Улсын өрийн эдийн засгийн аюулгүй байдалд үзүүлэх нөлөө. Улсын өр, улс орны эдийн засгийн аюулгүй байдал. ОХУ-ын гадаад өр

Үндэсний аюулгүй байдлын үзэл баримтлалд ОХУ-ын гадаад зээлийн зээлээс хамаарлыг үе шаттайгаар бууруулж, олон улсын санхүү, эдийн засгийн байгууллагууд дахь байр сууриа бэхжүүлэхэд чиглэсэн зээл, санхүүгийн тэнцвэртэй бодлогыг хэрэгжүүлэх нь нэн чухал гэж тэмдэглэжээ.

Улсын өр нийт дүнбүгд олгосон боловч төлөгдөөгүй Засгийн газрын зээл, түүний төлөөгүй хүү. Байршлын зах зээл, валют болон бусад шинж чанараас хамааран улсын өрийг гадаад, дотоод гэж хуваадаг.

Эхнийх нь зээл юм гадаад орнууд; олон улсын санхүүгийн байгууллагууд; гадаад валютаар илэрхийлэгдэж, гадаад зах зээлд байршуулсан засгийн газрын зээл.

Хоёр дахь нь үндэсний банкуудын зээл; үндэсний мөнгөн тэмдэгтээр илэрхийлэгдэж, үндэсний зах зээлд гаргасан засгийн газрын зээл. Энэ нь өмнөх жилүүдийн өр болон шинээр үүссэн өрөөс бүрдэнэ. Дотоод өрийг төрийн байгууллагуудын улс орны эдийн засгийн бусад салбарын эдийн засгийн нэгжийн өмнө хүлээсэн шууд гэрээний үүргийн нийлбэр, гадаад зээлдүүлэгчид - гадаад өр гэж тодорхойлж болно.

Мөн ялгардаг хувийн өртөрийн бус салбарын хувийн хэвшлийн өмчлөгчдөд төлөх нийт өрийн хэмжээ үнэт цаас. Өнөөдөр улсын өр ДНБ-ий 30 орчим хувьтай тэнцэж байгаа нь найдвартай хязгаар юм бол банк, аж ахуйн нэгжүүдийн гадаад өрийн экспортын хэмжээ 70 хувиас давсан байна. Энэ түвшний мэргэжилтнүүд олон улсын эдийн засагаль хэдийн эрсдэлтэй гэж үзсэн.

Улсын өрийн хэмжээг тодорхойлдог төсвийн алдагдлын тоон үнэлгээ нь тодорхой хүндрэлтэй холбоотой бөгөөд хэд хэдэн хүчин зүйлээр бодитойгоор төвөгтэй байдаг.

1) Ихэвчлэн үнэ цэнийг тооцоолохдоо засгийн газрын зардалЭдийн засгийн төрийн секторын элэгдэлд тооцогдохгүй байгаа нь төсвийн алдагдал, улсын өрийн хэмжээг бодитойгоор хэт үнэлэхэд хүргэдэг.
2) Засгийн газрын зарлагын чухал зүйл бол өрийн үйлчилгээ, өөрөөр хэлбэл түүний хүүг төлөх, өрийн үндсэн дүнг аажмаар төлөх (өрийн хорогдол) юм.
3) Улсын төсвийн алдагдлыг макро түвшинд үнэлэхдээ, дүрмээр, илүүдэлтэй байж болзошгүй орон нутгийн төсвийн байдлыг харгалзан үздэггүй. Ихэнхдээ орон нутгийн удирдлагууд орон нутгийн төсвийн төлөв байдлын талаарх статистик мэдээллийг зориудаар гуйвуулдаг. татварын хөнгөлөлтхолбооны төсөвт. Төсвийн төвлөрлийг сааруулах хандлагатай бараг бүх эдийн засагт энэ хэв маяг ажиглагддаг. Үүний үр дүнд алдагдлыг үнэлэхэд холбооны төсөвхэтрүүлэн үнэлэх явдал гардаг.
4) Хөгжингүй болон хөгжиж буй эдийн засгийн аль алинд нь хэмжсэн (албан ёсны) улсын төсвийн алдагдалтай зэрэгцэн бараг төсвийн (хагас төсөв) үйл ажиллагаанаас үүдэлтэй далд алдагдал бий. Төв банк, түүнчлэн төрийн өмчит үйлдвэрийн газар, арилжааны банкууд.

Бараг санхүүгийн үйл ажиллагаанд дараахь зүйлс орно.

А) улсын аж ахуйн нэгжүүдийн илүүдэл ажлын байрыг санхүүжүүлэх, хувь хэмжээг төлөх цалинбанкны зээлээр эсвэл харилцан өрийн хуримтлалаар дамжуулан зах зээлийн ханшаас дээш;
б) эхний шатанд тусгаарлагдсан арилжааны банкуудын хуримтлал эдийн засгийн шинэчлэлхуучин ЗХУ-ын Төрийн банкнаас чанаргүй зээлийн томоохон багц (төрийн өмчит аж ахуйн нэгжүүдийн хугацаа хэтэрсэн өрийн үүрэг, хөнгөлөлттэй зээлөрх, пүүс гэх мэт) Эдгээр зээлийг голчлон Төв банкны хөнгөлөлттэй зээлээр төлж, багцын “ муу өр» хөгжиж буй орнуудад маш чухал ач холбогдолтой;
в) Төв банкны тогтворжуулах арга хэмжээний санхүүжилт валютын ханшЗасгийн газарт олгох валют, хүүгүй, хөнгөлөлттэй зээл (буудай, будаа, кофе гэх мэт) болон чанаргүй зээлийн үйлчилгээнд арилжааны банкуудын зээлийг дахин санхүүжүүлэх, түүнчлэн хөдөө аж ахуй, үйлдвэр, орон сууцны хөтөлбөрийг дахин санхүүжүүлэх Төв банк хөнгөлөлттэй хувь хэмжээгэх мэт.

Төсвийн далд алдагдал нь төсвийн бодит алдагдал болон улсын өрийн хэмжээг дутуу үнэлдэг бөгөөд үүнийг ихэвчлэн зорилготойгоор (жишээ нь, сонгуулийн өмнө) хийдэг, мөн Засгийн газрын жил бүр тэнцвэртэй төсөвтэй болох “хатуу явц”-ын нэг хэсэг юм.

Төсвийн алдагдал, улсын өр өсөн нэмэгдэж байгаа нь хойч үеийнхээ сайн сайхан байдалд нөлөөлж байна. Санхүүжилтийн хомсдол нь засгийн газрыг санхүүгийн зах зээлээс зээл авахад хүргэж болзошгүй бөгөөд энэ нь мөнгөний эрэлтийг нэмэгдүүлж, зээлийн хүүг өсгөхөд хүргэдэг. Сүүлийнх нь эргээд хувийн хөрөнгө оруулагчдын мөнгөний эрэлтийг бууруулж, улмаар уналтад хүргэдэг. хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтүйлдвэрлэлд . Хувийн хөрөнгө оруулалтыг шахах нөлөөгөөр шинэ үеийнхэн ирээдүйд бүтээмж багатай байх болно. Хэрэв засгийн газрын зардлыг бараа бүтээгдэхүүн (жишээлбэл, зэвсэг) худалдан авахад биш, харин эдийн засагт шинэ хөрөнгө оруулалт хийхэд чиглүүлбэл дүр зураг өөр байх болно. Тэгвэл үндэсний үйлдвэрлэлийн чадавхи буурахгүй, өсөх болно.

Улс орны эдийн засгийн хувьд бүхэлдээ гадаад зээл гэдэг нь ашгийнхаа тодорхой хэсгийг хүү хэлбэрээр буцаан олгох хэрэгцээ гэсэн үг бөгөөд энэ нь зээл олгосон улсын санхүүгийн тогтолцоог улам бэхжүүлж, зээл олгосон улсын санхүүгийн тогтолцоог харьцангуй сулруулж байна. зээл авсан. Улсын эдийн засаг өсч байгаа бол хангалттай мөнгө бий. Харин үндэсний эдийн засаг хямралын үе шатанд орох үед зээлийн эх үүсвэрийн асуудал гол асуудал болж хувирдаг.

Эдийн засгийн уналт эсвэл өсөлтийн удаашрал нь ашгийн хэмжээ буурч, өрийг төлөхөд хүндрэл учруулдаг. Гадны зээлдүүлэгч нь ихэвчлэн барьцаанд байдаг хөрвөх чадвар ба/эсвэл хөрөнгийг тус улсаас “татаж” эхэлдэг. Үндэсний компаниудаа аврахын тулд төр энэ үйл явцад хөндлөнгөөс оролцвол зах зээлийн нөхцөл байдал сайн байгаа үед хуримтлагдсан бэлэн мөнгөний нөөцөө ашиглаж, оршин суугчдыг ядууруулсан хэвээр байна. Хэрэв зээлдүүлэгч нь дотоод бол улс баялгаа алдахгүй - зөвхөн эд хөрөнгийн дахин хуваарилалт л явагдана.

Өнгөрсөн 90-ээд оны гадаад өрийн хямралын шалтгааныг эргэн тойрны дүн шинжилгээ харуулж байна. Өнгөрсөн зуунд дараахь зүйлийг багтаасан байх ёстой.

1) 80-аад оны дэлхийн эдийн засгийн байдал муудсан нь бодит хүүгийн өсөлт, өсөлтийн удаашралтай холбоотой. эдийн засгийн өсөлтмөн барааны үнийг бууруулна. Бодит хүүгийн өсөлт нь өрийн үйлчилгээний харьцааг нэмэгдүүлэхэд хүргэсэн. Өртэй орнуудын экспортын бүтээгдэхүүн хэрэглэдэг орнуудын түүхий эдийн үнэ буурч, ДНБ-ий өсөлт удааширч байгаа нь өртэй орнуудын өр барагдуулах гол эх үүсвэр болсон экспортын орлого, экспортын орлого буурахад хүргэсэн. Үүний үр дүнд экспортын орлого нэгэн зэрэг буурч, өрийн үйлчилгээний хэмжээ нэмэгдсэнээр өртэй орнуудын өрийн дарамт нэмэгджээ.

2) Өртэй орнуудын эдийн засгийн менежмент муу байна. Төсвийн алдагдал, хэт үнэлэмж зэрэг нь нийтлэг үзэгдэл байсан үндэсний мөнгөн тэмдэгт. Валютын ханшийг хэт өндөр үнэлэх практик нь дамын наймаа дагалдаж, гадаад зээлийг өөр зориулалтаар (хөрөнгө оруулалтын зорилгоор бус) ашигладаг тул төлбөрийн тэнцлийг муутгаж, огцом өсөж буй импорт буюу хөрөнгийн "зугалах" хэлбэрийг авдаг. нийт орлого нэмэгдэх боловч "амьдрах чадваргүй" төслүүдийг санхүүжүүлэх, дамын үйл ажиллагаа явуулах зорилгоор).

3) Макро эдийн засгийн алдаатай бодлогуудыг арилжааны банкуудын илүүдэл зээлээр санхүүжүүлсэн. Шинээр зээл авахыг шаардах тохиолдолд арилжааны банкуудхурдацтай өсч буй өрийн хэмжээг үл тоомсорлож, тэдэнд олгосон.

Энэхүү зээлийн үйл ажиллагаа хэд хэдэн шалтгаанаас үүдэлтэй:

A) 1973-74 оны газрын тосны цохилт. болон 1979-89 Богино хугацаанд хуримтлал үүсгэх хандлага өндөр байдаг газрын тос экспортлогч орнуудын ашиг тусын тулд дэлхийн орлогын ихээхэн хувийг дахин хуваарилах хэрэгсэл болсон. Эдийн засагтаа томоохон хөрөнгө оруулалт хийх зорилгоор хуримтлал үүсгэж байх үед эдгээр улсууд хөрвөх хэлбэрээр зээл олгосон нь олон улсын зээлийн эх үүсвэрийг нэмэгдүүлэх эх үүсвэр болсон;

B) шинэ санхүүгийн эх үүсвэрдахь хөрөнгө оруулалтын нөхцөл байдлаас хойш өртэй орнуудад нэмэлт зээл хэлбэрээр голчлон олгосон аж үйлдвэрийн орнуудтэр үед маш тодорхойгүй байсан. Мөн өртэй орнууд гадаадын шууд хөрөнгө оруулалтыг хязгаарлаж, өмч хөрөнгөнд хяналт тавих эрхгүйгээр хүүтэй гадаадын зээлийг өргөнөөр ашигласан нь гадаад өрийн өсөлтөд түлхэц болсон;

C) томоохон арилжааны банкууд өрсөлдөгчдөөсөө түрүүлэхийн тулд ийм үйл ажиллагаа явуулах боломжийг идэвхтэй хайж байв.

1980-аад оны дэлхийн нөхцөл байдалтай шууд хамааралгүй гадаад өрийн хямрал үе үе давтагдах болсон ерөнхий шалтгаан нь бүрэн эрхт өртэй орнууд өр төлбөрөө төлөхөөс татгалзах хүчтэй хөшүүрэг байсан явдал байв. Ийм улс нь хуримтлагдсан өрийг хүүгийн төлбөр, түүний үндсэн дүнгийн хорогдол хэлбэрээр төлж барагдуулахын тулд гадагшаа урсах хөрөнгийн хэмжээнээс хэтрэх хүртэл гадаад зээлийг татаж, улмаар төлбөрөө зогсоож байгаагаа зарлаж болно. Олон улсын төлбөр тооцооны туршлагаас харахад төлбөр төлөхөөс татгалзах нь тухайн улс өр барагдуулах эх үүсвэргүй тохиолдолд төдийгүй өртэй улсад эдийн засгийн хувьд ашигтай тохиолдолд тохиолддог.

Орос улс гадаад өрийн үүргээ биелүүлэхгүй байх аюултай нүүр тулж, “өрийн гогцоо”-г үнэхээр мэдэрсэн. Улсын гадаад өрийг 151-155 тэрбум доллараар тооцсон (өр, түүний бүрэлдэхүүн хэсгүүдийн тооцоонд зарим зөрүү гарсан нь тооцох аргачлалын онцлогтой холбоотой).

Олон улсын практикт гадаад өрийг бууруулах дараах механизмуудыг ашигладаг.

1. Өрийг эргүүлэн төлөх - өртэй улсыг эргүүлэн худалдаж авах боломжийг олгох өрийн бичигхоёрдогч мөнгөний зах зээл дээр. Буцаан худалдан авах ажиллагааг хариуцагчийн талд нэрлэсэн үнээс хөнгөлөлттэй үнээр бэлнээр хийнэ. Ийм гүйлгээ хийхэд шаардлагатай гадаад валютыг тухайн улсад зээлдүүлж эсвэл "бэлэглэж" болно.

2. Өрийг өөрийн хөрөнгийн своп (SWAP) - нөөц гадаадын банкуудтухайн улсын өрийн үүргийг аж үйлдвэрийн корпорацийнхаа хувьцаагаар солих чадвар. Үүний зэрэгцээ гадаадын банк бус байгууллагууд шууд хөрөнгө оруулалтыг санхүүжүүлэх, эсхүл эдгээр сангаас дотоодын санхүүгийн хөрөнгийг худалдан авах тохиолдолд үнэт цаасны хоёрдогч зах зээл дээрх эдгээр өрийн төлбөрийг хөнгөлөлттэй үнээр эргүүлэн авах боломжтой. Энэ бүх тохиолдолд гадаадын хөрөнгө оруулагч тухайн улсын нийслэлээс “хувь” авч, гадаад өр нь буурдаг.

3. Одоо байгаа өрийн үүргийг шинэ үүргээр (үндэсний болон гадаад валютаар) солих. Энэ тохиолдолд бондын нэрлэсэн үнийг хадгалахын зэрэгцээ шинэ үнэт цаасны хүү нь хуучин үнэт цаасныхаас бага байж болно.

Хамгийн ядуу өртэй орнуудад албан ёсны зээлдүүлэгчдээс (Парисын клубын гишүүд) тусламж авах сонголтуудын аль нэгийг нь сонгох боломжтой.

1) өрийг хэсэгчлэн цуцлах;
2) өрийн үүргийн хугацааг цаашид сунгах;
3) өрийн үйлчилгээний хүүг бууруулах.

Хөгжингүй болон хөгжиж буй эдийн засгийн аль алинд нь улсын өрийн үр дүнтэй удирдлагыг бусад арга хэмжээнээс хамааралгүйгээр хийх боломжгүй юм. төсвийн бодлогоЗасгийн газар, тийм болохоор бүрэлдэхүүн хэсэг нийтлэг системтөсвийн зарлагын удирдлага.

Гадаад өр нэмэгдэж байгаатай холбогдуулан хөрөнгийн урсгал нь хувийн хөрөнгө оруулалтыг шахах үр дагаврыг арилгахад тусалдаг бөгөөд энэ нь ихэвчлэн дагалддаг аюул заналхийлэл юм. татварын шинэчлэлөргөжихтэй хослуулан татварын хувь хэмжээг бууруулахад чиглэсэн урамшуулах төрөл татварын суурь. Улсын өрийн үйлчилгээний зардал нь хамгийн уян хатан бус зардлын зүйл юм улсын төсөв. Шилжүүлгийн төлбөрийн уян хатан чанар нь маш бага тул засгийн газрын зардлын бусад зүйлийн өсөлтийн хурдыг хязгаарлах, үр ашгийг нэмэгдүүлэх нь ОХУ-ын төсвийн хүрээний хурцадмал байдлыг бууруулах тэргүүлэх хүчин зүйл юм.

Төсвийн хагас гүйлгээг цуцалж, харгалзах дансыг улсын төсвийн системд оруулсан нь түүнд итгэх итгэлийг сэргээж байна. эдийн засгийн бодлогоЗасгийн газар, Төв банк, ялангуяа энэ нь зах зээлийн эдийн засагт тохирсон төсвийн зардлыг удирдах институцийн бүтцийг бий болгох - төсвийн удирдлага, төрийн сангийн чиг үүрэг нь үйлчилгээ үзүүлдэг. засгийн газрын өр.

