อัตราการรีไฟแนนซ์และอัตราหลัก อัตราหลักและอัตราการรีไฟแนนซ์: ความแตกต่างระหว่างเครื่องมือหลักของนโยบายการเงิน อัตราการรีไฟแนนซ์และคีย์มากกว่า

แต่วิธีที่ทั้งสองเหตุการณ์เชื่อมโยงกันและอัตราหลักแตกต่างจากแนวคิดพื้นฐานอื่นอย่างไร - อัตราการรีไฟแนนซ์ยังไม่มีใครรู้

ผลกระทบของอัตราคีย์

อัตราหลักคืออัตราของธนาคารกลางซึ่งกำหนดไว้สำหรับธนาคารพาณิชย์ที่ออกเงินกู้ระยะสั้นเป็นระยะเวลา 1 สัปดาห์ ในอัตราเดียวกันธนาคารแห่งรัสเซียรับเงินฝากจากธนาคารในสกุลเงินประจำชาติ นี่เป็นหนึ่งในเครื่องมือที่มีอิทธิพลของธนาคารกลางในการมีอิทธิพลต่อระบบการเงินและเครดิตของประเทศ ซึ่งเปิดตัวในปี 2013

ขนาดของอัตราหลักส่งผลต่อจำนวนเงินที่ธนาคารพาณิชย์จะต้องชำระสำหรับเงินที่ได้รับในระยะเวลาอันสั้น เนื่องจากอัตราหลักเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ธนาคารต่างๆ จึงสูญเสียโอกาสในการซื้อสกุลเงินต่างประเทศจากประชากรด้วยเงินที่ได้รับจากธนาคารกลาง ดังนั้นอัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลจึงหยุดลดลงอย่างรวดเร็ว และสกุลเงินต่างประเทศก็หยุดเติบโตตามไปด้วย

แต่เงินกู้โดยเฉพาะระยะสั้นมีราคาแพงกว่า ซึ่งจะส่งผลเสียอย่างมากต่อสถานะทางการเงินของทั้งองค์กรที่กู้ยืมและธนาคารที่ให้กู้ยืม

บทบาทของอัตราการรีไฟแนนซ์

อัตราการรีไฟแนนซ์เป็นอัตราที่สำคัญที่สุดของธนาคารกลาง ซึ่งเป็นเครื่องมือทางการเงินหลักที่เกี่ยวข้องกับกฎหมาย และเปิดตัวในปี 1992

ความแตกต่างที่สำคัญระหว่างอัตราการรีไฟแนนซ์และอัตราหลักคือการใช้อัตราการรีไฟแนนซ์สำหรับเงินกู้ยืมระยะยาว ในอัตรานี้ ธนาคารกลางให้กู้ยืมแก่ธนาคารพาณิชย์ในอัตราดอกเบี้ยรายปี

ต่ำกว่าอัตรานี้ ธนาคารพาณิชย์จะไม่ออกสินเชื่อ เนื่องจากดอกเบี้ยเงินกู้ที่ออกโดยธนาคารส่วนเกินและอัตราดอกเบี้ยรีไฟแนนซ์ถือเป็นกำไร

อัตราหลักส่งผลกระทบต่อภาระผูกพันระยะสั้นของธนาคารต่อธนาคารกลาง และอัตราการรีไฟแนนซ์ส่งผลกระทบต่อระยะยาว นอกเหนือจากหน้าที่ทางเศรษฐกิจแล้ว อัตราการรีไฟแนนซ์ยังมีบทบาททางการเงินในระบบเศรษฐกิจด้วย:

• ใช้ในการคำนวณค่าปรับและค่าปรับกรณีไม่ชำระภาษีหรือค่าแรงล่าช้า
• การจัดเก็บภาษีของเงินฝากเชื่อมโยงกับมัน: หากดอกเบี้ยเงินฝากรูเบิลเกินอัตราการรีไฟแนนซ์ 10 จุด (8.25 + 10%) ดอกเบี้ยนี้ถือเป็นรายได้และต้องเสียภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาในอัตรา 35%

เมื่อเร็ว ๆ นี้ เนื่องจากวิกฤตการเงินโลกกำลังพัฒนา ผู้คนจำนวนมากขึ้นเรื่อย ๆ เริ่มสนใจเศรษฐกิจ ตัวชี้วัด ข้อกำหนด และแนวคิด ในเรื่องนี้มีคำถามมากมายเกิดขึ้นโดยหนึ่งในคำถามสำคัญคือความแตกต่างระหว่างอัตราการรีไฟแนนซ์และอัตราหลัก เริ่มต้นด้วยการถอดรหัสแนวคิดเหล่านี้

อัตราที่สำคัญ- เป็นตัวบ่งชี้ที่กำหนดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสำหรับสินเชื่อรายสัปดาห์ระยะสั้นที่มอบให้กับธนาคาร นอกจากนี้มูลค่านี้ยังเป็นปัจจัยชี้ขาดสำหรับเงินฝากที่ธนาคารกลางรับจากสถาบันการธนาคาร ตัวบ่งชี้นี้เป็นตัวควบคุมหลักของอัตราเงินเฟ้อและความน่าดึงดูดใจในการลงทุน

