Yandex мөнгө 

Хөрөнгө оруулалтын дотоод болон гадаад эх үүсвэр. Хөрөнгө оруулалтын санхүүжилтийн үндсэн эх үүсвэрүүд нь аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө оруулалтын дотоод эх үүсвэрүүд юм

Хөрөнгө оруулалтыг хөрөнгө оруулалт хийх үйл явцын хувьд зорилгоо тодорхойлох, хөрөнгө оруулалтын сонголт, арга хэрэгслийг хайх, төлөвлөсөн арга хэмжээг хэрэгжүүлэх, эрсдэлийг харгалзан тавьсан зорилгодоо хүрэхэд хяналт тавихтай холбоотой цаг хугацааны явцад боловсруулсан үйл ажиллагааны хөтөлбөрийг багтаадаг.

Бизнесийн практикээс харахад хөрөнгө оруулалтын сонголт, арга, ашигласан нөөцийн төрлүүд нь бараг хязгааргүй байж болох нь бизнесийн өөрийнх нь мөн чанар, түүний үйл ажиллагаа явуулж буй зах зээл, эзэмшигчдийн тодорхойлох чадвараар тодорхойлогддог нь тодорхой байна. хөрөнгө оруулалтын зорилтуудын тэргүүлэх чиглэл.

Хөрөнгө оруулалтын аргыг сонгохдоо оролцох боломжтой хөрөнгийн эх үүсвэрт онцгой анхаарал хандуулдаг. Бизнесийн практикт эдгээр аргуудыг ихэвчлэн гадаад ба дотоод гэсэн хоёр үндсэн ангилалд ангилдаг.

Энэ нийтлэлд компанийн дотоод хөрөнгө оруулалтын нөөц гэж нэрлэгддэг тэдгээрийн нэгний талаар ярих болно.

Бизнесийн хөрөнгө оруулалтын өөрийн эх үүсвэр - үзэл баримтлал, үндсэн ангиллыг тодруулах

Түүний хатуу тодорхойлолтонд (хууль эрх зүйн болон үйл ажиллагааны үндэслэлд үндэслэн), материаллаг ба Биет бус хөрөнгөөмчлөх эрх, үйл ажиллагааны удирдлага эсвэл эдийн засгийн удирдлагаар компанид харьяалагддаг (харьяалагдсан байж болно). Өргөн хүрээний тодорхойлолтоор бол эдгээр нь бүгд зах зээл дээр тодорхой үнэ цэнтэй (мөнгөний суурь эсвэл үнэ цэнтэй тэнцэхүйц) хөрөнгө бөгөөд дотоод нөөцийг ашиглан хөрөнгө оруулалт хийх хэрэгсэл болгон ашиглаж болно.

Зээл, түрээсийн үндсэн дээр компанийн мэдэлд байгаа хөрөнгийг өөрийн хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэр гэж ангилах боломжгүй гэдгийг энд жижиг тодруулга хийх нь зүйтэй. Жишээлбэл, урт хугацааны зээл нь ямар ч тохиолдолд (ихэнх тохиолдолд) хөрөнгө оруулалтын дотоод эх үүсвэр болохгүй (түүний төлбөрийг төлөх нөхцлөөр хүлээн авсан тул). Гэхдээ зарим тохиолдолд ийм зээл нь жишээлбэл, корпорацийн эзэмшлийн бүтцэд багтдаг хараат компаниас авсан тохиолдолд дотоод эх үүсвэр байж болно. Хөрөнгө оруулалтын санхүүжилтийн зээлсэн эх үүсвэрт юу хамаарах талаар дэлгэрэнгүй мэдээллийг өөр нийтлэлд авч үзэх болно.

IN ерөнхий үзэлХөрөнгө оруулалтын санхүүжилтийн өөрийн эх үүсвэрт функциональ шинж чанараас нь хамааран дараахь төрлийн хөрөнгийн ангилал орно.

  • Материаллаг нөөц
  • Санхүүгийн хөрөнгө, хэрэгсэл
  • Биет бус хөрөнгө

Хөрөнгө оруулалтын дотоод эх үүсвэрийн үндсэн төрлүүд, шинж чанарууд

Дээр дурьдсанчлан, хөрөнгө оруулалтын дотоод эх үүсвэрт нэг талаараа компанид (бизнес) хамаарах бүх хөрөнгө орно.

Зөв ангилал, үүний дагуу хөрөнгө оруулалтын чадварлаг менежментийн зорилгоор дараахь системчиллийг санал болгож байна.

  1. Материаллаг нөөц.Хөрөнгө оруулалтын өөрийн эх үүсвэрт байгаа хөрөнгө орно материаллаг хэлбэрмөн зах зээлд тодорхой хөрвөх чадвартай байх (үнэ цэнэ), түүнийг эзэмшиж болох (худалдах, барьцаалах, эрхээ баталгаажуулах). Юуны өмнө энэ нь:
  • Ашиглалтанд байгаа үйлдвэрлэлийн байгууламж, байр, оффис, инженерийн дэд бүтцийн байгууламж. Энэ бүлэгт баригдаж дуусаагүй эсвэл хүлээлгэн өгөөгүй (төрөөс хүлээн зөвшөөрөгдөөгүй) объектууд хамаарахгүй гэдгийг энд онцлон тэмдэглэх нь зүйтэй. хяналтын байгууллагууд) ашиглалтад оруулах.
  • хувьцаа бэлэн бүтээгдэхүүн(хагас боловсруулсан бүтээгдэхүүн биш) компанийн агуулахад болон логистикийн боловсруулалтын явцад (дамжин өнгөрөх бараа)
  • Зарим тохиолдолд энэ бүлэгт эдийн засгийн эргэлтэд оролцож болох материаллаг объект, нөөцийг ашиглах лицензтэй эрхийг багтааж болно. газар, газрын хэвлийн ашиглалт болон бусад ижил төстэй хууль эрх зүйн актуудыг зах зээлд үнэлж болно. Жишээлбэл, ойн талбай ашиглах тусгай зөвшөөрөл нь сафари парк байгуулах хамтарсан бизнесийг бий болгоход хөрөнгө оруулалтын сайн эх үүсвэр болдог.

Мөн хөрөнгө оруулалтын сонирхолгүй эх үүсвэрт компанийн (байгууллагын) нөөцөд байгаа биет хөрөнгө орно. Гэхдээ тэдний гол зорилго нь тасралтгүй байдлыг хангах явдал юм технологийн процесс, тэгвэл тэдгээрийг маш хязгаарлагдмал байдлаар хөрөнгө оруулалтын нөөц гэж үзэж болно.

  1. Санхүүгийн хөрөнгө, хэрэгсэл.Энэ бол хамгийн их хөрвөх чадвартай, богино болон урт хугацааны хөрөнгө оруулалтад ашиглах боломжтой хөрөнгө оруулалтын тээврийн хэрэгслийн нэлээд том бүлэг юм. Үүнд:
  • Компанийн дүрмийн санд оролцох (ХХК-ийн статустай компанийн хувьцааны багц эсвэл хувьцааг худалдах хэлбэрээр). Хамтарсан бизнесийг бий болгох, эсвэл хөрөнгө оруулагчийн зардлаар одоо байгаа бизнесээ өргөжүүлэхэд оролцох хүсэлтэй хөрөнгө оруулагчдын дотоод хөрөнгө оруулалтын хамгийн сонирхолтой эх үүсвэр. Жишээлбэл, жижиг компани (ХХК) хотын сайн байршилд жижиглэн худалдааны цэгтэй. Бизнесээ өргөжүүлэх, жишээлбэл, дээд зэрэглэлийн бүтээгдэхүүний сегмент рүү шилжихийн тулд та гадны хөрөнгө оруулагчийн хөрөнгөөр ​​ашгийнхаа хувийг худалдах (солилцох) аргыг ашиглаж болно. Гэсэн хэдий ч энэ аргын сэтгэл татам хэдий ч бизнест хяналтаа алдахгүйн тулд боломжийн шийдлийг хайх шаардлагатай байна.
  • Хэрэв компани нь нийтийн (хувьцаат компани) бол өөрийн санхүүжилтийн эх үүсвэр урт хугацааны хөрөнгө оруулалташиглах замаар татагдсан хөрөнгө оруулагчдын хүрээг тэлэх аргууд орно нэмэлт асуудал-д зориулсан хувьцаа нээлттэй зах зээлэсвэл стратегийн хөрөнгө оруулагч түншийн хувьд.
  • Элэгдэл хорогдлын шимтгэл ба нөөц. Энэ төрөл санхүүгийн хөрөнгө, зорилтот хэрэглээтэй (дотоод бизнесийн үйл явцыг хуулбарлах зорилгоор). Хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэр болгон ашиглаж болно хязгаарлагдмал хэлбэр. Жишээлбэл, хэрэв компани шинэ бүтээгдэхүүн гаргах гэж байгаа бол одоо байгаа технологийг шинэчлэхэд зориулагдсан элэгдлийн санг бүхэлд нь шинэ төслүүдэд хөрөнгө оруулахад ашиглаж болно.

