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단기 부채 관리. 단기 부채 관리. 기업의 순 운전 자본 및 현재 재정적 필요

이 단락에서는 기업의 현재(유동) 자산을 유동 부채 관리와 불가결한 결합으로 합리적으로 관리하는 방법에 대해 중점적으로 설명합니다. 먼저 용어에 동의해야 합니다. 그런 다음 작업 범위를 설명하고 해결을 시작합니다.

기업의 순 운전 자본 및 현재 재정적 필요

술어

기업의 자산은 고정 (고정, 영구-토지, 건물, 구조물, 장비, 무형 자산, 기타 고정 자산 및 투자) 및 현재 (즉, 기타 모든 대차 대조표 자산)로 나뉩니다. 고정 자산은 필요에 따라 이러한 자산을 매각하는 데 상당한 시간과 많은 수고, 심지어 추가 비용이 소요될 수 있다는 점에서 매각이 어렵습니다. 차례로 현재 자산은 능력에 따라 나뉩니다.

다소 쉽게 돈으로 전환되고 천천히 실현 가능한(주식) 완성 된 제품, 원자재 및 재료), 빠른 판매 (미수금, 예금 자금) 및 가장 유동적 ( 현금그리고 단기 시장 증권). 또한 주요 자산과 유동 자산의 일부는 계절 및 기타 변동에 관계없이 일정한 수준에서 상당히 대표적인 기간(연도)에 걸쳐 전체적으로 안정적인 자산을 구성합니다. 나머지 자산은 불안정하다고 할 수 있습니다.

부채는 자기부채와 차입부채로 나뉜다. 자신의 자금과 장기 대출대출은 영구 부채, 단기 대출 및 차입금, 매입 계정으로 결합되며 이 기간에 만기되는 장기 대출 및 차입금의 일부는 단기(유동) 부채를 구성합니다.

기업의 유동 자산 및 유동 부채의 통합 운영 관리의 밀접하게 상호 연관되고 상호 의존적인 작업은 다음과 같습니다.

  • 1) 기업의 현재 재무 요구(TFN)를 음수 값으로 변환합니다.
  • 2) 기업의 운전 자본 회전율을 가속화합니다.
  • 3) 유동 자산 및 유동 부채의 통합 운영 관리 또는 "수입" 용어로 "운전 자본" 관리의 기업에 가장 적합한 정책 유형 선택. 이러한 문제 해결을 시작하겠습니다.

투자 운영 중, 즉 현재 경제 활동에서 기업은 단기 현금 필요를 경험합니다. 원자재 구매, 연료 비용 지불, 주식 형성, 구매자에게 후불 제공 등이 필요합니다.

유동 자산과 유동 부채의 차이는 기업의 네트워크 작업 자본입니다. 또한 운전, 운전 자본, 전통적인 용어로는 자체 운전 자본(SOS)이라고도 합니다. 순수한 유동 자산"아래에서"와 "위에서"의 두 가지 방법으로 저울에 의해 동일한 성공으로 계산될 수 있습니다. 독자가 이것을 확신하자마자 그는 이러한 작업을 수행함으로써 다음을 결정한다고 결론을 내릴 것입니다.

비용으로 형성된 기업의 현재 자산 가치 자신의 자금및 장기 차입금(그림 14):

쌀. 십사.

우리는 반복합니다:

순 운전 자본은 회사 자체의 운전 자본일 뿐입니다.

유동 자산의 나머지 부분은 현금으로 충당되지 않는 경우 부채(미지급금)로 자금을 조달해야 합니다. 지불 계정이 충분하지 않습니다. 단기 대출을 받아야 합니다.

따라서 우리는 현재 재정적 필요(TFN)의 개념에 접근합니다.

현재 재정 요구 사항(CFT)은 다음과 같습니다. 현재 자산(현금 없음)과 외상 매입 계정, 또는 동일합니다.

  • 원자재, 완제품 및 미수금의 재고에 고정된 자금과 미지급금 금액의 차액, 또는 동등하게:
  • 자체 자금, 장기 대출 또는 미지급금으로 충당되지 않는 순 유동 자산의 일부, 또는 다음과 같습니다.
  • 자체 운전 자본 부족 또는 동일한 것 :
  • 기업 예산의 허점 또는 동일한 것 :
  • 단기 신용이 필요합니다.

