Charakterystyka operacji na papierach wartościowych. Podstawowe operacje na papierach wartościowych. Transakcje gotówkowe i terminowe na rynku papierów wartościowych

Pod względem treści ekonomicznej transakcje z papiery wartościowe podzielone na pasywne i aktywne. Operacje pasywne wiążą się z emisją papierów wartościowych w celu pozyskania funduszy, a operacje aktywne wiążą się z lokowaniem środków inwestorów w papiery wartościowe.

Operacja (transakcja) na papierach wartościowych to umowa związana z powstaniem, rozwiązaniem i zmianą praw majątkowych wynikających z papierów wartościowych. Najczęściej mamy do czynienia z kupnem i sprzedażą papierów wartościowych: przeprowadzając operację emisji, emitent sprzedaje swoje papiery pierwszemu posiadaczowi, każda operacja inwestycyjna wiąże się z zakupem przez inwestora i sprzedażą przez właściciela wartości akcji. Transakcja kupna i sprzedaży papierów wartościowych odzwierciedla prawa i obowiązki, które uczestnicy nabywają w procesie jej realizacji, w tym odpowiedzialność majątkową w przypadku naruszenia warunków transakcji.

Transakcje na rynku papierów wartościowych realizowane są bezpośrednio pomiędzy sprzedającym a kupującym oraz poprzez pośredników.

Na giełdzie funkcjonują takie operacje jak: emisja, inwestycja, działalność maklerska, dealer, depozytariusz, zarządzanie papierami wartościowymi, prowadzenie rejestru posiadaczy papierów wartościowych, organizowanie obrotu.

Operacje emisyjne polegają na wyemitowaniu przez spółkę lub bank własnych papierów wartościowych i wprowadzeniem ich do obrotu. Działalność emisyjna obejmuje również operacje, w tym: projektowanie emisji, planowanie i opracowywanie warunków do pierwszego lokowania zabezpieczeń, obsługę organizacyjną emisji. Celem takich operacji jest: utworzenie i podwyższenie kapitału spółki lub banku; pozyskiwanie funduszy na aktywne operacje i inwestycje; udział w kapitale zakładowym spółki akcyjnej w celu kontrolowania majątku.

Tworzenie kapitał zakładowy realizowane poprzez emisję akcji. Cena, po której akcje są umieszczane wśród założycieli, może być równa lub wyższa. W przypadku sprzedaży akcji po cenie powyżej nominalnej powstaje agio emisyjne, co zapewnia podwyższenie kapitału docelowego. Szewczenko G.N. Regulacje prawne rynek papierów wartościowych: Instruktaż. wyd. 2, ks. i dod. - M.: Statut, 2005.- s.78.

Kapitałowe papiery wartościowe obejmują również obligacje, które zapewniają dodatkowe zasoby finansowe. Rachunki pozwalają również na zwiększenie własnych zasobów.

Struktury bankowe mogą emitować takie instrumenty dłużne jak świadectwa depozytowe i oszczędnościowe, co pozwala im przyciągnąć znaczne środki.

Jeśli chodzi o emisję obligacji jako obiekt inwestycyjny, to są one najbardziej atrakcyjne dla banków komercyjnych.

Przy emisji papierów wartościowych, które służą jako instrumenty pozyskiwania środków finansowych, brane są pod uwagę takie parametry jak cena plasowania i wielkość plasowania. Najczęściej za punkt wyjścia przyjmuje się ilość środków finansowych, które mają zostać przyciągnięte.

Wielkość emisji może być ograniczona. Z punktu widzenia potrzeb emitenta wielkość przyciągania powinna odpowiadać kwocie finansowania efektywnego projekty inwestycyjne które mogą być wdrożone przez emitenta. Wielkość przyciągania powinna również odpowiadać potencjałowi inwestycyjnemu tych inwestorów, którzy są zorientowani na emisję papierów wartościowych. Jednocześnie koszty organizacji zwolnienia i umieszczenia powinny być minimalne.

Po ustaleniu wielkości emisji ustalana jest cena plasowania papierów wartościowych. Jako wskazówkę przyjmuje się ceny obligacji tej samej kategorii jakościowej io tym samym terminie zapadalności, które już krążą na rynku. Trudniejsze jest ustalenie ceny emisyjnej akcji. Ustalono, że dla udane umieszczenie cena plasowania powinna być nieco niższa niż kurs wymiany rynek wtórny. Dotyczy to jednak tylko rynków rozwiniętych.

Emitenci papierów wartościowych mogą być klienci korporacyjni, a także państwo. Rządowe papiery wartościowe charakteryzują się stosunkowo niskim ryzykiem, mogą być sprzedawane przy minimalnych dochodach i charakteryzują się wysoką płynnością. Te cechy rządowych papierów wartościowych sprawiają, że są one najbardziej atrakcyjne dla inwestorów.

Obecnie Rosja się rozwinęła ramy prawne, który określa zasady wydawania akcji przy zakładaniu spółek akcyjnych, a także dodatkowe akcje i obligacje. Jednocześnie została opracowana i uregulowana prawnie procedura sporządzania ich prospektów emisyjnych.

Celem standardów jest uregulowanie procedury emisji papierów wartościowych. Za pomocą norm reguluje się emisję akcji spółki akcyjnej po jej założeniu, emisję dodatkowych akcji spółki akcyjnej rozdzieloną pomiędzy akcjonariuszy, emisję akcji dodatkowych spółki akcyjnej. Ustala się zasady emisji obligacji składanych w ramach subskrypcji, a także emisji papierów wartościowych składanych w drodze konwersji.

Emisja akcji spółki akcyjnej w trakcie jej powstania (emisja pierwotna) odbywa się według ogólnie przyjętej zasady. W takim przypadku udziały muszą zostać rozdzielone pomiędzy założycieli spółki zgodnie z umową o utworzeniu spółki akcyjnej.

Specyfiką emisji dodatkowych akcji spółki akcyjnej jest to, że uplasowanie dodatkowych, w tym zamiennych akcji, poprzez ich rozdysponowanie pomiędzy jej akcjonariuszy, jest możliwe tylko kosztem: środków otrzymanych przez emitującą spółkę akcyjną od sprzedaż akcji powyżej ich wartości nominalnej (agio emisyjne); salda funduszy specjalny cel(fundusz akumulacyjny, fundusz konsumpcyjny, fundusz) sfera społeczna) spółki akcyjnej-emitenta według wyników Poprzedni rok; naliczone dywidendy nie są wypłacane wspólnikom spółki akcyjnej-emitent i które mogą być wykorzystane do kapitalizacji za zgodą wspólników oraz po potrąceniu i przekazaniu odpowiednich podatków do budżetu; środki z aktualizacji wyceny środków trwałych spółki akcyjnej-emitent.

Kolejna cecha emisji akcji związana jest z samą procedurą emisji. Decyzję o emisji akcji i obligacji spółki akcyjnej zatwierdza rada dyrektorów. Po utworzeniu spółki akcyjnej decyzję o emisji akcji podzielonych pomiędzy jej założycieli podejmuje uprawniony organ spółki akcyjnej na podstawie i zgodnie z umową o jej utworzeniu.

Rejestracji państwowej emisji papierów wartościowych musi towarzyszyć rejestracja ich prospektu emisyjnego w przypadku podziału akcji pomiędzy założycieli spółki akcyjnej w trakcie jej tworzenia, dystrybucji akcji pomiędzy akcjonariuszy spółki akcyjnej, konwersji akcji i subskrypcja zamknięta na papiery wartościowe, jeżeli liczba założycieli (nabywców) przekracza 500 i (lub) wartość nominalna emisji (wolumen emisji) przekracza 50 tys. minimalne wymiary wynagrodzenie. W przypadku plasowania akcji w ramach subskrypcji otwartej zawsze wymagane jest przeprowadzenie państwowej rejestracji emisji papierów wartościowych połączonej z rejestracją ich prospektu emisyjnego.

Rejestracja emisji emisyjnych papierów wartościowych jest przeprowadzana przez Federalną Komisję ds. Rynku Papierów Wartościowych, w wyniku której przypisywany jest jej państwowy numer rejestracyjny, który jest cyfrowym, alfabetycznym lub znakowym kodem identyfikującym konkretną emisję emisyjnych papierów wartościowych. W celu rejestracji emitent składa wniosek do organu rejestrującego Wymagane dokumenty. Dokumentami tymi są: wniosek o rejestrację; decyzja o emisji papierów wartościowych emisyjnych; prospekt emisyjny, jeżeli rejestracji emisji papierów wartościowych towarzyszy rejestracja prospektu emisyjnego; odpisy dokumentów założycielskich, jeżeli emisja akcji odbywa się w trakcie tworzenia spółki akcyjnej.

W celu emisji papierów wartościowych w pierwszej kolejności podejmuje się decyzję o emisji tych papierów. Po podjęciu decyzji ustalana jest forma poświadczenia praw z papierów wartościowych oraz uzgadniana jest procedura emisji i jej etapy. Następnie dokonuje się rejestracji emisji emisyjnych papierów wartościowych, rozpatruje się warunki ich plasowania, podaje informację o emisji papierów wartościowych oraz sporządza sprawozdanie z wyników emisji emisyjnych papierów wartościowych.

Decyzja o emisji papierów wartościowych jest dokumentem zarejestrowanym w rejestracja państwowa papiery wartościowe i zawierające dane wystarczające do ustalenia zakresu praw zabezpieczonych papierem wartościowym. Decyzja o emisji papierów wartościowych emisyjnych zawiera: pełną nazwę emitenta i jego adres prawny; datę decyzji o emisji papierów wartościowych; nazwa upoważnionego organu emitenta, który podjął decyzję w sprawie; rodzaj kapitałowych papierów wartościowych; państwowy znak rejestracyjny i państwowy numer rejestracyjny papierów wartościowych; prawa właściciela zabezpieczone jednym zabezpieczeniem; procedura plasowania papierów wartościowych emisyjnych; obowiązek emitenta do zapewnienia praw właścicielowi, z zastrzeżeniem przestrzegania przez właściciela ustawowego Federacja Rosyjska procedurę wykonywania tych praw; wskazanie liczby papierów wartościowych emisyjnych w tej emisji; wskazanie całkowitej liczby wyemitowanych papierów wartościowych emisyjnych o nadanym państwowym numerze ewidencyjnym i ich wartości nominalnej; wskazanie formy zabezpieczenia; pieczęć emitenta i podpis kierownika emitenta; inne szczegóły, przewidziane przez prawo RF dla określonego rodzaju kapitałowych papierów wartościowych.

W formie dokumentowej papierów wartościowych emisyjnych dokumentami poświadczającymi prawa zabezpieczone papierami wartościowymi są zaświadczenie i decyzja o emisji papierów wartościowych.

W przypadku papierów wartościowych niebędących dokumentami emisyjnymi dokumentem poświadczającym prawa zabezpieczone papierem wartościowym jest decyzja o emisji papierów wartościowych.

W przypadku otwartej emisji papierów wartościowych, która wymaga zarejestrowania prospektu emisyjnego, emitent zobowiązany jest do poinformowania potencjalnych inwestorów o informacjach zawartych w prospekcie emisyjnym oraz opublikowania go w drukowanym periodyku o nakładzie co najmniej 50 000 egzemplarzy. Jednocześnie zarówno emitent, jak i profesjonalni uczestnicy rynku papierów wartościowych plasujący papiery wartościowe o ratingu emisyjnym są zobowiązani do przekazania przyszłym właścicielom informacji o emisji papierów wartościowych przed ich nabyciem. Jeżeli co najmniej jednej emisji papierów wartościowych emitenta towarzyszyła rejestracja prospektu emisyjnego, emitent jest zobowiązany do ujawnienia informacji o swoich papierach wartościowych oraz prowadzonej przez siebie działalności finansowej i gospodarczej w formie raportu kwartalnego lub zawiadomienia o istotnych faktach mających wpływ na działalności finansowej i gospodarczej emitenta.

Emitent ma prawo do rozpoczęcia plasowania wyemitowanych przez siebie kapitałowych papierów wartościowych dopiero po zarejestrowaniu ich emisji. Szewczenko G.N. Regulacja prawna rynku papierów wartościowych: Podręcznik. wyd. 2, ks. i dod. - M.: Statut, 2005.- s.82.

Federalna Komisja ds. Rynku Papierów Wartościowych i organ rejestrujący mają prawo zawiesić emisję papierów wartościowych, jeżeli ujawnią one naruszenia wymogów ustawy federalnej „O rynku papierów wartościowych” lub innych aktów prawnych regulujących tę procedurę ze strony emitenta. Jeżeli braki nie zostaną usunięte, Komisja Federalna i organ rejestrujący mają prawo wystąpić do sądu z roszczeniem o uznanie emisji papierów wartościowych za nieważną. Z kolei nabywcy papierów wartościowych przysługuje odszkodowanie za straty poniesione przez niego w wyniku naruszenia przez emitenta, subemitenta lub profesjonalny uczestnik zasady rynku papierów wartościowych dotyczące ich plasowania.

