기업의 투자 매력도를 높이는 평가 및 방법. 투자 매력. 기업의 투자 매력도를 위한 효과적인 사업 계획을 개발하는 방법

기업의 투자 매력은 무엇입니까

기업의 투자 매력도에 영향을 미치는 요인

외국인 투자자에게 러시아 기업이 얼마나 매력적인지

기업의 투자 매력도 분석 및 평가

투자자들은 항상 "왜 돈이 필요합니까?»

기업의 투자 매력도를 평가하는 데 적용해야 하는 방법

회사를 평가할 때 투자자는 많은 요소를 고려합니다.

기업의 투자 매력도를 높이는 방법

매각 전 기업의 투자 매력도 증가

기업의 투자 매력도를 위한 효과적인 사업 계획을 개발하는 방법

작가 정보

기업의 투자 매력도

기업의 투자 매력도 평가 방법

투자자를 유치하는 방법

레버리지 투자

자산 회전율

자본수익률

재정적 안정성

자산의 유동성

구실

연방 기관교육의 러시아 연방

볼로그다에 있는 상트페테르부르크 주립 공과대학 지부

경제경영학과

코스 작업

규율: "투자"

주제에 대해:

"분석 투자 매력기업"

소개

1. 이론적 측면기업의 투자 매력도 분석

1.1 투자 매력도의 개념과 그것을 결정하는 요소들

1.2 기업의 투자 매력도 분석에 대한 방법론적 접근

1.3 기업의 투자 매력도 모니터링 알고리즘

2. 경제적 특성기업(OAO LUKOIL의 예)

2.1 일반적 특성기업

2.2 유동성 및 지급능력 분석

2.3 분석 재정적 안정

2.4 비즈니스 분석

3. 기업의 투자 매력도 분석(OJSC "LUKOIL"의 예)

4. 기업의 투자 매력도를 높이는 방법

결론

서지

부록

소개

기업의 투자 매력도 평가는 경제 주체에게 중요한 역할을 합니다. 잠재 투자자는 이러한 기업의 특성에 주목하고 재무 및 재무 지표를 연구하면서 중요한 역할을 하기 때문입니다. 경제 활동적어도 3-5년 동안. 또한 투자 매력도를 정확하게 평가하기 위해 투자자는 기업을 별도의 사업체가 아닌 산업의 일부로 평가합니다. 환경연구 중인 회사를 같은 업계의 다른 회사와 비교합니다.

투자자의 활동은 주로 지속 가능성의 정도에 달려 있습니다. 재정 상태투자할 준비가 된 기업의 경제적 생존 가능성. 기업의 투자 매력을 주로 특징 짓는 것은 이러한 매개 변수입니다. 한편, 현재로서는 투자 매력도를 평가하고 분석하는 방법론적 문제가 충분히 개발되지 않았으며 추가 개발이 필요합니다.

우리 시대의 거의 모든 비즈니스 라인은 다음과 같은 특징이 있습니다. 높은 레벨경쟁. 기업은 자신의 위치를 유지하고 리더십을 발휘하기 위해 끊임없이 새로운 기술을 개발하고 습득하며 활동 영역을 확장해야 합니다. 이러한 상황에서 조직의 경영진이 투자의 유입 없이는 추가 개발이 불가능하다는 것을 이해하는 순간이 주기적으로 옵니다. 투자 유치는 회사에 경쟁 우위를 제공하며 종종 가장 강력한 성장 수단입니다. 투자 유치의 주요하고 가장 일반적인 목표는 기업의 효율성, 즉 선택한 투자 방법의 결과를 높이는 것입니다. 투자 자금적절한 관리를 통해 회사 가치 및 기타 활동 지표의 증가가 있어야 합니다.

기업의 투자 매력도 분석을 통해 부적절한 투자 위험을 최소화할 수 있기 때문에 투자 매력도는 투자자에게 중요합니다.

이 작업의 목적은 특정 지표를 기반으로 특정 기업의 투자 매력을 분석하는 것입니다.

연구의 목적을 통해 이 작업에서 해결된 작업을 공식화할 수 있었습니다.

1. 투자 매력도의 개념을 밝히기 위해 2. 투자 매력도에 영향을 미치는 요소를 결정하기 위해,3. 기업의 투자 매력도를 모니터링하기 위한 알고리즘을 제공합니다.4. OAO "LUKOIL"의 예에서 기업의 재정 및 경제 활동을 분석합니다.5. OJSC "LUKOIL"의 예에서 기업의 투자 매력을 분석하기 위해;6. 기업의 투자 매력도를 높이는 방법 개발 이 작업은 서론, 4장, 결론, 참고 문헌 목록 및 응용 프로그램으로 구성됩니다. 학기말다음과 같은 방법이 사용되었습니다 과학적 연구: 비교 방법; 관련 문헌, 기사 연구; 분석 방법 이 주제에 대한 교육 문헌, 경제 저널의 정기 간행물 및 정보 사이트가 정보 기반으로 사용되었습니다. 작업의 분석 부분을 수행하기 위해 OAO LUKOIL의 정보 및 재무 제표가 사용되었습니다.

1. 기업의 투자 매력 분석의 이론적 측면

1.1 투자 매력의 개념과 그것을 결정하는 요소

에 경제 문학기업의 "투자 매력도"를 결정하고 이해하는 문제에 전념하는 다양한 과학자들의 충분한 수의 연구가 있습니다.

이러한 작업에서는 기업의 투자 매력도에 대한 정의 및 평가에 대한 합의가 없습니다. 이 주제에 대한 국내 작가의 의견은 다소 다르지만 동시에 서로를 크게 보완합니다.

공부하다 기존 접근 방식기업의 투자 매력의 본질에 따라 기존 해석을 체계화하고 다음과 같은 네 그룹으로 결합하는 것이 가능합니다. 다음 징후:

1) 기업의 발전을 위한 조건으로서의 투자 매력

기업의 투자 매력은 경제 발전의 상태이며, 높은 비율투자자가 수용할 수 있는 조건에서 확률, 투자는 만족스러운 수준의 수익성을 제공하거나 또 다른 긍정적인 효과를 얻을 수 있습니다.

2) 투자 조건으로서의 투자 매력도;

투자 매력은 고정 자본에 대한 투자에 대한 잠재적인 유효 수요를 결정하는 다양한 객관적 특징, 속성, 수단, 기회의 조합입니다.

3) 일련의 지표로서의 투자 매력도;

기업의 투자 매력은 일련의 경제 및 재무 지표획득 가능성을 결정하는 기업 최대 이익에 대한 자본 투자의 결과로 최소한의 위험자금 투자.

4) 투자 효율성의 지표로서의 투자 매력도.

투자의 효율성이 투자 매력을 결정하고 투자 매력이 투자 활동을 결정합니다. 투자의 효율성이 높을수록 투자 매력도가 높아지고 투자 활동이 많아지며 그 반대의 경우도 마찬가지입니다.

따라서 위에서 제안한 분류를 일반화하면 다음을 공식화할 수 있습니다. 일반 정의기업의 투자 매력은 시스템 경제 관계사업체 간 효과적인 개발사업을 영위하고 경쟁력을 유지합니다.

투자자의 관점에서 기업의 투자 매력은 투자에 대한 기업의 용매 수요를 특징 짓는 양적 및 질적 요소의 시스템입니다.

투자 수요(공급, 가격 수준 및 경쟁 정도와 함께)는 투자 시장 조건을 결정합니다.

투자 전략 개발을 위한 신뢰할 수 있는 정보를 얻으려면 거시적 수준(국가의 투자 환경)에서 시작하여 미시적 수준(투자 평가)으로 끝나는 시장 상황을 연구하는 체계적인 접근이 필요합니다. 개별 투자 프로젝트의 매력). 이 순서를 통해 투자자는 제안된 투자 프로젝트의 구현 시 최고의 개발 전망을 가진 기업을 정확히 선택하는 문제를 해결할 수 있으며 기존 위험으로부터 투자자에게 계획된 투자 수익을 제공할 수 있습니다. 동시에 투자자는 회사가 해당 산업(개발 또는 불황 산업)에 속하는 것과 해당 지역의 위치(지역, 연방 지구)를 고려합니다. 산업과 지역은 차례로 기업의 투자 매력을 포함하여 고유한 투자 매력 수준을 가지고 있습니다.

따라서 투자 시장의 각 대상은 고유한 투자 매력을 가지고 있으며 동시에 투자 시장의 모든 대상의 "투자 분야"에 있습니다. 기업의 투자 매력은 "투자 분야" 외에도 산업, 지역 및 국가의 투자 영향을 경험하고 있습니다. 차례로 기업의 총체는 전체 지역의 투자 매력도에 영향을 미치는 산업을 형성하고 국가의 매력은 지역의 매력에서 형성됩니다. 상위 시스템에서 발생하는 모든 변경(정치적 불안정, 세법 변경 등)은 기업의 투자 매력도에 직접적인 영향을 미칩니다.

투자 매력도는 어떻게 외부 요인들산업 발전 수준 및 해당 기업의 위치 지역 및 내부 요인 - 기업 내 활동을 특성화합니다.

자금 배치를 결정할 때 투자자는 미래 투자의 효율성을 결정하는 많은 요소를 평가해야 합니다. 이러한 요소의 서로 다른 가치를 결합하는 옵션의 범위가 주어지면 투자자는 이러한 요소의 상호 작용의 결합된 영향과 결과를 평가해야 합니다. 즉, 사회 경제 시스템의 투자 매력을 평가하고 이를 기반으로 , 투자에 대한 결정을 내리십시오.

따라서 투자 매력도의 상태를 정량적으로 식별할 필요가 있으며, 이를 채택하기 위해서는 다음 사항을 고려해야 합니다. 투자 결정기업의 투자 매력도를 나타내는 지표는 경제적으로 합리적이어야 하고 투자자의 자본 가격과 비슷해야 합니다. 따라서 투자 매력도 지표를 결정하기 위한 방법론에 대한 요구 사항을 공식화할 수 있습니다.

투자 매력도 지표는 투자자에게 중요한 모든 요소를 고려해야 합니다. 외부 환경;

지표는 예상 투자 수익을 반영해야 합니다.

지표는 투자자의 자본 가격과 비교할 수 있어야 합니다.

이러한 요구 사항을 고려하여 구축된 기업의 투자 매력을 평가하는 방법론은 투자자에게 자본 투자 대상에 대한 고품질의 합리적인 선택을 제공하고 투자의 효율성을 제어하며 구현 프로세스를 조정합니다. 투자 프로젝트불리한 상황에 대비한 프로그램.

러시아 기업의 투자 잠재력은 생산 잠재력의 만족스러운 수준, 특히 기업의 재료 및 기술 기반 성장이 특징입니다. 산업 생산량의 증가 및 러시아 기업 제품에 대한 수요의 증가; 시장에서 기업의 성장 활동 귀중한 서류그리고 직접적인 가격 인상 러시아 주식; 기업의 재무 상태를 특징 짓는 지표의 가치에 반영되는 기업 활동 관리 효율성의 감소; 충분한 범위와 자격 노동력; 다양한 산업 분야의 기업의 불균등한 발전. 러시아 투자자의 활동은 감소하는 반면 러시아 경제의 산업 기업에 대한 외국인 투자자의 관심은 증가하고 있습니다.

기업의 투자 매력의 주요 요소 중 하나는 투자 위험입니다.

투자 위험에는 이익 손실 위험, 수익성 감소 위험, 직접적인 재정적 손실 위험과 같은 하위 유형의 위험이 포함됩니다.

이익 손실 위험은 어떠한 활동도 수행하지 않음으로써 간접적인(담보적인) 재정적 피해(이익 손실)의 위험입니다.

이자 및 배당금의 감소로 인해 낮은 수익률의 위험이 발생할 수 있습니다. 포트폴리오 투자예금과 대출에.

반품 위험에는 다음과 같은 종류가 포함됩니다. 금리 위험신용 위험.

투자 매력을 결정하는 요인에는 여러 분류가 있습니다. 다음과 같이 나눌 수 있습니다.

· 생산 및 기술;

자원;

· 제도적;

· 규제 및 법적;

기반시설;

· 수출 잠재력;

· 사업 평판다른.

위의 각 요소는 종종 동일한 경제적 특성을 갖는 다른 지표로 특징지어질 수 있습니다.

기업의 투자 매력을 결정하는 다른 요소는 다음과 같이 분류됩니다.

공식(데이터를 기반으로 계산됨 재무보고);

· 비공식(관리 능력, 상업적 평판).

개인 투자자의 관점에서 투자 매력도는 하나 또는 다른 투자 대상을 선택하는 데 가장 중요한 여러 요인에 의해 결정될 수 있습니다.

1.2 기업의 투자 매력 분석에 대한 방법론적 접근

현재 경제 상황에서 기업의 투자 매력을 평가하는 몇 가지 접근 방식이 있습니다. 첫 번째는 재무 및 경제 활동과 기업의 경쟁력을 평가하기 위한 지표를 기반으로 합니다. 두 번째 접근 방식은 투자 잠재력의 개념을 사용합니다. 투자 위험및 투자 프로젝트 평가 방법. 세 번째는 기업 가치 평가를 기반으로 합니다. 각각의 접근 방식과 방법에는 장점과 단점, 적용 한계가 있습니다. 평가 과정에서 더 많은 접근 방식과 방법이 사용될수록 최종 가치는 기업의 투자 매력을 객관적으로 반영할 가능성이 높아집니다.

기업의 투자 매력은 다음과 같습니다.

기업의 기술 기반의 일반적인 특성;

제품 범위;

생산 능력;

업계에서 기업의 위치, 시장, 독점 수준;

제어 시스템의 특성;

승인된 기금, 기업 소유주

생산 비용의 구조;

이익의 금액과 그 사용 방향

기업의 재정 상태 평가.

모든 프로세스의 관리는 흐름 상태에 대한 객관적인 평가를 기반으로 해야 합니다. 투자 프로세스의 주요 특징은 시스템의 투자 매력도 상태입니다. 이와 관련하여 투자 매력도를 평가할 필요가 있습니다. 경제 시스템. 경제 시스템의 투자 매력을 평가하는 주요 작업:

투자 문제의 관점에서 시스템의 사회 경제적 발전 결정;

자본 형성 투자의 유입과 경제 시스템의 사회 경제적 발전에 대한 투자 매력의 영향을 결정합니다.

경제 시스템의 투자 매력을 규제하기 위한 조치 개발.

추가 작업:

경제 시스템의 투자 매력도에 영향을 미치는 이유 찾기;

투자 매력도 모니터링.

기업의 투자 매력의 주요 요소 중 하나는 존재 필요한 자본또는 투자 자원. 자본의 구조는 그 가격을 결정하지만, 그것이 기업의 효과적인 기능을 위한 필요 충분 조건은 아닙니다. 그러나 무엇을 저렴한 가격자본, 더 매력적인 기업. 자본의 가격(비용)은 기업이 시장 가치를 감소시키지 않기 위해 제공해야 하는 수익률(수익성 임계값) 또는 수익률을 특징으로 합니다.

투자 펀드 수익률은 투자 펀드에 대한 이익 또는 수입의 비율로 정의됩니다. 미시적 수준에서 기업 처분에 남아 있는 순이익 지표(공식 1)는 소득 지표로 사용할 수 있습니다.

따라서:

K 1 \u003d P / I, (1)

고정 자본 투자에 대한 정보를 사용할 수 없는 경우 고정 자본 수익률을 경제적 요소로 사용하는 것이 좋습니다. 이 지표는 이전에 고정 자본에 투자한 자금의 효율성을 반영하기 때문입니다.

투자 대상의 투자 매력도 지표는 공식 2로 계산됩니다.

S i = N / F i , (2)

여기서 Si는 i번째 객체의 투자 매력도(가치)의 지표입니다.

Ф i - 대회에 참가하는 i 번째 개체의 자원;

H는 소비자 주문의 값입니다.

