임대 은행 대출. 임대 회사에 대출할 때의 위험. 대출부터 IPO까지

상당한 부분 임대 회사러시아에서는 처음에는 은행 자회사로 시작되었습니다. 이들 중 다수는 나중에 독립 회사가 되었지만, 공식적인 독립을 얻은 후에도 많은 리스 회사는 상당한 양의 신용 자원이 필요하기 때문에 은행과 긴밀하게 연결되어 있습니다. 이 자금은 금융리스 조건에 따라 임차인(고객)에게 제공되는 부동산을 구매하는 데 사용됩니다. 을 위한 급속 성장사업상의 경우 일반적으로 회사 자체 자금이 충분하지 않으므로 임대 회사는 신용 기관의 고객 범주에 속합니다.

Lokat Leasing Russia의 부국장 Dmitry Shabalin은 BO에게 임대 회사와 은행 간의 두 가지 주요 협력 형태에 대해 말했습니다. 첫 번째는 은행이 주요 소스 역할을 하는 경우입니다. 신용 자금임대 회사의 경우. 이는 은행의 자회사인 회사와 독립 임대인 모두에게 해당됩니다. 두 번째 협력 형태는 신용 기관이 고객을 임대 회사로 유치하는 것입니다. 은행 자회사인 금융리스 시장 참여자에게도 유사한 업무 패턴이 일반적입니다. Dmitry Shabalin은 "모든 "은행"리스 회사의 경우 신용 기관이 유치한 고객의 비율이 거래 포트폴리오의 최소 절반 이상입니다.

자회사 임대회사의 독립성 정도에 따라 모은행임대인에게 제공할 수 있습니다 추가적인 서비스: 현재 거래 관리, 잠재 고객 확인, 법적 지원. 어떤 경우에는 신용 기관이 임대 회사의 고객 임차인 역할을 합니다. 이는 주로 자동차 및 금융 IT 장비에 대한 금융리스 거래에 관한 것입니다.

대출부터 IPO까지

Dmitry Shabalin(Lokat Leasing Russia)은 “나열된 모든 협력 옵션 중에서 직접 은행 대출이 당연히 우선입니다.”라고 말합니다. "그러나 그 규모는 러시아 은행 기준에 의해 제한됩니다." 은행은 대출액의 25%를 초과하지 않는 금액으로 한 명의 차용인에게 대출할 수 있습니다. 형평성신용 조직. 이 한도가 소진되면 은행과 임대 회사는 다른 자금 조달 방법을 고안해야 합니다. 해결책은 자회사 리스 사업을 분할하거나, 자회사 리스 회사 전체를 설립하거나, 신디케이트 대출을 조직하거나 증권을 발행하는 것일 수 있습니다. 은행가는 임대인을 위한 자금을 찾는 다른 방법도 있습니다. 주식 시장, 증권화 계획 준비 참여, IPO 조직. 임대 회사 "Center-Capital"의 전문가에 따르면, 종종 일반 임대 회사의 경우 은행은 서구 금융 유치를 조직하고 CLN(Credit Linked Notes, Eurobonds-credit Notes)을 준비하는 데 없어서는 안 될 금융 컨설턴트 및 조수 역할을 합니다. - 참고: "BO").

에 따르면 금융 감독 VKM-리스 회사인 Denis Makhov, 약속어음 프로그램 및 채권 발행은 금융 기관의 지원을 받지 않거나 제조업체의 강력한 지원을 받지 못하는 독립적이거나 빠르게 성장하는 회사에 가장 적합합니다. 예를 들어, 켜져 있는 경우 첫 단계개발 과정에서 VKM-Leasing 회사는 Ruzkhimmash 회사의 지원을 적극적으로 활용했지만 이제 기존 개발 속도를 유지하려면 임대인이 주식 시장에 진입해야 합니다.

임대 대출은 약점이나 신뢰성의 신호입니까?

임대 회사의 관리자들은 은행 대출이 자금 조달을 위한 가장 인기 있는 방법 중 하나로 남아 있다는 데 동의하지만 주로 대출을 사용하는 회사에 대한 평가는 다릅니다. "어느 시장 회사 Globus-Leasing의 재무 이사인 Pavel Korzhavin은 말합니다. Denis Makhov(“VKM-Leasing”)는 은행 대출이 임대 회사를 위한 자금을 조달하는 전통적인 방법이라고 믿습니다. 재정 보안업무. "대출 또는 사용 신용 한도이는 모든 임대 회사 발전의 진화적 요소입니다.”라고 전문가는 설명합니다. 회사가 파트너 은행이 정한 한도를 완전히 초과하면 일반적으로 발생하지 않는 성장이 중단되거나 다른 유형의 자금 조달을 모색합니다. 빌린 대출을 무언가로 대체하고 설정된 은행 한도를 해제해야하기 때문에 이는 불가피한 단계입니다. 개발할 수 있으려면 임대 회사가 유치를 위해 모든 범위의 금융 상품을 사용해야 합니다. 빌린 돈(어음, 채권, 증권화, IPO).

전문가들도 점유율 추정에 차이를 보이고 있다. 은행 대출임대 회사의 총 대출 규모는 크지 만 대부분은이 수치가 60 % 이하로 떨어지지 않는다는 데 동의합니다. Scania Leasing의 재무 이사인 Alexander Ryabchinsky에 따르면, 은행 대출은 현재 러시아 리스 회사의 주요 자금 조달 원천이며 수령한 총 차입 자금 금액의 최대 90%를 차지합니다. 물론 예외도 있다고 전문가들은 지적한다. 일반적으로 정부 기관과 연계된 일부 회사의 경우 자금 조달의 상당 부분이 승인된 자본또는 채권.