Сэдвийн талаархи уран зохиолыг судалж, дүн шинжилгээ хийж, нэгтгэн дүгнэсэн курсын ажил, бид гадаад болон асуудал гэж хэлж болно дотоод өртүүний эдийн засгийн аюулгүй байдалд үзүүлэх нөлөө нь Оросын үндэсний эдийн засгийн хувьд ноцтой асуудал юм. Энэ асуудлыг шийдвэрлэх нь стратегийн зорилт юм. Түүний шийдэлгүйгээр үүнийг хангах нь бараг боломжгүй юм шаардлагатай нөхцөлурт хугацааны эдийн засгийг сэргээх, нийгмийн тогтвортой байдлыг хангах эдийн засгийн системулс орнууд. Энэхүү бүтээлд Оросын эдийн засагт дотоод болон гадаад өрийн үүрэг, ач холбогдлыг тодорхойлсон бөгөөд үүнтэй холбогдуулан дотоод болон гадаад өр үүсэх, түүний эргэн төлөлт, үйлчилгээтэй холбоотой харилцаа нь динамик, хурдацтай хөгжиж байна гэж хэлж болно. Улсын эдийн засгийн үйл ажиллагааны чиглэл, ОХУ-ын дотоод болон гадаад өрийн зах зээл нь үндэсний санхүүгийн системийн салшгүй хэсэг бөгөөд түүний эерэг ба сөрөг шинж чанарууд нь санхүүгийн салбарын байдал, дэвшилтэт хөгжилд шууд нөлөөлдөг. бодит салбарулс орны эдийн засаг. Уг бүтээлд ОХУ-ын дотоод, гадаад өрийн өнөөгийн байдал, тулгамдаж буй асуудал, эдийн засгийн аюулгүй байдалд үзүүлэх нөлөөнд дүн шинжилгээ хийж, манай улсын нөхцөл байдал хүнд байгаа ч найдваргүй биш гэж дүгнэсэн: тус улсын дотоод өр жил бүр нэмэгдэж, нэлээд хурдацтай байна. ОХУ-ын гадаад өр нь дотоодын зах зээлээс зээл авах замаар эргэн төлөгдөж байгаатай холбоотойгоор мэдэгдэхүйц буурч байна. Ажилд тэмдэглэсэн байна орчин үеийн ОросОлон бий эдийн засгийн асуудлуудгадаад болон дотоод өртэй холбоотой аюул заналхийлэл, тэдгээрийн дүн шинжилгээ нь үүнийг хангах хандлагыг эрс өөрчилсөн гэж дүгнэх боломжийг олгодог. эдийн засгийн аюулгүй байдалулс орнууд. Бос эдийн засгийн аюул заналОросын шинэчлэлийн стратеги, тактикийг сонгохдоо буруу тооцоолсонтой холбоотой. Иймд дотоод, гадаад өрийг зохицуулах, эдийн засгийн аюулгүй байдлыг хангах чиглэлээр төрийн оновчтой, урт хугацааны бодлого боловсруулах зайлшгүй шаардлагатай байгаа нь ойлгомжтой. Оросын эдийн засаг улам хүчирхэгжиж байгаа бөгөөд ирээдүйгээ харах шаардлагатай үе шатанд байгаа бөгөөд ирээдүйд сайн байр суурьтай байхын тулд өнгөрсөн өрийг төлөх шаардлагатай гэдгийг санах нь зүйтэй.

Оршил

Макро эдийн засгийн үүднээс төсвийн алдагдлыг хүлээн зөвшөөрч болохуйц хэмжээнд хүргэх асар их зардлаас үүдэлтэй улсын өрийн таагүй динамик нь олон эдийн засагчдыг гүн гүнзгий судалгаа хийж, тулгарч буй асуудлыг шийдвэрлэх арга замыг эрэлхийлэхэд хүргэв. манай улсын санхүүгийн системд үүссэн. Үнэхээр улсын өрийн үлдэгдэл хэвийн хэмжээнд хүрэхэд саад болж байгаа нэг зүйл эдийн засгийн хөгжилэдийн засгийн энэ ангилалд хамгийн их анхаарал хандуулахыг шаарддаг улс орнууд. Улсын өрийн асуудалд дараахь үндсэн талуудыг ялгаж салгаж болно: улсын өрийн бүтэц, динамик; өрийг удирдах, үйлчилгээ үзүүлэх, бүтцийн өөрчлөлт хийх механизм; улсын өрийн улсын эдийн засгийн хөгжилд үзүүлэх нөлөө. Улсын өрийн удирдлага бол төрийн бодлогын хамгийн чухал элементүүдийн нэг юм. Засгийн газар улсын өрийн удирдлагын чиглэлээр баримтлах бодлогыг хэрэгжүүлэхдээ улсын нийт өрийн хэмжээ, улсын гадаад өрийн хэмжээ, улсын дотоод өрийн хэмжээ, улсын өрийн өсөлтийн хурд, эзлэхүүн санхүүгийн эх үүсвэртөсвөөс улсын өрийг төлөх, улсын өрийн ДНБ-д эзлэх харьцаа гэх мэт. Иймээс орчин үеийн эдийн засгийн нөхцөл байдалд улсын өрийн асуудал онцгой ач холбогдолтой болж байна. Энэхүү курсын ажлын зорилго нь улсын өрийн асуудлыг судлах, үндсэн ойлголтуудыг боловсруулах, улсын өрийн эдийн засаг, нийгмийн үр дагаврыг тодорхойлоход оршино. Мөн уг ажилд улсын өрийн өнөөгийн байдлыг үнэлж, улс орны эдийн засгийн аюулгүй байдалд үзүүлэх нөлөөллийг тодорхойлох шаардлагатай. Энэхүү зорилгод хүрэхийн тулд дараахь зорилтуудыг шийдвэрлэх шаардлагатай байна: 1. Улсын өрийн мөн чанар, бүтцийг авч үзэх. Оросын Холбооны Улс, түүний нийгмийн үр дагавар. 2. ОХУ-ын улсын өрийн ангиллыг судлах, тэдгээрийн одоогийн үзүүлэлтүүдэд дүн шинжилгээ хийх. 3. ОХУ-ын улсын өрийг зохицуулах арга замыг авч үзэх. Сэдвийг судлахдаа зохиогчдын бүтээлүүдийг ашигласан бөгөөд бүтцийн хувьд уг ажил нь оршил, догол мөрөнд хуваагдсан хоёр бүлэг, дүгнэлт, ашигласан материалын жагсаалтаас бүрдэнэ.

Оршил…………………………………………………………………………………………………………………….3 Бүлэг 1. Улсын өр, түүний үндсэн шинж чанарууд………… ………… 5 1.1 Улсын өрийн агуулга, түүний эдийн засаг, нийгмийн үр дагавар…………………………………………………………………………….5 1.2. ОХУ-ын улсын дотоод өр…… 9 1.3 ОХУ-ын улсын гадаад өрийн дүн шинжилгээ……….12 Бүлэг 2. Эдийн засгийн аюулгүй байдал ба төрийн зээлийн түвшний хамаарал…………………………… …………………………………………………………18 2.1 ОХУ-ын эдийн засгийн аюулгүй байдлын хүчин зүйл болох өрийн үзүүлэлтүүд ………………………………………………………………………………………… ... ... 18 2.2 Бодисын эдийн засгийн аюулгүй байдлыг дотоод болон гадаад зээлдүүлэгчтэй холбож .......................................................................... ………………….25 Дүгнэлт……………………………………………………………………………………………….31 Ашигласан материалын жагсаалт…… ……………………………………………………33

Ном зүй

1. ОХУ-ын Төсвийн тухай хууль 1998 оны 7-р сарын 31-ний өдрийн № 145-ФЗ (д. одоогийн хэвлэл) // ОХУ-ын хууль тогтоомжийн цуглуулга, 1998.08.03, No31, урлаг. 3823. 2. 2015 оны 12-р сарын 14-ний Холбооны хууль N 359-FZ "2016 оны Холбооны төсвийн тухай" (шинэчилсэн найруулга) // ОХУ-ын хууль тогтоомжийн цуглуулга, 2015 оны 12-р сарын 21, No 51 (III хэсэг), Урлаг. 7230 (Хавсралт 21 (төгсгөл), Хавсралт 23 - 27, 30). 3. ОХУ-ын Ерөнхийлөгчийн 1996 оны 4-р сарын 29-ний өдрийн 608 тоот "Оросын ерөнхийлөгчийн зарлиг. төрийн стратегиОХУ-ын эдийн засгийн аюулгүй байдал (Үндсэн заалтууд)” // ОХУ-ын хууль тогтоомжийн цуглуулга, 04/29/1996, No 18, Урлаг. 2117. 4. Алехин Б.И. Улсын өр. – М.: НЭГДЭЛ-ДАНА, 2004. – 335 х. 5. Анисимов A. S. ОХУ-ын улсын өр. - М., 2005. - 143 х. 6. Астапов К.Р. ОХУ-ын гадаад болон дотоод улсын өрийн менежмент // Дэлхийн эдийн засагТэгээд олон улсын харилцаа. 2008. № 9. – P. 26-35. 7.Арбатов, А.А. ОХУ-ын эдийн засгийн аюулгүй байдал: Ерөнхий курс: сурах бичиг / В.К. Сенчагов, А.А. Арбатов, А.А. Ведев; Эд. В.К.Сенчагова. - М.: БИНОМ. Л.З., 2009. - 815 х. 8.Бескова И.А. ОХУ-ын улсын дотоод ба гадаад өрийн удирдлагын дүн шинжилгээ // Санхүү. 2007. №2. – 72-73-р тал. 9. Бородушко И.В., Васильева Е.К., Кузин Н.Н. Санхүү. 2 дахь хэвлэл. Санкт-Петербург: Петр, 2009. - 192 х. 10. Гаврилова Н. Улсын өрийн асуудлаар // Эдийн засагч. 2003.№4. - хуудас 45-48. 11.Зуев Д.С. Эдийн засаг, төсвийн харилцааны тогтолцоон дахь улсын өр // XXI зууны санаачилгууд. 2010. No 4. – хуудас 65-68. 12. Кузнецов В.М. Үр ашгийн аудит нь олон улсын санхүүгийн байгууллагуудын зээлийн ашиглалтын чанарыг сайжруулах хэрэгсэл болох // Интеграл. 2008. No5. – Х.15-21. 13. ОХУ-ын Төв банкны албан ёсны вэбсайт - Хандалтын горим: http://www.cbr.ru/ 14. Попова Г.В. Улсын зээл ба улсын өр: Сурах бичиг. гарын авлага/ RGEU "RINH". – Ростов-н/Д, 2004. – 269 х. 15. Сорокин Д.Ю., Зарипов И.А., Петров А.В. Улсын өр ба түүний удирдлагын загварууд // Өмчийн менежмент: онол ба практик. 2015. No 2. – P. 36-43. 16. Федулова С.Ф. Улсын зээл, улсын өрийн мөн чанарын тухай хэлэлцэх асуудал. Тэдгээрийг ашиглах боломж ба хэрэгцээ // Удмуртын их сургуулийн мэдээллийн товхимол. 2003. № 5. – 139–153-р тал. 17. Хайхадаевай О.Д. ОХУ-ын улсын өр: онолын болон түүхэн талууд. - М., 2006. – 40 х. 18.Эдийн засгийн аюулгүй байдал: их дээд сургуулийн сурах бичиг / ерөнхий . ed. Л.П.Гончаренко, Ф.В.Акулинина. - М.: Юрайт хэвлэлийн газар, 2014. - 478 х.

Ажлын хэсгээс

UDC 65.011.12

ОРОС УЛСЫН ӨР, ЭДИЙН ЗАСГИЙН АЮУЛГҮЙ БАЙДАЛ

T.V. Чекушина

ОХУ-ын ШУА-ийн Газрын хэвлийг иж бүрэн хөгжүүлэх асуудлын хүрээлэн Крюковский туп., 4, 111020, Москва, ОХУ

ОХУ-ын улсын өр, эдийн засгийн аюулгүй байдлын асуудлыг судалсан. Улсын өрийн төлөв байдлын үзүүлэлтийн үнэлгээний алгоритмыг танилцуулж байна. Үндэсний ашиг сонирхлын төлөв байдлыг үнэлэх ангиллын тоон ялгааг тайлбарлав.

1991 онд манай улс зах зээлийн эдийн засгийн аргад шилжсэнтэй холбогдуулан хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа, улсын эдийн засгийг хөгжүүлэхэд төрийн зээлийн үүрэг оролцоог судлах зайлшгүй шаардлага гарч ирсэн. Үүнийг хүн төрөлхтний даяаршил, интеграцийн үйл явцын улмаас улсын өрийн асуудал үүссэнтэй холбон тайлбарлаж байна. бие даасан улс орнуудЭдгээр улс орнуудын үндэсний эдийн засагт хамгийн чухал, чухал улсуудын нэг юм.

Төр санхүүгийн зах зээлээс зээл авдаг, ялангуяа төсвийн урсгал алдагдлыг санхүүжүүлэх; өмнө нь байршуулсан зээлийн эргэн төлөлт; баримтын тэгш бус байдлыг жигдрүүлэх татварын төлбөр; арилжааны банкуудыг хөрвөх чадвартай нөөцийн хөрөнгөөр ​​хангах; Засгийн газрын зорилтот хөрөнгө оруулалт, нийгэм эдийн засгийн хөтөлбөрүүдийг санхүүжүүлэх; санхүүгийн зах зээлийн нөхцөл байдалд үзүүлэх нөлөө; нийгмийн ач холбогдолтой байгууллага, байгууллагуудын дэмжлэг гэх мэт.

Орчин үеийн дэлхийн эдийн засгийн парадокс нь тухайн улсын орлого, зарлага ямар ч шинж тэмдэгтэй давхцсан бай улсын өртэй байх нь олон жилийн статистик мэдээллээр нотлогддог.

Иймээс өрийн асуудал одоогоор дэлхийн бараг бүх улс оронд нэг хэмжээгээр байсаар байна. Үүний зэрэгцээ засгийн газрын өрийн үйлчилгээний төлбөр (үнэмлэхүй утгаар) 1980 онд 14,9 тэрбум доллар байсан бол 1981 онд 52,4 тэрбум доллар, 1982 онд 65,5 тэрбум доллар болж нэмэгджээ.

Судалгааны явцад Герман, Грек, Дани, Англи, Бельги, Австри зэрэг өндөр хөгжилтэй орнуудын улсын өр бүрэлдэх үндсэн үзүүлэлтүүдийг тодорхойлсон.

Хамгийн өндөр хөгжилтэй ихэнх эдийн засагт улсын өрийн хэмжээ ДНБ-ий 65 хувиас хэтрэхгүй байгаа нь тогтоогдсон (Итали, Бельги улсыг эс тооцвол). Тиймээс шинэ улсыг хүлээн зөвшөөрөх гол шалгууруудын нэг юм Европын холбоо(ЕХ) нь улсын өрийн үнэ цэнэ,

Энэ нь ДНБ-ий 60 хувиас хэтрэхгүй байх ёстой. Гэсэн хэдий ч 2000 оны эхээр евро бүсийн таван улс л энэ шалгуурыг хангасан байна: Люксембург (6.2%), Финланд (47.1%), Ирланд (52.4%), Португал (56.8%), Франц (58.6%). Энэ шалгуураар Герман (61.1%), Испани (63.5%), Голланд (63.8%), Австри (64.9%) зэрэг улсууд ойролцоо байна.

ХБНГУ-ын хувьд санхүүгийн өр төлбөрийн сөрөг үлдэгдэл нь зөвхөн богино хугацааны гүйлгээнд үүсдэг бөгөөд Германы экспортын үнийн дүнгийн 0.55% -ийг эзэлдэг.

Дани улсын гадаад өр нь ДНБ-ий 6.3% (эсвэл жилийн экспортын 13.7%), Англи улс ДНБ-ий 32.3% -тай тэнцэж байна.

Үүний зэрэгцээ улсын өр үүсэх үндсэн үзүүлэлтүүдийг тодорхойлсон хөгжиж буй орнууд. Ийнхүү Югославын өр 12.2 тэрбум доллар (43% нь Парисын клубын гишүүдэд, 33% нь гадаадын арилжааны банкуудад, 21% нь олон улсын санхүүгийн байгууллагуудад, 3% нь бусад зээлдүүлэгчид), Словак - 10.5 тэрбум доллар, Болгар - 10.371 тэрбум доллар байна. (ДНБ-ий 85.5%, улсын өрийн 64.5% ам.доллар, 18.4% евро, 12.7% ЗТБ), Румын - 9.22 тэрбум доллар (урт болон дунд хугацааны бүрэлдэхүүн хэсгүүдийг оруулаад - 8.8 тэрбум доллар, богино хугацаа - 0.4 тэрбум доллар).

Бразилийн улсын гадаад өр одоогийн байдлаар 233 тэрбум доллар (төрийн сектор - 39.8%, хувийн хэвшил - 60.2%), Аргентин - 230 тэрбум доллар (ДНБ-ий өсөлт 4%, инфляцийн түвшин 10.5%, төсвийн ашиг ДНБ-ий 2.4%, хэмжээ гадаад валютын нөөц - 19.2 тэрбум доллар), Энэтхэг - 100.4 тэрбум доллар (богино хугацааны бүрэлдэхүүн хэсэг нь 3.4%, гадаад валютын нөөцийн хэмжээ - 46.25 тэрбум доллар, өрийн ДНБ-д эзлэх хувь - 21.5%, хөнгөлөлттэй зээлийн эзлэх хувь - 35.9%). , Египет - 67,7 тэрбум доллар (ДНБ-ий 64%), Вьетнам - 11,47 тэрбум доллар (олон талт өр - 2,9 тэрбум доллар, хоёр талын - 8,57 тэрбум доллар).

Үүнээс гадна хуучин ЗХУ-ын бүрэлдэхүүнд байсан ЗХУ-ын засгийн газрын өрийн хөгжлийн үндсэн үзүүлэлтүүдийг тодорхойлсон. Тодруулбал, дунд хугацаанд гадаад өрийн асуудал Украины эдийн засгийн тогтворгүй хөгжлийн гол хүчин зүйлүүдийн нэг хэвээр байна. Хамгийн том боть өглөгийн дансбүгд найрамдах улсуудын өмнө хуучин ЗХУУкраин ОХУ-тай 12,420.7 сая грнийн хөрөнгөтэй. (76%), Туркменистан - 2774.1 сая грн. (17%). Нийтдээ Украины гадаад өр 8,557 тэрбум доллар (ДНБ-ий 20%) байна. Гадаад өрБеларусь 811.75 сая доллараар үнэлэгддэг (засгийн газрын бүрэлдэхүүн хэсэг - 47.9%, хувийн хэвшлийн бүрэлдэхүүн хэсэг - 52.1%). Казахстаны гадаад өр 7.5429 тэрбум доллар (үүнээс 3.9606 тэрбум доллар)

Засгийн газар, 2.3089 тэрбум доллар - хувийн хэвшлийн, 1.2734 тэрбум доллар - бараа, үйлчилгээний нийлүүлэлт). Зээлдүүлэгчдийн төрлөөр Казахстан хамгийн их өртэй байсан Дэлхийн банк(926.8 сая ам. доллар), ОУВС (651.1 сая ам. доллар) болон Казахстаны экспортыг санхүүжүүлдэг байгууллагууд (891.4 сая ам. доллар). 21-р зууны эхэн үеийн Бүгд Найрамдах Киргиз Улсын төрийн өр. 1.5 тэрбум ам.доллар, хоёр талын зээлийн хувьд 539.9 сая долларыг оруулаад Парисын клубын зээлдүүлэгчдийн нийт өр 449.7 сая доллар, үүнээс 225.6 сая ам.доллар нь ONA, 224.15 сая ам.доллар нь Поп-ОЭА-аас авсан зээл байв.

1992 оны эхээр ЗСБНХУ-ын нийт гадаад өр нь хуваагдаж, өөрчлөгдөөгүй байсан нийт 93 тэрбум доллар болж, хожим нь орчин үеийн Оросын өр болон хувирав.

Хуучин ЗСБНХУ-ын өр зээлээс гадна 1991 оноос хойш ОХУ мөн өөрийн гадаад зээлийг авч эхэлсэн. Үүний үр дүнд 2002 онд Оросын улсын өрийн нийт хэмжээ 144.9 тэрбум доллар болжээ.