이 경우 소비자 주문은 전체 평가 시스템의 핵심 매개변수 역할을 합니다. 계산 된 지표의 신뢰성 정도는 올바르게 형성되는 정도에 달려 있습니다.

기업 내에서 추가적인 기술, 재료 및 재원특정 문제를 해결하기 위해 필요합니다 - 라이센스 및 노하우 형태의 새로운 외국 기술의 도입, 새로운 수입 장비의 획득, 제품 품질 향상 및 진입 방법 개선을 위한 외국 관리 경험의 유치 시장, 글로벌 시장을 포함하여 시장에 필요한 유형의 제품의 출력을 확대합니다. 끌어 당김 물질적 자원자체 구현을 위해 해외에서도 필요합니다. 기술 개발, 필요한 장비가 부족하여 사용이 제한됩니다.

투자 러시아 기업다음과 같은 상호 관련된 조건이 특징입니다. 기업 측의 낮은 경쟁력 - 투자 수혜자; 높은 수준의 정보 비대칭 및 빈번한 사용 사례 내부 정보; 기업의 낮은 정보 투명성; 투자자와 기업 경영진 간의 높은 수준의 갈등; 기업 관리자의 부정직한 행동으로부터 투자자의 이익을 보호하는 메커니즘의 부재.

표 1.1. 국내 및 세계 관행에서 사용되는 몇 가지 방법의 비교가 수행되었습니다. 비교에서 알 수 있듯이 많은 방법에서 분석 된 조직의 미래 상태를 평가하고 예측하는 주요 요소 중 하나는 관리 시스템에 대한 평가입니다. 이 추세는 다음과 일치합니다. 이론 연구, 조직의 상태를 경영 의사결정의 채택에 대한 주주의 관리 및 통제의 효율성과 직접 연결합니다.

표 1.1.

비교 분석기업의 투자 매력도를 평가하는 방법

메소드 이름	기업의 측면, 정량적 지표를 사용하여 분석	질적 지표를 사용하여 분석된 기업 활동의 측면	분석의 목적
통합 경제 분석모스크바 주립 대학 뮤직비디오 로모노소프(KEA)	생산 시설의 사용 분석; 물질적 자원의 사용 분석; 노동 사용 분석 및 임금; 선진자본의 규모 및 구조 분석 생산 비용 분석; 생산 자산 회전율 분석 제품의 양, 구조 및 품질 분석 제품의 이익 및 수익성 분석; 경제 활동의 수익성 분석; 재무상태 및 지급능력 분석	조직 및 기술 수준, 사회적, 자연적, 외국 경제 생산 조건 분석	기업의 효율성 평가
프랑스 은행의 방법론	성능 평가; 신용 사례 평가; 지급능력 평가	경영진 평가
분데스방크 방법론	수익성 회수 평가; 유동성 평가		차용자로서의 기업의 신뢰성 평가
영란은행 방법론	시장 위험;	시장 위험; 제어; 조직; 제어
미국 연방 준비 제도 이사회 방법론	자본, 자산, 수익성, 유동성	관리	시중은행 신뢰도 평가

그러나 위의 분석 방법에서 알 수 있듯이 이 연구의 목적을 위해 선택한 기업의 이론적 모델을 기반으로 결정된 투자 매력도에 영향을 미치는 요인의 가능한 분야를 완전히 다루지는 않습니다.

CEA 방법론을 고려할 때, 강점그것은 회사의 재무 제표를 기반으로 재무 상태를 분석하기위한 가장 완전하고 상세한 권장 사항과 분석 된 회사의 재무 상태 및 비즈니스 성과 평가에 중점을 둔 가장 완벽한 재무 지표 세트를 제공한다는 것입니다.

투자 매력도를 평가하는 과정에서 투자의 효율성이 평가됩니다.

투자의 효율성은 투자 및 결과와 관련된 비용의 비율을 반영하는 방법 시스템을 사용하여 결정됩니다. 이 방법을 통해 투자 프로젝트의 경제적 매력과 다른 프로젝트에 비해 한 프로젝트의 경제적 이점을 판단할 수 있습니다.

경제 주체의 유형에 따라 방법은 다음을 반영할 수 있습니다.

이해관계 측면에서 경제적(국가경제적) 효율성 국가 경제일반적으로 프로젝트 이행과 관련된 지역, 산업 및 조직;

상업적 효율성비율에 의해 결정되는 프로젝트의 (재정적 정당성) 재정적 비용기여도를 고려하여 프로젝트 전체 또는 개별 참가자에 대한 결과

관련 연방, 지역 및 지역의 수입과 비용에 대한 프로젝트의 영향을 반영하는 예산 효율성 지역 예산.

평균 투자 매력도를 가진 기업은 다음을 목표로 하는 적극적인 마케팅 정책으로 구별됩니다. 효과적인 사용사용 가능한 잠재력. 더욱이, 경영 시스템이 가치 성장에 중점을 둔 기업은 시장에서 성공적으로 자리 잡고 있으며, 가치 형성 요인에 주의를 기울이지 않는 기업은 경쟁 우위를 잃습니다. 투자 매력도가 평균 이하인 기업은 자본 성장 기회가 낮은 것이 특징이며, 이는 주로 기존 생산 잠재력과 시장 기회를 비효율적으로 사용하기 때문입니다.

투자 매력도가 낮은 기업은 투자 자본이 증가하지 않고 기업의 경제 성장을 결정하지 않는 일시적인 생존 가능성의 원천으로 작용하기 때문에 매력적이지 않은 것으로 간주될 수 있습니다. 이러한 기업의 경우 투자 매력도의 증가는 관리 및 생산 시스템의 질적 변화, 특히 시장 요구에 맞게 생산 프로세스의 방향을 조정하는 경우에만 가능합니다. 기존 경쟁 우위.

잠재적 투자자, 파트너 및 기업의 직접 경영진은 과거 기간 동안 기업의 투자 매력도 변화의 역학뿐만 아니라 미래 변화 추세에도 관심이 있습니다. 이 지표의 추세를 안다는 것은 한편으로는 어려움에 대비하고 생산 안정화 조치를 취하거나 다른 한편으로는 투자 매력도 지표의 성장 순간을 사용하여 새로운 투자자를 유치하고 적시에 최신 정보를 도입한다는 것을 의미합니다. 구식 기술을 개선하고 생산 및 판매 시장을 확장하며 취약한 시장에서 기업의 효율성을 향상시키는 등.

따라서 기업의 투자 매력을 평가하는 많은 방법에서 분석된 조직의 미래 상태를 평가하고 예측하는 주요 요소 중 하나는 관리 시스템에 대한 평가이지만 어느 것도 영향을 미칠 수 있는 가능한 분야를 완전히 다루지 않습니다. 투자 매력도는 이 연구의 목적을 위해 선택한 회사의 이론적 모델을 기반으로 결정됩니다.

1.3 기업의 투자 매력도 모니터링 알고리즘

통제된 지표에 대한 모니터링 시스템 구축은 다음 주요 단계를 다룹니다.

1. 정보 보고 지표 시스템의 구축은 재무 및 관리 회계 데이터를 기반으로 합니다.

2. 규정된 양적 관리 기준을 달성한 실제 결과를 반영하는 일반화(분석) 지표 시스템의 개발은 재무 지표 시스템에 엄격하게 따라 수행됩니다.

3. 수행자의 통제 보고서(보고서) 형식의 구조 및 지표의 결정은 통제 정보 전달자의 시스템을 형성하기 위한 것입니다.

4. 각 유형, 각 통제 지표 그룹에 대한 통제 기간 결정. 지표 그룹에 대한 통제 기간의 지정은 기업의 투자 매력도를 효과적으로 관리하는 데 필요한 "대응의 긴급성"에 의해 결정됩니다.

5. 설정된 표준에서 통제 된 지표의 실제 결과 편차의 크기를 설정하는 것은 절대적 및 상대적 측면에서 수행됩니다. 동시에 에 따르면 상대 성능모든 편차는 세 그룹으로 나뉩니다.

양의 편차;

음의 "허용되는"편차;

음의 "허용할 수 없는" 편차.

6. 통제 된 지표의 실제 결과가 설정된 표준과 다른 주요 원인의 식별은 기업 전체와 개별 "책임 센터"에 대해 수행됩니다.

기업에 모니터링 시스템을 도입하면 투자 매력 형성 측면에서뿐만 아니라 투자 프로세스를 관리하는 전체 프로세스의 효율성을 크게 높일 수 있습니다.

모니터링 시스템 형성의 기초는 문제의 출현과 복잡성을 식별할 수 있는 표시 지표 시스템의 개발입니다. 내용면에서 지표 시스템은 기업의 투자 매력 관리가 외부 및 내부 환경에 의존하는 것을 특징 짓는 징후를 연구하고 품질을 평가하고 예측하는 데 중점을 둡니다.

투자 매력도를 모니터링하기 위한 전체 지표 시스템을 다음 그룹으로 나누는 것이 좋습니다.

1. 외부 환경의 지표. 시장 조건에서 운영되는 기업의 외부 환경에는 여러 가지 특징이 있습니다. 첫째, 모든 요소가 동시에 고려됩니다. 둘째, 기업은 관리의 다차원적 성격을 고려해야 합니다. 셋째, 공격적인 가격 정책; 넷째, 경쟁자의 위치와 세력의 정렬이 점점 더 빠르게 변화하는 시장 발전의 역동성이다.

2. 공공 수준에서 기업의 사회적 효율성을 나타내는 지표. 사회적 효율성은 사회의 요구를 가장 완벽하게 충족시키는 데 경제적 조치가 미치는 영향을 반영하는 측면으로서 전체 사회경제적 지표 그룹에서 두드러집니다.

3. 직원의 전문 교육 수준을 나타내는 지표 노동 조직 수준을 나타내는 지표; 사회 심리적 특성.

4. 기업의 투자 프로세스 개발의 효율성을 특징 짓는 지표. 기업의 투자 매력도 평가의 일환으로 투자 프로세스 관리의 효율성을 직접적으로 반영하는 지표 그룹이 가장 큰 관심사입니다.

전술한 내용을 고려하여 투자 매력도 모니터링 시스템을 구성할 때 먼저 형성 요인을 고려해야 합니다. 투자 가치, 둘째, 투자 자원, 인력, 생산, 기업의 기술적 잠재력 형성에 있어 기업의 잠재적 능력, 외부 자원을 유치할 가능성, 셋째, 투자 프로세스 개발의 효율성을 결정합니다. 경제성장기업.

제안된 알고리즘은 추적 변경을 기반으로 합니다. 시장 가치. 기업 기능 프로세스의 정보화 및 자동화 조건에서 이 알고리즘을 구현하는 데 기업의 조직적 및 경제적 변화가 필요하지 않습니다.

이러한 방식으로 수행되는 투자 매력도 모니터링을 통해 기업의 투자 프로세스 활성화를 위한 조건 형성의 문제 영역을 식별할 수 있을 뿐만 아니라 기업의 경제적 잠재력에서 가능한 변화를 식별하고 가능성을 최소화할 수 있습니다. 회사의 가치를 훼손하는 것.

2. 기업의 조직 및 경제적 특성(OJSC "LUKOIL"의 예)

2.1. 기업의 일반적인 특성

OAO LUKOIL은 1991년에 설립된 가장 큰 국제 수직 통합 석유 및 가스 회사 중 하나입니다. 회사의 주요 활동은 석유 및 가스의 탐사 및 생산, 석유 제품 및 석유 화학 제품의 생산, 제조 제품의 마케팅입니다. 탐사 및 생산 부문에서 회사 활동의 주요 부분은 러시아 연방 영토에서 수행되며 주요 자원 기반은 서부 시베리아. LUKOIL은 러시아, 동유럽 및 서유럽 및 주변 국가에 현대식 정유소, 가스 정유소 및 석유화학 공장을 소유하고 있습니다. 회사 제품의 주요 부분은 다음에서 판매됩니다. 국제 시장. LUKOIL은 러시아, 동유럽 및 서유럽, 인접 국가 및 미국에서 석유 제품을 판매합니다.

LUKOIL은 입증된 탄화수소 매장량 측면에서 세계에서 두 번째로 큰 민간 석유 및 가스 회사입니다. 전 세계 석유 매장량에서 회사의 점유율은 약 1.1%, 세계 석유 생산에서 약 2.3%입니다. 이 회사는 러시아 전체 석유 생산량의 18%, 러시아 전체 정유 생산량의 19%를 차지하는 러시아 에너지 부문에서 핵심적인 역할을 하고 있습니다.

지난 3년간 OAO “LUKOIL”의 주요 성과지표는 <표 2.1>과 같다.

표 2.1

OAO LUKOIL의 핵심 성과 지표

지표				절대 편차
지표
1) 제품, 작업, 서비스(수익)의 볼륨, 백만.
2) 제품, 작업, 서비스 비용, 백만 달러
3) 고정 자산의 평균 연간 비용, 백만.
4) 평균 연간 비용 유동 자산, 백만 달러
5) 총 이익, 백만 달러
6) 대차대조표 이익, 백만 달러
7) 순이익, 백만 달러
8) 기본주당순이익(USD)
9) 자산 수익률
10) 자본집약도
11) 운전자본 회전율
12) 제품 수익성, %
13) 매출 수익률, %

표에서 볼 수 있듯이 기본적으로 모든 지표는 지난 몇 년. 2008년 매출은 58.1% 증가하여 USD 107,680백만에 달했으며, 총 이익 2008년 당기순이익은 2006년 대비 22.2% 증가한 91억 4400만 달러로 2007년에 비해 소폭 감소했으나 2006년과 비교하면 182만 달러 증가한 기업 자금 $10.88. 이직률은 고르지 않지만 매년 증가하고 있습니다. 2008년 제품 및 매출의 수익성은 평균 3% 감소했는데, 이는 국내 위기 상황과 유가 하락으로 인한 것으로 추정됩니다.

2008년 OAO LUKOIL의 비용 구조는 그림 2.1과 같다.

도표 2.1. 2008년 OAO LUKOIL의 비용 구조

이 다이어그램에서 비용의 상당 부분이 소비세 및 운송 관세(22.7%)뿐만 아니라 구매한 오일, 가스 및 처리 제품 비용(40.3%)에 해당한다는 것을 알 수 있습니다.

이 표를 통해 검토 중인 기간 동안 자산의 총 가치가 48.1%(2006년 대비) 증가했다는 결론을 내릴 수 있습니다. 비유동자본의 비중은 6.2% 증가하여 2008년 총자산의 78.1%에 달한 반면 운전자본의 비중은 그에 따라 감소하였다.

비유동자산의 경우 고정자산(70.1%)이 상당한 비중을 차지합니다. 유동 자산에서 지배적 인 몫은 다음이 차지합니다. 미수금및 받을 어음(7.1%) 및 재고(5.2%)입니다.

부채의 가치는 자산의 가치와 같기 때문에 2006-2008년 부채의 총량에 주목해야 합니다. 또한 23,224백만 달러(48.1%) 증가했습니다. 부채 구조에서 자본과 준비금이 많은 부분을 차지합니다. 이 기간 동안 자본과 준비금이 2008년 총 부채의 70.1%를 차지한 소폭 증가(2006년 대비 1.3% 증가) 추세를 추적할 수 있습니다. 장기부채와 단기부채의 가치는 거의 비슷한 수준으로 2008년에는 각각 14.8%를 차지하였다. 2007-2008년 기간 동안. 단기 부채는 1.5%, 장기 부채는 0.2%만 감소했습니다. 일반적으로 차입금의 점진적인 감소 추세와 자기자본의 증가 추세에 대해 이야기할 수 있습니다.

자본과 준비금의 구조에서 큰 몫은 이익잉여금(총 부채의 64.3%). 장기 부채 구조에서 가장 큰 비중을 차지하는 것은 대출 및 차입금에 대한 장기 부채입니다(208년 9.2% 또는 $6,577백만). 에서 큰 몫 단기 부채소요 외상 매입 계정(2008년에는 50억 2900만 달러에 달했다.)

대차 대조표 가치의 변화 역학을보다 명확하게 추적하기 위해 다음 다이어그램을 구성합니다 (다이어그램 2.2.).

