Un exemplu de proiect de investiții cu o descriere detaliată. Exemple de calcul al proiectelor de investiții Ce este inclus în investiția proiectului

Cum se evaluează eficiența unui proiect de investiții? De ce se creează un proiect de investiții? Cine oferă asistență reală în evaluarea programelor de investiții la Moscova?

Salutare dragi prieteni! Denis Kuderin este în legătură.

Continuăm să explorăm subiectul profitabilului investitii financiare. O problemă care va fi discutată în detaliu într-o nouă publicație este proiectele de investiții. Voi împărtăși cu voi experienta personala despre această întrebare.

Materialul va fi de interes atât pentru oamenii de afaceri începători care urmează să-și înceapă propria afacere, cât și pentru investitorii cu experiență care doresc să-și completeze cunoștințele financiare.

Asadar, haideti sa începem!

1. Ce este un proiect de investiții și de ce este necesar?

Scopul oricărui investiții în numerar- multiplicarea capitalului. Este imposibil să obții un profit serios investind în primul instrument de investiții care apare.

Este necesar să se efectueze lucrări preliminare pentru justificarea beneficiilor economice ale investițiilor, determinarea termenului depozitelor și volumul acestora, luarea în considerare a tuturor riscurilor și calcularea profitabilității întreprinderii. În aceste scopuri se dezvoltă proiecte de investiții.

Proiect de investiții - un plan documentar care fundamenteaza fezabilitatea investirii capitalului intr-o anumita directie. Include calcule financiare, precum și o descriere a pașilor specifici pentru implementarea investiției. Un termen înrudit este un plan de afaceri.

În sensul larg al cuvântului, un proiect de investiții înseamnă orice proiect în care sunt investiți bani pentru a primi dividende. Poate fi un mic magazin care vinde chifle proaspete, o rafinărie uriașă de petrol sau chiar un oraș întreg.

Totuși, subiectul articolului nostru îl reprezintă proiectele de investiții private disponibile antreprenorilor începători și structurilor de afaceri existente.

Există mai multe tipuri de astfel de proiecte:

producția (asociată cu producția efectivă de bunuri);
financiar;
comercial;
stiintifice si tehnice.

Fiecare proiect este caracterizat de o direcție individuală - poate fi crearea de noi produse, operațiuni cu fluxuri de numerar, măsuri de modernizare a instalațiilor de producție existente.

Până la momentul existenței lor, proiectele de investiții sunt împărțite în:

pe termen lung (mai mult de 15 ani);
pe termen mediu (5-15 ani);
pe termen scurt (până la 5 ani).

În centrul oricărui proiect se află o idee de afaceri promițătoare. Actiunile urmatoare menită să transpună această idee în realitate.

Luați în considerare principalele etape ale creării proiectelor de investiții.

Etapa 1. Căutați o idee de investiție

În centrul fiecărui proiect se află o idee de afaceri promițătoare. Nici o idee, nici un proiect. Inițiativa de a crea o nouă sursă de venit poate veni de la o persoană fizică sau juridică.

Astăzi, există site-uri speciale pe Internet - schimburi de proiecte de investiții, unde oamenii cu bani, dacă doresc, pot găsi oferte pentru o investiție profitabilă de capital. Proiectele diferă în ceea ce privește bugetul, direcțiile, termenii de implementare și rentabilitatea investiției.

Ideile de investiții în sine sunt și mai diverse:

dezvoltare complex agroindustrialîn Crimeea;
deschiderea unei ferme pentru producerea de topinambur;
crearea de generatoare de energie solară în deșertul Sahara;
lansarea unei cafenele mobile pe peronul tramvaiului orașului.

Vă asigur că proiectele anunțate nu sunt rodul imaginației autoarei, ci idei reale din lista unuia dintre schimburile oficiale rusești.

Probabilitatea de a strânge fonduri pentru proiecte prea exotice este, desigur, mică. Mai multe șanse reale sunt ideile, a căror esență este clară și de înțeles pentru investitorii obișnuiți, care vizează în primul rând profitul pe termen lung.

Etapa 2. Evaluarea riscului

În această etapă, toate informațiile referitoare la calendarul proiectului, suma fondurilor strânse, rentabilitatea investiției și nivelul concurenței sunt supuse unei analize critice.

Este necesar să se ia în considerare toate opțiunile pentru schimbarea situației pieței și să se evalueze gradul de impact al acestora asupra profitabilității.

Scopul unor astfel de evenimente este de a determina nivelul de risc al proiectului, de a calcula veniturile și cheltuielile viitoarei întreprinderi și de a identifica coeficientul de impact posibil asupra profitului factorilor subiectivi și obiectivi.

O evaluare competentă a riscurilor este principalul criteriu pentru luarea unei decizii finale. Efectuarea unei astfel de analize arată clar când și în ce măsură ar trebui să ne așteptăm la o rentabilitate a capitalului investit.

Etapa 3. Dezvoltarea unui proiect de investiții

În această etapă, dezvoltatorii sunt angajați într-un studiu aprofundat al nișei de piață și colectează cantitatea maximă de informații cu privire la cererea consumatorilor pentru produsul care este planificat să fie creat.

Asigurați-vă că analizați prețurile pentru bunuri similare (servicii, lucrări) de la viitorii concurenți, se pare că marketingul și politică economică astfel de companii. Aceste activități vor ajuta la evaluarea viabilității proiectului și la determinarea perspectivelor acestuia.

De asemenea, sunt dezvoltate principalele mecanisme pentru implementarea viitoare a planului de afaceri. Se numără numărul de personal, se întocmesc liste echipamentul necesar plan financiar aprobat.

Etapa 4. Coordonarea și aprobarea proiectului

În a patra etapă, proiectele de investiții se transformă în obiecte cu drepturi depline, gata de funcționare. Rămâne doar să coordonăm planul de afaceri cu investitorii și să-l aprobăm - i.e. a concluziona acord de investițiiși începeți să lucrați la implementarea acestuia.

De asemenea, este necesar să obțineți toate licențele și certificatele prevăzute de lege pentru ca activitatea dumneavoastră să fie legală.

Etapa 5. Implementarea proiectului

Este timpul să-ți transformi viziunea în realitate. Succesul depinde de coordonarea clară a acțiunilor. Este necesar să pregătiți spațiile, să achiziționați echipamente, să atrageți specialiști și personal de sprijin pentru a lucra.

Dacă acesta este un proiect pe internet, veți avea nevoie de un site web cu drepturi depline pentru lucru - configurarea și lansarea acestuia necesită, de asemenea, investiții și participarea dezvoltatorilor profesioniști.

Pentru claritate, să combinăm etapele creării unui proiect și caracteristicile acestora în tabel:

№	Etapele creării unui proiect	Acțiuni specifice	Nuanțe importante
1	Căutare de idei	Căutăm proiecte de afaceri promițătoare	Ideile rentabile trebuie să se bazeze pe cererea consumatorilor
2	Evaluare a riscurilor	Analizăm piața în nișa aleasă	Dacă riscul este mare, este mai bine să abandonați dezvoltarea și să alegeți un alt proiect
3	Dezvoltare	Principalele mecanisme de implementare a planului de afaceri sunt în curs de dezvoltare	Asigurați-vă că acordați atenție prețurilor produselor (serviciilor) similare de la concurenți
4	Coordonare	Întocmim documentația	Nu uitați să aplicați la timp pentru licențe de afaceri (dacă este necesar)
5	Implementarea	Transformarea planurilor în realitate	Succesul depinde de o abordare profesionistă și competentă a afacerilor

3. Cum este evaluat un proiect de investiții - o prezentare generală a principalelor metode TOP-5

O evaluare a perspectivelor unui proiect de investiții face posibilă evaluarea rentabilității și viabilității acestuia. Sunt verificate și capacitățile financiare ale startup-ului și se determină nivelul aproximativ al rentabilității viitoare.

Există mai multe metode pentru a determina acești parametri.

Metoda de selecție condiționată

Această metodă de evaluare este utilizată atunci când proiectul este o ramură a unei întreprinderi existente. Noul obiect este prezentat în mod convențional ca o entitate juridică independentă, cu propriile sale active și pasive.

Metodologia evaluează eficacitatea proiectului și viabilitatea financiară a acestuia. Singurul negativ sunt erorile de calcul cheltuieli fiscale deoarece sunt plătite în funcție de performanța întregii întreprinderi.

Schimbarea metodei de analiză

Această metodă este utilizată în cazurile în care sunt atrase investiții pentru extinderea sau modernizarea unei producții existente.

Sarcina analizei este de a compara venitul net al întreprinderii cu suma investiției necesare pentru a schimba starea actuală a companiei. De fapt, se evaluează doar eficiența economică: profiturile financiare reale din modernizare nu pot fi calculate în acest fel.

Esența metodei în analiză starea financiara o întreprindere interesată de un proiect de investiții. Metoda este convenabilă atunci când dimensiunea producției existente și a noii unități sunt comparabile.

dimensiunea luată în considerare capital de lucru, mișcare fluxurilor financiare companie, se face o prognoză a profitului companiei. Nu trebuie să uităm de împrumuturile și datoriile curente, altfel evaluarea proiectului va fi incorectă.

metoda de suprapunere

În primul rând, se analizează fezabilitatea economică și financiară a noului proiect, după care se compară rezultatele cu cel existent. plan de baniîntreprindere de exploatare.

Metoda vă permite să priviți proiectul de investiții din diferite puncte de vedere, dar are un anumit grad de convenționalitate.

Metoda de comparare

Totul este simplu aici: investitorul compară venitul curent al unei întreprinderi operaționale cu venituri posibile după lansarea proiectului de investiţii. Diferenta va determina rentabilitatea lansarii unei noi facilitati.

4. Cum se evaluează eficacitatea unui proiect de investiții - o instrucțiune pas cu pas pentru oamenii de afaceri începători

În acest paragraf, vă voi spune cum să evaluați eficiența startup-urilor de investiții private în practică.

Cunoștințele acumulate vor ajuta la înțelegerea corectă dacă proiectul merită banii investiți și la ce profituri se pot aștepta de la acesta în viitor.

Pasul 1. Acordați atenție unicității ideii de proiect

Ideile unice nu sunt întotdeauna promițătoare, dar pot aduce profituri cu adevărat demne.

Principalele definiții privind conceptul de „proiect de investiții” sunt date în Legea federală „Cu privire la activitățile de investiții în Federația Rusă, efectuate sub formă de investiții de capital” din 25 februarie 1999 nr. 39-FZ, cu completările și modificările ulterioare. , iar în cazurile în care Legea nu dispune de definițiile necesare, pe baza semnificației sale. Luați în considerare conceptele de bază care sunt date în „Recomandări”, apoi le vom analiza mai detaliat din punct de vedere al naturii aplicate.

Proiect. Acest termen poate fi înțeles în două sensuri:

ca un set de documente care conțin formularea scopului activității viitoare și definirea unui set de acțiuni care vizează atingerea acestuia,

întrucât acest complex de acțiuni (lucrări, servicii, achiziții, operațiuni de management și decizii) vizează atingerea scopului declarat,

acestea. ca documentare şi ca activitate. În „Recomandările de evaluare a eficacității proiectelor de investiții” în toate cazurile, cu excepția cazurilor în care se specifică altfel, termenul de „proiect” este folosit în al doilea sens, în sensul de activitate.

Semnificația publică (scala) a proiectului este determinată de impactul rezultatelor implementării acesteia pe cel puțin una dintre piețele (interne sau externe): financiare, de produse și servicii, de muncă etc., precum și asupra situației de mediu și sociale.

În funcție de semnificație (scale), proiectele sunt împărțite în:

global, a cărui implementare afectează semnificativ situația economică, socială sau de mediu de pe Pământ;

economice, a căror implementare afectează semnificativ situația economică, socială sau de mediu din țară, iar la evaluarea acestora se poate limita la a se ține cont doar de această influență;

pe scară largă, a căror implementare afectează semnificativ situația economică, socială sau de mediu din anumite regiuni sau sectoare ale țării, iar la evaluarea acestora este posibil să nu se țină cont de impactul acestor proiecte asupra situației din alte regiuni. sau sectoare;

locale, a căror implementare nu are un impact semnificativ asupra situației economice, sociale și de mediu din regiune și nu modifică nivelul și structura prețurilor pe piețele de mărfuri.

Investiții- fonduri (numerar, valori mobiliare, alte proprietăți, inclusiv drepturi de proprietate cu valoare monetară) investite în afaceri și (sau) alte activități în scopul realizării de profit și (sau) obținerii unui alt efect benefic.

fondurile generate pe parcursul implementării proiectului. Ele pot fi folosite ca investiții (în cazurile în care investiția continuă după punerea în funcțiune a fondurilor) și în caz general includ profitul și amortizarea activelor de producție. Utilizarea acestor instrumente se numește autofinanţate proiect.

fonduri externe proiectului, care includ:

facilităţi investitori vezi mai jos (inclusiv fondurile proprii ale întreprinderii care operează - participant la proiect), generatoare capitalul social proiect. Aceste fonduri sunt nerambursabile: persoanele care le-au furnizat și/sau entitati legale sunt coproprietari ai active de producțieși consumatorii obținute prin utilizarea lor Venitul net,

subventii- fonduri oferite cu titlu gratuit: credite din bugetele de diferite niveluri, fonduri de sprijinire a antreprenoriatului, contribuții caritabile și alte contribuții din partea organizațiilor de toate formele de proprietate și indivizii, inclusiv organizații internaționale și instituții financiare;

monetar fonduri împrumutate (credite, împrumuturi) supuse returnării în condiții predeterminate (program de rambursare, dobândă);

fonduri sub formă de proprietate furnizate de închiriat (leasing). Condițiile de returnare a acestor fonduri sunt determinate de contractul de leasing (leasing).

Subvențiile, fondurile împrumutate, fondurile prevăzute pentru închiriere (leasing) nu sunt incluse în capitalul social al proiectului și nu dau dreptul de a participa la veniturile proiectului.

Investiții de capital- investiții în capital fix (active fixe), inclusiv costurile de construcție nouă, extindere, reconstrucție și reechipare tehnică a întreprinderilor existente, achiziționarea de mașini, echipamente, unelte, inventariere, lucrări de proiectare și cercetare (C&D) și alte costuri .

investiție de capital- investiții constând în investiții de capital, capital de lucru, precum și alte fonduri necesare proiectului. În Recomandări peste tot, cu excepția Sec. A4.6 din Anexa 4, cuvântul „investiții” înseamnă „investiții formatoare de capital”.

Proiect de investiții (PI)- justificarea fezabilității economice, volumului și calendarului investițiilor de capital, inclusiv documentația necesară de proiectare și estimare, elaborată în conformitate cu legislația Federației Ruse și aprobată în la momentul potrivit standarde (norme și reguli), precum și o descriere a acțiunilor practice pentru implementarea investițiilor (plan de afaceri). Un proiect de investiții este întotdeauna generat de unii proiect(înțeles în sensul celei de-a doua definiții), rațiunea oportunității și caracteristicile pe care le conține. În acest sens, sub anumite proprietăți, caracteristici și (sau) parametri ai IP (durată, implementare, flux de fonduri etc.) în Recomandări sunt înțelese proprietățile, caracteristicile și (sau) parametrii relevanți proiectul pe care îl generează.

