องค์กรของการซื้อขายแลกเปลี่ยนในตัวเลือก กลยุทธ์การซื้อขายตัวเลือกหุ้น สิ่งที่ต้องใส่ใจ

– เครื่องมือทางการเงินที่โดดเด่นอย่างมากในบรรดาสินทรัพย์ยอดนิยมอื่นๆ โดยมีสาเหตุหลักมาจากความอเนกประสงค์ อย่างไรก็ตาม ในระหว่างการซื้อขายออปชั่น สิ่งสำคัญคืออย่าลืมกฎหลักของการซื้อขาย นั่นก็คือความสม่ำเสมอ ซึ่งหมายความว่าเพื่อสร้างผลกำไรที่มั่นคง นักลงทุนจะต้องเลือกกลยุทธ์ที่มีประสิทธิภาพ

วันนี้บนอินเทอร์เน็ตคุณสามารถค้นหาเงินจำนวนมากได้ ระบบการซื้อขายต่างๆรวมถึงตัวเลือกที่อิงตามภาษากรีกด้วย อย่างไรก็ตาม หากคุณเพิ่งจะคุ้นเคยกับตลาดนี้ ควรเริ่มต้นด้วยการเรียนรู้กลยุทธ์พื้นฐานจะดีกว่า เชื่อฉันเถอะว่าด้วยแนวทางที่ง่ายที่สุดคุณสามารถบรรลุผลลัพธ์ที่ค่อนข้างสูงได้

กลยุทธ์การซื้อขายเพื่อการซื้อและขายตัวเลือกการโทร?

ขั้นแรก คุณต้องเริ่มต้นด้วยความจริงที่ว่าออปชั่นมีสองราคา - ณ เวลาที่ซื้อและ ณ เวลาที่หมดอายุ ดังนั้น หากในขณะที่ได้รับสัญญา เช่น อยู่ในโซนที่ทำกำไร ไม่ได้หมายความว่าจะต้องยึดไว้จนกว่าจะถูกทำลาย ท้ายที่สุดแล้ว การหมดอายุมักมาพร้อมกับการสูญเสียจำนวนมหาศาล

กลยุทธ์นี้ง่ายมากเพราะใช้หลักการเดียวกันกับแพลตฟอร์มการซื้อขายอื่นๆ ควรซื้อตัวเลือกการโทรในเวลาที่คาดว่าราคาจะสูงขึ้น สิ่งสำคัญคือหลังจากการซื้อ ราคายังคงเคลื่อนไหวต่อไป ดังนั้นหากหลังจากซื้อสัญญามูลค่าเพิ่มขึ้นเล็กน้อย อย่ารอให้หมดอายุ ลองขายออปชั่นและสร้างรายได้จากส่วนต่างในการซื้อและการขาย

เราได้จัดการเรื่องการซื้อแล้ว ตอนนี้เรามาพูดถึงคุณสมบัติของการขายตัวเลือกการโทรกันดีกว่า

การขายออปชันเปล่าๆ ถือเป็นการซื้อขายที่มีความเสี่ยงสูง โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับผู้เริ่มต้นที่ไม่เข้าใจว่าจำเป็นต้องทำอะไรจริงๆ โดยพื้นฐานแล้ว ผู้เชี่ยวชาญหลอกจะทำให้เทรดเดอร์มือใหม่หวาดกลัวด้วยการขาดทุนไม่จำกัด แต่ก็สามารถพูดได้เช่นเดียวกันกับแพลตฟอร์มการแลกเปลี่ยนอื่น ๆ ตัวอย่างเช่น การซื้อขายล่วงหน้ามีความเสี่ยงไม่น้อยไปกว่าออปชั่น

หากนักลงทุนเข้าใจระบบการขายสัญญาออปชั่น เขาก็จะสามารถประหยัดเงินเงินฝากจากความเสี่ยงที่ไม่จำเป็นได้ เมื่อมีการขายออปชัน เทรดเดอร์จะทำหน้าที่เป็นบริษัทประกันภัย จึงเป็นคำที่รู้จักกันดีว่า "การเขียนออปชั่น" นักลงทุนจะได้รับเบี้ยประกันภัยจากการขายออปชั่น

จนถึงปี 2012 หลังจากขายออปชั่น พรีเมี่ยมจะถูกโอนเข้าบัญชีของเทรดเดอร์ทันที อย่างไรก็ตาม มันอาจละลายหายไปได้ง่ายหากมูลค่าขัดแย้งกับนักลงทุน อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่ปี 2012 สัญญาออปชั่นที่มีหลักประกันปรากฏบนแพลตฟอร์มการซื้อขายของรัสเซีย ซึ่งหมายความว่าทันทีหลังการขาย เงินจะไม่เข้าบัญชี ในทางกลับกัน การคำนวณจะเป็นไปตามที่ผู้ซื้อขายจะได้รับกำไรรูปแบบต่าง ๆ ขึ้นอยู่กับเวกเตอร์ของการเคลื่อนไหวของมูลค่า

มีความจำเป็นต้องขายคอลออปชันในขณะที่คุณเชื่อว่าราคาจะไม่เพิ่มขึ้น กล่าวคือ ราคาจะลดลงหรือไม่ขยับเลย แรงจูงใจหลักของเทรดเดอร์ในสถานการณ์นี้คือการรับเบี้ยประกันภัย

เทรดเดอร์ไม่สามารถคาดการณ์เวกเตอร์การเคลื่อนไหวของตลาดได้อย่างแม่นยำสูงสุดเสมอไป ในสถานการณ์เช่นนี้ สิ่งสำคัญคือต้องบันทึกการขาดทุนในเวลาที่เหมาะสมเพื่อออกจากการซื้อขายที่ขาดทุนโดยมีการขาดทุนน้อยที่สุด

การก่อตัวของแนวโน้มทั่วโลกอาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อบัญชีซื้อขายของนักลงทุน ดังนั้นจึงแนะนำให้ปิดการซื้อขายในสมุดบัญชีคำสั่งซื้อและขาดทุน 2,000 รูเบิล มากกว่าการรอสักพักแล้วสูญเสีย 15,000 รูเบิลในท้ายที่สุด

การซื้อและการขายตัวเลือกหุ้นอย่างง่าย ๆ

การทำงานกับออปชัน Put ขึ้นอยู่กับข้อเท็จจริงที่ว่านักลงทุนคาดการณ์ว่ามูลค่าของสินทรัพย์ทางการเงินจะล่มสลาย ในตอนแรกอาจดูเหมือนว่าการขายสัญญา Call จะมีประสิทธิภาพมากกว่า อย่างไรก็ตาม ไม่เป็นเช่นนั้น เนื่องจากการตัดสินใจประเภทนี้จำกัดความสามารถในการทำกำไรของธุรกรรมด้วยค่าพรีเมียมเท่านั้น

ดังนั้นจากที่กล่าวมาข้างต้นเราสามารถสรุปได้ หากคุณคิดว่ามูลค่าของสินทรัพย์ที่มีการซื้อขายจะยังคงเท่าเดิมหรือลดลง 2-3% ให้ขายตัวเลือกการโทร อย่างไรก็ตาม หากคุณคาดว่าวิกฤตที่ยืดเยื้อซึ่งจะกลายเป็นรากฐานของแนวโน้มขาลง อย่าลืมซื้อสัญญา Put ในกรณีนี้ การขาดทุนจะจำกัดอยู่ที่เงินสดที่จ่ายเป็นเบี้ยประกันภัยเท่านั้น

มูลค่าของสินทรัพย์ทางการเงินที่ลดลงนั้นมาพร้อมกับความผันผวนที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก แน่นอนว่านี่เป็นอีกข้อโต้แย้งที่สนับสนุนการซื้อขายออปชั่น Put ตามกฎแล้ว ความผันผวนที่เพิ่มขึ้นยังส่งผลให้ราคาของสัญญาประเภทนี้เพิ่มขึ้นด้วย

คุณยังสามารถสร้างรายได้ด้วยการขายสัญญา Put อย่างไรก็ตาม เงื่อนไขสำหรับกิจกรรมดังกล่าวตรงกันข้ามอย่างสิ้นเชิง กล่าวคือ นักลงทุนควรขายออปชั่น Put ในกรณีที่เขามั่นใจว่ามูลค่าของสินทรัพย์ทางการเงินที่มีการซื้อขายจะไม่ลดลงอีกต่อไป

ตัวเลือก กลยุทธ์การซื้อขาย โทร-สเปรด

สาระสำคัญของรูปแบบการซื้อขายนี้คือการซื้อและขายออปชันการโทรไปพร้อมๆ กัน ตัวอย่างเช่น นักลงทุนซื้อสัญญา Call ที่ราคาใช้สิทธิ์ 59 จุด ขณะที่ใช้จ่าย 10,000 จุด เมื่อราคาถึง เช่น ราคาใช้สิทธิที่ 67 สัญญาจะถูกขาย

เป็นผลให้นักลงทุนจะครอบคลุมเงินทุนที่ใช้ในการซื้อด้วยเงินที่ได้รับจากการขายออปชั่นและพรีเมี่ยม หากสัญญาปิดในช่วงราคาใช้สิทธิ์ตั้งแต่ 59 ถึง 67 ตัวเลขที่เสนอนั้นมีผลกำไร 2,000 คะแนน แน่นอนว่ายังห่างไกลจากความสามารถในการทำกำไรสูงสุด ดังนั้น ก่อนที่จะใช้กลยุทธ์ Call-Spread คุณต้องคำนวณความเป็นไปได้ในการใช้ระบบการซื้อขายนี้อย่างรอบคอบ

บทสรุป

ขั้นพื้นฐาน กลยุทธ์การซื้อขายตัวเลือกหุ้นแตกต่างอย่างมากจากระบบการซื้อขายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ตลาดหุ้น หรือตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ ประการแรก นี่เป็นเพราะความจริงที่ว่าสัญญาออปชั่นไม่ใช่เครื่องมือเชิงเส้น ซึ่งหมายความว่าจุดแข็งของออปชั่นสามารถใช้ได้สูงสุด

ทางเลือก หมายถึง การทำธุรกรรมล่วงหน้าซึ่งฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งได้รับสิทธิ์ในการยอมรับหรือโอนสินทรัพย์ในราคาคงที่ภายในระยะเวลาหนึ่ง และอีกฝ่ายหนึ่งดำเนินการตามคำร้องขอของคู่สัญญาสำหรับเบี้ยประกันภัยทางการเงิน เพื่อให้มั่นใจว่า การใช้สิทธินี้กำหนดภาระผูกพันในการโอนหรือยอมรับเรื่องของการทำธุรกรรมในราคาคงที่ ราคา ดังนั้นความพิเศษของตัวเลือกก็คือ ว่าในธุรกรรมการซื้อและการขายโดยที่ผู้ซื้อเป็นวัตถุ ผู้ซื้อไม่ได้รับกรรมสิทธิ์ในทรัพย์สิน แต่มีสิทธิที่จะได้มา

