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세계 국가 간 금 거래는 금 시장에서 이루어집니다. 산업 및 가계 소비, 비축, 투기 거래, 위험 보험 및 국제 지불을 위한 통화 획득을 위해 시장 가격으로 정기적인 구매 및 판매가 수행되는 특별 센터.

현재 50개가 넘는 금 시장이 있습니다.

서유럽 - II 시장 중 가장 큰 시장은 런던, 취리히, 파리, 제네바 및 프랑크푸르트에 있습니다.

아시아 - 19개 시장 중 가장 바쁜 곳은 도쿄와 홍콩 베이루트입니다.

미국 - 14개 시장 중 5개가 미국에 있습니다.

아프리카 - 8개 시장.

조직적으로 이러한 센터는 금 거래를 수행할 권한이 있는 은행 컨소시엄을 기반으로 합니다. 이들의 책임에는 요청 집중 및 구현이 포함됩니다. 중개 작업판매자와 구매자 사이.

학위에 따라 정부 규제금 시장은 네 가지 주요 범주로 나뉩니다.

1) 세계 - 런던, 취리히, 프랑크푸르트, 시카고, 홍콩 등

2) 국내 무료 - 밀라노, 파리, 리우데자네이루

3) 지역 통제 – 아테네, 카이로;

4) “암시장” - 봄베이.

글로벌 및 국내 자유 시장은 구매자와 판매자 사이를 중재하여 현금과 금으로 구성된 선물 거래를 모두 수행합니다. 지역 시장은 주로 지역 소비자에게 금을 공급합니다.

국제 시장의 금 공급원은 기존 매장지와 신규 매장지의 개발입니다. 주요 금 채굴 국가는 남아프리카, 미국, 캐나다, CIS 국가 및 호주입니다. 서부 지역의 연간 금 생산량은 몇 년 안에 1000~1800톤에 이릅니다.

런던 금시장.

풍부한 전통을 지닌 가장 오래된 금 시장은 런던입니다.

현재의 형태로 이 시장은 1919년부터 존재했습니다. 주요 민간 참가자는 이전과 동일하게 기업의 "클럽"인 London Bullion Brokers이며 그 수는 다음과 같습니다.

"N. N.M. Rothshild and Sons, Samuel Montague, Republic Mays London, Standard Chartered Bank, Mocatta Group Group), Deutsche Shaips Picksley.

런던 금 시장은 오랫동안 시장의 금 공급을 형성하는 데 지배적인 역할을 해왔습니다. 영국 은행은 감독 기능을 수행했을 뿐만 아니라 남아프리카공화국의 대리인이기도 했습니다. 골드 풀 은행(유럽 국가의 중앙 은행)의 정부 및 중개자.

런던 금 시장에서 고정 절차가 형성되었으며, 이 절차는 1919년부터 하루에 두 번씩 수행되었습니다. 고정은 본질적으로 공개되어 있습니다. 즉, 고정 참가자(지명된 회사의 대표)는 전화, 팩스, 로이터 거래 시스템 및 기타 현대적인 통신 수단을 통해 고객과 지속적으로 연락을 유지하고 경매에서 제공되는 가격을 알려줍니다. 고객은 자신의 이익에 맞는 가격을 기준으로 언제든지 지침(주문)에 포함된 금속 금액을 변경하고 철회할 수도 있습니다.

브로커는 자신이 가지고 있는 것을 비교합니다. 이 순간금속 구매 및 판매 주문을 작성하고 판매용으로 제공되는 금의 양이 구매 주문서에 있는 금속의 양과 같은 가격을 구합니다. 수요와 공급의 균형이 확립되면 가격이 고정되고 고정을 위해 제출된 모든 거래가 이 단일 가격으로 완료됩니다. 동시에 구매자에게는 금 1온스당 20~25센트의 수수료가 부과되고, 판매자에게는 트로이 온스당 5~10센트의 프리미엄이 지급됩니다.

런던 시장 가격은 가장 대표적인 가격으로 간주되며 다양한 유형의 계산, 비교를 위한 참조 기반으로 사용되며 장기 계약에 포함됩니다.

고정 시 거래의 목적은 표준화된 바(“양호한 인도 바”)입니다. 특정 특성을 갖는 것:

최소...........................350

최대...........................430

순도, 부품(금 순도 1000용) ......995

각 주괴에는 일련번호, 순도 표시(순도) 및 제조업체 스탬프가 있어야 합니다.*

오랫동안 런던 금 시장은 투자자들을 위한 시장이었습니다. 외환관리법에 따라 영국 거주자는 금을 구입할 권리가 없었고, 전문 딜러는 영국 은행으로부터 허가를 받아야 했기 때문입니다.

1979년 10월, 대처(M. Thatcher)가 이끄는 정부는 이러한 제한을 해제했습니다. 그러나 미국과 스위스 시장이 빠르게 발전하면서 금 거래에 현대 파생 금융 상품을 사용할 수 있게 되면서 이러한 결정은 다소 늦어졌습니다.

런던에서 금 선물 시장을 조직하려는 시도는 실패했습니다. 1982년에 설립된 이 시장은 1985년에 거래가 중단되었습니다.

취리히의 금시장.

70년대 최대 규모의 금 거래 센터. 취리히가 되었습니다. 80년대 초반부터. 스위스는 연간 평균 1,200~1,400톤의 금을 수입하고, 1,000~1,200톤을 수출하는 등 상대적으로 적은 양의 귀금속만이 스위스에 남아 있음을 보여준다. 금은 국내 시계 및 보석 산업에서 사용되는 양이 적당합니다(1993년 기준 약 25톤).

유럽 ​​무역 중심지로서 취리히의 큰 역할은 스위스의 금 수입이 서방 국가에서 채굴되는 금의 70%를 차지하고 그 중 60%가 세계 여러 지역으로 재수출된다는 사실에서 입증됩니다. 80년대 초반부터. 취리히는 세계 산업 금 수요의 거의 절반이 통과하는 세계 금 시장이 되었습니다. 스위스는 전 세계 금 공급량의 약 40%를 수입합니다.

