내부자 정보는 등록 절차를 간소화합니다. 내부자 거래(그것이 무엇입니까) - 사례와 스캔들. 실제 정보 얻기

모든 대기업에는 공개되지 않는 비밀 데이터가 있습니다.

이 정보는 - 소식통.

이 단어의 일반적인 정의는 다음과 같이 요약됩니다. 공개 대상이 아니며 특정 집단에 알려져 있으며 조직의 경제 및 생산 활동은 물론 주식 가치에 영향을 미칠 수 있는 정보입니다. 및 기타 자산. 이 정보를 갖고 있는 사람은 내부자입니다.

내부자 정보에는 여러 가지 정의가 있습니다.

내부 정보 – 공개 대상이 아니며 시장 참가자의 의사결정에 전략적으로 중요한 정확하고 구체적인 정보입니다.

내부 정보– 정보 보유로 인해 개인(정보 보유자)이 다른 시장 참여자에 비해 유리한 위치에 놓이게 되는 정보,

내부 정보– 직원이 사용할 수 있지만 공개적으로 사용할 수 없는 회사 또는 조직의 내부 구조에 대한 정보입니다.

누가 내부자가 될 수 있나요?

다음은 현재 상황을 변경할 수 있는 정보를 포함할 수 있습니다.

회사 대표(조직의 모든 자산과 데이터베이스에 접근할 수 있음)
노동자 금융 서비스및 회계(계정 상태, 부채, 대출 등에 관한 모든 재무 정보에 접근할 수 있음)
정보 처리에 직접 관여하는 근로자
어떤 이유로든 이러한 유형의 정보에 접근할 수 있는 임의의 사람.
회사의 재무 상황에 대한 데이터를 보유한 예금 은행
거래 플랫폼 주최자;
통신사 등

내부자 정보로 인식될 수 있는 정보가 포함된 정보를 사용 목적으로 제공받은 각 직원은 자신의 회사/회사/조직의 이익이 이러한 정보를 유포하지 않는 데 있음을 기억해야 합니다.

내부자 정보를 확보하면 어떤 이점이 있나요?

내부자 정보 소유자는 추가 정보를 통해 상황의 추가 발전을 예측할 수 있기 때문에 다른 시장 참가자와 관련하여 유리한 위치를 얻습니다.

내부자는 자신에게 알려진 정보를 사용하여 프로세스를 조작할 수 있습니다.

내부자는 또한 제3자 이해관계자에게 정보를 제공함으로써 경제적(재정적) 이익을 얻을 수 있는 기회도 갖습니다.

내부자 정보에 관한 러시아 연방 법률

이러한 유형의 정보를 사용하는 것은 법적 조치가 아니며 행정적, 경제적 손실을 초래할 수 있습니다. 형사 책임.

행정법규 러시아 연방 , 즉 예술. 내부 정보의 불법 사용에 대한 러시아 연방 행정법 15.21에는 개인의 경우 3~5,000달러, 30,000~50,000루블의 벌금이 부과되거나 최대 2년간 자격 박탈이 포함됩니다. 법인.

형사 책임내부자 정보를 자신의 목적으로 사용하고 시장을 조작하기 위해 제공되는 , 내부자에 대해서는 벌금 30만 루블부터 최대 6년의 징역까지 더 엄격합니다.

또한, 내부 정보를 방지하기 위한 전체 법안이 개발되었습니다. 이 법안은 "내부자 정보 오용 및 시장 조작 방지"로 명명되었으며 2009년 4월 17일 러시아 연방 두마의 첫 번째 낭독에서 채택되었습니다.

이 법안에는 다음과 같은 모든 기본 개념이 포함됩니다.

소식통;
내부자 정보;
법적 제도내부정보 이용 등

이 법안에는 내부자 정보와 관련된 정보에 대한 설명이 포함되어 있습니다.

그래서 이 유형포함하다:

영업비밀;
서비스 정보;
생산정보;
특정 집단(내부자)이 접근할 수 있는 기타 정보.

이 법안의 주요 기능은 금융권 상황에 영향을 미칠 수 있는 정보의 이용을 규제하는 것(거래 및 기타 조작을 위한 내부정보 이용 금지)이다.

이 법안을 채택할 때 모든 시장 참여자는 서로를 모니터링하고 내부자 정보의 이용과 시장 조작을 스스로 방지할 것이라고 가정했습니다.

이런 상황에서는 시장 조작의 개념을 명확히 할 필요가 있습니다. 여기에는 다음과 같이 금융 시장의 현재 위치를 바꿀 수 있는 확인되지 않은 정보의 확산으로 이어질 수 있는 조치가 포함됩니다.

미디어에 정보 전송;
정보 통신 시스템 및 공공 네트워크로의 전송;
허위 정보를 퍼뜨리는 다른 방법.

내부자법은 내부자 정보 사용 탐지를 개선하기 위해 서비스 개발, 최신 소프트웨어 사용 및 기타 과학적 진보를 제공합니다. 모든 사항은 해당 국가의 상황을 고려하여 개발되었습니다.

또한 이 법안은 내부 정보 사용에 대한 언론의 책임을 부분적으로 축소하지만, 해당 조치에서 완전히 면제되는 것은 아닙니다.

내부 정보의 사용은 다음과 같이 금지됩니다.

어떤 구현 금융 거래자신이나 제3자를 풍요롭게 하기 위해
내부자 명단에 포함되지 않은 자에게 양도하는 행위
수신된 정보를 기반으로 특정 조치를 취하도록 제3자에게 제공되는 권장 사항입니다.

주정부가 내부자로 인정한 모든 조직은 다음과 같은 특정 조치 목록을 수행해야 합니다.

공식 웹사이트에 내부 목록을 게시합니다.
러시아 연방 법률(연방법 224-FZ 제8조)에 따라 정보를 공개합니다.
내부자에 대한 기록을 보관합니다.
내부자 목록에 포함/제외됨을 특정인에게 알립니다.

안에 은행 시스템대출 및 신용 발행 규제에서 내부자 개념에는 다음과 같이 의사 결정에 영향을 미칠 수 있는 기회를 가진 개인이 포함됩니다.

이사회 구성원
감독 기관항아리;
재무 부서 직원(최고 회계사)
지점장;
위에 나열된 사람들의 배우자, 자녀 및 기타 친척,
의사결정에 영향을 미칠 수 있는 다른 은행 직원.

내부자의 작업 분석

내부자의 작업, 즉 그의 행동(판매, 구매 등)은 모든 시장 참가자가 볼 수 있습니다. 내부자의 활동은 일종의 목표지표 역할을 할 수 있다. 자신의 행동에 따라 모든 참가자는 현재 상황에서 무엇을 해야할지 결정할 수 있습니다(주식 구매 또는 판매 등).

그러나 그의 행동은 절대적인 것이 아니며 시장 분석에 사용될 수 없다는 점을 기억할 가치가 있습니다. 이것은 유능한 사람의 추가 도구일 뿐입니다. 동시에 구매는 회사의 강점에 대한 믿음이라는 단 하나의 사실에 의해서만 정확하게 결정될 수 있다는 점을 기억할 가치가 있습니다.

데이터 유출이 발생하면 어떻게 해야 하나요?

협상, 회의 또는 사적인 대화 중에 예기치 않게 실수가 발생하더라도 당황하지 마십시오. 우선 어떤 정보가 전송됐는지, 유출로 인해 어떤 결과가 발생할 수 있는지 명확하게 파악해야 한다.

그 후에는 이 정보를 공개할 준비를 하고 가능한 한 빨리 공개하여 모든 시장 참여자가 동등한 입장을 유지하도록 해야 합니다.

정보 공개 권리를 규제하는 비공개 계약 및 기타 문서를 잊지 마십시오. 상사 주위에서 행동해서는 안되며 모든 추가 조치를 조정하고 필요한 권한.

내부자 거래 논란

내부자 활동을 둘러싼 논란은 오랫동안 수그러들지 않고 있다. 내부자의 지지자와 반대자가 모두 있습니다.

« 뒤에"내부 정보 옹호자들은 세심함, 관찰력, 지능 및 기타 개인적인 자질을 사용하여 "이마에 땀을 흘리며" 정보를 수집하는 사람만이 내부 정보를 얻을 수 있다는 사실을 인용합니다.

즉, 그들은 내부자 정보로부터 얻은 이익을 자신의 노력과 노력에 대한 보상으로 인식합니다.

"에 맞서"나머지 청중은 이러한 유형의 활동의 부도덕을 주장으로 언급하면서 말합니다. 결국, 내부자는 다른 참가자에 비해 더 유리한 위치에 놓이는 정보를 갖고 있습니다.

내부자 정보 활용 사례가 주목을 받고 있다

내부자의 활동으로 인해 여러 회사가 피해를 입었고 이를 바탕으로 한 건 이상의 스캔들이 발생했습니다.

가장 악명 높은 사건 중 하나는 2001년 연료회사 엔론(Enron Corporation)을 둘러싼 스캔들이었다. 내부자 정보의 오용으로 인해 수많은 투자자가 파산하고 투자회사에 대한 관심과 신뢰를 잃었습니다.

1년 반 동안 회계 부서는 재무 부서의 실제 상황에 대한 데이터를 위조했습니다. 이로 인해 투자자들은 현재 상황을 잘못 평가하고 돈을 투자했으며 서두르지 않고 반환했습니다.

그리고 그러한 세간의 이목을 끄는 파멸의 사례는 역사상 고립되지 않았습니다.

스포츠 내부자 정보

내부자는 조직과 회사의 재정 및 생산 업무와 관련해서만 존재하는 것이 아닙니다. 스포츠에서 내부 정보를 사용하는 것은 매우 광범위해졌습니다.

선수의 건강 상태(공개되지 않은 사실) 등의 정보를 활용한 예측은 경기 결과 예측 결과를 크게 향상시킬 수 있습니다.

결론

정보는 현대 정치 및 금융 관계 분야에서 가장 강력한 무기 중 하나라는 점을 기억하는 것이 중요합니다.

이는 극도의 주의를 기울여 사용해야 하며, 상황을 오도하거나 변화시킬 수 있는 정보를 사용할 때는 특히 주의해서 사용해야 합니다. 당신이 취하는 모든 단계는 반복적으로 생각되어야 합니다.

귀하의 손에 들어간 내부 정보를 사용할 가치가 있는지 여부는 귀하가 결정합니다. 그러나 불법적으로 사용하는 경우 국가에서 처벌을 받는다는 점을 기억할 가치가 있습니다.

최근 발효된 2010년 7월 27일자 "내부자 정보의 오용 및 시장 조작 방지 및 러시아 연방의 특정 입법법 개정에 관한 연방법" No. 224-FZ(이하 법률로 칭함) , 법률의 특정 요구 사항 이행을 관리하는 많은 조례를 통해 적극적으로 "성장"하고 있습니다. 법은 복잡하고 이해하기 쉽지 않습니다. 이 문서의 목적은 내부자와 협력하기 위한 주요 법적 요구 사항을 검토하는 것입니다.

약간의 이론

"내부자"(영어 "내부"-내부) 개념은 공식적인 직위나 가족 관계로 인해 알려진 기밀 정보에 접근할 수 있는 모든 사람을 의미합니다. 즉, 내부자 정보는 내부 정보입니다.

우리나라에서 내부자 정보에 대한 정의는 2010년에 "내부자 정보의 오용 및 시장 조작 방지 및 러시아 연방의 특정 입법법 개정에 관한" 연방법이 채택된 후에만 주어졌습니다. 법 제2조에 따르면 내부자정보는 정확하고 구체적인 정보로서 유포되거나 제공되지 아니한 정보(상업비밀, 공무비밀, 은행비밀, 통신비밀(우편송금에 관한 정보의 경우)를 구성하는 정보를 포함한다. 돈) 및 기타 법률로 보호되는 비밀), 배포 또는 제공이 가격에 중대한 영향을 미칠 수 있는 정보 금융 상품, 외화 보유및(또는) 상품(하나 이상의 지분 증권 발행자, 하나 이상의 투자 기금 관리 회사, 뮤추얼 펀드 및 비국가 연금 기금과 관련된 정보 포함)<...>).

상품 시장을 제외하면 위의 정의에서 볼 수 있듯이 법의 조항은 증권이 증권 거래소에 상장된 회사뿐만 아니라 해당 회사의 주주 및 일부 거래 상대방에게도 적용됩니다.

내부자 정보의 가장 일반적인 유형에는 회사의 "재무 건전성" 또는 안정성(수익, 이익, 파산 사례 등)에 대한 정보, 인수합병 또는 신규 기업 설립으로 인한 회사 구조의 변화가 포함됩니다. 사업은 물론 신제품, 기술, 라이선스 등

내부자, 즉 내부자 정보를 보유한 사람의 목록은 법 제4조에 명시되어 있습니다. 내부자 그룹은 3개입니다. 그룹 1 - "주요 내부자":

발행자 증권및 관리 회사;
등록부에 포함되어 지배적인 지위를 차지하고 있는 사업체,
무역 조직자(증권 거래소), 청산 기관, 무역 조직자(증권 거래소)를 통해 이루어진 거래 결과에 따라 결제를 수행하는 예탁 기관 및 신용 기관
증권 시장의 전문 참가자 및 고객으로부터 내부 정보를 받은 고객의 이익을 위해 금융 상품 및/또는 상품 거래를 수행하는 기타 개인
연방 집행 기관, 러시아 연방 구성 기관의 행정부 기관, 자치 기관, 일시적으로 배치할 권리가 있는 주 예산 외 자금 관리 기관 사용 가능한 자금금융 상품, 러시아 은행.

