ჩვეულებრივი აქციების დამატებით გამოშვებას გულისხმობს. აქციების გამოშვება: რა არის ეს? დამატებითი აქციების გამოშვების დაფინანსების თავისებურებები

აქციების დამატებითი გამოშვებაა შემადგენელი ნაწილიასააქციო კაპიტალის მართვის მოდელი და შექმნილია კომპანიის საქმიანობის კაპიტალის (უვალოდ) დაფინანსების მოსაზიდად. როგორც ზემოთ აღინიშნა, სახსრების მოზიდვის ეს მეთოდი მიზანშეწონილია მკაცრად განსაზღვრულ შემთხვევებში, რომელთა საერთო წერტილი არის აქციების რეალური ფასის გადაჭარბება წიგნის ფასზე. დამატებითი საკითხის მიზანი ასევე უნდა ექვემდებარებოდეს მკაცრ გადახედვას: როგორც წესი, იგი ხორციელდება გარეთ შესავსებად. საბრუნავი კაპიტალიკომპანიები, რომლებიც დაკავშირებულია ახლის განხორციელებასთან, ეკონომიკურად ეფექტური პროექტები. საბრუნავი კაპიტალის შესავსებად, ნასესხები კაპიტალის წყაროები უფრო სასურველია.

დამატებითი საკითხის ტიპის მიხედვით კანონმდებლობა სააქციო ფასიანი ქაღალდების გამოწერის ორ ვარიანტს იძლევა: გახსნადა დახურული. ემისიის პოტენციურ მყიდველ პირთა წრის შეზღუდვის საკითხი ძვირფასი ქაღალდებისაზოგადოება - სადავოა. თავისთავად, მყიდველთა წრეზე შეზღუდვების არსებობა არ მიუთითებს მის მყისიერ გაუარესებაზე კორპორატიული მმართველობაკომპანიები. პირიქით, ეს არის მიზეზი, ვიფიქროთ დამატებითი გამოშვების მიმდინარე თუ სამომავლო პარამეტრების ადეკვატურობაზე და, უპირველეს ყოვლისა, განთავსების ფასზე. ითვლება, რომ უმჯობესია მიიღოთ დამატებითი საკითხის პარამეტრების სამართლიანობის სათანადო შეფასება საჯარო გარემოში მყიდველების შეუზღუდავი რაოდენობით. ამავდროულად, დახურული გამოწერა შეიძლება მიუთითებდეს კომპანიის სურვილზე რაღაცის დამალვის ან მისი აქციონერებისგან რაიმეს დამალვის სურვილზე, აგრეთვე აქციონერთა შორის გარკვეული პიროვნების ნახვის გადაჭარბებულ სურვილზე (დახურული ხელმოწერის შემთხვევაში. ეს ადამიანი). თავისთავად, ღია ფუნქციონირების პრინციპი სააქციო საზოგადოებაგულისხმობს აქციონერთა თანასწორობას კომპანიისთვის, ანუ კომპანიას არ აინტერესებს ვინ გახდება მისი აქციონერი. მნიშვნელოვანია საწესდებო (საწესდებო) კაპიტალში სახსრების შეტანის ფაქტი. ამასთან დაკავშირებით საუკეთესო ხედისაჯარო საზოგადოების სახით მოქმედ ღია სააქციო საზოგადოებაში დამატებითი გამოშვება იქნება ღია გამოწერა. ამასთან, დამატებითი ემისიის ყველა ძირითადი პარამეტრი, მათ შორის განთავსების ფასი, წინასწარ უნდა იყოს ცნობილი აქციონერთა საერთო კრებამდე, რომელზეც უნდა დადგეს აქციების დამატებითი ემისიის გამართვის საკითხი.

კიდევ ერთი მახასიათებელი, რომელსაც ყურადღება უნდა მიაქციოთ, არის გამოშვებული აქციების გადახდის მეთოდი. ავტორი ზოგადი წესიგადახდა ხდება ფულად, მაგრამ შეიძლება განხორციელდეს სხვა ქონებით. ჩვენი აზრით, ფულადი ფორმასასურველია გადახდა, რადგან ის გამორიცხავს აქციების გადახდის სახით შეტანილი ქონების არაადეკვატური შეფასების რისკებს. თუ კომპანია დაინტერესებულია კონკრეტული ქონებით, მას შეუძლია დამატებითი გაცემის განხორციელების შემდეგ გამოისყიდოს იგი მოგვიანებით ნაღდი ფულით.

კანონმდებლობის ცვლილების კონტექსტში ასევე აუცილებელია უპირატესი უფლების განხორციელების ვადების მონიტორინგი. ვადები საკმარისი უნდა იყოს იმისთვის, რომ ამჟამინდელ აქციონერებს, მათ შორის მინორიტარ აქციონერებს, მიეღოთ გადაწყვეტილება აქციების უკან შესყიდვის შესახებ და განახორციელონ საჭირო ტექნიკური ოპერაციები თანხების გადარიცხვისთვის. შეუძლებელია სერიოზული შეზღუდვების დაწესება იმ ანგარიშებზე, საიდანაც შესაძლებელია აქციების გადახდა, ასევე უპირატესი უფლების განხორციელება სხვა გზებით (მაგალითად, დოკუმენტების გადაჭარბებული ნაკრების მოთხოვნით). სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, აქციონერების მიერ უპირატესი უფლების განხორციელების მთავარი პრინციპი არის სიმარტივის პრინციპი.

ასევე, ყურადღება უნდა მიექცეს ემისიის სტანდარტებში მოცემულ ნორმას, რომლის მიხედვითაც, დარჩენილ აქციებზე უპირატესობის უფლების განხორციელების შემდეგ ხდება მყიდველების შერჩევა ემიტენტის სურვილით. ფაქტობრივად, საუბარია აქციების ზოგიერთი მყიდველის ემიტენტის უპირატესობაზე სხვებზე. ეს გარემოება მთლიანად არღვევს კომპანიისთვის აქციონერთა თანასწორობის პრინციპს და „დე ფაქტო“ აქციების ღია ხელმოწერას დახურულად აქცევს.

ყველაზე მნიშვნელოვანი დამატებითი საკითხის ჩატარებისას არის განთავსების ფასი. „სააქციო საზოგადოებათა შესახებ“ კანონის 77-ე მუხლის თანახმად, იმ შემთხვევაში, როდესაც საემისიის ფასიანი ქაღალდების განთავსების ფასი განისაზღვრება დირექტორთა საბჭოს გადაწყვეტილებით, ის უნდა განისაზღვროს საბაზრო ღირებულებიდან გამომდინარე. დირექტორთა საბჭომ შეიძლება (მაგრამ არ არის ვალდებული!) ჩაერთოს დამოუკიდებელი შემფასებელი დამატებითი საკითხის მიზნებისათვის. და ასევე ნათქვამია, რომ ფასები, რომლებიც რეგულარულად ქვეყნდება პრესაში, უნდა იყოს "გათვალისწინებული". ამრიგად, დამატებითი ემისიის ფასის დადგენისას, კომპანიის დირექტორთა საბჭო (როგორც ადამიანები, რომლებსაც საზოგადოებაში თავიანთი პოზიციიდან გამომდინარე, უნდა ჰქონდეთ მაქსიმალური კომპეტენცია კაპიტალის მართვის სპეციფიკის თვალსაზრისით) იღებს კარტ ბლანშს. აქციების განთავსების ფასის განსაზღვრაში გადამწყვეტი იქნება მისი მოსაზრება ფასის რეალიზაციასთან დაკავშირებით. თუმცა, უნდა გვახსოვდეს, რომ საბაზრო ფასის „ქვემოდან“ განსაზღვრის კრიტერიუმებია აქციის ნომინალური ღირებულება („სააქციო საზოგადოების შესახებ“ კანონის მოთხოვნებიდან გამომდინარე), აქციის საანგარიშო ფასი და ფასი. წილის მეორად ბაზარზე. დამატებითი ემისიის ფასი უნდა აღემატებოდეს აქციის სააღრიცხვო ფასს და არ იყოს ბევრად დაბალი, ვიდრე მეორად ბაზარზე აქციების ფასი. ეს ხელს შეუშლის ერთი აქციის წიგნის ფასის დაბინდვას და მინიმუმამდე დაიყვანოს აქციების დამატებითი შეთავაზების გავლენა მეორად ბაზარზე.

აქციების ემისია არის ფორმირების ან შევსების ძირითადი მეთოდი საწესდებო კაპიტალიორგანიზაციები და დაფინანსების ძირითადი წყარო, რომელსაც იყენებენ სახელმწიფო უწყებები და კერძო კომპანიები. აქციების გამოშვება ჩვეულებრივ ხდება სააქციო საზოგადოების შექმნის დასაწყისში, როგორც კომპანიის საწესდებო კაპიტალის ფორმირების ძირითადი და თუნდაც ერთადერთი მეთოდი. გარდა ამისა, შემდგომში შესაძლებელია განმეორებითი საკითხები, რომლებიც მიზნად ისახავს კომპანიის კაპიტალის გაზრდას და საწარმოს განვითარების დაფინანსებას.

არ აურიოთ ფასიანი ქაღალდების ემისია და მათი დამზადება. აქციების წარმოება ნიშნავს მათ ფიზიკურ წარმოებას (მატერიალიზებული ფასიანი ქაღალდების შემთხვევაში), ანუ ქაღალდზე ბეჭდვის ფაქტს, რომელიც ხშირად დაცულია წყლის ნიშნებით.