Podczas państwowej rejestracji papierów wartościowych ich emisji przypisywany jest państwowy numer rejestracyjny. Wraz z przeniesieniem papieru wartościowego na nowego właściciela przechodzą wszystkie prawa poświadczone tym zabezpieczeniem. W przypadku papierów wartościowych imiennych do wykonania i przeniesienia praw wystarczy dowód ich wpisu do specjalnego rejestru.

Na terytorium Federacji Rosyjskiej funkcjonują różne systemy rejestracji rządowych papierów wartościowych, papierów wartościowych przedsiębiorstw, papierów wartościowych spółek akcyjnych oraz papierów wartościowych emitowanych przez banki.

Strukturę państwowego numeru ewidencyjnego określa rozporządzenie Ministerstwa Finansów Federacji Rosyjskiej z dnia 21 stycznia 1999 r. „W sprawie procedury tworzenia państwowego numeru ewidencyjnego przypisanego do emisji rządowych papierów wartościowych podmiotów wchodzących w skład Federacja Rosyjska i papiery wartościowe komunalne." Stanowy kod rejestracyjny składa się z jedenastu cyfr znaczących.

Struktura liczby państwowej rejestracji korporacyjnych papierów wartościowych jest opisana w instrukcji „O zasadach emisji i rejestracji papierów wartościowych na terytorium Federacji Rosyjskiej”, wprowadzonej w życie listem instruktażowym Ministerstwa Finansów RSFSR z dnia 3 marca 1992 r. Nr 3. Numer rejestracji państwowej korporacyjnych papierów wartościowych zawiera informacje o rodzaju papierów wartościowych i pozwala określić, gdzie zostały zarejestrowane. Jeśli więc dwie pierwsze pozycje to 77, to zabezpieczenie jest zarejestrowane w Moskwie. Podczas rejestracji dokumentów, na przykład w celu wydania certyfikatów mieszkaniowych, wydawany jest akt państwowej rejestracji certyfikatów mieszkaniowych wskazujący datę i kod rejestracji państwowej.

Strukturę państwowego numeru rejestracyjnego papierów wartościowych emitowanych przez instytucje kredytowe określa załącznik nr 6 do Instrukcji nr 8 „W sprawie zasad emisji i rejestracji papierów wartościowych przez instytucje kredytowe na terytorium Federacji Rosyjskiej”, efekt Bank centralny Rosja 17 września 1996 z późniejszymi zmianami i uzupełnieniami.

Państwowy numer rejestracyjny papierów wartościowych wyemitowanych przez instytucje kredytowe składa się z dziewięciu cyfr znaczących. Każdy z nich niesie pewien ładunek semantyczny, a jego obecność w numerze rejestracyjnym jest obowiązkowa. Liczbę tę można scharakteryzować jako mieszaną, ponieważ przy jej tworzeniu używane są zarówno oznaczenia cyfrowe, jak i literowe.

System państwowej rejestracji papierów wartościowych stosowany przez Federalną Komisję ds. Rynku Papierów Wartościowych (FCSM) dotyczy papierów wartościowych zarejestrowanych w FCSM. Struktura numeru podczas państwowej rejestracji papierów wartościowych powstaje na podstawie zarządzenia Federalnej Komisji ds. Rynku Papierów Wartościowych z dnia 26 lutego 1997 r. Nr 61-r „W sprawie procedury przypisywania państwowych numerów rejestracyjnych do emisji papierów wartościowych ”. Od tego czasu wszystkie nowe emisje papierów wartościowych zarejestrowane w Federacji Rosyjskiej otrzymują państwowy numer rejestracyjny zgodnie z tym dokumentem regulującym.

W związku z tym każda emisja papierów wartościowych przeprowadzana w Federacji Rosyjskiej podlega rejestracji państwowej z nadaniem państwowego numeru rejestracyjnego emisji. Rejestracji podlegają wszystkie emisje papierów wartościowych, niezależnie od statusu emitenta, czy organy rządowe zarządy, spółki akcyjne, podmioty Federacji lub organy, samorząd, banki i inne organizacje kredytowe.

Państwowymi organami rejestracyjnymi są obecnie Ministerstwo Finansów Federacji Rosyjskiej, Federalna Komisja Rynku Papierów Wartościowych oraz Bank Centralny Federacji Rosyjskiej.

Stanowy numer rejestracyjny jest zawarty w szczegółach zabezpieczenia, a brak tego numeru powoduje jego nieważność.

Zazwyczaj formularze papierów wartościowych są emitowane w formacie A4 lub A5 i posiadają odpowiednie szczegóły. Produkcja papierów wartościowych typu in blanco jest działalnością licencyjną. Ustanowiono procedurę i opracowano pewne warunki wydawania pozwoleń na produkcję i import na terytorium Federacji Rosyjskiej papierów wartościowych in blanco.

Licencjonowanie polega na przedstawieniu formularzy akcji, obligacji, świadectw depozytowych i oszczędnościowych banków oraz innych dokumentów wyemitowanych jako papiery wartościowe zgodnie z obowiązującym prawem. Licencja na produkcję formularzy papierów wartościowych jest wydawana przez Ministerstwo Finansów Federacji Rosyjskiej firmom drukarskim lub innym przedsiębiorstwom, które posiadają sprzęt drukarski i są w stanie przeprowadzić pełny cykl wytwarzania formularzy w określonej formie.

Procedura wydawania pozwoleń na import na terytorium Federacji Rosyjskiej form papierów wartościowych i półproduktów do ich wytwarzania różni się od procedury ich wytwarzania. Zezwolenie może być wydane nie tylko emitentowi papierów wartościowych, których emisja jest zarejestrowana w określony sposób, ale także organizacji upoważnionej przez emitenta do reprezentowania jego interesów przy imporcie form papierów wartościowych i ich półproduktów z zagranicy . W tym celu składany jest wniosek do Ministerstwa Finansów Federacji Rosyjskiej w dowolnej formie wraz z załączeniem takich dokumentów jak notatka wyjaśniająca, zawierający informacje o producencie i rodzaju produkcji, wzór zabezpieczenia, kopie umowy o produkcję i inne dokumenty. Jednocześnie zezwolenie wydawane jest na każdą odrębną partię importowanych form papierów wartościowych i ich półproduktów.

Mówiąc o sytuacji finansowej w kraju, konieczne jest zrozumienie głównych elementów, dzięki którym powstaje. Papiery wartościowe są głównym elementem kształtowania sytuacji finansowej w kraju. W Rosji rynek papierów wartościowych nie jest tak rozwinięty jak w pozostałych częściach świata, przez co jest niestabilny. Zmienność na rynku papierów wartościowych związana jest z faktem, że następuje redystrybucja majątku, spadek cen papierów wartościowych, mimo że mówimy o dużych spółkach.

Pomimo swojej niestabilności, Rynek rosyjski papiery wartościowe mają ogromny potencjał i być może w niedalekiej przyszłości będzie to jedna z głównych opcji inwestycyjnych.

Na rynku papierów wartościowych można wykonywać różne operacje, dzięki którym można zarobić. Mówiąc językiem naukowym, transakcje dokonywane na papierach wartościowych nazywane są transakcjami giełdowymi i zawsze mają ukończoną akcję.

Klasyfikacja:

• Operacje emisyjne - w istocie są to operacje pasywne i nie wymagają specjalnych wysiłków. Są one związane z emisją i plasowaniem pierwotnych papierów wartościowych o szczególnej wartości. Do emisji papierów wartościowych wymagane jest wystarczające finansowanie, formacja kapitał. W tej procedurze możesz przyciągnąć dodatkowy kapitał;
• Aktywne operacje nazywane są inwestycjami. W tym przypadku dokonuje się inwestycji, a także przyciąga dodatkowe środki finansowe, dzięki którym następuje rozwój i obrót papierami wartościowymi;
• Na rynku papierów wartościowych ważną rolę przypisuje się transakcjom z klientami, które mogą być realizowane za pomocą transakcji bankowych.

Podczas pracy z papierami wartościowymi istnieje podział na rodzaje operacji.

• Sprzedając papiery wartościowe, możesz uzyskać kwotę, zawierając określoną transakcję. Dotyczy to bezpośrednio pojedynczych papierów wartościowych, które mają większą wartość niż wszystkie inne. Na przykład: akcje, obligacje i otrzymywanie od nich odsetek. Takie operacje są przeprowadzane za pośrednictwem kasy i nazywane są gotówką;
• Możliwość osiągnięcia zysku nie poprzez operacje na papierach wartościowych, ale poprzez zmiany wartości przy ich sprzedaży. Na przykład: koszt papierów wartościowych przy zakupie wynosił jeden, a przy sprzedaży wzrasta. W ten sposób na sprzedaży papierów wartościowych możesz zarobić pewną kwotę, która pierwotnie nie została na nie wydana przy zakupie. Takie operacje nazywane są pilnymi lub grami.

Jak na każdym innym rynku, na papierach wartościowych można przeprowadzać różne operacje, które zamieniają się w transakcje z większą ilością duże firmy, inwestycje aktywne i pasywne, transakcje pozagiełdowe i powiernicze. Oczywiście przy sprzedaży papierów wartościowych lub ich inwestowaniu każdy klient ma ryzyko, że coś pójdzie nie tak, dlatego przy prowadzeniu działalności niezbędna jest współpraca z zaufanymi firmami maklerskimi i giełdowymi.

Podstawowe operacje na papierach:

• Produkcja papierów wartościowych. Aby móc to zrobić, musisz przestrzegać prawa. Dlatego zlecanie takich transakcji powinno odbywać się z zachowaniem norm prawa cywilnego;
• Papiery wartościowe wymagają umieszczenia. Jest to drugi mechanizm transakcji papierami wartościowymi i jest ważnym czynnikiem w postępowaniu z papierami wartościowymi. Nawet jeśli zawarcie transakcji plasowania papierów wartościowych nastąpi z osobą fizyczną, to osoby te podpisują ze spółką umowę zgodnie ze standardami prawa cywilnego. W wyniku tego pytania;
• Rejestracja własności papierów wartościowych następuje dopiero po podpisaniu umowy sprzedaży;
• Transakcje pośrednie – mogą wystąpić w wymianie papierów wartościowych, w wyniku czego zmieni się własność ich posiadania;
• Trust - przeniesienie do zarządzania papierami wartościowymi. Dzięki temu kapitał rośnie i możesz uzyskać określoną kwotę zysku;
• Zabezpieczenie przed kradzieżą;
• Clearing to wykonanie obowiązkowych czynności w celu dostarczenia papierów wartościowych o określonej wartości.

Uwaga! Wszelkie kwestie związane z odwoływaniem się obywateli do wystąpienia pewnych problemów w zarządzaniu papierami wartościowymi rozstrzygane są przez organy arbitrażowe.

Emisja i obrót papierami wartościowymi są najważniejszymi transakcjami na żądanie na rynek finansowy. Każdy cel ma swoje własne wskaźniki. Na przykład, jeśli mówimy o cel ekonomiczny, to w tym przypadku musisz zrozumieć, że każda sprzedaż oznacza zysk.

Cenny jest również wskaźnik prawny. Jeśli na aukcji własność zostanie przeniesiona na nowego właściciela, wszystko musi zostać sformalizowane zgodnie z ustawodawstwem Federacji Rosyjskiej. Regulacja zobowiązań odbywa się zgodnie z Kodeksem cywilnym Federacji Rosyjskiej. Według niego dochodzi do transakcji, w której zmienia się forma własności, a zabezpieczenie przechodzi na nowego właściciela.

Wszystkie powyższe operacje można rozpatrywać w trzech kierunkach: finansowym, prawnym i organizacyjnym. Papiery wartościowe notowane są na giełdzie, która ustala wartość podstawową oraz reguluje spadek i spadek kursu akcji.

Za każdy zysk płaci się podatek, który reguluje Ordynacja podatkowa. Oczywiście, aby mieć pełną informację, konieczne jest przestudiowanie całego Kodeksu Podatkowego. Dotyczy to szczególnie osób, które po raz pierwszy zajmują się papierami wartościowymi.

Odliczenie podatku za niektóre transakcje papierami wartościowymi reguluje art. 280 ust. 10. Artykuł ten określa konieczność zapłaty za transakcje papierami wartościowymi, zobowiązania sprzedającego i kupującego. Ponadto wszystkie papiery wartościowe w artykule zostały podzielone na: będące w obiegu, znajdujące się na rynku i nie będące w obiegu.

