투자 프로젝트: 예, 위험. 투자 프로젝트의 효율성을 평가합니다. 효과적인 투자 프로젝트: 예시, 지표 및 평가 매개변수 투자 프로젝트는 무엇으로 구성됩니까?

054월

안녕하세요! 이 기사에서는 투자 프로젝트에 대해 이야기하겠습니다.

오늘 배울 내용은 다음과 같습니다.

투자 프로젝트란 무엇이며 무엇으로 구성됩니까?
투자 프로젝트를 평가하는 방법
어떤 위험에 직면하게 될까요?

투자 프로젝트 란 무엇입니까?

이론부터 시작해 보겠습니다. 먼저 투자 프로젝트가 무엇인지 정의 해 봅시다.

투자 프로젝트 – 특정 방향의 금융 투자 타당성에 대한 서면 정당화. 여기에는 모든 재무 계산과 계획의 단계적 구현이 포함되는 경우가 가장 많습니다.

투자 프로젝트의 개념에 가장 가까운 의미를 고려할 수 있습니다. 둘 다 다음을 포함합니다 경제적 정당성투자의 타당성.

둘 다 다음을 위해 설계되었습니다.

투자자를 설득하세요.
아이디어를 구현하기 위한 단계별 전략을 수립하세요.

우선 사업 계획과 달리 투자 프로젝트는 잠재적 투자자를 위해 작성된다는 점을 이해해야합니다. 이를 바탕으로 프로젝트의 주요 임무는 투자자에게 수익을 낼 수 있다는 확신을 주는 것입니다. 이것이 바로 컴파일러가 프로젝트에 포함시키는 데 필요하다고 생각하는 모든 문서, 필요한 계산 및 모든 것을 목표로 삼아야 하는 것입니다.

투자 프로젝트 좋은 주제, 이는 자신의 아이디어 정교화, 자신의 계획을 따르려는 의지, 자신의 위험에 대한 인식 등을 받고 싶어하는 사업가의 여러 활동 영역에서 나타납니다. 이것이 바로 투자 프로젝트가 투자자들로부터 특별한 관심을 받는 이유입니다. 그러한 계획을 분석하는 데는 일반적으로 그 이상은 아니더라도 최소 1주일이 소요됩니다.

투자 프로젝트의 구성요소:

사업을 시행하여야 하는 기간
계획된 비용 금액
현금흐름
청산 가치.

이제 투자 프로젝트의 목표에 대해 조금 설명합니다.

투자 프로젝트는 두 가지 주요 목적으로 작성됩니다.

특정 프로젝트의 필요성을 투자자에게 전달. 이 경우 투자자는 개인일 수도 있고 국가일 수도 있습니다. 프로젝트 개발자는 프로젝트를 위해 외부 자금을 유치하려는 도시, 기업, 지역이 될 것입니다.
프로젝트가 성과를 낼 뿐만 아니라 수익도 창출할 수 있도록 하기 위해. 이 옵션은 투자자 자신이 위험을 감수하고 위험을 계산하지 않으면 모든 것을 잃을 수 있기 때문에 투자자 자신에게 더 중요합니다.

모든 프로젝트에는 다음 섹션이 포함됩니다.

프로젝트에 대한 간략한 설명입니다.이 섹션에는 프로젝트의 본질, 즉 투자 금액, 장소 및 이유가 포함됩니다.
프로젝트에 대한 전체 설명입니다.여기에는 시장 분석, 투자가 필요한 제품 또는 서비스에 대한 설명 등 모든 미묘함과 뉘앙스가 설명되어 있습니다.
수학적 계산을 통한 프로젝트의 정당화. 이것은 단지 별도의 섹션이 아니며, 모든 계산은 최대한 현실적이어야 합니다.
결론. 투자가 얼마나 바람직한지에 대한 결론.

이 구조는 대략적인 것입니다. 다양한 유형의 프로젝트에서는 요점이 다를 수 있으며, 가장 중요한 것은 문서가 구독 취소가 아니라 해당 기능을 수행한다는 것입니다. 즉, 자금 투자의 타당성을 확인합니다.

투자 프로젝트의 목적:

투자 대상을 조사합니다.
프로젝트가 얼마나 매력적인지 판단합니다.
재무 지표를 계산하고 분석합니다.
자금 손실 위험을 최소화합니다.
일정 기간 동안 최대의 재정적 수익을 달성하세요.

참가자 및 기능

프로젝트가 성공적으로 실행되려면 참가자를 신중하게 선택해야 합니다.

그 구성은 여러 요인에 의해 결정됩니다.

프로젝트의 미묘함: 특이성, 복잡성 등
고객의 재정적 능력: 필요한 장비, 기계, 재료가 어느 정도 제공됩니까?
프로젝트의 기술적 복잡성 수준.

당신이 준다면 일반적인 정의, 그러면 다음과 같이 들립니다. 프로젝트 참가자는 구현에 참여하거나 결과를 얻는 데 관심이 있는 개인 또는 사람입니다.

참가자가 프로젝트에 얼마나 참여했는지에 따라 참가자는 3개 그룹으로 나뉩니다.

주요 그룹은 프로젝트 개발 및 생성에 참여하는 사람들입니다.
확장 그룹 - 프로젝트 목표 구현에 기여하지만 직접적으로 참여하지는 않는 그룹입니다.
이해관계자는 주요 그룹과 확장 그룹에 영향을 미칠 수 있지만 그들(최종적으로 받게 될 제품의 소비자)과 직접적으로 협력하지는 않는 시민 또는 조직입니다.

모든 투자 프로젝트의 주요 참여자를 자세히 살펴보겠습니다.

창시자– 프로젝트 아이디어의 작성자인 사람. 개시자와 고객이 같은 사람인 경우가 많습니다.
고객– 구현되는 프로젝트에 관심이 있는 법인 또는 자연인. 고객은 구현에 자체 자금을 투자할 뿐만 아니라 외부에서 자금을 유치합니다.
투자자– 프로젝트에 자금을 투자하는 법인 또는 개인. 투자자는 프로젝트 고객이 될 수 있으며, 은행 조직, 다양한 투자 자금등등;
감독자– 프로젝트 개발 및 생성의 핵심 인물입니다. 그 결과에 대한 책임은 바로 그 사람입니다.
팀– 다양한 특정 업무를 수행하고 프로젝트 관리자에게 직접 보고하는 전문가
계약자-즉, 계약자. 업무의 직접적인 실행을 담당합니다.
스폰서– 고객을 대신하여 프로젝트를 감독하는 사람이 관리자의 활동을 통제합니다.
감독 당국– 환경법, 화재 및 위생 표준 준수에 대한 감독을 제공합니다.
라이센스 제공자– 라이센스를 발급하는 기관 또는 조직 다른 종류공장;
공급자– 프로젝트에 재료, 도구 및 운송 수단을 공급하는 조직입니다. 종종 공급자는 계약자입니다.
소비자– 최종 제품을 구매할 사람. 이 참가자 범주는 프로젝트 결과에 대한 수요를 결정합니다.

투자 프로젝트에는 여러 단계가 있습니다.

아이디어의 출현(프로젝트 아이디어가 이제 막 형성되기 시작했습니다)
개발 프로세스(잠재 투자자에게 시연하기 위해 프로젝트가 작성, 계산, 준비됨)
승인 단계(투자자가 프로젝트를 승인하거나 조정을 요청함)
구현 단계(프로젝트에 실제 현금 투입)

그리고 아이디어가 떠오르는 시점부터 프로젝트가 완전히 구현되기까지의 기간을 프로젝트 주기라고 합니다.

유형별 프로젝트 분류는 여러 요소에 따라 달라지며 이러한 프로젝트는 다양한 기준에 따라 다릅니다. 오늘은 기본이라고 할 수 있는 프로젝트 유형을 살펴보겠습니다.

따라서 서로에게 미치는 영향에 따라 다음과 같이 구별됩니다.

서로 보완적입니다.
완전히 독립적입니다. 그 중 하나에 대한 결정은 다른 결정에 영향을 미치지 않습니다.
대안 – 경쟁 프로젝트. 그러한 프로젝트의 예로는 새로운 광물 매장지를 개발하는 과정이 있습니다. 이러한 프로젝트를 실행하면 회사의 자원이 완전히 소진됩니다.

시간별:

장기(5년 이상의 기간에 걸쳐 실행)
단기(최대 3년 이내 시행)
중기.

위험 수준별:

위험함(신기술 개발에 대한 투자)
신뢰할 수 있습니다(정부 기관이 예가 됩니다).

경제에 미치는 영향:

국제적인. 여러 국가가 구현에 참여하고 있습니다.
하나의 기업 규모로 로컬로 운영됩니다. 지역 전체의 경제는 영향을 받지 않습니다.
대규모로 운영됩니다. 즉, 대규모 산업에는 농업, 건설 등이 포함됩니다.

투자 자금 규모별:

작은;
평균;
크기가 큰;
메가 프로젝트.

활동 유형별:

상업용 유형 - 다음 목적으로 개발되었습니다.
사회 유형 - 사회와 사람들의 다양한 문제를 해결하기 위해 개발되었습니다.
환경 방향 - 환경 문제를 해결하기 위해 개발되었습니다.

이러한 유형 외에도 똑같이 중요한 몇 가지 유형을 고려해 볼 가치가 있습니다.

우선 사항

이러한 프로젝트는 자금을 사용하여 주에서 지원됩니다. 연방 예산. 우선순위 프로젝트에는 기계 공학, 군공업 단지, 야금, 항공기 제조, 의학 및 제약 산업 등의 산업에서 구현되는 프로젝트가 포함됩니다.

인터넷 투자 프로젝트

예, 이것들은 실제로 존재하며 참가자들에게 상당한 수입을 가져다줍니다. 가장 눈에 띄는 예는 HYIP(고수익 투자 프로그램)와의 협력 등입니다.

부동산 투자 프로젝트

지금 단계별 지시투자 프로젝트를 만드는 방법에 대해 설명합니다.

1단계. 아이디어 창출

이 단계에서 프로젝트 작성자는 지속적으로 높은 수입을 가져올 수 있는 기회가 있는 모든 가능한 틈새 시장을 연구합니다. 이를 위해서는 사업가가 어느 정도 이해하고 있는 모든 영역을 분석하기 시작해야 합니다.

이를 통해 처음에는 교육에 소요되는 시간을 줄이고, 잘못된 경영 결정으로 인한 실패 위험을 최소화하며, 현장 경험을 바탕으로 업무 프로세스에 직접적인 영향을 미칠 수 있는 기회를 갖게 됩니다.

러시아에는 투자자와 투자 프로젝트 창시자를 통합하는 거래소가 있습니다. 이제 이러한 사이트의 서비스를 이용하는 것이 가장 수익성이 높습니다.

아이디어 선택을 위한 팁:

이해가능성;
수익성;
회수;
소비자의 관심;
고유한 특징이 있습니다.

동시에 아이디어의 독창성이 상식에 어긋나는 선을 넘을 때 바로 그 선이 어디에 있는지 이해해야합니다.

예루살렘 아티초크 생산을 위한 농장 개장
사하라 사막에 태양광 패널을 건설합니다.
도시 트램을 기반으로 한 카페 만들기.

이러한 아이디어는 독창성에 매우 가깝지만 혁신성과는 거리가 멀다. 다른 사람들이 아직 생각해 내지 못한 아이디어가 반드시 실제로 수익성이 있는 것은 아닙니다. 오히려 다른 사람들이 목소리를 내지 않았다는 사실은 그 실행에 과도한 금전적, 물리적 비용이 필요하거나 금전적 이익을 가져오지 못할 것임을 의미합니다.

진정으로 독창적인 아이디어가 수천 개의 더 안정적인 다른 프로젝트를 돌파하는 것은 매우 어렵습니다. 안정적인 프로젝트 외에도 대부분의 프로젝트에 대한 투자 유치의 장애물은 그 특수성입니다. 틈새 시장을 적절하게 선택하고 그 안에서 창조하려면 흥미로운 아이디어, 성공한 사람들의 검증된 아이디어를 사용할 수 있습니다.

동시에, 투자 아이디어를 선택할 때 "성공한 사람들을 보고 똑같이 하라"는 원칙을 사용할 수 있다는 것을 이해해야 합니다. 이 방법은 투자 프로젝트에 대해 다른 아이디어와 동일한 아이디어를 선택해야 한다는 점에서 작동하지 않습니다.

말하는 것이 훨씬 더 정확할 것입니다. 프로젝트를 선택할 때 성공한 사람들과 동일한 결론을 내리십시오. 그들의 경험에 의존하여 분석하고, 경험이 풍부한 동료의 권장 사항에 따라 시장을 연구하면 아이디어가 훨씬 더 자주 구현된다는 것을 알게 될 것입니다.

2단계. 위험 평가

틈새 시장을 선택하는 것부터 위험 평가를 시작합니다. 위험은 생산과 틈새의 두 가지 유형으로 나눌 수 있습니다. 우리는 이전 단락에서 후자에 충분한 주의를 기울였으므로 평가에 문제가 없을 것입니다. 생산 위험의 경우 분석이 더 복잡합니다.

생산 위험을 평가하려면 다음이 필요합니다.

제안된 투자 규모
투자 회수 기간
프로젝트의 최초 출시에 대한 시간 제한
경쟁자 수
제품/서비스의 경쟁력 수준
시장 포화.

이러한 각 지표는 별도로 취할 수 없습니다. 그들은 함께 일해야 합니다. 제안된 투자 규모는 규모에 따라 다릅니다.

집 한 채, 두 채 짓는 소규모 건설회사를 세울 수는 없지만, 대규모 투자로 가족과자 가게를 세울 수는 없다. 또한 투자 규모에 따라 투자자가 프로젝트를 위험한 중견 기업으로 볼 것인지, 아니면 미래에 크고 안정적인 자금을 모을 것인지 결정할 수도 있습니다.

회수 기간은 투자금이 회수되는 데 걸리는 시간입니다. 주요 지표 중 하나입니다. 7~8년 후에야 20%의 수익을 목표로 10~15년 동안 투자하고 싶은 사람은 없습니다. 투자 회수 기간이 짧을수록 위험은 낮아집니다.

프로젝트 실행 속도에도 동일한 상황이 적용됩니다.

제품의 경쟁력과 시장의 포화도는 제품이나 서비스가 시장에 얼마나 독창적인지에 달려 있습니다. 동시에 새로운 제품을 쫓아서는 안됩니다. 그들은 쏘지 않을 수도 있습니다. 최선의 선택– 시간 테스트를 거쳐(시장에 출시된 지 1~2년) 독창적인 프리젠테이션이 있는 제품입니다.

Step 3. 프로젝트 준비 및 승인

이론적인 준비에서 실천으로 옮겨가야 할 때가 옵니다. 이 단계에서 투자 프로젝트를 만들기 시작합니다. 프로젝트 개발은 사업 계획 작성과 유사하므로 좋은 사업 계획에 적용되는 요구 사항도 투자 프로젝트의 특징이 됩니다.

프로젝트가 완료되면 승인을 받아야 합니다. 이를 위해서는 모든 잠재적 투자자에게 이를 제시하고 결론을 내려야 합니다. 투자 계약. 소개 시점에는 당신에게 투자한 것이 성과가 있을 것이라고 비즈니스 상어를 설득하기 위해 당신의 모든 지식과 대중 연설 기술이 필요합니다.

약간의 조언. 투자자들이 물어볼 수 있는 일반적인 질문에 대한 연설과 답변을 미리 준비하세요.

은행의 경우 이외에도 좋은 프로젝트, 견고한 것이 필요합니다. 투자 프로젝트 비용의 20~50%가 소요됩니다.

4단계. 아이디어 구현

여기에서는 모든 것이 간단합니다. 돈을 받았고 아이디어가 종이에 있습니다. 남은 것은 그것을 현실로 만드는 것뿐입니다. 그러나 구현이 어떻게 진행되고 있는지, 언제 예상 이익에 도달할 것인지, 비즈니스가 어떻게 성장하고 있는지 등 투자자에게 정보를 제공하는 것을 잊지 마십시오.