이는 다양한 지역의 세계 무역량에서도 입증됩니다. 따라서 두바이의 해외 금 거래량을 보면 금의 75%가 스위스에서 수입되고, 싱가포르에서는 이러한 금의 비중이 30%에 달하며, 홍콩에서는 취리히 시장의 금 비중이 25%에 달합니다. 이렇게 많은 양의 금이 취리히 시장을 통해 다른 나라로 흘러가는 이유는 무엇입니까?

스위스를 세계 금 무역의 가장 큰 중심지로 변모시키는 데 기여한 두 가지 요인 그룹을 구별할 수 있습니다.

첫 번째 그룹에는 경제적, 정치적 성격의 요소가 포함되며 그 중 다음을 구별할 수 있습니다. ~ - 정치적, 경제적 안정성:

국내 통화의 자유로운 태환성;

낮은 이자율, 투자 및 자본 집약적 금 사업을 촉진합니다.

두 번째 요소 그룹에는 은행 시스템의 높은 조직적, 기술적 수준이 포함됩니다.

취리히 시장의 시장 조성자는 "빅 3" 은행(UBS, SBC, Credit Swisse)으로, 이들은 새로운 시장 상황과 고객 요구 사항의 변화에 ​​매우 빠르게 적응합니다. 스위스의 3대 은행은 대형 중개회사인 Premex AG를 소유하고 있는데, 이 회사는 슬롯 거래를 수행할 뿐만 아니라 선물환 및 옵션 시장에서도 운영됩니다.

Big 3 은행은 세계의 혁신적인 은행 중 하나이며, 금을 사용하여 가장 현대적인 거래를 매우 광범위하게 수행하는 은행입니다.

예를 들어 Credit Suisse Bank가 고객에게 제공하는 작업 목록은 다음과 같습니다. - 금속 계좌의 슬롯 판매; - 현물 구매, 금의 물리적 배송;

선물 거래(선도 및 옵션), 스왑 거래;

금으로 담보된 대출 제공

단기 및 장기 실행 기간을 위한 주문 구조의 거래;

금속 위치에 따른 스왑 거래;

이연납세 계좌(금속)

반제품에서 금을 정제, 제련, 최종 가공합니다.

다른 은행에 비해 스위스 은행의 장점은 세계 여러 지역의 글로벌 금 시장에서 폭넓은 입지를 확보하고 있다는 것입니다. Big 3 은행은 유럽(제네바, 취리히, 런던), 미국(뉴욕) 귀금속 시장에 진출해 있습니다. 극동(도쿄, 싱가포르, 홍콩), 호주 (멜버른). 이를 통해 그들은 국제 금 시장에서 24시간 존재하며 실물 금과 종이 금속을 모두 거래할 수 있습니다. 고객에게는 복잡한 파생금융상품을 포함하여 다양한 규모의 골드바와 광범위한 거래가 제공됩니다.

미국의 금 시장.

70년대 금의 화폐화. 미국 시민이 금괴를 개인적으로 소유하는 것을 금지한 40년 된 금 금지법을 폐지할 수 있게 되었습니다.

금 거래의 자유화로 인해 뉴욕상품거래소(COMEX)와 시카고상업거래소의 국제자금시장(IMM)이 급속히 금 거래로 전환되었습니다. 가장 큰 센터금 선물 계약 거래. 모든 금 선물 계약의 90% 이상이 체결되는 곳이 바로 이 센터들입니다.* 따라서 거의 모든 유럽 딜러들은 유럽 세션 동안 차익거래나 헤지 포지션에 참여합니다.

미국 사람 선물 시장그들은 오늘날에도 여전히 중요한 경제적 기능을 수행합니다. 즉, 이러한 시장에서 위험을 감수하는 투기꾼은 금의 실제 생산자와 소비자가 가격 위험으로부터 스스로를 보호할 수 있도록 필요한 수준의 유동성을 생성합니다. 대부분의 거래는 본질적으로 투기적이며 금을 물리적으로 인도하지 않습니다.

뉴욕의 금 선물 거래소 거래와 함께 도매상이 산업 및 상업 소비자에게 금을 공급하고 다양한 형태(동전, 메달 등)로 비축할 수 있는 금속을 제공하는 금괴 형태의 금 시장이 있습니다. ).

지난 10년 동안 거래소와 함께 선도적인 기업들이 금 거래에 참여해 왔습니다. 미국 은행현재 J.R. Morgan, J. Aron & Co. 등 국제 금 시장의 마켓 메이커로 활동하고 있습니다. 마지막으로 미국시장에는 금융자산을 활발하게 거래하고 금괴에 대한 소유권을 가지고 거래를 매매하는 중개회사가 있습니다. 1975년 미국 거주자의 금 거래 금지가 해제된 이후 집중적으로 발전한 뉴욕과 시카고 시장은 젊은 금 시장에 속합니다. 이들 시장의 특별한 특징은 주로 벤처 성격의 거래가 광범위하게 분포되어 있다는 것입니다. 여기에는 1, 3, 6개월 동안 체결되고 거래가 체결될 때 고정된 가격으로 실행되는 선도 거래(선도 및 선물)가 포함됩니다. 계약 금액은 100온스의 수량으로 엄격하게 결정됩니다.

기타 금 시장 옵션 거래의 중심지는 캐나다 금 거래소가 되었습니다. 80년대 후반부터. 취리히, 런던, 뉴욕, 프랑크푸르트의 대형 금 딜러들이 대표를 두고 있는 홍콩 금 시장에서 운영이 집중적으로 이루어지고 있습니다. 거래 대상은 금괴와 동전, 접시, 시트, 금 스크랩입니다. 1980년부터 홍콩상품거래소는 선물계약 거래를 시작했습니다.

비교적 새로운 내부 자유 시장터키의 금 시장을 가리킨다. 1989년 귀금속 무역 자유화로 인해 터키 시장은 금 판매를 위한 중요한 지역 중심지가 되었고, 1993년에는 200톤 이상의 금이 통과되었습니다(비교를 위해 같은 해 독일은 금을 수입했습니다). 140톤의 금(이 중 50%는 보석 산업, 치과, 전자 및 기타 산업에 사용하기 위해 국내에 남아 있음). 터키 시장은 국가 산업과 중동 지역(시리아 및 이란)을 위한 귀금속 공급업체입니다.

