จะเกิดอะไรขึ้นหลังจากทุนสำรองหมด สิ่งที่คุกคามรัสเซียด้วยการลดทุนสำรอง กองทุนสำรองเลี้ยงชีพมีอะไรบ้าง

ลิขสิทธิ์ภาพ Thinkstockคำบรรยายภาพ คลังคาดหมดแรง กองทุนสำรองเลี้ยงชีพและปัญหาการจ่ายเงินเดือนให้พนักงานของรัฐ

Tatyana Nesterenko รัฐมนตรีช่วยว่าการรัฐมนตรีช่วยว่าการคนแรกของรัสเซีย เตือนเมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาว่าจะมีการยกระดับขึ้น วิกฤตเศรษฐกิจในประเทศรัสเซีย. ตามรายงานของ Nesterenko การลดลงของทุนสำรองของรัสเซียจะนำไปสู่สิ่งนี้ และรัฐบาลอาจมีเงินไม่เพียงพอแม้จะจ่ายเงินเดือนให้ข้าราชการก็ตาม

ตามที่รัฐมนตรีช่วยว่าการคนแรกของรัสเซีย เงินสำรองของรัสเซียจะหมดลงอย่างสมบูรณ์ภายในสิ้นปี 2560 หากไม่มีการปฏิรูปโครงสร้าง เมื่อนั้นรัฐบาลจะไม่มีเงินทุนเพิ่มเติมเพื่อจ่ายเงินเดือนให้ข้าราชการอีกต่อไป

ตามรายงานของ Nesterenko จนถึงขณะนี้ รัฐบาลสามารถรักษาเสถียรภาพของเสถียรภาพได้ด้วยเงินสำรองเท่านั้น

• เหตุใดการลดค่าเงินใหม่จึงไม่ช่วยเศรษฐกิจรัสเซีย
• ผู้เชี่ยวชาญ HSE: ภูมิภาคของรัสเซียตกอยู่ในภาวะซึมเศร้า

“ศูนย์กลางของพายุคือสภาวะเมื่อทุกอย่างสงบลง เมื่อทุกอย่างดูสงบและปลอดภัย แต่จริงๆ แล้วเราอยู่ในศูนย์กลางนี้แล้ว และนักการเมืองควรประเมินและเลือกแนวทางแก้ไขที่จะทำให้ยากต่อการออกจากศูนย์แห่งนี้ พายุ แต่อยู่ในโหมดควบคุม” เจ้าหน้าที่ระดับสูงของ RIA Novosti กล่าว

ตามข้อมูลของกระทรวงการคลัง ณ วันที่ 1 กรกฎาคม 2016 ปริมาณของกองทุนสำรองอยู่ที่เกือบ 2.5 ล้านล้านรูเบิล แม้กระทั่งเมื่อต้นปีนี้ ปริมาณของกองทุนก็เกิน 3.6 ล้านล้านรูเบิล และในเดือนมกราคม 2558 เกือบ 5 ล้านล้านรูเบิล

คำบรรยายภาพ เงินกองทุนสำรองฯน่าจะอยู่ถึงสิ้นปีหน้า

หน่วยงานของ Reuters ยังรายงานเกี่ยวกับปริมาณสำรองของรัสเซียที่ใกล้จะหมดลง หน่วยงานมีเอกสารสำหรับร่างงบประมาณปี 2560-2562 พร้อมจำหน่ายแล้ว ตามเอกสารเหล่านี้ รัสเซียจะใช้กองทุนสำรองที่เหลือในปี 2560

จากนั้นทางการจะเริ่มใช้เงินกองทุน สวัสดิการของชาติซึ่งภายในปี 2019 จะลดลงเหลือ 2.79 ล้านล้านรูเบิล

เดิม NWF ก่อตั้งขึ้นเพื่อเป็นกองทุนรักษาเสถียรภาพสำหรับผู้รับบำนาญในอนาคต หากเราคำนึงถึงเงินทุนที่จะนำไปฝากในธนาคาร เช่นเดียวกับที่ลงทุนในโครงการโครงสร้างพื้นฐาน กองทุนจะมีจำนวนถึง 5 แสนล้านรูเบิล

โดยรวมแล้วกระทรวงการคลังจะใช้เวลาประมาณ 1.8 พันล้านรูเบิลจาก NWF ในระยะเวลาสามปี

การคาดการณ์เหล่านี้ของกระทรวงการคลังได้รับการยืนยันจากแหล่งข่าวของหนังสือพิมพ์ Vedomosti ตามประกาศกระทรวงการคลังจะเพิ่มการกู้ยืมภายนอกอย่างจริงจังเพื่อรับมือกับการขาดเงินทุน

ตามที่ศูนย์เพื่อการพัฒนาโรงเรียนมัธยมเศรษฐศาสตร์การขาดดุล งบประมาณของรัฐบาลกลางสำหรับครึ่งแรกของปีนี้มีจำนวน 1.5 ล้านล้านรูเบิล

กองทุนสำรองใช้เงิน 780 พันล้านรูเบิลเพื่อเป็นเงินทุน นอกจากนี้ การขาดทุนของกองทุนยังเกี่ยวข้องกับการประเมินค่าสกุลเงินใหม่

ผลที่ตามมาของการหมดสิ้นของกองทุนสำรองฯ

ผู้เชี่ยวชาญที่สัมภาษณ์โดย BBC เห็นด้วยว่ากองทุนสำรองมีแนวโน้มจะหมดลงในอนาคตอันใกล้ แต่ผลที่ตามมาอาจแตกต่างกัน

ผู้เชี่ยวชาญบางคนเชื่อว่าทางการอาจลดค่าจ้างได้จริง คนอื่นๆ เสนอมาตรการอื่นๆ เช่น การเติบโตของหนี้สาธารณะ แท่นพิมพ์ หรือเงินสำรองของธนาคารกลาง

หากเราคิดว่ารายรับจากงบประมาณและราคาน้ำมันจะเท่าเดิมในช่วงครึ่งหลังของปีเหมือนช่วงแรก ปีนี้งบประมาณจะสูญเสียไปเกือบ 2 พันล้านรูเบิล Valery Mironov จากศูนย์พัฒนาของ Higher School of Economics คำนวณ . หลุมนี้จะถูกเสียบด้วยความช่วยเหลือของกองทุนสำรอง

Mironov คาดว่าจะมีการลดงบประมาณ อย่างไรก็ตาม เขาแนะนำว่ารัฐบาลจะไม่เริ่มต้นจากเงินเดือนพนักงานของรัฐ แต่ด้วยการใช้จ่ายด้านการรักษาพยาบาล การศึกษา การก่อสร้างถนน และอื่นๆ การใช้จ่ายทางเศรษฐกิจ. “อันที่จริง เราจะกลับมาอยู่ในยุค 1990 อีกครั้ง” มิโรนอฟเชื่อ