Оросын гадаад өрийг нэмэгдүүлэхэд хүргэсэн эдийн засгийн хэд хэдэн урьдчилсан нөхцөлийг тодорхойлж болно. Хамгийн гол нь 90-ээд оны шинж чанар байв. XX зуун алдагдлыг дотоод болон гадаад зээлээр санхүүжүүлсэн улсын төсвийн тэнцвэргүй байдал.

Гэсэн хэдий ч Оросын гадаад өрийн одоогийн өсөлт нь хөгжингүй орнуудаас ялгаатай нь эерэг нөлөө үзүүлсэнгүй үндэсний эдийн засаг. Тэгэхээр 1993-1997 онд. Жил бүр Оросын гадаад өр 1% -иар өссөн нь ДНБ-ий 1.12% -иар буурч байсан бол жишээлбэл, АНУ (1992-1996), Герман (1991-1995), Франц (1990-1994) - 0.14-ээс. % хүртэл

ДНБ-ий өсөлт 0.17%.

Үндсэн элементүүдийн хувьд эдийн засгийн бүтэцБид үндэсний аюулгүй байдлын дараах асуудлуудыг авч үзсэн: улс орны эдийн засгийн бие даасан байдал (үндэсний олон төрлийн нөөц баялгийг хянах, үйлдвэрлэсэн бүтээгдэхүүн, түүний дотор ашигт малтмалын түүхий эдийг дэлхийн хэмжээнд өрсөлдөх чадвар); үндэсний эдийн засгийн тогтвортой байдал, тогтвортой байдал (үйлдвэрлэлийн хэмжээ, санхүүгийн болон банкны хөрөнгийн харьцаагаар тодорхойлогддог); цаашид өөрийгөө хөгжүүлэх, ахиц дэвшил гаргах чадвар.

Үндэсний эдийн засгийн аюулгүй байдлын талаарх судалгааны ажлын явцад бид тодорхой үйл ажиллагааг дэс дараатай хэрэгжүүлэхэд үндэслэн улсын өрийн төлөв байдлын индикатив үнэлгээний алгоритмыг боловсруулсан (Зураг 1).

Үндэсний аюулгүй байдлын онолд боловсруулсан аргачлалын дагуу бид эхлээд амин чухал ашиг сонирхлыг тодорхойлж, судалсан. Эдийн засгийн өсөлтийг хангахад онцгой анхаарал хандуулсан бөгөөд энэ нь үүнээс ихээхэн хамаардаг үр дүнтэй менежментулсын өр.

Дараа нь бид улсын өрийн янз бүрийн үзүүлэлтүүдийг тодорхойлсон үзүүлэлтүүдийг цуглуулж, нарийвчилсан судалгаа хийсэн. Үүнд юуны түрүүнд улсын өрийн хэмжээ, түүний үүсэх, хуримтлагдах динамик (сүүлийн 10-15 жилийн хугацаанд), өрийн төлбөрийн хэмжээ (үндсэн зээл ба хүү), одоогийн төлбөрийн хуваарь гэх мэт орно. Тодорхойлсон шинж чанаруудын цаг хугацааны цувааг бий болгох нь маш чухал юм. Тиймээс юуны өмнө Засгийн газрын өрийн үнэмлэхүй хэмжээ, бүр тодруулбал цаг хугацааны явцад ямар динамик байгааг судлах шаардлагатай байв.

Тодруулбал, Оросын улсын гадаад өрийн хэмжээ 2004 оны 1-р сарын 1 гэхэд 126.8 тэрбум доллар, 2005 он гэхэд 122.7 тэрбум доллар, 2006 он гэхэд 113.3 тэрбум доллар; Дотоод өрийн хэмжээ 2004 онд 25.7 тэрбум доллар, 2005 онд 29.5 тэрбум доллар, 2006 онд 34.4 тэрбум доллар байсан.

Дараагийн менежментийн сонирхол нь зөвхөн өрийн үнэмлэхүй үнэлэмж төдийгүй түүний онцлог шинж чанарууд юм. Ийнхүү сүүлийн үед 1991-2000 онд өссөн засгийн газрын гадаад өрийн өсөлтийн хурдаар. 310%, Орос дэлхийн дунджаас 250% давав.

Улсын өрийн амин чухал ашиг сонирхлыг тодорхойлох

Улсын өрийн параметрүүдийг тодорхойлсон үзүүлэлтүүдийн судалгаа

Улсын өрийн төлөв байдлыг тодорхойлох хүчин зүйлсийн тогтолцоог тодорхойлох, судлах

Улсын өрийн параметрийн харьцааг тодорхойлох хүчин зүйлээр тооцох

Улсын өрийн төлөв байдлын аналитик үнэлгээ

Цагаан будаа. 1. Улсын өрийн төлөв байдлын индикатив үнэлгээний алгоритм

Мөн дотоод болон гадаад өрийн үнэ цэнэ, түүний цаг хугацааны өөрчлөлт зэрэг үзүүлэлтийг тэмдэглэх нь зүйтэй.

Нэмж дурдахад маш чухал үзүүлэлт бол зээлийн үргэлжлэх хугацаа (өрийн богино, дунд, урт хугацааны бүрэлдэхүүн хэсэг), тухайлбал янз бүрийн бүрэлдэхүүн хэсгүүдийн хоорондын хамаарал, цаг хугацааны явцад тэдгээрийн өөрчлөлтийн динамик юм.

ОХУ-ын дотоод өр нь ихэвчлэн богино хугацаатай байдаг (өрийн 2/3-аас дээш нь нэгээс гурван жилийн хугацаатай өр төлбөр юм). Энэ нь үндэсний үр дүнтэй байдалд сөргөөр нөлөөлж байна мөнгөний бодлого, учир нь энэ тохиолдолд ийм чухал хэрэгсэл дээр үйл ажиллагаа нээлттэй зах зээлбүх санхүүгийн системийн тогтворгүй байдал нэмэгдэх эрсдэл нэмэгддэг.

Улсын дотоод өрийг хугацааны хувьд сунгахын тулд инфляци, дараа нь зээлийн хүү буурах ёстой. 2003-2004 онд Орос улсад. инфляцийг 9-12% хүртэл бууруулсан нь дотоод өрийн бүтцийг сайжруулах урьдчилсан нөхцөлийг бүрдүүлсэн: дунд болон хамгийн чухал нь засгийн газрын урт хугацааны үнэт цаасны эзлэх хувийг нэмэгдүүлэх замаар, өөрөөр хэлбэл. улсын өрийн богино хугацааны хэсгийг бууруулах баталгаа.

Мөн чухал үзүүлэлтнь улсын өрийн бүрэлдэхүүн хэсгүүдийн үнэ цэнэ юм: нэг, хоёр, олон талт.

Зээл олгож байгаа хүүгийн хэмжээ үүнээс дутахгүй чухал. Ялангуяа ихэнх евро бондууд болон OVVZ-ийн нэг хэсэг нь мэдэгдэхүйц үнэ ханштай байна

гэхдээ тэдгээрийг гаргахдаа ОХУ-ын хүлээсэн үүргийн дагуу купоны өгөөж өндөр байгаагаас шалтгаалан нэрлэсэн үнээс өндөр байна.

Улсын өрийн хөнгөлөлттэй хэсэг байгаа эсэх, ялангуяа түүний үнэ цэнэ, өрийн бусад хэсэгтэй харилцах харилцаа, хуваарилалтын хугацаа зэрэг нь бас чухал юм.

Засгийн газрын өрийн төлөв байдлыг тодорхойлдог үзүүлэлтүүдийн нэг болохын хувьд өрийн зах зээлийн чадавхи, түүнчлэн түүний хөрвөх чадварыг ашиглах нь зүйтэй. Ийнхүү дотоодын өрийн хэмжээ (бодит төлөвийн дагуу, засгийн газрын үнэт цаасны боломжит эрэлт, нийлүүлэлтэд үндэслэн тооцсон) 1000 тэрбум рубль хүртэл нэмэгдэв. (ДНБ-ий 6.7%) 2005 оны эхээр 1200 тэрбум рубль хүртэл. (ДНБ-ий 7.3%) 2006 оны эхээр

2004 онд энэ зах зээлээс босгосон хөрөнгийн хэмжээ 260 тэрбум рубль байсан бөгөөд энэ нь 87 тэрбум рубль, 2005 онд 290 тэрбум рублийн цэвэр үлдэгдэл гаргажээ. ба 110 тэрбум рубль. тус тус.

Төрөл бүрийн ашигт ажиллагааны хэмжээ зэрэг ийм үзүүлэлтийг ашиглахыг зөвлөж байна санхүүгийн хэрэгсэл(үнэт цаас, зээл, зээл), ялангуяа тэдгээрийн харьцаа, динамикийн хувьд.

Үүнээс гадна бид нийт өрийн хэмжээнд холбогдох зээлийн эзлэх хувь улсын өрийн төлөв байдлыг тодорхойлдог ийм үзүүлэлтийг онцолж байна. Юуны өмнө өрийн бүтцэд зах зээлийн бус өрийн хэрэгсэл, өр төлбөр давамгайлж байгаа тухай ярьж байна.

Одоогийн байдлаар ОХУ-ын өр зах зээлийн хэлбэр 2003-2030 он хүртэл хугацаатай засгийн газрын гадаад зээлийн бонд (Евро бонд), мөн дотоод гадаад валютын зээл 2003-2011 он хүртэлх хугацаатай.

2010, 2030 он хүртэл хугацаатай евро бонд гаргах. хуучин ЗСБНХУ-ын Лондонгийн зээлдүүлэгчдийн клубын өр, хуучин ЗСБНХУ-ын арилжааны өр, гурав, дөрөв, тав, наймдугаар цувралын OVGVZ - хуучин ЗСБНХУ-ын дотоод валютын өрийг барагдуулахтай холбоотой байв. ЗХУ.

ОХУ-ын үнэт цаасны гадаад өрийн өнөөгийн байдал нь тухайн хугацаанд Оросын өрийн үнийн санал огцом нэмэгдсэнээр тодорхойлогддог.

2000-2002 он Үүний дагуу бондын өгөөж дуусах хүртэл буурч, мөн "тархалт" (харьцуулах хугацаатай АНУ-ын Төрийн сангийн үнэт цаасны ижил төстэй үзүүлэлтүүдтэй харьцуулахад Оросын евро бондын өгөөжийн хэт их хэмжээ) мэдэгдэхүйц нарийссан. 2000 оны эхээр 1000-2000% оноо 2003 оны эхээр 250-500 оноо.

Одоогийн байдлаар ОХУ-ын “тархалтын” түвшин Бразил, Турк зэрэг орнуудын түвшнээс доогуур, хөрөнгө оруулалтын зэрэглэл багатай орнуудын “тархалтын” түвшинд тун ойрхон байна.

ОХУ-ын зээлийн бодлогод өөрчлөлт оруулах нь гадаад санхүүгийн эх үүсвэрийг бондын зээл хэлбэрээр татахад анхаарлаа хандуулах явдал юм. 2005 оноос эхлэн Европын шинэ бонд гаргах замаар улсын өрийг дахин санхүүжүүлэх хэмжээг системтэйгээр нэмэгдүүлэхийн зэрэгцээ хөрөнгө оруулагчдад санал болгож буй санхүүгийн хэрэгслийг хугацаа, валют, купоны орлогыг тооцох нэрлэсэн хэлбэрээр төрөлжүүлэхийг зөвлөж байна.

Улсын өрийн өнөөгийн байдлыг тодорхойлохын тулд одоогоор хэд хэдэн стандарт хүчин зүйлийг, тухайлбал Дэлхийн банкнаас санал болгож, зохиогчийн нэмэлт болгон ашиглаж байна. Тиймээс хамгийн чухал хүчин зүйл бол ДНБ-ий хэмжээ, түүний цаг хугацааны өөрчлөлт юм.

ОХУ-ын улсын гадаад өрийг цаашид нэмэгдүүлэхтэй холбоотой гол аюул бол төсөв, үндэсний эдийн засгийн экспортод чиглэсэн салбарт ирээдүйд учирч болзошгүй дарамт, түүнчлэн эдийн засгийн өсөлттэй холбоотой өнөөгийн инфляцийн дарамт юм. үндэсний мөнгө, гадаадыг сольж байна.

ОХУ-ын улсын гадаад өрийн төлбөрийн одоо байгаа хуваарийн дагуу гадаадын зээлдүүлэгчдийн ашиг тусын тулд жилийн төлбөрийн хэмжээ

2001-2010 он 14-20 тэрбум доллар болно.Үндэсний эдийн засгийн таатай динамик, рублийн бодит ханш өссөн ч гэсэн Оросын ДНБ-ий 4-6% -иас багагүй байх шаардлагатай. Ийм хэмжээнд үндэсний орлого буурах хэлбэрээр нийгэм-эдийн засгийн алдагдал дотоодын хэрэглээбараа, үйлчилгээ.

Дараагийн чухал хүчин зүйл бол тухайн улсын нэг жилийн дотор болон илүү урт хугацаанд хийсэн бараа, үйлчилгээний экспортын хэмжээ юм. Гэхдээ зөвхөн экспорт чухал биш бараа, үйлчилгээний импорт чухал. Түүнчлэн төрийн өрийн бодлогыг алт, валютын нөөц, улсын алтны нөөц, хүүгийн бодлогоОросын банк.

Улсын өрийг төлөх санхүүжилтийн эх үүсвэрийг (төсөв, алтны нөөцэсвэл шинэ зээл), түүнчлэн тэдгээрийн хоорондын харилцаа.

Улсын өрийн төлөв байдлыг тодорхойлдог өргөн хэрэглэгддэг хүчин зүйл бол өртэй улсын оршин суугчдын тоо юм.

Улсын өрийн ноцтой байдлыг (үр дүнтэй) тогтоохын тулд дээр дурдсан хүчин зүйлүүдтэй уялдаа холбоотой байх ёстой. үндсэн үзүүлэлтүүдзасгийн газрын өр.

Сүүлийн жилүүдэд улсын гадаад өрийг динамиктай холбосон индексүүд дотоодын хөрөнгө оруулалт, түүнчлэн улсын (эсвэл хотын) төсвийн төлөв байдлыг тодорхойлсон үзүүлэлтүүдтэй, тэдгээрийн дунд төсвийн алдагдал (илүүдэл) -ийн үзүүлэлт гарч ирдэг.

Алт, валютын нөөцийн үзүүлэлтийг улсын гадаад өрийн хэмжээ, түүнчлэн түүнд үйлчлэх зардалтай харьцуулах нь чухал юм.

Үүнтэй холбоотойгоор дэлхийн валютын зах зээл дээр бий болсон еврогийн ам.доллартай харьцах ханшийн өсөлтийн хандлага зарим нэг эргэлзээг төрүүлж байна. Ийнхүү Америкийн мөнгөн тэмдэгтийн ханшийн уналт нь Оросын алт, валютын нөөцийг (түүний 90 орчим хувь нь ам.доллараар хадгалагдаж байгаа) суларч, засгийн газрын гадаад өрийн дарамтыг нэмэгдүүлж байна (ОХУ-ын гадаад өрийн 60 орчим хувь нь еврогоор илэрхийлэгддэг). Тодруулбал, ам.доллартай харьцах еврогийн ханш нэг центээр чангарсны үр дүнд төрийн гадаад үйлчилгээний зардал Оросын өройролцоогоор 100 сая доллараар нэмэгдэнэ.

Төлбөрийн тэнцлийн өрийн мөчлөгийн харилцан үйлчлэл нь дараахь шинж чанартай байдаг: нэмэлт валютын орлогыг өмнө нь хүлээн авсан улсын өрийг төлөх хугацаанд сольдог. Төлбөрийн тэнцлийн урсгал зүйлийн үлдэгдэл нь гадаад зээл авах, гадаад валютын өрийг удирдахад гол хязгаарлагч болж, тодорхой нөхцөл байдалд хойшлуулах шаардлагатай болдог тул энд харилцан үйлчлэлийн түвшин маш өндөр байна. засгийн газрын өрийн төлбөр.

Зээлийн хүү нь үндэсний мөнгөний бодлогыг үр дүнтэй хэрэгжүүлэх гол хөшүүргийн нэг учраас улсын гадаад болон дотоод өр хоорондын уялдаа холбоо, тэдгээрийн динамик байдал тодорхой болж байна.

Мөн улсын өрийг тухайн улсын оршин суугчдын тоонд харьцуулсан харьцаа нь маш чухал юм: өөр өөр улс оронд нэг хүнд ногдох улсын өр өөр өөр үзүүлэлттэй байдаг. Тодруулбал, Швед улс нэг хүнд ногдох өрийн хамгийн их хэмжээгээр (нэг хүнд ногдох 7000 ам. доллар), Аргентин (4,138 доллар), Нидерланд (3,000 доллар), Унгар (2,839 доллар), Герман, АНУ (тус бүр 2,700 доллар) ордог. Оросын нэг хүнд ногдох өр нь Аргентин, Унгар, Мексикийн өрөөс хамаагүй бага байгаа нь бас анхаарал татаж байна. Тиймээс энэ үзүүлэлтээс харахад Оросын гадаад өрийн дарамт онцгой зүйл биш юм.

Одоогийн байдлаар хууль ёсоор татагдсан боловч хараахан ашиглагдаагүй зээлийн нийт хэмжээ (6 тэрбум доллар) болон холбооны төсвийн тухай холбогдох хууль тогтоомжийн дагуу зөвшөөрөгдсөн жилийн зардлын хэмжээ хоорондын тэнцвэргүй байдал нэмэгдсээр байна.

Одоо байгаа өрийн хэмжээг төлөвлөсөн зээлийн хэмжээтэй харьцуулсан харьцаа онцгой анхаарал татаж байна.

Бид үндэсний ашиг сонирхолд учирч буй аюул, аюулын зэрэглэлийг нөлөөллийн хувьд өчүүхэн зүйлээс илүү чухал зүйл рүү, боломжит (боломжтой) төлөв байдлаас биелэгдэх хүртэл нь ялгах үндсэн дээр тоон үзүүлэлтийг гаргах боломжийг олгодог ангиллын аппаратыг боловсруулсан.

Тиймээс үндэсний аюулгүй байдлын онол нь аюулгүй байдлын төлөв байдалд заналхийлж буй аюул заналхийллийг үндсэндээ үүсэх түвшингээс нь хамааран боломжит, бодитой, бодитой гэж ялгадаг.

Өрийн асуудалтай холбоотой судалгаанд тухайн нөхцөл байдлыг үнэлэх тодорхой арга хэмжээ болох үзэгдэл (үйл явц) өсөх (эрчимжих) үед энэ ангиллыг илүү нарийвчлан тайлбарлах нь зүйтэй юм.

Ийм ялгавартай байдлын хэмжүүр нь үндэсний амин чухал ашиг сонирхолд учирч буй аюул (аюул)-ын хэрэгжилтийн өнөөгийн түвшин байх ёстой.

Аюулыг тодорхойлоход ач холбогдол багатай нь "сорилт" ангилал юм. Сорилт гэдэг нь урилга (сайн дурынхныг дуудах), ихэвчлэн заналхийлсэн хэлбэрээр (дуэльд сорилт) илэрхийлсэн үйлдэл гэж ойлгогддог. Тиймээс сорилт гэдэг нь шинээр гарч ирж буй аюул, аюулыг хэлнэ.