ออปชันเข้าใจว่าเป็นธุรกรรมการแลกเปลี่ยนประเภทพิเศษที่มีความเสี่ยงจำกัดเมื่อเปรียบเทียบกับธุรกรรมฟิวเจอร์สทั่วไป ออปชันหมายถึงธุรกรรมการส่งต่อแบบมีเงื่อนไขที่ให้คู่สัญญาฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งมีสิทธิ์ในการดำเนินการหรือไม่ดำเนินการตามสัญญาที่สรุปไว้ ตรงกันข้ามกับธุรกรรมของบริษัท (ไปข้างหน้าและฟิวเจอร์ส) ซึ่งมีผลผูกพัน เมื่อเร็ว ๆ นี้ ออปชั่นกำลังได้รับความนิยมมากขึ้นเรื่อย ๆ ในฐานะเครื่องมือทางการเงินที่ซับซ้อนมากขึ้น แต่ในขณะเดียวกันก็ให้โอกาสที่มากกว่าเมื่อเทียบกับฟิวเจอร์ส

ภาระผูกพันของผู้ซื้อออปชั่นนั้นจำกัดอยู่เพียงการชำระพรีเมี่ยมออปชั่นให้กับผู้ขายออปชั่นตามเวลาที่กำหนด ในทางกลับกัน ผู้ขายจะต้องให้การรับประกันที่กำหนดไว้อย่างเคร่งครัดสำหรับการปฏิบัติตามภาระผูกพันของเขาในรูปแบบของหลักประกันของเงิน (มาร์จิ้น) หรือหลักทรัพย์ ความแตกต่างในลักษณะของภาระผูกพันที่ผู้ซื้อและผู้ขายของออปชันยอมรับนั้นสะท้อนถึงการแบ่งความเสี่ยง ผลกำไร และความสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นระหว่างคู่สัญญา สำหรับผู้ซื้อออปชั่น ความสูญเสียที่เป็นไปได้จะถูกจำกัดอยู่ที่จำนวนเงินพรีเมี่ยมที่จ่ายไป เช่น ความเสี่ยงในการซื้อออปชั่นมีจำกัด และผลกำไรที่เป็นไปได้ยังคงมีไม่จำกัด ผู้ขายออปชันมักจะเสี่ยงต่อการสูญเสียไม่จำกัดเสมอ และผลตอบแทนสูงสุดของเขาจะถูกจำกัดด้วยพรีเมียม

ตัวเลือกมีสองรูปแบบ: ซื้อสัญญาและใส่สัญญา

1. ซื้อตัวเลือก (ตัวเลือกการโทร) ภายใต้เงื่อนไขที่เจ้าของตัวเลือกมีสิทธิ์ซื้อสินทรัพย์ในราคาที่ตกลงกัน (ราคานัดหยุดงาน) จากบุคคลที่เขียนสัญญา ในทางกลับกัน ผู้ขายออปชันมีหน้าที่ต้องขายสินทรัพย์หากผู้ถือออปชั่นร้องขอ

2. ใส่ตัวเลือก (put options) ภายใต้เงื่อนไขที่เจ้าของตัวเลือกมีสิทธิ์ขายสินทรัพย์ในราคาที่ตกลงกันให้กับบุคคลที่เขียนตัวเลือก ในทางกลับกัน ผู้ขายออปชันมีหน้าที่ต้องซื้อสินทรัพย์หากเจ้าของออปชั่นส่งสัญญาเพื่อชำระราคา

โดยการเขียนออปชั่น ผู้ขายจะเปิดสถานะขายในธุรกรรมนี้ และผู้ซื้อจะเปิดสถานะซื้อ ดังนั้น แนวคิดของคำว่า "call" หรือ "put" สั้นๆ หมายถึงการขายออปชั่น "call" หรือ "put" และคำว่า "call" หรือ "put" แบบยาวหมายถึงการซื้อ

ราคาออปชั่นคือพรีเมี่ยม เช่น จำนวนเงินที่จ่ายเมื่อซื้อตัวเลือก ประกอบด้วยสององค์ประกอบ - มูลค่าที่แท้จริงและมูลค่าเวลา มูลค่าที่แท้จริงคือความแตกต่างระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบันของสินทรัพย์อ้างอิง (ราคาสปอต) และราคาใช้สิทธิออปชั่น (ราคานัดหยุดงาน) มูลค่าเวลาคือความแตกต่างระหว่างจำนวนเงินพรีเมี่ยมและมูลค่าที่แท้จริง หากมีเวลาเหลืออีกมากก่อนที่สัญญาจะหมดอายุ มูลค่าของเวลาอาจมีนัยสำคัญ เมื่อช่วงเวลานี้ใกล้เข้ามา ค่าจะลดลงและในวันที่สัญญาหมดอายุ ค่าจะเป็นศูนย์

ค่าพรีเมียมของออปชันจะแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับสภาวะตลาด ขึ้นอยู่กับปัจจัยต่างๆ ที่สำคัญที่สุดคือเวลาในการดำเนินการ (วันหมดอายุ) และความผันผวนของตลาด มูลค่าทางทฤษฎีของตัวเลือกสามารถคำนวณได้จากแบบจำลองการกำหนดราคาต่างๆ และขึ้นอยู่กับปัจจัยที่ทราบหลายประการ เช่น ความผันผวนของราคาในอดีต (ทางสถิติ) เวลาที่เหลือ ราคาเงินสด อัตราดอกเบี้ย ฯลฯ อย่างไรก็ตาม ราคาตลาดอาจแตกต่างกันมากเมื่อคำนึงถึงความผันผวนของราคาที่คาดหวัง (ความผันผวนที่คาดหวัง) ตลอดจนความสัมพันธ์ระหว่างอุปสงค์และอุปทาน

ในระหว่างขั้นตอนการซื้อขาย ค่าออปชันจะถูกสร้างขึ้นเพื่อให้เหมาะสมกับทั้งสองฝ่ายในการทำธุรกรรมและทำให้โอกาสในการทำกำไรเท่ากัน

ออปชั่นแบ่งออกเป็นประเภทขึ้นอยู่กับความสัมพันธ์ระหว่างโอกาสในการสร้างรายได้และความเสี่ยง:

ตัวเลือก In-the-money มีราคาใช้สิทธิ์ต่ำกว่าราคาตลาดของสินทรัพย์อ้างอิงสำหรับการโทร และสูงกว่าราคาตลาดในขณะนั้นสำหรับการวาง อย่างเป็นทางการหมายความว่าผู้ซื้อตัวเลือกดังกล่าวสามารถใช้สิทธิได้ทันทีและรับรายได้สุทธิหลังการขาย (ซื้อ) สินทรัพย์ สิ่งนี้จะป้องกันการเกิดธุรกรรมการเก็งกำไรดังกล่าว ค่าพรีเมียมสำหรับออปชันภายในจะครอบคลุมส่วนต่างที่ระบุด้วยจำนวนเสมอ โดยขึ้นอยู่กับอุปสงค์ อุปทาน และความคาดหวังของราคาที่เพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ ความสัมพันธ์ระหว่างโอกาสในการสร้างรายได้และความเสี่ยงมีลักษณะเป็น “ผลตอบแทนสูง – ความเสี่ยงต่ำ”

ตัวเลือกที่ไม่ใช้เงินมีราคาที่ใช้สิทธิซึ่งสูงกว่าราคาสปอตของสินทรัพย์สำหรับการโทรอย่างมาก และต่ำกว่ามากสำหรับการวาง ค่าพรีเมียมสำหรับออปชันภายนอกนั้นต่ำมาก เนื่องจากการใช้ออปชันดังกล่าวจำเป็นต้องเปลี่ยนแปลงราคาสปอตเป็นจำนวนมากในทิศทางที่ต้องการ และเหตุการณ์นี้ส่วนใหญ่มักมีความเป็นไปได้ต่ำ ตัวเลือกประเภทนี้มีลักษณะพิเศษคือ “ค่าธรรมเนียมต่ำและความเสี่ยงสูง”

ตัวเลือกตลาด (“ที่เงิน”, “ที่เงิน”) มีราคาใช้สิทธิ ใกล้หรือเท่ากับราคาตลาดของสินทรัพย์อ้างอิง และตาม "ความเสี่ยงและค่าธรรมเนียมเฉลี่ย"

ในแง่ของวันหมดอายุ ออปชันจะแบ่งออกเป็นสองประเภท: อเมริกันและยุโรป สามารถใช้สิทธิออปชั่นแบบอเมริกันในวันใดก็ได้ก่อนที่สัญญาจะหมดอายุ ในขณะที่ออปชั่นแบบยุโรปสามารถใช้ได้ในวันที่สัญญาหมดอายุเท่านั้น

อีกด้วย. เช่นเดียวกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้า มีตลาดหลักและตลาดรองสำหรับตัวเลือกต่างๆ ตลาดออปชั่นหลักดำเนินการเกือบต่อเนื่อง โดยมีนักเก็งกำไรและนักลงทุนรายอื่นเขียนออปชั่นซึ่งมีเงื่อนไขที่สะท้อนถึงการประเมินที่เปลี่ยนแปลงตลอดเวลาของสภาวะตลาดในปัจจุบันและแนวโน้มในอนาคต ในแง่นี้ การทำงานของตลาดออปชั่นหลักขึ้นอยู่กับความเคลื่อนไหวในตลาดสปอต เจ้าของออปชันสามารถขายให้กับบุคคลที่สามได้ ดังนั้นตลาดรองสำหรับออปชั่นจะเกิดขึ้นเมื่อมีการซื้อขายในลักษณะเดียวกันกับอนุพันธ์อื่นๆ เหล่านั้น. ในตลาดซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์และการแลกเปลี่ยน

ในตลาดเสรี สัญญาออปชันผูกมัดผู้ซื้อและผู้ขายอย่างแยกไม่ออก

เงื่อนไขเพิ่มเติมใด ๆ อาจรวมอยู่ในสัญญาเพื่อให้เกิดการประนีประนอมระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย เช่น สิทธิในการขยายทางเลือก ในตลาดที่ซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์ไม่มีข้อจำกัดเกี่ยวกับประเภทของสินทรัพย์อ้างอิง นอกจากนี้ สัญญาออปชั่นขนาดใดก็ได้ที่ได้รับอนุญาต

ตัวเลือกที่มีการซื้อขายในการแลกเปลี่ยนเรียกว่า "ตัวเลือกที่ระบุไว้" การซื้อขายตัวเลือกการแลกเปลี่ยนมีโครงสร้างเช่นนี้ เพื่อให้สามารถขายต่อได้หลายครั้ง เงื่อนไขของออปชันที่ซื้อขายในตลาดแลกเปลี่ยนนั้นเป็นมาตรฐาน เนื่องจากมีสภาพคล่องสูง สิ่งอื่นๆ ทั้งหมดเท่าเทียมกัน ราคาขายต่อ (พรีเมียม) จะลดลงเมื่อออปชั่นใกล้ถึงวันหมดอายุ

การซื้อขายแลกเปลี่ยนของออปชั่นมีการจัดการเหมือนกับการซื้อขายล่วงหน้า ลักษณะเด่นคือคู่สัญญาไม่อยู่ในตำแหน่งเดียวกันในแง่ของภาระผูกพันตามสัญญา ดังนั้นผู้ซื้อออปชั่นจะจ่ายเฉพาะค่าพรีเมียมเมื่อเปิดตำแหน่งเท่านั้น ผู้ขายออปชั่นจำเป็นต้องผ่านรายการมาร์จิ้นเริ่มต้น เมื่อราคาปัจจุบันของสินทรัพย์อ้างอิงเปลี่ยนแปลง ขนาดมาร์จิ้นอาจเปลี่ยนแปลงเพื่อให้แน่ใจว่าผู้ขายใช้สิทธิออปชั่น เมื่อมีการใช้สิทธิ สำนักหักบัญชีจะเลือกบุคคลที่มีตำแหน่งตรงกันข้ามและสั่งให้ปฏิบัติตามสัญญา