"2차 내부자"는 다음과 같습니다.

"1차 내부자"의 관리 기관에 포함된 사람(이사회, 집행 기관 등)
"주요 내부자"의 소유자인 사람
"1차 내부자"(정보 또는 평가 기관 등)와의 계약을 기반으로 행동하는 사람.

내부자 - 개인은 고용 및 민법 계약에 따라 "1차" 및 "2차" 내부자의 내부 정보에 접근할 수 있습니다.

내부자 정보와 다른 유형의 비공개 정보의 차이점은 출처의 복잡성과 구성에 있습니다. 특별한 인연정보와 금융상품, 통화 및/또는 상품의 경제적 운명 사이. 또한 내부자 정보는 공식, 상업 및 은행 정보와 달리 의무적으로 공개되지만 일정 시간이 지나면 공개됩니다.

내부 정보 작업과 관련된 문제를 해결하기 위해 러시아 연방 금융 시장 서비스 및 연방 독점 금지 서비스러시아 연방에는 여러 가지 권장 사항이 제공되었습니다. 즉:

내부 정보에 접근하기 위한 절차와 그 기밀성을 보호하기 위한 규칙을 개발하고 승인합니다.
통제권 행사를 책임지는 구조 단위의 생성(정의 및 임명)
구조 단위에 의해 기능을 방해받지 않고 효과적으로 구현하기 위한 조건을 제공합니다.

내부자 및 내부자 정보 작업

내부자 및 내부자 정보를 보유한 합자회사의 업무는 현지 법규에 따라 규제됩니다. 규정(규정, 절차, 규칙)은 2011년 1월 27일자 러시아 연방 금융시장국의 정보 서한 "2010년 7월 27일자 연방법 No. 224-FZ를 시행하기 위한 조치에 대해"에 따라 회사가 채택했습니다. 내부자 정보의 오용과 시장 조작에 맞서 싸우고 러시아 연방의 특정 입법 행위에 대한 개정안을 도입하는 방법에 대해 설명합니다.

회사는 기밀성을 보호하고 내부자 정보에 관한 법률 및 그에 따라 채택된 규제 법적 행위의 준수를 모니터링하기 위한 규칙을 규제하는 내부 정보에 대한 접근 절차를 개발하고 승인합니다. 내부 지식에 관한 법률의 요구 사항 준수 여부를 모니터링하고 이사회(감독 위원회) 또는 법인의 최고 관리 기관에 책임을 지는 구조적 부서 또는 공무원이 구성, 결정 또는 임명됩니다. 이러한 구조단위부서(공무원)의 원활하고 효과적인 운영을 위해 만들어졌습니다. 이 경우, 주식회사의 절차(규정 또는 규칙) 승인과 구조 단위 설립(또는 임원 임명)은 헌장(구성 문서) 또는 기타 규정에 따라 수행됩니다. 내부 문서.

내부 정보(커미션 등)에 관한 법률 요구 사항 준수 여부를 모니터링하는 책임을 맡은 기관 또는 임명된 공무원은 회사 내부자 목록의 유지 관리를 조직하여 적시에 변경 사항을 도입하고 추가할 수 있도록 합니다. 내부자 목록에는 다음이 포함됩니다.

내부자의 성명 또는 이름
신원 문서에 대한 정보 또는 통합 국가 법인 등록부에 법인 등록 번호 및 날짜
주소 - 우편 및 전자;
개인을 내부자로 인정하는 근거
내부자가 소유한 회사 주식 수;
내부 정보의 불법 사용에 관한 정보(있는 경우)

내부자 목록에 대해 말하면 기밀 정보에 접근할 수 있는 사람(기밀 접근 권한이 있는 사람, 기밀 정보 작업에 대한 접근 테스트를 통과한 사람, 비밀 요구 사항을 충족하는 사람)의 목록과 비유할 수 있습니다. 정권 등).

내부자 목록에는 다음이 포함되어야 합니다.

회사 이사회 구성원;
회사 이사회 구성원이 아닌 이사회 위원회 구성원,
단독집행기관의 기능을 수행하는 자
회사 이사회 구성원;
이사회 부회장;
수석 회계사;
내부 통제 서비스 책임자 및 직원
회사의 감사위원회 구성원;
감사인(감사 기관), 감정인, 증권 시장 전문 참가자, 신용 기관, 보험 기관 및 회사와의 계약에 따라 회사의 내부 정보에 접근할 수 있는 사람
공공 정보를 공개하거나 제공하는 정보 기관;
회사 및 회사의 증권에 등급을 부여하는 사람
고용 및 민사 계약을 기반으로 회사의 내부 정보에 접근할 수 있는 개인.

회사 내부자에게는 이 사람이 내부자 목록에 포함되거나 지정된 목록에서 이 사람이 제거된 날로부터 영업일 기준으로 1일 이내에 목록에 포함되거나 제외된다는 사실이 통보됩니다. 가능한 방법: 이메일로 메시지를 보내거나 우편 통지(수령 확인 포함)를 보내거나 회사 직원이 아닌 법인 및 개인에게 더 적합합니다. 회사의 문서 흐름 규칙에 따라 통지합니다(회사의 직원인 개인의 경우). 종이 형태의 통지서는 승인된 사람이 서명하고 조직의 직인을 부착해야 합니다. 두 장 이상의 통지문을 제본하고 통지서에 번호를 매겨야 합니다.

내부자 목록에 포함되거나 제거되는 개인에 대한 통지에는 다음 정보가 포함되어야 합니다.

조직에 관하여 :

조직의 전체 회사 이름
조직의 TIN 및 OGRN
조직이 우편 서신을 받을 수 있는 위치 및 기타 주소
연락 전화 번호, 조직의 팩스 및 이메일 주소.

통지를 받은 내부자 목록에 포함된 법인과 관련하여:

법인의 전체 회사 이름
법인의 TIN 및 OGRN
내부자 목록(목록에서)에 법인이 포함(제외)된 날짜
내부자 목록(목록에서)에 법인을 포함(제외)하는 근거.

통지를 받은 내부자 목록에 포함된 개인과 관련하여 다음과 같습니다.

개인의 성, 이름, 후원;
개인의 생년월일 및 장소
통지 발송 근거(내부자 목록에 포함 또는 내부자 목록에서 제외)
개인이 목록이나 내부자 목록에 포함되거나 제외된 날짜
목록 또는 내부자 목록에 개인을 포함하거나 제외하는 근거.

내부자 목록에 개인을 포함한다는 통지에는 회사 내부자와 관련된 연방법의 요구 사항에 대한 정보 메시지도 포함되어야 합니다. 이는 우선 내부 지식에 관한 법률을 위반한 경우 결과가 발생할 경우 가해자를 식별해야 할 필요성에 의해 결정됩니다(내부자 목록에 포함 및 제외에 대해 개인에게 알리는 절차에 대한 규정). 2011년 1월 21일자 러시아 연방금융시장청 명령 No. 11 -3/pz-n에 의해 승인된 목록입니다.

회사의 세부 사항이 변경된 경우, 변경 사항이 발생한 날로부터 영업일 기준 5일 이내, 회사가 이를 인지했거나 알 수 있었던 날로부터 영업일 기준 5일 이내에 내부자 목록에 포함된 모든 사람에게 이를 알려야 할 의무가 있습니다. 변화에 대해 알아봤습니다.

어떤 이유로든 내부자에게 보낸 통지가 내부자에게 전달되지 않는 경우, 회사는 이 사실을 알려야 할 의무가 있습니다. 연방 기관영업일 기준 5일 이내에 금융 시장 분야의 행정권을 행사합니다.

회사는 전송된 모든 통지를 고려해야 합니다. 또한 전송된 알림에 대한 전체 정보는 해당 개인이 내부자 목록에서 제거된 날로부터 최소 5년 동안 회사에 저장됩니다.

내부자 목록을 무역 조직자에게 의무적으로 이전하는 절차는 러시아 연방 금융 시장 서비스 및 3 항 1 부 예술에 의해 확립되었습니다. 내부자법 9조는 내부자 지식에 관한 법률 위반을 방지하기 위한 조치 중 하나를 나타냅니다(2011년 1월 21일자 러시아 연방 금융시장국 명령 No. 11-3/pz-n “승인 시) 내부자 목록에 포함 및 제외됨을 개인에게 알리는 절차에 관한 규정, 금융 상품, 외화 및/또는 상품과의 거래를 통해 내부자 목록을 무역 조직자에게 양도하는 규정 내부자가 수행한 거래에 대해 통지를 보내는 절차 및 시기에 관한 규정”). 내부자 목록(또는 내부자 목록 변경 사항)은 편집일 다음 영업일 모스크바 시간 18:00까지 전송됩니다. 목록을 제출할 때 회사의 전체 이름, INN, OGRN 및 위치 주소, 우편 주소, 전화, 팩스, 이메일을 포함한 연락처 정보가 표시됩니다. 회사가 내부자 목록을 여러 무역 조직자에게 양도할 의무가 있는 경우, 해당 조직자가 목록을 다른 무역 조직자에게 양도할 의무를 수락하면 해당 회사는 그 목록을 한 회사에 양도할 권리가 있습니다.

무역주최자는 목록이 무역주최자가 제공한 방법과 다른 방식으로 전송되는 경우 회사에 대한 목록 수락을 거부할 권리가 있습니다.

내부자 목록에 포함된 내부자는 금융 상품, 외화 및/또는 상품과의 해당 거래일로부터 영업일 기준 10일 이내에 자신이 포함된 내부자 목록에 포함된 조직과 연방 금융 기관에 통보해야 합니다. 알림을 전송하여 러시아 연방 시장 서비스(내부자 목록에 포함 및 해당 목록에서 제외됨을 알리는 절차에 대한 규정). 통지는 이 통지의 수신을 확인하는 방식(반송 수령을 요청하는 우편, 전자 디지털 서명으로 서명된 전자 문서 전송)을 제공하는 방식으로 관련 기관에 전송됩니다.

러시아 연방금융시장국으로 전송된 알림은 반송 영수증을 요청한 우편, 전자 디지털 서명으로 서명된 전자 문서 전송 또는 정보 교환 참가자 개인 계정의 웹 인터페이스를 통해 알림 전송을 통해 전송될 수 있습니다. . 통지는 다음으로 전송됩니다. 종이 매체, 서명하고 봉인해야 하며(발송인이 법인인 경우) 통지서에 두 장 이상의 시트가 포함된 경우 번호를 매기고 제본해야 합니다.

정보를 내부 정보로 분류하기 위한 작업 조직, 내부 정보 목록 준비 역시 내부 정보에 관한 법률 요구 사항(위원회 등)의 준수 여부를 모니터링하는 책임을 맡은 기관 또는 해당 기관이 임명한 공무원의 권한에 속합니다. 회사. 회사의 내부 정보에는 2011년 5월 12일자 러시아 연방 금융시장청 명령 No. 11-18/pz-n(2012년 2월 28일 개정)에 의해 승인된 전체 목록의 정보가 포함됩니다. “내부자 정보 오용 및 시장 조작 방지 및 특정 입법법 개정에 관한 연방법 제4조 1~4항, 11항 및 12항에 명시된 개인의 내부 정보 관련 정보 목록 승인 시 러시아 연방”, 그러한 정보 공개 절차 및 시기.”

내부자 정보 공개

증권 시장에 대한 연방 집행 기관의 법적 규제 행위에 따라 내부자 정보에 관한 메시지가 게시되는 경우 정보자원실시간으로 업데이트되고 통신사(뉴스피드)에 의해 제공되는 경우, 내부자의 내부 정보에 관한 메시지 게시는 다음과 같은 조치를 취하도록 정당하게 권한을 부여받은 통신사 중 적어도 한 곳의 뉴스피드에서 수행됩니다. 증권시장 서류에 관한 정보는 해당 공시가 이루어져야 하는 마지막 날 10시까지 공시되어야 합니다.

게재 시점이 결정되는 시간대는 내부자 소재지의 시간대를 기준으로 하며, 내부자 소재지 시간대의 10시가 배포자 시점 이후에 만료되는 경우 확립된 규칙에 따라 증권 시장에 대한 정보를 제공하는 경우 해당 운영은 증권 시장 정보 배포자의 위치에서 종료됩니다.

내부자 정보를 인터넷에 게시할 때 내부자는 정보에 대한 자유롭고 부담 없는 접근을 제공할 의무가 있으며, 이해관계자의 요청에 따라 정보가 게시된 인터넷 페이지의 주소를 제공해야 합니다.

내부인의 내부정보에 관한 메시지는 해당 사실(사건, 행위)이 발생한 날 또는 내부인이 그 사실을 알았거나 알았어야 했던 날로부터 다음 기간 내에 공시해야 합니다. :

뉴스피드에 - 늦어도 1일 이내에
인터넷 페이지에서 – 늦어도 2일 이내에.

