Дэлхийн эдийн засаг дахь валютын харилцаа. Валютын харилцаа. БОМС

Дэлхийн эдийн засагт улс орнуудын хооронд валют (мөнгө) болон зээлийн харилцааны тогтсон тогтолцоогүйгээр хийх боломжгүй юм.

Олон улсын валютын харилцааны хөгжил нь дэлхийн эдийн засгийн тогтолцоо бүрэлдэх замаар тодорхойлогддог.

Дэлхийн зах зээл дээр бараа солилцохтой холбоотой улс орнуудын эдийн засгийн харилцаа нь олон улсын мөнгөний харилцааг бодитойгоор хүргэдэг.

Олон улсын валютын харилцаа нь эдийн засгийн харилцаадэлхийн зах зээл дээрх үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн үйл ажиллагаа, улс хоорондын худалдааны мөнгөний үйлчилгээ, мөнгөн тэмдэгтийг төлбөр тооцоо, зээлийн хэрэгсэл болгон ашиглахтай холбоотой.

Валютын харилцаа нь олон улсын худалдаа, гадаадад капитал экспортлох, шинжлэх ухаан, техникийн солилцоо, зээл олгох, олон улсын төлбөр тооцоо, улс хоорондын эдийн засаг, соёлын бусад харилцааг нэг талаар дагалддаг.

Үндэсний болон дэлхийн мөнгөний систем гэж байдаг.

Үндэсний мөнгөний системүндэсний хууль тогтоомжоор тодорхойлогддог тухайн улсын валютын харилцааг зохион байгуулах хэлбэр юм.

Дэлхийн мөнгөний систем нь дэлхийн эдийн засгийн хөгжлөөр тодорхойлогддог, олон улсын гэрээ хэлэлцээрт хуульчлагдсан олон улсын валютын харилцааг зохион байгуулах хэлбэр юм.

Валютын харилцааны төр, улс хоорондын зохицуулалт нь валютын бодлогод илэрхийлэгддэг.

Мөнгөний бодлого нь багц юм эдийн засгийн арга хэмжээтөрийн байгууллага, олон улсын байгууллагууд хөтөлбөрийн зорилтын дагуу хэрэгжүүлдэг.

Оросын валютын систем өөрийн гэсэн түүхтэй. Рублийн түүх нь манай улсын түүх, түүний эдийн засгийн шинэчлэл, хөгжил цэцэглэлтийн эрин үеийг тусгадаг.

"Рубль" гэсэн нэр томъёо нь 13-р зуунд үүссэн. Новгород хотод. Рублийг жижиглэсэн гривенийн хагас гэж нэрлэж эхэлсэн - 200 орчим грамм жинтэй мөнгөн ембүү, тэр үед мөнгөний болон жингийн нэгж. 1534 оноос хойш Оросын төрийн нэгдсэн мөнгөний систем бий болсноос хойш рубль нь түүний үндсэн мөнгөний нэгж болжээ. 17-р зууны эхэн үед. рублийн мөнгөний агууламж 48 гр байсан.Петр I-ийн үед дэлхийн анхны аравтын бутархай зоосны систем бий болсон бөгөөд түүний үндсэн нэгж нь рубль хэвээр байсан бөгөөд 100 копейктэй тэнцэж байв.

1769 онд Оросын засгийн газар анхны цаасан рубль- мөнгөн тэмдэгт. 1841 онд цаасан зээлийн рубль гүйлгээнд гарч ирэв.

1897 онд рублийг алтны суурь (0.774 гр алт) болгон хөрвүүлнэ гэж зарлав.

ЗХУ-ын анхны рублийг 1919 онд хэлбэрээр гаргажээ зээлийн карт. 1921 онд Зөвлөлтийн анхны мөнгөн зоосыг РСФСР-д гаргажээ.

1922-1924 оны мөнгөний шинэчлэл Хувьсгалын өмнөх арван рублийн зоос, эрдэнэсийн мөнгөн дэвсгэртийн алтны агууламжтай тэнцэх алтны дэвсгэртэй цаасан червонецыг гүйлгээнд оруулсан.

1950 онд рублийг 0.222 гр цэвэр алт агуулсан алтны суурь болгон хөрвүүлэв. 1961 онд ЗХУ-д үнэ 10 дахин өсөхөд рублийн алтны агууламж 0.987412 гр цэвэр алт байхаар тогтоогджээ. 1992 он хүртэл энэ хэвээрээ байсан.

19-р зууны төгсгөлд улс орнууд алтны мөнгөн тэмдэгт рүү шилжиж эхэлсэн бөгөөд энэ нь нэг металл болох алт нь үнэ цэнийн хэмжүүр, төлбөрийн хэрэгсэл болжээ. Албан ёсоор Европын орнууд 1871-1898 онд, АНУ 1900 онд алтан валют руу шилжсэн.

1.504 гр алт, 1934 онд - 0.889, 1971 онд - 0.818.

1971 оны наймдугаар сарын 15-нд АНУ-ын Ерөнхийлөгч Вашингтон долларыг алтаар солихыг цуцалж байна гэсэн мэдэгдэл хийсэн. Ерөнхийлөгчийн мэдэгдэл ам.долларын алтны агуулгыг бараг үгүй ​​болгов. 1978 оны 4-р сарын 1-нд Ямайкийн мөнгөний хэлэлцээр батлагдсан бөгөөд үүний дагуу алт олон улсын төлбөрийн үндэс байхаа больсон. Цаасан доллар урьд өмнө байгаагүй өндөр, гайхалтай үнэд хүрчээ.

ОХУ-ын 1992 оны 9-р сарын 25-ны өдрийн 35371 тоот "Мөнгөний системийн тухай хууль" Оросын Холбооны Улс"ОХУ-ын албан ёсны мөнгөн нэгж (валют) нь рубль юм" гэж зарлав. ОХУ-ын нутаг дэвсгэр дээр бусад улсын танилцуулга мөнгөний нэгжМөнгөний орлон тоглогч олгохыг хориглоно" (3-р зүйл).

Мөн энэ хуульд "Рубль ба алт болон бусад үнэт металлын хооронд албан ёсны харилцаа тогтоогдоогүй" гэж тунхагласан. Рублийн бусад муж улсын мөнгөн нэгжтэй харьцах албан ёсны ханшийг ОХУ-ын Төв банк (ОХУ-ын Банк) долоо хоног бүр тодорхойлж, нийтэлдэг.

Тиймээс ОХУ-ын валютын системийг үндэсний хууль тогтоомжид тусгасан болно. Үүний үндэс нь хуулиар тогтоосон улсын мөнгөний нэгж юм ( Оросын рубль), олон улсын эдийн засгийн харилцаанд валют болдог.

Үндсэн хууль тогтоомжийн актОХУ-ын валютын харилцааг зохицуулдаг холбооны хууль 2003 оны 12-р сарын 10-ны өдрийн № 173FZ "On валютын зохицуулалтболон валютын хяналт." Хуульд дараахь үндсэн ойлголтыг тодорхойлсон. гадаад валютболон валютын үнэ цэнэ, одоогийн үйл ажиллагаавалютын үлдэгдэл, хөрөнгийн үйл ажиллагаа. Мөн тодорхойлсон гол ойлголтууд валютын хууль тогтоомж: оршин суугч, оршин суугч бус, валютын зохицуулалтын дэглэм. Туслан гүйцэтгэгчтэй байгуулсан олон улсын барилгын гэрээний дагуу төлбөр тооцоо хийх зорилгоор оршин суугчид ОХУ-ын нутаг дэвсгэрээс гадуурх банкуудад чөлөөтэй хөрвөх мөнгөн тэмдэгтгүй гадаад валютаар данстай байж болно гэдгийг энэ хуулиар тогтоосон. бие даасан төрөл зүйлажил (үйлчилгээ), тогтоосон гэрээг хэрэгжүүлэхэд шаардлагатай бараа худалдан авахтай холбоотой төлбөр тооцоо, ОХУ-ын иргэд, томилолттой мэргэжилтэнтэй хийсэн тооцоо. Оршин суугчид мэдэгдэх шаардлагатай татварын албабүртгүүлсэн газартаа эдгээр данс нээлгэж, хөдөлгөөний талаар сар бүр тайлагнана Мөнгөпрограмын хамт эдгээр дансууд дээр банкны хуулгаийм дансууд дээр.

ОХУ-д валютын хяналтыг ОХУ-ын Засгийн газар, эрх баригчид гүйцэтгэдэг солилцооны хяналтОХУ-ын хууль тогтоомжийн дагуу валютын хяналтын агентууд. ОХУ-ын валютын хяналтын эрх бүхий байгууллагууд төв банк RF, холбооны эрх баригчидОХУ-ын Засгийн газраас эрх олгосон гүйцэтгэх эрх бүхий байгууллагууд. Валютын хяналтын агентууд нь ОХУ-ын Төв банкинд тайлагнадаг эрх бүхий банкууд юм. Гүйцэтгэлд хяналт тавих гадаад валютын гүйлгээ зээлийн байгууллагуудболон валютын солилцоог ОХУ-ын Төв банк гүйцэтгэдэг.

Валютын харилцааны мөн чанар нь улс орнуудын мөнгөн тэмдэгтийн хөрвөх чадвараас ихээхэн хамаардаг. Валютыг чөлөөтэй хөрвөдөг, хэсэгчлэн хөрвөдөг, хөрвөдөггүй гэж хуваадаг.

Чөлөөт хөрвөх валют гэдэг нь ямар ч хязгаарлалтгүйгээр өөр гадаад валютаар чөлөөтэй сольж болох валют юм. Чөлөөт хөрвөх валютууд нь: ам.доллар, канад доллар, япон иен, Европын хамтын нийгэмлэгийн гишүүн орнуудын мөнгөн тэмдэгт болсон. Нийтлэг зах зээл) болон бусад.

Хэсэгчилсэн хөрвөх чадвартай гэдэг нь тодорхой төрлийн гадаад валютын гүйлгээнд тодорхой хязгаарлалт үйлчилдэг тухайн улсын үндэсний мөнгөн тэмдэгт юм. Хэсэгчилсэн хөрвөх валютыг зөвхөн зарим гадаад валютаар сольдог, гэхдээ бүгдийг нь биш.

Хөрвөх чадваргүй (хаалттай) нь зөвхөн нэг улсын хэмжээнд хэрэглэгдэх (хэрэглэгдэх) бөгөөд гадаад валютаар чөлөөтэй солилцдоггүй валют юм. Валютуудын дунд "зөөлөн" валют гэсэн нэр томъёо байдаг. “Зөөлөн” валютуудад ханш нь аажмаар буурч байгаа валютууд орно.

Оросын рубль хөрвөдөггүй мөнгөн тэмдэгтээс дотоод хөрвөх чадвартай валютуудын ангилалд шилжлээ. Энэ нь Орос болон ТУХН-ийн орнуудад валютаар чөлөөтэй солилцдог.

Хэдэн жилийн турш Москвагийн банк хоорондын валютын бирж нь ТУХН-ийн орнуудын валютыг рублиэр худалдаж авах, худалдах гүйлгээг хийж байна. Украины гривен, Беларусийн рубль, Казахстаны тенге.

Олон улсын барааны худалдаа, гадаадад капитал экспортлох, шинжлэх ухаан, техникийн бүтээгдэхүүний борлуулалт нь валютын солилцоотой салшгүй холбоотой. Ер нь экспортлогч нь бараагаа чөлөөтэй хөрвөх валютаар зарахыг эрмэлздэг. Импортлогч нь гадаадаас худалдаж авсан барааныхаа төлбөрийг төлөхийн тулд үндэсний мөнгөн тэмдэгтээ гадаад валютаар сольдог. Валютын тэнцвэрийг хангахын тулд ханшийг ашигладаг.

Валютын ханш гэдэг нь үндэсний болон гадаад валют хоорондын харилцаа юм. Валютын ханш нь үндсэндээ валют бүрийн худалдан авах чадвараар тодорхойлогддог бөгөөд энэ нь эргээд бараа бүтээгдэхүүний эрэлт, нийлүүлэлт, валютын зах дахь үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн эрэлт, нийлүүлэлт, валютын аюулгүй байдлаас хамаардаг. үндэсний баялагулс орон, валютын тогтвортой байдал, түүнд итгэх итгэл.

ЗСБНХУ-ын мөнгө санхүүгийн механизмд рублийн гадаад валюттай харьцах ханш албан ёсны, арилжааны, зах зээлийн гэсэн гурван төрлийн байсан.

Төв банк албан ёсны ханшийг тогтоохдоо эдийн засгийн хүчин зүйлсийн зэрэгцээ үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн гадаад валют дахь эрэлт, нийлүүлэлтийг харгалзан үздэг. 1992 онд Москвагийн банк хоорондын валютын бирж байгуулагдсан. Энэ биржийг үүсгэн байгуулагчдын дунд ОХУ-ын Төв банк нь валютын зах зээлд идэвхтэй бодлого явуулах, рублийн албан ёсны ханшид нөлөөлөх, тогтоох боломжийг олгодог.

Нягтлан бодох бүртгэлд Оросын байгууллагуудГадаад валютыг рубль болгон хөрвүүлэхийн тулд зөвхөн албан ёсны рублийн ханшийг ашигладаг.

Арилжааны рублийн ханшийг 1990 оны 11-р сарын 1-нд 1.8 рублийн ханшаар нэвтрүүлсэн. 1 ам.доллараар. Худалдаа болон бусад гүйлгээний олон улсын төлбөр тооцооны экспорт-импортын гүйлгээнд ашигласан.

ОХУ-ын Ерөнхийлөгчийн 1992 оны 10-р сарын 15-ны өдрийн "Либералчлалын тухай" зарлигийн дагуу. гадаад эдийн засгийн үйл ажиллагааОХУ-ын нутаг дэвсгэр дээр" рублийн арилжааны ханшийг тогтоохоо больсон.

Рублийн зах зээлийн ханш гэдэг нь валютын гүйлгээ хийх үед одоогийн эрэлт, нийлүүлэлт дээр үндэслэн гадаад валют дээр бий болсон ханш юм. Гадаад валютыг дотоодын зах зээлийн ханшаар зах зээлийн ханшаар худалдан авч зардаг.

Байгууллага валютын ханшОХУ-ын Төв банк эсвэл тус улсын Засгийн газрын зохицуулалтын эрх зүйн актыг валютын үнийн санал гэж нэрлэдэг.

ОХУ-ын Төв банкны мэдээлснээр албан ёсны курсууд 2006 оны 1-р сарын 1-ний байдлаар нягтлан бодох бүртгэлийн зорилгоор гадаад валютыг ОХУ-ын рубльтэй харьцуулж, гаалийн татварыг дараахь байдлаар тооцов.

Рублийн доллартай харьцах одоогийн ханшийг бодитой бус гэж үзэж байна. Энэ нь тэдний бодит харьцааг илэрхийлдэггүй. Өнөөдрийн долларын ханш хэт өндөр үнэлэгдсэн нь Оросын эдийн засагт хохирол учруулж байна.

Зөвхөн рублийн ам.доллартай харьцах ханшийг үндэслэлгүйгээр доогуур үнэлээд зогсохгүй, ТУХН-ийн бусад олон орны валютын ханшийг ч үндэслэлгүй бууруулж байна. Энэ нь ТУХН-ийн орнууд болон ОХУ-ын олон улсын худалдаа, эдийн засагт ихээхэн хохирол учруулж, мөн мөнгөний зах зээлд бэлэн мөнгөний дамын давалгааг үүсгэв.

Валютын хөрвөх чадварыг шийдвэрлэх, бодит ханшийг тогтоохын тулд эдийн засаг, нийгмийн байдлыг тогтворжуулах, мөнгөний эргэлтдотоод, гадаад зах зээлд өрсөлдөх чадвартай бүтээгдэхүүнийг нэмэгдүүлэх, гадаад төлбөрийн тэнцлийг бэхжүүлэх, инфляцийг хамгийн бага хэмжээнд хүртэл хязгаарлах.

ОХУ-ын Төв банкны мэдээлснээр рубльтэй харьцах долларын ханшийн динамикийг хүснэгтэд үзүүлэв. 21.8.

Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийн хэлбэлзэл нь хоёр үндсэн хүчин зүйлээс шалтгаална: нэгдүгээрт, бодит зардлын харьцаа. худалдан авах чадвардотоодын зах зээлд валют гадаад орнууд; хоёрдугаарт, үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн эрэлт нийлүүлэлт олон улсын зах зээлнэг улсаас нөгөө улс руу хөрөнгийн урсгалын улмаас байнга өөрчлөгдөж байдаг.

Хүснэгтээс харахад Оросын эдийн засгийн долларжилтын түвшин маш өндөр байна. Үүнийг тогтворгүй байдалтай холбон тайлбарлаж болно Оросын эдийн засаг, зах зээлийн шинэчлэлийг хэрэгжүүлснээр аж үйлдвэр, хөдөө аж ахуйн үйлдвэрлэлийн хэмжээ 2 дахин их буурсан (1990 онтой харьцуулахад 2000 он). ОХУ-ын олон улсын худалдаанд эзлэх хувь буурч, одоо 2% орчим байна.

Рублийн нэр хүндийг бэхжүүлэх нь ОХУ-д аж үйлдвэр, хөдөө аж ахуйн үйлдвэрлэлийн өсөлтийг хангахтай холбоотой юм. Хоёр дахь арга нь гадаад валютын гүйлгээнд төрийн хяналтыг бэхжүүлэхтэй холбоотой юм.

1 Оросын статистикийн эмхэтгэл, 2006. P. 772. Энэ ханшаар тогтоосон валютыг ОХУ-ын Банк худалдан авах, худалдах үүрэг хүлээхгүйгээр ханшийг тогтоодог.

зах зээл. Энэ замд авч буй арга хэмжээний нэг нь тус улсын валют арилжааны арилжааны арилжааны төлбөр тооцооны журмыг өөрчлөх явдал юм. Гадаадад валют гаргахад хатуу хяналт тогтоож, инфляцийн түвшинг бууруулах бодит арга хэмжээг хэрэгжүүлэх шаардлагатай байна.

Худалдааны гүйлгээний олон улсын төлбөр тооцоог дүрмээр бол чөлөөтэй хөрвөх валют, хаалттай гадаад валютаар хийдэг. Тооцооллын гол хэсэг нь арилжааны гүйлгээявуулсан бэлэн бус. Төлбөр тооцоог дүрмээр бол бие биетэйгээ корреспондент харилцаа тогтоосон банкуудаар дамжуулан, өөрөөр хэлбэл хийх журам, нөхцлийг тохиролцсоны дагуу хийдэг. банкны үйл ажиллагаа. Корреспондент харилцааг банк хоорондын гэрээ байгуулснаар албан ёсоор бүрдүүлдэг. Корреспондент харилцаа тогтоосон банкууд баримт бичгийг солилцдог (түүний гарын үсгийн карт, телеграф дамжуулах түлхүүр гэх мэт).

Дэлхийн практикт төлбөрийн тодорхой хэлбэрүүд, тэдгээрийг гүйцэтгэх арга, төлбөрийн баримт бичгийн төлбөрийн хэлбэрүүд бий болсон.

Эдийн засгийн агуулгын дагуу олон улсын төлбөр тооцоог а) худалдааны, б) худалдааны бус гэж хоёр бүлэгт хуваадаг.

Арилжаа нь дараахь төрлийн төлбөрийг агуулна.

гадаад худалдааны гүйлгээний төлбөр, баримт;

олон улсын зээлийн төлбөр, төлбөрийн баримт;

төрөл бүрийн тээврийн хэрэгслээр (далайн, төмөр зам гэх мэт) олон улсын ачаа тээвэрлэлтийн төлбөр, баримт.

Худалдааны бус төлбөр тооцоонд дараахь зүйлс орно.

дипломат байгууллага, худалдаа, консулын болон бусад төлөөлөгчийн газар, олон улсын байгууллагын засвар үйлчилгээний төлбөр;

төрөл бүрийн төлөөлөгчид, мэргэжилтнүүдийн бүлэг, бусад улс оронд байх зардал;

нэрийн өмнөөс гадаадад мөнгө шилжүүлэх олон нийтийн байгууллагуудболон хувь хүмүүс.

Гадаад худалдаанд дараахь төрлийн төлбөр тооцоог хийдэг.

