksiyalar bilan ovoz berishda qatnashish huquqiga ega.

Ish № A07-11919/2013

Xulosa: Sud chegarani 50% emas, 30% qilib belgiladi.

Vaziyatlar: da'vogarlar San'atning 6-qismiga havola. “Aksiyadorlik jamiyatlari to‘g‘risida”gi Qonunning 84.2-moddasida aksionerlarning navbatdan tashqari umumiy yig‘ilishida ovoz berishda kvorum bo‘lmaganligi ko‘rsatilgan, chunki “Vozrojdenie” MChJ va “UGS-Development” MChJ aktsiyadorlari umumiy yig‘ilish o‘tkazish vaqtida ular affillangan deb e’tirof etilgan. “Trest Ufagrajdanstroy” OAJ aktsiyalarining umumiy sonining 69,5 foizi, da’vogarlarning fikriga ko‘ra, “Trest Ufagrazhdanstroy” OAJ aksiyalarining atigi 30 foizi ovoz berish huquqiga ega edi.

Birinchi instantsiya sudining xulosasi(Yechim Arbitraj sudi Boshqirdiston Respublikasining 2013 yil 16 sentyabrdagi A07-11919 / 2013-sonli ishida: “Bu holda, San'atning 7-bandi. "Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risida" gi Qonunning 84.2-moddasida ushbu moddaning qoidalari ochiq jamiyatdagi bunday aktsiyalarning umumiy sonining 50 va 75 foizidan oshadigan ulushini sotib olishga nisbatan qo'llaniladi ... Shuning uchun aksiyadorlar “Vozrojdenie” MChJ va “UGS-Development” MChJning 69,5 foizdan 50 foiz aksiyalar paketi bilan ovoz berish huquqiga ega edi.

Apellyatsiya sudi xulosasi(O'n sakkizinchi apellyatsiya sudining 06.11.2013 yildagi A07-11919/2013 ishi bo'yicha qarori): “Adlanuvchi, uchinchi shaxslar da'vogarlarning "UGS-Development" kompaniyasi va "Vozrojdenie" kompaniyasiga tegishli ekanligi haqidagi da'volariga e'tiroz bildirmadilar, ular majburiy taklif kompaniyasi Trest Ufagrazhdanstroy ichiga Trest Ufagrazhdanstroy kompaniyasi (emitentning ovoz beruvchi aktsiyalarining 40,65%) 57530 oddiy ro'yxatga olingan hujjatsiz aktsiyalari egalik UGS kompaniyasi -Development, yo'nalishi dalil taqdim emas.

Yuqoridagi holatlarni inobatga olgan holda, “UGS-Development” va “Vozrojdenie” aksiyadorlik jamiyati aksiyadorlar yig‘ilishida faqat ana shunday aksiyalarning 30 foizini tashkil etuvchi aksiyalar bo‘yicha ovoz berish huquqiga ega edi. Nomlangan shaxslar 39,55 foizlik aksiyalar bilan ovoz berish huquqiga ega emas edilar.

Birinchi instantsiya hakamlik sudining "UGS-Development Company" va "Vozrojdeniye" kompaniyasi aksiyadorlar yig'ilishida bunday aktsiyalarning 50 foizini tashkil etuvchi aksiyalar bo'yicha ovoz berish huquqiga ega bo'lganligi to'g'risidagi xulosasi noto'g'ri bo'lib, band normalarining noto'g'ri qo'llanilishiga asoslanadi. 7-modda. “Aksiyadorlik jamiyatlari to‘g‘risida”gi Qonunning 84.2-moddasi, qo‘llanilishi mumkin emas”.

Shuningdek, yuqoridagi savollarga javob berishda, ishi No A40-169239/13 alohida qiziqish uyg'otadi.

Vaziyat: “MAKS” YoAJ “MOSITALMED” OAJga nisbatan “MOSITALMED” OAJ aksiyadorlarining navbatdan tashqari umumiy yig‘ilishida qabul qilingan qarorlarni haqiqiy emas deb topish to‘g‘risida da’vo arizasi bilan murojaat qildi. Da’voning asosi sifatida munozarali aksiyadorlarning navbatdan tashqari umumiy yig‘ilishi ovoz berish natijalarini sanab chiqish tartibini buzgan holda o‘tkazilgan, chunki ovozlarni sanab chiqishda “MOSITALMED” OAJ aksiyadori bo‘lgan “START” MChJ ovoz beruvchi aksiyalarining atigi 30 foizigina qatnashgan. 51% miqdoridagi aksiyalar paketi bilan, chunki 2009 yilda ko'pchilik aktsiyador o'zi affillangan shaxslar guruhi bilan birgalikda 33% ulushni sotib olganligi munosabati bilan majburiy taklif yuborish majburiyatini bajarmagan.