อัตราการรีไฟแนนซ์คืออัตราดอกเบี้ยรายปีของเงินกู้ยืมที่กู้ยืมโดยสถาบันสินเชื่อจากธนาคารกลางแห่งรัสเซีย ปัจจุบันบทบาทของตัวบ่งชี้ทางการเงินและเศรษฐกิจเป็นเรื่องรองซึ่งใช้ในการคำนวณค่าปรับและค่าปรับ

ผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ของธนาคารกลางแห่งรัสเซีย

จนถึงปี 2013 ไม่มีอัตราส่วนลดที่สำคัญในเศรษฐกิจรัสเซีย แต่กลับมีบทบาทสำคัญในอัตราการรีไฟแนนซ์ซึ่งเปิดตัวครั้งแรกในปี 1992

เมื่อวันที่ 13 กันยายน 2013 เพื่อควบคุมระดับเงินเฟ้อและเพิ่มความน่าดึงดูดใจในการลงทุน ธนาคารกลางได้แนะนำอัตราสำคัญพร้อมกันและกำหนดขนาดของอัตราดังกล่าวที่ 5.5% จนถึงเดือนธันวาคม 2014 สถิติบันทึกการเพิ่มขึ้นของตัวบ่งชี้นี้ หลังจากนั้นก็เริ่มมีการลดลงทีละน้อย และในขณะนี้ ขนาดของมันคือ 11%

ผลกระทบของอัตราสำคัญต่อเศรษฐกิจมีดังนี้ กำหนดขนาดของสินเชื่อธนาคารที่ออกให้กับบุคคลและนิติบุคคล นอกจากนี้ด้วยความช่วยเหลือ อัตราเงินเฟ้อจะถูกปรับและกำหนดปริมาณทรัพยากรที่ธนาคารพาณิชย์ดึงดูด

เพื่อลดอัตราเงินเฟ้อ ธนาคารกลางจะใช้การเพิ่มอัตราหลัก กลไกของอิทธิพลสามารถเข้าใจได้ด้วยวิธีนี้

ผลที่ตามมาของการเพิ่มขึ้นคือการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยเงินฝากและสินเชื่อที่สูงขึ้น รวมถึงการจำนองที่จัดทำโดยธนาคาร โดยธรรมชาติแล้ว กำลังซื้อลดลง แรงกดดันต่อรูเบิลลดลง และการเปลี่ยนแปลงของอัตราเงินเฟ้อช้าลง

นี่เป็นหนึ่งในตัวเลือกสำหรับการใช้อัตราคีย์ที่เพิ่มขึ้น อีกประการหนึ่งสามารถสังเกตได้ในช่วงปลายปี 2014 จากนั้นธนาคารกลางจึงตัดสินใจเพิ่มมูลค่า 70% จาก 10.5 เป็น 17% การย้ายครั้งนี้ทำให้การเข้าถึงสินเชื่อระยะสั้นสำหรับธนาคารพาณิชย์จำกัดอย่างมาก ผลที่ตามมาคือจำนวนและปริมาณการเก็งกำไรในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศลดลง ซึ่งนำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อเนื่องจากขาดอุปทานรูเบิลที่ยืมมา

หากเศรษฐกิจของประเทศอยู่ในภาวะซบเซา การผลิตและกิจกรรมทางธุรกิจจะลดลง และเนื่องจากภาวะเงินฝืดเริ่มต้นขึ้น จึงมีการตัดสินใจลดอัตราลง ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนสินเชื่อของธนาคาร ซึ่งจะช่วยกระตุ้นการปล่อยสินเชื่อให้กับภาคส่วนที่แท้จริงของเศรษฐกิจ

ความแตกต่างระหว่างอัตราการรีไฟแนนซ์และอัตราหลัก

อัตราการรีไฟแนนซ์มีบทบาทอย่างไร?

ทุกวันนี้ บทบาทเชิงปฏิบัติของมันมีดังนี้:

1. กำหนดความจำเป็นในการเก็บภาษีเงินฝากในรูเบิลและสกุลเงินต่างประเทศหากอัตราดอกเบี้ยเกินอัตราการรีไฟแนนซ์ 5% (ในกรณีของเงินฝากในสกุลเงินต่างประเทศ - 9%)

2. การคำนวณค่าปรับรายวันที่เกิดขึ้นสำหรับการชำระภาษีล่าช้า คำนวณเป็น 1/300 ของอัตราการรีไฟแนนซ์

3. หากสัญญาเงินกู้ไม่ได้ระบุจำนวนดอกเบี้ยค้างจ่ายให้กำหนดตามระดับอัตราการรีไฟแนนซ์ในวันที่ทำสัญญา

4. การคำนวณจำนวนค่าปรับที่นายจ้างกำหนดในแต่ละวันของการจ่ายค่าจ้าง ค่าวันหยุด ลาป่วย และเงินคงค้างอื่น ๆ ให้กับลูกจ้างในแต่ละวัน ก็เท่ากับ 1/300 ส่วนด้วย.

