Roman Rosenthal tarjimai holi. Roman Rozental: “Men cho'ntak banklarining kelajagiga ishonmayman. Kelajak yirik banklarga tegishli. Vaziyat spekulyativ xaridlarga qanday ta'sir qiladi?

Isroilning MirLand Development kompaniyasining bosh direktori Roman Rozental DP ga kompaniya valyuta risklarini qanday diversifikatsiya qilishini, Sankt-Peterburgning dunyoning boshqa metropoliyalaridan qanday farq qilishini aytib berdi, 2015 yilda uy-joy narxlarining o'sishi prognozini berdi va nima uchun xorijiy investorlar, sanktsiyalarga qaramay, Rossiyada ishlashga intilishadi.

Roman, sizning kompaniyangiz 2006 yilda Sankt-Peterburg bozoriga kirdi va o'shandan beri Pulkovskoye shossesida Triumf Park loyihasida ishtirok etmoqda. U qaysi bosqichda?

Ishga tushirish ikkinchi bosqich. Ular belgilangan muddatdan 6 oy oldin aholiga kalitlarni topshirishni boshladi. U yerdagi kvartiralarning 98 foizi allaqachon sotilgan. Va faol qurilish bosqichida bo'lgan uchinchi bosqichda - 65%. Keyingi bosqichga kelsak, qurilish allaqachon davom etayotgan bo'lsa-da, biz hali ham sotuvlar boshlanish sanasini muhokama qilmoqdamiz. O'ylaymanki, biz keyingi yilning mart oyidan sotila boshlaymiz. Hozir qurilayotgan yoki qurilgan (3,5 ming xonadon) loyihaning atigi uchdan bir qismini tashkil etadi. Faqat 6 yil ichida 9 mingdan ortiq bo'ladi.

Bugun kim sizdan uy sotib olmoqda?

Bizning tahliliy ma'lumotlarga ko'ra, Bular asosan bolali yosh oilalar. Qoida tariqasida, Sankt-Peterburg aholisi. Moskva viloyatida allaqachon uy-joyga ega bo'lgan va bu erda yashash sharoitlarini yaxshilashni yoki ikkinchi kvartirani sotib olishni xohlaydiganlar ko'p. Bundan tashqari, investitsion bitimlar mavjud, ammo ular kam. Birinchi kundan boshlab, loyihada narxlar yiliga 10-11% ga o'sdi. Agar birinchi bosqichda biz uy-joyni 1 m2 uchun 80 ming rublga sotgan bo'lsak, ikkinchisida - allaqachon 90 ming rubl.

Siz qandaydir tarzda qo'shni uchastkalarni sotib olib, loyihani kengaytirishni rejalashtiryapsizmi? Masalan, sobiq Samson zavodi...

"Samson" egalari bilan biz muloqot qilamiz va hatto do'st bo'lamiz. Lekin biz ulardan yer sotib olmaymiz. Biz talab qilingan narx darajasidan qoniqmadik. Va Triumf Parkni kengaytirishga hojat yo'q. Biz bor narsani o'zlashtirmoqchimiz. Garchi biz Sankt-Peterburgning boshqa hududlarida uchastkalarni qidirayotgan bo'lsak-da.

Shaharning yer bozori haqida nima deya olasiz?

So'nggi yillarda u deyarli o'zgarmadi. U qanchalik og'ir bo'lsa, shundayligicha qoldi. Er uchastkalari egalari juda yuqori narxlarni so'rashadi: ular nafaqat sotishni, balki ishlab chiquvchining foydasining katta qismini olishni ham xohlashadi. Agar men ularning o'rnida bo'lganimda, men ham xohlardim. Ammo bu har doim ham mumkin emas.

Bundan tashqari, sifat uchastkalari ko'pincha shubhali. Bizni bunday takliflar qoniqtirmaydi.

Shahardagi investitsiya muhitini qanday baholaysiz?

Rasmiylar juda qattiqlashdi shaharsozlik siyosati (ijtimoiy yuk, zichlik, bino balandligi va boshqalar bo'yicha). Ishlab chiquvchilar uchun ishlash ancha qiyinlashdi. Ammo o'yin qoidalari qanchalik qiyin bo'lmasin, hamma uchun tushunarli va shaffofdir. Bu bozor uchun katta afzallik. Axir, investorlar oson yo'llarni izlamaydi. Ular loyihalarning xatarlari va iqtisodini hisoblashlari mumkin bo'lgan joyga boradilar.

Smolniyning shahar markazini rivojlantirish bo'yicha pozitsiyasi keskinlashdi. Ushbu pozitsiyani baham ko'rasizmi?

Men kichkina shaharni rejalashtiruvchiman lekin men bu qarorning mantiqini tushunaman. Sankt-Peterburg - g'ayrioddiy shahar.

Chodir bilan hikoyani eslang Stockmann do'konining tepasidami? Shuncha shovqin bor edi. Dunyoning yana qaysi shahrida qandaydir chordoq qurilishi haqida shunchalik qizg'in gapirish mumkin? Sankt-Peterburgdan tashqari yana qayerda "Gazprom" loyihasini cheklash mumkin?..

Hamma joyda yirik kompaniyalar uchun, ma'muriy resurslarga ega bo'lib, biznesda alohida shart-sharoit yaratadi, chunki ular katta soliqlarni to'laydilar va o'n minglab ish o'rinlarini yaratadilar. Bu Nyu-Yorkda ham, Isroilda ham o'yin qoidalari. Lekin Sankt-Peterburgda emas. Bu, albatta, hayratlanarli. Ammo shahar qiyofasi uchun bu, oxir-oqibat, hatto ortiqcha. Jamoatchilikning faol pozitsiyasi va hokimiyatning aniq pozitsiyasi hurmatga sazovor. Lekin shaxsan, tarixiy Sankt-Peterburgga bo'lgan muhabbatim va arxitekturadagi Art Nouveau uslubi o'rtasida men Sankt-Peterburgni tanlayman.

Ishlab chiquvchilar sanoatda to'lovlar bo'lmagan inqiroz haqida shikoyat qiladilar. Pudratchilaringizga to'lovlarni to'g'ri bajarasizmi?

Biz muntazam ravishda to'laymiz. Va to'lovlarni amalga oshirmaslik bilan bog'liq vaziyat iqtisodiy inqirozning bir qismi, uning birinchi to'lqini. Loyihalar kamayishi, iqtisodiy faollik kamayishi bilanoq, bunday holatlar yuzaga kelishi aniq. Ammo hozircha biz bu inqirozning bir qismi emasmiz. Triumf Park loyihasi bo'yicha qarzimiz nolga teng, savdo barqaror...