шилжүүлгээр хийсэн урьдчилгаа төлбөр;

Барааг хүргэсний дараа эсвэл ирүүлсэн баримт бичигт үндэслэн хүргэлтийн дараа төлбөр хийх (аккредитив эсвэл "цуглуулга" ашиглан). IN өнгөрсөн жилхуванцар карт, чек ашиглах нь олон улсын төлбөрийн эргэлтэд өргөн тархаж байна;

шилжүүлгийн хэлбэрээр хийсэн бараа, нэхэмжлэхийг хүлээн авсан үеийн төлбөр;

төлбөрийг төлөх ёстой.

Төлбөрийг ихэвчлэн бүртгэлээр хийдэг гадаадын банкуудтөлбөр төлөгчийн улсад байрладаг, эсхүл гадаадын банкны салбар, салбаруудаар дамжуулан Төлбөрийн гүйлгээг корреспондентийн харилцаа тогтоосон, өөрөөр хэлбэл банкны үйл ажиллагаа явуулах журам, нөхцлийн талаар гэрээ байгуулсан гадаадын банкууд гүйцэтгэдэг. Дипломат харилцаатай орнуудын банкуудтай корреспондент харилцаа тогтоодог. Дипломат харилцаа байхгүй тохиолдолд муж улсын төв банктай зохицуулалт хийх шаардлагатай.

Төлбөрийн үндсэн хэлбэрүүд нь банкны шилжүүлэг, инкассо болон баримтат аккредитив. Төлбөрийн вексель, чекийн хэлбэрүүд түгээмэл хэрэглэгддэггүй.

1979 оны боловсрол нь мөнгөний интеграцчлал, олон улсын төлбөр тооцооны салбарт чухал ач холбогдолтой байв. Европын мөнгөний систем (БОМС). Энэ нь Европын мөнгөний нэгж - ЭКЮ, валютын ханшийн механизм, зээлийн механизм гэсэн гурван элемент дээр суурилж байв. Энэ систем нь харьцангуй тогтвортой байдлыг хангасан Валютын ханшүндэсний мөнгөн тэмдэгтүүд болон америк долларын эсрэг хамтын ажиллагаа.

EMU-ийн гол элемент нь Европын валютын нэгж болох еврог бий болгох явдал байв.

2002 оны 7-р сарын 1-ээс хойш Евробанкнууд болон Еврокоинууд нь Европын нийтлэг зах зээлийн орнуудад цорын ганц төлбөрийн хэрэгсэл болсон. Энэ нь эдгээрт ам.доллар гэсэн үг Европын орнуудаа гүйлгээнээс шахагдаж байна.

Мөнгөний эргэлтийг зохицуулахын тулд Европын Төв банк үйл ажиллагаагаа явуулдаг бөгөөд энэ нь Европын 14 улсыг багтаасан Европын валютын системийн гишүүн орнуудын хувьд мөнгөний нэгдсэн бодлогыг баталгаажуулдаг.

21.5. Олон улсын санхүүгийн байгууллагууд

Зээл, санхүүгийн харилцаа гэдэг нь зээлдүүлэгч ба зээлдэгчийн хооронд зээл (зээл) ашиглах үед мөнгөн болон зээлийн харилцааг хэлнэ. барааны хэлбэрэргэн төлөгдөх нөхцөлтэй бөгөөд ихэвчлэн хүүгийн төлбөртэй.

Олон улсын эдийн засгийн харилцааны бараг бүх оролцогчид зээл, санхүүгийн харилцаанд ордог. Гадаад худалдааны оролцогчдод ялангуяа зээл хэрэгтэй байна. Зарим импортлогчид экспортлогчдоо төлөх гадаад валют дутагдаж, зээл олгох байгууллагад ханддаг. Бусад экспортлогч байгууллагуудад гадаадад хөрөнгө оруулалтын төсөл хэрэгжүүлэхэд хангалттай хөрөнгө байхгүй. Олон улсын зээлийн харилцааЭкспортлогч байгууллагуудын харилцаагаар хязгаарлагдахгүй, олон улсын санхүүгийн байгууллагуудтай салшгүй холбоотой.

Гадаад валютаар зээл олгох нь дараахь үндсэн төрлүүдтэй.

¦ гадаад (олон улсын) худалдааны экспорт-импортын гүйлгээнд зээл олгох;

¦ зээл олгох төрийн хэрэгцээгадаад улсаас банкинд тавьсан гадаад өрийг барагдуулахтай холбоотой;

хамтарсан зээл хөрөнгө оруулалтын төслүүдмуж, пүүс, корпорациуд;

төлбөр тооцооны гүйлгээнд зориулж банкинд зээл олгох;

зээлийн бусад хэлбэрүүд.

Зээл, санхүүгийн үйл ажиллагаа явуулах, олон улсын төлбөрийн тогтвортой байдлыг хангахад олон улсын зээл, санхүүгийн байгууллагууд (байгууллага) хамгийн чухал үүрэг гүйцэтгэдэг.

Олон улсын зээл, санхүүгийн байгууллага нь улс хоорондын зээл, санхүүгийн харилцааг зохицуулах, эдийн засгийн харилцааг хөгжүүлэх, зээлийн бодлогоор хангах зорилгоор улс хоорондын хэлэлцээрийн үндсэн дээр байгуулагдсан олон улсын байгууллага юм.

Олон улсын мэргэшсэн санхүүгийн томоохон байгууллагууд нь дараах байдалтай байна.

1. Олон улсын валютын сан (ОУВС) нь 1944 онд Бреттон Вудсын (АНУ) гэрээний үндсэн дээр байгуулагдсан, 1947 онд үйл ажиллагаагаа явуулж эхэлсэн, олон улсын мөнгө, санхүүгийн байгууллага юм. НҮБ-ын төрөлжсөн байгууллагын жагсаалтад орсон. ОУВС-г байгуулах зорилго: 1) хөгжлийг дэмжих олон улсын худалдаавалютын ханшийг зохицуулах хэм хэмжээ, түүний хэрэгжилтэд хяналт тавих, олон талт төлбөрийн систем, валютын хязгаарлалт тогтоох замаар валютын хамтын ажиллагаа; 2) төлбөрийн тэнцэл алдагдсантай холбоотой валютын хүндрэл гарсан тохиолдолд гишүүддээ зээлийн эх үүсвэр олгох; 3) төлбөрийн тэнцлийн хүндрэлтэй байгаа улс орнуудад зээл олгох.

Зээлийн гүйлгээг зөвхөн улс орнуудын албан ёсны байгууллагуудтай хийдэг: төв банк, төрийн сан, валют тогтворжуулах сан. Зээлийг гадаад валютаар эсвэл гадаад валютыг үндэсний мөнгөн тэмдэгтээр худалдах хэлбэрээр олгодог.

Гадны төлбөрийн тэнцэл алдагдуулсан шалтгаанаар олгосон зээлийг төрөлд хуваадаг. Зээл олгох шийдвэрийг ОУВС-гийн гишүүдийн саналаар гаргадаг. Бүх улс орнууд ОУВС-гийн санхүүгийн квотын талаар санал өгдөг.

ОУВС-д элсэхдээ улс бүр тодорхой хэмжээний квот (захиалгын хувь нэмэр) гэж нэрлэдэг. Гишүүнчлэлийн төлбөр. Квот нь ОУВС-аас зээл авахад ашигладаг бэлэн мөнгөний нөөцийг бүрдүүлдэг. Квотоор ОУВС-гийн гишүүн бүрийн жин тодорхойлогддог.

ОУВС-гийн дүрмийг 1969, 1976, 1992 онд гурван удаа шинэчилсэн. Дүрмийн дагуу ОУВС-гийн дээд байгууллага нь ОУВС-гийн гишүүн орон бүр (ихэвчлэн улс орнуудын сайд нар) багтдаг Захирлуудын зөвлөл юм. 5 жил. Менежерүүд жилд нэг удаа хуралддаг. Хамгийн олон санал авсан АНУ (18.2%), Герман (5.6%), Канад (3.0%), Англи (5.1%), Франц (5.1%), Итали (3.1%), Орос (2.9%), гэх мэт.

ОУВС-гийн чуулганаар 22 хүний ​​бүрэлдэхүүнтэй Гүйцэтгэх зөвлөлийг сонгодог гүйцэтгэх захирлуудзээл олгосон улс орнуудын үйл ажиллагаанд хяналт тавих.

ОУВС нь 2000 хүний ​​орон тоотой бөгөөд Гүйцэтгэх захирал нь тэргүүлдэг бөгөөд тэрээр Гүйцэтгэх зөвлөлийн тэргүүн юм. Үндсэн ажилтнууд нь ОУВС-гийн Вашингтон дахь төв байранд байрладаг.

ОУВС нь олон улсын худалдааг хөгжүүлж, эдийн засагтаа ажлын байр бий болгоно гэж 178 орон ОУВС-д элссэн.

Одоо ОУВС бусад оронтой холбоотой санхүүгийн үүргээ биелүүлэхэд нэн шаардлагатай байгаа улс орнуудад зээл олгодог.Зээл авсан улс нь ОУВС-гийн хөтөлбөрийн хүрээнд эдийн засгийн шинэчлэл хийх үүрэг хүлээсэн нөхцөлд зээл олгодог. Үүний зэрэгцээ ОУВС тухайн улсад олгосон зээлийг ямар зориулалтаар, хэрхэн зарцуулахыг зааж өгдөг. Улмаар мэргэжилтнүүдээрээ дамжуулан тухайн улсад төрөөс баримталж буй эдийн засгийн бодлогын талаарх мэдээллийг цуглуулдаг.

Одоогийн байдлаар (боломжтой мэдээллээр) зээлдэгч улс ОУВС-д үйлчилгээний төлбөр, зээл олгох амлалтаа баталгаажуулсны нөхөн төлбөр төлж байна - зээлсэн дүнгийн 0.5%, мөн хүү төлдөг: ихэвчлэн жилийн 9%.

ОУВС-гийн үйл ажиллагааны тэргүүлэх чиглэл бол улс орнуудын эдийн засгийг өөрчлөн зохион байгуулахад зориулж зээл олгох, зах зээлийн шинэчлэлийн бодлогыг татаас олгох явдал юм. Үүнд итгэлтэй байхын тулд зээлийн сангуудЭдгээр зорилгоор ашиглаж байгаа бол ОУВС зээл олгосон хугацаанд улс орны эдийн засгийн хөгжлийн явцыг сайтар хянаж, эдийн засагт шинэчлэл хийх талаар засгийн газарт зөвлөгөө өгөх, татварын систем, банк.

Олон улсын валютын сангийн гишүүн орнууд түүнд алтны нөөц болон валютын нөөц, эдийн засгийн байдал, төлбөрийн тэнцэл, мөнгөний эргэлт, гадаадын хөрөнгө оруулалтын талаарх мэдээллийг өгөх үүрэгтэй. ОУВС энэ мэдээллийг ашиглан улс орнуудын төлбөрийн чадварыг тодорхойлдог.

ОУВС-гийн тэргүүн 2003 онд Орос улс ОУВС-гийн дахин нэг хэсгийг авах боломжтой гэж мэдэгджээ. Яагаад 2003 онд? Энэ нь Оросын "2003 оны асуудал" гэж нэрлэгддэг асуудалд байгаа гэж таамаглаж болно: тэр үед Оросын санхүү, нийгмийн асуудал нэг анхаарал төвлөрүүлэх ёстой байсан гэж таамаглаж байна. Гэвч одоогийн нөхцөл байдлаас шалтгаалан 2003 онд транш хүлээн авах магадлал бага байсан.

2. Олон улсын сэргээн босголт хөгжлийн банк (ОУБХБ) нь 1945 онд Бреттон Вудсын (АНУ) хэд хэдэн орны хэлэлцээрийн үндсэн дээр байгуулагдсан. Энэ нь НҮБ-ын төрөлжсөн агентлаг болж байгуулагдсан. Үйл ажиллагаа нь 1946 онд эхэлсэн. Одоо засгийн газар хоорондын санхүүгийн байгууллагаүүнийг одоо гэж нэрлэдэг Дэлхийн банк. Удирдах байгууллагууд - Удирдах зөвлөл ба захиргаа (гүйцэтгэх байгууллага). Удирдах зөвлөлд оролцогч орнуудын сангийн сайд, төв банкны тэргүүн нар багтдаг. Зөвлөл жилд нэг удаа хуралддаг. ОУБХБ-ны үндсэн зорилтууд: 1) ОУБХБ-ны гишүүн орнуудын эдийн засгийн хөгжлийг дэмжих; 2) олон улсын худалдааны хөгжлийг дэмжих; 3) нэлээд өндөр хүүтэй урт хугацааны зээл олгох замаар төлбөрийн тэнцлийг хадгалах.

Зээлийг төрийн болон хувийн хэвшлийн аж ахуйн нэгжүүдэд төрөөс нь баталгаа гаргаж өгдөг. Зээлийн тодорхой хэсгийг ОУБХБ-аас хүлээн авсан хөрөнгийг дахин хуваарилдаг орон нутгийн (бүс нутгийн) хөгжлийн банкууд руу илгээдэг.

ОУВС-гийн гишүүн орнууд л ОУБХБ-ны гишүүн байж болно. Санал хураалтад тухайн улсын жингийн хэмжээ нь ОУБХБ-ны капитал дахь өөрийн оролцооноос хамаарна. Одоогийн байдлаар "долоон" муж (АНУ, Япон, Герман, Англи, Франц, Итали, Канад) Банкинд нийт саналын 50% -ийг эзэмшиж байна. Эрх бүхий капиталБанк - 175 тэрбум доллар.Банкны одоогийн 179 гишүүний нэг нь ОХУ юм. ЗСБНХУ 1991 онд тус банкны гишүүнчлэлээ албан ёсоор баталгаажуулж, 1993 онд тус банкны төлөөлөгчийн газар Москвад нээгдэв.

Банкны мэдээлснээр Оросын хувьчлалын хөтөлбөр нь дэлхийн хэмжээнд хэрэгжсэн хамгийн том хөтөлбөр байв. Банк бодлогын зөвлөгөө, 90 сая ам.долларын өмч хувьчлалын төслийн зээл, хөгжлийн зээлээр Засгийн газрын хүчин чармайлтыг дэмжсэн. банкны систем 200 сая ам.доллар.

Банкны ажилтнууд 6000 орчим хүнтэй. Түүний төв байр нь Вашингтонд байрладаг.

3. Европын сэргээн босголт хөгжлийн банк (Евробанк)

1990 онд байгуулагдсан. Үүсгэн байгуулах баримт бичгийнхээ дагуу банк нь Төв болон бусад орнуудад тусламж үзүүлэх зорилготой. Зүүн Европынруу шилжих үед нээлттэй эдийн засагзах зээлд чиглэсэн, түүнчлэн хувийн бизнес эрхлэх санаачлагыг хөгжүүлэхэд. Байгууллагын гэрээ Европын банкПарист улс орнуудын төлөөлөгчдийн баталсан сэргээн босголт, хөгжил. Энэ бол анхны олон улсын тэмцээн юм санхүүгийн байгууллага, үүнд АНУ тэргүүлэх үүрэг гүйцэтгэдэггүй. ЗХУ Европын банкийг байгуулахад идэвхтэй үүрэг гүйцэтгэсэн.

Банкийг үүсгэн байгуулах баримт бичигт ЕСБХБ нь тодорхой төсөл, хөрөнгө оруулалтын төсөл, хөрөнгө оруулалтын хөтөлбөрийг санхүүжүүлэхээс гадна дэд бүтцийг сэргээн босгох, хөгжүүлэхэд техникийн туслалцаа үзүүлдэг гэж заасан байдаг.

Банкны гишүүдэд анх ЗХУ, 1992 оноос хойш Орос зэрэг 12 улс багтсан. 1995 онд тус банк 58 орны 60 хувьцаа эзэмшигчтэй байжээ. Тус банк нь 10 тэрбум ЭКЮ-ийн хөрөнгөтэй.

Одоогоор Евробанк нь Захирлуудын зөвлөл, Төлөөлөн удирдах зөвлөл, Банкны Ерөнхийлөгч гэсэн гурван шатлалт удирдлагын бүтэцтэй.

Захирлуудын зөвлөл нь банкны удирдлагын дээд байгууллагын эрхтэй. Төлөөлөн удирдах зөвлөл нь тус банкны гишүүн орнуудын 23 хүний ​​бүрэлдэхүүнтэй. Банкны ерөнхийлөгчийг Захирлуудын зөвлөлөөс 5 жилийн хугацаатай сонгодог.

Евробанкны төв байр нь Лондон хотод байрладаг.

4. Европ хөрөнгө оруулалтын банк(EIB). 1958 онд Ромын гэрээгээр Европын хэд хэдэн улс байгуулагдсан. Банкийг бий болгох зорилго: 1) Европын хамтын нийгэмлэгийн хэд хэдэн гишүүн орнуудын хувьд чухал ач холбогдолтой төслүүдийг дэмжих; 2) Европын бусад бүс нутгийн хөгжлийг санхүүжүүлэх.

Банк өгдөг урт хугацааны зээл(20 жил хүртэл) болон хувийн болон төрийн аж ахуйн нэгжүүдхөгжүүлэх зорилгоор бие даасан бүс нутаг. Тус банк нь аж ахуйн нэгжүүдийг сэргээн босгох, барих, хамтарсан төмөр зам байгуулахад зориулж зээл олгодог хурдны замууд, аж ахуйн нэгжүүдийг хувиргах.

Европын хөрөнгө оруулалтын банк нь бие даасан санхүүгийн статустай байгууллага юм. Удирдах байгууллага нь Удирдах зөвлөл (оролцогч орнуудын Сангийн сайд нараас бүрддэг) бөгөөд зээлийн бодлогыг тодорхойлж, баталдаг. жилийн үлдэгдэл, зээл, батлан ​​даалт гаргах, зээл олгох, хүүгийн хэмжээг тогтоох шийдвэр гаргадаг.

Банкны дүрмийн сан 14.4 тэрбум ЭКЮ, нөөц 1.6 тэрбум ЭКЮ. Банкийг үүсгэн байгуулагчид нь 10 муж юм. Одоогоор тус банк Европ, Африкийн 60 улстай хамтран ажилладаг.

5. Олон улсын санхүүгийн корпораци (ОУСК) нь 1956 онд АНУ-ын санаачилгаар үүсгэн байгуулагдсан. салбар юм Олон улсын банксэргээн босголт ба хөгжил (Дэлхийн банк).

Олон улсын санхүүгийн корпорацийг байгуулах зорилго: 1) улс орнуудад хувийн бизнесийг хөгжүүлэх; 2) хувийн аж ахуйн нэгжийн хөрөнгийг бүрдүүлэхэд оролцох; 3/ өндөр ашигтай хувийн хэвшлийн аж ахуйн нэгжүүдэд төрийн баталгаагүй зээл олгох. Төслийн үнийн дүнгийн 20 хүртэлх хувийг 15 хүртэлх жилийн хугацаатай зээл олгоно.

ОУСК бий өмч, удирдлагын байгууллагууд болон тусдаа ажилтнууд.

6. Европын валютын хамтын ажиллагааны сан (EMCF) нь 1973 онд Европын валютын системийн хүрээнд байгуулагдсан. EFWS-ийг бий болгох зорилго: 1) EFES-ийн гишүүн орнуудын төлбөрийн тэнцлийн алдагдлыг нөхөх зээл олгох; 2) Европын мөнгөний системийг бэхжүүлэх.

Эдийн засгийг тогтворжуулах хөтөлбөр хэрэгжүүлж байгаа улс орнуудад зээл олгодог.

Европын валютын системийн хүрээнд EFMS нь EMU-ийн гишүүн орнуудын зээл, төлбөр тооцооны үйлчилгээний чиг үүргийг гүйцэтгэдэг.

7. Олон улсын төлбөр тооцооны банк (BIS) нь улс хоорондын валютын болон зээлийн банк юм. BIS-ийг 1930 онд Англи, Герман, Франц, Итали, Бельги зэрэг улсын төв банкууд болон тэргүүтэй Америкийн бүлэг банкууд зохион байгуулжээ. Банкирын байшинМоргана. Банк байгуулах гэрээнд Базель (Швейцарь) хотод гарын үсэг зурсан.