จนถึงปี 2556 มีบทบาทสำคัญในการดำเนินนโยบายการเงิน

ตัวอย่างผลงานทางประวัติศาสตร์ของเธอสามารถเห็นได้ในปี 1998 ธนาคารกลางของรัสเซียใช้อัตราการรีไฟแนนซ์เพื่อแก้ไขภาคการเงินของเศรษฐกิจรัสเซีย

ตั้งแต่เดือนพฤษภาคมจนถึงวิกฤติที่ครอบงำเศรษฐกิจรัสเซียในเดือนสิงหาคม อัตราการรีไฟแนนซ์ได้เพิ่มขึ้นหลายครั้ง ด้วยวิธีนี้ ธนาคารกลางได้กระตุ้นการเข้าซื้อหลักทรัพย์รัฐบาลใหม่ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสามารถในการทำกำไรในระดับสูง อย่างไรก็ตาม การระบาดของวิกฤตแสดงให้เห็นว่าการกระทำดังกล่าวไม่ได้ผล จึงได้ตัดสินใจทบทวนนโยบายการเงิน ผ่อนปรน และลดอัตราดอกเบี้ย

ความแตกต่างระหว่างระดับของอัตราหลักและอัตราการรีไฟแนนซ์ของธนาคารกลางแห่งรัสเซีย

จนถึงฤดูใบไม้ร่วงปี 2014 เมื่อมีการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของอัตราหลัก ค่าของตัวบ่งชี้ทั้งสองนี้ไม่ได้แตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญจากกัน แต่การล่มสลายของน้ำมันในตลาดโลกและการล่มสลายของสกุลเงินรัสเซียในเวลาต่อมา ส่งผลให้อัตราคิดลดต้องเพิ่มขึ้น ซึ่งเพิ่มช่องว่างอย่างมีนัยสำคัญกับอัตราการรีไฟแนนซ์ ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ 8.8%

ผลที่ตามมาคือสถานการณ์ที่ขัดแย้งกัน อัตราการรีไฟแนนซ์ที่ค่อนข้างเล็กทำให้ผู้กู้ไม่สามารถปฏิบัติตามภาระผูกพันในการชำระหนี้ของตนได้ ค่าปรับที่กำหนดสำหรับการชำระล่าช้านั้นต่ำกว่าอัตราการรีไฟแนนซ์หนี้อย่างมาก นั่นคือการสร้างผลกำไรให้กับเจ้าหนี้ในการสะสมบทลงโทษมากกว่าการกู้ยืมเงินใหม่เพื่อชำระภาระผูกพันในปัจจุบัน

สถานการณ์นี้สามารถแก้ไขได้โดยการเพิ่มอัตราการรีไฟแนนซ์ให้อยู่ในระดับอัตราหลัก สิ่งนี้จะเพิ่มจำนวนค่าปรับที่ค้างชำระจนถึงระดับดอกเบี้ยเงินกู้ ซึ่งควรกระตุ้นให้ผู้กู้ชำระหนี้มากกว่าการสะสมหนี้

แต่การเพิ่มขึ้นนี้มีการวางแผนไว้สำหรับปี 2559 เท่านั้น ดังนั้นนโยบายในปัจจุบัน ดำเนินการโดยธนาคารกลาง นำไปสู่ข้อสรุปว่าในขณะนี้ปัญหาหนี้ค้างชำระที่เพิ่มขึ้นยังต่ำกว่าความสามารถในการจัดการอัตราเงินเฟ้อในประเทศ

อัตราการควบคุมทางการเงินไม่รวมอยู่ในแวดวงข้อมูลของพลเมือง 90% ของประเทศใดๆ ในโลก แต่จะส่งผลโดยตรงต่อราคา ค่าจ้าง และมาตรฐานการครองชีพทั่วไปในประเทศ โดยทั่วไปแล้ว เป็นเรื่องยากที่จะจินตนาการว่าชีวิตของผู้อยู่อาศัยในเมืองธรรมดาไม่ได้ขึ้นอยู่กับอัตราเหล่านี้

เมื่อมองแวบแรก อัตราการรีไฟแนนซ์และอัตราหลักเกือบจะเท่ากัน แต่สำหรับนักเศรษฐศาสตร์ที่มีความสามารถความแตกต่างนั้นมหาศาล ดังนั้นบทความนี้จะเน้นไปที่การวิเคราะห์รายละเอียดปลีกย่อยและความแตกต่าง และจะประกอบด้วยคำจำกัดความของแต่ละแนวคิดและ การวิเคราะห์ความแตกต่างแบบจุดต่อจุด

มันคืออะไร

ไม่ทางใดก็ทางหนึ่ง การรีไฟแนนซ์ซึ่งครอบคลุมเงินกู้เก่าด้วยเงินกู้ใหม่นั้นมีอายุเท่ากันกับตัวเงินเอง และเป็นที่รู้จักในบาบิโลนโบราณ เรามีความสนใจเป็นพิเศษในกระบวนการที่ธนาคารกลางหรือหน่วยงานที่คล้ายคลึงกันให้กู้ยืมแก่ธนาคารอื่น ๆ เพื่อตอบสนองความต้องการของพวกเขา ซึ่งส่วนใหญ่เป็นสินเชื่อ

ในทางปฏิบัติมีลักษณะเช่นนี้ ในการให้สินเชื่อ ธนาคารจะต้องมีทรัพยากรทางการเงิน (โดยปกติเงินฝากจะถือเป็นเช่นนี้) อย่างไรก็ตาม มวลเงินฝากสามารถเปลี่ยนแปลงได้และอาจผันผวนอย่างมาก สิ่งนี้นำไปสู่การไม่สามารถให้บริการสินเชื่อออกสินเชื่อใหม่และบางครั้งก็คืนเงินฝากนั่นคือเพื่อการล้มละลาย ดังนั้น ธนาคารต่างๆ จึงต้องรีไฟแนนซ์ รับเงินกู้จากธนาคารกลาง และเพิ่มจำนวนเงินกู้เข้ากับจำนวนพอร์ตเงินฝาก ดอกเบี้ยรายปีของเงินกู้นี้เรียกว่า อัตราการรีไฟแนนซ์.