Stone-XXI 회사의 재무 이사인 Vladimir Panibratets는 평가에 있어서 더욱 제한적입니다. 그는 대출 비중이 임대 회사의 총 부채 조달 규모의 약 80 %라고 믿습니다. 그리고 Dmitry Shabalin ( "Lokat Leasing Russia")은 임대 회사 부채 형성 규모의 60 %에 해당하는 훨씬 더 작은 대출 비율에 대해 말합니다. 그러나 전문가는 다른 자금 출처(임차인의 선지급, 상업 대출공급자, 임대인의 자체 자금)은 훨씬 작은 역할을 합니다.

"리스" 단어에 대한 언급 통계

지난 10년 동안 러시아 인쇄 매체에서

투자 은행가를 위한 연습

일반적으로 부동산 금융 임대를 전문으로 하는 임대 회사에는 국내 채권이나 유로본드 발행을 조직할 수 있는 직원이 없습니다. 이 문제에서 임대 회사는 은행가의 도움을 받는 경우가 많습니다. 은행 자체는 하나 또는 다른 계획을 내놓을 수 있습니다. 또한 임대인이 은행과 긴밀하게 연결되어 있으면 활동 분야가 확대됩니다. 예를 들어 협력을 기반으로 투자 은행 KIT Finance와 그 자회사 리스 회사인 Magistral Finance, Investment Partner 및 United Investors 회사가 리스 의무를 유동화하기 위한 첫 번째 거래를 완료했습니다. 이를 통해 임대인은 125억 7천만 루블의 많은 자금을 받을 수 있었습니다. 유리한 조건(연간 7.875%). 이 계획의 주요 요점은 러시아의 임대 계약에 따라 단일 풀(패키지) 의무를 모으는 것이었습니다. 철도, 외국 회사에 재판매 특수 목적- 채권을 발행할 Red Arrow International Leasing PLC.

말한대로 최고 경영자임대 회사 Magistral Finance Konstantin Yakovlev의 거래는 자산 증권화 프로세스와 마찬가지로 복잡한 구조를 갖고 있어 그 자체로 매우 어렵고 비용이 많이 듭니다. 결국, 발신자, 주 및 백업 서비스 대리인, 인수자, 관리자 등 많은 연결 고리가 관련되어 있습니다. 현금으로, 법률 고문, 지불 대리인, 평가 기관. Magistral Finance가 모 투자 은행의 지원 없이는 증권 발행을 조직할 수 없었을 것 같습니다. 흥미롭게도 신용 기관 자체가 처음에는 구조화 금융의 옵션으로 임대를 고려했습니다. KIT Finance Bank의 상무이사인 Maxim Tsyganov에 따르면 그의 조직에서는 투자 은행으로서 구조화된 상품을 제공할 수 있는 새로운 시장 부문을 찾는 것이 중요했습니다. 즉, 자회사 리스회사를 자체적으로 투입하여 지원할 뿐만 아니라, 추가 자금저렴한 비용으로 개발을 위한 장기간. 이에 리스채무 유동화제도가 딱 맞았다.

밝은 미래로 가는 길

지금 러시아 시장"은행" 임대인보다 독립 회사에서 금융리스를 하는 경우가 더 많습니다. 그러나 이러한 사실이 임대 회사와 은행가 간의 협력 강화 및 발전을 방해하지는 않습니다. Center-Capital 회사는 시간이 지남에 따라 고객으로서 임대 회사에 대한 은행의 관심이 높아질 것이라고 믿습니다. 결국 금융리스 시장 참여자는 대규모 고객이자 차용자입니다. 그리고 임대인은 원칙적으로 빈손이 아닌 고객과 함께 신용 기관에 옵니다. 고객은 나중에 은행 자체와 협력하기 시작할 수 있습니다.

Pavel Korzhavin(“Globus-Leasing”)은 앞으로 임대 회사에 대한 대출 절차가 단순화될 것이라고 예측합니다. 동시에 채점 방식도 개발될 것입니다. 또한, 은행은 리스회사의 채권 발행 조직에 더욱 적극적으로 참여할 것입니다.

Tatyana Shulga-Morskaya(“Expo-Leasing”)는 임대 회사가 대출 은행과의 긴밀한 상호 작용 및 자금 조달을 위한 공동 작업이 필요한 점점 더 복잡한 프로젝트를 조직할 것이라고 믿습니다. 현재 단 한 곳에서만 일하는 임대인 금융 기관, 비즈니스가 성장함에 따라 파트너 은행 목록이 확대되고 이로 인해 은행 간 경쟁이 심화될 것입니다. 신용 기관흥미로운 임대 프로젝트를 위해.

대출을 대체할 수 있는 금융 도구에 관해서도 BO가 인터뷰한 전문가들은 만장일치로 의견을 모았습니다. 그들은 점점 더 많은 임대인이 청구서와 채권을 배치하기 위해 은행의 도움을 받을 것이며, 임대 회사가 IPO를 통한 시장 진입뿐만 아니라 증권화라는 새롭고 유망한 방향으로 관심을 갖게 될 것이라고 믿습니다. 크게 증가합니다.

파트너

임대 회사와 신용 기관 간의 협력을 방해하는 어려움:

단기 대출 기간;
차용인당 대출 한도 제한;
매출을 금융 은행으로 이전해야 한다는 요구 사항;
은행과 동일한 지역에 임대 자산의 위치에 대한 요구 사항;
임차인의 보증을 포함하여 임대 자산에 추가 보안을 제공합니다.
임차인 은행의 분석 필요성;
임대 지불 일정과 대출 상환 일정의 동기화 요구 사항;
투자 대출을 위한 대출을 받기 위한 장기 프로젝트 파이낸싱및 투자 비용 상환;
보충을 위한 단기 대출 제한 유동 자산.

