Ce este acoperirea la bursă? Ce este acoperirea în cuvinte simple? Exemplu de acoperire. Acoperire valutară. Acoperirea cu contracte futures
Cuvântul destul de greu de înțeles „acoperire” are de fapt o definiție destul de simplă. Pentru a ajunge la fundul lucrurilor acest concept, merită să apelăm la exemplele din viața reală care apar în procesul muncii antreprenorilor diferite niveluri. Deci, ce este hedging și pentru ce este utilizată această procedură?
Hedging: concept și tipuri
Termenul „acoperire” provine de la Cuvânt englezesc hedge, care înseamnă „asigurare”, „garanție”. Dacă vorbim în cuvinte simple, atunci acoperirea este asigurarea împotriva pierderilor și, prin urmare, reducerea riscurilor pe care le poate suporta o companie în procesul de desfășurare a activităților sale economice.
De obicei, astfel de riscuri sunt asociate cu inflația și modificările prețurilor pentru obiectul contractului și bunurile și serviciile aferente în procesul de îndeplinire a obligațiilor contractuale. Cea mai simplă metodă de acoperire este încheierea unui acord suplimentar între părțile contractului privind obligația de a vinde bunuri (prestare servicii, executare lucrări) la un preț fix stabilit la momentul încheierii contractului.
Există două tipuri principale de acoperire:
- buyer's hedge - asigurare împotriva unei creșteri a prețului unui produs ca urmare a unei schimbări a situației pieței sau cursuri de schimb;
- seller's hedge - asigurare împotriva scăderii prețului unui produs din motivele de mai sus.
Acoperire valutară
Cea mai mare probabilitate de risc de pierdere a profitului este asociată cu fluctuațiile cursurilor de schimb (). De aceea, antreprenorii își acoperă adesea nu numai riscurile asociate cu vânzarea de bunuri, ci și cu lucrul cu active financiare.
Exemple de acoperire valutară
Pentru a înțelege principiul hedging-ului riscurile valutare, puteți lua în considerare câteva exemple din practică. Puteți păstra rezervele valutare folosind acoperirea în unul dintre următoarele moduri:
Utilizarea contractelor la achiziționarea de monedă. In acest caz, fluctuatiile cursului de schimb nu vor afecta in niciun fel cumparatorul - nu vor aduce venituri daca valoarea unei unitati valutare scade, dar nu vor atrage pierderi daca aceasta creste;
Aplicație conditii suplimentareîn contractul încheiat, conform căruia toate riscuri posibile vor fi împărțite în mod egal între părțile la acord;
Utilizarea depozitelor bancare pentru a minimiza riscurile. Dacă se știe că fondurile în valută vor fi necesare după o anumită perioadă de timp, este recomandabil să le convertiți imediat și să depuneți suma de bani rezultată în depozit bancar. Dacă rata scade, pierderile vor fi reduse prin primirea dobânzii la depozit, iar dacă aceasta crește, investitorul va primi profit dublu.
Deci, în ciuda faptului că procedura de hedging are destul de multe nuanțe și este utilizată în principal în domeniul relațiilor de afaceri, oricine poate înțelege principiul funcționării acesteia, chiar și cei destul de departe de sectorul financiar. Esența acoperirii este asigurarea riscurilor care apar inevitabil în timpul funcționării întreprinderilor și încheierii tranzacțiilor cu partenerii de afaceri.
Bună ziua, dragi cititori, colegi comercianți!
Calea spre succes pe piața Forex este prin procesul continuu de îmbunătățire a tranzacționării pentru a obține o performanță mai bună, minimizând pierderile și maximizând profiturile. Și una dintre modalitățile de a controla riscuri financiare este acoperirea lor, despre care vom vorbi mai detaliat în articolul de astăzi. Inițial, teoria este despre conceptul în sine, iar în a doua jumătate a articolului - direct în legătură cu Forex.