이 도표는 2008년 자산과 부채의 가치가 2006년에 비해 48.1%, 2007년에 비해 19.8% 증가했음을 보여줍니다. 대차 대조표는 매년 균일하게 증가합니다.

도표 2.2. 가치 변화의 역학

2006-2008년 잔액 통화

2.2. 유동성 및 지급여력 분석

조직의 유동성은 자산을 현금으로 전환하여 만기가 되면 필요한 모든 지불금을 충당할 수 있는 능력입니다.

대차대조표 유동성은 만기가 도래하는 자산이 부채를 커버하는 정도입니다. 화폐 형태의무의 만기에 해당합니다.

대차 대조표 유동성을 분석하는 방법에는 여러 가지가 있습니다.

1. 압축된(집계된) 대차대조표를 작성합니다.

이를 위해 모든 자산은 유동성 정도에 따라 그룹화됩니다(표 2.2).

자산 구조에서 많은 부분을 난매도 자산(93.1%)이 차지하고 있으며, 그 가치는 2006년에 비해 2008년에 55% 증가했습니다. 가장 유동적인 자산의 가치는 약 3.5배 증가했습니다.

표 2.2.

유동성 정도에 따른 자산 그룹화

가장 많이 팔린 자산의 지표는 소폭 하락한 반면, 천천히 팔린 자산의 가치는 불균등하게 변동하며 전체 자산에서 차지하는 비중이 가장 작다(2008년 5%).

잔액의 부채는 지불의 긴급 정도에 따라 그룹화됩니다(표 2.3.).

표 2.3.

지불의 긴급 정도에 따라 부채 그룹화

부채 구조에서 상당한 비중을 차지하는 영구부채(70.4%)는 일정 기간 동안 가치가 증가합니다. 다른 모든 부채 그룹도 균등하게 증가합니다.

다음으로 기업 대차 대조표의 자산과 부채 사이의 비율을 그려야 합니다. 저울은 다음 조건이 충족되는 경우 절대적으로 유동적입니다: A1>P1, A2>P2, A3>P3, A4<П4. Рассмотрим данное соотношение применимо к нашему предприятию (таблица 2.4).

표 2.4

대차대조표의 자산과 부채의 비율

얻은 결과에 따르면 기업의 대차 대조표가 절대적으로 유동적이지 않다고 말할 수 있습니다.

2. 기업 유동성의 절대 지표 계산.

계산 데이터는 표 2.5에 나와 있습니다.

표 2.5.

절대 유동성 지표

현재 유동성 지표는 양수이어야하지만 우리의 경우 음수이므로 현재 기간의 회사가 제 시간에 의무를 지불 할 수 없음을 나타냅니다. 예상 유동성의 지표도 음수이며 2007년에 비해 2008년에는 28억 3500만 달러 감소했습니다.

3. 상대적 유동성 지표의 계산(표 2.6).

표 2.6

상대 유동성 비율

지표	절대 편차
지표	2007년 대비 2008년	2006년 대비 2008년
1) 절대유동성비율
2) 임계 유동성 비율
3) 현재 유동성 비율
4) 자기자본비율
5) 지급능력회수율
6) 지급불능 비율

절대 유동성 비율은 2008년에 단기 부채의 26%가 가까운 장래에 상환될 수 있음을 보여줍니다. 돈및 단기 투자. 이 지표는 검토 기간 동안 미미하게 변경되었습니다.

임계 유동성 비율은 가까운 장래에 회사가 2008년 전체 단기 부채의 74%만 상환할 수 있음을 보여줍니다. 이는 2006년보다 15% 감소한 것입니다.

2006-2008년 현재 유동성 비율 2008에 해당하는 정상 값보다 작으며 1.14와 동일하며 하향 추세가 관찰되어 기업 상황이 약간 악화되어 국제 시장에서 어려운 상황을 촉발했습니다. 이는 대출 및 결제에 대한 유동 부채의 114%를 모든 운전자본을 동원하여 상환할 수 있음을 의미합니다.

자체 자금 제공 계수는 주어진 기간 동안 음수이며 이는 기업에 자체 자금이 부족함을 나타냅니다.

검토 대상 기간의 지급능력 회복률은 정상치보다 낮고, 208년에는 0.64가 되어 6개월 이내에는 지급능력 회복이 불가능하다고 할 수 있다.

2006-2008년 동안 기업은 지급능력을 상실할 가능성이 있으므로 이를 방지하기 위해서는 이를 복구하기 위한 다양한 조치를 취해야 합니다.

2.3 재무안정성 분석

이 분석은 기업의 자기 자본과 차입 자본의 비율 분석을 기반으로 합니다.

재무 안정성을 분석하는 3가지 방법이 있습니다.

1. 단순 비율 사용.

그 본질은 자본이 대차 대조표 크기의 절반 이상이면 회사가 재정적으로 안정적이라는 사실에 있습니다.

이 비율을 만들어 봅시다(표 2.7).

표 2.7.

대차대조표와 자기자본의 비율

이 비율은 회사가 고려 중인 전체 기간 동안 재정적으로 안정적인지 판단하는 데 도움이 됩니다.

2. 재무 안정성의 절대 지표 사용.

이러한 지표의 계산은 표 2.8에 나와 있습니다.

표 2.8

재무 안정성의 절대 지표

지표	절대 편차
지표	2007년 대비 2008년	2006년 대비 2008년

표에서 알 수 있듯이 자체 운전자본은 2007년 대비 48억 3800만 달러 감소했다. 기능 자본은 해당 기간 동안 감소했으며 2008년에는 2006년에 비해 50억 5800만 달러에 불과했습니다. 재고 및 비용은 약간 증가했지만 2007년에 비해 감소했습니다(19억 6500만 달러). 매장량과 비용 자체의 가치는 2007년에 비해 2008년에 8억 7,400만 달러 감소했습니다.

계산 과정에서 준비금 및 비용 형성을위한 자체 운전 자본 부족이 드러났습니다. 주식 및 비용 형성을 위한 기능 자본의 잉여(2008년 감소); 매장량 및 비용 형성을위한 소스의 총 가치 초과 (약간 감소).

결과적으로 이러한 경제 상황에서 기업의 정상적인 재무 안정성을 나타내는 3차원 모델(0, 1, 1)이 형성되었습니다.

3. 재무 안정성의 상대적 지표, 계산은 표 2.9에 나와 있습니다.

표 2.9

재무 안정성의 상대 지표

이 지표들의 계산은 2008년의 상황이 더 좋아졌다는 것을 다시 한 번 확인시켜줍니다. 2008년 계수는 기업의 재무 안정성, 자체 자금 조달 가능성 및 낮은 재무 긴장을 입증하는 규범 값을 초과합니다.

따라서 회사는 재정적으로 안정적이라고 할 수 있습니다.

2.4. 비즈니스 활동 분석

비즈니스 활동 분석은 매출 및 수익성 분석을 기반으로 합니다.

1. 회전율 지표(부록 3).

회전율이 높을수록 회전 기간이 짧아지므로 기업에서 자금이 더 효율적으로 사용됩니다.

이 표는 운전자본, 기업의 미수금이 보다 효율적으로 사용되기 시작했음을 보여줍니다. 현금 회전율은 2007년에 비해 2008년에 크게 감소(32.9)되었지만 2006년에 비해 13.5 증가했습니다. 주식 회전율이 감소했습니다. 자기 자본과 차입 자본이 이전보다 더 효율적으로 사용되기 시작했습니다. 미지급금 회전율은 2006년에 비해 감소했습니다.

일반적으로 이러한 지표의 긍정적 인 성장을 확인할 수 있습니다. 이는 기업의 대부분의 자금이보다 효율적으로 사용되기 시작하고 기업의 비즈니스 활동이 증가했음을 의미합니다.

2. 수익성 지표.

수익성은 모든 기업의 재무 성과를 나타내는 가장 중요한 상대 지표이므로 다양한 수익성 지표를 분석해야 합니다(표 2.10.).

제품 수익성은 생산 비용에 대한 총 이익의 비율로 정의됩니다.

생산 수익성은 고정 자본과 운전자본의 평균 가치 합계에 대한 총 이익의 비율로 정의됩니다.

매출의 수익성은 매출 대비 이익의 비율로 나타낼 수 있습니다.

자기자본이익률은 자기자본의 평균가치에 대한 순이익의 비율입니다.

차입금 수익률은 평균 차입금 금액에 대한 순이익의 비율로 정의됩니다.

자산 수익률은 비유동 및 유동 자산의 평균 가치에 대한 순이익의 비율로 나타낼 수 있습니다.

2008년에는 글로벌 금융 위기로 인해 모든 수익성 지표가 전년도에 비해 하락했습니다.

제품 수익성 비율은 2007년에 비해 4.4% 감소했습니다. 생산 비용 1달러에 14.6센트의 이익이 감소하는 것으로 나타났습니다.

표 2.10

수익성 지표

지표	절대 편차
지표	2007년 대비 2008년	2006년 대비 2008년
1) 제품 수익성, %
2) 생산 수익성, %
3) 매출 수익률, %
4) 자기자본이익률(%)
5) 차입금 수익률, %
6) 자산 수익률, %

생산 수익성 지표는 2007년에 비해 3.4% 감소했습니다. 고정 및 운전자본에 투자한 1달러당 회사는 22.6센트의 이익을 받는 것으로 나타났습니다(2008년 기준).

매출은 2007년에 비해 4.4% 감소했습니다. 이는 회사 수익의 1달러에 대해 11.5센트의 이익이 감소한다는 것을 의미합니다.

자기자본이익률(ROE)은 2006년에 비해 2008년에 5.1% 감소하여 20.0%가 되었습니다. 이것은 1달러의 자기 자본에 대해 20센트의 이익이 있음을 의미합니다.

차입 자금의 수익성이 크게 감소했습니다. 즉, 차입 자금이 덜 효율적으로 사용되었습니다. 2008년 이 수치는 46.3%로 2007년보다 10.1% 감소했습니다. 이는 차입금 1달러에 46.3센트의 이익이 들어간다는 것을 의미합니다.

자산 수익률은 2007년에 비해 3.6% 감소했으며 14.0%와 동일합니다. 이는 투자 자산 1달러당 14센트의 이익이 있음을 의미합니다.

수익성 지표의 부정적인 변화는 회사가 최근 몇 년 동안 자금 사용 효율성이 떨어졌음을 나타냅니다. 아마도 미래에는 금융 위기가 현재 기업, 특히 이 산업의 기업 활동에 부정적인 영향을 미치고 있기 때문에 상황이 더 나은 방향으로 바뀔 것입니다.

3. 기업의 투자 매력도 분석

(JSC "LUKOIL"의 예)

기업의 투자 매력도는 투자 매력도에 영향을 미치는 다양한 요소를 고려하기 때문에 개별 투자자마다 다르게 결정됩니다.

OAO LUKOIL은 거대한 판매 네트워크(25개국)를 보유한 가장 큰 국제 석유 및 가스 회사 중 하나입니다. 최근 몇 년 동안 LUKOIL은 석유 및 가스 회사의 장기 투자 매력도 평가에서 선두를 달리고 있습니다.

러시아 기업의 투자 잠재력은 상당히 높습니다. 그러나 최근 러시아 투자자의 활동은 감소하고 있는 반면 외국인 투자자, 특히 산업 기업에 대한 관심은 증가하고 있습니다.

기업의 투자 매력도를 평가하는 방법에는 여러 가지가 있습니다. 공식적으로 첫 번째는 기업의 재무 및 경제 활동 지표를 분석하는 것입니다.

2장에서 수행한 OAO “LUKOIL”의 재무활동 분석에 따르면 다음과 같은 점을 지적할 수 있다.

판매 수익은 매년 증가하고 있습니다(2008년 USD 107,680백만). 순이익도 증가하고 있습니다. 2008년에만 2007년에 비해 소폭 감소한 91억 4400만 달러로 소폭 하락(2008년 10.88달러).

기업 자체 자금의 비율과 대차 대조표의 가치를 기반으로 기업의 재무 안정성을 결론 지을 수 있습니다. 이것은 또한 재무 안정성의 절대 및 상대적 지표의 계산에 의해 확인됩니다.

이직률에서 알 수 있듯이 기업의 자금은 효율적으로 사용됩니다.

제품, 생산, 판매, 소유 및 차입 자본, 자산의 수익성이 상당히 높습니다. 2008 년에만 국제 금융 시장의 위기 상황으로 인해 이러한 지표가 약간 감소했습니다.

표 3.1

투자 활동으로 인한 현금 흐름

( 백만 달러)


라이선스 구매
자본 지출
유형자산 매각대금
금융투자의 취득
자회사 및 계열사 지분 매각
인수한 현금을 제외한 회사 및 소수 지분의 인수(인수에 대한 선지급 포함)
투자 활동에 사용된 순 현금

표를 보면 투자활동에 사용된 순현금이 해마다 증가하고 있으며 2008년에는 13,559백만 달러에 달하며, 자본지출에서 차지하는 현금의 대부분을 차지하고 있습니다.

투자 매력도를 분석하려면 다음 공식을 사용하여 투자된 자금의 수익을 결정해야 합니다.

K 1 \u003d P / 나,

여기서 K 1은 기업의 투자 매력도의 경제적 구성 요소(단위의 분수)입니다.

그리고 - 기업의 고정 자본에 대한 투자 규모;

P - 분석 기간의 이익 금액.

우리의 경우 기업의 순이익을 소득 지표로 사용합니다. 2008년 이 수치를 계산해 봅시다.

K 1 \u003d 9 144 / 48 966 \u003d 0.187,

기업에 투자된 자금이 얼마나 효과적으로 사용되는지 보여줍니다.

이 지표는 고정 자본에 이전에 투자한 자금의 사용 효율성을 반영하기 때문에 고정 자본 수익률 지표의 기업 투자 매력의 경제적 구성 요소 대신 사용할 수도 있습니다.

R k \u003d PE / sr.vel. 캡.,

R k \u003d 9 144 / 45 776.5 \u003d 0.20.

결과적으로 2008년 고정 자본 수익률은 20%입니다.

기업의 투자 매력도를 평가하는 많은 방법에서 주요 평가 요소 중 하나는 관리 시스템입니다.

OAO LUKOIL의 활동을 보장하기 위해 다음과 같은 관리 및 통제 기관이 설립되었습니다.

· 관리 기관:

주주 총회는 회사의 최고 경영 기관입니다.

이사회;

유일한 집행 기관은 회장(총무)입니다.

공동 집행 기관은 이사회입니다.

통제 기관:

감사위원회.

또한, OAO LUKOIL의 높은 투자 매력도는 다음 요인에 의해 결정됩니다.

생산 및 기술 (석유 및 가스 생산 및 제품 생산에서 현대 장비가 사용되며 수행되는 작업의 효율성을 향상시키기 위해 과학 개발이 지속적으로 도입되고 있음)

자원;

하부 구조;

수출 잠재력(현재 광범위한 판매 네트워크가 구축되었습니다. 전 세계 25개국으로 배송되며 향후 확장 예정);

비즈니스 평판 및 기타.

4. 기업의 투자 매력도를 높이는 방법

기업은 투자 매력도를 높이기 위해 여러 가지 조치를 취할 수 있습니다(투자자의 요구 사항 준수 향상). 이와 관련된 주요 활동은 다음과 같습니다.

· 장기 개발 전략의 개발;

· 사업 계획;

법률 전문 지식 및 법에 따라 소유권 문서 가져오기

신용 기록 생성;

· 개혁(구조조정)을 위한 조치를 취한다.

특정 기업이 투자 매력을 높이는 데 필요한 활동을 결정하려면 현재 상황(기업 상태 진단)을 분석하는 것이 좋습니다. 이 분석을 통해 다음을 수행할 수 있습니다.

회사 활동의 강점을 결정합니다.

투자자의 관점을 포함하여 회사의 현재 상태에서 위험과 약점을 결정합니다.

