위기 상황에서 정부 규제의 역할. 위기 상황에 대한 국가 규제. 전략과 외교

서지

동남아시아 국가들과 러시아를 휩쓴 금융 위기는 지난 수십 년 동안 세계 경제를 뒤흔든 모든 금융 대격변 중에서 가장 심각하고 파괴적이었다고 미국 잡지 비즈니스 위크의 전문가들은 지적합니다. 위기의 부정적인 결과에 대한 징후는 이미 모든 국가에서 나타나기 시작했습니다. 대부분의 미국 기업의 주가는 25% 이상 하락했습니다. 아시아 국가들의 경제 불황이 심화되고 있다. 일본 정부의 급진적인 조치가 없는 가운데 일본 경제 발전은 4분기 연속 둔화되고 있다. 상태 라틴 아메리카새로운 경제 불황에 직면해 있습니다.

금융위기의 결과는 선진국의 경제 발전에 단기적으로 위협이 될 뿐만 아니라, 장기간. 미국과 서유럽 기업들은 개발도상국 시장의 수요를 고려하여 먼 미래에 대한 전략을 개발했습니다. 그러나 이들 국가의 위기로 인해 이미 수요 감소 경향이 나타났으며 이는 앞으로도 계속될 것입니다. 주식시장 상황은 여전히 불리할 것이다. 글로벌 무역 발전에 대한 전망이 악화되면서 대기업의 주식 가치가 하락할 것입니다.

해외 소비자 수요 감소를 배경으로 미국의 노동 생산성이 향상되면 미국 내 과잉 생산이 발생하고 미국 기업의 이윤 증가율이 둔화될 수 있습니다. 많은 전문가들은 이미 올해 3분기 미국 최대 기업의 이익 전망을 하향 조정했습니다. 그렇다면 1998년 7월 First Call 연구 그룹의 경제학자들은 3분기에 미국 500대 기업의 이익이 10% 증가할 것으로 예상했지만, 9월에 작성된 예측에 따르면 이 수치는 3.7%로 감소했습니다. Standard & Poor의 분석가에 따르면 이들 기업의 이익은 1998년에 3.2% 감소하고 1999년에 다시 증가할 것입니다(약 5%).

2 위기에 대한 국가 규제

금융 위기 파산 요구

아시아 국가들은 여전히 글로벌 금융위기의 진원지이다. 최근 이 지역의 위기는 새로운 국면에 접어들었습니다. 이에 관련 국가들이 심층적인 구조 개혁과 자유 무역 규칙 준수만이 어려운 상황에서 벗어나는 데 도움이 될 수 있다는 서구 교리에서 점차 후퇴하기 시작했습니다. 고금리, 기록적인 파산 증가, 사회적 긴장 고조 등의 문제가 대두되었습니다. 인도네시아와 태국만이 개혁을 계속하고 있다. 다른 아시아 국가들은 위기에서 벗어나기 위해 그들만의 길을 찾기 시작했습니다.

노무라경제연구소의 이코노미스트에 따르면 아시아 금융위기에 가장 많이 연루된 일본은 다수의 은행을 폐쇄해 위기를 해결하겠다는 미국이 제안한 옵션을 받아들일 수 없다고 한다.

연구소 전문가들은 이것이 연쇄반응을 일으키고 광범위한 기업 파산의 물결로 이어질 것이며 일본 경제는 수년 동안 회복할 수 없을 것이라고 믿고 있습니다.

일본 정부는 재정 문제를 해결하기 위해 다른 길을 선택했습니다. 이에 따라 자산이 미미한 은행은 성공적으로 운영되는 은행과 합병하고, 부실대출을 점진적으로 청산하며, 납세자의 돈을 금융시스템 복원에 사용할 계획이다. 그러나 미국 전문가들에 따르면 이 계획은 너무 부드러우며 취약한 일본 재무구조를 강화하기는커녕 유지하는 데에만 도움이 될 뿐 아니라 일본 경제가 다시 안정적인 성장기에 진입했다는 점을 외국인 투자자들에게 확신시키지 못할 것이라고 한다.

1997년 봄, 중국 정부는 국민 경제의 빠른 발전 속도를 유지하기 위한 계획을 수립했습니다. 이 계획은 금세기 말까지 총 7,500억 달러에 달하는 투자 유입을 통해 무너져가는 공공 부문을 재건할 것을 요구했으며, 중국 관리들은 이러한 조치가 연간 8%의 경제성장을 유지하는 데 도움이 될 수 있다고 믿고 있습니다.

하지만 급격한 쇠퇴미국과 서유럽 주식시장의 주요 지수, 일본 상황 악화, 러시아 금융 위기 등으로 인해 이 계획의 실행이 중단되었고 중국 정부는 국민 경제를 보호하기 위해 보다 급진적인 조치를 취하게 되었습니다. 통신, 전기, 주택, 운송 및 관개 분야의 프로젝트에 대해 120억 달러 규모의 국채를 추가로 발행하고 전체 은행 대출 한도도 1997년 1,080억 달러에서 1998년 1,200억 달러로 증가했다고 발표되었습니다. 올해 인프라 프로젝트에 대한 지출은 3,980억 달러에 이를 것으로 예상됩니다.

중국 정부는 현재 아시아 지역의 지속적인 금융 불안정으로 인해 상황이 악화되고 있는 국가 경제에 부정적인 영향을 미치고 있기 때문에 여러 가지 개혁의 시행을 늦추기로 결정했습니다. 따라서 국유 기업의 급속한 민영화로 인해 이미 중국에서는 실업률이 크게 증가했습니다. 아마도 2000년으로 계획된 계획은 연기될 것입니다. 국가 통화인 위안화의 완전한 태환성을 달성합니다. 비즈니스 위크 전문가들에 따르면, 중국 정부가 중국의 개혁을 늦추어 금융 위기의 부정적인 결과로부터 국가 경제를 보호하려는 시도는 예상했던 긍정적인 결과를 가져올 가능성이 낮습니다. 중국의 개혁이 지연되면 국영 기업의 상황이 악화되고 국가 금융 시스템이 더욱 약화될 수 있습니다. 1997년 아시아 금융위기로 크게 피해를 입지 않았던 대만은 이제 경기 침체 위기에 처해 있다. 1998년 대만의 수출은 8% 감소할 것으로 예상된다. 지금까지 낮게 유지되던 실업률이 증가하기 시작했습니다. PresidentEnterprises, ChinaAirlines, FormosaPlastics와 같은 대기업은 이미 올해 상반기에 상당한 이익 감소를 발표했습니다. 소비자 신뢰도가 급락했습니다.

대만 정부는 아시아 금융 위기의 부정적 영향을 더 이상 피할 수 없으며 따라서 경영진의 임무는 이를 줄이는 것이라고 밝혔습니다. 부정적인 영향이것이 국가경제에 미치는 요인이다. 이를 위해 주식시장 개입, 통화 거래 제한, 단기 거래 제한 등에 나설 계획이다.

이전에 대만 정부의 노력이 주로 국가의 만성적 예산 적자를 줄이는 것을 목표로 하여 정부 지출을 제한할 수밖에 없었다면 현재의 예산 문제는 뒷전으로 밀려났습니다. 대만 리더십의 초점은 국가 경제의 안정적인 발전을 지원하는 것이므로 인프라 프로젝트 구현에 상당한 자금을 할당하고 예산 지출을 늘리기로 결정했습니다.

정부는 증시 상황이 악화될 경우 국가에 강제 조치를 취하겠다는 방침이다. 연금 기금채권을 구매하세요. 특히 단기 거래를 제한하고 헤지펀드 활동을 금지하는 등 국가 통화인 대만 달러를 보호하기 위한 조치가 취해질 것으로 예상됩니다.

비즈니스 위크 전문가들은 대만 경제에는 이미 아시아 금융 위기가 대만에 미치는 광범위한 결과를 억제할 수 있는 요인들이 작용하고 있다고 지적합니다. 따라서 대만 기업은 부채가 거의 없습니다. 발행된 대출금의 60% 국립은행, 민간 부문에 들어가십시오.

현지 시장을 지원하기 위해 최근 중국으로 반환된 홍콩 행정부는 주식 매입을 중단했으며 이는 이 지역의 경제 상황이 어느 정도 개선되는 데 기여했습니다.

하지만 주요 문제아직 해결되지 않은 문제: 홍콩 경제는 부동산 시장에 너무 의존하고 있습니다. 행정부는 이 상황에서 두 가지 방법 중 하나를 선택할 수 있습니다. 첫 번째는 부동산 시장을 국가의 영향력에서 제거하여 점진적인 붕괴에 기여하는 것입니다. 이는 부동산 회사에 막대한 피해를 입히고 수십만 명의 주택 소유자에게 영향을 미칠 것입니다.

두 번째 방법은 은행과 관련 건설업체를 보호하기 위해 이 시장에 대한 정부의 지속적인 개입이며, 이는 아마도 부동산 시장의 붕괴를 지연시킬 뿐입니다.

홍콩의 총 부동산 가치는 최근 2,500억 달러 하락했으며, 주가는 3,000억 달러 하락했습니다.

예측에 따르면 첫 번째 지표는 가까운 시일 내에 50%, 두 번째 지표는 20% 감소할 수 있습니다. 이로 인해 차입금의 44%가 부동산에 있는 홍콩 은행들은 어려운 위치에 놓이게 됐다. 1997년 같은 달 7.36%에 비해 올해 8월 단기대출 금리가 12.33%에 달하는 고금리는 은행과 대출자 모두에게 부담을 안겼다. 1998년 8월 31일 현재 미국 회사인 Standard & Poor's에 따르면, 가까운 장래에 대출 비용은 더욱 증가할 것입니다. 신용 등급홍콩이 무너졌습니다.

미국 전문가들에 따르면 홍콩 경제의 추가 발전과 금융 위기 회복의 장애물은 카르텔 집단에 대한 의존이다. 은행들은 기본 이자율을 설정하기로 서로 합의합니다. 미국 달러에 대한 국내 통화의 환율을 인위적으로 유지함으로써 금융 비용 증가를 억제하여 경제 호황을 촉진했습니다. 홍콩 기업들은 가격을 높게 유지하는 데 도움이 되는 수익성 있는 거래를 정부와 협상했습니다. 그러나 국가의 경제 발전 속도가 둔화되고 금리가 상승하기 시작하면서 카르텔 집단에 기반한 경제는 생존 불가능한 것으로 판명되었습니다.

2008~2009년 글로벌 금융 및 경제 위기가 시작된 이래 지난 5년 동안 이로 인해 발생한 모든 문제는 그 심각성과 관련성을 잃지 않았습니다. 깊이가 없다면 규모와 결과 면에서 1930년대 대공황과만 비교할 수 있습니다. 미국 금융 시장의 모기지 부문에서 등장한 후 실물 부문으로 빠르게 확산되어 전 세계적 규모를 확보했습니다. 그 지역에는 생산력의 발전 수준, 사회적, 정치적 지향이 다른 국가와 지역이 있었습니다. 위기는 세계 경제의 80% 이상에 영향을 미쳤습니다(대공황 당시 - 92.4%). 소수의 국가만이 긍정적이지만 느린 성장 역학을 유지했습니다. 질적 특성에 따르면 위기는 순전히 경제적, 사회적 매개변수를 넘어 지정학적 전망을 획득했습니다.

공식적인 관점에서 위기를 '성장-쇠퇴-성장' 주기의 한 요소로 생각한다면 하락 단계의 약화에 대해 이야기할 수 있습니다. 그러나 가장 심각한 단계가 지나가고 일부 개선의 조짐이 산발적으로 나타나고 있음에도 불구하고 세계 경제 상태와 그 발전에 대한 즉각적인 전망은 여전히 문제가 있습니다. 2010년 재개된 생산 증가는 지속 가능하고 역동적인 성장 과정으로 전환되지 않았습니다. 세계 경제의 주요 중심지에서는 불안정한 상황과 낮은 기업 활동이 계속되고 있습니다. 사회적, 내부 정치적 문제가 악화되고 있습니다.

