Состав и структуру денежной массы характеризуют. Структура денежной массы Определение и структура денежной массы
Денежная масса - важнейший показатель количества денег в обращении. Денежная масса включает совокупный объем денежных средств, наличных и безналичных, который на данный момент находится в обращении, принадлежит различным экономическим субъектам. Помимо денег, она может включать и другие высоколиквидные финансовые активы, которые могут быть обращены в деньги с минимальными потерями времени и средств. К ним относят, например, депозитные сертификаты крупных коммерческих банков, краткосрочные казначейские векселя, сберегательные облигации казначейства. Таким образом, денежная масса - неоднородный по структуре показатель. Для характеристики структуры денежной массы используются денежные агрегаты - МО, Ml, M2.
Разграничение денежных агрегатов производится исходя из степени их ликвидности, т. е. возможности быстрой, с наименьшими рисками и затратами конверсии различных форм вкладов и сбережений в быстрореализуемые средства. Денежные агрегаты ранжируются по степени уменьшения ликвидности. Так, денежные агрегаты МО и M1 характеризуют наиболее ликвидную составляющую часть денежной массы. Они включают в себя компоненты, подпадающие под определение денежной массы в узком смысле слова.
Другие агрегаты денежной массы включают в себя денежные средства, которые используются в расчетах с определенными ограничениями. По своей сути они являются субститутами, или «квазиденьгами».
E-mail: [email protected]
GostWolfa — ГОС экзамен
Денежная масса, ее структура. Денежные агрегаты. Чистые деньги, квазиденьги и широкие деньги.
Тесты по ДКБ новые
Эмиссия денег, виды и причины. Сеньораж.
Количество обращающихся в экономике денег называется денежной массой и представляет собой величину предложения денег. Величина предложения денег измеряется с помощью денежных агрегатов. Денежный агрегат – группировка банковских счетов по степени быстроты превращения средств на этих счетах в наличные деньги. Каждый следующий агрегат:
ü Включает в себя предыдущий;
ü Является менее ликвидным, чем предыдущий;
ü Является боле доходным, чем предыдущий.
Денежные агрегаты:
ü Агрегат М0 отражает наличные деньги в обращении.
ü Агрегат М1 = М0+деньги, хранящиеся на счетах до востребования (деньги, которые в текущем периоде привлечены банками в виде депозитов, но могут быть в любой момент времени возвращены вкладчику без риска потери процентов).
ü Агрегат М2 = М1+деньги на срочных счетах коммерческих банков. Срочные счета характеризуются тем, что вкладчик и банк составляют договор, по которому субъект может снять вложенные деньги вместе с процентами в строго определенное время, в противном случае часть процентов теряется в качестве компенсации банку вследствие невыполнения договора.
ü Агрегат М3 = М2+краткосрочные ценные бумаги, сертификаты банков и пр.
ü Агрегат L = М3+государственные ценные бумаги.
Денежный агрегат «квазиденьги» — ликвидные депозиты банковской системы, которые непосредственно не используются как средство платежа: срочные и сберегательные депозиты и депозиты в иностранной валюте. Помимо данных агрегатов, существуют квазиденьги, которые являются наиболее растущей частью денежной массы. Это деньги на срочных сберегательных счетах, т.е. разность агрегатов М2 и М1. Получаем, М2=М1+QM.
Денежный агрегат «широкие деньги» — совокупность агрегатов М2 и «квазиденьги».
Эмиссия денег – выпуск в обращение дополнительных денег. Выпуск в обращение денежных знаков во всех формах ведет к увеличению денежной массы в обороте. Основные формы эмиссии:
1)эмиссия кредитных денег – банкнот;
2)депозитно – чековая эмиссия;
3)эмиссия ценных бумаг.
Основной пассивной операцией центрального банка и одной из форм эмиссии является эмиссия банкнот, прием вкладов коммерческих банков и казначейства, операции по образованию собственного капитала.
1. Фидуциарная эмиссия – эмиссия банкнот, денежных знаков, необеспеченная запасом драгоценных металлов (в первую очередь, золота) эмиссионного банка. Исторически эмиссия банкнот допускалась только при наличии золотого запаса, однако, постепенно от этого правила отказались. Ныне фидуциарная эмиссия является господствующей.
Главным источником ресурсов центрального банка в большинстве стран является эмиссия банкнот. На современном этапе выпуск банкнот не обеспечен золотом. Золотое обеспечение банкнот отменено, хотя в некоторых странах формально продолжает действовать.
Кредиты центрального банка могут зачисляться на счета коммерческих банков и казначейства, открытые в центральном банке. В этом случае происходит не банкнотная, а депозитная эмиссия центрального банка.
Источником ресурсов центральных банков служат вклады казначейства и коммерческих банков. Коммерческие банки могут помещать на беспроцентные счета в центральных банках часть своих кассовых резервов, в том числе, обязательные. В ряде стран обязательные резервы зачисляются на специальные счета, как правило, беспроцентные. Такой порядок действует, в частности, в России. Центральные банки могут открывать коммерческим банкам и срочные счета с фиксированной процентной ставкой. Обычно на долю собственного капитала банка приходится не более 4% пассива.
2. Другая форма эмиссии – это депозитно-чековая эмиссия. Производится коммерческими банками и служит основой безналичных расчетов. По объему депозитно-чековая эмиссия значительно превосходит эмиссию денежных средств.
3. Также одной из форм эмиссии является эмиссия ценных бумаг.
Процедура эмиссии эмиссионных ценных бумаг, если иное не предусмотрено законодательством Российской Федерации, включает следующие этапы:
— принятие эмитентом решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг;
— регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг;
— для документарной формы выпуска – изготовление сертификатов ценных бумаг;
— размещение эмиссионных ценных бумаг;
— регистрацию отчета об итогах выпуска эмиссионных бумаг.
Увеличение предложения денег служит фактором стимулирования совокупного спроса, важным инструментом стабилизационной (антициклической) политики. Количество денег в стране находится под контролем государства, на практике эта миссия возложена на центральный банк. Сеньораж – доход, получаемый правительством в результате его монопольного права печатать деньги.
6 Показатели (денежные агрегаты и денежная база), характеризующие объем и структуру денежной массы.
Денежная масса - важнейший показатель количества денег в обращении. Денежная масса включает совокупный объем денежных средств, наличных и безналичных, который на данный момент находится в обращении, принадлежит различным экономическим субъектам.
Понятие и структура денежной массы
Помимо денег, она может включать и другие высоколиквидные финансовые активы, которые могут быть обращены в деньги с минимальными потерями времени и средств. К ним относят, например, депозитные сертификаты крупных коммерческих банков, краткосрочные казначейские векселя, сберегательные облигации казначейства. Таким образом, денежная масса - неоднородный по структуре показатель. Для характеристики структуры денежной массы используются денежные агрегаты - МО, Ml, M2.
Денежный агрегат - статистический показатель, характеризующий объем и структуру денежной массы.
При всем многообразии методов статистического учета денежной массы в различных странах денежные агрегаты в наиболее общем виде могут быть представлены следующим образом:
МО включает наличные деньги в обращении (банкноты монеты металлические, а в некоторых странах казначейские билеты), включая денежные средства в кассах банков;
M1 содержит агрегат МО плюс средства на текущих банковских счетах и вклады до востребования, которые можно немедленно использовать или в функции денег как средств обращения или как средства платежа;
М2 состоит из агрегата M1 плюс срочные и сберегательные вклады в коммерческих банках: средства с этих вкладов становятся доступными вкладчику лишь по истечении определенного времени, предусмотренного депозитным договором между банком и его клиентом;
МЗ содержит агрегат М2 плюс сберегательные сертификаты в специализированных финансово-банковских учреждениях;
М4 состоит из агрегата МЗ плюс акции, облигации, депозитные сертификаты коммерческих банков, векселя физических и юридических лиц, т. е. денежные обязательства, для превращения которых в «живые» деньги требуется много времени.
Разграничение денежных агрегатов производится исходя из степени их ликвидности, т. е. возможности быстрой, с наименьшими рисками и затратами конверсии различных форм вкладов и сбережений в быстрореализуемые средства. Денежные агрегаты ранжируются по степени уменьшения ликвидности. Так, денежные агрегаты МО и M1 характеризуют наиболее ликвидную составляющую часть денежной массы. Они включают в себя компоненты, подпадающие под определение денежной массы в узком смысле слова. Другие агрегаты денежной массы включают в себя денежные средства, которые используются в расчетах с определенными ограничениями. По своей сути они являются субститутами, или «квазиденьгами».