การปิดตำแหน่งออปชันจะดำเนินการโดย:

การปฏิบัติตามเงื่อนไขของตัวเลือกตามลักษณะที่กำหนด เรียกว่า การใช้สิทธิของตัวเลือก

โดยการสรุปตัวเลือกย้อนกลับ - ซื้อคืนหากขายตัวเลือกนั้น และขายหากซื้อตัวเลือกนั้น

ตัวเลือกนี้มีความสามารถหลายอย่างที่ผลิตภัณฑ์อื่นๆ ไม่มี โดยเฉพาะอย่างยิ่งในการป้องกันความเสี่ยงและการจัดโครงสร้างตำแหน่ง สามารถใช้เพื่อเพิ่มและลดความเสี่ยงได้

ธุรกรรมออปชั่นอาจเกิดจากความสนใจของลูกค้าในสินทรัพย์อ้างอิงหรือโดยความต้องการใช้ออปชั่นโดยตรงเป็นเป้าหมายของกิจกรรมการลงทุน ความน่าดึงดูดใจของออปชั่นสำหรับนักลงทุนไม่ได้อยู่ที่ความเสี่ยงที่จำกัดของสถานะซื้อเท่านั้น ตัวเลือกให้โอกาสที่ดีสำหรับการทำธุรกรรมเก็งกำไร การผสมผสานระหว่างการซื้อและ/หรือการขายคอลออปชั่นร่วมกับการซื้อและ/หรือการขายสินทรัพย์จริงทำให้คุณสามารถค้นหากลยุทธ์การทำกำไรสำหรับเกือบทุกสถานการณ์ตลาด นอกจากนี้ยังมีกลยุทธ์ออปชั่นที่ไม่จำเป็นต้องคาดการณ์อัตราตลาดของสินทรัพย์อ้างอิงเพื่อทำกำไรอีกด้วย

เมื่อซื้อออปชัน คุณจะได้รับสัญญาให้เลือกมากมายซึ่งมีวันหมดอายุและราคาใช้สิทธิที่แตกต่างกัน ซึ่งเป็นส่วนสำคัญในการสร้างกลยุทธ์ออปชั่น อย่างไรก็ตาม ต้องจำไว้ว่าในการซื้อขายออปชัน ค่าคอมมิชชั่นอาจมีนัยสำคัญ - บางครั้งกำไรถึงครึ่งหนึ่งถูกใช้ไปเพื่อครอบคลุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน ตามทฤษฎีแล้ว สถานการณ์เป็นไปได้เมื่อผลกำไรที่อาจเกิดขึ้นจากธุรกรรมดูน่าสนใจมากเมื่อเปรียบเทียบกับความเสี่ยงที่คาดหวัง อย่างไรก็ตาม เมื่อคำนึงถึงค่าคอมมิชชันแล้ว ผลของธุรกรรมดังกล่าวอาจเป็นผลขาดทุนสุทธิ

ประเภทของสัญญาออปชั่น

สินทรัพย์ที่รองรับออปชันไม่จำเป็นต้องเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีอยู่จริง (สกุลเงิน หลักทรัพย์) ที่สามารถส่งมอบได้ เช่นเดียวกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ตัวเลือกเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยหรืออัตราแลกเปลี่ยนเป็นเรื่องปกติ ในกรณีนี้ แทนที่จะส่งมอบสินค้า จะดำเนินการคำนวณและการชำระผลกำไรและขาดทุนในรูปทางการเงิน นอกเหนือจากประเภทตัวเลือกที่มีชื่อซึ่งกลายมาเป็นคลาสสิกแล้ว ยังมีตัวเลือกที่ซับซ้อนอีกจำนวนหนึ่งซึ่งบางตัวเลือกก็ "แปลกใหม่"

ตัวเลือกในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า- ตัวเลือกที่ให้สิทธิ์ในการซื้อหรือขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในสินทรัพย์ใดๆ หากในกรณีของออปชันและฟิวเจอร์ส ธุรกรรมจะชำระด้วยการส่งมอบสินทรัพย์ตามที่เขียนไว้ ในกรณีของออปชันฟิวเจอร์ส ธุรกรรมจะไม่ได้ชำระด้วยการส่งมอบสินทรัพย์ แต่โดยการส่งมอบ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าสำหรับสินทรัพย์นี้

ตัวเลือกดัชนีหุ้น- ตัวเลือกการชำระบัญชี เมื่อใช้สิทธิซึ่งผู้ขายของตัวเลือกจ่ายส่วนต่างระหว่างราคาใช้สิทธิของตัวเลือกที่ระบุในสัญญากับมูลค่าที่คำนวณได้บางส่วนที่เกี่ยวข้องกับมูลค่าที่แท้จริงของดัชนี ความน่าดึงดูดใจของดัชนีหุ้นสำหรับนักลงทุนมีดังนี้ หลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการเสื่อมถอยของสถานะทางการเงินหรือตัวชี้วัดอื่น ๆ ของแต่ละบริษัท ในความเป็นจริง การซื้อขายดัชนีหุ้นเปิดโอกาสให้นักลงทุน "เล่น" อุตสาหกรรมหรือตลาดหุ้นโดยรวม เกมนี้สร้างขึ้นจากสิ่งนั้น ค่าของดัชนีหุ้นเปลี่ยนแปลงตามเวลาด้วยเหตุผลหลายประการ: องค์ประกอบของดัชนีอาจเปลี่ยนแปลง และนอกจากนี้ ตัวบ่งชี้ดัชนีจะเปลี่ยนแปลงทุกวันตามการเคลื่อนไหวของราคาหุ้นที่รวมอยู่ในส่วนประกอบนั้น ตัวเลือกดัชนีใช้เพื่อวัตถุประสงค์ในการเก็งกำไร ป้องกันความเสี่ยง และการลงทุน แทนที่จะซื้อหลักทรัพย์ด้วยตนเอง

ตัวเลือกในสัญญาฟิวเจอร์สในดัชนีหุ้นไม่ได้เขียนไว้ในตัวดัชนีเอง แต่อยู่ในสัญญาฟิวเจอร์ส ดังนั้นหากนักลงทุนเป็นผู้ถือคอลออปชั่นและใช้สิทธิออปชั่นของเขา จากนั้นเขาจะจ่ายเงินให้กับบุคคลที่เขียนตัวเลือกนี้ส่วนต่างระหว่างราคาใช้สิทธิของตัวเลือกและราคาปัจจุบันของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในดัชนีหุ้น ดังนั้นผู้ถือออปชันการวางจะได้รับส่วนต่างดังกล่าวจากบุคคลที่เขียนออปชั่น

ตัวเลือกในตัวเลือก - ตัวเลือกการรวมหรือตัวเลือกในตัวเลือก ให้สิทธิ์แก่ผู้ซื้อ แต่ไม่ใช่ภาระผูกพันในการซื้อตัวเลือกพื้นฐาน (พื้นฐาน) ในภายหลัง สิ่งนี้จะช่วยให้ผู้ซื้อสามารถลดเบี้ยประกันภัยเริ่มต้นที่เขาต้องจ่ายหากเขาตัดสินใจซื้อตัวเลือกพื้นฐาน แทนที่จะจ่ายเงินเต็มจำนวนสำหรับตัวเลือกพื้นฐาน ผู้ซื้อซื้อตัวเลือกนั้น หาก ณ เวลาที่ดำเนินการอย่างหลัง หากตัวเลือกพื้นฐานไม่เป็นที่สนใจของผู้ซื้อ ผู้ซื้อสามารถปฏิเสธที่จะซื้อและหลีกเลี่ยงค่าใช้จ่ายเพิ่มเติม มิฉะนั้น ผู้ซื้อสามารถใช้สิทธิรวมตัวเลือกของตนได้โดยการซื้อตัวเลือกพื้นฐานในราคาที่ตกลงไว้ล่วงหน้า

มีการสรุปตัวเลือกทั้งในตลาดแลกเปลี่ยนและตลาดซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์ จนถึงปี 1973 มีการซื้อขายในตลาดซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์

ในเดือนเมษายน พ.ศ. 2516 การซื้อขายออปชันได้เปิดตัวเป็นครั้งแรกใน Chicago Board Options Exchange ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา มีการซื้อขายออปชันในตลาดหลักทรัพย์อเมริกา แปซิฟิก ฟิลาเดลเฟีย และนิวยอร์ก สัญญาออปชันการซื้อขายแลกเปลี่ยนนั้นเป็นมาตรฐาน เช่น ได้รับการสรุปในช่วงเวลามาตรฐานและรวมสินทรัพย์หนึ่งล็อตเต็ม (หุ้น พันธบัตร สกุลเงิน)

มีสองระบบสำหรับตัวเลือกการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ ข้อแตกต่างที่สำคัญระหว่างทั้งสองคือ การซื้อขายจัดโดย "ผู้เชี่ยวชาญ" หรือผู้ดูแลสภาพคล่อง

โดยเฉพาะอย่างยิ่งใน American Stock Exchange การซื้อขายได้รับความช่วยเหลือจากผู้เชี่ยวชาญที่ทำหน้าที่สองอย่าง: ทำหน้าที่ตัวแทนจำหน่ายและโบรกเกอร์ไปพร้อมๆ กัน “ผู้เชี่ยวชาญ” ได้รับมอบหมายให้จัดการสัญญาออปชั่นบางฉบับและทำหน้าที่เป็นตัวแทนจำหน่ายและนายหน้าตามความเคารพ ตลาดแลกเปลี่ยนอาจจ้างผู้ค้าหุ้นที่ซื้อขายในบัญชีของตนเองเท่านั้น ซื้อในราคาต่ำและขายในราคาสูง และนายหน้าซื้อขายหุ้นที่ดำเนินการตามคำสั่งซื้อจากลูกค้า

ที่ Chicago Board Options Exchange ตลาดจะจัดขึ้นโดยผู้ดูแลสภาพคล่องซึ่งทำหน้าที่เป็นตัวแทนจำหน่ายเท่านั้น ผู้ถือหนังสือจำกัดที่มีหนังสือคำสั่งจำกัดก็มีส่วนร่วมในการซื้อขายเช่นกัน

ผู้ดูแลสภาพคล่องจะต้องซื้อขายกับโบรกเกอร์ที่เป็นสมาชิกของการแลกเปลี่ยนและดำเนินการตามคำสั่งซื้อของลูกค้า ผู้ดูแลสภาพคล่องถือสัญญาออปชั่นและเสนอราคา โดยประกาศราคาถามและราคาถาม โดยทั่วไปแล้ว ผู้ดูแลสภาพคล่องหลายรายจะจัดการกับตัวเลือกในสินทรัพย์หนึ่งๆ ผู้ดูแลสภาพคล่องถูกห้ามไม่ให้ดำเนินการคำสั่งซื้อของลูกค้าสำหรับตัวเลือกที่มอบหมายให้เขา แต่เขาสามารถดำเนินการคำสั่งซื้อดังกล่าวสำหรับตัวเลือกอื่น ๆ ได้