세계 언론에 주기적으로 나타나는 두 번째 위기의 물결 가능성에 대한 경고는 근거가 없는 것이 아닙니다. 불황에서 가장 큰 경제를 회복시키는 것은 주로 전례 없는 화폐 방출을 통해 달성되었습니다. 예를 들어 미국에서는 이른바 양적 완화의 1차 및 2차 물결의 총 규모가 2조 3천억 달러에 달했습니다. 2012년 9월, 연방준비제도(Fed)는 경제에 새로운 유동성 투입을 발표했습니다. 이는 Fed of Treasury 채권과 400억 달러 상당의 모기지 의무에 의한 월간 구매를 제공합니다. EU에서는 두 번의 장기 재융자 작업 동안 유럽중앙은행이 1조 유로의 대출을 발행했습니다. 2 .

그러나 제도와 시장의 기능이 체계적으로 실패하는 이유는 여전히 제거되지 않았습니다. 예산 자원을 통해 비즈니스 활동을 촉진하는 정책으로 인해 정부 의무가 증가했습니다. 특히 미국의 공공부채는 2012년 GDP의 106.6%에 달했고 계속해서 빠른 속도로 증가하고 있다. 이 수준에 가까운 지표는 제2차 세계대전 중 높은 비용으로 인해 1947년(110%)에만 국내에 등록되었습니다. 예산 적자 문제가 심각하다. 주요 리스크는 '재정절벽' 위협, 부채한도 달성, 금융시장 변동성 등이다.

산업계의 다른 주요 국가에서는 부정적인 추세가 지속됩니다. 오랫동안 경제 침체를 겪어온 일본은 높은 예산 적자와 기록적인 부채 수준(GDP의 235.8%)에 직면해 있습니다 3 . 특히 위기의 진원지가 이동한 유로존 국가들은 심각한 어려움을 겪고 있습니다. 그리스, 포르투갈, 이탈리아 등의 국가는 고위험 지역에 속합니다. 2011년 이들 국가의 GDP 대비 공공부채 규모는 각각 160.8%, 106.8%, 120.1%에 달했습니다. 비교를 위해, 유로존 회원국을 위해 마스트리히트 조약에 의해 설정된 경제 안정성 기준은 공공 부채를 GDP의 60% 이내로 유지하도록 규정합니다. 스페인의 사건은 부정적인 시나리오에 따라 전개되고 있으며 본질적으로 디폴트 위기에 처해 있습니다.

유럽연합은 경제의 재앙적인 실패와 유로존의 붕괴를 막기 위해 상당한 노력을 기울여 왔습니다. 그러나 지금까지 상황이 더 좋아지는 근본적인 변화는 없었습니다. OECD 데이터에 따르면 2012년에 유로존 17개 국가의 경제는 0.1% 감소할 것이며, 2013년에는 GDP 성장률은 0.9%에 그칠 것입니다 4 . 생산 회복이 불확실하고 불황에 접어든 상황에서 고용 문제는 여전히 심각하다. 2012년 말 유로존의 실업률은 10.8%(2011년 10.0%)로 예상된다. 가장 우려되는 수치는 스페인(25.1%)과 그리스(23.1%)였습니다. 또한 이 두 국가는 청년층(15~24세) 실업률이 각각 52.9%와 53.2%로 가장 높았습니다5.

자본주의 중심에서 관성 추세가 지속된다는 것은 기업과 은행 수준에서 파생상품 거래량이 다시 증가했다는 사실에서도 입증되며, 이는 위기 발전에 극도로 부정적인 역할을 했습니다. 국제결제은행(Bank of International Settlements)에 따르면 2010년부터 2011년까지 총 파생상품 계약 규모는 601조 달러에서 648조 달러로 증가했습니다6. 을 위한 비교: 세계 총 GDP는 70조에 불과합니다. 즉, 이 위치의 약 10%입니다. 미국 연방통화청에 따르면 미국 은행 대차대조표의 파생상품 규모는 2007년 말 165조 달러에서 2011년 말 230조 8천억 달러로 증가했다. 이 중 95%는 5대 대형 은행이 차지했습니다. 이 상위 5개 기업은 JP Morgan Chase(88조 달러)가 이끌고 있습니다. 이어 뱅크오브아메리카(38조), 씨티그룹(32조), 골드만삭스(30조), 웰스파고(5조) 등이 뒤를 이었다. 7 / 이러한 파생 금융 상품의 집중으로 인해 시장의 가장 작은 변동조차도 내장된 자산을 휩쓸어버릴 수 있는 "눈사태"를 일으킬 수 있습니다. 지난 몇 년세계 통화 시스템의 보호 메커니즘.

미국의 유명한 연구원인 케네스 로고프(Kenneth Rogoff)는 현재 상황을 특징적으로 설명하면서 “2008년 위기를 초래한 실수는 아직 시정되지 않았습니다. 금융 붕괴가 즉각적으로 재발할 가능성은 약간 감소합니다. 위기 초기에 제정된 법률과 규정은 대체로 현 상태를 유지하기 위한 패치워크에 불과했습니다. 그러나 다른 모든 측면에서는 본질적으로 아무것도 변하지 않았습니다.”8.

실제로 일반적으로 우리는 경제 선진국에서 증가하는 주권 부채, 심화되는 예산 적자 및 글로벌 불균형과 같은 누적되고 해결되지 않은 문제에 대해 여전히 이야기하고 있습니다. 따라서 "청소 임무"를 수행하지 못하여 위기가 초점을 맞추는 반면, 지역(국가 또는 지역) 문제가 새로운 경기 침체로 확대되고 다른 국가 및 세계 경제 부문으로 확산되는 위협이 지속되었습니다.

위기의 기원과 원인

지금까지 나는 최근 위기의 성격이나 J. Stiglitz가 정의한 대로 "대공황"(1930년대 대공황과 유사)의 성격에 대해 또는 어떤 종류의 위기에 대해 통합된 의견에 도달하지 못했습니다. 위기 이후의 개발 정책은 위기이어야합니다. 의견의 범위는 여전히 상당히 넓습니다. 기존 해석에 가장 세심한 주의를 기울일 가치가 있습니다. 그러나 종종 그들은 세계에서 일어나는 변화의 복잡하거나 다차원적인 성격을 반영하지 않고 중요하기는 하지만 문제의 한 가지 구성 요소에만 주의를 집중합니다. 러시아 연구원 A. Fursov의 말에 동의하지 않을 수 없습니다. 그의 말에 따르면 “위기 현상은 대부분 고립되어 분석되며 그 결과 전체의 본질이 사라집니다. 전체를 이야기하면 세상은 단순히 위기를 겪고 있는 것이 아니라 지금까지 역사상 유례가 없는 전환점에 와 있다는 것입니다.” 9 . 나선이 항상 새로운 수준으로 돌아오지만 동일한 규칙성을 갖는다는 순환성 이론은 이 경우에는 작동하지 않습니다. 존재합니다. 우리는 본질적으로 다음주기가 아니라 세계 경제 발전의 질적으로 새로운 추세 형성에 대해 이야기하고 있습니다.

현재 충격의 원인과 성격에 관해 세계 경제계에서는 논의가 계속되고 있습니다. 그러나 기원에 관해 말하면 위기 이전 시대의 세계 경제 발전의 특징을 주목할 수 없습니다. 지난 세기의 마지막 20~30년 동안 생산, 무역, 금융 흐름의 세계화 과정이 경제 순환 메커니즘에 결정적인 영향을 미치기 시작했습니다. 국가 경제의 상호의존성, 불균등 발전의 결과, 자원 확보를 위한 투쟁은 세계 시장의 변동성을 증가시키는 원인이 되었습니다. 개별 국가, 생산 분야 및 부문의 발전 불균형으로 인해 생성된 구조적 구성 요소가 순환성에서 점점 더 많은 비중을 차지하기 시작했습니다. 위기는 점점 더 심각해졌고 더 이상 개별 국가 경제 복합체의 경계에 맞지 않습니다. 유명한 글로벌 금융 위기 연구원인 Charles Kindleberger가 지적한 바와 같이 이 기간은 “상품, 통화, 부동산 및 증권 가격의 불안정성 측면에서 뿐만 아니라 금융 충격의 빈도와 심각도를 기준으로 볼 때 전례 없는 기간이라고 할 수 있습니다. ” 10 .

2008~2009년에 나타난 문제의 다층적이고 복잡한 성격은 위기의 원인에 대한 해석에도 반영되었습니다. 의견은 다양합니다 - 그 이유를 설명하는 것부터 “효과적인 시장 규제 및 감독의 부족”까지 금융기관» 11 지난 수십 년 동안 발전해 온 글로벌 경제 모델의 고갈 문제를 전면에 내세우기 전에.

가장 일반적인 의견은 위기가 본질적으로 순전히 재정적이라는 것입니다. 그 이유 중에는 신용 및 금융 분야의 자유화, 국제 자본 흐름의 규제 완화, 위험 과소평가, 위기 이전 몇 년 동안 빌린 자금에 대한 은행 기관의 과도한 의존 등이 있습니다. 즉, 위기는 미국 모기지 대출 시장에서 발생하여 체인을 따라 금융 시스템의 다른 부분과 실물 경제로 확산되는 순전히 금융 위기로 해석됩니다.

2008~2009년 위기의 원인을 조사하기 위해 버락 오바마 대통령이 결정한 미국 의회 특별위원회도 거의 비슷한 결론에 이르렀습니다. 최종 보고서는 2011년 1월에 공개되었습니다 12 . 보고서 작성자의 결론에 따르면 위기는 금융 규제 실패, 현장 위반 등의 요인으로 인해 발생했습니다. 기업 지배구조, 이로 인해 과도한 위험이 발생했습니다. 지나치게 높은 가계부채; "이국적인" 증권(파생상품)의 광범위한 유통, 규제되지 않은 "그림자" 은행 시스템의 성장.

따라서 비난은 은행가, 금융 규제 기관 및 정치인에게 맡겨졌습니다. 규제 기관은 그렇지 않은 반면 은행은 너무 많은 위험을 감수했습니다. 이를 방지하기 위해 적절한 조치를 취했습니다. 앨런 그린스펀 전 연방준비제도(연준) 의장도 “부실한 주택담보대출 규모 증가를 막지 못했을 뿐 아니라 금융기관이 스스로 규제할 수 있다는 생각을 조장했다”는 비난도 제기됐다. 13 .

일반적으로 위기의 순전한 재정적 성격을 지지하는 사람들 사이에서는 세 가지 주요 관점을 구별할 수 있습니다. 위기의 첫 번째 원인은 미국이 기축통화 발행국으로서의 지위를 통제 없이 사용하는 것입니다. 두 번째 전제에 따르면, '소비자 사회'의 신용 함정은 신용 함정에 놓여 있습니다. 세 번째 관점의 지지자들은 금융 시장의 통제되지 않은 발전에 중점을 둡니다.

일반화된 버전의 이러한 해석은 산업 중심지의 경제에서 발생한 변화를 반영합니다. 지난 수십 년 동안 이곳에서는 중요한 질적 변화가 일어났습니다. 이는 멕시코, 중국, 인도, 브라질 등 빠르게 발전하는 국가로의 엔지니어링, 제품을 포함한 표준 및 대량 산업 생산의 이동과 관련이 있습니다. 세계 주요 경제의 생산 구조는 점차 서비스쪽으로 이동하고 있습니다. 부문. 예를 들어, 미국에서는 GDP에서 소재 부문이 차지하는 비중이 1950년대 초반 40%에서 2000년대 초반 20%로 감소했습니다14.

금융시장의 점유율이 크게 증가했습니다. 그들의 영향력 증가는 금융 자산의 막대한 축적과 가계, 기업 및 공공 부문의 부채 수준 증가를 미리 결정한 수많은 제도적 혁신의 도입을 동반했습니다. 가상경제는 실제 생산 자산에 비해 투자 매력이 더욱 높아졌습니다. 미국에서는 전체 기업 이익에서 금융 부문이 차지하는 비중이 1983년 7.5%에서 2007년 40%로 증가했습니다 15 .

화폐 방출을 통한 글로벌 금융 거래, 환율그리고 신용 거래는 그보다 몇 배 더 커졌습니다. 실물경제. 문제는 다단계 파생상품 체인을 통해 대량으로 유통되면서 더욱 악화되었습니다. UNCTAD 전문가에 따르면 "성장에 대한 기여도 측면에서 매우 모호한 도구입니다. 공리" 16 . 증권화 및 기타 유사한 혁신으로 인해 대출 기관과 차용자 간의 전통적인 관계가 붕괴되었습니다. 금융 요소는 자급자족적인 중요성을 획득했으며 실제로 실물 경제와의 접촉을 잃었습니다.