진단 과정에서 판매, 생산, 재무, 관리와 같은 기업 활동의 다양한 영역이 고려됩니다. 기업의 활동 영역은 가장 큰 위험과 관련이 있고 가장 많은 약점을 가지고 있는 것으로 선택되고 선택된 영역의 상황을 개선하기 위한 조치가 형성됩니다.

이와는 별도로 투자 대상인 기업의 법적 심사에 주목할 필요가 있습니다. 기업의 투자 매력도를 평가하는 전문 분야는 다음과 같습니다.

토지 및 기타 재산의 소유권

· 구성 문서에 설명된 주주의 권리와 기업 관리 기관의 권한

회사 유가 증권에 대한 권리에 대한 법적 청결 및 회계의 정확성.

검사 결과에 따르면 이러한 영역에서 현대 법률과의 불일치가 드러납니다. 모든 투자자가 기업을 분석할 때 실사를 매우 중요하게 생각하기 때문에 이러한 불일치를 제거하는 것은 매우 중요한 단계입니다.

기업 상태 진단을 수행하는 것은 개발 전략 개발의 기초입니다. 전략은 일반적으로 3~5년 동안 개발되는 일반적인 개발 계획입니다. 이 전략은 기업 전체와 활동 및 시스템의 기능적 영역(생산, 판매, 마케팅)의 주요 목표를 설명합니다. 주요 목표 양적 및 질적 지표가 결정됩니다. 이 전략을 통해 기업은 단일 개념 내에서 더 짧은 기간 동안 계획을 세울 수 없습니다. 잠재적 투자자의 경우 전략은 장기적 전망에 대한 기업의 비전과 기업 운영 조건(내부 및 외부 모두)에 대한 기업 관리의 적절성을 보여줍니다.

장기 개발 전략을 가지고 회사는 사업 계획의 개발을 진행합니다. 사업 계획에서 활동의 모든 측면은 필요한 투자의 규모와 자금 조달 계획, 기업에 대한 투자 결과를 구체화하고 상세하게 고려됩니다. 사업 계획에서 계산된 현금 흐름 계획을 사용하면 기업이 채권자 그룹에서 빌린 자금을 투자자에게 반환하고 이자를 지불할 수 있는 능력을 평가할 수 있습니다. 투자자 소유자의 경우 사업 계획은 기업의 가치를 평가하고 그에 따라 기업에 투자된 자본의 가치를 평가하고 발전 가능성을 입증하는 기초입니다.

모든 투자자 그룹에게 기업의 신용 기록은 외부 투자 개발 및 채권자 및 투자자 소유자에 대한 의무 이행에 대한 기업의 경험을 판단할 수 있게 해주기 때문에 매우 중요합니다. 그런 의미에서 그런 이야기를 만들기 위한 활동을 하는 것이 가능하다. 예를 들어, 기업은 만기가 짧은 비교적 작은 채권을 발행하고 상환할 수 있습니다. 대출금이 상환된 후 투자자의 눈에 기업은 적시에 의무를 이행할 수 있는 채권자로서 질적으로 다른 수준으로 이동할 것입니다. 앞으로 기업은 미래의 채권 발행 형태로 차입한 자금과 보다 유리한 조건으로 직접 투자를 유치할 수 있을 것입니다.

기업의 투자 매력도를 높이는 가장 어려운 조치 중 하나는 개혁(구조조정)이다. 전체 개혁 프로그램에는 회사의 활동을 기존 시장 상황과 개발 전략에 맞게 종합적으로 가져오기 위한 일련의 조치가 포함됩니다. 구조 조정은 여러 방향으로 수행할 수 있습니다.

1. 자본금의 개혁.

이 방향에는 자본 구조를 최적화하기 위한 조치가 포함됩니다. 분할, 주식 통합, 주식 회사에 관한 법률에 설명된 모든 형태의 주식 회사 개편이 포함됩니다. 이러한 조치의 결과는 회사 또는 회사 그룹의 관리 용이성을 높이는 것입니다.

2. 조직 구조 및 관리 방법 변경.

이 개혁 방향은 효율적으로 운영되는 기업의 기본 기능을 제공하는 관리 프로세스와 새로운 관리 프로세스를 준수해야 하는 기업의 조직 구조를 개선하는 것을 목표로 합니다.

3. 자산의 개혁.

자산 구조 조정의 일환으로 부동산 단지의 구조 조정, 유동 자산 구조 조정을 선택할 수 있습니다. 이 구조 조정 방향에는 잉여, 비핵심 판매 및 필요한 자산 취득, 금융 투자, 준비금, 채권 구성 최적화와 관련된 자산 구조의 변경이 포함됩니다.

4. 생산의 개혁.

이 구조 조정 방향은 기업의 생산 시스템을 개선하는 것을 목표로합니다. 이 경우 목표는 상품, 서비스 생산의 효율성을 높이는 것일 수 있습니다. 경쟁력을 높이거나 범위를 확장하거나 다시 프로파일링합니다.

기업의 포괄적인 구조 조정에는 위의 여러 영역과 관련된 활동의 조합이 포함됩니다.

기업은 개별 특성과 자본 시장의 현재 상황에 따라 투자 매력도를 높이기 위한 조치 프로그램을 구성할 수 있습니다. 이러한 프로그램을 구현하면 재정 자원의 유치를 가속화하고 비용을 줄일 수 있습니다. 또한 위에서 설명한 조치에는 상당한 자재 비용이 필요하지 않지만 구현 결과는 회사에 대한 투자자의 관심 증가와 함께 작업 효율성도 증가한다는 점에 유의해야 합니다.

결론

이 작업에서는 "투자 매력도"라는 범주의 본질을 고려했습니다. 이 정의에 대한 몇 가지 해석이 있지만 요약하면 기업의 투자 매력에 대한 다음 정의를 공식화할 수 있습니다. 이는 비즈니스의 효과적인 개발 및 경쟁력 유지와 관련하여 기업체 간의 경제적 관계 시스템입니다. 축적된 국내외 경험을 바탕으로 기업의 투자 매력이 경제 투자를 유치하는 주요 메커니즘임이 입증되었습니다.

투자 매력은 외부(지역 및 산업의 발전 수준, 기업 위치) 및 내부(기업 내 활동) 요인에 따라 달라집니다.

기업의 투자 매력의 주요 요소 중 하나는 투자 위험(이익 손실 위험, 수익성 감소 위험, 직접적인 재정적 손실 위험)입니다.

또한 투자 매력도에 영향을 미치는 요인은 생산 및 기술로 구분됩니다. 자원; 제도적; 규제 및 법적; 기반시설; 비즈니스 평판 및 기타.

개인 투자자의 관점에서 투자 매력도는 하나 또는 다른 투자 대상을 선택하는 데 가장 중요한 여러 요인에 의해 결정될 수 있습니다.

현재 경제 상황에서 기업의 투자 매력을 평가하는 몇 가지 접근 방식이 있습니다. 첫 번째는 기업의 재정 및 경제 활동 지표를 기반으로 합니다. 두 번째 접근 방식은 투자 잠재력, 투자 위험 및 투자 프로젝트 평가 방법의 개념을 사용합니다. 세 번째 접근 방식은 기업 가치 평가를 기반으로 합니다. 각 방법에는 장단점이 있으며 평가 과정에서 더 많은 접근 방식과 방법을 사용할수록 최종 가치가 기업의 투자 매력을 객관적으로 반영할 가능성이 높아집니다.

이 논문은 기업의 투자 매력을 모니터링하기 위한 알고리즘을 제시합니다.

기업의 재무 및 경제 활동 분석은 가장 큰 석유 및 가스 회사 중 하나인 OAO LUKOIL의 사례를 사용하여 수행되었습니다. 검토 기간(2006-2008년) 동안 기업의 주요 성과 지표가 증가했습니다. 따라서 해당 기간의 순이익은 22.2% 증가했습니다. 대차대조표(대차대조표 통화)의 자산과 부채 가치도 2008년에 48.1% 증가한 71,461백만 달러에 달했습니다. 회사의 대차 대조표는 절대적으로 유동적이지 않습니다. 기업은 재정적으로 안정적인 것으로 인식되며 재정 긴장 계수는 중요하지 않습니다. 자금 회전율의 긍정적 인 성장은 기업에서의 효과적인 사용을 나타냅니다. 지난해 수익성 지표는 소폭 하락했는데, 이는 아마도 현 경제 상황의 부정적인 영향 때문일 것입니다.

OAO No.LUKOIL은 충분한 투자 매력을 가지고 있으며 이는 여러 요인으로 확인됩니다.

기업의 투자 매력도를 높이는 방법이 공개됩니다. 그 중에는 다음과 같은 것들이 있습니다: 장기 개발 전략 및 사업 계획의 개발; 법률 전문 지식 수행; 긍정적인 신용 기록 생성 기업을 개혁하거나 구조 조정하기 위한 조치를 수행합니다. 기업은 개인의 특성과 자본 시장의 현재 상황을 기반으로 투자 매력도를 높이기 위한 조치 프로그램을 구성합니다.

서지

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15. 정보 사이트.

회사가 잘 발전하기 위해서는 외부 자본을 유치해야 합니다. 그리고 모든 투자자는 투자의 수익성에 관심이 있기 때문에 수익성과 위험에 대한 신중한 계산이 필요합니다. 그는 손실 가능성을 최소화하려고 노력하므로 프로젝트에 대한 투자의 효율성을 평가합니다. 즉, 기업의 투자 매력과 같은 것을 고려합니다.

이 기사에서는 다음을 읽을 것입니다.

기업의 투자 매력의 본질은 무엇입니까
기업의 투자 매력도에 영향을 미치는 요인
기업의 투자 매력을 분석하고 평가하는 방법
기업의 투자 매력을 평가할 때 사용할 방법
기업의 투자 매력도를 높이는 방법
투자자에게 비즈니스를 소개하기 위해 비즈니스 계획을 작성하는 방법

기업의 투자 매력도 개념에는 회사 발전에 대한 현금 투자의 수익성을 반영하는 일련의 성능 특성이 포함됩니다. 이에 대한 주요 지표는 예측 가능하고 안정적인 수입입니다. 그리고 사업 계획은 명확하게 정의되고 잘 생각되어야 하며, 많은 뉘앙스가 고려되고 재무 지표가 제공되어야 합니다. 그러면 추가 후원을 위한 치열한 경쟁에 직면하여 귀하의 회사에 우선권이 주어질 가능성이 높습니다.

기업의 투자 매력도 평가는 다양한 기업 또는 외국 은행 자본이 지역 과제 또는 유망 산업에 자금을 조달하거나 대출을 제공하는 데 필요합니다. 그러나 "투자 매력도"라는 개념은 경제에 존재하지 않으며 방대한 지식 기반과 방법론을 가지고 있지만 추상적입니다. 실제로 은행과 민간 자본의 경우 완전히 다른 지표가 필요합니다. 따라서 은행의 경우 먼저 반환 속도와 지급 여력을 고려하고 금액 상환 및이자 지불 후 추가 이익은 실제로 사용되지 않습니다. 주주의 경우 자산의 총 수입에서 회수됩니다. 기업의 활동적이고 체계적인 작업이 더 중요합니다.

다음 차이는 예상 투자 금액입니다. 현재 순자산(NPV) 및 내부 수익률(IRR)이 고려됩니다. 그리고 관점에 따라 투자금액이 고정되어 있으면 NPV 지표를 취하고, 장기적이고 동적으로 변화하는 투자를 계획한다면 IRR을 고려한다.

경제 상황을 결정할 때 다음으로 구성된 재무 지표가 사용됩니다.

필요한 경우 회사가 자체 자산을 돈으로 전환할 수 있는 속도를 나타내는 유동성;
재산 상태 - 기업에서 유통되고 외부에 있는 화폐의 총 몫;
비즈니스 활동(기업이 이익을 내는 모든 프로세스를 설명함)
재정적 의존- 기업의 기능이 외부 투자에 얼마나 의존하고 있으며 추가 자금 없이 작동할지 여부
수익성. 이 지표는 기업이 능력과 자원을 적절하게 사용하는 능력을 반영합니다.

기업의 투자 매력을 평가하는 프로세스에는 반드시 직원 수, 자원 제공, 제품의 경쟁력, 생산 작업량 수준, 장비의 자연스러운 마모, 생산으로 분할되어야 하는 자금 분배가 포함되어야 합니다. 및 기본 및 기타 여러 지표.

기업의 투자 매력을 평가할 때 위험도 고려해야 합니다. 소득 감소, 경쟁 증가, 유동성 손실, 이행되지 않은 의무, 가격 옵션 변경으로 나타날 수 있습니다.

많은 주요 경제학자들이 믿는 것처럼 투자 정책은 다른 사람의 모범에 의해 형성되어야 합니다. 이를 통해 양 당사자를 만족시킬 예상 소득을 얻기 위해 프로젝트 구현에 필요한 투자 수준을 계산할 수 있습니다.

그러나 투자 매력도는 기업뿐만 아니라 전체 산업 및 국가의 지역에 대해 계산됩니다. 거시적, 미시적, 메조적 차원에서 개념을 혼동하지 않도록 그라데이션을 하였다. 거시적 수준 - 국가 전체, 중간 - 별도 지역, 미시적 대상 기업. 사업부마다 투자 매력의 특성이 바뀌므로 투자자는 이를 구분하여 긍정적인 면과 부정적인 면을 보아야 합니다.

영향 요인은 조건부로 내부 및 외부로 나뉩니다. 외부 요인의 경우 결과는 기업의 작업에 직접적으로 의존하지 않습니다. 이것은 영토(국가 또는 지역)의 투자 매력, 경제 및 정치 상황, 부패 수준, 기반 시설, 인간 잠재력의 규모일 수 있습니다. 투자 매력은 일반적으로 Expert RA, Standard & Poor's, Moody's와 같은 대형 신용 평가 기관에서 평가합니다.

더 작은 규모에서 요인은 개별 산업에 대해 추정됩니다. 투자 매력도 평가는 다음을 기반으로 합니다.

주어진 산업의 경쟁 수준;
현재 개발;
투자 투자의 역학 및 구조;
현재 개발 단계.

이 시점에서 주요 지표, 제품 및 생산 가격의 성장률, 산업 현황, 혁신적인 솔루션 및 R&D 기반이 고려되기 때문에 이것은 분석에서 매우 중요한 단계입니다.

내부 요인은 기업의 경제 활동에 직접적인 영향을 받으며 투자 매력도를 평가하는 주요 수단입니다. 우리는 그것들을 다섯 가지로 나눌 수 있습니다:

기업의 재정 상태는 다음과 같이 평가됩니다.

차입금과 자기자금 비율
현재 유동성 비율;
자산 회전율 지표;
순이익을 기준으로 한 매출 수익률;
순이익을 기반으로 한 자기 자본.

회사가 어떻게 구성되고 조직되는지:

소유자 중 소수자의 비율;
회사의 프로세스에 대한 국가의 영향;
재무 및 내부 정보의 공개;
마지막으로 기업의 지불 순이익 지표.

제공되는 제품이 얼마나 혁신적인가.

현금 흐름의 지속적인 형성.

활동 및 제품 범위의 지속적인 확장.

전문가의 의견

패트릭 드 캉부르, 국제 회사 Mazars의 사장.

러시아는 현재 매력적인 투자 환경을 가지고 있지만 경제적, 정치적 안정성이 보장되어야 합니다. 또한 인구가 많고 소득을 창출하는 기업이 가장 많은 수도와 상트페테르부르크를 중심으로 한 광대한 판매 시장도 필요합니다. 오늘날 자동차, 항공 및 소매 산업과 같은 많은 산업 분야에서 수요가 공급보다 몇 배 더 많습니다.

외국 자본은 국내 대기업과 기업을 공동 창출하고 자원을 공유하기를 원합니다. 기본적으로 천연 자원과 기술 협력의 두 가지 영역입니다. 또한 투자자들은 생산 능력을 증가시키는 혁신적인 기술의 연구 및 구현에 존재하는 전통을 고려하는 데 관심이 있습니다.

