투자 프로젝트 실행의 타당성. 가스 처리 단지 건설을 위한 투자 프로젝트의 타당성 실제 투자를 평가하기 위한 지표 시스템
목표에 따라 주요 작업이 확인되었습니다. 이론적 기초분석 투자 프로젝트; - Eldorado LLC의 조직적, 경제적 분석을 제공합니다. - 투자 프로젝트 실행의 타당성을 분석합니다. - 프로젝트의 경제적 효율성을 계산합니다. 연구의 대상은 Eldorado LLC 주제입니다 ...
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Makeevka 경제 및 인문학 연구소
기업경제학과
실제적인 작업
"투자 활동" 분야에서
마케브카 - 2009
개인과제 7번
기업은 투자 프로젝트 구현의 타당성을 고려하고 있으며 주요 지표는 표에 나와 있습니다 (세 가지 옵션에 대해).
회사는 정액법을 사용하고 있습니다. 소득세율은 25%이다.
프로젝트 할인율이 12%(또는 15%)인 경우 순현재가치와 투자수익률을 계산하여 투자 프로젝트의 경제성을 평가합니다.
그래픽과 계산을 통해 프로젝트의 손익분기점을 결정합니다.
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지표 |
옵션에 대한 표시 값 |
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해당 연도 판매량, 개 |
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프로젝트 시행 기간, 연도 |
수준을 특성화하여 결론 도출 투자 매력프로젝트의 투자 위험.
해결책:
1. 세 가지 옵션에 따라 프로젝트 구현의 순 현재 가치를 계산해 보겠습니다.
크기를 정해보자 현금 흐름첫 번째 옵션에서 프로젝트를 구현하는 동안. 표 1에 데이터를 입력하겠습니다.
표 1. 투자 프로젝트 실행을 위한 현금 흐름
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판매 수익, UAH. |
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투자, UAH |
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가변 비용, UAH |
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고정 비용, UAH |
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감가 상각 |
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이익(01-03-04-05) |
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|
순이익 (06*0.75) |
||||||||||
할인된 가치 지표를 결정하자 경제적 효율성프로젝트, 프로젝트 할인율이 다음과 같은 경우
NPV = - Is, 여기서 (1)
I с - 기본 투자.
나 - 할인율.
NPV = - 420000 = 876013.07 - 420000 = 456013.07 UAH.
투자수익 R.
R== 2.08 R > 1
NPV = - 420000 = 798592.57 - 420000 = 378592.57 UAH.
수익성 R== 1.90
두 번째 옵션에서 프로젝트를 구현하는 동안 현금 흐름의 양을 결정해 보겠습니다. 표 2에 데이터를 입력하겠습니다.
표 2. 투자 프로젝트 이행을 위한 현금 흐름
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판매 수익, UAH. |
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투자, UAH |
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|
가변 비용, UAH |
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고정 비용, UAH |
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|
감가 상각 |
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이익(01-03-04-05) |
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순이익 (06*0.75) |
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|
순현금흐름, UAH(05+09) |
NPV = - Is, 여기서 (1)
k년차 현금영수증
I с - 기본 투자.
나 - 할인율.
우리의 경우
NPV = - 510000 = 1434405.98 - 510000 = 924405.98 UAH.
순현재가치 NPV가 양수이므로 프로젝트 구현에 적합합니다.
투자수익 R.
R== 2.81 R > 1
할인율 15%:
NPV = - 510000 = 1295714.09 - 510000 = 785714.09 UAH.
수익성 R== 2.54
세 번째 옵션에서 프로젝트를 구현하는 동안 현금 흐름의 양을 결정해 보겠습니다. 표 3에 데이터를 입력하겠습니다.
|
판매 수익, UAH. |
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|
투자, UAH |
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가변 비용, UAH |
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고정 비용, UAH |
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감가 상각 |
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이익(01-03-04-05) |
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순이익 (06*0.75) |
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순현금흐름, UAH(05+09) |
사업할인율이 i=12%일 때 사업의 경제적 효율성을 평가하기 위한 할인지표를 결정해보자.