이러한 요소를 고려하면, 금융 부문의 프로세스에 대한 통제력이 상실되거나 심지어 약화되면 주식 및 신용 시장의 또 다른 붕괴로 이어질 수밖에 없습니다. Alan Greenspan에 따르면, 이러한 조건에서 “만약 증권화된 미국 서브프라임 대출이 글로벌 금융 시스템의 약한 고리로 판명되지 않았다면 다음은 다음과 같은 역할을 했을 것입니다. 다른 금융 상품이나 시장" 17 .

그러나 새로운 혼란의 원인을 설명할 때 '비효과적인 통제' 요인을 강조하는 반면, 금융 요소는 1990년대에 시작된 세계 경제의 시스템적 요소 중 하나일 뿐이라는 사실을 간과합니다. 그 주요 구성요소는 규제완화와 자유화였다. 모든 표현에서 경제 생활의 주요 규제자로 간주되는 것은 후자였습니다. 이러한 맥락에서 금융 시장 기능에 대한 통제 수준의 감소는 본질적으로 세계 경제 모델과 미국, 서유럽 및 일본으로 대표되는 주요 부문의 결함을 반영하거나 결과일 뿐입니다. , 이는 세계 발전의 주요 윤곽, 이데올로기적, 지정학적 매개변수를 크게 결정했습니다.

경기 침체가 심화되면서 세계 경제에서 발생한 이상 현상에 대한 더 폭넓은 해석이 등장한 것은 우연이 아닌 것 같습니다. 오늘날 정치계, 경제계, 과학계의 많은 권위 있는 대표자들은 세계 경제에 이러한 대규모 왜곡이 나타나는 데에는 여러 가지 이유와 요인이 있다는 데 동의합니다. 위에서 이미 언급한 미국 연구자 K. Rogoff와 K. Reinhart는 다음과 같이 지적했습니다. “심각한 금융 위기는 다른 사건과 별개로 발생하는 경우가 거의 없습니다. 그것들은 오히려 “쇠퇴의 촉발 요인이 아니라” 오히려 그 심화의 메커니즘인 경우가 더 많습니다 18.

Christine Logard가 말했듯이 최신 위기의 발현 형태, 기간 및 관련 "세계 경제의 구조적 플랫폼의 변화"는 그 기원이 본질적으로 주로 재정적이지 않다고 믿을 이유를 제공합니다. 이는 IMF와 세계은행(WB)의 의견과는 달리, 단지 신용 기관에 대한 효과적인 시장 규제 및 감독 부족의 결과만은 아닙니다 20 . 최근에는 세계적인 불균형이 발생하지 않았습니다. 이는 세계 경제 발전의 일반적인 추세 및 지난 수십 년 동안의 발전 결과와 관련이 있습니다. UN 라틴아메리카 및 카리브해 경제위원회와 같은 국제 경제계의 권위 있는 조직의 전문가들의 성명은 흥미롭습니다. 그들의 의견으로는 “위기는 금융 규제의 취약함을 표현한 것일 뿐 아니라 탐욕과 탐욕으로 인한 도덕적 위기의 결과도 아닙니다. 위기는 개발 모델의 종말을 반영했으며 사회 경제적 발전의 추가 경로에 대한 논의의 문을 열었습니다.”21

세계 경제에서 발생한 격동적인 과정의 이유는 다양하며 글로벌 시스템 전체의 위기를 나타냅니다. 글로벌 거버넌스 구조와 현대 세계 질서의 기본 사상에 대한 포괄적인 평가 절하가 있습니다. 로의 전환과 결합됨 기술주기의 새로운 단계에서 이는 재정적, 경제적 실패의 규모를 미리 결정했습니다. 또한, 1990년대부터 시작된 현행 모델의 유지는 위기 이후 주요 산업 중심지의 경제 상태가 극도로 불안정한 원인이 되었습니다.

위기의 체계적 측면

주요 질적, 양적 특성의 총체적 측면에서, 그리고 무엇보다도 그 결과 측면에서 위기는 빠르게 체계적인 위기로 전환되었습니다. 그분은 잠재되어 있거나 억제된 상태에 있는 경향과 과정을 생생하게 하시거나 강화하셨습니다. 그의 영향으로 그들은 더욱 명확하고 구조화된 표현을 얻었으며 경제적, 이념적, 지정학적 내용에서 세계 개발 패러다임의 형성에 점점 더 중요한 영향을 미치기 시작했습니다. 우리는 최근 위기의 시스템적 측면을 여러 가지 핵심적으로 강조할 수 있다고 생각합니다.

경제 성장 중심지의 새로운 구성 형성. 세계 경제 권력 균형의 변화라는 주제는 위기 이후 세계 경제 발전에 관해 진행 중인 논의에서 핵심 위치 중 하나를 차지하기 시작했습니다. 새로운 추세에 대한 정량적 평가의 차이에도 불구하고 많은 연구자들은 경제 성장과 영향력의 새로운 중심지 출현에 대한 관점을 고수합니다. 이러한 변화는 현대 지경학적 과정의 핵심 요소 중 하나가 되었습니다. 그리고 우리는 단지 중국과 인도에 대해서만 이야기하는 것이 아닙니다. 변화는 개발도상국 전역에서 거의 일어나고 있습니다. 세계 GDP에서 후자의 비율(패리티 기준) 구매력)는 1980년 33.7%에서 2010년 43.4%로 증가했다. 세계은행(World Bank)의 추정에 따르면 이러한 발전 추세는 향후 5년 이상 계속될 것입니다22. 세계 수출에서 개발도상국이 차지하는 비중은 1980년 22%에서 2010년 45%로 증가했고, 외국인 직접 투자(FDI) 유입도 각각 7%에서 47%로 증가했습니다 23 .

현재 지배적인 추세를 고려하면, 성장 중심의 이동은 기회주의적인 것이 아니라 본질적으로 장기적인 것이라고 가정할 수 있습니다. 많은 예측 결과에 따르면 이미 향후 20년 안에 세계 경제의 힘의 균형이 개발도상국에 유리하게 급격하게 바뀔 수 있습니다. 프라이스워터하우스 쿠퍼스(PwC) 영국 지사에 따르면 2020년까지 7대 신흥시장(브라질, 인도, 인도네시아, 중국, 멕시코, 러시아, 터키)의 GDP 합이 7대 선진국(미국)의 GDP를 넘어설 것이라고 한다. , 일본, 독일, Veli-영국, 프랑스, 이탈리아, 캐나다). 2000년에 7개 선진국의 총 GDP(PPP)가 7개 개발도상국 규모의 두 배 이상이었다면, 2007년에는 그 격차가 60%로 줄어들었고, 2010년 말에는 35%로 줄어들었습니다. 현재의 추세가 계속된다면 2020년에는 격차가 0으로 줄어들 것입니다. 그리고 2030년에는 개발도상국 7개국이 현재 선도적인 산업 국가 7개 국가를 35% 앞지르게 됩니다.

실제로 국제 관계는 현재 이미 작동하고 있습니다. 남북 방향뿐만 아니라 남북 방향으로도 마찬가지입니다. 불황으로부터의 회복의 원동력은 경제적으로 발전한 것이 아니라 브라질, 인도, 중국, 말레이시아, 필리핀, 태국, 한국을 포함한 개발도상국들이었습니다. (이들은 신흥시장 국가 GDP의 약 55%를 차지합니다.) 24 . 세계은행의 예측에 따르면 2011년부터 2025년까지 개발도상국의 연간 성장률은 4.7%, 선진국은 2.325%에 불과할 것으로 예상됩니다. 25 . 2025년까지는 업스트림 시장의 성장하는 힘과 영향력이 그 원동력이 될 것입니다.

현재 추세를 고려하면 위에 언급된 예측 추정치는 비현실적으로 보이지 않습니다. 그러나 경험적 데이터에서 알 수 있듯이 경제 발전은 항상 선형적인 것은 아니며 GDP의 실제 역학은 예측 지표와 크게 다를 수 있습니다. 그리하여 1990년까지는 일본이 세계의 선도경제가 되는 문제가 활발히 논의되었다. 그러나 예측은 상당히 합리적으로 보였지만 이런 일은 일어나지 않았습니다. 또한, 중국을 비롯한 여러 개발도상국의 성장이 어느 정도 저기저효과에 영향을 받고 있다는 사실을 무시할 수 없습니다. 광범위한 개발 모델도 영향을 미칩니다. 여기에는 여전히 저숙련 노동력이 많이 남아 있습니다. 노동력, 생산 과정에 적극적으로 참여합니다. 동시에 1인당 소득, 빈곤 및 빈곤 규모, 노동 생산성 수준 및 기타 사회경제적 매개변수의 격차는 여전히 상당히 큽니다. 그러나 현재의 일반적인 추세는 글로벌 지정학적 공간에 심각한 변화가 있음을 나타냅니다.

단극 세계의 침식. 현재 중국의 경제력 성장, 인도의 경제 성장에 대한 유리한 전망 및 기타 빠르게 성장하는 여러 경제로 인해 세계는 다극화 형성 단계에 있으며 정치 영역이 점진적으로 재분배되고 있다고 말할 수 있습니다. 그리고 경제적 영향력. 점점 더 많은 국가와 지역이 더 이상 지정학적 과정의 단순한 대상이 아니며, 종종 강대국의 전략과 모순되는 자체 정책을 추구하려는 열망이 커지고 있습니다. 현 상황의 질적 차이는 세계정세에 큰 영향력을 행사하는 새로운 세력과 지역세력, 국제기구 등으로 인해 세계정치의 주역이 늘어났다는 점이다.

미국은 여전히 세계를 선도하고 가장 강력한 세력으로 남아 있지만, 현대 사회의 주요 특징은 새로운 지정학적 과정은 중국과 인도가 세계 정치의 주요 리그에 진입하는 것입니다. 브라질, 터키, 인도네시아, 한국 등 여러 국가에서도 지위가 높아졌습니다. 아르헨티나, 멕시코, 남아프리카공화국 등의 국가들은 점점 더 세계 경제의 중요한 주체로 자리매김하고 있으며, 특히 브라질의 경제적, 사회적, 정치적 쇄신 과정은 눈에 띄게 가속화되고 있습니다. 2010년 말 GDP(PPP 기준 2조 1700억 달러) 기준으로는 이탈리아를 앞서며 영국(2.23), 프랑스(2.19)에 근접했다. 26 . 브라질은 점점 더 세계 경제와 정치에서 영향력 있는 국가로 자리매김하고 있습니다.

이러한 배경에서 세계 경제에서 미국의 비중이 감소하는 과정이 있습니다. 여러 정량적 매개변수 측면에서 중국은 이미 20세기 전체를 통틀어 그 어떤 미국 경쟁자와도 달리 미국과 더 가까워졌습니다. 2008년 중국 경제 규모(PPP 기준)는 미국 경제 규모의 42.8%였고, 2010년에는 69.2%였습니다27. 중국의 경제 성장률이 계속된다면 2020년까지 경제는 (GDP 측면에서) 평등해질 것이며, 2030년에는 중국이 약 20% 앞서게 될 것입니다. 그러한 시나리오는 가능성이 매우 높으며 널리 받아들여지고 있습니다. 다른 신흥 국가의 점유율도 증가하고 있습니다. 그래서, 2001년 인도의 GDP(PPP)2010년에는 일본 GDP의 51% 수준이었고, 2010년에는 97%였습니다. 28 .

세계 경제의 힘의 균형이 변화하기 시작했으며 이러한 과정은 분명히 계속될 것입니다. 위기 이전에는 글로벌 거시경제 정책 조정의 중심지로서 미국의 역할이 심각한 비판을 거의 받지 않았습니다.

그러나 2007년 12월에 시작된 경기 침체와 계속되는 미국의 불안정은 미국 경제를 약화시켰고 미국이 계속해서 금융 및 경제 리더의 역할을 수행할 수 있는 능력에 의문을 제기했습니다. 미국은 점차 세계 경제의 원동력이 되는 것을 중단하고 있습니다.

중요한 것은 2008년에 미국 국가정보위원회(National Intelligence Council)가 처음으로 미국의 글로벌 파워가 하락세를 보이고 있다는 사실을 인정했다는 것입니다. 정기 미래 보고서 중 하나인 글로벌 트렌드 2025(Global Trends 2025)에서 위원회는 “글로벌 부와 경제력서부에서 동부로'가 '미국의 상대적인 힘, 심지어 군사 분야에서도' 쇠퇴하는 주요 요인으로 꼽힌다. 위원회에 따르면, “흐름의 규모, 속도, 방향 측면에서 현재 서구에서 동양으로의 부와 경제적 영향력의 이동은 현대사에서 전례가 없습니다”29.

