증권 투자의 수익성과 위험. 유가 증권의 가치, 수입 및 수익률 유가 증권의 수익률은 다음을 보여줍니다.

유가 증권에 투자할 때 가장 중요한 문제는 수익률입니다. 성공적인 투자자의 주요 수입원은 이러한 자산을 사용하여 직접 거래에서 얻은 이익입니다. 절대적으로 위험이 없다는 것을 이해하는 것이 중요합니다. 귀중한 서류각 주식 뒤에도 있기 때문에 시장에는 실제로 존재하지 않습니다. 인적 요인. 이 요소는 회사 경영진, 즉 발행인에 의해 표현됩니다.

기업의 성장을 결정짓는 것은 기업의 유능한 경영입니다. 이와 함께 발권된 티켓의 호가도 증가하여 보유자의 투기적 소득 또는 배당금의 증가를 형성합니다. 배당금은 일반적으로 사용되는 표현입니다. 본질적으로 분할이다. 총 이윤사용 가능한 주식 수에 따라 발생하는 주주 간의 회사.

위험과 시장 수익은 종종 상호 의존적입니다. 무언의 거래 법칙에 따르면 거래소에서 특정 제품의 잠재적 이익이 높을수록 더 높고 가능한 위험. 위험은 가능한 가치만 가능하고 이익은 더 안정적이기 때문에 두려워하지 마십시오. 물론이 상황에서 보험은 신뢰할 수 있습니다.

간단히 말해서, 이 연구 방법은 상세한 연구를 말합니다 재무보고연구 중인 개체입니다. 여기에는 비용, 수익, 이익, 규모 축소 계획 및 이 모든 것이 회사의 일반적인 개념과 일치하는 것에 대한 보고서가 포함됩니다. 개체에 유능한 제어 팀이 있는지 여부를 추적하는 것도 중요합니다. 특히 중요한 충동은 감소를 허용하는 레버의 존재가 될 것입니다. 세금 납부및 기타 "칩".

유가 증권에 대한 가능한 이익

주식이든 채권이든 유가 증권으로 표시된 자산의 구매는 그 자체로 이익을 가져오지 않습니다. 수익은 투자자의 후속 조치 또는 발행자가 이행해야 하는 의무에서 발생합니다. 발행인은 거래 현장에서 증권을 발행한 사람입니다. 그들은 주식을 발행하기로 결정한 민간 기업이거나 시민들이 중앙 은행.

주식과 채권은 고전적인 도구로 간주됩니다. 당신이 이미 알고 있듯이 주식은 보유자가 주식의 특정 부분을 소유할 수 있는 권리를 고정하는 문서입니다. 승인된 자본발급자. 채권은 채무로 간주됩니다.

앞서 언급한 배당금 외에도 주식 보유로 인한 자금은 재판매를 통해 얻을 수 있습니다. 즉, 이 논문에서 투기꾼의 임무는 자산을 사는 것이며, 그의 생각에는 가까운 장래에 가격이 오를 것입니다. 물론 의견은 그렇게 만들어지지 않습니다. 기술 및 응용 프로그램을 적용할 수 있는 것이 중요합니다. 기본 분석, 그리고 가능한 내부 정보.

스스로 찾기 최선의 선택, 투자자는 자신이 필요로 하는 주식 블록을 상환합니다. 그런 다음 적절하게 최적의 시간, 주가가 상승합니다. 여기서 재판매할 수 있습니다. 받았다 긍정적인 차이투자 수익으로 기록됩니다.

본드 머니

채권의 수익률은 발행자가 설정한 이자율에 따라 결정됩니다. 의무를 이행하는 절차는 매우 간단합니다. 만료 후 지정된 기간, 보유자는 채권을 발행인에게 반환하고 이전에 투자한 금액과 이자를 받습니다. 이것이 채권에서 즉각적인 수익을 창출하는 것입니다.

그러나 채권은 다음을 위해 재판매될 수도 있습니다. 2차 시장. 수입은 채권 시세가 상승할 것이라는 믿음을 바탕으로 계산됩니다. 이는 발행 회사의 증가하는 힘이나 다른 시장 요인으로 표현될 수 있습니다. 하이일드 채권은 가장 자주 상승 상업 건축물따라서 운전 자본을 보충합니다.

이와 관련하여 국가의 귀중한 문서에 대한 예상 평가는 상당히 열등합니다. 평균 현재 유동성 시립 서류높은 신뢰성을 말하지만 그러한 자산으로 구성된 포트폴리오는 거의 보여주지 않습니다. 높은 레벨성장. 러시아 연방의 시 증명서 또는 재무부의 정부 문서 사채미국은 수익성보다 신뢰성이 더 높다.