내부자인 사람의 내부 정보가 권한 있는 기관의 승인 및/또는 권한 있는 사람이 서명한 문서를 포함하여 해당 사람의 문서에 포함되어 있는 경우, 해당 내부 정보 공개는 모든 사람에게 접근 권한을 제공하여 수행됩니다. 이 정보를 얻는 목적에 관계없이 이에 관심이 있는 경우. 그러한 내부 정보에 대한 접근이 제공됩니다:

내부인인 자의 권한 있는 기관이 해당 문서를 승인한 날로부터, 해당 권한 있는 기관이 합의체인 경우 의사록을 작성한 날로부터 2일 이내(유효기간 설정) 의사록 작성을 위한 러시아 연방 법률에 따라) 승인된 단체의 회의(세션) 내부자
해당 문서가 내부자의 권한 있는 기관의 승인을 받지 않는 경우, 내부자의 권한 있는 사람이 관련 문서에 서명한 날짜부터

2) 내부자의 문서에 포함된 내부 정보에 접근하는 절차에 대한 메시지를 뉴스피드에 게시합니다. 해당 문서의 내부 정보가 포함된 문서의 텍스트가 게시된 날로부터 늦어도 1일 이내에 인터넷 페이지의 내부자인 사람

3) 이해관계인의 요청이 있는 경우, 요청 접수(제출)일로부터 7일 이내에 내부인인 자의 내부정보가 포함된 문서의 사본을 제공하고, 수수료 한도 내에서 수수료를 받는다. 복사 비용.

내부자 정보 공개 또는 제공 이후 정보에 변경이 있는 경우, 해당 정보는 해당 변경 사항이 대중에게 알려진 후 다음 영업일까지 공개 또는 제공되어야 합니다.

내부자 정보에 접근하는 절차. 그녀의 개인 정보를 보호

회사는 내부 정보를 무단 사용으로부터 보호하기 위해 특별한 절차를 도입할 권리가 있습니다. 즉:

회사 직원 및 임원의 특정 내부 정보에 대한 접근 권한을 제한합니다.
회사가 점유하는 특정 장소에 대한 개인(회사 직원도 예외는 아님)에 대한 접근 통제를 설정합니다.
내부 정보 저장 장소와 출처를 결정합니다. 특정 장소, 특정 매체로부터 접근을 허용합니다.
내부 정보의 손실과 이에 대한 무단 접근을 방지하기 위해 정보 기술 시스템 보호 시스템을 사용합니다.

회사의 경영 및 통제 기관의 구성원, 회사의 임직원은 내부자 정보의 오용(해당 정보를 이용한 거래, 제3자 제공 등)을 보호하고 방지하기 위해 권한 내에서 모든 조치를 취할 의무가 있습니다.

내부 정보에 접근할 수 있는 권리를 제공하는 고용 또는 민법 계약을 체결할 때 해당 계약에는 내부 정보 비공개 및 오용 금지 조건, 해당 정보에 접근할 수 있는 사람 목록 제공에 대한 조건이 반드시 포함되어야 합니다. , 내부자 정보를 유포하지 않고 이를 이용한 거래(영수증)를 금지할 의무와 내부자 및 그 계열사의 거래를 신고할 의무를 졌다는 사실을 확인합니다.

언론, 대중, 주주와의 상호작용을 담당하는 회사의 임직원은 회사의 활동에 대해 공개된 내부정보에 동시에 접근할 수 있도록 모든 이해관계자에게 동등한 기회를 제공해야 하며, 또한 허위사실을 즉각 반박하는 조치를 취할 의무가 있습니다. 정보가 내부자 정보로 전달되었습니다. .

내부자 정보가 포함된 회사 문서에는 반드시 "내부자 정보"로 표시되어 있습니다.

내부자 정보에 접근할 수 있는 사람은 관련 문서, 유가 증권, 도면 및 기타 자료를 시연하거나 다른 사람에게 전달함으로써 이를 구두, 서면, 전자적으로 유포할 권리가 없습니다. 공개가 필요한 경우 회사에 서면으로 통지해야 합니다. 각각 개별 사례(신청) 그 사람에게 정보 공개에 대한 서면 허가가 제공됩니다. 내부 정보 공개가 국가 관할 당국의 요구 사항에 따라 결정되는 경우 회사 직원은 이에 대해 즉시 서면으로도 회사에 알릴 의무가 있습니다.

회사 또는 그 구조 부서의 직원은 회사에서 근무하는 전체 기간 동안 공무를 수행하는 과정에서 받은 기밀 정보 및 내부 정보에 대한 기밀을 유지해야 합니다. 해고 시(수습 기간을 완료하지 못하거나 고용 계약이 종료된 경우 포함) 직원은 일정 기간 동안 자신이 알게 된 정보를 공개하지 않아야 합니다. 특정 기간, 규정 (명령, 규칙)에 의해 설정됩니다. 회사에 입사하는 사람(인턴 및 인턴 포함)도 회사가 정한 일정 기간 동안 협상이나 인터뷰 중에 알게 된 내부 정보를 공개하지 않을 것을 약속합니다. 채용 시 후보자는 영업비밀 계약에 서명해야 합니다.

이사회 구성원, 대표이사 및 경영 이사회 구성원은 회사에서 업무를 마친 후 10년 동안 내부 정보를 공개하거나 사용하지 않을 의무가 있습니다(기업 행동 강령에서 권장).

회사의 직원 및 내부자 정보의 불법적인 사용을 인지한 다른 사람은 규정(절차, 규칙)에서 정한 기간 내에 이를 회사에 통보할 의무가 있습니다. 내부자 정보법 위반에 대한 정보가 있는 경우, 회사는 메시지 수신 및 위반자에 대한 책임 조치의 필요성을 토대로 조사에 착수합니다.

내부자 정보 공개에 대한 책임

2010년 7월 27일자 법률 No. 224-FZ는 러시아 연방 형법 및 러시아 연방 행정법에 새로운 범죄를 도입하는 것을 포함하여 해당 요구 사항 위반에 대한 형사, 행정 및 민사 책임을 규정합니다. 행정범죄법 15.21조 "내부자 정보 불법 사용"에 따르면, 범죄 행위가 포함되지 않은 경우 내부 정보 사용에 대해 다음과 같은 처벌이 규정됩니다.

시민의 경우-3,000 ~ 5,000 루블의 벌금;
공무원의 경우-30,000 ~ 50,000 루블의 벌금. 또는 1~2년 자격 박탈;
법인의 경우-초과 소득 또는 손실 금액의 회수, 그러나 700,000 루블 이상.

러시아 연방 형법 제 185.6조에 따르면, 대규모(250만 루블 이상) 또는 특히 대규모(1천만 루블 이상) 피해가 발생한 경우 내부 정보의 불법 사용은 범죄로 분류됩니다. 이 경우 최대 6년의 징역형에 처해집니다.

회사 내부자는 현행법 및 회사와의 계약 조건에 따라 내부자 정보를 불법적으로 사용하는 것에 대한 책임이 있습니다. 내부자가 아니더라도 내부 정보를 유포하거나 회사 증권을 거래하는 사람도 책임을 질 수 있습니다. 회사는 내부자 정보의 불법 사용 및/또는 유포로 유죄를 선고받은 내부자에게 불법 행위로 인해 발생한 손실에 대한 보상을 요구할 권리가 있습니다(법 제7조 7항).

내부자 정보는 회사의 비공개 비공개 중요한 독점 정보입니다.

내부 정보의 사용은 종종 불법이며, 무료 내부 정보 접근 절차를 위반합니다.

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내부자 정보란, 정의

이미 임직원이 보유하고 있으나 아직 공개되지 않았거나 일반 대중에게 공개가 금지된 회사의 내부 업무에 관한 정보입니다.

내부자 정보는공개될 경우 회사 증권의 시장 가치에 영향을 미칠 수 있는 회사의 비공개 비공개 독점 정보입니다. 여기에는 다가오는 경영진 변경 및 새로운 전략에 대한 정보, 신제품 출시 준비 및 신기술 도입, 회사 합병에 대한 성공적인 협상 또는 지속적인 지배 지분 인수에 대한 정보가 포함될 수 있습니다. 재무보고 자료, 회사의 어려움을 나타내는 예측; 공개되기 전의 공개매수(경매)에 관한 정보, 특수관계인 목록 등

내부자 정보는공개될 경우 증권시장에 중대한 영향을 미칠 수 있는 회사의 독점 정보

내부자 정보는배포 또는 제공되지 않은 정확하고 구체적인 정보(상업, 공무, 은행비밀, 통신비밀(우편송금 관련 정보) 및 기타 법률에 의해 보호되는 비밀을 포함), 배포 또는 제공이 영향을 미칠 수 있는 정보 금융 상품, 외화 및/또는 상품 가격에 미치는 중대한 영향(하나 이상의 지분 증권 발행자(이하 발행자라고 함), 하나 이상의 투자 펀드, 뮤추얼 펀드 및 비 관리 회사에 관한 정보 포함) -국가 연기금(이하 - 관리 회사), 하나 이상의 사업체

내부자 정보는일반 대중에게 공개되지 않는 그룹, 사회 또는 조직의 상황이나 계획에 관한 중요한 기밀 정보

내부자 정보는직원이 이미 보유하고 있으나 아직 공개되지 않았거나 일반 대중에게 전혀 공개되지 않는 회사 내부 정보

내부자 정보는조직 활동의 필수 사실에 대한 정확한 정보는 물론 상업, 공식, 은행 또는 법으로 보호되는 기타 비밀과 관련된 기타 정보에 대한 공개적으로 이용 가능하지 않은 정보.

내부자 정보는비밀 중요한 정보대기업이 공직, 경영권, 기타 회사와의 특수한 관계로 인해 외부인에게 알려지면서 비밀스러운 지위를 상실한 경우를 말합니다.

내부자는 누구입니까?

내부자는 다음과 같습니다.

발행자 및 관리 회사

특정 제품의 시장 점유율이 35%를 초과하고 러시아 연방의 지리적 경계 내에서 특정 제품 시장에서 지배적인 위치를 차지하는 사업체

무역 주관자를 통한 거래 결과에 따라 결제를 수행하는 무역 주관자, 청산 기관, 예탁 기관 및 신용 기관

증권시장의 전문참가자 및 고객의 이익을 위해 금융상품, 외화 및/또는 상품을 거래하는 기타 자로서 고객으로부터 내부정보를 받은 자

감사인(감사 기관), 감정인(평가인이 고용 계약을 체결한 법인), 증권 시장의 전문 참가자, 신용 기관, 보험 기관, 체결된 계약에 따라 해당 개인의 내부 정보에 접근할 수 있는 기타 개인 위의 1~4항.

1~4항에 언급된 사람들의 최고 경영 기관에서 최소 25%의 의결권을 소유한 사람과 이들의 승인된 자본에 대한 주식(지분)을 소유함으로써 다음 사항에 접근할 수 있는 사람 연방법 또는 헌법 문서에 근거한 내부자 정보

제1항부터 제4항까지의 자에게 정보를 공개하거나 제공하는 정보기관

주식회사에 자발적 또는 경쟁 제안을 보낸 사람을 포함하여, 주식회사에 관한 러시아 연방 법률에 따라 주식 구매를 위한 자발적, 의무적 또는 경쟁적 제안 제출에 관한 정보에 접근할 수 있는 사람, 제공한 신용 기관 은행 보증, 감정인(평가인이 고용 계약을 체결한 법인)

이사회(감독회) 위원, 합의체 집행기관의 구성원, 단독 집행기관(관리 조직, 관리자 또는 임시 단독 집행 기관 포함)의 기능을 수행하는 자, 법무법인 감사위원회 위원 위에 나열된 법인, 관리 조직

해당인과 체결한 고용 및/또는 민사 계약을 기반으로 위에 언급된 사람의 내부 정보에 접근할 수 있는 개인.

다음 사람:

a) 연방 행정부

b) 러시아 연방 구성 기관의 국가 권력 집행 기관,

c) 지방 정부 기관,

d) 이들 기관의 기능을 수행하는 기타 기관 또는 조직,

e) 연방법 및 러시아 연방의 기타 규제 법률에 따라 일시적으로 사용 가능한 자금을 금융 상품에 배치할 권리가 있는 주 예산 외 자금 관리 기관,

e) 러시아 은행,

g) 이들 개인에 관한 정보를 공개하거나 제공하는 정보 기관

h) 내부 정보에 접근할 수 있는 특정 기관, 기금 및 조직의 근로자 및 직원

내부자 정보에 접근할 수 있는 사람:

a) 연방 행정부 수장,

b) 러시아 연방 구성 기관의 국가 권력 집행 기관의 장,

c) 지방 정부의 선출직 공무원,

d) 전국은행협의회(National Banking Council) 회원.

내부자는 자신에게 제공되는 내부 정보를 사용할 권리가 없습니다.

금융상품, 외화 및/또는 내부자 정보와 관련된 물품과의 거래를 귀하 또는 제3자의 비용으로 수행하는 것. 단, 금융 구매 또는 판매 의무를 이행하는 틀 내에서의 거래는 제외됩니다. 내부자 정보가 본인에게 알려지기 전에 완료된 거래의 결과로 그러한 의무가 발생한 경우 이행일이 도래한 증서, 외화 및/또는 물품

내부자 목록에 포함된 사람에게 이 정보를 양도하는 경우를 제외하고, 연방법이 정한 직무 수행 또는 직무 수행 또는 계약 이행;

내부자로 인정된 조직은 다음을 수행해야 합니다.