Качественный состав денежных агрегатов неоднозначен в различных странах, что обусловлено как традиционно сложившимися теоретическими представлениям о деньгах, о соотношении налично-денежного и безналичного компонентов в совокупном денежном обороте, денег и финансовых активов, так и спецификой денежно-кредитной системы и используемыми методами ее регулирования центральным банком.
Денежная масса в РФ рассчитывается по состоянию на 1-е число каждого месяца на основании данных сводного баланса банковской системы. В состав денежной массы входят следующие денежные агрегаты:
МО - наличные деньги в обращении;
M1 состоит из агрегата МО плюс средств на расчетных, текущих и специальных счетах предприятий и организаций, на счетах местных бюджетов, бюджетных, профсоюзных, общественных и других организаций, плюс средства Госстраха, плюс вклады населения и предприятий в банках, плюс депозиты населения до востребования в Сбербанке;
М2 состоит из агрегата M1 плюс срочные вклады населения в Сбербанке;
МЗ состоит из агрегата М2 плюс сертификаты и облигации государственных займов.
Такое определение структуры денежной массы повышает активность управления денежным обращением, так как позволяет полнее учитывать степень давления денежных средств в каждом агрегате на формирование платежеспособного спроса, а следовательно, и цен на рынке товаров и услуг. В Российской Федерации в качестве основного денежного агрегата, применяемого при расчете текущих макроэкономических показателей, используется агрегат М2.
Денежная база - совокупность тех обязательств центрального банка по отношению к частному сектору, которые он имеет возможность контролировать. Компонентами денежной базы являются банкноты и монеты, находящиеся у населения и в кассах банков, денежные средства коммерческих банков, депонированные в центральном банке в форме обязательных резервов.
В Российской Федерации рассчитывается «узкая» и «широкая» денежная база. Узкая денежная база включает агрегат МО (наличные деньги в обращении), плюс денежные средства в кассах банков и обязательные резервы банков в Центральном банке РФ (далее - Банк России). Широкая денежная база включает наличные деньги в обращении с учетом остатков в кассах кредитных организаций, средства на корреспондентских и депозитных счетах кредитных организаций в Банке России, обязательные резервы.
Источниками роста денежной базы может быть как увеличение чистых международных резервов Банка России и Правительства РФ, так и объем их чистых внутренних активов.
В любой стране денежная масса выступает объектом постоянного государственного регулирования. Необходимость такого регулирования определяется тем, что размер денежной массы и темпы ее прироста влияют на состояние других экономических показателей. Если денежная масса растет значительно быстрее, чем объем национального производства, то при прочих равных условиях это может привести к инфляции. Если же рост денежной массы не успевает за ростом объема национального производства, то находящихся в обращении денег при неизменной скорости их обращения может не хватить для нормального обслуживания всех платежей и рас четов, и тогда возникает платежный кризис.
В процессе регулирования объема денежной массы определяется покупательная способность денег, от которой зависит качество выполнения деньгами функции меры стоимости средства накопления. Обесценение денег (снижение их покупательной) способности приводит к тому, что в качестве мер стоимости в национальной экономике используется стабильная иностранная денежная единица, обеспечивающая сопоставимость цен во времени. Цены на все товары устанавливаются не в национальных денежных единицах, а в иностранных, пример в долларах. В качестве средства накопления обесценивающиеся национальные деньги также вытесняются иностранной валютой. Население, а вслед за ним предприятия и организации предпочитают держать свои накопления и сбережен в иностранной валюте, чаще всего в долларах. Происходит процесс «долларизации» экономики.
Выполнение деньгами функций средства обращения и средства платежа также зависит от их устойчивости: при высоких темпах инфляции даже мимолетное нахождение сильно обесценивающихся денег на руках влечет за собой ощутимые потери их держателей. Поэтому в условиях гиперинфляции деньги и в функциях средства обращения и средства платежа тоже вытесняются иностранной валютой.
Для анализа состояния денежного обращения, кроме показателя денежной массы, используются и такие показатели как скорость обращения денег, коэффициент монетизации коэффициент наличности.
Скорость обращения денег характеризует интенсивность движения денег как средства обращения и как средства платежа, т. е. отражает количество сделок, которое обслуживает каждая денежная единица в течение года. В развитых странах обычно используются два способа расчета скорости обращения денег:
скорость обращения денег в кругообороте доходов как отношение валового национального продукта (ВНП) или национального дохода к денежной массе (M1 или М2);
оборачиваемость денег в платежном обороте как отношение суммы оборота средств по банковским текущим счетам к среднегодовой величине денежной массы. Чем выше скорость обращения денег, тем при прочих равных условиях меньшее количество денег необходимо для обращения.
Коэффициент монетизации представляет собой величину, обратную скорости обращения денег. Этот показатель определяется как отношение денежной массы (Ml или М2) к ВНП и отражает насыщенность экономики деньгами.
Коэффициент наличности характеризует долю наличных денег в совокупной денежной массе. Он рассчитывается как отношение наличной денежной массы (МО) к денежным агрегатам Ml, M2 или МЗ. Принимая во внимание, что общая тенденция состоит в увеличении доли безналичных денег в совокупном денежном обороте, можно считать, что чем меньше значение коэффициента наличности, тем более развито денежное обращение.
E-mail: [email protected]
GostWolfa — ГОС экзамен
Денежная масса –это совокупный объем денежных средств, который на данный момент находится в обращении и принадлежит разным экономическим субъектам.
Денежный агрегат- это часть денежной массы, представленная определенной сов-тью денежных активов сгруппированных по убыванию степени ликвидности, причем каждый последующий агрегат включает в себя предыдущий.
Национальное определение денежной массы — через агрегат М2, что означает сов-ть денежных средств в валюте РФ, предназначенный для оплаты товаров и услуг, а так же для целей накопления финансовыми (кроме кредитных) и не финансовыми организациями и физическими лицами-президентом РФ.
M2- сумма денег в обращении и безналичных средств.
М0- наличные деньги в обращении, а именно- это наибольше ликвидная часть денежной массы доступная для немедленного использования в качестве платежного средства. Данный агрегат включает банкноты и монеты в обращении.
В показатель М2 в национальном определении не включают депозиты в иностранной валюте.
Денежная база не является денежным агрегатом, а представляет собой основу для формирования агрегата.
2.1. Денежная масса и ее элементы
Денежная база-это деньги повышенной эффективности.
В составе денежной базы в широком определении, все средства учитываются только в национальной валюте.
Структура денежной базы:
1.наличные деньги в обращении с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций;
2.обязательные резервы;
3.обязательства банка России по обратному выкупу ценных бумаг;
4.средства резервирования по валютным операциям, внесенные в банк России.
Особенности денежной массы в России:
Основа М2, высокий удельный вес наличных денег;, используется в качестве агрегатов банковских счетов в соответствии с ГК РФ; низкий удельный вес срочных вкладов в составе денежных агрегатов; косвенный учет иностранной валюты в структуре денежной массы для анализа уровня долларизации экономики и учета инфляционных ожиданий;
В России существует М2Х(показатель широкие деньги) он отражает уровень долларизации Российской экономики .
М2Х= М2+ средства в иностранной валюте на банковских счетах+ иностранная валюта на руках у населения(ориентировочно).
Структура, функции и задачи Министерства финансов РФ и подчиненных ему федеральных фин служб.
Министерство финансов — фед органом исполнительной власти, осуществляющим выработку единой гос фин, кредитной, денежной политики и нормативно-правовое регулирование в финансовой сфере, а также выработку финансовой политики в области гос службы и судебной системы.
задача — выработка единой гос финансовой, кредитной, денежной политики, а также политики в сфере аудиторской д-ти, бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности, добычи, производства, переработки драгоценных металлов и драгоценных камней, таможенных платежей, включая определение таможенной стоимости товаров и др.
Структура: ФНС, Федеральной службы страхового надзора, Федеральной службы финансово-бюджетного надзора и Федерального Казначейства. С 2007 года Федеральная служба по финансовому мониторингу стала в введении Правительства РФ.