중동의 터키 시장은 기존 시장과 경쟁하고 있습니다. 지역 시장 50년대에 번성했던 두바이의 금. 귀금속 밀수 거래를 기반으로했습니다. 현재 두바이는 인도, 오만, 바레인, 쿠웨이트의 보석 산업에 금을 공급하고 있으며, 사우디 아라비아, 이란. 1994년 두바이의 금 수입량은 취리히, 런던, 베이루트에서 약 260톤에 달했습니다.

현지 통제 시장 중에서 수입을 통해 현지 보석 산업에 원자재를 공급하는 사우디아라비아 금 시장이 눈에 띕니다. 예를 들어 1993년에는 100톤 이상의 금이 구매되었습니다.

인도 현지 금 시장은 1993년에 새로 채굴된 금 257톤을 확보했는데, 이는 세계 총 생산량의 11%를 차지합니다. 3년 전 금 무역 자유화 이후 비거주자는 1인당 금 5kg까지 반입이 허용되면서 공식 수입량이 크게 늘었다.

구조화된 파생상품 거래 중 특별한 위치는 금과의 스왑 거래가 차지하며, 그 계획은 통화와의 유사한 거래와 유사합니다. 현금과 카운터포워드 거래의 조합. 온스당 $360의 가격으로 현금 거래(슬롯)에서 500온스의 금을 구매할 때 딜러는 온스당 $375의 가격으로 5개의 100온스 콘트라 계좌에 대해 동시에 판매합니다. 명백한 수익성 외에도 금을 사용한 이 작업에는 몇 가지 다른 장점이 있습니다. 따라서 스왑 작업은 뿐만 아니라 수행됩니다. 대형 은행그리고 작은 금융회사, 뿐만 아니라 구매가 필요한 국가의 중앙은행도 마찬가지입니다. 외화 보유, 귀하의 금 매장량을 떠나지 않고.

이러한 거래는 1976년 남아프리카 중앙은행에 의해 수행되었습니다. 누가 팔았나요? 스위스 은행슬롯 조건으로 1^5.5톤의 금과 동시에 이 금을 구매하기 위해 3개월 동안 선도 거래를 체결했습니다.

EMU 회원국의 중앙은행은 금과 같은 유동성이 높은 자산의 소유권을 잃지 않고 3개월 스왑 거래를 기반으로 ECU 발행의 금 지원에 대한 기여금의 20%를 제공하기 위해 동일한 거래 방식을 사용합니다. .

본질적으로 금 시장은 투자 및 위험 보험, 민간 비축, 산업 및 가계 소비, 다양한 투기 거래에 사용되는 국제 결제 구현을 보장하는 기관입니다. 지속적인 비용 증가로 인해 기능이 수행됩니다. 귀금속, 다양한 변동성 통화에 대한 훌륭한 대안이기 때문입니다. 따라서 금 가격은 다양한 국가의 거시경제 활동을 평가하는 기준으로 간주될 수 있습니다.

이야기: 최초의 합법적인 금 시장은 19세기 런던에 등장했으며, 20세기 60년대까지 주요 시장은 귀금속 중심지로 남아 있었습니다. 이곳에서는 지구 곳곳에서 채굴되는 이 금속을 판매하고 있으며, 매출의 75%가 남아프리카에서 수입된 제품으로 이루어졌습니다. 그 후 이러한 거래의 대부분은 취리히에서 이루어졌으며 영국 수도는 배경으로 밀려났습니다. 지난 세기 말부터 거래의 상당 부분이 이루어지는 특별 금 경매가 가장 인기를 끌었습니다. 그들의 발견으로 인해 IMF는 1880년에 현금 귀금속 보유량의 18%를 매각할 수 있었고 미국 지도부는 달러의 지위를 유지하기 위해 동일한 조치를 취했습니다.

정의: 현재 금은 생산, 유통 및 후속 소비를 포함하여 대중적인 귀금속의 대규모 유통 시스템 전체를 거의 다루고 있습니다. 좁은 의미에서 이러한 개념은 종종 국제 및 국내 수준에서 특정 제품의 구매 및 판매를 제공하는 별도의 개념으로 간주됩니다.

특징: 모든 현대 금 시장은 두 가지 유형의 거래를 제공합니다. 첫 번째 형태에는 귀금속을 금괴로 직접 판매하는 것이 포함되며, 두 번째 형태에는 구매자가 해당 품목의 소유권을 기록하는 "종이" 증명서를 구입하는 도매 거래 방법이 포함됩니다. 일종의 백업 및 보험 기금금은 거의 모든 사람이 사용합니다 현대 국가. 오늘날 IMF와 중앙은행의 보유고에는 이 귀금속에 대한 정부 등록 보유고가 31,000톤에 달합니다. 그러나 훨씬 더 많은 보유고가 인구에 의해 유지되고 있으며 많은 시민들이 저축을 위해 동전과 보석을 사용합니다.

이제 금 시장은 귀금속의 정기적인 구매 및 판매가 이루어지는 수십 개의 세계 센터로 구성됩니다. 이러한 기관은 전문 기업, 은행 및 기타 협회로 대표됩니다. 재무구조, 잉곳을 제조할 권리도 있습니다. 그리고 공급은 관련 회사에 의해 형성되며, 이러한 제품의 비용이 정기적으로 증가함에 따라 제조업체는 가공이 어렵고 품질이 낮은 광석을 처리하기 시작했습니다.

소비자: 귀금속의 주요 소비국은 두 그룹으로 나뉜다. 첫 번째에는 산업 부문, 모든 종류의 기술 분야, 보석 생산에 이를 사용하는 기술적으로 선진국이 포함됩니다. 여기에는 금이 발전의 지표로 작용하는 독일, 미국, 일본이 포함됩니다. 최신 기술악기 제작 중. 두 번째 그룹에는 포르투갈, 이탈리아, 귀금속이 보석 산업에만 사용되는 아시아 및 동부 국가가 포함됩니다.

설명되는 주제의 정의

세계 시장 금: 운영기술

런던 시장 금

시장취리히의 금

금 시장의 거래 유형

세계 금시장의 발전

세계 금 시장에 영향을 미치는 요인

설명되는 주제의 정의

세계 금 시장-이것국제 결제, 산업 및 가계 소비, 개인 비축, 위험 보험 및 투기 거래를 제공하는 시장입니다.