1931-1933 онд BIS-д элсэв төв банкуудЕвропын бусад орнууд. 1950-1970 онд Япон, Канад, Өмнөд Африк тус ​​банкинд нэгдсэн. 1982 онд Зүүн Европын орнууд (Олон улсын эдийн засгийн хамтын ажиллагааны банкийг байгуулсан ЗХУ, Зүүн Герман болон бусад социалист орнуудаас бусад) BIS-ийн гишүүн болжээ.

Банкны зорилго нь: 1) Германд төлөх нөхөн төлбөр болон дайны өрийн төлбөрийг хөнгөвчлөх; 2) төв банк хоорондын хамтын ажиллагаа, тэдгээрийн хоорондын төлбөр тооцоог дэмжих.

миний үндсэн функц BIS нь улс орнуудын төв банк хоорондын төлбөр тооцоонд туслалцаа үзүүлсээр байна. Энэ нь 30 гаруй орны, тэр дундаа Европын орнуудын банкуудыг нэгтгэдэг. 1979 оноос хойш BIS нь Европын валютын системд оролцогч орнуудын банкуудын хооронд төлбөр тооцоо хийж, Европын нүүрс, гангийн нийгэмлэгийн хадгаламжийн газрын үүргийг гүйцэтгэж, тус тусдаа улс орны нэрийн өмнөөс гүйлгээ хийж байна.

Олон улсын төлбөр тооцооны банк нь хадгаламж, зээл, гадаад валютын арилжаа, алт худалдан авах, худалдах, хадгалах, төв банкны төлөөлөгчийн үүргийг гүйцэтгэдэг.

Баруун Европын олон улсын банк болох BIS нь валют, зээлийн харилцааны улс хоорондын зохицуулалтыг гүйцэтгэдэг.

Энд танилцуулсан зээл, санхүүгийн байгууллагууд нь олон улсын гэрээний үндсэн дээр байгуулагдсан олон улсын хамгийн том, нөлөө бүхий байгууллагууд юм.

Дэлхий дээр дээрх байгууллагуудаас гадна бүс нутгийн зээл, санхүүгийн олон байгууллага бий. Жишээлбэл, Францын гадаад худалдааны банк, Африкийн хөгжлийн банк, Азийн хөгжлийн банк, хөрөнгө оруулалтын агентлаг гэх мэт байгууллагуудыг дурдаж болно.

Орос улс өмнө нь гадаадын хувийн банк, гадаадын хэд хэдэн улс, олон улсын санхүүгийн байгууллагуудаас авсан зээлийн өртэй.

Гадаадын хувийн зээлдүүлэгч банкууд Лондонгийн кредитор банкуудын клубт нэгдсэн. ОХУ-ын Засгийн газар энэ клубтэй ОХУ-ын Внешэкономбанк дахь төлбөрийн бүтцийн өөрчлөлт (төлбөрийг хойшлуулах), өр төлбөрийг төлөх талаар хэлэлцээр хийхийг даалгасан.

Гадаад зээлдэгч улсууд Парисын клубт нэгдсэн. Орос улс Парисын клубын өмнө хүлээсэн үүрэг нь засгийн газруудын баталгаатай засгийн газар хоорондын хэлэлцээрийн дагуу Орос, ТУХН-ийн орнуудад олгосон зээлийн өрийг багтаасан болно.

Сэдвийн асуултууд:

1. 
   Дэлхийн мөнгөний системийн тухай ойлголт. Дэлхийн мөнгөний системийн хувьсал. Европын мөнгөний систем ба түүний онцлог.
2. 
   Үндэсний болон гадаад валютын тухай ойлголт. Валютын хөрвөх чадвар
3. 
   Валютын ханшийг тодорхойлдог хүчин зүйлүүд.
4. 
   Засгийн газрын зохицуулалтвалютын ханшийн үнэ цэнэ. Үнэ цэнийн бууралт ба дахин үнэлгээ.
5. 
   Улс орны төлбөрийн тэнцэл.

Сэдвийг судлах зорилго, зорилтууд:

Сэдвийг судлах явцад та валютын ханшийн үндсэн ойлголтууд болон орчин үеийн мөнгөний системийн үндсэн шинж чанаруудыг эзэмших болно.

Сэдвийг судлах зорилго:

1. 
   Валютын ханш, орчин үеийн валютын системийн үндсэн шинж чанаруудын талаархи анхны санаа бодлыг бий болгох.
2. 
   Дэлхийн мөнгөний системийн хөгжлийн зүй тогтолд дүн шинжилгээ хийх.

Сэдвийг судлах зорилго:

1. 
   Валютын харилцааны бүтцийг тодорхойлох.
2. 
   Валютын ханшийн төрлүүдийн талаархи санаа бодлыг бий болгох.
3. 
   Валютын ханшийн эдийн засагт үзүүлэх нөлөөллийн шинжилгээ.
4. 
   Дэлхийн эдийн засаг дахь валютын харилцааны хөгжлийн үндсэн үе шатуудыг тодорхойлох.

Сэдвийг судалсны үр дүнд та дараахь зүйлийг мэдэж байх ёстой.

• 
  янз бүрийн үндэслэлээр валютыг ангилах арга;
• 
  дэлхийн эдийн засаг дахь валютын харилцааны хөгжлийн үндсэн үе шатууд;
• 
  дэлхийн болон бүс нутгийн мөнгөний тогтолцооны давуу болон сул талууд;
• 
  орчин үеийн дэлхийн эдийн засаг дахь валютын ханшийн төрлүүд;
• 
  валютын ханшид нөлөөлөх хүчин зүйлс;
• 
  валютын харилцааг улсын болон улс хоорондын зохицуулалтын арга;
• 
  улсын төлбөрийн тэнцлийг тооцох бүтэц, аргачлал.

Энэ сэдвийг судалсны дараа та дараахь зүйлийг хийх боломжтой байх ёстой.

• 
  валютын харилцааны бүтцэд дүн шинжилгээ хийх;
• 
  бодит ханшийн динамикийг тооцоолох;
• 
  валютын ханшийн өөрчлөлтийн үр дагаврыг үнэлэх;
• 
  валютын ханшийн өөрчлөлтийн динамикийн янз бүрийн хүчин зүйлийн нөлөөллийг үнэлэх;
• 
  улсын төлбөрийн тэнцлийн бүтэц, үндсэн зүйлийг тодорхойлох;

Энэ сэдвийг судалснаар та ур чадвар эзэмших болно

• 
  Бодит ханшийн динамикийн тооцоо;
• 
  Валютын ханшийн хэлбэлзлийн үр дагаврыг үнэлэх;
• 
  Валютын ханшид нөлөөлж буй хүчин зүйлсийн шинжилгээ;
• 
  Улс орны төлбөрийн тэнцлийн төлөв байдлыг тодорхойлох;
• 
  Макро эдийн засгийн үзүүлэлтүүдтэй уялдуулан валютын харилцааны шинжилгээ.

Сэдвийг судлахдаа дараахь ойлголтуудад анхаарлаа хандуулах хэрэгтэй.

• 
  Үндэсний мөнгөн тэмдэгт;
• 
  гадаад валют;
• 
  олон улсын валют;
• 
  еврогийн валют;
• 
  валютын хөрвөх чадвар
• 
  нэрлэсэн ханш;
• 
  бодит ханш;
• 
  тогтмол ханш;
• 
  чөлөөтэй хөвөх ханш;
• 
  алтан стандарт;
• 
  Парисын алтны стандарт систем;
• 
  алт долларын стандартын Бреттон Вудсын валютын систем;
• 
  Хөвөгч ханшийн Ямайкийн валютын систем;
• 
  БОМС.

Асуулт 1. Дэлхийн мөнгөний системийн тухай ойлголт.Дэлхийн мөнгөний системийн хувьсал. Европын мөнгөний систем ба түүний онцлог.

Энэ асуудлыг судлахын тулд танд хэрэгтэй:

Гарын авлагад байгаа асуудлын талаархи онолын үндсэн материалыг уншина уу " Дэлхийн эдийн засаг", сэдэв 4, § 1. Онолын материал руу шууд орох, энд дар.

Та нэмэлт материалыг номноос олох болно:

1. 
   Олон улсын эдийн засгийн харилцаа: Сурах бичиг / Ред. проф. А.И. Евдокимов. – М., 2006. – С. 329-359.
2. 
   Теор Т.Р. Дэлхийн эдийн засаг: Заавар. – Санкт-Петербург, 2002. – P. 92-107.
3. 
   Колесов В.П., Кулаков М.В. Олон улсын эдийн засаг: Сурах бичиг. – М., 2004. – P. 332-351.
4. 
   Киреев А.П. Олон улсын эдийн засаг. 2 хэсэгтэй - II хэсэг, 1-3-р бүлэг.

Асуудлыг судлахдаа дараах зааврыг дагана уу.

Бодоод үз дээ, валютын системийн хувьсал ямар нөхцөл байдлаас шалтгаалж болох вэ. Орчин үеийн дэлхийн мөнгөний системд ямар өөрчлөлтүүд гарч байна вэ?

Жагсаалт гаргахгарын авлагад авч үзсэн валютын систем бүрийн гол онцлог, давуу болон сул талууд. Тодорхой тохиолдол бүрт ямар шалтгаанууд хуучин системээ орхиж, шинэ валютын систем бий болоход хүргэсэн бэ?

ТомъёоЕвропын валютын системийн гол онцлог юу вэ? Таны бодлоор Ямайкийнхаас хэр тогтвортой вэ?

Ямайкийн валютын системд ханшийг тогтоох ямар аргыг ашигладаг вэ?

Энэ асуудлын талаархи онолын материал.

§ 1. Дэлхийн мөнгөний системийн тухай ойлголт. Дэлхийн мөнгөний системийн хувьсал. Европын мөнгөний систем ба түүний онцлог.

1.1. Дэлхийн мөнгөний систем.

Дэлхийн мөнгөний системолон улсын мөнгө, төлбөр тооцооны харилцааг хэрэгжүүлэх янз бүрийн арга хэрэгсэл, арга хэрэгслийг ашиглах бодлого, практикийг илэрхийлдэг.

Дэлхийн мөнгөний системийн түүхэнд Парисын мөнгөний систем (алтны стандарт систем), тогтмол ханштай Бреттон Вудсын мөнгөний систем, хөвөгч ханштай Ямайкийн мөнгөний систем багтдаг. Өнөө үед бүс нутгийн валютын систем байдаг - Европын нэг нь хэд хэдэн онцлог шинж чанартай байдаг.

Олон улсын (дэлхийн) мөнгөний системийн үндсэн элементүүд нь:

• 
  үндэсний болон хамтын нөөцийн валютын нэгж;
• 
  олон улсын хөрвөх чадвартай хөрөнгийн бүтэц, бүтэц;
• 
  валютын паритет ба ханшийн механизм;
• 
  валютыг харилцан хөрвөх нөхцөл;
• 
  олон улсын төлбөрийн хэлбэрүүд;
• 
  олон улсын валютын зах зээл ба дэлхийн алтны зах зээлийн дэглэм;
• 
  мөнгө, санхүүгийн харилцааг зохицуулдаг улс хоорондын байгууллагууд (ОУВС, ОУБХБ гэх мэт);
• 
  гадаад валютын хэрэгслийн үйл ажиллагааг хангасан олон улсын гэрээ, төрийн эрх зүйн хэм хэмжээний цогц.

1.2. Парисын валютын систем нь алтны стандарт систем юм.

Олон улсын төлбөр тооцооны харилцааны эхний үе шатанд төрөл бүрийн металлыг ашигладаг байсан ч ханшийг тодорхойлохдоо үргэлж үнэт металл (алт, мөнгө) дээр тулгуурладаг байв. Зарим улс орнууд алт, зарим нь мөнгөнд анхаарлаа хандуулсан.

Алтны стандартын тогтолцооны үндэс суурийг 1821 онд Лондонгийн Банк тавьж, фунт стерлингийн алтны стандартыг нэвтрүүлж, 1868 онд Парисын бага хурлаар хууль ёсны эцсийн албан ёсны батламжийг авсан. Системийн үндэс нь алт байсан бөгөөд түүний үнэ зассан. Алт дэлхийн болон үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн нэг хэлбэр болсон. Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханш нь алттай холбоотой байсан бөгөөд алтаар дамжуулан тэдгээр нь хоорондоо тогтмол ханшаар хамааралтай байв (хазайлт нь ± 1% -иас хэтрэхгүй байсан бөгөөд үүнийг тээврийн зардалтай холбон тайлбарлав. үнэт металл). Хэрэв валютын зах зээлийн ханш алтны паритетаасаа хазайсан бол зээлдэгчид олон улсын өр төлбөрөө гадаад валютаар бус алтаар төлөхийг илүүд үздэг байв.

Парисын мөнгөний системийн үндсэн зарчим нь:

1. 
   алт бол дэлхийн мөнгөний цорын ганц хэлбэр юм;
2. 
   алт чөлөөтэй эргэлддэг бөгөөд энэ нь:

1. 
   Улс орнуудын төв банкууд алтыг ямар ч хязгаарлалтгүйгээр худалдах, худалдан авах боломжтой;
2. 
   аливаа хүн алтыг ямар ч хязгаарлалтгүйгээр ашиглах боломжтой;
3. 
   төрийн гаалийн газарт хэн ч алтан гулдмайнаас алтан зоос цутгаж болно;
4. 
   алтны импорт, экспортыг ямар нэгэн байдлаар хязгаарлахгүй;

1. 
   Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийг алт болон түүгээр дамжуулан бие биедээ хатуу тогтоодог.

Алт нь түүнийг дэлхийн мөнгөн тэмдэгт болгон ашиглах сонирхол татахуйц байсан ч мэдэгдэхүйц сул талтай байсан - гүйлгээний хэрэгсэл болгон ашиглахад их хэмжээний, уян хатан биш байв. Иймээс системийн хүрээнд төлбөрийн хэрэгслийн гол үүргийг тухайн жилүүдийн хамгийн тогтвортой мөнгөн тэмдэгт болох фунт стерлингээр илэрхийлсэн вексель (ноорог) гүйцэтгэж эхэлсэн. Төлбөрийн тэнцэл нь идэвхгүй байсан орнуудын улсын татварыг төлөхөд алтыг голчлон ашигладаг байсан. 1870-аад онд Франц, Герман улсууд алтны стандартад шилжсэн бөгөөд 1897 онд тэд алтан стандартын клубт нэгдсэн Оросын эзэнт гүрэн. Хорьдугаар зууны эхэн үе гэхэд. Хятадыг эс тооцвол ихэнх тэргүүлэгч орнууд уг системийн оролцогч болжээ.

Парисын мөнгөний системийн хүрээнд ялгах боломжтой хэд хэдэн дэд системүүд:

• 
  алтан зоосны стандарт (20-р зууны эхэн үеэс өмнө) алтан зоос цутгаж, мөнгөн тэмдэгтээр чөлөөтэй солилцох, алт импортлох, экспортлох үйл ажиллагаа явуулж байсан;
• 
  алтан гулдмайн стандарт (Дэлхийн нэгдүгээр дайн эхлэхээс өмнө) алтан гулдмайг зөвхөн улс хоорондын төлбөрөөр эргэлдүүлдэг байсан. Шилжилтийн шалтгаан нь Англи-Боерын дайн, АНУ-Мексикийн дайн, Орос-Японы дайн;
• 
  алтны солилцооны стандарт (эсвэл Генуягийн мөнгөний систем ), тэргүүлэгч орнуудын мөнгөн тэмдэгтийг алтны хамт ашигласан. Алтны солилцооны стандарт нь 30-аад оны эцэс хүртэл хүчинтэй байсан.

Алтны стандартын систем нь зах зээлийн механизмын нөхцөлд мөнгөний эргэлтийн тогтвортой байдлыг хангаж, төлбөрийн тэнцлийг автоматаар тохируулах боломжийг олгосон.

Гэсэн хэдий ч Дэлхийн нэгдүгээр дайны үед хэд хэдэн улс оронд инфляци нэмэгдэж, алтны нөөц багассан нь алтны стандартын чадавхийг ихээхэн доройтуулжээ. Алтны стандарт механизм АНУ, Японоос бусад бүх оронд ажиллахаа больсон. Системийн суурийг устгах гол шалтгаанууд нь:

• 
  Цэргийн зардлыг нөхөхийн тулд дайтаж буй орнуудаар баталгаажаагүй цаасан мөнгөний маш том гаралт;
• 
  дайтаж буй улс орнуудын валютын хязгаарлалтыг нэвтрүүлэх;
• 
  АНУ-аас бусад бараг бүх улс алтны нөөцөө шавхсан.

1922 онд Генуягийн бага хурал дээр алтны биржийн системд шилжих шийдвэр гаргасан. Үүний мөн чанар нь 30 оролцогч улс оронд алтны хамт олон улсын төлбөр тооцоонд уриа ашигладаг байсан - гадаад валютаар төлбөрийн хэрэгсэл, өөрөөр хэлбэл. үндэсний мөнгөн тэмдэгтүүдолон улсын төлбөрийн үүрэг гүйцэтгэж эхэлсэн ба нөөц сан. Үүний зэрэгцээ жинхэнэ алтан тулгуурдоллар, фунт стерлинг, франц франк л байсан. Мөнгөн тэмдэгтийг алтаар солих (улс хоорондын төлбөр тооцоонд) нь системд оролцогч орнуудын мөнгөн тэмдэгтээр дамжуулан шууд болон шууд бус байдлаар хийгдэж болно. Өөрөөр хэлбэл, үндэсний мөнгийг алтаар бус мөнгөн нэгжээ алтаар чөлөөтэй солилцох эрхийг хадгалсан дээрх орнуудын гадаад валютаар хангах боломжтой байв. Дайны үед мэдэгдэхүйц ядуурч байсан улс орнууд одоо олон улсын төлбөр тооцоо хийх арга замтай болж, АНУ улам баяжсан. Хэдийгээр албан ёсны статустай нөөцийн валютТухайн үед үүнийг ямар ч мөнгөн тэмдэгтээр тооцдоггүй байсан, ам.доллар, Английн фунт стерлинг үнэхээр шийдвэрлэх үүрэг гүйцэтгэсэн. Зөвлөлт Орос улс Генуягийн бага хуралд мөн оролцсон боловч хувьсгалаас өмнөх өрийг төлөхөөс татгалзсаны улмаас энэ тогтолцоонд оролцогч болж чадаагүй юм.

1929 онд эхэлсэн Их хямралын үеэр үйлдвэрлэлийн бууралт, өндөр инфляци нь алтны стандарт системийг хуурайшуулсан.

Хямрал нь дараахь зүйлийг илэрхийлэв.

• 
  Хөрөнгийн огцом урсгал, үүний үр дүнд төлбөрийн тэнцлийн тэнцвэргүй байдал, валютын ханшийн хэлбэлзэл.
• 
  Олон улсын зээлийн зогсонги байдалд зарим улс орнууд төлбөр хийхээ больсон нь тусдаа валютын бүсүүд үүсэхэд хүргэсэн (Герман)
• 
  Олон улс орнууд алтны биржийн стандарт болон дэлхийн мөнгөний системийн бусад зарчмуудаас татгалзаж байна. Жишээлбэл, Их Британи 1925-1931 онд алтан гулдмайн стандартыг сэргээсэн.

Европт ихэнх орны мөнгөн тэмдэгт хөрвөх боломжгүй болсон. Алтны стандартын системээс хамгийн түрүүнд түүхий эд, хөдөө аж ахуйн орнууд (1929-1930) гарсан. 1931 онд Их Британи цаасан мөнгийг алт болгон хөрвүүлэх боломжгүй болж, алтны стандартыг орхисон. Герман, Австри хоёр 1931 онд гадаадын хөрөнгө гадагш урсаж, алтны нөөц буурч, банкууд дампуурсан зэргээс шалтгаалан алтны стандартыг орхисон. 1933 онд АНУ алтны стандартыг цуцалж, хувь хүмүүст алт зоос, гулдмай, гэрчилгээ хадгалах, гүйлгээнд оруулах, улмаар тус улсаас алт экспортлохыг хориглосон боловч төв банкуудад ам.долларыг трой унц тутамд 35 доллараар солих үүргээ хэвээр үлдээжээ. эцэст нь дэлхийн валютын гүйлгээг сүйтгэж, долларын ханшийг бэхжүүлэхгүйн тулд. Франц бусад орнуудтай харьцуулахад 1936 он хүртэл удаан хадгалагдаж байсан. Тэр цагаас хойш доллар эцэст нь фунт стерлингийг дэлхийн тэргүүлэгч мөнгөн тэмдэгтийн байр сууриас халсан.

