Banki

Przykładowy projekt inwestycyjny wraz ze szczegółowym opisem. Przykłady kalkulacji projektów inwestycyjnych Co obejmuje inwestycja projektu

Jak oceniana jest efektywność projektu inwestycyjnego? Dlaczego powstaje projekt inwestycyjny? Kto realnie pomaga w ocenie programów inwestycyjnych w Moskwie?

Cześć drodzy przyjaciele! Denis Kuderin jest w kontakcie.

Nadal zgłębiamy temat opłacalności inwestycje finansowe. Kwestią, która zostanie szczegółowo omówiona w nowej publikacji, są projekty inwestycyjne. podzielę się z tobą osobiste doświadczenie o tym pytaniu.

Materiał zainteresuje zarówno początkujących biznesmenów, którzy zamierzają rozpocząć własny biznes, jak i doświadczonych inwestorów, którzy chcą uzupełnić swoją wiedzę finansową.

Więc zacznijmy!

1. Co to jest projekt inwestycyjny i dlaczego jest potrzebny?

Celem każdego inwestycje gotówkowe- pomnażanie kapitału. Nie można uzyskać poważnego zysku, inwestując w pierwsze narzędzie inwestycyjne, które się pojawi.

Niezbędne jest wykonanie prac wstępnych w celu uzasadnienia ekonomicznych korzyści inwestycji, określenia terminu lokat i ich wielkości, uwzględnienia wszystkich ryzyk oraz obliczenia rentowności przedsiębiorstwa. W tym celu opracowywane są projekty inwestycyjne.

Projekt inwestycyjny - plan dokumentalny, który uzasadnia możliwość ulokowania kapitału w określonym kierunku. Zawiera kalkulacje finansowe, a także opis poszczególnych etapów realizacji inwestycji. Termin pokrewny to biznesplan.

W szerokim tego słowa znaczeniu projekt inwestycyjny to każdy projekt, w który inwestuje się pieniądze w celu uzyskania dywidendy. Może to być mały sklep ze świeżymi bułeczkami, ogromna rafineria ropy naftowej, a nawet całe miasto.

Jednak przedmiotem naszego artykułu są prywatne projekty inwestycyjne dostępne dla początkujących przedsiębiorców i istniejących struktur biznesowych.

Istnieje kilka rodzajów takich projektów:

produkcja (związana z rzeczywistą produkcją towarów);
budżetowy;
Reklama w telewizji;
naukowe i techniczne.

Każdy projekt charakteryzuje się indywidualnym kierunkiem - może to być tworzenie nowych produktów, operacje z przepływami pieniężnymi, działania na rzecz modernizacji istniejących zakładów produkcyjnych.

Do czasu ich istnienia projekty inwestycyjne dzielą się na:

długoterminowe (ponad 15 lat);
średnioterminowy (5-15 lat);
krótkoterminowe (do 5 lat).

Sercem każdego projektu jest obiecujący pomysł na biznes. Dalsze działania mające na celu przełożenie tego pomysłu na rzeczywistość.

Rozważ główne etapy tworzenia projektów inwestycyjnych.

Etap 1. Poszukiwanie pomysłu na inwestycję

Sercem każdego projektu jest obiecujący pomysł na biznes. Bez pomysłu, bez projektu. Inicjatywa stworzenia nowego źródła dochodu może pochodzić od osoby fizycznej lub prawnej.

Dziś w Internecie istnieją specjalne strony - giełdy projektów inwestycyjnych, na których ludzie z pieniędzmi, jeśli chcą, mogą znaleźć oferty opłacalnej lokaty kapitału. Projekty różnią się między sobą budżetem, kierunkami, terminami realizacji oraz zwrotem z inwestycji.

Same pomysły inwestycyjne są jeszcze bardziej zróżnicowane:

rozwój kompleksu rolno-przemysłowego na Krymie;
otwarcie farmy do produkcji topinamburu;
stworzenie generatorów energii słonecznej na Saharze;
uruchomienie mobilnej kawiarni na peronie tramwaju miejskiego.

Zapewniam, że zapowiadane projekty nie są wytworem wyobraźni autora, a realnymi pomysłami z listy jednej z oficjalnych rosyjskich giełd.

Prawdopodobieństwo pozyskania środków na zbyt egzotyczne projekty jest oczywiście niskie. Bardziej realnymi szansami są pomysły, których istota jest jasna i zrozumiała dla zwykłych inwestorów, nastawiona przede wszystkim na długoterminowy zysk.

Etap 2. Ocena ryzyka

Na tym etapie krytycznej analizie poddawane są wszystkie informacje dotyczące harmonogramu realizacji projektu, wysokości pozyskanych środków, zwrotu z inwestycji oraz poziomu konkurencji.

Konieczne jest rozważenie wszystkich opcji zmiany sytuacji rynkowej i ocena stopnia ich wpływu na rentowność.

Celem takich zdarzeń jest określenie poziomu ryzyka projektu, obliczenie dochodów i wydatków przyszłego przedsiębiorstwa oraz określenie współczynnika możliwego wpływu na zysk czynników subiektywnych i obiektywnych.

Właściwa ocena ryzyka jest głównym kryterium podejmowania ostatecznej decyzji. Przeprowadzenie takiej analizy jasno pokazuje, kiedy iw jakim stopniu należy spodziewać się zwrotu z zainwestowanego kapitału.

Etap 3. Opracowanie projektu inwestycyjnego

Na tym etapie deweloperzy angażują się w dogłębne badanie niszy rynkowej i zbierają maksymalną ilość informacji dotyczących zapotrzebowania konsumentów na planowany do stworzenia produkt.

Pamiętaj, aby przeanalizować ceny podobnych towarów (usług, prac) od przyszłych konkurentów, okazuje się, że marketing i Polityka ekonomiczna takich firm. Działania te pomogą ocenić wykonalność projektu i określić jego perspektywy.

Opracowywane są również główne mechanizmy przyszłej realizacji biznesplanu. Liczona jest liczba personelu, opracowywane są listy niezbędnego wyposażenia, a plan finansowy jest zatwierdzany.

Etap 4. Koordynacja i akceptacja projektu

W czwartym etapie projekty inwestycyjne zamieniają się w pełnowartościowe obiekty gotowe do eksploatacji. Pozostaje tylko skoordynować biznesplan z inwestorami i zatwierdzić go – tj. Podsumowując umowa inwestycyjna i rozpocząć pracę nad jego wdrożeniem.

Aby Twoja działalność była legalna, konieczne jest również uzyskanie wszelkich przewidzianych prawem licencji i certyfikatów.

Etap 5. Realizacja projektu

Czas urzeczywistnić swoją wizję. Sukces zależy od jasnej koordynacji działań. Konieczne jest przygotowanie lokalu, zakup sprzętu, przyciągnięcie do pracy specjalistów i personelu pomocniczego.

Jeśli jest to projekt internetowy, do pracy będzie Ci potrzebna pełnoprawna strona internetowa – jej konfiguracja i uruchomienie również wymagają inwestycji i udziału profesjonalnych programistów.

Dla jasności połączmy etapy tworzenia projektu i ich cechy w tabeli:

№	Etapy tworzenia projektu	Konkretne działania	Ważne niuanse
1	Wyszukiwanie pomysłów	Poszukujemy obiecujących projektów biznesowych	Opłacalne pomysły muszą opierać się na zapotrzebowaniu konsumentów
2	Ocena ryzyka	Analizujemy rynek w wybranej niszy	Jeśli ryzyko jest duże, lepiej zrezygnować z rozwoju i wybrać inny projekt
3	Rozwój	Opracowywane są główne mechanizmy realizacji biznesplanu	Zwróć uwagę na ceny podobnych produktów (usług) konkurencji
4	Koordynacja	Sporządzamy dokumentację	Nie zapomnij złożyć wniosku o licencje biznesowe na czas (jeśli to konieczne)
5	Realizacja	Przekształcanie planów w rzeczywistość	Sukces zależy od profesjonalnego i kompetentnego podejścia do biznesu

3. Jak oceniany jest projekt inwestycyjny – przegląd TOP-5 głównych metod

Ocena perspektyw projektu inwestycyjnego pozwala ocenić jego rentowność i rentowność. Sprawdzane są również możliwości finansowe startupu i określany jest przybliżony poziom przyszłej rentowności.

Istnieje kilka metod określania tych parametrów.

Warunkowa metoda wyboru

Ta metoda oceny jest stosowana, gdy projekt jest oddziałem istniejącego przedsiębiorstwa. Nowy obiekt jest tradycyjnie przedstawiany jako niezależny podmiot prawny z własnymi aktywami i pasywami.

Metodologia ocenia skuteczność projektu i jego opłacalność finansową. Jedynym minusem są błędy w obliczeniach wydatki podatkowe ponieważ są one wypłacane na podstawie wyników całego przedsiębiorstwa.

Zmiana metody analizy

Ta metoda jest stosowana w przypadkach, gdy przyciąga się inwestycje w celu rozszerzenia lub modernizacji istniejącej produkcji.

Zadaniem analizy jest porównanie dochodu netto przedsiębiorstwa z wielkością inwestycji potrzebnych do zmiany obecnego stanu firmy. W rzeczywistości oceniana jest tylko efektywność ekonomiczna: nie można w ten sposób obliczyć rzeczywistych zysków finansowych z modernizacji.

Istota metody w analizie kondycja finansowa przedsiębiorstwo zainteresowane projektem inwestycyjnym. Metoda jest wygodna, gdy skala dotychczasowej produkcji i nowego obiektu jest porównywalna.

rozmiar brany pod uwagę kapitał obrotowy, ruch przepływy finansowe spółki, sporządzana jest prognoza zysku spółki. Nie wolno nam zapominać o bieżących pożyczkach i długach, w przeciwnym razie ocena projektu będzie błędna.

metoda nakładania

Najpierw analizowana jest opłacalność ekonomiczna i finansowa nowego projektu, po czym wyniki są porównywane z istniejącym. plan pieniężny działające przedsiębiorstwo.

Metoda pozwala spojrzeć na projekt inwestycyjny z różnych punktów widzenia, ma jednak pewien stopień umowności.

Metoda porównawcza

Tutaj wszystko jest proste: inwestor porównuje aktualne dochody działającego przedsiębiorstwa z możliwy dochód po rozpoczęciu inwestycji. Różnica wpłynie na opłacalność uruchomienia nowego obiektu.

4. Jak ocenić efektywność projektu inwestycyjnego – instrukcja krok po kroku dla początkujących biznesmenów

W tym akapicie opowiem Ci, jak w praktyce ocenić efektywność prywatnych startupów inwestycyjnych.

Zdobyta wiedza pomoże właściwie zrozumieć, czy projekt jest wart zainwestowanych pieniędzy i jakich zysków można się z niego spodziewać w przyszłości.

Krok 1. Zwróć uwagę na wyjątkowość pomysłu na projekt

Unikalne pomysły nie zawsze są obiecujące, ale mogą przynieść naprawdę godne zyski.

Główne definicje dotyczące pojęcia „projektu inwestycyjnego” podano w ustawie federalnej „O działalności inwestycyjnej w Federacji Rosyjskiej, prowadzonej w formie inwestycji kapitałowych” z dnia 25 lutego 1999 r. Nr 39-FZ z późniejszymi uzupełnieniami i zmianami , oraz w przypadkach, gdy ustawie brakuje niezbędnych definicji, w oparciu o jego znaczenie. Rozważ podstawowe pojęcia podane w „Zaleceniach”, a następnie przeanalizujemy je bardziej szczegółowo z punktu widzenia zastosowanego charakteru.

Projekt. Termin ten można rozumieć w dwóch znaczeniach:

jako zbiór dokumentów zawierających sformułowanie celu nadchodzącej działalności oraz określenie zestawu działań zmierzających do jego osiągnięcia,

jako ten kompleks działań (robót, usług, przejęć, operacji zarządczych i decyzji) zmierzających do osiągnięcia zamierzonego celu,

tych. jako dokumentacja i jako działalność. W „Rekomendacjach dotyczących oceny efektywności projektów inwestycyjnych” we wszystkich przypadkach, o ile nie określono inaczej, termin „projekt” jest używany w drugim znaczeniu, w znaczeniu działalności.

Znaczenie publiczne (skala) projektu jest zdeterminowany wpływem wyników jego realizacji na co najmniej jeden z rynków (wewnętrznych lub zewnętrznych): finansowego, produktów i usług, pracy itp., a także na sytuację środowiskową i społeczną.

W zależności od wagi (skali) projekty dzieli się na:

globalny, którego realizacja znacząco wpływa na sytuację gospodarczą, społeczną lub środowiskową na Ziemi;

ekonomiczne, których realizacja znacząco wpływa na sytuację gospodarczą, społeczną lub środowiskową w kraju, a przy ich ocenie można ograniczyć się do uwzględnienia tylko tego wpływu;

wielkoskalowe, których realizacja znacząco wpływa na sytuację gospodarczą, społeczną lub środowiskową w niektórych regionach lub sektorach kraju, a przy ich ocenie nie można brać pod uwagę wpływu tych projektów na sytuację w innych regionach lub sektorach ;

lokalnych, których realizacja nie ma istotnego wpływu na sytuację gospodarczą, społeczną i środowiskową w regionie oraz nie zmienia poziomu i struktury cen na rynkach towarowych.

Inwestycje- środki pieniężne (środki pieniężne, papiery wartościowe, inny majątek, w tym prawa majątkowe o wartości pieniężnej) zainwestowane w działalność gospodarczą i (lub) inną działalność w celu osiągnięcia zysku i (lub) osiągnięcia innego korzystnego efektu.

środki wygenerowane w trakcie realizacji projektu. Mogą być wykorzystywane jako inwestycje (w przypadkach, gdy inwestycja jest kontynuowana po uruchomieniu środków) oraz w przypadek ogólny obejmują zysk i amortyzację majątku produkcyjnego. Korzystanie z tych narzędzi nazywa się samofinansujący się projekt.

fundusze zewnętrzne w stosunku do projektu, które obejmują:

budynków inwestorzy patrz poniżej (w tym środki własne działającego przedsiębiorstwa – uczestnika projektu), generatory kapitał zakładowy projekt. Fundusze te nie podlegają zwrotowi: osoby, które je dostarczyły i/lub osoby prawne są współwłaścicielami aktywa produkcyjne a konsumenci uzyskani w wyniku ich użytkowania dochód netto,

dotacje- fundusze przekazywane nieodpłatnie: środki z budżetów różnych szczebli, fundusze wspierania przedsiębiorczości, wpłaty na cele charytatywne i inne od organizacji wszelkich form własności oraz osoby fizyczne, w tym organizacje międzynarodowe i instytucje finansowe;

monetarny pożyczone środki (kredyty, pożyczki) podlegają zwrotowi na z góry ustalonych warunkach (harmonogram spłat, oprocentowanie);

środki w postaci przekazanego majątku do wynajęcia (leasing). Warunki zwrotu tych środków określa umowa najmu (leasingu).

Dotacje, pożyczone środki, środki przeznaczone na wynajem (leasing) nie są wliczane do kapitału zakładowego projektu i nie dają prawa do udziału w dochodach projektu.

Inwestycje kapitałowe- inwestycje w środki trwałe (środki trwałe), w tym koszty budowy nowych, rozbudowy, przebudowy i doposażenia technicznego istniejących przedsiębiorstw, zakup maszyn, urządzeń, narzędzi, inwentaryzacji, prac projektowych i geodezyjnych (B+R) oraz inne koszty .

inwestycje kapitałowe- inwestycje polegające na inwestycjach kapitałowych, kapitał obrotowy, a także inne środki niezbędne do realizacji projektu. W zaleceniach wszędzie, z wyjątkiem rozdz. A4.6 Załącznika 4 słowo „inwestycje” oznacza „inwestycje tworzące kapitał”.

Projekt inwestycyjny (IP)- uzasadnienie ekonomicznej wykonalności, wielkości i terminów inwestycji kapitałowych, w tym niezbędną dokumentację projektową i szacunkową, opracowaną zgodnie z ustawodawstwem Federacji Rosyjskiej i zatwierdzoną w we właściwym czasie standardy (normy i zasady), a także opis praktycznych działań na rzecz realizacji inwestycji (biznesplan). Projekt inwestycyjny jest zawsze generowany przez niektórych projekt(rozumianej w rozumieniu drugiej definicji), uzasadnienie celowości i cechy, które zawiera. W związku z tym pod pewnymi właściwościami, cechami i (lub) parametrami IP (czas trwania, wdrożenie, Przepływy środków pieniężnych itp.) w Zaleceniach rozumiane są odpowiednie właściwości, cechy i (lub) parametry projekt, który generuje.