Eficiența proiectelor de investiții- o categorie care reflectă conformitatea proiectului care generează acest IP cu scopurile și interesele participanții la proiect(vezi mai jos). Pentru a evalua eficacitatea unui IP, este necesar să se ia în considerare proiectul care o generează pentru întreaga perioadă a ciclului de viață - de la studiul pre-proiect până la terminare. Prin urmare, termenul „eficiență a proiectului de investiții” („eficiența PI”) este înțeles în Recomandări ca „eficiență a proiectului”. Același lucru este valabil și pentru indicatorii de performanță.

Fezabilitatea financiară a unui proiect de investiții este asigurarea unei astfel de structuri de fluxuri de numerar, în care la fiecare pas de calcul există o sumă suficientă de bani pentru implementarea proiectului care generează acest IP. Termenii „fezabilitatea financiară a unui proiect de investiții” („fezabilitatea financiară a unui PI”) și „fezabilitatea financiară a unui proiect” din Recomandări acționează ca sinonime. În mod similar, se poate vorbi despre „fluxurile de numerar (intrări, ieșiri, plăți și încasări) ale IP”, adică, respectiv, fluxurile de numerar (intrări, ieșiri, plăți și încasări) ale proiectului asociat acestui IP.

Materiale de proiectare- un document (sistem de documente) care contine o descriere si justificare a proiectului. Acest termen acoperă atât documentele care sunt obligatorii în proiectarea instalațiilor de construcție capitală, cât și materialele suplimentare elaborate de participanții la proiect în timpul examinării, pregătirii pentru implementare și în procesul de implementare a proiectelor. Materialele proiectului trebuie să conțină informațiile necesare pentru a evalua eficacitatea IP (compoziția acestor informații este dezvăluită în Secțiunea 3 și Anexa 2 la „Recomandări”). Se presupune că materialele proiectului conțin toate informațiile necesare despre caracteristicile tehnice, tehnologice și organizatorice ale proiectului.

Mecanism organizatoric si economic pentru implementarea proiectului- forma de interacțiune între participanții la proiect, fixată în materialele proiectului (și în cazuri individualeîn documentele statutare) pentru a asigura fezabilitatea proiectului și capacitatea de a măsura costurile și rezultatele fiecărui participant asociat cu implementarea proiectului.

Mecanismul organizatoric și economic de implementare a proiectului în cazul general include:

documentele de reglementare pe baza cărora se realizează interacțiunea participanților;

obligațiile asumate de participanți în legătură cu acțiunile lor comune de implementare a proiectului, garanții ale acestor obligații și sancțiuni pentru încălcarea acestora;

condițiile de finanțare a investițiilor, în special - condițiile principale ale acordurilor de împrumut (termenii împrumutului, dobândă, frecvența plății dobânzii etc.);

condiții speciale pentru circulația produselor și resurselor între participanți (de exemplu, utilizarea schimbului de barter, prețuri preferențiale pentru decontari reciproce, acordarea de împrumuturi de mărfuri, transfer gratuit de active fixe pentru uz permanent sau temporar etc.);

un sistem de management al implementării proiectului care să asigure (cu posibile modificări ale condițiilor de implementare a proiectului) sincronizarea corespunzătoare a activităților participanților individuali, protecția intereselor fiecăruia dintre aceștia și ajustarea în timp util a acțiunilor ulterioare ale acestora în vederea realizării cu succes a proiectului;

măsuri de sprijin financiar, organizatoric și de altă natură reciproc (oferirea de mijloace temporare asistență financiară, împrumuturi, plăți amânate etc.), inclusiv măsuri de sprijin guvernamental;

Caracteristici cheie politica contabila fiecare companie-participantă rusă, precum și companii străine-participanți care primesc pe teritoriul rusesc venituri din participarea la proiect.

Necesitatea de a folosi informații despre mecanismul organizatoric și economic pentru implementarea proiectului apare, în primul rând, la evaluarea eficienței sale comerciale (pentru fiecare participant la proiect, cele mai importante elemente ale acestui mecanism vor fi cele care îi afectează costurile și veniturile).

Elemente separate ale mecanismului organizatoric și economic în etapa de implementare a proiectului pot fi fixate și specificate în documentele statutare și acordurile dintre participanți.

Participant la proiect- subiect activitate de investitii pe acest proiect. Participanții la proiect includ subiectele activității de investiții enumerate în Legea federală privind activitățile de investiții, precum și societatea în ansamblu.

Acționar- un investitor care detine actiuni ale intreprinderii (organizatiei) care implementeaza proiectul.

Creditor(creditor) - un investitor care furnizează fonduri împrumutate pentru implementarea proiectului. Împrumutatorul poate dobândi simultan drepturi asupra unei anumite cote din profit sau producție, de exemplu, acționând ca acționar într-o nouă întreprindere sau societate care împrumută.

Se recomandă evaluarea fezabilității și eficacității proiectului ținând cont de factori incertitudine Și risc (Metodele pentru o astfel de contabilitate sunt detaliate în Secțiunea 10 și Anexa 9 la Recomandări).

Incertitudine- incompletitudinea si/sau inexactitatea informatiilor despre conditiile de implementare a proiectului, costurile suportate si rezultatele obtinute.

Risc - incertitudinea asociată cu posibilitatea apariției unor situații și consecințe adverse în timpul implementării proiectului. Spre deosebire de incertitudine, conceptul de „risc” este mai subiectiv - consecințele implementării proiectului, care sunt nefavorabile pentru unul dintre participanți, pot fi favorabile pentru celălalt.

Recomandările au în vedere impactul asupra implementării PI al unor astfel de elemente ale mediului economic ca diverse manifestări ale inflației, participarea la implementarea PI a diferitelor valute, ratele dobânzii și sistemul de impozitare.

inflatie (inflatia) - o creștere a nivelului general (mediu) al prețurilor în timp. Se caracterizează printr-un indice general de inflație - un indice al modificărilor nivelului general (mediu) al prețurilor din țară și al nivelurilor prețurilor pentru anumite tipuri de bunuri, lucrări și servicii, socotite din momentul inițial - momentul dezvoltării materialelor proiectului. .

Esența investiției conține o combinație a două aspecte ale activității investiționale: costul resurselor și rezultatele obținute.

Investițiile se fac în scopul obținerii unui rezultat - cantitativ (venit) sau calitativ (de exemplu, în domeniul educației - construirea unei școli și creșterea numărului de persoane educate), sunt inutile dacă nu aduc rezultate.

În cazul luării deciziilor la nivelul întreprinderii, costurile pot fi atribuite investiției dacă, ca urmare a deciziei:

se modifică structura, compoziția și volumul activelor unei întreprinderi sau ale unei anumite companii;

câștigul din decizie este așteptat în principal pe o perioadă lungă de timp;

necesită de obicei costuri semnificative.

Teoria investițiilor este în mod tradițional considerată occidentală economie ca o problemă centrală care poate fi rezolvată atât din poziţii micro- cât şi macroeconomice.

Teoria microeconomică a investițiilor pune în prim-plan procesul de luare a deciziilor investiționale la nivel de întreprindere, oferind antreprenorilor metode specifice bazate pe dovezi pentru formarea unei politici investiționale optime.

Teoria macroeconomică a investițiilor, al cărei fondator este D. Keynes, consideră problema investițiilor din punctul de vedere al întregii economii în ansamblu, concentrându-se pe politica investițională guvernamentală, politica veniturilor și ocuparea forței de muncă.

Pentru a lua o decizie despre investiție pe termen lung capital, este necesar să existe informații care confirmă două ipoteze principale:

in primul rand , fondurile investite vor fi rambursate integral;

În al doilea rând , profitul primit din această operațiune va fi suficient de mare pentru a compensa suspendarea temporară a utilizării fondurilor, precum și riscul care decurge din incertitudinea rezultatului final.

Astfel, problema luării unei decizii de investiție se rezumă la o analiză a adecvării planului pentru desfășurarea așteptată a evenimentelor și a consecințelor probabile ale implementării acestuia la rezultatul așteptat.

În sensul cel mai general, proiect de investitii- este o investiție de capital cu scopul de a obține venituri ulterioare.

Baza metodologică a analizei proiectului este conceptul sistemic de „proiect”.

Proiect este un obiect holistic, a cărui esență are mai multe fațete:

în primul rând, din momentul în care s-a născut ideea proiectului și până la etapa de materializare a acestuia în obiecte reale (fie că este vorba de întreprinderi industriale sau de instalații de infrastructură socială angajate în producția de produse sau servicii), se cere anumit timp, care constituie ciclul de viață al proiectului;

în al doilea rând, înainte de a investi bani într-un proiect, este necesar să se efectueze o examinare cuprinzătoare a acestuia pentru a-i demonstra fezabilitatea și fezabilitatea, precum și pentru a evalua eficacitatea acestuia din punct de vedere tehnic, comercial, social, instituțional, de mediu, financiar și economic.

Am luat în considerare deja conceptele de bază care sunt utilizate în „Recomandările metodologice pentru evaluarea eficienței proiectelor de investiții și selecția acestora pentru finanțare” (denumite în continuare Recomandări)

În opera lui Shapiro V.D. ( Shapiro V.D. etc Managementul proiectelor. - Sankt Petersburg: DvaTri, 1996.) un proiect este înțeles ca un sistem de scopuri formulate în cadrul său, create sau modernizate pentru implementarea lor de obiecte fizice, procese tehnologice; documentația tehnică și organizatorică a acestora, resurse materiale, financiare, de muncă și de altă natură, precum și decizii de management și măsuri pentru implementarea acestora.

Într-o altă lucrare (Investiții design: un ghid practic pentru justificarea economică a proiectelor de investiții / Sub științific. ed. SI. Shumilina. - M.: Finstatinform, 1995.) un proiect de investiții este înțeles ca un plan de acțiune cuprinzător (inclusiv construcție capitală, achiziționarea de tehnologii, achiziționarea de echipamente, pregătirea personalului etc.) care vizează crearea unei noi sau modernizarea (extinderea) producției existente de bunuri și servicii în vederea obținerii de beneficii economice.

Într-o mai mare măsură, esența analizei proiectului corespunde interpretării proiectului ca un set de activități interconectate menite să atingă obiectivele stabilite într-o perioadă limitată de timp și cu un buget stabilit.

Orice proiect este implementat într-o viață reală Mediul extern: la intrare, proiectul atrage resurse din acesta pentru a crea produse sau a furniza orice servicii, iar la ieșire, mediul acceptă rezultatele activităților proiectului. Pentru succesul proiectului, nu se poate ignora interacțiunea acestuia cu mediul extern, care se realizează printr-o examinare cuprinzătoare a proiectului - un studiu sistematic, interconectat al mediului intern și extern al proiectului.

Deci, pentru implementarea lui, orice proiect are nevoie de resurse - financiare, materiale, de munca - pentru implementarea atat a procesului de productie cat si a procesului de management.

În stadiul incipient al lucrului cu proiectul, devine necesar să colectați cât mai mult posibil informatii complete despre domeniul de aplicare al proiectului, despre participanții la acest proiect, despre sprijinul legal pentru desfășurarea normală a procesului de producție. În stadiul de elaborare a documentației proiectului, aceste informații sunt completate și devin complexe, ceea ce face posibilă prezicerea progresului implementării și funcționării proiectului cu un grad mai mare de valabilitate.

În majoritatea literaturii de specialitate, proiectele de investiții sunt clasificate în funcție de gradul de obligație, urgență și gradul de conexiune:

Dupa nivelul obligatiei :

Obligatoriu. Aceste proiecte trebuie să respecte regulile sau reglementările. Acestea pot fi pentru actualizări critice ale activelor, pentru a menține activele existente în funcțiune. Acest tip include proiecte contractuale, de ex. menite să asigure obligații contractuale, de exemplu, proiecte de investiții pentru protecția mediului.

Opțional. Aceasta poate include orice proiecte de dezvoltare neobligatorii, cum ar fi înlocuirea echipamentului defect.

Prin urgență :

Urgent. Aceste proiecte fie nu sunt disponibile deloc pe viitor, fie își pierd atractivitatea dacă, de exemplu, sunt amânate diverse tipuri de achiziții.

Amânat. Alături de investițiile urgente, există o gamă destul de mare de investiții care pot fi amânate, în timp ce atractivitatea lor, deși în schimbare, este mai degrabă nesemnificativă. Un exemplu este reactivarea sondelor oprite.

După gradul de legătură :

Alternativă. Există proiecte în legătură cu care adoptarea unui proiect împiedică adoptarea altuia. Aceste proiecte sunt, parcă, concurente pentru resursele companiei. Evaluarea acestor proiecte are loc simultan, dar nu pot fi realizate simultan. Exemple sunt proiectele care epuizează complet disponibilul acest moment resurse companiei: instalarea comunicațiilor prin satelit în companie și forarea unui nou câmp.

Independent. Respingerea sau acceptarea unuia dintre aceste proiecte nu afectează decizia cu privire la celălalt proiect, aceste proiecte pot fi realizate simultan, evaluarea lor se realizează independent. De exemplu, reconstruirea a două divizii independente din companie.

interconectate. Acceptarea unui proiect depinde de acceptarea celuilalt. Aceste proiecte sunt evaluate simultan între ele ca un proiect, rezultând o singură decizie.

Dar un astfel de sistem de clasificare simplificat nu poate descrie toate proiectele întâlnite în practică și nu poate reflecta caracteristicile finanțării, semnificația acestora, rolul afilierii industriei etc.

Există multe alte abordări și semne de clasificare.

In carte Karavaev E.P. Proiecte de investiții industriale: teorie Și practică Inginerie ; „MISIS”. 2001.-299 p. este dat următorul tip de clasificare a proiectelor:

Tabelul 3.1.

Scop	Goluri	Mijloace de a realiza	Resurse și	Rezultat
		obiective	răni

Industrial	Piețe noi	Constructie	Limitat	Vânzări de produse
	Produse noi	obiect, problemă	material,	Rambursare
	Comercial	produs nou	financiar,
	(de obicei)	țiuni. Implementarea	muncă. La fel-	cuibărit
		contemporan	timpuri grele-
		tehnologie,	nye cadru
		echipamente
De mediu	Scade pe-	Constructie	Limitat
	sarcini pe	obiect, protecție	material,	social
	mediu de viață.	nyh construcție	financiar,	si economice
	Necomercial	ny. Complex	muncă	Probleme
	(de obicei)	activitati pentru
		restricţie
		sau excluderea
		emisii nocive

Cauta in-	Cercetarea și	Dirijarea ex-	Limitat	Negativ-
inovatoare	crearea de noi	perioade	material,	ny sau
	tehnologii şi		financiar,	pozitiv
	echipamente.		muncă. Nu-	cu tranziție
	Comercială și		limite dure	spre industrial
	necomercial		tu timp	leneș pro-

motoare de căutare	Descoperire și utilizare	Călătorie și	Limitat	Negativ-
spaţiu-	urmând dar-	expeditii	material,	ny sau pe-
	afara zone in		financiar,	pozitiv
	spaţiu.		muncă. Og-	cu tranziție
	Necomercial		vătămare în timpul	la dezvoltare
				zone noi


Arhitectural	Estetic.	Constructie		Negativ-
constructie	Dezvoltarea de noi			ny sau
	constructie			pozitiv
	tehnologii, ob-			cu introducerea
	minereu și ma-			în industrial
	materiale. com-			fief şi
	mercantile si non-			alte pro-
	comercial

Științe umaniste	Înființarea și	uman	Financiar.	Soluție co-
	întărirea la-	contacte. Kul-	Implicit	social
	credinta in societate	schimburi de tururi	pe parcursul
	ve. Necomercial

Medicală și	Protecția sănătății	Crearea de noi	material,	Rezolva-ma-
in domeniul sanatatii	al oamenilor. Luptă	droguri, eu-	financiar,	dicin si \|
protecţie.	epidemii	metode, tehno-	muncă	social
	comercial	hye tratament. Sau-
	(de obicei)	organizatoric
Social	Îmbunătăţire	Privilegii. Mero-	Legiuitor-	Soluție co-
	prinderea vieții.	acceptare. Subsi-	nye acte. ma-	social
	Necomercial		erial,
			financiar

Publicare	Răspândirea	Ediție tipărită	material,	Soluție co-
	cunoștințe, experiență.	produse	financiar,
	Comercială și	sau altul dar	muncă	economic
	necomercial			schi și tehnic
		informație		nic


În domeniul	estetic,	Creatia lui	material,
	morală şi	cunoasterea artei	financiar	social.
	educație spirituală	variat		etic.
	tanya și iluminarea			estetic
	schenie. Comercial			și sociale
	cal și non-			politic
	mărfuri			probleme \|
În zona	Perfecţiune-	Crearea de noi	material,	Soluție co-
educaţie	sistem	metode şi	financiar,	social
	educaţie. De-	gram de învățare.	muncă.
	ridicarea calificărilor	Noua antrenament	Ciclic în timpul
	ficțiune și re-	instituţiilor. Pro-
	Pregătirea.	desfăşurarea de seminarii
	Comercială și	şanţ, simpozion
	necomercial	mov etc.