NPV = - Is, 여기서 (1)
k년차 현금영수증
I с - 기본 투자.
나 - 할인율.
우리의 경우
NPV = - 690000 = 921993.94 - 690000 = 231993.94 UAH.
순현재가치 NPV가 양수이므로 프로젝트 구현에 적합합니다.
투자수익 R.
R== 1.33 R > 1
할인율 15%:
NPV = - 690000 = 832846.87 - 690000 = 142846.87 UAH.
수익성 R== 1.20
그래픽과 계산을 통해 프로젝트의 손익분기점을 결정합니다.
다음 공식을 사용하여 손익분기점을 계산해 보겠습니다.
TB = = 570개
따라서 수익성 지표가 가장 높은 프로젝트를 선택하여 구현하겠습니다. 옵션 2에 따른 프로젝트는 할인율 12%에서 가장 높은 수익성 R = 2.81을 갖습니다.
개인 과제 1번
기업은 투자 프로젝트 실행의 타당성을 고려하고 있으며 그 주요 지표는 표 1에 나와 있습니다.
각 투자 옵션에 대한 투자 매력도와 투자 위험 수준을 특성화하는 것이 필요합니다.
1. 프로젝트 할인율이 10%인 경우 순현재가치와 투자수익률을 계산하여 투자 프로젝트의 경제성을 평가합니다.
2. 새로운 고급 장비 구입으로 인해 변동 비용이 0.19,000gr로 감소한 경우 순 현재 가치를 결정합니다. 생산 단위당 (동시에 고정 자산 구매 비용은 198,000g 증가합니다).
3. 두 가지 대안에 대한 손익분기점을 계산하여 결정합니다.
표 1. 문제 해결을 위한 정보
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지표 |
가치 |
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해당 연도 판매량, 개 |
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제품 단가, 천 UAH |
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생산 단위당 가변 비용, 천 UAH |
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연간 고정 비용고정 자산 감가상각 제외, 천 UAH. |
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|
고정자산의 연간 감가상각률, % |
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|
초기 투자 비용, 천 UAH |
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|
고정 자산 포함, 천 UAH. |
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|
프로젝트 시행 기간, 연도 |
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|
소득세율, % |
해결책:
회사는 두 가지 투자 프로젝트의 구현을 고려하고 있습니다. 첫 번째 데이터는 표 1에 나와 있으며 두 번째는 고급 장비 구입이 특징입니다(가변 비용은 생산 단위당 0.19,000 UAH로 감소하고 비용은 고정 자산 구매가 198,000UAH 증가합니다.
1. 첫 번째 투자 프로젝트 시행의 경제적 효율성을 평가해 보겠습니다. 프로젝트 구현 중 현금 흐름 금액을 결정합시다. 표 2에 데이터를 입력하겠습니다.
표 3. 투자 프로젝트 실행을 위한 현금 흐름
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판매 수익, UAH. |
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투자, UAH |
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|
가변 비용, UAH |
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고정 비용, UAH |
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감가 상각 |
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이익(01-03-04-05) |
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순이익 (06*0.75) |
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|
-740000,0 |
NPV = - 740000 = 798664.1 -740000 = 58664.1 UAH.
투자수익 R.
R== 1.08 R > 1
순 현재 가치 NPV는 양수이고 프로젝트는 구현에 적합하지만 프로젝트의 수익성은 1보다 약간 낮아 낮습니다.
2. 새로운 고급 장비 구입으로 인해 가변 비용이 0.19,000 UAH로 감소하는 경우 두 번째 옵션으로 프로젝트를 실행하는 동안 현금 흐름의 규모를 결정하겠습니다. 생산 단위당 (동시에 고정 자산 구매 비용은 198,000 UAH 증가합니다). 이 조건은 추가로 규정하지 않으므로 고정자산의 증가분만큼 총액투자 (금액 유동 자산변함없이 유지됩니다).