функций Минфина можно назвать:
— разработка проектов законов по всем решаемым задачам — координация бюджетной и денежно-кредитной политики — управление гос долгом РФ — ведение книги учета гос долгов и регистрации эмисии гос бумаг
1-А, 2-В, 3-В, 4-Б, 5-АГ, 6-В, 7-В, 8-Б, 9-Б, 10-В
Дата публикования: 2015-01-26; Прочитано: 312 | Нарушение авторского права страницы
Сущность и функции денег. Структура денежной массы
Макроэкономическое равновесие предполагает наличие определенных пропорций на денежном рынке. В кейнсианской теории уровень национального производства и занятости связан с изменением совокупных расходов и проведением фискальной политики; денежному рынку отводится незначительная роль. Однако в послевоенный период, в 50-60-е годы ХХ в., когда инфляция стала более распространенным явлением, чем депрессия, и многие государства смогли добиться стабилизации и сдержать инфляцию, применяя политику денежно-кредитного ограничения, возрождается интерес к роли денег в экономической системе. В экономической науке получило распространение и признание одно из самых влиятельных современных неоклассических направлений – монетаризм (основатель – американский экономист Милтон Фридмен, лауреат Нобелевской премии 1976 года). Монетаристская концепция исходит из принципа невмешательства правительства в механизм функционирования рыночной экономики, фискальную политику признает неэффективной, проблемы экономической нестабильности и инфляции объясняет «чисто денежными факторами».
С монетаристской точки зрения если предложение денег недостаточно, то, по крайней мере, временно реальный объем производства и уровень занятости будет сокращаться. С другой стороны, наводнение экономической системы чрезмерным количеством денег вызывает инфляцию. Поэтому одной из важнейших задач национальной экономической политики является создание условий, обеспечивающих стабильность денежной системы, что является основой стабильности национального рынка, уровня производства и занятости. Таким образом, в современных теориях деньги рассматриваются как активный фактор общественного производства, а денежный рынок, как необходимая часть макроэкономического анализа.
Сущность денег можно определить через их функции . Деньги – это средство оплаты товаров и услуг, т.е. средство обращения, средство измерения стоимости, средство сбережения.
Деньги, как средство обращения , позволяют уйти от бартерной торговли и, таким образом, приводят к снижению издержек обращения, что способствует росту национальной экономики.
Деньги как мера стоимости – это денежная единица, применяемая для измерения и сравнения стоимостей товаров и услуг. Деньги, как мера стоимости должны обладать однородностью, что является необходимым для соизмерения стоимости различных сделок.
Деньги как средство сбережения (накопления богатства) – это актив, сохраняемый после продажи товаров и услуг, и обеспечивающий покупательскую способность в будущем. Любой актив может в определенной степени служить средством накопления (драгоценности, произведения искусства, дома, акции, облигации и т.д.) Однако деньги больше подходят для выполнения этой функции, потому что им присуще свойство ликвидности . Ликвидным называется такой актив, который может быть использован как средство платежа (или легко превращен в средство платежа) и имеет фиксированную номинальную стоимость. Деньги по определению обладают абсолютной ликвидностью . Всем остальным активам ликвидность присуща в большей или меньшей степени.
Для аналитических целей и выработки определенной политики недостаточно знать, что представляют собой деньги. Необходимо определять их количество. Измерение количества денег связано с некоторыми сложностями, поскольку разные виды активов в той или иной степени выполняют все функции денег. В зависимости от степени ликвидности применяют целый набор показателей денежной массы. Принцип построения основан на том, что все активы можно ранжировать от абсолютно ликвидных до абсолютно неликвидных. Структура денежной массы состоит из следующих денежных агрегатов.
Денежная масса М1 – «деньги», состоит из наиболее ликвидных активов и включает два элемента: 1) наличные , т. е. металлические и бумажные деньги, находящиеся в обращении; 2) чековые вклады , т.е. вклады до востребования в коммерческих банках, различных сберегательных учреждениях, на которые могут быть выписаны чеки. Наличные деньги составляют небольшую часть денежного предложения М1 (около 3% — металлические деньги и около 25 % — бумажные деньги). Наибольшее распространение получили чековые вклады как часть денежной массы. Чеки представляют собой средство передачи собственности на вклады в кредитно — финансовые учреждения другим субъектам и принимаются к оплате за товары и услуги, а чековые вклады могут быть незамедлительно обращены в бумажные и металлические деньги, поэтому чеки широко используются в качестве средства обращения.
Денежная масса М2 и М3 – «почти деньги» — это определенные высоколиквидные финансовые активы, которые включают агрегат М1 плюс такие элементы как бесчековые сберегательные счета, срочные вклады, краткосрочные государственные ценные бумаги, которые хотя и не функционируют как средство обращения, но могут легко и без риска финансовых потерь переводиться в наличность или чековые счета. Агрегат денежной массы L включает все перечисленные элементы плюс долгосрочные ценные бумаги государства. Термин «почти деньги» означает, что эти элементы не могут непосредственно использоваться для оплаты товаров и услуг, а должны быть сначала превращены в М1 .
В дальнейшем при анализе денежного рынка будем придерживаться узкого определения денег М1 , так как его компоненты могут быть безотлагательно израсходованы.
2. Предложение денег и спрос на деньги.
Равновесие на денежном рынке
Предложение денег Sm равно некоторому постоянному количеству, которое определяется денежно–кредитными и финансовыми учреждениями, снабжающими экономику объемом денежной массы, необходимым для поддержания определенного уровня национального производства. Предложение денег не зависит от величины процентной ставки, поэтому графически выглядит, как вертикальная линия Sm (рис. 14.1,а). Подробнее предложение денег будет рассмотрено в главе «Кредитно–денежная политика».
Рис. 14.1. Предложение денег (а), спрос на деньги (б),
спрос и предложение денег, равновесие на денежном рынке (в)
Спрос на деньги слагается из спроса на деньги для сделок и спроса на деньги со стороны активов (или спекулятивного спроса на деньги). Спрос на деньги для сделок Dt прямо пропорционален объему экономических сделок, т.е. определяется размером номинального валового национального продукта и скоростью денежного обращения Dt = ВНП/V .
Графически спрос на деньги для сделок выглядит как прямая вертикальная линия Dt , т.е. не зависит от ставки процента (рис. 14.1,б). Например, ВНП составляет 500 ден.ед., скорость денежного обращения равна 5, тогда Dt = 100 ден.ед.
Спрос на деньги со стороны активов Da – это спрос на деньги М1 (ликвидные активы) в качестве сбережений. Активы – это сбережения, накопления экономических субъектов. Существуют материальные активы – недвижимость, драгоценности, антиквариат, и финансовые активы – деньгиМ1 , срочные вклады, ценные бумаги (акции корпораций, частные и государственные облигации). Преимуществом владения деньгами по сравнению с иными финансовыми активами, например облигациями, является их абсолютная ликвидность, т.е. способность превращаться в товары и услуги. Недостаток владения деньгами как активом по сравнению с облигациями в том, что они не приносят дохода в виде процента.
Ставка процента представляет собой вмененные издержки обладания деньгами в качестве активов.
Чем выше издержки (т.е. ставка процента), тем меньшее количество денег люди хотят держать в качестве активов. Они перераспределяют финансовые активы в пользу ценных бумаг, например, облигаций, приносящих процент. При низкой ставке процента вмененные издержки незначительны, поэтому возрастает предпочтение ликвидности, население увеличивает спрос на деньги как финансовые активы. Следовательно, спрос на деньги как активы Da находится в обратной зависимости от процентной ставки (рис. 14.1,в).
Общий спрос на деньги – это сумма спроса на деньги для сделок и спроса на деньги со стороны активов, Dm = Dt + Da. Графически общий спрос на деньги Dm выглядит как смещение по горизонтали графика спроса на деньги как активы Da на величину спроса на деньги для сделок Dt (рис. 14.1,в).
Пересечение линий спроса Dm и предложения Sm денег определяет равновесную цену, т.е. ставку процента и равновесное количество на денежном рынке Dm = Sm (рис. 14.1,в).
ДЕНЕЖНАЯ МАССА. ПОКАЗАТЕЛИ ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ
Отклонение ставки процента от равновесной приведет к временному нарушению равновесия, неравенству величины спроса на деньги и денежного предложения. Но под воздействием рыночного механизма равновесие достаточно быстро восстановится.
Изменение равновесия на денежном рынке может произойти, если изменяется спрос на деньги Dm или денежное предложениеSm . В результате изменяется равновесная ставка процента .
Особое значение имеет изменение предложения денег Sm , поскольку в этом процессе активную роль играют финансовые и кредитные учреждения. Предложение денег Sm изменяется, когда кредитно-финансовые учреждения, проводя политику дешевых или дорогих денег, расширяют или сокращают денежное предложение.