Efektywność projektów inwestycyjnych- kategoria odzwierciedlająca zgodność projektu generującego ten adres IP z celami i zainteresowaniami uczestnicy projektu(patrz poniżej). Aby ocenić skuteczność IP, konieczne jest uwzględnienie projektu, który go generuje, przez cały okres cyklu życia – od badania przedprojektowego do zakończenia. Dlatego też termin „efektywność projektu inwestycyjnego” („efektywność IP”) rozumiany jest w Rekomendacjach jako „efektywność projektu”. To samo dotyczy wskaźników wydajności.

Finansową wykonalnością projektu inwestycyjnego jest zapewnienie takiej struktury przepływów pieniężnych, w której na każdym kroku obliczeniowym jest wystarczająca ilość pieniędzy na realizację projektu generującego ten IP. Terminy „wykonalność finansowa projektu inwestycyjnego” („wykonalność finansowa IP”) i „wykonalność finansowa projektu” w zaleceniach pełnią funkcję synonimów. Podobnie możemy mówić o „przepływach pieniężnych (wpływy, wypływy, płatności i wpływy) z IP”, czyli odpowiednio przepływy pieniężne (wpływy, wypływy, płatności i wpływy) projektu związanego z tym IP.

Materiały projektowe- dokument (system dokumentów) zawierający opis i uzasadnienie projektu. Termin ten obejmuje zarówno dokumenty, które są obowiązkowe przy projektowaniu obiektów budowy kapitału, jak i dodatkowe materiały opracowane przez uczestników projektu w trakcie badania, przygotowania do realizacji oraz w trakcie realizacji projektów. Materiały projektowe muszą zawierać informacje niezbędne do oceny skuteczności IP (skład takich informacji przedstawiono w Rozdziale 3 i Załączniku 2 „Rekomendacji”). Zakłada się, że materiały projektowe zawierają wszystkie niezbędne informacje o charakterystyce technicznej, technologicznej i organizacyjnej projektu.

Mechanizm organizacyjno-ekonomiczny realizacji projektów- forma interakcji pomiędzy uczestnikami projektu, utrwalona w materiałach projektowych (i w indywidualne przypadki w dokumentach statutowych) w celu zapewnienia wykonalności projektu oraz możliwości pomiaru kosztów i rezultatów każdego uczestnika związanego z wdrożenie projektu.

Mechanizm organizacyjno-ekonomiczny realizacji projektu w ogólnym przypadku obejmuje:

dokumenty regulacyjne, na podstawie których odbywa się interakcja uczestników;

zobowiązania podjęte przez uczestników w związku ze wspólnymi działaniami na rzecz realizacji projektu, gwarancje tych zobowiązań i sankcje za ich naruszenie;

warunki finansowania inwestycji, w szczególności - główne warunki umów kredytowych (warunki kredytu, oprocentowanie, częstotliwość spłaty odsetek itp.);

specjalne warunki obrotu produktami i zasobami między uczestnikami (np. korzystanie z wymiany barterowej, preferencyjne ceny wzajemne rozliczenia, udzielanie kredytów towarowych, nieodpłatne przekazanie środków trwałych do użytku stałego lub czasowego itp.);

system zarządzania realizacją projektu zapewniający (z ewentualnymi zmianami warunków realizacji projektu) odpowiednią synchronizację działań poszczególnych uczestników, ochronę interesów każdego z nich oraz terminowe dostosowywanie ich kolejnych działań w celu pomyślnej realizacji projektu;

środki wzajemnego wsparcia finansowego, organizacyjnego i innego (zapewnienie tymczasowego pomoc finansowa, pożyczki, odroczone płatności itp.), w tym rządowe środki wsparcia;

Kluczowe cechy polityka rachunkowości każda rosyjska firma-uczestnik, a także zagraniczne firmy-uczestnicy otrzymujące na terytorium Rosji dochody z udziału w projekcie.

Konieczność wykorzystania informacji o mechanizmie organizacyjnym i ekonomicznym realizacji projektu pojawia się przede wszystkim przy ocenie jego efektywności komercyjnej (dla każdego uczestnika projektu najważniejszymi elementami tego mechanizmu będą te, które wpływają na jego koszty i przychody

Odrębne elementy mechanizmu organizacyjno-ekonomicznego na etapie realizacji projektu mogą być ustalone i określone w dokumentach statutowych i umowach pomiędzy uczestnikami.

Uczestnik projektu- Przedmiot działalność inwestycyjna na tym projekcie. Uczestnikami projektu są podmioty działalności inwestycyjnej wymienione w Federalnej Ustawie o Działalności Inwestycyjnej, a także całe społeczeństwo.

Akcjonariusz- inwestora, który posiada udziały przedsiębiorstwa (organizacji) realizującego projekt.

Wierzyciel(pożyczkodawca) – inwestor udzielający pożyczonych środków na realizację projektu. Pożyczkodawca może jednocześnie nabyć prawa do określonej części zysków lub produkcji, na przykład działając jako udziałowiec w nowym przedsiębiorstwie lub spółce pożyczkowej.

Zaleca się ocenę wykonalności i skuteczności projektu z uwzględnieniem czynników niepewność oraz ryzyko (Metody takiego rozliczania są szczegółowo opisane w Rozdziale 10 i Załączniku 9 Zaleceń).

Niepewność- niekompletność i/lub niedokładność informacji o warunkach realizacji projektu, poniesionych kosztach i osiągniętych rezultatach.

Ryzyko - niepewność związana z możliwością wystąpienia niekorzystnych sytuacji i konsekwencji w trakcie realizacji projektu. W przeciwieństwie do niepewności pojęcie „ryzyka” jest bardziej subiektywne – konsekwencje realizacji projektu, które są niekorzystne dla jednego z uczestników, mogą być korzystne dla drugiego.

Rekomendacje uwzględniają wpływ na realizację IP takich elementów otoczenia gospodarczego jak różne przejawy inflacji, udział we wdrażaniu IP różnych walut, stopy procentowe oraz system podatkowy.

inflacja (inflacja) - wzrost ogólnego (średniego) poziomu cen w czasie. Charakteryzuje się ogólnym wskaźnikiem inflacji – wskaźnikiem zmian ogólnego (średniego) poziomu cen w kraju oraz poziomów cen dla niektórych rodzajów towarów, robót i usług, liczonym od momentu początkowego – momentu opracowania materiałów projektowych .

Istota inwestycji zawiera w sobie połączenie dwóch aspektów działalności inwestycyjnej: kosztu środków oraz uzyskiwanych rezultatów.

Inwestycje dokonywane w celu uzyskania wyniku – ilościowego (dochodowego) lub jakościowego (np. w zakresie edukacji – budowa szkoły i zwiększenie liczby wykształconych), są bezużyteczne, jeśli nie przynoszą rezultatów.

W przypadku podejmowania decyzji na poziomie przedsiębiorstwa koszty można przypisać do inwestycji, jeżeli w wyniku decyzji:

zmiana struktury, składu i wielkości aktywów przedsiębiorstwa lub określonej firmy;

wypłata z decyzji jest oczekiwana głównie w długim okresie czasu;

zwykle wymagają znacznych kosztów.

Teoria inwestycji jest tradycyjnie uważana za zachodnią Ekonomia jako główny problem, który można rozwiązać zarówno z pozycji mikro-, jak i makroekonomicznej.

Mikroekonomiczna teoria inwestycji wysuwa na pierwszy plan proces podejmowania decyzji inwestycyjnych na poziomie przedsiębiorstwa, dostarczając przedsiębiorcom konkretnych, opartych na dowodach metod kształtowania optymalnej polityki inwestycyjnej.

Makroekonomiczna teoria inwestycji, której twórcą jest D. Keynes, rozpatruje problem inwestycji z punktu widzenia całej gospodarki, koncentrując się na rządowej polityce inwestycyjnej, polityce dochodowej i zatrudnieniu.

Do podjęcia decyzji o długoterminowej lokacie kapitału niezbędne są informacje potwierdzające dwa główne założenia:

Po pierwsze , zainwestowane środki zostaną w całości zwrócone;

Po drugie , zysk uzyskany z tej operacji będzie na tyle duży, aby zrekompensować chwilową odmowę wykorzystania środków, a także ryzyko wynikające z niepewności wyniku końcowego.

Zatem problem podjęcia decyzji inwestycyjnej sprowadza się do analizy adekwatności planu do przewidywanego rozwoju zdarzeń i prawdopodobnych konsekwencji jego realizacji do oczekiwanego rezultatu.

W najogólniejszym znaczeniu projekt inwestycyjny- jest inwestycją kapitału w celu późniejszego dochodu.

Podstawą metodologiczną analizy projektów jest systemowa koncepcja „projektu”.

Projekt jest obiektem holistycznym, którego istota jest wieloaspektowa:

po pierwsze, od momentu narodzin idei projektu do etapu jego materializacji w rzeczywistych obiektach (czy to przedsiębiorstwach przemysłowych, czy obiektach infrastruktury społecznej zajmujących się wytwarzaniem produktów lub usług) wymagany jest pewien czas, który jest cykl życia projektu;

po drugie, przed zainwestowaniem pieniędzy w projekt konieczne jest przeprowadzenie kompleksowego jego badania w celu wykazania jego wykonalności i wykonalności, a także oceny jego efektywności pod względem technicznym, handlowym, społecznym, instytucjonalnym, środowiskowym, finansowym i ekonomicznym .

Rozważyliśmy już podstawowe pojęcia, które są stosowane w „Zaleceniach metodycznych oceny efektywności projektów inwestycyjnych i ich wyboru do finansowania” (zwanych dalej Rekomendacjami)

W pracy Shapiro V.D. ( Shapiro V.D. itp. Zarządzanie projektami. - St. Petersburg: DvaTri, 1996.) projekt rozumiany jest jako system celów sformułowanych w jego ramach, stworzonych lub unowocześnionych dla ich realizacji obiektów fizycznych, procesów technologicznych; dla nich dokumentacja techniczna i organizacyjna, zasoby rzeczowe, finansowe, pracownicze i inne, a także decyzje zarządcze i środki ich realizacji.

W innej pracy (Inwestycja projekt: praktyczny przewodnik po uzasadnieniu ekonomicznym projektów inwestycyjnych / W ramach naukowego. wyd. SI. Szumilina. - M.: Finstatinform, 1995.) projekt inwestycyjny rozumiany jest jako kompleksowy plan działania (m.in budowa kapitału, nabywanie technologii, zakup sprzętu, szkolenie personelu itp.) mające na celu stworzenie nowej lub unowocześnienie (rozszerzenie) istniejącej produkcji towarów i usług w celu uzyskania korzyści ekonomicznych.

Istota analizy projektu w większym stopniu odpowiada interpretacji projektu jako zbioru powiązanych ze sobą działań mających na celu osiągnięcie założonych celów w określonym czasie i przy ustalonym budżecie.

Każdy projekt jest wprowadzany do rzeczywistego środowiska zewnętrznego: na wejściu projekt czerpie z niego zasoby do tworzenia produktów lub świadczenia dowolnych usług, a na wyjściu środowisko akceptuje wyniki działań projektowych. Dla powodzenia projektu nie można pominąć jego interakcji ze środowiskiem zewnętrznym, które odbywa się poprzez kompleksowe badanie projektu - systematyczne, powiązane ze sobą badanie środowiska wewnętrznego i zewnętrznego projektu.

Tak więc do jego realizacji każdy projekt potrzebuje zasobów - finansowych, materiałowych, robocizny - na realizację zarówno procesu produkcyjnego, jak i procesu zarządzania.

Na bardzo wczesnym etapie pracy nad projektem konieczne staje się zebranie jak największej ilości pełna informacja o zakresie projektu, o uczestnikach tego projektu, o wsparciu prawnym normalnego przebiegu procesu produkcyjnego. Na etapie opracowywania dokumentacji projektowej informacje te są uzupełniane i komplikują się, co pozwala z większym stopniem trafności przewidywać postępy w realizacji i eksploatacji projektu.

W większości literatury specjalistycznej projekty inwestycyjne są klasyfikowane według stopnia obowiązku, pilności i stopnia powiązania:

Zgodnie z poziomem zobowiązania :

Obowiązkowy. Projekty te muszą być zgodne z zasadami lub przepisami. Mogą być przeznaczone do aktualizacji krytycznych zasobów, aby utrzymać działanie istniejących zasobów. Ten typ obejmuje projekty kontraktowe, tj. mające na celu zapewnienie zobowiązań umownych, na przykład projektów inwestycyjnych na rzecz ochrony środowiska.

Opcjonalny. Może to obejmować wszelkie nieobowiązkowe projekty rozwojowe, takie jak wymiana uszkodzonego sprzętu.

W trybie pilnym :

Pilne. Projekty te albo w ogóle nie są dostępne w przyszłości, albo tracą na atrakcyjności np. w przypadku odłożenia w czasie różnego rodzaju przejęć.

Odłożony. Wraz z inwestycjami pilnymi istnieje dość duży wachlarz inwestycji, które można odłożyć w czasie, a ich atrakcyjność, choć się zmienia, jest raczej nieznaczna. Przykładem jest reaktywacja zatrzymanych studni.

W zależności od stopnia połączenia :

Alternatywny. Istnieją projekty, w związku z którymi przyjęcie jednego projektu wyklucza przyjęcie innego. Projekty te są niejako konkurentami dla zasobów firmy. Ewaluacja tych projektów odbywa się jednocześnie, ale nie można ich przeprowadzać jednocześnie. Przykładami są projekty, które całkowicie wyczerpują dostępne ten moment zasoby firmy: instalacja łączności satelitarnej w firmie oraz wiercenie nowego pola.

Niezależny. Odrzucenie lub akceptacja jednego z tych projektów nie wpływa na decyzję w sprawie drugiego projektu, projekty te mogą być realizowane jednocześnie, ich ocena odbywa się niezależnie. Na przykład przebudowa dwóch niepowiązanych ze sobą pionów w firmie.

połączone. Akceptacja jednego projektu zależy od akceptacji drugiego. Projekty te są oceniane równolegle ze sobą jako projekt, co skutkuje jedną decyzją.

Ale taki uproszczony system klasyfikacji nie może opisywać wszystkich projektów spotykanych w praktyce i nie może odzwierciedlać cech finansowania, ich znaczenia, roli przynależności branżowej itp.

Istnieje wiele innych podejść i oznak klasyfikacji.

W książce Karavaev E.P. Inwestycje przemysłowe: teoria oraz ćwiczyć Inżynieria ; „MISIS”. 2001.-299 s. podano następujący rodzaj klasyfikacji projektów:

Tabela 3.1.