Următorul tabel prezintă clasificarea universală a proiectelor de investiții

Tabelul 3.2.

SEMNELE DE CLASIFICARE	TIPURI DE PROIECTE DE INVESTIȚII
Orientare funcțională	dezvoltare; salubrizare
Perioada de implementare	Pe termen scurt; termen mediu; termen lung
Obiective de investiții	Furnizarea de: creșterea volumelor de producție; extinderea (actualizarea) sortimentului; imbunatatirea calitatii produselor; reducerea costurilor; care vizează rezolvarea problemelor sociale, de mediu și de altă natură
Volum resursele necesare	Mic; mediu; mare; megaproiecte
Nivel de influență reciprocă	Alternativă; independent; interdependente; complementar
Gradul de urgență	urgent; amânată
obligatoriu	Obligatoriu; opțional
Schema de finanțare propusă	finantat de surse interne; finanţat prin participaţie; finanțat printr-un împrumut; cu forme mixte de finanţare
Gradul de influență asupra mediului extern	Global; scară largă; scară regională; scară urbană (intra-industrială).
Domeniu de activitate	Social; economic; organizatoric; tehnic; amestecat
Complexitate	simplu; complex; foarte dificil
Scop	scop industrial; inovatoare
	Intern; extern
Tipul venitului așteptat	Reducerea costurilor; venituri de expansiune; intrarea pe noi piețe; extinderea în afaceri noi; reducerea riscului; efect social
Tipul fluxului de numerar	Comun; extraordinar
Atitudine de risc	riscant; fara riscuri
Nivelul de organizare a părinților	Internaţional; federal; regional; corporative
Afilierea în industrie	Intra-industrie; intersectorială
Disponibilitatea unui prototip	Tipic; folosind soluții standard; original

Clasificarea proiectelor de investiții conform I.A. Blank:

Prin orientare funcțională

Proiecte de dezvoltare a investițiilor

Proiecte de investitii de reabilitare

În scop de investiții

Proiecte de investiții care asigură o creștere a volumului producției

Proiecte de investiții care asigură extinderea (actualizarea) gamei de produse

Proiecte de investiții care îmbunătățesc calitatea produselor

Proiecte de investiții care reduc costurile de producție

Proiecte de investiții care asigură soluționarea problemelor sociale, de mediu și de altă natură

Prin compatibilitatea implementării

Proiecte de investiții independente de implementarea altor proiecte

Proiecte de investiții dependente de implementarea altor proiecte

Proiecte de investiții cu excepția implementării altor proiecte

După timpul de implementare

Proiecte de investiții pe termen scurt cu o perioadă de implementare de până la un an

Proiecte de investiții pe termen mediu cu o perioadă de implementare de la unu la trei ani

Proiecte de investiții pe termen lung cu o perioadă de implementare mai mare de trei ani

După volumul resurselor investiţionale necesare

Proiecte mici de investiții (până la 100 mii USD)

Proiecte de investiții medii (de la 100 până la 1000 mii USD)

Proiecte mari de investiții (peste 1000 de mii de dolari SUA)

Conform schemei de finanțare propusă

Proiecte de investiții finanțate din surse interne

Proiecte de investiții finanțate prin corporatizare (emisiune inițială sau suplimentară de acțiuni)

Proiecte de investiții finanțate printr-un împrumut

Proiecte de investiții cu forme mixte de finanțare

În literatura economică, există și alte tipuri de clasificare a proiectelor.

Astfel, se caracterizează complexitatea și dimensiunea proiectelor și impactul rezultatelor acestora asupra situației economice, sociale sau de mediu semnificaţie proiecte.

Alături de caracteristicile specificate ale proiectelor de investiții, există și alte semne prin care acestea ies în evidență. Astfel, cele două proiecte analizate sunt numite proiecte independente, dacă decizia de a investi într-una dintre ele nu afectează decizia de finanţare a celeilalte.De exemplu, decizia de a înfiinţa un centru de noi tehnologii medicale nu trebuie să afecteze posibilitatea implementării unui proiect de construire a unui centru urban de reabilitare. Efectul implementării simultane a acestor proiecte va fi egal cu suma efectelor acestor proiecte.

Dacă două sau mai multe proiecte analizate nu pot fi implementate simultan, atunci se apelează astfel de proiecte alternative sau care se exclud reciproc. De obicei, astfel de proiecte includ construcția de întreprinderi mari, care includ unități de producție separate, unite prin tehnologie și organizarea producției, precum și sisteme de comunicații de transport și de alimentare cu energie.

Trebuie spus că în realitate majoritatea proiectelor de investiții sunt proiecte conflictuale adică proiectelor în care se presupun moduri diferite de atingere a aceluiași scop. Proiectele aflate în conflict pot fi recunoscute și ca proiecte cu scopuri diferite, dar care necesită aproximativ aceeași investiție pentru implementarea lor. Prin urmare, o societate de investiții alege întotdeauna dintre opțiunile analizate un astfel de proiect, care, cu toate restricțiile asupra capitalului investit, îi va aduce cel mai mare beneficiu.

Proiectele de investiții pot diferi și în ceea ce privește seriile lor organizaționale, operaționale și cronologice.

Cadrul organizatoric Proiectul se caracterizează prin componența participanților săi. La rândul său, componența participanților este determinată de un număr mare de factori: nivelul de specializare; complexitatea părților individuale ale proiectului; structura organizatorica pentru managementul participantilor, finantarea proiectelor etc.

Cadrul de operare ale proiectului sunt determinate de acțiunile participanților săi în conformitate cu cerințele documentației proiectului și tehnologia adoptată.

Interval de timp proiectul sunt caracterizate de perioada de implementare a proiectului. Acestea se stabilesc pe baza normelor de durată pentru obiectele finanțate de la bugetul de stat, sau pe baza perioadei de rambursare. investitii de capital pentru proiectele finanțate de investitori privați.

Proiectele de investiții pot fi grupate și în funcție de rata minimă de rentabilitate. Rata minimă de rentabilitate poate fi ajustată în funcție de nivelul de rentabilitate hârtii valoroase, ratele de creditare etc. În același timp, odată cu creșterea riscului investițional, valoarea prag a ratei rentabilității crește, iar alegerea unei scheme de finanțare devine mai complicată.

Alături de proiecte de investiții în scop industrial, fii proiecte inovatoare, care vizează dezvoltarea și crearea de noi materiale, dispozitive, echipamente, mașini, tehnologii sau procese tehnologice eficiente. Implementarea proiectelor în scopuri industriale și inovatoare este adesea strâns legată, deoarece eficacitatea lor depinde nu numai de o idee științifică, ci și de implementarea acesteia.

Pentru implementarea programelor planificate de creștere economică a țării sunt promițătoare proiecte de investiții care vizează următoarele sectoare:

complex militar-industrial;

constructii de locuinte;

industria ușoară;

inginerie mecanică;

metalurgie;

rafinarea petrolului și petrochimie;

complex de combustibil și energie (FEC);

complex alimentar;

transport, comunicații și telecomunicații;

Amploarea proiectului în ceea ce privește complexitatea acestuia și costurile de implementare, precum și impactul asupra mediului, determină nivelul de justificare și posibilitatea implementării acestuia într-o anumită perioadă de timp.

Decizia de a forma un proiect de investiții este precedată de:

evaluarea propunerii de investiții, care fundamentează ideea proiectului, de către organele de conducere;

aprobări preliminare de la autoritățile federale, regionale și locale, selectarea unei întreprinderi (organizații) capabile să implementeze proiectul de către beneficiar.

disponibilitatea fondurilor.

Informațiile luate în considerare pentru a lua o decizie de investiție ar trebui să includă următoarele:

obiectivele proiectului, orientarea acestuia și mediul economic (impozite, sprijin de stat, risc etc.);

informații de marketing (comercializare, mediu competitiv, program de vânzări potențial și gama de produse, politica de prețuri);

costurile materiale (nevoi, disponibilitate de materii prime, prețuri și condiții de aprovizionare cu materii prime și componente, materiale auxiliare și purtători de energie);

locație, luând în considerare factorii de muncă, climatici, sociali și alți factori;

informații de proiectare și construcție (alegerea soluțiilor de planificare și proiectare pentru clădiri și structuri, comunicaţii de inginerie) și design (selectarea tehnologiei productie industriala, specificațiile echipamentelor standard și nestandard și condițiile pentru fabricarea și livrarea acestuia, documentația de proiectare etc.);

informații despre organizarea și gestionarea producției (structura întreprinderii, forma de proprietate, sistem de control, vânzări și distribuție etc.);

personal (nevoie, disponibilitate, nevoie de instruire, termene de plată și program de lucru);

calendarul de implementare a proiectului (lucrări pregătitoare, construcție și instalare și lucrări de punere în funcțiune, perioada de funcționare);

volumele de finanțare pe perioade de implementare a proiectului;

evaluarea performanței proiectului

Rezultatele analizei preliminare și evaluării eficacității proiectului de investiții sunt utilizate pentru pregătirea unui studiu preliminar de fezabilitate (PTES), iar apoi a studiului final de fezabilitate (FS).

Dacă compania vede fezabilitatea implementării unui număr de proiecte de investiții, care se disting prin direcția de producție sau scară, atunci în aceste cazuri o evaluare preliminară a eficacității proiectului poate fi prezentată sub forma unui raport de fezabilitate (TED) sau un studiu de fezabilitate (TER).

În concluzie, trebuie menționat că clasificările de mai sus nu exclud posibilitatea existenței și dezvoltării altor tipuri de activități de investiții. De exemplu, există investiții în activități de producție și economice, adică utilizarea capitalului ca capital de lucru sau pentru achiziționarea de active fixe. Cu toate acestea, pentru toate cazurile, sunt necesare descrieri ale ideii de proiect, metoda de analiză și evaluarea eficacității proiectului.

Dezvoltarea unui proiect de afaceri pentru producerea de blocuri mici de perete din beton spumos. Calculul bonității, rambursării și rentabilității proiectului. Evaluarea impactului inflației, riscurilor și incertitudinii asupra eficienței economice a unui proiect de investiții.

Trimiteți-vă munca bună în baza de cunoștințe este simplu. Utilizați formularul de mai jos

Studenții, studenții absolvenți, tinerii oameni de știință care folosesc baza de cunoștințe în studiile și munca lor vă vor fi foarte recunoscători.

Postat pe http://www.allbest.ru/

Munca de absolvent

„Dezvoltarea unui proiect de investiții (pe exemplul Orsstroy LLC)”

Introducere

Capitolul 1. Abordări teoretice și metodologice de evaluare a eficacității proiectelor de investiții
1.1 Esența proiectului de investiții
1.2 Evaluarea eficacității proiectului
1.3 Contabilitatea inflației, incertitudinii și riscului
Capitolul 2. Dezvoltarea și analiza proiectului de investiții
2.1 Caracteristicile generale ale întreprinderii și ale proiectului de investiții
2.2 Caracteristicile produsului
2.3 Analiza părții organizatorice și de producție a proiectului
Capitolul 3. Evaluarea eficacității proiectului de investiții
3.1 Calculul justificării financiare a proiectului de investiții
3.2 Calculul principalului indicatori financiari proiect de investitii
3.3 Evaluarea riscului și analiza de sensibilitate a proiectului de investiții
Concluzii si oferte
Lista literaturii folosite
ÎNdirijarea

Relevanța acestui subiect se datorează faptului că, economie mondială a lucrat de mult la principiile economiei investiționale. Proprietarii de capital – „electricitate economică” care face să se miște elementele sistemelor – îl direcționează către acele tipuri de activități care vor da rezultatul de care au nevoie consumatorii: ceea ce înseamnă că vor genera venituri și profit. Capitalul este direcționat în activități pentru o lungă perioadă de timp - de multe luni și ani, și se transformă în „pietre de moară ale mașinii economice” mai întâi în produse, care apoi, găsind consumatorul final, dă rezultatul financiar al activității. Dacă produsul este nevoie de consumator - există un rezultat pozitiv, dacă nu chiar este necesar - proiectul funcționează la zero, iar dacă produsul nu este necesar - rezultatul financiar al proiectului este negativ. Deci, vocile consumatorilor evaluează utilitatea produsului creat pentru fiecare persoană în mod individual și parțial pentru societate în ansamblu.

Nu este o sarcină ușoară să evaluezi în prealabil utilitatea și necesitatea unui produs (rezultatul proiectului). Soluția sa se rezumă la calcule economice care prevăd rezultate financiare proiect. Pentru a prezice rezultatele, trebuie să știți totul despre proiect, să vă gândiți și să evaluați în prealabil, dacă este posibil, fiecare detaliu, fiecare întorsătură a evenimentelor imprevizibile. Și chiar și cu cea mai atentă evaluare, va exista în continuare un anumit grad de probabilitate de abateri de la toate opțiunile calculate. Niciun proiect nu a fost încă realizat cu o acuratețe de 100% în conformitate cu planul. Dar înainte de plan și nu există nicio sarcină de a construi un scenariu absolut exact pentru dezvoltarea proiectului - acest lucru este imposibil. Sarcina proiectării investițiilor este de a oferi, dacă este posibil, toate detaliile, factorii de influență și opțiunile pentru dezvoltarea proiectului, pregătirea echipei de proiect pentru implementarea acestuia, înțelegerea posibilităților și oportunitatea proiectului, vedea modalitățile de implementare a acestuia. .

Scopul acestui studiu este dezvoltarea unui proiect de investiții și evaluarea eficienței acestuia.

Pentru a atinge scopul acestui studiu, este necesar să îndepliniți următoarele sarcini:

să ia în considerare esența și conceptul unui proiect de investiții;

să ia în considerare tipurile de proiecte de investiții;

pentru a evalua atractivitatea unei idei de investiție;

să dezvolte un proiect de investiții;

pentru a-i analiza eficacitatea.

