ผลงานโมเดล IIS “IIS ที่ทำกำไรได้” พอร์ตโมเดล : เข้าสู่ปีใหม่ด้วยหุ้นใหม่ โครงสร้างพอร์ตใหม่

ฉันอยากจะแสดง "คำใบ้" อย่างหนึ่งมานานแล้ว ฉันไม่รู้ว่าทำไม แต่มีเพียงไม่กี่คนที่ฉันรู้จักใช้พอร์ตการลงทุนแบบจำลองในการตัดสินใจในตลาดหุ้น พอร์ตโฟลิโอโมเดลคืออะไร? สมมติว่าคุณเป็นนักวิเคราะห์ ผู้เชี่ยวชาญด้านตลาดหุ้น หรือผู้จัดการมืออาชีพ คุณต้องแสดงให้เห็นว่าความคิดของคุณได้ผล ในการดำเนินการนี้ พอร์ตหลักทรัพย์เสมือนจะถูกสร้างขึ้นโดยมีกฎการคำนวณบางอย่าง คุณเผยแพร่ข้อมูลเกี่ยวกับการซื้อและการขายเสมือนจริง ด้วยเหตุผลใดก็ตาม หาก "ได้รับ" จำนวนมากในบัญชีเสมือนเป็นระยะเวลานาน (หนึ่งปีหรือหลายปี) เราก็หวังได้ว่าในอนาคตจะมีกำไรและไม่ใช่ขาดทุนในบัญชีซื้อขายจริง พอร์ตการลงทุนเสมือนแบบปลายเปิดเหล่านี้มักเรียกว่าพอร์ตการลงทุนแบบจำลอง เรามาดูบางส่วนกันดีกว่า

เมื่อวิเคราะห์ตลาดและการตัดสินใจ ผมจะใช้พอร์ตการลงทุนสองพอร์ต เรื่องแรกคือ “ผลงานนางแบบเศรษฐี” โดย เดนิส พนัสสุข ข้อมูลทั้งหมดมีอยู่ในบล็อกของเขา ฉันจะจำกัดตัวเองอยู่เพียงข้อความที่ตัดตอนมาสั้นๆ เท่านั้น

“MPM – ความคิดทำให้สมองสกปรก” (E.F. Russell) สามารถซื้อหนังสือได้หลายร้อยหลายพันเล่มในร้านค้าในหัวข้อ "ทำอย่างไรถึงจะมีเงินล้านโดยไม่ต้องเงยหน้าจากทีวี" คุณไม่ต้องการคำแนะนำของฉันเกี่ยวกับวิธีใช้จ่ายเป็นล้าน ใน “พอร์ตโฟลิโอแบบจำลองเศรษฐี” ของฉัน ฉันจะแสดงให้คุณเห็นว่าหุ้นล้านที่เป็นสุภาษิตนี้สามารถลงทุนและรับรายได้ (ในอุดมคติ) ได้ ดังนั้นจุดเริ่มต้นของพอร์ตโฟลิโอคือ 1 ล้านรูเบิล เงินจำนวนนี้จะนำไปใช้ซื้อหุ้นชั้นสอง

ภายในสิ้นปี 2550 "ผลงานโมเดลเศรษฐี" ได้รับน้ำหนักประมาณ 93,000 รูเบิล (สำหรับธุรกรรมที่ปิด) ณ สิ้นเดือนกุมภาพันธ์ 2551 - การเพิ่มขึ้นของธุรกรรมที่ปิดเพียงอย่างเดียวมีจำนวนประมาณ 120,000 รูเบิล (และ + 26% สำหรับ เกือบหนึ่งปีเต็มสำหรับพอร์ตการลงทุนมูลค่ารวม) ณ สิ้นเดือนพฤษภาคม มูลค่ารวมของพอร์ตโฟลิโอเกิน 1.5 ล้านรูเบิล

พอร์ตโฟลิโอของ DenaPanas นั้นมีไว้สำหรับมืออาชีพเป็นหลัก โดยเขาซื้อและขายหุ้นชั้นสองโดยอิงจากการคำนวณที่ค่อนข้างซับซ้อนและข่าวสารของบริษัท นอกจากนี้ เขาทำงานกับหุ้นของบริษัทพลังงานในภูมิภาคเป็นหลัก เหล่านั้น. สามารถแนะนำได้เฉพาะกับนักลงทุนมือใหม่เท่านั้นเพื่อเป็นเหตุผลในการพิจารณาลงทุนส่วนเล็กๆ ของเงินทุนของพวกเขา

ประการที่สองคือพอร์ตโฟลิโอโมเดลหุ้นรัสเซียจาก Arthur Yarovoy

พอร์ตโฟลิโอได้รับการบำรุงรักษาตั้งแต่วันที่ 8 พฤศจิกายน พ.ศ. 2548 พอร์ตโฟลิโอแบบจำลองที่มีทุนเริ่มต้น 500,000 รูเบิลถูกนำเข้าสู่ตลาดรัสเซีย ดังนั้น หากคุณต้องการ คุณสามารถทำซ้ำตำแหน่งในบัญชีของคุณได้ การทำธุรกรรมเกิดขึ้นกับหุ้นที่ซื้อขายใน MICEX เท่านั้น เพื่อเปรียบเทียบไดนามิก จะใช้ดัชนี MICEX ... แม้ว่าจะมีการระบุจำนวนเงินเริ่มต้นที่เฉพาะเจาะจง แต่เพื่อความสะดวก ตำแหน่งทั้งหมดจะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ในรูปแบบพอร์ตโฟลิโอ ทุนเริ่มต้น 500 รูเบิล ถูกนำมาใช้เพื่อจำกัดการมีอยู่ของหลักทรัพย์ที่มีสภาพคล่องต่ำ ... ด้วยบัญชี 500,000 รูเบิลหรือ 100,000 ด้วยการเพิ่มหุ้น "ชั้นสองที่สาม" คุณจะได้รับผลตอบแทนที่สูงกว่าดัชนีอย่างมาก ตั้งแต่ปี 2549 เป็นต้นมา พอร์ตการลงทุนแบบจำลองได้รับการอัปเดตสองถึงสามครั้งต่อสัปดาห์

ภายในปี 2550 พอร์ตการลงทุนแบบจำลองเพิ่มทุนเริ่มต้นเป็นสองเท่าและเกิน 1 ล้านรูเบิล ตอนนี้พอร์ตโฟลิโอนี้ลดลงค่อนข้างมาก กำไรตลอดระยะเวลาการคำนวณอยู่ที่ประมาณ 90% ส่วนสำคัญของพอร์ตโฟลิโอของ Arthur นั้นถูกครอบครองโดยหุ้นชั้นหนึ่ง ซึ่งสามารถซื้อขายได้อย่างง่ายดายแม้กระทั่งกับนักลงทุนเอกชนที่มีทุนเริ่มต้นเพียงเล็กน้อย แม้ว่าจะมีเอกสารที่หายากกว่าเช่นกัน รวมถึงเอกสารจากอุตสาหกรรมพลังงานด้วย

ในฐานะนักลงทุนที่ไว้วางใจ เราควรจำไว้ว่านักวิเคราะห์และผู้จัดการมีเป้าหมายที่แตกต่างกัน และเราไม่ควรเชื่อถือความคิดเห็นของใครบางคนโดยสิ้นเชิง แต่เพื่อขยายขอบเขตอันไกลโพ้นของเราและดึงดูดความสนใจไปยังหลักทรัพย์บางประเภท โอกาสในการซื้อซึ่งเรายังไม่ได้พิจารณา พอร์ตการลงทุนแบบจำลองจึงเหมาะสมที่สุด ตัวอย่างเช่น ด้วยความช่วยเหลือจากผลงานโมเดลของ Arthur Yarovoy ฉัน "ค้นพบ" บริษัท UTK ซึ่งนำเงินมาให้ฉันแล้ว