ลิขสิทธิ์ภาพ RIA Novostiคำบรรยายภาพ ผู้เชี่ยวชาญสงสัยว่า Nesterenko มีไหวพริบเพราะคำแถลงเกี่ยวกับการขาดเงินสำหรับเงินเดือน

การลดเงินเดือนของพนักงานของรัฐก็เป็นไปได้เช่นกันซึ่งไม่รวม Mironov ในกรณีนี้ กองกำลังความมั่นคงบางส่วน จะถูกบังคับให้ทำธุรกิจ

Andrey Movchan หัวหน้าโครงการเศรษฐกิจที่ Carnegie Moscow Center เชื่อว่าไม่มีเงินในงบประมาณที่จะจ่ายค่าจ้าง พวกเขาดึงมาจากกองทุนสำรอง ดังนั้นในคำพูดของ Nesterenko มีบางอย่างที่เขากล่าวไว้ว่าฉลาดแกมโกง

Movchan กล่าวไว้ว่า การขาดดุลงบประมาณสามารถเติมเต็มได้ เช่น ผ่านการกู้ยืม การขาดดุลงบประมาณของรัสเซียอยู่ที่ 3-4% และระดับหนี้สาธารณะอยู่ในระดับต่ำ

ภายใน 10 ปี สามารถเพิ่มค่าภายนอกและ หนี้ในประเทศ 3-4% และเป็นผลให้หนี้สาธารณะจะเพิ่มขึ้นประมาณ 40% ของ GDP - มากถึง 110% ของ GDP หลายประเทศมีหนี้สาธารณะที่สูงกว่ามาก Movchan เตือน

มิโรนอฟไม่เห็นด้วยกับแผนการที่จะเพิ่มหนี้ของรัฐซึ่งจำได้ว่าความเป็นไปได้ของการกู้ยืมเงินสำหรับรัสเซียนั้นถูกจำกัดด้วยการคว่ำบาตร

Movchan ยังเตือนเกี่ยวกับเงินสำรองของธนาคารกลางซึ่งสามารถพิมพ์รูเบิลได้เช่นเดียวกับความเป็นไปได้ของการแนะนำ "ภาษีเงินเฟ้อ" ธนาคารกลางจะพิมพ์รูเบิลที่ 1-2% ของ GDP ต่อปี และอัตราเงินเฟ้อในสถานการณ์ดังกล่าวจะเพิ่มขึ้นเป็น 12-15%

มีอีกวิธีหนึ่งที่ยุ่งยากในการเติมงบประมาณ ซึ่งเพิ่งหารือโดยเจ้าหน้าที่รัสเซีย ช่วยเพิ่มรายได้งบประมาณ

การปฏิรูปที่ล้มเหลว

Nikolay Kashcheev จาก Promsvyazbank มั่นใจว่ากระทรวงการคลังพยายามปฏิบัติตามศีลของอดีตรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Alexei Kudrin และดำเนินการตามหลักการ "ดีกว่าระมัดระวังมากกว่าผ่อนคลายมากขึ้น" เจ้าหน้าที่กรมจึงพูดถึงสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุด . เขาเชื่อว่าแผนกนี้เพียงพยายามป้องกันไม่ให้เกิดการพัฒนาเชิงลบของสถานการณ์

ในทางกลับกัน Mironov มั่นใจว่ากระทรวงการคลังกำลังระบุปัญหาร้ายแรงเกี่ยวกับงบประมาณ: หากกระทรวงการคลังเตือนล่วงหน้า จะไม่โทษสำหรับวิกฤตในอนาคต

มีอีกทฤษฎีหนึ่งคือ กระทรวงการคลังภายใต้อิทธิพลของ Kudrin กำลังส่งเสริมแพ็คเกจการปฏิรูป เจ้าหน้าที่พูดเกินจริงบ้างเพื่อจะได้มีเวลาเสนอการปฏิรูปพร้อมกับงบประมาณ

อันที่จริง Kudrin ซึ่งปัจจุบันเป็นหัวหน้าศูนย์วิจัยเชิงกลยุทธ์กำลังยุ่งอยู่กับการเขียนกลยุทธ์เพื่อการพัฒนาของรัสเซียหลังปี 2018

ตามคุดรินเอง ข้อสรุปของเขาจะเชื่อมโยงกับโครงการพัฒนาระยะยาวอีกโปรแกรมหนึ่ง เศรษฐกิจรัสเซีย- "กลยุทธ์ -2030"

ในเวลาเดียวกันตามคำแนะนำของผู้ช่วยประธานาธิบดี Andrei Belousov, a โปรแกรมเศรษฐกิจ"สโตลีพินคลับ". สื่อรายงานว่าเธอจะถ่วงดุลโปรแกรมของคุดริน

ลิขสิทธิ์ภาพเก็ตตี้อิมเมจคำบรรยายภาพ รัสเซียพบว่าตัวเองอยู่ใน "กับดักของความอยู่ดีมีสุข"

โครงการปฏิรูปเหล่านี้ทั้งหมดจะเป็นทายาทของ Strategy 2020 ซึ่งเปิดตัวในปี 2011 โครงการปฏิรูปดังกล่าวจัดทำขึ้นโดยผู้เชี่ยวชาญชาวรัสเซียรายใหญ่ที่สุด และประเด็นส่วนใหญ่ไม่เคยถูกนำมาใช้

ประเด็นสำคัญของ "ยุทธศาสตร์" ได้แก่ การปฏิรูปศาลและตำรวจ การต่อต้านการทุจริต การเติบโตของการใช้จ่ายด้านการศึกษาและการดูแลสุขภาพ การเพิ่มอายุเกษียณ และมาตรการต่างๆ เพื่อลดการพึ่งพาน้ำมัน

ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่าแผนการปฏิรูปใหม่จะรวมรายการเดียวกันโดยประมาณ เนื่องจากเป็นสิ่งที่เศรษฐกิจรัสเซียต้องการอย่างแท้จริง

Movchan เช่นเรียกว่าการปฏิรูป การบังคับใช้กฎหมายการลดจำนวนพนักงานของหน่วยงานของรัฐและโดยทั่วไปการปฏิรูปการบริหารราชการแผ่นดิน

Kashcheev เล่าถึงความจำเป็นในการสะสมรายได้จากน้ำมันและก๊าซในงบประมาณหรือกองทุนแยกต่างหาก เช่นเดียวกับในหลายประเทศทั่วโลก

อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่าแทบไม่มีใครในรัสเซียสนใจการปฏิรูปอย่างแท้จริง

Movchan เชื่อว่ารัสเซียตกหลุมพรางของความอยู่ดีมีสุขที่ยากจน: ทุกอย่างมีเสถียรภาพ แต่ผู้คนยังคงยากจน ในความเห็นของเขา รัสเซียค่อนข้างกลัวการปฏิรูป