Увеличение предложения денег Sm1 создает временный их избыток при данной ставке процента (рис. 14.2), в результате чего увеличивается спрос на иные финансовые активы (облигации), и цена на них становится выше. Если курсовая цена растет, то процентная ставка по облигациям снижается. Это происходит потому, что доход по облигациям определяется как фиксированный процент к номинальной стоимости облигаций. Поэтому изменение курсовой цены ведет к изменению реальной нормы процента, полученного по облигациям.
Если ставка процента по облигациям снижается, а все заемщики в конкурентной борьбе предлагают кредиторам процентную ставку, близкую к той, что приносят облигации, то произойдет общее снижение ставки процента. При низкой ставке процента вмененные издержки предпочтения ликвидности низкие, поэтому потребители предпочитают держать финансовые активы в виде наличных денег или текущих депозитов. Таким образом, при возросшем предложении денег равновесие восстанавливается при более низкой ставке процента.
Противоположное развитие событий произойдет при сокращении денежного предложения (Sm2 ). В этом случае установится равновесие при более высоком уровне процента (рис. 14.2). Рассмотрите, как это происходит самостоятельно, на основе графика.
В статье представлены динамика и структура денежной массы с 1993 по 2015 гг. Также представлены показатели денежного обращения в РФ с 2005 по 2015 гг. и проведен анализ взаимосвязи между скоростью обращения денежной массы и различными экономическими показателями.
Денежная масса является одним из основных элементов любой денежной системы, поэтому мы посчитали актуальным провести статистический анализ денежного обращения в РФ.
Рассмотрим агрегированные показатели структуры денежной массы в РФ за 1993 — 2015 гг., являющиеся основными макроэкономическими индикаторами, на примере данных таблицы 1.
Таблица 1. Денежная масса и структура денежной массы в РФ за период с 1993 по 2015 гг.
|
Денежный агрегат М0 |
Денежный агрегат М1 |
Денежный агрегат М2 |
Денежная масса в национальном определении |
|
За последние годы характеристики денежной массы претерпели значительные изменения. Как видно из таблицы 1, денежный агрегат М0, который представляет собой наличные деньги в обращении, с 1993 г. по 2015 г. стремительно увеличивался, что означало увеличение объема денег, выпущенных ЦБ РФ. Однако, в период с 2008 г. по 2009 г. и с 2014 г. по 2015 г. выявился незначительный спад данного показателя на 5, 1% и на 1, 9% соответственно.
Показатель М1 (агрегат M0 + средства предприятий в банках и т.д.) и М2 (агрегат M1 + депозиты населения в банках) имели тенденцию к увеличению в течение рассмотренных лет, но с 2010 г. до 2011 г. уменьшились на 16, 8% и на 42, 2%.
Что касается денежной массы в национальном определении, то она, равносильно М1 и М2, в период с 2010 г. по 2011 г. уменьшилась на 31, 3%, затем ситуация стабилизовалась.
Резкий скачок и падение всех показателей связано не только с уменьшением объема наличных денег в обращении, но и с сокращением объема депозитов населения, предприятий и организации на расчетных счетах в банках.
Денежная масса и ее основные агрегаты
Стоит отметить, что среди безналичных и наличных денег преобладают безналичные.
Рассматривая динамику денежного обращения, целесообразным будет анализ взаимосвязи между скоростью обращения денежной массы и различными экономическими показателями.
Таблица 2. Показатели денежного обращения в РФ с 2005 по 2015 гг.
Из таблицы 2 видно, что за рассмотренный период характеристика скорости обращения денежной массы имела тенденцию к значительному спаду. В период с 2005 по 2010 гг. и с 2011 по 2015 гг. она снизилась на 63, 5 % и 69, 6 % соответственно. Что касается темпов роста скорости обращения денег, то с 2005 по 2009 гг. показатели были скачкообразными, однако с 2010 г. произошло значительное падение на 62, 6%. Следовательно, динамика данных показателей свидетельствует о снижении оборачиваемости денежных агрегатов, т. е. снижения их ликвидности.
Некоторое снижение наличных денег в обращении в структуре денежной массы говорит о незначительном уменьшении инфляционного давления со стороны совокупного спроса. Также можно сделать вывод о том, что безналичные средства будут превышать наличные на 10-15%. Подобное нерациональное соотношение этих двух сфер отрицательно влияет на денежное обращение в целом, ведь большая часть наличных денег не участвует в банковском обороте, в отличие от безналичных средств. Это явление подрывает устойчивость банковской системы, следовательно, происходит сокращение наличных денег в кредитной сфере.
Денежная масса - это общая масса наличных и безналичных средств, которые находятся в обращении страны, и определяют национальную экономику. В узком понимании, денежная масса - это количество денег, состоящее из наличных денег и депозитов. А в более широком, денежная масса - это все то, что можно классифицировать, как "деньги", т.е. срочные и сберегательные депозиты, сберегательные (депозитные) сертификаты и т.д. И хотя в общем обороте денежных средств и учитываются денежные средства на текущих счетах в банках, но масса наличных денег всегда выделялась из общего оборота.
Структура денежной массы определяется соотношением между денежными агрегатами. Под денежными агрегатами понимают совокупность активов, выполняющие функции денег, обладающих одинаковой ликвидностью.
Построение структуры денежной массы аналогично во всех странах с рыночной экономикой. Структура денежной массы строится по принципу убывающей ликвидности денежных агрегатов, вход в нее агрегатов. Под ликвидным понимается такой актив, который может быть использован как средство обращения и платежа или обращен в средство обращения и платежа и имеет фиксированную номинальную стоимость.
Рисунок 2. Структура денежных агрегатов
Денежные агрегаты - виды денег и денежных средств, отличающиеся друг от друга степенью ликвидности, то есть возможностью быстрого превращения в наличные деньги, показатели структуры денежной массы. В разных странах выделяются денежные агрегаты различного состава, Чаще всего используются агрегаты МО (наличные деньги), Ml (наличные деньги, чеки, вклады до востребования), М2 (наличные деньги, чеки, вклады до востребования и небольшие срочные вклады), МЗ (наличные деньги, чеки, любые вклады), М4 (наличные деньги, чеки, вклады, ценные бумаги).
Структура денежной массы постоянно меняется. В современной денежной системе заметно снизились темпы роста денежной массы и деньги начали работать лучше. В РФ из недостатков денежной системы можно отметить большую долю наличных денег (22 % в 2014 г.), когда в развитых странах этот показатель едва достигает 7-10 %. Соотношение между агрегатами меняется в зависимости от экономического роста.
Изменение объёма денежной массы -- результат влияния двух факторов:
- · изменение массы денег в обращении;
- · изменение скорости их оборота.
Важным показателем состояния денежной массы выступает коэффициент монетизации (известный также как финансовая глубина), равный отношению М2 к валовому внутреннему продукту. Этот показатель позволяет ответить на вопрос о достаточности денег в обороте. Оптимальным уровнем монетизации для развитой страны считается как минимум 56--60 %, низкий уровень монетизации экономики может сдерживать внешнеэкономическое развитие.
Центральный банк Российской Федерации рассчитывает денежные агрегаты М0 и М2. Агрегат М2 представляет собой объём наличных денег в обращении (вне банков) и остатков средств в национальной валюте на счетах нефинансовых организаций, финансовых (кроме кредитных) организаций и физических лиц, являющихся резидентами Российской Федерации. В таблице, расположенной ниже, представлен денежный агрегат М2 (в млрд рублей) в разные годы, начиная с 2000 года.
|
Наличные деньги (М0) |
Безналичные средства |
Общая сумма (М2) |
|
В современных условиях денежные агрегаты и их динамика рассматриваются в качестве суммарной информации о развитии детерминант спроса на деньги, изменении цен и являются важными макроэкономическими показателями. Кроме того, Центральные банки развитых стран считают денежные агрегаты уже не операционной переменной, а лишь информационным индикатором.
Характеристика структуры денежной массы является одним из звеньев для объяснения закономерностей поведения и влияния денег и денежной системы в целом на функционирование экономики.
Денежное обращение - процесс непрерывного движения денег в наличной и безналичной формах. Таким образом, структура денежного обращения состоит из:
1) наличного денежного оборота, и
2) безналичного денежного оборота.