Zamiar	Cele	Środki do osiągnięcia	Zasoby i	Wynik
		cele	rany

Przemysłowy	Nowe rynki	Budowa	Ograniczony	Sprzedaż produktów
	Nowe Produkty	obiekt, uwolnienie	materiał,	Zemsta
	Reklama w telewizji	nowy produkt	budżetowy,
	(zazwyczaj)	cji. Realizacja	praca. Podobnie-	zagnieżdżone
		współczesny	trudne czasy-
		technologia,	nie ma ram!
		ekwipunek
Środowiskowy	Zmniejsz na-	Budowa	Ograniczony
	ładunki na	obiekt, ochrona	materiał,	społeczny
	środowisko życia.	nyh budowa	budżetowy,	i ekonomiczny
	Niekomercyjne	ny. Złożony	praca	problemy
	(zazwyczaj)	zajęcia dla
		ograniczenie
		lub wykluczenie
		szkodliwe emisje

Szukać w-	Badania i	Prowadzenie ex-	Ograniczony	Negatywny-
innowacyjny	tworzenie nowego	okresy	materiał,	ny lub
	technologie i		budżetowy,	pozytywny
	ekwipunek.		praca. Nie-	z przejściem
	Komercyjne i		twarde granice	do przemysłowych
	niekomercyjne		Twój czas	leniwy pro-

Wyszukiwarki	Odkrywanie i użytkowanie	Podróżuj i	Ograniczony	Negatywny-
przestrzeń-	następujące ale-	wyprawy	materiał,	ny lub na-
	poza obszarami w		budżetowy,	pozytywny
	przestrzeń.		praca. Og-	z przejściem
	Niekomercyjne		kontuzja podczas	do rozwoju
				nowe obszary


Architektoniczny	Estetyka.	Budowa		Negatywny-
budowa	Rozwój nowych			ny lub
	budowa			pozytywny
	technologie, ob-			ze wstępem
	ruda i ma-			w przemyśle
	materiały. Com-			lenno i
	handlowe i nie-			inne pro-
	Reklama w telewizji

Humanistyka	Założenie i	człowiek	Budżetowy.	Rozwiązanie współ-
	wzmocnienie do-	Łączność. Kul-	Domniemany	społeczny
	wiara w społeczeństwo	wymiany wycieczek	w trakcie
	w. Niekomercyjne

Medyczne i	Ochrona zdrowia	Stworzenie nowego	materiał,	Rozwiązanie mnie-
w dziedzinie zdrowia	ludzi. Walczący	narkotyki, ja-	budżetowy,	dicyna i \|
ochrona.	epidemie	metody, techno-	praca	społeczny
	Reklama w telewizji	hie leczenie. Lub-
	(zazwyczaj)	organizacyjny
Społeczny	Poprawa	Przywileje. Mero-	Prawodawca-	Rozwiązanie współ-
	połów życia.	przyjęcie. Subsy-	ye akty. Mama-	społeczny
	Niekomercyjne		powietrzny,
			budżetowy

Wydawniczy	Rozpościerający się	Wydanie drukowane	materiał,	Rozwiązanie współ-
	wiedza, doświadczenie.	produkty	budżetowy,
	Komercyjne i	lub inne ale	praca	gospodarczy
	niekomercyjne			narciarskie i techniczne
		Informacja		nic


W dziedzinie	estetyka,	Stworzenie	materiał,
	moralny i	znajomość sztuki	budżetowy	społeczny.
	wychowanie duchowe	różny		etyczny.
	tanya i oświecenie			estetyka
	schenie. Reklama w telewizji			i społeczne
	cal i nie-			polityczny
	towar			problemy \|
W obszarze	Doskonałość-	Stworzenie nowego	materiał,	Rozwiązanie współ-
Edukacja	system	metody i	budżetowy,	społeczny
	Edukacja. Za pomocą-	gram nauki.	praca.
	podnoszenie kwalifikacji	Nowe szkolenie	Cyklicznie podczas
	fikcja i ponowne	instytucje. Zawodowiec-
	przygotowanie.	prowadzenie seminariów
	Komercyjne i	fosa, sympozjum
	niekomercyjne	ruch itp.

Poniższa tabela przedstawia uniwersalną klasyfikację projektów inwestycyjnych

Tabela 3.2.

ZNAKI KLASYFIKACJI	RODZAJE PROJEKTÓW INWESTYCYJNYCH
Orientacja funkcjonalna	rozwój; urządzenia sanitarne
Okres realizacji	Krótkoterminowe; średnioterminowy; długoterminowy
Cele inwestycyjne	Zapewnienie: zwiększenie wielkości produkcji; rozszerzenie (aktualizacja) asortymentu; poprawa jakości produktu; redukcja kosztów; mające na celu rozwiązywanie problemów społecznych, środowiskowych i innych
Tom niezbędne zasoby	Mały; średni; wielki; megaprojekty
Poziom wzajemnych wpływów	Alternatywny; niezależny; współzależny; uzupełniający
Stopień pilności	pilne; odroczony
obowiązkowy	Obowiązkowy; opcjonalny
Proponowany system finansowania	ufundowane przez źródła wewnętrzne; finansowane przez udziały; finansowane pożyczką; z mieszanymi formami finansowania
Stopień wpływu na środowisko zewnętrzne	Światowy; duża skala; skala regionalna; skala miejska (wewnątrzbranżowa)
Pole aktywności	Społeczny; gospodarczy; organizacyjny; techniczny; mieszany
Złożoność	jedyny; złożony; bardzo trudne
Zamiar	cel przemysłowy; innowacyjny
	Wewnętrzny; zewnętrzny
Rodzaj spodziewanych dochodów	Redukcja kosztów; dochód z ekspansji; wejście na nowe rynki; ekspansja na nowy biznes; redukcja ryzyka; efekt społeczny
Rodzaj przepływu środków pieniężnych	Zwyczajny; nadzwyczajny
Ryzykowna postawa	ryzykowny; bez ryzyka
Poziom organizacji nadrzędnej	Międzynarodowy; federalny; regionalny; zbiorowy
Przynależność do branży	wewnątrzbranżowe; międzysektorowy
Dostępność prototypu	Typowy; stosowanie standardowych rozwiązań; oryginał

Klasyfikacja projektów inwestycyjnych wg I.A. Blank:

Przez orientację funkcjonalną

Projekty deweloperskie inwestycyjne

Projekty inwestycyjne rehabilitacji

Do celów inwestycyjnych

Projekty inwestycyjne zapewniające wzrost wielkości produkcji

Projekty inwestycyjne zapewniające poszerzenie (aktualizację) asortymentu

Projekty inwestycyjne poprawiające jakość produktów

Projekty inwestycyjne obniżające koszty produkcji

Projekty inwestycyjne zapewniające rozwiązanie problemów społecznych, środowiskowych i innych

Według zgodności implementacji

Projekty inwestycyjne niezależne od realizacji innych projektów

Projekty inwestycyjne uzależnione od realizacji innych projektów

Projekty inwestycyjne z wyłączeniem realizacji innych projektów

Według czasu realizacji

Krótkoterminowe projekty inwestycyjne o okresie realizacji do jednego roku

Projekty inwestycyjne średnioterminowe o okresie realizacji od roku do trzech lat

Wieloletnie projekty inwestycyjne o okresie realizacji powyżej trzech lat

Według wielkości niezbędnych środków inwestycyjnych

Małe projekty inwestycyjne (do 100 tys. USD)

Średnie projekty inwestycyjne (od 100 do 1000 tys. USD)

Duże projekty inwestycyjne (ponad 1000 tys. dolarów)

Zgodnie z proponowanym schematem finansowania

Projekty inwestycyjne finansowane ze źródeł krajowych

Projekty inwestycyjne finansowane przez korporatyzację (wstępna lub dodatkowa emisja akcji)

Projekty inwestycyjne finansowane kredytem

Projekty inwestycyjne z mieszanymi formami finansowania

W literaturze ekonomicznej występują inne rodzaje klasyfikacji projektów.

Tym samym charakteryzuje się złożoność i wielkość projektów oraz wpływ ich wyników na sytuację gospodarczą, społeczną lub środowiskową znaczenie projektowanie.

Wraz z określonymi cechami projektów inwestycyjnych istnieją inne znaki, którymi się wyróżniają. Stąd oba analizowane projekty noszą nazwę samodzielne projekty, jeśli decyzja o zainwestowaniu w jeden z nich nie wpływa na decyzję o finansowaniu drugiego, np. decyzja o utworzeniu ośrodka nowych technologii medycznych nie powinna wpływać na możliwość realizacji projektu budowy miejskiego ośrodka rehabilitacji. Efekt jednoczesnej realizacji tych projektów będzie równy sumie efektów tych projektów.

Jeżeli dwóch lub więcej analizowanych projektów nie może być realizowanych jednocześnie, wówczas takie projekty nazywa się alternatywne lub wzajemnie wykluczające się. Zazwyczaj takie projekty obejmują budowę dużych przedsiębiorstw, które obejmują odrębne branże, zjednoczone technologią i organizacją produkcji, a także systemy łączności transportowej i zasilania.

Trzeba powiedzieć, że w rzeczywistości większość projektów inwestycyjnych to: sprzeczne projekty tj. do projektów, w których zakłada się różne sposoby osiągnięcia tego samego celu. Projekty sprzeczne można również uznać za projekty o różnych celach, ale wymagające w przybliżeniu tej samej inwestycji do ich realizacji. Dlatego firma inwestycyjna zawsze wybiera z analizowanych opcji taki projekt, który przy wszystkich ograniczeniach co do zainwestowanego kapitału przyniesie jej największe korzyści.

Projekty inwestycyjne mogą również różnić się pod względem organizacyjnym, operacyjnym i czasowym.

Ramy organizacyjne Projekt charakteryzuje się składem jego uczestników. Z kolei o składzie uczestników decyduje wiele czynników: poziom specjalizacji; złożoność poszczególnych części projektu; struktura organizacyjna do zarządzania uczestnikami, finansowanie projektów itp.

Ramy operacyjne projektu określają działania jego uczestników zgodnie z wymaganiami dokumentacji projektowej i przyjętą technologią.

Ramy czasowe projekt charakteryzuje okres realizacji projektu. Są one ustalane na podstawie norm czasu trwania obiektów finansowanych z budżetu państwa lub na podstawie okresu zwrotu. Inwestycje kapitałowe dla projektów finansowanych przez inwestorów prywatnych.

Projekty inwestycyjne można również pogrupować według minimalnej progowej stopy zwrotu. Minimalną stopę zwrotu można regulować w zależności od poziomu rentowności wartościowe papiery, oprocentowanie kredytów itp. Jednocześnie wraz ze wzrostem ryzyka inwestycyjnego wzrasta progowa wartość stopy zwrotu, a wybór schematu finansowania staje się bardziej skomplikowany.

Wraz z projektami inwestycyjnymi na cele przemysłowe, być innowacyjnymi projektami, mające na celu rozwój i tworzenie nowych efektywnych materiałów, urządzeń, urządzeń, maszyn, technologii lub procesów technologicznych. Realizacja projektów dla celów przemysłowych i innowacyjnych są często ściśle ze sobą powiązane, gdyż ich skuteczność zależy nie tylko od pomysłu naukowego, ale także od jego realizacji.

Dla realizacji zaplanowanych programów rozwoju gospodarczego kraju obiecujące są projekty inwestycyjne skierowane do następujących sektorów:

kompleks wojskowo-przemysłowy;

budownictwo mieszkaniowe;

lekki przemysł;

Inżynieria mechaniczna;

metalurgia;

rafinacja ropy naftowej i petrochemia;

kompleks paliwowo-energetyczny (FEC);

kompleks spożywczy;

transport, łączność i telekomunikacja;

Skala przedsięwzięcia pod względem złożoności i kosztów realizacji, a także oddziaływania na środowisko determinuje stopień uzasadnienia i możliwość jego realizacji w danym okresie czasu.

Decyzję o utworzeniu projektu inwestycyjnego poprzedza:

ocena propozycji inwestycyjnej, która uzasadnia ideę projektu, przez organy zarządzające;

wstępne zgody władz federalnych, regionalnych i lokalnych, wybór przedsiębiorstwa (organizacji) zdolnego do realizacji projektu przez odbiorcę.

dostępność środków.

Informacje brane pod uwagę przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnej powinny obejmować:

cele projektu, jego ukierunkowanie i otoczenie gospodarcze (podatki, wsparcie państwa, ryzyko itp.);

informacje marketingowe (zbywalność, otoczenie konkurencyjne, potencjalny program sprzedaży i asortyment, polityka cenowa);

koszty materiałowe (potrzeby, dostępność surowców, ceny i warunki dostaw surowców i komponentów, materiałów pomocniczych i nośników energii);

lokalizacja, biorąc pod uwagę czynniki pracownicze, klimatyczne, społeczne i inne;

informacje projektowo-budowlane (dobór rozwiązań planistycznych i projektowych dla budynków i budowli, komunikacja inżynierska) i projekt (dobór technologii) produkcja przemysłowa, specyfikacje wyposażenia standardowego i niestandardowego oraz warunki jego wykonania i dostawy, dokumentacja projektowa itp.);

informacje o organizacji i zarządzaniu produkcją (struktura przedsiębiorstwa, forma własności, system zarządzania, marketing i dystrybucja itp.);

personel (potrzeba, dyspozycyjność, potrzeba szkolenia, warunki płatności i harmonogram prac);

harmonogram realizacji projektu (prace przygotowawcze, budowlano-montażowe oraz prace uruchomieniowe, okres eksploatacji);

wielkości finansowania według okresów realizacji projektu;

ocena realizacji projektu

Wyniki wstępnej analizy i oceny efektywności inwestycji służą do przygotowania wstępnego studium wykonalności (PTES), a następnie końcowego studium wykonalności (FS).

Jeżeli firma widzi możliwość realizacji kilku projektów inwestycyjnych, wyróżnionych kierunkiem produkcji lub skalą, wówczas w takich przypadkach wstępną ocenę efektywności projektu można przedstawić w formie raportu wykonalności (TED) lub studium wykonalności (TER).

Podsumowując, należy zauważyć, że powyższe klasyfikacje nie wykluczają możliwości istnienia i rozwoju innego rodzaju działalności inwestycyjnej. Na przykład inwestycje w działalność produkcyjną i gospodarczą, czyli wykorzystanie kapitału jako kapitału obrotowego lub na nabycie środków trwałych. Jednak we wszystkich przypadkach wymagane są opisy pomysłu na projekt, metody analizy i oceny skuteczności projektu.

Opracowanie projektu biznesowego dotyczącego produkcji małych bloczków ściennych z pianobetonu. Obliczanie zdolności kredytowej, zwrotu i rentowności projektu. Ocena wpływu inflacji, ryzyk i niepewności na efektywność ekonomiczną projektu inwestycyjnego.

Wysyłanie dobrej pracy do bazy wiedzy jest proste. Skorzystaj z poniższego formularza

Studenci, doktoranci, młodzi naukowcy korzystający z bazy wiedzy w swoich studiach i pracy będą Ci bardzo wdzięczni.

Opublikowano na http://www.allbest.ru/

Praca dyplomowa

„Opracowanie projektu inwestycyjnego (na przykładzie Orsstroy LLC)”

Wstęp

Rozdział 1. Teoretyczne i metodyczne podejścia do oceny efektywności projektów inwestycyjnych
1.1 Istota projektu inwestycyjnego
1.2 Ocena skuteczności projektu
1.3 Uwzględnianie inflacji, niepewności i ryzyka
Rozdział 2. Opracowanie i analiza projektu inwestycyjnego
2.1 Ogólna charakterystyka przedsiębiorstwa i projektu inwestycyjnego
2.2 Charakterystyka produktu
2.3 Analiza części organizacyjnej i produkcyjnej projektu
Rozdział 3. Ocena efektywności projektu inwestycyjnego”
3.1 Kalkulacja uzasadnienia finansowego inwestycji
3.2 Obliczanie głównego wskaźniki finansowe projekt inwestycyjny
3.3 Ocena ryzyka i analiza wrażliwości projektu inwestycyjnego
Wnioski i oferty
Lista wykorzystanej literatury
Wdyrygowanie

Znaczenie tego tematu wynika z faktu, że Ekonomia swiata od dawna pracuje nad zasadami ekonomiki inwestycji. Właściciele kapitału – „ekonomicznej energii elektrycznej”, która wprawia w ruch elementy systemów – kierują go na te działania, które przyniosą rezultat, którego potrzebują konsumenci: czyli będą generować przychód i zysk. Kapitał jest kierowany na działalność przez długi czas - na wiele miesięcy i lat, i zamienia się w "kamienie młyńskie machiny gospodarczej" najpierw w produkty, które następnie, znajdując finalnego konsumenta, dają wynik finansowy działalności. Jeśli produkt jest potrzebny konsumentowi - wynik dodatni, jeśli nie jest naprawdę potrzebny - projekt działa do zera, a jeśli produkt nie jest potrzebny - wynik finansowy projektu jest ujemny. Tak więc głosy konsumentów oceniają przydatność stworzonego produktu dla każdej osoby z osobna, a częściowo dla społeczeństwa jako całości.

Nie jest łatwym zadaniem z góry ocenić przydatność i konieczność produktu (rezultatu projektu). Jego rozwiązanie sprowadza się do kalkulacji ekonomicznych, które przewidują wyniki finansowe projekt. Aby przewidzieć wyniki, musisz wiedzieć wszystko o projekcie, przemyśleć i ocenić z góry, jeśli to możliwe, każdy szczegół, każdy obrót nieprzewidywalnych wydarzeń. I nawet przy najostrożniejszej ocenie nadal będzie istniało pewne prawdopodobieństwo odchyleń od wszystkich obliczonych opcji. Żaden projekt nie został jeszcze zrealizowany ze 100% dokładnością zgodnie z planem. Ale przed planem i nie ma zadania, aby zbudować absolutnie dokładny scenariusz rozwoju projektu - to niemożliwe. Zadaniem projektowania inwestycji jest przedstawienie w miarę możliwości wszystkich szczegółów, czynników wpływających i możliwości rozwoju projektu, przygotowanie zespołu projektowego do jego realizacji, zrozumienie możliwości i celowości projektu oraz poznanie sposobów jego realizacja.