พูดตามตรง ฉันตัดสินใจที่จะให้ลิงก์หลายรายการไปยังพอร์ตการลงทุนจำลองที่ดูแลไม่ใช่โดยเทรดเดอร์รายบุคคล แต่โดยบริษัทการลงทุนและนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ ตัวผมเองไม่ได้ใช้กระเป๋าเอกสารเหล่านี้เพราะ... ในอดีต ฉันไม่ค่อยไว้วางใจบริษัทวิเคราะห์ขนาดใหญ่มากนัก แต่น่าเสียดายที่หลังจากค้นหาและวิเคราะห์เป็นเวลาหลายชั่วโมง ก็ไม่พบสิ่งใดที่คุ้มค่า (ในความคิดของฉัน) ในพอร์ตการลงทุนของบริษัทขนาดใหญ่

บริษัทเดียวที่แตกต่างจากบริษัทอื่นๆ ในด้านคุณภาพและปริมาณของข้อมูลที่ให้ไว้คือ Finam ผู้ที่สนใจสามารถอ่านเกี่ยวกับพอร์ตการลงทุนของบริษัทนี้ได้ ในการทบทวนนี้ ฉันจะจำกัดตัวเองให้แสดงรายการเหล่านี้: “พื้นฐาน” (อัปเดตการคำนวณรายสัปดาห์), “การเติบโตระยะยาว” (รายไตรมาส), “อนุรักษ์นิยม” (รายไตรมาส), “สมดุล” (รายไตรมาส), “เชิงรุก” (รายไตรมาส)

นอกจากนี้ บริษัท Aton ยังนำเสนอพอร์ตการลงทุนสองประเภท: ระยะกลางและระยะสั้น อย่างหลังเป็นการซื้อขายอย่างเปิดเผย โดยมีการทำธุรกรรมหลายรายการต่อวัน แผนระยะกลางจะมีการทบทวนน้อยกว่ามาก - โดยเฉลี่ย 2-3 ครั้งต่อสัปดาห์ อย่างไรก็ตาม คุณสามารถใช้มันเพื่อค้นหาแนวคิดที่น่าสนใจได้

ไม่ว่าในกรณีใด คุณต้องคิดถึงการตัดสินใจทั้งหมดด้วยตนเอง โดยไม่ต้องอาศัยความคิดเห็นของผู้อื่น

หากคุณมุ่งเน้นไปที่การลงทุนระยะยาวในหลักทรัพย์ แต่ไม่รู้ว่าจะซื้อหุ้นตัวไหน Investment Chamber LLC ขอเสนอตัวอย่างพอร์ตการลงทุนที่ออกแบบมาอย่างดีโดยอิงจากดัชนี MICEX10 ประกอบด้วยหุ้นของบริษัทที่มีชื่อเสียงและน่าเชื่อถือที่สุด 10 บริษัทในจำนวนหุ้นที่เท่ากัน เหล่านี้เป็นองค์กรขนาดใหญ่ที่สร้างกระแสเงินสดจำนวนมากและในขณะเดียวกันก็มีการกำกับดูแลกิจการที่แข็งแกร่ง

ตัวอย่างการสร้างพอร์ตโฟลิโอเริ่มต้นที่ 30,000 รูเบิล:

ส่วนแบ่งของผู้ออกแต่ละรายอยู่ที่ประมาณ 10% ของพอร์ตโฟลิโอทั้งหมด (3-5,000 รูเบิล)

№	ออกชื่อบริษัท	จำนวนล็อต	ราคาต่อหุ้น (RUB)	ราคาหุ้นในพอร์ตโฟลิโอ (RUB)	บันทึก
1	พีเจเอสซี วีทีบี	2	0,0361	722	1 ล็อต = 10,000 หุ้น VTB
2	พีเจเอสซี แก๊ซพรอม	2	156	3120	1 ล็อต = 10 หุ้น Gazprom
3		1	11565	11565	1 ล็อต = 1 หุ้น ราคาหุ้นเกินขีดจำกัด 3 พันรูเบิลอย่างมาก อีกทางเลือกหนึ่ง คุณสามารถรับ 2 ล็อตจาก OJSC MMK
3		3	46,75	14025	1 ล็อต = 100 MMK หุ้น
4	พีเจเอสซี ลูคอยล์	1	5055	5055	1 ล็อต = 1 หุ้นของ Lukoil
5	พีเจเอสซี รอสเนฟต์	1	482,45	4824,5	1 ล็อต = 10 หุ้นของ Rosneft
6	PJSC RusHydro	2	0,5425	1085	1 ล็อต = 1,000 หุ้น RusHydro
7	PJSC "Sberbank"	2	197,8	3956	1 ล็อต = 10 หุ้นของ Sberbank
8	หุ้นบุริมสิทธิ PJSC "Sberbank"	1	169,49	16949	1 ล็อต = 100 หุ้นของ Sberbank Ave
9	พีเจเอสซี เซอเวอร์สทัล	1	1032,6	10326	1 ล็อต = 10 หุ้นของ Severstal
10	พีเจเอสซี ซูร์กุตเนฟเตกัส	1	27,03	2703	1 ล็อต = 100 หุ้นของ Surgutneftegaz
จำนวนพอร์ตโฟลิโอรวมทั้งหมด: 60305.5					ค่าคอมมิชชันสำหรับการทำธุรกรรมตามอัตราภาษีบวกค่าธรรมเนียมบริการรับฝากคือ 147.5 รูเบิล

* ราคาหุ้น ณ วันที่ปิด 11/06/2018

สำคัญ:

พอร์ตโฟลิโอนี้เป็นเครื่องมือในการออม
พอร์ตการลงทุนเป็นพอร์ตการลงทุน (ไม่ใช่การเก็งกำไร) และเกี่ยวข้องกับกองทุนที่ลงทุนเป็นระยะเวลาหนึ่งปีหรือมากกว่านั้น กลยุทธ์การลงทุนขึ้นอยู่กับความจริงที่ว่าในระยะยาวจำนวนประชากรของโลกเพิ่มขึ้น ปริมาณทรัพยากรก็ลดลง เป็นผลให้ในระยะยาว อุปสงค์เพิ่มขึ้น อุปทานยังคงไม่เปลี่ยนแปลงหรือลดลง ราคาเพิ่มขึ้น และแนวโน้มระยะยาวกำลังเติบโต (คุณสามารถอ่านเพิ่มเติมเกี่ยวกับความแตกต่างระหว่างกลยุทธ์การลงทุนและกลยุทธ์การเก็งกำไร)
อย่าจำกัดตัวเองให้ลงทุนเพียงครั้งเดียว การเติมเงินทุนเป็นประจำและการซื้อหุ้นเพิ่มเติมจะช่วยลดความผันผวนของการเก็งกำไรในผลตอบแทนของพอร์ตการลงทุน (หากคุณซื้อเพียงครั้งเดียว มีโอกาสที่คุณจะซื้อที่จุดสุดขั้ว หากคุณซื้อหุ้นเป็นประจำ (เช่น ทุกเดือน) คุณจะ รับรองว่ากระแสตลาดจะซ้ำรอย)
คุณจะต้องขายหุ้นก็ต่อเมื่อคุณตัดสินใจออกจากตลาดหุ้นและเริ่มใช้สิ่งที่คุณสะสมไว้ ในสถานการณ์อื่นๆ เช่น คล้ายกับวิกฤตปี 2008 ควรใช้ความตื่นตระหนกในการซื้อใหม่ โดยสมมติว่าราคาหุ้นฟื้นตัวและเติบโตต่อไป ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการพัฒนาเศรษฐกิจตามวัฏจักรและแนวโน้มระยะยาว

การเปรียบเทียบความสามารถในการทำกำไรของการซื้อบลูชิปและการฝากเงินในเงินฝากธนาคาร

กราฟแสดงการเปลี่ยนแปลงของความสามารถในการทำกำไรของสองบัญชีตั้งแต่เดือนมกราคม 2547 ถึงกุมภาพันธ์ 2554