Структура денежного оборота как элемента денежной системы может рассматриваться, прежде всего, как соотношение наличного денежного обращения и безналичного денежного оборота. Государство определяет порядок наличного и безналичного денежного оборота. Материальной основой денежного оборота является товарное обращение. Основными каналами движения денег является их движение между: банками, предприятиями, организациями, кредитно-финансовыми организациями и т. д.
По каждому из этих потоков может совершаться встречное движение денег. Преобладающее место занимают денежные потоки, где одной из сторон являются предприятия и организации. В процессе денежного обращения объединяется взаимодействие отдельных субъектов экономической системы в процессе воспроизводства с его основными фазами: производством, обменом, распределением и потреблением.
Безналичный денежный оборот предполагает движение денег путем перемещения по счетам или зачета встречных требований. Каждая операция, платеж требуют новой записи по банковским счетам. Наличный денежный оборот совершается с участием наличных (реальных) денег. Движение наличных денег происходит, прежде всего, в связи с обслуживанием потребительского спроса населения. Наличные деньги остаются в сфере обращения и после того, как была совершена реализация предметов потребления, оплачены услуги, оказываемые населению и т.д.
В зависимости от особенностей платежа выделяют движение денег, опосредующее товарный и нетоварный оборот. Товарный оборот связан главным образом с процессом производства и реализации продукции, оказанием услуг, выполнением работ. Нетоварный - свыполнением финансовых обязательств и осуществлением других платежей нетоварного характера. Характер отношений платежей, который возникает в рамках товарного и нетоварного денежных оборотов, позволяет выделить такие основные части, как:
1) денежно-расчетный оборот, который обслуживает расчеты по товарным операциям и отдельным нетоварным обязательствам юридических и физических лиц;
2) денежно-кредитный оборот, обслуживающий кредитные отношения, возникающие во всех формах кредита (предоставление кредита, погашение, уплата процентов т.д.);
3) денежно-финансовый оборот, обслуживающий финансовые отношения, финансовые обязательства, в том числе связанные и с осуществлением бюджетов различных уровней.
В зависимости от субъектов, между которыми осуществляется движение денег, формируются межбанковский денежный оборот (между банками); банковский оборот, где одним из участников является банк, а его партнерами выступают юридические и физические лица; межхозяйственный оборот между юридическими лицами; оборот домашнего хозяйства между физическими лицами и др.
Центром денежного обращения являются банки, безналичный денежный оборот осуществляется только через банки.
Наличные деньги начинают свое движением из касс банков, прежде всего из Центрального банка как эмиссионного центра. Из оборотных касс этого банка они поступают в коммерческие банки. Предприятия, организации, предприниматели за счет имеющихся на своих счетах средств или предоставленного кредита получают наличные деньги в кассах коммерческих банков. Эти денежные суммы предназначены для выплаты заработной платы и приравненных к ним платежам и осуществления других платежей наличными деньгами. Часть наличных денег из касс банков могут продаваться другим банкам, а также непосредственно выплачиваться населению (проценты по вкладам, выплата пенсий, пособий, дивидендов и др.).
Из касс предприятий и организаций производятся выплаты населению наличных денег, полученных по целевому назначению в банках. Незначительные суммы используются для расчетов наличными деньгами между предприятиями, организациями. Затем начинается процесс расходования (использования) наличных денег населением на покупку товаров, оплату услуг, платежей в пользу государства и других юридических и физических лиц. Расходование части наличных денег может быть отложено (сбережения населения) в организованной и неорганизованной формах. От населения наличные деньги опять поступают в кассы предприятий, организаций, но последние не могут ими воспользоваться для денежных расчетов, минуя банк, и должны сдавать в банк для зачисления на счета. Таким образом, наличные деньги, начав свое движение из касс банков, пройдя все каналы обращения, возвращаются обратно в банки, чтобы начать новый оборот. Это позволяет концентрировать наличные деньги в банках, что приводит к ускорению их обращения, сокращению издержек по денежному обороту, обеспечивается их плавный переход в безналичную денежную сферу, и наоборот, предотвращаются встречные перевозки денег, а также создается возможность контроля за расходованием наличных денег.
Денежная масса - совокупность денежных средств, находящихся в обращении в наличной и безналичной формах. На объем денежной массы влияют объем ВВП, темпы экономического роста, степень развития банковской системы, финансовых рынков, структура денежного оборота, скорость оборота денег, экономическая политика государства, денежно-кредитная политика и др. Денежная масса характеризуется денежными агрегатами - показателями объема и структуры денежной массы, ее качественной характеристики. В основе построения показателей (агрегатов) положена ликвидность, под которой понимают степень затрат и скорость превращения (конверсии) отдельных составляющих денежную массу в деньги как средство обращения и платежа.
В Республике Беларусь денежные агрегаты строятся с учетом международных стандартов и национальных особенностей. Они включают:
М0 - (наличные деньги в обороте), включает банкноты и монеты в обращении на руках физических лиц и в кассах небанковских кредитно-финансовых организаций и субъектов хозяйствования;
М1 - (денежная масса в узком смысле), включает М0 и переводные депозиты, представляющие собой остатки средств небанковских кредитно-финансовых организаций, коммерческих и некоммерческих организаций, индивидуальных предпринимателей и физических лиц на текущих, депозитных и других счетах до востребования;
М2 - (рублевая денежная масса), включает М1, и другие депозиты (срочные), открытые в кредитных организациях в белорусских рублях, небанковских кредитно-финансовых, коммерческих и некоммерческих организаций, индивидуальных предпринимателей и физических лиц-резидентов Республики Беларусь в белорусских рублях,
М2* средства в ценных бумагах (кроме акций).
М3 - (широкая денежная масса), включает М2 и переводные и срочные депозиты в иностранной валюте, а также ценные бумаги (кроме акций) в иностранной валюте небанковских кредитно-финансовых организаций, коммерческих и некоммерческих организаций, индивидуальных предпринимателей и физических лиц.
На основе денежных агрегатов можно определить коэффициент монетизации экономики - уровень обеспечения экономики денежными средствами. Он рассчитывается как отношение денежной массы к валовому внутреннему продукту (М / ВВП).
Общая потребность в денежной массе определяется из формулы Фишера:
М = (P * Q) / V, где P – уровень (масштаб) цен, Q – объем производства, V – скорость денежного обращения (зависит от того сколько раз одна денежная единица совершает оборотов меду банками и хозяйствующими субъектами).
Сущность денежной эмиссии
Выпуск денег и эмиссия денег - понятия разные. Выпуск денег в оборот и их изъятие происходят постоянно: предоставляются и возвращаются ссуды, выдаются наличные деньги, инкассируются (сдаются) наличные деньги в кассы банков. При этом количество денег в обороте может и не увеличиваться.
Эмиссия денег - это выпуск денег в оборот, который приводит к общему увеличению денежной массы, находящейся в обороте. Главная цель эмиссии - удовлетворение дополнительной потребности экономики в денежных средствах для расширения производства, формирования оборотного капитала. В связи с ростом производства либо в связи с ростом цен на товары постоянно возникает дополнительная потребность не только хозяйства, но и населения в деньгах.
В условиях рыночной экономики отмечают следующие этапы денежной эмиссии:
1. Бюджетная (казначейская);
2. Кредитная (банковская);
1. При бюджетной эмиссии центральный банк (в РБ это Национальный Банк) выпускает в обращение казначейские билеты (бумажные деньги) и государственные ценные бумаги с целью финансирования государственных расходов, не покрываемых поступлениями в бюджет от других источников. Бюджетная эмиссия обусловлена не потребностями реальной экономики, а бюджетным дефицитом, то появляющиеся дополнительны деньги приводят к обесцениванию всей денежной массы. Если в течение года ВВП увеличится до размера бюджетной эмиссии, то инфляция не наступает.
2. Кредитная эмиссия . Существуют два вида кредитной эмиссии - эмиссии
1) безналичных и 2) наличных денег.
1) безналичная денежная эмиссия .В процессе производства и реализации продукции предприятий на рынке происходит увеличение их безналичных денег на счетах в банках. Со стороны банковской системы это увеличение средств на банковских счетах происходит при проведении банками активных операций. Новые деньги в оборот поступают из банков в результате их кредитных операций. Это может происходить при осуществлении активных операций как центрального, так и коммерческих банков.