เช่นเดียวกับดอกเบี้ยเงินกู้เป็นตัวแปรหลักของความน่าดึงดูดใจของสินเชื่อประเภทนี้ แต่ยังรวมอยู่ในสูตรคำนวณดอกเบี้ย ค่าปรับ และค่าปรับประเภทต่างๆ ด้วย และเป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญในการคำนวณในรูปแบบเศรษฐศาสตร์เชิงทฤษฎี อัตราการรีไฟแนนซ์ ซึ่งเป็นแนวทางปฏิบัติระดับโลกในสภาพแวดล้อมของธนาคาร

อัตราที่สำคัญคือ เปอร์เซ็นต์ขั้นต่ำตามที่ธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซียให้สินเชื่อแก่ธนาคารตามการประมูลคืนเป็นระยะเวลา 1 สัปดาห์ (7 วัน) และนี่ก็เป็นอัตราดอกเบี้ยเงินฝากสูงสุดในธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซียด้วย สำหรับธนาคารพาณิชย์ มีผลบังคับใช้เมื่อวันที่ 13 กันยายน พ.ศ. 2556 ข้อมูลนี้นำเสนอในเอกสาร “เรื่องระบบตราสารที่มีดอกเบี้ยของนโยบายการเงิน” ลงวันที่ 13 กันยายน 2556

นอกจากนี้ นอกเหนือจากการแนะนำอัตราหลักแล้ว แนวคิดของทางเดินอัตราดอกเบี้ยยังถูกนำเสนอในด้านกฎหมาย ซึ่งเป็นขั้นตอนที่ 2 เปอร์เซ็นต์จากอัตราหลักและทั้งสองฝ่าย นอกจากนี้อัตราดอกเบี้ยเงินกู้แบบลอยตัวยังเชื่อมโยงกับอัตราหลักอีกด้วย

รองประธานธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซีย Ksenia Yudaeva กล่าวเพิ่มเติมว่าอัตรานี้ก็มีหน้าที่เช่นกัน การกำหนดเป้าหมายเงินเฟ้อและการดำเนินนโยบายการเงิน ดังนั้นอัตราทั้งสองจึงเป็นเครื่องมือในการควบคุมนโยบายการเงินของธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซียในเวลาที่ต่างกัน

ความแตกต่างที่สำคัญระหว่างอัตราหลักและอัตราการรีไฟแนนซ์

แม้ว่าจะเป็นตัวแทนของแนวคิดที่เกือบจะคล้ายกันและเป็นเครื่องมือในการควบคุมนโยบายการเงินและสินเชื่อในสหพันธรัฐรัสเซีย (ยังเกี่ยวข้องกับคำสั่งของธนาคารแห่งรัสเซียลงวันที่ 11 ธันวาคม 2558 ฉบับที่ 3894-U “ เกี่ยวกับอัตราการรีไฟแนนซ์ของ ธนาคารแห่งรัสเซียและอัตราหลักของธนาคารแห่งรัสเซีย”” ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2559 มูลค่าของอัตราการรีไฟแนนซ์ของธนาคารแห่งรัสเซียจะเท่ากับมูลค่าของอัตราสำคัญของธนาคารแห่งรัสเซียที่กำหนดในวันที่ที่สอดคล้องกัน และตั้งแต่เดือนมิถุนายน ในวันที่ 14 ตุลาคม 2559 อัตราทั้งสองเท่ากับ 10.5% ต่อปี) จึงสมเหตุสมผลที่จะแยกความแตกต่างระหว่างสองแนวคิดนี้

ด้านล่างนี้คือข้อแตกต่างหลัก:

1. ความหมายพื้นฐาน. หากอัตราการรีไฟแนนซ์แสดงอัตราส่วนเพิ่มด้านบนสำหรับการดำเนินงานของธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซีย อัตราหลักจะกำหนดทางเดินซึ่งมีราคาที่ธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซียเข้ามาแทรกแซงในชีวิตทางการเงินผ่านการจัดเตรียมและการถอนตัว ของสภาพคล่องจากการหมุนเวียน
2. ดำเนินการแล้ว. หากใช้อัตราการรีไฟแนนซ์ผ่านสินเชื่อระหว่างวัน สินเชื่อจำนำ สินเชื่อเพื่อโลหะมีค่าและสินทรัพย์ที่ไม่สามารถทำการตลาดได้ และสินเชื่อข้ามคืน จากนั้นจะใช้อัตราหลักในการประมูลซื้อคืนเป็นระยะเวลา 7 วันตามปฏิทิน

คุณลักษณะเพิ่มเติม. อัตราการรีไฟแนนซ์ นอกเหนือจากการใช้งานในเศรษฐศาสตร์เชิงสถิติและทฤษฎี ยังได้ถูกนำมาใช้ในการดำเนินการทางการเงินและการดำเนินงานอื่นที่คล้ายคลึงกันหลายประการ เช่น:

• ค่าปรับรายวันสำหรับการชำระภาษีและค่าธรรมเนียมล่าช้า รวมถึงค่าปรับสำหรับการจ่ายค่าจ้าง ค่าวันหยุด ลาป่วย และเงินคงค้างอื่น ๆ ในแต่ละวัน คือ 1/300 ของอัตราการรีไฟแนนซ์
• ความจำเป็นในการจ่ายภาษีสำหรับเงินฝากถูกกำหนดเป็นอัตรา + 5% ในรูเบิลและอัตรา + 9% ในสกุลเงินต่างประเทศ
• หากไม่ได้ระบุอัตราดอกเบี้ยในการจัดทำสัญญาเงินกู้จะเท่ากับอัตราการรีไฟแนนซ์ในวันที่ทำสัญญา

อัตราหลักกำหนดเฉพาะช่วงที่ได้รับการควบคุม (มาตรา 296 ของรหัสภาษีของสหพันธรัฐรัสเซีย) ของมูลค่าสูงสุดของภาระหนี้
ระยะเวลาการสมัครและการดำเนินการทางกฎหมาย

อัตราการรีไฟแนนซ์ได้รับการแนะนำเมื่อวันที่ 1 มกราคม พ.ศ. 2535 โดยโทรเลขของธนาคารกลางลงวันที่ 29 ธันวาคม พ.ศ. 2534 หมายเลข 216-91 และหยุดใช้ในวันที่ 13 กันยายน พ.ศ. 2556 และอัตราหลักมีผลตั้งแต่วันที่ 13 กันยายน พ.ศ. 2556 ถึงปัจจุบัน และได้รับการนำเสนอโดยข้อมูล “ระบบตราสารดอกเบี้ยของนโยบายสินเชื่อการเงิน” ลงวันที่ 13 กันยายน พ.ศ. 2556

ดังนั้น แม้ว่าในขณะนี้จะมีความหมายเหมือนกัน แต่อัตราเหล่านี้เป็นตัวแทนของเครื่องมือทางเศรษฐกิจที่แตกต่างกันซึ่งไม่อาจสับสนได้

ปัจจุบันคำว่า “อัตราหลัก” และ “การรีไฟแนนซ์” เป็นที่ได้ยินกันมากขึ้นเรื่อยๆ ยิ่งไปกว่านั้น แนวคิดเหล่านี้มักจะสับสนแม้แต่กับมืออาชีพ ไม่ต้องพูดถึง "มนุษย์ธรรมดา"

ธนาคารกลางในฐานะผู้ควบคุมนโยบายการเงินของรัฐ มีเครื่องมือบางอย่างสำหรับเรื่องนี้ หนึ่งในปัจจัยหลักคืออัตราคิดลด แต่ในปัจจุบันแนวคิดนี้มีสองอัตราที่แตกต่างกันในหน้าที่: คีย์และการรีไฟแนนซ์ ทั้งสองมีขนาดเท่ากันและเป็นการยากที่จะเข้าใจว่าความแตกต่างคืออะไรและใช้เพื่ออะไร

ดังนั้น แม้แต่รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังบางครั้งกล่าวสุนทรพจน์เกี่ยวกับอัตราหลักก็ยังใช้แนวคิดเรื่อง "อัตราการรีไฟแนนซ์"

พูดง่าย ๆ เกี่ยวกับการเดิมพันสองครั้ง

ดูเหมือนว่าตัวบ่งชี้ทั้งสองจะมีความหมายเหมือนกัน กล่าวคือ เปอร์เซ็นต์ที่ธนาคารกลางให้เงินแก่ธนาคารพาณิชย์

อย่างไรก็ตาม มีความแตกต่างบางประการที่ทำให้แนวคิดหนึ่งแตกต่างจากแนวคิดอื่น

ก่อนที่จะทำความเข้าใจรายละเอียดความแตกต่างระหว่างอัตราการรีไฟแนนซ์และอัตราหลักขอแนะนำให้ให้คำจำกัดความง่ายๆ ของทั้งสองอย่าง

ดังนั้นเมื่อเร็ว ๆ นี้จึงมีความสับสนระหว่างแนวคิดต่อไปนี้:

1. อัตราที่สำคัญ
   ซึ่งแสดงถึงเปอร์เซ็นต์ขั้นต่ำที่ยอมรับได้ซึ่งธนาคารหลักของประเทศจัดหาเงินทุนให้กับสถาบันสินเชื่อเป็นระยะเวลาหนึ่งสัปดาห์
2. อัตราการรีไฟแนนซ์
   โดยพื้นฐานแล้วมันมีเพียงค่าอ้างอิงเท่านั้นซึ่งเชื่อมโยงกับการกระทำทางกฎหมายของประเทศ

การคำนวณค่าปรับขึ้นอยู่กับมูลค่าของตัวบ่งชี้นี้ ดังนั้นเมื่อจัดทำสัญญา คู่สัญญาหลายรายกำหนดให้ต้องจ่ายค่าปรับและมาตรการคว่ำบาตรอื่น ๆ เป็นเปอร์เซ็นต์ของอัตราการรีไฟแนนซ์ ซึ่งก่อนวันที่ 01/01/2562 อยู่ที่ 7.75%

อัตราการรีไฟแนนซ์แตกต่างจากอัตราหลักอย่างไร?

