ความสามารถในการทำกำไรและความเสี่ยงในการลงทุนในหลักทรัพย์ มูลค่า รายได้ และผลตอบแทนของหลักทรัพย์ ผลตอบแทนของหลักทรัพย์แสดง

ปัญหาที่สำคัญที่สุดในการลงทุนในหลักทรัพย์คือผลตอบแทน เป็นกำไรที่ได้รับจากการทำธุรกรรมโดยตรงโดยใช้สินทรัพย์เหล่านี้ซึ่งเป็นแหล่งรายได้หลักสำหรับนักลงทุนที่ประสบความสำเร็จ สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจว่าไม่มีความเสี่ยงอย่างแน่นอน เอกสารอันมีค่าแทบไม่มีอยู่ในตลาด เพราะเบื้องหลังแต่ละหุ้นก็มี ปัจจัยมนุษย์. ปัจจัยนี้แสดงโดยฝ่ายบริหารของบริษัท-ผู้ออกหลักทรัพย์

เป็นการจัดการที่มีความสามารถขององค์กรที่กำหนดการเติบโตขององค์กร นอกจากนี้ ราคาตั๋วที่ออกให้ยังเพิ่มขึ้นอีกด้วย ซึ่งก่อให้เกิดรายได้จากการเก็งกำไรของผู้ถือ หรือการเพิ่มขึ้นของเงินปันผลของเขา เงินปันผลเป็นนิพจน์ที่ใช้กันทั่วไป มันเป็นส่วนสำคัญ กำไรทั้งหมดบริษัทระหว่างผู้ถือหุ้นซึ่งเกิดขึ้นตามจำนวนหุ้นที่มีอยู่

ความเสี่ยงและผลตอบแทนจากตลาดมักขึ้นอยู่กับกันและกัน กฎการซื้อขายที่ไม่ได้พูดกล่าวไว้ว่ายิ่งมีศักยภาพในการทำกำไรของผลิตภัณฑ์บางตัวในการแลกเปลี่ยนสูงเท่าใด ก็ยิ่งสูงขึ้นและ ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น. ไม่ต้องกลัวเพราะความเสี่ยงเป็นเพียงมูลค่าในขณะที่กำไรมีเสถียรภาพมากขึ้น แน่นอนว่าประกันในสถานการณ์นี้ย่อมเชื่อถือได้

โดยย่อ วิธีการวิจัยนี้หมายถึงการศึกษาโดยละเอียด การรายงานทางการเงินวัตถุที่อยู่ระหว่างการศึกษา ซึ่งรวมถึงรายงานเกี่ยวกับต้นทุน รายได้ ผลกำไร แผนการลดขนาด และการจัดวางทั้งหมดนี้ให้สอดคล้องกับแนวคิดทั่วไปของบริษัท สิ่งสำคัญคือต้องติดตามว่าวัตถุนั้นมีทีมควบคุมที่มีความสามารถหรือไม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง แรงกระตุ้นที่สำคัญคือการมีคันโยกที่ช่วยให้ลดได้ การชำระภาษีและ "ชิป" อื่น ๆ

กำไรที่เป็นไปได้ของหลักทรัพย์

การซื้อสินทรัพย์ในหลักทรัพย์ ไม่ว่าจะเป็นหุ้นหรือพันธบัตร ไม่มีผลกำไรดังกล่าว รายได้จะเกิดขึ้นจากการดำเนินการในภายหลังของผู้ลงทุน หรือจากภาระผูกพันที่ผู้ออกต้องปฏิบัติตาม ผู้ออกหลักทรัพย์คือบุคคลที่ออกหลักทรัพย์ในชั้นการค้า พวกเขาสามารถเป็นได้ทั้ง บริษัท เอกชนที่ตัดสินใจออกหุ้นหรือรัฐที่ให้โอกาสประชาชนในการซื้อพันธบัตรผ่าน ธนาคารกลาง.

หุ้นและพันธบัตรถือเป็นตราสารคลาสสิก หุ้นตามที่คุณรู้อยู่แล้วเป็นเอกสารที่แก้ไขให้ผู้ถือสิทธิ์ในการเป็นเจ้าของบางส่วน ทุนจดทะเบียนผู้ออกบัตร พันธบัตรถือเป็นภาระหนี้

นอกจากเงินปันผลดังกล่าวแล้ว เงินจากการถือหุ้นสามารถหาได้จากการขายต่อ นั่นคืองานของผู้เก็งกำไรในวิทยานิพนธ์นี้คือการซื้อสินทรัพย์ซึ่งในความเห็นของเขาราคาจะเพิ่มขึ้นในอนาคตอันใกล้ แน่นอนว่าความคิดเห็นไม่ได้สร้างขึ้นอย่างนั้น เป็นสิ่งสำคัญที่จะสามารถใช้เทคนิคและ การวิเคราะห์พื้นฐานและข้อมูลภายในที่มีแนวโน้มว่าจะเป็น

ค้นหาตัวเอง ตัวเลือกที่ดีที่สุดนักลงทุนไถ่ถอนหุ้นที่เขาต้องการ แล้วตามความเหมาะสม เวลาที่เหมาะสม, ราคาหุ้นจะเพิ่มขึ้น. ที่นี่คุณสามารถขายต่อได้ ได้รับ ความแตกต่างในเชิงบวกและบันทึกเป็นผลตอบแทนจากการลงทุน

พันธบัตรเงิน

อัตราผลตอบแทนจากพันธบัตรกำหนดโดยอัตราดอกเบี้ยที่กำหนดโดยผู้ออกพันธบัตร ขั้นตอนในการปฏิบัติตามข้อผูกพันนั้นค่อนข้างง่าย: หลังจากหมดอายุ ช่วงเวลาที่กำหนด, ผู้ถือคืนพันธบัตรให้กับผู้ออก, นำจำนวนเงินที่เขาได้ลงทุนไปก่อนหน้านี้, รวมทั้งดอกเบี้ย. นี่คือสิ่งที่สร้างรายได้ทันทีจากพันธบัตร

แต่พันธบัตรก็สามารถขายต่อได้ ตลาดรอง. รายได้คำนวณตามความเชื่อที่ว่าราคาพันธบัตรจะเพิ่มขึ้น ซึ่งอาจแสดงออกโดยอำนาจที่เพิ่มขึ้นของบริษัทที่ออกหลักทรัพย์ หรือโดยปัจจัยด้านตลาดอื่นๆ พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงเพิ่มขึ้นบ่อยที่สุด โครงสร้างเชิงพาณิชย์จึงเป็นการเติมเต็มเงินทุนหมุนเวียนของพวกเขา

การประเมินที่คาดหวังของเอกสารที่มีค่าของรัฐในเรื่องนี้นั้นด้อยกว่าอย่างมาก สภาพคล่องเฉลี่ยในปัจจุบัน เอกสารเทศบาลพูดถึงความน่าเชื่อถือสูง แต่ผลงานที่รวบรวมจากสินทรัพย์ดังกล่าวไม่ค่อยแสดงให้เห็น ระดับสูงการเจริญเติบโต. เอกสารราชการ ไม่ว่าจะเป็นใบรับรองเทศบาลของสหพันธรัฐรัสเซียหรือคลัง หุ้นกู้สหรัฐอเมริกามีความน่าเชื่อถือมากกว่าการทำกำไร