표 3. 투자 프로젝트 실행을 위한 현금 흐름
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판매 수익, UAH. |
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투자, UAH |
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가변 비용, UAH |
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고정 비용, UAH |
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감가 상각 |
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이익(01-03-04-05) |
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순이익 (06*0.75) |
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순현금흐름, UAH(05+07) |
프로젝트의 경제적 효율성을 평가하기 위한 할인지표를 결정하면 프로젝트 할인율은 i = 10%입니다.
NPV = - 938000 = 1030960.7-938000 = 92960.7 UAH.
투자수익 R.
R== 1.1 R > 1
계산을 통해 다음 공식을 사용하여 프로젝트의 손익분기점을 결정합니다.
결핵 = , 여기서
TB - 손익 분기점 수량, 개;
PI - 고정 비용, UAH;
Ts i - 생산 단위당 가격, UAH;
PerI i - 생산 단위당 가변 비용, UAH.
TB 1 = = 662개
TB 2 = = 542개
모든 지표에 따르면 두 번째 프로젝트가 더 매력적이고 더 높은 절대 소득, 약간 더 높은 수익성을 제공하며 대규모 공급힘. 우리는 구현을 위해 두 번째 프로젝트를 수락하고 있습니다.
개인과제 3번
회사는 새로운 제품을 구매할 계획입니다. 기술 라인. 세 가지 대체 투자 옵션에 대한 제품의 생산 및 판매 수준을 특성화하는 데이터가 표 3에 나와 있습니다.
이 데이터를 사용하여 가장 안전한 투자 옵션을 정당화하는 것이 필요합니다.
1. 각 대체 투자 옵션에 대해 손익분기점을 찾습니다.
2. 각 투자 옵션에 대한 손익 분기점 차트를 구성합니다.
3. 낙관적인 추정에 따르면 판매량이 손익분기점의 140%(확률 35%)이고 예상 판매량이 손익분기점보다 15% 더 많을 것으로 예상되는 경우 투자수익률을 결정합니다. 손익분기점(확률 0.5), 비관적인 추정에 따르면 판매량은 손익분기점(확률 0.15)보다 5% 낮을 것이다.
테이블. 프로젝트 효과 평가를 위한 초기 데이터(세 가지 옵션에 따름)
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지표 |
지표 값 |
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옵션 1 |
옵션 2 |
옵션 3 |
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연간 고정 비용, UAH. |
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|
생산 단위당 가변 비용, UAH |
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|
단가, UAH |
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필요한 투자, UAH. |
해결책:
계산을 통해 다음 공식을 사용하여 각 대체 옵션의 손익분기점을 결정합니다.
결핵 = , 여기서
TB - 손익 분기점 수량, 개;
PI - 고정 비용, UAH;
Ts i - 생산 단위당 가격, UAH;
PerI i - 생산 단위당 가변 비용, UAH.
첫 번째 옵션 TB 1 = = 26923개
두 번째 옵션의 경우 TB 2 = = 49473개
세 번째 옵션의 경우 TB 3 = = 49333개.
2. 각 투자 옵션에 대한 손익분기점 차트를 작성해 보겠습니다(그림 1, 그림 2, 그림 3).
분명히 그래프는 계산된 데이터를 확인합니다.
3. 낙관적인 추정에 따르면 판매량이 손익분기점의 140%(확률 35%)이고, 예상 판매량이 손익분기점의 15% 이상일 것으로 예상되는 경우 투자수익률을 결정합시다. 비관적 추정에 따르면 손익분기점(확률 0.5)에서 판매량은 손익분기점(확률 0.15)보다 5% 낮을 것이다.
우리의 경우 판매량 결정은 확률적이므로 다음 공식을 사용하여 평균 판매량을 구합니다.
, 어디
- 평균 판매량,
- 판매량,
- 확률.