Moskva shahar Arbitraj sudining 2014 yil 14 fevraldagi qarori bilan da'volar rad etildi.

To'qqizinchi apellyatsiya sudining 2014 yil 7 maydagi hal qiluv qarori bilan birinchi instantsiya sudining hal qiluv qarori bekor qilindi, da'volar to'liq qanoatlantirildi.

Moskva tumani arbitraj sudi 2014 yil 18 avgustdagi qarori bilan to'qqizinchi apellyatsiya sudining qarorini o'z kuchida qoldirdi.

Birinchi instantsiya sudi San'atning 7-bandi qoidalarini to'g'ri talqin qilish bo'yicha da'vogarning dalillariga e'tibor bermadi. Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risidagi qonunning 84.2.

Ayni paytda, to'qqizinchi apellyatsiya sudi qarorida ko'rsatilganidek, San'atning 1, 6, 7-bandlari. Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risidagi qonunning 84.2-moddasi himoya qilishga qaratilgan mulk huquqi qimmatli qog'ozlar egalarining har biri tomonidan uning affillangan shaxslari bilan birgalikda aksiyadorlik jamiyatida korporativ nazoratni kuchaytirish sharoitida aksiyadorlar.

Sud shuni ta'kidladiki, START MChJ dastlab aktsiyalarni qaytarib sotib olish bo'yicha majburiy taklif yubormaganligi sababli, bu holatda "Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risida" gi qonunning 84.2-moddasi 7 va 8-bandlari qoidalarini qo'llash mumkin emas. Aktsiyalarni sotib olish uchun ommaviy oferta yuborish majburiyatidan qochish vositasi sifatida boshqa yondashuvdan foydalanish mumkin, bu ularning boshqa egalarining iqtisodiy manfaatlarini himoya qilishni sezilarli darajada kamaytiradi.

Shunday qilib, sud amaliyotida shunga ko'ra pozitsiya mavjud bo'lsa ham bir martalik xarid aksiyalar paketining affillangan shaxslari 50% dan oshsa, aktsiyalarning 30% ni sotib olish uchun dastlab majburiy taklif yuborilishi kerak va bunday bildirishnoma yuborilgunga qadar aktsiyadorlar affillangan shaxslar bilan birgalikda faqat 30% aktsiyalarga ovoz berishlari mumkin.

Bunday hollarda muxoliflarning fikriga ko'ra, agar aktsiyador 30% dan ortiq aksiyalar paketini sotib olsa va keyinchalik o'z aktsiyalari paketini keyingi chegara qiymatidan yuqori ko'rsatkichga, masalan, aktsiyalarning 52% gacha oshirsa, u holda uning dastlab 30% chegara qiymatidan oshib ketishi munosabati bilan paydo bo'lgan majburiy taklifni yuborish majburiyati to'xtaydi. Va bu holatda, go'yo, ovoz beruvchi aktsiyalarni hisobga olish bo'yicha cheklovlar faqat 50% dan ortiq "yangi sotib olingan aktsiyalarga" tegishli bo'ladi.

Biroq, bunday talqin “Aksiyadorlik jamiyatlari to‘g‘risida”gi Qonunning ushbu qoidasining maqsadini buzib ko‘rsatadi. Shunday bo'lishi mumkin huquqiy texnika bu maqola mukammal emas. Shu sababli, ushbu normaning maqsadini muhokama qilishda quyidagilarni yodda tutish kerak.

Ikkita asosiy stsenariy mavjud:

  1. Rossiya qonunchiligida ushbu norma paydo bo'lganda, aktsiyador 30% dan past bo'lgan aktsiyalar paketining egasi hisoblanadi;
  2. Ushbu me'yor paydo bo'lgan paytda aktsiyador 30 yoki 50% dan ortiq aktsiyalarga ega.