คุณสมบัติดังกล่าวทำให้ทรัพย์สินดังกล่าว วิธีที่ดีอนุรักษ์และเพิ่มทุนอย่างระมัดระวังแต่จะไม่ทำให้ผู้ถือครองร่ำรวยในเวลาอันสั้น ข้อดีคือการลดหย่อนภาษีสำหรับสินทรัพย์ประเภทนี้ แต่สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจว่าพันธบัตรของ บริษัท เช่น Gazprom ไม่สามารถอวดได้ มูลค่าภาษีที่จ่ายยังคงเท่าเดิม

การคำนวณกำไร

ดังที่ได้กล่าวไปแล้วเป็นการยากมากที่จะคำนวณล่วงหน้าว่าการซื้อของธนาคารกลางจะนำเงินนี้หรือเงินนั้นมาให้คุณ นักยุทธศาสตร์ที่ดีสามารถคำนวณอัตราการเติบโตโดยประมาณเช่นเดียวกับความต้องการใบรับรองผู้ออก แต่รายได้ทางตรงจะคำนวณเฉพาะกับการวิเคราะห์ที่ตรวจสอบแล้วเท่านั้น

แต่การคำนวณผลตอบแทนของหลักทรัพย์ที่มีอยู่นั้นง่ายกว่ามาก คุณไม่จำเป็นต้องมีหนังสือเรียนสำหรับเรื่องนี้ ทฤษฎีเศรษฐศาสตร์. เพียงแค่ลบมูลค่าปัจจุบันของกระดาษด้วยจำนวนเงินที่ใช้ในการซื้อก็เพียงพอแล้ว ความแตกต่างนี้จะให้ผลกำไรที่ต้องการเหมือนกัน หรือสูญเสียเงินหากราคาของธนาคารกลางลดลงตั้งแต่วินาทีที่ซื้อ

หากผู้ถือครองครอบครองเป็นเวลานานเพียงพอแล้ว อัตราเงินเฟ้อสามารถนำไปใช้กับจำนวนเงินที่ได้รับ โดยหักออกจากส่วนต่าง เงินปันผลที่ได้รับในช่วงระยะเวลาถือครองจะถูกบันทึกเป็นบวก

โดยรวมแล้ว คุณได้รับจำนวนเงินที่คุณได้รับหรือสูญเสียระหว่างช่วงเวลาการถือครอง ระยะเวลาการถือครองคือช่วงเวลาที่บุคคลหนึ่งเป็นเจ้าของหลักทรัพย์นี้ จากการคำนวณเหล่านี้ เจ้าของสามารถตัดสินได้ว่าการซื้อของเขามีกำไรหรือไม่ มันคุ้มค่าที่จะขายสินทรัพย์นี้หรือไม่ใช่สินทรัพย์เลย?

การลดความเสี่ยง

นอกเหนือจากวิธีการที่มีความสามารถและศึกษาสถานการณ์ก่อนซื้อหลักทรัพย์แล้ว สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจว่าสินค้าบางรายการที่นำเสนอในการแลกเปลี่ยนมีตัวบ่งชี้ความเสี่ยงที่แตกต่างกัน

ตัวอย่างเช่น พันธบัตรรัฐบาลรับประกันผลตอบแทนจากเงินทุนและผลกำไร ผู้ออกคือกระทรวงการคลังหรือธนาคารกลาง ดังนั้นการคืนสินค้าจึงมีศักยภาพสูง เงินที่จ่ายเป็นดอกเบี้ยมาจากงบประมาณ ในทางใดทางหนึ่งนักลงทุนให้กู้ยืมแก่ประเทศ เธอใช้มัน อุปทานเงินตามดุลยพินิจของตนแล้วกลับมาโดยหักเป็นเปอร์เซ็นต์ของกำไรจากงบประมาณ

พันธบัตรองค์กรมีความเสี่ยงโดยเฉลี่ย แผนการดำเนินการที่นี่เหมือนกัน แต่ขึ้นอยู่กับผู้ออก เห็นได้ชัดว่ายักษ์ใหญ่ในอุตสาหกรรมขนาดใหญ่อย่าง Gazprom หรือ Rosneft จะชำระหนี้ทั้งหมดของตนใน IOU ในขณะที่บริษัทขนาดเล็กสามารถเป็นหนี้ได้ เนื่องจากขาดความจำเป็น เงินเพื่อให้ครอบคลุมภาระผูกพัน สถานการณ์ส่วนใหญ่มักเกิดขึ้นเมื่อ นิติบุคคลกำลังจะล้มละลายและไม่สามารถชำระหนี้ทั้งหมดได้

หุ้นมีความเสี่ยงสูง ใบรับรองความเป็นเจ้าของเหล่านี้เป็นเครื่องมือทางการเงินที่ทำกำไรได้มากที่สุดในโลกในแง่ของศักยภาพ ดังนั้นความเสี่ยงเนื่องจากตลาดในประเทศมีความอ่อนไหวต่อความผันผวน ความน่าเชื่อถือสามารถสังเกตได้เท่านั้น " ชิปสีฟ้า" - ส่วนใหญ่ บริษัทขนาดใหญ่ในตลาดหลักทรัพย์ที่มีอำนาจมหาศาล มีความเสี่ยงต่ำ แต่ความสามารถในการทำกำไรต่ำมาก เปรียบได้กับพันธบัตรรัฐบาล

Portfolio split

วิธีการแบบคลาสสิกในการประกันความผันผวนของตลาดในเชิงลบถือเป็นการกระจายพอร์ตการลงทุน การพูด ภาษาธรรมดาคำนี้เรียกว่ากลยุทธ์ของนักลงทุน ซึ่งสินทรัพย์ที่เขามีถูกแบ่งออกเป็นกิจกรรมที่หลากหลายที่สุด

ความเข้าใจผิดที่ได้รับความนิยมคือในการแบ่งพอร์ตโฟลิโอของคุณ คุณต้องลงทุนในธุรกิจต่างๆ ในอุตสาหกรรมเดียวกัน การตัดสินนี้มีความผิดโดยพื้นฐาน เนื่องจากวิกฤตและการลดราคาอาจส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมทั้งหมด โดยเฉพาะถ้าเป็นอุตสาหกรรมใหม่

ไม่ว่าคุณจะลงทุนไปกี่บริษัท เช่น เครื่องใช้ในครัว หากความต้องการเครื่องใช้ในครัวลดลง ผู้เข้าร่วมในอุตสาหกรรมทั้งหมดจะต้องตกต่ำลง เช่นเดียวกับพื้นที่อื่น ๆ

การกระจายความเสี่ยงที่ดีคือการลงทุนอย่างเต็มที่ ทรัพย์สินเบ็ดเตล็ดไม่ได้ติดต่อกัน สมมติว่าวิกฤตอสังหาริมทรัพย์จะไม่ส่งผลกระทบต่อคุณหากไม่มีเงินจำนวนมากในพื้นที่นั้น

แบ่งเมืองหลวงออกเป็นหลายส่วน และมีเพียงบางส่วนเท่านั้นที่ลงทุนในหลักทรัพย์ จากนั้นแบ่งกระดาษตามอุตสาหกรรม ดังนั้นคุณจึงป้องกันตัวเองจากความผันผวนที่ไม่ได้รับอนุญาตและความประสงค์ของเกมแลกเปลี่ยนครั้งใหญ่

อดทนในยามวิกฤต

การลงทุนบางประเภทยังคงให้ผลกำไรอย่างแน่นอนในช่วงเวลาที่ยากลำบากของตลาดได้อย่างไร? ทำไมมหาเศรษฐีบางคนถึงร่ำรวยแม้ในช่วงวิกฤตที่ยืดเยื้อ? คำตอบอยู่ในสองประเด็นหลัก