Ийм нөхцөлд хэд хэдэн валютын блок, бүсүүд гарч ирэв. Валютын блок (бүс) - блокийн тэргүүлэх хүчнээс мөнгө, санхүүгийн хувьд хамааралтай улс орнуудын холбоо бөгөөд тэдгээр нь тэдэнд заадаг. нэгдсэн бодлогодэлхийн эдийн засагт. Холбооны тэргүүлэгч орон нь хараат орнуудыг борлуулалтын зах зээл, хямд түүхий эдийн эх үүсвэр болгон ашигладаг. ирээдүйтэй газархөрөнгийн хөрөнгө оруулалт, улмаар өрсөлдөх чадвараа бэхжүүлдэг. Онцлог шинж чанаруудвалютын блок нь:

• 
  Боолын гүрний ханшийг тэргүүлэгч орны ханштай холбох.
• 
  Тэргүүлэгч орны мөнгөн тэмдэгтээр олон улсын төлбөр тооцоо хийх.
• 
  Холбоонд оролцогч орнуудын нөөцийг тэргүүлэгч орны мөнгөн тэмдэгтээр хадгалах.
• 
  Боолчлолын орнуудын мөнгөн тэмдэгтийг тэргүүлэгч улсын төрийн сангийн үнэт цаас, засгийн газрын бондоор дэмжих.

30-аад онд үүссэн гурван валютын блок.

1931 онд байгуулагдсан стерлинг блокИх Британи тэргүүлсэн. Үүнд Их Британийн Үндэстнүүдийн Хамтын Нөхөрлөлийн орнууд (Канад, Ньюфаундлендээс бусад), Хонконг, Египет, Ирак, Португали багтсан. Дараа нь тус холбоонд Дани, Норвеги, Швед, Финлянд, Япон, Грек, Иран улсууд багтжээ.

1933 онд байгуулагдсан долларын блок,АНУ тэргүүтэй байсан. Үүнд АНУ-аас санхүүгийн болон худалдааны хамааралтай Төв ба Өмнөд Америкийн бараг бүх улс, Канад багтсан.

1933 оны 6-р сард гурав дахь нь бий болсон. алтан стандарт блок.Бельги, Нидерланд, Швейцарь зэрэг орнуудыг багтаасан Франц улс эвлэлийн удирдагч болжээ. Дараа нь Итали, Чехословак, Польш улсууд мөн тус холбоонд нэгдсэн. Гурав дахь блокийн оролцогчид мөнгөн тэмдэгтийнхээ алтны стандартыг хадгалахыг эрмэлзэж байсан тул алтны стандартыг баримтлахаа больсон улс орнууд валют дампингийн улмаас алдагдал хүлээсэн. Тиймээс 1935 онд блок задарч, 1936 онд Франц улс алтны стандартаас татгалзав.

Дэлхийн 2-р дайны үед валютын блокууд задарч, алтны стандартын систем бүхэлдээ нуран унасан. Валютын нэгдсэн зах зээл сүйрч, ихэнх улс орнууд валютын хязгаарлалт хийсэн. Стратегийн ач холбогдолтой, ховор барааны олон улсын төлбөрийг зөвхөн алтаар хийх боломжтой байсан тул дэлхийн эдийн засагт алтны үүрэг дахин огцом өссөн. Энэ нь зэвсэг, хүнс худалдан авсан орнуудын алтны нөөцийг хурдан хоослох, экспортлогч орнууд, ялангуяа АНУ-аас алт хуримтлуулахад хүргэсэн. Тиймээс АНУ эдийн засгаа сүйрүүлэхгүйн тулд холбоотнууддаа зэвсэг болон бусад бараа бүтээгдэхүүнийг зээлээр бус, түрээсээр (зээлдүүлэх) нийлүүлсэн. нийт дүн 50 тэрбум доллар, үүний дотор ЗСБНХУ-д 30 тэрбум. Дайтагч ЗСБНХУ Америк, Английн сөнөөгч онгоц, танк, жижиг зэвсгийг хүлээн авчээ. Америкийн Studebaker ачааны машин болон бат бөх Willys жийпийг бүх фронтод сайн мэддэг байсан.

Алтан стандартын системийн давуу талууд:

• 
  валютын ханшийн тогтвортой байдал, урьдчилан таамаглах чадвар;
• 
  улс орны мөнгөний эргэлтийн тогтвортой байдал;
• 
  төлбөрийн тэнцлийг автоматаар тохируулах;
• 
  эдийн засгийн ерөнхий тогтвортой байдал;
• 
  алтны мөнгөн тэмдэгтийн тогтвортой байдал, учир нь энэ нь бараг элэгддэггүй тул зоосны нэрлэсэн болон бодит үнэ ижил байна.

Алтан стандартын системийн сул талууд:

1. 
   систем нь засгийн газрын идэвхтэй үйл ажиллагаанд орон зай үлдээдэггүй (заримдаа үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийг өсгөх эсвэл бууруулах нь эдийн засгийн хувьд боломжтой байдаг, энэ тогтолцооны хүрээнд үүнийг хийх боломжгүй байсан);
2. 
   дотоод эдийн засгийн хөгжилтус улс төлбөрийн тэнцлийн төлөв байдалд бүрэн захирагддаг болсон, өөрөөр хэлбэл. гадаад эдийн засгийн харилцаа;
3. 
   Уг систем нь тухайн улс алт олборлож байсан нөхцөлд л ажиллах боломжтой байсан. Алт гадагшаа урсаж, өөрийн ордгүй болсон нь тус улсыг алтны стандартын тогтолцооноос гаргахад хүргэсэн. Нөгөөтэйгүүр шинэ ордууд нээгдэж, олборлолт нэмэгдсэн нь үндэстэн дамнасан инфляцийг үүсгэсэн.
4. 
   Арилжааны хэрэгсэл болох алтны уян хатан бус байдал.

1.3. Тогтмол ханшийн Бреттон Вудсын мөнгөний систем (алт долларын стандарт).

Мөнгөний шинэ тогтолцоог бий болгох шийдвэрийг 1944 оны 7-р сард АНУ-ын Нью-Хэмпшир мужийн Бреттон Вудс хотод болсон НҮБ-ын Олон улсын валют, санхүүгийн бага хурлаас гаргажээ. 44 орны төлөөлөгчид оролцов. Бага хуралд ЗХУ оролцсон боловч шинэ тогтолцооны гишүүн болохоос татгалзав.

Бреттон Вудсын бага хурал нь дэлхийн 2-р дайн дууссан үеийн бодит байдалд тулгуурласан. Энэ хугацаанд АНУ ялалт байгуулсан орнуудын жагсаалтад багтаж зогсохгүй дэлхийн алтны нөөцийн 70 хувийг (32.5 тэрбум доллараас 24.4 тэрбум нь ЗХУ-аас бусад) эзэмшиж, дайны үеэр гайхалтай баяжсан. жил. 1945 оны 7-р сард АНУ-ын Ерөнхийлөгч Харри Трумэн Олон улсын валютын сан байгуулах тухай Бреттон Вудсын гэрээнд гарын үсэг зурав. Гишүүд мөнгөн тэмдэгтийнхээ нэрлэсэн үнэ цэнийг доллар эсвэл алтаар тогтоох шаардлагатай байв.

Бреттон Вудсын системийн үндсэн зарчмууд нь:

1. 
   Системийн үндсийг алт бүрдүүлж байсан ч алтны агууламжтай цорын ганц валют нь ам.доллар байв. Бусад валютыг доллартай, түүгээр дамжуулж алттай тэнцүүлсэн. Долларын алтны агууламж 35 ам. доллар = 1 трой унц = 31.1 гр тогтсон.Ингэж үндэсний мөнгөн тэмдэгт-ам.доллар дэлхийн нөөцийн валют, олон улсын төлбөрийн гол хэрэгсэл болсон. Британийн эзэнт гүрний дотор фунт стерлинг ижил үүрэг гүйцэтгэсэн. Бусад улс орнууд нөөцөө алтаар бус гадаад валютаар хадгалахыг илүүд үзсэн нь олон улсын төлбөр тооцоонд илүү тохиромжтой байв.
2. 
   Валютын ханш тогтмол, хатуу байсан бөгөөд улс орнуудын төв банкууд валютын интервенц хийх замаар өөрийн мөнгөн тэмдэгтийнхээ ам.доллартай харьцах ханшийг ±1%-иар тогтвортой барьж байв. Энэхүү хэлбэлзэл нь дэлхийн зах зээл дээрх валютын эрэлт, нийлүүлэлтээс шалтгаалж байв. 1971-1973 онуудад. хүрээ ±2.25% байв.
3. 
   Үүний зэрэгцээ валютын ханшийг алтны стандартын тогтолцооны дагуу хассан (10% -иас дээш ханшийг өөрчлөхөд Олон улсын валютын сангийн зөвшөөрөл шаардлагатай) ханшийг бууруулж, дахин үнэлгээ хийх замаар одоо 10% дотор илүү өргөн хүрээнд өөрчлөх боломжтой байв. Ийм "нэг удаагийн" залруулга (± 10%) нь зөвхөн "төлбөрийн тэнцэл үндсэн тэнцвэргүй байдал" үүссэн тохиолдолд зөвшөөрөгдсөн боловч энэ нэр томъёог хэзээ ч тодорхой зааж өгөөгүй.
4. 
   Олон улсын валютын сан, Олон улсын сэргээн босголт хөгжлийн банк нь шинэ системийн чухал хэсэг болсон. Ялангуяа ОУВС нь төлбөрийн тэнцлийн алдагдлыг нөхөх зорилгоор гишүүн орнуудад зээл олгох, санхүүг сайжруулах зөвлөмж боловсруулах, валютын паритет болон Бреттон Вудсын системийн зарчмуудыг дагаж мөрдөхөд хяналт тавих зорилгоор байгуулагдсан.

60-аад оны хоёрдугаар хагас хүртэл. Бреттон Вудсын систем маш амжилттай ажиллаж, дайны дараах Европ, Япон, АНУ болон бусад олон орны эдийн засгийг сэргээж, хөгжүүлэх боломжийг олгосон. Гэсэн хэдий ч 60-аад оны эцэс гэхэд. мөн энэ систем нь хямралын үзэгдэлд өртөж байсан бөгөөд энэ нь түүнийг сүйрэхэд хүргэсэн.

Бреттон Вудсын систем задарсан гол шалтгаанууд нь:

1. 
   Валютын ханшийг тогтвортой байлгахын тулд улс орнууд дүрэмт хувцас хэрэглэхийг шаарддаг эдийн засгийн бодлого, энэ нь улс орон бүрийн хөгжлийн зорилтын ялгаатай байдлаас шалтгаалан боломжгүй болсон.
2. 
   Инфляцийн түвшин нэмэгдсэн, тэгш бус байдал өөр өөр улс орнууд, валютын ханшийн динамик байдалд чухал нөлөө үзүүлсэн.
3. 
   Бреттон Вудсын тогтолцооны зарчмууд 60-аад онд бий болсон шинэ бодит байдалтай нийцэхгүй байна. Энэхүү систем нь Америк-центризмын зарчмаар баригдаж, Баруун Европ, Япон зэрэг шинэ төвүүд амжилттай байгуулагдаж, улс хоорондын зөрчилдөөн улам ширүүсэв. Үүнээс гадна, систем нь олон тооны гарч ирэхэд зориулагдаагүй болно хөгжиж буй орнуудколончлолын хараат байдлаас чөлөөлөгдсөн. Долларын нийлүүлэлтийн илүүдэлтэй холбоотойгоор бусад валюттай харьцуулахад долларын үнэ цэнэ буурах нь гарцаагүй боловч тогтмол ханшийн нөхцөлд ОУВС улс орнуудын төв банкуудад долларын нийлүүлэлтийн илүүдэлийг худалдаж авахыг тушаажээ. Английн банк зах зээлээс "нэмэлт" доллар худалдаж авахын тулд фунт стерлинг зарахаас өөр аргагүй болжээ.
4. 
   "Нөөц валютын парадокс" нь евро доллар буюу "эх оронгүй доллар"-ын томоохон зах зээл аажмаар бүрэлдэн тогтсон явдал юм. Тухайн улсын үндэсний мөнгөн тэмдэгтийг нөөцийн валют болгохын тулд бусад улс орнуудад хүртээмжтэй байх ёстой бөгөөд энэ нь тухайн улсын төлбөрийн тэнцэл алдагдалд орсон тохиолдолд л боломжтой, өөрөөр хэлбэл. бусад улс оронд мөнгө хэвлэдэг. Дэлхийн зах зээл "эх оронгүй доллар"-аар дүүрсэн нь АНУ-д хэзээ ч буцаж ирэхгүй, бие даасан амьдралаар амьдарч байгаа мэт санагдсан. Үүний зэрэгцээ АНУ-ын алтны нөөц нь гадаадын бүх банкнаас танилцуулсан долларыг алтаар солиход хангалттай байсан тохиолдолд л систем ажиллах боломжтой. Гэсэн хэдий ч, гадаадад хэт их хэмжээний доллар, тэдний төлбөрийн тэнцлийн алдагдал, 70-аад онд улс хоорондын ихээхэн хэмжээний долларын хөдөлгөөн. долларын найдвартай байдалд эргэлзэж, түүнээс зугтсан. Нөөц валют эзэмшдэг улс орнууд үүнийг алтаар солихыг эрмэлздэг. Вьетнамын дайн ба АНУ-ын мөнгөний идэвхтэй ялгарал нь дэлхийн алтны нөөц болон долларын тоо хоорондын зөрүүг нэмэгдүүлсэн.
5. 
   Валютын хямралыг хөгжүүлэхэд ҮДК-ийн идэвхтэй үүрэг. ҮДК-ууд 40% төвлөрсөн аж үйлдвэрийн үйлдвэрлэл, гадаад худалдааны 60%, барууны технологийн 80% нь хөгжиж байна. Томоохон валютын хөрөнгө, евровалютын цар хүрээ, ялангуяа евро доллар, ҮДК-уудын үйл ажиллагаа нь Бреттон Вудсын системийн хямралд асар их цар хүрээ, гүнзгийрүүлсэн.

60-аад оны сүүлээс хойш. Бреттон Вудсын систем аажмаар нурж эхэлсэн ба 6 валютын бүс бий болсон. Тухайлбал, Нийтийн зах зээлийн 6 орон өөрийн мөнгөн тэмдэгтийнхээ ам.доллар болон бусад валюттай харьцах ханшийн (хонгил) харилцан тохиролцсон хэлбэлзлийн гадаад хязгаарлалтыг цуцалсан. "Европын мөнгөн тэмдэгтийн могой" доллараас салсан нь Германы марк тэргүүтэй нэгэн төрлийн валютын бүсийг бий болгоход хүргэсэн. Энэ нь тогтворгүй долларын эсрэг баруун Европын мөнгөний тогтвортой бүсийг бий болгосныг илтгэж, Бреттон Вудсын системийн уналтыг түргэсгэсэн.

1971-72 онд долларыг хэмнэхийн тулд яаралтай арга хэмжээ авсан: долларыг гадаадын төв банкуудад алтаар солих ("алтны хориг") зогсоож, долларыг үнэгүйдүүлэв (унци тутамд 38 доллар). 1971 оны сүүлчээр ОУВС-гийн гишүүн 118 орны 96 нь ам.доллартай харьцах ханшаа шинэчлэн тогтоож, 50 валют янз бүрийн түвшинд өссөн байна. Бусад орны мөнгөн тэмдэгтийн ханш харилцан адилгүй чангарч, АНУ-ын гадаад худалдаанд эзлэх хувь хэмжээг харгалзан үзвэл долларын ханшийн уналтын жигнэсэн дундаж үнэ цэнэ 10-12% байв.

1973 оны 2-р сард ам.долларын ханш дахин 10%-иар буурч, алтны албан ёсны үнийг 11.1%-иар (унц нь 38-аас 42.22 доллар хүртэл) нэмэгдүүлсэн байна. Долларын их хэмжээний борлуулалт нь тэргүүлэгч валютын захуудыг хаахад хүргэсэн.

Эдгээр зөрчилдөөн нь Бреттон Вудсын тогтолцоог сүйрүүлэхэд хүргэсэн.

1.4. Хөвөгч ханшийн Ямайкийн валютын систем.

Мөнгөний шинэ системийг 1976 онд Кингстонд (Ямайка) болсон ОУВС-гийн бага хурлын үеэр бий болгосон.

Шинэ валютын системийн үндсэн зарчим нь:

1. Алттай холбоотой харилцааг хууль ёсны дагуу арилгасан - ямар ч мөнгөн тэмдэгт алтны агууламжтай, алтаар солигддоггүй. Тус улс валютын ханшийн дэглэмийг бие даан сонгодог боловч алтаар дамжуулан үүнийг хийхийг хориглодог. Гэсэн хэдий ч үнэн хэрэгтээ ийм холболт хэвээр байна, учир нь Төв банкууд нөөцийнхөө багагүй хувийг алтаар хадгалдаг. Хариуд нь ОУВС 777.6 тонн алтыг тус сангийн хуучин гишүүдэд 35 нэгжийн үнээр үндэсний мөнгөн тэмдэгтээр нь буцаан өгсөн. 1 трой унци нь SDR. 1976-1980 онд нээлттэй дуудлага худалдаагаар мөн ийм хэмжээний алтыг ОУВС-д худалдсан.

2. Шинэ систем нь полицентрик болсон, i.e. нэг биш, олон валют дээр суурилдаг. Дадлагаас харахад үндэсний мөнгөн тэмдэгт нь нөөцийн мөнгөн тэмдэгтийн үүрэг гүйцэтгээгүй тул түүнийг хамтын мөнгөн тэмдэгтээр солих нь зүйтэй юм. Ийм валютын үүрэг гүйцэтгэсэн SDR – Онцгой Зурах Эрх , Зээлийн тусгай эрх (SDR) болон ECU – Европ Валют Нэгж (ECU).

SDR 1968 онд ОУВС-тай харилцах дансны бичилт хэлбэрээр байдаг "виртуал" мөнгө, мөнгөн тэмдэгт бүхий тусгай нягтлан бодох бүртгэлийн нэгжийг 1970 онд ажиллуулж эхэлсэн. Эхний үед SDR-ийн ханшийг тогтоосон журмын дагуу тооцдог байв. алтны паритет - 1 SDR = 0, 888671 гр. алт. Дараа нь 1974 оноос хойш SDR-ийн ханшийг тэргүүлэх 16 валютын ханшаар тооцож, дараа нь (1981 оноос хойш) хялбаршуулсан сагсны дагуу АНУ доллар (хувьцаа - 42%), Японы иен(13%), фунт стерлинг, Францын франк, Германы марк (45%). Одоогийн байдлаар доллар, фунт стерлинг, иен, евро валютын сагсыг бүрдүүлэхэд оролцож байна. Сагс дахь тэдний оролцооны хувь хэмжээг ОУВС үе үе шинэчилдэг (хүснэгт 34-ийг үзнэ үү).

Хүснэгт 34

SDR "сагс"-ын найрлага,%

Валют	1996	2001	2002
ам.доллар	39	45	39
евро	---	29	32
Германы тэмдэг	21	---	---
Францын франк	11	---	---
Японы иен	18	15	18
GBP	11	11	11

Валютын жинг дараахь үзүүлэлтээр тодорхойлно.

• 
  дэлхийн бараа, үйлчилгээний экспортод тус улсын эзлэх хувь;
• 
  янз бүрийн улс орны мөнгөн тэмдэгтийг нөөц валют болгон ашиглах.

Олон орны эдийн засагчид SDR-ийг нөөц валют гэж үзэхээс гадна зээл гэж үзэх боломжтой гэж олон орны эдийн засагчид үздэг. Тэд хоёулаа гэсэн нийтлэг санал нэг байна. Үүнийг бүтээгчдийн нэг нь овжин хэлснээр, SDR нь тахө шиг байдаг - "зарим нь цагаан судалтай, зарим нь цагаан судалтай хар гэж үздэг амьтан".

Гэсэн хэдий ч тооцоололд хүндрэлтэй байсан тул SDR нь бүтээгчдийн хүлээж байсан нэр хүндийг олж чадаагүй бөгөөд үүний эзлэх хувь нь уламжлалт валютдэлхийн 5% -иас хэтрэхгүй байна гадаад валютын зах зээл. 1 SDR нь ойролцоогоор 1.2 ам.доллар байна.