Мөн зарим тохиолдолд санхүүжилтийн эх үүсвэрийг зээлдэг гэдгийг энд тэмдэглэх нь зүйтэй хөрөнгө оруулалтын төсөлкомпанийн дотоод хөрөнгийг, жишээлбэл, охин компаниудыг багтаасан. Энэхүү дотоод зээл эсвэл хөрөнгө оруулалтын схемийг дэлхий даяар бизнесийн практикт өргөн ашигладаг, ялангуяа хамаарал бүхий бүтцийн оффшор дахь охин компаниуд - арбитражийн хөрөнгө оруулалт, төлбөр төлөх гэх мэт.

  1. Биет бус хөрөнгө.Энэ ангилал нь эхний хоёрыг, ялангуяа оюуны өмч давамгайлж байгаа бизнесийн салбарт (МТ-ийн салбар, инноваци, венчур технологи) улам бүр нэмэгдэж байна. Дараахь зүйлс хөрөнгө оруулалтын дотоод эх үүсвэр болж болно.
  • Корпорацийн брэнд, барааны тэмдэг, франчайзын гэрээ.
  • Өвөрмөц технологи, дизайн эсвэл тусгай мэдлэгт зориулсан патент эсвэл зохиогчийн эрх.
  • Удирдлагын схем, шийдвэр, компанийн бүтэц. Түүнчлэн, хөрөнгө оруулалтын нөөц бол түнш компанид өртгийн сүлжээнд байр өгөх явдал юм - жишээлбэл, сүлжээ супермаркет дахь тавиурын талбай нь хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэр болж чаддаг. фермүүдэсвэл Формула 1 машины дугуй үйлдвэрлэх - энэ бизнесийн чиглэлээр ажилладаг компаниудад зориулагдсан.

Дүгнэлт

Нийтлэлээс харахад дотоодын хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэрийг хязгаарлах нь зөвхөн өнгөцхөн харахад тийм мэт санагдаж магадгүй юм. Хэрэв бид орчин үеийн практикийн талаар ярих юм бол хөрөнгө оруулалтын бизнес, тэгвэл хөрөнгө оруулалтын санхүүжилтийн дотоод болон гадаад эх үүсвэрийн хооронд тодорхой зааг байхгүй.

Тухайлбал, хөрөнгө оруулалтын татсан эх үүсвэрт анх гаргахдаа хөрөнгийн бирж дээр байршуулсан компанийн хувьцаа багтана. Гэсэн хэдий ч үүний дараа нээлттэй (биржийн) зах зээл дээр арилжаалагдсан хувьцаанууд нь хөрөнгө оруулалтын дотоод эх үүсвэр болж хувирдаг, учир нь тэдгээрийн улмаас дүрмийн сан нэмэгдэж, үнэлэгддэг. Чөлөөт зах зээлхөрөнгө оруулалтын хөрвөх чадвартай эх үүсвэр болно.

Олон талаараа энэ нь хэтийн төлөв нь хязгааргүй оюуны өмчид ч хамаатай бөгөөд ирээдүйтэй бизнес эрхлэгч хөрөнгө оруулалтын санаагаа амьдралд хэрэгжүүлэх зохистой сонголтыг үргэлж олох болно.

Аж ахуйн нэгжийн ашиг нь бүтээгдэхүүний борлуулалтаас олсон ашиг, олсон ашгаас бүрдэнэ санхүүгийн гүйлгээ(-тай хийсэн үйлдлээс үнэт цаас, валют гэх мэт), бусад борлуулалтаас олсон ашиг (жишээлбэл, аж ахуйн нэгжийн эд хөрөнгийг худалдсан) болон үндсэн бус үйл ажиллагааны ашиг. Аж ахуйн нэгжийн элэгдлийн санг дараах байдлаар бүрдүүлнэ. Үйлдвэрлэлийн явцад аж ахуйн нэгжийн тоног төхөөрөмж болон бусад эд хөрөнгө элэгддэг. Үүнтэй холбоотойгоор тухайн үл хөдлөх хөрөнгийн үнэ цэнээс жил бүр тодорхой хэмжээгээр суутгадаг нь тухайн жилийн хугацаанд хичнээн хэмжээний эд хөрөнгө хуучирч элэгдсэнийг харуулдаг. Энэ хэмжээг элэгдэл гэж нэрлэдэг. Элэгдлийн суутгалхуримтлуулах, бүрдүүлэх живэх сан, энэ нь аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэр, өөрөөр хэлбэл хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэр байж болно.

Оруулсан хөрөнгөгурван үндсэн бүлэгт хувааж болно - эдгээр нь төсвийн хөрөнгө ба зорилтот хөрөнгө юм төсвөөс гадуурх сангууд, зээлсэн хөрөнгөболон бусад хөрөнгө босгосон.

Төрөл бүрийн түвшний төсөв, зорилтот төсвөөс гадуурх сангууд ихэвчлэн хөрөнгө оруулагчийн үүрэг гүйцэтгэдэг. Төсвийн санхүүжилт нь ялангуяа нийгмийн ач холбогдолтой төслүүдийн хувьд ердийн зүйл бөгөөд хэрэгжилт нь бүс нутаг, аж үйлдвэр, тэр ч байтугай улс даяар ихээхэн эерэг үр дагаварт хүргэдэг. Дүрмээр бол бид байгаль орчин, нийгмийн төсөл, түүнчлэн төрийн өмчийн өсөлтийг хангах төслүүдийн талаар ярьж байна. Төсвийн хөрөнгө оруулалтыг санхүүжүүлэхэд зарцуулсан хэсэг нь төсвийг бүрдүүлдэг улсын хөгжил. Бүх түвшний төсөв нь хөрөнгө оруулалтын санхүүжилтийн эх үүсвэр болж чаддаг.

  1. Байгууламж холбооны төсөв(улсын төсөв).
  2. Холбооны бүрдүүлэгч байгууллагуудын төсвөөс (бүс нутгийн төсөв) мөнгө.
  3. Байгууламж орон нутгийн төсөв(хотын төсөв).
  4. Зорилтот төсвөөс гадуурх сангуудын хөрөнгө.

Холбооны төсвийн хөрөнгийг бүх хүмүүст чухал ач холбогдолтой төслүүдэд хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэр болгон ашиглаж болно Үндэсний эдийн засагмөн бүхэл бүтэн улс орны хувьд. Энэ тухай юм зорилтот хөтөлбөрүүдаж үйлдвэрийг хөгжүүлэх, улс орны нийгэм соёлын хөгжил, олон нийтийн аюулгүй байдлыг хангах. Тухайлбал, "Оросын иргэдэд зориулсан хямд, тохилог орон сууц", "Боловсрол", "Эрүүл мэнд" зэрэг алдартай мега төслүүд орно. Дэд холбооны төсвийн хөрөнгийг бүс нутгийн хөгжилд зарцуулдаг аж үйлдвэрийн үйлдвэрлэл, орон нутгийн үйлдвэрлэгчдийг дэмжих, бүс нутгийн эдийн засгийн бүтцэд муу төлөөлөлтэй үйлдвэрүүдийг хөгжүүлэх, түүнчлэн бүс нутгийн нийгэм, соёлын хөгжил. Байгууламж хотын төсөвхотын эдийн засгийн хөгжлийг хангах төслүүдэд хуваарилдаг. Төсөвт тусгагдсан зорилтот төсвөөс гадуурх сангуудыг тодорхой асуудлуудыг шийдвэрлэх зорилгоор бий болгодог. Үүний дагуу эдгээр сангаас зөвхөн эдгээр асуудлыг шийдвэрлэхтэй шууд холбоотой төслүүдэд хөрөнгө оруулалт хийх боломжтой. Төсвийн хөрөнгө оруулалтыг зээл, татаас, татаас хэлбэрээр хийж болно. Төсвийн санхүүжилт шаардлагатай төслүүдийн хувьд төсвийн үр ашгийг ихэвчлэн тооцдог.