საკითხის ძირითადი ეტაპები, რომლებიც გათვალისწინებულია კანონმდებლობით, რუსულის ჩათვლით, შემდეგია:

• - საკითხის განხორციელების შესახებ პირველადი გადაწყვეტილების პირდაპირი მიღება. ასეთი გადაწყვეტილება მიიღება მთავარი შეხვედრააქციონერები (რეგულარული ან საგანგებო), ან დირექტორთა საბჭო. ფრთხილად იყავით, სააქციო საზოგადოების შესახებ კანონის თანახმად, საბჭოს მიერ საკითხზე გადაწყვეტილების მიღების შემთხვევაში აუცილებელია ყველა ამჟამინდელი წევრის ერთსულოვანი გადაწყვეტილება.
• - განცხადება. აქციების გაცემის შესახებ გადაწყვეტილების მიღების შემდეგ აქციონერთა საერთო კრებამ, როგორც კომპანიის მთავარმა მმართველმა ორგანომ, უნდა დაამტკიცოს გადაწყვეტილება და გამოშვების პროსპექტი. ეს ეტაპი სავალდებულოა მხოლოდ რამდენიმე შემთხვევაში: ღია ხელმოწერისთვის, როდესაც 500-ზე მეტი აბონენტის დახურული გამოწერისთვის, თუ გამოშვების თანხა აღემატება მინიმუმ 50000-ს. ხელფასები. ყველა სხვა შემთხვევაში დამტკიცება არ არის საჭირო.
• - სახელმწიფო რეგისტრაცია. აქციების დაუყოვნებლივ გაცემამდე. საჭიროა გადაწყვეტილების და გაცემის პროსპექტის რეგისტრაცია შესაბამის სახელმწიფო ორგანოებში (რუსეთის FCSM).
• - აქციების განთავსება. უშუალოდ პირველადი აქციონერებისთვის საკუთრების უფლების გადაცემის პროცესი.
• - გამოცემის შედეგების სახელმწიფო რეგისტრაცია. სავალდებულო დასკვნითი ეტაპი, რის შემდეგაც შესაძლებელია კომპანიის წესდებაში ცვლილებების შეტანა და საკითხის დასრულებულად და დასრულებულად გამოცხადება. მხოლოდ ამ ეტაპის შემდეგ არის საბოლოო ფინანსური გათვლებიდა ბალანსი.

აქციების გამოშვების მთავარი მიზანი, რა თქმა უნდა, არის საწესდებო კაპიტალის ფორმირება ან გაზრდა. უპირველეს ყოვლისა, კომპანიის ფორმირების სათავეში დგას აქციების ემისია. ფასიანი ქაღალდების ხელახალი გამოშვების შესახებ შემდგომი გადაწყვეტილებების მიღება შესაძლებელია სააქციო საზოგადოების დამატებითი დაფინანსების მიზნით, იმ შემთხვევებში, როდესაც კომპანიის განვითარება შეზღუდულია საკუთარი სახსრების ნაკლებობით და დამატებითი ფინანსური ინექციების გარეშე შემოსავლის გაზრდის შეუძლებლობით. .

2 პრივილეგირებული აქციების გამოშვება, აქციების დამატებითი ემისია და ემისიის სხვა ფორმები

არსებობს განსხვავებული სახეობებიაქციების გამოშვება. ემისია გამოიყოფა გამოშვებული აქციების სახეობით და სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, სერიული ნომრით. ცნობილია, რომ არსებობს განსხვავებული ტიპებიაქციები, ჩვეულებრივი. კონვერტირებადი, სასურველი და სხვა. და ნებისმიერი სახის ფასიანი ქაღალდები არ გაიცემა სხვა გზით, გარდა ემისიის საშუალებით, თან სავალდებულო პირობებიდა წესები თითოეული ტიპის ფასიანი ქაღალდების შესახებ.

მაგალითად, რუსეთის ფედერაციის კანონმდებლობაში არის შეზღუდვა პრივილეგირებული აქციების გამოშვებაზე - მათი საერთო მოცულობა და ნომინალური ღირებულება არ უნდა აღემატებოდეს საწესდებო კაპიტალის 25%-ზე მეტს (გამოცემის შედეგად მისი გაზრდის შემდეგ). ამ ზღვრის გადალახვა ითვლება დარღვევად და ისჯება სისხლის სამართლის კანონით.

საკითხებიც პირველადი და დამატებითია. სს-ის აქციების დამატებითი ემისია ხორციელდება დამატებითი დაფინანსების საჭიროების შემთხვევაში გარე წყაროები. როგორც წესი, ფასიანი ქაღალდების დამატებითი ემისია ხორციელდება საწესდებო კაპიტალის კანონით დადგენილ დონეზე შესავსებად. ყველაზე ხშირად, ბანკები მიმართავენ ასეთ ინსტრუმენტს, Სადაზღვევო კომპანიებიდა სხვა ფინანსური ინსტიტუტები, რომლის საქმიანობაც მკაცრად რეგულირდება კანონით და რომლებთან მიმართებაშიც არა რეალური ეკონომიკური აუცილებლობიდან გამომდინარე, დროდადრო გამოიყენება კაპიტალის გაზრდის საკანონმდებლო ნორმები. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ხშირად ხდება ფასიანი ქაღალდების ხელახალი გამოშვება კომერციული ბანკიარ არის განპირობებული აქციონერების სურვილით, მიიღონ დამატებითი დაფინანსება კომპანიის განვითარებისთვის ან მისი კრიზისიდან გამოსვლისთვის, არამედ იმიტომ, რომ სახელმწიფო ისევგადაწყვიტა ცენტრალიზებულად დაევალა ყველა ბანკი გაზარდოს საწესდებო კაპიტალი გარკვეულ დონეზე. ფასიანი ქაღალდების გამოშვების ყველა ეტაპი კომერციული ბანკებინათლად არის მითითებული და აღწერილი რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის ინსტრუქციაში "რუსეთის ფედერაციის ტერიტორიაზე საკრედიტო ინსტიტუტების მიერ ფასიანი ქაღალდების გამოშვებისა და რეგისტრაციის წესების შესახებ", რომელიც მოქმედებს როგორც ადგილობრივი რეზიდენტი ბანკებისთვის, ასევე უცხოური კომპანიებისთვის, რომელთაც სურთ ფილიალის ან წარმომადგენლობის გახსნა რუსეთში.

კომპანიის ახალი ფასიანი ქაღალდების გამოშვების ნებისმიერი ზემოაღნიშნული მეთოდი მკაცრად რეგულირდება ქვეყნის კანონმდებლობით და აქვს გარკვეული მახასიათებლები. პრივილეგირებული აქციების ზემოთ მოყვანილი მაგალითი არის კანონით დაწესებული მხოლოდ ერთ-ერთი შეზღუდვა, რათა დაიცვას აქციონერები მათი უფლებების მიზანმიმართული დარღვევისგან. ასე, მაგალითად, გადაწყვეტილება დამატებითი საკითხიფასიანი ქაღალდების მიღება შეუძლიათ მხოლოდ უინტერესო პირებს. ამ კატეგორიაში შედის ის აქციონერები, რომლებსაც არ გააჩნიათ აქციების მნიშვნელოვანი ბლოკი და არ შეუძლიათ გავლენა მოახდინონ მხოლოდ კომპანიის საქმიანობაზე. მარტივად რომ ვთქვათ, თუ სააქციო საზოგადოების მიერ აქციების ემისია განხორციელდა მაჟორიტარი აქციონერის ერთპიროვნული გადაწყვეტილების შედეგად, ხოლო მინორიტარი აქციონერები ამ გადაწყვეტილების წინააღმდეგი იყვნენ, ასეთი გამოცემა ითვლება უკანონოდ და არ შეიძლება დარეგისტრირდეს სახელმწიფოში. ორგანოები და შესაბამისად განხორციელდა.

3 დამატებითი გამოშვების საინვესტიციო რისკები და აქციონერთა უფლებების დარღვევისა და ინვესტიციის ღირებულების შემცირების მაგალითები

ვაგრძელებ მინორიტარ აქციონერებთან მიმართებაში შესაძლო მანიპულაციების თემას აქციების ხელახალი გამოშვების გზით, ღირს უფრო დეტალურად ვისაუბროთ აქციების ფასების ტიპებზე და, შესაბამისად, ამის საინვესტიციო ღირებულებაზე. ფინანსური ინსტრუმენტი. ინვესტიციის დაბრუნების ერთ-ერთი ფაქტორი არის საწყისი ფასი. საინვესტიციო ინსტრუმენტიამ შემთხვევაში, აქციები და მისი ღირებულების ცვლილებების დინამიკა სხვადასხვა ფაქტორზეა დამოკიდებული (მათ შორის, კონკრეტული კომპანიის შემდგომი გამოშვებები, რომლის აქციებშიც ადრე ჩადეთ ინვესტიცია).