SOS 부족 문제의 심각성을 고려하여 DFT의 특성과 이를 규제하는 방법에 중점을 둘 것입니다.

을 위한 재정 상태유리한 기업:

공급업체(상업 신용), 기업 직원(급여 체납이 있는 경우), 주(경우 단기세금 부채가 있음) 등. 후불은 운영주기 자체에서 생성되는 자금원을 제공합니다.

반대로:

  • 재고 자금의 특정 부분을 동결합니다(원료 재고 및 현재 재고, 완제품 재고). 이것은 자금 조달에 대한 기업의 주요 필요성을 야기합니다.
  • 고객에게 후불을 제공합니다. 그러나 이러한 지연은 상업적 관행에 따릅니다. 기업은 비용의 즉각적인 상환을 자제합니다. 따라서 두 번째 주요 자금 조달이 필요합니다.

기업 TFP의 경제적 내용을 고려하면 평균 회전율 계산에 근접하게 됩니다.

운전 자본, 즉 재고 및 미수금에 투자된 자금을 계정의 돈으로 전환하는 데 필요한 시간입니다.

1중요 규칙

기업은 운전 자본의 회전 기간을 줄이기 위해 지표 (1)과 (2)를 줄이고 지표 (3)을 늘리는 데 관심이 있습니다.

TFP는 회전율(판매량, 판매 수익금)의 백분율 및 회전율과 관련된 시간으로 루블로 계산할 수 있습니다.

현재 재정 요구 사항

판매로 인한 일일 평균 수익

예를 들어 결과가 50%이면 이는 기업의 운전 자본 부족이 연간 매출의 절반에 해당함을 의미합니다. 1년에 180일 회사는 TFP를 충당하기 위해서만 일합니다.

"공급 업체의 상업적 신용이 고객의 부채를 충당하는 것보다 더 바람직합니다. "아마 비즈니스 경험이있는 독자는 이미 생각하고 있습니다. 실제로 각 기업은 이 순간생산의 연속성을 보장하는 데 필요한 것보다 훨씬 더 많은 돈이 있음이 밝혀졌습니다 (이 경우 TFP의 가치는 음수임이 밝혀졌습니다). 그러나 그러한 지위를 얻는 방법은 무엇입니까? 이 작업은 원자재 공급(다른 조직의 서비스) 및 완제품(서비스) 판매에 대한 합리적인 지불 연기 기간 계산으로 축소됩니다. 이러한 계산은 곧 이루어지지만 먼저 TFP의 가치가 다른 산업과 같은 산업의 기업에 대해 동일하지 않다는 점에 주목합니다. TFP는 다음의 영향을 받습니다.

  • 첫째, 운영 및 판매주기의 지속 시간입니다. 원자재가 완제품으로 전환되고 완제품이 돈으로 전환되는 속도가 빠를수록 원자재 및 완제품 재고에 고정되는 돈이 줄어 듭니다.
  • 둘째, 생산 성장률: 현재의 재정적 필요는 회전율의 역학과 병행하여 가치가 변하는 범위까지 회전율의 가치에서 직접 발생하기 때문에; 생산량이 많으면 원자재, 재료, 에너지 운반체 등에 많은 자금이 필요합니다. 또한 인플레이션의 맥락에서 기업은 다음 가격 상승 이후에 초과 지불하지 않도록 견고한 원자재 재고를 만드는 것을 선호합니다.
  • 셋째, 완제품 생산 및 판매의 계절성, 원자재 및 소모품 공급입니다. 수령 시점과 지급 시점의 불일치로 인해 회사는 의무를 이행하기 위한 결제 자금이 부족할 수 있습니다. 이른바 기술적 파산(유동성 격차)입니다.
  • 넷째, 시장 상태: "워밍업"되고 경쟁이 치열한 시장에서 판매자에게 일어날 수 있는 가장 우스꽝스러운 일은 구매자에게 가장 빠른 배송을 위해 상품 없이 방치되는 것입니다. 경쟁에서 앞서 나가려면 완제품 재고를 합리적인 수준으로 유지해야 합니다. 경쟁이 판매자로 하여금 점점 더 많은 구매자를 끌어들이도록 하기 때문에 회전율의 증가는 일반적으로 회사의 미수금의 증가로 이어진다는 것도 잘 알려져 있습니다. 유리한 조건상업 대출;
  • 다섯째, 부가가치율과 부가가치율: 부가가치율(부가가치: 매출대금 x 100)이 낮을수록 상업적 공급자 신용이 고객 부채를 더 많이 보상할 수 있습니다. 부가가치가 있고 원자재 구매에 대한 기업의 의존도가 낮기 때문에 회사는 공급 업체에게 더 긴 지불 연기를 요청해야 합니다.
  • * 가장 긴 생산 및 판매주기는 부가가치율이 높은 기업에서만 관찰됩니다. 일반적으로 이러한 기업은 상당한 완제품 재고를 보유하고 있으며 원자재 요구 사항은 상대적으로 적습니다. 이로 인해 기업은 미수금을 늘리고 동시에 TFP 충족에서 미지급금의 역할을 줄입니다.