그러한 자질이 그러한 자산을 만든다 좋은 방법자본을 보존하고 신중하게 증자하지만 단기간에 소유자를 부자로 만들지는 않습니다. 플러스는 이러한 유형의 자산에 대한 세금 감면입니다. 그러나 Gazprom과 같은 회사채는 그러한 것을 자랑할 수 없음을 이해하는 것이 중요합니다. 납부한 세금의 가치는 그대로 유지됩니다.

이익 계산

이미 언급했듯이 중앙 은행의 이것 또는 그 구매가 당신에게 얼마나 많은 돈을 가져다 줄 것인지 미리 계산하는 것은 극히 어렵습니다. 좋은 전략가는 대략적인 성장률과 발급자 증명서에 대한 수요를 계산할 수 있지만 직접 수입은 가장 검증된 분석을 통해서만 계산됩니다.

그러나 기존 유가 증권의 수익률을 계산하는 것이 훨씬 쉽습니다. 이를 위해서는 교과서가 필요하지 않습니다. 경제 이론. 종이의 현재 가치에서 구매에 사용한 금액을 빼면 충분합니다. 이 차이는 동일한 원하는 이익을 줄 것입니다. 또는 중앙 은행의 가격이 구매 순간부터 하락한 경우 돈 손실.

보유자가 충분히 오랜 기간 동안 소유한 경우 인플레이션율을 차액에서 차감한 금액에 적용할 수 있습니다. 보유 기간 동안 발생한 배당금은 플러스로 기록됩니다.

총계로 보유 기간 동안 벌거나 잃은 금액을 얻습니다. 보유 기간은 한 사람이 이 유가 증권을 소유한 기간입니다. 이러한 계산을 기반으로 소유자는 자신의 구매가 수익성이 있는지 여부를 판단할 수 있습니다. 이 자산을 판매할 가치가 있습니까, 아니면 자산이 전혀 아니겠습니까?

위험 감소

유가 증권을 사기 전에 유능한 접근 방식과 상황을 연구하는 것 외에도 거래소에서 제공되는 일부 상품에는 다른 위험 지표가 있음을 이해하는 것이 중요합니다.

예를 들어, 국채는 자금과 이익에 대한 수익을 보장합니다. 발행인이 재무부나 중앙은행이기 때문에 수익률은 큰 잠재력을 갖고 있다. 이자로 지불되는 돈은 예산에서 나옵니다. 어떤면에서 투자자는 국가에 대출합니다. 그녀는 그것을 사용한다 화폐 공급재량에 따라 예산에서 이익의 일정 비율을 취하여 반환합니다.

회사채에는 평균 수준의 위험이 있습니다. 여기서의 행동 계획은 동일하지만 발행자에 따라 많이 다릅니다. Gazprom 또는 Rosneft와 같은 대기업이 IOU에 대한 모든 부채를 충당할 것이 분명하지만 소규모 기업은 필요한 자금 부족으로 인해 빚을 질 수 있습니다. 돈의무를 다하기 위해. 대부분의 경우 다음과 같은 상황이 발생합니다. 실재파산 직전에 있으며 모든 부채를 갚을 수 없습니다.

주식은 높은 수준의 위험으로 표시됩니다. 이러한 소유권 증명서는 잠재력 측면에서 세계에서 가장 수익성이 높은 금융 상품으로 알려져 있습니다. 따라서 현지 시장이 변동에 민감하기 때문에 위험합니다. 신뢰성은 " 블루칩" - 제일 대기업엄청난 힘을 가진 증권 거래소. 리스크는 낮지만 수익성은 매우 낮습니다. 국채와 비슷합니다.

포트폴리오 분할

부정적인 시장 변동에 대한 보험의 고전적인 방법은 포트폴리오 다각화로 간주됩니다. 말하기 평범한 언어, 이 용어는 투자자의 전략이라고 하며, 이 전략에서 그가 가진 자산은 가장 다양한 활동 영역으로 나뉩니다.

널리 알려진 오해는 포트폴리오를 분할하려면 동일한 산업의 다른 비즈니스에 투자해야 한다는 것입니다. 위기와 호가 하락이 산업 전체에 영향을 미칠 수 있기 때문에 이러한 판단은 근본적으로 잘못된 것입니다. 특히 새로운 산업이라면 더욱 그렇습니다.

예를 들어 주방용품과 같은 회사에 얼마나 많은 투자를 했는지는 중요하지 않습니다. 이처럼 주방가전 수요가 떨어지면 업계 관계자들은 모두 바닥을 친다. 다른 지역도 마찬가지입니다.