Obiectul studiului este SRL „Orsstroy”.

Obiectul studiului este procesul de evaluare a eficacității unui proiect de investiții.

Capitolul 1. Abordări teoretice și metodologice de evaluare a eficacității proiectelor de investiții

1.1 EsențăinvestitieOnnOGOetcOectA

Investițiile sunt de obicei înțelese ca un flux de investiții de fonduri, cu un scop anume, deturnat de la consumul direct. Investițiile sunt reale și financiare. Investițiile reale sunt investiții de capital în active corporale și necorporale și investitie financiara reprezintă investiţii în active financiare.

Majoritatea investiție reală realizate sub forma unor proiecte reale de investitii. În prezent strategie de investitii orice întreprindere constă dintr-un pachet de proiecte. Implementarea unor proiecte de investiții eficiente poate permite companiei să iasă din criză. Printre directii bancar V În ultima vreme primit pe scară largă proiect finantatși creditarea pentru investiții aferentă finanțării proiectelor de investiții.

Există multe definiții ale conceptului de „proiect”, dar, în opinia mea, acest concept este dezvăluit cel mai precis în Ghidul pentru evaluarea eficienței proiectelor de investiții. Conform acest document proiectul este:

un set de documente care conțin formularea scopului activității viitoare și definirea unui set de acțiuni care vizează realizarea acestuia;

un ansamblu de actiuni (lucrari, servicii, achizitii economice, operatiuni conduse si decizii) destinate atingerii scopului declarat.

În literatura modernă, un proiect de investiții este înțeles ca un plan cuprinzător de măsuri (inclusiv construcția de capital, achiziția de tehnologii, achiziționarea de echipamente, pregătirea personalului etc.) care vizează crearea unei noi sau modernizarea (extinderea) producției existente de bunuri. și servicii în vederea obținerii de beneficii economice sau a altor efecte benefice. Termenul „proiect de investiții” se referă și la un set discret de resurse, investiții și anumite acțiuni care vizează eliminarea sau atenuarea diferitelor tipuri de restricții asupra dezvoltării și obținerea unei productivități mai mari și îmbunătățirea vieții unei anumite părți a populației într-o anumită perioadă de timp. timp. Proiectul include problema (intenția), mijloacele de rezolvare a problemei și rezultatele deciziilor obținute în proces.

Caracteristicile proiectului:

unicitate - proiectul este o singură dată și este imposibil să-l repeți;

l implementarea coordonată a acțiunilor interconectate implică faptul că proiectul are un centru de decizie, management și un lider;

- concentrați-vă pe atingerea unor obiective specifice - orice proiect este realizat cu un motiv și este necesar pentru ceva, iar scopul ar trebui să depășească sfera proiectului;

timpul limitat implică faptul că proiectul are un început și un sfârșit;

L resurse limitate ale proiectului.

Implementarea proiectului are loc într-un mediu dinamic care are un anumit impact asupra acestuia: economic, social, financiar, organizațional etc. Fiecare dintre aceste impacturi în anumite condiții poate fi critic pentru proiect. De aceea mediu inconjurator proiectul trebuie analizat și trebuie identificați factorii mediului de proiect care pot avea un impact semnificativ asupra implementării acestuia.

Tipuri de proiecte de investiții.

Complexitatea managementului de proiect constă în faptul că caracteristicile proiectelor pot varia foarte mult. Există patru grupuri de factori care determină un anumit proiect: amploarea proiectului, momentul implementării, calitatea, resursele limitate. Pe baza analizei acestor factori, specialiștii disting următoarele tipuri speciale de proiecte:

pe scară - proiecte mici și megaproiecte;

Proiectele mici sunt proiecte simple, la scară mică, cu un domeniu limitat. Investițiile în astfel de proiecte variază de la câteva sute de mii până la 10-15 milioane de dolari.

Caracteristicile distinctive ale megaproiectelor sunt costul ridicat (aproximativ 1 miliard USD), intensitatea capitalului, domeniul mare de lucru, timpul semnificativ de implementare etc.

în ceea ce privește implementarea - proiecte pe termen scurt, mediu și lung;

Proiectele pe termen scurt sunt concepute pentru până la șase luni/an;

Proiectele pe termen mediu sunt concepute pentru o perioadă de unul până la trei ani;

Proiectele pe termen lung sunt concepute pentru o perioadă mai mare de 3 ani.

din punct de vedere al calității - proiecte fără defecte și cu defecte;

În proiectele fără defecte, calitatea sporită este factorul dominant. Costul unor astfel de proiecte poate fi destul de semnificativ (de exemplu, proiecte de centrale nucleare).

pe resurse - multi-proiecte, mono-proiecte și proiecte internaționale.

În mai multe proiecte, ideile realizabile sunt la limita dintre un singur proiect și mai multe proiecte.

Spre deosebire de proiectele multiple, monoproiectele sunt acelea care au resurse, timp și alte cadre clar definite, implementate de o singură echipă de proiect și reprezentând proiecte separate de investiții, sociale și alte proiecte.

Proiectele internaționale reprezintă o parte semnificativă tipuri speciale proiecte. Ele diferă prin volumul și costul lor, precum și prin rolul lor important în economia și politica țărilor pentru care sunt dezvoltate.

Participanți la proiecte de investiții.

Compoziția participanților la proiect, rolurile acestora, distribuția funcțiilor și responsabilităților depind de tipul, tipul, amploarea, implementarea proiectului în timpul acestuia. ciclu de viață, sunt permanente, iar componența participanților, rolurile acestora, distribuția responsabilităților și îndatoririlor se pot modifica. Principalii participanți la proiect sunt:

2) Client - viitorul proprietar și utilizator al rezultatelor proiectului, care determină cerințele de bază și domeniul de aplicare al proiectului, asigură finanțarea proiectului, încheie contracte cu contractanții, gestionează procesul de interacțiune între toți participanții și este responsabil pentru proiectul;

3) Investitorii sunt subiecți ai activității investiționale care investesc fonduri proprii, împrumutate sau împrumutate sub formă de investiții și le furnizează utilizarea prevăzută. Persoanele fizice și juridice create în baza unui acord de activitate comună, asociațiile de persoane juridice care nu au statut de persoană juridică, statul și municipii.

4) Manager de proiect (manager de proiect) - o entitate juridică căreia clientul și investitorul îi deleagă autoritatea de a gestiona lucrările legate de implementarea proiectului. Compoziția funcțiilor și a atribuțiilor este determinată de contractul cu clientul;

5) Echipa de proiect (grup de lucru) - structura organizationala creat pe durata proiectului și condus de un manager. Sarcina sa este implementarea funcțiilor de management de proiect până la atingerea efectivă a obiectivelor sale;

6) Licențiatori - organizații care eliberează licențe pentru dreptul de proprietate terenuri, licitarea, efectuarea anumitor tipuri de lucrări etc.

7) Utilizatorii sunt subiecți pentru care se creează un obiect de activitate de investiții. Utilizatorii pot fi persoane fizice și juridice, statul, municipalități, țări străine, organizatii internationale. Utilizatorii pot fi și investitori.

1 .2 Evaluarea eficienței proiectului

Orice proiect poate și trebuie evaluat din punct de vedere al eficienței. Adesea oamenii o fac chiar și subconștient - pentru așa ceva proiecte simpleîn viața ta, cum să gătești cina, să mergi la film, să dai flori și multe, multe altele.

Pentru a lua o decizie cu privire la implementarea unui anumit proiect - asupra unei investiții pe termen lung de fonduri, este necesar să existe informații care să justifice oportunitatea și posibilitatea unor astfel de investiții. Evaluarea financiară și economică a proiectelor de investiții este esențială în procesul de justificare și selecție Opțiuni investiții în active reale. Cu toate celelalte caracteristici favorabile ale proiectului, acesta nu va fi niciodată acceptat pentru implementare dacă nu prevede:

Rambursarea fondurilor investite în detrimentul veniturilor din vânzarea de bunuri;

Primirea unui profit care să asigure rentabilitatea investiției să nu fie mai mică decât nivelul dorit pentru companie;

Rentabilitatea investiției într-o perioadă acceptabilă pentru firmă.

Determinarea realității obținerii tocmai a unor astfel de rezultate operațiuni de investițiiși este sarcina cheie de evaluare a parametrilor financiari și economici ai oricărui proiect de investiție în active reale.

Secvența evaluării proiectului de investiții.

Atunci când evaluează un proiect de investiții, un expert parcurge mai multe etape principale:

1. Descrierea schemei generale de implementare a proiectului. Esența muncii în această etapă este identificarea ideii de proiect - identificarea sursei de venit, descriind cum arată implementarea ideii de investiție din punct de vedere tehnic și organizatoric. Descrierea schemei de implementare a proiectului este fundamentală pentru determinarea corectă a datelor inițiale pentru calcule.

2. Pentru evaluarea oricărui proiect este necesară pregătirea informațiilor inițiale pe patru blocuri principale: venituri din vânzări (venituri), costuri curente (operaționale, de producție), costuri de investiții, surse de finanțare.

3. Desigur, un rol important în evaluarea proiectului îl joacă tehnologia de calcul. Există multe surse de informații disponibile cu privire la metodologia de evaluare a proiectelor. Fiecare dintre ele indică faptul că, în conformitate cu metodologia general acceptată de evaluare comercială, un proiect de investiții este analizat în două direcții - eficacitatea investițiilor și viabilitatea financiară (fezabilitatea) proiectului. Analiza eficienței este concepută pentru a caracteriza rentabilitatea potențială a proiectului. Viabilitatea financiară - capacitatea potențială a companiei inițiatoare de a implementa acest proiect. Evaluarea eficienței se bazează pe calcularea unor indicatori precum perioada de amortizare a costurilor de investiție, VAN, IRR, PI. De asemenea, atunci când se efectuează o evaluare comercială a unui proiect de investiții, se mai distinge o direcție - o analiză a riscurilor implementării ideii de investiție luate în considerare. Există diverse metode de evaluare a riscurilor, de la simpla analiză a sensibilității la metode matematice.

4. Interpretarea rezultatelor (caracteristică a atractivității, fezabilitatea proiectului).

Nota eficiență economică proiect.

Toate metodele utilizate în evaluarea eficacității proiectelor de investiții pot fi împărțite în două grupe: metode tradiționale (simple, statistice) și metode dinamice care utilizează conceptul de actualizare.

Metodele tradiționale (simple, statistice) de evaluare a eficienței economice a proiectelor de investiții, cum ar fi perioada de amortizare și rata simplă de rentabilitate (anuală), sunt cunoscute de mult timp și au fost utilizate pe scară largă în practica străină chiar înainte ca conceptul bazat pe discount să fie larg acceptat încasări în numerar. Accesibilitatea pentru înțelegere și simplitatea relativă a calculelor au făcut ca aceste metode să fie populare chiar și în rândul lucrătorilor care nu au pregătire economică specială.

Metoda de determinare termen simplu rambursare (RR). Condiția pentru eficiența economică a proiectului este capacitatea acestuia de a genera un venit net care depășește valoarea investiției. Perioada de timp în care costurile de investiție ale proiectului „se revin” sub formă de profit net și amortizare, se numește perioada de amortizare. Și implică utilizarea următoarei formule:

Perioada de rambursare (ani) = Costuri de investiție / Profit net

Această metodă este adesea folosită în primele etape de dezvoltare a proiectului, când este determinată în in termeni generali rentabilitatea potențială a proiectului și fezabilitatea unui studiu mai detaliat al acestuia.

Principalul avantaj al acestei metode este simplitatea ei, ceea ce îi permite să fie utilizat pentru firme mici cu flux de numerar redus, precum și pentru evaluarea rapidă a proiectelor în fața resurselor limitate.

Dezavantajele metodei de rambursare includ faptul că ignoră perioada de dezvoltare a proiectului, randamentul capitalului investit, i.e. nu își evaluează profitabilitatea și, de asemenea, nu ia în considerare diferențele de preț al banilor în timp și încasările de numerar după încheierea rentabilității investiției.

Metodă de calcul a unei rate simple (medie, estimate) a rentabilității investiției (Average Rate of Returp - ARR); sau rata de rentabilitate estimată (Accounting Rate of Returp - ARR) (uneori mai este numită și metoda contabilității rentabilității investiției - ROI Return op Investmeht), se bazează pe utilizarea unui indicator contabil - profit. Și calculat folosind următoarea formulă:

Rata simplă de rentabilitate = profit net(an) / costurile totale de investiție

Metoda simplă (medie, calculată) a ratei de rentabilitate are o serie de avantaje. Aceasta este, în primul rând, simplitatea și evidența calculelor, ușurința de utilizare în sistemul de stimulente materiale, legătura directă cu indicatorii contabilității și analizei acceptate. Cu toate acestea, are și dezavantaje serioase. De exemplu, se pune întrebarea ce an să ținem cont. Deoarece sunt utilizate date anuale, este dificil, și uneori imposibil, să selectați un an care este cel mai reprezentativ pentru un proiect. Toate pot diferi în ceea ce privește nivelurile de producție, profiturile, ratele dobânzilor și alți indicatori. În plus, anumiți ani pot fi restricționați din punct de vedere fiscal.

Metode dinamice de evaluare a eficienţei economice a proiectelor de investiţii.

Pentru a elimina toate deficiențele de mai sus, se recomandă aplicarea celui de-al doilea grup de metode de evaluare a eficienței economice a proiectelor de investiții folosind conceptul de actualizare. Actualizarea este procesul de conversie a încasărilor de numerar din investiții în valoarea lor actuală. Pentru a aduce costurile, rezultatele și efectele în momente diferite, se utilizează rata de actualizare (r), care este egală cu rata rentabilității capitalului acceptabilă pentru investitor. Din punct de vedere tehnic, aducând la un moment de bază costurile, rezultatele și efectele care au loc asupra al n-lea pas calculul implementării proiectului, este convenabil să se efectueze prin înmulțirea acestora cu factorul de actualizare a n, determinat pentru o rată de actualizare constantă.

Parametrul cheie pentru aplicarea unui grup de metode dinamice este mărimea ratei de actualizare. Rata de actualizare joacă rolul unui factor care caracterizează în general impactul mediului macroeconomic și al condițiilor de piață piata financiara, și este determinată de nivelurile de profitabilitate predominante pe piața de capital.

Incertitudinea fluxurilor viitoare de numerar este una dintre principalele probleme la alegerea unei rate de actualizare în procesul de strângere de fonduri pentru proiecte de investiții. Dacă viitorul curge Bani implică risc, se obișnuiește să se actualizeze valoarea estimată la o rată de actualizare ajustată la risc.

Următorii indicatori dinamici sunt utilizați pentru a evalua eficacitatea proiectului:

Perioada de rambursare actualizată (DPB) va arăta momentul în care venitul, ținând cont de valoarea lor temporală, va fi egal cu costurile de investiție ale proiectului. regulă rambursare redusă se bazează pe întrebarea: „Cât timp trebuie să dureze un proiect pentru a avea sens în ceea ce privește valoarea actuală netă?” Perioada de rambursare redusă este un criteriu mai bun decât perioada simplă de rambursare. Se ține cont de faptul că rubla la începutul perioadei de rambursare valorează mai mult decât rubla la sfârșitul perioadei de rambursare.

