หุ้นสะสมคืออะไร? ประเภทหุ้น หุ้นสะสม

หุ้นบุริมสิทธิสะสม

(ส่วนแบ่งความชอบสะสม) หุ้นบุริมสิทธิประเภทหนึ่ง (หุ้นบุริมสิทธิ) ซึ่งให้สิทธิแก่เจ้าของในการรับเงินปันผลสำหรับปีก่อนหน้าที่ไม่ได้รับการจ่ายไม่ว่าด้วยเหตุผลใดก็ตาม บริษัทไม่จำเป็นต้องจ่ายเงินปันผลสำหรับหุ้นบุริมสิทธิหากรายได้ในช่วงเวลาหนึ่งไม่เพียงพอ หุ้นบุริมสิทธิ์สะสมช่วยให้แน่ใจว่าในที่สุดหากบริษัทกลับมามีความสามารถในการทำกำไรในปีต่อๆ ไป เงินปันผลคงค้างเหล่านั้นจะถูกจ่ายก่อนที่จะเริ่มจ่ายเงินปันผลเป็นหุ้นสามัญ

การเงิน. พจนานุกรม. ฉบับที่ 2 - อ.: "INFRA-M" สำนักพิมพ์ "Ves Mir" Brian Butler, Brian Johnson, Graham Sidwell และคนอื่นๆ บรรณาธิการทั่วไป: Ph.D. โอสัจจายา ไอ.เอ็ม.. 2000 .

หุ้นบุริมสิทธิ์สะสม

หุ้นบุริมสิทธิสะสมคือหุ้นที่รับประกันการจ่ายเงินปันผลแม้ว่าจะพลาดไปก็ตาม รายได้ที่ผู้ถือหุ้นสูญเสียไปในปีที่ไร้กำไรของบริษัทจะได้รับการชดเชยในปีต่อๆ ไป

เป็นภาษาอังกฤษ:หุ้นบุริมสิทธิสะสม

ดูสิ่งนี้ด้วย:หุ้นบุริมสิทธิ์

พจนานุกรมการเงิน Finam.

ดูว่า "หุ้นบุริมสิทธิ์สะสม" ในพจนานุกรมอื่น ๆ คืออะไร:

- (หุ้นบุริมสิทธิสะสม) หุ้นให้แก่ผู้ถือซึ่งจะต้องจ่ายเงินปันผลรวมทั้งเงินปันผลที่ค้างชำระในปีก่อน ๆ ก่อนที่จะจ่ายเงินปันผลใด ๆ ให้กับผู้ถือ หุ้นสามัญ. เศรษฐกิจ.… … พจนานุกรมเศรษฐศาสตร์

- (หุ้นบุริมสิทธิสะสม) หุ้นบุริมสิทธิประเภทหนึ่ง (หุ้นบุริมสิทธิ) ซึ่งให้สิทธิแก่เจ้าของในการรับเงินปันผลสำหรับปีก่อน ๆ ที่ไม่ได้รับการจ่ายไม่ว่าด้วยเหตุผลใดก็ตาม บริษัทไม่จำเป็นต้องจ่ายเงินปันผลให้กับ... ... พจนานุกรมคำศัพท์ทางธุรกิจ

ส่วนแบ่งการตั้งค่าสะสม- หุ้นบุริมสิทธิประเภทหนึ่ง (หุ้นบุริมสิทธิ) ซึ่งให้สิทธิแก่เจ้าของในการรับเงินปันผลสำหรับปีก่อน ๆ ที่ไม่มีการจ่ายไม่ว่าด้วยเหตุใด ๆ บริษัทไม่จำเป็นต้องจ่ายเงินปันผลสำหรับหุ้นบุริมสิทธิ ถ้า... ...

- (จาก Lat. cumulatio เพิ่มขึ้น) หุ้นที่มีเงินปันผลค้างชำระสะสมอยู่ หุ้นบุริมสิทธิซึ่งเจ้าของอาจได้รับเงินปันผลสะสมเป็นเวลาหลายปีเมื่อบริษัทที่ออกหลักทรัพย์เนื่องจากฐานะการเงินไม่ดี... ...

- (หุ้นบุริมสิทธิ์) หุ้นของบริษัทที่นำผลประโยชน์มาสู่เจ้าของ เปอร์เซ็นต์คงที่รายได้มากกว่าเงินปันผลที่ผันผวน หุ้นบุริมสิทธิแสดงถึงรูปแบบการรักษาความปลอดภัยขั้นกลางระหว่างหุ้นสามัญ (สามัญ... ... พจนานุกรมการเงิน

หุ้นบุริมสิทธิ์- หุ้นที่เจ้าของมีลำดับความสำคัญมากกว่าผู้ถือหุ้นสามัญในการจ่ายเงินปันผลและทรัพย์สินของ บริษัท ในกรณีที่มีการชำระบัญชี ป.ล. ให้สิทธิออกเสียงลงคะแนนได้ก็ต่อเมื่อไม่มีการจ่ายเงินปันผลเป็นระยะเวลาหนึ่งเท่านั้น... สารานุกรมทางกฎหมาย

หุ้นบุริมสิทธิ- ส่วนแบ่งของบริษัทที่ให้รายได้เป็นเปอร์เซ็นต์คงที่แก่เจ้าของ แทนที่จะให้เงินปันผลที่ผันผวน หุ้นบุริมสิทธิ์เป็นรูปแบบกลางของการรักษาความปลอดภัยระหว่างหุ้นสามัญและพันธบัตร... ... คู่มือนักแปลทางเทคนิค