간단한 4단계만 수행하면 되지만 각 단계에는 일주일이 걸릴 수 있습니다. 동시에, 이 지침과 여기에 포함된 작은 팁을 따르면 완벽하게 작동하는 투자 프로젝트를 만들 수 있습니다.

투자 프로젝트의 수학적 평가

투자 프로젝트의 전망을 최적으로 평가할 수 있는 방법입니다. 전문 투자자아직 그것을 알아내지 못했습니다. 동시에 대부분의 프로젝트를 평가할 뿐만 아니라 내부 지표프로젝트: 수익성, 투자 회수 기간, 투자 규모, 수익성 등. 또한 시장 상황, 제품 포화도, 입법 지원 등과 같은 외부 지표도 포함됩니다.

모든 훌륭한 투자자는 어떤 지표가 자신에게 더 중요한지 스스로 결정합니다. 그러나 대부분의 경우 투자자는 프로젝트의 수익성을 평가하기 위해 공식적인 방법을 사용하는 것을 선호합니다.

정착지의 개성을 보여주는 예로 은행을 들 수 있습니다. 차용인의 신용도를 평가하기 위해 각 신용 기관에서 별도로 개발한 공식을 독립적으로 공식화합니다. 이러한 알고리즘이 유사하더라도 잠재적 차용인을 평가하는 데 동일한 접근 방식을 취하는 두 은행을 찾을 수 없습니다.

투자 프로젝트를 올바르게 평가하려면 다음 세 가지 지표를 모니터링해야 합니다.

내부 수익률;
프로젝트 회수 기간
투자의 유동성.

이 지표에 대해 더 자세히 이야기합시다.

내부 수익률

내부수익률은 투자 프로젝트의 잠재력을 분석하는 중요한 지표 중 하나입니다.

그러나 이를 특성화하기 전에 두 가지 개념을 설명해야 합니다.

할인율;
순 현재 가치.

할인율– 자금 조달 속도. 본질적으로 이는 1루블의 자본을 유치하는 데 드는 비용입니다. 을 위한 투자 회사할인율은 대출 이자, 다른 프로젝트에 대한 대체 수익, 은행 예금 등이 될 수 있습니다. 개인의 경우 할인율은 대체 소득이나 인플레이션 금액이 되는 경우가 더 많습니다.

프로젝트의 순 현재 가치– 프로젝트의 실제 수익성에서 비용을 뺀 지표입니다. 할인율을 이용하여 찾을 수 있습니다. 동시에 시간이 지남에 따라 비용이 증가할 것이라는 점을 이해해야 합니다. 현재 우리가 지출하는 100루블 중에서 비용은 3-5년 안에 150루블이 될 것입니다. 이것이 바로 복리 이율 공식을 사용해야 하는 이유입니다. (1+R)의 N승,여기서 r은 할인율입니다.

내부수익률은 이 두 가지 개념과 매우 밀접하게 관련되어 있습니다.

내부 수익률은 프로젝트의 수익률입니다. 즉, 우리의 투자 프로젝트가 어느 수준의 비용으로 손익분기점에 도달할 것인가? 내부 수익률은 투자자가 프로젝트를 비교하기 위해 가장 자주 사용합니다. 투자 자금 조달 비용이 없으면 수익성 지표만 얻을 수 있습니다.

내부수익률 공식:

여기서 n은 기간 수입니다. CFt – 시점 t의 현금 흐름, IRR – 내부 수익률.

결과적으로 IRR이 높을수록 투자 프로젝트의 수익성이 높아집니다. 조달 비용이 드는 차입 자금을 사용하는 경우 IRR은 차입 금리보다 높아야 합니다.

물론, 우리는 여전히 복잡한 수학 공식을 사용할 수 있습니다. 하지만 이를 자체적으로 계산하는 Excel을 사용하는 것이 훨씬 쉽습니다. 이를 담당하는 공식을 영어로는 IRR(XIRR)이라고 하며, 러시아어 현지화에서는 VSD라고 합니다.

이를 사용하려면 아래 표와 같이 비용을 기간으로 나누어야 합니다.

간단한 예:

	프로젝트 A	프로젝트 B
0년	-10 000	— 10 000
일년	3 000	5 000
2 년	2 000	2 000
3년	4 000	2 500
4년	4 500	3 000

IRR 1 프로젝트는 12%와 동일합니다.

프로젝트의 IRR 2는 11%와 같습니다.

따라서 프로젝트 A로 작업하는 것이 더 수익성이 높습니다. 그러나 모금된 자금 비용이 연간 13% 이상이면 두 프로젝트 모두에서 작업하는 것이 수익성이 없을 것입니다.

2016~2017년 실질 인플레이션 수준을 고려하면 연 수익률 10% 이상의 투자 프로젝트가 수익성이 있을 것입니다. 그렇지 않으면 REAL 표시기인플레이션은 모든 이익을 제거하고 마이너스로 전환합니다. 재무 결과.

투자 프로젝트의 회수 기간

프로젝트의 투자 회수 기간은 또한 대부분의 투자자에게 가장 중요한 지표 중 하나입니다. 그 경제적 의미는 다음과 같다.

회수 기간은 받은 금액이 투자한 금액과 같아지는 기간입니다. 즉, 프로젝트가 첫 번째 수익을 내기 시작하는 데 얼마나 걸립니까?

할인율 적용에 따라 두 가지 유형의 투자 회수 기간 계산이 사용됩니다.

단순한;
동적.

쉬운 방법:프로젝트에 투자한 자금이 어느 기간에 완전히 반환되는지 계산하는 것은 매우 쉽습니다.

이 방법의 장점은 단순성입니다. 지표를 계산하거나 추가 베팅을 찾는 등의 작업이 필요하지 않습니다. 귀하의 주요 임무는 서류상에서 손익분기점을 확인하는 것입니다. 이 방법의 단점은 분명합니다. 돈의 감가 상각을 고려하지 않으며 종이에 손익분기점을 유지하는 기간 동안 실제로는 여전히 적자로 남아 있습니다.

동적 방법자금 비용의 지속적인 감소를 고려하여 투자 프로젝트의 투자 회수 기간을보다 정확하게 계산할 수 있습니다.

이 방법의 장점도 분명합니다. 인플레이션율을 할인율로 취하면 우리가 받게 될 실제 금액이 얼마나 되는지 알 수 있습니다. 이를 통해 실제 소득(순 현재 가치)을 예측할 수 있습니다.

앞서 언급했듯이 할인율은 다양한 지표를 사용할 수 있지만 대부분 인플레이션이나 프로젝트 구현 비용이 될 것입니다.

당연히 합리적인 투자자라면 더 많은 것을 고려할 것입니다. 흥미로운 프로젝트높은 수익성에도 불구하고 투자 회수 기간이 짧습니다. 결국 장기 투자는 높은 수익률을 선언하더라도 위험을 증가시키며 이는 특히 투자에서는 용납할 수 없습니다.

리스크와 투자기간(각각 투자회수기간)의 직접적인 관계를 도출하는 것이 가능합니다. 자금을 상환하는 데 시간이 오래 걸릴수록 이익에 영향을 미칠 수 있는 예상치 못한 상황이 더 많이 발생할 수 있습니다.

평소와 마찬가지로 가장 합리적인 투자자로서 은행 경험을 활용하겠습니다.

단기 은행 예금평균 금액의 경우 동일한 금액의 예금보다 3년 이상의 기간 동안 더 신뢰할 수 있는 것으로 간주됩니다. 그렇기 때문에 차용인의 신뢰성 지표 외에도 중요한 기준 중 하나가 용어입니다. 따라서 은행은 이자율을 인상하여 투자 회수 기간을 단축합니다.

투자 프로젝트의 유동성

이는 대부분의 초보자들이 간과하는 지표입니다. 투자 프로젝트의 유동성은 최소한의 비용으로 해당 프로젝트의 지분을 판매할 수 있는 능력입니다. 유동성 비율은 귀하가 프로젝트를 얼마나 쉽게 제거할 수 있는지를 결정합니다. 투자 포트폴리오, 그리고 얼마나 빨리 비용을 회수할 수 있는지.

유동성은 자본의 "가소성"을 담당합니다. 즉, 수익성, 투자 회수 기간 및 자본에 대한 요구 사항을 충족하는 프로젝트를 보면 대부분의 경우 긍정적인 투자 결정을 내립니다. 그러나 상황에 따라 다른 프로젝트(비투자 프로젝트도 포함)에 자금을 조달하고 피하는 데 자금이 필요할 수 있습니다. 투자 활동다른 지역으로.

급격한 축적이 필요한 상황은 여전히 많습니다. 돈의 합. 이를 감안할 때 대부분의 투자자는 유동 자산에 투자하는 것을 선호합니다.

유동 투자는 큰 손실 없이 1~7일 이내에 상당히 빠르게 판매될 수 있는 프로젝트의 지분입니다. 유동성은 스프레드(구매 가격과 판매 가격의 차이)를 통해 계산됩니다.

스프레드는 10-15%를 초과해서는 안 됩니다. 이 경우 투자 프로젝트가 거부될 경우 손실이 발생하므로 비유동적이라고 할 수 있습니다. 그러나 표준 방법을 사용하여 투자 프로젝트의 지분을 판매하는 것은 매우 어리석은 일이므로 특수 플랫폼이나 친숙한 투자자를 참여시켜야 한다는 점을 이해해야 합니다.

투자 프로젝트 계산 방법론

이제 투자 프로젝트 지표 계산에 관한 모든 데이터를 한곳에 수집해 보겠습니다. 첫 번째이자 가장 흥미로운 지표 중 하나는 투자 프로젝트의 내부 수익률입니다. 프로젝트의 수익성과 감당할 수 있는 비용 지표 자체를 확인하기 위해 계산됩니다.

자금 조달에 비용이 든다면 IRR이 더 높아야 합니다. 그렇지 않으면 프로젝트가 수익성이 없게 됩니다.

다음으로 전문 투자자는 투자 프로젝트의 투자 회수 기간을 계산합니다. 동시에 일반적인 투자 회수 기간이 충분히 나타나지 않는다는 점을 이해해야 합니다. 실제 흐름프로젝트 투자를 고려하지 않으며 돈의 감가 상각을 고려하지 않으므로 실제 마감일보다 훨씬 일찍 깨질 수 있습니다. 복잡한 방법을 사용하고 인플레이션을 할인하면 프로젝트가 언제 성과를 낼지, 전혀 성과를 낼지 여부를 확인할 수 있습니다.

그런 다음 프로젝트 지분 매각을 예측하여 프로젝트의 유동성을 평가합니다. 이는 시장과의 상호 작용, 대략적인 지표를 기반으로 한 계산, 회사의 움직임 및 구현된 프로젝트 자체의 예측이 필요하기 때문에 가장 어려운 일입니다.

그러나 이것들은 모두 수학적 지표이므로 일부 투자자에게는 부차적인 중요성만 가집니다. 첫 번째는 투자 프로젝트의 매력에 대한 외부 평가입니다.

그들은 종종 인터넷에 다음과 같은 글을 쓴다. 중요한 지표투자 프로젝트에는 수익성 지수가 있습니다. 이는 프로젝트의 투자와 수입의 비율로 계산됩니다. 또한 일부는 인플레이션으로 수익을 할인하는 것을 선호합니다. 그리고 수익성 지수가 1보다 크면 프로젝트는 성공한 것으로 간주됩니다.

연산의 전체 수학적 의미는 프로젝트의 전체 명목(비실제) 수입이 비용보다 크면 프로젝트에 투자해야 한다는 것입니다. 그러나 동시에 수익성 지수를 사용하여 프로젝트의 대략적인 연간 수익성을 제공하는 것은 어렵습니다.

전망을 평가하는 것은 단순히 불가능합니다. 그렇기 때문에 수익성 지수는 투자자에게 프로젝트의 실제 수익성, 투자 성과 여부 및 금액에 대한 정보를 제공하지 않는 쓸모없는 지표 중 하나입니다.

투자 회수 기간은 거의 동일한 정보를 제공하지만 유일한 차이점은 투자가 언제 회수되는지를 보여 준다는 것입니다.

수익성 지수를 사용하여 프로젝트에 n번째 자금을 투자할 경우 프로젝트가 수익성이 있는지 여부를 결정할 수 있습니다.

예:우리는 10,000 USD를 투자합니다. e. 그리고 프로젝트는 모든 기간에 3000 USD를 가져올 것입니다. 이자형.; 4000달러 이자형; 5000달러 e. 및 3000 cu. e. 결과적으로 간단한 계산을 하면 수익성 지수는 1.5가 됩니다. 4번의 보고 기간 동안 귀하는 명목상 50%의 자금 증가를 받게 됩니다. 그러나 실제로 우리는 이 프로젝트가 그다지 수익성이 높지 않을 것이며 수익성 50%를 안전하게 2로 나눌 수 있다는 것을 알 수 있습니다.

투자 프로젝트의 외부 평가

투자 프로젝트의 외부 평가 - 아이디어의 전망을 측정하고 명시된 디지털 지표가 얼마나 적절한지 분석합니다. 사업가, 특히 초보자는 시장을 잘못 평가하는 경향이 있으며 테스트 없이 특정 틈새 시장이 특정 수입을 창출할 수 있다고 말합니다.

합리적인 투자자라면 이 사업이나 저 사업이 얼마나 성공할지, 어떻게 저항해야 할지, 그리고 일반적으로 프로젝트가 어떻게 수익을 낼지 이해해야 합니다.

더욱이, 투자자 외에도 이러한 모든 질문은 잠재적 차용인이 어떤 방식으로든 답변해야 합니다. 그렇기 때문에 투자 프로젝트를 분석하고 잠재적 투자자의 관심을 끌기 위해 특별히 주의해야 할 5가지 사항을 준비했습니다.

투자자 자신을 위한 프로젝트의 매력 분석

투자자가 가장 먼저 주목하는 것은 투자 프로젝트가 자신에게 얼마나 가까운지입니다.

간단히 말해서, 평생 동안 일한 사람은 거의 없습니다. 건축 산업, 혁신적인 기술에 대한 전망을 평가할 것입니다. 즉, 투자 프로젝트 아이디어에 관심이 있는 사람들 중에서 투자처를 찾는 것이 가장 좋습니다.

투자자, 특히 7~10년 미만 동안 사업에 투자해 온 투자자의 경우, 주요 직업과 인접한 틈새 시장을 선택하는 것이 가장 좋습니다. 건설업에 종사하고 있다면 처음에는 건설회사, 건설업에 투자하고 점차적으로 투자자들과의 인맥을 쌓으며 다른 분야에 대한 지식을 넓혀가는 것이 가장 좋을 것입니다.

이는 모든 투자자가 핵심 사업 이외의 어떤 것도 이해하지 못한다는 의미는 아닙니다. 그들은 이것을 가장 작은 세부 사항까지 이해하고 심지어 첫눈에도 그것이 이륙할지 여부를 평가할 수 있습니다.

틈새시장 전망 평가

여기에서는 틈새 시장의 더 좁은 특이성이 이미 평가되었습니다. 즉, 건설은 넓은 틈새 시장, 턴키 주택입니다 ... 지역은 더 좁습니다.

투자자들이 평가하는 것은 바로 이러한 좁은 전문성의 아이디어이다. 한때 비슷한 길을 걸어왔기 때문에 이 사람들은 도중에 어떤 함정에 직면하게 될지, 시장을 장악하는 것이 얼마나 쉬운지 알고 있습니다. 이 단계는 가장 주관적이며 '기회가 많다' 또는 '모든 것이 바쁘다'로 귀결됩니다.