ასე რომ, ფასიან ქაღალდებს განსხვავებული ფასი აქვთ:

• - აქციების ემისიის ფასი, ეს არის, ფაქტობრივად, ნომინალური ღირებულება, რომლითაც ფასიანი ქაღალდი პირველად გამოდის ბაზარზე და იძენს პირველ აქციონერს. ეს ფასი მითითებულია პროსპექტში და თავად აქციაზე (მატერიალიზებული ფასიანი ქაღალდების გამოშვების შემთხვევაში) და წარმოადგენს საწყის ღირებულებას, რომლითაც აქცია შეიძინა პირველადი ბაზარი. აქციის ემისიის ფასი არის გარკვეული ღირებულება, რომელიც ჩვეულებრივ გამოითვლება საფუძველზე სააღრიცხვო ღირებულებაკომპანიის აქტივებიდან, რადგან გამოხატავს ამ აქტივების წილს.
• - ფასიანი ქაღალდების საბაზრო ღირებულება. საუბარია იმ ფასზე, რომლითაც ხდება აქციების და ობლიგაციების შეძენა და გაყიდვა მეორად ბაზარზე. საბაზრო ფასი არ არის ზუსტი მუდმივი ღირებულება და შეიძლება შეიცვალოს მრავალი ფაქტორიდან გამომდინარე, როგორიცაა კომპანიის წარმატება და გადახდილი დივიდენდების ოდენობა. ეს ღირებულება განისაზღვრება ყველა შემდგომი ტრანზაქციისთვის ფასიანი ქაღალდების საწყისი გამოშვების შემდეგ.

მოერიდეთ გავრცელებულ მცდარ მოსაზრებას, რომ საბაზრო ფასი არ არის ფასიანი ქაღალდის უკუგების ტოლი, მაგრამ არის ამ უკანასკნელის ერთ-ერთი განმსაზღვრელი. საბაზრო ღირებულება ასევე განსაზღვრავს ყველა სხვა აქციის ღირებულებას, რომელიც უკვე ფლობს აქციონერებს, ანუ მათი ინვესტიციის ღირებულებას.

ამრიგად, ყოველი მომდევნო საკითხი ჩვეულებრივი აქციებიშეიძლება გავლენა მოახდინოს საბაზრო ღირებულებაკომპანიის ყველა ფასიანი ქაღალდი და ადრინდელი ღირებულების გაზრდა ან შემცირება ფინანსური ინვესტიციებიინვესტორები ამ კომპანიაში. სწორედ ამიტომ არის საჭირო ფასიანი ქაღალდების გამოშვების მკაფიო საკანონმდებლო რეგულირება, რომელიც დაიცავს აქციონერებს შესაძლო სპეკულაციისა და მათი ინვესტიციის ღირებულების გაუფასურებისგან.

არსებობს მრავალი მაგალითი, როდესაც უმრავლესობის აქციონერებმა მიიღეს გადაწყვეტილება საწესდებო კაპიტალის გაზრდის ან არსებული ფასიანი ქაღალდების კონსოლიდაციის შესახებ, რამაც გამოიწვია აქციების მცირე ბლოკის მფლობელთა წილის შემცირება ან მათი იძულებით დაბალ ფასებში გაყიდვის აუცილებლობა. სწორედ ასეთი შემთხვევების თავიდან ასაცილებლად რუსეთის კანონმდებლობა მუდმივად განიცდის ცვლილებებს ამ სფეროში კომპანიის სამართალი. მაგალითად, წარსულში, ფასიანი ქაღალდების უფრო მაღალი ნომინალური აქციების კონსოლიდაციისას, მინორიტარი აქციონერები, რომელთა ფლობა არ იძლეოდა კონვერტაციის საშუალებას უფრო მაღალ ნომინალურ აქციებად, იძულებულნი იყვნენ გაეყიდათ თავიანთი აქციები, ხშირად არახელსაყრელ ფასად. დღეს, სააქციო საზოგადოების შესახებ კანონში შეტანილი ცვლილებებისა და „ფრაქციული აქციების“ ცნების შემოღების გამო. იძულებითი გაყიდვაკონსოლიდაციის შემთხვევაში გაუქმდა და უმცირესობის ინვესტიციების გაუფასურების ასეთი სქემა აღარ მოქმედებს.

4 აქციებში ინვესტიციის უკუგების გაანგარიშების მეთოდები მათი გამოშვებისას. მართვის საერთო ვარიანტები

ზემოთ ჩამოთვლილი მხოლოდ რამდენიმე ასპექტია, რომელიც პირდაპირ გავლენას ახდენს ფასიან ქაღალდებში ინვესტიციების ანაზღაურებაზე. ცხადია, რომ თითქმის შეუძლებელია დამოუკიდებლად გავითვალისწინოთ და გამოვთვალოთ აბსოლუტურად ყველა ის ფაქტორი, რამაც შეიძლება გავლენა მოახდინოს ასეთი ინვესტიციის წარმატებაზე და თავიდან აიცილოს თქვენი კაპიტალის დაკარგვა. ამისათვის თქვენ უნდა გქონდეთ ეკონომიკური ცოდნის დიდი მარაგი და ფასიანი ქაღალდების ინვესტიციის დიდი გამოცდილება - ამის გარეშე არ შეგიძლიათ. გარდა ამისა, ჩვეულებრივი ადამიანიმათ, ვისაც სურს თავისი მცირე დანაზოგების კაპიტალიზაცია, ჩვეულებრივ ირიცხება საფონდო ბირჟაზე საწყისი აქციების მაღალი ფასის გამო.

თუმცა, არსებობს გამოსავალი ამ სიტუაციიდან - ნდობის მენეჯმენტი. პირობებში თანამედროვე სამყარო, იმისათვის, რომ თქვენი დანაზოგი მომგებიანად განახორციელოთ, არ არის აუცილებელი იყოთ ეკონომიკის ოსტატი ან ტრეიდერი მრავალწლიანი გამოცდილებით. ასევე არ არის აუცილებელი დიდი დანაზოგი. საკმარისია ითანამშრომლოთ იმავე მცირე ინვესტორებთან ერთი მმართველი ბროკერის მეთვალყურეობის ქვეშ და ანდოთ თქვენი სახსრები რწმუნებულს. ასეთი შერწყმის წყალობით, იქმნება ერთი ან რამდენიმე დიდი PAMM ანგარიში, რომელსაც შეუძლია საკუთარი სახელით მონაწილეობა მიიღოს საფონდო ბირჟაზე, გადაწყვიტოს დამატებითი საკითხები და ასევე დაიცვას საკუთარი ინტერესები სააქციო საზოგადოების მენეჯმენტში, რომლებშიც განხორციელდა ფასიანი ქაღალდები. .

დიდ ზვიგენებთან მარტო აღარ დარჩებით საფონდო ბაზარზე, და მთლიანად არ იქნება დამოკიდებული კომპანიის მაჟორიტარი აქციონერების გადაწყვეტილებაზე. ნდობის მენეჯმენტი შესაძლებელს გახდის მრავალი მცირე ინვესტორისგან ჩამოყალიბდეს ერთი მთავარი მოთამაშე, რომელსაც შეუძლია დაიცვას თავისი ინტერესები და განახორციელოს თავისი (და თქვენი) კაპიტალი ბაზარზე ყველაზე მაღალი შემოსავლით. რა თქმა უნდა, ეს არჩევითი პირობაა და კომპანიის ფასიანი ქაღალდების ემისიაში მონაწილეობა შესაძლებელია კერძო პირის სახელითაც, მაგრამ მეშვეობით ნდობის მენეჯმენტისაინვესტიციო პროცესები გაცილებით მარტივი ხდება და ინვესტიციის ანაზღაურება უფრო მაღალია. გადაწყვეტილება, ნებისმიერ შემთხვევაში, უნდა იქნას მიღებული ფრთხილად და ყველა არსებული ინფორმაციის გათვალისწინებით.

04.06.2018

AT ბოლო წლებიბევრი სააქციო საზოგადოება, რომელსაც სურს ინვესტორების მოზიდვა ან უბრალოდ გააფართოოს შესაძლებლობები კონკურენციის სფეროში, იძულებულია გაზარდოს საწესდებო კაპიტალი და გამოუშვას დამატებითი აქციები. ჩვენი შემდეგი სტატია მკითხველს მოუყვება ამ პროცედურის ძირითადი ეტაპების შესახებ.

აქციების დამატებითი გამოშვება

ამ პროცესის სახელწოდება მის არსზე მეტყველებს. დამატებითი, ანუ რაღაცის დამატება (რუსული ენის განმარტებითი ლექსიკონი ოჟეგოვა ს.ი.). ამ ვითარებაში საუბარია აქციებზე, რომლებიც არსებულ ფასიან ქაღალდებთან ერთად ემისია.

ამ გზით სს, როგორც წესი, ზრდის საწესდებო კაპიტალს. ამ პროცედურის მიზნები შეიძლება ძალიან განსხვავებული იყოს: მფლობელთა რაოდენობის გაფართოება, საზოგადოების ტრანსფორმაციის დაწყება, რეფორმების გატარება, მესამე მხარის სახსრების მოზიდვა და ა.შ.

დახურული გამოწერა

ეს გამოწერა არის საერთო ვარიანტი აქციების გამოშვებისთვის. იგი ხორციელდება ექსკლუზიურად ადამიანთა შეზღუდულ წრეში. რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის რეგლამენტი No428-P ამბობს, რომ ამ სუბიექტების სია შეიძლება ჩამოყალიბდეს მათი კატეგორიის ან თუნდაც მათი სრული სახელის მითითებით. ანუ, ვისაც სურს, ვერასოდეს გახდება ამ ფასიანი ქაღალდების მფლობელი. ამავდროულად, ასეთი ხელმოწერის განხორციელების ორი გზა არსებობს: სუბიექტების სპეციალურად შექმნილ ჯგუფს შორის, სადაც აქციონერებს ეძლევათ ექსკლუზიური უფლება შეიძინონ ახალი აქციები, ან მხოლოდ "ძველი" აქციების მფლობელებს შორის.