Үндэсний ашиг сонирхлын аюулын зэрэг нэмэгдэж буй хоёр дахь ангилал нь "заналхийлэл" гэсэн ангилал юм. нийтийн болон хувийн ашиг сонирхолд ямар нэгэн хохирол учруулах санаатай.

Хамгийн чухал ангилал бол "аюул" юм. ихээхэн хохирол учруулах магадлал. Иймээс энэ ангилал нь аль хэдийн тогтсон (бодит), чухал улс болох үндэсний ашиг сонирхолд учирч болзошгүй аюулын түвшинг тусгасан болно.

Аюул заналхийллийн хэрэгжилтийн түвшинг тодорхойлдог өөр нэг ангилал бол "хямрал" юм. Энэ үг нь Грекийн "k^B" - эргэлтийн цэг эсвэл үр дүн, өөрөөр хэлбэл. энэ нь үйл явцын явцад огцом өөрчлөлт гарахаас өмнөх шилжилтийн төлөвийг дүрсэлж болно. Тиймээс үндэсний аюулгүй байдлын онол дахь "хямрал" гэсэн ангилал нь үндэсний ашиг сонирхолд аль хэдийн бүрэн илэрсэн заналхийллийг тодорхойлдог бөгөөд үүнээс гадна засч залруулахад хэцүү үр дагаварт хүргэдэг.

Үндэсний эрх ашигт заналхийлж буй аюулын зэрэглэлийг "сүйрэл" гэсэн ангиллаар (Грек хэлнээс ShsyagtorM - төрийн эргэлт, хэргийн эргэлтийн цэг), өөрөөр хэлбэл. харамсалтай, эмгэнэлтэй үр дагавартай үйл явдал.

Шинжээчдийн арга барилд үндэслэн, дотоод агуулга, агуулгын дагуу бид тодорхойлсон ангилалд тоон шинж чанарыг өгнө (Зураг 2).

Хүлээн авсан хамаарлын салшгүй дүн шинжилгээ нь нэг буюу өөр ангиллын үйл ажиллагааны налууг "сорилт" (тодорхойгүй үргэлжлэх) -ээс "гамшгийн" (хязгаарлагдмал хугацаатай) хүртэл нэмэгдүүлэх хандлагатай байгааг харуулж байна.

Үндэсний эдийн засгийн аюулгүй байдлыг үнэлэхдээ хязгаарын утгыг илэрхийлдэг босго утга нь маш чухал бөгөөд эдгээр утгыг дагаж мөрдөхгүй байх нь нөхөн үржихүйн янз бүрийн элементүүдийн хөгжлийн хэвийн явцыг саатуулж, сөрөг, хор хөнөөлтэй байдлыг бий болгоход хүргэдэг. эдийн засгийн чиг хандлага. Тэдгээр нь бодит болон идеалтай холбоотой байх ёстой.

Гэхдээ эдгээр босго нь ямар байх ёстой вэ гэсэн асуултад тодорхой хариулт хараахан гараагүй байна. Тодруулбал, босго утгыг мэдэгдэхүйц дагаж мөрдөөгүй байсан ч зарим орны эдийн засаг тогтвортой хөгжиж, эдгээр босго утгыг илүү хатуу дагаж мөрддөг улс орнуудаас давсан хурдацтай байгааг дэлхийн практик харуулж байна.

Энэ асуудлыг шийдэх тодорхой удирдамж байдаг. Тиймээс өрийн эргэн төлөлтийн эх үүсвэр (эсвэл өөрөөр хэлбэл улсын өрийн үндсэн дүнг эргэн төлөх баталгаа) нь нийт өрийн хэмжээгээр хамгийн сайн тодорхойлогддог. дотоод бүтээгдэхүүн, бараа, үйлчилгээний экспортын хэмжээ, түүнчлэн алт, валютын нөөцийн хэмжээ.

Цагаан будаа. 2. Үндэсний ашиг сонирхлын төлөв байдлыг үнэлэх ангиллын тоон ялгаа: 1 - аюул занал; 2 - аюул; 3 - хямрал 4 - гамшиг

Нэмж дурдахад, улсын өрийн баталгаат байдлыг түүний үйлчилгээ, эргэн төлөлтийн хувьд (ДНБ-тэй харьцуулсан өрийн хэмжээ, экспортод төлөх хүүгийн төлбөрийн хэмжээ гэх мэт) тодорхойлсон үндсэн үзүүлэлтүүдийн хувьд эмпирик байдлаар тогтоосон хязгаарын утгууд байдаг. , үүнд хүрэхэд бид өмнө нь хүлээн зөвшөөрсөн санхүүгийн үүргээ төрийн зүгээс биелүүлэхгүй байх томоохон эрсдэл байгаа тухай ярьж болно.

Учир нь практик үнэлгээДэлхийн хамтын нийгэмлэг дараахь босго утгыг баталсан: ДНБ-ний үнэмлэхүй хэмжээ нь G7-ийн орнуудын дундажийн 75%, нэг хүнд ногдох - G7-ийн дундаж 50%, дэлхийн дундаж ДНБ-ий 100% байх ёстой.

Эдгээр үзүүлэлтүүд нь ДНБ-ий өсөлтийн хурд жилд дор хаяж 4-5% байх үед л Орос улс өрийн үүргээ биелүүлэх боломжтой болохыг харуулж байна. Үнэн хэрэгтээ ийм өсөлтийн хурд нь ДНБ-ий үнэмлэхүй өсөлтийг 7-9 тэрбум доллараар хангах боломжтой (1 доллар тутамд 28 рублийн ханшаар тооцсон).

Үүнтэй холбогдуулан улсын өрийг барагдуулах хамгийн чухал үзүүлэлт бол төсвийн орлого хэсэг юм. Тодруулбал, улсын гадаад өрийн өнөөгийн түвшин (улс орны төлбөрийн чадварын гол шалгуур болох) төлбөрийн боломжит дээд хэмжээнээс мэдэгдэхүйц хэтрэх ёсгүй. Энэ нь улсын төсвийн анхан шатны ашгийн хэмжээ нь өрийн өсөлт, ДНБ-ий бодит өсөлтийн зөрүүг зайлшгүй нөхөх ёстой гэсэн үг.

Төсвийн орлогыг жилд дор хаяж 15-20% (жишээлбэл, 1999 онд 3.5-5 тэрбум доллар) нэмэгдүүлснээр улсын гадаад өрийг барагдуулах нөхцөлийг эрс сайжруулах боломжтой.

Иймээс улсын гадаад өрийн аюултай байдлын нөхцөлт хязгаарыг ихэвчлэн өрийн хэмжээ ДНБ-ий 50%-иар хэтэрсэн, гадаад өрийг барагдуулах үүргээ (түүний дотор эргэн төлөлт) 30%-иар хэтэрсэн, 30%-иар хэтэрсэн гэж үздэг. экспортын 20%-ийн хүүгийн төлбөр. Эдгээр хилээс давж гарахад тухайн улс (ядаж л хөгжиж буй ангилалд багтах юм бол) авах боломж байхгүй. зээлийн үнэлгээ, жилийн 10% -иас бага хүүтэй зээл авах боломжийг танд олгоно.

Улсын өрийг барагдуулах боломж нь үндэсний үйлдвэрлэл, төсвийн орлогын өсөлтийн цар хүрээ (Евро бондын өгөөжийг оруулаад), экспортын өсөлтийн хурд, худалдаа, төлбөрийн тогтвортой ашгийг хангах, алт, гадаад валютын хуримтлал зэрэг үндсэн гурван хүчин зүйлээс хамаарна. валютын нөөц.

Гэсэн хэдий ч Оросын хувьд (түүнчлэн том газар нутагтай бусад орнуудын хувьд) үндэсний бүтээгдэхүүнд экспортын эзлэх хувь харьцангуй бага байх нь зүйн хэрэг гэдгийг анхаарч үзэх хэрэгтэй. Чухам ийм учраас, мөн дэлхийн эдийн засагтай интеграцчилах бүрэн бус байгаа учраас бид өрийн хараат байдлын түвшинг тодорхойлох гол үндэс болох ДНБ-ийг бус экспортыг илүүд үзэх ёстой.

Үүнтэй холбогдуулан улсын эдийн засгийн тогтвортой байдлыг үнэлэхдээ одоо байгаа өрийг үндэсний экспортын хэмжээтэй уялдуулах ёстой. Уг нь экспортын хэмжээ нь тухайн улсад орж ирэх валют, улмаар гадаад валютаар зээлийн үйлчилгээ үзүүлэх боломжийн өөрчлөлтийг тодорхойлдог.

Энд аюулын хязгаар нь улсын өрийн хэмжээг экспорттой харьцуулахад хоёр дахин, аюулын хэмжээ гурав дахин ихэссэн гэж үздэг.

Түүнчлэн Засгийн газрын өр, экспортын харьцаа нь тухайн улс гадаад өр төлбөрөө төлөхөд гадаад валют хуримтлуулахад ямар хүндрэлтэй байгааг харуулж байна.

Нэмж дурдахад, улсын өрийн үндэсний экспортын эзлэх хувь нь тодорхой хязгаараас хэтрэх хандлагатай (эмпирик судалгаанд үндэслэн) 80 орчим хувьтай байвал тухайн улсыг төлбөрийн чадвартай гэж үзэх боломжгүй юм.

Хэрэв улсын гадаад өрийн өнөөгийн цэвэр үнэ цэнийн экспортын дундаж харьцаа 200-250% байгаа бол (ОУВС-гийн шинжээчдийн үзэж байгаагаар) тус улс өр төлбөрөө төлөх боломжтой хэвээр байна. Хэрэв хэтрүүлсэн бол олон улсын санхүүгийн зах зээлд оролцогчдын итгэл огцом буурч, улсаас гадагшаа гарах урсгал ажиглагддаг. санхүүгийн капитал, зээлийн хүүгийн өсөлт, түүнчлэн дараагийн дефолттой улсын өрийн хэмжээ мэдэгдэхүйц нэмэгдэх зэрэг болно.

Улсын өрийн хүү төлөх асуудлын нөхцөл байдал хамаагүй төвөгтэй. Тиймээс хүүгийн төлбөрийн эх үүсвэрийг (улсын өрийн үйлчилгээг баталгаажуулах) юуны өмнө ийм үзүүлэлтээр тодорхойлдог. татварын орлоготөсөв, түүнчлэн бараа, үйлчилгээний экспортын үнэ цэнэ. Энд эрсдэлийн хязгаарыг хүүгийн төлбөрийн экспортын харьцаа 15-20%, аюулын нэмэгдүүлсэн хязгаарыг 25-30% гэж үздэг.

Гэсэн хэдий ч гадаад болон дотоод өрийн үйлчилгээний тэнцлийн шинжлэх ухааны дүн шинжилгээ хийхэд янз бүрийн үзүүлэлтүүд тэгш бус байдаг тул улсын өрийн гадаад ба дотоод бүрэлдэхүүн хэсгүүдийг үнэлэхэд ялгаатай хандлагыг шаарддаг.

Тиймээс улсын гадаад өрийн аюулгүй байдлыг үнэлэхэд дараахь үзүүлэлтүүдийг ихэвчлэн ашигладаг.

Гадаад өрийн хэмжээ, бараа, үйлчилгээний экспортын хэмжээ хоёрын харьцаа;

Гадаад өрийн хэмжээ болон дотоодын нийт бүтээгдэхүүний харьцаа;

Өр төлбөрийг төлөх төлбөрийн хэмжээ ба бараа, үйлчилгээний экспортын хэмжээ хоёрын харьцаа.

Улсын дотоод өрийн баталгааг үнэлэхдээ дотоодын нийт бүтээгдэхүүний үзүүлэлтийн хамт үндэсний эдийн засгийн мөнгөжүүлэлтийн түвшин, төсвийн орлогыг нэгдүгээрт тавьдаг.

Хотын өрийн хэмжээг үнэлэхийн тулд эдгээр үзүүлэлтүүд нь тодорхой тодруулга шаарддаг. Тиймээс дотоодын нийт бүтээгдэхүүний оронд хотын (эсвэл бүс нутгийн - холбооны субъектын өртэй холбоотой) нийт бүтээгдэхүүний үзүүлэлтийг ашиглах шаардлагатай байна. Бараа, үйлчилгээний экспортын эзлэхүүний үзүүлэлтийн оронд үнийн үзүүлэлтийг ашигладаг гадаад валютын орлоготухайн хотын (эсвэл холбооны субъект) нутаг дэвсгэрт нэвтрэх. Мөнгө олох түвшний үзүүлэлтийн оронд хотын захиргааны (эсвэл холбооны субъект) нутаг дэвсгэрт эргэлдэж буй мөнгөний нийлүүлэлтийн үзүүлэлтийг ашиглах нь зүйтэй. Энэ түвшний гадаад валютын нөөцийн үзүүлэлтийг ашиглах шаардлагагүй.

Нэмж дурдахад улсын өрийн хүндийн зэргийг тодорхойлохын тулд үнэлгээний хугацаанаас хамаарч ялгаатай арга барил шаардлагатай.

хугацаа. Ялангуяа улсын өрийн хэмжээг хүлээн зөвшөөрөх гол шалгуур урт хугацааныөр болон ДНБ-ий харьцааны үзүүлэлтүүд (жишээлбэл, Маастрихт ЕХ-ны орнуудын хувьд 60% -ийн босгыг баталсан), өр ба экспорт, өр болон татварын орлого.

Богино хугацаанд өрийн эргэн төлөлт, хуримтлагдсан хүүгээс бүрдсэн улсын өрийг төлөх хуваарийг баримтлах шаардлагатай байна. Олон жилийн өрийн эргэн төлөлтийн хэмжээ нь улсын төсөв болон улсын хэмжээнд хэт их биш, бага багаар жигд байх ёстой, өөрөөр хэлбэл. экспорт, төсвийн орлогын 25% дотор байх (гэхдээ эдийн засгийн мөчлөг эсвэл түүхий эд болон бусад барааны дэлхийн үнийн орчинтой тодорхой хамааралтай байх боломжтой).

Үүний үр дүнд бид босго утгыг ОХУ-ын бодит нөхцөл байдалтай харьцуулах боломжтой боллоо.

Дотоодын өрийн босго хэмжээ ДНБ-д эзлэх хувь 30% (одоогоор Орос улсад энэ нь ДНБ-ий 17% орчим);

ДНБ-д эзлэх гадаад өрийн босго хэмжээ 25% (одоогийн байдлаар ДНБ-ий 19.1% орчим);

Төсвийн алдагдал ДНБ-д эзлэх хувь - 5% хүртэл (т Энэ мөчДНБ-ий -2% -ийн тогтвортой ашиг бий);

Босго утгабэлэн мөнгөтэй гадаад валютын хэмжээ нь бэлэн мөнгөний рублийн хэмжээ - 25% (өнөөдрийн байдлаар 100% -иас дээш);

Мөнгөний нийлүүлэлтийн босго үнэ ДНБ-д эзлэх хувь 50% (одоогийн байдлаар 40 орчим%) байна.

Жагсаалтад дурдсан хүчин зүйлсийн дүн шинжилгээ нь одоогийн байдлаар Оросын эдийн засгийн аюулгүй байдалд хамгийн их аюул учруулж буй зүйл бол улсын гадаад өртэй холбоотой мөнгөний нийлүүлэлтийн хэмжээ юм. Ялангуяа Орос улсад үндэсний эдийн засгийг мөнгөжүүлэх түвшин маш бага хэвээр байгаа бол аж үйлдвэржсэн орнуудад энэ үзүүлэлт ихэвчлэн 100% давдаг.

Уран зохиол

1. Вавилов А.Улсын өр: хямралын сургамж ба удирдлагын зарчим. - М.: Городец-Издат, 2001.

2. Шохин А.Н. Оросын гадаад өр. М., 1997.

3. Илларионов А.Н. Эдийн засгийн аюулгүй байдлын шалгуурууд // Эдийн засгийн асуултууд. - 1998 он, - No10.

4. Возжейков А.В., Прохожээ А.А. ОХУ-ын амин чухал ашиг сонирхлын тогтолцоо: мөн чанар, агуулга, ангилал, зохицуулалтын механизм. - М.: РАГС, 1998 он.

5. Ерөнхий онолҮндэсний аюулгүй байдал / Ред. А.А. Прохожева. - М .: RAGS, 2002.

6. Воробьев А.Е., Морозов В.М., Чекушина Т.В. ОХУ-ын улсын өр, үндэсний эдийн засгийн аюулгүй байдал. - М.: Природа, 2005 он.

7. Воробьев А.Е., Чекушина Е.В., Мороз А.В. Эрдэс баялгийн аюулгүй байдал: тулгамдсан асуудал, хэтийн төлөв // “Геошинжлэх ухаан дахь шинэ санаа” олон улсын VII бага хурлын илтгэлийн материал. 2005. Т.4.

8. Воробьев А.Е., Балыхин Г.А., Нифадьев В.И., Чекушина Т.В. Улсын өрийн салбарын үндэсний аюулгүй байдлын шинжлэх ухаан, арга зүйн үндэслэл. - Бишкек: KRSU хэвлэлийн газар, 2005 он.

9. Корнилов М.Я. Эдийн засгийн аюулгүй байдал. - М .: RAGS, 2005.

10. Воробьев А.Е., Балыхин Г.А., Комашченко В.И. ОХУ-ын эрдэс баялгийн үндэсний аюулгүй байдал: орчин үеийн асуудлуудболон хэтийн төлөв. 1-р хэсэг. - М.: MIIR, 2005.

ОРОС УЛСЫН ӨР, ЭДИЙН ЗАСГИЙН АЮУЛГҮЙ БАЙДАЛ Т.В. Чекушина

ОХУ-ын Шинжлэх ухааны академийн Ашигт малтмалын цогцолбор ашиглалтын хүрээлэн Крюковын тэнгэр туп. 4, 111020 Москва, Орос

ОХУ-ын улсын өр, эдийн засгийн аюулгүй байдлын асуудлыг шалгаж байна. Үр дүн нь улсын өрийн төлөв байдлын үзүүлэлтийн тооцооллын алгоритм юм. Үндэсний ашиг сонирхлын нөхцөл байдлын үнэлгээний ангиллын тоон ялгааг тайлбарлав.

Чекушина Татьяна Владимировна, техникийн шинжлэх ухааны нэр дэвшигч, ахлах СудлаачОХУ-ын ШУА-ийн Газрын хэвлийг цогцоор нь хөгжүүлэх асуудлын хүрээлэн. Ашигт малтмалын олборлолт, боловсруулалт, геоэкологи, эдийн засгийн чиглэлээр 200 гаруй нийтлэлийн зохиогч.

Курсын ажил

Оросын засгийн газрын өр орчин үеийн нөхцөл. Эдийн засгийн аюулгүй байдлын үндсэн зорилтууд

Оршил

улсын өрийн менежмент

Улсын өр нь төрийн үйл ажиллагааны тодорхой хугацаанд зардал нь орлогоосоо давж эхлэх үед үүсдэг. Төсвийн алдагдал архагшсан үзэгдэл болж, Засгийн газрын зээлээр нөхөж байна.

Төрийн ашигладаг чухал хэрэгслүүдийн нэг үр дүнтэй хөгжилэдийн засаг нь өрийн бодлого юм.