Celem niniejszego opracowania jest opracowanie projektu inwestycyjnego i ocena jego efektywności.

Aby osiągnąć cel tego badania, konieczne jest wykonanie następujących zadań:

rozważenie istoty i koncepcji projektu inwestycyjnego;

rozważyć rodzaje projektów inwestycyjnych;

ocenić atrakcyjność pomysłu inwestycyjnego;

opracować projekt inwestycyjny;

analizować jego skuteczność.

Przedmiotem opracowania jest LLC „Orsstroy”.

Przedmiotem opracowania jest proces oceny efektywności projektu inwestycyjnego.

Rozdział 1. Teoretyczne i metodyczne podejścia do oceny efektywności projektów inwestycyjnych

1.1 IstotainwestycjaonnoGoitpoitda

Inwestycje są zwykle rozumiane jako przepływ inwestycji środków pieniężnych, na określony cel, odwróconych od bezpośredniej konsumpcji. Inwestycje są realne i finansowe. Realne inwestycje to inwestycje kapitałowe w aktywa materialne i niematerialne oraz inwestycja finansowa reprezentują inwestycje w aktywa finansowe.

Większość realnych inwestycji dokonywana jest w formie rzeczywistych projektów inwestycyjnych. W tej chwili strategia inwestycyjna każde przedsiębiorstwo składa się z pakietu projektów. Realizacja skutecznych projektów inwestycyjnych może pozwolić firmie wyjść z kryzysu. Wśród kierunków Bankowość w ostatnie czasy finansowanie projektów i kredyty inwestycyjne związane z finansowaniem projektów inwestycyjnych stały się powszechne.

Istnieje wiele definicji pojęcia „projekt”, ale moim zdaniem to pojęcie najtrafniej zostało ujawnione w Wytycznych do oceny efektywności projektów inwestycyjnych. Według ten dokument projekt to:

zestaw dokumentów zawierających sformułowanie celu nadchodzącej działalności oraz określenie zestawu działań zmierzających do jego osiągnięcia;

zestaw działań (robót, usług, przejęć gospodarczych, zarządzanych operacji i decyzji) mających na celu osiągnięcie wyznaczonego celu.

We współczesnej literaturze projekt inwestycyjny rozumiany jest jako kompleksowy plan działań (w tym budowa kapitału, zakup technologii, zakup sprzętu, szkolenie personelu itp.) mających na celu stworzenie nowej lub modernizację (rozszerzenie) istniejącej produkcji towarów i usług w celu uzyskania korzyści ekonomicznych lub osiągnięcia innych korzystnych efektów. Termin „projekt inwestycyjny” odnosi się również do dyskretnego zestawu zasobów, inwestycji i pewnych działań mających na celu wyeliminowanie lub złagodzenie różnego rodzaju ograniczeń w rozwoju i osiąganiu wyższej produktywności oraz poprawie życia określonej części populacji w danym okresie czas. Projekt obejmuje problem (zamiar), środki rozwiązania problemu oraz wyniki decyzji uzyskanych w procesie.

Cechy projektu:

l wyjątkowość – projekt jest jednorazowy i nie da się go powtórzyć;

l skoordynowana realizacja powiązanych ze sobą działań oznacza, że projekt posiada centrum decyzyjne, kierownictwo i lidera;

- koncentracja na osiągnięciu określonych celów – każdy projekt jest realizowany z jakiegoś powodu i jest do czegoś potrzebny, a cel powinien wykraczać poza zakres projektu;

ograniczony czas oznacza, że projekt ma początek i koniec;

L ograniczone zasoby projektu.

Realizacja projektu odbywa się w dynamicznym środowisku, które ma na niego określony wpływ: ekonomiczny, społeczny, finansowy, organizacyjny itp. Każdy z tych oddziaływań w określonych warunkach może być krytyczny dla projektu. Więc Środowisko projekt należy przeanalizować i zidentyfikować czynniki otoczenia projektu, które mogą mieć istotny wpływ na jego realizację.

Rodzaje projektów inwestycyjnych.

Złożoność zarządzania projektami polega na tym, że cechy projektów mogą się znacznie różnić. O konkretnym projekcie decydują cztery grupy czynników: skala projektu, termin realizacji, jakość, ograniczone zasoby. Na podstawie analizy tych czynników specjaliści wyróżniają następujące szczególne typy projektów:

według skali - małe projekty i megaprojekty;

Małe projekty to proste projekty na małą skalę o ograniczonym zakresie. Inwestycje w takie projekty wahają się od kilkuset tysięcy do 10-15 milionów dolarów.

Charakterystyczne cechy megaprojektów to wysoki koszt (około 1 miliarda dolarów), kapitałochłonność, duża ilość pracy, znaczny czas realizacji itp.

w zakresie realizacji - projekty krótkoterminowe, średnioterminowe i długoterminowe;

Projekty krótkoterminowe projektowane są na okres do sześciu miesięcy/rok;

Projekty średnioterminowe są projektowane na okres od roku do trzech lat;

Projekty długoterminowe są projektowane na okres dłuższy niż 3 lata.

pod względem jakości - projekty wolne od wad i wad;

W projektach bez defektów dominującym czynnikiem jest podwyższona jakość. Koszt takich projektów może być dość znaczny (na przykład projekty elektrowni jądrowych).

według zasobów - multiprojekty, monoprojekty i projekty międzynarodowe.

W przypadku multiprojektów możliwe do zrealizowania pomysły znajdują się na granicy jednego projektu i kilku projektów.

W przeciwieństwie do multiprojektów, monoprojekty to takie, które mają jasno określone zasoby, czas i inne ramy, realizowane przez jeden zespół projektowy i reprezentujące odrębne projekty inwestycyjne, społeczne i inne.

Istotną część stanowią projekty międzynarodowe specjalne typy projektowanie. Różnią się wielkością i kosztami, a także ważną rolą w gospodarce i polityce krajów, dla których są rozwijane.

Uczestnicy projektów inwestycyjnych.

Skład uczestników projektu, ich role, podział funkcji i odpowiedzialności zależą od rodzaju, typu, skali, realizacji projektu w trakcie jego trwania. koło życia, są stałe, a skład uczestników, ich role, podział odpowiedzialności i obowiązków mogą ulec zmianie. Głównymi uczestnikami projektu są:

2) Klient - przyszły właściciel i użytkownik wyników projektu, który określa podstawowe wymagania i zakres projektu, zapewnia finansowanie projektu, zawiera umowy z wykonawcami, zarządza procesem interakcji pomiędzy wszystkimi uczestnikami oraz odpowiada za projekt;

3) Inwestorzy to podmioty działalności inwestycyjnej, które inwestują własne, pożyczone lub pożyczone środki w formie lokat i dostarczają je przeznaczenie. Osoby fizyczne i prawne utworzone na podstawie umowy o wspólnym działaniu, stowarzyszenia osób prawnych nieposiadające osobowości prawnej, państwowe i gminy.

4) Kierownik projektu (kierownik projektu) – podmiot prawny, któremu klient i inwestor delegują uprawnienia do kierowania pracami związanymi z realizacją projektu. Skład funkcji i uprawnień określa umowa z klientem;

5) Zespół projektowy (grupa robocza) - struktura organizacyjna tworzony na czas trwania projektu i prowadzony przez managera. Jego zadaniem jest realizacja funkcji zarządzania projektami aż do efektywnej realizacji jego celów;

6) Licencjodawcy – organizacje wydające licencje na prawo do posiadania działki, licytowanie, wykonywanie określonych prac itp.

7) Użytkownikami są podmioty, dla których tworzony jest przedmiot działalności inwestycyjnej. Użytkownikami mogą być osoby fizyczne i prawne, państwo, gminy, obce kraje, organizacje międzynarodowe. Użytkownicy mogą być również inwestorami.

1 .2 Ocena efektywności projektu

Każdy projekt może i powinien być oceniany pod kątem efektywności. Często ludzie robią to nawet podświadomie - dla takich proste projekty w swoim życiu, jak gotować obiad, chodzić do kina, dawać kwiaty i wiele, wiele więcej.

Aby podjąć decyzję o realizacji konkretnego projektu - o długoterminowej lokacie środków, niezbędne jest posiadanie informacji uzasadniających celowość i możliwość takich inwestycji. Ocena finansowa i ekonomiczna projektów inwestycyjnych ma kluczowe znaczenie w procesie uzasadniania i selekcji opcje inwestycje w aktywa rzeczowe. Przy wszystkich innych korzystnych cechach projektu, nigdy nie zostanie on przyjęty do realizacji, jeśli nie zapewni:

Zwrot zainwestowanych środków kosztem dochodu ze sprzedaży towarów;

Uzyskanie zysku zapewniającego zwrot z inwestycji nie niższy niż poziom pożądany dla firmy;

Zwrot z inwestycji w okresie akceptowalnym przez firmę.

Ustalenie realności osiągnięcia właśnie takich rezultatów operacje inwestycyjne i jest kluczowym zadaniem oceny parametrów finansowych i ekonomicznych każdego projektu do inwestowania w aktywa rzeczowe.

Kolejność oceny projektu inwestycyjnego.

Przy ocenie projektu inwestycyjnego ekspert przechodzi przez kilka głównych etapów:

1. Opis ogólnego schematu realizacji projektu. Istotą pracy na tym etapie jest identyfikacja idei projektu – określenie źródła dochodu, opisanie jak technicznie i organizacyjnie wygląda realizacja pomysłu inwestycyjnego. Opis schematu realizacji projektu ma fundamentalne znaczenie dla prawidłowego określenia danych wyjściowych do obliczeń.

2. Do oceny dowolnego projektu konieczne jest przygotowanie wstępnych informacji dotyczących czterech głównych bloków: przychody ze sprzedaży (przychody), koszty bieżące (operacyjne, produkcyjne), koszty inwestycyjne, źródła finansowania.

3. Oczywiście ważną rolę w ocenie projektu odgrywa technologia obliczeniowa. Istnieje wiele źródeł informacji na temat metodologii oceny projektów. Każdy z nich wskazuje, że zgodnie z ogólnie przyjętą metodologią wyceny komercyjnej, projekt inwestycyjny analizowany jest w dwóch kierunkach – efektywności inwestycji oraz opłacalności finansowej (wykonalności) projektu. Analiza efektywności ma na celu scharakteryzowanie potencjalnej opłacalności projektu. Rentowność finansowa - potencjalna zdolność firmy inicjującej do realizacji tego projektu. Ocena efektywności opiera się na wyliczeniu takich wskaźników jak okres zwrotu kosztów inwestycji, NPV, IRR, PI. Również przy przeprowadzaniu oceny komercyjnej projektu inwestycyjnego wyróżnia się jeszcze jeden kierunek – analizę ryzyk realizacji rozważanego pomysłu inwestycyjnego. Istnieją różne metody oceny ryzyka, od prostej analizy wrażliwości po metody matematyczne.

4. Interpretacja wyników (charakterystyka atrakcyjności, wykonalności projektu).

Stopień wydajność ekonomiczna projekt.

Wszystkie metody stosowane w ocenie efektywności projektów inwestycyjnych można podzielić na dwie grupy: metody tradycyjne (proste, statystyczne) oraz metody dynamiczne wykorzystujące pojęcie dyskontowania.

Tradycyjne (proste, statystyczne) metody oceny efektywności ekonomicznej projektów inwestycyjnych, takie jak okres zwrotu i prosta (roczna) stopa zwrotu, są od dawna znane i szeroko stosowane w kraju i praktyka zagraniczna jeszcze zanim koncepcja oparta na dyskontowaniu została powszechnie zaakceptowana wpływy gotówkowe. Łatwość zrozumienia i względna prostota obliczeń sprawiły, że metody te stały się popularne nawet wśród pracowników, którzy nie mają specjalnego przygotowania ekonomicznego.

Metoda oznaczania prosty termin zwrot (RR). Warunkiem efektywności ekonomicznej projektu jest jego zdolność do generowania dochodu netto przewyższającego wielkość inwestycji. Okres, w którym koszty inwestycji „zwracają się” w postaci zysku netto i amortyzacji, nazywamy okresem zwrotu. I wiąże się to z zastosowaniem następującej formuły:

Okres zwrotu (lata) = Koszty inwestycji / Zysk netto

Metoda ta jest często stosowana na pierwszych etapach tworzenia projektu, gdy określana jest w: W ogólnych warunkach potencjalną opłacalność projektu i możliwość jego dalszego, bardziej szczegółowego badania.

Główną zaletą tej metody jest jej prostota, która pozwala na zastosowanie jej w małych firmach o niewielkich przepływach pieniężnych, a także do szybkiej oceny projektów w obliczu ograniczonych zasobów.

Wadą metody zwrotu jest to, że pomija się okres rozwoju projektu, zwrot z zainwestowanego kapitału, tj. nie ocenia jego opłacalności, a także nie uwzględnia różnic w cenie pieniądza w czasie oraz wpływów gotówkowych po zakończeniu zwrotu z inwestycji.

Metoda obliczania prostej (średniej, szacunkowej) stopy zwrotu z inwestycji (Average Rate of Returp - ARR); lub szacowana stopa zwrotu (Accounting Rate of Returp - ARR) (czasami nazywana metodą księgowania zwrotu z inwestycji - ROI Return op Investmeht), opiera się na wykorzystaniu wskaźnika księgowego - zysku. I obliczono według następującego wzoru:

Prosta stopa zwrotu = zysk netto(rok) / całkowite koszty inwestycji

Prosta (średnia, obliczona) metoda stopy zwrotu ma szereg zalet. To przede wszystkim prostota i oczywistość obliczeń, łatwość obsługi w systemie zachęt materialnych, bezpośrednie powiązanie ze wskaźnikami przyjętej rachunkowości i analizy. Ma jednak również poważne wady. Na przykład pojawia się pytanie, który rok wziąć pod uwagę. Ponieważ wykorzystywane są dane roczne, trudno jest, a czasem nawet niemożliwe, wybrać rok, który jest najbardziej reprezentatywny dla projektu. Wszystkie mogą różnić się poziomem produkcji, zyskami, stopami procentowymi i innymi wskaźnikami. Ponadto niektóre lata mogą podlegać ograniczeniom podatkowym.

Dynamiczne metody oceny efektywności ekonomicznej projektów inwestycyjnych.

Aby wyeliminować wszystkie powyższe wady, wskazane jest zastosowanie drugiej grupy metod oceny efektywności ekonomicznej projektów inwestycyjnych z wykorzystaniem koncepcji dyskontowania. Dyskontowanie to proces przeliczania wpływów pieniężnych z inwestycji na ich wartość bieżącą. Aby przynieść koszty, rezultaty i efekty w różnym czasie, stosuje się stopę dyskontową (r), która jest równa akceptowalnej przez inwestora stopie zwrotu z kapitału. Technicznie rzecz biorąc, sprowadzenie do podstawowego punktu w czasie kosztów, wyników i efektów, które mają miejsce na n-ty krok kalkulację realizacji projektu, wygodnie jest przeprowadzić mnożąc je przez współczynnik dyskontowy a n, wyznaczony dla stałej stopy dyskontowej.

Kluczowym parametrem do zastosowania grupy metod dynamicznych jest wielkość stopy dyskontowej. Stopa dyskontowa pełni rolę czynnika, który ogólnie charakteryzuje wpływ otoczenia makroekonomicznego i warunków rynkowych rynek finansowy i jest zdeterminowany poziomami rentowności panującymi na rynku kapitałowym.

Niepewność przyszłych przepływów pieniężnych jest jednym z głównych problemów przy wyborze stopy dyskontowej w procesie pozyskiwania środków na projekty inwestycyjne. Jeśli przyszły przepływ Pieniądze wiąże się z ryzykiem, zwyczajowo dyskontuje się jego przewidywaną wartość za pomocą stopy dyskontowej skorygowanej o ryzyko.