სხვათა შორის, არასაჯარო ორგანიზაციას შეუძლია გამოიყენოს მხოლოდ დახურული ტიპის განთავსება. თავის მხრივ, საჯარო კომპანიას, დახურულთან ერთად, უფლება აქვს ისარგებლოს ღია ხელმოწერითაც. დახურული ხელმოწერით სარგებლობის ნებართვას იძლევა საერთო კრება. ამისათვის აუცილებელია, რომ მას ხმა მისცეს ხმის უფლების მქონე აქციების მფლობელთა მინიმუმ 3/4-მა. თუმცა, კომპანიის წესდება შეიძლება ითვალისწინებდეს ხმების გაცილებით დიდი რაოდენობის საჭიროებას. აღსანიშნავია ისიც, რომ საწესდებო კაპიტალის გაზრდის მიზნით უპირატესი ფასიანი ქაღალდების დახურული გამოწერით განაწილების უფლება აქვს მხოლოდ საერთო კრებას.

შემდეგი საინტერესო წერტილი არის ის, რომ შიდა კორპორატიული გამოწერა ძალიან ხშირად გამოიყენება როგორც ა დაცვა თავდასხმებისგან. მაგალითად, რეიდერები ქმნიან ერთგვარ დასაყრდენს და ყიდულობენ აქციებს არალოიალური მფლობელებისგან. ამის საპასუხოდ კომპანია ახორციელებს დანამატების დახურულ გამოწერას. შემდეგ კი დამპყრობლები დილემის წინაშე დგანან: მონაწილეობა მიიღონ ახალი ფასიანი ქაღალდების შეძენაში და დაუგეგმავ ხარჯებში. დიდი თანხები, ან დაეთანხმოთ პოზიციების დაკარგვას. და ხშირად რაიდერები იძულებულნი არიან უკან დაიხიონ.

აქციების გადახდის მეთოდი

ყველაზე ხშირად, ახალი აქციების გადახდა ხდება ნაღდი ანგარიშსწორებით. ისინი ირიცხება ბანკში იურიდიული პირის მიმდინარე ანგარიშზე. თუმცა მათი ღირებულება არ შეიძლება იყოს ნომინალურ ფასზე დაბალი. (გამოსავალი საარბიტრაჟო სასამართლოგ. პეტერბურგიდა ლენინგრადის ოლქი საქმეზე No A56-52046/2013 16.10.2013 წ.).

გარდა ამისა, შემძენებლებს შეუძლიათ გადაიხადონ აქციები მანქანებში, მასალებში, შენობებში, უძრავ ქონებაში, ქონებაში ან სხვა ფასიან ქაღალდებში, ისევე როგორც უფლებები, რომლებიც შეიძლება შეფასდეს ფულის ექვივალენტი. მაგალითად, საკმაოდ ხშირად საწარმოო სს-ებში ასეთ წილებს იხდიან უძრავი ქონებით, საოფისე შენობებით, დაფარული საწყობებით, სახელოსნოებით, სახელოსნოებით, წარმოების საშუალებებით და ა.შ. (სახალინის ოლქის საარბიტრაჟო სასამართლოს გადაწყვეტილება საქმეზე No A59-2709/2017 2017 წლის 21 სექტემბერი).

ამ შემთხვევაში დირექტორთა საბჭო ვალდებულია შეაფასოს ნივთები ან უფლებები. ამასთან, ამ პროცედურისთვის დაქირავებულია პროფესიონალი შემფასებელი და დირექტორთა საბჭოს მიერ განსაზღვრული ქონების (ან უფლებების) ღირებულება არ უნდა აღემატებოდეს შემფასებელი კომპანიის ანგარიშში დაფიქსირებულ ფასს.

და ბოლოს, ანგარიში ფულადი პრეტენზიები. იგი ასევე ფართოდ გამოიყენება დამატებითი გამოშვების გადახდისას. უფრო ზუსტად, თავად ემისია ხშირად ორგანიზებულია სპეციალურად ვალის დასაფარად. მაგალითად, სააქციო საზოგადოებას აქვს ვალი მესამე პირის მიმართ. უკვე სასამართლოში მხარეებმა მიაღწიეს მეგობრულ შეთანხმებას: მოვალე გაზრდის საწესდებო კაპიტალს და გამოსცემს წილებს დახურული გამოწერით. თავის მხრივ, კრედიტორი მიიღებს ამ აქციების მფლობელობას. შემდეგ იმართება კრება, გადაწყვეტს კრედიტორის სასარგებლოდ გასცეს საბუთები და დადოს კომპენსაციის ხელშეკრულება.

სხვათა შორის, ზოგჯერ ასეთ შემთხვევებში სს-სა და მის ზოგიერთ მფლობელს შორის წარმოიქმნება დავები. მაგალითად, ერთ-ერთი აქციონერი არ ეთანხმება საერთო კრების გადაწყვეტილებას. ის უჩივის და ითხოვს მისი გადაწყვეტილების უკანონოდ აღიარებას. ამასთან, აქციონერი ითხოვს დროებითი ზომების გამოყენებას სააქციო საზოგადოების კრების გადაწყვეტილებების აღსრულების აკრძალვის მიზნით. და კარგია თუ მოიგებს საქმეს. თუმცა, როდესაც არბიტრაჟი საბოლოო ჯამში ცნობს საერთო კრების გადაწყვეტილებას კანონიერად, სააქციო საზოგადოებას უფლება აქვს შეიტანოს სარჩელი დაუოკებელი მესაკუთრის წინააღმდეგ და მოითხოვოს მისგან დამატებითი საკითხის გაყინვის შედეგად მიყენებული ზარალის ანაზღაურება. სასამართლო კი, ცალსახად, აუნაზღაურებს ფულს აქციების უიღბლო მფლობელს (საარბიტრაჟო სასამართლოს გადაწყვეტილება სარატოვის რეგიონი 2017 წლის 9 მარტის No A57-19371/2016 საქმეზე).

გაზარდეთ საწესდებო კაპიტალი

განთავსების გადაწყვეტილება

შემდეგი აქციების განთავსებამდე უნდა დარწმუნდეთ, რომ შემადგენელი დოკუმენტი შეიცავს ნორმას გამოცხადებულის შესახებ. ეს უკანასკნელი, თავისი არსით, არ არის რაიმე განსაკუთრებული ტიპის ფასიანი ქაღალდები. ეს უბრალოდ ნორმატიულია შესაძლებლობაგამოუშვას გარკვეული რაოდენობის დამატებითი აქციები. მათი რაოდენობის მითითებასთან ერთად, დამფუძნებელი დოკუმენტი შეიძლება შეიცავდეს მონაცემებს მათი ტიპის, ღირებულებისა და მათ მიერ მინიჭებული უფლებების შესახებ.

თუ შემადგენელ დოკუმენტში არ არის ნახსენები ასეთი ფასიანი ქაღალდები, მაშინ იურიდიულ პირს არ აქვს ახლის გამოშვების უფლება. მხოლოდ კრებაზე მყოფ აქციონერებს შეუძლიათ წესდებაში შეიტანონ ფრაზა გამოცხადებული აქციების შესახებ. ანალოგიურად, მფლობელები, როგორც იქნა, აკონტროლებენ მათ დირექტორთა საბჭოს. ეს უკანასკნელი ანაწილებს აქციებს იმ ოდენობით, რომელიც არ აღემატება წესდებით განსაზღვრულ დეკლარირებული აქციების რაოდენობას.

ამიტომ, მომდევნო ფასიანი ქაღალდების გამოშვებამდე კრებამ წესდებაში უნდა დააფიქსიროს დებულება დეკლარირებული აქციების შესახებ. ამ ცვლილებების სახელმწიფო რეგისტრაციის შემდეგ უნდა გადავიდეს ფასიანი ქაღალდების განთავსებაზე. ასეთი გადაწყვეტილება შეიძლება მიიღონ როგორც დირექტორთა საბჭომ (შემდგომში – დირექტორთა საბჭო), ასევე სხდომაზე მფლობელებმა. ორივე შემთხვევაში, იგი შემოსილია პროტოკოლის სახით. ამავდროულად, დირექტორთა საბჭოს (ან სამეთვალყურეო საბჭოს) შეუძლია უბრალოდ წამოიწყოს დამატებითი აქციების გამოშვების საკითხი და წარუდგინოს მფლობელებს განსახილველად. (PJSC Kubanenergo-ს დირექტორთა საბჭოს ოქმი No247/2016, 2016 წლის 29 ივლისი), ან დამოუკიდებლად მიიღოს ასეთი გადაწყვეტილება (სს FGC EES No179 2012 წლის 19 ნოემბრის დირექტორთა საბჭოს ოქმი).

დამატებით საკითხზე გადაწყვეტილების დამტკიცება და რეგისტრაცია

აუცილებელია განასხვავოთ აქციების გაცემის გადაწყვეტილება წილების განთავსების გადაწყვეტილებისგან. ეს უკანასკნელი უნდა იქნას მიღებული განლაგების შესახებ გადაწყვეტილების მიღებიდან არაუგვიანეს 6 თვისა. გაცემის შესახებ გადაწყვეტილებას ამტკიცებს დირექტორთა საბჭო (სს უსტ-სრედნეკანსკაია ჰესის დირექტორთა საბჭოს No3 ოქმი 09.02.2011წ.).