Przydatna informacja! Art. 280 daje możliwość i ochronę sprzedawcy, to znaczy w przypadku sprzedaży papierów wartościowych sprzedawca musi otrzymać określony zysk i dopiero wtedy podatek zostanie zapłacony. Jeśli nie było go podczas obliczania, podatek dochodowy nie jest płacony.

Artykuł 280 kodeksu podatkowego Federacji Rosyjskiej opisuje różne opcje dochodu dla transakcji z papierami wartościowymi.

Dochód obejmuje:

• Wartość papierów wartościowych, niezależnie od tego, co jest z nich wytworzone i czy istnieje zysk z ich sprzedaży;
• Opodatkowanie uwzględnia wszystkie powiązane ze sobą momenty - cenę zakupu, fakturę, analizę otrzymanego zysku;
• W przypadku sprzedaży bierze się nawet pod uwagę, czy usługi były opłacane brokerom, pracownikom giełdy, oprocentowanie, która została zapłacona przy zakupie papieru wartościowego;
• Jeśli masz więcej niż jedną firmę, ale kilka, musisz osobno zwrócić dochody i wydatki, ponieważ w przypadku zysku jest on rozpatrywany osobno.

Kodeks podatkowy, art. 25, przewiduje nawet zysk z operacji na papierach wartościowych. Odjęte parzyste koszty pośrednie firmy, które zainwestowały w zakup lub sprzedaż papierów wartościowych.

Ponadto rosyjskie ustawodawstwo zawiera szereg przepisów regulujących ten biznes. W 1996 roku przyjęto ustawę federalną nr 39 „O rynku papierów wartościowych”. Zgodnie z tym prawem wszystkie papiery wartościowe, niezależnie od ich wartości, kierunku, mają te same prawa. Dlatego prawo dotyczy wszystkich papierów wartościowych, które są sprzedawane na rynku finansowym.

Ważny! Wszelkie dochody uzyskane ze sprzedaży papierów wartościowych podlegają opodatkowaniu.

Jeśli zdecydujesz się zaangażować w sprzedaż lub zakup papierów wartościowych, musisz zapoznać się z ustawodawstwem Federacji Rosyjskiej, ponieważ każda operacja jest uzasadniona przez prawo.

Banki komercyjne na rynku papierów wartościowych wykonują wiele różnych operacji.

Jeden akt ustawodawczy regulujące działalność banków komercyjnych na rynku papierów wartościowych, obecnie nr. Działalność banków komercyjnych na giełdzie reguluje szereg aktów prawnych. Działalność banków komercyjnych na rynku papierów wartościowych reguluje również szereg instrukcji i pism Bank centralny Federacja Rosyjska (zwana dalej Bankiem Centralnym Federacji Rosyjskiej). Dodatkowo każdy bank opracowuje własne instrukcje wewnętrzne dotyczące pracy z zabezpieczeniami dla swoich oddziałów.

Operacje bankowe z papierami wartościowymi

Rodzaje operacje bankowe z papierami wartościowymi przedstawiono na rysunku 2.

Rodzaje operacji bankowych

Rysunek 2 - Rodzaje operacji bankowych na papierach wartościowych

Rozważać transakcje emisji banki komercyjne z papierami wartościowymi.

Emitent to osoba prawna (grupa osób), władze państwowe lub lokalne, które przeprowadziły emisję – emisję papierów wartościowych – i odpowiadają (zgodnie z prospektem) za te papiery wartościowe wobec inwestorów.

Oczywiście główną rolę wśród emitentów odgrywa państwo; dysponuje największymi zasobami finansowymi i reguluje rynek papierów wartościowych.

Działalność emisyjna banku – to działalność banku emitująca własne papiery wartościowe. Obecne prawodawstwo pozwala bankom komercyjnym na emisję następujących rodzajów papierów wartościowych; akcje, obligacje, czeki, weksle, certyfikaty depozytowe i oszczędnościowe, pochodne papiery wartościowe. Emitując obligacje banki komercyjne przyciągnąć dodatkowe pożyczki.

Banki komercyjne, emitując weksle, czeki, świadectwa depozytowe i oszczędnościowe, realizują jeden ze swoich głównych celów – gromadzenie pieniędzy i tworzenie środków płatniczych. Celem emisji akcji jest utworzenie kapitału docelowego. Kapitał zakładowy banków komercyjnych w formie spółki akcyjnej jest sumą wartości nominalnej ich akcji nabytych przez akcjonariuszy.

atrakcja dodatkowy kapitał banki akcyjne może nastąpić poprzez emisję dodatkowych akcji. Bank może emitować akcje imienne i na okaziciela. Mogą być również emitowane akcje zwykłe i uprzywilejowane.

Wszystkie emisje papierów wartościowych, niezależnie od wielkości emisji i liczby inwestorów, podlegają rejestracji państwowej.

Przejdźmy do działalności inwestycyjnej banków komercyjnych.

Inwestycje - długoterminowe inwestycje w przemyśle, Rolnictwo oraz inne sektory gospodarki w kraju i za granicą dla zysku.

Inwestycje są następujące typy:

• 1) bezpośredni - inwestowanie kapitału bezpośrednio w produkcję, w tym zakup, tworzenie lub rozbudowę funduszy przedsiębiorstwa. Zapewnienie inwestorom faktycznej kontroli nad zainwestowaną produkcją;
• 2) portfel – lokata w długoterminowe papiery wartościowe;
• 3) produkcja - inwestycje skierowane na budowę nowych, przebudowę, rozbudowę i ponowne wyposażenie techniczne istniejących przedsiębiorstw;
• 4) realne - długoterminowe inwestycje w sektorze produkcji materialnej;
• 5) controlling – inwestycje zapewniające własność ponad 50% akcji z prawem głosu innej spółki;
• 6) niekontrolujące – inwestycje dające prawo własności do mniej niż 50% akcji z prawem głosu innej spółki;
• 7) zagraniczne - inwestycje dokonywane przez właścicieli zagranicznych w formie długoterminowa inwestycja kapitał;
• 8) finansowa – międzynarodowa działalność kredytowa i finansowa, w tym operacje na papierach wartościowych.

Działalność inwestycyjna to działalność polegająca na inwestowaniu i wdrażaniu zestawu praktycznych działań na rzecz realizacji inwestycji.

Działalność inwestycyjna banku to inwestycje środków pieniężnych i innych rezerw banku w papiery wartościowe, nieruchomości, fundusze statutowe przedsiębiorstw i inne obiekty inwestycyjne, Cena rynkowa który jest w stanie rosnąć i przynosić dochody bankowi w postaci odsetek, dywidend, zysków z odsprzedaży. Główny cel realizowany przez bank przy ekspansji działalność inwestycyjna, jest chęć poszerzenia jego wpływu, wyprowadzenia go poza czysto Bankowość.

Proces podejmowania decyzji inwestycyjnych Bank komercyjny na rynku papierów wartościowych polega na tworzeniu portfela papierów wartościowych, tj. planowanie, analiza i regulacja składu portfela papierów wartościowych, zarządzanie portfelem w celu osiągnięcia wyznaczonych dla portfela celów przy zachowaniu wymaganego poziomu jego płynności, ryzyka i minimalizacji kosztów.

Teraz rozważ operacje pośredniczące banki komercyjne z papierami wartościowymi. Pośrednicząc w transakcjach papierami wartościowymi, banki komercyjne świadczą szereg usług. Wśród nich - pozyskiwanie środków na rozwój produkcji (underwriting - subskrypcja, początkowe umieszczenie akcje spółek emisyjnych, a wcześniej analiza, wycena i ustalenie wstępnej ceny wyemitowanych papierów wartościowych); fuzje, przejęcia i restrukturyzacje przedsiębiorstw; formacja i zarządzanie portfele inwestycyjne klienci; współpracować z klientem-inwestorem w celu dostarczenia informacji o aktualnej sytuacji rynkowej w celu przyjęcia kompetentnego decyzja inwestycyjna; operacje brokerskie i dealerskie, operacje depozytowe. Bank może pełnić rolę doradcy klienta, w szczególności w zakresie wtórnych emisji akcji (oferty prywatne i publiczne), emisji obligacji korporacyjnych, restrukturyzacji aktywów, a także jako depozytariusz. Bank musi zapewnić klientom usługi informacyjne, prawne, analityczne. Wszystkie te operacje mają na celu zwiększenie strony dochodowej banku, zwiększenie stabilność finansowa oraz obniżenie ryzyka banku.

Klient banku musi otrzymać środki finansowe na długi okres czasu (na odbudowę przedsiębiorstwa, rozwój nowego rodzaju działalności lub budowę nowego przedsiębiorstwa). Ponieważ klient ten nie zajmuje się zawodowo działalnością na rynku finansowym, zwraca się o pomoc do banku, który będzie jego doradcą finansowym (większość korporacji utrzymuje kontakt tylko z jednym bankiem i woli negocjować warunki sprzedaży swoich nowych papierów wartościowych problemy tylko z nim). Bank pomaga klientowi w pozyskiwaniu środków finansowych, m.in. zdecydować, co jest bardziej odpowiednie: lokowanie papierów wartościowych, wykorzystanie środków kredytowych lub tworzenie przedsiębiorstw kapitału podwyższonego ryzyka.

Banki mogą działać na rynku papierów wartościowych jako brokerzy i dealerzy. Zgodnie z Ustawą „O Rynku Papierów Wartościowych” pośrednictwo to działalność polegająca na dokonywaniu transakcji papierami wartościowymi w charakterze pełnomocnika lub agenta prowizyjnego. Broker kupuje i sprzedaje papiery wartościowe w imieniu swoich klientów. Konieczność takiej mediacji wynika z faktu, że wysoki profesjonalizm brokera powinien pomóc w osiągnięciu najlepszego wyniku dla inwestora i uchronić go przed szeregiem ryzyk tkwiących w rynku.

Co do zasady pośrednik udziela klientowi informacji o emitencie, sytuacji na rynku, konsultuje, zawiera transakcje na podstawie dyspozycji klienta, a także zawiera transakcje (otrzymuje dla klienta certyfikaty papierów wartościowych, dokonuje ponownej rejestracji praw w rejestr i depozyt w imieniu klienta lub kupującego).

Technologia handel akcjami papiery wartościowe zakłada, że ​​istniejący popyt jest sformalizowany zgodnie z zasadami giełdy z wnioskiem o kupno (zlecenie kupna), a oferty - z wnioskiem o sprzedaż papierów wartościowych.

Brokerzy i dealerzy handlują na giełdach i systemach transakcyjnych OTC. Wśród najsłynniejszych rosyjskich giełd papierów wartościowych Moskiewski Interbank wymiana walut(zwana dalej MICEX), Moskiewska Centralna Giełda Papierów Wartościowych, Moskiewska Giełda Papierów Wartościowych, a także szereg giełd w największych miastach Rosji (St. Petersburg, Nowogród, Jekaterynburg, Nowosybirsk). Podczas pracy na giełdzie używany jest przede wszystkim system handlu pozagiełdowego - rosyjski system handlowy(zwane dalej RTS).

Współczesny inwestor ma możliwość przekazania swojemu brokerowi różnorodnych instrukcji zawierania transakcji papierami wartościowymi notowanymi na giełdzie. Wnioski składane są albo w przeddzień aukcji giełdowej, albo w jej trakcie. Obowiązkiem brokera jest wypełnienie wszystkich instrukcji zawartych we wniosku oraz jak najlepsze wykonanie wniosku w procesie obrotu giełdowego.

Dealer dokonuje transakcji z papierami wartościowymi we własnym imieniu i na własny koszt, ogłaszając publicznie ceny kupna i/lub sprzedaży określonych papierów wartościowych.

Dealer działa w oparciu o ofertę, czyli ofertę skierowaną do potencjalnie nieograniczonego kręgu osób w celu zawarcia transakcji na warunkach oferty. Każda osoba, wyrażając zgodę na ofertę, zawiera w ten sposób transakcję, a dealer jest zobowiązany do jej realizacji. Odmowa wykonania transakcji przez dealera na ogłoszonych przez niego warunkach jest niedopuszczalna. Propozycja (oferta) musi określać zasadnicze warunki transakcji według uznania dealera. Co do zasady zawiera cenę kupna i/lub sprzedaży, minimalny (maksymalny) wolumen jednej transakcji, okres ważności oferty, procedurę przeniesienia papierów wartościowych oraz płatności. Dealer otrzymuje dochód ze spreadu, czyli z różnicy między ceną kupna i sprzedaży. Z reguły w konkurencyjnym środowisku spready ustalane są na dość małym poziomie (ułamki procentowe), więc szansa na generowanie dochodu tkwi w zwiększeniu obrotów. Aktywność dealerów pomaga zwiększyć płynność rynku.

Banki mogą pełnić rolę depozytariuszy na rynku papierów wartościowych.