이 역설의 존재를 증명할 뿐만 아니라 한편으로는 고객 부채와 공급업체에 대한 지불에 대한 합리적인 연기 기간을 계산하는 방법을 보여주는 예를 들어 보겠습니다.

두 기업인 AiB는 원자재 공급을 위해 평균 1개월의 지불 유예를 진행하고 고객에게 월별 유예를 제공합니다. 이상적인 상황? 해당 지불 지연의 평균 기간에 따라 수익과 원자재 비용을 "계량"해 봅시다. 기업 A의 월 평균 매출액이 10만 루블인 경우. rub. 및 소비되는 원료 비용 - 50,000. 문지르면 고객 부채는 공급 업체의 상업 신용으로 절반 만 충당됩니다.


기업 B는 월간 매출액이 동일하지만(100,000 루블) 원자재 소비량이 적고(25,000 루블) 부가가치율이 더 높으며(75% 대 50%) 예산 격차가 훨씬 더 큽니다: 100,000 루블. 장애. - 25,000. 장애. = 75,000 장애.

따라서 A사는 고객에 대한 1개월 유예를 보상하기 위해 공급업체에 대한 지불을 2개월 유예해야 하며 보다 효율적인 B사는 이 비율이 4:1입니다. 또한 TFP의 가치가 마이너스가 되어 자금조달의 원천이 되기 위해서는 A기업은 공급업체에 2.5~3개월 지연을 요구해야 하고, B기업은 4.5~5 또는 심지어 6개월 지연을 요구해야 합니다. 현재 상황에서는 거의 실현 불가능합니다. 고객과의 합의 조건 강화는 제품 판매의 복잡성을 위협합니다.

따라서 부가가치율이 높을수록 TFP가 높아집니다. 또한 DFT 부가가치율이 높은 기업일수록 매출수익률보다 빠르게 성장한다.

그러나 우울해지지 말자. 첫째, 극단적인 필요 없이 인위적으로 부가가치율을 낮추는 것은 의미가 없다. 둘째, 지불 및 수령 측면에서 "전환"하기 위해 기업은 은행 대출 (특히 초과 인출 형태)에 의지하거나 청구서를 회계하는 세계와 같은 오래된 것에 의지 할 수 있습니다. 현재의 필요에 자금을 조달하는 새롭고 진보적인 형태 - 팩토링 .

소기업은 한 가지 매우 중요한 이점이 있습니다. 이러한 기업은 낮은 부가가치율과 원자재 구매에 대한 지불 측면에서 유리한 비율로 인해 TFP 값의 부호를 음의 값으로 변경할 수 있습니다. , 완제품 영수증. 그런 다음 공급업체의 상업 대출은 주식 및 고객 부채의 동결된 자금을 충당할 뿐만 아니라 기업을 위한 추가 자금 조달원을 생성합니다.

가장 중요한 구성 요소 재원기업은 운전 자본(또는 그들의 금전적 등가물- 유동 자산). 돈으로 전환하는 능력에 따라 기업의 현재 (유동) 자산은 느리게 움직이는 (재고 및 완제품 재고), 빠르게 움직이는 (미수금) 및 가장 유동적 인 (현금 및 단기)으로 나뉩니다. 증권에 대한 금융 투자).

기업의 운전 자본은 운전 자본(재고 및 비용)과 순환 자금(즉석 판매 제품, 현금, 정산)으로 구성됩니다.

자금 조달 과정에서 결정적인 역할은 다음과 같습니다. 평가현재 자산기업. 상품의 평가 인벤토리에 따라 수행 실제 비용. 비용 견적을 위해 생산 재고특정시점을 기준으로 시가평가(LIFO법), 실가평가(FIFO법), 평균가중가격평가 등의 방법을 사용합니다.