귀하의 공식 웹사이트에 게시하여 귀하의 내부자 정보 목록을 승인하십시오.

연방법 224-FZ 제8조 및 그에 따라 채택된 규정에 규정된 방식으로 내부 정보인 정보를 공개합니다.

내부자 목록을 유지하고 해당 목록에 포함된 사람과 제외된 사람에게 이를 알립니다.

은행 규제의 틀 내에서 은행 내부자는 대출 발행 결정에 영향을 미칠 수 있는 개인이기도 합니다.

은행 이사회(감독위원회) 구성원

단독 집행 기관, 그 대리인, 공동 집행 기관 구성원, 신용 위원회(위원회) 구성원

은행(지점)의 회계사, 은행지점장 및 그를 대신하는 사람

단독 집행 기관, 그의 대리인, 공동 집행 기관 구성원, 관리 회사의 이사회(감독 위원회) 구성원 은행 지주 회사, 은행 지주 회사, 은행 그룹, 은행을 포함하는 통합 그룹의 조직, 은행 및 은행 자회사에 종속된 조직 또는 이를 대체하는 사람

금융 및 산업 그룹 참가자의 이사회(감독 위원회) 구성원 금융 및 산업 그룹 참가자의 공동 집행 기관 구성원; 은행이 "금융 산업 그룹에 관한 연방법"에 따라 등록된 금융 산업 그룹의 구성원인 경우 금융 산업 그룹 참가자의 단독 집행 기관의 권한을 행사하는 개인

위에 기재된 사람의 배우자, 부모, 자녀, 양부모, 입양자녀, 형제자매, 이복형제자매, 조부모, 손자녀

대출을 받을 당시 위의 자(제6항에 규정된 친족은 제외)에 속해 있었으며, 다음 각호의 의무를 이행하지 아니한 자 신용 요건그들이 그들과 관계를 끊은 날;

은행 직원 및 은행 대출 발행 결정의 성격에 영향을 미칠 수 있는 기타 개인(공식 직위로 인해 기밀 정보에 접근할 수 있는 신용 기관 직원 포함) 은행의 대출 발행 결정에 영향을 미치기 위해).

내부자 행동 분석

내부자 구매 및 판매에 대한 정보는 모든 금융 시장 참가자가 이용할 수 있으며 특정 회사의 주식을 구매하거나 판매하는 등 자체 투자 결정을 내리는 데 사용될 수 있습니다. 당연히 기업에 대한 분석은 그러한 정보에만 국한되어서는 안 됩니다. 내부자 구매 및 판매에 대한 정보는 회사와 그 전망을 평가하는 추가 도구일 뿐입니다.

내부자 구매 및 판매를 분석할 때 명심해야 할 몇 가지 중요한 사항이 있습니다. 키 포인트. 내부자 판매의 이유가 여러 요인(현금 필요, 주택 구입, 교육비 등)일 수 있다면 내부자 구매는 대체로 회사와 그 전망에 대한 믿음입니다. 그들은 주식 가치의 추가 성장과 회사의 시가총액 증가를 기대합니다.

물론, 내부자가 주식을 팔거나 샀다는 단순한 사실만으로는 우리에게 유용하거나 필요한 정보를 거의 제공하지 못할 것입니다. 여기서는 좀 더 자세한 분석을 수행할 필요가 있다. 따라서 예를 들어 Goldman Sachs의 이사가 예를 들어 1%(총 발행주식수 5억 1,100만 주 중 약 500만 주)에 해당하는 지분을 소유하고 200,000주만 판매하는 경우 이 정보는 유효하지 않습니다. 이는 우리에게 있어서 Goldman Sachs 주식을 판매하는 이유 중 하나가 되지 않습니다. 또한 회사의 이사 5명이 주식 소유자이고 그 중 한 명만이 자신의 지분을 매각하는 경우에도 이 정보는 중요하지 않습니다. 이 정보는 한 명의 이사가 아니라 3~5명의 이사가 자신의 지분을 매각한 경우 훨씬 더 중요해집니다.

내부자 정보 유형

다음 유형의 내부자 정보를 구별할 수 있습니다.

지배적 지위를 차지하고 있는 경제 주체의 내부자 정보

청산기관, 보관소 및 기타 기관의 내부자 정보 신용 기관;

내부자 거래의 위험성은 무엇입니까?

증권시장에 관한 규정은 공정하고 정의로운 거래를 보장하는 것을 목표로 합니다. 공개되지 않은 정보를 사용하여 거래(또는 다른 사람의 거래를 장려)하는 것은 증권 시장에 대한 투자자의 신뢰를 약화시킵니다. 그들은 내부 정보를 소유하거나 이에 접근할 수 있는 사람이 일반 투자자보다 유리하다고 점점 더 믿고 있습니다.

공정하지 않다고 인식되는 증권시장을 기피하는 투자자의 경향은 시장 유동성과 효율성에 영향을 미칩니다. 결과적으로 대부분의 선진 주식 시장에는 내부자 거래를 금지하는 법률이 있습니다.

미공개 중요한 정보는 특정 회사와 직간접적으로 연결된 사람이라면 누구나 접근할 수 있다는 점에 유의해야 합니다. 특히 서비스 제공자(예: 컨설턴트, 감사자 및 투자 은행)은 회사의 상태 및 재무 활동에 대한 중요한 독점 정보를 보유할 수 있습니다. 또한, 회사와 관련이 없는 사람들도 회사와 직간접적으로 관련된 사람들로부터 우연히 또는 의도적으로 내부 정보를 얻을 수 있습니다.

통찰력의 네 가지 황금률

실제 및 온라인 모드로 투자 커뮤니티 대표와의 경영진 회의에서 IR 전문가는 대화 중에 내부 정보가 의도치 않게 공개될 가능성을 모니터링해야 합니다. 그러한 사실이 발생하는 경우, 내부자 거래 문제와 회사 주식의 시장 가격 조작 문제를 피하기 위해 전파된 정보를 공개적으로 제공할 필요가 있습니다.

내부자 거래 가능성을 방지하는 것은 회사와 각 직원의 이익입니다. 이를 위해 무엇을 해야 할까요?

내부자 정보를 사용하여 누구나 거래할 수 있도록 모니터링하고 활성화합니다.

자신을 거래하지 마십시오.

이미 내부자인 사람 이외의 누구와도 내부 정보를 공유하지 마십시오.

모든 내부자가 자신에게 할당된 책임을 이해하고, 누구나 내부자가 될 수 있는 상황을 인식하고, 주어진 상황에서 무엇을 해야 하는지 알도록 합니다.

합법적인 내부자 거래

미국 대공황 이전에는 내부자 거래가 완전히 합법적이었지만 당시에도 많은 사람들이 혼란스러웠습니다. 투자자들이 불평등한 경쟁의 장에 있을 때 시장은 안정적일 수 없습니다. 예를 들어, 석유 회사의 소유주와 신뢰할 수 있는 대리인은 새로운 분야의 성공적인 발견에 대한 정보를 받습니다. 이는 가까운 미래에 회사 수입의 극적인 증가와 주식 가치의 상승을 기대할 수 있음을 의미합니다.

이 정보를 소유한 사람(또는 기업)은 급히 현재 시세로 주식을 구매하고, 심지어 해당 정보를 다른 사람에게 판매할 수도 있습니다. 이는 다른 사람이 접근할 수 없는 정보를 가지고 있는 시장 참가자가 이를 개인적인 목적으로만 사용하는 내부자 거래입니다.

1934년 미국에서 통과된 페코라법(Pecora Act)은 공식적으로 이러한 행위를 금지했지만 이러한 현상을 종식시키지는 못했습니다. 이러한 현상은 오늘날에도 여전히 발생합니다. 그리고 처음 30년 동안은 미국에서도 이 법이 시행되지 않았습니다. 70년대 후반이 되어서야 기밀 데이터 사용에 대한 처벌이 점점 더 커지기 시작했고, 80년대에는 내부자 거래에 대한 법원 소송이 실제로 붐을 이루었습니다.

내부자 거래에 대한 처벌

주식시장 규제는 증권시장의 공정성, 효율성, 완전성을 보장하는 것을 목표로 합니다. 기밀 정보를 바탕으로 거래하거나 다른 사람의 거래를 유도하는 것은 자본 시장에 대한 투자자의 신뢰를 약화시킵니다. 이는 내부 정보를 갖고 있거나 그러한 정보의 출처에 접근할 수 있는 개인이 일반 투자자에 비해 더 유리한 위치에 있다는 생각을 뒷받침합니다.

투자자들은 사기라고 인식되는 자본시장을 기피하는 경향이 있으며, 이로 인해 시장의 유동성과 효율성이 손상됩니다. 그 결과, 가장 발전된 자본 시장에서는 내부 정보에 기반한 거래를 금지하고 그 사용에 대한 엄격한 책임을 도입하는 법률을 채택했습니다.

대부분의 경우 위반자는 실제 징역형을 선고받지 않고 다양한 규모의 벌금을 선고받습니다. 이와 관련하여 미국은 가장 어려운 입장을 가지고 있습니다. 여기서는 가장 큰 재정적 처벌과 마찬가지로 투옥이 제공됩니다. 개인, 내부자 거래가 적발되면 최대 100만 달러(최소 10만 달러)의 벌금이 부과될 수 있습니다. 법인에는 250만 달러가 할당될 수 있습니다. 돈은 투옥뿐만 아니라 전문 회사 경영 및 증권 거래소 참여에 대한 평생 금지를 배제하지 않습니다. 시장 운영을 모니터링하고 자체 데이터베이스를 통해 의심스러운 거래를 확인하는 특별 서비스(SEC)도 있습니다.

유럽연합에서는 부정직한 거래에 대해 더 적은 벌금이 부과됩니다. 일반적인 EU 시장 남용 지침은 1989년부터 발효되었지만 덜 엄격합니다. 러시아에서는 모든 것이 여전히 무시되고 있으며 비공개 데이터를 사용하여 큰 이익을 얻는다는 사실을 증명하기가 어렵습니다. 시장은 이제 막 발전하고 있습니다.

내부자 거래에 대한 비난을 장려하는 미국 정부의 독창적인 접근 방식은 러시아 역사의 암울한 시기를 떠올리게 합니다. 위반자를 "인계"한 합당한 미국인은 벌금 금액에서 10% 보너스를 받을 권리가 있습니다. 아마도 이것이 스티븐 코헨(Steven Cohen)의 경우처럼 노출 사례가 매우 빈번한 이유일 것입니다.

러시아 내부자 정보 사용에 대한 책임

법에 따라 발행자, 관리 회사, 거래 조직자 및 기타 개인은 내부 정보의 기밀성을 보호하기 위해 내부 정보에 접근하기 위한 규칙을 채택하고 그러한 보호를 담당하는 공무원을 임명해야 합니다.

이 법은 러시아 연방 형법(CC RF) 및 러시아 연방 행정 위반법(CAO RF)에 새로운 범죄를 도입하는 것을 포함하여 해당 요구 사항 위반에 대한 형사, 행정 및 민사 책임을 규정합니다.

제 15.21조에 따르면. 행정법 위반 "내부자 정보 불법 사용"은 범죄 행위가 포함되지 않은 경우 내부 정보 사용에 대해 다음과 같은 처벌을 규정합니다.

시민의 경우 3 ~ 5 천 루블의 벌금이 부과됩니다.

공무원의 경우 30~50,000루블의 벌금이 부과됩니다. 또는 1~2년 자격 박탈

법인의 경우 - 초과 소득 또는 손실 금액을 회수하지만 700,000 루블 이상입니다.

제185.6조에 따르면. 형법 “내부자 정보의 불법 사용”은 시민, 조직 또는 국가에 큰 피해(250만 루블 이상) 또는 특히 큰 피해(1천만 루블 이상)를 초래하는 경우 이 범죄를 범죄로 간주합니다. 이 경우 최대 6년의 징역형이 선고된다.

러시아 법률 "내부자 정보에 관한"

이러한 종류의 법률은 1934년 뉴딜정책 당시 채택된 미국 증권법으로 거슬러 올라가는 풍부한 세계적 전통을 가지고 있습니다. 원칙적으로, 내부자 거래를 근절하는 것이 타당하다는 점을 고려하면, 이러한 관행은 공정한 경쟁 원칙에 위배되고, 국내 주식 시장에 대한 신뢰를 훼손하며, 소규모 개인 투자자의 이익을 침해하고, 시장 유동성을 감소시킨다는 점을 고려합니다. 이러한 주장은 경제적 관점에서 볼 때 절대적으로 명백하고 논쟁의 여지가 없는 것은 아니지만 여전히 전 세계 많은 국가의 규제 기관과 주식 시장 참여자가 이 주제에 기울이는 심각한 관심을 설명합니다.

"내부자 정보에 관한" 러시아 연방법의 목적은 증권 시장의 기능 및 가격 책정을 위한 확립된 절차를 보장하고, 증권 거래에 참여하는 사람의 권리와 적법한 이익을 보호하며, 다음과 같은 활동에 대한 통제를 보장하는 것입니다. 증권시장 내부자.