Зээл авсан хөрөнгөЭдгээр нь яаралтай, эргэн төлөлт, төлбөрийн нөхцлөөр татагдсан төслийн санхүүгийн эх үүсвэр юм. Үүнд зээл, зээл орно. Хувь хүн, хуулийн этгээд (зээлдүүлэгч) нь өөр хувь хүн, хуулийн этгээдэд (өртэй, өөрөөр хэлбэл зээлдэгч) бэлэн мөнгө эсвэл бусад санхүүгийн хөрөнгө (үнэт цаас) хэлбэрээр санхүүгийн эх үүсвэр өгдөг. Эзлэхүүн санхүүгийн эх үүсвэрЗээлдэгч зээлдүүлэгчээс хүлээн авсан мөнгийг зээлийн үндсэн дүн гэнэ. Хариуцагч нь урьдчилан үүрэг хүлээдэг тодорхой хугацаазээлийн үндсэн дүнг буцааж өгөх, түүнчлэн түүнд хамаарахгүй эд хөрөнгийн ашиглалтын төлбөрийг төлөх санхүүгийн капитал. Зээлдэгч нь зээлдүүлэгчид төлөх ёстой хэмжээ өглөгийн данс зээлдэгч болон авлагазээлдүүлэгчийн хувьд.

Товч хураангуй:

  1. Маркетингийн судалгаа нь "Худалдан авагч байна уу?", "Өрсөлдөгчид байна уу?", "Зах зээл дээр байр сууриа эзэлж, өрсөлдөгчөө "шахах" боломжтой юу?" гэсэн асуултуудад хариулахад зориулагдсан болно.
  2. Бүтээгдэхүүний эрэлтийг боломжит хэрэглэгчдийн санал асуулгад үндэслэн үнэлдэг. Судалгааны хэлбэр нь зорилтот үзэгчдээс хамаарна.
  3. Зар сурталчилгаа, үнийн стратеги нь зах зээлд амжилттай нэвтрэх баталгаа юм.
  4. Хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэр нь өөрийн болон зээлсэн хөрөнгө юм.
  5. Бүтээсэн хөрөнгө гэдэг нь төсвийн болон төсвөөс гадуурх зорилтот сан, зээлсэн хөрөнгө болон бусад татан төвлөрүүлсэн хөрөнгө юм.

Дасгал

  1. хэрэглэгчийн эрэлт хэрэгцээг судлах үйл ажиллагааны төлөвлөгөө боловсруулах хөрөнгө оруулалтын төсөл:
    • супермаркет нээх;
    • нээлтүүд xүнсний дэлгүүр"алхах зай";
    • тоосгоны үйлдвэр барих;
    • студийн нээлт;
    • хувийн шүдний эмнэлэг нээх;
    • чухал тос дээр суурилсан гоо сайхны бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэх;
    • зөөлөн тоглоом үйлдвэрлэх.
  2. Эдгээр төслүүдийг зах зээлд нэвтрүүлэх үйл ажиллагааны төлөвлөгөө боловсруулна.
  3. Хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэрийг жагсаа.
  4. Аж ахуйн нэгжийн өөрийн хөрөнгийг хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэр гэж тодорхойл.
  5. Тодорхойлолт өгнө үү төсвийн хөрөнгөхөрөнгө оруулалтын эх үүсвэр болно.
  6. Зээл авсан хөрөнгийг хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэр гэж тайлбарла.
  7. “Бусад босгосон хөрөнгө” бүлэгт хамаарах хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэрийг жагсаана уу.
  8. Хөрөнгө оруулалтын янз бүрийн эх үүсвэрийн давуу болон сул талуудыг харуул.

Курсын ажил, хураангуй, эссений сэдэв:

  1. Хэрэглэгчийн эрэлт хэрэгцээг судлах арга.
  2. Аж ахуйн нэгжийн үнийн стратеги.
  3. Зах зээлийг "эзлэн эзлэх" стратеги.
  4. Зар сурталчилгаа нь хэрэглэгчийн эрэлт хэрэгцээг нэмэгдүүлэх хэрэгсэл юм.
  5. Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаанд зээлсэн хөрөнгийг ашиглах.
  6. Гадаадын хөрөнгө оруулалт.
  7. оролцуулсан хөрөнгө оруулалтын төслүүдийн онцлог төсвийн санхүүжилт.

Эдийн засагт материаллаг хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэрийг ихэвчлэн дотоод болон хоёр үндсэн ангилалд хуваадаг гадаад эх сурвалжхөрөнгө оруулалт. Макро эдийн засгийн утгаараа дотоод эх үүсвэрийг үндэсний нөөц хэлбэрээр илэрхийлдэг бөгөөд эдгээр нь аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө, төсвийн хуваарилалт байж болно. Гадаад эх үүсвэрт гадаадын хөрөнгө оруулалт, зээл болон бусад зээлсэн хөрөнгө орно.

Микро эдийн засагт хөрөнгө оруулалтыг ижил ангилалд хуваах нь заншилтай боловч тэдгээрийн мөн чанар нь арай өөр юм. Бие даасан аж ахуйн нэгж, хөрөнгө оруулалтын төслүүдийн тухайд бид эдгээр ангилалд хөрөнгө оруулах бусад эх үүсвэр, аргуудыг онцлон тэмдэглэв. Аж ахуйн нэгжийн дотоод ашиг, хувьцаа эзэмшигчдийн хөрөнгө, элэгдлийн зардлыг (нийт хөрөнгө оруулалт) оруулах нь заншилтай байдаг. Гадных нь дотроос анхаарч үзэх хэрэгтэй зээлсэн капитал, засгийн газрын татаас, хамтран ажиллаж олборлосон мөнгө хөрөнгийн бирж th, лизингийн хөрөнгө оруулалт.

Энгийнээр хэлбэл, эдгээр хоёр ангиллын нэрийг шууд утгаар нь авах хэрэгтэй. Дотоод эх сурвалж руу санхүүгийн хөрөнгө оруулалторуулах өөрийн хөрөнгөхөрөнгө оруулагчид, мөн гадныханд - бусад бүх хүмүүст. Илүү энгийн, тийм үү? Микро эдийн засагт ангилалд хуваах нь илүү нарийн байдаг. Хөрөнгө оруулалтын санхүүжилтийн эх үүсвэр юу вэ? Өөрийн, татсан, зээлсэн гэсэн гурван үндсэн бүлэг байдаг.

Хөрөнгө оруулалтын янз бүрийн хэлбэрүүд нь гарал үүслийн шинж чанараараа нэг бүлэгт хуваагддаг. Эдгээр бүлгүүдийг мөн дотоод (өөрийн) болон гадаад (аварч ирсэн, зээлсэн) гэж хуваах ёстой. Хувьцааны пропорциональ байдал янз бүрийн бүлгүүдкомпаниудын үндсэн хөрөнгөд оруулах хөрөнгө оруулалт нь онцлогоос хамаарна үндэсний эдийн засаг.

ОХУ-д хөрөнгийн дийлэнх хувийг засгийн газрын татаас, татаас хэлбэрээр босгосон хөрөнгөөс бүрдүүлдэг. АНУ, Англид ихэнх сангууд нь компаниудын үндсэн хөрөнгө байдаг. B идэвхтэй хөгжиж буй орнуудТогтмол хөгжиж буй эдийн засагтай (Солонгос, Япон, Герман) компаниудын хөрөнгийн дийлэнх хувийг татсан болон зээлсэн хөрөнгө бүрдүүлдэг бөгөөд ихэнхдээ гадаадын хөрөнгө оруулалт хэлбэрээр байдаг.