세계 금 시장-이것광범위한 거래가 이루어지는 시장 대규모 거래가 이루어지며 관세 장벽이 없습니다. 거래 수행 규칙은 성문화되어 있지 않으며 시장 참가자가 직접 설정합니다.

세계 금 시장-이것판매자와 구매자 사이의 중개자로서 금 현금 거래와 구조화된 선도 거래를 모두 수행합니다.

세계 금 시장 -이것이 금속이 집중되어 있으며 정기적인 구매 및 판매가 이루어지는 금 거래 센터입니다.

국제 무역금

거래세계 국가 간 금은 금 시장에서 거래됩니다. 산업 및 가계 소비, 비축, 투기 거래, 위험 보험 및 국제 지불을 위한 통화 획득을 위해 시장 가격으로 정기적인 구매 및 판매가 수행되는 특별 센터.

현재 50개가 넘는 금 시장이 있습니다.

서유럽 - II 시장 중 가장 큰 시장은 런던, 취리히, 파리, 제네바 및 프랑크푸르트에 있습니다.

아시아에는 19개의 시장이 있으며, 가장 바쁜 시장은 도쿄와 홍콩의 베이루트입니다.

미국에는 14개 시장이 있으며 그 중 5개가 미국;

아프리카에는 8개의 시장이 있습니다.

조직적으로 이러한 센터는 금 거래를 수행할 권한이 있는 은행 컨소시엄을 기반으로 합니다. 이들의 책임에는 애플리케이션 집중과 애플리케이션 간 중개 작업 수행이 포함됩니다. 판매자그리고 구매자.

정부 규제 정도에 따라 금 시장은 네 가지 주요 범주로 나뉩니다.

세계 - 런던, 취리히, 프랑크푸르트, 시카고, 홍콩등등;

국내 무료 - 밀라노, 파리, 리우데자네이루

지역 통제 – 아테네, 카이로;

- "암시장" - 봄베이.

글로벌 및 국내 자유시장은 중개자~ 사이 판매자현금 금 거래와 구조화 선물 거래를 모두 수행하는 구매자. 지역 시장은 주로 지역 소비자에게 금을 공급합니다.

원천 제안국제 시장의 금은 기존 매장지와 신규 매장지의 개발입니다. 주요 금 채굴 국가는 남아프리카공화국이며, 미국, 캐나다, CIS 국가, . 서부 지역의 연간 금 생산량은 몇 년 안에 1000~1800톤에 이릅니다.

세계 금시장은

세계 금 시장: 운영 기술

고대부터 현재까지 부의 척도였습니다. 술집, 동전, 보석류에 보관되어 항상 사람들의 관심을 끌었습니다. 수천년에 걸친 귀족 개종의 역사 궤조인류 사회 발전의 역사와는 참으로 불가분의 관계입니다. 단순한 지불 수단이 아니었습니다. 그것은 신대륙의 발견과 문명의 붕괴, 주기적으로 세계를 강타하는 피비린내 나는 전쟁과 골드 러시, 가장 접근하기 어려운 지역의 정착 및 새로운 산업의 발전과 관련이 있습니다.

금이 단독으로 그 역할을 맡게 된 순간부터 보편적인 등가물, 다양한 상품들에 비해 두각을 나타내면서 한 세대 이상의 사람들이 바뀌었지만 그것은 바로 상품이자 수단으로서의 금의 이중성입니다. 지불모든 대륙에 걸친 그의 승리의 행진을 미리 결정했습니다. 인류사회가 발전함에 따라 금의 기능과 역할도 변화되었습니다. 이제는 더 이상 수단으로 사용되지 않습니다. 지불, 그러나 여전히 경제 관계 시스템에서 그 역할을 수행합니다.

사회 발전의 특정 단계에서 금은 화폐의 지위를 획득했습니다. 금속.

그 후, 이를 기반으로 금본위제 시스템이 개발되었으며, 이것이 없으면 19-20세기 세계 경제 발전을 상상하기 어렵습니다. 이후 국경을 넘어 금이 기반이 됐다. 폐제, 본질적으로 70년대까지 이 기능을 수행했습니다. XX세기

제공 대출금 부채로 담보됨;

단기 및 장기 거래를 주문하도록 구조화됨 마감일실행;

업무 교환금속의 위치에 따라;

이연납세 계좌(금속)

반제품에서 금을 정제, 제련, 최종 가공합니다.

다른 은행에 비해 스위스 은행의 장점은 세계 여러 지역의 글로벌 금 시장에서 폭넓은 입지를 확보하고 있다는 것입니다. Big 3 은행은 다음과 같은 귀금속 시장에 대표됩니다. 유럽(제네바, 취리히, 런던), 미국(뉴욕), 극동 지역(도쿄, 홍콩), 호주(멜버른). 이를 통해 그들은 국제 금 시장에서 24시간 존재하며 실물 금과 종이 금속을 모두 거래할 수 있습니다. 고객은 복잡한 크기를 포함하여 다양한 크기와 광범위한 작업의 금괴를 제공받습니다. 파생금융상품.

미국 금 시장

70년대 금의 화폐화. 미국 시민이 금괴를 개인적으로 소유하는 것을 금지한 40년 된 금 금지법을 폐지할 수 있게 되었습니다.

금 거래의 자유화로 인해 뉴욕 상업 거래소(COMEX)와 국제 화폐 시장(IMM)이 시카고의 상품 거래소로 급속히 변모했습니다. 시카고 상업 거래소) 가장 큰 금 거래 센터로 선물. 90% 이상이 이 센터에 있습니다. 선물~에 배달금.* 따라서 거의 모든 유럽인은 딜러유럽 ​​거래 세션 중 차익 거래 또는 헤지 포지션에 참여합니다.

미국 선물시장은 여전히 ​​중요한 역할을 하고 있습니다. 경제적 기능이는 이러한 시장에서 위험을 감수하는 투기꾼이 필요한 수준의 유동성을 창출하여 실제 생산자와 소비자가격 위험에 대비한 금. 대부분의 거래는 본질적으로 투기적이며 금을 물리적으로 인도하지 않습니다.