Улс бүрийн эдийн засаг нь тодорхой хувь хүний ​​шинж чанараараа маш баялаг нэлээд төвөгтэй дүр зураг юм. Гэхдээ улс орнуудын санхүүгийн тогтолцоог тодорхойлдог олон янзын хувь хүн, орон нутгийн шинж чанаруудыг үл харгалзан тэдгээр нь нийтлэг, ердийн шинж чанартай байдаг бөгөөд тэдгээрийн оршин тогтнох нь орчин үеийн улс орнуудын эдийн засагт хүрээлэн буй орчны үндсэн нөхцлүүдийн нийтлэг шинж чанартай байдаг. хөгждөг. Онцгой чухал ердийн шинж чанаруудын нэг нь дотор байх явдал юм санхүүгийн системүүдбүх муж улсын - улсын өр. Хаа сайгүй улсын өр нь жил бүр асар их зардал үүсгэдэг санхүүгийн бодлогобараг жил бүр дайчлах, ариутгах зорилгоор засгийн газраас зээл авах тогтолцоог ашиглах шаардлага тулгардаг. Мөнгө, энэ нь татварын дараах засгийн газрын зардлыг санхүүжүүлэх хоёр дахь арга болсон.

Бүх муж улсын төсөвт улсын өр байгаа, төрийн зээлийн тогтолцоонд байнга хандах зайлшгүй шаардлага байгаа нь дэлхийн түүхэн дэх хамгийн онцлог баримтуудын нэг юм. санхүүгийн эдийн засаг. Олон тооны түүхийн судалгаанууд бодит материалЭрт дээр үеэс бараг бүх муж улсууд зээлийн үйлчилгээ, тусламжид ханддаг байсан бөгөөд тэдний түүхэнд хүнд нөхцөл байдлаас гарах цорын ганц арга зам нь зээл рүү хандах явдал байсаар ирсэн гэдгийг нотолж байна.

Улсын өр бол орчин үеийн тогтолцооны нэгэн адил чухал ангилал юм татварын систем, хөрөнгийн зах зээл гэх мэт. Үүний зорилго нь хувь хүн болон байгууллагын хөрөнгө оруулагчдын хөрөнгийг татахаас гадна зохицуулалт хийх явдал юм мөнгөний эргэлт, зээлийн хөрөнгийн зах зээлд болж буй үйл явцад үзүүлэх нөлөө, нөлөөлөл төсвийн үйл явцэдийн засгийн бүх үйл явцад үзүүлэх ерөнхий нөлөө.

Эдийн засгийн уран зохиолд улсын өрийн мөн чанар, түүний эдийн засгийн хөгжилд үзүүлэх нөлөөллийн талаар идэвхтэй хэлэлцүүлэг, ялангуяа хөгжлийн хямралын үед зогсдоггүй.

Эдийн засаг нь улсын өрийн талаарх олон талт ойлголтыг өгдөг.

ОХУ-ын хууль тогтоомж нь улсын өрийн тухай ойлголтыг мөн томъёолдог. Урлагт. ОХУ-ын Төсвийн тухай хуулийн 97 дугаар зүйлд ОХУ-ын төрийн өр нь ОХУ-ын хувь хүмүүс болон бусад хүмүүсийн өмнө хүлээсэн өрийн үүргийг багтаадаг гэж тодорхойлсон. хуулийн этгээдОХУ, ОХУ-ын бүрдүүлэгч байгууллагууд, хотын захиргаа, гадаад улс орнууд, олон улсын санхүүгийн байгууллага, олон улсын эрх зүйн бусад субъектууд, ОХУ-ын засгийн газрын зээллэгийн үр дүнд үүссэн гадаадын иргэн, хуулийн этгээд, түүнчлэн ОХУ-аас олгосон төрийн баталгааны дагуу өрийн үүрэг, хууль тогтоомж баталсны үр дүнд үүссэн өрийн үүрэг. Төсвийн тухай хууль хүчин төгөлдөр болохоос өмнө үүссэн гуравдагч этгээдийн улсын өрийн үүрэгт өрийг хамааруулах тухай ОХУ-ын актууд.

Засгийн газрын өр нь эцсийн дүндээ татвар төлөгчдийн өр болдог учраас төрийн өрийг төрийн дарамт гэж үзэх санаа төрж байна. Гэсэн хэдий ч, энэ хандлагаас харахад улсын бүх иргэд нийлээд улсын өрийг эзэмшигч, өртэй хүмүүс байдаг тул гадаадын иргэдэд хамаарах хэсгийг эс тооцвол улсын өр нь асуудал биш юм.

Тэгэхээр дотоод өрийн өсөлт нь гадаад өрийн өсөлттэй харьцуулахад үндэсний эдийн засагт аюул багатай гэдэг нь ойлгомжтой. Дотоодын өрийг барагдуулах үед бараа бүтээгдэхүүн, үйлчилгээ алдагдахгүй, харин эдийн засгийн амьдралд тодорхой өөрчлөлтүүд гарч, үр дагавар нь маш их байж болно.

ОХУ-ын хувьд өнөөгийн эдийн засгийн нөхцөл байдлаас шалтгаалан улсын дотоод өрийг төрийн макро эдийн засгийн бодлогын хэрэгсэл болгон ашиглахтай холбоотой асуудал маш чухал юм.

Учир нь энэ асуудал ялангуяа хурцадмал болсон санхүүгийн хямрал, энэ нь нийт эдийн засагт сөрөг нөлөө үзүүлж, Засгийн газар өрийн үүргээ биелүүлэхээс татгалзаж, энэ өрийг албадан бүтцийн өөрчлөлтөд оруулахад хүргэсэн. Улсын дотоод өрийг нөлөөлөх хэрэгсэл болгон ашиглах эдийн засгийн үйл явцзөвшөөрөгдсөн шинэчлэлийн нөхцөлд Оросын засгийн газарзасгийн газрын өрийн үүргийн соёл иргэншсэн зах зээлийг бий болгох, гэхдээ түүний үүсэх, хөгжих нь Оросын эдийн засагт сөрөг нөлөө үзүүлсэн хэд хэдэн онцлог шинж чанартай байв.

Энэхүү курсын ажлын гол зорилго нь: ОХУ-ын улсын дотоод өрийн тухай ойлголтыг тодруулах, өрийн бүтэц, түүний төрлийг авч үзэх, өнөөгийн улсын дотоод өрийн төлөв байдалд дүн шинжилгээ хийх, түүнчлэн улсын өрийг удирдах арга, улс орны эдийн засагт үзүүлэх өрийн нөлөө.

1. Улсын өр

1.1 Улсын өрийн тухай ойлголт

Улсын өр гэдэг нь тодорхой хугацааны улсын төсвийн алдагдлын нийлбэр юм.

Тайлбар толь бичигт улсын өрийн хэд хэдэн тодорхойлолт байдаг.

1.Засгийн газрын гадаад болон дотоод зээлдэгчид төлөх өрийн хэмжээ. Улсын гадаад өр, улсын дотоод өр гэсэн ялгаа бий. Улсын өр нь төв засгийн газар, бүс нутгийн болон орон нутгийн засаг захиргааны өр, төрийн байгууллагууд, аж ахуйн нэгжүүд.

2.Засгийн газрын олгосон болон төлөгдөөгүй зээлийн өрийн хэмжээ (түүнд хуримтлагдсан хүүг оруулаад); валют, зээл болон бусад шинж чанаруудыг байршуулах зах зээлээс хамааран эргэн төлөгдөх хугацаанаас хамааран дотоод ба гадаад гэж хуваагддаг - хөрөнгийн болон урсгал.

Ийнхүү улсын өр гэдэг нь эргээд үндэсний хувийн хэвшлийн буюу гадаадаас түр чөлөөлөгдсөн санхүүгийн эх үүсвэрийг зээл авах зарчмаар улсын төсөвт төвлөрүүлэх замаар үүсдэг мөнгөний харилцааны үр дүн юм. Улсын өр нь төр нь зээлдэгчийн үүрэг гүйцэтгэдэг мөнгөний харилцааны үр дүн бөгөөд зээлсэн хөрөнгийн нийт хэмжээ нь улсын өрийн хэмжээг илэрхийлдэг.

Нэг талаас гадаад өр, нөгөө талаас Засгийн газрын өр хоёрыг ялгах ёстой. Гадаад өр гэдэг нь тухайн улс төлбөрийн тэнцлийн алдагдлаа нөхөхийн тулд гадаадаас зээлсэн зээл юм. Засгийн газрын өр бол төлбөрийн тэнцлийн алдагдлаа нөхөх зорилгоор зээл авсан зүйл юм. Ийнхүү төрөөс гадаадаас зээлсэн хэсэг нь улсын болон гадаад өрийн аль алинд нь орно. Төлбөрийн тэнцлийн хөдөлгөөн нь нийт гадаад өрийг тодорхойлдог. Улсын өр нь төсвийн алдагдлын динамикаар тодорхойлогддог. Улсын өр буурахын тулд төсөв эерэг үлдэгдэлтэй байх ёстой. Хэрэв засгийн газрын төсөв алдагдалтай байвал Засгийн газрын өрийг шинээр зээл олгох замаар нөхөхийн тулд богино хугацаат өрийг урт хугацаат үнэт цаасаар солих эсвэл хугацаа нь дуусч байгаа үүргийг шинэ бондоор сольж, өөрөөр хэлбэл засгийн газрын өрийг дахин санхүүжүүлэх замаар нэмэгдүүлнэ.

Засгийн газрын өрийн ихэнх нь дотооддоо үүсдэг. Зураг дээр. Дэлхийн бараг бүх улс оронд ажиглагдаж буй улсын өрийн өсөлтийн үйл явцыг Зураг 1-д үзүүлэв.

Цагаан будаа. 1. Тагнуулын төв газар, ОУВС-гийн мэдээгээр 2010 онд дэлхийн улс орнуудын дотоодын улсын өрийн ДНБ-д эзлэх хэмжээ, хувиар

1.2 Улсын өрийн хэлбэрүүд

Дээрх тодорхойлолтуудаас харахад улсын өр гэдэг нь ойлгомжтой нийт өрзээлдүүлэгчиддээ мэдэгддэг. Зээлдүүлэгчдийн гарал үүслээр улсын өрийг дотоод болон гадаад гэж хуваадаг.

ОХУ-ын засгийн газрын өрийн үүрэг дараахь хэлбэрээр байж болно.

· ОХУ-ын нэрийн өмнөөс зээлдэгчийн хувьд зээлийн байгууллага, гадаад улс, олон улсын санхүүгийн байгууллагатай байгуулсан зээлийн гэрээ, гэрээ;

· оХУ-ын нэрийн өмнөөс үнэт цаас гаргах замаар олгосон засгийн газрын зээл;

· ОХУ-ын төсвийн тогтолцооны бусад түвшний төсвөөс ОХУ-аас төсвийн зээл авах тухай гэрээ, хэлэлцээр;

· оХУ-д төрийн баталгаа олгох тухай гэрээ;

· ОХУ-ын нэрийн өмнөөс ОХУ-ын өмнөх жилүүдийн өрийн үүргийг сунгах, бүтцийн өөрчлөлт хийх тухай гэрээ, хэлэлцээр, түүний дотор олон улсын гэрээ.

ОХУ-ын өрийн үүрэг нь богино хугацаатай (нэг жил хүртэл), дунд хугацаа (нэг жилээс таван жил хүртэл), урт хугацаатай (таваас дээш жил ба 30 жил хүртэл) байж болно. Зээлийн төлбөрийн хугацаа 30 жилээс хэтэрч болохгүй, мөн Засгийн газрын гүйлгээнд олгосон зээлийн нөхцөл, түүний дотор төлбөрийн нөхцөл, хүүгийн төлбөрийн хэмжээ, эргэлтийн хугацааг өөрчлөхийг хориглоно.

Улсын өрийг хэд хэдэн шалгуураар ангилж болно. Юуны өмнө Оросын хууль тогтоомжид улсын өрийг дотоод болон гадаад гэж хуваадаг. Урлагийн дагуу. ОХУ-ын Төсвийн тухай хуулийн 6-р зүйлд улсын дотоод өр гэдэг нь ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжүүд болон хотын захиргаанаас ОХУ-ын өмнө хүлээсэн үүргээс бусад тохиолдолд гадаад валютаар үүссэн өрийн үүрэг юм. зорилтот гадаад зээл (зээл)

Үүнтэй ижил зүйлд ОХУ-ын улсын гадаад өрийн тухай ойлголтыг тусгасан бөгөөд үүний дагуу гадаад өр нь ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжүүд болон хотын захиргаанаас ОХУ-ын өмнө хүлээсэн үүргээс бусад гадаад валютаар үүссэн үүрэг юм. зорилтот гадаад зээл (зээл) ашиглах нэг хэсэг

Ийнхүү Засгийн газрын зээлийг дотоод, гадаад гэж ангилахад хоёр өөр шалгуур багтдаг.

Эхний тохиолдолд энэ нь зээлийг илэрхийлдэг валют, хоёрдугаарт, зээлийн хамрах хүрээ юм. Ийм тодорхойгүй байдлын үр дүнд өрийг ангилахад хүндрэл гарч болзошгүй. Тухайлбал, ам.доллараар илэрхийлэгдсэн боловч оршин суугчдын дунд байршуулсан дотоодын валютын зээл. Ийнхүү хоёр шалгуурыг нэгэн зэрэг хангасан тул дотоод, гадаад өрийн аль алинд нь хамааралгүй, 1997 он хүртэл тусад нь тооцож байсан.

Өрийг дотоод ба гадаад гэж ангилах нь зөвхөн зээлийн хамрах хүрээний шинж тэмдэг дээр үндэслэсэн байх ёстой - үндэсний болон гадаад. санхүүгийн зах зээл. Энэ арга нь өргөтгөлийн хувьд илүү тохиромжтой бөгөөд ойлгомжтой юм гадаад эдийн засгийн үйл ажиллагааболон үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн хөрвөх чадвар. Үүнтэй холбогдуулан сурах бичигт өгсөн дотоод болон гадаад өрийн тайлбарыг бид тэмдэглэж байна. Эдийн засгийн онол"А. II редакторласан. Добрынина, Л.С. Тарасевич. Ингээд энэхүү бүтээлд “Улсын гадаад өр гэдэг нь гадаад улс, байгууллага, иргэдэд төлөх өр” бөгөөд оршин суугчдын дунд зээл авсны үр дүнд дотоод өр үүсдэг гэж тусгажээ.

Дараагийн ангилал бол өрийг хөрөнгийн болон урсгал гэж хуваах явдал юм. Засгийн газрын хүлээсэн болон төлөгдөөгүй өр, түүний дотор хүүгийн төлбөр нь хөрөнгийн өрийг бүрдүүлдэг. Төрийн бүх өрийн үүргийн дагуу зээлдүүлэгчид орлогыг төлөх, төлөх хугацаа нь болсон үүргийг эргэн төлөхөд гарах зардал нь одоогийн өрийг бүрдүүлдэг.

Дараагийн тэмдэгангилал нь одоо байгаа түвшин юм төрийн эрх мэдэл. Энэ шалгуурын дагуу ОХУ-ын улсын өр болон ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжүүдийн өрийг хооронд нь ялгадаг.

эрх бүхий байгууллагаас гаргасан өрийн үүрэг орон нутгийн засаг захиргаа, хэлбэр хотын өр.

Дэлхийн практикт "улсын өр" гэсэн нэр томьёо нь нийтлэг хэрэглэгддэг утгаараа төрийн салбарыг бүхэлд нь хамардаггүй: муж, хотын санхүүг ихэвчлэн орхигдуулдаг гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Засгийн газрын өр, орон нутгийн өр гэх энэ хоёр ангиллыг тусад нь авч үзэх ёстой. Үнэхээр, хэрэв холбооны засгийн газар төсвийн алдагдалтай санхүүгийн жил явуулсан бол орон нутгийн төсөвбайж болох эерэг үлдэгдэлижил хугацаанд. Тиймээс улсын өр гэж ярихдаа Засгийн газрын өрийг хэлж байгаа юм.

Нэгдүгээрт, улсын өр макро эдийн засгийн үүднээс авч үзвэл зөвхөн мөнгөний талтай. Улсын өрийн хэмжээ нь ирээдүйн аль хэсгийг хараахан аваагүй байгааг харуулж байна мөнгөн орлогоулс үүнийг аль хэдийн зарцуулсан.

Хоёрдугаарт, өмнөх гаргасан Засгийн газрын бондыг шинээр бонд гаргах замаар дахин санхүүжүүлэх боломжтой тул улсын өр нь байнгын шинж чанартай байдаг. Дүрсээр хэлбэл, "хуучин" өрийг "шинэ" өр үүсгэх замаар дахин санхүүжүүлж болно.

Гуравдугаарт, энэ өрийн материаллаг тээвэрлэгч (гэхдээ бүх өр биш) нь тодорхой хэлбэр болох засгийн газрын бонд юм. зохиомол капитал.

Улсын өр үүсэх гол хүчин зүйл нь улсын төсвийн алдагдал, i.e. төсвийн зарлага орлогоос давсан. Улсын өр нь засгийн газрын зардлыг санхүүжүүлэх гурав дахь хэрэгсэл юм. Эхний хоёр нь татвар, мөнгөний асуудал.

2. ОХУ-ын улсын дотоод өр

.1 ОХУ-ын улсын өрийн мөн чанар

Нэг ёсондоо улсын дотоод өр гэдэг нь улсын хувийн хэвшлийнхний зээлсэн хөрөнгийн үндсэн дээр улсын төсөвт хөрөнгө шилжүүлэхтэй холбогдон үүсэх зээл, санхүүгийн харилцааны цогц юм.

Дотоодын санхүүжилтийн эх үүсвэр нь хөрөнгийн зах зээл дээр байршуулж, чөлөөтэй эргэлдэж, хугацаа нь дууссаны дараа засгийн газрын ашигтай үүрэг хариуцлага гаргах замаар бүрддэг. тодорхой хугацааулсаас төлсөн. Дотоод өрийн гол зээлдүүлэгчид нь хүн ам, корпорацууд, банкууд, бусад санхүү, зээлийн байгууллагууд юм.

Зээл авахын давуу тал нь төсвийн алдагдлыг нөхөх мөнгийг зах зээлээс зээлж авдаг, мөнгөний нийлүүлэлт нэмэгддэггүй. Энэ үйл явц нь хамтдаа ОХУ-ын улсын дотоод өрийг бүрдүүлдэг хуулийн заалтуудТөсвийн тухай хуулийн "Улсын болон хотын өр" 14-р бүлэгт тусгагдсан байдаг.

Төсвийн тухай хуульд заасны дагуу улсын дотоод өр гэдэг нь үндэсний мөнгөн тэмдэгтээр илэрхийлэгдсэн үүргийг хэлнэ. гадаад валют, нөхцөлт мөнгөний нэгжТэгээд үнэт металлуудЗөвхөн харгалзах захиалга гэж зааж болох боловч төлбөрийг төлөх ёстой Оросын мөнгөн тэмдэгт.

ОХУ-ын улсын дотоод өрийн хэмжээ нь дараахь зүйлийг агуулна.