좋은 분산투자는 절대적으로 자본을 투자하는 것입니다. 기타 자산서로 접촉하지 않습니다. 따라서 그 지역에 돈이 많지 않다면 부동산 위기가 당신에게 영향을 미치지 않을 것이라고 가정해 봅시다.

자본을 여러 부분으로 나눕니다. 그리고 그들 중 일부만이 유가 증권에 투자합니다. 그런 다음 산업별로 논문도 나눕니다. 따라서 큰 교환 게임의 무단 변동과 변덕으로부터 자신을 보호할 수 있습니다.

위기의 회복력

일부 유형의 투자는 시장이 어려운 시기에 어떻게 절대적으로 수익성을 유지합니까? 왜 일부 억만장자들은 장기간의 위기 속에서도 부자가 되는가? 답은 두 가지 주요 사항에 있습니다.

첫째, 포트폴리오가 잘 선택됩니다. 성공이 서로의 실패에 달려 있는 영역으로의 명확한 구분만이 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, 태블릿의 붐이 일어나는 동안 휴대용 컴퓨터 생산에 중점을 둔 회사인 노트북은 심각한 손실을 입었습니다. 이러한 유형의 장비 사이에 자본을 분배하면 한편으로는 타격을 받지만 다른 한편으로는 견적이 오르막길뿐입니다.

둘째, 억만장자들이 자산에 더 많이 접근할 수 있다는 점을 이해하는 것이 중요합니다. 예를 들어, 대기업에 수천 루블을 투자하는 당신은 이사회와 개인적으로 이야기 할 기회가 없습니다. 일부 Bill Gates는 아마도 회사 소유주와 저녁 식사에 초대될 것입니다. 그는 10억 달러를 투자할 수 있는 중요한 투자자입니다. 그리고 그는 모든 내부 정보에 관심이 있습니다.

자, 마지막으로 중요한 요소입니다. , 실제로 많은 기회를 제공합니다. 주가 하락은 보유자들을 미친 듯이 팔게 만듭니다. 냉혈한 투자자가 그들을 사는 동안. 시장은 주기적이며 오늘날 하락한 것이 1~2년 안에 확실히 정상으로 돌아오고 새로운 성장의 가능성이 있습니다. 지난 세기 말과 인터넷 회사와 관련된 붕괴를 기억하십시오. 오늘날 인터넷은 서구에서 가장 자본화된 영역 중 하나가 되었습니다. 그러므로 위기를 두려워하지 마십시오. 기회를 놓치는 것을 두려워합니다.

수율은 다음 중 하나입니다. 주요 컨셉투자 이론에서. 일반 원칙모든 투자의 효과에 대한 평가는 다음과 같이 공식화할 수 있습니다. "위험이 높을수록 수익이 높아집니다." 동시에 투자자는 자신이 소유한 부동산의 수익성을 최대화하는 동시에 그러한 소유권과 관련된 위험을 최소화하려고 합니다. 따라서 이 진술을 실제로 사용할 수 있으려면 투자자는 위험과 투자 수익 모두에 대한 수치적 평가를 위한 효과적인 도구를 가지고 있어야 합니다. 그리고 품질의 범주인 위험을 공식화하고 정량화하기가 매우 어렵다면 증권의 수익성을 포함한 수익성이 다양한 종류, 특별한 지식이 많지 않은 사람도 평가할 수 있습니다.

유가 증권 수익률은 본질적으로 반영 백분율 변화일정 기간 동안의 유가 증권의 가치. 결산기간은 원칙적으로 1년을 기준으로 합니다. 1년 미만.

투자 이론은 여러 유형의 수익성을 구별합니다. 이전에는 유가 증권의 현재 수익률과 같은 개념이 널리 사용되었습니다. 증권 패키지의 소유권으로 인해 해당 연도 동안 소유자가 받은 모든 지불 금액의 비율로 정의됩니다. 시장 가치유산. 그러한 접근 방식은 가능한 주식에만 적용될 수 있음이 분명합니다(즉, 우선 이표 지급이 필요한 이자가 붙는 채권에 적용됩니다. 명백한 단순성에도 불구하고 이 접근 방식에는 한 가지 중요한 단점이 있습니다. 고려하다 현금 흐름, 2차 시장에서의 판매 또는 발행자의 상환으로 인해 형성(또는 형성될 수 있음) 기초 자산. 일반적으로 장기 채권의 액면가는 전체 유통 기간 동안 지급된 모든 이표 지불액의 합계보다 훨씬 큽니다. 또한 이러한 접근 방식은 그러한 일반적인 금융 상품할인 채권처럼.