와 함께 선물 거래뉴욕금거래소에는 금괴 형태의 금 시장이 있습니다. 딜러산업 및 상업에 금을 공급하다 소비자, 다양한 형태(동전, 메달 등)로 보관할 수도 있습니다.

지난 10년간 거래소와 함께 J.R. Morgan, J. Aron & Co. 등 현재 국제 금 시장의 마켓메이커 역할을 하고 있는 미국의 주요 은행들이 지난 10년간 금 거래에 참여해 왔습니다. 마지막으로 미국시장에는 금융자산을 활발하게 거래하고 금괴에 대한 소유권을 가지고 거래를 매매하는 중개회사가 있습니다. 금지령이 해제된 후 집중적으로 발전한 뉴욕과 시카고 시장 주민미국의 금 거래는 젊은 금 시장에 속합니다. 이들 시장의 특별한 특징은 주로 벤처 성격의 거래가 광범위하게 분포되어 있다는 것입니다. 여기에는 1, 3, 6개월 동안 체결되고 거래가 체결될 때 고정된 가격으로 실행되는 선도 거래(선도 및 선물)가 포함됩니다. 계약 금액은 100온스의 수량으로 엄격하게 결정됩니다.

기타 금 시장 옵션 거래의 중심은 캐나다 금이 되었습니다 증권 거래소. 80년대 후반부터. 취리히, 런던, 뉴욕, 프랑크푸르트의 대형 금 딜러들이 대표를 두고 있는 홍콩 금 시장에서 운영이 집중적으로 이루어지고 있습니다. 거래 대상은 금괴와 동전, 접시, 시트, 금 스크랩입니다. 1980년 이후 상품 증권 거래소홍콩은 선물 거래를 시작했습니다.

상대적으로 새로운 국내 자유 시장에는 터키의 금 시장이 포함됩니다.

1989년 귀금속 무역의 자유화로 인해 터키 시장은 빠르게 금 판매를 위한 중요한 지역 중심지가 되었으며, 1993년에는 200톤 이상의 금이 통과되었습니다(비교를 위해 같은 해 독일 공화국은 140톤을 수입했습니다). 금 톤(이 중 50%는 보석 제조용으로 국내에 남아 있음) 산업, 치과, 전자 및 기타 산업 분야).

터키 시장은 국가 산업과 중동 지역(시리아 및 이란)을 위한 귀금속 공급업체입니다.

중동의 터키 시장은 1950년대에 번성했던 두바이의 오래된 지역 금 시장과 경쟁하고 있습니다. 귀금속 밀수 거래를 기반으로했습니다. 현재 두바이는 인도, 오만, 바레인, 쿠웨이트, 사우디아라비아, 이란의 보석 산업에 금을 공급하고 있습니다. 1994년 수입두바이는 취리히, 런던, 베이루트에서 약 260톤의 금을 보유하고 있습니다.

지역 통제 시장 중에서 금 시장이 눈에 띕니다. 사우디 아라비아, 이는 지역 보석 산업에 원자재를 제공하는 비용입니다. 수입: 예를 들어, 1993년에는 100톤 이상의 금이 구매되었습니다.

현지 금시장으로 인도 1993년에는 새로 채굴된 금 257톤이 도착했는데, 이는 세계 총 생산량의 11%를 차지했습니다. 3년 전 금 무역 자유화 이후 비거주자 1인당 최대 5kg의 금을 가져올 수 있는 권리를 얻었고 공식 금은 크게 늘어났습니다.

구조화 파생상품 거래 중 특별한 위치는 영업이 차지합니다. 교환금으로, 그 계획은 통화와의 유사한 거래와 유사합니다. 현금과 카운터의 결합 긴급 거래. 현금 거래(슬롯)에서 500온스의 금을 당 $360의 가격으로 구매하는 경우 온스딜러는 100온스의 콘트라 계좌 5개를 동시에 $375의 가격으로 판매합니다. 온스. 명백한 수익성 외에도 금을 사용한 이 작업에는 몇 가지 다른 장점이 있습니다. 따라서 대형 은행이나 소규모 금융기관에서만 업무를 수행하는 것이 아닙니다. 회사, 뿐만 아니라 금 보유고를 버리지 않고 외화를 구매해야 하는 국가의 중앙은행도 마찬가지입니다.

이러한 거래는 1976년 남아프리카 중앙은행에 의해 수행되었습니다. 1~5.5톤의 금을 스위스 은행에 슬롯 조건으로 판매하는 동시에 선도 거래를 체결한 사람 일정 기간 동안 3개월 동안 이 금을 구매하세요.

동일한 거래 방식을 사용하여 회원국의 중앙은행이 금과 같은 유동성이 높은 자산의 소유권을 잃지 않고 3개월 스왑 거래를 기반으로 ECU 통화 발행의 금 지원에 대한 기여금의 20%를 제공합니다. .

러시아 금 시장

러시아오늘날 세계 최대의 금 생산지 중 하나입니다.

진행 중 경제 개혁원소 중 하나로서 금의 중요성은 지속적으로 증가하고 있습니다. 금과 외환 보유고 중앙 은행러시아, 그 성장은 루블을 안정시키고 인상하는 데 도움이 될 수 있습니다. 신용 등급세계 금융 시장의 국가.

현재 금 채굴 상황.

금 채굴 산업많은 것 중 하나 산업지난 5년간 급격한 하락세를 경험하지 못한 러시아 산업. 1991년부터 1994년까지 생산량 감소는 9%였고, 1994년부터 1995년까지 생산량 감소는 7.5%였습니다. 정부 USD - CAD에 제출되었습니다. 1991년 - 168.1; 1994년 - 154.1; 1995년 - 금 131,938톤.

1991년부터 1995년까지 업계 평균 감소율은 50%였다는 점을 비교해보자.

그러나 금 채굴에도 많은 문제가 있습니다. 금 채굴 조직의 기초는 다음과 같습니다. - 금속 구매를 위한 주 정부:

매 시즌이 시작될 때 광산 기업에 대한 주정부의 선지급;

상태 전매권을 포함한 금괴 판매용.