중앙 은행 러시아 연방(러시아 은행)
언론 서비스

107016, 모스크바, 성. 네글리나야, 12세
www.cbr.ru

영업 허가가 취소됨 은행업무 JSC "크란뱅크"에서

2019년 12월 13일 OD-2850호 명령에 따라 러시아 은행은 은행 업무 수행 면허를 취소했습니다. 주식회사"Kranbank" JSC "Kranbank"(등록 번호 2271, Ivanovo, 이하 - Kranbank). 자산규모로는 신용기관이 204위를 차지했다. 은행 시스템러시아 연방 1 .

러시아 은행은 단락에 따라 이 결정을 내렸습니다. 첫 번째 기사의 6 및 6.1. 연방법 "은행 및 은행 활동에 관한"20 2 , Kranbank가 다음과 같은 사실을 바탕으로 설명합니다.

- 범죄 수익금의 합법화(세탁)와 테러 자금 조달을 방지하는 분야에서 러시아 은행 규정을 위반했습니다. 신용 기관이 권한 있는 기관에 강제 통제 대상 거래에 대한 잘못된 정보를 제공한 경우- 자산 회수 징후가 있는 작업을 수행했습니다.

- 가능한 손실 형성에 필요한 준비금의 양을 과소평가했습니다. 러시아 은행에 따르면, 재무제표신용 기관이 감수하는 위험은 자본의 상당한 (45 % 이상) 감소로 이어지고 결과적으로 파산 (파산)을 방지하기위한 조치를 취할 근거가 생겨 채권자의 이익에 실질적인 위협이됩니다. 예금자;

- 관련 연방법을 위반했습니다. 은행 활동, 러시아 은행의 규정과 관련하여 규제 기관은 개인 자금 조달 제한을 포함하여 지난 12 개월 동안 반복적으로 조치를 취했습니다.

조사 과정에서 러시아 은행은 Kranbank 자산의 상당 부분이 손상되었음을 밝혔습니다. 취해진 위험에 대한 적절한 평가와 보고에 실제 재무 상태를 반영하기 위한 요구 사항과 함께 명령이 신용 기관에 전송되었습니다.

Kranbank는 체결된 임대 계약에 따라 자산 회수 징후가 있는 대규모 지불을 수행했습니다. 이러한 거래 조건은 본질적으로 비시장적이었고 신용 기관은 임대 부동산 비용보다 몇 배 더 높은 예비 지불을 해야 했습니다. 범죄 징후가 있는 신용 기관에서 수행한 거래에 대한 정보는 러시아 은행에서 법 집행 기관에 전송되었습니다.

러시아 은행의 임시 행정부가 Kranbank에 임명되었습니다. 3 , 이는 파산관재인이 선임될 때까지 유효합니다. 4 또는 청산인 5 . 연방법에 따라 신용 기관의 집행 기관의 권한이 정지되었습니다.

국영공사 "예금보험청"(이하 기관)은 JSC CB Solidarnost의 파산 방지 조치에 참여하기 위해 Kranbank와 함께 Zarubezhenergoproekt JSC를 투자자로 유치했습니다. Kranbank의 은행 업무 수행 라이센스 취소와 관련하여 Zarubezhenergoproekt JSC는 자체적으로 Solidarity CB JSC의 파산을 방지하기 위한 조치를 구현하는 기관의 참여 계획 프레임워크 내에서 투자자의 기능을 수행합니다.

투자자를 위한 정보 : Kranbank는 예금 보험 시스템에 참여하므로 예금 금액은 예금자에게 반환됩니다. 6 자금 잔액의 100%이지만 예금자당 총 140만 루블을 초과하지 않습니다(예금에 대한 발생 이자를 포함).

보증금 지불은 기관에서 이루어집니다. 자세한 정보예금자는 24시간 전화로 납부절차에 대한 안내를 받을 수 있습니다. 핫라인기관(8 800 200-08-05) 및 인터넷 기관 웹사이트(8 800 200-08-05) https://www.asv.org.ru/ ) "예금 보험/보험 적용 사건" 섹션에서 확인하세요.

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1 2019년 12월 1일 현재 보고 데이터에 따름.

2 러시아 은행의 결정은 신용 기관이 은행 활동을 규제하는 연방법과 러시아 은행 규정을 준수하지 않고, 다음에 따라 발행된 러시아 은행 규정 요구 사항을 1년 이내에 반복적으로 위반한 것과 관련하여 내려졌습니다. 연방법연방법 "O"에서 규정한 조치로부터 1년 이내에 반복 적용을 고려하여 "범죄 수익금의 합법화(세탁) 방지 및 테러 자금 조달"에 대해 중앙 은행러시아 연방(러시아 은행)'은 채권자와 예금자의 이익에 대한 실질적인 위협의 존재를 고려합니다.

3 2019년 12월 13일자 OD-2851호 러시아 은행 명령에 따릅니다.

4 연방법 "파산(파산)" 제127조 및 189.68조에 의거합니다.

5 "은행 및 은행 활동에 관한" 연방법 제 23.1조에 의거합니다.

6 투자자는 개인을 수행하는 사람을 포함하여 기업가 활동 (개인 기업가), 그리고 법인연방법 "러시아 연방의 중소기업 발전에 관한"에 따라 중소기업으로 분류됩니다.

Rosleasing Association은 평가에 대한 통일된 접근 방식을 개발하기 위해 임대 활동 자금 조달 조건을 개선하는 새로운 프로젝트를 시행하고 있습니다. 재정 상태리스 회사의 위험, 은행 및 신용 기관과의 상호 작용 지원.

러시아 임대 회사 협회 회장인 Elena Skrynnik에 따르면 임대 활동에 자금을 조달하기 위한 효과적인 자금 조달은 임대 회사 성공의 핵심 요소입니다. 임대 회사의 가장 일반적인 자금 조달 출처는 은행 대출입니다. 그러나 은행이나 기타 대출 기관에서 대출을 받는 데에는 많은 문제가 따릅니다.