269231.40.35+269231.150.5+269230.950.15 = 32509개
그림 1
493331.40.35+493331.150.5+493330.950.15 = 59569개
투자 R의 수익성을 결정하려면 현금 유입과 현금 유출의 비율(이 경우 필요한 투자 금액에 대한 총 수익의 비율)을 계산해야 합니다.
R1 == 0.44R< 1
R2 == 0.67R< 1
그림 2
R3 == 0.71R< 1
세 프로젝트 모두 수익성이 1보다 낮습니다. 이러한 조건에서는 어느 것도 구현을 권장할 수 없습니다. 그러나 작업 조건에 따라 프로젝트 구현은 1년 동안만 고려된다는 점을 고려해야 합니다. 실제로 투자는 수년에 걸쳐 수익을 제공합니다. 장기간에 걸쳐 프로젝트를 고려하면 수익성이 확실히 증가하고 허용 가능한 수준에 도달할 것입니다. 이 경우 세 번째 옵션이 가장 흥미롭습니다(R은 최대값).
그림 3
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투자 프로젝트의 주요 단계를 수행하기 위한 네트워크 모델입니다. 투자 프로젝트 시행 단계: 투자 전; 투자; 운영. 상업적 생존 가능성프로젝트. 단순 이자율로 할인 및 회계 처리.
극심한 투자 위기 상황에서 기업가적(혁신적) 프로젝트를 성공적으로 구현하는 것은 필요한 자금 조달원을 유치하는 것과 효과적인 사용. 잘 알려진 유동성 비율, 지불 능력, 재정적 안정기업은 고려중인 혁신적인 프로젝트의 효과를 측정하고 구현 타당성에 대한 결정에 영향을 미치는 기준을 선택하는 접근 방식을 구성합니다. 다양한 과학 학교들 사이에서 이 문제에 대한 열띤 논의가 러시아의 가입으로 이어졌습니다. 국제 표준투자 설계 분야에서는 "투자 프로젝트의 효율성 및 자금 조달 선택을 평가하기 위한 방법론적 권장 사항"에 일반화된 설명이 명시되어 있습니다. 러시아의 시장 관계 형성 및 발전 조건에서 구현의 세부 사항을 고려하여 표에 공식화 된 원칙을 더 자세히 고려해 보겠습니다. 모든 프로젝트 참가자의 비용과 결과 비교는 예상 기간 동안 수행되므로 합리적인 기간 선택이 특히 중요합니다. 이 문제를 해결하는 가장 간단한 방법은 예상 기간을 사전 투자, 투자 및 운영 단계로 구성된 프로젝트 주기의 기간과 동일시하는 것입니다.
투자 전 단계에는 다음이 포함됩니다.
- * 프로젝트 아이디어를 공식화하기 위한 투자 기회 연구 일반적인 견해투자 제안;
- * 사업 계획 개발의 일환으로 보다 자세한 분석을 수행하는 타당성의 관점에서 프로젝트에 대한 가능한 대안과 개념의 타당성을 평가하기 위한 예비 타당성 조사 준비
- * 최대한의 정보를 제공하기 위해 타당성 조사 준비 완전한 정보투자 결정을 내리기 위해;
- * 준비 전문가의 의견프로젝트 실행의 타당성에 대해.
투자 단계에는 다음이 포함됩니다.
- * 프로젝트 실행을 위한 법적, 재정적, 조직적 기반을 구축합니다.
- * 필요한 설계 및 측량 작업을 수행합니다.
- * 협상 및 계약 체결;
- * 토지 취득, 조직 및 실행 건설 작업, 장비 획득 및 설치;
- * 사전 제작 마케팅 조직, 인력 모집 및 교육, 시설 시운전 및 시운전.
운영 단계는 사전 투자 및 투자 단계에서 수행되는 작업의 품질과 불가분의 관계에서 프로젝트의 실제 효율성을 결정합니다.