Perioada de rambursare actualizată (ani) = Costuri de investiție / (Profit net *) (2)

Perioada de rambursare redusă este mai lungă decât perioada simplă, deoarece ia în considerare fluxuri reduse Bani.

Valoarea actuală netă (valoarea actuală netă a proiectului Valoarea actuală netă - VAN). Pentru a lua o decizie cu privire la fezabilitatea implementării unui proiect, este necesar să ne imaginăm ce venit net total este capabil să genereze proiectul și să înțelegem cât de valoroase sunt acestea, cât de semnificative sunt aceste venituri viitoare în raport cu momentul actual de timp. . Pentru a rezolva această problemă se urmărește indicatorul valorii actuale nete a proiectului, VAN. Valoarea actuală netă este valoarea obținută prin actualizarea separată pentru fiecare perioadă de timp a diferenței tuturor ieșirilor și intrărilor de venituri și cheltuieli acumulate pe întreaga perioadă de funcționare a obiectului de investiție la o rată a dobânzii (rata dobânzii) fixă, predeterminată.

Venitul net actual, VAN este determinat de formula:

r - rata de actualizare.

Metoda de evaluare a eficacității proiectelor de investiții după valoarea lor actuală netă se bazează pe ipoteza că pare să găsească o rată de actualizare acceptabilă pentru determinarea valorii prezente a echivalentelor de venit viitoare.

Dacă valoarea actuală netă este mai mare sau egală cu zero (pozitiv), proiectul poate fi acceptat pentru implementare; dacă este mai mic decât zero (negativ), de obicei este respins.

Utilizarea metodei valorii actuale nete răspunde la întrebarea dacă opțiunea de investiție analizată contribuie la o creștere a finanțelor companiei sau a averii investitorului, dar nu spune amploarea relativă a unei astfel de creșteri. Pentru a umple acest neajuns, ei folosesc metoda de calcul a rentabilității investiției și a ratei interne de rentabilitate (profitabilitate).

Rata internă de rentabilitate (randament) (Rata internă de rentabilitate - IRR).

Atunci când se evaluează eficiența costurilor de investiție, apare o întrebare corectă: care este exact nivelul de profitabilitate per unitate monetară investită pentru proiectul luat în considerare? Raspunde la această întrebare va da un indicator al ratei interne de rentabilitate - IRR. Abordarea pentru determinarea IRR este de a determina o astfel de rată de comparație la care VAN să ia o valoare zero.

Conform clasicilor designului de investiții, semnificația indicatorului IRR este de a determina oferta maxima plata pentru sursele atrase de finanțare a proiectelor, la care acesta din urmă rămâne pragul de rentabilitate. De exemplu, în cazul evaluării eficacității costurilor totale de investiție, aceasta poate fi rata maximă a dobânzii la împrumuturi și în evaluarea eficienței utilizării capitaluri proprii- cel mai înalt nivel al plăților de dividende.

Pe de altă parte, valoarea IRR poate fi interpretată ca nivelul mai scăzut garantat de rentabilitate a costurilor investiției. Dacă depăşeşte costul capitalului în sectorul dat de activitate investiţională şi ţinând cont risc de investitie al acestui proiect, acesta din urmă poate fi recomandat pentru implementare.

În fine, a treia variantă de interpretare constă în interpretarea ratei interne de rentabilitate ca nivel marginal de rambursare (profitabilitate) a investițiilor, care poate fi un criteriu pentru oportunitatea investițiilor suplimentare în proiect.

Dacă diferența dintre profitul intern și rata dobânzii este pozitivă, iar rata internă a rentabilității este mai mare decât rata dobânzii, atunci activitatea de investiții este recunoscută ca efectivă (profitabilă) și, invers, dacă rata internă a rentabilității este mai mică decât rata dobânzii la care a fost primit împrumutul, atunci investițiile sunt considerate neprofitabile.

Rata internă de rentabilitate este determinată din următorul raport:

Investiții - investiție inițială;

CFt - fluxul net de numerar al perioadei t;

N - durata proiectului în perioade.

Valori IRR:

· proiectul este considerat acceptabil dacă valoarea IRR calculată nu este mai mică decât rata de rentabilitate cerută, care este determinată de politica de investiții a companiei;

· la RIR egal cu rata de actualizare, VAN este egal cu zero;

· IRR este comparat cu rata de rentabilitate a capitalului cerută de investitor, care trebuie să fie mai mare decât în cazul unei investiții de capital fără risc.

Indicatorul rentabilității investiției PI (indicele de rentabilitate), adoptat pentru evaluarea eficienței investițiilor, este raportul dintre venituri și costuri de investiție dat la aceeași dată. Vă permite să determinați în ce măsură fondurile investitorului (firmei) cresc în calculul 1d. unitati investitie.

Indicele de profitabilitate se calculează după formula:

Investiții - investiție inițială;

CFt - fluxul net de numerar al perioadei t;

N - durata proiectului în perioade;

r - rata de actualizare.

Valori PI:

Pentru un proiect eficient, PI trebuie să fie mai mare de 1;

· Indicii de rentabilitate ai costurilor și investițiilor actualizate depășesc 1 dacă VAN pentru acest flux este pozitiv.

Criteriile NRV, IRR și PI sunt de fapt versiuni diferite ale aceluiași concept, astfel încât rezultatele lor sunt legate între ele.

Astfel, ne putem aștepta ca următoarele relații matematice să fie îndeplinite pentru un proiect:

dacă NPV>0, atunci PI>1, IRR>r,

dacă VAN<0, то PI<1, IRR

dacă NPV=0, atunci PI=1, IRR=r.

unde r este rata de rentabilitate necesară (costul de oportunitate al capitalului).

Pentru ca proiectul să fie considerat eficient, este necesar și suficient să se îndeplinească una dintre următoarele condiții:

2) cu condiția ca IRR să fie singura rădăcină pozitivă a ecuației NPV=0.

4) perioada de rambursare, luând în considerare actualizarea t despre k

1 .3 Contabilitate infioni, incertitudine și risc

Contabilitatea incertitudinii și a riscului.

Activitatea aproape a oricărei entități economice se desfășoară în condiții de incertitudine și risc.

Incertitudinea se referă la incompletitudinea sau inexactitatea informațiilor despre cerințele preliminare, condițiile sau consecințele proiectului, inclusiv costurile și rezultatele asociate. Potrivit experților, cauzele incertitudinii sunt trei grupuri principale de factori: ignoranța, șansa și opoziția. În teoria economică modernă, categoria de risc este folosită ca indicator al incertitudinii. Riscul este înțeles ca posibilitatea apariției unor condiții care conduc la consecințe negative.

Riscul poate fi definit și ca o caracteristică subiectivă generalizată a unei situații de luare a deciziilor în condiții de incertitudine, reflectând posibilitatea de apariție și semnificația pentru subiectul luării deciziilor a prejudiciului ca urmare a consecințelor luării unei anumite decizii. Prin urmare, orice fel de analiză și evaluare trebuie efectuată ținând cont de risc și incertitudine.

Spre deosebire de incertitudine în general, riscul este o mărime măsurabilă; măsura sa cantitativă este probabilitatea unui rezultat nefavorabil.

Riscul investiției este probabilitatea măsurabilă de a pierde sau a pierde o investiție. Deoarece investitorul este gata să-și asume riscuri și să investească, el are dreptul la o primă de risc - un venit suplimentar pe care îl așteaptă un investitor care investește în proiecte riscante, în comparație cu proiectele asociate cu risc zero.

Definirea, calcularea și analiza factorilor de risc este una dintre principalele părți ale proiectării investițiilor. Proiectul creat este, în esență, o prognoză care arată că, cu anumite valori ale datelor inițiale, se pot obține indicatori de performanță calculați. Cu toate acestea, este riscant să vă bazați planurile pe o astfel de prognoză codificată, deoarece chiar și o ușoară modificare a datelor inițiale poate duce la rezultate complet neașteptate. Succesul implementării proiectului depinde de multe variabile care sunt introduse în descriere ca date inițiale, dar în realitate nu sunt parametri complet controlabili. Toate aceste valori pot fi considerate ca factori aleatori care afectează rezultatul proiectului și există riscul schimbării acestor factori aleatori.

Există multe metode de analiză a riscurilor:

· Analiza scenariului;

Analiza pragului de rentabilitate (puncte de echilibru);

· Analiza de sensibilitate;

· Analiza factorilor;

· Metoda Monte Carlo (analiza statistică, modelare prin simulare);

· Analiza de specialitate etc.

Să luăm în considerare una dintre ele:

Analiza de sensibilitate. Una dintre sarcinile analizei proiectului este de a determina sensibilitatea indicatorilor de performanță la modificările diferiților parametri. Este necesar să se analizeze stabilitatea proiectului la posibilele schimbări atât în situația economică în ansamblu (modificări ale structurii și ratelor inflației, o creștere a întârzierii plăților), cât și al indicatorilor interni ai proiectului (modificări ale vânzărilor). volume, prețurile produselor). O astfel de analiză se numește analiză de sensibilitate.

Analiza de sensibilitate vă permite să răspundeți la întrebarea: „Ce se întâmplă dacă valoarea unui astfel de factor se schimbă atât de mult?”

Analiza de sensibilitate oferă o oportunitate de a efectua o analiză comparativă a opțiunilor de proiect.

Etapele analizei de sensibilitate:

selectarea parametrilor cheie ai proiectului (VAN, IRR, etc.), a căror modificare va afecta semnificativ fluxurile de proiect și factorii care le afectează valorile (venituri, cost, salariu, impozite etc.);

calcularea parametrilor cheie cu valorile de bază ale factorilor;

modificarea succesivă a factorilor și calcularea parametrilor cheie în condiții noi;

verificarea sensibilității parametrilor selectați cu probabilitatea abaterilor de primul tip (probabilitatea ca factorul să se schimbe, adică să devină mai mult, mai puțin sau să rămână planificat) și al doilea tip (dacă factorul se dovedește în continuare a fi să fie sub nivelul planificat, apoi cu o probabilitate de 60% abaterea nu va fi mai mare de 10 %);

identificarea celor mai sensibili la aceste schimbări parametri-cheie și factori care au cel mai mare impact;

compararea sensibilității proiectului pentru fiecare factor.

Un studiu al sensibilității indicatorilor de performanță la modificările ratei de actualizare face posibilă determinarea stabilității proiectului în raport cu fluctuațiile de pe piața financiară și eventualele modificări ale condițiilor macroeconomice de activitate.

Cu cât este mai largă gama de parametri în care indicatorii de performanță rămân în valori acceptabile, cu atât marja de siguranță a proiectului este mai mare, cu atât este mai bine protejat de fluctuațiile diferiților factori care afectează rezultatele proiectului.

Contabilizarea impactului inflației asupra evaluării proiectelor de investiții.

Unul dintre cei mai importanți factori de mediu care afectează eficiența investițiilor este inflația.

Inflația este deprecierea banilor în circulație, adică. scăderea (scăderea) puterii lor de cumpărare, prezența în sfera circulației a excesului de bani, neasigurat de creșterea masei mărfurilor.

Impactul inflației asupra indicatorilor de performanță financiară a proiectelor este de obicei luat în considerare sub două aspecte:

· impact asupra performanței proiectului în termeni fizici, atunci când inflația duce nu numai la o reevaluare a rezultatelor financiare ale proiectului, ci și la o modificare a planului de implementare a proiectului;

impact asupra performanței proiectului în termeni de bani.

Următoarea metodă este utilizată pentru a lua în considerare efectul inflației în evaluarea eficacității proiectelor de investiții.

1. Contabilizarea primei de inflație în rata dobânzii (ratele reale și nominale ale dobânzii). Impactul inflației asupra eficienței proiectelor afectează și schimbarea nevoii de fonduri împrumutate și plăți de împrumuturi, de exemplu. în modificarea ratelor dobânzii.

Rata dobânzii este suma relativă (sub formă de procent sau acțiuni) de plată pentru utilizarea unui împrumut pentru o anumită perioadă de timp. Rata dobânzii practicată de bancă la împrumuturi se numește rata dobânzii la împrumut. Rata dobânzii plătită de bancă pentru conturile de depozit se numește rata dobânzii de depozit. Ratele dobânzilor de credit și depozit pot fi nominale, reale și efective.

Rata nominală a dobânzii este rata dobânzii anunțată de creditor.

Rata reală a dobânzii este rata dobânzii la prețuri constante (în absența inflației), a cărei valoare asigură aceeași rentabilitate a împrumutului ca și rata nominală în prezența inflației.

Rata efectivă a dobânzii este venitul împrumutătorului din valorificarea dobânzii plătite în perioada pentru care este declarată rata dobânzii. Rata reală a dobânzii se obține din cea nominală prin eliminarea efectului inflației și este utilizată în analiza ratelor dobânzilor, precum și pentru o recalculare aproximativă a plăților creditelor la evaluarea eficienței unui proiect de investiții la prețuri curente. Relația dintre ratele dobânzilor reale și nominale este dată de formula lui I. Fisher:

unde r este rata reală a dobânzii; r n - rata nominală a dobânzii; i - rata inflaţiei (rata de creştere a preţurilor).

Rata efectivă a dobânzii caracterizează venitul împrumutătorului datorită valorificării dobânzii plătite în perioada pentru care este declarată rata nominală a dobânzii. Dacă rata nominală a dobânzii pentru anul este egală cu rn,g (în acțiuni), iar plata dobânzii la condițiile împrumutului are loc de m ori pe an, atunci dobânda se plătește la fiecare plată. dobândă la rata r H, g / m. în acest caz, rata efectivă a dobânzii pentru anul r eff, r este egală (în acțiuni):

Dacă dobânda este plătită mai des decât o dată pe an, atunci rata efectivă a dobânzii este mai mare decât cea nominală, iar diferența lor este mai mare, cu cât dobânda este mai mare și cu atât se plătește mai des dobânda.

Capitol2 . Dezvoltarea si analiza proiectului de investitie

2.1 Scurtă descriere a întreprinderiișiproiect de investitii

Inițiatorul proiectului de producere a blocurilor de beton spumat este Societatea cu răspundere limitată Orsstroy. Forma de proprietate - privat. Activitatea principală este activitățile de achiziții, intermediari și construcții.

Fondul autorizat - 39 mii de ruble.

Fondatorii SRL „Orsstroy” sunt persoane juridice și persoane fizice.

Gama de viitoare produse fabricate este blocurile de beton spumos utilizate în construcția de locuințe și instalații industriale.

Baza de materie primă de producție este furnizată 100% de furnizori locali.

Producția planificată de produse finite - 1980 de metri cubi. m pe an pentru o sumă totală de 3.564 mii ruble pe an, pe baza capacităților de producție închiriate și planificate.

Piața de vânzare a produselor finite este organizațiile de construcții și populația din Sterlitamak și zonele din apropiere, cu un nivel mediu de venit.

Costul total al proiectului pentru punerea în funcțiune și funcționarea complexului de producție pentru producția de blocuri de beton spumos este de 750 de mii de ruble, care ar trebui să fie atrase prin luarea unui împrumut de la o bancă la o rată de 18% pe an în ruble. .

Personalul care produce direct beton spumos este format din 7 persoane plus un maestru și un contabil. Datorită sezonalității pronunțate a cererii de materiale de construcție, se așteaptă să se reducă iarna la 5 persoane.