Printre comercianți, această metodă este folosită în principal de începători pentru a-și acoperi poziția - atunci când nu sunt siguri în ce direcție să se aștepte la o mișcare ulterioară a pieței. În acest caz, comercianții mai experimentați folosesc în principal stop loss-ul. Mai jos, în articol, vom analiza înțelegerea clasică a hedging-ului, precum și ce înseamnă acest termen de către comercianții Forex.
Esența și semnificația acoperirii
Inițial, obiectivul principal al acestei metode este de a asigura eventualele riscuri datorate modificărilor imprevizibile ale cursurilor de schimb sau ale costului mărfurilor ( valori mobiliare) dacă este necesară efectuarea unei tranzacții într-o perioadă viitoare. Pentru a face acest lucru, de regulă, părțile la tranzacție, prezicând costul posibil și concentrându-se pe cel curent, stabilesc un curs de schimb estimat, la care se angajează să facă cumpărarea și vânzarea la data convenită.
Exemplul 1. Pe 1 martie trebuie să cumperi 10.000 USD de la bancă, iar pe 1 februarie ești de acord cu banca asupra unei tranzacții viitoare. În același timp, banca stabilește prețul monedei la 65 de ruble, ceea ce este mai mare rata curentă 60 de ruble, făcând acest lucru pe baza prognozei inflației. Când sosește 1 martie, ești obligat să cumperi, iar banca este obligată să vândă fonduri la 65 de ruble. În acest caz, se pot întâmpla următoarele:
- cursul de schimb în momentul achiziției a rămas același (60 de ruble) sau a devenit mai mic (55 de ruble). În acest caz vei pierde suma de asigurare 50.000 sau, respectiv, 100.000 de ruble;
- rata a crescut și a devenit 75 de ruble, ceea ce este mai mare decât prețul convenit. În acest caz, ați redus posibile pierderi cu 100.000 de ruble (pe baza prețului de la 1 februarie, 60 de ruble) și chiar a făcut oficial un profit de 50.000 de ruble (pe baza prețului prevăzut de bancă, 65 de ruble).
Astfel, costul asigurării tranzacției dvs. împotriva fluctuațiilor cursului de schimb poate compensa riscul mai mare deoarece rata reala poate crește mult mai sus decât în exemplu. Desigur, ne putem imagina că cursul se poate schimba semnificativ și în detrimentul nostru.
Contractele de livrare amânată de produse sau materii prime pot funcționa în mod similar. Acest exemplu de acoperire clasică ilustrează doar o parte din opțiunile de minimizare a riscurilor, iar pentru o înțelegere mai profundă merită să vorbim despre instrumentele acestei metode.
Instrumente de acoperire
Contractul descris în primul exemplu este un instrument de acoperire de bază numit contract forward sau pur și simplu forward. În cuvinte simple, este un acord de furnizare a unui anumit produs (valută, valori mobiliare) la un preț fix și la o dată stabilită. Un forward este un adevărat instrument de acoperire fără schimb valutar, încheiat doar între furnizor și cumpărător și este obligatoriu. La rândul său, versiunea de schimb a unui astfel de document este contract futures, care este același cu un contract de furnizare, dar nu implică o vânzare sau cumpărare efectivă.
Viiturile în sine acționează ca o marfă pe bursa comercialăși poate fi revândut de multe ori în perioada de la momentul încheierii sale până la data executării sale, și de fapt este un fel de prognoză de preț pentru un anumit tip de produs.
Exemplul 2. La 1 februarie, ați încheiat un contract futures cu omul de afaceri „A” pentru petrol la un preț de 50 de ruble pe baril, cu o dată de expirare la 1 martie. Pe 15 februarie, s-a știut că prețul estimat al petrolului la data încheierii contractului va fi probabil de 40 de ruble și, de teamă de riscuri, îți vinzi viitorul omului de afaceri „B”. La 1 martie, prețul petrolului a crescut la 60 de ruble. Ca urmare, la finalizarea tranzacției, 10 ruble sunt transferate din contul omului de afaceri „A” în contul omului de afaceri „B” pentru fiecare baril de petrol specificat în contractul futures.