) үүрэг нь ОХУ-ын мөнгөн тэмдэгтээр илэрхийлэгдсэн ОХУ-ын засгийн газрын үнэт цаасны өрийн нэрлэсэн хэмжээ;

) ОХУ-аас авсан зээлийн үндсэн өрийн хэмжээ, үүрэг нь ОХУ-ын мөнгөн тэмдэгтээр илэрхийлэгдсэн;

) ОХУ-аас авсан төсвийн зээлийн үндсэн өрийн хэмжээ;

) ОХУ-ын мөнгөн тэмдэгтээр илэрхийлэгдсэн засгийн газрын баталгааны үүргийн хэмжээ;

) ОХУ-ын мөнгөн тэмдэгтээр төлөхийг холбооны бусад хуульд заасан ОХУ-ын өрийн үүргийн хэмжээ, эдгээрээс бусад тохиолдолд.

Хүснэгт 1

2.2 ОХУ-ын улсын дотоод өрийн бүтэц

ОХУ-ын дотоод өр нь засгийн газрын дөрвөн төрлийн бондоос бүрдэх харьцангуй цөөн тооны хэрэгслээр бүрддэг. Одоогийн байдлаар түүний бүтцийн гол хэсэг нь OFZ-AD-аас бүрддэг. Энэ нь хямралын өмнөх үеийн макро эдийн засгийн нөхцөл байдал, макро эдийн засгийн үзүүлэлтүүд сайжирч, Засгийн газарт бага өгөөжтэй хөрөнгө татах боломж бүрдсэний үр дүн юм.

Дотоод өрийг бүрдүүлдэг бондын төрлүүд байнга өөрчлөгдөж, өөр өөр байдаг амьдралын мөчлөгЭнэ нь ихэвчлэн 7-13 жил үргэлжилдэг. Тэргүүлэгч орнуудтай харьцуулахад засгийн газрын өрийн хэрэгслийн зах зээл хөгжөөгүй хэвээр байна. Энэ нь ялангуяа ашигласан үнэт цаасыг төрөлжүүлэхэд хамаатай.

ОХУ-ын Сангийн яамнаас гаргасан засгийн газрын үнэт цаасны бараг дөчин хувийг (1.5 их наяд рублийн үнэтэй) эзэмшигч нь арилжааны банкууд юм. Үүнээс хөрөнгийн хэмжээгээрээ хамгийн том таван банк Засгийн газрын бондын 65 гаруй хувийг бүрдүүлдэг.

Дотоод зээлийн хэрэглүүр хөгжөөгүй байгаа нь иргэдийн Засгийн газрын үнэт цаасанд сэтгэл зүйн үл итгэх хүчин зүйлтэй ч холбоотой. Ийм үл итгэлцэл нь юуны түрүүнд улсын эдийн засгийн тогтолцооны хөгжлийн түүхэн онцлогтой холбоотой бөгөөд жишээлбэл, засгийн газрын дотоод зээлд оролцох нь тодорхой албадлагын шинж чанартай байсан.

Засгийн газрын үнэт цаас эзэмшигчдийн бүрэлдэн тогтсон бүтцийг тэдний өгөөж харьцангуй бага байгаатай холбон тайлбарлаж байна. ОХУ-ын Сангийн яамны тооцоогоор 2010-2012 онуудад. рублийн хэрэгслийн өгөөж 9.5-10.5% хүртэл өсөх боломжтой (дунд болон урт хугацааны хэрэгслийн хувьд - 12-13% ба 13-14% хүртэл), хэрэв:

рублийн ханшийн уналт;

гадаад валютын нөөцийн хэмжээ өөрчлөгдөх;

газрын тосны үнийн зохицуулалт;

гадаад дахь өрийн зах зээлийн хүүгийн өсөлт.

Одоогийн засгийн газрын үнэт цаасны өгөөж бага байгаа нь тэдний үнэт цаас гаргагчид зарим давуу талыг бий болгож байна. Ялангуяа өрийн үйлчилгээний зардал харьцангуй бага. Урьдчилсан албан ёсны мэдээллээр 2009 онд улсын өрийн үйлчилгээний зардал 150 тэрбум рубль буюу ДНБ-ий 0.9 хувьтай тэнцэж байна. Гэхдээ 2010-2012 онд. Эдгээр зардлыг мэдэгдэхүйц нэмэгдүүлэхээр төлөвлөж байгаа бөгөөд 2012 онд ДНБ-ий 2 хувьд хүрэх боломжтой.

Ирэх жилүүдэд банкуудын капиталжуулалтыг нэмэгдүүлэхийн тулд ОХУ-ын засгийн газрын үнэт цаасыг OFZ-ийг банкуудын давуу эрхийн хувьцаагаар солилцох замаар ашиглахаар төлөвлөж байна. Сангийн яамны мэдээлснээр солилцох зорилгоор засгийн газрын бонд гаргах хэмжээ 150 тэрбум рубль байж болно. 210 тэрбум рубль хүртэл. Засгийн газрын бондыг 2009 оны 7-р сарын 21-ээс 2010 оны 12-р сарын 31-ний хооронд 2019 оны эцсээс хэтрүүлэхгүй дуусгавар болгосон (Зураг 2).

Хэрэв энэ нь иргэдэд үйлчлэх зардлыг бууруулж байвал засгийн газар гадаад зээлийн оронд улсын дотоод өрийн дээд хэмжээнээс хэтэрсэн дотоод зээлийг (дараагийн санхүүгийн жилийн холбооны төсвийн тухай холбооны хуулиар тогтоосон) авах эрхтэй. Дараагийн санхүүгийн жилийн холбооны төсвийн тухай холбооны хуулиар тогтоосон хэмжээний өрийг улсын өр болон бүтцийн өөрчлөлтийн бусад журмыг дараагийн санхүүгийн жилийн холбооны төсвийн тухай холбооны хуульд заагаагүй болно.

Эргэн төлөгдөх хугацаа, үүргийн хэмжээнээс хамааран дараахь зүйлийг ялгана.

хөрөнгийн улсын өр;

одоогийн засгийн газрын өр.

Хөрөнгийн улсын өр гэдэг нь Засгийн газрын гаргасан болон төлөгдөөгүй өрийн нийт дүн, түүний дотор эдгээр үүргийн хуримтлагдсан хүүг хэлнэ.

Одоогийн улсын өр гэдэг нь улсын бүх өрийн үүргийн дагуу зээлдүүлэгчид орлогыг төлөх, хугацаа нь болсон үүргийн эргэн төлөлттэй холбоотой зардлыг хэлнэ.

ОХУ-ын өрийн үүрэг дараахь хэлбэрээр байж болно.

оХУ-ын нэрийн өмнөөс зээлдэгчийн хувьд зээлийн байгууллагуудтай байгуулсан зээлийн гэрээ, гэрээ;

оХУ-ын нэрийн өмнөөс үнэт цаас гаргах замаар олгосон засгийн газрын зээл;

ОХУ-ын төсвийн тогтолцооны бусад түвшний төсвөөс ОХУ-аас төсвийн зээл авах тухай гэрээ, хэлэлцээр;

ОХУ-аас төрийн баталгаа гаргах тухай гэрээ.

ОХУ-ын одоогийн дотоод өрийн бүтцэд дараахь үнэт цааснууд орно.

3, 6, 12 сарын хугацаатай засгийн газрын богино хугацаат бонд. “депо” дансны бичилт хэлбэрээр цаасгүй хэлбэрээр гаргасан. Бонд ямар ч купонгүй. Дуудлага худалдаанд нэрлэсэн үнээс хямд зарна. Гурван сарын хугацаатай ГКО-ыг байршуулах анхны дуудлага худалдаа 1993 оны 5-р сард Москвагийн банк хоорондын банкинд болсон. Валютын ханш(MICEX);

бонд холбооны зээлхувьсах купонтой (OFZ-PK) 1995 онд гарч эхэлсэн бөгөөд 1998 оны хямралын дараа уг гаралт зогссон. Купоныг зургаан сар тутамд төлдөг байсан. Купоны ханшийн утга өөрчлөгдөж, сүүлийн 4 сессийн (арилжаа) GKO-ийн дундаж жигнэсэн өгөөжөөр тодорхойлогддог;

тогтмол купоны орлоготой холбооны зээлийн бонд (OFZ-PD). Тэд 3 жилийн хугацаатай, тэг купонтой; 1998 оны 7-р сарын 1-ний өдрөөс эхлэн хуримтлагдсан торгууль, торгуулийг багтаасан холбооны төсөвт хугацаа хэтэрсэн татварыг нөхөн төлөх үйл ажиллагаанд, түүнчлэн зээлийн байгууллагын дүрмийн санд оролцох төлбөрийг төлөх зорилгоор тогтоосон журмаар ашиглаж болно;

Тогтмол купоны орлоготой холбооны зээлийн бонд (OFZ-FK);

өрийн хорогдолтой холбооны зээлийн бонд, i.e. өрийн үндсэн дүнг үе үе эргүүлэн төлөх (OFZ-AD);

тогтмол хүүтэй засгийн газрын хадгаламжийн бонд (GSO-FPS), купоны хугацаа бүрт тогтмол хүү тогтоодог;

бүх купоны хугацаанд тогтмол хүү тогтоодог тогтмол хүүтэй засгийн газрын хадгаламжийн бонд (GSO-PPS);

засгийн газрын зах зээлийн бус зээлийн бонд (OGNZ); гэрчилгээгүй хэлбэрээр гаргасан; орлогыг бонд гаргахдаа Сангийн яамнаас тогтоосон нэрлэсэн үнийн дүнгийн хувиар, гэхдээ жилд нэгээс доошгүй удаа төлдөг;

хотын дотоод зээлийн бонд (OGVZ) - гаргах нөхцөлийг тодорхойлсон гүйцэтгэх засаглалын зохих түвшний байгууллагаас гаргасан;

Оросын дотоодын ялалтын зээлийн бонд (ORVVZ);

оХУ-ын дотоод бондын зээлийн бонд (OVOZ);

1 жилийн эргэлтийн хугацаатай улсын хадгаламжийн зээлийн бонд (OGSS). Гаргасан хэмжээ - 10 их наяд. үрэх. - 1 их наядаар хуваагдсан. үрэх. Нэрлэсэн үнэ - 100 ба 500 мянган рубль. Улирал тутам төлөх дөрвөн купоны багц бүхий хоосон хэлбэрээр олгосон. Купоны хэмжээг ОХУ-ын Сангийн яамнаас тогтоосон урамшуулал дээр нэмээд OFZ-PK-ийн албан ёсоор зарласан купоны ханшаар тогтоодог.

Хямралын эсрэг арга хэмжээг хэрэгжүүлэх, төсвийн алдагдал нь дунд хугацаанд ОХУ-ын дотоод болон гадаад өрийн хэмжээг мэдэгдэхүйц нэмэгдүүлэх, түүнчлэн түүний хэрэгслийг төрөлжүүлэхэд хувь нэмэр оруулах болно.

Үүний үр дүнд улсын өрийн үйлчилгээний зардлын үнэмлэхүй болон харьцангуй үзүүлэлтүүд нэмэгдэж болзошгүй. Гадаад эдийн засгийн нөхцөл байдал муудаж, дотоод эдийн засгийн таагүй хүчин зүйлсийн улмаас дотоод болон гадаад өрийн үйлчилгээний хэмжээ мэдэгдэхүйц нэмэгдэх боломжтой бөгөөд энэ нь ирээдүйд Оросын төсөвт ачааллыг нэмэгдүүлж болзошгүй юм.

ОХУ-ын улсын дотоод өрийн хэрэгслийн эрэлтийг бүрдүүлэх, хадгалах үр ашгийг нэмэгдүүлэх шаардлагатай байна. Шинэ үнэт цаасыг зах зээлд гаргах нь санхүүгийн эх үүсвэрийг эдийн засгийн бусад сегментээс нүүлгэн шилжүүлэхэд хүргэж, нэмэлт бэрхшээл үүсгэхгүй байх нь чухал юм.

1995-1998 онуудад дотоодын өрийн хэмжээ асар хурдацтай нэмэгдэж, асар их хэмжээнд хүрч байсан үеийг хэрхэн сүйрүүлж байсныг Зураг 3-т үзүүлсэн дотоодын улсын өрийн хувьслын динамик харуулж байна.

Цагаан будаа. 3. 1993-2012 онд ОХУ-ын дотоод өрийн эзлэхүүний динамик ба бүтэц, тэрбум рубль. .

Дэлхийн санхүү, эдийн засгийн хямралтай холбоотой 2008-2011 онуудад дотоодын өрийн хэмжээний динамикийн огцом өөрчлөлт гарсан. Энэ хугацаанд Оросын засгийн газар нэн тэргүүнд хэд хэдэн төлөвлөгөөт бус арга хэмжээ авах шаардлагатай болсон. нэмэлт дэмжлэгэдийн засаг. Эдгээр зорилгоор "санхүүгийн аюулгүйн дэр" -ийн хөрөнгийг ашиглахаар шийдсэн Нөөц санболон сан үндэсний сайн сайхан байдал. Гэхдээ урт хугацаанд санхүүгийн эх үүсвэрийг төрөлжүүлэх арга хэмжээ авч байгаагийн нэг нь дотоод өр юм. Энэ хугацаанд тогтмол купон орлоготой холбооны зээлийн бонд гаргах хэмжээ огцом нэмэгдэж, бусад төрлийн өрийн үнэт цаас гаргах хэмжээ ижил хэвээр байна. Үүний зэрэгцээ 2011 он амжилттай дууслаа гэж бид хэлж чадна. Манай улсын улсын дотоод өрийн нийт хэмжээ 2012 оны нэгдүгээр сарын 1-ний байдлаар 3.5 их наяд болсон. рубль, гадаад өр - 35.8 тэрбум доллар буюу 1 их наяд орчим. үрэх. (4-р зургийг үз).

Цагаан будаа. 4. 1993-2011 онуудад ОХУ-ын дотоод болон гадаад өрийн хэмжээний динамик, тэрбум рубль.

Энэ динамикийг түүхий эдийн зах зээлийн эерэг нөхцөл байдал манай улсад авах боломж олгосонтой холбон тайлбарлаж байна нэмэлт орлогоэрчим хүчний нөөцийн борлуулалтаас гадна гадаад болон дотоод өрийн хэмжээг багасгах.

Ер нь өрийн хэмжээний динамикийг Сангийн яамнаас 2012-2014 онд баримтлах өрийн бодлогын үндсэн чиглэлд тодорхойлсон бөгөөд энэ баримт бичгийн дагуу гадаад өр төлбөрийн хэмжээг 1.2 их наядаас 1.6 дахин нэмэгдүүлэхээр тусгасан. үрэх. 2011 оны эцэст 1.9 их наяд хүртэл. үрэх. 2014 он гэхэд дотооддоо 2.8 дахин нэмэгдэж, 9.9 их наяд болжээ. үрэх. Ийнхүү улсын өр 2011 онд ДНБ-ий 11.2 хувь байсан бол 2014 онд ДНБ-ий 17.0 хувь болж ирэх гурван жилд улсын өр нэмэгдэнэ.

Зах зээлийн эдийн засагтай орнуудын улсын нийт өр нь дүрмээр бол төв засгийн газрын өр (холбооны өр), орон нутгийн засаг захиргааны өр (холбооны өр) орно. нийтийн үйлчилгээний өр), улсын корпораци, аж ахуйн нэгж болон тухайн улсын хууль тогтоомжоор улсын өр гэж ангилагдсан бусад өр. Тэдний харьцаа нь улс орон бүрийн эдийн засаг, түүхэн хөгжлийн онцлогоор тодорхойлогддог боловч дүрэм ёсоор дотоод өрийн дийлэнх хувийг засгийн газрын өр эзэлдэг.

Улсын өрийн чанарын шинжилгээ нь түүний гурван бүрэлдэхүүн хэсгийг тодорхойлох боломжийг олгодог.

Тэдний эхнийх нь санхүүгийн өр бөгөөд үүнд хамаарна мөнгөн үүрэгзасгийн газрын зээлтэй холбоотойгоор үүссэн мужууд зээлийн сангууд(Засгийн газрын үнэт цаас, Төв банкны зээл гэх мэт) улсын төсвийн зардлыг санхүүжүүлэх зорилготой. Энэ төрлийн өр нь хөгжингүй зах зээлтэй орнуудад ч өргөн тархсан байдаг шилжилтийн эдийн засаг, мөн энэ төрлийн өр нь улсын дотоодын өрийн хэмжээг ихээхэн тодорхойлдог.

Улсын өрийн хоёр дахь төрөл нь захиргааны өр бөгөөд үүнд одоогийн төсвийн бодлогыг хэрэгжүүлэхтэй нягт холбоотой мөнгөн үүрэг багтдаг. Энэ төрлийн өр нь юуны түрүүнд төрийн салбарын төлбөрийн өр (жишээ нь, хөдөлмөрийн хөлсний өр) орно. төрийн аж ахуйн нэгжүүдболон байгууллагууд). Өөрөөр хэлбэл, төсөвт зардлын зүйл заалт нь батлагдсан ч үүссэн асуудлаас болоод төлбөрийг нь хийгээгүй байгаа сангууд. Энэ төрлийн өр нь санхүүгийн шинэ жилд эргэн төлөгдөх хүртэл үлддэг бөгөөд ихэвчлэн богино хугацаатай байдаг. Энэ төрлийн өр нь тухайн улсын эдийн засгийн ерөнхий хямрал (үйлдвэрлэлийн уналт, зогсонги байдал, өндөр инфляцийн түвшин, үр ашиггүй татварын тогтолцоо) зэрэг төсвийн орлогыг нөхөхөд асар их асуудал тулгардаг шилжилтийн эдийн засагтай орнуудад илүү түгээмэл байдаг. Жишээлбэл, 1990-ээд онд Орост ажилчдын цалинг төлөхгүй байх үед ийм зүйл тохиолдсон. төсөвт аж ахуйн нэгжүүдболон байгууллагууд 47 их наяд гаруй. руб., эсвэл ДНБ-ий 2 орчим хувь. Үүний зэрэгцээ, дүрмээр бол төрийн сангаас энэ төрлийн хугацаа хэтэрсэн төлбөрийн хэмжээг улсын өр, төсвийн алдагдлын бүрэлдэхүүн хэсэг болгон тооцдоггүй.

Гурав дахь төрлийн улсын өр нь төрийн болон хувийн хэвшлийн аж ахуйн нэгжүүдийн тодорхой үйл ажиллагааг дэмжих хүрээнд төрийн байгууллагууд баталгаа, баталгаа гаргаж өгөх үед үүсч болзошгүй өрийн үүргийг илэрхийлдэг. Сонголт төсвийн хөрөнгөИйм зорилгоор хамгийн үр дүнтэй бөгөөд улсын эдийн засгийн ашиг сонирхолд нийцдэг. Энэ төрлийн засгийн газрын өр өндөр хөгжилтэй орнуудад өргөн тархсан байдаг. Хөгжиж буй эдийн засагтай орнуудын хувьд энэ төрлийн өр нь эдийн засгаа аж үйлдвэрээр сэргээх үүднээс хамгийн ирээдүйтэй юм шиг санагддаг.

Төсвийн тухай хуульд зааснаар ОХУ-ын улсын дотоод өрийн хэмжээ нь дараахь зүйлийг агуулна.