Yaqinda Sberbank Triumf Parkini rivojlantirish uchun 3,3 milliard rubl miqdorida kredit liniyasini ochdi. Aytgancha, nima uchun siz Evropada emas, balki Rossiyada kredit olasiz?

Rossiyada uy-joy bozori rubl segmentidir. Bu erdagi barcha sotuvlar va xarajatlarimizning 85% rublda. Shuning uchun kreditlar rublda. Dollar hisobidan faqat hududlardagi savdo markazlari qurilishini moliyalashtiramiz. Ammo bizning qarzlar savatimizga qarasangiz, ularning yarmi Rossiyada, yarmi esa boshqa mamlakatlarda (asosan korporativ obligatsiyalar uchun). Biz xavflarni shu tarzda diversifikatsiya qilamiz. Agar bank sektoridagi vaziyat o'zgarsa, bu holda siz qo'llab-quvvatlashni bir oyoqdan ikkinchisiga o'tkazishingiz mumkin.

Esimda, sizning sherigingiz Sberbank sanktsiyalarga duchor bo'lgan. Yoki u kredit berishda hech qanday cheklovlarga ega emasmi?

Sanktsiyalar ko'pchilikka ta'sir qildi. Ammo agar Sberbank Rossiyada kredit bera olmasa, kim berishi mumkin?

U bilan shartnoma Aytgancha, biz puldan ham muhimroqmiz. Bu bizning xavflarimiz uchun jiddiy sug'urta. Aktsiyadorlar bilishadi: agar ertaga to'satdan butun bozor to'xtab qolsa, biz loyihamizni qurishni tugatamiz, chunki Sberbank kredit liniyasi loyihani o'z mablag'larimiz va aktsiyadorlarning mablag'larisiz to'liq bajarish uchun etarli. Ammo haqiqatan ham, umid qilamanki, kreditning kichik bir qismi tugatish uchun ishlatiladi.

Kelgusi yilda uy-joy narxlari bo'yicha prognozlaringiz qanday?

Bu inflyatsiya chegaralarida bo'ladi. Bitta savol - bu inflyatsiya qanchalik katta bo'ladi. Hozirgacha bu yillik 6% edi. Bu regulyatorning katta xizmati. Umuman olganda, narx qurilish materiallari va xizmatlar narxlaridan iborat. Va ular shiftga ega. Shunday qilib, kelgusi yil uy-joy narxining o'sishi o'tgan yilga nisbatan bir oz yuqori bo'ladi. Ammo bizni hech qanday tanqidiy narsa kutmaydi.

MirLand Development Rossiyaning yana qayerlarida ishlaydi?

Saratov va Yaroslavlda ikkita savdo majmuasi qurilishini yakunladik. Shu bilan birga, biz Moskva viloyatida uy-joy qurish uchun erni qidirmoqdamiz. Biz allaqachon u erda ofis markazi va shahar atrofidagi kichik elita loyihasini qurdik, ammo hali ommaviy uy-joy loyihalari mavjud emas.

Aytgancha, Moskva erlari egalari Ular Sankt-Peterburgdagilardan farq qilmaydi: ular ishlab chiquvchilarning muhim marjasini ham olib tashlamoqchi. Lekin olib ketish uchun nima bor? Bizning biznesimizdagi super foyda haqida gapirish - bu afsona. Agar boshqa sohalarda siz 7% daromad olishingiz mumkin bo'lsa, bu erda 10%. Va bu ortiqcha foyda deyiladi? Aytgancha, Isroilda 5% - bu munosib marja. Garchi siz har doim faqat qoidani tasdiqlaydigan ba'zi istisnolarni topishingiz mumkin.

Rossiyaning qaysi mintaqasida ishlash o'zingizni qulayroq his qilasiz?

Hech qayerda ertalabdan kechgacha qoshiq bilan asal yemaymiz. Ammo umuman olganda, Rossiya bozori bir hil. Shayton tafsilotlarda. Tanishuv muhim. Garchi hayotdagi har bir tanish korruptsiya emas.

Xorijiy kompaniyalar Rossiyaga sarmoya kiritmoqchimi?

Xorijiy investorlardan Faqat bitta istak bor - tinch yashash va pul topish.

Odamlar buni tushunadilar Bugungi kunda Rossiyada shakllangan geosiyosiy muhitda ish yanada xavfli va qiyin bo'lib bormoqda. Ammo men bu erda bo'lish zarurligini tushunmagan birorta ham investorni uchratmadim. Agar siz Rossiyada bo'lmasangiz, global o'yinchi bo'la olmaysiz. Nuqta.

Agar biz strategik rejalar haqida emas, balki bu erda va hozir investitsiyalar haqida gapiradigan bo'lsak-chi?

Hozir Rossiyaga qarshi sanktsiyalar, bank tizimi, neft va rubl bilan sodir bo'layotgan narsa, agar biz ehtiyotkorlik bilan o'ylayotgan bo'lsak, o'rtacha 50 yil yashaydigan zamonaviy kompaniyalarning hayot chizig'idagi ozgina tebranishdir. Hozirgi vaziyatda vahima qo'ymasdan ishlashingiz mumkin.

Ehtimol, ular bozorni tark etishadi tezda ortiqcha foyda olishni va g'oyib bo'lishni istagan opportunistlar. Bu ular uchun eng yaxshi vaqt emas. Ammo chindan ham ishlashni xohlaydigan va Rossiya bozorini o'z biznesi uchun strategik yordam sifatida ko'radiganlar qoladi. Ular orasida biz ham bormiz.

Albatta. Va nafaqat Isroilda. Garchi sarmoyadorlar orasida investitsiya uchun mintaqalar uchun moda degan narsa bor. Bir vaqtlar BRIC mamlakatlari modada edi: Braziliya, Hindiston, Xitoy. Keyin ularning imidji biroz yomonlashdi. Mo'g'uliston hozirda sarmoyaviy modaning eng yuqori cho'qqisida.

Rossiyaga kelsak, albatta, Endi bu erda 4-5 yil oldingidek emas. Shu vaqt ichida bu yerga sezilarli miqdordagi investorlar keldi. Va qancha sarmoyador bo'lsa, marja shunchalik past bo'ladi va shuning uchun jozibadorlik past bo'ladi. Ammo ishonchim komilki, yaqin orada Rossiya bozoriga qiziqish uyg'onadi. Tinchlikdan keyin hamma poygaga chiqadi. Bu erda bo'lishni xohlagan, ammo bozor allaqachon tor bo'lganligi sababli bo'la olmagan aqlli investorlar bu yerni diqqat bilan ko'rib chiqa boshladilar. Istiqbollarni baholang. Sanktsiyalar abadiy davom etmaydi. Axir, Rossiya Afrikadagi banan respublikasi emas. Buni hamma tushunadi. Tushunmaganlar esa yutqazadi: biznes ham... ham saylovlar.