기업은 순차적이고 선형적으로 발전하며 수명은 조건부로 다양한 제품의 성공 부분으로 나눌 수 있습니다. 이 단계는 이익과 회전율이 다릅니다.

어린 시절 - 낮은 성장률, 재무 지표는 더 마이너스입니다.
젊음 - 회전율 가속화, 첫 번째 안정적인 이익;
성숙 - 성장 중단, 최대 수익성;
노년 - 회전율과 이익이 떨어집니다.

이러한 라이프 사이클은 일반적으로 20-25년 이내에 발생하며, 그 후 새로운 팀과 리더십으로 새로운 삶의 방식으로 폐쇄 또는 재탄생됩니다. 그리고 현재 사이클의 정확한 정의는 각각의 문제를 해결하는 열쇠를 제공하고 기업의 투자 매력을 결정할 수도 있습니다.

어린이 단계는 생존의 어려움, 네트워킹의 시작, 소득 창출 과정의 조직, 투자자 또는 자선가의 개인 개발 자금 찾기가 특징입니다. 단기 대출일 수도 있고 장기 투자일 수도 있습니다.

젊음의 단계는 첫 번째 돈을주고 생존에서 발전으로 방향을 바꿀 수 있습니다. 이 단계에서 중장기 투자가 유용할 것이며 이는 필요한 자극을 줄 것입니다.

성숙기에 기업은 개발 된 기술 및 경제적 잠재력으로 최대 수익성을 달성하고 대량으로 처리되며 실질적으로 자급 자족하며 제 3 자 자금 조달이 필요하지 않습니다. 관리자는 제품의 자연스러운 노화를 고려하고 표적 금융 또는 산업 투자를 통해 개발 및 구현을 위한 새로운 계획을 개발해야 합니다. 이것은 경쟁 또는 유망한 회사의 주식을 구매하고 관리에 중점을 둔 지주 회사로의 전환일 수 있습니다. 주식 및 유가 증권의 포트폴리오.

가장 투자를 유치하는 기업은 발달의 첫 단계인 아동기 및 청소년기뿐 아니라 성숙기의 시작, 즉 조기 성숙기에 있습니다. 완전한 성숙기에 도달하면 높은 성장률과 마케팅 전망의 경우 또는 보수 및 현대화에 대한 소액 투자의 경우 빠른 회수의 지표가 있는 경우에만 투자를 고려할 수 있습니다.

노년기는 상품의 큰 다변화나 활동 방향의 변화가 없는 한 투자하지 않는 경우가 대부분이다. 그런 다음 이미 개발된 인프라로 인해 신생 기업에 비해 비용 절감에 대해 이야기할 수도 있습니다.

특정 개발 주기는 생산량, 총 자산 수, 자기 자본 금액 및 과거 분석에 대한 다중 분석에 의해 결정됩니다. 이러한 변화를 통해 현재의 전개 상황에 대한 결론을 내린다. 기업은 젊음과 조기 성숙기에 가장 높은 비율을 보이며 완전 성숙기에 멈추고 노년기로 갈수록 감소합니다. 기업의 투자 매력을 평가할 때 활동의 재무 구성 요소에 대한 철저한 분석이 수행됩니다. 투자 수익 및 수익성이 대략적으로 계산되고 가장 위험한 재무 위험이 결정됩니다.

재정적 성공에 대한 평가는 투자 투입을 포함한 추가 목표에 따라 그 효과를 보여주는 종합 지표 분석을 통해 이루어집니다. 기업의 발전을 위해서는 전술 및 전략 계획에 대한 통일된 관점이 필요하며, 이에 대한 가장 중요한 지표는 다음과 같은 분석입니다.

자산 회전율;
자본의 수익성 지표;
재정적 안정성;
자산의 유동성.

투자의 효율성은 주로 기업 내에서 일할 때 투자 자산의 회전율에 의해 결정됩니다. 이는 효과적인 마케팅, 재무 및 생산 전략 계획을 포함한 많은 외부 요인의 영향을 받습니다.

이러한 지표를 통해 자산 회전율에 대한 평가가 표현됩니다.

사용 중인 모든 자산의 회전율입니다. 자산의 평균 가치에 대한 제품, 재화 또는 서비스의 판매량의 비율을 통해 계산됩니다. 이 지표는 산술 평균 또는 가중 산술 평균에 따라 한 기간 동안 사용됩니다.

특정 자산의 회전율. 현재 자산의 평균 가치에 대한 판매 된 상품 또는 서비스의 양의 비율이 취해집니다.

처리 시간. 별도의 기간을 사용하여 계산합니다(보통 1년이 걸립니다).

지속. 이전에 계산된 유동 자산 회전율까지 90일의 기간.

동적 감소가 있는 경우 이는 더 긴 회전율 수익으로 이어지고 마이너스 개발 가치를 보여주므로 외부 자금의 추가 출처가 됩니다. 필요한 추가 투자 수준은 판매 된 제품의 양에 현재 및 과거 기간의 회전율 기간을 곱하고 일수로 나누어 계산합니다.

이미 언급했듯이 투자의 주요 목표는 사용 과정에서 자금에 대한 최대 수익을 달성하는 것입니다. 투자 자금에 비례하여 보조금을 받는 기업의 모든 수익성 있는 기회를 보기 위해 특정 지표가 사용됩니다.

사용된 모든 자산의 수익성. 사용된 자산의 평균 금액에 지불한 모든 세금을 뺀 이익 금액.

유동 자산의 수익성. 현재 자산의 평균 금액에 대한 총 순이익.

고정 자산의 수익성. 고정 자산의 평균 평가에 대한 순이익.

판매 이익. 판매 순이익.

이익 지표. 세금 및 대출금을 지불하기 전에 얻은 대차 대조표 이익과 사용 금액과 무형 자산 금액의 차이.

자본에 대한 자체 수익. 자기 자본 금액에 대한 순이익 금액. 이 항목은 총액과 관련하여 자본을 조작하는 능력을 보여줍니다.

분석을 통해 투자 자원의 구조적 형성 위험을 고려하고 가장 적절한 자금 조달 성격을 결정할 수 있습니다. 다음 지표가 사용됩니다.

자율 계수. 사용 된 모든 자산에 대한 자기 자본 금액의 의존도로 계산됩니다. 그것은 공통 자산의 형성량에 자산이 관여하는 정도를 반영합니다.

차입금과 자기자금 비율.

장기 부채 비율. 부채 금액은 모든 자산의 합계에 1 년 이상입니다.

기업이 자산으로 단기 채무를 상환하여 파산을 피할 수 있는 능력. 이 지표는 단기간 동안 요구 사항을 준수하지 않을 경우의 위험에 대한 보험입니다. 기초는 부채에 대한 자산 금액의 비율로 계산되는 현재 유동성으로 간주할 수 있습니다. 여기에도 여러 지표가 적용됩니다.

절대 유동성. 총 부채에 대한 자금 및 투자 금액.

단기 유동성. 총 부채 금액에 대한 채권이있는 자금 및 투자 금액.

매출채권 회전율. 평균 매출채권 금액에 대한 후불로 판매된 제품의 수량입니다.

미수금 회전율 기간. 회전율에 할당된 기간의 일 수입니다.

올렉 도브론라보프,

모스크바-암스테르담 Westland 재무 자문 이사

투자자로부터 가장 많이 들을 수 있는 질문은 "돈이 왜 필요한데 은행에서 가져가지 않습니까?"입니다. 그리고 투자한 돈으로 회사가 돌파구를 마련하고 전례 없는 높이를 달성할 수 있다는 것을 증명해야 합니다. 그리고 은행 직원도 비슷한 질문을 합니다. 예를 들어, 이 돈으로 무엇을 하시겠습니까? 그리고 이 경우 운전자본을 보충하고 재융자를 하거나 내부 개발 프로그램을 구현하기 위해 약간 다른 방식으로 대답해야 합니다.

실현 여부는 중요하지 않으며 명확한 계획, 최고 경영진 목록, 판매 수치, 최고 관리자의 경험, 자산 및 자원 관리 능력이 필요합니다. 직원의 개인 생활은 흥미롭지 않고 비즈니스만 중요합니다.

오늘날 기업의 투자 매력도에 대한 객관적인 평가는 연구 부족과 일반적인 지표 목록을 설명하는 작업 방법론의 부족으로 인해 없으며 명확하게 해결할 수 있습니다. 문제. 현재 존재하는 것은 다른 데이터를 고려하고 결과를 처리하고 분석하는 과정이 다릅니다. 다음으로 기업의 미래 안정적인 발전, 변동에 대한 저항 및 외부 요인이 업무에 미치는 영향을 기반으로 현재 존재하는 기업의 투자 매력도를 평가하는 방법을 분석합니다.

규제 방법

이것은 보고 문서뿐만 아니라 주 시장에 설치된 모든 문서 세트가 될 수 있습니다. 프로젝트의 효율성을 결정하기 위한 특정 방법론적 권장 사항이 있지만 불행히도 우리나라에서는 이 유형이 저개발 상태이며 곧 개발되지 않는 경향이 있습니다. 이 문제에 대한 문헌에는 투자의 효율성을 고정하기 위한 지표 목록이 있습니다. 일반적으로 이 방법은 파산 후 사용하기 때문에 회사의 매력도를 계산하는 데 잘 사용되지 않습니다.

현금흐름할인법

투자금액은 소득예측 계산을 전제로 하고 있어 미리 혜택을 계산할 수 있다. 예상 수익은 위험을 반영하는 비율로 할인하여 계산됩니다. 따라서 아이디어, 현실 및 특정 기업의 필요성을 구현하는 데 필요한 금액을 계산할 수 있습니다. 이 방법은 개발 잠재력을 신속하게 결정할 수 있기 때문에 투자 신청자의 오산 및 선택에 가장 자주 사용됩니다. 유일한 단점은 수요, 법률, 과세 기준 또는 가격 인상의 변화로 인해 빠르게 구식이 될 수 있는 일시적인 예측입니다.

외부 및 내부 요인에 기반한 분석 방법

이 4단계는 서로 연결되어 있으며 서로를 보완합니다.

이러한 다자간 접근 방식을 통해 문제를 신중하게 이해할 수 있지만 요인을 식별하고 분석할 때(1번과 3번 항목), 설문지와 설문 조사를 기반으로 한 전문가의 주관적인 결정이 가장 자주 나타납니다. 때로는 평가의 정확도를 크게 떨어뜨립니다.

투자 매력도 평가를 위한 7요소 모델

기업의 투자 매력도를 평가하는 또 다른 효과적인 기법에는 자산 수익률을 기반으로 하는 7가지 큰 포인트가 있습니다. 이는 자원 사용의 구성, 구조, 품질 및 효율성을 평가할 수 있는 매력도의 주요 기준이기 때문입니다.

다음은 표에서 명확성을 위해 지표의 종속성에 대한 가정입니다.

이러한 종속성을 분석하면 결과 역학을 이해할 수 있습니다. 그리고 최종 결론은 간단합니다. 더 높은 수익성 - 더 높은 효율성, 따라서 투자자를 위한 매력입니다. 최종 추정치는 계산된 매개변수를 곱하여 얻은 정수 색인입니다. 그러나 이러한 계산은 높은 수학적 정밀도에도 불구하고 성공의 숫자 지표를 포함하는 내부에만 적용됩니다. "기업의 투자 매력"이라는 용어는 일부 재무 계산의 틀에서 훨씬 더 다면적이고 광범위합니다.

매력적인 기업 목록이 생성되면 내림차순으로 정렬됩니다. 기업의 투자 매력도에 대한 최종 평가는 성과 지표의 복잡한 샘플과 각각에 대한 일반적인 소득 상태에서 얻습니다. 결과에 영향을 미치는 요인 중 유동성, 수익성 및 자본에 비해 지급 능력, 회수 기간 제한에 대한 지표의 가중치를 늘려야 하는 대출의 특성을 꼽을 수 있습니다. 기간 동안 전체 수익률도 현재보다 증가하고 기간이 감소함에 따라 유동성이 전면에 나타납니다.

내부 지표에 기반한 투자 매력도 종합 평가

이 옵션에서는 5단계로 생성된 상대적 내부 지표가 고려됩니다.

고정 및 운전 자본 사용의 효율성 지표,
회사의 재정 상태,
노동 자원이 어떻게 사용되는지,
투자 활동이 무엇인지,
비즈니스가 얼마나 효율적으로 수행되는지.

각각에 대해 적분 지표를 도출하기 위한 계산이 이루어집니다. 기업의 투자 매력도에 대한 최종 평가는 최종 2단계를 기반으로 합니다.

첫 번째 단계에서 모든 지표를 취하고 가중치를 계산한 다음 기업의 전체 운영 기간 동안 잠재적인 기회를 도출하고 첫 번째 단계의 끝은 각 지표에 대한 종합적인 평가를 도출하는 것입니다.

두 번째 단계는 투자 매력도의 추정치로 사용되는 최종 통합 지표의 계산입니다.

기업의 투자 매력도에 대한 객관적인 평가는 이 방법의 주요 장점입니다. 왜냐하면 결과는 해석하기 매우 쉬운 많은 작업량을 기반으로 한 수치이기 때문입니다. 단점은 내부 지표만 고려되기 때문에 외부 지표로부터 격리된다는 것입니다.

기업의 투자 매력도 종합 평가

투자 매력도를 평가하는 방법론은 실제로 기업의 모든 영역을 분석하고 얻은 지표를 일반적인 결과로 결합하는 것입니다. 일반, 특수, 제어의 3개 섹션이 포함됩니다.

일반 섹션: 전략적 활동 및 그 효과 평가, 주주 분석, 경영진, 주요 구매자 및 공급업체의 영향력 정도, 회사의 시장 위치, 명성에 대한 연구. 전략적인 효율성을 제외한 각 요소에 대해 편의상 포인트로 표시하였다. 전략적 활동은 조직의 재무 및 경제 지표의 역학에 따라 평가됩니다.

특별 섹션: 여기에서 기업 전체의 효율성이 평가됩니다. 경제 발전의 획일성; 혁신, 재정, 운영 활동; 이익 매개변수. 이 단계는 다음과 같이 나뉩니다.

최종(활동 결과), 중간(생산 프로세스 결과), 초기(관련 자원 수)와 같은 주요 지표의 인덱스를 기반으로 동적 매트릭스를 구축합니다.
성과 지표의 증가(감소)의 균일성 분석;
혁신, 재정 및 운영 활동의 계수 계산;
지불 능력과 수익성을 계산하여 소득의 질 평가;
모든 매개변수의 평가에서 얻은 점수는 일반 섹션의 점수와 합산됩니다.

제어 섹션. 여기에서 마지막 단계에서 기업의 투자 매력도 계수가 계산되고(이전 단계에서 얻은 점수에 가중치 계수를 곱하여 합산) 이를 토대로 최종 결정이 내려집니다.

이 기술의 장점:

복잡한 분석;
모든 지표의 적용 범위;
최종 적분 지표의 결론.

등급을 매길 때 전문가의 주관적인 결정(비즈니스 활동의 절대 및 상대적 지표를 추가하여 평준화).

실제 작업에서 기업의 투자 매력도 계산은 일반적으로 대상에 대한 간단한 재무 및 경제적 분석으로 구성됩니다. 이론적 계산뿐만 아니라 실제 결과도 있습니다.

분석의 세부 사항과 세부 사항은 누가 관련되어 있는지에 직접적으로 의존합니다. 실용적인 예로, 어음 발행인의 투자 매력도와 그 기준을 들 수 있습니다.

이러한 계산은 재무 및 경제 활동 분석의 축약된 형태로, 투자자가 단기간에 투자 대상으로서 조직의 매력을 판단하는 데 도움이 됩니다.

그러나 이 접근 방식은 조직의 현재 위치만 평가하고 투자자에게 매우 중요한 여러 질문에 대한 답변을 허용하지 않습니다.

투자 대상으로서 조직이 얼마나 매력적인가?
회사의 시장 가격은 얼마입니까?
이러한 투자의 현금 흐름은 무엇입니까?