· ОХУ-ын засгийн газрын үнэт цаасны өрийн нэрлэсэн хэмжээ, түүний үүргийг ОХУ-ын мөнгөн тэмдэгтээр илэрхийлсэн;

· оХУ-аас авсан зээлийн үндсэн өрийн хэмжээ, үүрэг нь ОХУ-ын мөнгөн тэмдэгтээр илэрхийлэгдсэн;

· оХУ-аас авсан төсвийн зээлийн үндсэн өрийн хэмжээ;

· ОХУ-ын мөнгөн тэмдэгтээр илэрхийлэгдсэн засгийн газрын баталгааны үүргийн хэмжээ;

· Энэ хууль хүчин төгөлдөр болохоос өмнө холбооны хуулиар ОХУ-ын мөнгөн тэмдэгтээр төлсөн ОХУ-ын бусад өрийн үүргийн хэмжээ (заасан эдгээрээс бусад).

Улсын дотоод өрийн хэмжээ, бүтцийг ОХУ, Холбооны бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжүүд, хотын захиргаадын улсын дотоод зээлийн хөтөлбөрт тусгасан болно. Ирэх санхүүгийн жилийн төсвийн төсөлтэй зэрэгцүүлэн ирүүлсэн баримт бичгийн нэг нь уг хөтөлбөр юм.

Дотоод өрийн дээд хэмжээг тухайн санхүүгийн жилийн төсвийн тухай хуулиар батална. Хэрэв энэ нь улсын өрийн үйлчилгээний зардлыг бууруулж байвал Оросын засгийн газар дээд хэмжээг хэтрүүлж болно. Төсвийн тухай хуульд мөн ОХУ, Холбооны бүрэлдэхүүнд хамаарах байгууллагууд эсвэл хотын захиргаанаас зохих түвшний төсвийг санхүүжүүлэхэд олгох зээлсэн хөрөнгийн дээд хэмжээг баталдаг.

3. Улсын дотоод өрийг удирдах арга

Өсөн нэмэгдэж буй дотоод өрийн үр дагаврыг улс орны хувьд хэт хүндрүүлэхгүйн тулд Засгийн газар өрийг зохицуулах тодорхой арга хэмжээ авах ёстой. ОХУ-д байршуулах, орлого төлөх, өрийн төлбөрийг төлөх зардлыг холбооны төсвийн зардлаар гүйцэтгэдэг. ОХУ-ын улсын дотоод өрийн үйлчилгээг ОХУ-ын Банк, түүний байгууллагууд ОХУ-ын өрийн үүргийг байршуулах, эргэн төлөх, хүүгийн хэлбэрээр эсвэл өөр хэлбэрээр орлого төлөх үйл ажиллагаа явуулах замаар гүйцэтгэдэг. . ОХУ-ын Банк нь засгийн газрын дотоод өрийг үнэ төлбөргүй төлөх ерөнхий агент (агент) үүргийг гүйцэтгэдэг.

Төрийн өрийг байршуулах, үйлчилгээ үзүүлэх төлөөлөгчийн үйлчилгээний төлбөрийг ОХУ-ын Засгийн газраас баталсан хэм хэмжээний хүрээнд улсын өрийг барагдуулахад зориулагдсан холбооны төсвийн хөрөнгийн зардлаар гүйцэтгэдэг. ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжийн улсын дотоод өр, хотын өр төлбөрийг холбооны хууль тогтоомж, ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжийн хууль тогтоомжийн дагуу гүйцэтгэдэг. эрх зүйн актуудорон нутгийн төрийн байгууллагууд.

Ийнхүү ОХУ-ын улсын өрийн хэмжээ 2010 онд 2009 онтой харьцуулахад 40.2% -иар өсч, 2012 оны эцэс гэхэд 2 дахин нэмэгдэж, ДНБ-ий 15.4% болно. Улсын дотоод өрийн хэмжээ 2010 онд 2009 онтой харьцуулахад 31.2%-иар өссөн бол 2012 оны эцсийн байдлаар 1.7 дахин нэмэгдэж, ДНБ-ий 8.1%-д хүрэхээр байна.

Улсын өрийн хэмжээ нэмэгдэхийн хэрээр түүнд үйлчлэх холбооны төсвийн зардал (хүүгийн зардал) нэмэгдэж, 2010 онд 2009 оныхоос 1.5 дахин, 2012 онд 2.8 дахин их байв.

2012 онд ОХУ-ын улсын дотоод өрийг барагдуулах төсвийн хуваарилалт 2011 онтой харьцуулахад 121,396.7 сая рубль нэмэгдэж, 314,096.7 сая рубль болох бөгөөд энэ нь улсын төсвийн хэрэгжилтийг хангах замаар холбооны төсвийн алдагдлыг санхүүжүүлэх шаардлагатай байгаатай холбоотой юм. дотоод зээл, ОХУ-ын улсын дотоод өрийн үнэмлэхүй үнэ цэнийн өсөлт. 2013-2014 онуудад эдгээр төсвийн хуваарилалтыг тус тус 395,766,8 сая рубль, 479,420,1 сая рубль хийхээр төлөвлөж байна.

ОХУ-ын улсын дотоод өрийн хүүгийн тооцоог дараахь үндсэн дээр хийсэн.

· 2012 оны 1-р сарын 1-ний байдлаар ОХУ-ын засгийн газрын үнэт цаасны дотоод өрийн хүлээгдэж буй хэмжээ 3,655,273.1 сая рубль, 2012 онд ОХУ-ын мөнгөн тэмдэгтээр илэрхийлэгдсэн засгийн газрын үнэт цаас гаргахаар төлөвлөсөн хэмжээ 1,843,716.2 сая байна. рубль, 2013 онд - 1,839,600.0 сая рубль, 2014 онд - 1,919,400.0 сая рубль нэрлэсэн үнээр;

· 2012-2014 онд төлөвлөсөн өгөөж нь богино хугацааны хэрэгсэлд 4.5 - 5.5%, дунд хугацааны хэрэгсэлд 6.0 - 7.5%, урт хугацааны хэрэгсэлд 7.5 - 8.5% хүртэл байна.

2012-2014 онд улсын дотоод өрийг барагдуулах төсвийн хуваарилалтын гол хэмжээ нь өрийн хорогдуулсан холбооны зээлийн бонд (OFZ-AD) болон тогтмол купоны орлоготой холбооны зээлийн бонд (OFZ-PD) дээр тусах болно. 2012 онд OFZ-AD-ийн үйлчилгээнд 61,557,6 сая рубль, 2013 онд - 58,153,9 сая рубль, 2014 онд - 57,202,1 сая рубль хуваарилна. OFZ-PD-ийн үйлчилгээнд зориулж төсвийн хуваарилалт 2012 онд 200,520,5 сая рубль, 2013 онд 281,473,9 сая рубль, 2014 онд 371,112,6 сая рубль болно.

Улсын дотоод өрийг төлөх гол арга замууд нь нэгдүгээрт, инфляци, хоёрдугаарт, танилцуулга байж болно. тусгай татваруудГуравдугаарт, төсвийн битүүмжлэл. Засгийн газар мөнгө гаргах замаар төсвийн алдагдлыг санхүүжүүлдэг бол энэ нь инфляцид хүргэдэг. Нэрлэсэн дотоод өр, түүний хүүгийн төлбөрийг элэгдэлд оруулдаг. Түүгээр ч зогсохгүй өндөр инфляци нь засгийн газрын үнэт цаасны хүүг бүр сөрөг болгож болзошгүй. Гэсэн хэдий ч үйл явдлын ийм өрнөл нь улс орны эдийн засагт сөргөөр нөлөөлж буй хэт инфляцид хүргэж болзошгүй юм. Мөн Засгийн газрын өрийн багагүй хувийг богино хугацаат Засгийн газрын үнэт цаас эзэлж байгаа бөгөөд инфляцийн нөхцөлд Засгийн газрын үнэт цаас шинээр гаргах бүрт өгөөжийн хувь хэмжээ өсөх хандлагатай байгааг анхаарах хэрэгтэй. Зээлийн хүү эсвэл хөнгөлөлтийн хүү өөрчлөгдөхөд өөрчлөгддөг хөвөгч хүүтэй үнэт цаас ч өргөн тархсан. Энэ нь инфляци үүсэх боломжийг хязгаарлаж байна.

Тусгай татвар буюу нэмэгдэл нэвтрүүлэх татварын хувь хэмжээбогино хугацаанд төсвийн орлогыг нэмэгдүүлэх, улмаар улсын өрийг бууруулах боломжийг олгоно. Энэ нь урт хугацаандаа үйлдвэрлэл буурч, татварын бааз суурь нарийсч, улмаар төрийн санд орох татварын орлого буурахад хүргэдэг. Зарим тохиолдолд засгийн газрын зардлыг битүүмжлэх замаар танах нь зүйтэй. Битүүмжлэл гэдэг нь төсвийн бараг бүх зүйлд зарцуулагдах зардлыг сар бүр (5 эсвэл 10.15% гэх мэт) одоогийн хугацаа дуусах хүртэл пропорциональ бууруулах явдал юм. санхүүгийн жил. Бүрэлдэхүүн нь дээд эрх мэдэлтнүүдээс тогтоогдсон хамгаалагдсан эд зүйлсийг битүүмжлэхгүй. Мөн битүүмжлэх боломжгүй зүйл (улсын өрийн хүү төлөх гэх мэт) бий. Жишээлбэл, АНУ-д холбооны бүх зардлыг шууд (заавал) ба үзэмжээр гэсэн хоёр хэсэгт хуваадаг. Шууд зардалд байнгын хууль тогтоомжоор зохицуулагддаг зардал (ажилгүйдлийн тэтгэмж, Эрүүл мэндийн тусламж үйлчилгээгэх мэт). Үзэл баримтлал - эдийн засгийн нөхцөл байдлаас шалтгаалж, АНУ-ын Конгресс жил бүр хянаж, баталдаг зардал. Эдгээр зүйлийн дагуу Конгресс жил бүр зардлын хязгаарыг тогтоодог. Бодит зарлага хэмжээнээс хэтэрч эхэлбэл битүүмжлэх механизм хэрэгжиж, төсвийн алдагдал, улсын өрийг бууруулах боломжтой болсон.

Өр төлбөрийн бүтцэд 2022 оноос хойш харьцангуй тэгш муруй үүсдэг. 2020-2030 онтой холбоотой хэсэг нь OFZ болон шинэчлэгдсэн Төв банкны багц юм. Сангийн яам төлбөрийн дээд цэгт хүрэхийг бараг зөвшөөрдөггүй бөгөөд 2010 он хүртэл эргэн төлөлтийн хэмжээ 100-110 тэрбум рублиас хэтрэхгүй гэж үзэж байна. Ийм төсвийн гүйцэтгэлийн нөхцөлд жилийн эргэн төлөлт нь холбооны төсөвт сар бүр орж ирдэг орлогын хэмжээнээс хамаагүй бага байна. Энэ нь бидэнд бараг үгүй ​​гэж ярих боломжийг олгодог зээлийн эрсдэл.

ОХУ-ын улсын дотоод өрийг жилээр төлөх хуваарь

Улсын өрийг барагдуулах асуудал нь улс орны макро эдийн засгийг тогтворжуулах түлхүүр юм. Холбооны төсвийн байдал, үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн тогтвортой байдал, хүүгийн түвшин, инфляци, хөрөнгө оруулалтын орчин. Нэмж дурдахад манай олон улсын зээлдүүлэгчдийн өрийн асуудлыг Орост улс төрийн дарамт шахалт үзүүлэх зорилгоор ашиглах оролдлогыг харгалзан үндэсний өрийг чадварлаг шийдвэрлэх нь үндэсний аюулгүй байдлын хүчин зүйл болж, бие даасан гадаад, дотоод бодлого.

Дүгнэлт

Улсын өрийг улсын нэмэлт төвлөрсөн мөнгөн хөрөнгийг татах, ашиглахтай холбоотой харилцаа гэж үзэж болно, өөрөөр хэлбэл. санхүүгийн харилцаа, энэ нь эдийн засгийн харилцаа холбоо, харилцан үйлчлэл, харилцаа холбоо бэлнээр

Улсын өрийн тусламжтайгаар улсын төсөвт төвлөрүүлэх татварын хязгаарлагдмал орлогыг даван туулж, бэлэн мөнгөний нийлүүлэлтийн өсөлтийг хязгаарлаж, төсвийн тэнцлийг хангахад засгийн газрын зээл ихээхэн үүрэг гүйцэтгэдэг.

Өр болон эдийн засгийн харилцаа нь төвөгтэй бөгөөд маргаантай байдаг. Өрийн эдийн засагт үзүүлэх нөлөөллийн мөн чанарын талаар нэг үзэл бодол байдаггүй. Энэ асуудлын талаарх эдийн засагчдын байр суурь огт өөр.

Тогтмол өсөн нэмэгдэж буй төсвийн зарлага нь орлогын өсөлтийн хурдтай тохирохгүй байгаа нь төсвийн алдагдал үүсэхэд зайлшгүй хүргэдэг. Энэ тохиолдолд төсвийн алдагдлыг санхүүжүүлэх гол, магадгүй цорын ганц арга нь улсын өр юм.

Дотоодын улсын өр нь бүх муж улсын эдийн засагт нэлээд чухал үүрэг гүйцэтгэдэг бөгөөд улсын өрийн нийт хэмжээнд эзлэх хувь хэмжээгээр нь дүгнэж болно. эдийн засгийн байдалмужууд. Тухайлбал, зах зээлийн өндөр хөгжилтэй орнуудад засгийн газрын нийт өрийн дийлэнх хувийг дотоод өр эзэлдэг бол үүнтэй зэрэгцэн хөгжиж буй болон шилжилтийн эдийн засагтай орнуудын нэгэн адил дотоодын хуримтлалын түвшин бага байгаагаас засгийн газрын өрийн дийлэнх хувийг эзэлж байна. гадаад өр дээр унадаг.

Үүний зэрэгцээ дотоодын зээлтэй холбоотой өрийн бодлогын хэрэглүүрүүдийн хэрэглээг өргөжүүлэх нь асуудлыг шийдвэрлэх уян хатан механизмыг бий болгоход тусална. одоогийн асуудлуудТөсөв, мөнгө, нийгмийн гэх мэт янз бүрийн салбарт. Үүний зэрэгцээ дотоод өрийн бодлого тэнцвэртэй байх ёстой бөгөөд байнгын хяналтанд байх ёстой.

Улсын дотоод өр нь нэлээд төвөгтэй үзэгдэл бөгөөд тухайн улсын тодорхой нөхцөл байдалд үйл ажиллагаа явуулдаг хэд хэдэн шалтгааны улмаас үүсдэг бөгөөд улс орны эдийн засагт үзүүлэх нөлөө нь бие даасан өнгө төрхийг олж авдаг. Зах зээлийн өндөр хөгжилтэй орнуудын практикээс ялгаатай нь улсын дотоод өрийн үүрэг гүйцэтгэдэг нэмэлт эх сурвалж төсвийн орлого, ОХУ-ын улсын дотоод өр үүсч, өсч байгаа нь үндсэндээ тус улсад үйлдвэрлэлийн огцом уналт, төсвийн хүрээний хурцадмал байдал зэргээс шалтгаалан татварын баазыг огцом бууруулсантай холбоотой юм. Улсын дотоод өр, түүнд үйлчлэх төсвийн зардлын зүйл хязгааргүй нэмэгдэж байгаа нь эргээд улсын эдийн засагт сөрөг нөлөө үзүүлж байна.

Иймд улсын дотоод өр гэж байгууллага, аж ахуйн нэгж, хүн амд өөрийн хөрөнгийг татан төвлөрүүлэхтэй холбоотойгоор үүссэн улсын дотоод өрийг ойлгох хэрэгтэй. засгийн газрын хөтөлбөрүүдболон захиалга, засгийн газрын бонд болон бусад засгийн газрын үнэт цаас, түүнчлэн улмаас төрийн банкинд иргэдийн хадгаламж байгаа эсэх, ОХУ-ын мөнгөн тэмдэгтээр илэрхийлсэн.

Үүнтэй холбогдуулан улсын нийслэлд хөрөнгө оруулахын тулд төрөөс дотоод зээл татах боломжтой салбаруудыг тодорхойлох нь чухал юм. Улсын хөрөнгийг шинэчлэх, нэмэгдүүлэхэд дотоодын зээлийг татах шинэ хэлбэрийг бий болгох шаардлагатай байна. Төрийн өмчийн ашиглалтын цар хүрээг нэмэгдүүлэх замаар улс орны нийгэм, эдийн засгийн хөгжлийн асуудлыг шийдвэрлэх нэгдсэн арга барилыг хөгжүүлэх шаардлагатай байна.

Уран зохиол

1. Алехин Б.И. Улсын өр. - М.: Эв нэгдэл-Дана, 2012.

2. Астапов К. ОХУ-ын гадаад ба дотоод улсын өрийн менежмент // Дэлхийн эдийн засаг ба олон улсын. харилцаа. - 2003. - No2. - P. 26-35.

3. Афанасьев Я.М. Оросын өрийн бодлого: шинэ чиг хандлага // Улсын их сургуульОХУ-ын Сангийн яам. Санхүүгийн сэтгүүл. 2011. No 4. хуудас 143-150.

Бабич I.V. Улсын өрийг удирдах аргууд // Саратовын Нийгэм, эдийн засгийн их сургуулийн мэдээллийн товхимол. 2011. № 5. хуудас 120-122.

Бабич I.V. Улсын өрийг төрийн үр дүнтэй өрийн бодлогыг бүрдүүлэх элемент болгон ангилах // Волга академийн мэдээллийн товхимол Төрийн үйлчилгээ. 2011. №3. хуудас 156-161

Бескова I.A. Улсын өрийн удирдлага. - Санхүү, 2003.

Бикалов М.С. ОХУ-ын дотоод өр: чиг хандлага, хэтийн төлөв // Санхүү ба зээл. - 2009. - No5.

Брагинская Л.С. Улсын өр: удирдлагын тогтолцооны дүн шинжилгээ, түүний үр нөлөөний үнэлгээ - М.: Логос, 2007.

ОХУ-ын Төсвийн тухай хууль: холбооны хууль 1988 оны 7-р сарын 31-ний өдрийн № 145-ФЗ (2011 оны 12-р сарын 3-нд нэмэлт өөрчлөлт оруулсан) // "Зөвлөх Plus" хууль эрх зүйн лавлагааны систем [Цахим нөөц] / "Зөвлөх Plus" компани.

10.Вавилов Ю.Я. Улсын өр: Зааварих дээд сургуулиудад зориулсан. - Эд. 3-р, шинэчилсэн болон нэмэлт - М .: Хэтийн төлөв. 2007 он.

11. Винокурова В.П. Улсын болон хотын өр: Сурах бичиг. тэтгэмж. Эрхүү: BGUEP хэвлэлийн газар, 2006. - 252 х.

12. Воронин Ю.С. Улсын өрийн удирдлага // Эдийн засагч. -2008. - №1

13. Vyshkvartseva M. Төсвийн алдагдал. Санхүүжилт, улсын өрийн эх үүсвэр - М.: Номын лаборатори, 2010.

Гордиенко М.С. Дотоодын өр нь ОХУ-ын төсвийн бодлогын хамгийн чухал тогтворжуулагч болох // Эдийн засаг, байгаль орчны менежмент. 2012. №1. хуудас 122-136.

Долганова Ю.С., Уксусова С.Ю. Улсын өрийн удирдлагын маргаантай асуудлууд // Уралын улсын эдийн засгийн их сургуулийн мэдээ. 2011. T. 35. No 3. хуудас 96-101.