서방의 우세한 입장이 약화되는 상황에서 BRICS, 상하이 협력기구, 남미 국가 연합(Unasur) 등 새로운 경제 및 정치 구조의 형성 과정이 강화되었습니다. 글로벌 수준의 개발 및 의사 결정. 최근 몇 년간의 관행에서 알 수 있듯이 오늘날 글로벌 문제를 일방적으로 해결하는 것은 사실상 불가능합니다. 새로운 집단 포럼이 요구되는 것으로 나타났습니다. 그 중 하나가 극심한 위기상황에서 등장한 G20이었다. 세계 경제가 위축될 것이라는 우려 재난이 임박한 상황에서 G7에서 세계 최대 경제와 가장 중요한 신흥 국가 시장을 포함하는 G20 형식으로의 전환이 가속화되었습니다.

이러한 경제 조정의 확장은 새로운 글로벌 경제 주체 그룹의 인식을 나타냅니다. G20의 창설은 서구 국가들만으로는 글로벌 경제 문제에 홀로 대처할 수 없다는 점을 간접적으로 확인한 것입니다. 본질적으로 이는 세계 세력의 재균형 경향과 다극화를 향한 움직임을 반영한 것입니다.

이념적 개념의 위기. 위기의 주요 결과 중 하나는 전문가 집단뿐만 아니라 정부 집단에서도 경제적 자유주의의 효율성에 대한 의심이 커졌다는 것입니다. 많은 경우, 20세기의 이데올로기적 개념과 이전에 지배적이었던 정통 이론 및 거시 경제 정책 시행에 관한 관점을 대체하는 것에 대한 의문이 제기됩니다30. 글로벌 경제 위기는 시장의 무오류성에 대한 믿음을 약화시켰습니다.

우리는 자유주의 자본주의의 우월성에 대한 지지자들의 입장이 약화되고 국가의 역할이 제한되는 것에 대해 이야기할 수 있습니다. 이번 위기는 규제되지 않은 기업의 기능에 내재된 시스템적 결함을 드러냈습니다. 글로벌 시장. 따라서 불황의 위협에 직면하여 워싱턴을 비롯한 경제 선진국들은 실패한 시스템적으로 중요한 금융 회사와 은행을 국유화하고 경제에 수천억 달러를 투입하기로 결정했습니다. 선험적 시장은 경쟁적이며 시장 시스템은 자동으로 거시경제적 균형을 달성할 수 있다는 가정에 기초한 통화주의 개념에 의문이 제기되었습니다. 위기가 최고조에 달했을 때 거의 모든 주요 산업 국가는 "수동" 제어로 전환해야 했습니다. 정부가 경제에 상당한 자금을 투입하고 파산한 금융 기관을 지원하지 않으면 대부분의 국가는 금융 붕괴를 맞이하게 될 것입니다.

위기의 영향으로 진자는 통화주의에서 경제 정책의 형성과 실행에 있어서 국가의 역할에 관한 케인즈주의 개념으로 옮겨갔습니다. P. Krugman에 따르면, “대공황의 본질을 분석한 John Maynard Keynes의 사상은 이제 그 어느 때보다 중요합니다”31. 전문적이고 공개적인 토론에서 시장에서 게임 규칙을 확립하고 준수 여부를 모니터링하는 것뿐만 아니라 경제 분야에 대한 직접적인 작업을 요구하는 국가의 특정 기능을 인식하는 데 유리한 주장이 점점 더 설득력있게 들리기 시작했습니다. . 보다 정확하게는 수익성이 낮고 위험이 높으며 투자 회수 기간이 길기 때문에 민간 자본이 기피하는 영역입니다.

글로벌 금융 시스템의 구조적 문제 악화. 위기의 영향으로 글로벌 금융 구조 개혁 문제는 새로운 단계에 도달했습니다. 미국 달러의 약세 문제가 가장 심각해졌습니다. 미국 경제의 느리고 지속 불가능한 회복, 지속적인 재정 현금 적자와 증가하는 정부 부채는 달러가 세계 준비 통화의 기능을 수행하는 능력에 대한 불신이 커지는 것을 미리 결정했습니다. 국내와 무관한 글로벌 결제수단을 도입하려는 아이디어에 주목해야 한다. 화폐 단위모든 국가는 수십 년 동안 논의되었습니다. 한때 J.M. 케인즈는 브레튼우즈 회의(1944)에서 자국 통화(방코르)를 사용하는 세계 중앙은행 아이디어를 옹호했습니다.

위기의 영향으로 현재 통화 시스템을 개선하려는 아이디어는 제안 형태로 구체적인 개요를 얻었습니다. 최근까지 이 문제가 주로 학문적 성격을 띠었다면 오늘날에는 국제기구의 틀 내에서 해당 결론과 권장 사항이 공식화되고 있습니다. 2009년 UNCTAD 보고서는 "세계의 현재 통화 시스템은 비효율적이며 세계 경제 발전을 둔화시키고 금융 및 경제 위기의 주요 원인 중 하나"라고 결론지었습니다 32 . 이 다국적 기관의 백서는 또한 세계 기축 통화로서 달러의 역할을 재고해야 한다는 점을 강조합니다. 조직의 전문가에 따르면 새로운 통화 시스템은 하나 또는 여러 개의 통화 시스템을 기반으로 해서는 안 됩니다. 국가 통화. 달러 대신 IMF(1969년 창설)가 발행한 특별인출권(SDR)을 사용하는 것이 제안되었습니다.

J. Stiglitz가 이끄는 국제 통화 및 금융 시스템 개혁에 관한 UN 전문위원회도 비슷한 결론에 도달했습니다. 위원회는 진정한 글로벌 준비 통화의 채택에 찬성하여 “그 신뢰성과 안정성은 경제와 정치의 예측 불가능성에 좌우되지 않을 것입니다”라고 말했습니다. 유일한 나라» 33. 이러한 제안은 ECOSOC 보고서에서 더욱 발전되었습니다. UN 전문가들에 따르면, 미국 달러는 안정적인 가치 저장 수단이 아니기 때문에 기축 통화에 대한 요구 사항 중 하나는 “국제 유동성 발행에 기반을 두는 것이 아니라 국제 유동성 발행에 기반을 둔 새로운 시스템을 개발하는 것이 필요하다”입니다. 국내현금화폐의 사용' 34.

기존 통화 시스템에 관한 비판적 진술과 달러의 국제적 지위를 낮추기 위해 제시된 제안은 특히 미국이 직면하고 있는 금융 및 경제 문제의 복잡성과 관련하여 매우 실질적인 근거를 가지고 있습니다. 달러는 예전만큼 강하지 않다. 그러나 질문은 그렇게 명확하지 않습니다. 특히 단기적으로는 미국 통화를 대체할 통화를 찾기가 어려워 보입니다. 특히 캘리포니아 대학교 벤저민 코헨(Benjamin Cohen) 교수는 현재 달러에 대한 실질적인 대안이 부족한 상황을 설명합니다. B. Cohen은 민주주의에 관한 W. Churchill의 유명한 발언을 바꾸어 "달러가 다른 모든 해결책과 별개로 최악의 해결책이 될 수 있다"고 언급했습니다. 35 .

동시에, 달러 지위의 변화에 대한 선언은 세계 통화 시장에서 달러의 통제되지 않은 행동을 적어도 부분적으로 무력화하기 위한 구체적인 실제 조치로 보완되기 시작했습니다. 유로화와 달러화에 대한 의존도를 낮추려는 열망은 델리에서 열린 BRICS 정상회담(2012년 3월 28~29일)에서 진정으로 구체화되었습니다. 거기에서 두 가지 중요한 문서가 서명되었습니다. 국가 통화로 대출 제공에 관한 일반 합의와 BRICS 은행 간 협력 메커니즘 내에서 신용장 확인에 관한 다자간 합의(해당 국가의 은행 거래를 우선시해야 하는 의무)입니다. . 이는 상호 합의에서 국가 통화로 전환하는 첫 번째 단계입니다. 이 협정은 BRICS 회원국의 승인된 은행 간에 국가 통화로 지불하고 프로젝트에 자금을 조달하기 위한 기본 메커니즘의 창설을 규정합니다.

또한 BRICS 참가자들은 인도가 인프라 및 인프라에 자금을 조달하기 위해 남남 개발 은행을 창설하겠다는 제안을 고려할 준비가 되어 있음을 표명했습니다. 혁신적인 프로젝트 V 개발 도상국. 초국가적 개발 기관과 상호 대출 메커니즘 창설 가능성을 발표함으로써 BRICS 국가 지도자들은 투자 자원을 축적하고 주로 자신에게 이익이 되는 프로젝트로 안내할 수 있는 자체 구조를 구축할 준비가 되어 있음을 표명했습니다.

위기의 영향으로 탈달러화 문제가 매우 시급해졌습니다. 세계 통화 단위 형성의 필요성은 객관적입니다. 경제 활동의 세계화 논리 자체는 세계 통화의 역할에서 국가 통화의 기능과 일치하지 않으며 궁극적으로 그러한 기능의 기초를 약화시킵니다. 그러나 SDR 역할 확대 등 미국 달러 대체 방안에 대한 논의는 아직까지 의미 있는 성과로 이어지지 못하고 있다. 다른 대체 통화를 홍보하는 과정은 상대적으로 오랜 시간이 걸릴 가능성이 높습니다. 개별 국가의 이해관계의 상당한 차이(경제 이론가의 견해 사이의 큰 차이)를 고려할 때, 보편적인 초국가적 통화 단위의 사용을 기반으로 하는 국제 통화 시스템을 형성하려는 목표를 달성하는 것은 분명히 장기적인 역사적 관점을 위한 전략적 목표 설정. 가장 가능성 있는 시나리오는 세계 경제에서 미국이 차지하는 비중이 감소함에 따라 세계 준비금과 대외 지불에서 달러의 역할이 점진적으로 감소하는 것 같습니다. 세계은행(World Bank)의 예측에 따르면 2025년에는 달러가 세계 주요 통화로서의 지위를 잃게 될 것입니다. WB 보고서 "Global Development Horizons 2011"은 이 기간 동안 새로운 다중 통화 시스템이 나타날 수 있다고 지적합니다. 미국 달러는 지배력을 잃고 유로화와 위안화는 36위가 될 것입니다. 이 시나리오는 그때까지 미국, 유로존 국가, 중국이 경제 성장의 세 가지 주요 기둥이 될 가능성에 의해 뒷받침됩니다.

위기의 영향으로 새로운 요구 사항에 맞게 활동을 조정하려는 국제 금융 기관의 정책에도 중점이 바뀌고 있습니다.

특히, 최근 일부 국가에서 도입한 자본 통제 조치가 IMF로부터 심각한 부정적인 반응을 보인 경우 위기로 인해 이러한 확립된 관점이 조정될 수밖에 없었습니다. 규제되지 않은 금융 부문과 결합된 공개 자본 시장은 시한폭탄을 구성한다는 이해가 커지고 있습니다. IMF 직원 팀이 2010년에 발행한 공동 논문 "자본 유입: 통제의 역할"은 통제되지 않은 외국 자본 흐름과 관련된 제한 관행의 사용을 경제를 강화할 수 있는 합법적인 위기 방지 정책 도구로 인식합니다. .개발도상국의 안정성. 논리적 조치 중 보고서 작성자는 금융 거래 및 단기 외부 대출에 대한 세금을 지정하고 대출에 대한 이자를 유보합니다. 외화 보유, 최소 허용 투자 기간에 대한 요구 사항 37.

이 의견은 재단의 공식적인 관점으로 인정되었습니다 (일부 유보 있음). IMF 이사회 보고서(2012년 12월)에는 국경 간 자본 흐름 규제에 관한 IMF의 새로운 비전이 명시되어 있습니다. “금융 흐름의 완전한 자유화는 항상 모든 국가의 보편적인 목표로 간주될 수 없습니다. 일시적인 제한은 경제적 충격이 있을 때나 다른 통화 정책 수단이 소진되었을 때 정당화되고 유용할 수 있습니다.” 문서에 따르면, "특정 조건에서는 자본 흐름을 제한하기 위해 고안된 조치가 유용하고 적절할 수 있습니다"38.