이러한 모든 단점에는 또 다른 수익성 지표인 만기 수익률이 없습니다. 그건 그렇고, 계산을 위해 IFRS 39에 명시된 것은이 지표라고 말해야합니다. 공정 가치채무증권. 후에 국제 표준, 유사한 접근 방식을 대부분의 사람들이 채택했습니다. 국가 시스템 회계선진국.

이 지표는 자산소유로 인한 소득 형태의 연간 소득뿐만 아니라 투자자가 취득한 할인 또는 취득 시 지불한 프리미엄으로 인해 투자자가 받거나 잃는 유가 증권의 수익을 고려하기 때문에 좋습니다. 금융 자산. 더군다나 그럴 때 장기 투자이러한 할인 또는 프리미엄은 증권의 만기까지 상각됩니다. 이 접근 방식은 대부분의 경우 장기적인 수익을 계산해야 하는 경우에 편리합니다.

만기수익률을 계산할 때 투자자는 필요한 수익률과 같은 중요한 매개변수를 스스로 결정해야 합니다. 요구수익률은 투자자의 관점에서 그러한 자산에 대한 투자와 관련된 모든 위험을 보상할 수 있는 투자 자본에 대한 이자율입니다. 따라서 이자부 채권이 액면가보다 낮은 가격으로 시장에서 거래되는지 여부를 결정하는 것은 이 지표입니다. 따라서 예를 들어 요구되는 수익률이 연간 쿠폰 이자율보다 높으면 투자자는 채권을 할인하여 이 차이를 보상하려고 할 것입니다. 반대로 요구되는 수익률이 연간 쿠폰 이자율보다 낮으면 투자자는 채권의 액면가를 초과하는 금액을 채권의 판매자나 발행인에게 기꺼이 지불할 것입니다.

2. 회사 증권의 수익률 계산

1. 고전적 증권 및 이에 대한 소득 유형에 대한 간략한 설명.

주식은 소유주가 재산을 공유할 수 있는 권리를 증명하는 영구 담보입니다. 주식회사활동으로 인한 소득(배당)의 일부를 받고 기업의 경영에 참여할 권리와 청산 후 남은 재산의 일부에 대한 권리를 부여합니다.

주식회사의 주식은 다음과 같은 주요 특징을 가지고 있습니다.

1. 주식은 주식회사의 재산에 대한 소유권입니다.

2. 주식에는 만기가 없습니다.

3. 주식 회사의 의무에 대한 주식 소유자의 책임은 제한됩니다. 투자자는 자신의 주식에 투자한 것보다 더 많은 것을 잃을 수 없습니다.

5. 주식을 분할 및 통합할 수 있습니다(분할하는 동안 하나의 주식이 여러 개로 바뀝니다. 발행인은 이 주식의 속성을 사용하여 이러한 유형의 주식 공급을 줄일 수 있습니다. 분할할 때 승인된 자본의 가격은 변경되지 않습니다. 예를 들어, 액면가가 1000루블이면 신주 4주가 발행되고 명목 가치가 250루블이 되며 주주로부터 오래된 증서가 철회되고 새 증서가 발행되어 많은 주식을 소유하고 있음을 나타냅니다. 주식 수가 감소하여 시장 가격이 상승할 수 있음).

주식은 공식 문서이므로 필요한 세부 정보를 포함해야 합니다. 발행인의 회사 이름 및 위치. 보안 이름 및 일련 번호 날짜 및 발행 번호; 공유 유형(단순 또는 선호); 액면가; 소유자의 이름; 주식 발행일의 승인된 기금의 규모; 발행주식수 우선주의 배당금 지급기간 및 배당률 주식 회사 이사회 의장의 서명; 인쇄 장소; 보안 제조업체의 우편 정보.

권리의 범위에 따라 우선주(선주)와 보통주(보통주)가 있습니다. 우선주는 배당액이 고정되어 있고 사전에 약정되어 있으며 그 금액이 주식 명목가치의 일정 비율이라는 점에서 보통주와 다릅니다. 그러한 주식의 소유자는 채권자를 포함한 모든 채권자의 청구가 충족된 후 재산에 대한 권리를 갖습니다. ~에 보통주배당금은 우선주에 대한 배당금을 지급한 후에만 지급되며, 그러한 주식의 소유자는 모든 채권자 및 소유권 보유자의 청구가 충족된 후 재산에 대한 권리가 있습니다.

소유권의 순서에 따라 주식은 등록 된 주식으로 나뉩니다 (특정 법적 또는 개인에게그리고 주식의 소유자는 주식 회사 소유자의 등록부에 입력되고 소지인(소유자의 이름은 표시하지 않음)에 입력됩니다. "주식회사에 관한" 연방법에 따르면 주식회사의 모든 주식은 등록됩니다. 등록된 각 보안의 움직임, 그와 관련된 모든 작업은 등록 장부에 엄격하게 기록됩니다.