ผู้ถือหนังสือจำกัดคำสั่งซื้อไม่ได้รับอนุญาตให้เข้าร่วมในการซื้อขาย ต่างจาก "ผู้เชี่ยวชาญ" เขาสามารถแสดงสมุดคำสั่งจำกัดให้สมาชิกคนอื่น ๆ ของการแลกเปลี่ยนเห็นได้ ผู้ถือหนังสือคำสั่งจะอยู่ที่จุดซื้อขาย (สถานที่บนพื้นการซื้อขายของการแลกเปลี่ยนซึ่งมีการซื้อขายหลักทรัพย์ที่มีลักษณะคล้ายคลึงกัน) ซึ่งมีการซื้อขายตัวเลือกที่กำหนดให้กับเขา คำสั่งซื้อทั้งหมดจะต้องดำเนินการที่โพสต์การซื้อขายโดยการ "ตะโกน" ซึ่งหมายความว่าการประมูลจะดำเนินการด้วยวาจา

การแลกเปลี่ยนออปชันทั้งหมดเป็นตลาดที่ต่อเนื่อง - สามารถดำเนินการคำสั่งซื้อได้ตลอดเวลาในขณะที่การแลกเปลี่ยนเปิดอยู่

นักลงทุนที่เข้าสู่การทำธุรกรรมออปชั่นด้วยความช่วยเหลือจากโบรกเกอร์จะจ่ายค่าคอมมิชชั่นซึ่งประกอบด้วยสองส่วน:

ค่าคอมมิชชั่นคงที่เมื่อซื้อหรือขายออปชั่น

เปอร์เซ็นต์ของจำนวนธุรกรรม

หากมีการดำเนินการตามสัญญา นักลงทุนจะจ่ายค่าคอมมิชชันอีกครั้ง

ผู้ซื้อออปชั่นจะต้องชำระเงินเต็มจำนวนในวันถัดไปหลังจากซื้อออปชั่น นักลงทุนโอนจำนวนเบี้ยประกันภัยไปยังนายหน้า นายหน้าจะเครดิตจำนวนเบี้ยประกันภัยเข้าบัญชีสำนักหักบัญชี และสำนักหักบัญชีจะโอนเบี้ยประกันภัยไปยังนายหน้าผู้ขายออปชั่น

เนื่องจากมีเพียงผู้ขายออปชั่น (นักลงทุนที่ถือสถานะ Short) เท่านั้นที่มีหน้าที่ภายใต้สัญญาออปชั่น เขาจึงมีหน้าที่ต้องโอนค่าธรรมเนียมการค้ำประกัน (หลักประกัน) หรือหลักประกันไปยังสำนักหักบัญชี

ในกรณีที่มีการเขียนออกมา ตัวเลือกการโทรที่ครอบคลุม (การเขียนการโทรแบบครอบคลุม), เช่น. เมื่อผู้เขียนออปชันเป็นเจ้าของหุ้นอ้างอิง เขาไม่จำเป็นต้องผ่านรายการฝากเงินสดใดๆ ในทางตรงกันข้ามเบี้ยประกันที่ผู้ซื้อชำระจะถูกโอนไปให้เขา นายหน้าจะถือหุ้นของผู้ขายไว้จนกว่าสัญญาจะสิ้นสุด หากผู้ซื้อตัดสินใจที่จะใช้สิทธิดังกล่าว หุ้นที่ต้องการก็จะพร้อมสำหรับการส่งมอบ

หากถูกปลด ตัวเลือกการโทรเปล่า (เขียนสายเปลือย) , เหล่านั้น. ผู้ขายออปชั่นไม่มีหุ้นอ้างอิง ดังนั้นเงื่อนไขค่าธรรมเนียมการค้ำประกันจึงมีความซับซ้อนมากขึ้น กำหนดตัวเลขตัวใดตัวหนึ่งที่จะมากกว่า:

อันแรกเท่ากับพรีเมี่ยมออปชั่นบวก 20% ของมูลค่าตลาดของหุ้นอ้างอิง ลบด้วยส่วนต่างระหว่างราคาใช้สิทธิออปชั่นและราคาหุ้นตลาด (โดยที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่าราคาหุ้นตลาด)

ส่วนที่สองเท่ากับผลรวมของพรีเมียมออปชันและ 10% ของมูลค่าตลาดของหุ้นอ้างอิง

ตัวอย่าง. นักลงทุนเขียนตัวเลือกการโทรและรับเบี้ยประกันภัย 3 ดอลลาร์ต่อหุ้น ราคาใช้สิทธิออปชันคือ 60 ดอลลาร์ หากหุ้นอ้างอิงขายในราคา $58 ส่วนต่างจะมากกว่าจากตัวเลขสองตัวที่คำนวณด้านล่าง

วิธีที่ 1.

พรีเมี่ยมออปชันคือ $300 ($3x100);

มูลค่าตลาด 20% ของหุ้น $1,160 (0.20 × $58 × 100);

ส่วนเกินของราคาใช้สิทธิออปชันที่สูงกว่ามูลค่าตลาดของหุ้นคือ $200 [($60 - $58) × 100];

ส่วนต่าง ($1160 - $200) = $960;

รวม $960 + $300 = $1260

วิธีที่ 2.

พรีเมี่ยมออปชั่นคือ $300 ($3 × 100);

10% ของมูลค่าตลาดของหุ้น $580 (0.10 × $58 × 100)$

เพียง $880.

เนื่องจากวิธีแรกสร้างจำนวนที่มากขึ้น จึงใช้ผลลัพธ์แรก ผู้ขายจะต้องโอนเงิน 1,260 ดอลลาร์ให้กับนายหน้า เนื่องจากสามารถใช้เบี้ยประกันภัยเพื่อจุดประสงค์นี้ได้ ผู้ขายจึงต้องวางเงินจริงเพียง $960 เท่านั้น

ข้อกำหนดมาร์จิ้นสำหรับออปชั่นพุทจะคล้ายกัน หากบัญชีของผู้ขายพุทออปชั่นที่บริษัทนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์มีเงินสด (หรือหลักทรัพย์อื่น ๆ) เท่ากับราคาใช้สิทธิพุทออปชั่น ก็ไม่จำเป็นต้องมีส่วนประกัน นอกจากนี้ผู้ขายสามารถถอนเงินออกจากบัญชีเป็นจำนวนเงินเท่ากับเบี้ยประกันภัยที่ได้รับจากผู้ซื้อเพราะว่า บัญชียังคงมีหลักประกันซึ่งมีมูลค่าเท่ากับราคาใช้สิทธิออปชั่น หากไม่มีเงินในบัญชีของผู้ขาย ตัวเลือกดังกล่าวจะถูกเรียก ตัวเลือกการวางที่เปิดเผย (เขียนแบบเปลือยเปล่า)จำนวนมาร์จิ้นที่ต้องการจากผู้ขายดังกล่าวจะคำนวณในลักษณะเดียวกับในกรณีของตัวเลือกการโทรเปล่า

งานหลักสูตร

“คุณสมบัติของออปชั่นและฟิวเจอร์สในการซื้อขายหุ้น”

การแนะนำ

สัญญาออปชั่น สัญญาซื้อขายล่วงหน้าและฟิวเจอร์สเป็นของสิ่งที่เรียกว่าตราสารอนุพันธ์ทางการเงิน (อนุพันธ์) เครื่องมือทางการเงินเรียกว่าอนุพันธ์หากมูลค่าของมันขึ้นอยู่กับราคาของสินทรัพย์อ้างอิง (สินค้าโภคภัณฑ์ สกุลเงิน หุ้น พันธบัตร) อัตราดอกเบี้ย ดัชนีหุ้น อุณหภูมิ หรือตัวบ่งชี้เชิงปริมาณอื่น ๆ โดยทั่วไปเรียกว่าตัวแปรอ้างอิง ต่อไปนี้ คำว่าสินทรัพย์อ้างอิงที่คุ้นเคยมากกว่าจะถูกนำมาใช้ในความหมายที่ขยายออกไปเป็นคำพ้องความหมายสำหรับพื้นฐาน

ฟิวเจอร์สและออปชั่นเป็นทั้งเครื่องมือทางการเงินที่เรียบง่ายและซับซ้อน ในแง่หนึ่ง การดำเนินการเก็งกำไรที่ค่อนข้างประสบความสำเร็จสามารถดำเนินการได้บนพื้นฐานของทักษะและความสามารถเดียวกันกับที่ใช้ในตลาดของสินทรัพย์อ้างอิง (หุ้น สกุลเงิน ฯลฯ) ในทางกลับกัน การใช้งานเครื่องมือเหล่านี้มีขอบเขตกว้างกว่ามาก

1. การซื้อขาย Futures จากมุมมองของตลาดแลกเปลี่ยน

การซื้อขายล่วงหน้าเกิดขึ้นในช่วงครึ่งหลังของศตวรรษที่ 19 การเกิดขึ้นและการพัฒนามีความเกี่ยวข้องกับความจริงที่ว่าทำให้สามารถลดความเสี่ยงของความผันผวนของราคาสำหรับการหมุนเวียนของเงินทุนที่ไม่เอื้ออำนวย ลดจำนวนทุนสำรองที่จำเป็นในกรณีที่สภาวะไม่เอื้ออำนวย เร่งการคืนทุนล่วงหน้าเป็นเงินสด ลดต้นทุนการค้าสินเชื่อและลดต้นทุนการหมุนเวียน การซื้อขายในการแลกเปลี่ยนฟิวเจอร์ส เมื่อเปรียบเทียบกับการแลกเปลี่ยนสินค้าโภคภัณฑ์จริง มีความโดดเด่นด้วยลักษณะของธุรกรรมที่สมมติขึ้นเป็นส่วนใหญ่ (ธุรกรรมเพียงไม่กี่เปอร์เซ็นต์เท่านั้นที่สิ้นสุดด้วยการส่งมอบสินค้า และส่วนที่เหลือด้วยการชำระส่วนต่างของราคา) การเชื่อมโยงทางอ้อมกับตลาดผลิตภัณฑ์จริงเป็นหลักผ่านการป้องกันความเสี่ยง การรวมเงื่อนไขสัญญาทั้งหมดเข้าด้วยกันอย่างสมบูรณ์ ยกเว้นราคาและเวลาในการจัดส่ง การไม่มีตัวตนของธุรกรรมเนื่องจากไม่ได้ลงทะเบียนระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายแต่ละราย แต่ระหว่างพวกเขากับสำนักหักบัญชี

ธุรกรรมในการแลกเปลี่ยนล่วงหน้าสรุปได้ทั้งสินค้าโภคภัณฑ์และสกุลเงิน ดัชนีหุ้น อัตราดอกเบี้ย ฯลฯ ตามกฎแล้วปริมาณธุรกรรมในการแลกเปลี่ยนล่วงหน้านั้นมากกว่าปริมาณการซื้อขายสินค้าจริงหลายเท่า

สินค้าหลักที่สรุปธุรกรรมในการแลกเปลี่ยนล่วงหน้า ได้แก่ ธัญพืช เมล็ดพืชน้ำมัน น้ำมัน ปิโตรเลียมและผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม โลหะมีค่าและไม่ใช่เหล็ก ฝ้าย น้ำตาล กาแฟ เมล็ดโกโก้ และวัวที่มีชีวิต

เป้าหมายของการซื้อขายล่วงหน้าควรพิจารณาจากมุมมองของการแลกเปลี่ยนและจากมุมมองของเศรษฐกิจโดยรวม