법률에 따라 내부자 정보에는 발행등급 증권 및 이들과의 거래에 대한 정보뿐만 아니라 이러한 증권의 발행인 및 이들이 수행한 활동에 대한 정보가 포함되며, 이러한 정보는 제3자에게 알려지지 않습니다. 해당 증권의 시장 가격에 큰 영향을 미칩니다. 내부자란 발행인 또는 그 계열사의 수권(주식, 주식)자본(펀드) 참여, 발행인 또는 그 계열사와 체결한 경영기관의 회원 자격으로 인해 내부자 정보에 접근할 수 있는 자를 말합니다. 고용 계약(계약) 또는 민법 계약에 따라 계열사, 주 당국 또는 지방 정부의 공무원으로서 그에게 부여된 권한.

연방법은 내부 정보를 사용한 거래를 제한합니다. 증권 시장의 내부 정보 및 증권과의 내부 거래 정보를 공개하는 절차; 내부자 정보의 사용을 방지하기 위한 조건 생성을 허용하는 증권 시장의 전문 참가자 및 기타 개인에 대한 특별 요구 사항 내부 정보 사용 사례를 조사하고 내부 정보의 불법 폐기 및 사용을 식별하기 위해 증권 시장 거래를 모니터링하는 증권 시장을 담당하는 연방 집행 기관의 권한 회원에 대한 통제권을 행사하고 내부자 통제 분야에서 자체 표준을 결정하는 자율 규제 기관의 권한; 본 연방법 조항 위반에 대한 민사 및 행정적 책임 조치, 증권 시장에서 거래하는 사람의 권리와 정당한 이익을 보호하기 위한 추가 조치, 이러한 권리와 이익 위반에 대한 내부자의 책임 .

"내부자 정보에 관한 연방법"은 국제 경험, 독점 정보 사용에 관한 1989년 11월 13일자 유럽 공동체 지침 No. 592의 조항 및 독일 법률 "거래에 관한" 조항을 고려하여 작성되었습니다. 증권 분야”(Wertpapierhandelsgesetz, WpHG).

이 법은 다음을 포함하여 금융 시장에서 (사업체에 의한) 정보의 제공, 사용 및 공개를 규율하는 러시아 연방 입법 행위의 규범 및 조항을 기반으로 합니다. 민법 RF, 연방법 "증권 시장" No. 39-FZ(1996년 4월 25일), "합자 회사"(1995년 12월 26일) No. 208-FZ, "회계"(1996년 11월 21일) No. 129 -FZ, "은행 및 은행 활동"(1996년 2월 3일) No. 17-FZ, "정보, 정보화 및 정보 보호"(1995년 2월 20일) No. 24-FZ.

러시아 연방 민법 제128조에 따라 객체와 관련된 정보 시민권. 이 프로젝트는 모든 재무 정보를 여러 그룹으로 나눌 수 있는 가능성을 기반으로 합니다.

러시아 연방 법률에 따라 접근이 제한된 정보(기밀 정보),

증권 시장에 관한 법률에 규정된 방식으로 공개하기 위한 조치가 취해지지 않은 비기밀 정보,

증권 시장에 관한 러시아 연방 법률에 따라 공개 대상이 되는 정보입니다.

이 법은 증권 시장에 관한 연방법의 특정 조항을 명확히 하고 공개합니다. 연방법 "증권 시장에 관한" 제31조에 따라, 독점 정보는 발행인 및 발행 등급 증권에 대해 공개적으로 이용 가능하지 않은 모든 정보로, 공식적인 지위로 인해 다음과 같은 사람을 포함합니다. , 직무 또는 발행인과 체결한 계약 등의 정보는 증권시장의 다른 대상에 비해 유리한 위치에 있습니다.

"재산권 정보"에 대한 이러한 정의에는 모호함, 모호함, 유가 증권 시장 시세에 영향을 미치는 분류 기능이 없다는 명백한 단점이 있습니다. ORTS에 제시된 독점 정보의 정의도 민법의 접근 방식과 완전히 일치하지 않습니다. 이렇게 정의된 "공적 정보"는 분명히 민법 용어의 "공적 비밀"을 포함하는 정보와 직접적인 관련이 없습니다. 이러한 이유로 프로젝트는 독점 정보가 아닌 내부 정보의 정의부터 진행됩니다.

연방법은 내부 정보의 처리 및 사용과 내부 정보가 있는 증권에 대한 내부자의 거래에 대해 엄격한 제한을 설정합니다. 내부자 또는 그 계열사와 2차 내부자(즉, 내부자가 아니고 내부자 정보 보유자가 된 사람)는 다음과 같은 권리를 갖지 않습니다.

귀하 자신 또는 제3자의 이익을 위해 내부 정보를 사용하여 선도 거래를 포함한 증권 거래를 수행합니다.

내부 정보 또는 이에 기반한 정보를 제3자에게 양도하거나 제3자에게 제공하는 것은 불법입니다.

연방법 초안은 내부자가 증권 거래에 관한 정보를 공개하고 증권 시장에 관한 법률이 정한 방식으로 내부 정보 자체를 공개하도록 의무화하고 있습니다.

확립된 제한사항 준수에 대한 통제권은 연방증권시장위원회에 있습니다. 증권 시장을 담당하는 연방 집행 기관은 연방법 및 기타 규정에 따라 정해진 방식으로 선도 거래를 포함한 증권 거래에 대한 통제권을 행사합니다.

증권 시장의 내부 정보를 이용한 거래를 식별하기 위해 증권 시장 연방 집행 기관은 증권 시장 거래 조직자를 모니터링하는 시스템을 만들고, 내부 조사를 수행하며, 필요한 모든 정보를 즉시 요청하고 받을 권리가 있습니다.

초안은 내부 정보의 불법 사용을 방지하기 위해 증권 시장의 전문 참가자와 내부자에 대한 여러 가지 특별 요구 사항을 설정합니다. 프로젝트에 따라 증권시장 전문 참가자 직원의 활동에 대한 통제는 내부 통제 서비스를 통해 수행되며, 내부 통제 서비스는 증권 시장 전문 참가자 직원의 규정 준수 여부를 확인합니다. 서비스 지침본 연방법에 의해 설정된 특별 요구 사항, 활동을 규제하고 직원의 이해 상충 방지, 기밀 정보 비 배포 체제 준수 및 거래의 합법성을 보장하는 기타 법률 규범 참여.

초안은 연방증권시장위원회에 이 법이 정한 제한 사항을 위반한 경우 벌금을 부과할 수 있는 권한을 부여합니다. 따라서 공무원에게는 최대 100의 벌금이 부과됩니다. 최소 크기임금, 법인 또는 개인 기업가형사 범죄의 징후가 없는 경우 본 연방법 제10조에 규정된 형식으로 증권 시장에서 거래를 성사시키기 위해 내부 정보를 사용하는 경우 최저 임금 최대 1,000달러까지 지급됩니다. FCSM은 증권 거래를 위해 내부 정보를 반복적으로 사용하기 위해 내부 정보를 이용한 거래로 인해 회피한 손익 전액을 증권 시장 전문 참가자의 법인에 벌금을 부과합니다. 시장. 범죄 요소가 포함된 범죄에 대한 FCSM 조사 자료는 수사 및 검찰 당국으로 전달됩니다.

추악한 내부 거래에 관한 정보

비전문가라도 누구나 금융 부문, 내부자 거래가 발생하는 시기를 쉽게 확인할 수 있습니다. 특히, 회사의 주식이 뚜렷한 이유 없이 대량으로 투매되고 몇 시간 후에 언론에 부정적인 뉴스가 나온다면 그 문제는 명백히 불결합니다. 내부 정보를 사용할 가능성이 매우 높은 주식 시장 역사상 가장 주목받는 사례를 살펴보겠습니다.

엔론사 스캔들

내부 정보의 위험은 외국인뿐만 아니라 러시아 전문가에게도 명백합니다. 특히 세계 비즈니스 역사상 가장 악명 높은 공개 스캔들이 있었던 지난 20년의 경험을 고려해 보면 더욱 그렇습니다. 2001년 12월, 미국의 연료 및 가스 기업 엔론(Enron Corporation)이 예기치 않게 파산을 선언했습니다. 이는 500억 달러에 달하는 세계 최대의 파산이었습니다! 이번 발표가 있기 18개월 전만 해도 엔론의 시가총액은 세계 최대 규모 중 하나였습니다. 파산 신청 직후 회사 주식은 사실상 가치가 없어졌고 수천 명의 투자자가 막대한 손실을 입었습니다.

엔론의 파산에는 몇 가지 원인 요인이 작용했습니다. 가장 중요한 것 중 하나는 경영진이 위조를 통해 회사의 실제 재무 상태를 은폐하는 것이었습니다. 재무제표. 예상치 못한 엔론의 부도 발표로 인해 회사가 공개한 재무 결과와 기타 중요한 정보에 대한 투자자의 신뢰가 영구적으로 상실되었습니다. 투자자 신뢰의 상실은 시장에 의구심과 약세 추세를 가져왔습니다. 공개재무제표의 신뢰성을 의심한 투자자들이 잇따라 주식을 팔기 시작했고, 엔론의 시가총액은 급격하게 하락했다.

Enron Corporation은 1985년 두 기업의 합병으로 탄생했습니다. 가스 회사텍사스와 네브래스카에서 왔으며 전국적인 가스 파이프라인 네트워크를 보유한 최초의 회사가 되었습니다. 90년대에 회사는 원활하게 다음 분야에 초점을 맞췄습니다. 무역업, 처음에는 가스 전문으로하다가 나중에 전기로 전환합니다. 동시에 회사는 에너지 선물 및 파생상품 시장에 진출하여 향후 금융 전략을 위한 상당한 여지를 제공했습니다. 이 회사는 곧 전력 시장에서 가장 큰 거래자가 되었으며, 2001년에는 Fortune 500대 기업 순위에서 7위를 차지했습니다. 이때까지 회사에는 40개국에 21,000명의 직원이 있었습니다.

1990년대에 미국 에너지 산업은 과도한 정부 통제에서 벗어나 규제가 크게 완화되었습니다. 그 결과, 엔론은 지배적인 시장 지위 덕분에 미국 전역의 전기 가격을 조작할 수 있는 능력을 효과적으로 얻었습니다.

진정한 과두제에 걸맞게 엔론은 정치계, 특히 공화당에서 매우 긴밀한 관계를 유지했습니다. 케네스 레이(Kenneth Lay) 기업 회장은 조지 W. 부시(George W. Bush)의 개인적인 친구로 간주되었습니다. 실제로 엔론은 현 미국 대통령 선거 캠페인은 물론 이전 정치 경력에서도 1위 기부자였다. 또한 다른 정치인(주로 공화당원이지만 일부는 민주당원에게도 전달됨)의 선거 필요를 위해 아낌없이 기부되었습니다. 이러한 목적을 위해 엔론과 엔론 관계자들은 개인적으로 수백만 달러(전문가에 따르면 1989~2001년 기간 동안 약 600만 달러)를 기부했습니다. 부시 행정부 고위 관료 중에는 주주는 물론 엔론 전 임원, 직원, 변호사, 고문 등이 많았다.

그 결과, 엔론은 정부의 전력 공급에서 전례 없는 몫을 얻었을 뿐만 아니라, 전례 없는 세금 감면도 받았고, 동시에 에너지 시장 규제 책임자(즉, 규제 대상자)의 선택에 결정적인 영향력을 행사했습니다. 회사 자체를 감독합니다).

그러나 위의 모든 사항은 그다지 매력적이지는 않지만 일반적으로 미국 법률과 일치합니다. 특히, 선거 기부금은 물론 다른 일부 국가의 관례처럼 "암흑 속에서" 이루어지지 않고 수행되었습니다. 은행 송금이에 따라 지불인과 캠페인 본부의 보고에 반영되었습니다.

엔론 활동의 어두운 면은 회계 부서에 있었습니다. 나중에 밝혀 졌 듯이 90 년대 내내 회사 경영진은 회사 재정의 실제 상황을 대중, 특히 주주 및 투자자로부터 숨기기 위해 고안된 복잡한 계획을 개발하고 구현했습니다. 이를 위해 주로 해외 기업과 파트너십 등 수천 개의 별도 법인이 설립되었습니다. 따라서 단 하나의 법적 주소(Georgetown, PO Box 1350)에 에너지 대기업의 692개 자회사가 케이맨 제도에 등록되었습니다.

모든 해외 회사는 절대적으로 만들어졌습니다. 합법적으로, 미국 세무 당국에 적절한 보고서를 제출합니다. 더욱이, 엔론의 해외 선박 활동은 이사회, 변호사 및 외부 감사인인 Arthur Andersen 회사의 승인을 받았습니다. 더욱이, 감사인들은 의심할 바 없이 전체 계획의 개발에 적극적으로 참여했습니다. (세계의 모든 주요 감사 회사가 고객에게 하나 또는 다른 세금 최소화 계획을 제공한다는 것은 비밀이 아닙니다. 차이점은 규모입니다...)

이 설계의 엄청난 복잡성에도 불구하고 작동 원리는 매우 간단했습니다. 한편으로는 자회사를 통해 수행되는 전기 거래를 통해 필요에 따라 비용을 "부풀리기"하여 전기 판매 가격을 "부풀릴" 수 있었습니다. 반면에 회사의 부채를 해외로 옮기려면 광고를 원하지 않는다고 공식화되었습니다.