- (ดูหุ้นบุริมสิทธิสะสม) ... พจนานุกรมสารานุกรมเศรษฐศาสตร์และกฎหมาย

หุ้นบุริมสิทธิ์สะสม- (หุ้นบุริมสิทธิสะสม) หุ้นบุริมสิทธิประเภทหนึ่งซึ่งเจ้าของสามารถรับเงินปันผลสะสมในช่วงหลายปีที่บริษัทไม่ได้จ่าย ในกรณีนี้จะจ่ายเงินปันผลก่อนที่ผู้ถือจะได้รับเงินปันผล... ... การเงินและตลาดหลักทรัพย์: พจนานุกรมคำศัพท์

- (หุ้นบุริมสิทธิแบบไม่สะสม) หุ้นบุริมสิทธิที่ไม่มีสิทธิได้รับเงินปันผลจากกำไรในปีถัดไปเพื่อชดเชยการไม่จ่ายเงินปันผลในปีที่มีกำไรต่ำ เปรียบเทียบ: หุ้นบุริมสิทธิสะสม... ... พจนานุกรมการเงิน

ในสหรัฐอเมริกา บริษัทต่างๆ มักเป็นผู้ซื้อหุ้นบุริมสิทธิ์ เนื่องจากเหตุนี้พวกเขาจึงได้รับการลดภาษีทรัพย์สินลง 70% ในยูเครน ตามกฎหมาย “เกี่ยวกับบริษัทธุรกิจ” ผู้ออกสามารถออกหุ้นบุริมสิทธิได้ในจำนวนไม่เกิน 10% ของทุนจดทะเบียน

หุ้นบุริมสิทธิ์มีตำแหน่งตัวกลางระหว่างหุ้นสามัญและพันธบัตร ราคาจะตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยได้ดีกว่าราคาของหุ้นสามัญของบริษัทที่ออกอัตราดอกเบี้ย

ประเภทของหุ้นบุริมสิทธิ : 1 สะสม – มีข้อเกี่ยวกับลักษณะสะสมของเงินปันผล - นี่คือพารามิเตอร์สำหรับการออกหุ้นบุริมสิทธิซึ่งหมายความว่าเงินปันผลที่ยังไม่ได้ชำระทั้งหมดจะต้องจ่ายเต็มจำนวนก่อนที่จะจ่ายเงินปันผลให้กับเจ้าของหุ้นสามัญ (สามัญ) ข้อไม่สะสมเป็นเงื่อนไขของการออกหุ้นบุริมสิทธิที่ให้ผู้ออกมีทางเลือกในการหลีกเลี่ยงการคืนเงินเงินปันผลที่ค้างชำระ หุ้นสะสมมีมูลค่าสูงจากตลาด ซึ่งส่งผลให้ราคาเพิ่มขึ้นและความสามารถในการทำกำไรลดลง

2 ขึ้นอยู่กับการมีส่วนร่วม เป็นลักษณะของการออกหุ้นบุริมสิทธิ์ที่ทำให้เจ้าของได้รับเงินปันผลเพิ่มเติมเมื่อมีการจ่ายเงินปันผล หุ้นสามัญเกินระดับที่กำหนดไว้ บางครั้งพารามิเตอร์สำหรับการออกหุ้นบุริมสิทธิ์นี้ถูกตีความในลักษณะนี้: เมื่อบริษัทร่วมหุ้นไม่จ่ายเงินปันผลเป็นเวลานานกว่าสามปี เจ้าของหุ้นบุริมสิทธิสองหุ้นจะได้รับหนึ่งเสียงต่อหุ้น การประชุมใหญ่สามัญผู้ถือหุ้น

3 รีวิว - ประเด็นเหล่านี้เป็นประเด็นที่มีเงื่อนไขในการถอนตัวก่อนกำหนดโดยบริษัทเพื่อไถ่ถอน ใช้เมื่ออัตราผลตอบแทนของตลาดลดลงอย่างมาก หุ้นเหล่านี้ถูกซื้อคืนในราคาพรีเมี่ยม

4 หุ้นบุริมสิทธิ์พร้อมกองทุนรับซื้อคืน – ปัญหาดังกล่าวกำหนดขั้นตอนการไถ่ถอนประเด็นหรือกำหนดเวลาในการไถ่ถอนจากการหมุนเวียน มีความสามารถในการทำกำไรต่ำกว่า

5 เปิดประทุน – หุ้นที่สามารถแลกเปลี่ยนเป็นหุ้นสามัญหรือพันธบัตรของบริษัทเดียวกันได้ .

6 ด้วยอัตราเงินปันผลลอยตัว – หุ้นเหล่านี้เป็นหุ้นที่มีการปรับอัตราการจ่ายเงินปันผลเป็นระยะๆ ตามอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลัง เอกสารอันทรงคุณค่า. ในขณะเดียวกันก็มีการกำหนดอัตราการจ่ายเงินปันผลสูงสุดและขั้นต่ำไว้

สิทธิพิเศษ หรือลำดับความสำคัญ - นี่คือหุ้นบุริมสิทธิประเภทหนึ่งที่มีความโดดเด่นตามลักษณะลำดับความสำคัญในการรับเงินปันผลและต่อทรัพย์สินของ บริษัท ในกรณีที่มีการชำระบัญชี ถูกกำหนดโดยสัญลักษณ์ pr.