Opțiunile sunt, de asemenea, un instrument de acoperire a schimburilor. Acestea din urmă sunt contracte bilaterale, fără caracter obligatoriu, cu o dată de închidere întârziată. Astfel, o opțiune este achiziționarea dreptului de a finaliza o tranzacție în condiții specificate în timpul sau după o anumită perioadă de timp.
Exemplul 3. Presupuneți că la 1 martie valoarea dolarului va crește cu cel puțin 75 de ruble, iar pe 1 februarie cumpărați cu 200 de dolari o opțiune de a cumpăra 10.000 de dolari la acea dată la un preț de 65 de ruble la valoarea curentă 60 de ruble. Când sosește 1 martie, sunt posibile următoarele evenimente:
- rata a crescut și sa ridicat la 75 de ruble sau mai mult, ceea ce înseamnă că vânzătorul opțiunii dvs. este obligat să vă vândă 10.000 de dolari la un preț de 65 de ruble, pe care ulterior le vindeți la noua rată și să obțineți un profit de 50.000 de ruble, pe baza prețul la data de 1 februarie
- rata a scăzut sau a atins doar prețul estimat de 65 de ruble și refuzați să exercitați opțiunea, pierzând doar costul său de 200 USD
Există opțiuni diverse tipuri, în Forex, acestea sunt opțiuni binare, care prognozează modificări ale cursului de schimb într-un anumit interval.
Ce se înțelege prin acoperire în Forex?
Adăpostit piata valutaraînțelegeți deschiderea unei poziții opuse (de asigurare) atunci când utilizați același instrument (pereche valutară) sau deschiderea unei poziții de asigurare pentru o poziție foarte corelată perechea valutarăși alte acțiuni similare în scopul asigurării tranzacțiilor deschise.
De exemplu, acoperirea ar fi deschiderea unei achiziții pe EURUSD și deschiderea unei tranzacții de vânzare cu același volum pe această pereche (aceasta se mai numește și blocare sau crearea unui „blocare”). De asemenea, deschiderea unei achiziții pe EURUSD și a unei achiziții pe USDCHF este considerată și hedging, deoarece aceste 2 perechi se mișcă aproape sincron în direcții diferite (au un coeficient de corelație foarte mare).
Situație comună utilizarea hedging-ului de către comercianții începători:
În imaginea de mai sus vedem:
- Comerciantul a intrat într-o poziție de vânzare, crezând că tendința va scădea.
- După ce a intrat, graficul a început să se întoarcă în sus, comerciantul a decis să aplice hedging prin deschiderea unei tranzacții opuse cu același volum de cumpărare, sperând să aștepte situația până când tendința se formează mai clar într-una din direcții, adică el a plasat pozițiile într-un „lacăt”.
- Piața este incertă - așteaptă.
- Piața părea că crește și el a deschis lacătul, eliminând vânzarea și lăsând să cumpere, dar prețul s-a inversat din nou. În același timp, vă rugăm să rețineți că de fiecare dată când decide că piața se întoarce împotriva lui, acumulează pierderi în porțiuni mici, deoarece tranzacționarea în negativ are loc de ceva timp până când deschide o tranzacție opusă.
După punctul 4 de pe diagramă, după ce a primit deja unele pierderi, un comerciant începător cade adesea într-o capcană psihologică () și încearcă, după cum se spune, „să dezlege castelul”. De fapt, este deja mânat de dorința de a câștiga înapoi pentru a nu accepta pierderi.
Rețineți că mulți începători folosesc și hedging (blocarea) pentru că nu au strategie de tranzacționare cu reguli de tranzacționare clare, adesea nu există stop loss calculat și, în consecință, nici un control al riscului. Un începător folosește adesea „închiderea unei tranzacții în funcție de situație” în loc de opriri, fără a se baza pe nimic. De exemplu, un comerciant care a petrecut câțiva ani studiind piața poate, cel puțin, să se bazeze pe experiență și să acționeze cu succes în situația în care un începător nu are experiență;
Să vedem ce se poate întâmpla în continuare în situația exemplu de mai sus:
5. După ce „blocația” a fost deschisă la punctul 4 și a rămas doar poziția de cumpărare, piața s-a întors din nou. Comerciantul a creat din nou o „blocare”.