미국법은 상당히 엄격한 "해외 반대" 조치를 규정하고 있다고 말할 수 있습니다. 소위 통제되는 외국 기업법은 역외 기업의 소득을 미국 소유주의 과세 소득에 포함하도록 강제합니다. 따라서 미국에서는 적어도 공식적으로 법의 범위를 벗어나지 않으면서 세금을 회피할 목적으로 단순히 해외에 이익을 투기하는 것은 불가능합니다.

그러나 엔론 경영진은 다른 목표를 갖고 있었습니다. 이익이 아니라 손실이 해외에 버려진 것입니다. 무엇을 위해? 결과적으로 재무 지표회사는 눈에 띄게 발전했고, 주가도 올랐으며, 시장 점유율도 높아졌습니다. 그리고 경영진은 주주 가치의 증가는 말할 것도 없고 수백만 달러의 보너스를 받을 자격을 갖게 되었습니다. 자기 회사. 동시에 일부 관리자는 금융 흐름이 통과하는 역외 회사의 거래 활동을 통해 이익을 얻었습니다.

특히, 이 거창한 계획 전체를 개발한 엔론의 최고 재무 관리자인 앤드루 패스토우(Andrew Fastow)는 역외 기업 중 한 곳의 활동으로부터 3천만 달러 이상을 받았고, 그의 조수인 마이클 코퍼(Michael Copper)는 1천만 달러를 받았다고 가정합니다.(이것은 더 이상 그렇지 않습니다.) 회사와 그 관계자 사이에는 분명한 이해 상충이 있기 때문에 형식적으로도 미국 법률에 부합합니다.)

하지만 세금은 어떻습니까? 결국 이렇게 재정적으로 강력한 기업은 당연히 다음 중 하나가 되어야 합니다. 최대 납세자미국? 별말씀을요. 장부 수익과 세금 목적의 수익이 정확히 같은 것이 아니라는 것은 누구나 알고 있습니다. 그러나 이 경우 주주와 세무당국에 제시된 수치는 환상적으로 달랐다. 안에 세금 서비스모든 부채와 비용은 전액 지불되었으며 결과적으로 세금 목적으로 회사는 완전히 수익성이 없었습니다. 엔론은 수년간 소득세를 전혀 내지 않았습니다. 대신 그는 재무부로부터 상당한 금액을 받았습니다. 세금 환급: V 총 1996년부터 2000년까지 3억 8천만 달러.

물론 그 회사가 미국에서 가장 높은 연봉을 받는 변호사와 회계사의 서비스를 고용했다는 점을 고려하면 엔론의 모든 거래, 계약 또는 세금 계산이 완전히 합법적이거나 거의 합법적이거나 적어도 좋은 결과를 가져왔다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 법원 절차에서 합법적인 것으로 인정될 가능성이 있습니다. 그러나 전반적인 결과는 그야말로 괴물이었습니다. 미확인 부채는 눈덩이처럼 쌓여 결국 떠내려갈 수밖에 없었다. 새천년의 첫해인 2001년에 재난이 발생했다.

새해에는 제프리 스킬링(Jeffrey Skilling)이 엔론의 새로운 사장으로 취임했습니다. 동시에 Kenneth Ley는 이사회 의장직을 유지했습니다. 그러나 상황을 이해하는 데 6개월이 걸린 것으로 보이는 스킬링은 예기치 않게 사임했습니다(이제 증언하고 공모 혐의에 맞서 싸워야 합니다). 2001년 8월, 회사는 다시 Ley가 이끌었습니다. 이미 그의 비서들이 쏟아내기 시작한 붕괴에 대한 경고에도 불구하고 레이는 회사 직원들에게 회사가 이렇게 빛나는 적이 없었으며 향후 10년 안에 주식이 800% 증가할 것이 확실하다고 유쾌하게 말했습니다. 이때 레이 자신은 이미 2,000만 달러가 넘는 엔론 주식을 처분했고 회사 경영진의 다른 많은 사람들도 같은 일을 했습니다. (현재 내부자거래 소송이 진행중입니다.)

배송 마감일은 10 월이었습니다. 분기별 보고. 이때까지 부채를 더 이상 은폐하는 것은 불가능한 것으로 판명되었습니다. 엔론은 6억 3,800만 달러의 손실과 12억 달러의 자기자본 감소를 발표했는데, 이 손실은 즉시 해고된 최고회계사인 앤드류 패스토우의 역외 계략으로 인한 것이었습니다.

엔론 주가는 급락했다. Kenneth Lay는 정부에 도움을 요청했지만 내각은 개입하지 않기로 결정했습니다. 증권위원회는 도움을 주기는커녕 역외 거래에서 발생할 수 있는 이해상충 가능성에 대한 조사를 시작했습니다.

11월 엔론은 다시 한 번 재무제표를 수정해야 했습니다. 지난 5년간 보고된 이익은 5억 8,600만 달러 감소하고 부채는 25억 달러 증가했으며, 연초 주당 80달러 수준이던 회사의 주가는 1달러 미만으로 떨어졌습니다.

이후 어려움에 처한 경쟁자를 인수하겠다는 의지를 표명했던 에너지 기업 '디네지(Dinegy)'는 이러한 계획을 단호히 포기했다. 2001년 12월, 엔론은 파산법 11장에 따라 파산 신청을 해야 했습니다(즉, 회사가 채권자의 청구로부터 임시 보호를 받으며 구조 조정을 할 수 있는 기회가 주어졌다는 뜻입니다). 이 파산은 미국 역사상 최대 규모였습니다. 미국에서는 4000명이 넘는 직원이, 유럽에서는 1000명이 넘는 직원이 해고됐다.

이 과정에서 엔론 직원 1만5천명의 연금 저축액 약 10억 달러가 소각된 것으로 드러났는데, 사실은 기업 자체가 관리하는 이들 연금 기금이 모아진 자금의 대부분을 엔론 주식에 투자했다는 것이다. 이제 아무 가치도 없습니다.

엔론에 대한 범죄 수사가 시작되었습니다. 감사인의 부적절한 역할에 대한 의문이 즉시 제기되었습니다. Arthur Andersen 회사의 직원은 회사 활동을 위한 계획 개발에 참여했을 뿐만 아니라 재난 직전에 Enron과 관련된 엄청난 양의 민감한 문서를 파쇄(파쇄기를 사용하여)한 것으로 나타났습니다. 이를 근거로 대배심은 Arthur Andersen이 사법 방해 혐의로 유죄 판결을 받았고 그 후 세계 최고의 회계 회사 중 하나가 사실상 존재하지 않게 되었습니다. 2002년 10월 감사법인에 내려진 판결(벌금 50만 달러)은 거의 형식적인 수준이 됐다.

이 이야기의 주인공들은 증언이 자신을 유죄로 만들 수 있다는 이유로 증언을 거부할 권리를 행사했습니다. 이들은 회사의 최고 회계사이자 범죄 계획의 창시자로 추정되는 Andrew Fastow, 회사의 사장 겸 회장인 Kenneth Lay, Arthur Andersen의 최고 기업 감사인 David Duncan입니다. 각 개인의 유죄 정도는 이제 미국 법원에 의해 결정됩니다.

Fastow의 조수인 Michael Copper는 조사에 협조했으며 법원에서 그의 협조를 고려하는 대가로 유죄를 인정했습니다. 조사가 크게 기대되는 것은 엔론의 사기에 대한 그의 증언이다. 2002년 10월 Fastow는 사기, 돈세탁, 범죄 음모 등의 혐의로 기소되었습니다. (총 78점) 수석 회계사는 여전히 증거를 제시하지 않고 직접적으로 자신을 정당화할 것으로 기대합니다. 법원 심리. 사기죄로 그는 40년의 징역형을 받게 된다.

절차가 길어질 가능성이 높습니다. 파산자 자신을 고소하는 것 외에도 채권자는 전통적으로 돈을 가진 사람으로부터 돈을 얻으려고 노력합니다. 이 경우에는 Enron 은행가입니다. 투자금을 잃은 엔론 주주들은 앞서 회사와 감사인들을 상대로 사기 혐의로 민사소송을 제기한 뒤 주식에 투자한 돈을 돌려달라고 요구했다. 2002년 7월, 원고는 엔론이 투자자를 오도하는 데 도움을 준 혐의로 기소된 다수의 미국 및 외국 은행(씨티그룹 및 J.P. 모건 체이스 포함)을 피고 목록에 추가하기로 결정했습니다. 즉, 은행가들이 (전기세?) 선지급을 가장하여 에너지 대기업에 운전자금 대출을 제공했고, 기업은 그 대출금을 은행이 관리하는 해외 계좌로 비밀리에 반환했습니다. 엔론의 목표는 투자계로부터 자신의 곤경을 숨기는 것이었습니다. 유동 자산, 은행가의 목표는 대출에 대해 비정상적으로 높은 이자율(3% 대신 연 7%)을 얻는 것입니다. 그러나 전문가들은 사기를 당한 투자자들이 법정에서 은행가들에 대한 혐의를 입증하기는 쉽지 않을 것으로 보고 있다.

이 스캔들은 해외로도 퍼졌다. 따라서 영국에서 엔론은 짐작할 수 있듯이 보수당이 아니라 반대로 선거에서 승리한 노동당을 후원했습니다. 이제 보수당은 노동당이 감사의 표시로 엔론을 기쁘게 하기 위해 국가의 에너지 정책을 수립하고 있다고 비난하고 있습니다.

유럽에서는 엔론의 이야기가 많은 사람들에게 고통스러울 정도로 친숙해 보였습니다. 90년대 초 프랑스의 주요 은행 중 하나이자 실제로 전 세계인 Credit Lyonnais에서 매우 유사한 일이 일어났습니다. 그러다가 은행 경영진이 분식회계를 이용해 막대한 손실을 숨겨 은행을 붕괴 직전까지 몰고 간 사실이 밝혀졌다. 이 은행은 본질적으로 국영 은행이었기 때문에 은행 감독 책임자를 포함한 정부 관료들도 이 스캔들에 연루되었습니다. 주정부는 (납세자로부터) 약 150억 달러의 비용으로 은행을 구출한 후 1999년에 민영화되었습니다. 그 당시에는 국가 경영의 근본적인 비효율성에 대해 많은 이야기가 있었고 시장 미국은 "통계주의" 프랑스인을 무시했습니다. 그리고 이제 미국에서는 역사가 반복되었습니다. 사실, 차이점이 있습니다. 미국에서는 이 사건이 1년 이내에 재판에 회부된 반면, 프랑스에서는 사기의 주요 참가자가 은행이 파산한 지 10년이 지난 2002년에야 기소되었습니다.

엔론 사태는 미국 경제에 일종의 연쇄반응을 일으켰다. 유사한 "창의적 회계" 관행을 사용하는 수백 개의 회사가 공격을 받고 있으며 계정을 감사해야 했습니다. 상장기업 중 미국 교류, 10%가 수정했습니다. 재무 결과지난 5년 동안. 많은 사람들에게 이는 치명적인 결과를 가져왔습니다. Enron의 기록은 오래 가지 못했습니다. 2002년 7월 미국 역사상 최대 파산의 영예는 장거리 전화 통신 분야에서 미국 2위 기업이자 세계 최대 인터넷 사업자인 WorldCom에 돌아갔습니다. WorldCom의 Chapter 11 파산 신청에 따르면 WorldCom의 자산은 1,070억 달러인 반면 Enron은 630억 달러에 불과합니다. WorldCom이 파산하기 한 달 전에 WorldCom은 38억 달러의 실수를 발견했다고 발표했습니다. 전직 임원 중 일부는 이미 공식적으로 기소되었습니다. 감사자는 다시 Arthur Andersen으로 밝혀졌습니다... 그러나 WorldCom은 여전히 낙관적이며 구조 조정 후에도 활동을 계속하기를 희망합니다.

이 모든 사건들은 미국 사회에서 비즈니스와 정부, 기업의 역할과 같은 주제에 대한 강렬한 반성을 불러일으켰습니다. 상업 구조물선거 캠페인 자금 조달, 국가의 에너지 정책에 대한 에너지 회사의 영향력, 컨설팅 및 감사 서비스를 동시에 제공할 때의 이해 상충 등 일부 극단주의자들은 이를 하나의 큰 사기로 간주하며 전력 시장의 존재 필요성에 의문을 제기하기도 합니다.

그러나 의원의 생각은 약간 다른 방향으로 전개되었습니다. 2002년 7월 부시 대통령은 기업 사기 방지를 위해 의회에서 통과된 법안에 공식적으로 서명했습니다. 연설에서 대통령은 기업 사기를 2001년 9월 11일 테러 공격에 비유하고 어느 쪽도 미국 경제를 훼손할 수 없을 것이라고 약속했습니다. 새로운 법안은 회사 자체, 회사의 공무원 및 감사인과 관련하여 국가와 회사 주주의 보다 엄격한 통제를 규정합니다. 특히 이 법은 증권위원회 산하에 감사 활동을 위한 새로운 감독 기관을 창설합니다. 회계법인미국에서는 대부분 자율 규제를 시행했습니다. 법에 따라 기업은 독립적인 감사 위원회를 설립해야 하며, 이 위원회는 (회사 경영진이 아닌) 회사 회계를 검토할 감사인을 고용합니다. 법에 따라 회사 경영진은 해당 진술을 직접 인증해야 합니다. 마지막으로, 이 법은 회사 주주, 관리자 및 감사인의 기소를 위한 단순화된 절차를 도입합니다. 사기성 임원에 대한 징역형은 20년으로 4배 증가했고, 어떤 경우에는 25년으로 늘어났습니다.