ECUнь 1979 онд ЕЭК (одоогийн Европын Холбоо)-д Европын мөнгөний системийн мөнгөн тэмдэгт болгон бий болсон. Энэ нь мөн Европын мөнгөний хүрээлэнгийн дансны бичилт хэлбэрээр байсан. 1 ЭКЮ 1.3 ам.доллартай тэнцэж байв. 1999 оноос хойш ECU нь еврог (ин бэлэн бус хэлбэрээр, 2002 оноос хойш - бэлнээр).

3. Ямайкийн валютын системд эрэлт нийлүүлэлтийн нөлөөгөөр бүрэлдэн тогтдог валютын ханшийн хэлбэлзэл хязгааргүй байдаг. Гэсэн хэдий ч улс орнуудын төв банкууд валют худалдах, худалдан авах замаар ханшийн хэлбэлзэлд ихээхэн нөлөөлдөг ( валютын интервенц) улмаар валютын ханшийг тогтворжуулахад хувь нэмэр оруулна. Бүрэн хөвөгч валютын ханш нь тодорхойгүй байдал, урьдчилан таамаглах боломжгүй байдлыг нэмэгдүүлэх сөрөг талтай байдаг тул валютын ханшийн хэлбэлзлийг ядаж бүс нутгийн хэмжээнд хязгаарлах оролдлого хийж, хийж байна. Ийнхүү ЕХ-ны (ЕХ) орнуудад 1993 он хүртэл валютын ханшийн хэлбэлзэл ± 2.25% -иар хязгаарлагдаж байсан нь Европыг 6 жилийн турш тогтвортой байлгах боломжийг олгосон.

4. Мөнгөний өөр тогтолцоонд зориулан бий болсон ч түүнийгээ даван туулж чадсан ОУВС-гийн үүрэг роль нэмэгдсэн. ОУВС-гийн гишүүн орнууд нэг талын давуу эрх эдлэх ёсгүй, валютын ханшийг хэт их савлаж болохгүй.

5. Үнэн хэрэгтээ доллар нөөцийн валют болох байр сууриа хадгалсан. Бреттон Вудсын тогтолцооны үеэс хойш олон орны засгийн газар, хувь хүмүүс, алтны томоохон нөөцийг хадгалсаар ирсэн. хуулийн этгээд. 70-аад онд Нефтийн үнэ өсөх үед түүний төлбөрийг доллараар хийдэг байсан нь долларын байр суурийг хадгалахад нөлөөлсөн. 80-аад онд долларын өсөлтөд өсөлт нөлөөлсөн хүүАНУ-д.

6. Ямайкийн мөнгөний системийн хүрээнд валютын ханшийн хэд хэдэн систем хөгжсөн.

1). Тогтмол ханш

A). Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийг сайн дурын үндсэн дээр сонгосон нэг валюттай харьцуулан тогтоож, үндсэн ханштай ижил хэмжээгээр автоматаар өөрчлөгддөг. Дүрмээр бол ханшийг ам.доллар, фунт стерлинг, евро зэрэгт тогтоодог. Энэ нь ихэвчлэн гадаад валютыг тус улсад хоёр дахь үндэсний (эсвэл бүр анхны) - Аргентин, Боливи, Перу, Румын, хуучин ЗСБНХУ-ын орнуудаар эргэлдүүлдэг болоход хүргэдэг.

Аргентин, Сири, Панам, Туркменистан, Венесуэл, Нигери, Оман гэх мэт 20 улс валютыг ам.доллартай холбосон.

Евро руу - 14 улс - Бенин, Буркина Фасо, Зааны ясан эрэг, Мали, Нигер, Сенегал, Того, Габон, Камерун, Конго, Төв Африкийн Бүгд Найрамдах Улс, Чад, Экваторын Гвиней.

Бусад мөнгөн тэмдэгтүүдэд 10 улс, Намиби, Лесото (Өмнөд Африкийн ранд), Тажикистан (Оросын рубль) гэх мэт орно.

б). Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийг SDR-д тогтоодог. Ливи, Мьянмар, Руанда, Сейшелийн арлууд гэсэн 4 улс ийм холбоостой.

V). Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийг сайн дурын үндсэн дээр сонгосон мөнгөн тэмдэгтүүдийн "сагс"-тай уялдуулан тогтоодог. Дүрмээр бол сагсанд тухайн улсын худалдааны гол түнш улс орнуудын мөнгөн тэмдэгт багтана. Ийм ханштай 20 улс байдаг - Кипр, Исланд, Кувейт, Чех, Бангладеш, Унгар, Марокко, Тайланд гэх мэт.

G). Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийг гулсах паритетийн үндсэн дээр тогтоодог. Нэгдүгээрт, өөр улсын (эсвэл улс орнуудын) суурь мөнгөн тэмдэгттэй холбоотойгоор тогтмол ханшийг тогтоодог боловч энэ ханш автоматаар өөрчлөгддөггүй, харин үнийн өсөлтийн динамикийг харгалзан тодорхой томъёогоор тооцоолно. 18 улс ийм сургалттай байдаг (Тунис, Вьетнам, Шри Ланка гэх мэт).

Орчин үеийн дэлхийн эдийн засагт тогтсон валютын ханш нь хамгийн хүчтэй валюттай холбоотой энэхүү бэхэлгээг хэрэгжүүлдэг хөгжиж буй орнуудын хувьд ердийн зүйл юм.

2). Чөлөөт усанд сэлэх. Тэргүүлэгч валютууд чөлөөтэй хөвж байна - АНУ, Их Британи, Швейцарь, Япон, Канад, Грек, Израиль, Өмнөд Африк болон бусад. Гэсэн хэдий ч валютын ханшийн огцом хэлбэлзэлтэй холбоотойгоор Төв банкууд болон Холбооны нөөцийн сан нь мөнгөн тэмдэгтийнхээ ханшийг барьдаг бөгөөд энэхүү "чөлөөт" хөвөгч нь үнэндээ хяналттай хөвөгч юм ( бохир хөвөх ). Жишээлбэл, 2000-2003 онд. Холбооны Нөөц бодлогын хүүгээ хэд хэдэн удаа бууруулсан эдийн засгийн өсөлтАНУ-д.

3). Холимог эсвэл бүлгийн усанд сэлэх. Ийм бүлгийн усанд сэлэлт нь ЕЭК (ЕХ)-ын гишүүн орнуудын хувьд ердийн зүйл байсан бөгөөд 12 оронд шинэ нийтлэг валют болох еврог нэвтрүүлсний дараа тодорхой хэмжээгээр үргэлжилж байна. Еврог нэвтрүүлэхээс өмнө бэлэн мөнгөөр ​​хоёр ханшийг ашигладаг байсан - дотоод, Нийгэмлэг доторх гүйлгээ, гадаад, бусад улстай хийх гүйлгээнд. ОПЕК-ийн орнууд байгуулагдсан тусгай горимүндэсний мөнгөн тэмдэгтийг газрын тосны үнэд уях замаар валютын ханш. Ирээдүйд еврогийн жишээн дээр Арабын (газрын тосны) валют, мөн өөр нэг валют болох Афро гарч ирэх нь Баруун Африкийн 8 улсад хэтийн төлөв харагдаж байна.

1988 онд 58 улс орон өөрсдийн мөнгөн тэмдэгтийнхээ ханшийг гол түншүүдийнхээ нэг болох Америк доллар (39), Францын франк (франкийн бүсийн 14 орон) эсвэл бусад валюттай (5) харьцуулан тогтоохоор шийдсэн. Бусад улс орнууд мөнгөн тэмдэгтээ SDR (17) эсвэл өөр мөнгөн тэмдэгттэй (29) холбосон бөгөөд 4 улс нэг валюттай холбоотой хязгаарлагдмал уян хатан байдлын горимыг дэмжиж, валютын хамтын ажиллагааны механизмыг бий болгож, тогтворжуулсан. Валютын ханш. АНУ, Канад, Их Британи, Япон зэрэг 19 улс бие даасан навигацийн дэглэмийг дэмжсэн байна.

ОУВС-гийн мэдээлснээр 1999 онд улс орнуудын 43.57 хувь нь чөлөөтэй хөвөгч, 22.14 хувь нь тогтмол, 34.29 хувь нь холимог ханшийг ашиглаж байжээ.

Ямайкийн мөнгөний систем нь дотоодын эдийн засгийн бодлогын төлбөрийн тэнцлийн төлөв байдлаас хараат бус байх цар хүрээг өргөжүүлэхэд хувь нэмэр оруулсан. Дасан зохицох боломж бий үндэсний эдийн засагханшийг зохицуулах замаар дэлхийн эдийн засгийн нөхцөл байдалд . Гэсэн хэдий ч Ямайкийн систем тогтворгүй байдлаа харуулсан нь долларын ханшийн хэлбэлзлээр илэрхийлэгддэг.

1.5. БОМС.

Ямайкийн мөнгөний тогтолцооны тогтворгүй байдлыг харгалзан ЕЭК (ЕХ)-ын гишүүн орнууд 1979 онд Европын валютын системийг (EMS) байгуулахаар шийдсэн. Европ Мөнгө Систем , БОМС ). Эхэндээ EMU-д Европын тэргүүлэгч 6 улс багтаж байсан бол дараа нь тэдний тоо 12 болж өсөв.

EMU-ийн гол зорилго нь:

1. 
   Эдийн засгийн интеграцчлалыг хангах.
2. 
   Өөрийн мөнгөн тэмдэгт дээр суурилсан Европын ханшийн тогтвортой байдлын бүсийг бий болгох.
3. 
   Долларын тэлэлтээс зах зээлийг хамгаалах. долларыг дэлхийн 60% хэрэглэж байсан худалдааны үйл ажиллагаа, АНУ-ын дэлхийн ДНБ-д эзлэх хувь 20% байсан ч.
4. 
   Оролцогч орнуудын эдийн засгийн бодлого ойртох.

EMU-г үүсгэн байгуулах үндсэн зарчим нь:

1. Шинэ валютын системийн үндэс нь дээр дурдсанчлан уламжлалт мөнгөн тэмдэгт ЭКЮ байв. Валютын ханшийг тухайн үед ЕЭК-ийн нэг хэсэг байсан бүх 12 улсын мөнгөн тэмдэгтийн сагсанд үндэслэн тогтоосон бөгөөд валют тус бүрийн эзлэх хувийг ЕЭК-ийн ДНБ-д оруулсан хувь нэмэртэй нь (Германы маркийн хувьд 32.7% байсан) пропорциональ байдлаар тодорхойлдог байв. Грекийн драхмын хувьд 0.5% хүртэл). 1999 оноос хойш ECU-ийн үүргийг 1:1 харьцаагаар ЭКЮ-тай тэнцүүлсэн евро (EUR) гүйцэтгэж эхэлсэн. 2002 оноос хойш еврог мөн бэлэн мөнгөний хэлбэрт оруулж, 12 орны үндэсний мөнгөн тэмдэгтийг еврогоор сольж байна. Эхний ээлжинд еврогийн ханш удаан хугацаанд уналтад орсон нь Европын орнуудын экспортын өрсөлдөх чадварыг нэмэгдүүлэхэд нөлөөлсөн. Сүүлийн жилүүдэд еврогийн ханш тогтвортой өсч байна.

2. Ямайкийн мөнгөний системээс ялгаатай нь EMU нь алтны нөөцөд суурилдаг - 2800 гаруй тонн алт (гишүүн орнуудын алтны нөөцийн ойролцоогоор 20%), гэхдээ тэдгээр нь улс орноосоо гараагүй, зөвхөн бүртгэгдсэн байдаг. Европын төв банкны дансанд . EMU-ийн үндэс нь 50% нь гишүүн орнуудын үндэсний мөнгөн тэмдэгт, 50% нь алтны нөөц байв.

3. Ийм ханшийн хоёр төрлийг багтаасан ханшийн өвөрмөц дэглэмийг бий болгосон. "Европын мөнгөн тэмдэгтийн могой" - харилцан хэлбэлзлийн тогтоосон хязгаарт валютыг хамтран хөвүүлэхэд үндэслэсэн дотоод валютын ханшийн нэг төрөл. 1993 оноос өмнөх хязгаар валютын хэлбэлзэлтөвлөрсөн ханшийн ± 2.25%-ийн хүрээнд (хэд хэдэн орны хувьд - ± 6%) тогтоосон бөгөөд 1993 оноос хойш ± 15% -ийн хэлбэлзлийн хязгаарыг тогтоосон. Валютын ханшийн хоёр дахь төрөл болох гадаад ханшийг бусад улстай хийх гүйлгээнд зориулж тогтоосон. Энэ курс эсвэл "хонгил дахь могой" гадаад орнуудын валютын ханштай харьцуулахад ЕХ-ны валютын ханшийн хэлбэлзлийг тодорхойлсон муруй байв.

4. Валютын харилцааны улс хоорондын зохицуулалтыг хэрэгжүүлэхийн тулд Европын валютын хамтын ажиллагааны сан (1979-1994), дараа нь Европын валютын хүрээлэн (1994-1998), эцэст нь Европын төв банк (1998 оны 6-р сараас) байгуулагдсан. Нэмж дурдахад 1985 онд богино хугацааны зээл (14 тэрбум ЭКЮ), улс орнуудад 3-6 сарын хугацаатай (зээлийн дээд хэмжээг тогтоох замаар), дунд хугацааны зээл (11 тэрбум ЭКЮ) олгох сангууд бий болсон. ), Зээл хүссэн улс орны баримталж буй эдийн засгийн бодлогыг ЕХ-ны Сайд нарын зөвлөлөөр батлуулсны дараа өгсөн. Эдгээр сангууд дараа нь Европын валютын сан (ОУВС-тай төстэй) болж өөрчлөгдсөн.

Үндэсний болон дэлхийн мөнгөний систем

Дэлхийн мөнгө, үйлчилгээний үйл ажиллагаатай холбоотой эдийн засгийн харилцаа янз бүрийн төрөлолон улсын эдийн засгийн харилцаа (гадаад худалдаа, хөрөнгийн шилжилт хөдөлгөөн ба ажиллах хүч, ашгийг дахин хөрөнгө оруулалт хийх, орлого шилжүүлэх, зээл ба татаас, шинжлэх ухаан техникийн солилцоо, аялал жуулчлал гэх мэт)-ийг валютын харилцаа гэнэ.

Үндэсний болон дэлхийн мөнгөний системийг ялгах шаардлагатай. Эхнийх нь тухайн улсын үндэсний хууль тогтоомжоор тодорхойлогддог валютын харилцааны зохион байгуулалтын хэлбэрийг, хоёр дахь нь улс хоорондын гэрээгээр хууль ёсоор тогтоосон олон улсын валютын харилцааны хэлбэрийг илэрхийлдэг.

Үндэсний мөнгөний систем нь үндэсний мөнгөн тэмдэгт, алт, гадаад валютын албан нөөц ба тэдгээрийн бүтэц, валютын паритет, валют хөрвөх нөхцөл, валютын хязгаарлалт (хэрэв байгаа бол), олон улсын төлбөр тооцооны журам, хэлбэр зэрэг үндсэн элементүүдийг агуулдаг. Энэ нь салшгүй холбоотой юм мөнгөний системулс орнууд.

Дэлхийн мөнгөний систем нь алтны нөөц (гол) валют, олон улсын мөнгөний дансны нэгж (SDR), олон улсын валютын хөрвөх чадварын бүтэц, бүтэц, олон улсын зээл ба валютын ханшийн дэглэм, валютыг харилцан хөрвөх нөхцөл, олон улсын валютын байгууллагууд юм. жишээлбэл, Олон улсын валютын сан (ОУВС) ).

Дэлхийн мөнгөний системийн хөгжлийн үе шатууд

19-р зууны төгсгөлд хатуу алтны валют бий болох явцад дэлхийн мөнгөний систем аяндаа хөгжсөн. дийлэнх нь хөгжингүй орнууддэлхий (Орос улсад - 1897 оноос хойш). Төв банкууд цаасан мөнгийг нэрлэсэн үнээр нь алтаар солихыг шаарддаг, алтыг чөлөөтэй импортлох, экспортлох, улс орнуудын валютын ханшийг үндэсний мөнгөн нэгжийн алтны паритет дээр үндэслэн тогтоож, зардалтай холбоотой “алтан оноо”-ны хүрээнд хэлбэлзэж байв. улс хооронд алт зөөвөрлөх. Алтны стандартыг нэвтрүүлсэн бөгөөд энэ нь алтыг нэг улсаас нөгөө улс руу чөлөөтэй урсгах замаар олон улсын төлбөр тооцоонд заавал ашиглах явдал юм. Төр нь зөвхөн тодорхой масс, цэвэршилттэй алтны ашиглалтыг хянаж, тэгш байдлыг хадгалах ёстой байв цаасан мөнгөалттай (мөнгөн тэмдэгт, эрдэнэсийн мөнгөн тэмдэгт болон бусад мөнгөн тэмдэгт) төлбөрийн тэнцлийн тэнцвэргүй байдлыг арилгах зорилгоор шаардлагатай алтны нөөцтэй байх.

1976 онд Ямайк (Кингстон) бага хурлаар дэлхийн мөнгөний системийн шинэ зарчмуудыг албан ёсоор боловсруулжээ. Ямайкийн валютын систем нь зээлийн тусгай эрх (SDR - дансны нэгж), хөвөгч ханш, ОУВС-гийн тодорхойлох, зохицуулах чиг үүрэгт суурилсан байв. 1978 онд ОУВС-гийн дүрэмд оруулсан нэмэлт өөрчлөлтүүд хүчин төгөлдөр болсноор олон улсын валютын тогтолцоонд тодорхой зохицуулалт хийгдсэн. Үүний дагуу алтны албан ёсны үнийг халж, хөвөгч ханшийн тогтолцоог албан ёсоор нэгтгэж, ОУВС-гийн гишүүн орнуудын гадаад, дотоод бодлогын уялдааг бэхжүүлж, ЗТЭ-ийг эдийн засгийн эргэлтэд оруулах зорилтыг зарлав. үндсэн нөөц валютын хөрөнгө. Валютын ханшийг зохицуулах оролдлого нь эцэстээ ханшийг удирдан чиглүүлэх тогтолцоог бүрдүүлэхэд хүргэсэн. Үүний үр дүнд үндэсний мөнгөн тэмдэгтүүд нь дотоодын зах зээл дээр мөнгөний нэгжтэй ижил хэлбэртэй байдаг валютын зах зээл бий болсон.

Ийнхүү олон улсын төлбөр тооцоонд үндэсний мөнгөн тэмдэгтийг алтаар солихыг болиулсан урианы систем ажиллаж эхэлсэн. Зээлийн тусгай эрх (SDR) нь дэлхийн мөнгөний стандарт болсон. Гэсэн хэдий ч энэ дэлхийн мөнгөний нэгж нь төлбөр тооцооны нэг хэвээр байв. Алтыг чөтгөржүүлэх явдал байсан. Зах зээлийн хуулийн дагуу үнээ тогтоодог барааны нэг болсон. Гэсэн хэдий ч алт нь ямар ч үед мөнгө болгон хувиргах боломжтой тусгай түүхий эдийн хөрвөх чадвартай хөрөнгө хэвээр байна.

SDR үнэлгээг үндэсний мөнгөн тэмдэгтээс бүрдэх валютын "сагс" дээр үндэслэн хийж эхэлсэн: ам.доллар - 42%, Баруун Европын үндсэн нэгжүүд (фунт стерлинг, марк, франк) - 45%, Японы иен - 13%.

Валютын ханш

Алт ба валютын паритет

Валютын харилцааны үндсэн ангилал, тэдгээрийн динамикийг авч үзье. Алтны биржийн стандартын дагуу янз бүрийн орны мөнгөний нэгжийн харьцааг албан ёсны алтны агуулгаар нь тогтоосон. Үндэсний мөнгөн тэмдэгтүүдийн алтны агууламжтай харьцуулсан харьцааг алтны паритет гэнэ. 1971 оноос хойш мөнгөний нэгжийн алтны агуулга нь цэвэр нэрлэсэн ойлголт болж, алтны паритет нь албан ёсны шинж чанартай болсон. 1978 оноос хойш ОУВС-гийн шийдвэрийн дагуу алтны агуулга, алтны паритет байхаа больсон.