Sizningcha, hozirgi vaziyatda 2008 yilgi inqirozning takrorlanishi mumkinmi?

2008 yilda inqiroz qayta tiklanishga o'xshardi: keskin, kuchli, chuqur, ammo qisqa. Va bugungi kunda inqiroz boshqacha - chuqurroq emas, lekin aniqroq uzoqroq. Ammo men dunyoda retsessiyalarsiz o'sadigan bironta iqtisodiyotni ko'rmadim. Bu shunday bo'lmaydi. Biz sinus to'lqinining chuqurida bo'lganimizda, bizga dunyo qulab tushayotgandek tuyuladi. Lekin yoq. Hamma narsa normal holatga qaytadi.

Kompaniya haqida

MirLand Development Corporation

> Kompaniya 2004 yilda Rossiya ko'chmas mulk bozorida yirik investitsiya loyihalarini amalga oshirish uchun tashkil etilgan. Kompaniyaning nazorat paketi Fishman Group investitsiya xoldingiga tegishli. U turli maqsadlar uchun 6 million m2 dan ortiq maydonga egalik qiladi va boshqaradi.
> 2006 yil dekabr oyida MirLand Development London fond birjasida 300 million dollarga yaqin IPO o'tkazdi, kompaniyaning kapitallashuvi taxminan 1 milliard dollarni tashkil etdi. Saratov, Yaroslavl, Novosibirsk va boshqa shaharlar Rossiya.

Biografiya

Roman Rozental

> Oxirgi 14 yil davomida Roman Rozental xalqaro kompaniyalarda, shu jumladan Rossiyada ham moliyaviy direktor lavozimida ishlagan. 2006 yilda MirLand Development Corporation Plc kompaniyasiga qo'shildi.
> Avval auditorlik kompaniyalarida, jumladan Price Waterhouse Coopersning Isroildagi filialida ishlagan. U Tel-Aviv kollejida iqtisod va buxgalteriya hisobi bo'yicha bakalavr darajasiga ega va sertifikatlangan buxgalter (CPA).
> 2011 yilda Calcalist ma'lumotlariga ko'ra, u eng ko'p maosh oladigan isroillik top-menejerlar reytingida 13-o'rinni egallagan.

Xato matni bo'lgan fragmentni tanlang va Ctrl+Enter tugmalarini bosing

Roman Rosenthal - bosh direktor, direktorlar kengashi a'zosi (). U Tel-Aviv kollejida iqtisod va buxgalteriya hisobi bo'yicha bakalavr darajasiga ega va sertifikatlangan buxgalter (CPA). U xalqaro kompaniyalarda lavozimlarda ishlagan va auditorlik firmalarida, jumladan Price WaterhouseCoopers kompaniyasining Isroildagi filialida ishlagan.

2006 yilda janob Rosenthal Mirland Development Corporation Plc (Mirland Development Corporation Plc) kompaniyasiga qo'shildi, 2010 yil noyabrigacha u bosh moliya direktori lavozimida ishladi. Uylangan, ikki qizi bor.

Sobiq Sovet Ittifoqidan bo'lgan Roman Rozental Isroilning eng ko'p maosh oladigan top-menejerlaridan biridir. 2011 yilda u kuniga o'rtacha 20 000 shekel ishlab oldi. Globes iqtisodiy nashri uni Isroilning yangi millionerlaridan biri deb atagan.

Mirland Development Corporation ("Mirland Development Corporation") Rossiya bozoriga 2004 yilda kirdi. Kompaniyaning nazorat paketi butun dunyo bo'ylab 6 million kvadrat metrdan ortiq maydonni boshqaradigan Fishman Group investitsiya xoldingiga tegishli. Kompaniya aksiyalari London fond birjasida joylashgan.

Sankt-Peterburgdan tashqari, Mirland Moskva, Saratov, Yaroslavl, Novosibirsk va Rossiyaning boshqa shaharlarida turar-joy va tijorat ko'chmas mulk sohasida loyihalarni muvaffaqiyatli amalga oshiradi. Bugungi kunga kelib kompaniyaning umumiy maydoni 230 000 kv.m dan ortiq bo'lgan oltita qurilish ob'ekti mavjud. m. yana oʻnta loyiha (umumiy maydoni 1,5 mln. kv.m. amalga oshirishning turli bosqichlarida).

Sankt-Peterburgda sifatli uy-joyga bo'lgan talab tugamaydi: shahar aholisining 70% dan ortig'i o'z yashash sharoitlarini yaxshilashni orzu qiladi, lekin har yili...

Sankt-Peterburgda sifatli uy-joyga bo'lgan talab tugamaydi: shahar aholisining 70% dan ortig'i o'z yashash sharoitlarini yaxshilashni orzu qiladi, ammo har yili faqat ikki-uch foiz muvaffaqiyatga erishadi. MirLand Development bosh direktori Roman Rosenthal BN bilan Sankt-Peterburg ko’chmas mulk bozoridagi vaziyat haqida o’z qarashlarini o’rtoqlashdi.

– Roman, MirLand Rossiyaning bir qancha hududlarida ishlaydi. Sizningcha, mamlakatimizda ko'chmas mulk bozorining umumiy tendentsiyalari qanday? Va bugungi kunda Sankt-Peterburgdagi xaridorlarning afzalliklari haqida qanday fikrdasiz?

- Menimcha, butun Rossiya Federatsiyasida vaziyat xuddi shunday. Ammo tendentsiyalar, ayniqsa, mamlakatning Yevropa qismida aniq. Avvalo, Sankt-Peterburg va Moskvada. Sankt-Peterburg har doim Moskvadan bir necha oy ortda qolishi umumiy qabul qilinadi, ammo 2011 yilda bu erda iste'molchi aniq faollashdi. Uchinchi chorakda talab ikkinchisiga nisbatan taxminan 45% ga oshdi. Va umumiy tendentsiyalar quyidagicha: uy-joyga bo'lgan talab so'nggi o'n oy ichida o'sib bormoqda.

- Mutaxassislar "o'sish" ni foizning o'ndan bir qismi deb ataganda sodir bo'ldi ...