효과성 평가 방법론의 표 특성 혁신적인 프로젝트
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주요특징 |
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1. 방법론 창설의 목표 |
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2. 혁신적 프로젝트의 효과성을 정당화하기 위한 기본 원칙 |
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그러나 (불리한 경우 투자 환경상대적으로 높은 인플레이션율, 장기 프로젝트의 투자 손실 위험 증가, 예측 가능성 저하 등이 특징입니다. 금융 흐름), 투자자는 일반적으로 빠른 투자 회수 프로젝트를 선호하고 현금 흐름 모델링 계산 기간을 줄이기 위해 직관적으로 노력합니다.
분명히 계산 기간 또는 비용 및 결과 예측(Tr)이 수행되는 기간은 합계(Tpi + Tn)보다 작을 수 없습니다. 프로젝트 투자금 회수(Tpn + Ti)에 대한 의문 제기< Тр < Тпц). Отметим, что уменьшение величины Тр в пределах рассматриваемого интервала представляет собой своеобразную форму страховки рисков инвестора от непредсказуемых изменений рыночной конъюнктуры, выдвигающего все более жесткие требования к максимально возможному сроку окупаемости его вложений.
청구 기간 동안 수행되고 얻은 다양한 시간의 비용과 결과의 비교 가능성은 혁신적인 프로젝트 구현 시작 시점의 가치로 가져옴으로써 보장됩니다(미래 감가상각을 설명하는 방법). 비용과 결과를 할인이라고 합니다.)
실제 계산 경험은 계산 기간 동안 비용 및 결과의 감가 상각률을 반영하여 할인율 가치 측면에서 프로젝트 효과를 입증 한 결과의 높은 탄력성을 나타냅니다. 가장 합리적인 평가. 많은 출판물에도 불구하고 이 문제, 만장일치의 의견은 아직 달성되지 않았습니다. 특히 V. Behrens와 P. Havranek1의 논문에서는 할인율이 대출 수혜자가 지불하는 실제 이자율과 같아야 한다는 의견이 표현되어 있습니다. 할인율은 기업가가 투자가 수익성이 없다고 간주하는 최소 수익률이어야 한다고 추가로 설명됩니다.
우리는 허용 가능한 최소 수익률과 이자율대출은 식별되어서는 안됩니다. 예를 들어, 은행의 경우 최소 이윤율은 신용에 해당하지 않지만 예금율. 프로젝트를 시작하는 기업에도 유사한 접근 방식이 가능하지만 예금에 대한 이자가 다르다는 점만 다릅니다. 다른 은행, 최종 선택은 개인의 선호도에 따라 결정됩니다.
할인율 선택에 대한 보다 보편적이고 실용적인 접근 방식이 다음에서 제안됩니다. 방법론적 권장사항, 개발됨
러시아 연방 Sberbank에서. 그 중 할인율의 가치는 재융자율과 같습니다. 중앙 은행러시아. 선진국에서 관례적인 재융자율이라면 시장 경제, 할인율로 작용했다면 이 접근법은 대규모 사업에 매우 적합할 것입니다. 실용적인 응용 프로그램. 하지만 러시아 은행과도한 비용으로 인해 재 융자를 실제로 사용하지 않습니다.
실제로 인플레이션율이 월 1%를 초과하지 않는 상황에서 재융자율은 28%로 유지되는데, 이는 기업 조직이 실질적으로 재융자 대출을 사용하지 않기 때문에 그 자체로는 의미가 없습니다.
따라서 할인율(El)을 결정하려면 잘 알려진 I. Fisher 공식을 사용하는 것이 좋습니다.
El = i + r + i · r,
여기서 i는 인플레이션율입니다.
r은 실질 수익률입니다(LIBOR 금리 또는 런던 증권 거래소 은행 간 예금 금리와 동일하게 간주할 수 있음).