ในประเทศของเรา กฎหมายไม่ได้กำหนดประเภทของหุ้นบุริมสิทธิ์ ด้วยการนำกฎหมาย "ว่าด้วยบริษัทร่วมหุ้น" มาใช้ สถานการณ์จะเปลี่ยนไปในทางที่ดีขึ้น ในระหว่างนี้ บริษัทร่วมหุ้นกำลังเสริมกฎหมายปัจจุบันด้วยการแก้ไขกฎหมาย

1.5 การประเมินมูลค่าหุ้นสามัญ การวิเคราะห์ขั้นพื้นฐาน

การวิเคราะห์แบบดั้งเดิมตั้งอยู่บนสมมติฐานที่ว่านักลงทุนสามารถประเมินผลการดำเนินงานในอนาคตของหุ้นสามัญได้ เริ่มต้นด้วยเศรษฐศาสตร์ จากนั้นจึงขยายไปสู่การวิเคราะห์รายสาขาและพื้นฐาน

การวิเคราะห์ทางเศรษฐศาสตร์มีวัตถุประสงค์เพื่อประเมินสุขภาพโดยรวมของเศรษฐกิจและผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อผลตอบแทนของหลักทรัพย์ เมื่อดำเนินการดังกล่าว จะมีการศึกษาวงจรกิจกรรมทางธุรกิจ (พลวัตของ GDP, ปริมาณการผลิตภาคอุตสาหกรรม ฯลฯ) และปัจจัยทางเศรษฐกิจหลัก:

เงินเฟ้อ;

นโยบายภาษีและการเงิน

อัตราแลกเปลี่ยน;

การใช้จ่ายของผู้บริโภค;

การลงทุนในการพัฒนาธุรกิจ

ต้นทุนและความพร้อมของทรัพยากรพลังงาน

การวิเคราะห์อุตสาหกรรม –นี่คือการศึกษาและจำแนกภาคเศรษฐกิจเพื่อประเมินความสามารถในการแข่งขันของอุตสาหกรรมหนึ่งๆ เปรียบเทียบกับอุตสาหกรรมอื่นๆ และระบุบริษัทภายในอุตสาหกรรมที่มีแนวโน้มการพัฒนาพิเศษ มีอุตสาหกรรมที่แตกต่างกัน:

โผล่ออกมา;

การเจริญเติบโต;

เป็นผู้ใหญ่หรือมั่นคง

ออกไป

การวิเคราะห์ขั้นพื้นฐานเป็นการศึกษาเชิงลึกเกี่ยวกับฐานะทางการเงินและผลลัพธ์ของกิจกรรมทางเศรษฐกิจของบริษัท เขาดำเนินการจากข้อเท็จจริงที่ว่าต้นทุนของหุ้นสามัญได้รับอิทธิพลจากประสิทธิภาพการดำเนินงานของบริษัทที่ออกหุ้นนี้ ในการดำเนินการดังกล่าวจะมีการศึกษางบการเงินของบริษัท งบการเงินครบชุดประกอบด้วยรายงาน:

เกี่ยวกับผลลัพธ์ทางเศรษฐกิจ

เกี่ยวกับกระแสเงินสด

เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงทุนเรือนหุ้น

สมดุล.

รายงานจะได้รับการตรวจสอบโดยเปรียบเทียบกับตัวชี้วัดพื้นฐานของบริษัทในปีก่อนหน้าและผลลัพธ์ของกิจกรรมทางเศรษฐกิจของบริษัทอื่นๆ ในอุตสาหกรรม จุดเน้นของผู้มีโอกาสเป็นนักลงทุนควรอยู่ที่ตัวชี้วัดต่อไปนี้:

อัตราส่วนความสามารถในการทำกำไร:

โดยที่ π h – กำไรสุทธิ;

TR – ปริมาณการขาย

อัตราส่วนการหมุนเวียน:

, (1.6)

โดยที่ A คือมูลค่าของสินทรัพย์

กำไรต่อหุ้น:

กำไรต่อหุ้น=
, (1.7)

โดยที่ EPS คือกำไรต่อหุ้น

n – จำนวนหุ้นสามัญหมุนเวียน

4 Cep ratio (ราคา-กำไรคูณกับรายได้) หรือ P/E:

พี/อี= , (1.8)

โดยที่ P/E คืออัตราส่วนราคาต่อกำไร

P – ราคาหุ้น

อัตรา P/E คืออัตราส่วนของราคาหุ้นต่อกำไรต่อหุ้นสามัญ

อัตราส่วน P/E เป็นลักษณะทางสถิติที่สำคัญที่สุดของหุ้น โดยจะแสดงให้เห็นว่าต้องใช้เวลากี่ปีในการชำระคืนเงินลงทุนในหุ้นนั้นผ่านกำไรต่อหุ้น ดังนั้นจึงจะดีกว่าสำหรับนักลงทุนหากตัวบ่งชี้หุ้นที่เขาสนใจนี้ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรม

ในภาคเทคโนโลยีขั้นสูงของเศรษฐกิจ อัตราส่วนราคาต่อรายได้มากกว่า 25 และในภาคสาธารณูปโภคอยู่ที่ 6-8

อัตราส่วนต่อมูลค่าที่ตราไว้:

, (1.9)

γ คืออัตราส่วนของราคาหุ้นต่อมูลค่าที่ตราไว้

P 0 – มูลค่าที่ตราไว้ของหุ้น

จำเป็นต้องเปรียบเทียบตัวบ่งชี้เหล่านี้กับค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม หากสูงกว่าและควรสูงกว่า เราจะใส่เครื่องหมาย "+" หากต่ำกว่าเราจะใส่เครื่องหมาย "-" หากต่ำกว่าและควรต่ำกว่า เราจะใส่เครื่องหมาย "+" หากสูงกว่า - "-" ถ้ามีข้อดีมากกว่าข้อเสียก็ลงทุนได้ จากนั้นคุณจะต้องรวบรวมข้อมูลเกี่ยวกับคุณภาพการจัดการในบริษัทและตรวจสอบกับนายหน้าเพื่อรับข้อมูลล่าสุดเกี่ยวกับบริษัท