Competitivitatea produselor fabricate este asigurată de costurile interne reduse de producție datorită solicitărilor reduse la instalațiile de producție și depozitare și flexibilității producției mici pentru reducerea costurilor sezoniere.

Termenul proiectului de investiții este determinat de timpul de amortizare al investițiilor și, conform estimărilor preliminare, care sunt prezentate mai jos, va fi de 9,5 luni. Executorul proiectului de investiții este Orsstroy LLC. Capitalul autorizat este de 50 de mii de ruble. Forma juridică organizatorică Societate cu răspundere limitată.

Această diviziune va permite efectuarea unei politici contabile independente. Un împrumut bancar va fi emis către Orsstroy LLC, care are deja un istoric de credit.

riscul de rentabilitate a investiției inflația

2.2 XARAcaracteristicăAproduse

Beton spumant - beton celular ușor, obținut ca urmare a întăririi unei soluții constând din ciment, nisip și apă, precum și spumă. Această spumă asigură conținutul necesar de aer în beton și distribuția sa uniformă în întreaga masă sub formă de celule închise. Spuma se obține din concentrat de spumă.

Acest material de construcție este deosebit de popular în Germania, Olanda, țările scandinave, Cehia. Mai mult, în acesta din urmă, blocurile din acesta sunt numite „bioblocuri”, deoarece doar componente naturale ecologice sunt folosite ca materii prime: var ars, nisip și apă, cu un adaos relativ mic de ciment. Recent, pentru a reduce costul materialelor de construcție, deșeurile din diverse industrii, cum ar fi zgura, sunt adesea folosite ca componente. De acord că este neplăcut să locuiești într-o casă construită din deșeurile altcuiva, a cărei curățenie a mediului nu poate fi complet sigură.

Betonul spumos are următoarele proprietăți:

Rezistenta la compresiune usor reglabila

bună izolare termică și fonică;

· absorbție scăzută de apă;

· coeficient mic de contracție;

rezistență variabilă la îngheț, dezgheț;

· rezistenta mare la foc;

lucrabilitate;

unghie bună.

Este foarte convenabil ca blocurile să poată fi tăiate, găurite, frezate, iar elementele de finisare pot fi fixate cu cuie, ca pe un copac obișnuit. După caracteristicile sale și proprietățile de consumator, acest material este cel mai apropiat de lemn, dar are o durabilitate mult mai mare.

Tabelul 2.1

Caracteristicile comparative ale materialelor de construcție

Indicatori	Cărămidă de construcție	Blocuri de construcție	Beton spumos (non-auto-
	lut	silicat	argilă expandată	Beton celular (autoclavat)
Densitate, kg/m 3
Greutate 1m 3, kg
Conductivitate termică, W/m*K
Rezistență la îngheț, ciclu
Absorbția de apă, % în greutate
Rezistenta la compresiune, MPa

Betonul spumos este foarte tehnologic la așezare. Blocurile de beton spumos au dimensiuni destul de mari, cu o masă mică. De exemplu, un bloc cu dimensiunea de 600x300x250 nu cântărește mai mult de 18 kg, ceea ce reduce costurile cu forța de muncă. O echipă de 3 persoane poate asambla o casă bloc de spumă de 120 m 3 în doar 10-12 zile lucrătoare.

Betonul spumos are următoarele avantaje:

· Economie. Construcția folosind blocuri de spumă va costa semnificativ mai puțin în comparație cu alte materiale, datorită prețului scăzut al betonului spumos, economiilor la transport, instalare și decorare.

· Instalare ușoară și rapidă. Ușurința relativă a betonului spumos, dimensiunile mari ale blocurilor și precizia ridicată a dimensiunilor liniare facilitează și măresc foarte mult viteza zidăriei. Blocurile de spumă sunt ușor de prelucrat și finisat (se găuresc și se decupează cu ușurință cu o unealtă convențională).

· Izolație termică și fonică. Datorită structurii lor celulare, blocurile de spumă au o capacitate ridicată de absorbție a sunetului și reprezintă o izolație eficientă care menține un regim de temperatură optim, independent de condițiile externe, al încăperii. Utilizarea blocurilor de spumă vă permite să realizați economii semnificative la încălzire.

· Fiabilitate. Betonul spumos este un material aproape etern, neafectat de timp și având rezistența unei pietre. Creșterea rezistenței seismice a clădirilor, în timpul construcției cărora s-au folosit blocuri de spumă, datorită greutății mai mici a structurilor.

· Siguranța mediului. În timpul funcționării, betonul spumos nu emite substanțe toxice, deoarece blocurile de spumă nu le conțin, iar din punct de vedere ecologic este pe locul doi după lemn.

· Siguranța privind incendiile. Blocurile de spumă corespund primului grad de rezistență la foc și protejează în mod fiabil împotriva răspândirii focului. Sub influența căldurii intense la suprafață, betonul spumos nu se despica și nu explodează, așa cum este cazul betonului greu.

Betonul spumos a fost folosit în construcții din anii 70 în peste 40 de țări:

· pentru încălzirea acoperișurilor - cu o densitate de până la 300-400 kg/m 3 ;

· pentru umplerea spațiilor goale (conservarea minelor, reconstrucția sistemelor de canalizare ale orașelor) - 600-1000 kg/m 3 ;

· pentru fabricarea blocurilor de construcție - 700-800 kg / m 3;

· garduri, protectii balcon - 800-1000 kg/m 3 ;

· pentru fabricarea pereților despărțitori armați și nearmați, panouri de perete, pardoseli - 1200-1400 kg / m 3.

Adică, acest produs poate fi folosit ca material structural și termoizolant.

Din păcate, unii oameni au încă o prejudecată cu privire la rezistența structurală scăzută a betonului spumos. Anterior, erau folosite tehnologii care nu permiteau producerea de beton spumos cu caracteristici de rezistență ridicată. În prezent, este posibil să se utilizeze beton spumos pentru construcția de pereți portanti în case cu mai multe etaje.

Principala diferență dintre betonul spumos și alte materiale de construcție este calitățile sale ridicate de izolare termică. 30 cm de beton spumos din punct de vedere al calităților de izolare termică sunt egali cu 75-90 cm de beton de argilă expandată sau 150-180 cm de cărămidă. O alternativă la utilizarea betonului spumos poate fi construirea unei cetăți cu pereți de cărămidă lungi de un metru sau costuri excesive de încălzire acasă. Dacă căldura nu se pierde prin pereții casei, atunci nici utilizarea sistemelor electrice de încălzire nu va afecta bugetul.

Tabelul 2.2

Caracteristici comparative ale betonului spumos

Calitatea betonului după densitate medie în stare uscată
Limitele abaterilor densității medii a betonului, kg / m 3
Coeficientul de conductivitate termică a betonului, nu mai mult de W/(m*K)
Clasa de rezistență la compresiune a betonului							B2.5 B3.5 B5 B7.5
Rezistența medie la compresiune (cu coeficient de variație V=17%), nu mai puțin de, MPa

Relevanța acestei probleme astăzi este asociată și cu intrarea în vigoare a celei de-a doua etape a SNiP-urilor privind economisirea căldurii. Ministerul Construcțiilor al Federației Ruse a modificat SNiP II-3-79 „Inginerie termică pentru construcție”, conform căruia rezistența termică totală a structurilor de închidere pentru regiunea Moscova ar trebui să fie de cel puțin 3,2 m2*оС/W. Este practic imposibil de îndeplinit această regulă prin creșterea grosimii structurilor de închidere: grosimea pereților din beton armat trebuie să fie de cel puțin 6 m, iar a cărămizii - de cel puțin 2,3 m.

Toate tehnologiile de finisare exterioară a fațadelor, utilizate pentru finisarea pereților din cărămidă, beton, blocuri de zgârietură etc., sunt aplicabile și betonului spumos. Principalele tehnologii sunt - finisarea cu tencuială, finisarea cu plăci de fațadă și cărămizile de finisare. Finisarea cărămizii este în prezent cea mai comună în construcția de cabane, iar principalele volume de dezvoltare se bazează pe această tehnologie. Dar moda pentru același tip de cutii de cărămidă trece deja și designul caselor noi devine din ce în ce mai frumos și divers.

2.3 Analiza părții organizatorice și de producțieproiect

Partea financiară a proiectului de investiții analizată în această lucrare se bazează pe următoarea idee de afaceri. Producția de blocuri de beton spumos este creată în Sterlitamak. Cerințele pentru procesul tehnologic fac posibilă atragerea lucrătorilor de calificare medie. Se folosesc cele mai simple materii prime: nisip, ciment, apă și un aditiv pentru agent de spumă.

1. Scopul și obiectivele proiectului.

Scopul proiectului este de a crea o producție eficientă din punct de vedere al costurilor pentru producția de blocuri mici de perete din beton spumos care îndeplinesc cerințele GOST 21520-89.

Rentabilitatea proiectului se datorează:

1) Alegerea și utilizarea echipamentelor, mecanismelor, unităților și echipamentelor care au cele mai bune performanțe în ceea ce privește:

performanţă;

· calitatea parametrilor tehnologici ai procesului în toate etapele producției de bloc;

Fiabilitate

mentenabilitatea;

· Consumul de energie;

ușurință în operare și întreținere;

consumul de metal;

cost.

Linia de producție propusă în ansamblu a confirmat ratingurile ridicate ale tuturor indicatorilor enumerați prin experiența operațională în producția reală.

2) Elaborarea amenajării tehnologice a liniei de producție de blocuri, oferind eliminarea maximă a produselor comercializabile dintr-un metru pătrat de suprafață de producție.

3) Minimizarea costurilor energetice pentru producție.

4) Asigurarea productivității maxime a lucrătorilor prin utilizarea echipamentelor originale, proiectarea proprie a matrițelor și schema optimă de organizare a muncii.

5) Elaborarea de retete si regimuri tehnologice care sa asigure calitatea garantata a blocurilor produse si timpul minim al ciclului tehnologic, chiar si la utilizarea nisipului cu modul de dimensiune medie.

2. Echipamente.

Linia de producție include:

1) Mixer cu o putere de instalare de 15 kW. pentru prepararea amestecului de beton spumos cu o capacitate de până la 0,75 m 3 per lot, echipat cu un mecanism pneumatic pentru descărcarea porțiunii preparate a amestecului într-un rezervor de primire.

2) O rampă pentru încărcarea materiilor prime în mixer și montarea unui generator de spumă pe acesta, dozatoare de apă de amestecare și apă pentru prepararea unei soluții de lucru a unui concentrat de spumă, un panou de control. Slipway este, de asemenea, locul de muncă al operatorului pentru prepararea amestecului de beton spumos.

3) Generator de spumă cu o capacitate de 400 litri de spumă fină dintr-un concentrat de spumă cu expansiune redusă timp de 3 minute.

4) Linia de primire de la malaxor și distribuire a amestecului de beton spumos în matrițe.

5) Forme pentru fabricarea blocurilor de beton spumos.

6) Zone pentru tratarea termică a matrițelor cu beton spumos.

7) Echipamente pentru prelucrarea finală a blocurilor după decopertarea acestora.

8) Statii de pompare si compresoare.

3. Rețele de inginerie, tipuri de purtători de energie și asigurarea acestora în procesul de producție.

Pentru a organiza producția de blocuri de beton spumat, rețelele de inginerie trebuie să asigure procesul tehnologic:

apă caldă cu o temperatură de 45 de grade. Celsius cu un debit de cel puțin 1m 3 pe oră;

aer cald (cu temperatura de aproximativ 90 de grade Celsius) cu un debit de minim 120 m 3 /min.;

aer comprimat pentru controlul procesului de deversare a amestecului de beton spumos din malaxor cu o presiune de lucru de 5 atmosfere;

· Electricitate, care furnizează energie consumatorilor cu o capacitate totală de până la 25 kW;

· posibilitatea deversării în canalizare a apei până la 1,5 m 3 pe zi.

4. Drumuri de acces.

Drumurile de acces și locurile de descărcare trebuie să asigure livrarea a cel puțin 70 de tone de ciment și 70 de tone de nisip la linia de producție în timpul săptămânii de lucru.

5. Amenajarea tehnologică a magazinului pentru producția de blocuri.

În al doilea caz, amestecul de beton spumos este distribuit din rezervorul de primire folosind o pompă generatoare. Containerul, împreună cu pompa, se deplasează de-a lungul matrițelor de-a lungul șinelor.

6. Procesul tehnologic de fabricare a blocurilor. Reteta pentru amestec de beton spumos. În acest proiect, procesul tehnologic a fost dezvoltat, testat și depanat în condiții de producție planificate pentru următoarele tipuri de materii prime și componente:

Ciment - PC 500-DO

Nisip - munte, modul de dimensiune medie.

Agent de spumă - "Arekom-4", PB-2000 și similar.

Unsoare pentru forme - „Compil”.

Activator de reacție de hidratare - Accelerator de întărire Asilin.

Timp net de funcționare al principalelor operațiuni de pregătire a unui lot cu o capacitate de 0,5 - 0,6 m 3. amestec de beton spumos, care determină performanța liniei de producție, este de 21 de minute. Timpul mediu real (ținând cont de pierderile standard) petrecut pe un lot este de 30 de minute. Indicatorii de timp indicați sunt furnizați chiar și cu încărcare manuală de ciment și nisip. Utilizarea mecanizării va crește productivitatea estimată a liniei de producție. Când se lucrează într-un schimb cu o capacitate de un lot de 0,75 m 3, productivitatea liniei va fi de până la 12 m 3 de blocuri de beton spumos.

Utilizarea componentelor Asilin, precum și a zonelor de tratare termică a matrițelor cu beton spumos, permite decaparea și finisarea ulterioară a suprafeței libere a blocului:

la o temperatură a aerului în atelier de până la 16 grade. - dupa 10-12 ore;

la temperatura aerului din atelier până la 5 grade. - dupa 18-20 ore.

7. Organizarea procesului de muncă și cadrul normativ.

Principalele operațiuni sunt definite:

asamblarea matrițelor și ungerea acestora;

Prepararea amestecului de beton spumos;

turnare matrite cu beton spumos;

tratarea termică a matrițelor umplute cu beton spumos;

demulare matrite cu extragere blocuri;

transportul blocurilor la locul finisării și depozitării acestora;

prelucrarea și depozitarea blocurilor;

curatarea formelor.

Pentru executarea fiecărei operațiuni s-au stabilit experimental norme de timp care permit planificarea muncii într-un singur schimb cu un număr de muncitori de producție de 7 persoane.

8. Organizarea spaţiilor de depozitare.

Organizarea managementului depozitului se bazează pe principiul minimizării costurilor. Cimentul este achiziționat și depozitat în saci. Acest lucru face posibilă excluderea echipamentelor pentru depozitarea și transportul cimentului și nisipului, dozatoarele acestora din linia de producție, ceea ce reduce fondurile necesare pentru fabricarea și instalarea echipamentelor de proces, începerea unei producții comerciale profitabile de produse comercializabile.

Depozitarea pungilor cât mai aproape de mixer.

9. Asigurarea calitatii produselor finite in etapele producerii acestuia.

Calitatea blocurilor fabricate depinde de respectarea exactă în timpul lucrului:

Rețete pentru prepararea amestecului de beton spumos;

temperatura apei de amestecare și a apei de preparare a spumei;

temperatura aerului în cameră pentru tratament termic și timpul de menținere a acestei temperaturi;

respectarea exactă a succesiunii dezvoltate și a duratei operațiunilor la prepararea amestecului de beton spumos;

· Reguli și metode de introducere a componentelor „Arekom-4”, Asilin.