직접적인 경쟁사와 협력하기

시장 점유율을 어떻게 확보할 것인가는 정말 흥미로운 답변을 줄 수 있는 가장 민감한 질문 중 하나입니다.

귀하의 회사보다 훨씬 오랫동안 존재해 온 직접적인 경쟁업체와의 상호 작용. 소비자가 귀하의 제품을 구매하거나 서비스를 사용하도록 어떻게 유도할 수 있습니까? 대기업과 어떻게 싸울 수 있습니까?

대부분의 경우 투자자들은 이 질문에 대한 답을 대략적으로 알고 있습니다. 그리고 그들의 상식은 사업가의 투자 프로젝트와 거의 맞지 않습니다. 그렇기 때문에 경쟁사의 활동을 분석하여 건전한 아이디어를 제시하는 것이 필요합니다.

가장 쉬운 방법은 경쟁업체가 무엇을 잘못하고 있는지 연구하고 이를 개선하는 것입니다. 이는 클라이언트와 작업할 때 특히 그렇습니다. 귀하의 틈새 시장에 있는 상위 10개 회사를 분석하면 그들이 무엇을 잘못하고 있는지 쉽게 알아낼 수 있습니다.

일부는 제대로 작동하지 않고, 일부는 프로모션에 덜 관심을 기울이고, 다른 일부는 자체 고객을 통한 광고에만 전적으로 의존하고, 일부는 제품에 대해 초과 지불하는 등의 작업을 수행합니다.

물론, 이 모든 것을 그렇게 쉽게 찾을 수는 없을 것입니다. 그러나 전문가와 상담한 후에는 경쟁사의 취약점에 대한 거의 전체 목록을 받게 될 것입니다.

회사는 어떻게 이익을 낼 것인가?

이전의 모든 사항에 대한 분석을 포함해야 하는 가장 모호한 질문입니다. 즉, 틈새 시장이 무엇인지, 제품이 얼마나 특별한지, 경쟁사보다 어떻게 눈에 띄는지, 이 모든 것이 수익을 창출하는 데 어떻게 도움이 되는지 등입니다.

여기서 숫자는 중요한 역할을 합니다. 고객을 유치하는 데 드는 비용이나 고객당 수입, 추가 매출 등이 해당됩니다.

예를 들어, 에 대한 인식 부족 자신의 소득, 중국에서 상품 상인을 데려올 수 있습니다. 오늘날 시장의 현실은 추가 판매를 통해서만 수입을 얻을 수 있는 것과 같습니다. 왜냐하면 고객 유치 비용 + 세금으로 인해 이익이 사라지고 때로는 마이너스로 이어지기 때문입니다. 그러나 대부분은 구매 가격과 판매 가격의 차액만큼 본 판매 수익을 얻을 계획입니다.

수익성 수치를 주의 깊게 연구하십시오. 어떻게 형성될 수 있으며, 품질 저하 없이 비용 항목을 줄이는 것이 가능합니까?

이 4가지 주요 사항을 통해 프로젝트의 전망을 한눈에 평가할 수 있습니다.

투자 프로젝트 모니터링

투자 프로젝트를 모니터링하는 것은 투자자에게 중요한 단계입니다. 자신이 투자한 회사가 어떻게 발전하고 있는지 모니터링해야 합니다.

이 작업은 한 번에 두 방향으로 수행될 수 있습니다.

재무제표
현재 상태.

분석하다 재무제표각 보고 기간 이후에 필요합니다. 즉, 최소한 분기에 한 번입니다. 이를 통해 수익성의 주요 지표, 즉 대부분의 자금이 지출되는 품목과 자본이 어디로 향하는지 모니터링할 수 있습니다.

기업 내 보고 프레임워크 내에서 재무제표를 분석할 수 있습니다(판매, 시장 분석 및 분석가의 기타 활동에 대한 다양한 보고서).

또는 재무 성과 보고서와 같은 게시된 보고서를 사용할 수 있습니다. 연말에 모든 투자자는 특정 기간 동안 기업의 수익성이 어떻게 변했는지 살펴보고 분석해야 합니다. 이것이 바로 재무 성과 보고서가 필요한 이유입니다.

가장 흥미로운 열은 주요 활동으로 인한 수입입니다. 부수입세금 전 이익.

주요 활동으로 인한 수입은 기업의 재무 결과를 반영합니다. 제품이 얼마나 효과적으로 판매되고, 생산이 얼마나 이익이 되는지.

추가 수입(비용)은 이미 경영진의 활동입니다.

추가 수입에는 다음이 포함됩니다:

임차료;
장비 사용;
프로모션 참여 등

즉, 기본 활동에 포함되지 않은 모든 것입니다. 그리고 이 지표는 관리 인력을 특성화하는 데 매우 중요합니다. 추가 활동이 플러스가 되어야 합니다.

보상 여행 경비관리자는 다른 것으로 보상을 받아야 합니다. 추가 비용으로 인해 회사가 지속적으로 이익을 잃을 수는 없습니다.

세금 전 이익은 우리가 모든 세금을 납부하기 전의 재정적 결과입니다. 결과적으로는 살펴봐야 합니다.

그러나 다양한 부서의 보고서를 활용하면 훨씬 더 많은 정보가 제공될 것입니다. 그들은 많은 양의 정보를 가지고 있으며 조직의 재정 상태를 쉽게 예측할 수 있습니다. 때로는 일반 근로자와 중간 관리자가 생산에 관해 말하는 것을 듣는 것이 더 유용할 때도 있습니다. 그들은 투자 타당성에 대해 투자자를 설득하는 데 관심이 있는 최고 관리자보다 훨씬 더 명확한 그림을 제공할 수 있습니다.

투자 프로젝트를 위한 대출

투자 프로젝트에 대한 대출은 다소 미묘하고 민감한 문제입니다. 이 모든 것은 러시아의 강력한 위기 기간이 끝난 후에도 신진 기업가를 충분히 신뢰하지 않는 은행과 관련이 있습니다.

투자 대출

투자 대출은 자금의 장기 투자입니다. 사실 이것은 거액의 자금을 투입하는 것입니다. 장기간이미 존재하는 기업으로

은행은 운영 기업이 이미 결과를 보여주고 그들의 행동을 예측하기 쉽기 때문에 그러한 투자를 기꺼이 수행합니다. 또한 이것은 이미 간단하고 잘 알려진 계획입니다. 계획을 사용하여 회사의 재무 안정성을 분석하고 주요 지표를 계산하고 필요한 단위보다 많으면 대출을 발행하십시오.

위험은 이 경우 최소화됩니다. 신용 기관성과 지표를 기반으로 차용자 분석을 수행합니다. 보고 기간향후 수년간의 재무 상태에 대한 평가를 구성합니다. 또한 미납의 경우 채권자는 기업 지분을 청구하므로 위험도 크게 줄어 듭니다.

따라서 자금 발행 위험이 낮으면 이자율이 눈에 띄게 낮아집니다.

이러한 대출의 용도는 고정 자산 구매, 생산 현대화, 생산 현대화 등입니다.

프로젝트 대출

프로젝트 대출은 투자 프로젝트에 대한 투자입니다. 더욱이, 그러한 경우 차용인은 프로젝트가 실행되는 경우에만 투자 수익을 기대할 수 있기 때문에 은행은 위험의 일부를 부담합니다. 러시아에서 가장 인기 없는 대출 형태 중 하나입니다.

은행은 위험을 최소화하고 차용인이 진지하며 프로젝트를 지원하기 위해 모든 노력을 기울일 것임을 이해하기 위해 자체 자금의 20~50%로 기준을 설정합니다. 자신의 사업을 운영할 자금이 없는 대부분의 신규 이민자들이 제거되는 것은 바로 이 단계입니다.

프로젝트 대출은 프로젝트 실행을 위한 자금의 일부를 보유하면서 은행의 지원을 받기를 원하는 사업가에게 좋습니다. 대부분의 경우 이러한 대출의 목표 방향은 고정 자산 구매입니다. 근무 첫 3~6개월 동안 급여를 지급하기 위해 그러한 대출을 받는 것은 의미가 없습니다.

건설대출

여기에서도 모든 것이 그렇게 단순하지는 않습니다. 한쪽에는 - 좋은 방법투자를 유치하는 반면, 차용자에게는 엄격한 요구 사항이 있습니다.

은행은 시작 후에만 참여하도록 요구합니다. 건설 작업그리고 막대한 자기자금으로 건설 회사. 이래서 건설대출 이용이 불편하고, 건설주식 매각이 더 쉽다. 주거용 건물, 동시에 수익을 얻으며 이는 완료에 사용됩니다.

차용인을 위한 기본 요구 사항:

사업 계획의 가용성
재무 지표 준수
자체 자금의 가용성.

투자 프로젝트 작업 시 위험

투자 활동은 전적으로 위험과 연관되어 있습니다. 국채를 매입하는 것조차 수십 년 동안 대금을 지급받지 못한 사례가 있어 위험한 작업이다. 그렇기 때문에 각 투자자는 투자 프로젝트를 평가할 때 어떤 위험에 의존할지 스스로 선택해야 합니다.

투자 프로젝트의 위험 평가

위험 평가는 각 차용인에 대한 투자 프로젝트 작업을 위한 개별 절차입니다.

프로젝트의 위험도는 다음의 영향을 받습니다.

투자규모
회수 기간;
예상 수익성;
기타 요인

동시에 투자 규모와 투자 회수 기간은 전체 그림을 제공합니다. 재정적 위험. 차용인이 자금을 보유하는 기간이 길고 자금을 상환하는 데 시간이 오래 걸릴수록 미납 가능성이 높아집니다. 결과적으로, 예상 회수 기간이 짧을수록 미납 가능성이 낮아집니다.

수익성 가능성은 가장 논란이 많은 매개변수 중 하나입니다. 투자자와 사업가는 사업에서 얻을 수 있는 수익이 완전히 다릅니다. 그러나 수익성에 따라 프로젝트 자금 조달 결정이 내려질 것입니다. 모든 투자자는 돈을 벌고 싶어하기 때문에 가장 중요한 것은 소득입니다.

그러나 다른 요인도 그만큼 영향을 미칠 수 있습니다. 브랜드 위험, 평판, 경쟁력 등이 있습니다. 성공한 투자자만이 이를 모두 나열하고 함께 일하는 사람들의 특징을 지정할 수 있을 정도로 그 수가 너무 많습니다. 주요한 것은 틈새 시장, 경쟁자, 제품입니다.

결론

투자 프로젝트는 특정 방향의 금융 투자 타당성에 대한 서면 정당화입니다. 여기에는 모든 재무 계산과 계획의 단계적 구현이 포함되는 경우가 가장 많습니다.

투자 프로젝트의 주요 목표는 구현을 위한 자금을 모으는 것입니다. 투자자에게 투자 프로젝트는 사업이 얼마나 유망할지, 투자할 가치가 있는지를 이해하는 방법입니다.

투자 프로젝트를 평가하고 위험을 처리하는 방법에는 여러 가지가 있지만 기본은 수익률, 투자 회수 및 유동성입니다.

시간이 지남에 따라 각 투자자는 스스로 최적의 전략을 선택하게 됩니다.

“투자 프로젝트”라는 용어는 실제 투자만을 의미합니다. 금융 투자구현에 기여할 수 있습니다. 실제 투자투자 프로젝트의 틀 내에서 증권 포트폴리오, 은행 예금에 대한 독립적 유형의 투기 투자로 행동하지만 투자 프로젝트에서는 그렇지 않습니다. 자본 투자의 형태로 수행되는 투자 활동은 임의의 수의 투자 프로젝트의 실행을 나타냅니다.

가장 일반적인 의미에서 투자 프로젝트는 제한된 기간 동안 정해진 프로젝트 예산에 따라 수익을 창출하기 위해 자본을 투자하는 계획입니다. 투자 프로젝트를 실행하려면 미래의 이익을 위해 현재 자금을 포기해야 합니다.

투자 프로젝트는 두 가지 의미로 이해될 수 있습니다.

1) 활동으로서의 투자 프로젝트는 일정 기간 동안 특정 목표를 달성하기 위한 일련의 상호 연관된 활동(일련의 조치)입니다.
2) 문서로서의 투자 프로젝트는 특정 투자 프로젝트를 실행하는 데 필요한 특정 정산, 재정, 조직 및 법적 문서 세트입니다. 연방법에 따르면 이 문서 세트의 가장 큰 구성 요소는 다음과 같습니다.
- - 투자 이행을 위한 실제 조치 설명(사업 계획)
- - 법에 따라 완성된 필수 설계 및 견적 문서 러시아 연방표준, 규범 및 규칙을 확립했습니다.

활동으로서의 투자 프로젝트의 개념은 문서로서의 해석보다 의미 측면에서 프로젝트 분석의 본질에 더 광범위하고 상당 부분 일치합니다.

연방법 "자본 투자 형태로 수행되는 러시아 연방의 투자 활동"에 따르면 투자 프로젝트는 필요한 사항을 포함하여 자본 투자의 경제적 타당성, 규모 및시기에 대한 정당화입니다. 프로젝트 문서, 러시아 법률에 따라 개발되고 승인되었습니다. 정해진 방법으로표준 (규범 및 규칙) 및 투자 조치에 대한 설명.

투자 프로젝트 분류의 기본 특성에 따라 그림 1에 제시된 일부 유형을 구분할 수 있습니다. 3.1.

투자 프로젝트 분류:

나는 서명합니다 - 목적에 따라:

a) 주요 목표가 이익 창출인 상업 프로젝트(가장 일반적이고 수많은):
- - 생산 상업 프로젝트는 성장을 통해 수익을 창출하고(또는) 주요 및 사용 효율성을 높이는 것을 목표로 합니다. 유동 자산기업은 자본 형성 기업으로 분류됩니다.
- - 무역 상업 프로젝트는 제품과 서비스의 구매, 판매, 재판매를 통해 수익을 창출하는 것을 목표로 하며 자본을 형성하지 않습니다.

쌀. 3.1. 투자 프로젝트 유형

모든 유형의 투자 프로젝트 중에서 가장 중요한 것은 산업 상업 프로젝트입니다. 이는 고정 자산의 단순하고 확장된 재생산이라는 자본 투자의 주요 임무를 수행하기 때문입니다. 따라서 산업 상업 투자 프로젝트는 두 가지 기준에 따라 분류됩니다.

1) 투자 규모별 :
- - 하나의 소규모 회사 내에서 실행되는 소규모 프로젝트로서 생산 확대 및 제품 범위 확대 계획을 나타냅니다. 대부분 단기적입니다(위 참조).
- - 중형 프로젝트 - 기존 생산의 재구축 및 기술 재장비를 위한 프로젝트. 이는 모든 프로젝트 자원을 받기 위해 사전 개발된 일정에 따라 단계적으로 구현됩니다. 이는 대부분 중기적으로 분류되지만, 장기(복잡한 산업의 경우)일 수도 있습니다.
- - 대규모 프로젝트 - 근본적으로 새로운 제품 아이디어나 기술을 기반으로 하는 기업 건설을 위한 프로젝트입니다. 새로운 제품과 기술은 혁신적인 투자 프로젝트(위 참조) 구현의 결과이며, 이 건설의 임무는 이러한 혁신을 복제하는 것입니다. 대규모 프로젝트는 당연히 장기적으로만 진행될 수 있습니다.
- - 메가 프로젝트 - 상호 연관되어 있지만 유한한 프로젝트가 많이 포함되어 있는 국제, 주 또는 지역 규모의 목표 투자 프로그램입니다.

국내 문헌에는 중소기업 등에 대한 자본 투자 규모가 정확히 어느 정도인지에 대한 정보가 없습니다. 프로젝트. 미국 실무에서는 소규모 프로젝트를 1,000만~1,500만 달러 상당의 프로젝트로 간주하며, 대규모 프로젝트의 자본 투자 금액은 10억 달러 이상입니다.