วัตถุประสงค์ในการปล่อยสิทธิของเจ้าของ

กฎหมายของรัฐบาลกลางหมายเลข 208-FZ ลงวันที่ 26 ธันวาคม 2538 “บริษัทร่วมหุ้น” (ต่อไปนี้จะเรียกว่ากฎหมาย) กำหนดให้มีการออกหุ้นบุริมสิทธิหนึ่งประเภทขึ้นไป ในจำนวนนี้มีหุ้นบุริมสิทธิสะสมและแปลงสภาพได้

ขึ้นอยู่กับบทบัญญัติของศิลปะ กฎหมาย 32 หุ้นบุริมสิทธิสะสม (หุ้นสะสมภาษาอังกฤษจากภาษาละตินสะสม - เพิ่มความแข็งแกร่ง) สามารถกำหนดเป็นหุ้นบุริมสิทธิบางประเภทซึ่งมีการจ่ายเงินปันผลที่ค้างชำระหรือจ่ายไม่ครบจำนวนซึ่งกำหนดโดยกฎบัตร สะสมไว้ชำระทีหลังแล้วไม่ชำระ ช้าก่อตั้งโดยกฎบัตร

ดังนั้นหุ้นสะสมจึงเป็นวิธีการแทนที่รายได้ต่อปีด้วยการเพิ่มมูลค่าทุน พวกเขาจะไม่ถูกเก็บภาษี ภาษีเงินได้อย่างไรก็ตาม จะต้องเสียภาษีจากการเพิ่มขึ้น มูลค่าตลาดเมืองหลวง.

ตัวอย่างเช่นหากในระหว่างการออกหุ้นบุริมสิทธิได้มีการกำหนดว่าจะมีการจ่ายเงินปันผลเป็นจำนวน 16% ของมูลค่าที่ตราไว้ แต่โดยการตัดสินใจของที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นจะไม่มีการจ่ายในปีนี้ดังนั้นใน ช่วงปฏิทินถัดไป เงินปันผลจากหุ้นบุริมสิทธิสะสมจะอยู่ที่ 32%

การออกหุ้นดังกล่าวสามารถดึงดูดนักลงทุนด้วยโอกาสในการเพิ่มรายได้ หากเจ้าของหุ้นบุริมสิทธิประเภทนี้ตัดสินใจขายหุ้นนั้นหากไม่ได้รับการจ่ายเงินปันผล เขาจะถูกบังคับให้ขายหุ้นดังกล่าวในราคาตลาดที่ต่ำ ใครก็ตามที่ซื้อหุ้นดังกล่าวมีโอกาสที่จะได้รับเงินปันผลตลอดระยะเวลาที่ยังไม่ได้จ่าย

ในการออกหุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพ จะต้องกำหนดความเป็นไปได้และเงื่อนไขในการแปลง (แลกเปลี่ยน) หุ้นดังกล่าวเป็นหุ้นสามัญหรือหุ้นบุริมสิทธิประเภทอื่น

เมื่อระบุลักษณะของหุ้นแปลงสภาพ ควรเน้นว่าการแปลงสภาพเป็นไปได้:
■ ในหลักทรัพย์อื่น;
■ หุ้นที่มีมูลค่าพาร์สูงกว่าเป็นหุ้นที่มีมูลค่าพาร์ต่ำกว่าและในทางกลับกัน;
■ หุ้นที่มีสิทธิจำนวนมากในหุ้นที่มีสิทธิจำนวนน้อยและในทางกลับกัน;
■ หุ้นเป็นหุ้นเมื่อรวมและแยก

แนวปฏิบัติในต่างประเทศแสดงให้เห็นว่าการแลกเปลี่ยนหุ้นแปลงสภาพควรเกิดขึ้นเร็วกว่าสามปีต่อมา อัตราการแปลงแสดงจำนวนหลักทรัพย์อื่น ๆ ที่มีการแลกเปลี่ยนหุ้นบุริมสิทธิ์ อัตราการแปลงสภาพถูกกำหนด ณ เวลาที่ออกหุ้นดังกล่าว และโดยทั่วไปจะสูงกว่าราคาตลาดปัจจุบันของหุ้นสามัญในขณะนั้น ดังนั้น หากในช่วงระยะเวลาการแลกเปลี่ยนที่กำหนด ราคาตลาดปัจจุบันของหุ้นสามัญเกินกว่าอัตราการแปลงสภาพ เจ้าของหุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพมีโอกาสได้รับ รายได้เพิ่มเติมโดยแลกหุ้นของคุณเป็นหุ้นทั่วไปในอัตรา Conversion และขายในอัตราที่สูงกว่าทันที

ตัวเลือกนี้ช่วยให้ผู้ออกสามารถกำหนดเงินปันผลสำหรับหุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพได้ต่ำกว่าหุ้นบุริมสิทธิประเภทอื่น หากระยะเวลาการแลกเปลี่ยนสิ้นสุดลงและเจ้าของหุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพยังไม่ได้แลกเปลี่ยนเป็นหุ้นอื่นใด จะรับรู้เป็นหุ้นบุริมสิทธิโดยตรง (แบบง่าย)