채권은 소유자와 채권을 발행한 사람 간의 대출 관계를 증명하는 담보입니다.

채권은 두 가지 주요 요소를 포함하는 부채 증명서입니다.

약정된 기간이 만료된 후 채권의 제목에 표시된 금액을 채권 보유자에게 반환해야 하는 발행인의 의무

발행인이 채권 보유자에게 고정 수입을 액면가 또는 기타 자산 등가물의 일정 비율 형태로 지급할 의무.

채권 양식의 주요 세부 사항: 발행인의 회사 이름 및 위치 보안의 이름; 소유자의 이름; 일련 번호; 명목 비용; 출시일; 채권 유형; 문제의 총액; 이자율; 이자의 지불 조건 및 절차 및 채권 상환 조건; 인쇄 장소; 보안 공백 제조업체의 우편 정보.

발행인에 따라 채권은 다음과 같이 나뉩니다.

상태;

시립;

기업(모기지 및 비모기지 가능).

모기지 채권은 재산을 담보로 한 채권입니다. 그들은 다음과 같을 수 있습니다. 다른 유가 증권의 질권에 따라 (이 유가 증권은 채권에 대한 채무를 지불하지 않는 경우 채권 보유자에게 이전됩니다).

무담보 - 재산의 담보가 없는 채권. 그들은 할 수있다:

a) 취소 가능(만기 전에 발행인이 청구할 수 있음)

b) 전환사채(다른 유형의 주식 또는 채권으로 교환될 수 있음)

c) 만기일 변경(예: 조기 상환 권리)

d) 지수 (명목 가치는 일반적으로 인플레이션 지수에 따라 증가하며 대출 이자에 따라 변동 비율이 될 수 있음)

e) 등록됨(채권 보유자 명부는 유지되며, 해당 채권이 분실되면 수수료를 받고 갱신됨)

f) 소지인(소유자의 이름은 발행인에 의해 등록되지 않고, 소유자의 권리는 러시아 연방의 절차법에 의해 규정된 방식으로 법원에 의해 회복됩니다. 그러한 채권에는 여러 장의 이표 시트가 있습니다. 이자를 기준으로 이자를 지급하는 쿠폰, 다음 이자를 지급할 때 채권 소유자가 지급용 쿠폰 중 하나를 제시합니다(쿠폰은 이자율이 인쇄된 티어오프 쿠폰).

채권 수익률은 이표에 대한 이자로 지급되거나 무이표 채권에 대한 할인(액면가 이하)으로 지급됩니다. 쿠폰과 할인을 동시에 받을 수 있습니다. 이표율, 즉 소유자가 받아야 하는 액면가의 미리 정해진 비율은 발행자가 매년 설정합니다. 동시에 이표율을 더 자주(6개월에 한 번, 분기에 한 번) 지급할 수 있습니다.

I. 소득 지급 방법에 따라 다음이 있습니다.

고정 수입이 있는 채권, 즉 채권의 액면가의 일부로 계산된 소정의 이자가 있는 채권

변동금리채 - 이들에 대한 소득은 단기 금융시장 금리의 변화에 따라 달라집니다.

이표가 없는 채권(액면가에 대해 깊이에 관계없이 할인된 가격으로 판매되고 만기 시 액면가로 상환됨).

채권에 대한 이자를 지급할 수 있습니다. 화폐 형태그리고 유가 증권이나 재산의 형태로.

사채는 액면가 대비 과오납입하는 채권과 신주인수권, 신주인수권에 명시된 가격으로 정해진 기간 내에 일정 수의 회사 주식을 매수할 수 있는 권리인 프리미엄(Premium)으로 사채를 매매할 수 있다.

유가증권에 수익률- 연간 비율 유가 증권 수입에게

그녀의 시장 가격; 수익률받았다 보안의 소유자.

연간 수입은 성장으로 구성됩니다. 유가증권 금리및 금액 소득(퍼센트, 배당금) 지불 증권. 수익률은 일반적으로 연간 백분율로 계산됩니다.

유가 증권 수익률 계산을 통해 비교할 수 있습니다. 능률대체 운영의 효율성이 있는 증권에 대한 투자(예: 은행 예금또는 기부금). 다양한 유형의 증권에 대해 다양한 유형의 수익성이 계산됩니다. 만기까지 수익률그리고 배당수익률. 수익성을 계산할 때받은 자금을 재투자 할 가능성을 고려할 수 있습니다 ( 유효 수율).

채권의 쿠폰 수익률

투자자가 명목 가격으로 채권을 구매할 경우 얼마나 많은 수입을 얻을 수 있는지 보여줍니다. 채권의 쿠폰 수익률은 위의 공식에 따라 계산됩니다.