이러한 질문은 상당히 복잡합니다. 이에 대한 답을 얻으려면 복잡한 분석을 개발하고 적용해야 합니다.

예를 들어, 투자자는 다음 사항에 주의해야 합니다.

얼마나 전문적인 관리자가 팀에서 일할 수 있는지 여부;
컨셉이 독특한지, 프로모션 전략에 대한 인식이 얼마나 명확한지, 세부적인 사업 계획이 있는지,
기업이 얼마나 경쟁력 있고 다른 기업에 비해 장점이 있습니까?
이익 성장 잠재력의 존재(부재);
회사의 재무 및 관리 메커니즘이 얼마나 투명한지;
주식 자본이 보호되는 방법;
투자 자본에서 높은 배당금에 대한 잠재력의 존재.

그리고 이것은 다루어야 할 모든 질문이 아닙니다. 가능한 한 신뢰할 수 있고 신뢰할 수 있는 분석을 위해서는 기준 목록을 늘려야 합니다. 목표는 조직의 비즈니스 활동의 모든 측면을 다루는 것입니다.

최고의 결과는 피어 리뷰를 통해 얻을 수 있지만 최근 몇 년 동안 점점 덜 사용되었습니다. 기업의 투자 매력도를 분석할 때 복잡한 작업에 도입할 필요가 있지만.

위의 모든 기준 중 시장 가치와 미래 배당금의 평가가 가장 큰 어려움을 겪을 수 있습니다. 그러나 이러한 매개변수를 알아야 합니다. 예를 들어 시장 가치는 기업의 잠재적 성장과 그에 따른 미래 소득 금액에 대한 힌트를 줄 것이기 때문입니다.

현재 시장 가치를 계산하는 것은 매우 복잡하고 노동 집약적인 작업입니다. 문제를 더 쉽게 해결하려면 비즈니스 평가에 대한 세 가지 일반적인 접근 방식, 즉 비용이 많이 드는 접근 방식, 수익성 있는 접근 방식, 비교 방식을 기억해야 합니다.

금융 및 경제 활동에 대한 기본 분석이 더 이상 투자자의 요구를 충족시키지 못하기 때문에 투자 매력을 평가하는 방법은 끊임없이 진화하고 있습니다. 따라서 분석에 대한 새로운 접근 방식이 정기적으로 나타나며 앞으로는 정성적 및 정량적 평가를 포함하는 일련의 조치를 개발할 계획입니다. 또한 미래 현금 흐름의 규모를 결정하기 위해 여러 접근 방식을 결합할 것으로 예상됩니다.

실무자는 말한다

타티아나 사도피예바,

모스크바 PRADO 기업 재무 이사

투자를 유치하기 위해서는 투자 대상으로 활용될 사업의 가치에 대한 데이터 확보가 필요하다. 재무 전문가(귀하의 직원 또는 외부 전문가)는 다음과 같은 요소를 분석하여 필요한 평가를 제공할 수 있습니다.

매출 성장의 연간 증가;
영업 이익률;
투자 규모;
연구 개발 비용;
운전 자본의 역학;
감가상각 공제;
경쟁력 수준;
다양한 거시 경제 및 특정 위험.

이 모든 매개 변수의 가중치는 생산 특성, 기업의 경쟁력, 연령에 직접적으로 의존합니다. 혁신적인 제품을 제공하고 아직 임계 손익분기점을 넘지 않은 젊은 회사를 분석하면 매출 성장 예측이 가장 중요합니다. 안정적인 수익과 강력한 경쟁력을 갖춘 이미 설립된 조직을 고려할 때 재무 흐름의 가치를 예측하려는 전문가는 지난 몇 년 동안의 영업 이익 데이터에 의존할 것입니다. 분석 직전 연도에 손실을 입은 기업의 가치를 추정하는 방법론도 있습니다.

기업의 투자 매력도를 높이는 것은 힘들고 긴 과정이며 다음 단계로 구성됩니다.

경제 발전 수준 및 회사의 일반적인 특성 분석:

자산의 가치, 무형 및 비유동 자산의 구조, 양 및 구성 평가;
생산 분석 : 생산 능력, 성장 가능성, 생산 도구의 현대화 및 마모 정도, 기술.
인사 수준: 자격, 직원 수준, 직원 제공.
혁신: 생산 과정에서의 존재 및 사용, 구현 가능성의 결정.

시장 지위의 특성 및 제품의 경쟁력 수준:

시장 규모 및 회사가 점유하는 장소: 경쟁 환경 평가, 시장 리더 식별, 조직의 강점과 약점 연구, 미래 성장 전망 및 달성한 위치 통합
제조된 제품의 품질, 경쟁력 있는 안정성 - 유사 제품에 대한 분석으로 경쟁력 수준을 높입니다.
회사의 가격 전략 연구.

조직의 상태 및 결과에 대한 재무 분석:

기업의 사업 활동, 유동성, 지속 가능성, 지급 능력 및 수익성 평가;
재무 활동 결과 계산: 현재 이익 금액, 개발 잠재력 및 성과 효율성.

조직은 투자 매력도를 높이기 위해 계획을 세우고 여러 가지 조치를 실행할 수 있습니다. 이를 위해 다음을 사용할 수 있습니다.

신중한 장기 전략 계획;
사업 계획;
법률에 따라 소유권 문서를 가져오기 위해 변호사의 전문가 평가를 적용합니다.
신용 기록의 분석, 생성 및 평가;
개혁을 통해 보다 조화로운 기업 구조를 만들어갑니다.

조직이 투자 매력도를 높이는 데 필요한 조치를 결정하려면 기업의 상태를 평가해야 합니다. 이 분석을 통해 다음을 수행할 수 있습니다.

조직의 강점을 식별합니다.
현재 회사 상태의 위험과 약점을 계산합니다(투자자의 입장에서도).
투자 매력도를 높이고 경쟁 우위를 높이며 회사의 효율성을 높이기 위한 조치를 개발합니다.

이 진단 과정에서 관리, 생산, 재무 및 판매와 같은 영역이 분석됩니다. 최대 위험과 관련되고 약점이 가장 많은 조직의 활동 영역이 결정됩니다. 취약한 지역의 상황을 강화하기 위한 조치가 개발되고 있습니다.

또한 기업의 법적 심사에주의를 기울일 필요가 있습니다. 기업의 투자 매력도를 평가하기 위해 전문 분야는 다음과 같습니다.

부동산(토지, 건물 등) 소유권 확인
구성 문서 초안 작성의 정확성 (주주의 권리, 조직 관리 권한)
회사 유가 증권에 대한 권리에 대한 회계의 투명성, 정확성 및 법적 청결.

검사 후 위의 지침과 국가 법률 규범의 불일치가 결정됩니다. 이러한 불일치를 제거하는 것은 매우 중요한 단계입니다. 왜냐하면 투자자는 대상의 투자 매력을 평가하기 때문에 법적 진단을 매우 중요하게 생각하기 때문입니다. 예를 들어, 대출 기관이 담보로 제공되는 부동산의 소유권 증거를 확인하는 것은 매우 중요합니다. 회사의 주식을 사는 직접 투자자는 투자 지출을 통제해야 하기 때문에 주주의 권리와 일반적인 기업 지배 구조에 주의를 기울입니다.

조직의 현황에 대한 검토는 전략 계획 개발의 기초가 됩니다.

전략은 3-5년 동안 개발된 조직의 성장을 위한 주요 계획입니다. 일반적으로 조직의 주요 목표와 주요 활동 및 시스템(프로모션, 생산, 판매)을 모두 공식화합니다. 주요 질적 및 양적 기준이 선택됩니다. 전략은 조직이 주요 아이디어에서 벗어나지 않고 더 짧은 기간 동안 계획을 세울 수 있도록 도와줍니다. 잠재적 투자자의 경우 전략은 장기 전망에 대한 조직의 실제 관점과 외부 및 내부 요인에 대한 기업 관리의 준수를 보여줍니다.

장기 전략 계획을 기반으로 조직은 사업 계획 수립을 진행합니다. 조직 활동의 모든 영역을 철저히 이해하고 필요한 투자 금액과 자금 조달 모델, 회사에 예상되는 효과에 대한 근거를 제공합니다. 사업 계획에 형성된 재정 흐름 계획은 이자를 고려하여 대출 자금을 투자자-채권자에게 반환할 수 있는 조직의 능력을 평가하는 데 도움이 됩니다. 소유자 투자자는 사업 계획을 사용하여 회사 가치를 분석하고 투자 비용을 탐색하며 잠재적 성장을 정당화할 수 있습니다.

예를 들어, 유리 산업을 운영하는 북서부의 한 대기업은 벤처 투자자와 협력하는 과정에서 포괄적인 사업 계획을 개발했습니다. 필요한 투자 규모에 비해 자산 가격이 낮음에도 불구하고, 투자자는 사업 계획이 조직을 증가시키고 자본 비용을 증가시킬 가능성에 대한 근거를 제공했기 때문에 조직을 투자 매력으로 인식했습니다.

투자자의 관점에서 기업의 신용 기록은 조직이 투자를 마스터하고 대출 기관 및 투자자 소유자에 대한 의무를 이행하는 데 실질적인 경험이 있음을 의미하기 때문에 매우 중요합니다. 따라서 그러한 역사를 형성하기 위한 조치가 적절할 것입니다. 예를 들어, 회사는 만기가 짧은 비교적 작은 채권 발행 및 상환을 주선할 수 있습니다. 상환되는 즉시 투자자의 눈에 조직은 질적으로 다른 수준에 도달합니다. 이것은 그녀를 의무를 이행하는 책임 있는 채권자로 특징지을 것이기 때문입니다. 그 후 회사는 보다 유리한 조건으로 대출 자금을 유치할 수 있습니다.

조직의 투자 매력도를 높이는 가장 시간 소모적인 조치 중 하나는 개혁(구조조정)의 시행입니다. 일반적으로 개혁은 일련의 조치를 결합하여 기업의 작업을 변화하는 시장 상황 및 전략적 개발 계획에 맞게 완전히 가져옵니다.

구조 조정은 가장 자주 여러 방향으로 구현됩니다.

자본금의 변화. 이 법안에는 자본 구조 개선을 위한 조치가 포함됩니다. 분할, 주식 통합, 주식 회사법에 규정된 개혁 기회. 이러한 조치의 결과는 조직 또는 기업 그룹의 관리 효율성이 향상됩니다.

조직 구조 및 관리 방법의 변경. 이 구조 조정 경로는 효율적인 회사의 주요 기능을 제공하는 관리 프로세스와 새로운 관리 기술이 도입되는 회사의 조직 구조를 개선하는 것을 목표로 합니다. 관리 시스템 및 조직 구조의 개혁은 다음으로 구성될 수 있습니다.

사업을 소규모 회사로 분할하고 기타 조직 구조를 수정합니다.
관리에서 불필요한 링크 식별 및 제거
관리 프로세스에 대한 새로운 링크 추가
정보 흐름의 최적화;
기타 추가 조치.

생산 개혁은 위의 영역에서 일련의 조치를 결합합니다.

회사의 사전 판매 준비에 대해 특별히 언급해야 합니다. 그런 다음 투자 매력의 증가는 기업의 가치를 높이기 위해 수행됩니다. 위의 내용을 감안할 때 사전 판매 준비 과정은 힘들지만 명확하게 규제된다는 결론을 내릴 수 있습니다.

조직은 개별 기준과 투자 시장에 초점을 맞춰 투자 매력도를 높이는 프로그램을 만듭니다. 이 프로그램의 구현은 재정 자원의 유치를 가속화합니다.

1단계. 예비 사업 계획의 개발.

프로젝트 작성자의 현재 조직 또는 비즈니스의 본질을 간략하게 설명하고 경제적 정당성을 제공하십시오. 예를 들어 타일이라는 신제품을 출시할 예정입니다. 프로젝트 작성자는 시장에 이러한 유형의 제품이 부족하고 수요가 있다는 것을 알고 있습니다. 이는 판매 시장이 이미 분석되었음을 의미합니다. 경제적 정당성은 반드시 잠재적 수입 및 지출 금액, 대상의 회수 기간을 포함해야 합니다.

이 문서의 길이는 일반적으로 1-3페이지입니다. 필요한 모든 데이터가 있는 경우 초기 사업 계획의 계산 및 생성에는 전문가가 2~8시간이 소요됩니다.

2단계. 완전한 사업 계획 개발.

이 문서를 기초로 투자자는 이 프로젝트에 투자할지 여부를 결정할 것입니다.

첫 번째 단계와 달리 두 번째 단계는 완전한 정보를 제공해야 합니다. 예를 들어 프로젝트 작성자의 경험이 첫 번째 옵션에 표시된 경우 여기에서 이 문제에 대한 모든 데이터를 제공해야 합니다. 이 단계의 사업계획서는 20~35페이지 정도입니다.

단계 3. 세부 사업 계획의 개발.

프로젝트가 이미 기여자들에 의해 승인되었을 때 형성됩니다. 세부적인 행동 프로그램입니다. 예를 들어, 공급업체와 체결한 계약에 따라 배송 조건, 장비 조정, 계획 용량 도달이 포함됩니다. 1년의 기한으로 이루어지며 매월 조정이 이루어집니다. 구체적인 사업계획의 작성은 투자자의 승인만 있으면 되는 완전한 계획과 달리 투자자가 긍정적인 의사결정을 한 후에 수행됩니다.

참고: 오리엔테이션을 쉽게 하기 위해 사업 계획은 명확한 구조를 가져야 하며 필요한 모든 섹션을 포함해야 합니다. 작업, 계획 및 방법의 모든 뉘앙스가 여기에 설명되어야합니다.

기존 기업을 위한 새로운 프로젝트	신규사업(사업)
회사 연혁, 발전의 이정표	프로젝트 개시자의 현재 활동에 대한 설명
기업의 조직 구조	새로운 사업을 조직하는 프로젝트 개시자의 경험
기업의 설립자(주주)	새로운 기업의 소유권 구조
회사의 자산 위치	새 프로젝트에 대한 설명
주요 활동에 대한 설명	신제품 시장
프로젝트 설명	생산 계획
신제품 시장	프로젝트 투자
생산 계획	프로젝트 재정 계획
프로젝트 투자	부록: 프로젝트 개시자의 사업에 대한 과거 재무 지표
기업의 현재 활동을 고려한 재무 계획	부록: 프로젝트 개시자의 사업에 대한 과거 재무 지표

조직의 효과적인 운영을 위해서는 제3자 자원(투자)의 사용이 필요합니다. 회사의 안정적인 발전을 위해서는 생산, 혁신적인 개발 및 다른 활동 영역에서의 활동에 대한 지속적인 투자가 필요합니다. 문제 없이 제3자 자원을 유치하려면 투자 매력도를 모니터링해야 합니다.

패트릭 드 캉부르, 국제 회사 Mazars의 사장. 활동 분야: 감사, 금융 거래 및 세무 분야의 컨설팅 서비스. 조직 형태: 파트너십(650명의 준회원 포함 - 단일 브랜드로 운영되는 재정적으로 독립된 회사). 영토: 러시아를 포함한 전 세계 56개국. 직원 수: 12,500 연간 매출: 7억 7,360만 유로(2008-2009 회계 연도 기준). 대통령 임기: 1983년부터.

올렉 도브론라보프, Westland 재무 자문 이사. 활동 분야: 부채 거래 수행, 자본 조달 거래, 대출 포트폴리오 최적화, 기업 구조 및 관리 프로젝트 개발, 자산 관리. 지역: 모스크바와 암스테르담에 사무실. 인원수: 3. 거래 금액: 3억 달러(2009년). 주요 고객: Sudostroitelny Bank, RTM, JFC, Perekrestok 체인점, Rosleasing Association. 감독 경력: 2005년부터.

타티아나 사도피예바,모스크바 PRADO 기업 재무 이사. PRADO Corporate Finance는 자금 조달 및 거래 지원을 지원합니다. 1994년에 형성된 회사 "PRADO Banker and Consultant"의 전략적 파트너십에 포함되었습니다. PRADO 그룹은 재무 및 경영 컨설팅, 감사, 기업 교육, 채용 및 은행 서비스를 제공합니다.