ประการแรก พอร์ทการลงทุนของพวกเขาได้รับการคัดเลือกมาเป็นอย่างดี ไม่ได้มีเพียงการแบ่งแยกที่ชัดเจนออกเป็นทรงกลม ซึ่งความสำเร็จขึ้นอยู่กับความล้มเหลวของกันและกัน ตัวอย่างเช่น ในช่วงที่แท็บเล็ตเฟื่องฟู บริษัทที่เน้นการผลิตคอมพิวเตอร์พกพา แล็ปท็อปประสบความสูญเสียอย่างร้ายแรง การกระจายทุนระหว่างอุปกรณ์ประเภทนี้ คุณจะได้รับความเสียหายด้านหนึ่ง แต่ในทางกลับกัน ราคาของคุณก็จะสูงขึ้นเท่านั้น

ประการที่สอง สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจว่ามหาเศรษฐีสามารถเข้าถึงทรัพย์สินได้มากขึ้น ตัวอย่างเช่น คุณลงทุนหลายพันรูเบิลในบริษัทขนาดใหญ่ คุณไม่มีโอกาสพูดคุยกับคณะกรรมการเป็นการส่วนตัว ในขณะที่ Bill Gates บางคนน่าจะได้รับเชิญไปทานอาหารค่ำกับเจ้าของบริษัท เขาเป็นนักลงทุนที่สำคัญ เนื่องจากเขาสามารถลงทุนได้พันล้านดอลลาร์ และเขาสนใจข้อมูลวงในทั้งหมด

ปัจจัยสุดท้ายที่สำคัญ อันที่จริงให้โอกาสมากมาย ราคาหุ้นที่ตกต่ำทำให้ผู้ถือขายอย่างเมามัน ในขณะที่นักลงทุนเลือดเย็นจะซื้อพวกเขา ตลาดเป็นวัฏจักรและสิ่งที่ลดลงในวันนี้ ในหนึ่งปีหรือสองปีจะกลับมาสู่ภาวะปกติอย่างแน่นอน และมีความเป็นไปได้ที่จะเติบโตใหม่ อย่าลืมจุดสิ้นสุดของศตวรรษที่ผ่านมาและการล่มสลายที่เกี่ยวข้องกับบริษัทอินเทอร์เน็ต วันนี้อินเทอร์เน็ตได้กลายเป็นพื้นที่ที่มีทุนจดทะเบียนมากที่สุดแห่งหนึ่งในตะวันตก ดังนั้นอย่ากลัววิกฤต กลัวที่จะพลาดโอกาส

ผลผลิตเป็นหนึ่งใน แนวคิดหลักในทฤษฎีการลงทุน หลักการทั่วไปการประเมินประสิทธิผลของการลงทุนใดๆ สามารถกำหนดได้ดังนี้: "ยิ่งความเสี่ยงสูง ผลตอบแทนยิ่งสูง" ในเวลาเดียวกัน นักลงทุนพยายามที่จะเพิ่มความสามารถในการทำกำไรของทรัพย์สินที่เขาเป็นเจ้าของ ในขณะที่ลดความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับความเป็นเจ้าของดังกล่าว ดังนั้น เพื่อให้สามารถใช้คำสั่งนี้ได้ในทางปฏิบัติ นักลงทุนต้องมีเครื่องมือที่มีประสิทธิภาพสำหรับการประเมินเชิงตัวเลขของทั้งสองเงื่อนไข - ทั้งความเสี่ยงและผลตอบแทนจากการลงทุน และหากความเสี่ยงเป็นประเภทคุณภาพนั้นยากมากที่จะกำหนดและวัดปริมาณแล้วความสามารถในการทำกำไรรวมถึงการทำกำไรของหลักทรัพย์ ประเภทต่างๆ,สามารถประเมินได้แม้กระทั่งคนที่ไม่มีความรู้พิเศษมากมาย.

ผลตอบแทนจากหลักทรัพย์สะท้อนให้เห็นโดยเนื้อแท้ เปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงมูลค่าหลักทรัพย์ในช่วงระยะเวลาหนึ่ง ตามกฎแล้ว หนึ่งปีปฏิทินถือเป็นระยะเวลาการชำระบัญชี แม้ว่าเวลาที่เหลือจนกว่าจะสิ้นสุดการหมุนเวียนกระดาษจะเป็น น้อยกว่าหนึ่งปี.

ทฤษฎีการลงทุนแยกความแตกต่างของการทำกำไรได้หลายประเภท ก่อนหน้านี้แนวคิดเช่นผลตอบแทนของหลักทรัพย์ในปัจจุบันถูกนำมาใช้กันอย่างแพร่หลาย หมายถึงอัตราส่วนของจำนวนเงินที่เจ้าของได้รับชำระทั้งหมดในระหว่างปีอันเนื่องมาจากความเป็นเจ้าของชุดหลักทรัพย์ต่อ มูลค่าตลาดสินทรัพย์. เห็นได้ชัดว่าวิธีการดังกล่าวสามารถใช้ได้เฉพาะกับหุ้นที่มีความเป็นไปได้ (เช่น อย่างแรกเลย กับพันธบัตรที่มีดอกเบี้ยซึ่งต้องมีการจ่ายคูปอง แม้จะมีความเรียบง่ายที่เห็นได้ชัด แต่แนวทางนี้มีข้อเสียเปรียบที่สำคัญประการหนึ่ง: ไม่ คำนึงถึง กระแสเงินสดซึ่งเกิดขึ้น (หรืออาจจะเกิดขึ้น) เนื่องจากการขายในตลาดรองหรือการไถ่ถอนโดยผู้ออก สินทรัพย์อ้างอิง. เห็นได้ชัดว่าตามกฎแล้ว มูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตรระยะยาวนั้นมากกว่าผลรวมของการจ่ายคูปองทั้งหมดที่ทำกับมันตลอดระยะเวลาหมุนเวียน นอกจากนี้ วิธีการดังกล่าวไม่สามารถใช้ได้กับสามัญดังกล่าว เครื่องมือทางการเงินเช่นพันธบัตรส่วนลด

ข้อบกพร่องทั้งหมดเหล่านี้ถูกลิดรอนจากตัวบ่งชี้อื่นของการทำกำไร - ให้ผลตอบแทนครบกำหนด อีกอย่างต้องบอกว่าเป็นตัวบ่งชี้นี้ที่ประดิษฐานไว้ใน IFRS 39 สำหรับการคำนวณ มูลค่ายุติธรรมตราสารหนี้ หลังจาก มาตรฐานสากลแนวทางที่คล้ายคลึงกันถูกนำมาใช้โดยส่วนใหญ่ ระบบชาติ การบัญชีรัฐที่พัฒนาแล้ว

ตัวบ่งชี้นี้เป็นสิ่งที่ดีเพราะไม่เพียงคำนึงถึงรายได้ต่อปีในรูปแบบของรายได้จากการเป็นเจ้าของทรัพย์สิน แต่ยังรวมถึงผลตอบแทนจากหลักทรัพย์ที่ผู้ลงทุนได้รับหรือสูญเสียเนื่องจากส่วนลดที่ได้รับหรือเบี้ยประกันภัยที่จ่ายเมื่อได้มา สินทรัพย์ทางการเงิน. ยิ่งไปกว่านั้น เมื่อพูดถึง การลงทุนระยะยาวส่วนลดหรือเบี้ยประกันภัยดังกล่าวจะตัดจำหน่ายตลอดอายุของหลักประกันจนครบกำหนด วิธีนี้สะดวกถ้าคุณต้องการคำนวณ พูด ผลตอบแทนระยะยาวในกรณีส่วนใหญ่