Создание денежной массы осуществляется в следующей последовательности. На первом этапе основой безналичной эмиссии банковской системы является увеличение денежной базы центрального банка. Денежная база состоит в основном из совокупности наличных денег в обращении и общего объема резервов (обязательных и избыточных) коммерческих банков, находящихся на счетах в центральном банке. Центральный банк путем проведения операций по рефинансированию (кредитованию банков, правительства и других секторов экономики), а также при покупке иностранной валюты увеличивает денежную базу. Могут увеличивать денежную базу и операции центрального банка по банкнотной (казначейской) эмиссии. Стоимость, переходящая в распоряжение центрального банка вследствие наличия монопольного права центрального банка на создание денежной базы, составляет сеньораж. Эти доходы от создания денежной базы могут выражаться в сумме или процентах к ВВП. В результате создания (увеличения) денежной базы коммерческие банки получают возможность использовать эти источники для проведения своих активных операций, тем самым участвуя в процессе безналичной эмиссии. Объем созданных коммерческими банками безналичных денежных средств зависит от величины избыточных (свободных) резервов, которые они используют для своих активных операций. Механизм эмиссии действует на основе банковского (кредитного, депозитного) мультипликатора.
Банковский мультипликатор – рост денежной массы происходит за счет процентов от предоставляемых кредитов. Это процесс увеличения (мультипликации) денег на депозитных счетах коммерческих банков в период их движения от одного коммерческого банка к другому. Каждый банк может выдать ссуду не больше суммы его избыточных (свободных) резервов. Эта сумма попадает в процессе кредитования на счета кредитополучателя в другом банке, тем самым увеличивает объем его депозитов, а значит, создаются свободные резервы для кредитования, что в конечном итоге приведет к увеличению депозитов, избыточных резервов третьего банка и т.д. В результате депозитный мультипликатор отражает многократное расширение депозитов коммерческих банков и использование их для кредитных операций. Свободный резерв (ресурс) складывается из свободных резервов отдельных коммерческих банков. Кредитный мультипликатор раскрывает то, что мультипликация может осуществляться в результате кредитования.
Банковский мультипликатор действует и в других случаях, например, когда кредиты предоставляются не только клиентам банка - хозяйствующим субъектам, но и другим банкам, правительству, при проведении других активных операций (покупка ценных бумаг).
Управление механизмом банковского мультипликатора, т.е. эмиссией безналичных денег, осуществляется центральным банком, так как он расширяет или сужает эмиссионные возможности коммерческих банков.
2) эмиссия наличных денег представляет собой их выпуск в обращение, при котором увеличивается масса наличных денег. Технически это означает перемещение денежных знаков из резервного фонда центрального банка в его оборотную кассу. Монопольным правом эмиссии наличных денег на территории страны обычно наделяется центральный банк. В экономику наличные деньги поступают в процессе совершения кредитования центральным банком коммерческих банков, покупки им государственных ценных бумаг, иностранной валюты и золота.
Выпускаемые в оборот денежные знаки являются безусловным обязательством центрального (эмиссионного) банка и обеспечиваются всеми его активами: товарно-материальными ценностями, золотом, другими драгоценными металлами, свободно-конвертируемой валютой, ценными бумагами и другими обязательствами. Обеспеченность банкнотной (казначейской) эмиссии непосредственно влияет на стабильность (устойчивость) национальной денежной единицы.
В условиях рыночной экономики центральные банки прогнозируют размер предполагаемой эмиссии и другие параметры наличного денежного оборота. В частности, определяется общий объем наличного денежного оборота, направление денежных потоков, размещение денежной массы на территории страны, ее агрегаты.
Сводный прогноз наличного денежного оборота по Республике Беларусь составляется Национальным банком Республики Беларусь. Для этого используются данные прогноза основных направлений социально-экономического развития страны, а также данные кассовых оборотов учреждений банков. При этом Национальный банк привлекает дополнительные данные: прогнозные расчеты розничного товарооборота, общественного питания, объем платежных услуг (наличными), данные органов связи, страхования, статистики, Министерства финансов, налоговых органов и других, имеющих отношение к формированию наличного денежного оборота.
Наличные деньги по существу трансформируются из безналичных денег, находящихся на счетах, и представляют собой составную часть денежной массы
(М0). Предприятия со своих счетов получают наличные деньги на выдачу заработной платы, так наличные деньги поступают в обращение.
Тема 12. Кредитная система
22.10.2018 09:16
Понятие денежной массы
Денежной массой считается объем государственного запаса денег в рублевом эквиваленте, обслуживает денежные потоки, формирующие денежное обращение.
Денежная масса — совокупность денег, обращающихся в экономике страны в определенный период времени, как наличных, так и безналичных, находящихся на текущих и сберегательных счетах. Иными словами — это общее количество денег в обращении в определенный период времени. Таким образом, в совокупную денежную массу включаются безналичные и наличные деньги.
В наличную денежную массу входят:
- разменная монета;
- бумажные деньги (казначейские билеты, ассигнации);
- кредитные средства (чеки, векселя).
Безналичную денежную массу учитывают:
- на дебетовых и кредитных пластиковых картах;
- на вкладах и депозитах;
- на расчетных, текущих счетах;
- в электронных деньгах.
Государства, демонстрирующие благоприятное экономическое положение, обладают преимущественно безналичными денежными потоками. Объем наличных, имеющихся в обращении граждан и других участников национального рынка, составляет не более 5% от общего объема денежной массы. На территории государств с банковской системой низкой степени надежности, недостаточно развитыми рыночными отношениями, соотношение безналичной и наличной денежной массы кардинально отличается. Чем больше наличности на руках, тем ниже уровень рыночной экономики.
Динамика доли наличных денег в общей денежной массе России
| На дату | Доля наличных в денежной массе (М2) |
|---|---|
| 01.01.2009 | 29% |
| 01.01.2010 | 26% |
| 01.01.2011 | 25% |
| 01.01.2012 | 25% |
| 01.01.2013 | 24% |
| 01.01.2014 | 22% |
| 01.01.2015 | 23% |
| 01.01.2016 | 21% |
| 01.01.2017 | 20% |
| 01.01.2018 | 20% |
| 01.01.2019 | 20% |
| 01.04.2019 | 19% |
Несмотря на то, что структура денежного объема изменилась за последние годы, а показатель наличных снизился на 10%, теневая экономика в РФ процветает, так как уровень наличных средств еще недостаточно мал. Нежелание населения размещать свободный капитал на банковских счетах говорит о его недоверии к банковской структуре в частности, и к кредитно-финансовой политике государства в целом.
Структура денежной массы
В структуре денежной массы можно выделить активную часть, которая формируется реальными денежными средствами, непосредственно участвующими в хозяйственном обороте, и пассивную , формируемую денежными средствами на счетах, которые потенциально могут быть расчетными средствами. При этом не все компоненты пассивной части можно использовать как расчетное средство.
Денежные агрегаты М0, М1, М2, М3, М4
Принцип построения денежной массы основан на убывании ликвидности активов, входящих в её состав. Состав и структуру наличной денежной массы характеризуют денежные агрегаты. Иерархическая структура денежных агрегатов предполагает, что каждый последующий агрегат включает в себя предыдущий. От страны к стране, могут быть отличия в определении и классификации каждого агрегата.
Денежные агрегаты - виды денег и денежных средств, различающиеся своим уровнем ликвидности (возможностью быстрого превращения в наличные деньги), показатель структуры денежной массы. Являются измерителями денежной массы, в зависимости от типа счета, на котором они находятся.
Центральным банком РФ рассчитываются денежные агрегаты М0, М1, М2, М3.
Денежный агрегат М0 - это наличные деньги, обращающиеся в экономике (бумажные банкноты и металлические монеты), являющиеся наиболее ликвидной частью денежной массы.
Денежный агрегат М1 = М0 (наличные деньги) + другие денежные эквиваленты, которые можно легко конвертировать в наличные (чеки, средства населения на вкладах до востребования, средства на расчетных, текущих и иных счетах до востребования нефинансовых и финансовых организаций (кроме кредитных)), выраженные в национальной валюте.
Денежный агрегат М2 = М1 + краткосрочные вклады (срочные вклады, средства на счетах срочных депозитов, привлеченных от населения, нефинансовых и финансовых организаций (кроме кредитных)) в национальной валюте и некоторые фонды денежного рынка. Денежный агрегат М2 - это денежная масса в национальном определении России .
Денежный агрегат М3 = М2 + долгосрочные вклады, облигации государственного займа, казначейские сберегательные облигации, депозитные сертификаты.