การชำระเงินไม่ครบจะส่งผลอย่างไร? การร่วมทุนเงินปันผลจากหุ้นบุริมสิทธิสะสม? ไม่เกินกำหนดเวลาที่กำหนดไว้ในกฎบัตรที่ประชุมใหญ่จะต้องตัดสินใจจ่ายเงินปันผลสะสมสำหรับหุ้นสะสม หากไม่ได้ทำการตัดสินใจดังกล่าวหรือมีการตัดสินใจเกี่ยวกับการชำระเงินที่ไม่สมบูรณ์ ให้ปฏิบัติตามส่วนที่ 2 ข้อ 5 ข้อ 4. กฎหมายมาตรา 32 กำหนดผลพิเศษในรูปของการให้สิทธิแก่ผู้ถือหุ้นหุ้นบุริมสิทธิ์แบบสะสมมีสิทธิออกเสียงลงคะแนนในทุกวาระในการประชุมทุกครั้ง นับตั้งแต่การประชุมครั้งต่อไปซึ่งไม่ได้ตัดสินให้จ่ายเงินปันผลเต็มจำนวน (ผลที่คล้ายกัน) จัดตั้งขึ้นในส่วนที่ 1 ข้อ 5 ข้อ 32 ของกฎหมายสำหรับผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิอื่น ๆ (ไม่สะสม)

สถานการณ์นี้ทำให้เกิดปัญหาในทางปฏิบัติที่ร้ายแรงในสถานการณ์ที่ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิ์ได้รับสิทธิในการลงคะแนนเสียงในทุกเรื่อง ลงคะแนนไม่เห็นด้วยกับการจ่ายเงินปันผล ซึ่งอาจขัดขวางการตัดสินใจจ่ายเงินและเพิ่มความสามารถในการลงคะแนนเสียงในการประชุมทุกครั้ง

น่าเสียดายที่กฎหมายไม่ได้คำนึงถึงความเป็นไปได้นี้ (เห็นได้ชัดว่าขึ้นอยู่กับข้อเท็จจริงที่ว่าผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิสนใจรับเงินปันผลเท่านั้น) ปัญหาสามารถแก้ไขได้โดยการลงคะแนนเสียง (หากมีคะแนนเสียงของผู้ถือหุ้นสามัญเพียงพอ) หรือโดยการแนะนำข้อ 5 ของศิลปะ มาตรา 32 แห่งกฎหมายเพิ่มเติม ซึ่งผู้ถือของตนไม่ได้มีส่วนร่วมในการลงคะแนนเสียงในเรื่องการจ่ายเงินปันผลสำหรับหุ้นบุริมสิทธิ์

(หลักประกัน) ซึ่งเจ้าของอาจไม่คาดว่าจะได้รับเงินปันผลในบางกรณี สิ่งนี้เป็นไปได้เมื่อ JSC พลาดการชำระเงินด้วยเหตุผลหลายประการและ แบ็คเดท(หลังจากนั้นสักพัก) ไม่มีการจ่ายเงินปันผลอีกต่อไป

หุ้นบุริมสิทธิ์แบบไม่สะสม: สาระสำคัญและสถานที่ในการจำแนกประเภท

เมื่อออกหุ้นบุริมสิทธิองค์กรจะกำหนดภารกิจในการดึงดูดมากขึ้น ทุนเพิ่มเติมซึ่งสามารถใช้เป็น เงินทุนของตัวเอง. เช่นเดียวกับหุ้นสามัญ หุ้นบุริมสิทธิเป็นกฎบัตรขององค์กร ลักษณะเฉพาะของการรักษาความปลอดภัยดังกล่าวคือคุณสมบัติทั่วไปของหุ้นและพันธบัตร

การออกหุ้นบุริมสิทธิสามารถทำได้ 2 รูปแบบ (ขึ้นอยู่กับลักษณะการสะสมเงินปันผล)

1. หุ้นบุริมสิทธิ์สะสมงานของบริษัทมีความเสี่ยงบางประการ การเกิดขึ้นของปัญหาทางการเงินอาจทำให้พลาดการจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้น ในสถานการณ์เช่นนี้ หนี้ของ JSC จะไม่ "ได้รับการอภัย" แต่จะถูกโอนไปยังหนี้ถัดไป ปีที่รายงาน. การสะสมเงินปันผลค้างชำระเกิดขึ้นใน “อริยะ” พิเศษ ดังนั้นประเด็นการชำระหนี้จึงเป็นเรื่องของเวลา ในทางปฏิบัติ จะต้องครอบคลุมอาเรียทั้งหมดก่อนที่จะชำระเงินค่าหุ้นสามัญ นั่นคือหุ้นบุริมสิทธิ์มีภูมิคุ้มกันในเรื่องนี้ ระยะเวลาสะสมเงินปันผลไม่เกินสามปี

เป็นเรื่องที่ควรเข้าใจว่าการจ่ายเงินปันผลไม่สามารถนำมาประกอบกับภาระหนี้ของบริษัทร่วมหุ้น (บริษัท) ได้ ส่งผลให้ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิไม่ได้รับเงิน เป็นไปได้ในกรณีที่บริษัทไม่มีความประสงค์ที่จะจ่ายเงินให้แก่ผู้ถือหุ้นสามัญ

2. หุ้นบุริมสิทธิ์ไม่สะสม. เมื่อเปรียบเทียบกับสินทรัพย์ประเภทก่อนหน้า มีความแตกต่างที่สำคัญอย่างหนึ่ง หากไม่สามารถจ่ายเงินปันผลในปีปัจจุบันได้จะไม่สะสมและจะไม่จ่ายในภายหลัง เป็นผลให้บริษัทสามารถชำระบัญชีกับผู้ถือหุ้นสามัญได้อย่างสงบ โดยไม่คำนึงถึงหนี้สินที่เกี่ยวข้องกับผู้ถือหลักทรัพย์บุริมสิทธิ