เมื่อคำนวณผลตอบแทนจนครบกำหนดผู้ลงทุนจะต้องกำหนดพารามิเตอร์ที่สำคัญเช่นอัตราผลตอบแทนที่ต้องการด้วยตนเอง อัตราผลตอบแทนที่ต้องการคืออัตราของเงินลงทุนซึ่งจากมุมมองของนักลงทุนสามารถชดเชยความเสี่ยงทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนในสินทรัพย์ดังกล่าวได้ ดังนั้นจึงเป็นตัวบ่งชี้นี้ที่กำหนดว่ามีการซื้อขายพันธบัตรที่มีดอกเบี้ยในตลาดในราคาที่ต่ำกว่าหรือสูงกว่ามูลค่าที่ตราไว้ ตัวอย่างเช่น หากอัตราผลตอบแทนที่ต้องการสูงกว่าอัตราคูปองประจำปี นักลงทุนจะพยายามชดเชยส่วนต่างนี้โดยการลดราคาพันธบัตร ในทางกลับกัน หากอัตราผลตอบแทนที่ต้องการต่ำกว่าอัตราคูปองประจำปี นักลงทุนก็เต็มใจที่จะจ่ายเงินให้แก่ผู้ขายหรือผู้ออกพันธบัตรในจำนวนที่เกินมูลค่าหลักทรัพย์ที่ตราไว้

2. การคำนวณผลตอบแทนของหลักทรัพย์นิติบุคคล

1. คำอธิบายสั้น ๆ เกี่ยวกับหลักทรัพย์แบบคลาสสิกและประเภทของรายได้

การแบ่งปันเป็นการประกันถาวรที่รับรองสิทธิ์ของเจ้าของในการแบ่งปันในทรัพย์สิน การร่วมทุนและให้สิทธิในการรับรายได้ส่วนหนึ่งจากกิจกรรม (เงินปันผล) รวมถึงการมีส่วนร่วมในการจัดการวิสาหกิจและทรัพย์สินบางส่วนที่เหลืออยู่หลังจากการชำระบัญชี

หุ้นของบริษัทร่วมทุนมีลักษณะสำคัญดังนี้

1. หุ้นเป็นกรรมสิทธิ์ในทรัพย์สินของบริษัทร่วมทุน

2. หุ้นไม่มีวันครบกำหนด

3. ความรับผิดของเจ้าของหุ้นสำหรับภาระผูกพันของบริษัทร่วมทุนนั้นมีจำกัด นักลงทุนไม่สามารถสูญเสียมากกว่าที่เขาลงทุนในหุ้นของเขา

5. แบ่งและรวมหุ้นได้ (ระหว่างการแยก หุ้นหนึ่งเปลี่ยนเป็นหลายหุ้น ผู้ออกสามารถใช้ทรัพย์สินของหุ้นนี้เพื่อลดการจัดหาหุ้นประเภทนี้ เมื่อแยก ราคาของทุนจดทะเบียนไม่เปลี่ยนแปลง สำหรับ ตัวอย่างเช่น ด้วยมูลค่าที่ตราไว้ 1,000 รูเบิล มีการออกหุ้นใหม่ 4 หุ้น และมูลค่าเล็กน้อยจะกลายเป็น 250 รูเบิล ใบรับรองเก่าจะถูกถอนออกจากผู้ถือหุ้นและออกใบใหม่ ซึ่งบ่งชี้ว่าพวกเขาเป็นเจ้าของหุ้นจำนวนมาก ในระหว่างการควบรวมกิจการ จำนวนหุ้นลดลงซึ่งอาจนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของราคาตลาด)

หุ้นเป็นเอกสารที่เป็นทางการ ดังนั้นจึงต้องมีรายละเอียดที่จำเป็น ได้แก่ ชื่อบริษัทของผู้ออกหลักทรัพย์และที่ตั้ง ชื่อการรักษาความปลอดภัยและหมายเลขซีเรียล วันที่และเลขที่ออก ประเภทของหุ้น (ธรรมดาหรือที่ต้องการ); มูลค่าที่ตราไว้; ชื่อผู้ถือ; ขนาดของกองทุนรับอนุญาต ณ วันที่ออกหุ้น จำนวนหุ้นที่ออก; ระยะเวลาการจ่ายเงินปันผลและอัตราเงินปันผลของหุ้นบุริมสิทธิ ลายมือชื่อของประธานกรรมการบริษัทร่วมทุน สถานที่พิมพ์; รายละเอียดทางไปรษณีย์ของผู้ผลิตความปลอดภัย

ขึ้นอยู่กับขอบเขตของสิทธิ ได้แก่ หุ้นบุริมสิทธิ (prefactions) และหุ้นสามัญ (สามัญ) หุ้นบุริมสิทธิแตกต่างจากหุ้นสามัญตรงที่จำนวนเงินปันผลของหุ้นนั้นคงที่ มีการตกลงกันล่วงหน้า และคิดเป็นอัตราร้อยละของมูลค่าหุ้นที่ระบุ ผู้ถือหุ้นดังกล่าวมีสิทธิในทรัพย์สินภายหลังจากการเรียกร้องของเจ้าหนี้ทุกรายรวมถึงผู้ถือหุ้นกู้ด้วย ที่ หุ้นสามัญเงินปันผลจะจ่ายหลังจากจ่ายเงินปันผลสำหรับหุ้นบุริมสิทธิแล้วเท่านั้น และเจ้าของหุ้นดังกล่าวมีสิทธิในทรัพย์สินหลังจากได้รับความพึงพอใจจากการเรียกร้องของเจ้าหนี้และผู้ถือ prefactions ทั้งหมดแล้ว

ขึ้นอยู่กับลำดับการเป็นเจ้าของหุ้นจะถูกแบ่งออกเป็นจดทะเบียน (เป็นของกฎหมายหรือ ถึงบุคคลและเจ้าของหุ้นถูกป้อนในทะเบียนเจ้าของบริษัทร่วมทุน) และผู้ถือ (โดยไม่ระบุชื่อเจ้าของ) ตามกฎหมายของรัฐบาลกลาง "ในบริษัทร่วมทุน" หุ้นทั้งหมดของบริษัทร่วมทุนได้รับการจดทะเบียนแล้ว การเคลื่อนไหวของการรักษาความปลอดภัยที่ลงทะเบียนแต่ละรายการการดำเนินการใด ๆ กับมันจะถูกบันทึกไว้ในสมุดทะเบียนอย่างเคร่งครัด

พันธบัตรคือหลักทรัพย์ที่รับรองความสัมพันธ์เงินกู้ระหว่างเจ้าของและผู้ออกพันธบัตร

พันธบัตรเป็นหนังสือรับรองหนี้ที่มีองค์ประกอบหลักสองประการ:

ภาระผูกพันของผู้ออกหุ้นกู้คืนให้แก่ผู้ถือพันธบัตรหลังจากครบกำหนดระยะเวลาที่ตกลงกันไว้ตามจำนวนเงินที่ระบุไว้ในชื่อของพันธบัตร