Depozytariusz to organizacja, która przechowuje papiery wartościowe swoich klientów i obsługuje te papiery. Działalność depozytowa banku odgrywa ważną rolę w obsłudze rynku papierów wartościowych. Polega na świadczeniu usług w zakresie przechowywania, kurateli, opieki nad certyfikatami papierów wartościowych klientów i/lub rozliczania przeniesienia praw do nich. Treścią czynności depozytariusza jest zapewnienie wygody posługiwania się i przenoszenia papierów wartościowych, zmniejszenie ryzyka transakcji, uproszczenie przetwarzania informacji o papierach wartościowych, przysługujących im prawach oraz ich właścicielach. Relacje pomiędzy klientami a depozytariuszami polegają na przekazaniu (wydaniu) im dyspozycji wykonania określonych transakcji na papierach wartościowych, w tym na podstawie dokumentów potwierdzających realizację transakcji kupna i sprzedaży. Depozytariusze otrzymują opłatę za swoje usługi.

Depozytariusze zawierają ze swoimi klientami umowy o prowadzenie rachunków depo - bezpiecznych rachunków powierniczych papierów wartościowych. Umowy te nakładają na depozytariusza obowiązek przyjmowania na przechowanie papierów wartościowych klientów, obsługi przyjętych papierów wartościowych, wystawiania klientom świadectw papierów wartościowych na ich żądanie, a także, na wniosek właścicieli, ponownego rejestrowania własności posiadanych papierów wartościowych. na korzyść innych osób. Ostatnia operacja to przelew na konta depozytowe. Dokumentem wewnętrznym regulującym działalność danego depozytariusza jest rozporządzenie.

Usługi depozytowe przedstawiono na rysunku 3.

Rysunek 3 - Klasyfikacja usług depozytowych

Strony, które zawarły transakcję polegającą na obrocie papierami wartościowymi, mają pewne wzajemne zobowiązania. Rozrachunek papierów wartościowych i pieniędzy to jeden z etapów fazy rozliczenia – kluczowego elementu procesu inwestowania w papiery wartościowe. Rozliczenia papierów wartościowych obejmują obciążanie papierów wartościowych z jednego rachunku i uznawanie papierów wartościowych na innym rachunku lub wydanie nabywcy papierów wartościowych przez sprzedawcę. Rozliczenia gotówkowe obejmują pobranie środków z rachunku kupującego i zaksięgowanie ich na rachunku sprzedającego. Na współczesnym rynku finansowym zdecydowana większość rozliczeń prowadzona jest w: forma bezgotówkowa poprzez przepływ papierów wartościowych i pieniędzy za pośrednictwem rachunków.

Oprócz ułatwienia rozrachunku transakcji na papierach wartościowych kolejną ważną podstawową usługą świadczoną przez depozytariuszy jest przechowywanie papierów wartościowych. Przechowywanie może odbywać się zarówno w formie gotówkowej, jak i bezgotówkowej. Na nowoczesnych rynkach finansowych bezgotówkowe przechowywanie papierów wartościowych przeważa nad gotówką. Przechowywanie pieniężnych papierów wartościowych powinno być prowadzone przez depozytariuszy w specjalnie wyposażonych skarbcach. Przewóz papierów wartościowych odbywa się albo przez wydziały windykacyjne depozytariuszy, albo przez specjalne służby transportowe.

Aby móc przechowywać niepieniężne papiery wartościowe na swoich rachunkach pasywnych, depozytariusz musi otworzyć rachunki aktywne albo u innego depozytariusza, albo w rejestrze, w którym ewidencjonuje się emisja. Jednocześnie depozyt, w którym otwierany jest rachunek, musi albo sam być depozytariuszem głównym (centralnym), w którym umieszczana jest cała emisja papierów wartościowych (w formie odcinka zbiorczego lub w innej formie), albo jest powiązany łańcuch powiązań międzydepozytowych z takim centralnym (głównym) depozytem lub rejestrem. Bez otwarcia rachunków w innych depozytach i rejestrach bezgotówkowe przechowywanie papierów wartościowych jest niemożliwe.

Działania korporacyjne to usługi depozytariuszy związane z podziałem dochodu z posiadanych papierów wartościowych, dające klientom możliwość wykonywania ich praw, w szczególności prawa głosu na zgromadzeniach wspólników, a także informowania posiadacza papierów wartościowych o zaistniałych zdarzeniach z emitentami.

Nowym rodzajem działalności banków komercyjnych na rynku papierów wartościowych stało się świadczenie usług doradczych w szeregu zagadnień związanych z lokowaniem kapitału w określone aktywa finansowe. Usługa doradcza oparta jest na wewnętrznych System informacyjny bankom, co pozwala na dogłębną analizę relacji między przychodami a ryzykiem różnych aktywów oraz tworzenie przez klientów algorytmów tworzenia portfela papierów wartościowych z uwzględnieniem dynamiki ich rentowności.

Badania analityczne i opracowywanie rekomendacji, usługi doradcze dla klientów z reguły nie przynoszą zysku. Wręcz przeciwnie, jest to jeden z najdroższych obszarów w banku. Niemniej jednak, nowoczesne banki w krajach z rozwiniętymi rynkami finansowymi hojnie wydają pieniądze na utrzymanie swoich zespołów badawczych. Można wskazać co najmniej dwa powody takiej „miłości” bankierów do działań analitycznych. Po pierwsze, badania i rekomendacje przekazywane klientom są „twarzą” banku, charakteryzują jego możliwości, wskazują na jakość usług tego banku. Pierwszym krokiem do pozyskania klienta jest dostarczenie mu swoich badań, rekomendacji, ocen rynkowych, prognoz. Po drugie, wysokiej jakości praca analityczna jest podstawą udanego zarządzania inwestycjami i pozyskiwania funduszy.

Dlatego rozważyliśmy aspekty teoretyczne brano pod uwagę pracę mistrza podmiot gospodarczy papiery wartościowe, ich rodzaje, podstawy obrotu. Rozważano również operacje bankowe na papierach wartościowych. W drugim rozdziale przejdziemy do analizy działalności banków komercyjnych z papierami wartościowymi na przykładzie otwartej spółki akcyjnej Sbierbank Rosji.

9.1.1. Papiery wartościowe

Pojęciu „papierów wartościowych” można nadać dwie definicje.

1. Są to akcje, obligacje, weksle i inne (w tym pochodne) świadectwa praw majątkowych (prawa do zasobów), wydzielone z ich podstawy i uznane w przepisach.

Każdy rodzaj majątku (zasobów) może mieć własne zabezpieczenia, które z kolei mogą być przedmiotem własności i transakcji (kupowanych i sprzedawanych, zastawionych itp.) (tab. 9.1).

Tabela 9.1. Rodzaje zasobów i zabezpieczeń

Jednocześnie jako papiery wartościowe uznawane są tylko takie świadectwa praw do zasobów, które spełniają szereg określonych wymogów (patrz niżej).

2. Zgodnie z Kodeksem cywilnym Federacji Rosyjskiej (art. 142-144) zabezpieczeniem jest dokument poświadczający zgodnie z ustaloną formą i obowiązkowymi danymi prawa własności, którego realizacja lub przekazanie możliwe jest dopiero po jego okazaniu. Wraz z przeniesieniem zabezpieczenia, wszystkie prawa nim poświadczone są przenoszone łącznie. W przypadkach przewidzianych ustawą lub w sposób przez nią przewidziany do wykonywania i przenoszenia praw poświadczonych papierem wartościowym wystarczy dowód ich umieszczenia w specjalnym rejestrze (papierowym lub skomputeryzowanym).

Rodzaje praw poświadczonych papierami wartościowymi, ich obowiązkowe szczegóły, wymagania dotyczące formy łańcuszka itp. określone przez prawo lub w sposób w nim określony. Brak obowiązkowych szczegółów zabezpieczenia lub jego niezgodność z ustaloną formą powoduje jego nieważność.

Papiery wartościowe można również uznać za zasoby, do których prawa mają niezależne życie, własny rynek, zwany giełdą.

W pewnych okolicznościach papiery wartościowe mogą występować również w formie świadectw prawa użytkowania siła robocza, na aktywa niematerialne(np. zezwolenia na eksport-import produktów, prawo do nakładania podatków, prawo do publikacji itp.). Podstawą wydania zabezpieczenia może być nawet prawdopodobieństwo wystąpienia zdarzenia (np. wzrost lub spadek indeks giełdowy). Nie ma jednak powodu, aby umowy kupna-sprzedaży domu, dostawy partii surowców, umowy dzierżawy sprzętu itp. traktować jako zabezpieczenia, jeżeli przeniesienie praw z nich wynikających można zapewnić jedynie poprzez zawarcie nowej umowy, a nie sprzedaż już zawartej umowy. Innymi słowy, tylko takie świadectwa praw do zasobów, które spełniają następujące wymagania, są uważane za papiery wartościowe:

• zbywalność na rynku;
• dostępność dla obieg cywilny;
• standard;
• dokumentacja;
• regulacja i uznanie przez państwo;
• płynność;
• obowiązkowe wykonanie.

Możliwość negocjacji na rynku- jest to zdolność papieru wartościowego do kupna i sprzedaży na rynku, a także do pełnienia funkcji samodzielnego instrumentu płatniczego, który ułatwia obrót innymi towarami.

Dostępność do obiegu cywilnego- zdolność zabezpieczenia do bycia przedmiotem innych stosunków cywilnych, w tym wszelkiego rodzaju transakcji (pożyczka, darowizna, przechowywanie itp.).

standard- papier wartościowy musi mieć standardową treść (ujednolicenie praw, które zapewnia, uczestników, warunków, miejsc obrotu, zasad rachunkowości i innych warunków dostępu do praw, standaryzacja transakcji związanych z przeniesieniem papieru wartościowego z ręki do ręki, forma samego papieru itp.).P.). To właśnie standard sprawia, że ​​papier wartościowy jest towarem zbywalnym.

film dokumentalny- obecność wszystkich szczegółów dokumentu przewidzianego w przepisach. Brak przynajmniej jednego z nich pociąga za sobą nieważność zabezpieczenia lub przeniesienie go do kategorii innych wiążących dokumentów.

Uznanie prawne i państwowe- Dokumenty potwierdzające status papierów wartościowych muszą być uznane przez państwo za takie, co zapewnia ich uregulowanie i wiarygodność.

Płynność- możliwość szybkiej sprzedaży papieru wartościowego, zamienienia go na pieniądze (gotówkowe lub bezgotówkowe) bez znacznych strat dla posiadacza.

Wykonanie obowiązkowe- przepisy nie pozwalają na odmowę wykonania zobowiązania wyrażonego papierem wartościowym, chyba że zostanie udowodnione, że papier trafił do posiadacza w sposób niezgodny z prawem.

Konieczność uregulowania wszystkich operacji wartościami zapasów: wydawanie, rejestracja, kupno i sprzedaż, import i eksport, wypełnianie zobowiązań itp. – doprowadziła do powstania szeregu regulacji. W związku z tym należy zwrócić uwagę na jedną istotną okoliczność, a mianowicie, że tzw. ) nie mogą być uznane za papiery wartościowe w sensie stricte prawnym. Faktem jest, że „bezpapierowe” „papiery wartościowe” czynią bezsensownym ogólny wymóg prawny dostarczania papierów wartościowych z pewnymi szczegółami; nie zezwalaj na istnienie dokumentów zamówienia i dokumentów na okaziciela; uczynić bezsensownymi takie procedury związane z cesją praw i obowiązków z papierów wartościowych, takie jak cesja, indos, delegacja.

Zabezpieczenie nie tylko utrwala prawo majątkowe, ale jest nierozerwalnie związane z pewnym sposobem jego zabezpieczenia w postaci znormalizowanego nośnika – dokumentu (w formie papierowej lub innej), gdyż bez niego nie można skorzystać z tego prawa . Utrata łańcuszka (dokumentu) pociąga za sobą utratę samego prawa, a przeniesienie na inną osobę - przeniesienie prawa na niego. Papiery wartościowe wyróżnia cecha rzetelności publicznej, co oznacza, że ​​właściciel jednego z nich nie musi przedstawiać dodatkowych dowodów i podejmować działań w celu skorzystania z prawa w nim wyrażonego, a osoba zobowiązana z takiego papieru nie może sprzeciwić się żadnemu rzeczywiste zastrzeżenia do jej właściciela.

W sztuce. 142 i szereg innych artykułów Kodeksu Cywilnego Federacji Rosyjskiej stanowi, że zabezpieczenie:

• jest dokumentem (jednocześnie art. 149 uznaje możliwość istnienia w niektórych przypadkach papierów wartościowych niebędących dokumentami);
• poświadcza tylko prawa majątkowe, które mogą być wykonywane lub przenoszone tylko za okazaniem samego zabezpieczenia (dokument oryginalny);
• musi mieć ustaloną formę i obowiązkowe szczegóły, ponadto wymagania dotyczące formy i inne niezbędne wymagania są określone przez prawo lub w sposób przez nie określony, a odstępstwo od nich pociąga za sobą jego nieważność.