경제부에 따르면 채굴 54개 중 기업 44명은 고갈된 들판에서 일합니다. 업계에서는 새로운 시설 건설과 기존 시설 재건축을 거의 중단했습니다. 확인된 매장량 63% 중 금광석은 14%만 채굴됩니다. 오늘날 새로운 매장지의 탐사가 줄어들고 이미 채굴된 금에 대한 지불이 지속적으로 지연되고 있습니다.

세계 금 시장의 러시아.

경제적 어려움에도 불구하고 러시아는 세계 5대 금 채굴 국가 중 하나이며 계속해서 세계 시장에 금을 공급하는 주요 공급업체 중 하나입니다. 연간 3,000톤이 넘는 전 세계 금 거래량 중 러시아는 내보내다연간 평균 70~100톤을 차지한다.

오늘은 모든 작업 러시아 연방세계 금 시장에서는 국가를 기준으로 수행됩니다. 독점자그의 내보내다, 그리고 외국 시장에 금속을 판매할 권리가 있는 러시아 연방 정부의 대리인은 러시아 연방입니다.

국제 금시장에서 은행 VTB 24슬롯조건의 마켓메이커 중 하나이며 선물환, 옵션, 예금, 위탁업무, 금융스왑업무도 수행하고 있습니다.

러시아 연방의 국내 금 시장은 이제 막 첫발을 내디뎠습니다. 그것의 창설은 금광 및 금 가공 산업을 위한 비국가 자금 조달원 찾기, 매장지 탐사 보조금, 금광 지역의 사회적 기반 개발 지원과 같은 문제를 해결하는 데 도움이 될 것입니다.

시장 참가자금

금광 회사

이는 시장에 대량의 1차 금을 공급하기 때문에 시장 참여자들의 중요한 범주입니다. 여기에는 중소기업과 대기업이 모두 포함됩니다. 더 많은 금을 생산할수록 시장에 더 많은 영향력을 미치게 됩니다. 이로 인해 다른 시장 참여자들은 대규모 금 채굴자의 활동과 관련된 모든 이벤트를 주의 깊게 모니터링해야 합니다.

산업 사용자

교류부문

여러 국가에서 가장 큰 거래소에는 금 및 기타 귀금속 거래를 위한 특별 섹션이 있습니다. 궤조.

투자자

중앙은행

귀금속 시장에서 이들의 역할은 다면적입니다. 한편으로 그들은 금 시장에서 가장 큰 운영자입니다. 반면에, 그들의 기능은 시장에서 금 거래에 대한 규칙을 확립하는 것입니다.

준비금에서 금을 적극적으로 판매하는 것은 중앙은행의 주요 목표는 아니지만, 준비금을 적극적으로 사용하려는 욕구가 점점 더 커지고 있음을 나타냅니다. 이 참가자 그룹은 시장 상황에 큰 영향을 미치며 특히 20세기 90년대에 중앙은행의 역할이 증가했습니다.

전문 딜러 및 중개인

이 그룹은 주로 다음으로 구성됩니다. 상업은행그리고 전문회사. 딜러는 거의 모든 금이 처음에 그들의 손에 떨어지기 때문에 모든 시장에서 선도적인 역할 중 하나를 수행합니다.

금 시장의 거래 유형

현물 시장

현재 금속 매매 거래는 결제일/금속 및 통화 차변일/거래가 완료된 후 2영업일을 기준으로 "현물" 조건으로 수행됩니다. 국제 시장 현재 운영현물 시장/현물 시장/이라고 합니다. 표준 크기현물 조건은 5,000 tr입니다. 온스/ 트로이 온스- 세계적으로 일반적으로 인정되는 귀금속의 중량을 측정한 것입니다. 31.1034807g/을 함유하고 있습니다.

목적 데이터운영은 귀금속 펀드의 형성입니다 신용 기관또는 클라이언트 요청을 이행합니다. 실물 금의 가격 매개변수를 결정하는 출발점은 런던 시장의 가격입니다. 런던 로코(London loko) / "로코"라는 용어는 금속 인도 장소를 의미합니다. ~이다 가장 중요한 조건귀금속 거래./.

"스왑"과 같은 작업

이 용어는 다음과 같은 경우에 매우 자주 사용됩니다. 경제문학. 금시장과 관련해선 역거래를 동시에 구현하면서 금속을 매매하는 것으로 해석할 수 있다. 볼륨 데이터금 스왑은 현물 거래만큼 귀금속 시장 상황에 영향을 미치지 않기 때문에 거래가 현물 거래량을 초과합니다. 이러한 작업에 대한 표준 거래에는 32,000온스/1톤/이 포함됩니다. 실제로 금과 세 가지 유형의 "스왑"을 구별하는 것이 일반적입니다.

타임스왑/금융스왑/

이는 전형적인 유형의 스왑 작업입니다. 이는 현금과 선도 역거래의 조합입니다. 즉, "현물" 조건으로 동일한 양의 금속을 구매/판매/하고 "" 조건으로 판매/구매/합니다. 더 가까운 거래의 체결일을 가치일이라 하고, 먼 거래의 체결일을 스왑 만료일이라고 합니다. 계약은 하루부터 몇 년까지 거의 모든 기간 동안 체결될 수 있습니다. 정기 마감일 합의"스왑"은 1, 3, 6개월, 1년으로 간주됩니다.

이 작업의 핵심은 "스왑"이 만료된 후 금을 재구매할 권리를 유지하면서 금을 통화로 변환할 수 있다는 것입니다. 유효기간이 끝나면 계약당사자들은 역계산을 통해 계약을 연장하거나 스왑을 청산하는 데 동의할 수 있습니다. 금을 소유한 당사자가 금을 다시 사려고 하지 않는 경우, 금을 시장에 팔거나 자금을 제공한 은행의 준비금에 추가할 수 있습니다. 금융 스왑의 이자율은 달러 예금과 금 예금의 금리 차이를 나타냅니다. 즉, 금 스왑의 금리는 유사한 달러 예금보다 낮습니다. 달러 유동성이 높아졌기 때문이다. 자산금과 관련하여. 그러나 금속 가격이 금속 가격을 초과하는 경우가 있습니다. 외환 시장외환즉, 금융스왑비율은 마이너스가 될 것이다. 이 경우 "현물" 가격은 "현물 가격"보다 높을 것입니다. 선도 거래". 이 상황을 "백워데이션"/백워데이션 또는 추방/이라고 합니다. 이는 접근 가능한 금의 급격한 부족으로 인해 발생합니다. 특히 1995년 11월 런던 시장에서 비슷한 상황이 발생했습니다.