แม้จะมีขนาดเท่ากัน แต่การเดิมพันแต่ละครั้งก็มีคำจำกัดความและดำเนินการของตัวเอง

อัตราที่สำคัญ

อัตราหลักสะท้อนถึงอัตราดอกเบี้ยขั้นต่ำที่กำหนดโดยธนาคารกลางเมื่อให้กู้ยืมแก่ธนาคารพาณิชย์ โดดเด่นด้วยความคล่องตัวและความถี่ในการแก้ไขสูง (ขั้นต่ำ - สัปดาห์ละครั้ง) การเปลี่ยนแปลงมูลค่าส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโดยการเพิ่มหรือลดสินเชื่อที่ออกโดยธนาคารพาณิชย์ การเพิ่มอัตราทำให้เงินกู้มีราคาแพง ซึ่งจะช่วยลดแรงกดดันด้านอุปทานเงินและลดอัตราเงินเฟ้อ

ตัวอย่างที่เด่นชัดของผลกระทบต่อกระบวนการเงินเฟ้อจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราหลักคือช่วงเวลาตั้งแต่สิ้นปี 2014 ซึ่งอัตราดังกล่าวถึงระดับสูงสุดที่ 17% นี่เป็นเพราะค่าเงินรูเบิลที่อ่อนค่าลงอย่างมากและภัยคุกคามจากอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น การเพิ่มขึ้นนี้เกิดขึ้นได้ไม่นานและเมื่อต้นปี 2558 อัตราก็เริ่มลดลงแตะ 11% ในเดือนสิงหาคม ในเวลานั้น การเปลี่ยนแปลงก็สมเหตุสมผล ภารกิจควบคุมภาวะเงินเฟ้อก็เสร็จสิ้น แต่การก้าวกระโดดอย่างรวดเร็วเช่นนี้ส่งผลเสียต่อเศรษฐกิจ การเพิ่มขึ้นของอัตราหลัก และผลที่ตามมาคือต้นทุนสินเชื่อที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้ความพร้อมของสินเชื่อลดลง และลดอัตราการเติบโต สิ่งนี้มีผลกระทบอย่างมากต่อธุรกิจขนาดเล็กและขนาดกลาง

มูลค่าของอัตราหลักเป็นที่สนใจไม่เพียงแต่สำหรับนักธุรกิจเท่านั้น แต่ยังส่งผลกระทบโดยตรงต่อประชาชนทั่วไป ยิ่งมูลค่าสูงเท่าไร ก็ยิ่งมีกำไรมากขึ้นเท่านั้นที่จะนำเงินไปลงทุนในเงินฝากธนาคาร นอกจากนี้ยังส่งผลต่ออัตราเงินเฟ้อด้วย ผู้คนสนใจที่จะนำเงินเข้าธนาคารเพื่อลดปริมาณเงินที่มีอยู่

ปรากฎว่าเมื่อพิจารณามูลค่าของอัตราหลัก ธนาคารกลางมีหน้าที่หาจุดกึ่งกลางเมื่อธุรกิจจะมีโอกาสได้รับสินเชื่อเพื่อการพัฒนาในราคาที่สมเหตุสมผล แต่ยับยั้งการเติบโตของเงินอิสระ และด้วยเหตุนี้ เงินเฟ้อ.

อัตราการรีไฟแนนซ์

อัตราการรีไฟแนนซ์ - อัตราคิดลดนี้กำหนดจำนวนดอกเบี้ยที่ธนาคารพาณิชย์จะต้องจ่ายให้กับธนาคารกลางเพื่อใช้เงินในระหว่างปี นั่นคือมันยังกำหนดต้นทุนการกู้ยืมสำหรับธนาคารพาณิชย์ด้วย แต่ในระยะยาวซึ่งเมื่อมีการเปิดตัวจะถูกนำมาใช้เพื่อควบคุมกระบวนการเงินเฟ้อ

นับตั้งแต่เปิดตัว อัตราการรีไฟแนนซ์มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมากในบางครั้ง ในตอนแรกขนาดของมันคือ 20% แต่ในยุค 90 ที่ยากลำบากด้วยการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วของอัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลและการเติบโตอย่างรวดเร็วของอัตราเงินเฟ้อ อาจสูงถึง 200% หรือสูงกว่านั้น เมื่อเศรษฐกิจทรงตัว อัตราดังกล่าวก็ลดลงและเข้าสู่มูลค่าที่ทุกคนยอมรับได้ที่ 8.25% ในปี 2555

อัตราการรีไฟแนนซ์ยังใช้ในนโยบายการคลังเพื่อกำหนดจำนวนเงินค่าปรับและค่าปรับและคำนวณภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาเมื่อได้รับรายได้จากเงินฝากเกินอัตราคิดลดบวก 5% ขนาดของอัตราจะมีความสำคัญเมื่อคำนวณค่าปรับสำหรับการไม่ปฏิบัติตามภาระผูกพันภายใต้สัญญา

เรียนรู้เกี่ยวกับความจำเป็นในการแทนที่ "อัตราการรีไฟแนนซ์" ด้วยแนวคิด "อัตราหลัก" จากวิดีโอ