“แต่ละคนคุ้นเคย ทุกคนนั่งแทนที่เขา พวกเขาไม่เข้าใจอนาคต แต่พวกเขาให้คุณค่ากับปัจจุบัน” Movchan อธิบาย

ในความเห็นของเขารัฐบาลก็ไม่ต้องการที่จะเสี่ยงเช่นกัน

“และชนชั้นสูงของเรา ผู้ได้รับผลประโยชน์จากรัฐบาลปัจจุบัน ผู้คนที่สร้างบ้านของตัวเอง อย่างที่คุณทราบ ด้วยเงินร้อยล้านดอลลาร์และนำสุนัขของพวกเขาขึ้นเครื่องบินไปปารีส พวกเขาไม่ต้องการการปฏิรูปอย่างแน่นอน เนื่องจากการปฏิรูปหมายถึงการแข่งขัน ทุนอิสระ” เขาเชื่อ ผู้เชี่ยวชาญ

มิโรนอฟยังเล่าอีกว่าหลังจากที่ราคาน้ำมันตกต่ำ รัฐบาลก็ไม่สามารถร่างสถานการณ์ระยะยาวได้เป็นเวลาหนึ่งปีครึ่ง

กองทุนสำรองของสหพันธรัฐรัสเซียไม่มีอยู่แล้ว เขาเข้าร่วมกองทุนสวัสดิการแห่งชาติ (NWF) ตามการคาดการณ์ของกระทรวงการคลัง 3.7 ล้านล้านรูเบิลควรยังคงอยู่ในกองทุนร่วมในช่วงต้นปี แต่ส่วนที่เป็นของเหลวจะมีมูลค่าเพียง 2.3 ล้านล้านรูเบิล หากราคาน้ำมันยังคงอยู่ที่ระดับปีที่แล้ว รัฐบาลจะซื้อทุนสำรองเงินตราต่างประเทศในราคา 2-2.8 ล้านรูเบิล

ตามข้อมูลของกระทรวงการคลัง ณ วันที่ 1 ธันวาคม 2017 กองทุนสำรองมี 17.05 พันล้านดอลลาร์หรือ 994.64 พันล้านรูเบิล NWF มีมูลค่า 66.94 พันล้านดอลลาร์หรือ 3.9 ล้านล้านรูเบิล นั่นคือปริมาณของทั้งสองกองทุนประมาณ 5 ล้านล้านรูเบิล

ส่วนหนึ่งของเงินทุนของพวกเขาเมื่อสิ้นปีถูกใช้ไปในการจัดหาเงินทุนสำหรับการขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลกลาง ตามผลของเดือนมกราคมถึงพฤศจิกายนปีที่แล้วมีจำนวน 532.4 พันล้านรูเบิล แต่ตามธรรมเนียมแล้ว จำนวนการใช้จ่ายที่ใหญ่ที่สุดคือเดือนธันวาคม ดังนั้นการขาดดุลในขั้นสุดท้ายจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก

ตามการคาดการณ์ของรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Anton Siluanov การขาดดุลงบประมาณในปี 2560 จะอยู่ที่ประมาณ 1.5 ล้านล้านรูเบิลหรือ 1.6% ของ GDP

“ปีนี้เราใช้ทรัพยากรของกองทุนสำรองอย่างเต็มที่ตามที่กฎหมายงบประมาณกำหนดไว้ เราใช้เงินทุนน้อยกว่าเล็กน้อยจากกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ ตามการประมาณการของเรา เราใช้เงินของกองทุนสวัสดิการแห่งชาติเป็นจำนวนเงิน 662 พันล้านรูเบิล” Siluanov กล่าว

ปริมาณของ NWF ณ วันที่ 1 มกราคม 2018 ตามการคาดการณ์ของรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Anton Siluanov ควรเป็น 3.7 ล้านล้านรูเบิล และส่วนที่เป็นของเหลว - 2.3 ล้านล้านรูเบิล

กระทรวงการคลังใช้จ่ายไปมากเพียงใดเพื่อชดเชยการขาดดุลงบประมาณ และจำนวนเงินที่อยู่ใน NWF ณ วันที่ 1 มกราคม 2018 จะเป็นที่รู้จักในอีกไม่กี่วันข้างหน้า ตามกฎแล้ว แผนกจะเผยแพร่การประมาณการครั้งแรกหลังจากวันที่ 10 ของเดือนถัดจากวันที่รายงาน

จำได้ว่ากองทุนสำรองและกองทุนสงเคราะห์แห่งชาติก่อตั้งขึ้นในปี 2551 โดยแยกกองทุนรักษาเสถียรภาพ กองทุนรักษาเสถียรภาพซึ่งเป็นผู้ริเริ่มซึ่งเป็นอดีตรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Alexei Kudrin ได้โอนรายได้เพิ่มเติมจากการส่งออกไฮโดรคาร์บอน

ตอนนี้รายรับจากงบประมาณน้ำมันและก๊าซเพิ่มเติมทั้งหมดจะถูกส่งไปยังกองทุนสวัสดิการแห่งชาติ การตัดสินใจควบรวมกองทุนเกิดขึ้นตามความคิดริเริ่มของกระทรวงการคลังในเดือนกรกฎาคม 2560

สภาบัญชีคัดค้านการควบรวมกิจการของกองทุนสำรองและ NWF ทางกรมฯ เชื่อว่าสมาคมนี้ “มีความเสี่ยงในการจัดหาเงินทุนร่วมด้วยความสมัครใจ การออมเงินบำนาญรัสเซีย ความสมดุลของงบประมาณ PFR ตลอดจนการจัดหาเงินทุนสำหรับโครงการโครงสร้างพื้นฐานที่พึ่งพาตนเองได้”

นอกจากนี้ หอการค้าบัญชีเน้นว่าการเปลี่ยนแปลงรหัสงบประมาณจะทำให้ NWF สูญเสีย "แหล่งที่มาของการก่อตัว"

“การรักษาความปลอดภัยกองทุนของ NWF เพื่อเป็นแหล่งสำหรับการก่อตั้งกองทุนสำรอง เช่นเดียวกับการขาดแหล่งที่มาสำหรับการก่อตั้ง NWF ในที่สุดก็จะนำไปสู่ความอ่อนล้า” ผู้ตรวจสอบกล่าวในเอกสาร

แต่ความเห็นของสภาบัญชีไม่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลและเจ้าหน้าที่ เจ้าหน้าที่ของ State Duma รับร่างกฎหมายที่เกี่ยวข้องในฉบับที่สาม การอ่านครั้งสุดท้ายเมื่อวันที่ 19 กรกฎาคม