- Shunday bo'ldi, lekin hozir talabning o'sishi sezilarli. Bu yil u o'tgan yilga nisbatan 30 foizga yuqori. Buni ipoteka kreditlarida ko'rish mumkin. 2009 yilda butun mamlakat bo'ylab ipoteka kreditlari 143 milliard rublni tashkil etdi. 2010 yilda u 365 milliardga ko'tarildi va joriy yilning to'qqiz oyida u allaqachon 420 milliardga etdi.

Men sizning nashringiz ma'lumotlariga asoslanib, sizga aniq ayta olaman: narxlar har oy taxminan bir foizga o'sdi. 2009 yilda ular tushib ketganini yaxshi eslaysiz. Chunki taklif mavjud bo'lsa-da, talab yo'q edi.

Men mintaqaviy shaharlar haqida kam bilaman, lekin u erdagi vaziyat tubdan boshqacha bo'lishi uchun hech qanday shartni ko'rmayapman - rasm hamma joyda bir xil. Albatta, bunday ulkan mamlakatda hamma narsa boshqacha sodir bo'ladigan shaharni topishingiz mumkin, ammo men asosiy tendentsiya haqida gapiryapman, bu menga ijobiy va optimistik ko'rinadi.

- Siz bilasizki, Sankt-Peterburg Moskvadan taxminan bir yarim baravar katta. Biroq, Moskva deyarli butunlay qurilgan va Sankt-Peterburg ko'plab rivojlanmagan hududlar bilan o'ralgan. Sankt-Peterburgning qaysi hududlari, sizningcha, yirik investorlar uchun qiziqish uyg'otishi mumkin?

- Xo'sh, bu erda Sankt-Peterburgning ma'lum bir paradoksi paydo bo'ladi. To'g'ri ta'kidlaganingizdek, shahar juda katta, ammo shaharning o'zida qurilishning faol bosqichida deyarli hech qanday murakkab o'zgarishlar yo'q. Biz bor, "Baltic Pearl", "Shimoliy vodiy", "Yubileiny Kvartal" bor ... Bir, ikki, uchta integratsiyalashgan rivojlanish loyihalari. Ehtimol, men tasodifan unutgan to'rtinchi va beshinchisi bor. Shuning uchun, biz kompleks rivojlanish mahsuloti mavjud, deb aytishimiz mumkin, lekin juda kichik hajmda. Moskvada bu juda oz, chunki u erda bir nechta uchastkalar bor, lekin Sankt-Peterburgda ham kam, garchi hudud bo'ylab potentsial mavjud. Va biznes har doim ham katta hududlar infratuzilmasini noldan rivojlantirishga pul sarflashga tayyor emas.

– Shunga qaramay, ko‘pchilik mutaxassislarning fikricha, samarali talab allaqachon tugagan. Mulozimlarimiz ham bu haqda gapirishadi. Aytaylik, shaharsozlik va arxitektura qo'mitasi rahbari Yuliya Kiseleva yaqinda uy-joy qurilishi sur'ati to'rt yillik rejalardan oshib ketganini e'lon qildi. Chunki, uning so‘zlariga ko‘ra, bugungi kunda har bir Sankt-Peterburglik uchun 24,9 kvadrat metr to‘g‘ri keladi. m - Bosh rejaga ko'ra, ular bu ko'rsatkichga faqat 2015 yilga qadar erishmoqchi edilar ...

- Menimcha, talab tugamagan. Men buni sizga aytaman. Bizda mavjud bo'lgan statistik ma'lumotlarga ko'ra, Sankt-Peterburg aholisining 70% dan ortig'i yashash sharoitlarini yaxshilashni orzu qiladi. Ammo har yili faqat ikki-uch foiz muvaffaqiyatga erishadi.

- Demak, bu katta talab kompaniyangiz Triumf Parkda e'lon qilgan komfort klassiga emas, balki ekonom-klassga tegishlidir?

- Ishonchi komil emas. Savdoning boshida biz hatto eng optimistik prognozlarimizdan ham ko'proq mijozlar borligini ko'ramiz. Xo'sh, sizningcha, "konfor" va "iqtisod" ga bo'linish pul bilan yoki sifat bilan farqlanishi kerakmi?

- Albatta, men o'rinli murosa tarafdoriman.

- Bo'ldi shu! Bizning kvadrat metr uchun narximiz "kasalxona uchun o'rtacha" - 75 ming rubl. kvadrat boshiga. m. Sifatga kelsak, bizda individual loyiha bo'yicha tayyorlangan yuqori sifatli monolit g'isht mavjud. Bundan tashqari, bizning uylarimiz ko'plab qo'shimcha elementlar bilan "iqtisod" uylaridan ajralib turadi. Masalan, suvni tozalash filtrlari, yopiq landshaft zonalari, Finlyandiyaning yuqori sifatli liftlari va boshqalar.

– Hozir Triumf Parkda turar joyni bron qilayotgan iste’molchilar ipoteka krediti uchun bank roziligi bilan keladimi yoki bo‘lib-bo‘lib uy-joy olish uchun ular oldindan to‘lashlari kerakmi? Umuman olganda, ko'pchilik mijozlar MirLand bilan qanday to'lashni afzal ko'rishadi?

– Mijozlarning qariyb 60 foizi bizga ipoteka yoki to‘liq oldindan to‘lov bilan murojaat qilishadi. Qolganlarning hammasi bo'lib-bo'lib sotib oladi.

- Roman, endi ba'zi tadbirkorlar inqiroz davom etayotganini aytishadi, boshqalari undan chiqdi, uchinchisi esa bu abadiy, deb aytishadi. 2011 yil bozor operatorlari uchun 2010 yilga qaraganda qanchalik oson bo'ldi?

- Taqqoslab bo'lmaydigan darajada. Bu ikki xil davrga o'xshaydi. O'tgan yil juda qiyin bo'ldi.

- Bu "og'irlik" nima edi?

- Qarz olish imkoniyati yo'qligi. Axir, rivojlanish biznesi ikkita komponentdan iborat: siz dasturchi bo'lishingiz kerak, lekin siz moliyachi ham bo'lishingiz kerak. 2010 yil moliyachilar uchun deyarli imkonsiz bo'ldi - deyarli imkonsiz. Bu ikki yilni taqqoslab bo'lmaydi. O'tgan yili odamlar iqtisodiyot inqirozdan chiqdimi yoki yo'qmi, hali aniq emas edi.

Umuman olganda, men inqiroz haqida boshqacha nazariyani aytishga tayyorman. Siz bunga rozi bo'lishingiz yoki qo'shilmasligingiz mumkin, lekin men bunga ishonaman. Rossiyada inqiroz boshlanishi uchun hech qanday shart yo'q edi. Bu erda psixologiya ko'proq ishlagan. Rossiya hech qachon G'arbdagi inqirozga olib kelgan barcha tovarlardan foydalanuvchi bo'lmagan. Bularning barchasi arzon kredit paketlari, arzon ipoteka - bularning barchasi Rossiyada mavjud emas edi. Rossiya faqat resurslarni eksport qilish bo'yicha katta eksportga ega.