จากตำแหน่งของการแลกเปลี่ยน การซื้อขายล่วงหน้าเป็นผลมาจากวิวัฒนาการตามธรรมชาติของการพัฒนาการซื้อขายแลกเปลี่ยนในระบบเศรษฐกิจแบบตลาด กล่าวคือ ในกระบวนการแข่งขันอย่างต่อเนื่องระหว่างโครงสร้างตัวกลางตลาดประเภทต่างๆ เนื่องจากข้อได้เปรียบที่เหนือกว่าการซื้อขายสินค้าจริง การซื้อขายล่วงหน้าจึงทำให้การแลกเปลี่ยนสามารถอยู่รอดได้ในระบบเศรษฐกิจตลาดเกิดใหม่ สร้างรายได้และสะสมเงินทุนเพื่อการดำรงอยู่และการพัฒนา กล่าวอีกนัยหนึ่ง เป้าหมายที่การแลกเปลี่ยนดำเนินการในการพัฒนาการซื้อขายล่วงหน้าคือการสร้างรายได้ในจำนวนที่จำเป็นต่อการดำรงอยู่ในสภาพแวดล้อมของตลาด

การแลกเปลี่ยนสามารถบรรลุภารกิจนี้ได้ก็ต่อเมื่อตอบสนองความต้องการเฉพาะของเศรษฐกิจตลาดโดยรวมในขั้นตอนการพัฒนาที่เฉพาะเจาะจงเท่านั้น

จากมุมมองของเศรษฐกิจตลาด วัตถุประสงค์ของการซื้อขายล่วงหน้าคือเพื่อตอบสนองผลประโยชน์ของผู้ประกอบการที่หลากหลายในการประกันการเปลี่ยนแปลงราคาที่เป็นไปได้ในตลาดสำหรับสินค้าจริง ในการคาดการณ์พวกเขาสำหรับวัตถุดิบและผลิตภัณฑ์เชื้อเพลิงชั้นนำ และ ในที่สุดในการทำกำไรจากการซื้อขายแลกเปลี่ยน

ความสามารถในการทำนายราคาในระบบเศรษฐกิจตลาดนั้นเกิดจากการพัฒนาและการขัดเกลาทางสังคมในระดับสูงของการผลิตและการบูรณาการระหว่างประเทศ การซื้อขายแลกเปลี่ยนล่วงหน้าตามข้อกำหนดเบื้องต้นเหล่านี้ จะสร้างกลไกสำหรับการพยากรณ์ราคาในตลาดดังกล่าว ผลิตภัณฑ์ยังไม่ได้ถูกสร้างขึ้น (ไม่ได้ปลูก ไม่ได้ขุด) แต่ราคาสำหรับการซื้อและขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้านั้นมีอยู่แล้วและใช้ชีวิตจริง โดยได้รับอิทธิพลจากกระบวนการทั้งหมดที่เกิดขึ้นในโลกโดยรอบ

ความเป็นไปได้ที่จะประกันการเปลี่ยนแปลงราคาในตลาดสำหรับสินค้าจริงปรากฏขึ้นเนื่องจากตลาดซื้อขายล่วงหน้าแยกออกจากตลาดสำหรับสินค้าจริง ตลาดเหล่านี้แตกต่างกันในองค์ประกอบของผู้เข้าร่วม สถานที่ซื้อขาย ระดับและการเปลี่ยนแปลง ฯลฯ

องค์ประกอบหลักของกลไกการซื้อขายแลกเปลี่ยนล่วงหน้าคือ:

· องค์กรการซื้อขายแลกเปลี่ยนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

· ขั้นตอนการชำระบัญชีและขั้นตอนการชำระบัญชีสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

·องค์กรของการดำเนินการตามสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

การ “ซื้อ” สัญญาซื้อขายล่วงหน้าหมายถึง การรับภาระผูกพันในการยอมรับสินทรัพย์หลัก (เช่น พันธบัตรบางรายการ) จากการแลกเปลี่ยนเมื่อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าครบกำหนด และชำระเงินให้กับการแลกเปลี่ยนตามขั้นตอนที่กำหนดไว้ในสัญญานี้ เช่น. ในที่สุดในราคาที่กำหนด ณ เวลาที่ซื้อสัญญา

“การขาย” สัญญาซื้อขายล่วงหน้าหมายถึงการยอมรับภาระผูกพันในการส่งมอบ (ขาย) สินทรัพย์หลักให้กับการแลกเปลี่ยนเมื่อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหมดอายุและรับเงินที่เกี่ยวข้องจากการแลกเปลี่ยนตามราคาขายของสัญญานี้

การซื้อขายฟิวเจอร์สในตลาดหลักทรัพย์ค่อนข้างซับซ้อนและเกี่ยวข้องกับธุรกรรมต่างๆ จำนวนมาก ขั้นตอนการซื้อขายแลกเปลี่ยนสามารถแยกแยะได้ดังต่อไปนี้:

1. การตัดสินใจของลูกค้า ลูกค้าประเมินสภาพคล่องของตลาดฟิวเจอร์ส เช่น การซื้อและการขายฟรีและรวดเร็ว กำหนดต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับการซื้อและการขาย ได้แก่ การแนะนำมาร์จิ้น ค่าธรรมเนียมคอมมิชชั่นที่เรียกเก็บสำหรับการทำธุรกรรมและการลงทะเบียน การชำระค่าตัวกลาง ภาษี หลังจากนี้ ลูกค้าตัดสินใจซื้อและขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า เช่น เกี่ยวกับการมีส่วนร่วมในการซื้อขายล่วงหน้า

2. การสรุปข้อตกลงการให้บริการนายหน้า ลูกค้าสร้างความสัมพันธ์ตามสัญญากับบริษัทที่เป็นตัวกลางในตลาดซื้อขายล่วงหน้า มีการสรุปข้อตกลงการบริการนายหน้าระหว่างกัน ตามข้อตกลง ลูกค้าไว้วางใจบริษัทตัวกลาง:

· ทำธุรกรรมสำหรับการซื้อและขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในนามของและเป็นค่าใช้จ่ายของลูกค้า (หรือในรูปแบบอื่นใดที่ได้รับอนุญาตตามกฎหมาย)

· ดำเนินการผ่านสมาชิกของสำนักหักบัญชีการชำระหนี้ทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับการซื้อและการขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าโดยลูกค้าเป็นผู้รับผิดชอบค่าใช้จ่าย

· จัดทำเอกสารที่จำเป็นทั้งหมดเกี่ยวกับตลาดฟิวเจอร์สในนามของลูกค้า

ตามข้อตกลงการบริการ คู่สัญญาทั้งสองฝ่ายยืนยันว่าพวกเขาตระหนักถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับกิจกรรมในตลาดซื้อขายล่วงหน้า และจะไม่มีการเรียกร้องระหว่างกันในกรณีที่เกิดการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้น ในทางปฏิบัติทั่วโลก ลูกค้าลงนามในเอกสารพิเศษ L ประกาศความเสี่ยง ซึ่งเขายอมรับความเสี่ยงในการสูญเสียจำนวนเงินที่จัดสรรให้เขาสำหรับการซื้อขายล่วงหน้าในกรณีที่มีการเปลี่ยนแปลงราคาที่ไม่เอื้ออำนวยสำหรับวัตถุสัญญา

ข้อตกลงยังกำหนดสิทธิและหน้าที่ของคู่สัญญาเช่น ลูกค้าและบริษัทตัวกลาง ระยะเวลาของสัญญาและเงื่อนไขในการยกเลิก ขั้นตอนในการดำเนินการตามคำสั่งของลูกค้า การชำระเงิน ความรับผิดชอบของคู่สัญญาและขั้นตอนในการแก้ไขข้อพิพาท ตลอดจนรายละเอียดของทั้งสองฝ่าย .

3. การทำสัญญาบริการกับสมาชิกของสำนักหักบัญชี บริษัทตัวกลางสร้างความสัมพันธ์ตามสัญญากับสมาชิกของสำนักหักบัญชีโดยการสรุปข้อตกลงที่เหมาะสม โดยปกติแล้วบริษัทตัวกลางจะมีข้อตกลงที่ระบุไว้เป็นเวลานานและจะไม่ต่ออายุให้กับลูกค้าใหม่แต่ละราย

4. การจองการซื้อขายล่วงหน้า ลูกค้าฝากเงินที่จำเป็นในการทำธุรกรรมฟิวเจอร์สและเป็นหลักประกันในการดำเนินการ ซึ่งเป็นช่องทางสำรองสำหรับการซื้อขายฟิวเจอร์ส? ลูกค้าจัดหาเงินทุนให้กับสมาชิกของสำนักหักบัญชีผ่านบริษัทตัวกลาง

ทุนสำรองการซื้อขายล่วงหน้าจะต้องเพียงพอที่จะครอบคลุมหลักประกันเริ่มต้น ค่าธรรมเนียมคอมมิชชัน และบริการ

5. คำสั่งซื้อของลูกค้า เพื่อให้ตัวกลางการแลกเปลี่ยนสามารถบรรลุภารกิจของลูกค้าได้ คนกลางจะต้องจัดเตรียมใบสมัครเพื่อดำเนินการบางอย่างในระหว่างกระบวนการซื้อขายแลกเปลี่ยน ในการซื้อขายแลกเปลี่ยน คำสั่งดังกล่าวเรียกว่าคำสั่งการค้า จะต้องมีคำแนะนำที่ชัดเจนเกี่ยวกับประเภทของธุรกรรม (การซื้อหรือการขาย) จำนวนสัญญา ระยะเวลาและรูปแบบการจัดส่ง รูปแบบการชำระเงิน วันที่และจำนวนการประมูล และเงื่อนไขเกี่ยวกับราคา ตามกฎแล้วไม่ได้กำหนดมูลค่าที่แน่นอนของราคา แต่มีเพียงการระบุเท่านั้นตามที่นายหน้ากำหนดราคาระหว่างการซื้อขายแลกเปลี่ยน เมื่อดำเนินการคำสั่งซื้อขาย นายหน้าจะต้องได้รับคำแนะนำจากกฎการซื้อขายแลกเปลี่ยนที่บังคับใช้กับการแลกเปลี่ยนที่กำหนด ในทางปฏิบัติทั่วโลก มีการใช้คำสั่งการค้าประเภทต่างๆ เมื่อจัดระเบียบการซื้อขายล่วงหน้า คำสั่งการซื้อขายประเภทต่อไปนี้มักใช้กันมากที่สุด:

· ซื้อหรือขายตามราคาแลกเปลี่ยน (ตลาด) ราคาไม่ได้ระบุไว้ในแบบฟอร์มใบสมัคร:

· ซื้อหรือขายในราคาที่ดีที่สุดของวัน? – ดำเนินการในราคาต่ำสุดสำหรับการซื้อและราคาสูงสุดสำหรับการขายขึ้นอยู่กับผลลัพธ์ของช่วงของวันแลกเปลี่ยน (โดยปกติหลังจากสิ้นสุดการซื้อขายแลกเปลี่ยน)

· ซื้อหรือขายในราคาที่กำหนด ดำเนินการโดยนายหน้าทันทีหลังจากได้รับหรือในขณะที่ราคาถึงระดับที่กำหนด

6. การปฏิบัติตามคำสั่งซื้อ คำสั่งซื้อจะถูกดำเนินการในระหว่างกระบวนการซื้อขายในการแลกเปลี่ยนหรือในช่วงเวลาระหว่างช่วงการแลกเปลี่ยน (kerb) ในกรณีแรก ราคาจะส่งผลต่อราคาปิด และในกรณีที่สอง จะไม่นำมาพิจารณาเมื่อเสนอราคา