Obiecte de investiții. Procesul de productie necesita suprafete de productie de 100-150 mp. Suprafata depozitului de aproximativ 60 mp. m., cu posibilitatea de depozitare a produselor produse în 2 săptămâni în cantitate de 100 m 3. blocuri de spumă. Principala cerință pentru implementarea procesului de producție este disponibilitatea tuturor comunicațiilor necesare producției: alimentarea cu apă; canalizare; ventilare; incalzire din camera cazanului; alimentare electrică.

Starea pieței de vânzare a produselor. OOO „Orstroy” intenționează să-și vândă produsele pe piața regională, a cărei capacitate permite intrarea pe piață deocamdată într-un volum mic, cu posibilitatea de dezvoltare ulterioară. Rentabilitatea ridicată și o perioadă rapidă de rambursare vă permit să creșteți rapid volumul produselor. Din 2007 volumul vânzărilor de materiale de construcție în regiunea Sterlitamak a crescut în medie cu 15 la sută pe an. Iar volumul pieței de beton spumos vândut în regiune începând cu anul 2011 este, conform estimărilor noastre, de 120 de mii de metri cubi.

Volumul de producție planificat de Orsstroy LLC este de 1980 de metri cubi. in an. Astfel, SRL „Orsstroy” va prelua în viitorul apropiat aproximativ 1,7% din totalul vânzărilor de beton spumant de pe piața regională. Prin urmare, strategia organizației vizează asta. pentru a ocupa această nișă de piață și pentru a obține un punct de sprijin în ea.

Documente similare

Conceptul și caracteristicile principalelor metode de evaluare a riscurilor unui proiect de investiții, analiza impactului acestuia asupra profitabilității proiectului. Evaluarea calitativă și cantitativă a riscurilor unui proiect de investiții pentru lansarea unui nou produs al unei fabrici de bijuterii - lanțuri de aur.

lucrare de termen, adăugată 30.06.2010

Principalele etape de dezvoltare și implementare a proiectului de investiții. Scopul planului de afaceri al proiectului de investiții. Informații despre întreprinderea proiectată și principalele caracteristici ale proiectului. Dinamica pieței, riscurile economice, de mediu și industriale.

prezentare, adaugat 07.11.2011

teză, adăugată 17.11.2012

Esența și studiul de fezabilitate al proiectului de investiții. Costurile necesare pentru începerea producției. Evaluarea eficacității proiectului de investiții propus. Calculul pragului de rentabilitate. Perioada de rambursare redusă a investițiilor.

lucrare de termen, adăugată 24.11.2014

Concepte de bază de proiectare a investițiilor. Caracteristici generale ale metodelor de evaluare a eficacității unui proiect de investiții. Concepte generale de incertitudine și risc. Construirea unui model de evaluare a riscurilor pentru un proiect de investiții.

teză, adăugată 09.12.2006

Esența și principiile planificării afacerii în întreprindere. Studierea structurii planului de afaceri și a sistemului de evaluare a proiectelor de investiții. Elaborarea unui plan de afaceri pentru un proiect de investiții la Bonot SRL. Evaluarea riscurilor și planul de investiții financiare.

lucrare de termen, adăugată 13.06.2014

Riscuri investiționale și metode de evaluare a sustenabilității unui proiect de investiții. Evaluare consolidată a sustenabilității proiectului de investiții. Evaluarea efectului așteptat al proiectului, ținând cont de caracteristicile cantitative ale incertitudinii. Calculul limitelor pragului de rentabilitate.

lucrare de termen, adăugată 24.06.2009

O evaluare integrată a stabilității unui proiect de investiții, a profitabilității și a rambursării acestuia. Calculul limitelor pragului de rentabilitate. Metoda de variație a parametrilor și a valorilor limită ale acestora. Efectul așteptat al proiectului, ținând cont de caracteristicile cantitative ale incertitudinii.

lucrare de termen, adăugată 16.03.2014

Cercetarea și fundamentarea eficienței economice a proiectului de investiții - producerea rășinii de clorură de polivinil. Calculul investițiilor în capital fix, de lucru și costuri de producție. Calculul eficienței comerciale a proiectului de investiții.

lucrare de termen, adăugată 13.06.2010

Metode de calcul pentru fundamentarea unui proiect de investitii. Determinarea celui mai atractiv proiect de investiții din punct de vedere al valorii actuale nete. Determinarea indicelui de profitabilitate și a perioadei de amortizare a proiectului, evaluarea sustenabilității acestuia.

Proiect de investiții, concept și scop

Un proiect de investiții (PI) este o justificare pentru fezabilitatea economică, volumul și momentul investițiilor de capital, inclusiv documentația necesară de proiectare și estimare elaborată în conformitate cu legislația Federației Ruse și standardele (norme și reguli) aprobate corespunzător, precum și ca o descriere a acțiunii practice de implementat investitie(plan de afaceri).

Un proiect de investiții este un plan sau program de măsuri legate de implementarea investițiilor de capital și rambursarea și primirea ulterioară a acestora. sosit.Termenul „proiect de investiții” poate fi înțeles în două sensuri:

ca ansamblu de documente care conțin formularea scopului activității viitoare și definirea unui set de acțiuni care vizează realizarea acestuia;

întrucât acest complex de acţiuni (lucrări, servicii, achiziţii, operaţiuni de management şi decizii) au vizat realizarea celor formulate. obiective.

Un proiect de investiții întocmit corect răspunde în cele din urmă la întrebarea: merită deloc investiția? baniîn acest caz şi dacă va aduce sursa de venit care va plăti toate costurile efortului și banilor? Este foarte important să întocmiți un proiect de investiții pe hârtie în conformitate cu anumite cerințe și să efectuați calcule speciale - acest lucru vă ajută să vedeți problemele viitoare în avans și să înțelegeți dacă acestea pot fi depășite și unde trebuie să vă asigurați în avans.

Scopul proiectului de investiții este de a ajuta antreprenoriși economiștii să rezolve patru sarcini principale:

explora capacitateși perspective de viitor piaţă vânzări;

să estimeze costurile care vor fi necesare pentru fabricarea și vânzarea produselor necesare acestei piețe și să le proporționeze cu cele preturi pentru care vă puteți vinde bunuri pentru a determina rentabilitatea potențială a afacerii planificate;

descoperi toate posibilele „capcane” care stau în pândă pentru o nouă afacere;

determina acele semnale și acei indicatori, pe baza cărora va fi posibil să se facă în mod regulat evaluează activitatea întreprinderii.

Clasificarea proiectelor de investitii Atunci când decideți asupra investiției, este indicat să determinați unde este mai profitabil să investiți capitalul: în producție, titluri de valoare, achiziționarea de bunuri pentru revânzare, imobiliare sau valută. Prin urmare, atunci când investiți, se recomandă să țineți cont de următoarele puncte principale, de exemplu, investițiile de capital cu perioade lungi de rambursare trebuie finanțate cu fonduri împrumutate pe termen lung. Investițiile cu un grad semnificativ de risc se recomandă a fi finanțate din fonduri proprii (profit net și amortizare). Este necesar să se aleagă astfel de investiții care să asigure investitorului atingerea profitabilității maxime (marginale). Randamentul investiției ar trebui să fie întotdeauna peste indicele inflației. Recomandările metodologice presupun, de asemenea, utilizarea unui număr de principii importante în dezvoltarea, analiza și examinarea proiectelor de investiții, principalele dintre acestea fiind utilizarea principiului alternativității; dezvoltarea și examinarea proiectului într-un număr de secțiuni sau aspecte obligatorii, precum tehnic comercial, instituțional, de mediu, social, financiar (nivel micro) și economic (nivel macro); utilizarea de criterii acceptate la nivel internațional pentru evaluarea eficacității proiectelor pe baza determinării efectului prin compararea rezultatelor și costurilor integrale viitoare, cu accent pe atingerea ratei necesare de rentabilitate a capitalului și a altor indicatori, aducând în același timp costurile și veniturile viitoare la condiții a comensurabilității lor, ținând cont de teoria valorii banilor în timp; luând în considerare incertitudinea și riscurile asociate implementării proiectului etc. Există diferite clasificări ale proiectelor de investiții. În funcție de caracteristicile care stau la baza clasificării, este posibil să se facă distincție următoarele tipuri proiecte de investitii: eu În relație unul cu celălalt: · independentă permițând implementarea simultană și separată, iar caracteristicile implementării lor nu se afectează reciproc; Se exclud reciproc, de ex. nepermițând implementarea simultană. În practică, astfel de proiecte îndeplinesc adesea aceeași funcție. Din totalitatea proiectelor alternative, doar unul poate fi implementat; Complementare, a cărei implementare nu poate avea loc decât în comun. II După timpul de implementare (crearea și funcționarea):

pe termen scurt (până la 3 ani);

pe termen mediu (3-5 ani);

pe termen lung (peste 5 ani).

Proiectele pe termen scurt implică termene scurte de implementare. Costul unui proiect pe termen scurt poate crește pe parcursul implementării acestuia. Clientul merge să mărească costul proiectului pentru a câștiga timp pentru a menține prioritate în concurență pe piața de vânzări. Proiectele pe termen scurt (de mare viteză), de regulă, sunt caracteristice întreprinderilor cu o gamă de produse care se actualizează rapid, în lucrări de restaurare, în crearea de instalații pilot etc. Proiectele pe termen lung sunt de obicei cele care implementează investiții intensive în capital (de exemplu, investiții în construcția și reconstrucția de imobile). III De scară (cel mai adesea amploarea proiectului este determinată de mărimea investiției): · proiecte mici, a cărui acțiune se limitează la cadrul unei mici firme care implementează proiectul. Practic, sunt planuri de extindere a producției și de creștere a gamei de produse. Ele se disting prin timpi de implementare relativ scurti. Proiectele mici, de obicei, nu necesită multă elaborare a studiului de fezabilitate și a aspectelor conexe. În același timp, greșelile făcute în timpul formării proiectelor pot afecta grav eficacitatea acestora. Proiectele mici includ și crearea de facilități sociale și culturale. · proiecte medii- este vorba, de cele mai multe ori, de proiecte de reconstrucție și reechipare tehnică a unităților de producție existente. Acestea sunt implementate în etape, pentru industrii individuale, în strictă conformitate cu grafice prestabilite pentru primirea tuturor tipurilor de resurse, inclusiv financiare; · proiecte majore- proiecte ale marilor întreprinderi, care se bazează pe o „idee nouă” progresivă pentru producerea de produse necesare satisfacerii cererii de pe piețele interne și externe; · megaproiecte- acestea sunt programe de investiții țintite care conțin multe proiecte finale interconectate. Astfel de programe pot fi internaționale, statale și regionale. Megaproiectele au următoarele caracteristici distinctive - au un cost ridicat - de la 1 miliard de dolari; fondurile pentru implementarea unor astfel de proiecte depășesc de obicei rezervele financiare, sunt necesare surse suplimentare de finanțare, de exemplu, împrumuturi bancare, credite la export, împrumuturi mixte Megaproiectele necesită o cantitate totală mare de muncă în ore-om: 2 milioane de ore-om pentru proiectare, 15 milioane de ore de muncă - pentru construcția de instalații; iar perioada de implementare este de 5-7 ani sau mai mult. Megaproiectele au impact asupra sferelor sociale și economice ale regiunii și chiar ale țării în care sunt implementate. Pentru a clasifica un proiect ca fiind mic, mediu sau mega-proiect se folosesc următorii indicatori: • volumul investiţiilor de capital; costurile forței de muncă; durata de implementare; complexitatea sistemului de management; atragerea de participanți străini; · impact asupra mediului socio-economic al regiunii etc. IV Prin principal directii:

proiecte comerciale al căror scop principal este realizarea unui profit;

proiecte sociale , concentrat, de exemplu, pe rezolvarea problemelor șomajului din regiune, reducerea nivelului criminalității etc.;

proiecte de mediu , a cărui bază este îmbunătățirea mediului;

alte

V În funcţie de gradul de influenţă a rezultatelor implementării proiectului de investiţii asupra piețele interne sau externe pentru produse și servicii financiare, materiale, forță de muncă, precum și mediul de mediu și social :

proiecte globale , a căror implementare afectează semnificativ situația economică, socială sau de mediu de pe Pământ;

proiecte economice nationale , a căror implementare afectează semnificativ situația economică, socială sau de mediu din țară, iar la evaluarea acestora se poate limita la a se ține cont doar de acest impact;

proiecte de amploare , a căror implementare afectează în mod semnificativ situația economică, socială sau de mediu dintr-o anumită țară;

proiecte locale , a cărui implementare nu are un impact semnificativ asupra situației economice, sociale sau de mediu din anumite regiuni și (sau) orașe, asupra nivelului și structurii prețurilor pe piețele de mărfuri.

VI O caracteristică a procesului de investiții este asocierea acestuia cu incertitudinea, gradul căruia poate varia semnificativ, prin urmare, în funcție de amploarea riscului, proiectele de investiții sunt împărțite după cum urmează:

proiecte de încredere , caracterizată printr-o probabilitate mare de obținere a rezultatelor garantate (de exemplu, proiecte realizate în baza ordinului de stat);

proiecte riscante , care se caracterizează printr-un grad ridicat de incertitudine atât a costurilor, cât și a rezultatelor (de exemplu, proiecte legate de crearea de noi industrii și tehnologii).

VII Din punctul de vedere al participanților la proiect, cea mai semnificativă este luarea în considerare a următorilor participanți: întreprinderi de stat; asociații în participațiune; investitori straini. În practică, această clasificare nu este exhaustivă și permite detalii suplimentare. 1.3

1.2. Metode statice de evaluare a eficacității proiectelor de investiții. Criteriile simple, statice pentru eficacitatea proiectelor de investiții includ perioada de rambursare și rata simplă de rentabilitate. Perioada de rambursare a unei investiții se referă la perioada așteptată de recuperare a investiției inițiale din încasările nete (încasările de numerar minus cheltuieli). Sensul economic al indicatorului este de a determina perioada pentru care investitorul poate returna capitalul investit. Dacă fluxul de venituri este neuniform, calculul indicatorului presupune determinarea sumei încasărilor în numerar din implementarea proiectului pe bază de angajamente, adică. ca valoare cumulativă (însumarea pas cu pas a sumelor anuale de încasări în numerar până la atingerea sumei investiției). Avantajul metodei constă în ușurința calculării acesteia, simplitate suficientă pentru înțelegere și acceptabilitate ca criteriu subiectiv în evaluarea riscului proiectului (cu o perioadă lungă de amortizare, se poate vorbi de un grad semnificativ de incertitudine în obținerea rezultatelor investiționale așteptate) . Dezavantajul este că nu ține cont de valoarea în timp a banilor, ignoră fluxurile de numerar dincolo de perioada de amortizare, poate fi folosit doar dacă proiectele comparate sunt de durată egală și investiția inițială este unică. O rată simplă de rentabilitate (rentabilitatea contabilă a investiției, raportul de eficiență a investiției, rata de rentabilitate estimată) este raportul dintre venitul mediu al unei întreprinderi conform situațiilor financiare și investiția medie. Valoarea medie a investiției se află prin împărțirea sumei investiției inițiale la 2, cu condiția ca la finalul perioadei de implementare a proiectului, toate costurile să fie anulate. Dacă valoarea reziduală sau de salvare este permisă, valoarea acesteia este exclusă. Aplicarea indicatorului se bazează pe o comparație a nivelului său calculat cu nivelurile standard de profitabilitate pentru organizație. Sunt supuse aprobării numai acele proiecte care cresc nivelul de eficiență al producției și activității economice realizate anterior la întreprindere. Principalul avantaj al criteriului constă în ușurința de calcul și ușurința de utilizare, iar dezavantajul este că nu ia în considerare valoarea în timp a banilor, iar profitul contabil este utilizat pentru a-l determina, în timp ce se află într-un proces de lungă durată. investitii pe termen lung, deciziile luate pe baza valorii monetare sunt mai rezonabile.-analiza fluxului.