현재 수익률

투자자가 현재 시장 가격으로 채권을 구매할 경우 예상할 수 있는 수입이 얼마나 되는지에 대한 아이디어를 제공합니다. 현재 채권 수익률은 위에 공개된 공식을 사용하여 계산됩니다.

총 수익

채권의 만기수익률은 투자자가 현재 가격으로 채권을 사서 유통 기간이 끝날 때까지 보유할 경우 기대할 수 있는 전체 이익 금액을 반영합니다.

이표채의 공정가치다음과 같이 계산됩니다.

% rate는 대체투자율 n은 만기

21. 정부 무이표채의 수익성 지표.

에 의해 제로 쿠폰 채권의 경우 투자자는 채권의 액면가와 구매 가격의 차이 형태로 수익을 얻습니다.

그가 채권을 만기까지 보유하면 회사는 투자자에게 채권의 액면가를 지불합니다. 가치 계산 공식을 사용하여 무이표채 채권의 수익률을 계산할 수 있습니다.

체인에서 채권을 사면 아르 자형, 만기일을 기다리고 채권의 액면가를 얻으면 투자 수익은 얼마입니까? 이렇게 하려면 값을 찾아야 합니다. G 위의 공식에서, 즉

여기서 rp는 만기수익률입니다(수익률 지표는 회사가 채권이 상환될 때만 투자자에게 채권의 명목 가치를 지불하기 때문에 이러한 이름을 얻었습니다). 피 - 만기까지의 년수; 시간 - 채권의 액면가, 문지름. 아르 자형 - 채권의 시장 가격, 문지름.

앞서 언급했듯이 무이표채는 원칙적으로 1년 이상 유통되지 않는 단기 증권입니다. 따라서 지표 피 - 분수. 실제로 단기 채권의 경우 만기수익률 지표를 계산하는 단순화된 방법이 널리 사용됩니다.

여기서 rn - 만기 수익률; R - 채권 가격, 문지름. 나- 사채의 매수일로부터 만기일까지의 일수 365는 1년의 날수입니다.

무이표채를 구매할 때 투자자는 만기까지 보유할 필요가 없습니다. 자금이 필요한 경우 유통 시장에서 채권을 판매할 수 있습니다. 이 경우 채권 보유 기간(Hz)에 대한 투자 수익은 다음 공식에 의해 결정됩니다.

어디 Rp, R'r - 채권의 매매가와 매매가 £ow - 구매 날짜부터 판매 날짜까지의 일수.

유가 증권의 수익률을 계산하려면 얻은 수입 (이자 화폐의 유사)과 구매 가격 (초기 투자)을 비교할 필요가 있습니다. 투자자가 배당금(d) 형태와 판매 가격(C 1)과 구매 가격(C 0)의 차이로 인해 받은 전체 저장 기간 동안의 전체 소득이 고려되는 경우 , 그들은 총 수익에 대해 말합니다.

시장의 위치에서 정의 (1)에 언급된 투자자의 판매 및 구매 가격은 각각 시장에 의한 구매 및 판매 가격, 즉 실질적으로 소위 말하는 가격과 일치합니다. 주식 시장시장 수요의 가격(매도 가격)과 시장 제안의 가격(입찰 가격). 실제로는 일치하지 않습니다.

어떤 사람에게서 증권을 사서 다른 사람에게 판매함으로써 전문 거래자(딜러, 결제 회사, 브로커 등)로 대표되는 주식 시장은 초과 판매 가격에서 파생된 중개 서비스에 대한 수수료를 부과합니다. -price) 가격보다 구매(bid-price), 즉 판매보다 저렴하게 구매합니다. 동일한 시간에 이러한 가격(입찰가 스프레드)의 차이(스프레드)를 고려하면 효율성(완전 수익률)에 대한 세련된 공식에 도달합니다.

이 지표와 달리 주식 시장 참가자는 현재 환율을 기준으로 현재 소득만 고려하는 현재 수익률 지표라는 또 다른 특성을 널리 사용합니다.

투자자의 이익은 현재 소득(발생 기간 동안 부분적으로 유가증권이 제공)을 희생하여만 형성되며, 재판매 가능성에 따른 투기 소득은 없다고 가정합니다.

따라서 예를 들어 GKO의 경우 할인된 가격으로 구매한 채권의 경우 현재 수입은 액면가와 유통 시장의 현재 호가의 차이에 의해 결정됩니다. 주식의 현재 소득을 결정할 때 배당금만 고려됩니다.

이 미터는 시장에서 유통되는 유가 증권과 투자자의 손에있는 현재 상황을 평가하는 데 편리합니다 (계산식 (2)의 분모는 구매 가격이 아니라 현재 비율입니다).