6. Timp de așteptare în timp ce piața este incertă.
7. Piața a început să arate ca una în creștere, dar în același timp și-a actualizat maximele anterioare. Comerciantul deschide blocarea eliminând tranzacția de vânzare și părăsind tranzacția de cumpărare, iar după aceasta graficul coboară brusc în direcția greșită.
Are sens acoperirea pe piața valutară? Concluzii
În opinia mea personală, cu excepția cazurilor speciale non-standard, Acoperirea pe Forex pentru a îmbunătăți eficiența tranzacționării nu are sens. Poate că uneori este mai convenabil să folosiți un gard viu în loc de o oprire, dar numai dacă aveți suficientă experiență pentru a lucra pe piață „pe o bază situațională”. Atunci când tranzacționați conform unei strategii pregătite în prealabil cu propriile reguli de intrare/ieșire, această metodă de asigurare a riscului nu este necesară - pentru aceasta, se utilizează o pierdere stop fără încărcare suplimentară a depozitului prin blocare.
Folosirea metodei discutate de asigurare a tranzacțiilor din cauza reticenței de a accepta pierderi (adică neînregistrarea) este crearea unei iluzii (se pare că tranzacția nu este închisă și nu există încă nicio pierdere, dar de fapt, într-o tranzacție suspendată). în negativ, există deja și poate crește în continuare și scădea). Din păcate, nu poți câștiga bani cu iluzii.
Vă mulțumim pentru atenție! Cu stimă,
Nikolay Markelov, autor
Astăzi mă voi uita la un astfel de concept ca acoperirea riscurilor. Veți afla ce este hedging-ul, pentru ce este folosit și ce instrumente de hedging sunt cele mai populare astăzi.
Am mai scris o dată despre ce este hedging-ul și, așadar, hedging-ul este un alt concept (mulți îi identifică greșit), mai specific, folosit în domeniul investițiilor.
Ce este acoperirea riscurilor?
Conceptul de „hedging” este împrumutat din limba engleză (hedging, de la cuvântul hedge - asigurare, garanție).
Acoperirea riscului ia măsuri pentru a se asigura împotriva pierderilor financiare asociate cu posibile modificări valoarea viitoare a unui anumit activ. Prin utilizarea acestui instrument, un cumpărător, investitor sau comerciant acceptă în avans să cumpere sau să vândă un activ la un preț fix în viitor, protejându-se astfel de posibile fluctuații nefavorabile ale cotațiilor.
Mecanismul de acoperire constă în încheierea de tranzacții pe două piețe: piața activului care urmează să fie achiziționat și piața instrumentelor futures (derivate, instrumente financiare derivate) ale aceluiași instrument. Acoperirea riscului este utilizată în mod activ atunci când se lucrează cu mărfuri la cererea globală (petrol, metale, cereale etc.), valori mobiliare și alte active tranzacționate la burse și piețe fără ghișeu.
Un punct important: folosind mecanismul de acoperire a riscului, cumpărătorul sau investitorul, pe de o parte, primește protectie de asigurare, pe de altă parte, este obligat să plătească pentru asta, pierzând o parte din profit. În acest sens, acoperirea poate fi comparată cu vederi clasice asigurare: pentru posibilitatea de a utiliza protecția asigurării, asiguratul plătește o primă de asigurare.
Instrumente de acoperire a riscurilor.
Să luăm în considerare principalele instrumente de acoperire: acestea includ așa-numitele instrumente financiare derivate, contracte futures de schimb - și. Puteți urma link-urile pentru a afla mai detaliat ce este și cum funcționează cu exemple. Vă reamintesc doar pe scurt.
Opţiune- Asta instrument financiar, permițându-vă să vă asigurați dreptul de a cumpăra sau de a vinde un anumit activ în viitor la un preț prestabilit.
Viitoarele este un instrument financiar care vă permite să înregistrați o obligație de a cumpăra sau vinde un anumit activ în viitor la un preț prestabilit.