2 Санхүүжилтийн дотоод эх үүсвэр

Өмнө дурьдсанчлан хөрөнгө оруулалтыг санхүүжүүлэх дотоод эх үүсвэр нь компанийн өөрийн хөрөнгө, аж ахуйн нэгжийн эздийн мөнгө юм. Санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын өөрийн эх үүсвэр:

  • аж ахуйн нэгжийн ашиг;
  • элэгдлийн зардал;
  • дахин хөрөнгө оруулалт хийсэн эргэлтийн бус хөрөнгө;
  • дахин хөрөнгө оруулалт хийсэн хэсэг эргэлтийн хөрөнгө.

Аж ахуйн нэгжийн цэвэр ашиг нь аж ахуйн нэгжүүдийн өдөөгдсөн буюу хувьсах хөрөнгө оруулалтын ихэнх хэсгийг бүрдүүлдэг. Өдөөгдсөн хөрөнгө оруулалтын нийт дүн нь дахин хөрөнгө оруулалтаас бүрдэнэ эргэлтийн бус хөрөнгөөөрийн хөрөнгө оруулалтын бодлогыг хэрэгжүүлэхэд ашиглахад бэлэн байгаа аж ахуйн нэгжийн ашгийн нэг хэсэг. Үндсэн капиталд өгөгдсөн ашгийн эзлэх хувь нь хөрөнгө оруулалтын ахиу хандлагаас хамаарна.

Элэгдлийн зардал болон эргэлтийн хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт хэлбэрээр хөдөлгөөнгүй болсон хэсэг нь компанийн бие даасан хөрөнгө оруулалтыг бүрдүүлдэг. Бүх элэгдлийн зардал нь үндсэндээ компанийн нийт хөрөнгө оруулалт юм. Санхүүгийн дотоод эх үүсвэрүүдийн оновчтой тэнцвэрийг олох нь компанийн удирдлагын өмнө тулгарч буй хамгийн чухал ажлуудын нэг юм. Онолын хувьд компани амжилттай оролцож болно зах зээлийн эдийн засаголсон орлогоо дахин хөрөнгө оруулалт хийхээс бүрэн татгалзсан ч хүлээн зөвшөөрөгдөхүйц ашиг авчрах арилжааны үйл ажиллагаа. Практикт томоохон хөрөнгийн оролцоогүйгээр аж ахуйн нэгжийн өсөлт, бизнесийг өргөжүүлэх боломжгүй юм.

Хөрөнгө оруулалтыг санхүүжүүлэх дотоод эх үүсвэр нь аж ахуйн нэгжийн хамгийн чухал нөөц бөгөөд үүнгүйгээр түүнийг хөгжүүлэх боломжгүй юм. Эдгээр нөөцгүй компани зах зээлийн боломжоо бүрэн алдаж, ихэнхдээ дампуурдаг. Ашиг дутмаг, эргэлтийн хөрөнгийн дутагдал нь үхэж буй аж ахуйн нэгжийн шинж тэмдэг юм хувийн хөрөнгө оруулагчногдол ашиг авах сонирхолтой хүмүүс мөнгөө оруулахгүй.

Энгийнээр хэлбэл, хөрөнгө оруулалтын дотоод эх үүсвэр байхгүй бол гаднаас мөнгө татах нь асуудалтай болдог.

3 Гадаад эх үүсвэрийн хөрөнгө оруулалт

Гадаад эх үүсвэрт аж ахуйн нэгжид гаднаас орж ирж буй хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэрүүд багтдаг бөгөөд энэ нь үндсэн хөрөнгө, аж ахуйн нэгжийн өмчлөгчийн хөрөнгийн нэг хэсэг биш юм. Эдгээр эх үүсвэрийг зээлж, татаж болно гэдгийг дээр хэлсэн. Сүүлийнхүүдээс эхэлье. Хөрөнгө оруулалт бий болгоход татах мөнгөний эх үүсвэрүүд:

  • компанийн гаргасан үнэт цаас гаргах;
  • хэлбэрээр дүрмийн санд оруулсан хувь нэмэр бодит хөрөнгө оруулалтгаднаас;
  • засгийн газрын татаас, татаас, тусламж;
  • арилжааны байгууллагуудын үнэгүй хөрөнгө оруулалтыг зорилтот .

Зах зээлд өөрийн байр сууриа өргөжүүлэх зорилго тавьсан аливаа аж ахуйн нэгж гаднаас байнга мөнгө босгож байдаг. Зээл авсан болон татсан хөрөнгө хямд, аж ахуйн нэгжүүд хөрөнгийн бирж дээр үнэт цаас гаргаж, хөрөнгөө ашигтай байршуулах сонирхолтой хувийн хөрөнгө оруулагчдыг хайж, өөрсдийн хөрөнгөө нэмэгдүүлэхийг хичээж байна.

Компаниуд ч идэвхтэй оролцож байна засгийн газрын хөтөлбөрүүд. Засгийн газрын буцалтгүй тусламж, татаасыг ихэвчлэн бүхэл бүтэн салбарын нөхцөл байдлыг сайжруулах хүлээлттэй үнэ төлбөргүй олгодог тул аж ахуйн нэгжүүд ийм санхүүгийн допинг авах сонирхолтой байдаг. Компаниуд төрөл бүрийн оролцох боломжийг бүү алдаарай шинэлэг төслүүдзорилтот тэтгэлэг авах.

Хувийн болон улсын хөрөнгө оруулалтын үүргийг дутуу үнэлж болохгүй. Энэ нь капиталистуудын үйл ажиллагааны ачаар юм венчур хөрөнгө оруулалторчин үеийн эдийн засгийн чухал хэсэг болж, аварга корпорациудад шинэлэг бүтээгдэхүүнээр зах зээлд гарах боломжийг олгосон. Хувьсгалт программ хангамж, хамгийн сүүлийн үеийн өндөр технологийн бүтээгдэхүүнийг хөгжүүлэгчид ашиглана уу өөрийн эх сурвалжхөрөнгө оруулалт, орчин үеийн эдийн засагтэс өөр харагдах болно.

Хөрөнгө оруулалтын санхүүжилтийн бусад эх үүсвэрүүд байдаг, тэдгээрийг өр гэж нэрлэдэг. Зээл авсан хөрөнгө нь:

  • зээл;
  • аж ахуйн нэгжийн өрийн үүрэг (бонд) гаргах;
  • засгийн газрын зээлийн санаачилга;
  • түрээслэх

Зээл нь хөгжилд шаардлагатай мөнгийг олж авах цорын ганц арга зам байж болно. Том санхүүгийн боловсролихэвчлэн хувийн хөрөнгө оруулагчдаас хөрөнгө татах замаар дотоодын хөрөнгө оруулалтын хэрэгцээг хангах боломжгүй компаниудад их хэмжээний зээл олгодог. Үүний нэг жишээ бол компанийн санаачилга юм Марвел, санхүүгийн конгломераттай 7 жилийн гэрээ байгуулсан Merill Lynch & Co.

Зээлийн хэмжээ 525 сая доллар байсан. Үнэт цаас зарах эсвэл компанийн асар их хувийг эзэмшигчдэд зарахгүйгээр ижил хэмжээний мөнгийг олоорой МарвелТэд зүгээр л чадаагүй. Ийм санаачлагыг төрөөс зээл олгох замаар санхүүжүүлэхгүй.

компанийн бонд гаргах хувьцааны зах зээлЭнэ нь мөн тохирсон мөнгийг хурдан олох арга замуудын нэг юм томоохон компаниудяаралтай санхүүжилт хайж байна. Лизинг гэдэг ойлголт бий болсон Сүүлийн үедОрос улсад улам бүр алдартай. Хөрөнгө оруулалтын түрээс, лизинг материаллаг хөрөнгөЭдгээр нь материаллаг хөрөнгө оруулалтыг бий болгох эх үүсвэр юм. Үйлдвэрийн тоног төхөөрөмж, үл хөдлөх хөрөнгийг лизингээр олгоно.