Rossiyaga haqiqatan ham ta'sir qilishi mumkin bo'lgan yagona narsa neft narxi edi. Ammo u yiqilib, keyin tezda yuqoriga ko'tarildi. Shuning uchun men Rossiyadagi inqiroz faqat psixologik edi, deyman. Odamlar yaxshi silkinish, stressni qabul qilishdi, lekin boshqa hech narsa yo'q. Va 2011 yilda ruslar allaqachon bu stressni tashlab, inqiroz yo'qligiga ishonishgan.

– “Triumf Park” loyihasi taqdimotida siz 1,5 milliard dollarlik investitsiyalar haqida gapirgan edingiz va yaqinda bu nimani anglatadi? Uy-joy sifatini pasaytirasizmi, kamroq kvartira qurasizmi, obodonlashtirish xarajatlarini kamaytirasizmi?..

Uy-joy qurilishiga 1,1 milliardga yaqin sarmoya kiritiladi. Men "taxminan" deyman, chunki bunday katta raqamlar va bunday yirik loyihalarda o'ndan bir qismi orqaga qaytishdir. Va loyihaning parametrlari hech qanday tarzda yomonlashmadi, balki faqat yaxshilandi.

– Roman, bizning mamlakatimiz, albatta, uchinchi dunyo davlatlariga tegishli emas, lekin, shunga qaramay, hamma G‘arb moliyachilari ham bizga ishonmaydi. Shunga qaramay, janob Fishman Rossiyaga keldi. Sir bo'lmasa, uni bizga nima olib keldi?

- Sir emas. Men sizga Fishman qayerda qurayotganini aytaman va hamma narsa darhol aniq bo'ladi. U Rossiyadan biroz murakkabroq davlat bo'lgan Belarusiyada qurmoqda. Hindiston, Tailandda qurilgan. Endi u Vetnamda qurmoqchi.

Fishman Group uchun Rossiya - men sizni bir oz ajablantiraman - bu nafaqat uchinchi dunyo, balki birinchi dunyo. Eliezer Fishmanning o'zi sizga, masalan, Germaniyaga qaraganda, Rossiyada ishlash ancha oson ekanligini aytadi.

Biz allaqachon Yaroslavl, Saratov va Moskvada 230 ming kvadrat metr sotdik. m uy-joy, ikkita savdo markazi, biznes markazi. Ammo Sankt-Peterburg loyihasi bizning eng muhim va eng katta miqyosdir.

– Shu bilan birga, Smolniy hududlarni kompleks rivojlantirishda ishtirok etishiga “moratoriy” joriy qilmoqchi – ishlab chiquvchi infratuzilmani o‘zi to‘laydi, deb taxmin qilinadi. Bu MirLandga tegishlimi?

- Birinchidan, biz ushbu "moratoriy" shartlarini tushunishimiz kerak.

Lekin biz Rossiyada ishlashni davom ettirish niyatidamiz, chunki, mening fikrimcha, yaqin kelajakda uy-joy narxlarida faqat bitta tendentsiya bor - yuqoriga.

BN yordami

So'nggi 12 yil ichida Roman Rozental Rossiyada faoliyat yurituvchi xalqaro kompaniyalarda moliyaviy direktor lavozimlarida ishlagan. 2006 yilda Roman Rozental MirLand Development Corporation Plc kompaniyasiga qo'shildi va u erda moliyaviy direktor lavozimini egalladi va direktorlar kengashi a'zosi edi.

Ilgari ekspert auditorlik kompaniyalarida, jumladan PricewaterhouseCoopers’ning Isroildagi filialida ishlagan.

Roman Rosenthal Tel-Aviv kollejida iqtisod va buxgalteriya hisobi bo'yicha bakalavr darajasiga ega va sertifikatlangan buxgalter (CPA).

Qo'shma Shtatlar va Yevropa Ittifoqi davlatlari Rossiyaga qarshi astoydil va tinimsiz yangi sanksiyalar kiritmoqda. Ular mamlakatning moliyaviy tizimiga ham tegishli. Xususan, avgust oyidan boshlab davlat banklari tomonidan moliyalashtirishni jalb qilish bo‘yicha cheklovlar amal qilmoqda. Shu bilan birga, Rossiyadagi iqtisodiy vaziyat yaxshi emas. “Mirland Development Corporation” bosh direktori Roman Rozental iqtisodiy vaziyat, ishlab chiquvchilar va moliyachilar o‘rtasidagi munosabatlar va qurilish sohasi uchun moliyalashtirish qanchalik muhimligi – jismoniy shaxslar uchun kvazipoteka kreditlari, ishlab chiquvchilar uchun loyihalarni moliyalashtirish haqida gapirdi.

- Roman, sizningcha, qurilish/rivojlanish sohasi kreditlarga qanchalik bog'liq?

Men aniq ayta olmayman - men uni boshqa sohalar bilan taqqoslamaganman. Ammo moliyasiz qurilish katta zarar ko'rishi aniq, chunki biz loyihaning dastlabki bosqichida kreditlash haqida gapiramiz.

Menimcha, qurilish kreditlari banklar uchun yetakchi yo‘nalishlardan biri, bu ular uchun muhim. Boshqa tomondan, qurilishni moliyalashtirish boshqa sohalarga qaraganda kamroq xavflidir. Kredit berish paytidan boshlab real aktivlar garov sifatida foydalaniladi. Moliyalashtirishni olish uchun loyihadagi kapitalning ulushi loyiha qiymatining kamida 30 foizini tashkil qilishi kerak.

Ishlab chiquvchi uchun qurilishni moliyalashtirish umuman muhokama qilinmaydi: bu muhim. Biz, masalan, qurilish boshidanoq savdolarni ochganimiz sababli, loyihaning har qanday bosqichida bizga qarz mablag'lari kerak emas. Lekin har bir bosqich boshida bank bilan kredit liniyasi ochish bo‘yicha shartnoma tuzamiz. Sentyabr oyining oxirida biz Sberbank bilan Triumf Parkining to'rtinchi bosqichini qurish uchun 3,1 milliard rublga kredit liniyasi ochish bo'yicha shartnoma imzoladik. Nima uchun? Bu mas'uliyat. Biz va aktsiyadorlarimiz uchun bu loyiha tugallanishining sug'urtasi. Hatto bitta kvartirani sotmasak ham. Fishman Group uzoq vaqtdan beri bozorda. Guruhimizda hech bir mamlakatda aktsiyadorlarni tushkunlikka soladigan bironta kompaniya yo'q.