กองทุนร่วมจะยังคงรักษาพื้นที่เป้าหมายสำหรับการใช้เงินสำรองของทั้งสองกองทุน ได้แก่ การจัดหาเงินทุนสำหรับการขาดดุลงบประมาณ ประกันยอดเงินประกัน ระบบบำเหน็จบำนาญและการร่วมทุนในการออมเงินบำนาญโดยสมัครใจของประชาชน

เงินสำรองจะใช้ตามหลักการต่อไปนี้: หากจำนวนเงินรวมในกองทุนรวมเกิน 5% ของ GDP การใช้จะถูก จำกัด ให้ขาดรายได้น้ำมันและก๊าซหากน้อยกว่าจะถูก จำกัด ไว้ที่ 1 % ของจีดีพี นี่เป็นสิ่งจำเป็นเพื่อรักษาปริมาณสำรองขั้นต่ำที่อนุญาต

เป็นที่น่าสังเกตว่าตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2561 เป็นต้นไป กฎงบประมาณ. ตามเขา ราคาพื้นฐานสำหรับน้ำมันคือ 40 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลของน้ำมันรัสเซียอูราลในปี 2560 (ในแต่ละปีค่านี้จะถูกจัดทำดัชนี 2%) จำนวนเงินส่วนเกินจะเติมเต็มเงินสำรอง กระทรวงการคลังจะซื้อเงินตราต่างประเทศในตลาดสำหรับจำนวนเงินรูเบิลรายได้เพิ่มเติม

Anton Siluanov กล่าวว่าปริมาณการซื้อสกุลเงินโดยกระทรวงการคลังในตลาดภายในประเทศจะมีมูลค่า 2 ล้านล้านรูเบิลในปี 2561 โดยราคาน้ำมันเฉลี่ยทั้งปีอยู่ที่ 54-55 ดอลลาร์

“ที่ราคา 54-55 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล จะมีมูลค่าประมาณ 2 ล้านล้านรูเบิล รายได้จากน้ำมันและก๊าซเพิ่มเติม มันจะครอบคลุมแม้กระทั่งการใช้จ่ายสำรองที่เราคาดการณ์ไว้ในปีหน้า” รัฐมนตรีกล่าว

นอกจากนี้ เขายังเน้นว่าหากราคาน้ำมันเฉลี่ยต่อปีอยู่ที่ 60 ดอลลาร์ กระทรวงฯ จะได้รับสกุลเงินต่างประเทศจำนวน 2.8 ล้านล้านรูเบิล

ปีที่แล้วกระทรวงการคลังซื้อเงินตราต่างประเทศจำนวน 830 พันล้านรูเบิล เงินเหล่านี้จะต้องโอนเข้า NWF

นักวิเคราะห์ ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราระหว่างประเทศเชื่อว่าการดำเนินงานของกระทรวงการคลังจะสร้างแรงกดดันต่อเงินรูเบิล และคาดการณ์ว่าจะลดลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐและยูโร

ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่าการที่กองทุนสำรองฯ หมดลงในปี 2560 จะไม่เกิดขึ้นอย่างน่าประหลาดใจ และการจัดหาเงินทุนจากการขาดดุลงบประมาณอาจดำเนินต่อไปจากกองทุนสวัสดิการแห่งชาติ (NWF) ข้อมูลที่เผยแพร่เมื่อเร็ว ๆ นี้ของกระทรวงการคลังแสดงให้เห็นว่าในปี 2559 เงินทุนของกองทุนสำรองลดลงเกือบสี่เท่าและมีจำนวน 972.1 พันล้านรูเบิล กองทุนสวัสดิการแห่งชาติในช่วงเวลานี้ "ลดน้ำหนัก" 17% เป็น 4.36 ล้านล้านรูเบิล

ข้อเท็จจริงที่ว่ากองทุนสำรองในปีหน้าถูกคุกคามด้วยความอ่อนเพลียได้รับการยอมรับในกระทรวงการคลังเมื่อปีที่แล้ว Alexei Lavrov รัฐมนตรีช่วยว่าการรัฐมนตรีช่วยว่าการกระทรวงการคลังตั้งข้อสังเกตในเดือนกันยายนปีที่แล้วว่ากองทุนสำรองจะขาดแคลนภายในสิ้นปี 2560 แต่หลังจากนั้น การจัดหาเงินทุนจากการขาดดุลงบประมาณของรัฐจะเริ่มจาก NWF เขาเป็นคนที่อยู่ในแผนกการเงินถือเป็น "ถุงลมนิรภัยบำเหน็จบำนาญ"

เขายังไม่เชื่อว่า NWF จะถูกใช้ไปโดยไม่จำเป็น “กองทุนนี้จะถูกใช้เมื่อจำเป็นเท่านั้น มีแหล่งเงินทุนอื่น ๆ สำหรับการขาดดุลงบประมาณ” เขากล่าว โดยชี้ให้เห็นว่าราคาน้ำมันในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 50-55 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล อย่างที่คุณทราบ งบประมาณปีนี้กำหนดขึ้นโดยพิจารณาจากราคาน้ำมันที่ราคา 40 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

ต้องบอกว่าใน ปีที่แล้ว ราคาเฉลี่ยน้ำมันก็เกิน 40 ดอลลาร์ ตามที่กระทรวงการคลังเดียวกันในปี 2559 ราคาเฉลี่ยประจำปีของน้ำมัน Russian Urals อยู่ที่ 41.9% และในปี 2558 - 51.23%

มิคาอิล มาตอฟนิคอฟ หัวหน้านักวิเคราะห์ของ Sberbank ยังกล่าวด้วยว่า ไม่จำเป็นเลยที่รัสเซียจะต้องใช้เงินทุนของ NWF ทั้งหมด ตามเขา หนึ่งควรมองหาแหล่งที่มาของการจัดหาเงินทุน การขาดดุลงบประมาณในการกู้ยืม

“รัสเซียตอนนี้อยู่ในสถานการณ์ที่ค่อนข้างสบายใจเมื่อสามารถเลือกแหล่งที่มาของทรัพยากรได้” Matovnikov กล่าว “ที่จริงแล้ว กองทุนสำรองยังใช้ไม่หมด และยังมีแหล่งเงินทุนอื่นๆ อีกด้วย นักลงทุนเข้าใจว่ากระทรวงการคลัง มีทางเลือกให้กู้ได้โดยมีเงื่อนไขที่ดี”

อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่ผู้เชี่ยวชาญทุกคนที่เชื่อว่าในปี 2560 ภาคการเงินทุกอย่างจะสะดวกสบาย โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Ruslan Grinberg หัวหน้าสถาบันเศรษฐศาสตร์แห่ง Russian Academy of Sciences เชื่อว่าในปี 2560 ราคาน้ำมันอาจลดลงอย่างรวดเร็ว ความจริงที่ว่าอัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลที่ต่ำและการลดลงของราคาจะช่วยบังคับให้รัฐบาลรัสเซีย "ย้าย" ถูกบอกกับ Lente.ru โดยอดีตรัฐมนตรีเศรษฐกิจ Sergei Nechaev

อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ตลาดน้ำมันในปัจจุบันยังคงดำเนินต่อไป กองทุนรัสเซียความหวังสำหรับอนาคต เมื่อเดือนธันวาคมที่ผ่านมา Anton Siluanov รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังได้โต้แย้งว่า part รายได้เสริมจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นในปี 2561-2562 จะนำไปใช้จ่ายงบประมาณเพื่อบำรุงกองทุนสำรองและกองทุนสงเคราะห์แห่งชาติ

กระทรวงการคลังประกาศใช้เงินสำรองหมดสิ้น ล้านล้านสุดท้ายถูกใช้ไปเมื่อเดือนธันวาคมปีที่แล้วเพื่อชดเชยการขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลกลาง ตั้งแต่ปีนี้ รัสเซียจะมีกองทุนสงเคราะห์แห่งชาติเท่านั้น

กระทรวงการคลังของรัสเซียกล่าวถึงผลการจัดวางกองทุนจากกองทุนสำรองและกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติในช่วงเวลาตั้งแต่วันที่ 1 มกราคมถึง 31 ธันวาคม 2017 ตามที่หน่วยงานในเดือนธันวาคม 2017 ยอดคงเหลือของกองทุนสำรองใน สกุลเงินต่างประเทศในบัญชีกับธนาคารแห่งรัสเซีย (7.62 พันล้านดอลลาร์ 6.71 พันล้านยูโรและ 1.10 พันล้านปอนด์สเตอร์ลิง) ถูกขายโดยกระทรวงการคลังในราคา 1 ล้านล้านรูเบิลและใช้เต็มจำนวนเพื่อชดเชยการขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลกลาง
จากผลของเดือนมกราคมถึงพฤศจิกายนปีที่แล้ว การขาดดุลมีจำนวน 532.4 พันล้านรูเบิล แต่ตามธรรมเนียมแล้ว จำนวนการใช้จ่ายที่ใหญ่ที่สุดคือเดือนธันวาคม ดังนั้นการขาดดุลในขั้นสุดท้ายจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก ตามการคาดการณ์ของรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Anton Siluanov การขาดดุลงบประมาณในปี 2560 มีจำนวนประมาณ 1.5 ล้านล้านรูเบิลหรือ 1.6% ของ GDP
หลังจากการดำเนินการในเดือนธันวาคม “ยอดดุลเป็นศูนย์เกิดขึ้นในบัญชีของกองทุนสำรอง” และตั้งแต่วันที่ 1 กุมภาพันธ์ 2018 เป็นต้นไป กระทรวงดังกล่าวจะยุติการดำเนินการดังกล่าว จากการตัดสินใจเมื่อเดือนมิถุนายนปีที่แล้ว กองทุนสำรองฯ เข้าร่วมกองทุนสวัสดิการแห่งชาติ (NWF)
ตามข้อมูลของกระทรวงการคลัง ณ วันที่ 1 มกราคม 2018 ปริมาณของกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติมีจำนวน 3.753 ล้านล้านรูเบิล ซึ่งเท่ากับ 65.15 พันล้านดอลลาร์ แต่จากจำนวนนี้ มีเพียง 15.65 พันล้านดอลลาร์หรือ 15.14 พันล้านยูโรเท่านั้น แยกบัญชีสำหรับการบัญชีกองทุนของกองทุนสวัสดิการแห่งชาติกับธนาคารแห่งรัสเซียและ 3.36 พันล้านปอนด์ นั่นคือเงินในกองทุนสวัสดิการแห่งชาติประมาณ 2 ล้านล้านรูเบิล

ก่อนหน้านี้ รัฐมนตรีกระทรวงการคลัง Anton Siluanov คาดการณ์ว่ากองทุนสำรองฯจะหมดลง “ปีนี้เราใช้ทรัพยากรของกองทุนสำรองเลี้ยงชีพอย่างเต็มที่ตามที่กฎหมายกำหนดว่าด้วยงบประมาณ” เขากล่าว
ปริมาณของ NWF ณ วันที่ 1 มกราคม 2018 ตามการคาดการณ์ของรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Anton Siluanov จะอยู่ที่ 3.7 ล้านล้านรูเบิล และส่วนที่เป็นของเหลว - 2.3 ล้านล้านรูเบิล
“การสูญเสียกองทุนสำรองเป็นพิธีการที่เกี่ยวข้องกับข้อเท็จจริงที่ว่าแทนที่จะเป็นสองกองทุน ตอนนี้จะมีหนึ่งกองทุน - NWF แม้ว่าตามจริงแล้ว ตอนนี้จะเหลือเพียงชื่อเดียวจาก FNB
เดิมเป็นกองทุนสำรองเงินเพื่อการปฏิรูปโครงสร้างจริง ๆ สำหรับบางโครงการในอนาคตที่ควรจะเปลี่ยนสภาพสังคมและเศรษฐกิจของประเทศผ่านการเปลี่ยนแปลง แต่ตอนนี้ เป็นเพียงกองทุนที่ได้รับเงินเกิน ประเมินราคาน้ำมันและนำเงินไปใช้งบประมาณการขาดดุล กล่าวคือสามารถเรียกได้ว่าถุงเงิน "สำหรับวันที่ฝนตก" เช่นเดียวกับโปรแกรมเป้าหมายบางรายการที่ไม่เกี่ยวข้องกับการปฏิรูป" Aleksey Antonov นักวิเคราะห์ของ Alor Broker เชื่อ
อดีตรองประธานคนแรกของธนาคารกลาง Oleg Vyugin กล่าวกับ Gazeta.Ru ว่ากองทุนสำรองฯ มีทั้งข้อดีและข้อเสีย ข้อดีคือ "วินัย" กระทรวงการคลังนี้ เนื่องจากจะไม่มีโอกาส "ตักเงิน" ออกจากกระเป๋า และงบประมาณจะถูกนำมาใช้อย่างเป็นธรรม ข้อเสียคือในกรณีที่เกิดผลกระทบด้านลบ ในทางปฏิบัติจะไม่มี "เบาะ"