Алтны паритеттай зэрэгцэн валютын паритет байсан бөгөөд одоо ч байсаар байна - энэ бол хоёр үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн хоорондын харилцаа юм. хууль тогтоох журам, энэ нь валютын ханшийн суурь болдог. Валютын паритет нь алтны паритеттай давхцаж, сүүлчийнх нь цуцлагдах хүртэл байсан. Одоогийн байдлаар валютын паритетыг SDR дээр үндэслэн байгуулж байна.

Валютын ханш

Хуулиар тогтоосон валютын паритетаас ялгаатай нь ханшийг зах зээлийн хуулиар тогтоодог. Валютын ханш гэдэг нь худалдан авах чадвараар тодорхойлогддог өөр өөр улсын хоёр мөнгөн тэмдэгтийн харьцаа юм. Валютын ханшийг мөн хамтын мөнгөн тэмдэгттэй уялдуулан тогтоодог. Валютын ханш гэдэг нь нэг улсын мөнгөн тэмдэгтийн өөр улсын мөнгөн тэмдэгтээр илэрхийлэгдсэн үнэ гэж хэлж болно.

Мөнгө нь эргээд бүрэн хөрвөх боломжтой (түүнтэй хийх гүйлгээнд хязгаарлалт байхгүй үед), хэсэгчлэн хөрвөх боломжтой (зарим төрлийн гүйлгээнд хязгаарлалтыг хадгалах үед) болон эргэлт буцалтгүй (түүнтэй хийсэн гүйлгээнд хориг, хязгаарлалт байгаа бол).

Хоёр улсын мөнгөний нэгжийн харьцаа болох валютын ханшаас гадна харилцан ханшийг тогтоодог. Кросс ханш гэдэг нь хоёр валютын ханш дээр үндэслэн тооцсон гурав дахь валютын ханш юм. Тодруулбал, ОХУ-ын Төв банк рублийн доллартай харьцах ханшийг мэддэг тул Финландын маркийн доллартай харьцах ханшийг тогтоодог. Үндэсний валютын өөр өөр зах зээл дээрх кросс ханшийн тооцоог тусгаарлах нь ижил мөнгөн тэмдэгтийн өөр өөр ханшийн үнийн саналын үр дүнд ашиг олох зорилгоор үйл ажиллагаа явуулах боломжийг олгодог. Энэ төрлийн үйл ажиллагааг валютын арбитраж гэж нэрлэдэг.

Валютын гүйлгээний төрлөөс хамааран валютын ханш өөр өөр байж болно. Бэлэн мөнгөөр ​​шууд (ажлын хоёр хоногоос илүүгүй хугацаанд) хийгдсэн гадаад валютын гүйлгээг спот ханш гэнэ. Тодорхой тодорхой хугацаанд хийгдсэн гадаад валютын гүйлгээг форвард хэлцэл, ирээдүйд тодорхой өдөр тогтсон ханшийг форвард ханш буюу форвард ханш гэнэ.

Иймд спот зах зээл ба фьючерс хэлцлийн зах зээл буюу форвард валютын гүйлгээ гэсэн хоёр төрлийн зах зээлийг ялгах шаардлагатай. Спот болон форвард ханшийг мэдсэнээр үйлчлүүлэгч гадаад валютын гүйлгээ хийх нэг буюу өөр сонголтыг сонгох боломжтой. Эхний тохиолдолд бид өнөөдрийн тогтоосон ханшийн дагуу гүйлгээ хийх тухай ярьж байгаа бол хоёр дахь тохиолдолд тухайн валютыг спот ханшаас үл хамааран ирээдүйд худалдах аль ч өдрийн ханшийг өнөөдөр тохиролцдог. нэг өдөр тогтооно. Валютын зах зээлд оролцогчид ханддаг тодорхой хугацааны гэрээаль нэг даатгалын зорилгоор валютын эрсдэл(хеджинг), эсвэл таамаглах үйл ажиллагаа явуулах. Даатгал буюу эрсдэлээс хамгаалах нь гадаад худалдааны гүйлгээнд оролцогчдын харилцаанд тогтвортой байдлын элементийг нэвтрүүлж, валютын алдагдалд өртөхгүй байх боломжийг олгодог. Таамаглалын гүйлгээ нь валютын ханшийн динамикийн ухамсартай тооцоолол дээр үндэслэн нэмэлт ашиг олох зорилготой.

Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн гадаад валюттай харьцах ханшийг тогтоохыг гадаад валютын ханш гэж нэрлэдэг. Энэ тохиолдолд шууд ба урвуу ишлэлүүдийн хооронд ялгаа бий. Шууд үнийн санал гэдэг нь нэг гадаад мөнгөний нэгжид тохирох үндэсний мөнгөн нэгжийн тоог тогтоох явдал юм. Жишээлбэл, 1998 оны эхний хагас жилийн эцэст 1 долларыг 6 рублиэр сольсон. 20 копейк Урвуу ишлэл нь нэг үндэсний мөнгөн нэгжид тохирох гадаад мөнгөний нэгжийн тоог илэрхийлдэг. Манай тохиолдолд энэ нь 1 урэх гэсэн үг юм. 0.16 ам.доллараар сольсон, өөрөөр хэлбэл. 16 центээр. Ихэнх улс орнууд шууд ишлэл, Их Британи урвуу, АНУ хоёр төрлийн ишлэлийг ашигладаг.

Валютын ханш нь бараа, үйлчилгээ, хөрөнгийн экспорт, улмаар дэлхийн зах зээлд өрсөлдөх чадварт ихээхэн нөлөөлдөг. Тиймээс, тодорхой үндэсний нэгжийн ханшийн уналт нь бусад зүйлтэй тэнцүү байх нь тухайн улсын бараа, үйлчилгээний өрсөлдөх чадварыг нэмэгдүүлж, эсрэгээрээ эдийн засгийн байгууллагуудын хөрөнгийн экспортын сонирхлыг сулруулдаг. Гэсэн хэдий ч үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн одоогийн ханштай холбоотой "бусад тэнцүү нөхцөл" нь эсрэг чиглэлд үйлчилж, улмаар валютын ханшийн өөрчлөлтийн нөлөөг сулруулж, өөрөөр хэлбэл. түүний тогтворгүй байдал нь аж ахуйн нэгжүүд болон тэдгээрийн холбоодын дунд урт хугацааны таатай хандлагын талаар тодорхойгүй байдлыг үүсгэж болзошгүй.

Валютын зах зээл

Олон улсын эдийн засгийн харилцааны бүх тогтолцоо нь дэлхийн мөнгөний үүргийг гүйцэтгэдэг тодорхой дэлхийн эсвэл үндэсний мөнгөн нэгжид олон улсын төлбөр тооцоогоор дамждаг. Түүгээр ч зогсохгүй үндэсний болон олон улсын мөнгөн тэмдэгтүүд өөрсдөө худалдан авах, худалдах гүйлгээний бие даасан объект болдог. Үүнтэй холбогдуулан валютын зах зээл нь субьектүүдийн хоорондын валютын гүйлгээний явцад үүсдэг эдийн засгийн харилцааны тогтолцооны нэг хэсгийг төлөөлдөг гэж хэлж болно. Валютын гүйлгээг хэрэгжүүлэхэд тодорхойлогч субъектууд нь арилжааны банкуудмөн бусад санхүүгийн байгууллага, үүнд валют солилцох . Мөн гадаад валютын гүйлгээний дийлэнх хувийг харилцах болон тодорхой хугацаатай банкны дансаар дамжуулан хийдэг бөгөөд зарим банкууд худалдагч, зарим нь худалдан авагчийн үүргийг гүйцэтгэдэг. Валютын арилжааны энэ хэлбэрийг банк хоорондын валютын зах гэж нэрлэдэг. Уламжлал ёсоор бид үндэсний валютын зах зээлийн талаар ярьж болно, гэхдээ тэдгээр нь бүгд дүрмээр бол нарийн төвөгтэй, хурдан ажилладаг харилцааны системээр хоорондоо нягт холбоотой байдаг. бүрэлдэхүүн хэсэгдэлхийн валютын зах зээл.

Хөвөгч ханштай валютын зах зээл

Үүний зэрэгцээ, энэ нь рубльд хөрвүүлсэн бусад мөнгөн тэмдэгтийн үнэ өндөр байх бусад орны худалдан авагчдыг татах болно. Энэ байдалХөвөгч ханшийн тогтолцоо, чөлөөт өрсөлдөөний механизм, төрийн албан ёсны оролцоо байхгүй үед хөгждөг.

Тогтмол ханштай валютын зах зээл

Валютын интервенц хийж буй төрийн байгууллагууд (төв банкууд) валютын ханшийг тогтмол, өөрчлөгдөөгүй байрлалд байлгахыг эрмэлздэг тогтмол ханшийн тогтолцооны нөхцөлд (Зураг 41.2) нөхцөл байдлыг авч үзье. ОХУ-ын Төв банк рублийн ханшийг 17.2 ба 16 центээс давсан тохиолдолд дэмжих үүрэг хүлээдэг гэж бодъё. валютын интервенцийг дагаж мөрдөх ёстой эдгээр дэмжлэгийн цэгүүд.

Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханш нь төрөөс үзүүлж буй дэмжлэгийн түвшингээс шууд хамаардаг бөгөөд шаардлагатай бол тусгай интервенц хийж, улмаар түүний илүүдэл нийлүүлэлтээс сэргийлдэг.

Дотоод болон гадаад тэнцвэр

Валютын ханшийн илэрцийг олж буй ерөнхий тал нь дотоод болон гадаад тэнцвэрт байдлыг бий болгох явдал юм.

Гадаад тэнцвэрт байдал нь валютын ханшийг харьцангуй тогтвортой байлгах хэрэгсэл болгон суларсан гадаад төлбөрт хүрэхийг таамаглаж байна. Дотоод тэнцвэрт байдал нь нийт эрэлт хэрэгцээг хангахад чиглэгддэг бүрэн ажил эрхлэлт. Дотоод болон гадаад тэнцвэр ихэвчлэн зөрчилддөг. Ялангуяа ажил эрхлэлтийг бүрэн хангах, инфляцид хяналт тогтооход чиглэсэн хүчин чармайлт нь төлбөрийн тэнцвэргүй байдал, эсрэгээр гадаад төлбөрийн тэнцэл нь ажил эрхлэлт буурч, инфляци хяналтаас гарахад хүргэдэг.

Үүний зэрэгцээ гадаад ба дотоод тэнцвэрийн хоорондын хамаарал, түүнийг бий болгох аргууд нь одоогийн ханшаас ихээхэн хамаардаг: тогтмол эсвэл хөвөгч. Тогтмол ханшийг алдагдуулахгүйн тулд дотоодын нийт эрэлтийг зохицуулахад төсвийн бодлого, төлбөрийн тэнцлийг хадгалахад мөнгөний хөшүүргийг ашиглахыг зөвлөж байна.

Валютын уян хатан (хөвөгч) ханшийн тогтолцооны үед гадаад тэнцвэрт байдалд анхаарлаа хандуулдаг бөгөөд энэ нь мөнгөний болон төсвийн бодлогоор дамжуулан дотоодын нийт эрэлтийг өдөөх замаар нэмэгддэг. Үндэсний үйлдвэрлэсэн бүтээгдэхүүний нийт эрэлтийг өдөөх нь гадаадынхтай харьцуулахад өрсөлдөх чадварыг нэмэгдүүлж, худалдааны тэнцлийн нөхцөл байдлыг сайжруулахад хүргэдэг. Тиймээс уян хатан ханшаар мөнгөний бодлоготогтмол ханштай харьцуулахад үндэсний үйлдвэрлэл, улсын үндэсний орлогод илүү их нөлөө үзүүлдэг.

Төсвийн бодлогын хувьд төсвийн зардал нэмэгдэж, татвар буурч байгаатай холбоотойгоор энэ нь нийт эрэлтийг нэмэгдүүлэхэд хүргэдэг боловч үүнтэй зэрэгцэн зээлийн хүүгийн өсөлт, гадаадын хөрөнгийн урсгалыг бий болгодог. үндэсний мөнгөн тэмдэгтийг бэхжүүлэх. Мэдээжийн хэрэг, энэ тохиолдолд энэ төрлийн мөнгөн болон төсвийн бодлогохарьцангуй урт хугацааны туршид үүсгэж болно инфляцийн үйл явц, энэ нь төрийн зохицуулалтын эдгээр чиглэлээр хэмжсэн арга хэмжээ авах шаардлагатай болно.

Орос улсад улс төр, эдийн засгийн тогтворгүй байдал, манай улсын экспортолж буй түүхий эдийн эрэлт, үнийн хэлбэлзлийн үр дүнд гадаад зах зээлийн байдал огцом муудаж байгаа өнөөгийн нөхцөл байдлын хувьд хоёрдмол утгагүйгээр тодорхойлоход бараг хэцүү байна. тогтмол буюу хөвөгч (уян хатан) ханшийг илүүд үздэг.

дүгнэлт

1. хангах харилцан төлбөр тооцооУлс хоорондын валютын систем байдаг. Үндэсний мөнгөний систем, дэлхийн мөнгөний систем хоёрыг ялгах шаардлагатай. Эхнийх нь тухайн улсын мөнгөний системтэй салшгүй холбоотой бөгөөд алтны нөөц (гол) валют дээр суурилдаг, хоёрдугаарт - олон улсын мөнгөний тооцооны нэгжүүд дээр суурилдаг.

2. Дэлхийн мөнгөний систем өөрийн хөгжлийн хэд хэдэн үе шатыг туулсан: алтны стандарт (19-р зууны эцсээс 1922 он хүртэл); алтны солилцооны стандарт (Геноагийн бага хурал); алтны солилцооны стандарт ба валютын харилцан хөрвөх чадвар (Бреттон Вудсын бага хурал); зээлийн тусгай эрх дээр суурилсан мөнгөний систем (Ямайкийн бага хурал).

3. Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийг харилцан солилцоход алт, валютын паритет чухал үүрэг гүйцэтгэдэг. Алтны паритет нь алтны агуулгаараа валютын харьцааг илэрхийлдэг. Валютын паритет нь хуулиар тогтоосон хоёр үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн хоорондын харилцааг илэрхийлдэг.

4. Валютын паритетийн зэрэгцээ өөр өөр орны хоёр мөнгөний нэгжийн хоорондын харилцааг илэрхийлдэг ханшийг мөн ашигладаг бөгөөд тэдгээрийн худалдан авах чадвараар тодорхойлогддог. Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийг гадаад валюттай харьцах тогтмол ханшийг гадаад валютын ханш гэж нэрлэдэг.

5. Валюттай хийсэн гүйлгээ янз бүрийн улс орнуудбусад зах зээлийн нэгэн адил эрэлт нийлүүлэлтийн хууль үйлчилдэг гадаад валютын зах дээр явагддаг. Валютын зах зээл нь хөвөгч ханш (валютын ханш хоорондын хамаарлыг чөлөөтэй тогтоодог) болон тогтмол ханшаар (төв банк валютын интервенц хийх замаар ханшийг тогтмол, өөрчлөгдөөгүй байрлалд байлгах үед) ажиллах боломжтой.

6. Тухайн улсын гадаад эдийн засгийн бүхий л гүйлгээний үр дүн нь тухайн улсын төлбөрийн тэнцэл бөгөөд энэ нь тодорхой хугацааны орлого, төлбөрийн харьцааг илэрхийлдэг. Төлбөрийн тэнцлийн гол бүрэлдэхүүн хэсэг нь бараа, үйлчилгээний экспорт, импортын харилцан хамаарлын илэрхийлэл болох худалдааны тэнцэл юм.

Мэдэгдэж байгаагаар, валют - нэг улс эсвэл бүлэг улсуудын мөнгөний нэгж юм. Үндэсний мөнгөн тэмдэгт - тодорхой улсаас гүйлгээнд гаргах, түүний нутаг дэвсгэр дээр хууль ёсны эргэлтэд оруулах мөнгөн тэмдэгт (бэлэн мөнгөн тэмдэгт, дансны мөнгө). Орос улсад энэ нь Оросын рубль бөгөөд зууны нэг нь копейктэй тэнцдэг. ОХУ-ын үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн бүтцийг "Валютын зохицуулалт ба валютын хяналтын тухай" хуулиар тогтоодог.

Гадаад валют – Төв банкнаас гаргасан мөнгөн тэмдэгт гадаад орнуудгадаад валютаар бусад төлбөр тооцооны баримт бичиг.

Хамтын (олон улсын) валют – нөхцөлийг бүрдүүлэхэд зориулагдсан зохиомлоор бий болгосон тооцооны хэрэгсэл үнийн цар хүрээ , янз бүрийн үндэсний мөнгөн тэмдэгтүүдийг бие биетэйгээ харьцуулах, олон улсын өргөн хүрээний гүйлгээний харилцан төлбөр тооцоо хийх. Үүнд:

– зээлийн тусгай эрх (SDR) - 1969 он - ханшийг тодорхойлох 4 валютын багц, нөөцийн статустай;
– ECU (Европын мөнгөн тэмдэгт) - 1979 он - зөвхөн бэлэн бус хэлбэрээр байдаг 9 валютын хослол;
– евро (ЕВРО) :

• 1999 оны 1-р сарын 1-ээс - Европын 12 мөнгөн тэмдэгтийн багц; бэлэн бус хэлбэрээр ;
• 2002 оны 1-р сарын 1-ээс эхлэн еврогийн бэлэн мөнгөний хэлбэр гарч, хамтын шинж чанараа алдаж, гадаад болсон. Үндэсний мөнгөн тэмдэгттэй харьцах ханшийг тогтоогоогүй байна.

Валютын ангиллыг хүснэгтэд үзүүлэв :

Хөрвөх чадвар - Энэ бол үндэсний мөнгөн тэмдэгтийг гадаад валютаар чөлөөтэй солилцох, санхүү, зээл, төлбөр тооцоо, худалдааны өргөн хүрээний гүйлгээ хийх боломж юм.

Валютын ханш – нэг улсын мөнгөн нэгжийн үнэ, өөр улсын мөнгөн нэгжээр эсвэл олон улсын мөнгөн нэгжээр илэрхийлсэн үнэ (хоёр валютын үнийн харьцаа). Хамгийн гол нь тэд нөлөөлдөг Валютын ханш олон улсын валютын зах зээл дэх валютын худалдан авах чадвар, инфляцийн түвшин, эрэлт, нийлүүлэлтийн харьцаа.

Валютын үнийн санал – валютын ханшийг тогтоох, өөрөөр хэлбэл. гадаад валютыг үндэсний мөнгөн тэмдэгт рүү хөрвүүлэх ханш эсвэл эсрэгээр. Валютын ханшийн шууд болон шууд бус арга байдаг. Шууд үнийн санал авахын тулд Гадаад валютыг нэгж болгон авдаг бол үндэсний мөнгөн тэмдэгт нь тэнцүү (хамгийн түгээмэл, түүний дотор Орос улсад) үүрэг гүйцэтгэдэг. Шууд бус ишлэлээр үндэсний мөнгөн тэмдэгт нь тодорхой хэмжээний гадаад валюттай тэнцүү байна.

Мөнгөний бодлого – үндэсний мөнгөн тэмдэгт, валютын ханш, гадаад валютын гүйлгээнд нөлөөлөх замаар эдийн засгийн өсөлтийг хангах, төлбөрийн тэнцлийг хадгалах, ажилгүйдэл, инфляцийг бууруулах чиглэлээр үндэсний эдийн засгийн хүрээнд хэрэгжүүлж буй цогц үйл ажиллагаа.

Мөнгөний бодлого нь валютын хууль тогтоомж, улс орнуудын хооронд байгуулсан валютын гэрээнд суурилдаг. Үүний удирдаач нь тус улсын засгийн газартай тохиролцсон бодлогыг хэрэгжүүлсний үр дүнд хүрэх ёстой зорилтуудыг боловсруулдаг Төв банк юм. Мөнгөний бодлогын зорилтууд байж болно :

• үндэсний мөнгөн тэмдэгтийг бэхжүүлэх;
• гадаад валютын нөөц бүрдүүлэх, хуримтлуулах;
• төлөө засгийн газрын хүлээсэн үүргээ биелүүлэх гадаад өр;
• гадаадын хөрөнгийн хөдөлгөөнийг зохицуулах;
• дотоодын хөрөнгийн хөдөлгөөнийг зохицуулах.