완제품은 실제에 따라 평가됩니다. 생산비. 재공품에 대한 평가는 표준원가 또는 실원가로 실시한다.

재정적 관점에서 어떻게 평가하는 것이 중요합니다. 운전 자본의 효율적인 사용기업, 즉 현금으로 전환되는 비율은 얼마입니까? 운전 자본의 회전율을 측정하기 위해 다음 지표가 사용됩니다.

- 한 턴의 지속 시간일 단위로, 분석 기간 동안 일일 수입 금액에 대한 평균 운전 자본 잔액의 비율 또는 이 기간 동안 운전 자본의 회전율에 대한 달력 기간의 비율로 계산됩니다.

- 이직률, 운전 자본의 텡게 당 판매 소득의 양 또는 특정 기간 동안 운전 자본의 회전율을 특징으로 합니다.

- 매출 절감회전율의 가속으로 인해 실제 일일 판매 수익금에 한 회전율의 변화를 곱하여 결정됩니다.

- 이익 성장, 회전율의 상대적 증가에 이전 기간의 이익 금액을 곱하여 계산합니다.

기업의 유동 자산 형성 출처는 자체 자금과 차용 자금입니다. 회사의 자기 자본을 희생하여 형성되는 운전 자본의 일부를 자체 운전 자본(SOS). SOS는 다음과 같은 차이로 정의됩니다. 자기 자본기업의 (SC) 및 비유동(장기) 자산(광고)의 가치, 즉 SOS = SC - 광고. 또는 SOS는 장기(영구) 부채(LCL)와 장기(영구) 자산(광고)의 차이로 정의할 수 있습니다. 국가에서 시장 경제 SOS의 개념은 순 운전 자본(NC) 지표에 해당합니다. SOS의 가치는 기업이 비유동 자산을 조달할 충분한 자원을 가지고 있는지 판단하는 데 사용됩니다.

기업의 현재 (유동) 자산을 희생시키면서 단기 대출 및 차입금, 미지급금 및 장기 대출 및 차입금의 일부를 포함하는 기업의 현재 단기 부채가 보상됩니다. 현재 기간. 미지급금(Pt) 양식을 처리하기 위한 유동 자산(At)(현금 없음) 부족 현재의 재정적 필요(DFT)기업, 즉

TFP \u003d (At-DS)-금.

동시에 제품 판매로 인한 현재 재정 요구(소위 운영 TFP)와 비운영 운영과 관련된 현재 재정 요구(비운영 TFP)를 구분합니다. 기업은 TFP가 0 미만이 되도록 노력해야 합니다. 이는 비화폐 유동 자산 자금 조달에 대한 현재 요구 사항을 완전히 충족함을 의미합니다. TFP는 회전율(판매 수입)의 백분율과 회전율 시간으로 돈으로 표현할 수 있습니다.

운전 자본 관리기업은 다음 작업을 해결하는 것으로 축소됩니다.

DFT를 줄이고 음수 값으로 바꿉니다.

운전 자본 회전율 가속화

유동 자산 및 유동 부채의 운영 관리를 위한 최적의 정책 선택.

기업에서 TFP의 가치를 규제하려면 특히 공급업체로부터 현재 지불에 대한 연기를 얻는 것이 좋습니다. 상업 대출, 부채가있는 기업 직원으로부터 임금, 에 예산 지불세금 체납이 있는 경우 추가 소스자금 조달.

동시에 TFP의 최적화, 초과 준비금의 존재, 미수금에 대한 연기 제공은 바람직하지 않습니다.

DFT의 값은 내부 및 외부 요인, 특히 운영주기의 지속 시간, 생산 증가율, 제품 생산 및 판매의 계절성, 시장 상황의 상태, 부가가치의 가치 및 점유율.

운전자본 회전율 가속화~이다 필수 조건 TFP 감소. 경쟁 환경에서 이직률의 가속화는 단위 생산량당 수익률의 극대화보다 회사에 더 큰 효과(이윤)를 제공합니다. 자본 회전율을 가속화하려면 상품을 더 저렴하게 판매하고 계산 시간을 줄이기 위해 구매자에게 할인을 제공하는 정책을 구현하는 것이 좋습니다 (소위 자발적 자금 조달), 환어음 및 팩토링을 현재 자금 조달의 원천으로 사용합니다.