7. ข้อมูลเกี่ยวกับการประมูลที่ผ่านมา การแลกเปลี่ยนจะส่งข้อมูลเกี่ยวกับธุรกรรมฟิวเจอร์สที่สรุปแล้วไปยังระบบข้อมูลที่เกี่ยวข้อง ซึ่งกระจายราคาเสนอไปทั่วโลก

8. การชำระบัญชีสำหรับการทำธุรกรรม การคำนวณเหล่านี้ดำเนินการโดยสำนักหักบัญชีซึ่งมีกลไกตามที่กล่าวไว้ข้างต้น

9. การคำนวณใหม่ตามระยะขอบ ข้อมูลเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงมาร์จิ้นจะถูกรายงานภายในสิ้นวันแลกเปลี่ยน หลังจากนั้นอัตรามาร์จิ้นใหม่จะเริ่มใช้ มีผลใช้ได้จนกว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงอัตรามาร์จิ้นครั้งถัดไป การคำนวณใหม่เกิดขึ้นตามอัตรามาร์จิ้นเริ่มต้น

10. การเพิ่มเงินทุนสำหรับการชำระมาร์จิ้น จากการคำนวณมาร์จิ้นใหม่และการกำหนดอัตรามาร์จิ้นใหม่ ลูกค้าจำเป็นต้องโอนเงินจำนวนหนึ่งผ่านบริษัทตัวกลางและสมาชิกของสำนักหักบัญชีไปยังบัญชีสำนักหักบัญชีเพื่อให้แน่ใจว่าการทำงานต่อไปในตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้า จำนวนนี้เรียกว่าส่วนต่างผันแปร

11. การส่งมอบภายใต้สัญญาซื้อขายล่วงหน้า แม้ว่าธุรกรรมการซื้อขายล่วงหน้าจะมีลักษณะสมมติขึ้น แต่บางครั้งสัญญาซื้อขายล่วงหน้าก็ยังคงส่งมอบสินค้าอยู่

นอกจากนี้ จุดสำคัญในการซื้อขายแลกเปลี่ยนคือการสร้างราคาสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

การคำนวณมูลค่าของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทางคณิตศาสตร์ขึ้นอยู่กับปัจจัยที่นำมาพิจารณา ตัวอย่างเช่น เมื่อคำนึงถึงปัจจัยคงที่แล้ว สามารถทำได้โดยใช้สูตร:

Ca = Ca + Ca * P * D/360 (1)

โดยที่ Ca คือต้นทุนของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสำหรับสินทรัพย์แลกเปลี่ยน A;

Tsa คือราคาตลาดของสินทรัพย์ A ในตลาดจริง

P – ดอกเบี้ยเงินฝากธนาคาร (บวกเปอร์เซ็นต์ของต้นทุนในการจัดเก็บ การขนส่ง และการจัดเก็บในกรณีของสินค้าจริง)

D – จำนวนวันก่อนสิ้นสุดสัญญาฟิวเจอร์สหรือปิดสัญญา

หากสินทรัพย์แลกเปลี่ยนสร้างรายได้ที่แน่นอน เช่น เงินปันผลจากหุ้นหรือดอกเบี้ยพันธบัตร รายได้นี้ควรถูกหักออกจากอัตราดอกเบี้ยของธนาคาร และสูตรก่อนหน้านี้จะอยู่ในรูปแบบ:

สา = Tsa + Tsa * (P – Pa) * D / 360 (2)

โดยที่ Pa คือเงินปันผลเฉลี่ยของหุ้นหรือดอกเบี้ยพันธบัตร

ตัวอย่างเช่น Tsa = 100 รูเบิล

P = 20% ต่อปี

Pa = 10% (ต่อปี)

ง = 60 วัน

แทนที่ค่าเหล่านี้ลงในสูตรเราจะคำนวณต้นทุนของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสำหรับการซื้อหนึ่งหุ้นด้วยราคาตลาดปัจจุบัน = 100 รูเบิล และอัตราเงินปันผลประจำปี 10% พร้อมส่งมอบใน 60 วัน ที่เปอร์เซ็นต์ตลาดเฉลี่ย 20%:

สา = 100 ถู + 100 ถู * (0.2 – 1.0) * (60/360)= 100 ถู +1.67 ถู = 101.67 ถู.

ราคาตลาดรายวันในปัจจุบันสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้านี้จะผันผวนภายใต้อิทธิพลของอุปสงค์และอุปทานที่อยู่รอบมูลค่าโดยประมาณนี้

2. ตัวเลือกและการซื้อขายตัวเลือกในตลาดหลักทรัพย์

ตัวเลือกมีสองรูปแบบ: ซื้อสัญญาและใส่สัญญา

– ตัวเลือกภายใน (“เป็นเงิน”) มีราคาใช้สิทธิ์ต่ำกว่าราคาตลาดปัจจุบันของสินทรัพย์อ้างอิงสำหรับการโทร และสูงกว่าราคาตลาดสำหรับการวาง อย่างเป็นทางการหมายความว่าผู้ซื้อตัวเลือกดังกล่าวสามารถใช้สิทธิได้ทันทีและรับรายได้สุทธิหลังการขาย (ซื้อ) สินทรัพย์ สิ่งนี้จะป้องกันการเกิดธุรกรรมการเก็งกำไรดังกล่าว ค่าพรีเมียมสำหรับออปชันภายในจะครอบคลุมส่วนต่างที่ระบุด้วยจำนวนเสมอ โดยขึ้นอยู่กับอุปสงค์ อุปทาน และความคาดหวังของราคาที่เพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ ความสัมพันธ์ระหว่างโอกาสในการสร้างรายได้และความเสี่ยงมีลักษณะเป็น “ผลตอบแทนสูง – ความเสี่ยงต่ำ”

– ตัวเลือกภายนอก ("หมดเงิน") มีราคาใช้สิทธิ์สูงกว่าราคาสปอตของสินทรัพย์สำหรับการโทรอย่างมาก และต่ำกว่ามากสำหรับการวาง ค่าพรีเมียมสำหรับออปชันภายนอกนั้นต่ำมาก เนื่องจากการใช้ออปชันดังกล่าวจำเป็นต้องเปลี่ยนแปลงราคาสปอตเป็นจำนวนมากในทิศทางที่ต้องการ และเหตุการณ์นี้ส่วนใหญ่มักมีความเป็นไปได้ต่ำ ตัวเลือกประเภทนี้มีลักษณะพิเศษคือ “ค่าธรรมเนียมต่ำและความเสี่ยงสูง”

– ตลาด (“ที่เงิน”, “ที่เงิน”) ออปชั่นมีราคาใช้สิทธิ ใกล้หรือเท่ากับราคาตลาดของสินทรัพย์อ้างอิง และตาม "ความเสี่ยงและค่าธรรมเนียมเฉลี่ย"

ในตลาดเสรี สัญญาออปชันผูกมัดผู้ซื้อและผู้ขายอย่างแยกไม่ออก

การปิดตำแหน่งออปชันจะดำเนินการโดย:

– การปฏิบัติตามเงื่อนไขของตัวเลือกในลักษณะที่กำหนด เรียกว่า การใช้สิทธิของตัวเลือก

– โดยการสรุปตัวเลือกแบบย้อนกลับ – ซื้อคืนหากตัวเลือกถูกขาย และขายหากตัวเลือกถูกซื้อ

เมื่อซื้อออปชัน คุณจะได้รับสัญญาให้เลือกมากมายซึ่งมีวันหมดอายุและราคาใช้สิทธิที่แตกต่างกัน ซึ่งเป็นส่วนสำคัญในการสร้างกลยุทธ์ออปชั่น อย่างไรก็ตาม ต้องจำไว้ว่าในการซื้อขายออปชัน ค่าคอมมิชชั่นอาจมีนัยสำคัญ - บางครั้งกำไรถึงครึ่งหนึ่งจะถูกนำมาใช้เพื่อครอบคลุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน ตามทฤษฎีแล้ว สถานการณ์เป็นไปได้เมื่อผลกำไรที่อาจเกิดขึ้นจากธุรกรรมดูน่าสนใจมากเมื่อเปรียบเทียบกับความเสี่ยงที่คาดหวัง อย่างไรก็ตาม เมื่อคำนึงถึงค่าคอมมิชชันแล้ว ผลของธุรกรรมดังกล่าวอาจเป็นผลขาดทุนสุทธิ

ประเภทของสัญญาออปชั่น

ตัวเลือกในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า– ตัวเลือกที่ให้สิทธิ์ในการซื้อหรือขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในสินทรัพย์ใดๆ หากในกรณีของออปชันและฟิวเจอร์ส ธุรกรรมจะชำระด้วยการส่งมอบสินทรัพย์ตามที่เขียนไว้ ในกรณีของออปชันฟิวเจอร์ส ธุรกรรมจะไม่ได้ชำระด้วยการส่งมอบสินทรัพย์ แต่โดยการส่งมอบ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าสำหรับสินทรัพย์นี้

ตัวเลือกดัชนีหุ้น– ตัวเลือกการชำระบัญชี เมื่อใช้สิทธิซึ่งผู้ขายตัวเลือกจะจ่ายส่วนต่างระหว่างราคาใช้สิทธิของตัวเลือกที่ระบุในสัญญากับมูลค่าที่คำนวณได้บางส่วนที่เกี่ยวข้องกับมูลค่าที่แท้จริงของดัชนี ความน่าดึงดูดใจของดัชนีหุ้นสำหรับนักลงทุนมีดังนี้ หลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการเสื่อมถอยของสถานะทางการเงินหรือตัวชี้วัดอื่น ๆ ของแต่ละบริษัท ในความเป็นจริง การซื้อขายดัชนีหุ้นเปิดโอกาสให้นักลงทุน "เล่น" อุตสาหกรรมหรือตลาดหุ้นโดยรวม เกมนี้สร้างขึ้นจากสิ่งนั้น ค่าของดัชนีหุ้นเปลี่ยนแปลงตามเวลาด้วยเหตุผลหลายประการ: องค์ประกอบของดัชนีอาจเปลี่ยนแปลง และนอกจากนี้ ตัวบ่งชี้ดัชนีจะเปลี่ยนแปลงทุกวันตามการเคลื่อนไหวของราคาหุ้นที่รวมอยู่ในส่วนประกอบนั้น ตัวเลือกดัชนีใช้เพื่อวัตถุประสงค์ในการเก็งกำไร ป้องกันความเสี่ยง และการลงทุน แทนที่จะซื้อหลักทรัพย์ด้วยตนเอง

รายชื่อวรรณกรรมที่ใช้แล้ว

ตัวเลือกการซื้อขายแลกเปลี่ยนฟิวเจอร์ส

1. http://www.parusinvestora.ru/refbook/rts/1.shtm

2. http://arkfutures.ru/futtorg/mehtorg/

3. http://www.viac.ru/ds/17977

Option คือคำที่มาจากภาษาอังกฤษ ความหมายของมันคือ "โอกาส" และยังอาจหมายถึงการเลือกอีกด้วย ทั้งสองตัวเลือกถูกรวมเข้ากับปรากฏการณ์ที่คำว่า “ตัวเลือก” หมายถึงการซื้อขายในตลาดหุ้น คำนี้สามารถอธิบายสถานการณ์ที่ทั้งสองฝ่ายทำข้อตกลงโดยระบุต้นทุนและระยะเวลาในการขายสินทรัพย์บางส่วน ข้อตกลงนี้สันนิษฐานถึงสิทธิ์ในการทำธุรกรรมดังกล่าว แต่ไม่มีข้อผูกมัด การตัดสินใจขั้นสุดท้ายยังคงอยู่กับผู้เข้าร่วม ทุกวันนี้ ตัวเลือกการซื้อขายแลกเปลี่ยนและการซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์ได้กลายเป็นเครื่องมือการลงทุนที่สำคัญที่ผู้เล่นชั้นนำทุกคนใช้

ภาพรวมทั่วไป

โบรกเกอร์ตัวเลือกหุ้นเสนอการซื้อขายดังต่อไปนี้:

ทวิภาคี;
การนำไปปฏิบัติ;
การเข้าซื้อกิจการ.