ამასთანავე, მას ხელს აწერს კომპანიის დირექტორი და ილუქება ბეჭდით. ეს დოკუმენტიაქვს დადგენილი ნიმუშის ფორმა, ის შეგიძლიათ იხილოთ რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის დებულების No428-P დანართში 11. გადაწყვეტილების მიღების შემდეგ ივსება განცხადება სახელმწიფო რეგისტრაციაზე. განაცხადს ახლავს კომპანიის პროფილი, ამონაწერი იურიდიული პირების ერთიანი სახელმწიფო რეესტრიდან, ოქმებისა და წესდების ასლები, ხარჯების გაანგარიშება. წმინდა აქტივები, სახელმწიფო გადასახადის გადახდის ქვითარი, ისევე როგორც სხვა დოკუმენტები, რომლებიც ჩამოთვლილია რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის დებულებაში.

უნდა გვახსოვდეს, რომ გადაწყვეტილება შედგენილია 3 ეგზემპლარად. ამასთან, განმცხადებელი ვალდებულია სკრუპულოზურად დაიცვას საბუთების გაფორმების ყველა წესი. თუ, მაგალითად, დოკუმენტი შედგება რამდენიმე ფურცლისგან, მაშინ ის უნდა იყოს შეკერილი, დანომრილი და ხელმოწერილი და ბეჭედი.

დამატებითი საკითხის სახელმწიფო რეგისტრაცია

იგი ხდება აქციების გაცემის შესახებ გადაწყვეტილების რატიფიცირების დღიდან არაუგვიანეს 3 თვისა. ამისათვის კომპანია კვლავ წარუდგენს რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის მთავარ დირექტორატს განაცხადს დადგენილი ფორმით, კითხვარი, ამონაწერი იურიდიული პირების ერთიანი სახელმწიფო რეესტრიდან, ორგანიზაციის სახელმწიფო რეგისტრაციის მოწმობა. გადაწყვეტილება 3 ეგზემპლარად გაცემის შესახებ, ყველა ოქმის, იურიდიული პირის შემადგენელი დოკუმენტის ასლი, გადახდის დავალებასახელმწიფო ბაჟის გადახდაზე, ინვენტარზე და ა.შ. FROM სრული სიადოკუმენტები შეგიძლიათ იხილოთ ცენტრალური ბანკის დებულებაში.

სახელმწიფო რეგისტრაციას ახორციელებს რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკი. თუ კომენტარები არ არის, მაშინ განმცხადებელს უგზავნის შესაბამის შეტყობინებას, პროსპექტებს და გადაწყვეტილებებს საკითხზე მათი შენიშვნებით.

მაგრამ ეს ყოველთვის ასე არ არის. თუ ემიტენტი უშვებს შეცდომებს ან დარღვევას დოკუმენტების გაფორმების პროცესში, რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკი აუცილებლად უარს იტყვის კომპანიისთვის საკითხზე რეგისტრაციაზე. ყველაზე ხშირად, უარი მოჰყვება აქციების გადახდის პროცედურის შესახებ გადაწყვეტილებაში ინფორმაციის ნაკლებობის გამო, ან კომპანიის ადგილმდებარეობის მისამართის ან აქციების რეგისტრატორის შესახებ ცრუ ინფორმაციის მიწოდების შედეგად. გარდა ამისა, განმცხადებლები ზოგჯერ არ აწვდიან აქციების დაყოფას ტიპის მიხედვით და არ უზრუნველყოფენ ინტერნეტში ფინანსურ ინფორმაციას უფასო წვდომას. (სამარას ოლქის საარბიტრაჟო სასამართლოს გადაწყვეტილება საქმეზე No. А55-1382/2016 06/06/2016 წ.).

გააზიარეთ განთავსება

დამატებითი ემისიის რეგისტრაციით სს შეუძლია უშუალოდ განახორციელოს თავისი აქციების გაყიდვა. ახალი ფასიანი ქაღალდების განაწილება მიმდინარე მფლობელებს შორის ხდება მათ ანგარიშებში ჩანაწერების დახმარებით.

განთავსება თავისთავად ჩვეულებრივია საბუღალტრო ჩანაწერი. ჩანაწერები იდება სუბიექტების პირად ანგარიშებზე. თითოეული მათგანი იღებს იმავე ტიპის აქციებს, რომლებსაც უკვე ფლობს.

აქციების დახურული ხელმოწერით განთავსების შემთხვევაში, ცალკეულ პირებს შორის, რომლებიც არ არიან მესაკუთრეები, ხდება აქციების ფაქტობრივი გასხვისება. ეს შეიძლება მოიცავდეს ფულს, ქონებას, უფლებებს ან თუნდაც ფულადი მოთხოვნების კომპენსირებას სს. ამისთვის იდება შესაბამისი ხელშეკრულებები და იხსნება პირადი ანგარიშები ახალი მფლობელებისთვის.

რეგისტრაცია რეგისტრაცია

Სააქციო საზოგადოებაქმნის და აგზავნის ანგარიშს რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის უფლებამოსილ განყოფილებაში. მისი უზრუნველყოფის ვადა არ უნდა აღემატებოდეს აქციების გაცემის შესახებ გადაწყვეტილებით განსაზღვრული განთავსების ვადის დასრულებიდან 30 დღეს. ხოლო თუ კომპანიამ ისინი ამ დრომდე მოათავსა, მაშინ მან უნდა გაგზავნოს ანგარიში ბოლო ფასიანი ქაღალდის განაწილებიდან არაუგვიანეს 30 დღისა.

ანგარიში მოწოდებულია არა თავისთავად, არამედ დოკუმენტების ერთობლიობაში. პირველ რიგში პასუხისმგებელი პირიკვლავ შეავსეთ განაცხადი დადგენილი ფორმით. მას თან ახლავს თავად ანგარიში, იმ ორგანოს ოქმის ასლი, რომელმაც მიიღო გადაწყვეტილება გათავისუფლების შესახებ, კომპანიის მიერ ინფორმაციის გამჟღავნების მოთხოვნებთან შესაბამისობის ცნობა, სახელმწიფო გადასახადის გადახდის ქვითარი, ასევე ინვენტარიზაცია. დოკუმენტები.

როგორც წესი, ანგარიშს ამტკიცებს აღმასრულებელი დირექტორი. თუმცა ზოგიერთ კომპანიაში ანგარიშის დამტკიცება დირექტორთა საბჭოს ან თუნდაც საერთო კრების კომპეტენციაში შედის.

წესდების ცვლილება

განმცხადებელი იურიდიული პირის წესდებაში შესაბამის ცვლილებებს მხოლოდ ახალი აქციების განაწილების დასრულების შემდეგ შეაქვს. ამ გადაწყვეტილებას იღებს კრება (ან SD, რა თქმა უნდა, თუ მას აქვს ასეთი უფლებამოსილება).

გათავისუფლების ანგარიშის მიღების შემდეგ, პასუხისმგებელმა პირმა უნდა შეავსოს P13001 ფორმა, მოამზადოს ცვლილების ფურცელი ან ზოგადად წესდება ახალი გამოცემადა დაამტკიცოს ნოტარიულად. თქვენ ასევე უნდა გადაიხადოთ სახელმწიფო გადასახადი 800 რუბლის ოდენობით და მიიღოთ ქვითარი.

განმცხადებელი გენერირებულ პაკეტს წარუდგენს ფედერალური საგადასახადო სამსახურის ინსპექციას, რომელიც პასუხისმგებელია იურიდიული და ინდივიდუალური მეწარმეების რეგისტრაციაზე რუსეთის ფედერაციის შემადგენელ სუბიექტში, ან უახლოეს MFC-ში. თუ განმცხადებელს აქვს EDS, მას შეუძლია დოკუმენტების გაგზავნა სახელმწიფო სერვისების ვებსაიტზე.

უნდა ითქვას, რომ ზოგიერთი საგანი ეკონომიკური აქტივობამჯერა, რომ დოკუმენტების წარდგენით საგადასახადო ოფისი, მათ შეიძლება არ დაურთონ ემისიის ანგარიში. მათი თქმით, ეს ეწინააღმდეგება კანონს. მაგრამ IFTS ასეთ სიტუაციებში ყოველთვის უარს ამბობს სს-ის წარმომადგენლებზე და არ არეგისტრირებს ცვლილებებს. შემდეგ კომპანიების იურისტები სასამართლოში მიდიან და საქმეს კარგავენ. არბიტრაჟი, როგორც წესი, იკავებს ფისკალური ორგანოების მხარეს და ადასტურებს მათ სისწორეს (საარბიტრაჟო სასამართლოს გადაწყვეტილება სვერდლოვსკის რეგიონი 2016 წლის 13 მაისის No А60-6370/2016 საქმეზე). ამიტომ, ჩვენ გირჩევთ, რომ მკითხველებმა კვლავ დაურთონ ეს ანგარიში განაცხადს IFTS-ში.

მოკლე დასკვნები

შეჯამებით, უნდა ითქვას, რომ საწესდებო კაპიტალის გაზრდის პროცედურა დამატებითი აქციების გამოშვებით საკმარისად დეტალურად არის აღწერილი რეგულაციები. თუმცა, პრეზენტაციის სიზუსტე ყოველთვის არ ხდის პროცესს ხალხისთვის გასაგებს და მისაწვდომს.

რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის რეგულაცია და ფედერალური კანონები შეიცავს უამრავ ნიუანსს, რომელიც ძნელი გასაგებია თუნდაც პროფესიონალისთვის. მაგრამ არბიტრაჟის პრაქტიკაასეთ შემთხვევებში საკმაოდ საკამათოა. ამიტომ, ჩვენ კატეგორიულად გირჩევთ, რომ აქციონერები არ დაეყრდნონ საკუთარ თავს და თავიანთი (თუნდაც ძალიან კომპეტენტური) იურისტების ცოდნას, არამედ მიანდონ ეს პროცესი პროფესიონალებს, რომლებიც წლების განმავლობაში მუშაობენ ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე.