Do oceny skuteczności projektu wykorzystywane są następujące wskaźniki dynamiczne:

Zdyskontowany okres zwrotu (DPB) będzie wskazywał moment, w którym przychód, biorąc pod uwagę ich wartość w czasie, zrówna się z kosztami inwestycyjnymi projektu. Zasada zdyskontowanego zwrotu jest oparta na pytaniu: „Jak długo musi trwać projekt, aby miał sens pod względem bieżącej wartości netto?” Zdyskontowany termin zwrot jest lepszym kryterium niż prosty okres zwrotu. Bierze pod uwagę, że rubel na początku okresu spłaty jest wart więcej niż rubel na końcu okresu spłaty.

Zdyskontowany okres zwrotu (lata) = Koszty inwestycji / (Zysk netto *) (2)

Zdyskontowany okres zwrotu jest dłuższy niż okres prosty, ponieważ uwzględnia zdyskontowane przepływy Pieniądze.

Wartość bieżąca netto (wartość bieżąca netto projektu Wartość bieżąca netto - NPV). Aby podjąć decyzję o celowości projektu, należy wyobrazić sobie, jaki całkowity dochód netto projekt jest w stanie wygenerować i zrozumieć, jak są cenne, jak znaczące są te przyszłe dochody w stosunku do chwili obecnej. Do rozwiązania tego problemu ma służyć wskaźnik bieżącej wartości netto projektu NPV. Wartość bieżąca netto to wartość uzyskana poprzez zdyskontowanie oddzielnie dla każdego okresu różnicy wszystkich wypływów i wpływów przychodów i wydatków narosłych w całym okresie eksploatacji obiektu inwestycyjnego według stałej, z góry określonej stopy procentowej (stopy procentowej).

Bieżący dochód netto, NPV określa wzór:

r - stopa dyskontowa.

Metoda oceny efektywności projektów inwestycyjnych według ich wartości bieżącej netto opiera się na założeniu, że wydaje się znaleźć akceptowalną stopę dyskontową dla określenia wartości bieżącej ekwiwalentów przyszłych dochodów.

Jeżeli wartość bieżąca netto jest większa lub równa zero (dodatnia), projekt może zostać przyjęty do realizacji, jeżeli jest mniejsza od zera (ujemna), zwykle jest odrzucana.

Zastosowanie metody wartości bieżącej netto odpowiada na pytanie, czy analizowana opcja inwestycyjna przyczynia się do wzrostu finansów firmy czy majątku inwestora, ale nie mówi o względnej wielkości tego wzrostu. Aby uzupełnić ten brak, wykorzystują metodę obliczania zwrotu z inwestycji oraz wewnętrznej stopy zwrotu (rentowności).

Wewnętrzna stopa zwrotu (yield) (wewnętrzna stopa zwrotu - IRR).

Przy ocenie efektywności kosztów inwestycji nasuwa się słuszne pytanie: jaki jest poziom zwrotu z inwestycji? jednostka monetarna ma dany projekt? Odpowiedz to pytanie poda wskaźnik wewnętrznej stopy zwrotu - IRR. Podejście do wyznaczania IRR polega na wyznaczeniu takiej stopy porównania, przy której NPV przyjmuje wartość zerową.

Według klasyków projektowania inwestycji znaczenie wskaźnika IRR polega na określeniu: maksymalna oferta płatność za pozyskane źródła finansowania projektów, przy których to ostatnie pozostaje opłacalne. Przykładowo w przypadku oceny efektywności całkowitych kosztów inwestycji może to być maksymalne oprocentowanie kredytów, a w ocenie efektywności wykorzystania słuszność- najwyższy poziom wypłaty dywidendy.

Z drugiej strony wartość IRR można interpretować jako niższy gwarantowany poziom zwrotu z kosztów inwestycji. Jeżeli przekracza on koszt kapitału w danym sektorze działalności inwestycyjnej i biorąc pod uwagę ryzyko inwestycyjne tego projektu, można rekomendować do realizacji ten ostatni.

Wreszcie trzeci wariant interpretacji polega na interpretacji wewnętrznej stopy zwrotu jako krańcowego poziomu zwrotu (rentowności) inwestycji, co może stanowić kryterium celowości dodatkowych inwestycji w projekcie.

Jeżeli różnica między wewnętrznym wskaźnikiem zysku a stopą procentową jest dodatnia, a wewnętrzna stopa zwrotu jest wyższa od stopy procentowej, to działalność inwestycyjną uznaje się za efektywną (opłacalną) i odwrotnie, jeżeli wewnętrzna stopa zwrotu jest niższa niż stopa procentowa, po jakiej pożyczka została otrzymana, wówczas inwestycje są uważane za nieopłacalne.

Wewnętrzna stopa zwrotu wyznaczana jest z następującego wskaźnika:

Inwestycje - inwestycja początkowa;

CFt - przepływy pieniężne netto okresu t;

N - czas trwania projektu w okresach.

Wartości IRR:

· projekt uznaje się za akceptowalny, jeżeli wyliczona wartość IRR nie jest niższa niż wymagana stopa zwrotu, którą określa polityka inwestycyjna firmy;

· przy IRR równej stopie dyskontowej NPV jest równe zeru;

· IRR jest porównywana z wymaganą przez inwestora stopą zwrotu z kapitału, która musi być wyższa niż w przypadku inwestycji kapitałowej wolnej od ryzyka.

Wskaźnikiem zwrotu z inwestycji PI (wskaźnik rentowności), przyjętym do oceny efektywności inwestycji, jest stosunek przychodów do kosztów inwestycji na ten sam dzień. Pozwala określić w jakim stopniu fundusze inwestora (firmy) wzrosną w kalkulacji 1d. jednostki inwestycja.

Wskaźnik rentowności obliczany jest według wzoru:

Inwestycje - inwestycja początkowa;

CFt - przepływy pieniężne netto okresu t;

N - czas trwania projektu w okresach;

r - stopa dyskontowa.

Wartości PI:

· dla efektywny projekt PI musi być większe niż 1;

· Wskaźniki opłacalności zdyskontowanych kosztów i inwestycji przekraczają 1, jeśli NPV dla tego przepływu jest dodatnia.

Kryteria NRV, IRR i PI są w rzeczywistości różnymi wersjami tej samej koncepcji, więc ich wyniki są ze sobą powiązane.

Możemy więc oczekiwać, że dla jednego projektu zostaną spełnione następujące zależności matematyczne:

jeśli NPV>0, to PI>1, IRR>r,

jeśli NPV<0, то PI<1, IRR

jeśli NPV=0, to PI=1, IRR=r.

gdzie r jest wymaganą stopą zwrotu (koszt alternatywny kapitału).

Aby projekt został uznany za skuteczny, konieczne i wystarczające jest spełnienie jednego z poniższych warunków:

2) pod warunkiem, że IRR jest jedynym dodatnim pierwiastkiem równania NPV=0.

4) okres zwrotu z uwzględnieniem dyskontowania t o k

1 .3 Księgowośćjony, niepewność i ryzyko

Uwzględnianie niepewności i ryzyka.

Działalność niemal każdego podmiotu gospodarczego prowadzona jest w warunkach niepewności i ryzyka.

Niepewność odnosi się do niekompletności lub niedokładności informacji o przesłankach, warunkach lub konsekwencjach projektu, w tym związanych z nim kosztów i rezultatów. Według ekspertów przyczynami niepewności są trzy główne grupy czynników: ignorancja, przypadek i sprzeciw. We współczesnej teorii ekonomii kategoria ryzyka jest używana jako wskaźnik niepewności. Ryzyko rozumiane jest jako możliwość wystąpienia warunków prowadzących do negatywnych konsekwencji.

Ryzyko można również zdefiniować jako uogólnioną subiektywną charakterystykę sytuacji decyzyjnej w warunkach niepewności, odzwierciedlającą możliwość wystąpienia i znaczenie dla podmiotu podejmowania decyzji szkody w wyniku następstw podjęcia określonej decyzji. Dlatego każdy rodzaj analizy i oceny musi być przeprowadzany z uwzględnieniem ryzyka i niepewności.

W przeciwieństwie do niepewności w ogóle, ryzyko jest wielkością mierzalną, a jego miarą ilościową jest prawdopodobieństwo niekorzystnego wyniku.

Ryzyko inwestycyjne to mierzalne prawdopodobieństwo utraty lub przeoczenia inwestycji. Ponieważ inwestor jest gotowy do podejmowania ryzyka i inwestowania, przysługuje mu premia za ryzyko – dodatkowy dochód, którego oczekuje inwestor inwestujący w ryzykowne projekty w porównaniu z projektami związanymi z zerowym ryzykiem.

Definicja, kalkulacja i analiza czynników ryzyka to jedna z głównych części projektowania inwestycji. Stworzony projekt jest w istocie prognozą, która pokazuje, że przy określonych wartościach danych wyjściowych można uzyskać wyliczone wskaźniki wydajności. Jednak oparcie swoich planów na tak zakodowanej prognozie jest ryzykowne, ponieważ nawet niewielka zmiana początkowych danych może prowadzić do zupełnie nieoczekiwanych wyników. Powodzenie realizacji projektu zależy od wielu zmiennych, które wprowadza się do opisu jako dane wyjściowe, ale w rzeczywistości nie są to parametry w pełni sterowalne. Wszystkie te wartości można uznać za czynniki losowe, które wpływają na wynik projektu i istnieje ryzyko zmiany tych czynników losowych.

Istnieje wiele metod analizy ryzyka:

· Analiza scenariuszy;

Analiza progu rentowności (punkty równowagi);

· Analiza wrażliwości;

· Analiza czynników;

· Metoda Monte Carlo (analiza statystyczna, modelowanie symulacyjne);

· Analiza ekspercka itp.

Rozważmy jeden z nich:

Analiza wrażliwości. Jednym z zadań analizy projektu jest określenie wrażliwości wskaźników efektywności na zmiany różnych parametrów. Konieczna jest analiza stabilności projektu na ewentualne zmiany zarówno koniunktury jako całości (zmiany struktury i wskaźników inflacji, wzrost opóźnień w płatnościach), jak i wskaźników wewnętrznych projektu (zmiany wielkości sprzedaży, ceny produktów). Taka analiza nazywana jest analizą wrażliwości.

Analiza wrażliwości pozwala odpowiedzieć na pytanie: „Co się stanie, jeśli wartość takiego a takiego czynnika zmieni się tak bardzo?”

Analiza wrażliwości daje możliwość przeprowadzenia analizy porównawczej wariantów projektu.

Kroki analizy wrażliwości:

dobór kluczowych parametrów projektu (NPV, IRR, itp.), których zmiana znacząco wpłynie na przepływy projektów oraz czynniki wpływające na ich wartość (przychody, koszty, wynagrodzenie, podatki itp.);

obliczanie kluczowych parametrów z podstawowymi wartościami czynników;

sukcesywna zmiana współczynników i kalkulacja kluczowych parametrów w nowych warunkach;

sprawdzenie wrażliwości wybranych parametrów z prawdopodobieństwem odchyleń pierwszego typu (prawdopodobieństwo, że czynnik się zmieni, czyli stanie się więcej, mniej lub pozostanie zaplanowany) i drugiego typu (jeśli czynnik nadal okaże się być poniżej planowanego poziomu, wówczas z prawdopodobieństwem 60% odchylenie nie będzie większe niż 10%);

identyfikacja najbardziej wrażliwych na te zmiany kluczowych parametrów i czynników, które mają największy wpływ;

porównanie wrażliwości projektu dla każdego czynnika.

Badanie wrażliwości wskaźników efektywności na zmiany stopy dyskontowej pozwala określić stabilność projektu w odniesieniu do wahań na rynku finansowym oraz ewentualnych zmian makroekonomicznych warunków prowadzenia działalności.

Im szerszy zakres parametrów, w których wskaźniki efektywności mieszczą się w dopuszczalnych wartościach, im wyższy margines bezpieczeństwa projektu, tym lepiej jest on chroniony przed wahaniami różnych czynników wpływających na wyniki projektu.

Uwzględnianie wpływu inflacji na ocenę projektów inwestycyjnych.

Jednym z najważniejszych czynników środowiskowych wpływających na efektywność inwestycji jest inflacja.

Inflacja to deprecjacja pieniądza w obiegu, tj. spadek (spadek) ich siły nabywczej, obecność w sferze cyrkulacji nadmiaru pieniądza, niezabezpieczonego wzrostem masy towarów.

Wpływ inflacji na wskaźniki wyników finansowych projektów jest zwykle rozpatrywany w dwóch aspektach:

· wpływ na realizację projektu w sensie fizycznym, gdy inflacja prowadzi nie tylko do ponownej oceny wyników finansowych projektu, ale także do zmiany planu realizacji projektu;

wpływ na wykonanie projektu pod względem finansowym.

Poniższa metoda służy do uwzględnienia wpływu inflacji w ocenie efektywności projektów inwestycyjnych.

1. Uwzględnienie premii inflacyjnej w stopie procentowej (realne i nominalne stopy procentowe). Wpływ inflacji na efektywność projektów wpływa również na zmianę zapotrzebowania na pożyczone środki i spłatę kredytów, tj. w zmianie stóp procentowych.

Stopa procentowa to względna (wyrażona w procentach lub udziałach) kwota płatności za korzystanie z pożyczki przez określony czas. Oprocentowanie kredytu naliczane przez bank nazywane jest oprocentowaniem kredytu. Oprocentowanie płacone przez bank na rachunkach depozytowych nazywane jest oprocentowaniem depozytu. Oprocentowanie kredytów i depozytów może być nominalne, realne i efektywne.

Oprocentowanie nominalne to oprocentowanie ogłoszone przez pożyczkodawcę.

Rzeczywista stopa procentowa to stopa procentowa w cenach stałych (w przypadku braku inflacji), której wartość zapewnia taki sam zwrot z kredytu jak stopa nominalna w przypadku inflacji.

Efektywna stopa procentowa to dochód pożyczkodawcy z kapitalizacji odsetek zapłaconych w okresie, za który deklaruje się oprocentowanie. Realna stopa procentowa uzyskiwana jest od nominalnej poprzez eliminację wpływu inflacji i jest wykorzystywana do analizy stóp procentowych, a także do przybliżonego przeliczenia rat kredytu przy ocenie efektywności inwestycji w cenach bieżących. Zależność między realnymi a nominalnymi stopami procentowymi wyraża wzór I. Fishera:

gdzie r jest realną stopą procentową; r n - nominalna stopa procentowa; i - stopa inflacji (tempo wzrostu cen).

Efektywna stopa procentowa charakteryzuje dochód pożyczkodawcy z tytułu kapitalizacji odsetek zapłaconych w okresie, za który deklaruje się nominalną stopę procentową. Jeżeli nominalna stopa procentowa za dany rok jest równa rn,g (w akcjach), a wypłata odsetek na warunkach kredytu następuje m razy w roku, to odsetki są płacone przy każdej wypłacie. odsetki według stopy r H, g / m. w tym przypadku efektywna stopa procentowa za rok r eff, r wynosi (w akcjach):

Jeżeli odsetki płaci się częściej niż raz w roku, to efektywna stopa procentowa jest większa niż nominalna, a ich różnica jest większa, im wyższe oprocentowanie i tym częściej odsetki.

Rozdział2 . Opracowanie i analiza projektu inwestycyjnego

2.1 Krótki opis przedsiębiorstwaorazprojekt inwestycyjny

Inicjatorem projektu produkcji bloczków z pianobetonu jest Orsstroy Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością. Forma własności - prywatna. Główna działalność to zaopatrzenie, pośrednictwo i działalność budowlana.

Autoryzowany fundusz - 39 tysięcy rubli.

Założycielami LLC „Orsstroy” są osoby prawne i fizyczne.

Asortyment produkowanych w przyszłości wyrobów to bloczki pianobetonowe stosowane w budowie obiektów mieszkaniowych i przemysłowych.

Bazę surowcową produkcji zapewniają w 100% lokalni dostawcy.

Planowana produkcja wyrobów gotowych - 1980 metrów sześciennych. m rocznie na łączną kwotę 3 564 tys. rubli rocznie w oparciu o wydzierżawione i planowane moce produkcyjne.

Rynkiem zbytu wyrobów gotowych są organizacje budowlane oraz ludność Sterlitamak i okolic o średnim poziomie dochodów.