ภาระผูกพันของผู้ออกตราสารหนี้ที่จะต้องจ่ายให้แก่ผู้ถือตราสารหนี้เป็นรายได้คงที่ในรูปแบบร้อยละของมูลค่าที่ตราไว้หรือทรัพย์สินอื่นเทียบเท่า

รายละเอียดหลักของแบบฟอร์มพันธบัตร: ชื่อบริษัทของผู้ออกหลักทรัพย์และที่ตั้ง ชื่อการรักษาความปลอดภัย ชื่อผู้ถือ; หมายเลขซีเรียล; ค่าเล็กน้อย; วันที่ออก; ประเภทของพันธบัตร จำนวนเงินรวมของปัญหา อัตราดอกเบี้ย; เงื่อนไขและขั้นตอนการชำระดอกเบี้ยและเงื่อนไขการไถ่ถอนหุ้นกู้ สถานที่พิมพ์; รายละเอียดทางไปรษณีย์ของผู้ผลิตความปลอดภัยว่างเปล่า

พันธบัตรแบ่งออกเป็น:

สถานะ;

เทศบาล;

นิติบุคคล (สามารถจำนองและไม่จำนอง)

พันธบัตรจำนองเป็นพันธบัตรค้ำประกันโดยทรัพย์สิน พวกเขาสามารถ: จำนอง; ภายใต้การจำนำหลักทรัพย์อื่น (หลักทรัพย์เหล่านี้ถูกโอนไปยังผู้ถือหุ้นกู้ในกรณีที่ไม่ชำระหนี้ในพันธบัตร)

ไม่มีหลักประกัน - พันธบัตรที่ไม่มีหลักประกันในทรัพย์สิน พวกเขาอาจเป็น:

ก) เพิกถอนได้ (อาจเรียกร้องโดยผู้ออกก่อนครบกำหนด);

b) แปลงสภาพ (สามารถแลกเปลี่ยนเป็นหุ้นหรือพันธบัตรประเภทอื่นได้);

c) มีการเปลี่ยนแปลงวันครบกำหนด (เช่น มีสิทธิที่จะชำระคืนก่อนกำหนด);

d) จัดทำดัชนี (ค่าเล็กน้อยของพวกเขาเพิ่มขึ้นตามกฎโดยดัชนีเงินเฟ้อและสามารถเป็นเปอร์เซ็นต์ลอยตัวขึ้นอยู่กับดอกเบี้ยเงินกู้);

จ) ลงทะเบียนแล้ว (มีการรักษาทะเบียนผู้ถือหุ้นกู้ หากพันธบัตรดังกล่าวสูญหาย จะมีการต่ออายุโดยมีค่าธรรมเนียม)

f) ผู้ถือ (ชื่อของเจ้าของไม่ได้ลงทะเบียนโดยผู้ออก, สิทธิของเจ้าของได้รับการฟื้นฟูโดยศาลในลักษณะที่กำหนดโดยกฎหมายขั้นตอนของสหพันธรัฐรัสเซีย; พันธบัตรดังกล่าวมีแผ่นคูปองที่ประกอบด้วยหลายใบ คูปองตามดอกเบี้ยที่จ่าย เมื่อจ่ายดอกเบี้ยครั้งต่อไปเจ้าของพันธบัตรจะแสดงคูปองสำหรับการชำระเงินหนึ่งใบ (คูปองคือคูปองฉีกซึ่งพิมพ์อัตราดอกเบี้ย))

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรจ่ายเป็นดอกเบี้ยคูปองหรือส่วนลด (ต่ำกว่าที่ตราไว้) สำหรับพันธบัตรที่ไม่มีคูปอง สามารถใช้คูปองและส่วนลดได้พร้อมกัน อัตราคูปองซึ่งก็คือเปอร์เซ็นต์ที่กำหนดไว้ล่วงหน้าของมูลค่าที่ตราไว้ซึ่งเจ้าของต้องได้รับกำหนดโดยผู้ออกต่อปี ในเวลาเดียวกัน สามารถชำระอัตราคูปองได้บ่อยขึ้น (ทุกๆ หกเดือน ไตรมาสละครั้ง)

I. ตามวิธีการชำระเงินรายได้มี:

พันธบัตรที่มีรายได้คงที่ กล่าวคือ ดอกเบี้ยที่กำหนดไว้ล่วงหน้าซึ่งคำนวณเป็นส่วนหนึ่งของมูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตร

พันธบัตรดอกเบี้ยลอยตัว - รายได้แตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของอัตราตลาดเงิน

พันธบัตร Zero-coupon (ขายโดยมีส่วนลดสำหรับความลึกใดๆ เทียบกับพาร์และแลกที่พาร์เมื่อครบกำหนด)

สามารถจ่ายดอกเบี้ยพันธบัตรได้ แบบฟอร์มการเงินและในรูปของหลักทรัพย์หรือทรัพย์สิน

พันธบัตรสามารถขายได้ด้วย agio (พรีเมียม) - การจ่ายเงินเกินเมื่อซื้อพันธบัตรเมื่อเปรียบเทียบกับมูลค่าที่ตราไว้และใบสำคัญแสดงสิทธิ - สิทธิในการซื้อหุ้นของ บริษัท จำนวนหนึ่งภายในระยะเวลาที่กำหนดในราคาที่กำหนดไว้ในใบสำคัญแสดงสิทธิ

ผลตอบแทนจากการรักษาความปลอดภัย- อัตราส่วนรายปี รายได้จากการรักษาความปลอดภัยถึง

ของเธอ ราคาตลาด; อัตราผลตอบแทนได้รับ เจ้าของรปภ.

รายได้ต่อปีมาจากการเติบโต อัตราหลักทรัพย์และจำนวนเงิน รายได้(ร้อยละ เงินปันผล) จ่ายเมื่อ หลักทรัพย์. ผลตอบแทนมักจะคำนวณเป็นเปอร์เซ็นต์ต่อปีต่อปี

การคำนวณผลตอบแทนของหลักทรัพย์ช่วยให้คุณเปรียบเทียบได้ ประสิทธิภาพการลงทุนในหลักทรัพย์อย่างมีประสิทธิภาพในการดำเนินงานทางเลือก (เช่น การวางกองทุนบน เงินฝากธนาคารหรือ ผลงาน). สำหรับหลักทรัพย์ประเภทต่างๆ จะคำนวณความสามารถในการทำกำไรประเภทต่างๆ: ให้ผลจนครบกำหนดและ อัตราเงินปันผลตอบแทน. เมื่อคำนวณความสามารถในการทำกำไร เราสามารถพิจารณาถึงความเป็นไปได้ของการนำเงินที่ได้รับไปลงทุนซ้ำ ( ผลผลิตที่มีประสิทธิภาพ).