Денежный агрегат M4 рассчитывается в некоторых странах, таких как Великобритания. Денежный агрегат М4 = М3 + все денежные компоненты и денежные суррогаты, обладающие более низкой ликвидностью, портфель государственных ценных бумаг у небанковских держателей.
Узкие и широкие деньги
Узкие деньги - термин определяющий наиболее ликвидные инструменты. Чаще всего характеризуется агрегатами М0 или М1, в зависимости от страны.
Широкие деньги - термин, определяющий всю совокупность активов, которые могут использоваться для осуществления платежей. Определение широких денег также варьируется от страны к стране, но в общем - это инструменты, доступ к которым возможен более чем через 24 часа.
Объем денежной массы в России по годам
Динамика денежной массы (М2) на начало 2008 - 2019 гг., 2 кв. 2019 года по данным Банка России (ЦБ РФ)
| Период | Денежная масса (М2), млрд руб. | в т.ч.: |
|
|---|---|---|---|
| Наличные деньги (М0) | Безналичные средства |
||
| 2008 | 12869,0 | 3 702,2 | 9166,7 |
| 2009 | 12 975,9 | 3 794,8 | 9 181,1 |
| 2010 | 15 267,6 | 4 038,1 | 11 229,5 |
| 2011 | 20 011,9 | 5 062,7 | 14 949,1 |
| 2012 | 24 204,8 | 5 938,6 | 18 266,2 |
| 2013 | 27 164,6 | 6 430,1 | 20 734,6 |
| 2014 | 31 155,6 | 6 985,6 | 24 170,0 |
| 2015 | 31 615,7 | 7 171,5 | 24 444,2 |
| 2016 | 35 179,7 | 7 239,1 | 27 940,6 |
| 2017 | 38 418,0 | 7 714,8 | 30 703,2 |
| 2018 | 42 442,2 | 8 446,0 | 33 996,2 |
| 2019 | 47 109,3 | 9 339,0 | 37 770,3 |
| 01.04.2019 | 46 140,0 | 8 980,6 | 37 159,5 |
Динамика денежных агрегатов М0, M1, М2 на начало 2011 - 2019 гг., 2 кв. 2019 года по данным Банка России (ЦБ РФ)
| Период | Наличные деньги в обращении вне банковской системы (денежный агрегат M0) | Переводные депозиты | Денежный агрегат M1 | Другие депозиты, входящие в состав денежного агрегата М2 | Денежная масса в национальном определении (денежный агрегат М2) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 2 | 3=1+2 | 4 | 5=3+4 |
|
| 2011 | 5 062,7 | 5 797,1 | 10 859,9 | 9 152,0 | 20 011,9 |
| 2012 | 5 938,6 | 6 818,3 | 12 756,9 | 11 447,9 | 24 204,8 |
| 2013 | 6 430,1 | 7 264,0 | 13 694,0 | 13 470,6 | 27 164,6 |
| 2014 | 6 985,6 | 8 526,3 | 15 511,9 | 15 643,7 | 31 155,6 |
| 2015 | 7 171,5 | 8 170,0 | 15 341,4 | 16 274,3 | 31 615,7 |
| 2016 | 7 239,1 | 9 276,4 | 16 515,6 | 18 664,1 | 35 179,7 |
| 2017 | 7 714,8 | 9 927,6 | 17 642,4 | 20 775,6 | 38 418,0 |
| 2018 | 8 446,0 | 11 062,8 | 19 508,9 | 22 933,3 | 42 442,2 |
| 2019 | 9 339,0 | 12 285,1 | 21 624,1 | 25 485,2 | 47 109,3 |
| 01.04.2019 | 8 980,6 | 11 830,1 | 20 810,6 | 25 329,4 | 46 140,0 |
Анализируя динамику денежной массы, можно определить экономическое состояние страны. С 2008 по 2019 год отмечается средний прирост денежной массы на 13%, причем в кризисный 2008 год его величина приближена к 1%, тогда как в 2011 году - 31%. На протяжении 2013-2018 гг. уровень прироста с 12% снизился до 2,2%, что говорит о наличии мероприятий со стороны ЦБ по снижению инфляции. Оборотной стороной может быть свидетельство того, что в стране нарастает кризис.
Денежная масса России в 2018 году и на 1 апреля 2019
Статистика Центробанка РФ гласит, что по состоянию конец 2018 года агрегат М2 = 47109,3 млрд руб., что выше значения в начале года на 6667,1 млрд руб. или 11%. В первом квартале 2019 года денежная масса снизилась на 2,1% к началу года. Тем не менее, учитывая ежегодный прирост М2, можно ожидать его увеличения и в 2019 году.
Динамика прироста наличных средств вне банковской системы за 2018 год свидетельствует о том их стало больше на 10,57%. За первый квартал 2019 года объем наличных (М0) снизился с 9 339 млрд на 3.8% (в денежном выражении - на 358,4 млрд руб.) и составил 8 980,6 млрд.руб.
Банковские депозиты населения за 2018 год также показали прирост - 10,87% и составили 20 643 млрд рублей. На 1 апреля текущего года объем средств на таких депозитах незначительно снизился - на 0,7% и составил 20 857 млрд.
Статистические данные указывают на то, что в денежном объеме всё ещё достаточно большой процент занимают наличные средства (М0), находящиеся вне банковской системы. Несмотря на то, что доля наличных в денежной массе продолжает снижаться, граждане РФ продолжают тратить на покупки много наличных, пренебрегая такими платежными инструментами как пластиковые банковские карты. В то же время, увеличение депозитных средств по сравнению с прошлым годом - положительный показатель, указывающий на успешную монетарную политику государственно-кредитного аппарата.
Коэффициент монетизации
Коэффициент монетизации - показатель, характеризующий потребность экономики в денежной массе. В государстве с позитивным экономическим состоянием и минимальным процентом инфляции этот показатель составляет не менее 50%. В РФ уровень монетизации за 2018 год составил 43,2%, что свидетельствует о недостаточном развитии рыночной экономики.
Денежная масса в разных странах
Динамика денежной массы М2 2008 - 2019 гг. по данным сайтов Национальных банков, в национальных валютах
| Денежная масса М2, млрд национальной валюты |
|||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 |
|
| США, USD | 8265,30 | 8550,50 | 8822,50 | 9692,30 | 10500,10 | 11067,30 | 11728,00 | 12416,10 | 13292,60 | 13937,30 | 14473,00 |
| Великобритания, GBP | 1842,49 | 1906,96 | 2092,59 | 2047,98 | 2058,13 | 2088,29 | 2086,85 | 2134,84 | 2284,26 | 2347,84 | 2419,58 |
| Германия, EUR | 1859,90 | 1849,30 | 1930,50 | 2062,50 | 2220,40 | 2285,20 | 2399,20 | 2605,80 | 2755,90 | 2880,60 | 3019,30 |
| Франция, EUR | 1357,77 | 1353,65 | 1456,29 | 1514,03 | 1600,46 | 1645,36 | 1707,73 | 1786,38 | 1880,62 | 2047,61 | 2161,91 |
| Япония, JPY | 741700,0 | 764400,0 | 782300,0 | 806900,0 | 827700,0 | 862800,0 | 893100,0 | 920600,0 | 956300,0 | 990600,0 | 1014200,0 |
| Бразилия, BRL | 1086,79 | 1185,87 | 1387,91 | 1649,90 | 1792,89 | 1985,47 | 2186,47 | 2334,14 | 2446,07 | 2581,70 | 2848,57 |
| Индия, INR | 11499,91 | 13557,57 | 16205,66 | 17296,53 | 18501,19 | 20296,91 | 22339,79 | 25149,05 | 20883,21 | 29891,20 | 34088,53 |
| Китай, CNY | 47516,66 | 60622,50 | 72585,18 | 85159,09 | 97414,88 | 110652,50 | 122837,48 | 139227,81 | 155006,70 | 169023,53 | 182674,42 |
| ЮАР, ZAR | 1562,43 | 1589,34 | 1678,42 | 1798,93 | 1869,05 | 2049,69 | 2226,54 | 2441,53 | 2601,20 | 2806,03 | 2893,83 |
| Россия, RUB | 12 975,9 | 15 267,6 | 20 011,9 | 24 204,8 | 27 164,6 | 31 155,6 | 31 615,7 | 35 179,7 | 38 418,0 | 42 442,2 | 47 109,3 |
Динамика денежной массы М2 2008 - 2019 гг. по данным сайтов Национальных банков, пересчитанная в доллары США по официальным курсам
| Страна | Денежная масса М2, млрд долларов США |
||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 |
|
| США | 8265,30 | 8550,50 | 8822,50 | 9692,30 | 10500,10 | 11067,30 | 11728,00 | 12416,10 | 13292,60 | 13937,30 | 14473,00 |
| Великобритания | 995,94 | 1214,62 | 1350,06 | 1279,99 | 1294,42 | 1338,65 | 1264,75 | 1395,32 | 1692,04 | 1820,03 | 1819,23 |
| Германия | 2734,05 | 2570,53 | 2567,57 | 2866,88 | 2864,32 | 3039,32 | 3190,94 | 2892,44 | 3059,05 | 3255,08 | 3562,77 |
| Франция | 1995,91 | 1881,57 | 1936,87 | 2104,49 | 2064,59 | 2188,33 | 2271,27 | 1982,88 | 2087,49 | 2313,80 | 2551,05 |
| Япония | 7173,81 | 8159,69 | 8912,05 | 10124,22 | 10369,58 | 8840,16 | 8446,19 | 7605,12 | 8798,42 | 8832,81 | 9191,59 |
| Бразилия | 465,03 | 681,06 | 832,98 | 879,57 | 877,36 | 847,55 | 823,16 | 597,76 | 750,53 | 780,44 | 735,15 |
| Индия | 237,36 | 290,44 | 361,65 | 324,72 | 337,75 | 327,91 | 352,74 | 379,17 | 307,31 | 467,58 | 488,96 |
| Китай | 6967,25 | 8875,92 | 10997,75 | 13538,81 | 15636,42 | 18289,67 | 19812,50 | 21485,77 | 22303,12 | 25963,68 | 26551,51 |
| ЮАР | 167,94 | 215,59 | 253,45 | 221,22 | 220,31 | 195,82 | 192,41 | 156,77 | 190,87 | 228,24 | 200,80 |
| Россия | 437,00 | 453,42 | 599,30 | 680,83 | 814,58 | 882,19 | 535,78 | 449,28 | 600,64 | 696,43 | 646,20 |
Денежная масса всех стран имеет тенденцию к увеличению, однако ни в одной стране не наблюдается такого роста, как в Китае. С 2008 года объем М2 в этой стране увеличился в 3,8 раза, намного обогнав США и в абсолютной величине. Денежная масса США за этот же период увеличилась на 6 206,7 млрд долларов или на 1,75 раза.