유동자산과 유동부채의 통합운영관리 정책유동 자산의 충분한 수준과 구조를 결정하고 유동 자산의 자금 조달 규모와 출처를 결정하는 두 가지 문제를 해결하는 것으로 구성됩니다. 이 정책에는 세 가지 유형이 있습니다.

공격적인 정책은 기업이 유동 자산을 늘리고, 원자재 및 완제품의 상당한 재고를 보유하고, 여유 현금을 보유하고, 구매자를 자극하고 미수금을 부풀릴 때 발생합니다. 동시에 유동 자산의 비중이 상당히 높고 운전 자본의 회전 기간이 길다. 이 정책은 참여율을 확대하기 위해 경쟁이 치열하고 예측하기 어려운 시장에서 수행됩니다.

가능한 모든 방법으로 유동 자산의 성장을 억제하는 보수적 정책은 재고 및 완제품 유지 비용을 최소화합니다. 동시에 기업의 자본 구조에서 유동 자산이 차지하는 비중이 낮고 운전 자본 회전율이 높아 기업의 자산 수익률이 높습니다. 이러한 정책은 시장 확실성, 판매량의 안정성 및 지불 조건의 조건에서 정당화됩니다.

자산의 경제적 수익성, 파산 위험, 유동 자산의 회전율이 평균 수준인 온건 정책.

현재 자산 관리 정책의 각 유형은 현재 자금 조달(유동 부채 관리) 정책과 일치해야 합니다. 현재 책임 관리 정책은 다음과 같이 나눌 수도 있습니다.

공격적인 정책 - 단기 신용이 우세 총액부채;

보수적 정책 - 자금 조달이 우세 자신의 출처장기 신용 및 대출;

보통 정책 - 평균 수준의 단기 신용.

운전 자본의 자금 출처 비율은 회사 자체 운전 자본에 결정적인 영향을 미칩니다. 단기 부채의 비중이 높을수록 SOS가 낮아지고 기업의 재무 안정성이 낮아지지만 동시에 자본 사용의 효율성이 높아집니다. 반대로 비율이 높을수록 내부 소스파이낸싱, SOS가 많을수록 기업의 재무 안정성이 높아집니다. 따라서 유동 자산의 적절한 자금 조달 출처 선택은 자본 사용의 효율성 수준과 기업의 재무 안정성 위험 수준 간의 비율에 의해 결정됩니다.

기본:

추가의:

기업의 재원은 기본입니다 재무 시스템전국. 그들은 모든 것의 가장 중요한 부분을 다루기 때문에 이 시스템에서 분리된 위치를 차지합니다. 통화 관계국가에서, 즉 국가의 공공 화폐 재생산 영역에서의 재정 관계.

재정 정책은 국가에 의해 형성되며 기업의 자금 조달 원천 중 하나가 되는 중앙 집중식 자금 자금에서 자금을 형성, 분배 및 사용하는 절차도 결정합니다. 사용하여 재원기업은 자금 조달 및 작업 조직을 개선하고 자본 구조를 최적화하여 생산량 증가 및 이익 실현, 재료 및 재정 자원의 균형을 보장하는 데 막대한 준비금을 공개합니다. 기업금융의 기본원칙은 다양한 분야의 자금조달에 따른 리스크 극복과 수익기회의 연계이다. 기업 활동. 빌린 자금으로 자금을 조달할 때 상업적 이니셔티브를 자극하고 노동 생산성을 높이는 데 많은 관심을 기울입니다.

주로, 빌린 자금성장하는 기업에 자금을 조달하는 데 필요합니다. 자체 소스의 성장률이 기업의 성장률보다 뒤처지면 생산을 현대화하고 새로운 유형의 제품을 개발하며 시장 점유율을 확대하고 다른 비즈니스를 인수하는 등의 작업을 수행합니다. 인플레이션과 자체 운전 자본 부족으로 인해 대부분의 기업은 운전 자본을 조달하기 위해 돈을 빌립니다. 부채 자금 조달의 장점은 소유자가 주주, 주주 수를 늘리는 것을 꺼릴뿐만 아니라 재무 레버리지 효과로 표현되는 자기 자본 비용에 비해 상대적으로 낮은 대출 비용입니다.