공식 (10.1)의 의미는 최소 실질 투자 수익률이 일시적으로 보장된 수익률을 반영하는 금액만큼 인플레이션을 초과해야 한다는 것입니다. 무료 자금세상에 금융 시장. 현재 상황에서 공식 (10.1)에 비해 혁신적인 프로젝트의 수익성 수준에 대해 더 엄격한 요구 사항을 부과하는 것은 이를 구현하는 것을 거부한다는 것을 의미합니다.
기술적으로, 발생하는 프로젝트 구현으로 인한 비용, 결과 및 효과를 기본 시점으로 가져옵니다. t번째 단계계산은 다음 공식 중 하나에 의해 결정된 해당 할인 요소를 곱하여 수행됩니다.
일정한 할인율의 경우(Et = E = const)
a = 1 / (1 + E)티;
변동할인율의 경우
a = 1 / ((1 + E1) · (1 + E2) · ... · (1 + Et)).
가변 인플레이션율의 경우 계산 기간 동안 i 변수도 할인율이 됩니다. 그러나 인플레이션 회계 문제는 할인율 결정에만 국한되지 않습니다. 결과와 비용 모두 청구 기간의 모든 간격에서 적절한 인플레이션 조정을 받습니다. 또한, 기준가격(사업 시작 시)에서 평균 물가상승률을 반영하는 지수를 사용하지 않고 잠재적 불균일성을 고려하여 예측하는 가격으로 전환하는 것이 바람직하다. 인플레이션 과정에 의해 경제적 요소소송 비용
그리고 생산되는 제품의 종류. 예를 들어 고정 자산의 재평가를 포기하면 인플레이션이 증가한다는 것은 명백합니다. 재료비감가상각비 증가 속도를 앞지를 것이다. 생산 다변화로 인해 가격이 고르지 않게 상승할 것으로 예상할 수 있습니다. 다양한 방식기업이 생산하는 제품.
기본 가격과 예측 가격을 결정할 때, 그러한 중요한 사이의 불가분의 관계가 주목되어야 합니다. 구성 요소생산 계획, 마케팅 계획, 재무 계획 등 혁신적인 프로젝트를 위한 사업 계획.
입력 요소와 출력 요소 간의 인플레이션 불균일성을 과소평가하면 다음과 같은 결과가 발생할 수 있습니다. 급격한 쇠퇴혁신적인 프로젝트를 정당화하는 계산의 품질.
심각한 결제 위기를 고려하여 프로젝트를 시작하는 기업의 재무 상태를 평가하는 중요성도 높아집니다. 투자에 대한 예상 회수 기간이 1년 미만이더라도 투자 수취인이 상당한 연체를 한 경우 단 한 명의 진지한 투자자도 해당 구현에 참여하지 않습니다. 외상 매입 계정. 프로젝트 참여자의 지불 능력은 장기 투자 위험 유형 중 하나를 나타냅니다.
알려진 바와 같이, 투자 분석경제 입법의 불안정성과 현재의 상황과 관련된 위험과 같은 유형의 위험도 있습니다. 경제 상황, 투자 및 이익 사용 조건; 대외경제적 위험; 국가 또는 지역의 불리한 사회정치적 변화의 위험; 프로젝트의 기술 및 경제 지표의 역학, 매개변수에 대한 정보의 불완전성 또는 부정확성 새로운 기술그리고 기술; 가격 변동; 환율등등.; 자연 및 기후 조건의 불확실성, 자연 재해 가능성; 참가자의 목표, 관심 및 행동의 불확실성. 당연히 투자 위험이 높을수록 프로젝트 효과를 평가하기 위한 투자자의 요구 사항도 높아집니다.