2) 목적에 따라 예상되는 자본 투자의 효율성에 따라:
- - 기업의 노동 안전, 환경 오염 제한, 근로자의 노동 및 시민권 준수 등에 대한 법적 요구 사항에 따라 이루어진 "강제" 투자. 해당 투자의 효율성(수익률)이 확립되지 않았습니다.
- - 조직 개선을 통한 생산 효율성 증대를 위한 투자 - 작업 시간의 비생산적인 손실 감소, 보다 엄격한 규범 및 규정 개정, 생산 물류 개선 등 그러한 노력의 효과에 대한 일반화된 기준은 매출액 지표입니다. 유동 자산, 최소 수익률은 6~7%입니다.
- - 생산 위험을 줄이기 위한 투자는 이전 두 사례와 달리 기존 생산이나 조직을 개선하기 위한 것이 아니라 생산 비용을 절감하는 방향으로 변경하는 것입니다. 예를 들어, 언급된 장비 교체 또는 수리에는 작동 에너지 집약도를 줄이는 것이 포함되어야 합니다. 원료의 입고 관리는 절단이나 가공을 위한 보다 경제적인 기술로 보완되어야 합니다. 제품 품질(예: 성능 특성)이 향상되면 재료 소비 등이 감소해야 합니다. 구현되는 활동의 더욱 복잡한 특성으로 인해 최소 이익률은 더 높아서 15%에 달합니다.
- - 소득 증대를 위한 투자는 기존 생산의 다각화 또는 제품의 새로운 시장 개발을 통해 실현됩니다. 최소 이윤율은 20%입니다.
- - 러시아 자본 투자는 새로운 건설과 신기술에 대한 투자이며, 이에 대한 최소 수익률은 25%입니다.
- b) 개발 및 창조를 목표로 하는 과학 및 기술(혁신) 프로젝트 신제품, 기술, 기술. 이러한 프로젝트는 창출된 혁신이 이후에 상용화되는 경우에만 이익을 가져옵니다.
- c) 사회 프로젝트는 상태의 질적 개선을 목표로 합니다. 사회 영역국가(지역) - 의료, 교육, 문화 등. 정부 당국이 시행하는 반면 이전 두 가지 유형의 투자 프로젝트의 시작자는 기업입니다.
- d) 환경 프로젝트는 환경 시설의 건설 또는 환경에 대한 유해한 영향 측면에서 기존 생산 시설의 매개변수 개선을 초래합니다. 기업이 환경 오염에 대한 지불을 줄이는 데 관심이 있고 당국이 이를 개선하는 데 관심이 있는 경우 가능한 민관 파트너십의 전형적인 예입니다.

II 표시 - 관계 정도에 따라:

a) 독립적이고 동시에 별도의 자금 조달 및 구현을 허용하며 구현 결과가 서로 영향을 미치지 않습니다.
b) 대안(상호 배타적, 경쟁적), 즉 예를 들어 동일한 기능을 수행하거나 동일한 금액의 자금을 신청한다는 사실로 인해 동시 구현을 허용하지 않습니다. 일련의 대체 프로젝트 중에서 하나만 구현할 수 있습니다.
c) 보완적(상호 연관), 예를 들어 하나의 투자 프로그램의 틀 내에서 공동으로만 구현될 수 있습니다.

III 표시 - 타이밍별:

a) 최대 3년의 이행 기간을 포함하는 단기
b) 중기(3~5년)
c) 장기(5년 이상).

투자 프로젝트의 개념 및 분류

투자 프로젝트는 필요한 설계 및 견적 문서 준비를 포함하여 경제적(또는 기타, 사회적) 타당성, 투자 규모 및 시기의 정당성과 관련된 투자 구현을 위한 옵션(프로그램)입니다 투자 이행(사업 계획)을 위한 구체적인 실제 조치에 대한 설명. 즉, 투자 프로젝트는 투자자가 지정한 투자 활동의 특정 재정적, 경제적, 생산적 및 사회적 결과를 보장하기 위해 투자 프로세스를 구현하기 위한 일련의 의도, 정당성 및 실제 조치입니다.

에 따라 연방법 1999년 2월 25일자 No. 39-FZ "자본 투자 형태로 수행되는 러시아 연방의 투자 활동" 투자 프로젝트의 경제적 타당성, 규모 및 자본 투자 시기의 정당화(필수 설계 및 개발된 견적 문서 포함) 러시아 연방의 법률과 정당하게 승인된 표준(규범 및 규칙) 및 투자를 위한 실제 조치(사업 계획)에 대한 설명에 따라.

따라서 투자 프로젝트는 자본을 투자하기 위한 실질적인 조치를 수행하려는 의도와 이러한 조치가 계획되고 정당화되는 일련의 문서로 이해되어야 합니다.

투자 프로젝트 실행의 결과로 새로운 기업 설립이나 기존 생산의 기술 재구축에서부터 다양한 종류의 축제나 스포츠 행사 조직에 이르기까지 광범위한 조치를 취할 수 있습니다. 따라서 투자 프로젝트의 결과는 경제적, 사회적 결과가 될 수 있습니다.

투자 프로젝트의 분류는 다양한 분류 기준에 따라 수행될 수 있습니다.

1. 투자 방향과 실행 목표에 따라 투자 프로젝트는 생산, 과학 및 기술(연구), 상업, 금융, 환경 및 사회로 분류될 수 있습니다.

산업 투자 프로젝트의 실행에는 경제의 다양한 부문을 위한 기존 생산 시설의 신규 창출, 확장, 현대화 또는 재건축에 대한 투자가 포함됩니다.

과학 및 기술(연구 및 개발) 투자 프로젝트는 현대의 고효율 기계, 장치, 장비, 장치, 기술 및 기술 프로세스의 개발 및 생성과 관련됩니다. 과학, 기술 및 생산 투자 프로젝트의 개발 및 실행은 종종 서로 관련되어 있습니다. 특히 생산 투자 프로젝트의 실행은 과학 및 기술 프로젝트 실행의 연속이자 필요한 단계일 수 있습니다.

상업 투자 프로젝트의 목적은 부동산, 제품, 상품, 서비스의 구매, 판매 및 재판매, 사용의 결과로 이루어진 투자로부터 이익을 얻는 것입니다. 재산권.

과학, 기술, 산업 및 상업 투자 프로젝트는 상업 투자 프로젝트 실행으로 인한 효과(수입, 이익)가 원천이 될 수 있으므로 서로 관련될 수 있습니다. 재정 보안생산 또는 과학기술 투자 프로젝트.

금융 투자 프로젝트는 유가 증권 및 기타 자산의 취득과 관련되어 있습니다. 금융자산, 지분(주식) 및 채무(채권) 증권 포트폴리오 구성 및 판매, 재정적 의무의 매매, 유가증권 발행 및 판매를 담당합니다.

증권의 투자자, 구매자 및 소유자는 배당금을 받고 금융 자본을 늘립니다. 자본 증자의 원천은 생산 투자 프로젝트의 구현입니다. 또한 금융 투자 프로젝트의 시행으로 인해 금융 순환 분야에서 자본의 재분배가 발생할 수 있습니다. 또한, 투자자는 유가증권 발행 및 판매 프로젝트를 수행하여 생산 투자 프로젝트에 대한 재정 지원 문제를 해결합니다. 금융투자사업의 실시는 생산투자사업의 실시와 직접적으로 관련되며, 중요한 부분.

환경 투자 프로젝트에는 환경 보호 시설을 조성하는 프로젝트가 포함됩니다. 또 다른 옵션은 기존 생산 시설의 매개변수를 개선하거나 유해 물질이 대기로 배출되는 구조를 줄이거나 변경하는 등 자연에 대한 유해한 영향을 줄이기 위한 조치를 구현하는 것입니다.

사회 투자 프로젝트 실행의 결과는 특히 의료, 교육, 문화, 스포츠 등의 상태 개선과 같이 사회적으로 유용한 특정 목표를 달성하는 것입니다.

2. 상호 영향 정도에 따라 투자 프로젝트는 다음과 같이 구분됩니다.

독립 투자 프로젝트는 프로젝트 중 하나를 구현하기로 결정한 것이 다른 구현 결정에 영향을 미치지 않는 프로젝트입니다. 한 프로젝트가 다른 프로젝트와 독립적이려면 두 가지 조건이 충족되어야 합니다.

a) 기술적, 기술적, 재정적,

다른 프로젝트의 구현 승인 여부에 관계없이 하나의 프로젝트를 구현할 수 있는 임시적, 법적 및 기타 기회;

b) 크기와 구조 현금 흐름, 한 프로젝트의 구현으로 예상되는 다른 프로젝트의 구현 승인 또는 거부에 영향을 주어서는 안됩니다.

대체(상호 배타적) 투자 프로젝트는 동시에 시행할 수 없는 프로젝트입니다. 즉, 그 중 하나를 수락한다는 것은 나머지 프로젝트를 실행할 수 없다는 것을 의미합니다(예: 한 곳에 두 개의 교량 건설).

상호보완적 투자사업은 공동으로 추진하는 사업이다. 동시에 보완적인 투자 프로젝트는 두 가지 유형으로 나뉩니다.

a) 다음과 같은 특성을 갖는 보완 프로젝트: 하나의 프로젝트를 채택하면 다른 프로젝트의 수입이 증가합니다.

b) 대체 프로젝트는 다음과 같은 차이점이 있습니다.

새로운 프로젝트의 증가로 인해 기존 프로젝트의 수입이 약간 감소합니다.

3. 투자사업은 시행시기에 따라 구분될 수 있음

다음 그룹으로 분류됩니다:

a) 단기(최대 1년)

b) 중기(1~3년);

c) 장기적(3년 이상).

4. 실행 규모에 따라 투자 프로젝트가 구분됩니다.

다음 유형의 경우:

a) 구현이 상당한 영향을 미치는 글로벌 프로젝트 세계의 경제적, 사회적, 정치적 또는 환경적 상황;

b) 효과적인 국가 경제 프로젝트

국가 전체 또는 지역에 미치는 영향

c) 대규모 영토 실체 또는 경제의 개별 부문을 포괄하는 대규모 프로젝트

d) 투자 프로젝트를 실행하는 기업에 영향을 미치는 지역 프로젝트.

5. 투자 프로젝트 실행 중 현금 흐름 유형(시간 구조)에 따라 프로젝트는 두 그룹으로 나뉩니다.

a) 일반적인 현금 흐름이 있는 프로젝트, 즉 흐름을 갖는

다음 시간 구조는 한 번에 하나씩 또는 순차적으로

이루어진 투자와 그에 따른 긍정적인 현금 흐름;

b) 특별한 현금 흐름이 있는 프로젝트, 즉 투자와 긍정적인 현금흐름이 교대로 나타나는 흐름

어떤 순서로든.

다양한 시간 구조의 현금 흐름의 예가 표에 나와 있습니다. 7.1과 7.2.

투자 프로젝트의 개발 단계

투자 프로젝트를 개발하고 실행하는 과정은 목표가 설정되고 해당 작업이 해결되는 여러 단계, 즉 사전 투자, 투자, 운영(운영 또는 생산이라고도 함) 및 청산(청산-분석) 단계로 구성됩니다.

프로젝트의 첫 번째 단계인 사전 투자에는 다음 단계가 포함됩니다.

a) 투자자의 투자 기회 식별, 검토 가능한 옵션구현;

b) 대체 옵션 및 선택 분석 최선의 선택

조치(즉, 최고의 투자 프로젝트)

c) 투자 결정, 실행 계획 개발

선택한 프로젝트의 구현을 위해.

프로젝트의 두 번째 단계인 투자 단계에는 다음 단계가 포함됩니다. a) 설계;

b) 계약 체결, 인력 모집

c) 투자

d) 생산 시설 건설, 시설 건설,

시운전 작업등등

세 번째 운영 단계(운영, 생산)는 투자 프로젝트의 가장 긴 단계입니다. 투자 대상을 운영하는 동안 계획된 결과가 형성(달성)되고, 이러한 결과는 프로젝트의 지속 또는 종료 측면에서 평가되며, 프로젝트의 효율성을 높이기 위해 필요한 조정이 이루어집니다. 이 단계와 관련된 주요 문제는 제품 생산 및 판매, 현재 비용 조달입니다.

프로젝트의 마지막 네 번째 단계인 청산(청산-분석) 단계는 이전 세 단계만큼 중요합니다. 이 단계에서는 세 가지 작업이 해결됩니다. 첫 번째 작업은 가능한 한 제거하는 것입니다. 부정적인 결과(주로 환경적 성격의) 완료되거나 폐기된 프로젝트. 두 번째 과제는 운전자본의 방출과 생산능력의 재편성이다. 세 번째 과제는 프로젝트 결과, 효율성, 설정 및 달성 목표 준수, 예측 신뢰성, 투자 프로젝트 평가에 적용된 방법의 신뢰성을 분석하고 평가하는 것입니다. 즉, 프로젝트에 대한 사후 감사가 수행됩니다.

해결해야 할 주요 과제

투자 프로젝트 실행의 일환으로

투자를 할 때 투자 프로젝트 실행의 일환으로 투자 활동 주체는 자신의 이익을 추구하면서 다양한 문제를 해결합니다. 이러한 작업 목록은 매우 광범위하므로 기업 규모의 투자 프로젝트를 구현할 때 해결되는 주요 작업을 고려해 보겠습니다.

투자 프로젝트를 효과적으로 수행한 결과, 기업은 고정 자산의 갱신, 질적 개선, 양적 증가를 통해 생산 잠재력을 높이고 생산 및 관리의 기술 수준과 효율성을 높일 수 있습니다. 이러한 방식으로 투자 프로젝트 구현의 첫 번째 주요 작업이 해결됩니다.

투자를 할 때, 프로젝트 실행 중에 발생할 수 있는 불리한 상황의 가능성과 관련된 불확실성이 항상 존재합니다. 제품의 판매량과 가격, 구매한 원자재, 장비, 부품 등의 가격, 투자 규모와 시기 등에 대한 정보가 불완전하거나 부정확하면 투자 실행 시 위험도가 높아집니다. 프로젝트. 시장 환경은 변동성과 예측 불가능성(시장 상황 및 전망의 불확실성)을 특징으로 하며 시장 상황에서 위험은 거의 불가피합니다(이는 무엇보다도 투자에 적용되며 수익은 몇 년 내에 발생할 수 있음). 투자 방향에 대한 결정을 내릴 때 특정 투자 프로젝트를 실행하려면 프로젝트에 대한 포괄적인 분석과 정당화가 필요하므로 투자 위험 정도와 이와 관련된 재정적, 재산 및 기타 손실 가능성을 크게 줄일 수 있습니다. 따라서 투자사업 추진 시 투자위험을 최소화하는 두 번째 문제를 해결할 필요가 있다.

세 번째 과제는 최고의 재무적 수익(재정 생산성)을 달성하는 것입니다. 효율성의 주요 결과 지표 경제 활동투자를 포함하여 기업의 수입은 수입입니다. 소득 창출은 생산 효율성의 발전과 향상을 위한 필수 조건이며, 이는 주로 투자 자본과 그 사용 효율성에 달려 있습니다.

투자 최적화는 네 번째 과제입니다. 이 작업은 최대 투자 수익을 얻는 작업과 직접적으로 관련됩니다. 국내 여러 지역의 다양한 생산 및 경제 활동 영역, 국제 프로젝트 등에서 투자 수익을 얻습니다. 따라서 별도의 생산 및 투자 프로젝트의 효율성을 보장할 뿐만 아니라 지역, 산업 및 국가 전체의 경제 발전에 대한 투자 분배를 최적화하는 것이 특히 중요합니다. 생산과 경영에 있어 국제협력을 고려한다. 고려된 최적화는 경제의 공공 부문뿐만 아니라 대규모 투자, 금융 및 생산 조직에 더 많이 적용됩니다. 다양한 법인 및 개인의 주식 및 투자 수익 증권포트폴리오 구성 정책에 따라 달라집니다.