- Xorijiy banklarga qaramlik qanchalik katta?

Xorijiy banklarga qaramlik kam. Aslida, Rossiya bozorida yirik moliyaviy xorijiy o'yinchilar yo'q edi.

Aytgancha, mening fikrimcha, Sankt-Peterburg bozorida etishmayotgan futbolchi bu Yevropa tiklanish va taraqqiyot bankidir. Uzoq vaqt davomida Sankt-Peterburgdagi loyihalarga kredit bermayapti: bankning mafkurasi hududlardagi loyihalarni kreditlashdir.

Yirik xorijiy banklar hech qachon Rossiyada jiddiy o'yinchilar bo'lmagan. Lekin men doim ko'proq banklar, yirik banklar bo'lishini xohlardim. Ko'proq yirik banklar ko'proq raqobatni anglatadi va raqobat biznesni samarali rivojlantirishning kalitidir. Konsolidatsiya - bu tabiiy jarayon. Markaziy bank litsenziyalarni musodara qilish uchun uyushtirgan to'lqin, menimcha, juda mantiqiy. O‘ylaymanki, Markaziy bank pirovardida sohaning shaffofligini oshirishga qaratilgan ushbu siyosatni davom ettiradi. Kichik cho'ntak qutilari bozorni tark etmoqda. Men cho'ntak banklarining kelajagiga ishonmayman. Kelajak yirik banklarga tegishli.

- Sanktsiyalar tufayli kreditlashning qaysi shakllari ko'proq zarar ko'rishi mumkin?

Loyihani moliyalashtirish birinchi navbatda zarar ko'radi - stavkalar oshishi uchun emas, balki uni olish qiyin bo'lgani uchun. Ipoteka kreditlash zarar ko'radi - kreditlar bo'yicha foiz stavkalari oshadi.

Ammo sanksiyalar hatto katalizator ham emas. Rossiya va dunyodagi makroiqtisodiy vaziyat shundayki, unga sanktsiyalar bilan ta'sir qilish qiyin. Yevropada hukumatlar o‘z iqtisodlari ham zarar ko‘rishini anglab, o‘ylamay Rossiyaga qarshi sanksiyalarni qabul qilishga shoshilmayapti. Umumiy salbiy fon bor edi, iqtisodiyotda turg'unlik yuz berdi va sanktsiyalar faqat umumiy palitraga rang qo'shdi.

Ammo iqtisodiyotdagi tanazzul normal holat. Har doim tebranishlar sodir bo'ladi. Albatta, biz bu tanazzullarning oqibatlari unchalik chuqurroq bo‘lmasligini va tez o‘tib ketishini istardik. Ammo endi siyosiy fondagi har qanday ijobiy o'zgarishlar tez iqtisodiy o'sish uchun sabab bo'ladi.

Shartnoma bo'yicha moliyalash

- Bunday vaziyatda banklar loyihalarni moliyalashtirish shartlarini o'zgartiradimi?

Shartlar o'zgaradi - ular allaqachon o'zgarmoqda. Narxlar 1-2% ga oshdi. Lekin hamma narsa tanlab sodir bo'ladi. Hamma narsa, shu jumladan moliyalashtirishni olish yoki olmaslik, ishlab chiquvchiga va aniq loyihaga bo'lgan munosabatga bog'liq bo'ladi.

Birinchidan, bank loyihani ko'rib chiqadi - uning moliyaviy jozibadorligini, ya'ni risklarini baholaydi. Keyin ular ishlab chiquvchining obro'sini, ish tajribasini (obro'si, tarixi, hozirgi holati - "Expert S-Z") baholaydilar.

Bank tomonidan talab qilinadigan o'z mablag'lari miqdori oshishi mumkin. Va, albatta, banklar ma'lum bir ob'ektning daromadlari bo'yicha prognozlarni yanada konservativ tarzda ko'rib chiqadilar.

- Sizningcha, qaysi loyihalar loyihalarni moliyalashtira oladi?

Ma'lumki, agar biron bir shaharda uy-joy yoki er etarli bo'lmasa, u erda kredit olish osonroq - hamma narsa sotib olinadi, bankka pulni qaytarish kafolatlanadi. Bular Moskva, Sankt-Peterburg va boshqa millionlab shaharlardir. Shu nuqtai nazardan, bizning kompaniyamiz ishlash uchun juda qulay - biz bunday shaharlarda quramiz.

- Qaysi banklardan moliyalashtirish osonroq bo'ladi - balki chet el kapitali ishtirokidagi banklar?

Bankning kattaligi mezon hisoblanadi. Bunday vaziyatda pul yig'a oladigan bank.

- Masalan, davlat ishtirokidagi bankmi?

Bunday banklarga, albatta, davlat ishtiroki fakti yordam beradi. Yuzlab mijozlari bor an'anaviy Interpiterbank va Rossiya Sberbanki turli vazn toifalarida. Ular Sberbankga pul berishadi, lekin taxmin qilingan Interpeterbankga pul berish dargumon.

Bank ishlab chiquvchini baholaganidek, ishlab chiquvchilar ham banklarni baholaydilar. Bundan tashqari, agar Sberbank loyihaga qarz bersa, bu loyihaga ishonch ko'proq. Odamlar Sberbank risklarni qanday hisoblashni bilishini va qiyin paytlarda mablag'larni topishi va barqaror bo'lib qolishi mumkinligini tushunishdi.

Bozor dvigatellari

Ipoteka kreditlari qimmatlashishi, aholining samarali talabi kamayishi aniq. Shu bilan birga, turar-joy loyihalarini amalga oshirayotgan ishlab chiquvchilar mablag'ga muhtoj bo'ladi. Banklar, biz bilganimizdek, hamma uchun kredit liniyasini taqdim etmaydi. Chiqish qayerda? Boshqa moliyaviy vositalar bormi - masalan, IPO?

Agar Sberbank moliyalashtirishni ta'minlamasa, unda IPOga chiqishning ma'nosi yo'q. Korporativ obligatsiyalar boshqa muqobil moliyalashtirish variantlari kabi rivojlanadi. Ular qanchalik shaffof va qonuniy bo'lishi noma'lum.