각 참가자가 개별적으로 프로젝트 구현의 타당성을 평가하는 것도 매우 관련이 있습니다. 프로젝트 전체가 효과적이지만 참가자 중 누구에게나 수익성이 없는 경우 실제 구현은 이루어지지 않습니다. 사업계획을 수립하는 과정에서 모든 프로젝트 참여자는 각자의 이익을 동등하게 보장하는 것을 바탕으로 서로의 이해관계를 조율하고 상호 이익이 되는 타협점을 찾아야 합니다. 분리된 정의의 원칙을 준수하고 모든 사람을 위한 혁신적인 프로젝트의 기대 효과에 대한 평등을 보장합니다. 이해 관계자투자협력 문화를 개선하겠습니다.
특정 프로젝트 구현을 부당하게 거부하는 횟수를 줄임으로써 생산의 기술 및 기술 수준을 향상시키는 데 도움이 될 것입니다.
새로 생성된 경우 산업 생산품 We = Me x Re x Se 집합에서 주어진 소비자 품질을 가진 제품을 얻으려면 개별 기준의 가중 상대 손실 합계가 최소값을 갖는 변형 w* e We를 찾습니다. 옵션 w*의 결정은 다음 지표를 사용하여 수행됩니다.
순현재가치;
수익성 지수;
할인된 회수 기간.
집합 우리는 옵션 집합의 데카르트 곱입니다: 판매 조건 완성 된 제품나, 투자 프로젝트 Re에 대한 자금 조달 계획, 투자 프로젝트 Se에 대한 자금 조달 출처.
공식화된 형태에서 임무는 목적 함수 Fe(we)의 최소값을 찾는 것입니다.
*
w = 아르민 Fe(우리), (3.65)
우리우리
시스템 성능 지표에 대한 제한 사항을 충족할 때
주제:
s-NPV^ w G7 NPV, zad. 플로리다
(3.67)
FT7(우리) > F
(3.68)
F^co(우리)^;
수학적 모델을 나타내는 연결 방정식:
투자 프로젝트를 위한 자금 조달원에 대한 옵션 형성
M1(A, PR, IC, CR) = 0, (3.69)
프로젝트 실행 중에 얻은 제품 판매 조건에 대한 옵션 형성
M2(D, P, RC) = 0, (3.70)
- 투자 프로젝트를 위한 자금 조달 계획 옵션 형성
M3(TP, FC) = 0. (3.71)
여기서 W는 집합이다 가능한 옵션유입과 유출의 합성 돈투자 프로젝트의 경우 We = Me x Re x Se, Me는 완제품 판매 조건에 대한 옵션 집합, Re는 프로젝트 파이낸싱 계획(파이낸싱 순서)에 대한 옵션 집합, Se는 투자 프로젝트를 위한 자금 조달원에 대한 옵션; 우리는 t = (mopt; ropt; sopt) - 최적의 옵션입니다.
Fe4nG"zad는 NPV 지표에 대해 지정된 값입니다(섹션 1.2에 언급된 바와 같이, 이 기준을 사용하여 투자 프로젝트에 대한 결정을 내리는 규칙은 경제적으로 효과적인 프로젝트 NPV > 0). 그러나 투자자의 경우 NPV 값이 예를 들어 10 루블과 같은 옵션을 수락하는 것은 바람직하지 않습니다. 따라서 최적의 NPV 값으로 우리는 규모에 해당하는 지표의 허용 가능한 값을 사용합니다. 투자자;
F^hp, zad는 IR 지표의 지정된 값입니다(섹션 1.2에서 언급했듯이 이 기준을 사용하여 투자 프로젝트에 대한 결정을 내리는 규칙은 비용 효율적인 프로젝트 IR > 1입니다).
F^co"zad는 SVA 지표의 지정된 값입니다(섹션 1.2에 언급된 바와 같이, 이 기준을 사용하여 투자 프로젝트에 대한 결정을 내리는 규칙은 비용 효율적인 프로젝트의 경우 계산된 SVA가 SVA보다 작도록 합니다). 투자자가 기대하는 바) 투자자가 프로젝트 비용을 완전히 회수할 수 있는 기간이 짧을수록 프로젝트가 투자자에게 더 유리합니다.