기업에서 프로젝트를 실행할 때 해결해야 할 다섯 번째 과제는 다음과 같습니다. 재정적 안정그리고 기업의 지불 능력. 대규모 투자 프로젝트를 실행하려면 상당한 기간 동안 상당한 재정 자원을 유용해야 하며, 이는 기업의 지급 능력 감소 및 심지어 파산으로 이어질 수 있습니다. 또한 대규모 투자 프로젝트를 실행할 때 기업은 원칙적으로 차입 자금을 유치하는데, 이는 기업 자산 구조에서 차입 자금의 상당 부분을 차지하므로 향후 재무 안정성이 저하될 수 있습니다. 이와 관련하여, 투자 소스를 형성하고, 대출 조건을 수락하고, 투자 프로젝트의 효율성과 시기를 평가할 때 심층적인 분석을 수행하고 구현의 모든 단계와 단계에서 기업의 재무 안정성을 정확하게 예측하는 것이 필요합니다.

6. 투자 프로젝트 실행을 가속화하는 것은 기업이 해결하는 여섯 번째 과제입니다. 시간 요소는 투자 프로젝트 실행에 있어 특히 중요한 역할을 합니다. 투자 프로젝트의 실행을 가속화하면 실행 중 위험 정도를 크게 줄일 수 있습니다. 투자 프로젝트 실행 시간을 단축하면 제품 생산 및 판매를 가속화하여 투자자가 투자한 재정 자원 및 기타 자본에 대한 수익을 가속화할 수 있습니다. 동시에 대출 및 기타 빌린 자금의 사용 조건이 줄어들고 결과적으로 대출에 대한이자 지불이 줄어 듭니다. 또한, 자산의 원천이 되는 감가상각비와 이익의 축적 추가 개발그리고 생산의 기술적인 개선.

투자 프로젝트 실행의 틀 내에서 해결되는 주요 과제는 서로 연결되어 있으며 일반적으로 투자 활동의 효율성을 높이는 주요 과제를 해결하는 것을 목표로 합니다.

자본 투자(실제 투자)의 효율성 분석 - 투자 프로젝트 평가

투자 프로젝트의 효율성 비교 평가를 위한 방법론적 기반

투자 프로젝트의 효율성에 대한 분석 및 평가는 자금 및 기타 자본 투자를 늘리기 위해 가능한 옵션을 정당화하고 선택하는 과정에서 중심적인 위치를 차지합니다. 투자자에게 다음을 제공하는 경우 자본 투자 옵션의 구현이 허용됩니다.

투자된 현금 및 기타 자본의 회수;

투자자가 원하는 수준보다 낮지 않은 투자 수익을 보장하는 이익을 얻습니다.

투자자가 허용하는 기간 내에 투자 수익을 얻습니다.

자본 투자의 결과는 새로운 기업, 생산 시설의 창설 또는 현대화, 기술 재장비 및 그곳에서 생산된 상품, 제품 및 서비스의 판매일 수 있습니다.

투자 시 경제적(또는 사회적) 결과 달성 가능성을 결정하는 것은 특정 투자 프로젝트를 평가하는 주요 작업입니다. 이 작업은 투자와 관련된 의사결정에 있어 어렵고 중요한 단계이며, 이는 다음과 같은 상황으로 인해 더욱 악화됩니다. 첫째, 투자는 신규 기업 설립 시 일회성으로 이루어질 수 있으며, 기존 기업의 재투자 과정과 생산 다각화 과정으로 기존 기업의 생산 및 경제 활동 시행 전반에 걸쳐 여러 차례 반복될 수 있다. 둘째, 실제 투자 투자 프로젝트를 실행하는 데 소요되는 시간(보통 1년 이상)으로 인해 투자 결과를 얻는 것은 본질적으로 확률적이며 다양한 유형의 위험에 영향을 받을 수 있습니다. 셋째, 실제 투자 프로젝트의 시행 기간으로 인해 시행 과정에서 외부 경제 환경의 변화(특히, 세금 제도, 국가의 재정 및 신용 정책, 차입 조건, 인플레이션, 개별 상품 및 작업(서비스) 가격 변동 등). 결과적으로, 이러한 상황은 실제 투자 결과가 계산 및 예측 결과와 크게 다를 수 있습니다. 따라서 합리적(최적)으로 정당한 투자 프로젝트를 평가하고 선택하는 데 상당한 관심이 집중됩니다.

투자 프로젝트의 개발 및 구현에 대한 투자 사용의 효율성 평가를 규제하는 주요 문서는 다음과 같습니다. 지침 1999년 6월 21일 러시아 연방 경제부, 러시아 재무부 및 러시아 국가 건설위원회의 승인을 받은 투자 프로젝트의 효율성 평가에 관한 것입니다.

평가중 상업적 효율성프로젝트는 비율을 결정하는 것으로 이해됩니다 재정적 비용특정 프로젝트 참가자에게 필요한 수익률을 제공하는 결과. 모든 경우에 프로젝트의 효율성을 평가할 때 향후 비용 및 결과에 대한 평가는 일반적으로 계산 기간이라고 하는 특정 시간 간격으로 수행됩니다. 계산 범위의 값은 다음 사항을 고려하여 고려됩니다.

대상(투자 프로젝트)의 생성, 운영 및 (필요한 경우) 청산 기간

주요 공정 장비의 표준 서비스 수명;

본 투자 프로젝트와 관련된 특정 현금 흐름 특성(수익률 등)을 달성합니다.

투자자 요구 사항 및 선호도.

계산기간은 연 단위로 측정되며, 프로젝트의 경제성을 계산할 때 계산단계로 나누어진다. 각 단계는 1개월, 분기 또는 1년 단위로 측정할 수 있습니다.

투자 프로젝트의 효율성을 평가하기 위한 방법론적 기초는 비용과 구현 결과의 정의와 비율입니다. 다른 사람에게 요소경제적 효율성을 평가할 때 고려가 필요한 는 효율성 지표를 계산할 때 얻은 결과와 발생한 비용을 할인(현재로 가져옴)하는 것입니다.

투자 프로젝트의 성과 지표를 결정할 때 제품, 작업(서비스) 및 소비된 자원에 대한 기본, 예측 및 추정 가격을 사용할 수 있습니다. 원칙적으로 효율성 지표의 계산은 프로젝트 시작일의 가격을 기준으로 수행되므로 소비된 자원 및 제조된 제품(작업, 서비스)의 비용도 프로젝트 시작일의 기준 가격으로 결정됩니다. 투자 프로젝트. 모든 유형의 가격은 루블 또는 외화 보유.

투자 결정을 내리는 기본 원칙

투자 프로젝트의 실행에는 투자자가 미래의 이익을 기대하면서 오늘 돈을 포기하는 것이 포함됩니다. 또한 원칙적으로 투자 후 1년 이내에 수익을 얻을 수 있을 것으로 예상해야 합니다.

실제 투자(자본 투자)의 대상은 부동산, 사업, 기계 및 장비, 건물, 땅, 천연 자원.

투자 프로젝트는 기술적 타당성, 법적 타당성, 환경 안전성, 경제성 등을 1차적으로 평가하는데, 이는 해당 프로젝트에서 발생한 이익과 이에 소요된 총 비용을 비교한 결과 수익성(수익률)으로 이해됩니다. 프로젝트.

당연하게도 수락할 때 투자 결정투자 프로젝트를 선택할 때 기술적으로 실현 가능하고 법적으로 건전하며 환경 친화적이고 경제적으로 가장 효율적인 프로젝트가 우선적으로 고려됩니다.

분명히 여러 프로젝트가 있으면 동일한 금액의 수입을 얻을 수 있지만 이러한 프로젝트의 구현에는 다른 비용이 필요할 수 있으므로 효과가 다를 수 있습니다. 투자 프로젝트의 효율성을 평가할 때 다양한 유형의 위험(비즈니스, 금융 등)의 정도도 고려해야 합니다.

투자 프로젝트의 효율성을 분석할 때 주요 작업은 프로젝트 실행 중에 생성(예측)되는 미래 현금 흐름을 계산하는 것입니다.

투자 프로젝트 실행 중에 얻은 현금 흐름만이 투자 프로젝트의 투자 수익을 보장할 수 있습니다. 따라서 투자 프로젝트의 효율성을 분석하는 주요 핵심 요소는 이익이 아닌 현금 흐름입니다. 즉, 투자 프로젝트의 효율성 분석은 해당 프로젝트의 실행 결과로 생성되는 현금 흐름에 대한 연구를 기반으로 해야 합니다.

투자 프로젝트 분석 및 평가 시 기본 가정

투자 프로젝트를 분석할 때 특정 가정과 가정이 이루어집니다. 각 투자 프로젝트는 (상관) 현금 흐름(CF)과 연관되어 있으며, 그 요소는 현금의 순 유출 또는 순 유입을 나타냅니다. 순 유출은 전류 초과를 의미합니다. 현금 비용현재 현금 유입에 대한 프로젝트의 경우(반대 비율의 경우 순 유입이 있음) 한 번에 또는 여러 기간에 걸쳐 투자한 후 현금이 유입되는 현금 흐름을 보통이라고 합니다. 자금 유입과 유출이 순서에 관계없이 번갈아 나타나는 경우 현금 흐름을 특별하다고 합니다.

대부분의 경우 분석은 연도별로 수행되지만 이러한 제한은 필수 사항은 아니며 모든 기간(월, 분기, 연도 등)의 동일한 기간에 걸쳐 수행할 수 있습니다. 그러나 동시에 현금흐름요소의 가치의 비교가능성을 기억할 필요가 있다. 이자율(할인 및 인플레이션율) 및 기간.

모든 투자는 프로젝트 첫 해 이전 연도 말에 이루어지는 것으로 가정합니다. 그러나 원칙적으로는 이후 몇 년에 걸쳐 이루어질 수 있으며, 추가로 균등하게 투자할 수도 있습니다.

또한 자금의 유입(유출)은 다음 연도(기간)말을 의미한다고 가정한다. 동시에 시간이 지남에 따라 자금 분배(균일 또는 기타)의 효과를 고려하는 것은 매우 간단합니다.

투자 프로젝트의 효율성 평가

투자 프로젝트의 비용은 특정 투자자의 가치입니다. 투자 프로젝트의 비용은 투자자 개인의 편향된 투자 요구 사항에 따라 결정됩니다. 투자 프로젝트의 사업에 돈을 투자하는 투자자는 투자 자본에 대한 수익과 함께 투자 자본에 대한 이익도 얻으려고 노력합니다. 따라서 투자 프로젝트의 비용은 투자자가 기대하는 소득, 투자자가 요구하는 투자 수익 및 구체적인 자본 비율을 기준으로 계산됩니다.

투자 프로젝트는 투자 시장 상황, 투자 상태 등 다양한 요소를 기반으로 평가할 수 있습니다. 금융 시장, 지정학적 요인 등 그러나 실제로는 프로젝트의 투자 매력을 결정하는 보편적인 방법이 있으며, 이는 특정 프로젝트에 투자하는 것이 수익성이 있는지 없는지에 대한 공식적인 답변을 제공합니다. 여러 옵션 중에서 선택합니다. 투자 매력을 평가하는 문제는 프로젝트에 대한 예상 투자와 그 사용으로 인한 수입 흐름을 분석하는 것입니다.

전제조건자본의 편리한 투자, 투자 프로젝트 실행 기간 동안 초기(또는 충분히 긴 기간 동안) 투자 비용을 상환하기에 충분한 현금 영수증 형태로 향후 수익을 얻습니다.

투자 프로젝트의 매력을 판단하려면 4가지 주요 구성 요소(3가지 비용 및 1회)를 고려해야 합니다. 첫 번째 구성 요소는 초기 비용, 투자, 투자 자본(투자 자본, 1C)의 양입니다. 두 번째 구성 요소는 경제(영업) 활동(영업 현금 흐름, CF)(미래 가치, FV)에서 미래 현금 수령 형태의 잠재적 이익입니다. 세 번째 구성 요소는 투자의 경제적 수명입니다. 투자 프로젝트가 수익을 창출하는 기간(경제 수명 N년) 네 번째 구성 요소는 경제 기간 말에 자본이 방출되는 것입니다. 수명주기프로젝트의 투자 청산(잔여) 가치(역가치 RV).

투자 프로젝트의 경제적 효율성을 평가하는 기준은 투자 프로젝트의 재무 프로필을 사용하여 명확하게 반영됩니다(그림 8.1).

할인된 현금흐름(PV)

투자의 효율성을 분석하는 데 사용되는 방법은 화폐 가치의 시간적 측면을 고려하는지 여부에 따라 두 가지 그룹으로 나눌 수 있습니다.

시간에 따른 화폐 가치의 의존성을 고려하지 않는 단순하거나 정적 방법. 이러한 방법을 사용하면 대략적인 결과만 얻을 수 있으며 프로젝트의 명시적인 평가 또는 개별 기간에 걸쳐 현금 흐름이 상대적으로 균일하게 분포된 단기 프로젝트의 평가에만 사용할 수 있습니다.

돈의 시간 의존성을 고려하고 서로 다른 시간에 소득과 지출을 할인하는 절차를 사용하여 이를 비교 가능한 형태, 즉 경제적 가치 측면에서 동일성 조건으로 만드는 동적 방법 초기 기간.

비교평가투자 프로젝트는 주로 다음과 같은 동적 지표(평가 기준)를 사용하여 수행됩니다.

순현재가치(투자 프로젝트의 순현재가치 또는 적분 효과)

수익성 지수 또는 수익성 지수;

내부 투자 수익률;

투자 회수 기간.

투자 프로젝트의 순현재가치를 계산하는 방법

투자의 전체적인 경제적 효과는 순현재가치(순현재가치) NPV에 의해 결정됩니다. 순현재(현재, 오늘) 가치는 투자 과정의 절대적인 결과를 나타냅니다. 투자 프로젝트의 경제적 매력은 다음 표현에 의해 결정됩니다.

;=0 K1 + H *=1 VI + "J

여기서 ICj는 / 값과 동일한 평균 수준의 예상 인플레이션율로 y"번째 해에 M년 동안 수행된 투자(투자 자본)의 가치이고, FVk는 연간 소득(현금 흐름)의 가치입니다. N년 동안 k년 이내에 투자 프로젝트를 실행한 결과로 생성된 r 할인율 분석된 시간 간격의 r 할인율 RVg 프로젝트의 현재 청산 가치(회귀) 영점은 첫 번째 투자를 하는 경우, 그러나 할인 절차를 사용하여 감소 시점(미래 금전적 가치가 감소하고 다시 계산되는 현재 순간), 다른 시점을 가정할 수 있습니다.

순 현재 가치를 계산하는 공식에는 다음 참고 사항이 필요합니다.

연도별 소득을 예측할 때 특정 프로젝트와 연관될 수 있는 모든 유형의 소득을 고려할 필요가 있습니다. 따라서 프로젝트 종료 시 장비 청산 가치 또는 운전 자본 일부 방출 형태로 자금을 받을 계획인 경우 해당 기간의 소득으로 간주되어야 합니다. 또한, 이번 투자 프로젝트로 인해 해당 사업이 향후 창출하게 될 수입원의 '반향 효과'도 고려할 필요가 있다. 이러한 모든 요소를 고려한 청산 가치는 Gordon 공식을 사용하여 계산됩니다.

RV CFlN+» 1 (8.2) r-g (+ r)N

여기서 N은 특정 프로젝트를 평가할 때 예측 기간(프로젝트의 예상 기간)입니다. CFfN+I) 프로젝트 완료 연도 다음 해의 현금 흐름; g 장기 현금 흐름 증가율. Gordon 모델에 따른 프로젝트의 최종 비용은 프로젝트 완료 시점에 결정되므로 이 비용도 이 순간부터 할인되어야 합니다.