1.4. Metode dinamice de evaluare a eficacității proiectelor de investiții. Criteriile bazate pe tehnica de calcul a valorii în timp a banilor se numesc criterii actualizate. În practica mondială, se folosesc cel mai adesea următoarele: 1. Valoarea actuală netă VAN (valoarea actuală netă) este un indicator actualizat al valorii proiectului, definit ca suma valorilor actualizate ale veniturilor minus costurile primite în fiecare an pe parcursul derulării proiectului. PV este valoarea curentă a fluxurilor de numerar ale proiectului, I este costurile investiției inițiale, CF (1,n) este fluxul de numerar net în perioada t, n este perioada de implementare a proiectului de investiții planificată, r este rata de actualizare a proiectului. Pentru a recunoaște proiectul ca eficient din punctul de vedere al investitorului, este necesar ca VAN să fie pozitiv; la compararea proiectelor alternative, se acordă preferință unui proiect cu o valoare VAN mare (cu condiția ca acesta să fie > 0). 2. Indicele de rentabilitate PI caracterizează rentabilitatea proiectului asupra fondurilor investite în acesta. Acesta este raportul dintre suma elementelor fluxului de numerar din activitățile de exploatare și valoarea absolută a sumei actualizate a elementelor fluxului de numerar din activitățile de investiții. Criteriul este foarte convenabil atunci când alegeți un proiect dintr-un număr de alternative cu aproximativ aceleași valori VAN (dacă două proiecte au VAN egale, dar volume diferite de investiții necesare, atunci cel care oferă o eficiență mai mare a investiției este mai profitabil) , sau la completarea unui portofoliu de investiții pentru a maximiza valorile VAN totale. H. Perioada de rambursare actualizată este egală cu durata celei mai scurte perioade după care valoarea actualizată netă devine și continuă să fie nenegativă. 4. Rata internă de rentabilitate RIR - reprezintă rata dobânzii r, care face ca valoarea actuală a fluxurilor de numerar ale proiectului să fie egală cu costurile investiției inițiale, i.e. r = IRR dacă NPV = 0. Aceasta este rata de actualizare la care proiectul ajunge la rentabilitate. Există patru moduri de a găsi IRR: - prin încercare și eroare; - utilizarea unei formule simplificate; - utilizarea unui calculator financiar; - aplicarea valorilor standard ale valorii actuale a anuitatii la o valoare constanta a fluxului net de numerar. Aplicarea practică a acestei metode se reduce la iterație secvențială, cu ajutorul căreia se găsește un factor de reducere care asigură egalitatea NPV=0. Concentrându-se pe ratele dobânzilor la capitalul de împrumut existente la momentul analizei, sunt selectate două valori ale coeficientului de actualizare< таким образом, чтобы в интервале от до функция NPV меняла свое значение с + на - или наоборот. Далее используют формулу: Точность вычислений обратна длине интервала, поэтому наилучшая апроксимация достигается в случае, когда длина интервала принимается минимальной (1%). Преимущества использования IRR, заключаются в следующем: прост в понимании менеджера, учитывает временную ценность денежных вложений, показывает рисковый край (предельные значения процентной ставки и срок окупаемости), для его расчета не требуется предварительно определять величину проектной дисконтной ставки. Недостатки связаны с неоднозначностью математического определения IRR в случае нетрадиционных денежных потоков и некорректной оценкой взаимоисключающих проектов с разными масштабами капиталовложений. Критерии IRR, NPV и PI являются фактически разными версиями одной и той же концепции, поэтому их результаты связаны друг с другом. Таким образом, можно ожидать выполнения следующих математических отношений для одного проекта: если NPV >0, atunci PI >1, IRR > r; dacă VAN< 0, то PI <1, IRR< r; если NPV = 0, то PI =1, IRR = r. Для того, чтобы проект мог быть признан эффективным, необходимо и достаточно выполнение одного из следующих условий: 1. NPV >= 0. 2. IRR >= r 3. PI >=1. 4. RVD< Т.

În mod tradițional, obiectele de investiții de capital sunt de obicei asociate cu proiecte de investiții. Conform Legii „Cu privire la activitatea de investiții...” proiect de investitii - acesta este o justificare pentru fezabilitatea economică, volumul și momentul investițiilor de capital, inclusiv documentația necesară de proiectare și estimare elaborată în conformitate cu legislația Federației Ruse și standardele (normele și regulile) aprobate corespunzător, precum și o descriere a practicilor practice. acţiuni pentru implementarea investiţiilor (plan de afaceri).

Această definiție face dificilă utilizarea termenilor și caracteristicilor importante ale unui proiect de investiții. Într-adevăr, după cum reiese din textul de lege de mai sus, un proiect de investiții este, în primul rând, un plan cuprinzător de măsuri care vizează crearea unei noi sau modernizarea producției existente de bunuri (lucrări, servicii) în vederea obținerii de beneficii economice. Pe baza acestui fapt, este dificil, de exemplu, să se introducă concepte fundamentale precum „eficiența proiectului de investiții”, „fluxuri de numerar IP”, „rambursare IP” etc.

Termenul „proiect” este înțeles în două sensuri:

ca un set de documente care conțin formularea scopului activității viitoare și definirea unui set de acțiuni care vizează atingerea scopului;
ca complex de acţiuni (lucrări, servicii, achiziţii, operaţiuni de management şi decizii) care vizează atingerea scopului formulat.

În teoria și practica investițiilor, termenul „proiect” este de obicei folosit în al doilea sens.

Un proiect de investiții (PI) în „Recomandări metodologice...” este definit în același mod ca și în Legea „Cu privire la activitatea investițională...”.

Conform „Recomandărilor metodologice...” orice proiect de investiții se bazează întotdeauna pe un anumit proiect ca ansamblu de lucrări, servicii care vizează atingerea obiectivelor de investiții, iar un proiect de investiții descrie acest proiect în ceea ce privește fezabilitatea economică a implementării lui. În consecință, un proiect de investiții este întotdeauna generat de un anumit proiect (în sensul celei de-a doua definiții), motivul pentru oportunitatea și caracteristicile pe care îl conține. În acest sens, iodul anumite proprietăți, caracteristici, parametri ai IP (durată, implementare, fluxuri de numerar etc.) sunt înțelese ca proprietăți, caracteristici, parametri corespunzătoare proiectului care îl generează. Cu alte cuvinte, atunci când se evaluează acceptabilitatea construcției și funcționării IP, de exemplu, o benzinărie, ar trebui să se presupună că există un set de lucrări (proiect) pentru construcția unei benzinării, a cărui descriere este consacrat în proiectul de investitii. Atunci „eficiența proiectului de investiții” al benzinăriei este înțeleasă ca eficacitatea proiectului ca ansamblu de lucrări.

Clasificarea proiectelor de investitii

Cel mai important criteriu de clasificare este gradul de influență reciprocă a proiectelor de investiții unul asupra celuilalt, care este înțeles ca relația dintre deciziile și rezultatele pentru un proiect din deciziile luate asupra altui proiect: se consideră că proiectul A afectează proiectul B dacă, în pentru a lua decizii asupra proiectului A este necesar să se țină cont de deciziile privind proiectul B (și invers – dacă deciziile privind proiectul A trebuie luate în considerare pentru a lua decizii privind proiectul B).

În funcție de influența reciprocă unul asupra celuilalt, proiectele de investiții pot fi împărțite în următoarele tipuri.

Proiecte de investiții independente - când decizia de a accepta un proiect nu afectează decizia de a accepta un alt IP.

Pentru ca proiectul de investiții A să fie independent de proiectul B, sunt necesare cel puțin două condiții:

- trebuie sa existe posibilitati tehnice de implementare a proiectului L, indiferent daca este acceptat sau nu proiectul B. De exemplu, din punct de vedere tehnic este posibil sa se stabileasca productia de rame de ferestre fara a implementa un proiect de productie de geam. La fel, din punct de vedere tehnic, este posibil să se implementeze un proiect de construcție a unei benzinării fără a lua în considerare deciziile privind proiectul de construcție, de exemplu, a unei grădinițe;
- veniturile așteptate din proiectul A nu ar trebui să fie afectate de deciziile luate cu privire la proiectul B.

Dacă luăm în considerare perechile de proiecte de investiții de mai sus, este evident că, conform acestei condiții, proiectele de construcție a unei benzinării și a unei grădinițe nu sunt interconectate - este greu de imaginat că veniturile proprietarilor de gaze. staţia se datorează rezultatelor funcţionării grădiniţei. În ceea ce privește prima pereche de proiecte - producția de rame și sticlă pentru ferestre, concluzia că nu există nicio relație între veniturile lor pare a fi incorectă.

Este justificată doar presupunerea că aceste două proiecte trebuie implementate simultan.

Uneori, o firmă, din lipsă de fonduri, nu poate implementa simultan două proiecte. Într-o astfel de situație, acceptarea unui proiect va atrage după sine respingerea celui de al doilea. Cu toate acestea, a apela proiecte dependente doar pe motiv că investitorul nu are suficiente fonduri pentru implementarea lor în comun ar fi incorect. Într-adevăr, dacă firma nu are capacitatea financiară de a construi simultan o benzinărie și grădiniţă, atunci din această cauză, aceste proiecte nu vor deveni interdependente.

Proiecte de investiții dependente - acestea includ acele proiecte pentru care decizia de implementare a unui proiect afectează un alt proiect, i.e. Fluxurile de numerar pentru proiectul A se modifică în funcție de faptul dacă proiectul B este acceptat sau respins.

Proiectele dependente pot fi împărțite în mai multe tipuri.

1. Proiecte alternative (se exclud reciproc). – când două sau mai multe proiecte analizate nu pot fi implementate simultan, iar acceptarea unuia dintre ele înseamnă automat că proiectele rămase nu pot fi implementate. De exemplu, fie un atelier, o cantină, fie o parcare poate fi construită pe o bucată de teren alocată - acceptarea unuia dintre aceste proiecte face automat imposibilă implementarea altora.
2. proiecte complementare, când implementarea mai multor proiecte nu poate avea loc decât în comun. Două tipuri de proiecte complementare prezintă un interes considerabil:
- A) proiecte complementare - în acest caz, adoptarea unui proiect de investiții duce la o creștere a veniturilor din alte proiecte. Exemple de proiecte complementare sunt proiectele discutate mai sus pentru producția de rame de ferestre și geamuri;
- b) proiecte de substitutie, atunci când adoptarea unui nou proiect are ca rezultat o oarecare scădere a veniturilor pentru unul sau mai multe proiecte existente. Relațiile de substituție sunt legate, de exemplu, de un proiect de producție de bunuri de folosință îndelungată (unelte electrice) și un proiect complementar pentru producția de reparație a acestui instrument. Într-adevăr, producătorul de scule electrice înțelege că va întâmpina dificultăți în comercializarea produselor sale dacă nu se vor deschide ateliere pentru repararea acestora. Dar pentru producător, situația ar fi ideală atunci când nu ar exista posibilitatea de reparație și, în cazul oricărei defecțiuni a sculei electrice, aceasta ar fi înlocuită cu o copie nouă.

Al doilea criteriu de clasificare a proiectelor de investiții este perioada de implementare a acestora (creare și exploatare). Conform acestui criteriu, proiectele de investiții sunt împărțite în trei tipuri:

1) proiecte de investiții pe termen scurt – perioada de implementare de până la trei ani;
2) proiecte de investitii pe termen mediu - perioada de implementare de la trei până la cinci ani;
3) proiecte de investitii pe termen lung - perioada de implementare de peste cinci ani.

Al treilea criteriu de clasificare a proiectelor este amploarea acestora. Ar trebui luat în considerare faptul că amploarea proiectului de investiţii caracterizează semnificația sa socială, care este determinată de impactul rezultatelor proiectului asupra cel puțin uneia dintre piețele interne sau externe (financiare, bunuri și servicii, resurse), precum și asupra situației de mediu și sociale. Din punct de vedere al amplorii, proiectele se recomandă să fie împărțite în următoarele tipuri.

1. proiecte de investiții globale, a căror implementare afectează în mod semnificativ situația economică, socială sau de mediu din întreaga lume sau într-un grup mare de țări. Un exemplu de astfel de proiecte este construcția conductelor continentale de petrol și gaze, crearea unei rețele globale de schimb de informații, formarea unui tranzit feroviar direct Est-Vest etc.
2. Proiecte naționale de investiții economice afectând întreaga țară în ansamblu sau regiunile sale mari (Urali, regiunea Volga), iar atunci când le evaluăm, ne putem limita la a lua în considerare doar această influență. Proiectele de această amploare includ federale drumuri autoși linii de cale ferată, mari centrale electrice etc.
3. proiecte de investiții la scară largă, care acoperă industrii individuale sau mari entități teritoriale (subiect al Federației, orașe, raioane), iar la evaluarea acestora nu se poate lua în considerare impactul acestor proiecte asupra situației din alte regiuni sau industrii - construcția de întreprinderi mari, poduri , regional sisteme de informareși așa mai departe.
4. Proiecte de investiții locale , a cărui acțiune este limitată la sfera de aplicare a întreprinderii care implementează PI. Implementarea acestora nu are un impact semnificativ asupra situației economice, sociale și de mediu din regiune și nu modifică nivelul și structura prețurilor pe piețele de mărfuri.

Trebuie avut în vedere faptul că proiectele economice globale, naționale și pe scară largă sunt proiecte semnificative din punct de vedere social, ale căror rezultate sunt importante pentru societate în ansamblu. Proiectele locale nu sunt considerate semnificative din punct de vedere social.

Cel de-al patrulea criteriu de clasificare a proiectelor de investiții este principalul lor obiectiv. Orientarea proiectului de investitie depinde de scopurile lui. În ceea ce privește acest criteriu, proiectele de investiții pot fi împărțite în următoarele tipuri:

proiecte de investitii comerciale al căror scop principal este realizarea unui profit;
proiecte de investiții sociale cele axate pe rezolvarea, de exemplu, a problemelor șomajului din regiune sau adaptarea socială a foștilor militari etc.;
proiecte de investiții în mediu, al cărui obiectiv principal este îmbunătățirea habitatului oamenilor, precum și a florei și faunei, de exemplu, amenajarea unui parc, construcția de instalații de tratare, recuperarea terenurilor etc.

O clasificare adecvată a proiectelor permite firmelor să urmărească în mod intenționat o politică de investiții, să utilizeze rațional resursele financiare și de altă natură și să atingă raportul optim dintre costurile proiectului și rezultatele obținute din aceasta.

„Orientări pentru evaluarea eficacității proiectelor de investiții”. Publicație oficială. M.: Economie, 2000. S. 104.