안에 지난 몇 년스왑 작업이 매우 인기를 얻었습니다. 우선, 달러 예금을 유치하는 것과 비교하여 이러한 방식으로 자금을 조달하는 이점은 "스왑"에 대한 이자율이 낮기 때문에 분명합니다. 또한 은행에서 예를 들어 금속 계좌의 잔액을 관리하는 데 사용할 수 있는 금을 쉽게 유치할 수 있는 기회를 만듭니다.

마지막으로, 이러한 작업은 중앙은행들 사이에서 매우 인기가 있습니다. 이는 보유 금을 전환하기를 원하기 때문에 그들의 행동이 금 시장에 큰 영향을 미칠 것이라는 걱정을 할 필요가 없기 때문입니다. 시장에서 직접 판매하는 대신 금은 거래 상대방 간에 이동됩니다.

금속 품질로 교환

실제로 금 시장 참가자가 현재 보유하고 있는 금보다 더 높은 기준의 금을 요구하는 상황이 발생할 수 있습니다. 이러한 욕구는 금속의 품질을 기반으로 한 "스왑"의 틀 내에서 실현될 수 있습니다. 이러한 “스왑”에는 한 품질의 금속을 다른 품질의 금 판매/구매/와 동시에 구매/판매/하는 것이 포함됩니다. 이 경우, 더 높은 품질의 금속을 판매하는 당사자는 거래 규모 및 한 유형의 금을 다른 유형의 금으로 교체하는 것과 관련된 위험 정도에 따라 달라질 수 있는 프리미엄을 받게 됩니다.

위치별로 교환

그러한 스왑은 한 곳에서의 금 구매/판매/와 다른 곳에서의 금의 판매/구매/를 포함합니다. 한 곳에서는 금의 가격이 더 높을 수 있으므로 이 경우 당사자 중 한 사람이 프리미엄을 받습니다.

예금 운영

금이니까 금융자산, 대출 대상이 되면 소유자에게 가져올 수 있습니다. 이러한 작업은 금속을 계정에 유치하거나 일정 기간 동안 보관해야 할 때 수행됩니다. 여기서 예금 금리금의 경우 일반적으로 통화 환율보다 낮습니다. 유동성통화. 기준 예금 조건- 1개월, 2개월, 3개월, 6개월, 12개월이지만 단축되거나 연장될 수 있습니다.

예금 계약에 따라 귀금속을 유치하는 은행은 특정 기간예를 들어 금광 자금 조달 계획, 차익 거래 등에서 이익을 창출하는 데 금을 사용합니다. 금 소유자는 금을 받습니다. 소득투자된 금에 대해 면제되며, 실제 금속 보관과 관련된 비용도 면제됩니다.

포워드

위의 거래 외에도 세계 시장에서 다른 거래가 이루어질 수 있습니다. 선물 거래, 두 번째 영업일을 초과하는 기간 동안 실제 금속 공급을 제공합니다. 그러한 거래를 체결함으로써, 귀하는 향후 금속 가격 상승에 대비하여 보험을 받게 됩니다. 현물 시장. 판매자는 향후 가격 인하로부터 자신을 보호하려는 목표를 추구합니다. 보험은 가격을 정하여 제공되며, 이를 바탕으로 향후 상호 합의가 이루어질 예정입니다. 그러나 그러한 거래는 보다 유리한 시장 상황을 활용할 수 있는 기회를 제공하지 않습니다.

선도 거래취소할 수 없습니다. 거래에서 합의된 수량을 구매 및 판매해야만 균형을 맞추고/포워드 포지션을 청산할 수 있습니다. 제품에 의해 현재 환율포워드가 정한 비율로 추가 판매합니다. 은행 간 금 시장에서 이러한 거래는 매우 드물게 체결됩니다. 일정 기간 동안 금속을 판매해야 하는 경우 일반적으로 이를 현물 조건으로 판매한 다음 스왑 거래를 시작합니다. 즉, 금속을 현물 조건으로 구매하는 동시에 조건으로 판매합니다.

세계 금시장의 발전

금이 두 가지 기능을 수행하는 것을 공식적인(그러나 모든 곳에서 실제는 아님) 거부 돈- 가치 측정 및 유통 수단 - 통화 당국의 통제에서 금이 철수되었습니다. 따라서 시장의 영향력이 커졌습니다.

세계 금 시장의 자유화가 계속되고 있습니다. 무료 구매 및 판매, 특히 국경을 넘는 금 이동은 모든 국가에서 허용되지 않습니다. 국가(러시아 포함). 무료 금 시장이라도 다른 상품과 비교할 수 없을 만큼 세밀한 규제를 받고 있습니다. 시장 자유가 증가함에 따라 시장 가격 책정의 그리 유쾌하지 않은 측면, 즉 강한 가격 변동이 더욱 분명해집니다.

금융 및 상품을 포함한 모든 현대 시장에서 가상 부분(파생상품: 선물, 옵션 등)은 지속적으로 성장하고 있습니다. 이러한 경제적 진보의 창조물은 유동성기초적인 유산위험 헤징은 수익 창출을 위한 거대한 독립 영역이 되었습니다. 런던과 취리히를 중심으로 한 실물금 시장의 거래액은 시카고와 뉴욕을 중심으로 한 종이금 시장의 거래액의 1~2%에 불과하다.

왜냐하면 소득여기서 추출한 차이점가격 기초 자산다른 시기에 이를 극대화하려면 가격을 크게 높이는 것이 유리합니다. 시장의 가상 부분이 더 많이 발전할수록 더 투기적입니다. 1980년부터 850년까지 금값이 상승하면서 불화온스당 시카고 투기꾼들의 역할은 매우 컸으며 그들 중 많은 사람들이 선물을 받을 예정이었습니다.

금 가격이 마지막으로 하락했을 때 기록적인 시장 회전율이 기록되었습니다. 대규모 운영업체에서 대량의 금을 판매한 후 보다 유리한 가격*으로 금을 구매했습니다.