임대 회사를 위한 자금 조달 조직과 관련된 주요 어려움을 파악하기 위해 Rosleasing Association은 "파일럿" 연구를 수행했습니다.

설문 조사 결과는 다음과 같습니다. 주요 문제임대 회사가 신용 기관 및 은행에 연락할 때 직면하는 문제는 통합된 방법론임대 회사의 재무 상태 분석 및 위험 평가. 대부분의 경우 임대 회사는 활동의 세부 사항을 고려하지 않고 일반 차용자로 취급됩니다.

일반적으로 인정되는 계수의 값을 올바르게 해석하기 어렵게 만드는 객관적인 이유가 많이 있습니다. 재무 분석.

임대 시장의 다양한 부문에서 성장은 불안정하고 극도로 불균등합니다. 이로 인해 미래를 예측하기가 어렵습니다. 현금 흐름재무 분석 결과에 따른 임대 회사.
리스업의 특징은 리스회사의 부채구조에서 차입금의 비중이 높다는 점입니다. 이는 수익에 부정적인 영향을 미칩니다. 재정적 안정그리고 지급능력. 그리고 결국 대출 발행 결정이 내려집니다.
리스 거래 시기와 관련된 채권 및 채무 회전율이 낮습니다.

또 다른 중요한 요소는 회사가 임대하는 물건과 임대료를 받을 권리 외에 추가적인 담보가 부족하다는 점입니다.

이 모든 것이 임대 회사가 빌린 자금을 사용하여 거래 자금을 조달하는 것을 어렵게 만들고 이는 임대 활동의 효율성에 큰 영향을 미칩니다.

이에 대해 Rosleasing은 새 프로젝트임대 회사의 자금 조달 조건을 개선합니다. 주요 목표는 은행 및 신용 기관을 위한 임대 회사의 재무 상태 및 위험을 평가하기 위한 통합된 접근 방식을 개발하는 것입니다. 이 프로젝트에는 다음 단계가 포함됩니다.

공개 주요 문제자금을 유치합니다. 가까운 시일 내에 협회는 대규모 조사를 통해 임대 활동 자금 조달 문제에 대해 보다 심층적인 연구를 수행할 계획입니다.
은행 및 기타 신용 기관에 권장될 임대 활동의 위험 평가 및 재무 분석을 위한 방법론 개발
리스회사와 은행, 신용기관 간의 상호작용을 지원합니다. 재무 분석 및 필요한 문서 준비에 대한 조언을 제공합니다.

은행은 IFRS 보고가 없는 임대인의 재무 상태를 항상 신뢰성 있게 평가할 수 있는 것은 아닙니다. 문제에 대한 해결책은 임대 회사를 중앙 은행 표준으로 이전하는 것입니다.

2018년 1분기에 러시아 은행은 상황을 분석했습니다. 은행 대출상위 20명의 임대인. 받은 정보는 중앙은행이 현재 수행하고 있는 임대 개혁의 맥락에서 중요합니다. 임대시장이 가장 크다. 금융 시장은행 업무를 마친 후 러시아에서. 2017년 말 총 임대 포트폴리오는 또 다른 기록을 경신하여 3조 4500억 루블에 달했습니다. 임대인에게 자금을 조달하는 사람은 누구입니까? 채권, 은행 대출 및 관련 당사자로부터의 대출을 통해. 은행 대출러시아 은행 추정에 따르면 상위 20개 임대인이 8,460억 루블을 모금했습니다. 부채의 47%를 차지하는 대출입니다. 그건 그렇고, 상위 20 위는 1.8 조 루블을 차지합니다. RAS에 따르면 자산은 임대 부문 추정 규모의 약 70%에 해당합니다.

세 가지 모델

은행 대출 조건은 임대 부문의 재무 상태, 대체 부문과 경쟁할 수 있는 능력을 결정합니다. 금융 상품고객을 위한 임대 가용성. 결과에 따르면, 최대 임대인을 위한 자금조달 형태는 은행 대출 없이, 모은행에서 단일 대출, 은행 풀에서 대출 등 세 가지 형태로 구분될 수 있습니다. 러시아에서 외국 장비 및 기계 제조업체의 구조로 대표되는 임대인의 외국 자회사는 일반적으로 대출 없이 관리됩니다. 그들은 모회사로부터의 대출로 전적으로 자금을 조달합니다.

단일신용 모델은 러시아 및 외국 최대 은행 그룹에서 운영됩니다. 그들의 정책은 다른 은행이 제공할 수 있더라도 자회사 임대인이 이를 초과하는 것을 허용하지 않습니다. 더 나은 조건. 임대인을 위해 발행 한도 또는 부채 한도가 있는 신용 한도가 개설됩니다. 신용 한도의 일부로 임대 품목에 대해 트랜치가 담보로 발행됩니다. 단일신용 모델은 기업이 의사결정을 내릴 때 독립성이 없다고 가정합니다. 은행의 신용위원회는 신청서를 검토하고 고정 금리로 자금 조달 조건을 결정합니다. 따라서 은행은 신용위험과 이자율 위험을 모두 가정합니다. 단일신용 모델에서 리스 회사의 이익 축적의 중심은 모은행입니다.