Валютын зах зээл. Валютын зах зээлийн ангилал. Валютын зах зээлд оролцогчид

Валютын зах зээл эрэлт нийлүүлэлт дээр үндэслэн янз бүрийн хэвлэл мэдээллийн хэрэгслээр гадаад валют худалдах, худалдан авах гүйлгээ хийх үед үүсдэг эдийн засгийн харилцааны цогц юм.

Валютын зах зээлийн ангиллыг хүснэгтэд үзүүлэв :

Валютын зах зээлд оролцогчид :

• төв банкууд (засаглал алт, валютын нөөц , валютын интервенц хийх);
• арилжааны банкууд (валютын зах зээлд оролцогчдын дансыг хөтлөх);
• валютын бирж (валютын ханшийг бүрдүүлэх албан ёсны төвүүд);
• экспортлогч, импортлогч - гадаад худалдааны үйл ажиллагаа эрхэлдэг аж ахуйн нэгж, байгууллага;
• зуучлагч аж ахуйн нэгж, байгууллага ( хөрөнгө оруулалтын сангууд, брокерийн компаниуд);
• хувь хүмүүс (аялал жуулчлал, боловсролын чиглэлээр худалдааны бус үйл ажиллагаа эрхэлдэг).

Олон улсын валютын систем. Улс орны төлбөрийн тэнцэл

Олон улсын валютын систем - тогтоосон , гэрээ, явуулах дүрэм олон улсын төлбөр . Хувьсал:

1. 1867-1914 он– Парисын валютын систем – 30 муж улс алтан зоосны стандартыг баталсан. Түүний онцлог:
- улсын нөөцийг алтаар бүрдүүлсэн;
- алттай харьцуулахад тогтоосон ханшийн тогтмол ханшийн тогтолцоо;
- валютыг чөлөөтэй сольж, төлбөрт Британийн фунт стерлинг давамгайлж байв.

2. 1922-1929 он – Генуягийн мөнгөний систем – алтан гулдмайн стандарт, алт нь нөөц хөрөнгө, алтан зоос эргэлтээс гарсан. Түүний онцлог:
- гүйлгээнд байгаа мөнгөний хэмжээ хадгалсан металлын хэмжээнээс давсан;
- Алтаар сольж болох валют нь ам.доллар, Британийн фунт стерлинг, Францын франк байв.

3. 1944-1972 он – Бреттон Вудсын мөнгөний систем – алтны валютын систем (уриа нь гадаад валют). Түүний онцлог:
- одоо байгаа ханшийн тогтвортой байдлыг хадгалах;
- төлбөр тооцооны үндсэн төлбөрийн нэгж болох ам.доллар, нөөц мөнгөн тэмдэгт фунт стерлингийг батлах;
- долларыг Төв банкууд болон бусад улсын засгийн газрууд АНУ-ын Сангийн санд нэг унц тутамд 35 долларын ханшаар (31.1 гр) алтаар сольж, 1969, 1971 онд SDR-ийг нэвтрүүлсэн. АНУ солилцоогоо зогсоосноо зарлав.

4. 1976-1978 он– Ямайк (Кингстон) - цаасан зээлийн систем. Түүний онцлог:
- алт мөнгө болж үйлчлэхээ больсон;
- ам.долларын үүргийг бууруулах SDR стандартыг түгээх;
- улс орнуудад валютын ханшийн ямар ч дэглэмийг сонгох эрхийг олгосон (тиймээс бүс нутгийн мөнгө, зээлийн систем үүсч, хөгжиж эхэлсэн; энэ чиглэлийн хөдөлгөөн өнөөг хүртэл үргэлжилж байна).

Улс орны төлбөрийн тэнцэл – тухайн улсын гадаад эдийн засаг, гадаад худалдаа болон бусад хугацаанд (сар, улирал, жил) төлж, хүлээн авсан төлбөрийн харьцааг тусгасан тайлан тэнцэл. олон улсын үйл ажиллагаа. Улс орнууд төлбөрийн тэнцлийг тодорхойлохдоо ОУВС-гийн санал болгосон аргачлалыг ашигладаг.

Энэхүү ойлголтыг Меркантилизмын сургуулийн төлөөлөгч Жеймс Стюарт (17-р зуун) нэвтрүүлсэн бөгөөд худалдааны илүүдэл нь нийгмийн баялгийн эх үүсвэр гэж үздэг.

Доод төлбөрийн тэнцлийн төрийн зохицуулалт Төлбөрийн тэнцлийн үндсэн зүйлүүдэд зориудаар нөлөөлөх өргөн хүрээний арга хэмжээг (мөнгө, мөнгө, санхүү, төсөв, захиргааны гэх мэт) ойлгох, орж ирж буй болон гарах урсгалыг хянах, зохицуулах. мөнгөн гүйлгээ, эцсийн үлдэгдлийн хэмжээг хянах.

Сэдвийн асуултууд:

4. Валютын ханшийн төрийн зохицуулалт. Үнэ цэнийн бууралт ба дахин үнэлгээ.

5. Тухайн улсын төлбөрийн тэнцэл.

Сэдвийг судлах зорилго, зорилтууд:

Сэдвийг судлах явцад та валютын ханшийн үндсэн ойлголтууд болон орчин үеийн мөнгөний системийн үндсэн шинж чанаруудыг эзэмших болно.

Сэдвийг судлах зорилго:

1. Валютын ханш, орчин үеийн валютын системийн үндсэн шинж чанаруудын талаархи анхны санаа бодлыг бий болгох.

2. Дэлхийн мөнгөний системийн хөгжлийн зүй тогтолд хийсэн дүн шинжилгээ.

Сэдвийг судлах зорилго:

1. Валютын харилцааны бүтцийг тодорхойлох.

2. Валютын ханшийн төрлүүдийн талаархи санаа бодлыг бий болгох.

3. Валютын ханшийн эдийн засагт үзүүлэх нөлөөллийн шинжилгээ.

4. Дэлхийн эдийн засаг дахь валютын харилцааны хөгжлийн үндсэн үе шатуудыг тодорхойлох.

Сэдвийг судалсны үр дүнд та дараахь зүйлийг мэдэж байх ёстой.

¨ янз бүрийн үндэслэлээр валютыг ангилах арга;

¨ дэлхийн эдийн засаг дахь валютын харилцааны хөгжлийн үндсэн үе шатууд;

¨ дэлхийн болон бүс нутгийн валютын янз бүрийн системийн давуу болон сул талууд;

¨ орчин үеийн дэлхийн эдийн засаг дахь валютын ханшийн төрлүүд;

¨ валютын ханшид нөлөөлөх хүчин зүйлс;

¨ валютын харилцааг улсын болон улс хоорондын зохицуулалтын арга;

¨ улсын төлбөрийн тэнцлийг тооцох бүтэц, аргачлал.

Энэ сэдвийг судалсны дараа та дараахь зүйлийг хийх боломжтой байх ёстой.

· валютын харилцааны бүтцэд дүн шинжилгээ хийх;

· бодит ханшийн динамикийг тооцоолох;

· валютын ханшийн өөрчлөлтийн үр дагаврыг үнэлэх;

· валютын ханшийн өөрчлөлтийн динамик байдалд янз бүрийн хүчин зүйлийн нөлөөллийг үнэлэх;

· улсын төлбөрийн тэнцлийн бүтэц, үндсэн зүйлийг тодорхойлох;

Энэ сэдвийг судалснаар та ур чадвар эзэмших болно

Ø Бодит ханшийн динамикийн тооцоо;

Ø Валютын ханшийн хэлбэлзлийн үр дагаврыг үнэлэх;

Ø Валютын ханшид нөлөөлж буй хүчин зүйлсийн шинжилгээ;

Ø Улсын төлбөрийн тэнцлийн төлөв байдлыг тодорхойлох;

Ø Валютын харилцааг макро эдийн засгийн үзүүлэлтүүдтэй уялдуулан шинжлэх
.

Сэдвийг судлахдаа дараахь ойлголтуудад анхаарлаа хандуулах хэрэгтэй.

Гадаад валют;

Олон улсын валют;

Нэрлэсэн ханш;

Бодит ханш;

Тогтмол ханш;

Парисын алтны стандарт систем;

алт долларын стандартын Бреттон Вудсын валютын систем;

Хөвөгч ханшийн Ямайкийн мөнгөний систем;

БОМС.

Асуулт 1. Дэлхийн мөнгөний системийн тухай ойлголт.Дэлхийн мөнгөний системийн хувьсал. Европын мөнгөний систем ба түүний онцлог.

Энэ асуудлыг судлахын тулд танд хэрэгтэй:

Та нэмэлт материалыг номноос олох болно:

1. Олон улсын эдийн засгийн харилцаа: Сурах бичиг / Ред. проф. . – М., 2006. – С. 329-359.

2. Эдийн засгийн онол: Сурах бичиг. – Санкт-Петербург, 2002. – P. 92-107.

3. , Кулаковын эдийн засаг: Сурах бичиг. – М., 2004. – P. 332-351.

4. Киреевийн эдийн засаг. 2 цагт -Х. II, 1-3-р бүлэг.

Асуудлыг судлахдаа дараах зааврыг дагана уу.

Бодоод үз дээ, валютын системийн хувьсал ямар нөхцөл байдлаас шалтгаалж болох вэ. Орчин үеийн дэлхийн мөнгөний системд ямар өөрчлөлтүүд гарч байна вэ?

Жагсаалт гаргахгарын авлагад авч үзсэн валютын систем бүрийн гол онцлог, давуу болон сул талууд. Тодорхой тохиолдол бүрт ямар шалтгаанууд хуучин системээ орхиж, шинэ валютын систем бий болоход хүргэсэн бэ?

ТомъёоЕвропын валютын системийн гол онцлог юу вэ? Таны бодлоор Ямайкийнхаас хэр тогтвортой вэ?

Ямайкийн валютын системд ханшийг тогтоох ямар аргыг ашигладаг вэ?

Энэ асуудлын талаархи онолын материал.

§ 1. Дэлхийн мөнгөний системийн тухай ойлголт. Дэлхийн мөнгөний системийн хувьсал. Европын мөнгөний систем ба түүний онцлог.

1.1. Дэлхийн мөнгөний систем.

Дэлхийн мөнгөний системолон улсын мөнгө, төлбөр тооцооны харилцааг хэрэгжүүлэх янз бүрийн арга хэрэгсэл, арга хэрэгслийг ашиглах бодлого, практикийг илэрхийлдэг.

Дэлхийн мөнгөний системийн түүхэнд Парисын мөнгөний систем (алтны стандарт систем), тогтмол ханштай Бреттон Вудсын мөнгөний систем, хөвөгч ханштай Ямайкийн мөнгөний систем багтдаг. Өнөө үед бүс нутгийн валютын систем байдаг - Европын нэг нь хэд хэдэн онцлог шинж чанартай байдаг.

Олон улсын (дэлхийн) мөнгөний системийн үндсэн элементүүд нь:

2) алт чөлөөтэй эргэлддэг бөгөөд энэ нь:

г) алтны импорт, экспортыг ямар нэгэн байдлаар хязгаарлахгүй;

3) үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийг алт болон түүгээр дамжуулан бие биендээ хатуу тогтоодог.

Алт нь түүнийг дэлхийн мөнгөн тэмдэгт болгон ашиглах сонирхол татахуйц байсан ч мэдэгдэхүйц сул талтай байсан - гүйлгээний хэрэгсэл болгон ашиглахад их хэмжээний, уян хатан биш байв. Иймээс системийн хүрээнд төлбөрийн хэрэгслийн гол үүргийг тухайн жилүүдийн хамгийн тогтвортой мөнгөн тэмдэгт болох фунт стерлингээр илэрхийлсэн вексель (ноорог) гүйцэтгэж эхэлсэн. Төлбөрийн тэнцэл нь идэвхгүй байсан орнуудын улсын татварыг төлөхөд алтыг голчлон ашигладаг байсан. 1870-аад онд Франц, Герман улсууд алтан стандартад шилжсэн бол 1897 онд Оросын эзэнт гүрэн алтан стандартын клубт нэгдсэн. Хорьдугаар зууны эхэн үе гэхэд. Хятадыг эс тооцвол ихэнх тэргүүлэгч орнууд уг системийн оролцогч болжээ.

Парисын мөнгөний системийн хүрээнд ялгах боломжтой хэд хэдэн дэд системүүд:

¨ алтан зоосны стандарт (ХХ зууны эхэн үеэс өмнө) алтан зоос цутгаж, мөнгөн тэмдэгтээр чөлөөтэй солилцох, алт импортлох, экспортлох үйл ажиллагаа явуулж байсан;

¨ алтан гулдмайн стандарт (Дэлхийн нэгдүгээр дайн эхлэхээс өмнө) алтан гулдмайг зөвхөн улс хоорондын төлбөрөөр эргэлдүүлдэг байсан. Шилжилтийн шалтгаан нь Англи-Боерын дайн, АНУ-Мексикийн дайн, Орос-Японы дайн;

¨ алтны солилцооны стандарт (эсвэл Генуягийн мөнгөний систем ), тэргүүлэгч орнуудын мөнгөн тэмдэгтийг алтны хамт ашигласан. Алтны солилцооны стандарт нь 30-аад оны эцэс хүртэл хүчинтэй байсан.

Алтны стандартын систем нь зах зээлийн механизмын нөхцөлд мөнгөний эргэлтийн тогтвортой байдлыг хангаж, төлбөрийн тэнцлийг автоматаар тохируулах боломжийг олгосон.

Гэсэн хэдий ч Дэлхийн нэгдүгээр дайны үед хэд хэдэн улс оронд инфляци нэмэгдэж, алтны нөөц багассан нь алтны стандартын чадавхийг ихээхэн доройтуулжээ. Алтны стандарт механизм АНУ, Японоос бусад бүх оронд ажиллахаа больсон. Системийн суурийг устгах гол шалтгаанууд нь:

Цэргийн зардлыг нөхөхийн тулд дайтаж буй улс орнуудаар баталгаажаагүй маш том цаасан мөнгө гаргах;

Дайтагч орнуудын валютын хязгаарлалтыг нэвтрүүлэх;

АНУ-аас бусад бараг бүх улс алтны нөөцөө шавхаж байна.

1922 онд Генуягийн бага хурал дээр алтны биржийн системд шилжих шийдвэр гаргасан. Үүний мөн чанар нь оролцогч 30 оронд алтны хамт олон улсын төлбөр тооцооны уриа буюу гадаад валютаар төлбөрийн хэрэгсэл, өөрөөр хэлбэл үндэсний мөнгөн тэмдэгтүүд нь олон улсын төлбөр тооцоо, нөөцийн хэрэгслийн үүрэг гүйцэтгэж эхэлсэн явдал юм. Үүний зэрэгцээ зөвхөн доллар, фунт стерлинг, франц франк л жинхэнэ алтны баталгаатай байв. Мөнгөн тэмдэгтийг алтаар солих (улс хоорондын төлбөр тооцоонд) нь системд оролцогч орнуудын мөнгөн тэмдэгтээр дамжуулан шууд болон шууд бус байдлаар хийгдэж болно. Өөрөөр хэлбэл, үндэсний мөнгийг алтаар бус мөнгөн нэгжээ алтаар чөлөөтэй солилцох эрхийг хадгалсан дээрх орнуудын гадаад валютаар хангах боломжтой байв. Дайны үед мэдэгдэхүйц ядуурч байсан улс орнууд одоо олон улсын төлбөр тооцоо хийх арга замтай болж, АНУ улам баяжсан. Хэдийгээр тухайн үед нөөц валютын статусыг албан ёсоор ямар нэгэн мөнгөн тэмдэгтэд хамааруулаагүй ч ам.доллар, английн фунт стерлинг үнэхээр шийдвэрлэх үүрэг гүйцэтгэсэн. Генуягийн бага хуралд оролцов Зөвлөлт ОросГэсэн хэдий ч хувьсгалаас өмнөх өрийг төлөхөөс татгалзсаны улмаас тэрээр системийн оролцогч болж чадаагүй юм.

1929 онд эхэлсэн Их хямралын үеэр үйлдвэрлэлийн бууралт, өндөр инфляци нь алтны стандарт системийг хуурайшуулсан.

Хямрал нь дараахь зүйлийг илэрхийлэв.

¨ Хөрөнгийн огцом урсгал, үүний үр дүнд төлбөрийн тэнцлийн тэнцвэргүй байдал, валютын ханшийн хэлбэлзэл.

3. Тус улс алт олборлож байсан нөхцөлд л систем ажиллах боломжтой байсан. Алт гадагшаа урсаж, өөрийн ордгүй болсон нь тус улсыг алтны стандартын тогтолцооноос гаргахад хүргэсэн. Нөгөөтэйгүүр шинэ ордууд нээгдэж, олборлолт нэмэгдсэн нь үндэстэн дамнасан инфляцийг үүсгэсэн.

4. Арилжааны хэрэгсэл болох алтны уян хатан бус байдал.

1.3. Тогтмол ханшийн Бреттон Вудсын мөнгөний систем (алт долларын стандарт).

Мөнгөний шинэ тогтолцоог бий болгох шийдвэрийг 1944 оны 7-р сард АНУ-ын Нью-Хэмпшир мужийн Бреттон Вудс хотод болсон НҮБ-ын Олон улсын валют, санхүүгийн бага хурлаас гаргажээ. улс орнуудын төлөөлөгчид оролцов. Бага хуралд ЗХУ оролцсон боловч шинэ тогтолцооны гишүүн болохоос татгалзав.

Бреттон Вудсын бага хурал нь дэлхийн 2-р дайн дууссан үеийн бодит байдалд тулгуурласан. Энэ хугацаанд АНУ ялалт байгуулсан орнуудын жагсаалтад багтаж зогсохгүй дэлхийн алтны нөөцийн 70 хувийг (32.5 тэрбум доллараас 24.4 тэрбум нь ЗХУ-аас бусад) эзэмшиж, дайны үеэр гайхалтай баяжсан. жил. 1945 оны 7-р сард АНУ-ын Ерөнхийлөгч Харри Трумэн Олон улсын валютын сан байгуулах тухай Бреттон Вудсын гэрээнд гарын үсэг зурав. Гишүүд мөнгөн тэмдэгтийнхээ нэрлэсэн үнэ цэнийг доллар эсвэл алтаар тогтоох шаардлагатай байв.

Бреттон Вудсын системийн үндсэн зарчмууд нь:

1. Системийн үндэс нь алт байсан ч алтны агууламжтай цорын ганц валют нь ам.доллар байв. Бусад валютыг доллартай, түүгээр дамжуулж алттай тэнцүүлсэн. Долларын алтны агууламж 35 ам. доллар = 1 трой унц = 31.1 гр тогтсон.Ингэж үндэсний мөнгөн тэмдэгт-ам.доллар дэлхийн нөөцийн валют, олон улсын төлбөрийн гол хэрэгсэл болсон. Британийн эзэнт гүрний дотор фунт стерлинг ижил үүрэг гүйцэтгэсэн. Бусад улс орнууд нөөцөө алтаар бус гадаад валютаар хадгалахыг илүүд үзсэн нь олон улсын төлбөр тооцоонд илүү тохиромжтой байв.

2. Валютын ханш тогтмол, хатуу байсан бөгөөд улс орнуудын төв банкууд валютын интервенц хийх замаар өөрийн мөнгөн тэмдэгтийнхээ ам.доллартай харьцах ханшийг ±1%-иар тогтвортой барьж байв. Энэхүү хэлбэлзэл нь дэлхийн зах зээл дээрх валютын эрэлт, нийлүүлэлтээс шалтгаалж байв. Энэ хугацаанд хүрээ ±2.25% байв.

3. Үүний зэрэгцээ алтны стандартын тогтолцооны дагуу хасагдсан ханшийг үнэгүйдүүлэх, дахин үнэлгээ хийх замаар 10%-иар илүү өргөн хүрээнд өөрчлөх боломжтой болсон (Валютын ханшийг 10%-иас дээш өөрчлөхөд Олон Улсын Валютын Сангийн зөвшөөрөл шаардлагатай. ). Ийм "нэг удаагийн" залруулга (± 10%) нь зөвхөн "төлбөрийн тэнцэл үндсэн тэнцвэргүй байдал" үүссэн тохиолдолд зөвшөөрөгдсөн боловч энэ нэр томъёог хэзээ ч тодорхой зааж өгөөгүй.