Całkowity koszt projektu uruchomienia i eksploatacji kompleksu produkcyjnego do produkcji bloków z pianobetonu wynosi 750 tysięcy rubli, co ma przyciągnąć pożyczka z banku w wysokości 18% rocznie w rublach .

Kadra bezpośrednio produkująca pianobeton składa się z 7 osób plus mistrz i księgowy. Ze względu na wyraźną sezonowość popytu na materiały budowlane przewiduje się, że zimą spadnie ono do 5 osób.

Konkurencyjność wytwarzanych produktów zapewniają niskie wewnętrzne koszty produkcji, wynikające z niskich wymagań na zaplecze produkcyjne i magazynowe oraz elastyczność małej produkcji w celu obniżenia kosztów sezonowych.

Termin realizacji inwestycji determinowany jest czasem zwrotu inwestycji i według wstępnych szacunków, które przedstawiono poniżej, wyniesie 9,5 miesiąca. Realizatorem inwestycji jest Orsstroy LLC. Kapitał zakładowy wynosi 50 tysięcy rubli. Forma prawna organizacyjna Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością.

Podział ten pozwoli na prowadzenie niezależnej polityki rachunkowości. Kredyt bankowy zostanie udzielony firmie Orsstroy LLC, która ma już historię kredytową.

inflacja ryzyka zwrotu z inwestycji

2.2 XaRacterystycznyaprodukty

Pianobeton - lekki beton komórkowy, otrzymywany w wyniku utwardzenia roztworu składającego się z cementu, piasku i wody oraz piany. Pianka ta zapewnia niezbędną zawartość powietrza w betonie i jego równomierne rozprowadzenie w masie w postaci zamkniętych komórek. Piankę uzyskuje się z koncentratu pianki.

Ten materiał budowlany jest szczególnie popularny w Niemczech, Holandii, krajach skandynawskich, Czechach. Co więcej, w tym ostatnim bloki z niego nazywane są „bioblokami”, ponieważ jako surowce stosuje się tylko przyjazne dla środowiska naturalne składniki: wapno palone, piasek i wodę, ze stosunkowo niewielkim dodatkiem cementu. Ostatnio, w celu obniżenia kosztów materiałów budowlanych, jako komponenty często stosuje się odpady z różnych gałęzi przemysłu, np. żużel. Zgadzam się, że nieprzyjemnie jest mieszkać w domu zbudowanym z cudzych odpadów, którego czystość środowiska nie może być do końca pewna.

Pianobeton ma następujące właściwości:

Łatwo regulowana wytrzymałość na ściskanie

dobra izolacja cieplna i akustyczna;

· niska nasiąkliwość;

· mały współczynnik skurczu;

odporność na zmienne zamrażanie, rozmrażanie;

· wysoka odporność ogniowa;

urabialność;

dobra gwoździowatość.

Bardzo wygodne jest to, że bloki można piłować, wiercić, frezować, a elementy wykończeniowe mocować gwoździami, jak zwykłe drzewo. Zgodnie ze swoimi właściwościami i właściwościami konsumenckimi materiał ten jest najbliższy drewnu, ale ma znacznie większą trwałość.

Tabela 2.1

Charakterystyka porównawcza materiałów budowlanych

Wskaźniki	Cegła budowlana	Cegiełki	Pianobeton (niesamoczynny
	glina	krzemian	keramzyt	Beton komórkowy (autoklawowany)
Gęstość, kg / m 3
Waga 1m 3, kg
Przewodność cieplna, W/m*K
Mrozoodporność, cykl
Absorpcja wody,% wagowo
Wytrzymałość na ściskanie, MPa

Pianobeton jest bardzo technologiczny podczas układania. Bloki z pianobetonu są dość duże i mają niewielką masę. Na przykład blok o wymiarach 600x300x250 waży nie więcej niż 18 kg, co zmniejsza koszty pracy. Zespół 3 osób jest w stanie zmontować dom z pianki o powierzchni 120 m 3 w zaledwie 10-12 dni roboczych.

Pianobeton ma następujące zalety:

· Ekonomia. Budowa z wykorzystaniem bloków piankowych będzie kosztować znacznie mniej w porównaniu z innymi materiałami, ze względu na niską cenę pianobetonu, oszczędności na transporcie, instalacji i dekoracji.

· Łatwy i szybki montaż. Względna lekkość pianobetonu, duże gabaryty bloczków oraz duża dokładność wymiarów liniowych znacznie ułatwiają i zwiększają szybkość murowania. Bloki piankowe są łatwe w obróbce i wykańczaniu (łatwe wiercenie i cięcie za pomocą konwencjonalnego narzędzia).

· Izolacja cieplna i akustyczna. Dzięki swojej strukturze komórkowej bloczki piankowe mają wysoką zdolność pochłaniania dźwięku i stanowią skuteczną izolację utrzymującą optymalny, niezależny od warunków zewnętrznych, reżim temperaturowy pomieszczenia. Zastosowanie bloków piankowych pozwala na osiągnięcie znacznych oszczędności na ogrzewaniu.

· Niezawodność. Pianobeton to niemal wieczny materiał, niepod wpływem czasu, o wytrzymałości kamienia. Zwiększona odporność sejsmiczna budynków, przy budowie których zastosowano bloki piankowe, ze względu na mniejszą wagę konstrukcji.

· Bezpieczeństwo środowiska. Podczas pracy pianobeton nie emituje substancji toksycznych, ponieważ bloki piankowe takich nie zawierają, a pod względem przyjazności dla środowiska ustępuje tylko drewnu.

· Bezpieczeństwo przeciwpożarowe. Bloki piankowe odpowiadają pierwszemu stopniowi odporności ogniowej i niezawodnie chronią przed rozprzestrzenianiem się ognia. Pod wpływem intensywnego ciepła na powierzchni pianobeton nie pęka i nie wybucha, jak ma to miejsce w przypadku betonu ciężkiego.

Pianobeton jest stosowany w budownictwie od lat 70-tych w ponad 40 krajach:

· do ocieplania dachów - o gęstości do 300-400 kg/m 3 ;

· do wypełniania pustych przestrzeni (ochrona kopalń, przebudowa systemów kanalizacyjnych miast) - 600-1000 kg/m 3 ;

· do produkcji bloczków budowlanych - 700-800 kg/m 3;

· ogrodzenia, zabezpieczenia balkonów - 800-1000 kg/m 3 ;

· do produkcji przegród zbrojonych i niezbrojonych, paneli ściennych, podłóg - 1200-1400 kg/m3.

Oznacza to, że ten produkt może być używany jako materiał konstrukcyjny i termoizolacyjny.

Niestety, niektórzy nadal mają uprzedzenia dotyczące niskiej wytrzymałości konstrukcyjnej pianobetonu. Wcześniej stosowano technologie, które nie pozwalały na produkcję pianobetonu o wysokich właściwościach wytrzymałościowych. Obecnie możliwe jest zastosowanie pianobetonu do budowy ścian nośnych w domach wielokondygnacyjnych.

Główną różnicą między pianobetonem a innymi materiałami budowlanymi jest jego wysoka izolacyjność termiczna. 30 cm pianobetonu pod względem właściwości termoizolacyjnych to 75-90 cm keramzytu lub 150-180 cm cegły. Alternatywą dla pianobetonu może być zbudowanie fortecy z murów ceglanych o długości jednego metra lub nadmiernych kosztów ogrzewania domu. Jeśli ciepło nie zostanie utracone przez ściany domu, nawet korzystanie z elektrycznych systemów grzewczych nie wpłynie na budżet.

Tabela 2.2

Charakterystyka porównawcza pianobetonu

Klasa betonu według średniej gęstości w stanie suchym
Granice odchyleń średniej gęstości betonu, kg / m 3
Współczynnik przewodzenia ciepła betonu, nie większy niż W/(m*K)
Klasa wytrzymałości na ściskanie betonu							B2,5 B3,5 B5 B7,5
Średnia wytrzymałość na ściskanie (przy współczynniku zmienności V=17%), nie mniej niż, MPa

Znaczenie tego problemu dzisiaj wiąże się również z wejściem w życie drugiego etapu SNiP dotyczących oszczędzania ciepła. Ministerstwo Budownictwa Federacji Rosyjskiej wprowadziło poprawkę do SNiP II-3-79 „Inżynieria cieplna budowlana”, zgodnie z którą całkowity opór cieplny otaczających konstrukcji dla regionu moskiewskiego powinien wynosić co najmniej 3,2 m2*оС/W. Spełnienie tej zasady jest praktycznie niemożliwe poprzez zwiększenie grubości konstrukcji otaczających: grubość ścian żelbetowych musi wynosić co najmniej 6 m, a murowanych co najmniej 2,3 m.

Wszystkie technologie zewnętrznego wykończenia elewacji, stosowane do wykańczania ścian z cegły, betonu, pustaków żużlowych itp., mają również zastosowanie do pianobetonu. Główne technologie to - wykończenie tynkiem, wykończenie płytkami elewacyjnymi oraz cegła wykończeniowa. Wykańczanie cegieł jest obecnie najczęstsze w budownictwie domowym, a główne wielkości rozwoju oparte są na tej technologii. Ale moda na ten sam rodzaj pudełek z cegieł już mija, a projekty nowych domów stają się coraz piękniejsze i bardziej różnorodne.

2.3 Analiza części organizacyjnej i produkcyjnejprojekt

Analizowana w artykule część finansowa projektu inwestycyjnego opiera się na następującym pomyśle biznesowym. W Sterlitamak powstaje produkcja bloczków z pianobetonu. Wymagania dotyczące procesu technologicznego pozwalają przyciągnąć pracowników o średnich kwalifikacjach. Stosowane są najprostsze materiały wyjściowe: piasek, cement, woda oraz dodatek środka spieniającego.

1. Cel i cele projektu.

Celem projektu jest stworzenie opłacalnej produkcji do produkcji małych bloków ściennych z pianobetonu, które spełniają wymagania GOST 21520-89.

Opłacalność projektu wynika z:

1) Wybór i zastosowanie sprzętu, mechanizmów, zespołów i wyposażenia, które charakteryzują się najlepszą wydajnością pod względem:

występ;

· jakość parametrów procesu technologicznego na wszystkich etapach produkcji bloku;

Niezawodność

konserwowalność;

· zużycie energii;

łatwość obsługi i konserwacji;

zużycie metalu;

koszt.

Proponowana linia produkcyjna jako całość potwierdziła wysokie oceny wszystkich wymienionych wskaźników poprzez doświadczenie eksploatacyjne w rzeczywistej produkcji.

2) Opracowanie układu technologicznego linii do produkcji bloków, zapewniającego maksymalne usunięcie produktów handlowych z jednego metra kwadratowego powierzchni produkcyjnej.

3) Minimalizacja kosztów energii do produkcji.

4) Zapewnienie maksymalnej produktywności pracowników poprzez zastosowanie oryginalnego sprzętu, własnego projektu form i optymalnego schematu organizacji pracy.

5) Opracowanie receptur i reżimów technologicznych zapewniających gwarantowaną jakość produkowanych bloków oraz minimalny czas cyklu technologicznego, nawet przy zastosowaniu piasku średniej wielkości modułu.

2. Sprzęt.

Linia produkcyjna obejmuje:

1) Mieszadło o mocy instalacyjnej 15 kW. do przygotowania mieszanki pianobetonowej o pojemności do 0,75 m 3 na wsad, wyposażony w pneumatyczny mechanizm rozładunku przygotowanej porcji mieszanki do zbiornika odbiorczego.

2) Pochylnię do załadunku surowców do mieszalnika i zamontowania na nim wytwornicy piany, dozowniki wody zarobowej i wody do przygotowania roztworu roboczego środka pianotwórczego, pulpit sterowniczy. Pochylnia jest również miejscem pracy operatora do przygotowania mieszanki pianobetonu.

3) Wytwornica piany o pojemności 400 litrów drobnej piany z koncentratu pianki niskorozprężnej przez 3 minuty.

4) Linia do odbioru z mieszalnika i rozprowadzania mieszanki pianobetonu do form.

5) Formy do produkcji bloków z pianobetonu.

6) Obszary obróbki cieplnej form pianobetonem.

7) Sprzęt do końcowej obróbki bloków po ich zdejmowaniu.

8) Stacje pompowo-sprężarkowe.

3. Sieci inżynierskie, rodzaje nośników energii i ich zapewnienie w procesie produkcyjnym.

Aby zorganizować produkcję bloków z pianobetonu, sieci inżynieryjne muszą zapewnić proces technologiczny:

ciepła woda o temperaturze 45 stopni. Celsjusza o natężeniu przepływu co najmniej 1 m 3 na godzinę;

gorące powietrze (o temperaturze ok. 90 st. C) o natężeniu przepływu co najmniej 120 m 3 /min.;

sprężone powietrze do kontroli procesu zrzutu mieszanki pianobetonu z mieszalnika o ciśnieniu roboczym 5 atmosfer;

· Energia elektryczna dostarczająca energię do odbiorców o łącznej mocy do 25 kW;

· możliwość odprowadzania do kanalizacji wody do 1,5 m 3 na dobę.

4. Drogi dojazdowe.

Drogi dojazdowe i miejsca rozładunku muszą zapewnić dostawę co najmniej 70 ton cementu i 70 ton piasku na linię produkcyjną w ciągu tygodnia roboczego.

5. Układ technologiczny hali do produkcji bloków.

W drugim przypadku mieszanka pianobetonu jest rozprowadzana ze zbiornika odbiorczego za pomocą pompy generatora. Pojemnik wraz z pompą porusza się po formach po szynach.

6. Proces technologiczny wytwarzania bloków. Przepis na mieszankę pianobetonu. W ramach tego projektu opracowano, przetestowano i debugowano proces technologiczny w zaplanowanych warunkach produkcyjnych dla następujących rodzajów surowców i komponentów:

Cement - PC 500-DO

Piaskowo - górski, średniej wielkości moduł.

Środek spieniający - "Arekom-4", PB-2000 i podobne.

Smar do form - "Compil".

Aktywator reakcji hydratacji - Przyspieszacz twardnienia Asilin.

Czas pracy netto głównych operacji przygotowania jednej partii o pojemności 0,5 - 0,6 m 3. Mieszanka pianobetonu, od której zależy wydajność linii produkcyjnej, wynosi 21 minut. Rzeczywisty średni czas (z uwzględnieniem standardowych strat) spędzony na jednej partii to 30 minut. Podane wskaźniki czasu są podawane nawet przy ręcznym załadunku cementu i piasku. Zastosowanie mechanizacji zwiększy szacowaną wydajność linii produkcyjnej. Przy pracy na jedną zmianę przy wydajności jednej partii 0,75 m 3 wydajność linii wyniesie do 12 m 3 bloczków z pianobetonu.

Zastosowanie komponentów Asilin, a także powierzchni do obróbki cieplnej form pianobetonem, pozwala na zdzieranie i późniejsze wykończenie wolnej powierzchni bloku:

przy temperaturze powietrza w warsztacie do 16 stopni. - po 10-12 godzinach;

przy temperaturze powietrza w warsztacie do 5 stopni. - po 18-20 godzinach.

7. Organizacja procesu pracy i ramy regulacyjne.

Główne operacje są zdefiniowane:

montaż form i ich smarowanie;

Przygotowanie mieszanki pianobetonu;

zalewanie form pianobetonem;

obróbka cieplna form wypełnionych pianobetonem;

rozformowanie form z ekstrakcją bloków;

transport bloków na miejsce ich wykańczania i przechowywania;

przetwarzanie i przechowywanie bloków;

czyszczenie formularzy.

Na wykonanie każdej operacji zostały ustalone eksperymentalnie normy czasowe, które umożliwiają zaplanowanie pracy na jedną zmianę z liczbą pracowników produkcyjnych liczącą 7 osób.

8. Organizacja magazynów.

Organizacja gospodarki magazynowej opiera się na zasadzie minimalizacji kosztów. Cement jest kupowany i przechowywany w workach. Umożliwia to wyłączenie urządzeń do przechowywania i transportu cementu i piasku, ich dozowników z linii produkcyjnej, co zmniejsza środki potrzebne do produkcji i instalacji urządzeń procesowych, rozpoczęcia komercyjnej, opłacalnej produkcji produktów rynkowych.

Przechowywanie worków jak najbliżej miksera.