ในการซื้อชิปสีน้ำเงินเป็นประจำหนึ่งครั้ง (เส้นสีเหลือง) ทุกเดือน เดือนละครั้ง (วันที่ 15-17) ในบัญชีนี้ หุ้นของ Gazprom, MMC Norilsk Nickel, LUKOIL, Sberbank, Sberbank ที่ต้องการ, Surgutneftegaz จะถูกซื้อในราคา 10,000 รูเบิล

ในบัญชีที่สอง (เส้นสีน้ำเงิน) จะมีการฝากเงินเข้าธนาคารในจำนวนใกล้เคียงกันและมีความถี่ใกล้เคียงกัน (ข้อมูลประวัติของธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซียตามอัตราดอกเบี้ยเงินฝากเฉลี่ยไม่รวมเงินฝากเพื่อเรียกร้อง - คุณสามารถดูได้)

ดังที่เห็นได้จากกราฟแม้จะคำนึงถึงวิกฤตในปี 2551 การลงทุนในหุ้นกลับกลายเป็นว่าทำกำไรได้มากกว่า สุดท้าย พอร์ตสะสมเป็นหุ้นจำนวนมากกว่า 11.6 ล้านรูเบิล(11,632,722.78 รูเบิล) เพื่อการเปรียบเทียบ การลงทุนในเงินฝากธนาคารจะสะสมได้เพียง 6.7 ล้านรูเบิล(6,726,185.63 รูเบิล)

ในระยะยาวการซื้อหุ้นกลับกลายเป็นว่าทำกำไรได้มากกว่าการลงทุนในเงินฝากธนาคารเกือบ 2 เท่า(1,73).

มากถึง 52,000 รูเบิลจากรัฐ

เตรียมคืนภาษีฟรี

เงินออมของคุณจะอยู่ที่ 1,699 รูเบิล

ผลตอบแทนการลงทุน

ตั้งแต่ปี 2559 ผลตอบแทนพอร์ตการลงทุนอยู่ที่ 65.4%

บัญชีการลงทุนส่วนบุคคล (IIA)เป็นบัญชีกับบริษัทนายหน้าที่ช่วยให้คุณได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีและเพิ่มรายได้จากการลงทุนในตลาดหุ้น ด้วยสิ่งนี้ คุณสามารถได้รับการลดหย่อนภาษีจำนวน 13% ของจำนวนเงินที่ฝากเข้าบัญชีต่อปี หรือการลดหย่อนภาษีจากรายได้จากการลงทุนที่ได้รับจากบัญชีนี้

พอร์ตโฟลิโอโมเดล “IIS ที่ทำกำไรได้”ประกอบด้วยหุ้นของบริษัทรัสเซียที่ใหญ่ที่สุดและ/หรือเติบโตเร็วที่สุด ซึ่งคัดเลือกโดยนักวิเคราะห์ของ Otkrytie Broker สิ่งนี้ให้ผลตอบแทนจากการลงทุนที่มีศักยภาพสูง ตั้งแต่ปี 2559 พอร์ตการลงทุนได้ดึงดูดนักลงทุน 65.4% (ข้อมูล ณ วันที่ 31/10/2560) Otkritie Broker จะช่วยคุณจัดการพอร์ตโฟลิโอของคุณ - คำแนะนำเกี่ยวกับหลักทรัพย์ที่จะซื้อหรือขายจะถูกส่งโดยไม่เสียค่าใช้จ่ายผ่านทางอีเมลและ SMS สามารถดำเนินการได้ด้วยการคลิกสามครั้งในบัญชีส่วนตัวของลูกค้า บัญชีนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ฟรีมีให้กับพอร์ตโฟลิโอแบบจำลอง ด้วยเครื่องมือนี้ คุณจะสามารถเข้าถึงตลาดทั้งหมดของ Moscow Exchange และจะสามารถซื้อสกุลเงินสำหรับวันหยุดด้วยอัตราแลกเปลี่ยนได้

ผลงานคืน*:

65.4% ตั้งแต่ปี 2559;
141.7% ตั้งแต่ปี 2558;
190.6% จากวันที่ 3 กันยายน 2556

จะรับของขวัญได้อย่างไร?

สมัคร IIS. คุณจะได้รับอีเมลพร้อมรหัสส่งเสริมการขาย คำแนะนำ ลิงก์ไปยังพอร์ทัลการเรียนรู้ทางไกล และไปยังหน้าลงทะเบียนการคืนภาษีเพื่อรับส่วนลด 13%
หากต้องการเปิดใช้งานของขวัญ คุณต้องไปตามลิงก์และลงทะเบียน จากนั้นช่องสำหรับป้อนรหัสส่งเสริมการขายจะเปิดขึ้นในหน้าต่างๆ
คุณสามารถดูโปรแกรมหลักสูตรที่คุณจะได้รับเป็นของขวัญได้ตามลิงค์

* อัตราผลตอบแทน ณ วันที่ 31/10/2017

Otkritie Broker เป็นนายหน้าซื้อขายหุ้นรายใหญ่ของรัสเซีย บริษัทก่อตั้งขึ้นในปี 1995 บริษัทครองตำแหน่งผู้นำในตลาดนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ในรัสเซีย

สิ่งสำคัญที่ต้องจำ!

คุณไม่สามารถถอนเงินออกจากบัญชีหรือปิดก่อนสามปีต่อมา คุณจะต้องคืนสิทธิประโยชน์ทางภาษี
มีบัญชี IIS ได้เพียงบัญชีเดียวเท่านั้น
คุณต้องมีค่าจ้างจึงจะรับการหักเงินได้
รายได้จากการลงทุนในหลักทรัพย์ในบัญชีนี้ต้องเสียภาษี
นายหน้าเรียกเก็บค่าคอมมิชชั่นสำหรับการทำธุรกรรมกับหลักทรัพย์**

** สำหรับธุรกรรม - 0.2% ของจำนวนธุรกรรม โดยไม่คำนึงถึงมูลค่าการซื้อขาย แต่ไม่น้อยกว่า 0.04 รูเบิล (รวมค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยน)

เรานำเสนอภาพรวมของผลลัพธ์ของการจัดการพอร์ตโฟลิโอโมเดล Investcafe ซึ่งสร้างขึ้นจากหุ้นที่มีสภาพคล่องของผู้ออกรัสเซียที่น่าสนใจที่สุดในความคิดของเราในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา และยังจัดรูปแบบองค์ประกอบของพอร์ตโฟลิโอในช่วงเวลาจนถึงวันที่ 2 กุมภาพันธ์

รัสเซีย

จากข้อมูลของ Rosstat ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคมถึง 9 มกราคม ดัชนีราคาผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 0.2% ตั้งแต่วันที่ 10 มกราคมถึง 15 มกราคม - 0.1% และตั้งแต่ต้นปี - 0.2%

จากข้อมูลของธนาคารแห่งรัสเซีย อัตราสูงสุดเฉลี่ยของสถาบันสินเชื่อในประเทศ 10 อันดับแรกที่มีเงินฝากในครัวเรือนในสกุลเงินรูเบิลในช่วง 10 วันแรกของเดือนมกราคมอยู่ที่ 7.25% (-0.08 เปอร์เซ็นต์จุด)

ตามข้อมูลเบื้องต้นจากหน่วยงานกำกับดูแล การไหลออกสุทธิของเงินทุนภาคเอกชนจากสหพันธรัฐรัสเซียในปี 2560 มีมูลค่า 31.3 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับ 19.8 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า นั่นคือตัวบ่งชี้เกือบ 1.6 เท่าเมื่อเทียบเป็นรายปี แหล่งที่มาหลักของเงินทุนไหลออกสุทธิคือการดำเนินงานของภาคธนาคารในการชำระคืนภาระผูกพันภายนอก กระแสเงินทุนที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินงานของภาคส่วนอื่นๆ โดยทั่วไปมีลักษณะการชดเชยร่วมกัน ยอดคงเหลือที่เป็นบวกของบัญชีกระแสรายวันของยอดการชำระเงินในปี 2560 ตามการประมาณการเบื้องต้นโดยธนาคารแห่งรัสเซียมีมูลค่า 40.2 พันล้านดอลลาร์ซึ่งเกินระดับปี 2559 มากกว่าหนึ่งครั้งครึ่ง