ეს საშუალებას მისცემს მფლობელებს გამოუშვან ფასიანი ქაღალდები და გაზარდონ საწესდებო კაპიტალი საკმაოდ სწრაფად და უმტკივნეულოდ.

ფასი იურიდიული მომსახურებაგამოწერით განთავსებული აქციების გამოშვების რეგისტრაციისთვის - 55 ათასი რუბლი.
სახელმწიფო გადასახადის ოდენობა არის გამოშვების თანხის 0,2%, მაგრამ არაუმეტეს 200 ათასი რუბლი.
აქციების გამოშვების შედეგების შესახებ ანგარიშის რეგისტრაციისთვის იურიდიული მომსახურების ღირებულება 25 ათასი რუბლია.
სახელმწიფო გადასახადის ოდენობა 35 ათასი რუბლია.

აქციების გამოწერით განთავსება არის გადაწყვეტილება სააქციო საზოგადოების საწესდებო კაპიტალის გაზრდის შესახებ დამატებითი აქციების განთავსებით. გამოწერის ორი ფორმა არსებობს - ღია და დახურული.

აქციების დამატებითი ემისია უმეტეს შემთხვევაში ხორციელდება მოზიდვის მიზნით ფულიკომპანიაში შევიდა და მისი შედეგია საწესდებო კაპიტალის ზრდა. გარდა ამისა, ამ პროცედურის მიზანი შეიძლება იყოს აქციონერთა წრის გაფართოება ან რაიმე სახის რეორგანიზაციის განხორციელება.

ქცევის რიგის თვალსაზრისით, დამატებით საკითხს ბევრი საერთო აქვს საწყისი განთავსებააქციები, თუმცა, ჯერ კიდევ არსებობს მისთვის არაერთი დამახასიათებელი თვისება.

ფასიანი ქაღალდების დამატებითი ემისიის განხორციელებამდე აუცილებელია დარწმუნდეთ, რომ დაცულია შემდეგი პირობები.

კანონმდებლობა განსაზღვრავს დამატებითი ემისიის ფასიანი ქაღალდების განთავსების შემდეგ მეთოდებს:

პირობითად, აქციების დამატებითი ემისიის ჩატარების პროცედურა შეიძლება დაიყოს რამდენიმე ურთიერთდაკავშირებულ ეტაპად.

დამატებითი საკითხის გადაწყვეტა.

ასეთი გადაწყვეტილების მისაღებად კომპეტენტური ორგანო შეიძლება იყოს აქციონერთა საერთო კრება ან დირექტორთა საბჭო, თუ ასეთი უფლება მას ანიჭებს კომპანიის წესდებით. ამასთან, არსებობს კანონით განსაზღვრული შეზღუდვები (გამოცემის მოცულობა, განთავსების ვადები, კომპანიის სახე და ა.შ.), რომლის დადგომისას საბჭო ვალდებულია გადასცეს აღნიშნული გადაწყვეტილების მიღების უფლება სხდომას.

აქციების დამატებითი ემისიის შესახებ გადაწყვეტილების დამტკიცება.

ფასიანი ქაღალდების გამოშვების შესახებ გადაწყვეტილება შემუშავებულია უკვე გადაწყვეტილებადამატებითი საკითხის შესახებ და შეიცავს უფრო დეტალურ ინფორმაციას მომავალი ნომრის შესახებ. როგორც წესი, მას ამტკიცებს კომპანიის დირექტორთა საბჭო, მაგრამ ზოგიერთ შემთხვევაში (ჩვეულებრივ, წესდებით გათვალისწინებული) ეს უფლებამოსილებები გადაეცემა საერთო კრებას.

აქციების დამატებითი ემისიის რეგისტრაცია.

ფასიანი ქაღალდების დამატებითი გამოშვების შესახებ დამტკიცებული გადაწყვეტილება ექვემდებარება სახელმწიფო რეგისტრაცია, რომელიც უნდა განხორციელდეს რუსეთის ბანკის სამსახურის მიერ ფინანსური ბაზრებიგანაცხადის დღიდან 30 დღის განმავლობაში. კომპანიამ განაცხადს უნდა დაურთოს დოკუმენტაცია, რომელიც შეიცავს ინფორმაციას მისი ეკონომიკური და სამართლებრივი მდგომარეობის შესახებ, ასევე ინფორმაცია აქციების მომავალი გამოშვების შესახებ. წარსადგენი დოკუმენტების ნუსხა განისაზღვრება კანონით და დამოკიდებულია ფასიანი ქაღალდების განთავსების სახესა და მეთოდზე, ასევე კომპანიის მახასიათებლებზე.

აქციების დამატებითი ემისიის რეგისტრაციას თან ახლავს ინფორმაციის გამჟღავნება, რომლის საფუძველზეც აქციონერებს და პოტენციურ ინვესტორებს შეუძლიათ განსაჯონ ინვესტიციების მიზანშეწონილობა. ინფორმაციის გამჟღავნების წესი განისაზღვრება კანონის შესაბამისი დებულებებით.

ზოგიერთ შემთხვევაში, აქციების დამატებითი ემისიის განხორციელებისას საჭიროა ემისიის პროსპექტის რეგისტრაცია (კომპანიებისთვის, რომლებიც ახორციელებენ ღია გამოწერას, ან დახურულს, რომელთა აბონენტთა სია აღემატება 500-ს).

დამატებითი ემისიის აქციების განთავსება.

დამატებითი ემისიის აქციების განთავსების ალგორითმი დადგენილია საკითხის შესახებ გადაწყვეტილებაში და, როგორც უკვე აღვნიშნეთ, უმეტეს შემთხვევაში ეს შეიძლება განხორციელდეს ერთ-ერთი შემდეგი გზით.

• ახალი ფასიანი ქაღალდები კომპანიის აქციონერებს შორის ნაწილდება ისე, რომ ამ უკანასკნელთა ინტერესები და უფლებები სრულად დაცული იყოს.
• აქციების განთავსება ხდება გამოწერით იმ პირთა წინასწარ განსაზღვრულ წრეში, რომლებსაც აქვთ მათი შეძენის პრიორიტეტული უფლება. ეს პირები წერილობით გაფრთხილებულნი არიან არსებული შესაძლებლობის შესახებ და უფლება აქვთ გამოიყენონ იგი (ან უარი თქვან) გამოცემის პირობებით დადგენილ ვადაში. ასეთ განაწილებას ეწოდება დახურული ხელმოწერა და მისი განხორციელება შესაძლებელია როგორც OJSC-ის, ასევე CJSC-ის მიერ.
  ღია გამოწერის შემთხვევაში, ნებისმიერ მსურველს, ვისაც სურს შეიძინოს დამატებით განთავსებული აქციები, უფლება აქვს განაცხადოს თავისი განზრახვა და დაადასტუროს იგი საჭირო თანხის შეტანით. ღია გამოწერა შეიძლება განხორციელდეს მხოლოდ ღია სააქციო საზოგადოების მიერ.

  როგორც წესი, მისი განხორციელებისას აქციონერებს უნარჩუნდებათ პრიორიტეტული უფლება შეიძინონ ახალი ემისიის აქციები.

• ფასიანი ქაღალდების აქციებად გადაქცევა ხდება წესდების დებულებებისა და გამოშვების შესახებ გადაწყვეტილების შესაბამისად.

დამატებითი გამოშვების აქციების გადახდაშეიძლება იყოს ნაღდი ან არაფულადი სახით.

პირველ შემთხვევაში ფასიანი ქაღალდების შეძენა ხდება ყიდვა-გაყიდვის ხელშეკრულების საფუძველზე. მეორე შემთხვევა გულისხმობს დამატებითი მოქმედებების განხორციელებას და რეგისტრაციას სპეციალური დოკუმენტებისაკუთრების უფლების რეგისტრაციის წესით განსაზღვრული.

ფასიანი ქაღალდების განთავსების ვადამითითებულია გათავისუფლების გადაწყვეტილებაში. კანონი განსაზღვრავს გამოწერის ვადებს: ის არ შეიძლება გაგრძელდეს ერთ თვეზე ნაკლები ან ერთ წელზე მეტი.

ფასიანი ქაღალდების აქციონერებზე განაწილების ან აქციების კონვერტაციის შემთხვევაში, პერიოდი ჩვეულებრივ არ არის მითითებული, ვინაიდან ფასიანი ქაღალდების ხელახალი გამოშვების პროცესი დაახლოებით ერთ დღეს გრძელდება.

აქციების დამატებითი ემისიის შედეგების ანგარიშის სახელმწიფო რეგისტრაცია.

ანგარიში უნდა წარედგინოს შესაბამისს სამთავრობო სააგენტოგამოშვების ვადის გასვლის დღიდან არაუგვიანეს 30 დღისა, ან (თუ ემისია დასრულდა ვადაზე ადრე) ბოლო აქციის განთავსების დღიდან. ანგარიშის განხილვა და მასზე გადაწყვეტილების მიღება უნდა განხორციელდეს ყველა დოკუმენტის მიღებიდან თოთხმეტი დღის განმავლობაში.