9. Zapewnienie jakości wyrobów gotowych na etapach ich produkcji.

Jakość produkowanych bloków zależy od dokładnego przestrzegania podczas pracy:

Przepisy na przygotowanie mieszanki pianobetonu;

temperatura wody zarobowej i wody do przygotowania piany;

temperatura powietrza w komorze do obróbki cieplnej i czas utrzymania tej temperatury;

dokładne przestrzeganie opracowanej kolejności i czasu trwania operacji w przygotowaniu mieszanki pianobetonu;

· Zasady i metody wprowadzania komponentów „Arekom-4”, Asilin.

Obiekty inwestycyjne. Proces produkcyjny wymaga powierzchni produkcyjnej 100-150 mkw. Powierzchnia magazynowa ok. 60 mkw. m., z możliwością przechowywania produktów wyprodukowanych w 2 tygodnie w ilości 100 m 3. bloki piankowe. Głównym wymogiem realizacji procesu produkcyjnego jest dostępność całej komunikacji niezbędnej do produkcji: zaopatrzenie w wodę; kanalizacja; wentylacja; ogrzewanie z kotłowni; zasilacz.

Stan rynku sprzedaży produktów. Orstroy LLC planuje sprzedawać swoje produkty na rynku regionalnym, którego pojemność pozwala na dotychczasowe wejście na rynek z niewielkim wolumenem z możliwością dalszego rozwoju. Wysoka rentowność i szybki okres zwrotu pozwalają na szybkie zwiększenie wolumenu produktów. Od 2007 wielkość sprzedaży materiałów budowlanych w regionie Sterlitamak wzrosła średnio o 15 procent rocznie. A wielkość rynku pianobetonu sprzedawanego w regionie na rok 2011 wynosi według naszych szacunków 120 tysięcy metrów sześciennych.

Wielkość produkcji planowana przez Orsstroy LLC to 1980 metrów sześciennych. W roku. W ten sposób LLC „Orsstroy” przejmie w najbliższej przyszłości około 1,7% całkowitej sprzedaży pianobetonu na rynku regionalnym. Dlatego strategia organizacji jest do tego ukierunkowana. w celu zajęcia tej niszy rynkowej i zdobycia w niej przyczółka.

Podobne dokumenty

Pojęcie i charakterystyka głównych metod oceny ryzyka projektu inwestycyjnego, analiza jego wpływu na opłacalność projektu. Jakościowa i ilościowa ocena ryzyk projektu inwestycyjnego dla wprowadzenia na rynek nowego produktu fabryki biżuterii - złotych łańcuszków.

praca semestralna, dodana 30.06.2010

Główne etapy opracowania i realizacji projektu inwestycyjnego. Cel biznesplanu projektu inwestycyjnego. Informacje o projektowanym przedsiębiorstwie i głównych cechach projektu. Dynamika rynku, zagrożenia gospodarcze, środowiskowe i branżowe.

prezentacja, dodana 11.07.2011

praca dyplomowa, dodana 17.11.2012

Istota i studium wykonalności projektu inwestycyjnego. Koszty potrzebne do rozpoczęcia produkcji. Ocena efektywności proponowanego projektu inwestycyjnego. Obliczanie progu rentowności. Zdyskontowany okres zwrotu inwestycji.

praca semestralna, dodano 24.11.2014

Podstawowe pojęcia z zakresu projektowania inwestycji. Ogólna charakterystyka metod oceny efektywności projektu inwestycyjnego. Ogólne pojęcia niepewności i ryzyka. Budowa modelu oceny ryzyka dla projektu inwestycyjnego.

praca dyplomowa, dodana 12.09.2006

Istota i zasady planowania biznesowego w przedsiębiorstwie. Badanie struktury biznes planu i systemu oceny projektów inwestycyjnych. Opracowanie biznes planu dla projektu inwestycyjnego w Bonot LLC. Ocena ryzyka i plan inwestycji finansowych.

praca semestralna, dodano 13.06.2014

Ryzyka inwestycyjne i metody oceny trwałości projektu inwestycyjnego. Skonsolidowana ocena trwałości projektu inwestycyjnego. Ocena oczekiwanego efektu projektu z uwzględnieniem ilościowej charakterystyki niepewności. Obliczanie progów rentowności.

praca semestralna, dodana 24.06.2019

Zintegrowana ocena stabilności projektu inwestycyjnego, jego opłacalności i zwrotu. Obliczanie progów rentowności. Metoda zmienności parametrów i ich wartości granicznych. Oczekiwany efekt projektu z uwzględnieniem ilościowych cech niepewności.

praca semestralna, dodano 16.03.2014

Badanie i uzasadnienie efektywności ekonomicznej projektu inwestycyjnego - produkcja żywicy polichlorku winylu. Kalkulacja nakładów na środki trwałe, kapitał obrotowy i koszty produkcji. Obliczanie efektywności komercyjnej projektu inwestycyjnego.

praca semestralna, dodana 13.06.2010

Metody obliczeniowe dla uzasadnienia projektu inwestycyjnego. Określenie najatrakcyjniejszego projektu inwestycyjnego pod względem wartości bieżącej netto. Wyznaczenie wskaźnika opłacalności i okresu zwrotu projektu, ocena jego trwałości.

Projekt inwestycyjny, koncepcja i cel

Projekt inwestycyjny (IP) jest uzasadnieniem ekonomicznej wykonalności, wielkości i harmonogramu inwestycji kapitałowych, w tym niezbędnej dokumentacji projektowej i szacunkowej opracowanej zgodnie z ustawodawstwem Federacji Rosyjskiej oraz należycie zatwierdzonymi standardami (normami i zasadami), a także jako opis praktycznych działań do realizacji inwestycja(plan biznesowy).

Projekt inwestycyjny to plan lub program działań związanych z realizacją inwestycji kapitałowych oraz ich późniejszym zwrotem i odbiorem przybył Termin „projekt inwestycyjny” można rozumieć w dwóch znaczeniach:

jako zbiór dokumentów zawierających sformułowanie celu nadchodzącej działalności oraz określenie zestawu działań zmierzających do jego osiągnięcia;

jako ten zespół działań (robót, usług, przejęć, czynności zarządczych i decyzji) mających na celu osiągnięcie sformułowanych cele.

Prawidłowo przygotowany projekt inwestycyjny ostatecznie odpowiada na pytanie: czy w ogóle warto inwestować? pieniądze w tym przypadku i czy to przyniesie dochód który zwróci wszystkie koszty wysiłku i pieniędzy? Bardzo ważne jest sporządzenie projektu inwestycyjnego na papierze zgodnie z określonymi wymaganiami i przeprowadzenie specjalnych obliczeń - pomaga to z wyprzedzeniem zobaczyć przyszłe problemy i zrozumieć, czy można je przezwyciężyć i gdzie należy się wcześniej ubezpieczyć.

Celem projektu inwestycyjnego jest pomoc przedsiębiorcy i ekonomistom do rozwiązania czterech głównych zadań:

badać Pojemność i perspektywy na przyszłość rynek obroty;

oszacować koszty, które będą niezbędne do wytworzenia i sprzedaży produktów potrzebnych na tym rynku, i proporcjonalnie do tych ceny za które możesz sprzedać swoje produkty określić potencjalną rentowność planowanego biznesu;

odkryć wszystkie możliwe „pułapki”, które czyhają na nowy biznes;

określić te sygnały i te wskaźniki, na podstawie których będzie można regularnie dokonywać oceniać działalność przedsiębiorstwa,.

Klasyfikacja projektów inwestycyjnych Decydując się na inwestycję warto określić, gdzie bardziej opłaca się zainwestować kapitał: w produkcję, papiery wartościowe, zakup towarów w celu odsprzedaży, nieruchomości czy waluty. Dlatego przy inwestowaniu zaleca się uwzględnienie następujących głównych punktów, np. inwestycje kapitałowe o długim okresie zwrotu muszą być finansowane długoterminowymi pożyczonymi środkami. Zaleca się finansowanie inwestycji o dużym stopniu ryzyka ze środków własnych (zysk netto i amortyzacja). Należy wybierać takie inwestycje, które zapewnią inwestorowi osiągnięcie maksymalnej (marginalnej) rentowności. Zwrot z inwestycji powinien być zawsze powyżej wskaźnika inflacji. Rekomendacje metodologiczne zakładają również zastosowanie szeregu ważnych zasad przy opracowywaniu, analizie i badaniu projektów inwestycyjnych, z których główne to stosowanie zasady alternatywności; opracowanie i badanie projektu w szeregu obowiązkowych sekcji lub aspektów, takich jak techniczno-handlowy, instytucjonalny, środowiskowy, społeczny, finansowy (poziom mikro) i ekonomiczny (poziom makro); stosowanie uznanych na arenie międzynarodowej kryteriów oceny efektywności projektów opartych na określeniu efektu poprzez porównanie nadchodzących całościowych rezultatów i kosztów z naciskiem na osiągnięcie wymaganej stopy zwrotu z kapitału i innych wskaźników, a jednocześnie na przyniesienie przyszłych kosztów i dochody do warunków ich współmierności, z uwzględnieniem teorii wartości pieniądza w czasie; uwzględnienie niepewności i ryzyka związanego z realizacją projektu itp. Istnieją różne klasyfikacje projektów inwestycyjnych. W zależności od cech leżących u podstaw klasyfikacji można wyróżnić następujące rodzaje projektów inwestycyjnych: I W stosunku do siebie: · niezależne umożliwiające jednoczesne i oddzielne wdrażanie, a cechy ich realizacji nie mają na siebie wpływu; Wzajemnie wykluczające się, tj. brak możliwości jednoczesnej realizacji. W praktyce takie projekty często pełnią tę samą funkcję. Ze wszystkich projektów alternatywnych można zrealizować tylko jeden; Komplementarne, których realizacja może nastąpić tylko wspólnie. II Według czasu realizacji (tworzenie i działanie):

krótkoterminowy (do 3 lat);

średnioterminowy (3-5 lat);

długoterminowe (powyżej 5 lat).

Projekty krótkoterminowe to krótkie terminy realizacji. Koszt projektu krótkoterminowego może wzrosnąć w trakcie jego realizacji. Klient idzie na zwiększenie kosztów projektu, aby zyskać czas na utrzymanie pierwszeństwa w konkurencji na rynku sprzedaży. Projekty krótkoterminowe (szybkie) są z reguły charakterystyczne dla przedsiębiorstw z szybko aktualizującą się gamą produktów, pracami konserwatorskimi, tworzeniem zakładów pilotażowych itp. Projekty długoterminowe to zazwyczaj te, które realizują kapitałochłonne inwestycje (np. inwestycje w budowę i przebudowę nieruchomości). III Za pomocą skala (najczęściej o skali projektu decyduje wielkość inwestycji): · małe projekty, którego działanie ogranicza się do jednej małej firmy realizującej projekt. Zasadniczo planują rozszerzenie produkcji i zwiększenie asortymentu. Wyróżniają się stosunkowo krótkimi czasami realizacji. Małe projekty zwykle nie wymagają dużego opracowania studium wykonalności i zagadnień z nim związanych. Jednocześnie błędy popełnione podczas tworzenia projektów mogą poważnie wpłynąć na ich skuteczność. Małe projekty to także tworzenie zaplecza socjalnego i kulturalnego. · średnie projekty- są to najczęściej projekty przebudowy i ponownego wyposażenia technicznego istniejących obiektów produkcyjnych. Realizowane są etapami, dla poszczególnych branż, ściśle według wcześniej zaprojektowanych harmonogramów odbioru wszelkiego rodzaju zasobów, w tym finansowych; · główne projekty- projekty dużych przedsiębiorstw, które opierają się na coraz „nowym pomyśle” wytwarzania produktów niezbędnych do zaspokojenia popytu na rynku krajowym i zagranicznym; · megaprojekty- są to ukierunkowane programy inwestycyjne zawierające wiele powiązanych ze sobą projektów końcowych. Takie programy mogą mieć charakter międzynarodowy, stanowy i regionalny. Megaprojekty mają następujące charakterystyczne cechy - mają wysoki koszt - od 1 miliarda dolarów; środki na realizację takich projektów zwykle przekraczają rezerwy finansowe, potrzebne są dodatkowe źródła finansowania, np. kredyty bankowe, kredyty eksportowe, kredyty mieszane Megaprojekty wymagają dużego całkowitego nakładu pracy w roboczogodzinach: 2 mln projekt, 15 mln roboczogodzin - na budowę obiektów; a okres realizacji wynosi 5-7 lat lub dłużej. Megaprojekty oddziałują na sferę społeczną i gospodarczą regionu, a nawet kraju, w którym są realizowane. Do sklasyfikowania projektu jako małego, średniego lub megaprojektu stosuje się następujące wskaźniki: • wielkość inwestycji kapitałowych; koszty pracy; czas realizacji; złożoność systemu zarządzania; przyciąganie zagranicznych uczestników; · wpływ na otoczenie społeczno-gospodarcze regionu itp. IV Według głównych kierunki:

projekty komercyjne którego głównym celem jest osiągnięcie zysku;

projekty społeczne , skupiony m.in. na rozwiązywaniu problemów bezrobocia w regionie, ograniczaniu przestępczości itp.;

projekty środowiskowe , którego podstawą jest poprawa stanu środowiska;

inny

V W zależności od stopnia wpływu rezultatów realizacji inwestycji na wewnętrzne lub zewnętrzne rynki produktów i usług finansowych, materialnych, pracy, a także środowiska środowiskowego i społecznego :

globalne projekty , których realizacja znacząco wpływa na sytuację gospodarczą, społeczną lub środowiskową na Ziemi;

krajowe projekty gospodarcze , których realizacja znacząco wpływa na sytuację gospodarczą, społeczną lub środowiskową w kraju, a przy ich ocenie można ograniczyć się do uwzględnienia tylko tego wpływu;

projekty na dużą skalę , których realizacja znacząco wpływa na sytuację gospodarczą, społeczną lub środowiskową w danym kraju;

projekty lokalne , których realizacja nie ma istotnego wpływu na sytuację gospodarczą, społeczną czy środowiskową w niektórych regionach i (lub) miastach, na poziom i strukturę cen na rynkach towarowych.

VI Cechą procesu inwestycyjnego jest jego powiązanie z niepewnością, której stopień może się znacznie różnić, dlatego w zależności od wielkości ryzyka projekty inwestycyjne dzieli się w następujący sposób:

rzetelne projekty , charakteryzujący się wysokim prawdopodobieństwem uzyskania gwarantowanych rezultatów (np. projekty realizowane na zlecenie państwowe);

ryzykowne projekty , które charakteryzują się wysokim stopniem niepewności zarówno kosztów, jak i rezultatów (np. projekty związane z tworzeniem nowych branż i technologii).

VII Z punktu widzenia uczestników projektu najistotniejsze jest rozważenie następujących uczestników: przedsiębiorstwa państwowe; wspólne przedsięwzięcia; inwestorzy zagraniczni. W praktyce klasyfikacja ta nie jest wyczerpująca i pozwala na dalsze uszczegółowienie. 1,3

1.2. Statyczne metody oceny efektywności projektów inwestycyjnych. Proste, statyczne kryteria efektywności projektów inwestycyjnych obejmują okres zwrotu i prostą stopę zwrotu. Okres zwrotu inwestycji odnosi się do oczekiwanego okresu zwrotu inwestycji początkowej z wpływów netto (wpływy gotówkowe pomniejszone o wydatki). Znaczenie ekonomiczne wskaźnika polega na określeniu okresu, za jaki inwestor może zwrócić zainwestowany kapitał. Jeżeli strumień przychodów jest nierówny, kalkulacja wskaźnika polega na określeniu wysokości wpływów pieniężnych z realizacji projektu na zasadzie memoriałowej, tj. jako wartość skumulowaną (sumowanie krok po kroku rocznych kwot wpływów gotówkowych do momentu osiągnięcia kwoty inwestycji). Zaletą metody jest łatwość jej obliczania, wystarczająca prostota do zrozumienia oraz akceptowalność jako subiektywne kryterium oceny ryzyka projektu (przy długim okresie zwrotu można mówić o znacznym stopniu niepewności w uzyskaniu oczekiwanych rezultatów inwestycyjnych) . Wadą jest to, że nie uwzględnia wartości pieniądza w czasie, ignoruje przepływy pieniężne wykraczające poza okres zwrotu i może być stosowany tylko wtedy, gdy czas trwania porównywanych projektów jest równy, a początkowa inwestycja jest jednorazowa. Prosta stopa zwrotu (rachunkowy zwrot z inwestycji, wskaźnik efektywności inwestycji, szacowana stopa zwrotu) to stosunek średniego dochodu przedsiębiorstwa według sprawozdań finansowych do średniej inwestycji. Średnią wartość inwestycji ustala się dzieląc początkową kwotę inwestycji przez 2, pod warunkiem, że na koniec okresu realizacji projektu wszystkie koszty zostaną odpisane. Jeśli dopuszcza się wartość rezydualną lub ratowniczą, jej wartość jest wykluczona. Zastosowanie wskaźnika opiera się na porównaniu jego wyliczonego poziomu ze standardowymi poziomami rentowności dla organizacji. Zatwierdzeniu podlegają tylko te projekty, które zwiększają poziom efektywności produkcji i działalności gospodarczej osiągniętej wcześniej w przedsiębiorstwie. Główną zaletą kryterium jest łatwość obliczania i łatwość obsługi, a wadą jest to, że nie uwzględnia ono wartości pieniądza w czasie, a do jego określenia służy zysk księgowy, natomiast w procesie długookresowym inwestycje terminowe, decyzje podejmowane na podstawie wartości pieniężnej są bardziej uzasadnione.-analiza strumienia.