จากข้อมูลของ Emerging Portfolio Fund Research (EPFR) ในสัปดาห์ถึงวันที่ 17 มกราคม นักลงทุนได้ลงทุน 530 ล้านดอลลาร์ในกองทุนที่เน้นไปที่สินทรัพย์ของรัสเซีย หนึ่งสัปดาห์ก่อนหน้านี้ การไหลเข้ามีจำนวน 550 ล้านดอลลาร์

ตั้งแต่วันที่ 15 มกราคมถึง 6 กุมภาพันธ์กระทรวงการคลังจะซื้อสกุลเงินต่างประเทศจำนวน 257.1 พันล้านรูเบิลซึ่งได้มาจากรายได้เพิ่มเติมจากการขายน้ำมัน นี่เป็นปริมาณการซื้อสกุลเงินที่สูงเป็นประวัติการณ์ตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2017 เมื่อกระทรวงการคลังเริ่มดำเนินการแทรกแซงเหล่านี้ ค่าสูงสุดก่อนหน้านี้ถูกบันทึกในเดือนธันวาคมและมีจำนวน 203.9 พันล้านรูเบิล

เมื่อวันที่ 1 มกราคม กองทุนสำรองของรัสเซียได้รวมเข้ากับกองทุนสวัสดิการแห่งชาติ (NWF) รายได้งบประมาณน้ำมันและก๊าซเพิ่มเติมทั้งหมดตามบรรทัดฐานใหม่ของประมวลกฎหมายงบประมาณ ขณะนี้จะถูกส่งไปยังกองทุนสวัสดิการแห่งชาติ ปีที่แล้วมีแผนจะใช้ทุนสำรองอย่างเต็มที่ ในเวลาเดียวกันปริมาณของกองทุนสวัสดิการแห่งชาติ ณ วันที่ 1 มกราคม 2018 ควรอยู่ที่ 3.7 ล้านล้านรูเบิลและส่วนที่เป็นของเหลว - 2.3 ล้านล้าน ในปีนี้กองทุนสวัสดิการแห่งชาติควรได้รับสกุลเงินที่กระทรวงการคลังซื้อเป็นจำนวน 829.2 พันล้านรูเบิล ทางการคาดว่าปีนี้จะเป็นปีสุดท้ายที่การขาดดุลงบประมาณจะได้รับการสนับสนุนทางการเงินจากกองทุนสงเคราะห์แห่งชาติ ต่อจากนั้นพวกเขาจะใช้เงินจากกองทุนนี้เฉพาะกับการออมเงินบำนาญเท่านั้น: 4.5 พันล้านรูเบิล ในปี 2562 และ 3.8 พันล้านในปี 2563 ขณะเดียวกันกระทรวงการคลังจะดำเนินการเติมเงินกองทุนสงเคราะห์แห่งชาติต่อไป โดยส่งเป็นสกุลเงินที่ซื้อตามกฎงบประมาณ

ยุโรป

ยอดค้าปลีกในสหราชอาณาจักรในเดือนธันวาคมลดลง 1.5% m/m และเพิ่มขึ้น 1.4% y/y (คาดการณ์: -0.6% m/m และ +3% y/y) ในเดือนธันวาคม ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในสหราชอาณาจักรเพิ่มขึ้น 0.4% m/m และ 3% y/y ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์

ในเดือนธันวาคม ดัชนีราคาผู้ผลิตของเยอรมนีเพิ่มขึ้น 0.2% m/m และ 2.3% y/y ตามที่คาดไว้ และดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในเยอรมนีในเดือนธันวาคมเพิ่มขึ้น 0.6% m/m และ 1.7% y/y ตามที่คาดไว้

รัฐบาลเยอรมันได้จัดตั้งแนวร่วมซึ่งก่อให้เกิดปฏิกิริยาเชิงบวกต่อตลาดหุ้นยุโรป

ในเดือนธันวาคม ดัชนีราคาผู้บริโภคในยูโรโซนเพิ่มขึ้น 0.4% m/m และ 1.4% y/y ตามการคาดการณ์

เอเชีย

GDP ของจีนในไตรมาสที่ 4 ของปี 2017 เพิ่มขึ้น 6.8% ต่อปี เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ 6.7% ต่อปี ยอดค้าปลีกในเดือนธันวาคมเพิ่มขึ้น 9.4% เมื่อเทียบเป็นรายปี แม้ว่าความเห็นพ้องต้องกันว่าจะเติบโตที่ 10.1% เมื่อเทียบเป็นรายปี

ดัชนีการผลิตภาคอุตสาหกรรมของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น 0.5% ในเดือนพฤศจิกายน (คาดการณ์: +0.6%) ในเดือนพฤศจิกายน ปริมาณคำสั่งซื้อในสาขาวิศวกรรมเครื่องกลของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น 5.71% m/m และ 4.1% y/y ในขณะที่ลดลง 1.4% m/m และเพิ่มขึ้น 0.7% y/y

ในเดือนมกราคม ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคในสหรัฐฯ อยู่ที่ 94.4 จุด (คาดการณ์: 97 จุด เทียบกับ 95.9 จุดต่อเดือนก่อนหน้านี้) ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมาจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานในสหรัฐฯ มีจำนวน 220,000 ราย คาดการณ์ 250,000 ราย ในเดือนธันวาคม เริ่มก่อสร้างบ้าน 1.192 ล้านหลัง คาดว่าจะได้ผล 1.275 ล้านหลัง ในเดือนธันวาคม การผลิตภาคอุตสาหกรรม ในสหรัฐอเมริกา เพิ่มขึ้น 0.9% m/m โดยคาดการณ์ที่ 0.4% m/m

งานของหน่วยงานรัฐบาลกลางถูกระงับจนกว่าจะมีการตกลงงบประมาณ

น้ำมัน

ตามการประมาณการของ Baker Hughes ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา จำนวนแท่นขุดเจาะที่ใช้งานอยู่ในสหรัฐอเมริกาลดลง 3 หน่วย และจำนวนรวมอยู่ที่ 936 - 242 มากกว่าเมื่อวันที่ 12 มกราคม 2017 จากข้อมูลของ EIA สต็อกน้ำมันในสหรัฐฯ ลดลง 6.861 ล้านบาร์เรลในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา เทียบกับการคาดการณ์ที่ 3.536 ล้านบาร์เรล และสต็อกน้ำมันเบนซินเพิ่มขึ้น 3.620 ล้านบาร์เรล เกือบตรงกับที่คาดการณ์ไว้ที่ 3.426 ล้านบาร์เรล การส่งออกน้ำมันดิบรายสัปดาห์เพิ่มขึ้น จาก 1.015 ล้านเป็น 1.249 ล้านบาร์เรลต่อวัน การผลิตในช่วงเวลาเดียวกันฟื้นตัวเป็น 9.750 ล้านบาร์เรลต่อวัน

รัฐมนตรีพลังงานของซาอุดิอาระเบียกล่าวว่าทุกฝ่ายในข้อตกลงจำกัดการผลิตได้บรรลุข้อตกลงเพื่อสานต่อความร่วมมือต่อไป หลังจากที่ข้อตกลงดังกล่าวหมดอายุในสิ้นปีนี้

โอเปกได้เผยแพร่การคาดการณ์รายเดือนสำหรับความสมดุลของตลาดน้ำมันสำหรับปีปัจจุบัน จากเอกสารดังกล่าว โครงสร้างและปริมาณอุปสงค์ไม่มีการเปลี่ยนแปลงตั้งแต่เดือนที่แล้ว แต่การคาดการณ์อุปทานสำหรับประเทศนอกกลุ่มพันธมิตรเพิ่มขึ้นเป็น 58.9 ล้านบาร์เรลต่อวัน (+0.01 ล้านบาร์เรล) สำหรับอเมริกา คาดว่าตัวเลขจะเพิ่มขึ้นเป็น 22.6 ล้านบาร์เรลต่อวัน (+0.02 ล้านบาร์เรล) ดังนั้น OPEC คาดว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงในสมดุลโลกต่ออุปทาน ซึ่งเป็นผลลบต่อราคาน้ำมันในระยะยาว