따라서 그러한 시장에서 수익을 증대시키는 가장 중요한 원천은 나쁜 소식과 좋은 소식 모두에 특별한 주의를 기울이는 것이며, 그 중요성은 의도적으로 과장되었습니다.

세계 금 시장에 영향을 미치는 요인

수요와 공급

세계 금 가격이 하락한 가장 중요한 이유 중 하나는 수요 증가에 비해 공급이 급격히 증가했기 때문입니다. 황색 금속 수요의 약 90%를 차지하는 보석 산업은 늘어난 생산량을 흡수하지 못했다. 서구 경제계에서는 금에 대한 이전 견해를 다음과 같이 수정하고 있습니다. 효과적인 치료법인플레이션에 대한 보험, 국가 통화 환율 하락.

계절성

또 다른 기능 현대 개발글로벌 금 시장은 금속 가격의 움직임에 따라 계절적 변동을 겪게 되었습니다. 이러한 가격은 한겨울에 연중 최고 수준에 도달하고 한여름에는 가격이 하락한다는 사실에서 나타납니다. 2월에 내린다 새해세계 최대의 금 소비국이 되고 있는 중국

주 금 보유량

스위스가 2000년 이후 10년 이내에 1,400톤의 금 매장량을 판매할 수 있다고 발표한 것은(법률 변경이 국민투표에서 승인될 경우) 마치 거래가 이미 시작된 것처럼 가격에 영향을 미쳤습니다.

따라서 일부 중앙은행의 보유금에서 그리 많지 않은 금 판매가 이루어졌습니다. 최근에, 이는 물리적 볼륨의 관점이 아니라 특정 추세 형성의 신호로 간주되었습니다. 이러한 추세를 끝까지 추정하면 모든 공식 매장량의 판매로 인해 31,000톤의 금이 시장에 출시될 것입니다(12년 생산량의 4분의 1). 실제 판매 때문이 아니라 트렌드가 나타났기 때문에 아래로 기어갔습니다.

메시지 중앙 은행 벨기에에서는 지난 몇 달 동안 보유고에서 28억 달러 상당의 금 299톤을 판매했다는 사실이 금 가격에 새로운 큰 타격을 입혔습니다. 첫째, 가격은 즉시 5달러 하락하여 온스당 287달러로 떨어졌습니다. 전문가들은 중앙은행의 대규모 금 매각 이후 1997년 12월 기록된 281.3달러인 지난 18.5년 만에 가장 낮은 수준으로 되돌아갈 수 있다고 예측했습니다. 호주.

이런 상황에서 금광업체의 전망은 어두워 보인다. 이미 세계 금광의 절반은 수익성이 없습니다. 큰 우려 사항, 특히 선물을 헤지하는 우려 ​​사항이 여전히 남아 있습니다. 그러나 캐나다 회사인 "Barrick Gold"는 " 스위스 은행주식회사."

그들은 "세번째 밀레니엄 코인" 프로젝트의 도움으로 세계 금 가격을 지지할 것입니다. Barrick 금 전문가의 계산에 따르면 무게가 1트로이 온스인 것으로 추정되는 기념 주화는 그 가치가 시장 주화와 밀접하게 연관되어 있으며 최대 1000톤의 "잉여 금"을 흡수할 수 있을 것입니다.

현재 전 세계 금 매장량은 12만 톤이며, 시장 가격은 1조 20만 톤입니다. 불화.

세계 생산구조에서 선도국의 비중은 점차 감소하고, 개발도상국의 비중은 증가하고 있다. 현재 세계는 미개발 지역 전체를 적극적으로 탐색하고 있습니다. 지난 5년 동안 경비아프리카에서는 금 매장지에 대한 탐사 비용이 5배나 증가했습니다. 라틴 아메리카- 네번. 값이 싼 노동력, 유리한 조세 제도이것들 중에서 국가, 정부가 많은 관심을 갖고 있는 곳 경제 발전. Business Week 분석가에 따르면, 미국에서 초기 생산 비용이 240달러에 도달하고 남아프리카에서 최대 300달러에 도달하면 많은 새로운 지역에서는 100달러에 불과합니다. 세계 평균도 비슷한 하락 추세 원래 비용가격에 영향을 미칠 수밖에 없습니다.

정보 의존형 시장에서 최악의 상황은 불확실성입니다. 조심스럽게 투기꾼들은 실현 가능성이 작더라도 최악의 시나리오를 예상합니다. 따라서 현 가격은 공황에 따른 공식 금 보유고의 상당 부분 매각과 이에 따른 민간 비축 보유고 매각으로 인한 공급 붕괴 및 수요 감소 가능성을 감안한 것입니다. 중앙 은행이 보유하고 있는 금을 판매하기로 결정한 경우, 시장을 불필요하게 방해하지 않도록 먼저 공동 계획, 즉 앞으로 수십 년 동안의 판매 일정에 동의하고 작성해야 합니다.

따라서 유럽 중앙 은행 준비금에서 금이 차지하는 비중에 대한 질문에는 특별하고 과장된 중요성이 부여됩니다. 평균적으로 30%가 될까요? 유럽 ​​국가, 단지 5~10% 또는 심지어 0입니다. 유럽의 주요 은행가들은 다음과 같은 성명을 발표했습니다. 유럽중앙은행금이 많이 필요하지는 않지만 약간의 몫이 확실히 있을 것이고 가격 붕괴를 멈췄지만 올해 4~5월(1998)에 문제가 마침내 해결될 때까지 역성장은 시작되지 않을 것입니다.

이들 요인 중 1997년 상황을 분석해 보면 1997년에는 새로운 기록 수준에 도달했다. 위험 헤징생산자에 의한 금괴(이 수치는 옵션 감소로 부분적으로 상쇄되었지만) 위험 헤징 중앙은행. 이 표는 1997년 금 시장을 특징짓는 지표를 보여줍니다.

출처

WikiPedia - 무료 백과사전

- 국가로 분리된 기업 간의 자본 순환 영역. M.r.k. 산업 부문의 자본 수출이 증가하는 상황에서 구체화되기 시작했습니다. 선진국 19세기 말에 그리고 에서 개발되었습니다 현대적인 상황, 수출 규모가 언제 ... ... 외국경제설명사전