Gordon 모델을 사용하는 경우 다음과 같은 몇 가지 제한 조건을 충족해야 합니다. 1) 현금 흐름의 증가율이 안정적이어야 합니다. 2) 예측 후 기간의 자본 투자는 감가상각비와 동일해야 합니다. 3) 현금흐름의 증가율은 할인율을 초과해서는 안 된다.

투자 프로젝트 실행 기간이 시작될 때 투자가 한 번 이루어진 경우 투자 현금 흐름 구성 요소의 총액에는 1C0이라는 항이 남고 공식 (8.1)은 다음과 같은 형식을 취합니다.

NPV= -1С, + + RV0. (8-3)

식 (8.3)은 표현 (8.3)의 용어 1С0의 아래 첨자가 생략되고 값 1С가 지정된 경우 투자 현금 흐름에 두 개 이상의 용어가 포함된 경우에도 적합합니다.

현금 흐름을 할인하는 순간 연말이 아닌 연말을 선택하면 순 현재 가치 계산의 정확성을 높일 수 있습니다. (이는 투자 프로젝트가 지속적으로 소득을 창출한다는 사실을 고려합니다. 계산 기간이 끝나면). 그러면 순 현재 가치를 계산하는 공식은 다음과 같은 형식을 취합니다.

NPV=-YJ-, +t rVkkn,+RV0. (8.5)

피트 0+0" tr(i+r)*-°"5

또한 정상적인 조건에서의 투자는 각 청구 기간이 시작될 때 충동적으로 수행된다는 점을 고려합니다. 투자가 연속적으로(충동적이지 않게) 이루어지고 j년 동안 거의 일정한 속도로 이루어지면 마지막 표현식이 다소 변경됩니다.

XPV= -У LTr + У * + RV0. (8-6)

의사결정을 위해 npv 기준을 사용하는 논리는 분명합니다. 비용이 npv > O이면 npv인 경우 프로젝트가 수락되어야 합니다.< 0 -отвергнуть, если npv = О, то проект ни прибыльный, ни убыточный. Положительное значение npv отражает величину дохода, который получит инвестор сверх требуемого уровня. Следует особо прокомментировать ситуацию, когда величина npv инвестиционного проекта равна нулю. В этом случае инвестор обеспечит возврат вложенного капитала, достигнув требуемого уровня доходности вложенного капитала (который задается ставкой дисконтирования). В случае реализации такого проекта благосостояние инвестора не изменится, однако объемы производства возрастут. Поскольку часто увеличение производственного потенциала предприятия оценивается положительно, проект все же принимается к реализации.

순현재가치의 절대값은 두 가지 유형의 매개변수에 따라 달라집니다. 첫 번째는 생산 프로세스(더 많은 제품, 더 많은 수익, 더 낮은 비용, 더 높은 이익 등)에 의해 결정되기 때문에 투자 프로세스를 객관적으로 특성화합니다. 두 번째 유형에는 주관적 매개변수 비교율(할인율)이 포함됩니다. 이 베팅의 가치는 선택, 투자자, 분석가의 주관적인 판단의 결과입니다. 값은 조건부이며 npv 지표는 고려 중인 프로젝트 채택 시 기업의 경제적 잠재력 변화에 대한 예측 평가를 반영합니다. 이 때문에 투자 프로젝트를 분석할 때 하나의 할인율이 아닌 특정 금리 간격에 대한 npv를 결정하는 것이 좋습니다.

순현재가치의 속성을 고려할 때, 또 하나의 속성에 주목할 필요가 있다. 요점은 그럴 때 높은 레벨시간적으로 먼 소득에 대한 할인율은 npv 가치에 거의 영향을 미치지 않습니다. 이로 인해 투자 회수 기간이 다른 프로젝트는 최종 경제적 효과 측면에서 거의 동일한 것으로 판명될 수 있습니다.

순현재가치 지표는 가산성의 중요한 속성을 가지고 있습니다. 다양한 프로젝트의 npv를 요약할 수 있습니다. 이는 이 기준을 다른 모든 기준과 구별하고 투자 프로젝트를 분석하고 선택할 때 주요 기준으로 사용할 수 있게 하는 매우 중요한 속성입니다.

순 현재 가치 기준을 사용할 때 발생하는 일반적인 오류

순현재가치 기준에 따라 투자 프로젝트를 평가할 때 다음과 같은 두 가지 일반적인 실수를 저지르는 경우가 많습니다.

1. 투자 금액은 때때로 그렇듯이 r 값이 아니라 예상 인플레이션율/평균(투자 프로젝트 수명 동안) 수준과 동일한 할인율로 현재 순간(할인)으로 가져와야 합니다. 투자 분석가가 수행했습니다. /와 같은 할인율을 선택하는 이유는 투자자(의식적이고 책임감 있게 공정한 투자 게임을 하는)의 경우 미래 투자 비용의 가치("미래 돈이 현재 돈보다 저렴하다"는 원칙에 따라)가 현재 규모는 인플레이션으로 인해 감소합니다. 할인율 r을 구성할 때 다양한 유형의 위험에 대한 기타 구성요소가 고려되며, 이를 기준으로 값(투자 프로젝트 실행의 결과로 생성된 연간 소득 값)이 다시 계산됩니다. 투자자의 이익과 책임은 무엇보다도 합의된 조건과 합의된 금액 내에서 자본 투자를 무위험으로 제공함으로써 투자 의무를 정확하게 이행하는 데 있습니다. 그렇지 않으면 처음에 고려, 분석 및 구현을 위해 승인된 프로젝트가 아닌 완전히 다른 투자 프로젝트에 대해 이야기하게 될 것입니다. 즉, 이 경우 특정 투자자에 대한 투자 확률은 1과 같아야 합니다(위험은 0입니다). 물론, 예상 현금소득을 받을 확률은 1보다 작습니다(할인율을 구성할 때 고려되는 위험이 낮을수록 위험도 높아집니다).

2. 교과서와 투자 프로젝트의 분석 및 평가(현금흐름할인법을 사용할 때)에서 흔히 발견되는 특징적인 오류에 대해서도 경고할 필요가 있습니다.

kov(부동산 평가 이론) 가변 할인율을 사용한 잘못된 할인, 즉 이 값이 해마다(기간마다) 변경되는 경우: r, r2,-, rN; i0, ih i2,/^ 해당 공식은 잘못된 형식으로 변환됩니다.

동시에, 공식 (8.7)에 따른 계산은 특정 연도에 해당하는 화폐 가치의 할인이 올해부터 일종의 감소 지점(우리의 경우 0으로)까지 즉시 발생한다고 가정한다는 것이 명백합니다. 점프, 모든 중간 학년을 우회하는 것은 불가능합니다. 이 접근법의 결과는 다음과 같습니다. 심각한 오류계산 시 매년 할인율(인플레이션 지수)의 차이가 클수록 커집니다.

다음 계산 비율이 정확합니다.

NPV=-IC0~^ ... ^ +

0 1+1, (і+і,)(і+/2) (i+ai+i2)...(i+i)

L + 2 + _ + N _ (g8)

1 + (l + /i)(l + r2) (l + r,)a + r2)...(l + rw)

따라서 할인율 r의 값이 일정하지 않은 경우(기간마다 변경됨) N 기간에 대한 투자 프로젝트의 현금 흐름의 현재 가치는 다음과 같이 결정됩니다. 일반적인 견해합계뿐만 아니라 곱도 포함하는 관계에서:

NPV = -/C + 2, (8.9)

여기서 + g,) = (1 + g,) x (1 + g2)x...x(1 + g);

G; 숫자가 /인 기간의 할인율입니다.

매년 가변 인플레이션율을 가정하는 경우에도 마찬가지입니다.

이 표현에서 해마다 시간 화살표를 따라 순차적 전환(및 그에 따른 할인)은 1년부터 인접한 연도 등으로, 0(초기) 순간까지 순차적으로 발생합니다. 미래에서 현재로 '점프'하지 않고, 사이의 세월을 우회합니다.

투자 프로젝트의 순 현재 가치를 계산하는 예

예제 8.1. 다음 데이터를 특징으로 하는 투자 프로젝트의 순 현재 가치를 계산해 보겠습니다. 프로젝트 기간 3년, 청산 가치 20,000루블, 예상 인플레이션 지수 10%. 현금 흐름 및 투자 가치 (해당 연도 말 기준)가 표에 나와 있습니다. 8.1.

1 + 0,1 1 + 0,15 (1+0,15)0 + 0,13) (1 + 0,15)(1+ 0,13)(1 + 0,12)

100 36,4+43,5 + 53,9 + 55,0+13,7 = 29,7.

(1 + 0,15)0 + 0,13)0 + 0,12)

따라서 이 투자 프로젝트의 순 현재 가치는 29.7,000 루블입니다.

예제 8.2. 2000년 1월 1일 현재 투자 프로젝트의 순 현재 가치를 계산해 보겠습니다. 이 데이터의 특징은 다음과 같습니다: 프로젝트 기간은 3년, 청산 가치는 0, 예상 인플레이션 지수는 11%, 자본 비용은 14%입니다. 현금 흐름 및 투자 가치 (해당 연도 전체 참조)가 표에 나와 있습니다. 8.2.

NPV = (1+0.11)"2 (1 + 0.14)"2 (1 + 0.14)3/2 (1 + 0.14)5/2~ -70 30 60 40 Ш ШГШГывГ-б"4 + 2b"1+49.3 + 28.8 = -6b.4+10b.2 = 39.8,000 루블.

투자 수익률 지수 계산 방법

실제로 수익성 지수(NPI)를 계산하는 방법은 이전 방법의 결과입니다. 할인된 투자 비용의 가치에 대한 할인된 소득(NPV 값의 양수 구성요소)의 비율과 동일한 프로젝트 수익성 지수 PI의 계산은 다음 공식을 사용하여 수행됩니다.

PI=NPV(+)/NPV(_y (8.10) 이 표현식과 동등한 것은 다음과 같은 명확한 관계입니다.

P1 = i-g-■■ (8-p)

분명히 부등식 PI > 1이 충족되면(이는 NPV> 0 조건과 동일함) PI가 다음과 같으면 프로젝트가 승인되어야 합니다.< 1 (т.е. NPV< 0), то проект следует отвергнуть, если PI = 1 (NPV = 0), то проект является ни прибыльным, ни убыточным 투자 비용 0과 같습니다.

루블 단위로 측정되는 절대값인 순현재가치 NPV와 달리 수익성 지수 PI는 다음과 같습니다. 상대 지표. 덕분에 NPV 값이 거의 동일한 여러 대체 프로젝트 중에서 하나의 프로젝트를 선택하거나 순 현재 가치 NPV의 최대 총 가치로 투자 포트폴리오를 완성할 때 매우 편리합니다.

예제 8.1의 데이터를 사용하여 방법을 설명하겠습니다.

р1_ NPV + Ш_ 29.7+|-136.4| = 166.1 =1 2,

1C -136.4 136.4"

이 방정식은 초월적이며 명시적으로 풀 수 없습니다(예를 들어 프로젝트가 1년 프로젝트인 경우, 즉 수년간의 현금 흐름 합계가 단일 기간으로 변질되는 경우는 제외).

IRR 기준의 본질을 가장 시각적으로 표현하는 동시에 문제를 해결하는 방법 중 하나는 그래픽 방법으로 제공됩니다. NPV(g) 함수의 몇 가지 명백한 속성을 살펴보겠습니다.

r = 0 일 때, 식 (8.1) 오른쪽의 수식은 투자금액을 포함한 원래(할인되지 않은) 현금흐름의 구성요소의 합으로 변환되며, 순현재가치는 최대값을 취합니다.

현금 흐름을 고전적이라고 부를 수 있는 투자 프로젝트의 경우(유출(자본 투자)이 이 유출을 초과하는 유입으로 대체된다는 의미에서) 해당 NPV 함수(r)가 감소합니다. r이 증가함에 따라 함수의 그래프는 가로축을 향하는 경향이 있으며 정확히 IRR인 특정 지점에서 교차합니다(그림 8.2).

NFV최대

예제 8.2의 데이터를 기반으로 동일한 작업을 수행해 보겠습니다. PI = NPV^/NPV^ = 106.2/66.4 = 1.60.

투자 프로젝트의 내부 수익률 (수익률) 계산 방법

투자 프로젝트의 내부 수익률(IRR)은 프로젝트의 프로젝트 NPV의 순 현재 가치가 0인 할인 계수 r의 값으로 이해됩니다. 즉, 프로젝트의 내부 수익률은 방정식의 근본입니다.

NPV(r) = NPV(IRR) = 0.

교과서에서 교과서로 이동하는 명백한 오류, 즉 NPV(r) 함수의 비선형성 속성으로 인해 IRR 기준이 가산성의 속성을 갖지 않는다는 결론이 내려진다는 점을 지적할 필요가 있습니다. 함수 / (r)이 가설상 선형일지라도 방정식 /,(r) = 0,f2(r) = 0,...의 근은 비가산적이라는 것을 쉽게 알 수 있습니다. IRR 기준의 비가산성은 NPV(r) 함수의 특성과 아무 관련이 없습니다.

기업은 투자를 포함한 활동에 대한 자금 조달을 다양한 출처에서 조직합니다. 재정 자원 사용에 대한 지불에는 차용 자금, 대출 이자, 유치 자본금, 주주 배당금, 보수 등이 포함됩니다. 이러한 비용의 상대적 수준을 나타내는 지표를 WACC(가중 평균 자본 비용)라고 합니다. 이는 기업의 최소 필수 자본 수익률을 반영하며 가중 산술 평균 공식을 사용하여 계산됩니다.

WACC = rWACC = rsxws+rpxwp+rDxwDx(ltc). (8.12)

여기서 rs는 자기자본비용, 유치비용이다. 주식 자본(보통주) WS 공유 보통주기업의 자본 구조에서; GR 자본 조달 비용, 주식 자본 조달 비용(우선주); 기업의 자본 구조에서 우선주의 지분입니다. rD차용 자본 비용, 차입 비용; 기업의 자본 구조에서 차입 자본의 WD 지분; TC 법인세율.

또는 반면에 마지막 공식은 다음과 같이 작성할 수 있습니다.

WACC = rWACC^rqxwq,

여기서 rqprice q-vo 자금 출처; 총 거래량에서 g번째 자금 출처의 wqshare; Q 자금 출처 수.

IRR 내부 수익률 기준을 사용하는 경제적 의미는 다음과 같습니다. IRR은 프로젝트에 대해 허용되는 최대 상대 비용 수준을 나타냅니다. 동시에 기업은 수익성 수준이 자본 비용(CC)의 현재 가치보다 낮지 않은 모든 투자 프로젝트를 실행할 수 있습니다. 후자는 WACC 또는 대상 소스의 가격(있는 경우)을 나타냅니다. 특정 프로젝트에 대해 계산된 IRR 기준을 비교하는 것은 CC 지표와 함께입니다. 또한 IRR > CC이면 프로젝트가 승인되어야 합니다. IRR< СС, то проект следует отвергнуть, поскольку цена капитала слишком велика для такого инвестиционного процесса; IRR = СС, то проект не является ни прибыльным, ни убыточным. При прочих равных условиях большее значение IRR считается предпочтительным.

정의에 따르면 프로젝트의 내부 수익률은 초월 방정식의 해법입니다. 이러한 방정식은 분석적으로 풀 수 없으며 이를 풀기 위해서는 수치적 방법이 필요합니다. 그러나 방정식에 항이 너무 많지 않은 경우에는 연속반복법을 이용한 선택방법으로 풀 수 있다. 이를 위해 할인 계수 Г/의 두 가지 임의 값< г2 должны быть подобраны таким образом, чтобы соответствующие значения функций NPV (г}) и NPV (г2) имели разный знак, например: NPV(rt) >아, NPV(r2)< 0. Тогда справедлива приближенная формула:

Ш = Гі+ NPV(ri) (r2-r,). (8.13)

1 NPV(rx)-NPV(r2) 2 1

반복 정확도는 구간 너비(rh r2)에 반비례합니다. 계산의 정확성이 충분하지 않은 경우 새롭고 더 가까운 할인 계수 값을 사용하여 계산이 반복됩니다.