ეს დასკვნითი ეტაპიმარტივი, მაგრამ ეს განსაზღვრავს მთელი ღონისძიების წარმატებას. რეგისტრაციაზე უარის თქმის მიზეზი შეიძლება იყოს კანონით მოთხოვნილი დოკუმენტების წარუდგენლობა, ვადების დარღვევა, შეცდომები ან დადგენილი წესების შეუსრულებლობა. რუსეთის ბანკის ფინანსური ბაზრების სამსახურის უარი ანგარიშის რეგისტრაციაზე ნიშნავს, რომ ფასიანი ქაღალდების ემისია გამოცხადდა ბათილად.

ცხადია, ფასიანი ქაღალდების დამატებითი გამოშვების ჩატარება არის პროცესი, რომელიც მოითხოვს სპეციალურ იურიდიულ ცოდნას, ნიუანსების გააზრებას, გამოცდილებას, ყურადღებიან დამოკიდებულებას და პასუხისმგებლობას. მიზანშეწონილია მისი განხორციელება მიანდოთ ორგანიზაციას, რომელიც პროფესიონალურ დონეზე აგვარებს ამ სახის საკითხებს.

სს წილების რეგისტრაცია - დამატებითი გამოშვება

სს-ის აქციების დამატებითი გამოშვება საკმაოდ გავრცელებული პროცედურაა პრაქტიკაში, მაგრამ ამავე დროს მას ახასიათებს ზოგიერთი საკუთარი თავისებურება, რომელიც არ უნდა გამოტოვოთ, რათა მომავალში არ მოხდეს მისი გაუქმება ან სხვა უსიამოვნო შედეგები. აქციების დამატებითი ემისიის დახმარებით კომპანიები წარმატებით იზიდავენ ფინანსური ინვესტიციარითაც იზრდება მისი საწესდებო კაპიტალი.

თითოეული სააქციო საზოგადოების დამატებითი გამოშვება იწყება წესდებით უფლებამოსილი ორგანოს მიერ აქციების დამატებით ემისიის შესახებ შესაბამისი გადაწყვეტილების მიღებითა და დამტკიცებით. ამასთან, აღსანიშნავია, რომ ასეთ გადაწყვეტილებას, კანონის მიხედვით, აქვს თავისი სავალდებულო დეტალები და იმ ინფორმაციის ჩამონათვალი, რომელიც მასში უნდა იყოს მითითებული, მაგალითად:

• სს-ის სრული დასახელება და მისამართი;
• ასეთი გადაწყვეტილების მიღებისა და დამტკიცების თარიღი;
• სს-ის უფლებამოსილი ორგანოს დასახელება, რომელმაც მიიღო და დაამტკიცა გადაწყვეტილება;
• ფასიანი ქაღალდების სახეობა, რომლებზეც მიიღება გადაწყვეტილება მათ დამატებით ემისიაზე და მათი ზუსტი რაოდენობა;
• ზუსტი საერთო რაოდენობაადრე განთავსებული აქციები;
• ასეთი აქციების განთავსების პირობები და სხვა გათვალისწინებული ინფორმაცია.

მისი რეგისტრაციის მომავალი შედეგი პირდაპირ დამოკიდებულია თქვენი სს-ის აქციების დამატებით გამოშვებაზე გადაწყვეტილების მკაფიო და კომპეტენტურ შედგენაზე. ამიტომ გირჩევთ, ამ ეტაპზე მსგავსი გადაწყვეტილების შემუშავებაში ჩართოთ კვალიფიციური ადვოკატები. ამაში დაგეხმარებათ პირველი იურიდიული კომპანია, რომელიც პროფესიონალურად ეხება აქციების რეგისტრაციას, მათ შორის დამატებით გამოშვებას.

ჩვენ დაგეხმარებით თქვენი სს-ში აქციების დამატებით ემისიის შესახებ გადაწყვეტილების შედგენაში, თქვენი ყველა სურვილის გათვალისწინებით, ასევე კანონიერი მოთხოვნების მკაცრი დაცვით. სახელმწიფო რეგისტრაციის ეტაპზე ჩვენი თანამშრომლები დამოუკიდებლად მოამზადებენ თქვენთვის საჭირო დოკუმენტების მთელ პაკეტს და წარუდგენენ მას მარეგისტრირებელ ორგანოს, რათა გადმოგცეთ მზა დოკუმენტები, რომლებიც ადასტურებენ აქციების დამატებითი გამოშვების სათანადო სახელმწიფო რეგისტრაციის დამადასტურებელ დოკუმენტებს. თქვენი სს.

გთხოვთ გაითვალისწინოთ, რომ ასეთი დოკუმენტები ასევე ექვემდებარება სპეციალურ მოთხოვნებს მათ შინაარსსა და ფორმასთან დაკავშირებით. ასე რომ, აბსოლუტურად ყველა დოკუმენტი მოწოდებულია განმცხადებლის მიერ სახელმწიფო რეგისტრაციისთვის ქაღალდის ფორმით. გარდა ამისა, ზოგიერთი მათგანი, როგორიცაა გადაწყვეტილება დამატებითი საკითხის შესახებ, ასევე წარმოდგენილია ელექტრონული ფორმით (XML ფორმატის ვერსია 1.0, კოდირებით Windows-1251, გაფართოება .smc). თუ რომელიმე დოკუმენტს აქვს არა ერთი, არამედ რამდენიმე ფურცელი, ის უნდა იყოს შეკერილი, დანომრილი და დალუქული AO-ს ხელმოწერითა და ბეჭდით.

ზემოთ აღწერილი მოთხოვნები, აგრეთვე მარეგისტრირებელ ორგანოსთან მიმართვის დეტალური პროცედურა აქციების დამატებითი ემისიის სახელმწიფო რეგისტრაციისთვის, მოცემულია სპეციალური სტანდარტები. ამ დოკუმენტით დამტკიცდა განმცხადებლის მიერ მოსამზადებელი დოკუმენტების ნუსხა - სააქციო საზოგადოება, რომელსაც სურს დაარეგისტრიროს თავისი აქციების დამატებითი ემისია.

უპირველეს ყოვლისა, თქვენ უნდა შეავსოთ სპეციალური განცხადებასახელმწიფო რეგისტრაციისთვის და კითხვარი სტანდარტების დანართებში არსებული ფორმების მიხედვით. მათ თან უნდა ახლდეს:

1. თქვენი სააქციო საზოგადოების სახელმწიფო რეგისტრაციის და მისი წესდების დამადასტურებელი დოკუმენტები (უახლესი ვერსიით);
2. თქვენი სააქციო საზოგადოების გადაწყვეტილება აქციების დამატებითი გამოშვების შესახებ;
3. სს-ის გადაწყვეტილება აქციების დამატებითი ემისიის ჩატარების შესახებ გადაწყვეტილების დამტკიცების შესახებ;
4. სს-ის გადაწყვეტილება ასეთი ფასიანი ქაღალდების განთავსების შესახებ;
5. აქციების დამატებითი ემისიის რეგისტრაციისთვის სახელმწიფო გადასახადის სრულად გადახდის დამადასტურებელი დოკუმენტი;
6. ყველა ამ დოკუმენტის ინვენტარი, ასევე შედგენილი სახით, რომელიც წარმოადგენს სტანდარტების დანართს.

ასევე, მარეგისტრირებელმა ორგანომ შეიძლება მოგთხოვოთ სხვა დოკუმენტების წარდგენა, მაგალითად, საწესდებო კაპიტალის სრული გადახდის მოწმობა და ა.შ.

ასევე აუცილებელია გახსოვდეთ თქვენი სს-ის აქციების დამატებითი გამოშვების სახელმწიფო რეგისტრაციის ვადები - ყველა დოკუმენტი უნდა წარედგინოს მარეგისტრირებელ ორგანოს აქციების დამატებითი გამოშვების შესახებ გადაწყვეტილების დამტკიცებიდან არაუგვიანეს სამი თვისა ან ერთი თვისა. მოგვიანებით - თუ ასეთ რეგისტრაციას ახლავს პროსპექტის სახელმწიფო რეგისტრაცია.

ამ ვადების გაცდენის შემთხვევაში, მარეგისტრირებელ ორგანოს შეუძლია უარი თქვას შესაბამისი სახელმწიფო რეგისტრაციის განხორციელებაზე.

მსგავსი უარის გადაწყვეტილების მიზეზები შეიძლება მოიცავდეს, გარდა:

• განმცხადებლის მიერ დოკუმენტების მომზადების ან წარდგენის პროცესში ჩადენილი საკანონმდებლო აქტების მოთხოვნათა ნებისმიერი დარღვევის იდენტიფიცირება;
• სტანდარტებთან და შესაბამის კანონებთან განსახილველად წარდგენილი დოკუმენტების შეუსაბამობების იდენტიფიცირება;
• განმცხადებლის მიერ მოთხოვნილი საბუთების 30 დღის ვადაში წარუდგენლობა და ა.შ.

გარდა ამისა, სტანდარტები ითვალისწინებს უამრავ შემთხვევას, როდესაც თქვენი სააქციო საზოგადოების აქციების დამატებითი გამოშვების სახელმწიფო რეგისტრაცია შეუძლებელია. Ესენი მოიცავს:

1. თქვენი სს-ის საწესდებო კაპიტალის არასრული გადახდა;
2. ანგარიშების სახელმწიფო რეგისტრაციის განუხორციელებლობა ან ამ სააქციო საზოგადოების ადრე გამოშვებული აქციების შედეგების შესახებ შეტყობინების წარუდგენლობა;
3. თქვენი სააქციო საზოგადოების წესდებაში დეკლარირებული ფასიანი ქაღალდების რაოდენობის, ასევე ნომინალური ღირებულებისა და მათ მიერ განხორციელებული უფლებების ნორმების არარსებობა.