Ipoteka kreditlari haqiqatan ham savdo haydovchilaridan biri, ammo yagona emas. Sankt-Peterburgda, men bilishimcha, bitimlarning taxminan 40% ipoteka pullarini o'z ichiga oladi. Xo'sh, bitimlar soni yarmiga kamayadi. Bu bozorning qisqarishiga olib keladi, lekin uning to'liq turg'unligiga emas. Shu sababli uy-joy qurilishi butunlay to'xtab qolgan mamlakatlarni hali ko'rmadim.

Kredit berish shartlarini kuchaytirish, masalan, kreditga xizmat ko'rsatish narxini oshirish yakuniy iste'molchi uchun narxlarga ta'sir qiladimi?

Agar inqiroz bo'lsa, hamma uchun inqiroz bor. Shuning uchun ishlab chiquvchining narxlarni oshirish imkoniyati cheklangan. Siz kamroq pul topishingiz kerak bo'ladi - shift bor. Iste'molchi ham, uning xarid qobiliyati ham bor, raqobatchilar ham bor. Hamma daromadni kamaytirishga majbur bo'ladi. Har qanday boshqa sohada bo'lgani kabi. Kutish davri hamma uchun.

Shu bilan birga, qurilayotgan ko'chmas mulk narxlari tushishi mumkin emas - ular sharoitga moslasha oladi. Ammo Sankt-Peterburg bozorida qabariq yo'q: Sankt-Peterburg - ko'p odamlar keladigan shahar. Bu yerda esa uy-joy yetarli emas.

- Vaziyat spekulyativ xaridlarga qanday ta'sir qiladi?

Biz, albatta, aloqani ko'ramiz. Rubl pasayish tendentsiyasini ko'rsata boshlaganida, spekulyativ operatsiyalar kamroq bo'ldi. Mirland Development bizning Sankt-Peterburg loyihamizdagi investorlarga bog'liq emas. Va biz bundan xursandmiz.

Albatta, investorlar kamroq bo'ladi. Ular bozorning taniqli o'yinchilari edi. Ularning bozordan chekinishi hammaga ta'sir qiladi. Ammo inqiroz bo'lsa, ular ketishadi.

Iqtisodiyot sekinlashgani va rubl kursi pasayib borayotgani aniq bo‘lgan bugungi kunda investorlar ehtiyotkorroq bo‘lishlari mumkin.

- Ayrim iqtisodiy qiyinchiliklarga qaramay, Sankt-Peterburgda qolishni rejalashtiryapsizmi?

Endi Triumf Parkining to‘rtinchi bosqichini qurishga ruxsat oldik. Biz allaqachon saytga kirganmiz. Savdolar hali ochilmagan - vaziyatga qarab boshlaylik. Biz nima bo'layotganini kuzatar ekanmiz, biz o'zimiz uchun stsenariy chizamiz.

Yangi qurilish uchastkalari hali sotib olinmagan. Narxlar bizni qoniqtirmayapti. Er uchastkalari egalari sotuvchiga ham, ishlab chiqaruvchiga ham foyda olishni istaydi, shu bilan birga barcha xavflarni ishlab chiqaruvchiga o'tkazadi. Bizga qiziqarli va foyda keltiradigan loyihalar kerak. Umid qilamanki, iqtisodiy vaziyat hamyonbop narxlarga olib keladi.

Sankt-Peterburg.

I. S. Rosenthal.

Provokator. Roman Malinovskiy: taqdir va vaqt.

KIRISH

80-90-yillar oxirida Markaziy va Sharqiy Evropa mamlakatlarida kommunistik rejimlarning qulashi Rossiya tarixidan shunga o'xshash narsani - 1917 yil fevral - mart oylarida monarxiya qulagan kunlarni eslay olmadi. Bo'lib o'tgan voqealarning mohiyati, hatto voqealarning o'ziga xos burilishlari ham emas - garchi ikkalasida ham o'xshashliklar ko'p bo'lsa ham - aksincha, umumiy eyforiya muhiti va bir qarashda, bir qarashda eski kuch tuzilmalarini bir ovozdan rad etish. o'sha paytda butunlay g'oyib bo'lishga mahkumdek tuyuldi.

Buni birinchi navbatda davlat xavfsizlik xizmatlari haqida aytish kerak. Ularning ismlari bo'lgan va hozirgacha talaffuz qilinadigan tuyg'ular - KGB, "Sekuritate" (Ruminiyada) yoki "Stasi" (Germaniyada) Fevral inqilobi ishtirokchilari boshdan kechirgan his-tuyg'ulardan unchalik farq qilmaydi, chor sirlari. maxfiy politsiya fosh etildi. Har bir siyosiy to'ntarish yillar va o'n yilliklar davomida to'planib kelayotgan "maxsus xizmatlar"ga nisbatan nafratni yo'qotdi.

O'sha paytda ham, hozir ham zamondoshlar ba'zi epizodlarga ramziy voqealar rolini yuklaganlar. Mashhur qo'riqchi S.V.Zubatovning 1917 yilda o'z joniga qasd qilishi uning g'azablangan olomon tomonidan Moskva xavfsizlik boshqarmasining yo'q qilinishi bilan deyarli bir vaqtning o'zida ramziy bo'lib tuyuldi. 1991 yil avgust oyida Moskvadagi KGB binosi yonidagi maydonda "birinchi xavfsizlik xodimi" Feliks Dzerjinskiy haykalining ag'darilishi taxminan xuddi shunday voqea deb hisoblangan. Avgust oyining o‘sha kunlarida KGB arxivlari taqdiri uchun qo‘rquv paydo bo‘lgani bejiz emas: 1917 yilda politsiya muassasalari yaqinida yonib ketgan yong‘inlar alangasida ko‘plab hujjatlar yo‘qolgan. Nihoyat, maxfiy xizmat xodimlarining nomlarini e'lon qilish muammosini tabiiy ravishda butunlay yangi deb hisoblash mumkin emas, bu totalitar tuzumning vayron bo'lishi sharoitida ancha og'riqli va ikki tomonlama edi, lekin 1917 yilda ham muhim siyosiy oqibatlarga olib keldi.

Fevral inqilobidan keyin Roman Malinovskiy nomi boshqalarga qaraganda balandroq yangradi. Ma'lum bo'lishicha, ishchi harakatining taniqli vakili va V.I.Leninga yaqin bo'lgan bolsheviklar Markaziy qo'mitasining a'zosi Moskva xavfsizlik boshqarmasi va politsiya bo'limining maxfiy xodimi sifatida "to'liq bo'lmagan" vazifalarni bajargan.