특정 문제를 해결할 때 수익성 지표 (1), (2)에 대한 공식은 유가 증권 유형 ( 다른 유형채권, 주식, 기간 계약등) 및 환율의 역학에 따라 고려된 기간의 길이, 배당금의 흐름. 실무자(투자 기관, 증권 거래소 및 기타 시장 참가자)를 위한 문헌은 특히 시간과 위험을 고려하지 않고 대략적인 추정으로 이어지는 단순화된 종속성을 제공하는 경우가 많습니다.

필요한 경우 면세 금액에 대한 소득을 조정하여 세금의 영향을 고려할 수 있습니다. 결과적으로 세금을 고려하여 수익성 지표에 도달합니다.

본드

이러한 채무 증권은 다음과 같은 특징이 있습니다.

1) 액면가
2) 만기일
3) 이표, 즉 채권의 유통 기간 동안 일정한 간격으로 지급되는 이자.

채권의 이표율은 채권의 시장 이자율에 관계없이 액면가를 기준으로 계산됩니다.

실제로 다양한 유형의 채권이 사용됩니다.

· 제로쿠폰, 이표지급은 하지 않고 환매시 액면가만 지급하는 것(예: 국채 - GKO)
액면가로 구매하고 사용하는 쿠폰(예: OFZ-PK) 등
1) T일에 해당하는 만기까지의 전체 잔여 기간 동안 취득했을 때 액면가 P, 시장 가치 C \u003d 95%인 무이표채 투자의 현재 수익성을 추정해 보겠습니다. 에 대한 조항에 증권 거래소, 채권 금리는 액면가의 백분율로 표시됩니다.

분명히, 단순 이자율로 현재 만기 수익률을 계산하려면 다음 공식을 사용해야 합니다.

따라서 만기까지 40일이 남았다면 현재 수익률은

동일한 공식이 의 배치 가격에 대한 수익률에 대해 유효합니다. 1차 경매. GKO 시장에서 사용되는 유효 수익률 지표는 복리 공식을 사용하여 계산된 유효 이자율의 개념을 기반으로 합니다.

여기서 S(O) - 지출 금액

S(T) - 지불 방식에 따라 받은 금액

T는 소득이 수령된 시간(년 단위)입니다.

3개월 GKO의 경우 이 비율은 실제로 이 시장에서 C의 예금이 4배 재투자될 가능성을 의미합니다. 따라서 С = 비율에서 80%

2) 액면가 100,000루블, 이표율 8%, 5년 간 발행된 채권을 20% 할인된 가격에 판매했습니다. 그런 다음 (1, 2)에 따라 발행인에 의해 상환될 때 할인의 형태로 소득을 실현하는 채권 보유자에 대해,

이 예에서는 다른 연도에 채권 보유자가 받은 금액의 불평등한 가치를 고려하여 총 수익을 보다 정확하게 추정할 수 있습니다. 이렇게하려면 연속 쿠폰 수령에 대한이자가 발생하여 형성된 5 년 기간이 끝날 때까지 투자자가 발생한 소득을 계산해야합니다. 이러한 방식으로 찾은 값을 5년 소득의 구성 요소로 대입하면 이 지표의 세련된 특성에 도달합니다. 예를 들어, 쿠폰 지급에 대한 이자율이 동일한 8%라고 가정합니다. 그러면 알기 쉽게 쿠폰 지급 스트림에 누적된 금액은

따라서

투자자가 다른 투자자에게 채권을 매입한 가격과 매각한 가격의 차액 형태로 소득을 받는 상황에서 시장가치의 상승은 투자자의 소득으로(그리고 하락은 손실로) 보는 것이 옳다. ). 이 수입을 구매 가격과 연관시키면 그러한 거래의 수익률이 나옵니다. 예를 들어, 2차 경매에서 판매자의 위치에서 GKO의 수익률은 소위 경매 수익률 지수에 따라 계산됩니다.

정기적(연 1회)의 이자를 지급하는 의무 상환이 없는 채권.

무기한의 액면가 지불을 고려해서는 안되기 때문에 이러한 유형의 채권으로 인한 수입은이자 형태로만 받습니다.

g를 채권의 신고된 연간 수익률이라고 하자.

N - 명목 가격 (루블),

C - 구매율(%).

비율(%)을 통해 채권(루블)의 가격을 결정해 보겠습니다.

투자 P는 투자자에게 무한한 소득 흐름, 즉 g x N 기간의 영구 연금을 제공합니다.

스톡

주식 운영의 수익성은 다음에 의해 결정됩니다.

a) 주식회사의 배당금(배당금)의 일부에 대한 권리
b) 구매 가격보다 높은 가격으로 주식을 재판매할 가능성(추가 소득).