ผลตอบแทนคูปองของพันธบัตร

แสดงให้นักลงทุนเห็นว่าเขาจะได้รับรายได้เท่าใดหากเขาซื้อพันธบัตรในราคาปกติ อัตราผลตอบแทนจากคูปองของพันธบัตรคำนวณตามสูตรที่ระบุข้างต้น

ผลตอบแทนปัจจุบัน

ให้แนวคิดเกี่ยวกับรายได้ที่นักลงทุนสามารถคาดหวังได้หากเขาซื้อพันธบัตรที่ราคาตลาดปัจจุบัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรปัจจุบันคำนวณโดยใช้สูตรที่เปิดเผยข้างต้น

ผลตอบแทนรวม

ผลตอบแทนของพันธบัตรที่จะครบกำหนดสะท้อนถึงผลกำไรทั้งหมดที่นักลงทุนสามารถคาดหวังได้หากเขาซื้อในราคาปัจจุบันและถือไว้จนกว่าจะสิ้นสุดระยะเวลาหมุนเวียน

มูลค่ายุติธรรมของพันธบัตรคูปองคำนวณได้ดังนี้

อัตราร้อยละคืออัตราการลงทุนทางเลือก n คือครบกำหนด

21. ตัวชี้วัดความสามารถในการทำกำไรของพันธบัตรรัฐบาลไม่มีคูปอง

โดย คูปองศูนย์ ด้วยพันธบัตรผู้ลงทุนจะได้รับรายได้ในรูปแบบของความแตกต่างระหว่างมูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตรและราคาซื้อ

หากเขาถือครองพันธบัตรจนครบกำหนด บริษัทจะจ่ายเงินให้แก่ผู้ลงทุนตามมูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตร คุณสามารถคำนวณผลตอบแทนของพันธบัตรที่ไม่มีคูปองได้โดยใช้สูตรในการคำนวณมูลค่า:

ถ้าเราซื้อพันธบัตรเป็นลูกโซ่ อาร์ รอวันครบกำหนดและรับมูลค่าตราสารหนี้แล้วผลตอบแทนจากการลงทุนของเราเป็นอย่างไร? เมื่อต้องการทำเช่นนี้ คุณต้องหาค่า จี จากสูตรข้างต้น กล่าวคือ

โดยที่ rp คืออัตราผลตอบแทนที่ครบกำหนด (ตัวบ่งชี้ผลตอบแทนที่ได้รับชื่อดังกล่าวเนื่องจากบริษัทจะจ่ายมูลค่าตามที่ระบุของพันธบัตรให้กับนักลงทุนเมื่อมีการไถ่ถอนพันธบัตรเท่านั้น) พี - จำนวนปีที่ครบกำหนด ชม - มูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตร ถู.; R - ราคาตลาดของพันธบัตรถู

ดังที่ได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ พันธบัตรไม่มีคูปองเป็นหลักทรัพย์ระยะสั้นซึ่งตามกฎแล้วจะหมุนเวียนไม่เกินหนึ่งปี ดังนั้น ตัวบ่งชี้ พี - เศษส่วน ในทางปฏิบัติ สำหรับพันธบัตรระยะสั้น มีการใช้วิธีการที่ง่ายกว่าในการคำนวณตัวบ่งชี้ผลตอบแทนจนครบกำหนด:

โดยที่ rn - ยอมให้ครบกำหนด; อาร์ - ราคาพันธบัตรถู.; ฉัน- จำนวนวันนับจากวันที่ซื้อจนถึงวันครบกำหนดของพันธบัตร 365 คือจำนวนวันในหนึ่งปี

เมื่อซื้อพันธบัตรที่ไม่มีคูปอง นักลงทุนไม่จำเป็นต้องถือไว้จนกว่าจะครบกำหนด ถ้าเขาต้องการเงินทุน เขาสามารถขายพันธบัตรในตลาดรองได้ ในกรณีนี้ผลตอบแทนจากการลงทุนของเขาในช่วงเวลาของการถือครองพันธบัตร (Hz) ถูกกำหนดโดยสูตร

ที่ไหน Rp, R „ r - ราคาซื้อและขายพันธบัตรตามลำดับ £ow - จำนวนวันนับจากวันที่ซื้อถึงวันที่ขาย

ในการคำนวณผลตอบแทนของหลักทรัพย์ จำเป็นต้องเปรียบเทียบรายได้ที่ได้รับ (อะนาล็อกของเงินที่มีดอกเบี้ย) กับราคาซื้อ (ผลงานเริ่มต้น) กรณีที่รายได้เต็มตลอดระยะเวลาการจัดเก็บที่ผู้ลงทุนได้รับทั้งในรูปของเงินปันผล (ง) และเนื่องจากส่วนต่างของราคาขาย (C 1) และราคาซื้อ (C 0) ให้นำมาพิจารณา พวกเขาพูดถึงผลตอบแทนทั้งหมด:

จากตำแหน่งของตลาดราคาขายและซื้อโดยนักลงทุนที่กล่าวถึงในคำจำกัดความ (1) ตรงกับราคาซื้อและขายของตลาดคือกับสิ่งที่เรียกว่าในทางปฏิบัติ ตลาดหลักทรัพย์ราคาของความต้องการของตลาด (ราคาถาม) และราคาเสนอขายของตลาด (ราคาเสนอซื้อ) ในความเป็นจริงพวกเขาไม่ตรงกัน

โดยการซื้อหลักทรัพย์จากบางส่วนและขายให้กับผู้อื่น ตลาดหุ้น ซึ่งแสดงโดยผู้ค้ามืออาชีพ (ตัวแทนจำหน่าย บริษัทรับชำระ นายหน้า ฯลฯ) เรียกเก็บค่าธรรมเนียมสำหรับบริการตัวกลาง ได้มาจากราคาขายที่เกิน (ถาม) -ราคา) สูงกว่าราคาที่ซื้อ (ราคาเสนอซื้อ) เช่น ซื้อถูกกว่าขาย หากเราคำนึงถึงส่วนต่าง (สเปรด) ของราคาเหล่านี้ (ส่วนต่างราคาเสนอ-ขอ) ในช่วงเวลาเดียวกัน เราก็มาถึงสูตรที่ปรับปรุงอย่างมีประสิทธิภาพ (ผลตอบแทนเต็มจำนวน):

ตรงกันข้ามกับตัวบ่งชี้นี้ ผู้เข้าร่วมตลาดหุ้นใช้คุณลักษณะอื่นอย่างกว้างขวาง - ตัวบ่งชี้ผลตอบแทนปัจจุบัน ซึ่งพิจารณาเฉพาะรายได้ปัจจุบันตามอัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบัน:

สันนิษฐานว่ากำไรของนักลงทุนเกิดขึ้นจากค่าใช้จ่ายของรายได้ปัจจุบันเท่านั้น (จัดทำโดยหลักประกันในการชำระเงินเป็นบางส่วนสำหรับระยะเวลาคงค้าง) และไม่มีรายได้จากการเก็งกำไรจากการขายต่อที่เป็นไปได้

ดังนั้น สำหรับพันธบัตรที่ซื้อโดยมีส่วนลด ตัวอย่างเช่น สำหรับ GKO รายได้ปัจจุบันจะถูกกำหนดโดยส่วนต่างระหว่างมูลค่าที่ตราไว้กับราคาปัจจุบันในตลาดรอง ในกรณีของพันธบัตรคูปอง รายได้ที่ชำระเป็นคูปอง เมื่อกำหนดรายได้ปัจจุบันของหุ้นจะพิจารณาเฉพาะการจ่ายเงินปันผลเท่านั้น

เครื่องวัดนี้สะดวกสำหรับการประเมินสถานการณ์ปัจจุบันทั้งในหลักทรัพย์ที่หมุนเวียนในตลาดและในมือของผู้ลงทุน (ตัวส่วนของสูตรการคำนวณ (2) ไม่ใช่ราคาซื้อ แต่เป็นอัตราปัจจุบัน)