คุณสมบัติของสินทรัพย์ที่ไม่สะสมนี้คือ เหตุผลหลักทำให้ความสนใจจากนักลงทุนลดลง เนื่องจากผู้ถือหุ้นไม่มีหลักประกันในการรับเงินปันผล นอกจากนี้ เจ้าของหลักทรัพย์ดังกล่าวยังอยู่ในลำดับสุดท้ายเมื่อต้องรับผิดชอบต้นทุนให้กับผู้ถือหุ้น ความน่าดึงดูดใจที่ต่ำของหุ้นบุริมสิทธิแบบไม่สะสม ส่งผลให้บริษัทต่างๆ ออกหุ้นบุริมสิทธิน้อยลงเรื่อยๆ โดยเลือกใช้หุ้นบุริมสิทธิหรือหุ้นสามัญแบบสะสม

นอกจากนี้ ยังมีหุ้นประเภทสะสมและไม่สะสมอีกหลายประเภท (ตามรายละเอียดปลีกย่อยของการคำนวณเงินปันผล):

1. มีเงินปันผลคงที่ลักษณะเฉพาะของสินทรัพย์ดังกล่าวคือจำนวนเงินปันผลจะถูกสร้างขึ้นในระหว่างช่วงเวลาที่ออกและไม่เปลี่ยนแปลงตลอดอายุของหุ้น นอกจากนี้การรักษาความปลอดภัยยังมีอยู่ตลอดไป การจ่ายเงินคงที่มีความเสี่ยงเพิ่มเติมสำหรับผู้ออก เนื่องจากการลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก การจ่ายเงินจะยังคงดำเนินการในอัตราที่สูงเกินจริงที่กำหนดไว้ในขณะที่ออกหลักทรัพย์ หากดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป แสดงว่ามีความเสี่ยงอยู่แล้ว ซึ่งจะได้รับเงินปันผลที่จำกัด (ต่ำกว่าตลาด)

2. พร้อมเงินปันผลเพิ่มเติมหุ้นที่มีการชำระดังกล่าวมักเรียกว่าหลักทรัพย์ที่เข้าร่วม ลักษณะเฉพาะของพวกเขาคือการมีขีด จำกัด ล่างของเงินปันผลซึ่งจะต้องจ่ายไม่ว่าในกรณีใด ๆ ในเวลาเดียวกัน เงื่อนไขการจ่ายเงินปันผลเพิ่มเติมจะมีการเจรจาอย่างต่อเนื่องและผู้ออกสามารถปรับเปลี่ยนได้

เงื่อนไขข้อใดข้อหนึ่งอาจเกี่ยวข้องกับการจ่ายเงินปันผลของหุ้นสามัญ (สามัญ) ดังนั้นหากเงินปันผลในส่วนหลังสูงกว่าสินทรัพย์บุริมสิทธิ ผู้ถือหลักทรัพย์บุริมสิทธิจะจ่ายเงินปันผลเพิ่มเติมก่อน ทำเช่นนี้เพื่อให้ขนาดของเงินปันผลเท่ากัน หลากหลายชนิดสินทรัพย์

ตัวอย่างเช่นหากระดับเงินปันผลที่ต่ำกว่าของสินทรัพย์ที่ต้องการคือ 10 รูเบิลและสำหรับเงินปันผลธรรมดา - 12 รูเบิล ดังนั้นเงินปันผลเพิ่มเติมสำหรับสินทรัพย์ที่ต้องการอาจเป็น 2 รูเบิล

3. ด้วยอัตราที่ปรับได้ทรัพย์สินดังกล่าวจะออกก่อน เป้าหมายคือการลด ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยทั้งสองฝ่ายในการทำธุรกรรม (ทั้งผู้ซื้อสินทรัพย์และผู้ออก) ปรากฏครั้งแรกโดยมีอัตราการเปลี่ยนแปลงย้อนกลับไปในปี 1982 ในสหรัฐอเมริกา ตามกฎแล้วปริมาณการชำระหลักทรัพย์รายไตรมาสจะเชื่อมโยงกับระดับกำไรจากสินทรัพย์ของรัฐบาล ส่งผลให้การจ่ายเงินปันผลของหุ้นบุริมสิทธิมีการเปลี่ยนแปลงอย่างสม่ำเสมอ (ไตรมาสละครั้ง)
ในทางปฏิบัติ ระดับเงินปันผลแทบจะไม่เท่ากับอัตราผลตอบแทนเฉลี่ยเลย นี่เป็นเพราะข้อจำกัดสองประการ:

สำหรับผู้ซื้อหุ้น (นักลงทุน) จะมีการกำหนดขีดจำกัดความสามารถในการทำกำไรพิเศษ (บนและล่าง) ด้วยเหตุนี้ ขนาดของเงินปันผลจึงสามารถกำหนดได้ภายในระยะเวลาที่กำหนดเท่านั้น เช่น จาก 5 ถึง 10 เปอร์เซ็นต์

เมื่อกำหนดจ่ายเงินปันผลคุณสามารถวางใจได้ส่วนลดจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล คุณลักษณะนี้อธิบายได้จากข้อเท็จจริงที่ว่าผลตอบแทนจากหุ้นนั้นเกิดจากสององค์ประกอบ - การเพิ่มขึ้น (เพิ่มขึ้น) ของราคาแลกเปลี่ยนและการจ่ายเงินปันผลที่เพิ่มขึ้น ด้วยเหตุนี้เมื่อกำหนดขนาดเงินปันผลของหุ้นจะสามารถทำได้มากถึง 1.5% ของอัตราผลตอบแทนรวมของพันธบัตรรัฐบาล

ลักษณะเฉพาะของแนวทางนี้คือการลดความเสี่ยงสำหรับหุ้นที่ไม่สะสมและสะสม น่าเสียดายที่ยังไม่สามารถลบออกได้ทั้งหมด ตัวอย่างเช่น หากหลักทรัพย์ของรัฐบาลมีอัตราผลตอบแทนสูงกว่าระดับบน ผู้ออกจะต้องจ่ายเปอร์เซ็นต์ที่สูงเกินจริงให้กับผู้ถือหุ้น