ที่อัตราน้ำมันในปัจจุบัน การลดลงของกองทุนสำรองไม่ได้คุกคามอะไร Artem Deev นักวิเคราะห์ชั้นนำของ Amarkets เชื่อ
แต่ทันทีที่น้ำมันเริ่มลดลงสู่ระดับวิกฤตที่ 40 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เงินสำรองอาจหมดลงและจำเป็นต้องลดค่าเงินรูเบิล
แต่ในปีนี้เนื่องจากราคาน้ำมันที่สูง น้ำมันสำรองจึงควรเติมเต็ม ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2018 กฎงบประมาณฉบับใหม่จะมีผลบังคับใช้ในรัสเซีย ตามที่เขาพูดราคาน้ำมันพื้นฐานอยู่ที่ 40 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลของน้ำมันรัสเซียอูราลในปี 2560 (ในแต่ละปีค่านี้จะถูกจัดทำดัชนี 2%) จำนวนเงินส่วนเกินจะเติมเต็มเงินสำรอง กระทรวงการคลังจะซื้อเงินตราต่างประเทศในตลาดสำหรับจำนวนเงินรูเบิลรายได้เพิ่มเติม
Anton Siluanov กล่าวว่าปริมาณการซื้อสกุลเงินโดยกระทรวงการคลังในตลาดภายในประเทศจะมีมูลค่า 2 ล้านล้านรูเบิลในปี 2561 โดยราคาน้ำมันเฉลี่ยทั้งปีอยู่ที่ 54-55 ดอลลาร์
“ที่ราคา 54-55 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล จะมีมูลค่าประมาณ 2 ล้านล้านรูเบิล รายได้จากน้ำมันและก๊าซเพิ่มเติม มันจะครอบคลุมแม้กระทั่งการใช้จ่ายสำรองที่เราคาดการณ์ไว้ในปีหน้า” รัฐมนตรีกล่าว
นอกจากนี้ เขายังเน้นว่าหากราคาน้ำมันเฉลี่ยต่อปีอยู่ที่ 60 ดอลลาร์ กระทรวงฯ จะได้รับสกุลเงินต่างประเทศจำนวน 2.8 ล้านล้านรูเบิล

Georgy Vashchenko หัวหน้าฝ่ายปฏิบัติการในตลาดหุ้นรัสเซียที่ Freedom Finance กล่าวว่ากระทรวงการคลังควรเผยแพร่แผนและการคำนวณสำหรับการเติมสำรองในไม่ช้า ประมาณการเบื้องต้นจะอยู่ในช่วง 38-50 พันล้านดอลลาร์ในปี 2018 โดยมีเงื่อนไขว่าน้ำมัน จะมีราคา 55 -60 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลของน้ำมัน Russian Urals
ปีที่แล้วกระทรวงการคลังซื้อเงินตราต่างประเทศจำนวน 830 พันล้านรูเบิล เงินเหล่านี้ยังไม่ได้โอนเข้า NWF
นักวิเคราะห์ตลาดสกุลเงินเชื่อว่าการดำเนินงานของกระทรวงการคลังจะสร้างแรงกดดันต่อเงินรูเบิล และคาดการณ์ว่าค่าเงินรูเบิลจะลดลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐและยูโร
นักวิเคราะห์ Mikhail Mashchenko นักวิเคราะห์กล่าวว่า "หน่วยงานกำกับดูแลวางแผนที่จะซื้อสกุลเงินฟรีคืนอย่างสมบูรณ์ และด้วยเหตุนี้จึงขจัดส่วนเกินในดุลการชำระเงิน ซึ่งจริง ๆ แล้วจะทำให้ค่าเงินรูเบิลแข็งค่าขึ้น" เครือข่ายสังคมสำหรับนักลงทุน eToro ในรัสเซียและ CIS

#Balakovo, #เรื่องจริง, #บทความ

ในช่วงต้นเดือนพฤษภาคม กระทรวงการพัฒนาเศรษฐกิจคาดการณ์ว่าภายในสิ้นปี 2019 กล่องเงินทั้งหมดของรัฐ - กองทุนสำรองและกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ - อาจหมดลง ในกระทรวงการคลังว่ากองทุนสำรองจะสิ้นสุดในปี 2560 Lenta.ru กำลังค้นหาวิธีที่รัสเซียสามารถอยู่รอดได้โดยไม่มีคลังสินค้าที่สะสมมานานกว่าทศวรรษ

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา กองทุนทั้งสองได้ลดลงอย่างรวดเร็ว แม้จะเพิ่มขึ้นอย่างมากใน ความแตกต่างของอัตราแลกเปลี่ยนเนื่องจากการลดค่ารูเบิล (กองทุนเป็นส่วนหนึ่งของทุนสำรองระหว่างประเทศและเก็บไว้ในสกุลเงินต่างประเทศ) ตามข้อมูลของกระทรวงการคลัง ณ วันที่ 1 กรกฎาคม ปริมาณของกองทุนสำรองคือ 2.46 ล้านล้านรูเบิล มี 4.68 ล้านล้านรูเบิลในกองทุนสวัสดิการแห่งชาติ

ด้วยระดับปัจจุบันของการขาดดุลงบประมาณ (2.36 ล้านล้านรูเบิล) กองทุนจะมีอายุเพียงสามปีเท่านั้น อย่างไรก็ตาม จากข้อมูลของกระทรวงการคลัง ต้องขอบคุณมาตรการรัดเข็มขัด กองทุนสวัสดิการแห่งชาติจะดำเนินต่อไปในอีกสามปี โดยลดลงเหลือเพียงสามล้านล้านรูเบิล

และยังมีความเสี่ยงที่เงินสำรองจะหมดลงโดยสมบูรณ์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกรณีที่สภาพเศรษฐกิจไม่ประสบความสำเร็จ อย่างไรก็ตาม ตามที่ผู้อำนวยการสถาบันเศรษฐศาสตร์แห่ง Russian Academy of Sciences Ruslan Grinberg การหมดเงินของกองทุนสำรองไม่ใช่จุดจบของโลก เนื่องจากรัฐยังคงมีทางเลือกหลายทางที่จะปรับระดับการขาดแคลนทุนสำรอง อย่างน้อยหกพื้นที่ที่ควรค่าแก่การเน้น

ขึ้นภาษี

ตัวเลือกนี้อยู่ในใจทันที อาร์กิวเมนต์ "สำหรับ" นั้นชัดเจน - ภาระภาษีในรัสเซียไม่เกินร้อยละ 35 ของ GDP ซึ่งต่ำกว่าในมากที่สุด ประเทศที่พัฒนาแล้วโลกและต่ำกว่าประเทศกำลังพัฒนาบ้าง ของยุโรปตะวันออก. ตัวอย่างเช่น ในโปแลนด์ ตัวเลขนี้คือ 40 เปอร์เซ็นต์ ในเอสโตเนียและลิทัวเนีย โดยคิดเป็น 37 เปอร์เซ็นต์ นั่นคือมีศักยภาพในการเพิ่มภาระทางการเงินได้บ้าง