ในการแก้ปัญหาเฉพาะ กำหนดสูตรสำหรับตัวบ่งชี้ความสามารถในการทำกำไร (1), (2) สำหรับประเภทของหลักทรัพย์ ( หลากหลายชนิดพันธบัตร, หุ้น, สัญญาระยะยาวเป็นต้น) และขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน ระยะเวลาที่พิจารณา การไหลของเงินปันผล เอกสารประกอบการสำหรับผู้ปฏิบัติงาน (พนักงานของสถาบันการลงทุน ตลาดหลักทรัพย์ และผู้เข้าร่วมตลาดอื่นๆ) มักจะนำเสนอการพึ่งพาที่ง่ายขึ้น ซึ่งนำไปสู่การประมาณการคร่าวๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง โดยไม่คำนึงถึงเวลาและความเสี่ยง

หากจำเป็น คุณสามารถคำนึงถึงผลกระทบของภาษีโดยการปรับรายได้สำหรับจำนวนการยกเว้นภาษี เป็นผลให้เรามาถึงตัวชี้วัดความสามารถในการทำกำไรโดยคำนึงถึงการเก็บภาษี:

พันธบัตร

ตราสารหนี้เหล่านี้มีลักษณะดังนี้:

• 1) มูลค่าที่ตราไว้;
• 2) วันครบกำหนด;
• 3) คูปอง กล่าวคือ การจ่ายดอกเบี้ยที่จ่ายเป็นงวดๆ ในช่วงระยะเวลาหมุนเวียนของพันธบัตร

อัตราคูปองของพันธบัตรคำนวณตามมูลค่าที่ตราไว้ โดยไม่คำนึงถึงอัตราตลาดของพันธบัตร:

ในทางปฏิบัติใช้พันธบัตรประเภทต่างๆ:

• · Zero-coupon ซึ่งไม่ได้จ่ายคูปอง แต่จะจ่ายเฉพาะมูลค่าหน้าบัตร ณ เวลาที่ไถ่ถอน (เช่น หลักทรัพย์รัฐบาล - GKO)
• คูปองที่ซื้อและแลกใช้ตามมูลค่าที่ตราไว้ (เช่น OFZ-PK) เป็นต้น
• 1) ให้เราประเมินความสามารถในการทำกำไรในปัจจุบันของการลงทุนในพันธบัตรไม่มีคูปองด้วยมูลค่าที่ตราไว้ของ P และมูลค่าตลาดของ C \u003d 95% เมื่อได้รับสำหรับระยะเวลาที่เหลือทั้งหมดจนถึงวันครบกำหนดเท่ากับ T - ที่นี่ตาม ถึงบทบัญญัติเกี่ยวกับ แลกเปลี่ยนหุ้นอัตราพันธบัตรจะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าที่ตราไว้

แน่นอน ในการคำนวณผลตอบแทนปัจจุบันจนครบกำหนดในอัตราดอกเบี้ยอย่างง่าย คุณควรใช้สูตร:

ดังนั้นหากเหลือเวลาอีก 40 วันจนกว่าจะครบกำหนด ให้ให้ผลตอบแทนปัจจุบัน

สูตรเดียวกันนี้ใช้ได้กับผลตอบแทนจากราคาตำแหน่งบน การประมูลเบื้องต้น. ตัวบ่งชี้ผลตอบแทนที่มีประสิทธิภาพที่ใช้ในตลาด GKO ขึ้นอยู่กับแนวคิดของอัตราที่แท้จริงที่คำนวณโดยใช้สูตรดอกเบี้ยทบต้น:

โดยที่ S(O) - จำนวนเงินที่เบิกจ่าย;

S(T) - จำนวนเงินที่ได้รับภายใต้รูปแบบการชำระเงินใด ๆ

T คือเวลา (ปี) ที่ได้รับรายได้

สำหรับ GKO สามเดือน อัตรานี้บอกเป็นนัยถึงความเป็นไปได้ของการลงทุนซ้ำสี่เท่าของเงินฝากของ C ในตลาดนี้ ดังนั้น ที่ C = 80% จากอัตราส่วน

2) พันธบัตรที่ออกมูลค่า 100,000 รูเบิลโดยมีอัตราคูปอง 8% เป็นระยะเวลา 5 ปีขายในราคาลด 20% จากนั้นสำหรับผู้ถือพันธบัตรที่รับรู้รายได้ในรูปของส่วนลดเมื่อไถ่ถอนโดยผู้ออกหุ้นกู้ตาม (1, 2)

ในตัวอย่างนี้ คุณสามารถประมาณการผลตอบแทนรวมได้แม่นยำยิ่งขึ้น ซึ่งพิจารณามูลค่าเงินที่ไม่เท่ากันที่ผู้ถือพันธบัตรได้รับในปีต่างๆ ในการทำเช่นนี้ จำเป็นต้องคำนวณรายได้ที่นักลงทุนได้รับเมื่อสิ้นสุดระยะเวลาห้าปี ซึ่งเกิดขึ้นจากการคิดดอกเบี้ยจากการรับคูปองต่อเนื่องกัน แทนค่าที่พบในลักษณะนี้เป็นส่วนประกอบของรายได้ห้าปี เรามาถึงลักษณะเฉพาะของตัวบ่งชี้นี้ ตัวอย่างเช่น อัตราดอกเบี้ยสำหรับการจ่ายคูปองเท่ากับ 8% เดียวกัน จากนั้นตามที่เข้าใจง่ายจำนวนเงินสะสมในกระแสการชำระเงินคูปอง

และด้วยเหตุนี้

ในสถานการณ์ที่ผู้ลงทุนได้รับรายได้ในรูปแบบของส่วนต่างระหว่างราคาซื้อกับราคาขายพันธบัตรให้กับผู้ลงทุนรายอื่น ควรพิจารณามูลค่าตลาดที่เพิ่มขึ้นเพื่อเป็นรายได้ให้กับผู้ลงทุน (และลดลงตาม การสูญเสีย). สัมพันธ์กับรายได้นี้กับราคาซื้อ เรามาถึงอัตราผลตอบแทนของธุรกรรมดังกล่าว ตัวอย่างเช่น ผลตอบแทนของ GKO จากตำแหน่งของผู้ขายในการประมูลรองจะคำนวณตามดัชนีผลตอบแทนที่เรียกว่าการประมูล

พันธบัตรที่ไม่มีการไถ่ถอนภาคบังคับพร้อมการจ่ายดอกเบี้ยเป็นงวด (แม้ปีละครั้ง)

รายได้จากพันธบัตรประเภทนี้จะได้รับเฉพาะในรูปของดอกเบี้ยเนื่องจากไม่ควรคำนึงถึงการจ่ายตามมูลค่าที่ตราไว้ในอนาคตที่ไม่แน่นอน

ให้ g เป็นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรประจำปีที่ประกาศไว้

N - ราคาเล็กน้อย (รูเบิล),

C - อัตราการซื้อ (%)

มากำหนดราคาของพันธบัตร (รูเบิล) ผ่านอัตรา (%):

การลงทุน P ให้กระแสรายได้แก่นักลงทุนอย่างไม่สิ้นสุด กล่าวคือ เงินงวดถาวรที่มีเงื่อนไข g x N

หุ้น

ความสามารถในการทำกำไรของการดำเนินงานที่มีหุ้นถูกกำหนดโดย:

• ก) สิทธิในส่วนหนึ่งของกำไรที่จำหน่ายโดยบริษัทร่วมทุน (เงินปันผล)
• b) ความเป็นไปได้ของการขายหุ้นต่อในราคาที่สูงกว่าราคาซื้อ (รายได้เพิ่มเติม)