4. Олон улсын валютын сан, Олон улсын сэргээн босголт хөгжлийн банк шинэ тогтолцооны чухал хэсэг болсон. Ялангуяа ОУВС нь төлбөрийн тэнцлийн алдагдлыг нөхөх зорилгоор гишүүн орнуудад зээл олгох, санхүүг сайжруулах зөвлөмж боловсруулах, валютын паритет болон Бреттон Вудсын системийн зарчмуудыг дагаж мөрдөхөд хяналт тавих зорилгоор байгуулагдсан.

60-аад оны хоёрдугаар хагас хүртэл. Бреттон Вудсын систем маш амжилттай ажиллаж, дайны дараах Европ, Япон, АНУ болон бусад олон орны эдийн засгийг сэргээж, хөгжүүлэх боломжийг олгосон. Гэсэн хэдий ч 60-аад оны эцэс гэхэд. мөн энэ систем нь хямралын үзэгдэлд өртөж байсан бөгөөд энэ нь түүнийг сүйрэхэд хүргэсэн.

Бреттон Вудсын систем задарсан гол шалтгаанууд нь:

1. Валютын ханшийг тогтвортой барих нь улс орнуудад эдийн засгийн нэгдсэн бодлого явуулахыг шаардаж байсан нь улс бүрийн хөгжлийн зорилтын зөрүүгээс болж боломжгүй болсон.

2. Янз бүрийн улс орнуудад харилцан адилгүй байсан инфляцийн түвшин нэмэгдсэн нь валютын ханшийн динамик байдалд ихээхэн нөлөөлсөн.

3. Бреттон Вудсын тогтолцооны зарчмуудын 60-аад онд бий болсон шинэ бодит байдалтай нийцэхгүй байдал. Энэхүү систем нь Америк-центризмын зарчмаар баригдаж, Баруун Европ, Япон зэрэг шинэ төвүүд амжилттай байгуулагдаж, улс хоорондын зөрчилдөөн улам ширүүсэв. Нэмж дурдахад, колонийн хараат байдлаас ангижрах, дэлхийн эдийн засагт хөгжиж буй олон тооны улс орнуудыг бий болгоход уг тогтолцоог төлөвлөөгүй. Долларын нийлүүлэлтийн илүүдэлтэй холбоотойгоор бусад валюттай харьцуулахад долларын үнэ цэнэ буурах нь гарцаагүй боловч тогтмол ханшийн нөхцөлд ОУВС улс орнуудын төв банкуудад долларын нийлүүлэлтийн илүүдэлийг худалдаж авахыг тушаажээ. Английн банк зах зээлээс “нэмэлт” доллар худалдаж авахын тулд фунт зарахаас өөр аргагүйд хүрсэн.

4. Евро доллар буюу “эх оронгүй доллар”-ын томоохон зах зээл аажмаар бүрэлдэн тогтсон “нөөцийн валютын парадокс”. Тухайн улсын үндэсний мөнгөн тэмдэгтийг нөөц валют болгохын тулд бусад улс орнуудад ашиглах боломжтой байх ёстой бөгөөд энэ нь тухайн улсын төлбөрийн тэнцэл алдагдалтай, өөрөөр хэлбэл бусад улсад мөнгө хэвлэдэг тохиолдолд л боломжтой байдаг. Дэлхийн зах зээл "эх оронгүй доллар"-аар дүүрсэн нь АНУ-д хэзээ ч буцаж ирэхгүй, бие даасан амьдралаар амьдарч байгаа мэт санагдсан. Үүний зэрэгцээ АНУ-ын алтны нөөц нь гадаадын бүх банкнаас танилцуулсан долларыг алтаар солиход хангалттай байсан тохиолдолд л систем ажиллах боломжтой. Гэсэн хэдий ч, гадаадад хэт их хэмжээний доллар, тэдний төлбөрийн тэнцлийн алдагдал, 70-аад онд улс хоорондын ихээхэн хэмжээний долларын хөдөлгөөн. долларын найдвартай байдалд эргэлзэж, түүнээс зугтсан. Нөөц валют эзэмшдэг улс орнууд үүнийг алтаар солихыг эрмэлздэг. Вьетнамын дайн ба АНУ-ын мөнгөний идэвхтэй ялгарал нь дэлхийн алтны нөөц болон долларын тоо хоорондын зөрүүг нэмэгдүүлсэн.

5. Валютын хямралыг хөгжүүлэхэд ҮДК-ийн идэвхтэй үүрэг. Аж үйлдвэрийн үйлдвэрлэлийн 40%, гадаад худалдааны 60%, барууны хөгжсөн технологийн 80% нь ҮДК-д төвлөрдөг. Томоохон валютын хөрөнгө, евровалютын цар хүрээ, ялангуяа евро доллар, ҮДК-уудын үйл ажиллагаа нь Бреттон Вудсын системийн хямралд асар их цар хүрээ, гүнзгийрүүлсэн.

60-аад оны сүүлээс хойш. Бреттон Вудсын систем аажмаар нурж эхэлсэн ба 6 валютын бүс бий болсон. Тухайлбал, Нийтийн зах зээлийн 6 орон өөрийн мөнгөн тэмдэгтийнхээ ам.доллар болон бусад валюттай харьцах ханшийн (хонгил) харилцан тохиролцсон хэлбэлзлийн гадаад хязгаарлалтыг цуцалсан. "Европын мөнгөн тэмдэгтийн могой" доллараас салсан нь Германы марк тэргүүтэй нэгэн төрлийн валютын бүсийг бий болгоход хүргэсэн. Энэ нь тогтворгүй долларын эсрэг баруун Европын мөнгөний тогтвортой бүсийг бий болгосныг илтгэж, Бреттон Вудсын системийн уналтыг түргэсгэсэн.

1971-72 онд долларыг хэмнэхийн тулд яаралтай арга хэмжээ авсан: долларыг гадаадын төв банкуудад алтаар солих ("алтны хориг") зогсоож, долларыг үнэгүйдүүлэв (унци тутамд 38 доллар). 1971 оны сүүлчээр ОУВС-гийн гишүүн 118 орны 96 нь ам.доллартай харьцах ханшаа шинэчлэн тогтоож, 50 валют янз бүрийн түвшинд өссөн байна. Бусад орны мөнгөн тэмдэгтийн ханш харилцан адилгүй чангарч, АНУ-ын гадаад худалдаанд эзлэх хувь хэмжээг харгалзан үзвэл долларын ханшийн уналтын жигнэсэн дундаж үнэ цэнэ 10-12% байв.

1973 оны 2-р сард ам.долларын ханш дахин 10%-иар буурч, алтны албан ёсны үнийг 11.1%-иар (унц нь 38-аас 42.22 доллар хүртэл) нэмэгдүүлсэн байна. Долларын их хэмжээний борлуулалт нь тэргүүлэгч валютын захуудыг хаахад хүргэсэн.

Эдгээр зөрчилдөөн нь Бреттон Вудсын тогтолцоог сүйрүүлэхэд хүргэсэн.

1.4. Хөвөгч ханшийн Ямайкийн валютын систем.

Мөнгөний шинэ системийг 1976 онд Кингстонд (Ямайка) болсон ОУВС-гийн бага хурлын үеэр бий болгосон.

Шинэ валютын системийн үндсэн зарчим нь:

1. Алттай холбоотой харилцааг хууль ёсны дагуу арилгасан - ямар ч мөнгөн тэмдэгт алтны агууламжтай, алтаар солигддоггүй. Тус улс валютын ханшийн дэглэмийг бие даан сонгодог боловч алтаар дамжуулан үүнийг хийхийг хориглодог. Гэсэн хэдий ч үнэн хэрэгтээ Төв банкууд нөөцийнхөө нэлээд хэсгийг алтаар хадгалдаг тул ийм холболт хэвээр байна. Хариуд нь ОУВС 777.6 тонн алтыг тус сангийн хуучин гишүүдэд 35 нэгжийн үнээр үндэсний мөнгөн тэмдэгтээр нь буцаан өгсөн. 1 трой унци нь SDR. 1976-1980 онд нээлттэй дуудлага худалдаагаар мөн ийм хэмжээний алтыг ОУВС-д худалдсан.

2. Шинэ систем нь полицентрик болсон, өөрөөр хэлбэл нэг биш, олон валют дээр суурилсан. Дадлагаас харахад үндэсний мөнгөн тэмдэгт нь нөөцийн мөнгөн тэмдэгтийн үүрэг гүйцэтгээгүй тул түүнийг хамтын мөнгөн тэмдэгтээр солих нь зүйтэй юм. Ийм валютын үүрэг гүйцэтгэсэн SDR – Онцгой Зурах Эрх , Зээлийн тусгай эрх (SDR) болон ECU – Европ Валют Нэгж (ECU).

SDR 1968 онд ОУВС-тай харилцах дансны бичилт хэлбэрээр байдаг "виртуал" мөнгө, мөнгөн тэмдэгт бүхий тусгай нягтлан бодох бүртгэлийн нэгжийг 1970 онд ажиллуулж эхэлсэн. Эхний үед SDR-ийн ханшийг тогтоосон журмын дагуу тооцдог байв. алтны паритет - 1 SDR = 0, 888671 гр. алт. Дараа нь 1974 оноос хойш SDR-ийн ханшийг тэргүүлэх 16 валютын ханш дээр үндэслэн тооцож, дараа нь (1981 оноос хойш) хялбаршуулсан сагсны дагуу АНУ-ын доллар (хувьцаа - 42%), Японы иен (13%), фунт стерлинг, Францын франк, Германы брэнд (45%). Одоогийн байдлаар доллар, фунт стерлинг, иен, евро валютын сагсыг бүрдүүлэхэд оролцож байна. Сагс дахь тэдний оролцооны хувь хэмжээг ОУВС үе үе шинэчилдэг (хүснэгт 34-ийг үзнэ үү).

Хүснэгт 34

SDR "сагс"-ын найрлага,%

Валютын жинг дараахь үзүүлэлтээр тодорхойлно.

© дэлхийн бараа, үйлчилгээний экспортод тус улсын эзлэх хувь;

© төрөл бүрийн улс орны мөнгөн тэмдэгтийг нөөц валют болгон ашиглах.

Олон орны эдийн засагчид SDR-ийг нөөц валют гэж үзэхээс гадна зээл гэж үзэх боломжтой гэж олон орны эдийн засагчид үздэг. Тэд хоёулаа гэсэн нийтлэг санал нэг байна. Үүнийг бүтээгчдийн нэг нь овжин хэлснээр, SDR нь тахө шиг байдаг - "зарим нь цагаан судалтай, зарим нь цагаан судалтай хар гэж үздэг амьтан".

Гэсэн хэдий ч тооцоололд хүндрэлтэй байсан тул SDR нь бүтээгчдийн таамаглаж байсан нэр хүндийг олж чадаагүй бөгөөд энэхүү уламжлалт мөнгөн тэмдэгтийн эзлэх хувь дэлхийн валютын зах зээлийн 5% -иас хэтрэхгүй байна. 1 SDR нь ойролцоогоор 1.2 ам.доллар байна.

ECUнь 1979 онд ЕЭК (одоогийн Европын Холбоо)-д Европын мөнгөний системийн мөнгөн тэмдэгт болгон бий болсон. Энэ нь мөн Европын мөнгөний хүрээлэнгийн дансны бичилт хэлбэрээр байсан. 1 ЭКЮ 1.3 ам.доллартай тэнцэж байв. 1999 оноос хойш ECU нь еврог (бэлэн бус хэлбэрээр, 2002 оноос хойш - бэлнээр) сольсон.

3. Ямайкийн валютын системд эрэлт нийлүүлэлтийн нөлөөгөөр бүрэлдэн тогтдог валютын ханшийн хэлбэлзэл хязгааргүй байдаг. Харин улс орнуудын төв банкууд валют худалдах, худалдан авах замаар ханшийн хэлбэлзэлд ихээхэн нөлөө үзүүлдэг (валютын интервенц) улмаар ханшийг тогтворжуулахад хувь нэмэр оруулдаг. Бүрэн хөвөгч валютын ханш нь тодорхойгүй байдал, урьдчилан таамаглах боломжгүй байдлыг нэмэгдүүлэх сөрөг талтай байдаг тул валютын ханшийн хэлбэлзлийг ядаж бүс нутгийн хэмжээнд хязгаарлах оролдлого хийж, хийж байна. Ийнхүү ЕХ-ны (ЕХ) орнуудад 1993 он хүртэл валютын ханшийн хэлбэлзэл ± 2.25% -иар хязгаарлагдаж байсан нь Европыг 6 жилийн турш тогтвортой байлгах боломжийг олгосон.

4. Мөнгөний өөр тогтолцоонд зориулан бий болсон ч түүнийгээ даван туулж чадсан ОУВС-гийн үүрэг роль нэмэгдсэн. ОУВС-гийн гишүүн орнууд нэг талын давуу эрх эдлэх ёсгүй, валютын ханшийг хэт их савлаж болохгүй.

5. Үнэн хэрэгтээ доллар нөөцийн валют болох байр сууриа хадгалсан. Бреттон Вудсын тогтолцооны үеэс хойш алтны томоохон нөөцийг олон орны засгийн газар, хувь хүн, хуулийн этгээд аль алинд нь хадгалсаар ирсэн. 70-аад онд Нефтийн үнэ өсөх үед түүний төлбөрийг доллараар хийдэг байсан нь долларын байр суурийг хадгалахад нөлөөлсөн. 80-аад онд Ам.долларын ханш өсөхөд АНУ-ын хүүгийн өсөлт нөлөөлсөн.

6. Ямайкийн мөнгөний системийн хүрээнд валютын ханшийн хэд хэдэн систем хөгжсөн.

1). Тогтмол ханш

A). Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийг сайн дурын үндсэн дээр сонгосон нэг валюттай харьцуулан тогтоож, үндсэн ханштай ижил хэмжээгээр автоматаар өөрчлөгддөг. Дүрмээр бол ханшийг ам.доллар, фунт стерлинг, евро зэрэгт тогтоодог. Энэ нь ихэвчлэн гадаад валютыг тус улсад хоёр дахь үндэсний (эсвэл бүр анхны) - Аргентин, Боливи, Перу, Румын, хуучин ЗСБНХУ-ын орнуудаар эргэлдүүлдэг болоход хүргэдэг.

Аргентин, Сири, Панам, Туркменистан, Венесуэл, Нигери, Оман гэх мэт 20 улс валютыг ам.доллартай холбосон.

Евро руу - 14 улс - Бенин, Буркина Фасо, Зааны ясан эрэг, Мали, Нигер, Сенегал, Того, Габон, Камерун, Конго, Төв Африкийн Бүгд Найрамдах Улс, Чад, Экваторын Гвиней.

Бусад мөнгөн тэмдэгтүүдэд 10 улс, Намиби, Лесото (Өмнөд Африкийн ранд), Тажикистан (Оросын рубль) гэх мэт орно.

б). Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийг SDR-д тогтоодог. Ливи, Мьянмар, Руанда, Сейшелийн арлууд гэсэн 4 улс ийм холбоостой.

V). Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийг сайн дурын үндсэн дээр сонгосон мөнгөн тэмдэгтүүдийн "сагс"-тай уялдуулан тогтоодог. Дүрмээр бол сагсанд тухайн улсын худалдааны гол түнш улс орнуудын мөнгөн тэмдэгт багтана. Ийм ханштай 20 улс байдаг - Кипр, Исланд, Кувейт, Чех, Бангладеш, Унгар, Марокко, Тайланд гэх мэт.

G). Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийг гулсах паритетийн үндсэн дээр тогтоодог. Нэгдүгээрт, өөр улсын (эсвэл улс орнуудын) суурь мөнгөн тэмдэгттэй холбоотойгоор тогтмол ханшийг тогтоодог боловч энэ ханш автоматаар өөрчлөгддөггүй, харин үнийн өсөлтийн динамикийг харгалзан тодорхой томъёогоор тооцоолно. 18 улс ийм сургалттай байдаг (Тунис, Вьетнам, Шри Ланка гэх мэт).

Орчин үеийн дэлхийн эдийн засагт тогтсон валютын ханш нь хамгийн хүчтэй валюттай холбоотой энэхүү бэхэлгээг хэрэгжүүлдэг хөгжиж буй орнуудын хувьд ердийн зүйл юм.

2). Чөлөөт усанд сэлэх. Тэргүүлэгч валютууд чөлөөтэй хөвж байна - АНУ, Их Британи, Швейцарь, Япон, Канад, Грек, Израиль, Өмнөд Африк болон бусад. Гэсэн хэдий ч валютын ханшийн огцом хэлбэлзэлтэй холбоотойгоор Төв банкууд болон Холбооны нөөцийн сан нь мөнгөн тэмдэгтийнхээ ханшийг барьдаг бөгөөд энэхүү "чөлөөт" хөвөгч нь үнэндээ хяналттай хөвөгч юм ( бохир хөвөх ). Жишээлбэл, 2000-2003 онд. АНУ-ын эдийн засгийн өсөлтийг дэмжихийн тулд Холбооны Нөөц бодлогын хүүгээ хэд хэдэн удаа бууруулсан.

3). Холимог эсвэл бүлгийн усанд сэлэх. Ийм бүлгийн усанд сэлэлт нь ЕЭК (ЕХ)-ын гишүүн орнуудын хувьд ердийн зүйл байсан бөгөөд 12 оронд шинэ нийтлэг валют болох еврог нэвтрүүлсний дараа тодорхой хэмжээгээр үргэлжилж байна. Еврог нэвтрүүлэхээс өмнө бэлэн мөнгөөр ​​хоёр ханшийг ашигладаг байсан - дотоод, Нийгэмлэг доторх гүйлгээ, гадаад, бусад улстай хийх гүйлгээнд. ОПЕК-ийн орнууд үндэсний мөнгөн тэмдэгтээ нефтийн үнэтэй холбосон ханшийн тусгай дэглэм тогтоожээ. Ирээдүйд еврогийн жишээн дээр Арабын (газрын тосны) валют, мөн өөр нэг валют болох Афро гарч ирэх нь Баруун Африкийн 8 улсад хэтийн төлөв харагдаж байна.

1988 онд 58 улс орон өөрсдийн мөнгөн тэмдэгтийнхээ ханшийг гол түншүүдийнхээ нэг болох Америк доллар (39), Францын франк (франкийн бүсийн 14 орон) эсвэл бусад валюттай (5) харьцуулан тогтоохоор шийдсэн. Бусад улс орнууд мөнгөн тэмдэгтээ SDR (17) эсвэл өөр мөнгөн тэмдэгттэй (29) холбосон бөгөөд 4 улс нэг валюттай холбоотой хязгаарлагдмал уян хатан байдлын горимыг дэмжиж, валютын хамтын ажиллагааны механизмыг бий болгож, тогтворжуулсан. Валютын ханш. АНУ, Канад, Их Британи, Япон зэрэг 19 улс бие даасан навигацийн дэглэмийг дэмжсэн байна.

ОУВС-гийн мэдээлснээр 1999 онд улс орнуудын 43.57 хувь нь чөлөөтэй хөвөгч, 22.14 хувь нь тогтмол, 34.29 хувь нь холимог ханшийг ашиглаж байжээ.

Ямайкийн мөнгөний систем нь дотоодын эдийн засгийн бодлогын төлбөрийн тэнцлийн төлөв байдлаас хараат бус байх цар хүрээг өргөжүүлэхэд хувь нэмэр оруулсан. Валютын ханшийг зохицуулах замаар үндэсний эдийн засгийг дэлхийн эдийн засгийн нөхцөл байдалд тохируулах боломжтой болсон. Гэсэн хэдий ч Ямайкийн систем тогтворгүй байдлаа харуулсан нь долларын ханшийн хэлбэлзлээр илэрхийлэгддэг.

1.5. БОМС.

Ямайкийн мөнгөний тогтолцооны тогтворгүй байдлыг харгалзан ЕЭК (ЕХ)-ын гишүүн орнууд 1979 онд Европын валютын системийг (EMS) байгуулахаар шийдсэн. Европ Мөнгө Систем , БОМС ). Эхэндээ EMU-д Европын тэргүүлэгч 6 улс багтаж байсан бол дараа нь тэдний тоо 12 болж өсөв.