W Kodeksie cywilnym Federacji Rosyjskiej (art. 143) papiery wartościowe obejmują:

• 1) obligacje skarbowe;
• 2) obligacje;
• 3) rachunki;
• 4) kontrole;
• 5) świadectwa depozytowe i oszczędnościowe;
• 6) bankowe książeczki oszczędnościowe na okaziciela;
• 7) konosamenty;
• 8) akcje;
• 9) papiery wartościowe prywatyzacyjne;
• 10) inne dokumenty, które zgodnie z ustawą o papierach wartościowych lub w trybie w niej określonym, stanowią papiery wartościowe.

Zgodnie z prawo federalne Nr 152-FZ z dnia 11.11.2003 „O hipotecznych papierach wartościowych” wprowadzane są do rosyjskiej praktyki nowe rodzaje papierów wartościowych: obligacja zabezpieczona hipoteką (obligacja, której wykonanie jest zabezpieczone zastawem pokrycia hipoteki) oraz świadectwo udziału w hipotece ( zarejestrowany cenna więź poświadczenie udziału swojego właściciela w własność wspólna na pokrycie hipoteki). W takim przypadku pokrycie hipoteczne może być:

• zabezpieczone hipotecznie roszczenia o zwrot kwoty głównej zadłużenia oraz o spłatę odsetek od kredytów i pożyczek;
• świadectwa udziału hipotecznego zaświadczające udział ich właścicieli we wspólnym posiadaniu innego zabezpieczenia hipotecznego;
• pieniądze;
• rządowe papiery wartościowe;
• nieruchomość.

9.1.2. Rynek akcji i bodów

Rynek akcji i bodów(dalej także – RZB), czyli giełda, jest częścią rynku finansowego (jego drugim najważniejszym elementem jest rynek pożyczki bankowe). Bank rzadko udziela kredytów długoterminowych. Emitując papiery wartościowe, można otrzymać pieniądze na wiele lat (obligacje) lub w ogóle do wieczystego użytkowania (akcje). Za tym podziałem rynku finansowego na dwie najważniejsze części kryje się podział kapitału na obrotowy i stały.

Rynek papierów wartościowych uzupełnia system kredytów bankowych i współdziała z nim. Na przykład banki udzielają pożyczek pośrednikom na rynku papierów wartościowych w celu objęcia nowych emisji papierów wartościowych i sprzedają im duże pakiety papierów wartościowych w celu odsprzedaży iw innych celach. Ważnym elementem RZB może być rynek pieniężny, który krąży krótkoterminowo (do roku) obligacje. Zadaniem RZB jest zapewnienie jak najpełniejszego i najszybszego przeniesienia oszczędności na inwestycje (aktywa finansowe) po cenie odpowiadającej obu stronom. Rozwiązanie tego problemu jest niemożliwe bez udziału pośredników działających na RZB – brokerów i dealerów. Broker kupuje i sprzedaje papiery wartościowe w imieniu klientów, otrzymując za to prowizję, a dealer również kupuje je we własnym imieniu i na własny koszt, aby później je odsprzedać.

Na początku lat 90. w Rosji spontanicznie wybrano model mieszany Giełda Papierów Wartościowych, gdzie jednocześnie i na prawie równych prawach działają zarówno banki, jak i pozabankowe instytucje inwestycyjne. Jest to zarówno model uniwersalnego banku komercyjnego, który nie implikuje ograniczeń wolumenowych na transakcje papierami wartościowymi, jak i model banku, który jest w stanie posiadać duże portfele akcji przedsiębiorstw i organizacji niefinansowych, otaczając się różnymi Bankowość instytucje finansowe i kontrolować ich pracę.

9.1.3. Ramy prawne

Funkcjonowanie RZB i działalność banków na nim regulują normy szeregu ustaw, a także przepisy prawne federalny organ wykonawczy odpowiedzialny za ten rynek1 oraz Bank Centralny.

Odnosi się to do następujących przepisów (oprócz prawa cywilnego i kody podatkowe RF):

• 1) Ustawa ujednolicona o czekach – załącznik nr 1 do Konwencji Genewskiej z 1931 r., która ją ustanowiła;
• 2) Ustawa nr 39-FZ z dnia 22 kwietnia 1996 r. „O rynku papierów wartościowych”;
• 3) ustawa „O bankach i działalności bankowej”;
• 4) Ustawa nr 48-FZ z 11.03.1997 „O wekslach zbywalnych i wekslowych”;
• 5) Ustawa nr 136-FZ z dnia 29 lipca 1998 r. „O specyfice emisji i obrotu papierami wartościowymi państwowymi i komunalnymi”;
• 6) Ustawa nr 46-FZ z dnia 05.03.1999 „O ochronie praw i uzasadnionych interesów inwestorów na rynku papierów wartościowych”;
• 7) Ustawa „O hipotecznych papierach wartościowych”;
• 8) Ustawa nr 224-FZ z dnia 27 lipca 2010 r. „O zwalczaniu nadużyć informacje poufne i manipulacje na rynku...";
• 9) Ustawa Nr 7-FZ z dnia 07.02.2011 „O działalności rozliczeniowej i rozliczeniowej”;
• 10) Ustawa nr 325-FZ z dnia 21 listopada 2011 r. „O organizowanych aukcjach”;
• 11) Ustawa nr 414-FZ z dnia 07.12.2011 „O Centralnym Depozycie”.

Prawo „O banki i działalność bankowa” (fragment)

Sztuka. 6. Działalność KO w RZB

Zgodnie z licencją Banku Rosji na operacje bankowe, bank ma prawo emitować, kupować, sprzedawać, rejestrować, przechowywać i przeprowadzać inne operacje z papierami wartościowymi pełniącymi funkcje dokumentu płatniczego, z papierami wartościowymi potwierdzającymi przyciągnięcie środków pieniężnych na depozyty i rachunki bankowe, innymi papierami wartościowymi, których transakcje nie wymagają uzyskania specjalnej licencji zgodnie z prawem federalnym, a także jest uprawniona do zarządzania powierniczego tymi papierami wartościowymi na podstawie umów z osobami fizycznymi i prawnymi.

IK ma prawo do prowadzenia działalności zawodowej na rynku papierów wartościowych zgodnie z federalnymi przepisami ustawowymi i wykonawczymi Banku Rosji.

Liczba dokumentów regulujących rynek papierów wartościowych FFMS jest znaczna, nadal funkcjonuje szereg dokumentów FDSM.

Konieczne jest wymienienie następujących głównych dokumentów Banku Rosji (w porządku chronologicznym):

• 1) Rozporządzenie z dnia 10 lutego 1992 r. „O świadectwach oszczędnościowych i depozytowych instytucji kredytowych”;
• 2) Zarządzenia Nr 16-P z dnia 22 stycznia 1998 r. „W sprawie szczególnych i ograniczeń łączenia działalności maklerskiej, dealerskiej i zarządzania powiernictwem papierów wartościowych ze scentralizowanymi operacjami rozliczeniowymi, usługami depozytowo-rozliczeniowymi”;
• 3) Rozporządzenie nr 49-P z dnia 19.08.1998 r. „W sprawie trybu składania wniosków do organizacje kredytoweśrodki odpowiedzialności i inne środki wpływu za naruszenia przepisów dotyczących rynku papierów wartościowych”;
• 4) Zarządzenie Nr 319-U z dnia 19.08.1998 r. „W sprawie trybu rozpatrywania przez instytucje kredytowe przypadków naruszenia przepisów prawa o rynku papierów wartościowych oraz stosowania wobec nich środków odpowiedzialności i innych środków za naruszenie przepisów prawa Rynek Papierów Wartościowych”;
• 5) Rozporządzenie nr 59-P z dnia 10.11.1998 r. „W sprawie trybu rozpatrywania dokumentów i zawierania umów przez Bank Rosji o wykonywaniu funkcji dealera na rynku GKO-OFZ”;
• 6) Rozporządzenie nr 176-P z dnia 11 stycznia 2002 r. „W sprawie procedury sprzedaży przez Bank Rosji rządowych papierów wartościowych z obowiązkiem odkupu”;
• 7) Rozporządzenie nr 219-P z dnia 25 marca 2003 r. „W sprawie obsługi i obrotu emisjami federalnych papierów wartościowych”;
• 8) Rozporządzenie nr 220-P z dnia 25 marca 2003 r. „W sprawie trybu zawierania i wykonywania transakcji peno z rządowymi papierami wartościowymi Federacji Rosyjskiej”;
• 9) Instrukcji Nr 112-I z dnia 31.03.2004 r. „O obowiązkowych wskaźnikach instytucji kredytowych emitujących obligacje zabezpieczone hipotecznie”;
• 10) Instrukcja Nr 128-I z dnia 10.03.2006 r. „W sprawie zasad emisji i rejestracji papierów wartościowych przez instytucje kredytowe na terytorium Federacji Rosyjskiej”;
• 11) Rozporządzenie nr 329-P z dnia 28 listopada 2008 r. „W sprawie warunków dokonywania przez Bank Rosji bezpośrednich transakcji Peno z rosyjskimi instytucjami kredytowymi na giełdzie”;
• 12) Rozporządzenie nr 357-P z dnia 04.03.2010 „W sprawie warunków dokonywania przez Bank Rosji bezpośrednich transakcji Peno z rosyjskimi instytucjami kredytowymi na rządowym rynku papierów wartościowych”;
• 13) umowa ogólna w sprawie ogólne warunki bezpośrednie transakcje peno na rynku rządowych papierów wartościowych przez Bank Rosji i instytucję kredytową (załącznik do pisma nr 49-T z dnia 5 kwietnia 2010 r.).

9.1.4. Rodzaje działalność zawodowa na RZB

Ustawa „O rynku papierów wartościowych” (Rozdział 2) rozróżnia następujące rodzaje działalności profesjonalistów (w tym banków) na rynku papierów wartościowych (są licencjonowani; organem wydającym licencje jest FFMS).

Pośrednictwo(działalność pośrednik, którym może być również bank) – czynność polegająca na dokonywaniu czynności cywilnoprawnych papierami wartościowymi w imieniu i na koszt klienta (w tym emitenta papierów wartościowych w momencie ich lokowania) lub we własnym imieniu i na koszt klienta na podstawie umowy zwrotnej (umowa prowizji lub prowizja).

Jeżeli makler świadczy usługę plasowania papierów wartościowych emisyjnych, ma prawo nabyć na własny koszt papiery wartościowe, które nie zostały uplasowane w terminie określonym w umowie.

Pieniądze klientów przekazane przez nich brokerowi w celu inwestowania w papiery wartościowe, a także środki otrzymane przez nich w wyniku transakcji prowadzonych przez nich na podstawie umów z klientami, muszą być przechowywane na odrębnym rachunku bankowym (rachunkach) otwieranym przez broker w CI (specjalne rachunek maklerski). Broker jest zobowiązany do prowadzenia ewidencji pieniędzy każdego klienta tam znajdującego się i raportowania do niego. Pieniądze klientów przechowywane na takich rachunkach nie mogą być obciążane zobowiązaniami brokera. Broker nie jest uprawniony do wpłacania środków własnych na konto (rachunki) maklerskie, z wyjątkiem przypadków ich zwrotu do klienta i (lub) udzielenia mu pożyczki.

Broker (oprócz KO) ma prawo do wykorzystania we własnym interesie środków na specjalnym rachunku maklerskim, jeżeli jest to przewidziane w umowie o świadczenie usług brokerskich, gwarantując klientowi wykonanie stu zleceń kosztem tych środków lub ich zwrot na jego prośbę. Pieniądze klientów, którzy udzielili brokerowi prawa do ich wykorzystania w jego interesie, muszą być przechowywane na specjalnych rachunkach maklerskich, odrębnych od rachunków maklerskich, na których znajdują się środki klientów, którzy nie udzielili mu takiego prawa. Pieniądze klientów, którzy przekazali brokerowi powiedział dobrze, może zasilić własne konto bankowe.

Broker ma prawo pożyczać pieniądze i (lub) papiery wartościowe klientowi na transakcje zabezpieczające, tj. na kupno i sprzedaż papierów wartościowych podlegających wniesieniu zabezpieczenia. Zabezpieczeniem mogą być płynne papiery wartościowe będące w posiadaniu klienta i (lub) zakupione dla niego przez brokera w trakcie takich transakcji i umieszczone na liście notowań organizatorów handlu w RZB.