4 Зээл авсан болон татсан хөрөнгө оруулалт - үндсэн шинж чанарууд

хэлбэрээр татсан хөрөнгө оруулалт мөнгөний нийлүүлэлтхүн ам эсвэл бусад хүмүүс золиосоор хүлээн авсан арилжааны бүтэцХувьцаа нь эдийн засгийн зарим шинж чанартай байдаг.

Өрийн хөрөнгө оруулалт нь санхүүгийн хүчирхэг байр суурьтай бизнесүүдэд илүү сонирхолтой байж болно. Эдгээр компаниудын хувьд зээлсэн хөрөнгө нь татсан хөрөнгөөс бага өртөгтэй байх болно. урт хугацааны. Зээлийн хөрөнгө оруулалтын шинж чанарууд нь:

  • зээл авахад барьцаа хөрөнгө гаргах хэрэгцээ;
  • зөвхөн санхүүгийн сайн үзүүлэлттэй компаниуд лизинг эсвэл зээл авах боломжтой;
  • бондын хөнгөлөлт, зээлийн хүүг төлөх хэрэгцээ.

Хөрөнгө оруулалтын хоёр бүлгийн хоорондох чухал ялгааг нэг буюу өөр эх үүсвэртэй ажиллах нөхцлийн ялгаа гэж нэрлэж болно. Аливаа компани зээлсэн хөрөнгөө ашиглах боломжтой, харин зөвхөн хувьцаат компаниуд үндсэн хөрөнгө рүү гаднаас шууд хөрөнгө босгох боломжтой. Зарим компаниудын хувьд энэ нь тодорхой давуу тал боловч бусад хүмүүсийн хувьд хувьцаа эзэмшигчдийн тоог нэмэгдүүлэх нь хамгийн ашигтай ирээдүй биш юм шиг санагддаг.

5 Хөрөнгө оруулалтын шууд бус эх үүсвэр

Компани нь шууд бус гэж нэрлэгддэг эх сурвалжийг сонирхож магадгүй юм. Ийм эх үүсвэрийн үндсэн гурван төрөл байдаг: лизинг, франчайзинг, факторинг. Түрээсийг нөхцөлт байдлаар зээлж авсан эх үүсвэр гэж ангилж болох боловч ихэнхдээ лизинг болон зээлийн хооронд хангалттай хил хязгаарыг тавьж, лизингийг чанарын хувьд өөр хөрөнгө оруулалтын ангилалд хамааруулж болно.

Лизинг гэж юу вэ? Нэг ёсондоо энэ нь түрээслүүлэгчээс эд хөрөнгө (үйлдвэрлэлийн тоног төхөөрөмж, түүхий эд) түрээслэгчийг бодит худалдагчаас худалдаж авах хүртэл нь тодорхой төлбөртэйгээр түр хугацаагаар ашиглуулах явдал юм. Түрээсийн гэрээнд түрээслүүлэгч, түрээслэгч, худалдагч гэсэн гурван тал оролцдог уламжлалтай. Энэ схем нь өрийн гэрээнээс арай өөр юм.

Франчайзинг гэдэг нь оюуны өмчийг зохиогчийн эрх эзэмшигчээс аж ахуйн нэгжид нэрлэсэн төлбөртэйгээр шилжүүлэх явдал юм.Шууд бус хөрөнгө оруулалтын энэ хэлбэр нь олон компанид зах зээл дэх байр сууриа бэхжүүлэх боломжийг олгосон. Хамгийн тод жишээ Оросын эдийн засаг McDonalds сүлжээ гэж үзэж болно. Томоохон сүлжээ ресторан нь франчайзингийн схемээр дамжуулан барааны тэмдэгээ ашиглах эрхийг шилжүүлж, улмаар Оросын эдийн засагт хөрөнгө оруулалт хийдэг.

Факторинг бол хэрэгжүүлэх илүү төвөгтэй схем юм авлагааж ахуйн нэгжүүд. Энэ тохиолдолд бид фактор компанид авлагыг бодитоор худалдах тухай ярьж байна.

Хөрөнгө оруулалтын санхүүжилтийн шууд бус эх үүсвэрүүд чухал нөлөө үзүүлэхгүй санхүүгийн үзүүлэлтүүдмакро эдийн засгийн утгаараа аж ахуйн нэгжүүд болон дотоодын нийт бүтээгдэхүүн боловч гадны томоохон хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэрийг татахгүйгээр амжилттай ажиллаж чадах тодорхой компаниудад дүн шинжилгээ хийхдээ анхаарах ёстой чухал хүчин зүйлүүд хэвээр байна дотоод нөөцийн менежмент.

6 Бие даасан хөрөнгө оруулагчийн байр суурь

Хувийн хөрөнгө оруулагчид мөнгөө хаашаа хөрөнгө оруулах вэ гэж гайхдаг. Дээр дурдсанаас харахад гадны хөрөнгө оруулалт нь компанийн хувьд хамгийн чухал ач холбогдолтой бөгөөд түүнийг өргөжүүлэх эсвэл бүтцийн өөрчлөлт хийх явцад шийдвэрлэх хүчин зүйл болдог. Өнгөрсөн хорин жилийн хугацаанд харилцаа холбооны дэд бүтэц одоогийн хэмжээнд хүртэл хөгжөөгүй бол олон компани гадны санхүүгийн урамшуулал авч чадахгүй байх байсан.

Өмнө нь итгэлцлийн сангууд болон брокерууд иргэдтэй утсаар болон шуудангаар холбогдож хөрөнгийн биржээр арилжаанд оролцох хөрөнгө босгодог байсан. Тэд боломжит үйлчлүүлэгчийн хаалгыг тогшиж гаднаас мөнгө татсан. Өнөөдөр Интернет нь жижиг капитал эзэмшигчдэд өөрсдийнхөө хэрэгжүүлэх хамгийн сайн арга замыг олох боломжийг олгодог хөрөнгө оруулалтын стратеги, харьцуулбал хөрөнгө оруулалтын хэрэгсэлзах зээлийн нөхцөл байдалд идэвхгүй хяналт тавих замаар бодит цаг хугацаанд өөр хоорондоо.

Хөрөнгө оруулагчийг хамгийн их танилцуулж болно янз бүрийн арга замуудхөрөнгийн байршуулалт. Хувийн хөрөнгө оруулагчид бонд худалдаж авснаар бизнест идэвхтэй зээлдүүлэгч болж чадна. Хөрөнгө оруулагч ногдол ашиг авахын тулд хувьцаа худалдаж авахдаа хадгаламжаа хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэр болгон ашигладаг бөгөөд энэ нь үнэт цаасаа хөрөнгийн бирж дээр байршуулж байгаа аж ахуйн нэгжид гадны нөлөө үзүүлдэг тул үндсэн хөрөнгөд нэмэлт санхүүжилт татахыг оролддог.

Орчин үеийн интернетийн дэд бүтэц нь энгийн хүмүүст аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэр болж ажиллах боломжийг олгодог.

Санхүүгийн хөрөнгө оруулалт нь сайн мөнгө олох боломжтой аж ахуйн нэгж болон хөрөнгө оруулагчийн аль алинд нь маш их тус болно. Гэсэн хэдий ч тэдгээрийн үүсэх тохиромжтой эх үүсвэрийг олох нь үргэлж амар байдаггүй.

Хөрөнгө оруулалтын санхүүжилтийн эх үүсвэр нь маш олон янз байж болно. Тэдгээрийг ихэвчлэн дотоод болон гадаад гэж ангилдаг.

Хөрөнгө оруулалтын санхүүжилтийн дотоод эх үүсвэр

Санхүүжилтийн дотоод эх үүсвэрүүд орно хуримтлагдсан ашиг, дүрмийн сангийн хөрөнгө ба элэгдлийн .