모든 조직의 발전에는 외부 소스의 자본이 필요합니다. 이익을 내고 증가하는 데 관심이 있습니다. 그들은 고려하고 가능한 모든 방법으로 손실을 피하려고 노력하며 이를 위해 기존 프로젝트에 대한 투자의 효율성을 평가합니다.

기업의 투자 매력도는 기업의 추가 발전에 자금을 투자하는 것이 얼마나 효과적인지를 보여주는 일련의 특성입니다. 지배적인 지표는 장기간에 걸쳐 안정적인 수입을 얻을 수 있는 요인입니다.

오늘날 많은 기업들이 미래 프로젝트 개발을 위한 추가 자본을 확보하기 위해 치열한 경쟁을 벌이고 있습니다. 기본적으로 그들은 신중하게 설계된 프로젝트에 투자하고 투자자는 구현 후 소득의 그림을 명확하게 볼 수 있습니다. 따라서 뉘앙스를 볼 수있는 재무 지표가 포함 된 보고서를 개발할 가치가 있습니다.

기업의 투자 매력도 평가는 재무 지표를 사용하여 기업의 경제 상황을 계산하여 수행됩니다. 이러한 지표에는 다음이 포함됩니다.

유동성 - 필요한 경우 회사가 자산을 현금으로 얼마나 빨리 전환할 수 있는지 보여줍니다.
자산 상태 - 기업의 총 자산에서 현재 및 비유동 자산의 비율을 반영합니다.
비즈니스 활동 - 지표는 기업의 모든 재무 프로세스를 특성화하며 기업의 이익이 의존합니다.
재정적 의존도 - 외부 자금 조달 출처에 대한 기업의 의존도와 추가 자금 없이 운영 가능한지 여부를 보여줍니다.
수익성 - 회사의 재무 기능 사용 효율성을 반영합니다.

투자 매력도 평가에는 지표, 자원 가용성, 제품 수익성, 직원 수, 생산 능력 활용 수준, 고정 자산 감가상각, 고정 및 생산 자산 가용성 등이 포함된다는 점을 기억할 가치가 있습니다.

경제학자들은 기업의 투자 매력을 결정하는 단일 방법이 없다고 주장합니다. 각 프로젝트에는 투자 매력도에 대한 후속 분석과 함께 개별적인 방법이 필요합니다. 평가는 적절한 지표와 분석된 요소의 사용을 기반으로 하는 다양한 방법으로 가능합니다. 이 기사는 다양한 유형의 평가에 대한 비교 분석을 제공합니다.

기업에 추가 현금이 필요한 경우 경영진은 기업의 투자 매력도를 높이기 위한 조치를 취해야 합니다.

추가 외부 자본이 필요하지 않은 조직은 실제로 없습니다. 이미 알려진 바와 같이 투자는 생산 성장을 돕고, 다른 기업에 비해 경쟁 우위를 높이고, 이익을 늘리고, 생산을 개선하기 위해 새로운 기술을 도입합니다. 많은 장점이 있지만 주요 임무는 자금 조달에 있습니다.

유인하는 방법은 여러 가지가 있지만 이것이 유인의 효과를 의미하는 것은 아닙니다. 이상적인 옵션은 하나의 비즈니스를 매각하여 새롭고 잠재적으로 효과적인 비즈니스를 여는 것입니다.

우선 기존 옵션을 가능한 가장 높은 가격에 매도해야 합니다. 미래 프로젝트의 개발은 판매에 달려 있습니다. 실습에서 알 수 있듯이 그러한 투자자는 수익성 있는 사업에 돈을 투자하고 싶어하는 사람들이며, 그들 중 일부는 엄청난 경험을 가지고 있습니다. 이러한 경우 이익 극대화가 관찰될 가능성이 높습니다.

전 세계적으로 자본이 부족한 경우 직접 투자에 의존할 수 있습니다. 차례로이 방법은 다음과 같이 나뉩니다.

금융 투자자의 투자;
전략적 투자 유형.

첫 번째의 본질은 투자자가 2-5년 내에 후속 매각을 통해 주식의 일부(지배지분 제외)를 취득할 수 있는 가능성이며, 투자자의 큰 서클.

투자자의 주요 수입은 주식 판매가 될 것이며 차례로 조직의 투자 매력이 커질 것입니다. 이 옵션은 투자자와 관리자 모두에게 적합합니다.

전략적 투자는 투자자가 장기간에 걸쳐 많은 양의 주식을 인수하는 것을 기반으로 하며, 여기서 투자자는 회사의 또 다른 소유자가 됩니다. 전략적 투자자의 주요 목표는 기성품 회사의 구매 또는 그의 회사와의 합병입니다. 이 옵션은 위기 상황에서 저축하지만 소유자의 권한을 빼앗아 회사가 재정적으로 다른 자금 출처에 의존하게 됩니다.

2007년 대비 2008년

2006년 대비 2008년

기업은 외부인이 경영에 간섭하는 것을 원하지 않으며, 그러한 경우 은행 대출, 임대, 법인 및 개인으로부터 돈을 빌리는 것이 있습니다.

이러한 기업의 투자 정책은 기업가가 독특한 사고 방식을 가지고 있지만 돈이 없는 현대 비즈니스 발전의 예에서 표현됩니다. 이러한 경우 은행 대출에 의존하십시오. 유럽 국가에서는 최저금리로 사업개발을 위한 대출을 받을 수 있지만 우리나라는 반대로 금리를 과대평가하고 있다.

투자자 자금 조달 기간은 한 달에서 몇 년까지 다양합니다. 어쨌든 투자자는 자신의 자본을 사용하여 이자를 받는 데 관심이 있습니다. 이 옵션은 매력적이며 많은 조직에 제공되지만 여전히 대출 기관은 이자와 원금을 지불해야 하는 의무를 이행해야 합니다.

기업의 투자 매력도를 높이기 위해 다음과 같은 여러 조치를 취할 수 있습니다.

개발을 추구하는 모든 기업은 무엇보다도 미래를 안내할 수 있는 장기 전략을 수립합니다.
이윤극대화를 위한 목표와 방법이 명확히 표현될 경우 반드시 필요하다.
입법 규범에 따라 법적 심사 수행에 관한 문서 제시
회사는 자체적으로 신용 기록을 작성해야 합니다(은행 기관에서 소액 대출을 받은 후 단기간에 상환하면 매우 쉽습니다).
특정 토지 및 회사 전체의 소유권에 관한 문서 정리;
주주의 권리와 소유자의 권한이 기업의 법정 문서에 명시되어 있는지 확인합니다.

전체 문서 패키지를 결정하고 수집한 후에는 조직의 생산 프로세스에 큰 관심을 기울일 가치가 있습니다. 관리 직원은 수석 기술자, 엔지니어, 영업 관리자, 경제 분석가, HR 관리자와 같이 이에 더 잘 대처할 것입니다. 기업이 합리적으로 발전할 수 없도록 하는 강점과 약점을 식별하고 병목 현상을 식별 및 제거해야 합니다. 위험에 대해 주의 깊게 작업하고, 위협 수준을 결정하고, 위험을 완전히 완화하거나 제거하는 방법을 찾아야 합니다.

모든 활동이 완료되면 기업이 기업의 기능을 개선할 수 있는 방법이 있음을 투자자에게 보여주어야 합니다.

결론적으로 기업의 투자매력도는 합리적인 경영에 달려있다고 할 수 있습니다. 자본을 위해서는 최대한의 노력이 필요합니다.

기업은 투자 매력도를 높이기 위해 여러 가지 조치를 취할 수 있습니다(투자자의 요구 사항 준수 향상). 이와 관련된 주요 활동은 다음과 같습니다.

· 장기 개발 전략의 개발;

· 사업 계획;

법률 전문 지식 및 법에 따라 소유권 문서 가져오기

신용 기록 생성;

· 개혁(구조조정)을 위한 조치를 취한다.

회사 활동의 강점을 결정합니다.

투자자의 관점을 포함하여 회사의 현재 상태에서 위험과 약점을 결정합니다.

이와는 별도로 투자 대상인 기업의 법적 심사에 주목할 필요가 있습니다. 기업의 투자 매력도를 평가하는 전문 분야는 다음과 같습니다.

토지 및 기타 재산의 소유권

· 구성 문서에 설명된 주주의 권리와 기업 관리 기관의 권한

회사 유가 증권에 대한 권리에 대한 법적 청결 및 회계의 정확성.

1. 자본금의 개혁.

이 방향에는 자본 구조, 분할, 주식 통합, 주식 회사에 관한 법률에 설명된 주식 회사의 모든 형태의 재구성을 최적화하기 위한 조치가 포함됩니다. 이러한 조치의 결과는 회사 또는 회사 그룹의 관리 용이성을 높이는 것입니다.

2. 조직 구조 및 관리 방법 변경.

3. 자산의 개혁.

4. 생산의 개혁.

기업의 포괄적인 구조 조정에는 위의 여러 영역과 관련된 활동의 조합이 포함됩니다.

결론

투자 매력은 외부(지역 및 산업의 발전 수준, 기업 위치) 및 내부(기업 내 활동) 요인에 따라 달라집니다.

기업의 투자 매력의 주요 요소 중 하나는 투자 위험(이익 손실 위험, 수익성 감소 위험, 직접적인 재정적 손실 위험)입니다.

또한 투자 매력도에 영향을 미치는 요인은 생산 및 기술로 구분됩니다. 자원; 제도적; 규제 및 법적; 기반시설; 비즈니스 평판 및 기타.

개인 투자자의 관점에서 투자 매력도는 하나 또는 다른 투자 대상을 선택하는 데 가장 중요한 여러 요인에 의해 결정될 수 있습니다.

이 논문은 기업의 투자 매력을 모니터링하기 위한 알고리즘을 제시합니다.

OAO No.LUKOIL은 충분한 투자 매력을 가지고 있으며 이는 여러 요인으로 확인됩니다.

서지

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15. 정보 사이트:

부록

투자 매력은 재무 상태의 안정성뿐만 아니라 절대적으로 독립적인 범주로 간주될 수도 있습니다. 동시에 제품의 경쟁력 수준과 소비자 기대에 대한 최대 만족을 위한 기업의 방향성 및 회사의 혁신적인 잠재력을 평가하는 것이 중요합니다.

전통적으로 투자 매력 요소는 일반적으로 두 가지 범주로 나뉩니다(그림 3.2.1).

외부 요인 - 기업의 경제 활동 결과에 의존하지 않는 요인입니다.

내부 요인에는 기업의 경제 활동 결과에 직접적으로 의존하는 요인이 포함됩니다. 따라서 기업의 투자 매력도에 영향을 미치는 주요 지렛대는 내부 요인입니다.

쌀. 3.2.1. 투자 매력도에 영향을 미치는 요인

경제의 세계화라는 맥락에서 기업의 투자 매력은 기업이 운영되는 국가의 투자 환경과 같은 중요한 요소와 별도로 고려될 수 없습니다.

투자 환경의 성격은 복합적인 상호 연관된 요인의 작용에 따라 달라집니다.

입법 안정성;

국가, 지역 및 기업의 국가 경제 발전을 위한 국가 투자 정책의 효과.

쌀. 3.2.2. 투자 환경의 주요 특징

이러한 요인의 영향은 2014년 러시아 경제에서 심각하게 느껴졌으며, 러시아 자본의 순 수출액은 1,541억 달러에 달했습니다. 2015년에도 부정적인 추세는 계속되고 있다. 연초 이후 6개월 동안 자본 유출은 이미 525억 달러에 달했습니다. 재무부의 예측에 따르면 이 금액은 연말까지 거의 두 배가 될 것이며 약 900억~1000억 달러에 이를 것입니다. 2016-2017년에도 큰 개선이 없을 것으로 예상됩니다.

경제 건설 부문에서 기업의 투자 매력을 높이기 위해 고려한 방법을 요약하면 우선 기업의 경영진이 직접 영향을 미칠 수있는 요소 그룹을 고려해야합니다 (표 3.2 .1).

표 3.2.1

기업의 투자 매력도 증가에 영향을 미치는 내부 요인

요인 이름	요인 특성
재정적인	고정 및 운전자본 사용 효율성 향상 기업 재무 상태(유동성, 재무 안정성 및 지급 능력) 개선 수익 관리 개선 미지급금 관리
간결한	마케팅 활동 품질 향상 가격 관리 원재료 및 부품 가격 모니터링 실시 친환경 기술 활용을 통한 생산 효율성 향상 품질 관리
인원	기업의 노동 자원 사용 효율성 향상 관리 직원의 작업 품질 향상
정보 제공	진보적인 정보 시스템의 개발 및 구현 내부 정보의 가용성 보장 외부 정보 교환을 위한 채널 설정
사업 평판	PR 전략 수립 신뢰할 수 있는 PR 자원 창출

내부 요인을 자세히 살펴보겠습니다.

차입금과 자기 자금의 비율, 현재 유동성 비율, 자산 회전율, 순이익 기준 매출 수익률, 순 자본 수익률 이익;

회사 경영의 조직 구조: 회사 소유주 구조에서 소수(비지배) 주주의 지분 회사에 대한 국가의 영향력 정도 재무 및 관리 정보 공개 정도

회사 제품의 혁신 정도

현금 흐름 생성의 안정성;

회사 제품의 다양화 수준.

관심 회사의 활동에 대한 정보를 얻으려면 다양한 출처를 사용할 수 있습니다. 분류를 위해 소스는 외부 및 내부의 두 그룹으로 나뉩니다.

정보의 외부 소스: 컨설팅의 은행 보고서 아카이브, 기업 파트너의 미디어 주식 시장 데이터 정보에서 기업에 대한 감사 기관 정보.

내부 정보 출처는 수신 빈도가 낮고 일반적으로 분기별 또는 연간 보고서 작성과 관련이 있습니다. 회계 보고서 내부 재무 보고서 내부 관리 보고서 계획 문서 세금 보고 법정 문서.

외부 요인은 다음과 같습니다.

1) 국가, 지역의 정치 및 경제 상황, 입법 및 사법 당국의 완성도, 지역의 부패 수준, 기반 시설 개발, 영토의 인간 잠재력. 신용 평가 기관(Standard&Poors, Moody's, Fitch, Expert RA)은 주와 지역의 투자 매력을 평가하고 있습니다.

2) 다음을 포함한 산업의 투자 매력도:

업계의 경쟁 수준;

산업의 현재 발전;

산업 투자의 역학 및 구조;

산업 발전의 단계.

이러한 구성 요소의 분석은 투자 분석의 중요한 단계입니다. 산업의 투자 매력은 여러 매개변수로 특징지어지며, 그 중 가장 중요한 것은 다음과 같습니다: 생산량 증가율, 생산 요소 가격 증가율, 산업의 재정 상태, 혁신의 가용성 및 연구 개발 정도.

산업의 투자 매력도는 다음과 같은 여러 요인의 영향을 받습니다.

거시경제적 환경;

환경 안전;

기반 시설 상태;

산업의 생산 공정 수준;

인사 구성 요소;

금융 환경.

투자 매력도를 조절하기 위해 기업의 생산 활동에 대한 투자 규모를 예측하는 모델을 사용할 수 있습니다. 이 모델을 사용하면 기업의 투자 매력도를 결정하는 지표의 다양한 값에 따라 투자 매력도 수준을 예측할 수 있습니다. 예를 들어, 리파이낸싱 비율의 감소는 위험 요소를 감소시키고, 경제적 요소는 변경되지 않은 상태에서 투자 매력도 지표를 증가시킵니다.

기업의 투자 매력도 지표의 계산된 값을 대입하여 예측 모델을 사용하면 재융자 비율이 변경되는 경우 예상 자본 유입을 결정할 수 있습니다. 얻은 가치와 자본 형성 투자에 대한 기업의 필요성을 비교하면 추가 변화가 필요함을 알 수 있습니다. 예상 투자 규모가 필요한 것보다 적으면 기업은 투자 매력도를 높이기 위한 추가 변경이 필요합니다. 예상 투자 규모가 필요 이상인 경우 기업이 투자 자원으로 과포화되는 것을 방지하기 위해 투자 활동을 제한하는 것이 좋습니다.