민간 비은행 임대업체와 국영 기업(드물게는 은행 자회사)은 일반적으로 은행 풀에서 대출을 유치합니다. 임대인은 경쟁력 있는 조건으로 은행 그룹에 여러 신용 한도를 개설했습니다. 그들 사이를 조종하면 다음에 대한 제한을 피할 수 있습니다. 신용 한도그리고 가장 좋은 조건을 선택하세요. 여러 대출 기관과의 안정적인 관계의 이점에는 저렴한 가격의 서비스가 포함됩니다. 경쟁력 있는 조건으로 대출을 유치하는 회사는 자신만의 신용 전문 지식을 갖추고 있습니다. 그들은 고객을 위해 자율적으로 결정을 내리고, 자체 위험 관리 시스템을 갖추고 있으며, 종종 신용위원회를 두고 있습니다. 은행 회사의 자회사와 달리 이러한 임대인의 대출 기관은 특정 임차인이 아닌 회사 전체에 대한 위험을 감수합니다.

대출 비용

대부분의 신용 한도는 고정 이자율(포트폴리오의 83%)로 임대인에게 자금을 조달하며, 이 금리는 해당 한도의 수명 동안 조정되지 않습니다. 떠 있는 이자율부채의 15%가 적용됩니다. 또한 소위 변동 금리가 사용되며 고정되어 있으며 중요한 사건이 발생할 경우 은행은 금리 수준을 수정할 권리가 있습니다. 높은 점유율고정 금리 대출은 그룹 내 자금 조달로 설명됩니다. 고정 금리는 임대인이 묶여 있는 단일 신용 모델에서만 사용됩니다. 모은행에. 이를 계산에서 제외하면 고정금리 대출 비중은 44%로 감소하고, 변동금리 대출 비중은 48%로 늘어난다. 따라서 경쟁적인 조건에서 은행은 이자율 위험을 임대인에게 전가합니다. 변동금리에 대한 주요 지침은 다음과 같습니다. 주요 금리러시아 은행(변동 금리 대출의 55%).

2018년 1분기 리스 부문의 가중평균 대출비용은 8.53%였습니다. 대출 비용에는 규모의 뚜렷한 효과가 있습니다. 차용인의 자산이 증가함에 따라 ceteris paribus, 이자율은 감소합니다. 그룹 내 자금 조달 비용과 경쟁 자금 조달 비용 사이에는 이자 차이가 있습니다. 은행 자회사는 8%로 적립되고 비은행 회사는 9%로 적립됩니다.

신뢰성 문제

러시아 은행의 요구 사항에 따라 대출 기관은 임대인에 대한 대출을 품질 범주에 따라 분류해야 합니다. 임대 부문은 손실 확률이 최대 20%에 이르는 적당한 위험이 특징입니다. 은행은 자회사를 더 높게 평가합니다. 분명히 임대 대출 시장은 위험 지향적이지 않습니다. 이는 대출 이자율과 품질 범주 사이의 연관성이 부족하다는 것을 나타냅니다. 즉, 이자율에는 신용 위험에 대한 프리미엄이 포함되지 않습니다. 이 변칙성은 그룹 내 자금 조달과 대규모 임대인의 자본에 국가가 존재한다는 두 가지 요인으로 설명됩니다.

은행은 여러 가지 이유로 단일 신용 모델에 의존하지 않는 임대인의 재무 상태를 신뢰성 있게 평가할 수 없습니다. 객관적인 한계는 대부분의 회사에 IFRS 회계처리가 없고 신뢰성이 불확실하다는 것입니다. 경영 보고. 구조 조정 및 고객 이전부터 임대 및 분류 종료에 이르기까지 임대인의 다양한 가능성으로 인해 임대 포트폴리오의 실제 품질이 은폐될 수 있습니다. 부실 채권긴급 외상매출금. 고객의 채무 불이행이 발생하더라도 해당 부동산은 임대인의 대차대조표로 이전되며, 은행은 대출 손상을 인정할 공식적인 근거가 없습니다. 재산의 손상 또는 손상에 대한 규정이 없는 경우 예상 매장량임대인은 자산의 만족스러운 신용도를 계속 입증할 수 있습니다. 이러한 문제에 대한 해결책은 임대인을 비 신용 계정에 대한 통합 계정과 목표로 이전하는 것뿐만 아니라 금융 기관러시아 은행의 산업 회계 표준뿐만 아니라 재산 회수, 감가상각 및 매각, 지표를 포함한 정보 공개 요구 사항 도입을 고려하여 포트폴리오 품질에 대한 전문 지표 개발 재산과의 거래. 이러한 혁신은 러시아 은행의 적극적인 참여로 진행되고 있는 임대 시장 개혁 이후에 제안될 수 있을 것으로 계획됩니다. 그 결과 임대 부문의 신용도가 향상될 것입니다.

차용인의 재무 상태 평가 - 임대 회사(Shatalova E.P.)

기사 게시 날짜: 2014년 12월 17일

현재 임대업은 국내 시장에서 높은 발전 수준에 도달하여 독립적인 사업 부문으로 부상했습니다. 대기업을 포함한 많은 회사가 금융리스 서비스 제공 분야에서 성공적으로 운영되고 있습니다. 임대 회사에는 등급이 지정됩니다. 특히 러시아 임대 시장의 회사는 전문 RA 평가 기관의 평가를 받습니다. 금융리스 서비스 제공을 사업으로 하는 차용인의 산업 특성을 어떻게 고려합니까? 이 기사에서는 임대 회사의 재무 상태 수준을 평가하는 방법을 제안합니다.