비록 전부는 아니지만, 미국 증권 거래소에 주식이 상장되어 있는 기업들만 (그리고 뉴욕 증권 거래소에만 1,300개의 외국 발행인이 있습니다) 외국 기업도 미국 입법자들의 뜨거운 손에 넘어갔습니다. 보고 규칙 및 인증을 포함하여 미국 상장 기업과 정확히 동일한 요구 사항이 적용됩니다. 특히, 회사의 경영진은 선서하에 대차대조표에 서명해야 하며, 이는 잘못된 데이터 제공을 범죄 행위(위증)로 자동 처리합니다. 따라서 예를 들어 미국에 상장된 러시아 회사(현재 5개 회사가 있음)의 이사는 미국이 자신의 행위에 대해 다음과 같이 결정하면 미국 교도소에서 상당한 형을 선고받을 수 있습니다. 재무제표미국 표준을 충족하지 않습니다.

이러한 접근 방식은 자체 사기 방지법을 갖고 있으며 자국 업무에 대한 미국의 간섭에 불만을 품고 있는 독일과 같은 미국의 긴밀한 동맹국들조차 짜증나게 합니다. 그들은 미국의 일방적인 행동을 '경제 제국주의'로 규정한다. 그러나 미국 입법자들은 이제 그러한 사소한 일에 관심을 기울일 기분이 아닙니다. 이러한 급진적인 조치의 효율성은 시간만이 결정할 것입니다.

러시아 신용등급 관련 내부자

내부자 정보에 대한 가장 눈에 띄는 사례 중 하나는 2004년 미국 기관인 Standard & Poors가 러시아의 신용 등급을 높인 것과 관련이 있습니다. 이 소식이 공식 발표되기 33분 전에 러시아 유로본드 가격이 급격히 오르기 시작하여 1% 상승했습니다. 그리고 정보가 공개되기 15분 전에 많은 주식의 비용이 발생합니다. 주가지수 RTS와 MICEX 거래소는 약 2% 상승했습니다.

S&P(Standard & Poor's)의 우리나라 등급 상향 조정에 대한 정보는 언론 보도 한 시간 전에 러시아 주식 시장에 나타났습니다. 상향 조정에 대해 미리 아는 사람은 뉴스가 대중에게 알려지자마자 다음 인용문이 인용된다는 것을 이해했습니다. 러시아 증권의 주가는 즉시 상승할 것입니다. 증권을 미리 사서 행복감의 물결에 팔면 아주 좋은 돈을 벌 수 있습니다. 이는 1월 27일 러시아 주식 시장에서 관찰된 것입니다. 증권의 가격을 높이거나 낮추기 위해 플레이할 수 있는 모든 시장 참가자를 전 세계적으로 내부자 거래라고 합니다. 등급 업그레이드에 대한 공식 뉴스가 발표되기 33분 전인 1월 27일, 러시아 유로본드 시세 2030년 만기가 맹렬히 성장하기 시작해 1% 상승했다 뉴스가 나오기 15분 전, 증권거래소의 주가는 RTS 교환 MICEX는 2% 성장했습니다. 등급이 올라갈 것이라는 것을 아는 사람들은 손에 넣을 수 있는 모든 것을 열광적으로 샀습니다. 30분이나 한 시간 안에 같은 증권이 더 높은 가격에 팔릴 수 있다는 것과 매수율과 매도율의 차이가 주머니에 넣었다.

투자 회사인 Veles Capital의 분석 부서 책임자인 Mikhail Zak은 "미디어의 등급 상승에 대한 정보가 공식적으로 발표되기 전에 시장의 성장이 시작되었다는 것을 알았습니다. 그리고 저는 의무를 맡은 사람으로서"라고 말했습니다. 무역 부서에 정보 지원을 제공하기 위해 "빠른 성장을 알아차린 상인에게 전화를 걸어 시장에 무슨 일이 일어나고 있는지 알고 있는지 물었습니다. 그들은 몰랐습니다." 그 결과, 내부자들은 30분 만에 러시아 유로본드 시장에서 하루 1%의 수익을 얻었습니다(1년의 일수로 환산하면 연간 수익의 365%에 해당합니다). 유동성이 높은 주식 시장에서 연간 이익은 700%였습니다. "존경받는 투자회사의 대표가 16시 22분에 저에게 전화해서 유로본드를 팔아달라고 했습니다. 저는 팔고 나서 왜 이 사람들에게 증권이 그렇게 급하게 필요한지 생각했습니다. 그리고 저는 유로본드를 직접 사들이기 시작했습니다. 그리고 16시 55분쯤 신용등급 상승에 대한 메시지가 나타났다"고 채권시장 운영자 중 한 명이 공유했다.

Yukos와 Sibneft 합병 중 주식 활용

다른 대형 석유 회사인 Sibneft와 합병하는 동안 석유 회사 Yukos의 주식에 대한 게임은 오랫동안 거래소 참가자들의 기억에 남을 것입니다. 2003년 4월 22일 언론에 이 뉴스가 발표되기 전에 두 회사의 주가가 거의 2주 동안 상승했지만 강력한 성장에 대한 객관적인 이유는 없었습니다. 그 결과 2003년 4월 4일부터 4월 23일까지 MICEX 거래에서 Yukos 주식 가격은 297 루블에서 367 루블로 거의 24% 상승했습니다. 거래 회전율을 고려하면 내부자의 가능한 소득은 1,000만 달러를 초과했습니다.

러시아 내부자의 "기술"은 서구의 기술과 크게 다르지 않습니다. 가장 큰 수입은 인수 또는 합병과 같은 주요 기업 행사 직전에 수행되는 주식 거래에서 발생할 수 있습니다. 이를 단적으로 보여주는 것이 통일의 역사이다. 석유 회사유코스와 시브네프트. 합병에 대한 회사 지도자들의 공개 성명은 2003년 4월 22일에 이어졌습니다(아이러니하게도 정확히 1년 후, "내부자 정보에 관한" 법안이 State Duma 의회 청문회에서 논의되었습니다). 그러나 발표 3주 전부터 '석유 부문의 향후 대규모 거래'를 둘러싸고 다양한 소문이 시장에 퍼지기 시작했다. 이러한 소문은 분명히 증권 거래량(몇 배 증가)과 그 견적에 영향을 미쳤습니다. 이 경우 가장 시사하는 바는 NK Yukos와 NK Sibneft의 주가 동향이다.

분석가들은 Yukos 주식 거래 시 내부 정보가 사용된 가능성이 발표 최소 2주 전에 발생했다고 지적합니다. 이때부터 일일 거래량이 전 기간에 비해 2배로 늘었고, 주가도 하루 2~4%씩 오르기 시작했다. 그리고 기업 합병 정보가 공개되는 시점에 유코스 주식 거래량이 6배 이상 증가했다.

발표 일주일 전, Sibneft, Yukos 및 Surgutneftegaz의 주가 동향을 설명하는 평론가들은 내부 소문과 합병에 대해 공개적으로 추측했습니다. 서구 표준에 따르면 무슨 일이 일어나고 있는지 매우 추악해 보였습니다. 참가자들은 카메라 앞에서 동료의 범죄 행위를 자백했습니다.

VimpelCom 주변의 스캔들

최근 스캔들은 VimpelCom이 Altimo(Alfa Group의 통신 자산을 관리하는 회사)의 지분을 의결권 있는 주식의 43.8%로 증가시키면서 발생했습니다. VimpelCom의 또 다른 주요 주주는 이에 신속하게 대응했습니다. 노르웨이 회사 Telenor는 Altimo가 주식을 구매할 때 내부 정보를 사용했다고 비난하고 소송을 제기했습니다. 재판은 시끄러울 것이라고 약속합니다. 사실 VimpelCom 주식은 미국 증권 거래소에 상장되어 있기 때문에 내부 지식을 심각한 범죄로 간주하는 미국 법률에 따라 재판이 진행됩니다.

VimpelCom 주가가 전날 뉴욕 거래에서 하락하기 시작하여 하루 동안 거의 6% 하락했다는 점은 주목할 만합니다. Aton IG의 분석가 Anatoly Kaplin은 "회사에 대한 부정적인 소식이 없었음에도 불구하고"라고 말합니다. "이것은 내부 정보를 가진 플레이어가 시장에 존재한다는 것을 나타냅니다." BrokerCreditService의 Maxim Shein은 “확실히 내부 지식이 있었습니다.”라고 동의합니다. 이 추측은 NetTrader.ru 분석 부서 책임자인 Alexander Potavin에 의해 확인되었습니다. 그러나 정보 유출을 정확히 누가 조직했는지 감히 추측하는 사람은 아무도 없습니다. 이와 관련하여 모든 사람들은 YUKOS 주식 거래 상황을 기억합니다. 많은 사람들이 누군가가 내부에서 놀고 있다고 말했지만 누군가의 손을 잡는 것은 불가능했습니다.

VimpelCom을 상대로 세금 청구가 제기될 것이라는 정보는 외부로부터 시장에 전달되었을 수 있습니다. 세무 당국, 그리고 셀룰러 운영자 자체로부터. 첫 번째 경우에는 주주 중 한 명이 최소한의 손실로 회사의 유가증권을 처분하는 데 도움이 될 수 있고, 두 번째 경우에는 주식을 소유한 회사 관리자 자신이 향후 손실을 최소화하는 데 도움이 될 수 있습니다. 그러나 아무것도 증명하는 것은 사실상 불가능합니다. Gazeta가 알아낸 유일한 것은 내부에서 주식이 정확히 언제 팔렸는가였습니다. 이것은 중앙 유럽 시간으로 16:00에 발생했습니다. 거래량은 예탁 영수증 200,000개였습니다. 19시까지 VimpelCom ADR이 이미 뉴욕에서 21.7%, 이전 개장 수준에 비해 27.4% 하락했다는 점을 고려하면 어제 In의 영수증 가격은 약 $40(화요일)입니다. 거래 첫 2시간 동안, 내부 정보를 바탕으로 전날 주식을 매도한 사람들은 200만 달러가 조금 넘는 차액을 절약했습니다. 그러나 그가 이 정보에 대해 얼마를 지불했는지, 그가 지불했는지 여부는 아직 알려지지 않았습니다.

Maxim Shein은 “내부자 거래는 일반적으로 대량의 주식으로 수행되지 않습니다. 왜냐하면 규제 당국으로부터 불필요한 질문을 받을 수 있기 때문입니다.”라고 설명합니다. 그러나 200만 달러는 이미 상당한 금액이며 그 안전을 위해 싸울 가치가 있습니다.

출처 및 링크

ru.wikipedia.org - 무료 백과사전 Wikipedia

Consultant.ru - 인터넷 리소스 "Consultant Plus" - 안정적인 법률 지원

sibac.info - 시베리아 컨설턴트 협회

banki.ru-정보 포털 Banki

abc.informbureau.com - 경제사전

소득점.tv - 금융백과사전소득점

bdgmcapital.com – 거래자와 투자자를 위한 금융 블로그

zerkalov.org.ua – Dmitry Zerkalv의 리소스

Stockinfocus.ru - 주식 시장에 관한 웹사이트

dic.academic.ru - Academician의 사전 및 백과사전

operbank.ru – 은행 운영에 관한 웹사이트

banker.ru – 시티 뱅킹 신문

tradetidings.ru - 거래에 관한 사이트

rynok-cennyh-bumag.finpotrebsouz.ru - 금융 서비스 소비자 권리 보호를 위한 연합

delonovosti.ru – 정보기관비즈니스 뉴스

finnotes.com – 노트 재무 분석가

rosinvest.com - 비즈니스 뉴스

worldenergy.ru-세계 에너지 잡지

aton-line.ru-Aton 회사 그룹

내부자 정보는 기업(회사)의 데이터로, 비밀이 유지되고 유포될 수 없으며, 좁은 범위의 사람들에게 알려져 있으며 비즈니스 수행, 생산성, 평판 및 기타 지표에 영향을 미칠 수 있습니다.

그러한 정보를 갖고 있는 사람을 내부자라고 합니다. 여기에는 다음이 포함될 수 있습니다.

기업 관리팀(법인의 활동에 대한 모든 것을 알고 있음)
회계 및 경제 부서(기업의 재정 문제, 계정, 대출 및 채무 의무에 대한 지식 보유)
예금은행(법인 계좌의 움직임에 대한 지식을 갖고 있음)
거래 플랫폼 주최자;
무작위로 정보를 받은 제3자.

어떤 방식으로든 내부 데이터 저장에 관여하는 사람은 정보가 유포되면 특정 문제가 발생할 수 있으며 이로 인해 내부 정보 공개에 대한 책임도 수반된다는 점을 이해해야 합니다.

내부자법

내부 정보 및 불법 사용 방지에 관한 연방법 제 224호가 2010년 7월 27일에 채택되었습니다. 이전에는 다양한 출처에 설명된 특정 조항을 제외하고 이 활동을 규제하는 법적 행위가 없었습니다.
채택된 법률은 다음과 같이 규정합니다.