จากผลของสองสัปดาห์ที่ผ่านมา เงินรูเบิลแสดงให้เห็นการเปลี่ยนแปลงหลายทิศทางที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินต่างประเทศที่สำคัญ เมื่อสิ้นสุดการซื้อขายในวันที่ 19 มกราคม คู่ USD/RUB ลดลงเมื่อเทียบกับมูลค่า ณ สิ้นสัปดาห์การซื้อขายก่อนหน้าสุดท้ายเป็น 56.72 รูเบิล และในทางกลับกัน มูลค่าของ EUR/RUB เพิ่มขึ้น 1.03% และมีมูลค่า ถึง 69.385 รูเบิล

ตั้งแต่วันที่ 5 มกราคมถึง 19 มกราคม ดัชนี Moscow Exchange ที่เป็นรูเบิล เพิ่มขึ้น 3.58% เป็น 2,286.33 จุด และดัชนี RTS ซึ่งคำนวณเป็นดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 4.18% และอยู่ที่ 1,270.92 จุด

พอร์ตโฟลิโอโมเดล Investcafe ถูกสร้างขึ้นตามคำแนะนำของนักวิเคราะห์อุตสาหกรรมของหน่วยงาน ซึ่งเสนอหุ้นที่น่าสนใจที่สุดในแง่ของอัตราส่วนความเสี่ยง/ผลตอบแทนจากรายการหลักทรัพย์ที่มีสภาพคล่องมากที่สุดในตลาดหุ้นในประเทศ น้ำหนักของการรักษาความปลอดภัยแต่ละรายการในพอร์ตโฟลิโอจะพิจารณาจากศักยภาพในการเติบโต คำนวณโดยใช้วิธีการวิเคราะห์พื้นฐาน และปรับตามความเสี่ยงส่วนบุคคลของผู้ออก ราคาที่จะทำธุรกรรมจะเกิดขึ้น ณ เวลาปิดวันศุกร์หรือวันสุดท้ายของสัปดาห์การซื้อขาย ต้นทุนเริ่มต้นของพอร์ตโฟลิโออยู่ที่เพียง 960,000 รูเบิล วันที่รวบรวมพอร์ตโฟลิโอโมเดลแรกโดยใช้วิธีที่อธิบายไว้ข้างต้นคือวันที่ 12 สิงหาคม 2554

องค์ประกอบพอร์ตโฟลิโอก่อนหน้า

เมื่อเทียบกับมูลค่าในวันที่ 5 มกราคม มูลค่าของสินทรัพย์รวมของพอร์ตโฟลิโอโมเดล (หุ้น + เงินสด) เพิ่มขึ้น แต่ไม่สอดคล้องกับอัตราการเติบโตของดัชนีตลาดหลักทรัพย์มอสโก

การกลับมาของพอร์ตโฟลิโอโมเดลตั้งแต่เริ่มต้นการนับถอยหลัง เทียบกับเกณฑ์มาตรฐานในรูปแบบของดัชนี Moscow Exchange

ที่มา: อินโฟกราฟิก Investcafe

ตั้งแต่วันที่ 5 มกราคม สินทรัพย์รวมของกลุ่มตัวอย่างของเรามีราคาเพิ่มขึ้น 1.84% และดัชนีหุ้นชั้นนำของรัสเซียเพิ่มขึ้น 3.58% สเปรด (ช่องว่างผลตอบแทน) ระหว่างพวกเขากว้างขึ้นตั้งแต่เริ่มรายงาน และมีจำนวนจุดเปอร์เซ็นต์ 239.22% ในความโปรดปรานของเรา

ที่มา: การคำนวณของ Investcafe

โครงสร้างพอร์ตโฟลิโอใหม่

โทรโข่ง(ภาคโทรคมนาคม)
ราคาเป้าหมาย: 992 ถู ศักยภาพในการเติบโต: 91%

รายได้รวมของ Megafon ภายใต้ IFRS ในปี 2559 ใกล้เคียงกับการคาดการณ์และมีมูลค่า 316.3 พันล้านรูเบิลเพิ่มขึ้นเกือบ 1% ต้องขอบคุณยอดขายอุปกรณ์และอุปกรณ์เสริมที่เพิ่มขึ้นมากกว่าหนึ่งในสามเป็น 27.0 พันล้านรูเบิล ร่วมกับการเปลี่ยนแปลงเชิงบวกของรายได้จากบริการโทรศัพท์พื้นฐาน (+9.5% เป็น 25.6 พันล้านรูเบิล) ซึ่งเกิดจากการขยายตัวอย่างต่อเนื่อง ของฐานลูกค้าในกลุ่ม B2B (ธุรกิจต่อธุรกิจ) และ B2G (ธุรกิจกับภาครัฐ) และการพัฒนากลุ่มผลิตภัณฑ์และบริการที่เกี่ยวข้อง Megafon สามารถรักษารายได้รวมไว้ในแดนบวก จำนวนสมาชิก Megafon เพิ่มขึ้นในปี 2559 ที่ระดับรายได้ - เพียง 0.8% เป็น 77.4 ล้านราย ตัวชี้วัดที่สำคัญสำหรับการวิเคราะห์ผลลัพธ์ทางการเงินของโทรคมนาคมคือ ARPDU (ค่าบริการเฉลี่ยต่อผู้ใช้บริการข้อมูลต่อเดือน) และ DSU (จำนวนเฉลี่ย ของบริการข้อมูลต่อผู้ใช้บริการมือถือต่อเดือน) ท่ามกลางกระแสการเติบโตของรายได้จากบริการข้อมูลมือถือที่ชะลอตัว APRDU ในปีที่ผ่านมาลดลง 1.3% เป็น 230 รูเบิล และ DSU เพิ่มขึ้นมากกว่า 30% เป็น 4.3 GB เนื่องจากการปรับใช้เครือข่าย 4G/LTE และ ความนิยมของอุปกรณ์ 4G สิ่งสำคัญสำหรับการวิเคราะห์ผลลัพธ์ทางการเงินของโทรคมนาคมคือตัวบ่งชี้ ARPDU (ค่าบริการเฉลี่ยต่อผู้ใช้บริการข้อมูลต่อเดือน) และ DSU (จำนวนบริการข้อมูลเฉลี่ยต่อสมาชิกมือถือต่อเดือน) ท่ามกลางกระแสการเติบโตของรายได้จากบริการข้อมูลมือถือที่ชะลอตัว APRDU ในปีที่ผ่านมาลดลง 1.3% เป็น 230 รูเบิล และ DSU เพิ่มขึ้นมากกว่า 30% เป็น 4.3 GB เนื่องจากการปรับใช้เครือข่าย 4G/LTE และ ความนิยมของอุปกรณ์ 4G

ระบบเอเอฟเค(บริษัทโฮลดิ้ง)
ราคาเป้าหมาย บริษัท ร่วมทุน: 22 รูเบิล ศักยภาพในการเติบโต: 75%