임대 회사 활동의 구체적인 내용에는 중장기 자금 조달 유치가 포함됩니다. 이는 은행 대출 사용에 대한 관심에 대한 명확한 전제 조건을 생성하므로 임대 회사는 충성스러운 은행 차용자가됩니다.
리스회사에 대한 대출기간은 원칙적으로 3~5년이며, 일정은 부분 상환대출은 차용인이 임차인과 체결한 임대 계약의 유사한 매개변수에 해당합니다.
대출에 대한 담보로서 채권자 은행은 임대 계약에 따라 임차인에 대한 청구권뿐만 아니라 임대 물건을 담보로 제공하는 경우가 가장 많습니다.
원금 및 대출금 발생 이자의 상환 출처는 임대차 지급 일정에 따라 임차인으로부터 수령한 자금입니다.
임대 거래의 범위는 매우 광범위하며 다음과 같이 확장됩니다.
- 생산 장비그리고 기술;
- 도로 유지관리 기계 및 장비
- 도로 건설 장비;
- 승객 및 화물 차량;
- 항공 및 공항 장비
- 항공 장비
- 다양한 등급의 해상 및 강 선박, 항만 장비;
- 특수 목적 장비
- 통합 보안 시스템;
- 물품 운송용 컨테이너.
대규모 임대 회사는 임대 자산을 생성하는 긴 프로세스와 관련된 프로젝트를 포함하여 복잡한 프로젝트를 구현할 수 있습니다. 원칙적으로 이러한 경우에는 정부 부처, 부처 및 기관, 국영 기업과 적극적으로 협력합니다. 정부 지원이를 통해 대규모 임대 회사는 관련 프로그램을 개발하고, 정부 이니셔티브를 지원하며, 국가 경제 발전에 적극적으로 참여할 수 있습니다.
임차인은 다양한 경제 부문의 기업입니다.
- 제조 기업
- 도로 부문의 지역 및 지역 기업
- 지역 및 연방 공항, 지역 항공사 등
- 자동차 운송 기업.
임대 회사는 주요 제조업체의 현대적인 국내 및 수입 기계와 장비를 제공합니다. 은행과의 파트너십을 통해 임대 회사는 고객에게 가장 유연한 대출 조건을 제공하고 보증을 제공할 수 있습니다.
동시에, 임대 사업을 수행할 때 임대 사업의 특성을 고려해야 합니다. 신용 분석, 특히 임대 회사의 재무 상태 수준을 평가할 때.

변환 재무제표임대 회사

차용인(리스 회사)의 재무 상태를 평가하기 위해 제안된 방법론적 접근 방식의 가장 중요한 특징은 표준화된 재무 분석 방법론을 기초로 삼아 신용 분석가가 먼저 리스 회사의 보고를 변형해야 한다는 것입니다. 이 변환의 목적은 경제적 내용에 따라 대차대조표 항목을 보다 정확하게 반영하는 것입니다.
차용인의 재정 상태 수준을 평가하기 위한 표준화된 방법에는 시스템 사용이 포함됩니다. 재무 비율, 다섯 가지 지표 그룹으로 구성됩니다.
- 재무 레버리지 비율(자본과 차입 자본의 비율을 나타냄)
- 회전율(비즈니스 주기의 강도를 평가할 수 있음)
- 수익성 비율(자체 자본과 유치 자본의 효율성을 특징으로 함)
- 유동성 비율(의무 이행 능력을 특징으로 함)
- 부채 서비스 품질(단기 및 장기 부채에 대해 은행 및 대출 기관에 대한 부채에 대한 판매 수익 비율로 정의됨)
재무비율의 가치를 계산하여 수준을 설정한 후 재정적 위험각 지표(재정 비율 그룹)에 대해 점수 합계의 백분율은 가능한 최대 수와 관련된 가중치 계수를 고려하여 계산되며, 이는 다음과 같은 형태로 등급 척도에 배치될 수 있습니다. 표시된 백분율의 분포표(표 1)

1 번 테이블

재무 위험 수준

리스회사에 사용되는 재무제표의 변환에서는 다음 사항을 고려해야 합니다. 중요한 순간. 임대 부동산은 은행에서 구조의 요소로 간주됩니다. 유동 자산임대 회사. 이와 관련하여 차용인의 재무 상태 수준을 평가하기 위해 은행은 "수익성 투자"섹션에서 금융 임대로 양도 된 부동산에 대한 투자 금액을 이체합니다. 물질적 가치" 비유동자산(대차 대조표의 섹션 I) 섹션으로 " 금융 투자(제외한 현금 등가물)" 유동자산(대차대조표 섹션 II).
임대회사의 유동자산은 주로 다음 항목으로 구성됩니다.
- 미수금(임차인의 부채 - 임대 품목의 잔액 보유자, 구매자의 부채, 공급자에게 지급된 선수금, 세금 및 수수료 계산)
- 예금 신용 기관;
- 현금(은행계좌 잔액)
- 기타 유동 자산(선급금에 대한 부가가치세, 이연 비용( 보험료)).
임대회사의 부채에는 다음과 같은 주요 항목이 포함됩니다.
1) 자체 자금: 승인된 자본, 이익잉여금, 예비 자본, 임대 계약에 따른 이연 소득. 자금원 구조에서 자기자본이 차지하는 비중은 대차대조표의 약 30%입니다(자율성 수준은 높은 것으로 평가됩니다).
2) 임대 회사의 부채(대차대조표의 약 70%를 차지):
- 장기 및 단기 대출;
- 기타 장기 부채: 임대 계약에 따라 수령한 선수금, 보험료 지불을 위한 부채, 이연 납세 의무(큰 통);
- 외상 매입 계정, 구매자로부터의 선지급, 임대 계약에 따라 수령한 선지급, 보험료, 세금 및 수수료 지불에 대한 부채를 포함합니다.
리스회사의 사업 성공을 나타내는 긍정적인 신호는 다음과 같습니다.
1. 크기 순자산증가합니다.
2. 차용인은 자체 운전 자본이 부족하지 않습니다. (이 경우 임대인 활동의 세부 사항, 즉 물질적 자산(임대 항목)에 대한 수익성 있는 투자가 다음과 같이 잘못 분류된다는 사실을 고려해야 합니다. 임대 기간이 끝나면(해당 대출 계약 ) 임대 대상이 임차인에 의해 구매되기 때문에 고정 자산(감가상각)).
3. 차용인은 다음에 적당히 의존합니다. 외부 소스자금 조달 및 활동 자금 조달 자신의 자금약 30% 정도, 장기 및 단기 은행 차입을 통해서도 가능합니다.
4. 차용인의 유동성이 유지되고, 회사는 자산 매각(회전율)을 통해 적시에 채무를 이행할 수 있는 가능성이 있습니다.
5. 차용인 활동의 재정적 결과는 이익입니다.
6. 차용인은 최적의 부채 부담을 가지고 있습니다. 기간 및 금액 측면에서 각 신용 프로젝트 프레임워크 내의 은행 차입은 임대 계약의 유사한 매개변수(조건 및 금액)에 따라 조정(동일)됩니다.
7. 차용인의 자산 회전율 지표는 임대 프로젝트의 회수 기간과 일치합니다.