내부자 정보의 개념;
가능한 내부자 집단;
정보 유포에 대한 직접적인 금지;
연방금융시장국의 권한;
특정 정보 공개, 내부자 목록 유지 요구 사항.

또한 법은 내부자 정보의 저장, 공개 및 수신에 대한 규칙을 위반할 경우 형사법에 따라 특정 결과를 초래할 수 있다고 규정하고 있습니다. 행정 코드, 민법 관계 분야와 관련된 것.

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내부자 정보의 불법 사용은 행정적 책임과 형사적 책임을 모두 수반합니다. 구별은 매우 간단합니다. 회사가 기밀 데이터 공개로 인해 상당한 손실을 입은 경우 책임은 형사상에만 적용되며 러시아 연방 형법 제 185.6조에 규정되어 있습니다.

형법에 따른 책임은 다음과 같은 경우에 발생합니다.

주식 시장에서 거래가 완료되었지만 공개된 정보와는 달리 거래의 성격이 기밀 해제된 특정 데이터의 성격과 분명히 다릅니다.
거래 참가자 - 내부자 또는 그와 상호작용하는 사람
주된 이유거래의 결론은 허용되지 않고 일반 대중에게 제공되지 않는 정보였습니다.
거래의 결과는 기업에 피해를 입혀 최소 250만 루블의 손실을 방지했습니다.

피해 금액이 250만 루블 미만인 경우 러시아 연방 행정법 위반 조항 15.21 또는 15.35에 따라 행정 책임이 제공됩니다.

형사법 및 행정법의 틀 내에서 불법적인 활동에는 다음이 포함됩니다.

자신의 이기적인 목적(손실 감소, 소득 증가)을 위해 데이터를 사용하는 행위
귀하의 비즈니스를 발전시키거나 경쟁사를 약화시키기 위해 다른 사람의 데이터를 기밀 해제하는 행위
차후에 데이터로부터 이익을 얻고 의심을 피하기 위해 데이터를 제3자에게 전송하여 사용합니다.

내부자 정보에 관한 형법은 범죄의 목적을 사업체의 정상적인 기능과 자유롭고 평등한 경쟁을 보장하는 사회적 관계로 설정합니다.

주관적인 측면에서는 직접적인 의도가 있어야 합니다. 범죄의 주제는 특별합니다. 내부 지식을 갖춘 사람.

국가, 사회, 개인 또는 법인에 피해가 발생하는 즉시 범죄는 완료된 것으로 간주됩니다.

책임 제공

러시아 연방 행정법 제 15.21조에 따른 행정 위반의 경우, 내부자에게 벌금이 부과될 수 있으며, 그 금액은 가해자의 지위에 따라 직접적으로 달라집니다.

일반 시민 - 3 ~ 5,000 루블;
결정을 내리는 사람-30 ~ 50,000 루블;
조직 – 700,000 루블부터.

형사 범죄는 더 심각한 결과를 초래하는 유사한 행위에 대한 더 큰 책임을 의미합니다.

메모

부과된 처벌 외에도 전문적인 활동에 대한 금지가 부과될 수 있습니다. 그 사람은 일정 기간 동안 높은 직위를 맡아서는 안 됩니다.

형법 185.6조 1부가 규정합니다. 그러한 범죄의 경우 벌금(30만 ~ 50만 루블 또는 수입의 일부)이 부과될 수 있으며 벌금 유무에 관계없이 2 ~ 4년의 징역형이 가능합니다.

러시아 연방 형법 185.6조 2부는 제3자에게 정보를 전송하는 데 대한 책임을 규정합니다. 따라서 일회성 지불 형태의 벌금 (2 ~ 4 년 동안 소득의 일부, 500 ~ 1000,000 루블의 벌금)과 같은 유형의 처벌이 제공됩니다.

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라트풀리나 인디라 피야닐레브나

Dimitrovgrad 엔지니어링 기술 연구소 수석 강사 - Dimitrovgrad 국립 연구 원자력 대학 MEPhI 지점

현재 정보보호에 관한 자료를 게재하는 다수의 출판물은 내부정보를 이용한 거래가 증권시장에 큰 위협이 된다는 보고와 분석기사로 독자들의 관심을 끌고 있습니다. 전문가들에 따르면 현재 전체 거래 건수의 50% 이상이 내부자 정보를 이용해 이뤄지고 있다고 한다.

"내부자"라는 용어는 영어에서 "내부"로 번역되므로 내부자 정보는 회사의 내부 정보여야 합니다. 거래 시 내부 정보를 사용하면 다음과 같은 결과가 달라질 수 있습니다.

정보의 사용은 그 소유자에게 유리한 위치에 놓이게 하며, 이는 그에게 거래소 거래 가격을 조작할 수 있는 기회를 제공합니다.
내부자 정보의 이용은 해당 정보 등을 이용한 거래에서 발생하는 의무 이행 이후 그 소유자에게 경제적 이익을 제공합니다. .

내부자 정보에 대한 최초의 정의는 1934년 미국 증권거래소법에서 나타났습니다. 본 입법법에서는 내부자 정보를 발행인 및 발행한 지분증권에 대한 비공개 정보로 정의하여, 공개되기 전에 그러한 정보를 갖고 있는 사람이 다른 거래 참가자보다 유리한 위치에 놓이게 합니다.

미국은 반내부자법의 창시자라는 점에 유의해야 합니다.

최근까지 우리나라의 내부자 정보 개념은 러시아 연방금융시장청이 승인한 기업행동강령에만 명시되어 있었습니다. 예술에 따르면. 4.2.1. 내부자 정보는 회사의 활동, 회사의 주식 및 기타 증권과 이들과의 거래에 관한 모든 정보로, 공개적으로 이용 가능하지 않으며 공개 시 회사의 주식 및 기타 증권의 시장 가치에 중대한 영향을 미칠 수 있습니다. 그 회사. 기업 행동 강령은 구속력이 없지만, 주식을 공개적으로 상장한 회사는 이 강령을 준수해야 합니다.

2010년 7월 27일, "내부자 정보 오용 및 시장 조작 방지 및 러시아 연방의 특정 입법 행위 개정에 관한" 연방법 No. 224-FZ가 채택되었습니다. 현재 이 연방법의 모든 조항이 발효된 것은 아닙니다.

이 법의 목적은 금융 상품 및 상품 가격에 영향을 미치는 정보의 보다 완전한 공개에 대한 요구 사항을 설정하고 내부 정보 및 시장 이용을 통해 범해지는 범죄를 식별하고 억제하기 위한 효과적인 메커니즘을 마련함으로써 투자자 이익 보호를 강화하는 것입니다. 시장 조작.

이 법에 따라 내부자정보란 정확하고 구체적인 정보로서, 유통되거나 제공되지 아니한 정보(포함)를 말합니다. 지능, 상업, 공적, 은행 비밀, 통신 비밀(우편 송금에 관한 정보와 관련하여) 및 기타 법으로 보호되는 기타 비밀을 구성하며, 배포 또는 제공이 금융 상품 가격, 외화 및 기타 통화 가격에 중대한 영향을 미칠 수 있습니다. (또는) 상품(하나 이상의 지분 증권 발행자(이하 발행자), 하나 이상의 투자 기금, 뮤추얼 펀드 및 비국가 연기금 관리 회사(이하 관리라고 함)와 관련된 정보 포함 회사), 다음에 지정된 하나 이상의 사업체 제4조 2항또는 하나 이상의 금융 상품, 외화 및/또는 상품)에 명시된 관련 내부자 정보 목록에 포함된 정보와 관련된 정보입니다. 기사 3연방법.

많은 변호사들은 '내부자 정보'라는 용어를 도입하는 것이 부적절하다고 생각합니다. "증권 시장에 관한 연방법"(본 연방법 제31조는 2010년 7월 27일에 무효화됨)에 규정된 "공식 정보"의 개념과 "내부자 정보" 사이에는 상당한 차이가 있으므로, 이에 대한 정의는 예를 들어 EU 지침 2003/6/EC가 없으며 러시아에서 2010년 7월에 채택된 내부자 정보에 관한 법률에 나와 있습니다.

그러나 "소유 정보"라는 용어는 "내부자 정보"라는 용어보다 더 광범위하며 다음을 의미하는 것은 아닙니다. 금융 시장. 예술의 단점. "증권 시장에 관한 법률" 제31조는 독점 정보를 보유한 사람의 우대 지위가 정확히 무엇인지, 그리고 이러한 이점이 증권 시장에 어떻게 반영되는지를 법이 공개하지 않았다는 것입니다. 시장 가치귀중한 서류. 독점 정보의 정의에는 내부자 정보의 주요 특징이 결여되어 있으며, 이는 국가가 이를 사용하는 거래를 금지하는 주된 이유입니다. 정보는 중요하고 유의해야 하며, 공개되는 경우 투자자의 결정에 영향을 미쳐야 합니다. 발행인의 증권과 그에 따른 가격에 관한 것입니다.

이러한 법적 접근 방식은 1991년 EU 내부자 거래 협약에 포함된 내부 정보 및 내부자 거래의 정의와 미국, 캐나다, 영국, 슬로베니아, 노르웨이, 덴마크, 싱가포르, 크로아티아, 몽골의 규정에 명시적으로 명시되어 있습니다. , 독일 및 기타 국가.

예를 들어 Art의 단락 1입니다. Directive 2003/6/EC의 1에서는 내부 정보를 하나 이상의 금융 상품 발행자 또는 하나 이상의 해당 상품과 관련하여 공개되지 않고 알려진 가치가 있는 정보로 정의하며, 공개될 경우 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 금융상품이나 관련 파생상품의 가격.

예술에 따르면. 싱가포르 증권시장법 103조에 따르면, 내부자 정보는 일반적으로 이용할 수 없지만, 가능하다면 증권 가격에 중대한 영향을 미칠 수 있는 정보입니다.

예술에 따라. 영국법 118(2)(a) 금융 서비스» 2001년 내부자 정보는 시장 참가자가 공개적으로 이용할 수 없는 정보이며, 이용 가능한 경우 참가자가 관련 금융 상품의 거래가 수행되어야 하는 정확한 조건을 결정하는 데 관련성을 고려할 가능성이 있는 정보입니다.

예술의 단락 2에서. 슬로베니아 법률 "증권 시장에 관한" 275조에 따르면 내부자 정보는 공개되지 않은 모든 증권 또는 다수의 증권에 대해 상당히 정확한 정보이며, 공개될 경우 해당 증권의 가격이나 증권 가격에 상당한 영향을 미칠 수 있다고 명시되어 있습니다. 증권 수.

예술에 따라. 노르웨이 증권 거래법 1997의 2-1에 따르면, 내부자 정보는 금융 상품, 해당 금융 상품의 발행자 또는 해당 금융 상품, 증권의 가격에 중대한 영향을 미칠 수 있고 상당한 영향을 미칠 수 있는 기타 요인에 대한 정확하고 기밀인 정보입니다. 공개된 경우 유가증권 가격.

따라서 내부자 정보에 관한 법률이 채택되면서 처음으로 내부자 정보의 사용과 시장 조작을 규제하는 조항이 제정되었습니다. 내부자 정보에 대한 법적 정의가 제공되며 이에 따라 특정 기준을 충족해야 합니다. 예술에 따르면. 2 내부자 정보는 다음을 충족해야 합니다.

정확하고, 구체적이며, 일반적이지 않습니다.
금융상품, 외화 및/또는 상품의 가격에 중대한 영향을 미칠 수 있습니다.
규제법에 따라 러시아 연방금융시장국이 승인한 내부자 정보 목록에 포함되어야 합니다(내부자 정보법 제3조 1항).

또한 이 정보는 상업, 공식, 은행 비밀, 통신 비밀 및 기타 법으로 보호되는 비밀을 구성할 수 있습니다(이 기능은 선택 사항).

현재 연방법 제4조 1~4항, 11항 및 12항에 명시된 '내부자 정보 및 시장의 오용 방지에 관한' 개인의 내부 정보와 관련된 정보 목록 승인 시 명령 초안이 개발되었습니다. 러시아 연방의 특정 입법 행위에 대한 조작 및 수정".

이 문서에 따라 다음 유형의 내부자 정보를 구분할 수 있습니다.

발행자의 내부 정보;
관리 회사의 내부 정보;
지배적인 지위를 차지하고 있는 경제 주체의 내부 정보
무역 조직자의 내부 정보;
청산 기관, 예금 기관 및 신용 기관의 내부 정보
전문 증권 시장 참가자의 내부 정보
평가 기관의 내부 정보
통신사로부터의 내부 정보.

내부자 거래 금지법의 필요성에 대해 10년 동안 논의한 끝에 채택된 것은 확실히 긍정적인 사실입니다. 법률에서는 '내부자 정보'의 개념과 내부자 목록을 명확하게 정의합니다. 목록이 철저하고 광범위하게 해석되지 않는 것이 중요합니다. 연방금융시장국(Federal Financial Markets Service)의 블라디미르 밀로비도프(Vladimir Milovidov) 국장은 내부자법이 러시아 시장을 "정상적이고 글로벌 금융 시스템에 통합"하게 만든다고 말했습니다. 이는 러시아 시장이 나머지 시장과 다른 점 중 하나이기 때문입니다. 글로벌 시장또는 그러한 지위를 신청하는 시장.

서지:

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