Ершов М.В. Хямралаас гарах Оросын өрийн бодлогын талаар // Мөнгө ба зээл. 2010. No8. хуудас 32-38.

Жигаев А.Ю. Систем макро эдийн засгийн хязгаарлалтулсын өрийн хэмжээ // Мөнгө ба зээл. - 2007. - No7.

Зуев Д.С. Эдийн засгийн харилцааны тогтолцоон дахь улсын өр // XXI зууны санаачилгууд. 2009. № 4. хуудас 65-68.

Красавина Л.Н. Өрийн бодлого: дэлхийн туршлага, Оросын практик // Мөнгө ба зээл. 2010. No8. хуудас 62-71.

Кротова Н.И. Төрийн өрийн удирдлагын чиглэлээр төрийн байгууллагуудын чиг үүргийг сайжруулах онолын асуудлууд // Хуулийн бизнес. 2009. № 4. хуудас 155-159.

Крохина Ю.А. ОХУ-ын хууль тогтоомж дахь улсын өрийн удирдлагын зорилт, зорилтууд // Эрдмийн хуулийн сэтгүүл. 2010. № 40. хуудас 26-31.

Маргасов Д.В. Улсын хөрөнгийг нэмэгдүүлэхийн тулд дотоод зээлийг ашиглах // Асуудал орчин үеийн эдийн засаг. 2011. № 4. хуудас 210-214.

Мартьянов А.В. Улсын өрийн удирдлага: ретроспектив шинжилгээ онолын талууд улс төрийн эдийн засаг// Сибирийн санхүүгийн сургууль. 2009. №1. хуудас 59-62.

Миронов А.В. Одоогийн байдалОросын улсын өр: хөгжлийн үе шат ба бүтцийн онцлог // Terra Economicus. 2010. T. 8. No 3-3. хуудас 107-112.

Poliduts S.A. "Улсын өр" ангиллын эдийн засгийн агуулга // Челябинскийн Улсын их сургуулийн мэдээллийн товхимол. 2012. №10. хуудас 32-36.

Пономарев К.С. ОХУ-ын улсын өр - М.: Номын лаборатори, 2009 он.

Попова Г.В. ОХУ-ын санхүүгийн тогтворжилтын хүчин зүйл болох улсын өрийн менежмент // Санхүүгийн судалгаа. 2009. № 23. хуудас 13-18

Постовская Ю.А. ОХУ-ын улсын өр, түүний эдийн засгийн байдалд үзүүлэх нөлөө - М.: Номын лаборатори, 2010 он.

Ревзон О.А. Оросын өрийн бодлого // Их сургуулийн мэдээллийн товхимол (Улсын удирдлагын их сургууль). 2012. T. 3. No3. хуудас 232-235.

Реутова I.M. Улсын өрийн зах зээлийн үйл ажиллагааны үндэс // Омскийн их сургуулийн мэдээллийн товхимол. Цуврал: Эдийн засаг. 2007. №3. хуудас 128-130

Рыжановская Л.Ю., Чистова В.Е. Засгийн газрын үнэт цаасны зах зээлийн хөрвөх чадварын асуудал // ОХУ-ын Сангийн яамны Улсын их сургууль. Санхүүгийн сэтгүүл. 2011. №3. хуудас 19-32.

Рябов П.В. Төсвийн бодлогоДэлхийн эдийн засгийн хямралын нөхцөлд эрх баригчид: улсын өр // Урьдчилан таамаглах асуудал. 2012. №1. хуудас 117-129.

Соколов Е.А. Улсын дотоод өрийн зарчмууд // Хуулийн бизнес. 2007. №1. хуудас 131-135.

Толмачева О.В. Засгийн газрын үнэт цаас гаргах түүхэн туршлага // Уралын холбооны их сургуулийн мэдээ. Цуврал 3: Нийгмийн шинжлэх ухаан. 2011. T. 94. No 3. хуудас 103-114.

Ульянецкий М.М. Засгийн газрын бондыг индексжүүлэх аргыг сонгох асуудал // Урьдчилан таамаглах асуудал. 2008. № 6. хуудас 60-68.

Чумаченко А.А. “Улсын дотоод өр ба улсын дотоод зээл” Үнэт цаасны зах зээл. - 2005 оны №16,

Эдийн засгийн онол: Микро эдийн засаг. Макро эдийн засаг. Мега эдийн засаг: сурах бичиг. эдийн засгийн чиглэлээр суралцаж буй их дээд сургуулийн оюутнуудад зориулсан. чиглэл, мэргэжил / ed. А.И. Добрынина. Л.С. Тарасевич. - Санкт-Петербург 1997 он.

Яковлев П.П. ОХУ-ын улсын дотоод өр: бүтэц, бүтэц, хөгжлийн динамик - М.: Номын лаборатори, 2009.

ОХУ-ын Сангийн яам [цахим нөөц] // Аналитик хэсэг [вэбсайт]. URL: http://info.minfin.ru/

ОХУ-ын 2012-2014 оны төрийн өрийн бодлогын үндсэн чиглэлүүд. [Цахим нөөц] // ОХУ-ын Сангийн яам [вэбсайт]. URL: http://www.minfin.ru

Багшлах

Сэдвийг судлахад тусламж хэрэгтэй байна уу?

Манай мэргэжилтнүүд таны сонирхсон сэдвээр зөвлөгөө өгөх эсвэл сургалтын үйлчилгээ үзүүлэх болно.
Өргөдлөө илгээнэ үүзөвлөгөө авах боломжийн талаар олж мэдэхийн тулд яг одоо сэдвийг зааж өгч байна.

Сэдэв 11. Эдийн засгийн аюулгүй байдалд дотоод болон гадаад өрийн нөлөөллийн үнэлгээ

Улсын өрийн мөн чанар, улсын төсвийн алдагдалтай хамаарал.

Улсын төсвийн алдагдлын эдийн засгийн мөн чанарыг тодорхой болгосноор бид улсын өрийг шинжлэхэд дөхсөн.

Улсын өрөмнөх төсвийн алдагдлыг санхүүжүүлэхийн тулд мөнгө зээлсэний үр дүнд засгийн газар хуримтлагдсан өрийг илэрхийлнэ. Засгийн газрын өр нь өмнөх төсвийн алдагдлын нийлбэрээс төсвийн илүүдлийг хассантай тэнцүү байна.

Иймд төсвийн алдагдлыг бий болгож, өсгөж буй бүх шалтгааныг ном зохиолд улсын өр үүсч, өсөх шалтгаантай адил авч үзэх нь элбэг. Төсвийн алдагдлын эдийн засагт үзүүлэх нөлөөг богино хугацаанд шинжлэхээс урт хугацаанд улсын өрийн төлөв байдалд үзүүлэх нөлөөг авч үзэх рүү шилжих нь бидний шинжилгээний цоо шинэ цэг юм.

Төсвийн алдагдлыг улсын өр болгон хувиргах нь дараахь байдлаар явагдана.

Засгийн газрын зээл үндэсний банк;

Засгийн газар гадаад улсаас болон олон улсын зээлийг үндэсний эдийн засагт хүлээн авах санхүүгийн байгууллага;

Эдгээр үүргийг худалдан авах хүсэлтэй хүн бүрт зээлсэн мөнгийг хүүтэй нь эргүүлэн төлөх үүргийг илэрхийлсэн Засгийн газрын үнэт цаас гаргах эдийн засгийн байгууллагууд.

Ийм байдлаар төр татдаг нэмэлт хөрөнгөнийгмийн хэрэгцээг хангах, нөхөн үйлдвэрлэлийг өргөжүүлэх. Төсвийн байнгын алдагдалтай, улсын өр нэмэгдсээр байгаа нь эдийн засагт эдийн засгийн нөхцөл байдал муудаж байгааг илтгэхгүй. Одоогоор өндөр хөгжилтэй орнуудад төсвийн алдагдалмөн тэдний бий болгосон улсын өр нь үнэндээ баригдсан бизнесийн мөчлөгтогтворжуулах, эдийн засгийн хөгжлийн хүчин зүйлс.

Улсын өр нэмэгдэж байгаа ч гэсэн зээлсэн хөрөнгийг үр дүнтэй удирдаж чадвал төр сайжирна эдийн засгийн байдалулс оронд эдгээр хөрөнгийг үр бүтээлтэй, ялангуяа хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэр болгон ашиглаж, нийгмийн тулгамдсан асуудлыг шийдвэрлэх.

Улсын өр, түүнийг бий болгож буй төсвийн алдагдал нь эдийн засгийг тогтворжуулах, хөгжүүлэхэд бодлоготой, төлөвлөсөн хүчин зүйл болдог.

Улсын дотоод болон гадаад өрийн эдийн засагт үзүүлэх нөлөө

Улсын өрийг дотоод, гадаад гэж хуваадаг.

Улсын дотоод өрулсын аж ахуйн нэгжид төлөх өрийг төлөөлөх, гадна - гадаадынхны өмнө.

Эдийн засгийн хувьд хөгжингүй орнууд, дүрмээр бол улсын их хэмжээний дотоод өртэй. Энэ нь нэг талаараа “үндэстэн өөрсөддөө авсан зээл” юм. Энэ нь улсаас гадагшлах хөрөнгийн урсгалыг үүсгэдэггүй бөгөөд улсын баялгийг шууд бууруулахад хүргэдэггүй. Эдийн засгийн өсөлтийн хурдыг тогтворжуулах, өсгөхөд хүргэсэн нэмэлт санхүүгийн эх үүсвэрийг дайчлах эерэг үр нөлөө нь улсын дотоодын өрийг барагдуулах зардлыг ихээхэн нөхөх боломжтой.

Нөгөөтэйгүүр, хэд хэдэн болзошгүй сөрөг үр дагаврыг үл тоомсорлож болохгүй дотоод засгийн газрын өр.

1. Төсвийн хөрөнгийн зардлаар, үндсэндээ ядуу төлөгчдийн зардлаар өрийг барагдуулах үед үнэт цаас эзэмшигчид, улмаар нийгмийн чинээлэг хэсэг рүү чиглэсэн орлого гадагшаа урсдаг. орлогын ялгааг нэмэгдүүлэх.

2. Өр төлбөрийг төлөх хэрэгцээ нэмэгдэж магадгүй юм татвар Үүний үр дүнд - бизнесийн идэвхжил буурах эдийн засагт.

3. Их хэмжээний дотоод өртэй бол үр дагавар нь гарч, эрчимжиж магадгүй юм хувийн хөрөнгө оруулалтыг шахаж байна. Зээлийн зах зээлд төр орж ирснээр түүний өрсөлдөөн нэмэгдэж, үүний үр дүнд хүүгийн түвшин нэмэгдэж, ашиг орлоготой хүмүүсийн тоог бууруулдаг. хөрөнгө оруулалтын төслүүд, эдийн засаг дахь хөрөнгө оруулалтын идэвхжил, улмаар эдийн засгийн өсөлтийн хурдыг бууруулдаг.

Нэг талаас хувийн хэвшлийн аж ахуйн нэгжүүдийн бонд, хувьцаа, нөгөө талаас засгийн газрын бонд нь эдийн засгийн байгууллагуудад солигдох боломжтой. Сүүлийнх нь хувийн хэвшлийн үнэт цаастай харьцуулахад илүү найдвартай байдаг тул хүн амын тодорхой бүлэгт илүү сонирхолтой байж магадгүй юм.

Эдийн засагт үр бүтээлтэй ашиглах, бодит хувийн хэвшлийг хөгжүүлэхэд хөрөнгө оруулалт хийх хөрөнгө нь засгийн газрын үнэт цаас худалдан авахад зарцуулагдаж, эцэст нь улсын үр ашиггүй зардал болж хувирдаг.

Эдгээр хөрөнгийг төр тодорхой хэмжээгээр үр бүтээлтэй зарцуулсан ч хувийн хэвшлээс төрийн секторт нөөцийг шилжүүлэх нь байгалиасаа үр ашиг багатай хэвээр байх бөгөөд энэ нь эдийн засаг дахь үр ашгийн ерөнхий бууралт.

Эрчим хүч хувийн капиталыг угаах Энэ нь улсын өрийн өсөлтийн цар хүрээ, эдийн засгийн байгууллагуудын одоогийн засгийн газарт итгэх итгэл, түүнтэй холбоотой санхүүгийн хөрөнгийг аль нэг хэлбэрээр хадгалах, хадгалах хандлага зэрэг олон хүчин зүйлээс хамаарна.

4. Орчин үеийн онолуудИнфляцийн судалгаа нь тухайн улсын инфляцийн түвшин болон улсын өрийн хэмжээ хоорондын хамааралд анхаарлаа хандуулдаг. Энэ холболтын механизм нь олон янз байдаг. Тодруулбал, эдийн засгийн агентууд ирээдүйд мөнгө гаргах замаар засгийн газар өрийн төлбөрийг санхүүжүүлнэ гэж найдаж болох бөгөөд энэ нь үнийн өсөлтөд хүргэж, оновчтой хүлээлтийн механизмаар дамжуулан үнийн өсөлтөд хүргэнэ. Одоо. Улсын дотоод өрийг нэмэгдүүлснээр төр инфляцийг өдөөдөг. дамжуулан улсын дотоод өрийг төлөх мөнгөний нийлүүлэлтийн өсөлт тэдгээрийн ялгаруулалтыг үндэслэн хүргэж болно инфляцийн түвшин цасан нуранги шиг өсөлт, эдийн засагт хор хөнөөлтэй.

Аливаа улс гадаад өртэй байх нь дэлхийн нийтлэг жирийн практик юм. Зах зээлийн эдийн засаг өндөр хөгжилтэй олон орон их хэмжээний гадаад өртэй байдаг. Үүний зэрэгцээ түүний зорилго сөрөг үр дагавар.

1. Улсын гадаад өрийг барагдуулах нь өртэй улсаас эх үүсвэрийг гадагшлуулахад хүргэдэг бөгөөд энэ нь үндэсний эдийн засагт хэрэглээ, хөрөнгө оруулалт хийх боломжийг багасгадаг.

2. Их хэмжээний гадаад өр нь үндэсний эдийн засгийг ноцтой байдалд хүргэж болзошгүй эдийн засгийн хямрал. Тус улс өрийн хүү, өрийн тодорхой хэсгийг төлөхийн тулд импортоос илүү экспортлохоос өөр аргагүйд хүрч байна. Жишээлбэл, 1980-аад оны сүүлээр. Мексик улс экспортын орлогынхоо гуравны нэгийг гадаад өрийн төлбөрт зарцуулсан.

3. Гадаад өрийн хэмжээ хурдацтай нэмэгдэх нь тухайн улсыг зээлдүүлэгчдээс хараат байх таагүй байдалд оруулж, олон улсын нэр хүндийг бууруулж, засгийн газрын бодлогод итгэх иргэдийн итгэлийг бууруулдаг.

Эдгээр үр дагавар бүр нь макро эдийн засгийн гол зорилго болох эдийн засгийн өсөлтийн тогтвортой өндөр түвшинг хангахад хэцүү болгодог. Үүний зэрэгцээ, энэ бүх сөрөг үр дагаврыг харгалзан улсын өрийн цар хүрээ, түүний үндэсний эдийн засагт үзүүлэх нөлөөллийн зэрэглэлийг үнэлэхдээ өрийн үнэмлэхүй үнэ цэнийг бус, харин өрийн төлбөрийн харьцааг харгалзан үзэх ёстой. сүүлийнх нь ДНБ-ий үнэ цэнэ. "Улсын өр - ДНБ"-ийн харьцаа энэ тал дээр тохиромжтой. Ийнхүү 1990 он гэхэд АНУ зээлдүүлэгч байснаас өр зээлдэгч болон хувирах үед улсын өрийн үнэмлэхүй хэмжээ асар их байсан ч тус улсын жилийн үйлдвэрлэлтэй харьцуулахад тийм ч чухал биш байв. Одоогийн байдлаар АНУ-ын үндэсний өр ДНБ-ий 100%-ийг даваад байгаа нь хүчирхэг эдийн засагт ч дарамт болж байгаа нь үнэн.

Улсын өрийн хэмжээг харьцангуй тодорхойлохын тулд дэлхийн практикт бусад үзүүлэлтүүдийг ашигладаг - гадаад өрийн харьцангуй үзүүлэлтүүд. Тухайлбал, өрийн төлбөр (өрийн эргэн төлөлт, өрийн төлбөр)-ийн бараа, үйлчилгээний экспортод харьцуулсан харьцаа, гадаад нийт өрийн бараа, хүчин зүйлийн бус үйлчилгээний экспортод харьцуулсан харьцаа. Өгөгдөл дээр үндэслэсэн харьцангуй үзүүлэлтүүдодоо байгаа улсын өрийн цар хүрээний эдийн засагт үзүүлэх бодит аюулыг үнэлэх боломжтой.

Улсын дотоод, гадаад өрийн өсөлт бодит сөрөг үр дагаварт хүргэж байна эдийн засгийн үр дагавар, өөрөөр хэлбэл улс орны эдийн засгийн аюулгүй байдалд сөргөөр нөлөөлж байна.

Нэгдүгээрт, засгийн газрын өр төлбөрийн ихэнх хэсэг нь хүн амын хамгийн чинээлэг хэсэгт төвлөрдөг тул засгийн газрын өрийн хүү төлөх нь орлогын тэгш бус байдлыг нэмэгдүүлдэг. Засгийн газрын дотоод өрийн эргэн төлөлт нь хүн амын чинээлэг бус хэсгийн халааснаас гарч буй мөнгө илүү чинээлэг хэсэг рүү шилжиж, өөрөөр хэлбэл бонд эзэмшдэг хүмүүс улам баяжихад хүргэдэг.

Хоёрдугаарт, улсын дотоод өрийг барагдуулах нэг хэрэгсэл болох татварын хувь хэмжээг нэмэгдүүлэх буюу бууруулах нь үйлдвэрлэлийг хөгжүүлэх эдийн засгийн хөшүүргийн үр нөлөөг бууруулж, эрсдэлтэй шинэ аж ахуйн нэгжүүдэд хөрөнгө оруулах сонирхлыг бууруулж, нийгэм дэх нийгмийн хурцадмал байдлыг нэмэгдүүлэх болно.

Гуравдугаарт, гадаад өр байгаа эсэх нь тухайн улсын дотор бий болсон бүтээгдэхүүний тодорхой хэсгийг гадаадад шилжүүлэхийг хэлнэ (хүү эсвэл үндсэн төлбөрийг төлөх тохиолдолд).

Дөрөвдүгээрт, гадаад өрийн өсөлт нь тус улсын олон улсын нэр хүндийг бууруулж байна.

Тавдугаарт, Засгийн газар өрийг дахин санхүүжүүлэх эсвэл зээлийн хүү төлөх зорилгоор хөрөнгийн зах зээлээс зээл авах үед энэ нь хөрөнгийн хүү нэмэгдэхэд зайлшгүй хүргэдэг. Өндөр хүүкапиталжуулсан үнэ цэнийг бууруулж, хувийн хөрөнгө оруулалтыг бууруулж, үр дүнд нь дараагийн үеийнхэнд үйлдвэрлэлийн чадавхи буурч, үүнээс үүдэлтэй бүх сөрөг үр дагавар бүхий эдийн засгийг өвлөн авч болно.