예. 차용인의 재무 상태 - 임대 회사.

표 2

설명	지표 이름

	I. 비유동자산
	무형 자산
	연구개발 성과
	무형 검색 자산
	자재 탐사 자산
	고정자산
	물질적 자산에 대한 수익성 있는 투자
	금융 투자
	이연 법인세 자산
	기타 비유동자산
	포함:
	VAT를 제외하고 임대할 부동산의 공급자에게 지급되는 선지급
	섹션 I의 합계
	II. 유동자산

	포함:
	구입한 자산에 대한 부가가치세
	포함:
	임대용 부동산 공급자에게 지급되는 대출금에 대한 VAT
	미수금
	포함:
	다음을 포함하여 장기적으로:

	다음을 포함한 단기:
	구매자의 빚
	구매자-임차인 - 임대 자산의 잔액 보유자(향후 임대 및 환매 금액)
	공급업체로 진출


	금융 투자(현금 등가물 제외)
	포함:

	대출 발행
	재산의 신탁 관리
	현금 및 현금등가물
	포함:
	현재 계정
	신용 기관에 예금
	재산의 신탁 관리
	기타 유동 자산
	포함:
	다음을 포함한 장기 부채:
	수령한 대출금에 대한 VAT(보고일로부터 12개월 이내에 상쇄 가능)
	보고일로부터 12개월 이내에 상각될 수 있는 이연 비용
	다음을 포함한 단기 부채:
	수령한 대출금에 대한 VAT(보고일로부터 12개월 이내에 상쇄됨)
	보고일 이후 12개월 이내에 상각되는 이연 비용
	섹션 II의 합계

	III. 자본금과 준비금
	수권자본(주식자본, 수권자본, 파트너 출자)
	주주로부터 자사주 매입
	비유동자산의 재평가
	추가 자본(재평가 없음)
	예비 자본
	이익잉여금(미보상 손실)
	포함:
	재산의 신탁 관리
	섹션 III의 합계
	IV 장기 부채
	차입금
	이연법인세부채
	추정부채
	기타 의무
	포함:

	보험료를 지불하기위한 부채 (임대 품목의 보험)


	섹션 IV의 합계
	V. 단기 부채
	차입금
	포함:

	대출 이자
	환어음과 채권
	채권 이자
	외상 매입 계정
	포함:
	임대 계약에 따라 수령한 선금은 일정에 따라 향후 임대 비용 지불과 상쇄됩니다.
	발전 ( 선불) 구매자
	공급자에 대한 부채
	보험료를 지불하기 위한 부채
	세금 및 관세 계산, 사회 보험
	직원과 임금 합의
	재산의 신탁 관리
	미래 기간의 수익
	포함:
	임차인이 임대 자산의 잔액 보유자인 조건에 따른 임대 계약에 따른 미래 소득
	추정부채
	기타 의무
	포함:
	이연법인세부채(VAT 이연)
	섹션 V의 합계

표 3

2013년 1월 - 12월 재무 결과 보고서(천 루블)

조직 "리스 회사"
보다 경제 활동- 금융리스

설명	지표 이름	2013년 1월~12월	2012년 1월~12월


	매출원가
	총이익(손실)
	사업비
	관리비
	매출이익(손실)
	다른 조직 참여로 인한 소득
	미수금 이자
	지불할 비율
	다른 수입
	포함:
	청구권 할당
	신뢰 관리
	임대 계약에 따른 손실 보상

	교환 차이
	기타 비용
	포함:
	청구권 할당
	신뢰 관리

	DMC 감가상각(리스 계약 종료에 따라)
	고정자산 매각(임대품 포함)
	은행 서비스
	교환 차이
	세전 이익(손실)
	현행소득세
	영구세부채(자산) 포함
	이연법인세부채의 변동
	이연법인세자산의 변동

	포함:
	이전 기간의 소득세 및 이와 유사한 지불금
	과태료 부과 예정
	당기순이익(손실)
	참고로
	포함되지 않은 비유동 자산의 재평가 결과 순이익(손실) 기간
	해당 기간의 순이익(손실)에 포함되지 않은 기타 영업의 결과
	총 재무 결과기간
	기본주당이익(손실)
	희석주당이익(손실)