4. มีการประมูล.หุ้นดังกล่าวออกจำหน่ายครั้งแรกในปี พ.ศ. 2528 (ในสหรัฐอเมริกาด้วย) สาระสำคัญของสินทรัพย์คือการกำหนดจำนวนเงินปันผลผ่านการประมูล บริษัททางการเงินหรือธนาคาร ในเวลาเดียวกัน ผู้ที่ต้องการซื้อสินทรัพย์บุริมสิทธิจะวางเดิมพัน (จำนวนหุ้นที่ต้องการและ ระดับที่เหมาะสมที่สุดเงินปันผล). หลังจากได้รับใบสมัครทั้งหมดแล้ว ผู้ลงทุนจะสรุปข้อมูลและแสดง ระดับเฉลี่ยการทำกำไร. แอปพลิเคชันเหล่านั้นที่เงินปันผลที่คาดหวังต่ำกว่าที่คำนวณไว้นั้นเป็นที่พอใจ ข้อเท็จจริงที่น่าสนใจก็คือหุ้นบุริมสิทธิ์ดังกล่าวจะถูกโอนไปยังผู้ถือในสัดส่วนที่เท่ากัน

หุ้นบุริมสิทธิ์แบบไม่สะสม: คุณสมบัติ ข้อจำกัด ข้อดีและข้อเสีย

สินทรัพย์บุริมสิทธิ (ทั้งสะสมและไม่สะสม) มีลักษณะเป็นของตัวเอง:

ผู้ถือหลักทรัพย์ดังกล่าวไม่สามารถนับคะแนนเสียงในคณะกรรมการได้นั่นคือสิทธิพิเศษ ข้อยกเว้นจะเกิดขึ้นเฉพาะเมื่อมีการตัดสินใจที่จะหยุดกิจกรรมขององค์กรหรือเลิกกิจการ บริษัท ร่วมหุ้น

เจ้าของหุ้นบุริมสิทธิจะได้รับเงินปันผลคงที่ (เว้นแต่จะระบุไว้เป็นอย่างอื่น) โดยไม่คำนึงถึงผลลัพธ์และความสำเร็จของบริษัท แต่ในกรณีที่เกิดความล้มเหลวทางการเงิน การจ่ายเงินปันผลสำหรับหุ้นบุริมสิทธิที่ไม่สะสมมักจะถูกข้ามไปโดยสิ้นเชิง

นักลงทุน (ผู้ถือหลักทรัพย์ที่ไม่สะสม) สามารถวางใจในการครอบคลุมความสูญเสียในกรณีของการชำระบัญชี (ล้มละลาย) ของ JSC ข้อเสียเพียงอย่างเดียวคือสิ่งนี้จะเกิดขึ้นครั้งสุดท้าย แต่ก่อนที่จะชำระเงินให้กับผู้ถือหุ้นสามัญ

การสะสมหนี้เงินปันผลในหุ้นบุริมสิทธิที่ไม่สะสมจะไม่เกิดขึ้น (ต่างจากหนี้สะสม) ซึ่งถือเป็นความเสี่ยงที่สำคัญสำหรับนักลงทุน

ผู้ออกหุ้นบุริมสิทธิอาจเรียกร้องสิทธิได้โดยไม่ต้องให้เหตุผลแก่ผู้ถือ แต่ในกรณีนี้บริษัทจะต้องชดใช้ค่าเสียหายของผู้ถือหุ้นให้ครบถ้วนโดยคำนึงถึงผลประโยชน์ของตนด้วย

หุ้นบุริมสิทธิ์ที่ไม่สะสมมีทั้งด้านบวกและด้านลบ ข้อดีของสินทรัพย์ดังกล่าว ได้แก่ :

สิทธิพิเศษในการรับเงินปันผล กล่าวคือ ก่อนการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นสามัญ

ระดับการจ่ายเงินสำหรับหุ้นบุริมสิทธิมักจะสูงกว่าหุ้นสามัญ

ในกรณีที่มีการชำระบัญชี (ล้มละลาย) ขององค์กรที่ออก โอกาสในการได้รับเงินคืนจะสูงกว่าผู้ถือหลักทรัพย์สามัญมาก

ประโยชน์ที่กล่าวข้างต้นทำให้หุ้นบุริมสิทธิแบบไม่สะสมเป็นการผสมผสานระหว่างสินทรัพย์ตราสารหนี้ (เช่น พันธบัตร) และหุ้น แต่เมื่อเทียบกับหุ้นสามัญแล้ว มูลค่าของหลักทรัพย์บุริมสิทธิ์มีแนวโน้มที่จะตอบสนองต่อการปรับอัตราดอกเบี้ย (เพิ่มขึ้นหรือลดลง) อย่างมาก

ข้อเสียของหุ้นบุริมสิทธิแบบไม่สะสม ได้แก่

เงินปันผลที่ได้รับจะต้องจ่าย ผู้ถือหุ้นที่สูงกว่าหมายถึงความสนใจเป็นพิเศษจาก โครงสร้างภาษี. เป็นผลให้คุณจะต้องแบ่งผลกำไรบางส่วน

ระดับกำไรที่ได้รับจากหุ้นบุริมสิทธิเกือบจะเท่ากับรายได้จากพันธบัตรของบริษัทเดียวกัน แต่ในกรณีตราสารหนี้ความเสี่ยงจะต่ำกว่า

หากเกิดปัญหาขึ้นที่สถานประกอบการและมีการตัดสินใจไม่จ่ายเงินปันผล หนี้ของผู้ถือหุ้นที่ไม่สะสมจะไม่ได้รับการชำระคืน

ติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับกิจกรรมสำคัญทั้งหมดของ United Traders - สมัครสมาชิกของเรา

หุ้นบุริมสิทธิ์- สิ่งเหล่านี้คือผู้ที่มีสิทธิพิเศษ (ข้อดี) ในด้านเงินปันผลจำนวนหนึ่งเมื่อเปรียบเทียบกับ แต่ต่างจากพวกเขาตรงที่อาจมีข้อจำกัดในการมีส่วนร่วมในการบริหารงานของบริษัท
สิทธิและข้อจำกัดเฉพาะของหุ้นบุริมสิทธิได้รับการกำหนดไว้ในกฎหมายภายในประเทศและข้อบังคับของบริษัท
มูลค่าที่ตราไว้ของหุ้นบุริมสิทธิไม่ควรเกิน 25% ของ ทุนจดทะเบียนการร่วมทุน.

ความแตกต่างระหว่างหุ้นบุริมสิทธิและหุ้นสามัญ

หุ้นบุริมสิทธิต่างจากหุ้นสามัญมีข้อดีหลายประการ: ความเป็นไปได้ในการได้รับรายได้ที่รับประกัน, การจัดสรรกำไรก่อนการจ่าย, การชำระคืนราคาหุ้นตามลำดับความสำคัญเมื่อเลิกบริษัทร่วมทุน

หุ้นบุริมสิทธิ์มักจะจัดให้มีการจ่ายเงินปันผลคงที่ ซึ่งแตกต่างจากหุ้นสามัญที่เงินปันผลจะผันผวนขึ้นอยู่กับกำไรของบริษัท ในขณะเดียวกันสิทธิในการมีส่วนร่วมในการบริหารงานของบริษัทอาจมีจำกัดอย่างมาก

ตามกฎแล้ว ในรัสเซียมีข้อจำกัดที่สำคัญเกี่ยวกับหุ้นบุริมสิทธิในการมีส่วนร่วมในการบริหารของบริษัท ตรงกันข้ามกับหุ้นสามัญ นี่เป็นเพราะความจริงที่ว่าการแปรรูปรัฐวิสาหกิจจำนวนมากตามประเภท 2 และ 3 จัดให้มีการโอนหุ้นบุริมสิทธิให้กับแรงงานในขณะที่ทำให้เสียสิทธิในการลงคะแนนเสียงในการประชุมผู้ถือหุ้น
แต่ในทางกลับกัน หุ้นบุริมสิทธิ์บางครั้งอาจให้สิทธิเพิ่มเติมในการจัดการของบริษัทร่วมทุนได้ โดยทั่วไปสันนิษฐานว่าผู้ถือหุ้นที่เป็นเจ้าของหุ้นบุริมสิทธินั้นมาจากกลุ่มผู้ถือหุ้นอิสระที่มีอำนาจยับยั้งการตัดสินใจของบริษัทบางอย่าง (เช่น การควบรวมและซื้อกิจการ)

เงินปันผลจากหุ้นบุริมสิทธิ์

การจ่ายเงินปันผลของหุ้นดังกล่าวมักจะได้รับการแก้ไขในรูปแบบของส่วนแบ่งทางบัญชี กำไรสุทธิหรือในแง่การเงินที่แน่นอน หุ้นบุริมสิทธิสามารถจ่ายได้ทั้งจากกำไรและจากแหล่งอื่น - ตามกฎบัตรของบริษัท

หุ้นบุริมสิทธิ์สะสมจะคงและสะสมภาระผูกพันในการจ่ายเงินปันผล ในขณะที่ระยะเวลาการสะสมเงินปันผลได้รับการแก้ไข ในกรณีที่ไม่จ่ายเงินปันผลสำหรับหุ้นสะสม เจ้าของจะได้รับสิทธิในการออกเสียงในช่วงเวลานั้นจนกว่าจะมีการจ่ายเงินปันผล

ปัจจุบันตามกฎหมายของรัสเซีย หากไม่จ่ายเงินปันผลให้กับหุ้นบุริมสิทธิ์ หุ้นดังกล่าวจะทำให้ผู้ถือหุ้นมีสิทธิออกเสียงลงคะแนนในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้น

หุ้นบุริมสิทธิ์และหุ้นสะสม

หุ้นบุริมสิทธิ์แบ่งออกเป็น:

ก) สิทธิพิเศษ- มีสิทธิพิเศษมากมายแลกกับสิทธิ์ในการลงคะแนนเสียง เจ้าของของพวกเขามีรายได้ตามจำนวนที่กำหนด ณ เวลาที่ออกและตำแหน่ง ได้กำหนดมูลค่าการชำระบัญชีแล้ว ลำดับความสำคัญในการคำนวณการชำระเงินเหล่านี้ที่เกี่ยวข้องกับการชำระเงินปกติ

ข) สะสม(สะสม)หุ้น-มีสิทธิเหมือนเดิม ในเวลาเดียวกัน พวกเขายังคงรักษาและสะสมภาระผูกพันในการชำระ และกำหนดระยะเวลาการสะสมเงินปันผลไว้ หากไม่จ่ายเงินปันผล ผู้ถือหุ้นประเภทนี้จะได้รับสิทธิออกเสียงลงคะแนนจนกว่าจะมีการจ่ายเงินปันผล

อะนาล็อกของหุ้นบุริมสิทธิ - ส่วนแบ่งการก่อตั้ง- แบ่งปันส่วนแบ่งระหว่างผู้ก่อตั้ง บริษัทร่วมหุ้นและให้พวกเขาบ้าง สิทธิยึดถือ. ผู้ถือหุ้นดังกล่าวอาจ