บริษัทแสดงผลประกอบการทางการเงินที่ค่อนข้างแข็งแกร่งสำหรับไตรมาสที่ 1 โดยเพิ่มกำไรสุทธิที่ปรับปรุงแล้วเป็น 2.5 พันล้านรูเบิล ในขณะที่ Sistema พบว่าขาดทุนในช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว รายได้รวมของบริษัทเพิ่มขึ้น 3.3% เป็น 173 พันล้านรูเบิล ซึ่งเป็นผลมาจากการเติบโตของรายได้ของสินทรัพย์ AFK 10 รายการจาก 13 รายการ ซึ่งแข็งแกร่งที่สุดคือกลุ่ม Detsky Mir และ Segezha ซึ่งมีรายได้เพิ่มขึ้น 35% เมื่อเทียบเป็นรายปี และ 40% ปีต่อปี ตามลำดับ Detsky Mir สามารถบรรลุผลลัพธ์นี้ได้ เนื่องจากยอดขายที่เทียบเคียงได้แข็งแกร่งซึ่งเพิ่มขึ้น 13.1% Segezha group เพิ่มยอดขายกระดาษ ไม้อัด และไม้แปรรูป และยังรวม LLDK เข้าด้วยกันด้วย OIBDA ที่ปรับปรุงแล้ว แม้จะมีการเติบโตของสินทรัพย์ส่วนใหญ่ แต่ยังคงอยู่ที่ระดับของปีที่แล้ว ซึ่งเป็นผลมาจากการสูญเสียกลุ่ม Kronstadt ตามความเห็นของบริษัท นี่คือการสูญเสียตามแผนซึ่งเกี่ยวข้องกับการลงทุนในโครงการใหม่ รวมถึงความผันผวนของรายได้ตามฤดูกาล ในเดือนพฤษภาคมของปีนี้ บริษัท ได้อนุมัตินโยบายการจ่ายเงินปันผลใหม่ โดยจะต้องจ่ายอย่างน้อย 4% ของอัตราผลตอบแทนจากราคาถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักต่อหุ้นในช่วงเงินปันผล แต่ต่อหุ้นสามัญจะต้องไม่น้อยกว่า 0.67 รูเบิล เงินปันผล. จากผลของปีที่แล้วซึ่งมีอัตราผลตอบแทน 4% เงินปันผลต่อหุ้นสามัญตามการคำนวณเบื้องต้นอาจมีจำนวน 0.78 รูเบิล

สเบอร์แบงก์(ภาคการเงิน)
ราคาเป้าหมายเพิ่มขึ้น: 213 rub ศักยภาพในการเติบโต: 4%

รายได้ดอกเบี้ยสุทธิของ Sberbank ในช่วงหกเดือนของปี 2017 เพิ่มขึ้น 4.4% เมื่อเทียบเป็นรายปี และมีมูลค่า 694.2 พันล้านรูเบิล สำหรับ VTB และธนาคารเครดิตมอสโก อัตราการเติบโตของรายได้ดอกเบี้ยอยู่ที่ 9.7% ต่อปี และ 1.2% ต่อปี ในอีกด้านหนึ่ง Sber สูญเสียความเป็นผู้นำให้กับ VTB คู่แข่งหลัก ในทางกลับกัน เราสามารถให้ส่วนลดจากฐานที่สูงของปีที่แล้วได้ เมื่ออัตราการเติบโตของรายได้ดอกเบี้ยสุทธิของ Sberbank อยู่ที่ระดับ 55.5% ในแง่รายปี รายได้ค่าคอมมิชชันสุทธิของสถาบันการเงินที่ใหญ่ที่สุดของรัสเซียในช่วงเวลารายงานเพิ่มขึ้น 7.4% เมื่อเทียบเป็นรายปี และแตะที่ 175.3 พันล้านรูเบิล อัตราการเติบโตของตัวบ่งชี้นี้ยังต่ำกว่าคู่แข่งอย่างเห็นได้ชัด: VTB และ Moscow Credit Bank มีการเติบโต 17.7% ปีต่อปี และ 27% ปีต่อปี ตามลำดับ อัตรากำไรสุทธิของ Sber ในช่วงหกเดือนแรกของปีอยู่ที่ 5.9% ซึ่งสูงกว่า 0.4 จุดเปอร์เซ็นต์ มากกว่าหนึ่งปีก่อนหน้านี้ ในตัวบ่งชี้ที่สำคัญนี้ Sberbank เปรียบเทียบได้ดีกับคู่แข่ง: VTB และ Moscow Credit Bank บันทึกส่วนต่างดอกเบี้ยสุทธิที่ 4.1% และ 2.9% ตามลำดับในช่วงเวลารายงาน ในแง่ของผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น Sberbank ยังเป็นผู้นำในภาคการธนาคารในประเทศอีกด้วย ROE สำหรับครึ่งปีแรกอยู่ที่ระดับ 24.8% สำหรับ VTB และ Moscow Credit Bank ตัวเลขนี้คือ 4.1% และ 18.5% ตามลำดับ

การแลกเปลี่ยนมอสโก(ภาคการเงิน)
ราคาเป้าหมาย: 165 ถู ศักยภาพในการเติบโต: 48%

รายได้ค่าคอมมิชชันของบริษัทในไตรมาสที่ 2 เพิ่มขึ้น 4.13% เมื่อเทียบเป็นรายปี เป็น 5.07 พันล้านรูเบิล รายได้ดอกเบี้ยลดลง 20.1% เมื่อเทียบเป็นรายปี และมีมูลค่า 4.73 พันล้านรูเบิล เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยและยอดคงเหลือในบัญชีลูกค้าลดลง ตอนนี้รายการรายได้นี้คิดเป็น 48.2% ของรายได้จากการดำเนินงานทั้งหมด ฝ่ายบริหารของตลาดหลักทรัพย์มอสโกได้กำหนดภารกิจในการลดระดับรายได้ดอกเบี้ยทั้งหมดเป็น 30% ภายในปี 2563 ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานในช่วงเวลารายงานเพิ่มขึ้น 12.6% เมื่อเทียบเป็นรายปี และอยู่ที่ 3.21 พันล้านรูเบิล รายได้ค่าคอมมิชชันในส่วนของการดำเนินการรับฝากและการชำระบัญชีเพิ่มขึ้น 10.4 จุดเปอร์เซ็นต์ และคิดเป็น 12.3% ต่อปี ปริมาณสินทรัพย์ที่ NSD ดูแลมีจำนวน 35.46 ล้านล้านรูเบิล เทียบกับ 32.22 ล้านล้านรูเบิล หนึ่งปีก่อนหน้านี้ ในส่วนของตลาดหุ้น จำเป็นต้องสังเกตการเติบโตที่สูงของรายได้ค่าคอมมิชชั่นจากพันธบัตร โดยที่นี่อัตราการเติบโตยังคงอยู่ที่ 23.1% เมื่อเทียบเป็นรายปี รายได้ค่าธรรมเนียมในตลาดเงินในรอบระยะเวลารายงานเพิ่มขึ้น 8.5% YoY และมีมูลค่า 1.25 พันล้าน RUB อัตราการเติบโตของตัวบ่งชี้สำหรับปีลดลง 8 จุดเปอร์เซ็นต์ รายรับจากตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศลดลง 6.4% YoY เป็น 0.96 พันล้านรูเบิล การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดจากความผันผวนต่ำในเครื่องมือสกุลเงินหลัก กำไรสุทธิของบริษัทในไตรมาสที่ 2 อยู่ที่ระดับ 5.29 พันล้านรูเบิล หรือ 17.3% น้อยกว่าปีก่อนหน้า เพื่อเปรียบเทียบ: ในไตรมาสที่ 2 ปี 2559 มีอัตราการเติบโตอยู่ที่ 6.8%