IMF의 새로운 접근 방식은 본질적으로 투기 자본 흐름에 가장 취약한 신흥 시장 국가의 비중이 증가하는 등 변화하는 현실을 인식하는 것입니다. 명시된 원칙은 최근까지 세계 금융 분야를 지배했던 "워싱턴 컨센서스"의 핵심 가정과 직접적으로 모순됩니다.

'세계 발전의 재편성'을 향하여

따라서 위기의 성격과 특징에 대해 말하면 다음 사항을 강조할 수 있습니다. 첫째, 2008~2009년의 사건은 본질적으로 현재 산업 중심지로 대표되는 글로벌 경제 모델의 위기를 나타냅니다. 우리는 주로 최근까지 시장 경제의 표준, 기술 성과 및 혁신의 리더, 그리고 그다지 중요하지 않은 개발 방식과 형태에 대한 아이디어와 개념의 원천 역할을 했던 미국에 대해 이야기하고 있습니다. 세계 경제와 세계 질서 전체. 이는 아직 미국의 지배적 지위가 근본적으로 훼손되는 것을 의미하지 않습니다. 그럼에도 불구하고 이는 서구 중심 세계가 약화되고 세계무대에서 새로운 글로벌 플레이어의 등장과 포스트미 세계의 발전을 보여주는 증거이다. 예를 들어, 유명한 미국 과학자이자 "역사의 종말과 최후의 사람"이라는 책의 저자인 F. Fukuyama와 글로벌 개발 센터 N. Birdsall의 회장에 따르면, "미국 버전의 자본주의는 평판을 잃지 않았다면 적어도 더 이상 지배적이지 않습니다. 서구, 특히 미국은 더 이상 혁신적인 사회정치적 사고의 유일한 중심지로 간주되지 않을 것입니다. 그리고 국제기구에 있어서는 미국과 유럽의 목소리와 생각이 점점 덜 지배적입니다.” 39 .

둘째, 글로벌 경기 침체의 원인은 경제에만 국한되지 않습니다. 위기는 궁극적으로 순전히 경제적인 것만은 아니다. 그것은 경제의 실물 및 금융 부문에서 비정상적인 현상의 악화를 동반하는 낡은 질서의 저하와 새로운 세계 질서 시스템의 형성이라는보다 일반적인 기반을 가지고 있습니다. 이는 경제뿐만 아니라 현대 세계의 정치적, 이념적 및 기타 지원 구조에도 영향을 미치는 깊고 다자적인 구조적 위기로 표현되었습니다.

셋째, 세계 경제 내에서 새로운 수준의 상호 작용에 도달하는 문제의 관련성이 높아졌습니다. 필수사항 지속 가능한 개발모든 국가 및 지역 그룹 간의 상호 이익이 되고 체계적인 관계를 형성하기 위한 조건과 전제 조건을 만들 필요성을 미리 결정합니다. 이번 위기는 특히 신흥 시장의 중요성이 커지고 있음을 강조했습니다. 이러한 맥락에서 R. Zoellick 전 세계은행 총재가 언급했듯이 그들의 이익과 특별한 요구를 고려하는 것은 "더 이상 자선이나 연대가 아니라 산업 국가의 사리사욕의 문제입니다"40.

다극 현실을 고려한 글로벌 경제 구축의 전망과 원칙에 대한 논의는 오늘날에도 여전히 관련성이 있으며 입장의 화해 과정은 아직 완료되지 않았습니다. 그러나 접근 방식의 차이에도 불구하고 현대 현실을 가장 적절하게 충족하는 세계 질서의 새로운 원칙에 도달해야 한다는 일반적인 생각이 우세합니다. F. Fukuyama에 따르면, 위기의 영향으로 "월스트리트의 가장 큰 기업들이 무너졌을 뿐만 아니라 자본주의에 대한 특정 사상도 무너졌습니다"41.

지속적인 불확실성과 반대 추세의 충돌이라는 맥락에서 새로운 균형 상태에 도달하려면 국가 개발 전략을 조정하는 것 이상이 필요합니다. 의제에는 환경 보존, 에너지 안보, 사회적 불평등과 우리 시대의 기타 시급한 문제를 극복합니다. UN 전문가들은 이 과정을 글로벌 개발의 "재편성", 즉 "글로벌 경제 관리 메커니즘의 근본적인 개혁을 실행하고 지속 가능한 성장을 위한 새로운 패러다임을 개발"하는 것으로 정의합니다 42.

위기방지 정부 규제 실제 부문경제학 : 국제 경험

“실물경제 부문의 위기대응 정부 규제: 국제적 경험”

골리셰바 마리아 올레고브나

대학원생

러시아 연방 정부 산하 고등 전문 교육 금융 대학교 주립 교육 기관

주석: 경제의 실제 부문은 위기 방지 정부 규제의 주요 대상 중 하나입니다. 이 기사는 경제의 실제 부문에 대한 위기 방지 국가 규제의 주요 요소와 단계를 정의합니다. 2008~2009년 글로벌 경제 위기 상황에서 실물 부문에 대한 정부 규제에 대한 국제적인 경험을 비교했습니다. 그리고 이 기간 동안 경제의 실제 부문에 대한 러시아의 위기 방지 국가 규제 관행의 약점이 확인되었습니다.

요약:경제의 실물 부문은 위기 방지 정부 규제의 주요 대상 중 하나입니다. 이 기사에서는 실제 경제 부문에 대한 위기 방지 정부 규제의 주요 요소와 단계가 결정됩니다. 2008~2009년 글로벌 경제 위기 상황 하에서 실물 경제 부문 정부 규제에 대한 국제적 경험을 비교하고, 러시아의 실물 경제 부문 위기 방지 정부 규제의 주점을 정의한다.

키워드:경제의 실물 부문, 경제 위기, 국제 경제, 위기 방지 정부 규제, 위기 방지 프로그램, 지불 잔액

핵심 단어:실물 경제, 경제 위기, 국제 경제, 위기 방지 정부 규제, 위기 방지 프로그램, 국제수지

경제의 실제 부문은 정부 규제의 핵심 대상 중 하나입니다. 실제 업종은 물질적 상품을 생산하는 경제 부문, 전략적 또는 생산 목적의 무형적 이익뿐만 아니라 포함. 농업 및 어업, 광업 및 제조, 건설, 전기, 물, 가스, 운송 및 통신의 생산 및 유통. 실제 부문은 정부 규제의 거시 경제 블록에 속합니다. 경제 순환의 단계에 따라 경제의 실제 부문에 대한 위기 방지, 안정화 및 국가 규제 촉진이 구분될 수 있습니다. 실물 부문에 대한 위기 방지 정부 규제는 경제의 실물 부문에서 위기 과정을 분석 및 예측하고 경제 주체에 대한 위기의 부정적인 결과를 줄이는 것을 목표로 하는 공공 행정의 형태, 방법 및 도구 시스템을 나타냅니다. 실제 부문을 분석하고 해당 부문 경제의 추가 발전을 위해 축적된 데이터를 사용합니다. 체계적인 접근 관점에서 볼 때, 실물 부문의 위기 방지 정부 규제는 규제 우선 순위, 위기 방지 규제의 목표 및 목표, 정부 규제 대상 및 대상, 규제 영역 등의 핵심 요소를 포함하는 시스템입니다. 실제 부문에 대한 위기 방지 지원, 정부 규제 방법 및 도구, 위험 평가 및 실제 부문의 위기 방지 규제 결과 모니터링. 주요 요소의 내용과 성격 국가 시스템실물 부문의 위기방지 규제가 그 효율성을 결정한다. 다음 요소를 고려하십시오.

우선순위. 이는 경제의 실제 부문에 영향을 미치고 실제 부문의 규제와 관련된 당국의 모든 조치가 상호 연관되어야 하는 프리즘을 통해 국가 규제의 전략적 지침을 나타냅니다.
목표와 목적. 설정된 우선순위에 따라 RSE 규제의 결과로 달성할 계획인 목표가 결정되고, 이러한 목표를 달성하기 위한 방법으로 작업이 결정됩니다.
국가 규제의 대상. 실물 부문에 대한 위기 방지 정부 규제의 대상은 경제 주체, 전체 경제 단지 또는 위기 방지 정부 규제 도구의 영향을 받는 경제 프로세스일 수 있습니다. 이러한 개체는 사업 규모, 경제 부문, 경제 주체 등의 기준에 따라 세 그룹으로 분류될 수 있습니다.
주체는 국가권력의 집행기관이다. 중앙 은행, 시스템적으로 중요한 주립 은행, 개발 기관 및 기금, 상업 은행 및 신용 기관
방향은 선언된 우선순위와 의도된 목표를 기반으로 위기 방지 정부 규제의 전략적 영역을 나타냅니다. 실제 부문의 통합 지원 및 개발 영역은 다음과 같습니다.

기업을 위한 재정적 인센티브 창출
우선순위 기업 및/또는 산업의 지원 및 개발
- 내수 진작 등 소비자와 정부
- 중소기업의 발전
- 경쟁 환경 개선
- 노동시장 활성화
- 인적 자본 개발
- 과학의 발전과 혁신자본의 증대

학위에 따라 경제의 실물 부문에 미치는 영향이러한 방향은 직접 방향과 간접 방향으로 나눌 수 있습니다.

위기방지정부규제방법은 위기방지규제의 의도된 목표와 방향을 실행하기 위한 구체적인 방법이다. 예를 들어, 세금, 관세, 행정 부담 등을 줄임으로써 기업의 부담을 줄일 수 있습니다.
위기 방지 규제를 구현하기 위한 도구는 RSE의 경제적 프로세스와 경제적 주체에 영향을 미치는 실용적인 방법입니다. 위기 방지 규제를 시행하기 위해 국가는 다양한 유형의 정부 정책, 즉 예산, 세금, 통화, 투자, 산업, 관세 및 관세, 거시 경제, 환율, 행정. 이러한 도구는 기준에 따라 직접 도구와 간접 도구로 분류할 수 있습니다. 경제 주체에 미치는 영향실제 부문.
정부 규제의 위험을 평가합니다. 이러한 위험은 경제 시스템 내부 발전의 단점으로 인해 발생하는 내생적 위험과 외부 요인으로 인해 발생하는 외생적 위험으로 나눌 수 있습니다.
위기 방지 정부 규제의 틀 내에서 조치 이행을 모니터링하는 것은 내생적 위험을 제거하고 실행된 조치의 효율성을 높이는 방법 중 하나입니다.

핵심 요소의 특성을 기반으로 실제 부문의 위기 방지 정부 규제의 세 가지 주요 단계를 구분할 수 있습니다. 첫 번째 단계에서는 우선 순위 결정, 목표 설정, 위기 방지 규제에 대한 임무 및 방향 정의; 두 번째 단계에서는 RSE에 대한 국가 위기 방지 규제의 방법, 도구, 대상, 주제를 식별하고 위험을 식별합니다. 세 번째 단계에서는 계획된 활동을 구현하고 결과를 모니터링하는 데 따른 위험을 최소화합니다(그림 1 참조).

그림 1 - 경제의 실물 부문에 대한 위기 방지 정부 규제 단계

위기 방지 정책의 성격은 경제의 특성과 특정 국가의 위기 전 발전 조건에 따라 실물 부문의 위기 방지 규제 요소의 집합과 구체성을 결정합니다. 미국, 중국, 일본, 러시아, 유럽연합(EU) 지역의 사례를 통해 글로벌 경제 위기 상황에서 실물 부문에 대한 국가 규제의 특징과 차이점을 살펴보겠습니다.

실물부문에 대한 정부의 위기대응 규제의 구체적 내용에 영향을 미친 다음과 같은 요인을 확인할 수 있다. 다양한 나라: 경제의 실물 부문에서 경제 위기의 원인 , 경제의 실질 부문 규모 , 정부 기관의 발전 , 경제의 실제 부문에 대한 위기의 영향 정도, 위기 이전 개발의 경제성장률 , 위기 방지 정책 실행을 위한 경제 자원의 가용성.

위기가 경제의 실물부문으로 전환되는 이유는 국가마다 달랐다. 미국과 유럽의 경우 위기가 실물 부문으로 확산된 주된 원인이 은행 부문의 위기와 경제의 유동성 압박이었다면, 중국과 일본의 경우 글로벌 수요 압박이 가장 큰 타격을 입혔습니다. 러시아에서는 에너지 가격 하락으로 이러한 요인이 보완되어 경제로의 대규모 자금 유입과 외국 자금 유출이 중단되었습니다.