Байгууллагууд зөвхөн өөрийн хөрөнгөө татан оруулж, хөрөнгө оруулалт хийх боломжтой бол санхүүгийн хамгийн их хүч чадалтай байдаг. Гэсэн хэдий ч энэ хандлага нь компанийн хөгжлийн динамикийг тодорхой хэмжээгээр хязгаарладаг, учир нь энэ нь хөрөнгийн өсөлтийн боломжийг бууруулдаг бөгөөд энэ нь зах зээлийн нөхцөл байдлын өөрчлөлтийн үед бизнест онцгой сөрөг нөлөө үзүүлдэг. Нэмж дурдахад байгууллагын ашгийн өсөлтийг хангах чадвар урт хугацааныөөрийн хөрөнгийн хязгаарлагдмал байдлаас үүдэлтэй.

Компанийн хөрөнгийг удирдахын тулд санхүү, эдийн засгийн цогц үнэлгээг зохион байгуулах шаардлагатай бөгөөд үүний ачаар компанийн үнэ цэнийг тодорхойлж, урт хугацаанд хөрөнгө оруулалтын сонирхлыг нэмэгдүүлэх боломжтой болно. Байгууллагын үнэ нь зах зээлийн байнгын өөрчлөгдөж буй орчинд капиталыг идэвхтэй удирдах удирдлагын чадварын талаархи боломжит хөрөнгө оруулагчдын санаа бодлыг бий болгоно. Байгууллагын хөрөнгийн эерэг үнэлгээ авбал түүний удирдлага үр дүнтэй хөгжлийн зорилгоор гадаад санхүүжилтийн эх үүсвэрийг хялбархан татах боломжтой болно.

Хөрөнгө оруулалтын санхүүжилтийн дотоод эх үүсвэрийг бий болгохын тулд засгийн газар дамжуулан зорилтот үр дүнд хүрэх шаардлагатай эдийн засгийн зохицуулалт– Төв банкны ялгарал, бодлого, хөрөнгийн болон мөнгөний зах зээлийн үйл ажиллагаа, түүнчлэн ханшийн уналт, төсвийн бодлого. Эдгээр эх үүсвэрүүд нь хэмжээ, чиглэлд хянагддаг санхүүгийн эх үүсвэрийг бүрдүүлдэг.

Хөрөнгө оруулалтын санхүүжилтийн гадаад эх үүсвэр

Гадаад хөрөнгө оруулалтад дараахь зүйлс орно.

— банкны зээл;

- хувь нийлүүлсэн хөрөнгө;

- түрээс;

- өрийн үнэт цаас;

- төсвийн эх үүсвэр.

Энгийн болон давуу эрхийн хувьцаа гаргах нь дүрмийн санг бий болгодог. Сүүлчийн төрлийн үнэт цаас нь эзэмшигчдээ ногдол ашиг авах, эхнийх нь компанийн удирдлагад оролцох эрхийг өгдөг.

Өмчийн хөрөнгийг хөрөнгө оруулалтын зорилгоор ашиглахад олон давуу талтай. Жишээлбэл, аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагааны үр дүн нь нэгж хувьцаанд ногдох ашгийг бүрдүүлдэг. Хувьцаагаар дамжуулан та тодорхой бус хугацаагаар мөнгө худалдаж авах боломжтой бөгөөд буцааж өгөх үүрэг байхгүй. Хувьцааг нээлттэй арилжаанд гаргахтай холбоотойгоор тэдний хөрвөх чадвар нэмэгддэг.

Үүний зэрэгцээ дүрмийн сан нь тодорхой сул талуудтай байдаг. Тухайлбал, хувьцаа эзэмшигчдийн тоо нэмэгдсэнээс үүдэн аж ахуйн нэгжийг удирдахад нэмэлт хүндрэл үүсч, энэ шалтгааны улмаас нэгж хувьцаанд ногдох ашиг буурч байна. Үнэт цаас гаргах тухай нээлттэй худалдааэд хөрөнгийн хяналтаа алдахад хүргэж болзошгүй. Хувьцаа эзэмшигчид янз бүрийн шалтгааны улмаас хувьцаа худалдаж авах боломжтой боловч тэд бүгд үнэт цаасны үнийн өсөлт, ногдол ашиг хэлбэрээр орлого олохыг хүсдэг.

Өөр нэг сэдэл нь нийгмийн асуудлыг шийдэх явдал юм. Хувь хүн болон нутгийн захиргааны өмчид байж болно. Аж ахуйн нэгжүүд өөрсдийн бүтээгдэхүүнээ баталгаатай борлуулахыг сонирхож байгаа нь төслийг хэрэгжүүлэхэд тусална. Боломжит хэрэглэгчид баталгаатай бүтээгдэхүүн нийлүүлэх хүсэл эрмэлзэлтэй байж болно. Заримдаа хувьцааны хэмжээ нэмэгдсэн хөрөнгө оруулагч нэмэлт ашиг тус хүртэх боломжтой - тусгай үнэ, баталгаатай хэмжээ

Өрийн үнэт цаас эзэмшигч нь өр, түүнд хуримтлагдсан хүүг бүхэлд нь авах эрхийг авдаг. хөрөнгө оруулалтын сонирхол татахуйцүнэт цаас нь илүү жинтэй тул зээлдэгч янз бүрийн сонголтыг ашиглаж болно. Тэдгээрийг нарийвчлан авч үзье:

— өрийн бичигсонголтуудтай– зээлдэгч компанийн хувьцааг тусгай үнээр тодорхой хугацаанд худалдан авах эрхийг эзэмшигчдээ олгох. Хэрэв өгөгдсөн өртөгзах зээлээс доогуур байх болно, дараа нь хөрөнгө оруулагч хүлээн авах боломжтой болно нэмэлт орлогоүнэт цаастай дамын наймаа хийх замаар;

— корпорацийн бонд– Энэ төрлийн бичиг баримт нь энгийн болон даатгалтай байж болно. Бондыг даатгуулахдаа зээлдэгчийн тодорхой өмчтэй холбоотой байдаг. Үүнийг хийхийн тулд барьцаа эсвэл барьцааны гэрээ байгуулна;

— хөрвөх бонд - ийм үнэт цаасны эзэмшигч нь тодорхой хугацаанд урьдчилан тохиролцсон үнээр өрийн үлдэгдэл хэсгийг зээлдэгч компанийн хувьцаанд хөрвүүлэх эрхийг авах.

Гадаад хөрөнгө оруулалтын санхүүжилтийн янз бүрийн эх үүсвэрүүд байдаг. Тэдний нэг нь банкнаас зээл авах хүсэлт гаргаж байна. Ийм хамтын ажиллагаа нь төлбөрийн, яаралтай, эргэн төлөгдөх зарчмаар явагддаг.

Санхүүжилтийн өөр нэг эх үүсвэр бол лизинг юм. Санхүү, зээлийн байгууллага нь түрээсийн объектыг худалдан авахад хөрөнгө оруулалт хийж, дараа нь түрээслэгч рүү шилжүүлнэ гэж үздэг. тогтсон хугацаа. Орлого нь түрээсийн хүүгийн хэлбэрээр бий болдог, үүнд түрээсбүтээгдэхүүний ашиглалт, эрсдэлийн урамшуулал, лизингийн ашиг. Лизингийн гүйлгээ бүрийн гол цөм нь зээлийн гүйлгээ. Түрээсийн үйл ажиллагаа нь үндсэн хөрөнгөд хөрөнгө оруулалт хийдгээрээ ялгаатай бөгөөд ийм хөрөнгө оруулалтыг эргэн төлөгдөх нөхцөлөөр хийдэг. Эргэн төлөгдөх, төлөх, яаралтай авах нөхцөлүүд ч хангагдсан. Гэсэн хэдий ч ийм гүйлгээнд оролцогчид капиталыг ашигладаггүй бэлнээр, мөн үйлдвэрлэлд. Энэ нь түрээсийн үйл ажиллагаатай гэсэн үг зээлийн агуулгаболон үйлдвэрлэлийн хэлбэр, үүнээс гадна энэ нь өрийн шинж чанартай байдаг.