빌린 자본은 기업에 이익을 가져다주는 빌린 자금의 집합입니다.

재정 및 관리 목적 현금 흐름- 정상적인 기능을 위한 조건인 기업 자금의 순환 보장 - 다양한 분야와 활동에서 현대 기업을 위한 이 작업 주제의 관련성과 중요성을 결정합니다.

이 작업의 목적은 기업의 단기 차입 자금 관리를 분석하는 것입니다.

이 목표를 달성하려면 다음 작업을 해결해야 합니다.

· 차입 자금 조달원의 이론적 측면을 고려합니다.

재정적으로 기부 경제적 특성기업;

· 단기금융정책의 개선방안을 반영한다.

정보 출처 - 참고 문헌 및 규범 문헌, 연례 보고서.

이 작업은 단행본, 경제 통계, 계산 건설과 같은 연구 방법을 사용했습니다.

연구 대상은 Primorsky Rice LLC입니다.

1. 이론적 측면

1.1 차용 자금 조달의 목표 및 목적

차용 자본의 지속적인 매력 없이는 기업의 효과적인 재무 활동이 불가능합니다. 차입 자본을 사용하면 볼륨을 크게 확장할 수 있습니다. 경제 활동기업, 더 많은 것을 제공 효과적인 사용자체 자금, 다양한 타겟 형성 가속화 금융 자금그리고 궁극적으로 증가 시장 가치기업.

모든 사업의 기본은 형평성이지만, 많은 산업 분야의 기업 국가 경제사용한 차용 자금의 양이 자기 자본의 양을 크게 초과합니다. 이런 점에서 차입금의 유치와 활용이 가장 중요한 측면이다. 재정 활동최고 수준의 관리 결과를 달성하는 것을 목표로 하는 기업.

기업이 사용하는 차입 자본은 재정적 의무의 총량 (부채 총액)을 특징으로 합니다. 현대 경제 관행에서 이러한 재정적 의무는 다음과 같이 구분됩니다.

1. 장기 재정적 의무. 여기에는 기업에서 사용 기간이 1년 이상인 모든 형태의 차입 자본이 포함됩니다. 이러한 부채의 주요 형태는 장기 은행 대출과 장기 차입(아래의 부채)입니다. 세금 공제; 발행된 채권에 대한 부채; 아래의 부채 재정 지원만기가 도래하지 않았거나 약정기간 내에 상환하지 아니한 경우

2. 단기 금융 의무. 여기에는 사용 기간이 최대 1년인 모든 형태의 차입 자본이 포함됩니다. 이러한 부채의 주요 형태는 단기 은행 대출 및 단기 차입(둘 다 다음 기간에 상환되고 다음 기간에 상환되지 않음)입니다. 시간 설정), 다양한 형태의 기업 지불 계정(상품, 작업 및 서비스, 약속 어음 발행, 선급금 수령, 예산 정산 및 예산 외 자금; 임금에; 자회사와 함께; 다른 채권자) 및 기타 단기 금융 부채.

차입 정책은 전체의 일부입니다. 재무 전략, 기업 개발 요구에 따라 다양한 출처에서 차입 자본을 유치하기위한 가장 효과적인 형태와 조건을 제공하는 것으로 구성됩니다.

빌린 자금은 이후의 효과적인 사용을 위한 조건 중 하나인 엄격한 목표 기준으로 기업에 의해 유치됩니다. 기업이 차입 자금을 유치하는 주요 목표는 다음과 같습니다.

a) 유동 자산의 영구 부분에 필요한 양의 보충. 현재 생산 활동에 종사하는 대부분의 기업은 자체 자본에서 유동 자산의 이 부분을 완전히 조달할 수 없습니다. 이 자금의 대부분은 부채에서 나옵니다.

b) 유동 자산의 가변 부분 형성 보장. 기업이 어떤 자산 금융 모델을 사용하든 모든 경우에 유동 자산의 변동 부분은 부분적으로 또는 완전히 빌린 자금으로 자금을 조달합니다.

c) 누락된 투자 자원의 형성. 이 경우 빌린 자금을 유치하는 목적은 기업의 개별 실제 프로젝트(신축, 재건, 현대화)의 구현을 가속화해야 하는 것입니다. 고정자산 갱신(금융리스) 등

d) 직원의 사회적 요구를 보장합니다. 이 경우 빌린 자금은 개인을 위해 직원에게 대출을 발행하는 데 사용됩니다. 주택 건설, 정원 및 정원 배치 및 기타 유사한 목적 e) 기타 일시적인 필요. 이 경우 빌린 자금의 목표 유치 원칙도 보장되지만 이러한 유치는 일반적으로 단기간에 소량으로 수행됩니다.