2008~2009년 위기 동안 선택된 국가 경제의 실물 부문에 대한 위기 방지 정부 규제의 효율성을 비교하고 평가합니다. 우리는 다음 기준을 사용할 것입니다:

위기 이전 경제 발전 평가
실물 부문의 거시경제 지표 회복 평가
위기 방지 프로그램 비용
위기대책 프로그램 내용

고려 대상 국가의 실물 부문 발전을 위한 위기 이전 조건은 국제 경제에서 해당 국가의 위치에 따라 달라졌습니다. 이는 실물 부문 발전의 우선순위, 경제 발전의 강점과 약점, 그리고 국가 실물 부문의 위기를 초래한 주요 원인을 결정했습니다.

미국과 유럽연합은 세계의 자본시장이자 수입국이다. 완성 된 제품. 계정 잔액 현재 운영 2008년 말 미국과 EU 마이너스였으며 금액은 -7000억 달러에 달했습니다. 그리고 -2000억 달러. 각기. 미국의 무역수지 적자는 2000년대 이후 모든 수요 부양에 기반을 둔 경제정책의 결과로 심화되고 있다. 위기 이전 미국의 자본수지는 다음과 같은 이유로 흑자(7,500억 달러)를 기록했습니다. 포트폴리오 투자. 미국 금융 시스템의 과열은 개발도상국으로부터의 대규모 자본 유입(미국 국제수지의 긍정적인 자본 계정에서 알 수 있듯이), 미국 연방준비은행의 낮은 이자율 및 위험한 파생상품의 급속한 성장에 의해 뒷받침되었습니다.

2003년부터 2008년까지의 EU 국제수지. 0을 중심으로 균형 유지 - 경상수지의 소액 흑자 잔액(2007년 400억 달러)이 소액 적자 잔액으로 상쇄되었습니다. 재무 회계(2007년에는 -350억 달러). 2008 년에 이 지역의 자본 유출은 급격하게 감소했고, 유럽 투자자들이 의무 이행을 요구하기 시작하면서 유입이 증가해 약 2,100억 달러의 자본수지 흑자를 기록했습니다.

일본에서는 선진국 중에서 반대 경향이 관찰되었습니다. 경상수지는 플러스 가치가 증가해 약 1,800억 달러에 달했다. 2008년에는 자본수지가 약 -2,000억 달러의 마이너스 잔액을 기록했습니다. 동시에. 결과적으로 일본은 세계 시장에 제품과 자본을 수출하는 국가가 되었습니다.

중국은 4400억 달러의 무역 흑자를 기록하며 위기에 돌입했다. 중국의 팬 계정도 2008년 말이다. 과잉상태였습니다. 흑자수지는 외국인 직접투자 유입에 따른 것이다. 2000~2005년 IMF 추정에 따르면. 중국으로의 외국인 직접 투자 유입은 개발도상국 전체 직접 투자의 약 20%를 차지했습니다. 이러한 입장은 수출 촉진을 목표로 하는 중국의 국가 경제 정책의 결과였다. 5만 개 이상의 품목으로 구성된 수출 소득은 중국 외환 수입의 최소 80%를 차지합니다. 중국의 경제 발전 모델은 완제품 수출 확대와 국가 및 외부 투자자의 자본 투자를 기반으로 합니다.

위기 이전 기간에 러시아는 세계 물가 상승에 힘입어 경상수지 흑자를 2000년 이후 3배 이상 늘렸습니다. 상품 시장, 서비스 및 투자 소득의 마이너스 수지를 줄입니다. 순수출은 2000년 이후 GDP의 13%에서 1%로 감소했습니다. 수출보다 수입이 더 빠르게 증가하고, 자본유출이 감소하고, 서비스 수지가 개선되고, 투자소득이 증가하기 때문입니다. 이는 가계의 소득 및 소비 증가와 자본 투자 증가로 인해 내수 증가로 이어졌습니다. 2008년말 금융계좌 긍정적이었습니다. 2000-2007년 기간 동안 러시아에 대한 투자 유입. 약 947억 달러에 달했다. 결과적으로, 세계 시장에서 러시아는 원자재 수출국이자 자본 수입국(주로 기업 해외 대출)입니다.

고려된 추세는 금융 위기가 시작될 당시 개발도상국인 러시아와 중국의 경제가 선진국, 주로 미국과 EU의 경제보다 더 안정적이었다는 것을 나타냅니다. 위기 이전 중국과 러시아 상황의 주요 이점은 높은 경제성장률, 국내 소비의 높은 성장 잠재력, 대규모 외환 보유액, 다수의 "나쁜" 금융 자산이 없다는 점이었습니다. 금융 시스템을 훼손하는 자산.

따라서 위기 이전 기간에는 원자재 가격 상승과 저렴한 가격으로 세계 소득의 대부분을 제공했습니다. 재원, 원자재 또는 완제품을 수출하는 국가에 재분배된 후 주로 미국과 EU를 비롯한 세계 자본 시장에 출시되었습니다.

세계 경제 공간에서 국가의 위치에 따라 경제 발전의 강점과 약점, 위기가 실물 부문으로 전환되는 이유, 실물 부문을 지원하기 위한 위기 방지 정책의 우선순위가 결정됩니다. 비교 결과는 표 3.4에 나와 있습니다.

표 1 – 미국, EU, 일본, 중국, 러시아의 특성과 위기 방지 정부 우선순위. 경제의 실물 부문에 대한 규제

따라서 미국과 EU에서 신용압축 메커니즘을 통한 금융부문의 위기와 내수감소로 인해 위기가 실물부문으로 확산되었다면, 중국과 일본 경제의 주된 원인은 경기 둔화였다. 글로벌 수요. 러시아에서는 탄화수소 수출로 인한 소득 감소와 외국 자본 유출로 인해 경제 유동성이 떨어지고 은행 부문의 위기가 발생하여 실물 부문의 기업에 대한 대출이 축소되었습니다. 경제상황국가와 위기의 원인은 경제의 실제 부문에 대한 위기 방지 국가 규제의 기초를 형성했습니다.

국제 노동 분업에서 국가의 "약점"으로 인해 발생하는 위기의 근본적인 원인을 제거하기 위한 위기 방지 규제의 우선 순위와 실제 부문 규제의 실제 구현 우선 순위가 일치하는 것은 다음 중 하나입니다. RSE의 선택된 위기 방지 국가 규제의 효율성 지표.

RSE의 위기 방지 규제 효과를 평가하기 위한 다음 기준은 거시 경제 지표의 역학입니다. 경제 전체와 실물 부문의 회복을 평가하기 위해 GDP 지표의 역학, 누적 생산 지수, 고정 자본 형성, 수출, 수입, 최종 소비, 가계 지출, 실업률을 살펴보고 상황을 특성화했습니다. 실물 부문과 국내 소비자 수요 회복. 거시경제 지표의 역학을 분석하면 다음과 같은 결론을 내릴 수 있습니다. 경제지표 하락폭과 위기 이후 경기회복 성장률을 기준으로 볼 때, 미국 실물부문에 대한 위기방지 규제가 가장 효과적이었다. 미국의 경기 침체는 다른 나라보다 일찍 시작되었습니다. 왜냐하면 미국은 위기가 시작된 원래 장소이기 때문입니다. 2008년 GDP 감소 -3.32%, 생산감소 -34.02% , 17.84%의 고정 자산 투자 감소는 고려 대상 국가의 가장 큰 가치 중 하나입니다. 그러나 이미 세계경제가 침체에 빠져 있던 2009년부터 미국 경제에는 긍정적인 변화가 시작됐다. 실물부문에서는 연간 생산증가율이 3.18%로 나타났고, GDP 감소율은 -0.54%에 그쳐 경기침체에서 점진적인 회복세를 보이고 있다. 그러나 완전한 회복이 이루어지기 전에는 2009년과 같은 국내 소비량, 수입량, 자본 투자량을 회복하는 것이 여전히 필요했습니다. 여전히 음수 값이 특징입니다. 2010 년에 모든 지표에서 긍정적인 역학이 회복되었습니다.

러시아는 경기 침체 깊이와 경제 지표 회복 비율에서 2위를 차지했습니다. 러시아 위기의 주요 결과는 2009년에 발생했습니다. GDP 감소는 3.0%, 생산지수 감소는 -9.3%, 고정자본투자 감소는 -43%(고려 대상 모든 국가 중 가장 큰 수치), 순수출 감소는 -24%였다. 수출과 수입이 각각 16%, 13% 동시에 감소했습니다. 그러나 이미 2010년. 고려된 모든 거시경제 지표는 거의 위기 이전 성장률을 보이며 긍정적인 추세로 돌아섰습니다. 2009 년에 GDP 성장률은 4.4%, 생산 성장률은 8.2%, 고정자산 투자 증가율은 32%였다. 물론 에너지 가격의 상승은 러시아 경제 회복에 크게 기여했으며, 이는 경제에 추가 자금 유입을 제공하고 위기 방지 프로그램 실행 기회를 확대했습니다. 그러나 탄화수소 수출로 인한 자원이 곧바로 실물 부문에 도달하지 못하고, 대부분 금융 부문으로 귀속되는 것은 분명한 사실이다. 결과적으로, 실물 부문의 경제 과정을 규제하는 당국의 즉각적인 개입이 없었다면 경기침체는 장기간 지속될 수 있었습니다.

중국은 고려 중인 프로세스에서 독보적이다. 첫째, 중국에서는 경기 침체가 없었기 때문에 성장률이 약간 둔화되었을 뿐입니다. 이에 따라 2008년 생산지수의 성장이 9.93%에 달했고, 고정자본 증가율은 24.7%였다. 2009 년에 생산 증가율은 8.73%, 고정 자본 증가율은 18.9%였습니다. 2009년 GDP 성장 수출과 수입이 각각 18%, 13.7% 감소하는 상황에서도 9.57%를 기록했다. 둘째, 통계 데이터가 부족하여 중국의 경제 회복을 평가하는 데 어려움이 있습니다. 공식 데이터는 매우 늦었고 이용 가능한 데이터는 의심을 불러일으킵니다. 특히 이미 2장에서 설명한 3%의 실업률 수치는 심지어 신뢰를 불러일으키지도 않습니다. IMF 전문가들에 의해.

거시경제학 분석에 따르면 일본경제, 특히 실물경제가 이번 위기로 가장 큰 타격을 입은 것으로 나타났다. 인센티브 정책은 원하는 결과를 가져오지 못했습니다. '일본 함정'의 느린 경제성장과 글로벌 위기의 침체가 겹쳐졌다. 이에 따라 2009년 생산지수는 감소했다. 91%, GDP 감소는 4.82%(고려한 모든 국가 중 가장 큰 감소)였습니다. 더욱이 이러한 조치에도 불구하고 실물부문의 불황은 2010년에도 계속되었습니다. – 누적생산지수 하락폭은 52%, GDP 하락폭은 2.95%로 나타났다. 2011년에도 현실세계의 불황은 계속되었습니다. 생산지수는 2010년 대비 70% 감소했다. 2011년에만 고정자본에 대한 투자가 늘어났다. 0.27% 수준으로 약한 긍정적 역학을 보였으며 2008-2010년 동안 감소했습니다.

위기가 유럽연합에 미치는 영향의 정도는 일본과 비슷합니다. 2009년 GDP 감소 2008년 대비 -4.3%, 누적생산지수 감소 -66.3%, 고정자산투자 감소 -20%를 기록하였다. 실물 부문 지원 정책을 시행해 생산 감소세를 멈췄지만 위기 이전 지표의 성장과 회복으로 이어지지는 않았다. 2010년 누적생산지수 감소. 2009년 수준 대비 2011년에는 -34.5%에 달했다. 2010년 대비 -15.44%. 그러나 2010년 이후 GDP, 고정자본투자, 최종소비, 수출입 등의 지표는 긍정적인 역동성을 보여 실물 부문의 생산 성장 잠재력을 나타냈습니다. EU의 실물 부문 경제 회복이 상대적으로 더디게 진행되는 것은 현재의 부채 위기와 EU 내 저개발 국가의 존재 때문입니다. 이러한 문제를 해결하면 전략 및 전술적 작업 구현에 많은 자원이 투입됩니다. 이는 종합 지표이며 오스트리아, 독일, 프랑스, 영국 등 개별 EU 국가의 경제는 위기 이전 수준 회복에 가까워졌다는 점을 고려해야 합니다.