Таны харж байгаагаар тус компани хөрөнгө оруулалтын санхүүжилтийн янз бүрийн эх үүсвэртэй байдаг. Нэмж дурдахад, тодорхой нэгийг сонгох нь санхүүгийн байдал, урт хугацааны хөгжлийн зорилго, удирдлагын ашиг сонирхол, хувийн сонголт, улс төр, эдийн засгийн бусад нөхцөл байдлаас хамаарна. Аж ахуйн нэгж нь хүссэн хөрөнгийн бүтцийг бий болгодог тул гадаад, дотоодын хөрөнгө оруулагчдын хөрөнгө оруулалтыг татах чадварыг нэмэгдүүлдэг.

Хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэр

Хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэр нь аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн эх үүсвэртэй тодорхой хэмжээгээр давхцдаг. Үүний зэрэгцээ тэд бие биенээсээ ялгагдах ёстой. Санхүүгийн эх үүсвэр хангалтгүй үед хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэр огт байхгүй байж болно. Хэрэв санхүүгийн эх үүсвэр одоогийнхоос давсан бол тэдгээрийн нэг хэсгийг хөрөнгө оруулалт руу шилжүүлнэ. Хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэрийг хэд хэдэн шалгуураар ангилж болно. Жишээлбэл, санхүүжилтийн эх үүсвэрийн өмчлөлийн төрлөөс хамааран дараахь байж болно.

муж

Хувийн

Гадаад

Хаана муж Хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэр бий:

Төсөв;

Сан (төсвөөс гадуур);

Татсан (зээл, зээл).

Санхүүжилтийн эх үүсвэрийг хуваах өөр нэг зарчим бол өмчийн харилцаа юм. Энэ шалгуурын дагуу хоёр бүлгийн эх сурвалжийг ялгадаг - өөрийн болон татагдсан. Өөрийнхөрөнгө оруулагчид хамаарах бөгөөд гарал үүслийн төрлөөр нь хөрөнгө оруулагчийн олж авсан ашиг, элэгдлийн шимтгэл, урьдчилан тооцоолоогүй нөхцөл байдлын үед даатгалын орлогыг төлөөлж болно. Иргэдийн хадгаламж болон хуулийн этгээд, хөрөнгө оруулагчид эргэлт буцалтгүй байдлаар шилжүүлсэн, өөрөөр хэлбэл - буяны хандив.

Холбогдох эх сурвалжуудХөрөнгө оруулалт нь илүү нарийн төвөгтэй хүлээн авах системээр тодорхойлогддог боловч илүү том хэмжээтэй байдаг.

ТатагдсанХөрөнгө оруулалтын 6 эх үүсвэр байдаг бөгөөд үүнд:

Хувьцаа борлуулсны ашиг

Гишүүнчлэлийн болон хувьцааны хураамж

Зээлийн сан (бонд, банкны зээл)

Аж ахуйн нэгжүүдийн холбоодын төвлөрсөн хэрэгсэл

Төрөл бүрийн түвшний төсвийн хөрөнгө, засгийн газрын янз бүрийн сангаас төсвөөс гадуурх сангууд

Гадаадын хөрөнгө оруулагчдын хөрөнгө

Хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэрүүд нь хөрөнгө оруулалтын төслийн эрсдэл, ашигт ажиллагааны янз бүрийн түвшинд тодорхойлогддог. Тэдний сонголт нь хөрөнгө оруулагч бүрийн хувийн чадвар, тодорхой хөрөнгө оруулалтын төсөлд ашиглах нь зүйтэй эсэхээс хамаарна.

Хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэр нь эзэмшдэг(ашиг, элэгдэл, бэлэн мөнгө), зээлсэн(банкны зээл, төсвийн зээл, бондын зээл) болон оролцсон хөрөнгө, ба төсвийн хөрөнгө оруулалт. Хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэрийг дараахь байдлаар хувааж болно

Дотоод;

Гадна;

Холимог.

Дотоод эх сурвалжхөрөнгө оруулалт нь хоорондын ялгаа юм нийт дүнаж ахуйн нэгжид бэлэн байгаа хөрөнгө, бэлэн мөнгөний бүртгэл болон харилцах дансанд үлдэх зохих хэмжээ. Хөрөнгө оруулалтын дотоод эх үүсвэрт хөрөнгө оруулалтыг өөрөө санхүүжүүлэх, i.e. өөрсдийн эх үүсвэрээр санхүүжүүлэх.

Гадаад эх сурвалжууд- Эдгээр нь зээлсэн бөгөөд босгосон хөрөнгийн нэг хэсэг юм. Үүнд зээлийн санхүүжилт, үнэт цаас гаргах, санхүүгийн түрээс, түүнчлэн засгийн газрын санхүүжилт, ивээн тэтгэх сан гэх мэт.

Хөрөнгө оруулалт, ялангуяа бодит (хөрөнгө бүрдүүлэгч) хөрөнгө оруулалтыг дотоод (үндэсний) болон гадаад (гадаад) эх үүсвэрээс хийж болно. Хөрөнгө оруулалтын хоёр эх үүсвэр нь хөрөнгө татах, улс орны эдийн засгийг хөгжүүлэхэд чухал үүрэг гүйцэтгэдэг.

Эхлээд хөрөнгө оруулалтын дотоод эх үүсвэрийг авч үзье. Улсын хэмжээнд нийт хуримтлалын түвшин нь хүн ам, байгууллага, төрийн хуримтлалын түвшнээс хамаардаг. Ингэснээр хүн ам ирээдүйдээ тодорхой хөрөнгө хуримтлуулж, аж ахуйн нэгжүүд өөрсдийн үйл ажиллагаанаас олсон ашгийнхаа тодорхой хэсгийг дахин хөрөнгө оруулалтад оруулах, төсвийн орлогыг зардлаасаа давж төрөөс хөрөнгө хуримтлуулах боломжтой. Үүний зэрэгцээ хадгаламжийн хэмжээ нь тухайн улсын хөрөнгө оруулалтын хэмжээнд шууд нөлөөлдөг, учир нь хөрөнгийн нэг хэсэг нь хэрэглээнд, үлдсэн хэсэг нь хөрөнгө оруулалтад зарцуулагддаг.

Үүний үндсэн дээр хөрөнгө оруулалтын дараах үндсэн дотоод эх үүсвэрүүдийг тодорхойлж болно.

1. ашиг

Аж ахуйн нэгж, байгууллагууд ашгаа хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэр болгон ашигладаг. Тэд олсон ашгийнхаа тодорхой хэсгийг бизнесээ хөгжүүлэх, үйлдвэрлэлээ өргөжүүлэх, шинэ технологи нэвтрүүлэхэд зарцуулдаг. Энэ зорилгоор хөрөнгөө хуваарилаагүй аж ахуйн нэгж, байгууллагууд эцэстээ өрсөлдөх чадваргүй болж байгаа нь ойлгомжтой.

Аж ахуйн нэгжүүд заримдаа бүтээгдэхүүнийхээ үнийг өсгөх замаар санхүүгийн эх үүсвэр, тэр дундаа бизнесийг хөгжүүлэхэд дутагдаж байгааг нөхөхийг оролддог. Гэсэн хэдий ч тэдний бүтээгдэхүүний үнийн өсөлт нь тэдний эрэлтийг бууруулж, улмаар бүтээгдэхүүний борлуулалтад хүндрэл учруулж, улмаар үйлдвэрлэл буурахад хүргэдэг гэдгийг санах нь зүйтэй.

2. банкны зээл;

Банкны зээл олноор хөгжингүй орнуудхөрөнгө оруулалтын гол эх үүсвэрүүдийн нэг юм. Үүний зэрэгцээ урт хугацааны зээл олгох нь онцгой үүрэг гүйцэтгэдэг, учир нь энэ тохиолдолд зээлдэгчийн ачаалал бага бөгөөд компани нь бизнесээ "сурталчлах" цагтай байдаг. Харин хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэр болох банкны зээлийн үүрэг нь хөгжлөөс хамаарна банкны системулс орны эдийн засгийн тогтвортой байдал. Улс орны тогтворгүй байдал нь банкууд мөнгө гаргах дургүй болоход хүргэдэг нь эргэлзээгүй урт хугацааны зээлхөрөнгө оруулалтын төслүүдийг санхүүжүүлэх.

Ерөнхийдөө, банкны зээлүйлдвэрлэлийг аажмаар нэмэгдүүлэх, үүний үр дүнд улс орны эдийн засгийн ерөнхий өсөлтөд хувь нэмэр оруулдаг.