한 해 동안(2013년 1월 1일부터 2014년 1월 1일까지) 차주의 활동을 분석한 결과, 높은 레벨재정 상태는 17,411백만 루블에서 32,126백만 루블로 1.8배 증가했습니다. - 순자산 가치(차용인의 자율성 수준), 대차대조표 통화 50% 증가 - 652억 루블에서 979억 루블로, 차용인이 받는 연간 수익 30% 증가 - 12.7에서 164억 루블까지.
차용인의 자산은 비유동 자산으로 대표되는 32%(310억 루블)이며, 유형 자산(감가상각을 고려한 임대 부동산)에 대한 수익성 있는 투자가 28,471.6백만 루블에 달하는 구조입니다. 임대 부동산은 은행에서 임대 회사의 운전 자본 구조의 요소로 간주되므로 차용인의 재무 상태 수준을 평가하기 위해 은행은 차용인의 자산 구조를 다음과 같이 변형했습니다. 비유동자산의 '유형자산에 대한 소득 투자'(대차대조표 섹션 I)에서 유동자산의 '금융 투자(현금 등가물 제외)' 섹션으로 금융리스로 이전된 부동산에 대한 투자 금액 (대차대조표 섹션 II).
현재 자산은 다음과 같이 표시됩니다.
- 미수금 금액은 RUB 57,110,000,000입니다. (임차인의 부채 - 임대 품목의 잔액 보유자, 구매자의 부채, 공급자에게 지급된 선수금, 세금 및 수수료 계산). 2013년 동안 차용인은 준비금을 생성했습니다. 의심스러운 부채(대손채권) RUB 391.8백만, 즉 2013년에 발생한 임차인 부채의 약 1.1%입니다.
- 200만 루블의 신용 기관에 예금합니다. (대차대조표 통화의 2%)
- 현금(4,266백만 루블(대차대조표 통화의 4.3%) 금액의 은행 당좌 계좌 잔액)
- 기타 유동 자산(대출금에 대한 VAT, RUB 1,195백만 상당의 이연 비용(보험료)).
차용인의 부채 구조에는 자체 자금이 포함됩니다. 승인 자본 - 10,001백만 루블, 이익 잉여금 - 7억 160만 루블, 예비 자본 - 6,180만 루블; 차용인의 자체 자금에는 RUB 21,362백만의 임대 계약에 따른 이연 수익이 포함됩니다. 자금 조달 구조에서 자기 자본의 비율은 RUB 29,560백만으로 대차대조표의 약 30%입니다(자율성 수준은 상당히 높은 것으로 평가됩니다).
부채 - 대차대조표 통화의 69.8% 또는 RUB 68,370,000:
- 장기 대출 47,999백만 루블, 단기 대출, 이에 대한 이자, 5,812백만 루블의 약속어음 및 채권;
- 기타 장기 부채: 임대 계약에 따라 수령한 대출금 8억 5,600만 RUB, 보험료 납부 부채 3억 5,500만 RUB, 이연 법인세 부채(VAT) 6,663백만 RUB
- 구매자로부터의 선지급금, 임대 계약에 따라 받은 선지급금, 보험료 지불을 위한 부채, 세금 및 수수료를 포함하여 RUB 2,735백만의 지불 계정.
2014년 1월 1일 기준 재무위험요인 분석결과 및 당해연도 동태를 분석한 결과 다음과 같은 내용이 밝혀졌습니다.
순자산 가치는 2013년 절대 기준으로 84.5% 증가했습니다. 즉, 17,411백만 루블에서 32,127백만 루블로, 총 자산에서 차지하는 비중은 26.7%에서 32.8%로 증가했습니다. 차용인은 자체 운전 자본이 부족하지 않습니다(이 경우 임대인 활동의 세부 사항, 즉 28,472백만 달러의 물질적 자산(임대 품목)에 대한 수익성 있는 투자를 고려해야 합니다. 루블은 임대 기간(해당 대출 계약)이 끝나면 임차인이 임대 물건을 구매(감가상각)하므로 고정 자산으로 잘못 분류됩니다.
차용인은 외부 자금 조달원에 어느 정도 의존하고 있으며 자체 자금의 30%는 물론 장기(479억 루블) 및 단기(58억 루블) 은행 차입을 통해 활동 자금을 조달합니다. 2014년 1월 1일 현재 구조부채의 비중은 54.9%입니다.
차용인의 유동성은 유지되며, 회사는 자산 매각(회전율)을 통해 적시에 의무를 이행할 가능성이 있습니다.
검토 기간 동안 차용인 활동의 재무 결과는 이익입니다. 2013년에 얻은 이익은 3억 1,700만 루블로 2012년 같은 기간에 비해 2.4배 증가했습니다.
차용인은 최적의 부채 부담을 가지고 있습니다. 기간 및 금액 측면에서 각 신용 프로젝트의 틀 내에서 은행 차입은 임대 계약의 유사한 매개변수(조건 및 금액)와 일치합니다. 이런 측면에서 추심 문제가 있는 클레임 비중이 차주 리스 포트폴리오의 약 1%에 불과하다는 점을 고려할 필요가 있습니다.
차용인의 자산 회전율 지표는 임대 프로젝트의 회수 기간에 해당합니다. 대차대조표 구조는 임대인에게 일반적입니다.
재무위험 수준은 낮은 것으로 평가됩니다. 2014년 1월 1일 현재 차주의 재무상태는 양호한 것으로 평가되었습니다.

결론

뚜렷한 산업 특성을 특징으로 하는 임대 회사의 신용 분석의 주요 특징은 임대인의 재무제표를 예비적으로 변환하는 것입니다. 이를 통해 신용 분석가는 고객 비즈니스의 특성을 고려하고 다음을 고려합니다. 금융리스의 특징.
차용인의 보고 변경 - 임대 회사는 비유동 자산의 일부인 "유형 자산에 대한 수익성 있는 투자" 섹션에서 "금융 투자(제외)" 섹션으로 금융리스로 양도된 부동산에 대한 투자 금액을 이전하는 것으로 구성됩니다. 현금등가물인 경우)'를 유동자산의 일부로 포함합니다. 리스 회사의 산업별 특성을 고려한 재무제표 변환 후, 은행 고객의 재무제표 분석을 위한 표준화된 방법론을 사용하여 재무 수준을 평가할 수 있습니다. 위험을 감수하고 차용인의 재무 상태를 결정합니다.