Bunday holda, XI.1-bob qoidalari kuchga kirgandan keyin:

Birinchi turdagi aktsiyadorlar, agar aktsiyalarning 30% chegarasidan oshib ketgan bo'lsa, ushbu moddaning 1-bandi qoidalariga muvofiq majburiy taklif yuborishlari shart. "Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risida" gi Qonunning 84.2-moddasi va San'atning 6-bandida nazarda tutilgan cheklovlar. 84.2 majburiy taklif yuborilgunga qadar ovoz beruvchi aktsiyalarning 30 foiziga nisbatan qo'llaniladi, aksiyalar paketining yanada oshishiga qaramay;

Ikkinchi turdagi aktsiyadorlar 30, 50, 75% dan ortiq aktsiyalarni sotib olish munosabati bilan majburiy taklif yuborishlari shart emas, chunki bu harakatlar Rossiya qonunchiligida ushbu qoida paydo bo'lishidan oldin ham sodir etilgan.

Menimcha, qonun chiqaruvchi tomonidan San'atning 7-bandida berilgan tushuntirish. “Aksiyadorlik jamiyatlari to‘g‘risida”gi Qonunning 84.2.

"Bunda ushbu moddaning 6-bandida belgilangan cheklovlar faqat tegishli ulushdan ortiq yangi sotib olingan aktsiyalarga nisbatan qo'llaniladi".

Bugungi kunga qadar olimlar San'atni qo'llashning ushbu muammosiga e'tibor bermaganlar. Qonunning 84.2.

Ayni paytda, ba'zi tadqiqotchilar San'atning so'zlariga o'xshash fikr bildiradilar. 84.2 30% dan ortiq ulushlar bo'yicha ovoz berish huquqidan mahrum qilish kabi mulkdor uchun salbiy oqibatlarning yuzaga kelishini aniq istisno qilishga yo'l qo'ymaydi. umumiy yig'ilishlar aktsiyadorlarni va San'at bo'yicha ma'muriy javobgarlikka tortish shaklida. RF Ma'muriy huquqbuzarliklar to'g'risidagi kodeksining 15.28.

Yuqoridagilardan kelib chiqib, shunday xulosaga kelish mumkinki, aksiyalarning 30 foizini sotib olgandan keyin majburiy taklif yuborish majburiyatini bajarmagan shaxslarga tegishli aksiyalar sonining koʻpayishi ovoz beruvchi aksiyalar sonining oʻzgarishiga taʼsir qilmaydi. , aks holda qonun chiqaruvchi tomonidan San'atda belgilab qo'yilgan ma'noning buzilishiga olib keladi. Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risidagi qonunning 84.2.

2012 yil 19 iyulda kompaniya qabul qildi majburiy taklif bilan jamiyatdan cheklangan javobgarlik"Ural qanotlari" ("Wings of Urals" MChJ), uning filiallari bilan birgalikda "Ural Airlines" OAJ AK ovoz beruvchi aktsiyalarining 75,009% ga egalik qiladi, kompaniyaning qolgan aktsiyalari egalari - aktsiyadorlarga, ulardan bunday qimmatli qog'ozlarni sotib olish to'g'risida (keyingi o'rinlarda - majburiy taklif). Majburiy taklif barcha aktsiyadorlarga - "AK Ural Airlines" OAJning oddiy nomdagi aktsiyalari egalariga o'z aktsiyalarini sotib olish bo'yicha ommaviy taklif bo'lib, San'atga muvofiq "Wings of Urals" MChJga yuborilgan. 1995 yil 26 dekabrdagi 208-FZ-son "Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risida" Federal qonunining 84.2.

Jamiyatning bitta oddiy aksiyasini sotib olish narxi 500 rubl.

Olingan qimmatli qog'ozlar egalari ro'yxati tuzilgan sana: 2012 yil 19 iyul

Majburiy taklif kompaniya tomonidan olingan paytdan boshlab "AK Ural Airlines" OAJ aktsiyalarining barcha egalariga taqdim etilgan hisoblanadi. Majburiy taklifni qabul qilishning oxirgi muddati - 70 kun ichida Kompaniya tomonidan Majburiy oferta olingan paytdan boshlab. Belgilangan muddat muddati tugaydi 2012 yil 26 sentyabr Majburiy ofertani qabul qilish muddati tugagunga qadar olingan qimmatli qog‘ozlarni sotish bo‘yicha barcha arizalar majburiy taklifni yuborgan shaxs tomonidan belgilangan muddat tugagan kuni kelib tushgan hisoblanadi.