Aceste instrumente de acoperire a riscurilor pot fi utilizate separat sau simultan, într-o varietate de combinații pentru cazuri diferite. Pot exista multe astfel de combinații. Să ne uităm la exemple de acoperire.
Exemplul 1. Investitorul a cumpărat acțiunile companiei, așteptând ca valoarea acestora să crească. În același timp, pentru a se asigura împotriva unei posibile scăderi a prețului acțiunilor, el își acoperă riscurile prin achiziționarea unei opțiuni de vânzare pentru a vinde acțiuni, de exemplu, la prețul de cumpărare în perioada de investiție planificată. Dacă acțiunile cresc în preț, investitorul nu va exercita opțiunea, dar dacă acestea scad brusc, o va exercita și va vinde titlurile fără a pierde nimic în afară de prima de opțiune.
Exemplul 2. Cumpărătorul dorește să cumpere cereale dintr-o recoltă viitoare care nu a crescut încă. Pentru a se asigura de riscul creșterilor de preț (care vor apărea în cazul unor randamente scăzute), el încheie un contract futures cu furnizorul, fixând prețul tranzacției viitoare. Totodată, pentru a se asigura de riscul de a cumpăra la un preț umflat (ceea ce se va întâmpla dacă recolta crește în exces), deoarece futures impune în orice caz obligația de finalizare a tranzacției, cumpărătorul achiziționează concomitent un opțiunea de vânzare de a vinde același lot de cereale la același preț. Dacă în momentul tranzacției prețul de piață pentru cereale este stabilit peste prețul futures, cumpărătorul câștigă. Dacă este mai mic, cumpărătorul îndeplinește obligația din contractele futures și își exercită imediat dreptul de opțiune: vinde boabele la același preț umflat ca și cum a cumpărat și nu pierde nimic. După aceea, cumpără volumul de care are nevoie la prețul actual de piață, care este mai mic, și mai are cash liber.
După cum se poate observa din exemple, acoperirea riscurilor, dacă este făcută corect, face posibil să vă protejați de pierderile financiare în orice rezultat al situației. Trebuie doar să plătiți costul opțiunii și/sau futures pentru această oportunitate.
Metode și tehnici de acoperire a riscurilor.
Să ne uităm la cele mai populare și utilizate metode de acoperire a riscurilor.
1. Acoperire clasică (acoperire pură)– aceasta este protecția împotriva riscurilor prin deschiderea simultană a pozițiilor opuse pe piața activelor necesare și pe piața instrumentelor futures.
De exemplu, în același timp se deschide o tranzacție pentru cumpărarea de valori mobiliare și se achiziționează o opțiune de a le vinde în același volum la același preț.
Pure hedging vă permite să protejați complet capitalul unui investitor sau comerciant în cazul în care cotațiile încep să se miște într-o direcție nedorită.
2. Acoperire totală și parțială. Dacă un investitor sau comerciant dorește să economisească din protecția asigurării - poate acoperi doar o parte din volumul tranzacției - va plăti mai puțin pentru o opțiune sau contracte futures. Este recomandabil să recurgeți la acoperirea parțială în cazurile în care probabilitatea unor modificări negative ale prețurilor este minimă. Dacă riscurile sunt mari, este mai bine să nu le zgarciți și să nu le protejați în întregime, ghidat de zicala „avarul plătește de două ori”.
De exemplu, un investitor vinde 100.000 de euro pentru dolari, în așteptarea unei deprecieri a euro față de dolar. Întrucât consideră că probabilitatea unei astfel de mișcări de preț este mare, aplică acoperire parțială prin cumpărarea unei opțiuni call pentru jumătate din sumă - 50.000 de euro. Cu un cost de optiune de 2%, economiseste 1000 de euro, dar in acelasi timp ii cresc riscurile, pentru ca sunt acoperite doar pe jumatate.
3. Acoperire anticipată- aceasta este încheierea unei tranzacții pe piața de contracte futures înainte de încheierea unei tranzacții pe piață active reale. Pentru această metodă de acoperire se utilizează contracte futures care, în acest caz, acționează ca un analog al contractelor tradiționale de livrare. Mai mult, pot fi utilizate atât contractele futures livrabile, cât și neliverable (de decontare).