ยูนิโปร(ภาคไฟฟ้า)
ราคาเป้าหมาย: 3 ถู ศักยภาพในการเติบโต: 11%

บริษัท Unipro รายงานตาม IFRS สำหรับครึ่งแรกของปีนี้ ตามข้อมูลที่นำเสนอการผลิตไฟฟ้าของบริษัทลดลง 12.5% เมื่อเทียบเป็นรายปี เหลือ 24.5 พันล้านกิโลวัตต์ชั่วโมง ในทางกลับกันการผลิตพลังงานความร้อนเพิ่มขึ้น 5% เมื่อเทียบกับปีก่อน เนื่องจากสภาพอากาศที่หนาวเย็นผิดปกติในภูมิภาคที่ดำเนินการ แต่ส่วนแบ่งของรายได้ที่ได้รับจากการขายพลังงานความร้อนยังคงมีน้อยมาก (ประมาณ 1.9%) ผลการผลิตที่ไม่ดีของ Unipro ส่งผลให้รายได้ลดลงเกือบ 5% เหลือ 37.8 พันล้านรูเบิล ก่อนหน้านี้ตัวบ่งชี้ได้รับอิทธิพลเชิงลบจากผลที่ตามมาจากไฟไหม้ที่หน่วยพลังงานที่สามของโรงไฟฟ้าเขตรัฐเบเรซอฟสกายา ขาดทุนจากการดำเนินงาน 500 ล้านรูเบิล ถูกแทนที่ด้วยกำไรจากการดำเนินงานประมาณ 3 หมื่นล้านรูเบิล ในขณะที่กำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 3% เป็นเกือบ 10 พันล้านรูเบิล กำไรสุทธิของ Unipro อยู่ที่ 24.5 พันล้านรูเบิล เมื่อเทียบกับการสูญเสียในปีที่แล้ว นี่เป็นปัจจัยทางเทคนิคที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวที่เกี่ยวข้องกับการรับเงินชดเชยจากการประกันภัย เมื่อเทียบกับพื้นหลังนี้ EBITDA เพิ่มขึ้นจาก 2.5 พันล้านเป็น 33.1 พันล้านรูเบิล และบริษัทยังไม่มีภาระหนี้ ปัญหาเร่งด่วนที่สุดในวันนี้ยังคงเป็นสถานการณ์รอบหน่วยพลังงานฉุกเฉินที่สามของโรงไฟฟ้าเขตรัฐเบเรซอฟสกายา ในแง่นี้ การนำเสนอของ Unipro เกี่ยวกับการรายงานรายครึ่งปีได้นำความหมายเชิงลบมาสู่เรื่องราวอย่างเห็นได้ชัด หากค่าใช้จ่ายในการฟื้นฟูเริ่มแรกอยู่ที่ประมาณ 25 พันล้านรูเบิล ตอนนี้อยู่ที่ 39 พันล้าน นอกจากนี้ จำนวนเงินใหม่นี้ยังไม่รวมค่าใช้จ่ายที่คาดไม่ถึงที่อาจเกิดขึ้น ซึ่งบริษัทประมาณการไว้อีก 5 พันล้านรูเบิล นอกจากนี้ วันเปิดตัวหน่วยกำลังที่สามของ Berezovskaya GRES อาจถูกโอนอีกครั้ง ครั้งนี้ - ตั้งแต่ต้นปี 2562 ถึงไตรมาสที่ 2-3

RusHydro(พลังงานไฟฟ้า)
ราคาเป้าหมาย ao: 0.87 ถู ศักยภาพในการเติบโต: 11%

RusHydro เป็นบริษัทผลิตไฟฟ้าแห่งสุดท้ายของรัสเซียที่รายงานภายใต้ IFRS เป็นเวลาเก้าเดือน โดยมีรายได้และกำไรสุทธิลดลง การเปลี่ยนแปลงเชิงลบของรายได้ของการถือครองได้รับการอธิบายอย่างสมบูรณ์โดยการขายบริษัทขายพลังงานแห่ง Bashkortostan (ESKB) ในเดือนธันวาคม 2559 หากไม่รวมปัจจัยนี้ ตัวเลขจะเพิ่มขึ้น 5.2% เป็น 268.7 พันล้านรูเบิล การผลิตไฟฟ้าทั้งหมดโดยโรงไฟฟ้า RusHydro ในช่วงสามไตรมาสที่ผ่านมาเพิ่มขึ้น 0.5% เมื่อเทียบเป็นรายปี และมีจำนวน 94.6 พันล้านกิโลวัตต์ต่อชั่วโมง แยกกันเป็นที่น่าสังเกตว่ารายการรายได้ที่เรียกว่า "เงินอุดหนุนจากรัฐบาล" ซึ่งเป็นตัวช่วยที่ดีสำหรับผลลัพธ์ทางการเงินของการถือครองในช่วงเวลาที่ยากลำบาก รายงานที่เผยแพร่สะท้อนให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นสองเท่า - จาก 10 พันล้านเป็น 20 พันล้านรูเบิล เพิ่มความช่วยเหลือทางการเงินจากรัฐ สิ่งนี้ทำให้รายรับรวมลดลงจาก 278.9 พันล้านเป็น 268.7 พันล้านรูเบิลค่อนข้างราบรื่น ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของบริษัทล้าหลังอัตราการลดลงจากรายได้ โดยลดลง 4.7% เป็น 216.2 พันล้านรูเบิล กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 3% เป็น 48.2 พันล้านรูเบิล และความสามารถในการทำกำไรเพิ่มขึ้นจาก 17.4% เป็น 19.4% กำไรสุทธิของการถือครองตาม IFRS สำหรับเดือนมกราคมถึงกันยายนลดลง 17.6% เป็น 30.8 พันล้านรูเบิลและ EBITDA เพิ่มขึ้น 1.6% เป็น 71.6 พันล้าน ในเวลาเดียวกันความสามารถในการทำกำไรของตัวบ่งชี้นี้สูงกว่า 20% ซึ่งยังไม่ สังเกตมาตั้งแต่ปี 2552 และอัตราส่วน NetDebt/EBITDA ณ สิ้นรอบระยะเวลารายงานค่อนข้างยอมรับได้ที่ 1.4 เท่า เนื่องจากความพยายามของบริษัทในการลดหนี้โดยใช้เงินทุนที่ได้รับจาก VTB

นอริลสค์ นิกเกิล(โลหะวิทยา)
ราคาเป้าหมาย บริษัทร่วมทุน: 12,989 รูเบิล ศักยภาพในการเติบโต: 13%

Norilsk Nickel รายงานผลการดำเนินงานในไตรมาสที่สามของปีที่แล้ว โดยบันทึกการลดลงในเกือบทุกด้านสำคัญ ผลผลิตนิกเกิลลดลง 4% QoQ และ 11% YoY เป็น 55.8 พันตัน การผลิตทองแดงมีจำนวน 86.6 พันตันซึ่งต่ำกว่าช่วงเทียบเคียงครั้งก่อนด้วย โดยทั่วไป เป็นที่น่าสังเกตว่าผลลัพธ์ของโลหะพื้นฐานพบว่ามีเพียงเล็กน้อยในแต่ละไตรมาส ไม่เพียงแต่เมื่อเทียบกับปี 2016 แต่ยังรวมถึงไตรมาสใดๆ ของปี 2015 ด้วย เหตุผลที่ทำให้ตัวเลขการรายงานที่น่าผิดหวังดังกล่าวมีปัจจัยสำคัญสามประการ ประการแรก ในเดือนมิถุนายน ในส่วนที่เกี่ยวข้องกับการปรับปรุงให้ทันสมัยและการติดตั้งอุปกรณ์ใหม่ที่เป็นมิตรกับสิ่งแวดล้อมมากขึ้นในภูมิภาค งานขององค์กรหลักของบริษัทใน Norilsk จึงถูกหยุดลง เพื่อเติมเต็มปริมาณที่สูญเสียไปของการผลิตนิกเกิลเข้มข้นและการแปรรูปต่อไป กำลังการผลิตของโรงงานโลหะวิทยา Nadezhda จึงถูกนำมาใช้ ประการที่สอง ในระหว่างรอบระยะเวลารายงาน งานทดสอบการเดินเครื่องได้ดำเนินการที่โรงงานเสริมสมรรถนะ Talnakh ประการที่สาม แร่ที่ขุดได้มีปริมาณโลหะน้อยกว่า โดยเฉพาะแพลตตินัมและแพลเลเดียม แต่ก็มีทองแดงด้วย อย่างไรก็ตาม แม้จะมีปัจจัยลบเหล่านี้ Norilsk Nickel ก็สามารถทำกำไรได้และมีกระแสเงินสดเป็นบวก ในเวลาเดียวกันตามนโยบายการจ่ายเงินปันผลในปัจจุบัน บริษัทจ่ายเงินปันผลที่ดี โดยให้ผลตอบแทนสูงถึง 9-10% ต่อปี และจะยังคงจ่ายเงินปันผลต่อไปในปีต่อ ๆ ไป นอกจากนี้ เนื่องจากมีผู้ถือหุ้นรายใหญ่หลายรายใน MMC จึงไม่มีข้อสงสัยว่าเงินปันผลจะเกิดขึ้นเต็มจำนวน หากราคาของโลหะที่ไม่ใช่เหล็กที่ผลิตโดยบริษัทเพิ่มขึ้น นักลงทุนสามารถวางใจได้ว่ามูลค่าตลาดของหลักทรัพย์ Norilsk Nickel จะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากปัจจัยเหล่านี้ หลักทรัพย์เหล่านี้จึงเป็นการลงทุนที่ค่อนข้างเชื่อถือได้และมีศักยภาพในการเติบโต