ตัวเลือกสามารถเป็น:

ตลาดหลักทรัพย์;
ที่ไม่ต้องสั่งโดยแพทย์

แลกเปลี่ยน: เราสรุปสัญญา

การแลกเปลี่ยนไบนารี่ออปชั่นจะขายภายใต้กรอบข้อตกลงที่ทำขึ้นระหว่างผู้เข้าร่วม ข้อตกลงดังกล่าวมักจะเป็นมาตรฐานและถูกกำหนดโดยเงื่อนไขการดำเนินงานในการแลกเปลี่ยนหนึ่งๆ พูดง่ายๆ ก็คือแพลตฟอร์มการซื้อขายที่กำหนดมาตรฐานในการทำธุรกรรมสรุปที่ต้องปฏิบัติตาม ด้วยกฎระเบียบที่เข้มงวดของกระบวนการทำงาน การตรวจสอบตัวเลือกหุ้นส่วนใหญ่เป็นไปในเชิงบวก - ในทางปฏิบัติแล้วไม่มีการฉ้อโกง แต่สิ่งสำคัญคือต้องอ่านเงื่อนไขของตัวเลือกที่เสนออย่างรอบคอบ

อะไรขึ้นอยู่กับผู้เข้าร่วมในการทำธุรกรรมโดยเฉพาะ? โดยการทำข้อตกลงพวกเขาเลือกเองว่าจะกำหนดเบี้ยประกันภัยมากน้อยเพียงใด เมื่อหัวข้อการค้าในตลาดออปชั่นซื้อขายแลกเปลี่ยนเป็นสัญญา ผู้ขายจะต้องจ่ายค่าธรรมเนียมมาร์จิ้นเพิ่มเติม

คุณสมบัติของการทำงาน

มาตรฐาน พารามิเตอร์ คลาสสิกสำหรับตัวเลือกการแลกเปลี่ยน:

ระยะเวลาการชำระคืน - โดยปกติภายใน 24 เดือน
มีกำหนดเวลาในการทำสัญญาโดยปกติคือ 3 เดือน
ปริมาณธุรกรรมที่กำหนดไว้ล่วงหน้า ในขณะที่ความแตกต่างระหว่างการขายและการซื้อค่อนข้างน้อย
ควบคุมการดำเนินการทั้งหมดทั้งหมดซึ่งช่วยลดโอกาสที่จะไม่ชำระเงินให้เหลือน้อยที่สุด
การประกาศราคาต่อสาธารณะแสดงถึงความเปิดกว้างของกระบวนการทำงาน

การซื้อขายตัวเลือกหุ้นเกี่ยวข้องกับการสรุปธุรกรรมต่างๆ หากราคาและวันที่แตกต่างกัน แต่ละธุรกรรมดังกล่าวจะเป็นสัญญาที่แยกจากกันและเป็นอิสระอย่างสมบูรณ์ การทำงานในตลาดหลักทรัพย์มีความโดดเด่นด้วยความเป็นไปได้ในการซื้อสัญญาเพียงฉบับเดียวในแต่ละครั้ง ตัวเลือกการแลกเปลี่ยนไม่อนุญาตให้ทำธุรกรรมอีกต่อไป

มีอันไหนอีกบ้างคะ?

เนื่องจากมีการซื้อขายออปชันซื้อขายแลกเปลี่ยน จึงสมเหตุสมผลที่จะถือว่ามีตัวเลือกที่ไม่ต้องสั่งโดยแพทย์ด้วย ไม่เช่นนั้นก็ไม่จำเป็นต้องระบุชื่อดังกล่าวสำหรับธุรกรรม คุณลักษณะที่โดดเด่นของตัวเลือกที่ไม่ต้องสั่งโดยแพทย์คือการไม่มีระบบมาตรฐานที่เข้มงวดที่นำมาใช้โดยการแลกเปลี่ยน กล่าวคือ ไม่มีเงื่อนไขใดๆ

คุณสมบัติที่โดดเด่น:

การกระทำที่ยาวนาน
มีความเป็นไปได้ที่จะปฏิเสธการชำระเงิน
เงื่อนไข ปริมาณ อัตรา - ปัญหาทั้งหมดนี้ได้รับการแก้ไขโดยผู้เข้าร่วมในระหว่างการสื่อสาร
ต้นทุนจะถูกเปิดเผยต่อผู้เข้าร่วมในการทำธุรกรรมเท่านั้น

ดีหรือไม่ดี?

โดยทั่วไป การฝึกอบรมเกี่ยวกับตัวเลือกการแลกเปลี่ยนจะช่วยให้เชี่ยวชาญตัวเลือกที่ไม่ต้องสั่งโดยแพทย์เมื่อเวลาผ่านไป แต่อย่างหลังถือว่ายากกว่าสำหรับการทำธุรกิจ และแนะนำสำหรับผู้เข้าร่วมตลาดที่มีประสบการณ์เท่านั้น

ตัวเลือกที่ขายหน้าเคาน์เตอร์ส่วนใหญ่ถูกซื้อโดย “ฉลามทางการเงิน” ซึ่งเป็นสถาบันขนาดใหญ่ และขายโดยนักลงทุนที่ดำเนินงานในวงกว้าง ตัวเลือกที่ซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์เป็นเครื่องมือที่มีความยืดหยุ่นในการทำกำไรมากกว่าตัวเลือกที่ซื้อขายแลกเปลี่ยน แต่ก็ใช้งานยากกว่าเช่นกัน

พื้นฐานทางทฤษฎี

ตัวเลือกการซื้อขายแลกเปลี่ยนเรียกอีกอย่างว่าการเขียนสัญญาอย่างอิสระ สรุปได้หากมีสินทรัพย์บางอย่างในการแลกเปลี่ยนที่ผู้เข้าร่วมรายหนึ่งต้องการขายและอีกรายต้องการซื้อ สามารถสรุปธุรกรรมในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าได้ กฎอนุญาตให้มีการดำเนินการทั้งในช่วงเวลาที่เลือกและภายในขอบเขตก่อนหน้านั้น จำนวนเงินที่ชำระในธุรกรรมมักเรียกว่าเบี้ยประกันภัย

ในหลาย ๆ ด้าน ประเภทของตัวเลือกการแลกเปลี่ยนที่ปฏิบัติในปัจจุบันมีความใกล้เคียงกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้า เพื่อสำรวจตลาด คุณจำเป็นต้องรู้คำศัพท์เฉพาะทาง ตัวอย่างเช่น การขายเกี่ยวข้องกับการสรุปข้อตกลงเกี่ยวกับเงื่อนไขที่ผู้ขายโปรโมต และการซื้อเกี่ยวข้องกับการคำนึงถึงความปรารถนาของผู้ซื้อเป็นประการแรก

เรากำลังดำเนินการ: กำไรอยู่ใกล้แค่เอื้อม

จากแนวปฏิบัติสมัยใหม่ดังต่อไปนี้ สามารถสรุปตัวเลือกสำหรับสัญญาหรือสินทรัพย์ใดๆ ได้ เงื่อนไขเป็นไปตามมาตรฐาน แต่ราคาอาจแตกต่างกันไป การขายนั้นฟรี การซื้อก็เช่นกัน แต่กฎและกลไกที่แนะนำสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจะถูกนำมาพิจารณาด้วย

มีตัวเลือกสองประเภท ซึ่งแพร่หลายมากที่สุดในตลาดการเงินในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา สิ่งเหล่านี้คือการซื้อ (โทร) และการขาย (ใส่) ประการแรกถือว่าผู้ซื้อมีสิทธิ์ที่จะซื้อสินทรัพย์ แต่ไม่มีใครบังคับให้เขาทำเช่นนั้น ในกรณีที่สองมีสิทธิขาย แต่ก็ยังไม่มีใครกำหนดภาระผูกพัน

คุณจำเป็นต้องรู้เรื่องนี้

หากเป็นส่วนหนึ่งของข้อตกลง บุคคลใดทำหน้าที่เป็นผู้ซื้อ บุคคลนั้นจะถูกเรียกว่าเจ้าของ ผู้ถือ ผู้ขายถูกกำหนดโดยสมาชิก

ระยะเวลาของข้อตกลงช่วยให้คุณสามารถแนะนำการแบ่งตัวเลือกออกเป็นกลุ่ม:

อเมริกัน ดำเนินการในช่วงเวลาที่สะดวกจนกว่าระยะเวลาที่มีผลจะหมดอายุ
ยุโรป ดำเนินการทันทีที่เสร็จสิ้น

คุณยังสามารถแนะนำระบบการจำแนกประเภทเมื่อประเมินสินทรัพย์แลกเปลี่ยนที่สร้างตัวเลือก:

สินค้าโภคภัณฑ์ (ตามชื่อ พื้นฐานคือสินค้าโภคภัณฑ์ ซึ่งมักเป็นโลหะมีค่า)
การแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่เกี่ยวข้องกับการทำธุรกรรมกับการได้มาซึ่งสกุลเงินและการขาย
ตลาดหุ้นซึ่งสินทรัพย์เป็นหุ้นและดัชนี
สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเมื่อขายจะได้รับสัญญาที่เกี่ยวข้อง

สิ่งที่คุณควรใส่ใจ?

เมื่อพูดถึงตัวเลือกการซื้อขายแลกเปลี่ยน มักจะถูกเปรียบเทียบกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้า เนื่องจากมีคุณสมบัติที่คล้ายกันหลายประการ แต่ก็มีความแตกต่างที่สำคัญที่ควรค่าแก่การเอาใจใส่เช่นกัน ในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเวอร์ชันคลาสสิก ราคาจะขึ้นอยู่กับสินทรัพย์ที่เป็นข้อตกลง แต่ด้วยตัวเลือกต่าง ๆ บทบาทนี้จะถูกเล่นโดยเบี้ยประกันภัยที่คู่สัญญาเจรจาในการทำธุรกรรม ผู้ซื้อให้เบี้ยประกันภัยแก่ผู้ขายเนื่องจากช่วยให้ผู้เข้าร่วมตลาดสามารถเลือกได้ว่าจะใช้ตัวเลือกนี้หรือไม่หากการออกกำลังกายเกี่ยวข้องกับการสูญเสีย

เมื่อทำงานกับออปชั่น กลไกการสร้างราคาเกี่ยวข้องกับค่าสองเท่า มีเบี้ยประกันภัยที่สามารถต่อรองได้ และการใช้ภาระผูกพันภายใต้ตัวเลือกนี้จะถูกควบคุมโดยขนาดของสินทรัพย์ในการแลกเปลี่ยน ซึ่งหมายความว่าออปชันมีสองพารามิเตอร์: ราคา (พรีเมียม) และราคาใช้สิทธิ (ใช้สิทธิ) แนวคิดหลักของระบบดังกล่าวคือสัญญาอนุญาตให้คุณขาย ซื้อสินทรัพย์ และทำกำไรผ่านระบบดังกล่าว นอกจากนี้ยังมีการดำเนินการย้อนกลับสำหรับออปชั่นหุ้น (เป็นกลไกในการประหยัดเงินในกรณีที่ธุรกรรมกลายเป็นผลกำไรและฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งพยายามที่จะคืนทุกอย่างกลับสู่เงื่อนไขเริ่มต้น)

ทำไมการทำงานแบบนี้จึงคุ้มค่า?