Broker jest uprawniony do zawierania transakcji na RZB w celu nabycia papierów wartościowych i praw majątkowych przeznaczonych dla inwestorów kwalifikowanych tylko wtedy, gdy klient, na koszt którego dokonywana jest transakcja, jest inwestorem kwalifikowanym na mocy prawa federalnego lub jest uznany za kwalifikowanego inwestora w zgodnie z procedurą tam ustanowioną.

Działalność dealera (maklerem może być tylko organizacja handlowa, w tym bank) polega na kupnie i sprzedaży papierów wartościowych w imieniu i na koszt dealera poprzez publiczne ogłaszanie cen kupna i (lub) sprzedaży określonych papierów wartościowych z obowiązek kupna i (lub) sprzedaży przez dealera po ich ogłoszonych cenach.

Poza ceną dealer ma prawo ogłosić inne istotne warunki umowy kupna-sprzedaży papierów wartościowych: minimalną i maksymalną liczbę nabywanych i (lub) sprzedanych papierów wartościowych, okres obowiązywania ogłoszonych cen. W przypadku braku wskazania w ogłoszeniu innych istotnych warunków, sprzedawca zobowiązany jest do zawarcia umowy na warunkach proponowanych przez klienta.

Zarządzanie papierami wartościowymi (działalność menedżera, powiernika) – działalność osoby prawnej (w tym banku), polegająca na zarządzaniu trustami (zwanymi dalej CS) we własnym imieniu na podstawie umowy zwrotnej przez okres określony w pkt. przeniósł w jego posiadanie i należący do innej osoby majątek składający się z papierów wartościowych, środków pieniężnych przeznaczonych na inwestycje w papiery wartościowe, a także papierów wartościowych i środków otrzymanych przez zarządzającego w procesie MC1. Zdalne sterowanie odbywa się w interesie właściciela nieruchomości przekazanej w zarząd lub wskazanej przez niego osoby trzeciej (osób trzecich).

Jeżeli zdalna kontrola jest związana wyłącznie z wykonywaniem praw z papierów wartościowych, wówczas zarządzający nie potrzebuje licencji na tego rodzaju działalność.

Czynność rozliczeniowa- ustalanie (rozliczanie) wzajemnych zobowiązań uczestników zorganizowanego rynku papierów wartościowych (zbieranie, uzgadnianie, korygowanie informacji o transakcjach na papierach wartościowych oraz przygotowywanie odpowiednich Dokumenty księgowe) oraz dokonywanie potrąceń (płatności) od takich zobowiązań2. Tego typu działalność zawodową mogą prowadzić zarówno wyspecjalizowane PCO, jak i banki. Organizacja rozliczeniowa działa na podstawie umów z uczestnikami rynku, dla których prowadzi rozliczenia oraz zatwierdzonych (zarejestrowanych) zasad jej działalności.

Działalność depozytowa- przechowywanie papierów wartościowych (ich świadectw) i (lub) księgowanie i przenoszenie praw do nich. Do obowiązków depozytariusza, którym może być wyłącznie osoba prawna, należą:

• 1) rejestracja stanu faktycznego obciążenia papierów wartościowych deponenta (osoby korzystającej z usług depozytariusza) zobowiązaniami;
• 2) prowadzenie odrębnego rachunku depozytowego deponenta;
• 3) przekazywać mu wszelkie informacje o papierach wartościowych otrzymane od emitenta lub posiadacza rejestru posiadaczy papierów wartościowych.

Relacje między depozytariuszem a deponentem budowane są na podstawie zatwierdzonych warunków działalności depozytariusza oraz umowa depozytowa (umowa rachunku depozytowego).

Depozytariusz ma prawo, na podstawie umów z innymi depozytariuszami, angażować ich w przechowywanie papierów wartościowych (ich certyfikaty) i (lub) rejestrować prawa do papierów wartościowych deponentów (tj. może stać się depozytariuszem innego depozytariusza lub przyjąć innego depozytariusza jako deponenta), jeżeli nie jest to wyraźnie zabronione w umowie depozytowej. Ponadto, zgodnie z umową depozytową, depozytariusz ma prawo zarejestrować się u posiadacza rejestru posiadaczy papierów wartościowych lub u innego depozytariusza jako posiadacz nominalny.

Prowadzenie rejestrów posiadaczy papierów wartościowych- działalność posiadaczy rejestrów (rejestratorów), która może być osoby prawne(w tym, pod pewnymi warunkami, samych emitentów odpowiednich papierów wartościowych), co obejmuje gromadzenie, rejestrowanie, przetwarzanie, przechowywanie i udostępnianie danych dotyczących papierów wartościowych i ich właścicieli.

Organizacja handlu na RZB- działalność profesjonalnego uczestnika RZB, polegająca na tworzeniu warunków (świadczenia usług), które bezpośrednio ułatwiają zawieranie przez uczestników obrotu cywilnoprawnego papierami wartościowymi organizowanymi przez RZB.

Organizator handlu w RZB działa na podstawie przepisów, które muszą być oficjalnie zarejestrowane w federalnym organie wykonawczym RZB. Zawierają:

• 1) zasady dopuszczenia uczestnika RZB do obrotu;
• 2) zasady dopuszczenia do obrotu papierami wartościowymi;
• 3) wykaz papierów wartościowych dopuszczonych do obrotu;
• 4) zasady zawierania i uzgadniania transakcji;
• 5) zasady rejestracji transakcji;
• 6) tryb zawierania transakcji;
• 7) zasady ograniczające manipulacje ceną;
• 8) harmonogram świadczenia usług przez organizatora obrotu na rynku papierów wartościowych;
• 9) zasady dokonywania zmian i uzupełnień w wymienionych paragrafach.

Prawo do pewnego stopnia dopuszcza łączenie kilku rodzajów działalności zawodowej na rynku papierów wartościowych.

Ustawa „O rynku papierów wartościowych”(fragment)

Sztuka. 10. Połączenie działalności zawodowej w RZB

Wdrożenie czynności związanych z prowadzeniem rejestru nie pozwala na jego łączenie z innymi rodzajami czynności zawodowych w R11B.

Ograniczenia w łączeniu rodzajów działalności i operacji z papierami wartościowymi ustanawia: Agencja federalna władza wykonawcza RCL.

Posiadacz licencji jako profesjonalista RZB ma prawo łączyć działalność zawodową w RZB z innymi rodzajami działalności, zarówno pod warunkiem uzyskania licencji, jak i niewymagania tego zgodnie z ustawodawstwem Federacji Rosyjskiej. W RZB dopuszcza się łączenie następujących rodzajów działalności zawodowej:

• działalność maklerska, dealerska, zarządzanie papierami wartościowymi i działalność depozytowa;
• działalność rozliczeniowa i depozytowa;
• organizacja obrotu na RZB i działalność rozliczeniowa.

9.1.5. Bank jako członek RZB

Prawie wszystkie operacje (transakcje) przeprowadzane tutaj są dozwolone w bankach RZB. Mogą:

• 1) emitować, kupować, sprzedawać, przechowywać papiery wartościowe;
• 2) inwestować w nie;
• 3) zarządzać papierami wartościowymi w imieniu klienta (DU);
• 4) pełnić funkcje pośrednictwa (pośrednictwa) w sprzedaży i kupnie papierów wartościowych na koszt i w imieniu klienta na podstawie umowy komisu lub prowizji, tj. działać jako pośrednik finansowy;
• 5) świadczyć usługi doradcze w zakresie emisji i obrotu papierami wartościowymi (doradztwo inwestycyjne);
• 6) organizuje emisję papierów wartościowych, tj. działać jako firma inwestycyjna;
• 7) wystawiać gwarancje plasowania papierów wartościowych na rzecz osób trzecich.

W związku z tym banki mają prawo do:

• 1) inwestować w portfele akcji spółek niebankowych (w tym zapewniać wpływ kontrolny pośrednio, poprzez spółki zależne);
• 2) zakładać niebankowe instytucje inwestycyjne;
• 3) zakładać spółki specjalizujące się w księgowości i przechowywaniu papierów wartościowych oraz rozliczeniach i płatnościach z tytułu transakcji z nimi (depozytariusz i rozliczenie);
• 4) tworzyć organizacje będące inwestorami instytucjonalnymi ( Firmy ubezpieczeniowe, niepaństwowe fundusze emerytalne itp.).

Działania te obejmują prawie cały zakres możliwe operacje z papierami wartościowymi na własny rachunek i w imieniu.

Jednocześnie Bank Centralny Federacji Rosyjskiej ma prawo do ustanowienia pewnych ograniczeń ilościowych na takie operacje banków w formie standardów: określa wysokość odpowiednich ryzyk, ogranicza wykorzystanie środków na zakup akcji osób prawnych .

Na tym rynku banki komercyjne mogą pełnić rolę:

• emitenci;
• inwestorzy;
• profesjonalni uczestnicy (ale niektóre zajęcia).

Rosyjskie banki komercyjne jako emitenci mogą emitować podstawowe papiery wartościowe (akcje i obligacje), papiery pomocnicze (bony, certyfikaty, czeki), instrumenty pochodne (prawa poboru, kwity depozytowe, forwardy, opcje, listy zastawne itp.).

Działalność emisyjna banków ma na celu zwiększenie bazy zasobowej poprzez zarówno zwiększanie fundusze własne, tj. poprzez emisję akcji w celu podwyższenia kapitału docelowego oraz poprzez przyciągnięcie pożyczone pieniądze, tj. poprzez emisję obligacji i innych dłużnych papierów wartościowych przeznaczonych do nieograniczonej liczby osób.

Jako inwestorzy Rosyjskie banki może tworzyć portfele papierów wartościowych, w tym inwestycyjne (w celu uzyskania bieżących dochodów) oraz handlowe (w celu zarządzania płynnością i dochodów ze zmian kursów papierów wartościowych). Duże banki ze względu na duże wolumeny operacji i aktywne strategie inwestycyjne stać się inwestorami instytucjonalnymi i kwalifikowanymi1. Ich działania często determinują ogólną sytuację na rynku.

Rosyjskie banki, które otrzymały odpowiednie licencje od FFMS, mogą pełnić w RZB następujące funkcje zawodowe:

• pośrednik
• dealer (z zastrzeżeniem zgodności z wymogami Banku Rosji, bank może być głównym autoryzowanym dealerem na rządowym rynku papierów wartościowych);
• łączyć działalność brokerską i dealerską oraz działać jako animator rynku;
• firma zarządzająca(z zastrzeżeniem wymogów FFMS, bank może zarządzać środkami) fundusze emerytalne, towarzystwa ubezpieczeniowe i inne aktywa);
• depozytariusz, w tym areszt;
• izba rozliczeniowa dla transakcji na papierach wartościowych;
• gwarant.

Niektórzy pracownicy banku mogą otrzymać status specjalista rynku finansowego co w odniesieniu do instytucji kredytowych oznacza:

• 1) osoby kierujące bieżącą działalnością organizacji działającej na rynku finansowym (kierownik komórki strukturalnej IK i (lub) jego zastępca, w obowiązki służbowe która obejmuje bezpośrednią realizację działań na rynku finansowym, w tym jednostkę strukturalną IK, która pełni funkcje rachunkowości wewnętrznej w organizacji);
• 2) kontrolera (pracownik IK działającej na rynku finansowym, odpowiedzialny za: kontrola wewnętrzna W organizacji;
• 3) specjalista.

Banki komercyjne mogą również świadczyć usługi doradcze i informacyjne dotyczące operacji na papierach wartościowych, zbierać je.

W samym Ogólny plan transakcje banków na papierach wartościowych można podzielić (według różnych kryteriów) na następujące grupy:

• aktywne i pasywne;
• magazynowe i handlowe;
• emisja, obrót, sejf, gwarancja, trust, hipoteka;
• własne i klienta.

Bardziej szczegółowo, transakcje banków komercyjnych z papierami wartościowymi i innymi papierami wartościowymi można sklasyfikować na podstawie poniższych kryteriów.