결과적으로 실물부문과 경제의 회복 속도 측면에서 보면 러시아의 실물부문 위기방지 지원은 미국과 중국 수준이다.

기준에 따라 위기 방지 지원 프로그램 비용경제의 실제 부문에서 러시아는 선진국 수준에 있습니다.

표 2. – RSE 위기 방지 지원 비용 비교

참고: *GDP 지표는 2008~2009년 평균값으로 계산되었습니다. – 위기 방지 정책 채택 및 실행 시기

러시아의 실물 부문에 대한 위기 방지 지원 비용의 절대 가치는 약 1,880억 달러로 다른 국가보다 적습니다. 그러나 실물 부문을 지원하기 위한 위기방지 프로그램 비용의 GDP 대비 비율은 EU 수준에서 약 8%(9%)이다. 비교하자면, 미국에서는 이 수치가 약 5%, 일본에서는 6%입니다. 이 지표의 리더는 개발도상국의 전형적인 중국입니다(다이어그램 참조).

그림 2 - 다이어그램. 경제의 실제 부문과 GDP에 대한 위기 방지 지원 비용의 비율

그러나 러시아 RSE의 위기 방지 국가 규제를 다른 국가와 비교하여 평가하려면 취해진 조치의 양적 측면이 아니라 질적 측면이 매우 중요합니다. 이 기준에 따르면 러시아는 많은 외국보다 열등합니다.

고려 중인 국가의 실제 부문을 지원하기 위한 위기 방지 프로그램의 품질을 비교하기 위해 우리는 다음 기준을 사용합니다. RSE 위기 대응 정부 규제 우선순위, 조치 방향, 사용된 정부 규제 도구, 위기 대응 지원 대상, 프로그램의 전략적 성격.

실물부문 위기방지지원 방향과 관련하여 다음과 같은 주요 문제점을 확인할 수 있다. 분석 대상 국가의 국제 경험과 비교할 때 러시아 위기 방지 프로그램에서는 다음 핵심 영역에 대한 개발 및 자금 조달이 분명히 부족합니다.

인프라 프로젝트
새로운 산업 시설 건설
에너지
과학에 대한 투자와 혁신 잠재력 증대
인적 자본에 대한 투자

인프라 프로젝트 개발과 관련하여 러시아는 고려 대상 국가 목록에서 마지막 순위를 차지했습니다. 중국과 일본에서 인프라 프로젝트 구현을 위해 할당된 자금은 실물 부문을 지원하기 위한 위기 방지 프로그램 총 비용의 각각 24.6%와 21.4%에 달했으며, 미국에서는 13%, EU에서는 7%에 달했습니다. 러시아에서는 1.6%. 또한 러시아에서 인프라 개발이 실제로 실현 가능한 유일한 영역이 운송이라면 미국에서는 개발 외에도 교통 인프라농촌 및 도시 인프라, 통신 및 정보, 물 공급, 에너지 인프라 개발이 예상되며 이에 285억 달러가 할당되었습니다(부록 참조). EU에서는 약 250억 유로를 할당한 인터넷과 정보통신기술에 특별한 관심을 기울였습니다. 중국 인프라 개발의 주요 방향은 교통 및 산업 인프라이며, 여기에는 100개의 새로운 산업 시설 건설을 포함해 총 1,440억 달러가 지출되었습니다.

표 3 - 에너지 및 인프라 프로젝트 자금조달

위기 극복 조건에서의 규제 메커니즘 및 방법 저자 알 수 없음

4.3. 세계화의 맥락에서 세계 금융시장을 규제하기 위한 메커니즘

현대 경제의 필수적인 특징은 금융 시장을 포함한 세계 경제의 국제화 및 세계화 과정입니다. 20세기 후반에 국경을 넘는 자본 이동에 대한 제한이 폐지되었습니다. 처음에는 선진국 사이에서만, 이후에는 개발도상국 사이에서 국제 금융 거래의 규모와 지리가 크게 증가했습니다. 자본의 자유로운 이동으로 인해 재정 자원이 부족한 국가 경제에 상당한 규모의 투자를 유치하는 동시에 금융 자원이 풍부한 국가의 투자자에게 다양한 투자를 제공할 수 있게 되었습니다.

자본 이동의 자유화는 또한 선진국에서 개발도상국으로 가장 진보된 금융 기술을 이전하고 전 세계적으로 금융 시장의 효율성을 높이는 데 기여했습니다. 동시에, 투기 자본의 국경 간 흐름은 종종 불안정한 영향을 미쳐 부채 위기와 국제수지 위기를 초래했습니다(예: 1997년 동남아시아 국가, 1998년 러시아, 2001년 아르헨티나). 또는 개별 자산 시장의 거품 형성(예: 2001년 미국의 "신경제" 붕괴와 2007년 미국 모기지 위기). 이와 관련하여 최근 국내 및 국제 차원의 경제학자와 정치인들은 세계화의 부정적인 영향, 특히 교통 규제 자본의 재도입 가능성을 방지하기 위해 국가 규제 기관이 취해야 할 조치에 대해 적극적으로 논의하고 있습니다.

변동성이 큰 단기 자본 흐름의 위험으로부터 금융 시장을 보호하기 위한 효과적인 규제 시스템을 구축하는 문제도 관련이 있습니다. 러시아의 조건. 루블화에 대한 심각한 압박과 2008년 가을 러시아 주식 시장의 붕괴는 급격한 방향 전환에 러시아 경제가 지속적으로 취약함을 보여줍니다. 금융 흐름. 동시에 국제적인 건설 과제도 있다. 금융센터 2020년까지 러시아 연방 금융 시장 개발 전략에서 공식화된 2020년까지 훨씬 더 높은 시장 안정성이 필요합니다.

역사적 관점에서 경제 및 금융 시장 규제의 중앙 집중화 및 분산화의 효율성 문제를 고려할 때, 그 해결 방법에 대한 견해가 시대에 따라 상당히 심각하게 변화했다는 점에 유의해야 합니다. 더욱이 20세기 후반부터 경제학자들이 관찰한 시장의 세계화 현상은 결코 새로운 것이 아닙니다. 1913년 국제 역사 연구 회의 의장은 자신의 시대를 회고하며 다음과 같이 말했습니다. “세계는 완전히 새로운 의미에서 하나가 되어가고 있습니다... 과학이 우리에게 부여한 새로운 힘 덕분에 거리가 짧아지고 있습니다. . 각 영역의 정치적, 경제적, 과학적 사고의 발전 경로는 점점 더 얽혀 있습니다. 오늘날 전 세계 어디에서나 일어나는 사건은 다른 어떤 지점에서도 중요합니다. 세계사하나의 역사로 변모하기 위해 노력합니다."

이 성명서가 언급하는 시대는 실제로 시장의 역동적인 발전과 대부분의 선진국 주민들의 복지 성장으로 특징지어집니다. 그러나 첫 번째 세계 대전대공황으로 인해 실업률이 급격히 증가하고 생산이 감소했습니다. 불리한 경제 환경으로부터 보호해야 한다는 요구에 대응하여 정책 입안자들은 20세기 초에 제공되었던 금본위제를 포기할 수밖에 없었습니다. 자유 무역과 자본의 자유로운 흐름을 근본적으로 보장하고 외국 생산자와 투자자에 대한 국경을 폐쇄합니다. 자본 이동에 대한 공동 통제의 필요성은 1944년 전후 세계 금융 구조가 결정된 브레튼 우즈 협상에서도 확인되었습니다.

1950년대 말에만 가능합니다. 런던에서는 정부 개입과 통제로부터 자유로워지는 시장이 형성되기 시작했습니다. 파운드화의 가치를 보호하기 위해 영국 정부는 영국 은행이 파운드 지역 밖에서 국제 무역에 자금을 조달하는 것을 제한했으며, 그 결과 미국 예금자의 달러 예금은 영국 은행이 발행하는 대출의 새로운 원천이 되었습니다. 불화. 이것이 국가 규제 기관의 통제를 받지 않는 유로달러 시장이 등장한 방식입니다. 쿠바 미사일 위기 때 소련 은행들이 미국 계좌가 동결될 것을 우려해 외환보유고를 런던으로 이전하면서 또 다른 활력을 얻었습니다. 마지막으로, 아마도 유로달러 시장에 대한 가장 효과적인 지원은 미국 자체가 무의식적으로 제공한 것일 것입니다. 미국은 베트남 전쟁 발발 후 국가로부터 달러가 유출되는 것을 방지하기 위해 미국의 외국 증권 취득에 대한 세금을 도입했습니다. 시민, 그 결과 달러로 대출을 받기를 원하는 외국 차용인이 유로본드 시장을 형성했습니다.

국제 무역이 증가함에 따라 비국적 자본의 규모도 증가했습니다. 유로마켓은 국가 법률 시스템의 간섭 없이 자본이 들어오고 나갈 수 있는 법적 플랫폼이었습니다. 브레튼우즈 협정이 공식적으로 붕괴되기 이전에도 공식적으로 자본 통제가 존재했음에도 불구하고 대기업에 비국가적 자금 조달을 제공할 수 있었습니다.

1971년 브레턴우즈 협정의 붕괴와 같은 시기에 시작된 과학기술 혁명은 자본의 국제적 이동을 크게 가속화시켰다. 금융상품의 종류는 헤아릴 수 없을 정도로 다양해졌고 시장의 제도적 구조는 더욱 복잡해졌습니다. 사회의 지배적 패러다임도 바뀌었습니다. 분권화와 자기 조직화를 기반으로 한 시스템이 더 효과적인 것으로 간주되기 시작했고, 국가가 경제에 미치는 영향을 줄이기 위한 조치가 취해졌고, 자기 규제 방법이 전면에 등장했습니다. 경제 자유화의 일반적인 과정의 일환으로, 먼저 선진국과 개발도상국에서 금융 시장의 규제 완화가 이루어졌습니다. 즉, 이자율에 대한 통제가 폐지되고, 국가 간 자본 이동에 대한 장벽이 거의 보편적으로 제거되었으며, 결합에 대한 제한이 사라졌습니다. 다양한 방식전문적인 활동. 1970년부터 1998년 사이 국제 자본 거래를 제한하는 국가의 비율은 80%에서 66%로 감소했습니다.

자본의 자유로운 이동은 선진국과 개발도상국 모두의 경제에 여러 가지 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 자본은 가장 생산적인 투자 프로젝트에 투입되었고, 투자 위험은 분산되었으며 신기술이 확산되었으며, 국가 금융 시스템의 효율성이 향상되었습니다. 그리고 자본 수입은 국민 소득(따라서 소비와 투자)의 변동을 평준화하는 데 도움이 되었습니다. 세계 자본 시장 시스템으로의 통합은 경제 발전의 초기 단계에 있는 국가들에게도 매우 매력적으로 보였습니다.

금융 시장은 또한 노동 시장과 인적 자본의 효율성을 높이는 데 기여했습니다. 자격을 갖춘 직원에 대한 접근은 모기지로 인해 지리적 이동성을 높이고 구직 효율성을 높이며 가장 중요한 것은 세계로의 문을 여는 데 도움이 됩니다. 기업가 정신의. 자격을 갖춘 직원의 소득 증가는 결국 인적 자본 축적에 대한 인센티브 증가로 이어집니다. 국제 자본의 이동성 증가로 인해 높은 공공 부채, 세금 및 인플레이션과 같은 공공 재정의 원천도 제한되었습니다. 대규모 예산 적자는 높은 수준의 과세 또는 인플레이션을 나타내기 때문에 자본은 재정 규율이 열악한 국가에서 빠져나갑니다.

그러나 시장 통합의 이러한 이점은 상당한 위험으로 인해 상쇄되기도 합니다. 세계 자본에 대한 국가 금융 시장의 개방은 종종 통화 위기와 국제수지 위기를 제3국으로 전이시키는 데 기여할 수 있다는 것이 밝혀졌습니다. 1990년대 후반의 연구에 따르면 지난 20년 동안 발생한 26건의 은행 위기 중 18건이 금융 부문 자유화 이후 5년 이내에 발생했습니다. 금융 시장의 불균형한 성장은 때때로 실물 경제 내에서 자원의 잘못된 배분으로 이어집니다. 또한 자유화 과정은 높은 부패 수준, 비효율적인 정부 기구, 부적절한 계약 집행 등 제도적 환경이 취약한 국가에 부정적인 영향을 미칩니다. 이와 관련하여, 제도적 환경이 취약한 국가에서는 제도가 강화될 때까지 금융시장 자유화를 연기해야 한다는 주장이 종종 제기됩니다.