De exemplu, un investitor plănuiește să cumpere acțiuni în viitor, dar se teme că vor crește prețul. Nu le poate cumpăra imediat, de exemplu, pentru că nu are încă suficient capital. El încheie un contract futures pentru a cumpăra în viitor la un preț fix, aplicând astfel acoperirea anticipată a riscului.
4. Acoperire selectivă este o metodă de acoperire împotriva riscurilor care implică intrarea în piata derivatelorși pe piața activului suport al tranzacțiilor de diferite volume și momente.
De exemplu, un comerciant cumpără 100 de acțiuni în mai, pe care plănuiește să le vândă în septembrie, iar în iulie deschide o opțiune de vânzare pentru 200 de acțiuni cu data de expirare în decembrie. După unele calcule, a ajuns exact la această decizie.
Hedging selectiv este un instrument doar pentru speculatorii de acțiuni cu experiență.
5. Acoperire încrucișată este o metodă de acoperire a riscului în care activ de bazăși activ contract pe durată determinată diferă unele de altele.
De exemplu, un comerciant vinde petrol și, în același timp, intră într-o opțiune de cumpărare a aurului, tot din anumite motive.
De asemenea, acoperirea încrucișată ar trebui să fie efectuată numai de participanți cu experiență pe piață.
Pe scurt: orice tranzacție pe bursă și pe piețele over-the-counter implică întotdeauna un anumit grad de risc, care poate varia. Acoperirea este mod grozav protejați-vă de aceste riscuri și protejați-vă capitalul cât mai mult posibil de pierderi. Instrumente moderne riscurile de acoperire - opțiuni și futures - fac posibil acest lucru.
Acum știți ce este acoperirea riscului, care este esența și semnificația sa financiară, ce instrumente, metode și metode de acoperire pot fi utilizate. Am încercat să explic toate acestea folosind cele mai simple și mai accesibile exemple, sper că am reușit, dar dacă nu, sunt întotdeauna gata să vă răspund la întrebări în comentarii.
Ne vedem din nou la! Intră, iluminează-te și îmbunătățește-ți nivelul alfabetizare financiară– acest lucru nu va fi niciodată de prisos pentru viața în lumea modernă.
Ce este acoperirea? Pentru a începe să explicăm sensul acestui cuvânt, ar fi o idee bună să înțelegem mai întâi contextul în care vorbim. Se aplică hedging la problema contabila(așa-numita acoperire contabilă) sau are legătură cu tranzactii valutare pe piata?
Cu cuvinte simple, acoperirea este reducerea nivelului de risc într-o tranzacție.
Există diferite tipuri de tranzacții, inclusiv futures (cu execuție amânată) și în diferite cazuri, acoperirea implică în general un singur scop - limitarea riscurilor posibile pentru părțile implicate în tranzacție.Iată un exemplu de acoperire în activitatea economică străină:
Compania RosImport achizitioneaza anvelope pentru camioane de la compania USAExport. RosImport plătește conform contractului în dolari. Cu toate acestea, cursul de schimb al dolarului în Rusia (și în orice altă țară) este un lucru instabil și, pentru a preveni eventualele pierderi, în contractul de furnizare a anvelopelor este scrisă o coloană, conform căreia toate tranzacțiile sunt efectuate pe parcursul o perioadă de timp până când cursul de schimb al dolarului față de rublă depășește anumite valori. De exemplu, nu depășește 50 de ruble per dolar.
În acest caz, RosImport, mai interesată să-și asigure eventualele pierderi, recurge la hedging, a cărei condiție este specificată în contract. Pe de altă parte, în cazul unei scăderi a cursului dolarului (se întâmplă și acest lucru), importatorul ar primi un profit mai mare, dar în acest caz acest lucru nu va fi posibil din cauza termenilor contractului.
O reducere a riscurilor care vine împreună cu o reducere a posibilelor profituri este rezultatul acoperirii.