ตอนนี้ประเทศมีการเลื่อนการชำระหนี้โดยประธานาธิบดีประกาศเกี่ยวกับการเพิ่มภาระภาษี แต่ในปี 2018 มันจะสิ้นสุด และข้อเสนอบางอย่างในการขึ้นภาษีกำลังถูกกล่าวถึงใน State Duma และรัฐบาล โดยเฉพาะอย่างยิ่งเจ้าหน้าที่อนุญาตให้มีการแนะนำระดับภาษีแบบก้าวหน้าสำหรับรายได้ของบุคคล มาตรการนี้จะส่งผลกระทบต่อพลเมืองที่ร่ำรวยเป็นหลัก รองนายกรัฐมนตรี Olga Golodets เสนอให้เพิ่มภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาสำหรับชาวรัสเซียที่มีรายได้มากกว่าเจ็ดถึงแปดล้านรูเบิลต่อปี นอกจากนี้ ทางบริษัทกำลังพิจารณาทางเลือกในการเพิ่มภาษีมูลค่าเพิ่ม ( ภาษีทางอ้อมเกี่ยวกับการบริโภค) ตามที่ IMF ในยูเครนกำหนด

ข้อเสนอทั้งหมดเหล่านี้ได้รับการข้องแวะในระดับกระทรวงการคลังและกระทรวงการพัฒนาเศรษฐกิจ ดูเหมือนรัฐบาลจะเข้าใจว่าการเพิ่มขึ้น อัตราภาษีนอกจากกำไรทางการเงินแล้ว ยังมีความเสี่ยงสูงอีกด้วย ประการแรกคอลเลกชันอาจตก พนักงานจะได้รับเงินในซองบ่อยขึ้น และบริษัทจะกระตือรือร้นมากขึ้นในการถอนเงินไปยังเขตอำนาจศาลพิเศษนอกอาณาเขต กลุ่มเสี่ยงยังรวมถึงธุรกิจขนาดเล็กที่หนีไม่พ้น สารวัตรภาษีนอกชายฝั่ง

ลดต้นทุน

อันที่จริง กระบวนการนี้ได้เริ่มต้นขึ้นแล้ว ซึ่งเป็นการตัดสินใจขั้นพื้นฐานในการระงับการใช้จ่ายด้านงบประมาณ อันที่จริง นี่หมายถึงการลดลงอย่างร้ายแรงของพวกเขา แม้ว่าแผนเงินเฟ้อของธนาคารกลางจะดำเนินการ การใช้จ่ายจริงทุกปีจะลดลงร้อยละสี่

วิธีแก้ปัญหาง่ายๆ นี้มีข้อเสียเช่นกัน ประการแรก การลดการใช้จ่ายจะลดการลงทุนในระบบเศรษฐกิจ (แม้ว่าจะไม่ได้ผลเสมอไป) ประการที่สอง มาตรฐานการครองชีพของประชากรส่วนหนึ่งซึ่งขึ้นกับการใช้จ่ายของรัฐบาลไม่ทางใดก็ทางหนึ่งจะลดลง เป็นผลให้ความต้องการของผู้บริโภคจะได้รับผลกระทบซึ่งจะเป็นอันตรายต่อเศรษฐกิจทั้งหมด

อีกครั้งด้วยการบีบอัดข้อมูลมากเกินไป การจัดหาเงินทุนคาดว่าจะมีคลื่นแห่งความไม่พอใจ ในทางกลับกัน ceteris paribus การใช้จ่ายภาครัฐที่ลดลงจะทำให้อัตราเงินเฟ้อชะลอตัวลง ซึ่งจะส่งผลดีต่อ ตลาดการเงินในประเทศ.

โดยทั่วไป ไม่น่าแปลกใจที่รัฐบาลยังคงชอบตัวเลือกนี้ แต่เป็นการยากที่จะคาดการณ์ว่าจะเกิดอะไรขึ้นในอีก 3 ปีข้างหน้า หากมาตรการแช่แข็งที่ระมัดระวังในปัจจุบันไม่ได้ให้ผลลัพธ์ รัฐอาจไม่ดำเนินการขั้นรุนแรงกว่านี้

หนี้ต่างประเทศ

การจัดหาเงินทุนโดยใช้หนี้ต่างประเทศเป็นวิธีการดั้งเดิมวิธีหนึ่งในการขจัดวิกฤตด้านงบประมาณ มีตัวอย่างมากมายในโลก เริ่มด้วย เศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดโลก - สหรัฐอเมริกา ซึ่งการจำกัดหนี้จะเพิ่มขึ้นทุก ๆ สองสามปี

รัสเซียดูเหมือนจะมีโอกาสที่ดีในการกู้ยืมจากภายนอก ตำแหน่งสุดท้ายของพันธบัตรยืนยันสิ่งนี้ - ความต้องการใช้ Eurobond ในประเทศเพิ่มอุปทานเป็นสองเท่า ปริมาณหนี้สาธารณะภายนอกอยู่ที่ระดับต่ำกว่าร้อยละ 5 ของ GDP เป็นเวลาหลายปี ในประเทศกำลังพัฒนาส่วนใหญ่ ตัวเลขนี้สูงกว่าสามถึงสี่เท่า

แต่ทุกอย่างไม่ง่ายนัก ประการแรก ไม่มีใครยกเลิกการคว่ำบาตรรัสเซีย แม้ว่าอย่างเป็นทางการแล้วพวกเขาจะไม่เกี่ยวกับภาระผูกพันของรัฐบาลในตลาดต่างประเทศ แต่นักลงทุนที่ประสงค์จะซื้อ หนี้รัสเซียออกแรงกดดันทางการเมือง สภาพแวดล้อมของนโยบายต่างประเทศที่ยากลำบากเพิ่มความเสี่ยงในตัวมันเอง สุดท้ายนี้ นักลงทุนมีอคติเกี่ยวกับการละลายของรัสเซีย ปัจจัยนี้ยังบังคับให้ขายพันธบัตรรัสเซียโดยมีส่วนลดบางส่วน ดังนั้นจึงเป็นไปได้ที่จะพูดอย่างจริงจังเกี่ยวกับการกู้ยืมเงินขนาดใหญ่ในต่างประเทศก็ต่อเมื่อยกเลิกการคว่ำบาตร

นอกจากนี้ ยังมีข้อกังขาอย่างมากเกี่ยวกับความเต็มใจของรัฐบาลในการขอกู้ยืมเงินจากต่างประเทศเพิ่มเติม รัฐไม่เต็มใจอย่างยิ่งที่จะทำเช่นนี้เพราะกลัวว่าจะต้องพึ่งพานักลงทุนต่างชาติมากขึ้น นอกจากนี้ ภาระหนี้ต่างประเทศที่เพิ่มขึ้นยังเป็นอันตรายต่อเงินรูเบิล ทำให้เสี่ยงต่อการโจมตีด้วยการเก็งกำไร