1.2 단기 차입 자본 및 그 매력의 형태

모든 유형과 규모의 회사는 단기 차입에 의존합니다. 단기 부채는 1년 이내에 갚을 수 있는 차입 자금으로 현재 비용을 충당하는 데 사용됩니다.

단기 자금 조달 출처:

무역 신용. 이것은 단기 자금 조달의 가장 일반적인 출처입니다. 제품이나 자재의 공급자가 구매자에게 제공하는 대출입니다. 이 거래의 등록은 합의 또는 구두로 할 수 있습니다. 양식 무역신용오픈크레딧과 약속어음입니다. 오픈 크레딧(오픈 계좌)을 통해 구매자는 후불로 상품을 구매할 수 있습니다. 이것은 고객이 비용을 지불하기 전에 제품을 받는 비공식 계약입니다. 약속 어음은 약속 어음구매자는 특정 날짜까지 공급자에게 일정 금액을 서면으로 지불해야 합니다.

금융 기관에서 대출. 회사에서 연락할 수 있습니다. 상업 은행또는 다른 금융 기관단기 대출을 위해. 대출은 담보 또는 무담보입니다. 담보 대출은 차용인이 파산하는 경우 대출 기관이 받는 일정 가치의 보증에 의해 담보로 제공되는 대출입니다. 예를 들어, 담보는 회사 소유의 자산일 수 있습니다. 미수금 계정, 재고자산 및 기타 자산과 같은 다양한 형태의 보안을 선택할 수 있습니다. 미수금에 대한 대출은 미결 계정에 있는 고객으로부터 기업에 대한 부채가 담보로 사용됨을 의미합니다. 미수금은 제3자에게 매각될 수 있습니다. 금융 회사. 이 절차를 인수분해라고 합니다. 기업이 재고 담보를 빌릴 때 은행은 기업이 부채를 갚지 않으면 재고가 채권자에게 넘어간다는 영수증을 받습니다. 자동차 및 기타 장비와 같은 모든 동산("유동") 자산의 담보에 대해서도 단기 대출이 발행됩니다. 무담보 대출은 담보 없이 제공됩니다. 이 경우 대출 기관은 기업의 수익성이나 명성에 의존합니다. 보증으로 대출 기관은 차용인에게 은행 계좌에 일정 금액(보상 잔액)을 보관하도록 요구합니다. 무담보 대출의 또 다른 유형은 " 크레딧 라인". 그녀는 최대 금액, 은행은 일정 기간 내에 회사에 발행하기로 동의합니다.

각 유형의 제어 현재 자산자금 조달의 특정 정책을 준수해야 합니다. 단기 부채 (부채) 관리. 단기 부채 관리에 대한 공격적인 정책의 징후는 총 부채 금액에서 단기 신용 및 대출의 상당 부분(50% 이상)을 차지하는 것입니다.

이러한 정책을 통해 기업의 재무레버리지(레버리지) 효과는 자산수익률의 30~50%까지 높아질 수 있다. 그러나 증가도있을 것입니다 고정 비용대출 기관(은행)에 대한 이자 지급을 통해. 결과적으로 영업 레버리지(한계 소득을 영업 이익으로 나눈 값)의 영향 강도도 증가할 것이며, 이는 이 회사와 관련된 재무적 위험뿐만 아니라 기업가적 위험도 증가할 수 있음을 나타냅니다.

단기 부채 관리에 대한 보수적인 정책의 징후는 대차대조표 부채의 통화로 단기 대출 및 차입이 없거나 낮은 비율(30-35% 이하)입니다. 이 경우 비유동 및 유동 자산은 자본 및 장기 부채로 보호됩니다.

온건한 정책의 신호는 대차대조표 부채의 통화로 단기 대출 및 차입의 중립적 비율(35-45% 이내)입니다.