배당금(Dividend)은 라틴어에서 유래한 단어로 나눗셈의 일부를 의미합니다. 주식과 관련하여 이것은 주식 회사의 분배 이익 중 유통되는 1주, 즉 배치된 주식에 귀속되는 몫입니다. 현재(배당) 소득이라고도 하는 배당금은 절대 화폐 단위로 표시됩니다.

어디서 I D - 배당 소득;

RP - 주식 회사의 분배 이익의 크기;

K 사이즈 - 배치된 주식의 수.

지급되는 배당금은 주식 회사(JSC)의 배당 정책에 따라 달라지며, 이는 현금 상태, 성장 전망, 소득 안정성, 생산 자본 요구 사항 및 공동 주식 회사의 평판과 같은 여러 요인에 의해 결정됩니다. - 주식 회사.

백분율로 표시되는 주식의 명목 가격에 대한 배당금의 비율을 배당률이라고 합니다.

계수 또는 백분율로 표시되는 투자 자금에 대한 현재 소득의 비율을 현재 수익성 또는 현재 소득 비율이라고 하며 투자 자본 수익률을 특징으로 합니다.

증권 시장에 대한 번역된 문헌에서 현재 소득 비율은 때때로 렌딧(rendit)이라고 하며 문자 R로 표시됩니다.

배당금 외에도 주식의 수익성에 중요한 요소는 주가가 오를 것이라는 소유자의 기대입니다. 새로운 가격으로 주식을 판매함으로써 소유자는 추가 수입을 얻게 됩니다. 추가 수입을 주식 구매 가격과 연결하면 백분율 표현 - 추가 수익성 또는 이자율 부수입:

<표 2>는 주가의 수익성을 반영하는 지표 체계를 제시하고 있다.

표 2. 주식의 수익성을 특징 짓는 지표 시스템

지표의 이름
배당금(현재 소득)	유통되는 주식 1주에 귀속되는 주식회사의 분배이익액
배당률	연간 배당금을 주식의 명목 가격에 대한 비율로 계산한 연간 경상 소득의 백분율 비율
Rendit(현재 수익, 현재 소득 비율)	연간 배당금과 주식 매입 가격(투자 자본)의 비율로 계산된 연간 경상 소득의 백분율 비율
추가(투기) 소득 또는 환율 차이	주식의 판매 가격과 구매 가격의 차이
추가(투기) 수익률 또는 추가(투기) 수익률	추가 소득의 이자율, 투자 자본에 대한 환율 차이의 비율로 계산
총(최종) 소득	배당금 및 환율차이
총(최종) 수익률(총 또는 최종 소득 비율)	총소득에 대한 총소득의 비율로 계산된 총소득의 이자율
순 배당금	세후 배당금
순 추가 소득	소득세 납부 후 추가 소득금액
순포괄손익	배당금에 대한 원천징수세액 및 추가소득에 대한 소득세를 원천징수한 총소득금액
순 현재 수익률	순 연 경상 소득의 이자율, 순 연 배당금 대 투자 자본의 비율로 계산
순 증분 수익	순 추가 소득의 이자율, 순 총 소득 대 투자 자본의 비율로 계산
순 총 수익	순포괄손익 이자율, 순포괄손익 대비 투자자본 비율
	배당 세율
	소득세율

일정 기간 동안 주식을 구매하기로 결정할 때 투자자는 운영의 수익성을 평가해야 합니다. 마찬가지로 거래가 완료되면 실제 수익성을 평가해야 합니다. 몇 년이 걸리는 주식 거래의 수익은 다음 공식을 사용하여 계산할 수 있습니다.

주식의 판매 가격은 어디입니까?

주식 구매 가격;

n년 동안의 평균 배당금(산술 평균으로 정의됨)

n은 주식을 매수한 후 매도할 때까지의 년수입니다.

투자자는 2,000루블에 주식을 샀다가 3년 후 3,000루블에 팔았습니다. 첫해에 그는 100 루블, 두 번째 - 150 루블, 세 번째 - 200 루블의 배당금을 받았습니다. 예금자 운영의 수익성을 결정합니다.

3년 동안의 평균 배당금은 다음과 같습니다.

구매 및 판매가 1년 이내에 발생하면 수익률은 다음 공식에 의해 결정될 수 있습니다.

여기서 t는 주식을 매수한 시점부터 매도 시점까지의 일수입니다.

(과거 기간 동안 배당금이 지급되지 않은 경우 계산식에서 제외됩니다.) 위의 공식에서 우리는 어떠한 고려도 하지 않았습니다. 세금 납부, 수수료 없음.