• 1. Zgodnie z celem operacji :
• 1) emisja;
• 2) inwestycja;
• 3) zarządzanie zaufaniem;
• 4) prowizje;
• 5) rozliczenie;
• 6) depozytariusz;
• 7) kredyt;
• 8) zabezpieczenie;
• 9) zabezpieczenie;
• 10) sekurytyzacja;
• 11) analiza;
• 12) konsultacje.
• 2. Na podstawie której części bilansu uwzględniona jest transakcja z papierami wartościowymi:
• 1) pasywny;
• 2) aktywny;
• 3) pozabilansowe.
• 3. W trybie pilnym :
• 1) krótkoterminowe (od kilku godzin do roku);
• 2) operacje średnioterminowe (od roku do 5 lat);
• 3) długoterminowe (5-30 lat);
• 4) wieczysty (bez terminu).
• 4. Zgodnie z celem operacji :
• 1) zarządzanie kapitałem własnym;
• 2) przyciąganie zasobów;
• 3) zarządzanie długiem;
• 4) zarządzanie płynnością;
• 5) zarządzanie środkami klientów;
• 6) zarządzanie ryzykiem;
• 7) zarządzanie portfelem kredytów;
• 8) w celu zapewnienia zwrotu ulokowanych środków pieniężnych;
• 9) w imieniu klientów;
• 10) przechowywanie i ewidencjonowanie praw z papierów wartościowych;
• 11) zbieranie papierów wartościowych.
• 5. Dla bazowego papieru wartościowego (instrumentu) :
• 1) operacje na akcjach;
• 2) operacje na obligacjach;
• 3) operacje wekslowe;
• 4) operacje z kontrolami;
• 5) operacje z kwitami depozytowymi;
• 6) operacje instrumentami pochodnymi;
• 7) operacje na pomocniczych papierach wartościowych.
• 6. Według waluty, w której papiery wartościowe są nominowane (wyemitowane) :
• 1) operacje w walucie krajowej;
• 2) operacje w walucie obcej;
• 3) transakcje wielowalutowe;
• 4) operacje w międzynarodowych jednostkach monetarnych.
• 7. Zgodnie z metodą obliczania bieżącego dochodu :
• 1) operacje z dyskontowymi papierami wartościowymi;
• 2) operacje na papierach kuponowych;
• 3) operacje na papierach wartościowych dywidendowych; ALE) operacje arbitrażowe.
• 8. Na podstawie w czyim interesie prowadzone są operacje (który jest właścicielem inwestycji w papiery wartościowe):
• 1) operacje własne słoik;
• 2) operacje dla klientów (w tym DO). Operacje banków komercyjnych na RZB są wieloaspektowe.

Ponadto, w ostatniej dekadzie, jako trend globalny, odnotowano wzrost liczby zarówno papierów wartościowych, jak i transakcji dokonywanych z nimi przez banki komercyjne.

Główne cele działalności banków w RZB można uznać za następujące:

• pozyskiwanie dodatkowych środków w oparciu o emisję papierów łańcuszkowych do przeprowadzania tradycyjnych transakcji kredytowych oraz rozliczeniowych i płatniczych;
• zysk z własnych inwestycji w papiery wartościowe z tytułu odsetek i dywidend wypłacanych bankowi oraz wzrost wartości rynkowej papierów wartościowych;
• zysk ze świadczenia usług na rzecz klientów związanych z papierami wartościowymi;
• poszerzanie strefy wpływów banku i przyciąganie nowych klientów poprzez udział w kapitałach przedsiębiorstw i organizacji (poprzez udział w ich portfelach papierów wartościowych), tworzenie kontrolowanych struktury finansowe;
• dostęp do ograniczonych zasobów poprzez te papiery wartościowe, które dają takie prawo i których właścicielem jest bank;
• utrzymywanie niezbędnej rezerwy płynności. Banki wybierające RZB jako przestrzeń operacyjną powinny wziąć pod uwagę, że jest to rynek wielotowarowy o wysokim stopniu wymienności towarów, oparty na dużych kosztach jego operatorów w zakresie infrastruktury, rynek o złożonej technologia informacyjna, kosztownych środków technicznych i drogich specjalistów. Charakteryzuje się wysokim stopniem otwartości i konkurencyjności; obecność masowego konsumenta, maksymalne zróżnicowanie potrzeb finansowych i sztuka finansowa klienteli.

Papiery wartościowe jest dokumentem poświadczającym, zgodnie z ustaloną formą i obowiązkowymi danymi, prawa majątkowe, których wykonywanie lub przeniesienie jest możliwe tylko po jego okazaniu.

Rodzaje papierów wartościowych

W Kodeks cywilny Federacja Rosyjska wymienia określone rodzaje dokumentów, które dotyczą papierów wartościowych:

obligacje rządowe;

obligacja;

• Bankowość książeczka oszczędnościowa okaziciel;

  List przewozowy;

• papiery wartościowe prywatyzacyjne;

  paragon magazynowy w ramach podwójnego certyfikatu;

  świadectwo zastawu (warrant) w ramach podwójnego certyfikatu;

  prosty certyfikat magazynowy;

  hipoteka;

  inne dokumenty, które są klasyfikowane jako papiery wartościowe przez przepisy o papierach wartościowych lub w sposób przez nie określony;

Właściwości papierów wartościowych

Papiery wartościowe mają następujące właściwości:

Zbywalność - możliwość kupna i sprzedaży papierów wartościowych na rynku, aw wielu przypadkach do pełnienia roli niezależnego instrumentu płatniczego.

Dostępność do obrotu cywilnego - zdolność zabezpieczenia do bycia przedmiotem innych czynności cywilnych.

Standaryzacja i serializacja.

Film dokumentalny; papierem wartościowym jest zawsze dokument, a jako dokument musi zawierać wszystkie wymagane prawem dane.

Uznanie prawne i państwowe.

Zbywalność – papiery wartościowe są nierozerwalnie związane z rynkiem właściwym, są jego odzwierciedleniem.

Płynność to zdolność papieru wartościowego do szybkiej sprzedaży i zamiany na gotówkę.

Ryzyko to możliwość poniesienia straty związana z inwestowaniem w papiery wartościowe i nieuchronnie związana z inwestowaniem w papiery wartościowe.

Wykonanie obowiązkowe.

Zysk - charakteryzuje stopień realizacji prawa do otrzymywania dochodu przez właściciela zabezpieczenia.

Funkcje papierów wartościowych

Papiery wartościowe pełnią szereg istotnych funkcji:

Papiery wartościowe charakteryzują stan gospodarki. Stabilne ceny papierów wartościowych z reguły wskazują na dobrą koniunkturę gospodarczą.

Papiery wartościowe odgrywają ważną rolę w redystrybucji kapitału pomiędzy różnymi sektorami gospodarki. Oznacza to, że papiery wartościowe pełnią funkcję redystrybucyjną.

Papiery wartościowe służą do gromadzenia tymczasowo wolnych oszczędności gotówkowych obywateli. Oznacza to, że papiery wartościowe pełnią funkcję mobilizującą.

Papiery wartościowe służą do regulacji obieg monetarny. Oznacza to, że papiery wartościowe pełnią funkcję regulacyjną.

Banki, przedsiębiorstwa i organizacje wykorzystują papiery wartościowe jako uniwersalny instrument kredytowo-rozliczeniowy. Oznacza to, że w tym przypadku papiery wartościowe pełnią funkcję rozliczeniową.

Klasyfikacja papierów wartościowych

Klasyfikacja papierów wartościowych polega na ich podziale na rodzaje według pewnych cech, które są im nieodłączne. Z kolei gatunki można w niektórych przypadkach podzielić na podgatunki, a mogą być jeszcze dalej.

Papiery wartościowe można sklasyfikować według następujących kryteriów:

1. Przez okres istnienia: pilny (krótkoterminowy, średnioterminowy, długoterminowy i odwołalny) i nieograniczony.

Papiery wartościowe wyemitowane na cały okres życia danej osoby i niezwiązane bezpośrednio z żadnym okresem są uważane za papiery wartościowe bezterminowe. Te wieczyste papiery wartościowe są zwykle nazywane akcjami.

Papiery wartościowe, których okres istnienia ustalono na moment ich emisji lub tryb ustalania tego okresu, uważa się za papiery wartościowe terminowe. Zazwyczaj terminowe papiery wartościowe dzielą się na trzy podgatunki:

krótkoterminowe papiery wartościowe o okresie obiegu do 1 roku;

papiery wartościowe średnioterminowe o okresie obiegu od 1 do 5 lat;

długoterminowe papiery wartościowe o terminie zapadalności od 5 do 30 lat (prawnie papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką mogą być emitowane z terminem zapadalności do 40 lat).

2. W zależności od formy istnienia: papierowa (dokumentalna) lub bez papieru (niecertyfikowana).

Klasyczną formą istnienia zabezpieczenia jest forma papierowa, w której zabezpieczenie występuje w postaci dokumentu. Jednocześnie, wraz z aktywnym rozwojem rynku papierów wartościowych, wiele rodzajów papierów wartościowych, przede wszystkim papierów wartościowych o ratingu emisyjnym, emitowanych jest w formie niedokumentowej.

3. Według formy własności: na okaziciela (papiery wartościowe na okaziciela) i imienne, które zawierają nazwisko właściciela i są wpisane do rejestru właścicieli tego papieru wartościowego.

Papier wartościowy na okaziciela nie ustala nazwiska jego właściciela, a jego obieg odbywa się poprzez proste przeniesienie z jednej osoby na drugą. Zarejestrowany papier wartościowy zawiera nazwisko właściciela, a ponadto jest zarejestrowany w specjalnym rejestrze. Zazwyczaj przenoszenie imiennego zabezpieczenia następuje za zgodą stron.

4. Zgodnie z formą załatwienia (polecenie przelewu): przeniesione za porozumieniem stron (dostawą, przez cesję) lub zleceniem (przekazane na zlecenie właściciela - indos).

Jeżeli imienny papier wartościowy zostanie przeniesiony na inną osobę poprzez dokonanie na nim indosu (indosu) lub na zlecenie jego właściciela, wówczas taki papier wartościowy nazywany jest papierem wartościowym.

5. Według formy emisji: udziałowe lub nieudziałowe papiery wartościowe.

Kapitałowe papiery wartościowe są zwykle emitowane w dużych seriach, które podlegają obowiązkowej rejestracji państwowej. Papiery wartościowe zazwyczaj obejmują akcje i obligacje.

Papiery wartościowe nieudziałowe są emitowane bez rejestracji państwowej.

6. Według rejestrowalności: zarejestrowany (rejestracja państwowa lub rejestracja Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej) i niezarejestrowany.

Emisji papierów wartościowych może, ale nie musi towarzyszyć ich obowiązkowa rejestracja w urzędach. kontrolowane przez rząd. Zwykle papiery wartościowe emisyjne podlegają rejestracji państwowej, ponieważ ich emisja wpływa na interesy dużej liczby uczestników rynku. Zgodnie z rosyjskim prawem wyemitowane akcje, obligacje, świadectwa bankowe (zarejestrowane przez Bank Centralny) oraz hipoteki podlegają obowiązkowej rejestracji. Inne rodzaje rosyjskich papierów wartościowych, niezależnie od wielkości ich emisji, nie podlegają rejestracji państwowej.

7. Według narodowości: rosyjskiej lub zagranicznej.

8. Według rodzaju emitenta: rządowe papiery wartościowe (zwykle Różne rodzaje obligacje emitowane przez państwo), niepaństwowe lub korporacyjne (są to papiery wartościowe emitowane do obiegu przez firmy, banki, organizacje, a nawet osoby fizyczne).

9. Zbywalne: rynkowe (swobodnie zbywalne), niezbywalne, które są emitowane przez emitenta i mogą być mu tylko zwrócone (nie mogą być odsprzedane).

Główne rodzaje papierów wartościowych są zbywalne, co oznacza, że ​​papiery wartościowe można swobodnie sprzedawać i kupować na rynku. Jednak w niektórych przypadkach obrót papierami wartościowymi może być ograniczony, a papier wartościowy nie może być sprzedany nikomu poza emitentem, i to ściśle po określonym czasie. Takie papiery nazywane są nierynkowymi.

10. W zależności od celu użytkowania: inwestycyjny (celem jest generowanie dochodu) lub nieinwestycyjny (służy obrotowi na rynkach towarowych).

11. Według poziomu ryzyka: wolny od ryzyka lub ryzykowny (niskie ryzyko, średnie ryzyko lub wysokie ryzyko).

Papiery wartościowe wolne od ryzyka to papiery wartościowe, w przypadku których ryzyko jest niewielkie lub żadne. W praktyce światowej są to krótkoterminowe (1-3 miesiące) obligacje rządowe (bony skarbowe). Wszystkie inne papiery wartościowe w zależności od poziomu ryzyka dzieli się zazwyczaj na papiery niskiego ryzyka (zwykle rządowe), średniego ryzyka (zwykle obligacje korporacyjne) i wysokiego ryzyka (zwykle akcje).

12. Poprzez obecność naliczonych dochodów: bez dochodu lub przynoszący zysk (odsetki, dywidenda, dyskonto).

Z punktu widzenia naliczonych dochodów papiery wartościowe z reguły przynoszą dochód, ale mogą też być nieopłacalne, gdy dla ich właściciela są zwykłym zaświadczeniem na towary lub pieniądze, a nie na kapitał. Przychód z papieru wartościowego może być naliczany w formie dywidendy (akcje), odsetek (dłużne papiery wartościowe) lub dyskonta, czyli różnicy między wartością nominalną papieru wartościowego a jego niższą ceną zakupu.