1.4. Dynamiczne metody oceny efektywności projektów inwestycyjnych. Kryteria oparte na technice obliczania wartości pieniądza w czasie nazywane są kryteriami zdyskontowanymi. W praktyce światowej najczęściej stosuje się: 1. Wartość bieżąca netto NPV (wartość bieżąca netto) to zdyskontowany wskaźnik wartości projektu, definiowany jako suma zdyskontowanych wartości dochodu minus koszty otrzymane w każdym rok w czasie trwania projektu. PV to bieżąca wartość przepływów pieniężnych projektu, I to początkowe koszty inwestycji, CF (1,n) to przepływy pieniężne netto w okresie t, n to planowany okres realizacji projektu inwestycyjnego, r to stopa dyskontowa projektu. Dla uznania projektu za efektywny z punktu widzenia inwestora konieczne jest, aby jego NPV była dodatnia, przy porównywaniu projektów alternatywnych preferowany jest projekt o dużej wartości NPV (o ile jest > 0). 2. Wskaźnik rentowności PI charakteryzuje zwrot projektu z zainwestowanych w niego środków. Jest to stosunek sumy elementów przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej do wartości bezwzględnej zdyskontowanej sumy elementów przepływów pieniężnych z działalności inwestycyjnej. Kryterium jest bardzo wygodne przy wyborze jednego projektu spośród wielu alternatywnych o w przybliżeniu takich samych wartościach NPV (jeśli dwa projekty mają równe NPV, ale różne wielkości wymaganych inwestycji, to bardziej opłacalny jest ten, który zapewnia większą efektywność inwestycji ) lub podczas kompletowania portfela inwestycyjnego w celu maksymalizacji całkowitych wartości NPV. H. Zdyskontowany okres zwrotu jest równy okresowi najkrótszego okresu, po którym wartość bieżąca netto staje się i pozostaje nieujemna. 4. Wewnętrzna stopa zwrotu IRR - reprezentuje stopę procentową r, która sprawia, że wartość bieżąca przepływów pieniężnych projektu jest równa początkowym kosztom inwestycji, tj. r = IRR, jeśli NPV = 0. Jest to stopa dyskontowa, przy której projekt osiąga próg rentowności. Istnieją następujące cztery sposoby znalezienia IRR: - metodą prób i błędów; - stosując uproszczoną formułę; - za pomocą kalkulatora finansowego; - zastosowanie standardowych wartości bieżącej wartości renty przy stałej wartości przepływów pieniężnych netto. Praktyczne zastosowanie tej metody sprowadza się do iteracji sekwencyjnej, za pomocą której znajduje się czynnik dyskontowy zapewniający równość NPV=0. Koncentrując się na istniejących w momencie analizy oprocentowaniu kapitału pożyczkowego, wybiera się dwie wartości współczynnika dyskontowego< таким образом, чтобы в интервале от до функция NPV меняла свое значение с + на - или наоборот. Далее используют формулу: Точность вычислений обратна длине интервала, поэтому наилучшая апроксимация достигается в случае, когда длина интервала принимается минимальной (1%). Преимущества использования IRR, заключаются в следующем: прост в понимании менеджера, учитывает временную ценность денежных вложений, показывает рисковый край (предельные значения процентной ставки и срок окупаемости), для его расчета не требуется предварительно определять величину проектной дисконтной ставки. Недостатки связаны с неоднозначностью математического определения IRR в случае нетрадиционных денежных потоков и некорректной оценкой взаимоисключающих проектов с разными масштабами капиталовложений. Критерии IRR, NPV и PI являются фактически разными версиями одной и той же концепции, поэтому их результаты связаны друг с другом. Таким образом, можно ожидать выполнения следующих математических отношений для одного проекта: если NPV >0, następnie PI > 1, IRR > r; jeśli NPV< 0, то PI <1, IRR< r; если NPV = 0, то PI =1, IRR = r. Для того, чтобы проект мог быть признан эффективным, необходимо и достаточно выполнение одного из следующих условий: 1. NPV >= 0. 2. IRR >= r 3. PI >=1. 4. RVD< Т.

Tradycyjnie obiekty inwestycji kapitałowych kojarzone są zwykle z projektami inwestycyjnymi. Zgodnie z ustawą „O działalności inwestycyjnej...” projekt inwestycyjny - jest to uzasadnienie ekonomicznej wykonalności, wielkości i harmonogramu inwestycji kapitałowych, w tym niezbędnej dokumentacji projektowej i szacunkowej opracowanej zgodnie z ustawodawstwem Federacji Rosyjskiej i należycie zatwierdzonymi standardami (normami i zasadami), a także opis praktycznych działania na rzecz realizacji inwestycji (biznesplan).

Definicja ta utrudnia posługiwanie się ważnymi pojęciami i cechami projektu inwestycyjnego. Jak bowiem wynika z powyższego tekstu ustawy, projekt inwestycyjny to przede wszystkim kompleksowy plan działań mających na celu stworzenie nowej lub unowocześnienie istniejącej produkcji towarów (robót, usług) w celu uzyskania korzyści ekonomicznych. Na tej podstawie trudno np. wprowadzić tak fundamentalne pojęcia, jak „efektywność projektów inwestycyjnych”, „przepływy pieniężne IP”, „spłata IP” itp.

Termin „projekt” rozumiany jest w dwóch znaczeniach:

jako zbiór dokumentów zawierających sformułowanie celu nadchodzącej działalności oraz określenie zestawu działań zmierzających do osiągnięcia celu;
jako zespół działań (robót, usług, przejęć, czynności zarządczych i decyzji) zmierzających do osiągnięcia sformułowanego celu.

W teorii i praktyce inwestycyjnej termin „projekt” jest zwykle używany w drugim znaczeniu.

Projekt inwestycyjny (IP) w „Zaleceniach metodycznych…” jest zdefiniowany tak samo jak w Ustawie „O działalności inwestycyjnej…”.

Zgodnie z „Zaleceniami metodologicznymi…” każdy projekt inwestycyjny opiera się zawsze na określonym projekcie jako zespole robót, usług mających na celu osiągnięcie celów inwestycyjnych, a projekt inwestycyjny opisuje ten projekt z punktu widzenia ekonomicznej wykonalności jego realizacja. W konsekwencji projekt inwestycyjny jest zawsze generowany przez jakiś projekt (w rozumieniu drugiej definicji), uzasadnienie celowości i cechy, które zawiera. W związku z tym jod pewne właściwości, cechy, parametry IP (czas trwania, realizacja, przepływy pieniężne itp.) rozumiane są jako odpowiednie właściwości, cechy, parametry projektu, który go generuje. Innymi słowy, oceniając dopuszczalność budowy i eksploatacji IP, np. stacji benzynowej, należy przyjąć, że istnieje komplet prac (projekt) budowy stacji benzynowej, których opis zawarty jest w projekt inwestycyjny. Wtedy „efektywność projektu inwestycyjnego” stacji gazowej rozumiana jest jako efektywność projektu jako zespołu prac.

Klasyfikacja projektów inwestycyjnych

Najważniejszym kryterium klasyfikacji jest stopień wzajemnego oddziaływania projektów inwestycyjnych na siebie, rozumiany jako stosunek decyzji i rezultatów jednego projektu do decyzji podjętych w innym projekcie: uważa się, że projekt A wpływa na projekt B, jeżeli w aby podjąć decyzje dotyczące projektu A, konieczne jest uwzględnienie decyzji dotyczących projektu B (i odwrotnie - jeśli decyzje dotyczące projektu A muszą być brane pod uwagę przy podejmowaniu decyzji dotyczących projektu B).

Zgodnie z wzajemnym wpływem na siebie, projekty inwestycyjne można podzielić na następujące typy.

Niezależne projekty inwestycyjne - gdy decyzja o przyjęciu jednego projektu nie wpływa na decyzję o przyjęciu innego IP.

Aby projekt inwestycyjny A był niezależny od projektu B, konieczne są co najmniej dwa warunki:

– muszą istnieć techniczne możliwości realizacji projektu L, niezależnie od tego, czy projekt B zostanie zaakceptowany czy nie, np. technicznie możliwe jest rozpoczęcie produkcji stolarki okiennej bez realizacji projektu do produkcji szyb okiennych. W ten sam sposób z technicznego punktu widzenia możliwa jest realizacja projektu budowy stacji benzynowej bez uwzględniania decyzji o projekcie budowlanym np. przedszkola;
- na dochód oczekiwany z projektu A nie powinny mieć wpływu decyzje podjęte w sprawie projektu B.

Jeśli weźmiemy pod uwagę powyższe pary projektów inwestycyjnych, to oczywiste jest, że zgodnie z tym warunkiem projekty budowy stacji benzynowej i przedszkola nie są ze sobą powiązane – trudno sobie wyobrazić, że dochody właścicieli gazu stacji wynika z wyników funkcjonowania przedszkola. W przypadku pierwszej pary projektów - produkcji stolarki okiennej i szyb okiennych, wniosek o braku związku między ich dochodami wydaje się błędny.

Uzasadnione jest tylko założenie, że te dwa projekty muszą być realizowane jednocześnie.

Czasami firma z powodu braku środków nie może jednocześnie realizować dwóch projektów. W takiej sytuacji akceptacja jednego projektu będzie wiązała się z odrzuceniem drugiego. Błędem byłoby jednak ogłaszanie projektów uzależnionych tylko z tego powodu, że inwestor nie dysponuje wystarczającymi środkami na ich wspólną realizację. Rzeczywiście, jeśli firma nie ma możliwości finansowych, aby jednocześnie zbudować stację benzynową i Przedszkole, to z tego powodu projekty te nie staną się współzależne.

Zależne projekty inwestycyjne - są to projekty, dla których decyzja o realizacji jednego projektu wpływa na inny projekt, tj. Przepływy pieniężne dla projektu A zmieniają się w zależności od tego, czy projekt B zostanie zaakceptowany, czy odrzucony.

Projekty zależne można podzielić na kilka typów.

1. Alternatywne (wzajemnie wykluczające się) projekty – gdy dwa lub więcej analizowanych projektów nie może być realizowanych jednocześnie, a zaakceptowanie jednego z nich automatycznie oznacza, że pozostałe projekty nie mogą zostać zrealizowane. Np. na wydzielonej działce można wybudować warsztat, kantynę czy parking – akceptacja jednego z tych projektów automatycznie uniemożliwia realizację pozostałych.
2. projekty komplementarne, gdy realizacja kilku projektów może nastąpić tylko łącznie. Dużym zainteresowaniem cieszą się dwa rodzaje projektów komplementarnych:
- a) projekty uzupełniające - w takim przypadku przyjęcie jednego projektu inwestycyjnego prowadzi do wzrostu przychodów z innych projektów. Przykładami projektów komplementarnych są omówione powyżej projekty do produkcji ram okiennych i szyb okiennych;
- b) projekty zastępcze, gdy przyjęcie nowego projektu powoduje pewien spadek dochodów dla jednego lub większej liczby istniejących projektów. Relacje substytucyjne wiążą się np. z projektem produkcji dóbr trwałych (elektronarzędzia) oraz projektem komplementarnym produkcji naprawy tego narzędzia. Rzeczywiście, producent elektronarzędzi rozumie, że będzie miał trudności ze sprzedażą swoich produktów, jeśli nie zostaną otwarte warsztaty do ich naprawy. Ale dla producenta sytuacja byłaby idealna, gdy nie byłoby możliwości naprawy, aw przypadku awarii elektronarzędzia zostałaby wymieniona na nowy egzemplarz.

Drugim kryterium klasyfikacji projektów inwestycyjnych jest okres ich realizacji (powstania i eksploatacji). Zgodnie z tym kryterium projekty inwestycyjne dzielą się na trzy typy:

1) krótkoterminowe projekty inwestycyjne – okres realizacji do trzech lat;
2) projekty inwestycyjne średnioterminowe - okres realizacji od trzech do pięciu lat;
3) długoterminowe projekty inwestycyjne - okres realizacji przez pięć lat.

Trzecim kryterium klasyfikacji projektów jest ich skala. Należy wziąć pod uwagę, że skala inwestycji charakteryzuje swoje znaczenie społeczne, które jest determinowane wpływem wyników projektu na co najmniej jeden z rynków wewnętrznych lub zewnętrznych (finansowy, towarów i usług, zasobów), a także na sytuację środowiskową i społeczną. Z punktu widzenia skali projekty zaleca się podzielić na następujące typy.

1. globalne projekty inwestycyjne, których realizacja znacząco wpływa na sytuację gospodarczą, społeczną lub środowiskową na całym świecie lub w dużej grupie krajów. Przykładem takich projektów jest budowa kontynentalnych ropociągów i gazociągów, stworzenie globalnej sieci wymiany informacji, utworzenie bezpośredniego tranzytu kolejowego wschód-zachód itp.
2. Krajowe projekty inwestycyjne gospodarcze , wpływających na cały kraj jako całość lub jego duże regiony (Ural, Wołga), a oceniając je, można ograniczyć się do uwzględnienia tylko tego wpływu. Projekty tej wielkości obejmują federalne drogi samochodowe i linie kolejowe, duże elektrownie itp.
3. projekty inwestycyjne na dużą skalę, obejmujących poszczególne branże lub duże jednostki terytorialne (podmiot Federacji, miasta, powiaty), a przy ich ocenie nie można brać pod uwagę wpływu tych projektów na sytuację w innych regionach lub branżach – budowa dużych przedsiębiorstw, mosty , regionalne systemy informacyjne itp.
4. Lokalne projekty inwestycyjne , których działanie ogranicza się do zakresu przedsiębiorstwa wdrażającego IP. Ich realizacja nie ma istotnego wpływu na sytuację gospodarczą, społeczną i środowiskową w regionie oraz nie zmienia poziomu i struktury cen na rynkach towarowych.

Należy pamiętać, że globalne, krajowe projekty gospodarcze i zakrojone na szeroką skalę są projektami istotnymi społecznie, których wyniki są ważne dla całego społeczeństwa. Projekty lokalne nie są uznawane za znaczące społecznie.

Czwartym kryterium klasyfikacji projektów inwestycyjnych jest ich główny cel. Orientacja projektu inwestycyjnego zależy od jego celów. Pod względem tego kryterium projekty inwestycyjne można podzielić na następujące typy:

komercyjne projekty inwestycyjne którego głównym celem jest osiągnięcie zysku;
projekty inwestycji społecznych te skupione na rozwiązywaniu np. problemów bezrobocia w regionie czy społecznej adaptacji byłych wojskowych itp.;
inwestycje środowiskowe, których głównym celem jest poprawa siedlisk ludzi, a także flory i fauny, na przykład założenie parku, budowa oczyszczalni, rekultywacja terenu itp.

Odpowiednia klasyfikacja projektów pozwala firmom na celowe prowadzenie polityki inwestycyjnej, racjonalne wykorzystanie środków finansowych i innych oraz osiągnięcie optymalnego stosunku kosztów projektu do uzyskiwanych z niego rezultatów.

„Wytyczne oceny efektywności projektów inwestycyjnych”. Oficjalna publikacja. M.: Ekonomia, 2000. S. 104.