So'nggi paytgacha korruptsiyalashgan politsiya agentining martabasi maxsus o'rganishga loyiqmi yoki yo'qmi degan savol ko'p muhokama qilmasdan - eng yaxshi holatda, mashhur "Ajoyib odamlarning hayoti" kitoblari seriyasi uchun shaxslarni tanlashning direktiv mezonlariga asoslanib, salbiy hal qilingan bo'lar edi. ”. To'g'ri, o'tgan asrning oxirida ushbu seriya yaratilganda "e'tiborga loyiq" so'zining asl ma'nosi boshqacha edi: u diqqatga sazovor raqamlarni anglatardi, lekin taqlid qilishga loyiq emas. Taniqli politsiya arboblarining tarjimai hollari ham ma'lum, masalan, Jozef Foutet. Yana bir taniqli provakator - E.F.Azefning tarjimai holi bir necha bor ilmiy tadqiqot va badiiy tasvir mavzusi bo'lgan - garchi u haqidagi kitoblar mualliflari (P.E. Shchegolev, B.I. Nikolaevskiy, M.A. Aldanov) hech qanday hamdardlik bildirmagan. ularning qahramoni uchun.

Biroq, bugungi kunda, bunday figuralarni tasvirlashda, hatto monografik bo'lsa ham, hech qanday cheklovlar mavjud bo'lmaganda, ularning odatiy ko'rinishi ba'zan shubha ostiga olinadi. Bizning "bashoratsiz o'tmish"imizni opportunistik qayta baholash chor maxfiy politsiyasining agentlariga ham ta'sir qildi. Bahs murakkab emas: monarxiya Rossiya uchun so'zsiz foyda bo'lganligi sababli, kim va qanday shaklda amalga oshirilganligidan qat'i nazar, uni himoya qilish ham xayrli ishdir. Shuning uchun, masalan, Stalin shaxsiyatini demonizatsiya qilish nafaqat faktlar muhim bo'lmagan yangi butparastlikka, balki Stalinning maxfiy politsiya bilan hamkorligi haqidagi taxminlarga kelganda, xiyonat qilish va hatto oqlanishga ham yo'l beradi: ". .. Agar Qiyomat kunida unga "plyus" deb hisoblansa, u qonuniy hukumatga qo'lidan kelganicha xizmat qilgan bo'lsa, albatta, bu haqiqatan ham shunday bo'lsa."

Aslida, bu provakator ikki xo'jayinning qaysi biri ko'proq foyda keltirganini aniqlashga urinishlarga qaytishdir. Agentning ish beruvchilari uchun tabiiy bo'lgan savolning "ishbilarmonlik" shakli, masalan, Malinovskiy, Lenin va Krilenko haqida gapirganda, ularning raqiblari tomonidan qabul qilingan. Bunday holatlarning barchasida tarixiy hodisa sifatida o'rganilishi kerak bo'lgan axloqiy relativizm mavjud, ammo tarixchining o'zi tomonidan qabul qilingan, faqat ob'ektivlikka taqlid qiladi, uni haqiqatga yaqinlashtirmaydi.

Biz uchun "Malinovskiy ishi" ni o'rganishning ma'nosi birinchi navbatda boshqacha. U yoki bu tarixiy shaxs qanchalik muhim rol o'ynagan bo'lishidan qat'i nazar, uning zamondoshlari va avlodlarining unga bo'lgan munosabatidan qat'i nazar, umumiy manzarani buzish xavfisiz o'zaro bog'liq voqealarning tirik to'qimalaridan hech kimni olib tashlash mumkin emas. Tarixdagi asosiy voqealar ko'plab kuchlarning to'qnashuvi, turli intilishlarning o'zaro ta'siri natijasidir. Uzoq vaqt oldin ta'kidlanganidek, ularning natijasi muqarrar ravishda bunday o'zaro ta'sirning alohida sub'ektlarining niyatlaridan farq qiladi. Zamondoshlaridan yashiringan maxfiy politsiya faoliyati Rossiyadagi siyosiy jarayonning muhim tarkibiy qismi bo'lgan va oxir-oqibat qanday qilib "hech kim xohlamagan narsa" bo'lganini tushunish uchun Roman Malinovskiyning tarjimai holini e'tiborsiz qoldirib bo'lmaydi. .

Uzoq vaqt davomida u bizning tariximizda sun'iy ravishda yaratilgan ko'plab "bo'sh joylar" dan biri bo'lib qoldi, garchi unchalik oddiy bo'lmasa ham: Stalin tomonidan o'rnatilgan provakator miqyosga ko'ra, uning rekordi boshqa narsalar qatorida Stalinning o'zini ekstraditsiya qilishni ham o'z ichiga olgan. politsiya (bu mutlaqo to'g'ri emas) hali ham diktatorning raqiblari - "xalq dushmanlari" dan yuqori turdi. Ikkinchisidan farqli o'laroq, u tarjimai holga o'xshashlik huquqini saqlab qoldi: A. E. Badaevning "Davlat Dumasidagi bolsheviklar" kitobi "Provokator Roman Malinovskiy" bobida Stalin davrida etti marta nashr etilgan - o'sha paytdagi nashriyot amaliyotida misli ko'rilmagan holat ( sakkizinchi nashri 1954 yilda nashr etilgan.).

Badaevning kitobi ko'plab savollarni javobsiz qoldirdi. Buni maxfiy politsiya agenti kasbining o'zi maxfiylikni o'z ichiga olishi bilan izohlash mumkin. Ammo Malinovskiy ishini taqdim etishdagi sukunat va kamchiliklar, ko'pincha majburan, butunlay boshqacha, sof siyosiy sabablarga ko'ra yuzaga kelgan. "Eritish" ning boshlanishi va "shaxsga sig'inish" ga qarshi kurash vaziyatni o'zgartirmadi, garchi ular ushbu mavzuga qiziqishni jonlantirdi. 60-yillarda paydo bo'lgan. Malinovskiy haqidagi insholarda deyarli yangi ma'lumotlar yo'q edi va ma'lumotnomalarda salbiy, ammo ataylab noaniq shaklda ifodalangan baholash nuqtasi ko'pincha faktlarni bostiradi. Lepin to'plangan asarlarining shaxsiy indeksida, masalan, Malinovskiy "xudbinlik maqsadlarida ishchilar harakatiga qo'shilgan" (bundan keyin ish tashlashlar va kasaba uyushmalarida qatnashish boyib ketish imkoniyatini ochgan degan xulosaga kelish mumkin) va u iste'foga chiqdi. To'rtinchi Davlat Dumasining a'zosi o'z ixtiyori bilan "ta'sir qilish tahdidi ostida" yoki "Ichki ishlar vazirligining yordami bilan" yoki o'sha vazirlikning "talabiga binoan" (uch jildda uchta o'zaro eksklyuziv versiya) bitta nashr).