3. үнэт цаас гаргах;

Үнэт цаасны асуудал аажмаар Орост хөрөнгө оруулах эх үүсвэр болж байна. Үүний зэрэгцээ өндөр хөгжилтэй орнуудад үнэт цаас гаргах нь хөрөнгө оруулалтын төслийг санхүүжүүлэх гол эх үүсвэрийн нэг юм.

Аж ахуйн нэгжүүд хөрөнгө босгохын тулд хувьцаа, бонд хоёуланг нь гаргаж болно. Үүний зэрэгцээ, үнэт цаасны худалдан авагч нь дүрмээр бол ямар ч хууль ёсны эсвэл байж болно хувь хүмүүсүнэгүй хамт бэлнээр. Энэ тохиолдолд тэд хөрөнгө оруулагчийн үүрэг гүйцэтгэж, компанийн үнэт цаасны оронд өөрсдийн хөрөнгөөр ​​хангадаг.

4. төсвийн санхүүжилт;

Одоогоор илүүдэл бий улсын төсөв. Үүний ачаар санхүүжилтийн төвлөрсөн эх үүсвэрээр хөрөнгө оруулалтын төслүүдийн тодорхой хэсгийг хэрэгжүүлэх боломжтой болж байна. Үүний зэрэгцээ улсын хэмжээний томоохон төслүүдийн эргэн төлөгдөхгүй төсвийн санхүүжилт, ашигтай байж болзошгүй төслүүдийн зээлийг хоёуланг нь ашиглаж болно.

Төсвийн хөрөнгө оруулалт нь ихэвчлэн хязгаарлагдмал тооны бүс нутгийн хөтөлбөрийг хэрэгжүүлэх, ялангуяа үр дүнтэй бүтэц бий болгох байгууламжийг бий болгох, холбооны дэд бүтцийг засварлах гэх мэтэд чиглэгддэг. Асаалттай орчин үеийн үе шатОросын эдийн засгийг хөгжүүлэхийн тулд төсвийн санхүүжилтийн үүднээс тэргүүлэх чиглэлүүд нь аж үйлдвэрийн хөгжлийг өдөөж, шинжлэх ухаан, үйлдвэрлэлийн чадавхийг хадгалах явдал юм.

5. элэгдлийн шимтгэл;

Элэгдэл хорогдлын төлбөр нь бараа бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэхэд ашиглах явцад элэгддэг үйлдвэрлэлийн хэрэгслийг сэргээхэд чиглэгддэг.

Дотоодын хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэрээс үндэсний эдийн засагт орж ирсэн санхүүгийн эх үүсвэр нь амжилтанд хүрэхэд үргэлж хангалттай байдаггүй эдийн засгийн хөгжилулс орнууд. Энэ нь ялангуяа хөгжиж буй орнуудын хувьд үнэн юм шилжилтийн эдийн засаг. Үүнтэй холбогдуулан хөрөнгө оруулалтын гадаад эх үүсвэрийг тусад нь авч үзэх шаардлагатай. гадаадын хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэр, тухайлбал:

а) гадаадын шууд хөрөнгө оруулалт;

Шууд хөрөнгө оруулалтыг ерөнхийд нь ойлгодог хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтхөрөнгө оруулагчийн удирдлагад оролцдог бусад улс орнуудын бодит хөрөнгө (үйлдвэрлэл) болгон . Гадаадын хөрөнгө оруулагч нь тухайн аж ахуйн нэгжийн нийт хувьцааны дөрөвний нэг буюу хяналтын багцыг эзэмшиж байгаа бөгөөд хувьцаа эзэмшигчдийн дунд хувьцааны хуваарилалтаас хамааран үнэ цэнэ нь харилцан адилгүй байдаг бол шууд хөрөнгө оруулалт гэж үзэж болно.

Гадаадын хөрөнгө оруулагч шууд хөрөнгө оруулалт хийснээр бүрэн өмчит үйлдвэр, салбар, төлөөлөгчийн газар байгуулж, бий болгож болно хамтарсан үйлдвэр, аль хэдийн байгаа болон хэвийн үйл ажиллагаа явуулж буй аж ахуйн нэгжийн хамтран эзэмшигч болох гэх мэт. Үүний зэрэгцээ тэрээр энэ компанид оролцох эсвэл бие даан удирдахыг үргэлж хичээдэг.

Шууд гэдгийг онцгой анхаарах хэрэгтэй гадаадын хөрөнгө оруулалтЭдгээр нь аж ахуйн нэгжүүдийн техникийн түвшинг дээшлүүлэх арга замыг төлөөлдөг, учир нь гадаадын хөрөнгө оруулагчид зөвхөн үйлдвэрлэлийг зохион байгуулахад хөрөнгө оруулалт хийдэг төдийгүй эдгээр аж ахуйн нэгжүүдэд орчин үеийн технологийг нэвтрүүлдэг.

Гадаадын шууд хөрөнгө оруулалтыг татах нь үндэсний эдийн засгийн олон салбарт нэвтрэх боломжтой байх ёстой, гэхдээ бас зарим салбарын хязгаарлалт (төрийн монополь гэх мэт) байх ёстой. Ийм үйлдвэрүүдийн жишээ бол үндэсний үйлдвэрлэлийн шууд мөлжлөгтэй холбоотой үйлдвэрүүд юм байгалийн баялаг(жишээлбэл, газрын тос, байгалийн хийн үйлдвэрүүд), түүнчлэн үйлдвэрлэлийн дэд бүтэц (эрчим хүчний сүлжээ, зам, дамжуулах хоолой гэх мэт).

б) гадаад хөрөнгө оруулалтын багц;

Гадаадын багцын хөрөнгө оруулалтыг ихэвчлэн гадаадын аж ахуйн нэгж, байгууллагын үнэт цаасны хөрөнгө оруулалт гэж нэрлэдэг. Мөн гадаад улсын үнэт цаасанд хөрөнгө оруулах боломжтой.

Багцын хөрөнгө оруулалтын өвөрмөц шинж чанар нь хөрөнгө оруулагчдын сэдэл юм. Тэгэхээр, багцын хөрөнгө оруулагчүнэт цаасыг нь авсан компаниа удирдах сонирхолгүй байна. Үүний зорилго нь үнэт цаас эзэмшихээс орлого (ногдол ашиг, хүү, худалдан авах, худалдах үнийн зөрүү гэх мэт) авах явдал юм.

Гадаадын багцын хөрөнгө оруулалтад зуучлагчид голчлон хөрөнгө оруулалтын банкууд, үүгээр дамжуулан хөрөнгө оруулагчид хандах боломжтой үндэсний зах зээлөөр улс.

в) гадаад зээл;

Олон улсын байгууллага, гадаадын томоохон банкууд ихэвчлэн зээлдүүлэгчийн үүрэг гүйцэтгэдэг. Дунд болон урт хугацааны зээлийг үйлдвэр, худалдааны корпораци, аж ахуйн нэгж, банк, санхүүгийн компаниуд, түүнчлэн шууд мужид.

Хөрөнгө оруулалтын төсөл ажиллаж, зохион байгуулагч, хөрөнгө оруулагч хоёрт мөнгө авчирч эхлэхийн тулд юуны өмнө хангалттай санхүүжилт авах ёстой. Мөнгө байхгүй - төсөл байхгүй. Үүний үр дүнд ямар ч ашиггүй, ерөнхийдөө төслийг боловсруулах нь бүрэн зохисгүй юм. Тиймээс аливаа төслийн үндэс нь (мэдээж санааны хамт) үндсэн хөрөнгө оруулагчид үйл ажиллагаагаа явуулахын тулд заавал олох ёстой хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэр гэж үзэх нь туйлын шударга юм.

Хөрөнгө оруулагч бүр мөнгөө хаанаас авахаа өөрөө шийддэг. Тэр хөрөнгө оруулалтын төслийг зохион байгуулагч байна уу, татсан хөрөнгө оруулагч байна уу гэдэг нь хамаагүй. Хөрөнгө оруулалтын гол эх үүсвэр нь хүн бүрт ижил байдаг.