국가 경제가 자본의 자유로운 이동을 활용하고 위험을 제한할 수 있는 정도는 주로 국가 내부에 의해 결정됩니다. 경제 정책. 거시경제 수준에서 성공적인 통합 정책의 핵심 요소는 통화의 과대평가와 과도한 무역 적자를 방지하기 위한 구조적 개혁이어야 합니다. 미시경제적 측면에서는 과도한 외화부채 형성을 방지할 수 있는 인센티브 시스템이 형성되어야 한다. 많은 개발도상국에서는 은행 부문과 은행 감독을 개혁해야 합니다. 또한 시장에 대한 명확하고 투명한 정보정책이 있어야 합니다.

이 모든 것은 왜 계획 경제를 갖춘 국가가 경제로 전환하는지 설명하는 역할을 할 수 있습니다. 시장 모델관리 또는 복사 경제 모델 1990년대 급속히 발전하는 국가들에서 서구 국가들을 선도했다. 동남아시아, 멕시코, 아르헨티나, 러시아에서 일련의 지역 금융 위기가 발생했으며, 그 영향은 "전염" 효과로 인해 서방 선진국에서 느껴졌습니다.

자본 이동 자유화와 금융 위기 발생 사이의 인과관계 가능성은 1990년대 후반에 글로벌 금융 구조를 개혁해야 한다는 필요성에 대한 광범위한 경제적 논의를 불러일으켰습니다. 당시 이러한 논의는 G20, G33 차원에서 진행됐지만 대부분 비생산적인 것으로 드러났다. 이는 IMF와 세계은행(WB)이 오랫동안 금융 부문 개혁 문제에 대한 논의를 거부했다는 사실로도 촉진되었습니다. 2008년 글로벌 금융위기가 본격화되면서 상황은 바뀌었다. 금융안정포럼의 창설과 가장 많은 논의가 이루어졌다. 현재 문제금융 부문의 발전은 정부 간, 초국가적 논의의 주제가 되었으며, 이는 물론 시대적 요구를 반영하고 글로벌 금융 시스템의 발전 수준에 부합합니다. 현재 논의되고 있는 가장 시급한 문제는 다음과 같습니다.

– 은행 및 보험 감독 개혁(바젤 II 및 Solvency II 프레임워크 내에서 자본 적정성 보장)

– 개혁 국제 표준정보 투명성을 높이기 위한 재무 보고;

– 국제통화기금(IMF)의 역할을 재고하고 세계 은행새로운 감독 또는 자문 기관의 창설

– 파생상품 시장 규제 시스템 구축.

글로벌 금융 구조를 개혁하는 가장 광범위하고 상당히 대중적인 접근 방식 중 하나는 최근 수십 년간 글로벌 자본 시장의 자유화를 역전시키고 적어도 개발도상국에서는 자본 이동에 대한 양적 제한이나 세금 제한을 다시 도입하는 것입니다. 단기 이주 유인을 줄이기 위해 외환시장 현물거래에 통일된 국제세를 도입하겠다는 발상이 바로 그것이다. 많은 양자본과 시장을 불안정하게 만드는 것은 1978년 제임스 토빈(James Tobin)에 의해 제안되었습니다.

저자의 당초 계획에 따르면 세액은 거래금액의 1% 정도였지만 이후 세율은 0.1~0.25%로 인하됐다. Tobin에 따르면 외환 거래에 대한 과세는 두 가지 결과를 가져올 수 있습니다. 첫째, 변동 환율 제도 하에서 단기 투기로 인해 발생하는 환율 변동을 안정화하는 것입니다. 둘째, 세입은 가장 가난한 나라를 돕는 데 사용될 수 있습니다. 따라서 세금은 세계 부의 재분배를 위한 도구가 되기도 했습니다. 하지만 토빈은 자신의 창조물에 대해 생각할 때 작은 세금이 세계 경제의 큰 문제를 해결할 것이라고 생각하지 않았습니다. 1978년에 그는 이렇게 썼습니다. “나는 나의 겸손한 제안에 너무 많은 것을 기대하지 않습니다. 저는 이를 통해 국가 경제와 정부가 통화 태환이 도입되기 전에 누렸던 단기 자율성을 일부 회복할 수 있을 것이라고 믿습니다. 이 제안은 정부가 외부 상황에 관계없이 국내 정책을 추구하도록 허용하는 데 도움이 될 수도 없고 도움이 되어서도 안 됩니다. 결과적으로, 주요 정부의 정책을 보다 효과적으로 조정해야 하는 필요성이 완화되지는 않을 것입니다."

대출에 대한이자, 관할권 및 무모한 책에서. "화폐 문명"의 현대 문제에 대한 독자입니다. 작가 카타소노프 발렌틴 유리예비치

위험 관리 책에서. 글로벌 금융시장의 중앙 거래상대방과의 청산 노먼 피터

21.2. 왕족. 유럽 금융 시장 인프라 규칙 초안 오바마 대통령이 도드-프랭크법(Dodd-Frank Act)에 서명한 지 두 달도 채 안 되어 유럽연합 집행위원회는 포괄적이고 상세한 입법 제안을 승인했습니다.

작가 스미르노프 파벨 유리예비치

3. 세계시장의 특징 세계시장은 개별 국가의 국내시장과 구별되어야 한다. 세계 시장은 세계의 상당 부분의 무역을 다루며 다음과 같은 특징을 가지고 있습니다:1. 국내 시장에서 상품의 이동은 다음과 같은 사항에 의해 결정됩니다.

세계 경제 책에서. 컨닝 페이퍼 작가 스미르노프 파벨 유리예비치

22. 세계 시장의 경제 메커니즘 가장 일반적인 형태로, 세계 시장의 경제 메커니즘은 생산력(생산 요소)을 조직하는 사회 시스템, 경제 프로세스를 규제하는 일련의 형식 및 방법으로 정의할 수 있습니다.

황금 사기(Golden Scam)라는 책에서 발췌 [금융 피라미드로서의 새로운 세계 질서] 작가 카타소노프 발렌틴 유리예비치

1부 새로운 세계 금융 구축에 대하여

국민경제학 책에서: 강의 노트 작가 코셀레프 안톤 니콜라예비치

3. 국가 경제 규제의 역할과 메커니즘 국가 경제의 기능과 발전 과정에서 순전히 경제적, 사회적, 정치적, 행정적 문제가 자연스럽게 발생합니다.

경제 이론: 교과서에서 발췌 작가 마호비코바 갈리나 아파나시예브나

1.3. 세계 경제의 세계화와 러시아의 시장 경제 시스템 형성 기간 동안 경제 이론의 역할 공공 및 개인 이익 외에도 경제 이론의 문제 범위에는 이제 "국가"와 같은 개념에 대한 연구가 포함됩니다.

국민경제학 책에서 작가 코셀레프 안톤 니콜라예비치

44. 국가 경제 규제 메커니즘 경제에 대한 국가 규제의 주요 메커니즘은 다음과 같습니다. 1) 국가 규제의 직접적인 메커니즘은 효율성으로 인해 가장 일반적입니다. 그들의 주요 형태

작가 저자 알 수 없음

혁신적인 개발로의 전환 조건에서 규제 메커니즘 및 방법 책에서 작가 저자 알 수 없음

4장 혁신으로의 전환 맥락에서 기업가적 활동을 자극하기 위한 메커니즘

책에서 정치 경제학 작가 Ostrovityanov Konstantin Vasilievich

세계 민주주의 시장의 출현과 강화. 이미 언급한 바와 같이, 제2차 세계대전 이후 유럽과 아시아의 여러 국가들이 자본주의 체제에서 몰락함으로써 단일 세계 시장은 붕괴되었습니다. 세계체제에서 멀어진 나라들

위기 극복을위한 규제 메커니즘 및 방법 책에서 작가 저자 알 수 없음

책 World Cabal에서. 강도... 작가 카타소노프 발렌틴 유리예비치

작가 고로드니코프 세르게이

글로벌 금융위기의 원인과 결과 1997년 11월에 발생한 글로벌 금융위기는 가장 직접적인 영향을 미쳤다. 재무 시스템러시아. 그는 모든 것의 기초를 흔들었다 경제 정책집권 정권의 최고봉으로 강조됨

러시아: 자유주의에서 민족주의로의 전환기의 문제에서 발췌 작가 고로드니코프 세르게이

2. 새로운 세계 금융 위기의 원인은 러시아의 부르주아 민주주의 혁명입니다.지금은 완전히 유사한 상황이 나타나고 있지만 산업 부르주아 자본주의 문명의 세계적 발전의 새로운 단계에 있습니다. 현재 글로벌의 전제 조건

책 광고에서. 원리와 실습 윌리엄 웰스

1990년대. 많은 서양 연구자들은 위기 해결 전략의 주요 조항 개발에 특별한 관심을 기울였습니다. 이러한 개발의 주요 임무는 "목표 딜레마"를 극복하는 것입니다. 자신의 이익을 보호하는 것과 원치 않는 확대를 초래할 수 있는 조치를 피하려는 노력 사이에는 모순이 있습니다(Georg. 1991, p. 22). 이런 점에서 위기해결을 위한 방어전략과 공격전략이 구분된다.
A. George는 위기 상황을 해결하기 위한 다섯 가지 공격 전략을 설명합니다. 1) 협박; 2) 제한된 프로빙; 3) 억제된 압력; A) 기정사실(fait accompli) 및 5) 느린 피로. 이러한 전략 중 일부는 해를 끼칠 수 있는 행동(예: 협박)만을 위협하는 반면, 일부 전략은 사용된(또는 위협하는) 무력의 정도에 따라 적에게 영향을 미치는 다양한 조치를 포함합니다.
이러한 각각의 공격 전략은 적을 더욱 유연하게 만들고 확대 위험을 줄이는 것을 목표로 합니다. 도전하는 당사자는 위기 상황에서 자신의 목표가 제한되어 있다고 적을 설득하기 시작할 수 있습니다. 취해진 조치는 나중에 추가적인 도전으로 표현될 적에 대한 더 깊고 광범위한 적대감의 존재를 의미하지 않습니다. 앞으로는 현재의 위기가 해결된 후에 긍정적인 관계가 구축될 것이라는 것입니다.
방어측은 현 상태를 자신에게 유리하게 바꾸려는 적의 시도를 저지하기 위해 고안된 다양한 전략을 가지고 있습니다. 자신의 대응이 원치 않는 확대를 초래할 수 있다는 것이 방어측에 중요해지면 위기를 정치적으로 관리해야 할 필요성에도 직면하게 됩니다. 방어측은 위험에 처한 이익에 대한 피해를 방지하는 동시에 전쟁(또는 더 높은 수준의 적대 행위)을 확대할 수 있는 모든 것을 방지하기 위해 몇 가지 조치를 취해야 합니다.
방어 전략에는 7가지 유형이 있습니다. 1) 강압 외교; 2) 수비 측에 더 유리한 게임 규칙을 설정하기 위해 개입을 제한적으로 확대하고 이에 대응하여 상대방이 확대되는 것을 막으려는 시도; 3) 단계적 확대 없이 맞대응 보복하고 상대방 측의 단계적 확대를 억제합니다. 4) 상대방이 선택한 게임의 제한적인 규칙 내에서 "잠재력 테스트"를 수용합니다. 이는 처음에는 수비 측에 불리해 보입니다. 5) 선 그리기; 6) 도전 당사자의 오산을 방지하기 위한 신념과 결단력을 보여줍니다. 7) 시간을 벌고 협상을 통해 위기를 해결하기 위한 조건, 도전하는 당사자의 요구 중 일부(전부는 아니더라도)를 충족할 수 있는 조건을 탐색할 수 있는 기회를 제공하는 조치 및 제안(ibid. R. 377-394) .

위기 해결 전략 주제에 대한 추가 정보:

제2장 해결의 관점에서 본 갈등과 위기
정치적 갈등과 위기를 해결하는 방법
10.2. 외채위기와 해결방안
이란 핵 프로그램을 둘러싼 위기 해결의 문제
공공행정체제의 위기(사회정치적 위기)
전략 수립의 세 가지 작업: 전략적 비전 수립, 목표 설정, 전략 개발
러시아 국가 안보 전략의 구조와 특징(전략의 한두 가지 조항에 대한 분석 제공)