แอโรฟลอต(ภาคขนส่ง)
ราคาเป้าหมาย บริษัท ร่วมทุน: 173 ถู ศักยภาพในการเติบโต: 25%

แอโรฟลอตนำเสนองบการเงิน IFRS ในปีที่ผ่านมา ตามเอกสารที่เผยแพร่ รายได้ของผู้เล่นรายใหญ่ที่สุดในภาคการบินพลเรือนของรัสเซียเพิ่มขึ้น 19.4% เมื่อเทียบเป็นรายปี และมีมูลค่า 495.8 พันล้านรูเบิล เทียบกับการเติบโต 29.8% ณ สิ้นปี 2558 แม้ว่าการเปลี่ยนแปลงเชิงบวกจะชะลอตัวลง แต่ตัวเลขดังกล่าวก็ยังสูงกว่าอัตราเงินเฟ้อถึง 3.6 เท่า ซึ่งเป็นผลดีต่อบริษัท รายได้จากการขนส่งผู้โดยสารส่วนบุคคลมีส่วนช่วยมากที่สุดต่อผลลัพธ์โดยรวม โดยเพิ่มขึ้น 186.6% YoY รายได้จากการขนส่งสินค้าทางอากาศเพิ่มขึ้น 30.7% YoY เพิ่มขึ้น 20.2 p.p. สูงกว่าปี 2558 ปริมาณผู้โดยสารของบริษัทเพิ่มขึ้น 10.2% เมื่อเทียบเป็นรายปี เป็น 43.4 ล้านคน ฝ่ายบริหารของ Aeroflot สังเกตเห็นความต้องการเส้นทางภายในประเทศและระหว่างประเทศที่สูง แม้ว่าเศรษฐกิจรัสเซียจะถดถอยซึ่งกินเวลานานถึงสองปี แต่ปริมาณผู้โดยสารก็เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในปี 2558-2559 ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของสายการบินในรอบระยะเวลารายงานอยู่ที่ระดับ 432.6 พันล้านรูเบิล ซึ่งมากกว่าปีก่อนหน้าถึง 16.5% กำไรจากการดำเนินงานของ Aeroflot ในปี 2559 เพิ่มขึ้น 43.4% เมื่อเทียบเป็นรายปี เป็น 63.2 พันล้านรูเบิล เป็นผลให้หลังจากสองปีที่ไม่สามารถทำกำไร บริษัท ได้รับเงิน 38.8 พันล้านรูเบิล กำไรสุทธิ. หลักทรัพย์ของแอโรฟลอตเป็นที่ต้องการของนักลงทุนที่มั่นคง ในปี 2559 ราคาหุ้นของบริษัทเพิ่มขึ้น 172.4% และในช่วงที่ผ่านมาของปี 2560 เพิ่มขึ้น 10.4% ในขณะที่ดัชนี MICEX ลดลง 7.8% เมื่อพิจารณาจาก P/E Multiple หุ้นของ Aeroflot มีการซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม ซึ่งบ่งชี้ถึงศักยภาพในการเติบโตของราคา

ยานเดกซ์(ภาคเทคโนโลยีสารสนเทศ)
ราคาเป้าหมาย: 2208 ถู ศักยภาพในการเติบโต: 5%

Google ได้ทำข้อตกลงยุติคดีกับ Federal Antimonopoly Service เกี่ยวกับคดี Yandex ข้อตกลงกับ Google หมายความว่า Yandex มีโอกาสที่จะเจรจาด้วยเงื่อนไขที่เท่าเทียมกับผู้ผลิตอุปกรณ์มือถือและติดตั้งแอปพลิเคชัน รวมถึงบนหน้าจอหลัก และ Google จะไม่สามารถเข้าไปยุ่งเกี่ยวกับเรื่องนี้ได้ ชัยชนะทางกฎหมายของยานเดกซ์นี้จะไม่ทำให้ส่วนแบ่งการค้นหาบนมือถือเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเนื่องจากการตั้งค่าของผู้ใช้ที่สนับสนุน Google ได้ถูกสร้างขึ้นแล้ว อย่างไรก็ตาม อย่างน้อยที่สุด ส่วนแบ่งของคำค้นหาบนมือถือที่ทำผ่าน Yandex จะหยุดลดลง และนี่เป็นผลบวกต่อรายได้ของบริษัท ความน่าดึงดูดใจของหุ้นยานเดกซ์สำหรับการซื้อนั้นถูกระบุโดยการเปรียบเทียบกับแอนะล็อกในแง่ของทวีคูณ การประเมินของ Yandex, Google และ Baidu ช่วยเพิ่มศักยภาพในการเติบโต 12% สำหรับราคาของเครื่องมือค้นหาของรัสเซีย

ทัทเนฟต์(ภาคน้ำมันและก๊าซ)
ราคาเป้าหมาย บริษัท ร่วมหุ้น: 590 rub ศักยภาพในการเติบโต: 7%

ก่อนปีใหม่ Tatneft ได้นำเสนอผล IFRS สำหรับเก้าเดือนของปี 2017 ตั้งแต่เดือนมกราคมถึงกันยายน มีการผลิตน้ำมัน 21.7 ล้านตัน ซึ่งมากกว่าปีที่แล้ว 555,000 ตัน ในช่วงสิ้นปี การฟื้นตัวของราคาวัตถุดิบไฮโดรคาร์บอนเริ่มขึ้น ต้องขอบคุณ Tatneft ที่สามารถเพิ่มรายได้จากการขายได้อย่างมีนัยสำคัญ และมีรายได้หนึ่งในสี่มากกว่าในช่วงเก้าเดือนของปีที่แล้ว รายได้จากการขายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมไม่ได้เพิ่มขึ้นมากนัก - 7.7% รายรับรวมในช่วงสามไตรมาสของปีนี้เพิ่มขึ้นเกือบ 18% แตะที่ 489 พันล้านรูเบิล ในเวลาเดียวกัน ต้นทุนของบริษัทเพิ่มขึ้นมากกว่า 22% เล็กน้อยเป็น 377 พันล้านรูเบิล พลวัตนี้มีความเกี่ยวข้องโดยเฉพาะกับภาระที่สูง โดยเฉพาะภาษีการขุดแร่ (ยกเว้นภาษีเงินได้) ภาษีการสกัดแร่มีจำนวนประมาณ 132.6 พันล้านรูเบิล ในขณะที่รายการค่าใช้จ่ายที่สำคัญอื่น ๆ ไม่ได้ส่งผลกระทบร้ายแรงต่อผลลัพธ์สุดท้าย อัตรากำไรจากการดำเนินงานก็ตกอยู่ภายใต้แรงกดดันเช่นกัน โดยลดลงจาก 23.7% ในปีที่ผ่านมาเป็น 22.9% กำไรสุทธิของ Tatneft ในช่วงระยะเวลารายงานเพิ่มขึ้น 18.1% และมีมูลค่า 88.8 พันล้านรูเบิล หุ้นของ Tatneft แม้จะอยู่ในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แต่ก็น่าดึงดูดสำหรับการลงทุนระยะยาว เนื่องจากบริษัทแสดงให้เห็นถึงการเติบโตของการผลิตประจำปี กลยุทธ์ของบริษัทมุ่งเป้าไปที่การเพิ่มมูลค่าของผู้ถือหุ้น และภาระหนี้ในแง่ของอัตราส่วน NetDebt/EBITDA ยังคงเป็นลบ