현재 보수적인 자산운용정책으로 단기부채의 중도적 또는 보수적 운용에 해당할 수 있다는 점에 유의해야 한다. 온건한 정치유동 자산 관리는 모든 유형의 단기 부채 관리에 해당할 수 있습니다. 마지막으로, 공격적인 현재 자산 관리 정책은 공격적이거나 온건한 유형의 단기 부채 관리에 해당할 수 있지만 보수적인 것은 아닙니다.

따라서 유동 자산의 적절한 자금 조달 출처를 선택하면 궁극적으로 자산 사용의 효율성과 영향을 미치는 위험 수준 사이의 매개 변수가 결정됩니다. 재정적 안정그리고 회사의 지불 능력. 유동 자산 관리의 신중함은 회사 활동과 관련된 비즈니스 위험 수준을 크게 줄일 수 있습니다.

운전 자본 예산 책정

(대차대조표 자산에 따라) 유동 자산에 대한 필요성이 증가하면 항상 적절한 보상 출처가 필요한 자금 유출이 수반됩니다(대차대조표 부채에 따라). 유동자산의 체계화를 바탕으로 자금조달의 원천은 자기, 차입, 유치로 나뉜다.

유동 자산 자금 조달 정책을 형성할 때 기업 재무 관리자의 일련의 조치는 전통적이며 여러 단계를 포함합니다.

  • 1. 이전 기간의 유동 자산 형성 출처 연구 (유동 자산에 투자 된 금전적 자원의 충분성 평가, 순 운전 자본의 역학 분석 및 유동 자산 규모의 몫 결정, 운영 및 재무 주기의 현재 자금 조달의 충분성).
  • 2. 회사 활동의 수익성과 위험의 입장에서 향후 기간(연도, 분기)에 대한 유동 자산 형성 정책 채택. 현재 자산을 조달하기 위한 전략을 개발하는 과정에서 세 가지 시나리오(공격적, 중간적, 보수적)가 사용됩니다. 실제 적용은 기업의 성과에 영향을 미치는 내부 및 외부 요인에 따라 달라집니다.
  • 3. 유동 자산 형성을 위한 소스의 볼륨 및 구조 최적화, 즉 회사에서 다음 사이에 허용 가능한 비율을 설정합니다.
    • 순운전자본;
    • 단기 신용 및 대출;
    • 외상 매입 계정;
    • 기타 단기 부채.

계획 절차에는 예상 재고 수량, 진행 중인 작업 비용, 재고가 있는 완제품, 미수금, 현금 및 단기의 계산이 포함됩니다. 금융 투자자금 출처. 실제로 그들은 다음과 같은 형태의 유동 자산 형성을 위한 예산 체계를 사용합니다(표 6.4).

표 6.4

다음 분기 말에 회사의 유동 자산 형성을 위한 예산 형식

현재 자산에 대한 계획된 필요

금액, 백만 루블

포함: 원료 및 재료,

진행중인 작업 비용,

재고가 있는 완제품,

기타 재고 및 비용

2. 미수금

3. 화폐성 자산(현금 및 단기금융투자)

현재 자산

영구 부품

변수 부분

현재 자산에 대한 계획된 필요성에 대한 자금 조달 출처

금액, 백만 루블

1. 미배분 이익형평성

2. 유동 자산을 충당하기 위한 장기 부채

3. 단기 대출은행

4. 미지급금

5. 기타유동부채

유동 자산 자금 조달 출처 - 합계

참조:

1) 현재 조달 금액 (105 + 55 - 25 - 90)

2) 순운전자본(185 - 145)

기반을 둔 주어진 예산, 현재 자금 조달의 예측량(현재 재정 필요)은 공식에 의해 결정됩니다.

여기서 FTFp는 현재 자금 조달의 예측 규모입니다. Zp - 현재 자산의 일부로 계획된 재고 수량 DZP - 예상되는 미수금 금액 KZP - 미지급금의 예상 금액입니다.

현재 자산 예산이 형성된 후 회사의 재무 관리자는 계획 기간 동안 집행을 통제합니다. 이러한 통제를 위해 회계 및 운영 회계 및 보고 등록부가 사용됩니다. 예산 매개변수와 실제 매개변수의 비교를 기반으로 상당한 편차가 결정되고 이를 제거하기 위한 조치가 취해집니다. 현재 자산 관리의 논리는 완제품(작업, 서비스)의 생산 및 판매 프로세스에 대한 재원을 제공하는 회사의 재무 관리 능력에 있습니다.

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