เงินปันผลเป็นคำที่มาจากภาษาละตินและหมายถึงส่วนหนึ่งของการแบ่ง ในส่วนที่เกี่ยวกับหุ้น นี่คือส่วนแบ่งของกำไรแบบกระจายของบริษัทร่วมทุนที่เป็นส่วนหนึ่งของการหมุนเวียนหนึ่งหุ้น กล่าวคือ ส่วนแบ่งที่วางไว้ เงินปันผลหรือที่เรียกว่ารายได้ปัจจุบัน (เงินปันผล) แสดงเป็นหน่วยเงินแบบสัมบูรณ์:

โดยที่ I D - รายได้เงินปันผล

RP - ขนาดของกำไรแบบกระจายของบริษัทร่วมทุน

ขนาด K - จำนวนหุ้นที่วาง

จำนวนเงินปันผลที่จ่ายขึ้นอยู่กับนโยบายการจ่ายเงินปันผลของบริษัทร่วมทุน (JSC) ซึ่งพิจารณาจากปัจจัยหลายประการ ได้แก่ ตำแหน่งเงินสด แนวโน้มการเติบโต ความมั่นคงของรายได้ ข้อกำหนดด้านทุนการผลิต และชื่อเสียงของการร่วมทุน -บริษัทหุ้น

อัตราส่วนของเงินปันผลต่อราคาที่ระบุของหุ้นซึ่งแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์เรียกว่าอัตราเงินปันผล:

อัตราส่วนของรายได้ปัจจุบันต่อกองทุนที่ลงทุน ซึ่งแสดงเป็นค่าสัมประสิทธิ์หรือเป็นเปอร์เซ็นต์ เรียกว่าความสามารถในการทำกำไรในปัจจุบัน หรืออัตรารายได้ปัจจุบัน และกำหนดลักษณะผลตอบแทนจากการลงทุน:

ในวรรณกรรมแปลในตลาดหลักทรัพย์ บางครั้งอัตรารายได้ในปัจจุบันเรียกว่าเรนดิท และเขียนแทนด้วยตัวอักษรอาร์

นอกจากเงินปันผลแล้ว ปัจจัยสำคัญในการทำกำไรของหุ้นคือความคาดหวังของเจ้าของว่าราคาหุ้นจะเพิ่มขึ้น โดยการขายหุ้นในราคาใหม่เจ้าของจะได้รับรายได้เพิ่มเติม สัมพันธ์กับรายได้เพิ่มเติมกับราคาซื้อหุ้น เราจะได้เปอร์เซ็นต์ - ผลกำไรเพิ่มเติม หรือ อัตราดอกเบี้ย รายได้เสริม:

ตารางที่ 2 นำเสนอระบบตัวบ่งชี้ที่สะท้อนความสามารถในการทำกำไรของหุ้น

ตารางที่ 2 ระบบตัวบ่งชี้ที่แสดงถึงความสามารถในการทำกำไรของหุ้น

ชื่อของตัวชี้วัด
เงินปันผล (รายได้ปัจจุบัน)	จำนวนกำไรจากการจำหน่ายของบริษัทร่วมทุนหนึ่งหุ้นหมุนเวียน
อัตราการจ่ายเงินปันผล	อัตราร้อยละของรายได้ปัจจุบันประจำปี คำนวณเป็นอัตราส่วนของเงินปันผลประจำปีต่อราคาระบุของหุ้น
Rendit (ผลตอบแทนปัจจุบัน อัตรารายได้ปัจจุบัน)	อัตราดอกเบี้ยของรายได้ปัจจุบันประจำปี คำนวณเป็นอัตราส่วนเงินปันผลประจำปีต่อราคาซื้อหุ้น (ทุนที่ลงทุน)
รายได้เพิ่มเติม (เก็งกำไร) หรือส่วนต่างของอัตราแลกเปลี่ยน	ความแตกต่างระหว่างราคาขายและราคาซื้อหุ้น
ผลตอบแทนเพิ่มเติม (เก็งกำไร) หรืออัตรารายได้เพิ่มเติม (เก็งกำไร)	อัตราดอกเบี้ยของรายได้เสริม คำนวณเป็นอัตราส่วนของส่วนต่างของอัตราแลกเปลี่ยนต่อเงินลงทุน
รายได้รวม (สุดท้าย)	จำนวนเงินปันผลและส่วนต่างของอัตราแลกเปลี่ยน
ผลตอบแทนรวม (สุดท้าย) (อัตรารายได้รวมหรือขั้นสุดท้าย)	อัตราดอกเบี้ยของรายได้รวม คำนวณเป็นอัตราส่วนของรายได้รวมต่อเงินลงทุน
เงินปันผลสุทธิ	จำนวนเงินปันผลหลังหักภาษี
รายได้เสริมสุทธิ	จำนวนรายได้เสริมหลังชำระภาษีเงินได้
กำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จสุทธิ	จำนวนรายได้รวมหลังหักภาษี ณ ที่จ่ายสำหรับเงินปันผลและภาษีเงินได้สำหรับรายได้เสริม
ผลตอบแทนสุทธิในปัจจุบัน	อัตราดอกเบี้ยของรายได้ปัจจุบันสุทธิประจำปี คำนวณเป็นอัตราส่วนเงินปันผลสุทธิประจำปีต่อเงินลงทุน
ผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นสุทธิ	อัตราดอกเบี้ยของรายได้เสริมสุทธิ คำนวณเป็นอัตราส่วนของรายได้รวมสุทธิต่อเงินลงทุน
ผลตอบแทนรวมสุทธิ	อัตราดอกเบี้ยของกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จสุทธิ คำนวณเป็นอัตราส่วนของกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จสุทธิต่อทุน
	อัตราภาษีเงินปันผล
	อัตราภาษีเงินได้

เมื่อตัดสินใจซื้อหุ้นในช่วงระยะเวลาหนึ่ง นักลงทุนจำเป็นต้องประเมินความสามารถในการทำกำไรของการดำเนินงาน ในทำนองเดียวกัน เมื่อธุรกรรมเสร็จสิ้น ควรมีการประเมินความสามารถในการทำกำไรจริง ผลตอบแทนจากธุรกรรมหุ้นที่ใช้เวลาหลายปีสามารถคำนวณได้โดยใช้สูตร:

ราคาขายหุ้นอยู่ที่ไหน

ราคาซื้อหุ้น

เงินปันผลเฉลี่ยเป็นเวลา n ปี (หมายถึงค่าเฉลี่ยเลขคณิต);

n คือจำนวนปีตั้งแต่การซื้อจนถึงการขายหุ้น

นักลงทุนซื้อหุ้น 2,000 รูเบิลและขายสามปีต่อมาในราคา 3,000 รูเบิล ในปีแรกเขาได้รับเงินปันผล 100 รูเบิลสำหรับปีที่สอง - 150 รูเบิลสำหรับปีที่สาม - 200 รูเบิล กำหนดความสามารถในการทำกำไรของการดำเนินงานของผู้ฝากเงิน

เงินปันผลเฉลี่ยสำหรับสามปีคือ:

หากการซื้อและขายเกิดขึ้นภายในหนึ่งปี ผลตอบแทนสามารถกำหนดโดยสูตร:

โดยที่ t คือจำนวนวันตั้งแต่ช่วงเวลาที่ซื้อจนถึงช่วงเวลาขายหุ้น

(หากงวดที่แล้วไม่จ่ายปันผลไม่นับรวมในสูตร) ในสูตรข้างต้นเราไม่ได้คำนึงถึงใด ๆ การชำระภาษี,ไม่มีค่าคอมมิชชั่น.