13. Według wartości nominalnej: stała lub zmienna.

Zgodnie z rosyjskim prawem każde papiery wartościowe mają swoją własną wartość nominalną lub wartość nominalną. Jednak w praktyce światowej dopuszcza się emisję np. akcji bez wartości pieniężnej lub o wartości zerowej. W tym przypadku wskazuje się, jaki udział w kapitale docelowym stanowi jedna akcja, a zatem jego wartość nominalna, obliczona poprzez podzielenie kapitału docelowego przez liczbę akcji, zmienia się każdorazowo wraz ze zmianą wielkości tego kapitału i nie nie pozostają bez zmian, jak w przypadku podania wartości nominalnej zabezpieczenia w chwili jego wydania. Jeżeli papier wartościowy jest emitowany ze wskazaniem nominału pieniężnego, wówczas taki papier wartościowy uważany jest za papier wartościowy o stałym nominale. Jeżeli papier wartościowy jest emitowany bez nominału pieniężnego (o nominale zerowym), wówczas taki papier wartościowy jest uważany za papier o zmiennym nominale.

14. W formie pozyskania kapitału: kapitału własnego (odzwierciedlającego udział w kapitale zakładowym spółki) oraz długu, które są formą kapitału obcego (gotówki).

Księga papierów wartościowych

Wszystkie papiery wartościowe posiadane przez organizację muszą być opisane w księdze papierów wartościowych.

Księga rachunkowa papierów wartościowych musi zawierać następujące obowiązkowe dane: nazwa emitenta; cena nominalna papieru wartościowego; Cena zakupu; numer, seria itp.; całkowity; Data zakupu; Data wyprzedaży. Księga rachunkowa papierów wartościowych musi być zszyta, opieczętowana pieczęcią organizacji i podpisana przez kierownika i głównego księgowego, strony są ponumerowane. Korekty w księdze rachunkowej papierów wartościowych mogą być dokonywane tylko za zgodą kierownika i głównego księgowego ze wskazaniem daty korekt.

W przypadku prowadzenia księgi rachunkowej papierów wartościowych z wykorzystaniem technologii komputerowej, uzyskane informacje mogą być generowane w postaci dokumentu wyjściowego na nośnikach do odczytu maszynowego. Drukowanie informacji z nośników do odczytu maszynowego odbywa się w razie potrzeby lub na wniosek organów sprawujących kontrolę zgodnie z ustawodawstwem Federacji Rosyjskiej, sądu i prokuratury, nie rzadziej jednak niż raz w roku.

Zgodnie z ustawą federalną „O rachunkowości” kierownik organizacji jest odpowiedzialny za organizację przechowywania księgi papierów wartościowych.

Masz więcej pytań dotyczących księgowości i podatków? Zapytaj ich na forum księgowym.

Bezpieczeństwo: dane dla księgowego

• Brak możliwości zapłaty podatku dochodowego od osób fizycznych od dochodów uzyskanych ze sprzedaży papierów wartościowych

  Osoby fizyczne wynikające ze sprzedaży papierów wartościowych. Cytuję: „Na potrzeby tego ... Federacja Rosyjska akcji lub innych papierów wartościowych ...”. Zwróć uwagę na termin ... osoby powstałe w wyniku sprzedaży papierów wartościowych. Cytuję: "Na potrzeby tego ... akcje Federacji Rosyjskiej lub inne papiery wartościowe ...". Zwróć uwagę na pojęcie ... dochód osoby fizycznej ze sprzedaży papierów wartościowych i osoby fizycznej ze sprzedaży ... RF, dochód ze sprzedaży papierów wartościowych osoby fizyczne nie podlega opodatkowaniu...

• Praktyka Sądu Najwyższego Federacji Rosyjskiej w sporach podatkowych za wrzesień 2019 r.

  Od formy rejestracji pożyczek, w tym zabezpieczeń na zobowiązaniach dłużnych. Ta norma ... gdy projekt ustawy działał jako przedmiot własności (zabezpieczenia) otrzymanego przez podatnika (jego poprzedników prawnych) w ... określony na podstawie ceny zakupu papierów wartościowych (ust. 3 art. 280 kodeksu podatkowego ... definicje podstawa opodatkowania przy zbyciu papierów wartościowych przez podatnika można przyjąć m.in. cenę nabycia papierów wartościowych przez jego poprzednika prawnego. Definicja z 26...

• Kilka słów o nowym formularzu zwrotu podatku dochodowego

  ... - o transakcjach papierami wartościowymi znajdującymi się w obrocie na zorganizowanym rynku papierów wartościowych; 202 - dla transakcji ... z transakcji papierami wartościowymi nienotowanymi na zorganizowanym rynku papierów wartościowych; c) 220 ... nie notowane na zorganizowanym rynku papierów wartościowych. Dochód w formie dywidend. Małe ... odsetki od państwowych i komunalnych papierów wartościowych ”arkusz 03; kod 8 - w...

• Co zmieni się w podatku dochodowym od 01.01.2020?

  272 Kodeksu Podatkowego Federacji Rosyjskiej. Operacje na papierach wartościowych Cechy ustalania podstawy opodatkowania dla ... operacji na papierach wartościowych określa art. 280 … w przypadku transakcji na zbywalnych papierach wartościowych za pośrednictwem rosyjskiego lub zagranicznego organizatora … odpowiednia transakcja na papierach wartościowych została zawarta; 2) dla celów podatkowych... (nabycie) lub innego zbycia papierów wartościowych. Od 01.01.2020 r. paragraf ... sprzedaży (nabycia) lub innego zbycia papierów wartościowych, ustalony w sposób określony ...

• Aktualizacja rozdziału 23 Kodeksu podatkowego Federacji Rosyjskiej

  Przy sprzedaży nieruchomości (z wyjątkiem papierów wartościowych) otrzymanych bezpłatnie lub ... przez agentów podatkowych. Umowy kupna i sprzedaży papierów wartościowych Zgodnie z uzupełnieniami wprowadzonymi do p... umów sprzedaży (wymiany) papierów wartościowych zawartych przez nich z podatnikami. Wskazane ...podstawy opodatkowania dla transakcji papierami wartościowymi na podstawie wniosku podatnika są uwzględniane ... przy nabyciu i przechowywaniu odpowiednich papierów wartościowych, a które podatnik wyprodukował bez ...

• Jakie są zmiany w podatku dochodowym od osób fizycznych od 2020 roku?

  ...). Przy sprzedaży nieruchomości (z wyjątkiem papierów wartościowych) otrzymanych bezpłatnie lub ... . Płatności z umów sprzedaży papierów wartościowych. Zgodnie z uzupełnieniami dokonanymi w paragrafach… na podstawie zawartych przez nich z podatnikami umów sprzedaży (wymiany) papierów wartościowych (jeśli… uwzględniana jest podstawa opodatkowania dla transakcji papierami wartościowymi na podstawie wniosku podatnika…) .z nabyciem i przechowywaniem odpowiednich papierów wartościowych, które podatnik wyprodukował bez ...

• Podatek dochodowy od osób fizycznych w 2018 r.: wyjaśnienia Ministerstwa Finansów Rosji

  Z transakcji papierami wartościowymi przeprowadzanych przez profesjonalnego uczestnika rynku papierów wartościowych w ramach ... transakcji z papierami wartościowymi przez rosyjskiego maklera i dla których papiery wartościowe (rosyjskie lub ... zagraniczne instrumenty finansowe jako papiery wartościowe "jeśli kwalifikacja zagranicznych .. .dochody uzyskane przez podatnika ze sprzedaży papierów wartościowych zaliczane są do dochodów podatnika, ... , wydatki podatnika na nabycie papierów wartościowych obejmują kwotę skumulowanych odsetek (...

• Przekazywanie danych o dochodach przez urzędników służby cywilnej za 2018 r.

  nieruchomość, pojazdy oraz papiery wartościowe przeniesione w okresie sprawozdawczym … jest wskazane. Same papiery wartościowe znajdują odzwierciedlenie w ust. 5 „Informacje o papierach wartościowych” (w przypadku ... i (lub) umowy zarządzanie zaufaniem papiery wartościowe, w tym umowa o prowadzenie indywidualnej ... -FZ "Na Rynku Papierów Wartościowych" akcja jest papierem emisyjnym zabezpieczającym prawa jej właściciela ... odniesienie. Podsekcja 5.2 „Inne papiery wartościowe”. Papiery wartościowe obejmują akcje, weksle, hipoteki...

• podatek dochodowy w 2017 r. Wyjaśnienia Ministerstwa Finansów Rosji

  28201 Zakres praw przyznanych posiadaczom papierów wartościowych dodatkowy problem, nie może ... różnić się od zakresu praw przyznanych z papierów wartościowych emisji głównej. W szczególności ... dochód z odsetek (kuponów) od papierów wartościowych agent podatkowy musi obliczyć kwotę ... dochodu z papierów wartościowych obliczonego na podstawie okresu posiadania tego papieru wartościowego przez organizację zagraniczną ... dochodu z papierów wartościowych obliczonego na podstawie okresu posiadania tego papieru wartościowego przez organizację zagraniczną ...

• Audyt rocznych sprawozdań finansowych organizacji za 2018 rok

  rewizja sprawozdania finansowe organizacje, których papiery wartościowe są dopuszczone do zorganizowanych ..., kontraktów depozyt bankowy, dłużne papiery wartościowe, zobowiązania finansowe wycenione na … , umowy lokat bankowych, dłużne papiery wartościowe, zobowiązania finansowe wycenione na … umowy lokat bankowych, dłużne papiery wartościowe, zobowiązania finansowe w momencie początkowego ujęcia … jako nieruchomości; zarządzanie gotówką, papierami wartościowymi lub innym majątkiem klienta; ...

• Przegląd pism Ministerstwa Finansów Federacji Rosyjskiej za lipiec 2019 r.

  Wierzyciel prawa do żądania papierów wartościowych wynikających z umowy sprzedaży papierów wartościowych zwolnionych z opodatkowania ... , bezpośrednio związanych z obrotem papierami wartościowymi i instrumenty finansowe pilne oferty...

• Przegląd pism Ministerstwa Finansów Federacji Rosyjskiej za grudzień 2018 r.

  Skład łącznych wydatków na sprzedaż papierów wartościowych zwolnionych z podatku … z transakcji papierami wartościowymi dokonywanych przez profesjonalnego uczestnika rynku papierów wartościowych w ramach działalności maklerskiej … , sprzedaży, przechowywania i umarzania papierów wartościowych, z transakcje z instrumentami pochodnymi ... rosyjski broker przeprowadza transakcje papierami wartościowymi i dla których papiery wartościowe (rosyjskie lub ... spółdzielnie i udziały) fundusze inwestycyjne, papiery wartościowe i pochodne instrumenty finansowe. ...

• Ogólne i specjalne stawki podatku dochodowego

  ... : rządowe papiery wartościowe państw członkowskich Union State; rządowe papiery wartościowe podmiotów Federacji Rosyjskiej i komunalne papiery wartościowe ... organizacje rosyjskie, udziały inwestycyjne, które są papierami wartościowymi zaawansowanego technologicznie (innowacyjnego) sektora gospodarki. Stawka ... rosyjskich organizacji, jednostek inwestycyjnych, które są papierami wartościowymi zaawansowanego technologicznie (innowacyjnego) sektora gospodarki (z ... % 0% Dochód z papierów wartościowych Klauzula 4.2 Dochód z papierów wartościowych (z wyjątkiem dywidend ...

• Omijanie skarbca: jak inwestor może zaoszczędzić na podatkach

  Odliczenie od podatku z tytułu sprzedaży papierów wartościowych zakupionych po 1 stycznia… płaci sama spółka – emitent papierów wartościowych. Obowiązek podatkowy za dochody z ... w podatku. Dla posiadaczy papierów wartościowych rosyjskie ustawodawstwo przewiduje szereg odliczeń podatkowych ... inwestycyjnych dla posiadaczy papierów wartościowych będących w obrocie zorganizowanymi ... z IIS, a nabywanie papierów wartościowych zagranicznych emitentów jest dozwolone tylko w ... odliczenie podatku przy sprzedaży papierów wartościowych zakupionych po 1 stycznia...

• Amnestia Stołeczna: ostatnia szansa

  ... - dobrowolne oświadczenie dotyczące zagranicznych nieruchomości, papierów wartościowych, rachunków bankowych, spółek zagranicznych, ... - dobrowolne oświadczenie dotyczące zagranicznych nieruchomości, papierów wartościowych, rachunków bankowych, spółek zagranicznych, ... korzyści uzyskanych z nabycia papierów wartościowych od takich organizacja zagraniczna… – dobrowolne deklaracje dotyczące zagranicznych nieruchomości, papierów wartościowych, rachunków bankowych, firm zagranicznych… rachunków, majątku zagranicznego (nieruchomości, papiery wartościowe, aktywa), firm zagranicznych (CFC…