투자 프로젝트의 내부 수익률을 계산하는 예

예제 8.3. 현금 흐름 구조가 표에 나와 있는 투자 프로젝트의 내부 수익률 값을 계산해 보겠습니다. 8.3, 일회성 투자(투자)와 매년 말 소득 수령을 가정합니다. 이 지표는 상대적이고 현금 흐름 측정 단위에 의존하지 않기 때문에 현금 흐름은 기존의 무차원 단위로 측정됩니다.

이 경우 할인되지 않은 현금 흐름 요소의 합은 투자 가치 계수(각각 10.5와 8.0)를 약간 초과하므로 IRR 값은 중요하지 않습니다. IRR이 (5.10\%) 범위에 있다고 가정해 보겠습니다. 그런 다음 JVPV(5\%) 값을 계산합니다.

1.05 1.052 1.053 1.054 1.055 그리고 NPV 값(10\%).

투자 프로젝트 개발을 담당하는 사람은 누구입니까?
이를 위해서는 어떤 문서를 개발해야 합니까? CEO에게투자 프로젝트를 분석하는 것이 더 쉬웠나요?
프로젝트 작성자는 어떤 서류를 제출해야 합니까?
프로젝트의 효율성을 분석하려면 어떤 5가지 영역을 사용해야 합니까?

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대기업과 중소기업의 발전 전략은 일반적으로 투자 프로젝트 전체로부터 형성됩니다. 총괄 이사의 임무는 재무 및 마케팅 분석의 세부 사항을 다루지 않고도 효율성을 평가할 수 있는 것입니다. 기업에서 투자 프로젝트 개발을 위한 시스템을 구축하고 이 프로세스에 대한 책임자를 지정하면 이를 신속하고 객관적으로 수행할 수 있습니다. 그런 다음 새 프로젝트의 효과를 분석하려면 개발을 담당하는 부하 직원에게 몇 가지 질문을 하는 것으로 충분합니다(참조. ).

투자 프로젝트 개발은 누구에게 맡겨야 합니까?

일반적으로 투자 프로젝트 개발은 세 사람이 담당합니다.

해당 부서 또는 부서의 책임자입니다.그는 프로젝트의 전략적 목표를 수립하고 프로젝트 팀을 구성할 의무가 있습니다. 때때로 이것은 총책임자가 개인적으로 수행합니다.
프로젝트 매니저.개발 과정을 담당합니다. 이 사람에게는 부서 간 상호 작용 문제를 독립적으로 해결하고 다른 직원이 프로젝트 요구 사항을 고려하도록 요구할 수 있도록 충분한 권한이 부여되어야 합니다.
프로젝트 경제학자.그의 임무는 프로젝트의 재무, 마케팅 및 생산 측면을 분석하고 준비된 문서를 연구하는 것입니다. 회사 직원(예: 재무 또는 경제 기획 부서의 전문가)이나 제3자 컨설턴트를 프로젝트 경제학자로 임명할 수 있습니다.

일반적인 투자 프로젝트에서 참가자의 역할

역할	그 사람은 무슨 책임이 있나요?
실무그룹장	투자 프로젝트의 내부 규정 및 절차 준수 프로젝트 개발 및 의사결정을 위한 기간 요청된 자원의 필요성과 충분성
업계 전문가	믿을 수 있음 일반 정보산업과 제품에 대해 산업 발전을 위한 분석 및 예측의 신뢰성 산업, 제품, 틈새시장 등에 관한 특정 데이터에 대한 전문 지식 개발, 생산, 구현, 유지 관리, 운영(제품, 구조 등) 주기 결정
투자 전문가	투자지표 계산의 신뢰성 위험 평가 조직, 위험 관리 제안 투자 모델 개발
금융 전문가	프로젝트 재정 자원 제공, 최적의 자금 조달 형태 선택에 관한 데이터의 신뢰성 프로젝트의 법적 측면과 자금 조달 조정
	현행법에 따른 프로젝트 준수 조세 최적화, 조세 리스크 최소화
HR, PR, GR, IR 관리자	HR 관리자 - 프로젝트 실행에 필요한 인적 자원의 가용성, 비용, 품질 및 수량에 대한 데이터의 신뢰성 PR 관리자 - PR 지원의 필요성과 충분성, 프로젝트가 회사 브랜드 가치에 미치는 영향 평가 GR 관리자 - 프로젝트 실행에 필요한 GR 자원의 가용성, 비용, 품질 및 수량에 대한 데이터의 신뢰성 IR 관리자 - 프로젝트의 공개 공동 투자자가 있는 가운데 기존 프로젝트에 대한 새 프로젝트의 영향 - 공동 투자자와의 관계를 관리하기 위한 활동 계획
마케팅 전문가	업계 전문가와 함께 - 재료 및 부품 가격의 신뢰성, 완제품, 업계(시장 규모 포함), 경쟁사, 공급업체, 고객 분석(개발 역학 포함)

승인이 필요한 서류

총책임자가 투자 프로젝트를 보다 쉽게 분석할 수 있도록 다음 문서를 개발해야 합니다.

1. 투자 프로젝트를 평가하는 방법론.이 문서에는 다음 질문에 대한 답변이 포함되어야 합니다.

프로젝트를 준비하는 과정에서 특히 주의 깊게 연구해야 할 것은 무엇입니까?
회사 경영진이 의사 결정을 내리려면 어떤 지표가 필요하며 어떻게 계산해야 합니까? (재무분석에서는 조건과 비율의 의미가 다르게 이해될 수 있지만, 같은 회사의 직원은 같은 회사에서 근무해야 합니다. 통합 시스템좌표.)

2. 투자 프로젝트 준비 및 승인에 관한 규정.이 문서에는 다음 정보가 포함되어 있습니다.

프로젝트 참가자 간의 책임 분배;
문서 승인 순서;
프로젝트 마감일;
작업의 조직적 부분에 대한 기타 요구 사항.

서류작성 부서에 위탁 금융 감독; 후자는 개인적 통제하에 이 작업을 수행해야 합니다. 경제 계획 직원 또는 투자 부서(회사 구조에 따라 다름)

투자 프로젝트 유형

투자 프로젝트는 세 가지 범주로 나눌 수 있습니다.

대규모 투자 프로젝트.투자 수준은 50~300,000달러입니다. 이러한 사업은 외부자금 유치 여부와 관계없이 구체적인 사업계획의 준비가 필요하다.
소규모 투자 프로젝트.이는 단순화된 문서로 정당화되며 별도의 프로젝트로 고려하기 위해 회사 경영진에 제출되지 않습니다(프로젝트 패키지의 일부로 논의됨). 이러한 프로젝트에는 신제품 출시, 새로운 시장 진출, 물류 계획 변경 등이 포함됩니다.
투자 활동.회사 수입에 간접적으로 영향을 주지만 수익 부분이 없는 프로젝트입니다. 그들의 경제 분석회사의 일반적인 활동과 분리되어 수행될 수 없습니다. 예를 들어, ERP 시스템을 구현하면 직접적인 이점을 얻을 수는 없지만 성장의 기회를 제공하고 다른 많은 수익 창출 프로젝트를 구현할 수 있습니다.

실무자가 말해준다

드미트리 칼라예프
모스크바 Naumen 부국장

프로젝트 선정 절차를 공식화해야 합니다. 이를 위해 투자 프로젝트 준비에 대한 규정과 사업 계획 템플릿을 개발하십시오. 투자 프로젝트는 동일한 방식으로 설명되고 평가되어야 합니다. 통합된 방법론. 예를 들어 다음 기준에 따라 프로젝트를 선택할 수 있습니다.

회사의 전략 계획을 준수합니다. 프로젝트의 본질이 전략적 개발 계획과 일치한다면, 제안된 다른 프로젝트보다 수익성이 낮더라도 먼저 실행해야 합니다.
위험을 고려한 프로젝트의 수익성 예측. 비즈니스에서 높은 수익성은 항상 높은 위험과 연관되어 있으므로 모든 투자 프로젝트에는 평가가 포함되어야 합니다.
구현에 필요한 리소스. 이는 투자뿐만 아니라 필요한 생산 능력과 관리 노력도 의미합니다. 일부 프로젝트는 CEO의 노력을 너무 많이 차지하여 주요 사업에 전념할 시간이 없습니다.

프로젝트 참가자는 어떤 서류를 제출해야 합니까?

잠재적 투자자에게 보여지는 주요 문서는 사업 계획입니다. 준비기간은 평균 1~2개월 정도 소요되지만, 어려운 경우프로세스가 더 오래 걸릴 수 있습니다. 이 작업을 한 달 미만으로 계획해서는 안 됩니다. 사업계획을 준비하다 보면 항상 많은 어려움이 드러나고, 정보의 부족도 드러나기 때문에 대개 시간을 단축하는 것은 불가능하다(참조. ).

실무자가 말해준다

드미트리 칼라예프
모스크바 Naumen 부국장

개인적인 실습을 통해 "프로젝트 요약"과 "사업 계획"이라는 두 가지 문서를 준비하는 것이 합리적이라고 말할 수 있습니다.

프로젝트 요약- 회사 및 프로젝트 팀, 프로젝트 목표, 주제 영역에 대한 간략한 설명, 사업 아이디어, 시장 상태, 개요 섹션을 포함하는 2~4페이지의 프로젝트에 대한 간략한 개요 디자인 작업, 자금 조달 출처. 투자자들을 위해 준비중입니다.

사업 계획- 수십 페이지로 구성되고 비즈니스 목표 및 목표, 기업 정보, 투자 계획, 투자 대상 및 출처와 같은 섹션을 포함하는 보다 자세한 문서입니다. 재원, 회사 제품(서비스)의 특성, 판매 시장 분석, 마케팅 전략. 사업 계획에는 매출, 고정 및 가변 비용, 생산 이익 및 수익성, 투자 회수 기간 및 손익 분기점에 대한 추정 지표도 포함됩니다.

또한 비용이나 조직의 비즈니스에 미치는 영향 정도에 따라 프로젝트를 나누는 것이 합리적입니다. 당연히 예산이 5,000달러인 프로젝트는 예산이 100만 달러인 프로젝트와 같은 방식으로 정당화되어서는 안 됩니다. 또한 최선의 것을 선택하려면 일반적으로 프로젝트를 서로 비교해야 하므로 문서도 동일한 방식으로 준비해야 합니다. 즉, 투자 프로젝트를 준비하기 위해 쉽게 반복할 수 있는 프로세스를 만들어야 합니다.

사업 계획 구조

1. 프로젝트 요약: 프로젝트의 주요 논문 및 주요 지표에 대한 간략한 1~2페이지 프레젠테이션입니다.

2. 회사에 대한 정보: 사업 계획에 설명된 것과 유사한 프로젝트를 실행할 수 있는 회사의 능력을 입증해야 합니다.

3. 제품 디자인(설명): 프로젝트의 본질과 구현을 위해 제안된 제품 또는 서비스의 특성에 대한 정보입니다.

4. 전략 계획: 이 프로젝트의 틀 내에서 제품의 경쟁 우위, 개발 프로그램, 회사의 장기 목표.

5. 마케팅 계획: 시장 분석, 경쟁사 활동, 제품 홍보 계획, 매출 예측.

6. 투자 및 운영: 프로젝트 실행 단계, 투자 비용 구성, 프로젝트 시작 후 활동 구성에 대한 설명입니다.

7. 재정 계획: 예산 예측 및 필요한 모든 지표 계산.

8. 위험도 분석: 가능한 위협 평가 및 프로젝트 결과에 미치는 영향, 위험 감소를 위한 조치 설명.

실무자가 말해준다

비탈리 코노톱
모스크바 미르(Mir)의 예산 관리 부서 책임자

우리 회사에서는 총책임자의 명령에 따라 "소매점 개설을위한 타당성 조사 구현을 구성하고 분석하는 프로세스"문서가 승인되었습니다. 개체에 대해 수집된 데이터는 재무 부서로 전달되어 프로젝트의 주요 지표가 계산됩니다. 결정(우리가 이 물건을 가져갈지 말지)은 통치 기관인 부동산 위원회가 내립니다. 회의에는 이사회 구성원, 총괄 이사 및 기타 최고 관리자가 참석합니다. 결론이 긍정적이면 타당성 조사가 다시 한 번 부서와 합의되고 회사에 프로젝트 실행을 시작하라는 명령이 내려집니다. 다음으로 부서 직원은 투자 프로젝트 예산을 작성하고 재무 부서에서 이를 통합하고 분석합니다.

프로젝트 효율성 분석

프로젝트가 개발되었고 향후 운명에 대해 결정을 내려야 한다고 가정해 보겠습니다. 이를 위해서는 다섯 가지 영역(하급자에게 요구해야 하는 보고서)에서 프로젝트를 분석해야 합니다.

1. 기술적 분석.제안된 프로젝트 시작 계획이 어느 정도 구현될 수 있는지, 그리고 그 기능을 수행하기 위한 조건이 얼마나 실현 가능한지에 대한 연구입니다. 프로젝트가 실패하는 경우는 투자자가 시장 수요를 잘못 판단했기 때문이 아니라 회사가 계획대로 프로젝트를 시작할 수 없기 때문입니다. 기술적인 측면의 분석은 항상 투자 부서의 통제하에 있는 전문 생산 부서의 전문가에 의해 수행됩니다.

2. 법적 분석.건설, 광업, 약리학 - 이러한 모든 산업에서 법적 측면은 주요 투자 부분 자체보다 훨씬 더 복잡할 수 있습니다. 당연히 이러한 문제에 대한 경영진의 관심도 높아져야 합니다. 회사 변호사는 업무의 이러한 측면을 담당합니다.

3. 재무 및 비용 분석.금융 및 경제 서비스가 수행됩니다. 프로젝트 예산을 기반으로 모든 관점에서 연구하고 전망을 계산할 수 있는 재무 모델이 구축됩니다.

4. 프로젝트 효과 분석.전통적인 프로젝트 성과 지표의 계산을 포함합니다. 대부분의 회사 프로젝트에 대해 계산할 수 있는 작은 특성 목록(2~4개)을 사용하는 것이 좋습니다. 대부분 이 목록은 다음과 같습니다.

할인 기간회수기간(Pay-Back Period, PBP);
순현재가치(NPV);
내부 수익률 (내부 수익률, IRR).

위의 모든 지표는 투자 프로젝트 내의 현금 흐름 예측을 기반으로 계산됩니다. 따라서 기업의 정확한 현금흐름표는 매우 중요합니다. 어떤 이유로든 이를 수행하기 어려운 경우 기존 지표를 다른 지표로 교체할 수 있습니다. 그러나 각 프로젝트의 특정 기능을 고려하여 교체가 이루어지며 여기서는 표준 솔루션을 제공할 수 없습니다.

원칙적으로 이 작은 목록은 필요에 따라 다양한 분석 도구 및 지표를 사용하여 보완될 수 있습니다. 그러나 일반적으로 투자 프로젝트는 극도의 불확실성을 특징으로 하기 때문에 일반적으로 이것이 필요하지 않습니다. 금융 수학제한된.

5. 위험도 분석.예측 데이터의 편차가 프로젝트 성공에 어느 정도 영향을 미치는지 평가하고 다양한 프로젝트 구현 시나리오를 연구하며 참가자의 손실 가능성을 분석합니다. 이 부분은 위험 관리자가 작성합니다(회사에 전문가가 없는 경우 위험 분석을 금융 및 경제 서비스에 위탁).

총감독이 말하다

미하일 칼리닌
모스크바 Cost Management Group 이사회 의장

마케팅 분석은 마케팅 서비스에서 준비합니다. 제 생각에는 시장 분석, 경쟁 환경 분석, 제품 마케팅 계획 개발, 마케팅 정보의 품질(신뢰성) 등의 영역을 다루는 것이 필요하다고 생각합니다.