เมื่อเลือกตัวเลือกการซื้อขายแลกเปลี่ยน ผู้เข้าร่วมตลาดจะสามารถเข้าถึงสิทธิประโยชน์มากมาย ในหมู่พวกเขามีหลายอย่างที่ให้ความสำคัญกับตัวเลือกนี้ในการทำเงินในตลาดหลักทรัพย์อย่างจริงจัง และก่อนอื่น เรากำลังพูดถึงความสามารถในการทำกำไร

การดำเนินการที่เกี่ยวข้องกับการใช้ออปชั่นสร้างรายได้มากกว่าเครื่องมือทางการเงินจำนวนมากที่มีอยู่ในตลาดแลกเปลี่ยน ในเวลาเดียวกัน สำหรับแต่ละตัวเลือก คุณจะต้องจ่ายจำนวนเล็กน้อย และกำไรที่คุณสามารถใส่ในกระเป๋าของคุณกลายเป็นหลายเท่า หรือมากกว่าสิบหลายร้อยเท่า

ใช้ตัวอย่าง: สมมติว่ามีส่วนแบ่งของบริษัท A แห่งหนึ่งซึ่งมีราคาหนึ่งร้อยรูเบิล เบี้ยประกันภัยสำหรับสิทธิ์ในการซื้อหุ้นนี้คือ 10 โกเปค แต่หลังจากนั้นไม่นานหุ้นก็มีราคาแพงขึ้นหนึ่งรูเบิล ทันทีที่ผู้เข้าร่วมตลาดใช้สิทธิ์ที่มีให้เขา เขาได้รับกำไรหนึ่งพันเปอร์เซ็นต์จากแต่ละหุ้น เนื่องจากเขาขายหุ้นในราคา 101 รูเบิล

คุณสามารถวางใจอะไรได้อีก?

ด้วยการเลือกตัวเลือกการแลกเปลี่ยน ผู้เข้าร่วมตลาดจึงตัดสินใจเลือกธุรกรรมที่มีความเสี่ยงน้อยที่สุด โดยทั่วไปแล้ว จำนวนความเสี่ยงคือจำนวนเบี้ยประกันภัยหรือน้อยกว่านั้นด้วยซ้ำ แต่ผลกำไรที่จะได้รับจากการดำเนินการดังกล่าวนั้นไม่มีข้อจำกัดใดๆ เลย

เมื่อคำนวณต้นทุนออปชัน คุณจะต้องคำนวณค่าคอมมิชชั่นที่เรียกเก็บโดยคนกลางเพิ่มเติม รวมถึงภาษีของรัฐบาลด้วย แต่ภาษีและค่าคอมมิชชันไม่สามารถใช้ได้กับทุกสัญญา สามารถได้รับการลดหย่อนภาษีได้ก็ต่อเมื่อตรงตามเงื่อนไขบางประการเท่านั้นซึ่งจะทำให้งานมีกำไรมากขึ้น

เราเลือกสิ่งที่เราต้องการ

หากบุคคลหรือนิติบุคคลตัดสินใจที่จะทำงานกับตัวเลือกการแลกเปลี่ยน เขามีโอกาสที่จะเลือกจากตัวเลือกมากมายสำหรับการวางแผนเชิงกลยุทธ์ของกิจกรรม คุณสามารถใช้สิทธิและซื้อตัวเลือกที่มีข้อจำกัดด้านมูลค่าและเวลาที่แตกต่างกันอย่างมาก คุณสามารถฝึกฝนการผสมผสานต่างๆ เพื่อค้นหาตัวเลือกที่ทำกำไรได้มากที่สุดสำหรับตัวคุณเอง

เมื่อเลือกตัวเลือกการแลกเปลี่ยน คุณสามารถเริ่มทำงานในตลาดต่างๆ และดำเนินการให้ประสบความสำเร็จได้อย่างเท่าเทียมกัน คุณสามารถทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและทำงานร่วมกับตัวเลือกการแลกเปลี่ยน โดยคว้าชิ้นส่วนได้ทุกที่และในคราวเดียว การรวมกันนี้จะกลายเป็นแหล่งรายได้ที่เหมาะสมในระยะเวลาอันสั้น สิ่งนี้ดูได้เปรียบเป็นพิเศษเมื่อพิจารณาว่าการดำเนินงานโดยทั่วไปดำเนินการตามระบบเดียวกับฟิวเจอร์ส

ตัวเลือกสินค้า: มันมาจากไหน?

นานมาแล้วที่ออปชั่นหุ้นโดยเฉพาะและออปชั่นทั่วไปถูกประดิษฐ์ขึ้น? แน่นอนว่าในรูปแบบที่เราคุ้นเคยกับระบบนี้ในตอนนี้ได้รับการพัฒนาค่อนข้างเร็ว ๆ นี้ แต่แนวคิดนั้นมาจากสมัยโบราณ - ย้อนกลับไปในสมัยกรีกโบราณมีระบบที่คล้ายกับตัวเลือกสมัยใหม่ คำเหล่านี้ไม่ใช่คำที่ว่างเปล่า: งานเขียนของอริสโตเติลที่มาถึงเรายืนยันข้อเท็จจริงนี้ ดังนั้นเขาจึงพูดถึงวิธีที่ Thales คาดเดาได้สำเร็จ โดยพยายามพิสูจน์ว่าความยากจนสามารถขจัดให้หมดสิ้นไปได้อย่างง่ายดายหากคุณใช้ความคิด และนักปรัชญาชาวกรีกก็ยากจนไม่ใช่เพราะพวกเขาไม่สามารถหาเงินได้ แต่เพียงแต่ไม่สนใจมัน

ทาเลสทำอะไร? เขามีความรู้ด้านอุตุนิยมวิทยาเป็นอย่างดี ซึ่งทำให้สามารถทำนายผลมะกอกที่ดีได้อย่างถูกต้อง ในเวลาเดียวกัน ทาเลสมีเงินค่อนข้างน้อย นักปรัชญาใช้สิ่งเหล่านี้เพื่อเช่าเครื่องบีบที่ใช้ในการผลิตน้ำมัน นักวิทยาศาสตร์ได้กล่าวถึงเจ้าของที่สงสัยอย่างยิ่งว่ากลไกของพวกเขาจะใช้ได้ในฤดูกาลที่จะมาถึง ทาเลสลงทุนเงินกับสื่อต่างๆ และด้วยเหตุนี้จึงได้รับสิทธิในการใช้เทคโนโลยีนี้ทุกครั้งที่เห็นสมควรในอนาคต อย่างไรก็ตามเงื่อนไขของข้อตกลงกำหนดว่าจะต้องสูญเสียเงินหากไม่มีงานทำ ฤดูกาลใหม่มาถึง อากาศดี มะกอกโต แท่นพิมพ์มีงานทำ และทาเลสก็ให้ผู้ที่มีมะกอกเช่า ฉันก็เลยได้กำไรดี

เทพนิยายเป็นเรื่องโกหก แต่มีคำใบ้อยู่ในนั้น

คนอื่นเชื่อว่าเรื่องราวนี้ไม่มีอะไรมากไปกว่าตำนาน ตัวอย่างเช่น นักวิทยาศาสตร์สมัยใหม่สงสัยอย่างถูกต้องว่าในสมัยกรีกโบราณ เป็นไปได้จริงๆ ที่จะทำนายสภาพอากาศในอีกหกเดือนต่อมา แต่ถ้าคุณมองข้ามแนวคิดเรื่องความสอดคล้องกับความจริงทางประวัติศาสตร์ คุณจะเห็นตรรกะของตัวเลือกต่างๆ ในการดำเนินการ มีข้อตกลงบางอย่างที่เป็นเดิมพัน - ไม่ว่าจะถูกหรือพลาด ตัวเลือกหุ้นสมัยใหม่ เช่น “วาง” ทำงานตามตรรกะเดียวกันโดยประมาณ

อย่างไรก็ตามนี่ไม่ใช่คำอธิบายเพียงอย่างเดียวของตัวเลือกสมัยใหม่ที่มาหาเราจากวรรณคดีโบราณ น่าประหลาดใจที่มีการอ้างอิงถึงสิ่งเหล่านั้นแม้กระทั่งในพระคัมภีร์ ในส่วนที่มีการอธิบายความสัมพันธ์ระหว่างยาโคบและลาบัน คนแรกถูกขอให้แต่งงานกับราเชล ซึ่งเขาจะต้องรับใช้เจ็ดปี สิ่งนี้สะท้อนถึงความเสี่ยงตามแบบฉบับของทางเลือก โดยที่ฝ่ายหนึ่งฝ่ายใดอาจใช้หรือไม่ใช้ภาระผูกพันก็ได้ ดังนั้น เจ็ดปีต่อมา ลาบันยังคงปฏิเสธไม่ให้ราเชลยื่นคำร้องต่อผู้ร้อง แต่กลับพยายามยกลูกสาวอีกคนให้

ตัวเลือก: ทำงานเพื่อหากำไร

ในหลาย ๆ ด้าน ประวัติความเป็นมาของการพัฒนาตัวเลือกการแลกเปลี่ยนนั้นคล้ายคลึงกับรายได้ในอนาคต พวกเขาเกิดขึ้นและพัฒนาในขณะที่เกษตรกรแสวงหาวิธีการที่เป็นไปได้เพื่อลดความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับความล้มเหลวของพืชผล ผู้ค้าปลีกสามารถประหยัดเงินได้มาก ความสัมพันธ์ทางการค้าที่พัฒนาขึ้นซึ่งกลายเป็นเหตุผลสำหรับการดำเนินการเก็งกำไร การแลกเปลี่ยน และสินทรัพย์ ด้วยการผสมผสานสถานการณ์ที่ประสบความสำเร็จ ในยุคกลาง สิ่งนี้สามารถเห็นได้ในประเทศต่างๆ ในยุโรป ตัวบ่งชี้ที่โดดเด่นเป็นพิเศษคือตลาดหลักทรัพย์แอนต์เวิร์ป และในเอเชีย สินทรัพย์หลักคือข้าว ตัวอย่าง - โอซาก้าและการแลกเปลี่ยนโดจิมะ ทิวลิปก็มา ความคลั่งไคล้ที่แท้จริงเริ่มต้นขึ้นสำหรับพวกเขา ซึ่งกลายเป็นแรงผลักดันสำคัญในการพัฒนาการซื้อขายหุ้นและตัวเลือกโดยเฉพาะ ในเวลานั้นมีการสรุปสัญญาหลายฉบับโดยขายสิทธิ์ในการซื้อหลอดไฟในราคาที่กำหนด เนื่องจากพวกเขากำลังขายสิทธิ์ แต่ไม่มีใครกำหนดความรับผิดชอบ ตัวแทนจำหน่ายจึงทำงานตามระบบของตัวเลือกมากกว่าอนาคต เมื่อชั่วโมง X มาถึง ผู้ขายและผู้ซื้อก็ใช้สิทธิ์ของตนหรือถูกละทิ้งไป