Контроль за денежной массой
На законодательном уровне регулирование денежной массы (безналичной и наличной) осуществляется Центральным банком РФ.
Направления политики контроля за денежной массой:
- проведение эффективной денежно-кредитной политики;
- управление государственным долгом;
- реализация налоговой политики;
- формирование финансового рынка;
- контроль за денежной массой в ходе проведения монетарной политики.
К инструментам регулирования денежной массы относятся следующие:
Операции на открытом рынке, как основной инструмент регулирования. Применяется через влияние на объем ресурсов коммерческих банков путем купли-продажи казначейских векселей, государственных облигаций и других ценных бумаг с совершением обратной сделки через определенное время. Покупая такие ценные бумаги, коммерческие банки снижают объем средств, которые могут быть направлены ими на кредитование клиентов, что в итоге приводит к увеличению ссудного процента. При обратной продаже Центральному банку ценных бумаг, банки привлекают себе дополнительные ресурсы.
Девизные операции, заключающиеся в покупке и продаже Центральным банком иностранной валюты в целях поддержания курса национальной валюты, предотвращения его резких колебаний и противодействия спекулятивным настроениям участников рынка.
Депозитные операции Банка России, используемые для управления излишней ликвидностью коммерческих банков. Эти операции позволяют ЦБ оперативно привлекать свободные средства банков в депозиты, быстро нейтрализуя их возможное давление на валютный рынок, тем самым не допуская обесценения национальной валюты и роста инфляции.
Политика учетной ставки (дисконтная политика), заключающаяся в регулирование процента по займам, привлекаемым коммерческими банками у Банка России. Увеличение ставки по учетно-ссудным операциям призвано ограничить темпы роста инфляции путем «сжатия» денежной массы, находящейся в обращении.
Изменение нормы обязательных резервов, устанавливаемой Центральным банком. Её повышение приводит к тому, что значительная часть банковских средств «блокируется» на счетах ЦБ, соответственно не может быть использована банками для выдачи кредитов. В результате сокращается денежная масса в обращении.
Комплекс мер, связанный с изъятием Центральным банком излишних свободных денежных средств из экономики называется стерилизацией денежной массы . Это проводится в связи с тем, что такой излишек денег может вызывать инфляцию и прочие негативные процессы в экономике страны.
A. коэффициенты мультипликации
B. показатели скорости обращения денег
C. коэффициенты монетизации
D. денежные агрегаты
123. Народнохозяйственная скорость обращения денег рассчитывается как отношение:
A. национального дохода к денежной массе
B. совокупного общественного продукта к денежной массе
C. всего наличного денежного оборота за определенный период времени к среднему остатку денег в обращении
D. оборота по поступлению денег в кассу банка за определенный период времени к среднему остатку денег в обращении
124. Современный закон денежного обращения устанавливает количество денег, необходимых в качестве:
A. средства обращения и средства платежа
B. меры стоимости
C. средства обращения и средства накопления
D. меры стоимости и средства платежа
125. Наиболее ликвидной частью денежной массы являются:
A. безналичные деньги
B. квазиденьги
С. наличные деньги
D. депозиты в иностранной валюте
126. Скорость возврата денег в кассу банка рассчитывается как отношение:
A. всего наличного денежного оборота за определенный период времени к среднему остатку денег в обращении
B. оборота по поступлению денег в кассу банка за определенный период времени к среднему остатку денег в обращении
C. национального дохода к денежной массе
D. совокупного общественного продукта к денежной массе
127. Скорость обращения денег измеряет:
A. интенсивность движения денежных знаков
B. процент девальвации или ревальвации национальной валюты
C. покупательную способность рубля
D. степень товарного покрытия рубля
128. Связь между скоростью обращения денег и количеством необходимых денег:
B. обратная
C. отсутствует
D. устанавливается централизованно
129. Увеличение скорости обращения денег:
A. не сказывается на количестве денег, необходимых для обращения
B. уменьшает количество денег, необходимых для обращения
C. свидетельствует о проведенной эмиссии денег центральным банком
D. увеличивает количество денег, необходимых для обращения
130. Повышение уровня цен обуславливает необходимость:
A. замены старых денежных знаков новыми
B. увеличения количества денег
C. изъятия части денег их оборота
D. проведения ревальвации национальной валюты
131. Увеличение количества проданных товаров свидетельствует:
A. о сокращении скорости обращения денег
B. об увеличении количества денег, необходимых для приобретения товаров
C. об изъятии центральным банком части денег из обращения
D. о сокращении количества денег, необходимых для приобретения товаров
132. При обращении полноценных денег соотношение между денежной и товарной массами устанавливалось:
A. государством в централизованном порядке
B. стихийно через функцию денег как меры стоимости
C. по соглашению банков и предприятий
D. стихийно через функцию денег как сокровища
133. Согласно закона бумажно-денежного обращения, количество знаков стоимости:
A. определяется коммерческими банками
B. приравнивается к оцененному количеству золотых денег, необходимых для обращения
C. устанавливается стихийно
D. определяется в плановом порядке
134. Коэффициент монетизации рассчитывается как отношение:
A. национального дохода к денежной базе
B. среднегодовой величины денежной массы к номинальной величине валового внутреннего продукта
C. золотовалютных резервов страны к объему обращающихся наличных денег
D. номинальной величины валового внутреннего продукта к среднегодовой величине денежной массы
135. Развитие безналичного оборота:
A. увеличивает количество наличных денег, необходимых для обращения
B. сокращает количество наличных денег, необходимых для обращения
C. не оказывает влияния на количество наличных денег, необходимых для обращения
D. полностью ликвидирует наличный оборот
136. При обращении золотых денег в случае превышения денежной массы над товарной излишек денег:
A. уходил в сокровища
B. оставался в обращении и способствовал росту инфляции
C. изымался из обращения центральным банком
D. изымался из обращения коммерческими банками
137. Ориентиры роста показателей денежной массы устанавливает:
A. Банк России
B. Министерство финансов РФ
C. бюджетный комитет Государственной думы РФ
D. Правительство РФ