ყველა ზემოაღნიშნული ფაქტი მხედველობაში უნდა იქნას მიღებული, ასევე წინასწარ შეამოწმეთ მათი ყოფნა ან არყოფნა თქვენი სს-ის აქციების დამატებითი გამოშვების სახელმწიფო რეგისტრაციისთვის დოკუმენტების წარდგენამდე.

ეს არამარტო დაზოგავს ძვირფას დროს, არამედ თავიდან აიცილებს სარეგისტრაციო ორგანოს უარი, რაც, თავის მხრივ, გამოიწვევს სხვა უარყოფით შედეგებს. ბოლოს და ბოლოს, როგორც მოგეხსენებათ, აქციების დაურეგისტრირებელი დამატებითი ემისია არ გაძლევთ უფლებას განათავსოთ ასეთი ფასიანი ქაღალდები და მოიზიდოთ დამატებითი ინვესტიციები თქვენს სს.

გადაწყვეტილება დამატებითი აქციების ემისიის შესახებ

ფასიანი ქაღალდების გამოშვებისა და ფასიანი ქაღალდების პროსპექტების რეგისტრაციის სტანდარტების დანართი No4 (2).

Ფორმა სათაურის გვერდიგადაწყვეტილებები აქციონერთა შორის განაწილების წესით განთავსებული სააქციო საზოგადოების აქციების დამატებით ემისიის შესახებ

დარეგისტრირებულია "__" _______ 20__
სახელმწიფო რეგისტრაციის ნომერი
— —— ———— — ———
¦ ¦-¦ ¦ ¦-¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦-¦ ¦-¦ ¦ ¦ ¦ ¦
— —+— —+-+-+-+— — —+-+-+—

(სახელი მითითებულია
რეგისტრაციის ორგანო)
_____________________________________
(უფლებამოსილი პირის ხელმოწერა)

(მარეგისტრირებელი ორგანოს ბეჭედი)

გადაწყვეტილება დამატებითი აქციების გაცემის შესახებ

(მითითებულია ემიტენტის სრული სახელი)
___________________________________________________________________________
(განსათავსებელი აქციების კატეგორია (ტიპი), ფორმა, ნომინალური
ღირებულება, რაოდენობა, აქციების განთავსების მეთოდი)

დამტკიცებულია _________________________________________________________________ გადაწყვეტილებით,
(მიუთითეთ ემიტენტის მმართველი ორგანო, რომელმაც დაამტკიცა
გადაწყვეტილება აქციების დამატებით ემისიის შესახებ)

მიღებული "__" ________ 20__, ოქმი დათარიღებული "__" ________ 20__ N ______,

____________________________________________________ გადაწყვეტილების საფუძველზე,
(მითითებულია შესაბამისი გადაწყვეტილება განთავსების შესახებ
დამატებითი აქციები)

მიღებული ________________________________________________ "__" ________ 20__,
(მიუთითეთ ემიტენტის მმართველი ორგანო,
განთავსებაზე გადაწყვეტილების მიღება
დამატებითი აქციები)
ოქმი "__" _________ 20__ N __________.

გამცემის ადგილმდებარეობა და საკონტაქტო ნომრები _________________________
(ადგილი მითითებულია
___________________________________________________________________________
ემიტენტის ადგილმდებარეობა და ემიტენტის საკონტაქტო ნომრები, სადაც მითითებულია
ზონის კოდი)

—————————————————————————
¦ემიტენტის ხელმძღვანელის თანამდებობის დასახელება _________ ________________¦
¦ ხელმოწერა I.O. გვარი ¦
¦თარიღი "__" _______ 20__ მ.პ. ¦
—————————————————————————

ბ) აქციონერთა შორის განაწილების წესით განთავსებული სააქციო საზოგადოების აქციების დამატებითი ემისიის შესახებ გადაწყვეტილებაში შეტანილი ინფორმაცია.

ფასიანი ქაღალდების სახეობა: აქციები (რეგისტრირებული).
2. განსათავსებელი აქციების კატეგორია (ტიპი).
მითითებულია განსათავსებელი აქციების კატეგორია (ჩვეულებრივი ან პრივილეგირებული), ხოლო პრივილეგირებულ აქციებზე, რომლებზედაც მათი ტიპი განისაზღვრება, ამ ტიპის პრივილეგირებული აქციები.
3. აქციების ფორმა: არადოკუმენტური.
4. დამატებითი ემისიის თითოეული აქციის ნომინალური ღირებულება
მოცემულია დამატებითი ემისიის თითოეული აქციის ნომინალური ღირებულება.
5. დამატებითი ემისიის ფასიანი ქაღალდების რაოდენობა
მითითებულია დამატებითი ემისიის განთავსებული აქციების რაოდენობა.
6. ამ ემისიაში ადრე განთავსებული ფასიანი ქაღალდების საერთო რაოდენობა
7. დამატებითი ემისიის თითოეული წილის მფლობელის უფლებები
7.1. ჩვეულებრივი აქციებისთვის მითითებულია სააქციო საზოგადოების წესდების ზუსტი დებულებები აქციონერებისთვის ჩვეულებრივი აქციებით მინიჭებული უფლებების შესახებ: გამოცხადებული დივიდენდების მიღების უფლებაზე, აქციონერთა საერთო კრებაში უფლებით მონაწილეობის უფლების შესახებ. ხმა მისცეს მის კომპეტენციას მიკუთვნებულ ყველა საკითხს, სააქციო საზოგადოების ქონების ნაწილის ლიკვიდაციის შემთხვევაში მიღების უფლებას.

7.2. პრივილეგირებულ აქციებზე მითითებულია სააქციო საზოგადოების წესდების ზუსტი დებულებები პრივილეგირებული აქციებით აქციონერებისთვის მინიჭებული უფლებების შესახებ: პრივილეგირებული აქციების დივიდენდის ოდენობაზე და (ან) სალიკვიდაციო ღირებულებაზე, აქციონერის უფლება. მიიღოს გამოცხადებული დივიდენდები, აქციონერის უფლებით, მონაწილეობა მიიღოს აქციონერთა საერთო კრებაში ხმის უფლებით მის კომპეტენციას მიკუთვნებულ საკითხებზე, დადგენილი წესით და პირობებით. ფედერალური კანონი„სააქციო საზოგადოებაზე“. ამ შემთხვევაში, როდესაც სააქციო საზოგადოების წესდება ითვალისწინებს ორი ან მეტი ტიპის პრივილეგირებულ აქციებს, რომელთაგან თითოეულისთვის განისაზღვრება დივიდენდის ოდენობა და (ან) სალიკვიდაციო ღირებულება, დივიდენდების გადახდის თანმიმდევრობა და (ან) ასევე მითითებულია სალიკვიდაციო ღირებულება თითოეული მათგანისთვის.
თუ სააქციო საზოგადოების წესდება ითვალისწინებს ერთი აქციონერის ხმების მაქსიმალური რაოდენობის შეზღუდვას, ასეთი შეზღუდვა უნდა მიეთითოს.
7.3. თუ შეთავაზებული აქციები არის პრივილეგირებული აქციები, კონვერტირებადი ჩვეულებრივ აქციებად ან სხვა ტიპის პრივილეგირებული აქციები, კატეგორია (ტიპი), ნომინალური ღირებულება და აქციების რაოდენობა, რომლებშიც ხდება თითოეული კონვერტირებადი აქცია, აქციების მიერ მინიჭებული უფლებები, რომლებშიც ისინი გარდაიქმნება, და ასევე ასეთი კონვერტაციის პროცედურა და პირობები.
8.

დამატებითი ემისიის აქციების განთავსების პირობები და წესი
8.1. აქციების განთავსების მეთოდი: დამატებითი აქციების განაწილება სააქციო საზოგადოების აქციონერებს შორის.
8.2. აქციების განთავსების ვადა
მითითებულია თარიღი (თარიღის დადგენის პროცედურა), რომელზედაც ხორციელდება დამატებითი აქციების განაწილება.
8.3. აქციების განთავსების პროცედურა
განსაზღვრავს სააქციო საზოგადოების აქციონერებს შორის დამატებითი აქციების განაწილების წესს.
8.4. ქონება, რომლის ხარჯზე იზრდება საწესდებო კაპიტალი
მითითებულია ქონება საკუთარი სახსრები), რომლის ხარჯზეც (რომლის) ხარჯზე ხდება სააქციო საზოგადოების საწესდებო კაპიტალის ზრდა: დამატებითი კაპიტალი; და (ან) ფონდის ნაშთები სპეციალური დანიშნულებაშედეგების მიხედვით წინა წელს, გარდა სარეზერვო ფონდიდა საწარმოს თანამშრომელთა კორპორატიიზაციის ფონდი და (ან) გადაუნაწილებელი მოგებაწინა წლებში.
9. ემიტენტის ან (ან) რეგისტრატორის ვალდებულება, რომელიც აწარმოებს ემიტენტის რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდების მფლობელთა რეესტრს, დაინტერესებული პირის მოთხოვნით, გადასცეს მას ამ გადაწყვეტილების ასლი აქციების დამატებით ემისიის შესახებ საკომისიოს სანაცვლოდ. აღემატება მისი წარმოების ხარჯებს
10. ემიტენტის ვალდებულება უზრუნველყოს აქციონერთა უფლებები კანონის დაცვით რუსეთის ფედერაციაამ უფლებების განხორციელება
11. ამ სტანდარტებით გათვალისწინებული სხვა ინფორმაცია