기술 분석은 일반적으로 전문 전문가의 참여(필요한 경우)를 통해 회사의 엔지니어링 서비스를 통해 수행됩니다. 직원들은 프로젝트를 구현하기 위해 자신의 기술적 역량을 평가하고 추가 자원을 유치하는 것이 타당함을 나타내야 합니다.

가장 중요하고 시간이 많이 걸리는 분석이 수행됩니다. 금융 서비스. 재무상태도 함께 평가해야 자신의 기업(3~5분 이내 업무 분석 포함) 지난 몇 년, 주요 유형의 제품 생산 수익성 분석, 프로젝트 구현 시점을 포함하여 향후 기간의 이익 예측) 및 프로젝트 자체 (프로젝트에 대한 기업의 투자 요구 사항 결정, 자금 조달 출처, 예측 프로젝트 구현 중 이익 및 현금 흐름, 성과 지표 평가).

외부(업계의 국가 정책, 입법 및 허가 체계 등) 및 내부(관리 자격, 경험 등) 요인의 영향에 대한 분석은 전략 개발 책임자에게 맡기거나 직접 수행할 수 있습니다.

최종 위험 분석은 프로젝트 관리자(상업적 감각을 가진 사람)가 수행해야 하며 프로젝트에 대해 가장 비관적인 옵션부터 진행해야 합니다.

Cost Management Group은 비즈니스 성장을 위해 매우 효과적인 기술을 개발 및 구현하는 데 주력하고 있으며 총 규모가 1억 5천만 달러가 넘는 산업 자산을 관리하고 있습니다. 러시아 연방의 12개 지역에서 운영됩니다. 2003~2007년에 그룹 관리자는 엔지니어링, 식품, 석유화학 산업 분야의 기업을 질적으로 새로운 수준의 발전으로 단시간에 끌어올리기 위해 11개의 프로젝트를 개발하고 실행했습니다.

총감독이 말하다

엘라 기멜베르그
모스크바 S&G Partners의 총괄 이사, 매니징 파트너

프로젝트의 투자 매력을 평가하기 위해 총괄 이사는 마케팅 구성 요소의 적절성을 이해해야 합니다(사례 연구: 프로젝트 실패 이유 참조). 계산을 준비할 때 대부분의 금융가는 예상 구현 계획에 대한 조사 결과 얻은 마케팅 데이터에 의존하지 않고 미래 생산의 기술적 역량(즉, 회사가 생산할 수 있는 제품 수)에 의존합니다. 이러한 보고서를 받은 총책임자는 해당 프로젝트의 판매 전략을 명확히 이해할 의무가 있습니다.

명심하십시오: 제품의 100% 판매가 운이 아니라 법적 요구 사항인 시장이 있습니다(예: 귀금속 및 석재, 석유 및 가스, 기타 광물 시장뿐만 아니라 시멘트, 금속, 목재 등) d.). 프로젝트가 이러한 범주에 속하지 않는 경우, 총책임자는 우선 부하 직원으로부터 회사가 제품을 판매할 가격과 가격, 유망한 시장 점유율 및 계획에 대한 명확한 이해를 얻어야 합니다. 경쟁자. 지정된 정보프로젝트 준비의 일환으로 마케팅 담당자는 데이터를 수집하고 분석합니다.

S&G파트너스는 2006년 설립됐다. 금융 컨설팅, 인수합병(M&A), 투자 설계, 건설 및 금융 감독 분야의 서비스를 제공합니다. 주요 고객: CJSC MFK Gras, OJSC Nechernozemagropromstroy, Deloitte & Touch, Khoory Investment (UAE).

투자 프로젝트의 구조와 계산은 세부 사항, 구현 범위, 프로젝트의 성격(혁신적인 아이디어의 존재 또는 단순한 생산 확장) 및 기타 요소에 따라 크게 달라집니다. 생산 재편과 관련된 프로젝트에서 출시 날짜의 균형은 현재에 의해 결정됩니다. 재정 상태- 투자 프로젝트의 방향, 현금 흐름의 충만함에 직접적인 영향을 미치는 요소입니다. 투자 프로젝트에는 다음이 포함되어야 합니다.

프로젝트의 주요 경쟁 역량을 자세히 설명하는 제안서(CV)의 본질에 대한 간략한 설명,
초기 회사의 특성과 투자자 측의 프로세스 참여 가능성에 대한 요구 사항,
프로젝트의 이념적 본질과 고유 한 특징선호하는 투자 옵션,
생산 및 판매 시장 분석,
프로젝트를 구현하는 데 필요한 활동 목록,
투자 형태와 규모, 예상 재무 수익에 대한 설명과 시기를 나타냅니다.
위험 평가.

다음은 계산이 포함된 몇 가지 투자 프로젝트의 예입니다. 전형적인 프로젝트에너지 부문에서는 운송 부문의 연구 제안과 목재 가공 기업 설립을 위한 특정 프로젝트가 포함된 혁신적인 프로젝트입니다.

에너지 산업: 투자 프로젝트의 예

이름: 독립적인 소스로부터 열과 전기를 소비자에게 공급하기 위한 투자 프로젝트입니다.

핵심 아이디어: 독립적인 소스로부터 에너지를 소비자에게 제공합니다. 아이디어를 홍보할 때 발기인은 다음 사실을 기반으로 합니다. 현대 기술전기 및 열 에너지의 공동 생산에서는 다음 요소로 인해 품질이 향상되고 생산 비용이 절감됩니다.

두 가지 유형의 에너지 생산을 결합합니다.
전송 중 에너지 손실이 없습니다.

아이디어의 본질: “전기+열에너지”의 결합 생산으로 발전기 구동장치에서 방출되는 열을 모두 사용할 수 있습니다. 이는 열 교환기를 엔진 설계에 통합함으로써 가능해졌습니다. 특정 열 모드에서 네트워크의 물을 가열할 수 있습니다. 이 경우 효율은 90~92%(48~50%는 열 에너지, 40~42%는 전기 에너지)입니다. 이 결합된 기술을 통해 특정 연료 소비가 크게 줄어들고 환경 오염이 줄어듭니다. 생산된 에너지는 생산 현장에서 소비되기 때문에 손실이 최소화됩니다. 프로젝트 개시자는 14.55MW의 화력과 15.98MW의 전력을 갖춘 가스 피스톤 소형 화력 발전소를 건설할 기회를 갖습니다.

장비 및 기술 선택의 정당성: 프로젝트에서는 다음을 갖춘 GE Jenbacher 612를 사용하는 것이 바람직합니다.

0.4 kV – 발전기 전압,
2002 kW/시간 – 단위 전력,
1842 kW/hour – 단위 화력,
48.2% – 전기 효율,
43.9% – 열효율,
92.1% – 전반적인 효율성.

현재 천연가스를 사용하여 에너지를 생성하는 방법에는 두 가지가 있습니다. 첫 번째 경우에는 가스 터빈 장치가 사용되고 다른 경우에는 가스 피스톤 장치가 사용됩니다. 이 프로젝트에서는 다음과 같은 이유로 가스 피스톤 엔진이 선호됩니다.

가스 터빈의 효율은 가스 엔진의 기계적 효율보다 눈에 띄게 낮습니다.
가스 엔진의 전기 효율은 더 높고 안정적입니다.
높은 기온에서도 높은 전기 효율이 유지됩니다.

위의 내용을 바탕으로 가스 피스톤 발전소를 사용하는 프로젝트에 대한 투자가 터빈 아날로그를 사용하는 프로젝트보다 낮다는 결론을 내릴 수 있습니다.

시장 분석: 장비 제조업체를 선택할 때 GE Jenbacher가 우선적으로 고려됩니다. GE Jenbacher는 General Electric의 계열사로서 가스 엔진으로 시장을 선도하고 있기 때문입니다.

이 회사 설비의 총 서비스 수명은 24만 시간 이상이며 최대 분해 검사– 6만 시간 이상.
회사가 존재하는 동안 결함이 있는 제품의 리콜은 단 한 번도 발생하지 않았습니다.
프로세스 자동화의 가용성.
무제한의 장치 작동을 조정하면서 모듈식 접근 방식을 사용하여 스테이션의 전력을 증가시킬 수 있습니다.
새로운 가스 구성에 적응하기 위한 간단하고 저렴한 모델입니다.
러시아 연방에 자회사 서비스 회사가 있어 높은 수준의 서비스를 제공합니다.

국내 장비 공급업체는 높은 가격에도 불구하고 러시아 시장의 52%를 점유하고 있는 GE Jenbacher에 비해 제품 품질과 서비스 수준이 열등한 시장 부문에서 운영되고 있습니다.

테이블의 경제적 효율성 계산:

연도별 투자 프로젝트 효율성:

프로젝트의 이점:

기업이 제안한 투자 프로젝트는 자본 성장에 기여하고 에너지 자원 판매를 촉진할 것입니다.

복잡한 연구 및 개발 작업을 통해 학자 Yunitsky가 설계한 끈 운송의 개발 및 구현 사례를 사용하여 자본 집약적이고 장기적인 혁신적인 투자 프로젝트를 검토합니다.

이름: 스트링 트랜스포트: 개발 및 상업적 이용.

핵심 아이디어: 2개 현을 이용한 현수송(철도차량) 도입에 따른 과학기술 혁신을 통한 체계적이고 체계적인 가치 창출.

혁신적인 아이디어의 본질: UST(Unisky String Transport)로 알려진 철도 차량은 화물 및 여객 운송을 위한 강철 바퀴가 달린 차량으로 지지대에 장착된 스트링 레일 위에서 이동합니다. 작업은 1977년부터 진행되어 왔지만 가장 활발하게 진행된 것은 1998년 이후입니다. ~에 이 순간, 혁신적인 구현 가능성은 업계 전문가들 사이에서 의심의 여지가 없습니다.

이 아이디어의 개발자인 러시아 과학 아카데미 학자 A. E. Yunitsky는 100개가 넘는 발명품의 저자로 알려져 있습니다. UST의 과학기술 혁신 결과는 37개 특허로 보호됩니다. 이 주제에 관해 총 5개의 단행본, 50개의 에세이, 26개의 기사와 보고서, 10개의 TV 보도가 출판되었습니다. 27년간 UST 아이디어를 발전시키면서 여러 나라의 전문가들로 구성된 학교가 설립되었습니다.

혜택의 정당화:

승객으로서의 STU 및 화물 운송다른 유형에 비해 다음과 같은 장점이 있습니다.

저렴한 노선 건설 비용과 낮은 특정 재료 소비,
낮은 운영 비용으로 높은 소비자 품질,
우수한 환경 특성,
건설을 위한 토지 취득이 적고 접근하기 어려운 지역에 경로를 설정할 가능성,
높은 처리량.

기술적 단순성 및 실행 측면에서 UST는 자기부상열차, 모노레일, 케이블카와 같은 운송 시스템에 비해 유리합니다.

시장 분석: 21세기에 STU의 잠재적 점유율은 전체 도로 길이(약 500만~1000만km)의 20~40%로 추정된다. 이 프로젝트에는 노선, 철도 차량의 설계 및 건설, 승객 및 화물 운송을 위한 인프라 구축 등 세계 경제의 운송 부문에서 새로운 틈새 시장 창출이 포함됩니다. 이 프로젝트는 새로운 STU 기술의 창출을 제공하여 유사한 성격의 프로젝트 개발에서 선도적인 위치를 유지할 수 있게 해줍니다.

20세기 90년대 말에 이 프로젝트에 약 600만 달러가 투자되어 도로의 시범 구간을 건설하고 2001년까지 수많은 실제 테스트를 수행할 수 있게 되었습니다. 또한 10가지 유형의 선로 구조, 앵커 및 중간 지지대, 여러 유형의 운송 모델에 대한 설계 문서가 작성되었습니다. 용량 외부 투자 30~3500만 달러로 추산된다.

: 본격 투자 옵션에서는 투자자가 노하우의 공동 소유자가 되어 프로젝트에 지분을 참여하고 경영에 적극적으로 참여합니다. 이를 위해 대표 기능, 전략적 결정, 인증 및 상업적 사용 문제 해결을 위한 전술적 관리, 회계 및 관리 회계를 포함하는 공동 모회사가 만들어지고 있습니다.

상용화 전 주요 개발 단계:

저속 UST(최대 180km/h): 2년간의 최종 테스트 및 인증 작업. 35-40명의 직원. 4~500만 달러의 자금 조달.
고속 UST(최대 350km/h): 1년간의 예비 테스트. 2년간의 최종 테스트 및 인증. 300-400명의 직원. 10~1200만 달러의 투자.
초고속 STU(최대 500km/h): 3년간의 예비 테스트. 2년간의 최종 테스트. 600-800명의 직원. 자금 조달 규모는 20~2500만 달러입니다.

백분율 단위로 투자를 사용하는 방향:

계약자 작업 - 27%.
직원 급여 – 26%.
장비 – 13%.
세금 – 10%.
재료 – 10%.
건물 임대 – 3%.
사무실 및 사업 비용 – 2%.
기타 비용 – 9%.

늪과 타이가, 툰드라와 영구 동토층 사이의 도로(약 100만 킬로미터)를 결합하는 러시아 상황에서 UST는 세계적 수준의 중요성을 지닌 통신을 창출할 수 있는 유일한 기회가 될 수 있습니다.

이름: 송전주 생산을 전문으로 하는 목공공장입니다.

프로젝트의 아이디어와 일반적인 특성: 프로젝트 시행 과정에서 30,000m3당 길이 13, 11, 9.5m의 전력선(전력선)용 함침 목재 기둥 생산을 위한 공장을 건설할 계획입니다. 계획된 투자 규모는 2억 3700만 루블입니다. 지역: 크라스노야르스크 지역, 칸스크.

마케팅 시장 조사: 에너지 기업들 사이에서 인기를 얻고 있는 제품인 함침목재 송전주는 콘크리트 전주에 대한 더 나은 대안이 되고 있으며 최대 220kV의 전력선 건설에 사용됩니다. 극동 및 시베리아 연방 지역에는 여러 제품 소비자가 있으며 구매에 직접적인 관심을 보입니다. 이 제품의. 따라서 2014년 초 현재 러시아 전체 시장의 용량은 약 4천만 극이며 추정에 따르면 매년 100만 ~ 500만 극씩 증가합니다.

건설 및 사전 설계 계산, 기술 솔루션:

판매된 장비의 운영 가능성에 대한 분석 비주거용 건물, 프로젝트 개시자는 생산 요구에 따른 재설비 목적으로 구매하려고 합니다.
기술적 요구에 따른 자원 요구사항(물, 전기)이 계산되었습니다.
기술 장비의 선택이 수행되어 투자 비용이 절감되었습니다.
공급업체는 중국과 홍콩의 기업 중에서 선택되어 값비싼 유럽 장비를 보다 경제적인 동부 장비로 교체할 수 있습니다.

프로젝트에 대한 투자 계산:

총 투자액은 2억 3,770만 루블입니다.
빌린 자금의 양은 2억 3,770만 루블이며, 그 중:
- 2천만 – 총 자금의 8.4%에 해당하는 개시자 자체 자금,
- 2억 1,770만 – 빌린 자금, 이는 전체 볼륨의 91.6%에 해당합니다.
상업적 효율성:
- 1억 4900만 – 순현재가치(NPV),
- 40% – 내부수익률(IRR),
- 4.5년 – 할인된 투자 회수 기간(DPBP),
- 3.6년 – 투자 시작(PBP)부터 투자 회수 기간.
사회적 효율성: 40개의 새로운 일자리.
예산 효율성: 총 세금 납부액은 3억 6900만 루블입니다.

고객의 주요 정보 제공 기간이 길어지면서 프로젝트는 반복적으로 전체 재작업을 거쳤습니다.