흥미롭고 실행 가능한 것은 투자 매력도를 높이는 차별화된 접근 방식입니다. 잠재적인 투자자에게 매력적으로 남아 있기 위해서는 기업이 경영진의 결정에 영향을 받을 수 있는 요소를 단순히 식별하는 것만으로는 충분하지 않습니다. 전반적인 투자 평판 관리 전략을 개발할 필요가 있습니다.

그러한 전략에는 다음 요소가 포함되어야 합니다.

기업의 투자 매력도 지표의 시각화 및 표시 방법 결정

투자 매력도를 적극적으로 모니터링하기 위한 방법론의 형성

투자 매력도 평가를 위한 통합 지표 결정

투자자의 기능 및 요구 사항 분석(투자자가 기업의 소유자인 경우에도)

기업 상태 진단 및 기업의 가장 적극적인 투자 이점 결정

이 연구를 통해 기업가 활동 분야에서 투자 매력을 높이는 주요 방법은 기업 투자 전략의 형성이라는 결론을 내릴 수 있으며, 이는 많은 조직적 측면으로 구성된 단일 통합 시스템으로 해석될 수 있습니다. 이 전략의 틀 내에서 경영진의 목적성과 높은 전문성은 불리한 투자 환경에도 불구하고 기업에 대한 외국인 투자를 유치하는 데 도움이 될 것입니다.

3.3. 예측 주요 지표 JSC Zavod ZHBI-3에 투자할 때

각 투자자는 회사의 유형 및 무형 자산에 투자하여 자신의 목표를 추구합니다. 투자자는 목표에 따라 재무적 투자자와 전략적 투자자의 두 그룹으로 나눌 수 있습니다(표 3.3.1).

표 3.3.1

투자자 그룹과 차이점

금융 투자자	전략적 투자자
회사의 가치를 극대화하기 위해 노력하고 재정적 이익 만 있습니다. 주로 프로젝트를 종료 할 때 가장 큰 이익을 얻습니다.	핵심 사업에 대한 추가 혜택을 얻기 위해 노력합니다.
지배 지분을 획득하려고 하지 않습니다.	때로는 회사를 파괴하는 대가를 치르면서 완전한 통제를 위해 노력합니다.
회사 경영을 바꾸려고 하지 않습니다.	회사 경영에 적극적으로 참여합니다.
	주로 관련 산업의 기업에 투자를 추구합니다.
	종종 특정 용어에 국한되지 않는 투자에 "참여"합니다.

러시아에서 금융 투자자는 투자 회사와 펀드, 벤처 캐피탈 펀드로 대표됩니다. 이러한 투자자들의 거래는 대부분 2차 시장에서 이루어지며 기업에 추가 투자를 직접적으로 가져오지는 않지만 회사의 유가 증권을 구매하면 회사의 시가 총액이 증가합니다. 이 투자자들은 회사가 지급한 배당금이나 쿠폰, 그리고 회사 증권의 가치 상승으로 이익을 얻습니다. HPR 보유 기간 동안의 수익성(영어 보유 기간 수익률에서), 이 지표는 초기 투자에 대한 총 소득의 비율과 동일하며 공식 (3.3.1)을 사용하여 계산됩니다.

HPR = 총 수익 / 초기 투자(3.3.1)

HPR 표시기는 양수 값 이상을 취할 수 있습니다. 현재 기간에 자산 가치가 증가하지 않았지만 현재 소득으로 충당되지 않는 자본 손실이 있는 경우 HPR 값은 음수가 됩니다.

또 다른 중요한 질문을 고려해 보겠습니다. 기업이 은행 대출이 아닌 투자자 지원의 형태로 자금을 조달해야 하는 이유는 무엇입니까? 통계에 따르면 중소기업의 15% 이상이 높은 금리로 대출을 받지 않는다. 사실 중소기업에 대출금리의 평균값을 가져오기는 상당히 어렵다. 대출상품의 종류, 대출금액, 제공기간, 담보, 대출통화에 따라 이자율이 10~10%까지 차이가 날 수 있기 때문입니다. 연 19%. 2016년 기업 대출 금리의 예는 표에 나와 있습니다. 3.3.2.

투자는 항상 소득을 창출하기 위해 자본을 배치하는 위험과 관련이 있습니다. 투자는 위험이 있는 대출과 정확히 다릅니다. 대출은 사업의 성공 여부와 상관없이 상환되어야 합니다. 투자 기업에 큰 마이너스는 무엇입니까? 투자는 수익성 있고 성공적인 프로젝트에 배치될 때만 수익을 창출하고 수익을 창출합니다.

표 3.3.2

2016년 기업 대출 금리

프로그램/은행	% 입찰가	양, 문지름.	용어	혜택
러시아의 "고자카즈" 스베르방크	19.71%에서	최대 2억	최대 2년	상당한 자금
"비즈니스를 위한 소액 신용" 금융 부서	개별적으로	최대 300,000	최대 1년	무담보, 소득 증빙 없이, 빠른 발행 기간.
"중소기업 지원을 위한 국가 프로그램" RosEvroBank	12,25%	5-6000만	최대 5년	낮은 금리, 많은 자금 조달.
현금 부족을 메우기 위한 "비즈니스 당좌 대월" Transcapitalbank	12,5%	최대 1000만	최대 1년	담보가 필요하지 않습니다
"사업 계약"재건 및 개발을위한 Ural Bank	13%에서	최대 3000만	최대 2년	상당한 양의 자금 조달, 다양한 담보.
"투자" UniCredit Bank	13,25%	최대 4700만	최대 10년	최대 6개월의 이연상환(원금), 상당한 자금 조달, 다양한 담보.
"투자" 로코뱅크	13.25%에서	최대 5000만	최대 7년	최대 3개월까지 상환 유예(원금), 상당한 자금 조달.
"고정 자산 취득을 위해"Mezhtopenergobank	15%에서	최대 3000만	최대 5년	최대 3개월 상환유예(원금), 다양한 담보.

기업 JSC "Zavod ZHBI-3"을 연구하는 과정에서 재무 안정성, 유동성, 지급 능력, 수익성 및 파산과 같은 많은 지표가 분석되었습니다. 기본적으로 모두 점프 구조를 가지고 있으며 지표의 값은 다음과 같습니다. 위쪽으로 빠르게 증가하고 하나씩 빠르게 감소합니다. 제 생각에는이 조직은 지표의 가치를 정상화하여 생산 회전율과 기업의 수입을 늘리기 위해 투자 형태의 재정 지원이 필요합니다. 또한 대차 대조표 부채의 일부 기사의 예를 사용하여 단기 부채의 실제 분석 기간 값 (그림 3.3.1)과 불만족스러운 투자가 이루어질 때 예측 기간의 변화를 고려할 것입니다 영역(그림 3.3.2). 유사하게, 우리는 장기 부채를 조사합니다(그림 3.3.3, 그림 3.3.4).

쌀. 3.3.1. 단기 부채의 실제 기간 가치

쌀. 3.3.2. 단기 부채의 예측 기간 값

단기 부채의 실제 기간 그래프를 연구하면 2012-2013년에 지속적으로 낮은 값을 고려할 수 있습니다. (6,969-6,739,000 루블)이지만 2014 년에는 406,964,000 루블로 급격히 증가했으며 2015 년에는 다시 8,427,000 루블로 급격히 하락했습니다.

가치를 안정화하고 약점의 형성을 배제하기 위해 평균 성장으로 475,860,000 루블의 투자 형태로 유치 된 자금을 고려하여 향후 3 년 (2016-2018) 기간이 예측되었습니다. 연간 1.19%의 비율. 잠정적으로, 회사는 매년 투자해야 합니다. 평균 성장률은 2012-2015년 이익잉여금을 기준으로 합니다. (표 3.3.2).

표 3.3.3

ZhBI-3 Plant JSC 이익잉여금

결과적으로 투자 유치는 예측 기간의 단기 부채에 매우 긍정적인 영향을 미치며 값은 2016년에 484,287천 루블로 안정화되었으며 연간 상승 추세입니다.

마찬가지로 장기 부채의 가치를 고려하십시오. 2012~2015년의 실제 기간 차트부터 시작해야 합니다. 2012년(83,155천 루블)과 2014년(33,943천 루블)에 짝수 해가 감소하고 2013년(264,408천 루블)과 2015년(378,264천 루블)에 홀수 해에 급격한 성장이 있습니다.

쌀. 3.3.3. 장기 부채의 실제 기간 가치

쌀. 3.3.3. 장기 부채의 예측 기간 값

투자 유치는 예측 기간의 장기 부채에도 긍정적인 영향을 미치며, 그 가치는 2015년 실제 기간에 약 378,264천 루블로 안정되었습니다. 투자는 지표를 안정적인 상태로 유지하고 연간 평균 성장률 1.19%로 상승 추세를 유지합니다.

장기적으로 기업의 유동성과 지급 능력을 평가하기 위해 동일한 원칙에 따라 현재, 신속 및 절대 유동성 비율 지표를 예측합니다. 계산 결과는 표에 나와 있습니다. 3.3.4.

표 3.3.4

유동성 및 지급여력 지표

실제 기간 2012-2014의 현재 유동성 비율 안정적이지 않습니다. 2012년에는 0.73이었고, 2013년에는 3.69로 급격히 증가하였다가 0.58로 감소하였다(그림 3.3.4). 이러한 지표의 급격한 상승은 준비금과 장기 부채의 비중이 증가하고 단기 대출 및 차입금이 감소한 것으로 설명됩니다. 유동 자산을 동원하여 부채를 상환하지만 잠시 동안만 가능합니다. 안정적인 상태의 유동성을 유지하기 위해서는 투자가 필요하며 이는 예측 기간 차트에 반영됩니다(그림 3.3.5).

쌀. 3.3.4. 실제 기간현재 유동성 비율

쌀. 3.3.5. 유동비율 예측기간

2012년과 2014년의 실제 기간의 빠른 유동성 비율을 고려했습니다. 0.7의 표준 값보다 낮습니다. 이는 기업의 유동 부채 금액이 현금, 선적된 제품 또는 제공되는 서비스에 대한 예상 수령액보다 훨씬 커졌음을 의미합니다. 2013년과 2015년의 중간과 끝. 이 계수의 값은 급격히 증가하여 다시 급격한 추세를 관찰합니다. 이는 평균 유동성이 있는 자산에서 채권이 차지하는 비중이 가장 크기 때문입니다(차트 3.3.6). 예측 기간은 투자 유치로 인해 지표가 얼마나 안정되고 긍정적 인 성격을 띠는지 보여줍니다 (그림 3.3.7).

쌀. 3.3.6. 빠른 비율의 실제 기간

쌀. 3.3.7. 빠른 유동성 비율 예측 기간

우리의 경우 실제 기간 동안의 절대 유동성 비율 값이 요구되는 것보다 낮습니다(> 0.2)(그림 3.3.8). 이는 현금이 차지하는 비중이 미미함을 나타냅니다. 총액기업 자산. 예측 기간(그림 3.3.9)에도 동일한 일이 발생합니다. 이것은 투자가 기업의 기존 취약 영역을 모두 수정할 수는 없으며 다른 레크리에이션 활동과 함께만 설정한 목표를 달성할 수 있음을 보여줍니다.

쌀. 3.3.8. 절대 유동성 비율의 실제 기간

쌀. 3.3.9. 절대유동성비율 예측기간

JSC Zavod ZHBI-3의 파산 확률 모델도 살펴보겠습니다. 실제 및 예측 기간의 E. Altman의 2요소 모델입니다.

Altman 모델 - 알고리즘 통합 평가위기 재무 상태를 진단하는 가장 중요한 지표의 포괄적인 회계를 기반으로 기업의 파산 위협.

Altman의 2요소 모델은 파산 확률을 예측하는 가장 간단하고 직관적인 방법 중 하나입니다. 계산을 위해서는 커버리지 비율, 재정적 의존도 등의 지표가 필요하다. 커버리지 계수는 우리에게 알려져 있으며 두 번째 계수는 표에서 더 자세히 고려할 것입니다. 3.3.5.

표 3.3.5

재정적 의존도 지표

이름	실제 기간	예측 기간	규제 수준
2012년	2013년	2014년	2015년	2016년	2017년	2018년

재정 부양 비율	0,48	0,55	0,61	0,51	0,42	0,36	0,30	<0,4

재정 부양 비율은 차입금으로 회사 자산을 조달하는 방법을 보여줍니다. 거의 전체 실제 기간에 대한이 표시기는 표준 값을 증가시키고 초과합니다.<0,4, что составляет 0,48-0,61. Это свидетельствует о том, что активы предприятия финансируются на 48 - 61% за счет заемных средств. Данные расчеты говорят о снижении финансовой независимости (рис. 3.3.10). В прогнозируемом периоде идет уменьшение показателя, что в конечном итоге соответствует нормативному уровню (<0,4) (рис. 3.3.11).

쌀. 3.3.10. 재정 부양 비율의 실제 기간

쌀. 3.3.11. 재정의존율 예측기간

기업의 재무 상태를 결정하기 위해 지표의 가치와 기업의 파산 확률 사이에 의존성이 있습니다 (표 3.3.6).

표 3.3.6

지수 Zj의 의존성과 파산 확률

이 모델의 계산은 표에 나와 있습니다. 3.3.7:

표 3.3.7

E. Altman의 2-요인 모델

실제 기간에 Altman의 2요인 모형을 연구한 결과, 이 기업의 파산 확률은 50% 미만인 반면 Zi의 가치는 감소함에 따라 감소하며 2012년에서 2013년 사이에 ~에서 감소한다는 결론을 내릴 수 있습니다. 1.14 ~ - 4.32(그림 3.3.12), 부도 가능성이 감소함에 따라 긍정적인 추세입니다. 그러나 2014년에 다시 계수가 증가했고 2015년에 다시 감소하여 점프 구조를 다시 추적할 수 있습니다. 또한 2016-2018의 예측 기간은 지표의 감소에 대해 알려줍니다. 값은 -3.23에서 -4.43으로 떨어졌습니다(그림 3.3.13).

쌀. 3.3.12. E. Altman의 2요인 모형의 실제 기간

쌀. 3.3.13. E. Altman의 2요인 모형의 예측 기간

결론

논문 작업에서 JSC "Zavod ZHBI-3"기업의 재정적 매력에 대한 평가가 수행되었습니다.

재무 안정성, 유동성, 지급 여력, 수익성 및 파산과 같은 많은 지표가 분석되었습니다. 기본적으로 모두 점프 구조를 가지고 있으며 지표의 값은 빠르게 상승하고 있으며 하나씩 빠르게 감소하고 있습니다.

ZhBI-3 Plant OJSC는 누락된 "갭"을 채우고 주요 재무 지표의 경련적 경향을 제거하기 위한 투자가 필요합니다. 현재 조직은 시설 건설에 직접 관여하는 철근 콘크리트 구조물 자체 생산에 자체 건설에 투자하는 자체 주요 투자자입니다. 이를 위해서는 건설의 새로운 현대 성과를 고려하고 현대 장비를 현대화하거나 구매하는 회사 전문가의 자격을 갖춘 교육에 자금을 조달해야 합니다. 또한 투자를 통해 자체 운전 자본을 보충하고 유동 자산의 자본 회전을 가속화하여 기업의 재무 상태를 개선하는 가장 최적의 방법입니다. 의심할 여지 없이, 이 투자 프로젝트는 매우 수익성이 있습니다. 기업이 수년 동안 부러운 기간 동안 운영되어 왔기 때문에 외부 소스의 재정 지원이 부족할 뿐입니다.

연구 중인 작업을 기반으로 이 기업에 투자하면 투자자의 부를 증가시킬 수 있다는 결론을 내릴 수 있습니다.