การเปลี่ยนแปลงของอัตราคีย์

อัตราการรีไฟแนนซ์ปรากฏในรัสเซียในปี 1992 ในเวลานั้นมูลค่าของมันเองที่กำหนดต้นทุนของกองทุนที่ยืมมา ขณะเดียวกันก็เป็นแนวทางในการคำนวณค่าปรับและค่าปรับในระบบภาษีและค่าปรับการชำระล่าช้าในด้านสาธารณูปโภค

ในปี 2013 ได้มีการนำเสนออัตราสำคัญสำหรับแนวทางเชิงรุกมากขึ้นในการมีอิทธิพลต่อกระบวนการเงินเฟ้อ ขนาดของอัตราหลักเมื่อเปิดตัวคือ 5.5% ซึ่งบ่งชี้ถึงความสนใจของรัฐในการจัดหาธุรกิจด้วยสินเชื่อที่ไม่แพงและเพิ่มความน่าดึงดูดในการลงทุน

หลังจากการเปิดตัว อัตราการรีไฟแนนซ์หลักได้สูญเสียหน้าที่ในการเป็นผู้ควบคุมต้นทุนเงินกู้ โดยยังคงมีบทบาทเป็นตัวบ่งชี้ในการคำนวณ เป็นเวลานานที่อัตราการรีไฟแนนซ์ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงจากปี 2556 ถึง 2559 ที่ 8.25% และตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2559 ธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซียได้ตัดสินใจว่าอัตราการรีไฟแนนซ์จะเท่ากับอัตราการรีไฟแนนซ์ที่สำคัญ

บทสรุป

หากเราสรุปข้างต้น เราจะระบุได้ว่าอะไรคือความแตกต่างระหว่างอัตราคิดลดทั้งสองนี้:

1. อัตราหลักทำหน้าที่เป็นเครื่องมือสำหรับธนาคารกลางในการกำหนดนโยบายการเงินของรัฐ
2. อัตราการรีไฟแนนซ์ไม่สามารถมีอิทธิพลใดๆ ต่อนโยบายที่ธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซียดำเนินการ
3. อัตราการรีไฟแนนซ์ยังคงเป็นตัวบ่งชี้หรือวัสดุอ้างอิงที่ใช้ในการคำนวณค่าปรับและค่าปรับ การเก็บรักษาทำให้ไม่สามารถเปลี่ยนแปลงข้อความในเอกสารทางกฎหมายจำนวนมากได้รวมถึงรหัสภาษีของสหพันธรัฐรัสเซีย

ปัจจุบันทั้งสองอัตราอยู่ที่ 7.75%

ค้นหาอัตราสำคัญของธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซียจากวิดีโอ

ติดต่อกับ

อัตราหลักและอัตราการรีไฟแนนซ์ - ความแตกต่างระหว่างตัวบ่งชี้ทั้งสองนี้มีความสำคัญมากแม้ว่าตั้งแต่ปี 2559 มูลค่าจะเท่ากันก็ตาม มาดูกันว่ามันคืออะไรและใช้อย่างไร

อัตราการรีไฟแนนซ์และอัตราคีย์ต่างกันอย่างไร?

อัตราการรีไฟแนนซ์และอัตราหลักเป็นตัวชี้วัดที่แตกต่างกัน แม้ว่าจะคล้ายกันในบางประเด็นก็ตาม ทั้งสองเกิดขึ้นในรัสเซียเนื่องจากความจำเป็นในการควบคุมความสัมพันธ์ด้านเครดิตระหว่างธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซีย (CBRF) และธนาคารพาณิชย์ทั่วไป แต่ในเวลาที่ต่างกัน:

• จาก 01/01/1992 - อัตราการรีไฟแนนซ์ (โทรเลขของธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซียลงวันที่ 29/12/1991 ฉบับที่ 216-91)
• จากวันที่ 13/09/2556 - อัตราหลัก (ข้อมูลจากธนาคารแห่งรัสเซียลงวันที่ 13/09/2556)

นอกจากนี้ การแนะนำอัตราที่สองไม่รวมการใช้อัตราแรกในความสัมพันธ์ระหว่างธนาคาร เหตุใดจึงมีการนำตัวบ่งชี้ใหม่มาใช้ และอัตราหลักแตกต่างจากอัตราการรีไฟแนนซ์อย่างไร

การเกิดขึ้นของอัตราใหม่นั้นเนื่องมาจากเหตุผลทางเศรษฐกิจ ซึ่งสาเหตุหลักคือความต้องการการตอบสนองที่ยืดหยุ่นต่อการเปลี่ยนแปลงของสถานการณ์ทางการเงินในประเทศ และความสามารถในการมีอิทธิพลต่อกระบวนการเงินเฟ้อผ่านตัวบ่งชี้นี้

ความแตกต่างระหว่างอัตราการรีไฟแนนซ์และอัตราหลักอยู่ที่ช่วงระยะเวลาที่มีผลบังคับใช้เป็นหลัก:

• ค่าแรกจะประเมินมูลค่าของเปอร์เซ็นต์ต่อปีที่ธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซียให้สินเชื่อแก่ธนาคารพาณิชย์ อาจเปลี่ยนแปลงได้บ่อยกว่าปีละครั้ง แต่ก็อาจไม่เปลี่ยนแปลงเป็นเวลาหลายปี
• อัตราที่สองเป็นแบบไดนามิกมากขึ้นโดยแสดงลักษณะความสัมพันธ์ด้านเครดิตในระยะสั้น (โดยมีระยะเวลาหนึ่งสัปดาห์) ซึ่งรวมถึงสินเชื่อที่ออกโดยธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซียให้กับธนาคารยังรวมถึงกระบวนการย้อนกลับ - การฝากเงินของธนาคารพาณิชย์ กับธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซีย ตัวเลขนี้เปลี่ยนแปลงปีละ 5-6 ครั้ง