หนี้ในประเทศ

ตัวเลือกนี้ดูน่าสนใจยิ่งขึ้นในสถานการณ์ของเรา นักลงทุนรัสเซียซื้อพันธบัตร เงินกู้ของรัฐบาลกลางมากกว่าเต็มใจ เมื่อไม่นานมานี้ รัฐบาลยังคิดเกี่ยวกับ "หนี้" ในประเทศและต่างประเทศที่ "ผสมผสาน" กัน นั่นคือการขายภาระหนี้รูเบิลให้กับนักลงทุนต่างชาติ เนื่องจากการลดค่าเงิน แผนเหล่านี้จึงต้องถูกลดทอนลงชั่วคราว

ในช่วงสามปีที่ผ่านมา หนี้ในประเทศของรัสเซียเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า ในแง่สัมบูรณ์และเติบโตอย่างมากเมื่อเทียบกับจีดีพี ไม่ต้องสงสัยเลยว่ารัฐบาลจะใช้เครื่องมือนี้ต่อไป คำถามเดียวคือเท่าไหร่ ด้วยความสะดวกสบายของโครงการที่มีการขยายการกู้ยืมภายในจึงมีข้อเสียเปรียบอย่างร้ายแรง

ในบริบทของวิกฤตเศรษฐกิจ เงินที่จัดสรรสำหรับการซื้อหนี้สาธารณะจะถูกชะล้างออกจากการหมุนเวียน พวกเขาไม่ไปลงทุนหรือการบริโภคของภาคเอกชน ซึ่งหมายความว่าไม่จำเป็นต้องพึ่งพาการขยายตัวของตลาด OFZ มากเกินไป

การลดค่าเงิน

ค่าเสื่อมราคาของรูเบิลเป็นเครื่องมือที่มีประสิทธิภาพ นโยบายเศรษฐกิจ. ช่วยให้คุณปรับสมดุลงบประมาณของคุณ ตัวอย่างเช่น นักวิเคราะห์ของ Bank of America เชื่อว่าด้วยราคาน้ำมันที่ 25 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ดอลลาร์สามารถกระโดดไปที่ 210 รูเบิล

รูปถ่าย: Viktor Korotaev / Kommersant

ด้วยราคาน้ำมันที่สูงขึ้นตามลำดับ สกุลเงินรัสเซียจะต้องอ่อนกำลังลงไม่มากนัก Sergei Khestanov ที่ปรึกษาด้านเศรษฐกิจมหภาคของผู้อำนวยการทั่วไปของสำนักงานนายหน้า Otkritie เชื่อว่านี่เป็นทางเลือกที่น่าจะเป็นไปได้มากที่สุดสำหรับรัฐที่จะดำเนินการในกรณีที่มีการล้างฝักไข่

อย่างไรก็ตาม การลดค่าเงินนั้นสร้างความตกใจอย่างมากต่อเศรษฐกิจ แน่นอนว่าผู้ผลิตบางรายได้รับประโยชน์จากเรื่องนี้ แต่การนำเข้าที่ลดลงอย่างมากจะกระทบมาตรฐานการครองชีพของประชากรและจะเร่งอัตราเงินเฟ้ออย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ ที่ ระยะยาวเสถียรภาพของเงินรูเบิลอาจก่อให้เกิดประโยชน์มากกว่าผลกำไรในระยะสั้นจากการสร้างสมดุลของงบประมาณและการเพิ่มผลกำไรของผู้ส่งออก

การเติบโตทางเศรษฐกิจ

สุดท้าย ฐานภาษีและด้านรายได้ของงบประมาณสามารถเพิ่มขึ้นได้โดยการเพิ่มจีดีพี ข้อดีของวิธีนี้คือคุณไม่ต้องเสียสละอะไรเลย ลบ: มันยากที่สุด

สิ่งนี้ต้องการการปฏิรูปโครงสร้างที่แท้จริง และต่างจากวิธีอื่นๆ ตรงที่ไม่มีอะไรสามารถแก้ไขได้ที่นี่ด้วยการใช้ปากกาขีดบนเอกสารฉบับเดียว ซึ่งต้องใช้ความอุตสาหะหลายระดับ ไม่ว่ารัฐจะพร้อมสำหรับเรื่องนี้หรือไม่ก็ยังไม่ชัดเจน จนถึงตอนนี้ การคาดการณ์ในปีต่อๆ ไปค่อนข้างมองโลกในแง่ร้าย: รัสเซียเข้าสู่ช่วงที่ซบเซา และแม้หลังจากถึงจุดต่ำสุดที่ฉาวโฉ่แล้ว การเติบโตจะเกิดภาวะโลหิตจางภายในหนึ่งหรือสองเปอร์เซ็นต์

ผู้เชี่ยวชาญมีความสงสัยอย่างมาก ตามที่หัวหน้าแผนก ตลาดหุ้นและวิศวกรรมการเงินของ RANEPA อดีตรองประธานธนาคารกลาง Konstantin Korishchenko การเติบโตเนื่องจาก แหล่งภายในมากกว่าการส่งออกยังคงเป็นสถานการณ์ที่ไม่น่าเป็นไปได้สำหรับตอนนี้ ประการแรก เนื่องจากความเข้มงวดของนโยบายการเงินและงบประมาณอย่างต่อเนื่อง

อย่างไรก็ตาม มีตัวเลือกที่เกี่ยวข้องกับการขึ้นราคาน้ำมันและวัตถุดิบอื่นๆ อย่างมีนัยสำคัญ จากนั้นการเติบโตจะกลับมาทำงานด้วยตัวเอง ซึ่งจะทำให้ไม่สามารถหันไปใช้เงินสำรองเชิงกลยุทธ์ได้ อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากสภาพตลาดโลกในปัจจุบัน ปัญหาในจีนและสหภาพยุโรป การชะลอตัวในสหรัฐฯ ไม่ควรนับ

สรุปได้ว่ารัฐน่าจะเลือกมาตรการหลายอย่างรวมกัน

Konstantin Korishchenko มีแนวโน้มที่จะเชื่อว่าหนี้ของประเทศจะเพิ่มขึ้นและค่าใช้จ่ายจะลดลง “มีการเสนอให้ระงับการใช้จ่ายไปแล้ว อันตรายมากที่จะขึ้นภาษีทั้งทางการเมืองและ เหตุผลทางเศรษฐกิจ. ดังนั้นเราจะเพิ่มหนี้ของประเทศ เพราะมันมีขนาดเล็กมากในประเทศของเราไม่ว่าจะด้วยมาตรฐานใดก็ตาม” นักเศรษฐศาสตร์กล่าว นอกจากนี้ ตามรายงานของ Korishchenko รายได้ที่ไม่ใช่น้ำมันและก๊าซมีการเติบโตแล้ว และหากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ฟื้นคืนตำแหน่งอย่างน้อยส่วนหนึ่งของตำแหน่งที่หายไป รายได้จากสินค้าโภคภัณฑ์จะเพิ่มขึ้นอย่างมาก โดยทั่วไปจะมีเงินเพียงพอสำหรับห้าปีถัดไป