เนื่องจากมูลค่ามีการเปลี่ยนแปลงบ่อยขึ้น อัตราใหม่จึงอาจส่งผลต่อปริมาณเงินทุนที่ไหลเข้าจากธนาคารและผู้บริโภคนำไปใช้ตามไปด้วย

อัตราการรีไฟแนนซ์ถูกแทนที่ด้วยอัตราหลักสำหรับรหัสภาษีของสหพันธรัฐรัสเซีย

แม้ว่าอัตราการรีไฟแนนซ์จะหยุดใช้ในความสัมพันธ์ระหว่างธนาคารตั้งแต่ฤดูใบไม้ร่วงปี 2556 แต่มูลค่าก็ยังคงถูกกำหนดไว้จนถึงปี 2559 สิ่งนี้อธิบายได้จากข้อเท็จจริงที่ว่ามีการอ้างอิงถึงมูลค่าของอัตรานี้เป็นจำนวนมาก โดยเกี่ยวข้องกับการคำนวณการลงโทษประเภทต่างๆ รวมถึงจำนวนเงินบางส่วนที่รวมอยู่ในฐานที่ต้องเสียภาษีสำหรับภาษีมูลค่าเพิ่ม ภาษีเงินได้บุคคลธรรมดา และภาษีเงินได้ เพื่อวัตถุประสงค์ที่คล้ายกัน (การคำนวณการลงโทษ) อัตราการรีไฟแนนซ์ปรากฏในกฎหมาย "เกี่ยวกับการประกันสังคมภาคบังคับต่ออุบัติเหตุ ... " ลงวันที่ 24 กรกฎาคม 2541 ฉบับที่ 125-FZ

อัตราการรีไฟแนนซ์ถูกแทนที่ด้วยอัตราหลักอย่างไร ในการดำเนินการนี้ ตัวชี้วัดทั้งสองได้รับการปรับให้เท่ากันในค่าเชิงปริมาณตั้งแต่วันที่ 01/01/2559 (คำสั่งของธนาคารแห่งรัสเซียลงวันที่ 12/11/2558 ฉบับที่ 3894-U) นั่นคือแนวคิดนั้นยังคงแตกต่างกัน แต่ตอนนี้ค่าของพวกเขาถือว่าเหมือนกันและเปลี่ยนแปลงไปตามกฎที่บังคับใช้สำหรับอัตราหลัก การตัดสินใจครั้งนี้ทำให้ไม่สามารถเปลี่ยนข้อความของกฎระเบียบโดยใช้แนวคิดของอัตราการรีไฟแนนซ์ แต่ไม่รวมความเป็นไปได้ของการสมัครจริง ๆ

ณ วันที่มีผลใช้บังคับของการตัดสินใจนี้ อัตราการรีไฟแนนซ์เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ (จาก 8.25% เป็น 11%) เมื่อเวลาผ่านไปนับตั้งแต่การเปลี่ยนครั้งนี้ มูลค่าของทั้งสองอัตรามีการเปลี่ยนแปลงอย่างเป็นระบบ ตั้งแต่วันที่ 26 มีนาคม 2561 มีค่าเท่ากับ 7.25% (ข้อมูลจากธนาคารแห่งรัสเซียลงวันที่ 23 มีนาคม 2561)

ผลลัพธ์

อัตราการรีไฟแนนซ์และอัตราหลักถูกนำมาใช้เป็นตัวบ่งชี้ที่เกี่ยวข้องกับการควบคุมความสัมพันธ์ด้านเครดิตระหว่างธนาคาร พวกเขาแสดงถึงแนวคิดที่คล้ายกัน (จำนวนดอกเบี้ยสำหรับภาระหนี้) ซึ่งแสดงลักษณะของระยะเวลาที่ถูกต้องที่แตกต่างกัน: ในกรณีแรก - หนึ่งปีในวินาที - หนึ่งสัปดาห์ ด้วยระยะเวลาที่สั้นกว่า อัตราหลักที่แนะนำแทนอัตราการรีไฟแนนซ์ทำให้ไม่เพียงแต่ตอบสนองต่อกระบวนการทางเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นในรัสเซียได้อย่างรวดเร็วเท่านั้น แต่ยังมีอิทธิพลต่อระดับเงินเฟ้ออีกด้วย

จากรหัสภาษีของสหพันธรัฐรัสเซียซึ่งใช้มูลค่าของอัตราการรีไฟแนนซ์ในการคำนวณจำนวนหนึ่งตัวบ่งชี้นี้ไม่ได้รับการยกเว้นเนื่องจากการแนะนำอัตราหลักซึ่งนำไปสู่การเกิดขึ้นของช่วงเวลาของการจัดตั้งคู่ขนานของ ค่าของทั้งสองอัตรา อย่างไรก็ตาม ณ วันที่ 01/01/2016 ค่าเหล่านี้จะถูกทำให้เท่ากัน - ค่าของพวกมันจะถูกกำหนดตามกฎที่ใช้กับอัตราหลัก